CONTABILIDADE EMPRESARIAL E ANLISE DE BALANOS

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MDULO I
CONTABILIDADE EMPRESARIAL

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INTRODUO
A IMPORTNCIA DA CONTABILIDADE
Em um pas fortemente industrializado, todos, desde o cidado comum at os organismos de dimenso nacional e internacional, esto envolvidos de diversas maneiras e de modo cada vez mais acentuado nas atividades empresariais. grande, portanto, o nmero de agentes que desejam ser informados a respeito do andamento da vida das empresas. Mas so poucos aqueles que conhecem de modo claro o papel dos levantamentos contbeis em relao aos fatos empresariais. Ainda hoje se ouve de personalidades de destaque, que a contabilidade das empresas no lhes diz respeito e que deve ser tratada por contabilistas. Tal atitude no aceitvel nem produtiva, pois so cada vez mais importantes as relaes entre a empresa e organizaes externas, bem como ficam cada vez mais estreitas as ligaes entre as diversas funes empresariais (tcnica, comercial, administrativa etc). Falar de contabilidade significa, portanto, vir ao encontro das exigncias de um nmero cada vez maior de indivduos desejosos de aumentar seus conhecimentos a respeito dos "fatos empresariais".

DEFINIO DE CONTABILIDADE
Trata-se de uma metodologia que estuda e organiza os registros dos fatos que afetam a situao patrimonial, financeira e econmica da empresa.
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PATRIMNIO
o conjunto de bens, direitos e obrigaes de uma entidade, registrados no Balano Patrimonial. BENS Tudo aquilo que a empresa possui est em seu domnio. Ex. Dinheiro em Caixa, Estoques, Veculos, Mquinas, Imveis etc. DIREITOS Tudo aquilo que a empresa possui e est temporariamente sob domnio de terceiros. Ex. Duplicatas a Receber, Impostos a Restituir, Aplicaes Financeiras etc. OBRIGAES Tudo o que a empresa deve a terceiros. Ex. Salrios e Impostos a Pagar, Financiamento, Fornecedores etc.

BALANO PATRIMONIAL
Trata-se de uma demonstrao esttica, porque mostra a situao econmica, financeira e patrimonial da empresa em um determinado momento. O termo Balano origina-se de balana, nos d a idia de equilbrio entre os dois lados (origem = aplicao). O corpo do Balano constitudo por 2 colunas. A da direita (Passivo e Patrimnio Lquido) nos mostra a origem, ou seja, a fonte de recursos da empresa. A coluna da esquerda (Ativo) nos mostra onde os recursos da empresa esto sendo investidos.

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Em resumo, Balano Patrimonial significa demonstrao de forma equilibrada dos bens, direitos e obrigaes em um nico relatrio, em que esto claramente evidenciados o ativo, o passivo e o patrimnio lquido da entidade. ATIVO Compreende os bens e os direitos de uma empresa. So discriminados no lado esquerdo do balano. PASSIVO So as obrigaes a pagar, isto , as dvidas para com terceiros. Compem o lado direito do balano. PATRIMNIO LQUIDO formado pelos recursos dos scios e lucros obtidos por meio da atividade da empresa, sendo considerado capital prprio. A representao quantitativa do patrimnio lquido dada pela equao: PATRIMNIO LQUIDO = ATIVO - OBRIGAES BALANO PATRIMONIAL
ATIVO - APLICAO DOS RECURSOS Bens: - Caixa - Estoques - Imveis - Veculos - Mquinas - Equipamentos - Etc. Direitos: - Ttulos a Receber - Aplicaes Financeiras - Impostos a Restituir - Emprstimos a Acionistas - Etc. PASSIVO - FONTE DOS RECURSOS Obrigaes (Capital de Terceiros): - Ttulos a Pagar - Contas a Pagar - Financiamentos - Fornecedores - Impostos a Pagar - Salrios a Pagar - Etc. Patrimnio Lquido (Capital Prprio): - Capital Social - Lucro/Prejuzo - Reservas

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RAZO
So registros dos lanamentos a dbito ou crdito das contas do ativo, do passivo e do patrimnio lquido. Na prtica no possvel preparar um balano aps cada operao, porque elas se sucedem a cada instante, ocasionando aumentos e diminuies no ativo, no passivo e no patrimnio lquido. Esses aumentos e diminuies so registrados em contas. Graficamente, pode ser representado por "razonete em T":
TTULO DA CONTA

dbito

crdito

No lado esquerdo do "T" sero relacionados os lanamentos a dbito, e do lado direito, os lanamentos a crdito. A diferena entre o total de dbito e o total de crdito feitos em uma conta, ser chamada de saldo. Se o valor dos dbitos for superior ao valor dos crditos, a conta ter um saldo devedor. Se acontecer o contrrio, a conta ter um saldo credor.

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MECANISMOS DO DBITO E CRDITO

CONTAS DO ATIVO Entrada de Valor - dbito Sada de Valor - crdito CONTAS DO PASSIVO Entrada de Valor - crdito Sada de Valor - dbito

1) Para aumentar o saldo das contas no Ativo, temos de fazer lanamentos a dbito. Isso, porque, as contas do Ativo apresentam saldo devedor. Perceba que saldo devedor, em termos contbeis, significa que o saldo remanescente est do lado do dbito e no do crdito. No podemos confundir com saldo devedor em conta-corrente. Por outro lado, para diminuir o saldo das contas do Ativo, faremos lanamentos a crdito. 2) As contas do Passivo e do Patrimnio Lquido, apresentam saldo credor. Isso quer dizer que, para aument-las, faremos lanamentos a crdito e para diminulas, a dbito.

PARTIDAS DOBRADAS
o mtodo de escriturao contbil usado universalmente, sculo XII pelo Frade Luca Paccioli.
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apresentado no

O princpio do mtodo que no h dbito sem crdito e vice-versa. Os lanamentos contbeis podem ser efetuados em uma ou mais contas, contanto que a soma dos dbitos seja igual a soma dos crditos.

