Resultados econmico-financeiros 2T10

LUCRO LQUIDO DA AES TIET ATINGE R$ 172,4 MILHES NO 2T10 E SER INTEGRALMENTE DISTRIBUDO SOB A FORMA DE DIVIDENDOS
Comentrios do Sr. Rinaldo Pecchio Diretor Financeiro e de Relaes com Investidores No 2T10, a AES Tiet apurou Ebitda de R$ 299,3 milhes, valor 7,9% inferior ao auferido no 2T09, enquanto o lucro lquido de R$ 172,4 milhes representa reduo de 13,5% na comparao com o mesmo perodo do ano anterior. A principal razo para tais variaes foi a antecipao para o 1 trimestre de 2010 de parte do volume a ser vendido para a AES Eletropaulo por intermdio do contrato bilateral. Dando continuidade prtica de distribuio de proventos adotada desde 2006, a totalidade do lucro lquido obtido no 2T10 ser distribudo aos acionistas na forma de dividendos. Realizamos, em maio de 2010, a 1 emisso de debntures no valor total de R$ 900 milhes. Os recursos foram integralmente utilizados para pr-pagar a dvida com a Eletrobrs atrelada a IGP-M. Em 4 de julho de 2010, o contrato bilateral com a AES Eletropaulo foi ajustado em 5,17%, passando para R$ 159,85/MWh, em funo da variao do IGP-M no perodo.
Volume de energia gerada 33,3% superior garantia fsica Reduo da Receita Lquida em 2,9% Aumento de 12,5% nos custos e despesas Reduo de 13,5% no Lucro Lquido

R$ milhes Receita Bruta Receita Lquida Custos e Despesas Operacionais EBITDA Margem EBITDA - % Lucro Lquido Margem Lquida - % Patrimnio Lquido Dvida Lquida ndices Lucro Lq* / PL (vezes) Dvida Lquida/ PL (vezes) Dvida Lquida/ EBITDA* (vezes) EBITDA/ Desp.Financ. (vezes) Dados Operacionais Energia Gerada - GWh Preo Contrato Bilateral** (R$/MWh) Investimentos - R$ milhes Funcionrios * ltimos 12 meses

2T09 436,4 414,6 (105,9) 325,1 78,4% 199,2 48,0% 700,2 449,1 2T09 1,1x 0,6x 0,3x 8,0x 2T09 3.451,6 149,72 9,3 301

2T10 423,2 402,6 (119,2) 299,3 74,3% 172,4 42,8% 673,4 463,9 2T10 1,2x 0,7x 0,4x 9,9x 2T10 3.582,4 152,00 16,1

Var (%) -3,0% -2,9% 12,5% -7,9% + 0,3 p.p. -13,5% + 0,3 p.p. -3,8% 3,3% Var (%) 1,0% 7,4% 7,1% 22,7% Var (%) 3,8% 1,5% 73,5%

So Paulo, 6 de agosto de 2010 A AES Tiet S.A. (Bovespa: GETI3 e GETI4; OTC: AESAY e AESYY), anunciou hoje os resultados referentes ao segundo trimestre de 2010. As informaes operacionais e financeiras da Companhia, exceto se estiverem indicadas de outra forma, so apresentadas com base em nmeros consolidados da AES Tiet S.A. e de suas controladas AES Minas PCH Ltda e AES Rio PCH Ltda.

Dividend Yield
2009 2008 2007 2006 2005 PN ON 11,6% 11,3% 10,4% 12,0% 9,0% 10,2% 10,9% 12,0% 13,2% 13,2%

339 12,6% ** Contrato com AES Eletropaulo

Dividend yield Preo mdio ponderado do perodo

GETI3: R$ 18,53 GETI4: R$ 21,99 (04/08/10)

VALOR DE MERCADO: R$ 7.701 MM

VALOR DE MERCADO: US$ 4.385 MM

DESTAQUES
Operacional

A gerao de energia foi 33,3% superior garantia fsica. A receita lquida auferida totalizou R$ 402,6 milhes, com queda de 2,9% em relao ao mesmo perodo do ano anterior. O Ebitda apresentou decrscimo de 7,9% quando comparado ao 2T09, encerrando o trimestre em R$ 299,3 milhes, com margem de 74,3%. A Companhia apurou lucro lquido de R$ 172,4 milhes, resultado 13,5% inferior aos R$ 199,2 milhes obtidos no 2T09. O lucro lquido do 1S10 (R$ 411,2 milhes) mantevese estvel em relao ao do 1S09 (R$ 414,5 milhes). Foram distribudos R$ 238,9 milhes em dividendos relacionados ao resultado do 1T10. A totalidade dos recursos obtidos com a 1 emisso de debntures foi utilizada para pr-pagar, em 4 de maio de 2010, a dvida da Companhia com a Eletrobrs. Caso no houvesse a troca da dvida, o lucro lquido do 2T10 teria sido 5,4% inferior ao efetivamente registrado.

Financeiro

Eventos Subsequentes

Em 6 de agosto de 2010, o Conselho de Administrao aprovou a distribuio de R$ 172,4 milhes na forma de dividendos, correspondentes a 100% do lucro lquido do 2T10, na seguinte proporo: R$ 0,431276523 por ao ordinria e R$ 0,474404175 por ao preferencial. O pagamento ser efetuado em 15 de setembro de 2010. O preo da energia vendida por intermdio do contrato bilateral com a AES Eletropaulo teve seu reajuste anual em julho de 2010, passando de R$ 152,00/MWh para R$ 159,85/MWh.

2 de 20

CONTEXTO OPERACIONAL
GERAO HIDRELTRICA NO BRASIL
A energia produzida pelas usinas geradoras no Brasil destinada ao Sistema Interligado Nacional (SIN), formado por usinas geradoras das regies Sul, Sudeste, Centro-Oeste e Nordeste do Pas e de parte da regio Norte. Apenas 3,4% da capacidade de produo de eletricidade do Brasil encontra-se fora do SIN, em pequenos sistemas isolados, localizados principalmente na regio amaznica. Cabe ao Operador Nacional do Sistema (ONS) executar as atividades de coordenao e controle da operao de gerao, visando a eliminar as diferenas entre a programao do despacho otimizado e o realizado, utilizando os recursos energticos disponveis. As variaes climticas tendem a ocasionar excedentes ou escassez de produo hidreltrica em determinadas regies e em determinados perodos do ano uma vez que a produtividade das usinas hidreltricas depende do ndice pluviomtrico para acumulao de gua em seus reservatrios. O SIN permite captar toda a energia gerada e distribu-la de maneira adequada pelo territrio nacional. De acordo com uma das regras do Mecanismo de Realocao de Energia (MRE), caso determinadas geradoras tenham produzido acima de seus respectivos nveis de garantia fsica, o adicional da energia gerada ser alocado a outras geradoras do MRE que no tenham atingido seus nveis de garantia fsica. Esta alocao do adicional da energia gerada visa a assegurar que todos os membros do MRE atinjam seus respectivos nveis de garantia fsica. A garantia fsica, calculada pela Empresa de Pesquisa Energtica (EPE) e Aneel para cada usina hidreltrica, definida como a quantidade de energia que uma usina tem o direito de comercializar por meio de contratos de longo prazo.

