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CURSO DE CONHECIMENTOS BANCÁRIOS

AULA 01
CONCEITO E ESTRUTURA DO SISTEMA FINANCEIRO NACIONAL (SFN) Conceito de SFN Conjunto de agentes que se dedicam ao trabalho de propiciar condições para a manutenção de um fluxo de recursos entre poupadores e investidores (Assaf Neto, 2001, in Mercado Financeiro).

APLICAÇÃO – Operação Ativa

Poupadores

Tomadores

IFs
CAPTAÇÃO – Operação Passiva
No SFN, estão reunidos os poupadores, os tomadores e os intermediadores de recursos. Quando uma instituição financeira (IF) capta recursos de poupadores, ela está fazendo uma operação passiva. Por sua vez, quando uma IF aplica os recursos captados, repassando-os aos tomadores, ela está fazendo uma operação passiva. Captando ou aplicando recursos, uma IF está desempenhando uma atividade que lhe é típica. A intermediação financeira. Observe que a figura acima mostra uma IF entre poupadores e tomadores de recursos.

Conceito de Instituição Financeira (IF) A Lei 4.595/64 (Lei que definiu o atual SFN), conceitua instituições financeiras como: “as pessoas jurídicas públicas ou privadas, que tenham como atividade principal ou acessória a coleta, intermediação ou aplicação de recursos financeiros próprios ou de terceiros, em moeda nacional ou estrangeira, e a custódia de valor de propriedade de terceiros” (Art.17).

Estrutura do SFN Conforme o próprio Banco Central do Brasil, o SFN está estruturado da seguinte forma:
Orgãos normativos Entidades supervisoras Operadores

Conselho Monetário Nacional CMN

Instituições financeiras Demais Outros Banco Central do captadoras instituições intermediários Brasil - Bacen de financeiras financeiros e depósitos à administradores vista de recursos de Comissão de Bolsas de terceiros Bolsas de Valores mercadorias valores Mobiliários - CVM e futuros Superintendência Entidades de Seguros Sociedades Sociedades abertas de Privados - Susep de seguradoras previdência capitalização IRB-Brasil complementar Resseguros Entidades fechadas de previdência complementar (fundos de pensão)

Conselho Nacional de Seguros Privados CNSP

Conselho de Secretaria de Gestão da Previdência Previdência Complementar Complementar SPC - CGPC

Fonte: Banco Central do Brasil. Disponível no site: www.bcb.gov.br

Observem que o quadro acima, segrega o SFN em 3 grandes grupos: os órgãos normativos, as entidades normativas e os operadores. Cada órgão

normativo tem suas entidades supervisoras que os auxilia na supervisão dos operadores. Note que a estrutura não se limita as instituições financeiras propriamente ditas, mas abrange o mercado de seguros, capitalização e os planos de previdência privados, sejam abertos ou fechados. Os órgãos normativos são os entes superiores dentro de cada subdivisão do SFN. São a instância decisória e não têm estrutura física. São geralmente, entes políticos . As entidades supervisoras são órgãos do Governo que implementam e fazem cumprir as decisões dos órgãos normativos dentro do SFN. Como se verá podem ser constituídos na forma de autarquias, empresas públicas ou secretárias. Os operadores são as entidades e empresas que operam no SFN, segundo as regras definidas, seja na legislação, seja pelos órgãos normativos e entidades supervisoras. Como demonstrado são os bancos, financeiras, corretoras, bolsas, seguradoras etc.

EXERCÍCIOS
1. (BACEN - 2000) Na estrutura do SFN, o Subsistema Operativo, que tem por função operacionalizar a transferência de recursos entre poupador para o tomador, inclui a) bancos de investimento. b) sociedades de crédito, financiamento e investimento. c) bancos múltiplos sem carteira comercial ou de crédito imobiliário. d) cooperativas de crédito. e) bancos comerciais. RESPOSTA: TODOS OS ITENS SÃO VERDADEIROS.

AULA 02
OS ÓRGÃOS NORMATIVOS DO SFN São 3 os órgãos normativos do SFN: O Conselho Monetário Nacional – CMN; O Conselho Nacional de Seguros Privados – CNSP; e O Conselho de Gestão da Previdência Complementar - CGPC

empresas de arrendamento mercantil (leasing) etc. quais sejam: 1. Utiliza. Representante do Ministério da Previdência e Assistência Social. 5. caixas econômicas. A presidência deste conselho cabe ao Ministro do Planejamento. O CONSELHO NACIONAL DE SEGUROS PRIVADOS Atualmente o CNSP é composto de 6 membros. creditícia. abrangendo as bolsas de valores e de mercadorias e futuros. . Adaptar o volume dos meios de pagamento às reais necessidades da economia nacional. dentre outras: 1. Regular o valor externo da moeda.Para fins de estudo e avaliação de conhecimento é preciso saber a composição. • Ministro de Estado da Fazenda ou seu representante. Orientar a aplicação dos recursos das instituições financeiras públicas ou privadas. O CMN utiliza a estrutura do Bacen para normatizar e acompanhar o mercado financeiro. 2. 3. Fixar as diretrizes e normas da política de seguros privados. 4. 5. o ministro do Planejamento. 5. as corretoras. de forma a tornar mais eficiente o sistema de pagamento e mobilização de recursos. 6. distribuidores etc. na qualidade de Presidente. 2. Representante do Ministério da Justiça. 4. Superintendente da Superintendência de Seguros Privados (SUSEP). ainda. 1. 6. São funções do CMN. Coordenar as políticas monetárias. Orçamento e Gestão e o Presidente do Banco Central do Brasil. Representante do Banco Central do Brasil. a função e as entidades subordinadas a cada um destes conselhos: O CONSELHO MONETÁRIO NACIONAL É composto por 3 representantes: O ministro da Fazenda. a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) para realizar a supervisão do mercado de títulos e valores mobiliários. Zelar pela liquidez e pela solvência das instituições financeiras. orçamentária. fiscal e da dívida pública interna e externa. São funções do CNSP. na qualidade de Vice-Presidente. 3. dentre outras: 1.Propiciar o aperfeiçoamento das instituições e dos instrumentos financeiros. financeiras. cooperativas de crédito. de forma a garantir condições favoráveis ao desenvolvimento equilibrado da economia nacional. Representante da Comissão de Valores Mobiliários. que abrange bancos. Regular o valor interno da moeda.

o ministro da Previdência Social (presidente). Regular a constituição. um representante da Secretaria da Previdência Social. a seguir descritos: 1. Orçamento e Gestão. de planos e de reservas entre entidades fechadas. o Secretário da Previdência Complementar. 4. de 2001. funcionamento e fiscalização dos que exercerem atividades subordinadas a este Conselho. 3º da Lei Complementar nº 109. normatizar a transferência de patrocínio. 3. um representante dos patrocinadores e instituidores de entidades fechadas de previdência complementar 7. um representante dos participantes assistidos das entidades fechadas de previdência complementar São funções do CGPC. Estabelecer as diretrizes gerais das operações de resseguro. empresas de capitalização e os fundos abertos de previdência complementar. 5. dentre outras: 1. estabelecer as normas gerais complementares à legislação e regulamentação aplicável às entidades fechadas de previdência complementar. 6. determinando a forma de sua subscrição e realização. reorganização da entidade e retirada de patrocinador. um representante do Ministério do Planejamento. 3. 4. Estipular índices e demais condições técnicas sobre tarifas. bem como a aplicação das penalidades previstas. organização. nas hipóteses em que o IRB não aceite resseguro do risco ou quando se tornar conveniente promover melhor distribuição direta dos negócios pelo mercado O utiliza a estrutura da Superintendência de Seguros Privados (SUSEP). 6. O CONSELHO DE GESTÃO DA PREVIDÊNCIA COMPLEMENTAR (CGPC) É composto por 8 conselheiros. e 8. em consonância com os objetivos da ação do Estado discriminados no art. um representante do Ministério da Fazenda. 2. um representante das entidades fechadas de previdência complementar. Fixar as características gerais dos contratos de seguros. Disciplinar as operações de cosseguro. 7. investimentos e outras relações patrimoniais a serem observadas pelas Sociedades Seguradoras. com a periodicidade mínima de dois anos. Delimitar o capital do IRB e das Sociedades Seguradoras. . estabelecer regras para a constituição e o funcionamento da entidade fechada. e do Instituto de Resseguros do Brasil (IRB) para normatizar e acompanhar o mercado de seguros.2. 3. e 8. Fixar normas gerais de contabilidade e estatística a serem observadas pelas Sociedades Seguradoras. que abrange seguradoras. de grupo de participantes. 2. 5.

Demais letras são falsas. o CMN era integrado pelo ministro da Fazenda. solvência. determinar a metodologia a ser empregada nas avaliações atuariais. 9. À época. com mandato de seis anos. no contexto da reforma bancária realizada por meio da Lei 4. b) delimitar o capital máximo das instituições financeiras. O CMN teve sua composição modificada diversas vezes. pelo presidente do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico. foi instituído o CMN. ainda. estabelecer normas complementares para os institutos da portabilidade.4. Podiam. (BB .) aplicáveis às instituições financeiras autorizadas a funcionar no país. PIS etc. pelo ministro do Planejamento e Orçamento e pelo presidente do BACEN e tem como principais atribuições a) expedir normas gerais de contabilidade e estatística a serem observadas pelas instituições financeiras. b) o presidente do BB. participar das reuniões o ministro da Indústria e Comércio e o ministro para Assuntos de Planejamento e Economia. liquidez e equilíbrio financeiro. estabelecer regras para o número mínimo de participantes ou associados de planos de benefícios. do resgate e do autopatrocínio. por seis membros nomeados pelo Presidente da República e aprovados pelo Senado Federal. escolhidos entre brasileiros de ilibada reputação e notória capacidade em assuntos econômico-financeiros. 5. determinar padrões para a instituição e operação de planos de benefícios. podendo ser reconduzidos.2001) Em 1964. c) estabelecer limites para as alíquotas de tributos federais (imposto de renda. 7. 8. de modo a assegurar sua transparência. do benefício proporcional diferido. estabelecer normas especiais para a organização de planos instituídos. 2. (BACEN 2000) O Conselho Monetário Nacional (CMN) é composto pelo ministro da Fazenda.595/1964. pelo presidente do BB. do total dos depósitos e/ou outros títulos contábeis das instituições financeiras. que o presidia. garantidos aos participantes. normatizar novas modalidades de planos de benefícios. EXERCÍCIOS 1. a última em 1995. 6. ainda permanece(m) como membro(s) componente(s) a) o ministro da Fazenda. contribuição social. O CGPC utiliza a estrutura da Secretaria da Previdência Complementar (SPC) para normatizar e acompanhar os fundos fechados de previdencia complentar (conhecidos como fundos de pensao). d) determinar recolhimentos compulsórios e encaixes obrigatórios de depósitos à vista. . Dos seus integrantes originais. Resposta: letras a e d – verdadeiras.

e) Comissão de Valores Mobiliários (CVM). AULA 03 ENTIDADES SUPERVISORAS DO SFN Conforme quadro apresentado na aula 2. após a extinção as SUMOC – Superintendência da Moeda e do Crédito. e) o ministro da Indústria e Comércio. Resposta: Somente a letra a é verdadeira. O BANCO CENTRAL DO BRASIL Criado em 1964. nomeados pelo Presidente da Republica. Orçamento e Gestão. 2. É o principal executor das políticas traçadas pelo Conselho Monetário Nacional e órgão supervisor do Sistema Financeiro Nacional.c) o presidente do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico. b) Ministério da Previdência e Assistência Social. após aprovação pelo Senado Federal. (BB/2003) O Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP) inclui um representante do(a) a) Ministério da Fazenda. d) Ministério do Planejamento. o Banco Central do Brasil (Bacen). Após Março de 1986. hoje denominado Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social. a Superintendência de Seguros Privados (SUSEP). o Instituto de Resseguros do Brasil (IRB) e a Secretaria da Previdência Complementar (SPC) são as entidades supervisoras do SFN. Relativamente a tais entidades é preciso saber. Indústria e Comércio. . o qual exerce a função de presidente-substituto desse conselho. É uma autarquia federal dirigida por 8 diretores e 1 presidente. como são constituídas e suas funções e atividades. atualmente com mandato de quatro anos. passou a ser a única autoridade monetária no Brasil. escolhido entre os membros do segundo escalão. Tem como principais funções : 1. É um banco fiscalizador e disciplinador do mercado financeiro. a Comissão de Valores Mobiliários (CVM). emitir papel-moeda e moeda metálica nas condições e limites autorizados pelo CMN. o qual exerce a função de presidente desse conselho. hoje denominado ministro do Desenvolvimento. Resposta: Somente a letra b é verdadeira. d) seis membros nomeados pelo Presidente da República. c) Superintendência de Seguros Privados (SUSEP). principalmente. escolhidos entre brasileiros de ilibada reputação e notória capacidade em assuntos econômico-financeiros. que só são conduzidos ao cargo após sabatina no Senado Federal.

todos nomeados pelo Presidente da República. regulamentação. 8. Suas atribuições são de fiscalizar a constituição. 4. É administrada por um presidente e 4 diretores. 5. 5. Ela e gerida por um superintendente e 4 diretores. 6. realizar operações de redesconto e empréstimo às instituições financeiras dentro de um enfoque de política econômica do governo ou como socorro a problemas de liquidez. 3. 4. A COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS Autarquia federal vinculada ao Ministério da Fazenda. receber os recolhimentos compulsórios dos bancos comerciais e os depósitos voluntários das instituições financeiras e bancárias que operam no país. proteger os titulares e valores mobiliários emitidos. assegurar o funcionamento eficiente e regular dos mercados de bolsa e de balcão. exercer o controle do crédito sob todas as suas formas. funcionamento e operação das sociedades seguradoras. assegurar a lisura nas operações de compra e venda de valores mobiliários. na qualidade de executora da política traçada pelo CNSP. entidades de previdência privada aberta e resseguradores. pertencente ao Sistema Nacional de Seguros Privados (SNSP). desenvolvimento. 6. regular a execução dos serviços de compensação de cheques e outros papéis. de acordo com as condições estabelecidas pelo CMN. emitir títulos de responsabilidade própria. operações de compra e venda de títulos públicos federais. de capitalização. Tem como principais funções : 1. organização. como instrumento de política monetária. A lei atribui à CVM competência para apurar. previdência privada aberta e capitalização. estimular o funcionamento das bolsas de valores e das instituições operadoras do mercado acionário. evitar ou coibir modalidades de fraude ou manipulação no mercado. julgar e punir irregularidades eventualmente cometidas no mercado de valores mobiliários. cujas atribuições são a normatização. dar proteção aos investidores de mercado. . 2.2. controle e fiscalização do mercado de valores mobiliários do país. responsável pelo controle e fiscalização do mercado de seguro. efetuar. 7. A SUPERINTENDENCIA DE SEGUROS PRIVADOS (SUSEP) A SUSEP é uma autarquia federal vinculada ao Ministério da Fazenda. executar os serviços do meio circulante. 3.

8. 6. impor penalidade às Sociedades Seguradoras por infrações cometidas na qualidade de cosseguradoras. Zelar pela defesa dos interesses dos consumidores dos mercados supervisionados. de Capitalização. de seguro. 5. elaborar e expedir normas reguladoras de cosseguro. resseguro e retrocessão. além de promover o desenvolvimento das operações de seguros no País. O INSTITUTO DE RESSEGUROS DO BRASIL Sociedade de economia mista com controle acionário da União. 9. aceitar o resseguro obrigatório e facultativo. ou aquelas cuja cobertura fora do País convenha aos interesses nacionais. 4. jurisdicionada ao Ministério da Fazenda. Atuar no sentido de proteger a captação de poupança popular que se efetua através das operações de seguro. assegurando sua expansão e o funcionamento das entidades que neles operem. funcionamento e operação das Sociedades Seguradoras. organizar e administrar consórcios. proceder à liquidação de sinistros. em especial os efetuados em bens garantidores de provisões técnicas. 3. do País ou do exterior. resseguradas ou retrocessionárias. Disciplinar e acompanhar os investimentos daquelas entidades. Fiscalizar a constituição. de conformidade com os critérios traçados pelas normas de cada ramo de seguro. 2. Prover os serviços de Secretaria Executiva do CNSP. previdência privada aberta. Entidades de Previdência Privada Aberta e Resseguradores. Zelar pela liquidez e solvência das sociedades que integram o mercado. Cumprir e fazer cumprir as deliberações do CNSP e exercer as atividades que por este forem delegadas. com vistas à maior eficiência do Sistema Nacional de Seguros Privados e do Sistema Nacional de Capitalização. Promover a estabilidade dos mercados sob sua jurisdição. na qualidade de executora da política traçada pelo CNSP. E composto por uma diretoria colegiada. Promover o aperfeiçoamento das instituições e dos instrumentos operacionais a eles vinculados. reter o resseguro aceito. de capitalização e resseguro. 3. promover a colocação. 6. cuja aceitação não convenha aos interesses do País ou que nele não encontre cobertura. 8. distribuir pelas Sociedades a parte dos resseguros que não retiver e colocar no exterior as responsabilidades excedentes da capacidade do mercado segurador interno. 2. 7. .Tem como principais funções : 1. 7. 5. com o objetivo de regular o cosseguro. organização. o resseguro e a retrocessão (operações típicas do mercado de seguros). no exterior. na totalidade ou em parte. 4. Tem como principais funções : 1. recebendo inclusive cessão integral de seguros.

10. Supervisionar. a) todas as entidades ligadas aos sistemas de previdência e seguros são supervisionadas unicamente pela Superintendência de Seguros Privados (SUSEP). Fiscalizar as atividades das entidades fechadas de previdência privada. Tem como principal missão a fiscalização e controle dos planos de benefícios complementar das entidades fechadas de previdência complementar. Demais letras são verdadeiras. 2. c) Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social. Harmonizar as atividades das entidades fechadas de previdência privada com as políticas de desenvolvimento. . A SECRETARIA DE PREVIDENCIA COMPLEMENTAR Ligada ao Ministério da Previdência e Assistência Social. Tem como principais funções : 1. Participa da composição desse subsistema o (a): a) BACEN. orientar e controlar as atividades relacionadas com a previdência complementar fechada. b) Banco do Brasil S. é o órgão regulador e fiscalizador das entidades fechadas de previdência complementar (mais conhecidos fundos de pensão). Resposta: letras b e c – falsas. 2. 3.publicar revistas especializadas e toda capacidade do mercado nacional de seguros. EXERCÍCIOS 1. (BB .2002) No SFN existem órgãos de regulação e fiscalização que se encarregam de verificar o cumprimento das leis e normas administrativas referentes às atividades das instituições sob sua jurisdição. Com relação ao contexto. e) Secretaria de Previdência Complementar. Propor diretrizes básicas para o Sistema de Previdência Complementar. 4. representar as retrocessionárias nas liquidações de sinistros amigáveis ou judiciais.2000) Na estrutura do SFN. coordenar. d) Comissão de Valores Mobiliários.9. b) todas as entidades do sistema de liquidação e custódia são fiscalizados exclusivamente pelo Bacen. julgue os itens abaixo. o Subsistema de Supervisão possui as funções de editar normas que definam os parâmetros para a transferência de recursos de poupadores aos tomadores e de controlar o funcionamento das instituições e entidades que efetuem atividades de intermediação financeira.A. (BACEN .

Deve ser constituído sob a forma de sociedade anônima. Resposta: somente a letra d eh verdadeira. Concedem empréstimos e financiamentos a programas e projetos nas áreas de assistência social. pelo Bacen e pela CVM. que faz a supervisão de tais entidades. realizar operações ativas e prestar serviços. A Caixa Econômica Federal é atualmente a única instituição com esta característica no SFN. CAIXAS ECONOMICAS Equiparam-se aos bancos comerciais pois podem captar depósitos à vista.c) os bancos comerciais são duplamente supervisionados pelo Bacen e pela CVM. Tal deposito não pode ser remunerado pela instituição financeira e são bastante importantes no controle do credito e da inflação realizados pelo Banco Central. d) as bolsas de mercadorias e de futuros são duplamente supervisionados. devendo constar a palavra “Banco” em sua denominação social. Bancos Múltiplos com Carteira Comercial 4. Bancos Comerciais 2. Tem como objetivo principal proporcionar o suprimento oportuno e adequado dos recursos necessários para financiamento a curto e médio prazos. O deposito a vista e aquele que o cliente de uma instituição financeira mantem em sua conta-corrente. AULA 04 INSTITUICOES FINANCEIRAS QUE CAPTAM DEPOSITOS A VISTA No SFN. Cooperativas de Crédito e bancos cooperativos BANCO COMERCIAL É instituição financeira privada ou pública que tem como atividade tipica a captacao de depósitos a vista. BANCOS MÚLTIPLOS COM CARTEIRA COMERCIAL . São instituições de cunho social. Podem captar depósitos à vista: 1. embora também possa captar depósitos à prazo. algumas instituições podem captar depósitos a vista da população. podendo movimenta-lo livremente. Caixas Econômicas 3.

As instituições financeiras operam no SFN em segmentos nos quais elas são especializadas. Estes segmentos são chamados, no jargão do mercado financeiro, de carteiras. O banco múltiplo pode operar com 2 ou mais carteiras, sendo, necessariamente, uma comercial ou de investimentos. Isto indica que um banco múltiplo pode realizar todas as operações realizadas por um banco comercial e por um banco de investimento. Indica ainda que ele pode fazer qualquer atividade típica de outra instituição financeira, desde que ele tenha a autorização especifica para operar. As demais carteiras que um banco múltipo pode operar são: de desenvolvimento (para bancos públicos); de crédito imobiliário; de crédito, financiamento e investimento e de arrendamento Mercantil. O Banco do Brasil atua como um banco múltiplo. COOPERATIVAS DE CRÉDITO E BANCOS COOPERATIVOS São sociedades constituídas sob a forma de associação civil, com regulamentação específica. Atuando tanto no setor rural quanto no urbano, as cooperativas de crédito podem se originar da associação de funcionários de uma mesma empresa ou grupo de empresas, de profissionais de determinado segmento, de empresários ou mesmo adotar a livre admissão de associados em uma área determinada de atuação, sob certas condições. Os eventuais lucros auferidos com suas operações - prestação de serviços e oferecimento de crédito aos cooperados - são repartidos entre os associados. As cooperativas de crédito devem adotar, obrigatoriamente, em sua denominação social, a expressão "Cooperativa", vedada a utilização da palavra "Banco". Devem possuir o número mínimo de vinte cooperados e adequar sua área de ação às possibilidades de reunião, controle, operações e prestações de serviços. Estão autorizadas a realizar operações de captação por meio de depósitos à vista e a prazo somente de associados, de empréstimos, repasses e refinanciamentos de outras entidades financeiras, e de doações. Podem conceder crédito, somente a associados, por meio de desconto de títulos, empréstimos, financiamentos, e realizar aplicação de recursos no mercado financeiro. Diversas cooperativas de crédito singulares podem ser reunir formando cooperativas de crédito centrais. As cooperativas de crédito centrais também podem ser reunir formando os sistemas cooperativos. Os principais sistemas cooperativos no Brasil são o SICOOB, o SICREDI e o UNICRED. As cooperativas de crédito de crédito também podem ser reunir e constituir os bancos cooperativos. Tais bancos são constituídos sob a forma de bancos comerciais e devem seguir a regulamentação especifica aplicável aos bancos comerciais.

EXERCÍCIOS
1. Relativamente a captação de depósitos a vista por parte de instituições financeiras, e correto afirmar que: a) As cooperativas de credito podem receber depositos a vista da população em geral. b) O banco múltiplo sem carteira comercial só pode receber depósitos a vista quando tiver a carteira de investimento.

c) As caixas econômicas estão autorizadas a receber depósitos a vista desde que vinculado a um financiamento habitacional. d) Os bancos comerciais, alem de depósitos a vista, realizam, normalmente operações de credito de curto e medio prazos. e) Os bancos de investimento podem captar depósitos a vista e a prazo, desde que autorizados pela CVM. Resposta: somente d é verdadeira.

AULA 05

INSTITUICOES FINANCEIRAS QUE NÃO CAPTAM DEPOSITOS A VISTA Como já comentado, algumas instituições financeiras não estão autorizadas a operar com depósitos à vista, possuindo, no entanto, características operacionais específicas. Isto quer dizer que tais entidades não podem oferecer aos seus clientes contas-correntes, mas podem trabalhar com diversos outros produtos. Tais entidades também são supervisionadas pelo Banco Central. As instituições que não podem receber depósitos à vista, classificadas no quadro da aula 2, como “demais instituições financeiras”, são as elencadas a seguir: 1. Bancos de Investimento 2. Bancos de Desenvolvimento 3. Sociedades Crédito, Financiamento e Investimento 4. Sociedades de Crédito Imobiliário 5. Associações de Poupança e Empréstimo 6. Agências de Fomento 7. Companhias Hipotecárias 8. Sociedades de Crédito ao Microempreendedor

BANCOS DE INVESTIMENTO Os bancos de investimento são instituições financeiras privadas especializadas em operações de participação societária de caráter temporário, de financiamento da atividade produtiva para suprimento de capital fixo e de giro e de administração de recursos de terceiros. Devem ser constituídos sob a forma de sociedade anônima e adotar, obrigatoriamente, em sua denominação social, a expressão "Banco de Investimento".

Não possuem contas correntes e captam recursos via depósitos a prazo, repasses de recursos externos, internos e venda de cotas de fundos de investimento por eles administrados. As principais operações ativas são financiamento de capital de giro e capital fixo, subscrição ou aquisição de títulos e valores mobiliários, depósitos interfinanceiros e repasses de empréstimos externos. BANCOS DE DESENVOLVIMENTO Os bancos de desenvolvimento são instituições financeiras públicas controladas pelos governos estaduais (exceto o Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social – BNDES, que é controlado pela União), e têm como objetivo precípuo proporcionar o suprimento oportuno e adequado dos recursos necessários ao financiamento, a médio e a longo prazos, de programas e projetos que visem a promover o desenvolvimento econômico e social do respectivo Estado. As operações passivas são depósitos a prazo, empréstimos externos, emissão ou endosso de cédulas hipotecárias, emissão de cédulas pignoratícias de debêntures e de Títulos de Desenvolvimento Econômico. As operações ativas são empréstimos e financiamentos, dirigidos prioritariamente ao setor privado. Devem ser constituídos sob a forma de sociedade anônima, com sede na capital do Estado que detiver seu controle acionário, devendo adotar, obrigatória e privativamente, em sua denominação social, a expressão "Banco de Desenvolvimento", seguida do nome do Estado em que tenha sede. SOCIEDADES DE CRÉDITO, FINANCIAMENTO E INVESTIMENTO As sociedades de crédito, financiamento e investimento, também conhecidas por financeiras, são instituições financeiras privadas que têm como objetivo básico a realização de financiamento para a aquisição de bens, serviços e capital de giro. Devem ser constituídas sob a forma de sociedade anônima e na sua denominação social deve constar a expressão "Crédito, Financiamento e Investimento". Tais entidades captam recursos por meio de aceite e colocação de Letras de Câmbio. SOCIEDADES DE CRÉDITO IMOBILIÁRIO As sociedades de crédito imobiliário são instituições financeiras criadas para atuar no financiamento habitacional. Constituem operações passivas dessas instituições os depósitos de poupança, a emissão de letras e cédulas hipotecárias e depósitos interfinanceiros. Suas operações ativas são: financiamento para construção de habitações, abertura de crédito para compra ou construção de casa própria, financiamento de capital de giro a empresas incorporadoras, produtoras e distribuidoras de material de construção.

sendo de propriedade comum de seus associados. sendo que cada Unidade só pode constituir uma agência. AGÊNCIAS DE FOMENTO As agências de fomento têm como objeto social a concessão de financiamento de capital fixo e de giro associado a projetos na Unidade da Federação onde tenham sede. Os depositantes dessas entidades são considerados acionistas da associação e. As agências de fomento devem constituir e manter. Os recursos dos depositantes são. depósitos de cadernetas de poupança. Tais entidades têm status de instituição financeira. permanentemente. depósitos interfinanceiros e empréstimos externos. a 10% do valor de suas obrigações. fundo de liquidez equivalente. De sua denominação social deve constar a expressão "Agência de Fomento" acrescida da indicação da Unidade da Federação Controladora. direcionadas ao mercado imobiliário e ao Sistema Financeiro da Habitação (SFH). classificados no patrimônio líquido da associação e não no passivo exigível. adotando obrigatoriamente em sua denominação social a expressão "Crédito Imobiliário". reforma ou comercialização de imóveis residenciais ou comerciais aos quais não se aplicam as normas do Sistema Financeiro da Habitação (SFH). assim. mas dividendos. contratar depósitos interfinanceiros na qualidade de depositante ou de depositária e nem ter participação societária em outras instituições financeiras. ASSOCIAÇÕES DE POUPANÇA E EMPRÉSTIMO As associações de poupança e empréstimo são constituídas sob a forma de sociedade civil. COMPANHIAS HIPOTECÁRIAS As companhias hipotecárias são instituições financeiras constituídas sob a forma de sociedade anônima. Suas operações ativas são. ter conta de reserva no Banco Central. É vedada a sua transformação em qualquer outro tipo de instituição integrante do Sistema Financeiro Nacional. no mínimo. mas não podem captar recursos junto ao público.Devem ser constituídas sob a forma de sociedade anônima. basicamente. por isso. Devem ser constituídas sob a forma de sociedade anônima de capital fechado e estar sob o controle de Unidade da Federação. não recebem rendimentos. . que têm por objeto social conceder financiamentos destinados à produção. As operações passivas são constituídas de emissão de letras e cédulas hipotecárias. recorrer ao redesconto. a ser integralmente aplicado em títulos públicos federais.

