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MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo

CAPÍTULO 01
JUROS SIMPLES e composto
INTRODUÇÃO A matemática financeira está presente em nosso cotidiano de forma direta ou indireta. Quanto mais dominarmos esse assunto, maiores serão os benefícios que teremos, tanto para ganhar dinheiro como para evitar perde-lo. Como por exemplo, na escolha do melhor financiamento de um bem ou onde fazer aplicações financeiras. O estudo da Matemática Financeira é todo feito em função do crescimento do capital (C) aplicado com o tempo. Definiremos capital como qualquer quantidade de moeda ou dinheiro. O montante (M), ou seja, o valor final do capital aplicado é dado pela soma do capital inicial e uma segunda parcela, que é uma fração do capital inicial, à qual damos o nome de juro. Juro (J) é, portanto, a compensação financeira conseguida por um aplicador durante um certo tempo ou ainda o aluguel pago por uma pessoa que, durante algum tempo, usa o capital de outra. O juro é cobrado em função de um coeficiente, chamado taxa de juro (i), que é dado geralmente em percentagem e sempre se refere a um intervalo de tempo (ano, semestre, mês, etc), tomado como unidade, denominado período financeiro ou, abreviadamente período (t ou n). Existem duas formas de serem calculados os juros a cada período: calculando sobre o capital inicial ou sobre o montante acumulado. Entenda que no primeiro caso esse crescimento se comporta como um progressão aritmética (P.A.) e no segundo caso o montante aumenta segundo uma progressão geometrica (P.G.). De outra forma temos: Quando os juros são acrescentados, ao capital inicialmente aplicado, somente após o término da aplicação, podemos dizer que estamos calculando juros simples. Quando os juros são incorporados ao capital após cada período de tempo, criando assim um novo capital a cada período, dizemos que estamos fazendo uma capitalização ou calculando juros compostos. Observe que na figura a seguir, a pilha de moedas da esquerda cresce linearmente, ou seja, aumenta a mesma quantidade de moedas por vez (juros simples), enquanto que a da direita cresce muito mais rápido, pois seu aumento é exponencial (juros compostos).

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CAPITAL (C): Aplicação, investimento, saldo inicial, valor inicial, valor atual, valor presente e principal. JUROS (J): Ganho, rendimento, excedente e compessação financeira.

TAXA (i): Taxa de juros, indice da taxa de juros e percentual de juros.

TAXA (i): Taxa de juros, indice da taxa de juros e percentual de juros.

TEMPO (t): Prazo, período, número de períodos e unidades de tempo.

LINK:
Para compreender melhor esse assunto, é de grande valia conhecer bem o conceito de porcentagem, pois é uma ferramenta importante em tudo o que diz respeito a matemática financeira. Lembre-se que x% de y, significa uma fração de y, ou seja, x partes de y para cada 100.
x% de y x .y 100

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JUROS SIMPLES

Na capitalização simples, o juro produzido em vários períodos financeiros é constante em cada período e proporcional ao capital aplicado, sendo este coeficiente de proporcionalidade chamado de taxa de juros. CONSIDEREMOS A SEGUINTE QUESTÃO: A importância de R$ 600,00 é aplicada numa instituição financeira à taxa de 6% ao mês (a.m.), durante 3 meses. Qual o montante após esse tempo? No problema apresentado anteriormente, temos: capital aplicado .............. R$ 600,00 taxa % ao mês .............. 6% = 6/100 = 0,06 tempo em meses .......... 3 meses Temos que: Após o 1º período, os juros serão: 0,06 . R$ 600,00 = R$ 36,00 Após o 2º período, os juros serão: R$ 36,00 + R$ 36,00 = R$ 72,00 Após o 3º período, os juros serão: R$ 72,00 + R$ 36,00 = R$ 108,00 Assim, o montante (capital mais rendimentos) será de: R$ 600,00 + R$ 108,00 = R$ 708,00 Vamos generalizar, deduzindo uma fórmula para calcular os juros simples.
C capital aplicado i taxa % por período de tempo t número de períodos de tempo

Então, temos Após o 1º período, o total de juros será: C.i; Após o 2º período, o total de juros será: C.i+C.i; Após o 3º período, o total será: C.i+C.i+C.i; Após o t-ésimo período, o total de juros será:

C.i + C.i + C.i + .... + C.i.
t parcelas

Assim, a fórmula que fornece o total de juros simples é: J = C.i.t O montante final é de: M=C+J

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Taxa Quadrimestral (ao quadrimestre) a. Fica implícito que deve ser usado o juro exato quando forem dadas as datas da negociação e do vencimento.t. JUROS EXATOS Adotam o ano civil e por isso deve ser contado o tempo exato. Taxa Quinzenal (a quinzena) a. utilizaremos o mês comercial com 30 dias.0. ou seja.voupassar.d. Na contagem dos dias.q. de forma indiferente. frequentemente os bancos comerciais adotam convenção diferente para contagem do prazo. quando nos referimos apenas ao número de meses. É importante saber que os bancos trabalham com juros ordinários e tempo exato. exclui-se o primeiro e inclui-se o último dia. Taxa Bimestral (ao bimestre) a. Taxa Anual (ao ano) a. em geral. O tempo pode ser contado de duas formas: ANO CIVIL: 365 dias ANO COMERCIAL: 360 dias JUROS COMERCIAL (ORDINÁRIOS) Adotam o ano comercial. 30 dias para os meses e 360 dias para o ano.s.m.b. inclusive considerando anos bissextos. Taxa Mensal (ao mês) a.com. Taxa Semestral (ao semestre) a. Nas aplicações práticas e por convenção.3 = 108 O montante será de: M = C + J = 600 + 108 = 708 LINK: Nas aplicações financeiras. temos: J = 600.br .06. LINK: Taxa Diária (ao dia) a. portanto a contagem dos dias deve ser exata.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo Vamos resolver novamente nosso problema.qi. Taxa Trimestral (ao trimestre) a. Calculando os juros simples. utilizando as fórmulas citadas. 4 www.a.

41 = 161.m. com um exemplo: Suponha que $100.00 + 10%.00 3 121.41 5 146. PRINCIPAL = 100 O N DE MESES MONTANTE COMPOSTO 1 100. devido aos juros. Isto poderia ser ilustrado graficamente como no gráfico ao lado. Também conhecido como "juros sobre juros". como já sabemos. e portanto tem um crescimento muito mais "rápido". a render juros.100 = 120.41 +21% +33.1% +46.00 5 140 + 10%. somente o principal rende juros.41 + 10%.00 + 10%. Teremos: JUROS SIMPLES ao longo do tempo.00 são empregados a uma taxa de 10% a.br .1 +10% 146.133.00 4 130 + 10%.voupassar.00 + 10%.00 3 120 + 10%. Vamos ilustrar a diferença entre os crescimentos de um capital através juros simples e juros compostos.10 4 133.100 = 110. as taxas equivalentes para cada período não são proporcionais.05 Nesse caso.41% Observe que o crescimento do principal segundo juros simples é LINEAR enquanto que o crescimento segundo juros compostos é EXPONENCIAL.100 = 150. 100 +10% 110 +10 120 +10 130 +10 140 +20% +30% +40% JUROS COMPOSTOS após cada período.146.com.00 2 110.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo SIMPLES X COMPOSTO O capital inicial (principal) pode crescer.100.100 = 140.121.10 = 146.00 = 121. 5 www. 100 +10% 110 +10% 121 +10% 133.10 + 10%. PRINCIPAL = 100 O N DE MESES MONTANTE SIMPLES 1 100 + 10%.00 As taxas equivalentes para cada período são proporcionais ao tempo.00 = 110. os juros são incorporados ao principal e passam.00 = 133.100 = 130.110.00 2 110 + 10%. segundo duas modalidades a saber: Juros Simples ou Composto. por sua vez.

00 (juros em 1 mês) Z– Logo.20x Observe os aumentos e descontos a seguir: x x x x +20% +50% +84% +136% 120%x 150%x 184%x 236%x x x x x 20% 50% 84% +100% 80%x 50%x 16%x x x x +100% +200% +400% +800% 2x 3x 5x 9x 200%x x R– Reais I– 01. o uso de juros simples não se justifica em estudos econômicos.00 s EXEMPLOS 6 www. ele irá para 120% de x.00 = R$ 480..00 = R$ 1280. o resgate (montante) será Naturai R$ 800.voupassar. temos: Inteiros 12 x R$ 40. Na verdade. o que é fundamental em concursos. 12 meses. Um capital de R$800 é aplicado por 1 ano. Irracio Determine o resgate e o rendimento dessa aplicação. órgãos governamentais e investidores M particulares costumam reinvestir as quantias geradas pelas aplicações financeiras. ou seja. para 1 ano.00 = R$ 40.00 (rendimento em juros simples ao fim de 12 meses) N– Portanto. em regime de juros simples. C 1 JUROS COMPOSTO JUROS SIMPLES t LINK: Para ganhar tempo em muitas questões.00 + R$ 480. nais Q– 1ª SOLUÇÃO: Racion Sem usar fórmula. observe que se um capital x aumenta 20%.com. o que justifica o emprego mais comum de juros compostos na Economia. com taxa de 5% a.m. Dessa forma não é necessário fazer o desenvolvimento: x + 20%x = 100%x + 20%x = 120%x = 1. as empresas. temos que: ais 5% de R$ 800.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo Na prática.br .

20% = 80% Logo.5% do capital.voupassar. no sistema de juros simples.5%.t. em um mês foram de R$ 30. LINK: Generalizando.12 100 J = 480 (rendimento) Como M = C + J.C = juros obtidos no fim de 1 período (i. t = 1 ano = 12 meses (a unidade da taxa deve coincidir com a unidade do tempo) Aplicando na fórmula J = C.5% de x = R$ 30. Qual foi o capital que.00 correspondem a 1. aplicado à taxa i ao período.00: 7 www. aplicado à taxa de juros simples de 1. Então R$ 30.com.080.00 depois de certo tempo.00 em um trimestre? SOLUÇÃO: 1º modo: Como a taxa está dada ao mês. temos: 4. temos J = 800.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo 2ª SOLUÇÃO: Dados: C = 800 i = 5% a. 02. o tempo deve ser usado em meses (3 meses = 1 trimestre). então: i.00 (90 : 3). i .i. então M = 800 + 480 Portanto o resgate (montante) é de 1280 reais.00. Um capital de R$ 600. gerou um montante de R$ 1.t = juros obtidos no fim de t períodos J = C . t 03. 5 . rende juros J. rendeu R$ 90.C). podemos escrever um problema de juros simples assim: Se um capital C.br . o tempo de aplicação foi de 4 anos. Qual foi esse tempo? SOLUÇÃO: 1080 – 600 = 480 (juros obtidos após todo o período de aplicação) x% de 600 = 480 480 80 80% (porcentagem do rendimento) 600 100 Como 80 : 20 = 4.12 J = 800. Se em 3 meses os juros foram de R$ 90. Fazemos 1.00. no fim de t períodos.5% ao mês. aplicado à taxa de juros simples de 20% ao ano.m.