PERFIL
Uma das mais eficientes geradoras de energia eltrica do Brasil, a AES Tiet possui um parque de usinas composto por 17 hidreltricas, com capacidade instalada de 2.657 MW e garantia fsica de 1.280 MW mdios. As hidreltricas mostradas abaixo fazem parte da AES Tiet (Controladora). O complexo envolve 10 usinas hidreltricas, com capacidade instalada de 2.651 MW e garantia fsica de 1.275 MW mdios, localizadas nos rios Tiet, Grande, Pardo e Mogi-Gua, nas regies central e noroeste do Estado de So Paulo.

A Companhia controla a AES Minas PCH Ltda (PCH Minas), uma empresa detentora de 7 Pequenas Centrais Hidreltricas (PCHs) no Estado de Minas Gerais, sendo que uma est desativada, sob estudo de viabilidade tcnica. A capacidade instalada das PCHs operacionais somadas de 5,4 MW, com garantia fsica de 4,9 MW mdios. 3 de 20

RESERVATRIOS
Os nveis de armazenamento dos reservatrios verificados em todas as regies do Brasil esto bastante confortveis, conforme pode ser observado nos grficos a seguir. Na Regio Sudeste, onde esto localizadas as usinas da AES Tiet, esse nvel chegou ao final do 2T10 em volume 44,3% superior CAR curva de averso ao risco calculada pelo ONS. O nvel de armazenamento de energia das usinas da AES Tiet foi de 88,9% ao final de junho de 2010, desempenho semelhante ao observado no mesmo perodo do ano anterior, quando este percentual foi de 87,9%. Nveis de Reservatrios (%) Curva de Averso ao Risco Submercado SE

97,2

90,2

% da Energia Mx Armazenada

79,0 73,3

94,3 91,0

94,2

80 60 40 20 jan
2009

72,6

74,6

72,7

65,5

70,0

55,8

46,2

40,9

34,9

26,7

30,1

44,5

54,5

abr

jul
2010

out
CAR

Sudeste 2007 2008

Sul 2009

Nordeste 2T09

Norte 2T10

Fonte: ONS ( Jun/10)

Fonte: ONS (Jun/10)

FONTES DE RECEITA
Contrato bilateral com a AES Eletropaulo A quantidade de energia contratada por meio do contrato bilateral com a AES Eletropaulo de 1.268 MW mdios. Este o montante total de energia que deve ser entregue a cada ano. Entretanto, o contrato admite sazonalidade, uma vez que o volume de energia entregue AES Eletropaulo varia ao longo do ano de acordo com a demanda do mercado atendido por aquela companhia. No 2T10, as vendas para a AES Eletropaulo representaram 73,2% do volume de energia vendida e 94,8% do faturamento da Companhia. O preo praticado pelo contrato bilateral foi fixado em 2000, data da homologao da Aneel, na sua assinatura, com base na regulamentao vigente que estabelecia o Valor Normativo (VN) como parmetro de preo para contrataes bilaterais. Desde ento, este preo reajustado anualmente pela variao do IGP-M, conforme previsto no contrato. Em 4 de julho de 2010, ocorreu o reajuste anual pelo IGP-M acumulado no perodo, de 5,17%, quando o preo passou de R$ 152,00/MWh para R$ 159,85/MWh. Vigncia do contrato Em 30 de outubro de 2003, a AES Tiet e a AES Eletropaulo firmaram um aditivo ao contrato bilateral de Compra e Venda de Energia Eltrica com vistas sua prorrogao at 2028. A AES Eletropaulo submeteu tal aditivo para homologao da AneeL, mas este no foi aprovado (conforme Despacho no. 1.060/2005).

4 de 20

Posteriormente deciso da Aneel, em 2005, a AES Eletropaulo apresentou mesma pedidos de reconsiderao e recurso administrativo, que no foram acolhidos. As sucessivas negativas da Aneel foram emanadas pelos Despachos 1.060/2005, n 1.244/2005, n 1.400/2005 e n 2.467/2007. Em 28 de outubro de 2005, exaurida a esfera administrativa, a AES Eletropaulo props uma medida judicial contra a Aneel visando revogao do Despacho 1.060/2005. Uma vez que o mrito da referida ao judicial ainda no foi decidido em primeira instncia, que as chances de xito na disputa judicial no so favorveis e que remota uma deciso final no processo antes de 2015, a AES Eletropaulo, em 5 de agosto de 2010, optou por desistir da demanda judicial, conforme Fato Relevante divulgado na mesma data. Diante dessa deciso, em 6 de agosto de 2010, o Conselho de Administrao da AES Tiet deliberou pela: (i) no propositura de demanda judicial autnoma contra a Aneel; e (ii) convocao de Assemblia Geral Extraordinria para deliberar sobre a matria aprovada pelo Conselho de Administrao A deciso do Conselho de Administrao foi baseada na avaliao de renomados escritrios de advocacia consultados pela Companhia, que consideraram como possveis, com vis de provveis as chances de perda da ao judicial, bem como remotas as chances de obteno de uma deciso definitiva anteriormente ao trmino da vigncia do contrato. Ademais, a propositura de ao judicial ensejaria o adiamento da deciso de venda de energia da Companhia, reduzindo-se as chances de recontratao da totalidade da garantia fsica a preos atrativos. CCEE (MRE, Spot e Administrativas) O preo aplicado energia faturada por intermdio do MRE foi de R$ 8,18/MWh em 2009 e de R$ 8,51/MWh em 2010. Paralelamente, os preos aplicados energia faturada no mercado spot variam de acordo com condies mercadolgicas de oferta e demanda de energia. O preo spot mdio no submercado do sudeste foi de R$ 42,1/MWh no 2T09, R$ 18,2/MWh no 1T10 e R$ 40,7/MWh no 2T10. Nesta categoria esto tambm as receitas administrativas da CCEE. Tais receitas se referem, principalmente, ao rateio de receitas auferidas devido aos pagamentos de (i) principal, (ii) correo monetria, (iii) multa e (iv) juros, efetuados por agentes inadimplentes com a CCEE. Os custos relativos ao rateio das despesas administrativas da CCEE so registrados na rubrica Energia Comprada para Revenda. Outros Contratos Bilaterais Desde 2009, a Companhia vem firmando contratos bilaterais de venda de energia de curto e longo prazos de forma a suprir as perdas tcnicas dos contratos vigentes (em torno de 3% de toda a gerao), fechar o balano energtico da Companhia, rentabilizar a energia incentivada proveniente das PCHs de Minas e Mogi e aproveitar oportunidades de mercado. No Brasil, a energia eltrica gerada por meio de PCHs pode ser vendida como energia incentivada, a um preo superior ao praticado pela energia convencional proveniente de usinas hidreltricas. Sendo assim, foram assinados contratos bilaterais de compra de energia convencional de modo a substituir a parcela de energia incentivada do contrato bilateral com a AES Eletropaulo, permitindo que a AES Tiet comercialize a energia proveniente de suas PCHs por intermdio de outros contratos bilaterais de venda.

