MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo

CAPÍTULO 01
JUROS SIMPLES e composto
INTRODUÇÃO A matemática financeira está presente em nosso cotidiano de forma direta ou indireta. Quanto mais dominarmos esse assunto, maiores serão os benefícios que teremos, tanto para ganhar dinheiro como para evitar perde-lo. Como por exemplo, na escolha do melhor financiamento de um bem ou onde fazer aplicações financeiras. O estudo da Matemática Financeira é todo feito em função do crescimento do capital (C) aplicado com o tempo. Definiremos capital como qualquer quantidade de moeda ou dinheiro. O montante (M), ou seja, o valor final do capital aplicado é dado pela soma do capital inicial e uma segunda parcela, que é uma fração do capital inicial, à qual damos o nome de juro. Juro (J) é, portanto, a compensação financeira conseguida por um aplicador durante um certo tempo ou ainda o aluguel pago por uma pessoa que, durante algum tempo, usa o capital de outra. O juro é cobrado em função de um coeficiente, chamado taxa de juro (i), que é dado geralmente em percentagem e sempre se refere a um intervalo de tempo (ano, semestre, mês, etc), tomado como unidade, denominado período financeiro ou, abreviadamente período (t ou n). Existem duas formas de serem calculados os juros a cada período: calculando sobre o capital inicial ou sobre o montante acumulado. Entenda que no primeiro caso esse crescimento se comporta como um progressão aritmética (P.A.) e no segundo caso o montante aumenta segundo uma progressão geometrica (P.G.). De outra forma temos: Quando os juros são acrescentados, ao capital inicialmente aplicado, somente após o término da aplicação, podemos dizer que estamos calculando juros simples. Quando os juros são incorporados ao capital após cada período de tempo, criando assim um novo capital a cada período, dizemos que estamos fazendo uma capitalização ou calculando juros compostos. Observe que na figura a seguir, a pilha de moedas da esquerda cresce linearmente, ou seja, aumenta a mesma quantidade de moedas por vez (juros simples), enquanto que a da direita cresce muito mais rápido, pois seu aumento é exponencial (juros compostos).

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CAPITAL (C): Aplicação, investimento, saldo inicial, valor inicial, valor atual, valor presente e principal. JUROS (J): Ganho, rendimento, excedente e compessação financeira.

TAXA (i): Taxa de juros, indice da taxa de juros e percentual de juros.

TAXA (i): Taxa de juros, indice da taxa de juros e percentual de juros.

TEMPO (t): Prazo, período, número de períodos e unidades de tempo.

LINK:
Para compreender melhor esse assunto, é de grande valia conhecer bem o conceito de porcentagem, pois é uma ferramenta importante em tudo o que diz respeito a matemática financeira. Lembre-se que x% de y, significa uma fração de y, ou seja, x partes de y para cada 100.
x% de y x .y 100

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JUROS SIMPLES

Na capitalização simples, o juro produzido em vários períodos financeiros é constante em cada período e proporcional ao capital aplicado, sendo este coeficiente de proporcionalidade chamado de taxa de juros. CONSIDEREMOS A SEGUINTE QUESTÃO: A importância de R$ 600,00 é aplicada numa instituição financeira à taxa de 6% ao mês (a.m.), durante 3 meses. Qual o montante após esse tempo? No problema apresentado anteriormente, temos: capital aplicado .............. R$ 600,00 taxa % ao mês .............. 6% = 6/100 = 0,06 tempo em meses .......... 3 meses Temos que: Após o 1º período, os juros serão: 0,06 . R$ 600,00 = R$ 36,00 Após o 2º período, os juros serão: R$ 36,00 + R$ 36,00 = R$ 72,00 Após o 3º período, os juros serão: R$ 72,00 + R$ 36,00 = R$ 108,00 Assim, o montante (capital mais rendimentos) será de: R$ 600,00 + R$ 108,00 = R$ 708,00 Vamos generalizar, deduzindo uma fórmula para calcular os juros simples.
C capital aplicado i taxa % por período de tempo t número de períodos de tempo

Então, temos Após o 1º período, o total de juros será: C.i; Após o 2º período, o total de juros será: C.i+C.i; Após o 3º período, o total será: C.i+C.i+C.i; Após o t-ésimo período, o total de juros será:

C.i + C.i + C.i + .... + C.i.
t parcelas

Assim, a fórmula que fornece o total de juros simples é: J = C.i.t O montante final é de: M=C+J

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06. 4 www. inclusive considerando anos bissextos.a. Nas aplicações práticas e por convenção. portanto a contagem dos dias deve ser exata. Taxa Bimestral (ao bimestre) a. Fica implícito que deve ser usado o juro exato quando forem dadas as datas da negociação e do vencimento. Taxa Quadrimestral (ao quadrimestre) a. Taxa Mensal (ao mês) a. Taxa Semestral (ao semestre) a. Taxa Trimestral (ao trimestre) a.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo Vamos resolver novamente nosso problema.b. É importante saber que os bancos trabalham com juros ordinários e tempo exato. frequentemente os bancos comerciais adotam convenção diferente para contagem do prazo. LINK: Taxa Diária (ao dia) a. Taxa Quinzenal (a quinzena) a. utilizaremos o mês comercial com 30 dias.s. temos: J = 600.d.com.0. quando nos referimos apenas ao número de meses. Na contagem dos dias.voupassar. de forma indiferente.q. O tempo pode ser contado de duas formas: ANO CIVIL: 365 dias ANO COMERCIAL: 360 dias JUROS COMERCIAL (ORDINÁRIOS) Adotam o ano comercial. utilizando as fórmulas citadas. Taxa Anual (ao ano) a. exclui-se o primeiro e inclui-se o último dia.3 = 108 O montante será de: M = C + J = 600 + 108 = 708 LINK: Nas aplicações financeiras.t. 30 dias para os meses e 360 dias para o ano.qi. JUROS EXATOS Adotam o ano civil e por isso deve ser contado o tempo exato.m.br . ou seja. Calculando os juros simples. em geral.

10 + 10%.1 +10% 146.00 As taxas equivalentes para cada período são proporcionais ao tempo.00 5 140 + 10%.100 = 140.110.121.00 são empregados a uma taxa de 10% a.00 4 130 + 10%.00 + 10%.00 + 10%.41 +21% +33.100.41% Observe que o crescimento do principal segundo juros simples é LINEAR enquanto que o crescimento segundo juros compostos é EXPONENCIAL.00 + 10%. por sua vez.1% +46.41 + 10%. PRINCIPAL = 100 O N DE MESES MONTANTE SIMPLES 1 100 + 10%.41 = 161.41 5 146. segundo duas modalidades a saber: Juros Simples ou Composto.00 2 110 + 10%.br .00 3 121.100 = 150. PRINCIPAL = 100 O N DE MESES MONTANTE COMPOSTO 1 100. Teremos: JUROS SIMPLES ao longo do tempo.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo SIMPLES X COMPOSTO O capital inicial (principal) pode crescer.10 4 133.05 Nesse caso. Isto poderia ser ilustrado graficamente como no gráfico ao lado. 100 +10% 110 +10% 121 +10% 133. 5 www. 100 +10% 110 +10 120 +10 130 +10 140 +20% +30% +40% JUROS COMPOSTOS após cada período.133.100 = 120.10 = 146.com.00 = 133. com um exemplo: Suponha que $100. as taxas equivalentes para cada período não são proporcionais.100 = 130. somente o principal rende juros. Também conhecido como "juros sobre juros". devido aos juros.00 = 110.voupassar.146. Vamos ilustrar a diferença entre os crescimentos de um capital através juros simples e juros compostos.100 = 110.00 3 120 + 10%.00 2 110. como já sabemos.00 = 121. a render juros. e portanto tem um crescimento muito mais "rápido". os juros são incorporados ao principal e passam.m.

o que é fundamental em concursos. Na verdade. 12 meses. observe que se um capital x aumenta 20%. temos: Inteiros 12 x R$ 40. órgãos governamentais e investidores M particulares costumam reinvestir as quantias geradas pelas aplicações financeiras. o que justifica o emprego mais comum de juros compostos na Economia.voupassar. para 1 ano. com taxa de 5% a. Um capital de R$800 é aplicado por 1 ano. temos que: ais 5% de R$ 800.20x Observe os aumentos e descontos a seguir: x x x x +20% +50% +84% +136% 120%x 150%x 184%x 236%x x x x x 20% 50% 84% +100% 80%x 50%x 16%x x x x +100% +200% +400% +800% 2x 3x 5x 9x 200%x x R– Reais I– 01.00 s EXEMPLOS 6 www. o resgate (montante) será Naturai R$ 800.00 + R$ 480. ele irá para 120% de x. o uso de juros simples não se justifica em estudos econômicos. Dessa forma não é necessário fazer o desenvolvimento: x + 20%x = 100%x + 20%x = 120%x = 1.br .com. as empresas. ou seja.. C 1 JUROS COMPOSTO JUROS SIMPLES t LINK: Para ganhar tempo em muitas questões.m. em regime de juros simples.00 (rendimento em juros simples ao fim de 12 meses) N– Portanto.00 = R$ 40. nais Q– 1ª SOLUÇÃO: Racion Sem usar fórmula.00 = R$ 1280.00 = R$ 480. Irracio Determine o resgate e o rendimento dessa aplicação.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo Na prática.00 (juros em 1 mês) Z– Logo.

em um mês foram de R$ 30. gerou um montante de R$ 1.t. temos J = 800.00 em um trimestre? SOLUÇÃO: 1º modo: Como a taxa está dada ao mês. então M = 800 + 480 Portanto o resgate (montante) é de 1280 reais.20% = 80% Logo.00 correspondem a 1. no fim de t períodos. Então R$ 30. aplicado à taxa de juros simples de 1.i. i . Se em 3 meses os juros foram de R$ 90.C).5% ao mês. rendeu R$ 90. podemos escrever um problema de juros simples assim: Se um capital C. 5 .C = juros obtidos no fim de 1 período (i. Qual foi esse tempo? SOLUÇÃO: 1080 – 600 = 480 (juros obtidos após todo o período de aplicação) x% de 600 = 480 480 80 80% (porcentagem do rendimento) 600 100 Como 80 : 20 = 4.t = juros obtidos no fim de t períodos J = C . temos: 4.12 J = 800. rende juros J. o tempo de aplicação foi de 4 anos. Um capital de R$ 600.00: 7 www.br . então: i.5%. 02.12 100 J = 480 (rendimento) Como M = C + J.00. t = 1 ano = 12 meses (a unidade da taxa deve coincidir com a unidade do tempo) Aplicando na fórmula J = C. LINK: Generalizando.080. aplicado à taxa de juros simples de 20% ao ano. t 03. aplicado à taxa i ao período.5% do capital.voupassar.m. no sistema de juros simples.00 depois de certo tempo.00. Fazemos 1.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo 2ª SOLUÇÃO: Dados: C = 800 i = 5% a.5% de x = R$ 30. Qual foi o capital que.00 (90 : 3).com. o tempo deve ser usado em meses (3 meses = 1 trimestre).

