Escolar Documentos
Profissional Documentos
Cultura Documentos
L ensemble des gestionnaires de fonds qui collectent des fonds auprs d une multitude d investisseurs, qui vont tre grs dans quelques fonds (SICAV,FCP) avec une politique de gestion unifie. La gestion collective permet de faire bnficier des milliers d investisseurs d conomie d chelle et d accs des marchs qui pourraient leur tre ferms compte tenu de la faible taille le plus souvent leur pargne.
I)
La gestion administrative et la prise en charge de la vie sociale des OPCVM : Les modalits juridiques lies la vie sociale des produits de gestion collective sont gnralement places sous la responsabilit d un secrtaire gnral OCVM La gestion administrative et la prise en charge de la communication externe des OPCVM : Il s agit d une part de l information qui doit tre dlivre, sous formes de courriers personnaliss ou par voie de presse, aux pargnants, aux organes de tutelle ou de place aux commissaires aux comptes, dans le cas de modifications impactant les caractristiques de l OPCVM et, d autre part, de l ensemble des publications rglementaires priodiques ou annuelles. 6) Le commissaire aux comptes Il est dsign pour 6 exercices par la socit de gestion, le conseil d administration ou le directoire de la SICAV, aprs accord de l autorit des marchs financiers. Il est charg de certifier l exactitude et la rgularit des comptes. Il a pour mission de contrler et de certifier les tats priodiques publis au moins chaque semestre par l OPCVM. 7) L AMF C est l organisme responsable du bon fonctionnement des marchs financiers, de l information des investisseurs et de la protection de l pargne. 8) L AFG C est l organisation professionnelle qui runit l ensemble des acteurs professionnels de la gestion pour compte de tiers, dans le cadre de la gestion collective ou de la gestion prive sous mandat.
dtruire une ou plusieurs parts de l OPCVM. Les rachats se font au prix du jour d excution de l ordre. Certains OPCVM quotent tous les jours et d autres qu une seules fois par jour. Un OPCVM peut tre cours connu ou inconnu . Si connu , la valeur liquidative est connue J. Si inconnu , la valeur liquidative est connue j+1. L actif est aliment par les dcisions d investissement de la socit de gestion. Celle-ci intervient sur les marchs rglements par l intermdiaire des socits de gestion, ou sur les marchs de gr gr par l intermdiaire de Brokers.
II)
1) Les FCP Ils n ont pas de personnalit juridique. Les investisseurs qui achtent des parts de FCP deviennent membres d une coproprit d instruments financiers. Ils n ont pas le droit de vote. Le FCP est reprsent juridiquement par sa socit de gestion. 2) Les SICAV Ce sont des SA dont les investisseurs sont les actionnaires qui peuvent participer aux assembles gnrales comme dans toute socit par actions. Une SICAV peut assurer ellemme la gestion financire de son portefeuille d actifs, ou le confier une socit de gestion. 3) Les FCPE Ce sont des FCP dont les souscriptions et les rachats sont rservs aux salaris d une entreprise. 4) Les FCPR Ce sont des fonds dont l actif est compos au minimum hauteur de 40% de valeurs mobilires non cotes sur un march rglement, ou de parts de socits responsabilit limite. Les FCPI correspondent une catgorie spcifique de FCPR.