5 de 20

DESEMPENHO OPERACIONAL
A seguir, o balano energtico consolidado da Companhia mostra mais detalhes do desempenho operacional do 2T10.
Gerao (Consolidado) - GWh Energia Gerada Bruta Energia Comprada Total de Energia Disponvel 2T09 3.451,6 94,1 3.545,7 1T10 4.274,1 100,4 4.374,5 2T10 3.582,4 134,1 3.716,4 Variao 2T10 x 2T09 3,8% 42,5% 4,8% 2T10 x 1T10 -16,2% 33,5% -15,0%

Balano Energtico (Consolidado) - GWh Energia Faturada Contrato Bilateral AES Eletropaulo CCEE Spot MRE Outros Contratos Bilaterais

2T09 3.437,9 2.746,9 671,8 238,6 433,2 19,1

1T10 4.276,0 3.014,6 1.209,0 642,9 566,1 52,5

2T10 3.604,5 2.638,6 886,2 305,9 580,4 79,6

Variao 2T10 x 2T09 4,8% -3,9% 31,9% 28,2% 34,0% 316,1% 2T10 x 1T10 -15,7% -12,5% -26,7% -52,4% 2,5% 51,8%

A quantidade de energia faturada para a AES Eletropaulo no 2T10 decresceu 3,9% quando comparada do mesmo perodo do ano anterior, resultado da sazonalidade existente no contrato bilateral. Quanto ao volume de energia faturada por meio do mercado spot, o aumento de 28,2% no mesmo perodo derivado, sobretudo, da maior carga (consumo) no mercado brasileiro registrada no 2T10 em comparao ao 2T09, o que impactou positivamente o despacho das usinas hidreltricas do sistema no trimestre. Comparado ao 1T10, o volume de energia faturado no mercado spot decresceu 52,4% influenciado pela reduo do volume de chuvas neste trimestre.
Receita (Consolidado) - R$ milhes Suprimento de Energia Contrato Bilateral AES Eletropaulo CCEE Spot MRE Outras (Administrativos) Outros Contratos Bilaterais 2T09 436,4 411,3 22,2 15,8 3,5 2,9 2,9 1T10 483,3 458,2 17,5 12,2 4,8 0,4 7,6 2T10 423,2 401,1 11,3 8,7 4,9 (2,4) 10,8 Variao 2T10 x 2T09 -3,0% -2,5% -49,2% -44,8% 39,4% -182,3% 272,9% 2T10 x 1T10 -12,4% -12,5% -35,3% -28,7% 2,5% -693,3% 42,3%

O valor da linha Outras (Administrativos) no 2T10 negativo devido reverso de proviso de receitas relacionadas ao rateio no sistema CCEE decorrente de inadimplncia e recontabilizaes de outros participantes do sistema.

6 de 20

REGULATRIO
ENCARGOS DE CONEXO E TRANSMISSO
Em 30 de junho de 2010, a Aneel publicou as resolues n 1.021 e 1.022/2010 que estabeleceram os valores dos Encargos de Conexo e Tarifas de Uso do Sistema de Transmisso Componentes da Rede Bsica (TUSTrb) para as usinas da AES Tiet para o ciclo tarifrio vlido de julho de 2010 a junho de 2011. As alteraes sero refletidas no desempenho da Companhia a partir do 3 trimestre de 2010, tendo sido estabelecido para o atual ciclo os seguintes valores anuais: Encargo de conexo em R$ 2,7 milhes (ante R$ 0,9 milho no ciclo anterior); e Tarifa TUSTrb em R$ 59,7 milhes (comparado a R$ 62,8 milhes no ciclo anterior).

O reajuste da Tarifa de Uso do Sistema de Distribuio (TUSDg) para as usinas da Companhia ocorre nas datas dos reajustes / revises tarifrias das distribuidoras em cujas reas de concesso essas usinas esto localizadas. O reajuste da TUSDg da usina de Nova Avanhandava ocorrer em agosto deste ano, enquanto o das demais usinas ocorrer apenas no ano que vem, nos meses de fevereiro e abril.

DESEMPENHO ECONMICO-FINANCEIRO
RECEITA BRUTA
No 2T10, a AES Tiet auferiu receita bruta de R$ 423,2 milhes, 3,0% inferior quela registrada no mesmo perodo do ano anterior, de R$ 436,4 milhes. Essa reduo explicada essencialmente pelo menor volume de energia vendida para a AES Eletropaulo, que passou de 2.746,9 GWh no 2T09 para 2.638,6 GWh no 2T10 (decrscimo de 3,9%), em funo da sazonalidade com a consequente antecipao de parte do volume do contrato bilateral. Esse efeito foi parcialmente compensado pelo reajuste anual do preo da energia vendida por intermdio deste contrato, que passou de R$ 149,72/MWh para R$ 152,00/MWh (1,53%) em julho de 2009. Na comparao do 2T10 com o trimestre anterior, a receita bruta apresentou queda de 12,4% (R$ 60,1 milhes), tambm resultado da sazonalidade do contrato bilateral, motivo pelo qual o volume de energia vendida para a AES Eletropaulo decresceu 12,5%, passando de 3.014,6 GWh no 1T10 para 2.638,6 GWh no 2T10.

DEDUES DA RECEITA
PIS e COFINS so impostos que incidem sob a receita da AES Tiet. A alquota aplicada ao contrato bilateral com a AES Eletropaulo de 3,65% (regime cumulativo) enquanto para as demais receitas da Companhia, a alquota de 9,25% (regime no cumulativo). A AES Tiet registrou no 2T10, R$ 20,6 milhes em dedues da receita ante R$ 21,8 milhes apurados no 2T09. A variao negativa de 5,6%, mais acentuada do que a verificada na receita bruta (3,0%), explicada pela menor participao de receitas com alquotas de PIS / COFINS mais altas. Na comparao entre o 2T10 e o 1T10, nota-se que as dedues apresentaram variao negativa de 12,5%, acompanhando a variao da receita bruta que registrou decrscimo de 12,4% no mesmo perodo.

7 de 20

RECEITA LQUIDA
A receita lquida auferida no 2T10 totalizou R$ 402,6 milhes, com queda de 2,9% em relao a do 2T09. Comparado ao 1T10, quando a receita lquida foi de R$ 459,8 milhes, a reduo foi de 12,4%. A sazonalidade do volume anual de energia contratada com a AES Eletropaulo explica tais desempenhos.

CUSTOS E DESPESAS OPERACIONAIS

2T09 Pessoal Material e Servios de Terceiros Comp. Financ. Utiliz. Rec.Hd. Energia Comprada para Revenda Transmisso e Conexo Provises Operacionais Depreciao e Amortizao Outras despesas (receitas) operacionais Total de Custos e Despesas Operacionais 15.788 9.856 14.072 8.459 36.991 366 16.434 3.973 105.939 1T10 16.820 17.448 18.588 5.443 23.642 4.844 16.191 (4.537) 98.439 2T10 17.293 15.138 15.571 16.239 23.145 11.517 15.844 4.436 119.183 Var (%) 2T10 X 2T09 9,5% 53,6% 10,7% 92,0% -37,4% 3046,7% -3,6% 11,7% 12,5% Var (%) 2T10 X 1T10 2,8% -13,2% -16,2% 198,3% -2,1% 137,8% -2,1% 21,1%

