MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo

CAPÍTULO 01
JUROS SIMPLES e composto
INTRODUÇÃO A matemática financeira está presente em nosso cotidiano de forma direta ou indireta. Quanto mais dominarmos esse assunto, maiores serão os benefícios que teremos, tanto para ganhar dinheiro como para evitar perde-lo. Como por exemplo, na escolha do melhor financiamento de um bem ou onde fazer aplicações financeiras. O estudo da Matemática Financeira é todo feito em função do crescimento do capital (C) aplicado com o tempo. Definiremos capital como qualquer quantidade de moeda ou dinheiro. O montante (M), ou seja, o valor final do capital aplicado é dado pela soma do capital inicial e uma segunda parcela, que é uma fração do capital inicial, à qual damos o nome de juro. Juro (J) é, portanto, a compensação financeira conseguida por um aplicador durante um certo tempo ou ainda o aluguel pago por uma pessoa que, durante algum tempo, usa o capital de outra. O juro é cobrado em função de um coeficiente, chamado taxa de juro (i), que é dado geralmente em percentagem e sempre se refere a um intervalo de tempo (ano, semestre, mês, etc), tomado como unidade, denominado período financeiro ou, abreviadamente período (t ou n). Existem duas formas de serem calculados os juros a cada período: calculando sobre o capital inicial ou sobre o montante acumulado. Entenda que no primeiro caso esse crescimento se comporta como um progressão aritmética (P.A.) e no segundo caso o montante aumenta segundo uma progressão geometrica (P.G.). De outra forma temos: Quando os juros são acrescentados, ao capital inicialmente aplicado, somente após o término da aplicação, podemos dizer que estamos calculando juros simples. Quando os juros são incorporados ao capital após cada período de tempo, criando assim um novo capital a cada período, dizemos que estamos fazendo uma capitalização ou calculando juros compostos. Observe que na figura a seguir, a pilha de moedas da esquerda cresce linearmente, ou seja, aumenta a mesma quantidade de moedas por vez (juros simples), enquanto que a da direita cresce muito mais rápido, pois seu aumento é exponencial (juros compostos).

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CAPITAL (C): Aplicação, investimento, saldo inicial, valor inicial, valor atual, valor presente e principal. JUROS (J): Ganho, rendimento, excedente e compessação financeira.

TAXA (i): Taxa de juros, indice da taxa de juros e percentual de juros.

TAXA (i): Taxa de juros, indice da taxa de juros e percentual de juros.

TEMPO (t): Prazo, período, número de períodos e unidades de tempo.

LINK:
Para compreender melhor esse assunto, é de grande valia conhecer bem o conceito de porcentagem, pois é uma ferramenta importante em tudo o que diz respeito a matemática financeira. Lembre-se que x% de y, significa uma fração de y, ou seja, x partes de y para cada 100.
x% de y x .y 100

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JUROS SIMPLES

Na capitalização simples, o juro produzido em vários períodos financeiros é constante em cada período e proporcional ao capital aplicado, sendo este coeficiente de proporcionalidade chamado de taxa de juros. CONSIDEREMOS A SEGUINTE QUESTÃO: A importância de R$ 600,00 é aplicada numa instituição financeira à taxa de 6% ao mês (a.m.), durante 3 meses. Qual o montante após esse tempo? No problema apresentado anteriormente, temos: capital aplicado .............. R$ 600,00 taxa % ao mês .............. 6% = 6/100 = 0,06 tempo em meses .......... 3 meses Temos que: Após o 1º período, os juros serão: 0,06 . R$ 600,00 = R$ 36,00 Após o 2º período, os juros serão: R$ 36,00 + R$ 36,00 = R$ 72,00 Após o 3º período, os juros serão: R$ 72,00 + R$ 36,00 = R$ 108,00 Assim, o montante (capital mais rendimentos) será de: R$ 600,00 + R$ 108,00 = R$ 708,00 Vamos generalizar, deduzindo uma fórmula para calcular os juros simples.
C capital aplicado i taxa % por período de tempo t número de períodos de tempo

Então, temos Após o 1º período, o total de juros será: C.i; Após o 2º período, o total de juros será: C.i+C.i; Após o 3º período, o total será: C.i+C.i+C.i; Após o t-ésimo período, o total de juros será:

C.i + C.i + C.i + .... + C.i.
t parcelas

Assim, a fórmula que fornece o total de juros simples é: J = C.i.t O montante final é de: M=C+J

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Nas aplicações práticas e por convenção. portanto a contagem dos dias deve ser exata. JUROS EXATOS Adotam o ano civil e por isso deve ser contado o tempo exato.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo Vamos resolver novamente nosso problema. Taxa Trimestral (ao trimestre) a.0.b. LINK: Taxa Diária (ao dia) a. utilizaremos o mês comercial com 30 dias. Na contagem dos dias. Taxa Bimestral (ao bimestre) a. O tempo pode ser contado de duas formas: ANO CIVIL: 365 dias ANO COMERCIAL: 360 dias JUROS COMERCIAL (ORDINÁRIOS) Adotam o ano comercial.m. de forma indiferente. Taxa Mensal (ao mês) a.06. Taxa Quadrimestral (ao quadrimestre) a. exclui-se o primeiro e inclui-se o último dia. Taxa Semestral (ao semestre) a. É importante saber que os bancos trabalham com juros ordinários e tempo exato. Fica implícito que deve ser usado o juro exato quando forem dadas as datas da negociação e do vencimento. quando nos referimos apenas ao número de meses. em geral.voupassar. utilizando as fórmulas citadas. Calculando os juros simples.br .3 = 108 O montante será de: M = C + J = 600 + 108 = 708 LINK: Nas aplicações financeiras.t.s. inclusive considerando anos bissextos. Taxa Quinzenal (a quinzena) a. 30 dias para os meses e 360 dias para o ano. temos: J = 600.q. Taxa Anual (ao ano) a. ou seja.qi.d.a.com. frequentemente os bancos comerciais adotam convenção diferente para contagem do prazo. 4 www.

como já sabemos.voupassar.10 = 146.00 são empregados a uma taxa de 10% a.00 3 121. as taxas equivalentes para cada período não são proporcionais.121. PRINCIPAL = 100 O N DE MESES MONTANTE SIMPLES 1 100 + 10%.100 = 130.1% +46.00 + 10%.00 3 120 + 10%.10 4 133.00 = 133.41 +21% +33.1 +10% 146.10 + 10%.100.133.00 + 10%.00 4 130 + 10%.00 2 110 + 10%. 100 +10% 110 +10 120 +10 130 +10 140 +20% +30% +40% JUROS COMPOSTOS após cada período.100 = 120. 5 www. Teremos: JUROS SIMPLES ao longo do tempo.00 2 110. 100 +10% 110 +10% 121 +10% 133.00 + 10%.41 + 10%.05 Nesse caso.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo SIMPLES X COMPOSTO O capital inicial (principal) pode crescer.com.br . com um exemplo: Suponha que $100. PRINCIPAL = 100 O N DE MESES MONTANTE COMPOSTO 1 100.m. Isto poderia ser ilustrado graficamente como no gráfico ao lado. somente o principal rende juros.100 = 150. devido aos juros. Também conhecido como "juros sobre juros".41 5 146.41% Observe que o crescimento do principal segundo juros simples é LINEAR enquanto que o crescimento segundo juros compostos é EXPONENCIAL.146. e portanto tem um crescimento muito mais "rápido".100 = 110.00 As taxas equivalentes para cada período são proporcionais ao tempo. por sua vez. a render juros. os juros são incorporados ao principal e passam.110.00 = 110.00 5 140 + 10%. segundo duas modalidades a saber: Juros Simples ou Composto. Vamos ilustrar a diferença entre os crescimentos de um capital através juros simples e juros compostos.100 = 140.41 = 161.00 = 121.

br .00 s EXEMPLOS 6 www. ele irá para 120% de x..00 (juros em 1 mês) Z– Logo. C 1 JUROS COMPOSTO JUROS SIMPLES t LINK: Para ganhar tempo em muitas questões. com taxa de 5% a.00 (rendimento em juros simples ao fim de 12 meses) N– Portanto.00 = R$ 1280. Na verdade.20x Observe os aumentos e descontos a seguir: x x x x +20% +50% +84% +136% 120%x 150%x 184%x 236%x x x x x 20% 50% 84% +100% 80%x 50%x 16%x x x x +100% +200% +400% +800% 2x 3x 5x 9x 200%x x R– Reais I– 01.00 = R$ 40. o uso de juros simples não se justifica em estudos econômicos. temos que: ais 5% de R$ 800. para 1 ano. Irracio Determine o resgate e o rendimento dessa aplicação. o que é fundamental em concursos.voupassar. em regime de juros simples.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo Na prática. o resgate (montante) será Naturai R$ 800. nais Q– 1ª SOLUÇÃO: Racion Sem usar fórmula. ou seja.m. observe que se um capital x aumenta 20%. o que justifica o emprego mais comum de juros compostos na Economia.com.00 = R$ 480. Dessa forma não é necessário fazer o desenvolvimento: x + 20%x = 100%x + 20%x = 120%x = 1. Um capital de R$800 é aplicado por 1 ano. temos: Inteiros 12 x R$ 40. órgãos governamentais e investidores M particulares costumam reinvestir as quantias geradas pelas aplicações financeiras. as empresas. 12 meses.00 + R$ 480.

br . o tempo de aplicação foi de 4 anos. Qual foi o capital que. LINK: Generalizando.t = juros obtidos no fim de t períodos J = C .5%. t 03.voupassar.C = juros obtidos no fim de 1 período (i. Fazemos 1. então: i.080. Então R$ 30. no fim de t períodos.t.00 correspondem a 1. Se em 3 meses os juros foram de R$ 90. i . gerou um montante de R$ 1. aplicado à taxa de juros simples de 1.20% = 80% Logo. temos: 4.12 100 J = 480 (rendimento) Como M = C + J. aplicado à taxa i ao período. o tempo deve ser usado em meses (3 meses = 1 trimestre).5% ao mês.00 depois de certo tempo. Um capital de R$ 600.com. rendeu R$ 90. podemos escrever um problema de juros simples assim: Se um capital C.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo 2ª SOLUÇÃO: Dados: C = 800 i = 5% a. então M = 800 + 480 Portanto o resgate (montante) é de 1280 reais.5% de x = R$ 30. 02. aplicado à taxa de juros simples de 20% ao ano. no sistema de juros simples.m.12 J = 800.00. Qual foi esse tempo? SOLUÇÃO: 1080 – 600 = 480 (juros obtidos após todo o período de aplicação) x% de 600 = 480 480 80 80% (porcentagem do rendimento) 600 100 Como 80 : 20 = 4. temos J = 800. rende juros J.C). 5 .00: 7 www.00 (90 : 3).00.i.00 em um trimestre? SOLUÇÃO: 1º modo: Como a taxa está dada ao mês. em um mês foram de R$ 30.5% do capital. t = 1 ano = 12 meses (a unidade da taxa deve coincidir com a unidade do tempo) Aplicando na fórmula J = C.

