Porque seus sonhos precisam de ao.

Introduo

Quanto mais desenvolvida uma economia, mais ativo o seu mercado de capitais, o que se traduz em mais oportunidades para as pessoas, empresas e instituies aplicarem suas poupanas. Ao abrir seu capital, uma empresa encontra uma font de captao de recursos financeiros permanentes. A plena abertura de capital acontece quando a empresa lana suas aes ao pblico, ou seja, emite aes e as negocia nas bolsas de valores. E voc, ao adquirir aes, passa a ser tambm scio da empresa - um acionista. Preparamos esse material especialmente para que voc possa conhecer melhor o mercado de aes, seus conceitos, como e por que participar dele, a importn cia do mercado para o Pas, para o desenvolvimento das empresas e outras informaes importantes. Caso tenha dvidas a respeito ou tenha interesse em saber mais sobre a BOVESPA e sobre o mercado de aes acesse o site www.bovespa.com.br, onde voc encontrar um conjunto completo de informaes, ou ligue para o SAP - Servio de Atendimento ao Pblico Bovespa. SAP: 0800-770-0149

Mercado de aes

Conhecendo os fundamentos e conceitos

O que uma Companhia Aberta?

Uma companhia considerada aberta quando promove a colocao de valores mobilirios em bolsas de valores ou no mercado de balco. So considerados valores mobilirios: aes, bnus de subscrio, debntures e notas promissrias para distribuio pblica.

O que so Aes?
es so ttulos nominativos negociveis que repreentam, para quem as possui, uma frao do capital ocial de uma empresa. Ao um pedacinho de ma empresa. Com um ou mais pedacinhos da empresa, voc se torna scio dela.

Quais so os tipos de ao?

As aes podem ser: q ordinrias, que concedem queles que as possuem o poder de voto nas assemblias deliberativas da companhia; ou q preferenciais, que oferecem preferncia na distribuio de resultados ou no reembolso do capital em caso de liquidao da companhia, no concedendo o direito de voto, ou restringindo-o. As aes, ordinrias ou preferenciais, so sempre nominativas, originando-se do fato a notao ON ou PN depois do nome da empresa.

O que so dividendos?
Os dividendos correspondem parcela de lucro lquido distribuda aos acionistas, na proporo da quantidade de aes detida, ao fim de cada exerccio social. A companhia deve distribuir, no mnimo, 25% de seu lucro lquido ajustado. As aes preferenciais recebem 10% a mais de dividendos que as ordinrias, caso o estatuto social da companhia no estabelea um dividendo mnimo. Quando uma empresa vai bem, ela divide os lucros com quem tem suas aes. Isso so dividendos.

E bonificaes?
As bonificaes correspondem distribuio de novas aes para os atuais acionistas. Excepcionalmente pode ocorrer a distribuio de bonificao em dinheiro.

Como funcionam as subscries de novas aes?

Os acionistas tm, ainda, preferncia na compra de novas aes emitidas ou direito de preferncia na

ubscrio. Alm de garantir a possibilidade de manter a mesma participao no capital total, esse ireito pode significar ganho adicional, dependendo as condies do lanamento. Por fim, se no exercio, o direito pode ser vendido a terceiros.

O que so Corretoras de Valores?

So instituies financeiras membros das bolsas de valores, credenciadas pelo Banco Central, pela CVM e pelas prprias bolsas, e esto habilitadas, entre outras atividades nos mercados financeiro e de capitais, a negociar valores mobilirios com exclusividade no prego fsico (viva-voz) ou eletrnico das bolsas. Corretora de Valores a instituio que compra e vende aes para voc.

oc sempre ouve falar em Mercado Primrio e ecundrio. O que significa?

O Mercado Primrio compreende o lanamento de ovas aes no mercado, com aporte de recursos ompanhia. Uma vez ocorrendo o lanamento inicial ao mercado, s aes passam a ser negociadas no Mercado Secunrio, que compreende mercados de balco, organiados ou no, e bolsas de valores.