No 2T10, os custos e despesas operacionais somaram R$ 119,2 milhes, representando aumento de 12,5% em relao ao mesmo trimestre do ano anterior. Esta variao deve-se principalmente aos seguintes fatores: (i) constituio de proviso para contingncias no valor de R$ 9,2 milhes referente ao processo administrativo de compensao de tributos federais; (ii) aumento de R$ 7,8 milhes em energia comprada para revenda decorrente do maior volume e do maior preo mdio de compra; e (iii) maiores gastos com material e servios de terceiros, principalmente com projetos de reflorestamento (R$ 1,6 milhes) e manuteno das usinas (R$ 1,0 milho). O crescimento dessas contas foi parcialmente compensado pela reduo de R$ 13,9 milhes dos custos de transmisso e conexo, devido nova metodologia de clculo desses encargos que passou a vigorar a partir de julho de 2009. Na comparao do 2T10 com o 1T10, foi registrado aumento de 21,1% influenciado principalmente pelos seguintes fatores: (i) aumento de R$ 10,8 milhes em energia comprada para revenda devido ao maior volume e o maior preo da energia comprada; (ii) registro da proviso de contas a receber de R$ 8,9 milhes no 1T10, ainda como efeito dos ajustes referentes ao racionamento de energia (20012002); e (iii) constituio de proviso relativa ao processo administrativo de compensao de tributos federais (R$ 9,2 milhes). O crescimento dessas contas foi parcialmente compensado pelas redues em: (i) compensao financeira pela utilizao de recursos hdricos (R$ 3,0 milhes), em virtude do decrscimo de 16,2% na energia gerada; e (ii) despesas com manuteno e conservao bianual das eclusas (R$ 4,6 milhes). Pessoal As despesas com pessoal totalizaram R$ 17,3 milhes no 2T10, o que representa crescimento de R$ 1,5 milho em relao ao mesmo perodo do ano anterior. Esta variao decorre dos seguintes aumentos: (i) R$ 1,0 milho relacionado a custos e despesas com remunerao, benefcios e encargos que sofreram o impacto do dissdio coletivo (6,35%) de 2009/2010, vlido a partir de julho de 2009; e (ii) R$ 0,3 milho relacionado a acordos trabalhistas. Na comparao com o 1T10, observou-se aumento de R$ 0,5 milho nas despesas com pessoal. O crescimento de R$ 0,9 milho relacionado a custos e despesas com remunerao, benefcios e encargos foi o principal responsvel pelo desempenho, ainda que tenha sido parcialmente compensado pela reduo de R$ 0,3 milho na linha de acordos trabalhistas.

8 de 20

Material e Servios de Terceiros No 2T10, a conta de materiais e servios de terceiros somou R$ 15,1 milhes, o que representa aumento de R$ 5,3 milhes quando comparada do 2T09. O maior valor despendido nas contas abaixo detalhadas contribuiu para esta evoluo: (i) projetos de reflorestamento (R$ 1,6 milho); (ii) despesas com materiais e equipamentos (R$ 0,8 milho); (iii) manuteno de equipamento de gerao das usinas de Nova Avanhandava e Euclides da Cunha (0,6 milho); e (iv) manuteno e conservao bianual das eclusas de Nova Avanhandava, Promisso, Ibitinga, Barra Bonita e Bariri (R$ 0,4 milho). Quando comparada do 1T10, a conta apresentou reduo de R$ 2,3 milhes, influenciada pela reduo em R$ 4,6 milhes nas despesas com manuteno e conservao bianual de eclusas i) R$ 0,9 milho em meio ambiente; e (ii) R$ 0,8 milho em despesas com materiais e equipamentos. Compensao Financeira pela Utilizao de Recursos Hdricos (CFURH) Os gastos com CFURH no 2T10 totalizaram R$ 15,6 milhes, com aumento de 10,7% em relao ao 2T09. Esta variao explicada pelo reajuste da Tarifa de Referncia (TAR), que passou de R$ 62,33/MWh em 2009 para R$ 64,69/MWh em 2010, e pelo aumento de 3,8% no volume de energia gerada (3.582,4 GWh no 2T10 ante 3.451,6 GWh no 2T09). A conta apresentou queda de 16,2% em comparao ao trimestre anterior em funo do decrscimo de 16,2% da energia gerada (3.582,4 GWh no 2T10 e 4.274,1 GWh no 1T10). Energia Comprada para Revenda O custo com compra de energia para revenda foi de R$ 16,2 milhes no trimestre, o que indica aumento tanto em relao ao mesmo trimestre do ano anterior quanto ao 1T10. Na comparao com ambos os perodos, influenciaram no desempenho o maior preo de compra de energia (R$ 121,0/MWh no 2T10 ante R$ 103,6/MWh no 2T09 e R$ 117,2/MWh no 1T10) e o maior volume de energia comprada (134,1 GWh no 2T10 diante de 94,1 GWh e 100,4 GWh no 2T09 e 1T10, respectivamente). Do volume de 134,1 GWh de energia comprada no 2T10, 8,8 GWh referem-se ao contrato de co-gerao por meio de biomassa que conta para o cumprimento da obrigao de expanso da Companhia (Para mais detalhes, vide o captulo Obrigao de Expanso na pgina 14 desse relatrio). Esse contrato est atrelado ao perodo de safra da cana de acar compreendido entre os meses de maio e novembro de cada ano. Transmisso e Conexo Comparando o 2T10 com o 2T09, os custos de transmisso e conexo foram reduzidos em R$ 13,9 milhes, totalizando R$ 23,1 milhes no 2T10. Essa reduo deve-se nova metodologia de clculo dos encargos de transmisso e conexo anunciada pela Aneel em junho de 2009 (Resolues n 843, 844 e 845/2009). Quando comparado ao trimestre anterior, a conta permaneceu praticamente estvel (R$ 23,1 milhes no 2T10 ante R$ 23,6 milhes no 1T10). Provises Operacionais No 2T10, as provises operacionais apresentaram incremento de R$ 11,2 milhes na comparao com o mesmo trimestre do ano anterior, devido aos seguintes fatores: (i) constituio de proviso para contingncias no valor de R$ 9,2 milhes relativa ao processo administrativo movido pela Receita Federal cujo prognstico de risco de perda foi classificado como possvel (acima de 50%) perda possvel com tendncia a provvel. Esse processo referese a compensaes realizadas entre dbitos de Imposto de Renda e Contribuio Social dos anos de 2004 e 2005 com crditos de anos anteriores. O referido valor foi apurado aps estudos

9 de 20

feitos por consultoria especializada bem como por advogados contratados para a anlise desses processos; e (ii) atualizao monetria referente ao perodo do 2T10, de R$ 1,5 milho do valor da proviso referente parcela da AES Tiet na discusso judicial entre a AES Sul, Aneel e 30 empresas do setor eltrico sobre a contabilizao e liquidao de operaes realizadas no mercado spot em 2000. Na comparao das provises operacionais do 2T10 com o 1T10, observou-se aumento de R$ 6,7 milhes. A principal causa desta variao explicada pelos dois efeitos mencionados acima parcialmente compensados pelo registro no 1T10 do complemento da proviso, no valor de R$ 4,5 milhes, referente discusso judicial mencionada acima. Depreciao, Amortizao e Outras Despesas Os gastos com depreciao e amortizao somaram R$ 15,8 milhes no 2T10, estvel em relao ao 2T09 (R$ 16,4 milhes) e ao 1T10 (R$ 16,1 milhes). No 2T10, as outras despesas totalizaram R$ 4,4 milhes, mantendo-se no mesmo patamar do 2T09 (R$ 4,0 milhes), mas com aumento de R$ 9,0 milhes em relao ao 1T10. O fator que influenciou esse desempenho foi o registro da proviso de contas a receber de R$ 8,9 milhes no 1T10, ainda como efeito dos ajustes referentes ao racionamento de energia ocorrido entre os anos de 2001 e 2002. Conforme Resoluo Normativa 387, de 15/12/2009, os repasses de energia livre para as geradoras, que tiveram incio originalmente em maro de 2003, foram recalculados pelas distribuidoras de forma retroativa desde fevereiro de 2002, o que proporcionou a contabilizao de tal receita naquele trimestre.