SOLUÇÃO: J = C.000 06.3%.t n = 2160/24 n = 90 meses 2400 = 240. SOLUÇÃO: J = C.t 90 = C.5x = 3000 2000 (capital) x 2º modo: C=? t = 3 meses (1 trimestre) J = 90 i = 1. 0. 05.voupassar. 100 30 x 3000 15 .015) ao mês J = C.00.040. no sistema de juros simples.500.00.015.br . A que taxa devemos aplicar o capital de R$ 4.045 = 2000 Portanto.i.720. sabendo-se que o banco corrige as aplicações em três por cento ao mês. 1.i.00? 1ª SOLUÇÃO: 5040 – 4500 = 540 (rendimento em 4 meses) 540 : 4 = 135 (rendimento em 1 mês) x% de 4500 = 135 135 4 500 27 900 3 100 3% (taxa de juros ao mês) 2ª SOLUÇÃO: C = 4500 t = 4 meses J = 540 (5040 – 4500) i=? J = C.i. Calcule o valor total a ser resgatado por um capital de dois milhões de reais aplicado em um banco por doze meses. Em quanto tempo um capital de duzentos e quarenta reais poderá se transformar em dois mil e quatrocentos reais. 04. o capital foi de R$ 2000.J J = 2400 240 J = 2. depois de 4 meses.i = 540 i 540 = 0.5% (0.03 18 000 3% Logo.4 18000.160 8 www.045C = 90 C = 90/0. sabendo-se que a taxa de juros será de dez por cento ao mês.t 2160= 240.com.t 540 = 4500.t M=C+J J = 2000000. 3 0.i.12 M = 2000000 + 720000 J = 720.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo 15 . para que.10%. devemos aplicar à taxa de 3% ao mês.i. o montante seja de R$ 5.000 M = 2.

para encontraremos o tempo em dias. 2 meses e 20 dias ou então t = 800 dias Observe que 20/9 = 18/9 + 2/9 = 2 anos e 8/3 meses 2 anos 2/9 de 12 = 8/3 (1 ano = 12 meses) 8/3 = 6/3 + 2/3 = 2 meses e 20 dias 2 meses 2/3 de 30 = 20 (1 mês = 30 dias) 2ª SOLUÇÃO: Dados: C=x M = 2x i = 45% a.t C = C. Qual o capital que produz dezoito mil reais de juros em quarenta e cinco meses a uma taxa de juros de dois por cento ao mês? SOLUÇÃO: Seja J = C. ele irá aumentar 100%.br .MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo 07.t Então 9 www. Em quanto tempo um capital dobra de tamanho. será um valor quebrado. Prevendo que o tempo. devemos converter a taxa para diária (dividindo por 360). 1= 45% .t portanto t = 800 dias 08.a. Como esse capital aumenta 45% a cada ano. sabendo-se que a taxa de juros é de quarenta e cinco por cento ao ano? 1ª SOLUÇÃO: Se o capital dobrar. teremos: t = 100% / 45% = 20/9 anos t = 2 anos.i.com. em anos. Se M = 2C então J=C logo J = C.t 360 45 36000 .voupassar.i.

então J = 2C. i .10. temos que os juros produzidos são o triplo do capital inicial.t = 3 t = 30 O tempo necessário é de 30 meses.a. 10 www.br .45 C = 18000 / 0.2%.9 2 = 9i i = 2/9 = 0. Calcule a taxa de juros mensal que faz um capital dobrar em 6 meses e 20 dias. ou seja.5% a. J = 3C. SOLUÇÃO: Chamando de t o número de meses para que um capital C quadruplique.. temos: C = C. temos então que M = 3C. dois anos e meio. t 3C = C .00 sob uma taxa de 36%a.i. Determinar em quanto tempo um capital quadruplicará a juros simples quando aplicado a 10% ao mês.9 C = 20000 09. SOLUÇÃO: Se o capital triplica.t 2C = C.i.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo 18000 = C. logo J = C.t 3C = C .d.i. resultante da aplicação de um capital de R$ 500. portanto: J=C. 10. 12. então J=M–C J=C Seja J = C. 0.i.m. Como J = M – C.t Como t = 6 meses e 20 dias = 200 dias.m.10 . Determine o montante ao fim de 3 meses e 10 dias.02. Portanto 15% a. t 0.22 Portanto a taxa é de 22% a.voupassar. Determine a taxa de juros que triplica um capital em nove meses.i. ou seja.com.5/100 = 0. SOLUÇÃO: Se M = 2C. 11.45 C = 18000 / 0.200 1 = 200i i = 1/200 = 0.

05%.C 12 Assim sendo. devemos somar 4 dias ao tempo comercial.100 J = 50 Logo M=C+J M = 500 + 50 = 550 13. após 1 mês tem-se: 11 www.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo SOLUÇÃO: Dados: C = 500 i = 36% a. admitiremos que os juros sejam ordinários.d. Então resta a ser aplicado (a 6% a. a quarta parte a 8% ao mês e o restante a 6% ao mês. ou seja t = 6 meses e 16 dias = 180 + 4 + 16 = 200 dias Portanto J = 300.200 J = 30 Logo o valor pago será V = 300 + 30 + 15 V = 345 14.) e uma multa de 5% sobre o valor de face.) C C 3 C 4 12 . Uma pessoa aplica a terça parte do seu capital a 5% ao mês.m. então de 10/03 a 26/09 temos 6 meses e 16 dias. temos: C1 = C/3 foi aplicado a 5% a.m. sabendo que são cobrados juros diários (taxa de 1.br . devemos contar o tempo exato. t = 3 meses e 10 dias = 100 dias Sendo J = C. Determine o valor pago.m. Como foram dadas as datas do vencimento e do pagamento.t Então J = 500.1% a. Mai. C3 = C – C2 – C3 foi aplicado a 6% a. SOLUÇÃO: Dados: C = 300 Multa = 5% de 300 = 15 i = 1.05% a. = 0.00 de rendimentos.C 12 3.480.a.5% a. Como Mar.com.d. = 0. SOLUÇÃO: Chamando de C o capital.1%.C 5 .0.i. ou seja.m.voupassar.5% a. Um boleto bancário no valor de R$ 300.m. Calcular o capital inicial.0.m. No fim do mês recebe R$ 1. = 3% a. Jul e Ago tem 31 dias.m. De 10/03 a 10/09 temos 6 meses (180 dias comerciais).00 venceu no dia 10 de março e foi pago no dia 26 de setembro do mesmo ano. C 4. C2 = C/4 foi aplicado a 8% a.

calculamos o montante produzido por R$ 600. o juro produzido no final de cada período financeiro é somado ao capital que o produziu.16 Após o 3º período (mês). como.C + 30. No entanto é muito mais comum as aplicações serem feitas a juros compostos.00 Multiplicando os dois membros da equação anterior por 1200 encontramos: 20. nas cadernetas de poupança.00 = R$ 636.C2.000. por exemplo.7% c) 1. utilizando juros compostos: Após o 1º período (mês). Vamos refazer aquele problema.00. passando os dois. concluímos que o capital inicial era de R$ 24. Obtivemos um montante final de R$ 708.00.C3. A taxa mensal dessa aplicação era de a) 1.00 = R$ 674.voupassar. os juros são integrados ao capital.16 = R$ 714.06 .5% e) 1. R$ 636.. capital mais juros a render juros no período seguinte.00 Após o 2º período (mês).06 .i. o montante será: 1. 100 12 1.1 + 8%.C + 24.1 + 6%. 100 4 6 5 .014 110000 portanto i = 1.06 . após cada período de tempo.4% SOLUÇÃO: Dados: C = 5500 M = 7040 t = 1 ano e 8 meses = 20 meses então J = M – C = 7040 – 5500 = 1540 Sendo J=C.m.C .C = 1776000 portanto: C = 24000 Assim.480.t Temos 1540 = 5500 . depois de 3 meses. 15. ou seja. Quando estudamos juros simples. 100 3 8 C .C1.00. 61 12 www. passando também a render juros. aplicados a 6% a.6% d) 1.com.m.00 foi aplicado a juro simples e ao final de 1 ano e 8 meses foi retirado o montante de R$ 7 040. (FCC) Um capital de R$ 5 500. R$ 600.4% a.00.br .8% b) 1. o montante será: 1. i .1 = 1480 5 C .MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo J1 + J2 + J3 = 1480 Ou seja 5%. R$ 674. o montante será: 1. 20 i= 1540 = 0. JUROS COMPOSTOS Na capitalização composta.

resolvendo novamente o problema dado. M3 = M2. vamos encontrar uma fórmula para o cálculo de juros compostos. após t períodos de tempo.(1 + i) M3 = M2 + i.(1 + i) M2 = C. basta calcular a diferença entre o montante produzido e o capital.(1+6%)3 Olhando na tabela 1.(1 + i)2. que indicaremos simplesmente por M.(1 + i) M3 = C. temos: M = 600. será: M = C.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo Esse é o montante final.60 – 600 Portanto J = 114. Sejam: C capital inicial i taxa % por período de tempo t número de períodos de tempo M mon tan te final Então: após o 1º período (mês). temos (1+6%)3 = 1. é fácil concluir que.1. teremos: J = 714. após o 2º período (mês). Observe que esse montante é maior do que o achado anteriormente.M1 M2 = C(1 + i).(1 + i). J=M–C No exemplo dado.(1 + i)3.M2 M3 = C(1 + i)2.br . o montante será: após o 3º período (mês).voupassar. o montante será: Procedendo de modo análogo.1910. logo M = 600. M2 = M1. representado por M.com. quando utilizamos juros simples.60 Para determinar os juros produzidos.C M2 = M1+ i.60 13 www.(1 + i)t Assim. Assim.(1 + i) M1 = C.1910 então M = 714. o valor Mt. o montante será: M1 = C + i. como fizemos para juros simples.

com.6289. para encontrar 1. basta olhar o resultado na linha 10 (período). A tabela I. diz respeito à capitalização composta. LINK: É extremamente importante saber ler e interpretar as tabelas contidas nos anexos.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo LINK: Na fórmula para o cálculo do Montante aparecem quatro variáveis: M.5869 14 www. por exemplo.br . i e t. desde que se conheçam as outras três.voupassar. A tabela 1. você não precisa calcular o valor de (1+8%)6. você não precisa calcular o valor de (1+5%)10. por exemplo. dando o fator de acumulação (1+i)n. coluna 5% (taxa) e encontrar 1. diz respeito à capitalização composta. basta olhar nessa tabela o resultado na linha 6 (período) associada à coluna 8% (taxa). Podemos encontrar qualquer uma delas. Portanto. Portanto. É extremamente importante saber ler e interpretar as tabelas contidas nos anexos.5869 (como visto na figura). dando o fator de acumulação (1+i)t. 8% 1. C.

(1 + i)t então M = 800.00. SOLUÇÃO: Encontrando inicialmente o montante final. 36000 O capital aplicado é R$ 36. (1 + i)t. a 5% ao mês? SOLUÇÃO: M = C . 02.674.50 (105)3 . com taxa de 5% a.80.br .00 de rendimento. 03. em que: 15 www. a 5% ao mês. Um capital de R$800 é aplicado por 1 ano. MESMA UNIDADE DE TEMPO t 1ano 12 meses Sendo M = C.000.(1+5%)12 Pela tabela 1.1.voupassar.05 ao mês t 3 meses MESMA UNIDADE DE TEMPO Então: C 41674. em regime de juros compostos.674.50 1157625 . temos: M = 240000 + 37830 = 277830 Então M = C . em que: M R $ 41. produz um montante de R$ 41. Determinar em quantos meses um capital de R$ 240.50 em 3 meses.00 produz R$ 37.830.000.436. aplicado em caderneta de poupança.796 = 1436. Qual o capital que..MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo EXEMPLOS 01.m.m.8 Portanto o montante final será de R$ 1.50 C ? i 5% ou 0. temos: M = 800.00 i 5% a. (1 + i)t C M (1 i )t . 41674. Determine o resgate e o rendimento dessa aplicação SOLUÇÃO: Dado: M ? C R$ 800. quando aplicado a juros compostos.com.