2) OPCVM obligations et autres titres de crance Les actifs de ces OPVM sont investis dans les obligations d tat. L AMF distingue 2 catgories d OPCVM obligations : Obligations et autres titres libells en euros. Obligations et autres titres de crances internationaux. 3) OPCVM actions Au sein des OPCVM actions sont distingues les zones gographiques suivantes (actions Franaises, actions des pays de la zone euro, actions des pays de la communaut europenne et actions internationales). Les OPCVM actions investissent au minimum 60% de leurs avoirs sur le march des actions. L volution de leur valeur liquidative est fortement corrle l volution des marchs d action. 4) OPCVM diversifis Les actifs des OPCVM de cette famille, sont grs sans rgle dfinie l avance concernant l orientation des investissements dans une catgorie d actifs ou une zone gographique prcise, ce qui rend difficilement comparables les performances avec celles d autres OPCVM 5) OPCVM de fonds alternatifs Ces OPCVM investissent plus de 10% de leurs actifs dans des OPCVM qui mettent en uvre des stratgies de gestion alternative c'est--dire dont la gestion est pas corrle avec celle des indices d volution des marchs. 6) OPCVM formule Il s agit d OPCVM garantis ou assortis d une protection, dont la valeur est garantie par un plancher de valeur qui sera vers l investisseur qui souhaite se retirer l issue d une priode de conservation minimale fixe lors de la souscription.
La gestion Top down(ou descendante) : En premier lieu, le grant Top down s attache l tude des fondamentaux conomiques nationaux ou internationaux. Cette tude pralable permet de tirer des conclusions sur l orientation gnrale des marchs. La gestion Bottom up (ou ascendante) : Ce type de gestion s intressant principalement la valeur intrinsque des socits. Les qualits du secteur d activit ou du pays ainsi que les paramtres gnraux de conjoncture conomique ne sont cependant pas totalement exclus de l analyse. Les partisans du Bottom up soutiennent que, mme dans un environnement conomique dfavorable, il est possible de trouver des socits fort potentiel de croissance dont le cours de bourse est sous-valu. 2) La gestion passive ou indicielle Le principe fondateur de la gestion passive est celui de l efficience des marchs. Cette mthode de gestion est fonde sur l hypothse que toute nouvelle information sur les entreprises un impact immdiat sur le prix des actifs financiers. Il est donc plus sens d imiter le march par les biais d un portefeuille dont l objectif est d en reproduire la performance. Le gestionnaire s attache rpliquer, aussi fidlement que possible, et en visant une erreur de rplication quasiment nulle, la composition de l indice de rfrennce qui aura t slectionn, en investissant dans les mmes valeurs et dans les mmes proportions. Cette philosophie de gestion consistant rpliquer la performance du march conduit la cration de fonds indexs, dont l actif est exclusivement compos des mmes valeurs que celles de l indice de march cibl, avec la mme pondration. Les derniers produits cres, trs rpondus, bass sur cette technique de gestion sont les trackers, fonds cts et ngociables en bourse. 3) La gestion quantitative Afin de lever au maximum la subjectivit et donc les incertitudes lies aux choix personnels des grants, l approcha quantitative consiste automatiser le processus de dcision en tablissant des modles conomiques qui traitent mathmatiquement les diffrentes donnes. Le grant n intervient plus dans me processus de dcision, les modles indiquent les valeurs qu il convient d acheter ou de vendre. 4) La gestion alternative C est un ensemble de stratgies trs diverses faisant appel des outils et des techniques trs varis : La vente dcouvert, l arbitrage, la recherche de l effet de Levier, l utilisation de produits drivs, l investissement dans les marchs mergeants ou le march des matires premires.
Ainsi les placements en OPCVM actions, pour assurer une certaine probabilit de rendement, doivent tre conservs pendant une dure minimale de plusieurs annes (au moins 5 ans). En effet le risque de variation la baisse du capital n est pas exclu court terme dans e type de placement, mme si dans une optique de long terme, l investissement en OPCVM actions est celui qui offre le meilleur rendement . A l oppos, les placements en OPCVM montaires prsentent un profil de risque plus faible et sont plus adapts des horizons de placements plus courts, tout en offrant des perspectives de gains en capital plus rduites. En rgle gnral, il est conseill aux investisseurs de moduler leurs investissements en fonction de la dure de placement envisag en appliquant les grands principes suivants : Investissement court terme (<1an) : OPCVM montaires Investissement moyen terme (1 3 ans) : OPCVM obligataires Investissement moyen terme (3 5 ans) : OPCVM diversifis Investissement long terme (5 ans et plus) : OPSVM actions