RCConsolidado 20102011

FUTEBOL CLUBE DO PORTO Futebol, SAD
Sociedade Aberta Capital Social: 75.000.000 euros Capital Prprio: 21.769.423 euros (aprovado em Assembleia Geral de 25 de Novembro de 2010) Sede Social Estdio do Drago, Via FC Porto, Entrada Poente Piso 3 Matricula na 1 Conservatria do Registo Comercial do Porto e Pessoa Colectiva n. 504 076 574
Relatrio e Contas Consolidado 2010/2011 A. Relatrio de Gesto 1. Mensagem do Presidente 2. rgos Sociais 3. Destaques 4. Evoluo da Actividade 5. Outros Factos Ocorridos Durante o Exerccio 6. Factos Relevantes Ocorridos aps o Termo do Exerccio 7. Perspectivas Futuras 8. Informao sobre aces prprias 9. Declarao do rgo de Gesto B. Demonstraes Financeiras Consolidadas e Anexo 1. Demonstraes da Posio Financeira Consolidada 2. Demonstraes Consolidadas dos Resultados por Naturezas 3. Demonstraes Consolidadas do Rendimento Integral 4. Demonstraes Consolidadas das Alteraes no Capital Prprio 5. Demonstraes Consolidadas dos Fluxos de Caixa 6. Notas s Demonstraes Financeiras Consolidadas 7. Certificao Legal das Contas e Relatrio de Auditoria 8. Relatrio e Parecer do Conselho Fiscal C. Relatrio sobre o Governo da Sociedade 0. Declarao de Cumprimento 1. Assembleia Geral 2. rgos de Administrao e Fiscalizao 3. Informao e Auditoria D. Participaes detidas pelos membros do Conselho de Administrao e Conselho Fiscal
Relatrio e Contas Consolidado 2010/2011

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A. Relatrio de Gesto 1. Mensagem do Presidente
O FC Porto assinou uma das pocas mais festivas dos seus mais de 100 anos de histria, voltando a triunfar na Europa, ao conquistar a Liga Europa na final de Dublin, o stimo trofu internacional do nosso palmars e que nos mantm como o clube europeu com mais ttulos no sculo XXI.
A conquista europeia, celebrada por centenas de milhares de pessoas na baixa do Porto, aps o regresso da equipa da Irlanda, foi s mais uma vitria inesquecvel de uma equipa fantstica, que nunca se cansou de buscar trofus para engrandecer ainda mais a nossa histria.
Pouco mais de uma semana depois, nova final, desta vez na Taa de Portugal, ganha ao Vitria de Guimares, culminando um ano que nos enche de orgulho, depois de um campeonato conquistado sem derrotas e de mais uma vitria na Supertaa, logo a abrir a temporada.
Somos h j alguns anos um case study na Europa do futebol e pelo quinto ano consecutivo e em plena recesso econmica apresentamos resultados positivos, o que aliado ao sucesso desportivo que temos sabido preservar nos mantm entre os mais invejados emblemas desportivos do Velho Continente.
Aos nossos accionistas e aos nossos adeptos s prometo ambio, competncia, rigor e paixo, os quatro pilares que nos tm guiado nesta maravilhosa aventura que fazer do FC Porto cada vez maior, com mais trofus, com mais solidez econmica e com mais futuro.
Jorge Nuno Pinto da Costa
_______________________________________________________________________________ Futebol Clube do Porto Futebol, SAD 2

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2. rgos Sociais Assembleia Geral

Presidente Jos Manuel de Matos Fernandes Secretrio Rui Miguel de Sousa Simes Fernandes Marrana
Conselho de Administrao
Presidente Jorge Nuno Lima Pinto da Costa Adelino S e Melo Caldeira Angelino Cndido Sousa Ferreira Reinaldo da Costa Teles Pinheiro Jaime Eduardo Lamego Lopes
Conselho Fiscal
Presidente Jos Paulo S Fernandes Nunes de Almeida Armando Lus Vieira de Magalhes Filipe Carlos Ferreira Avides Moreira Jos Manuel Taveira dos Santos (Suplente)
Sociedade de Revisores Oficiais de Contas

Deloitte & Associados, SROC SA, representada por Jorge Manuel Arajo de Beja Neves
Secretrio da Sociedade
Daniel Lorenz Rodrigues Pereira Suplente: Urgel Ricardo Santos Brando Horta Martins
Conselho Consultivo
Presidente Alpio Dias lvaro Pinto lvaro Rola Amrico Amorim Antnio Gonalves Antnio Lobo Xavier Armando Pinho Artur Santos Silva Elisa Ferreira Fernando Pimenta Fernando Pvoas Ildio Pinho Ildio Pinto Joo Espregueira Mendes Jorge Armindo Jorge Nuno Pinto da Costa Ludgero Marques Rui Alegre
Comisso de Vencimentos
Presidente Alpio Dias Joaquim Manuel Machado Faria de Almeida Fernando Freire de Sousa

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3. Destaques
Resultados Lquidos positivos pelo 5 ano consecutivo (534m em 2010/2011);
EBITDA (Cash-Flow Operacional) ascende a 37.009m, que representa um crescimento de 19% neste indicador, face aos 31.047m apresentados em 2009/2010;
Resultados operacionais excluindo transaces de passes de jogadores cresceram, neste exerccio, de um valor negativo de 5.358m para 3.457m positivos em 2010/2011. Apesar do crescimento da massa salarial, justificado essencialmente pela incluso dos prmios relativos performance desportiva, a contabilizao da clusula de resciso do treinador, no valor de 15.000m, levou obteno deste resultado;
Com a incorporao das rubricas relacionadas com passes, os Resultados Operacionais atingem os 6.977m neste exerccio econmico, o que representa um aumento de 144% relativamente ao anterior;
Estabilizao do rcio Salrios vs Proveitos Operacionais excluindo resultados com passes de jogadores, dentro dos 70% recomendados pela UEFA;
Estabilizao dos Capitais Prprios, atingindo em 30 de Junho de 2011 o valor global de 23.519m, em termos individuais;
Activo Total Lquido cresce 42.421m, o que representa um aumento de 23% face ao valor evidenciado a 30 de Junho de 2010, justificado essencialmente pelos investimentos efectuados em novos jogadores, mas tambm pelo aumento do valor em caixa e equivalentes;
Aumento do passivo total em 41.958m, mas com uma diminuio da dvida a pagar no curto prazo de 72 para 70%;

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Rcio Net Debt / EBITDA (capacidade de pagar o passivo financeiro) melhora em 24%, passando de 2,72 para 2,06 anos;
Os resultados apresentados ainda no incorporam a venda do atleta Radamel Falcao para o Atletico de Madrid, que foi concretizada aps o fecho do exerccio.

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4. Evoluo da Actividade
A FC Porto Futebol, SAD vem cumprir os seus deveres de prestao de informao de natureza econmica e financeira, relativa ao exerccio 2010/2011, perodo compreendido entre 1 de Julho de 2010 e 30 de Junho de 2011.
Este documento foi elaborado de acordo com o quadro normativo vigente, nomeadamente o disposto no Cdigo das Sociedades Comerciais, Cdigo dos Valores Mobilirios e nos Regulamentos da Comisso do Mercado de Valores Mobilirios (CMVM).
Conforme estipulado no Regulamento do Parlamento Europeu, as sociedades com valores mobilirios admitidos em mercados regulamentados sediados na Unio Europeia devem utilizar nas suas demonstraes financeiras consolidadas, as normas internacionais de contabilidade (IAS/IFRS) adoptadas no seio da Unio, para todos os exerccios financeiros com incio em ou aps 1 de Janeiro de 2005.
No caso da F.C. Porto Futebol, SAD, estas normas entraram em vigor no exerccio 2005/2006. As contas apresentadas em todos os trimestres, bem como este relatrio sobre as contas anuais, foram elaborados de acordo com as normas internacionais de contabilidade.

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RESUMO DA ACTIVIDADE DESPORTIVA
A poca 2010/2011 foi de grandes conquistas para o FC Porto. Numa temporada que ficar para sempre na histria do clube e do futebol portugus, o FC Porto conquistou quatro trofus (Liga Europa, campeonato nacional, Taa de Portugal e Supertaa). Estes quatro ttulos permitiram ao FC Porto tornar-se o clube portugus mais titulado de sempre, com 69 ttulos entretanto, j depois do fecho do exerccio subiria para 70, com a conquista da Supertaa.
A temporada permitiu tambm reforar o estatuto de clube europeu com mais trofus conquistados no sculo XXI, tendo passado para 23 (24 com a conquista da Supertaa em Agosto).
Com pequenos ajustes no plantel e com nova equipa tcnica, liderada por Andr VillasBoas, o FC Porto conquistou o primeiro trofu logo no primeiro jogo oficial da poca, quando bateu o Benfica por 2-0 na final da Supertaa, disputada em Aveiro.
Esta vitria mostrou como o nosso clube no estava disposto a abdicar da hegemonia do futebol portugus, sendo que o principal objectivo era a recuperao do ttulo nacional.
E a carreira da equipa no podia ser melhor, com 27 vitrias e apenas trs empates ao longo de 30 jornadas de glria, os Drages sagraram-se campees nacionais com 21 pontos de avano sobre o segundo classificado, um novo recorde de vantagem na histria dos campeonatos nacionais.
Desta carreira mpar ressaltam alguns jogos memorveis, como a goleada por 5-0 infligida ao Benfica no Estdio do Drago, ou a vitria por 2-1 em pleno Estdio da Luz, jogo que carimbou em definitivo a reconquista do campeonato nacional.
Apesar do primeiro objectivo se centrar no campeonato nacional, o FC Porto no descurou a participao na Liga Europa, competio que viria a vencer brilhantemente

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na final de Dublin, ao bater o Sporting de Braga por 1-0, na que foi a primeira final portuguesa de uma competio europeia.
A conquista do stimo trofu internacional, o quarto este sculo, ilustra de forma clara a hegemonia do FC Porto no futebol nacional ( excepo do FC Porto, a ltima vitria internacional de uma equipa portuguesa foi em 1964, h j quase 48 anos).
A carreira europeia da equipa ficou marcada por jogos fantsticos, com vitrias sucessivas em terrenos muito difceis, como Sevilha, ou Moscovo, por duas vezes, ou goleadas histricas, como os 5-1 ao Villarreal.
Na Taa de Portugal, competio que o FC Porto tinha vencido nas duas edies anteriores, a equipa conquistou o tri, com uma goleada por 6-2 frente ao Vitria de Guimares, na final do Jamor. Antes, nas meias-finais, o FC Porto defrontou o Benfica e sofreu a nica derrota na competio, ao perder na primeira-mo da meia-final por 0-2, no Estdio do Drago. A derrota no impediu, no entanto, a equipa de ir Luz discutir o apuramento, carimbado com uma fantstica vitria por 3-1.
Pela segunda vez na histria, depois de j o ter conseguido em 2003, o FC Porto assegurava o treble, que vencer campeonato e taa nacional e competio europeia numa mesma poca. Para se ter a noo de como invulgar conseguir no mesmo ano vencer campeonato e taa nacional e competio europeia, s outros oito clubes o conseguiram em toda a histria do futebol europeu (Celtic, Ajax, Liverpool, PSV Eindhoven, Manchester United, Galatasaray, Barcelona e Inter Milo), sendo que o FC Porto mesmo o nico que o conseguiu por duas vezes.
Para alm do sucesso retumbante da equipa profissional, o FC Porto no descurou os escales jovens, tendo sido campeo nacional de sub-19 e sub-15. A aposta no trabalho de formao de jogadores uma tradio no FC Porto e os ttulos conquistados abrem perspectivas de formar talentos que nos prximos anos possam integrar o principal plantel da sociedade.

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Realce para o facto de pela primeira vez o campeonato de sub-19 ter sido disputado numa fase final de oito equipas, todos contra todos, numa prova de mbito nacional de 14 jornadas. A equipa do FC Porto sagrou-se campe nacional tendo perdido apenas uma partida, o que demonstra bem a qualidade dos jovens Drages.
Em crescimento continua o Dragon Force, que nesta ltima temporada cumpriu o terceiro ano de vida. Este projecto de formao desportiva, com preocupaes pedaggicas, alimentares e sociais proporciona a pratica desportiva a centenas de crianas de ambos os sexos, dos quatro aos 14 anos.
J aps o fim do exerccio, aquando do arranque do novo ano lectivo, o FC Porto abriu quatro novas escolas (Valadares, Madeira, Custias e Famalico), ampliando para as dez que neste momento esto em funcionamento.

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ACTIVIDADE ECONMICA
A Futebol Clube do Porto Futebol, SAD apresenta, pelo quinto exerccio econmico consecutivo, resultados consolidados positivos. Apesar da actual conjuntura econmica e financeira, nacional e internacional, e da no participao da equipa principal do FC Porto na UEFA Champions League, esta sociedade conseguiu equilibrar o seu oramento, com base nas receitas geradas.
Neste relatrio so analisados os resultados consolidados da sociedade, compostos pela agregao dos resultados obtidos individualmente em cada uma das empresas do permetro de consolidao FC Porto - Futebol, SAD, PortoComercial, PortoEstdio, PortoMultimdia e PortoSeguro lquida das transaces efectuadas entre elas. Apesar do volume de negcios da PortoComercial ter um peso cada vez mais significativo no total do grupo, ainda a actividade da FC Porto Futebol, SAD, em termos individuais, que contribui de forma decisiva para os resultados consolidados apresentados. No exerccio em anlise, esta empresa fechou o ano com contas positivas, o que, apesar da participao negativa das outras empresas, excepo da PortoSeguro, permitiu a obteno do resultado consolidado obtido.
Mais frente neste relatrio apresenta-se um resumo dos resultados individuais de cada uma das empresas do permetro de consolidao, pelo que agora nos concentraremos na anlise, a dois anos, do resultado consolidado.
Como foi j referido, a FC Porto Futebol, SAD obteve, novamente, um resultado consolidado lquido positivo, no exerccio em anlise, de 534m, o que representa um acrscimo de 452m, relativamente ao perodo anterior.

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Esta evoluo positiva do Resultado Lquido torna-se mais expressiva se nos concentramos no Cash-Flow, que reflecte os meios libertos pela actividade da empresa e obtido pelo resultado do exerccio, lquido de amortizaes, perdas de imparidade e provises. O crescimento do cash-flow, que atingiu neste exerccio os 30.504m, permite sociedade uma maior capacidade de autofinanciamento.

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O resultado lquido da FC Porto Futebol, SAD, semelhana de outras empresas do mesmo sector de actividade, constitudo por 3 componentes relevantes: resultados operacionais excluindo transaces de passes de jogadores, resultados relacionados com passes de jogadores e resultados financeiros, ao que se junta posteriormente o imposto sobre o rendimento. O aumento dos resultados operacionais excluindo transaces de passes de jogadores influenciou determinantemente o resultado final.
Analisando a estrutura de proveitos operacionais excluindo proveitos com passes de jogadores, que atingiram os 89.815m no exerccio em anlise, verifica-se que, excepo de Outras receitas desportivas, todas as rubricas tiveram uma evoluo positiva, comparativamente com o ano anterior.
As receitas de merchandising, que atingiram os 3.219m, cresceram 30% no exerccio em anlise, o que de destacar dada a actual conjuntura econmica.
A bilheteira, no seu sentido amplo, aumentou 571m relativamente a 2009/2010. Este crescimento no foi mais significativo uma vez que houve uma quebra das receitas obtidas com a comercializao de Dragon Seats e com o proveito das quotizaes pagas pelos associados do FC Porto que so proveito da sociedade desportiva. No que diz respeito aos dragon seats, esta queda poder ser explicada pelo facto do FCP estar a

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disputar a UEFA Europa League, o que poder levar a um interesse menor dos associados na procura deste produto. No caso das quotas, cumulativamente a ter diminudo a receita global da quotizao, a percentagem destinada sociedade desportiva baixou de 80 para 75%. J as receitas dos bilhetes vendidos jogo a jogo aumentou tanto nos jogos do campeonato nacional, como das competies europeias.
As receitas advindas das provas europeias aumentaram, no exerccio em anlise, 6.715m. Apesar do FC Porto se ter sagrado campeo da UEFA Europa League (UEL), as receitas globais obtidas pelo excelente desempenho nessa prova, foi bastante inferior ao valor que normalmente obtm pela participao na UEFA Champions League (UCL), onde a equipa tem marcado presena, uma vez que a UEL atribui prmios bastante mais modestos. O crescimento verificado justifica-se pelo facto de a contabilizao dos proveitos relacionados com as competies europeias no reflectir o quadro econmico a que esto sujeitas as provas em que a equipa participa em cada um dos perodos apresentados. Tendo em conta a poltica contabilstica consistentemente adoptada, o prmio fixo de acesso prova, de 7,2M / 1M (UCL / UEL, respectivamente), contabilizado no momento em que garantido desportivamente, assim como so contabilizados os encargos com os prmios correspondentes a pagar a jogadores e tcnicos. Assim, o acesso edio 2009/2010 tinha j sido contabilizado no exerccio anterior, enquanto o acesso de 2010/2011 foi obtido em Agosto de 2011, com a passagem nos play-offs. Por essa razo, em 2010/2011 est reconhecido o acesso UEL 2010/2011 (1M) e o acesso UCL 2011/2012 (7,2M).
Em Outras Receitas Desportivas esto contabilizados os proveitos relativos participao em outras provas desportivas que no a j referida UEL a Taa de Portugal, a Supertaa Cndido Oliveira, a Taa da Liga, torneios de pr-poca e ainda as receitas advindas do Dragon Force. Apesar das receitas da participao na Taa da Liga terem sido manifestamente inferiores, as da Taa de Portugal e Supertaa compensaram essa diferena. No entanto, os torneios da pr-temporada, disputados na poca em anlise, atriburam prmios inferiores aos de 2009/2010, em que a equipa participou na Peace Cup.

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As receitas televisivas cresceram 3.023m devido renovao do contrato com a PPTV Publicidade de Portugal e Televiso, SA (que assumiu a posio contratual da Olivedesportos), que garantiu um valor adicional, relativamente ao anterior, para a poca 2010/11. Esto aqui tambm consideradas as receitas de transmisso televisiva dos jogos da pr-poca.
Os proveitos inerentes aos contratos de publicidade e sponsorizao advm, essencialmente, da publicidade feita no equipamento oficial do FC Porto, pelos seus principais patrocinadores, que em 2010/2011 eram a Portugal Telecom, a Nike e a Unicer, mas tambm da explorao da marca FC Porto pela participada PortoComercial. Os contratos com os patrocinadores, dada a sua longa durao, no sofrem grandes variaes ao longo dos exerccios. No entanto, estes contratos atribuem prmios de performance que, pelo excelente desempenho desportivo da equipa no exerccio em anlise, foram bastante superiores aos do ano anterior. Adicionalmente, um aumento considervel da comercializao dos suportes publicitrios pela PortoComercial contribuiu para um acrscimo global desta rubrica em 1.953m.
A rubrica Corporate Hospitality abrange os proveitos relacionados com a gesto e explorao deste segmento, que so proveito das sociedades aqui analisadas. Este negcio, que de forma resumida, consiste na cedncia de um conjunto de produtos e servios destinados a empresas e que incluem os direitos de utilizao de camarotes e lugares para empresas no Estdio do Drago para assistir a jogos do FC Porto, so direccionados para a sociedade EuroAntas, detida pelo FC Porto (clube), que utiliza esta liquidez para fazer face ao servio da dvida contrada para construir o estdio. O modelo est desenhado de tal forma que a FC Porto Futebol, SAD, depois de honrados todos os compromissos decorrentes do project finance, garante para si a distribuio do montante excedentrio decorrente da gesto deste negcio. No exerccio em anlise este valor sofreu um decrscimo acentuado, uma vez que os custos associados com o negcio foram bastante superiores. Por outro lado, uma vez que a PortoComercial adquire o direito e assume a responsabilidade de comercializao dos conceitos deste segmento, os proveitos gerados passaram a ser tambm aqui englobados, no exerccio 2010/2011, o que levou ao aumento desta rubrica em 5.554m. Este montante tem

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igual contrapartida nos custos do exerccio, pela transferncia desses proveitos para a EuroAntas. Est tambm aqui englobada a comisso que a PortoComercial cobra pelos servios de comercializao dos conceitos do Corporate Hospitality.
A rubrica Outras Prestaes de Servios inclui as prestaes de servios ainda no referidas, prestadas essencialmente pelas sociedades participadas, exceptuando os proveitos, j referidos, de Publicidade e Sponsorizao da PortoComercial. Engloba a explorao de negcios como a organizao de eventos, cedncia de espaos, parque de estacionamento, entre outros, que diminuram 748m no ltimo exerccio.
Por ltimo, na rubrica Outros Proveitos, que passa de uma valor irrelevante, na estrutura de proveitos da sociedade, para 15.566m, que foi inscrito o valor da resoluo sem justa causa do contrato de trabalho que o treinador Andr Villas Boas tinha com esta sociedade, no valor de 15M, tal como previsto na respectiva clusula de resciso.
Como resultado dos factos enunciados, os Proveitos Operacionais excluindo proveitos com Passes de jogadores cresceram 32.202m relativamente ao perodo anterior, como se pode verificar no grfico abaixo.

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Tendo agora em considerao a estrutura de custos operacionais, excluindo custos com transaces de passes, verifica-se um aumento de 23.387m, relativamente a 2009/2010, resultante do aumento generalizado das rubricas que a constituem. No entanto, as duas primeiras rubricas so as grandes responsveis por este crescimento.
Os Custos Salariais, que tm grande representatividade na estrutura de custos, como tpico nesta actividade, so fortemente influenciados pelo desempenho desportivo da equipa principal de futebol. Para alm do salrio fixo estabelecido contratualmente com os jogadores e equipa tcnica, a FC Porto Futebol, SAD aposta na atribuio de uma componente varivel, relacionada com a performance desportiva da equipa. Estes custos cresceram 10.813m, na poca 2010/2011, em grande parte devido aos prmios pagos equipa, pelo bom desempenho nas provas nacionais e europeias que disputou. De salientar que 35% do total dos custos com o pessoal apresentados dizem respeito componente varivel, relacionada com o desempenho individual e colectivo da equipa. Por outro lado, a sociedade aposta no investimento do plantel com jogadores de elevada qualidade, a maioria deles internacionais pelas suas seleces, de forma a garantir os melhores resultados desportivos, que necessariamente exigem
remuneraes adequadas ao seu estatuto. Adicionalmente, poltica da sociedade assegurar a permanncia de jogadores fundamentais ao plantel. Assim, a sociedade optou por renovar os contratos de trabalho com diversos atletas, tendo-lhes sido melhoradas as condies salariais, situao que obviamente teve repercusses na poca em apreo. Adicionalmente, registou-se um aumento dos encargos de segurana social,

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sobre remuneraes, a cargo da empresa, no s pelo aumento da massa salarial mas tambm como reflexo da nova poltica fiscal.
A rubrica de Fornecimentos e Servios Externos registou um aumento considervel, de 11.041m, que foi distribudo pelas vrias empresas representadas neste consolidado, para dar resposta s cada vez mais variadas necessidades relativas actividade e no caso especfico da FC Porto Futebol, SAD, para fazer face ao aumento do nmero de jogos internacionais disputados. No entanto, o grande impacto tem a ver com a contabilizao como custo e proveito, a partir do exerccio em anlise, da actividade de comercializao do negcio do corporate hospitality com a Euroantas, tal como referido acima.
As amortizaes, excluindo depreciao de passes, que quase no tm expresso na estrutura de custos da sociedade, representando apenas 1% do total, no sofreram grandes alteraes relativamente ao perodo anterior.
O custo das mercadorias vendidas aumentou 562m, face ao perodo homlogo, devido ao aumento da venda de mercadorias, como j referido.
As provises e perdas de imparidade excluindo transaces de passes, atingiram um total de 722m, em virtude do incumprimento dos prazos de recebimento de crditos sobre diversas entidades.
Os restantes custos ainda no mencionados, como os impostos, quotizaes, multas e penalizaes desportivas, englobados na rubrica Outros custos, cresceram 412m em 2010/2011.
O total de custos, excluindo transaces de passes de jogadores ascenderam a 86.582m, no perodo em anlise, o que representa um aumento de 37% face aos 62.971m apresentados no perodo anterior, como resultado das variveis descritas.

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Assim, os Resultados Operacionais excluindo Resultados com Passes de jogadores, atingiram o valor global de 3.457m, o que representa um aumento de 8.815m relativamente ao perodo anterior.
Adicionando a esta anlise as rubricas relacionadas com passes de jogadores, que tm uma influncia preponderante nos resultados da FC Porto Futebol, SAD e de outras empresas com a mesma actividade, atinge-se um resultado operacional mais slido. Apesar das amortizaes e perdas de imparidade ter aumentado, e de ter diminudo o resultado com as transaces de passes, o saldo das duas rubricas continua a ser positivo. O aumento das amortizaes, que resultam dos contratos acordados com os jogadores e dos investimentos realizados na aquisio de direitos desportivos, reflecte o investimento na equipa, enquanto o acrscimo nas perdas de imparidade diz respeito ao aumento dos custos econmicos com o abate dos encargos com a aquisio dos passes dos jogadores reflectidos no balano, em activos intangveis.
O Resultado das Transaces de Passes, que engloba os custos e os proveitos resultantes da venda e emprstimo dos direitos desportivos de jogadores, tem sido, tradicionalmente, uma rubrica de sinal positivo nas demonstraes financeiras do grupo. Os 31.885m dos resultados obtidos derivam essencialmente das mais valias lquidas (ao

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valor da venda tm que ser subtrados os custos inerentes a cada negcio e o valor lquido contabilstico dos respectivos direitos desportivos) que resultam das vendas dos direitos desportivos e econmicos de jogadores a outros clubes / entidades, que tm representado uma parte substancial dos proveitos da FC Porto Futebol, SAD e de muitas sociedades deste sector de actividade que assim equilibram os seus resultados de explorao. Apesar de alguma conteno existente no mercado de transferncias na Europa, a aposta no apetrechamento da equipa com bons valores, para alm de contriburem para o sucesso desportivo, possibilita ainda a obteno de receitas importantes para esta sociedade. No exerccio em anlise esto contabilizadas a vendas de diversos jogadores, sendo as de maior expresso a venda do Bruno Alves para o Zenit e do Raul Meireles para o Liverpool, realizadas no incio da poca desportiva, assim como os prmios de objectivos relacionados com anteriores vendas de direitos desportivos (Lucho Gonzalez.).
A contribuio negativa das Amortizaes e perdas de imparidade com passes de jogadores, adicionada aos Resultados com transaces de passes de jogadores, resultou num saldo positivo de 3.520, que levou obteno de resultados operacionais (resultados antes de custos e proveitos financeiros, resultados relativos a investimentos e impostos sobre o rendimento) de 6.977m, o que representa um acrscimo de 4.123m relativamente poca anterior.

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Para alm dos resultados operacionais, necessrio englobar os financeiros e os relativos a investimentos para obter o resultado lquido. Neste exerccio, os resultados financeiros agravaram-se em 2.967m no s pelo aumento nos encargos financeiros, decorrentes de maiores dificuldades no acesso ao crdito, mas tambm pela diminuio dos proveitos financeiros da sociedade. Os resultados relativos a investimentos, onde se contabilizam os resultados obtidos com o investimento em direitos econmicos de jogadores, sem que a sociedade detenha os direitos desportivos, caram 524m no perodo em anlise.
Por ltimo, englobando o imposto sobre o rendimento do exerccio, na ordem dos 504m, a FC Porto Futebol, SAD apresenta assim um resultado lquido, relativo ao exerccio econmico 2010/2011, de 504m atribuvel aos detentores de capital da FC Porto Futebol, SAD, e o valor negativo de 63m atribuvel a interesses sem controlo, num total global de 471m.
Ainda tendo em conta a explorao anual da sociedade, interessa apresentar um indicador fundamental neste sector de actividade, que espelha o peso que os custos com o pessoal tm na estrutura de proveitos. Usando o indicador muito utilizado por especialistas na anlise das finanas do futebol, este rcio, que no deve incluir

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proveitos com transaces de passes de jogadores, deve situar-se abaixo dos 70%, tal como recomendado pela UEFA. Como se pode ver pelo grfico a seguir apresentado, a sociedade tem conseguido manter esse rcio dentro do valor recomendado, apesar dos constrangimentos que FC Porto tem, como clube de um pas pequeno, na angariao de receitas tradicionais (bilheteira, receitas televisivas e publicidade), relativamente aos grandes clubes europeus, dado que para manter o mesmo nvel de competitividade tem de pagar salrios semelhantes. Mesmo se excluirmos o proveito proveniente da clusula de resciso do treinador, no valor de 15.000m, aquele indicador melhora ligeiramente face ao ano anterior.
Analisando o balano da sociedade, em 30 de Junho de 2011, conclui-se que a sua situao patrimonial no sofreu grandes alteraes relativamente ao perodo anterior, apesar da incorporao dos resultados positivos apresentados no perodo em anlise. Os capitais prprios da FC Porto Futebol, SAD atingem, a nvel individual, os 23.319m, menos que metade do seu capital social, pelo que a sociedade continua no mbito do artigo 35 do Cdigo das Sociedades Comerciais.
No que diz respeito ao activo lquido, verificou-se um aumento global de 42.421m, divididos pelas componentes corrente e no corrente. O maior incremento, de

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21.946m, situa-se ao nvel do valor contabilstico dos direitos desportivos dos jogadores, devido ao investimento realizado no reforo da equipa. O valor do plantel, em termos contabilsticos, atinge j os 89.774m, ainda que no reflicta o real valor de mercado, uma vez que a sociedade tem obtido mais valias relevantes na venda destes direitos.
O activo corrente do Grupo avolumou-se pelo incremento do saldo de acrscimos de rendimentos e gastos diferidos, mas tambm pelo aumento do valor em caixa e seus equivalentes em 30 de Junho de 2011.
O passivo total do Grupo ascende, em 30 de Junho de 2011, a 202.030m, o que representa um aumento de 26% relativamente a 30 de Junho do ano anterior. Este aumento ficou a dever-se ao crescimento do passivo corrente e do no corrente. Apesar deste aumento global, em termos de estruturao as dvidas de curto prazo representam um valor inferior, de 70% do total, sendo que, a 30 de Junho de 2010 representava 72%.

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Apesar da diminuio dos emprstimos bancrios, a divida financeira da sociedade aumentou, com a emisso de um novo emprstimo obrigacionista, no montante global de 10M.
Neste momento a sociedade detm dois emprstimos obrigacionista, um de 18M, com reembolso em 18 de Dezembro de 2012 e outro de 10M, cujo pagamento integral ser efectuado no dia 3 de Junho de 2014. De acordo com os resultados finais da operao, apurados pela Euronext Lisbon em Sesso Especial de Bolsa, realizada no dia 1 de Junho de 2011, foram recolhidas 2.954 ordens de subscrio que, no seu somatrio, corresponderam a um montante de aproximadamente a 96M. A comercializao da operao revelou-se um sucesso! Nunca numa emisso obrigacionista duma sociedade, desportiva ou no, a procura foi to elevada (correspondeu a 9,59 vezes o total da oferta), nem o coeficiente de rateio to baixo (0,101).
No entanto, no se deve olhar para o passivo individualmente, mas sim, para a capacidade que as empresas tm para pagar esse passivo. Um excelente indicador dessa capacidade o rcio Net Debt/EBITDA, que significa quantas vezes, ou em quantos anos que o Cash Flow econmico (EBITDA) do exerccio paga / amortiza a dvida financeira

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lquida da empresa. Sendo que a dvida financeira lquida da FC Porto Futebol, SAD , em 30 de Junho de 2011, de 76.410m, e o seu EBITDA de 37.009m, temos um Net Debt EBITDA de 2,06, o que, na opinio dos especialistas, significa um bom indicador, dado que apresenta um valor inferior a 3. Note-se que o valor apresentado para este mesmo rcio, para o exerccio findo em 30 de Junho de 2010, apresentava um valor de 2,72, superior ao actual, mas estando ainda dentro do considerado um valor razovel para a dvida financeira. Desta anlise conclui-se que, apesar de dvida financeira apresentar um valor relevante, os meios operacionais libertos pela sociedade no perodo em anlise permitem ter uma estrutura financeira equilibrada para cumprir com os seus compromissos de financiamento.
Como foi j referido, a sociedade encontra-se, em 30 de Junho de 2010, no mbito do disposto no artigo 35 do Cdigo das Sociedades Comerciais, com os seus capitais prprios, a nvel individual, a representarem menos de metade do capital social (23.319m).
Mesmo no atingindo o objectivo de cumprir o referido no artigo 35 do Cdigo das Sociedades Comerciais, a FC Porto Futebol, SAD tem vindo a incorporar resultados positivos no seu capital prprio, sendo convico do Conselho de Administrao que assim continuar a ser nos prximos exerccios, pelo que a sociedade dar cumprimento ao disposto no mesmo artigo.
Ainda assim, e no pressuposto de mais rapidamente dar cumprimento a esta obrigao, o Conselho de Administrao tem vindo a estudar e a implementar outras solues que possibilitem o reforo dos capitais prprios da sociedade. Como foi j comunicada ao mercado, o Grupo FC Porto deu incio ao projecto de implementao de um Modelo Operativo que tem por objectivo a especializao por funes de cada empresa do Grupo, de forma mais racional e eficiente. Deu incio de actividade, no dia 1 de Maro
de 2011, uma nova sociedade, a FC Porto Servios Partilhados, SA. Esta empresa, participada integralmente pelas empresas do universo FC Porto, tem como objecto a prestao de servios de assessoria empresarial, administrao e recursos humanos a todas as empresas do Grupo. Paralelamente est tambm a

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ser feita uma reflexo sobre se o actual Modelo Societrio e os Protocolos existentes
entre as empresas so os mais ajustados, tendo em conta o actual enquadramento econmico, financeiro e operacional. Assim, nessa reflexo, ser analisada a melhor forma de resolver a questo do artigo 35, sem prejudicar a eficincia operativa e de governo do Grupo.
O Conselho de Administrao, para alm de perspectivar a anlise deste assunto na Assembleia Geral de Accionistas para a aprovao das contas deste exerccio, poder tambm convocar uma Assembleia Geral Extraordinria, para discusso e aprovao das propostas que vierem a ser apresentadas, as quais podero passar pelas seguintes alternativas:
Reduo do capital social para montante no inferior ao capital prprio da sociedade;
Realizao pelos accionistas de entradas para reforo da cobertura do capital; e A conjugao das duas alternativas.

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PERFORMANCE INDIVIDUAL DAS EMPRESAS PERTENCENTES AO PERMETRO DE CONSOLIDAO
As contas at agora apresentadas expem a situao econmico-financeira da FC Porto Futebol, SAD de forma consolidada, ou seja, agregando as contas das cinco empresas que constituem o permetro de consolidao, lquido das transaces efectuadas entre elas.
Abaixo apresenta-se o desempenho individual de cada uma delas, antes de serem feitos os ajustamentos de consolidao:
O quadro acima demonstra que o resultado alcanado pela FC Porto Futebol, SAD de forma consolidada foi obtido quase exclusivamente pelo resultado individual da sociedade. As restantes empresas do permetro de consolidao obtiveram resultados negativos na poca em anlise, excepo da PortoSeguro. A PortoComercial foi influenciada negativamente pelo aumento dos seus custos com publicidade e perdas de imparidade de dvidas a receber, sendo este tambm o caso verificado na PortoEstdio.

