Contabilizao de juros sobre o capital prprio e economia tributria so sinnimos?

AUTORES RODRIGO FERNANDES MALAQUIAS Universidade Federal de Uberlndia rodrigofmalaquias@yahoo.com.br OSVALDO SLVIO GIACHERO Universidade Federal de Uberlndia osgiachero@gmail.com BRENER ELIAS DA COSTA Universidade Federal de Uberlndia brenere@gmail.com SIRLEI LEMES sirlemes@uol.com.br Resumo Este trabalho objetiva analisar se a opo de as empresas contabilizarem, ou no, Juros Sobre o Capital Prprio (JSCP) est gerando economia tributria. O setor escolhido para a realizao desta pesquisa foi o de telecomunicaes, que contabilizou o maior montante de JSCP das empresas listadas na Bolsa de Valores de So Paulo (Bovespa) no ano de 2006. Deste setor selecionaram-se duas empresas, uma delas contabilizou JSCP no exerccio e outra no, dentre as que apresentaram maior concentrao de aes ordinrias em poder de um nico acionista. Para verificao de uma possvel economia tributria, quanto ao critrio de contabilizar ou no tal forma de remunerao, simulou-se a situao inversa que realmente aconteceu nas empresas analisadas, comparando os valores calculados para o pagamento de impostos. Para tanto, metodologicamente, utilizou-se de um estudo descritivo. Como resultado tem-se que uma das empresas analisadas fez a opo mais econmica, em termos tributrios, ao no contabilizar JSCP. J a outra incorreu em um nus adicional por contabilizar a citada remunerao. Conclui-se ainda que a deciso das empresas de utilizarem ou no tal benefcio no tem respaldo somente na economia de impostos, mas tambm em influncias de outras determinaes, que no foram o objetivo deste trabalho. Abstract: The aim of this work is to analyze whether the option of companies to account or not for Interest on Own Capital (IOC) is producing taxation economy. The chosen sector for this research was the telecommunication sector, which accounted for the biggest amount of IOC on the So Paulo Stock Exchange in 2006. From this sector there were selected two companies among the ones that presented the greatest concentration of ordinary stock owned by a single shareholder: one accounted for IOC and the other did not. In order to verify a possible taxation economy, it was simulated the inverse situation of what really happened in the analyzed companies, comparing the amounts calculated for the payment of taxes. Methodologically it was done a descriptive study for this research. As result one of the analyzed companies chose the most economic option, in tributary terms, when not accounted for IPC. The other incurred in an additional expense to account for the mentioned remuneration. It concludes that the decision of the companies to use or not such benefit does not present any support for the tax economy only, but also it is influenced by other determinations, which was not the aim of this research. Palavras-chave: Lei 9.249/95, juros sobre capital prprio, economia tributria.

1. Introduo A possibilidade de remunerao dos detentores de capital prprio j conhecida, contabilmente, desde 1957, porm com algumas restries, como setor de atuao e contabilizao da despesa no ativo diferido. Em 1995, com a aprovao da Lei 9.249, surge a possibilidade de se deduzir os juros pagos aos detentores de capital como despesa financeira da base de clculo para o Imposto de Renda de Pessoa Jurdica (IRPJ), dando um tratamento fiscal a um conceito econmico, o custo de oportunidade. A opo por esta forma de remunerao pode gerar economia tributria para a empresa. Em contrapartida, essa economia pode-se anular ou transformar-se em um maior pagamento de impostos, pois, dependendo do tipo de acionista que a receber, se pessoa fsica ou jurdica, esta remunerao pode ser novamente tributada. Desta forma, a anlise deve envolver no somente a empresa pagadora; deve ir alm, identificando os reflexos obtidos at as fontes recebedoras da remunerao. Este trabalho desenvolve-se em cinco sees alm desta. A primeira parte enfoca o problema de pesquisa e o objetivo do trabalho. A segunda trata da reviso bibliogrfica referente ao tema JSCP, apresentando tambm o conceito de custo de oportunidade. O terceiro tpico apresenta a metodologia utilizada e a descrio das alquotas de impostos e taxas adotadas no decorrer do trabalho. No quarto subttulo aps este se encontra o desenvolvimento do trabalho juntamente com a anlise dos resultados obtidos. Na ltima seo tm-se as consideraes finais e sugestes para pesquisas futuras. 2. Problema de Pesquisa e Objetivo A presente pesquisa visa responder seguinte questo: A deduo de JSCP como despesa financeira sinnimo de economia tributria quando se analisam os impostos pagos pela empresa e tambm os impostos pagos pelos acionistas ao receberem tal remunerao? Para responder a esta questo, no trabalho se analisam duas empresas com aes listadas na Bovespa no ano de 2006. Uma delas contabilizou JSCP e outra que no o fez. Com a simulao do que ocorreria se a opo contrria que realmente aconteceu fosse adotada em ambas as empresas torna-se possvel verificar a ocorrncia ou no de economia tributria. Vale ressaltar que no faz parte dos objetivos deste trabalho a identificao de outras variveis que fariam a empresa optar pela opo no econmica. 3. Reviso Bibliogrfica Em 1957 foi aprovado o decreto n 41.019 que implementa a figura da remunerao sobre o capital prprio na legislao fiscal. O capital prprio
consiste nos lucros retidos pela empresa e pelo capital j incorporado ao patrimnio da empresa. Esse capital pertence aos proprietrios (acionistas) da firma, os quais poderiam obter ganhos por aplicarem esse capital a seu custo de oportunidade (NEVES, 1982, p. 129).