i.br . Calcule o valor total a ser resgatado por um capital de dois milhões de reais aplicado em um banco por doze meses.i.045 = 2000 Portanto.00.000 M = 2.00? 1ª SOLUÇÃO: 5040 – 4500 = 540 (rendimento em 4 meses) 540 : 4 = 135 (rendimento em 1 mês) x% de 4500 = 135 135 4 500 27 900 3 100 3% (taxa de juros ao mês) 2ª SOLUÇÃO: C = 4500 t = 4 meses J = 540 (5040 – 4500) i=? J = C.5x = 3000 2000 (capital) x 2º modo: C=? t = 3 meses (1 trimestre) J = 90 i = 1. 05. no sistema de juros simples. 100 30 x 3000 15 .00.t 2160= 240. 1. para que.160 8 www.720.015) ao mês J = C. o montante seja de R$ 5. SOLUÇÃO: J = C.J J = 2400 240 J = 2.i. Em quanto tempo um capital de duzentos e quarenta reais poderá se transformar em dois mil e quatrocentos reais.000 06. 04. SOLUÇÃO: J = C.045C = 90 C = 90/0. depois de 4 meses.4 18000.015. sabendo-se que a taxa de juros será de dez por cento ao mês.i.500.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo 15 .i.03 18 000 3% Logo. sabendo-se que o banco corrige as aplicações em três por cento ao mês.5% (0.i = 540 i 540 = 0. 0. o capital foi de R$ 2000. devemos aplicar à taxa de 3% ao mês. A que taxa devemos aplicar o capital de R$ 4.040.voupassar.t M=C+J J = 2000000.t n = 2160/24 n = 90 meses 2400 = 240. 3 0.com.3%.t 90 = C.t 540 = 4500.12 M = 2000000 + 720000 J = 720.10%.

sabendo-se que a taxa de juros é de quarenta e cinco por cento ao ano? 1ª SOLUÇÃO: Se o capital dobrar. teremos: t = 100% / 45% = 20/9 anos t = 2 anos.t 360 45 36000 .i. em anos.br . para encontraremos o tempo em dias. Em quanto tempo um capital dobra de tamanho. 1= 45% . Se M = 2C então J=C logo J = C.a. será um valor quebrado.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo 07.voupassar. Como esse capital aumenta 45% a cada ano. Prevendo que o tempo.t portanto t = 800 dias 08. devemos converter a taxa para diária (dividindo por 360). Qual o capital que produz dezoito mil reais de juros em quarenta e cinco meses a uma taxa de juros de dois por cento ao mês? SOLUÇÃO: Seja J = C.com.t C = C. 2 meses e 20 dias ou então t = 800 dias Observe que 20/9 = 18/9 + 2/9 = 2 anos e 8/3 meses 2 anos 2/9 de 12 = 8/3 (1 ano = 12 meses) 8/3 = 6/3 + 2/3 = 2 meses e 20 dias 2 meses 2/3 de 30 = 20 (1 mês = 30 dias) 2ª SOLUÇÃO: Dados: C=x M = 2x i = 45% a. ele irá aumentar 100%.i.t Então 9 www.

SOLUÇÃO: Se M = 2C.t Como t = 6 meses e 20 dias = 200 dias. SOLUÇÃO: Chamando de t o número de meses para que um capital C quadruplique. 11.i.i.voupassar. Portanto 15% a.00 sob uma taxa de 36%a. dois anos e meio.02. ou seja.m. Determine a taxa de juros que triplica um capital em nove meses.22 Portanto a taxa é de 22% a. portanto: J=C.t 3C = C . temos que os juros produzidos são o triplo do capital inicial.10. t 0. temos então que M = 3C. 0.5/100 = 0. 10 www.d.2%.9 2 = 9i i = 2/9 = 0. então J=M–C J=C Seja J = C..com.br .200 1 = 200i i = 1/200 = 0.a.t 2C = C. J = 3C. t 3C = C . logo J = C.i.10 . ou seja. temos: C = C.45 C = 18000 / 0. resultante da aplicação de um capital de R$ 500.9 C = 20000 09. Determine o montante ao fim de 3 meses e 10 dias.5% a. Calcule a taxa de juros mensal que faz um capital dobrar em 6 meses e 20 dias. 10.m. i . Como J = M – C.45 C = 18000 / 0. 12. Determinar em quanto tempo um capital quadruplicará a juros simples quando aplicado a 10% ao mês.i.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo 18000 = C.t = 3 t = 30 O tempo necessário é de 30 meses. SOLUÇÃO: Se o capital triplica. então J = 2C.i.

C2 = C/4 foi aplicado a 8% a.C 12 3. Jul e Ago tem 31 dias.m. ou seja.100 J = 50 Logo M=C+J M = 500 + 50 = 550 13. De 10/03 a 10/09 temos 6 meses (180 dias comerciais). t = 3 meses e 10 dias = 100 dias Sendo J = C.5% a. Um boleto bancário no valor de R$ 300. Calcular o capital inicial. sabendo que são cobrados juros diários (taxa de 1. Como Mar. admitiremos que os juros sejam ordinários.t Então J = 500. SOLUÇÃO: Dados: C = 300 Multa = 5% de 300 = 15 i = 1. devemos somar 4 dias ao tempo comercial. ou seja t = 6 meses e 16 dias = 180 + 4 + 16 = 200 dias Portanto J = 300.voupassar. temos: C1 = C/3 foi aplicado a 5% a.m.00 venceu no dia 10 de março e foi pago no dia 26 de setembro do mesmo ano. = 0. C 4.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo SOLUÇÃO: Dados: C = 500 i = 36% a. No fim do mês recebe R$ 1.m. a quarta parte a 8% ao mês e o restante a 6% ao mês. Uma pessoa aplica a terça parte do seu capital a 5% ao mês.d.0.05% a.) e uma multa de 5% sobre o valor de face. Mai.m.200 J = 30 Logo o valor pago será V = 300 + 30 + 15 V = 345 14.1%. = 3% a. Como foram dadas as datas do vencimento e do pagamento.0.com. = 0.05%. C3 = C – C2 – C3 foi aplicado a 6% a. devemos contar o tempo exato.480.d.i. Então resta a ser aplicado (a 6% a.5% a.br .1% a.) C C 3 C 4 12 .00 de rendimentos.m.m.C 12 Assim sendo.m.C 5 . então de 10/03 a 26/09 temos 6 meses e 16 dias. após 1 mês tem-se: 11 www. Determine o valor pago.a. SOLUÇÃO: Chamando de C o capital.

1 + 8%.00 = R$ 674. após cada período de tempo.16 = R$ 714. Vamos refazer aquele problema. por exemplo.4% a. No entanto é muito mais comum as aplicações serem feitas a juros compostos. 61 12 www. o montante será: 1.000. R$ 674.00 = R$ 636.C .06 . concluímos que o capital inicial era de R$ 24.i. R$ 600. i .00.8% b) 1. 100 4 6 5 .C3.00.C + 24. o montante será: 1.00 foi aplicado a juro simples e ao final de 1 ano e 8 meses foi retirado o montante de R$ 7 040. 20 i= 1540 = 0. o juro produzido no final de cada período financeiro é somado ao capital que o produziu. nas cadernetas de poupança.00 Multiplicando os dois membros da equação anterior por 1200 encontramos: 20.com.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo J1 + J2 + J3 = 1480 Ou seja 5%. utilizando juros compostos: Após o 1º período (mês).C = 1776000 portanto: C = 24000 Assim. ou seja. A taxa mensal dessa aplicação era de a) 1. passando também a render juros.00.7% c) 1.4% SOLUÇÃO: Dados: C = 5500 M = 7040 t = 1 ano e 8 meses = 20 meses então J = M – C = 7040 – 5500 = 1540 Sendo J=C.1 = 1480 5 C .014 110000 portanto i = 1. o montante será: 1.t Temos 1540 = 5500 .C + 30.16 Após o 3º período (mês).5% e) 1.1 + 6%. R$ 636. Quando estudamos juros simples. (FCC) Um capital de R$ 5 500. depois de 3 meses. 100 12 1.C2. como.06 .06 .6% d) 1. capital mais juros a render juros no período seguinte. aplicados a 6% a.m. 15. JUROS COMPOSTOS Na capitalização composta.m. calculamos o montante produzido por R$ 600.00 Após o 2º período (mês).br . passando os dois.480.voupassar. Obtivemos um montante final de R$ 708..00. os juros são integrados ao capital.C1. 100 3 8 C .

teremos: J = 714. Observe que esse montante é maior do que o achado anteriormente. quando utilizamos juros simples.(1 + i). temos (1+6%)3 = 1.C M2 = M1+ i.60 13 www. é fácil concluir que.br . que indicaremos simplesmente por M. Sejam: C capital inicial i taxa % por período de tempo t número de períodos de tempo M mon tan te final Então: após o 1º período (mês). o montante será: Procedendo de modo análogo. J=M–C No exemplo dado. representado por M. após t períodos de tempo. o montante será: após o 3º período (mês).60 Para determinar os juros produzidos. resolvendo novamente o problema dado.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo Esse é o montante final. temos: M = 600.M1 M2 = C(1 + i). o valor Mt.1910 então M = 714. vamos encontrar uma fórmula para o cálculo de juros compostos.(1 + i)3.com.60 – 600 Portanto J = 114.voupassar. como fizemos para juros simples.(1 + i) M1 = C.(1 + i)t Assim. M3 = M2. basta calcular a diferença entre o montante produzido e o capital.(1 + i) M3 = C.(1 + i)2.(1 + i) M2 = C. será: M = C.M2 M3 = C(1 + i)2. o montante será: M1 = C + i. após o 2º período (mês).(1+6%)3 Olhando na tabela 1.1910. M2 = M1. Assim.1. logo M = 600.(1 + i) M3 = M2 + i.

diz respeito à capitalização composta. dando o fator de acumulação (1+i)t. dando o fator de acumulação (1+i)n. você não precisa calcular o valor de (1+8%)6. para encontrar 1. É extremamente importante saber ler e interpretar as tabelas contidas nos anexos. diz respeito à capitalização composta.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo LINK: Na fórmula para o cálculo do Montante aparecem quatro variáveis: M.br . por exemplo. por exemplo. i e t.5869 (como visto na figura). desde que se conheçam as outras três. Portanto.6289. basta olhar nessa tabela o resultado na linha 6 (período) associada à coluna 8% (taxa). A tabela 1.voupassar. 8% 1.com. C. Podemos encontrar qualquer uma delas. Portanto.5869 14 www. A tabela I. basta olhar o resultado na linha 10 (período). você não precisa calcular o valor de (1+5%)10. coluna 5% (taxa) e encontrar 1. LINK: É extremamente importante saber ler e interpretar as tabelas contidas nos anexos.

000.1. 03.br .796 = 1436. SOLUÇÃO: Encontrando inicialmente o montante final. em regime de juros compostos.50 (105)3 .voupassar. Determinar em quantos meses um capital de R$ 240. temos: M = 240000 + 37830 = 277830 Então M = C . com taxa de 5% a. em que: M R $ 41. produz um montante de R$ 41.000. a 5% ao mês. (1 + i)t. aplicado em caderneta de poupança.05 ao mês t 3 meses MESMA UNIDADE DE TEMPO Então: C 41674. Determine o resgate e o rendimento dessa aplicação SOLUÇÃO: Dado: M ? C R$ 800.. MESMA UNIDADE DE TEMPO t 1ano 12 meses Sendo M = C.00 de rendimento.com.00 i 5% a.436.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo EXEMPLOS 01.80.674.00. quando aplicado a juros compostos. em que: 15 www.m.830.00 produz R$ 37. Qual o capital que. (1 + i)t C M (1 i )t . 02.50 C ? i 5% ou 0.(1+5%)12 Pela tabela 1.m.8 Portanto o montante final será de R$ 1. 36000 O capital aplicado é R$ 36. Um capital de R$800 é aplicado por 1 ano. a 5% ao mês? SOLUÇÃO: M = C .50 em 3 meses.674. temos: M = 800. 41674.50 1157625 .(1 + i)t então M = 800.