Quem so os Investidores?
So indivduos ou instituies que aplicam recursos em busca de ganhos a mdio e longo prazos, que operam nas bolsas por meio de Corretoras e distribuidoras de valores, que executam suas ordens e recebem corretagens pelo seu servio. Investidores so os clientes das Corretoras.

O que so Bolsas de Valores?

o os mais importantes centros de negociao das es, devido ao expressivo volume e maior transpancia das operaes. Organizadas como associaes civis, sem fins lucravos e com funes de interesse pblico, as bolsas tuam como auxiliares da CVM - Comisso de Valoes Mobilirios - na fiscalizao do mercado (em special de seus membros, as Sociedades orretoras) e tm ampla autonomia na sua esfera e responsabilidade. Bolsa de Valores o local onde se compram e se vendem as aes das companhias. BOVESPA, com seus mais de 110 anos de experinia, tradio e competncia, vem, ao longo desses nos, procurando desenvolver o mercado de apitais.

O que o Prego?
o recinto fsico ou eletrnico onde so realizadas a negociaes.

Como escolher uma Ao ?

O processo de escolha da ao o mesmo para qualquer investidor. As aes com o objetivo de obter ganho(s) a mdio e longo prazos, em oposio a resultados imediatos, podem ser divididas em: q blue chips ou de 1 linha - so aes de grande liquidez (grande quantidade de negcios) e procura no mercado de aes por parte dos investidores, em geral de empresas tradicionais,

de grande porte/mbito nacional e excelente reputao; q de 2 linha - so aes um pouco menos lquidas, de empresas de boa qualidade, em geral de grande e mdio portes; q de 3 linha - so aes com pouca liquidez, em geral de companhias de mdio e pequeno portes porm no necessariamente de menor qualidade; q de privatizao - so aes de companhias colocadas no mercado por meio de leiles do Programa Nacional de Desestatizao - PND. Algumas das companhias em processo de privatizao podem j ter suas aes negociadas em bolsas de valores, antes mesmo daquele ser completado, tendendo a incrementar sua liquidez aps a concluso do mesmo.

A segurana no mercado de aes

A Bolsa de Valores de So Paulo exerce, em defesa do interesse dos investidores, um rigoroso acompanhamento de todas as transaes, o que assegura elevados padres ticos no cumprimento dos negcios realizados.

Garantias
Com a finalidade de oferecer o mximo de segurana nas operaes realizadas em seu sistema de negociao, a BOVESPA as acompanha minuciosamente. Alm disso exige limites e garantias para a execuo dessas operaes.

Custdia
Para a guarda de ttulos e exerccio de direitos, o investidor pode dispor de servio especializado, prestado por instituies credenciadas pela CVM para esse fim. A CBLC Companhia Brasileira de Liquidao e Custdia, empresa ligada e que presta esse tipo de servio BOVESPA, oferece custdia com padro de qualidade internacional, tendo conquistado a certificao ISO 9002.

Cuidados na escolha do intermedirio

A escolha do intermedirio que ir administrar os recursos do investidor exige muita ateno. importante que o investidor certifique-se de que esse intermedirio atende a alguns requisitos bsicos: q tradio e solidez da instituio como administradora de recursos; q idoneidade pessoal do administrador; q experincia no gerenciamento de recursos, relacionado capacidade de indicar as melhores alternativas e os momentos mais adequados para a realizao dos negcios q situao legal regular com autorizao de funcionamento dada pelo Banco Centra e pela Comisso de Valores Mobilirios, alm de ser membro ativo da BOVESPA; q alto padro de qualidade na prestao de servio. Competncia e tica para atender s necessidades do investidor.

Investindo em aes. Como e por qu.