(1 + 0. SOLUÇÃO: Temos: M = C .50 C R $ 300. (1 + i)t. Como a quarta parte do ano equivale a 3 meses.205 (1. veremos que o tempo de aplicação foi de 4 meses. Então: 50000.com.br . Determinar depois de quanto tempo essa quantia rendeu R$ 23. Foram aplicados R$ 50.5 300000 16 www.1)t = 1.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo M R $ 277.205. 05.15763 Uma forma mais simples.000.000.05 ao mês t ? meses MESMA UNIDADE DE TEMPO Assim: (1+i)t= M C (1 0. em que t é o tempo em meses.15763 e irá encontrar 3.(1. em caderneta de poupança.00 i ? % ao mês t 3 meses MESMA UNIDADE DE TEMPO Então: (1 + i)t = (1 + i)t = 1.m.05)t = 1.00 C R $ 240.4641 para t = 4.287. o capital ficou aplicado durante 3 meses.4641 Observando a tabela I.000.voupassar. na quanta parte do ano.000.1)t = 73.1576 Observando a tabela I. temos: M = C .05)t 277830 240000 Portanto: (1 + 0.00 para.1)t = 50000 + 23205 50000. A que taxa percentual ao mês foi aplicado. verifica–se que na coluna de 10% encontraremos 1. Portanto. 04. produzir um montante de R$ 347. seria você olhar na tabela I. (1 + i)t e M = C + j.00.50? SOLUÇÃO: Como o problema pede a taxa percentual ao mês. M C (1 + i)t = 347287. para qual valor de t (período) o valor de (1+5%)t é igual a 1.00 i 5% ou 0. Portanto a taxa foi de 5% ao mês. Portanto.287.830. em que M R $ 347. deveremos trabalhar com o tempo em meses. um capital de R$ 300.1576 para i = 5%. verifica–se que na linha t = 3 encontraremos 1.00 a juros compostos a 10% a.

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CALCULO DE MONTANTE PARA Períodos não– inteiros
Para calcular o montante em juros composto em que o período não seja um número inteiro de períodos a que se refere à taxa considerada. Isto decorre do fato de que estamos considerando capitalizações descontínuas, ou seja, os juros supõem-se formados apenas no fim de cada período de capitalização. Devemos, portanto, considerar hipóteses adicionais para resolver o problema. Dessa forma, podemos utilizar dois métodos: convenção exponencial (valor real) ou convenção linear (valor aproximado). CONVENÇÃO EXPONENCIAL É aquela em que os juros do período não-inteiro são calculados utilizando-se a taxa equivalente. Ou seja, se a taxa for anual e o período for dado em anos e meses, devemos trabalhar com a taxa mensal equivalente e o período em meses.
MONTANTE

M2

M
M1 C

t1

t

t2

PERÍODO

CONVENÇÃO LINEAR É aquela em que os juros do período não-inteiro são calculados por interpolação. Ou seja, deve-se calcular os montantes no período anterior e posterior ao período não-inteiro, considerando um crescimento linear entre eles.

MONTANTE

M2

M
M1 C

t1

t

t2

PERÍODO

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LINK:

JUROS SIMPLES J=C.i.t M=C+J J = juros simples C = capital aplicado t = número de períodos de tempo i = taxa % por período de tempo M = montante

JUROS COMPOSTOS M = C . (1 + i)t M=C+j J = juros produzidos C = capital inicial t = número de períodos de tempo i = taxa % por período de tempo M = montante final

EXERCÍCIOS
01. (CESGRANRIO) Aplicações financeiras podem ser feitas em períodos fracionários e inteiros em relação à taxa apresentada, tanto em regimes de capitalização simples quanto compostos. A partir de um mesmo capital inicial, é possível afirmar que o montante final obtido pelo regime composto em relação ao montante obtido pelo regime simples: a) é sempre maior b) é sempre menor c) nunca é igual d) nunca é menor e) pode ser menor 02. Foi feita uma aplicação de R$ 4.000,00 a uma taxa de 20% a.q., em um regime de juros simples, durante três trimestres. Determine o valor do resgate após esse período. a) R$ 6.200,00 b) R$ 5.800,00 c) R$ 4.500,00 d) R$ 2.400,00 e) R$ 1.800,00 03. Diego atrasou o pagamento de um boleto bancário de R$120,00, que venceu dia 12 de janeiro de 2009. Em caso de atraso será cobrada multa de 4% e juros simples de 3% a.m.. Quanto seria o total pago por ele no dia 21 de junho do mesmo ano? a) 139,20 b) 144,00 c) 153,00 d) 162,40

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04. (FCC) Em um regime de capitalização simples, um capital de R$ 12 800,00 foi aplicado à taxa anual de 15%. Para se obter o montante de R$ 14 400,00, esse capital deve ficar aplicado por um período de a) 8 meses. b) 10 meses. c) 1 ano e 2 meses. d) 1 ano e 5 meses. e) 1 ano e 8 meses. 05. (ESAF) O preço à vista de uma mercadoria é de $1.000,00. O comprador pode, entretanto, pagar 20% de entrada no ato e o restante em uma única parcela de $922,60 vencível em 90 dias. Admitindo-se o regime de juros simples, a taxa de juros anuais cobrada na venda a prazo é de: a) 98,4% b) 122,6% c) 22,6% d) 49,04% e) 61,3% 06. (FCC) Num mesmo dia, são aplicados a juros simples: 2/5 de um capital a 2,5% ao mês e o restante, a 18% ao ano. Se, decorridos 2 anos e 8 meses da aplicação, obtém-se um juro total de R$ 7 600,00, o capital inicial era a) R$ 12 500,00 b) R$ 12 750,00 c) R$ 14 000,00 d) R$ 14 500,00 e) R$ 14 750,00 07. (FCC) Determinado capital aplicado a juros simples durante 18 meses rendeu R$ 7.200,00. Sabese que, se o dobro deste capital fosse aplicado a juros simples com a mesma taxa anterior, geraria, ao final de dois anos, o montante de R$ 40.000,00. O valor do capital aplicado na primeira situação foi: a) R$ 24.000,00 b) R$ 20.800,00 c) R$ 15.200,00 d) R$ 12.500,00 e) R$ 10.400,00 08. (NCE) Antônio tomou um empréstimo de R$5.000,00 a uma taxa de juros mensal de 4% sobre o saldo devedor, ou seja, a cada mês é cobrado um juro de 4% sobre o que resta a pagar. Antônio pagou R$700,00 ao final do primeiro mês e R$1.680,00 ao final do segundo; se Antônio decidir quitar a dívida ao final do terceiro mês, terá de pagar a seguinte quantia: a) R$3.500,00 b) R$3.721,00 c) R$3.898,00 d) R$3.972,00
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a) 22 b) 20 c) 24 d) 26 e) 18 10. 09 b) R$ 125.x x + (11/10)4.300.10 c) R$ 65. d) R$ 2. Decorridos 2 meses. outra pessoa aplica R$8. c) R$ 2. no início de um mês.00 à taxa de juros simples de 2% ao mês.x 20 www.480. (FCC) Um capital de R$ 2. uma pessoa aplica R$10. Se.000.00 à taxa de juros simples de 4% ao mês. Os montantes correspondentes obtidos segundo capitalização simples e composta. à taxa de 36% ao ano. o saldo era x. A caixa beneficente de uma entidade rende.00 09. (FCC) Um capital de R$ 400.com. 12. respectivamente.00 foi aplicado a juros simples por 3 meses. 10% sobre o saldo do mês anterior.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo e) R$3.00 e R$ 2. (ACEP) Fátima aplicou R$ 1. b) R$ 2.55 e) R$ 62.00 R$ 1.120.000.45.45.24 d) R$ 62.485.180. O montante obtido nessa aplicação foi aplicado a juros compostos. depois de 4 meses o saldo será de: a) b) c) d) (11/10)4.br . qual será o valor do resgate? a) b) c) d) e) R$ 1.000. O total de juros obtido nessas duas aplicações foi a) R$ 149.45 e R$ 2.180.000.785.00. (FCC) Em determinada data.00 foi aplicado à taxa de 3% ao mês durante 3 meses. à taxa de 3% ao mês.x x + (11/10).00 R$ 1.voupassar.x (11/10)3.185.185.480.00 11.00. por um bimestre.000.45 e R$ 2. valem a) R$ 2. Tendo sido as capitalizações mensais.00 a uma taxa de juros compostos de 10% ao mês e por um prazo de 1 trimestre. Determine quantos meses depois da primeira aplicação o montante referente ao valor aplicado pela primeira pessoa será igual ao montante referente ao valor aplicado pela segunda pessoa.00 R$ 331.331.16 13. a cada mês.00 e R$ 2.00 R$ 300. e considerando-se que não haja retiradas.

Quanto ela irá resgatar dois anos depois? a) 9.00 em 10 meses. (FCC) O capital que quadruplica em 2 meses. (ESAF) Ao fim de quantos trimestres um capital aplicado a juros compostos de 9% ao trimestre aumenta 100%.000. Carol investiu R$3.x 14.00 c) 7. Determine o valor mais próximo da aplicação que 14 meses mais tarde gera um montante de R$2.370. ao se utilizar de capitalização composta.010.00 15.00 d) R$ 1. que rende cumulativamente 4% a.voupassar.m. a) R$ 1.00 16.m. se for submetido a uma taxa de juros compostos de 13%a.00 c) R$ 1.br . deve estar vinculado a uma taxa mensal de a) 50% b) 100% c) 150% d) 200% 17.970.00.000. quando submetido a uma taxa mensal composta de 5%.00 rendeu R$ 2.210. Qual a taxa mensal composta de juros dessa operação? a) 2% b) 4% c) 6% 21 www.000.760. Quantos meses são necessários para que um capital triplique. a) 14 b) 12 c) 10 d) 8 e) 6 19.310.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo e) x + 40%.690.00 em um fundo de longo prazo.com.320.? a) 9 b) 8 c) 7 d) 6 18. Uma aplicação de R$ 3.00 b) 8.100.00 d) 6.00 b) R$ 1.

A 16.t. em regime de juros compostos e taxa de 6%a. C 19. E 06. A 15.518.00. D 04.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo d) 8% 20.00? a) 7 anos b) 2 anos e 1 mês c) 1 ano e 9 meses d) 1 ano e 3 meses GABARITO 01. A 11.. C 22 www. A 18. B 08. E 10.com. A 03. B 02. Por quanto tempo deve ser aplicado um capital de R$5.voupassar. para gerar um montante de R$7. E 12. B 09. A 14. C 05.br . B 07. D 17. A 20.000. E 13.

t 2 .i 1..i 2 .i n . i n .i 2 .. taxa e capital médio são aqueles que substituem diversas aplicações financeiras por uma única. o capital médio.t 2 . podemos encontrar através de média ponderada a taxa média em que esses capitais poderão ser aplicados produzindo os mesmos montantes. TAXA MÉDIA Quando vários capitais são aplicados a taxas diferentes e em períodos distintos.i 1. C n .t n C1. Esse assunto vem sendo cobrado em muitos concursos públicos. ainda.. Cn .com.t 2 .t1 C2 .i n CAPITAL MÉDIO Quando vários capitais são aplicados a taxas diferentes e em períodos distintos. C n ..t n 23 www..t 2 ... Cn . É muito utilizado em operações de desconto de títulos quando precisamos saber o prazo médio do desconto.i 1.t1 C2 .i n .t n i 1.voupassar.t n C1..t1 i 2 .t 2 .MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo CAPÍTULO 02 médias Prazo..br ... Cn .t1 C2 . com destaque para provas da Esaf.i 2 . ou a taxa média (ou única) ou. tM C1.t1 C2 ..i 1 C2 .i 2 . podemos encontrar através de média ponderada o prazo média em que esses capitais poderão ser aplicados produzindo os mesmos montantes.t n PRAZO MÉDIO Quando vários capitais são aplicados a taxas diferentes e em períodos distintos. Observe a teoria e os exercícios resolvidos para perceber a diferença entre cada uma das médias.i n . iM C1. CM C1. podemos encontrar através de média ponderada o capital médio.

