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CURSO DE CONHECIMENTOS BANCÁRIOS

AULA 01
CONCEITO E ESTRUTURA DO SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL (SFN) Conceito de SFN Conjunto de agentes que se dedicam ao trabalho de propiciar condições para a manutenção de um fluxo de recursos entre poupadores e investidores (Assaf Neto, 2001, in Mercado Financeiro).

APLICAÇÃO – Operação Ativa

Poupadores

Tomadores

IFs
CAPTAÇÃO – Operação Passiva
No SFN, estão reunidos os poupadores, os tomadores e os intermediadores de recursos. Quando uma instituição financeira (IF) capta recursos de poupadores, ela está fazendo uma operação passiva. Por sua vez, quando uma IF aplica os recursos captados, repassando-os aos tomadores, ela está fazendo uma operação passiva. Captando ou aplicando recursos, uma IF está desempenhando uma atividade que lhe é típica. A intermediação financeira. Observe que a figura acima mostra uma IF entre poupadores e tomadores de recursos.

Conceito de Instituição Financeira (IF) A Lei 4.595/64 (Lei que definiu o atual SFN), conceitua instituições financeiras como: “as pessoas jurídicas públicas ou privadas, que tenham como atividade principal ou acessória a coleta, intermediação ou aplicação de recursos financeiros próprios ou de terceiros, em moeda nacional ou estrangeira, e a custódia de valor de propriedade de terceiros” (Art.17).

Estrutura do SFN Conforme o próprio Banco Central do Brasil, o SFN está estruturado da seguinte forma:
Orgãos normativos Entidades supervisoras Operadores

Conselho Monetário Nacional CMN

Instituições financeiras Demais Outros Banco Central do captadoras instituições intermediários Brasil - Bacen de financeiras financeiros e depósitos à administradores vista de recursos de Comissão de Bolsas de terceiros Bolsas de Valores mercadorias valores Mobiliários - CVM e futuros Superintendência Entidades de Seguros Sociedades Sociedades abertas de Privados - Susep de seguradoras previdência capitalização IRB-Brasil complementar Resseguros Entidades fechadas de previdência complementar (fundos de pensão)

Conselho Nacional de Seguros Privados CNSP

Conselho de Secretaria de Gestão da Previdência Previdência Complementar Complementar SPC - CGPC

Fonte: Banco Central do Brasil. Disponível no site: www.bcb.gov.br

Observem que o quadro acima, segrega o SFN em 3 grandes grupos: os órgãos normativos, as entidades normativas e os operadores. Cada órgão

normativo tem suas entidades supervisoras que os auxilia na supervisão dos operadores. Note que a estrutura não se limita as instituições financeiras propriamente ditas, mas abrange o mercado de seguros, capitalização e os planos de previdência privados, sejam abertos ou fechados. Os órgãos normativos são os entes superiores dentro de cada subdivisão do SFN. São a instância decisória e não têm estrutura física. São geralmente, entes políticos . As entidades supervisoras são órgãos do Governo que implementam e fazem cumprir as decisões dos órgãos normativos dentro do SFN. Como se verá podem ser constituídos na forma de autarquias, empresas públicas ou secretárias. Os operadores são as entidades e empresas que operam no SFN, segundo as regras definidas, seja na legislação, seja pelos órgãos normativos e entidades supervisoras. Como demonstrado são os bancos, financeiras, corretoras, bolsas, seguradoras etc.

EXERCÍCIOS
1. (BACEN - 2000) Na estrutura do SFN, o Subsistema Operativo, que tem por função operacionalizar a transferência de recursos entre poupador para o tomador, inclui a) bancos de investimento. b) sociedades de crédito, financiamento e investimento. c) bancos múltiplos sem carteira comercial ou de crédito imobiliário. d) cooperativas de crédito. e) bancos comerciais. RESPOSTA: TODOS OS ITENS SÃO VERDADEIROS.

AULA 02
OS ÓRGÃOS NORMATIVOS DO SFN São 3 os órgãos normativos do SFN: O Conselho Monetário Nacional – CMN; O Conselho Nacional de Seguros Privados – CNSP; e O Conselho de Gestão da Previdência Complementar - CGPC

5. de forma a garantir condições favoráveis ao desenvolvimento equilibrado da economia nacional. Representante do Ministério da Previdência e Assistência Social. Fixar as diretrizes e normas da política de seguros privados. 6. o ministro do Planejamento. Regular o valor interno da moeda. 6. distribuidores etc. creditícia. na qualidade de Presidente. 2. . A presidência deste conselho cabe ao Ministro do Planejamento. O CMN utiliza a estrutura do Bacen para normatizar e acompanhar o mercado financeiro. dentre outras: 1. 4. 1. financeiras. orçamentária. Representante do Banco Central do Brasil. 5. Orientar a aplicação dos recursos das instituições financeiras públicas ou privadas. cooperativas de crédito. 5. 3. Utiliza. dentre outras: 1. São funções do CNSP.Para fins de estudo e avaliação de conhecimento é preciso saber a composição. ainda. fiscal e da dívida pública interna e externa. 2. que abrange bancos. a função e as entidades subordinadas a cada um destes conselhos: O CONSELHO MONETÁRIO NACIONAL É composto por 3 representantes: O ministro da Fazenda. Adaptar o volume dos meios de pagamento às reais necessidades da economia nacional. • Ministro de Estado da Fazenda ou seu representante. O CONSELHO NACIONAL DE SEGUROS PRIVADOS Atualmente o CNSP é composto de 6 membros. Coordenar as políticas monetárias. quais sejam: 1. Representante do Ministério da Justiça. Zelar pela liquidez e pela solvência das instituições financeiras. 4. Superintendente da Superintendência de Seguros Privados (SUSEP). empresas de arrendamento mercantil (leasing) etc. Regular o valor externo da moeda. de forma a tornar mais eficiente o sistema de pagamento e mobilização de recursos. na qualidade de Vice-Presidente. as corretoras. abrangendo as bolsas de valores e de mercadorias e futuros. 3. Orçamento e Gestão e o Presidente do Banco Central do Brasil.Propiciar o aperfeiçoamento das instituições e dos instrumentos financeiros. São funções do CMN. a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) para realizar a supervisão do mercado de títulos e valores mobiliários. caixas econômicas. Representante da Comissão de Valores Mobiliários.

Disciplinar as operações de cosseguro. estabelecer regras para a constituição e o funcionamento da entidade fechada. de planos e de reservas entre entidades fechadas. um representante do Ministério da Fazenda. e do Instituto de Resseguros do Brasil (IRB) para normatizar e acompanhar o mercado de seguros. um representante dos patrocinadores e instituidores de entidades fechadas de previdência complementar 7. Fixar normas gerais de contabilidade e estatística a serem observadas pelas Sociedades Seguradoras. um representante das entidades fechadas de previdência complementar. em consonância com os objetivos da ação do Estado discriminados no art. empresas de capitalização e os fundos abertos de previdência complementar. nas hipóteses em que o IRB não aceite resseguro do risco ou quando se tornar conveniente promover melhor distribuição direta dos negócios pelo mercado O utiliza a estrutura da Superintendência de Seguros Privados (SUSEP). Delimitar o capital do IRB e das Sociedades Seguradoras. a seguir descritos: 1. 3. 7. 5. Estabelecer as diretrizes gerais das operações de resseguro. 5. 3º da Lei Complementar nº 109. 2. e 8. um representante do Ministério do Planejamento.2. O CONSELHO DE GESTÃO DA PREVIDÊNCIA COMPLEMENTAR (CGPC) É composto por 8 conselheiros. 6. o Secretário da Previdência Complementar. 6. funcionamento e fiscalização dos que exercerem atividades subordinadas a este Conselho. estabelecer as normas gerais complementares à legislação e regulamentação aplicável às entidades fechadas de previdência complementar. determinando a forma de sua subscrição e realização. de 2001. o ministro da Previdência Social (presidente). que abrange seguradoras. Regular a constituição. Estipular índices e demais condições técnicas sobre tarifas. e 8. 4. com a periodicidade mínima de dois anos. reorganização da entidade e retirada de patrocinador. Fixar as características gerais dos contratos de seguros. . investimentos e outras relações patrimoniais a serem observadas pelas Sociedades Seguradoras. 4. organização. Orçamento e Gestão. 3. de grupo de participantes. um representante dos participantes assistidos das entidades fechadas de previdência complementar São funções do CGPC. um representante da Secretaria da Previdência Social. dentre outras: 1. 3. bem como a aplicação das penalidades previstas. normatizar a transferência de patrocínio. 2.

5.) aplicáveis às instituições financeiras autorizadas a funcionar no país. contribuição social. o CMN era integrado pelo ministro da Fazenda. estabelecer normas especiais para a organização de planos instituídos. podendo ser reconduzidos. O CGPC utiliza a estrutura da Secretaria da Previdência Complementar (SPC) para normatizar e acompanhar os fundos fechados de previdencia complentar (conhecidos como fundos de pensao). normatizar novas modalidades de planos de benefícios.4. Podiam. participar das reuniões o ministro da Indústria e Comércio e o ministro para Assuntos de Planejamento e Economia. 6. À época. pelo presidente do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico. 9. do resgate e do autopatrocínio. pelo presidente do BB. determinar a metodologia a ser empregada nas avaliações atuariais. Dos seus integrantes originais. ainda. com mandato de seis anos. escolhidos entre brasileiros de ilibada reputação e notória capacidade em assuntos econômico-financeiros. 7. c) estabelecer limites para as alíquotas de tributos federais (imposto de renda. a última em 1995. (BB . O CMN teve sua composição modificada diversas vezes. do total dos depósitos e/ou outros títulos contábeis das instituições financeiras. b) o presidente do BB. ainda permanece(m) como membro(s) componente(s) a) o ministro da Fazenda. estabelecer regras para o número mínimo de participantes ou associados de planos de benefícios.595/1964. EXERCÍCIOS 1. 2. do benefício proporcional diferido. (BACEN 2000) O Conselho Monetário Nacional (CMN) é composto pelo ministro da Fazenda. Demais letras são falsas. PIS etc. solvência. por seis membros nomeados pelo Presidente da República e aprovados pelo Senado Federal. determinar padrões para a instituição e operação de planos de benefícios. no contexto da reforma bancária realizada por meio da Lei 4.2001) Em 1964. d) determinar recolhimentos compulsórios e encaixes obrigatórios de depósitos à vista. liquidez e equilíbrio financeiro. Resposta: letras a e d – verdadeiras. que o presidia. garantidos aos participantes. b) delimitar o capital máximo das instituições financeiras. 8. pelo ministro do Planejamento e Orçamento e pelo presidente do BACEN e tem como principais atribuições a) expedir normas gerais de contabilidade e estatística a serem observadas pelas instituições financeiras. . de modo a assegurar sua transparência. foi instituído o CMN. estabelecer normas complementares para os institutos da portabilidade.

(BB/2003) O Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP) inclui um representante do(a) a) Ministério da Fazenda. Indústria e Comércio. Após Março de 1986. escolhidos entre brasileiros de ilibada reputação e notória capacidade em assuntos econômico-financeiros. que só são conduzidos ao cargo após sabatina no Senado Federal. d) seis membros nomeados pelo Presidente da República. e) Comissão de Valores Mobiliários (CVM). Resposta: Somente a letra a é verdadeira. hoje denominado Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social. após a extinção as SUMOC – Superintendência da Moeda e do Crédito. c) Superintendência de Seguros Privados (SUSEP). É uma autarquia federal dirigida por 8 diretores e 1 presidente. principalmente. a Comissão de Valores Mobiliários (CVM). b) Ministério da Previdência e Assistência Social. Resposta: Somente a letra b é verdadeira. o qual exerce a função de presidente desse conselho. . após aprovação pelo Senado Federal. e) o ministro da Indústria e Comércio. 2. passou a ser a única autoridade monetária no Brasil. Tem como principais funções : 1. O BANCO CENTRAL DO BRASIL Criado em 1964. o Banco Central do Brasil (Bacen). nomeados pelo Presidente da Republica. emitir papel-moeda e moeda metálica nas condições e limites autorizados pelo CMN. escolhido entre os membros do segundo escalão. Orçamento e Gestão. atualmente com mandato de quatro anos. a Superintendência de Seguros Privados (SUSEP). É o principal executor das políticas traçadas pelo Conselho Monetário Nacional e órgão supervisor do Sistema Financeiro Nacional. AULA 03 ENTIDADES SUPERVISORAS DO SFN Conforme quadro apresentado na aula 2. Relativamente a tais entidades é preciso saber. o Instituto de Resseguros do Brasil (IRB) e a Secretaria da Previdência Complementar (SPC) são as entidades supervisoras do SFN. como são constituídas e suas funções e atividades. o qual exerce a função de presidente-substituto desse conselho. hoje denominado ministro do Desenvolvimento. d) Ministério do Planejamento. É um banco fiscalizador e disciplinador do mercado financeiro.c) o presidente do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico.

estimular o funcionamento das bolsas de valores e das instituições operadoras do mercado acionário. realizar operações de redesconto e empréstimo às instituições financeiras dentro de um enfoque de política econômica do governo ou como socorro a problemas de liquidez. 4. A lei atribui à CVM competência para apurar. A COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS Autarquia federal vinculada ao Ministério da Fazenda. cujas atribuições são a normatização. 6. 7. entidades de previdência privada aberta e resseguradores. 8. 4. receber os recolhimentos compulsórios dos bancos comerciais e os depósitos voluntários das instituições financeiras e bancárias que operam no país. todos nomeados pelo Presidente da República. desenvolvimento.2. responsável pelo controle e fiscalização do mercado de seguro. na qualidade de executora da política traçada pelo CNSP. 6. como instrumento de política monetária. 5. de acordo com as condições estabelecidas pelo CMN. efetuar. Suas atribuições são de fiscalizar a constituição. assegurar a lisura nas operações de compra e venda de valores mobiliários. 5. julgar e punir irregularidades eventualmente cometidas no mercado de valores mobiliários. evitar ou coibir modalidades de fraude ou manipulação no mercado. assegurar o funcionamento eficiente e regular dos mercados de bolsa e de balcão. 3. pertencente ao Sistema Nacional de Seguros Privados (SNSP). Tem como principais funções : 1. dar proteção aos investidores de mercado. 3. regulamentação. A SUPERINTENDENCIA DE SEGUROS PRIVADOS (SUSEP) A SUSEP é uma autarquia federal vinculada ao Ministério da Fazenda. de capitalização. organização. exercer o controle do crédito sob todas as suas formas. previdência privada aberta e capitalização. emitir títulos de responsabilidade própria. . proteger os titulares e valores mobiliários emitidos. funcionamento e operação das sociedades seguradoras. 2. controle e fiscalização do mercado de valores mobiliários do país. regular a execução dos serviços de compensação de cheques e outros papéis. executar os serviços do meio circulante. Ela e gerida por um superintendente e 4 diretores. É administrada por um presidente e 4 diretores. operações de compra e venda de títulos públicos federais.

aceitar o resseguro obrigatório e facultativo. Promover o aperfeiçoamento das instituições e dos instrumentos operacionais a eles vinculados. organização. O INSTITUTO DE RESSEGUROS DO BRASIL Sociedade de economia mista com controle acionário da União. Atuar no sentido de proteger a captação de poupança popular que se efetua através das operações de seguro. 5. 3. proceder à liquidação de sinistros. 8. 4. de Capitalização. recebendo inclusive cessão integral de seguros. organizar e administrar consórcios. 2. 3. promover a colocação. reter o resseguro aceito. na totalidade ou em parte. o resseguro e a retrocessão (operações típicas do mercado de seguros). 9. previdência privada aberta. Prover os serviços de Secretaria Executiva do CNSP. Zelar pela liquidez e solvência das sociedades que integram o mercado. com vistas à maior eficiência do Sistema Nacional de Seguros Privados e do Sistema Nacional de Capitalização. 2. de capitalização e resseguro. em especial os efetuados em bens garantidores de provisões técnicas. 7. jurisdicionada ao Ministério da Fazenda. 6. 7. Tem como principais funções : 1. Entidades de Previdência Privada Aberta e Resseguradores. funcionamento e operação das Sociedades Seguradoras. assegurando sua expansão e o funcionamento das entidades que neles operem. cuja aceitação não convenha aos interesses do País ou que nele não encontre cobertura. ou aquelas cuja cobertura fora do País convenha aos interesses nacionais. Disciplinar e acompanhar os investimentos daquelas entidades. Fiscalizar a constituição. de seguro. na qualidade de executora da política traçada pelo CNSP. no exterior. Zelar pela defesa dos interesses dos consumidores dos mercados supervisionados. do País ou do exterior. com o objetivo de regular o cosseguro. elaborar e expedir normas reguladoras de cosseguro. . 8. distribuir pelas Sociedades a parte dos resseguros que não retiver e colocar no exterior as responsabilidades excedentes da capacidade do mercado segurador interno. 4. Cumprir e fazer cumprir as deliberações do CNSP e exercer as atividades que por este forem delegadas. resseguradas ou retrocessionárias. impor penalidade às Sociedades Seguradoras por infrações cometidas na qualidade de cosseguradoras. além de promover o desenvolvimento das operações de seguros no País. resseguro e retrocessão. Promover a estabilidade dos mercados sob sua jurisdição. de conformidade com os critérios traçados pelas normas de cada ramo de seguro. 5. E composto por uma diretoria colegiada. 6.Tem como principais funções : 1.

. Participa da composição desse subsistema o (a): a) BACEN. c) Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social. Fiscalizar as atividades das entidades fechadas de previdência privada. Tem como principais funções : 1. A SECRETARIA DE PREVIDENCIA COMPLEMENTAR Ligada ao Ministério da Previdência e Assistência Social. b) Banco do Brasil S. e) Secretaria de Previdência Complementar.publicar revistas especializadas e toda capacidade do mercado nacional de seguros.A. Tem como principal missão a fiscalização e controle dos planos de benefícios complementar das entidades fechadas de previdência complementar. julgue os itens abaixo. Demais letras são verdadeiras. é o órgão regulador e fiscalizador das entidades fechadas de previdência complementar (mais conhecidos fundos de pensão). (BACEN . coordenar.9. EXERCÍCIOS 1. 10. 3. 2. orientar e controlar as atividades relacionadas com a previdência complementar fechada. a) todas as entidades ligadas aos sistemas de previdência e seguros são supervisionadas unicamente pela Superintendência de Seguros Privados (SUSEP). Resposta: letras b e c – falsas. Supervisionar. b) todas as entidades do sistema de liquidação e custódia são fiscalizados exclusivamente pelo Bacen. Propor diretrizes básicas para o Sistema de Previdência Complementar. Com relação ao contexto. 4. o Subsistema de Supervisão possui as funções de editar normas que definam os parâmetros para a transferência de recursos de poupadores aos tomadores e de controlar o funcionamento das instituições e entidades que efetuem atividades de intermediação financeira.2002) No SFN existem órgãos de regulação e fiscalização que se encarregam de verificar o cumprimento das leis e normas administrativas referentes às atividades das instituições sob sua jurisdição. 2. d) Comissão de Valores Mobiliários.2000) Na estrutura do SFN. Harmonizar as atividades das entidades fechadas de previdência privada com as políticas de desenvolvimento. (BB . representar as retrocessionárias nas liquidações de sinistros amigáveis ou judiciais.

Bancos Múltiplos com Carteira Comercial 4. CAIXAS ECONOMICAS Equiparam-se aos bancos comerciais pois podem captar depósitos à vista.c) os bancos comerciais são duplamente supervisionados pelo Bacen e pela CVM. d) as bolsas de mercadorias e de futuros são duplamente supervisionados. Concedem empréstimos e financiamentos a programas e projetos nas áreas de assistência social. Tal deposito não pode ser remunerado pela instituição financeira e são bastante importantes no controle do credito e da inflação realizados pelo Banco Central. podendo movimenta-lo livremente. devendo constar a palavra “Banco” em sua denominação social. pelo Bacen e pela CVM. Podem captar depósitos à vista: 1. O deposito a vista e aquele que o cliente de uma instituição financeira mantem em sua conta-corrente. realizar operações ativas e prestar serviços. BANCOS MÚLTIPLOS COM CARTEIRA COMERCIAL . Cooperativas de Crédito e bancos cooperativos BANCO COMERCIAL É instituição financeira privada ou pública que tem como atividade tipica a captacao de depósitos a vista. que faz a supervisão de tais entidades. São instituições de cunho social. Bancos Comerciais 2. Deve ser constituído sob a forma de sociedade anônima. AULA 04 INSTITUICOES FINANCEIRAS QUE CAPTAM DEPOSITOS A VISTA No SFN. A Caixa Econômica Federal é atualmente a única instituição com esta característica no SFN. algumas instituições podem captar depósitos a vista da população. Resposta: somente a letra d eh verdadeira. Caixas Econômicas 3. embora também possa captar depósitos à prazo. Tem como objetivo principal proporcionar o suprimento oportuno e adequado dos recursos necessários para financiamento a curto e médio prazos.

As instituições financeiras operam no SFN em segmentos nos quais elas são especializadas. Estes segmentos são chamados, no jargão do mercado financeiro, de carteiras. O banco múltiplo pode operar com 2 ou mais carteiras, sendo, necessariamente, uma comercial ou de investimentos. Isto indica que um banco múltiplo pode realizar todas as operações realizadas por um banco comercial e por um banco de investimento. Indica ainda que ele pode fazer qualquer atividade típica de outra instituição financeira, desde que ele tenha a autorização especifica para operar. As demais carteiras que um banco múltipo pode operar são: de desenvolvimento (para bancos públicos); de crédito imobiliário; de crédito, financiamento e investimento e de arrendamento Mercantil. O Banco do Brasil atua como um banco múltiplo. COOPERATIVAS DE CRÉDITO E BANCOS COOPERATIVOS São sociedades constituídas sob a forma de associação civil, com regulamentação específica. Atuando tanto no setor rural quanto no urbano, as cooperativas de crédito podem se originar da associação de funcionários de uma mesma empresa ou grupo de empresas, de profissionais de determinado segmento, de empresários ou mesmo adotar a livre admissão de associados em uma área determinada de atuação, sob certas condições. Os eventuais lucros auferidos com suas operações - prestação de serviços e oferecimento de crédito aos cooperados - são repartidos entre os associados. As cooperativas de crédito devem adotar, obrigatoriamente, em sua denominação social, a expressão "Cooperativa", vedada a utilização da palavra "Banco". Devem possuir o número mínimo de vinte cooperados e adequar sua área de ação às possibilidades de reunião, controle, operações e prestações de serviços. Estão autorizadas a realizar operações de captação por meio de depósitos à vista e a prazo somente de associados, de empréstimos, repasses e refinanciamentos de outras entidades financeiras, e de doações. Podem conceder crédito, somente a associados, por meio de desconto de títulos, empréstimos, financiamentos, e realizar aplicação de recursos no mercado financeiro. Diversas cooperativas de crédito singulares podem ser reunir formando cooperativas de crédito centrais. As cooperativas de crédito centrais também podem ser reunir formando os sistemas cooperativos. Os principais sistemas cooperativos no Brasil são o SICOOB, o SICREDI e o UNICRED. As cooperativas de crédito de crédito também podem ser reunir e constituir os bancos cooperativos. Tais bancos são constituídos sob a forma de bancos comerciais e devem seguir a regulamentação especifica aplicável aos bancos comerciais.

EXERCÍCIOS
1. Relativamente a captação de depósitos a vista por parte de instituições financeiras, e correto afirmar que: a) As cooperativas de credito podem receber depositos a vista da população em geral. b) O banco múltiplo sem carteira comercial só pode receber depósitos a vista quando tiver a carteira de investimento.

c) As caixas econômicas estão autorizadas a receber depósitos a vista desde que vinculado a um financiamento habitacional. d) Os bancos comerciais, alem de depósitos a vista, realizam, normalmente operações de credito de curto e medio prazos. e) Os bancos de investimento podem captar depósitos a vista e a prazo, desde que autorizados pela CVM. Resposta: somente d é verdadeira.

AULA 05

INSTITUICOES FINANCEIRAS QUE NÃO CAPTAM DEPOSITOS A VISTA Como já comentado, algumas instituições financeiras não estão autorizadas a operar com depósitos à vista, possuindo, no entanto, características operacionais específicas. Isto quer dizer que tais entidades não podem oferecer aos seus clientes contas-correntes, mas podem trabalhar com diversos outros produtos. Tais entidades também são supervisionadas pelo Banco Central. As instituições que não podem receber depósitos à vista, classificadas no quadro da aula 2, como “demais instituições financeiras”, são as elencadas a seguir: 1. Bancos de Investimento 2. Bancos de Desenvolvimento 3. Sociedades Crédito, Financiamento e Investimento 4. Sociedades de Crédito Imobiliário 5. Associações de Poupança e Empréstimo 6. Agências de Fomento 7. Companhias Hipotecárias 8. Sociedades de Crédito ao Microempreendedor

BANCOS DE INVESTIMENTO Os bancos de investimento são instituições financeiras privadas especializadas em operações de participação societária de caráter temporário, de financiamento da atividade produtiva para suprimento de capital fixo e de giro e de administração de recursos de terceiros. Devem ser constituídos sob a forma de sociedade anônima e adotar, obrigatoriamente, em sua denominação social, a expressão "Banco de Investimento".

Não possuem contas correntes e captam recursos via depósitos a prazo, repasses de recursos externos, internos e venda de cotas de fundos de investimento por eles administrados. As principais operações ativas são financiamento de capital de giro e capital fixo, subscrição ou aquisição de títulos e valores mobiliários, depósitos interfinanceiros e repasses de empréstimos externos. BANCOS DE DESENVOLVIMENTO Os bancos de desenvolvimento são instituições financeiras públicas controladas pelos governos estaduais (exceto o Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social – BNDES, que é controlado pela União), e têm como objetivo precípuo proporcionar o suprimento oportuno e adequado dos recursos necessários ao financiamento, a médio e a longo prazos, de programas e projetos que visem a promover o desenvolvimento econômico e social do respectivo Estado. As operações passivas são depósitos a prazo, empréstimos externos, emissão ou endosso de cédulas hipotecárias, emissão de cédulas pignoratícias de debêntures e de Títulos de Desenvolvimento Econômico. As operações ativas são empréstimos e financiamentos, dirigidos prioritariamente ao setor privado. Devem ser constituídos sob a forma de sociedade anônima, com sede na capital do Estado que detiver seu controle acionário, devendo adotar, obrigatória e privativamente, em sua denominação social, a expressão "Banco de Desenvolvimento", seguida do nome do Estado em que tenha sede. SOCIEDADES DE CRÉDITO, FINANCIAMENTO E INVESTIMENTO As sociedades de crédito, financiamento e investimento, também conhecidas por financeiras, são instituições financeiras privadas que têm como objetivo básico a realização de financiamento para a aquisição de bens, serviços e capital de giro. Devem ser constituídas sob a forma de sociedade anônima e na sua denominação social deve constar a expressão "Crédito, Financiamento e Investimento". Tais entidades captam recursos por meio de aceite e colocação de Letras de Câmbio. SOCIEDADES DE CRÉDITO IMOBILIÁRIO As sociedades de crédito imobiliário são instituições financeiras criadas para atuar no financiamento habitacional. Constituem operações passivas dessas instituições os depósitos de poupança, a emissão de letras e cédulas hipotecárias e depósitos interfinanceiros. Suas operações ativas são: financiamento para construção de habitações, abertura de crédito para compra ou construção de casa própria, financiamento de capital de giro a empresas incorporadoras, produtoras e distribuidoras de material de construção.

contratar depósitos interfinanceiros na qualidade de depositante ou de depositária e nem ter participação societária em outras instituições financeiras. classificados no patrimônio líquido da associação e não no passivo exigível. Devem ser constituídas sob a forma de sociedade anônima de capital fechado e estar sob o controle de Unidade da Federação. permanentemente. depósitos interfinanceiros e empréstimos externos.Devem ser constituídas sob a forma de sociedade anônima. sendo de propriedade comum de seus associados. ASSOCIAÇÕES DE POUPANÇA E EMPRÉSTIMO As associações de poupança e empréstimo são constituídas sob a forma de sociedade civil. recorrer ao redesconto. assim. sendo que cada Unidade só pode constituir uma agência. a ser integralmente aplicado em títulos públicos federais. por isso. É vedada a sua transformação em qualquer outro tipo de instituição integrante do Sistema Financeiro Nacional. basicamente. que têm por objeto social conceder financiamentos destinados à produção. AGÊNCIAS DE FOMENTO As agências de fomento têm como objeto social a concessão de financiamento de capital fixo e de giro associado a projetos na Unidade da Federação onde tenham sede. direcionadas ao mercado imobiliário e ao Sistema Financeiro da Habitação (SFH). Tais entidades têm status de instituição financeira. reforma ou comercialização de imóveis residenciais ou comerciais aos quais não se aplicam as normas do Sistema Financeiro da Habitação (SFH). adotando obrigatoriamente em sua denominação social a expressão "Crédito Imobiliário". As operações passivas são constituídas de emissão de letras e cédulas hipotecárias. COMPANHIAS HIPOTECÁRIAS As companhias hipotecárias são instituições financeiras constituídas sob a forma de sociedade anônima. Suas operações ativas são. mas não podem captar recursos junto ao público. não recebem rendimentos. . As agências de fomento devem constituir e manter. ter conta de reserva no Banco Central. Os recursos dos depositantes são. a 10% do valor de suas obrigações. De sua denominação social deve constar a expressão "Agência de Fomento" acrescida da indicação da Unidade da Federação Controladora. no mínimo. depósitos de cadernetas de poupança. fundo de liquidez equivalente. mas dividendos. Os depositantes dessas entidades são considerados acionistas da associação e.