Portanto a taxa foi de 5% ao mês.br .(1 + 0. Portanto.50? SOLUÇÃO: Como o problema pede a taxa percentual ao mês.00 i ? % ao mês t 3 meses MESMA UNIDADE DE TEMPO Então: (1 + i)t = (1 + i)t = 1.00 a juros compostos a 10% a. Portanto.5 300000 16 www.1576 Observando a tabela I. verifica–se que na linha t = 3 encontraremos 1.voupassar.com.205. veremos que o tempo de aplicação foi de 4 meses.1)t = 1.00 para.m. deveremos trabalhar com o tempo em meses. 04.05 ao mês t ? meses MESMA UNIDADE DE TEMPO Assim: (1+i)t= M C (1 0. A que taxa percentual ao mês foi aplicado. seria você olhar na tabela I. Como a quarta parte do ano equivale a 3 meses.05)t = 1. (1 + i)t. o capital ficou aplicado durante 3 meses.00 C R $ 240.287. 05.000. em que M R $ 347.4641 para t = 4. M C (1 + i)t = 347287. na quanta parte do ano.15763 Uma forma mais simples. verifica–se que na coluna de 10% encontraremos 1.00.287.1576 para i = 5%. para qual valor de t (período) o valor de (1+5%)t é igual a 1.000. Foram aplicados R$ 50.50 C R $ 300. em caderneta de poupança. um capital de R$ 300.05)t 277830 240000 Portanto: (1 + 0.205 (1.1)t = 50000 + 23205 50000. temos: M = C . Determinar depois de quanto tempo essa quantia rendeu R$ 23.830. SOLUÇÃO: Temos: M = C .000. (1 + i)t e M = C + j.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo M R $ 277. em que t é o tempo em meses.4641 Observando a tabela I.(1.1)t = 73. Então: 50000.00 i 5% ou 0.000.15763 e irá encontrar 3. produzir um montante de R$ 347.

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CALCULO DE MONTANTE PARA Períodos não– inteiros
Para calcular o montante em juros composto em que o período não seja um número inteiro de períodos a que se refere à taxa considerada. Isto decorre do fato de que estamos considerando capitalizações descontínuas, ou seja, os juros supõem-se formados apenas no fim de cada período de capitalização. Devemos, portanto, considerar hipóteses adicionais para resolver o problema. Dessa forma, podemos utilizar dois métodos: convenção exponencial (valor real) ou convenção linear (valor aproximado). CONVENÇÃO EXPONENCIAL É aquela em que os juros do período não-inteiro são calculados utilizando-se a taxa equivalente. Ou seja, se a taxa for anual e o período for dado em anos e meses, devemos trabalhar com a taxa mensal equivalente e o período em meses.
MONTANTE

M2

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M1 C

t1

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PERÍODO

CONVENÇÃO LINEAR É aquela em que os juros do período não-inteiro são calculados por interpolação. Ou seja, deve-se calcular os montantes no período anterior e posterior ao período não-inteiro, considerando um crescimento linear entre eles.

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LINK:

JUROS SIMPLES J=C.i.t M=C+J J = juros simples C = capital aplicado t = número de períodos de tempo i = taxa % por período de tempo M = montante

JUROS COMPOSTOS M = C . (1 + i)t M=C+j J = juros produzidos C = capital inicial t = número de períodos de tempo i = taxa % por período de tempo M = montante final

EXERCÍCIOS
01. (CESGRANRIO) Aplicações financeiras podem ser feitas em períodos fracionários e inteiros em relação à taxa apresentada, tanto em regimes de capitalização simples quanto compostos. A partir de um mesmo capital inicial, é possível afirmar que o montante final obtido pelo regime composto em relação ao montante obtido pelo regime simples: a) é sempre maior b) é sempre menor c) nunca é igual d) nunca é menor e) pode ser menor 02. Foi feita uma aplicação de R$ 4.000,00 a uma taxa de 20% a.q., em um regime de juros simples, durante três trimestres. Determine o valor do resgate após esse período. a) R$ 6.200,00 b) R$ 5.800,00 c) R$ 4.500,00 d) R$ 2.400,00 e) R$ 1.800,00 03. Diego atrasou o pagamento de um boleto bancário de R$120,00, que venceu dia 12 de janeiro de 2009. Em caso de atraso será cobrada multa de 4% e juros simples de 3% a.m.. Quanto seria o total pago por ele no dia 21 de junho do mesmo ano? a) 139,20 b) 144,00 c) 153,00 d) 162,40

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04. (FCC) Em um regime de capitalização simples, um capital de R$ 12 800,00 foi aplicado à taxa anual de 15%. Para se obter o montante de R$ 14 400,00, esse capital deve ficar aplicado por um período de a) 8 meses. b) 10 meses. c) 1 ano e 2 meses. d) 1 ano e 5 meses. e) 1 ano e 8 meses. 05. (ESAF) O preço à vista de uma mercadoria é de $1.000,00. O comprador pode, entretanto, pagar 20% de entrada no ato e o restante em uma única parcela de $922,60 vencível em 90 dias. Admitindo-se o regime de juros simples, a taxa de juros anuais cobrada na venda a prazo é de: a) 98,4% b) 122,6% c) 22,6% d) 49,04% e) 61,3% 06. (FCC) Num mesmo dia, são aplicados a juros simples: 2/5 de um capital a 2,5% ao mês e o restante, a 18% ao ano. Se, decorridos 2 anos e 8 meses da aplicação, obtém-se um juro total de R$ 7 600,00, o capital inicial era a) R$ 12 500,00 b) R$ 12 750,00 c) R$ 14 000,00 d) R$ 14 500,00 e) R$ 14 750,00 07. (FCC) Determinado capital aplicado a juros simples durante 18 meses rendeu R$ 7.200,00. Sabese que, se o dobro deste capital fosse aplicado a juros simples com a mesma taxa anterior, geraria, ao final de dois anos, o montante de R$ 40.000,00. O valor do capital aplicado na primeira situação foi: a) R$ 24.000,00 b) R$ 20.800,00 c) R$ 15.200,00 d) R$ 12.500,00 e) R$ 10.400,00 08. (NCE) Antônio tomou um empréstimo de R$5.000,00 a uma taxa de juros mensal de 4% sobre o saldo devedor, ou seja, a cada mês é cobrado um juro de 4% sobre o que resta a pagar. Antônio pagou R$700,00 ao final do primeiro mês e R$1.680,00 ao final do segundo; se Antônio decidir quitar a dívida ao final do terceiro mês, terá de pagar a seguinte quantia: a) R$3.500,00 b) R$3.721,00 c) R$3.898,00 d) R$3.972,00
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00 09.voupassar. a cada mês. b) R$ 2. (FCC) Um capital de R$ 400.000.55 e) R$ 62.com.331.00 R$ 331.45 e R$ 2.00.00 R$ 1. a) 22 b) 20 c) 24 d) 26 e) 18 10.00 R$ 300.24 d) R$ 62.x 20 www.x x + (11/10). 10% sobre o saldo do mês anterior.45. Determine quantos meses depois da primeira aplicação o montante referente ao valor aplicado pela primeira pessoa será igual ao montante referente ao valor aplicado pela segunda pessoa.00 R$ 1.180. (FCC) Um capital de R$ 2. respectivamente.16 13.00. e considerando-se que não haja retiradas. Se.00 à taxa de juros simples de 2% ao mês. o saldo era x. à taxa de 3% ao mês. à taxa de 36% ao ano.45.480.00 e R$ 2.00 à taxa de juros simples de 4% ao mês.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo e) R$3. O montante obtido nessa aplicação foi aplicado a juros compostos. Decorridos 2 meses.480.00 foi aplicado à taxa de 3% ao mês durante 3 meses.00 foi aplicado a juros simples por 3 meses. depois de 4 meses o saldo será de: a) b) c) d) (11/10)4. outra pessoa aplica R$8. uma pessoa aplica R$10. (FCC) Em determinada data.00 a uma taxa de juros compostos de 10% ao mês e por um prazo de 1 trimestre.10 c) R$ 65. c) R$ 2.485.300.785. qual será o valor do resgate? a) b) c) d) e) R$ 1.120.00 e R$ 2. A caixa beneficente de uma entidade rende.x x + (11/10)4. O total de juros obtido nessas duas aplicações foi a) R$ 149.185.000.br .000. no início de um mês.000. valem a) R$ 2. Tendo sido as capitalizações mensais.x (11/10)3. 12.185. 09 b) R$ 125.000.180.45 e R$ 2. d) R$ 2. por um bimestre. (ACEP) Fátima aplicou R$ 1. Os montantes correspondentes obtidos segundo capitalização simples e composta.00 11.

00 em um fundo de longo prazo. a) R$ 1.voupassar. se for submetido a uma taxa de juros compostos de 13%a. Uma aplicação de R$ 3. a) 14 b) 12 c) 10 d) 8 e) 6 19.320.00 b) R$ 1.760. que rende cumulativamente 4% a.00 15.m. (FCC) O capital que quadruplica em 2 meses.690.com.970.310.? a) 9 b) 8 c) 7 d) 6 18.00 d) R$ 1.000.00 rendeu R$ 2. Carol investiu R$3. deve estar vinculado a uma taxa mensal de a) 50% b) 100% c) 150% d) 200% 17.00 d) 6.370. quando submetido a uma taxa mensal composta de 5%.00 c) 7.000.m. Quanto ela irá resgatar dois anos depois? a) 9.010.br . Quantos meses são necessários para que um capital triplique. (ESAF) Ao fim de quantos trimestres um capital aplicado a juros compostos de 9% ao trimestre aumenta 100%.00 em 10 meses.100.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo e) x + 40%.210.00 c) R$ 1. Determine o valor mais próximo da aplicação que 14 meses mais tarde gera um montante de R$2.00 b) 8.00 16. Qual a taxa mensal composta de juros dessa operação? a) 2% b) 4% c) 6% 21 www.000.x 14.00. ao se utilizar de capitalização composta.

00? a) 7 anos b) 2 anos e 1 mês c) 1 ano e 9 meses d) 1 ano e 3 meses GABARITO 01. D 17. E 12. B 02. A 16. B 07. D 04. C 22 www. E 10. B 09.. A 03. A 15. E 13. para gerar um montante de R$7. A 18. A 11.000. C 05. em regime de juros compostos e taxa de 6%a.t. A 20. Por quanto tempo deve ser aplicado um capital de R$5. E 06. A 14.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo d) 8% 20. C 19.518.00.br .com. B 08.voupassar.

tM C1. ou a taxa média (ou única) ou..t1 i 2 . iM C1.t1 C2 ..t n C1..i 2 .t1 C2 . TAXA MÉDIA Quando vários capitais são aplicados a taxas diferentes e em períodos distintos. C n . Cn . podemos encontrar através de média ponderada a taxa média em que esses capitais poderão ser aplicados produzindo os mesmos montantes.i n . C n . Observe a teoria e os exercícios resolvidos para perceber a diferença entre cada uma das médias..i 2 .i n CAPITAL MÉDIO Quando vários capitais são aplicados a taxas diferentes e em períodos distintos.i 1.br .voupassar. Cn .t1 C2 .t 2 . É muito utilizado em operações de desconto de títulos quando precisamos saber o prazo médio do desconto.t 2 . taxa e capital médio são aqueles que substituem diversas aplicações financeiras por uma única..t n C1.i 1 C2 ..t n 23 www.. Esse assunto vem sendo cobrado em muitos concursos públicos..t 2 .com.i n .. o capital médio..i 2 .t1 C2 .i 2 ..t 2 . ainda. Cn .t 2 .. podemos encontrar através de média ponderada o capital médio. com destaque para provas da Esaf. i n .i 1.i 1.t n PRAZO MÉDIO Quando vários capitais são aplicados a taxas diferentes e em períodos distintos. podemos encontrar através de média ponderada o prazo média em que esses capitais poderão ser aplicados produzindo os mesmos montantes. CM C1.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo CAPÍTULO 02 médias Prazo.i n .t n i 1.