Aes como formao de patrimnio
Embora o folclore do mercado destaque sempre casos de investidores que tiveram grandes ganhos no curto prazo na bolsa, no deve ser esta a expectativa de quem decide investir em aes. Por ser um investimento de renda varivel, o investidor nunca deve comprometer na sua aquisio de aes recursos que sero necessrios para despesas de primeira necessidade ou gastos imediatos. recomendvel que o investidor diversifique seus investimentos entre vrias opes de poupana. E dedique ao mercado de aes aquela parcela de recursos sobre a qual tenha uma perspectiva de retorno de mdio e longo prazos, ou seja, o dinheiro que sobra para um investimento de longo prazo, para formao de patrimnio ou para uma poupana de 5, 10 ou 15 anos. importante, tambm, que o investidor seja bem assessorado ao decidir suas aplicaes. Acompanhar noticirio econmico, seguir as publicaes legais da companhias, acessar informaes especficas requerem esforo e conhecimentos tcnicos especializados As Corretoras e outros intermedirios financeiros dispem de profissionais voltados anlise de mercado, de setores e de companhias, e com eles o investidor poder se informar sobre o momento certo de comprar e vende determinadas aes para obter melhores resultados.

O investidor pode, ainda, buscar orientao obre formas coletivas de investimento, como lubes e fundos de investimento, sob a admiistrao de instituies e intermedirios inanceiros. Caso o investidor opte por deles partiipar por meio da aquisio de quotas, a deciso de uando, como e onde aplicar no mercado acionrio s recursos dos vrios quotistas de responsabilidae dessas instituies e intermedirios. Mensalmene, o investidor recebe o extrato demonstrativo de ua posio e pode, a qualquer momento, informare sobre a evoluo das quotas, calculada e ivulgada diariamente. Outra forma muito importante de participar, amplamente utilizada, foi a troca de parte do FGTS por es da Petrobrs. Esse tipo de investimento foi muito rentvel para quem o realizou. Para se ter uma dia, entre agosto/2000 e abril/2001, as aes da etrobrs, em mdia, subiram mais de 55%, enquanto Poupana rendeu 5,06% e os Fundos de Renda Fixa tingiram cerca de 5,5%. Outras oportunidades como a da Petrobrs esto sendo preparadas pelo Governo Federal. Uma delas ser a privatizao de Furnas, j anunciada. nfim, no importa a forma pela qual se invista, e individual ou coletivamente. O importante aber que a ao , principalmente, uma alternaiva de formao de patrimnio.

no se deve colocar todos os ovos na mesma cesta. Assim, da totalidade de seus recursos, o investidor deve separar o montante que estar comprometido com gastos de curto prazo e com pagamentos em datas fixas (mais os imprevistos) e destin-lo a aplicaes financeiras de curto prazo ou at mesmo mant lo em disponibilidade imediata. Da parcela destinada ao investimento de mdio e longo prazos, poder destinar parte a aplicaes de renda fixa e parte a operaes de renda varivel (ou seja, uma aplicao cujo rendimento no se conhece com antecedncia e que pode at ser negativo). Entre as alternativas de investimento em renda varivel destaca-se o investimento em aes. Quando este realizado com expectativa de retorno de mdio/ longo prazos, o risco fica menor. Dessa forma, o risco passa a estar condicionado ao desempenho/resultado (lucro ou prejuzo) da companhia dentro de um horizonte temporal mais amplo.

O perfil do investidor
A estabilidade econmica abriu a possibilidade para uma mudana de viso por parte do investidor: a preocupao maior de defesa contra a inflao cedeu lugar ao objetivo claro de obter maiores ganhos nos investimentos. Geralmente, ningum entra em um empreendimento hoj para sair dele amanh. A compra de uma ao a mesma coisa que investir num bem, num carro, numa casa, e aind tem a vantagem de ser uma operao simples. Portanto, pense sempre no investimento em aes como uma formao de patrimnio, uma poupana de longo prazo.