o capital foi de R$ 2000.000 M = 2.5% (0.4 18000.i.12 M = 2000000 + 720000 J = 720. devemos aplicar à taxa de 3% ao mês.045C = 90 C = 90/0. 1. depois de 4 meses. no sistema de juros simples.00. 0. SOLUÇÃO: J = C. 05. o montante seja de R$ 5.720.t 90 = C. sabendo-se que o banco corrige as aplicações em três por cento ao mês.br . 04.J J = 2400 240 J = 2.10%.t M=C+J J = 2000000.i = 540 i 540 = 0.015.i.500. A que taxa devemos aplicar o capital de R$ 4.045 = 2000 Portanto. Calcule o valor total a ser resgatado por um capital de dois milhões de reais aplicado em um banco por doze meses.5x = 3000 2000 (capital) x 2º modo: C=? t = 3 meses (1 trimestre) J = 90 i = 1.03 18 000 3% Logo. 100 30 x 3000 15 . para que.i.000 06.160 8 www.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo 15 .00.voupassar.t 540 = 4500.t n = 2160/24 n = 90 meses 2400 = 240. Em quanto tempo um capital de duzentos e quarenta reais poderá se transformar em dois mil e quatrocentos reais.040. sabendo-se que a taxa de juros será de dez por cento ao mês.i.3%.com.t 2160= 240. SOLUÇÃO: J = C.015) ao mês J = C.00? 1ª SOLUÇÃO: 5040 – 4500 = 540 (rendimento em 4 meses) 540 : 4 = 135 (rendimento em 1 mês) x% de 4500 = 135 135 4 500 27 900 3 100 3% (taxa de juros ao mês) 2ª SOLUÇÃO: C = 4500 t = 4 meses J = 540 (5040 – 4500) i=? J = C. 3 0.i.

ele irá aumentar 100%.t C = C. 2 meses e 20 dias ou então t = 800 dias Observe que 20/9 = 18/9 + 2/9 = 2 anos e 8/3 meses 2 anos 2/9 de 12 = 8/3 (1 ano = 12 meses) 8/3 = 6/3 + 2/3 = 2 meses e 20 dias 2 meses 2/3 de 30 = 20 (1 mês = 30 dias) 2ª SOLUÇÃO: Dados: C=x M = 2x i = 45% a. para encontraremos o tempo em dias. Prevendo que o tempo.t Então 9 www.t 360 45 36000 .t portanto t = 800 dias 08. sabendo-se que a taxa de juros é de quarenta e cinco por cento ao ano? 1ª SOLUÇÃO: Se o capital dobrar.com. teremos: t = 100% / 45% = 20/9 anos t = 2 anos. Se M = 2C então J=C logo J = C. 1= 45% . Em quanto tempo um capital dobra de tamanho. devemos converter a taxa para diária (dividindo por 360).br . em anos. será um valor quebrado.i.voupassar.a.i. Como esse capital aumenta 45% a cada ano.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo 07. Qual o capital que produz dezoito mil reais de juros em quarenta e cinco meses a uma taxa de juros de dois por cento ao mês? SOLUÇÃO: Seja J = C.

12.10. logo J = C. resultante da aplicação de um capital de R$ 500. temos então que M = 3C. então J = 2C. portanto: J=C. então J=M–C J=C Seja J = C.i. 10. 10 www.i.9 2 = 9i i = 2/9 = 0.9 C = 20000 09.m. t 0. ou seja.02. SOLUÇÃO: Chamando de t o número de meses para que um capital C quadruplique..br . Determinar em quanto tempo um capital quadruplicará a juros simples quando aplicado a 10% ao mês. temos que os juros produzidos são o triplo do capital inicial.voupassar. 11.t Como t = 6 meses e 20 dias = 200 dias.i. Calcule a taxa de juros mensal que faz um capital dobrar em 6 meses e 20 dias. ou seja.10 .45 C = 18000 / 0.5% a.t = 3 t = 30 O tempo necessário é de 30 meses.m. 0.t 2C = C.45 C = 18000 / 0.t 3C = C .MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo 18000 = C.200 1 = 200i i = 1/200 = 0.d. Como J = M – C. t 3C = C . SOLUÇÃO: Se o capital triplica. J = 3C.2%. Portanto 15% a.5/100 = 0.i.00 sob uma taxa de 36%a. Determine o montante ao fim de 3 meses e 10 dias. Determine a taxa de juros que triplica um capital em nove meses.22 Portanto a taxa é de 22% a. dois anos e meio. temos: C = C.i.com. i .a. SOLUÇÃO: Se M = 2C.

0.480. a quarta parte a 8% ao mês e o restante a 6% ao mês.) C C 3 C 4 12 .100 J = 50 Logo M=C+J M = 500 + 50 = 550 13.voupassar.) e uma multa de 5% sobre o valor de face. C 4.C 5 .00 venceu no dia 10 de março e foi pago no dia 26 de setembro do mesmo ano. De 10/03 a 10/09 temos 6 meses (180 dias comerciais). = 0. = 0. sabendo que são cobrados juros diários (taxa de 1. No fim do mês recebe R$ 1.m.i.com. SOLUÇÃO: Dados: C = 300 Multa = 5% de 300 = 15 i = 1.1%. Uma pessoa aplica a terça parte do seu capital a 5% ao mês. = 3% a.m.200 J = 30 Logo o valor pago será V = 300 + 30 + 15 V = 345 14. Como foram dadas as datas do vencimento e do pagamento.d.m.C 12 Assim sendo. devemos contar o tempo exato.br . devemos somar 4 dias ao tempo comercial. após 1 mês tem-se: 11 www. ou seja.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo SOLUÇÃO: Dados: C = 500 i = 36% a. Jul e Ago tem 31 dias. Um boleto bancário no valor de R$ 300. C3 = C – C2 – C3 foi aplicado a 6% a.05% a. Calcular o capital inicial.m.m. SOLUÇÃO: Chamando de C o capital.m. Mai.C 12 3. t = 3 meses e 10 dias = 100 dias Sendo J = C. Determine o valor pago.m. admitiremos que os juros sejam ordinários.1% a.5% a. C2 = C/4 foi aplicado a 8% a. Como Mar. ou seja t = 6 meses e 16 dias = 180 + 4 + 16 = 200 dias Portanto J = 300.d. temos: C1 = C/3 foi aplicado a 5% a. então de 10/03 a 26/09 temos 6 meses e 16 dias.5% a.a. Então resta a ser aplicado (a 6% a.05%.0.t Então J = 500.00 de rendimentos.

ou seja. passando os dois.480.4% a.00. passando também a render juros. capital mais juros a render juros no período seguinte..06 .06 . 100 3 8 C .C = 1776000 portanto: C = 24000 Assim.m. o montante será: 1. após cada período de tempo. Vamos refazer aquele problema.00 Multiplicando os dois membros da equação anterior por 1200 encontramos: 20. (FCC) Um capital de R$ 5 500.00. 15.voupassar. R$ 636. calculamos o montante produzido por R$ 600.00 foi aplicado a juro simples e ao final de 1 ano e 8 meses foi retirado o montante de R$ 7 040. por exemplo.06 .m.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo J1 + J2 + J3 = 1480 Ou seja 5%.16 Após o 3º período (mês).014 110000 portanto i = 1. 100 4 6 5 .8% b) 1.C .00.4% SOLUÇÃO: Dados: C = 5500 M = 7040 t = 1 ano e 8 meses = 20 meses então J = M – C = 7040 – 5500 = 1540 Sendo J=C.7% c) 1.t Temos 1540 = 5500 . o juro produzido no final de cada período financeiro é somado ao capital que o produziu.6% d) 1.16 = R$ 714.000. o montante será: 1. Quando estudamos juros simples. R$ 674.5% e) 1. concluímos que o capital inicial era de R$ 24. R$ 600. o montante será: 1.00 Após o 2º período (mês). 61 12 www. aplicados a 6% a.C3. como.1 = 1480 5 C .i. 20 i= 1540 = 0.C1. nas cadernetas de poupança.C + 30.1 + 8%. No entanto é muito mais comum as aplicações serem feitas a juros compostos. os juros são integrados ao capital.00 = R$ 674. A taxa mensal dessa aplicação era de a) 1. utilizando juros compostos: Após o 1º período (mês).00 = R$ 636. depois de 3 meses. JUROS COMPOSTOS Na capitalização composta.br .1 + 6%. i .com.C2.C + 24.00. 100 12 1. Obtivemos um montante final de R$ 708.

é fácil concluir que. que indicaremos simplesmente por M.(1 + i)3. temos: M = 600. após t períodos de tempo. o valor Mt.(1 + i)t Assim. vamos encontrar uma fórmula para o cálculo de juros compostos. como fizemos para juros simples.com.1910 então M = 714. será: M = C.60 Para determinar os juros produzidos.(1 + i) M1 = C.br .MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo Esse é o montante final. quando utilizamos juros simples. basta calcular a diferença entre o montante produzido e o capital. M2 = M1.M1 M2 = C(1 + i). M3 = M2.(1 + i).(1 + i) M3 = M2 + i. representado por M. o montante será: Procedendo de modo análogo. Sejam: C capital inicial i taxa % por período de tempo t número de períodos de tempo M mon tan te final Então: após o 1º período (mês).(1+6%)3 Olhando na tabela 1.(1 + i)2.60 13 www. resolvendo novamente o problema dado. temos (1+6%)3 = 1. J=M–C No exemplo dado. teremos: J = 714. após o 2º período (mês). o montante será: M1 = C + i.60 – 600 Portanto J = 114.C M2 = M1+ i. o montante será: após o 3º período (mês). Observe que esse montante é maior do que o achado anteriormente.voupassar.1. Assim.(1 + i) M3 = C. logo M = 600.M2 M3 = C(1 + i)2.(1 + i) M2 = C.1910.

i e t. por exemplo. desde que se conheçam as outras três. C.6289. A tabela I.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo LINK: Na fórmula para o cálculo do Montante aparecem quatro variáveis: M. É extremamente importante saber ler e interpretar as tabelas contidas nos anexos.br . dando o fator de acumulação (1+i)t. A tabela 1. diz respeito à capitalização composta. coluna 5% (taxa) e encontrar 1. para encontrar 1. você não precisa calcular o valor de (1+8%)6. basta olhar nessa tabela o resultado na linha 6 (período) associada à coluna 8% (taxa). dando o fator de acumulação (1+i)n. você não precisa calcular o valor de (1+5%)10. Podemos encontrar qualquer uma delas.voupassar. Portanto. basta olhar o resultado na linha 10 (período). diz respeito à capitalização composta. LINK: É extremamente importante saber ler e interpretar as tabelas contidas nos anexos.5869 (como visto na figura). por exemplo. Portanto.com.5869 14 www. 8% 1.

80.50 1157625 . a 5% ao mês? SOLUÇÃO: M = C .m.000.00 de rendimento.796 = 1436. em regime de juros compostos. a 5% ao mês. temos: M = 800.674. 03.(1 + i)t então M = 800.m.00 produz R$ 37.50 C ? i 5% ou 0.830.br . 36000 O capital aplicado é R$ 36. Determine o resgate e o rendimento dessa aplicação SOLUÇÃO: Dado: M ? C R$ 800.com.436. com taxa de 5% a.00. temos: M = 240000 + 37830 = 277830 Então M = C .05 ao mês t 3 meses MESMA UNIDADE DE TEMPO Então: C 41674.50 em 3 meses.8 Portanto o montante final será de R$ 1.000.00 i 5% a. em que: 15 www. (1 + i)t.voupassar.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo EXEMPLOS 01. em que: M R $ 41. (1 + i)t C M (1 i )t . quando aplicado a juros compostos. produz um montante de R$ 41. 41674. Qual o capital que. 02.674. Determinar em quantos meses um capital de R$ 240.50 (105)3 .. Um capital de R$800 é aplicado por 1 ano. aplicado em caderneta de poupança. SOLUÇÃO: Encontrando inicialmente o montante final. MESMA UNIDADE DE TEMPO t 1ano 12 meses Sendo M = C.1.(1+5%)12 Pela tabela 1.

verifica–se que na coluna de 10% encontraremos 1.4641 para t = 4.000. em caderneta de poupança. um capital de R$ 300. na quanta parte do ano.1)t = 1.4641 Observando a tabela I.00 i 5% ou 0.000. Então: 50000. seria você olhar na tabela I. veremos que o tempo de aplicação foi de 4 meses. Portanto.287. (1 + i)t. Como a quarta parte do ano equivale a 3 meses.(1.m.1576 para i = 5%.00. Portanto a taxa foi de 5% ao mês. deveremos trabalhar com o tempo em meses.com. 04. M C (1 + i)t = 347287.00 C R $ 240.15763 Uma forma mais simples.00 para. verifica–se que na linha t = 3 encontraremos 1.000.00 a juros compostos a 10% a.br .05)t = 1. (1 + i)t e M = C + j.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo M R $ 277. Determinar depois de quanto tempo essa quantia rendeu R$ 23. o capital ficou aplicado durante 3 meses.205 (1.50? SOLUÇÃO: Como o problema pede a taxa percentual ao mês.1)t = 73. em que t é o tempo em meses. 05.1576 Observando a tabela I.000. produzir um montante de R$ 347. em que M R $ 347.00 i ? % ao mês t 3 meses MESMA UNIDADE DE TEMPO Então: (1 + i)t = (1 + i)t = 1. Portanto.(1 + 0.287. A que taxa percentual ao mês foi aplicado.50 C R $ 300. para qual valor de t (período) o valor de (1+5%)t é igual a 1.05 ao mês t ? meses MESMA UNIDADE DE TEMPO Assim: (1+i)t= M C (1 0.5 300000 16 www. temos: M = C . SOLUÇÃO: Temos: M = C . Foram aplicados R$ 50.205.05)t 277830 240000 Portanto: (1 + 0.15763 e irá encontrar 3.1)t = 50000 + 23205 50000.voupassar.830.