12 169800 t 8. i = 12% a.br . prazo = 7 meses prazo = 8 meses prazo = 10 meses Qual a taxa média de juros desses três títulos? SOLUÇÃO: i i C.11 80000.m.1.t 30000. Três meses atrás tomei num mesmo dia e ao mesmo credor os seguintes empréstimos a juros postecipados: C1 = 30.7 60000.m. cujo vencimento se dará em 265 dias. Três meses atrás tomei num mesmo dia e ao mesmo credor os seguintes empréstimos a juros postecipados: C1 = 30. Isto quer dizer que posso trocar os três títulos por um único.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo exemplos 01.12. 7 60000.0.voupassar.000 i = 10% a.0.11.10 30000. 30 logo t = 265 dias.i .m.000 C3 = 60.8 80000.11294 24 www. O credor concordou desde que não sofresse prejuízo.000 C2 = 60.8 80000.0.1.m.t C.7 60000.i t 30000.000 C3 = 60.84375 .000 i = 10% a.m. prazo = 7 meses prazo = 8 meses prazo = 10 meses Agora estou negociando com o credor para trocar os três títulos por um único de valor igual ao somatório dos três originais. Como eu também não quero ser prejudicado.10 i 169800 1490000 0. i = 12% a. qual deve ser o prazo dessa letra única? SOLUÇÃO: t C. sem haver perda para ambas as partes.0.0.0.8 80000.t C.m.84375 19200 Como 1 mês = 30 dias. 02.12 . i = 11% a.0.0. i = 11% a.i .1 60000.com. temos t = 8.10 30000.000 C2 = 60.0.11 .

500. pelos prazos inicialmente estabelecidos.00.0. durante dois. 300 e 100 unidades monetárias são aplicados a juros simples durante o mesmo prazo às taxas mensais de 4%. Três meses atrás tomei num mesmo dia e ao mesmo credor os seguintes empréstimos a juros postecipados: C1 = 30. respectivamente. 7 60000.500. i = 11% a.11.5%.7 0.5% 02.5% d) 4% e) 4.00 e R$ 3. a) quatro meses b) quatro meses e cinco dias c) três meses e vinte e dois dias d) dois meses e vinte dias e) oito meses 25 www.t C 30000.0. Os capitais de R$ 2. Calcule a taxa mensal média de aplicação destes capitais.294% ao período.8 0. quatro e seis meses.000.12.14. i = 12% a.0. o rendimento será igual a se fosse aplicado as taxas de 10%.m.com. prazo = 7 meses prazo = 8 meses prazo = 10 meses Nesse caso.1. juros simples.00 são aplicados à taxa de 4% ao mês.079.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo Isto quer dizer que se aplicarmos os três capitais. respectivamente.br . 11% e 12%.10 C 169800 2.m.5% b) 3% c) 3.12 . (ESAF) Os capitais de 200.000 C2 = 60. a) 2.14 Isto quer dizer que o capital médio aplicado é de R$ 61.t i .10.i .m.5% e 5. 03.11 . três. R$ 1.000 C3 = 60. Obtenha o prazo médio de aplicação destes capitais. qual o Capital médio desses três títulos? SOLUÇÃO: C C.00.000 i = 10% a.000.voupassar.10 0.8 80000.78 61079. exercícios 01. 2. a uma taxa de 11. R$ 3.

000. 3% e 1.00.00 são aplicados a juros simples durante o mesmo prazo às taxas mensais de 6%. (ESAF) Os capitais de R$ 2.500.9% b) 3% c) 3.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo 03.00 é aplicado a 2% ao mês. a) 2. O capital de R$ 3. E 04. R$ 4. respectivamente.25% e) 3.4% e) 2% 05.000.voupassar. R$3. Obtenha a taxa média mensal de aplicação desses capitais.138% d) 3.000.00 é aplicado à taxa de 3% ao mês.5% GABARITO 01. respectivamente.25% e) 3. Obtenha a taxa média mensal de aplicação destes capitais. B 05. Obtenha a taxa média mensal de aplicações de capitais. A 03.00. 3% e 1.500.5% d) 2.500. R$4.000.500. a) 2.00 é aplicado a 4% ao mês e o capital de R$ 5. 4%.br .000. a) 3% b) 2.7% c) 2.5%.00 são aplicados a juros simples durante o mesmo prazo às taxas mensais de 6%.9% b) 3% c) 3. 4%.00.com.138% d) 3.000. (ESAF) Três capitais são aplicados a juros simples pelo mesmo prazo.00.00 e R$3. C 02.00 e R$ 3.000. R$ 3. o capital de R$ 2. (ESAF) Os capitais de R$2.5% 04.5%. E 26 www.

que consiste na transferência de direito através de endosso. DESCONTO COMERCIAL (POR FORA) O calculo é efetuado sobre o valor nominal do título.voupassar. o percentual de juros. VALOR ATUAL ou ATUAL (A) É a diferença entre o Valor Nominal e o Desconto. em troca do seu valor nominal ou de face. TEMPO (t ou n) Prazo compreendido entre a data da operação (desconto) e a data do vencimento. ou seja. são instrumentos legais com todas as garantias jurídicas que podem ser negociados com uma instituição de crédito. tais como Nota Promissória. Os dias serão contados excluindo se o dia da operação e incluindo se a data do vencimento.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo CAPÍTULO 03 DESCONTOS DESCONTO SIMPLES Os títulos de crédito. o valor pelo qual foi emitido. num determinado período. Temos os seguinte tipos de descontos: Comercial (Por Fora) Racional (Por Dentro) Bancário NOMENCLATURA VALOR NOMINAL ou de FACE (N) Quantia declarada no título.br . quando quitado “n” períodos antes do vencimento. mas empresas especializadas efetuam essas operações. TAXA (i) Representa a quantidade de unidade que se desconta de cada 100 (cem) unidades. Letra de Câmbio.t D i . Atualmente. vezes o tempo compreendido entre a data da emissão até o vencimento do título. não apenas os Bancos. menos os juros proporcionais à taxa.t N 1 27 www. DESCONTO (D) Valor obtido pela diferença entre o Valor Nominal e o Valor Atual de um compromisso. A 1 i . gerando uma operação ativa. Duplicata.com. de forma semelhante ao calculo dos juros simples. que chamaremos de DESCONTO.

t 28 www.3 A = 5460 DESCONTO RACIONAL (POR DENTRO) Nesse caso o calculo é feito sobre o valor líquido ou atual. t = 2 meses Aplicando a relação. temos: 7000 D 6%.000.i.com.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo Sendo A – Valor Atual (Valor com desconto) D – Desconto (Valor a ser descontado) N – Valor Nominal (Valor de face e sem desconto) Onde N = A + D.t A = N – DC EXEMPLO: Qual o desconto comercial. 2 meses antes do vencimento? SOLUÇÃO: Dados: N = 7. temos: 6000 A 1 3%. Aplicando a relação.a é equivalente a 3% a. à taxa de 6% a.m.a. sofrido por uma NP de R$ 7.t.i. Podemos ainda dizer que na fórmula dos juros simples J = C..00.000 i = 6% a.m.br .00 descontado comercialmente à taxa de 36% a.m..voupassar. t = 3 meses Lembre-se que 36% a.t N 1 i .000 i = 36% a. o capital pode ser substituído por N e os juros por DC. então temos: DC = N. A 1 Sendo D i . 3 meses antes do vencimento? SOLUÇÃO: Dados: N = 7.a.2 D = 840 EXEMPLO: Qual o valor atual de um título de R$ 6.000.

00. à taxa de 6% a.00 com prazo de vencimento de dois meses.i. vencível em 2 meses? SOLUÇÃO: Dados: N = 7. e outro de R$ 100.m.000.br .m.00 com prazo de vencimento de três meses.i. equivalente a 100%. Um no valor de R$ 50.2 D = 750 Observe que o valor atual (A) é igual a R$ 6. Edgar propõe ao credor substituir os dois títulos por um único. então temos: DR = A. Sabendo-se que a taxa de desconto comercial simples é de 4% ao mês. sofrido por uma NP de R$ 7. o capital pode ser substituído por A e os juros por DR.000.000.00 e sofrendo aumento a juros simples de 12% (2 meses) produzirá um montante igual ao valor nominal (N).250. Portanto A = 3360. determine o valor nominal do novo título. e seguir o desconto racional? SOLUÇÃO: Dados: N = 3360 i = 4% a.m. os juros foram calculados com base no valor atual. EXEMPLO: Um cheque de R$ 3.t.(1+3.4%) = 3000 (FCC) Edgar precisa resgatar dois títulos. Podemos ainda dizer que na fórmula dos juros simples J = C. Quanto será o valor atual recebido se a operadora cobrar uma taxa proporcional de 4% a.m..360. com vencimento em quatro meses. Não tendo condições de resgatá-los nos respectivos vencimentos. temos: D 6%. t = 90 dias = 3 meses (mês comercial) Como o desconto é feito por dentro.com.00 com data para 90 dias foi trocado em uma Factoring.000 i = 6% a.2 7000 1 6%. sem considerar os centavos. 29 www. t = 2 meses Aplicando a relação.t A = N – DR EXEMPLO: Qual o desconto racional.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo A – Valor Atual (Valor com desconto) D – Desconto (Valor a ser descontado) N – Valor Nominal (Valor de face e sem desconto) Observe que sempre N = A + D.voupassar.

A 140 . logo A2 = 96%.7 Portanto N = N1 + N2 N = 158514.m. logo i = 24% a.voupassar.com.72% a. 100000 50000 0 1 2 –8% 3 –4% 4 N Para o primeiro valor temos um desconto de 8%. temos A = 71.N1 100 N1 = 54347. N Sendo o desconto comercial calculado em relação ao valor nominal.N 140 N= A = 0.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo SOLUÇÃO: Como os descontos são comerciais.714. 30 www. = 17.N1 50000 = 92 .810.N o que representa um desconto de 28.t.N2 100000 = 96 . Portanto a taxa em 5 meses será i = 40% Como a taxa efetiva é calculada em relação ao valor atual.6% em cinco meses.br . Indique qual seria o desconto à mesma taxa se o desconto fosse simples e racional. determine o valor mais próximo da taxa de desconto comercial trimestral que o banco deverá cobrar em suas operações de cinco meses. Deste modo.16% a. temos N = 140%. então i = 5. = 8% a.00 três meses antes do seu vencimento a uma taxa de desconto simples de 3% ao mês.4%.N2 100 N2 = 104166.m. logo A1 = 92%. SOLUÇÃO: No juro simples as taxa são sempre proporcionais.8 Para o segundo temos desconto de 4%.A 100 100 A= . EXEMPLO: Um título sofre um desconto comercial de R$ 9.t. devem ser calculados sobre seus valores nominais.5 (FCC) Um banco deseja operar a uma taxa efetiva de juros simples de 24% ao trimestre para operações de cinco meses.