EBITDA
A AES Tiet registrou Ebitda de R$ 299,3 milhes no 2T10, o que representa decrscimo de R$ 25,8 milhes na comparao com o 2T09. O desempenho justificado pelos seguintes fatores: (i) queda de R$ 11,9 milhes na receita lquida em funo da sazonalizao do contrato com a AES Eletropaulo; (ii) proviso de R$ 9,2 milhes referente ao processo administrativo de compensao de tributos federais; e (iii) maiores gastos com material e servios de terceiros, principalmente com projetos de reflorestamento (R$ 1,6 milho) e manuteno das usinas (R$ 1,0 milho). Na comparao entre o 2T10 e o 1T10, observou-se reduo de R$ 78,2 milhes do Ebitda refletindo: (i) o decrscimo de R$ 57,2 milhes da receita lquida, devido sazonalizao do contrato com a AES Eletropaulo; (ii) proviso de R$ 9,2 milhes referente ao processo administrativo de compensao de tributos federais; e (iii) o registro da proviso de contas a receber de R$ 8,9 milhes no 1T10 em custos e despesas operacionais, ainda como efeito dos ajustes referentes ao racionamento de energia (20012002).

Evoluo Ebitda (R$ milhes)

82% 78% 378 299 74%

325

2T09

1T10

2T10
Margem Ebitda

Ebitda (R$ Milhes)

10 de 20

RESULTADO FINANCEIRO
No 2T10, a Companhia registrou resultado financeiro negativo de R$ 22,1 milhes, comparado a um resultado tambm negativo de R$ 7,0 milhes no 2T09. Esse desempenho decorre principalmente de uma reduo da conta de variaes monetrias. Na comparao do 2T10 com o 1T10, observou-se decrscimo no resultado financeiro de R$ 22,9 milhes. Esta variao explicada basicamente pela diminuio das receitas financeiras.
R$ mil Receitas Financeiras Despesas Financeiras Total Despesas Financeiras Variaes Monetrias Resultado Financeiro 2T09 17.417 (24.369) (29.371) 5.002 (6.952) 1T10 39.411 (38.549) (24.015) (14.534) 862 2T10 13.365 (35.437) (25.304) (10.133) (22.072) Var (%) 2T10 X 2T09 -23,3% 45,4% -13,8% -302,6% 217,5% Var (%) 2T10 X 1T10 -66,1% -8,1% 5,4% -

Receitas Financeiras Em 30 de junho de 2010, as disponibilidades e investimentos da AES Tiet somavam R$ 454,5 milhes e estavam representadas por operaes de curto prazo, com rentabilidade mdia em torno de 102,4% do CDI no 2T10, estvel quando comparado rentabilidade mdia de 102,3% do CDI no 2T09 e 1T10. Tomando por base de comparao o mesmo perodo do ano anterior, a queda de 23,3% das receitas financeiras, decorre principalmente do menor saldo mdio de aplicaes financeiras (R$ 591,7 milhes no 2T10 ante R$ 746,8 milhes no 2T09). Isso ocorreu em virtude de um saldo inicial de caixa mais elevado no 2T09 em comparao ao do 2T10, influenciado pelo impacto positivo gerado pela contabilizao do crdito tributrio referente mudana no regime de tributao do PIS/COFINS, que foi utilizado para o pagamento do Imposto de Renda em 2008. Em relao ao 1T10, as receitas financeiras apresentaram decrscimo de R$ 26,0 milhes em funo do registro nesta conta, no 1T10, do ganho de R$ 27,7 milhes referente parcela de juros e multas do valor total recebido por conta da deciso favorvel Companhia na discusso judicial com Furnas. Despesas Financeiras As despesas financeiras somaram R$ 35,4 milhes, apresentando aumento de 45,4% se comparadas s registradas no 2T09. Essa variao explicada principalmente pelo fato de o IGP-M acumulado do incio de abril de 2010 at o dia 4 de maio de 2010, data do pr-pagamento da dvida com a Eletrobrs, ter sido 1,24 p.p maior do que o IGP-M do 2T09. Na comparao com o 1T10, observou-se reduo de R$ 3,1 milhes das despesas financeiras, influenciada pelo recebimento, no 1T10, da correo monetria de R$ 14,9 milhes do valor histrico envolvido na ao judicial contra Furnas.

LUCRO LQUIDO
O lucro lquido auferido pela AES Tiet no 2T10 foi de R$ 172,4 milhes, resultado 13,5% inferior ao obtido no 2T09. O desempenho foi influenciado pelos seguintes itens: (i) reduo da receita lquida devido sazonalizao do contrato de energia vendida para a AES Eletropaulo; (ii) proviso de R$9,2 milhes referente ao processo administrativo de compensao de tributos federais; (iii) aumento das despesas financeiras totais, devido ao IGP-M mais elevado no perodo entre abril de 2010 e 4 de maio de 2010, data do pr-pagamento da dvida com a Eletrobrs, se comparado ao 2T09. 11 de 20

Comparativamente ao 1T10, o lucro lquido do 2T10 apresentou decrscimo de 27,8% em consequncia, sobretudo dos seguintes fatores j comentados no decorrer deste relatrio: (i) reduo da receita lquida devido basicamente sazonalizao do contrato de energia vendida para a AES Eletropaulo; (ii) aumento dos custos e despesas operacionais, principalmente devido proviso referente ao processo administrativo de compensao de tributos federais (R$ 9,2 milhes) e o registro da proviso de contas a receber de R$ 8,9 milhes no 1T10, ainda como efeito dos ajustes referentes ao racionamento de energia (2001-2002); e (iii) queda das receitas financeiras em R$ 26,0 milhes decorrente do registro de R$ 27,7 milhes, no 1T10, da parcela de juros e multas do valor total recebido em funo da deciso favorvel Companhia na discusso judicial com Furnas (evento no recorrente).

PROVENTOS
Os proventos referentes aos resultados do 2T10 somam R$ 172,4 milhes e correspondem a 100,0% do lucro lquido do trimestre. Esse valor ser distribudo na forma de dividendos, na seguinte proporo: R$ 0,431276523 por ao ordinria e R$ 0,474404175 por ao preferencial. O pagamento ser efetuado no dia 15 de setembro de 2010.

ENDIVIDAMENTO
em R$ milhes

Montante 918,4

Vencimento 04/2015

Custo CDI + 1.20% a.a.