Diversifique os investimentos
Diversificao de investimentos o termo tcnico tilizado para designar a antiga recomendao de que

A importncia do mercado de aes para o desenvolvimento da economia e do Pas.

orna-se mais evidente a cada dia a contribuio ositiva do mercado de capitais e, especificamente, o estacado papel do mercado acionrio para o desenolvimento econmico. idia de que o mercado acionrio, notadamente nos ases em desenvolvimento, envolveria apenas negociaes na esfera financeira desprovidas de qualquer imacto sobre o setor real da economia mostrou-se definivamente superada. De acordo com estudos divulgados pelo Banco Mundial, oi encontrado um alto grau de correlao entre os

indicadores dos mercados acionrios e o crescimento mdio verificado no perodo 1976-96. A concluso foi de que o mercado acionrio no apenas seguiu o crescimento econmico, mas propo cionou os meios para prognosticar as taxas futuras de crescimento do capital, da produtividade e da renda per capita. So inmeras as contribuies a serem citadas: q Ao carregar recursos dos poupadores e disponibiliz-los para o uso dos investidores, o mercado de aes incentiva no apenas a forma

o da poupana interna, mas, particularmente, a gerao de poupana de longo prazo. inegvel a relao entre a formao de poupana com os processos de crescimento auto-sustentado e manuteno do desenvolvimento econmico. q O mercado de aes, ao premiar, via maximizao dos retornos, o uso eficiente dos recursos e o momento correto da tomada de deciso, torna o prprio mercado cada vez mais eficiente e esse efeito transmitido aos demais setores da economia. q Por sua vez, um mercado eficiente proporciona uma ampla gama de alternativas de financiamento, isoladamente ou pela combinao entre as diversas opes, reduzindo custos financeiros, o que contribui decisivamente para a sade financeira das empresas, com conseqente valorizao do capital investido pelos acionistas. q Um mercado acionrio desenvolvido, com bom volume, liquidez e adequada regulamentao, facilita os negcios de mudana de controle/ propriedade e privatizao, o que tem contribudo para o aumento da produtividade econmica nos ltimos anos, em nvel global. q A demanda por informaes e demonstraes financeiras de qualidade, por parte do mercado acionrio, um fator que estimula a cultura empresarial e do pblico geral, com frutos para toda a atividade econmica. q O mercado acionrio reflete a opinio dos principais agentes sobre a conjuntura econmica domstica e internacional e suas perspectivas, constituindo-se tambm em importante formador de opinio. Assim, os diagnsticos e recomendaes originadas desse mercado so elementos que

os condutores da poltica econmica costumam considerar na tomada de decises. q Finalmente, cabe destacar o papel fundamental de um mercado de aes eficiente e desenvolvido para atrair, maximizar e consolidar a presena e permanncia do capital externo.

Bem-estar social e o mercado de aes

O bom funcionamento do mercado acionrio, particularmente nos chamados pases em desenvolvimento, traz nao contribuies alm de novos recursos para as empresas. Investimentos atravs do mercado acionrio geram novos empregos e a expanso do setor privado. Isso possibilita a reorientao dos recursos do setor pblico para as camadas e setores menos favorecidos. Outro aspecto no qual relevante a participao do mercado acionrio hoje a reforma previdenciria. Nos mais diversos pases, a previdncia pblica entrou em crise e a soluo tem sido substitu-la ou complement-la com a previdncia privada. Esse ganho em termos de bem-estar social reflete melhorias nos modelos de arrecadao e remunerao, na eficincia de gesto e na qualidade dos ativos que compem os fundos de previdncia, onde particularmente se desta ca o crescimento das aplicaes em aes.

Como obter informaes sobre o Mercado de Aes

omo obter informaes sobre as ompanhias abertas

ara que a companhia possa manter sua condio e companhia aberta e negociada em bolsa, ecessrio que sejam cumpridas as exigncias egais e institucionais decorrentes da abertura, ntre as quais a divulgao de um conjunto bsico e informaes peridicas e eventuais. lm de disponibilizar as informaes legais das ompanhias, as bolsas divulgam dados sobre os egcios realizados e o funcionamento do mercao. A BOVESPA mantm um sistema prprio de nformaes ao mercado. Veja mais detalhes no www.bovespa.com.br e no www.cvm.gov.br.