EXERCÍCIOS 1. sob qualquer forma. AULA 06 OUTROS INTERMEDIÁRIOS FINANCEIROS Além das instituições financeiras vistas nas aulas 5 e 6. podem conceder financiamentos habitacionais. debêntures. adotando obrigatoriamente em sua denominação social a expressão "Sociedade de Crédito ao Microempreendedor". c) Um banco de múltiplo pode ter carteira de investimento e de arrendamento mercantil. Suas principais operações ativas são: financiamentos imobiliários residenciais ou comerciais. d) As sociedades de crédito ao microempreendedor foram criadas para viabilizar o acesso ao crédito pela parcela de baixa renda da população. Resposta: somente as letras c e d são verdadeiras. aquisição de créditos hipotecários. Tais entidades têm como operações especiais a administração de créditos hipotecários de terceiros e de fundos de investimento imobiliário. bem como a pessoas jurídicas classificadas como microempresas. São impedidas de captar. comercial ou industrial de pequeno porte. bem como emitir títulos e valores mobiliários destinados à colocação e oferta públicas. com vistas a viabilizar empreendimentos de natureza profissional. Tais entidades não podem ser consideradas . e) As financeiras. SOCIEDADES DE CRÉDITO AO MICROEMPREENDEDOR As sociedades de crédito ao microempreendedor são entidades que têm por objeto social exclusivo a concessão de financiamentos e a prestação de garantias a pessoas físicas. empréstimos e financiamentos no País e no Exterior.Suas principais operações passivas são: letras hipotecárias. b) As sociedades de credito imobiliário podem receber depósitos a vista. refinanciamentos de créditos hipotecários e repasses de recursos para financiamentos imobiliários. Julgue os itens a seguir relativos ao SFN: a) Os bancos de desenvolvimento podem ser públicos e privados. recursos junto ao público. Devem ser constituídas sob a forma de companhia fechada ou de sociedade por quotas de responsabilidade limitada. o SFN possui outros intermediários financeiros que são supervisionados pelo Banco Central ou pela Comissão de Valores Mobiliários. alem de atuarem no financiamento de compra de bens de consumo durável. vedada a utilização da palavra "Banco".

principalmente. comprar e vender títulos e valores mobiliários por conta própria e de terceiros. emitir certificados de depósito de ações e cédulas pignoratícias de debêntures. São elas: 1. Dentre seus objetivos estão: operar em bolsas de valores. por operações de arrendamento mercantil de bens móveis. dentro de suas esferas de atuação. dívida externa. por conta própria e de terceiros. Suas operações ativas são constituídas por títulos da dívida pública. cessão de direitos creditórios e. Sociedades corretoras de títulos e valores mobiliários 3. exercer funções de agente fiduciário. intermediar operações de câmbio. subscrever emissões de títulos e valores mobiliários no mercado.taxativamente como instituições financeiras. SOCIEDADES CORRETORAS DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS As sociedades corretoras de títulos e valores mobiliários são constituídas sob a forma de sociedade anônima ou por quotas de responsabilidade limitada. devendo constar na sua denominação social a expressão "Distribuidora de . Sociedades de arrendamento mercantil 2. instituir. SOCIEDADES DISTRIBUIDORAS DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS As sociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliários são constituídas sob a forma de sociedade anônima ou por quotas de responsabilidade limitada. São supervisionadas pelo Banco Central do Brasil. São supervisionadas pelo Banco Central do Brasil e pela Comissão de Valores Mobiliários. organizar e administrar fundos e clubes de investimento. realizar operações compromissadas. operar em bolsas de mercadorias e de futuros por conta própria e de terceiros. e bens imóveis adquiridos pela entidade arrendadora para fins de uso próprio do arrendatário. As operações passivas dessas sociedades são emissão de debêntures. Sociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliários 4. praticar operações no mercado de câmbio de taxas flutuantes. Administradoras de Consórcio SOCIEDADES DE ARRENDAMENTO MERCANTIL As sociedades de arrendamento mercantil são constituídas sob a forma de sociedade anônima. praticar operações de conta margem. Sociedades corretoras de câmbio 5. pois geralmente atuam apenas prestando um serviço aos seus clientes. empréstimos e financiamentos de instituições financeiras. no mercado físico. devendo constar obrigatoriamente na sua denominação social a expressão "Arrendamento Mercantil". Tais entidades realizam as operações conhecidas como “leasing”. praticar operações de compra e venda de metais preciosos. de produção nacional ou estrangeira. encarregar-se da administração de carteiras e da custódia de títulos e valores mobiliários.

(BB/2003) O BACEN estabelece as normas operacionais de todas as instruções financeiras que operam no território brasileiro. efetuam lançamentos públicos de ações. ainda. devendo constar na sua denominação social a expressão "Corretora de Câmbio". por meio de autofinanciamento. operam no mercado acionário. fazem a intermediação com as bolsas de valores e de mercadorias. particularmente quanto à capacidade financeira. operam no mercado aberto e intermedeiam operações de câmbio. instituem. São supervisionadas pelo Banco Central do Brasil e pela Comissão de Valores Mobiliários. O grupo é uma sociedade de fato. constituída na data da realização da primeira assembléia geral ordinária por consorciados reunidos pela administradora. comprando. Exercem praticamente as mesmas atividades das corretoras. econômica e gerencial da empresa. inclusive ouro financeiro. vendendo e distribuindo títulos e valores mobiliários. conjunto de bens ou serviço turístico.Títulos e Valores Mobiliários". SOCIEDADES CORRETORAS DE CÂMBIO As sociedades corretoras de câmbio são constituídas sob a forma de sociedade anônima ou por quotas de responsabilidade limitada. Com relação a essas . Ao Banco Central cabe. dentro de suas esferas de atuação. Têm por objeto social exclusivo a intermediação em operações de câmbio e a prática de operações no mercado de câmbio de taxas flutuantes. Ademais. estando sujeitos a supervisão do Banco Central do Brasil por força do disposto de Lei. Algumas de suas atividades: intermedeiam a oferta pública e distribuição de títulos e valores mobiliários no mercado. Também cumpre ao Bacen fiscalizar as operações do segmento de consórcio e aplicar as penalidades cabíveis. autorizar a constituição de grupos de consórcio. a pedido de administradoras previamente constituídas sem interferência expressa da referida Autarquia. organização e administração de grupos de consórcio. o Bacen pode intervir nas empresas de consórcio e decretar sua liquidação extrajudicial. administram e custodiam as carteiras de títulos e valores mobiliários. definindo as suas características e as suas possibilidades de atuação. organizam e administram fundos e clubes de investimento. São supervisionadas pelo Banco Central do Brasil. mas que atendam a requisitos estabelecidos. EXERCÍCIOS 1. com exceção do fato de não poderem operar em ambiente de bolsa de valores. ADMINISTRADORAS DE CONSÓRCIO As administradoras de consórcio são pessoas jurídicas prestadoras de serviços relativos à formação. que coletam poupança com vistas à aquisição de bens. por conta de terceiros.

A Central de Liquidação e Custódia de Títulos Públicos BOLSAS DE VALORES As bolsas de valores são associações privadas civis. o sujeito à supervisão do Bacen e da CVM. São elas: 1. entre eles. c) O objetivo principal dos bancos comerciais é proporcionar o suprimento oportuno e adequado de recursos necessários para a concessão de financiamento a curto e médio prazo ao comércio. d) As sociedades de arrendamento mercantil nasceram do reconhecimento de que o lucro de uma atividade produtiva pode advir da simples utilização do equipamento e não necessariamente de sua propriedade. por meio de letras imobiliárias. b) As cooperativas de crédito atuam basicamente no setor primário da economia. Resposta: somente as letras “a” e “e” são falsas. especificamente. conta com a participação de outras entidades responsáveis pela criação de ambientes propícios aos negócios e pelo registro e validação das operações realizadas. 2. o SFN. Destaca-se que os usuários finais dos créditos por elas concedidos são sempre os cooperados. sem finalidade lucrativa. julgue os itens subseqüentesJulgue os itens a seguir relativos ao SFN: a) As sociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliários têm uma faixa operacional bem mais ampla que a das sociedades corretoras de títulos e valores mobiliários. às empresas prestadoras de serviços e às pessoas físicas.normas atualmente vigentes. O Sistema Especial de Liquidação e Custódia de Títulos Públicos 4. As bolsas de mercadorias e futuros. e estabelecer convênios com bancos comerciais para funcionarem exclusivamente como agentes do Sistema Financeiro da Habitação. permitindo melhor comercialização de produtos rurais e facilitando o escoamento das safras agrícolas para os centros consumidores. O SELIC E O CETIP Além das instituições financeiras e dos demais intermediários financeiros vistos nas últimas aulas. e) As companhias hipotecárias podem captar depósitos a prazo com correção monetária. com objetivo de manter local adequado ao encontro de seus membros e à realização. à indústria. As bolsas de valores. AULA 07 AS BOLSAS. 3. de transações de compra e venda de títulos e valores .

patrimonial e administrativa. especialmente organizado e fiscalizado por seus membros e pela Comissão de Valores Mobiliários. A principal e mais conhecida bolsa de valores no Brasil e a Bovespa. com objetivo de efetuar o registro. Custodia quase a totalidade de títulos e valores mobiliários privados de renda fixa. índices. que proporcione aos agentes econômicos a oportunidade de efetuarem operações de hedging (proteção) ante flutuações de preço de commodities agropecuárias. a CETIP oferece o suporte necessário a toda a cadeia de operações com títulos privados. BOLSAS DE MERCADORIAS E FUTUROS As bolsas de mercadorias e futuros são associações privadas civis. CENTRAL DE LIQUIDAÇÃO E CUSTÓDIA DE TÍTULOS PÚBLICOS. Tem por finalidade controlar e liquidar financeiramente as operações de compra e venda de títulos públicos. dos títulos emitidos pelos estados e municípios e do estoque de papeis utilizados como moedas de privatização. para garantir mais segurança e agilidade às operações do mercado financeiro brasileiro. registro de negócios e liquidação financeira. patrimonial e administrativa e são fiscalizadas pela Comissão de Valores Mobiliários. SISTEMA ESPECIAL PÚBLICOS DE LIQUIDAÇÃO E CUSTÓDIA DE TÍTULOS É um sistema eletrônico de teleprocessamento que permite a atualização diária das posições das instituições financeiras em títulos públicos federais. a compensação e a liquidação. Possuem autonomia financeira. É uma empresa privada de custódia e de liquidação que se constitui em um mercado de balcão organizado para registro e negociação de valores mobiliários de renda fixa. prestando serviços integrados de custódia. alem de derivativos. em março de 1986. A única bolsa de mercadorias e futuros no Brasil e a BM&F. Atualmente. negociação on line. a única bolsa de mercadorias e futuros no Brasil e a BM&F. e manter a custódia escritural dos documentos. Tais entidades desenvolvem. bem como de todo e qualquer instrumento ou variável macroeconômica cuja incerteza de preço no futuro possa influenciar negativamente suas atividades. Possuem autonomia financeira. Atualmente. voltado a operar com títulos públicos de emissão do BACEN e do Tesouro Nacional. Foi desenvolvido pelo Banco Central e a Andima em 1979. sem finalidade lucrativa. de emissão do Tesouro Nacional. Sem fins lucrativos. moedas e metais.mobiliários pertencentes a pessoas jurídicas públicas e privadas. . taxas de juro. organizam e operacionalizam um mercado de derivativos livre e transparente. das operações realizadas em pregão ou em sistema eletrônico. em mercado livre e aberto. física e financeira. foi criada em conjunto pelas instituições financeiras e o Banco Central.

As sociedades seguradoras 2. Sobre esses dois sistemas. SOCIEDADES SEGURADORAS São entidades. Nesta aula. especializadas em pactuar contrato. quanto na CETIP. As corretoras de seguro Alem de tais entidades. (ESAF/BACEN/2002) Tanto o SELIC (Sistema Especial de Liquidação e Custódia). d) Somente instituições com conta de reserva bancária junto ao Banco Central do Brasil podem registrar suas operações na CETIP. As entidades abertas de previdência privada 4. As sociedades de capitalização 3. AS SOCIEDADES DE CAPITALIZACAO E ENTIDADES ABERTAS DE PREVIDENCIA PRIVADA Como estudado nas aulas 3 e 4 uma das subdivisões do SFN é o segmento de seguros. o que praticamente elimina os riscos relativos a extravio. roubo ou falsificação dos papéis negociados naquele sistema. serão estudadas as características das entidades que operam neste setor.EXERCÍCIOS 1. e) A CETIP custodia e promove a liquidação tanto dos CDBs (Certificados de Depósito Bancário) ao portador quanto dos CDBs nominativos. constituídas sob a forma de sociedades anônimas. c) A liquidação das operações realizadas na CETIP são feitas exclusivamente pela Centralizadora de Compensação de Cheques e Outros Papéis. Resposta: somente a letras “b” é correta. São elas: 1. b) Os títulos negociados no SELIC são escriturais. AULA 08 AS SOCIEDADES SEGURADORAS. Tal segmento é normatizado pelo Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP). serão feitas algumas considerações sobre as sociedades administradoras de seguro-saúde. assinale a opção correta: a) A custódia e liquidação das operações com títulos públicos federais podem ser feitas tanto no SELIC. por meio do qual assumem a obrigação de . tendo como entidades supervisoras a Superintendência de Seguros Privados e o Instituto de Resseguros do Brasil (IRB). quanto a CETIP (Central de Custódia e Liquidação Financeira de Títulos) correspondem a sistemas em que são feitas a custódia e liquidação de operações com títulos. cabendo às partes envolvidas no negócio realizar a escolha do sistema a ser utilizado.

de 29 de maio de 2001. analisar o risco. recebendo. Seguem regulamentação específica da Agência Nacional de Saúde Complementar – ANS. por intermédio do Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP) e da Superintendência de Seguros Privados (SUSEP). determinar as coberturas e as importâncias seguradas. constituídas sob a forma de sociedades anônimas. ADMINISTRADORAS DE SEGURO-SAÚDE As seguradoras que atuem no segmento do seguro saúde devem ser especializadas nesta área. A Corretora de Seguros pode ser uma pessoa física ou jurídica.pagar ao contratante (segurado). Relativamente às entidades integrantes do subsistema de seguros. o direito de resgatar parte dos valores depositados corrigidos por uma taxa de juros estabelecida contratualmente. o prêmio estabelecido.são entidades constituídas unicamente sob a forma de sociedades anônimas e têm por objetivo instituir e operar planos de benefícios de caráter previdenciário concedidos em forma de renda continuada ou pagamento único. e pela Lei Complementar 109. de 21 de novembro de 1966. No Brasil. para isso. São regidas pelo Decreto-Lei 73. quando previsto. é possível afirmar que: . depois de cumprido o prazo contratado. o qual terá. o direito de concorrer a sorteios de prêmios em dinheiro. ENTIDADES ABERTAS DE PREVIDENCIA PRIVADA Entidades abertas de previdência complementar . juntamente com outras modalidades de operadoras de planos de saúde privados. ainda. no caso em que advenha o risco indicado e temido. CORRETORAS DE SEGURO A Corretora de Seguros é a pessoa autorizada a realizar a corretagem. Tais entidades estão subordinadas a uma estrutura de regulação e fiscalização vinculada ao Ministério da Saúde. que negociam contratos (títulos de capitalização) que têm por objeto o depósito periódico de prestações pecuniárias (pagamentos) pelo contratante. elaborar a proposta de seguros e de protocolar a proposta em uma seguradora. ou a quem este designar. conferindo. SOCIEDADES DE CAPITALIZACAO São entidades. Tais entidades são reguladas e supervisionadas pelo Ministério da Fazenda. nenhuma operação de seguro pode ser contratada sem que haja um Corretor de Seguro. EXERCÍCIOS 1. uma indenização. acessíveis a quaisquer pessoas físicas. isto é.

aos associados ou membros de pessoas jurídicas de caráter profissional. c) As sociedades de capitalização fornecem ao publico a possibilidade de constituição de um capital mínimo. As entidades fechadas de previdência complementar (fundos de pensão) são organizadas sob a forma de fundação ou sociedade civil. exclusivamente: 1. uma das subdivisões do SFN é o segmento de previdência complementar. AS SOCIEDADES DE FOMENTO MERCANTIL E AS ADMINISTRADORAS DE CARTOES DE CREDITO Entidades fechadas de previdencia complementar Como estudado nas aulas 3 e 4. dentro de um prazo maximo estabelecido pelo próprio plano. do Distrito Federal e dos Municípios (entes denominados patrocinadores) ou 2. antecipando recursos para a empresa originadora dos créditos. dos Estados.a) As administradoras de seguro-saude são entidades supervisionadas pela SUSEP. Resposta: somente as letras “c” e “e” são corretas. e) Uma sociedade seguradora pode explorar qualquer outro ramo de atividade comercial ou industrial. Tal segmento é normatizado pelo Conselho de Gestão de Previdência Complementar (CGPC). aos empregados de uma empresa ou grupo de empresas ou aos servidores da União. mais conhecidas como fundos de pensão. AULA 09 AS ENTIDADES FECHADAS DE PREVIDENCIA COMPLEMENTAR. As entidades que operam neste segmento são chamadas de “entidades fechadas de previdência complementar” . que será pago em moeda corrente. pela CVM ou por qualquer outro órgão do Governo . classista ou setorial (denominadas instituidores) Sociedades de fomento mercantil São empresas que compram direitos creditórios de empresas comerciais. b) Somente pessoas jurídicas podem operar como corretoras de seguro. Tais empresas não são consideradas instituições financeiras. d) As entidades abertas de previdência privada são conhecidas como fundos de pensão. tendo como entidade supervisora a Secretaria de Previdência Complementar (SPC). sem fins lucrativos e são acessíveis. não sendo fiscalizadas pelo Bacen.

II – os financiamentos são efetuados mediante o desconto de títulos. não sendo. Em relação a participação no SFN e possível afirmar que: a) O factoring e tipicamente uma atividade comercial. grande parte das administradoras de cartão são ou estão ligadas às instituições financeiras. c) As empresas de factoring estão sujeitas a fiscalização do Banco Central do Brasil. o direito de regresso em uma operação de factoring. EXERCÍCIOS 1. 2. utilizam-se das “bandeiras” existentes. firmando acordos com estas empresas. No Brasil. III – ocorrem transações de natureza mercantil. O factoring permite a antecipação dos fluxos de caixa de uma empresa. I – não há captação de recursos. c) 2. pela Lei. A quantidade de itens certos é igual a a) 0. e) O Conselho Nacional de Gestão da Previdência Complementar expede normas a serem seguidas pelas entidades abertas e fechadas de previdência complementar. (Banco de Brasília – 2001 – Cespe) Nas operações de fomento mercantil (factoring). d) Todas as administradoras de cartões de credito são fiscalizadas pela CVM. b) 1. Sociedades administradoras de cartões de crédito São empresas que emitem cartões de crédito. A empresa de factoring não tem. característica de uma instituição financeira. portanto. Resposta: a letras “D” é correta. d) 3.O fomento mercantil (factoring) é uma operação comercial que soma a prestação de serviços à compra de ativos. e) 4. também chamadas emissoras. IV – o devedor é a empresa sacada. O devedor do credito é a pessoa sacada. viabilizando a solução de problemas relativos à ausência de capital de giro. As administradoras de cartão de crédito. a factoring (empresa que compra os créditos) fomenta a atividade mercantil. Ao adquirir os créditos de outra empresa. b) As entidades fechadas de previdência privada não são supervisionadas pela SUSEP. que são utilizados para compras em estabelecimentos credenciados. Resposta: somente a letras “a” é correta. .

Pessoas Jurídicas: razão social. São recursos de livre movimentação. data da abertura da conta e assinatura dos depositantes. Somente os bancos com carteira comercial podem captar recursos de depósitos à vista. mandatários ou prepostos a movimentar a conta. 2. quando uma instituição financeira recebe recursos de poupadores (investidores). as seguintes informações : 1. 3. é indispensável a apresentação : endereço. que qualifiquem e autorizem os represetantes. data de emissão e órgão emissor). nome do cônjuge (se casado). As normas do SFN não permitem a remuneração de depósitos à vista. Depósitos a vista (Contas-Correntes). ela está fazendo uma captação de recursos ou esta contratando uma operação passiva. filiação. documento de identificação (tipo. forma e data de constituição. Para abertura desta conta. . Pode ser mantido por pessoas físicas e jurídicas de direito público ou privado e constitui-se na principal fontes de recursos dos bancos. telefones. Tanto na abertura quanto nas atualizações cadastrais a instituição deverá verificar a situação do titular da conta no CPF. Se o titular da conta for menor ou incapaz : além da qualificação. 2. na autoridade competente. o cliente deve preencher ficha-proposta com sua identificação completa. serão estudadas as captações de recursos realizadas por instituições financeiras por meio de depósitos: 1. Nesta aula. no mínimo. Tais depósitos podem ser movimentados por meio de cheques. DEPÓSITOS A VISTA E o tipo mais comum de conta. CNPJ e atos constitutivos. inscrição no Cadastro de Pessoa Física . atividade principal. número. Além destes itens. profissão. estado civil. A ficha-proposta deve conter. sexo. é necessário indicar uma pessoa responsável que o assistirá ou o representará nas operações necessárias.AULA 10 PRODUTOS E SERVICOS BANCÁRIOS – CAPTAÇÔES POR DEPÓSITOS Como visto na aula 1.CPF. Pessoas Físicas: nome completo. nacionalidade. data e local de nascimento. documentos. As instituições devem condicionar a abertura de conta para pessoas físicas estejam inscritas no CPF. Também conhecido como conta-corrente. contendo as informações referidas na alínea anterior. Depósitos de Poupança (Conta Poupança). devidamente registrados. referências. na forma da lei. Depósitos a Prazo (CDB e RDB).

Se o titular da conta estiver impedido de receber talão. Isto quer dizer que a remuneração do depósito pode ser conhecida no momento em que ele é feita (prefixada) ou somente no futuro (pos-fixada). Esta conta não está sujeita às tarifas bancárias e não é movimentável por cheques. Esses papéis podem ou não ter deságio em sua emissão. caso o investidor tenha uma emergência. O Recibo de Depósito Bancário (RDB) é muito semelhante ao CDB. quando não for emitido de forma escritural. O CMN proíbe a concessão de talonário enquanto as informações prestadas não houverem sido checadas ou quando forem constatadas irregularidades na informação. juntamente com a ficha-proposta. com o nome e qualificação do endossatário). Não pode ser prorrogado. existe a . Parte destes recursos irão financiar captados na modalidade de CDB vão financiar o crédito direto ao consumidor (CDC). no entanto. múltiplos e caixas econômicas. Os CDBs são um dos principais títulos emitidos por bancos comerciais. Eles poderão ser microfilmados e é obrigatório a manutenção em arquivo até 5 anos após o encerramento da conta. manutenção ou encerramento de conta-corrente de depósito à vista cujo titular figure ou tenha figurado no cadastro de emitentes de cheque sem fundo. É facultado à instituição a entrega de talonário pelo correio ou por empresas especializadas desde que autorizada pelo depositante. A IF não poderá criar limitações à sustação do pagamento de cheques. DEPÓSITOS A PRAZO Os depósitos a prazo caracterizam-se por terem data de resgate previamente definida.A instituição deverá arquivar. empréstimos para capital de giro das empresas e compra de bens e serviços. É vedado. Nos contratos de CDB. a movimentação vai ocorrer por meio eletrônico ou cheque avulso sem ônus para o correntista. mas poderá cobrar tarifa se existir cláusula prevendo na fichaproposta. Não têm livre movimentação. Tem como objetivo captar recursos das pessoas físicas e jurídicas não financeiras. diferenciando-se deste pelo fato de não poder ser resgatado antecipadamente. de investimento. Os depósitos a prazo podem ser contratados com emissão de certificado (CDB) e sem emissão (RDB). O CDB pode ser transferido por endosso em preto (isto é. O CMN facultou à IF a abertura. cópia dos documentos apresentados. Podem ter remuneração pré e pósfixada. Essas operações permitem que tais entidades obtenham dinheiro para emprestarem às empresas que necessitem de numerário para financiar operações e negócios. Existe um tipo especial de conta que é a chamada conta-salário. o fornecimento de talonário de cheques para pessoas que ainda figurem neste cadastro. mas renovado de comum acordo.