Em 3 de maio de 2010, ocorreu a liquidao financeira da 1 emisso de debntures da AES Tiet, no valor de R$ 900 milhes, com custo de CDI + 1,20% a.a. e prazo de 5 anos. Os juros sero pagos semestralmente e as amortizaes sero realizadas em parcelas anuais e iguais no 3o, 4 o e 5 o anos. Os recursos foram integralmente utilizados para pr-pagar a confisso de dvida com a Eletrobrs, realizada no dia seguinte liquidao financeira do ttulo. Com essa troca, o custo da dvida da Companhia passou de IGP-M + 10% a.a. para CDI + 1,20% a.a. O prazo de vencimento foi alongado de 2013 para 2015. Em 30 de junho de 2010, o saldo da dvida representa R$ 918,4 milhes. A Companhia possui tambm uma obrigao com a Fundao Cesp (instituio administradora de seus planos de benefcios), que se refere a um contrato de confisso de dvida para financiamento de dficit atuarial relativo ao Benefcio Suplementar Proporcional Saldado BSPS com vencimento em 2027. O saldo desse contrato atualizado pela variao do custo atuarial ou pela variao do IGP-DI acrescida de 6% a.a., dos dois o maior. Ao final de cada exerccio feita uma avaliao atuarial e eventuais dficits ou supervits do plano so acrescidos ou subtrados do saldo do contrato, promovendo o reclculo das parcelas remanescentes. Ao longo dos anos, os supervits foram reduzindo o saldo do contrato, de modo que em 31 de dezembro de 2009, ele foi integralmente quitado. No entanto, caso eventuais dficits referentes ao antigo plano de previdncia privada venham a ocorrer no futuro, um novo contrato de dvida dever ser firmado com a Fundao CESP. A dvida lquida ao final do 2T10 era de R$ 463,9 milhes, 28,8% superior quando comparada posio de encerramento do 2T09. Essa elevao explicada, fundamentalmente, pelo menor saldo de disponibilidades em 30 de junho de 2010 (R$ 454,5 milhes ante R$ 641,4 milhes). A relao dvida lquida/Ebitda, considerando o Ebitda dos ltimos 12 meses ao final do 2T10 era de 0,4x e de 0,3x ao final do 2T09.

12 de 20

Dvida Lquida
0,3x 0,3x 0,3x 0,4x

0,4

0,4

0,4

0,4

2008

2009

2T09

2T10

Dvida Lquida

Dvida Lquida/ Ebitda

INVESTIMENTOS
Em maio de 2010, a unidade geradora 2 da usina de Nova Avanhandava teve um de seus componentes rompidos, e o mesmo ocorreu com a unidade geradora 3 desta mesma usina no ms de julho. Dessa forma, o processo de modernizao que estava previsto para ser iniciado no segundo semestre de 2013 foi antecipado para o segundo semestre de 2010. A Companhia est revisando o programa de investimento de 2010 para incluir eventual valor adicional decorrente dessa antecipao, cujo montante no deve ultrapassar R$ 27,2 milhes. Tal valor pode ser facilmente absorvido no fluxo de caixa da Companhia. A concluso do processo est prevista para o segundo semestre de 2011. A paralisao dessas unidades geradoras no afetar o volume de energia faturada via contrato bilateral com a AES Eletropaulo, porm provocar algum impacto no recebimento de energia secundria. A Companhia est trabalhando com meta de gerao de 10% acima de sua garantia fsica no ano de 2010. Investimentos estimados para 2010: R$ 66,7 milhes R$ 54,6 milhes manuteno, modernizao e TI; R$ 3,4 milhes projetos de meio ambiente; e R$ 8,7 milhes PCHs Jaguari-Mirim

Os investimentos no 2T10 somaram R$ 16,1 milhes, montante R$ 6,8 milhes superiores ao realizado no 2T09. Segue abaixo a abertura do valor realizado no 2T10: R$ 14,7 milhes manuteno e modernizao de usinas; R$ 1,2 milho construo das PCHs Jaguari-Mirim; e R$ 0,2 milho projetos de meio ambiente.

Histrico de Investimentos (R$ milhes)

Novas PCHs Investimentos 67 59 20 57 13 58 39 44 9 4 5 16 1 15 9

2008

2009

2010(e)

2T09

2T10

13 de 20

OBRIGAO DE EXPANSO O Edital de Privatizao da AES Tiet S.A (AES Tiet ou Companhia) estabelece a obrigao para a Companhia de expandir a capacidade instalada do seu sistema de gerao (Obrigao de Expanso), em no mnimo 15% (aproximadamente 400 MW) no Estado de So Paulo atravs de energia nova, no perodo de oito anos, a partir da assinatura do seu Contrato de Concesso, ocorrida em dezembro de 1999. Contudo, foram estabelecidas restries regulatrias desde a privatizao supramencionada, em especial a criao do Novo Modelo do Setor Eltrico, que tornaram invivel o cumprimento da obrigao tal qual originalmente concebida. Existem ainda restries regionais, como a insuficincia de recursos hdricos no Estado de So Paulo e restries ambientais que impediriam o atendimento da obrigao de expanso. Em 26 de agosto de 2008, a Aneel emitiu despacho no qual entendeu que a obrigao de expanso vincula somente a AES Tiet ao Governo do Estado de So Paulo, colocando-se, apenas, como fiscalizadora do acordo e manifestando ausncia de necessidade de aditamento do contrato de concesso. Tendo em vista as modificaes na regulamentao do setor e o despacho da Aneel acima referido, a AES Tiet vem discutindo alternativas com a Secretaria de Energia do Estado de So Paulo para o atendimento da obrigao. Em 27 de julho de 2009, a AES Tiet foi notificada pela Procuradoria Geral do Estado de So Paulo para se pronunciar quanto ao cumprimento da obrigao de expanso. A Companhia apresentou resposta em 29 de julho informando os projetos analisados visando o cumprimento da referida obrigao, o que esgota o procedimento da notificao. Eventual desdobramento depende de nova manifestao da referida Procuradoria. Visando cumprir com o requerimento de expanso, a Companhia vem, ainda, estudando a viabilidade de implantao de uma termoeltrica a gs natural, com capacidade de gerao de aproximadamente 550 MW e de uma PCH com potncia instalada de 22 MW. Em relao usina termeltrica, foi definida em novembro de 2009 a localizao da planta e em maro de 2010 foi iniciado o processo de licenciamento ambiental na CETESB. Alm dos projetos citados anteriormente, contribuiro tambm para o cumprimento de tal obrigao, a concluso do projeto de 7 MW de gerao hidreltrica nas PCHs So Jos e So Joaquim (PCHs Jaguari Mirim), que entraro em operao no primeiro semestre de 2011 e 6 MW de co-gerao de biomassa contratados por quinze anos com incio de suprimento em 2010.

FLUXO DE CAIXA GERENCIAL

R$ Milhes SALDO DE CAIXA INICIAL Gerao Operacional de Caixa Investimentos Despesas Financeiras Lquidas Amortizao Lquida Imposto de Renda Caixa Livre Dividendos e JSCP SALDO DE CAIXA CONSOLIDADO 2T09 814,1 332,3 (9,2) (12,7) (54,8) 235,8 (408,5) 641,4 1T10 614,6 367,9 (8,2) (12,0) (60,4) 2T10 573,8 345,8 (16,1) (3,5) (34,3) (32,5)

(19,9) (328,1)

(40,9) 259,4 0,0 (378,6) 573,8 454,5

O fluxo de caixa gerencial um instrumento de caixa e pode apresentar algumas diferenas em relao aos procedimentos contbeis, que adotam o regime de competncia para fins de reconhecimento de resultados. 14 de 20

O fluxo de caixa livre no 2T10 apresentou variao de R$ 23,6 milhes quando comparado ao 2T09, passando de R$ 235,8 milhes positivos para um valor tambm positivo de R$ 259,4 milhes. Essa variao explicada principalmente pelo menor volume de amortizaes lquidas (R$ 34,3 milhes no 2T10 ante R$ 54,8 milhes no 2T09) em funo da substituio, em maio, da dvida com a Eletrobrs com amortizao mensal, pelas debntures, cujas amortizaes sero iniciadas apenas em 2013. O fluxo de caixa livre no 2T10 foi de R$ 259,4 milhes comparado a R$ 40,9 milhes negativos no 1T10. Essa variao se d em funo do pagamento de imposto de renda e contribuio social referente ao ano de 2009 (R$ 328,1 milhes) ter ocorrido no 1T10.

