GOVERNO COLLOR No bojo de um amplo conjunto de reformas, o Plano Collor, em maro de 1990, alterou drasticamente a poltica cambial no pas,

com a adoo do sistema de cmbio flutuante. Nesse sistema, a taxa de cmbio seria formada pela interao entre a oferta de divisas e a demanda por divisas. importante lembrar, porm, que o novo sistema no representava a completa liberalizao do cmbio uma vez que apenas agentes autorizados a operar com divisas podiam participar do mercado. Alm disso, o Banco Central podia atuar no mercado comprando ou vendendo moeda estrangeira, no que se convencionou chamar de flutuao suja de taxa de cmbio. A introduo da taxa flutuante valorizou a taxa de cmbio, num primeiro momento, essa valorizao no trouxe dificuldades s exportaes, medida que a crise de liquidez obrigou os exportadores a fecharem suas operaes para fazer caixa em cruzeiros. A partir de setembro quando o saldo da balana comercial comeou a registrar rpida deteriorao, o Banco Central interveio fortemente no mercado para no criar dificuldades de longo prazo ao setor exportador. Com isso, at o fim do ano, o cruzeiro sofreria uma desvalorizao real superior a 30% Outra mudana importante na estratgia do governo Collor foi a poltica de comrcio exterior, adotada em meados de 1990. De acordo com essa poltica, a tarifa aduaneira e a taxa cambial passaram a ser os nicos instrumentos de proteo produo domstica, medida que foram extintos os controles quantitativos. Outra questo importante a ser destacada a tentativa de novo acerto para a retomada do pagamento da dvida externa. Afinal, dentro da estratgia de integrao do pas na economia mundial o acerto da dvida externa era uma precondio.

A GESTO MARCLIO MARQUES MOREIRA O novo ministro enfrentaria dois grandes desafios: acertar o acordo da dvida externa e controlar o processo inflacionrio que estava em ritmo claro de acelerao. As restries impostas pela Constituio execuo da poltica fiscal obrigaram o governo a concentrar a conduo da economia na poltica cambial e monetria. Na rea cambial, o governo praticamente colou a variao cambial inflao interna, e na rea monetria promoveu substancial elevao das taxas reais de juros. Essa estratgia vigorou durante toda sua gesto, as conseqncias foram muito favorveis ao setor externo da economia brasileira: o supervit comer ampliou-se e, atrados pela alta taxa de juros, os recursos externos fluram para a economia brasileira.