Tais entidades têm como operações especiais a administração de créditos hipotecários de terceiros e de fundos de investimento imobiliário. SOCIEDADES DE CRÉDITO AO MICROEMPREENDEDOR As sociedades de crédito ao microempreendedor são entidades que têm por objeto social exclusivo a concessão de financiamentos e a prestação de garantias a pessoas físicas. c) Um banco de múltiplo pode ter carteira de investimento e de arrendamento mercantil. e) As financeiras. b) As sociedades de credito imobiliário podem receber depósitos a vista. São impedidas de captar. d) As sociedades de crédito ao microempreendedor foram criadas para viabilizar o acesso ao crédito pela parcela de baixa renda da população. sob qualquer forma. vedada a utilização da palavra "Banco". o SFN possui outros intermediários financeiros que são supervisionados pelo Banco Central ou pela Comissão de Valores Mobiliários. EXERCÍCIOS 1. Resposta: somente as letras c e d são verdadeiras. bem como emitir títulos e valores mobiliários destinados à colocação e oferta públicas. recursos junto ao público. AULA 06 OUTROS INTERMEDIÁRIOS FINANCEIROS Além das instituições financeiras vistas nas aulas 5 e 6. Tais entidades não podem ser consideradas . alem de atuarem no financiamento de compra de bens de consumo durável. aquisição de créditos hipotecários.Suas principais operações passivas são: letras hipotecárias. empréstimos e financiamentos no País e no Exterior. debêntures. comercial ou industrial de pequeno porte. refinanciamentos de créditos hipotecários e repasses de recursos para financiamentos imobiliários. adotando obrigatoriamente em sua denominação social a expressão "Sociedade de Crédito ao Microempreendedor". Devem ser constituídas sob a forma de companhia fechada ou de sociedade por quotas de responsabilidade limitada. bem como a pessoas jurídicas classificadas como microempresas. Suas principais operações ativas são: financiamentos imobiliários residenciais ou comerciais. com vistas a viabilizar empreendimentos de natureza profissional. Julgue os itens a seguir relativos ao SFN: a) Os bancos de desenvolvimento podem ser públicos e privados. podem conceder financiamentos habitacionais.

cessão de direitos creditórios e. organizar e administrar fundos e clubes de investimento. SOCIEDADES DISTRIBUIDORAS DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS As sociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliários são constituídas sob a forma de sociedade anônima ou por quotas de responsabilidade limitada. operar em bolsas de mercadorias e de futuros por conta própria e de terceiros. Administradoras de Consórcio SOCIEDADES DE ARRENDAMENTO MERCANTIL As sociedades de arrendamento mercantil são constituídas sob a forma de sociedade anônima. Sociedades de arrendamento mercantil 2. devendo constar na sua denominação social a expressão "Distribuidora de . principalmente. praticar operações de compra e venda de metais preciosos. São elas: 1. exercer funções de agente fiduciário. Tais entidades realizam as operações conhecidas como “leasing”. no mercado físico. Suas operações ativas são constituídas por títulos da dívida pública. dentro de suas esferas de atuação. São supervisionadas pelo Banco Central do Brasil e pela Comissão de Valores Mobiliários. Sociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliários 4. SOCIEDADES CORRETORAS DE TÍTULOS E VALORES MOBILIÁRIOS As sociedades corretoras de títulos e valores mobiliários são constituídas sob a forma de sociedade anônima ou por quotas de responsabilidade limitada. e bens imóveis adquiridos pela entidade arrendadora para fins de uso próprio do arrendatário. São supervisionadas pelo Banco Central do Brasil. empréstimos e financiamentos de instituições financeiras. praticar operações no mercado de câmbio de taxas flutuantes. encarregar-se da administração de carteiras e da custódia de títulos e valores mobiliários. praticar operações de conta margem. As operações passivas dessas sociedades são emissão de debêntures. subscrever emissões de títulos e valores mobiliários no mercado. emitir certificados de depósito de ações e cédulas pignoratícias de debêntures.taxativamente como instituições financeiras. por operações de arrendamento mercantil de bens móveis. por conta própria e de terceiros. de produção nacional ou estrangeira. pois geralmente atuam apenas prestando um serviço aos seus clientes. comprar e vender títulos e valores mobiliários por conta própria e de terceiros. devendo constar obrigatoriamente na sua denominação social a expressão "Arrendamento Mercantil". dívida externa. Dentre seus objetivos estão: operar em bolsas de valores. realizar operações compromissadas. Sociedades corretoras de títulos e valores mobiliários 3. Sociedades corretoras de câmbio 5. intermediar operações de câmbio. instituir.

dentro de suas esferas de atuação. o Bacen pode intervir nas empresas de consórcio e decretar sua liquidação extrajudicial. Algumas de suas atividades: intermedeiam a oferta pública e distribuição de títulos e valores mobiliários no mercado. instituem. por conta de terceiros. ainda. São supervisionadas pelo Banco Central do Brasil. mas que atendam a requisitos estabelecidos. Exercem praticamente as mesmas atividades das corretoras. conjunto de bens ou serviço turístico. econômica e gerencial da empresa. O grupo é uma sociedade de fato. ADMINISTRADORAS DE CONSÓRCIO As administradoras de consórcio são pessoas jurídicas prestadoras de serviços relativos à formação. EXERCÍCIOS 1. constituída na data da realização da primeira assembléia geral ordinária por consorciados reunidos pela administradora. Com relação a essas . (BB/2003) O BACEN estabelece as normas operacionais de todas as instruções financeiras que operam no território brasileiro. operam no mercado acionário. organizam e administram fundos e clubes de investimento. por meio de autofinanciamento. inclusive ouro financeiro. Têm por objeto social exclusivo a intermediação em operações de câmbio e a prática de operações no mercado de câmbio de taxas flutuantes. Também cumpre ao Bacen fiscalizar as operações do segmento de consórcio e aplicar as penalidades cabíveis. comprando. com exceção do fato de não poderem operar em ambiente de bolsa de valores. vendendo e distribuindo títulos e valores mobiliários. fazem a intermediação com as bolsas de valores e de mercadorias. que coletam poupança com vistas à aquisição de bens. definindo as suas características e as suas possibilidades de atuação. estando sujeitos a supervisão do Banco Central do Brasil por força do disposto de Lei. operam no mercado aberto e intermedeiam operações de câmbio. administram e custodiam as carteiras de títulos e valores mobiliários. devendo constar na sua denominação social a expressão "Corretora de Câmbio". particularmente quanto à capacidade financeira. SOCIEDADES CORRETORAS DE CÂMBIO As sociedades corretoras de câmbio são constituídas sob a forma de sociedade anônima ou por quotas de responsabilidade limitada.Títulos e Valores Mobiliários". Ao Banco Central cabe. Ademais. organização e administração de grupos de consórcio. São supervisionadas pelo Banco Central do Brasil e pela Comissão de Valores Mobiliários. efetuam lançamentos públicos de ações. a pedido de administradoras previamente constituídas sem interferência expressa da referida Autarquia. autorizar a constituição de grupos de consórcio.

Resposta: somente as letras “a” e “e” são falsas. c) O objetivo principal dos bancos comerciais é proporcionar o suprimento oportuno e adequado de recursos necessários para a concessão de financiamento a curto e médio prazo ao comércio. conta com a participação de outras entidades responsáveis pela criação de ambientes propícios aos negócios e pelo registro e validação das operações realizadas. As bolsas de mercadorias e futuros. O SELIC E O CETIP Além das instituições financeiras e dos demais intermediários financeiros vistos nas últimas aulas. de transações de compra e venda de títulos e valores . o SFN. AULA 07 AS BOLSAS. julgue os itens subseqüentesJulgue os itens a seguir relativos ao SFN: a) As sociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliários têm uma faixa operacional bem mais ampla que a das sociedades corretoras de títulos e valores mobiliários. especificamente. As bolsas de valores. à indústria. 2. sem finalidade lucrativa. O Sistema Especial de Liquidação e Custódia de Títulos Públicos 4. e estabelecer convênios com bancos comerciais para funcionarem exclusivamente como agentes do Sistema Financeiro da Habitação. permitindo melhor comercialização de produtos rurais e facilitando o escoamento das safras agrícolas para os centros consumidores. e) As companhias hipotecárias podem captar depósitos a prazo com correção monetária. d) As sociedades de arrendamento mercantil nasceram do reconhecimento de que o lucro de uma atividade produtiva pode advir da simples utilização do equipamento e não necessariamente de sua propriedade. o sujeito à supervisão do Bacen e da CVM. por meio de letras imobiliárias. A Central de Liquidação e Custódia de Títulos Públicos BOLSAS DE VALORES As bolsas de valores são associações privadas civis.normas atualmente vigentes. São elas: 1. 3. entre eles. b) As cooperativas de crédito atuam basicamente no setor primário da economia. com objetivo de manter local adequado ao encontro de seus membros e à realização. Destaca-se que os usuários finais dos créditos por elas concedidos são sempre os cooperados. às empresas prestadoras de serviços e às pessoas físicas.

alem de derivativos. Tem por finalidade controlar e liquidar financeiramente as operações de compra e venda de títulos públicos. foi criada em conjunto pelas instituições financeiras e o Banco Central. especialmente organizado e fiscalizado por seus membros e pela Comissão de Valores Mobiliários. patrimonial e administrativa. bem como de todo e qualquer instrumento ou variável macroeconômica cuja incerteza de preço no futuro possa influenciar negativamente suas atividades. Sem fins lucrativos. a CETIP oferece o suporte necessário a toda a cadeia de operações com títulos privados. patrimonial e administrativa e são fiscalizadas pela Comissão de Valores Mobiliários. física e financeira. índices. A única bolsa de mercadorias e futuros no Brasil e a BM&F.mobiliários pertencentes a pessoas jurídicas públicas e privadas. A principal e mais conhecida bolsa de valores no Brasil e a Bovespa. das operações realizadas em pregão ou em sistema eletrônico. taxas de juro. Custodia quase a totalidade de títulos e valores mobiliários privados de renda fixa. para garantir mais segurança e agilidade às operações do mercado financeiro brasileiro. moedas e metais. registro de negócios e liquidação financeira. sem finalidade lucrativa. a compensação e a liquidação. . Possuem autonomia financeira. dos títulos emitidos pelos estados e municípios e do estoque de papeis utilizados como moedas de privatização. É uma empresa privada de custódia e de liquidação que se constitui em um mercado de balcão organizado para registro e negociação de valores mobiliários de renda fixa. negociação on line. e manter a custódia escritural dos documentos. CENTRAL DE LIQUIDAÇÃO E CUSTÓDIA DE TÍTULOS PÚBLICOS. organizam e operacionalizam um mercado de derivativos livre e transparente. Foi desenvolvido pelo Banco Central e a Andima em 1979. Tais entidades desenvolvem. Atualmente. voltado a operar com títulos públicos de emissão do BACEN e do Tesouro Nacional. BOLSAS DE MERCADORIAS E FUTUROS As bolsas de mercadorias e futuros são associações privadas civis. em março de 1986. SISTEMA ESPECIAL PÚBLICOS DE LIQUIDAÇÃO E CUSTÓDIA DE TÍTULOS É um sistema eletrônico de teleprocessamento que permite a atualização diária das posições das instituições financeiras em títulos públicos federais. de emissão do Tesouro Nacional. Possuem autonomia financeira. a única bolsa de mercadorias e futuros no Brasil e a BM&F. que proporcione aos agentes econômicos a oportunidade de efetuarem operações de hedging (proteção) ante flutuações de preço de commodities agropecuárias. prestando serviços integrados de custódia. Atualmente. em mercado livre e aberto. com objetivo de efetuar o registro.

(ESAF/BACEN/2002) Tanto o SELIC (Sistema Especial de Liquidação e Custódia). As entidades abertas de previdência privada 4. SOCIEDADES SEGURADORAS São entidades. roubo ou falsificação dos papéis negociados naquele sistema. As sociedades seguradoras 2. Nesta aula. por meio do qual assumem a obrigação de . especializadas em pactuar contrato. Resposta: somente a letras “b” é correta. quanto na CETIP. c) A liquidação das operações realizadas na CETIP são feitas exclusivamente pela Centralizadora de Compensação de Cheques e Outros Papéis.EXERCÍCIOS 1. Tal segmento é normatizado pelo Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP). o que praticamente elimina os riscos relativos a extravio. serão feitas algumas considerações sobre as sociedades administradoras de seguro-saúde. tendo como entidades supervisoras a Superintendência de Seguros Privados e o Instituto de Resseguros do Brasil (IRB). Sobre esses dois sistemas. As sociedades de capitalização 3. AULA 08 AS SOCIEDADES SEGURADORAS. b) Os títulos negociados no SELIC são escriturais. d) Somente instituições com conta de reserva bancária junto ao Banco Central do Brasil podem registrar suas operações na CETIP. constituídas sob a forma de sociedades anônimas. e) A CETIP custodia e promove a liquidação tanto dos CDBs (Certificados de Depósito Bancário) ao portador quanto dos CDBs nominativos. serão estudadas as características das entidades que operam neste setor. As corretoras de seguro Alem de tais entidades. assinale a opção correta: a) A custódia e liquidação das operações com títulos públicos federais podem ser feitas tanto no SELIC. quanto a CETIP (Central de Custódia e Liquidação Financeira de Títulos) correspondem a sistemas em que são feitas a custódia e liquidação de operações com títulos. cabendo às partes envolvidas no negócio realizar a escolha do sistema a ser utilizado. São elas: 1. AS SOCIEDADES DE CAPITALIZACAO E ENTIDADES ABERTAS DE PREVIDENCIA PRIVADA Como estudado nas aulas 3 e 4 uma das subdivisões do SFN é o segmento de seguros.

e pela Lei Complementar 109. analisar o risco. determinar as coberturas e as importâncias seguradas. uma indenização. Tais entidades são reguladas e supervisionadas pelo Ministério da Fazenda.pagar ao contratante (segurado). ADMINISTRADORAS DE SEGURO-SAÚDE As seguradoras que atuem no segmento do seguro saúde devem ser especializadas nesta área. SOCIEDADES DE CAPITALIZACAO São entidades. Relativamente às entidades integrantes do subsistema de seguros. de 29 de maio de 2001. é possível afirmar que: . no caso em que advenha o risco indicado e temido.são entidades constituídas unicamente sob a forma de sociedades anônimas e têm por objetivo instituir e operar planos de benefícios de caráter previdenciário concedidos em forma de renda continuada ou pagamento único. o direito de concorrer a sorteios de prêmios em dinheiro. o qual terá. elaborar a proposta de seguros e de protocolar a proposta em uma seguradora. Tais entidades estão subordinadas a uma estrutura de regulação e fiscalização vinculada ao Ministério da Saúde. No Brasil. o prêmio estabelecido. o direito de resgatar parte dos valores depositados corrigidos por uma taxa de juros estabelecida contratualmente. São regidas pelo Decreto-Lei 73. constituídas sob a forma de sociedades anônimas. acessíveis a quaisquer pessoas físicas. juntamente com outras modalidades de operadoras de planos de saúde privados. ou a quem este designar. de 21 de novembro de 1966. ainda. EXERCÍCIOS 1. que negociam contratos (títulos de capitalização) que têm por objeto o depósito periódico de prestações pecuniárias (pagamentos) pelo contratante. para isso. por intermédio do Conselho Nacional de Seguros Privados (CNSP) e da Superintendência de Seguros Privados (SUSEP). nenhuma operação de seguro pode ser contratada sem que haja um Corretor de Seguro. isto é. quando previsto. recebendo. Seguem regulamentação específica da Agência Nacional de Saúde Complementar – ANS. conferindo. ENTIDADES ABERTAS DE PREVIDENCIA PRIVADA Entidades abertas de previdência complementar . depois de cumprido o prazo contratado. CORRETORAS DE SEGURO A Corretora de Seguros é a pessoa autorizada a realizar a corretagem. A Corretora de Seguros pode ser uma pessoa física ou jurídica.

uma das subdivisões do SFN é o segmento de previdência complementar. aos associados ou membros de pessoas jurídicas de caráter profissional. Tal segmento é normatizado pelo Conselho de Gestão de Previdência Complementar (CGPC). que será pago em moeda corrente. dentro de um prazo maximo estabelecido pelo próprio plano. Tais empresas não são consideradas instituições financeiras. pela CVM ou por qualquer outro órgão do Governo . exclusivamente: 1. AS SOCIEDADES DE FOMENTO MERCANTIL E AS ADMINISTRADORAS DE CARTOES DE CREDITO Entidades fechadas de previdencia complementar Como estudado nas aulas 3 e 4. Resposta: somente as letras “c” e “e” são corretas. tendo como entidade supervisora a Secretaria de Previdência Complementar (SPC). dos Estados. não sendo fiscalizadas pelo Bacen. d) As entidades abertas de previdência privada são conhecidas como fundos de pensão. b) Somente pessoas jurídicas podem operar como corretoras de seguro. As entidades que operam neste segmento são chamadas de “entidades fechadas de previdência complementar” . sem fins lucrativos e são acessíveis. do Distrito Federal e dos Municípios (entes denominados patrocinadores) ou 2. mais conhecidas como fundos de pensão. As entidades fechadas de previdência complementar (fundos de pensão) são organizadas sob a forma de fundação ou sociedade civil. c) As sociedades de capitalização fornecem ao publico a possibilidade de constituição de um capital mínimo. antecipando recursos para a empresa originadora dos créditos. aos empregados de uma empresa ou grupo de empresas ou aos servidores da União.a) As administradoras de seguro-saude são entidades supervisionadas pela SUSEP. e) Uma sociedade seguradora pode explorar qualquer outro ramo de atividade comercial ou industrial. AULA 09 AS ENTIDADES FECHADAS DE PREVIDENCIA COMPLEMENTAR. classista ou setorial (denominadas instituidores) Sociedades de fomento mercantil São empresas que compram direitos creditórios de empresas comerciais.

II – os financiamentos são efetuados mediante o desconto de títulos. que são utilizados para compras em estabelecimentos credenciados. O devedor do credito é a pessoa sacada. Ao adquirir os créditos de outra empresa. O factoring permite a antecipação dos fluxos de caixa de uma empresa. As administradoras de cartão de crédito. d) Todas as administradoras de cartões de credito são fiscalizadas pela CVM. o direito de regresso em uma operação de factoring. a factoring (empresa que compra os créditos) fomenta a atividade mercantil. A empresa de factoring não tem. c) As empresas de factoring estão sujeitas a fiscalização do Banco Central do Brasil. . c) 2. b) 1. b) As entidades fechadas de previdência privada não são supervisionadas pela SUSEP. Resposta: somente a letras “a” é correta. grande parte das administradoras de cartão são ou estão ligadas às instituições financeiras. Sociedades administradoras de cartões de crédito São empresas que emitem cartões de crédito. I – não há captação de recursos. e) O Conselho Nacional de Gestão da Previdência Complementar expede normas a serem seguidas pelas entidades abertas e fechadas de previdência complementar. característica de uma instituição financeira. pela Lei. No Brasil.O fomento mercantil (factoring) é uma operação comercial que soma a prestação de serviços à compra de ativos. portanto. III – ocorrem transações de natureza mercantil. Resposta: a letras “D” é correta. e) 4. IV – o devedor é a empresa sacada. A quantidade de itens certos é igual a a) 0. 2. viabilizando a solução de problemas relativos à ausência de capital de giro. d) 3. Em relação a participação no SFN e possível afirmar que: a) O factoring e tipicamente uma atividade comercial. utilizam-se das “bandeiras” existentes. não sendo. (Banco de Brasília – 2001 – Cespe) Nas operações de fomento mercantil (factoring). também chamadas emissoras. EXERCÍCIOS 1. firmando acordos com estas empresas.

. 2. na autoridade competente. documentos. o cliente deve preencher ficha-proposta com sua identificação completa. Também conhecido como conta-corrente. Nesta aula. As normas do SFN não permitem a remuneração de depósitos à vista. serão estudadas as captações de recursos realizadas por instituições financeiras por meio de depósitos: 1. que qualifiquem e autorizem os represetantes. no mínimo. documento de identificação (tipo. contendo as informações referidas na alínea anterior. Para abertura desta conta. Depósitos a vista (Contas-Correntes). Somente os bancos com carteira comercial podem captar recursos de depósitos à vista. filiação. As instituições devem condicionar a abertura de conta para pessoas físicas estejam inscritas no CPF. Se o titular da conta for menor ou incapaz : além da qualificação. Pessoas Físicas: nome completo. 2. mandatários ou prepostos a movimentar a conta. atividade principal. estado civil. é indispensável a apresentação : endereço. profissão. data e local de nascimento. é necessário indicar uma pessoa responsável que o assistirá ou o representará nas operações necessárias. Depósitos de Poupança (Conta Poupança).CPF. DEPÓSITOS A VISTA E o tipo mais comum de conta. CNPJ e atos constitutivos. nacionalidade. forma e data de constituição. São recursos de livre movimentação. Tanto na abertura quanto nas atualizações cadastrais a instituição deverá verificar a situação do titular da conta no CPF. referências. inscrição no Cadastro de Pessoa Física .AULA 10 PRODUTOS E SERVICOS BANCÁRIOS – CAPTAÇÔES POR DEPÓSITOS Como visto na aula 1. A ficha-proposta deve conter. telefones. sexo. número. as seguintes informações : 1. nome do cônjuge (se casado). na forma da lei. data de emissão e órgão emissor). 3. Tais depósitos podem ser movimentados por meio de cheques. Além destes itens. ela está fazendo uma captação de recursos ou esta contratando uma operação passiva. data da abertura da conta e assinatura dos depositantes. quando uma instituição financeira recebe recursos de poupadores (investidores). Depósitos a Prazo (CDB e RDB). Pode ser mantido por pessoas físicas e jurídicas de direito público ou privado e constitui-se na principal fontes de recursos dos bancos. devidamente registrados. Pessoas Jurídicas: razão social.

existe a . A IF não poderá criar limitações à sustação do pagamento de cheques. Não pode ser prorrogado. a movimentação vai ocorrer por meio eletrônico ou cheque avulso sem ônus para o correntista. Isto quer dizer que a remuneração do depósito pode ser conhecida no momento em que ele é feita (prefixada) ou somente no futuro (pos-fixada). mas poderá cobrar tarifa se existir cláusula prevendo na fichaproposta. empréstimos para capital de giro das empresas e compra de bens e serviços. Esses papéis podem ou não ter deságio em sua emissão. Tem como objetivo captar recursos das pessoas físicas e jurídicas não financeiras. É facultado à instituição a entrega de talonário pelo correio ou por empresas especializadas desde que autorizada pelo depositante. mas renovado de comum acordo. diferenciando-se deste pelo fato de não poder ser resgatado antecipadamente. O CMN facultou à IF a abertura. O Recibo de Depósito Bancário (RDB) é muito semelhante ao CDB.A instituição deverá arquivar. o fornecimento de talonário de cheques para pessoas que ainda figurem neste cadastro. O CMN proíbe a concessão de talonário enquanto as informações prestadas não houverem sido checadas ou quando forem constatadas irregularidades na informação. múltiplos e caixas econômicas. Se o titular da conta estiver impedido de receber talão. Esta conta não está sujeita às tarifas bancárias e não é movimentável por cheques. com o nome e qualificação do endossatário). no entanto. O CDB pode ser transferido por endosso em preto (isto é. Os depósitos a prazo podem ser contratados com emissão de certificado (CDB) e sem emissão (RDB). Eles poderão ser microfilmados e é obrigatório a manutenção em arquivo até 5 anos após o encerramento da conta. cópia dos documentos apresentados. Nos contratos de CDB. caso o investidor tenha uma emergência. Essas operações permitem que tais entidades obtenham dinheiro para emprestarem às empresas que necessitem de numerário para financiar operações e negócios. Existe um tipo especial de conta que é a chamada conta-salário. Podem ter remuneração pré e pósfixada. DEPÓSITOS A PRAZO Os depósitos a prazo caracterizam-se por terem data de resgate previamente definida. É vedado. juntamente com a ficha-proposta. de investimento. Não têm livre movimentação. manutenção ou encerramento de conta-corrente de depósito à vista cujo titular figure ou tenha figurado no cadastro de emitentes de cheque sem fundo. Parte destes recursos irão financiar captados na modalidade de CDB vão financiar o crédito direto ao consumidor (CDC). quando não for emitido de forma escritural. Os CDBs são um dos principais títulos emitidos por bancos comerciais.

estadual. deverão ser aplicados em operações no mercado imobiliário. Para efeito de rendimento. Para os RDB's essa possibilidade não existe. Destes valores captados sob a forma de poupança rural. no máximo. a Caixa Econômica Federal. é um dinheiro carimbado. os depósitos efetuados em cheque. todo mês é feita a apropriação proporcional a 1/12 da remuneração anual..A. ou seja.possibilidade dele negociar o resgate antes do prazo programado. devem ser considerados a partir do dia do depósito. A poupança. as sociedades de crédito imobiliário e as associações de poupança e empréstimo podem receber depósitos de poupança. no mínimo. A movimentação é livre. deve ser aplicado em operações de financiamento habitacional no âmbito do Sistema Financeiro da Habitação – SFH. Seu rendimento anual eh de TR + 6% a. Grande parte dos recursos captados sob a forma de poupança. se honrados na primeira compensação e independente do prazo necessário para tal. Banco do Brasil S. 40% deve ser mantido em operações de crédito rural e. e deverão ter uma destinação diferente da poupança convencional. ou seja. 15% do montante deve ser depositado compulsoriamente no Banco Central do Brasil. como é dito no mercado. e Banco do Nordeste do Brasil S. para fortalecimento da poupança popular. no mínimo 65% destes. Somente os Bancos Múltiplos com carteira de crédito imobiliário. mediante prévia autorização do Banco Central do Brasil. o banco irá compatibilizar a taxa ao prazo em que o dinheiro foi investido. estabelecer convênios com bancos múltiplos com carteira comercial e bancos comerciais para a captação de depósitos de poupança.a. financiamentos para habitação rural e outros empréstimos. Existem ainda recursos que são captados em depósitos de poupança rural pelo Banco da Amazônia S. Tais depósitos estão vinculados ao crédito habitacional. Deste valor. depósitos interfinanceiros. mais especificamente.A. DEPÓSITOS DE POUPANCA Os depósitos de poupança foram criados na década de 60. A apropriação mensal dos rendimentos se da de forma pró rata. 45% dos recursos podem ser aplicados em títulos da dívida pública federal. 52% do total. As sociedades de crédito imobiliário e as associações de poupança e empréstimo podem. pelo menos 80%. mas há perda de remuneração caso o saque seja feito antes de 1 mês do deposito do recurso. Nessa situação.A. municipal. possui uma destinação previamente definida pelo Conselho Monetário Nacional. EXERCÍCIOS . ou seja.