MERCADO DE CAPITAIS
As aes da AES Tiet so negociadas no mercado tradicional da BM&FBovespa sob os cdigos GETI3 (ordinrias) e GETI4 (preferenciais). Alm disso, a Companhia tambm possui ADRs Nvel I negociadas no mercado de balco norte-americano sob os cdigos AESAY (ordinrias) e AESYY (preferenciais). As aes da AES Tiet integram o ndice de Energia Eltrica (IEE), que tem como objetivo medir o desempenho do setor eltrico, alm do ndice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) da BM&FBovespa, que rene empresas com reconhecido comprometimento com a responsabilidade social e a sustentabilidade empresarial.

DESEMPENHO DAS AES

No 2T10, o Ibovespa apresentou desempenho negativo de 13,4% enquanto o IEE apresentou ligeira baixa (-0,6%). No mesmo perodo, as aes ordinrias da AES Tiet registraram alta de 2,1% e as aes preferenciais alta de 7,5%. As aes da AES Tiet foram negociadas em 100% dos preges da BM&FBovespa, ao longo do 2T10. Para as aes ordinrias, foram registrados 23.855 negcios durante o trimestre, envolvendo aproximadamente 16,8 milhes de aes. O volume mdio dirio negociado no 2T10 foi de R$ 4,6 milhes, 148,5% superior ao volume mdio negociado no 2T09. No caso das aes preferenciais, foram registrados 76.736 negcios no 2T10, envolvendo aproximadamente 30,8 milhes de aes. O volume mdio dirio negociado foi de R$ 9,6 milhes, 2,2% superior mdia registrada no 2T09. Em 30 de junho de 2010, o valor de mercado da Companhia era de R$ 7,3 bilhes.

AES Tiet x Ibovespa x IEE

Base 100 (Jun/2009)
140 130 120 110 100 90 80 Jun-09 Set-09 Dez-09 Mar-10
110
+ 18% + 18% + 2%

Base 100 (Mar/2010)

105 100 95 90 85 80 mar-10 abr-10 mai-10 jun-10
-13% 8% -1%

Jun-10

GETI4

IEE

IBOV

15 de 20

COMPOSIO ACIONRIA
Acionista Cia Brasiliana de Energia Centrais Eltricas Bras. S.A - Eletrobrs Outros (Free Float) Total
Em 30/06/2010

ON 140.882.909 150.534 56.427.768 197.461.211

% 71,35% 0,08% 28,58% 100,0%

PN 59.447.092 30.107.688 94.237.502 183.792.282

% 32,34% 16,38% 51,27% 100,0%

Total 200.330.001 30.258.222 150.665.270 381.253.493

% 52,55% 7,94% 39,52% 100,0%

CONTATOS: Clarissa Sadock Diretora de Relaes com Investidores clarissa.sadock@aes.com Tel: (11) 2195-7048 Gerente de RI Roberta Tenenbaum Analistas de RI Giovanna Rovere Luciana Silvestre Nadia Harada Nathalia Boiseaux E-mail roberta.tenenbaum@aes.com E-mail giovanna.rovere@aes.com luciana.silvestre@aes.com nadia.harada@aes.com nathalia.boiseaux@aes.com www.aestiete.com.br/ri ri.aestiete@aes.com Telefone (11) 2195-7022 Telefones (11) 2195-7995 (11) 2195-2282 (11) 2195-2286 (11) 2195-2344

16 de 20

A AES TIET CONVIDA PARA:

Teleconferncia / Webcast
APRESENTAO: Britaldo Soares DiretorPresidente Rinaldo Pecchio - Diretor Financeiro e de Relaes com Investidores DATA: segunda-feira, 09 de agosto de 2010 HORRIO: 11h30 (BR) / 10:30 a.m. (EST) CONEXO: Brasil: (+55 11) 4688-6361 EUA: (1-888) 700-0802 Outros pases: (1 786) 924-6977 TRADUO SIMULTNEA PARA INGLS CDIGO DA CONFERNCIA: AES Tiet REPLAY: (+55 11) 4688-6312 CDIGO: 47044 DISPONIBILIDADE: 09/08/10 at 15/08/10 Os slides da apresentao estaro disponveis para visualizao e download no website www.aestiete.com.br/ri O udio da teleconferncia ser transmitido ao vivo pela Internet, no mesmo site, onde ficar disponvel aps o evento.

Declaraes contidas neste documento, relativas perspectiva dos negcios da AES Tiet, s projees de resultados operacionais e financeiros e ao potencial de crescimento da Empresa, constituem-se em meras previses e foram baseadas nas expectativas da administrao em relao ao futuro da Empresa. Essas expectativas so altamente dependentes de mudanas no mercado, do desempenho econmico do Brasil, do setor eltrico e do mercado internacional, estando, portanto, sujeitas a mudanas.

A AES Tiet detm a concesso de operao de dez usinas hidreltricas, com grande concentrao nas regies central e noroeste do Estado de So Paulo. A capacidade instalada de todo o seu parque gerador de 2.656 (MW), que corresponde a 20% da energia gerada no Estado, de acordo com dados da Secretaria Estadual de Energia, Recursos Hdricos e Saneamento. Adicionalmente, a Companhia possui outras sete pequenas centrais hidreltricas (PCH) no estado de Minas Gerais. Em 2009, a Empresa gerou 14.581,1 GWh de energia e obteve Receita Lquida de R$ 1,7 bilho e Ebitda de R$ 1,3 bilho.

17 de 20

ANEXOS DADOS CONSOLIDADOS R$ milhes

CONSOLIDADO ATIVO ATIVO CIRCULANTE DISPONIBILIDADES CRDITOS Revendedores Contas a receber de partes relacionadas OUTROS Tributos e contribuies sociais Tributos a recuperar Outros crditos ATIVO NO CIRCULANTE Tributos e contribuies sociais diferidos Ttulos a recuperar Caues e depsitos vinculados Outros crditos ATIVO PERMANENTE Investimentos Imobilizado e Intangvel TOTAL DO ATIVO 31.03.2010 866.596 573.764 247.387 34.006 213.381 45.445 28.804 11.247 5.394 193.268 16.348 117.551 59.212 157 1.176.543 2.099 1.174.444 2.236.407 30.06.2010 735.337 454.507 194.355 28.892 165.463 86.475 63.939 11.116 11.420 193.273 18.742 114.837 59.590 104 1.174.587 2.099 1.172.488 2.103.197