Nessa situação. a Caixa Econômica Federal. A apropriação mensal dos rendimentos se da de forma pró rata.A. Para efeito de rendimento. o banco irá compatibilizar a taxa ao prazo em que o dinheiro foi investido. e deverão ter uma destinação diferente da poupança convencional. A movimentação é livre. 15% do montante deve ser depositado compulsoriamente no Banco Central do Brasil. Seu rendimento anual eh de TR + 6% a.a.possibilidade dele negociar o resgate antes do prazo programado. Deste valor. 40% deve ser mantido em operações de crédito rural e. Grande parte dos recursos captados sob a forma de poupança. mediante prévia autorização do Banco Central do Brasil. como é dito no mercado. Tais depósitos estão vinculados ao crédito habitacional. deverão ser aplicados em operações no mercado imobiliário. pelo menos 80%. todo mês é feita a apropriação proporcional a 1/12 da remuneração anual. mais especificamente. Somente os Bancos Múltiplos com carteira de crédito imobiliário. se honrados na primeira compensação e independente do prazo necessário para tal. EXERCÍCIOS . ou seja. no máximo. e Banco do Nordeste do Brasil S. possui uma destinação previamente definida pelo Conselho Monetário Nacional. Existem ainda recursos que são captados em depósitos de poupança rural pelo Banco da Amazônia S. ou seja. Destes valores captados sob a forma de poupança rural.A. mas há perda de remuneração caso o saque seja feito antes de 1 mês do deposito do recurso. municipal. financiamentos para habitação rural e outros empréstimos. DEPÓSITOS DE POUPANCA Os depósitos de poupança foram criados na década de 60. As sociedades de crédito imobiliário e as associações de poupança e empréstimo podem. 45% dos recursos podem ser aplicados em títulos da dívida pública federal. deve ser aplicado em operações de financiamento habitacional no âmbito do Sistema Financeiro da Habitação – SFH. Para os RDB's essa possibilidade não existe. é um dinheiro carimbado. 52% do total. estabelecer convênios com bancos múltiplos com carteira comercial e bancos comerciais para a captação de depósitos de poupança. depósitos interfinanceiros. para fortalecimento da poupança popular. Banco do Brasil S. estadual. devem ser considerados a partir do dia do depósito.A. no mínimo. os depósitos efetuados em cheque.. no mínimo 65% destes. A poupança. ou seja. as sociedades de crédito imobiliário e as associações de poupança e empréstimo podem receber depósitos de poupança.

j) que os cheques liquidados. Em face dessa situação. uma vez microfilmados. i) as condições para a inclusão do nome do depositante no Cadastro de Emitentes de Cheques sem Fundos. celebrado entre o banco e a pessoa física. Resposta: Somente o item `d` é verdadeiro.2002) Uma pessoa física foi abrir uma conta-corrente em uma instituição bancária. (BB .. qualquer mudança de endereço ou número de telefone. a) Da conta de poupança. aposentadorias.00. demandou que certas informações fossem prestadas pelo banco e que essas informações estivessem previstas em cláusulas explicativas na ficha-proposta. c) A conta-salário — tipo especial de conta de depósito à vista destinada a receber salários. AULA 11 PRODUTOS E SERVICOS COMMERCIAL PAPERS BANCÁRIOS –LETRAS DE CAMBIO E . que passam a gerar rendimentos mensalmente. pensões e similares — é movimentável por cheques e está sujeita aos regulamentos aplicáveis às demais contas de depósitos. é dever do banco informar ao cliente: f) o saldo médio mínimo exigido para a manutenção da conta. mas é isenta da cobrança de tarifas. vencimentos.000. o dinheiro só pode ser sacado depois de um prazo fixado por ocasião do depósito. d) Na conta de depósito à vista. 2. h) a necessidade de o cliente comunicar. poderão ser destruídos. o dinheiro depositado fica à disposição do titular para ser sacado a qualquer momento. que é o contrato de abertura da conta. No ato de abertura da conta. Resposta: Todos os itens são verdadeiros. g) as condições para fornecimento de talonário de cheques. por escrito. (BB .1. b) A conta de depósito a prazo foi criada com o fim específico de estimular a economia popular e permite a aplicação de valores até R$ 1.2003) Julgue os itens a seguir quanto aos tipos de conta bancária existentes no mercado brasileiro.

Uma terceira forma de captação de recursos é a emissão de títulos de divida por parte de tais entidades. aceite e negociação pode ser visto desta maneira: Emitente Aceitante MÁQUINA Tomador Mutuário Financeira Investidor 1 – O devedor emite a letra de câmbio e entrega a financeira 2 – A financeira dá o seu aceite e negocia com o investidor 3 – O investidor adquire os aceites cambiais emitidos pelas financeiras A Letra de Câmbio é emitida por entidade não-financeira e usuários de bens e serviços. financiamento e investimento. O fluxo de emissão. muito utilizadas pelas financeiras. As letras de cambio. Em uma operação de Letra de Câmbio existem três elementos fundamentais: o mutuário é quem emite a Letra de Câmbio. Os commercial papers. existindo o aceite. confessando que pagara um determinado valor no futuro. papeis emitidos pelas sociedades anônimas (SA). pela emissão de ações. por isso. visando a financiar o consumidor final. AS LETRAS DE CÂMBIO Representa um instrumento de captação típico das sociedades de credito. financiamento e investimento (financeiras) e tem por finalidade a obtenção de recursos por parte das financeiras. e o tomador ou mutuante é o investidor da Letra de Câmbio e. E uma nota promissória emitida por uma empresa no mercado externo para captação de recursos à curto prazo. COMMERCIAL PAPERS A regulamentação brasileira denomina tais títulos como notas promissórias. Nesta aula. e 2. estudaremos os seguintes instrumentos de captação: 1. Outra forma de captação é a contratação de empréstimos e financiamentos junto as instituições financeiras. Financiamento e Investimento (financeira). o aceitante é a sociedade de Crédito. bem como a coobrigação das sociedades de crédito. estando sempre relacionado com uma operação comercial. gerando portanto uma dívida de curto .As captações de recursos pelas empresas podem ser feitas diretamente junto aos sócios. recebe um rendimento.

entre investidores.400. sendo recomprado pela empresa emitente pelo seu valor de face. a) Usualmente. julgue os itens abaixo. após sua emissão. (CAIXA/1998) É ordem de pagamento a) a ação ordinária. b) a fatura. O commercial paper não pode oferecer garantias reais. Acerca dessa situação hipotética e de commercial papers. a taxa de rentabilidade é inferior a 1% ao mês. b) Além dos juros pagos. Resposta: Os itens `c` e `e` são falsos. Resposta: Somente o item `e` é verdadeiro. como na situação hipotética em apreço. foi negociado por uma empresa por R$ 9. de capital fechado. Sua emissão é regulamentada pela CVM por meio da Instrução nº 134. emitido por empresas não financeiras. de praxe. etc). d) warrant. o commercial paper é negociado no mercado por um valor descontado. Tal negociação normalmente ocorre com um desconto sobre o valor de emissão (também chamado de valor de face). EXERCÍCIOS 1. e de ateh um ano caso seja emitido por uma companhia aberta.000.A. É negociável em mercado secundário. investimentos. caso seja emitido por uma S. e) a letra de câmbio. Seu prazo maximo é de 6 meses. cujo valor nominal é de R$ 10. podendo ser garantido por fiança bancária. Tal captação é feita para atender necessidades financeiras de uma empresa (expansão. d) A operação de commercial papers costuma ter como vantagens agilidade e custo financeiro inferior ao das operações de empréstimo bancário. utilizado para a captação de capital para investimentos de longo prazo das empresas. 2.00. de 1/11/90. (Cespe/Banco do Brasil – 2001) Um commercial paper com vencimento em 120 dias.00. ou seja. no Brasil. e) Na situação hipotética apresentada. c) O commercial paper é. O objetivo de tais títulos é facilitar para as empresa a obtenção de recursos de curto prazo. c) a nota promissória. . a empresa emitente de commercial papers incorre também em despesas de emissão. É caracteristicamente um titulo de curto prazo.prazo para a empresa. os títulos podem ser negociados.

garantias vinculadas à operação. Tais operações também são chamadas de operações ativas. e quando às jurídicas. Tanto para as pessoas físicas. de natureza rotativa. CRÉDITO ROTATIVO São empréstimos em conta corrente. Financiamento de Capital de Giro HOT MONEY O hot money pode ser definido como um empréstimo de curtíssimo prazo. Contas Garantidas 3. denominam-se Cheque Especial. numa proporção que garanta o pagamento do empréstimo. mais conhecidas como empréstimos e financiamentos. São direcionadas tanto para as pessoas físicas como jurídicas. Quanto às suas modalidades.75%) e do COFINS (2. normalmente por um dia ou.AULA 12 PRODUTOS E SERVIÇOS FINANCEIROS – OPERAÇÕES DE CRÉDITO A principal aplicação dos recursos captados por instituições financeiras é a contratação das operações de crédito. por 10 dias. estudaremos os seguintes tipos de operações de crédito. exceto pelo fato de ter. com cobrança de encargos mensais somente sobre os valores utilizados no período do contrato. Nesta aula. CONTAS GARANTIDAS Caracterizadas como empréstimos de curto prazo. Hot Money 2. São semelhantes ao crédito rotativo. quando destinadas às pessoas físicas. através de simples depósitos em conta. Por ser uma operação de curto prazo o hot money tem a vantagem de permitir uma rápida mudança de posição no caso de uma variação brusca nas taxas de juros para baixo. Os prazos variam de acordo com o período de captação dos . no vencimento do contrato. Crédito Rotativo 4. Descontos de Títulos 5. A formação de taxa para o hot money é definida pela taxa do CDI do dia da operação acrescido dos custos do PIS (0. 1.00%) sobre o faturamento da operação. para os quais o tomador mantém sob a custódia de uma instituição financeira valores a receber junto a seus clientes. as amortizações são parciais do saldo devedor. até a liquidação total do débito. no caso de inadimplência por parte do tomador. obrigatoriamente. dá-se a liquidação do saldo devedor. Cheque Especial Empresa ou com o nome genérico Empréstimos Em Conta Corrente. quanto para as jurídicas. no máximo.

Na data do vencimento do título. o banco cobra juros. que transfere o risco do recebimento de suas vendas a prazo ao banco. O custo dessas operações é baseado na taxa ao CDI do dia mais o spread cobrado pelo banco.recursos. valores e garantias. a empresa é a responsável pelo mesmo junto ao banco. com repactuação dos encargos a cada 30 dias. contendo prazos. FINANCIAMENTO DE CAPITAL DE GIRO Destinados ao suprimento da necessidade de capital de giro de empresas. taxas. caso o mesmo não seja liquidado. que será calculado sobre o principal. Empréstimos vinculados a um contrato específico. d) Crédito Rotativo é uma linha de crédito aberta pelos bancos para financiamento de investimentos permanentes. (CEF – 2004 – Fundação Carlos Chagas) Julgue o item correto. (CEF – 2004 – Fundação Carlos Chagas) Julgue o item correto. DESCONTO DE TÍTULOS É o adiantamento de recursos ao cliente feito pelo banco. 2. as empresas garantem recursos para sua movimentação a curto prazo. Nesta operação. comissões e IOF. a empresa emitente da duplicata transfere o título para o banco. a partir das afirmativas abaixo: a) Sobre a operações de Crédito Rotativo não incidem juros e IOF. Através dessa modalidade de empréstimo. sobre os valores referenciados em duplicatas de cobrança ou notas promissórias. demandas para cobrir as necessidades de longo prazo da empresa. e) As operações de Crédito Rotativo. por serem simples de operar. Resposta: Somente o item c é verdadeiro. não exigem garantias. A amortização do empréstimo será negociada entre as partes. de forma a antecipar o fluxo de caixa do cliente. recebendo o líquido do valor nominal. a partir das afirmativas abaixo EXERCÍCIOS . b) Operações Hot Money são operações de empréstimo de curto e curtíssimo prazos. efetuando o pagamento do título acrescido de juros e multa pelo atraso. O banco deve selecionar cuidadosamente a qualidade de crédito das duplicatas de forma a evitar a inadimplência. Nesta operação. c) As operações Hot Money são referenciadas pelo CDI – Certificado de Depósito Interfinanceiro – e as taxas são repactuadas diariamente. 1. O que se faz normalmente é um contrato para um prazo de 180 dias.

feito pelo banco. b) A operação de Desconto de Títulos diz respeito ao adiantamento de recursos ao cliente. ou seja. caso o título não seja pago pelo sacado. d) Nas operações de desconto bancário. é do tomador de recursos. caso o cedente não pague no vencimento. o risco é assumido pela instituição financeira. o valor liberado ao tomador é superior ao valor nominal (valor de resgate) dos títulos.a) Nas operações de desconto bancário. o sacado. como uma antecipação dos valores a pagar a seus fornecedores. . Resposta: Somente o item `e` é verdadeiro. c) Na operação de Desconto de Títulos. em razão do encargos financeiros cobrados antecipadamente. a responsabilidade final da liquidação do titulo negociado perante a instituição financeira. e) A operação de Desconto de Títulos dá ao banco o direito de regresso.

3. aula. sem a presença do vendor. com a intermediação de uma instituição A seguir são apresentadas duas representações de operações de primeira. A instituição . 2. com o contrato de vendor com o comerciante vendedor. à vista de financeira. estudaremos mais 3 tipos de operação de crédito.AULA 13 PRODUTOS E SERVIÇOS FINANCEIROS – OPERAÇÕES DE CRÉDITO Nesta 1. credito. São eles: Vendor Finance e Compror/Finance Financiamento de Capital Fixo Crédito Direto ao Consumidor VENDOR FINANCE E COMPROR FINANCE Operação realizada visando permitir ao comerciante o recebimento vendas realizadas a prazo. A segunda representação apresenta a intermediação de uma financeira.

Já com a operação de Vendor.000. o valor que a empresa “A” cobrará do banco será de $ 20. Neste caso o fiador do contrato é o próprio comprador.230. a empresa vendedora transfere seu crédito ao banco em troca de uma taxa. o valor final da operação será de $ 21. É um instrumento que dilata o prazo de pagamento de compras para os adquirentes. já que a empresa não embute o valor dos impostos e taxas no valor da mercadoria.00. Um exemplo: A empresa “A” efetua uma operação de venda a prazo cliente “B”. tendo em vista que a instituição financeira financia a aquisição. Se não houver a operação de Vendor. enquanto o mesmo financiará as mercadorias para o cliente “B”.00.00. FINANCIAMENTO DE CAPITAL FIXO . Os impostos e taxas serão menores.000. O Compror Finance é uma operação inversa ao vendor finance. no valor de $ 20.500.Neste tipo de operação. sem envolver o vendedor. ocorrendo quando pequenas indústrias vendem para grandes redes comerciais. no valor de $ 21.00.

Várias são as linhas de financiamento para a aquisição de capital fixo. As operações de arrendamento mercantil podem ser vistas como uma modalidade de financiamento de capital fixo. equipamentos. que incide de forma diferente nas pessoas físicas e jurídicas. O CDC Interveniência é uma modalidade de CDC na qual a empresa vendedora da mercadoria atua como garantidora do crédito concedido pela financeira ou pelo banco. de acordo com o bem financiado. Além dos juros é cobrado o IOF (Imposto sobre operações de crédito. CRÉDITO DIRETO AO CONSUMIDOR Empréstimos ou financiamentos concedidos para uso por parte do cliente na aquisição de bens. imóveis. inclusive com determinações que visam facilitar a importação de equipamentos vindos do exterior. O CDC é concedido diretamente ao consumidor. entre outros. etc. A modernização do parque industrial é um dos pontos importantes para o desenvolvimento do país. EXERCÍCIOS . serviços diversos. pessoas jurídicas ou pessoas físicas por bancos e sociedades de crédito. Em muitos casos é muito difícil as empresas terem condições para efetuarem investimentos em bens fixos. o IOF arcado pelas pessoas jurídicas é maior do que aquele pago pelas pessoas físicas. Neste caso específico. e sendo assim. Em geral. financiamento e investimento (financeiras). ou seja. mensais e sucessivas. o Governo em muitas oportunidades facilita a política de financiamento a médio e longo prazos. Tais recursos podem ter origem própria ou através de repasses de órgãos do governo ou de recursos obtidos no exterior para tal finalidade. máquinas e equipamentos médicos e odontológicos. Os encargos cobrados pelas instituições para liberação dos financiamentos variam conforme a política do governo. câmbio e seguro ou relativos a títulos e valores imobiliários). inclusive com recursos oriundos do BNDES. O CDC é uma alternativa de financiamento de veículos leves e pesados. equipamentos de informática.O capital fixo é representando por máquinas. As instituições financeiras dispõem de recursos destinados ao financiamento de bens fixos. pois seria necessária uma descapitalização para a aplicação nas aquisições de tais bens. Os prazos variam entre 1 e 48 meses. através de resoluções do Banco Central do Brasil. as operações obedecem a um sistema de pagamento Price. geralmente eletro-eletrônicos e carros. a quitação do financiamento é efetuada em prestações iguais. instalações.

(BB/1999-1) Um cliente industrial deseja tomar recursos bancários para financiar suas vendas. b) CDC com Interveniência. de forma a otimizar sua receita e suas despesas fiscais. Resposta: Somente o item a é verdadeiro.1. via de regra. (BB/1998) Nas operações de Crédito Direto ao Consumidor – CDC. Resposta: Somente o item d é verdadeiro. b) maior complexidade operacional do CDC. d) Contrato de Abertura de Crédito Rotativo. as taxas de juros cobradas pela Financeira e/ou Banco Múltiplo com esta carteira são. 2. . Tal fato se deve à (ao): a) prática de mercado. Que produto lhe seria corretamente recomendado? a) Vendor. e) Empréstimo para Capital de Giro. c) maior custo administrativo do CDC. maiores que as taxas de juros cobradas nas operações de Crédito Direto ao Consumidor com Interveniência – CDCI. e) impacto nos Depósitos à vista. d) menor risco de crédito inerente ao CDCI. c) Desconto de Duplicatas.

além de outros que vierem a ser especificados pelo Conselho Monetário Nacional. Representa importante operação ativa realizada pelo Banco do Brasil. Geralmente. A legislação específica do segmento determina a aplicação obrigatória em crédito rural de uma parcela de recursos captados pelas instituições financeiras. programa ou linha específica. nesta modalidade. observada a classificação do parágrafo anterior. As aplicações em crédito rural A instituição financeira deve consignar no instrumento de crédito a fonte dos recursos utilizados no financiamento. programas e linhas específicas. cheia de subsídios governamentais. de recursos livres. da poupança rural. das Operações Oficiais de Crédito sob supervisão do Ministério da Fazenda. as operações de crédito rural realizadas pelas instituições financeiras têm taxas subsidiadas. se for o caso. registrando a denominação do fundo. Os financiamentos ao amparo de recursos controlados do crédito rural podem ser concedidos diretamente a produtores rurais ou repassados por suas cooperativas.AULA 14 PRODUTOS E SERVIÇOS FINANCEIROS – CRÉDITO RURAL O crédito rural no Brasil é uma operação bastante regulada e. sendo que tal instituição é o principal agente do Governo Federal neste segmento. do Fundo de Amparo ao Trabalhador (FAT) e do Fundo de Investimento Extramercado (outro fundo administrado pelo Governo Federal). de fundos. quando aplicados em operações subvencionadas pela União sob a forma de equalização de encargos financeiros. As normas existentes detalham como é calculada esta parcela e quais instituições estão sujeitas ao cumprimento de tal obrigatoriedade. uma parcela dos recursos livres de uma instituição financeira (e recebem este nome pois a instituição financeira pode aplicar livremente) pode ser aplicada no crédito rural. assim considerados os da exigibilidade e livres da poupança rural. b) não controlados. De igual modo. desde que as taxas destas operações . notoriamente. As fontes de recursos do Crédito Rural O crédito rural pode ser concedido com recursos de 2 categorias: a) controlados: assim considerados da exigibilidade de recursos obrigatórios.

o desconto. tratores colheitadeiras. reforma ou ampliação de benfeitorias e instalações permanentes e a aquisição de máquinas e equipamentos de provável vida útil superior a 5 anos. . médio e grande porte para criação. engorda ou serviço e a aquisição de veículos.observem as taxas das operações bancárias comuns. recriação. As linhas de Crédito Rural As principais linhas de crédito rural podem ser resumidas em 3 grandes grupos: Os Créditos de Investimentos Os Créditos de Comercialização Têm o objetivo de assegurar ao produtor rural ou às suas cooperativas os recursos necessários à comercialização de seus produtos no mercado. e) fiança bancária. (BB/2003) As despesas a que está sujeito o crédito rural incluem: a) remuneração financeira. os adiantamentos a cooperados por parte de cooperativas na fase imediata à colheita da produção própria ou de cooperados. São exemplos de investimentos semi-fixos a aquisição de animais de pequeno. Os Créditos de Custeio Destinam-se ao custeio das despesas normais da atividade. b) custo de prestação de serviços. compreendendo a précomercialização. como por exemplo. implementos. do ciclo produtivo de lavouras periódicas. semi-fixos. c) imposto sobre a prestação de serviços (ISS). de exploração pecuária e do beneficiamento ou industrialização de produtos agropecuários São utilizados para o financiamento de investimentos fixos. Isto quer dizer que operações de crédito rural contratadas com recursos livres não são subsidiadas. embarcações e aeronaves que necessariamente devem ser utilizas na atividade agropecuária. da entressafra de lavouras permanentes. São exemplos de investimento fixos a construção. EXERCÍCIOS 1. d) sanções pecuniárias.

como pessoa física. e são verdadeiros. configurou-se a) respeito às normas vigentes. não pode receber recursos do crédito rural. (BASA/2001) Carlos. solicitou e obteve recursos dentro do sistema de crédito rural. pois não incide o IOF nas operações do crédito rural. . entre outras. b) agressão às normas vigentes.Resposta: Os item a. Na operação. embora não seja produtor rural. c) agressão às normas vigentes. b e d são verdadeiros. como pessoa física. despesas com o IOF e com o custo de prestação de serviços. d) agressão às normas vigentes.Nessa situação hipotética. 2. e) agressão às normas vigentes. teve. Resposta: Os itens . pois Carlos. não pode receber recursos do crédito rural. uma vez que a natureza da pesquisa empreendida por Carlos está inserida no setor rural. não sendo produtor rural. pois Carlos. pois o crédito rural não ampara atividades de pesquisa ou de produção de sêmen para inseminação artificial. para pesquisa e produção de sêmen para inseminação artificial.

controle do capital social. FINAME Máquinas e Equipamentos Financiamentos. expansão e modernização.AULA 15 PRODUTOS E SERVIÇOS FINANCEIROS – FINANCIAMENTOS À IMPORTAÇÃO E EXPORTAÇÃO – RESPASSES DE RECURSOS DO BNDES Várias instituições financeiras operam com linhas de crédito para financiamento específico das operações de importação e exportação de mercadorias. comércio de armas. Em função das características de cada operação (setor de atividade. Não são passíveis de apoio neste tipo de financiamento os empreendimentos imobiliários. Nesta aula. e capital de giro associado. podendo o percentual ser acrescido. de fabricação nacional. finalidade do crédito. credenciados pelo BNDES. O nível de participação é de até 50% do investimento fixo financiável. porte e localização do empreendimento). e capital de giro associado para micro. tratamento e disposição final poderão ser solicitados/justificados mediante apresentação de consulta prévia. serão apresentadas as principais operações de financiamento a exportação e importação realizadas pelas instituições financeiras com recursos do BNDES BNDES Automático Financiamentos de até R$ 10 milhões para a realização de projetos de implantação. através de instituições financeiras credenciadas. saunas e termas. pequenas e médias empresas. incluída a aquisição de máquinas e equipamentos novos. tais como edificações residenciais. Muitas delas. FINAME Agrícola . hotéis-residência e loteamentos. credenciados pelo BNDES. através de instituições financeiras credenciadas. atividades bancárias/financeiras. realizam tais operações atuando como agentes financeiros do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES). tomando recursos emprestados junto ao banco federal e repassando a seus clientes. conforme as condições das linhas existentes. de fabricação nacional. Prazos diferenciados para aquisição de veículos não-convencionais de transporte urbano e para veículos de coleta de lixo em programa integrado de coleta. mineração que incorpore processo de lavra rudimentar ou garimpo. sem limite de valor. jogos de prognósticos e assemelhados. motéis. para aquisição isolada de máquinas e equipamentos novos.

de fabricação nacional. igual ou superior a 60% (sessenta por cento). na fase préembarque. de qualquer porte. Conta com prazo total de financiamento de até 120 meses e nível de participação de 100%. FINAME Apoio à Exportação O BNDES possui algumas linhas de crédito de apoio à exportação: • Pré-embarque: Financiamento ao exportador. da produção dos bens passíveis de apoio do BNDES que apresentem índice de nacionalização. sem limite de valor. em valor. credenciados pelo BNDES. Os clientes deste tipo de financiamento são empresas exportadoras constituídas sob as leis brasileiras e que tenham sede e administração no país. mas para equipamentos com índice de nacionalização inferior a 60%. em valor. igual ou superior a 60% (sessenta por cento). serão simultaneamente arrendados à empresa usuária. FINAME Concorrência Internacional Financiamentos. os quais. da produção de bens passíveis de apoio do BNDES. mediante consulta prévia. para a aquisição de máquinas e equipamentos novos. constituídas sob as leis brasileiras e que tenham sede e administração no país. O prazo de amortização é de até 90 meses. os percentuais acima se aplicam à parcela nacional do bem. na fase pré-embarque. que apresentem índice de nacionalização. em condições compatíveis com o . para a produção e comercialização de máquinas e equipamentos que estejam requerendo condições de financiamento compatíveis com as ofertadas por congêneres estrangeiros em tomadas de preços ou concorrências internacionais. sem limite de valor. para aquisição de máquinas e equipamentos novos. na fase pré-embarque visando a produção e exportação de bens passíveis de apoio do BNDES e que apresentem índice de nacionalização. da empresa ou do grupo econômico. em valor. podendo ser obtidos financiamentos que necessitem de prazo superior ao acima estabelecido e eh definido em função da capacidade de pagamento do empreendimento. com prazo de pagamento de até 180 dias. através de instituições financeiras credenciadas. para operações de arrendamento mercantil. de fabricação nacional. Os clientes deste tipo de financiamento são as empresas produtoras e exportadoras. sem limite de valor. a arrendatária. igual ou superior a 60% (sessenta por cento). O nível de participação é de até 100%. FINAME Leasing Financiamentos a sociedades arrendadoras. • Pré-embarque de curto prazo: Financiamento ao exportador. credenciados pelo BNDES e destinados ao setor agropecuário.Financiamentos. • Pré-embarque especial: Financiamento ao exportador. O financiamento é concedido à empresa arrendadora para aquisição dos bens. O prazo é de até 6 meses para o embarque e liquidação.

da comercialização dos bens passíveis de apoio do BNDES produzidos por micro. deverão apresentar índice de nacionalização.• • mercado internacional. EXERCÍCIOS 1. segundo critérios do BNDES. pelos mesmos de bens passíveis de apoio do BNDES e/ou de serviços. Os bens. igual ou superior a 60%. Os clientes deste tipo de financiamento são as empresas exportadoras. trading companies. comprovadamente realizada. Podem ser enquadradas nesta modalidade como empresas âncoras. Os clientes deste tipo de financiamento são empresas de qualquer porte. pequenas e médias empresas. a critério do BNDES. 6 meses. na fase pré-embarque. Os clientes deste tipo de financiamento são as empresas âncoras que viabilizem a exportação indireta de bens produzidos por micro. mediante o desconto de títulos de crédito (notas promissórias ou letras de câmbio) ou a cessão dos direitos creditórios (cartas de crédito) relativos à exportação. por meio de instituições financeiras credenciadas. comerciais exportadoras ou demais empresas exportadoras que participem da cadeia produtiva e que adquiram a produção de determinado conjunto significativo de micro. visando ao incremento das exportações brasileiras. Pré-embarque empresa âncora: Financiamento ao exportador. O prazo total da operação é de até 12 meses. Pós-embarque: Refinanciamento aos clientes no exterior quando da aquisição. além do frete e do seguro internacionais. em valor. exceto: a) A linha Finame Concorrência Internacional busca tornar competitivos os produtos brasileiros. não podendo o último embarque ultrapassar o prazo de 12 meses e a liquidação da operação. O BNDES concede vários créditos. a comissão de agente comercial e eventuais pré-pagamentos. para financiamento das operações de importação e exportação de mercadorias. podendo ser estendido para 30 meses. O prazo total da operação é de até 18 meses. Relativamente as estas operações e possível afirmar. pequenas ou médias empresas visando a sua exportação. . cuja comercialização seja financiada. pequenas ou médias empresas. constituídas sob as leis brasileiras e que tenham sede e administração no país. exportadoras de bens e/ou serviços (pessoas jurídicas constituídas sob as leis brasileiras e que tenham sede e administração administração no Brasil). relativamente à parcela financiada do incremento previsto. O nível de participação do BNDES é de até 100% do valor FOB. concedendo credito alinhado com as praticas de concessão existentes em outros paises. excluídos. trading company e empresa comercial exportadora.

expansão e modernização.b) A linha Finame Maquinas e Equipamentos é utilizada para aquisição isolada de maquinas e equipamentos novos. c) O BNDES Automático financia projetos de implantação. Resposta: O item d é a resposta correta. pequenas e medias empresas. alem de fornecimento de capital de giro associado para micro. d) A linha Finame Leasing financia a aquisição de maquinas e equipamentos novos para serem utilizados em operações de arrendamento mercantil e outras quando forem autorizadas. .