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5. Outros Factos Ocorridos Durante o Exerccio
No mbito da emisso de obrigaes pela sociedade, procedeu-se ao pagamento dos juros do cupo n. 2 e n 3 das obrigaes FUTEBOL CLUBE DO PORTO SAD 2009-2012, a 20 de Dezembro de 2010 e 20 de Junho de 2011, respectivamente. O reembolso da operao ocorrer a 18 de Dezembro de 2012, conforme foi definido no prospecto da oferta pblica.
A FC Porto Futebol, SAD decidiu, em 28 de Dezembro de 2010, prolongar por mais uma poca desportiva, ou seja, at 30 de Junho de 2013, o contrato de trabalho que ligava a sociedade ao treinador da sua equipa principal de futebol, Andr Villas Boas.
No dia 15 de Maro, a FC Porto Futebol, SAD assinou um contrato de patrocnio com a Portugal Telecom, SGPS, SA, que vigorar at 30 de Junho de 2015, que garante sociedade proveitos globais mnimos de 14,6M e prmios variveis adicionais, dependentes da performance desportiva da equipa.
A 8 de Abril de 2011, a FC Porto Futebol, SAD e a PTV Publicidade de Portugal e Televiso S.A. (sociedade integrada no Grupo Controlinveste, que assume a posio contratual da Olivedesportos Publicidade, Televiso e Media, S.A.), prolongaram, at poca 2017/2018, o contrato cedncia, em regime de exclusividade, dos direitos de comunicao audiovisual, nacionais e internacionais, dos jogos do F.C.Porto disputados para a competio principal da Liga Portuguesa de Futebol Profissional na qualidade de equipa visitada. Como contrapartida deste acordo, a Futebol Clube do Porto Futebol, SAD garante proveitos globais de 82,8M.

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No dia 1 de Junho de 2011, em sesso especial de mercado regulamentado, foi apresentado o resultado da Oferta Pblica da Subscrio de Obrigaes FUTEBOL CLUBE DO PORTO SAD 2011-2014 A oferta era composta por 2.000.000 obrigaes, de valor nominal de 5 (montante global: 10.000.000), no entanto a procura ultrapassou os 19 milhes de obrigaes, o que significa que foi 9,59 vezes superior oferta, o que levou a um factor de rateio de cerca 0,10.
No dia 21 de Junho de 2011, o treinador Andr Villas Boas resolveu, sem justa causa, o contrato de trabalho desportivo em vigor com a FC Porto Futebol, SAD, tendo pago montante previsto na clusula de resciso do seu contrato de trabalho desportivo.
No mesmo dia 21 de Junho de 2011, a FC Porto Futebol, SAD celebrou um contrato de trabalho desportivo, vlido por duas pocas com o novo treinador da sua equipa principal, o Professor Vitor Manuel Oliveira Lopes Pereira,

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6. Factos Relevantes Ocorridos aps o Termo do Exerccio
A FC Porto Futebol, SAD decidiu, em 14 de Julho de 2011, prolongar por mais duas pocas desportivas, ou seja, at 30 de Junho de 2015, o contrato de trabalho que liga a sociedade ao seu jogador Radamel Falco, tendo alterado a sua clusula de resciso para 45M.
No dia 19 de Julho de 2011 a FC Porto Futebol, SAD chegou a acordo com o Santos Futebol Clube para a aquisio dos direitos de inscrio desportiva, e a totalidade dos direitos econmicos, do jogador profissional de futebol Danilo Luiz da Silva, pelo valor de 13M. O jogador assinou um contrato vlido por 5 pocas desportivas, com uma clusula de resciso de 50M.
A 23 de Julho de 2011, a FC Porto Futebol, SAD comprou, por 9,6M, os direitos desportivos e econmicos do jogador Alex Sandro Lobo Silva, ao Deportivo Maldonado SAD, tendo o atleta assinado um contrato de trabalho com a durao de 5 pocas desportivas e com uma clusula de resciso de 50M.
A FC Porto Futebol, SAD readquiriu, por 4M, 22,5% dos direitos econmicos do jogador Joo Moutinho ao Soccer Invest Fund Fundo Especial de Investimento Mobilirio Fechado, o qual gerido e representado pela MNF GESTO DE ACTIVOS SGFIM, SA, Fundo este ao qual a Mamers B.V. cedeu a sua posio contratual relativamente aos direitos econmicos que detinha sobre este atleta.
No dia 15 de Agosto, com concluso no dia seguinte, esta sociedade chegou a um acordo de princpio, com o Standard de Lige, para a aquisio dos direitos desportivos e econmicos do atleta Mangala e Defour, por 6,5M e 6M respectivamente. Ambos os jogadores assinaram um contrato vlido por 5 pocas desportivas, com clusulas de resciso de 50M.

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A FC Porto Futebol, SAD chegou a acordo com o Atletico de Madrid, no dia 18 de Agosto de 2011, para a venda dos direitos de inscrio desportiva dos jogadores profissionais de futebol Radamel Falcao e Ruben Micael, pelo valor de 40M e 5M respectivamente. O acordo relativo transferncia do Falcao envolve o pagamento de uma remunerao varivel, pelo que o montante global a receber poder atingir os 47M.
No dia 6 de Setembro de 2011, o C. A. Vlez Srsfield exerceu a opo de venda dos restantes 50% dos direitos econmicos do jogador Nicolas Otamendi, por 4M, concedidos por esta sociedade no contrato de aquisio dos direitos desportivos.
A FC Porto Futebol, SAD, a 3 de Outubro de 2011, prolongou por mais uma poca desportiva, ou seja, at 30 de Junho de 2016, o contrato de trabalho que liga a sociedade ao seu jogador lvaro Pereira, tendo-se mantido a sua clusula de resciso nos 30M.

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7. Perspectivas Futuras
A poca 2010/2011 ficar para sempre na memria como uma das mais bem conseguidas da nossa histria. J so tantas as vitrias e os ttulos, mas o FC Porto continua a ter capacidade de se reinventar e oferecer conquistas histricas aos seus adeptos.
Em 2011/2012 o FC Porto est de volta aos grandes palcos do futebol europeu, integrando o restrito lote de equipas com o privilgio de disputar a prova milionria, a UEFA Champions League, aps uma poca de consagrao como vencedor da UEFA Europa League, o que claramente atesta a competncia desta equipa para estar presente na alta roda do futebol.
Esta temporada comeou pela subida ao cargo de treinador principal, do adjunto da equipa tcnica anterior, vencedora de 4 trofus. Aps a sada de Villas Boas, a administrao da FC Porto Futebol, SAD apostou em Vitor Pereira, para liderar a equipa principal. Foram recrutados jovens atletas, de valor seguro, com qualidade e margem de progresso assinalvel. Estas valias e a ambio do tcnico principal sero determinantes para uma evoluo continuada e duradoura do plantel, e para chegarmos o mais longe possvel em todas as competies.
A Futebol Clube do Porto Futebol, SAD apresenta, pelo quinto ano consecutivo, resultados consolidados positivos, demonstrando a eficincia do rumo traado por esta sociedade na combinao do sucesso desportivo com eficincia econmica e financeira. O oramento da sociedade para 2011/2012 conta j com as mais valias das transferncias j realizada, com destaque para a do atleta Radamel Falcao, para o Atltico de Madrid, por 40M.
O objectivo para os prximos exerccios , como nunca deixar de o ser nesta sociedade, a aposta numa poltica desportiva que privilegia a procura incessante do sucesso, tanto a nvel interno como na Champions League, provando que possvel aliar o sucesso desportivo eficincia econmica.

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O FC Porto insiste em vencer, mas f-lo com sentido de responsabilidade, preservando os seus valores mais slidos e antecipando um futuro seguramente auspicioso.

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8.
Informao sobre aces prprias
A F.C. Porto Futebol, SAD detm, em termos de consolidado, 100 aces prprias, no valor de 499. Estas aces, com uma pequenssima representao no capital social da sociedade, so detidas pela PortoSeguro, sociedade no permetro de consolidao, detida em 90% pela F.C. Porto Futebol, SAD.
A PortoSeguro adquiriu as 100 aces no momento da constituio da SAD, em 1997, e desde a no alienou nem adquiriu mais nenhuma aco. Assim, a F.C. Porto Futebol, SAD detinha em termos de consolidado, tanto no incio como no final do perodo em anlise, 100 aces prprias, com o custo de aquisio de 500.
9. Declarao do rgo de Gesto
Nos termos do disposto na alnea c) do n 1 do artigo 245 do Cdigo dos Valores Mobilirios, os administradores da F.C. Porto Futebol, SAD, como responsveis pela sociedade, afirmam que, tanto quanto do seu conhecimento, a informao constante no relatrio de gesto, nas contas anuais e nos demais documentos de prestao de contas exigidos por lei ou regulamento, ainda que no tenham sido submetidos a aprovao em Assembleia-Geral, foi elaborada em conformidade com as normas internacionais de relato financeiro tal como adoptadas na Unio Europeia, dando uma imagem verdadeira e apropriada do activo e do passivo, da situao financeira e dos resultados do emitente e das empresas includas no permetro da consolidao, e que o relatrio de gesto expe fielmente a evoluo dos negcios, do desempenho e da posio do emitente e das empresas includas no permetro da consolidao e contm uma descrio dos principais riscos e incertezas com que se defrontam.

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Porto, 21 de Outubro de 2011
O Conselho de Administrao,
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Jorge Nuno Lima Pinto da Costa
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Adelino S e Melo Caldeira
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Angelino Cndido Sousa Ferreira
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Reinaldo da Costa Teles Pinheiro
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Jaime Eduardo Lamego Lopes

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B. Demonstraes Financeiras Consolidadas e Anexos 1. Demonstraes da Posio Financeira Consolidada

(montantes expressos em euros)

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2. Demonstraes Consolidadas dos Resultados por Naturezas


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3. Demonstraes Consolidadas do Rendimento Integral


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4. Demonstraes Consolidadas das Alteraes no Capital Prprio


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5. Demonstraes Consolidadas dos Fluxos de Caixa


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6. Notas s Demonstraes Financeiras Consolidadas 1. NOTA INTRODUTRIA
A Futebol Clube do Porto Futebol, S.A.D. (FCPorto, SAD ou Sociedade, com sede no Estdio do Drago, Via F.C. Porto, Entrada Poente, Piso 3, 4350-451 Porto, foi constituda em 30 de Julho de 1997 sendo a Empresa-me de um conjunto de empresas conforme indicado nas Nota 5 como Grupo FCP ("Grupo"). A sua actividade principal consiste na participao na modalidade de futebol em competies desportivas de carcter profissional, promoo e organizao de espectculos desportivos.
2.
PRINCIPAIS POLTICAS CONTABILSTICAS
As principais polticas contabilsticas adoptadas na preparao das demonstraes financeiras consolidadas so como segue:
2.1 BASES DE APRESENTAO As demonstraes financeiras consolidadas anexas foram preparadas no pressuposto da continuidade das operaes a partir dos livros e registos contabilsticos das empresas includas na consolidao, mantidos de acordo de acordo as Normas Internacionais de Relato Financeiro, tal como adoptadas pela Unio Europeia, em vigor para exerccios econmicos iniciados em 1 de Julho de 2010. Devem entender-se como fazendo parte daquelas normas, as Normas Internacionais de Relato Financeiro (IFRS International Financial Reporting Standards) emitidas pelo International Accounting Standard Board (IASB), as Normas Internacionais de Contabilidade (IAS), emitidas pelo International Accounting Standards Committee (IASC) e respectivas interpretaes IFRIC e SIC, emitidas, respectivamente, pelo International Financial Reporting Interpretation Committee (IFRIC) e pelo Standing Interpretation Committee (SIC), que tenham sido adoptadas pela Unio Europeia. De ora em diante, o conjunto daquelas normas e interpretaes sero designados genericamente por IAS/IFRS. As demonstraes financeiras intercalares foram apresentadas, trimestralmente, de acordo com IAS 34 Relato Financeiro Intercalar. Durante o exerccio findo em 30 de Junho de 2011, no ocorreram alteraes de polticas contabilsticas face s apresentadas nas demonstraes financeiras consolidadas em 30 de Junho de 2010. As seguintes normas, interpretaes, emendas e revises aprovadas (endorsed) pela Unio Europeia tm aplicao obrigatria nos exerccios econmicos iniciados em ou aps 1 de Janeiro de 2010, logo aplicveis pela primeira vez no exerccio findo em 30 de Junho de 2011, como segue:

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Data de eficcia (exerccios iniciados em ou aps)
Norma/Interpretao
Revises da IFRS 1 Adopo pela primeira vez das normas internacionais de relato financeiro IFRS 1 Emendas (Isenes adicionais)
1-Jan-10
Esta norma foi revista no sentido de agrupar as vrias emendas que foram ocorrendo desde a sua primeira verso. Esta emenda vem contemplar um conjunto adicional de isenes na aplicao retrospectiva, nomeadamente ao nvel de activos resultantes da explorao de recursos minerais, de responsabilidades de descomissionamento e da aplicao dos requisitos da IFRIC 4. Esta emenda vem clarificar alguns aspectos relacionados com pagamentos com base em aces liquidados financeiramente no seio de grupos empresariais. Esta interpretao vem introduzir regras de reconhecimento e mensurao por parte do operador privado envolvido na prestao de servios de construo de infraestruturas e de operao no mbito de concesses do tipo pblico-para-privado. Esta interpretao vem abordar a forma para avaliar se um acordo de construo de um imvel est no mbito da IAS 11 Contratos de construo ou no mbito da IAS 18 Rdito e como o correspondente rdito deve ser reconhecido. 1Este processo envolveu a reviso de 12 normas contabilsticas. Esta emenda vem simplificar as obrigaes de divulgao de comparativos relativamente a instrumentos financeiros na adopo pela primeira vez das IFRS.
1-Jan-10
IFRS 2 Emenda (Transaces de pagamentos com base em aces entre entidades do mesmo grupo) IFRIC 12 Acordos concesso de servios de
1-Jan-10
1-Jan-10
IFRIC 15 Acordos para a construo de imveis
1-Jan-10
Melhoramentos das internacionais de financeiro 2009
normas relato
Vrias (usualmente Jan-10) 1-Jul-10
IFRS 1 Emenda (Iseno limitada da obrigao de apresentar divulgaes comparativas de acordo com a IFRS 7 para os adoptantes pela primeira vez) IAS 32 Emenda (Classificao das emisses de direitos) IFRIC 19 Extino de passivos financeiros atravs de instrumentos de capital prprio
1-Fev-10
Esta emenda vem clarificar em que condies os direitos emitidos podem ser classificados como instrumentos de capital prprio. Esta interpretao vem fornecer orientaes sobre a contabilizao das transaces em que os termos de um passivo financeiro so renegociados e resultam numa emisso pela entidade de instrumentos de capital prprio em favor de um seu credor com a resultante extino da totalidade ou de parte desse passivo financeiro.
1-Jul-10

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No foram produzidos efeitos significativos nas demonstraes financeiras do Grupo no exerccio findo em 30 de Junho de 2011, decorrente da adopo das normas, interpretaes, emendas e revises acima referidas. As seguintes normas, interpretaes, emendas e revises, com aplicao obrigatria em exerccios econmicos futuros, foram, at data de aprovao destas demonstraes financeiras, aprovadas (endorsed) pela Unio Europeia: Data de eficcia (exerccios Norma/Interpretao iniciados em ou aps) IAS 24 Divulgaes de 1-Jan-11 Esta reviso vem trazer algumas partes relacionadas clarificaes relacionadas com as (reviso) divulgaes a efectuar de partes relacionadas, em particular no tocante a entidades ligadas administrao pblica. IFRIC 14 Emenda (Prpagamento de um 1-Jan-11 requisito de financiamento mnimo) Esta emenda vem suprimir uma consequncia no intencional decorrente do tratamento de prpagamentos de futuras contribuies em circunstncias em que aplicvel um requisito de financiamento mnimo.
Estas normas apesar de aprovadas (endorsed) pela Unio Europeia, no foram adoptadas pelo Grupo no exerccio findo em 30 de Junho de 2011, em virtude de a sua aplicao no ser ainda obrigatria. No so estimados impactos significativos nas demonstraes financeiras decorrentes da adopo das mesmas. As seguintes normas, interpretaes, emendas e revises, com aplicao obrigatria em exerccios econmicos futuros, no foram, at data de aprovao destas demonstraes financeiras, aprovadas (endorsed) pela Unio Europeia:
Data de eficcia (exerccios iniciados em ou aps) Esta emenda vem restringir o mbito de aplicao da IAS 27 s demonstraes financeiras separadas. Os requisitos s demonstraes financeiras consolidadas sero includos na nova norma IFRS 10 Demonstraes Financeiras
Norma/Interpretao
IAS 27 Emenda (Restrio do mbito de aplicao da norma s demonstraes financeiras separadas)
1-Jan-13

_______________________________________________________________________________ Consolidadas. Esta norma requer que, quando uma entidade prepare demonstraes financeiras separadas os investimentos em subsidirias, associadas e entidades conjuntamente controladas sejam registados ao custo ou de acordo com a IFRS 9 Instrumentos Financeiros. Esta norma tambm regulamenta o reconhecimento de dividendos, certas reorganizaes empresariais e inclui uma srie de requisitos ao nvel das divulgaes. IAS 28 Investimentos em Associadas e Joint Ventures 1-Jan-13 Esta norma substitui a anterior norma IAS 28 Investimentos em Associadas e regulamenta a contabilizao dos investimentos em associadas e define os requisitos para a aplicao do mtodo de equivalncia patrimonial. Esta norma define ainda o termo de influncia significativa e prescreve como os investimentos em associadas e joint ventures devem ser testados por imparidade. Esta norma aborda os requisitos para a classificao e mensurao dos activos financeiros como segue: (i) Os activos financeiros podem ser classificados em duas categorias: ao custo amortizado ou ao justo valor. Esta deciso ser efectuada no momento inicial de reconhecimento dos activos financeiros. A sua classificao depende de como uma entidade apresenta no modelo de gesto do negcio esses activos financeiros e as caractersticas contratuais dos fluxos financeiros associados a cada activo financeiro; (ii) apenas podem ser mensurados ao custo amortizado os instrumentos de dvida cujos fluxos financeiros contratados representam apenas capital e juros, isto , que contenham caractersticas bsicas de dvida, e para os quais uma entidade no modelo de gesto do negcio apresenta esses activos financeiros com o objectivo de capturar apenas esses fluxos financeiros. Todos os outros instrumentos de dvida so reconhecidos ao justo valor; (iii) os investimentos em instrumentos de capital emitidos por terceiras entidades so reconhecidos ao justo valor atravs de resultados. Contudo, uma entidade poder irrevogavelmente eleger instrumentos de capital para os quais as variaes de justo valor e as mais ou menos valias realizadas so reconhecidas em reservas de justo valor. Os ganhos e perdas a reconhecidos no podem ser reciclados por resultados. Esta deciso discricionria no implicando que todos os
IFRS 9 Instrumentos financeiros (2010)
1-Jan-13

_______________________________________________________________________________ instrumentos de capital assim sejam tratados. Os dividendos recebidos so reconhecidos em resultados do exerccio; (iv) A excepo para deter investimentos em instrumentos de capital cujo justo valor no possa ser determinado com fiabilidade e derivados relacionados, prevista na IAS 39, no permitida na IFRS 9 e (v) as alteraes ao justo valor atribuveis ao risco de crdito dos passivos financeiros classificados na categoria de Opo de justo valor (Fair Value option) sero reconhecidas em OCI. As restantes variaes de justo valor associadas a estes passivos financeiros sero reconhecidas em resultados. Os montantes registados em OCI nunca podero ser transferidos para resultados. IFRS 10 Demonstraes financeiras consolidadas 1-Jan-13 Esta norma requer que a empresa me apresente demonstraes financeiras consolidadas como uma nica entidade econmica, substituindo os requisitos anteriormente contidos nas normas IAS 27 Demonstraes Financeiras Consolidadas e Separadas e SIC 32 Consolidao Entidades com Finalidade Especial. A norma identifica os princpios de controlo, determina como identificar se um investidor controla uma subsidiria e se a dever consolidar e estabelece os princpios para a preparao das demonstraes financeiras consolidadas. Esta norma introduz um modelo nico de consolidao para todas as entidades baseadas na definio de controlo independentemente da natureza da subsidiria. De acordo com a IFRS 10 a assuno de controlo baseada: (i) no poder sobre a subsidiria; (ii) exposio ou direitos a retornos variveis que resultem do envolvimento com a subsidiria e (iii) na capacidade de usar o poder sob a subsidiria para afectar o montante de retornos.
IFRS 11 Acordos conjuntos
1-Jan-13
Esta norma substitui a IAS 31 Empreendimentos conjuntos. Requer que uma parte defina qual o tipo de acordo conjunto em que est envolvida atravs da avaliao dos seus direitos e obrigaes e contabiliz-los de acordo com os mesmos. Os acordos conjuntos podem tomar a forma de operaes conjuntas ou empreendimentos conjuntos. Esta norma vem expor o conjunto de divulgaes que permita aos utilizadores das demonstraes financeiras avaliar a natureza e os riscos
IFRS 12 Divulgaes sobre participaes noutras entidades
1-Jan-13

_______________________________________________________________________________ associados a participaes noutras entidades e o seu efeito na demonstrao da posio financeira, demonstrao dos resultados e demonstrao dos fluxos de caixa. De uma forma global os requisitos ao nvel das divulgaes podem ser resumidos nas seguintes categorias: (i) assunes e julgamentos significativos, (ii) participaes em subsidirias, (iii) participaes em acordos conjuntos e associadas e (iv) participaes em entidades estruturadas no consolidadas. IFRS 13 Mensurao de justo valor 1-Jan-13 Esta norma vem substituir as orientaes existentes nas diversas normas IFRS relativamente mensurao de justo valor. Esta norma aplicvel quando outra norma IFRS requer ou permite mensuraes ou divulgaes de justo valor. A norma prev uma hierarquia ao nvel da classificao dessas mensuraes: (i) nvel 1 preos cotados em mercados activos para activos e passivos idnticos e que a entidade possa aceder na data de mensurao; (ii) nvel 2 - inputs que no preos cotados em mercados activos e que sejam observveis directa ou indirectamente e (iii) nvel 3 - inputs no observveis. Esta emenda vem exigir um maior nmero de divulgaes relativamente a actividades fora da demonstrao da posio financeira. Esta emenda fornece uma presuno de que a recuperao de activos mensurados ao justo valor de acordo com a IAS 40 ser realizada atravs da venda. Esta emenda fornece orientaes de como as entidades devem apresentar as suas demonstraes financeiras de acordo com as normas IFRS aps um perodo em que no as puderam apresentar pelo facto da sua moeda funcional estar sujeita a hiperinflao severa. Adicionalmente esta emenda substitui a referncia data fixa de 1 de Janeiro de 2004 pela data de transio para as IFRS. Esta emenda vem exigir novos requisitos para penses, outros benefcios ps reforma e benefcios de resciso. Esta emenda vem requerer as seguintes alteraes: (i) os itens que compem o Outro Rendimento Integral e que futuramente sero
IFRS 7 Emenda (actividades fora do balano)
1-Jul-11
IAS 12 Emenda (recuperao de activos por impostos diferidos)
1-Jan-12
IFRS 1 Emenda (Hiperinflao e remoo de datas fixas para os First-time Adopters)
1-Jul-11
IAS 19 Emenda (2011)
1-Jan-13
IAS 1 Emenda (apresentao dos itens no Rendimento integral)
1-Jul-12

_______________________________________________________________________________ reconhecidos em resultados do exerccio so apresentados separadamente; (ii) alterao da nomenclatura para Demonstrao dos Resultados e Outro Rendimento Integral. A opo de apresentao dos resultados do exerccio e do Outro Rendimento Integral em duas demonstraes separadas manter-se-.
Estas normas no foram ainda aprovadas (endorsed) pela Unio Europeia e, como tal, no foram adoptadas pelo Grupo no exerccio findo em 30 de Junho de 2011, em virtude de a sua aplicao no ser ainda obrigatria. No so estimados impactos significativos nas demonstraes financeiras decorrentes da adopo das mesmas.
2.2 BASES DE CONSOLIDAO As bases de consolidao usadas pelo Grupo na preparao das suas demonstraes financeiras consolidadas so as seguintes: a) Investimentos financeiros em empresas do Grupo As participaes financeiras em empresas nas quais o Grupo detenha, directa ou indirectamente, mais de 50% dos direitos de voto em Assembleia Geral de Accionistas ou detenha o poder de controlar as suas polticas financeiras e operacionais (definio de controlo utilizada pelo Grupo), so includas nas demonstraes financeiras consolidadas pelo mtodo de consolidao integral. O capital prprio e o resultado lquido destas empresas correspondente participao de terceiros nas mesmas, apresentado separadamente no balano consolidado e na demonstrao dos resultados consolidada nas rubricas Interesses sem controlo. As empresas includas nas demonstraes financeiras pelo mtodo de consolidao integral encontram-se detalhadas na Nota 5. Sempre que necessrio e quando considerado relevante, so efectuados ajustamentos s demonstraes financeiras das filiais para adequar as suas polticas contabilsticas s adoptadas pelo Grupo. Os saldos e transaces entre empresas do Grupo so eliminados no processo de consolidao. b) Diferenas de consolidao As diferenas entre o custo de aquisio dos investimentos em empresas do Grupo e o justo valor dos activos e passivos identificveis dessas empresas data da sua aquisio, se positivas, so registadas na rubrica Diferenas de consolidao (Nota 10). O valor das diferenas de consolidao no amortizado, sendo testado anualmente para verificar se existem perdas por imparidade. A quantia recupervel determinada com base nos planos de negcio elaborados pela gesto do Grupo ou por relatrios de avaliao elaborados por entidades independentes. As perdas

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por imparidade das diferenas de consolidao constatadas no perodo so registadas na demonstrao dos resultados do perodo na rubrica Provises e perdas por imparidade. As perdas por imparidade relativas a diferenas de consolidao no podem ser revertidas.
2.3 PRINCIPAIS CRITRIOS VALORIMTRICOS Os principais critrios valorimtricos usados pelo Grupo na preparao das suas demonstraes financeiras consolidadas, so os seguintes: a) Activos tangveis Os activos tangveis adquiridos at 1 de Julho de 2004 (data de transio para as IFRS), encontram-se registados ao seu deemed cost, o qual corresponde ao custo de aquisio, deduzido das amortizaes acumuladas e de perdas por imparidade at ento registadas. Os activos tangveis adquiridos aps aquela data encontram-se registados ao custo de aquisio, deduzido das correspondentes amortizaes e das perdas por imparidade acumuladas. As amortizaes so calculadas, aps o incio de utilizao dos bens, pelo mtodo das quotas constantes em conformidade com o perodo de vida til estimado para cada grupo de bens. Para os principais grupos de bens, o perodo de vida til estimado varia entre: Equipamento bsico 4 e 10 anos Equipamento de transporte 3 e 8 anos Equipamento administrativo 3 e 8 anos As despesas de conservao e reparao que no aumentem a vida til dos activos nem resultem em benfeitorias ou melhorias significativas nos elementos dos activos tangveis so registadas como custo no exerccio em que so incorridas. As mais ou menos-valias resultantes da venda ou abate do activo tangvel so determinadas como a diferena entre o preo de venda e o valor lquido contabilstico na data de alienao ou abate, sendo registadas na demonstrao dos resultados nas rubricas Outros proveitos ou Outros custos. b) Activos intangveis - Valor do plantel O saldo da rubrica Activo intangveis - Valor do plantel inclui os custos associados aquisio dos direitos de inscrio desportiva dos jogadores (passes) incluindo encargos com servios de intermediao, bem como os encargos com o prmio de assinatura do contrato de trabalho desportivo pago aos jogadores, e com os denominados prmios de fidelizao, nos termos da Lei n 103/97 de 13 de Setembro.

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Nas situaes em que a percentagem do passe detida inferior a 100% (ver Nota 8) significa que apesar da Sociedade deter integralmente o direito de inscrio desportiva, celebrou com entidade terceira um contrato de associao de interesses econmicos que consubstancia uma parceria de investimento, resultando na partilha proporcional dos resultados inerentes s transaces daqueles direitos. Caso se estime uma perda no valor de realizao (perda por imparidade) dos direitos de inscrio desportiva de jogadores, o correspondente efeito registado na demonstrao dos resultados do exerccio, na rubrica Amortizaes e perdas de imparidade com passes de jogadores. A identificao e quantificao destas perdas de imparidade inclui o valor lquido contabilstico dos direitos de inscrio desportiva dos jogadores, data de 30 de Junho de 2011, cujos contratos de trabalho tenham sido rescindidos at data de aprovao destas demonstraes financeiras. Os encargos com a renovao dos contratos de trabalho desportivo celebrados com os jogadores, so igualmente registados na rubrica Activos intangveis - Valor do plantel, sendo apurado um novo valor lquido contabilstico do passe dos jogadores, o qual amortizado em funo do novo perodo do contrato de trabalho. Os montantes includos na rubrica Activo intangveis - Valor do plantel so amortizados em funo da durao dos direitos de inscrio desportiva, os quais esto associados ao prazo dos contratos celebrados entre os jogadores e a Sociedade, de acordo com a Lei n103/97 de 13 de Setembro. Emprstimos de jogadores Os encargos com a aquisio dos direitos de inscrio desportiva de jogadores cuja utilizao desportiva cedida temporariamente pela Sociedade a clubes terceiros mantm-se registados na rubrica Activos intangveis - Valor do plantel e continuam a ser amortizados de acordo com o nmero de anos em que se vencem aqueles direitos, conforme o contrato de trabalho desportivo, na medida em que se considera a valorizao potencial do passe do jogador enquanto jogador que actua por outro clube, no mbito da acima referida cedncia temporria. Caso se estime uma perda no valor de realizao (perda de imparidade) de jogadores emprestados at ao trmino do respectivo perodo do contrato, nomeadamente nas situaes em que o jogador se encontra emprestado no ltimo ano do contrato de trabalho, registado o correspondente efeito na demonstrao dos resultados do exerccio, na rubrica Amortizaes e perdas de imparidade com passes de jogadores. c) Outros activos intangveis Os activos intangveis que no os relativos ao Valor do plantel encontram-se registados ao custo de aquisio, deduzido das amortizaes e das perdas por

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imparidade acumuladas. Os activos intangveis s so reconhecidos se for provvel que deles advenham benefcios econmicos futuros para o Grupo, sejam controlveis pelo Grupo e se possa medir razoavelmente o seu valor. As amortizaes so calculadas, aps o momento em que os bens se encontram disponveis para uso, pelo mtodo das quotas constantes em conformidade com o perodo de vida til estimado (Nota 7). d) Locao financeira e aluguer de longa durao Os activos tangveis adquiridos mediante contratos de locao financeira, bem como as correspondentes responsabilidades, so contabilizados pelo mtodo financeiro, quando cumprem com os requisitos da IAS 17 Locaes. De acordo com este mtodo, o custo do activo registado no activo tangvel, a correspondente responsabilidade registada no passivo e os juros includos no valor das rendas e a amortizao do activo, calculada conforme descrito na Nota 2.3.a), so registados como custos na demonstrao dos resultados do exerccio a que respeitam. As rendas de aluguer de longa durao referentes a bens adquiridos neste regime so reconhecidas como custo na demonstrao dos resultados do exerccio a que respeitam. A classificao das locaes financeiras ou operacionais realizada em funo da substncia dos contratos em causa e no da sua forma. Nas locaes consideradas como operacionais, as rendas devidas so reconhecidas como custo na demonstrao dos resultados numa base linear durante o perodo do contrato de locao. e) Imparidade dos activos no correntes, excepto Diferenas de consolidao So efectuados testes de imparidade sempre que seja identificado um evento ou alterao nas circunstncias que indiquem que o montante pelo qual um activo se encontra registado possa no ser recuperado. Sempre que o montante pelo qual um activo se encontra registado superior sua quantia recupervel, reconhecida uma perda por imparidade, registada na demonstrao dos resultados na rubrica Provises e perdas por imparidade, excluindo passes de jogadores. A quantia recupervel a mais alta entre o preo de venda lquido e do valor de uso. O preo de venda lquido o montante que se obteria com a alienao do activo, numa transaco entre entidades independentes e conhecedoras, deduzido dos custos directamente atribuveis alienao. O valor de uso o valor presente dos fluxos de caixa futuros estimados que so esperados que surjam do uso continuado do activo e da sua alienao no final da sua vida til. A quantia recupervel estimada para cada activo, individualmente.

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A reverso de perdas por imparidade reconhecidas em perodos anteriores registada quando se conclui que as perdas por imparidade reconhecidas anteriormente j no existem ou diminuram. Esta anlise efectuada sempre que existam indcios que a perda de imparidade anteriormente reconhecida tenha revertido. A reverso das perdas por imparidade reconhecida na demonstrao dos resultados na rubrica Outros proveitos. Esta reverso da perda por imparidade efectuada at ao limite da quantia que estaria reconhecida (lquida de amortizao ou depreciao) caso a perda por imparidade no tivesse sido registada em perodos anteriores. f) Encargos financeiros com emprstimos obtidos Os encargos financeiros relacionados com emprstimos obtidos so reconhecidos como custo na demonstrao dos resultados do exerccio de acordo com o princpio da especializao dos exerccios. g) Inventrios As mercadorias e matrias-primas encontram-se registadas ao custo de aquisio ou ao valor realizvel lquido, dos dois o mais baixo, utilizando-se o custo mdio como mtodo de custeio. As diferenas entre o custo e o respectivo valor de realizao dos inventrios, no caso deste ser inferior ao custo, so registadas como custos operacionais na rubrica Custo das mercadorias vendidas. h) Provises As provises so reconhecidas quando, e somente quando, o Grupo tem uma obrigao presente (legal ou implcita) resultante de um evento passado, seja provvel que para a resoluo dessa obrigao ocorra uma sada de recursos e o montante da obrigao possa ser razoavelmente estimado. As provises so revistas na data de cada demonstrao da posio financeira e so ajustadas de modo a reflectir a melhor estimativa a essa data. i) Instrumentos financeiros i) Investimentos Os investimentos, quando existem, classificam-se como segue: - Investimentos detidos at ao vencimento - Investimentos mensurados ao justo valor atravs de resultados - Investimentos disponveis para venda Os investimentos detidos at ao vencimento so classificados como Investimentos no correntes, excepto se o seu vencimento for inferior a 12

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meses da data da demonstrao da posio financeira, sendo registados nesta rubrica os investimentos com maturidade definida para os quais o Grupo tem inteno e capacidade de os manter at essa data. Os investimentos mensurados ao justo valor atravs de resultados incluem os investimentos detidos para negociao que o Grupo adquira tendo em vista a sua alienao num curto perodo de tempo, sendo classificados na demonstrao da posio financeira consolidada como Investimentos correntes. O Grupo classifica como investimentos disponveis para venda os que no so enquadrveis como investimentos mensurados ao justo valor atravs de resultados nem como investimentos detidos at maturidade. Estes activos so classificados como activos no correntes, excepto se houver inteno de os alienar num perodo inferior a 12 meses da data da demonstrao da posio financeira. Todas as compras e vendas destes investimentos so reconhecidas data da assinatura dos respectivos contratos de compra e venda, independentemente da data de liquidao financeira. Os investimentos so inicialmente registados pelo seu valor de aquisio que corresponde ao justo valor do preo pago, incluindo despesas de transaco. Os investimentos que no sejam cotados e para os quais no seja possvel estimar com fiabilidade o seu justo valor, so mantidos ao custo de aquisio deduzido de eventuais perdas por imparidade. ii) Clientes e Outros devedores As contas a receber no correntes so registadas ao custo amortizado utilizando o mtodo da taxa efectiva e deduzidos de eventuais perdas de imparidade. As contas a receber correntes so apresentadas na demonstrao da posio financeira consolidada, deduzidas de eventuais perdas de imparidade, e so registadas pelo seu valor nominal, excepto quando o impacto do desconto for material, situao em que so registadas ao custo amortizado utilizando o mtodo da taxa efectiva. Os proveitos financeiros so calculados de acordo com a taxa de juro efectiva, excepto para os valores a receber de muito curto prazo cujos valores a reconhecer seriam imateriais. As contas a receber so classificadas como activos correntes, excepto nos casos em que a maturidade superior a 12 meses da data da demonstrao da posio financeira, as quais se classificam como no correntes. Estes activos financeiros esto includos nas classes identificadas na Nota 11.