Este decreto amparava as empresas, inicialmente do setor eltrico, permitindo o pagamento de juros sobre o capital prprio aos acionistas, tornando um investimento de longa maturao mais atraente por lhes garantir um retorno sobre o capital investido antes do incio de suas operaes. Este benefcio foi ampliado para outros setores da economia e com o surgimento da Lei 6.404, em 1976, generalizou-se sua possibilidade de utilizao para todos os setores da economia, sendo neste momento contabilizado no ativo diferido. O ativo diferido constitui-se das aplicaes de recursos em despesas que contribuiro para a formao do resultado de mais de um exerccio social, inclusive os juros pagos ou creditados aos acionistas durante o perodo que anteceder o incio das operaes sociais (BRASIL, 1976).

Em 1995, foi sancionada a Lei 9.249 que declarou a extino da correo monetria dos balanos para fins fiscais. No entanto, a corroso monetria encontrava-se ainda elevada para desprezar as correes contbeis, pois
do ponto de vista do controle inflacionrio, pode-se constatar que, mesmo com a drstica reduo dos ndices de inflao da economia brasileira, proporcionada com a implantao do Plano Real, os nveis de preos continuaram a aumentar. A inflao oficial no reconhecida nas demonstraes contbeis, no perodo de 1996 a 2004, acumulou 79% (GUERREIRO e SANTOS, 2006, p. 13).