“considera-se arrendamento mercantil. para efeitos desta Lei. como será visto. segundo especificações da arrendatária e para uso próprio desta”. devolver o bem arrendado ou prorrogar o contrato. Tais operações. de produção nacional ou estrangeira. mais conhecidas como leasing. No Brasil. têm características e regulamentação bastante especificas CONCEITO DE LEASING Transação celebrada entre o proprietário de um determinado bem (arrendador) que concede a um terceiro (arrendatário) o uso deste por um período fixo. na qualidade de arrendadora. em seu vencimento. Podem ser objeto do leasing bens móveis. Segundo este mesmo normativo. e bens imóveis adquiridos pela entidade arrendadora para fins de uso próprio da arrendatária.099/74 e suas alterações. O leasing (também chamado arrendamento mercantil) é tratado pela Lei 6.AULA 16 PRODUTOS E SERVIÇOS FUNCIONAMENTO E BENS FINANCEIROS – O LEASING: TIPOS. Nesta aula serão estudadas as operações de arrendamento mercantil. . e pessoa física ou jurídica. segundo as especificações desta. as entidades autorizadas a realizar operações de Arrendamento no Brasil são os bancos múltiplos com carteira de arrendamento mercantil e as sociedades de arrendamento mercantil. As operações de leasing são. basicamente. na qualidade de arrendatária e que tenha por objeto o arrendamento de bens adquiridos pela arrendadora. É facultado ao arrendatário a opção de comprar. o negócio jurídico realizado entre pessoa jurídica. realizadas nas modalidades operacional e financeiro.

O leasing operacional tem as seguintes características: • as contraprestações são. A figura a seguir demonstra esquematicamente tal operação. • o valor residual é relevante. • a recuperação do investimento pela arrendadora ocorre por meio do arrendamento do mesmo bem a diversos clientes. • pode ser confundido com locação/ • prazo de vigência contratual é normalmente curto.LEASING OPERACIONAL A sociedade arrendadora concede o uso da propriedade à arrendatária. • não envolve a intermediação. mas assume o compromisso de prestar assistência técnica bem como o risco comercial da obsolescência do bem objeto do leasing. • é facultativa a cláusula de opção de compra. . em geral. mais elevadas que no leasing financeiro. • possibilidade de rescisão mediante acordo bilateral.

que se compromete a pagar as contraprestações devidas. em seguida. Há. de 28.LEASING FINANCEIRO E uma operação onde o arrendador atua como intermediário. Outro tipo de leasing é o Subarrendamento. • É obrigatória a cláusula de opção de compra. Nesta operação. são vendidos para a empresa de leasing que. os arrenda ao proprietário original dos bens. O leasing financeiro tem as seguintes características: • O prazo de vigência normalmente longo. o contrato não pode ser rescindido antes do prazo estabelecido. • A arrendadora não mantém estoque do bem .09. os bens que estavam no ativo permanente do arrendatário.96. ainda. sendo que em princípio. • A arrendadora não responde pela assistência técnica ou manutenção do bem. adquirindo o bem e concedendo o uso e a posse ao arrendatário. uma variante do leasing chamado leasing back. essa modalidade somente está disponível para arrendatários pessoas jurídicas. que se constitui na transferência do contrato de leasing de uma arrendatária para outra. A figura representa uma operação de leasing financeiro. Pela resolução 2309 do Banco Central. O arrendador contrata um leasing com um arrendador ou fornecedor externo e subarrenda o mesmo com empresa nacional .

com base em um .As diferenças entre o leasing operacional e o financeiro podem ser resumidas conforme tabela a seguir: Leasing Operacional Semelhante a uma Locação Prazo do contrato menor que a vida útil do bem A opção de compra é facultativa Rescisão mediante acordo bilateral Existência de bens em estoque Risco operacional do arrendadora Valor residual relevante Contraprestações maiores Leasing Financeiro Semelhante a um Financiamento Prazo do contrato geralmente corresponde a vida útil do bem A opção de compra é obrigatória Rescisão do contrato no vencimento Não existência de estoques de bens Risco operacional do arrendatário Valor residual irrelevante Contraprestações menores EXERCÍCIOS 1. da forma como elas são utilizadas na sua produção. se houver. que estabelece as condições da operação de leasing e os direitos/obrigações de arrendador e arrendatário é simples e sem nenhuma peculiaridade. podendo o arrendador ficar responsável pela manutenção do bem arrendado ou por qualquer tipo de assistência técnica que seja necessária para seu perfeito funcionamento. praticada diretamente entre o produtor de bens (arrendatário) e seus usuários (arrendador). um bem e o arrenda para a sociedade de leasing. b) O contrato de arrendamento mercantil. d) Leasing operacional é a operação. sim. Das afirmativas abaixo considera-se verdadeira: a) A operação de leasing operacional é menos onerosa para o arrendatário porque as prestações não amortizam o bem. mas. regida por contrato. e) Leasing financeiro é uma operação de financiamento sob a forma de locação particular. de médio a longo prazo. c) Lease-back é uma operação de arrendamento mercantil praticada no mercado em que a empresa tomadora de recursos é proprietária de. dispensando até mesmo exigência de garantias. e a aquisição. tenha a propriedade das máquinas e equipamentos necessários para produzi-los. quem os produz. (CEF – 2004 – Fundação Carlos Chagas) O princípio básico que norteia uma operação de leasing é o de que o lucro na produção de bens e serviços. caso o arrendatário queira adquirir o bem terá que negociar com a empresa de leasing. não se origina no fato de que. será feita pelo valor de mercado.

.contrato. Resposta: Somente o item `a` é verdadeiro. onde não há necessidade de intervenção de uma empresa arrendadora. de bens móveis ou imóveis.

AULA 17 PRODUTOS E SERVIÇOS FINANCEIROS – FUNDOS DE INVESTIMENTO Os fundos de investimento representam significativa parcela de recursos aplicados por investidores no SFN. Como será visto nesta aula. isto é. estando. constituído sob a forma de condomínio aberto. • da possibilidade de realização de aplicações que coloquem em risco o patrimônio do fundo. Não há. dessa forma. Esta gestão da carteira do Fundo pode ser realizada pelo próprio administrador ou pode ser terceirizada. As taxas. . obrigatoriamente. Na definição da política de investimento (onde serão aplicados os recursos do fundo). despesas e prazos adotados devem ser os mesmos para todos os condôminos do fundo. que devem. geralmente. que não pode conter termos incompatíveis com o seu objetivo. ser entregues ao cotista por ocasião de seu ingresso no Fundo. facultado o acréscimo de vocábulos que identifiquem o perfil de suas aplicações. As informações relevantes de um Fundo de Investimento constam de seu prospecto e de seu Regulamento. O Fundo tem prazo indeterminado de duração e em sua denominação. Ao aministrador do Fundo compete a realização de uma série de atividades gerenciais e operacionais relacionadas com os cotistas e seus investimentos. entre as quais os critérios de composição e de diversificação da carteira e os riscos operacionais envolvidos. é uma comunhão de recursos destinados à aplicação em carteira diversificada de ativos financeiros e demais modalidades operacionais disponíveis no âmbito do mercado financeiro e de capitais. Este é o gestor da carteira. dentre as quais a gestão da carteira de títulos e valores mobiliários. O valor de cada cota é recalculado diariamente e a remuneração recebida varia de acordo com o prazo de aplicação e com os rendimentos dos ativos financeiros que compõe o fundo. devem ser prestadas informações acerca: • das características gerais da atuação do fundo. segregados do patrimônio da instituição financeira que os administra. CONCEITO O Fundo de Investimento Financeiro. tais investimentos são constituídos sob a forma de condomínios. realizada por uma pessoa física ou jurídica. credenciada pela CVM e contratada especialmente para esta finalidade. deve constar a expressão “investimento financeiro”. garantia de que o valor resgatado seja superior ao valor aplicado.

Fundos Esses Fundos devem identificar em sua denominação o seu "Referenciados" indicador de desempenho. como nem todos agem dessa forma. com prazo máximo a decorrer de 375 (trezentos e setenta e cinco) dias. no entanto. no mínimo. que reflete na liquidez da aplicação. de seu patrimônio líquido representado.tenham 80% (oitenta por cento).Aplicação caracterizada pela aquisição de cotas de aplicações com características abertas e solidárias. desde que atendidas. os Fundos podem ser: a) Fundo de Curto Prazo. ou títulos indexados a índices de preços. d) Fundo de Ações. a soma restante. isolada ou cumulativamente. Neste modelo de aplicação. onde são determinados os limites de composição da carteira. cumulativamente. c) Fundo de Renda Fixa. TIPOS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO Os fundos de investimento podem ser classificados pelo índice de volatilidade. e) Fundo Cambial. autarquia responsável pela supervisão deste mercado. em função da estrutura dos ativos financeiros integrantes das respectivas carteiras. Os Fundos de Investimentos atuam conforme determinação Comissão de Valores Mobiliários (CVM). que sempre representa uma importância volumosa. O prazo médio da carteira do fundo inferior a 60 (sessenta) dias. as seguintes condições: I . Segundo a CVM. os investidores podem sacar suas cotas a curto prazo. e g) Fundo Multimercado. e que representam parte do Patrimônio do Fundo. que determina o grau de risco para o investidor. sendo que apresenta ainda uma valorização diária. O quadro a seguir resume as características de cada tipo de fundo Tipo de Fundo Características Fundos de Devem aplicar seus recursos exclusivamente em títulos "Curto Prazo públicos federais ou privados pré-fixados ou indexados à taxa SELIC ou a outra taxa de juros. Os recursos obtidos pela administradora do Fundo serão aplicados no mercado financeiro interno ou externo onde houver uma melhor rentabilidade. poderá ser aplicada em modalidades mais rentáveis. b) títulos e valores mobiliários de renda fixa cujo emissor esteja classificado na categoria baixo risco de crédito ou . f) Fundo de Dívida Externa. por: a) títulos de emissão do Tesouro Nacional e/ou do Banco Central do Brasil. b) Fundo Referenciado.

no mínimo. certamente tal fato o induz a aplicar em fundos: a) moderados. Os fundos classificados como "Referenciado". da carteira seja composta por ativos financeiros de forma a acompanhar a variação do indicador de desempenho escolhido.restrinjam a respectiva atuação nos mercados de derivativos a realização de operações com o objetivo de proteger posições detidas à vista. sem o compromisso de concentração em nenhum fator em especial ou em fatores diferentes das demais classes de fundos. até o limite dessas. Devem possuir. ainda. Devem possuir. 80% (oitenta por cento) da carteira em ativos relacionados diretamente. "Renda Fixa". ou. 67% (sessenta e sete por cento) da carteira em ações admitidas à negociação no mercado à vista de bolsa de valores ou entidade do mercado de balcão organizado. no mínimo.Fundos de "Renda Fixa" Fundos "Ações" Fundos "Cambiais" Fundos "Dívida Externa" de de Fundos "Multimercado" equivalente. ao fator de risco do fundo que é a variação de preços de moeda estrangeira ou a variação do cupom cambial. III . Do ponto de vista da propensão ao risco do investidor. a índices de preço ou à variação cambial. . que são a variação da taxa de juros doméstica ou de índice de inflação. pré-fixados ou indexados à taxa SELIC (taxa média de juros dos títulos públicos federais) ou a outra taxa de juros. Estes Fundos possuem políticas de investimento que envolvem vários fatores de risco. ou ambos. "Dívida Externa" e "Multimercado" poderão ser adicionalmente classificados como "Longo Prazo" quando o prazo médio de sua carteira supere 365 (trezentos e sessenta e cinco) dias e seja composta por títulos privados ou públicos federais. no mínimo.estipulem que 95% (noventa e cinco por cento). 80% (oitenta por cento) de seu patrimônio líquido em títulos representativos da dívida externa de responsabilidade da União. no mínimo. (BB/1999-1) As aplicações em fundos de investimento de renda fixa têm liquidez diária. no mínimo. 80% (oitenta por cento) da carteira em ativos relacionados diretamente aos principais fatores de risco da carteira. II . Devem possuir. por operações compromissadas lastreadas nos títulos públicos federais acima referidos. EXERCÍCIOS 1. Devem aplicar. "Cambial". sendo permitida a aplicação de até 20% (vinte por cento) do patrimônio líquido em outros títulos de crédito transacionados no mercado internacional.

: Resposta: Somente o item `d` é verdadeiro. Os fundos de investimento em títulos e valores mobiliários podem manter seu patrimônio aplicado em a) ações de emissão de companhias brasileiras. mais agressivos. c) cotas de fundo de investimento financeiro (FIF). mesmo daquelas que não possuam registro na CVM. devendo constar de sua denominação o ativo prevalecente na composição de sua carteira. menos conservadores. (BB/2003-2) O prospecto e o regulamento dos fundos de investimento em títulos e valores mobiliários devem indicar de forma clara a política de investimento e as faixas de alocação de ativos.b) c) d) e) menos agressivos. cotas de fundo de aplicação em cotas de FIF e cotas de fundo de investimento no exterior. Resposta: Somente o item `a` é falso. mais conservadores. . b) ações emitidas por companhias sediadas em países do MERCOSUL. 2.

em razão dos créditos das liquidações . a cobrança e pagamento de títulos e carnês. pois a boleto é pagável em qualquer banco. Geralmente o banco movimenta a conta do cliente de acordo com a necessidade de suprimento em sua conta corrente. • A umento das receitas provenientes das tarifas cobradas pela realização do s erviço de cobrança. A COBRANÇA E PAGAMENTO DE TÍTULOS E CARNÊS Os bancos efetuam as cobranças de títulos para seus clientes por meio da emissão de boletos. credenciando-o a obter outros s erviços e produtos bancários . as transferências automáticas de fundos. entre uma ou mais contas em uma ou mais agências do banco. 2. mediante prévia autorização. automaticamente. Nesta aula estudaremos: 1. onde o banco. movimenta as contas do cliente. a arrecadação de tributos e tarifas públicas. 3. decorrentes da prestação destes serviços: O B anco • A umento no valor dos depós itos à vis ta. • G arantia na execução da cobrança. • M aior facilidade no relacionamento com a rede bancária. Os valores são colocados na conta do cliente no mesmo dia ou no dia seguinte. tendo em vista a necessidade de ir para a compensação. AS TRANSFERÊNCIAS AUTOMÁTICAS DE FUNDOS É uma prestação de serviço. . O C liente • C rédito imediato dos títulos cobrados . Podem ser elencadas as seguintes vantagens para o banco e para o cliente. • F ortalecimento do cadas tro com o banco. • R eforço no relacionamento do banco com o cliente.AULA 18 PRODUTOS E SERVIÇOS FINANCEIROS – SERVIÇOS BANCÁRIOS As instituições financeiras prestam e disponibilizam a seus clientes uma série de serviços.

utilizada para transferência por conta de terceiros ou a favor do cliente. A diferença da TED para o DOC esta no fato de que no DOC a transferência não é feita automaticamente. observado que: • A liquidação se dá por intermédio de sistema de liquidação de transferência de fundos. Com a implantação do novo Sistema de Pagamentos do Brasil (SPB). • Os recursos correspondentes são disponíveis ao favorecido. • Valor da transferência em moeda nacional. é possível a transferência automática de recursos entre instituições financeiras por meio da TED. Somente pode ser remetido e recebido por bancos comerciais. O sistema de liquidação de transferência de fundos onde a TED será submetida à liquidação é de livre escolha da instituição financeira titular de conta Reservas Bancárias (conta que uma instituição financeira possui no Banco Central para liquidação de suas operações). As seguintes informações devem constar na TED : • Identificação do emitente no sistema de liquidação de transferência de fundos. hipótese em que os recursos recebedor no dia útil seguinte ao do feriado local. por bancos múltiplos com . a partir de 2001. A transferência de fundos a caso de feriado na praça recebedor. O DOC É uma ordem de transferência de fundos interbancária por conta ou a favor de pessoas físicas ou jurídicas clientes de instituições financeiras. as instituições financeiras podem ser utilizar do Documento de Credito (DOC) para fazer transferências de recursos para outras instituições financeiras. As instituições financeiras titulares de conta Reserva Bancária podem oferecer a TED como remetente de fundo. • Identificação do recebedor no sistema de liquidação de transferência de fundos. • CNPJ do emitente. na qual o cliente estarão disponíveis ao cliente favor do cliente deve ser executada mesmo no em que localizada a agência do participante mantém a conta. também. sendo.sempre estando carente de provisão o banco deverá sacar o valor necessário para supri-la. e • Data da emissão Além da TED. • CNPJ do recebedor. A TRANSFERENCIA ELETRÔNICA DISPONÍVEL (TED) A TED é uma ordem de transferência de fundos interbancária.

desde que a transferência seja feita em dinheiro. Não é obrigatório o acolhimento do DOC quando emitido com a finalidade de transferência de valor para depósitos em conta de poupança. Tais convênios facilitam a arrecadação. reduzindo custos administrativos. por meio do qual o documento é processado. desde que tais entidades participem do participantes do Sistema de Compensação e Liquidação aprovado pelo BACEN (Sistema COMPE). Observadas as normas e. aumentam os valores das aplicações. regulamentou e facilitou o pagamento de tributos e tarifas. os bancos comercias. sendo de inteira responsabilidade do banco remetente qualquer prejuízo causado a terceiros pelo não cumprimento desta determinação A ARRECADAÇÃO DE TRIBUTOS E TARIFAS PÚBLICAS São serviços prestados às empresas concessionárias de serviços públicos e órgãos públicos por meio de acordos e convênios específicos. o que contribui. no dia da liquidação e informar-lhe imediatamente a ocorrência. que estabelecem as condições de arrecadação e repasse dos tributos e tarifas públicas. podendo ser recusado e devolvido ao emitente. visando a regularização da transferência. As empresas de loteria são exemplos de correspondentes bancários da Caixa Econômica Federal. Os bancos. os bancos múltiplos com carteira comercial e a Caixa Econômica Federal não podem recusar a remessa do DOC. o banco remetente deve colocar o valor à disposição do cliente remetente. por sua vez. No caso de retorno de transferência feita por DOC. Devido à importância desse serviço. além de aumentarem a receita através da cobrança de comissões/tarifas pelos serviços prestados.carteira comercial e pela Caixa Econômica Federal. A inexatidão dos dados informados exime os bancos remetentes e destinatário de qualquer responsabilidade pela demora ou não cumprimento da transferência solicitada. permitindo a criação de postos bancários para arrecadação e pagamento (PAP). EXERCÍCIOS . arcando o banco remetente com o ônus decorrente do atraso. à medida que o contribuinte terá maior facilidade para o pagamento. decisivamente para o adimplemento pontual dos débitos. no primeiro dia útil subseqüente ao da emissão. É de inteira responsabilidade do cliente remetente o correto preenchimento do DOC. Os valores relativos ao DOC que não forem encaminhados à COMPE no prazo estabelecido no regulamento do sistema devem ser repassados aos bancos destinatários por meio de TED. o Governo. em 1991. autorizando o serviço de débito em conta corrente de tarifas cobradas pelo Governo e permitindo o recolhimento de tarifas públicas por meio dos correspondentes bancários. Não poderá ser repassada ao cliente qualquer tarifa motivada por retorno ou erro de responsabilidade do banco remetente.

é possível afirmar que: a) A única vantagem para os bancos que prestam estes serviços é a possibilidade de cobrança de tarifas pela prestação do serviço. c) A instituição financeira não pode fazer a terceirização dos serviços contratados. b) A remuneração pela prestação do serviço e os prazos para repasse dos recursos arrecadados devem ser formalmente pactuados. b) Os preços das tarifas pela prestação dos serviços são pactuados entre a instituição financeira e seus clientes. d) A instituição financeira não assume qualquer responsabilidade pelos valores repassados em atraso. automaticamente. . os recursos entre instituições financeiras. exceto: a) São formalizados por meio de contratos de prestação de serviço. A arrecadação de tributos e tarifas públicas realizadas pelas instituições financeiras decorre de convênios firmados por tais entidades com concessionárias de serviços públicos e órgãos públicos. b) A TED transfere. 3. Resposta: Somente o item c apresenta a resposta correta. até a data de vencimento do título. em função no atraso de pagamentos por parte de seus clientes. sem a intermediação do Banco Central do Brasil. 2. As transferências automáticas de fundos permitem a transferência entre recursos de contas de uma ou de varias instituições financeiras. A respeito deste serviço é possível afirmar: a) O Doc permite a transferência automática de recursos entre duas instituições financeiras. c) Geralmente o bloqueto de cobrança permite o seu pagamento em qualquer instituição financeira integrante do sistema de compensação de cheques e outros papéis do Banco Central.1. c) Não e necessária a autorização do cliente para movimentação de sua conta. por meio da utilização de correspondentes bancários. d) O cliente que contrata o serviço de cobrança prestado pelo banco não corre o risco de credito pelo não pagamento do titulo Resposta: Os itens a e d estão errados. Relativamente aos serviços de cobrança e pagamento de títulos e carnês prestados pelas instituições financeiras. em função de transferência automática de recursos. d) A transferência automática de recursos não é um serviço cobrado pelas instituições financeiras Resposta: Somente o item b está correto. Tal prestação de serviço deve obedecer às seguintes regras.

a obtenção de magnético extratos. beneficiando com a redução do custo operacional para o banco e para o cliente. Cartão de É dinheiro vivo. à medida que o valor é debitado da conta débito corrente. portanto. Os cartões representativos de dinheiro de plástico podem ser classificados nos seguintes tipos: cartão magnético. Cartão Dotados de processador e módulos de memória. utilização do cartão como cheque eletrônico. cartão de valor agregado e cartão virtual. começando inicialmente com o tema dinheiro de plástico e em seguida abordando alguns conceitos sobre cartão de crédito. cartão co-branded. com a respectiva senha do cliente. cartão de de débito (private labels). estudaremos as principais características destas operações. ou cartões de armazenamento semelhante aos cartões de crédito na sua aparência. não sendo.AULA 19 PRODUTOS E SERVIÇOS FINANCEIROS – O DINHEIRO DE PLÁSTICO E OS CARTOES DE CRÉDITO A utilização de cartões de crédito e débito para a realização de compras de mercadorias e serviços por pessoas físicas no Brasil tem crescido a cada ano. Além das inteligente características dos cartões de crédito/débito comuns. cartão afinidade. Nesta aula. Será cobrada uma taxa do estabelecimento e os recursos não serão entregues imediatamente. Possuem microchips que armazenam unidades digitais de valor que podem ser trocadas por bens e serviços. O quadro a seguir resume as características de cada tipo de cartão: Tipo de Características Cartão Cartão Possibilitam ao cliente a realização de saques. DINHEIRO DE PLÁSTICO Liderados pelos cartões inteligentes (smart cards). cartão de crédito. O estabelecimento deve dispor de um terminal eletrônico. cartão inteligente. dinheiro vivo para o estabelecimento. atualizam automaticamente valores e . porquanto guardam um volume de dados 200 vezes maior. que fará a leitura do cartão de débito. possuem também um chip interno. que permite a realização de operações especiais. como o dinheiro tradicional.

Além disso. é emitido por uma empresa reconhecida no mercado em associação com uma operadora e um banco específico.Cartão crédito de Cartão afinidade Cartão branded co- Cartão valor agregado de Cartão virtual realizam aplicações não bancárias como. descontos ou milhas a cada compra efetuada junto às empresas aos quais estão vinculados. Sua utilização é realizada via eletrônica. oferece vantagens específicas para seus associados. II – serviço de intermediação financeira (crédito) para cobertura de obrigações assumidas através do cartão de crédito junto a fornecedor pertencente a uma rede credenciada. que o grupo ao qual o cliente pertence houver contratado. Representam comodidade para o consumidor e segurança para os comerciantes. Similar ao cartão de afinidade. pois o cliente opta por uma data onde é concentrada a despesa de suas compras. além disso. mediante a comprovação de sua condição de usuário. o cartão de crédito é um contrato de adesão entre consumidor e administradora de cartões de crédito. É o cartão da Internet. esse cartão corporifica uma pequena quantidade de dinheiro eletrônico – valor previamente pago pelo cliente. Se distingue dos outros cartões de crédito pela exibição da marca ou logotipo de algum grupo empresarial. Tal comprovação é feita com a apresentação do cartão no ato da aquisição da mercadoria. Emitido por um banco com valores previamente determinados. . como montadoras de veículos. nas transações pela Internet. em média. um mês depois. É utilizada a criptografia como chave de segurança no repasse de dados. Juridicamente. os recursos serão entregues. agenda eletrônica. com bônus. redes de varejo. companhias aéreas. dentre outros. Possui uma oferta de privilégios ou serviços extras. para que possa ele utilizar como pagamento de despesas em máquinas específicas no comércio e/ou prestador de serviços. carteira de documento. dentre outros. clubes. Será cobrada uma taxa e. Podem ser jogados fora. ou associação. O estabelecimento comercial deverá possuir uma máquina eletrônica ou manual para passar o cartão. dentre outros. ficha médica. depois de esgotado seu valor. que tem por objeto a prestação dos seguintes serviços: I – serviços de intermediação de pagamentos à vista entre consumidor e fornecedor pertencente a uma rede credenciada. ou de alguma organização. praticidade para o cliente. currículo. CARTÃO DE CRÉDITO É um serviço de intermediação que permite ao consumidor adquirir bens e serviços em estabelecimentos comerciais previamente credenciados.

O contrato de intermediação de pagamentos à vista é o contrato realizado entre o consumidor e uma administradora de cartões de crédito. fornecidas pela administradora do cartão de crédito. d) O Bacen não autoriza nem fiscaliza empresas administradoras de cartão de crédito. com a apresentação do cartão. mas apenas as instituições financeiras e assemelhadas. As empresas detentoras de uma determinada marca (popularmente chamadas de bandeiras) autorizam outras empresas (chamadas emissoras) a gerar cartões ostentando a respectiva marca. até o valor-limite combinado. gerando um débito do usuário-consumidor a favor da administradora e um crédito do fornecedor do bem ou serviço contra a administradora. de acordo com os contratos firmados entre essas partes. a administradora do cartão de crédito emite e apresenta a fatura ao usuárioconsumidor. Os portadores desses cartões têm à sua disposição uma rede de lojas credenciadas para a aquisição de bens e serviços.III – serviço de intermediação financeira (crédito) para cobertura de inadimplemento por parte do consumidor de obrigações assumidas junto a fornecedor pertencente a uma rede credenciada. O estabelecimento comercial registra a transação com o uso de máquinas mecânicas ou informatizadas. até um limite estabelecido entre o consumidor e um fornecedor de bens ou serviços pertencente a uma rede credenciada. de acordo com o contrato firmado com o consumidor. Periodicamente. a) O cartão de crédito é um serviço de intermediação que permite ao consumidor adquirir bens e serviços em estabelecimentos comerciais previamente credenciados mediante a comprovação de sua condição de usuário. com a relação e o valor das compras efetuadas. IV – serviço de intermediação financeira (crédito) para empréstimos em dinheiro direto ao consumidor. fica responsável pelo pagamento das aquisições feitas por ele com o uso do cartão. pois precisa ser empresa criada única e especificamente para esse fim. desde que o consumidor pague suas obrigações integralmente até o dia do vencimento da fatura e não opte pelo parcelamento do valor das compras. chamado genericamente de administradora de cartão de crédito. EXERCÍCIOS 1. Essa comprovação é geralmente realizada no ato da aquisição. (Banco de Brasília – 2001 – Cespe) A respeito da administração de cartões de crédito. que não pode ser um banco. b) O cartão é emitido pelo prestador do serviço de intermediação. assinale a opção incorreta. que tem por objeto a prestação do serviço de intermediação de pagamentos à vista das obrigações assumidas por meio de cartão. disponibilizado através de operação de saque. c) A empresa emitente do cartão. As .

estão sujeitas à legislação própria e às normas editadas pelo CMN e pelo Bacen. estão subordinadas ao Bacen. . com a relação e o valor das compras efetuadas.instituições financeiras. de acordo com o contrato firmado entre essas partes. gerando um débito do usuário-consumidor a favor da administradora e um crédito do fornecedor do bem ou do serviço contra a administradora. únicas que podem conceder financiamentos quando o usuário opta por não pagar total ou parcialmente a fatura mensal. As operações realizadas pelas instituições financeiras. Periodicamente. e) O estabelecimento comercial registra a transação com o uso de máquinas mecânicas ou informatizadas. a administradora do cartão de crédito emite e apresenta a fatura ao usuário-consumidor. Resposta: Somente o item b apresenta a resposta correta. inclusive o financiamento aos usuários para o pagamento da fatura mensal. fornecidas pela administradora do cartão de crédito.