Como eu também não quero ser prejudicado.11. temos t = 8.000 i = 10% a. prazo = 7 meses prazo = 8 meses prazo = 10 meses Agora estou negociando com o credor para trocar os três títulos por um único de valor igual ao somatório dos três originais. 30 logo t = 265 dias.84375 19200 Como 1 mês = 30 dias.12 .84375 . Isto quer dizer que posso trocar os três títulos por um único.7 60000.m.0.11294 24 www. i = 11% a. cujo vencimento se dará em 265 dias.m. i = 12% a. sem haver perda para ambas as partes.t C.12.0.0.10 30000.m.0.m. i = 12% a.i .8 80000.0.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo exemplos 01.000 C3 = 60.1 60000.1.1.t C.voupassar.000 C3 = 60.11 .7 60000. Três meses atrás tomei num mesmo dia e ao mesmo credor os seguintes empréstimos a juros postecipados: C1 = 30.br . i = 11% a.t 30000. Três meses atrás tomei num mesmo dia e ao mesmo credor os seguintes empréstimos a juros postecipados: C1 = 30.0.000 i = 10% a.com. prazo = 7 meses prazo = 8 meses prazo = 10 meses Qual a taxa média de juros desses três títulos? SOLUÇÃO: i i C. O credor concordou desde que não sofresse prejuízo.0.0. 02.i t 30000.m.11 80000.8 80000.m.i . 7 60000.000 C2 = 60.8 80000.000 C2 = 60.0.10 i 169800 1490000 0.10 30000.12 169800 t 8. qual deve ser o prazo dessa letra única? SOLUÇÃO: t C.

i = 12% a. o rendimento será igual a se fosse aplicado as taxas de 10%.com. a) 2. 11% e 12%.t i . quatro e seis meses. a) quatro meses b) quatro meses e cinco dias c) três meses e vinte e dois dias d) dois meses e vinte dias e) oito meses 25 www. Os capitais de R$ 2.5% b) 3% c) 3. (ESAF) Os capitais de 200. três.000 C3 = 60.5% 02.500. respectivamente.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo Isto quer dizer que se aplicarmos os três capitais.voupassar. 300 e 100 unidades monetárias são aplicados a juros simples durante o mesmo prazo às taxas mensais de 4%. Calcule a taxa mensal média de aplicação destes capitais.079.10 C 169800 2.8 80000.0. Três meses atrás tomei num mesmo dia e ao mesmo credor os seguintes empréstimos a juros postecipados: C1 = 30. 7 60000. 2.00 e R$ 3. Obtenha o prazo médio de aplicação destes capitais. R$ 1.m. R$ 3.0.7 0.00.00.000 C2 = 60.8 0. 03.t C 30000. exercícios 01.5% e 5.78 61079.5% d) 4% e) 4.11 .10 0.10.294% ao período.12.0. respectivamente. i = 11% a.br .14 Isto quer dizer que o capital médio aplicado é de R$ 61. a uma taxa de 11. qual o Capital médio desses três títulos? SOLUÇÃO: C C.000 i = 10% a.000. pelos prazos inicialmente estabelecidos.1.12 .000. juros simples.m. prazo = 7 meses prazo = 8 meses prazo = 10 meses Nesse caso.11.00 são aplicados à taxa de 4% ao mês.500.i .m.14.5%. durante dois.

500. B 05.00 é aplicado a 4% ao mês e o capital de R$ 5.00.500. 3% e 1. (ESAF) Os capitais de R$ 2.voupassar. a) 2.500. E 26 www. E 04. respectivamente. R$3.00 são aplicados a juros simples durante o mesmo prazo às taxas mensais de 6%. Obtenha a taxa média mensal de aplicações de capitais.00.000. 4%.br . a) 3% b) 2.00. O capital de R$ 3.000.25% e) 3.000.138% d) 3.00 são aplicados a juros simples durante o mesmo prazo às taxas mensais de 6%.000. Obtenha a taxa média mensal de aplicação desses capitais. 4%.5%. Obtenha a taxa média mensal de aplicação destes capitais.9% b) 3% c) 3.4% e) 2% 05.000.00 é aplicado à taxa de 3% ao mês. respectivamente.5%.5% 04. (ESAF) Os capitais de R$2. R$4. A 03.com.500.9% b) 3% c) 3. o capital de R$ 2.00 é aplicado a 2% ao mês. R$ 4.00 e R$ 3. a) 2.25% e) 3.5% GABARITO 01.000.7% c) 2.000. 3% e 1.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo 03. R$ 3.5% d) 2.138% d) 3. C 02.00 e R$3. (ESAF) Três capitais são aplicados a juros simples pelo mesmo prazo.00.

voupassar. que chamaremos de DESCONTO. Atualmente. Os dias serão contados excluindo se o dia da operação e incluindo se a data do vencimento. de forma semelhante ao calculo dos juros simples. num determinado período. que consiste na transferência de direito através de endosso. o percentual de juros. mas empresas especializadas efetuam essas operações.t N 1 27 www. quando quitado “n” períodos antes do vencimento. A 1 i .t D i . ou seja. gerando uma operação ativa. Duplicata. TEMPO (t ou n) Prazo compreendido entre a data da operação (desconto) e a data do vencimento.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo CAPÍTULO 03 DESCONTOS DESCONTO SIMPLES Os títulos de crédito. Letra de Câmbio. tais como Nota Promissória.br . menos os juros proporcionais à taxa. não apenas os Bancos. VALOR ATUAL ou ATUAL (A) É a diferença entre o Valor Nominal e o Desconto.com. em troca do seu valor nominal ou de face. Temos os seguinte tipos de descontos: Comercial (Por Fora) Racional (Por Dentro) Bancário NOMENCLATURA VALOR NOMINAL ou de FACE (N) Quantia declarada no título. DESCONTO COMERCIAL (POR FORA) O calculo é efetuado sobre o valor nominal do título. vezes o tempo compreendido entre a data da emissão até o vencimento do título. o valor pelo qual foi emitido. DESCONTO (D) Valor obtido pela diferença entre o Valor Nominal e o Valor Atual de um compromisso. são instrumentos legais com todas as garantias jurídicas que podem ser negociados com uma instituição de crédito. TAXA (i) Representa a quantidade de unidade que se desconta de cada 100 (cem) unidades.

então temos: DC = N.t N 1 i .000.br .000 i = 36% a. Podemos ainda dizer que na fórmula dos juros simples J = C.com..t 28 www. t = 3 meses Lembre-se que 36% a. 2 meses antes do vencimento? SOLUÇÃO: Dados: N = 7.m. A 1 Sendo D i .i.a.i. o capital pode ser substituído por N e os juros por DC.t A = N – DC EXEMPLO: Qual o desconto comercial.a.m.t.3 A = 5460 DESCONTO RACIONAL (POR DENTRO) Nesse caso o calculo é feito sobre o valor líquido ou atual. t = 2 meses Aplicando a relação.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo Sendo A – Valor Atual (Valor com desconto) D – Desconto (Valor a ser descontado) N – Valor Nominal (Valor de face e sem desconto) Onde N = A + D. Aplicando a relação. 3 meses antes do vencimento? SOLUÇÃO: Dados: N = 7.00 descontado comercialmente à taxa de 36% a.m.00. sofrido por uma NP de R$ 7.000 i = 6% a.. à taxa de 6% a. temos: 7000 D 6%.000. temos: 6000 A 1 3%.2 D = 840 EXEMPLO: Qual o valor atual de um título de R$ 6.a é equivalente a 3% a.voupassar.

00 com prazo de vencimento de três meses. Quanto será o valor atual recebido se a operadora cobrar uma taxa proporcional de 4% a. e seguir o desconto racional? SOLUÇÃO: Dados: N = 3360 i = 4% a. sem considerar os centavos.00 com data para 90 dias foi trocado em uma Factoring. com vencimento em quatro meses. Portanto A = 3360. à taxa de 6% a.t A = N – DR EXEMPLO: Qual o desconto racional.360. então temos: DR = A. t = 90 dias = 3 meses (mês comercial) Como o desconto é feito por dentro.(1+3.t..m.m. vencível em 2 meses? SOLUÇÃO: Dados: N = 7.2 D = 750 Observe que o valor atual (A) é igual a R$ 6.m.com.m. sofrido por uma NP de R$ 7. Edgar propõe ao credor substituir os dois títulos por um único. temos: D 6%.00 com prazo de vencimento de dois meses.000. EXEMPLO: Um cheque de R$ 3.00. o capital pode ser substituído por A e os juros por DR. 29 www. determine o valor nominal do novo título.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo A – Valor Atual (Valor com desconto) D – Desconto (Valor a ser descontado) N – Valor Nominal (Valor de face e sem desconto) Observe que sempre N = A + D.000 i = 6% a. e outro de R$ 100. Não tendo condições de resgatá-los nos respectivos vencimentos. os juros foram calculados com base no valor atual.00 e sofrendo aumento a juros simples de 12% (2 meses) produzirá um montante igual ao valor nominal (N). Podemos ainda dizer que na fórmula dos juros simples J = C.000.br . Um no valor de R$ 50.000.i.2 7000 1 6%. Sabendo-se que a taxa de desconto comercial simples é de 4% ao mês.i. equivalente a 100%.4%) = 3000 (FCC) Edgar precisa resgatar dois títulos.voupassar.250. t = 2 meses Aplicando a relação.

N1 100 N1 = 54347. devem ser calculados sobre seus valores nominais.8 Para o segundo temos desconto de 4%.voupassar.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo SOLUÇÃO: Como os descontos são comerciais.714.t. Indique qual seria o desconto à mesma taxa se o desconto fosse simples e racional.00 três meses antes do seu vencimento a uma taxa de desconto simples de 3% ao mês. 30 www.6% em cinco meses. = 17. logo i = 24% a. 100000 50000 0 1 2 –8% 3 –4% 4 N Para o primeiro valor temos um desconto de 8%. A 140 .N 140 N= A = 0.m. determine o valor mais próximo da taxa de desconto comercial trimestral que o banco deverá cobrar em suas operações de cinco meses. N Sendo o desconto comercial calculado em relação ao valor nominal.4%.N1 50000 = 92 . logo A1 = 92%.16% a. temos A = 71.5 (FCC) Um banco deseja operar a uma taxa efetiva de juros simples de 24% ao trimestre para operações de cinco meses.N2 100 N2 = 104166.7 Portanto N = N1 + N2 N = 158514.com. EXEMPLO: Um título sofre um desconto comercial de R$ 9. logo A2 = 96%.N2 100000 = 96 .m. SOLUÇÃO: No juro simples as taxa são sempre proporcionais.br . temos N = 140%. então i = 5.t.A 100 100 A= . = 8% a.N o que representa um desconto de 28. Portanto a taxa em 5 meses será i = 40% Como a taxa efetiva é calculada em relação ao valor atual.72% a.810. Deste modo.

09 D = 9000 2ª SOLUÇÃO: Outra maneira é perceber a relação direta que existe entre o desconto comercial (DC) e racional (DR).(1 + i. DC = DR. no que diz respeito a equivalências de taxas de descontos comerciais e racionais. 9810 9% N 100% N = 9810/0. portanto: A 100% D 9% Ou seja.t) Sabendo que a taxa mensal é 3% e para o trimestre é de 9%. o valor nominal é o referencial (100%).09 = 9000 LINK: A seguir serão apresentados os quatro casos que mais aparecem em provas. o valor atual é o referencial (100%). COMERCIAL (POR FORA) TAXA EFETIVA) A 800 0 –20% RACIONAL (POR DENTRO OU N 1000 N 1000 A 800 0 +25% t N 1000 t N 1000 A 500 0 –50% A 500 0 +100% t N 1000 t N 1000 A 400 0 –60% A 400 0 +150% t N 1000 t N 1000 A 250 0 –75% A 250 0 +300% t t 31 www.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo 1ª SOLUÇÃO: Na questão.com. portanto: A 91% D 9% N 100% Ou seja. temos: 9810 = DR. o valor nominal nos dois casos (comercial ou racional) é o mesmo e a taxa para o trimestre é de 9%. D 9% 109000 109% D = 0.09.(1 + 9%) DR = 9810/1.09 = 109000 N 109% Já no caso de desconto racional. No caso de desconto comercial.voupassar.br .109000/1.