Esta mesma Lei apresenta em seu artigo 9 a possibilidade de se deduzir, para fins de apurao da base de clculo do (IRPJ), o JSCP pago ou creditado aos acionistas. Em 1996 revogado o pargrafo 10 do artigo 9 da citada Lei, passando a referida forma de remunerao a ser dedutvel tambm da base de clculo da Contribuio Social Sobre o Lucro (CSSL). Ainda segundo a Lei 9.249/95, existem dois limites para a deduo do JSCP como despesa financeira, podendo ser adotado somente o menor deles. O primeiro determinado pela variao pro rata dia da TJLP sobre o total do Patrimnio Lquido (PL), excluindo-se deste o resultado lquido do perodo analisado. O segundo dado pelo maior valor entre 50% do lucro acumulado mais reservas de lucro, ou 50% do lucro lquido do exerccio. Vale ressaltar que a empresa pode contabilizar um montante maior que todos estes limites a ttulo de JSCP, no entanto, somente poder ser deduzido como despesa financeira o valor que obedecer a tais restries legais. Esta forma de remunerao constituir benefcio dependendo da pessoa que a receber. Quando a empresa credita ou paga o JSCP, deve calcular o Imposto de Renda Retido na Fonte (IRRF), a uma alquota de 15%. O receptor deste benefcio, se pessoa jurdica isenta de impostos ou pessoa fsica, dever considerar o IRRF como tributao definitiva; se pessoa jurdica tributada com base no lucro real, o IRRF ser considerado como antecipao do imposto devido, e o JSCP dever ser registrado como receita financeira, integrando a base de clculo para IRPJ, CSSL, Programa de Integrao Social (PIS) e Contribuio para o Financiamento da Seguridade Social (COFINS). Ainda com relao ao recebedor, se este for tributado pelo lucro presumido ou arbitrado, o JSCP integrar a base de clculo do IRPJ, onde o IRRF sobre juros ser considerado como antecipao do imposto devido no perodo de apurao. A Comisso de Valores Mobilirios (CVM) considera o pagamento de JSCP como distribuio de lucros, e no como despesa financeira. Sendo assim, atravs da deliberao 207/96 ela determina que as companhias abertas registrem o valor lquido dos JSCP na conta de lucros acumulados, sem afetar o resultado do exerccio, sendo utilizada apenas para deduo do IRPJ. Este procedimento consiste na reverso do JSCP aps a apurao do lucro lquido, repondo o valor da despesa financeira considerada. Condio particular ocorre quando a empresa creditar o JSCP aos acionistas e, posteriormente, ao efetuar o pagamento, remunerar tambm os juros pelo tempo em que deteve os recursos em seu poder. Neste caso estar incorrendo no pagamento de juros sobre JSCP, onde esta remunerao financeira adicional ser equiparada a uma aplicao financeira de renda fixa. Sobre este valor adicional incidir IRRF a uma alquota de 20%. No se deve confundir as duas alquotas, pois uma refere-se ao montante de JSCP contabilizado (alquota de 15%) e a outra se refere ao pagamento de uma remunerao financeira adicional sobre o JSCP contabilizado (alquota de 20%). A utilizao deste benefcio permite um tratamento fiscal do custo de oportunidade do capital prprio da empresa, conceito este advindo da teoria econmica. Segundo Troster e Mochn (1999) e Vasconcelos e Garcia (2000), o custo de oportunidade representa-se pela perda de capacidade de produo de um bem A em prol do aumento da capacidade de produo de um bem B. Trazendo-se este conceito para a rea de investimentos, Neves (1982) trata tal custo como a taxa de juros que a empresa pode obter em aplicaes de capital

externas e a ela acessveis. Tem-se ento que o investimento na empresa se mostrar atraente se este conseguir remunerar seus detentores de capital prprio a uma taxa acima da oferecida pelo custo de oportunidade do capital investido. Guerreiro e Santos (2006) realizaram um estudo nas publicaes de aproximadamente 3.000 empresas que atuam em todas as reas do territrio nacional. Dentre as que se enquadraram em caractersticas pr-estabelecidas, aproximadamente 40% tm utilizado a alternativa de pagamento ou crdito de JSCP. Observaram ainda que esta distribuio acontece de forma homognea entre indstrias, comrcio e prestao de servio. O grande desequilbrio no pagamento de JSCP ocorre entre empresas com e sem aes na bolsa de valores, revelando ser mais usual em empresas com aes na bolsa. Em razo desta disseminao, neste trabalho ser avaliado se a opo pela utilizao ou no do JSCP implica em economia de impostos. 4. Metodologia Para a realizao do trabalho, adotou-se o estudo descritivo que, de acordo com Selltiz et al. (1975), apresenta precisamente as caractersticas de uma situao, um grupo ou um indivduo especfico. A adoo do estudo descritivo justifica-se pela inteno de buscar informaes sobre o assunto escolhido e, a partir da simulao da situao inversa que realmente ocorreu nas empresas analisadas, chegar-se a uma concluso pela comparao dos dois valores obtidos. Como j dito anteriormente, de acordo com Guerreiro e Santos (2006), o pagamento de JSCP mais usual nas empresas com aes listadas em bolsa, o que serviu de motivo para anlise restringir-se a empresas com tal caracterstica. Escolheu-se o exerccio de 2006 por apresentar os dados mais recentes disponveis. Neste exerccio, ao realizar-se uma anlise vertical sobre os valores contabilizados de JSCP, o setor que apresentou maior percentual foi o de telecomunicaes. Neste setor selecionaram-se duas empresas; uma que contabilizou JSCP e outra que no o fez, dentre as que apresentaram maior concentrao de aes ordinrias nas mos de um nico proprietrio. Tanto o percentual de participao nas aes ordinrias quanto o percentual de participao nas aes totais das duas empresas analisadas foram obtidos junto ao Banco de Dados Economtica. De acordo com Neves e Viceconti (2004, p. 266) no houve edio de ato normativo da Receita Federal que esclarecesse se o clculo da taxa pro rata seria efetuado exponencial ou linearmente. Desta forma, a aplicao da Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP) sobre o PL das empresas feita de maneira linear, por apresentar uma forma de clculo mais simples de ser adotada. O clculo das taxas de maneira linear realizado com base nos juros simples. Os percentuais referentes TJLP a ser aplicada no PL foram obtidos junto ao stio eletrnico da Secretaria da Receita Federal. Para a simulao das situaes, faz-se necessrio o conhecimento da base de clculo tributvel do resultado do exerccio, utilizado para a previso do IRPJ e CSSL. Esta base de clculo no se apresenta nos demonstrativos pblicos da empresa, se encontrando no Livro de Apurao do Lucro Real (LALUR). Sendo assim, procedeu-se a apurao matemtica da referida base para possibilitar a simulao da situao inversa que de fato ocorreu. Conhecidas as alquotas incidentes, o valor dos impostos e o lucro lquido do exerccio, possvel calcular o ajuste utilizado no LALUR para se chegar base de clculo tributvel. Para isso, utiliza-se das equaes matemticas descritas a seguir. Com a utilizao da equao 1, torna-se possvel, a partir do valor dos impostos e alquotas, descobrir-se qual foi a base de clculo tributvel apresentada pela empresa.
IM = A1 BC + A2 ( BC 240.000)