a) Da conta de poupança. AULA 11 PRODUTOS E SERVICOS COMMERCIAL PAPERS BANCÁRIOS –LETRAS DE CAMBIO E . b) A conta de depósito a prazo foi criada com o fim específico de estimular a economia popular e permite a aplicação de valores até R$ 1. (BB . pensões e similares — é movimentável por cheques e está sujeita aos regulamentos aplicáveis às demais contas de depósitos. mas é isenta da cobrança de tarifas. o dinheiro só pode ser sacado depois de um prazo fixado por ocasião do depósito.00. celebrado entre o banco e a pessoa física.. o dinheiro depositado fica à disposição do titular para ser sacado a qualquer momento. 2. g) as condições para fornecimento de talonário de cheques. que passam a gerar rendimentos mensalmente. é dever do banco informar ao cliente: f) o saldo médio mínimo exigido para a manutenção da conta. Em face dessa situação. poderão ser destruídos. que é o contrato de abertura da conta. Resposta: Todos os itens são verdadeiros. vencimentos. demandou que certas informações fossem prestadas pelo banco e que essas informações estivessem previstas em cláusulas explicativas na ficha-proposta. h) a necessidade de o cliente comunicar. No ato de abertura da conta. aposentadorias. uma vez microfilmados.2002) Uma pessoa física foi abrir uma conta-corrente em uma instituição bancária. (BB . Resposta: Somente o item `d` é verdadeiro. i) as condições para a inclusão do nome do depositante no Cadastro de Emitentes de Cheques sem Fundos. c) A conta-salário — tipo especial de conta de depósito à vista destinada a receber salários. d) Na conta de depósito à vista. j) que os cheques liquidados.2003) Julgue os itens a seguir quanto aos tipos de conta bancária existentes no mercado brasileiro. qualquer mudança de endereço ou número de telefone.000.1. por escrito.

visando a financiar o consumidor final. AS LETRAS DE CÂMBIO Representa um instrumento de captação típico das sociedades de credito. e 2. Nesta aula. O fluxo de emissão. Em uma operação de Letra de Câmbio existem três elementos fundamentais: o mutuário é quem emite a Letra de Câmbio. Os commercial papers. o aceitante é a sociedade de Crédito. bem como a coobrigação das sociedades de crédito. gerando portanto uma dívida de curto . estudaremos os seguintes instrumentos de captação: 1. As letras de cambio. existindo o aceite. financiamento e investimento (financeiras) e tem por finalidade a obtenção de recursos por parte das financeiras. E uma nota promissória emitida por uma empresa no mercado externo para captação de recursos à curto prazo. COMMERCIAL PAPERS A regulamentação brasileira denomina tais títulos como notas promissórias. Outra forma de captação é a contratação de empréstimos e financiamentos junto as instituições financeiras. Uma terceira forma de captação de recursos é a emissão de títulos de divida por parte de tais entidades. Financiamento e Investimento (financeira). muito utilizadas pelas financeiras. aceite e negociação pode ser visto desta maneira: Emitente Aceitante MÁQUINA Tomador Mutuário Financeira Investidor 1 – O devedor emite a letra de câmbio e entrega a financeira 2 – A financeira dá o seu aceite e negocia com o investidor 3 – O investidor adquire os aceites cambiais emitidos pelas financeiras A Letra de Câmbio é emitida por entidade não-financeira e usuários de bens e serviços. estando sempre relacionado com uma operação comercial. papeis emitidos pelas sociedades anônimas (SA). pela emissão de ações. por isso. financiamento e investimento. confessando que pagara um determinado valor no futuro. recebe um rendimento.As captações de recursos pelas empresas podem ser feitas diretamente junto aos sócios. e o tomador ou mutuante é o investidor da Letra de Câmbio e.

2. EXERCÍCIOS 1. É caracteristicamente um titulo de curto prazo. O objetivo de tais títulos é facilitar para as empresa a obtenção de recursos de curto prazo. (CAIXA/1998) É ordem de pagamento a) a ação ordinária. Tal negociação normalmente ocorre com um desconto sobre o valor de emissão (também chamado de valor de face). a) Usualmente. e) a letra de câmbio. c) a nota promissória. a empresa emitente de commercial papers incorre também em despesas de emissão.400. Seu prazo maximo é de 6 meses. a taxa de rentabilidade é inferior a 1% ao mês. de 1/11/90. cujo valor nominal é de R$ 10. (Cespe/Banco do Brasil – 2001) Um commercial paper com vencimento em 120 dias.000. julgue os itens abaixo. os títulos podem ser negociados. ou seja. de capital fechado. d) warrant. O commercial paper não pode oferecer garantias reais.00. e) Na situação hipotética apresentada. no Brasil. utilizado para a captação de capital para investimentos de longo prazo das empresas. d) A operação de commercial papers costuma ter como vantagens agilidade e custo financeiro inferior ao das operações de empréstimo bancário.A. e de ateh um ano caso seja emitido por uma companhia aberta. foi negociado por uma empresa por R$ 9. emitido por empresas não financeiras. sendo recomprado pela empresa emitente pelo seu valor de face. b) a fatura. de praxe. caso seja emitido por uma S. investimentos. podendo ser garantido por fiança bancária. etc). Resposta: Os itens `c` e `e` são falsos. Acerca dessa situação hipotética e de commercial papers. o commercial paper é negociado no mercado por um valor descontado. É negociável em mercado secundário. como na situação hipotética em apreço. Resposta: Somente o item `e` é verdadeiro.prazo para a empresa. Tal captação é feita para atender necessidades financeiras de uma empresa (expansão. após sua emissão. Sua emissão é regulamentada pela CVM por meio da Instrução nº 134. . entre investidores. b) Além dos juros pagos. c) O commercial paper é.00.

Descontos de Títulos 5. dá-se a liquidação do saldo devedor. Nesta aula. Financiamento de Capital de Giro HOT MONEY O hot money pode ser definido como um empréstimo de curtíssimo prazo. denominam-se Cheque Especial. normalmente por um dia ou. até a liquidação total do débito. São direcionadas tanto para as pessoas físicas como jurídicas. Os prazos variam de acordo com o período de captação dos . quando destinadas às pessoas físicas. garantias vinculadas à operação. obrigatoriamente. CONTAS GARANTIDAS Caracterizadas como empréstimos de curto prazo. mais conhecidas como empréstimos e financiamentos. quanto para as jurídicas. no máximo. Tais operações também são chamadas de operações ativas. A formação de taxa para o hot money é definida pela taxa do CDI do dia da operação acrescido dos custos do PIS (0.75%) e do COFINS (2.AULA 12 PRODUTOS E SERVIÇOS FINANCEIROS – OPERAÇÕES DE CRÉDITO A principal aplicação dos recursos captados por instituições financeiras é a contratação das operações de crédito. através de simples depósitos em conta. Quanto às suas modalidades. com cobrança de encargos mensais somente sobre os valores utilizados no período do contrato. Tanto para as pessoas físicas. 1. no caso de inadimplência por parte do tomador. por 10 dias. Crédito Rotativo 4. as amortizações são parciais do saldo devedor. de natureza rotativa. Por ser uma operação de curto prazo o hot money tem a vantagem de permitir uma rápida mudança de posição no caso de uma variação brusca nas taxas de juros para baixo. Cheque Especial Empresa ou com o nome genérico Empréstimos Em Conta Corrente. para os quais o tomador mantém sob a custódia de uma instituição financeira valores a receber junto a seus clientes. e quando às jurídicas. Contas Garantidas 3. numa proporção que garanta o pagamento do empréstimo. São semelhantes ao crédito rotativo. exceto pelo fato de ter. no vencimento do contrato. CRÉDITO ROTATIVO São empréstimos em conta corrente. Hot Money 2.00%) sobre o faturamento da operação. estudaremos os seguintes tipos de operações de crédito.

Resposta: Somente o item c é verdadeiro. c) As operações Hot Money são referenciadas pelo CDI – Certificado de Depósito Interfinanceiro – e as taxas são repactuadas diariamente. Nesta operação. não exigem garantias. por serem simples de operar. O banco deve selecionar cuidadosamente a qualidade de crédito das duplicatas de forma a evitar a inadimplência. taxas. 2. comissões e IOF. efetuando o pagamento do título acrescido de juros e multa pelo atraso. a partir das afirmativas abaixo EXERCÍCIOS . FINANCIAMENTO DE CAPITAL DE GIRO Destinados ao suprimento da necessidade de capital de giro de empresas. e) As operações de Crédito Rotativo. recebendo o líquido do valor nominal. que transfere o risco do recebimento de suas vendas a prazo ao banco. as empresas garantem recursos para sua movimentação a curto prazo. O que se faz normalmente é um contrato para um prazo de 180 dias. a empresa emitente da duplicata transfere o título para o banco. que será calculado sobre o principal. Na data do vencimento do título. com repactuação dos encargos a cada 30 dias. a partir das afirmativas abaixo: a) Sobre a operações de Crédito Rotativo não incidem juros e IOF. DESCONTO DE TÍTULOS É o adiantamento de recursos ao cliente feito pelo banco.recursos. sobre os valores referenciados em duplicatas de cobrança ou notas promissórias. contendo prazos. d) Crédito Rotativo é uma linha de crédito aberta pelos bancos para financiamento de investimentos permanentes. o banco cobra juros. caso o mesmo não seja liquidado. A amortização do empréstimo será negociada entre as partes. b) Operações Hot Money são operações de empréstimo de curto e curtíssimo prazos. Através dessa modalidade de empréstimo. (CEF – 2004 – Fundação Carlos Chagas) Julgue o item correto. Nesta operação. a empresa é a responsável pelo mesmo junto ao banco. Empréstimos vinculados a um contrato específico. valores e garantias. (CEF – 2004 – Fundação Carlos Chagas) Julgue o item correto. demandas para cobrir as necessidades de longo prazo da empresa. de forma a antecipar o fluxo de caixa do cliente. 1. O custo dessas operações é baseado na taxa ao CDI do dia mais o spread cobrado pelo banco.

é do tomador de recursos. ou seja. caso o cedente não pague no vencimento. o valor liberado ao tomador é superior ao valor nominal (valor de resgate) dos títulos. em razão do encargos financeiros cobrados antecipadamente. Resposta: Somente o item `e` é verdadeiro. b) A operação de Desconto de Títulos diz respeito ao adiantamento de recursos ao cliente. o risco é assumido pela instituição financeira. como uma antecipação dos valores a pagar a seus fornecedores. caso o título não seja pago pelo sacado. a responsabilidade final da liquidação do titulo negociado perante a instituição financeira. .a) Nas operações de desconto bancário. d) Nas operações de desconto bancário. c) Na operação de Desconto de Títulos. feito pelo banco. o sacado. e) A operação de Desconto de Títulos dá ao banco o direito de regresso.

com o contrato de vendor com o comerciante vendedor. sem a presença do vendor. à vista de financeira. São eles: Vendor Finance e Compror/Finance Financiamento de Capital Fixo Crédito Direto ao Consumidor VENDOR FINANCE E COMPROR FINANCE Operação realizada visando permitir ao comerciante o recebimento vendas realizadas a prazo. credito. com a intermediação de uma instituição A seguir são apresentadas duas representações de operações de primeira. aula. 2. 3. estudaremos mais 3 tipos de operação de crédito.AULA 13 PRODUTOS E SERVIÇOS FINANCEIROS – OPERAÇÕES DE CRÉDITO Nesta 1. A segunda representação apresenta a intermediação de uma financeira. A instituição .

tendo em vista que a instituição financeira financia a aquisição.230. sem envolver o vendedor. ocorrendo quando pequenas indústrias vendem para grandes redes comerciais. no valor de $ 20. Já com a operação de Vendor.00. Neste caso o fiador do contrato é o próprio comprador. já que a empresa não embute o valor dos impostos e taxas no valor da mercadoria. FINANCIAMENTO DE CAPITAL FIXO . o valor final da operação será de $ 21. enquanto o mesmo financiará as mercadorias para o cliente “B”.000. no valor de $ 21. Um exemplo: A empresa “A” efetua uma operação de venda a prazo cliente “B”. É um instrumento que dilata o prazo de pagamento de compras para os adquirentes.00.00. Os impostos e taxas serão menores.00. o valor que a empresa “A” cobrará do banco será de $ 20.000.Neste tipo de operação. a empresa vendedora transfere seu crédito ao banco em troca de uma taxa. O Compror Finance é uma operação inversa ao vendor finance. Se não houver a operação de Vendor.500.

entre outros. O CDC é concedido diretamente ao consumidor. As instituições financeiras dispõem de recursos destinados ao financiamento de bens fixos. geralmente eletro-eletrônicos e carros. CRÉDITO DIRETO AO CONSUMIDOR Empréstimos ou financiamentos concedidos para uso por parte do cliente na aquisição de bens. máquinas e equipamentos médicos e odontológicos. equipamentos de informática. Além dos juros é cobrado o IOF (Imposto sobre operações de crédito. o IOF arcado pelas pessoas jurídicas é maior do que aquele pago pelas pessoas físicas. EXERCÍCIOS . Várias são as linhas de financiamento para a aquisição de capital fixo. As operações de arrendamento mercantil podem ser vistas como uma modalidade de financiamento de capital fixo. mensais e sucessivas. inclusive com recursos oriundos do BNDES. a quitação do financiamento é efetuada em prestações iguais. financiamento e investimento (financeiras). Em muitos casos é muito difícil as empresas terem condições para efetuarem investimentos em bens fixos. O CDC Interveniência é uma modalidade de CDC na qual a empresa vendedora da mercadoria atua como garantidora do crédito concedido pela financeira ou pelo banco. ou seja. serviços diversos. através de resoluções do Banco Central do Brasil. inclusive com determinações que visam facilitar a importação de equipamentos vindos do exterior. etc. Neste caso específico. Os prazos variam entre 1 e 48 meses. que incide de forma diferente nas pessoas físicas e jurídicas. equipamentos. pessoas jurídicas ou pessoas físicas por bancos e sociedades de crédito.O capital fixo é representando por máquinas. e sendo assim. o Governo em muitas oportunidades facilita a política de financiamento a médio e longo prazos. A modernização do parque industrial é um dos pontos importantes para o desenvolvimento do país. pois seria necessária uma descapitalização para a aplicação nas aquisições de tais bens. instalações. Tais recursos podem ter origem própria ou através de repasses de órgãos do governo ou de recursos obtidos no exterior para tal finalidade. de acordo com o bem financiado. O CDC é uma alternativa de financiamento de veículos leves e pesados. Em geral. imóveis. as operações obedecem a um sistema de pagamento Price. câmbio e seguro ou relativos a títulos e valores imobiliários). Os encargos cobrados pelas instituições para liberação dos financiamentos variam conforme a política do governo.

e) impacto nos Depósitos à vista. . Resposta: Somente o item a é verdadeiro. d) Contrato de Abertura de Crédito Rotativo. as taxas de juros cobradas pela Financeira e/ou Banco Múltiplo com esta carteira são. 2. (BB/1999-1) Um cliente industrial deseja tomar recursos bancários para financiar suas vendas.1. b) CDC com Interveniência. Tal fato se deve à (ao): a) prática de mercado. Resposta: Somente o item d é verdadeiro. c) Desconto de Duplicatas. maiores que as taxas de juros cobradas nas operações de Crédito Direto ao Consumidor com Interveniência – CDCI. e) Empréstimo para Capital de Giro. de forma a otimizar sua receita e suas despesas fiscais. (BB/1998) Nas operações de Crédito Direto ao Consumidor – CDC. d) menor risco de crédito inerente ao CDCI. via de regra. b) maior complexidade operacional do CDC. c) maior custo administrativo do CDC. Que produto lhe seria corretamente recomendado? a) Vendor.

Representa importante operação ativa realizada pelo Banco do Brasil. b) não controlados. as operações de crédito rural realizadas pelas instituições financeiras têm taxas subsidiadas. nesta modalidade. notoriamente. registrando a denominação do fundo. assim considerados os da exigibilidade e livres da poupança rural. Geralmente. da poupança rural. observada a classificação do parágrafo anterior. cheia de subsídios governamentais. A legislação específica do segmento determina a aplicação obrigatória em crédito rural de uma parcela de recursos captados pelas instituições financeiras. As normas existentes detalham como é calculada esta parcela e quais instituições estão sujeitas ao cumprimento de tal obrigatoriedade. de fundos. programas e linhas específicas. programa ou linha específica. desde que as taxas destas operações . se for o caso. As fontes de recursos do Crédito Rural O crédito rural pode ser concedido com recursos de 2 categorias: a) controlados: assim considerados da exigibilidade de recursos obrigatórios. das Operações Oficiais de Crédito sob supervisão do Ministério da Fazenda. De igual modo. de recursos livres. Os financiamentos ao amparo de recursos controlados do crédito rural podem ser concedidos diretamente a produtores rurais ou repassados por suas cooperativas. As aplicações em crédito rural A instituição financeira deve consignar no instrumento de crédito a fonte dos recursos utilizados no financiamento. quando aplicados em operações subvencionadas pela União sob a forma de equalização de encargos financeiros. uma parcela dos recursos livres de uma instituição financeira (e recebem este nome pois a instituição financeira pode aplicar livremente) pode ser aplicada no crédito rural. sendo que tal instituição é o principal agente do Governo Federal neste segmento. além de outros que vierem a ser especificados pelo Conselho Monetário Nacional. do Fundo de Amparo ao Trabalhador (FAT) e do Fundo de Investimento Extramercado (outro fundo administrado pelo Governo Federal).AULA 14 PRODUTOS E SERVIÇOS FINANCEIROS – CRÉDITO RURAL O crédito rural no Brasil é uma operação bastante regulada e.

embarcações e aeronaves que necessariamente devem ser utilizas na atividade agropecuária.observem as taxas das operações bancárias comuns. São exemplos de investimento fixos a construção. As linhas de Crédito Rural As principais linhas de crédito rural podem ser resumidas em 3 grandes grupos: Os Créditos de Investimentos Os Créditos de Comercialização Têm o objetivo de assegurar ao produtor rural ou às suas cooperativas os recursos necessários à comercialização de seus produtos no mercado. b) custo de prestação de serviços. recriação. os adiantamentos a cooperados por parte de cooperativas na fase imediata à colheita da produção própria ou de cooperados. de exploração pecuária e do beneficiamento ou industrialização de produtos agropecuários São utilizados para o financiamento de investimentos fixos. . EXERCÍCIOS 1. e) fiança bancária. médio e grande porte para criação. da entressafra de lavouras permanentes. d) sanções pecuniárias. Os Créditos de Custeio Destinam-se ao custeio das despesas normais da atividade. semi-fixos. tratores colheitadeiras. reforma ou ampliação de benfeitorias e instalações permanentes e a aquisição de máquinas e equipamentos de provável vida útil superior a 5 anos. do ciclo produtivo de lavouras periódicas. como por exemplo. engorda ou serviço e a aquisição de veículos. compreendendo a précomercialização. c) imposto sobre a prestação de serviços (ISS). São exemplos de investimentos semi-fixos a aquisição de animais de pequeno. Isto quer dizer que operações de crédito rural contratadas com recursos livres não são subsidiadas. o desconto. (BB/2003) As despesas a que está sujeito o crédito rural incluem: a) remuneração financeira. implementos.

pois Carlos. não sendo produtor rural. para pesquisa e produção de sêmen para inseminação artificial. pois o crédito rural não ampara atividades de pesquisa ou de produção de sêmen para inseminação artificial.Nessa situação hipotética. . e) agressão às normas vigentes. Resposta: Os itens . embora não seja produtor rural. como pessoa física. teve. uma vez que a natureza da pesquisa empreendida por Carlos está inserida no setor rural. 2. não pode receber recursos do crédito rural. não pode receber recursos do crédito rural. configurou-se a) respeito às normas vigentes. como pessoa física. c) agressão às normas vigentes.Resposta: Os item a. despesas com o IOF e com o custo de prestação de serviços. entre outras. pois não incide o IOF nas operações do crédito rural. e são verdadeiros. (BASA/2001) Carlos. d) agressão às normas vigentes. b) agressão às normas vigentes. pois Carlos. Na operação. solicitou e obteve recursos dentro do sistema de crédito rural. b e d são verdadeiros.

expansão e modernização. jogos de prognósticos e assemelhados. Nesta aula. de fabricação nacional. credenciados pelo BNDES. comércio de armas. Não são passíveis de apoio neste tipo de financiamento os empreendimentos imobiliários. mineração que incorpore processo de lavra rudimentar ou garimpo. sem limite de valor. tomando recursos emprestados junto ao banco federal e repassando a seus clientes. finalidade do crédito. tais como edificações residenciais. podendo o percentual ser acrescido. FINAME Máquinas e Equipamentos Financiamentos. FINAME Agrícola . pequenas e médias empresas. para aquisição isolada de máquinas e equipamentos novos. através de instituições financeiras credenciadas. e capital de giro associado para micro. serão apresentadas as principais operações de financiamento a exportação e importação realizadas pelas instituições financeiras com recursos do BNDES BNDES Automático Financiamentos de até R$ 10 milhões para a realização de projetos de implantação. saunas e termas. Prazos diferenciados para aquisição de veículos não-convencionais de transporte urbano e para veículos de coleta de lixo em programa integrado de coleta. controle do capital social. atividades bancárias/financeiras. Muitas delas. tratamento e disposição final poderão ser solicitados/justificados mediante apresentação de consulta prévia. de fabricação nacional. porte e localização do empreendimento). e capital de giro associado.AULA 15 PRODUTOS E SERVIÇOS FINANCEIROS – FINANCIAMENTOS À IMPORTAÇÃO E EXPORTAÇÃO – RESPASSES DE RECURSOS DO BNDES Várias instituições financeiras operam com linhas de crédito para financiamento específico das operações de importação e exportação de mercadorias. conforme as condições das linhas existentes. motéis. O nível de participação é de até 50% do investimento fixo financiável. realizam tais operações atuando como agentes financeiros do Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social (BNDES). hotéis-residência e loteamentos. incluída a aquisição de máquinas e equipamentos novos. Em função das características de cada operação (setor de atividade. através de instituições financeiras credenciadas. credenciados pelo BNDES.

a arrendatária. de fabricação nacional. serão simultaneamente arrendados à empresa usuária. Os clientes deste tipo de financiamento são empresas exportadoras constituídas sob as leis brasileiras e que tenham sede e administração no país. da produção dos bens passíveis de apoio do BNDES que apresentem índice de nacionalização. os percentuais acima se aplicam à parcela nacional do bem. igual ou superior a 60% (sessenta por cento). constituídas sob as leis brasileiras e que tenham sede e administração no país. credenciados pelo BNDES e destinados ao setor agropecuário. na fase pré-embarque. em condições compatíveis com o . O financiamento é concedido à empresa arrendadora para aquisição dos bens. Conta com prazo total de financiamento de até 120 meses e nível de participação de 100%. igual ou superior a 60% (sessenta por cento). FINAME Leasing Financiamentos a sociedades arrendadoras. • Pré-embarque especial: Financiamento ao exportador. na fase pré-embarque visando a produção e exportação de bens passíveis de apoio do BNDES e que apresentem índice de nacionalização. FINAME Concorrência Internacional Financiamentos.Financiamentos. em valor. O nível de participação é de até 100%. O prazo de amortização é de até 90 meses. FINAME Apoio à Exportação O BNDES possui algumas linhas de crédito de apoio à exportação: • Pré-embarque: Financiamento ao exportador. sem limite de valor. O prazo é de até 6 meses para o embarque e liquidação. em valor. que apresentem índice de nacionalização. sem limite de valor. para aquisição de máquinas e equipamentos novos. sem limite de valor. da empresa ou do grupo econômico. de qualquer porte. da produção de bens passíveis de apoio do BNDES. na fase préembarque. • Pré-embarque de curto prazo: Financiamento ao exportador. os quais. podendo ser obtidos financiamentos que necessitem de prazo superior ao acima estabelecido e eh definido em função da capacidade de pagamento do empreendimento. mas para equipamentos com índice de nacionalização inferior a 60%. Os clientes deste tipo de financiamento são as empresas produtoras e exportadoras. igual ou superior a 60% (sessenta por cento). em valor. com prazo de pagamento de até 180 dias. de fabricação nacional. credenciados pelo BNDES. mediante consulta prévia. para a produção e comercialização de máquinas e equipamentos que estejam requerendo condições de financiamento compatíveis com as ofertadas por congêneres estrangeiros em tomadas de preços ou concorrências internacionais. para a aquisição de máquinas e equipamentos novos. para operações de arrendamento mercantil. através de instituições financeiras credenciadas.