00 b) R$ 640.00 c) R$ 700.80 e recebeu 3 cheques no valor de R$ 171.00 d) R$ 1..00 d) R$ 720..00 b) R$ 510.00 d) R$ 360.00 04.m.000. Quanto será o valor atual recebido se a operadora cobrar uma taxa simples de 60% a.m.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo EXERCÍCIOS 01.br . Uma loja de informática vendeu um equipamento por R$ 514.00. Leonardo resgatou uma nota promissória 5 meses antes do seu vencimento e por isso teve desconto de R$100.00 com data para 120 dias foi trocado em uma Factoring. Nícolas descontou antecipadamente. 60 e 90 dias.00 em quatro parcelas mensais e iguais. a) R$ 500. Se a financeira utilizar o desconto por dentro. determine o valor dessa NP.a.com. O pagamento é feito com quatro cheques no valor de R$ 150.00 cada.00 b) R$ 600. e seguir o desconto comercial? a) R$ 600.36 c) R$ 480.00 05. recorreu a uma financeira e descontou-os antecipadamente a uma taxa simples de 10% a.00 32 www. Para receber o dinheiro antecipado. a) R$ 800.00 c) R$ 800.m. Quanto receberá o comerciante? a) R$ 450. em uma financeira. Para receber o dinheiro antecipado.00 02.00 03. sendo o primeiro para 30 dias e os outros com datas para os meses subsequentes. Determine o valor desse cheque..000. a loja recorre a uma financeira.00 b) R$ 360. quanto receberá o comerciante? a) R$ 431. e o desconto foi comercial.00 de seu valor.m. A loja Alfa Móveis. vende uma mesa por R$ 600. Um cheque de R$ 800.00 d) R$ 1. que desconta comercialmente todos os cheques a uma taxa simples de 10% a. respectivamente. Sabendo que a taxa efetiva usada foi de 4%a.00 c) R$ 946. um cheque com data para 3 meses mais tarde e por isso a financeira descontou R$96.60 para 30.00 c) R$ 540.voupassar.00 b) R$ 896. Sabendo que a taxa usada foi de 4%a.

MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo d) R$ 503. quatro meses antes de seu vencimento. c) 4%. a) 15 b) 18 c) 20 d) 25 07. Em uma loja o comerciante pode vender os produtos de duas formas: a vista.00 06. (ESAF) Um cheque pré-datado é adquirido com um desconto comercial de 20% por uma empresa especializada. determine o valor de x para que a escolha da opção seja indiferente para o comerciante. mais uma quantia de 2000 no fim do período t+2. a) 440 b) 500 c) 550 d) 1000 09. d) 5%.com. Qual seria a taxa semestral..00 é descontado 3 semestres antes do vencimento.5%.50 b) $ 3525. a) 6. com taxa efetiva de 50%a. Sabendo que esse cheque será negociado em uma Factoring com desconto racional de 25% para o mesmo período.br . se o desconto fosse comercial? a) 60% b) 40% c) 20% d) 10% 33 www. 08. b) 6%. e) 5. Calcule a taxa de desconto mensal da operação considerando um desconto simples por dentro. a uma quantia de: a) $ 4062. um bimestre antes do vencimento.00 deve ser descontado racionalmente.000. Um título público de R$10.25%.00 10. Determine o valor atual recebido na operação.voupassar. (ESAF) A uma taxa de juros de 25% ao período.100. no fim do período t+1. uma quantia de 1000 no fim do período t. (ESAF) Um valor de R$1. recebendo um cheque para 60 dias. ou sem desconto e a prazo. sabendo que a taxa mensal utilizada foi de 60%.00 c) $ 2850. dando um desconto comercial de x%. são equivalentes.s.00 d) $ 3250.

C 12. B 04.00 deve ser descontada um ano antes do vencimento. onde D é o valor do desconto caso seja comercial e d é o valor do desconto caso seja racional. qual teria sido a taxa mensal na operação? a) 25% b) 75% c) 100% d) 300% 12. a) 500 c) 600 c) 800 d) 900 GABARITO 01. Um desconto comercial simples de 25% a. A 08. (CESGRANRIO) Uma duplicata no valor de R$13.a. com taxa de 30% a.000. Se o desconto tivesse sido racional. B 09. para se obter o mesmo valor atual um trimestre antes. B 02. é dado a uma duplicada três meses antes do vencimento.. C 07.m.br .com. A 05. D 34 www. A 06. Determine a diferença entre D – d.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo 11. C 10. A 03. C 11.voupassar.

com.t. Podemos escrever que então: (1 i ) n (1 I ) 1 i Logo n 1 l i n 1 l 1 EXEMPLO: Qual a taxa bimestral equivalente 2% a. 2% a. em regime de juros compostos.br .a.t. = 4%a.m. 24%a.b. = 2%a.b.m.a.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo CAPÍTULO 04 TIPOS DE TAXAS TAXAS PROPORCIONAIS Duas ou mais taxas são ditas proporcionais.m. = 6%a. = 720% a.d. TAXAS EQUIVALENTES Duas ou mais taxas são equivalentes quando ao serem aplicadas a um mesmo capital. em regimes de juros simples. durante um mesmo período de tempo.s. i taxa do período menor. n numero de vezes que o período maior contém o menor. produzem um mesmo montante no final do prazo.? 35 www. capitalizados em prazos diferentes. iS i M i B iT i S iA iD iM iB iT iA ou 1 2 3 6 12 1 30 60 90 180 360 EXEMPLO: 1%a.m. = 12%a. e somente se: C(1 i a )1 C(1 i s )2 C(1 i t )4 C(1 i m )12 C(1 i d )360 Portanto (1 i a ) (1 i s )2 (1 i t )4 (1 i m )12 (1 i d )360 De maneira geral temos: I taxa do período maior.s. = 12%a.a. quando ao serem aplicadas a um mesmo capital. produzem um mesmo montante no final do período. = 60% a.voupassar. durante um mesmo período de tempo. = 2%a. = 3%a. Assim duas ou mais taxas são equivalentes se. = 6%a.

(1 + iM)12 = 1. na linha n = 12 temos uma taxa de 3%.a.a.b. EXEMPLO: Qual a taxa mensal equivalente a 60% a. é equivalente a 4% a. i EFETIVA i NOMINAL n 36 www. capitalizamos semestralmente.m. 20% a.m. EXEMPLOS: 12% a.a.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo SOLUÇÃO: Observando a tabela I.b é equivalente a 34% a.a. inferior ao da taxa.br .? SOLUÇÃO: Observando a tabela I. capitalizamos mensalmente. TAXA NOMINAL A unidade de referência de seu tempo não coincide com a unidade de tempo dos períodos de capitalização.58% a. capitalizamos trimestralmente.voupassar. 15% a.? SOLUÇÃO: Do enunciado temos: (1 + iM)12 = (1 + 42. 2% a.? SOLUÇÃO: Do enunciado temos: (1 + iM)12 = (1 + 60%)1 Ou seja. (1 + iM)12 = 1. Portanto. 5% a.com. e os períodos de capitalização podem ser mensais. é equivalente a 3% a. Portanto. temos: (1+2%)2 = 1.60 para uma taxa de 4%. na linha n = 12 temos 1.60 Observando a tabela I. 42.0404 = 1 + 4.04% Portanto.b.58%)1 Ou seja. temos: (1+5%)6 = 1.58% a.04% a.a. geralmente a Taxa Nominal é fornecida em tempos anuais.a.m é equivalente a 4. 60% a. trimestrais ou qualquer outro período. EXEMPLO: Qual a taxa anual equivalente 5% a. EXEMPLO: Qual a taxa mensal equivalente 42.a.a.34 = 1 + 34% Portanto.4258 Observando a tabela I.

mens. 5% a.br . 3% a.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo EXEMPLO: 36% a. omitindo se o período da capitalização.a.m. (Taxa Efetiva embutida na Taxa Nominal) 12 meses LINK: A Taxa Nominal é bastante difundida e usada na conversação do mercado financeiro.. 3% a. capitalizados mensalmente (Taxa Nominal). pois ela é que será efetivamente aplicada em cada período de capitalização.a.a. capitalizado mensalmente? SOLUÇÃO: Seja iN = 60% a. capitalizados anualmente.m. 5% a.m. (cap.a. a taxa efetiva obedece a seguinte proporção i N i EF 60 % iEF 12 1 12 1 Logo iEF = 5% a. capitalizados semestralmente. TAXA EFETIVA É aquela em que a unidade de referência de seu tempo coincide com a unidade de tempo dos períodos de capitalização.com. 36% a.m. EXEMPLO: Qual a taxa anual equivalente a uma taxa nominal de 60% a.s... LINK: Nestes casos.voupassar. 3% a.s. entretanto o seu valor nunca é usado nos cálculos por não representar uma Taxa Efetiva. EXEMPLO: 15% a.) Então (1 + iA)1 = (1 + 5%)12 37 www.) Como taxa nominal é anual e a capitalização é mensal.a. a. capitalizados mensalmente. mens. costuma se simplesmente dizer: 15% a. O que nos interessará será a Taxa Efetiva embutida na Taxa Nominal. (cap.

EXEMPLO: Qual a taxa anual equivalente a uma taxa nominal de 42% a.) Então (1 + iA)1 = (1 + 7%)6 38 www.) Como taxa nominal é semestral e a capitalização é mensal. capital.b.br .6% a. mens. temos: 1 + iA = 1.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo Pela tabela 1. EXEMPLO: Qual a taxa semestral equivalente a uma taxa nominal de 24% a.s.a. (cap.5% a. temos: 1 + iS = 1.a.m.265 Portanto IS = 0.796 = 79. (cap. (cap.com.s.796 Portanto iA = 0. a taxa efetiva obedece a seguinte proporção iN iEF 24 % iEF 6 1 6 1 Logo iEF = 4% a.s. bim.a.) Como taxa nominal é anual e a capitalização é mensal.voupassar. a taxa efetiva obedece a seguinte proporção iN iEF 42% iEF 6 1 6 1 Logo iEF = 7% a. mens.265 = 26. capitalizado mensalmente? SOLUÇÃO: Seja iN = 24% a. bim. bimestralmente? SOLUÇÃO: Seja iN = 42% a.) Então (1 + iS)1 = (1 + 4%)6 Pela tabela 1. (cap.

50 Portanto IS = 0. temos: C. temos: 1 + iS = 1.a.com. pois o montante produzido não terá o mesmo poder aquisitivo. CÁLCULO DA TAXA REAL Ora.voupassar.(1 + iINF) Dessa forma.br . no final de um período. C(1+iR) é o montante. obteremos o montante: M = C. a taxa i aplicada sobre um capital é aparente. divulgada pelo mercado financeiro.(1 + iA) Se no mesmo período a inflação foi iINF. TAXA REAL E APARENTE Em uma situação em que a inflação for levada em consideração. Como o montante gerado por uma taxa aparente iA. considerando uma economia sem inflação. à taxa real de juros iR. gerando um montante inflacionado: MINF = C.(1+iR)(1+iINF) logo (1+iA) = (1+iR)(1+iINF) ou então iR 1 iA 1 iINF 1 Onde iR taxa real iA taxa aparente iINF taxa de inflação 39 www. o capital C para manter seu poder aquisitivo deve ser corrigido pela inflação. Portanto. Entenda que se em um certo período aplicarmos um capital C à taxa de juros iA. C(1+iINF) é o montante considerando apenas a inflação e C(1+iR)(1+iINF) é o montante considerando o juros reais e a inflação. produz o mesmo montante gerado pelas taxas de inflação iINF e real iR aplicadas uma sob a outra.(1+iA) = C.50 = 50% a. MINF e C correspondem ao mesmo poder aquisitivo em momentos distintos: um afetado pela inflação e outro não. chamaremos de taxa real de juros iR a taxa que leva o valor MINF ao valor M e de taxa aparente de juros iA a taxa que leva C ao valor M.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo Pela tabela 1.