O título de capitalização só pode ser comercializado pelas sociedades de capitalização devidamente autorizadas a funcionar. São eles: 1. O título pode ser adquirido para outra pessoa. sendo a Sociedade. pois seu prazo de vigência pode ser maior do que o prazo de pagamento estipulado na proposta. Por sua vez. Eles são considerados. o plano ainda continue em vigor. definir quem será o titular. para todos os fins legais. que é a pessoa que adquire o título e assume o dever de efetuar os pagamentos. o PU é um plano em que o pagamento é único (realizado uma única vez). Títulos de capitalização 2. o subscritor. desde que comunique por escrito à Sociedade. Os títulos mais comuns no mercado são: o PM (pagamento mensal) e o PU (pagamento único). O envio (a entrega) da proposta devidamente assinada representa a concretização da subscrição do Título. títulos de crédito. e não somente no ato da contratação. Importante destacar que as Condições Gerais do título devem estar disponíveis ao subscritor no ato da contratação. segundo cláusulas e regras aprovadas e mencionadas no próprio título (Condições Gerais do Título) e que será pago em moeda corrente num prazo máximo estabelecido. aliás. A contratação de um título é realizada através do preenchimento e da assinatura do contrato. a qualquer momento. . A disponibilização das Condições Gerais em momento posterior ao da contratação constitui violação às normas. pode. são mensais e sucessivos. comercializados pelas instituições financeiras nos mercados supervisionados pela Superintendência de Seguros Privados (SUSEP). É possível que após o último pagamento. Planos de aposentadoria e pensão privados TÍTULOS DE CAPITALIZAÇÃO É uma aplicação pela qual o subscritor (comprador do título) constitui um capital. passível de multa. tais como o resgate e o sorteio. quem assumirá os direitos relativos ao título. tendo sua vigência estipulada na proposta. estudaremos mais 2 produtos financeiros. portanto. O PM é um plano em que os seus pagamentos. geralmente.AULA 20 PRODUTOS E SERVIÇOS FINANCEIROS –TITULOS DE CAPITALIZAÇÃO E PLANOS DE APOSENTADORIA E PENSÃO PRIVADOS Nesta aula. sendo proibida a cobrança de qualquer taxa a título de inscrição. isto é.

Benefícios dos Planos Previdenciarios Os planos de aposentadoria e pensão privados podem ser contratados de forma individual ou coletiva (averbados ou instituídos). O quadro a seguir. sendo o capital relativo ao título atualizado monetariamente pela TR e capitalizado pela taxa de juros informada nas Condições Gerais. Tal período deverá ser igual ou superior ao período de pagamento. PLANOS DE APOSENTADORIA E PENSÃO PRIVADOS A previdência privada é uma forma de poupança de longo prazo para evitar que a pessoa na aposentadoria sofra uma redução muito grande de sua renda. • Pecúlio por invalidez. Outra possibilidade. alguns tipos básicos de benefícios.Enquanto que o prazo de pagamento é o período durante o qual o Subscritor compromete-se a efetuar os pagamentos que. em decorrência da morte do participante ocorrida durante o período de cobertura e após cumprido o período de carência estabelecido no Plano PECÚLIO POR importância em dinheiro. • Pecúlio por morte.U.). em decorrência da morte do Participante ocorrida durante o período de cobertura e após cumprido o período de carência estabelecido no Plano PECÚLIO POR importância em dinheiro. geralmente denominada de aposentadoria RENDA POR renda a ser paga ao participante. juntos ou separadamente. e podem oferecer. Prazo de Vigência. é o período durante o qual o Título de Capitalização está sendo administrado pela Sociedade de Capitalização. em geral. por sua vez. pagável de uma só vez ao(s) MORTE beneficiário(s) indicado(s) na proposta de inscrição. resume os benefícios constantes de cada plano: Tipo de Plano Benefícios RENDA POR renda a ser paga ao participante do plano que sobreviver SOBREVIVÊNCIA ao prazo de diferimento contratado. • Pensão por morte. como colocada acima. são mensais e sucessivos. pagável de uma só vez ao próprio INVALIDEZ participante. Planos de Aposentadoria PENSÃO POR renda a ser paga ao(s) beneficiário(s) indicado(s) na MORTE proposta de inscrição. é a de o título ser de Pagamento Único (P. em decorrência de sua invalidez total e permanente ocorrida durante o período de cobertura e . quais sejam: • Renda por sobrevivência. • Renda por invalidez. em decorrência de sua INVALIDEZ invalidez total e permanente ocorrida durante o período de cobertura e após cumprido o período de carência estabelecido no Plano.

Conforme exposto. Os depósitos podem ser feitos à medida que haja recursos disponíveis. Isso porque o investidor também tem seus recursos aplicados em um FIF exclusivo. sendo cobrada taxa de carregamento. porque o volume de dinheiro que será poupado será distribuído por um número maior de meses. A poupança que vai garantir o pagamento dos benefícios é formada por dois valores básicos. Quanto antes começa um plano de previdência privada. acrescido do rendimento durante esse período. retirando daí todos os custos. O participante deve verificar se tem renda para garantir o fluxo de pagamentos acertado no contrato. uma parte ou a totalidade do montante aplicado. O outro é o rendimento obtido ao longo dos anos. mais fácil é formar a poupança. em compensação. tipo contribuições mensais.após cumprido o período de carência estabelecido no Plano A SUSEP e as entidades que atuam no sistema criaram os seguintes planos padrões que atualmente são comercializados pelo mercado de previdência aberta complementar: PGBL – Plano Gerador de Benefício Livre A legislação não exige depósitos periódicos no caso dos PGBLs. O período de contribuição para os planos depende do prazo existente entre a decisão de poupar e a idade que o contribuinte deseja receber o benefício. sendo o benefício baseado na rentabilidade da carteira de investimento do FIF. até o limite de 12% de sua renda bruta anual. mas. No PGBL. Segundo. O VGBL não tem garantia de remuneração mínima. maior a contribuição do rendimento na formação do capital. o PGBL e o VGBL são produtos com características bastante semelhantes. que ainda não foi regulamentado pela Susep (Superintendência de Seguros Privados). Primeiro. porque o efeito da parte dos juros no capital final é maior quanto maior o tempo de contribuição. o investidor conta com o incentivo fiscal concedido aos planos de previdência. o . que permite ao poupador deduzir de sua base de cálculo do Imposto de Renda contribuições feitas a estes planos. Já o VGBL não conta com esse incentivo. dentro do que for contratado com o administrador. A grande diferença está no tratamento fiscal. e ainda pode optar pelo perfil do fundo em que aportará suas reservas. A transferência (portabilidade) dos recursos de uma seguradora para outra é permitida. após o período de carência. Um é a soma das contribuições feitas. VGBL – Vida Gerador de Benefício Livre O VGBL – Vida Gerador de Benefícios Livres dá ao cliente o direito de resgatar em vida. devendo apenas ser respeitado o período de carência. Isso é fácil de entender. Quanto maior o número de anos. O VGBL é bastante parecido com o PGBL.

investidor não é tributado com base na tabela progressiva no momento do resgate ou do recebimento do benefício. d) um dos tipos de benefícios oferecidos pelo PGBL é a renda vitalícia. a partir de 40 anos de idade. Pode-se afirmar que a) os rendimentos gerados pelas aplicações são tributados a cada contribuição. Sendo assim. Sua tributação acontece apenas em relação ao ganho de capital – ou seja. (CEF – 2004 – Fundação Carlos Chagas) O PGBL – Plano Gerador de Benefícios Livres – é uma alternativa de aplicação financeira direcionada para a aposentadoria das pessoas. em que o beneficiário recebe uma renda durante toda a sua vida. . como ocorre no PGBL. e) a renda temporária refere-se aos benefícios pagos a partir de certa idade e durante um determinado número de anos pré-definido. e) o investidor sempre escolhe a data do sorteio e o prêmio que deseja obter das operações com títulos de capitalização. não podem contar com a vantagem fiscal do PGBL e dos planos de previdência em geral. funcionando como um fundo de investimento. b) são regulados pela CAIXA. onde o sorteio funciona como um estímulo. EXERCÍCIOS 1. b) contribuição variável é o valor fixo dos prêmios pagos. c) não possuem liquidez. Resposta: Somente o item e apresenta a resposta correta. 2. o VGBL torna-se um produto ideal para pessoas que atuam na economia informal ou que estão isentas do Imposto de Renda e. é correto afirmar que a) capital nominal é o valor que o investidor resgatará ao final do plano do título de capitalização. o lucro. Em relação a títulos de capitalização. por isso. c) entre os principais atrativos de um PGBL está o benefício fiscal. aplicando os recursos recebidos no mercado financeiro e creditando todos os rendimentos auferidos para os investidores. Resposta: Somente o item a apresenta a resposta correta. pois as contribuições periódicas podem ser deduzidas do cálculo do imposto de renda até o limite de 30% da renda bruta do investidor. d) não existe incidência de Impostos de Renda sobre os rendimentos auferidos nas operações com títulos de capitalização. incidindo sobre ele correção e juros. (CEF – 2004 – Fundação Carlos Chagas) Os títulos de capitalização caracterizam-se como uma forma de poupança de longo prazo.

Para tanto. o patrimônio do produtor rural.AULA 21 PRODUTOS E SERVIÇOS FINANCEIROS –PLANOS DE SEGUROS Nesta aula os diversos tipos de planos de seguro. Seguro contra incêndio. as sociedades seguradoras são as únicas entidades a negociar planos de seguros. pela combinação dos diversos ramos de seguro. seus produtos. o incêndio pode ser definido como fogo que se propaga. Seguro de crédito interno. destruindo e causando prejuízos (danos). Seguro Rural O Seguro Rural é um dos mais importantes instrumentos de política agrícola. serão apresentados. O objetivo maior do Seguro Rural é oferecer coberturas. à geração de garantias a seus financiadores. todos interessados na maior diluição possível dos riscos. por permitir ao produtor proteger-se contra perdas decorrentes principalmente de fenômenos climáticos adversos. Seguro de transporte 6. Nesta aula. ou se desenvolve com intensidade. não basta que exista fogo é preciso: • que o fogo se alastre. à sua família. 7. 3. 4. Seguro de pessoas. cobrindo não só atividade agrícola. garantias e operacionalização. 2. os tipos de planos de seguros existentes no mercado brasileiro. mas também a atividade pecuária. Seguro contra incêndio Para fins de seguro. se propague. . São eles: 1. que ao mesmo tempo atendam ao produtor e a sua produção. além do seguro de vida dos produtores. 5. tais entidades seguem um conjunto de regras definidas em legislação especihfica relativa ao assunto. para fins de seguro. suas características. parceiros de negócios. objetivamente. Seguro garantia. Seguro rural. PLANOS DE SEGUROS Como visto nas aulas relativas ao SFN. Seguro de automóveis. investidores. Para que fique caracterizado a ocorrência de incêndio. Contudo é mais abrangente. se desenvolva. o crédito para comercialização desses produtos.

Ao mesmo tempo. porém pode ser aplicado em contratos de prestação de serviços.Tal contrato é o instrumento legal que permite obter ressarcimento junto ao tomador e seus fiadores dos valores pagos pela seguradora ao segurado. caso aquele venha a sofre um acidente pessoal. garantindo as obrigações do tomador contraídas no contrato principal. • Seguro de vida individual: é o seguro que garante um único segurado. Seguro de Pessoas São feitas pelas seguradoras visando a proteção de riscos suportados por pessoas físicas. que representa os segurados. ou seja. As partes se relacionam da seguinte forma : o segurado recebe uma apólice de seguro emitida pela seguradora. O segurado é a pessoa física ou jurídica contratante da obrigação junto ao tomador e o segurador é quem garante a realização do contrato. Para que se conclua a operação. observadas as garantias contratadas que podem ser básicas (geralmente morte ou invalidez permanente) ou adicionais. Seguro de Garantia É um seguro que tem a finalidade de garantir o fiel cumprimento das obrigações contraídas pelo tomador junto ao segurado em contratos privados ou públicos. • Seguro de acidentes pessoais: garante o pagamento de uma indenização ao segurado ou a seus beneficiários. contratado pelo próprio interessado. São feitos para garantir duas ou mais pessoas. Podem ser subdivididos nas seguintes modalidades: • Seguro de vida em grupo: garantem um pagamento de uma indenização ao segurado e aos seus beneficiários. O Tomador é o risco. Geralmente este seguro é utilizado na construção civil. fornecimento e obrigações aduaneiras As relações entre o tomador e a seguradora regem-se pelo estabelecido na proposta de seguro e no contrato de contragarantia. torna-se cliente e parceiro da seguradora. É ele quem paga o prêmio do seguro. sendo obrigatoriamente contratados por uma estipulante. O tomador é a pessoa jurídica ou pessoa física que assume a tarefa de construir. o interessado em cumprir o contrato. bem como em licitações. que passa a garantir seus serviços. por meio de um contrato contendo as obrigações estabelecidas. a seguradora e o tomador assinam o contrato de contragarantia. que ocorra em local indesejado ou não habitual. Este contrato não interfere no direito do segurado. fornecer bens ou prestar serviços.• • que a capacidade de alastrar-se não esteja limitada a um recipiente ou qualquer outro local em que habitualmente haja fogo. . e que o fogo cause dano. garantindo o direito de regresso da seguradora contra o tomador em um eventual sinistro.

por qualquer pessoa que tenha o interesse segurável na carga a ser transportada. • CIF: este contrato prevê a obrigatoriedade do vendedor providenciar o transporte e o seguro até o porto de destino final. O sinistro é caracterizado quando ocorre a insolvência do devedor reconhecida por meio de medidas judiciais ou extrajudiciais realizadas para o pagamento da dívida. onde os segurados convencionam pagar prestações ao estipulante pelo valor do saldo da dívida ou do compromisso feito pelo segurado. Seguro de Crédito Interno Entende-se por operação de crédito todo ato de vontade ou disposição de alguém de destacar ou ceder. estará definido a partir de que momento o interesse segurável passará do vendedor ao comprador da mercadoria. das Perdas Líquidas Definitivas – PLD4 – causadas por devedor insolvente. Este interesse segurável será esclarecido no contrato de compra e venda. nas operações de crédito realizadas dentro do território nacional. após decorrer o tempo estipulado. temporariamente. A relação existente entre as partes deverá ser definida no contrato de compra e venda. Seguro de Transporte Para que possamos compreender como funciona o seguro de transporte. Quem pode contratar o seguro transporte é a pessoa que tem o interesse em preservar o patrimônio contra os riscos inerentes à viagem. Costuma ser utilizado nas exportações brasileiras. com a expectativa de que essa parcela volte a sua posse integralmente. Neste contrato.• • Seguro educacional: auxilia o custeio das despesas com educação dos beneficiários do segurado. temos que entender como está estruturada a operação de transporte. O seguro de crédito interno é uma modalidade de seguro que tem por objetivo ressarcir o segurado (credor). . parte de seu patrimônio a um terceiro. Os principais contratos de transporte são : • FOB: O vendedor é o responsável pela contratação do transporte e do seguro da mercadoria até a colocação da mesma a bordo da embarcação. Seguro prestamista: são seguros em grupo. uma vez que a definição de quem tem a obrigação de contratar o frete constará deste. Cabe ao comprador contratar o transporte e o seguro a partir deste ponto. O conhecimento de embarque é o contrato feito para o transporte da mercadoria entre comprador (ou vendedor) e o transportador (ou operador de transporte multimodal). Ou seja. à luz da ocorrência dos riscos segurados definidos no contrato.

• Equipamentos: garante a indenização dos prejuízos causados aos equipamentos do veículo pelos mesmos riscos previstos na apólice contratada. e é sobre eles que incide o risco de inadimplência. ou ambas. Entende-se como equipamento. • Acessórios: garante a indenização dos prejuízos causados aos acessórios do veículo pelos mesmos riscos previstos na apólice contratada. • Despesas Extraordinárias: garante ao segurado. ou em acordo . Incêndio e Roubo. empresas de factoring. incêndio e roubo). • Carroceria: garante indenização. desde que o sinistro seja decorrente de um dos riscos cobertos na apólice. ou seja. no caso de danos causados à carroceria do veículo segurado. Entende-se como acessório. apenas na modalidade Valor de Mercado Referenciado. Os segurados também são os responsáveis pelo pagamento do prêmio de seguro. Os contratantes da operação de crédito. Acidentes Pessoais de Passageiros e Responsabilidade Civil Facultativa de Veiculos : Outras garantias podem ser contratadas. exceto áudio e vídeo. etc. rádio e toca-fitas. em caso de acidente ou pane mecânica e/ou elétrica. Colisão e Incêndio. desde que fixados em caráter permanente no veículo segurado. ou intermediários de operações de crédito. os devedores são denominados garantidos. original de fábrica ou não. qualquer peça ou aparelho fixado em caráter permanente no veículo segurado. Cd players. etc. uma quantia estipulada no contrato de seguro. Caracterizados desta forma como segurados das operações de crédito. financiamento e investimento. em caso de indenização integral. • Danos Morais: garante ao Segurado o reembolso da indenização por danos morais causados a terceiros. São elas: • A assistência 24 Horas: tem como objetivo prestar assistência ao veículo segurado e a seus ocupantes. • Blindagem: está coberta por esta garantia. pela qual vier a ser responsável civilmente em sentença judicial transitada em julgado. a blindagem do veículo segurado. para o pagamento de despesas extras relativas a documentação do veículo. As principais garantias oferecidas são Compreensiva (colisão. As Seguradoras podem oferecer apenas a contratação na modalidade Valor Determinado. consórcios. contra eventos cobertos pela apólice. tanto para pessoa física como para pessoa jurídica. etc. televisores. Seguro de Automóveis O Seguro de Automóveis poderá ser contratado pelas modalidades de Valor Determinado ou Valor de Mercado Referenciado.Este seguro é geralmente contratado por empresas que realizam operações de crédito em suas vendas.

• •

judicial ou extrajudicial autorizado de modo expresso pela seguradora; Extensão de Perímetro para os Países da América do Sul: por meio desta garantia, o Segurado poderá ampliar a área de abrangência do seguro do seu veículo para os países da América do Sul; Valor de Novo: Garante ao Segurado, no caso de indenização integral, a indenização referente a Cobertura de Casco pelo Valor de Novo, nos casos em que o sinistro ocorra em até 6 ou 12 meses da saída do veículo da concessionária;

EXERCÍCIOS
1. (CEF – 2004 – Fundação Carlos Chagas) Em relação aos tipos de seguros existentes, está correto afirmar que a) há dois tipos de seguros de automóveis: pelo valor contratado e pelo valor de mercado. O seguro pelo valor de mercado prevê a indenização pelo valor de um veículo zero km. b) os seguros patrimoniais sempre exigem carência. c) os seguros podem ser classificados em duas grandes modalidades: pessoa e não-pessoas. Os seguros de pessoas incluem os seguros de danos materiais (patrimoniais) e de prestação de serviços. d) o seguro de vida tem por finalidade garantir determinado pagamento a um beneficiário indicado em caso de acidente fatal ou não. e) o seguro de incêndios cobre danos causados por incêndios, quedas de raios, explosão de botijão de gás doméstico podendo ainda cobrir adicionalmente incêndios causados por vendaval, tornado e queda de avião. Resposta: Somente o item e apresenta a resposta correta.

AULA 22
PRODUTOS E SERVIÇOS FINANCEIROS – CONCEITOS DE CORPORATE FINANCE A presente aula abordará alguns conceitos envolvendo a expressão corporate finance. Como será visto tais conceitos relacionam a gestão da empresa com sua estrutura de capital e suas estratégias operacionais. Ademais será comentado como os bancos participam destas operações CONCEITOS DE CORPORATE FINANCE É a função em uma companhia que controla a política e a estratégia e a implementação de sua estrutura de capital, incluindo os orçamentos, as aquisições e os investimentos, o planejamento financeiro, as fontes de recursos e as questões relativas à gestão de dividendos e pagamento de impostos. É o processo pelo qual as companhias captam recursos para financiar planos de expansão, aquisições, etc. Alguns bancos de investimento possuem divisões específicas e especializadas em aquisições, abertura de capital, reestruturação de empresas e temas relacionados. Corporate Finance é uma área específica das Finanças relativa às decisões financeiras que uma companhia toma e quais os processos e ferramentas que devem ser utilizados em tais decisões. Como um todo, tal disciplina segrega as decisões e técnicas em de curto e de longo prazo, identificando como alcançar os objetivos primários da organização, garantindo um retorno acima dos custos de capital, sem a assunção de riscos excessivos. TERMOs UTILIZADOS EM CORPORATE FINANCE Os bancos utilizam-se de seus conhecimentos específicos neste setor para prestar serviços as empresas interessadas em participar de processos de aquisição, fusão, cisão e incorporação. A fusão pode ser entendida como o processo no qual 2 (duas) ou mais empresas se unem para formar uma sociedade nova, que lhes sucedera em todos os direitos e obrigações.

Empresa A Fusão

Empresa B

Empresa C

A incorporação é o processo no qual uma ou mais sociedades (incorporadas) tem seu patrimônio absorvido por outra (incorporadora), que lhes sucede em todos os direitos e obrigações.

Empresa A Incorporadora Incorporação Empresa A

Empresa B Incorporada

Cisão é o procedimento pelo qual uma companhia (cindida) transfere parcelas de seu patrimônio para ou mais sociedades (cindendas), já existentes ou constituídas para este fim. O processo de cisão extingue a empresa cindida se houver versão de todo o seu capital. No entanto, se isto não ocorrer a cisão será parcial.

Empresa A (Cindida) Cisão

Empresa B Cindenda 1

Empresa B Cindenda 2

Além desses termos, este segmento possui alguns termos específicos que serão listados abaixo: Termo Leveraged Buyot Significado É o negocio em que um grupo de investidores assume o controle acionário de uma empresa utilizando-se de empréstimos e usando a própria empresa como garantia. O

A empresa B era menor e seu capital era 100% nacional. A aquisição de B por A ocorreu mediante pagamento à vista e o objetivo era garantir economias de escala. É qualquer modalidade de LBO em que a atual administração da empresa. b. sendo pago por meio do fluxo de caixa da empresa adquirida. Resposta: Somente o item b é correto. via mercado de ações. É uma proposta para compra de uma classe de ações pertencente aos atuais proprietários das ações que envolva o pagamento de um prêmio sobre o valor do mercado.Management Buyout Takeover Bid Tender Offer empréstimo pode representar até 90% do preço de aquisição da empresa. participe no capital da empresa. swap de ações. LBOs – Aquisição alavancada. Nesta combinação. . ainda. quando for feito contra a vontade destes. alienação de investimento. d. É conhecido pela sigla LBO. Pode ser amigável. duas grandes empresas se uniram. Esta operação é denominada: a. quando os antigos controladores consentem na transferência do controle ou hostil. após o processo de transferência de controle acionário continue administrando a empresa e. e. fusão estratégica. prevaleceu a identidade de A e os ativos e os passivos de B foram fundidos nos de A. cisão. É a aquisição do controle acionário de uma empresa. EXERCÍCIOS 01 – (BNDES/2002) Em 1996. c. A empresa A era a empresa maior e pertencia a um grande grupo francês.

Para acessar a transmissão. cotações do câmbio. que inclusive oferece mais rapidez e melhor segurança. maior tranqüilidade ao cliente. BANCO VIRTUAL Com o crescimento das tecnologias relacionadas ao mundo virtual. O quadro a seguir resume o contexto da prestação destes serviços atualmente. caderneta de poupança. o banco fornece um código (password). as instituições financeiras tem investido neste segmento ofertando um conjunto de serviços com base na em plataforma digital. o cliente pode acessar os serviços de movimentação e saldo de contas. assim. REMOTE BANKING. Com isso. Tal sistema é chamado de Home Banking. para obter informações junto aos bancos. aplicações. Ele permite ligações entre o cliente e o banco através do computador. permitindo. resgates. Alguns bancos. passaram a usar o sistema via satélite.AULA 23 PRODUTOS E SERVIÇOS FINANCEIROS – HOME/OFICCE BANKING. HOME/OFICCE BANKING A evolução tecnológica desenvolveu um sistema de muita utilidade na relação cliente/banco. Nesta aula. índices das bolsas. facilitando ainda mais a comunicação com os clientes. estudaremos um pouco mais sobre tais serviços. Os clientes também poderão utilizar o sistema de fax. solicitação de talões de cheque. em especial a Internet. etc. empréstimos. .

como funciona o remote banking. como shoppings. em diversas atividades realizadas por um banco Atividade Saques Abordagem Pontos de atendimento colocados em locais de grande fluxo de pessoas. facilitando a retirada do dinheiro. caixas da agência Depósitos em caixas coletoras (CAIXA RÁPIDO). os bancos procuram oferecer alternativas para alguns serviços prestados por eles. Saques em unidades lotéricas e correspondentes. Pontos de atendimento em empresas. rodoviárias. O quadro a seguir exemplifica. principalmente em horários diferenciados. Depósitos fora dos Efetivação de depósitos nos caixa eletrônicos. aeroportos. de maneira resumida. com a criação de atendimento fora das agências. rede de lojas de departamentos.Cenário Internet Banking-Home Office Banking Avanço da Tecnologia Acelerado desenvolvimento na troca de informações entre bancos e clientes Formatação e criação de produtos para atender os clientes Atendimento ao cliente em tempo real Evitar que o cliente se desloque até uma unidade bancária sem enfrentar filas Necessidade de Aprimoramento na prestação de serviços Minimização dos custos de atendimento REMOTE BANKING Visando a reduzir custos e facilitar a prestação de serviços aos clientes. Tal tendência é chamada de remote banking e pode-se percebe-la claramente na forma como varias instituições financeiras vendem seus produtos e serviços financeiros. através do uso do cartão magnético. . Pontos de atendimento em postos de gasolina.