(1)

Onde,

IM: valor do imposto efetivamente pago pela empresa A1: alquota padro de IRPJ (15%) + alquota padro de CSSL (9%) BC: lucro ajustado no LALUR, que serve de base de clculo para os impostos A2: alquota padro adicional de IRPJ (10%), aplicada somente base de clculo que exceder o limite de R$ 240.000,00 por ano.

De posse do valor da base de clculo apresentada no LALUR, torna-se possvel encontrar o ajuste aplicado sobre o lucro presente nos demonstrativos publicados. Tem-se que, somando-se o Lucro Antes do Imposto de Renda (LAIR) ao ajuste utilizado, encontra-se a base de clculo. Trocando-se o LAIR de lado na igualdade, obtm-se a equao 2, apresentada a seguir. Com a utilizao das equaes 1 e 2 torna-se possvel o conhecimento do ajuste utilizado pelas empresas.
AJ = BC LAIR

(2)

Onde,

AJ: ajuste utilizado para se converter o LAIR na base de clculo tributvel LAIR: lucro antes do IRPJ, valor que aparece nos demonstrativos pblicos e que no apresenta os ajustes efetuados no LALUR.

Os limites da presente pesquisa se encontram em dois pontos; o primeiro est em analisar somente as instituies com aes listadas na Bovespa. O segundo, por no se conhecer todos os acionistas das empresas estudadas, a anlise restringe-se ao acionista majoritrio de cada empresa, ou seja, no se obtm uma concluso sobre o reflexo tributrio do montante total de JSCP distribudo, seja na situao real ou na simulao. Ressalta-se que em nenhum momento alguma das empresas analisadas foi diretamente consultada; toda a documentao foi obtida por meio de dados publicamente disponveis. 5. Desenvolvimento e Anlise dos Resultados Dentro do Banco de Dados Economtica fez-se uma classificao das empresas listadas na Bovespa quanto a contabilizao de JSCP por setor no ano de 2006. Conforme pode ser verificado na Tabela 1, foi realizada uma anlise vertical sobre os valores de JSCP e os mesmos foram descritos em ordem decrescente. Detectou-se que o setor que apresentou a maior contabilizao foi o de telecomunicaes, destacando 40,08% do total de JSCP pago no ano. Escolheu-se ento o setor de telecomunicaes para a realizao do trabalho. A partir deste momento, selecionou-se uma empresa que contabilizou JSCP e tambm uma outra que no contabilizou, dentro do setor escolhido. Para esta seleo, adotou-se o critrio de maior controle acionrio votante em poder de um nico acionista, resultando na empresa Brasil Telecomunicaes S.A. como contabilizadora e na empresa Geodex Comunicattions S.A. como no contabilizadora de JSCP. A Brasil Telecomunicaes S.A. apresenta 99% de suas aes ordinrias em poder da Brasil Telecom. Participaes S.A., onde esta ainda detm mais de 65% das aes totais de sua controlada. A Geodex Comunicattions S.A. apresenta 100% de suas aes ordinrias nas mos da empresa ALL - Amrica Latina Logstica S.A., que detm aproximadamente 44% do total de aes de sua controlada. Estes dados foram obtidos por consultas no Banco de Dados Economtica.