APRESENTAO DO BALANO
Se o Balano Patrimonial fosse demostrado como um amontoado de contas, teramos dificuldade em ler, interpretar e analis-lo. Por isso, importante apresentar o Balano agrupando-se as contas de mesma caracterstica. A Lei das Sociedades Annimas (6404/76), dispe de uma estrutura de contas nacionalmente aceita, inclusive por outros tipos de sociedades. No Ativo, as contas so agrupadas de acordo com a rapidez de converso em dinheiro, em ordem decrescente de liquidez (capacidade de se transformar em dinheiro mais rapidamente). No Passivo e no Patrimnio Lquido estaro as contas representativas das obrigaes e capital prprio respectivamente, sendo que as contas devero ser agrupadas em ordem decrescente de exigibilidade. BALANO PATRIMONIAL

ATIVO
CIRCULANTE REALIZVEL A LONGO PRAZO PERMANENTE Investimentos Imobilizado Diferido CIRCULANTE

PASSIVO
EXIGVEL A LONGO PRAZO RESULTADOS DE EXERCCIOS FUTUROS PATRIMNIO LQUIDO Capital social Lucros ou prejuzos acumulados -8-

TOTAL

TOTAL

ATIVO CIRCULANTE

Agrupam-se as contas que j so dinheiro (caixa, bancos) com aquelas que se convertero em dinheiro no curto prazo* (duplicatas a receber, estoques etc). um grupo com elevado grau de liquidez. *Curto Prazo: As contas cujo prazo, para converso em dinheiro, seja de at um ano, a contar da data de encerramento do Balano Patrimonial. * REALIZVEL A LONGO PRAZO

Agrupam-se as contas que se transformaro em dinheiro no longo prazo*. So ativos com menor grau de liquidez (ttulos a receber no longo prazo etc.). *Longo Prazo: As contas cujo prazo, para converso em dinheiro, seja acima de um ano, a contar da data de encerramento do Balano Patrimonial. * ATIVO PERMANENTE

Agrupam-se as contas que dificilmente sero transformadas em dinheiro; normalmente no so vendidos, so utilizados como meio de consecuo dos objetivos operacionais da empresa. Aqui esto os itens com carter de permanncia da empresa. Divide-se em trs subgrupos: Investimentos So contas financeiras de carter permanente que geram rendimentos e no so necessrias manuteno da atividade fundamental da empresa. Ex.: Aes de outras empresas, imveis a ttulo de investimento, obras de arte etc.

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Imobilizado So itens de natureza permanente que sero utilizados para a manuteno da atividade bsica da empresa. Ex.: Edifcios, imveis, mquinas, equipamentos, veculos etc. Diferido So gastos com servios que beneficiaro resultados de exerccios futuros. Ex.: Projetos, pesquisas, divulgao etc. * PASSIVO CIRCULANTE

Representam as dvidas com terceiros. Em primeiro lugar agrupam-se as contas que sero pagas mais rapidamente. Ex.: salrios a pagar, impostos a recolher, emprstimos e financiamentos que vencem no curto prazo, fornecedores de mercadorias etc. * EXIGVEL A LONGO PRAZO

Representam as dvidas com terceiros, que vencem no longo prazo. Ex.: financiamentos e emprstimos que vencem no longo prazo etc. * RESULTADOS DE EXERCCIOS FUTUROS

Tratam-se de receitas j recebidas, que devem ser reconhecidas em exerccios futuros. * PATRIMNIO LQUIDO

So os recursos dos proprietrios aplicados na empresa. Os recursos significam o capital social mais o seu rendimento - lucros ou prejuzos acumulados e reservas.

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DEMONSTRAO DO RESULTADO DO EXERCCIO

A demonstrao do resultado do exerccio a apresentao resumida, das operaes realizadas pela empresa, durante o exerccio social, de forma a destacar o resultado lquido do perodo (lucro ou prejuzo), subtraindo as despesas das receitas. R$
Receita Operacional Bruta ( - ) Dedues (abatimentos, devolues, impostos etc) ( = ) Receita Operacional Lquida ( - ) Custo Produtos Vendidos (matria-prima, mo-de-obra) ( = ) Resultado Bruto ( - ) Despesas Operacionais (+/-)Encargos Financeiros Lquidos(receita financ-desp.finac.) ( = ) Resultado Operacional ( + ) Receitas no Operacionais ( - ) Despesas no Operacionais ( = ) Resultado Lquido

RECEITA OPERACIONAL BRUTA

So as vendas ou faturamento bruto.

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valor

recebido

pelas

vendas

de

produtos

(empresa

industrial),

mercadorias (empresa comercial) ou de servios (empresa de prestao de servios). * DEDUES

So impostos que incidem sobre o faturamento bruto (IPI, ISS, ICMS etc); abatimentos concedidos, vendas canceladas ou devolues de mercadorias, cujos valores so deduzidos da Receita Operacional Bruta. * RECEITA OPERACIONAL LQUIDA

o resultado da Receita Operacional Bruta menos as dedues. Considerada a receita efetiva da empresa, j que est livre das vendas canceladas e dos impostos. * CMV) Para a empresa comercial, custo representa o valor de aquisio dos estoques, j na indstria custo compreende todo gasto para a transformao da matria-prima em produto acabado. Exemplo: Matria-prima, mo-de-obra, material de embalagem, energia eltrica etc. * RESULTADO BRUTO CUSTO DOS PRODUTOS/MERCADORIAS VENDIDAS (CPV OU

o resultado da Receita Operacional Lquida menos o C.P.V.

DESPESAS OPERACIONAIS
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So despesas decorrentes da atividade principal da empresa, podendo ser classificadas em:

Despesas com vendas:

Representam os gastos de promoo, colocao e distribuio dos produtos, como:

propaganda e publicidade; salrios e comisses dos vendedores; distribuio dos produtos etc.

Despesas Administrativas:
Representam os gastos com a direo ou administrao da empresa, como:

honorrios da administrao; salrios e encargos do pessoal; material de escritrio; impostos e taxas etc.