Pós-embarque: Refinanciamento aos clientes no exterior quando da aquisição. concedendo credito alinhado com as praticas de concessão existentes em outros paises. cuja comercialização seja financiada. visando ao incremento das exportações brasileiras. comerciais exportadoras ou demais empresas exportadoras que participem da cadeia produtiva e que adquiram a produção de determinado conjunto significativo de micro. O prazo total da operação é de até 12 meses. em valor. O nível de participação do BNDES é de até 100% do valor FOB. pelos mesmos de bens passíveis de apoio do BNDES e/ou de serviços. a critério do BNDES. não podendo o último embarque ultrapassar o prazo de 12 meses e a liquidação da operação. exportadoras de bens e/ou serviços (pessoas jurídicas constituídas sob as leis brasileiras e que tenham sede e administração administração no Brasil). trading company e empresa comercial exportadora. trading companies. na fase pré-embarque. relativamente à parcela financiada do incremento previsto. por meio de instituições financeiras credenciadas. Podem ser enquadradas nesta modalidade como empresas âncoras. igual ou superior a 60%. 6 meses. Os bens. EXERCÍCIOS 1. segundo critérios do BNDES. comprovadamente realizada. constituídas sob as leis brasileiras e que tenham sede e administração no país. mediante o desconto de títulos de crédito (notas promissórias ou letras de câmbio) ou a cessão dos direitos creditórios (cartas de crédito) relativos à exportação. pequenas ou médias empresas. exceto: a) A linha Finame Concorrência Internacional busca tornar competitivos os produtos brasileiros. a comissão de agente comercial e eventuais pré-pagamentos. O BNDES concede vários créditos. . além do frete e do seguro internacionais. deverão apresentar índice de nacionalização. Os clientes deste tipo de financiamento são as empresas exportadoras. Pré-embarque empresa âncora: Financiamento ao exportador. Os clientes deste tipo de financiamento são empresas de qualquer porte. excluídos. Os clientes deste tipo de financiamento são as empresas âncoras que viabilizem a exportação indireta de bens produzidos por micro.• • mercado internacional. da comercialização dos bens passíveis de apoio do BNDES produzidos por micro. podendo ser estendido para 30 meses. pequenas e médias empresas. O prazo total da operação é de até 18 meses. Relativamente as estas operações e possível afirmar. para financiamento das operações de importação e exportação de mercadorias. pequenas ou médias empresas visando a sua exportação.

alem de fornecimento de capital de giro associado para micro. .b) A linha Finame Maquinas e Equipamentos é utilizada para aquisição isolada de maquinas e equipamentos novos. d) A linha Finame Leasing financia a aquisição de maquinas e equipamentos novos para serem utilizados em operações de arrendamento mercantil e outras quando forem autorizadas. expansão e modernização. c) O BNDES Automático financia projetos de implantação. pequenas e medias empresas. Resposta: O item d é a resposta correta.

em seu vencimento. segundo especificações da arrendatária e para uso próprio desta”. e pessoa física ou jurídica. É facultado ao arrendatário a opção de comprar. basicamente. Segundo este mesmo normativo.AULA 16 PRODUTOS E SERVIÇOS FUNCIONAMENTO E BENS FINANCEIROS – O LEASING: TIPOS. No Brasil. mais conhecidas como leasing. como será visto. na qualidade de arrendadora. segundo as especificações desta. O leasing (também chamado arrendamento mercantil) é tratado pela Lei 6. têm características e regulamentação bastante especificas CONCEITO DE LEASING Transação celebrada entre o proprietário de um determinado bem (arrendador) que concede a um terceiro (arrendatário) o uso deste por um período fixo. “considera-se arrendamento mercantil.099/74 e suas alterações. e bens imóveis adquiridos pela entidade arrendadora para fins de uso próprio da arrendatária. As operações de leasing são. . realizadas nas modalidades operacional e financeiro. Podem ser objeto do leasing bens móveis. de produção nacional ou estrangeira. Tais operações. o negócio jurídico realizado entre pessoa jurídica. na qualidade de arrendatária e que tenha por objeto o arrendamento de bens adquiridos pela arrendadora. devolver o bem arrendado ou prorrogar o contrato. para efeitos desta Lei. as entidades autorizadas a realizar operações de Arrendamento no Brasil são os bancos múltiplos com carteira de arrendamento mercantil e as sociedades de arrendamento mercantil. Nesta aula serão estudadas as operações de arrendamento mercantil.

• pode ser confundido com locação/ • prazo de vigência contratual é normalmente curto. • é facultativa a cláusula de opção de compra. mas assume o compromisso de prestar assistência técnica bem como o risco comercial da obsolescência do bem objeto do leasing. • não envolve a intermediação. em geral. O leasing operacional tem as seguintes características: • as contraprestações são. mais elevadas que no leasing financeiro. • o valor residual é relevante. A figura a seguir demonstra esquematicamente tal operação. • possibilidade de rescisão mediante acordo bilateral.LEASING OPERACIONAL A sociedade arrendadora concede o uso da propriedade à arrendatária. . • a recuperação do investimento pela arrendadora ocorre por meio do arrendamento do mesmo bem a diversos clientes.

A figura representa uma operação de leasing financeiro. são vendidos para a empresa de leasing que. que se constitui na transferência do contrato de leasing de uma arrendatária para outra. ainda. O arrendador contrata um leasing com um arrendador ou fornecedor externo e subarrenda o mesmo com empresa nacional .LEASING FINANCEIRO E uma operação onde o arrendador atua como intermediário. Nesta operação. • É obrigatória a cláusula de opção de compra. • A arrendadora não mantém estoque do bem . de 28. Pela resolução 2309 do Banco Central. uma variante do leasing chamado leasing back. O leasing financeiro tem as seguintes características: • O prazo de vigência normalmente longo. os bens que estavam no ativo permanente do arrendatário. Há. em seguida. • A arrendadora não responde pela assistência técnica ou manutenção do bem. adquirindo o bem e concedendo o uso e a posse ao arrendatário. o contrato não pode ser rescindido antes do prazo estabelecido. Outro tipo de leasing é o Subarrendamento.96. os arrenda ao proprietário original dos bens. essa modalidade somente está disponível para arrendatários pessoas jurídicas. sendo que em princípio.09. que se compromete a pagar as contraprestações devidas.

se houver. com base em um . de médio a longo prazo. (CEF – 2004 – Fundação Carlos Chagas) O princípio básico que norteia uma operação de leasing é o de que o lucro na produção de bens e serviços. e a aquisição. sim. tenha a propriedade das máquinas e equipamentos necessários para produzi-los. mas. e) Leasing financeiro é uma operação de financiamento sob a forma de locação particular. c) Lease-back é uma operação de arrendamento mercantil praticada no mercado em que a empresa tomadora de recursos é proprietária de. que estabelece as condições da operação de leasing e os direitos/obrigações de arrendador e arrendatário é simples e sem nenhuma peculiaridade. praticada diretamente entre o produtor de bens (arrendatário) e seus usuários (arrendador). será feita pelo valor de mercado. um bem e o arrenda para a sociedade de leasing. quem os produz. da forma como elas são utilizadas na sua produção. regida por contrato. dispensando até mesmo exigência de garantias. podendo o arrendador ficar responsável pela manutenção do bem arrendado ou por qualquer tipo de assistência técnica que seja necessária para seu perfeito funcionamento.As diferenças entre o leasing operacional e o financeiro podem ser resumidas conforme tabela a seguir: Leasing Operacional Semelhante a uma Locação Prazo do contrato menor que a vida útil do bem A opção de compra é facultativa Rescisão mediante acordo bilateral Existência de bens em estoque Risco operacional do arrendadora Valor residual relevante Contraprestações maiores Leasing Financeiro Semelhante a um Financiamento Prazo do contrato geralmente corresponde a vida útil do bem A opção de compra é obrigatória Rescisão do contrato no vencimento Não existência de estoques de bens Risco operacional do arrendatário Valor residual irrelevante Contraprestações menores EXERCÍCIOS 1. caso o arrendatário queira adquirir o bem terá que negociar com a empresa de leasing. b) O contrato de arrendamento mercantil. d) Leasing operacional é a operação. não se origina no fato de que. Das afirmativas abaixo considera-se verdadeira: a) A operação de leasing operacional é menos onerosa para o arrendatário porque as prestações não amortizam o bem.

Resposta: Somente o item `a` é verdadeiro. .contrato. onde não há necessidade de intervenção de uma empresa arrendadora. de bens móveis ou imóveis.

que devem. garantia de que o valor resgatado seja superior ao valor aplicado. geralmente. CONCEITO O Fundo de Investimento Financeiro. Não há. segregados do patrimônio da instituição financeira que os administra. é uma comunhão de recursos destinados à aplicação em carteira diversificada de ativos financeiros e demais modalidades operacionais disponíveis no âmbito do mercado financeiro e de capitais. despesas e prazos adotados devem ser os mesmos para todos os condôminos do fundo. deve constar a expressão “investimento financeiro”. Na definição da política de investimento (onde serão aplicados os recursos do fundo). credenciada pela CVM e contratada especialmente para esta finalidade. constituído sob a forma de condomínio aberto. Este é o gestor da carteira. O valor de cada cota é recalculado diariamente e a remuneração recebida varia de acordo com o prazo de aplicação e com os rendimentos dos ativos financeiros que compõe o fundo. ser entregues ao cotista por ocasião de seu ingresso no Fundo. entre as quais os critérios de composição e de diversificação da carteira e os riscos operacionais envolvidos. tais investimentos são constituídos sob a forma de condomínios. estando. dessa forma. devem ser prestadas informações acerca: • das características gerais da atuação do fundo. facultado o acréscimo de vocábulos que identifiquem o perfil de suas aplicações. obrigatoriamente. Ao aministrador do Fundo compete a realização de uma série de atividades gerenciais e operacionais relacionadas com os cotistas e seus investimentos. • da possibilidade de realização de aplicações que coloquem em risco o patrimônio do fundo.AULA 17 PRODUTOS E SERVIÇOS FINANCEIROS – FUNDOS DE INVESTIMENTO Os fundos de investimento representam significativa parcela de recursos aplicados por investidores no SFN. Como será visto nesta aula. . isto é. O Fundo tem prazo indeterminado de duração e em sua denominação. que não pode conter termos incompatíveis com o seu objetivo. dentre as quais a gestão da carteira de títulos e valores mobiliários. As taxas. Esta gestão da carteira do Fundo pode ser realizada pelo próprio administrador ou pode ser terceirizada. realizada por uma pessoa física ou jurídica. As informações relevantes de um Fundo de Investimento constam de seu prospecto e de seu Regulamento.

Os Fundos de Investimentos atuam conforme determinação Comissão de Valores Mobiliários (CVM). d) Fundo de Ações.tenham 80% (oitenta por cento). isolada ou cumulativamente. cumulativamente. que sempre representa uma importância volumosa. O quadro a seguir resume as características de cada tipo de fundo Tipo de Fundo Características Fundos de Devem aplicar seus recursos exclusivamente em títulos "Curto Prazo públicos federais ou privados pré-fixados ou indexados à taxa SELIC ou a outra taxa de juros. os investidores podem sacar suas cotas a curto prazo. ou títulos indexados a índices de preços. com prazo máximo a decorrer de 375 (trezentos e setenta e cinco) dias. Segundo a CVM. no entanto. onde são determinados os limites de composição da carteira. que determina o grau de risco para o investidor. Os recursos obtidos pela administradora do Fundo serão aplicados no mercado financeiro interno ou externo onde houver uma melhor rentabilidade. e g) Fundo Multimercado. no mínimo. desde que atendidas. em função da estrutura dos ativos financeiros integrantes das respectivas carteiras. como nem todos agem dessa forma. e que representam parte do Patrimônio do Fundo. b) Fundo Referenciado. as seguintes condições: I . poderá ser aplicada em modalidades mais rentáveis. sendo que apresenta ainda uma valorização diária. Fundos Esses Fundos devem identificar em sua denominação o seu "Referenciados" indicador de desempenho. TIPOS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO Os fundos de investimento podem ser classificados pelo índice de volatilidade. de seu patrimônio líquido representado. autarquia responsável pela supervisão deste mercado. O prazo médio da carteira do fundo inferior a 60 (sessenta) dias. f) Fundo de Dívida Externa.Aplicação caracterizada pela aquisição de cotas de aplicações com características abertas e solidárias. c) Fundo de Renda Fixa. os Fundos podem ser: a) Fundo de Curto Prazo. a soma restante. que reflete na liquidez da aplicação. por: a) títulos de emissão do Tesouro Nacional e/ou do Banco Central do Brasil. b) títulos e valores mobiliários de renda fixa cujo emissor esteja classificado na categoria baixo risco de crédito ou . Neste modelo de aplicação. e) Fundo Cambial.

ou ambos.Fundos de "Renda Fixa" Fundos "Ações" Fundos "Cambiais" Fundos "Dívida Externa" de de Fundos "Multimercado" equivalente. 80% (oitenta por cento) de seu patrimônio líquido em títulos representativos da dívida externa de responsabilidade da União. sem o compromisso de concentração em nenhum fator em especial ou em fatores diferentes das demais classes de fundos. certamente tal fato o induz a aplicar em fundos: a) moderados. por operações compromissadas lastreadas nos títulos públicos federais acima referidos. Devem possuir. no mínimo. Devem possuir. ainda. "Cambial". que são a variação da taxa de juros doméstica ou de índice de inflação. Os fundos classificados como "Referenciado". da carteira seja composta por ativos financeiros de forma a acompanhar a variação do indicador de desempenho escolhido.restrinjam a respectiva atuação nos mercados de derivativos a realização de operações com o objetivo de proteger posições detidas à vista. no mínimo. Do ponto de vista da propensão ao risco do investidor. Devem possuir. a índices de preço ou à variação cambial. sendo permitida a aplicação de até 20% (vinte por cento) do patrimônio líquido em outros títulos de crédito transacionados no mercado internacional. (BB/1999-1) As aplicações em fundos de investimento de renda fixa têm liquidez diária. "Renda Fixa". III . 80% (oitenta por cento) da carteira em ativos relacionados diretamente. 67% (sessenta e sete por cento) da carteira em ações admitidas à negociação no mercado à vista de bolsa de valores ou entidade do mercado de balcão organizado. II . ou. ao fator de risco do fundo que é a variação de preços de moeda estrangeira ou a variação do cupom cambial. EXERCÍCIOS 1. no mínimo.estipulem que 95% (noventa e cinco por cento). Estes Fundos possuem políticas de investimento que envolvem vários fatores de risco. no mínimo. até o limite dessas. Devem aplicar. "Dívida Externa" e "Multimercado" poderão ser adicionalmente classificados como "Longo Prazo" quando o prazo médio de sua carteira supere 365 (trezentos e sessenta e cinco) dias e seja composta por títulos privados ou públicos federais. 80% (oitenta por cento) da carteira em ativos relacionados diretamente aos principais fatores de risco da carteira. pré-fixados ou indexados à taxa SELIC (taxa média de juros dos títulos públicos federais) ou a outra taxa de juros. no mínimo. .

c) cotas de fundo de investimento financeiro (FIF).: Resposta: Somente o item `d` é verdadeiro. mesmo daquelas que não possuam registro na CVM. Os fundos de investimento em títulos e valores mobiliários podem manter seu patrimônio aplicado em a) ações de emissão de companhias brasileiras. menos conservadores. mais conservadores. cotas de fundo de aplicação em cotas de FIF e cotas de fundo de investimento no exterior. (BB/2003-2) O prospecto e o regulamento dos fundos de investimento em títulos e valores mobiliários devem indicar de forma clara a política de investimento e as faixas de alocação de ativos. devendo constar de sua denominação o ativo prevalecente na composição de sua carteira. b) ações emitidas por companhias sediadas em países do MERCOSUL. Resposta: Somente o item `a` é falso. mais agressivos. 2.b) c) d) e) menos agressivos. .

Os valores são colocados na conta do cliente no mesmo dia ou no dia seguinte. • G arantia na execução da cobrança. Podem ser elencadas as seguintes vantagens para o banco e para o cliente. • M aior facilidade no relacionamento com a rede bancária. automaticamente. a arrecadação de tributos e tarifas públicas. A COBRANÇA E PAGAMENTO DE TÍTULOS E CARNÊS Os bancos efetuam as cobranças de títulos para seus clientes por meio da emissão de boletos. Geralmente o banco movimenta a conta do cliente de acordo com a necessidade de suprimento em sua conta corrente. entre uma ou mais contas em uma ou mais agências do banco. a cobrança e pagamento de títulos e carnês. . mediante prévia autorização. onde o banco. • F ortalecimento do cadas tro com o banco. decorrentes da prestação destes serviços: O B anco • A umento no valor dos depós itos à vis ta. 2. • A umento das receitas provenientes das tarifas cobradas pela realização do s erviço de cobrança. pois a boleto é pagável em qualquer banco. tendo em vista a necessidade de ir para a compensação.AULA 18 PRODUTOS E SERVIÇOS FINANCEIROS – SERVIÇOS BANCÁRIOS As instituições financeiras prestam e disponibilizam a seus clientes uma série de serviços. O C liente • C rédito imediato dos títulos cobrados . Nesta aula estudaremos: 1. AS TRANSFERÊNCIAS AUTOMÁTICAS DE FUNDOS É uma prestação de serviço. credenciando-o a obter outros s erviços e produtos bancários . 3. • R eforço no relacionamento do banco com o cliente. movimenta as contas do cliente. em razão dos créditos das liquidações . as transferências automáticas de fundos.

As instituições financeiras titulares de conta Reserva Bancária podem oferecer a TED como remetente de fundo. as instituições financeiras podem ser utilizar do Documento de Credito (DOC) para fazer transferências de recursos para outras instituições financeiras.sempre estando carente de provisão o banco deverá sacar o valor necessário para supri-la. • Valor da transferência em moeda nacional. A transferência de fundos a caso de feriado na praça recebedor. sendo. e • Data da emissão Além da TED. • CNPJ do emitente. Somente pode ser remetido e recebido por bancos comerciais. a partir de 2001. é possível a transferência automática de recursos entre instituições financeiras por meio da TED. • Os recursos correspondentes são disponíveis ao favorecido. O sistema de liquidação de transferência de fundos onde a TED será submetida à liquidação é de livre escolha da instituição financeira titular de conta Reservas Bancárias (conta que uma instituição financeira possui no Banco Central para liquidação de suas operações). hipótese em que os recursos recebedor no dia útil seguinte ao do feriado local. na qual o cliente estarão disponíveis ao cliente favor do cliente deve ser executada mesmo no em que localizada a agência do participante mantém a conta. utilizada para transferência por conta de terceiros ou a favor do cliente. por bancos múltiplos com . observado que: • A liquidação se dá por intermédio de sistema de liquidação de transferência de fundos. • Identificação do recebedor no sistema de liquidação de transferência de fundos. O DOC É uma ordem de transferência de fundos interbancária por conta ou a favor de pessoas físicas ou jurídicas clientes de instituições financeiras. A diferença da TED para o DOC esta no fato de que no DOC a transferência não é feita automaticamente. também. • CNPJ do recebedor. Com a implantação do novo Sistema de Pagamentos do Brasil (SPB). A TRANSFERENCIA ELETRÔNICA DISPONÍVEL (TED) A TED é uma ordem de transferência de fundos interbancária. As seguintes informações devem constar na TED : • Identificação do emitente no sistema de liquidação de transferência de fundos.

Tais convênios facilitam a arrecadação. desde que a transferência seja feita em dinheiro. EXERCÍCIOS . Não é obrigatório o acolhimento do DOC quando emitido com a finalidade de transferência de valor para depósitos em conta de poupança. que estabelecem as condições de arrecadação e repasse dos tributos e tarifas públicas. No caso de retorno de transferência feita por DOC. desde que tais entidades participem do participantes do Sistema de Compensação e Liquidação aprovado pelo BACEN (Sistema COMPE). o banco remetente deve colocar o valor à disposição do cliente remetente. o que contribui. por sua vez. Os valores relativos ao DOC que não forem encaminhados à COMPE no prazo estabelecido no regulamento do sistema devem ser repassados aos bancos destinatários por meio de TED. Não poderá ser repassada ao cliente qualquer tarifa motivada por retorno ou erro de responsabilidade do banco remetente. aumentam os valores das aplicações. os bancos comercias. arcando o banco remetente com o ônus decorrente do atraso. autorizando o serviço de débito em conta corrente de tarifas cobradas pelo Governo e permitindo o recolhimento de tarifas públicas por meio dos correspondentes bancários. à medida que o contribuinte terá maior facilidade para o pagamento. além de aumentarem a receita através da cobrança de comissões/tarifas pelos serviços prestados. os bancos múltiplos com carteira comercial e a Caixa Econômica Federal não podem recusar a remessa do DOC. Observadas as normas e.carteira comercial e pela Caixa Econômica Federal. decisivamente para o adimplemento pontual dos débitos. sendo de inteira responsabilidade do banco remetente qualquer prejuízo causado a terceiros pelo não cumprimento desta determinação A ARRECADAÇÃO DE TRIBUTOS E TARIFAS PÚBLICAS São serviços prestados às empresas concessionárias de serviços públicos e órgãos públicos por meio de acordos e convênios específicos. regulamentou e facilitou o pagamento de tributos e tarifas. permitindo a criação de postos bancários para arrecadação e pagamento (PAP). A inexatidão dos dados informados exime os bancos remetentes e destinatário de qualquer responsabilidade pela demora ou não cumprimento da transferência solicitada. em 1991. Os bancos. reduzindo custos administrativos. visando a regularização da transferência. no primeiro dia útil subseqüente ao da emissão. É de inteira responsabilidade do cliente remetente o correto preenchimento do DOC. Devido à importância desse serviço. no dia da liquidação e informar-lhe imediatamente a ocorrência. podendo ser recusado e devolvido ao emitente. As empresas de loteria são exemplos de correspondentes bancários da Caixa Econômica Federal. o Governo. por meio do qual o documento é processado.

. Relativamente aos serviços de cobrança e pagamento de títulos e carnês prestados pelas instituições financeiras. sem a intermediação do Banco Central do Brasil. d) A instituição financeira não assume qualquer responsabilidade pelos valores repassados em atraso. d) O cliente que contrata o serviço de cobrança prestado pelo banco não corre o risco de credito pelo não pagamento do titulo Resposta: Os itens a e d estão errados. b) A TED transfere.1. As transferências automáticas de fundos permitem a transferência entre recursos de contas de uma ou de varias instituições financeiras. b) Os preços das tarifas pela prestação dos serviços são pactuados entre a instituição financeira e seus clientes. b) A remuneração pela prestação do serviço e os prazos para repasse dos recursos arrecadados devem ser formalmente pactuados. A respeito deste serviço é possível afirmar: a) O Doc permite a transferência automática de recursos entre duas instituições financeiras. é possível afirmar que: a) A única vantagem para os bancos que prestam estes serviços é a possibilidade de cobrança de tarifas pela prestação do serviço. A arrecadação de tributos e tarifas públicas realizadas pelas instituições financeiras decorre de convênios firmados por tais entidades com concessionárias de serviços públicos e órgãos públicos. c) Não e necessária a autorização do cliente para movimentação de sua conta. c) Geralmente o bloqueto de cobrança permite o seu pagamento em qualquer instituição financeira integrante do sistema de compensação de cheques e outros papéis do Banco Central. em função de transferência automática de recursos. c) A instituição financeira não pode fazer a terceirização dos serviços contratados. até a data de vencimento do título. por meio da utilização de correspondentes bancários. 3. em função no atraso de pagamentos por parte de seus clientes. automaticamente. exceto: a) São formalizados por meio de contratos de prestação de serviço. Resposta: Somente o item c apresenta a resposta correta. Tal prestação de serviço deve obedecer às seguintes regras. 2. os recursos entre instituições financeiras. d) A transferência automática de recursos não é um serviço cobrado pelas instituições financeiras Resposta: Somente o item b está correto.

dinheiro vivo para o estabelecimento. com a respectiva senha do cliente. Cartão Dotados de processador e módulos de memória. Os cartões representativos de dinheiro de plástico podem ser classificados nos seguintes tipos: cartão magnético. portanto. cartão de valor agregado e cartão virtual. não sendo. Será cobrada uma taxa do estabelecimento e os recursos não serão entregues imediatamente. O estabelecimento deve dispor de um terminal eletrônico. Nesta aula. DINHEIRO DE PLÁSTICO Liderados pelos cartões inteligentes (smart cards). cartão afinidade. beneficiando com a redução do custo operacional para o banco e para o cliente. possuem também um chip interno. estudaremos as principais características destas operações. a obtenção de magnético extratos. que fará a leitura do cartão de débito. à medida que o valor é debitado da conta débito corrente. O quadro a seguir resume as características de cada tipo de cartão: Tipo de Características Cartão Cartão Possibilitam ao cliente a realização de saques. começando inicialmente com o tema dinheiro de plástico e em seguida abordando alguns conceitos sobre cartão de crédito. utilização do cartão como cheque eletrônico. ou cartões de armazenamento semelhante aos cartões de crédito na sua aparência. atualizam automaticamente valores e . cartão inteligente. como o dinheiro tradicional. porquanto guardam um volume de dados 200 vezes maior. Possuem microchips que armazenam unidades digitais de valor que podem ser trocadas por bens e serviços. que permite a realização de operações especiais. cartão de de débito (private labels). cartão de crédito.AULA 19 PRODUTOS E SERVIÇOS FINANCEIROS – O DINHEIRO DE PLÁSTICO E OS CARTOES DE CRÉDITO A utilização de cartões de crédito e débito para a realização de compras de mercadorias e serviços por pessoas físicas no Brasil tem crescido a cada ano. Cartão de É dinheiro vivo. Além das inteligente características dos cartões de crédito/débito comuns. cartão co-branded.

ficha médica. com bônus. pois o cliente opta por uma data onde é concentrada a despesa de suas compras. que o grupo ao qual o cliente pertence houver contratado. Sua utilização é realizada via eletrônica. um mês depois. Tal comprovação é feita com a apresentação do cartão no ato da aquisição da mercadoria. Será cobrada uma taxa e. CARTÃO DE CRÉDITO É um serviço de intermediação que permite ao consumidor adquirir bens e serviços em estabelecimentos comerciais previamente credenciados. É o cartão da Internet. Representam comodidade para o consumidor e segurança para os comerciantes. . carteira de documento. Possui uma oferta de privilégios ou serviços extras. descontos ou milhas a cada compra efetuada junto às empresas aos quais estão vinculados. agenda eletrônica. praticidade para o cliente. clubes. II – serviço de intermediação financeira (crédito) para cobertura de obrigações assumidas através do cartão de crédito junto a fornecedor pertencente a uma rede credenciada. É utilizada a criptografia como chave de segurança no repasse de dados.Cartão crédito de Cartão afinidade Cartão branded co- Cartão valor agregado de Cartão virtual realizam aplicações não bancárias como. Além disso. em média. para que possa ele utilizar como pagamento de despesas em máquinas específicas no comércio e/ou prestador de serviços. currículo. redes de varejo. o cartão de crédito é um contrato de adesão entre consumidor e administradora de cartões de crédito. Juridicamente. companhias aéreas. mediante a comprovação de sua condição de usuário. Se distingue dos outros cartões de crédito pela exibição da marca ou logotipo de algum grupo empresarial. oferece vantagens específicas para seus associados. como montadoras de veículos. dentre outros. O estabelecimento comercial deverá possuir uma máquina eletrônica ou manual para passar o cartão. Podem ser jogados fora. que tem por objeto a prestação dos seguintes serviços: I – serviços de intermediação de pagamentos à vista entre consumidor e fornecedor pertencente a uma rede credenciada. ou associação. Emitido por um banco com valores previamente determinados. nas transações pela Internet. além disso. dentre outros. é emitido por uma empresa reconhecida no mercado em associação com uma operadora e um banco específico. ou de alguma organização. os recursos serão entregues. esse cartão corporifica uma pequena quantidade de dinheiro eletrônico – valor previamente pago pelo cliente. depois de esgotado seu valor. Similar ao cartão de afinidade. dentre outros.

c) A empresa emitente do cartão. (Banco de Brasília – 2001 – Cespe) A respeito da administração de cartões de crédito. mas apenas as instituições financeiras e assemelhadas. com a relação e o valor das compras efetuadas. de acordo com o contrato firmado com o consumidor. de acordo com os contratos firmados entre essas partes. a) O cartão de crédito é um serviço de intermediação que permite ao consumidor adquirir bens e serviços em estabelecimentos comerciais previamente credenciados mediante a comprovação de sua condição de usuário. pois precisa ser empresa criada única e especificamente para esse fim. assinale a opção incorreta. b) O cartão é emitido pelo prestador do serviço de intermediação. Os portadores desses cartões têm à sua disposição uma rede de lojas credenciadas para a aquisição de bens e serviços. fica responsável pelo pagamento das aquisições feitas por ele com o uso do cartão. O contrato de intermediação de pagamentos à vista é o contrato realizado entre o consumidor e uma administradora de cartões de crédito. As empresas detentoras de uma determinada marca (popularmente chamadas de bandeiras) autorizam outras empresas (chamadas emissoras) a gerar cartões ostentando a respectiva marca. Essa comprovação é geralmente realizada no ato da aquisição. que não pode ser um banco. que tem por objeto a prestação do serviço de intermediação de pagamentos à vista das obrigações assumidas por meio de cartão. disponibilizado através de operação de saque. Periodicamente. a administradora do cartão de crédito emite e apresenta a fatura ao usuárioconsumidor. chamado genericamente de administradora de cartão de crédito. desde que o consumidor pague suas obrigações integralmente até o dia do vencimento da fatura e não opte pelo parcelamento do valor das compras. até o valor-limite combinado. IV – serviço de intermediação financeira (crédito) para empréstimos em dinheiro direto ao consumidor.III – serviço de intermediação financeira (crédito) para cobertura de inadimplemento por parte do consumidor de obrigações assumidas junto a fornecedor pertencente a uma rede credenciada. O estabelecimento comercial registra a transação com o uso de máquinas mecânicas ou informatizadas. EXERCÍCIOS 1. As . até um limite estabelecido entre o consumidor e um fornecedor de bens ou serviços pertencente a uma rede credenciada. com a apresentação do cartão. fornecidas pela administradora do cartão de crédito. gerando um débito do usuário-consumidor a favor da administradora e um crédito do fornecedor do bem ou serviço contra a administradora. d) O Bacen não autoriza nem fiscaliza empresas administradoras de cartão de crédito.

gerando um débito do usuário-consumidor a favor da administradora e um crédito do fornecedor do bem ou do serviço contra a administradora. únicas que podem conceder financiamentos quando o usuário opta por não pagar total ou parcialmente a fatura mensal. com a relação e o valor das compras efetuadas. de acordo com o contrato firmado entre essas partes. Periodicamente. As operações realizadas pelas instituições financeiras. fornecidas pela administradora do cartão de crédito. . inclusive o financiamento aos usuários para o pagamento da fatura mensal. estão subordinadas ao Bacen. Resposta: Somente o item b apresenta a resposta correta. a administradora do cartão de crédito emite e apresenta a fatura ao usuário-consumidor. estão sujeitas à legislação própria e às normas editadas pelo CMN e pelo Bacen.instituições financeiras. e) O estabelecimento comercial registra a transação com o uso de máquinas mecânicas ou informatizadas.