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As perdas por imparidade so registadas na sequncia de eventos ocorridos que indiquem, objectivamente e de forma quantificvel, que a totalidade ou parte do saldo em dvida no ser recebido. Para tal, cada empresa do Grupo tem em considerao informao que demonstre que: - a contraparte apresenta dificuldades financeiras significativas; - se verifiquem atrasos significativos nos pagamentos por parte da contraparte; - se torna provvel que o devedor v entrar em liquidao ou em reestruturao financeira. iii) Passivos financeiros e Instrumentos de capital prprio Os passivos financeiros e os instrumentos de capital prprio so classificados de acordo com a substncia contratual da transaco. So considerados instrumentos de capital prprio os que evidenciam um interesse residual nos activos do Grupo aps deduo dos passivos, sendo registados pelo valor recebido, lquido dos custos suportados com a sua emisso. iv) Emprstimos Os emprstimos so registados no passivo pelo seu valor nominal recebido, lquido dos custos de transaco que sejam directamente atribuveis emisso desses passivos. Os encargos financeiros so calculados de acordo com a taxa de juro efectiva e contabilizados na demonstrao dos resultados do exerccio, de acordo com o princpio da especializao dos exerccios. v) Fornecedores e Outros credores As contas a pagar no correntes so registadas ao custo amortizado utilizando o mtodo da taxa efectiva. As contas a pagar, correntes, so registadas pelo seu valor nominal, excepto quando o efeito do desconto considerado material, situao em que so registadas utilizando o mtodo da taxa efectiva. Os custos financeiros so calculados de acordo com a taxa de juro efectiva, excepto para os valores a pagar de muito curto prazo cujos valores a reconhecer seriam imateriais. As contas a pagar so classificadas como passivos correntes, excepto nos casos em que a maturidade superior a 12 meses da data da demonstrao da posio financeira, as quais se classificam como no correntes. Estes passivos financeiros esto includos nas classes identificadas na Nota 20.

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vi) Letras descontadas Os saldos a receber de clientes titulados por letras descontadas e no vencidas data de cada demonstrao da posio financeira so reconhecidos na demonstrao da posio financeira at ao momento do recebimento das mesmas. vii) Caixa e equivalentes de caixa Os montantes includos na rubrica de Caixa e equivalentes de caixa correspondem aos valores de caixa, depsitos bancrios, depsitos a prazo e outras aplicaes de tesouraria, vencveis a menos de trs meses e que possam ser imediatamente mobilizveis sem risco significativo de alterao de valor. Ao nvel da demonstrao consolidada dos fluxos de caixa, a rubrica Caixa e equivalentes de caixa compreende tambm os descobertos bancrios includos na rubrica do passivo corrente Emprstimos bancrios. viii) Mtodo da taxa de juro efectiva O mtodo da taxa de juro efectiva o mtodo utilizado para clculo do custo amortizado de um activo ou passivo financeiro e para efectuar a alocao de proveitos ou custos at maturidade do instrumento financeiro.
j) Activos e passivos contingentes Os activos contingentes so possveis activos que surgem de acontecimentos passados e cuja existncia somente ser confirmada pela ocorrncia, ou no, de um ou mais eventos futuros, incertos e no totalmente sob o controlo do Grupo. Os activos contingentes no so reconhecidos nas demonstraes financeiras mas unicamente objecto de divulgao quando provvel a existncia de um benefcio econmico futuro. Os passivos contingentes so definidos pelo Grupo como: (i) obrigaes possveis que surjam de acontecimentos passados e cuja existncia somente ser confirmada pela ocorrncia, ou no, de um ou mais acontecimentos futuros, incertos e no totalmente sob o controlo do Grupo; ou (ii) obrigaes presentes que surjam de acontecimentos passados mas que no so reconhecidas porque no provvel que um exfluxo de recursos que incorpore benefcios econmicos seja necessrio para liquidar a obrigao ou a quantia da obrigao no pode ser mensurada com suficiente fiabilidade. Os passivos contingentes no so reconhecidos nas demonstraes financeiras do Grupo, sendo os mesmos objecto de divulgao, a menos que a possibilidade de

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uma sada de fundos afectando benefcios econmicos futuros seja remota, caso este em que no so sequer objecto de divulgao. k) Impostos sobre o rendimento A partir do exerccio findo em 30 de Junho de 2007, inclusive, o grupo de sociedades abaixo mencionadas, dominado pela Futebol Clube do Porto Futebol, S.A.D. tributado de acordo com o Regime Especial de Tributao de Grupo de Sociedades (RETGS), com excepo da empresa Porto Seguro Sociedade Mediadora de Seguros do Porto, Lda. que apenas passou a integrar o grupo fiscal no exerccio findo em 30 de Junho de 2009. As empresas includas no grupo fiscal, a 30 de Junho de 2011, tributado de acordo com o RETGS so as seguintes: Futebol Clube do Porto Futebol, S.A.D. PortoComercial Sociedade de Comercializao, Licenciamento Sponsorizao, S.A. PortoEstdio, Gesto e Explorao de Equipamentos Desportivos, S.A. PortoSeguro - Sociedade Mediadora de Seguros do Porto, Lda.
O imposto sobre o rendimento do exerccio calculado com base nos resultados tributveis das empresas includas na consolidao e considera a tributao diferida. De acordo com a legislao em vigor, as declaraes fiscais das empresas includas na consolidao esto sujeitas a reviso e correco por parte da Administrao Tributria durante um perodo de quatro anos (cinco anos para a Segurana Social), excepto quando tenha havido prejuzos fiscais, tenham sido concedidos benefcios fiscais, ou estejam em curso inspeces, reclamaes ou impugnaes, casos estes em que, dependendo das circunstncias, os prazos so alongados ou suspensos. Alm do referido na Nota 22 no que diz respeito a inspeces, reclamaes e impugnaes em curso, a situao fiscal relativa aos exerccios findos em 30 de Junho de 2008 a 30 de Junho de 2011 poder ainda a vir a ser sujeita a reviso e eventuais correces. A Administrao da Empresa-me e das suas filiais entende que eventuais correces resultantes de reviso por parte da Administrao Tributria situao fiscal e para-fiscal das empresas, em relao aos exerccios em aberto, no devero ter um efeito significativo nas demonstraes financeiras consolidadas anexas. Nos termos do artigo 88 do Cdigo do Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Colectivas, as empresas do Grupo encontram-se sujeitas adicionalmente a tributao autnoma sobre um conjunto de encargos s taxas previstas no artigo mencionado. Os impostos diferidos so calculados com base no mtodo da responsabilidade da demonstrao da posio financeira e reflectem as diferenas temporrias entre o

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montante dos activos e passivos para efeitos de reporte contabilstico e os respectivos montantes para efeitos de tributao. Os activos e passivos por impostos diferidos so calculados e anualmente avaliados utilizando as taxas de tributao em vigor ou anunciadas para estarem em vigor data expectvel da reverso das diferenas temporrias. Os activos por impostos diferidos so reconhecidos unicamente quando existem expectativas razoveis de lucros fiscais futuros suficientes para a sua utilizao, ou nas situaes em que existam diferenas temporrias tributveis que compensem as diferenas temporrias dedutveis no perodo da sua reverso. No final de cada perodo efectuada uma reviso desses impostos diferidos, sendo os mesmos reduzidos sempre que deixe de ser provvel a sua utilizao futura. l) Rdito e especializao dos exerccios O rdito registado pelo justo valor dos activos recebidos ou a receber, lquido de descontos.
i) Vendas
O rdito proveniente de vendas de mercadorias (produtos de merchandising) apenas reconhecido na demonstrao dos resultados quando: (i) so transferidos para o comprador os riscos e vantagens significativos da propriedade dos activos; (ii) no seja mantido um envolvimento continuado de gesto com grau geralmente associado com a posse ou o controlo efectivo dos activos vendidos; (iii) a quantia do rdito pode ser fiavelmente mensurada; (iv) seja provvel que os benefcios econmicos associados com as transaces fluam para o Grupo; e (v) os custos incorridos ou a serem incorridos referentes transaco possam ser fiavelmente mensurados. As vendas so reconhecidas lquidas de impostos, descontos e outros custos, incluindo comisses inerentes sua concretizao, pelo justo valor do montante recebido ou a receber.
ii) Alienao dos direitos de inscrio desportiva dos jogadores
Os resultados provenientes da alienao dos direitos de inscrio desportiva de jogadores (passe) so registados em rubrica individualizada da demonstrao dos resultados denominada (Custos)/proveitos com transaces de passes de jogadores, pelo montante total da transaco deduzido do valor lquido contabilstico do respectivo passe e de outras despesas incorridas, incluindo custos com servios de intermediao e encargos com responsabilidades com o mecanismo de solidariedade. Sempre que relevante, considerado na determinao do valor da transaco, o efeito da actualizao financeira dos montantes a receber no futuro. O reconhecimento do rdito efectuado apenas no perodo em que se considere estarem substancialmente transferidos os riscos e benefcios dos direitos desportivos inerentes aos passes de jogadores.

_______________________________________________________________________________ iii) Contratos de associao de interesses econmicos
Os proveitos resultantes de celebrao de contratos de associao de interesses econmicos que consubstanciem uma parceria de investimento, como mencionado na alnea b), so registados na demonstrao dos resultados ou no passivo, conforme as referidas transaces evidenciem, em funo do definido contratualmente, que os riscos e benefcios significativos tenham sido efectivamente transferidos, ou no, respectivamente.
iv) Prmios de participao em competies europeias
Os prmios fixos relativos obteno do direito de participao na UEFA Champions League so registados no exerccio em que aquele direito de acesso garantido, os quais so independentes da performance desportiva que se vier a verificar nessa competio. Os encargos associados, nomeadamente, prmios da equipa tcnica e jogadores so igualmente registados no exerccio em que o direito de acesso garantido. Os prmios variveis em funo da performance desportiva so registados no perodo em que os jogos so realizados.
v) Proveitos diversos
Os proveitos relativos a direitos de transmisses, publicidade e patrocnios so reconhecidos na demonstrao dos resultados de acordo com o perodo de durao dos respectivos contratos. Os proveitos relativos aos jogos so registados no perodo em que os mesmos se realizam. Os juros e proveitos financeiros so reconhecidos de acordo com o princpio da especializao dos exerccios e de acordo com a taxa de juro efectiva aplicvel. As restantes receitas e despesas so registadas de acordo com o princpio da especializao de exerccios pelo qual estas so reconhecidas medida que so geradas independentemente do momento em que so recebidas ou pagas. As diferenas entre os montantes facturados a clientes e por fornecedores e os correspondentes proveitos e custos gerados so registadas nas rubricas de acrscimos e diferimentos includas nas rubricas Outros activos no correntes, Outros activos correntes, Outros passivos correntes e Outros passivos no correntes. m) Saldos e transaces expressos em moeda estrangeira Todos os activos e passivos expressos em moeda estrangeira so convertidos para Euros utilizando as taxas de cmbio oficiais vigentes data da demonstrao da posio financeira. As diferenas de cmbio, favorveis e desfavorveis, originadas pelas diferenas entre as taxas de cmbio em vigor na data das transaces e as vigentes na data das cobranas, pagamentos ou data da demonstrao da posio financeira, so registadas como proveitos e custos na demonstrao dos resultados do exerccio.

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n) Eventos subsequentes Os eventos ocorridos aps a data da demonstrao da posio financeira que proporcionem provas ou informaes adicionais sobre condies que existiam data da demonstrao da posio financeira (adjusting events) so reflectidos nas demonstraes financeiras do Grupo. Os eventos aps a data da demonstrao da posio financeira que sejam indicativos de condies que surgiram aps a data da demonstrao da posio financeira (non-adjusting events), quando materiais, so divulgados no anexo s demonstraes financeiras (Nota 34). o) Julgamentos e estimativas Na preparao das demonstraes financeiras anexas foram efectuados juzos de valor e estimativas e utilizados diversos pressupostos que afectaram as quantias relatadas de activos e passivos, assim como as quantias relatadas de rendimentos e gastos do perodo. As estimativas e os pressupostos subjacentes foram determinados com base no melhor conhecimento existente data de aprovao das demonstraes financeiras dos eventos e transaces em curso, assim como na experincia de eventos passados e/ou correntes. Contudo, podero ocorrer situaes em perodos subsequentes que, no sendo previsveis data de aprovao das demonstraes financeiras, no foram consideradas nessas estimativas. As alteraes s estimativas que ocorram posteriormente data das demonstraes financeiras sero corrigidas de forma prospectiva. Por este motivo e dado o grau de incerteza associado, os resultados reais das transaces em questo podero diferir das correspondentes estimativas. As estimativas contabilsticas mais significativas reflectidas nas demonstraes financeiras consolidadas incluem: (i) (ii) Vidas teis dos activos tangveis e intangveis; Anlises de imparidade das diferenas de consolidao, dos activos intangveis valor do plantel (Nota 2.3.b)), e de outros activos tangveis e intangveis; Registo de ajustamentos aos valores do activo e provises.
(iii)
p) Informao por segmentos Em cada exerccio, so identificados os segmentos relatveis aplicveis ao Grupo mais adequados tendo em considerao as actividades desenvolvidas. A informao relativa ao rdito ao nvel dos segmentos de negcio identificados includa na Nota 31.

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3.
GESTO DO RISCO FINANCEIRO
Para alm dos riscos inerentes aos resultados da actividade desportiva e seus impactos nos resultados econmicos e na valorizao dos seus activos, a actividade do Grupo encontra-se exposta, igualmente, a uma variedade de riscos financeiros, tais como o risco de mercado, o risco de crdito e o risco de liquidez. Estes riscos resultam da incerteza subjacente aos mercados financeiros, a qual se reflecte na capacidade de projeco de fluxos de caixa e rendibilidades. A poltica de gesto dos riscos financeiros do Grupo, procura minimizar eventuais efeitos adversos decorrentes destas incertezas caractersticas dos mercados financeiros. 3.1. Risco de mercado a) Risco de taxa de juro O risco de taxa de juro , essencialmente, resultante de endividamento indexado a taxas variveis. O endividamento do Grupo encontra-se, sobretudo, indexado a taxas de juro variveis, expondo o custo da dvida a um risco de volatilidade. O impacto dessa volatilidade nos resultados e no capital prprio do Grupo pode ser significativo em virtude do elevado nvel de endividamento. Apesar do risco de taxa de juro ser significativo, o Grupo no utiliza, normalmente, instrumentos derivados para efeitos de cobertura deste risco. A 30 de Junho de 2011 e 2010, o Grupo apresenta um endividamento de, aproximadamente, 98.950 milhares de Euros e 92.839 milhares de Euros, respectivamente, divididos entre emprstimos correntes e no correntes (Nota 18 e 19) contratados junto de diversas instituies. Anlise de sensibilidade de taxa de juro A anlise de sensibilidade que a seguir se apresenta foi determinada com base na exposio do Grupo a variaes na taxa de juro em instrumentos financeiros, tendo por referncia a estimativa de endividamento mdio na poca 2010/2011. Para os instrumentos financeiros, a anlise foi preparada considerando-se que as alteraes nas taxas de juros de mercado afectam o proveito ou custo financeiro dos instrumentos financeiros indexados a taxas de juros variveis e fixas. A anlise efectuada indicou que se a Euribor tivesse sido 50 pontos base superior e as restantes variveis mantidas constantes, os encargos financeiros do exerccio findo em 30 de Junho de 2011 viriam aumentados aproximadamente em 410.000 Euros (358.000 Euros em 30 de Junho de 2010).

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b) Risco de taxa de cmbio Na sua actividade operacional, o Grupo realiza algumas transaces expressas em outras moedas que no Euro, nomeadamente transaces de passes de jogadores. No entanto, o volume dessas transaces em moeda estrangeira tem sido historicamente reduzido, sendo na sua grande maioria expressos em Euros e, residualmente, em dlares dos Estados Unidos. Assim sendo, o Grupo opta por no recorrer a instrumentos derivados de cobertura, nomeadamente forwards de taxas de cmbio.
3.2.
Risco de crdito A exposio do Grupo ao risco de crdito est maioritariamente associada s contas a receber decorrentes da venda de passes de jogadores e outras transaces relacionadas com a actividade que exerce, nomeadamente venda de direitos de transmisses televisivas, publicidade e patrocnios diversos. O risco de crdito refere-se ao risco da contraparte incumprir com as suas obrigaes contratuais, resultando numa perda para o Grupo. A gesto deste risco tem por objectivo garantir a efectiva cobrana dos crditos nos prazos estabelecidos sem afectar o equilbrio financeiro do Grupo. Este risco monitorizado numa base regular, sendo que o objectivo da gesto : (a) avaliao da contraparte de modo a aferir da sua capacidade de cumprir com a dvida; (b) monitorar a evoluo do nvel de crdito concedido; e (c) realizar anlise de imparidade aos valores a receber numa base regular. O Grupo no considera existir risco de crdito significativo com alguma entidade em particular, ou com algum grupo de entidades com caractersticas semelhantes, na medida em que as contas a receber esto repartidas por diversos clientes e diferentes reas geogrficas. O Grupo procura obter garantias de crdito, sempre que a situao financeira do cliente assim o recomende. Para os clientes em que o risco de crdito, ou o montante da conta a receber, o justifique, essas garantias consubstanciam-se em garantias bancrias. As perdas de imparidade para contas a receber so calculadas considerando-se: (a) o perfil de risco do cliente; (b) o prazo de recebimento de cada contrato, o qual difere de negcio para negcio; e (c) a condio financeira do cliente. Os movimentos destes ajustamentos para os exerccios findos em 30 de Junho de 2011 e 2010 encontram-se divulgados na Nota 22. A 30 de Junho de 2011 e 2010, o Grupo considera que no existe a necessidade de registo de perdas por imparidade adicionais para alm dos montantes registados naquelas datas e evidenciados, de forma resumida, na Nota 22.

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3.3.
Risco de liquidez O risco de liquidez definido como sendo o risco de falta de capacidade para liquidar ou cumprir as obrigaes no prazo estipulado e a um preo razovel. A existncia de liquidez implica que sejam definidos parmetros de gesto dessa liquidez que permitam maximizar o retorno obtido e minimizar os custos de oportunidade associados deteno dessa liquidez de forma segura e eficiente. A gesto deste risco no Grupo tem por objectivo: Liquidez garantir o acesso permanente e de forma eficiente a fundos suficientes para fazer face aos pagamentos correctos nas respectivas datas de vencimento; Segurana minimizar a probabilidade de incumprimento no reembolso de qualquer aplicao de fundos; e Eficincia financeira garantir a minimizao do custo de oportunidade da deteno de liquidez excedentria no curto prazo.
O Grupo tem como poltica procurar compatibilizar os prazos de vencimento de activos e passivos, gerindo as respectivas maturidades de forma equilibrada. Por norma, cada emprstimo que o Grupo contrai garantido por uma conta a receber (ou relativa venda do passe de um jogador, ou por valores a receber relativos a prmios de competies europeias e a direitos de transmisses televisivas); tambm, por norma, os prazos de vencimento destes financiamentos coincidem ou aproximam-se dos prazos de recebimento da conta a receber por parte do Grupo. A informao constante deste anexo, de anlise de maturidade dos passivos financeiros, inclui os montantes em dvida no descontados e tendo por base o cenrio mais pessimista, isto , o perodo mais curto em que o passivo se torna exigvel, no pressuposto do cumprimento de todos os requisitos contratualmente definidos.
4.
ALTERAES DE POLTICAS, ESTIMATIVAS E ERROS
No ocorreram durante o exerccio alteraes de polticas contabilsticas, nem estimativas e erros materiais relativos a exerccios anteriores.

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5.
EMPRESAS FILIAIS INCLUDAS NA CONSOLIDAO
As empresas includas na consolidao pelo mtodo integral, conforme referido na Nota 2.2.a), respectivas sedes, proporo do capital detido e actividade desenvolvida em 30 de Junho de 2011 e 2010 so as seguintes:
Denominao social
Sede social
Actividade desenvolvida
% capital detido 30.06.2011 Empresa me
% capital detido 30.06.2010 Empresa me
Futebol Clube do Porto Futebol, S.A.D.
Porto
PortoComercial Sociedade de Comercializao, Licenciamento e Sponsorizao, S.A. (PortoComercial) F.C.PortoMultimdia Edies Multimdia, S.A. (PortoMultimdia)
Porto
Participao na modalidade de futebol em competies desportivas de carcter profissional, promoo e organizao de espectculos desportivos Comercializao de direitos de imagem, sponsorizao, merchandising e licenciamento de produtos. Edio, produo e comercializao de material multimdia e para a internet, publicaes peridicas e no peridicas. Gesto e explorao de equipamento desportivo
93,5%
93,5%
Porto
70%
70%
PortoEstdio Gesto e Explorao de Equipamentos Desportivos, S.A. (PortoEstdio) PortoSeguro - Sociedade Mediadora de Seguros do Porto, Lda. (PortoSeguro)
Porto
100%
100%
Porto
Intermediao de seguros
90%
90%
6.
ALTERAES OCORRIDAS NO PERMETRO DE CONSOLIDAO
Durante o exerccio findo em 30 de Junho de 2011 no se verificaram quaisquer alteraes ao nvel do permetro de consolidao.

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7.
ACTIVOS TANGVEIS E OUTROS ACTIVOS INTANGVEIS
Durante os exerccios findos em 30 de Junho de 2011 e 2010, o movimento ocorrido no valor dos activos tangveis e outros activos intangveis, bem como nas respectivas amortizaes e perdas por imparidade acumuladas, foi o seguinte:
Activos tangveis 30.06.2011 Edifcios e outras construes Activo bruto: Saldo inicial (30.06.2010) Adies Alienaes Abates Transferncias Saldo final (30.06.2011) Amortizaes e perdas de imparidade acumuladas: Saldo inicial (30.06.2010) Amortizao do exerccio Perdas de imparidade do exerccio Alienaes Abates Transferncias Saldo final (30.06.2011) Valor lquido 811.598 811.598 Equipamento bsico 2.550.585 226.504 (6.608) 2.770.481 Equipamento de transporte 1.845.322 19.613 (159.433) (69.421) 1.636.081 Equipamento administrativo 1.894.618 230.641 95.985 2.221.244 Outras imobilizaes corpreas 256.681 681 257.362
Total 7.358.804 477.439 (159.433) (69.421) 89.377 7.696.766
480.382 77.038 557.420 254.178
1.665.192 233.266 (1.436) 1.897.022 873.459
1.126.981 262.120 (159.433) (52.066) 1.177.602 458.479
1.309.397 316.207 (686) 1.624.918 596.326
190.964 28.968 219.932 37.430
4.772.916 917.599 (160.869) (52.752) 5.476.894 2.219.872
Activos tangveis 30.06.2010 Edifcios e outras construes Activo bruto: Saldo inicial (30.06.2009) Adies Alienaes Abates Transferncias Saldo final (30.06.2010) Amortizaes e perdas de imparidade acumuladas: Saldo inicial (30.06.2009) Amortizao do exerccio Perdas de imparidade do exerccio Alienaes Abates Transferncias Saldo final (30.06.2010) Valor lquido 811.598 811.598 Equipamento bsico 2.450.753 131.231 (31.399) 2.550.585 Equipamento de transporte 1.792.412 387.702 (312.292) (22.500) 1.845.322 Equipamento administrativo 1.653.656 251.971 (11.009) 1.894.618 Outras imobilizaes corpreas 256.000 681 256.681
Total 6.964.419 771.585 (354.700) (22.500) 7.358.804
403.343 77.039 480.382 331.216
1.459.335 220.819 (14.962) 1.665.192 885.393
1.196.982 264.791 (312.292) (22.500) 1.126.981 718.341
1.014.492 301.111 (6.206) 1.309.397 585.221
160.837 30.127 190.964 65.717
4.234.989 893.887 (333.460) (22.500) 4.772.916 2.585.888

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Outros activos intangveis 30.06.2011 Propriedade industrial Activo Bruto: Saldo inicial (30.06.2010) Adies Transferncias Alienaes e abates Saldo final (30.06.2011) Amortizaes e perdas de imparidade acumuladas: Saldo inicial (30.06.2010) Amortizao do exerccio Perdas de imparidade do exerccio Alienaes e abates Saldo final (30.06.2011) Valor lquido 2.339.706 2.339.706 Outros 11.488 169.538 181.026 Total 2.351.194 169.538 2.520.732
601.645 21.316 622.961 1.716.745
9.980 5.611 15.591 165.435
611.625 26.927 638.552 1.882.180
Outros activos intangveis 30.06.2010 Propriedade industrial Activo Bruto: Saldo inicial (30.06.2009) Adies Transferncias Alienaes e abates Saldo final (30.06.2010) Amortizaes e perdas de imparidade acumuladas: Saldo inicial (30.06.2009) Amortizao do exerccio Perdas de imparidade do exerccio Alienaes e abates Saldo final (30.06.2010) Valor lquido 2.339.706 2.339.706 Outros 11.488 11.488 Total 2.351.194 2.351.194
580.328 21.317 601.645 1.738.061
9.079 901 9.980 1.508
589.407 22.218 611.625 1.739.569
O valor registado na rubrica Propriedade industrial respeita ao direito de utilizao da marca FCP por um perodo de 99 anos, a ser amortizado naquele perodo.
8.
ACTIVOS INTANGVEIS - VALOR DO PLANTEL
Durante os exerccios findos em 30 de Junho de 2011 e 2010, o movimento ocorrido na rubrica Activos intangveis - Valor do plantel bem como nas respectivas amortizaes e perdas por imparidade acumuladas, foi o seguinte:

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Activos intangveis - Valor do plantel 30.06.2011 30.06.2010 Valor bruto: Saldo inicial Aquisies Alienaes Transferncias (Nota 9) Abates Regularizaes Saldo final Amortizaes e perdas de imparidade acumuladas: Saldo inicial Amortizao do exerccio (Nota 26) Perdas por imparidade no exerccio (Nota 26) Alienaes Transferncias (Nota 9) Abates Saldo final Valor lquido 106.151.894 59.271.824 (12.894.183) (10.345.819) (9.231.122) (290.331) 132.662.263 95.730.192 47.573.962 (23.437.145) (3.701.647) (9.844.374) (169.094) 106.151.894
38.324.151 25.236.823 3.129.049 (7.843.427) (6.727.132) (9.231.122) 42.888.342 89.773.921
37.853.972 24.694.383 2.390.751 (14.412.886) (2.493.082) (9.708.987) 38.324.151 67.827.743
Aquisies As principais aquisies realizadas no exerccio findo em 30 de Junho de 2011, em valor, podem ser resumidas como segue:
% direitos Data de econmicos aquisio 40% 100% 50% 50% Mai-11 Jul-10 Jul-10 Ago-10 Final do contrato Jun-16 Jun-15 Jun-15 Jun-15 Valor aquisio passe 13.500.000 11.000.000 6.240.000 4.000.000 Efeito actualizao financeira (487.709) (357.833) (129.829) Encargos adicionais 3.012.011 1.750.000 884.615 723.077 Valor total de aquisio do passe 16.512.011 12.262.291 6.766.782 4.593.248
Jogador Hulk Joo Moutinho Walter da Silva Otamendi
Vendedor Clube Atltico Rentistas Sporting Clube de Portugal Clube Atltico Rentistas Club Atltico Vlez Srsfield Club Cerro Porteo / Sociedad Pencilhill Limited Paran Clube Rapid Bucareste Convergence Capital B.V. Clube Desportivo Nacional
Iturbe Kelvin Sapunaru James Rodriguez Rben Micael
60% 90% 50% 30% 10%
Jan-11 Jan-11 Mai-11 Mai-11 Mar-11
Jun-16 Jun-16 Jun-13 Jun-14 Jun-15
4.050.000 2.111.097 2.500.000 2.250.000 1.000.000
200.000 920.994 100.000 -
4.250.000 3.032.091 2.500.000 2.350.000 1.000.000
A rubrica Encargos adicionais refere-se a gastos relacionados com as aquisies de direitos econmicos, nomeadamente encargos com servios de intermediao, servios legais, prmios de assinatura de contratos, etc. O contrato de aquisio do passe do jogador Joo Moutinho prev que a Sporting Clube de Portugal Futebol, SAD (Sporting SAD) mantenha o direito a receber 25% da maisvalia que se venha a verificar numa futura cedncia do jogador da FCPorto SAD para outro Clube, por um valor superior a 11.000.000 Euros. Adicionalmente, e relativamente aquisio de 50% do passe do jogador Otamendi, o Clube Atletico Vlez Srsfield manteve uma opo de venda Sociedade dos restantes 50% dos direitos econmicos

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deste jogador pelo montante de 4.000.000 Euros, opo essa exercida em Setembro de 2011 (Nota 34). De referir que nas situaes em que a percentagem do passe detida inferior a 100%, significa que apesar da Sociedade deter integralmente o direito de inscrio desportiva, mantm com entidade terceira uma associao de interesses econmicos que consubstancia uma parceria de investimento, resultando na partilha proporcional dos resultados inerentes futura transaco daqueles direitos, caso ocorra. Relativamente ao exerccio findo em 30 de Junho de 2010, o valor de aquisio dos passes dos jogadores Falcao (100%), Belluschi (50%), Prediger (100%), Fernando (30%), Valeri (30%), Rben Micael (70%), Souza (75%) e James Rodriguez (70%) e os encargos assumidos na renegociao do contrato de trabalho com o atleta Hulk representaram cerca de 85% dos encargos totais com aquisies realizadas naquele perodo. Os encargos com servios de intermediao nas aquisies de passes de jogadores realizadas nos exerccios findos em 30 de Junho de 2011 e 2010 acima referidos, bem como na negociao e renegociao dos contratos de trabalho com jogadores, ascenderam a um total de 4.548.235 Euros e 2.507.650 Euros, respectivamente. No exerccio findo em 30 de Junho de 2011, estes servios foram prestados pelas entidades For Gool Limited; Gol Football Limited; S. Bass Limited; B&C Consultoria e Assessoria Esportiva, Ltda.; Onsoccer Internacional, Gesto de Carreiras Desportivas, S.A.; Continental General Services B.V.; Maxtex, S.A.; Orel B.V.; Idoloasis Unipessoal, Lda. e pelos agentes Antnio Teixeira da Silva, Isidoro A. Gimnez e Yousef Moussaid. No exerccio findo em 30 de Junho de 2010, os servios de intermediao foram prestados, essencialmente, pelas entidades Gol Football; Convergence Capital Partners; Natland Financieringsmaatschappij B.V.; Deaubert B.V.; Orel B.V. e pelo agente Ciro J Sanchez. O montante das aquisies dos passes dos jogadores realizadas nos exerccios findos em 30 de Junho de 2011 e 2010, considera o efeito da actualizao financeira, quando aplicvel, no montante de, aproximadamente, 975.000 Euros e 900.000 Euros, respectivamente, referente parcela que se vence a mdio e longo prazo das contas a pagar originada na aquisio de passes de jogadores, nomeadamente do Joo Moutinho, Walter e Otamendi (a 30 de Junho de 2011) e Rben Micael e James Rodriguez bem como encargos afectos renegociao do contrato de trabalho de Hulk (a 30 de Junho de 2010). No exerccio findo em 30 de Junho de 2011, a Sociedade celebrou contratos tendo em vista a cedncia de parte dos direitos econmicos, em regime de associao econmica, de dois dos jogadores acima mencionados: (i) 37,5% dos direitos econmicos do jogador Joo Moutinho por 4.125.000 Euros Mamers B.V.; e (ii) 25% dos direitos econmicos do jogador Walter por 2.125.000 Euros Pearl Design Holding, Ltd.. Dado que, de acordo com os referidos contratos, no foram transferidos todos os riscos e benefcios significativos associados deteno daqueles direitos, aquelas transaces no foram registadas como alienaes, no tendo, por conseguinte, sido desreconhecido do activo

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intangvel aquela parcela de direitos econmicos, encontrando-se os montantes recebidos daquelas entidades registados na rubrica da demonstrao da posio financeira Outros credores (Nota 19). De acordo com os referidos contratos, existe ainda o montante de 2.763.750 Euros a receber, que se vence em Fevereiro de 2012. Deste modo, as percentagens referidas no quadro abaixo, relativo s percentagens detidas dos passes dos jogadores, consideram a partilha com aquelas entidades do valor resultante de alienaes futuras dos passes dos jogadores Joo Moutinho e Walter. Alienaes As alienaes no exerccio findo em 30 de Junho de 2011 geraram mais-valias no montante de 31.775.727 Euros (Nota 26) (lquidas de: (i) custos de intermediao no montante de 3.550.000 Euros; (ii) de responsabilidades com o mecanismo de solidariedade no montante aproximado de 1.401.000 Euros; (iii) da proporo no valor de venda dos passes detidos por entidades terceiras no montante de 775.000 Euros; e (iv) do efeito da actualizao financeira das contas a receber a mdio prazo originadas por estas transaces, no montante de, aproximadamente, 1.176.000 Euros), que resultam, essencialmente, de: a) Alienao dos direitos de inscrio desportiva do jogador Bruno Alves ao FC Zenit St. Petersburg, pelo montante de 22.000.000 de Euros, ao qual se deduziu: (i) os custos de servios de intermediao prestados pela entidade Reina BVBA; (ii) o montante afecto s responsabilidades com o mecanismo de solidariedade; (iii) o efeito lquido da actualizao financeira das contas a receber e a pagar a mdio e longo prazo que resultam desta transaco; e (iv) o valor lquido contabilstico do passe data da alienao; tendo gerado uma mais-valia lquida de, aproximadamente, 18.061.000 Euros. Alienao dos direitos de inscrio desportiva do jogador Ral Meireles ao Liverpool Football Club, pelo montante de 13.342.500 Euros, ao qual se deduziu: (i) os custos de servios de intermediao prestados pela entidade Gol Football Limited; (ii) o montante afecto s responsabilidades com o mecanismo de solidariedade; (iii) o efeito lquido da actualizao financeira das contas a receber e a pagar a mdio e longo prazo que resultam desta transaco; (iv) o valor correspondente proporo de 5% dos direitos econmicos atribudos em exerccios anteriores Unifoot - Gesto e Eventos de Carreiras de Profissionais Desportivos, SA.; (v) o valor lquido contabilstico do passe data da alienao; e (vi) a anulao dos prmios de fidelidade do contrato por processar; tendo gerado uma mais-valia lquida de, aproximadamente, 9.616.000 Euros. Alienao dos direitos de inscrio desportiva e de 50% dos direitos econmicos do jogador Nuno Andr Coelho Sporting SAD, pelo montante de 1.000.000 Euros, ao qual se deduziu: (i) o montante afecto s responsabilidades com o mecanismo de solidariedade; e (ii) 50% do valor lquido contabilstico do passe data da alienao; tendo gerado uma mais-valia lquida de, aproximadamente, 917.000 Euros. Alienao de 35% dos direitos econmicos do jogador James Rodriguez pertencentes FCP SAD entidade Gol Football Luxembourg, S.A.R.L. pelo
b)
c)
d)