20 iR = 1.26 = (1 + iR).260. SOLUÇÃO: O aumento de R$260.com. Sendo (1 + iA) = (1 + iR)(1 + iINF) Então (1 + 26%) = (1 + iR)(1 + 20%) 1. Qual a taxa real de juros? SOLUÇÃO: Temos que (1+iA) = (1+iR)(1+iINF) Então (1 + 21%) = (1 + iR). representa 26% de R$1000.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo EXEMPLOS EXEMPLO: Um capital foi aplicado por um ano à taxa de juros nominal de 21% ao ano. portanto essa é a taxa aparente.00 e hoje a loja cobra R$ 1260.20 1 + iR = 1.05 – 1 iR = 5% R$ 1. determine a taxa real de aumento sofrida pelo televisor.21 = (1 + iR).26/1.11 1 + iR = iR = 0.voupassar.200. Sabendo que nesse mesmo período a inflação foi de 20%. mas na verdade ela subiu o preço 5% acima da inflação.00 Portanto a loja aumentou aparentemente 26%.00 iAPARENTE = 26% R$ 1. 40 www.1. iINFLAÇÃO = 20% iREAL = 5% R$ 1. No mesmo período a inflação foi de 11%.00 121 .09 iR = 9% EXEMPLO: Um ano atrás um televisor 20” custava R$ 1000.00 pelo mesmo produto.(1 + 11%) 1. 111 .br .1.000.

6% 05. Qual deve ser a taxa nominal aparente de juros para o período de um ano se a inflação esperada neste período for de 18%? a) 40.voupassar. se a retabilidade real foi de 40%a.00. determine o ganho real de um aplicador.a. a) 10% a. qual foi a inflação medida no mesmo período? a) b) c) d) 100% ao período 200% ao período 300% ao período 400% ao período 03.com.000. c) 12% a.a. 04. e que a sua taxa de inflação no período foi de 200%. correspondem a um único aumento trimestral de: a) 0. Qual a taxa anual aparente de um investimento. b) 11% a.9% b) 90% 41 www.9% d) 49. transformando-se em R$ 40.a. Sabendo-se que o rendimento anual em caderneta de poupança em um determinado país subdesenvolvido no ano passado foi de 230%.00 foi aplicada por um período de 2 anos.0% c) 45. A quantia de R$ 5. e a inflação do período foi de 20%? a) 30% b) 52% c) 60% d) 68% 02.9% b) 42.9% d) 49. (CESGRANRIO) Três aumentos mensais sucessivos de 30%. Se a rentabilidade real no período foi de 100 %.6% 06. Qual deve ser a taxa aparente de juros para o período de um ano se a inflação esperada neste período for de 18%? a) 40.0% c) 45.br .a. d) 13% a.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo EXERCÍCIOS 01.9% b) 42.000. Um banco deseja auferir 2% ao mês de juros reais (compostos) sobre determinada aplicação. Se um banco deseja auferir 2% ao mês de juros reais (simples) sobre determinada aplicação.a.

7% e) 119. Uma aplicação financeira paga juros composto de 28% ao ano.s.5% 11. então a taxa de juros anual equivalente anual será: a) 0.q. Obter a taxa efetiva anual equivalente a uma taxa nominal de 24% ao ano. com capitalização mensal. c) deverá ser menor que 5% a. então a taxa equivalente para esse período: a) deverá ser de 5% a. com capitalização bimestral.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo c) 190% d) 219.65% a. 08.q.7% 07. (CESGRANRIO) Um capital é aplicado com taxa anual de 10%.? a) 32% a.q.q.056 – 1 d) 1+0.76 + 1 b) 0.s.q.br .056 – 1 c) 1. c) 36% a. b) deverá ser maior que 5% a.m. e) dependerá do valor do capital 10.3% b) 24. Qual é a taxa de juros trimestral efetiva de aplicação. d) 38% a.q.056 09. b) 46. Se em um financiamento está escrito que a taxa de juros nominal anual é de 30%.s.s.voupassar. Qual a taxa quadrimestral equivalente a 8% a.54% a. Encontre a taxa quadrimestral equivalente a uma taxa nominal de 60% a. capitalizados trimestralmente. a) 40% a.8% d) 32. 42 www. d) 69.com. d) deverá ser maior que 10% a.0% c) 26. a) 21.4% 12.q. c) 51.q. a) 7% b) 6% c) 5% d) 7.s. b) 34% a. se o investidor resgatar um semestre após a data da aplicação. capitalizados mensalmente.41% a.

anuncia uma taxa de juros de 30% ao semestre com capitalização mensal.br . C 03. C 09. D 02. A taxa nominal de 120% ao ano. iguais a: a) 69 % e 60 % b) 60 % e 60 % c) 69 % e 79 % d) 60 % e 69 % e) 120 % e 60 % 15.27% a. B 14.a. C 10. C 08. c) 10. capitalizados mensalmente? a) 8. B 06.27% a. (ESAF) Em uma campanha promocional. A 04. C 12. C 15. Assim.t.27% a.com.6% ao ano e) 244% ao ano GABARITO 01. B 13. os valores mais próximos das taxas de juros efetivas anuais dos Bancos A e B são.t. com capitalização trimestral é equivalente a: a) 10% ao mês b) 30% ao trimestre c) 58% ao semestre d) 185. E 07. O Banco B. b) 9. por sua vez. D 05.voupassar.27% a. A 11. o Banco A anuncia uma taxa de juros de 60 % ao ano com capitalização semestral. Qual a Taxa Efetiva trimestral equivalente a uma Taxa Nominal de 36% a.t. 14.t.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo 13. d) 11. respectivamente. D 43 www.

44 www.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo CAPÍTULO 05 DESCONTO COMPOSTO Os descontos compostos funcionam da mesma forma que as capitalizações. logo A= N (1 i )t Podemos ainda escrever da seguinte forma A = N. corresponderão ao montante (M) e ao capital (C).br . uma vez que será feita uma simples multiplicação no lugar da divisão. dependendo do tipo de desconto. Dessa forma.com. 1 i t 0 A 1 2 3 N t . logo o valor nominal (N) corresponderá ao montante (M) e o valor atual (A) corresponderá ao capital (C). onde o valor descontado (D) corresponde aos juros (J) do período (t). podemos dizer que o valor atual (A) é equivalente ao valor nominal (N) em períodos diferentes. podendo ser usadas as mesma fórmulas. assim como representado no fluxo.. Portanto. portanto quando não estiver descriminado fica implicito o uso desse tipo de desconto.. logo D N A LINK: Na maioria dos casos é dado o valor nominal. assim como em uma capitalização. enquanto o valor nominal (N) e o valor atual (A). É importante salientar que na grande maioria dos casos os descontos compostos são racionais. DESCONTO COMPOSTO RACIONAL Sabemos que quando o desconto é dito racional. Da mesma forma que o desconto simples. o valor a ser descontado (D) do valor nominal (N) é exatamente o juro que o valor atual (A) deveria produzir nesse período. portanto: N A. Onde 1 (1 i )t 1 (1 i )t é o inverso do fator de acumulação e seu resultado pode ser facilmente encontrado na tabela 2. o desconto composto pode ocorrer de duas formas: desconto racional e desconto comercial. devemos calular o desconto em ralação ao valor atual. a taxa e o período para ser encontrado o valor atual (A<N). o que facilita muito o trabalho do aluno.voupassar.

devemos calular o desconto em ralação ao valor nominal (N).com.. que será sempre menor que o valor nominal. logo D N A EQUIVALÊNCIA DE CAPITAL Dizemos que dois ou mais conjuntos de capitais. Se for usada a fórmula da capaitalização a taxa de juros (i) deve ser negativa. VP 0 1 2 3 VF VP. 200 100 50 0 1 2 3 4 5 6 7 8 meses 150 Quando esse conjunto de capitais é transportado para a data final do fluxo de caixa. $50 e $200 representam entradas. 1 1 i n 0 VP 1 2 3 VF .br . mas a forma prática é substituir (i) positiva na seguinte equação: A N 1 2 3 A N. logo este corresponderá ao capital (C) e o valor atual (A) corresponderá ao montante (M). VP VF.voupassar. t Portanto.. O sentido das setas é convencionado. envolvidas nos problemas. 1 i t 0 .. com datas diferentes. a uma mesma data de juros. No exemplo abaixo.. são ditos equivalentes quando transportados para uma mesma data. valores iguais. n Quando esse conjunto de capitais é transportado para a data inicial do fluxo de caixa.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo DESCONTO COMPOSTO COMERCIAL No caso do desconto comercial. anterior ou posterior. faremos um esquema gráfico utilizando setas para cima e para baixo ao longo de um eixo horizontal que representa o tempo.. produzem nessa data. se $100.. o valor a ser descontado (D) do valor nominal (N) é exatamente a deflação calculada sobre ele. 1 i n VF . dizemos que existe um capital único que é equivalente a todos eles denominado de Valor Futuro. n 45 www. Para melhor representar as entradas e saídas de capitais. dizemos que existe um capital único que é equivalente a todos eles denominado de Valor Presente ou Valor Atual. então $150 deve representar uma saída.

(1+3%)12 e BANCO B (i = 4%a. a taxa de 3% a. sem considerar os centavos. x.x = 50000 – x 1. O restante dessa quantia foi aplicado no Banco B..00 em dois bancos diferentes.m. EXEMPLO: (ESAF) Paulo aplicou pelo prazo de um ano a quantia total de R$50.br .8905256. Um parte dessa quantia foi aplicada no Banco A.3 46 www. SOLUÇÃO: Do enunciado temos os montantes: BANCO A (i = 3%a.m.425760 = (50000–x). Observe que independentemente da data escolhida para os transportes de capital. a equivalência será verificada.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo É comum usar essa equivalência de capitais para se fazer análise comparativa entre dois ou mais fluxos diferentes.m. Deste modo.7 Portanto os valores aplicados são BANCO A 26447.1.601032 0. x = 26447.8905256.1. a taxa de 4% a.voupassar.000. determine o valor aplicado no Banco A e no Banco B..(1+3%)12 = (50000–x).7 BANCO B 23552.425760 (1+4%)12 = 1.x = 50000 Logo.(1+4%)12 Como MA = MB.) MA = (50000–x).com.m. temos: x.601032 Ou seja.) MA = x. Após um ano Paulo verificou que os valores finais de cada uma das aplicações eram iguais.(1+4%)12 De acordo com a TABELA I. temos: (1+3%)12 = 1.

514.84)1/6 = 1.00 será descontado dois meses antes do vencimento. Admitindo-se que o banco adote a taxa de juros efetiva de 84% a.000. o líquido recebido pela empresa foi de (desprezar os centavos no resultado final): OBS..84)1/4 = 1.700.00 b) 398.17 (1.122 d) $ 47.00.com. segundo o fluxo abaixo. vale a) 399. A diferença D – d.00.00 03. (CESGRANRIO) Um título de valor nominal R$24.00 b) R$ 3. a uma taxa composta de 10% para cada período.310.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo EXERCÍCIOS 01.435 e) $ 50.331.630.00 d) R$ 3. com taxa composta de desconto de 10% ao mês.200.00 devem ser descontados comercialmente.11 a) $ 42.00 c) R$ 3.: (1. 1331 1331 1331 0 1 2 3 a) R$ 3.000.00 47 www.00 02. se forem descontados racionalmente.500.23 (1.00 c) R$ 2. Determine o valor atual de três cheques no valor de R$1.439. segundo o fluxo a seguir. 60 dias antes do vencimento.000 04.84)1/3 = 1.00 b) R$ 2.074 c) $ 45. a uma taxa composta de 10% para cada período. Três cheques iguais no valor de R$1. Determine o valor atual desses cheques. Sejam D o valor do desconto comercial composto e d o valor do desconto racional composto.930 b) $ 44.br . sob o regime de desconto racional composto. 1000 1000 1000 0 1 2 3 a) R$ 2.993. em reais.a.00 d) R$ 2.300. (ESAF) Uma empresa descontou uma duplicata de $ 55.voupassar.