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CALCULO DE MONTANTE PARA Períodos não– inteiros
Para calcular o montante em juros composto em que o período não seja um número inteiro de períodos a que se refere à taxa considerada. Isto decorre do fato de que estamos considerando capitalizações descontínuas, ou seja, os juros supõem-se formados apenas no fim de cada período de capitalização. Devemos, portanto, considerar hipóteses adicionais para resolver o problema. Dessa forma, podemos utilizar dois métodos: convenção exponencial (valor real) ou convenção linear (valor aproximado). CONVENÇÃO EXPONENCIAL É aquela em que os juros do período não-inteiro são calculados utilizando-se a taxa equivalente. Ou seja, se a taxa for anual e o período for dado em anos e meses, devemos trabalhar com a taxa mensal equivalente e o período em meses.
MONTANTE

M2

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M1 C

t1

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PERÍODO

CONVENÇÃO LINEAR É aquela em que os juros do período não-inteiro são calculados por interpolação. Ou seja, deve-se calcular os montantes no período anterior e posterior ao período não-inteiro, considerando um crescimento linear entre eles.

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LINK:

JUROS SIMPLES J=C.i.t M=C+J J = juros simples C = capital aplicado t = número de períodos de tempo i = taxa % por período de tempo M = montante

JUROS COMPOSTOS M = C . (1 + i)t M=C+j J = juros produzidos C = capital inicial t = número de períodos de tempo i = taxa % por período de tempo M = montante final

EXERCÍCIOS
01. (CESGRANRIO) Aplicações financeiras podem ser feitas em períodos fracionários e inteiros em relação à taxa apresentada, tanto em regimes de capitalização simples quanto compostos. A partir de um mesmo capital inicial, é possível afirmar que o montante final obtido pelo regime composto em relação ao montante obtido pelo regime simples: a) é sempre maior b) é sempre menor c) nunca é igual d) nunca é menor e) pode ser menor 02. Foi feita uma aplicação de R$ 4.000,00 a uma taxa de 20% a.q., em um regime de juros simples, durante três trimestres. Determine o valor do resgate após esse período. a) R$ 6.200,00 b) R$ 5.800,00 c) R$ 4.500,00 d) R$ 2.400,00 e) R$ 1.800,00 03. Diego atrasou o pagamento de um boleto bancário de R$120,00, que venceu dia 12 de janeiro de 2009. Em caso de atraso será cobrada multa de 4% e juros simples de 3% a.m.. Quanto seria o total pago por ele no dia 21 de junho do mesmo ano? a) 139,20 b) 144,00 c) 153,00 d) 162,40

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04. (FCC) Em um regime de capitalização simples, um capital de R$ 12 800,00 foi aplicado à taxa anual de 15%. Para se obter o montante de R$ 14 400,00, esse capital deve ficar aplicado por um período de a) 8 meses. b) 10 meses. c) 1 ano e 2 meses. d) 1 ano e 5 meses. e) 1 ano e 8 meses. 05. (ESAF) O preço à vista de uma mercadoria é de $1.000,00. O comprador pode, entretanto, pagar 20% de entrada no ato e o restante em uma única parcela de $922,60 vencível em 90 dias. Admitindo-se o regime de juros simples, a taxa de juros anuais cobrada na venda a prazo é de: a) 98,4% b) 122,6% c) 22,6% d) 49,04% e) 61,3% 06. (FCC) Num mesmo dia, são aplicados a juros simples: 2/5 de um capital a 2,5% ao mês e o restante, a 18% ao ano. Se, decorridos 2 anos e 8 meses da aplicação, obtém-se um juro total de R$ 7 600,00, o capital inicial era a) R$ 12 500,00 b) R$ 12 750,00 c) R$ 14 000,00 d) R$ 14 500,00 e) R$ 14 750,00 07. (FCC) Determinado capital aplicado a juros simples durante 18 meses rendeu R$ 7.200,00. Sabese que, se o dobro deste capital fosse aplicado a juros simples com a mesma taxa anterior, geraria, ao final de dois anos, o montante de R$ 40.000,00. O valor do capital aplicado na primeira situação foi: a) R$ 24.000,00 b) R$ 20.800,00 c) R$ 15.200,00 d) R$ 12.500,00 e) R$ 10.400,00 08. (NCE) Antônio tomou um empréstimo de R$5.000,00 a uma taxa de juros mensal de 4% sobre o saldo devedor, ou seja, a cada mês é cobrado um juro de 4% sobre o que resta a pagar. Antônio pagou R$700,00 ao final do primeiro mês e R$1.680,00 ao final do segundo; se Antônio decidir quitar a dívida ao final do terceiro mês, terá de pagar a seguinte quantia: a) R$3.500,00 b) R$3.721,00 c) R$3.898,00 d) R$3.972,00
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c) R$ 2.00 R$ 1.000.00 R$ 331. (FCC) Um capital de R$ 400.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo e) R$3. (FCC) Em determinada data. respectivamente.000.00 à taxa de juros simples de 4% ao mês.00 e R$ 2. Decorridos 2 meses.x 20 www. a cada mês.331.00 à taxa de juros simples de 2% ao mês.voupassar. Os montantes correspondentes obtidos segundo capitalização simples e composta.00 R$ 300. por um bimestre.000. O montante obtido nessa aplicação foi aplicado a juros compostos. outra pessoa aplica R$8. no início de um mês.x (11/10)3.180. (FCC) Um capital de R$ 2.24 d) R$ 62. d) R$ 2. O total de juros obtido nessas duas aplicações foi a) R$ 149.55 e) R$ 62. 12.480.00 09.00 a uma taxa de juros compostos de 10% ao mês e por um prazo de 1 trimestre. valem a) R$ 2. b) R$ 2.45 e R$ 2. Tendo sido as capitalizações mensais.785.000.16 13.00 11.185.00 R$ 1.185. o saldo era x. à taxa de 3% ao mês.000.x x + (11/10).45.10 c) R$ 65. 09 b) R$ 125. (ACEP) Fátima aplicou R$ 1. uma pessoa aplica R$10. 10% sobre o saldo do mês anterior.480. Determine quantos meses depois da primeira aplicação o montante referente ao valor aplicado pela primeira pessoa será igual ao montante referente ao valor aplicado pela segunda pessoa.com.00 e R$ 2. depois de 4 meses o saldo será de: a) b) c) d) (11/10)4.120. e considerando-se que não haja retiradas.00. Se.180.00 foi aplicado à taxa de 3% ao mês durante 3 meses. a) 22 b) 20 c) 24 d) 26 e) 18 10.x x + (11/10)4. A caixa beneficente de uma entidade rende.br .00 foi aplicado a juros simples por 3 meses.485.300.45 e R$ 2.00. qual será o valor do resgate? a) b) c) d) e) R$ 1. à taxa de 36% ao ano.45.

com.00 b) R$ 1.00 15.760. a) 14 b) 12 c) 10 d) 8 e) 6 19.br . Qual a taxa mensal composta de juros dessa operação? a) 2% b) 4% c) 6% 21 www.00.00 c) R$ 1. ao se utilizar de capitalização composta.000. deve estar vinculado a uma taxa mensal de a) 50% b) 100% c) 150% d) 200% 17.00 d) 6.? a) 9 b) 8 c) 7 d) 6 18. Uma aplicação de R$ 3.690.00 b) 8. se for submetido a uma taxa de juros compostos de 13%a.00 rendeu R$ 2.m. (ESAF) Ao fim de quantos trimestres um capital aplicado a juros compostos de 9% ao trimestre aumenta 100%.320.m. que rende cumulativamente 4% a.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo e) x + 40%.00 d) R$ 1.010.x 14.00 c) 7. Carol investiu R$3.00 em um fundo de longo prazo. a) R$ 1.100. Quantos meses são necessários para que um capital triplique.00 16.000.210.voupassar.00 em 10 meses. (FCC) O capital que quadruplica em 2 meses. quando submetido a uma taxa mensal composta de 5%.310. Quanto ela irá resgatar dois anos depois? a) 9.000. Determine o valor mais próximo da aplicação que 14 meses mais tarde gera um montante de R$2.370.970.

br . A 16. E 06. em regime de juros compostos e taxa de 6%a. A 03. B 09.t.000. A 14. Por quanto tempo deve ser aplicado um capital de R$5.00? a) 7 anos b) 2 anos e 1 mês c) 1 ano e 9 meses d) 1 ano e 3 meses GABARITO 01.voupassar. B 08. A 11. B 02.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo d) 8% 20.00. A 15. B 07. D 17. C 22 www.. A 20. E 10. E 13. D 04. E 12. A 18. C 05.com.518. C 19. para gerar um montante de R$7.

i 2 .i n . podemos encontrar através de média ponderada o prazo média em que esses capitais poderão ser aplicados produzindo os mesmos montantes..com. o capital médio.t n C1...i 1.i 2 .i 1. podemos encontrar através de média ponderada a taxa média em que esses capitais poderão ser aplicados produzindo os mesmos montantes. C n .i n .i 1 C2 . Cn ... com destaque para provas da Esaf. taxa e capital médio são aqueles que substituem diversas aplicações financeiras por uma única..i n .i 1.t 2 .t 2 .t n C1.t1 C2 .i 2 .t n 23 www. ainda. tM C1.t1 C2 . Observe a teoria e os exercícios resolvidos para perceber a diferença entre cada uma das médias.. Cn .br ...t 2 . É muito utilizado em operações de desconto de títulos quando precisamos saber o prazo médio do desconto.i 2 . podemos encontrar através de média ponderada o capital médio.t n PRAZO MÉDIO Quando vários capitais são aplicados a taxas diferentes e em períodos distintos.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo CAPÍTULO 02 médias Prazo. i n .t1 C2 .. ou a taxa média (ou única) ou.t n i 1. iM C1. Esse assunto vem sendo cobrado em muitos concursos públicos.voupassar.t1 i 2 . C n . CM C1.. Cn .i n CAPITAL MÉDIO Quando vários capitais são aplicados a taxas diferentes e em períodos distintos. TAXA MÉDIA Quando vários capitais são aplicados a taxas diferentes e em períodos distintos..t 2 .t 2 .t1 C2 .