Tabela 1 Classificao quanto a contabilizao de JSCP por setor

Nm. de % do JSCP Empresas Total (R$ mil) Telecomunicaes 20 1.656.471 40,08 Energia Eltrica 40 1.030.269 24,93 Outros 67 344.481 8,34 Veiculos e peas 17 323.871 7,84 Papel e Celulose 7 318.000 7,70 Transporte e Servios 14 140.798 3,41 Qumica 17 110.249 2,67 Mquinas Industriais 5 42.887 1,04 Comrcio 14 41.400 1,00 Siderurgia e Metalurgia 32 36.907 0,89 Construo 25 32.000 0,77 Petrleo e Gs 8 27.847 0,67 Minerais no Metlicos 4 20.659 0,50 Eletroeletrnicos 9 3.320 0,08 Alimentos e Bebidas 22 3.214 0,08 Agro e Pesca 3 112 0,00 Finanas e Seguros 34 0 0,00 Txtil 27 0 0,00 Minerao 6 0 0,00 Fundos 3 0 0,00 Software e Dados 3 0 0,00 Total 377 4.132.485 100,00 Fonte: Banco de Dados Economtica, com exceo dos clculos percentuais. Setor da Economia

Quanto ao clculo do ajuste utilizado pelas empresas analisadas, na Tabela 2 encontram-se os valores obtidos aplicando-se a equao 1, apresentada na metodologia. Ainda na referida tabela, demonstra-se como se apurou o ajuste utilizado pela empresa no LALUR, calculado com base no exposto pela equao 2, tambm descrita na metodologia deste trabalho. O valor do ajuste essencial para a apurao do imposto que seria devido quando se realiza a simulao. Tabela 2 Demonstrao dos valores obtidos no clculo do ajuste utilizado no LALUR
Empresa Imposto Pago Alquota (R$ mil) 1 Alquota 2 Base de Clculo (R$ mil) 279.585 7.221 LAIR (R$ mil) 175.604 4.562 Ajuste (R$ mil) 103.981 2.659

Brasil S.A. 95.035 24,00% 10,00% Geodex S.A. 2.431 24,00% 10,00% Fonte: Banco de Dados Economtica (Imposto Pago e LAIR).

Alm do ajuste utilizado no LALUR, para a simulao das situaes inversas s ocorridas o valor do JSCP em ambas as empresas deve ser conhecido. A empresa que contabilizou tal despesa, Brasil Telecomunicaes S.A., j tem este valor determinado; cabe ento, calcular qual seria o valor que a empresa que no contabilizou, Geodex Comunicattions S.A., poderia faz-lo. Tal necessidade leva ao clculo do primeiro limite, representado pela variao da TJLP sobre o PL. As variaes ocorridas no PL da Geodex Comunicattions S.A. resumem-se integrao do resultado lquido trimestral nesta conta. No houve outra mutao no PL que no fosse a integrao do resultado do exerccio trimestral s contas patrimoniais. Assim, sobre o PL inicial foi calculada a variao pro rata dia da TJLP, desde o dia 1 de janeiro at a data de sua alterao seguinte. A partir desta data, sobre o novo montante do PL, novamente

foi calculada a variao pro rata dia da TJLP at a data da prxima alterao, sendo este procedimento repetido a cada uma das alteraes do PL ocorridas at o dia 31 de dezembro. A soma de todas as variaes apuradas a cada perodo expressa o limite total da variao pro rata dia da TJLP sobre as contas do PL, conforme pode ser verificado na Tabela 3. As taxas utilizadas correspondem s variaes da TJLP obtidas junto ao stio eletrnico da Secretaria da Receita Federal. Por exemplo, no primeiro trimestre a TJLP foi de 2,25%, que aplicada ao montante inicial do PL de R$ 160.213 mil, resultou no valor de R$ 3.605 mil para o referido trimestre. Tabela 3 Variao pro rata dia da TJLP sobre o PL da Geodex Comunicattions S.A.
1 Trimeste 2 Trimeste 3 Trimeste 4 Trimeste Valor do PL no incio 160.213 159.371 159.169 159.505 do Trimestre (R$ mil) Valor da TJLP trimestral 2,25 2,04 1,88 1,71 (em %) Variao pro rata dia da TJLP 3.605 3.247 2.984 2.731 sobre o PL (R$ mil) Fonte: Banco de Dados Economtica (PL trimestral); Secretaria da Receita Federal (TJLP). Total 12.568