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montante de 2.500.000 Euros, ao qual se deduziu o correspondente valor lquido contabilstico do passe data da alienao, no tendo gerado mais-valia significativa. e) Prmio adicional de 2.000.000 Euros a acrescer ao valor de alienao previsto no contrato de alienao dos direitos econmicos do jogador Lucho Gonzalez ao Olympique de Marseille na poca de 2008/09, por este se ter qualificado para os 1/8 final da UEFA Champions League em 2010/11 (1.000.000 Euros) e se ter qualificado, ainda nesta poca, para a edio da mesma competio de 2011/12.
As alienaes no exerccio findo em 30 de Junho de 2010 geraram mais-valias de 37.716.784 Euros (lquidas de: (i) custos de intermediao no montante de 2.464.250 Euros; (ii) das responsabilidades com o mecanismo de solidariedade no montante de 1.989.253 Euros; e (iii) do efeito da actualizao financeira das contas a receber e a pagar a mdio prazo originadas por estas transaces, no montante de, aproximadamente, 1.600.000 Euros), que resultam, fundamentalmente, da alienao dos direitos de inscrio desportiva dos jogadores Lisandro Lopez, Cissokho, Ibson e Bolatti. Perdas de imparidade no exerccio (Nota 26) Durante o exerccio findo em 30 de Junho de 2011 foram registadas perdas de imparidade no montante de 3.129.049 Euros relativamente aos passes dos jogadores: (i) Nelson Benitez e Rabiola, pelo facto da FCP SAD, ter rescindido os contratos de trabalho com estes jogadores durante a poca desportiva 2010/11; e (ii) Orlando S, Diogo Viana, Toms Costa e Yero, tendo em conta as alienaes de parte dos passes destes jogadores no incio da poca desportiva de 2011/12. As menos valias geradas no exerccio findo em 30 de Junho de 2010, no montante de 1.543.738 Euros (Nota 26), esto associados alienao dos direitos de inscrio desportiva e de parte dos direitos econmicos dos jogadores Pel e Diogo Valente.
Valor do plantel Em 30 de Junho de 2011 e 2010, a agregao dos jogadores por classe de valor lquido contabilstico dos respectivos passes como segue:
30.06.2011 Valor lquido contabilstico do passe Superior a 2.000 mEuros Entre 1.000 mEuros e 2.000 mEuros Inferior a 1.000 mEuros N de atletas 17 2 17 Valor acumulado 80.157.821 2.722.157 6.893.943 89.773.921 30.06.2010 N de atletas 12 7 17 Valor acumulado 49.265.823 10.473.880 8.088.040 67.827.743

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Em 30 de Junho de 2011 e 2010, no valor lquido global do jogador esto inseridos os seguintes jogadores:
30.06.2011 Fim do % Passe contrato 85,0% Jun-16 62,5% Jun-15 50,0% Jun-15 55,0% 60,0% 95,0% 80,0% 50,0% 100,0% 70,0% 90,0% 75,0% 50,0% 80,0% 90,0% 100,0% 70,0% 100,0% 85,0% Jun-14 Jun-16 Jun-13 Jun-15 Jun-15 Jun-13 Jun-15 Jun-16 Jun-15 Jun-13 Jun-14 Jun-13 Jun-14 Jun-12 Jun-14 Jun-14 30.06.2010 Fim do % Passe contrato 45,0% Jun-14 60,0% 95,0% 70,0% 50,0% 70,0% 80,0% 50,0% 80,0% 90,0% 50,0% 70,0% 100,0% 85,0% 100,0% 60,0% 100,0% 27,0% 100,0% 50,0% 90,0% 90,0% 100,0% 50,0% Jun-14 Jun-13 Jun-14 Jun-13 Jun-15 Jun-14 Jun-13 Jun-14 Jun-13 Jun-14 Jun-12 Jun-12 Jun-14 Jun-12 Jun-13 Jun-11 Jun-11 Jun-11 Jun-12 Jun-13 Jun-13 Jun-11 Jun-11
Jogador Hulk Joo Moutinho (d) Walter da Silva (d) James Rodriguez (c) Iturbe Falcao (b) Rben Micael (b) Otamendi Sapunaru Souza Kelvin Alvaro Pereira Belluschi Fernando Prediger (a) Maicon Cristian Rodriguez Fredy Guarin Rolando Toms Costa (e) Orlando S (e) Stepanov (f) Valeri (f) Farias (g) Nelson Benitez (h) Leandro Lima (h) Raul Meireles (g) Mariano Gonzalez Renteria
(a) Jogador emprestado a outro Clube ou Sociedade Annima Desportiva na poca desportiva 2011/12, cujo perodo de emprstimo contratado no ultrapassa 30 de Junho de 2012. (b) Jogador cujo passe (ou parte do mesmo) foi alienado no incio da poca desportiva 2011/12 (Nota 34). (c) Jogador cuja parte dos direitos econmicos foram alienados no exerccio findo em 30 de Junho de 2011. (d) Jogadores cuja percentagem dos direitos econmicos evidenciada est deduzida da parcela de 37,5% (Joo Moutinho) e 50% (Walter da Silva) cedida, em regime de associao econmica, a terceiros (Nota 19). (e) Jogador cujos direitos desportivos foram alienados no exerccio findo em 30 de Junho de 2011, tendo a Sociedade mantido uma parte dos direitos econmicos, reflectidos na rubrica de Outros activos financeiros (Nota 9). (f) Jogador sobre o qual em 30 de Junho de 2011 a Sociedade detm apenas parte dos direitos econmicos (Nota 9). (g) Jogador cujo passe foi alienado no exerccio findo em 30 de Junho de 2011. (h) Jogador cujo contrato de trabalho foi rescindido durante a poca desportiva 2010/11.
As percentagens de passe acima evidenciadas tm em considerao a partilha dos direitos econmicos efectuada na data de aquisio dos direitos desportivos de cada jogador, ou alienados em data posterior, bem como as percentagens atribudas pela FCP

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SAD a terceiras entidades relativas partilha do valor resultante de alienaes futuras daqueles passes. Em 30 de Junho de 2011 a FCP SAD mantinha no seu plantel passes de jogadores que haviam sido dados como garantia de financiamentos, tal como segue:
Montante a 30.06.2011 - (*) Data de vencimento 30-09-2011
Banco Millennium BCP
"Passes" de atletas Sapunaru Helton Fucile Falco Varela Mariano Gonzalez Souza Joo Moutinho lvaro Pereira
Fim contrato 30-06-2014 30-06-2013 30-06-2015 30-06-2013 30-06-2015 30-06-2011 30-06-2015 30-06-2015 30-06-2015
Millennium BCP
12.000.000
10-10-2012
Millennium BCP BES BPI
4.000.000 6.000.000 6.500.000 28.500.000
28-05-2013 15-07-2012 06-12-2011
(*) Corresponde a um descoberto bancrio, com 5.000.000 Euros de montante mximo, no utilizado em 30 de Junho de 2010.
Em 30 de Junho de 2011 encontravam-se activos os seguintes compromissos contratuais no que concerne aquisio de passes de jogadores: i) Opo de compra de 60% do passe do jogador Abdoulaye Ba com a Unifoot Gesto e Eventos de Carreiras de Profissionais Desportivos, S.A. que se tornar obrigatria em determinadas circunstncias, exercvel durante toda a durao do contrato de trabalho do jogador; i) Opo de compra de 60% do passe do jogador Kalidou Yero com a Onsoccer Internacional Gesto de Carreiras Desportivas, S.A. que se tornar obrigatria em determinadas circunstncias, exercvel at 30 de Junho de 2012;
ii)
iii) Opo de compra de 25% do passe do jogador Souza com o Vasco da Gama exercvel at 30 de Junho de 2013; iv) Opo de compra de 25% do passe do jogador Walter com o Clube Atltico Rentistas que se tornar obrigatria em determinadas circunstncias, exercvel at 31 de Agosto de 2014; v) Opo de venda do Club Atltico Vlez Srsfield de 50% do passe do jogador Otamendi, a qual foi exercida em Setembro de 2011 (Nota 34);
vi) Opo de compra de 20% do passe do jogador William Soares da Silva com Grmio de Portalegre, exercvel at 30 de Junho de 2013; e vii) Opo de compra de 10% do passe do jogador Djalma com a Pacheco e Teixeira, exercvel durante toda a durao do contrato de trabalho do jogador.

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9.
OUTROS ACTIVOS FINANCEIROS
Durante os exerccios findos em 30 de Junho de 2011 e 2010, o movimento ocorrido na rubrica Outros activos financeiros bem como nas respectivas perdas por imparidade acumuladas, foi o seguinte:
Outros activos financeiros 30.06.2011 30.06.2010 Valor bruto: Saldo inicial Aquisies Transferncias (Nota 8) Alienaes Abates Saldo final Perdas de imparidade acumuladas Saldo inicial Perdas de imparidade no exerccio Transferncias Abates Saldo final 2.110.489 69.400 3.618.687 (232.359) (170.556) 5.395.661 901.226 698 1.208.565 2.110.489
388.205 1.009.450 1.397.655
388.205 388.205
Valor lquido
3.998.006
1.722.284
O detalhe desta rubrica em 30 de Junho de 2011 e 2010 como segue:

30.06.2011 Custo de % particip aquisio 17.119 30.06.2010 Custo de % particip aquisio 13.719
Descrio Outras empresas: Outros investimentos: Direitos econmicos do jogador Valeri Hlder Postiga Stepanov Pel Toms Costa Orlando S Outros jogadores
27% 50% 50% 30% 50% 25%
1.528.131 888.205 818.750 680.020 861.465 355.183 246.788 5.378.542
50% 30% -
888.205 680.020 528.545 2.096.770 (388.205) 1.722.284
Perdas de imparidade acumuladas (Nota 22)
(1.397.655) 3.998.006

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A rubrica Outros investimentos, acima detalhada, considera direitos econmicos sobre diversos jogadores, relativamente aos quais a FCPorto, SAD alienou os direitos de inscrio desportiva, tendo mantido parte dos direitos econmicos. Durante o exerccio findo em 30 de Junho de 2011, tendo a Sociedade considerado que existiam indcios de imparidade relativamente aos direitos econmicos que detm de alguns jogadores, estimou e registou uma perda de imparidade adicional no montante de 1.009.450 Euros registada na rubrica Resultados relativos a investimentos. Adicionalmente a Sociedade procedeu neste perodo alienao de 20% dos direitos econmicos detidos sobre o Bolatti entidade Natland Financieringsmaatschappij B.V. tendo sido originada uma mais-valia de 267.640 Euros, registada tambm nesta rubrica, e ao abate dos direitos econmicos de Diogo Valente e Nuno Prata Coelho que se extinguiram no final da presente poca (no montante global de 179.556 Euros). Como consequncia destas transaces, o apuramento do saldo relativo rubrica da demonstrao dos resultados Resultados relativos a investimentos pode ser resumido como segue:
Descrio Perdas por imparidade Anulao dos direitos econmicos de Diogo Valente e Nuno Prata Coelho Mais-valia originada na alienao dos direitos econmicos do Balatti Montante (1.009.450) (170.556) 267.640 (912.366)
Em 31 de Agosto de 2011, a Sporting Clube de Portugal Futebol, S.A.D. alienou os direitos desportivos e econmicos do jogador Hlder Postiga, pelo montante de 1.000.000 Euros, pelo que a Sociedade ir receber 500.000 Euros pela participao acima referida.
10. DIFERENAS DE CONSOLIDAO Durante o exerccio findo em 30 de Junho de 2011 no se verificou qualquer movimento no saldo da rubrica Diferenas de consolidao. O saldo desta rubrica em 30 de Junho de 2011, no montante de 717.647 Euros, respeita s diferenas de consolidao (Goodwill) apuradas no exerccio findo em 30 de Junho de 2007, na aquisio de 90% do capital da PortoSeguro, Lda.. O Grupo efectua testes anuais de imparidade sobre o Goodwill e sempre que existam indicaes que o mesmo possa estar em imparidade. Durante os exerccios findos em 30 de Junho de 2011 e 30 de Junho de 2010, o Grupo procedeu anlise de imparidade de diferenas de consolidao, no tendo estimado qualquer perda de imparidade relevante.

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Para efeitos da anlise de imparidade, entendeu-se que o Goodwill estava afecto, apenas, Unidade Geradora de Caixa do segmento de mediao de seguros. A quantia recupervel da Unidade Geradora de Caixa foi determinada com base no valor de uso, de acordo com o mtodo dos fluxos de caixa descontados, tendo por base o business plan desenvolvido pelo responsvel desta empresa e devidamente aprovado pelo Conselho de Administrao do Grupo.
Os pressupostos fundamentais utilizados no referido business plan so como segue: Perodo utilizado Projeces de cash-flows para 7 anos 2,2% 12,5%
Taxa de crescimento (g)(1) Taxa de desconto utilizada (2)

(1) (2)
Taxa de crescimento usada para extrapolar os cash-flows para alm do perodo considerado no business plan Taxa de desconto aplicada aos cash-flows projectados
O Conselho de Administrao, suportado no valor dos fluxos de caixa previsionais da unidade geradora de caixa deste segmento, descontados taxa de 12,5%, concluiu que, em 30 de Junho de 2011, o valor contabilstico dos activos lquidos, incluindo Goodwill, no excede o seu valor recupervel. As projeces dos fluxos de caixa basearam-se no desempenho histrico e nas expectativas de desenvolvimento do negcio. Os responsveis do Grupo acreditam que uma possvel alterao nos principais pressupostos utilizados no clculo do valor recupervel no ir originar perdas de imparidade.
11. CLIENTES Activo no corrente O detalhe dos saldos no correntes da rubrica Clientes em 30 de Junho de 2011 e 2010 o seguinte:
30.06.2011 Clientes: Transaces com passes de jogadores Futebol Clube do Porto 12.817.056 12.817.056 Actualizao de dvidas de terceiros 12.817.056 30.06.2010 11.222.250 11.222.250 (631.556) 10.590.694
O saldo da rubrica Activos no correntes Clientes Futebol Clube do Porto refere-se parcela de mdio e longo prazo da conta a receber do Futebol Clube do Porto.

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O Conselho de Administrao da FCPorto, SAD em conjunto com a Direco do Clube, definiu um plano de aces para reduzir progressivamente a dvida, tendo o mesmo sido contratualizado em 30 de Junho de 2011. Este plano de pagamentos pressupe a dotao do Clube de capacidade financeira atravs de um conjunto de medidas de diferentes naturezas, das quais: (i) alterao do actual modelo operativo do Grupo Futebol Clube do Porto, baseado na transferncia de proveitos relacionados com as rendas de espaos inseridos no Estdio Drago para o Clube; (ii) reviso da poltica de preos e redistribuio interna das receitas de quotizao dos associados entre o Clube e a FCPorto, SAD; e (iii) racionalizao oramental a mdio prazo das modalidades sob a gesto do Clube. Algumas destas medidas dependem ainda da aprovao de instituies financeiras, processo que se encontra em curso. O mencionado plano, que estima a realizao daquele montante ao longo de quinze anos, at ao exerccio 2025/26, considera o vencimento de juros a uma taxa Euribor a 6 meses, acrescida de um spread de 6%. O plano de pagamento pressupe a liquidao de prestaes semestrais (capital e juros), com vencimento em 31 de Dezembro e 30 de Junho de cada ano, de montante crescente, vencendo-se no exerccio de 2011/2012 o montante de 177.312 Euros de capital e 1.022.688 Euros de juros, taxa acima indicada. A mdio e longo prazo, o vencimento daquelas prestaes pode ser resumido da seguinte forma:
Vencimento 01.07.2012 a 31.12.2013 01.01.2014 a 30.06.2018 01.07.2019 a 30.06.2016
Capital 288.895 2.698.429 9.829.732 12.817.056
Juro 1.511.105 4.051.571 3.620.996 9.183.672
data da posio da demonstrao financeira, as contas a receber no correntes no se encontram vencidas e no foram registadas quaisquer perdas por imparidade sobre as mesmas.
Activo corrente O detalhe dos saldos correntes da rubrica Clientes em 30 de Junho de 2011 e 2010 o seguinte:

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30.06.2011 Clientes - conta corrente: Transaces com passes de jogadores Operaes correntes Clientes - ttulos a receber: Transaces com passes de jogadores Operaes correntes 37.113.569 13.600.976 50.714.545 1.375.000 8.000.000 9.375.000 Clientes de cobrana duvidosa 4.590.438 64.679.983 Actualizao de dvidas de terceiros Perdas de imparidade acumuladas (Nota 22) (774.957) (4.590.438) 59.314.588 30.06.2010 38.033.538 24.126.244 62.159.782 7.029.168 7.029.168 4.031.971 73.220.921 (532.280) (4.031.971) 68.656.670
Em 30 de Junho de 2011 e 2010, o saldo das rubricas corrente e no corrente de Clientes Transaces de passes de jogadores inclui, essencialmente, as seguintes contas a receber:
Entidade Olympique Lyon Olympique Marseille Liverpool Inter Milo Zenit St Petersburg Club Atltico de Madrid Toulouse Football Club ACF Fiorentina Outros Jogadores Lisandro e Cissokho Lucho Gonzalez Ral Meireles Ricardo Quaresma Bruno Alves Paulo Assuno Paulo Machado Bolatti Jun-11 Corrente No corrente 12.415.683 9.217.105 6.409.750 6.000.000 3.071.031 37.113.569 Jun-10 Corrente No corrente 11.595.000 4.812.500 9.500.000 6.409.750 6.409.750 2.500.000 1.750.000 1.671.250 4.607.538 38.033.538 11.222.250
O montante a receber do F.C.Internazionale Milano, considerado nas rubricas Clientes, corrente e no corrente, pela venda do passe do jogador Ricardo Quaresma, encontrase deduzido do valor a pagar mesma entidade e nos mesmos prazos pela aquisio do passe do jogador Pel. O saldo da rubrica do activo corrente Clientes Operaes correntes inclui saldos resultantes de operaes diversas, com destaque para os montantes a receber: do Futebol Clube do Porto (Clube) (1.215.603 Euros em 30 de Junho de 2011 e 11.916.736 Euros em 30 de Junho de 2010); (ii) da Euroantas, Promoo e Gesto de Empreendimentos Imobilirios S.A. (Euroantas) (3.482.834 Euros em 30 de Junho de 2011 e 4.916.339 Euros em 30 de Junho de 2010) (Nota 29); (iii) da Portugal Telecom SGPS, S.A. (2.366.580 Euros em 30 de Junho de 2011 e 2.250.000 Euros em 30 de Junho de 2010);
(i)

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(iv) bem como de outras entidades (738.000 Euros da Caixa Geral de Depsitos, S.A.; 307.500 da Dielmar; 217.563 Euros da Graphics Leader Packing, S.A.; 200.000 Euros da Superleague Formula, S.A.; entre outras montantes a receber em 30 de Junho de 2011), designadamente no mbito da actividade exercida pela participada Porto Comercial. O saldo da rubrica de Clientes ttulos a receber, em 30 de Junho de 2011, corresponde a dvidas de clientes tituladas por letras no vencidas naquela data, parte das quais tinham sido descontadas (4.875.000 Euros e 312.500 Euros em 30 de Junho de 2011 e 30 de Junho de 2010, respectivamente Nota 18). Em 30 de Junho de 2011, estas letras so relativas a contas a receber resultantes da indemnizao relativa transferncia do jogador Paulo Assuno para o Atltico de Madrid no montante de 1.375.000 Euros e da alienao de direitos de transmisses televisivas no montante de 8.000.000 Euros. Em 30 de Junho de 2010, estas letras so relativas a contas a receber resultantes, essencialmente, da alienao do passe do jogador Pepe ao Real Madrid no montante de 6.666.666 Euros. A exposio do Grupo ao risco de crdito atribuvel s contas a receber da sua actividade operacional. Os montantes apresentados na demonstrao da posio financeira encontram-se lquidos das perdas por imparidade acumuladas para cobranas duvidosas que foram estimadas pelo Grupo, de acordo com a sua experincia e com base na sua avaliao da conjuntura e envolventes econmicas. O Grupo entende que os valores contabilsticos das contas a receber, lquidas de perdas de imparidade, se aproximam do seu justo valor. A 30 de Junho 2011 no existem indicaes de que no sero cumpridos os prazos normais de recebimento relativamente aos valores includos na rubrica de Clientes, dos saldos no vencidos e para os quais no existe imparidade registada. A 30 de Junho de 2011 e 2010 a antiguidade dos saldos de clientes pode ser analisada como segue:
Antiguidade 30.06.2011 Clientes conta corrente Transaces com passes de jogadores Operaes correntes Clientes letras a receber Clientes de cobrana duvidosa Total 50.714.545 37.113.569 13.600.976 9.375.000 4.590.438 64.679.983 - 90 dias 31.062.383 24.921.117 6.141.266 9.375.000 40.437.383 90 - 180 dias 2.223.325 295.688 1.927.637 2.223.325 180 - 360 dias 13.753.386 10.992.134 2.761.252 13.753.386 + 360 dias 3.675.451 904.630 2.770.821 4.590.438 8.265.889
Antiguidade 30.06.2010 Clientes conta corrente Transaces com passes de jogadores Operaes correntes Clientes letras a receber Clientes de cobrana duvidosa Total 62.159.782 38.033.538 24.126.244 7.029.168 4.031.971 73.220.921 - 90 dias 42.786.791 36.101.000 6.685.791 6.979.168 49.765.959 90 - 180 dias 1.918.597 247.010 1.671.587 1.918.597 180 - 360 dias 6.325.118 1.259.627 5.065.491 50.000 6.375.118 + 360 dias 11.129.276 425.901 10.703.375 4.031.971 15.161.247

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A 30 de Junho de 2010 a quase totalidade do saldo de Clientes conta corrente Operaes correntes com antiguidade acima de 180 dias diz respeito s contas as receber do Futebol Clube do Porto e da Euroantas. Durante o exerccio findo em 30 de Junho de 2011 e com a definio de um plano de aces de modo a dotar o Clube de capacidade financeira para reduzir progressivamente a dvida s empresas do Grupo, tambm se definiu um plano de pagamentos da referida dvida sendo a maior parte da dvida reclassificada para o activo no corrente neste exerccio conforme acima referido. Assim, apesar de terem reduzido significativamente os montantes a receber com antiguidade mais elevada, os montantes remanescentes em 30 de Junho de 2011 continuam a respeitar ao Futebol Clube do Porto e Euroantas como segue:
Entidade Euroantas, S.A. Futebol Clube do Porto Outros 180 - 360 dias 1.405.757 216.166 1.139.329 2.761.252 + 360 dias 1.860.101 531.774 378.946 2.770.821
A 30 de Junho de 2011 e de 2010 o saldo da rubrica Clientes de cobrana duvidosa considera, na sua maioria, contas a receber de clubes de futebol, como sejam da Unio Desportiva de Leiria, Futebol SAD, Club Atltico Independiente e Esporte Clube Vitria. Na determinao da recuperabilidade dos valores a receber de clientes o Grupo analisa todas as alteraes de qualidade de crdito das contrapartes desde a data da concesso do crdito at data de reporte das demonstraes financeiras consolidadas. O Grupo no tem uma concentrao significativa de riscos de crdito, dado que o risco se encontra diludo por um conjunto disperso de clientes. A Administrao considera que o risco de crdito no excede a perda de imparidade registada para clientes de cobrana duvidosa e que a mxima exposio ao risco de crdito corresponde ao total de clientes evidenciado na demonstrao da posio financeira consolidada.
12. INVENTRIOS O detalhe da rubrica Inventrios em 30 de Junho de 2011 e 2010 o seguinte:

30.06.2011 Mercadorias Perdas por imparidade acumuladas em inventrios (Nota 22) 729.661 (122.835) 606.826 30.06.2010 631.850 (63.468) 568.382
A rubrica de inventrios a 30 de Junho de 2011 e 2010 considera as mercadorias afectas explorao das reas comerciais do Futebol Clube do Porto, efectuada pela subsidiria PortoComercial.

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O custo das mercadorias vendidas em 30 de Junho de 2011 e 2010 foi apurado como segue:
30.06.2011 Existncias iniciais Compras Existncias finais Perdas por imparidade (Nota 22) 631.850 2.070.632 729.661 1.972.821 59.367 2.032.188 30.06.2010 680.237 1.421.010 631.850 1.469.397 1.159 1.470.556
13. OUTROS ACTIVOS NO CORRENTES E CORRENTES Outros activos no correntes O detalhe dos saldos da rubrica Outros activos no correntes em 30 de Junho de 2011 e 2010, o seguinte:
30.06.2011 Adiantamento renda "Estdio do Drago" (Nota 32) Adiantamento renda Centro de Treinos do Olival 14.963.937 361.446 15.325.383 30.06.2010 14.963.937 397.590 15.361.527
Outros activos correntes O detalhe dos saldos da rubrica Outros activos correntes em 30 de Junho de 2011 e 2010 o seguinte:

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30.06.2011 Estado e outros entes pblicos Outros devedores 452.339 4.131.464 4.583.803 30.06.2010 917.403 893.372 1.810.775
Acrscimos de Rendimentos Prmio fixo de participao na Liga dos Campees (Nota 2.3. l) iii)) a receber Prmio fixo de participao na Supertaa Europeia (Nota 2.3. l) iii)) a receber Juros a receber relativos a transaces de "passes" de jogadores Receitas a facturar relativas a transaes de jogadores Receitas publicitrias no facturadas Comisses no facturadas Prmio de participao dos jogadores da FCP, SAD no Mundial de Futebol 2010 a receber Outros acrscimos de rendimentos Gastos diferidos Seguros Adiantamentos por conta de despesas relativas poca seguinte Outros gastos diferidos
7.200.000 2.000.000 599.290 1.000.000 86.014 237.917
762.770 505.421 277.983 255.562 -
162.137 186.775 72.340 11.544.473 16.128.276
93.251 740.922 231.724 2.867.633 4.678.408
Em 30 de Junho de 2011, o montante relevado na rubrica Outros devedores refere-se, essencialmente, a adiantamentos efectuados a atletas (1.893.749 Euros) bem como aos valores de, aproximadamente, 620.000 Euros e 345.000 Euros a receber da UEFA e da Federao Portuguesa de Futebol relacionados com as receitas de bilheteira da final da Liga Europa e da Taa de Portugal, respectivamente. Por seu turno, em 30 de Junho de 2011, a rubrica Receitas a facturar relativas a transaces de jogadores refere-se ao valor a facturar ao Olympique Marseille relativo ao cumprimento, no presente exerccio, de objectivos definidos contratualmente na alienao do passe do jogador Lucho Gonzalez no exerccio findo em 30 de Junho de 2009 (Nota 26). Em 30 de Junho de 2011 e 2010 a antiguidade dos saldos de outros devedores pode ser analisada como segue:
Antiguidade 30.06.2011 Atletas Outros devedores Total 1.893.749 2.237.715 4.131.464 - 90 dias 708.120 1.653.100 2.361.220 90 - 180 dias 180 - 360 dias 755.393 39.755 795.148 430.236 431.024 861.260 + 360 dias 113.836 113.836

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Antiguidade 30.06.2010 Atletas Outros devedores Total 219.177 674.195 893.372 - 90 dias 50.393 573.760 624.153 90 - 180 dias 180 - 360 dias 200 45.149 45.349 14.459 32.908 47.367 + 360 dias 154.125 22.378 176.503
Em 30 de Junho de 2011 e 2010 os restantes activos financeiros registados na rubrica de Outros activos no correntes e Outros activos correntes no se encontram vencidos.
14. CAIXA E EQUIVALENTES DE CAIXA Em 30 de Junho de 2011 e 2010, o detalhe de Caixa e equivalentes de caixa o seguinte:
30.06.2011 Numerrio Depsitos bancrios imediatamente mobilizveis Aplicaes de tesouraria Caixa e equivalentes de caixa Descobertos bancrios (Nota 18) 47.701 11.056.121 11.435.000 22.538.822 22.538.822 30.06.2010 47.486 8.389.977 15.000 8.452.463 (4.058.466) 4.393.997
Em 30 de Junho de 2011 e 2010 os montantes registados na rubrica de Aplicaes de Tesouraria referem-se a depsitos a prazo mobilizveis a menos de 3 meses e que vencem juros a taxas de mercado.
15. IMPOSTOS O Grupo no registou nas suas demonstraes financeiras consolidadas impostos diferidos, por no existirem diferenas temporais materialmente relevantes entre o reconhecimento de despesas e receitas para fins contabilsticos e de tributao, excepto para os activos por impostos diferidos relativos a prejuzos fiscais reportveis e a provises e perdas de imparidade no aceites fiscalmente que, numa base de prudncia, no foram registados. Os prejuzos fiscais reportveis, conforme declaraes de rendimentos apresentadas pelas sociedades que integram o permetro de consolidao e outros registos das mesmas, ascendiam a 68.367.850 Euros e vencem-se como segue:

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Montante Gerados no exerccio findo em: 30 de Junho de 2006 30 de Junho de 2007 30 de Junho de 2008 30 de Junho de 2009 30 de Junho de 2010 30 de Junho de 2011 26.004.394 27.100 44.231 11.274.593 18.173.928 12.843.604 68.367.850 Caducidade 30 de Junho de 2012 30 de Junho de 2013 30 de Junho de 2014 30 de Junho de 2015 30 de Junho de 2016 30 de Junho de 2017
Os prejuzos fiscais acima detalhados no consideram quaisquer correces matria colectvel efectuadas pelas Autoridades Fiscais, as quais foram contestadas pela Sociedade (Nota 22), sendo o desfecho dos referidos processos ainda incerto data de apresentao das demonstraes financeiras consolidadas. A reconciliao do resultado antes de imposto com o imposto sobre o rendimento como segue:
30.06.2011 Resultado antes de impostos Impacto em resultados da aplicao das IAS/IFRS Resultado base para clculo de imposto A acrescer: Reintegraes e amortizaes no aceites como custos (1) Mais valias fiscais (1) Menos valias contabilsticas Ajust. val activos no dedutiveis ou para alm dos limites legais Outros A deduzir: (1) Mais valias contabilsticas Reverso de ajustamentos de valores de activos tributados Outros Resultado tributvel Prejuzos fiscais utilizados Base de imposto Taxa de imposto sobre o rendimento Taxa de derrama (sobre o resultado tributvel) Imposto calculado (2) Derrama Tributao autnoma Liquidaes pagas em sede de IRC (Nota 22) Estornos de liquidaes em sede de IRC pagas em exerccios anteriores Imposto sobre o rendimento do exerccio
(1)
30.06.2010 342.641 (691.777) (349.136) 60.102 17.783.469 411.072 347.011 (35.936.178) (350.458) (46.829) (18.080.947) (92.981) (18.173.928) 12,5% - 25% 1,50% 5.122 174.076 115.489 (29.324) 265.363
974.864 974.864 56.653 14.870.958 1.308.654 366.538 342.018 (30.280.560) (422.140) (60.589) (12.843.604) (12.843.604) 12,5% - 25% 1,50% 253.561 250.000 503.561
(2)
No apuramento do resultado tributvel a Sociedade optou por considerar o reinvestimento das mais-valias geradas na alienao dos direitos de inscrio desportiva de jogadores, nos prazos legais, o que lhe permite deduzir 50% das mais-valias fiscais geradas no exerccio. Derrama das empresas tributadas de acordo com o RETGS e que apresentam resultado tributvel positivo no exerccio findo em 30 de Junho de 2010.

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Em 30 de Junho de 2010, o impacto em resultados da aplicao das IAS/IFRS, referido no quadro acima, diz respeito, na sua maioria, ao efeito da actualizao financeira das contas a receber/a pagar no futuro originadas pela venda/aquisio de passes de jogadores.
16. CAPITAL SOCIAL Em 30 de Junho de 2011, o capital social da FCPorto, SAD encontrava-se totalmente subscrito e realizado e era composto por 15.000.000 aces nominativas de 5 Euros cada. Em 30 de Junho de 2011 as seguintes pessoas colectivas detinham uma participao no capital subscrito de, pelo menos, 20%: - Futebol Clube do Porto 40%
As demonstraes financeiras individuais da Sociedade apresentam em 30 de Junho de 2011 um capital prprio inferior a metade do capital social da Sociedade, no montante de 23.319.103 Euros face a um capital social de 75.000.000 Euros, pelo que so aplicveis as disposies dos artigos 35 e 171 do Cdigo das Sociedades Comerciais (CSC). Conforme mencionado no Relatrio de Gesto, o Conselho de Administrao da FC Porto, SAD considera que, mesmo no atingindo o objectivo de cumprir o referido no artigo 35 do Cdigo das Sociedades Comerciais no presente exerccio, convico do Conselho de Administrao que a melhoria dos resultados econmicos e financeiros vai continuar nos prximos exerccios, e assim dar cumprimento ao disposto no mesmo artigo. Ainda assim e no pressuposto de mais rapidamente dar cumprimento a esta obrigao, o Conselho de Administrao tem vindo a estudar outras solues que possibilitem o reforo dos capitais prprios da Sociedade conforme referido no Relatrio de Gesto. O Conselho de Administrao, para alm de perspectivar a anlise deste assunto na Assembleia Geral de Accionistas para a aprovao das contas deste exerccio, poder tambm convocar uma Assembleia Geral Extraordinria, para discusso e aprovao das propostas que vierem a ser apresentadas, as quais podero passar pelas seguintes alternativas: Reduo do capital social para montante no inferior ao capital prprio da Sociedade; Realizao pelos accionistas de entradas para reforo da cobertura do capital; e A conjugao das duas alternativas.
De acordo com o artigo 171 do CSC, as sociedades cujo capital prprio foi inferior a metade do capital social devem indicar o capital social, o montante do capital realizado e o montante do capital prprio segundo a ltima demonstrao da posio financeira

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aprovada em todos os contratos, correspondncia, publicaes, anncios, stios na Internet e de um modo geral em toda a actividade externa.
17. INTERESSES SEM CONTROLO Os movimentos ocorridos nesta rubrica durante os exerccios findos em 30 de Junho de 2011 e 2010, so como segue:
Saldo inicial em 1 de Julho de 2009 Resultado do exerccio atribuvel aos interesses sem controlo Distribuio de dividendos pela subsidiria Porto Comercial Outras variaes Saldo final em 30 de Junho de 2010 Saldo inicial em 1 de Julho de 2010 Resultado do exerccio atribuvel aos interesses sem controlo Outras variaes Saldo final em 30 de Junho de 2011 141.081 (5.508) (23.400) 112.173 112.173 (63.124) 49.049
18. EMPRSTIMOS BANCRIOS E EMPRSTIMOS OBRIGACIONISTAS
Em 30 de Junho de 2011 e 2010, o detalhe das rubricas Emprstimos bancrios e Emprstimos obrigacionistas como segue:
30.06.2011 Custo amortizado Valor nominal Corrente No corrente Corrente No corrente 32.595.351 12.000.000 4.875.000 49.470.351 49.470.351 22.372.649 22.372.649 27.106.149 49.478.799 32.595.351 12.000.000 4.875.000 49.470.351 49.470.351 22.372.649 22.372.649 28.000.000 50.372.649
Natureza Emprstimos bancrios Contas caucionadas Letras descontadas (Nota 11)
Emprstimos obrigacionistas

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30.06.2010 Custo amortizado Valor nominal Corrente No corrente Corrente No corrente 38.703.916 15.800.000 312.500 4.058.466 58.874.882 58.874.882 4.468.000 12.000.000 16.468.000 17.496.613 33.964.613 38.703.916 15.800.000 312.500 4.058.466 58.874.882 58.874.882 4.468.000 12.000.000 16.468.000 18.000.000 34.468.000
Natureza Emprstimos bancrios Contas caucionadas Letras descontadas (Nota 11) Descobertos bancrios (Nota 14)
Emprstimo obrigacionista
Em 30 de Junho de 2011, o valor nominal em dvida destes emprstimos, registado no passivo no corrente, reembolsvel como segue:
30.06.2011 2012/2013 2013/2014 2014/2015 2015/2016 32.572.649 12.600.000 2.600.000 2.600.000 50.372.649
Dos emprstimos classificados no passivo em 30 de Junho de 2011, destaque para:
Emprstimos celebrados/utilizados na poca finda em 30 de Junho de 2011: i) Em 30 de Junho de 2011, a rubrica de emprstimos bancrios inclui o montante de 13.000.000 Euros (10.400.000 Euros com vencimento no mdio e longo prazo), relativo a um contrato de abertura de crdito celebrado em 4 de Agosto de 2010. Este emprstimo vence juros anuais taxa Euribor a 12M acrescida de um spread e reembolsvel em 5 prestaes anuais, iguais e sucessivas at Agosto de 2015. Este emprstimo tem como garantia as receitas relativas aos bilhetes de poca, bilheteira e quotas dos associados at poca de 2014/2015. ii) Em 30 de Junho de 2011, a rubrica de emprstimos bancrios inclui o montante de 12.000.000 Euros, (3.000.000 Euros com vencimento no mdio e longo prazo), relativo a um contrato de abertura de crdito celebrado em 7 de Outubro de 2010. Este emprstimo vence juros mensais a uma taxa fixa de mercado e reembolsvel em 4 prestaes iguais (a Outubro de 2011, Fevereiro, Maio e Outubro de 2012). Este emprstimo tem como garantia as receitas de transmisses televisivas a receber da Olivedesportos relativas s pocas de 2011/2012 e 2012/2013 e ainda os passes dos jogadores Falcao, Varela e Mariano Gonzalez.