09. o valor nominal nos dois casos (comercial ou racional) é o mesmo e a taxa para o trimestre é de 9%. DC = DR. D 9% 109000 109% D = 0. temos: 9810 = DR.voupassar.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo 1ª SOLUÇÃO: Na questão. No caso de desconto comercial. o valor nominal é o referencial (100%). portanto: A 91% D 9% N 100% Ou seja. COMERCIAL (POR FORA) TAXA EFETIVA) A 800 0 –20% RACIONAL (POR DENTRO OU N 1000 N 1000 A 800 0 +25% t N 1000 t N 1000 A 500 0 –50% A 500 0 +100% t N 1000 t N 1000 A 400 0 –60% A 400 0 +150% t N 1000 t N 1000 A 250 0 –75% A 250 0 +300% t t 31 www.109000/1.t) Sabendo que a taxa mensal é 3% e para o trimestre é de 9%.com.09 D = 9000 2ª SOLUÇÃO: Outra maneira é perceber a relação direta que existe entre o desconto comercial (DC) e racional (DR).09 = 9000 LINK: A seguir serão apresentados os quatro casos que mais aparecem em provas.(1 + i.(1 + 9%) DR = 9810/1.09 = 109000 N 109% Já no caso de desconto racional. 9810 9% N 100% N = 9810/0. no que diz respeito a equivalências de taxas de descontos comerciais e racionais.br . o valor atual é o referencial (100%). portanto: A 100% D 9% Ou seja.

vende uma mesa por R$ 600. em uma financeira.00 c) R$ 540. Para receber o dinheiro antecipado.000. quanto receberá o comerciante? a) R$ 431.80 e recebeu 3 cheques no valor de R$ 171. Uma loja de informática vendeu um equipamento por R$ 514.00 32 www.00 02..00 d) R$ 360.60 para 30.00.00 03.00 b) R$ 896.00 de seu valor. recorreu a uma financeira e descontou-os antecipadamente a uma taxa simples de 10% a.m.00 05.m. sendo o primeiro para 30 dias e os outros com datas para os meses subsequentes. respectivamente.00 c) R$ 800.36 c) R$ 480.00 cada.00 b) R$ 600. determine o valor dessa NP.00 b) R$ 640.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo EXERCÍCIOS 01. 60 e 90 dias.00 em quatro parcelas mensais e iguais.m. Nícolas descontou antecipadamente.00 b) R$ 360.. Quanto será o valor atual recebido se a operadora cobrar uma taxa simples de 60% a.00 c) R$ 946. Para receber o dinheiro antecipado.00 b) R$ 510. a loja recorre a uma financeira. que desconta comercialmente todos os cheques a uma taxa simples de 10% a. um cheque com data para 3 meses mais tarde e por isso a financeira descontou R$96.000. O pagamento é feito com quatro cheques no valor de R$ 150. e seguir o desconto comercial? a) R$ 600.voupassar. Determine o valor desse cheque.00 04.a. Leonardo resgatou uma nota promissória 5 meses antes do seu vencimento e por isso teve desconto de R$100. A loja Alfa Móveis.00 com data para 120 dias foi trocado em uma Factoring.. Se a financeira utilizar o desconto por dentro.com.00 d) R$ 1. a) R$ 800.m. Sabendo que a taxa usada foi de 4%a.00 d) R$ 720. Quanto receberá o comerciante? a) R$ 450. e o desconto foi comercial.br .00 c) R$ 700. Um cheque de R$ 800. a) R$ 500. Sabendo que a taxa efetiva usada foi de 4%a.00 d) R$ 1.

b) 6%.s.00 é descontado 3 semestres antes do vencimento. Determine o valor atual recebido na operação. (ESAF) Um cheque pré-datado é adquirido com um desconto comercial de 20% por uma empresa especializada. quatro meses antes de seu vencimento. Um título público de R$10. sabendo que a taxa mensal utilizada foi de 60%. a) 440 b) 500 c) 550 d) 1000 09. Qual seria a taxa semestral. com taxa efetiva de 50%a. uma quantia de 1000 no fim do período t. 08.00 06. no fim do período t+1. ou sem desconto e a prazo.00 c) $ 2850.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo d) R$ 503. dando um desconto comercial de x%. se o desconto fosse comercial? a) 60% b) 40% c) 20% d) 10% 33 www.00 d) $ 3250. c) 4%. Em uma loja o comerciante pode vender os produtos de duas formas: a vista.50 b) $ 3525.00 deve ser descontado racionalmente. recebendo um cheque para 60 dias.com. determine o valor de x para que a escolha da opção seja indiferente para o comerciante. e) 5. mais uma quantia de 2000 no fim do período t+2. Sabendo que esse cheque será negociado em uma Factoring com desconto racional de 25% para o mesmo período. (ESAF) Um valor de R$1.voupassar. d) 5%. a) 6.100. a uma quantia de: a) $ 4062. um bimestre antes do vencimento.25%. Calcule a taxa de desconto mensal da operação considerando um desconto simples por dentro.000.5%. a) 15 b) 18 c) 20 d) 25 07.br .. são equivalentes.00 10. (ESAF) A uma taxa de juros de 25% ao período.

00 deve ser descontada um ano antes do vencimento. com taxa de 30% a. onde D é o valor do desconto caso seja comercial e d é o valor do desconto caso seja racional. Se o desconto tivesse sido racional. D 34 www.m. A 08. é dado a uma duplicada três meses antes do vencimento.com. C 11. C 10. a) 500 c) 600 c) 800 d) 900 GABARITO 01.voupassar. A 03. B 02. A 05.br . B 09. qual teria sido a taxa mensal na operação? a) 25% b) 75% c) 100% d) 300% 12.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo 11.a. C 07. para se obter o mesmo valor atual um trimestre antes.000. (CESGRANRIO) Uma duplicata no valor de R$13. C 12. Determine a diferença entre D – d. A 06. B 04.. Um desconto comercial simples de 25% a.

Assim duas ou mais taxas são equivalentes se. e somente se: C(1 i a )1 C(1 i s )2 C(1 i t )4 C(1 i m )12 C(1 i d )360 Portanto (1 i a ) (1 i s )2 (1 i t )4 (1 i m )12 (1 i d )360 De maneira geral temos: I taxa do período maior.voupassar.b.a. quando ao serem aplicadas a um mesmo capital.t. = 2%a. 2% a. n numero de vezes que o período maior contém o menor.a.m.s. iS i M i B iT i S iA iD iM iB iT iA ou 1 2 3 6 12 1 30 60 90 180 360 EXEMPLO: 1%a. = 60% a. produzem um mesmo montante no final do prazo. = 12%a. em regime de juros compostos. TAXAS EQUIVALENTES Duas ou mais taxas são equivalentes quando ao serem aplicadas a um mesmo capital. = 2%a.a.m.? 35 www.m.m.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo CAPÍTULO 04 TIPOS DE TAXAS TAXAS PROPORCIONAIS Duas ou mais taxas são ditas proporcionais. = 6%a. produzem um mesmo montante no final do período.br . i taxa do período menor. Podemos escrever que então: (1 i ) n (1 I ) 1 i Logo n 1 l i n 1 l 1 EXEMPLO: Qual a taxa bimestral equivalente 2% a. em regimes de juros simples.b. = 720% a. = 12%a.com.s.t.d. durante um mesmo período de tempo. = 6%a. capitalizados em prazos diferentes. 24%a. = 4%a. durante um mesmo período de tempo. = 3%a.

geralmente a Taxa Nominal é fornecida em tempos anuais.b.04% a. EXEMPLO: Qual a taxa mensal equivalente a 60% a.? SOLUÇÃO: Do enunciado temos: (1 + iM)12 = (1 + 60%)1 Ou seja.a. Portanto.58% a.4258 Observando a tabela I.a.m é equivalente a 4.34 = 1 + 34% Portanto. 5% a. é equivalente a 3% a.04% Portanto. temos: (1+5%)6 = 1. é equivalente a 4% a. 42. e os períodos de capitalização podem ser mensais.voupassar. 2% a.br . (1 + iM)12 = 1.a. 15% a. 20% a. na linha n = 12 temos 1.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo SOLUÇÃO: Observando a tabela I.60 Observando a tabela I. EXEMPLO: Qual a taxa mensal equivalente 42.a.com.60 para uma taxa de 4%. temos: (1+2%)2 = 1. EXEMPLO: Qual a taxa anual equivalente 5% a.a.b é equivalente a 34% a.58%)1 Ou seja. inferior ao da taxa.0404 = 1 + 4.a. Portanto. na linha n = 12 temos uma taxa de 3%.a. capitalizamos semestralmente. 60% a. i EFETIVA i NOMINAL n 36 www. capitalizamos trimestralmente. EXEMPLOS: 12% a.58% a.? SOLUÇÃO: Do enunciado temos: (1 + iM)12 = (1 + 42.a.? SOLUÇÃO: Observando a tabela I. capitalizamos mensalmente. TAXA NOMINAL A unidade de referência de seu tempo não coincide com a unidade de tempo dos períodos de capitalização. trimestrais ou qualquer outro período.m. (1 + iM)12 = 1.b.m.

a.a.a. 3% a.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo EXEMPLO: 36% a. a taxa efetiva obedece a seguinte proporção i N i EF 60 % iEF 12 1 12 1 Logo iEF = 5% a.m. 5% a.voupassar.s. EXEMPLO: Qual a taxa anual equivalente a uma taxa nominal de 60% a.m. capitalizados mensalmente (Taxa Nominal).) Como taxa nominal é anual e a capitalização é mensal. 5% a. (cap.) Então (1 + iA)1 = (1 + 5%)12 37 www. capitalizados anualmente.a. capitalizados semestralmente. O que nos interessará será a Taxa Efetiva embutida na Taxa Nominal.. costuma se simplesmente dizer: 15% a. EXEMPLO: 15% a.m. omitindo se o período da capitalização. LINK: Nestes casos.a. pois ela é que será efetivamente aplicada em cada período de capitalização.br . capitalizado mensalmente? SOLUÇÃO: Seja iN = 60% a.. TAXA EFETIVA É aquela em que a unidade de referência de seu tempo coincide com a unidade de tempo dos períodos de capitalização.s. (cap. mens.com. (Taxa Efetiva embutida na Taxa Nominal) 12 meses LINK: A Taxa Nominal é bastante difundida e usada na conversação do mercado financeiro. 3% a.. entretanto o seu valor nunca é usado nos cálculos por não representar uma Taxa Efetiva.a.m. capitalizados mensalmente. mens. 3% a. 36% a.

) Como taxa nominal é semestral e a capitalização é mensal. mens. a taxa efetiva obedece a seguinte proporção iN iEF 42% iEF 6 1 6 1 Logo iEF = 7% a.) Então (1 + iA)1 = (1 + 7%)6 38 www.voupassar. bimestralmente? SOLUÇÃO: Seja iN = 42% a.) Como taxa nominal é anual e a capitalização é mensal. (cap.a. EXEMPLO: Qual a taxa semestral equivalente a uma taxa nominal de 24% a.265 = 26. bim.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo Pela tabela 1.br .6% a. EXEMPLO: Qual a taxa anual equivalente a uma taxa nominal de 42% a.com.5% a.s. mens.a.796 Portanto iA = 0.a. temos: 1 + iS = 1. bim.) Então (1 + iS)1 = (1 + 4%)6 Pela tabela 1.796 = 79. a taxa efetiva obedece a seguinte proporção iN iEF 24 % iEF 6 1 6 1 Logo iEF = 4% a. (cap. temos: 1 + iA = 1. (cap. capitalizado mensalmente? SOLUÇÃO: Seja iN = 24% a.b. (cap.s. capital.265 Portanto IS = 0.m.s.

a. chamaremos de taxa real de juros iR a taxa que leva o valor MINF ao valor M e de taxa aparente de juros iA a taxa que leva C ao valor M.voupassar. Como o montante gerado por uma taxa aparente iA. a taxa i aplicada sobre um capital é aparente. TAXA REAL E APARENTE Em uma situação em que a inflação for levada em consideração. temos: 1 + iS = 1. considerando uma economia sem inflação. CÁLCULO DA TAXA REAL Ora.com. Portanto.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo Pela tabela 1. C(1+iR) é o montante. C(1+iINF) é o montante considerando apenas a inflação e C(1+iR)(1+iINF) é o montante considerando o juros reais e a inflação. o capital C para manter seu poder aquisitivo deve ser corrigido pela inflação.(1 + iINF) Dessa forma. divulgada pelo mercado financeiro. no final de um período.50 = 50% a.(1 + iA) Se no mesmo período a inflação foi iINF.br . obteremos o montante: M = C. produz o mesmo montante gerado pelas taxas de inflação iINF e real iR aplicadas uma sob a outra.(1+iR)(1+iINF) logo (1+iA) = (1+iR)(1+iINF) ou então iR 1 iA 1 iINF 1 Onde iR taxa real iA taxa aparente iINF taxa de inflação 39 www. pois o montante produzido não terá o mesmo poder aquisitivo. Entenda que se em um certo período aplicarmos um capital C à taxa de juros iA. gerando um montante inflacionado: MINF = C. à taxa real de juros iR. MINF e C correspondem ao mesmo poder aquisitivo em momentos distintos: um afetado pela inflação e outro não. temos: C.50 Portanto IS = 0.(1+iA) = C.