Ao mesmo tempo, voltando ao Banco de Dados Economtica, foram coletados dados dos resultados do exerccio, e do resultado acumulado somado reserva de lucros da empresa Geodex Comunicattions S.A., com o objetivo de definir o segundo limite de 50% do maior destes, conforme Tabela 4. Como j esclarecido no item reviso bibliogrfica, dos limites obtidos deve-se adotar o menor. O limite referente variao da TJLP sobre o PL totaliza R$ 12.568 mil e o limite referente ao maior valor dos que foram calculados na Tabela 4 totaliza R$ 1.066 mil. Para a simulao, considera-se ento o JSCP mximo dedutvel no valor de R$ 1.066 mil. Tabela 4 Determinao do segundo limite legal para JSCP, Geodex Comunicattions S.A.
Descrio da Conta/Clculo Lucro Lquido 50% do Lucro Lquido (R$ mil) 2.131 1.066

Lucros Acumulados (152) Reserva de Lucros 0 Total (152) 50% do Luc. Ac. + Res. Luc. (76) Fonte: Banco de Dados Economtica (Contas Patrimoniais).

Conhecido o valor do JSCP dedutvel como despesa financeira, parte-se para os clculos da situao inversa realmente acontecida. Para as simulaes, considerou-se o que ocorreria em termos de dispndio tributrio se a empresa que contabilizou JSCP no o tivesse realizado, assim como o que ocorreria se a empresa que no contabilizou JSCP o tivesse feito, conforme demonstrado nos Quadros 1 e 2. Os acionistas majoritrios de ambas as empresas so pessoas jurdicas que, no exerccio de 2006, apresentaram lucro. Desta forma, ao receberem JSCP, esta remunerao contabilizada como receita financeira, incidindo sobre a mesma PIS e COFINS. No obstante, esta receita financeira integrar a base de clculo para o IRPJ e CSSL. As alquotas dos impostos, bem como a apurao dos mesmos esto descritos nos referidos Quadros.

Situao Real (R$ mil) Pessoa Jurdica Pagadora Lucro Antes do JSCP JSCP Lucro Depois JSCP Ajuste (LALUR) Base de Clculo para Impostos IRPJ + CSSL

524.504 (348.900) 175.604 103.981 279.585 (95.035)

Situao Simulada (R$ mil) Pessoa Jurdica Pagadora Lucro Antes do JSCP JSCP Lucro Depois JSCP Ajuste (LALUR) Base de Clculo para Impostos IRPJ + CSSL

524.504 0 524.504 103.981 628.485 (213.661)

Pessoa Jurdica Recebedora (proporcional) Percentual Maior Acionista 65,65% Imposto Prop. da Controlada (62.390) JSCP Proporcional (a ser recebido) 229.053 IRPJ - 25% (57.263) CSSL - 9% (20.615) PIS - 1,65% (3.779) COFINS - 3% (6.872) JSCP Lquido 140.524

Pessoa Jurdica Recebedora (proporcional) Percentual Maior Acionista 65,65% Imposto Prop. da Controlada (140.268) JSCP Proporcional (a ser recebido) 0 IRPJ - 25% 0 CSSL - 9% 0 PIS - 1,65% 0 COFINS - 3% 0 JSCP Lquido 0

Somatrio dos Impostos (proporcional) Total Impostos da Recebedora 88.529 Total Impostos do Conjunto 150.919

Somatrio dos Impostos (proporcional) Total Impostos da Recebedora 0 Total Impostos do Conjunto 140.268

Diferena entre Situao Real e Simulada Total de Impostos com JSCP 150.919 Total de Impostos sem JSCP 140.268 Diferena (com JSCP - sem JSCP) 10.651

Quadro 1 Situao real e simulao, referente empresa Brasil Telecomunicaes S.A.

Fonte: Banco de Dados Economtica (Lucro Depois JSCP e JSCP).