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iii) Em 30 de Junho de 2011, a rubrica de emprstimos bancrios inclui o montante de 9.000.000 Euros, com vencimento no curto prazo, relativo a um contrato de abertura de crdito celebrado em 17 de Dezembro de 2010. Este emprstimo vence juros anuais a uma taxa fixa de mercado e reembolsvel em 2 prestaes de 6.000.000 Euros e 3.000.000 Euros, em Setembro de 2011 e em Fevereiro de 2012, respectivamente. Este emprstimo tem como garantia a conta a receber do Liverpool relativamente alienao do passe do jogador Raul Meireles. iv) Em 30 de Junho de 2011, a rubrica de emprstimos bancrios inclui o montante de 6.000.000 Euros, com vencimento no longo prazo, relativo a um contrato de abertura de crdito celebrado em 2 de Maro de 2011. Este emprstimo vence juros anuais taxa Euribor a 3M acrescida de um spread e tem vencimento em 15 de Julho de 2012. Este emprstimo tem como garantia o passe do jogador Joo Moutinho e a ltima tranche do valor a receber do F.C. Zenit St. Petersbourg relativamente alienao do passe do jogador Bruno Alves. v) Em 30 de Junho de 2011, a rubrica de emprstimos bancrios inclui o montante de 6.500.000 Euros, relativo a um contrato de abertura de crdito celebrado em 6 de Junho de 2011. Este emprstimo vence juros anuais taxa Euribor a 6M acrescida de uma margem de 3,5% ao ano e tem vencimento em 6 de Dezembro de 2011. Este emprstimo tem como garantias o prmio pelo acesso directo fase de grupos da Liga dos Campees, os prmios devidos pela participao em cada um dos seis jogos disputados durante a mencionada fase de grupos da Liga dos Campees e uma quantia a ttulo de participao no market-pool de receitas televisivas. Este emprstimo tem ainda como garantia 75% do passe do jogador lvaro Pereira. vi) Em Junho de 2011, foi concluda a Oferta Pblica de Subscrio de 2.000.000 obrigaes representativas do emprstimo obrigacionista FC Porto SAD 2011-2014, no montante global de 10.000.000 Euros. Os juros das obrigaes vencem-se semestral e postecipadamente, com pagamento a 3 de Junho e 3 de Dezembro de cada ano de vida das obrigaes, ocorrendo o primeiro pagamento a 3 de Dezembro de 2011. A taxa de juro das obrigaes fixa e de 8% ao ano, sendo os juros calculados tendo por base a conveno de meses de 30 dias cada, num ano de 360 dias. O emprstimo tem a durao de trs anos, sendo o reembolso efectuado ao valor nominal, de uma s vez, em 3 de Junho de 2014. Emprstimos provenientes de exerccios anteriores incluem, essencialmente, os seguintes: i) Em 30 de Junho de 2011, a rubrica de emprstimos bancrios inclui o montante de 4.000.000 Euros (2.078.799 Euros com vencimento no mdio e longo prazo), relativo a um contrato de abertura de crdito celebrado em 28 de Junho de 2010. Este emprstimo vence juros semestrais a taxa fixa de mercado e reembolsvel em quatro prestaes semestrais sucessivas, de valor semelhante, vencendo-se a primeira em Dezembro de 2011. Este emprstimo tem como garantia o passe do jogador Souza.

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ii) Em Dezembro de 2009, foi concluda a Oferta Pblica de Subscrio de 3.600.000 obrigaes representativas do emprstimo obrigacionista F.C.Porto Futebol, SAD 2009-2012, no montante global de 18.000.000 Euros. Os juros das obrigaes vencem-se semestral e postecipadamente, com pagamento a 18 de Junho e 18 de Dezembro de cada ano de vida das obrigaes, tendo sido efectuado o primeiro pagamento a 18 de Junho de 2010. A taxa de juro das obrigaes fixa e de 6% ao ano, sendo os juros calculados tendo por base meses de 30 dias cada, num ano de 360 dias. O emprstimo tem a durao de trs anos, sendo o reembolso efectuado ao valor nominal, de uma s vez, em 18 de Dezembro de 2012. iii) Em 30 de Junho de 2011, a rubrica de emprstimos bancrios inclui o montante de 4.468.000 Euros (8.934.000 Euros em 30 de Junho de 2010), com vencimento no curto prazo, relativo a um contrato de abertura de crdito celebrado em 15 de Setembro de 2008. Este emprstimo vence juros mensais taxa Euribor a 1M acrescida de um spread e reembolsvel em trs prestaes anuais de valor semelhante e sucessivas at Agosto de 2011, tendo-se vencido a primeira em Agosto de 2009. Este emprstimo tem como garantia a conta a receber do F.C.Internazionale Milano relativamente alienao do passe do jogador Ricardo Quaresma, lquida da aquisio do passe do Pel a este mesmo clube. iv) Em 30 de Junho de 2011, a rubrica de contas caucionadas inclui o montante de 5.000.000 Euros, (10.000.000 Euros em 30 de Junho de 2010) relativo a um contrato de abertura de crdito (conta corrente), celebrado em 30 de Julho de 2009. Esta conta corrente vence juros trimestrais taxa Euribor a 3M acrescida de um spread e tem vencimento em 15 de Agosto de 2011. Este emprstimo tem como garantia a conta a receber do Olympique Lyonnais relativamente alienao do passe do jogador Cissokho. v) Em 30 de Junho de 2011, a rubrica de contas caucionadas inclui o montante de 7.000.000 Euros (14.000.000 Euros em 30 de Junho de 2010), relativo a um contrato de abertura de crdito (conta corrente), celebrado em 30 de Julho de 2009 cujo limite mximo ascende a 14.000.000 Euros. Este emprstimo vence juros trimestrais taxa Euribor a 3M acrescida de um spread e tem vencimento em 15 de Julho de 2011. Este emprstimo tem como garantia a conta a receber do Olympique Lyonnais relativamente alienao do passe do jogador Lisandro Lopez. A taxa mdia anual dos emprstimos bancrios data de 30 de Junho de 2011 de 6,78% (4,39% em 30 de Junho de 2010).
19. OUTROS CREDORES Em 30 de Junho de 2011, a rubrica de Outros credores inclui os montantes de 1.361.250 Euros e 2.125.000 Euros, com vencimento no curto prazo, relativos aos montantes j recebidos previstos nos contratos celebrados com as entidades Mamers B.V. e Pearl Design Holding Ltd., respectivamente, referentes partilha do valor resultante de alienaes futuras de parte dos direitos econmicos de alguns jogadores, conforme descrito na Nota 8.

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20. FORNECEDORES Passivo no corrente O detalhe e prazo de vencimento dos saldos no correntes de Fornecedores em 30 de Junho de 2011 e 2010 o seguinte:
30.06.2011 Fornecedores - no corrente Fornecedores de activos tangveis e intangveis: Transaces de passes de jogadores Outros fornecedores de activos tangveis e intangveis Actualizao de dvidas a terceiros > 1 ANO > 2 ANOS > 3 ANOS > 4 ANOS > 5 ANOS
2.600.000 271.551 (91.311) 2.780.240
2.600.000 105.638 (91.311) 2.614.327
73.106 73.106
38.536 38.536
37.636 37.636
16.635 16.635
30.06.2010 Fornecedores - no corrente Fornecedores de activos tangveis e intangveis: Transaces de passes de jogadores Outros fornecedores de activos tangveis e intangveis Actualizao de dvidas a terceiros
> 1 ANO
> 2 ANOS
> 3 ANOS
> 4 ANOS
> 5 ANOS
2.880.000 415.037 (185.573) 3.109.464
2.880.000 153.137 (185.573) 2.847.564
115.206 115.206
60.674 60.674
43.444 43.444
42.576 42.576
O saldo da rubrica do passivo no corrente Fornecedores transaco de passes de jogadores em 30 de Junho de 2011 decorre da aquisio dos direitos de inscrio desportiva de Walter, no montante de 2.000.000 Euros, assim como a servios de intermediao associados transaco dos direitos de inscrio desportiva do jogador Bruno Alves, no montante de 600.000 Euros. O saldo da rubrica do passivo no corrente Fornecedores Transaco de passes de jogadores em 30 de Junho de 2010 decorre, essencialmente, da aquisio dos direitos de inscrio desportiva de alguns dos jogadores mencionados na Nota 8 Cristian Rodriguez e Ruben Micael, no montante de 1.900.000 Euros - assim como a servios de intermediao e outros custos associados transaco dos direitos de inscrio desportiva dos jogadores Cissokho, Pele e Toms Costa, no montante de 980.000 Euros. Passivo corrente Em 30 de Junho de 2011 e 2010, os saldos correntes de fornecedores e a sua exigibilidade podem ser detalhados como segue:

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30.06.2011 Fornecedores, conta corrente Fornecedores de activos tangveis e intangveis: Transaces com "passes" de jogadores Credores por locaes financeiras Outros fornecedores de activos tangveis e intangveis 8.282.268 31.369.257 145.785 160.951 31.675.993 (277.815) 39.680.446 - 90 dias 8.282.268 26.594.257 48.519 160.951 26.803.727 (235.526) 34.850.469 A pagar 90 - 180 dias 125.000 32.422 157.422 (1.107) 156.315 + 180 dias 4.650.000 64.844 4.714.844 (41.182) 4.673.662
Actualizao de dvidas a terceiros
30.06.2010 Fornecedores, conta corrente Fornecedores de activos tangveis e intangveis: Transaces com "passes" de jogadores Credores por locaes financeiras Outros fornecedores de activos tangveis e intangveis 7.984.361 22.044.532 237.540 58.561 22.340.633 (155.115) 30.169.879
- 90 dias 3.940.047 19.237.283 38.113 6.867 19.282.263 (54.850) 23.167.460
A pagar 90 - 180 dias 3.013.963 1.464.250 38.978 38.313 1.541.541 (52.969) 4.502.535
+ 180 dias 1.030.351 1.342.999 160.449 13.381 1.516.829 (47.296) 2.499.884
Actualizao de dvidas a terceiros
Em 30 de Junho de 2011, os principais saldos includos nas rubricas, corrente e no corrente, Fornecedores de activos tangveis e intangveis Transaces com passes de jogadores respeitam a saldos a pagar s entidades: (i) Club Atltico Rentistas, Sporting Clube de Portugal, Play International B.V., Club Atltico Banfield e S.C. Football Club Rapid S.A. relativas aquisio dos passes dos jogadores Hulk e Walter, Joo Moutinho, Cristian Rodriguez, James Rodriguez e Sapunaru, respectivamente e (ii) Reina BVBA referente a comisses na venda dos direitos econmicos do jogador Bruno Alves e que totalizam, aproximadamente 64% do total. Em 30 de Junho de 2010, os principais saldos includos nas rubricas, corrente e no corrente, Fornecedores de activos tangveis e intangveis Transaces com passes de jogadores respeitam a saldos a pagar s entidades: (i) Play International B.V., Clube Desportivo Nacional, Sporting Clube de Braga SAD, S.C. CFR 1907 Cluj S.A., e Club Atlttco Lanus, relativas aquisio dos passes dos jogadores Cristian Rodriguez, Rben Micael, Orlando S e Pawel Kieszek, Alvaro Pereira e Valeri, respectivamente; (ii) Onsoccer International - Gesto e Marketing Lda. pela aquisio de parte do passe do Fernando e pela sua proporo no valor de venda do jogador Cissokho (Nota 8); e (iii) Gestifute Gesto de Carreiras de Profissionais Desportivos, S.A., referente, na sua maioria, a comisses por diversas transaces em que esta entidade interveio e que totalizam, aproximadamente, 73% do total.
21. OUTROS PASSIVOS CORRENTES E NO CORRENTES Em 30 de Junho de 2011 e 2010, as rubricas Outros passivos no correntes e Outros passivos correntes podem ser detalhadas como segue:

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Outros passivos no correntes Acrscimo de gastos: Encargos com transaces de "passes" de jogadores, no vencidos Rendimentos a reconhecer: Adiantamento de receitas publicitrias Adiantamento de receitas relativas a direitos de transmisses televisivas (Nota 29) Actualizao de responsabilidades com terceiros
5.914.933 3.200.000 (215.255) 8.899.678
4.027.706 141.037 4.350.000 (329.095) 8.189.648
Outros passivos correntes Estado e outros entes pblicos Outros valores a pagar Acrscimo de gastos: Remuneraes a liquidar Juros a liquidar Encargos com transaces de "passes" de jogadores, no vencidos Prmios de objectivos em competies pendentes de processamento Outros custos a acrescer Rendimentos a reconhecer: Adiantamento de receitas relativas a direitos de transmisses televisivas (Nota 29) Facturao emitida relativa a direiros de transmisses televisivas - poca 2011/2012 (Nota 29) Receitas relativas a reservas de lugares cativos a diferir Adiantamentos relativo a receitas publicitrias Outros proveitos a diferir 4.795.488 6.427.981 11.223.469 674.185 1.222.745 12.525.256 7.291.901 628.070 22.342.157 2.465.130 4.746.485 7.211.615 748.899 461.635 7.249.062 187.840 8.647.436
1.150.000 8.000.000 736.759 2.796.252 85.206 12.768.217 (69.731) 46.264.112
850.000 1.842.977 5.040.170 345.395 8.078.542 (98.843) 23.838.750
Actualizao de responsabilidades com terceiros
A rubrica Outros passivos correntes Acrscimo de gastos Encargos com transaces de passes de jogadores, no vencidos inclui os compromissos assumidos em transaces relativas a direitos de inscrio desportiva de jogadores, no vencidos e pendentes de facturao data da demonstrao da posio financeira e suportados pelos respectivos contratos. Em 30 de Junho de 2011 inclui, nomeadamente, valores a pagar relativos: (i) aquisio dos passes dos jogadores Iturbe, Kelvin, James Rodriguez e Rben Micael a clubes e outras entidades detentoras de direitos econmicos (aproximadamente 6.310.000 Euros); (ii) celebrao e/ou renegociao de contratos de trabalho com os jogadores Hulk, Joo Moutinho, Otamendi, Djalma, Kelvin e Helton, nomeadamente no que se refere a prmios de assinatura e de fidelizao (aproximadamente 3.104.000 Euros); (iii) a encargos com servios de intermediao relativas alienao do passe de Raul Meireles e renegociao dos contratos de trabalho de Hulk e Joo Moutinho (aproximadamente 1.788.000 Euros); e (iv) ao

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mecanismo de solidariedade (aproximadamente 1.002.000 Euros). Na classificao do saldo como no corrente, a qual respeita a prmios de assinatura de contrato, foram consideradas as datas acordadas de pagamento. Em 30 de Junho de 2010, a rubrica referida acima inclui, nomeadamente, valores relativos : (i) aquisio do passe do jogador James Rodriguez e respectivos custos de intermediao; (ii) celebrao e/ou renegociao de contratos de trabalho com os jogadores Hulk, Sereno e Cristian Rodriguez; (ii) a emprstimos de jogadores durante a poca de 2009/10. A rubrica Outros valores a pagar, em 30 de Junho de 2011, considera: (i) o montante de aproximadamente 1.400.000 Euros, , relativo remunerao do ms de Junho de 2010 que foi liquidada no incio de Julho; (ii) rescises a pagar no montante de, aproximadamente, 430.000 Euros; assim como (iii) prmios a pagar aos jogadores, no montante de, aproximadamente, 2.900.000 Euros, os quais tm prazo de pagamento no curto prazo. A rubrica Outros valores a pagar, em 30 de Junho de 2010, considera: (i) o montante de 950.000 Euros, aproximadamente, relativo remunerao do ms de Junho de 2010 que foi liquidada no incio de Julho; (ii) rescises a pagar no montante de, aproximadamente, 560.000 Euros; assim como (iii) prmios a pagar aos jogadores, no montante de, aproximadamente, 2.215.000 Euros. Em 30 de Junho de 2011 a rubrica Prmios de competies pendentes de processamento inclui os montantes relativos a prmios atribudos a jogadores, equipas tcnicas e rgos sociais pela vitria no Campeonato Nacional 2010/2011 e na UEFA Euro League 2010/2011 (Nota 25). Em 30 de Junho de 2011 e 2010 a maturidade dos outros passivos correntes e no correntes, foi como segue:
30.06.2011 Outros passivos no correntes Acrscimo de gastos: Encargos com transaces de "passes" de jogadores, no vencidos Rendimentos a reconhecer: Adiantamento de receitas publicitrias Adiantamento de receitas relativas a direitos de transmisses televisivas Actualizao de responsabilidades com terceiros > 1 ANO > 2 ANOS > 3 ANOS > 4 ANOS
5.914.933 3.200.000 (215.255) 8.899.678
3.099.559 1.768.678 -
867.952 (31.586)
836.366
178.744 (6.505)
172.239
1.450.000 1.750.000 (112.799)

4.436.760
(64.365)
3.454.313

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30.06.2011 Outros passivos correntes Estado e outros entes pblicos Outros valores a pagar Acrscimo de gastos: Remuneraes a liquidar Juros a liquidar Encargos com transaces de "passes" de jogadores, no vencidos Prmios de competies pendentes de processamento Outros custos a acrescer Rendimentos a reconhecer: Adiantamento de receitas relativas a direitos de transmisses televisivas Facturao emitida relativa a direiros de transmisses televisivas - poca 2011/2012 Receitas relativas a reservas de lugares cativos a diferir Adiantamentos relativo a receitas publicitrias Outros proveitos a diferir 4.795.488 6.427.981 11.223.469 674.185 1.222.745 12.525.256 7.291.901 628.070 22.342.157
< 90 DIAS
90-180 DIAS 180-360 DIAS
4.795.488
6.427.981 11.223.469
1.104.151
224.728 118.594
449.457 3.046.630 3.496.087
7.934.922 1.543.704 7.291.901 628.070 16.959.044 1.887.026
1.150.000 8.000.000 736.759 2.796.252 85.206 12.768.217 (69.731) 46.264.112
287.500
287.500
575.000 2.000.000 368.380 1.398.126

4.341.506
3.000.000 3.000.000 184.190 184.190 699.063 699.063

85.206 4.255.959 4.170.753
(44.176)
32.394.296
(8.594)
6.049.185
(16.961)
7.820.631
30.06.2010 Outros passivos no correntes Acrscimo de gastos: Encargos com transaces de "passes" de jogadores, no vencidos Rendimentos a reconhecer: Adiantamento de receitas publicitrias Adiantamento de receitas relativas a direitos de transmisses televisivas Actualizao de responsabilidades com terceiros
> 1 ANO
> 2 ANOS
> 3 ANOS
> 4 ANOS
4.027.706 141.037 4.350.000 (329.095) 8.189.648
1.622.410 1.830.481 141.037 -
574.815 -
1.150.000 1.450.000 1.750.000 (132.564) (149.565)

2.780.883 3.130.916
(46.967)
2.277.848

_______________________________________________________________________________
30.06.2010 Outros passivos correntes Estado e outros entes pblicos Outros valores a pagar Acrscimo de gastos: Remuneraes a liquidar Juros a liquidar Encargos com transaces de "passes" de jogadores, no vencidos Outros custos a acrescer Rendimentos a reconhecer: Adiantamento de receitas relativas a direitos de transmisses televisivas Receitas relativas a reservas de lugares cativos a diferir Adiantamentos relativo a receitas publicitrias Outros proveitos a diferir 2.465.130 4.746.485 7.211.615 748.899 461.635 7.150.219 187.840 8.548.593
< 90 DIAS
90-180 DIAS 180-360 DIAS
2.465.130
4.370.485 6.835.615
141.000 141.000
235.000 235.000
373.247 5.310.775
187.840 5.871.862
249.633 88.388 176.111

514.132
499.266 1.663.333
2.162.599
850.000 1.842.977 5.040.170 444.238 8.177.385 (98.843) 23.838.750
137.500
137.500
575.000 921.489 2.520.085

4.016.574
460.744 460.744 1.260.043 1.260.043

444.238 2.302.525 1.858.287
(73.415)
14.936.587
(2.435)
2.510.984
(22.994)
6.391.179
22. PROVISES E PERDAS POR IMPARIDADE ACUMULADAS O movimento ocorrido nas provises e perdas por imparidade acumuladas durante os exerccios findos em 30 de Junho de 2011 e 2010, foi como segue:
Saldo inicial 30.06.2010 388.205 4.031.971 63.468 1.924.649 6.408.293 Saldo final 30.06.2011 1.397.655 4.590.438 122.835 1.924.649 8.035.577
Rubricas Perdas de imparidade acumuladas em investimentos (Nota 9) Perdas de imparidade acumuladas em contas a receber (Nota 11) Perdas de imparidade acumuladas em inventrios (Nota 12) Provises
Reforo 1.009.450 824.742 59.367 1.893.559
Utilizao (163.697) (163.697)
Reduo (102.578) (102.578)
Rubricas Perdas de imparidade acumuladas em investimentos (Nota 9) Perdas de imparidade acumuladas em contas a receber (Nota 11) Perdas de imparidade acumuladas em inventrios (Nota 12) Provises
Saldo inicial 30.06.2009 3.839.845 62.309 1.924.649 5.826.803
Reforo 388.205 616.942 1.159 1.006.306
Utilizao -
Reduo (424.816) (424.816)
Saldo final 30.06.2010 388.205 4.031.971 63.468 1.924.649 6.408.293

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Provises Processos fiscais A FCPorto, SAD, no seguimento de uma inspeco fiscal ao exerccio findo em 30 de Junho de 2004, recebeu em Novembro de 2007 uma liquidao adicional, em sede de IVA, no montante de 819.098 Euros e, em Janeiro de 2008, uma liquidao adicional em sede de IRC (a qual se refere essencialmente a tributao autnoma sobre encargos desreconhecidos como custo pela Administrao Fiscal), no montante de 2.486.972 Euros (e que incluem juros compensatrios), relativamente s quais a Sociedade: (i) liquidou e aceitou o montante de 148.641 Euros; e (ii) reclamou o montante de 2.338.331 Euros. O montante liquidado foi registado como custo na demonstrao dos resultados do exerccio em que o pagamento foi efectuado (2007/2008). A FCPorto, SAD recebeu no incio de 2009, no seguimento de uma inspeco fiscal aos exerccios findos em 30 de Junho de 2006 e 30 de Junho de 2007, liquidaes adicionais em sede de IRC, no montante de 595.450 Euros (e que incluem juros compensatrios) e relativamente s quais a Sociedade: (i) liquidou e aceitou o montante de 220.261 Euros; (ii) liquidou e reclamou o montante de 93.529 Euros; e (iii) reclamou o montante de 281.660 Euros. Os montantes liquidados foram registados como custo na demonstrao dos resultados do exerccio em que os respectivos pagamentos foram efectuados (2008/2009). A Sociedade recebeu, em finais de 2009, no seguimento de uma inspeco fiscal ao exerccio findo em 30 de Junho de 2008, liquidaes adicionais em sede de IRC e IVA, no montante de 444.371 Euros (e que incluem juros compensatrios) e relativamente s quais a Sociedade: (i) liquidou e aceitou o montante de 99.379 Euros; (ii) liquidou e reclamou o montante de 18.105 Euros; e (iii) reclamou o montante de 326.887 Euros. Os montantes liquidados foram registados como custos na demonstrao dos resultados do exerccio findo em 30 de Junho de 2010. Por ltimo, em finais de 2010, no seguimento de uma inspeco fiscal ao exerccio findo em 30 de Junho de 2009, a Sociedade recebeu um relatrio de inspeco tributria que considera correces de imposto em sede de IRC e IVA, no montante de 823.732 Euros e relativamente s quais a Sociedade: (i) liquidou e reclamou o montante de 53.232 Euros; e (ii) reclamou o montante de 765.123 Euros. O montante a liquidar foi registado como custo na demonstrao dos resultados do exerccio findo em 30 de Junho de 2011 na rubrica Outros custos. As liquidaes adicionais acima referidas, e reclamadas pela FCPorto, SAD, relativas aos exerccios de 2005/2006 a 2008/2009 referem-se, essencialmente, a retenes na fonte relativas a pagamentos efectuados a entidades no residentes. As reclamaes graciosas acima referidas, foram efectuadas pelo facto do Conselho de Administrao, e os seus consultores legais e fiscais, considerarem que a fundamentao apresentada pela Administrao Tributria relativamente aos assuntos referidos no est de acordo com a legislao portuguesa.

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A 30 de Junho de 2011, a FCPorto, SAD tinha solicitado a emisso de garantias bancrias prestadas a favor da Administrao Tributria, no montante de 5.417.041 Euros, relativamente s liquidaes adicionais dos exerccios findos em 30 de Junho de 2004, 2008 e 2009. Para as situaes acima mencionadas a Sociedade mantm, em 30 de Junho de 2011, registada uma proviso no montante de 1.514.094 Euros, a qual considerada como suficiente para fazer face ao risco de desfecho desfavorvel daquelas liquidaes. Outros processos Durante o exerccio findo em 30 de Junho de 2008 foi intentado por terceiro contra a subsidiria PortoEstdio um processo judicial, tendo sido proferida sentena pela 7 Vara Cvel do Tribunal Judicial do Porto, em Maio de 2009, que condenou a PortoEstdio a pagar uma indemnizao no montante de 404.241 Euros, acrescida de juros moratrios. Apesar da PortoEstdio ter recorrido da referida sentena, a 30 de Junho de 2011 a rubrica Provises considera o montante de, aproximadamente, 410.000 Euros para fazer face um eventual desfecho desfavorvel deste processo. Perdas por imparidade Durante o exerccio findo em 30 de Junho de 2011 foram registadas perdas por imparidade relativas a contas a receber de clientes, no montante de 824.472 Euros, das quais, aproximadamente, 525.000 Euros se referem a contas a receber de clubes e/ou sociedades annimas desportivas que evidenciam dificuldades na liquidao dos seus compromissos. Foram tambm revertidas perdas de imparidade relativas a contas a receber de clientes no montante de 102.578 Euros, das quais, aproximadamente, 79.000 Euros se referem a clubes e/ou sociedades annimas desportivas.
23. PRESTAES DE SERVIOS Os saldos de prestaes de servios relativos aos exerccios findos em 30 de Junho de 2011 e 2010, podem ser detalhados como segue:
30.06.2011 Receitas desportivas Publicidade Direitos de transmisses Corporate Hospitality Outros 32.171.884 14.344.844 11.398.108 9.959.618 3.155.189 71.029.643 30.06.2010 25.815.579 12.391.852 8.375.000 4.406.228 3.902.934 54.891.593
Em 30 de Junho de 2011 o saldo da rubrica Receitas desportivas inclui essencialmente: (i) o montante de 18.349.091 Euros (11.634.000 Euros em 30 de Junho de 2010) relativo a prmios com a UEFA Euro League e UEFA Champions League, incluindo os prmios de

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acesso edio da UEFA Champions League da poca de 2011/12 e a final da Supertaa Europeia da poca 2010/11; e (ii) o montante de 11.642.723 Euros (11.071.546 Euros em 30 de Junho de 2010) relativo a venda de bilhetes para jogos realizados no Estdio do Drago e de lugares anuais, o qual inclui 3.071.499 Euros (3.648.333 Euros em 30 de Junho de 2010) relativos proporo da Sociedade nas receitas do Futebol Clube do Porto com quotas dos seus associados. O aumento verificado na rubrica Publicidade em 30 de Junho de 2011 face ao exerccio anterior refere-se, essencialmente, ao facto de a participada PortoComercial ter assumido a gesto dos contratos de publicidade relativamente s modalidades andebol, hquei em patins e basquetebol, anteriormente geridos pelo Futebol Clube do Porto e FCP Basquet SAD. De igual forma, esta situao provocou tambm uma variao semelhante na rubrica de fornecimentos e servios externos Publicidade e propaganda (Nota 24). O aumento da rubrica Corporate Hospitality no exerccio findo em 30 de Junho de 2011 em relao ao exerccio anterior deve-se, essencialmente, ao facto de, devido evoluo dos contratos de comercializao dos camarotes e business seats do Estdio do Drago (Lugares Euroantas), a Porto Comercial assumiu uma gesto mais activa na comercializao dos denominados Lugares Euroantas (Nota 24), reconhecendo a totalidade dos proveitos e custos associados aos mesmos. At ao exerccio findo em 30 de Junho de 2010 eram apenas reconhecidas nesta rubrica as comisses cobradas pela PortoComercial Euroantas pela comercializao deste segmento corporate. Similar incremento ocorreu na rubrica dos Fornecimentos e servios externos Corporate Hospitality pelos motivos acima referidos (Nota 24). Adicionalmente, a referida rubrica Corporate Hospitality inclui: (i) o montante de 52.677 Euros (1.312.883 Euros em 30 de Junho de 2010) relativo ao proveito com os Lugares Euroantas (execedente apurado conforme descrito na Nota 32); e (ii) o montante de 1.292.211 Euros (1.321.415 Euros em 30 de Junho de 2010) relativo ao valor da comisso sobre o segmento corporate cobrado Euroantas pela PortoComercial no mbito do contrato de mandato comercial existente entre as duas entidades. Em 30 de Junho de 2011 o valor registado na rubrica Outros inclui, essencialmente, o montante de 1.890.299 Euros (2.304.817 Euros em 30 de Junho de 2010) relativo a servios prestados pela PortoEstdio e PortoComercial, relacionados com organizao de eventos, de cedncia de espaos, parques de estacionamento, entre outros.

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24. FORNECIMENTOS E SERVIOS EXTERNOS Em 30 de Junho de 2011 e 2010, os principais saldos includos nesta rubrica eram como segue:
30.06.2011 Corporate Hospitality Trabalhos especializados Subcontratos Despesas de organizao Deslocaes e estadas Rendas e alugueres Vigilncia e segurana Publicidade e propaganda Honorrios Seguros Material desportivo Conservao e reparao Comunicao Despesas de representao Electricidade Limpeza, higiene e conforto Transporte de mercadorias Combustveis Outros fornecimentos e servios 8.614.740 3.595.499 2.029.973 2.323.372 2.278.097 1.579.823 1.408.542 1.177.283 1.151.079 991.964 493.599 539.027 724.458 654.587 419.027 456.983 62.428 331.492 1.941.531 30.773.504 30.06.2010 2.861.995 2.460.328 2.312.621 2.310.675 1.445.775 1.291.486 572.270 1.125.987 918.739 623.251 577.223 449.399 382.229 368.746 363.651 306.925 207.847 1.152.959 19.732.106
O montante verificado na rubrica Corporate Hospitality refere-se contabilizao pela participada Porto Comercial dos encargos afectos aos Lugares Euroantas facturados pela empresa relacionada Euroantas, tal como descrito na Nota 23 acima. Na rubrica de Trabalhos especializados so registados custos de naturezas diversas associados actividade do Grupo, nomeadamente: (i) custos com servios de prospeco de mercado; (ii) custos com servios de consultadoria jurdica; (iiI) custos com servios de auditoria; e (iv) custos com servios de consultadoria financeira. A rubrica Subcontratos considera, na sua maioria, os encargos incorridos relacionados com o protocolo celebrado entre o Grupo e o Futebol Clube do Porto, essencialmente constitudos pela cedncia de instalaes e utilizao do centro de treinos, quer equipa principal, quer aos jogadores juvenis. A rubrica Despesas de organizao considera custos diversos relacionados com a realizao de jogos e outros eventos no Estdio do Drago. O saldo da rubrica Deslocaes e estadas inclui, essencialmente, as deslocaes e estadas efectuadas pela equipa de futebol para a realizao dos jogos no campeonato nacional, nas competies europeias e na realizao dos estgios.

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O aumento verificado na rubrica Publicidade e propaganda em 30 de Junho de 2011 face ao exerccio anterior refere-se, essencialmente, ao facto de a participada PortoComercial ter assumido a gesto dos contratos de publicidade relativamente s modalidades andebol, hquei em patins e basquetebol, tal como descrito na Nota 23 acima.
25. CUSTOS COM PESSOAL Os saldos relativos a custos com pessoal nos exerccios findos em 30 de Junho de 2011 e 2010 da Sociedade e empresas subsidirias, podem ser detalhados como segue:
30.06.2011 Orgos sociais Atletas Tcnicos e administrativos Seguros Outros custos 3.717.682 31.860.627 11.624.883 1.279.730 1.582.105 50.065.027 30.06.2010 1.838.542 23.124.081 10.064.036 1.249.327 2.975.584 39.251.570
No exerccio findo em 30 de Junho de 2011, os custos lquidos salariais com jogadores emprestados a outros clubes ascenderam a, aproximadamente, 1.700.000 Euros (2.700.000 Euros em 30 de Junho de 2010). O aumento global dos custos com atletas inclui aproximadamente 4.342.000 Euros de encargos relacionados com a atribuio, este ano, de prmios a jogadores relativos vitria do campeonato nacional, consequente acesso Liga dos Campees da poca seguinte e vitria da UEFA Euro League, prmios esses que no tiveram lugar na poca de 2009/10. A remunerao dos membros do Conselho de Administrao da FCPorto, SAD e das suas subsidirias, nos exerccios findos em 30 de Junho de 2011 e de 2010 tem a seguinte composio:
30.06.2011 Remunerao fixa (1) Remunerao varivel 1.654.682 2.063.000 3.717.682 30.06.2010 1.724.042 114.500 1.838.542
(1)
A componente fixa da remunerao considera encargos sociais.
O detalhe das remuneraes por cada membro do Conselho de Administrao e restantes rgos sociais encontra-se divulgado no Relatrio sobre o Governo da Sociedade.