00 e hoje a loja cobra R$ 1260.com.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo EXEMPLOS EXEMPLO: Um capital foi aplicado por um ano à taxa de juros nominal de 21% ao ano.05 – 1 iR = 5% R$ 1.voupassar. Qual a taxa real de juros? SOLUÇÃO: Temos que (1+iA) = (1+iR)(1+iINF) Então (1 + 21%) = (1 + iR).(1 + 11%) 1.200. Sendo (1 + iA) = (1 + iR)(1 + iINF) Então (1 + 26%) = (1 + iR)(1 + 20%) 1. 40 www. 111 .00 121 . mas na verdade ela subiu o preço 5% acima da inflação.br . portanto essa é a taxa aparente. Sabendo que nesse mesmo período a inflação foi de 20%.00 Portanto a loja aumentou aparentemente 26%.1.26/1.1. No mesmo período a inflação foi de 11%.00 pelo mesmo produto.20 iR = 1.26 = (1 + iR).11 1 + iR = iR = 0.21 = (1 + iR).09 iR = 9% EXEMPLO: Um ano atrás um televisor 20” custava R$ 1000.000. SOLUÇÃO: O aumento de R$260. determine a taxa real de aumento sofrida pelo televisor. iINFLAÇÃO = 20% iREAL = 5% R$ 1.20 1 + iR = 1.00 iAPARENTE = 26% R$ 1.260. representa 26% de R$1000.

MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo EXERCÍCIOS 01.6% 05.a. 04.9% b) 42. Qual deve ser a taxa aparente de juros para o período de um ano se a inflação esperada neste período for de 18%? a) 40. se a retabilidade real foi de 40%a. A quantia de R$ 5.a. transformando-se em R$ 40. d) 13% a.a.000.6% 06.0% c) 45.9% d) 49. c) 12% a.9% d) 49. correspondem a um único aumento trimestral de: a) 0. b) 11% a. Um banco deseja auferir 2% ao mês de juros reais (compostos) sobre determinada aplicação.00 foi aplicada por um período de 2 anos. Qual deve ser a taxa nominal aparente de juros para o período de um ano se a inflação esperada neste período for de 18%? a) 40. Se a rentabilidade real no período foi de 100 %.br .voupassar. a) 10% a.9% b) 42. (CESGRANRIO) Três aumentos mensais sucessivos de 30%. Qual a taxa anual aparente de um investimento.00. Se um banco deseja auferir 2% ao mês de juros reais (simples) sobre determinada aplicação. e que a sua taxa de inflação no período foi de 200%.0% c) 45.a. e a inflação do período foi de 20%? a) 30% b) 52% c) 60% d) 68% 02.000.com. determine o ganho real de um aplicador. Sabendo-se que o rendimento anual em caderneta de poupança em um determinado país subdesenvolvido no ano passado foi de 230%.9% b) 90% 41 www.a. qual foi a inflação medida no mesmo período? a) b) c) d) 100% ao período 200% ao período 300% ao período 400% ao período 03.

54% a. Qual é a taxa de juros trimestral efetiva de aplicação.q. e) dependerá do valor do capital 10.s.q. d) deverá ser maior que 10% a.m.65% a. capitalizados trimestralmente.s.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo c) 190% d) 219. b) deverá ser maior que 5% a. c) deverá ser menor que 5% a.7% e) 119.056 – 1 d) 1+0. a) 21. Uma aplicação financeira paga juros composto de 28% ao ano.com. se o investidor resgatar um semestre após a data da aplicação. com capitalização mensal.voupassar.7% 07.76 + 1 b) 0.8% d) 32.br .q. Qual a taxa quadrimestral equivalente a 8% a.4% 12.s. b) 34% a. Obter a taxa efetiva anual equivalente a uma taxa nominal de 24% ao ano. 08. b) 46.41% a. c) 36% a. c) 51.q.056 09.? a) 32% a.q.q. a) 40% a.q. Encontre a taxa quadrimestral equivalente a uma taxa nominal de 60% a.q.5% 11. então a taxa equivalente para esse período: a) deverá ser de 5% a.s. d) 38% a. com capitalização bimestral.0% c) 26.3% b) 24.s. (CESGRANRIO) Um capital é aplicado com taxa anual de 10%. a) 7% b) 6% c) 5% d) 7. Se em um financiamento está escrito que a taxa de juros nominal anual é de 30%. 42 www.056 – 1 c) 1. d) 69. então a taxa de juros anual equivalente anual será: a) 0. capitalizados mensalmente.

anuncia uma taxa de juros de 30% ao semestre com capitalização mensal. por sua vez. com capitalização trimestral é equivalente a: a) 10% ao mês b) 30% ao trimestre c) 58% ao semestre d) 185.t. C 12.com. D 05. C 15. C 03. D 43 www. A 11. iguais a: a) 69 % e 60 % b) 60 % e 60 % c) 69 % e 79 % d) 60 % e 69 % e) 120 % e 60 % 15. o Banco A anuncia uma taxa de juros de 60 % ao ano com capitalização semestral. b) 9.6% ao ano e) 244% ao ano GABARITO 01. 14. B 06. B 13.t. Qual a Taxa Efetiva trimestral equivalente a uma Taxa Nominal de 36% a. c) 10. O Banco B.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo 13. Assim.t. os valores mais próximos das taxas de juros efetivas anuais dos Bancos A e B são. A taxa nominal de 120% ao ano. C 10.27% a.27% a. respectivamente. E 07. D 02. (ESAF) Em uma campanha promocional.a.voupassar. d) 11.27% a.br .t. C 09. B 14. C 08.27% a. capitalizados mensalmente? a) 8. A 04.

voupassar. podemos dizer que o valor atual (A) é equivalente ao valor nominal (N) em períodos diferentes. É importante salientar que na grande maioria dos casos os descontos compostos são racionais. logo o valor nominal (N) corresponderá ao montante (M) e o valor atual (A) corresponderá ao capital (C). uma vez que será feita uma simples multiplicação no lugar da divisão. devemos calular o desconto em ralação ao valor atual. portanto quando não estiver descriminado fica implicito o uso desse tipo de desconto. Dessa forma. o valor a ser descontado (D) do valor nominal (N) é exatamente o juro que o valor atual (A) deveria produzir nesse período. Onde 1 (1 i )t 1 (1 i )t é o inverso do fator de acumulação e seu resultado pode ser facilmente encontrado na tabela 2. 1 i t 0 A 1 2 3 N t .br . 44 www. dependendo do tipo de desconto.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo CAPÍTULO 05 DESCONTO COMPOSTO Os descontos compostos funcionam da mesma forma que as capitalizações.. corresponderão ao montante (M) e ao capital (C). a taxa e o período para ser encontrado o valor atual (A<N).com. o desconto composto pode ocorrer de duas formas: desconto racional e desconto comercial. podendo ser usadas as mesma fórmulas. portanto: N A. enquanto o valor nominal (N) e o valor atual (A). DESCONTO COMPOSTO RACIONAL Sabemos que quando o desconto é dito racional. Da mesma forma que o desconto simples. logo D N A LINK: Na maioria dos casos é dado o valor nominal. o que facilita muito o trabalho do aluno. assim como representado no fluxo. Portanto. onde o valor descontado (D) corresponde aos juros (J) do período (t).. assim como em uma capitalização. logo A= N (1 i )t Podemos ainda escrever da seguinte forma A = N.

1 1 i n 0 VP 1 2 3 VF . envolvidas nos problemas. são ditos equivalentes quando transportados para uma mesma data. o valor a ser descontado (D) do valor nominal (N) é exatamente a deflação calculada sobre ele. com datas diferentes. No exemplo abaixo. 1 i t 0 .. se $100.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo DESCONTO COMPOSTO COMERCIAL No caso do desconto comercial.. VP VF. t Portanto. então $150 deve representar uma saída. n Quando esse conjunto de capitais é transportado para a data inicial do fluxo de caixa. Se for usada a fórmula da capaitalização a taxa de juros (i) deve ser negativa. faremos um esquema gráfico utilizando setas para cima e para baixo ao longo de um eixo horizontal que representa o tempo. produzem nessa data. que será sempre menor que o valor nominal..br . logo este corresponderá ao capital (C) e o valor atual (A) corresponderá ao montante (M). logo D N A EQUIVALÊNCIA DE CAPITAL Dizemos que dois ou mais conjuntos de capitais. devemos calular o desconto em ralação ao valor nominal (N). dizemos que existe um capital único que é equivalente a todos eles denominado de Valor Futuro. Para melhor representar as entradas e saídas de capitais. 1 i n VF .. VP 0 1 2 3 VF VP. 200 100 50 0 1 2 3 4 5 6 7 8 meses 150 Quando esse conjunto de capitais é transportado para a data final do fluxo de caixa. a uma mesma data de juros. dizemos que existe um capital único que é equivalente a todos eles denominado de Valor Presente ou Valor Atual. $50 e $200 representam entradas. valores iguais. n 45 www.com. anterior ou posterior. O sentido das setas é convencionado.voupassar... mas a forma prática é substituir (i) positiva na seguinte equação: A N 1 2 3 A N.

8905256.8905256.(1+4%)12 De acordo com a TABELA I.voupassar.425760 (1+4%)12 = 1. sem considerar os centavos.) MA = x.601032 0. Após um ano Paulo verificou que os valores finais de cada uma das aplicações eram iguais.00 em dois bancos diferentes.(1+3%)12 = (50000–x). a equivalência será verificada.7 Portanto os valores aplicados são BANCO A 26447. a taxa de 4% a. a taxa de 3% a.3 46 www.000. SOLUÇÃO: Do enunciado temos os montantes: BANCO A (i = 3%a.br . Observe que independentemente da data escolhida para os transportes de capital..m.com.1. temos: (1+3%)12 = 1. temos: x.1. EXEMPLO: (ESAF) Paulo aplicou pelo prazo de um ano a quantia total de R$50.601032 Ou seja.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo É comum usar essa equivalência de capitais para se fazer análise comparativa entre dois ou mais fluxos diferentes.7 BANCO B 23552.m.) MA = (50000–x). x = 26447.425760 = (50000–x).(1+3%)12 e BANCO B (i = 4%a. O restante dessa quantia foi aplicado no Banco B. determine o valor aplicado no Banco A e no Banco B.x = 50000 – x 1.x = 50000 Logo.(1+4%)12 Como MA = MB. x. Um parte dessa quantia foi aplicada no Banco A..m.m. Deste modo.

a uma taxa composta de 10% para cada período.br .17 (1..300.00 b) 398. segundo o fluxo a seguir.00 d) R$ 3.700.23 (1.11 a) $ 42. vale a) 399. A diferença D – d.331. com taxa composta de desconto de 10% ao mês.84)1/4 = 1.00 c) R$ 3.00 será descontado dois meses antes do vencimento.00 b) R$ 2. Determine o valor atual de três cheques no valor de R$1.500.00 02.122 d) $ 47.00 b) R$ 3. (ESAF) Uma empresa descontou uma duplicata de $ 55.200.com.voupassar.930 b) $ 44. Sejam D o valor do desconto comercial composto e d o valor do desconto racional composto.00 03.00. sob o regime de desconto racional composto.435 e) $ 50. segundo o fluxo abaixo. Admitindo-se que o banco adote a taxa de juros efetiva de 84% a.: (1.84)1/3 = 1. 1331 1331 1331 0 1 2 3 a) R$ 3. 1000 1000 1000 0 1 2 3 a) R$ 2.000 04.000. em reais.000. 60 dias antes do vencimento.074 c) $ 45. (CESGRANRIO) Um título de valor nominal R$24. Três cheques iguais no valor de R$1.00 devem ser descontados comercialmente.310.993.84)1/6 = 1. o líquido recebido pela empresa foi de (desprezar os centavos no resultado final): OBS.630. a uma taxa composta de 10% para cada período.00 47 www.439.a. Determine o valor atual desses cheques.00 c) R$ 2. se forem descontados racionalmente.00.514.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo EXERCÍCIOS 01.00 d) R$ 2.