00 e) 395. E 04. C 03.m. representadas nos fluxos abaixo. Os valores constantes desta tabela ocorrem no final dos meses ali indicados. Cada um deles oferece uma forma de retorno diferente.00 05. Pedro quer fazer uma aplicação de R$ 5. que apresenta o maior valor atual (valor no mês zero) é: a) Fluxo Um b) Fluxo Dois c) Fluxo Três d) Fluxo Quatro e) Fluxo Cinco GABARITO 01.voupassar. 3000 2000 1000 0 1 2 3 0 1 2 3 0 1 3000 2000 2000 2000 1000 2 3 2000 BANCO A 5000 5000 Dessa forma. B 05.000. O fluxo de caixa. C 48 www. B 06. C 02. da tabela acima.com.00 em um dos três bancos em que ele opera. (ESAF) Considere os fluxos de caixas mostrados na tabela abaixo. Pedro verificou que.br .MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo c) 397.00 d) 396. TABELA DE FLUXOS DE CAIXA: Fluxos J F M UM 1000 1000 500 DOIS TRÊS QUATRO CINCO 1000 1000 1000 1000 500 1000 1000 1000 500 1000 800 800 A 500 500 500 600 400 M 500 500 500 400 400 J 500 500 100 200 400 J 250 500 150 200 200 A 50 300 50 100 100 Considere uma taxa efetiva (juros compostos) de 4% a. para ele: BANCO B 5000 BANCO C a) o Banco A é mais vantajoso b) o Banco B é mais vantajoso c) o Banco C é mais vantajoso d) todos são igualmente vantajosos 06. para resolução da questão seguinte.

VF (valor futuro) de uma sequência uniforme postecipada. Vamos estudar as rendas certas que são. Podemos então tratar as rendas certas como uma seqüência uniforme de capitais. que podem ser. Diferidas: se os termos forem exigíveis a partir de uma data que não seja o 1º período. Antecipadas: se os termos são exigíveis no início dos períodos. as rendas podem ser: Temporárias: quando a duração for limitada Constantes: se todos os termos são iguais. Caso contrário. Estudaremos a seguir cada um dos casos separadamente: VP (valor presente) de uma sequência uniforme postecipada. Elas podem ser: Postecipadas: se os termos são exigíveis no fim dos períodos. prazo de duração.br . tem-se o processo de amortização.com. VF (valor futuro) de uma sequência uniforme antecipada. quando se quer pagar uma dívida. Exemplo: compra a prestação RENDAS ALEATÓRIAS: os valores e/ou as datas de pagamento ou de recebimento podem ser variáveis aleatórias. Periódicas: se todos os períodos são iguais. VP (valor presente) de uma sequência uniforme antecipada. Exemplo: seguro de vida. como o valor dos termos. Nos casos mais comuns e que vamos estudar. Elas também podem ser postecipadas ou antecipadas. simultaneamente: temporárias. que é o caso dos aluguéis. taxa de juros.voupassar.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo CAPÍTULO 06 RENDAS CERTAS Nas aplicações financeiras o capital pode ser pago ou recebido de uma só vez ou através de uma sucessão de pagamentos ou de recebimentos. Quando o objetivo é constituir-se um capital em uma data futura. Pode ocorrer também o caso em que se tem o pagamento pelo uso. Imediatas: quando os termos são exigíveis a partir do 1º período. periódicas e imediatas (postecipadas ou antecipadas) e as diferidas. Os diversos parâmetros. sem que haja amortização. basicamente de dois tipos: RENDAS CERTAS: são aquelas cuja duração e pagamentos ou recebimentos são prefixados. etc. Estes exemplos caracterizam a existência de rendas ou anuidades. tem-se um processo de capitalização. 49 www. são fixos e imutáveis.

00 cada. ou simplesmente VP P.a4 9% Onde P = 300 e pela tabela III vemos que a4 9% = 3. i. 1 i ..an i . SOLUÇÃO: O preço a vista da TV é o valor presente dessa série.). 1 i 1 i n n 1 . O fator de valor atual an i (a n cantoneira i) está na tabela 3. então VP = 300. q 1 (1 i ) (1 i ) temos: VP P. ou parcelas. determine qual deve ser o preço a vista dessa TV. onde o primeiro termo é a1 = e a razão é q = .91 Portanto o valor a vista da TV é R$ 971. Trazendo todos os P para a data inicial teremos: 50 www. Nesse caso.. Trazendo todos os P para a data inicial teremos: VP P (1 i ) P (1 i ) 2 P (1 i ) 2 .br ..(q n 1) . teremos: P VP. portanto: VP = P.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo SEQUÊNCIAS UNIFORMES DE CAPITAIS VALOR PRESENTE DE UMA SEQUÊNCIA UNIFORME POSTECIPADA Quando uma série de pagamentos (P ou PMT). Sabendo que para esse tipo de transação a loja trabalha com juros compostos de 9% a.G. Substiuindo esses dados. 1 i n n 1 i. sem entrada. EXEMPLO: Uma televisão foi comprada no carnê em 4 prestações mensais iguais de R$ 300.2397 VP = 971. dada por Sn 1 P a1. o valor presente (VP) será a soma dessa progressão geométrica (P. 1 an i . Se desejar encontrar a parcela (P) em função do valor presente (VP).91. será denominada de antecipada. ou simplesmente P VP.. será denominada de postecipada.voupassar..m. O fator de recuperação do capital 1/an i está na tabela 4. P (1 i )n P P P P 0 1 2 3 n . VALOR PRESENTE DE UMA SEQUÊNCIA UNIFORME ANTECIPADA Quando uma série de pagamentos (P ou PMT) for feita no início de cada período. iniciando a primeira parcela um mês após a compra.com.3.2397. for feita no final de cada período.

Trazendo todos os P para a data final teremos: VF = P + P(1+i) + P(1+i)2 +..(1 i )n Por esta razão.G. aplicando no final de cada mês em um fundo que paga 24% a.. Ao final de um ano.com. 1 i i 1 ..voupassar..(1 i )n EXEMPLO: Uma pessoa resolveu poupar mensalmente R$400. dessa mesma série. será denominada de postecipada. P n–1 n Observe que nesse caso. ou depósitos. pretendendo fazer uma viagem de férias. Dessa forma teremos: VP P P.). q 1 temos: n VF P.a..an 1 i VALOR FUTURO DE UMA SEQUÊNCIA UNIFORME POSTECIPADA Quando uma série de pagamentos (P ou PMT). o valor futuro (VF) será a soma dessa progressão geométrica (P.. Substiuindo esses dados.. capitalizado mensalmente. Um fato interessante é que o valor futuro dessa série de pagamentos é um capital equivalente ao valor presente. quanto ele terá guardado? 51 www. dada por a1. basta somar P que está no início da série com o valor presente da sequência postecipada que começa no 1 e termina em n-1.+ P(1+i)n-1 P P P P 0 1 2 3 n .00.. temos: sn i an i .br . portanto podemos dizer que: VF VP.sn i O fator de acumulação de capital sn i (s n cantoneira i) está na tabela 5.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo P (1 i ) P (1 i ) 2 VP P . onde o primeiro termo é a1 = P e a razão é q = (1 + i). P (1 i )n 1 P 0 1 P 2 P 3 P .(q n 1) Sn . for feita no final de cada período. na data final do período. ou simplesmente VF P. Nesse caso.

Determine o valor futuro do saldo dessa aplicação na data do ultimo depósito.04 12 = 1.687. o valor acumulado é de R$ 5.000.m.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo SOLUÇÃO: A taxa de 24%a. O montante acumulado ao final de uma ano (n=12) é o valor futuro dessa série.000.6) a) R$ 4.50 b) R$ 5.250.84.000.000. Dessa forma teremos: VF P.00.250..00 02. Trazendo todos os P para a data final teremos: VF = P(1+i) + P(1+i)2 +. VALOR FUTURO DE UMA SEQUÊNCIA UNIFORME ANTECIPADA Quando uma série de pagamentos (P ou PMT).br . O cliente de um banco acerta com o gerente uma poupança programada.00 52 www. P n–1 n Essa série é equivalente a uma sequência postecipada com n+1 depósitos. menos o depósito R da data final.. Uma dívida foi financiada em doze parcelas mensais de R$ 500.s12 2% Onde P = 400 e pela tabela 5 temos que s12 2% = 13.. então VF = 400.264.500.13. (Use 1.sn 1 i P EXERCÍCIOS 01.com. sendo a primeira para 30 dias.+ P(1+i)n P 0 1 P 2 P 3 P . onde serão aplicados automaticamente doze parcelas mensais de R$ 500..4121 VF = 5364.0412 = 1. Portanto.00 e) R$ 7.00 d) R$ 7. Determine o valor atual da dívida.a. a taxa efetiva é de 2% a. (Use 1.50 b) R$ 5.84 Portanto.4121. portanto: VF = P.00.00 c) R$ 6.m.voupassar.00 c) R$ 6.00 d) R$ 7.. ou depósitos. for feita no início de cada período..687.6) a) R$ 4. será denominada de antecipada. sabendo que a taxa utilizada foi de 4% a. dada no problema.m. é nominal. sabendo que a taxa utilizada foi de 4% a. sendo a primeira para 30 dias.

Determine o valor à vista dessa moto. se aplicado a uma taxa composta de 10% a. a) 3348. (ACEP) Uma família comprou uma geladeira nova. significa que estará cobrando indiretamente juros no parcelamento mensal. a) para um mesmo valor de prestação.000. (CESGRANRIO) Uma série de 10 anuidades de R$ 100 mil pode ser usada para amortizar um determinado financiamento.1 mi d) R$ 1 mi e) menor que R$ 1 mi 07. Se a loja aceitar essa proposta.500.00 b) 4.00 d) 3012.com.25% a.1 mi c) maior que R$ 1mi e menor que R$ 1. o valor presente das prestações diminui quando a taxa de juros aumenta. pode-se afirmar que o preço justo para pagamento à vista é: a) maior que R$ 1mi b) R$1.00 04.10 d) 5. logo o valor da taxa de juros embutida na operação a prazo é de: a) 1% b) 2% c) 3% d) 4% 53 www.? a) 4. Sabendo que a taxa de juros oferecida para financiamento é de 1.00 b) 3250.000.612. o vendedor informou que a loja estava parcelando em 8 vezes sem entrada e sem juros. d) o valor das prestações não depende da taxa de juros.00. a prazo.600.00 cada.br .400. o valor presente da última prestação é igual ao valor presente da primeira prestação. 06. b) no momento da compra. e) o valor das prestações não depende da quantidade de parcelas. um mês após o último deposito. Assinale a alternativa CORRETA. Qual o valor futuro da série de quatro depósitos antecipados mensais e iguais no valor de R$1. Ela então ofereceu R$ 1. sendo a primeira no ato da compra e as demais a cada 30 dias.. Quando Carol foi comprar um televisor de R$ 1. em prestações iguais.00.m.00 à vista e “em espécie”. com juros.00 03.m.400.00 c) 5.00 c) 3124. sabendo que a taxa utilizada pela financeira foi de 3% a. Leonardo comprou uma moto em seis parcelas de R$600.m.30 05. c) o valor das prestações será maior se for dado um sinal no momento da compra.voupassar.105.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo e) R$ 7.