ENCARGOS

FINANCEIROS

LQUIDOS

(RECEITA/DESPESA

FINANCEIRA) Representam a diferena entre juros e atualizao monetria pagos e recebidos de instituies financeiras. * RESULTADO OPERACIONAL

o resultado (lucro ou prejuzo) obtido por meio da atividade principal da empresa.

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RECEITAS NO OPERACIONAIS

So receitas no provenientes da atividade principal da empresa. Ex.: aluguis recebidos, venda de itens do imobilizado por valor superior ao que est contabilizado etc. * DESPESAS NO OPERACIONAIS

So despesas no provenientes da atividade principal da empresa. Ex.: venda de bens do imobilizado por valor inferior ao que est contabilizado, multa de trnsito, doaes feitas pela empresa etc. * RESULTADO LQUIDO DO EXERCCIO

o resultado contbil (lucro ou prejuzo) do exerccio. Se o resultado for lucro, deste valor saem, o imposto de renda, as reservas e os dividendos, a sobra transportada para a conta de resultados acumulados no balano. * RESULTADO

Ser lucro quando as receitas forem maiores que as despesas. Ser prejuzo quando as despesas forem maiores que as receitas.

MECANISMO DO DBITO E CRDITO

At aqui, vimos lanamentos com contas do Balano. A partir de agora, trabalharemos, tambm, com contas da Demonstrao do Resultado do Exerccio, tambm chamadas Contas de Resultado. DRE Receita Crdito
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Despesa Dbito

OPERAES COM MERCADORIAS

COMPRA DE MERCADORIAS

Dbito
Conta estoques.

Crdito
Conta caixa ou fornecedores.

ESTOQUES

FORNECEDORES OU CAIXA

dbito

crdito

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VENDA DE MERCADORIAS

Crdito
Conta de receita operacional pelo valor total da venda.

Dbito
Conta caixa ou duplicatas a receber pelo valor total da venda.

Crdito
Conta estoques pelo custo dos produtos vendidos.

Dbito
Conta custo dos produtos vendidos.

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CAIXA OU DUPLICATAS A RECEBER

RECEITA OPERACIONAL

dbito

crdito

CUSTO DOS PRODUTOS VENDIDOS

ESTOQUES

dbito

crdito

DESPESAS COM DEPRECIAO

Depreciao a perda da capacidade produtiva dos bens. Como a maior parte dos elementos do ativo imobilizado tem a sua vida til limitada no tempo, o custo correspondente deve ser rateado e distribudo pelos perodos de sua vida til estimada. Esse procedimento conhecido como:

Depreciao
Quando se referir amortizao de bens tangveis como edifcios, mquinas e equipamentos, veculos etc.

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A tendncia de um grande nmero de empresas simplesmente adotar as taxas admitidas pela Legislao Fiscal, cujos critrios bsicos de depreciao esto consolidados no Regulamento do Imposto de Renda. Abaixo relacionamos algumas taxas anuais de depreciao, constantes de publicaes da Secretaria da Receita Federal:

BENS Edifcios Mquinas e Equipamentos Instalaes Mveis e Utenslios Veculos Sist.Processamento de Dados

TAXA ANUAL 4% 10% 10% 10% 20% 20%

VIDA TIL 25 anos 10 anos 10 anos 10 anos 5 anos 5 anos

Procedimento Contbil

Dbito
Despesas operacionais ou custo dos produtos.

Crdito
Conta de depreciao acumulada no ativo imobilizado.

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DEPRECIAO ACUMULADA

DESPESAS OPERACIONAIS

crdito

dbito

DESPESAS DO EXERCCIO SEGUINTE

Beneficiam mais do que um exerccio contbil e que portanto no podem ser encerradas ao final do exerccio, devendo constar do ativo. Ex.: Assinatura de Jornais e Revistas, Seguros etc.

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Figuram no ativo circulante ou realizvel a longo prazo, e podero ser encontrados com as seguintes denominaes: Despesas do Exerccio Seguinte, Despesas Diferidas, Despesas Antecipadas ou Despesas Pagas Antecipadamente. * PROCEDIMENTO CONTBIL

Dbito
Despesas do exerccio seguinte pelo valor total gasto. Conta caixa. No final de cada perodo beneficiado pelo gasto:

Crdito Dbito

Despesas operacionais (pelo valor proporcional).

Crdito

Despesas do exerccio seguinte.

DESP. EXERC. SEGTE. CAIXA

1) Dbito

Crdito 2)

Crdito 1)

DESP. OPERACIONAIS

2) Dbito

RECEITAS ANTECIPADAS
So recebimentos adiantados que vo gerar um passivo para uma prestao de servio futura ou a entrega posterior de bens. Integram o grupo Resultado de

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Exerccios Futuros, cuja denominao de conta mais comum Receitas Antecipadas. * PROCEDIMENTO CONTBIL

Dbito
Caixa (pelo valor total recebido).

Crdito Dbito

Receitas antecipadas. No final de cada perodo efetivo para apropriao da receita: Receitas antecipadas.

Crdito

Receitas operacionais.

CAIXA

RECEITAS ANTECIPADAS

1) Dbito

2) Dbito

Crdito 1)

RECEITAS OPERACIONAIS

Crdito 2)

RESERVAS

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So constitudas para complementar o capital na formao do patrimnio lquido das empresas. Podem ser:

Reservas de capital

So constitudas com valores recebidos pela empresa e que no transitam pelo resultado como receitas, por se referirem a valores destinados a reforo de capital. Como exemplo temos o gio na emisso de aes, as doaes recebidas e a correo monetria do capital realizado.

Reservas de reavaliao

Constitudas pelas reavaliaes dos ativos a preos de mercado.

Reservas de lucros

Constitudas aps a apurao do resultado com o objetivo de dar proteo aos acionistas. As principais so a reserva legal, a estatutria, a de contingncias etc.

PROVISES
Elementos de reduo do ativo ou verdadeiro passivo. Representam despesas j incorridas, com total, muitas vezes, apenas estimado e, portanto, devero ter como contrapartida um dbito em conta de despesa. Exemplos: Provises para devedores duvidosos de duplicatas a receber e proviso para imposto de renda.