Os títulos mais comuns no mercado são: o PM (pagamento mensal) e o PU (pagamento único). Por sua vez. títulos de crédito. a qualquer momento. passível de multa. o PU é um plano em que o pagamento é único (realizado uma única vez). aliás. que é a pessoa que adquire o título e assume o dever de efetuar os pagamentos. estudaremos mais 2 produtos financeiros. tais como o resgate e o sorteio. A contratação de um título é realizada através do preenchimento e da assinatura do contrato. isto é. geralmente. O envio (a entrega) da proposta devidamente assinada representa a concretização da subscrição do Título. o subscritor. portanto. e não somente no ato da contratação. São eles: 1. A disponibilização das Condições Gerais em momento posterior ao da contratação constitui violação às normas. definir quem será o titular. são mensais e sucessivos. O PM é um plano em que os seus pagamentos. . comercializados pelas instituições financeiras nos mercados supervisionados pela Superintendência de Seguros Privados (SUSEP). O título pode ser adquirido para outra pessoa. pode. tendo sua vigência estipulada na proposta. Planos de aposentadoria e pensão privados TÍTULOS DE CAPITALIZAÇÃO É uma aplicação pela qual o subscritor (comprador do título) constitui um capital. pois seu prazo de vigência pode ser maior do que o prazo de pagamento estipulado na proposta. quem assumirá os direitos relativos ao título. Importante destacar que as Condições Gerais do título devem estar disponíveis ao subscritor no ato da contratação. sendo a Sociedade. Eles são considerados. Títulos de capitalização 2. sendo proibida a cobrança de qualquer taxa a título de inscrição. O título de capitalização só pode ser comercializado pelas sociedades de capitalização devidamente autorizadas a funcionar. o plano ainda continue em vigor.AULA 20 PRODUTOS E SERVIÇOS FINANCEIROS –TITULOS DE CAPITALIZAÇÃO E PLANOS DE APOSENTADORIA E PENSÃO PRIVADOS Nesta aula. para todos os fins legais. segundo cláusulas e regras aprovadas e mencionadas no próprio título (Condições Gerais do Título) e que será pago em moeda corrente num prazo máximo estabelecido. É possível que após o último pagamento. desde que comunique por escrito à Sociedade.

• Pecúlio por morte. é a de o título ser de Pagamento Único (P.). e podem oferecer. Outra possibilidade.Enquanto que o prazo de pagamento é o período durante o qual o Subscritor compromete-se a efetuar os pagamentos que. O quadro a seguir. são mensais e sucessivos. • Pecúlio por invalidez. pagável de uma só vez ao(s) MORTE beneficiário(s) indicado(s) na proposta de inscrição. PLANOS DE APOSENTADORIA E PENSÃO PRIVADOS A previdência privada é uma forma de poupança de longo prazo para evitar que a pessoa na aposentadoria sofra uma redução muito grande de sua renda. Tal período deverá ser igual ou superior ao período de pagamento. • Renda por invalidez. em decorrência de sua INVALIDEZ invalidez total e permanente ocorrida durante o período de cobertura e após cumprido o período de carência estabelecido no Plano.U. geralmente denominada de aposentadoria RENDA POR renda a ser paga ao participante. pagável de uma só vez ao próprio INVALIDEZ participante. sendo o capital relativo ao título atualizado monetariamente pela TR e capitalizado pela taxa de juros informada nas Condições Gerais. como colocada acima. em decorrência de sua invalidez total e permanente ocorrida durante o período de cobertura e . em decorrência da morte do participante ocorrida durante o período de cobertura e após cumprido o período de carência estabelecido no Plano PECÚLIO POR importância em dinheiro. alguns tipos básicos de benefícios. quais sejam: • Renda por sobrevivência. Benefícios dos Planos Previdenciarios Os planos de aposentadoria e pensão privados podem ser contratados de forma individual ou coletiva (averbados ou instituídos). • Pensão por morte. Prazo de Vigência. em geral. por sua vez. juntos ou separadamente. é o período durante o qual o Título de Capitalização está sendo administrado pela Sociedade de Capitalização. Planos de Aposentadoria PENSÃO POR renda a ser paga ao(s) beneficiário(s) indicado(s) na MORTE proposta de inscrição. resume os benefícios constantes de cada plano: Tipo de Plano Benefícios RENDA POR renda a ser paga ao participante do plano que sobreviver SOBREVIVÊNCIA ao prazo de diferimento contratado. em decorrência da morte do Participante ocorrida durante o período de cobertura e após cumprido o período de carência estabelecido no Plano PECÚLIO POR importância em dinheiro.

dentro do que for contratado com o administrador. que permite ao poupador deduzir de sua base de cálculo do Imposto de Renda contribuições feitas a estes planos. mas. mais fácil é formar a poupança. VGBL – Vida Gerador de Benefício Livre O VGBL – Vida Gerador de Benefícios Livres dá ao cliente o direito de resgatar em vida. O outro é o rendimento obtido ao longo dos anos. maior a contribuição do rendimento na formação do capital.após cumprido o período de carência estabelecido no Plano A SUSEP e as entidades que atuam no sistema criaram os seguintes planos padrões que atualmente são comercializados pelo mercado de previdência aberta complementar: PGBL – Plano Gerador de Benefício Livre A legislação não exige depósitos periódicos no caso dos PGBLs. retirando daí todos os custos. que ainda não foi regulamentado pela Susep (Superintendência de Seguros Privados). o PGBL e o VGBL são produtos com características bastante semelhantes. sendo o benefício baseado na rentabilidade da carteira de investimento do FIF. O VGBL não tem garantia de remuneração mínima. porque o volume de dinheiro que será poupado será distribuído por um número maior de meses. Segundo. o investidor conta com o incentivo fiscal concedido aos planos de previdência. após o período de carência. uma parte ou a totalidade do montante aplicado. o . Primeiro. Um é a soma das contribuições feitas. Quanto antes começa um plano de previdência privada. tipo contribuições mensais. No PGBL. acrescido do rendimento durante esse período. Os depósitos podem ser feitos à medida que haja recursos disponíveis. O participante deve verificar se tem renda para garantir o fluxo de pagamentos acertado no contrato. em compensação. A grande diferença está no tratamento fiscal. A poupança que vai garantir o pagamento dos benefícios é formada por dois valores básicos. Quanto maior o número de anos. Conforme exposto. porque o efeito da parte dos juros no capital final é maior quanto maior o tempo de contribuição. O VGBL é bastante parecido com o PGBL. Isso porque o investidor também tem seus recursos aplicados em um FIF exclusivo. e ainda pode optar pelo perfil do fundo em que aportará suas reservas. sendo cobrada taxa de carregamento. Já o VGBL não conta com esse incentivo. Isso é fácil de entender. até o limite de 12% de sua renda bruta anual. O período de contribuição para os planos depende do prazo existente entre a decisão de poupar e a idade que o contribuinte deseja receber o benefício. devendo apenas ser respeitado o período de carência. A transferência (portabilidade) dos recursos de uma seguradora para outra é permitida.

c) não possuem liquidez. d) um dos tipos de benefícios oferecidos pelo PGBL é a renda vitalícia. onde o sorteio funciona como um estímulo. (CEF – 2004 – Fundação Carlos Chagas) Os títulos de capitalização caracterizam-se como uma forma de poupança de longo prazo. funcionando como um fundo de investimento. em que o beneficiário recebe uma renda durante toda a sua vida. aplicando os recursos recebidos no mercado financeiro e creditando todos os rendimentos auferidos para os investidores. Resposta: Somente o item a apresenta a resposta correta. é correto afirmar que a) capital nominal é o valor que o investidor resgatará ao final do plano do título de capitalização. o lucro.investidor não é tributado com base na tabela progressiva no momento do resgate ou do recebimento do benefício. b) contribuição variável é o valor fixo dos prêmios pagos. Resposta: Somente o item e apresenta a resposta correta. pois as contribuições periódicas podem ser deduzidas do cálculo do imposto de renda até o limite de 30% da renda bruta do investidor. Em relação a títulos de capitalização. e) o investidor sempre escolhe a data do sorteio e o prêmio que deseja obter das operações com títulos de capitalização. Sendo assim. (CEF – 2004 – Fundação Carlos Chagas) O PGBL – Plano Gerador de Benefícios Livres – é uma alternativa de aplicação financeira direcionada para a aposentadoria das pessoas. como ocorre no PGBL. o VGBL torna-se um produto ideal para pessoas que atuam na economia informal ou que estão isentas do Imposto de Renda e. 2. a partir de 40 anos de idade. EXERCÍCIOS 1. . Sua tributação acontece apenas em relação ao ganho de capital – ou seja. não podem contar com a vantagem fiscal do PGBL e dos planos de previdência em geral. por isso. Pode-se afirmar que a) os rendimentos gerados pelas aplicações são tributados a cada contribuição. c) entre os principais atrativos de um PGBL está o benefício fiscal. d) não existe incidência de Impostos de Renda sobre os rendimentos auferidos nas operações com títulos de capitalização. b) são regulados pela CAIXA. incidindo sobre ele correção e juros. e) a renda temporária refere-se aos benefícios pagos a partir de certa idade e durante um determinado número de anos pré-definido.

se propague. à geração de garantias a seus financiadores. o crédito para comercialização desses produtos. Seguro garantia. não basta que exista fogo é preciso: • que o fogo se alastre. Seguro rural. além do seguro de vida dos produtores. por permitir ao produtor proteger-se contra perdas decorrentes principalmente de fenômenos climáticos adversos. PLANOS DE SEGUROS Como visto nas aulas relativas ao SFN. Para que fique caracterizado a ocorrência de incêndio. Contudo é mais abrangente. pela combinação dos diversos ramos de seguro. Seguro de transporte 6. 7. destruindo e causando prejuízos (danos). mas também a atividade pecuária. Seguro de pessoas. à sua família. Seguro contra incêndio. Seguro de automóveis.AULA 21 PRODUTOS E SERVIÇOS FINANCEIROS –PLANOS DE SEGUROS Nesta aula os diversos tipos de planos de seguro. Nesta aula. para fins de seguro. 2. Seguro contra incêndio Para fins de seguro. o patrimônio do produtor rural. São eles: 1. as sociedades seguradoras são as únicas entidades a negociar planos de seguros. 3. parceiros de negócios. os tipos de planos de seguros existentes no mercado brasileiro. que ao mesmo tempo atendam ao produtor e a sua produção. Seguro Rural O Seguro Rural é um dos mais importantes instrumentos de política agrícola. . Para tanto. 5. garantias e operacionalização. serão apresentados. o incêndio pode ser definido como fogo que se propaga. O objetivo maior do Seguro Rural é oferecer coberturas. todos interessados na maior diluição possível dos riscos. cobrindo não só atividade agrícola. Seguro de crédito interno. objetivamente. se desenvolva. ou se desenvolve com intensidade. investidores. seus produtos. suas características. 4. tais entidades seguem um conjunto de regras definidas em legislação especihfica relativa ao assunto.

a seguradora e o tomador assinam o contrato de contragarantia.• • que a capacidade de alastrar-se não esteja limitada a um recipiente ou qualquer outro local em que habitualmente haja fogo. Seguro de Garantia É um seguro que tem a finalidade de garantir o fiel cumprimento das obrigações contraídas pelo tomador junto ao segurado em contratos privados ou públicos. O segurado é a pessoa física ou jurídica contratante da obrigação junto ao tomador e o segurador é quem garante a realização do contrato. ou seja. que passa a garantir seus serviços. • Seguro de acidentes pessoais: garante o pagamento de uma indenização ao segurado ou a seus beneficiários. sendo obrigatoriamente contratados por uma estipulante. É ele quem paga o prêmio do seguro. As partes se relacionam da seguinte forma : o segurado recebe uma apólice de seguro emitida pela seguradora. e que o fogo cause dano. por meio de um contrato contendo as obrigações estabelecidas. São feitos para garantir duas ou mais pessoas. • Seguro de vida individual: é o seguro que garante um único segurado. O Tomador é o risco. Ao mesmo tempo. garantindo o direito de regresso da seguradora contra o tomador em um eventual sinistro. que representa os segurados. o interessado em cumprir o contrato. Este contrato não interfere no direito do segurado. O tomador é a pessoa jurídica ou pessoa física que assume a tarefa de construir. observadas as garantias contratadas que podem ser básicas (geralmente morte ou invalidez permanente) ou adicionais. porém pode ser aplicado em contratos de prestação de serviços. bem como em licitações. contratado pelo próprio interessado. fornecimento e obrigações aduaneiras As relações entre o tomador e a seguradora regem-se pelo estabelecido na proposta de seguro e no contrato de contragarantia. Geralmente este seguro é utilizado na construção civil. Seguro de Pessoas São feitas pelas seguradoras visando a proteção de riscos suportados por pessoas físicas. que ocorra em local indesejado ou não habitual. garantindo as obrigações do tomador contraídas no contrato principal. fornecer bens ou prestar serviços. caso aquele venha a sofre um acidente pessoal. Podem ser subdivididos nas seguintes modalidades: • Seguro de vida em grupo: garantem um pagamento de uma indenização ao segurado e aos seus beneficiários. Para que se conclua a operação. .Tal contrato é o instrumento legal que permite obter ressarcimento junto ao tomador e seus fiadores dos valores pagos pela seguradora ao segurado. torna-se cliente e parceiro da seguradora.

O sinistro é caracterizado quando ocorre a insolvência do devedor reconhecida por meio de medidas judiciais ou extrajudiciais realizadas para o pagamento da dívida. Seguro de Transporte Para que possamos compreender como funciona o seguro de transporte. estará definido a partir de que momento o interesse segurável passará do vendedor ao comprador da mercadoria. após decorrer o tempo estipulado. parte de seu patrimônio a um terceiro. temporariamente. nas operações de crédito realizadas dentro do território nacional. Seguro de Crédito Interno Entende-se por operação de crédito todo ato de vontade ou disposição de alguém de destacar ou ceder. O seguro de crédito interno é uma modalidade de seguro que tem por objetivo ressarcir o segurado (credor). Neste contrato. Quem pode contratar o seguro transporte é a pessoa que tem o interesse em preservar o patrimônio contra os riscos inerentes à viagem. Cabe ao comprador contratar o transporte e o seguro a partir deste ponto. onde os segurados convencionam pagar prestações ao estipulante pelo valor do saldo da dívida ou do compromisso feito pelo segurado. Os principais contratos de transporte são : • FOB: O vendedor é o responsável pela contratação do transporte e do seguro da mercadoria até a colocação da mesma a bordo da embarcação. • CIF: este contrato prevê a obrigatoriedade do vendedor providenciar o transporte e o seguro até o porto de destino final. com a expectativa de que essa parcela volte a sua posse integralmente. das Perdas Líquidas Definitivas – PLD4 – causadas por devedor insolvente. Ou seja. A relação existente entre as partes deverá ser definida no contrato de compra e venda. Este interesse segurável será esclarecido no contrato de compra e venda. por qualquer pessoa que tenha o interesse segurável na carga a ser transportada. Costuma ser utilizado nas exportações brasileiras. . à luz da ocorrência dos riscos segurados definidos no contrato.• • Seguro educacional: auxilia o custeio das despesas com educação dos beneficiários do segurado. O conhecimento de embarque é o contrato feito para o transporte da mercadoria entre comprador (ou vendedor) e o transportador (ou operador de transporte multimodal). Seguro prestamista: são seguros em grupo. uma vez que a definição de quem tem a obrigação de contratar o frete constará deste. temos que entender como está estruturada a operação de transporte.

etc. consórcios. • Blindagem: está coberta por esta garantia. os devedores são denominados garantidos. uma quantia estipulada no contrato de seguro. Entende-se como equipamento. São elas: • A assistência 24 Horas: tem como objetivo prestar assistência ao veículo segurado e a seus ocupantes. exceto áudio e vídeo. • Acessórios: garante a indenização dos prejuízos causados aos acessórios do veículo pelos mesmos riscos previstos na apólice contratada. ou seja. para o pagamento de despesas extras relativas a documentação do veículo. Os contratantes da operação de crédito. em caso de indenização integral. • Carroceria: garante indenização. ou em acordo . empresas de factoring. tanto para pessoa física como para pessoa jurídica. etc. financiamento e investimento. Os segurados também são os responsáveis pelo pagamento do prêmio de seguro. Acidentes Pessoais de Passageiros e Responsabilidade Civil Facultativa de Veiculos : Outras garantias podem ser contratadas. As principais garantias oferecidas são Compreensiva (colisão. no caso de danos causados à carroceria do veículo segurado. • Danos Morais: garante ao Segurado o reembolso da indenização por danos morais causados a terceiros. Cd players. Caracterizados desta forma como segurados das operações de crédito. As Seguradoras podem oferecer apenas a contratação na modalidade Valor Determinado. televisores. desde que o sinistro seja decorrente de um dos riscos cobertos na apólice. contra eventos cobertos pela apólice. qualquer peça ou aparelho fixado em caráter permanente no veículo segurado. incêndio e roubo). pela qual vier a ser responsável civilmente em sentença judicial transitada em julgado. • Despesas Extraordinárias: garante ao segurado. original de fábrica ou não.Este seguro é geralmente contratado por empresas que realizam operações de crédito em suas vendas. desde que fixados em caráter permanente no veículo segurado. apenas na modalidade Valor de Mercado Referenciado. • Equipamentos: garante a indenização dos prejuízos causados aos equipamentos do veículo pelos mesmos riscos previstos na apólice contratada. Incêndio e Roubo. Colisão e Incêndio. em caso de acidente ou pane mecânica e/ou elétrica. etc. a blindagem do veículo segurado. ou ambas. rádio e toca-fitas. Seguro de Automóveis O Seguro de Automóveis poderá ser contratado pelas modalidades de Valor Determinado ou Valor de Mercado Referenciado. Entende-se como acessório. ou intermediários de operações de crédito. e é sobre eles que incide o risco de inadimplência.

• •

judicial ou extrajudicial autorizado de modo expresso pela seguradora; Extensão de Perímetro para os Países da América do Sul: por meio desta garantia, o Segurado poderá ampliar a área de abrangência do seguro do seu veículo para os países da América do Sul; Valor de Novo: Garante ao Segurado, no caso de indenização integral, a indenização referente a Cobertura de Casco pelo Valor de Novo, nos casos em que o sinistro ocorra em até 6 ou 12 meses da saída do veículo da concessionária;

EXERCÍCIOS
1. (CEF – 2004 – Fundação Carlos Chagas) Em relação aos tipos de seguros existentes, está correto afirmar que a) há dois tipos de seguros de automóveis: pelo valor contratado e pelo valor de mercado. O seguro pelo valor de mercado prevê a indenização pelo valor de um veículo zero km. b) os seguros patrimoniais sempre exigem carência. c) os seguros podem ser classificados em duas grandes modalidades: pessoa e não-pessoas. Os seguros de pessoas incluem os seguros de danos materiais (patrimoniais) e de prestação de serviços. d) o seguro de vida tem por finalidade garantir determinado pagamento a um beneficiário indicado em caso de acidente fatal ou não. e) o seguro de incêndios cobre danos causados por incêndios, quedas de raios, explosão de botijão de gás doméstico podendo ainda cobrir adicionalmente incêndios causados por vendaval, tornado e queda de avião. Resposta: Somente o item e apresenta a resposta correta.

AULA 22
PRODUTOS E SERVIÇOS FINANCEIROS – CONCEITOS DE CORPORATE FINANCE A presente aula abordará alguns conceitos envolvendo a expressão corporate finance. Como será visto tais conceitos relacionam a gestão da empresa com sua estrutura de capital e suas estratégias operacionais. Ademais será comentado como os bancos participam destas operações CONCEITOS DE CORPORATE FINANCE É a função em uma companhia que controla a política e a estratégia e a implementação de sua estrutura de capital, incluindo os orçamentos, as aquisições e os investimentos, o planejamento financeiro, as fontes de recursos e as questões relativas à gestão de dividendos e pagamento de impostos. É o processo pelo qual as companhias captam recursos para financiar planos de expansão, aquisições, etc. Alguns bancos de investimento possuem divisões específicas e especializadas em aquisições, abertura de capital, reestruturação de empresas e temas relacionados. Corporate Finance é uma área específica das Finanças relativa às decisões financeiras que uma companhia toma e quais os processos e ferramentas que devem ser utilizados em tais decisões. Como um todo, tal disciplina segrega as decisões e técnicas em de curto e de longo prazo, identificando como alcançar os objetivos primários da organização, garantindo um retorno acima dos custos de capital, sem a assunção de riscos excessivos. TERMOs UTILIZADOS EM CORPORATE FINANCE Os bancos utilizam-se de seus conhecimentos específicos neste setor para prestar serviços as empresas interessadas em participar de processos de aquisição, fusão, cisão e incorporação. A fusão pode ser entendida como o processo no qual 2 (duas) ou mais empresas se unem para formar uma sociedade nova, que lhes sucedera em todos os direitos e obrigações.

Empresa A Fusão

Empresa B

Empresa C

A incorporação é o processo no qual uma ou mais sociedades (incorporadas) tem seu patrimônio absorvido por outra (incorporadora), que lhes sucede em todos os direitos e obrigações.

Empresa A Incorporadora Incorporação Empresa A

Empresa B Incorporada

Cisão é o procedimento pelo qual uma companhia (cindida) transfere parcelas de seu patrimônio para ou mais sociedades (cindendas), já existentes ou constituídas para este fim. O processo de cisão extingue a empresa cindida se houver versão de todo o seu capital. No entanto, se isto não ocorrer a cisão será parcial.

Empresa A (Cindida) Cisão

Empresa B Cindenda 1

Empresa B Cindenda 2

Além desses termos, este segmento possui alguns termos específicos que serão listados abaixo: Termo Leveraged Buyot Significado É o negocio em que um grupo de investidores assume o controle acionário de uma empresa utilizando-se de empréstimos e usando a própria empresa como garantia. O

após o processo de transferência de controle acionário continue administrando a empresa e. . alienação de investimento. Resposta: Somente o item b é correto. É qualquer modalidade de LBO em que a atual administração da empresa. A aquisição de B por A ocorreu mediante pagamento à vista e o objetivo era garantir economias de escala. fusão estratégica. É conhecido pela sigla LBO. É a aquisição do controle acionário de uma empresa. sendo pago por meio do fluxo de caixa da empresa adquirida. swap de ações. participe no capital da empresa. ainda. via mercado de ações. Pode ser amigável. cisão. d. quando os antigos controladores consentem na transferência do controle ou hostil. LBOs – Aquisição alavancada.Management Buyout Takeover Bid Tender Offer empréstimo pode representar até 90% do preço de aquisição da empresa. quando for feito contra a vontade destes. Nesta combinação. Esta operação é denominada: a. e. É uma proposta para compra de uma classe de ações pertencente aos atuais proprietários das ações que envolva o pagamento de um prêmio sobre o valor do mercado. b. duas grandes empresas se uniram. A empresa A era a empresa maior e pertencia a um grande grupo francês. prevaleceu a identidade de A e os ativos e os passivos de B foram fundidos nos de A. EXERCÍCIOS 01 – (BNDES/2002) Em 1996. c. A empresa B era menor e seu capital era 100% nacional.

Os clientes também poderão utilizar o sistema de fax. maior tranqüilidade ao cliente. Tal sistema é chamado de Home Banking. HOME/OFICCE BANKING A evolução tecnológica desenvolveu um sistema de muita utilidade na relação cliente/banco. Com isso. Para acessar a transmissão.AULA 23 PRODUTOS E SERVIÇOS FINANCEIROS – HOME/OFICCE BANKING. índices das bolsas. aplicações. as instituições financeiras tem investido neste segmento ofertando um conjunto de serviços com base na em plataforma digital. BANCO VIRTUAL Com o crescimento das tecnologias relacionadas ao mundo virtual. solicitação de talões de cheque. facilitando ainda mais a comunicação com os clientes. assim. O quadro a seguir resume o contexto da prestação destes serviços atualmente. Nesta aula. etc. estudaremos um pouco mais sobre tais serviços. passaram a usar o sistema via satélite. em especial a Internet. que inclusive oferece mais rapidez e melhor segurança. Ele permite ligações entre o cliente e o banco através do computador. permitindo. resgates. o cliente pode acessar os serviços de movimentação e saldo de contas. empréstimos. cotações do câmbio. Alguns bancos. . REMOTE BANKING. para obter informações junto aos bancos. caderneta de poupança. o banco fornece um código (password).

O quadro a seguir exemplifica. como shoppings. em diversas atividades realizadas por um banco Atividade Saques Abordagem Pontos de atendimento colocados em locais de grande fluxo de pessoas. .Cenário Internet Banking-Home Office Banking Avanço da Tecnologia Acelerado desenvolvimento na troca de informações entre bancos e clientes Formatação e criação de produtos para atender os clientes Atendimento ao cliente em tempo real Evitar que o cliente se desloque até uma unidade bancária sem enfrentar filas Necessidade de Aprimoramento na prestação de serviços Minimização dos custos de atendimento REMOTE BANKING Visando a reduzir custos e facilitar a prestação de serviços aos clientes. com a criação de atendimento fora das agências. Tal tendência é chamada de remote banking e pode-se percebe-la claramente na forma como varias instituições financeiras vendem seus produtos e serviços financeiros. como funciona o remote banking. através do uso do cartão magnético. rodoviárias. principalmente em horários diferenciados. caixas da agência Depósitos em caixas coletoras (CAIXA RÁPIDO). Pontos de atendimento em empresas. facilitando a retirada do dinheiro. de maneira resumida. rede de lojas de departamentos. Depósitos fora dos Efetivação de depósitos nos caixa eletrônicos. Pontos de atendimento em postos de gasolina. aeroportos. os bancos procuram oferecer alternativas para alguns serviços prestados por eles. Saques em unidades lotéricas e correspondentes.