000. C 02. B 06. 3000 2000 1000 0 1 2 3 0 1 2 3 0 1 3000 2000 2000 2000 1000 2 3 2000 BANCO A 5000 5000 Dessa forma. Cada um deles oferece uma forma de retorno diferente.00 05. C 48 www. Pedro quer fazer uma aplicação de R$ 5.00 em um dos três bancos em que ele opera. representadas nos fluxos abaixo. que apresenta o maior valor atual (valor no mês zero) é: a) Fluxo Um b) Fluxo Dois c) Fluxo Três d) Fluxo Quatro e) Fluxo Cinco GABARITO 01. Pedro verificou que. para ele: BANCO B 5000 BANCO C a) o Banco A é mais vantajoso b) o Banco B é mais vantajoso c) o Banco C é mais vantajoso d) todos são igualmente vantajosos 06. C 03.com.00 e) 395. TABELA DE FLUXOS DE CAIXA: Fluxos J F M UM 1000 1000 500 DOIS TRÊS QUATRO CINCO 1000 1000 1000 1000 500 1000 1000 1000 500 1000 800 800 A 500 500 500 600 400 M 500 500 500 400 400 J 500 500 100 200 400 J 250 500 150 200 200 A 50 300 50 100 100 Considere uma taxa efetiva (juros compostos) de 4% a. B 05.00 d) 396.m.voupassar.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo c) 397.br . (ESAF) Considere os fluxos de caixas mostrados na tabela abaixo. Os valores constantes desta tabela ocorrem no final dos meses ali indicados. da tabela acima. para resolução da questão seguinte. O fluxo de caixa. E 04.

tem-se o processo de amortização. Quando o objetivo é constituir-se um capital em uma data futura. Estudaremos a seguir cada um dos casos separadamente: VP (valor presente) de uma sequência uniforme postecipada. Estes exemplos caracterizam a existência de rendas ou anuidades. VF (valor futuro) de uma sequência uniforme antecipada.voupassar. Vamos estudar as rendas certas que são. como o valor dos termos. simultaneamente: temporárias. Nos casos mais comuns e que vamos estudar. Exemplo: compra a prestação RENDAS ALEATÓRIAS: os valores e/ou as datas de pagamento ou de recebimento podem ser variáveis aleatórias.com. VF (valor futuro) de uma sequência uniforme postecipada. taxa de juros. Antecipadas: se os termos são exigíveis no início dos períodos. tem-se um processo de capitalização.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo CAPÍTULO 06 RENDAS CERTAS Nas aplicações financeiras o capital pode ser pago ou recebido de uma só vez ou através de uma sucessão de pagamentos ou de recebimentos. Elas também podem ser postecipadas ou antecipadas. Imediatas: quando os termos são exigíveis a partir do 1º período. sem que haja amortização. Podemos então tratar as rendas certas como uma seqüência uniforme de capitais. Diferidas: se os termos forem exigíveis a partir de uma data que não seja o 1º período. basicamente de dois tipos: RENDAS CERTAS: são aquelas cuja duração e pagamentos ou recebimentos são prefixados. são fixos e imutáveis. VP (valor presente) de uma sequência uniforme antecipada. prazo de duração. Os diversos parâmetros. Exemplo: seguro de vida. 49 www. Elas podem ser: Postecipadas: se os termos são exigíveis no fim dos períodos.br . que é o caso dos aluguéis. Pode ocorrer também o caso em que se tem o pagamento pelo uso. periódicas e imediatas (postecipadas ou antecipadas) e as diferidas. quando se quer pagar uma dívida. etc. as rendas podem ser: Temporárias: quando a duração for limitada Constantes: se todos os termos são iguais. Caso contrário. que podem ser. Periódicas: se todos os períodos são iguais.

Se desejar encontrar a parcela (P) em função do valor presente (VP).MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo SEQUÊNCIAS UNIFORMES DE CAPITAIS VALOR PRESENTE DE UMA SEQUÊNCIA UNIFORME POSTECIPADA Quando uma série de pagamentos (P ou PMT). onde o primeiro termo é a1 = e a razão é q = .(q n 1) .. P (1 i )n P P P P 0 1 2 3 n . então VP = 300. iniciando a primeira parcela um mês após a compra. determine qual deve ser o preço a vista dessa TV.91 Portanto o valor a vista da TV é R$ 971. dada por Sn 1 P a1. será denominada de postecipada. Substiuindo esses dados. 1 i .com.m.2397. o valor presente (VP) será a soma dessa progressão geométrica (P..). i. 1 an i .voupassar. ou parcelas. será denominada de antecipada.an i .G.00 cada. ou simplesmente P VP. SOLUÇÃO: O preço a vista da TV é o valor presente dessa série. O fator de recuperação do capital 1/an i está na tabela 4.. Sabendo que para esse tipo de transação a loja trabalha com juros compostos de 9% a.91.a4 9% Onde P = 300 e pela tabela III vemos que a4 9% = 3.. portanto: VP = P. Trazendo todos os P para a data inicial teremos: VP P (1 i ) P (1 i ) 2 P (1 i ) 2 . teremos: P VP. q 1 (1 i ) (1 i ) temos: VP P.2397 VP = 971. sem entrada.. Nesse caso. O fator de valor atual an i (a n cantoneira i) está na tabela 3. Trazendo todos os P para a data inicial teremos: 50 www. ou simplesmente VP P. EXEMPLO: Uma televisão foi comprada no carnê em 4 prestações mensais iguais de R$ 300. VALOR PRESENTE DE UMA SEQUÊNCIA UNIFORME ANTECIPADA Quando uma série de pagamentos (P ou PMT) for feita no início de cada período. for feita no final de cada período. 1 i n n 1 i.br .3. 1 i 1 i n n 1 .

Trazendo todos os P para a data final teremos: VF = P + P(1+i) + P(1+i)2 +.voupassar. Nesse caso.(q n 1) Sn ..MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo P (1 i ) P (1 i ) 2 VP P .G. P n–1 n Observe que nesse caso. na data final do período. Um fato interessante é que o valor futuro dessa série de pagamentos é um capital equivalente ao valor presente. q 1 temos: n VF P. dessa mesma série. aplicando no final de cada mês em um fundo que paga 24% a.+ P(1+i)n-1 P P P P 0 1 2 3 n . temos: sn i an i ..(1 i )n Por esta razão. onde o primeiro termo é a1 = P e a razão é q = (1 + i). basta somar P que está no início da série com o valor presente da sequência postecipada que começa no 1 e termina em n-1.br . dada por a1. for feita no final de cada período.00.com. o valor futuro (VF) será a soma dessa progressão geométrica (P. Ao final de um ano.an 1 i VALOR FUTURO DE UMA SEQUÊNCIA UNIFORME POSTECIPADA Quando uma série de pagamentos (P ou PMT). Dessa forma teremos: VP P P... ou simplesmente VF P. quanto ele terá guardado? 51 www. pretendendo fazer uma viagem de férias. ou depósitos. capitalizado mensalmente.. Substiuindo esses dados..a.(1 i )n EXEMPLO: Uma pessoa resolveu poupar mensalmente R$400.. 1 i i 1 . P (1 i )n 1 P 0 1 P 2 P 3 P . será denominada de postecipada. portanto podemos dizer que: VF VP.).sn i O fator de acumulação de capital sn i (s n cantoneira i) está na tabela 5..

Trazendo todos os P para a data final teremos: VF = P(1+i) + P(1+i)2 +. P n–1 n Essa série é equivalente a uma sequência postecipada com n+1 depósitos.04 12 = 1.00 d) R$ 7.250.m. VALOR FUTURO DE UMA SEQUÊNCIA UNIFORME ANTECIPADA Quando uma série de pagamentos (P ou PMT). ou depósitos. Dessa forma teremos: VF P.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo SOLUÇÃO: A taxa de 24%a.50 b) R$ 5. Determine o valor atual da dívida. portanto: VF = P.com. Uma dívida foi financiada em doze parcelas mensais de R$ 500. Determine o valor futuro do saldo dessa aplicação na data do ultimo depósito.000. sendo a primeira para 30 dias.0412 = 1. Portanto.13.00 02.4121.br . menos o depósito R da data final.84.+ P(1+i)n P 0 1 P 2 P 3 P . o valor acumulado é de R$ 5.687. dada no problema.a.00. O cliente de um banco acerta com o gerente uma poupança programada. será denominada de antecipada.. onde serão aplicados automaticamente doze parcelas mensais de R$ 500.4121 VF = 5364..00 d) R$ 7.m.s12 2% Onde P = 400 e pela tabela 5 temos que s12 2% = 13.6) a) R$ 4. a taxa efetiva é de 2% a.264. sabendo que a taxa utilizada foi de 4% a..000.6) a) R$ 4.000..00 c) R$ 6. é nominal.voupassar. for feita no início de cada período.00 e) R$ 7.sn 1 i P EXERCÍCIOS 01.00 c) R$ 6.500.m. (Use 1. sabendo que a taxa utilizada foi de 4% a. (Use 1. O montante acumulado ao final de uma ano (n=12) é o valor futuro dessa série. então VF = 400.000.00.687..00 52 www. sendo a primeira para 30 dias.250..50 b) R$ 5.84 Portanto.

1 mi c) maior que R$ 1mi e menor que R$ 1.500. a prazo.1 mi d) R$ 1 mi e) menor que R$ 1 mi 07.10 d) 5. com juros. Se a loja aceitar essa proposta. (CESGRANRIO) Uma série de 10 anuidades de R$ 100 mil pode ser usada para amortizar um determinado financiamento.br . o valor presente das prestações diminui quando a taxa de juros aumenta.voupassar. e) o valor das prestações não depende da quantidade de parcelas. Leonardo comprou uma moto em seis parcelas de R$600. sabendo que a taxa utilizada pela financeira foi de 3% a.m.612. significa que estará cobrando indiretamente juros no parcelamento mensal. logo o valor da taxa de juros embutida na operação a prazo é de: a) 1% b) 2% c) 3% d) 4% 53 www.105. em prestações iguais.600. b) no momento da compra.m. a) para um mesmo valor de prestação.00 cada. Ela então ofereceu R$ 1..00 à vista e “em espécie”.000. o vendedor informou que a loja estava parcelando em 8 vezes sem entrada e sem juros.400. a) 3348. d) o valor das prestações não depende da taxa de juros. Assinale a alternativa CORRETA. Determine o valor à vista dessa moto.00 c) 5. c) o valor das prestações será maior se for dado um sinal no momento da compra. Quando Carol foi comprar um televisor de R$ 1.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo e) R$ 7.00 b) 3250.00 b) 4. Qual o valor futuro da série de quatro depósitos antecipados mensais e iguais no valor de R$1.? a) 4.000.30 05.00. pode-se afirmar que o preço justo para pagamento à vista é: a) maior que R$ 1mi b) R$1.00. (ACEP) Uma família comprou uma geladeira nova.00 04.com. um mês após o último deposito.00 c) 3124. sendo a primeira no ato da compra e as demais a cada 30 dias. se aplicado a uma taxa composta de 10% a. 06.00 d) 3012.25% a.400.m. o valor presente da última prestação é igual ao valor presente da primeira prestação. Sabendo que a taxa de juros oferecida para financiamento é de 1.00 03.