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MDULO II

ANLISE DE BALANOS

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ANLISE DAS DEMONSTRAES CONTBEIS

Um dos objetivos da anlise das demonstraes contbeis o de reduzir o risco de concesso de crdito s empresas. Sabemos que h necessidade de equilbrio e ponderao no processo de concesso de crdito, sendo fundamental o uso de instrumentos eficazes para avaliao da sade financeira das empresas. indispensvel, portanto, conhecer seu mercado, sua estratgia e seu comando. Vrios aspectos devem ser considerados ao se analisar demonstraes financeiras, tais como:

Aspectos Econmico-Financeiros dos ltimos Exerccios; Participao de Capitais de Terceiros; Dependncia de Recursos Bancrios; Composio das Exigibilidades; Grau de Liquidez a Curto e Longo Prazo; Ciclo Financeiro/Operacional; Evoluo das Vendas; ndice de Retorno do Patrimnio Lquido; Necessidade de Capital de Giro; Condies do Ramo de Atividade;

A anlise no pra nos itens elencados acima. Aps a apurao desses ndices, teremos mo uma gama de informaes que podero ser confirmadas por meio de visitas, informaes cadastrais e gerenciais, que aliadas ao seu conhecimento a respeito da empresa, lhe daro condies mais confiveis para operar com as mesmas.

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ANLISE VERTICAL
A Anlise Vertical importante para todas as demonstraes contbeis, principalmente para o Balano Patrimonial e a Demonstrao de Resultados do Exerccio. Tem por objetivo fornecer a representatividade em porcentagem de cada conta em relao Demonstrao Contbil a que pertence e, por meio da comparao com padres do ramo ou com percentuais da prpria empresa em anos anteriores, observar se h itens fora das propores normais. Observe que os percentuais a Anlise Vertical, nos permite ter uma viso interpretativa, que extremamente difcil nos valores absolutos.

BALANO PATRIMONIAL
Frmula
Conta x 100 Total Ativ o / Passivo

AV =

Exemplo: Estoque Total do Ativo = = R$ 22.520,00 R$ 248.730,00

AV =

22 .520 ,00 x 100 = 9% 248 .730 ,00

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O resultado acima mostra que do total de Ativos que a empresa possui, 9% esto investidos em estoques.

DEMONSTRAO DE RESULTADOS DO EXERCCIO

(Conta de lucros e perdas) Frmula:

Conta AV = Receita Operacional Lquida (Vendas / Faturamento) x 100

Exemplo: C.P.V. = R$ 102.740,00 R.O.L. = R$ 291.630,00

AV = 102 .740 ,00 x 100 = 35% 291 .630 ,00

O resultado mostra que o Custo dos Produtos Vendidos de 35% em relao s Vendas, portanto conclui-se que a Margem Bruta (Lucro Bruto) de 65%. Ao se efetuar a anlise das Contas de Resultados, deve-se atentar aos seguintes itens: Margem Bruta, Margem Operacional e Margem Lquida, que so termmetros para anlise dos demais itens. Assim, por exemplo, se a Margem Operacional de uma empresa for de 28% e a Margem Lquida de 2%, conclui-se que houveram contas (Despesas no operacionais) que afetaram o resultado significativamente.

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Frmulas: Resultado Bruto Receita Operacional Lquida

Margem Bruta =

x 100

Resultado Operacional Margem Operacional = Receita Operacional Lquida x 100

Margem Lquida =

Resultado Lquido Receita Operacional Lquida

x 100

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CAPITAL DE GIRO OU CAPITAL CIRCULANTE

o montante ou conjunto de recursos que no est imobilizado. Estes recursos esto em constante movimentao no dia-a-dia da empresa para compra de matria-prima, pagamento de impostos, salrios e outras despesas. Para realizao destes compromissos necessrio ter Capital de Giro, que no se limita somente ao numerrio em Caixa, mas tambm so considerados os valores que sero transformados em numerrio dentro de certo espao de tempo (um exerccio social).

CAPITAL DE GIRO = ATIVO CIRCULANTE

Capital de Giro ou Circulante

ATIVO CIRCULANTE

PASSIVO CIRCULANTE Exigvel a Longo Prazo PATRIMNIO LQUIDO

Realizvel a Longo Prazo ATIVO PERMANENTE

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CAPITAL DE GIRO LQUIDO OU CAPITAL CIRCULANTE LQUIDO

O Capital Circulante Lquido (CCL) representa a folga financeira a curto prazo, ou seja, so recursos que a empresa dispe para o seu giro e que no sero exigveis naquele exerccio. CCL = ATIVO CIRCULANTE - PASSIVO CIRCULANTE Sendo uma equao aritmtica, seu resultado pode ser positivo ou negativo, indicando se a empresa est numa situao favorvel ou no. Porm, necessrio considerar o perfil setorial e a natureza do negcio, por exemplo, h setores que tm como caracterstica vender vista e comprar a prazo. Outros, fazem o contrrio por imposio de seu mercado. Outros ainda, devem pedir adiantamento a seus clientes, ou devem fazer adiantamento a seus fornecedores. Tudo, enfim, acaba por delinear o Capital de Giro e o Capital de Giro Lquido da empresa.

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ATIVO CIRCULANTE CCL>0

{
Realizvel a Longo Prazo ATIVO PERMANENTE

PASSIVO CIRCULANTE Exigvel a Longo Prazo PATRIMNIO LQUIDO

ATIVO CIRCULANTE Realizvel a Longo Prazo

PASSIVO CIRCULANTE

}CCL<0
Exigvel a Longo Prazo PATRIMNIO LQUIDO

ATIVO PERMANENTE

CAPITAL DE GIRO PRPRIO

O Capital de Giro Prprio (CGP) a parcela do Capital de Giro (Ativo Circulante) que financiada por recursos prprios da empresa. Em outras palavras, a parte do Patrimnio Lquido que no est investida no Ativo Permanente ou no Realizvel a Longo Prazo. Partindo deste entendimento, temos a seguinte equao aritmtica.
CGP = PATRIMNIO LQUIDO ATIVO PERMANENTE REALIZVEL A LONGO PRAZO