CONSOLIDADO PASSIVO PASSIVO CIRCULANTE EMPRSTIMOS E FINANCIAMENTOS Emprstimos e financiamentos Encargos de dvidas FORNECEDORES TRIBUTOS E CONTRIBUIES SOCIAIS DIVIDENDOS PROPOSTOS E DECLARADOS PROVISES Proviso para pesquisa e desenvolvimento Proviso para litgios e contingncias OUTRAS CONTAS A PAGAR PASSIVO NO CIRCULANTE EMPRSTIMOS E FINANCIAMENTOS Emprstimos e financiamentos PROVISES PARA LTIGIOS E CONTIGNCIAS OUTROS PATRIMNIO LQUIDO Capital Social Reservas de Capital Reservas de Lucro Resultado do exerccio TOTAL DO PASSIVO 31.03.2010 696.402 265.982 262.186 3.796 100.470 124.839 142.548 36.927 34.808 2.119 25.636 800.135 668.019 668.019 85.171 46.945 739.870 207.227 252.364 41.446 238.833 2.236.407 30.06.2010 387.588 22.747 53 22.694 106.489 211.966 2.770 20.170 13.927 6.243 23.446 1.042.221 895.664 895.664 93.287 53.270 673.388 207.227 252.364 41.446 172.351 2.103.197

18 de 20

CONSOLIDADO Var (%) Demonstrao dos Resultados

Receita Operacional Bruta Suprimento e Transporte de Energia Outras Receitas Dedues da Receita Operacional Receita Operacional Lquida Custos do Servio de Energia Eltrica Pessoal Material Servicos de Terceiros Compensao Financeira para Utilizao de Recursos Hdricos Energia Eltrica Comprada para Revenda Transmisso e Conexo Depreciao e Amortizao Provises Operacionais Outras despesas (receitas) operacionais Resultado do Servio EBITDA Receita (Despesa) Financeira Receitas Financeiras Despesas Financeiras Variaes Monetrias/cambiais - lquidas Resultado Operacional Resultado Antes dos Tributos Proviso para IR e Contribuio Social Impostos Diferidos Lucro Lquido do Exerccio

Var (%)
2T10 X 1T10 -12,4% -12,4% -55,0% -12,5% -12,4% 21,1% 2,8% 130,7% -18,5% -16,2% 198,3% -2,1% -2,1% 137,8% -197,8% -21,6% -20,7% -66,1% 5,4% -30,3% -27,8% -27,8% -21,3% -118,9% -27,8%

2T09
436.381 436.380 1 (21.798) 414.583 (105.939) (15.788) (584) (9.272) (14.072) (8.459) (36.991) (16.434) (366) (3.973) 308.644 325.078 (6.952) 17.417 (29.371) 5.002 301.692 301.692 (99.709) (2.785) 199.198

1T10
483.318 483.298 20 (23.533) 459.785 (98.439) (16.820) (618) (16.830) (18.588) (5.443) (23.642) (16.191) (4.844) 4.537 361.346 377.537 862 39.411 (24.015) (14.534) 362.208 362.208 (115.140) (8.235) 238.833

2T10
423.220 423.211 9 (20.586) 402.633 (119.183) (17.293) (1.426) (13.712) (15.571) (16.239) (23.145) (15.844) (11.517) (4.436) 283.451 299.295 (22.072) 13.365 (25.304) (10.133) 261.379 261.379 (90.586) 1.558 172.351

2T10 X 2T09 -3,0% -3,0% 800,0% -5,6% -2,9% 12,5% 9,5% 144,2% 47,9% 10,7% 92,0% -37,4% -3,6% 3046,7% 11,7% -8,2% -7,9% -23,3% -13,8% -302,6% -13,4% -13,4% -9,1% -155,9% -13,5%

19 de 20

GLOSSRIO
AneeL - Agncia Nacional de Energia Eltrica: autarquia sob regime especial, que tem por finalidade regular e fiscalizar a produo, transmisso, distribuio e comercializao de energia eltrica, zelando pela qualidade do servio prestado, pelo trato isonmico dispensado aos usurios e pelo controle da razoabilidade das tarifas cobradas aos consumidores, preservando, sempre, a viabilidade econmica e financeira dos agentes e da indstria. Balano Energtico Conjunto de informaes da quantidade de energia eltrica em MWh, detalhadas pelas disponibilidades e pelos requisitos do mercado de energia eltrica da concessionria. CCEE (Cmara de Comercializao de Energia Eltrica) Pessoa jurdica de direito privado sem fins lucrativos, cuja criao foi autorizada nos termos do art. 40 da Lei n0 10.848, de 15 de maro de 2004 e do Decreto n0 5.177, de 12 de agosto de 2004. Atua sob autorizao do Poder Concedente e regulao e fiscalizao da Aneel, segundo esta Conveno, com a finalidade de viabilizar as operaes de compra e venda de energia eltrica entre os Agentes da CCEE, restritas ao Sistema Interligado Nacional SIN. Capacidade instalada dos sistemas interligados o somatrio das potncias nominais das centrais geradoras e instalaes de importao de energia em cada um dos sistemas interligados das regies Norte/Nordeste e Sul/Sudeste/Centro-Oeste. Neste ltimo caso no considerada a potncia nominal relativa Itaipu Binacional. Capacidade instalada nacional a soma das capacidades instaladas dos sistemas interligados, acrescida das capacidades instaladas dos sistemas isolados. Contrato bilateral Instrumento jurdico que formaliza a compra e venda de energia eltrica entre Agentes da CCEE, tendo por objeto estabelecer preos, prazos e montantes de suprimento em intervalos temporais determinados. Cust - Contrato do uso do Sistema de Transmisso, a ser assinado pela Unidade Suprida com o Operador Nacional do Sistema Eltrico (ONS). Contratao do acesso aos sistemas de transmisso no vinculados aos Contratos Iniciais. EPE (Empresa de Pesquisa Energtica) Empresa pblica federal, vinculada ao Ministrio de Minas e Energia, criada pelo Decreto n0 5.184, de 16 de agosto de 2004, com base no disposto na Lei n0 10.847, de 15 de maro de 2004. Megawatt (MW) Unidade de medida de energia mecnica ou eltrica, de fluxo trmico e de fluxo energtico de radiao, equivalente a um milho de watts. MME Ministrio de Minas e Energia MRE Mecanismo de Realocao de Energia, que direcionado a um pleno aproveitamento do parque produtivo, resultando num processo de transferncias de energia entre geradores. ONS - Operador Nacional de Sistemas Eltricos. Pessoa jurdica de direito privado autorizada a executar as atividades de coordenao e controle da operao da gerao e transmisso de energia eltrica nos sistemas interligados. PCHs (Pequenas centrais hidreltricas) Empreendimentos hidreltricos com potncia superior a 1.000 KW e igual ou inferior a 30.000 KW, com rea total de reservatrio igual ou inferior a 3,0 Km2, sero considerados como aproveitamentos com caractersticas de pequenas centrais hidreltricas. RTE - Recomposio Tarifria Extraordinria. Aumento tarifrio, temporrio, autorizado pelo art. 4 da Medida Provisria no 14, de 21 de dezembro de 2001, convertida na Lei n 10.438, de 2002. TAR - Tarifa Atualizada de Referncia, que utilizada para o clculo da compensao financeira pela utilizao de recursos hdricos. A tarifa reajustada anualmente com base no IPCA. TUSDg - Tarifa de Uso do Sistema de Distribuio para as geradoras. Estabelecida pela Aneel e reajustada anualmente.

20 de 20