0. 02.m.11294 24 www.m. i = 12% a.m.84375 .10 30000.10 30000.11.m.0.0. 30 logo t = 265 dias.10 i 169800 1490000 0. Três meses atrás tomei num mesmo dia e ao mesmo credor os seguintes empréstimos a juros postecipados: C1 = 30. prazo = 7 meses prazo = 8 meses prazo = 10 meses Qual a taxa média de juros desses três títulos? SOLUÇÃO: i i C.1.t 30000.0. sem haver perda para ambas as partes.0.i t 30000.000 i = 10% a. Isto quer dizer que posso trocar os três títulos por um único. prazo = 7 meses prazo = 8 meses prazo = 10 meses Agora estou negociando com o credor para trocar os três títulos por um único de valor igual ao somatório dos três originais.000 C2 = 60.84375 19200 Como 1 mês = 30 dias.com. i = 11% a. qual deve ser o prazo dessa letra única? SOLUÇÃO: t C. Três meses atrás tomei num mesmo dia e ao mesmo credor os seguintes empréstimos a juros postecipados: C1 = 30.t C.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo exemplos 01.12.1.m.000 i = 10% a. Como eu também não quero ser prejudicado.8 80000.000 C3 = 60.12 .voupassar.0.br .000 C3 = 60. i = 12% a. 7 60000. cujo vencimento se dará em 265 dias.11 .8 80000.m. temos t = 8.000 C2 = 60. O credor concordou desde que não sofresse prejuízo.0.0.i .i .0.11 80000.7 60000.t C. i = 11% a.12 169800 t 8.1 60000.8 80000.7 60000.

Obtenha o prazo médio de aplicação destes capitais. R$ 1. a uma taxa de 11.000 C2 = 60.5% d) 4% e) 4.5%.079. 11% e 12%. prazo = 7 meses prazo = 8 meses prazo = 10 meses Nesse caso. três. 7 60000.7 0.t C 30000. Calcule a taxa mensal média de aplicação destes capitais.0. o rendimento será igual a se fosse aplicado as taxas de 10%.00 são aplicados à taxa de 4% ao mês.i .5% e 5.00. a) 2. 300 e 100 unidades monetárias são aplicados a juros simples durante o mesmo prazo às taxas mensais de 4%.0. respectivamente.500. (ESAF) Os capitais de 200.78 61079.5% b) 3% c) 3.10. 03.000.000 i = 10% a.m.t i . quatro e seis meses.14.1.000. R$ 3.m.14 Isto quer dizer que o capital médio aplicado é de R$ 61.500.8 0.br . i = 11% a. exercícios 01.000 C3 = 60. a) quatro meses b) quatro meses e cinco dias c) três meses e vinte e dois dias d) dois meses e vinte dias e) oito meses 25 www.11. respectivamente.voupassar. durante dois.00.com. qual o Capital médio desses três títulos? SOLUÇÃO: C C.12. Os capitais de R$ 2.0.8 80000. 2.10 0. juros simples.294% ao período.10 C 169800 2.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo Isto quer dizer que se aplicarmos os três capitais. i = 12% a.5% 02. pelos prazos inicialmente estabelecidos.00 e R$ 3.11 .12 .m. Três meses atrás tomei num mesmo dia e ao mesmo credor os seguintes empréstimos a juros postecipados: C1 = 30.

00.500.000.00. 4%. C 02.9% b) 3% c) 3.00 são aplicados a juros simples durante o mesmo prazo às taxas mensais de 6%.voupassar.138% d) 3. (ESAF) Três capitais são aplicados a juros simples pelo mesmo prazo. R$ 3.00. a) 3% b) 2.500.00 são aplicados a juros simples durante o mesmo prazo às taxas mensais de 6%.7% c) 2.500. o capital de R$ 2.00 é aplicado à taxa de 3% ao mês.5% 04.00 é aplicado a 2% ao mês. Obtenha a taxa média mensal de aplicações de capitais.000. A 03.00 é aplicado a 4% ao mês e o capital de R$ 5.00 e R$ 3. Obtenha a taxa média mensal de aplicação desses capitais.00. (ESAF) Os capitais de R$2. E 26 www. E 04. R$4.00 e R$3.000. B 05. Obtenha a taxa média mensal de aplicação destes capitais.4% e) 2% 05.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo 03. a) 2. O capital de R$ 3. R$ 4. (ESAF) Os capitais de R$ 2.9% b) 3% c) 3.138% d) 3. respectivamente.5% GABARITO 01.25% e) 3.25% e) 3.000. 3% e 1.5% d) 2. respectivamente.5%. a) 2.500. 3% e 1. 4%. R$3.000.br .com.000.000.5%.

MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo CAPÍTULO 03 DESCONTOS DESCONTO SIMPLES Os títulos de crédito. A 1 i . mas empresas especializadas efetuam essas operações. menos os juros proporcionais à taxa. Letra de Câmbio.t D i . Atualmente. TEMPO (t ou n) Prazo compreendido entre a data da operação (desconto) e a data do vencimento. Temos os seguinte tipos de descontos: Comercial (Por Fora) Racional (Por Dentro) Bancário NOMENCLATURA VALOR NOMINAL ou de FACE (N) Quantia declarada no título. num determinado período. são instrumentos legais com todas as garantias jurídicas que podem ser negociados com uma instituição de crédito. DESCONTO COMERCIAL (POR FORA) O calculo é efetuado sobre o valor nominal do título. ou seja. o valor pelo qual foi emitido. Os dias serão contados excluindo se o dia da operação e incluindo se a data do vencimento. quando quitado “n” períodos antes do vencimento. que consiste na transferência de direito através de endosso. não apenas os Bancos. em troca do seu valor nominal ou de face.br . DESCONTO (D) Valor obtido pela diferença entre o Valor Nominal e o Valor Atual de um compromisso. TAXA (i) Representa a quantidade de unidade que se desconta de cada 100 (cem) unidades. tais como Nota Promissória. o percentual de juros.com. que chamaremos de DESCONTO. gerando uma operação ativa. Duplicata.voupassar. VALOR ATUAL ou ATUAL (A) É a diferença entre o Valor Nominal e o Desconto.t N 1 27 www. de forma semelhante ao calculo dos juros simples. vezes o tempo compreendido entre a data da emissão até o vencimento do título.

000.00 descontado comercialmente à taxa de 36% a.m. Podemos ainda dizer que na fórmula dos juros simples J = C.00. t = 3 meses Lembre-se que 36% a. t = 2 meses Aplicando a relação. Aplicando a relação.i.000.000 i = 6% a.3 A = 5460 DESCONTO RACIONAL (POR DENTRO) Nesse caso o calculo é feito sobre o valor líquido ou atual.a é equivalente a 3% a.voupassar. o capital pode ser substituído por N e os juros por DC. temos: 7000 D 6%.i. A 1 Sendo D i .MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo Sendo A – Valor Atual (Valor com desconto) D – Desconto (Valor a ser descontado) N – Valor Nominal (Valor de face e sem desconto) Onde N = A + D. à taxa de 6% a.. 3 meses antes do vencimento? SOLUÇÃO: Dados: N = 7.com. 2 meses antes do vencimento? SOLUÇÃO: Dados: N = 7. sofrido por uma NP de R$ 7.br . então temos: DC = N.a.t A = N – DC EXEMPLO: Qual o desconto comercial.t N 1 i .2 D = 840 EXEMPLO: Qual o valor atual de um título de R$ 6. temos: 6000 A 1 3%.t.000 i = 36% a.a.m..t 28 www.m.

000 i = 6% a.360.t. t = 90 dias = 3 meses (mês comercial) Como o desconto é feito por dentro.i.com.voupassar.(1+3. sofrido por uma NP de R$ 7.00 com data para 90 dias foi trocado em uma Factoring.m. e outro de R$ 100. sem considerar os centavos. Edgar propõe ao credor substituir os dois títulos por um único.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo A – Valor Atual (Valor com desconto) D – Desconto (Valor a ser descontado) N – Valor Nominal (Valor de face e sem desconto) Observe que sempre N = A + D. t = 2 meses Aplicando a relação.000. vencível em 2 meses? SOLUÇÃO: Dados: N = 7.00 e sofrendo aumento a juros simples de 12% (2 meses) produzirá um montante igual ao valor nominal (N).m.000. Podemos ainda dizer que na fórmula dos juros simples J = C.i.br . equivalente a 100%.m. EXEMPLO: Um cheque de R$ 3.00 com prazo de vencimento de três meses. Portanto A = 3360. com vencimento em quatro meses. à taxa de 6% a. o capital pode ser substituído por A e os juros por DR. e seguir o desconto racional? SOLUÇÃO: Dados: N = 3360 i = 4% a. Não tendo condições de resgatá-los nos respectivos vencimentos. Um no valor de R$ 50.00 com prazo de vencimento de dois meses.00. temos: D 6%..4%) = 3000 (FCC) Edgar precisa resgatar dois títulos. determine o valor nominal do novo título. Sabendo-se que a taxa de desconto comercial simples é de 4% ao mês.m. os juros foram calculados com base no valor atual.000.t A = N – DR EXEMPLO: Qual o desconto racional. então temos: DR = A.2 D = 750 Observe que o valor atual (A) é igual a R$ 6.2 7000 1 6%.250. Quanto será o valor atual recebido se a operadora cobrar uma taxa proporcional de 4% a. 29 www.

N2 100 N2 = 104166.00 três meses antes do seu vencimento a uma taxa de desconto simples de 3% ao mês.A 100 100 A= .com. SOLUÇÃO: No juro simples as taxa são sempre proporcionais.6% em cinco meses.16% a.m. EXEMPLO: Um título sofre um desconto comercial de R$ 9.810.N1 50000 = 92 . temos A = 71. = 17. temos N = 140%.N 140 N= A = 0. Indique qual seria o desconto à mesma taxa se o desconto fosse simples e racional.714. logo A2 = 96%. 100000 50000 0 1 2 –8% 3 –4% 4 N Para o primeiro valor temos um desconto de 8%.4%. devem ser calculados sobre seus valores nominais.m.t.5 (FCC) Um banco deseja operar a uma taxa efetiva de juros simples de 24% ao trimestre para operações de cinco meses. A 140 .8 Para o segundo temos desconto de 4%.N o que representa um desconto de 28. logo A1 = 92%. = 8% a. N Sendo o desconto comercial calculado em relação ao valor nominal. determine o valor mais próximo da taxa de desconto comercial trimestral que o banco deverá cobrar em suas operações de cinco meses. então i = 5.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo SOLUÇÃO: Como os descontos são comerciais.7 Portanto N = N1 + N2 N = 158514.voupassar. 30 www.72% a.N1 100 N1 = 54347. Portanto a taxa em 5 meses será i = 40% Como a taxa efetiva é calculada em relação ao valor atual. Deste modo.N2 100000 = 96 .br . logo i = 24% a.t.

com. No caso de desconto comercial.09 D = 9000 2ª SOLUÇÃO: Outra maneira é perceber a relação direta que existe entre o desconto comercial (DC) e racional (DR). temos: 9810 = DR.(1 + 9%) DR = 9810/1.voupassar. no que diz respeito a equivalências de taxas de descontos comerciais e racionais. portanto: A 91% D 9% N 100% Ou seja.09. D 9% 109000 109% D = 0. o valor atual é o referencial (100%). o valor nominal nos dois casos (comercial ou racional) é o mesmo e a taxa para o trimestre é de 9%. portanto: A 100% D 9% Ou seja.09 = 9000 LINK: A seguir serão apresentados os quatro casos que mais aparecem em provas.br .t) Sabendo que a taxa mensal é 3% e para o trimestre é de 9%.09 = 109000 N 109% Já no caso de desconto racional.(1 + i. COMERCIAL (POR FORA) TAXA EFETIVA) A 800 0 –20% RACIONAL (POR DENTRO OU N 1000 N 1000 A 800 0 +25% t N 1000 t N 1000 A 500 0 –50% A 500 0 +100% t N 1000 t N 1000 A 400 0 –60% A 400 0 +150% t N 1000 t N 1000 A 250 0 –75% A 250 0 +300% t t 31 www. 9810 9% N 100% N = 9810/0.109000/1.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo 1ª SOLUÇÃO: Na questão. DC = DR. o valor nominal é o referencial (100%).