CIB - Centro de Informaes Bovespa

responsvel pelo atendimento das dvidas do pblico em geral sobre o mercado de aes e sobre a Bolsa de Valores de So Paulo (seus produtos e servios). Tambm responsvel pela venda e distri buio das publicaes produzidas na BOVESPA e dos balanos das companhias listadas. O CIB atende no seguinte endereo: Rua XV de Novembro, 275, subsolo, So Paulo/SP das 9h s 14h. , CIB: tels. (011) 3233-2178/2238/2261 fax (011) 3233-2331.

SAP - Servio de Atendimento ao Pblico Bovespa

O SAP pode ser acessado gratuitamente pelo telefone 0800-770-0149, de segunda a sexta-feira das 9h s 19h, e apresenta, entre vrias opes, o pioneiro servio de Ombudsman do Mercado. O ombudsman o profissional que faz uma ponte entre o pblico e a Bolsa, prestando orientao e proteo para o investidor.

nternet
No site da BOVESPA voc tem acesso a informaes obre produtos e servios, dados gerais da OVESPA, cotaes de aes e informaes das espectivas empresas.

Disque Bovespa
ervio informatizado, interativo e em tempo real, ue permite o acesso, por voz digitalizada e bolens via fax, a todas as informaes relativas s egociaes na BOVESPA. O Disque Bovespa est isponvel 24h pelo telefone (11) 3117-0909.

s informaes via CVM

CVM distribui o Informativo CVM, de periodicidade mensal, em que constam os dados dos lanamentos rimrios e secundrios autorizados pela instituio, nformaes sobre as bolsas, mercados de derivativos, undos de investimentos e investidores estrangeiros. Mantm, ainda, centros de informao abertos ao blico e parte de suas informaes est disponvel a Internet (www.cvm.gov.br).

Outras fontes de informao so as associaes de classe desses intermedirios: q Associao Nacional dos Bancos de Investiment - Anbid; q Associao Nacional das Corretoras de Valores, Cmbio e Mercadorias - Ancor; q Associao das Empresas Distribuidoras de Valores - Adeval. Essas associaes divulgam peridicos que sistema tizam informaes sobre seus associados e o mercado em geral. A imprensa especializada publica informaes sobre o desempenho desses intermedirios, o que pode ser til na escolha do intermedirio adequad para o tipo e volume de negcios desejados. Finalmente, como esses intermedirios divulgam seus produtos e sua performance dentro dos vrio segmentos de atuao nos mercados primrio e secundrio, o prprio marketing institucional pode ser outra fonte para obteno de informaes. Embora muitas vezes essa informao seja til e confivel, deve ser comparada com aquelas divulgadas pelos concorrentes. Fazendo isso, evita-se uma anlise parcial que poderia implicar escolha inadequada de um intermedirio frente s necessidades do investidor.

nformaes via imprensa especializada

Os investidores podem obter informaes sobre as olsas e outros segmentos do mercado de capitais os cadernos econmicos da imprensa, em programas especializados da mdia (rdio e TV) e em gncias de notcias que transmitem instantaneamente, por terminais de vdeo, informaes imporantes de todo o mundo.

nformaes sobre intermedirios

Os intermedirios financeiros - Corretoras, bancos mltiplos, de investimento, distribuidoras e ouros - que atuam no mercado precisam obter utorizao para operar, perante a CVM e/ou o anco Central. Essas duas instituies podem, ortanto, prestar informaes legais acerca do ntermedirio.

BOVESPA. Porque seus sonhos precisam de ao.

SAP: 0800-770-0149 www.bovespa.com.br