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Em 30 de Junho de 2011 e 2010, o nmero de pessoas ao servio do Grupo era como segue:
30.06.2011 Orgos sociais (*) Administrativos Quadro Tcnico Quadro Tcnico Auxiliar Vendedores (Lojas) Atletas 7 87 43 17 24 46 224 30.06.2010 12 87 35 27 23 50 234
(*) Os nmeros relativos ao exerccio findo em 30 de Junho de 2010 incluem quatro administradores no executivos.
26. RESULTADOS COM TRANSACES DE PASSES DE JOGADORES Os resultados com transaces de passes de jogadores nos exerccios findos em 30 de Junho de 2011 e 2010, podem ser detalhados como segue:
30.06.2011 Amortizaes e perdas de imparidade com passes de jogadores Amortizaes de passes de jogadores (Nota 8) Perdas de imparidade com passes de jogadores (Nota 8) 30.06.2010
25.236.823 3.129.049 28.365.872
24.694.383 2.390.751 27.085.134
(Custos)/proveitos com transaces de passes de jogadores Menos-valias de alienaes de passes de jogadores (Nota 8) Custos com emprstimos de jogadores Outros custos com jogadores
(350.700) (1.286.915) (1.637.615) 31.775.727 883.700 863.654 33.523.081 31.885.466 3.519.594
(1.543.738) (513.700) (1.818.988) (3.876.426) 37.716.784 1.340.250 116.269 39.173.303 35.296.877 8.211.743
Mais-valias de alienaes de passes de jogadores (Nota 8) Proveitos com emprstimos de jogadores Outros proveitos com jogadores
As perdas de imparidade com passes de jogadores consideram o valor lquido contabilstico dos direitos de inscrio desportiva dos jogadores data de 30 de Junho de 2011, cujos contratos de trabalho foram rescindidos at data de aprovao destas demonstraes financeiras, assim como a perda de imparidade estimada dos passes de jogadores tendo em considerao a situao desportiva dos mesmos na data de aprovao destas demonstraes financeiras. Em 30 de Junho de 2011, o saldo desta rubrica respeita essencialmente aos jogadores Nelson Benitez, Toms Costa e Orlando S, enquanto que a 30 de Junho de 2010, dizia respeito, na sua maioria, aos jogadores Stepanov, Renteria e Leandro Lima.

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Os montantes apresentados nas rubricas Mais-valias de alienaes de passes de jogadores e Menos-valias de alienaes de passes de jogadores so apresentados lquidos do valor contabilstico dos passes dos jogadores, dos custos de intermediao suportados com aquelas alienaes, das responsabilidades com o mecanismo de solidariedade (se e quando aplicvel) e do efeito da actualizao financeira das contas a receber e a pagar originadas com aquelas transaces (Nota 8). A rubrica Mais-valias de alienaes de passes de jogadores inclui ainda, no exerccio findo em 30 de Junho de 2011, o montante de, aproximadamente, 2.000.000 Euros relativo ao cumprimento, no presente exerccio, de objectivos definidos contratualmente na alienao de passe do jogador Lucho Gonzalez, realizadas no exerccio findo a 30 de Junho de 2009. Adicionalmente, o saldo da rubrica Menos-valias de alienaes de passes de jogadores corresponde, no exerccio findo em 30 de Junho de 2010, na quase totalidade menosvalia gerada na transferncia dos direitos de inscrio desportiva e de 70% dos direitos econmicos do jogador Pel ao clube turco Eskisehirspor Kulubu.
27. OUTROS PROVEITOS Em 30 de Junho de 2011 a rubrica Outros proveitos inclua, essencialmente, o montante de 15.000.000 Euros recebido pela Sociedade relativo ao accionamento da clusula de resciso do contrato de trabalho de Andr Vilas Boas, valor recebido naquela data.
28. RESULTADOS FINANCEIROS Os custos e proveitos financeiros dos exerccios findos em 30 de Junho de 2011 e 2010 podem ser detalhados como segue:
30.06.2011 Custos e perdas: Juros suportados Actualizao de dvidas a terceiros Outros custos e perdas financeiras 5.154.958 1.237.186 1.002.361 7.394.505 (5.089.565) 2.304.940 Proveitos e ganhos: Juros obtidos Actualizao de dvidas de terceiros 30.06.2010 3.699.775 1.157.322 534.502 5.391.599 (2.122.738) 3.268.861
Resultados financeiros
558.727 1.746.213 2.304.940
770.275 2.498.586 3.268.861
Os saldos das rubricas Actualizao de dvidas a terceiros e Actualizao de dvidas de terceiros, respeitam aos juros da diferena temporal entre a data transaco de

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venda/compra dos direitos de inscrio desportiva de diversos jogadores e as datas de recebimento/pagamento acordadas contratualmente.
29. ENTIDADES RELACIONADAS Os saldos e transaces entre a Sociedade e as suas subsidirias, as quais so partes relacionadas desta, foram eliminados no processo de consolidao e, consequentemente, no so relevados nesta nota. Os principais saldos com outras entidades relacionadas, identificadas abaixo, em 30 de Junho de 2011 e 2010 e as principais transaces realizadas com essas entidades durante os exerccios findos nessa data, podem ser detalhados como segue:
Vendas e prest de servios 3.882.757 4.174.674 12.250.000 440.854 20.748.285 30.06.2011 Fornec e servios externos 4.093.072 7.408.267 1.002.384 57.941 12.561.664 Distribuio de dividendos -
Transaces Futebol Clube do Porto Euroantas (Notas 23, 24 e 32) FCP Servios Partilhados Olivedesportos/PPTV Sportinveste
Vendas e prest de servios Futebol Clube do Porto Euroantas (Notas 23, 24 e 32) Olivedesportos/PPTV Sportinveste 5.126.224 4.634.709 9.175.000 442.022 19.377.955
30.06.2010 Fornec e servios externos 2.947.266 474.517 96.413 3.518.196
Distribuio de dividendos 23.400 23.400

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30.06.2011 Saldos Futebol Clube do Porto (Nota 11) FCP Basket SAD Euroantas (Nota 31) F.C.P. Servios Partilhados Olivedesportos/PPTV Sportinveste Contas a receber 14.032.659 306.504 3.482.834 383.979 8.000.000 266.436 26.472.412 Contas a pagar 1.361.367 723.307 412.675 13.677 2.511.026 Outro activos correntes 8.296 413.671 63.867 485.834 Outro passivos correntes 12.350.000 170.129 12.520.129
30.06.2010 Saldos Futebol Clube do Porto (Nota 11) FCP Basket SAD Euroantas (Nota 31) Olivedesportos/PPTV Sportinveste Contas a receber 11.916.736 191.784 4.916.339 160.001 17.184.860 Contas a pagar 493.604 2.162.500 909 2.657.013 Outro activos correntes 28.208 277.983 306.191 Outro passivos correntes 5.200.000 564.159 5.764.159
O Futebol Clube do Porto o principal accionista da FCPorto, SAD (Nota 16), sendo a Euroantas detida em 99,99% por esta entidade. Adicionalmente, apresentada acima informao dos saldos e transaces do Grupo com as empresas Sportinveste Multimdia, S.A. (Sportinveste) e Olivedesportos - Publicidade Televiso e Media, S.A. (Olivedesportos), dado que o Presidente do Conselho de Administrao destas entidades accionista de referncia da FCPorto, SAD. Em 30 de Junho de 2011 e 2010, as transaces com a entidade Olivedesportos relevadas na rubrica Vendas e prestaes de servios so justificadas pelo contrato de cedncia, em regime de exclusividade, dos direitos de comunicao audiovisual respeitantes aos jogos em que a equipa principal da FCP Futebol, SAD disputar, na condio de visitada, para a I Liga de Futebol Profissional e para as competies organizadas pela UEFA, bem como os direitos explorao comercial da publicidade esttica e virtual referentes a tais espectculos, assinado entre as partes. Por seu turno, o saldo registado na rubrica Outros passivos correntes em 30 de Junho de 2011 corresponde, essencialmente, ao adiantamento recebido pela Sociedade da referida entidade relativamente aos direitos acima referidos aplicveis poca 2011/12.
30. RESULTADOS POR ACO Os resultados por aco do exerccio, foram calculados em funo dos seguintes montantes:

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30.06.2011 Resultado Resultado para efeito de clculo dos resultado lquido por aco bsico (resultado lquido do exerccio) Efeito das aces potenciais Resultados para efeito do clculo do resultado lquido por aco diludos Nmero de aces Nmero mdio ponderado de aces para efeito de clculo do resultado lquido por aco bsico Efeito das aces potenciais Nmero mdio ponderado de aces para efeito de clculo do resultado lquido por aco diludo Resultado por aco (bsico e diludo) 15.000.000 15.000.000 0,04 15.000.000 15.000.000 0,01 534.427 534.427 82.786 82.786 30.06.2010
31. INFORMAO POR SEGMENTOS A FCP,SAD adoptou pela primeira vez no exerccio findo em 30 de Junho de 2010 a IFRS 8 - Segmentos Operacionais que requer que a informao por segmentos divulgada seja a utilizada internamente pela gesto do Grupo. Em resultado da aplicao dos critrios estabelecidos por aquela norma no foram identificados novos segmentos para alm dos que o Grupo vinha a utilizar em exerccios anteriores. Em termos operacionais, o Grupo encontra-se organizado em dois segmentos principais: Segmento A: actividade relacionada com a participao na modalidade de futebol em competies desportivas de carcter profissional, promoo e organizao de espectculos desportivos, representada pela FCP SAD actividade relacionada com a comercializao de direitos de imagem, sponsorizao, merchandising e licenciamento de produtos, representada pela PortoComercial engloba as actividades das PortoEstdio e PortoSeguro. subsidirias PortoMultimdia,
Segmento B:
Outros servios:
Os proveitos operacionais, com a indicao dos relativos a transaces com outros segmentos e aqueles resultantes de transaces com entidades externas, podem ser apresentados como segue:

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Segm. A Proveitos operacionais excluindo proveitos com passes de jogadores Resultantes de operaes com clientes externos Resultantes de operaes com outros segmentos Segm. B 30.06.2011 Outros servios 7.330.861 478.909 Total
66.495.562 3.872.667
16.213.184 4.348.665
90.039.607 8.700.241
Segm. A Proveitos operacionais excluindo proveitos com passes de jogadores Resultantes de operaes com clientes externos Resultantes de operaes com outros segmentos
Segm. B
30.06.2010 Outros servios 3.157.274 4.983.524
Total
43.958.707 2.489.395
10.496.696 1.096.717
57.612.677 8.569.636
Os valores relativos aos resultados operacionais, cash-flow operacional e cash-flow, por segmento de negcio, podem ser apresentados como segue:
Segm. A Segm. B 30.06.2011 Outros servios (282.704) 266.223 27.400 10.919 (2.948) 2.439 (18.463) (8.053) Intragrupo Total
Resultado operacional Amortizaes excluindo depreciaes de passes de jogadores Provises e perdas por imparidade excluindo passes de jogadores Amortizaes e perdas de imparidade com passes de jogadores Cash-flow operacional - EBITDA (a) Resultados relativos a investimentos Custos financeiros Proveitos financeiros Imposto sobre o rendimento Cash-flow (b)
8.015.692 590.085 446.104 28.365.872 37.417.753 (912.366) (7.391.265) 2.302.432 (464.815) 30.951.739
(756.192) 88.217 248.660 (419.314) (292) 69 (20.283) (439.820)
6.976.796 944.526 722.164 28.365.872 37.009.358 (912.366) (7.394.505) 2.304.940 (503.561) 30.503.866
(a) - Resultado antes de impostos, resultados financeiros, amortizaes, provises e perdas de imparidade (b) - Resultado lquido do exerccio + amortizaes, provises e perdas de imparidade
Segm. A Segm. B 30.06.2010 Outros servios 250.253 272.613 12.787 535.653 (1.983) 1.391 (82.035) 453.026 Intragrupo Total
Resultado operacional Amortizaes excluindo depreciaes de passes de jogadores Provises e perdas por imparidade excluindo passes de jogadores Amortizaes e perdas de imparidade com passes de jogadores Cash-flow operacional - EBITDA (a) Resultados relativos a investimentos Custos financeiros Proveitos financeiros Imposto sobre o rendimento Cash-flow (b)
2.693.928 553.176 (43.361) 27.085.135 30.288.878 (388.205) (5.389.616) 3.265.283 (166.091) 27.610.249
(90.597) 90.316 222.700 222.419 2.186 (17.237) 207.368
2.853.584 916.105 192.126 27.085.135 31.046.950 (388.205) (5.391.599) 3.268.860 (265.363) 28.270.643
(a) - Resultado antes de impostos, resultados financeiros, amortizaes, provises e perdas de imparidade (b) - Resultado lquido do exerccio + amortizaes, provises e perdas de imparidade
Os dados relativos a activo total e passivo total, bem como sobre o investimento realizado no exerccio em activos tangveis e intangveis, incluindo passes de jogadores, podem ser apresentados, por segmento, como segue:

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Segm. A Total do activo Total do passivo Investimento realizado no exerccio (c) 216.789.576 193.549.637 59.714.937 Segm. B 7.354.405 7.570.887 16.508 30.06.2011 Outros servios 5.131.120 3.717.090 17.818 Eliminaes e ajustamentos (3.752.523) (2.807.888) Total 225.522.577 202.029.726 59.749.263
Segm. A Total do activo Total do passivo Investimento realizado no exerccio (c) 173.917.298 152.522.514 48.140.989
Segm. B 7.045.376 6.389.685 194.144
30.06.2010 Outros servios 5.794.622 4.071.072 10.414
Eliminaes e ajustamentos (3.856.021) (2.911.386) -
Total 182.901.275 160.071.885 48.345.547
(c) - Aumentos dos activos tangveis e intangveis, incluindo passes de jogadores
Dado o Grupo FCP desenvolver actualmente a sua actividade exclusivamente no mercado interno, no so relatados segmentos geogrficos.
32. ESTDIO DO DRAGO Em 7 de Julho de 2003 foi celebrado um Acordo de Cooperao entre a PortoEstdio, Euroantas, Futebol Clube do Porto e Futebol Clube do Porto Futebol, S.A.D. relativo construo, financiamento, explorao e utilizao do Estdio do Drago (Estdio), o qual configura um contrato de locao operacional. No mbito deste acordo, a Euroantas, actual proprietria do Estdio, cedeu FCPorto, SAD a explorao de certas actividades do Espao Desportivo do Estdio por um perodo de 30 anos em contrapartida de um encargo global anual, o qual se aproxima de uma renda linear ao longo do referido perodo de 30 anos, suportada pela FCPorto, SAD, atravs de duas componentes: i) Um montante equivalente ao valor anual do servio da dvida que a Euroantas suporta durante os primeiros quinze anos com o Contrato de Financiamento celebrado para a construo do Estdio e, nos segundos quinze anos, um montante inferior, indexado ao valor do servio da dvida do ltimo ano (2018) daquele Contrato de Financiamento; e ii) O montante de 14.963.937 Euros, liquidado no exerccio findo em 30 de Junho de 2003 e registado na rubrica Outros activos no correntes (Nota 13), como forma de retribuio do valor de rendas vincendas no perodo de 15 anos, determinado a partir de 2018. Este montante ser reconhecido como custo linearmente ao longo do referido perodo de 15 anos a partir de 2018. Nos termos do acordo celebrado, a FCPorto, SAD retm ainda o direito de receber da Euroantas, qualquer excesso, apurado anualmente, entre a receita, lquida das inerentes despesas de explorao, de comercializao dos Camarotes e Business Seats do Estdio do Drago (Lugares Euroantas) e o montante da renda apurado acima mencionado. O excedente apurado no exerccio findo em 30 de Junho de 2011 ascendeu a 52.677 Euros (Nota 23).

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33. ACTIVOS E PASSIVOS CONTINGENTES Em 30 de Junho de 2010, existia um processo judicial ordinrio contra a Sociedade, intentado por um accionista que requer que sejam declaradas nulas e anuladas as deliberaes que, em Assembleia Geral de Accionistas de 28 de Outubro de 2005, aprovaram: 1. 2. 3. O Relatrio e Contas Individuais referentes ao exerccio findo em 30 de Junho de 2005; O Relatrio e Contas Consolidadas referentes ao exerccio findo em 30 de Junho de 2005; A proposta de aplicao dos resultados relativos ao exerccio findo em 30 de Junho de 2005.
Em Setembro de 2010, foi proferida sentena favorvel ao FC Porto SAD relativamente a este processo, tendo sido, ainda em 2010, interposto recurso pela contraparte. O Conselho de Administrao da Sociedade, bem como os seus consultores legais, entendem que a fundamentao includa por aquele accionista na aco de processo ordinrio apresentada, e no acima referido recurso, no est de acordo com a legislao portuguesa, no estimando que do desfecho deste processo resultem quaisquer impactos sobre as demonstraes financeiras consolidadas anexas. Em 14 de Outubro de 2010, a Martimo da Madeira Futebol, SAD (Martimo) intentou uma aco declarativa contra a FCPorto, SAD junto da Comisso Arbitral da Liga Portuguesa de Futebol Profissional reclamando um acerto no montante que lhe seria devido pela transferncia do jogador Pepe para o Real Madrid no montante de, aproximadamente, 840.000 Euros, o qual inclui juros de mora. O Conselho de Administrao da Sociedade, bem como os seus consultores legais, entendem que a fundamentao considerada pelo Martimo no correcta, pelo que foi apresentada contestao, no estimando que do desfecho deste processo resultem quaisquer impactos materiais sobre as demonstraes financeiras consolidadas anexas.
34. EVENTOS SUBSEQUENTES Subsequentemente data das demonstraes financeiras ocorreram os seguintes factos que, pela sua relevncia, so apresentados como segue: i) Aquisies de passes de jogadores: a. Aquisio de 100% do passe do jogador Danilo ao Santos Futebol Clube por 13.000.000 Euros, valor esse a que acresce o montante de 3.100.000 Euros de encargos com servios de intermediao; b. Aquisio de 100% do passe do jogador Alex Sandro ao Santos Futebol Clube, Deportivo Maldonado e Clube Atltico Paran por 9.600.000 Euros, valor esse a que acresce o montante de 700.000 Euros de encargos com servios de intermediao;

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c. Aquisio de 100% do passe do jogador Defour ao Standard de Lige por 6.000.000 Euros; d. Aquisio de 100% do passe do jogador Mangala ao Standard de Lige por 6.500.000 Euros valor esse a que acresce o montante de 500.000 Euros de encargos com servios de intermediao; e. Aquisio de 100% do passe do jogador Klber ao Atltico de Mineiro e Onsoccer Internacional, Gesto de Carreiras Desportivas, S.A. por 3.560.000 Euros valor esse a que acresce o montante de 250.000 Euros de encargos com servios de intermediao; f. Recompra de 22,5% do passe de Joo Moutinho, pelo montante de 4.000.000 Euros, ao Soccer Invest Fund Fundo Especial de Investimento Mobilirio Fechado registado na Comisso do Mercado de Valores Mobilirios (CMVM), o qual gerido e representado pela MNF Gesto de Activos SGFIM, SA, Fundo este ao qual a Mamers B.V. tinha cedido a sua posio contratual relativamente aos direitos econmicos que detinha sobre este atleta em 22 de Julho de 2011. g. Efectivao da opo de venda por parte do Club Atltico Vlez Srsfield dos restantes 50% dos direitos econmicos do jogador Otamendi por 4.000.000 Euros, concedidos por esta sociedade no contrato de aquisio de direitos desportivos. ii) Alienao de passes de jogadores: a. Alienao do passe do jogador Radamel Falcao pelo valor de 40.000.000 Euros ao Atltico de Madrid (acordo este que prev o pagamento de uma remunerao varivel, pelo que o montante global poder atingir os 47.000.000 Euros); b. Alienao do passe do jogador Rben Micael pelo valor de 5.000.000 Euros ao Atltico de Madrid. iii) Financiamentos bancrios: a. Formalizao de um aditamento ao contrato de emprstimo com o BES (Nota 18) (garantido com as receitas relativas aos bilhetes de poca, bilheteira e quotas dos associados) que prev o aumento do montante mximo concedido de 13.000.000 Euros para 18.000.000 Euros.
35. APROVAO DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS As demonstraes financeiras foram aprovadas pelo Conselho de Administrao em 21 de Outubro de 2011.

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7. Certificao Legal das Contas e Relatrio de Auditoria
Introduo 1. Nos termos da legislao aplicvel, apresentamos a Certificao Legal das Contas e Relatrio de Auditoria sobre a informao financeira consolidada contida no Relatrio de Gesto e as demonstraes financeiras consolidadas anexas do exerccio findo em 30 de Junho de 2011 da Futebol Clube do Porto Futebol, S.A.D. (Empresa) e subsidirias (Grupo), as quais compreendem a Demonstrao da Posio Financeira Consolidada em 30 de Junho de 2011 (que evidencia um activo total de 225.322.577 Euros e capital prprio de 23.292.851 Euros, incluindo um resultado lquido consolidado atribuvel aos accionistas da Empresa-me no montante de 534.427 Euros), as Demonstraes Consolidadas dos Resultados por Naturezas, do Rendimento Integral, das Alteraes nos Capitais Prprios e dos Fluxos de Caixa do exerccio findo naquela data e o correspondente Anexo.
Responsabilidades 2. da responsabilidade do Conselho de Administrao da Empresa: (i) a preparao de demonstraes financeiras consolidadas que apresentem de forma verdadeira e apropriada a posio financeira do conjunto das empresas includas na consolidao, os resultados e o rendimento integral consolidados das suas operaes, as alteraes nos seus capitais prprios consolidados e os seus fluxos consolidados de caixa; (ii) que a informao financeira histrica seja preparada de acordo com as Normas Internacionais de Relato Financeiro tal como adoptadas pela Unio Europeia e que seja completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lcita, conforme exigido pelo Cdigo dos Valores Mobilirios; (iii) a adopo de polticas e critrios contabilsticos adequados e a manuteno de sistemas de controlo interno apropriados; (iv) a informao de qualquer facto relevante que tenha influenciado a sua actividade e a actividade do conjunto das empresas includas na consolidao, a sua posio financeira, os seus resultados ou o seu rendimento integral. 3. A nossa responsabilidade consiste em examinar a informao financeira contida nos documentos de prestao de contas acima referidos, incluindo a verificao se, para os aspectos materialmente relevantes, completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lcita, conforme exigido pelo Cdigo dos Valores Mobilirios, competindo-nos emitir um relatrio profissional e independente baseado no nosso exame.

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mbito 4. O exame a que procedemos foi efectuado de acordo com as Normas Tcnicas e as Directrizes de Reviso / Auditoria da Ordem dos Revisores Oficiais de Contas, as quais exigem que este seja planeado e executado com o objectivo de obter um grau de segurana aceitvel sobre se as demonstraes financeiras consolidadas esto isentas de distores materialmente relevantes. Este exame incluiu a verificao, numa base de amostragem, do suporte das quantias e informaes divulgadas nas demonstraes financeiras e a avaliao das estimativas, baseadas em juzos e critrios definidos pelo Conselho de Administrao, utilizadas na sua preparao. Este exame incluiu, igualmente, a verificao das operaes de consolidao e de terem sido apropriadamente examinadas as demonstraes financeiras das empresas includas na consolidao, a apreciao sobre se so adequadas as polticas contabilsticas adoptadas, a sua aplicao uniforme e a sua divulgao, tendo em conta as circunstncias, a verificao da aplicabilidade do princpio da continuidade das operaes, a apreciao sobre se adequada, em termos globais, a apresentao das demonstraes financeiras consolidadas, e a apreciao, para os aspectos materialmente relevantes, se a informao financeira completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lcita. O nosso exame abrangeu tambm a verificao da concordncia da informao financeira consolidada constante do Relatrio de Gesto com os restantes documentos de prestao de contas consolidadas, bem como as verificaes previstas nos nmeros 4 e 5 do artigo 451 do Cdigo das Sociedades Comerciais. Entendemos que o exame efectuado proporciona uma base aceitvel para a expresso da nossa opinio.
Opinio 5. Em nossa opinio, as demonstraes financeiras consolidadas referidas no pargrafo 1, apresentam de forma verdadeira e apropriada, em todos os aspectos materialmente relevantes, a posio financeira consolidada da Futebol Clube do Porto Futebol, S.A.D. e suas subsidirias em 30 de Junho de 2011, os resultados e o rendimento integral consolidado das suas operaes, as alteraes nos seus capitais prprios consolidados e os seus fluxos consolidados de caixa no exerccio findo naquela data, em conformidade com as Normas Internacionais de Relato Financeiro tal como adoptadas pela Unio Europeia e a informao nelas constante , nos termos das definies includas nas directrizes mencionadas no pargrafo 4, completa, verdadeira, actual, clara, objectiva e lcita.

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nfase 6. As demonstraes financeiras individuais da Empresa, a 30 de Junho de 2011, apresentam um capital prprio de 23.319.103 Euros, evidenciando estar perdida mais de metade do seu capital social, pelo que se mantm aplicveis as disposies dos artigos 35 e 171 do Cdigo das Sociedades Comerciais. Conforme referido no Relatrio de Gesto e na Nota 16 do Anexo s demonstraes financeiras consolidadas, o Conselho de Administrao entende que esta situao dever ser analisada e decidida em Assembleia Geral de Accionistas tendo em vista a adequao dos capitais prprios s disposies legais. Adicionalmente, as demonstraes financeiras individuais e consolidadas naquela data apresentam um fundo de maneio negativo, para alm de que a quase totalidade das contas a receber que a Empresa tem do Futebol Clube do Porto perspectivarem um prazo de recuperao em quinze anos, conforme expresso na Nota 11 do Anexo s demonstraes financeiras. As demonstraes financeiras consolidadas anexas foram elaboradas no pressuposto da continuidade das operaes que assume a manuteno do apoio financeiro das instituies financeiras (Nota 18), bem como o sucesso futuro das operaes, incluindo o resultado da alienao de direitos de inscrio desportiva de jogadores, tal como previsto nos oramentos de explorao e tesouraria, essencial para o equilbrio e cumprimento dos compromissos financeiros assumidos.
Relato sobre outros requisitos legais 7. tambm nossa opinio que a informao financeira constante do Relatrio de Gesto consolidado concordante com as demonstraes financeiras consolidadas do exerccio e o relato sobre as prticas de governo societrio inclui os elementos exigveis Empresa nos termos do artigo 245-A do Cdigo dos Valores Mobilirios.
Deloitte & Associados, SROC S.A. Representada por Jorge Manuel Arajo de Beja Neves

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8. Relatrio e Parecer do Conselho Fiscal Senhores Accionistas,
Em cumprimento das disposies legais e estatutrias aplicveis e do mandato que nos foi conferido, o Conselho Fiscal apresenta o seu relatrio e parecer sobre o relatrio de gesto e restantes documentos de prestao de contas, individuais e consolidadas do FUTEBOL CLUBE DO PORTO FUTEBOL SAD, relativos ao exerccio de 01 de Julho de 2010 a 30 de Junho de 2011.
Fiscalizao Durante o exerccio acompanhmos a evoluo do Grupo tendo sido efectuadas as reunies e os exames com a extenso que consideramos adequados, tendo recebido do Conselho de Administrao e dos Servios as informaes necessrias para o desempenho da nossa actividade. O Conselho Fiscal acompanhou todo o processo da preparao e divulgao da informao financeira, tendo recebido do Revisor Oficial de Contas todas as informaes e esclarecimentos solicitados. Procedeu-se, ainda, apreciao do Relatrio de Gesto e Relatrio do Governo das Sociedades do exerccio findo, emitidos pelo Conselho de Administrao e a Certificao Legal das Contas e o Relatrio de Auditoria emitidos pelo Revisor Oficial de Contas, os quais mereceram o acordo deste Conselho.
Parecer Em consequncia do atrs referido, o Conselho Fiscal de opinio que se aprove: - o Relatrio de Gesto, os balanos individual e consolidado referentes ao perodo de 01 de Julho de 2010 a 30 de Junho de 2011, demonstraes individuais e consolidadas dos resultados por naturezas, dos fluxos de caixa e dos correspondentes anexos; - a proposta de aplicao de resultados das contas individuais apresentada pelo Conselho de Administrao.

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Declarao de Responsabilidade Nos termos do disposto na alnea c) do n. 1 do artigo 245 do Cdigo dos Valores Mobilirios, os membros do Conselho Fiscal da F. C. Porto Futebol, SAD afirmam que, tanto quanto do seu conhecimento, a informao constante no relatrio de gesto, nas contas anuais e nos demais documentos de prestao de contas exigidos por lei ou regulamento, ainda que no tenham sido submetidos a aprovao em Assembleia Geral, foi elaborada em conformidade com as normas contabilsticas aplicveis, dando uma imagem verdadeira e apropriada do Activo e do Passivo, da Situao Financeira e dos Resultados do emitente e das empresas includas no permetro da consolidao e que o Relatrio de Gesto expe fielmente a evoluo dos negcios, do desempenho e da posio do emitente e das empresas includas no permetro da consolidao, contendo uma descrio dos principais riscos e incertezas com que se defrontam.
O Conselho Fiscal
Jos Paulo S Fernandes Nunes de Almeida
Armando Lus Vieira de Magalhes
Filipe Carlos Ferreira Avides Moreira

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C. Relatrio sobre o Governo da Sociedade
INTRODUO
A reviso do Cdigo das Sociedades Comerciais, atravs da entrada em vigor do Decretolei 76-A/2006 de 29 de Maro, traduziu-se numa profunda modificao das regras respeitantes ao governo das Sociedades comerciais em Portugal, em particular na reformulao da fiscalizao de Sociedades, atravs da separao das funes de fiscalizao e de reviso de contas, reforando, assim, a independncia e a competncia tcnica dos membros dos rgos de fiscalizao. Em consequncia, na Assembleia Geral Anual de 2007 foi deliberada a reviso dos Estatutos que contemplou as alteraes impostas por aquele diploma nesta importante matria.
A FC Porto Futebol, SAD tem vindo a procurar, sempre seguindo o critrio do interesse accionista e do mercado, ajustar as suas prticas com o intuito de continuar a desenvolver-se no sentido de adoptar as melhores prticas, em particular no que respeita aos valores do rigor e da transparncia.
No sentido de modernizar os seus Estatutos e assim corresponder s mais avanadas prticas no mbito do governo societrio, procurou ainda fazer-se os ajustes considerados necessrios em matrias conexas, como sejam a regulao do voto por correspondncia e a adequao dos prazos de participao e suspenso da Assembleia Geral s recomendaes da CMVM. Estas alteraes foram postas considerao dos accionistas, e aprovadas, na Assembleia Geral de aprovao das contas 2008/2009. Adicionalmente, para adequar os estatutos ao Decreto-Lei n 49/2010, foi posta apreciao dos accionistas na Assembleia Geral anual, tendo sido igualmente aprovada, uma nova alterao, referente ao bloqueio das aces.
O Conselho de Administrao presta particular ateno s matrias relativas ao Governo das Sociedades entendendo que a poltica da Sociedade consentnea com as melhores prticas do mercado e que o funcionamento do seu modelo de governo o mais adequado sua dimenso. O presente relatrio penhor desta poltica, entendendo o

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Conselho de Administrao que espelha o bom funcionamento do modelo adoptado e da prtica societria vigente.
No foram encontradas, no Modelo de Governo adoptado pela Sociedade, quaisquer constrangimentos ao seu funcionamento, pautando-se o rigor, a honestidade e a confiana, entre outros, como valores nucleares para esse sucesso. A dinmica do mundo, da economia, das empresas e do mercado de capitais so factores conhecidos, fazendo com que, caso existam quaisquer alteraes a suscitar, destinadas a aperfeioar o modelo de governo, sero analisados internamente e posteriormente, caso sejam de relevo, propostas aos accionistas.
Captulo 0 DECLARAO DE CUMPRIMENTO
A F.C. Porto Futebol, SAD, enquanto Sociedade emitente de aces que se encontram admitidas negociao no mercado de cotaes oficiais da NYSE Euronext Lisbon (Eurolist by Euronext), elaborou este relatrio de acordo com o Cdigo do Governo das Sociedades Cotadas da Comisso do Mercado de Valores Mobilirios (CMVM) de 2010, contendo adicionalmente a informao exigida pelo Regulamento da CMVM n. 1/2010, de 1 de Fevereiro. O regulamento est disponvel para consulta no stio da CMVM na Internet, no seguinte endereo: www.cmvm.pt.
A Sociedade declara adoptar as recomendaes emitidas pela Comisso do Mercado de Valores Mobilirios em matria de governo societrio e que constam do mencionado cdigo. Admite-se porm que existem recomendaes que no foram adoptadas, ou no o foram na ntegra.
Na tabela que se segue identificam-se, de uma forma esquematizada, as Recomendaes da CMVM previstas no Cdigo do Governo das Sociedades, mencionando-se, individualmente, as que foram adoptadas, no adoptadas e no aplicveis, bem como a remisso para o texto do Relatrio onde pode aferir o cumprimento ou a justificao para a no adopo destas recomendaes.

_______________________________________________________________________________ RECOMENDAES DA CMVM SOBRE O GOVERNO DA SOCIEDADE I. ASSEMBLEIA-GERAL I.1. MESA DA ASSEMBLEIA-GERAL I.1.1. O presidente da mesa da assembleia geral deve dispor de recursos humanos e logsticos de apoio que sejam adequados s suas necessidades, considerada a situao econmica da sociedade. I.1.2. A remunerao do presidente da mesa da assembleia geral deve ser divulgada no relatrio anual sobre o Governo da Sociedade. I.2. PARTICIPAO NA ASSEMBLEIA I.2.1 A antecedncia imposta para a recepo, pela mesa, das declaraes de depsito ou bloqueio das aces para a participao em assembleia geral no deve ser superior a cinco dias teis. I.2.2 Em caso de suspenso da reunio da assembleia geral, a sociedade no deve obrigar ao bloqueio durante todo o perodo que medeia at que a sesso seja retomada, devendo bastar-se com a antecedncia exigida na primeira sesso. I.3. VOTO E EXERCCIO DO DIREITO DE VOTO I.3.1. As sociedades no devem prever qualquer restrio estatutria ao voto por correspondncia e, quando adoptado e admissvel, ao voto por correspondncia electrnico. I.3.2. O prazo estatutrio de antecedncia para a recepo da declarao de voto emitida por correspondncia no deve ser superior a trs dias teis. I.3.3. As sociedades devem assegurar a proporcionalidade entre os direitos de voto e a participao accionista, preferencialmente atravs de previso estatutria que faa corresponder um voto a cada aco. No cumprem a proporcionalidade as sociedades que, designadamente: i) tenham aces que no confiram o direito de voto; ii) estabeleam que no sejam contados direitos de voto acima de certo nmero, quando emitidos por um s accionista ou por accionistas com ele relacionados. I.4. QURUM DELIBERATIVO As sociedades no devem fixar um qurum deliberativo superior ao previsto por lei. I.5. ACTAS E INFORMAO SOBRE DELIBERAES ADOPTADAS. Extractos de acta das reunies da assembleia geral, ou documentos de contedo equivalente, devem ser disponibilizados aos accionistas no stio na Internet da sociedade, no prazo de cinco dias aps a realizao da assembleia geral, ainda que no constituam informao privilegiada. A informao divulgada deve abranger as deliberaes tomadas, o capital representado e os resultados das votaes. Estas informaes devem ser conservadas no stio na Internet da sociedade durante pelo menos trs anos. I.6. MEDIDAS RELATIVAS A MUDANA DO CONTROLO GRAU DE CUMPRIMENTO RELATRIO
Adoptada Adoptada
1.1. 1.1.
Adoptada
1.2.
Adoptada
1.2.
Adoptada Adoptada
1.3. 1.3.
Adoptada
1.2
Adoptada
1.2.
No adoptada
1.2.