Portanto, o resultado pode ser positivo ou negativo, sendo que para sua anlise deve ser sempre lembrado o ramo de atividade que a empresa est inserida.
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ATIVO CIRCULANTE CGP>0

PASSIVO CIRCULANTE Exigvel a Longo Prazo

Realizvel a Longo Prazo ATIVO PERMANENTE

PATRIMNIO LQUIDO

ATIVO CIRCULANTE CGP<0

PASSIVO CIRCULANTE Exigvel a Longo Prazo PATRIMNIO LQUIDO

Realizvel a Longo Prazo

ATIVO PERMANENTE

ANLISE HORIZONTAL
Tem por objetivo avaliar a evoluo ou involuo das contas do Balano Patrimonial e da Demonstrao de Resultados, de um exerccio para outro ou de vrios exerccios seguidos. Esta comparao permite perceber o comportamento da empresa no mercado e as tendncias para o futuro. Quando h a comparao de ndices ou de contas de uma srie de exerccios, ocorre o problema da inflao, por estar comparando valores cujo poder aquisitivo da moeda diferente em cada perodo. Portanto, para efetuar o clculo da variao percentual dos itens a serem analisados, o primeiro passo converter os valores em moeda do ltimo ano (mesmo poder aquisitivo) corrigindo
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monetariamente as contas a serem analisadas. Esta tcnica de inflacionar a mais recomendada, porm pode-se tambm trazer os valores do ano atual para o ano anterior fazendo o deflacionamento. Frmula do Clculo da Variao Percentual
Conta do Exerccio Atual A = H Conta do Exerccio Anterior 1 x 100

Exemplo: Valores Estoque Estoque Inflao Estoque

(ano atual) = R$ 22.520,00 (ano anterior) = R$ 4.350,00 anual = 350% Corrigido = 4.350,00 (1+3,5) = 19.575,00

22.520,00 AH = 1 x 100 = 15% 19.575,00

O resultado indica que houve crescimento real de estoque, do ano anterior para o atual em 15%. Todavia, freqentemente a Anlise Horizontal ganha sentido apenas quando aliada vertical. Por exemplo, o disponvel pode ter crescido em valores absolutos, mas sua participao percentual sobre o Ativo Circulante ou Total do Ativo pode ter-se mantido constante ou at ter diminudo por causa do aumento do giro ou das dimenses da empresa.

ANLISE POR NDICES

ndice a relao entre contas ou grupos de contas de Demonstraes Contbeis, que visa evidenciar determinados aspectos da situao econmica e financeira de uma empresa, permitindo ao analista extrair tendncias e comparar ndices com padres pr-estabelecidos. A finalidade da anlise no somente retratar o que aconteceu no passado, mas sim, tambm fornecer bases para deduzir o que poder ocorrer no futuro.

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O clculo e a avaliao do significado de cada ndice, um dos pontos mais importantes da Anlise de Balanos, pois os mesmos relacionam grupos e itens do Balano e da Demonstrao do Resultado. A avaliao do nmero encontrado, depender de um exame de consistncia e do confronto com ndices apresentados por empresas do mesmo ramo de atividade, e de como o setor vem se desenvolvendo. O importante no o clculo do grande nmero de ndices, mas de um conjunto de ndices que permita conhecer a situao da empresa segundo o grau de profundidade desejada da anlise, que normalmente, varia de usurio para usurio.

PRINCIPAIS ASPECTOS REVELADOS PELOS NDICES FINANCEIROS

Liquidez Situao Financeira Estrutura
Situao Econmica Rentabilidade

NDICES DE LIQUIDEZ

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Os ndices desse grupo mostram a base da situao financeira da empresa. Os ndices de liquidez no so ndices extrados de fluxo de caixa que comparam as entradas e sadas de dinheiro. So ndices que, a partir do confronto dos Ativos Circulantes com as Dvidas, procuram medir quo slida a base financeira da empresa. Bons ndices de liquidez significam que a empresa tem condies de ter boa capacidade de pagar suas dvidas, mas no estar obrigatoriamente, pagando suas dvidas em dia em funo de outras variveis. Para que estes ndices sejam considerados adequadamente convm observar dois aspectos limitativos: Primeiro, os ndices no revelam a qualidade dos Ativos. Segundo, os ndices no revelam a sincronizao entre recebimentos e pagamentos, ou seja, no possibilitam identificar se os recebimentos ocorrero em tempo para pagar dvidas vincendas.

NDICE DE LIQUIDEZ CORRENTE

Frmula
LC = Ativo Circulante Passivo Circulante

Este ndice relaciona os recursos em reais disponveis e os que sero convertidos dentro de um prazo de at 360 dias, em relao as dvidas dentro do mesmo prazo. O resultado revela at que ponto os investimentos do Ativo Circulante so suficientes ou no para cobrir as dvidas do Passivo Circulante.
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Indica: quanto a empresa possui no Ativo Circulante para cada R$ 1,00 de Passivo Circulante. Interpretao: quanto maior, melhor. Exemplo: Valores: AC =R$ 110.500,00 PC = R$ 80.600,00 Concluso: O ndice 1,37 indica que os investimentos no Ativo Circulante so suficientes para cobrir as dvidas de curto prazo e ainda permite uma folga de 0,37 centavos para cada R$ 1,00 de dvida.

LIQUIDEZ GERAL
Frmula
Ativo Circulante + Realizvel a Longo Prazo LG = Passivo Circulante + Exigvel a Longo Prazo

Este ndice detecta a sade financeira da empresa, no que se refere a liquidez, considerando a curto e longo prazo. Indica: quanto a empresa possui no Ativo Circulante e Realizvel a Longo Prazo para cada R$ 1,00 de dvida total.
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Interpretao: quanto maior, melhor. Exemplo: Valores: AC RLP PC ELP = = = = R$ 110.500,00 R$ 55.600,00 R$ 80.600,00 R$ 20.450,00

O resultado 1,64 indica que, para cada R$ 1,00 de dvida total, a empresa tem R$ 1,64 de investimentos realizveis, ou seja, consegue pagar suas dvidas e ainda dispe de uma folga ou margem de R$ 0,64 (64%).

