Carteras Inversiones de Alto y Bajo Riesgo

Visin de consenso en el mercado chileno 20.09.11

Fundamentos Carteras de Inversiones Alto Riesgo y Bajo Riesgo / Visin Consenso Mercado
Carteras se constituyen en base a la visin de consenso de mercado, buscando como objetivo satisfacer necesidades de inversionistas que buscan mayor Riesgo (Cartera Alto Riesgo) y para inversionistas que buscan menor riesgo en sus portfolios (Cartera Bajo Riesgo). Se constituyen por 7 instrumentos, cada uno con igual ponderacin dentro de la cartera. Buscan dos objetivos diferentes: Cartera Alto Riesgo: Visin Consenso de Mercado de empresas que representan mayor riesgo para el inversionista, medido por una mayor desviacin estndar y beta de la cartera. Busca Beta mayor a 1. Cartera Bajo Riesgo: Visin Consenso de Mercado de empresas, que representan menor riesgo para el inversionista, medido por una menor desviacin estndar y beta de la cartera. Busca Beta inferior a 1.

Carteras de Inversiones Alto Riesgo y Bajo Riesgo / Visin Consenso Mercado

CART ERA BAJO RIESGO (BET A INFERIOR)
Nemotcnico IAM ALMENDRAL SONDA ANDINA-B CCU ECL ENDESA Ponderacin en Cartera 14.3 14.3 14.3 14.3 14.3 14.3 14.3 Beta* c/r a IGPA 0.50 0.68 1.00 1.03 1.04 0.92 0.89 Beta* Ponderado 0.07 0.10 0.14 0.15 0.15 0.13 0.13 0.86 Desviacin Estndar* (%) 23.1 20.4 26.7 23.1 21.7 26.6 17.5 Desviacin Estndar Ponderada* (%) 3.29 2.92 3.81 3.29 3.10 3.80 2.50 22.71 Precio / Utilidad Actual 14.07 9.29 25.42 17.08 14.56 13.17 12.66 15.18 Precio / Utilidad Est. 2011 14.04 9.55 18.85 15.69 14.57 13.42 12.75 14.13 Ultimo Precio 748 70 1211 2194 5127 1244 752 Precio Obj. Consenso M ercado (12 M eses) 882 88 1515 2588 5521 1522 976 Ret. Esp. M ercado 18% 25% 25% 18% 8% 22% 30% 21% Retorno ltimo M es 1% 0% 0% 0% -3% -2% -5% -1%

CARTERA ALT O RIESGO (BETA SUPERIOR)

Nemotcnico ENTEL CENCOSUD CORPBANCA CMPC CCU LAN ENDESA Ponderacin en Cartera 14.3 14.3 14.3 14.3 14.3 14.3 14.3 Beta* c/r a IGPA 0.75 1.49 0.97 1.24 1.04 1.13 0.89 Beta* Ponderado 0.11 0.21 0.14 0.18 0.15 0.16 0.13 1.07 Desviacin Estndar* (%) 20.8 31.4 27.4 27.8 21.7 24.9 17.5 Desviacin Estndar Ponderada* (%) 2.98 4.48 3.92 3.98 3.10 3.56 2.50 24.51 Precio / Utilidad Actual 11.86 21.72 12.09 11.23 14.56 23.16 12.66 15.33 Precio / Utilidad Est. 2011 12.21 20.02 11.72 14.36 14.57 24.29 12.75 15.70 Ultimo Precio 9921 2765 7 1849 5127 12800 752 Precio Obj. Consenso M ercado (12 M eses) 11325 3847 6 2439 5521 15811 976 Ret. Esp. M ercado 14% 39% -2% 32% 8% 24% 30% 21% Retorno ltimo M es -1% -4% -6% -7% -3% 0% -5% -4%

*Beta: Describe la relacin de los retornos y riesgo de un activo frente a su Benchmark (IGPA). B = 0, implica que el retorno del activo es independiente del retorno del mercado. Beta= 1: Implica que el retorno/volatilidad del activo se mueve en lnea o, a lo menos, como el Benchmark (IGPA). Beta > 1, implica que el activo tiene una relacin riesgo / retorno por sobre el Benchmark (IGP Beta Ponderado: Se obtiene como el resultado de la ponderacin en cartera por el Beta con respecto al IGPA. Desviacin estndar: Mide la desviacin de los retornos de un activo con respecto a su media. A modo prctico, el activo se mover con una desviacin estndar por sobre o bajo su media, con una probabilidad de alrededor de 65% y con una probabilidad de 98% se mover con dos desviaciones estndar por arriba o por debajo de su retorno medio. Desviacin Estndar Ponderada: Se obtiene como el resultado de la ponderacin en cartera por la Desviacin Estndar con respecto al IGPA. Retorno Esperado Mercado: Se obtiene como el resultado de la ponderacin de las recomendaciones de los diferentes actores del mercado financiero a 12 meses.
Fuente: Bloomberg

Cartera Bajo Riesgo Consenso de Mercado

(retorno medido desde el 01 de marzo 2011)

Retorno Cartera vs Bench.

Cartera Bajo Riesgo 9.2% IPSA -7.8%

Cambios de Cartera: -Marzo -Abril -Mayo -Junio -Julio -Agosto Sin cambios Sin cambios Sin cambios Sin cambios Sin cambios Sin cambios

Fuente: Bloomberg

Cartera Alto Riesgo Consenso de Mercado

(retorno medido desde el 01 de marzo 2011)

Retorno Cartera vs. Bench.

Cartera Alto Riesgo IPSA -4.5% -7.8%

Cambios de Cartera: -Marzo -Abril -Mayo -Junio 29 -Julio -Agosto -Agosto 22 Sin cambios Sin cambios Sin cambios Sale CAP y entra CMPC Sin cambios Sale Ripley y entra Entel Sale Salfacorp y entra CCU

Fuente: Bloomberg

Nota Legal

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