_______________________________________________________________________________ I.6.1. As medidas que sejam adoptadas com vista a impedir o xito de ofertas pblicas de aquisio devem respeitar os interesses da sociedade e dos seus accionistas. Os estatutos das sociedades que, respeitando esse princpio, prevejam a limitao do nmero de votos que podem ser detidos ou exercidos por um nico accionista, de forma individual ou em concertao com outros accionistas, devem prever igualmente que, pelo menos de cinco em cinco anos, ser sujeita a deliberao pela assembleia geral a alterao ou a manuteno dessa disposio estatutria sem requisitos de qurum agravado relativamente ao legal e que, nessa deliberao, se contam todos os votos emitidos sem que aquela limitao funcione. I.6.2. No devem ser adoptadas medidas defensivas que tenham por efeito provocar automaticamente uma eroso grave no patrimnio da sociedade em caso de transio de controlo ou de mudana da composio do rgo de administrao, prejudicando dessa forma a livre transmissibilidade das aces e a livre apreciao pelos accionistas do desempenho dos titulares do rgo de administrao. II. ORGOS DE ADMINISTRAO E FISCALIZAO II.1. TEMAS GERAIS II.1.1. ESTRUTURA E COMPETNCIA II.1.1.1. O rgo de administrao deve avaliar no seu relatrio anual sobre o Governo da Sociedade o modelo adoptado, identificando eventuais constrangimentos ao seu funcionamento e propondo medidas de actuao que, no seu juzo, sejam idneas para os superar. II.1.1.2. As sociedades devem criar sistemas internos de controlo e gesto de riscos, em salvaguarda do seu valor e em benefcio da transparncia do seu governo societrio, que permitam identificar e gerir o risco. Esses sistemas devem integrar, pelo menos, as seguintes componentes: i) fixao dos objectivos estratgicos da sociedade em matria de assumpo de riscos; ii) identificao dos principais riscos ligados concreta actividade exercida e dos eventos susceptveis de originar riscos; iii) anlise e mensurao do impacto e da probabilidade de ocorrncia de cada um dos riscos potenciais; iv) gesto do risco com vista ao alinhamento dos riscos efectivamente incorridos com a opo estratgica da sociedade quanto assuno de riscos; v) mecanismos de controlo da execuo das medidas de gesto de risco adoptadas e da sua eficcia; vi) adopo de mecanismos internos de informao e comunicao sobre as diversas componentes do sistema e de alertas de riscos; vii) avaliao peridica do sistema implementado e adopo das modificaes que se mostrem necessrias. II.1.1.3. O rgo de administrao deve assegurar a criao e funcionamento dos sistemas de controlo interno e de gesto de riscos, cabendo ao rgo de fiscalizao a responsabilidade pela avaliao do funcionamento destes sistemas e propor o respectivo ajustamento s necessidades da sociedade. II.1.1.4. As sociedades devem, no relatrio anual sobre o Governo da Sociedade: i) identificar os principais riscos econmicos, financeiros e jurdicos a que a sociedade se expe no exerccio da actividade; ii) descrever a actuao e eficcia do sistema de gesto de riscos. II.1.1.5. Os rgos de administrao e fiscalizao devem ter regulamentos de funcionamento os quais devem ser divulgados no stio na Internet da sociedade. II.1.2. INCOMPATIBILIDADES E INDEPENDNCIA
Adoptada / N.A.
1.5.
Adoptada
1.5.
Adoptada
Introduo
Adoptada
2.1.
No adoptada
2.1.
Adoptada
2.1.
No adoptada
Seco I

_______________________________________________________________________________ II.1.2.1. O conselho de administrao deve incluir um nmero de membros no executivos que garanta efectiva capacidade de superviso, fiscalizao e avaliao da actividade dos membros executivos. II.1.2.2. De entre os administradores no executivos deve contar-se um nmero adequado de administradores independentes, tendo em conta a dimenso da sociedade e a sua estrutura accionista, que no pode em caso algum ser inferior a um quarto do nmero total de administradores. II.1.2.3. A avaliao da independncia dos seus membros no executivos feita pelo rgo de administrao deve ter em conta as regras legais e regulamentares em vigor sobre os requisitos de independncia e o regime de incompatibilidades aplicveis aos membros dos outros rgo sociais, assegurando a coerncia sistemtica e temporal na aplicao dos critrios de independncia a toda a sociedade. No deve ser considerado independente administrador que, noutro rgo social, no pudesse assumir essa qualidade por fora das normas aplicveis. II.1.3. ELIGIBILIDADE E NOMEAO II.1.3.1. Consoante o modelo aplicvel, o presidente do conselho fiscal, da comisso de auditoria ou da comisso para as matrias financeiras deve ser independente e possuir as competncias adequadas ao exerccio das respectivas funes. II.1.3.2. O processo de seleco de candidatos a administradores no executivos deve ser concebido de forma a impedir a interferncia dos administradores executivos. II.1.4. POLTICA DE COMUNICAO DE IRREGULARIDADES II.1.4.1. A sociedade deve adoptar uma poltica de comunicao de irregularidades alegadamente ocorridas no seu seio, com os seguintes elementos: i) indicao dos meios atravs dos quais as comunicaes de prticas irregulares podem ser feitas internamente, incluindo as pessoas com legitimidade para receber comunicaes; ii) indicao do tratamento a ser dado s comunicaes, incluindo tratamento confidencial, caso assim seja pretendido pelo declarante. II.1.4.2. As linhas gerais desta poltica devem ser divulgadas no relatrio sobre o Governo da Sociedade. II.1.5. REMUNERAO
No adoptada
2.2.1.
No adoptada
2.2.1.
Adoptada
2.2.1.
Adoptada
2.3.
No adoptada
2.2.
Adoptada
2.10
Adoptada
2.10

_______________________________________________________________________________ II.1.5.1. A remunerao dos membros do rgo de administrao deve ser estruturada de forma a permitir o alinhamento dos interesses daqueles com os interesses de longo prazo da sociedade, basear-se em avaliao de desempenho e desincentivar a assuno excessiva de riscos. Para este efeito, as remuneraes devem ser estruturadas, nomeadamente, da seguinte forma: (i) A remunerao dos administradores que exeram funes executivas deve integrar uma componente varivel cuja determinao dependa de uma avaliao de desempenho, realizada pelos rgos competentes da sociedade, de acordo com critrios mensurveis prdeterminados, que considere o real crescimento da empresa e a riqueza efectivamente criada para os accionistas, a sua sustentabilidade a longo prazo e os riscos assumidos, bem como o cumprimento das regras aplicveis actividade da empresa. (ii) A componente varivel da remunerao deve ser globalmente razovel em relao componente fixa da remunerao, e devem ser fixados limites mximos para todas as componentes. (iii) Uma parte significativa da remunerao varivel deve ser diferida por um perodo no inferior a trs anos, e o seu pagamento deve ficar dependente da continuao do desempenho positivo da sociedade ao longo desse perodo. (iv) Os membros do rgo de administrao no devem celebrar contratos, quer com a sociedade, quer com terceiros, que tenham por efeito mitigar o risco inerente variabilidade da remunerao que lhes for fixada pela sociedade. (v) At ao termo do seu mandato, devem os administradores executivos manter as aces da sociedade a que tenham acedido por fora de esquemas de remunerao varivel, at ao limite de duas vezes o valor da remunerao total anual, com excepo daquelas que necessitem ser alienadas com vista ao pagamento de impostos resultantes do benefcio dessas mesmas aces. (vi) Quando a remunerao varivel compreender a atribuio de opes, o incio do perodo de exerccio deve ser diferido por um prazo no inferior a trs anos. (vii) Devem ser estabelecidos os instrumentos jurdicos adequados para que a compensao estabelecida para qualquer forma de destituio sem justa causa de administrador no seja paga se a destituio ou cessao por acordo devida a desadequado desempenho do administrador. (viii) A remunerao dos membros no executivos do rgo de administrao no dever incluir nenhuma componente cujo valor dependa do desempenho ou do valor da sociedade. II.1.5.2. A declarao sobre a poltica de remuneraes dos rgos de administrao e fiscalizao a que se refere o artigo 2. da Lei n. 28/2009, de 19 de Junho, deve, alm do contedo ali referido, conter suficiente informao: i) sobre quais os grupos de sociedades cuja poltica e prticas remuneratrias foram tomadas como elemento comparativo para a fixao da remunerao; ii) sobre os pagamentos relativos destituio ou cessao por acordo de funes de administradores.
No adoptada
2.9.1.
No adoptada
2.9.1.

_______________________________________________________________________________ II.1.5.3. A declarao sobre a poltica de remuneraes a que se refere o art. 2. da Lei n. 28/2009 deve abranger igualmente as remuneraes dos dirigentes na acepo do n. 3 do artigo 248.-B do Cdigo dos Valores Mobilirios e cuja remunerao contenha uma componente varivel importante. A declarao deve ser detalhada e a poltica apresentada deve ter em conta, nomeadamente, o desempenho de longo prazo da sociedade, o cumprimento das normas aplicveis actividade da empresa e a conteno na tomada de riscos. II.1.5.4. Deve ser submetida assembleia geral a proposta relativa aprovao de planos de atribuio de aces, e/ou de opes de aquisio de aces ou com base nas variaes do preo das aces, a membros dos rgos de administrao, fiscalizao e demais dirigentes, na acepo do n. 3 do artigo 248.-B do Cdigo dos Valores Mobilirios. A proposta deve conter todos os elementos necessrios para uma avaliao correcta do plano. A proposta deve ser acompanhada do regulamento do plano ou, caso o mesmo ainda no tenha sido elaborado, das condies a que o mesmo dever obedecer. Da mesma forma devem ser aprovadas em assembleia geral as principais caractersticas do sistema de benefcios de reforma estabelecidos a favor dos membros dos rgos de administrao, fiscalizao e demais dirigentes, na acepo do n. 3 do artigo 248.-B do Cdigo dos Valores Mobilirios. II.1.5.6. Pelo menos um representante da comisso de remuneraes deve estar presente nas assembleias gerais de accionistas. II.1.5.7. Deve ser divulgado, no relatrio anual sobre o Governo da Sociedade, o montante da remunerao recebida, de forma agregada e individual, em outras empresas do grupo e os direitos de penso adquiridos no exerccio em causa. A presente recomendao manter-se- at entrada em vigor dos deveres de prestao de informao previstos nas alneas c) e d) do artigo 3 do Regulamento da CMVM n 1/2010. II.2. CONSELHO DE ADMINISTRAO II.2.1. Dentro dos limites estabelecidos por lei para cada estrutura de administrao e fiscalizao, e salvo por fora da reduzida dimenso da sociedade, o conselho de administrao deve delegar a administrao quotidiana da sociedade, devendo as competncias delegadas ser identificadas no relatrio anual sobre o Governo da Sociedade. II.2.2. O conselho de administrao deve assegurar que a sociedade actua de forma consentnea com os seus objectivos, no devendo delegar a sua competncia, designadamente, no que respeita a: i) definir a estratgia e as polticas gerais da sociedade; ii) definir a estrutura empresarial do grupo; iii) decises que devam ser consideradas estratgicas devido ao seu montante, risco ou s suas caractersticas especiais. II.2.3. Caso o presidente do conselho de administrao exera funes executivas, o Conselho de Administrao deve encontrar mecanismos eficientes de coordenao dos trabalhos dos membros no executivos, que designadamente assegurem que estes possam decidir de forma independente e informada, e deve proceder-se devida explicitao desses mecanismos aos accionistas no mbito do relatrio sobre o Governo da Sociedade. II.2.4. O relatrio anual de gesto deve incluir uma descrio sobre a actividade desenvolvida pelos administradores no executivos referindo, nomeadamente, eventuais constrangimentos deparados.
No adoptada
2.9.1
N.A.
3.3.
Adoptada
1.4.
Adoptada
2.9.1.
No adoptada
2.2.
Adoptada
2.2.4.
Adoptada
2.2.1.
Adoptada
2.2.1.

_______________________________________________________________________________ II.2.5. A sociedade deve explicitar a sua poltica de rotao dos pelouros no Conselho de Administrao, designadamente do responsvel pelo pelouro Adoptada 2.2.1. financeiro, e informar sobre ela no relatrio anual sobre o Governo da Sociedade. II.3. ADMINISTRADOR DELEGADO, COMISSO EXECUTIVA E CONSELHO DE ADMINISTRAO EXECUTIVO II.3.1. Os administradores que exeram funes executivas, quando solicitados por outros membros dos rgos sociais, devem prestar, em Adoptada 2.2.1. tempo til e de forma adequada ao pedido, as informaes por aqueles requeridas. II.3.2. O presidente da comisso executiva deve remeter, respectivamente, ao presidente do conselho de administrao e, conforme aplicvel, ao N.A. Captulo 2 presidente da conselho fiscal ou da comisso de auditoria, as convocatrias e as actas das respectivas reunies. II.3.3. O presidente do conselho de administrao executivo deve remeter ao presidente do conselho geral e de superviso e ao presidente da N.A. Captulo 2 comisso para as matrias financeiras, as convocatrias e as actas das respectivas reunies. II.4. CONSELHO GERAL E DE SUPERVISO, COMISSO PARA AS MATRIAS FINANCEIRAS, COMISSO DE AUDITORIA E CONSELHO FISCAL II.4.1. O conselho geral e de superviso, alm do exerccio das competncias de fiscalizao que lhes esto cometidas, deve desempenhar um papel de aconselhamento, acompanhamento e avaliao contnua da gesto da sociedade por parte do conselho de administrao executivo. Entre as matrias sobre as quais o conselho geral e de superviso deve pronunciar-se N.A. Captulo 2 incluem-se: i) a definio da estratgia e das polticas gerais da sociedade; ii) a estrutura empresarial do grupo; e iii) decises que devam ser consideradas estratgicas devido ao seu montante, risco ou s suas caractersticas especiais. II.4.2. Os relatrios anuais sobre a actividade desenvolvida pelo conselho geral e de superviso, a comisso para as matrias financeiras, a comisso de auditoria e o conselho fiscal devem ser objecto de divulgao no stio da Adoptada 2.3. Internet da sociedade, em conjunto com os documentos de prestao de contas. II.4.3. Os relatrios anuais sobre a actividade desenvolvida pelo conselho geral e de superviso, a comisso para as matrias financeiras, a comisso de auditoria e o conselho fiscal devem incluir a descrio sobre a actividade Adoptada 2.3. de fiscalizao desenvolvida referindo, nomeadamente, eventuais constrangimentos deparados. II.4.4. O conselho geral e de superviso, a comisso de auditoria e o conselho fiscal, consoante o modelo aplicvel, devem representar a sociedade, para todos os efeitos, junto do auditor externo, competindo-lhe, designadamente, propor o prestador destes servios, a respectiva Adoptada 2.3. remunerao, zelar para que sejam asseguradas, dentro da empresa, as condies adequadas prestao dos servios, bem assim como ser o interlocutor da empresa e o primeiro destinatrio dos respectivos relatrios. II.4.5. O conselho geral de superviso, a comisso de auditoria e o conselho fiscal, consoante o modelo aplicvel, devem anualmente avaliar o auditor externo e propor assembleia geral a sua destituio sempre que se verifique justa causa para o efeito.
Adoptada
2.3.

_______________________________________________________________________________ II.4.6. Os servios de auditoria interna e os que velem pelo cumprimento das normas aplicadas sociedade (servios de compliance) devem reportar funcionalmente Comisso de Auditoria, ao Conselho Geral e de Superviso ou, no caso das sociedades que adoptem o modelo latino, a um administrador independente ou ao Conselho Fiscal, independentemente da relao hierrquica que esses servios mantenham com a administrao executiva da sociedade. II.5. COMISSES ESPECIALIZADAS II.5.1. Salvo por fora da reduzida dimenso da sociedade, o conselho de administrao e o conselho geral e de superviso, consoante o modelo adoptado, devem criar as comisses que se mostrem necessrias para: i) assegurar uma competente e independente avaliao do desempenho dos administradores executivos e para a avaliao do seu prprio desempenho global, bem assim como das diversas comisses existentes; ii) reflectir sobre o sistema de governo adoptado, verificar a sua eficcia e propor aos rgos competentes as medidas a executar tendo em vista a sua melhoria; iii) identificar atempadamente potenciais candidatos com o elevado perfil necessrio ao desempenho de funes de administrador. II.5.2. Os membros da comisso de remuneraes ou equivalente devem ser independentes relativamente aos membros do rgo de administrao e incluir pelo menos um membro com conhecimentos e experincia em matrias de poltica de remunerao. II.5.3. No deve ser contratada para apoiar a Comisso de Remuneraes no desempenho das suas funes qualquer pessoa singular ou colectiva que preste ou tenha prestado, nos ltimos trs anos, servios a qualquer estrutura na dependncia do Conselho de Administrao, ao prprio Conselho de Administrao da sociedade ou que tenha relao actual com consultora da empresa. Esta recomendao aplicvel igualmente a qualquer pessoa singular ou colectiva que com aquelas se encontre relacionada por contrato de trabalho ou prestao de servios. II.5.4. Todas as comisses devem elaborar actas das reunies que realizem. III. INFORMAO E AUDITORIA III.1. DEVERES GERAIS DE INFORMAO III.1.1. As sociedades devem assegurar a existncia de um permanente contacto com o mercado, respeitando o princpio da igualdade dos accionistas e prevenindo as assimetrias no acesso informao por parte dos investidores. Para tal deve a sociedade manter um gabinete de apoio ao investidor. III.1.2. A seguinte informao disponvel no stio da Internet da sociedade deve ser divulgada em ingls: a) A firma, a qualidade de sociedade aberta, a sede e os demais elementos mencionados no artigo 171. do Cdigo das Sociedades Comerciais; b) Estatutos; c) Identidade dos titulares dos rgos sociais e do representante para as relaes com o mercado; d) Gabinete de Apoio ao Investidor, respectivas funes e meios de acesso; e) Documentos de prestao de contas; f) Calendrio semestral de eventos societrios g) Propostas apresentadas para discusso e votao em assembleia geral; h) Convocatrias para a realizao de assembleia geral.
No adoptada
2.1.
N.A.
2.7. e 2.8.
Adoptada
2.7.
Adoptada
2.7.
Adoptada
Captulo 2
Adoptada
3.8.
No adoptada
3.8.

_______________________________________________________________________________ III.1.3. As sociedades devem promover a rotao do auditor ao fim de dois ou trs mandatos, conforme sejam respectivamente de quatro ou trs anos. A sua manuteno alm deste perodo dever ser fundamentada num parecer especfico do rgo de fiscalizao que pondere expressamente as condies de independncia do auditor e as vantagens e os custos da sua substituio. III.1.4. O auditor externo deve, no mbito das suas competncias, verificar a aplicao das polticas e sistemas de remuneraes, a eficcia e o funcionamento dos mecanismos de controlo interno e reportar quaisquer deficincias ao rgo de fiscalizao da sociedade. III.1.5. A sociedade no deve contratar ao auditor externo, nem a quaisquer entidades que com eles se encontrem em relao de participao ou que integrem a mesma rede, servios diversos dos servios de auditoria. Havendo razes para a contratao de tais servios que devem ser aprovados pelo rgo de fiscalizao e explicitadas no seu relatrio anual sobre o Governo da Sociedade eles no devem assumir um relevo superior a 30% do valor total dos servios prestados sociedade. IV. CONFLITO DE INTERESSES IV.1. RELAES COM ACCIONISTAS IV.1. Os negcios da sociedade com accionistas titulares de participao qualificada, ou com entidades que com eles estejam em qualquer relao, nos termos do art. 20 do Cdigo dos Valores Mobilirios, devem ser realizados em condies normais de mercado. IV.1.2. Os negcios de relevncia significativa com accionistas titulares de participao qualificada, ou com entidades que com eles estejam em qualquer relao, nos termos do art. 20 do Cdigo dos Valores Mobilirios, devem ser submetidos a parecer prvio do rgo de fiscalizao. Este rgo deve estabelecer os procedimentos e critrios necessrios para a definio do nvel relevante de significncia destes negcios e os demais termos da sua interveno.
No adoptada
2.4.
Adoptada
2.4.
No adoptada
2.9.2
Adoptada
3.7.
No adoptada
3.7.

_______________________________________________________________________________
Captulo 1 ASSEMBLEIA GERAL
1.1.
Membros da Mesa da Assembleia Geral
A Assembleia Geral constitui o rgo mximo da Sociedade, sendo composto pela universalidade dos accionistas. Aos accionistas reunidos em Assembleia Geral compete deliberar sobre alteraes estatutrias, proceder apreciao geral da administrao e fiscalizao da Sociedade, deliberar sobre o relatrio de gesto e contas do exerccio, proceder eleio dos corpos sociais de sua competncia. Em geral, a Assembleia Geral delibera ainda sobre qualquer assunto para que tenha sido convocada e sobre todas as matrias que lhe sejam especialmente atribudas por lei ou pelo contrato de Sociedade e sobre as que no se encontrem compreendidas nas atribuies de outros rgos da Sociedade.
Na Assembleia Geral realizada no dia 29 de Fevereiro de 2008 deliberou-se a eleio, para o quadrinio 2008/2011, de Jos Manuel de Matos Fernandes como Presidente da Mesa da Assembleia Geral, e de Rui Miguel de Sousa Simes Fernandes Marrana para secretrio da Mesa da Assembleia Geral.
Os membros da Assembleia Geral da FC Porto Futebol, SAD no so remunerados pelo exerccio das suas funes nesta Sociedade.
O Presidente da mesa da Assembleia Geral dispe de recursos humanos e logsticos de apoio adequados s suas necessidades e ao cumprimento das suas funes, considerada a dimenso da Sociedade, nomeadamente, o apoio e colaborao prestados pelo secretrio da Sociedade, pelos Servios Jurdicos e pelo Planeamento e Controlo de Gesto do Grupo Futebol Clube do Porto.

_______________________________________________________________________________
1.2. Participao na Assembleia Geral
A F.C. Porto Futebol, SAD, previamente a cada Assembleia Geral, e respeitando os prazos legais, procede publicitao do aviso convocatrio, inclusive no site institucional da Sociedade (www.FC Porto.pt).
De acordo com o disposto nos Estatutos da Sociedade, podem participar na reunio da Assembleia Geral os accionistas com direito de voto cujas aces se encontrem inscritas em seu nome na data de registo correspondente s zero horas (GMT) do 5. dia til imediatamente anterior ao designado para a reunio da Assembleia Geral, e que comprovem tal inscrio perante a sociedade, at ao fim do mesmo quinto dia til anterior ao designado para a reunio, devendo, ainda, declarar a inteno de participar na Assembleia Geral mediante comunicao escrita, dirigida ao Presidente da Mesa da Assembleia Geral, o mais tardar, at ao fim do sexto dia imediatamente anterior ao designado para a reunio da Assembleia Geral, podendo, para o efeito, utilizar o correio electrnico. No entanto, os ltimos Presidentes da Mesa da Assembleia Geral tm entendido que, tendo em conta as questes que se prendem com o prazo de recebimento das declaraes de bloqueio das aces, se deve aceitar aquelas cujas cpias sejam recebidas por fax ou e-mail at ao prazo indicado nos Estatutos e confirmadas pelo recebimento dos originais at vspera da realizao da Assembleia.
Os Accionistas que sejam pessoas singulares podero fazer-se representar nas reunies da Assembleia Geral nas condies definidas pela legislao em vigor. As pessoas colectivas far-se-o representar pela pessoa que para o efeito designarem atravs de carta cuja autenticidade ser apreciada pelo Presidente da Mesa.
A Sociedade disponibiliza aos Senhores Accionistas um formulrio de carta de representao que pode ser obtido atravs de solicitao dirigida a esta Sociedade, via telefone (+351225070500) ou via e-mail (geral@portosad.pt). Os instrumentos de representao voluntria devero ser entregues na sede social, dirigidas ao Presidente da Mesa da Assembleia Geral, com pelo menos trs dias de antecedncia relativamente data da Assembleia Geral, e que, especificando a reunio a que respeita, pela

_______________________________________________________________________________
indicao da data, hora e local em que a mesma se realiza e da respectiva Ordem de Trabalhos, confira inequivocamente o mandato ao representante, com adequada identificao deste ltimo.
Para efeito do exerccio do direito de voto, a cada aco corresponde um voto, sendo que a presena na Assembleia Geral no se encontra condicionada deteno de um nmero mnimo de aces.
Os Estatutos da Sociedade, no nmero quatro do artigo oitavo, admitem a emisso de aces preferenciais sem direito a voto, eventualmente remveis, pelo seu valor nominal, acrescido ou no de um prmio, se a Assembleia Geral assim o deliberar, devendo, sendo esse o caso, definir o mtodo de clculo do eventual prmio de remisso. No caso de incumprimento da obrigao de remisso, a sociedade fica constituda na obrigao de indemnizar o titular, em montante j determinado na deliberao de emisso. No entanto, este tipo de aces nunca foi emitido.
De acordo com o artigo vigsimo dos Estatutos, a Assembleia Geral delibera qualquer que seja o nmero de accionistas presentes ou representados, tanto em primeira como em segunda convocao, sem prejuzo da exigncia legal de certo qurum constitutivo para determinados actos e, designadamente, da necessidade de que, em primeira convocao, estejam presentes ou representados accionistas com, pelo menos, dois teros do total dos votos para que a assembleia possa autorizar algum dos actos previstos no artigo dcimo terceiro, nmero dois, destes Estatutos (Carecem de autorizao da assembleia geral os actos que excedam as previses inscritas no oramento, mediante deliberao aprovada por maioria simples, e a alienao e onerao, a qualquer ttulo, de bens que integrem o patrimnio imobilirio da Sociedade, mediante deliberao aprovada por dois teros do votos emitidos).
No final de cada Assembleia Geral, a Sociedade emite um comunicado, disponvel para consulta no seu stio da internet, bem como no stio oficial da CMVM, com as deliberaes tomadas, o capital representado e os resultados das votaes. As actas das reunies de Assembleia Geral tm vindo a ser enviados aos accionistas que as

_______________________________________________________________________________
requeiram. De forma a cumprir com as recomendaes da CMVM, a Sociedade passou, desde 2009, a disponibilizar no seu stio da internet, as actas das reunies das Assembleias Gerais, no entanto, f-lo cumprindo o prazo mximo de quinze dias, tal como estipulado no Decreto-Lei n 49/2010.
1.3. Exerccio do Direito de Voto por Correspondncia e por Meios Electrnicos
admitido, pelos Estatutos da Sociedade, o voto por correspondncia. S sero admitidas as declaraes de voto emitidas por correspondncia que sejam recepcionadas pela sociedade at ao terceiro dia til imediatamente anterior ao designado para a reunio da Assembleia Geral a que respeitem. Os votos por correspondncia contam para a formao do qurum constitutivo da Assembleia Geral, cabendo ao Presidente da Mesa verificar a sua autenticidade e regularidade, bem como assegurar a sua confidencialidade at ao momento da votao. Considera-se revogado o voto por correspondncia emitido no caso de presena do Accionista ou do seu representante na Assembleia Geral. Os votos exercidos por correspondncia valem como votos negativos relativamente a propostas de deliberao apresentadas posteriormente data em que esses mesmos votos tenham sido emitidos.
Tendo em vista facilitar o exerccio do voto por correspondncia, a FC Porto Futebol, SAD disponibiliza um modelo de boletim de voto para o efeito e que pode ser obtido atravs de solicitao dirigida a esta Sociedade, via telefone (+351225070500) ou via email (geral@portosad.pt).
No se encontra para j prevista a possibilidade do exerccio de direito de voto por meios electrnicos.

_______________________________________________________________________________
1.4. Interveno da Assembleia Geral no que Respeita Poltica da Remunerao da Sociedade, planos de atribuies de aces e benefcios de reforma
Dada a publicao da Lei n 28/2009, tornou-se obrigatria a submisso anual aprovao da Assembleia Geral de uma declarao sobre a poltica de remuneraes dos membros dos respectivos rgos de Administrao e de Fiscalizao. Na Assembleia Geral de aprovao das contas 2008/2009, esteve presente um representante da Comisso de Vencimentos, o Sr. Dr. Fernando Freire de Sousa, que apresentou e ps apreciao dos accionistas a referida declarao, tendo esta sido aprovada. Essa mesma declarao, que vlida para todo o mandato, foi novamente posta considerao, e aprovada, pelos accionistas presentes na Assembleia Geral de aprovao das contas 2009/2010.
A Sociedade no tem definidos quaisquer planos de atribuio de aces e/ou de opes de aquisio de aces ou sistemas de benefcios de reforma, a membros do rgo de administrao e/ou trabalhadores, pelo que nunca foram postas considerao da Assembleia Geral propostas dessa natureza.
No existe qualquer norma estatutria que preveja a limitao do nmero de votos susceptveis de deteno ou de exerccio por um nico accionista de forma individual ou em concertao com outros accionistas, pelo que a manuteno ou eliminao da norma nunca foi sujeita a deliberao da Assembleia Geral.
1.5. Medidas relativas mudana de controlo
A FC Porto Futebol, SAD no instituiu quaisquer medidas defensivas que visem ter por efeito uma eroso automtica e grave no patrimnio da Sociedade em caso de transio de controlo ou de mudana da composio do rgo de administrao, prejudicando dessa forma a livre transmissibilidade das aces e a livre apreciao pelos accionistas do desempenho dos titulares dos rgos de administrao.

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Nomeadamente no existem acordos significativos de que a Sociedade seja parte e que entrem em vigor, sejam alterados ou cessem, em caso de mudana de controlo da Sociedade na sequncia de uma oferta pblica de aquisio, nem acordos entre a FC Porto Futebol, SAD e os titulares do rgo de administrao ou trabalhadores que prevejam indemnizaes em caso de renncia ou destituio de membros do rgo de administrao, nem em caso de pedido de demisso do trabalhador, despedimento sem justa causa ou cessao da relao de trabalho, na sequncia de uma oferta pblica de aquisio.
Do mesmo modo, a FC Porto Futebol, SAD no adoptou qualquer medida que tenha como objectivo impedir o xito de ofertas pblicas de aquisio que desrespeitem os interesses da Sociedade e dos accionistas.
Reala-se, em qualquer caso, a existncia de limitaes legais titularidade de aces representativas do capital da F.C. Porto Futebol, SAD, decorrentes das especiais exigncias da actividade desportiva que constitui o seu principal objecto. As Sociedades desportivas regem-se pelo regime jurdico especial estabelecido no Decreto-Lei 67/97, de 3 de Abril de acordo com as alteraes que lhe foram introduzidas pela Lei n. 107/97, de 16 de Setembro. De entre estas especificidades de realar:
A existncia de duas categorias de aces, sendo as aces de categoria A as aces subscritas e detidas, a qualquer momento, pelo clube fundador, as quais s so susceptveis de apreenso judicial ou onerao a favor de pessoas colectivas de direito pblico;
O sistema especial de fidelizao da Sociedade ao clube fundador, que se traduz, designadamente, na obrigatoriedade do clube manter uma participao mnima na Sociedade (no inferior a 15%, nem superior a 40%); na atribuio de direitos especiais s aces detidas pelo clube fundador e na criao de privilgios a favor dos associados do clube;

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Captulo 2 RGOS DE ADMINISTRAO E FISCALIZAO
Seco I Temas Gerais
So rgos Sociais da FC Porto Futebol, SAD a Assembleia Geral, o Conselho de Administrao, o Conselho Fiscal, a Sociedade de Revisores Oficiais de Contas, o Secretrio da Sociedade, o Conselho Consultivo e a Comisso de Vencimentos.
A FC Porto Futebol, SAD no tem qualquer comisso executiva, dada a sua reduzida dimenso, pelo que o prprio Conselho de Administrao que assegura a gesto quotidiana da Sociedade.
O mandato dos membros dos rgos sociais tem a durao de quatro anos, sendo permitida a sua reeleio por uma ou mais vezes.
Os rgos Sociais da FC Porto Futebol, SAD no possuem regulamentos de funcionamento formalmente aprovados. No entanto, os respectivos membros pretendem elaborar os devidos regulamentos, divulgando-os posteriormente no stio da internet do Futebol Clube do Porto (www.FC Porto.pt).

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No existe uma lista de incompatibilidades definida pelo rgo de administrao, nem est definido um nmero mximo de cargos acumulveis pelos rgos Sociais em rgos de administrao de outras Sociedades.
2.1. Sistema de controlo interno e gesto de risco
Os rgos de administrao e fiscalizao da Sociedade tm atribudo crescente importncia ao desenvolvimento e aperfeioamento dos sistemas internos de controlo e de gesto de risco, nos aspectos operacionais, econmicos e financeiros com impacto relevante nas actividades das empresas do Grupo, em linha, alis, com as recomendaes formuladas a nvel nacional e internacional, incluindo nas recomendaes da CMVM sobre governo das sociedades.
Assim, no exerccio 2010/2011 foi constitudo o departamento de Auditoria Interna e Compliance, que desenvolve a sua actividade no sentido de avaliar a eficcia e eficincia do sistema de controlo interno e dos processos de negcio ao nvel de todo o Grupo de forma independente e sistemtica, examinar e avaliar o rigor, a qualidade e a aplicao dos controlos operacionais, contabilsticos e financeiros, promovendo um controlo eficaz e a um custo razovel e propondo medidas que se mostrem necessrias para fazer face a eventuais deficincias do sistema de controlo interno. Tem tambm como funo fazer cumprir todas as leis e regulamentos a que a organizao est sujeita.
O departamento de Auditoria Interna e Compliance delineou um plano anual, no qual foi definido o mbito das auditorias a realizar de forma a avaliar a qualidade dos processos de controlo que zelam pelo cumprimento dos objectivos do Sistema de Controlo Interno, designadamente os que passam por assegurar a eficincia das operaes, a fiabilidade dos relatrios financeiros e operacionais e o respeito pelas leis e regulamentos. As deficincias de controlo interno so reportadas superiormente, sendo que os assuntos mais graves so reportados ao Conselho de Administrao.

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Existe tambm um departamento de Planeamento e Controlo de Gesto que visa sobretudo apoiar a administrao na deteco de riscos financeiros relevantes e consiste fundamentalmente na anlise peridica e exaustiva de informao de planeamento e controlo financeiro, nomeadamente o plano de negcios, os oramentos de explorao e tesouraria e o respectivo controlo, indicadores de gesto, entre outros. Estes procedimentos contribuem para auxiliar a qualidade da informao divulgada ao mercado.
Ambos os departamentos, de Auditoria Interno e Compliance e Planeamento e Controlo de Gesto dependem do Conselho de Administrao.
O Conselho Fiscal no tem responsabilidade na criao e funcionamento dos sistemas de controlo interno, mas tem em considerao a sua existncia e eficcia aquando da anlise dos riscos da sociedade.
O Conselho de Administrao considera que a FC Porto Futebol, SAD se encontra exposta aos riscos normais decorrentes da sua actividade. Assim, os principais riscos a que a Sociedade considera estar sujeita so, a nvel financeiro: risco de mercado (risco de taxa de juro e de risco de taxa de cmbio), risco de crdito e risco de liquidez. Os mecanismos de monitorizao destes riscos esto descritos no anexo s demonstraes financeiras.
Para alm do risco financeiro, a actividade da Sociedade est tambm bastante dependente da performance desportiva da sua equipa principal de futebol. O sucesso desportivo factor essencial para a obteno das receitas tradicionais e para a valorizao dos seus activos, que uma vez transferidos geram proveitos indispensveis na actividade da Sociedade.
A FC Porto Futebol, SAD conta com uma equipa de especialistas cujo objectivo conseguir que os seus atletas dem sempre o mximo rendimento. Para isso, tem ao seu dispor uma equipa tcnica, capaz de fazer os seus atletas evolurem, uma equipa mdica

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e de preparao fsica, para evitar doenas e leses e uma equipa de psiclogos, que promove a estabilidade emocional e um esprito vencedor aos seus jogadores.
Seco II Conselho de Administrao 2.2. Conselho de Administrao
De acordo com os Estatutos da Sociedade, esta gerida por um Conselho de Administrao, composto de trs, cinco, sete ou nove membros, que sero obrigatoriamente, gestores profissionalizados, eleitos em Assembleia Geral, os quais designaro o presidente, caso no tenha j sido designado naquela assembleia.
Actualmente este rgo composto por 5 membros, 4 dos quais executivos, aos quais cabe a gesto corrente da Sociedade.
A substituio de um administrador ocorrer nos termos do Cdigo das Sociedades Comerciais, no existindo regras estatutrias relativas a esta matria, ocorrendo por uma das seguintes formas: inexistindo administradores suplentes, o Conselho de Administrao poder proceder cooptao de um administrador, a qual deve ser submetida a ratificao na primeira Assembleia Geral seguinte; no caso de no se proceder cooptao num prazo de 60 dias, o Conselho Fiscal designa o administrador substituto, a qual deve ser igualmente submetida a ratificao na primeira Assembleia Geral seguinte; se tal no suceder, a substituio far-se- atravs da eleio de um novo administrador pela Assembleia Geral.
No h nenhuma regra estatutria que estabelea o processo de seleco dos administradores no executivos. A eleio dos rgos Sociais, nomeadamente do Conselho de Administrao, com a totalidade dos seus membros, feita como um todo, numa lista apresentada pelos accionistas que o pretendam e sufragada em Assembleia Geral.