LIQUIDEZ SECA
O Ativo Circulante da empresa compreende investimentos de risco, enquanto o Passivo Circulante lquido e certo: deve ser pago no dia e na quantia combinada. Da a idia de excluir do Ativo Circulante, o item de maior risco, o Estoque. Frmula:
LS = Ativo Circulante Estoque Passivo Circulante

A finalidade deste ndice medir o grau de excelncia da situao financeira da empresa. Se o ndice encontrado for abaixo do limite, segundo os padres do ramo, pode indicar alguma dificuldade de liquidez, porm, se ocorrer o contrrio, conjugado com o ndice de liquidez corrente um reforo concluso de que a empresa um atleta de liquidez.
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Indica: quanto a empresa possui do Ativo Circulante, para cada R$ 1,00 de dvida de curto prazo, independente dos estoques. Interpretao: quanto maior, melhor. Exemplo: Valores: AC = R$ 110.500,00 Estoque = R$ 56.300,00 PC = R$ 80.600,00
LS = 110.500,00 56.300,00 = 0,67 80.600,00

O ndice 0,67 indica que a empresa somente conseguiria pagar 67% de suas dvidas de curto prazo, sem depender dos Estoques. Obs.: Na liquidez seca, deve-se sempre levar em conta o ramo de atividade da empresa, pois existem ramos em que no h estoques e outros que vivem basicamente de estoques, que o caso dos supermercados, onde o clculo deste ndice no leva a concluso nenhuma.

GRAU DE SOLVNCIA
Este grau relaciona o total de investimentos (Total do Ativo) com o total de Capital de Terceiros (Passivo Circulante mais o Exigvel a Longo Prazo). Frmula:
Ativo Total GS = Exigvel Total x 100

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Indica: A capacidade da empresa em saldar suas dvidas, considerando o total de seu Patrimnio. Interpretao: quanto maior, melhor. Exemplo: Valores Total do Ativo: R$ 240.150,00 Exigvel Total : R$ 92.850,00

240.150,00 GS = 92.850,00
Concluso: O seu patrimnio total representa 258,64% do valor total de suas dvidas. Portanto, o total dos seus Ativos, suficiente para cobrir 2,5 vezes suas dvidas.

x 100 = 258,64%

NDICES DE ESTRUTURA
Os ndices desse grupo mostram as grandes linhas de decises financeiras, em termos de obteno e aplicao de recursos.

GRAU DE ENDIVIDAMENTO
Exigvel Total GE = Patrimnio Lquido O grau de endividamento demonstra qual a proporo entre Capitais de Terceiros (Passivo Circulante e Exigvel a Longo Prazo) e Patrimnio Lquido utilizado pela x 100

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empresa, que so as duas fontes de recursos. um indicador de riscos ou de dependncia de terceiros, por parte da empresa. Tambm pode ser chamado de ndice de Participao de Capitais de Terceiros. Indica: quanto a empresa tomou de Capitais de Terceiros para cada R$ 100,00 de capital prprio investido. Interpretao: quanto menor, melhor. Exemplo: Valores: PC ELP PL
GE =

= R$ 80.600,00 = R$ 12.250,00 = R$ 147.300,00

80.600,00 + 12.250,00 x100 = 63% 147.300,00

O resultado mostra que em cada R$ 100,00 de Capital Prprio (Patrimnio Lquido), a empresa tomou R$ 63,00 de Terceiros. Obs.: A cada apreciao sobre o grau de endividamento preciso comparar os seus ndices com padro, isto , verificar se o nvel de endividamento da empresa, est dentro ou fora de certos padres de normalidade, obtidos por meio de resultados de outras empresas do mesmo ramo.

GRAU DE DEPENDNCA BANCRIA

Frmula: Instituies Financeiras DB = Patrimnio Lquido x 100

Indica: Proporo de endividamento bancrio em relao ao Patrimnio Lquido.

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Interpretao: quanto menor melhor. Exemplo: Valores: Bancos = R$ 37.140,00 PL = R$ 147.300,00

DB =

37.140,00 x100 = 25% 147.300,00

Concluso: O resultado indica que em cada R$ 100,00 de Capital Prprio (P.L.) a empresa tomou R$ 25,00 em Instituies Financeiras.

GRAU DE IMOBILIZAO
Ativo Permanente GI = Patrimnio Lquido O grau de imobilizao indica qual a parcela de recursos prprios (Patrimnio Lquido) investida no Ativo Permanente. Quanto mais a empresa investir no Ativo Permanente, menos recursos prprios sobraro para o Ativo Circulante e, maior ser a dependncia de capitais de terceiros para o financiamento do giro da empresa.
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x 100

O ideal em termos financeiros a empresa dispor de Patrimnio Lquido suficiente para cobrir o Ativo Permanente, o Realizvel a longo prazo e ainda sobrar uma parcela para giro da empresa. Indica: quantos reais a empresa aplicou no Ativo Permanente para cada R$ 100,00 de Patrimnio Lquido. Interpretao: quanto menor, melhor. Exemplo: Valores: AP PL
GI = 108.980,00 147.300,00

= R$ 108.980,00 = R$ 147.300,00

x100 = 74%

Isto significa, que a empresa imobilizou 74% do seu Patrimnio Lquido. Obs.: Para dizer se imobilizou muito ou pouco, necessita-se de padres de comparao, isto , comparar com ndices estabelecidos por empresas do mesmo ramo.

GIRO DO ATIVO

Vendas Lquidas GA = Ativo Total Indica: quanto a empresa vendeu para cada R$ 1,00 de investimento total. Interpretao: quanto maior, melhor.