Nas máquinas dispensadoras de cheque. telefônica transferência de fundos. . cartões de contas crédito ou títulos diversos. Isso permite dispensar departamentos de apoio que podem ser eventualmente acessados na matriz. aplicações financeiras. Pagamento de contas em unidades lotéricas e correspondentes. poderão ser efetuados via central telefônica. bloqueios. Assim. através de linhas telefônicas e computadores. onde todos os serviços bancários convencionais são operados remotamente. previamente autorizado pelo cliente. o banco economiza em sua estrutura. Pelo correio. Assinale a afirmação correta. Depósitos em unidades lotéricas e correspondentes Entrega de talões Envio de talões de cheque para o endereço do de cheque correntista. Pagamentos de contas diversas através do débito em conta. apoiados pela filosofia do remote banking. que implica no contato quase exclusivamente telefônico com o cliente e no alto índice de informatização das operações internas. EXERCÍCIOS 1. dentre outros. luz e telefone. Pagamentos de Pagamentos de contas de água. Banco virtual O conceito de banco virtual está inserido dentro do contexto das novas tecnologias de informação aplicáveis no Sistema Financeiro Nacional. tanto no aspecto físico como operacional. sem que haja um espaço físico correspondente à agência.Depósitos a domicílio. Os dois mais notáveis exemplos do estado da arte nesse setor são o home banking e o EDI. (CEF – 2004 – Fundação Carlos Chagas) A evolução da tecnologia da teleinformática permitiu um acelerado desenvolvimento da troca de informações entre os bancos e seus clientes. Transações como depósitos ou saques são feitos por courriers contratados pelo banco junto à empresas terceirizadoras de serviços ou aproveitados do próprio corpo de funcionários do banco. trata-se de levar o banco ao cliente sem obrigá-lo a deslocar-se. contando com um organograma bastante enxuto. Serviços via central Obtenção de extratos. e procura alcançar o cliente que quer evitar a freqüência de agências bancárias (Pierre Levi. 2005) A estrutura organizacional do banco virtual baseia-se numa rede de comunicação bastante sólida. Com isso. O "banco virtual" consiste numa agência bancária inteiramente "on line".

Normalmente. chamado ação preferencial resgatável. c) O pagamento de contas atualmente pode ser feito nos terminais de autopagamento. mantendo-se o controle das ações em contas de depósitos (em centrais de custódia ou bancos) em nome dos titulares. com direito a participação nos resultados. AULA 24 MERCADO DE CAPITAIS – AÇÕES: CARACTERÍSTICAS E DIREITOS MERCADO À VISTA DE AÇÕES O mercado de capitais é importante fonte de recursos para as sociedades anônimas. que dispensa a emissão física. O acionista é um coproprietário da empresa. constituída sob a forma de sociedade anônima. AÇÕES São títulos representativos da menor fração do capital social de uma empresa. chamado de Underwriting. A valorização e desvalorização do preço da ação é conseqüência do comportamento de mercado e do desempenho da empresa em determinado período.a) Como resultado da facilitação e agilização dos processos existe a contrapartida do aumento das reclamações de clientes. através de agendamento prévio ou por fax. d) Os bancos fazem altos investimentos em instalações de atendimento remoto tendo em vista a redução do trânsito e das filas de clientes nas agências. além do mecanismo de colocação primária das ações da empresa no mercado. b) O conceito de EDI ainda não está difundido no Brasil e como conseqüência ainda não está sendo utilizado. que tem como principal característica o fato de ter um prazo de vencimento previamente definido. uma ação não tem prazo de resgate. . Nesta aula. e) O conceito de remote banking. a legislação brasileira prevê um tipo específico de ação. As ações podem ser emitidas na forma física (cautelas ou certificados) ou na forma escritural. tempo ou meio de comunicação. podendo ser comprada ou vendida a qualquer momento. não possibilita a diversificação dos canais de distribuição excedendo os limites de espaço. Tais ações não são tão comuns no mercado de capitais brasileiro. Resposta: Somente o item e apresenta a resposta correta. embora esteja associado à idéia de um banco virtual. No entanto. serão as características e direitos de cada tipo de ação.

• Escriturais: sem emissão física. a ação deve ser vendida. aos seus titulares. Este tipo de ação confere ao titular participação nos dividendos e preferência de aquisição de novas ações. Em geral. • De fruição – são geralmente ações detidas pelos proprietários das companhias. É o valor contábil da ação. • Intrínseco: equivale ao valor presente de um fluxo esperado de benefícios de caixa. Valor das ações Vários conceitos estão associados ao valor de uma ação. no caso de dissolução da sociedade. elas podem ser: • Nominativas: trazem o nome do investidor registrado em livro de registro das ações nominativas. É determinado pelo patrimônio líquido dividido pelo número de ações emitidas. Se o valor intrínseco for maior do que o valor de mercado. além de conservar o direito a voto. • Preferenciais – ações que garantem ao acionista a prioridade no recebimento de dividendos (geralmente em percentual mais elevado do que o atribuído às ações ordinárias) e no reembolso de capital. a ação deve ser comprada. sendo as transferências processadas por endosso na própria cautela. • Nominativas endossáveis: registram o nome do primeiro endossante. A transferência dá-se pela averbação do nome do novo titular neste livro. conferem o direito de voto em assembléias gerais.Tipos de Ação De acordo com os benefícios que garantem aos acionistas. Se for menor. Formas de circulação das ações: No que tange a possibilidade de transferência das ações. mas a assembléia-geral ou o conselho de administração da empresa deve definir o seu preço quando da emissão. É utilizado no cálculo para a decisão de comprar ou não uma ação. . participação nos resultados da empresa. as ações podem ser: • Ordinárias – ações que além de proporcionarem. Algumas ações são emitidas sem valor nominal. não conferem direito de voto em assembléia. • Patrimonial: representa a parcela do capital próprio da sociedade que corresponde a cada ação. Todos têm seu significado e e utilização distintas: • Nominal: valor atribuído a uma ação previsto no estatuto social da companhia. têm seu controle executado por uma entidade fiel depositária dos títulos.

É a informação mais conhecida e mais útil para os investidores. • Juros sobre capital próprio: é um incentivo fiscal criado para remunerar o investimento feito pelo acionista na empresa. • Inplit ou Agrupamento: condensação do capital em um menor número de ações com conseqüente aumento do valor de mercado. indicando quanto a cada ação no resultado da liquidação. Estas operações têm objetivos bem específicos: • Split ou Desdobramento: distribuição gratuita de novas ações aos acionistas pela diluição do capital em um maior número de ações. Direitos e Proventos de uma Ação As ações caracterizam-se por serem títulos que garantem aos seus titulares um conjunto de direitos: • Dividendos: representam a distribuição de parte dos lucros auferidos pela empresa aos seus acionistas. • Subscrição: É o direito de todo acionista de adquirir ações novas emitidas por uma empresa. em dinheiro. entre outros. Neste caso. No entanto. O juro sobre capital próprio é muito semelhante ao dividendo.• • • De liquidação: determinado quando do encerramento de atividades de uma companhia. com o objetivo. pode ser vantajoso para o acionista a realização de novos investimentos na empresa. Mercado Primário e Secundário As negociações no mercado acionário podem ocorrer em 2 níveis. Desdobramento e Agrupamento As ações de uma companhia podem ser desdobras ou agrupadas. chamados de mercado primário e mercado secundário. com preço de compra definido para um determinado prazo. normalmente. De mercado: efetivo preço de negociação da ação no mercado. em operações de abertura de capital. De subscrição: preço definido no lançamento das ações. Também pode ocorrer por meio do pagamento de dividendos na forma de ações. O valor pago pela empresa pode ser deduzido de seu resultado como despesa. de dar liquidez aos títulos no mercado. aquele direito não é dedutível para fins fiscais. • Bonificação: É a distribuição de novas ações aos acionistas em função de aumento do capital social por incorporação de reservas patrimoniais ou de lucros retidos pela empresa. . sendo pagos.

a instituição financeira assume amplamente o risco da colocação das ações no mercado. Após a primeira negociação. Tipos de Underwriting No underwriting.• • Mercado Primário: neste mercado ocorre a canalização direta dos recursos monetários superavitários. Prevê a subscrição e integração do total das novas ações por parte da instituição financeira. sendo simples transferências entre investidores. Na subscrição do tipo residual (stand by). tal emissão tem uma atratividade econômica.emissão.F. para o financiamento das empresas. INTERMEDIADORA MERCADO PRIMÁRIO MERCADO SECUNDÁRIO Para a empresa emitente de novas ações. a instituição financeira pode oferecer algumas opções para a empresa emitente das novas ações. pois permite a captação de recursos a custos menores. caso as ações não sejam absorvidas integralmente pelos investidores. Há um acordo para oferecer . UNDERWRITING O financiamento de uma empresa com recursos próprios pode ser feito pela retenção de seus resultados líquidos (autofinanciamento) e pelo lançamento de ações ao público. Tal operação é chamada underwriting. das ações adquiridas no mercado primário. Tais opções são: • Subscrição tipo puro ou firme • Subscrição tipo residual (stand by) • Subscrição tipo melhor esforço (best effort) Na subscrição do tipo puro ou firme. Neste mercado as empresas procuram recursos para a consecução dos seus objetivos. O intermediário financeiro (instituição financeira) é o elo de ligação entre a empresa tomadora dos recursos e os agentes poupadores identificados no mercado primário. Mercado Secundário: nele são estabelecidas novas negociações entre os agentes econômicos. O underwriting obedece ao fluxo indicado a seguir: EMPRESA EMITENTE NOVAS AÇÕES I. A colocação de ações pode ocorrer pela colocação de novas ações no mercado primário por meio de uma instituição financeira. a instituição financeira não se responsabiliza pela integralização total das ações. tais títulos passam a ser negociados normalmente no mercado secundário. por meio da colocação inicial (venda) de ações. Os valores destas negociações não são transferidos para o financiamento das empresas.

criadas para fornecer a infraestrutura do mercado de ações. a) As bolsas de valores são instituições financeiras com fins lucrativos. d) No mercado a termo. e) cabem às sociedades corretoras e distribuidoras de valores mobiliários as operações no recinto das bolsas de valores.as ações durante certo tempo. o investidor compromete-se a comprar ou a vender uma quantidade certa de uma ação-objeto. a instituição financeira poderá subscrever o volume não negociado. c) Bonificação é a distribuição gratuita de novas ações aos acionistas. EXERCÍCIOS 1. portanto. pelo vendedor ou por acordo mútuo das partes. Resposta: A resposta correta é o item c 2. b) O mercado primário corresponde à negociação das ações nas bolsas de valores. julgue os itens que se seguem. (ESAF/BACEN/2002) Com relação à estrutura do mercado de capitais. As operações contratadas poderão ser liquidadas na data do vencimento ou antecipadamente. b) são considerados valores mobiliários e. quando ofertados publicamente: ações. com o objetivo de assegurar liquidez aos títulos no mercado. Acerca desse mercado. é correto afirmar que: a) as bolsas de valores são instituições do governo que mantêm local ou sistema adequado à negociação de títulos e valores mobiliários. A instituição financeira se compromete a dedicar seu melhor esforço para conseguir a colocação do maior número possível de ações no mercado. c) a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) é o órgão regulamentador e fiscalizador do mercado de capitais. . findo o qual. os seguintes títulos. pela diluição do capital em maior número de ações. por um preço fixado dentro de um prazo predeterminado. estão sujeitos à normatização pela CVM. (UnB/CESPE/Senado Federal/2002) O mercado de ações é parte importante do Sistema Financeiro Nacional. Na subscrição do tipo melhor esforço (best effort): o risco da colocação corre por conta da sociedade emitente. d) as negociações de títulos e valores mobiliários em bolsas de valores denominam-se usualmente de operações no mercado primário. debêntures e títulos da dívida pública. quando solicitado pelo comprador.

antes da data do vencimento. Resposta: Somente o item `d` é verdadeiro. .e) O mercado a termo de ações representa um aperfeiçoamento do mercado futuro. permitindo a ambos os participantes de uma transação reverter sua posição.

a cisão da companhia e a reavaliação de ativos. que pode ser qualquer empresa com fim lucrativo.A. negociados nesses mercados.AULA 25 MERCADO DE CAPITAIS – COMPANHIAS ABERTAS E FECHADAS. conforme as espécies e classes dos valores mobiliários por ela emitidos. de bolsa ou de balcão. d) informações prestadas por diretores e acionistas controladores. • Companhias abertas: S. as companhias abertas têm regras de atuação muito mais rigorosas do que as companhias fechadas. A companhia aberta sujeita-se ao cumprimento de uma série de normas quanto a: a) natureza e periodicidade de informações a divulgar b) forma e conteúdo dos relatórios de administração e demonstrações financeiras c) padrões contábeis. Seu estatuto social (documento de constituição) define seu objeto social de modo preciso e completo. que se rege pelas leis e usos do comércio. MERCADO DE BALCÃO Nesta aula serão estudadas as diferenças entre as companhias abertas e fechadas. relativos à compra. com valores mobiliários não admitidos à negociação no mercado de títulos e valores mobiliários. admitidos à negociação no mercado de títulos e valores mobiliários.A. não contrário à lei. que possam influir de modo ponderável na decisão de comprar ou vender ações. a mudança de controle acionário. permuta ou venda de ações emitidas pela companhia. FUNCIONAMENTO DO MERCADO À VISTA DE AÇÕES. com valores mobiliários registrados na CVM. o fechamento de capital. seja o mercado de bolsas.) são sociedades constituídas por ações. e) divulgação de deliberações de assembléia de acionistas. por parte de investidores. sociedades controladas e controladoras. As companhias podem ser fechadas ou abertas. Dessa forma. pois dado ao fato de poderem ter . com objetivo mercantil. fatos relevantes ocorridos nos negócios. como funciona o mercado à vista de ações. Companhias abertas e fechadas As companhias (também conhecidas como S. órgãos da administração. A CVM pode classificar as companhias de capital aberto em categorias. • Companhias fechadas: S.A. relatório e parecer de auditores independentes. Podem ser citados como fatos relevantes o desdobramento de ações. que também será objeto de estudo. seja o mercado de balcão (que será visto mais a frente). tanto no ambiente de bolsa quanto no mercado de balcão. à ordem pública e aos bons costumes.

A operação somente será feita se ambas as operações puderem ser efetuadas. o investidor indica a quantidade. caberá ao comprador das ações efetuar o pagamento das ações e o vendedor deverá efetuar a entrega do ativo negociado dentro do prazo regulamentar estipulado. EXERCÍCIOS 1. podendo especificar qual das duas deseja efetivar em primeiro lugar. instrumentos financeiros. Para a realização de um negócio nesse mercado há a necessidade da intermediação de uma sociedade corretora. Vários tipos de ordens podem ser executadas no mercado à vista. • Na ordem limitada. as operações de compra e venda são fechadas por telefone ou por um sistema eletrônico de negociação. o investidor dá à Corretora uma ordem de compra e outra de venda de diferentes ativos. títulos e valores mobiliários não negociados em bolsas. em pregão. Quando o cliente . • Na ordem de mercado o investidor especificará apenas a quantidade e o ativo que deseja comprar ou vender. Mercado de balcão Mercado onde se opera com ativos. • Na ordem casada.suas ações negociadas no mercado de capitais. ordem limitada e ordem casada. Este mercado também é conhecido pela sigla inglesa over-thecounter. devem divulgar mais informações aos investidores interessados em comprar seus títulos. Caberá à Corretora executar a ordem dada pelo melhor preço que estiver sendo praticado no mercado. Funcionamento do mercado à vista de ações Uma operação denominada à vista ocorre quando há uma compra ou venda de determinada quantidade de ações. Neste mercado. dentro das normas legais e de autoregulação previstas em lei e regulamentos. (Banco do Brasil/Escriturário – 1998) Uma operação à vista no mercado de ações caracteriza a compra ou venda. o ativo que deseja comprar ou vender e o preço máximo (no caso de compra) ou mínimo (no caso de venda) no qual deverá ser negociada a ação. para liquidação imediata. Após a realização do negócio em pregão. O investidor ainda poderá ser autorizado a emitir sua própria ordem no Home Broker (via Internet) da Corretora. dentre elas podemos citar a ordem de mercado. seja na operação de compra ou na de venda com o objetivo de executar a ordem emitida por um investidor utilizando para isso um de seus operadores. de determinada quantidade de ações. O cliente que ordena a operação pode utilizar diferentes tipos de ordem de compra e venda.

é considerado ato ou fato relevante o(a) a) desdobramento de ações. e) de proteção. os bancos múltiplos com carteira de investimento ou desenvolvimento e o BNDES-PAR. Resposta: Somente o item `e` é verdadeiro. b) O mercado primário é onde o ativo financeiro é negociado pela primeira vez. temos uma ordem a) limitada. com a obtenção de recursos por parte do emitente do título. . têm sua propriedade transferida entre os participantes. 3. no mercado primário. d) Uma das formas de underwriting é a firme. ou qualquer fato relevante que possa influir de modo ponderável na cotação de suas ações. (Cespe/Banco do Brasil – 2001) As companhias abertas estão obrigadas à divulgação de qualquer deliberação da assembléia de acionistas. os bancos de desenvolvimento. a) O mercado secundário é onde os títulos existentes. Resposta: A resposta é a letra “d”. as sociedades corretoras de títulos e valores mobiliários. e) reavaliação de ativos. A principal função do mercado secundário é proporcionar liquidez aos ativos financeiros. d) de financiamento. as sociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliários. b) casada. Nesse contexto. ou com garantia total.especifica à corretora apenas a quantidade e as características das ações que deseja comprar ou vender. b) mudança de controle acionário. c) a mercado. 2. na decisão de seus investidores em negociar com seus títulos e na determinação dos investidores de exercerem quaisquer direitos inerentes à condição de titular dos valores emitidos pela companhia. c) A colocação de ações e debêntures. assinale a opção incorreta. e tem como especialistas (underwriters) os bancos de investimento. c) fechamento de capital. na qual o underwriter assume o compromisso de fazer o melhor esforço possível para colocar a emissão. Relativamente à segmentação do mercado de títulos. d) cisão da companhia. e) O mercado de bolsas de valores e o mercado de balcão são exemplos de mercado secundário. já colocados anteriormente no mercado. Resposta: Todos os itens são verdadeiros. é denominada underwriting.

porque pode ser emitida a prazos longos. Nesta aula serão estudadas as características deste título. c) TBF . deve ser atendido o prazo mínimo de um ano para vencimento ou repactuação. por taxa fixa. Esta característica permite ainda o financiamento de projetos de porte e aumento na disponibilidade de capital circulante.Taxa de Juros de Longo Prazo. d) taxas flutuantes. na variação da taxa cambial ou em índice de preços. com base nos coeficientes fixados para correção de títulos da dívida pública federal. A debênture é um título versátil. • o pagamento do valor correspondente à correção monetária somente pode ocorrer por ocasião do vencimento ou da repactuação das debêntures. visando investimento ou o financiamento de capital de giro. Um deles é a debênture.Taxa Básica Financeira. observado o prazo mínimo de dois meses para vencimento ou período de repactuação. O pagamento de juros e a amortização realizados em . para captar recursos. e) correção monetária. ajustada. mediante lançamento público ou particular. participação no lucro da companhia. o que permite à companhia otimizar seu perfil de endividamento. por taxa fixa. com emissão restrita às sociedades de arrendamento mercantil e as companhias hipotecárias. Conceito É um título que representa um empréstimo contraído por uma companhia. além das ações. para mais ou para menos. e basear-se em operações contratadas a taxas de mercado pré-fixadas. com prazo não inferior ao período de reajuste estipulado contratualmente. Na emissão de debêntures com cláusula de correção monetária com base em índice de preços. sendo que: • a periodicidade de aplicação da cláusula de correção monetária não pode ser inferior a um ano. ajustada. para mais ou para menos.Taxa Referencial ou TJLP . Remuneração da Debênture A remuneração da debênture pode revestir uma das seguintes formas: a) taxa de juros pré-fixada. b) TR . observado que a taxa utilizada como referencial deve ser regularmente calculada e de conhecimento público. e ser amortizada gradualmente. observado o prazo mínimo de um mês para vencimento ou período de repactuação. fixos ou variáveis.AULA 26 MERCADO DE CAPITAIS – DEBÊNTURES Alguns títulos de dívida emitidos por sociedades anônimas podem ser negociados no mercado de capitais. A debênture poderá assegurar ao seu titular juros.

através de empresas exportadoras. sem considerar correção monetária de período inferior a um ano. aplicação e de simples execução.períodos inferiores a um ano devem ter como base de cálculo o valor nominal das debêntures. existentes no patrimônio da empresa emissora da debênture. índice de preços. a TBF. exclusivamente. conforme regras do contrato de emissão da debênture. e não pode ter como base a TR. pode haver pagamento de juros semestrais e o principal (valor base da dívida) no final do período. visando estimular o desenvolvimento de um mercado transparente e líquido para títulos privados de renda fixa. • Conversível em Ação (DCA) – pode ser convertida em ações. Tem como principais características a simplificação e agilidade nos registros. . como condição de remuneração. a participação no lucro da companhia emissora. • Permutável – pode ser trocada por ações de outra empresa. a exclusivo critério do investidor. Prêmio de Debêntures Além da remuneração. Tipos de Debêntures A debênture pode ser dos seguintes tipos: • Padronizada – com cláusulas objetivas. a debênture pode oferecer um prêmio aos investidores. Esses títulos não poderão ser resgatados antes do prazo de três anos. Em alguns casos. a TJLP. Esses títulos apresentam uma cláusula de variação cambial com um prazo de três anos. a atividade permanente por parte de formadores de mercado e o fato de admitir a arbitragem na solução de conflitos de interesse (na arbitragem profissionais do mercado julgam conflitos. • Subordinada . a variação da taxa cambial ou qualquer outro referencial baseado em taxa de juros. de fácil compreensão. cujas condições de resgate são as mesmas dos credores quirografários nos casos de falência. As debêntures serão emitidas pelos exportadores com vinculação às receitas da carteira de exportações futuras ou levando em consideração a média de exportações da empresa nos últimos três anos. em épocas e condições prédeterminadas. O prêmio da debênture tem como base a variação da receita ou do lucro da companhia emissora. no mínimo. • Debênture Cambial – títulos emitidos no mercado interno. As conversões resultam em aumento do capital social. sem a necessidade de solução via judiciário). tendo valor nominal de face igual ou múltiplo do equivalente em reais a US$ 1 milhão. Tais condições não se aplicam às debêntures que assegurem.sem garantia real ou flutuante.

Podem ser emitidas nos tipos simples. b) garantia flutuante . ou hipoteca de bens imóveis e anticrese (entrega de um bem do devedor ao credor para sua utilização ou rendimento). b) convertida em ações emitidas pela empresa emissora da debênture.apresenta a companhia aos mercados investidores.Garantias relativas à Debênture As garantias oferecidas na emissão de debêntures são: a) garantia real . sem especificação do bem. b) agente fiduciário: representante dos compradores das debêntures emitidas pela empresa. b. EXERCÍCIOS 1.credor concorre com demais credores quirografários (credores não preferências) no caso de liquidação da companhia. Supervisiona se as condições especificadas no contrato de emissão estão sendo observadas. conforme regras do contrato de emissão da debênture. .garantia sub-quirografária. prospecto da emissão . d) garantia subordinada . c) banco mandatário e escriturador: faz o registro e a custódia dos títulos emitidos. c) garantia quirografária . O que caracteriza a debênture permutável é o fato de poder ser: a) convertida em ações emitidas pela empresa emissora da debênture a qualquer tempo.penhor de bens móveis ou direitos (recebíveis). d) auditor independente e consultor legal: prestam serviços relativos no processo de emissão da debênture. escritura de emissão . (BB/1998) As debêntures são títulos (valores mobiliários) emitidos por uma sociedade anônima de capital aberto. conversível ou permutável. segue a regulamentação da CVM e normativos da ANBID. A divulgação da emissão se faz mediante: a. conforme regras do contrato de emissão da debênture. Emissão da Debênture As emissões de debêntures numa companhia estão normalmente limitadas ao valor de seu capital social. dá ao credor privilégios apenas sobre os acionistas da empresa. Participam da emissão de uma debênture: a) coordenador líder e coordenadores contratados – instituições financeiras que farão a oferta de tais títulos no mercado. c) resgatada.o total dos ativos da companhia.documento registrado no registro do comércio que contém as cláusulas contratuais da emissão.

d) trocada por bens da empresa emissora da debênture, conforme regras do contrato de emissão da debênture. e) trocada por ações de outra empresa, existentes no patrimônio da empresa emissora da debênture, conforme regras do contrato de emissão da debênture. Resposta: Somente o item `e` é verdadeiro.

AULA 27
MERCADO DE CAPITAIS – MERCADO DE OURO O mercado de ouro, assim como o de ações, é chamado de mercado de risco, pois suas cotações variam em obediência a lei básica da oferta e da procura. Nesta aula, serão estudadas algumas características deste mercado. Ouro – Ativo Financeiro O investidor que compra ouro fica com a posse de um ativo real. O ouro é classificado como ativo financeiro ou instrumento cambial pela Constituição de 1988. No Brasil, o ouro era foi muito utilizado para proteção contra variações cambiais, tendo em vista que sua cotação está atrelada ao dólar. Hoje, no entanto, sua importância foi reduzida tendo em vista o desenvolvimento de outros mecanismos de proteção contra os riscos cambiais, principalmente no mercado de derivativos. As diversas aplicações do ouro dão ao mercado de ouro múltiplas funções, cada uma delas determinada, essencialmente, pelo tipo de consumidor (industrial, médico, investidor, governo, etc.). Em geral o ouro, produzido localmente ou importado, para fins de investimento é comercializado em lingotes ou cunhado na forma de moedas que, devido à maleabilidade do ouro, são formadas por uma liga que contém ouro fino. O peso e o grau de pureza das moedas e das barras (veja as Tabelas 1 e 2) são rigorosamente controlados por refinadores e casas da moeda internacionalmente reconhecidas, facilitando sua compra e venda com segurança e facilidade. No mercado financeiro do Brasil, os padrões preferidos são os chamados “três noves” e “quatro noves”, superiores ao “995” antigamente usado no mercado internacional de ouro. A pureza deste metal também pode ser mensurada em quilates, como é mais freqüente na indústria joalheira. Tabela 1. Relação entre a pureza/quilate e o uso do ouro

g ouro % pureza fino 999,90 99,99% 916,66 91,66% 750,1 583,30 375,00 333,30 75,01% 58,33% 37,50% 33.350%

quilates Uso mais freqüente 24 22 18 14 9 8 Ouro com maior grau de pureza Algumas moedas e jóias para investimento Mais usado em jóias da Europa e do Brasil Maioria das jóias da América do Norte Maioria das jóias do Reino Unido Teor mais baixo aceitável em joalheria

Fonte: Bacen

Tabela 2. Relação entre as medidas de peso do ouro Peso 1 grama = 0,03215 onças troy 1 onça troy = 31,1035 gramas 1 quilo = 32,151 onças troy 100 onças troy = 3,11 quilos 400 onças troy = 12,44 quilos 1 Tael (Hong Kong) = 1,193 onças troy Fonte: Bacen A onça troy é uma medida inglesa antiga de peso, utilizada para pesar ouro. Definições do Mercado de Ouro • • Ouro fino: denominação dada ao ouro refinado, por oposição ao ouro bruto, como se encontra na natureza. Grau de Pureza: faz referência à quantidade de ouro puro contido na liga que forma a barra, lingote ou moeda.

Padrões preferidos: - “Três noves” = barras com 0,999 partes de ouro fino contido na liga. - “quatro noves” = barras com 0,9999 partes de ouro fino contido na liga. - “995” = barras com 0,995 partes de ouro fino contido na liga.