Pagamentos de Pagamentos de contas de água. onde todos os serviços bancários convencionais são operados remotamente. sem que haja um espaço físico correspondente à agência. Serviços via central Obtenção de extratos. previamente autorizado pelo cliente. Transações como depósitos ou saques são feitos por courriers contratados pelo banco junto à empresas terceirizadoras de serviços ou aproveitados do próprio corpo de funcionários do banco.Depósitos a domicílio. poderão ser efetuados via central telefônica. bloqueios. cartões de contas crédito ou títulos diversos. o banco economiza em sua estrutura. EXERCÍCIOS 1. Com isso. Isso permite dispensar departamentos de apoio que podem ser eventualmente acessados na matriz. tanto no aspecto físico como operacional. Os dois mais notáveis exemplos do estado da arte nesse setor são o home banking e o EDI. Pagamento de contas em unidades lotéricas e correspondentes. (CEF – 2004 – Fundação Carlos Chagas) A evolução da tecnologia da teleinformática permitiu um acelerado desenvolvimento da troca de informações entre os bancos e seus clientes. que implica no contato quase exclusivamente telefônico com o cliente e no alto índice de informatização das operações internas. apoiados pela filosofia do remote banking. O "banco virtual" consiste numa agência bancária inteiramente "on line". dentre outros. luz e telefone. 2005) A estrutura organizacional do banco virtual baseia-se numa rede de comunicação bastante sólida. e procura alcançar o cliente que quer evitar a freqüência de agências bancárias (Pierre Levi. Assinale a afirmação correta. aplicações financeiras. Assim. contando com um organograma bastante enxuto. Pagamentos de contas diversas através do débito em conta. trata-se de levar o banco ao cliente sem obrigá-lo a deslocar-se. através de linhas telefônicas e computadores. Depósitos em unidades lotéricas e correspondentes Entrega de talões Envio de talões de cheque para o endereço do de cheque correntista. Nas máquinas dispensadoras de cheque. . Banco virtual O conceito de banco virtual está inserido dentro do contexto das novas tecnologias de informação aplicáveis no Sistema Financeiro Nacional. telefônica transferência de fundos. Pelo correio.

As ações podem ser emitidas na forma física (cautelas ou certificados) ou na forma escritural. além do mecanismo de colocação primária das ações da empresa no mercado. A valorização e desvalorização do preço da ação é conseqüência do comportamento de mercado e do desempenho da empresa em determinado período. O acionista é um coproprietário da empresa. tempo ou meio de comunicação. não possibilita a diversificação dos canais de distribuição excedendo os limites de espaço. b) O conceito de EDI ainda não está difundido no Brasil e como conseqüência ainda não está sendo utilizado. através de agendamento prévio ou por fax. uma ação não tem prazo de resgate. constituída sob a forma de sociedade anônima. que dispensa a emissão física. . mantendo-se o controle das ações em contas de depósitos (em centrais de custódia ou bancos) em nome dos titulares. No entanto. chamado de Underwriting. com direito a participação nos resultados. Nesta aula. que tem como principal característica o fato de ter um prazo de vencimento previamente definido. d) Os bancos fazem altos investimentos em instalações de atendimento remoto tendo em vista a redução do trânsito e das filas de clientes nas agências. e) O conceito de remote banking. a legislação brasileira prevê um tipo específico de ação. Resposta: Somente o item e apresenta a resposta correta. embora esteja associado à idéia de um banco virtual. serão as características e direitos de cada tipo de ação. podendo ser comprada ou vendida a qualquer momento. AULA 24 MERCADO DE CAPITAIS – AÇÕES: CARACTERÍSTICAS E DIREITOS MERCADO À VISTA DE AÇÕES O mercado de capitais é importante fonte de recursos para as sociedades anônimas. c) O pagamento de contas atualmente pode ser feito nos terminais de autopagamento. AÇÕES São títulos representativos da menor fração do capital social de uma empresa.a) Como resultado da facilitação e agilização dos processos existe a contrapartida do aumento das reclamações de clientes. Tais ações não são tão comuns no mercado de capitais brasileiro. Normalmente. chamado ação preferencial resgatável.

É determinado pelo patrimônio líquido dividido pelo número de ações emitidas. as ações podem ser: • Ordinárias – ações que além de proporcionarem. mas a assembléia-geral ou o conselho de administração da empresa deve definir o seu preço quando da emissão. têm seu controle executado por uma entidade fiel depositária dos títulos. a ação deve ser vendida. • Nominativas endossáveis: registram o nome do primeiro endossante. • Patrimonial: representa a parcela do capital próprio da sociedade que corresponde a cada ação. Algumas ações são emitidas sem valor nominal. sendo as transferências processadas por endosso na própria cautela. Todos têm seu significado e e utilização distintas: • Nominal: valor atribuído a uma ação previsto no estatuto social da companhia. É o valor contábil da ação. É utilizado no cálculo para a decisão de comprar ou não uma ação. • De fruição – são geralmente ações detidas pelos proprietários das companhias. além de conservar o direito a voto. . no caso de dissolução da sociedade. não conferem direito de voto em assembléia. • Intrínseco: equivale ao valor presente de um fluxo esperado de benefícios de caixa. Se o valor intrínseco for maior do que o valor de mercado. a ação deve ser comprada. participação nos resultados da empresa. • Preferenciais – ações que garantem ao acionista a prioridade no recebimento de dividendos (geralmente em percentual mais elevado do que o atribuído às ações ordinárias) e no reembolso de capital. conferem o direito de voto em assembléias gerais. Em geral. aos seus titulares. Este tipo de ação confere ao titular participação nos dividendos e preferência de aquisição de novas ações. elas podem ser: • Nominativas: trazem o nome do investidor registrado em livro de registro das ações nominativas. A transferência dá-se pela averbação do nome do novo titular neste livro. Valor das ações Vários conceitos estão associados ao valor de uma ação. Formas de circulação das ações: No que tange a possibilidade de transferência das ações.Tipos de Ação De acordo com os benefícios que garantem aos acionistas. • Escriturais: sem emissão física. Se for menor.

De subscrição: preço definido no lançamento das ações. É a informação mais conhecida e mais útil para os investidores. O juro sobre capital próprio é muito semelhante ao dividendo. De mercado: efetivo preço de negociação da ação no mercado. Mercado Primário e Secundário As negociações no mercado acionário podem ocorrer em 2 níveis.• • • De liquidação: determinado quando do encerramento de atividades de uma companhia. entre outros. sendo pagos. Neste caso. • Bonificação: É a distribuição de novas ações aos acionistas em função de aumento do capital social por incorporação de reservas patrimoniais ou de lucros retidos pela empresa. em dinheiro. com preço de compra definido para um determinado prazo. No entanto. Também pode ocorrer por meio do pagamento de dividendos na forma de ações. indicando quanto a cada ação no resultado da liquidação. aquele direito não é dedutível para fins fiscais. Desdobramento e Agrupamento As ações de uma companhia podem ser desdobras ou agrupadas. normalmente. pode ser vantajoso para o acionista a realização de novos investimentos na empresa. O valor pago pela empresa pode ser deduzido de seu resultado como despesa. • Inplit ou Agrupamento: condensação do capital em um menor número de ações com conseqüente aumento do valor de mercado. Direitos e Proventos de uma Ação As ações caracterizam-se por serem títulos que garantem aos seus titulares um conjunto de direitos: • Dividendos: representam a distribuição de parte dos lucros auferidos pela empresa aos seus acionistas. de dar liquidez aos títulos no mercado. chamados de mercado primário e mercado secundário. com o objetivo. • Subscrição: É o direito de todo acionista de adquirir ações novas emitidas por uma empresa. Estas operações têm objetivos bem específicos: • Split ou Desdobramento: distribuição gratuita de novas ações aos acionistas pela diluição do capital em um maior número de ações. . em operações de abertura de capital. • Juros sobre capital próprio: é um incentivo fiscal criado para remunerar o investimento feito pelo acionista na empresa.

O intermediário financeiro (instituição financeira) é o elo de ligação entre a empresa tomadora dos recursos e os agentes poupadores identificados no mercado primário. Prevê a subscrição e integração do total das novas ações por parte da instituição financeira. Os valores destas negociações não são transferidos para o financiamento das empresas. por meio da colocação inicial (venda) de ações.F. Neste mercado as empresas procuram recursos para a consecução dos seus objetivos. tais títulos passam a ser negociados normalmente no mercado secundário. UNDERWRITING O financiamento de uma empresa com recursos próprios pode ser feito pela retenção de seus resultados líquidos (autofinanciamento) e pelo lançamento de ações ao público. a instituição financeira não se responsabiliza pela integralização total das ações. Há um acordo para oferecer . sendo simples transferências entre investidores. para o financiamento das empresas. pois permite a captação de recursos a custos menores. O underwriting obedece ao fluxo indicado a seguir: EMPRESA EMITENTE NOVAS AÇÕES I. INTERMEDIADORA MERCADO PRIMÁRIO MERCADO SECUNDÁRIO Para a empresa emitente de novas ações. Tipos de Underwriting No underwriting.• • Mercado Primário: neste mercado ocorre a canalização direta dos recursos monetários superavitários. tal emissão tem uma atratividade econômica. Tais opções são: • Subscrição tipo puro ou firme • Subscrição tipo residual (stand by) • Subscrição tipo melhor esforço (best effort) Na subscrição do tipo puro ou firme. Após a primeira negociação. a instituição financeira assume amplamente o risco da colocação das ações no mercado.emissão. A colocação de ações pode ocorrer pela colocação de novas ações no mercado primário por meio de uma instituição financeira. Mercado Secundário: nele são estabelecidas novas negociações entre os agentes econômicos. Tal operação é chamada underwriting. das ações adquiridas no mercado primário. Na subscrição do tipo residual (stand by). a instituição financeira pode oferecer algumas opções para a empresa emitente das novas ações. caso as ações não sejam absorvidas integralmente pelos investidores.

b) são considerados valores mobiliários e. estão sujeitos à normatização pela CVM. (UnB/CESPE/Senado Federal/2002) O mercado de ações é parte importante do Sistema Financeiro Nacional. o investidor compromete-se a comprar ou a vender uma quantidade certa de uma ação-objeto. b) O mercado primário corresponde à negociação das ações nas bolsas de valores. Resposta: A resposta correta é o item c 2. d) as negociações de títulos e valores mobiliários em bolsas de valores denominam-se usualmente de operações no mercado primário. Na subscrição do tipo melhor esforço (best effort): o risco da colocação corre por conta da sociedade emitente. A instituição financeira se compromete a dedicar seu melhor esforço para conseguir a colocação do maior número possível de ações no mercado. a) As bolsas de valores são instituições financeiras com fins lucrativos. findo o qual.as ações durante certo tempo. é correto afirmar que: a) as bolsas de valores são instituições do governo que mantêm local ou sistema adequado à negociação de títulos e valores mobiliários. quando ofertados publicamente: ações. c) a Comissão de Valores Mobiliários (CVM) é o órgão regulamentador e fiscalizador do mercado de capitais. os seguintes títulos. pelo vendedor ou por acordo mútuo das partes. pela diluição do capital em maior número de ações. julgue os itens que se seguem. . c) Bonificação é a distribuição gratuita de novas ações aos acionistas. As operações contratadas poderão ser liquidadas na data do vencimento ou antecipadamente. quando solicitado pelo comprador. EXERCÍCIOS 1. com o objetivo de assegurar liquidez aos títulos no mercado. d) No mercado a termo. (ESAF/BACEN/2002) Com relação à estrutura do mercado de capitais. por um preço fixado dentro de um prazo predeterminado. debêntures e títulos da dívida pública. criadas para fornecer a infraestrutura do mercado de ações. e) cabem às sociedades corretoras e distribuidoras de valores mobiliários as operações no recinto das bolsas de valores. Acerca desse mercado. portanto. a instituição financeira poderá subscrever o volume não negociado.

permitindo a ambos os participantes de uma transação reverter sua posição. Resposta: Somente o item `d` é verdadeiro. antes da data do vencimento.e) O mercado a termo de ações representa um aperfeiçoamento do mercado futuro. .

que pode ser qualquer empresa com fim lucrativo. com valores mobiliários não admitidos à negociação no mercado de títulos e valores mobiliários. fatos relevantes ocorridos nos negócios. com objetivo mercantil. Companhias abertas e fechadas As companhias (também conhecidas como S. e) divulgação de deliberações de assembléia de acionistas. por parte de investidores. relativos à compra. seja o mercado de bolsas. FUNCIONAMENTO DO MERCADO À VISTA DE AÇÕES. Dessa forma. que também será objeto de estudo. A companhia aberta sujeita-se ao cumprimento de uma série de normas quanto a: a) natureza e periodicidade de informações a divulgar b) forma e conteúdo dos relatórios de administração e demonstrações financeiras c) padrões contábeis. não contrário à lei. que possam influir de modo ponderável na decisão de comprar ou vender ações. • Companhias fechadas: S. A CVM pode classificar as companhias de capital aberto em categorias. seja o mercado de balcão (que será visto mais a frente). a mudança de controle acionário. o fechamento de capital. órgãos da administração. relatório e parecer de auditores independentes. Podem ser citados como fatos relevantes o desdobramento de ações. d) informações prestadas por diretores e acionistas controladores. Seu estatuto social (documento de constituição) define seu objeto social de modo preciso e completo. as companhias abertas têm regras de atuação muito mais rigorosas do que as companhias fechadas. com valores mobiliários registrados na CVM. permuta ou venda de ações emitidas pela companhia.A. conforme as espécies e classes dos valores mobiliários por ela emitidos. de bolsa ou de balcão. pois dado ao fato de poderem ter .A. MERCADO DE BALCÃO Nesta aula serão estudadas as diferenças entre as companhias abertas e fechadas. admitidos à negociação no mercado de títulos e valores mobiliários. tanto no ambiente de bolsa quanto no mercado de balcão. sociedades controladas e controladoras.AULA 25 MERCADO DE CAPITAIS – COMPANHIAS ABERTAS E FECHADAS. à ordem pública e aos bons costumes. que se rege pelas leis e usos do comércio. • Companhias abertas: S. As companhias podem ser fechadas ou abertas. negociados nesses mercados. a cisão da companhia e a reavaliação de ativos.A. como funciona o mercado à vista de ações.) são sociedades constituídas por ações.

EXERCÍCIOS 1. (Banco do Brasil/Escriturário – 1998) Uma operação à vista no mercado de ações caracteriza a compra ou venda. Vários tipos de ordens podem ser executadas no mercado à vista. Quando o cliente . caberá ao comprador das ações efetuar o pagamento das ações e o vendedor deverá efetuar a entrega do ativo negociado dentro do prazo regulamentar estipulado. • Na ordem limitada. títulos e valores mobiliários não negociados em bolsas. as operações de compra e venda são fechadas por telefone ou por um sistema eletrônico de negociação. o investidor dá à Corretora uma ordem de compra e outra de venda de diferentes ativos. Para a realização de um negócio nesse mercado há a necessidade da intermediação de uma sociedade corretora. em pregão. • Na ordem de mercado o investidor especificará apenas a quantidade e o ativo que deseja comprar ou vender. Este mercado também é conhecido pela sigla inglesa over-thecounter.suas ações negociadas no mercado de capitais. Caberá à Corretora executar a ordem dada pelo melhor preço que estiver sendo praticado no mercado. Funcionamento do mercado à vista de ações Uma operação denominada à vista ocorre quando há uma compra ou venda de determinada quantidade de ações. A operação somente será feita se ambas as operações puderem ser efetuadas. dentro das normas legais e de autoregulação previstas em lei e regulamentos. • Na ordem casada. Após a realização do negócio em pregão. devem divulgar mais informações aos investidores interessados em comprar seus títulos. O cliente que ordena a operação pode utilizar diferentes tipos de ordem de compra e venda. seja na operação de compra ou na de venda com o objetivo de executar a ordem emitida por um investidor utilizando para isso um de seus operadores. o ativo que deseja comprar ou vender e o preço máximo (no caso de compra) ou mínimo (no caso de venda) no qual deverá ser negociada a ação. para liquidação imediata. Mercado de balcão Mercado onde se opera com ativos. instrumentos financeiros. o investidor indica a quantidade. podendo especificar qual das duas deseja efetivar em primeiro lugar. de determinada quantidade de ações. Neste mercado. ordem limitada e ordem casada. O investidor ainda poderá ser autorizado a emitir sua própria ordem no Home Broker (via Internet) da Corretora. dentre elas podemos citar a ordem de mercado.

Relativamente à segmentação do mercado de títulos. ou qualquer fato relevante que possa influir de modo ponderável na cotação de suas ações. temos uma ordem a) limitada. c) a mercado.especifica à corretora apenas a quantidade e as características das ações que deseja comprar ou vender. na decisão de seus investidores em negociar com seus títulos e na determinação dos investidores de exercerem quaisquer direitos inerentes à condição de titular dos valores emitidos pela companhia. e) O mercado de bolsas de valores e o mercado de balcão são exemplos de mercado secundário. é considerado ato ou fato relevante o(a) a) desdobramento de ações. com a obtenção de recursos por parte do emitente do título. c) fechamento de capital. a) O mercado secundário é onde os títulos existentes. no mercado primário. . d) cisão da companhia. b) mudança de controle acionário. as sociedades corretoras de títulos e valores mobiliários. b) O mercado primário é onde o ativo financeiro é negociado pela primeira vez. c) A colocação de ações e debêntures. assinale a opção incorreta. os bancos múltiplos com carteira de investimento ou desenvolvimento e o BNDES-PAR. é denominada underwriting. e) reavaliação de ativos. 3. ou com garantia total. 2. Resposta: Somente o item `e` é verdadeiro. d) Uma das formas de underwriting é a firme. têm sua propriedade transferida entre os participantes. b) casada. Resposta: Todos os itens são verdadeiros. as sociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliários. na qual o underwriter assume o compromisso de fazer o melhor esforço possível para colocar a emissão. já colocados anteriormente no mercado. e tem como especialistas (underwriters) os bancos de investimento. e) de proteção. d) de financiamento. Nesse contexto. (Cespe/Banco do Brasil – 2001) As companhias abertas estão obrigadas à divulgação de qualquer deliberação da assembléia de acionistas. os bancos de desenvolvimento. A principal função do mercado secundário é proporcionar liquidez aos ativos financeiros. Resposta: A resposta é a letra “d”.

observado que a taxa utilizada como referencial deve ser regularmente calculada e de conhecimento público. com prazo não inferior ao período de reajuste estipulado contratualmente. com emissão restrita às sociedades de arrendamento mercantil e as companhias hipotecárias. Esta característica permite ainda o financiamento de projetos de porte e aumento na disponibilidade de capital circulante. observado o prazo mínimo de dois meses para vencimento ou período de repactuação. visando investimento ou o financiamento de capital de giro. A debênture poderá assegurar ao seu titular juros. e basear-se em operações contratadas a taxas de mercado pré-fixadas.Taxa de Juros de Longo Prazo. ajustada. por taxa fixa. para mais ou para menos. além das ações. na variação da taxa cambial ou em índice de preços. c) TBF . o que permite à companhia otimizar seu perfil de endividamento.Taxa Referencial ou TJLP . Remuneração da Debênture A remuneração da debênture pode revestir uma das seguintes formas: a) taxa de juros pré-fixada. Na emissão de debêntures com cláusula de correção monetária com base em índice de preços. observado o prazo mínimo de um mês para vencimento ou período de repactuação.AULA 26 MERCADO DE CAPITAIS – DEBÊNTURES Alguns títulos de dívida emitidos por sociedades anônimas podem ser negociados no mercado de capitais. deve ser atendido o prazo mínimo de um ano para vencimento ou repactuação. com base nos coeficientes fixados para correção de títulos da dívida pública federal. e ser amortizada gradualmente. O pagamento de juros e a amortização realizados em . para captar recursos. Um deles é a debênture. Conceito É um título que representa um empréstimo contraído por uma companhia. fixos ou variáveis. A debênture é um título versátil. sendo que: • a periodicidade de aplicação da cláusula de correção monetária não pode ser inferior a um ano. por taxa fixa. d) taxas flutuantes. Nesta aula serão estudadas as características deste título. participação no lucro da companhia. para mais ou para menos. e) correção monetária. • o pagamento do valor correspondente à correção monetária somente pode ocorrer por ocasião do vencimento ou da repactuação das debêntures. b) TR . mediante lançamento público ou particular.Taxa Básica Financeira. ajustada. porque pode ser emitida a prazos longos.

no mínimo. Tem como principais características a simplificação e agilidade nos registros. de fácil compreensão. Tipos de Debêntures A debênture pode ser dos seguintes tipos: • Padronizada – com cláusulas objetivas. sem considerar correção monetária de período inferior a um ano. pode haver pagamento de juros semestrais e o principal (valor base da dívida) no final do período. • Subordinada . a exclusivo critério do investidor. As debêntures serão emitidas pelos exportadores com vinculação às receitas da carteira de exportações futuras ou levando em consideração a média de exportações da empresa nos últimos três anos. sem a necessidade de solução via judiciário). conforme regras do contrato de emissão da debênture. . Tais condições não se aplicam às debêntures que assegurem. a participação no lucro da companhia emissora.sem garantia real ou flutuante. tendo valor nominal de face igual ou múltiplo do equivalente em reais a US$ 1 milhão. como condição de remuneração. Esses títulos não poderão ser resgatados antes do prazo de três anos. O prêmio da debênture tem como base a variação da receita ou do lucro da companhia emissora. existentes no patrimônio da empresa emissora da debênture. aplicação e de simples execução. Em alguns casos. Esses títulos apresentam uma cláusula de variação cambial com um prazo de três anos. As conversões resultam em aumento do capital social. exclusivamente. a debênture pode oferecer um prêmio aos investidores.períodos inferiores a um ano devem ter como base de cálculo o valor nominal das debêntures. e não pode ter como base a TR. cujas condições de resgate são as mesmas dos credores quirografários nos casos de falência. a TJLP. índice de preços. em épocas e condições prédeterminadas. • Debênture Cambial – títulos emitidos no mercado interno. • Conversível em Ação (DCA) – pode ser convertida em ações. visando estimular o desenvolvimento de um mercado transparente e líquido para títulos privados de renda fixa. a atividade permanente por parte de formadores de mercado e o fato de admitir a arbitragem na solução de conflitos de interesse (na arbitragem profissionais do mercado julgam conflitos. Prêmio de Debêntures Além da remuneração. a TBF. • Permutável – pode ser trocada por ações de outra empresa. a variação da taxa cambial ou qualquer outro referencial baseado em taxa de juros. através de empresas exportadoras.

conforme regras do contrato de emissão da debênture.Garantias relativas à Debênture As garantias oferecidas na emissão de debêntures são: a) garantia real . . d) garantia subordinada . c) banco mandatário e escriturador: faz o registro e a custódia dos títulos emitidos. prospecto da emissão .apresenta a companhia aos mercados investidores. ou hipoteca de bens imóveis e anticrese (entrega de um bem do devedor ao credor para sua utilização ou rendimento). Emissão da Debênture As emissões de debêntures numa companhia estão normalmente limitadas ao valor de seu capital social. b. A divulgação da emissão se faz mediante: a. escritura de emissão . c) resgatada. EXERCÍCIOS 1. sem especificação do bem. Participam da emissão de uma debênture: a) coordenador líder e coordenadores contratados – instituições financeiras que farão a oferta de tais títulos no mercado. b) agente fiduciário: representante dos compradores das debêntures emitidas pela empresa. c) garantia quirografária . (BB/1998) As debêntures são títulos (valores mobiliários) emitidos por uma sociedade anônima de capital aberto.garantia sub-quirografária. conforme regras do contrato de emissão da debênture. b) convertida em ações emitidas pela empresa emissora da debênture.o total dos ativos da companhia. Supervisiona se as condições especificadas no contrato de emissão estão sendo observadas. b) garantia flutuante . segue a regulamentação da CVM e normativos da ANBID. conversível ou permutável.credor concorre com demais credores quirografários (credores não preferências) no caso de liquidação da companhia.penhor de bens móveis ou direitos (recebíveis).documento registrado no registro do comércio que contém as cláusulas contratuais da emissão. dá ao credor privilégios apenas sobre os acionistas da empresa. d) auditor independente e consultor legal: prestam serviços relativos no processo de emissão da debênture. O que caracteriza a debênture permutável é o fato de poder ser: a) convertida em ações emitidas pela empresa emissora da debênture a qualquer tempo. Podem ser emitidas nos tipos simples.

d) trocada por bens da empresa emissora da debênture, conforme regras do contrato de emissão da debênture. e) trocada por ações de outra empresa, existentes no patrimônio da empresa emissora da debênture, conforme regras do contrato de emissão da debênture. Resposta: Somente o item `e` é verdadeiro.

AULA 27
MERCADO DE CAPITAIS – MERCADO DE OURO O mercado de ouro, assim como o de ações, é chamado de mercado de risco, pois suas cotações variam em obediência a lei básica da oferta e da procura. Nesta aula, serão estudadas algumas características deste mercado. Ouro – Ativo Financeiro O investidor que compra ouro fica com a posse de um ativo real. O ouro é classificado como ativo financeiro ou instrumento cambial pela Constituição de 1988. No Brasil, o ouro era foi muito utilizado para proteção contra variações cambiais, tendo em vista que sua cotação está atrelada ao dólar. Hoje, no entanto, sua importância foi reduzida tendo em vista o desenvolvimento de outros mecanismos de proteção contra os riscos cambiais, principalmente no mercado de derivativos. As diversas aplicações do ouro dão ao mercado de ouro múltiplas funções, cada uma delas determinada, essencialmente, pelo tipo de consumidor (industrial, médico, investidor, governo, etc.). Em geral o ouro, produzido localmente ou importado, para fins de investimento é comercializado em lingotes ou cunhado na forma de moedas que, devido à maleabilidade do ouro, são formadas por uma liga que contém ouro fino. O peso e o grau de pureza das moedas e das barras (veja as Tabelas 1 e 2) são rigorosamente controlados por refinadores e casas da moeda internacionalmente reconhecidas, facilitando sua compra e venda com segurança e facilidade. No mercado financeiro do Brasil, os padrões preferidos são os chamados “três noves” e “quatro noves”, superiores ao “995” antigamente usado no mercado internacional de ouro. A pureza deste metal também pode ser mensurada em quilates, como é mais freqüente na indústria joalheira. Tabela 1. Relação entre a pureza/quilate e o uso do ouro

g ouro % pureza fino 999,90 99,99% 916,66 91,66% 750,1 583,30 375,00 333,30 75,01% 58,33% 37,50% 33.350%

quilates Uso mais freqüente 24 22 18 14 9 8 Ouro com maior grau de pureza Algumas moedas e jóias para investimento Mais usado em jóias da Europa e do Brasil Maioria das jóias da América do Norte Maioria das jóias do Reino Unido Teor mais baixo aceitável em joalheria

Fonte: Bacen

Tabela 2. Relação entre as medidas de peso do ouro Peso 1 grama = 0,03215 onças troy 1 onça troy = 31,1035 gramas 1 quilo = 32,151 onças troy 100 onças troy = 3,11 quilos 400 onças troy = 12,44 quilos 1 Tael (Hong Kong) = 1,193 onças troy Fonte: Bacen A onça troy é uma medida inglesa antiga de peso, utilizada para pesar ouro. Definições do Mercado de Ouro • • Ouro fino: denominação dada ao ouro refinado, por oposição ao ouro bruto, como se encontra na natureza. Grau de Pureza: faz referência à quantidade de ouro puro contido na liga que forma a barra, lingote ou moeda.

Padrões preferidos: - “Três noves” = barras com 0,999 partes de ouro fino contido na liga. - “quatro noves” = barras com 0,9999 partes de ouro fino contido na liga. - “995” = barras com 0,995 partes de ouro fino contido na liga.