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Exemplo: Valores: ROL (Vendas Lquidas) = R$ 291.630,00 Ativo Total = R$ 240.150,00

291.630,00 GA = 240.150,00

= 1,21

Concluso: Cada R$ 1,00 de investimento total gerou um volume de vendas de R$ 1,21. O sucesso de uma empresa depende em primeiro lugar de um volume de vendas adequado. O volume de vendas tem relao direta com o montante de investimentos. No se pode dizer se uma empresa est vendendo pouco ou muito olhando-se apenas para o valor absoluto de suas vendas. Uma empresa que vende R$ 100.000,00 por ms tem vendas elevadas se o seu ativo for de R$ 40.000,00. Certamente suas vendas sero baixas se o ativo for de R$ 2.000.000,00.

NDICE DE RENTABILIDADE DO PATRIMNIO LQUIDO

Frmula: Lucro Lquido IR = Patrimnio Lquido Indica: quanto a empresa obteve de lucro para cada R$ 100,00 de Capital Prprio investido.
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x 100

Interpretao: quanto maior, melhor. Exemplo: Valores: Lucro Lquido do Exerccio = 29.530,00 Patrimnio Lquido = 147.300,00
IR = 29.530,00 147.300,00 x100 = 20%

Concluso: Para cada R$ 100,00 de Capital Prprio investido, a empresa conseguiu R$ 20,00 de lucro. Este ndice revela a situao econmica da empresa, se est ou no, por meio da estrutura, gerando lucros. O objetivo desta anlise, como parte da Anlise de Crdito, a de avaliar a Taxa de Retorno sobre o Patrimnio Lquido, isto , qual foi o retorno sobre os recursos prprios investidos no negcio por uma empresa. Essa taxa pode ser comparada com a de outros rendimentos alternativos no mercado, como Caderneta de Poupana, CDB, Aes etc, para avaliar se a empresa oferece rentabilidade superior ou inferior. O Lucro Lquido se acha expurgado da inflao, a Taxa de Retorno do Patrimnio Lquido real.

NDICES DE ATIVIDADE OU PRAZOS MDIOS

Basicamente so trs os ndices de Prazos Mdios que podem ser encontrados a partir das Demonstraes Financeiras. - Prazo Mdio de Renovao de Estoque
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Estoque Mdio PMRE = x 360

CPV
- Prazo Mdio de Recebimento de Duplicatas Duplicata a Receber Mdio PMRD = Receita Oper. Lquida x 360

Obs.: Do valor da Receita Operacional Bruta devem ser excludas as devolues e vendas canceladas. - Prazo Mdio de Pagamento ao Fornecedor Fornecedor Mdio PMPF = Compras Os ndices de Prazos Mdios no devem ser analisados individualmente, mas sempre em conjunto, assim permitem avaliar se as polticas utilizadas pela empresa vem sendo adequadas. A preciso dos ndices de prazos mdios est diretamente ligada uniformidade das vendas e compras. Se a empresa tem vendas e compras aproximadamente uniformes durante o ano, os ndices de Prazos Mdios calculados a partir dos dados do Balano e da Demonstrao de Resultado refletiro satisfatoriamente a realidade. Agora, se as vendas e/ou compras flutuantes tiverem picos e vales ou concentrao em determinadas pocas do ano, os ndices podero estar completamente distorcidos. Exemplo: Valores:
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x 360

Dupl. a receber, ano anterior (corrigida) Dupl. a receber, ano atual Estoque, ano anterior (corrigido) Estoque, ano atual Fornecedor, ano anterior (corrigido) Fornecedor, ano atual C.P.V. (Custo Prod. Vendido) R.O.L. (Receita Oper. Lquida) Compras Compras = CPV - EI + EF

= = = = = = = = =

R$ 20.480,00 R$ 27.110,00 R$ 19.575,00 R$ 22.520,00 R$ 18.020,00 R$ 11.900,00 R$ 102.740,00 R$ 292.630,00 R$ 105.685,00

EI = Estoque Inicial (ano anterior) EF= Estoque final (ano atual) C = 102.740,00 - 19.575,00 + 22.520,00 C = 105.685,00

PMRE =

19.575,00 + 22.520,00 2 102.740,00

x 360 = 74 dias

PMRD =

20.480,00 + 27.110,00 2 292.630,00

x 360 = 29 dias

PMPF =

18.020,00 + 11.900,00 2 105.685,00

x 360 = 51 dias

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CICLO OPERACIONAL DE UMA INDSTRIA

CAIXA
"Duplicatas a Receber" so cobradas 5 "Produtos Acabados" so vendidos; so geradas Despesas Administrativas, de Vendas e Tributrias; so geradas "Duplicatas a Receber" 3 4 2 "Produtos em Elaborao": valor acrescido s matrias-primas so geradas "Despesas Provisionadas" (salrios, energia etc.) 6 1 So adquiridas "Matrias-primas" e contradas dvidas com "Fornecedores"

"Produtos Acabados: completam-se os produtos; so geradas mais "Despesas Provisionadas"

Obs.: Nota-se, na figura, acima a ausncia de financiamentos bancrios, porque estes so fontes complementares de recursos e no fontes primrias que devem sempre estar presentes no conjunto de eventos que compem o ciclo operacional. Os emprstimos s ocorrem quando o CAIXA, no suficiente para pagamento de fornecedores, encargos, despesas etc, em tempo necessrio para completar cada etapa do ciclo. A soma dos prazos PMRE + PMRD representa o que se chama Ciclo Operacional, ou seja, o tempo decorrido entre compra e o recebimento da venda da mercadoria. Graficamente tem-se:

compra

Ciclo Operacional venda PMRE

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recebimento PMRD

CICLO FINANCEIRO
Ciclo Operacional compra PMRE PMPF venda PMRD
Pagamento

recebimento

Ciclo Financeiro
Ciclo Operacional = PMRE + PMRD Ciclo Financeiro = PMRE + PMRD - PMPF

O Ciclo Operacional mostra o prazo de investimento. Paralelamente ao Ciclo Operacional ocorre o financiamento concedido pelos fornecedores, a partir do momento da compra. At o momento do pagamento aos fornecedores, a empresa no precisa preocupar-se com financiamento, o qual automtico. Se o PMPF (Prazo Mdio de Pagamento ao Fornecedor) for superior ao PMRE (Prazo Mdio de Renovao de Estoque) ento os fornecedores financiaro tambm uma parte das vendas. O tempo decorrido entre o momento em que a empresa paga ao fornecedor e o momento em que recebe as vendas o perodo em que a empresa precisa de financiamento. o chamado Ciclo Financeiro. No grfico acima observa-se que os fornecedores financiam totalmente os estoques e uma parte das vendas.