br .m.00 c) R$ 800. Quanto será o valor atual recebido se a operadora cobrar uma taxa simples de 60% a. Sabendo que a taxa efetiva usada foi de 4%a.00 05.. a) R$ 500.00 c) R$ 540.voupassar. O pagamento é feito com quatro cheques no valor de R$ 150.00 32 www. determine o valor dessa NP. e seguir o desconto comercial? a) R$ 600. Uma loja de informática vendeu um equipamento por R$ 514..00 d) R$ 1.00 b) R$ 896.00 b) R$ 640. quanto receberá o comerciante? a) R$ 431. recorreu a uma financeira e descontou-os antecipadamente a uma taxa simples de 10% a.00 c) R$ 700.m. Leonardo resgatou uma nota promissória 5 meses antes do seu vencimento e por isso teve desconto de R$100.00 03. A loja Alfa Móveis..a. vende uma mesa por R$ 600.00 d) R$ 1.00 em quatro parcelas mensais e iguais.36 c) R$ 480.com. Se a financeira utilizar o desconto por dentro. Sabendo que a taxa usada foi de 4%a. que desconta comercialmente todos os cheques a uma taxa simples de 10% a. Para receber o dinheiro antecipado.80 e recebeu 3 cheques no valor de R$ 171.60 para 30. a loja recorre a uma financeira.00 d) R$ 360.00 b) R$ 510.000. um cheque com data para 3 meses mais tarde e por isso a financeira descontou R$96. Quanto receberá o comerciante? a) R$ 450.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo EXERCÍCIOS 01.00 com data para 120 dias foi trocado em uma Factoring. Nícolas descontou antecipadamente.000. Um cheque de R$ 800. sendo o primeiro para 30 dias e os outros com datas para os meses subsequentes. respectivamente.00 04. a) R$ 800.00 b) R$ 600.00 c) R$ 946. Determine o valor desse cheque.m.00 cada. Para receber o dinheiro antecipado. e o desconto foi comercial.00 d) R$ 720.00. em uma financeira. 60 e 90 dias.00 b) R$ 360.00 02.m.00 de seu valor.

a) 6.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo d) R$ 503. são equivalentes.00 deve ser descontado racionalmente.00 é descontado 3 semestres antes do vencimento. a) 15 b) 18 c) 20 d) 25 07.000.5%. 08. (ESAF) Um cheque pré-datado é adquirido com um desconto comercial de 20% por uma empresa especializada.00 06. Um título público de R$10. (ESAF) Um valor de R$1. mais uma quantia de 2000 no fim do período t+2.br . uma quantia de 1000 no fim do período t. Determine o valor atual recebido na operação. a) 440 b) 500 c) 550 d) 1000 09. um bimestre antes do vencimento. c) 4%. Calcule a taxa de desconto mensal da operação considerando um desconto simples por dentro. sabendo que a taxa mensal utilizada foi de 60%. dando um desconto comercial de x%. Qual seria a taxa semestral.00 10. Em uma loja o comerciante pode vender os produtos de duas formas: a vista.s. quatro meses antes de seu vencimento.00 c) $ 2850. b) 6%.com. no fim do período t+1. ou sem desconto e a prazo.50 b) $ 3525. se o desconto fosse comercial? a) 60% b) 40% c) 20% d) 10% 33 www. d) 5%. com taxa efetiva de 50%a.25%. e) 5. Sabendo que esse cheque será negociado em uma Factoring com desconto racional de 25% para o mesmo período. recebendo um cheque para 60 dias. (ESAF) A uma taxa de juros de 25% ao período. a uma quantia de: a) $ 4062.voupassar.00 d) $ 3250. determine o valor de x para que a escolha da opção seja indiferente para o comerciante.100..

m.com. A 06.a. a) 500 c) 600 c) 800 d) 900 GABARITO 01. A 03. C 12. Determine a diferença entre D – d. B 04.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo 11.000. onde D é o valor do desconto caso seja comercial e d é o valor do desconto caso seja racional. B 02. (CESGRANRIO) Uma duplicata no valor de R$13. qual teria sido a taxa mensal na operação? a) 25% b) 75% c) 100% d) 300% 12. B 09.voupassar.br . A 08. C 10. para se obter o mesmo valor atual um trimestre antes. Um desconto comercial simples de 25% a. A 05.. com taxa de 30% a. C 11. Se o desconto tivesse sido racional. C 07. D 34 www.00 deve ser descontada um ano antes do vencimento. é dado a uma duplicada três meses antes do vencimento.

= 2%a.a. = 3%a. = 2%a. i taxa do período menor. = 60% a.? 35 www.m. Assim duas ou mais taxas são equivalentes se. = 6%a. durante um mesmo período de tempo. = 4%a. e somente se: C(1 i a )1 C(1 i s )2 C(1 i t )4 C(1 i m )12 C(1 i d )360 Portanto (1 i a ) (1 i s )2 (1 i t )4 (1 i m )12 (1 i d )360 De maneira geral temos: I taxa do período maior.b. iS i M i B iT i S iA iD iM iB iT iA ou 1 2 3 6 12 1 30 60 90 180 360 EXEMPLO: 1%a.m. capitalizados em prazos diferentes. = 720% a.a. durante um mesmo período de tempo. produzem um mesmo montante no final do período. 2% a.b.m. = 6%a. em regimes de juros simples. = 12%a. produzem um mesmo montante no final do prazo. TAXAS EQUIVALENTES Duas ou mais taxas são equivalentes quando ao serem aplicadas a um mesmo capital. em regime de juros compostos. = 12%a.a. Podemos escrever que então: (1 i ) n (1 I ) 1 i Logo n 1 l i n 1 l 1 EXEMPLO: Qual a taxa bimestral equivalente 2% a.voupassar.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo CAPÍTULO 04 TIPOS DE TAXAS TAXAS PROPORCIONAIS Duas ou mais taxas são ditas proporcionais.br .s.t.s. 24%a.m. n numero de vezes que o período maior contém o menor.d.t. quando ao serem aplicadas a um mesmo capital.com.

(1 + iM)12 = 1. 15% a. (1 + iM)12 = 1.4258 Observando a tabela I. e os períodos de capitalização podem ser mensais. é equivalente a 3% a.a. 60% a.br . 20% a. EXEMPLO: Qual a taxa mensal equivalente a 60% a.? SOLUÇÃO: Do enunciado temos: (1 + iM)12 = (1 + 60%)1 Ou seja. capitalizamos semestralmente. capitalizamos trimestralmente. 5% a.m é equivalente a 4. EXEMPLO: Qual a taxa anual equivalente 5% a.a. inferior ao da taxa.a.b. TAXA NOMINAL A unidade de referência de seu tempo não coincide com a unidade de tempo dos períodos de capitalização. EXEMPLOS: 12% a.60 para uma taxa de 4%.0404 = 1 + 4. EXEMPLO: Qual a taxa mensal equivalente 42.a. temos: (1+5%)6 = 1. na linha n = 12 temos 1.58%)1 Ou seja.a.a.60 Observando a tabela I.a. i EFETIVA i NOMINAL n 36 www.b é equivalente a 34% a.a.58% a.? SOLUÇÃO: Observando a tabela I. temos: (1+2%)2 = 1.34 = 1 + 34% Portanto. capitalizamos mensalmente.? SOLUÇÃO: Do enunciado temos: (1 + iM)12 = (1 + 42. geralmente a Taxa Nominal é fornecida em tempos anuais.04% Portanto.m.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo SOLUÇÃO: Observando a tabela I. Portanto. na linha n = 12 temos uma taxa de 3%.04% a. é equivalente a 4% a. trimestrais ou qualquer outro período.com. Portanto.m.58% a.voupassar. 42.b. 2% a.

m. pois ela é que será efetivamente aplicada em cada período de capitalização.m.. TAXA EFETIVA É aquela em que a unidade de referência de seu tempo coincide com a unidade de tempo dos períodos de capitalização. a. mens. EXEMPLO: Qual a taxa anual equivalente a uma taxa nominal de 60% a.m.s. (Taxa Efetiva embutida na Taxa Nominal) 12 meses LINK: A Taxa Nominal é bastante difundida e usada na conversação do mercado financeiro. (cap.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo EXEMPLO: 36% a.s.. O que nos interessará será a Taxa Efetiva embutida na Taxa Nominal. 5% a.a. mens. capitalizados mensalmente (Taxa Nominal).) Como taxa nominal é anual e a capitalização é mensal. capitalizados semestralmente. 3% a.a. EXEMPLO: 15% a. capitalizados anualmente. capitalizado mensalmente? SOLUÇÃO: Seja iN = 60% a. 5% a. 3% a. capitalizados mensalmente. costuma se simplesmente dizer: 15% a. entretanto o seu valor nunca é usado nos cálculos por não representar uma Taxa Efetiva. (cap. a taxa efetiva obedece a seguinte proporção i N i EF 60 % iEF 12 1 12 1 Logo iEF = 5% a..a.) Então (1 + iA)1 = (1 + 5%)12 37 www. LINK: Nestes casos. omitindo se o período da capitalização. 3% a.m.br .voupassar.a.a.com. 36% a.

EXEMPLO: Qual a taxa semestral equivalente a uma taxa nominal de 24% a. bimestralmente? SOLUÇÃO: Seja iN = 42% a.265 Portanto IS = 0.br . (cap.6% a. capital.m.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo Pela tabela 1. bim.796 = 79.com.a. (cap. mens.) Como taxa nominal é semestral e a capitalização é mensal.s. capitalizado mensalmente? SOLUÇÃO: Seja iN = 24% a. bim.s. temos: 1 + iS = 1. (cap. mens.5% a.796 Portanto iA = 0. (cap.a. temos: 1 + iA = 1. a taxa efetiva obedece a seguinte proporção iN iEF 42% iEF 6 1 6 1 Logo iEF = 7% a.) Então (1 + iS)1 = (1 + 4%)6 Pela tabela 1.a. EXEMPLO: Qual a taxa anual equivalente a uma taxa nominal de 42% a.) Como taxa nominal é anual e a capitalização é mensal.) Então (1 + iA)1 = (1 + 7%)6 38 www.b.265 = 26. a taxa efetiva obedece a seguinte proporção iN iEF 24 % iEF 6 1 6 1 Logo iEF = 4% a.voupassar.s.

o capital C para manter seu poder aquisitivo deve ser corrigido pela inflação.voupassar. à taxa real de juros iR. no final de um período. temos: C.50 = 50% a. TAXA REAL E APARENTE Em uma situação em que a inflação for levada em consideração. obteremos o montante: M = C. chamaremos de taxa real de juros iR a taxa que leva o valor MINF ao valor M e de taxa aparente de juros iA a taxa que leva C ao valor M. C(1+iINF) é o montante considerando apenas a inflação e C(1+iR)(1+iINF) é o montante considerando o juros reais e a inflação. produz o mesmo montante gerado pelas taxas de inflação iINF e real iR aplicadas uma sob a outra. divulgada pelo mercado financeiro. a taxa i aplicada sobre um capital é aparente.com. Entenda que se em um certo período aplicarmos um capital C à taxa de juros iA. temos: 1 + iS = 1.50 Portanto IS = 0. CÁLCULO DA TAXA REAL Ora. gerando um montante inflacionado: MINF = C.(1 + iA) Se no mesmo período a inflação foi iINF. C(1+iR) é o montante. MINF e C correspondem ao mesmo poder aquisitivo em momentos distintos: um afetado pela inflação e outro não. Como o montante gerado por uma taxa aparente iA. pois o montante produzido não terá o mesmo poder aquisitivo. Portanto. considerando uma economia sem inflação.a.(1+iA) = C.(1 + iINF) Dessa forma.br .(1+iR)(1+iINF) logo (1+iA) = (1+iR)(1+iINF) ou então iR 1 iA 1 iINF 1 Onde iR taxa real iA taxa aparente iINF taxa de inflação 39 www.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo Pela tabela 1.

voupassar.09 iR = 9% EXEMPLO: Um ano atrás um televisor 20” custava R$ 1000.26 = (1 + iR).200. Sendo (1 + iA) = (1 + iR)(1 + iINF) Então (1 + 26%) = (1 + iR)(1 + 20%) 1. representa 26% de R$1000. Qual a taxa real de juros? SOLUÇÃO: Temos que (1+iA) = (1+iR)(1+iINF) Então (1 + 21%) = (1 + iR).05 – 1 iR = 5% R$ 1.1.00 Portanto a loja aumentou aparentemente 26%. iINFLAÇÃO = 20% iREAL = 5% R$ 1.br .00 121 .1.21 = (1 + iR).00 iAPARENTE = 26% R$ 1.26/1.20 1 + iR = 1.(1 + 11%) 1. SOLUÇÃO: O aumento de R$260.20 iR = 1.000. 111 . determine a taxa real de aumento sofrida pelo televisor.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo EXEMPLOS EXEMPLO: Um capital foi aplicado por um ano à taxa de juros nominal de 21% ao ano. No mesmo período a inflação foi de 11%.11 1 + iR = iR = 0. 40 www.00 pelo mesmo produto.260. Sabendo que nesse mesmo período a inflação foi de 20%.com. portanto essa é a taxa aparente. mas na verdade ela subiu o preço 5% acima da inflação.00 e hoje a loja cobra R$ 1260.