00. A 10. C 05.com. de forma antecipada.voupassar.20 d) 587. a) 872.00. A 02. Raquel comprou um carro de R$ 20.456.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo 08.257.00 b) 15. todos no valor de R$400. até o mês anterior a data da retirada.50 c) 978.00 c) 14. Sabendo que a taxa utilizada pela financeira foi de 3%. em um fundo especial que lhe rendia 4% ao mês. E 07.000.365. A 04. Ele efetuou 24 depósitos mensais e iguais.20 09. sem entrada. Qual a taxa de juros cobrada pela loja? a) 3% ao mês b) 4% ao mês c) 5% ao mês d) 6% ao mês e) 7% ao mês GABARITO 01. sem entrada. Hoje Felipe foi ao banco retirar a quantia que vinha juntando nos últimos 2 anos. C 54 www. podendo também ser pago em 5 parcelas bimestrais de R$ 615. E 03. Qual a quantia resgatada 24 meses após o primeiro depósito? a) 16.00.br .00 d) 13.00 10. (ACEP) Em uma loja. um certo computador está a venda por 10 parcelas mensais de R$ 300.00 dando 40% de entrada e financiando o restante em 18 parcelas mensais e iguais. A 09. vencendo a primeira em 30 dias.50 b) 782. determine o valor de cada uma das prestações.232. C 08. A 06.

Quando contraímos uma dívida. an i 55 www.00 é concedido para ser pago pelo sistema Francês de Amortização em 5 prestações mensais.m. Sistema de Amortização Constante (SAC).br . de acordo com a fórmula i. devemos saldá-la por meio de pagamentos do principal e dos juros contratados. vai-se pagando menos juros e. periodicamente. an . Calcule o valor de cada prestação e monte a planilha teórica do financiamento. O Sistema Price é um caso particular do Sistema Francês quando as parcelas são mensais. amortizando-se mais o principal. III. n 1 i n 1 . para encontrar a prestação deve ser seguido o mesmo procedimento usado nas séries de pagamento uniformes.com.000. conseqüentemente. VP = P . A parcela (P) é dada em função do valor atual (A) que foi emprestado ou financiado. à taxa de 10% a. 1 i P = A. Veremos os tipos mais usado. i i Lembrando que an é o fator de valor atual de uma série de pagamentos encontrado na tabela LINK: Inicialmente paga-se muito juro e amortiza-se pouco. Com o decorrer dos períodos.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo CAPÍTULO 06 PLANOS DE AMORTIZAÇÃO No Brasil são adotados vários esquemas de financiamento. SOLUÇÃO: No plano Price (sistema francês com prestações mensais). Sistema de Amortização Crescente (SACRE) e Sistema de Amortização Misto (SAM). que são: Sistema Price (Francês). EXEMPLO: Um empréstimo de R$ 1. ou simplesmente 1 P = A. do número de parcelas (n) e da taxa de juros (i). por meio de prestações constantes.voupassar. SISTEMA FRANCÊS Caracteriza se pelo fato de o mutuário pagar a dívida.

264 = 264 = 0.(1 i )n = 1000.com. – 264 264 264 264 264 JUROS – 10%. Calcule o valor de cada prestação e monte a planilha teórica do financiamento.240 = 24 AMORTIZAÇÃO – 264 – 100 = 164 264 – 84 = 180 264 – 66 = 198 264 – 46 = 218 264 – 24 = 240 SALDO DEVEDOR 1000. à taxa de 10% a. C. 56 www. an i P 10%.000.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo Onde VP é o capital (C) emprestado P é a prestação an i é o fator de valor atual Então pela fórmula temos: 1 P = C.656 66 10%.voupassar. (1 10%)5 1 (1 i )n 1 1 a5 10% Pela tabela 4.836 84 10%. encontramos o fator de recuperação de capital P = 1000 . Os juros também são cobrados sobre o saldo devedor. LINK: A amortização do saldo devedor é constante e prestação decresce.br .1000 = 100 10%. caracteriza se pelo fato de o mutuário pagar prestações decrescentes de valor.264.458 46 10%.m.00 vai ser paga pelo sistema SAC em 5 prestações mensais. EXEMPLO: Uma dívida de R$ 1. com amortizações iguais como o próprio nome diz. 0. no entanto.00 1000 – 164 = 836 836 – 180 = 656 656 – 198 = 458 458 – 218 = 240 240 – 240 = 0 SISTEMA SAC No Sistema de Amortização Constante a dívida também é paga por meio de prestações periódicas que englobam juros e amortização. logo MONTAGEM DA PLANILHA TEÓRICA DO FINANCIAMENTO 264 0 1 2 3 4 264 5 1000 N 0 1 2 3 4 5 PREST.(1 10%)5 i .

construiremos a planilha de financiamento dado no Sistema Price e SAC.400 = 40 10%. então a prestação do primeiro mês será 264 300 P= = 282 2 Então fica claro que devem ser usados os dados obtidos nos exemplos anteriores. EXEMPLO: Uma dívida de R$ 1. A título de exemplo.voupassar. à taxa de 10% a.m. somando o valor amortizado (A) ao juro produzido em relação ao saldo devedor do mês anterior.800 = 80 10%. as prestações no plano SAM também são calculadas todos os meses. 0 1 2 3 4 5 – 300 280 260 240 220 JUROS – 10%.000. 57 www.600 = 60 10%.com.br .. MONTAGEM DA PLANILHA TEÓRICA DO FINANCIAMENTO 300 280 260 240 220 0 1 2 3 4 5 1000 n PREST.00 vai ser paga pelo sistema SAM em 5 prestações mensais. logo temos C 1000 A A 200 n 5 Então no cálculo do valor de cada prestação deve ser feito cada mês.1000 = 100 10%. Calcule o valor de cada prestação e monte a planilha teórica do financiamento.200 = 20 AMORTIZAÇ ÃO – 200 200 200 200 200 SALDO DEVEDOR 1000 1000 – 200 = 800 800 – 200 = 600 600 – 200 = 400 400 – 200 = 200 200 – 200 = 0 SISTEMA SAM O Sistema de Amortização Mista é a média aritmética do Sistema Price e do SAC. SOLUÇÃO: Assim como no plano SAC. pois a cada mês deve ser feito uma média das prestações obtidas nos planos PRICE e SAC.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo SOLUÇÃO: No plano SAC o valor amortizado é sempre o mesmo.

voupassar. – (264 + 300)/2 = 282 (264 + 280)/2 = 272 (264 + 260)/2 = 262 (264 + 240)/2 = 252 (264 + 220)/2 = 242 JUROS – 10%. no diagrama a seguir. no plano SAM tudo é a média entre os outros dois planos.818 = 82 10%.1000 = 100 10%. os juros (J) caem a cada período. caso contrário não seria um plano de “amortização”. No plano SAC. 58 www. portanto essa diferença (P – J) vai aumentando. uma vez que deve existir amortização em todos os períodos.br . pois enquanto a parcela (P) é constante.com. PARACELAS: Observe. JUROS: Os juros representam um percentual em cima do saldo devedor e por isso também diminuem a cada pagamento em todos os planos. Por fim.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo MONTAGEM DA PLANILHA TEÓRICA DO FINANCIAMENTO 282 272 262 252 242 0 1 2 3 4 5 1000 n 0 1 2 3 4 5 PREST.429 = 43 10%. que as parcelas do PRICE são constantes. o que por consequência faz com que a amortização seja crescente. a amortização é constante.220 = 22 AMORTIZAÇÃO – 282 – 100 = 182 272 – 82 = 190 262 – 63 = 199 252 – 43 = 209 242 – 22 = 220 SALDO DEVEDOR 1000 1000 – 182 = 818 818 – 190 = 628 628 – 199 = 429 429 – 209 = 220 220 – 220 = 0 COMPARAÇÃO ENTRE OS PLANOS SALDO DEVEDOR: Em todos os planos de amortização o saldo devedor diminui a cada pagamento. do SAC começa maior e termina menor que nos outros sistemas.628 = 63 10%. AMORTIZAÇÃO: No plano PRICE a amortização é crescente. enquanto no SAM tem sempre valor intermediário em relação aos outros planos. como já é de se esperar.

00 d) R$ 480.00 b) R$ 3. b) Os juros pagos têm comportamento linearmente decrescente.518.12 e) R$ 1. Uma dívida de R$ 4.000.. a) R$ 1.688. c) As amortizações têm comportamento crescente.682.voupassar.482.m.600.000.00 c) R$ 518.072. com taxa de 5% a.50.00 d) R$ 1. Para amortizar a dívida.00 59 www. Dessa forma. de forma a ser pago em 20 parcelas mensais e utilizando-se taxa mensal composta de 8%. Uma dívida de R$ 4. vencendo a 1ª em 30 dias.00 b) R$ 1. 08. com taxa de 5% a.722. a) R$ 2.00 deverá ser quitada em 10 parcelas mensais e iguais.00 c) R$ 3.00 d) R$ 3.00 deverá ser quitada em 10 parcelas mensais e iguais.00 b) R$ 582.00 e) R$ 400.00 11. Uma dívida de R$ 4.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo EXERCÍCIOS 07. Determine o da 1ª parcela.m.83 c) R$ 1. (CESGRANRIO) Para a construção de um galpão.m.836. vencendo a 1ª em 30 dias.00 10.00 e) R$ 3.. d) Todas as amortizações têm o mesmo valor.br .. se for utilizado o sistema PRICE. em relação ao Sistema de Prestações Constantes em pagamento de empréstimos. para instalação de uma indústria. Determine o saldo devedor imediatamente após o pagamento da 1ª parcela.295. (ACEP) Qual das alternativas abaixo.00 deverá ser quitada em 10 parcelas mensais e iguais.com. comparando a parcela no PRICE com as parcelas no Sistema de Amortização Constante (SAC) e no Sistema de Amortização Misto (SAM). a) R$ 628.018.000. e) As amortizações têm comportamento decrescente. as parcelas ficarão em torno de R$1. com taxa de 5% a. está CORRETA? a) O saldo devedor tem comportamento linearmente decrescente. podemos afirmar que: a) No SAC os juros pagos na primeira prestação são maiores e) No SAM os juros pagos na primeira prestação são menores c) No SAC a primeira prestação seria menor d) No SAC a primeira prestação seria maior e) No SAM a primeira prestação seria menor 09. foi feito um empréstimo no valor de R$10 mil. Determine o saldo devedor imediatamente após o pagamento da 6ª parcela.612. vencendo a 1ª em 30 dias.

00 d) R$ 580.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo 12.00 b) R$ 350. D 03. Determine saldo devedor imediatamente após o pagamento da 2ª parcela. uma dívida de R$ 4.00 13.00 b) R$ 400. vencendo a 1ª em 30 dias.m. a) R$ 180.00 GABARITO 01. a) R$ 180.00 c) R$ 518. D 05. B 10.. C 04.00 e) R$ 600.m. a) R$ 180.00 15. com taxa de 5% a. com taxa de 5% a. uma dívida de R$ 4..00 e) R$ 2. com taxa de 5% a. E 07. Através do sistema SAC. vencendo a 1ª em 30 dias. Determine valor da 1ª parcela. Através do sistema SAC. com taxa de 5% a. a) R$ 3. D 09.. C 02.00 d) R$ 420.voupassar. Determine valor da 2ª parcela. uma dívida de R$ 4.000.00 16.00 deverá ser quitada em 10 parcelas decrescentes.m. Através do sistema SAC. Determine valor da 10ª parcela.400.00 deverá ser quitada em 10 parcelas decrescentes.00 e) R$ 600.00 c) R$ 2.00 deverá ser quitada em 10 parcelas decrescentes. B 06.600.00 d) R$ 2.00 e) R$ 600. a) R$ 180. Através do sistema SAC. Determine valor dos juros pagos na 2ª parcela.00 c) R$ 518.00 b) R$ 400. vencendo a 1ª em 30 dias. uma dívida de R$ 4.000.00 deverá ser quitada em 10 parcelas decrescentes.00 deverá ser quitada em 10 parcelas decrescentes. A 08.00 d) R$ 580. vencendo a 1ª em 30 dias.000.00 c) R$ 518.br .. vencendo a 1ª em 30 dias. D 60 www.00 e) R$ 600. com taxa de 5% a.com.00 14..00 d) R$ 580.000.200.000. Através do sistema SAC.00 c) R$ 400. uma dívida de R$ 4.00 b) R$ 400.00 b) R$ 3.m.000.m.800.

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