• • • •

Quilates: teor de ouro de uma liga metálica, expresso em 24 avos da massa da liga. Ouro branco: liga de ouro na qual entram 12% de paládio (um metal do grupo da platina, de cor semelhante a esta), mas 15% de níquel, ou 20 a 25% de platina. Ouro de aluvião: ouro contido em cascalhos, areia e argila que se forma nas margens e foz dos rios, conseqüência da erosão. Ouro reciclado: ouro recuperado a partir de jóias e outros produtos, inclusive industriais.

Negociações no Mercado de Ouro Existem, basicamente, 2 tipos de investidores no mercado de ouro físico: o tradicional e o especulador. • Tradicional – utiliza o ouro como reserva de valor com preço e liquidez internacionais; • Especulador – está a procura de ganhos imediatos e de olho na relação ouro/dólar/ações, procurando a melhor alternativa do momento. As modalidades de operação com ouro são: • Spot – operações de compra e venda realizadas em pregão, de contratos autorizados pela BM & F para pronta entrega, com liquidação no primeiro dia útil após a operação (D + 1). Compreende as operações à vista. • Mútuo – ocorre quando o proprietário de uma posição de ouro físico aluga tal posição a uma Corretora, por um determinado período, cobrando juros conforme o mercado. Nesta operação não existe a taxa de custódia. • Em Conta – operações de compra e venda de ouro por parte de investidores, em quantidade mínima de 10 gramas e seus múltiplos, com movimentação financeira em D + 1. • Outras – existem ainda várias operações com ouro, entre elas: Mercado Futuro, Opções a Termo, Barras com ou sem custódia. Existe um mercado paralelo de empresas que negociam ouro programado (venda em parcelas mensais) e que enfrentam problemas com a regulamentação do setor e a fiscalização do Bacen. Elas vendem o ouro como uma commodity e não como um ativo financeiro, embora a Constituição especifique o ouro como um ativo financeiro. Esta modalidade de venda de ouro a prazo só existe no Brasil e permite o acesso de pequenos investidores ao metal, pois a compra é feita em parcelas mensais.

EXERCÍCIOS

CONTRATOS DE CÂMBIO – TAXAS DE CÂMBIO Esta aula apresenta os conceitos iniciais sobre o mercado de câmbio. o agente autorizado a operar no mercado de câmbio compra a moeda estrangeira do turista estrangeiro. o agente autorizado pelo Banco Central a operar no mercado de câmbio recebe do turista brasileiro a moeda nacional e lhe entrega a moeda estrangeira. CONCEITO Câmbio é a operação de troca de moeda de um país pela moeda de outro país. INSTITUIÇÕES AUTORIZADAS A OPERAR No Brasil. entregando-lhe os reais correspondentes. i) O especulador em ouro utiliza o ouro como reserva de valor com preço e liquidez internacionais. cobrando juros conforme o mercado. Por exemplo. corretoras. j) A peso padrão para negociação de ouro no mercado internacional é o grama. Serão listadas as instituições financeiras que podem operar neste mercado. Já quando um turista estrangeiro quer converter moeda estrangeira em reais. g) No mercado spot de ouro as negociações são feitas fora do ambiente de bolsa. O mercado de câmbio é regulamentado e fiscalizado pelo Banco Central e engloba as operações de compra e de venda . distribuidoras. além de serem apresentados os aspectos básicos dos sobre os contratos de câmbio e as taxas de câmbio. Resposta: Somente o item `e` é verdadeiro. quando um turista brasileiro vai viajar para o exterior e precisa de moeda estrangeira. o mercado de câmbio é o ambiente abstrato onde se realizam as operações de câmbio entre os agentes autorizados pelo Banco Central (bancos. h) O contrato de mútuo de ouro é uma operação na qual o proprietário do ativo financeiro aluga sua posição a uma corretora.1. agências de turismo e meios de hospedagem) e entre estes e seus clientes. por um determinado período. AULA 28 MERCADO DE CÂMBIO – INSTITUIÇÕES AUTORIZADAS. Julgue os itens a seguir relativos ao mercado de ouro f) No Brasil. o ouro é considerado uma commodity.

compromissos diversos. tais como aluguel de veículos. exceto de desenvolvimento: todas as operações previstas para o mercado de câmbio. despesas com comunicações. corretoras. doações. agências de turismo e meios de hospedagem autorizados pelo Banco Central. também é autorizada pelo Banco Central a realizar operações com vales postais internacionais. cheques e cheques de viagem. Esses agentes podem realizar as seguintes operações: a) bancos. contribuições a entidades associativas e previdenciárias. jornais. Podem operar no mercado de câmbio bancos.de moeda estrangeira. cheques e cheques de viagem. financiamento e investimento. cheques e cheques de viagens relativas a viagens internacionais. domiciliados ou com sede no País e residentes. consertos e recondicionamento de máquinas e peças. aposentadorias e pensões. e pagamento de livros. . para a realização das operações de câmbio. por meio de banco autorizado a operar no mercado de câmbio. Também o pagamento de exportações brasileiras até US$ 10 mil por operação pode se dar por meio de vale postal internacional. distribuidoras. arbitragem com o exterior. emissivos e receptivos. para atender manutenção de pessoas físicas no exterior. Como regra geral. as operações em moeda nacional entre residentes. assinatura de jornais e revistas. b) bancos de desenvolvimento e caixas econômicas: operações específicas autorizadas. revistas e publicações similares. c) sociedades de crédito. operações no mercado interbancário. arbitragens no País e. multas de trânsito. sociedades corretoras de câmbio ou de títulos e valores mobiliários e sociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliários: compra ou venda a clientes de moeda estrangeira em espécie. aquisição de medicamentos no exterior. d) agências de turismo: compra ou venda de moeda estrangeira em espécie. aquisição de programas de computador para uso próprio. domiciliados ou com sede no exterior e as operações com ouro-instrumento cambial. é necessário respaldo documental. realizadas por intermédio das instituições autorizadas a operar no mercado de câmbio pelo Banco Central. reservas em estabelecimentos hoteleiros. não destinados à comercialização. quando a importação não estiver sujeita a registro no Siscomex. e) meios de hospedagem de turismo: exclusivamente compra de clientes de moeda estrangeira em espécie. Qualquer pessoa física ou jurídica pode ir a uma instituição autorizada a operar no mercado de câmbio para comprar ou vender moeda estrangeira. pagamento de serviços de reparos. A Empresa Brasileira de Correios e Telégrafos – ECT. outros gastos de natureza eventual.

.40. A taxa de câmbio reflete. é o . a moeda estrangeira mais negociada é o dólar dos Estados Unidos. CONTRATOS DE CÂMBIO Embora do ponto de vista cambial não exista restrição para a movimentação de recursos. fazendo com que a cotação mais comumente utilizada seja a dessa moeda. por exemplo.40. não fazendo. havendo a taxa de venda e a taxa de compra. quando dizemos que. Todas as operações de câmbio realizadas no País precisam ser registradas no Sisbacen (Sistema de Informações Banco Central é um sistema eletrônico de coleta. constam informações relativas à moeda estrangeira que uma pessoa está comprando ou vendendo. à taxa contratada. TAXAS DE CÂMBIO Taxa de câmbio é o preço de uma moeda estrangeira medido em unidades ou frações (centavos) da moeda nacional. EXERCÍCIOS 1. as quais são referenciadas do ponto de vista do agente autorizado a operar pelo Banco Central. São ilegais os negócios realizados no mercado paralelo e a posse de moeda estrangeira oriunda de atividades ilícitas. Dessa forma. As taxas de câmbio praticadas no mercado de câmbio brasileiro são livremente negociadas entre os agentes e seus clientes e são amplamente divulgadas pela imprensa. nenhum tipo de fixação desta. somente podem ser colocados no exterior ou ter prêmios pagos em moeda estrangeira. permitindo ao Banco Central o acompanhamento de todas as operações. os agentes do mercado e seus clientes devem observar eventuais restrições legais ou regulamentares existentes para determinados tipos de operação. significa que 1 dólar dos Estados Unidos custa R$ 2.À margem da lei. conforme regulamentação própria do segmento segurador. Nele. ao valor correspondente em moeda nacional e aos nomes do comprador e do vendedor. que a taxa de câmbio é 2. funciona um segmento denominado mercado paralelo. assim. no Brasil. No Brasil. o custo de uma moeda em relação à outra. (UnB/CESPE/Senado Federal/2002) A Ciência Econômica denomina mercado de câmbio o ambiente abstrato em que se realizam as operações de câmbio entre os agentes autorizados pela autoridade monetária – que. aqueles seguros autorizados pela Susep nessas condições. atualmente. O contrato de câmbio é o documento que formaliza a operação de câmbio. Como exemplo. armazenagem e troca de informações que liga o Banco Central aos agentes do SFN) pelo agente autorizado a operar no mercado. O Banco Central divulga as taxas de câmbio praticadas no mercado interbancário.

como turismo. Visto que. Resposta: Os itens B e E são falsos. Como regra geral. no mercado de câmbio de taxas livres. física ou jurídica. embora não tenham amparo legal específico. agências de turismo e meios de hospedagem) ou entre estes e seus clientes. distribuidoras. outras operações. bem como a posse de moeda estrangeira sem origem justificada. d) No mercado livre. comprar ou vender moeda estrangeira. nem sujeitam o cidadão ou a empresa às penas da lei. para a realização das operações de câmbio é necessário respaldo documental. julgue os itens a seguir. e) A operação de mercado secundário implica a entrada ou a saída efetiva de moeda estrangeira do país. de exportação e de importação. constituindo as denominadas operações interbancárias. c) Qualquer pessoa. para as quais está prevista a entrega da moeda estrangeira em espécie. ou câmbio negro. corretoras. a empréstimos a residentes no exterior (sujeitos a registro no BACEN). em uma instituição autorizada a operar em câmbio. ou seja. nas operações de câmbio. mercado negro.BACEN – e entre eles e seus clientes. a pagamentos e recebimentos de serviços. (CESPE/UnB – Banco do Brasil) O Banco Central do Brasil (BACEN) conceitua mercado de câmbio como o ambiente abstrato onde se realizam as operações de câmbio entre os agentes autorizados pelo BACEN (bancos. a moeda estrangeira simplesmente migrado ativo de um banco para o de outro. b) Sem regulamentação estatal. tais como as relativas a investimentos estrangeiros no país. na maioria dos casos. os clientes não têm acesso à moeda estrangeira em espécie. pode. nas esferas federal. Excetuam-se as operações relativas a viagens internacionais. Todos os negócios realizados nesse mercado. podem-se realizar as operações decorrentes de comércio exterior. No que se refere ao contexto do mercado de câmbio brasileiro. . Já no mercado primário. Nesse mercado. livre e flutuante. estadual e municipal. a) No Brasil. que são regulamentados e fiscalizados pelo BACEN. e o mercado flutuante. são negociados direitos sobre a moeda estrangeira. também são realizadas as operações dos governos. Esse é o caso das operações com exportadores. 2. Têm curso. O mercado livre é também conhecido popularmente como comercial. funciona um segmento denominado mercado paralelo. Acerca desse tema. ainda. não são ilegais. o mercado de câmbio é dividido em dois segmentos. importadores e viajantes. julgue os itens a seguir.

regulamentando o mercado de câmbio e autorizando as instituições que nele operam. ou seja. são ilegais e sujeitam o cidadão ou a empresa às penas da lei. entre a pessoa física e a instituição autorizada ou entre os agentes autorizados. suspensões e outras sanções previstas em lei. bem como a posse de moeda estrangeira sem origem justificada. . podendo punir dirigentes e instituições mediante multas. b) O BACEN executa a política cambial definida pelo Ministério do Planejamento. todos os negócios realizados no mercado paralelo.a) No Brasil. Resposta: Somente o item B é falso. c) As taxas de câmbio são livremente pactuadas entre as partes contratantes. Também compete ao BACEN fiscalizar o referido mercado.

e • Arbitragem: entrega de moeda estrangeira contra o recebimento de outra moeda estrangeira. • Venda: entrega de moeda estrangeira contra recebimento de moeda nacional. ACE – Adiantamento sobre Cambiais Entregues é o contrato no qual o exportador recebe a moeda nacional após o embarque da mercadoria. OPERAÇÕES BÁSICAS As operações de câmbio visam. a antecipação do pagamento da exportação. basicamente. O que diferencia o ACC do ACE é que no primeiro o exportador recebe a moeda nacional antes de embarcar a mercadoria. As operações acima destacadas podem ser desdobradas em diversos contratos. Estas operações podem ocorrer em função de: • Exportação: venda ao exterior de mercadorias e serviços com preço ajustado para pagamento em moeda estrangeira. Em relação à instituição autorizada a operar com câmbio elas se classificam como: • Compra: recebimento de moeda estrangeira contra entrega de moeda nacional. servindo esta como apoio financeiro à produção da mercadoria. a troca da moeda de um país pela de outro. OPERAÇÕES BÁSICAS E SISCOMEX Nesta aula serão estudadas as operações básicas do mercado de câmbio e destacada a função do Sistema Integrado de Comércio Exterior (SISCOMEX). • Importação: compra de mercadorias e serviços com preço ajustado para pagamento em moeda estrangeira • Transferências: movimentação financeira de capitais de entrada ou saída do País. sem incorrer numa dívida de • • . sempre que esse contrato precede o embarque. Listamos alguns: • O ACC – Adiantamento sobre Contrato de Câmbio é uma antecipação em moeda nacional a que o exportador tem acesso no ato da contratação do câmbio.AULA 29 MERCADO DE CÂMBIO – REMESSAS. representando. na prática. Pré-Pagamento à Exportação: é uma forma alternativa ao ACC para obtenção antecipada dos recursos.

Também existe câmbio simplificado para importação. o o valor em moeda estrangeira. É o pagamento antecipado da exportação pelo importador. cujo ingresso da mercadoria no Brasil tenha ocorrido por meio de Declaração Simplificada de Importação – DSI. Como a venda é feita a prazo. o exportador só fará jus ao recebimento se atender a todas as exigências por ela estipuladas. O registro das informações exigido pelo Banco Central é bem mais simples – em vez de 26 dados informados em uma operação de exportação tradicional. as divisas só vão ingressar futuramente. mediante desconto das cambiais relativas a vendas a prazo feitas pelo exportador. registrada no Siscomex. A carta de crédito pode ser definida como uma ordem de pagamento condicionada. referindo-se a vendas ao exterior no valor equivalente a até US$ 20 mil. são apenas 5 nesta sistemática: o a indicação de o comerciante ser pessoa física ou jurídica. • • Câmbio Manual (Dólar Turismo/Travellers Checkis – envolve operações de compra e venda do dólar turismo e de travellers checks para pessoas físicas e jurídicas que irão deixar o país em futuro próximo. Carta de Crédito – trata-se de crédito documentário que o importador abre em favor do exportador em um banco no seu país. pode ser efetuado pela sistemática do câmbio simplificado. o o valor em moeda nacional. Como na exportação. o CNPJ ou CPF do exportador. conforme o caso. diminuindo o seu custo para o exportador. Neste caso o exportador permanece responsável • • . Câmbio Simplificado de Exportação é um contrato de câmbio com número reduzido de informações a serem prestadas pelo cliente. Supplier’s Credit – é um financiamento concedido por um banco ao exportador.natureza financeira. isto é. O objetivo é facilitar a realização de operações de pequeno valor. e o a forma da entrega da moeda estrangeira. O pagamento de importações brasileiras. as operações de câmbio dentro dessa sistemática estão limitadas ao equivalente a US$ 10 mil.

com o fomento mercantil realizado no país. que. recebe a mesma denominação. São operações muito parecidas. Forfaiting – é uma cessão de crédito (venda de crédito). Assim o exportador obtem recursos para financiar suas vendas ao exterior. mas envolvem menores valores. pois é a compra das obrigações do importador que garante ao exportador estar livre dos riscos da operação. podiam ser automaticamente convertidos em moeda estrangeira para remessa ao exterior.junto ao banqueiro exportação. por meio de um título. regulamentando a abertura e movimentação de contas em moeda nacional tituladas por domiciliados no exterior e mantidas em bancos no Brasil. que. aliás. O risco da operação é transferido pelo banco às empresas especializadas em factoring no exterior (as factor). o mesmo tranfere ao tomador os direitos sobre este contrato. o que era conhecido como “operação CC5”. Seu maior atrativo é que o mecanismo não oferece riscos ao exportador. que uma das formas de remessas de câmbio para o exterior é por meio da CC5. Export Notes – são contrato de cessão de crédito de exportação. também. Para o exportador. um exportador pode vender suas mercadorias a prazo e receber à vista. . com a intermediação de um banco. “CC5” é a abreviatura do documento normativo Carta-Circular 5. Não há a figura do direito de regresso contra o exportador. ainda que os recursos não fossem de titularidade da instituição financeira. não atuam como instituições financeiras e sim como prestadores de garantia. os direitos creditícios de uma operação a ser realizada no futuro. na realidade. assumem o risco sobre o importador e. ainda. editada pelo Banco Central em 1969. a não ser que tais recursos fossem obtidos a partir de operações de câmbio. financiador pelo pagamento da cambial de • Buyer’s Credit – é um financiamento concedido diretamente ao importador estrangeiro. b) os recursos mantidos nas contas tituladas por domiciliados no exterior que não fossem instituições financeiras estavam impedidos de serem convertidos e enviados livremente ao exterior. a operação é à vista e as divisas ingressam de imediato. em que o exportador cede ao tomador. O mercado de forfaiting funciona como uma espécie de desconto de notas promissórias. por meio da qual. Factoring – são similares às operações de forfaiting. Um banco no exterior financia a operação ao importador. recebendo. Quando o contrato de vende ao exterior é feito pelo exportador. assim. Até março de 2005: a) os recursos mantidos nas contas tituladas por instituições financeiras sediadas no exterior. à vista os reais equivalentes ao valor da operação em moeda estrangeira • • • Vale comentar.

independentemente de o titular da conta ser instituição financeira ou não. A Resolução também permitiu que os saldos de recursos próprios existentes em tais contas possam ser livremente convertidos em moeda estrangeira. Um exemplo de remessa: • Remessa para pessoa física residente na Bélgica de 300 dólares: O remetente vai ao banco e deposita o equivalente à remessa. domiciliadas ou com sede no exterior para a realização de transferência internacional em reais de interesse de terceiros. quando da recepção da ordem . tendo como base a fundamentação econômica e as responsabilidades definidas na respectiva documentação. os ativos mantidos no exterior.060. REMESSAS Como regra geral. sem limitação de valor. por conseqüência. por meio de ordens (ordem. normalmente. a existência de norma editada no País regulando a matéria. as pessoas físicas e jurídicas residentes. telegráfica ou fax). de 2001. Com base no disposto no Decreto-Lei nº 1. vedou o uso das contas em reais tituladas por pessoas físicas ou jurídicas residentes. de 1969. quaisquer pagamentos ou recebimentos em moeda estrangeira podem ser realizados no mercado de câmbio. assim conceituadas na legislação tributária.224. não sendo possível. por carta. As pessoas físicas e as pessoas jurídicas podem comprar e vender moeda estrangeira ou realizar transferências internacionais em reais. ordem por telex. observada a legalidade da transação. domiciliadas ou com sede no País. anualmente. de qualquer natureza. para remessa ao exterior. e pede a expedição da ordem O banco emite a ordem e credita o valor da moeda estrangeira na conta do banqueiro no exterior que a cumprirá O banqueiro no exterio avisa o favorecido. à taxa de venda. estão obrigadas a informar ao Banco Central do Brasil. pagando. de março de 2005. As remessas para o exterior são cursadas. A regulamentação brasileira não alcança o exterior. naturalmente. uma pequena comissão.A Resolução do Conselho Monetário Nacional nº 3. e na Medida Provisória nº 2. inclusive as transferências para fins de constituição de disponibilidades no exterior e seu retorno ao País e aplicações no mercado financeiro.265.

a) O objetivo desses contratos é proporcionar recursos antecipados ao importador. de 25/9/1992. Com relação às características desse contrato. códigos e nomenclaturas. SRF e BACEN) como os órgãos “anuentes”. As operações passaram a ser registradas via Sistema e analisadas “on line” pelos órgãos que atuam em comércio exterior. tanto os chamados órgãos “gestores” (SECEX. acompanhamento e controle das diferentes etapas das operações de exportação. instituído pelo Decreto nº 660. em novembro de 2001. . foram harmonizados conceitos. redução de custos etc.). tratado pela via informatizada. Na concepção e no desenvolvimento do Sistema. os adiantamentos sobre os contratos de câmbio (ACC) são modalidade contratual de largo uso. da Secretaria da Receita Federal – SRF e do Banco Central do Brasil – BACEN. Departamento da Polícia Federal. de sorte a incrementar o comércio internacional. tornando possível a adoção de um fluxo único de informações. Comando do Exército etc. confiabilidade. que permite a eliminação de diversos documentos utilizados no processamento das operações. A partir de 1993. (BB/2003-1) No mercado de câmbio. que integra as atividades afins da Secretaria de Comércio Exterior – SECEX. O SISCOMEX tem sido constantemente aprimorado. O acesso ao SISCOMEX IMPORTAÇÃO é feito por meio de conexão com o Serpro a fim de que as operações que necessitam de Licenciamento de Importação possam ser efetuadas. EXERCÍCIOS 1. O sistema de registro de exportações totalmente informatizado permitiu um enorme ganho em agilização. com a criação do SISCOMEX. é a sistemática administrativa do comércio exterior brasileiro. rápido acesso a informações estatísticas. no registro. tendo incorporado o Módulo Drawback Eletrônico. todo o processamento administrativo relativo às exportações foi informatizado. julgue os itens seguintes.O favorecido recebe seu valor na moeda de seu país O banqueiro debita na conta do banco expedidor da ordem SISCOMEX O Sistema Integrado de Comércio Exterior – SISCOMEX. que atuam apenas em algumas operações específicas (Ministério da Saúde.

c) O valor adiantado poderá ser averbado no próprio contrato de câmbio. soja).b) Os ACC podem ser utilizados como instrumentos de ganho financeiro pelo importador. uma taxa de referência (dólar ou depósitos interfinanceiros) ou índices (Ibovespa. Nesta aula. e) Export Note. e) Os ACC consistem unicamente na antecipação total dos reais equivalentes à quantia em moeda estrangeira comprada a termo de exportadores pelo banco. boi gordo. (BB/1999-2) No mercado internacional. serão definidos tais instrumentos e apresentadas suas características principais CONCEITO DE DERIVATIVOS Os derivativos são instrumentos financeiros cujos valores derivam dos preços ou performances de outros ativos. etc). o pós-embarque de uma exportação de bens de capital para um país considerado como um alto risco de crédito? a) ACE. d) A primeira fase dos ACC ocorre quando a mercadoria já está pronta e embarcada. e operações de crédito (empréstimos e financiamentos). d) Supplier’s Credit. que produto de financiamento seria recomendado para financiar. aproveitando-se o máximo possível a variação cambial. ou por meio de instrumento em separado que se integrará ao contrato. os quais podem ser: • • • bens (ação ou mercadoria. . b) ACC. c) Forfaiting. a médio prazo. Resposta: Somente o item `c` é verdadeiro. 2. Resposta: As letras A e E são falsas. tais como café. AULA 30 OPERAÇÕES COM DERIVATIVOS – MERCADO A TERMO E FUTUROS Os instrumentos financeiros derivativos são utilizados pelas instituições financeiras em diversas finalidades.

.O Banco Central do Brasil ao conceituar tal instrumento apresenta 3 (três) características que devem ser observadas na definição destes instrumentos financeiros: Seu valor varia em decorrência de mudanças em taxa de juros. os swaps. características e os critérios para contabilização de cada modalidade de derivativo. Serão apresentados a seguir conceitos. ou qualquer outra variável similar específica O investimento inicial deve ser inexistente ou pequeno em relação ao relação valor do contrato E o contrato é liquidado em data futura TIPOS DE DERIVATIVOS No Brasil. câmbio. No ambiente em que são negociados tais contratos. taxa de câmbio. em data futura. por um preço previamente estabelecido. os contratos futuros. CONTRATOS A TERMO São contratos nos quais há um compromisso de compra ou venda de um ativo. preço preço de título ou valor mobiliário. ou seja. preço de mercadoria. A figura abaixo demonstra uma operação que ocorre normalmente em um mercado à vista. existem pessoas interessadas em vender uma mercadoria que ainda não está disponível e pessoas que estão dispostas a adquirir esta mercadoria para recebimento e pagamento em futuro próximo. a termo. índice de preço. os principais tipos de derivativos são os contratos a termo. índice de bolsa de valores. índice ou classificação de classificação crédito. as opções.

No entanto. Há a padronização de preço. um acordo entre duas partes para comprar ou vender um ativo em determinada data futura. quantidade. prazo. caracteriza-se como uma evolução do mercado a termo.Mercado à Vista 0 1 mês 2 meses 3 meses Preço acertado/ pago entre vendedor e comprador + Entrega das obrigações pelo vendedor ao comprador Já a figura seguinte demonstra uma operação ocorrendo no mercado a termo. especulação e captação/aplicação de recursos CONTRATOS FUTUROS É como um contrato a termo. e • realizadas para hedge. local de entrega e preço). por preço especificado. realizadas em bolsas (padronizados) ou mercado de balcão (nãopadronizados). . As principais características das operações a termo são as seguintes: Mercado a Termo 0 1 mês 2 meses 3 meses Preço combinado entre vendedor e comprador Pagamento e entrega das obrigações pelo vendedor ao comprador • • • liquidação física e financeira futura. pois só podem ser negociados no mercado a termo. o contrato deve conter especificação precisa do bem (qualidade.