Qual deve ser a taxa aparente de juros para o período de um ano se a inflação esperada neste período for de 18%? a) 40.0% c) 45.9% d) 49. b) 11% a.a.br .000.000. A quantia de R$ 5. 04. determine o ganho real de um aplicador. qual foi a inflação medida no mesmo período? a) b) c) d) 100% ao período 200% ao período 300% ao período 400% ao período 03. Sabendo-se que o rendimento anual em caderneta de poupança em um determinado país subdesenvolvido no ano passado foi de 230%.com. Qual deve ser a taxa nominal aparente de juros para o período de um ano se a inflação esperada neste período for de 18%? a) 40.9% d) 49. se a retabilidade real foi de 40%a.00.9% b) 42.00 foi aplicada por um período de 2 anos.9% b) 42. (CESGRANRIO) Três aumentos mensais sucessivos de 30%. Se a rentabilidade real no período foi de 100 %. Se um banco deseja auferir 2% ao mês de juros reais (simples) sobre determinada aplicação. transformando-se em R$ 40.a. e a inflação do período foi de 20%? a) 30% b) 52% c) 60% d) 68% 02. c) 12% a.9% b) 90% 41 www.voupassar. Um banco deseja auferir 2% ao mês de juros reais (compostos) sobre determinada aplicação.a. a) 10% a. e que a sua taxa de inflação no período foi de 200%. correspondem a um único aumento trimestral de: a) 0.a. d) 13% a.6% 06.6% 05.0% c) 45.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo EXERCÍCIOS 01. Qual a taxa anual aparente de um investimento.a.

0% c) 26.s.s.voupassar. d) 38% a. d) deverá ser maior que 10% a. então a taxa equivalente para esse período: a) deverá ser de 5% a. a) 21. capitalizados mensalmente.m. com capitalização bimestral.3% b) 24. Uma aplicação financeira paga juros composto de 28% ao ano.s. c) 51.76 + 1 b) 0.q.q. c) 36% a.q. c) deverá ser menor que 5% a.q. Obter a taxa efetiva anual equivalente a uma taxa nominal de 24% ao ano.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo c) 190% d) 219.s. a) 40% a.056 – 1 c) 1.7% e) 119.056 09. Qual a taxa quadrimestral equivalente a 8% a.65% a. b) 34% a.7% 07.br .s.q.54% a. capitalizados trimestralmente. b) 46. 08.q.com. a) 7% b) 6% c) 5% d) 7. com capitalização mensal. 42 www. então a taxa de juros anual equivalente anual será: a) 0.056 – 1 d) 1+0.5% 11. b) deverá ser maior que 5% a. Se em um financiamento está escrito que a taxa de juros nominal anual é de 30%.8% d) 32. Qual é a taxa de juros trimestral efetiva de aplicação. d) 69. e) dependerá do valor do capital 10. Encontre a taxa quadrimestral equivalente a uma taxa nominal de 60% a.q.4% 12.? a) 32% a. (CESGRANRIO) Um capital é aplicado com taxa anual de 10%.q.41% a. se o investidor resgatar um semestre após a data da aplicação.

c) 10.voupassar. B 14. B 13. O Banco B. Qual a Taxa Efetiva trimestral equivalente a uma Taxa Nominal de 36% a.a. C 15. respectivamente.t. (ESAF) Em uma campanha promocional. o Banco A anuncia uma taxa de juros de 60 % ao ano com capitalização semestral.t. com capitalização trimestral é equivalente a: a) 10% ao mês b) 30% ao trimestre c) 58% ao semestre d) 185. B 06.27% a. iguais a: a) 69 % e 60 % b) 60 % e 60 % c) 69 % e 79 % d) 60 % e 69 % e) 120 % e 60 % 15.com.br . anuncia uma taxa de juros de 30% ao semestre com capitalização mensal. por sua vez.6% ao ano e) 244% ao ano GABARITO 01. D 02. 14.27% a. b) 9. D 43 www. E 07. os valores mais próximos das taxas de juros efetivas anuais dos Bancos A e B são. A 11.27% a. C 03.t. A taxa nominal de 120% ao ano. d) 11. C 10. C 09. C 12. Assim. capitalizados mensalmente? a) 8.t.27% a. A 04. C 08.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo 13. D 05.

devemos calular o desconto em ralação ao valor atual.. onde o valor descontado (D) corresponde aos juros (J) do período (t). logo D N A LINK: Na maioria dos casos é dado o valor nominal.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo CAPÍTULO 05 DESCONTO COMPOSTO Os descontos compostos funcionam da mesma forma que as capitalizações. a taxa e o período para ser encontrado o valor atual (A<N). podemos dizer que o valor atual (A) é equivalente ao valor nominal (N) em períodos diferentes. podendo ser usadas as mesma fórmulas. Da mesma forma que o desconto simples.voupassar.. o que facilita muito o trabalho do aluno.com. DESCONTO COMPOSTO RACIONAL Sabemos que quando o desconto é dito racional. Onde 1 (1 i )t 1 (1 i )t é o inverso do fator de acumulação e seu resultado pode ser facilmente encontrado na tabela 2. Portanto. 44 www. dependendo do tipo de desconto. portanto: N A. corresponderão ao montante (M) e ao capital (C). enquanto o valor nominal (N) e o valor atual (A). Dessa forma.br . o desconto composto pode ocorrer de duas formas: desconto racional e desconto comercial. assim como em uma capitalização. o valor a ser descontado (D) do valor nominal (N) é exatamente o juro que o valor atual (A) deveria produzir nesse período. logo o valor nominal (N) corresponderá ao montante (M) e o valor atual (A) corresponderá ao capital (C). 1 i t 0 A 1 2 3 N t . logo A= N (1 i )t Podemos ainda escrever da seguinte forma A = N. uma vez que será feita uma simples multiplicação no lugar da divisão. assim como representado no fluxo. portanto quando não estiver descriminado fica implicito o uso desse tipo de desconto. É importante salientar que na grande maioria dos casos os descontos compostos são racionais.

então $150 deve representar uma saída. mas a forma prática é substituir (i) positiva na seguinte equação: A N 1 2 3 A N. são ditos equivalentes quando transportados para uma mesma data. devemos calular o desconto em ralação ao valor nominal (N). se $100. a uma mesma data de juros.. logo este corresponderá ao capital (C) e o valor atual (A) corresponderá ao montante (M).. anterior ou posterior. que será sempre menor que o valor nominal. VP VF. t Portanto. dizemos que existe um capital único que é equivalente a todos eles denominado de Valor Presente ou Valor Atual. 1 1 i n 0 VP 1 2 3 VF . n 45 www. O sentido das setas é convencionado. 200 100 50 0 1 2 3 4 5 6 7 8 meses 150 Quando esse conjunto de capitais é transportado para a data final do fluxo de caixa. com datas diferentes. o valor a ser descontado (D) do valor nominal (N) é exatamente a deflação calculada sobre ele. dizemos que existe um capital único que é equivalente a todos eles denominado de Valor Futuro. envolvidas nos problemas.com. valores iguais.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo DESCONTO COMPOSTO COMERCIAL No caso do desconto comercial. VP 0 1 2 3 VF VP.br .. Se for usada a fórmula da capaitalização a taxa de juros (i) deve ser negativa.voupassar.. faremos um esquema gráfico utilizando setas para cima e para baixo ao longo de um eixo horizontal que representa o tempo.. n Quando esse conjunto de capitais é transportado para a data inicial do fluxo de caixa. 1 i n VF . logo D N A EQUIVALÊNCIA DE CAPITAL Dizemos que dois ou mais conjuntos de capitais. No exemplo abaixo. Para melhor representar as entradas e saídas de capitais. $50 e $200 representam entradas.. produzem nessa data. 1 i t 0 .

Um parte dessa quantia foi aplicada no Banco A.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo É comum usar essa equivalência de capitais para se fazer análise comparativa entre dois ou mais fluxos diferentes.000.7 BANCO B 23552.8905256. a taxa de 3% a. temos: x.) MA = x.601032 Ou seja. temos: (1+3%)12 = 1.00 em dois bancos diferentes. Deste modo..425760 (1+4%)12 = 1. EXEMPLO: (ESAF) Paulo aplicou pelo prazo de um ano a quantia total de R$50.1.(1+3%)12 e BANCO B (i = 4%a.m.m. sem considerar os centavos.voupassar.(1+3%)12 = (50000–x).7 Portanto os valores aplicados são BANCO A 26447.601032 0.(1+4%)12 Como MA = MB.(1+4%)12 De acordo com a TABELA I.425760 = (50000–x).1.m.m. a equivalência será verificada. determine o valor aplicado no Banco A e no Banco B. O restante dessa quantia foi aplicado no Banco B.8905256. SOLUÇÃO: Do enunciado temos os montantes: BANCO A (i = 3%a.br .3 46 www. Após um ano Paulo verificou que os valores finais de cada uma das aplicações eram iguais.x = 50000 Logo.com.) MA = (50000–x). x. a taxa de 4% a. Observe que independentemente da data escolhida para os transportes de capital.x = 50000 – x 1. x = 26447..