• • • •

Quilates: teor de ouro de uma liga metálica, expresso em 24 avos da massa da liga. Ouro branco: liga de ouro na qual entram 12% de paládio (um metal do grupo da platina, de cor semelhante a esta), mas 15% de níquel, ou 20 a 25% de platina. Ouro de aluvião: ouro contido em cascalhos, areia e argila que se forma nas margens e foz dos rios, conseqüência da erosão. Ouro reciclado: ouro recuperado a partir de jóias e outros produtos, inclusive industriais.

Negociações no Mercado de Ouro Existem, basicamente, 2 tipos de investidores no mercado de ouro físico: o tradicional e o especulador. • Tradicional – utiliza o ouro como reserva de valor com preço e liquidez internacionais; • Especulador – está a procura de ganhos imediatos e de olho na relação ouro/dólar/ações, procurando a melhor alternativa do momento. As modalidades de operação com ouro são: • Spot – operações de compra e venda realizadas em pregão, de contratos autorizados pela BM & F para pronta entrega, com liquidação no primeiro dia útil após a operação (D + 1). Compreende as operações à vista. • Mútuo – ocorre quando o proprietário de uma posição de ouro físico aluga tal posição a uma Corretora, por um determinado período, cobrando juros conforme o mercado. Nesta operação não existe a taxa de custódia. • Em Conta – operações de compra e venda de ouro por parte de investidores, em quantidade mínima de 10 gramas e seus múltiplos, com movimentação financeira em D + 1. • Outras – existem ainda várias operações com ouro, entre elas: Mercado Futuro, Opções a Termo, Barras com ou sem custódia. Existe um mercado paralelo de empresas que negociam ouro programado (venda em parcelas mensais) e que enfrentam problemas com a regulamentação do setor e a fiscalização do Bacen. Elas vendem o ouro como uma commodity e não como um ativo financeiro, embora a Constituição especifique o ouro como um ativo financeiro. Esta modalidade de venda de ouro a prazo só existe no Brasil e permite o acesso de pequenos investidores ao metal, pois a compra é feita em parcelas mensais.

EXERCÍCIOS

INSTITUIÇÕES AUTORIZADAS A OPERAR No Brasil. quando um turista brasileiro vai viajar para o exterior e precisa de moeda estrangeira. cobrando juros conforme o mercado. corretoras. CONTRATOS DE CÂMBIO – TAXAS DE CÂMBIO Esta aula apresenta os conceitos iniciais sobre o mercado de câmbio. AULA 28 MERCADO DE CÂMBIO – INSTITUIÇÕES AUTORIZADAS. Já quando um turista estrangeiro quer converter moeda estrangeira em reais. distribuidoras. h) O contrato de mútuo de ouro é uma operação na qual o proprietário do ativo financeiro aluga sua posição a uma corretora. g) No mercado spot de ouro as negociações são feitas fora do ambiente de bolsa. o mercado de câmbio é o ambiente abstrato onde se realizam as operações de câmbio entre os agentes autorizados pelo Banco Central (bancos. o agente autorizado a operar no mercado de câmbio compra a moeda estrangeira do turista estrangeiro. i) O especulador em ouro utiliza o ouro como reserva de valor com preço e liquidez internacionais. agências de turismo e meios de hospedagem) e entre estes e seus clientes. o agente autorizado pelo Banco Central a operar no mercado de câmbio recebe do turista brasileiro a moeda nacional e lhe entrega a moeda estrangeira. Serão listadas as instituições financeiras que podem operar neste mercado. Resposta: Somente o item `e` é verdadeiro. O mercado de câmbio é regulamentado e fiscalizado pelo Banco Central e engloba as operações de compra e de venda . Por exemplo. o ouro é considerado uma commodity. além de serem apresentados os aspectos básicos dos sobre os contratos de câmbio e as taxas de câmbio. j) A peso padrão para negociação de ouro no mercado internacional é o grama. CONCEITO Câmbio é a operação de troca de moeda de um país pela moeda de outro país. por um determinado período. entregando-lhe os reais correspondentes. Julgue os itens a seguir relativos ao mercado de ouro f) No Brasil.1.

doações. aposentadorias e pensões. corretoras. Podem operar no mercado de câmbio bancos. realizadas por intermédio das instituições autorizadas a operar no mercado de câmbio pelo Banco Central. por meio de banco autorizado a operar no mercado de câmbio. sociedades corretoras de câmbio ou de títulos e valores mobiliários e sociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliários: compra ou venda a clientes de moeda estrangeira em espécie. cheques e cheques de viagem. emissivos e receptivos. financiamento e investimento. A Empresa Brasileira de Correios e Telégrafos – ECT. as operações em moeda nacional entre residentes. aquisição de programas de computador para uso próprio. . agências de turismo e meios de hospedagem autorizados pelo Banco Central. assinatura de jornais e revistas. outros gastos de natureza eventual. operações no mercado interbancário. d) agências de turismo: compra ou venda de moeda estrangeira em espécie. jornais. Como regra geral.de moeda estrangeira. consertos e recondicionamento de máquinas e peças. tais como aluguel de veículos. domiciliados ou com sede no País e residentes. multas de trânsito. e) meios de hospedagem de turismo: exclusivamente compra de clientes de moeda estrangeira em espécie. para atender manutenção de pessoas físicas no exterior. arbitragens no País e. Esses agentes podem realizar as seguintes operações: a) bancos. e pagamento de livros. compromissos diversos. c) sociedades de crédito. quando a importação não estiver sujeita a registro no Siscomex. é necessário respaldo documental. Também o pagamento de exportações brasileiras até US$ 10 mil por operação pode se dar por meio de vale postal internacional. revistas e publicações similares. aquisição de medicamentos no exterior. b) bancos de desenvolvimento e caixas econômicas: operações específicas autorizadas. cheques e cheques de viagem. para a realização das operações de câmbio. arbitragem com o exterior. exceto de desenvolvimento: todas as operações previstas para o mercado de câmbio. também é autorizada pelo Banco Central a realizar operações com vales postais internacionais. pagamento de serviços de reparos. despesas com comunicações. domiciliados ou com sede no exterior e as operações com ouro-instrumento cambial. contribuições a entidades associativas e previdenciárias. cheques e cheques de viagens relativas a viagens internacionais. não destinados à comercialização. distribuidoras. Qualquer pessoa física ou jurídica pode ir a uma instituição autorizada a operar no mercado de câmbio para comprar ou vender moeda estrangeira. reservas em estabelecimentos hoteleiros.

conforme regulamentação própria do segmento segurador. Como exemplo. O contrato de câmbio é o documento que formaliza a operação de câmbio. Todas as operações de câmbio realizadas no País precisam ser registradas no Sisbacen (Sistema de Informações Banco Central é um sistema eletrônico de coleta. ao valor correspondente em moeda nacional e aos nomes do comprador e do vendedor. havendo a taxa de venda e a taxa de compra. nenhum tipo de fixação desta. Nele.40. por exemplo. o custo de uma moeda em relação à outra. à taxa contratada.. constam informações relativas à moeda estrangeira que uma pessoa está comprando ou vendendo. armazenagem e troca de informações que liga o Banco Central aos agentes do SFN) pelo agente autorizado a operar no mercado. não fazendo. aqueles seguros autorizados pela Susep nessas condições. no Brasil. atualmente. fazendo com que a cotação mais comumente utilizada seja a dessa moeda. As taxas de câmbio praticadas no mercado de câmbio brasileiro são livremente negociadas entre os agentes e seus clientes e são amplamente divulgadas pela imprensa. as quais são referenciadas do ponto de vista do agente autorizado a operar pelo Banco Central. assim. TAXAS DE CÂMBIO Taxa de câmbio é o preço de uma moeda estrangeira medido em unidades ou frações (centavos) da moeda nacional.À margem da lei. somente podem ser colocados no exterior ou ter prêmios pagos em moeda estrangeira. EXERCÍCIOS 1. é o . No Brasil. São ilegais os negócios realizados no mercado paralelo e a posse de moeda estrangeira oriunda de atividades ilícitas.40. O Banco Central divulga as taxas de câmbio praticadas no mercado interbancário. CONTRATOS DE CÂMBIO Embora do ponto de vista cambial não exista restrição para a movimentação de recursos. significa que 1 dólar dos Estados Unidos custa R$ 2. que a taxa de câmbio é 2. a moeda estrangeira mais negociada é o dólar dos Estados Unidos. os agentes do mercado e seus clientes devem observar eventuais restrições legais ou regulamentares existentes para determinados tipos de operação. permitindo ao Banco Central o acompanhamento de todas as operações. (UnB/CESPE/Senado Federal/2002) A Ciência Econômica denomina mercado de câmbio o ambiente abstrato em que se realizam as operações de câmbio entre os agentes autorizados pela autoridade monetária – que. A taxa de câmbio reflete. Dessa forma. funciona um segmento denominado mercado paralelo. quando dizemos que.

ou câmbio negro. Acerca desse tema. nem sujeitam o cidadão ou a empresa às penas da lei. Visto que. estadual e municipal. comprar ou vender moeda estrangeira. mercado negro. Resposta: Os itens B e E são falsos. outras operações. em uma instituição autorizada a operar em câmbio. . são negociados direitos sobre a moeda estrangeira. julgue os itens a seguir. No que se refere ao contexto do mercado de câmbio brasileiro. nas esferas federal. funciona um segmento denominado mercado paralelo. na maioria dos casos. a pagamentos e recebimentos de serviços. Excetuam-se as operações relativas a viagens internacionais.BACEN – e entre eles e seus clientes. para as quais está prevista a entrega da moeda estrangeira em espécie. distribuidoras. não são ilegais. que são regulamentados e fiscalizados pelo BACEN. para a realização das operações de câmbio é necessário respaldo documental. corretoras. de exportação e de importação. Todos os negócios realizados nesse mercado. O mercado livre é também conhecido popularmente como comercial. Já no mercado primário. 2. bem como a posse de moeda estrangeira sem origem justificada. pode. a moeda estrangeira simplesmente migrado ativo de um banco para o de outro. c) Qualquer pessoa. podem-se realizar as operações decorrentes de comércio exterior. b) Sem regulamentação estatal. Como regra geral. d) No mercado livre. nas operações de câmbio. também são realizadas as operações dos governos. como turismo. e o mercado flutuante. Têm curso. livre e flutuante. no mercado de câmbio de taxas livres. agências de turismo e meios de hospedagem) ou entre estes e seus clientes. a empréstimos a residentes no exterior (sujeitos a registro no BACEN). e) A operação de mercado secundário implica a entrada ou a saída efetiva de moeda estrangeira do país. ainda. julgue os itens a seguir. tais como as relativas a investimentos estrangeiros no país. Nesse mercado. embora não tenham amparo legal específico. constituindo as denominadas operações interbancárias. a) No Brasil. Esse é o caso das operações com exportadores. o mercado de câmbio é dividido em dois segmentos. importadores e viajantes. física ou jurídica. ou seja. (CESPE/UnB – Banco do Brasil) O Banco Central do Brasil (BACEN) conceitua mercado de câmbio como o ambiente abstrato onde se realizam as operações de câmbio entre os agentes autorizados pelo BACEN (bancos. os clientes não têm acesso à moeda estrangeira em espécie.

c) As taxas de câmbio são livremente pactuadas entre as partes contratantes. Resposta: Somente o item B é falso. todos os negócios realizados no mercado paralelo. entre a pessoa física e a instituição autorizada ou entre os agentes autorizados. Também compete ao BACEN fiscalizar o referido mercado. suspensões e outras sanções previstas em lei. podendo punir dirigentes e instituições mediante multas. ou seja. b) O BACEN executa a política cambial definida pelo Ministério do Planejamento. bem como a posse de moeda estrangeira sem origem justificada. .a) No Brasil. são ilegais e sujeitam o cidadão ou a empresa às penas da lei. regulamentando o mercado de câmbio e autorizando as instituições que nele operam.

• Venda: entrega de moeda estrangeira contra recebimento de moeda nacional. OPERAÇÕES BÁSICAS E SISCOMEX Nesta aula serão estudadas as operações básicas do mercado de câmbio e destacada a função do Sistema Integrado de Comércio Exterior (SISCOMEX). Listamos alguns: • O ACC – Adiantamento sobre Contrato de Câmbio é uma antecipação em moeda nacional a que o exportador tem acesso no ato da contratação do câmbio. Em relação à instituição autorizada a operar com câmbio elas se classificam como: • Compra: recebimento de moeda estrangeira contra entrega de moeda nacional. Estas operações podem ocorrer em função de: • Exportação: venda ao exterior de mercadorias e serviços com preço ajustado para pagamento em moeda estrangeira. na prática.AULA 29 MERCADO DE CÂMBIO – REMESSAS. ACE – Adiantamento sobre Cambiais Entregues é o contrato no qual o exportador recebe a moeda nacional após o embarque da mercadoria. • Importação: compra de mercadorias e serviços com preço ajustado para pagamento em moeda estrangeira • Transferências: movimentação financeira de capitais de entrada ou saída do País. As operações acima destacadas podem ser desdobradas em diversos contratos. O que diferencia o ACC do ACE é que no primeiro o exportador recebe a moeda nacional antes de embarcar a mercadoria. sem incorrer numa dívida de • • . OPERAÇÕES BÁSICAS As operações de câmbio visam. a troca da moeda de um país pela de outro. sempre que esse contrato precede o embarque. e • Arbitragem: entrega de moeda estrangeira contra o recebimento de outra moeda estrangeira. representando. a antecipação do pagamento da exportação. Pré-Pagamento à Exportação: é uma forma alternativa ao ACC para obtenção antecipada dos recursos. servindo esta como apoio financeiro à produção da mercadoria. basicamente.

A carta de crédito pode ser definida como uma ordem de pagamento condicionada. Supplier’s Credit – é um financiamento concedido por um banco ao exportador. o o valor em moeda nacional. cujo ingresso da mercadoria no Brasil tenha ocorrido por meio de Declaração Simplificada de Importação – DSI. mediante desconto das cambiais relativas a vendas a prazo feitas pelo exportador. as operações de câmbio dentro dessa sistemática estão limitadas ao equivalente a US$ 10 mil. Câmbio Simplificado de Exportação é um contrato de câmbio com número reduzido de informações a serem prestadas pelo cliente. O registro das informações exigido pelo Banco Central é bem mais simples – em vez de 26 dados informados em uma operação de exportação tradicional. o o valor em moeda estrangeira. Também existe câmbio simplificado para importação. Como na exportação. referindo-se a vendas ao exterior no valor equivalente a até US$ 20 mil.natureza financeira. diminuindo o seu custo para o exportador. Carta de Crédito – trata-se de crédito documentário que o importador abre em favor do exportador em um banco no seu país. É o pagamento antecipado da exportação pelo importador. conforme o caso. Como a venda é feita a prazo. são apenas 5 nesta sistemática: o a indicação de o comerciante ser pessoa física ou jurídica. e o a forma da entrega da moeda estrangeira. as divisas só vão ingressar futuramente. isto é. O pagamento de importações brasileiras. pode ser efetuado pela sistemática do câmbio simplificado. Neste caso o exportador permanece responsável • • . o CNPJ ou CPF do exportador. o exportador só fará jus ao recebimento se atender a todas as exigências por ela estipuladas. registrada no Siscomex. O objetivo é facilitar a realização de operações de pequeno valor. • • Câmbio Manual (Dólar Turismo/Travellers Checkis – envolve operações de compra e venda do dólar turismo e de travellers checks para pessoas físicas e jurídicas que irão deixar o país em futuro próximo.

em que o exportador cede ao tomador. por meio de um título. Até março de 2005: a) os recursos mantidos nas contas tituladas por instituições financeiras sediadas no exterior. um exportador pode vender suas mercadorias a prazo e receber à vista. mas envolvem menores valores. por meio da qual. regulamentando a abertura e movimentação de contas em moeda nacional tituladas por domiciliados no exterior e mantidas em bancos no Brasil. também. a operação é à vista e as divisas ingressam de imediato. “CC5” é a abreviatura do documento normativo Carta-Circular 5. O mercado de forfaiting funciona como uma espécie de desconto de notas promissórias. financiador pelo pagamento da cambial de • Buyer’s Credit – é um financiamento concedido diretamente ao importador estrangeiro. assim. os direitos creditícios de uma operação a ser realizada no futuro. a não ser que tais recursos fossem obtidos a partir de operações de câmbio. que. pois é a compra das obrigações do importador que garante ao exportador estar livre dos riscos da operação. . b) os recursos mantidos nas contas tituladas por domiciliados no exterior que não fossem instituições financeiras estavam impedidos de serem convertidos e enviados livremente ao exterior. O risco da operação é transferido pelo banco às empresas especializadas em factoring no exterior (as factor). Não há a figura do direito de regresso contra o exportador. editada pelo Banco Central em 1969. Seu maior atrativo é que o mecanismo não oferece riscos ao exportador. recebendo. não atuam como instituições financeiras e sim como prestadores de garantia. que. que uma das formas de remessas de câmbio para o exterior é por meio da CC5. ainda. Factoring – são similares às operações de forfaiting. o que era conhecido como “operação CC5”. São operações muito parecidas. com o fomento mercantil realizado no país. aliás. com a intermediação de um banco. à vista os reais equivalentes ao valor da operação em moeda estrangeira • • • Vale comentar. Export Notes – são contrato de cessão de crédito de exportação. Forfaiting – é uma cessão de crédito (venda de crédito). Assim o exportador obtem recursos para financiar suas vendas ao exterior. ainda que os recursos não fossem de titularidade da instituição financeira. na realidade. o mesmo tranfere ao tomador os direitos sobre este contrato. Um banco no exterior financia a operação ao importador. Para o exportador. assumem o risco sobre o importador e.junto ao banqueiro exportação. recebe a mesma denominação. Quando o contrato de vende ao exterior é feito pelo exportador. podiam ser automaticamente convertidos em moeda estrangeira para remessa ao exterior.

vedou o uso das contas em reais tituladas por pessoas físicas ou jurídicas residentes. pagando. as pessoas físicas e jurídicas residentes.224. por carta. Com base no disposto no Decreto-Lei nº 1. sem limitação de valor. quando da recepção da ordem . de março de 2005. A Resolução também permitiu que os saldos de recursos próprios existentes em tais contas possam ser livremente convertidos em moeda estrangeira. de qualquer natureza. os ativos mantidos no exterior. de 2001. normalmente.A Resolução do Conselho Monetário Nacional nº 3. anualmente. ordem por telex. e na Medida Provisória nº 2. não sendo possível. domiciliadas ou com sede no exterior para a realização de transferência internacional em reais de interesse de terceiros.060. à taxa de venda. Um exemplo de remessa: • Remessa para pessoa física residente na Bélgica de 300 dólares: O remetente vai ao banco e deposita o equivalente à remessa. As remessas para o exterior são cursadas. telegráfica ou fax). a existência de norma editada no País regulando a matéria. uma pequena comissão. independentemente de o titular da conta ser instituição financeira ou não. de 1969. tendo como base a fundamentação econômica e as responsabilidades definidas na respectiva documentação. naturalmente. estão obrigadas a informar ao Banco Central do Brasil. REMESSAS Como regra geral. por conseqüência. quaisquer pagamentos ou recebimentos em moeda estrangeira podem ser realizados no mercado de câmbio. domiciliadas ou com sede no País. por meio de ordens (ordem.265. e pede a expedição da ordem O banco emite a ordem e credita o valor da moeda estrangeira na conta do banqueiro no exterior que a cumprirá O banqueiro no exterio avisa o favorecido. A regulamentação brasileira não alcança o exterior. para remessa ao exterior. As pessoas físicas e as pessoas jurídicas podem comprar e vender moeda estrangeira ou realizar transferências internacionais em reais. assim conceituadas na legislação tributária. inclusive as transferências para fins de constituição de disponibilidades no exterior e seu retorno ao País e aplicações no mercado financeiro. observada a legalidade da transação.

que permite a eliminação de diversos documentos utilizados no processamento das operações. confiabilidade. julgue os itens seguintes. EXERCÍCIOS 1. O acesso ao SISCOMEX IMPORTAÇÃO é feito por meio de conexão com o Serpro a fim de que as operações que necessitam de Licenciamento de Importação possam ser efetuadas. todo o processamento administrativo relativo às exportações foi informatizado. acompanhamento e controle das diferentes etapas das operações de exportação. com a criação do SISCOMEX. Na concepção e no desenvolvimento do Sistema. foram harmonizados conceitos. A partir de 1993. de sorte a incrementar o comércio internacional. instituído pelo Decreto nº 660. da Secretaria da Receita Federal – SRF e do Banco Central do Brasil – BACEN. é a sistemática administrativa do comércio exterior brasileiro. tanto os chamados órgãos “gestores” (SECEX. códigos e nomenclaturas. . tornando possível a adoção de um fluxo único de informações. que integra as atividades afins da Secretaria de Comércio Exterior – SECEX. Departamento da Polícia Federal. em novembro de 2001. tratado pela via informatizada. a) O objetivo desses contratos é proporcionar recursos antecipados ao importador. (BB/2003-1) No mercado de câmbio. Com relação às características desse contrato. que atuam apenas em algumas operações específicas (Ministério da Saúde. As operações passaram a ser registradas via Sistema e analisadas “on line” pelos órgãos que atuam em comércio exterior. de 25/9/1992. redução de custos etc.). os adiantamentos sobre os contratos de câmbio (ACC) são modalidade contratual de largo uso.O favorecido recebe seu valor na moeda de seu país O banqueiro debita na conta do banco expedidor da ordem SISCOMEX O Sistema Integrado de Comércio Exterior – SISCOMEX. O sistema de registro de exportações totalmente informatizado permitiu um enorme ganho em agilização. Comando do Exército etc. rápido acesso a informações estatísticas. tendo incorporado o Módulo Drawback Eletrônico. SRF e BACEN) como os órgãos “anuentes”. no registro. O SISCOMEX tem sido constantemente aprimorado.

e operações de crédito (empréstimos e financiamentos). d) Supplier’s Credit. .b) Os ACC podem ser utilizados como instrumentos de ganho financeiro pelo importador. aproveitando-se o máximo possível a variação cambial. Resposta: Somente o item `c` é verdadeiro. c) O valor adiantado poderá ser averbado no próprio contrato de câmbio. serão definidos tais instrumentos e apresentadas suas características principais CONCEITO DE DERIVATIVOS Os derivativos são instrumentos financeiros cujos valores derivam dos preços ou performances de outros ativos. a médio prazo. soja). (BB/1999-2) No mercado internacional. que produto de financiamento seria recomendado para financiar. os quais podem ser: • • • bens (ação ou mercadoria. b) ACC. AULA 30 OPERAÇÕES COM DERIVATIVOS – MERCADO A TERMO E FUTUROS Os instrumentos financeiros derivativos são utilizados pelas instituições financeiras em diversas finalidades. uma taxa de referência (dólar ou depósitos interfinanceiros) ou índices (Ibovespa. d) A primeira fase dos ACC ocorre quando a mercadoria já está pronta e embarcada. Resposta: As letras A e E são falsas. 2. e) Os ACC consistem unicamente na antecipação total dos reais equivalentes à quantia em moeda estrangeira comprada a termo de exportadores pelo banco. Nesta aula. c) Forfaiting. boi gordo. o pós-embarque de uma exportação de bens de capital para um país considerado como um alto risco de crédito? a) ACE. e) Export Note. tais como café. ou por meio de instrumento em separado que se integrará ao contrato. etc).

O Banco Central do Brasil ao conceituar tal instrumento apresenta 3 (três) características que devem ser observadas na definição destes instrumentos financeiros: Seu valor varia em decorrência de mudanças em taxa de juros. índice de preço. os contratos futuros. ou qualquer outra variável similar específica O investimento inicial deve ser inexistente ou pequeno em relação ao relação valor do contrato E o contrato é liquidado em data futura TIPOS DE DERIVATIVOS No Brasil. índice ou classificação de classificação crédito. No ambiente em que são negociados tais contratos. os swaps. os principais tipos de derivativos são os contratos a termo. taxa de câmbio. . CONTRATOS A TERMO São contratos nos quais há um compromisso de compra ou venda de um ativo. câmbio. índice de bolsa de valores. Serão apresentados a seguir conceitos. ou seja. existem pessoas interessadas em vender uma mercadoria que ainda não está disponível e pessoas que estão dispostas a adquirir esta mercadoria para recebimento e pagamento em futuro próximo. características e os critérios para contabilização de cada modalidade de derivativo. preço preço de título ou valor mobiliário. em data futura. a termo. preço de mercadoria. as opções. A figura abaixo demonstra uma operação que ocorre normalmente em um mercado à vista. por um preço previamente estabelecido.

local de entrega e preço). caracteriza-se como uma evolução do mercado a termo. e • realizadas para hedge. especulação e captação/aplicação de recursos CONTRATOS FUTUROS É como um contrato a termo. um acordo entre duas partes para comprar ou vender um ativo em determinada data futura. prazo. quantidade. Há a padronização de preço. por preço especificado. o contrato deve conter especificação precisa do bem (qualidade.Mercado à Vista 0 1 mês 2 meses 3 meses Preço acertado/ pago entre vendedor e comprador + Entrega das obrigações pelo vendedor ao comprador Já a figura seguinte demonstra uma operação ocorrendo no mercado a termo. realizadas em bolsas (padronizados) ou mercado de balcão (nãopadronizados). No entanto. pois só podem ser negociados no mercado a termo. As principais características das operações a termo são as seguintes: Mercado a Termo 0 1 mês 2 meses 3 meses Preço combinado entre vendedor e comprador Pagamento e entrega das obrigações pelo vendedor ao comprador • • • liquidação física e financeira futura. .

Comparativo entre contratos a termo e futuros Características Objetivo Termo Futuros Proteção contra variações nos Proteção contra variações nos . Representam os montantes que devem ser pagos ou recebidos pelas partes diariamente em função das alterações nos preços dos contratos. Mercado Futuro Ajustes Diários 0 1 mês 2 meses 3 meses Comprador e vendedor fecham contrato ao preço futuro Comprador paga o preço futuro e vendedor entrega bens As principais características dos contratos futuros são: • • • liquidação financeira futura.qualidade do produto. Os principais conceitos utilizados no mercado de futuros são: • Preço de ajuste: valor do contrato a cada dia definido pela Bolsa de Futuros. e para garantia de liquidação dos contratos são exigidos depósitos de margens de garantia: garantia de liquidação dos contratos e ajustes diários. local e data de entrega. • Ajuste diário: nivelamento de preços das posições em aberto (marcação a mercado). e • Margem de garantia: exigência feita pela Bolsa às partes de um contrato futuro. geralmente na forma de depósito de dinheiro ou de títulos. ajuste diário do valor do contrato etc. feitos em bolsas (padronização). A figura abaixo demonstra como acontecem as operações em um mercado futuro.

desde que as cotações de mercado lhes sejam adversas. A partir do texto acima. com volume de capital relativamente grande e nível desconhecido de risco. médios e grandes um Não é necessário apresentar boa situação creditícia É normalmente exigido alto padrão de crédito EXERCÍCIOS 1. l) redução do preço dos bens por intermédio do melhor gerenciamento do risco. 2001. o prejuízo pode apresentar-se menor do que se eles fossem obrigados ao pagamento futuro. permitindo garantia de preços futuros para os ativos. . o) realização de negócios de maior porte. 330 (com adaptações). Alexandre Assaf Neto.Negociabilidade Responsabilidade Qualidade/Quantidad e Local de Negociação Sistemas de Garantias Vencimento Participantes Ajustes Variações nos preços Porte participantes Credibilidade preços. Esses derivativos oferecem também uma proteção contra prejuízos ocasionados por alterações desfavoráveis nas cotações dos ativos. 4. Resposta: As letras a e e são falsas. São Paulo: Atlas. Mercado financeiro. normalmente com entrega de mercadoria Não são negociados antes do vencimento Partes contratantes Estabelecidas pelas partes Definido pelas partes Nem sempre existirão Definido pelas partes Produtores e consumidores preços. melhorando o entendimento do mercado com relação ao desempenho das opções de investimento em condições de risco. é correto concluir que o uso de derivativos no mercado financeiro acarreta: k) desestimulação da liquidez do mercado físico. p. Os mercados futuros e de opções permitem que investidores não integralizem os investimentos em seus vencimentos. As demais verdadeiras. m) criação de defesas contra variações adversas de preços.ª ed. n) maior atração de capital de risco. normalmente sem entrega de mercadoria Podem ser negociados antes do vencimento Câmara de Compensação Estabelecida pela Bolsa Bolsas de Futuros Sempre haverá garantias No vencimento Não alteram contrato dos Grandes o valor Definido pela Bolsa Qualquer pessoa jurídica Diários do Diárias física ou Pequenos. Mesmo que possam perder o depósito efetuado. (BB/2003) Os mercados futuros e de opções propiciam aos investidores uma tomada de decisão mais técnica.