No Quadro 1, o lucro antes do JSCP, na situao real, foi determinado a partir dos valores conhecidos de JSCP e LAIR, retirados do balano patrimonial. Conhecendo-se o valor dos impostos pagos, foi possvel o clculo dos ajustes conforme exemplificado anteriormente. Para a anlise da controladora, a Brasil Telecom. Participaes S.A., que detm 65,65% das aes totais da Brasil Telecomunicaes S.A., calculou-se a parte proporcional de JSCP que lhe cabe. Da mesma forma, para que se tornasse possvel uma anlise do conjunto, procedeuse apurao proporcional do imposto calculado para a controlada. Ou seja, 65,65% do total de impostos devidos pela controlada (R$ 95.035 mil) equivalem a R$ 62.390 mil, valor que serve de base para a anlise do conjunto controlada e controladora. Sem esta proporo, no se mostra vivel o relacionamento entre o imposto da controladora que recebe parte do JSCP e o imposto total calculado para a controlada. Sobre a parcela de R$ 229.053 mil, destinada controladora, incidiro IR, CSSL, PIS e COFINS, tal como demonstrado no Quadro 1, restando-lhe um JSCP lquido de R$ 140.524 mil. O total de impostos previstos a serem pagos pela controladora de R$ 88.529 mil, que somados aos impostos pagos pela controlada, R$ 62.390 mil, proporcionais sua participao acionria, totalizam R$ 150.919 mil. Na situao simulada, descrita na coluna direita do Quadro 1, idntico procedimento realizado, considerando apenas o no pagamento de JSCP. Nesta simulao apura-se uma carga tributria final proporcional participao acionria da controladora no valor de R$ 140.268 mil. A anlise se conclui com o clculo da diferena dos impostos, considerando o conjunto proporcional, que neste caso resultou em um nus tributrio de R$ 10.651 mil (150.919 140.268). Interpreta-se este valor da seguinte forma: a empresa Brasil Telecomunicaes S.A. incorreu em um nus econmico tributrio no valor de R$ 10.561 mil

por optar pela distribuio de JSCP aos seus acionistas, valor referente proporo de sua controladora. Este nus pode justificar-se por polticas estratgicas internas de remunerao aos acionistas. Estas no foram pesquisadas por no fazerem parte do objetivo do trabalho.
Situao Simulada (R$ mil) Pessoa Jurdica Pagadora Lucro Antes do JSCP JSCP Lucro Depois JSCP Ajuste (LALUR) Base de Clculo para Impostos IRPJ + CSSL Situao Real (R$ mil) Pessoa Jurdica Pagadora Lucro Antes do JSCP JSCP Lucro Depois JSCP Ajuste (LALUR) Base de Clculo para Impostos IRPJ + CSSL

4.562 (1.066) 3.497 2.659 6.155 (2.069)

4.562 0 4.562 2.659 7.221 (2.431)

Pessoa Jurdica Recebedora (proporcional) Percentual Maior Acionista 43,69% Imposto Prop. da Controlada (904) JSCP Proporcional (a ser recebido) 466 IRPJ - 25% (116) CSSL - 9% (42) PIS - 1,65% (8) COFINS - 3% (14) JSCP Lquido 286

Pessoa Jurdica Recebedora (proporcional) Percentual Maior Acionista 43,69% Imposto Prop. da Controlada (1.062) JSCP Proporcional (a ser recebido) 0 IRPJ - 25% 0 CSSL - 9% 0 PIS - 1,65% 0 COFINS - 3% 0 JSCP Lquido 0

Somatrio dos Impostos (proporcional) Total Impostos da Recebedora Total Impostos do Conjunto

180 1.084

Somatrio dos Impostos (proporcional) Total Impostos da Recebedora Total Impostos do Conjunto

0 1.062

Diferena entre Situao Real e Simulada Total de Impostos com JSCP 1.084 Total de Impostos sem JSCP 1.062 Diferena (com JSCP - sem JSCP) 22

Quadro 2 Situao real e simulao, referente empresa Geodex Comunicattions S.A.

Fonte: Banco de Dados Economtica (Lucro Antes do JSCP).