Comparativo entre contratos a termo e futuros Características Objetivo Termo Futuros Proteção contra variações nos Proteção contra variações nos . feitos em bolsas (padronização).qualidade do produto. local e data de entrega. • Ajuste diário: nivelamento de preços das posições em aberto (marcação a mercado). ajuste diário do valor do contrato etc. Os principais conceitos utilizados no mercado de futuros são: • Preço de ajuste: valor do contrato a cada dia definido pela Bolsa de Futuros. Mercado Futuro Ajustes Diários 0 1 mês 2 meses 3 meses Comprador e vendedor fecham contrato ao preço futuro Comprador paga o preço futuro e vendedor entrega bens As principais características dos contratos futuros são: • • • liquidação financeira futura. A figura abaixo demonstra como acontecem as operações em um mercado futuro. e para garantia de liquidação dos contratos são exigidos depósitos de margens de garantia: garantia de liquidação dos contratos e ajustes diários. geralmente na forma de depósito de dinheiro ou de títulos. e • Margem de garantia: exigência feita pela Bolsa às partes de um contrato futuro. Representam os montantes que devem ser pagos ou recebidos pelas partes diariamente em função das alterações nos preços dos contratos.

o) realização de negócios de maior porte. permitindo garantia de preços futuros para os ativos. São Paulo: Atlas. Resposta: As letras a e e são falsas. é correto concluir que o uso de derivativos no mercado financeiro acarreta: k) desestimulação da liquidez do mercado físico. A partir do texto acima.Negociabilidade Responsabilidade Qualidade/Quantidad e Local de Negociação Sistemas de Garantias Vencimento Participantes Ajustes Variações nos preços Porte participantes Credibilidade preços. (BB/2003) Os mercados futuros e de opções propiciam aos investidores uma tomada de decisão mais técnica. Mesmo que possam perder o depósito efetuado. Mercado financeiro. . p. com volume de capital relativamente grande e nível desconhecido de risco. Alexandre Assaf Neto. Os mercados futuros e de opções permitem que investidores não integralizem os investimentos em seus vencimentos. m) criação de defesas contra variações adversas de preços. l) redução do preço dos bens por intermédio do melhor gerenciamento do risco. 330 (com adaptações). normalmente com entrega de mercadoria Não são negociados antes do vencimento Partes contratantes Estabelecidas pelas partes Definido pelas partes Nem sempre existirão Definido pelas partes Produtores e consumidores preços. melhorando o entendimento do mercado com relação ao desempenho das opções de investimento em condições de risco. n) maior atração de capital de risco. normalmente sem entrega de mercadoria Podem ser negociados antes do vencimento Câmara de Compensação Estabelecida pela Bolsa Bolsas de Futuros Sempre haverá garantias No vencimento Não alteram contrato dos Grandes o valor Definido pela Bolsa Qualquer pessoa jurídica Diários do Diárias física ou Pequenos. 2001. As demais verdadeiras.ª ed. Esses derivativos oferecem também uma proteção contra prejuízos ocasionados por alterações desfavoráveis nas cotações dos ativos. o prejuízo pode apresentar-se menor do que se eles fossem obrigados ao pagamento futuro. médios e grandes um Não é necessário apresentar boa situação creditícia É normalmente exigido alto padrão de crédito EXERCÍCIOS 1. desde que as cotações de mercado lhes sejam adversas. 4.

por preço determinado. Opção de compra (Call) . mas não a obrigação.proporciona a seu detentor o direito de comprar um ativo em certa data.AULA 31 OPERAÇÕES COM DERIVATIVOS – OPÇÕES E SWAPS Nesta aula. será complementado ao estudo relativo ao mercado de derivativos. Serão estudados os derivativos denominados opções e swaps. Apresentam uma diferença básica em relação aos contratos futuros. OPÇÕES São contratos que negociam o direito de comprar ou vender algo no futuro. sendo a liquidação efetuada em decorrência do exercício da opção pelo titular. 2.Comprador de uma opção de compra: . Titular: comprador da opção. 3. Posições assumidas em opções I . de comprar ou vender o ativo objeto. Tipos de contratos de opções 1. Lançador: vendedor da opção. Alguns conceitos envolvidos em uma operação com opções: 1. Opção de venda (Put) – proporciona a seu detentor o direito de vender um ativo em certa data. por preço determinado. Envolve o pagamento de um prêmio para aquisição do contrato. 2. Nestes o detentor da opção tem o direito. Prêmio: valor pago na compra da opção. Preço de Exercício: preço de referência do ativo objeto para o exercício da opção. 4.

50 PE=30 (Preço do Ativo) III – Comprador de uma opção de venda .00 Resultado da Operação PV=35 2. P.50.E.E. Ex.=30.00.Quem compra uma opção de compra acredita no aumento do preço do ativo objeto no vencimento do contrato. preço de exercício (PE) e preço no vencimento (Preço Vencto).=30.50. O gráfico abaixo demonstra que a perda máxima que o comprador de uma opção tem é o valor do prêmio pago. O gráfico demonstra que a possibilidade de perda para o vendedor da opção de compra é grande.: Prêmio= 2.: Prêmio= 2.50 PV=35 II – Vendedor de uma opção de compra: Quem vende uma opção de compra acredita na redução do preço do ativo objeto no vencimento do contrato.00. a partir das informações relativas ao prêmio. sendo inversamente proporcional ao potencial ganho do comprador da opção. P.00 Resultado da Operação PE=30 (Preço do Ativo) -2. Ex. Preço Vencto=35. Preço Vencto=35.

00. P.E.50 Resultado da Operação PV=35 PE=30 -2.50.: Prêmio= 2.=30. Ex. São .00 Resultado da Operação PE=30 2.: Prêmio= 2.=30. Preço Vencto=35.50.50 PV=35 (Preço do Ativo) -27.50 SWAPS São contratos nos quais são realizadas trocas de fluxos de caixas futuros. Preço Vencto=35.50 (Preço do Ativo) IV – Vendedor de uma opção de venda Quem vende uma opção de venda acredita no aumento do preço do ativo objeto no vencimento do contrato.E.00. a troca de resultados financeiros previamente definidos. em certa data no futuro. Ex. P.00 27.Quem compra uma opção de venda acredita na redução do preço do ativo objeto no vencimento do contrato. As partes assumem a obrigação recíproca de realizar. O gráfico demonstra que a perda máxima de um comprador de uma opção de venda é o valor do prêmio pago. O gráfico demonstra que a perda máxima de um comprador de uma opção de venda é o valor do prêmio recebido.

conhecido como swap cambial. decorrentes de suas atividades de exportações e uma dívida corrigida por juros pós-fixados. Swaps de ações: permitem a troca de remunerações de papeis com renda variável. A companhia A tem posições em taxas prefixadas e deseja assumir posições em CDI. Isso ocorre porque é possível decompor o relacionamento dos agentes envolvidos em dois contratos a termo com características especificas. e a troca de taxa de dólar por juros pós-fixados. III. roca de juros prefixados por juros pós-fixados (CDI over). II.Esta empresa gostaria de trocar seu risco “juro pós-fixado” pelo risco “dólar”. Tipos de Swap: Os tipos de contratos mais comuns são: I. Exemplos de operação de swap I – Uma empresa que tem ativos em dólar. conhecido como o swap prefixado. No entanto. A companhia B. por exemplo. Swaps de mercadorias: estão baseados em commodities. IV. Com o swap a companhia A ficará com posições em CDI e a companhia B com posições em taxa pré. podem ocorrer perdas extraordinárias. Swaps de taxas de juros: os contratos permitem a negociação de taxas de juros. Taxa Pré Companhia A CDI Companhia B O swap pode ser visualizado como um contrato a termo. deseja justamente o oposto: quer trocar seu risco dólar pelo risco “juro pós-fixado”. por sua vez. denomina seus contratos de swap como contratos a termo de CDI e de dólar. . se a estratégia for perdedora. como Pode ser usado como hedge (seguro) ou como especulação para se obter ganhos extraordinários.com ativos em reais e dívidas em dólar. Swaps de taxas de câmbio: são negociadas trocas de taxas de câmbio. A BM&F. Os swaps permitem a troca de risco entre investidores. tem posições em CDI e deseja trocá-las por taxa pré. A figura a seguir demonstra como é operacionalizado um contrato de swap. Outra empresa nacional.definidas taxas ou índices sobre ativos ou passivos utilizados referenciais.

5% 1. sem assumir quaisquer direitos ou obrigações. somente como intermediário da operação. uma vez que os compradores. acerca de derivativos. Em contrapartida o Banco Natal tem ativos a taxas prefixadas e passivos com encargos em TR. A partir de uma a taxa prefixada de 5. ser registrados em bolsa de mercadorias e de futuros ou na CETIP.000. observe no quadro abaixo quais seriam as situações para a TR igual a 5. EXERCÍCIOS 01 – (BCB/2000) Julgue os itens abaixo. 5.050.055. aproveitando uma distorção momentânea de preços. a IF assume o risco de crédito nas duas pontas.000 -5. II . não precisam. foi feito um swap de R$1.000 Bco Páscoa Recebe Cenário 2 5. fazem um contrato de swap entre si.000 Bco Natal Recebe Swap com Intermediação A operação pode contar com a intermediação de uma IF. Taxa Pré Taxa Pré Companhia A CDI IF CDI Companhia B Neste caso.055.000 1. TR Principal + TR Principal + Pré Diferença Resultado Cenário 1 5% 1.000 1. Sendo que o Banco Páscoa pretende trabalhar com taxas prefixadas e o Banco Natal com TR. somente terão . dos interessados em fazer a troca dos fluxos de caixa. ate mesmo.000 1. ou através de intermediação de instituição financeira.5 e 6%.As duas empresas.necessariamente.055. c) No mercado de opções.000 +5. apenas o vendedor tem a obrigação de efetuar o deposito da margem.O Banco Páscoa tem ativos vinculados à TR e passivos com taxa prefixada.000 para 1 mês.060. a) Especulador é a pessoa física ou jurídica que busca tirar proveito da variação na diferença entre o preço de dois ativos ou mercados ou das expectativas futuras de mudança nessa diferença.000 0 Não há fluxo Cenário 3 6% 1. recebendo uma comissão.5%. não importando a posição de compra. seja em opções de compra ou em opções de venda. então. para trocar suas posições em risco. b) Os contratos de swap que tenham instituição financeira como uma de suas contrapartes ou. que assume o papel de contraparte.055. no período.

Resposta: Somente a letra c é verdadeira. e que podem ser negociadas apenas por meio de registro em bolsa de mercadoria e futuros. na forma de certificados representativos de contratos mercantis de compra e venda a termo de energia elétrica. Para tanto.direitos e não obrigações. Resposta: As letras a e c são verdadeiras. na criação de novos instrumentos nos mercados de capitais e na obtenção ou eliminação de riscos associados com a propriedade de ativos. como opções sobre ações. tais derivativos. risco de inadimplência do comprador de opções. b. Acerca desse tema. as operações futuras. Embora muito raramente. d) As opções exóticas são um grupo de opções especiais. que tem como principais vantagens sobre as convencionais a flexibilidade. futuros de ações. moldadas de acordo com a estrutura e o interesse de cada investidor. sem os custos de venda ou compra efetiva de tais ativos. e) É de responsabilidade do BACEN a regulamentação dos principais produtos do mercado de derivativos negociados. os derivativos são usados como trava de risco (hedge) relativa a variações de taxas de juros ou a oscilações de taxas cambiais. dinheiro. Os principais tipos de derivativos são as opções (de compra ou venda). tais como valores mobiliários. 02 – (BB/2003) Derivativos são instrumentos financeiros cujas estruturas e valores dependem e existem como referência a outros ativos. estabelecido no contrato. a. já os limites impostos com relação a derivativos são pouco restritivos. c. o resultado financeiro liquido decorrente da aplicação de taxas ou índices sobre um montante utilizado exclusivamente como ativo e passivo referenciais (conhecidos como Valores Nocionais ou Parcela Destacada). em certa data futura. Em geral. julgue os itens a seguir: a) a operação de swap é caracterizada por um acordo mediante o qual as partes assumem a obrigação recíproca de realizar. 03 – (BCB/2000) Acerca dos conceitos relativos a operações com derivativos. As demais falsas. o baixo custo e a maior eficácia do hedge. termos sobre ações e futuros de índices. Derivativos são usados na gerência de direitos e obrigações resultantes dos ativos originais. não podem ser emitidos por empresas incluídas no sistema brasileiro de privatização. e. as operações a termo e as trocas (swaps). não existindo. mercadorias. Os chamados derivativos de eletricidade. d. ou seus preços. portanto. emitidos por órgãos ou entidades do setor público. . julgue os itens que se seguem. podem ser adquiridos por instituições financeiras e demais instituições autorizadas pelo BACEN a funcionar. fundos de investimento não podem utilizar parcela significativa de seus patrimônios em valores mobiliários.

No processo do aval. Além do conceito. serão vistas as características específicas do (a): 4. Aval Bancário 5. Penhor Mercantil 6. de uma taxa de referencia ou de um índice. cujos contratos são padronizados pelas bolsas de mercadorias e de futuros. Nesses contratos. Hipoteca 8. quantidade). d) Derivativos são instrumentos financeiros cujo valor depende (ou deriva) do preço ou do desempenho de mercado de um bem básico. O aval só poderá ser concedido em um título de crédito. são especificados pelas bolsas o bem (tipo. Os tipos de aval são: • Completo/Pleno/em Preto • Em Branco . por meio de operações de compra ou de venda de instrumentos financeiros. a dívida pode ser garantida em sua totalidade ou parcialmente. de ativos financeiros que possua em carteira ou de passivo que tenha contraído. peso. Através do aval. o volume (tamanho do contrato). Alienação Fiduciária 7.b) Contratos futuros caracterizam-se por operações para liquidação em um data futura. provocar risco de perdas decorrente das variações de preços de bens com que trabalha. As demais verdadeiras. possibilitando a sua negociação ate a data dos respectivos vencimentos. o banco torna-se um mero avalista do cliente por ele avalizado. para uma determinada data de vencimento (data de exercício). AULA 32 GARANTIAS DO SFN Nesta aula serão apresentadas as principais garantias oferecidas e recebidas pelas instituições financeiras no Brasil. as datas de liquidação e de entrega e o local de entrega. c) Opcoes são instrumentos por meio dos quais o comprador terá um preço variável para um bem ou título-objeto (preço de exercício). Resposta: As letras a e e são falsas. Fiança Bancária Aval bancário Obrigação assumida pela instituição bancária com a finalidade de garantir pagamentos de títulos de crédito de certos clientes. e) Hedger é a pessoa física que busca. especialmente no mercado dos produtos derivativos.

respondendo como fiel depositário. O aval é em branco quando não configura o nome do favorecido. terreno. Para ser válida. pois não se aplica. Alienação fiduciária É um contrato pelo qual o devedor transfere ao credor. público ou particular. O devedor fica com o domínio do bem na condição de fiel depositário. para posterior venda. bem imóvel. Penhor mercantil É um contrato acessório e formal. A garantia recai sobre o bem (móvel ou imóvel). abrangendo reformas. em garantia de uma dívida. etc. A alienação fiduciária somente se prova por escrito e seu instrumento. independente de sua entrega efetiva.) oferecido como garantia do pagamento de uma dívida. computadores. em que o devedor ou alguém por ele entrega ao credor um bem móvel. Atualmente a alienação fiduciária. e aparelhos eletrodomésticos. benfeitorias e ampliações. atualmente. Constituise o penhor com a entrega efetiva do bem. nesse caso. A posse direta e o uso do bem fica com o devedor. A posse indireta e a propriedade são do credor (financiador). aparecendo somente a assinatura do avalista. A hipoteca extingue-se • pelo desaparecimento da obrigação principal.O aval é completo quando possui o nome da pessoa favorecida. Isto significa que o bem oferecido em alienação permanece em poder do devedor. sob pena de não valer contra terceiros. A alienação é considera uma garantia real. Vencida e não paga a obrigação. seguindo as mesmas regras da alienação. A alienação fiduciária é amplamente utilizada nas vendas a prazo. pode ter como objeto. por exceção. no registro de títulos e documentos do domicilio do credor. de veículos. apartamento etc. mas. como garantia de uma obrigação. Também podem ser objeto de hipoteca: navios. também. o domínio e a posse indireta de um bem. Neste caso. aviões. A hipoteca recai sobre a totalidade do imóvel. o bem permanece com o devedor. minas e pedreiras. Hipoteca É um direito real que recai sobre um bem imóvel (casa. poderá o devedor permanecer na posse do bem. pode o credor requerer judicialmente a busca e apreensão do bem. ela deve ser inscrita no registro de imóveis. . estradas de ferro. será obrigatoriamente arquivado por cópia ou microfilme. ao imóvel as regras da hipoteca. A hipoteca caracteriza-se como uma garantia real sobre bem imóvel.

No caso de execução por diversos credores. A fiança nada mais do que uma obrigação escrita. terá preferência aquele que primeiro recebeu o imóvel em garantia. acessória. pela arrematação. • contratos de fornecimento de mercadorias. materiais. por se tratar de uma garantia e não de uma operação de crédito. dentre outras: • participação em concorrências públicas. O Banco Central proíbe a concessão de Cartas de Fiança: .• • • pela renúncia do credor. • contratos de prestação de serviços em empreitadas. aquele se refere a bens imóveis que ficam na posse do devedor durante o prazo da garantia. matérias-primas. • contratos de execução de obras. c) mediante a entrega ao banco da declaração do credor. desde que esteja assegurado o cumprimento das obrigações assumidas pelas partes contratantes. sendo que. etc. b) mediante a devolução da Carta de Fiança. máquinas. liberando a garantia prestada. licitações. serão autorizadas fianças bancárias nas situações abaixo relacionadas. A fiança baixa-se: a) quando do término do prazo de validade da Carta de Fiança. este prazo será de 6 meses. Segundo normas do Banco Central. não podendo ultrapassar 12 meses. • contratos de construção civil. As Cartas de Fianças devem obedecer a prazos determinados. nas concorrências públicas. • contratos de prestação de serviços em geral. ou particulares. e que. • contratos de execução de obras adjudicadas por meio de concorrências públicas ou particulares. tomadas de preços. A hipoteca diferencia-se do penhor pois enquanto este se refere a bens móveis que ficam na posse do credor. Fiança bancária A fiança é um contrato pelo qual o banco (fiador) garante o cumprimento da obrigação de seu cliente junto a um determinado credor (beneficiário). assumida pelo banco. está isenta do IOF.. • contratos de integralização de capitais (pessoas jurídicas). pela prescrição. Um mesmo ímóvel pode ser hipotecado várias vezes.

à aquisição de terrenos que não se destinem ao uso próprio ou que se destinem à execução de empreendimentos ou unidades habitacionais. em moeda estrangeira ou que envolva risco de variação de taxas de câmbio. em caráter geral. às pessoas físicas ou jurídicas que participem do capital do banco. vinculadas. e às pessoas jurídicas de cujo capital participem com mais de 10% quaisquer dos diretores ou administradores da própria instituição financeira. em cada caso. garantindo as condições de venda do produto. salvo autorização específica do Bacen. das pessoas a que se refere o item anterior. aos parentes. à diretoria do banco e membros dos conselhos consultivos ou administrativos. exceto quando se tratar de operações ligadas ao comércio exterior. direta ou indiretamente. relativas ao cumprimento de preços. por qualquer forma. fiscais e semelhantes. bem como aos respectivos cônjuges. ensejar aos favorecidos a obtenção de empréstimos em geral. que não tenham perfeita caracterização do valor em moeda nacional e vencimento definido. para o fornecimento de bens ou serviços. As fianças bancárias podem ser. quando se tratar de operações lastreadas por efeitos comerciais resultantes de transações de compra e venda ou penhor de mercadorias. cuja delimitação de prazo seja impraticável. o débito resultante passa a ser uma operação financeira sujeita a IOF. ainda. bem como seus cônjuges e respectivos parentes. prazos e demais características do contrato fiança prestada por um banco a um cliente que tenha assumido um contrato de execução longa (ciclo de produção Performance . dos seguintes tipos: Tipo Bid Bond Características carta de garantia emitida pelo banco a pedido de seu cliente. em limites que forem fixados pelo Conselho Monetário Nacional. Caso a pessoa afiançada não cumpra suas obrigações para com o beneficiário. ou o levantamento de recursos junto ao público. com a finalidade de habilitá-lo à participação em uma concorrência pública aberta no exterior. até o segundo grau. até o segundo grau. exceto para garantir interposição de recursos fiscais ou que sejam garantias prestadas para produzir efeitos perante órgãos fiscais ou entidades por elas controladas. ou que assegurem o pagamento de obrigações decorrentes da aquisição de bens e serviços.• • • • • • • • que possam. com mais de 10%. tendo o banco honrado a fiança.

a) A alienação fiduciária é o instrumento que transfere ao credor o domínio resolúvel e a posse indireta da coisa móvel alienada. b) Nas operações do SFN. foi criado o fundo social de emergência. Resposta: Somente o item a é verdadeiro. pode provocar risco sistêmico ao Sistema Financeiro Nacional (SFN). com qualidade. destinado a estabelecer uma regulamentação de interesse entre as partes com o escopo de adquirir. as operações . (CEF – 2004 – Fundação Carlos Chagas) Contrato é o acordo duas ou mais vontades. modificar ou extinguir relações jurídicas de natureza patrimonial. é a garantia da entrega do produto lá fora. julgue os itens abaixo. com todas as responsabilidades e encargos que lhe incumbem de acordo com as leis civil e penal. na conformidade da ordem jurídica. aval e fiança são institutos de idênticas sistemáticas de funcionamento e conseqüências jurídicas. Acerca dessas garantias. Assegura ao importador o reembolso dos valores antecipados EXERCÍCIOS 1. ameaçada pela redução significativa dos índices inflacionários provocada pelo Plano Real. independentemente da tradição efetiva do bem. entre outras atribuições. e) Para garantir a liquidez do sistema bancário. tornando-se o alienante ou devedor seu possuidor direto e depositário. que. (Cespe/Banco do Brasil – 2001) Em função do risco causado pelo fenômeno da inadimplência. No caso das operações de comércio exterior. aviões ou bens de capital. de forma a proteger o contratante das perdas resultantes da não-eventual conclusão do contrato na forma como foi contratado. Garantia de pagamento antecipado emitido em moeda estrangeira pelo banco ao seu beneficiário no exterior. destinado a assegurar-lhe o adiantamento previsto no contrato comercial de fornecimento de bens e/ou serviços pela empresa brasileira É a viabilização do recebimento pelo exportador do valor pago antecipadamente pelo importador no caso do nãocumprimento da exportação contratada. quando se generaliza.Bond Advance Payment Bond Refundment Bond longo). Está muito ligada a obras públicas ou fabricação de navios. 2. funciona como garantidor da solvência das operações imobiliárias. d) O fundo de garantia do tempo de serviço. foram instituídas garantias para os agentes que nele operam. c) Participam do Fundo Garantidor de Crédito (FGC) todas as instituições componentes do SFN.

os custos da operação (juros. aceite ser coobrigado em relação às obrigações do avalizado. taxa e tarifas cobradas pela instituição financeira). publico ou particular. por sua aposição de assinatura. e) Fiança – garantia constituída por contrato autônomo. comissões. O avalista não tem beneficio de ordem. c) Aval – característica de título de crédito que permite que um terceiro. d) Aval – exige outorga uxória ou qualificação do avalista. assinale a alternativa correta. devem estar expressos o valor da operação de crédito ( em moeda nacional). Resposta: Somente o item c é verdadeiro. a) Carta de fiança – depósito feito para garantia de pagamento de um empréstimo ou financiamento. os encargos tributários. não havendo necessidade de formalização por instrumento escrito. No contrato.de empréstimo caracterizam-se por firmar em contrato condições definidas em negociação entre o emprestador e o tomador. b) Garantias são exigidas pelo emprestador de acordo com o risco da operação e podem ser reais ou impessoais. em que o fiador se compromete a cumprir as obrigações do afiançado perante o credor. . Em relação às garantias. a forma de cobrança e as garantias. os prazos da operação.

via um sistema garantidor. poupadores e investidores. o Conselho Monetário Nacional.211.197. Conforme determina o CMN. autoriza a “constituição de entidade privada. Conceito O Fundo Garantidor de Crédito é uma entidade privada. de 16/11/1995. Cria-se. efetuam aceite em letras de câmbio. • os bancos de investimento. O Brasil seguiu esta tendência e em agosto de 1995. a prazo ou em contas de poupança. o Fundo Garantidor de Créditos – FGC. e captam recursos mediante a emissão e a colocação de letras imobiliárias. que recebem depósitos à vista.FGC Esta aula apresenta o conceito e as características operacionais do FGC. A razão por trás desse movimento está baseada na crescente preocupação das autoridades com a estabilidade do sistema financeiro. . através da Resolução nº 2. fundo constituído no Brasil para a proteção de alguns depósitos feitos por clientes de instituições financeiras. todas as instituições em funcionamento no Brasil. regulação eficaz. estabelecendo-se o sistema de garantia de depósitos no Brasil. contra instituições financeiras em caso de intervenção. • os bancos comerciais. o Estatuto e Regulamento da nova entidade são aprovados. Empréstimos de última instância. portanto. • a Caixa Econômica Federal. Em novembro de 1995. de 31/8/1995. sem fins lucrativos. • os bancos de desenvolvimento. destinada a administrar mecanismos de proteção a titulares de créditos contra instituições financeiras”. Contexto O estabelecimento formal de sistemas de garantia de depósito tem sido uma tendência dominante no mundo a partir da década de 90. liquidação ou falência. são todos componentes dessa rede e visam a manutenção de um sistema bancário sólido e saudável. que administra o mecanismo de proteção aos correntistas. que se traduz na implementação de instrumentos adicionais de acompanhamento e controle e a conseqüente formação de redes de proteção ao sistema. através da Resolução nº 2. são associadas do FGC. fiscalização eficiente. sem fins lucrativos.AULA 33 FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITOS . São elas: • os bancos múltiplos. estrutura legal adequada e proteção direta a depositantes. letras hipotecárias e letras de crédito imobiliário.

que seguem normas específicas de administração que objetivam garantir segurança e transparência. É uma comunhão de recursos arrecadados de clientes para aplicação em carteira diversificada de ativos financeiros. por instituição. O atraso no recolhimento da contribuição devida implica multa de 2% sobre o valor da contribuição.025% do montante dos saldos das contas correspondentes às obrigações objeto de garantia. seja qual for o regime de bens do casamento. • Depósitos de poupança. • Letras hipotecárias. É importante ressaltar que os cônjuges são considerados pessoas distintas. cujos regulamentos são registrados em cartórios de títulos e documentos. Quando um banco sofre intervenção ou liquidação extrajudicial. de forma que o cliente pondere fatores. O valor máximo garantido pelo FGC. é de R$ 20. as companhias hipotecárias e as associações de poupança e empréstimo. A instituição deverá fazer o repasse dos recursos para o FGC no primeiro dia útil do mês seguinte ao de sua apuração. Os recursos aplicados em fundos de investimentos não estão protegidos pelo FGC.• • • • as sociedades de crédito. as sociedades de crédito imobiliário. os fundos os Fundos de Investimentos Financeiros são entidades constituídas sob a forma de condomínios abertos.000. cada um receberá até o valor máximo de R$ 20. EXERCÍCIOS . ou seja. • Letras de câmbio. independentemente do valor total e da distribuição em diferentes formas de depósito e aplicação. financiamento e investimento.000. tais como: rentabilidade e risco quando da sua decisão de aplicar em um fundo de investimento financeiro. Para fins do cálculo do valor da contribuição deve ser utilizada a média mensal dos saldos diários das contas correspondentes às obrigações objeto de garantia.00 por depositante ou aplicador. • Letras de crédito imobiliário. acrescido de atualização com base na taxa Selic. O mesmo ocorre com os dependentes. a garantia para os cotistas desses Fundos consiste na própria carteira de ativos financeiros. com ou sem emissão de certificado. O valor da contribuição devida deve ser apurado e informado às instituições associadas até o dia 25 de cada mês. Como visto em aula específica. Os créditos que são garantidos pelo FGC são: • Depósitos à vista ou sacáveis mediante aviso prévio. depósitos a prazo. • Letras imobiliárias.00. As instituições financeiras associadas devem aportar os recursos na ordem de 0.

Caso este banco sofra uma intervenção nesta mesma data. .000. pelo FGC.000. de: a) 20.000.00 2.000.000. c) um CDB no valor de R$ 15. k) e) aplicações em fundos de ações no valor de até R$ 17. – Caderneta de poupança R$ 30.00.00.000. com seus respectivos CPFs. b) depósitos em caderneta de poupança no valor de até R$ 20.000.00. 3. b) um depósito em caderneta de poupança no valor de R$ 12.00 d) 50. em certa data. e) uma aplicação em fundos de ações no valor de R$ 7.00 c) 40. d) aplicações no FIF no valor de até R$ 14. (BB/2003-1) O fundo Garantidor de Créditos (FGC) garante.00.00 b) 30. Resposta: Somente os itens b e c são verdadeiros. d) um depósito à vista no valor de R$ 60.000.1.00 e) 60.00.000.000. em reais.000.00. a seguinte posição de saldos: – Conta corrente conjunta R$ 30.000.000. neste estabelecimento.000. c) CDBs no valor de até R$ 45. integralmente.00. em um determinado banco.00.00. (Banco de Brasília – 2001 – Cespe) Junto a uma instituição bancária.000.000. a garantia para recuperar de seus saldos o valor.00. possui.00.00 Resposta: Somente o item `c` é verdadeiro. a) uma aplicação no FIF no valor de R$ 4.000. (BB/1999-2) Um casal cadastrado. o Fundo Garantidor de Créditos (FGC) garante integralmente os(as): a) depósitos à vista no valor de até R$ 30. o casal terá.

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