Prêmio: valor pago na compra da opção. Preço de Exercício: preço de referência do ativo objeto para o exercício da opção.Comprador de uma opção de compra: . 2. 4. mas não a obrigação. Posições assumidas em opções I . por preço determinado. Serão estudados os derivativos denominados opções e swaps. Opção de compra (Call) . Lançador: vendedor da opção. Apresentam uma diferença básica em relação aos contratos futuros. OPÇÕES São contratos que negociam o direito de comprar ou vender algo no futuro. será complementado ao estudo relativo ao mercado de derivativos. por preço determinado.proporciona a seu detentor o direito de comprar um ativo em certa data.AULA 31 OPERAÇÕES COM DERIVATIVOS – OPÇÕES E SWAPS Nesta aula. Tipos de contratos de opções 1. Opção de venda (Put) – proporciona a seu detentor o direito de vender um ativo em certa data. Titular: comprador da opção. Envolve o pagamento de um prêmio para aquisição do contrato. Nestes o detentor da opção tem o direito. Alguns conceitos envolvidos em uma operação com opções: 1. 3. sendo a liquidação efetuada em decorrência do exercício da opção pelo titular. 2. de comprar ou vender o ativo objeto.

E.00 Resultado da Operação PE=30 (Preço do Ativo) -2. sendo inversamente proporcional ao potencial ganho do comprador da opção.=30. preço de exercício (PE) e preço no vencimento (Preço Vencto). P.00. a partir das informações relativas ao prêmio.00. Ex. O gráfico abaixo demonstra que a perda máxima que o comprador de uma opção tem é o valor do prêmio pago. O gráfico demonstra que a possibilidade de perda para o vendedor da opção de compra é grande.00 Resultado da Operação PV=35 2. P.: Prêmio= 2. Preço Vencto=35.50 PE=30 (Preço do Ativo) III – Comprador de uma opção de venda .50.=30.Quem compra uma opção de compra acredita no aumento do preço do ativo objeto no vencimento do contrato.E.50 PV=35 II – Vendedor de uma opção de compra: Quem vende uma opção de compra acredita na redução do preço do ativo objeto no vencimento do contrato. Preço Vencto=35.: Prêmio= 2. Ex.50.

O gráfico demonstra que a perda máxima de um comprador de uma opção de venda é o valor do prêmio recebido.E.00 27. As partes assumem a obrigação recíproca de realizar.50. O gráfico demonstra que a perda máxima de um comprador de uma opção de venda é o valor do prêmio pago.50 (Preço do Ativo) IV – Vendedor de uma opção de venda Quem vende uma opção de venda acredita no aumento do preço do ativo objeto no vencimento do contrato. P. Ex.E.00. Preço Vencto=35.00 Resultado da Operação PE=30 2.=30. Preço Vencto=35. P. a troca de resultados financeiros previamente definidos.50 SWAPS São contratos nos quais são realizadas trocas de fluxos de caixas futuros.50 Resultado da Operação PV=35 PE=30 -2.: Prêmio= 2.50 PV=35 (Preço do Ativo) -27. São .50.: Prêmio= 2.Quem compra uma opção de venda acredita na redução do preço do ativo objeto no vencimento do contrato. Ex.00. em certa data no futuro.=30.

se a estratégia for perdedora. A figura a seguir demonstra como é operacionalizado um contrato de swap. conhecido como o swap prefixado. Exemplos de operação de swap I – Uma empresa que tem ativos em dólar. Swaps de taxas de juros: os contratos permitem a negociação de taxas de juros. como Pode ser usado como hedge (seguro) ou como especulação para se obter ganhos extraordinários. II. roca de juros prefixados por juros pós-fixados (CDI over). deseja justamente o oposto: quer trocar seu risco dólar pelo risco “juro pós-fixado”. Taxa Pré Companhia A CDI Companhia B O swap pode ser visualizado como um contrato a termo. Swaps de mercadorias: estão baseados em commodities. podem ocorrer perdas extraordinárias. conhecido como swap cambial. denomina seus contratos de swap como contratos a termo de CDI e de dólar. por sua vez. Tipos de Swap: Os tipos de contratos mais comuns são: I. Outra empresa nacional. IV. e a troca de taxa de dólar por juros pós-fixados. III. No entanto. Isso ocorre porque é possível decompor o relacionamento dos agentes envolvidos em dois contratos a termo com características especificas. Swaps de ações: permitem a troca de remunerações de papeis com renda variável.definidas taxas ou índices sobre ativos ou passivos utilizados referenciais. . decorrentes de suas atividades de exportações e uma dívida corrigida por juros pós-fixados.Esta empresa gostaria de trocar seu risco “juro pós-fixado” pelo risco “dólar”. A companhia A tem posições em taxas prefixadas e deseja assumir posições em CDI. tem posições em CDI e deseja trocá-las por taxa pré. Com o swap a companhia A ficará com posições em CDI e a companhia B com posições em taxa pré. A BM&F. A companhia B. Os swaps permitem a troca de risco entre investidores.com ativos em reais e dívidas em dólar. Swaps de taxas de câmbio: são negociadas trocas de taxas de câmbio. por exemplo.

000 1. Taxa Pré Taxa Pré Companhia A CDI IF CDI Companhia B Neste caso. apenas o vendedor tem a obrigação de efetuar o deposito da margem.050. sem assumir quaisquer direitos ou obrigações. EXERCÍCIOS 01 – (BCB/2000) Julgue os itens abaixo. 5. ser registrados em bolsa de mercadorias e de futuros ou na CETIP.055.5 e 6%. acerca de derivativos.5% 1. ate mesmo.5%.000 +5. c) No mercado de opções. a IF assume o risco de crédito nas duas pontas. somente como intermediário da operação. seja em opções de compra ou em opções de venda. foi feito um swap de R$1.055. II .055.055. não importando a posição de compra. Em contrapartida o Banco Natal tem ativos a taxas prefixadas e passivos com encargos em TR. somente terão . então. observe no quadro abaixo quais seriam as situações para a TR igual a 5. a) Especulador é a pessoa física ou jurídica que busca tirar proveito da variação na diferença entre o preço de dois ativos ou mercados ou das expectativas futuras de mudança nessa diferença. b) Os contratos de swap que tenham instituição financeira como uma de suas contrapartes ou.000.necessariamente.000 Bco Páscoa Recebe Cenário 2 5. Sendo que o Banco Páscoa pretende trabalhar com taxas prefixadas e o Banco Natal com TR. aproveitando uma distorção momentânea de preços. não precisam. uma vez que os compradores. TR Principal + TR Principal + Pré Diferença Resultado Cenário 1 5% 1.000 Bco Natal Recebe Swap com Intermediação A operação pode contar com a intermediação de uma IF.O Banco Páscoa tem ativos vinculados à TR e passivos com taxa prefixada.000 -5. para trocar suas posições em risco.000 1.060. dos interessados em fazer a troca dos fluxos de caixa. que assume o papel de contraparte.000 1.000 0 Não há fluxo Cenário 3 6% 1.As duas empresas. ou através de intermediação de instituição financeira. no período.000 para 1 mês. A partir de uma a taxa prefixada de 5. fazem um contrato de swap entre si. recebendo uma comissão.

já os limites impostos com relação a derivativos são pouco restritivos. podem ser adquiridos por instituições financeiras e demais instituições autorizadas pelo BACEN a funcionar. fundos de investimento não podem utilizar parcela significativa de seus patrimônios em valores mobiliários.direitos e não obrigações. Os principais tipos de derivativos são as opções (de compra ou venda). julgue os itens a seguir: a) a operação de swap é caracterizada por um acordo mediante o qual as partes assumem a obrigação recíproca de realizar. julgue os itens que se seguem. não existindo. ou seus preços. como opções sobre ações. as operações futuras. o baixo custo e a maior eficácia do hedge. na criação de novos instrumentos nos mercados de capitais e na obtenção ou eliminação de riscos associados com a propriedade de ativos. sem os custos de venda ou compra efetiva de tais ativos. b. emitidos por órgãos ou entidades do setor público. os derivativos são usados como trava de risco (hedge) relativa a variações de taxas de juros ou a oscilações de taxas cambiais. em certa data futura. dinheiro. tais como valores mobiliários. c. e que podem ser negociadas apenas por meio de registro em bolsa de mercadoria e futuros. moldadas de acordo com a estrutura e o interesse de cada investidor. Derivativos são usados na gerência de direitos e obrigações resultantes dos ativos originais. tais derivativos. na forma de certificados representativos de contratos mercantis de compra e venda a termo de energia elétrica. Acerca desse tema. termos sobre ações e futuros de índices. não podem ser emitidos por empresas incluídas no sistema brasileiro de privatização. risco de inadimplência do comprador de opções. estabelecido no contrato. Os chamados derivativos de eletricidade. d. mercadorias. As demais falsas. Resposta: As letras a e c são verdadeiras. Para tanto. Resposta: Somente a letra c é verdadeira. a. Em geral. d) As opções exóticas são um grupo de opções especiais. o resultado financeiro liquido decorrente da aplicação de taxas ou índices sobre um montante utilizado exclusivamente como ativo e passivo referenciais (conhecidos como Valores Nocionais ou Parcela Destacada). portanto. futuros de ações. Embora muito raramente. as operações a termo e as trocas (swaps). que tem como principais vantagens sobre as convencionais a flexibilidade. 03 – (BCB/2000) Acerca dos conceitos relativos a operações com derivativos. e. . e) É de responsabilidade do BACEN a regulamentação dos principais produtos do mercado de derivativos negociados. 02 – (BB/2003) Derivativos são instrumentos financeiros cujas estruturas e valores dependem e existem como referência a outros ativos.

peso. de ativos financeiros que possua em carteira ou de passivo que tenha contraído. Hipoteca 8. Os tipos de aval são: • Completo/Pleno/em Preto • Em Branco . e) Hedger é a pessoa física que busca. d) Derivativos são instrumentos financeiros cujo valor depende (ou deriva) do preço ou do desempenho de mercado de um bem básico. por meio de operações de compra ou de venda de instrumentos financeiros. No processo do aval. provocar risco de perdas decorrente das variações de preços de bens com que trabalha. a dívida pode ser garantida em sua totalidade ou parcialmente. especialmente no mercado dos produtos derivativos. o banco torna-se um mero avalista do cliente por ele avalizado. Alienação Fiduciária 7. Resposta: As letras a e e são falsas. Através do aval. AULA 32 GARANTIAS DO SFN Nesta aula serão apresentadas as principais garantias oferecidas e recebidas pelas instituições financeiras no Brasil. O aval só poderá ser concedido em um título de crédito. Além do conceito. as datas de liquidação e de entrega e o local de entrega. Penhor Mercantil 6. possibilitando a sua negociação ate a data dos respectivos vencimentos. Fiança Bancária Aval bancário Obrigação assumida pela instituição bancária com a finalidade de garantir pagamentos de títulos de crédito de certos clientes.b) Contratos futuros caracterizam-se por operações para liquidação em um data futura. são especificados pelas bolsas o bem (tipo. de uma taxa de referencia ou de um índice. o volume (tamanho do contrato). para uma determinada data de vencimento (data de exercício). quantidade). Nesses contratos. Aval Bancário 5. cujos contratos são padronizados pelas bolsas de mercadorias e de futuros. As demais verdadeiras. serão vistas as características específicas do (a): 4. c) Opcoes são instrumentos por meio dos quais o comprador terá um preço variável para um bem ou título-objeto (preço de exercício).

aviões. respondendo como fiel depositário. mas. público ou particular. A hipoteca recai sobre a totalidade do imóvel. pois não se aplica. independente de sua entrega efetiva. O devedor fica com o domínio do bem na condição de fiel depositário. pode ter como objeto. por exceção. atualmente. Constituise o penhor com a entrega efetiva do bem. A garantia recai sobre o bem (móvel ou imóvel). abrangendo reformas. Para ser válida. sob pena de não valer contra terceiros. A alienação é considera uma garantia real. será obrigatoriamente arquivado por cópia ou microfilme. A alienação fiduciária é amplamente utilizada nas vendas a prazo. Atualmente a alienação fiduciária. etc. aparecendo somente a assinatura do avalista. A hipoteca caracteriza-se como uma garantia real sobre bem imóvel. como garantia de uma obrigação. Alienação fiduciária É um contrato pelo qual o devedor transfere ao credor. Penhor mercantil É um contrato acessório e formal.) oferecido como garantia do pagamento de uma dívida. Neste caso. A alienação fiduciária somente se prova por escrito e seu instrumento. Também podem ser objeto de hipoteca: navios. ela deve ser inscrita no registro de imóveis. no registro de títulos e documentos do domicilio do credor. ao imóvel as regras da hipoteca. benfeitorias e ampliações. em garantia de uma dívida. em que o devedor ou alguém por ele entrega ao credor um bem móvel. estradas de ferro. pode o credor requerer judicialmente a busca e apreensão do bem. Hipoteca É um direito real que recai sobre um bem imóvel (casa. A posse direta e o uso do bem fica com o devedor. Vencida e não paga a obrigação. computadores. seguindo as mesmas regras da alienação. o bem permanece com o devedor. para posterior venda. poderá o devedor permanecer na posse do bem. A posse indireta e a propriedade são do credor (financiador). o domínio e a posse indireta de um bem. . apartamento etc.O aval é completo quando possui o nome da pessoa favorecida. de veículos. O aval é em branco quando não configura o nome do favorecido. minas e pedreiras. nesse caso. terreno. bem imóvel. também. e aparelhos eletrodomésticos. A hipoteca extingue-se • pelo desaparecimento da obrigação principal. Isto significa que o bem oferecido em alienação permanece em poder do devedor.

máquinas. O Banco Central proíbe a concessão de Cartas de Fiança: . A fiança nada mais do que uma obrigação escrita. licitações. • contratos de execução de obras. Fiança bancária A fiança é um contrato pelo qual o banco (fiador) garante o cumprimento da obrigação de seu cliente junto a um determinado credor (beneficiário). matérias-primas. desde que esteja assegurado o cumprimento das obrigações assumidas pelas partes contratantes. serão autorizadas fianças bancárias nas situações abaixo relacionadas. ou particulares. não podendo ultrapassar 12 meses. sendo que. A fiança baixa-se: a) quando do término do prazo de validade da Carta de Fiança. por se tratar de uma garantia e não de uma operação de crédito. • contratos de prestação de serviços em geral. este prazo será de 6 meses.. Um mesmo ímóvel pode ser hipotecado várias vezes. A hipoteca diferencia-se do penhor pois enquanto este se refere a bens móveis que ficam na posse do credor. assumida pelo banco. aquele se refere a bens imóveis que ficam na posse do devedor durante o prazo da garantia. • contratos de fornecimento de mercadorias. Segundo normas do Banco Central. materiais. c) mediante a entrega ao banco da declaração do credor. pela prescrição. está isenta do IOF. e que. etc. liberando a garantia prestada. b) mediante a devolução da Carta de Fiança. • contratos de prestação de serviços em empreitadas.• • • pela renúncia do credor. dentre outras: • participação em concorrências públicas. pela arrematação. • contratos de construção civil. • contratos de integralização de capitais (pessoas jurídicas). No caso de execução por diversos credores. • contratos de execução de obras adjudicadas por meio de concorrências públicas ou particulares. As Cartas de Fianças devem obedecer a prazos determinados. terá preferência aquele que primeiro recebeu o imóvel em garantia. acessória. tomadas de preços. nas concorrências públicas.

o débito resultante passa a ser uma operação financeira sujeita a IOF. direta ou indiretamente. ainda. ou que assegurem o pagamento de obrigações decorrentes da aquisição de bens e serviços. em limites que forem fixados pelo Conselho Monetário Nacional. por qualquer forma. fiscais e semelhantes. aos parentes. com a finalidade de habilitá-lo à participação em uma concorrência pública aberta no exterior. às pessoas físicas ou jurídicas que participem do capital do banco. ensejar aos favorecidos a obtenção de empréstimos em geral. à diretoria do banco e membros dos conselhos consultivos ou administrativos. exceto para garantir interposição de recursos fiscais ou que sejam garantias prestadas para produzir efeitos perante órgãos fiscais ou entidades por elas controladas. quando se tratar de operações lastreadas por efeitos comerciais resultantes de transações de compra e venda ou penhor de mercadorias. até o segundo grau. até o segundo grau. das pessoas a que se refere o item anterior. em moeda estrangeira ou que envolva risco de variação de taxas de câmbio. em caráter geral. com mais de 10%. relativas ao cumprimento de preços. prazos e demais características do contrato fiança prestada por um banco a um cliente que tenha assumido um contrato de execução longa (ciclo de produção Performance . tendo o banco honrado a fiança. bem como aos respectivos cônjuges. cuja delimitação de prazo seja impraticável. dos seguintes tipos: Tipo Bid Bond Características carta de garantia emitida pelo banco a pedido de seu cliente. e às pessoas jurídicas de cujo capital participem com mais de 10% quaisquer dos diretores ou administradores da própria instituição financeira. que não tenham perfeita caracterização do valor em moeda nacional e vencimento definido. vinculadas. ou o levantamento de recursos junto ao público. salvo autorização específica do Bacen. para o fornecimento de bens ou serviços. em cada caso. garantindo as condições de venda do produto. exceto quando se tratar de operações ligadas ao comércio exterior. à aquisição de terrenos que não se destinem ao uso próprio ou que se destinem à execução de empreendimentos ou unidades habitacionais. bem como seus cônjuges e respectivos parentes.• • • • • • • • que possam. As fianças bancárias podem ser. Caso a pessoa afiançada não cumpra suas obrigações para com o beneficiário.

Assegura ao importador o reembolso dos valores antecipados EXERCÍCIOS 1.Bond Advance Payment Bond Refundment Bond longo). quando se generaliza. foi criado o fundo social de emergência. c) Participam do Fundo Garantidor de Crédito (FGC) todas as instituições componentes do SFN. que. julgue os itens abaixo. Está muito ligada a obras públicas ou fabricação de navios. aviões ou bens de capital. independentemente da tradição efetiva do bem. No caso das operações de comércio exterior. com qualidade. b) Nas operações do SFN. ameaçada pela redução significativa dos índices inflacionários provocada pelo Plano Real. 2. Resposta: Somente o item a é verdadeiro. entre outras atribuições. de forma a proteger o contratante das perdas resultantes da não-eventual conclusão do contrato na forma como foi contratado. pode provocar risco sistêmico ao Sistema Financeiro Nacional (SFN). funciona como garantidor da solvência das operações imobiliárias. as operações . destinado a assegurar-lhe o adiantamento previsto no contrato comercial de fornecimento de bens e/ou serviços pela empresa brasileira É a viabilização do recebimento pelo exportador do valor pago antecipadamente pelo importador no caso do nãocumprimento da exportação contratada. d) O fundo de garantia do tempo de serviço. na conformidade da ordem jurídica. Acerca dessas garantias. e) Para garantir a liquidez do sistema bancário. destinado a estabelecer uma regulamentação de interesse entre as partes com o escopo de adquirir. a) A alienação fiduciária é o instrumento que transfere ao credor o domínio resolúvel e a posse indireta da coisa móvel alienada. tornando-se o alienante ou devedor seu possuidor direto e depositário. com todas as responsabilidades e encargos que lhe incumbem de acordo com as leis civil e penal. Garantia de pagamento antecipado emitido em moeda estrangeira pelo banco ao seu beneficiário no exterior. (CEF – 2004 – Fundação Carlos Chagas) Contrato é o acordo duas ou mais vontades. aval e fiança são institutos de idênticas sistemáticas de funcionamento e conseqüências jurídicas. é a garantia da entrega do produto lá fora. modificar ou extinguir relações jurídicas de natureza patrimonial. foram instituídas garantias para os agentes que nele operam. (Cespe/Banco do Brasil – 2001) Em função do risco causado pelo fenômeno da inadimplência.

os custos da operação (juros. c) Aval – característica de título de crédito que permite que um terceiro. . comissões. aceite ser coobrigado em relação às obrigações do avalizado. Resposta: Somente o item c é verdadeiro. devem estar expressos o valor da operação de crédito ( em moeda nacional). os encargos tributários.de empréstimo caracterizam-se por firmar em contrato condições definidas em negociação entre o emprestador e o tomador. a) Carta de fiança – depósito feito para garantia de pagamento de um empréstimo ou financiamento. No contrato. a forma de cobrança e as garantias. d) Aval – exige outorga uxória ou qualificação do avalista. O avalista não tem beneficio de ordem. os prazos da operação. por sua aposição de assinatura. não havendo necessidade de formalização por instrumento escrito. e) Fiança – garantia constituída por contrato autônomo. taxa e tarifas cobradas pela instituição financeira). em que o fiador se compromete a cumprir as obrigações do afiançado perante o credor. b) Garantias são exigidas pelo emprestador de acordo com o risco da operação e podem ser reais ou impessoais. publico ou particular. assinale a alternativa correta. Em relação às garantias.

através da Resolução nº 2. Contexto O estabelecimento formal de sistemas de garantia de depósito tem sido uma tendência dominante no mundo a partir da década de 90. que se traduz na implementação de instrumentos adicionais de acompanhamento e controle e a conseqüente formação de redes de proteção ao sistema. através da Resolução nº 2. O Brasil seguiu esta tendência e em agosto de 1995. são associadas do FGC. • os bancos de investimento. • a Caixa Econômica Federal. via um sistema garantidor. sem fins lucrativos. Conforme determina o CMN. o Fundo Garantidor de Créditos – FGC. são todos componentes dessa rede e visam a manutenção de um sistema bancário sólido e saudável. de 16/11/1995.FGC Esta aula apresenta o conceito e as características operacionais do FGC. de 31/8/1995. o Estatuto e Regulamento da nova entidade são aprovados. regulação eficaz. sem fins lucrativos. Conceito O Fundo Garantidor de Crédito é uma entidade privada. fiscalização eficiente.AULA 33 FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITOS . Empréstimos de última instância. • os bancos de desenvolvimento. todas as instituições em funcionamento no Brasil.211. autoriza a “constituição de entidade privada. contra instituições financeiras em caso de intervenção. . estabelecendo-se o sistema de garantia de depósitos no Brasil. • os bancos comerciais. Em novembro de 1995. liquidação ou falência. que administra o mecanismo de proteção aos correntistas. portanto. letras hipotecárias e letras de crédito imobiliário. que recebem depósitos à vista. poupadores e investidores.197. destinada a administrar mecanismos de proteção a titulares de créditos contra instituições financeiras”. estrutura legal adequada e proteção direta a depositantes. efetuam aceite em letras de câmbio. Cria-se. São elas: • os bancos múltiplos. a prazo ou em contas de poupança. o Conselho Monetário Nacional. e captam recursos mediante a emissão e a colocação de letras imobiliárias. fundo constituído no Brasil para a proteção de alguns depósitos feitos por clientes de instituições financeiras. A razão por trás desse movimento está baseada na crescente preocupação das autoridades com a estabilidade do sistema financeiro.

• Letras de câmbio. cujos regulamentos são registrados em cartórios de títulos e documentos. • Letras hipotecárias. as companhias hipotecárias e as associações de poupança e empréstimo. com ou sem emissão de certificado. O valor da contribuição devida deve ser apurado e informado às instituições associadas até o dia 25 de cada mês. • Depósitos de poupança.000.025% do montante dos saldos das contas correspondentes às obrigações objeto de garantia. cada um receberá até o valor máximo de R$ 20.00.• • • • as sociedades de crédito. Para fins do cálculo do valor da contribuição deve ser utilizada a média mensal dos saldos diários das contas correspondentes às obrigações objeto de garantia. é de R$ 20. por instituição. as sociedades de crédito imobiliário. O atraso no recolhimento da contribuição devida implica multa de 2% sobre o valor da contribuição. Como visto em aula específica.000. depósitos a prazo. Os créditos que são garantidos pelo FGC são: • Depósitos à vista ou sacáveis mediante aviso prévio. Os recursos aplicados em fundos de investimentos não estão protegidos pelo FGC. a garantia para os cotistas desses Fundos consiste na própria carteira de ativos financeiros. seja qual for o regime de bens do casamento. os fundos os Fundos de Investimentos Financeiros são entidades constituídas sob a forma de condomínios abertos. É importante ressaltar que os cônjuges são considerados pessoas distintas. O valor máximo garantido pelo FGC. tais como: rentabilidade e risco quando da sua decisão de aplicar em um fundo de investimento financeiro. independentemente do valor total e da distribuição em diferentes formas de depósito e aplicação. de forma que o cliente pondere fatores. acrescido de atualização com base na taxa Selic. • Letras de crédito imobiliário. É uma comunhão de recursos arrecadados de clientes para aplicação em carteira diversificada de ativos financeiros. ou seja. As instituições financeiras associadas devem aportar os recursos na ordem de 0.00 por depositante ou aplicador. O mesmo ocorre com os dependentes. que seguem normas específicas de administração que objetivam garantir segurança e transparência. • Letras imobiliárias. A instituição deverá fazer o repasse dos recursos para o FGC no primeiro dia útil do mês seguinte ao de sua apuração. Quando um banco sofre intervenção ou liquidação extrajudicial. EXERCÍCIOS . financiamento e investimento.

000.00. a seguinte posição de saldos: – Conta corrente conjunta R$ 30. o Fundo Garantidor de Créditos (FGC) garante integralmente os(as): a) depósitos à vista no valor de até R$ 30. c) CDBs no valor de até R$ 45. Resposta: Somente os itens b e c são verdadeiros.00 e) 60.00.00.000. d) aplicações no FIF no valor de até R$ 14. k) e) aplicações em fundos de ações no valor de até R$ 17. e) uma aplicação em fundos de ações no valor de R$ 7.000. em um determinado banco. Caso este banco sofra uma intervenção nesta mesma data.000. 3. b) depósitos em caderneta de poupança no valor de até R$ 20. – Caderneta de poupança R$ 30. de: a) 20.1. (Banco de Brasília – 2001 – Cespe) Junto a uma instituição bancária.00.000.00 c) 40. integralmente.00 b) 30. em reais. com seus respectivos CPFs.00 Resposta: Somente o item `c` é verdadeiro. c) um CDB no valor de R$ 15.00. .000. (BB/1999-2) Um casal cadastrado. d) um depósito à vista no valor de R$ 60.000.00.00 2. em certa data.00.00.000. a garantia para recuperar de seus saldos o valor.000.000.00.00 d) 50.000.000. neste estabelecimento.00. pelo FGC.000. b) um depósito em caderneta de poupança no valor de R$ 12. o casal terá. (BB/2003-1) O fundo Garantidor de Créditos (FGC) garante.000.00. possui.000.000. a) uma aplicação no FIF no valor de R$ 4.000.

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