Sabendo que a taxa utilizada pela financeira foi de 3%. sem entrada.20 09.456. C 54 www. E 07. vencendo a primeira em 30 dias. de forma antecipada. E 03.00 c) 14. Raquel comprou um carro de R$ 20. Qual a quantia resgatada 24 meses após o primeiro depósito? a) 16. A 02.00. todos no valor de R$400.257.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo 08. A 09. Qual a taxa de juros cobrada pela loja? a) 3% ao mês b) 4% ao mês c) 5% ao mês d) 6% ao mês e) 7% ao mês GABARITO 01.com.50 c) 978. podendo também ser pago em 5 parcelas bimestrais de R$ 615.00 dando 40% de entrada e financiando o restante em 18 parcelas mensais e iguais.00 b) 15. sem entrada. a) 872. A 10.br .00. Hoje Felipe foi ao banco retirar a quantia que vinha juntando nos últimos 2 anos.20 d) 587.00. A 06.voupassar.232. determine o valor de cada uma das prestações.00 10. C 08. um certo computador está a venda por 10 parcelas mensais de R$ 300.000.50 b) 782. Ele efetuou 24 depósitos mensais e iguais.365. (ACEP) Em uma loja.00 d) 13. C 05. A 04. até o mês anterior a data da retirada. em um fundo especial que lhe rendia 4% ao mês.

1 i P = A. Sistema de Amortização Constante (SAC). Com o decorrer dos períodos. que são: Sistema Price (Francês). Quando contraímos uma dívida. SISTEMA FRANCÊS Caracteriza se pelo fato de o mutuário pagar a dívida. vai-se pagando menos juros e. devemos saldá-la por meio de pagamentos do principal e dos juros contratados.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo CAPÍTULO 06 PLANOS DE AMORTIZAÇÃO No Brasil são adotados vários esquemas de financiamento. periodicamente. Sistema de Amortização Crescente (SACRE) e Sistema de Amortização Misto (SAM). Calcule o valor de cada prestação e monte a planilha teórica do financiamento. A parcela (P) é dada em função do valor atual (A) que foi emprestado ou financiado. para encontrar a prestação deve ser seguido o mesmo procedimento usado nas séries de pagamento uniformes. VP = P . an i 55 www. por meio de prestações constantes. Veremos os tipos mais usado. à taxa de 10% a. ou simplesmente 1 P = A. amortizando-se mais o principal.voupassar.com.m. III. do número de parcelas (n) e da taxa de juros (i).br .000. de acordo com a fórmula i. n 1 i n 1 . i i Lembrando que an é o fator de valor atual de uma série de pagamentos encontrado na tabela LINK: Inicialmente paga-se muito juro e amortiza-se pouco. O Sistema Price é um caso particular do Sistema Francês quando as parcelas são mensais. EXEMPLO: Um empréstimo de R$ 1. an . conseqüentemente.00 é concedido para ser pago pelo sistema Francês de Amortização em 5 prestações mensais. SOLUÇÃO: No plano Price (sistema francês com prestações mensais).

br . C.com. (1 10%)5 1 (1 i )n 1 1 a5 10% Pela tabela 4.264 = 264 = 0. com amortizações iguais como o próprio nome diz. à taxa de 10% a. encontramos o fator de recuperação de capital P = 1000 .MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo Onde VP é o capital (C) emprestado P é a prestação an i é o fator de valor atual Então pela fórmula temos: 1 P = C.(1 10%)5 i . an i P 10%.458 46 10%.656 66 10%. logo MONTAGEM DA PLANILHA TEÓRICA DO FINANCIAMENTO 264 0 1 2 3 4 264 5 1000 N 0 1 2 3 4 5 PREST. no entanto.000.00 1000 – 164 = 836 836 – 180 = 656 656 – 198 = 458 458 – 218 = 240 240 – 240 = 0 SISTEMA SAC No Sistema de Amortização Constante a dívida também é paga por meio de prestações periódicas que englobam juros e amortização.voupassar.(1 i )n = 1000. 0.264.00 vai ser paga pelo sistema SAC em 5 prestações mensais. EXEMPLO: Uma dívida de R$ 1.m.1000 = 100 10%.836 84 10%. Os juros também são cobrados sobre o saldo devedor. – 264 264 264 264 264 JUROS – 10%. Calcule o valor de cada prestação e monte a planilha teórica do financiamento. 56 www.240 = 24 AMORTIZAÇÃO – 264 – 100 = 164 264 – 84 = 180 264 – 66 = 198 264 – 46 = 218 264 – 24 = 240 SALDO DEVEDOR 1000. caracteriza se pelo fato de o mutuário pagar prestações decrescentes de valor. LINK: A amortização do saldo devedor é constante e prestação decresce.

br . pois a cada mês deve ser feito uma média das prestações obtidas nos planos PRICE e SAC..00 vai ser paga pelo sistema SAM em 5 prestações mensais. logo temos C 1000 A A 200 n 5 Então no cálculo do valor de cada prestação deve ser feito cada mês.000.m. construiremos a planilha de financiamento dado no Sistema Price e SAC.1000 = 100 10%. somando o valor amortizado (A) ao juro produzido em relação ao saldo devedor do mês anterior. as prestações no plano SAM também são calculadas todos os meses. SOLUÇÃO: Assim como no plano SAC. então a prestação do primeiro mês será 264 300 P= = 282 2 Então fica claro que devem ser usados os dados obtidos nos exemplos anteriores. 0 1 2 3 4 5 – 300 280 260 240 220 JUROS – 10%.600 = 60 10%.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo SOLUÇÃO: No plano SAC o valor amortizado é sempre o mesmo.200 = 20 AMORTIZAÇ ÃO – 200 200 200 200 200 SALDO DEVEDOR 1000 1000 – 200 = 800 800 – 200 = 600 600 – 200 = 400 400 – 200 = 200 200 – 200 = 0 SISTEMA SAM O Sistema de Amortização Mista é a média aritmética do Sistema Price e do SAC.com. EXEMPLO: Uma dívida de R$ 1. MONTAGEM DA PLANILHA TEÓRICA DO FINANCIAMENTO 300 280 260 240 220 0 1 2 3 4 5 1000 n PREST. A título de exemplo. Calcule o valor de cada prestação e monte a planilha teórica do financiamento.400 = 40 10%.voupassar.800 = 80 10%. 57 www. à taxa de 10% a.

No plano SAC.429 = 43 10%.628 = 63 10%. que as parcelas do PRICE são constantes.220 = 22 AMORTIZAÇÃO – 282 – 100 = 182 272 – 82 = 190 262 – 63 = 199 252 – 43 = 209 242 – 22 = 220 SALDO DEVEDOR 1000 1000 – 182 = 818 818 – 190 = 628 628 – 199 = 429 429 – 209 = 220 220 – 220 = 0 COMPARAÇÃO ENTRE OS PLANOS SALDO DEVEDOR: Em todos os planos de amortização o saldo devedor diminui a cada pagamento. uma vez que deve existir amortização em todos os períodos. os juros (J) caem a cada período.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo MONTAGEM DA PLANILHA TEÓRICA DO FINANCIAMENTO 282 272 262 252 242 0 1 2 3 4 5 1000 n 0 1 2 3 4 5 PREST. JUROS: Os juros representam um percentual em cima do saldo devedor e por isso também diminuem a cada pagamento em todos os planos. PARACELAS: Observe. enquanto no SAM tem sempre valor intermediário em relação aos outros planos. a amortização é constante.1000 = 100 10%. no plano SAM tudo é a média entre os outros dois planos. AMORTIZAÇÃO: No plano PRICE a amortização é crescente. Por fim.voupassar.br . caso contrário não seria um plano de “amortização”. o que por consequência faz com que a amortização seja crescente. portanto essa diferença (P – J) vai aumentando.com. do SAC começa maior e termina menor que nos outros sistemas. no diagrama a seguir. – (264 + 300)/2 = 282 (264 + 280)/2 = 272 (264 + 260)/2 = 262 (264 + 240)/2 = 252 (264 + 220)/2 = 242 JUROS – 10%. como já é de se esperar. 58 www. pois enquanto a parcela (P) é constante.818 = 82 10%.

682.482.018. as parcelas ficarão em torno de R$1.00 d) R$ 480. e) As amortizações têm comportamento decrescente. com taxa de 5% a. c) As amortizações têm comportamento crescente.00 e) R$ 3. de forma a ser pago em 20 parcelas mensais e utilizando-se taxa mensal composta de 8%. se for utilizado o sistema PRICE. foi feito um empréstimo no valor de R$10 mil. Dessa forma.00 11. comparando a parcela no PRICE com as parcelas no Sistema de Amortização Constante (SAC) e no Sistema de Amortização Misto (SAM).00 e) R$ 400.00 10. a) R$ 1. vencendo a 1ª em 30 dias.000. a) R$ 2.00 d) R$ 3..00 b) R$ 582.00 deverá ser quitada em 10 parcelas mensais e iguais.m.688. Determine o da 1ª parcela.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo EXERCÍCIOS 07.000.612.50.072. está CORRETA? a) O saldo devedor tem comportamento linearmente decrescente. a) R$ 628. vencendo a 1ª em 30 dias.12 e) R$ 1. para instalação de uma indústria.83 c) R$ 1. com taxa de 5% a.836.br .518. podemos afirmar que: a) No SAC os juros pagos na primeira prestação são maiores e) No SAM os juros pagos na primeira prestação são menores c) No SAC a primeira prestação seria menor d) No SAC a primeira prestação seria maior e) No SAM a primeira prestação seria menor 09.voupassar.00 b) R$ 3. Uma dívida de R$ 4. d) Todas as amortizações têm o mesmo valor. com taxa de 5% a. Para amortizar a dívida. (ACEP) Qual das alternativas abaixo.295.m. Uma dívida de R$ 4..600. Uma dívida de R$ 4. em relação ao Sistema de Prestações Constantes em pagamento de empréstimos. b) Os juros pagos têm comportamento linearmente decrescente..00 c) R$ 518.com.00 deverá ser quitada em 10 parcelas mensais e iguais. Determine o saldo devedor imediatamente após o pagamento da 1ª parcela. 08.00 b) R$ 1.00 59 www.00 deverá ser quitada em 10 parcelas mensais e iguais. Determine o saldo devedor imediatamente após o pagamento da 6ª parcela.m.00 d) R$ 1.722.00 c) R$ 3. (CESGRANRIO) Para a construção de um galpão. vencendo a 1ª em 30 dias.000.

00 deverá ser quitada em 10 parcelas decrescentes.000. A 08.00 d) R$ 420.m. vencendo a 1ª em 30 dias. D 09.200.000.00 b) R$ 3. Através do sistema SAC.00 GABARITO 01..00 15.00 e) R$ 2.br .00 d) R$ 2.. D 03. C 04.00 e) R$ 600.00 c) R$ 400..000.00 c) R$ 518.00 d) R$ 580. Determine saldo devedor imediatamente após o pagamento da 2ª parcela.MATEMÁTICA FINANCEIRA | Pedro Evaristo 12.00 deverá ser quitada em 10 parcelas decrescentes. uma dívida de R$ 4. Através do sistema SAC.com. com taxa de 5% a.00 e) R$ 600. com taxa de 5% a.. com taxa de 5% a.00 d) R$ 580.m. Determine valor dos juros pagos na 2ª parcela.400.00 c) R$ 518. B 10. uma dívida de R$ 4.00 b) R$ 400. Através do sistema SAC. E 07.00 16. vencendo a 1ª em 30 dias. a) R$ 180.m.00 c) R$ 518. a) R$ 180. uma dívida de R$ 4. D 60 www. D 05. vencendo a 1ª em 30 dias. Determine valor da 2ª parcela. uma dívida de R$ 4.m. uma dívida de R$ 4.voupassar.000. C 02. a) R$ 3.800.00 b) R$ 350.00 deverá ser quitada em 10 parcelas decrescentes.00 deverá ser quitada em 10 parcelas decrescentes. com taxa de 5% a.00 e) R$ 600.600.00 c) R$ 2. Através do sistema SAC.00 d) R$ 580.00 b) R$ 400. a) R$ 180.000. a) R$ 180.00 e) R$ 600. Determine valor da 1ª parcela. B 06. vencendo a 1ª em 30 dias.00 13. Através do sistema SAC.000.00 deverá ser quitada em 10 parcelas decrescentes.00 b) R$ 400. Determine valor da 10ª parcela.m.00 14. vencendo a 1ª em 30 dias.. com taxa de 5% a.

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