Para o Quadro 2, que explica a situao da empresa Geodex Comunicattions S.A., a simulao tem como ponto de partida o clculo do limite de JSCP dedutvel, conforme j demonstrado anteriormente. Os procedimentos seguintes so os mesmos dos apresentados no Quadro 1, chegando-se a uma previso aproximada de que se houvesse uma distribuio de JSCP, haveria um nus de R$ 22 mil (1.084 1.062), o que implica em uma deciso econmica pela no contabilizao de JSCP, analisando-se o conjunto proporcional. 5. Consideraes Finais Com a aprovao da Lei 9.249, no ano de 1995, surge a possibilidade de se deduzir da base de clculo para o IRPJ os juros pagos ou creditados aos acionistas. Tal deduo, se analisada exclusivamente na empresa pagadora, proporcionar economia tributria. No entanto, estendendo a anlise aos acionistas recebedores, esta economia pode no ocorrer, e at inverter-se, transformando-se em um maior pagamento de impostos. Para a confirmao do que foi exposto, selecionaram-se duas empresas do setor de Telecomunicaes, sendo uma contabilizadora de JSCP e outra que no optou por esta forma de remunerao. As empresas selecionadas foram a Brasil Telecomunicaes S.A. como pagadora de JSCP, e a Geodex Comunicattions S.A. como empresa no pagadora. Sobre os resultados de ambas, simulou-se a situao inversa que fato ocorreu.

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Disto exposto, verificou-se que a empresa Geodex Comunicattions S.A. fez uma opo tributria econmica em no remunerar JSCP, j que se o tivesse realizado no limite dedutvel legal, incorreria num nus de R$ 22 mil referente ao exerccio de 2006. Com relao Brasil Telecomunicaes S.A., a concluso de que a empresa, mesmo apresentando um nus tributrio da ordem de R$ 10.651 mil, decidiu pela reciprocidade de levar s mos do acionista majoritrio o valor de R$ 140.524 mil como remunerao de JSCP. Vale ressaltar que os valores do nus e economia esto expressos relativamente participao acionria da controladora. Desta maneira, dentro de uma anlise que envolve a empresa pagadora e o acionista recebedor, conclui-se que a contabilizao de JSCP no indica necessariamente uma economia tributria. Tal deciso pode estar lastreada em polticas estratgicas de remunerao aos acionistas que, conforme demonstrado no caso da Brasil Telecomunicaes S.A., pode-se contrapor a uma mera anlise econmica. Conforme j dito no decorrer do trabalho, no fez parte dos objetivos deste a determinao dos motivos que levaram a empresa a tomar uma deciso que, do ponto de vista tributrio, se mostra onerosa. Tendo em vista que a Lei 9249/95 no restringe a contabilizao de JSCP a determinados setores da economia, este trabalho pode ser estendido para anlise de empresas de outros setores, bem como estudo de caso de empresas individuais. Considerando que a tributao do JSCP recebido por pessoa fsica se limita ao IRRF a uma alquota de 15%, recomenda-se a realizao de pesquisas em empresas tributadas com base no lucro real e cujo controle acionrio esteja concentrado nas mos de pessoas fsicas. Com esta sugesto, verificar-se- se a contabilizao de JSCP implicar em economia tributria, devendo para isso analisar-se o conjunto composto pela fonte pagadora e recebedora, como feito neste trabalho. Referncias BANCO DE DADOS ECONOMTICA. Economatica: tools for investiment analysis. Nmero de srie: 8900510565. Verso: 2007Apr03. BRASIL. Lei n 6.404, de 15 de dezembro de 1976. Dispe sobre as sociedades por aes. Disponvel em <http://www6.senado.gov.br/sicon>. Acesso em 05/05/2007. ______. Decreto n 41.019, de 26 de fevereiro de 1957. Regulamenta os servios de energia eltrica. Disponvel em <http://www6.senado.gov.br/sicon>. Acesso em 05/05/2007. ______. Lei n 9.249, de 26 de dezembro de 1995. Altera a legislao do imposto de renda das pessoas jurdicas, bem como da contribuio social sobre o lucro lquido, e d outras providncias. Disponvel em <http://www6.senado.gov.br/sicon>. Acesso em 05/05/2007. GUERREIRO, Reinaldo; SANTOS, Ariovaldo dos. As empresas que operam no Brasil esto pagando juros sobre o capital prprio? In: CONGRESSO USP CONTROLADORIA E CONTABILIDADE, 6., 2006, So Paulo. Anais... So Paulo: USP, 2006. NEVES, Csar das. Anlise de Investimentos: projetos industriais e engenharia econmica. Rio de Janeiro: Zahar Editores S.A.: 1982. NEVES, Silvrio das; VICECONTI, Paulo Eduardo V. Curso prtico de imposto de renda pessoa jurdica e tributos conexos: CSSL, PIS e COFINS. 11.ed. So Paulo: Frase Editora, 2004.

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