074 c) $ 45. sob o regime de desconto racional composto.00 47 www. Determine o valor atual desses cheques.00 c) R$ 2. a uma taxa composta de 10% para cada período.439. segundo o fluxo abaixo. vale a) 399.00 02.voupassar.00 d) R$ 3.00. (CESGRANRIO) Um título de valor nominal R$24. Três cheques iguais no valor de R$1.00 devem ser descontados comercialmente.310.00. o líquido recebido pela empresa foi de (desprezar os centavos no resultado final): OBS. com taxa composta de desconto de 10% ao mês.00 03.84)1/4 = 1. A diferença D – d.435 e) $ 50. 1000 1000 1000 0 1 2 3 a) R$ 2.00 b) R$ 2.500.000.a.84)1/6 = 1.00 será descontado dois meses antes do vencimento. a uma taxa composta de 10% para cada período.00 b) R$ 3.331.000.17 (1.23 (1.300. em reais. 1331 1331 1331 0 1 2 3 a) R$ 3.122 d) $ 47.84)1/3 = 1.700.com.930 b) $ 44.200. segundo o fluxo a seguir. se forem descontados racionalmente.11 a) $ 42..br . Sejam D o valor do desconto comercial composto e d o valor do desconto racional composto. Admitindo-se que o banco adote a taxa de juros efetiva de 84% a.: (1.514.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo EXERCÍCIOS 01.000 04. Determine o valor atual de três cheques no valor de R$1.993. (ESAF) Uma empresa descontou uma duplicata de $ 55. 60 dias antes do vencimento.630.00 c) R$ 3.00 d) R$ 2.00 b) 398.

br . B 05. Os valores constantes desta tabela ocorrem no final dos meses ali indicados. Cada um deles oferece uma forma de retorno diferente. (ESAF) Considere os fluxos de caixas mostrados na tabela abaixo. E 04.m. O fluxo de caixa.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo c) 397. C 02. C 03. TABELA DE FLUXOS DE CAIXA: Fluxos J F M UM 1000 1000 500 DOIS TRÊS QUATRO CINCO 1000 1000 1000 1000 500 1000 1000 1000 500 1000 800 800 A 500 500 500 600 400 M 500 500 500 400 400 J 500 500 100 200 400 J 250 500 150 200 200 A 50 300 50 100 100 Considere uma taxa efetiva (juros compostos) de 4% a.com.00 05. Pedro quer fazer uma aplicação de R$ 5. da tabela acima. para resolução da questão seguinte.00 em um dos três bancos em que ele opera. B 06.00 e) 395. para ele: BANCO B 5000 BANCO C a) o Banco A é mais vantajoso b) o Banco B é mais vantajoso c) o Banco C é mais vantajoso d) todos são igualmente vantajosos 06.voupassar.000. Pedro verificou que. que apresenta o maior valor atual (valor no mês zero) é: a) Fluxo Um b) Fluxo Dois c) Fluxo Três d) Fluxo Quatro e) Fluxo Cinco GABARITO 01. 3000 2000 1000 0 1 2 3 0 1 2 3 0 1 3000 2000 2000 2000 1000 2 3 2000 BANCO A 5000 5000 Dessa forma.00 d) 396. representadas nos fluxos abaixo. C 48 www.

Os diversos parâmetros. basicamente de dois tipos: RENDAS CERTAS: são aquelas cuja duração e pagamentos ou recebimentos são prefixados. Vamos estudar as rendas certas que são. Nos casos mais comuns e que vamos estudar. as rendas podem ser: Temporárias: quando a duração for limitada Constantes: se todos os termos são iguais. Estudaremos a seguir cada um dos casos separadamente: VP (valor presente) de uma sequência uniforme postecipada. Estes exemplos caracterizam a existência de rendas ou anuidades. Elas também podem ser postecipadas ou antecipadas. VP (valor presente) de uma sequência uniforme antecipada. Diferidas: se os termos forem exigíveis a partir de uma data que não seja o 1º período. são fixos e imutáveis. Quando o objetivo é constituir-se um capital em uma data futura. Podemos então tratar as rendas certas como uma seqüência uniforme de capitais. VF (valor futuro) de uma sequência uniforme postecipada. Caso contrário. Imediatas: quando os termos são exigíveis a partir do 1º período. quando se quer pagar uma dívida. Antecipadas: se os termos são exigíveis no início dos períodos. Exemplo: seguro de vida. que é o caso dos aluguéis. Pode ocorrer também o caso em que se tem o pagamento pelo uso. como o valor dos termos. periódicas e imediatas (postecipadas ou antecipadas) e as diferidas. tem-se o processo de amortização. Elas podem ser: Postecipadas: se os termos são exigíveis no fim dos períodos.voupassar.com. Periódicas: se todos os períodos são iguais. que podem ser. sem que haja amortização. taxa de juros. tem-se um processo de capitalização. prazo de duração.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo CAPÍTULO 06 RENDAS CERTAS Nas aplicações financeiras o capital pode ser pago ou recebido de uma só vez ou através de uma sucessão de pagamentos ou de recebimentos. 49 www. etc.br . Exemplo: compra a prestação RENDAS ALEATÓRIAS: os valores e/ou as datas de pagamento ou de recebimento podem ser variáveis aleatórias. simultaneamente: temporárias. VF (valor futuro) de uma sequência uniforme antecipada.

iniciando a primeira parcela um mês após a compra. será denominada de antecipada.3. EXEMPLO: Uma televisão foi comprada no carnê em 4 prestações mensais iguais de R$ 300.voupassar. Substiuindo esses dados. então VP = 300. ou simplesmente VP P.G. P (1 i )n P P P P 0 1 2 3 n .an i .br . Se desejar encontrar a parcela (P) em função do valor presente (VP).m.(q n 1) . ou simplesmente P VP..00 cada..91. 1 i n n 1 i.com.2397. onde o primeiro termo é a1 = e a razão é q = . o valor presente (VP) será a soma dessa progressão geométrica (P.. VALOR PRESENTE DE UMA SEQUÊNCIA UNIFORME ANTECIPADA Quando uma série de pagamentos (P ou PMT) for feita no início de cada período. Sabendo que para esse tipo de transação a loja trabalha com juros compostos de 9% a. ou parcelas.a4 9% Onde P = 300 e pela tabela III vemos que a4 9% = 3.). sem entrada. dada por Sn 1 P a1. Trazendo todos os P para a data inicial teremos: VP P (1 i ) P (1 i ) 2 P (1 i ) 2 . 1 i 1 i n n 1 . 1 i . i. portanto: VP = P.91 Portanto o valor a vista da TV é R$ 971. SOLUÇÃO: O preço a vista da TV é o valor presente dessa série. 1 an i . Trazendo todos os P para a data inicial teremos: 50 www. determine qual deve ser o preço a vista dessa TV. teremos: P VP. q 1 (1 i ) (1 i ) temos: VP P. O fator de recuperação do capital 1/an i está na tabela 4.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo SEQUÊNCIAS UNIFORMES DE CAPITAIS VALOR PRESENTE DE UMA SEQUÊNCIA UNIFORME POSTECIPADA Quando uma série de pagamentos (P ou PMT). for feita no final de cada período. Nesse caso.2397 VP = 971.. será denominada de postecipada.. O fator de valor atual an i (a n cantoneira i) está na tabela 3.

aplicando no final de cada mês em um fundo que paga 24% a. quanto ele terá guardado? 51 www.sn i O fator de acumulação de capital sn i (s n cantoneira i) está na tabela 5. ou simplesmente VF P. Substiuindo esses dados..a.(1 i )n Por esta razão.. for feita no final de cada período. será denominada de postecipada.. Dessa forma teremos: VP P P.an 1 i VALOR FUTURO DE UMA SEQUÊNCIA UNIFORME POSTECIPADA Quando uma série de pagamentos (P ou PMT). basta somar P que está no início da série com o valor presente da sequência postecipada que começa no 1 e termina em n-1. capitalizado mensalmente. temos: sn i an i . Nesse caso.. o valor futuro (VF) será a soma dessa progressão geométrica (P. Um fato interessante é que o valor futuro dessa série de pagamentos é um capital equivalente ao valor presente. ou depósitos.. Trazendo todos os P para a data final teremos: VF = P + P(1+i) + P(1+i)2 +.).. portanto podemos dizer que: VF VP. 1 i i 1 . na data final do período.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo P (1 i ) P (1 i ) 2 VP P .(1 i )n EXEMPLO: Uma pessoa resolveu poupar mensalmente R$400. dada por a1.(q n 1) Sn .00. q 1 temos: n VF P. onde o primeiro termo é a1 = P e a razão é q = (1 + i). pretendendo fazer uma viagem de férias.com.br . dessa mesma série.+ P(1+i)n-1 P P P P 0 1 2 3 n . Ao final de um ano. P n–1 n Observe que nesse caso..voupassar.. P (1 i )n 1 P 0 1 P 2 P 3 P .G.

00 e) R$ 7.6) a) R$ 4. P n–1 n Essa série é equivalente a uma sequência postecipada com n+1 depósitos. for feita no início de cada período.4121 VF = 5364.. sendo a primeira para 30 dias. sabendo que a taxa utilizada foi de 4% a.84 Portanto. ou depósitos.sn 1 i P EXERCÍCIOS 01.00 c) R$ 6. menos o depósito R da data final. será denominada de antecipada.500. sendo a primeira para 30 dias. O cliente de um banco acerta com o gerente uma poupança programada. o valor acumulado é de R$ 5.250.13.com.m.50 b) R$ 5.voupassar.000.+ P(1+i)n P 0 1 P 2 P 3 P .000..00.00 c) R$ 6.a.00 d) R$ 7. sabendo que a taxa utilizada foi de 4% a. Determine o valor futuro do saldo dessa aplicação na data do ultimo depósito. Uma dívida foi financiada em doze parcelas mensais de R$ 500. Dessa forma teremos: VF P.00 52 www. Portanto. onde serão aplicados automaticamente doze parcelas mensais de R$ 500.6) a) R$ 4..00 02..MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo SOLUÇÃO: A taxa de 24%a. Trazendo todos os P para a data final teremos: VF = P(1+i) + P(1+i)2 +. então VF = 400.04 12 = 1. a taxa efetiva é de 2% a.50 b) R$ 5.. portanto: VF = P.00.000.264.250. Determine o valor atual da dívida.0412 = 1. (Use 1.m..687.m.00 d) R$ 7.84.br .s12 2% Onde P = 400 e pela tabela 5 temos que s12 2% = 13. O montante acumulado ao final de uma ano (n=12) é o valor futuro dessa série.000.687. dada no problema. é nominal. (Use 1.4121. VALOR FUTURO DE UMA SEQUÊNCIA UNIFORME ANTECIPADA Quando uma série de pagamentos (P ou PMT).

06. pode-se afirmar que o preço justo para pagamento à vista é: a) maior que R$ 1mi b) R$1. e) o valor das prestações não depende da quantidade de parcelas.00. (CESGRANRIO) Uma série de 10 anuidades de R$ 100 mil pode ser usada para amortizar um determinado financiamento. o valor presente da última prestação é igual ao valor presente da primeira prestação.com.m.00 b) 4.00 cada. Quando Carol foi comprar um televisor de R$ 1.30 05.105. se aplicado a uma taxa composta de 10% a.00 d) 3012. em prestações iguais.m. significa que estará cobrando indiretamente juros no parcelamento mensal.1 mi d) R$ 1 mi e) menor que R$ 1 mi 07. Qual o valor futuro da série de quatro depósitos antecipados mensais e iguais no valor de R$1. sendo a primeira no ato da compra e as demais a cada 30 dias.000. sabendo que a taxa utilizada pela financeira foi de 3% a.00 03.500.. d) o valor das prestações não depende da taxa de juros.voupassar.1 mi c) maior que R$ 1mi e menor que R$ 1. Sabendo que a taxa de juros oferecida para financiamento é de 1.00. um mês após o último deposito. Leonardo comprou uma moto em seis parcelas de R$600.00 b) 3250. a prazo. o vendedor informou que a loja estava parcelando em 8 vezes sem entrada e sem juros.00 c) 5.25% a. Determine o valor à vista dessa moto.000.? a) 4.612.00 c) 3124.400.m. o valor presente das prestações diminui quando a taxa de juros aumenta. c) o valor das prestações será maior se for dado um sinal no momento da compra. a) 3348. com juros. b) no momento da compra. a) para um mesmo valor de prestação.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo e) R$ 7.00 04.10 d) 5. (ACEP) Uma família comprou uma geladeira nova. Se a loja aceitar essa proposta.00 à vista e “em espécie”.400.600. Assinale a alternativa CORRETA.br . Ela então ofereceu R$ 1. logo o valor da taxa de juros embutida na operação a prazo é de: a) 1% b) 2% c) 3% d) 4% 53 www.