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Ciclo Operacional e Financeiro, representado pelos prazos mdios anteriormente. PMRE PMPF = 74 dias = 51 dias

PMRD = 29 dias

Ciclo Operacional compra PMRE PMPF

Pagamento

venda PMRD 74 Ciclo Financeiro

103 recebimento

29

51

Concluso: O Ciclo Operacional de 103 dias, isto , o perodo entre a compra da matria-prima e o recebimento das vendas, enquanto o Ciclo Financeiro de 52 dias, pois os fornecedores esto financiando apenas 51 dias. O ciclo financeiro a parcela do Ciclo Operacional que no financiada pelos fornecedores, no qual a empresa precisa buscar capital de giro de outras fontes.

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NECESSIDADE DE CAPITAL DE GIRO

Capital de Giro sob uma nova tica o recurso investido nas contas do balano (Ativo) ligadas diretamente ao processo produtivo da empresa. Ex.: Estoque, Duplicatas a Receber, etc (Ativo Circulante Operacional). Considera-se que esse capital de giro origina-se em parte ou integralmente por aquelas contas tambm ligadas ao processo produtivo da empresa, localizadas no passivo. Ex.: Fornecedores, Salrios a pagar (Passivo Circulante Operacional). * Quando o Capital de Giro necessrio para manter o Ativo Circulante Operacional for maior que o valor originado pelo Passivo Circulante Operacional, diz-se que a empresa tem Necessidade de Capital de Giro (NCG). Necessidade de Capital de Giro (NCG) Para encontrar a necessidade de Capital de Giro de uma empresa, preciso em primeiro lugar reclassificar as contas do balano, conforme abaixo:

BALANO PATRIMONIAL
ATIVO Ativo Circulante Financeiro Ativo Circulante Operacional Ativo No Circulante PASSIVO Passivo Circulante Financeiro Passivo Circulante Operacional Passivo No Circulante

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Ativo (Aplicao dos recursos) Ativo Circulante Financeiro basicamente representado pelas Disponibilidades, Aplicaes Financeiras empresa. Ativo Circulante Operacional o grupo de contas que se renova de acordo com a portanto esto diretamente ligadas rea produo da empresa, normalmente operacional, e outras contas Realizveis a Curto Prazo ligadas diretamente rea financeira da

representadas pelas contas Duplicatas a Receber, Estoques etc. Ativo no Circulante o grupo de contas de carter permanente (fixas) da empresa, ou seja, aquelas que no so movimentadas e substitudas com freqncia. So contas localizadas no Realizvel a Longo Prazo e Permanente. Passivo (Origem dos recursos) Passivo Circulante Financeiro constitudo por financiamentos de curto prazo que representam fontes de recursos ocasionais Ex.: Emprstimos/Financiamentos, Duplicatas Descontadas e outras contas que no figuram com freqncia no Passivo Circulante. Passivo Circulante Operacional A exemplo do ativo, tambm so contas ligadas a produo e que se movimentam em funo da produo da empresa. Essas contas so constantemente renovadas Ex.: Fornecedores, Salrios a Pagar, etc. Passivo no Circulante So as contas consideradas permanentes, pois seus valores so mantidos com freqncia no balano, ou pelo menos por um longo prazo. Incluem-se nesse grupo: Exigvel a Longo Prazo e Patrimnio Lquido.
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Resumo das Contas Reclassificadas

Grupos
Circulante Financeiro Circulante Operacional No Circulante

ATIVO (Aplicaes)
Caixa e Banco

PASSIVO (Origens)
Financiamentos a Curto Prazo

Clientes e Estoque R.L.P. e Permanente

Fornecedores

E.L.P. e P.L.

Logo NCG a diferena entre os valores do Ativo Circulante Operacional e Passivo Circulante Operacional.

Ativo Circulante Operacional

Passivo Circulante Operacional

N.C.G.

Os recursos necessrios para financiar a NCG deveriam ser oriundos de fontes permanentes, ou seja, a diferena entre o Passivo no Circulante e o Ativo no Circulante. Passivo No Circulante Ativo No Circulante =

Fundo Permanente

Quando a empresa necessitar de Capital de Giro e o saldo de Fundos Permanentes for inexistente ou insuficiente para suprir essa necessidade, ela ter que recorrer a emprstimos de curto prazo, representados pela diferena entre os
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valores do Ativo Circulante Financeiro e do Passivo Circulante Financeiro. (Saldo de Tesouraria)

Ativo Circulante Financeiro

Passivo Circulante Financeiro

Saldo de Tesouraria

As contas do Ativo Circulante Operacional so freqentes nos balanos, pois uma empresa em atividade ter sempre saldo em estoque e duplicatas a receber, portanto quando essas contas esto sendo financiadas com emprstimos de Curto Prazo (Saldo de Tesouraria), a situao torna-se desconfortvel para a empresa, tendo em vista a pouca confiabilidade desse tipo de emprstimo como fonte de recursos renovveis, alm do alto custo financeiro.

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BIBLIOGRAFIA CONSULTADA

Anlise Financeira de Balano

Autor: Dante C. Matarazzo Editora Atlas - ano 1988 - 2 edio

Anlise da Correo das Demonstraes Financeiras

Autor: Eliseu Martins Editora Atlas - ano 1987 - 2 edio

Planejamento de Pequenas e Mdias Empresas

Autor: Haroldo Vinagre Brasil

Contabilidade Introdutria

Autor: Equipe de professores da FEA/USP Editora Atlas - ano 1990 - 7 edio

Administrao Financeira

Autor: Eliseu Martins e Alexandre Assaf Neto Editora Atlas - ano 1985 - 1 edio

Manual de Contabilidade para no Contadores

Autor: Srgio de Indcibus e Jos Carlos Marion Editora Atlas - ano 1992 - 1 edio

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