257. vencendo a primeira em 30 dias. A 09.00 dando 40% de entrada e financiando o restante em 18 parcelas mensais e iguais. Ele efetuou 24 depósitos mensais e iguais. Qual a quantia resgatada 24 meses após o primeiro depósito? a) 16. Sabendo que a taxa utilizada pela financeira foi de 3%. a) 872. E 07. sem entrada. A 02.00.voupassar.com. até o mês anterior a data da retirada.00 d) 13. A 06. determine o valor de cada uma das prestações.00 c) 14. A 04.232.00 10. podendo também ser pago em 5 parcelas bimestrais de R$ 615. C 05. de forma antecipada. C 54 www.00. E 03. sem entrada. A 10. (ACEP) Em uma loja.50 c) 978.365. um certo computador está a venda por 10 parcelas mensais de R$ 300. todos no valor de R$400.20 09.20 d) 587.br . Qual a taxa de juros cobrada pela loja? a) 3% ao mês b) 4% ao mês c) 5% ao mês d) 6% ao mês e) 7% ao mês GABARITO 01. Raquel comprou um carro de R$ 20.00.456.50 b) 782. em um fundo especial que lhe rendia 4% ao mês.000.00 b) 15. Hoje Felipe foi ao banco retirar a quantia que vinha juntando nos últimos 2 anos.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo 08. C 08.

an i 55 www.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo CAPÍTULO 06 PLANOS DE AMORTIZAÇÃO No Brasil são adotados vários esquemas de financiamento. de acordo com a fórmula i. VP = P . para encontrar a prestação deve ser seguido o mesmo procedimento usado nas séries de pagamento uniformes. SISTEMA FRANCÊS Caracteriza se pelo fato de o mutuário pagar a dívida. periodicamente. Sistema de Amortização Crescente (SACRE) e Sistema de Amortização Misto (SAM). por meio de prestações constantes. 1 i P = A. n 1 i n 1 .voupassar. III. vai-se pagando menos juros e. amortizando-se mais o principal. A parcela (P) é dada em função do valor atual (A) que foi emprestado ou financiado. Sistema de Amortização Constante (SAC). que são: Sistema Price (Francês).000. à taxa de 10% a. EXEMPLO: Um empréstimo de R$ 1.com. an . conseqüentemente.m. Veremos os tipos mais usado. SOLUÇÃO: No plano Price (sistema francês com prestações mensais). ou simplesmente 1 P = A.00 é concedido para ser pago pelo sistema Francês de Amortização em 5 prestações mensais. Com o decorrer dos períodos. i i Lembrando que an é o fator de valor atual de uma série de pagamentos encontrado na tabela LINK: Inicialmente paga-se muito juro e amortiza-se pouco. Quando contraímos uma dívida. O Sistema Price é um caso particular do Sistema Francês quando as parcelas são mensais. Calcule o valor de cada prestação e monte a planilha teórica do financiamento. devemos saldá-la por meio de pagamentos do principal e dos juros contratados. do número de parcelas (n) e da taxa de juros (i).br .

voupassar. caracteriza se pelo fato de o mutuário pagar prestações decrescentes de valor.(1 i )n = 1000.656 66 10%.m.264.com.000.458 46 10%.240 = 24 AMORTIZAÇÃO – 264 – 100 = 164 264 – 84 = 180 264 – 66 = 198 264 – 46 = 218 264 – 24 = 240 SALDO DEVEDOR 1000.264 = 264 = 0.(1 10%)5 i . – 264 264 264 264 264 JUROS – 10%.00 1000 – 164 = 836 836 – 180 = 656 656 – 198 = 458 458 – 218 = 240 240 – 240 = 0 SISTEMA SAC No Sistema de Amortização Constante a dívida também é paga por meio de prestações periódicas que englobam juros e amortização. EXEMPLO: Uma dívida de R$ 1. encontramos o fator de recuperação de capital P = 1000 . com amortizações iguais como o próprio nome diz. à taxa de 10% a.836 84 10%. Os juros também são cobrados sobre o saldo devedor. an i P 10%. 56 www. 0. no entanto.00 vai ser paga pelo sistema SAC em 5 prestações mensais.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo Onde VP é o capital (C) emprestado P é a prestação an i é o fator de valor atual Então pela fórmula temos: 1 P = C. C. LINK: A amortização do saldo devedor é constante e prestação decresce. Calcule o valor de cada prestação e monte a planilha teórica do financiamento.1000 = 100 10%.br . logo MONTAGEM DA PLANILHA TEÓRICA DO FINANCIAMENTO 264 0 1 2 3 4 264 5 1000 N 0 1 2 3 4 5 PREST. (1 10%)5 1 (1 i )n 1 1 a5 10% Pela tabela 4.

MONTAGEM DA PLANILHA TEÓRICA DO FINANCIAMENTO 300 280 260 240 220 0 1 2 3 4 5 1000 n PREST. EXEMPLO: Uma dívida de R$ 1. SOLUÇÃO: Assim como no plano SAC.400 = 40 10%.com.br .600 = 60 10%. pois a cada mês deve ser feito uma média das prestações obtidas nos planos PRICE e SAC. construiremos a planilha de financiamento dado no Sistema Price e SAC. então a prestação do primeiro mês será 264 300 P= = 282 2 Então fica claro que devem ser usados os dados obtidos nos exemplos anteriores.1000 = 100 10%.m. logo temos C 1000 A A 200 n 5 Então no cálculo do valor de cada prestação deve ser feito cada mês. somando o valor amortizado (A) ao juro produzido em relação ao saldo devedor do mês anterior. Calcule o valor de cada prestação e monte a planilha teórica do financiamento.00 vai ser paga pelo sistema SAM em 5 prestações mensais. à taxa de 10% a.200 = 20 AMORTIZAÇ ÃO – 200 200 200 200 200 SALDO DEVEDOR 1000 1000 – 200 = 800 800 – 200 = 600 600 – 200 = 400 400 – 200 = 200 200 – 200 = 0 SISTEMA SAM O Sistema de Amortização Mista é a média aritmética do Sistema Price e do SAC. as prestações no plano SAM também são calculadas todos os meses. A título de exemplo.000.800 = 80 10%.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo SOLUÇÃO: No plano SAC o valor amortizado é sempre o mesmo. 57 www. 0 1 2 3 4 5 – 300 280 260 240 220 JUROS – 10%..voupassar.

No plano SAC. no plano SAM tudo é a média entre os outros dois planos. pois enquanto a parcela (P) é constante. o que por consequência faz com que a amortização seja crescente. 58 www.628 = 63 10%. caso contrário não seria um plano de “amortização”.voupassar. a amortização é constante. enquanto no SAM tem sempre valor intermediário em relação aos outros planos. que as parcelas do PRICE são constantes. portanto essa diferença (P – J) vai aumentando.429 = 43 10%. – (264 + 300)/2 = 282 (264 + 280)/2 = 272 (264 + 260)/2 = 262 (264 + 240)/2 = 252 (264 + 220)/2 = 242 JUROS – 10%. JUROS: Os juros representam um percentual em cima do saldo devedor e por isso também diminuem a cada pagamento em todos os planos. do SAC começa maior e termina menor que nos outros sistemas. AMORTIZAÇÃO: No plano PRICE a amortização é crescente. como já é de se esperar.1000 = 100 10%. Por fim.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo MONTAGEM DA PLANILHA TEÓRICA DO FINANCIAMENTO 282 272 262 252 242 0 1 2 3 4 5 1000 n 0 1 2 3 4 5 PREST.com. PARACELAS: Observe.220 = 22 AMORTIZAÇÃO – 282 – 100 = 182 272 – 82 = 190 262 – 63 = 199 252 – 43 = 209 242 – 22 = 220 SALDO DEVEDOR 1000 1000 – 182 = 818 818 – 190 = 628 628 – 199 = 429 429 – 209 = 220 220 – 220 = 0 COMPARAÇÃO ENTRE OS PLANOS SALDO DEVEDOR: Em todos os planos de amortização o saldo devedor diminui a cada pagamento.br . uma vez que deve existir amortização em todos os períodos. os juros (J) caem a cada período. no diagrama a seguir.818 = 82 10%.

d) Todas as amortizações têm o mesmo valor.00 b) R$ 1. vencendo a 1ª em 30 dias.682.00 11.83 c) R$ 1.518. Determine o saldo devedor imediatamente após o pagamento da 1ª parcela.00 d) R$ 480.018. com taxa de 5% a.072.722. Uma dívida de R$ 4.00 deverá ser quitada em 10 parcelas mensais e iguais.00 59 www. com taxa de 5% a. (ACEP) Qual das alternativas abaixo. c) As amortizações têm comportamento crescente.000. Determine o saldo devedor imediatamente após o pagamento da 6ª parcela. vencendo a 1ª em 30 dias. se for utilizado o sistema PRICE.00 d) R$ 1. de forma a ser pago em 20 parcelas mensais e utilizando-se taxa mensal composta de 8%. Uma dívida de R$ 4.com.00 deverá ser quitada em 10 parcelas mensais e iguais.12 e) R$ 1. Dessa forma. Determine o da 1ª parcela.00 e) R$ 400. vencendo a 1ª em 30 dias. comparando a parcela no PRICE com as parcelas no Sistema de Amortização Constante (SAC) e no Sistema de Amortização Misto (SAM).00 c) R$ 3. em relação ao Sistema de Prestações Constantes em pagamento de empréstimos.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo EXERCÍCIOS 07.00 e) R$ 3. e) As amortizações têm comportamento decrescente..00 c) R$ 518. Uma dívida de R$ 4.295.000.. b) Os juros pagos têm comportamento linearmente decrescente. (CESGRANRIO) Para a construção de um galpão. podemos afirmar que: a) No SAC os juros pagos na primeira prestação são maiores e) No SAM os juros pagos na primeira prestação são menores c) No SAC a primeira prestação seria menor d) No SAC a primeira prestação seria maior e) No SAM a primeira prestação seria menor 09.600.00 deverá ser quitada em 10 parcelas mensais e iguais.000. Para amortizar a dívida.00 d) R$ 3.. para instalação de uma indústria. a) R$ 2. está CORRETA? a) O saldo devedor tem comportamento linearmente decrescente.voupassar. as parcelas ficarão em torno de R$1.50.00 b) R$ 3. a) R$ 628.836.br .612. a) R$ 1.m. 08. foi feito um empréstimo no valor de R$10 mil.m.m.482.688.00 b) R$ 582. com taxa de 5% a.00 10.

000.400.00 e) R$ 600.voupassar. a) R$ 180.00 d) R$ 580.00 13.00 e) R$ 2. a) R$ 3.000. Através do sistema SAC.00 e) R$ 600..00 e) R$ 600. Através do sistema SAC. C 02..00 deverá ser quitada em 10 parcelas decrescentes. Através do sistema SAC.000. B 06. vencendo a 1ª em 30 dias.. vencendo a 1ª em 30 dias.00 b) R$ 350. Determine valor dos juros pagos na 2ª parcela. C 04.com. D 03.00 deverá ser quitada em 10 parcelas decrescentes.200.00 d) R$ 580.00 c) R$ 518.00 c) R$ 518. D 05. vencendo a 1ª em 30 dias.00 d) R$ 580.600.00 deverá ser quitada em 10 parcelas decrescentes. uma dívida de R$ 4.m.00 14. uma dívida de R$ 4. B 10.00 deverá ser quitada em 10 parcelas decrescentes.m. Determine saldo devedor imediatamente após o pagamento da 2ª parcela. com taxa de 5% a.00 b) R$ 3.00 b) R$ 400.00 c) R$ 2. D 60 www.m.000. com taxa de 5% a. Determine valor da 10ª parcela. Determine valor da 1ª parcela. uma dívida de R$ 4.800. com taxa de 5% a.00 15. a) R$ 180.m.00 deverá ser quitada em 10 parcelas decrescentes. uma dívida de R$ 4. com taxa de 5% a. A 08.. uma dívida de R$ 4. Através do sistema SAC. vencendo a 1ª em 30 dias. Através do sistema SAC. vencendo a 1ª em 30 dias. Determine valor da 2ª parcela.00 e) R$ 600.00 b) R$ 400.00 b) R$ 400. D 09. a) R$ 180. E 07.00 GABARITO 01. com taxa de 5% a.br .00 16.000.00 d) R$ 2..MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo 12.00 c) R$ 400.m.00 c) R$ 518.000.00 d) R$ 420. a) R$ 180.

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