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2.2.1.
Repartio de competncias entre administradores
O actual Conselho de Administrao constitudo por cinco elementos, sendo quatro executivos e um no executivo, apesar de na Assembleia Geral para a eleio dos rgos Sociais no se ter identificado como tal.
Em Assembleia Geral de Accionistas realizada em 29 de Fevereiro de 2008 foram eleitos para o mandato 2008/2011, os seguintes elementos para integrar o Conselho de Administrao:
Conselho de Administrao Jorge Nuno Lima Pinto da Costa Adelino S e Melo Caldeira Fernando Soares Gomes da Silva Reinaldo da Costa Teles Pinheiro Jaime Eduardo Lamego Lopes
No entanto, no dia 1 de Fevereiro, na sequncia da renncia do Sr. Dr. Fernando Soares Gomes da Silva aos cargos de Administrador e Representante para as Relaes com o Mercado, o Conselho de Administrao procedeu cooptao do Sr. Dr. Angelino Cndido Sousa Ferreira, e designou-o para os cargos referidos, tendo este entrado de imediato em funes.
Os cargos do actual Conselho de Administrao da FC Porto Futebol, SAD so distribudos como se segue:
Conselho de Administrao Jorge Nuno Lima Pinto da Costa Reinaldo da Costa Teles Pinheiro Angelino Cndido Sousa Ferreira Adelino S e Melo Caldeira Jaime Eduardo Lamego Lopes Presidente do Conselho de Administrao rea do Futebol rea Administrativa e Financeira, Mercado de Capitais rea Jurdica, Marketing e Relaes Pblicas Administrador no executivo

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Os membros do Conselho de Administrao, excepo de Jaime Eduardo Lamego Lopes, so no independentes, na medida em que fazem parte da Direco do Futebol Clube do Porto, detentor de cerca de 40% do capital da F.C. Porto Futebol, SAD, e que sobre ela exerce uma influncia dominante. Jaime Eduardo Lamego Lopes , neste momento, um membro independente, por no ter, nem actuar em nome de quem tem, uma participao qualificada igual ou superior a 2% da FC Porto Futebol, SAD e por estar no 1 mandato, tal como previsto no n 5 do artigo 414 do Cdigo das Sociedades. Da mesma forma, cumpre com as regras de incompatibilidade previstas no n 1 do artigo 414 A do mesmo Cdigo.
A FC Porto Futebol, SAD no cumpre com a recomendao II.1.2.1., que recomenda que exista um nmero suficiente de administradores no executivos. Apesar da Sociedade entender que, dada a sua reduzida dimenso e pelo facto dos seus membros executivos estarem muito vocacionados para a gesto corrente da sociedade, a existncia de um administrador no executivo garante a efectiva capacidade de superviso, fiscalizao e avaliao da actividade dos membros no executivos, entendimento da CMVM que, para cumprir com esta recomendao, pelo menos um tero do nmero total de administradores dever ser no executivo.
Consequentemente, a Sociedade, no cumpre com a recomendao II.1.2.2., uma vez que apenas um administrador, o no executivo, independente, o que inferior a um quarto do nmero total de administradores.
Apesar de no estar referido no relatrio de gesto, o administrador no executivo exerceu as suas funes no s no mbito da participao nas reunies do Conselho de Administrao, mas igualmente atravs de um acompanhamento e superviso permanente dos trabalhos dos administradores executivos, mediante a apresentao, de forma coordenada e eficiente, de pedidos de informao complementar relacionados com assuntos analisados em sede do Conselho de Administrao, dos quais se destacam, os assuntos relacionados com a vertente financeira, as matrias de governance e as matrias relacionadas com aspectos regulatrios. De realar que o

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administrador no executivo no se deparou com nenhum constrangimento no exerccio das suas funes.
Sempre que solicitados por outros membros dos rgos Sociais, foram prestados pelos administradores executivos em tempo til e de forma adequada, as informaes por aqueles solicitadas.
No se encontra prevista qualquer poltica de rotao dos pelouros no Conselho de Administrao, designadamente do responsvel pelo pelouro financeiro. No caso particular da F.C. Porto Futebol, SAD, a adopo desta recomendao seria muito prejudicial para a gesto operacional da Sociedade, dado que cada membro do Conselho de Administrao assume o pelouro mais adequado s suas qualificaes e experincia profissionais e actividades exercidas.
2.2.2.
Funes Desempenhadas pelos Membros do Conselho de Administrao noutras Sociedades
Jorge Nuno de Lima Pinto da Costa

Presidente da Direco do FC Porto Presidente do Conselho de Administrao da InvestiAntas, SGPS, SA Presidente do Conselho de Administrao da EuroAntas, Promoo e Gesto de Empreendimentos Imobilirios, SA Presidente do Conselho de Administrao da PortoEstdio, Gesto e Explorao de Equipamentos Desportivos, SA Presidente do Conselho de Administrao da Fundao PortoGaia para o Desenvolvimento Desportivo Presidente do Conselho de Administrao da FC PortoMultimdia, Edies Multimdia, SA Presidente do Conselho de Administrao da PortoComercial, Sociedade de Comercializao, Licenciamento e Sponsorizao, SA Presidente do Conselho de Administrao da Futebol Clube do Porto Basquetebol, SAD Presidente do Conselho de Administrao da FC Porto Servios Partilhados, SA

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Vice-Presidente da Direco do FC Porto Vogal do Conselho de Administrao da Investiantas, SGPS, SA Vogal do Conselho de Administrao da EuroAntas, Promoo e Gesto de Empreendimentos Imobilirios, SA Vogal do Conselho de Administrao da PortoEstdio, Gesto e Explorao de Equipamentos Desportivos, SA Vogal do Conselho de Administrao da FC PortoMultimdia, Edies Multimdia, SA Vogal do Conselho de Administrao da PortoComercial, Sociedade de Comercializao, Licenciamento e Sponsorizao, SA Gerente da PortoSeguro Sociedade Mediadora de Seguros do Porto, Lda. Vogal do Conselho de Administrao da FC Porto Servios Partilhados, SA
Reinaldo Teles da Costa Pinheiro

Vice-Presidente da Direco do FC Porto

Vice-Presidente da Direco do FC Porto Vogal do Conselho de Administrao da Investiantas, SGPS, SA Vogal do Conselho de Administrao da EuroAntas, Promoo e Gesto de Empreendimentos Imobilirios, SA Vogal do Conselho de Administrao da PortoComercial, Sociedade de Comercializao, Licenciamento e Sponsorizao, SA Vogal do Conselho de Administrao da PortoEstdio, Gesto e Explorao de Equipamentos Desportivos, SA Vogal do Conselho de Administrao da Fundao PortoGaia para o Desenvolvimento Desportivo Vogal do Conselho de Administrao da Futebol Clube do Porto Basquetebol, SAD Gerente da PortoSeguro Sociedade Mediadora de Seguros do Porto, Lda. Vogal do Conselho de Administrao da FC Porto Servios Partilhados, SA

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Presidente do Conselho de Administrao da FITOUT SL SGPS, SA; Presidente da FITOUT Brasil Scio-gerente da FITOUT Unipessoal Lda.
2.2.3.
Qualificaes profissionais, actividades exercidas, aces detidas e mandato
Qualificaes profissionais e actividades exercidas nos ltimos anos
Jorge Nuno de Lima Pinto da Costa

Escolaridade: Ensino Secundrio completo Outros cargos desempenhados no Grupo FC Porto, referidos no ponto 2.2.2.

Licenciado em Direito, Universidade Federal do Estado do Rio de Janeiro, em 1980 Advogado desde 1980 at hoje Membro da Sociedade de advogados Graa Moura & Associados de 1996 at 2005 Membro da Sociedade de advogados Gil Moreira dos Santos, Caldeira, Cernadas & Associados desde 2005 Outros cargos desempenhados no Grupo FC Porto, referidos no ponto 2.2.2.

Licenciado em Economia, pela Universidade de Coimbra, em 1978 Outros cargos desempenhados no Grupo FC Porto, referidos no ponto 2.2.2.
Reinaldo Costa Teles Pinheiro

Escolaridade: 1 Ciclo do Ensino Bsico Outros cargos desempenhados no Grupo FC Porto, referidos no ponto 2.2.2.

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Empresrio e gestor de empresas, Presidente do grupo FITOUT, foi durante 14 anos administrador da Amorim Imobiliria e Presidente Executivo da Chamartin Imobiliria Master in Science in Management (MsC) pela London Business School com tese sobre Real Estate Valuation Analysis of the Main Methodologies em 1996/98 MBA pela Universidade do Porto em 1989 Licenciatura em Economia pela Faculdade de Economia do Porto Durante dez anos, professor responsvel pela cadeira de Anlise de Projectos de Investimento (Project Analysis and Capital Budgeting) na Faculdade de Economia da Universidade do Porto Outros cargos referidos no ponto 2.2.2.
Aces detidas e mandato
Nome
N de aces detidas
Data da 1 designao 23-Set-1997 23-Set-1997 01-Fev-2010 23-Set-1997 29-Fev-2008
Data do termo mandato 31-Dez-2011 31-Dez-2011 31-Dez-2011 31-Dez-2011 31-Dez-2011
Jorge Nuno L. Pinto Costa Adelino S. M. Caldeira Angelino C. Sousa Ferreira Reinaldo C. Teles Pinheiro Jaime E. Lamego Lopes
165.670 0 0 9.850 0
2.2.4.
Competncias do Conselho de Administrao
Sem prejuzo das demais atribuies que lhe conferem a lei e os Estatutos da Sociedade, ao Conselho de Administrao compete assegurar a gesto de todos os negcios sociais e efectuar todas as operaes relativas ao objecto social, no que lhe so conferidos os mais amplos poderes, nomeadamente:

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a) Representar a Sociedade, em juzo e fora dele, propor e contestar quaisquer aces, transigir e desistir das mesmas e comprometer-se em arbitragens. Para o efeito, o conselho de administrao poder delegar os seus poderes num s mandatrio; b) Elaborar o oramento da empresa, para aprovao pela Assembleia Geral; c) Adquirir, alienar e onerar ou locar bens mveis, incluindo aces, quotas, obrigaes e direitos de inscrio de jogadores; d) Celebrar contratos de trabalho desportivo e contratos de formao desportiva e proceder sua resciso, tanto unilateral como por mtuo acordo; e) Adquirir bens imveis; f) Deliberar que a Sociedade se associe com outras pessoas, nos termos do artigo quarto dos Estatutos; g) Deliberar a emisso de obrigaes e contrair emprstimos no mercado financeiro nacional e/ou estrangeiro e aceitar a fiscalizao das entidades mutuantes; h) Designar quaisquer outras pessoas, individuais ou colectivas, para exerccio de cargos sociais noutras empresas.
Qualquer aumento de capital carece de deliberao prvia da Assembleia Geral, sendo que as aces de categoria A, detidas pelo Futebol Clube do Porto (Clube), conferem sempre direito de veto das deliberaes da Assembleia Geral que tenham por objecto, nomeadamente, o aumento e a reduo do capital social.
As matrias discutidas neste rgo so de natureza sigilosa e os seus membros devem obedecer a tal princpio.
Neste exerccio o Conselho de Administrao reuniu-se por 7 vezes, tendo sido elaborada uma acta de cada uma dessas reunies, que se encontram disponveis para consulta pelos rgos Socais que o requeiram.

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Seco III Conselho Geral e de Superviso, Comisso para as Matrias Financeiras e Conselho Fiscal
2.3. Conselho Fiscal
A fiscalizao da actividade da FC Porto Futebol, SAD da responsabilidade do Conselho Fiscal que, de acordo com os Estatutos da Sociedade, tem as atribuies que lhe so especificadas na Lei.
Com a entrada em vigor do Decreto-Lei 76-A/2006 de 29 de Maro, que passou a disponibilizar trs modelos de organizao da administrao e da fiscalizao das Sociedades, a FC Porto Futebol, SAD alterou os respectivos Estatutos em matria de administrao e fiscalizao de modo a adoptar uma das trs modalidades previstas no n.1 do artigo 278 do Cdigo das Sociedades Comerciais. Para o efeito, a Sociedade, na Assembleia Geral de 30 de Novembro de 2007, aprovou a alterao dos Estatutos, e elegeu, at ao termo do mandato dos rgos Sociais que estava em curso at 31 de Dezembro de 2007, os membros do Conselho Fiscal e o Revisor Oficial de Contas.
Em Assembleia Geral de Accionistas realizada em 29 de Fevereiro de 2008 foram eleitos para o mandato 2008/2011, os seguintes elementos para integrar o Conselho Fiscal:
Conselho Fiscal Adolfo da Cunha Nunes Roque Filipe Carlos Ferreira Avides Moreira Armando Lus Vieira de Magalhes Jos Manuel Taveira dos Santos (Suplente)
No entanto, por falecimento do Presidente do Conselho Fiscal, Adolfo da Cunha Nunes Roque, em 22 de Setembro de 2008, foi eleito, na Assembleia Geral de 13 de Novembro de 2008, um novo Conselho Fiscal.

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O actual Conselho Fiscal da FC Porto Futebol, SAD composto pelos seguintes membros:
Conselho Fiscal Jos Paulo S Fernandes Nunes de Almeida Armando Lus Vieira de Magalhes Filipe Carlos Ferreira Avides Moreira Jos Manuel Taveira dos Santos Presidente Vogal Vogal Suplente
obrigatrio que um dos membros efectivos do Conselho Fiscal seja revisor oficial de contas (ou Sociedade de revisores oficiais de contas).
Por declarao prestada pelos seus membros, verificou-se o cumprimento das regras de incompatibilidade e os critrios de independncia previsto no n 1 do artigo 414 A e no n 5 do artigo 414, respectivamente, ambos do Cdigo das Sociedades Comerciais.
Compete ao Conselho Fiscal fiscalizar a actividade da Sociedade, observando o cumprimento rigoroso da lei e dos Estatutos. Em resultado, o Conselho Fiscal elabora, com periodicidade anual, um relatrio sobre a actividade de fiscalizao desenvolvida, referindo eventuais constrangimentos detectados, e emite um parecer sobre os documentos de prestao de contas e sobre a proposta de aplicao de resultados, apresentados pelo Conselho de Administrao Assembleia Geral. Este relatrio est disponvel para consulta no stio da internet da sociedade, bem como no stio oficial da CMVM, juntamente com os documentos de prestao de contas.
Os relatrios anuais sobre a actividade desenvolvida pelo Conselho Fiscal so objecto de divulgao no stio da Internet da Sociedade, em conjunto com os documentos de prestao de contas.
Deve ainda representar a Sociedade, para todos os efeitos, junto do seu Auditor Externo, competindo-lhe, designadamente, propor o prestador destes servios, a respectiva remunerao, zelar para que sejam asseguradas, dentro da empresa, as

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condies adequadas prestao dos servios, bem assim como ser o interlocutor da empresa, sendo o destinatrio dos respectivos relatrios em concreto, simultaneamente com o Conselho de Administrao.
O Conselho Fiscal, sempre que necessrio, rene com o Auditor Externo no s em nome prprio como da Sociedade, nos termos das suas atribuies. No lhe competiu, no entanto, propor o prestador dos servios de Auditoria Externa, dada a sua contratao ser anterior nomeao de Conselho Fiscal separado da Sociedade de Revisores Oficiais de Contas. Os servios de auditora externa tm sido analisados de forma independente e permanente pelo Conselho Fiscal, emitindo parecer anual sobre a actividade desenvolvida pelo Auditor ao longo do ano e fazendo meno de factos que possam obstar continuidade do exerccio de funes, por justa causa. O Conselho Fiscal , em simultneo com o Conselho de Administrao, o primeiro destinatrio dos relatrios emitidos pela empresa de auditoria externa.
Neste exerccio o Conselho Fiscal reuniu-se por 4 vezes, tendo sido elaborada uma acta de cada uma dessas reunies.
2.3.1.
Funes Desempenhadas pelos membros do Conselho Fiscal noutras Sociedades

Scio-Gerente da TRL - Txteis em Rede, Lda. Gerente da Hotpink, Comrcio, Lda. Membro da Comisso Executiva do projecto Portugal Fashion Presidente da Mesa da Assembleia Geral da AAJUDE - Associao de Apoio Juventude Deficiente Presidente do Conselho Fiscal da Associao Frum Manufuture Portugal Presidente do Conselho Geral da PortoLazer - Empresa Municipal Membro do Conselho Consultivo da Fundao da Juventude Vice-Presidente do Conselho Geral e do Conselho de Administrao da AEP - Associao Empresarial de Portugal _______________________________________________________________________________ Futebol Clube do Porto Futebol, SAD 140

_______________________________________________________________________________ Presidente do Conselho de Administrao da Fundao AEP Presidente do Conselho de Administrao da EURISKO Estudos, Projectos e Consultoria, SA Vice-Presidente da Direco do Europarque Centro Econmico e Cultural Presidente do Conselho Geral da Exponor Brasil - Feiras e Eventos, Lda. Presidente da Direco do CESAE - Centro de Servios e Apoio s Empresas Presidente do Conselho Fiscal do Futebol Clube do Porto Presidente do Conselho Fiscal da Futebol Clube do Porto - Basquetebol, SAD Presidente do Conselho Fiscal da PortoEstdio, Gesto e Explorao de Equipamentos Desportivos, SA Presidente do Conselho Fiscal da EuroAntas, Promoo e Gesto de Empreendimentos Imobilirios, SA

Vogal do Conselho Fiscal da Sonae Indstria, SGPS, SA Vogal do Conselho Fiscal da Sonae Capital, SGPS, SA Vogal do Conselho Fiscal da Sonaecom, SGPS, SA Vogal do Conselho Fiscal da Fundao Ea de Queiroz Relator de Contas do Conselho Fiscal do Futebol Clube do Porto Vogal do Conselho Fiscal da PortoComercial, Sociedade de Comercializao, Licenciamento e Sponsorizao, SA

Presidente da Assembleia-Geral da CPC FRICA, SA Presidente do Conselho de Administrao da Porto Digital Operador Neutro de Telecomunicaes, S.A. Suplente do Conselho Fiscal do Futebol Clube do Porto Vogal do Conselho Fiscal da PortoComercial, Sociedade de Comercializao, Licenciamento e Sponsorizao, SA

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Jos Manuel Taveira dos Santos

Secretrio do Conselho Fiscal do Futebol Clube do Porto Suplente do Conselho Fiscal da PortoEstdio, Gesto e Explorao de Equipamentos Desportivos, SA Suplente do Conselho Fiscal da PortoComercial, Sociedade de Comercializao, Licenciamento e Sponsorizao, SA Suplente do Conselho Fiscal da EuroAntas, Promoo e Gesto de Empreendimentos Imobilirios, SA Suplente do Conselho Fiscal da FC Porto Servios Partilhados, SA
2.3.2.
Qualificaes profissionais, actividades exercidas, aces detidas e mandato
Qualificaes profissionais e actividades exercidas nos ltimos anos

Licenciatura em Economia pela Faculdade de Economia do Porto Tcnico no Departamento Comercial do Banco Portugus do Atlntico de 1982 a 1984 Administrador da empresa Sofite - Sociedade Industrial de Fibras Txteis, SA de 1984 a 2005 Scio - Gerente da empresa ATM - Gabinete de Gesto, Lda. de 1984 a 2004 Gerente da empresa Gorem - Sociedade Tcnica de Servios, Lda. de 1990 a 2000 Administrador da Risfomento - Sociedade de Fomento Empresarial, SA de 1991 a 1993 Scio-Gerente da empresa Ninfamar - Indstria de Confeces, Lda. de 2002 a 2004 Vice-Presidente da ANJE - Associao Nacional de Jovens Empresrios de 1986 a 1996 Presidente da Assembleia-geral da ANJE - Associao Nacional de Jovens Empresrios de 1996 a 2002 Director da APET - Associao Portuguesa dos Exportadores de Txteis de 1991 a 1994 Vice-Presidente do Conselho Geral da APT - Associao Portuguesa de Txteis e Vesturio de 1994 a 2003 Membro do Conselho Econmico e Social de 1996 a 2000 Director da Associao Comercial do Porto - Cmara de Comrcio e Indstria do Porto de 1997 a 2001 _______________________________________________________________________________ Futebol Clube do Porto Futebol, SAD 142

_______________________________________________________________________________ Membro da Comisso Nacional de Acompanhamento do IMIT - Iniciativa para a Modernizao da Indstria Txtil de 1997 a 2002 Vogal do Conselho Fiscal do MTV - Movimento do Txtil e do Vesturio de 2001 a 2003 Presidente do Conselho Geral da Associao Gabinete de Desporto do Porto de 2002 a 2006 Presidente da Direco da ATP - Associao Txtil e Vesturio de Portugal de 2003 a 2008 Vice-Presidente da Direco da CIP - Confederao da Indstria Portuguesa de 2004 a 2008 Membro da Comisso de Acompanhamento do Prime - Programa de Incentivos Modernizao da Economia em 2009; Vogal do Conselho Geral e do Conselho de Administrao da AEP - Associao Empresarial de Portugal de 2005 a 2008 Vice-Presidente do Conselho Fiscal do Futebol Clube do Porto de 2007 a 2008 Presidente do Conselho de Administrao da Fundao AEP Presidente da Mesa da Assembleia-Geral da AGAVI Associao para a Promoo das Gastronomia, Vinhos, Produtos Regionais e Biodiversidade. Vice-Presidente do Conselho Geral da CIP-Confederao Empresarial de Portugal desde 2011 Outros cargos referidos no ponto 2.3.1.

Executive MBA European Management (IESF/IFG), concludo em 1996 Licenciatura em Economia pela Faculdade de Economia do Porto, concluda em 1972 Bacharelato em Contabilidade (ex-ICP e actual ISCAP), concludo em 1972 De 1964 a 1989 exerceu a sua actividade profissional numa Instituio de crdito portuguesa, tendo ocupado as funes de: Tcnico do Departamento de Anlise de Empresas; Chefe de Gabinete do Planeamento e Controle de Gesto da Regio Norte; Chefe de servios do Departamento de Contabilidade; Subdirector; Director-adjunto, designado para dirigir o departamento Executivo Operacional do Norte. Tcnico Oficial de Contas desde 1972 Revisor Oficial de Contas, a ttulo individual, desde 1989 Revisor Oficial de Contas, integrado na Sociedade Santos Carvalho & Associados, SROC, SA, desde 1989 a 2010 _______________________________________________________________________________ Futebol Clube do Porto Futebol, SAD 143

_______________________________________________________________________________ Revisor Oficial de Contas, integrado na Sociedade Armando Magalhes, Carlos Silva & Associados, SROC, Lda., desde 31 de Maio de 2010 Outros cargos referidos no ponto 2.3.1.

Frequncia da Ps Graduao em Direito Pblico O Novo Contencioso Administrativo, pela Universidade Catlica Portuguesa, durante 2002/2003; Curso de Contabilidade para Juristas e Engenheiros da Universidade Catlica Portuguesa, concludo em Junho de 1998; Ps-Graduao em Estudos Europeus no Centro de Estudos Europeus da Faculdade de Direito de Coimbra, concluda em Dezembro de 1997; Curso de Direito Comercial (Contratos de Empresas) na Facolt di Giurisprudenza dellUniversit di Roma La Sapienza (Itlia) no 1 semestre de 1995/96, no mbito do projecto ERASMUS; Licenciatura em Direito na Faculdade de Direito de Coimbra, concluda em Outubro de 1996 Advogado associado da Cuatrecasas, Gonalves Pereira & Associados, desde 2009.; Formador da Ordem dos Advogados, Centro Distrital do Porto, no mdulo Direito das Sociedades desde o ano de 2006; Exerccio da advocacia em escritrio de advogados no Porto (em nome prprio e enquanto colaborador/associado da Sociedade de advogados Cerqueira Gomes & Associados) de 2001 a 2009; Advogado-sndico da Cmara Municipal do Porto de Maro de 2003 a Junho de 2004; Exerccio da advocacia em escritrio de advogados de Macau (Dra. Manuela Antnio) de Abril de 1999 a Abril de 2001; Exerccio da advocacia em escritrio de advogados no Porto, desde Fevereiro de 1999; Prestador de servio de advogado forense e consultor jurdico em nome prprio e como colaborador dos advogados/Sociedade de advogados acima mencionados, com intervenes nas reas do direito, civil e comercial; Outros cargos referidos no ponto 2.3.1.

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Jos Manuel Taveira dos Santos

American Language Institute, em 1984 Curso de Estudos Europeus da Faculdade de Direito de Coimbra, concludo em 1984 Licenciatura em Economia pela Faculdade de Economia do Porto, concluda em 1981 Instituto Comercial do Porto, concludo em 1974 Curso Geral do Comrcio, Escola Oliveira Martins, concludo em 1971; De 1981 a 1983 exerceu a sua actividade profissional numa empresa do sector txtil, na rea administrativa e financeira De 1983 a 2009 exerceu a sua actividade profissional na AEP Associao Empresarial de Portugal, tendo ocupado as funes de: Tcnico do Gabinete de Estudos Econmicos; Director da rea de Formao Profissional; Director da rea de Informao e Servios s Empresas; Director da revista A Indstria do Norte; Director da rea Internacional; Director do Europarque Centro de Congressos; Director do Gabinete do Conselho de Administrao; Assessor do Presidente. Empresrio na rea de servios e consultoria Taveira dos Santos, Unipessoal Lda. desde 2009 Participao em diversas Sociedades Membro da Comisso Tcnica para a Organizao dos 1. E 2. Congressos do Conselho Empresarial do Norte, em 1982 e 1987; Membro do Conselho Tcnico Pedaggico do programa de insero no mercado de trabalho de Jovens Tcnicos para a Indstria, lanado pelo Ministrio da Indstria, de 1985 a 1987 Membro do Conselho Directivo do Instituto Luso-Americano para a Formao de 1991 a 1994 Membro do Conselho Directivo do Conselho para a Cooperao Ensino Superior Empresa de 1991 a 1994 Coordenador, em Portugal, do Programa de Dinamizao Cultural e Empresarial promovido pela Fundao Hispano-Portuguesa Rei Afonso Henriques de 1996 a 1998 Coordenador do projecto Industryportugal.com, um e-market-place de 1999 a 2001).

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Aces detidas e mandato
Nome
N de aces detidas
Data da 1 designao 13-Nov-2008 29-Fev-2008 29-Fev-2008 29-Fev-2008
Data do termo mandato 31-Dez-2011 31-Dez-2011 31-Dez-2011 31-Dez-2011
Jos Paulo S Fernandes Nunes de Almeida Armando Lus Vieira de Magalhes Filipe Carlos Ferreira Avides Moreira Jos Manuel Taveira dos Santos
100 0 10 0
2.4. Sociedade de Revisores Oficiais de Contas
Ao revisor oficial de contas compete essencialmente proceder ao exame e verificao das contas da Sociedade, necessrios reviso e certificao legal das contas.
O auditor externo, no mbito das suas competncias, verifica a aplicao das polticas e sistemas de remuneraes, a eficcia e o funcionamento dos mecanismos de controlo interno e reporta, caso existam, quaisquer deficincias ao rgo de fiscalizao da sociedade.
O cargo de Revisor Oficial de Contas da Sociedade desempenhado pela Sociedade de Revisores de Contas Deloitte & Associados, Sociedade de Revisores Oficiais de Contas, com sede no Edifcio Atrium Saldanha, Praa Duque de Saldanha, 1 6 1050-094 Lisboa, inscrita na Cmara de Revisores Oficiais de Contas sob o n. 43 e registada na CMVM sob o n. 231, representada por Jorge Manuel Arajo de Beja Neves (ROC n. 746).
A Sociedade no definiu um perodo de rotatividade para o auditor externo, sendo que o actual representante da Sociedade Revisora iniciou funes no exerccio findo em 30 de Junho de 2005.

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Seco IV Comisses Especializadas e Outros rgos Sociais
2.5. Secretrio da Sociedade
O Secretrio da Sociedade e respectivo suplente so nomeados pelo Conselho de Administrao, cessando funes com o termo do mandato do rgo de administrao que os tenha eleito. Ao Secretrio compete essencialmente secretariar as reunies dos rgos Sociais, certificar os actos por eles praticados e os poderes dos respectivos membros, satisfazer as solicitaes dos accionistas no exerccio do direito informao e certificar cpias de actas e demais documentos da Sociedade.
Para o mandato em curso de 2008-2011, o Secretrio e respectivo suplente so; Secretrio: Daniel Lorenz Rodrigues Pereira Suplente: Urgel Ricardo Santos Brando Horta Martins
O Secretrio da Sociedade bem como o Secretrio Suplente foram reconduzidos nas respectivas funes pelo actual Conselho de Administrao.
2.6. Conselho Consultivo
O Conselho Consultivo composto por um mximo de vinte membros e no tem funes orgnicas. A este rgo compete aconselhar o Conselho de Administrao, sem carcter vinculativo, sobre os assuntos que este rgo entenda submeter apreciao.
O actual Conselho Consultivo da FC Porto Futebol, SAD (quadrinio 2008-20011) composto pelos seguintes membros:

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Alpio Dias (Presidente) lvaro Pinto lvaro Rola Amrico Amorim Antnio Gonalves Antnio Lobo Xavier Armando Pinho Artur Santos Silva Elisa Ferreira Fernando Pimenta Fernando Pvoas Ildio Pinho Ildio Pinto Joo Espregueira Mendes Jorge Armindo Jorge Nuno Pinto da Costa Ludgero Marques Rui Alegre
2.7. Comisso de Vencimentos
A Comisso de Vencimentos da FC Porto Futebol, SAD tem por finalidade fixar a remunerao dos titulares dos rgos Sociais da Sociedade e definir a poltica de remuneraes a aplicar aos membros do Conselho de Administrao da F.C. Porto Futebol, SAD.
A actual Comisso de Vencimentos da FC Porto Futebol, SAD (quadrinio 2008-20011) composta pelos seguintes membros:
Alpio Dias (Presidente) Joaquim Manuel Machado Faria de Almeida Fernando Freire de Sousa
A Comisso de Vencimentos composta por membros independentes em relao administrao. Nesta medida, a Comisso de Vencimentos no inclui qualquer membro de outro rgo social para o qual defina a respectiva remunerao, no tendo os trs

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membros em exerccio qualquer relao familiar com membros desses outros rgos sociais, enquanto seus cnjuges, parentes ou afins em linha recta at ao 3 grau, inclusive.
Os membros da Comisso de Remuneraes possuem conhecimentos e experincia em matria de poltica de remuneraes.
Durante o exerccio 2010/2011 a Comisso de Vencimentos no considerou necessria a contratao de servios para a apoiar no desempenho das suas funes.
Em cada reunio da Comisso de Vencimentos elaborada a respectiva acta.
2.8. Outras Comisses
Tendo em considerao o modelo de governo societrio implementado pela F.C. Porto Futebol, SAD, que integra uma Comisso de Vencimentos que de certa forma avalia o desempenho da administrao, e a reduzida dimenso da Sociedade, tem-se entendido no haver espao para a criao de comisses especializadas com o objectivo nico de avaliar o desempenho dos administradores executivos ou a actividade das comisses existentes.
Por outro lado, a F.C. Porto Futebol, SAD, pela sua especificidade como Sociedade Desportiva, no desempenho da sua actividade, tem uma srie de obrigaes a cumprir junto de organismos desportivos. De forma a poder participar nas competies nacionais e europeias a Sociedade tem de comprovar que cumpre uma srie de requisitos, com uma forte incidncia nos financeiros, que de certa forma validam a competncia da administrao que, caso no cumpram as condies exigidas, excluem a equipa da participao nas provas.

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Seco V Remunerao
2.9. Remunerao dos rgos Sociais
Foi submetida, apreciao da Assembleia Geral de 2010, uma proposta contendo as orientaes a observar pela Comisso de Remuneraes, as quais estabelecem tambm os princpios gerais no estabelecimento da remunerao dos rgos Sociais, designadamente na parte relacionada com o desempenho, a qual foi oportunamente publicada. A referida proposta foi aprovada.
2.9.1.
Remunerao do Conselho de Administrao
O rgo competente para realizar a avaliao de desempenho dos Administradores Executivos para efeito de remunerao a Comisso de Vencimentos.
Nos termos das suas competncias, a Comisso de Vencimentos estabeleceu os parmetros de remunerao do Conselho de Administrao com base numa componente fixa e outra varivel, com o objectivo de a tornar competitiva em termos de mercado e de servir de elemento motivador de um elevado desempenho individual e colectivo, que permita estabelecer e atingir objectivos ambiciosos, adequados ao que exigido pelos principais stakeholders.
O desempenho dos administradores executivos para efeitos de remunerao, aferido pela avaliao livre da Comisso de Vencimentos seguindo os critrios que em cada momento entenda, com respeito pelas normas legais e estatutrias aplicveis, tendo apenas pr determinados os critrios que compem a componente varivel da remunerao.
O Presidente do Conselho de Administrao e os restantes administradores da Sociedade tm direito a uma compensao varivel, em funo da performance desportiva da equipa principal do FC Porto, consubstanciada em percentagens sobre o

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respectivo salrio bruto anual: Campeo Nacional (75%) ou 2 e 3 lugares do Campeonato Nacional (50%); Vencedor da UEFA Europa League (100%) ou vencedor da UEFA Champions League (120%). No entanto, o Conselho de Administrao, em Assembleia Geral de 13 de Novembro de 2008 e j devidamente divulgado, declarou a sua renncia ao prmio correspondente ao 2 e 3 lugar do Campeonato Nacional. O Presidente do Conselho de Administrao e os restantes administradores da Sociedade tm ainda direito a auferir, respectivamente, 2% e 1% dos lucros apresentados no final de cada exerccio econmico.
As remuneraes dos titulares do rgo de administrao no esto dependentes da evoluo da cotao das aces emitidas nem de qualquer outra varivel, para alm dos lucros apresentados e da performance desportiva em cada exerccio. No est predefinido qualquer diferimento do pagamento da remunerao varivel.
No existe qualquer tipo de plano de atribuio de aces ou opes de aquisio de aces aos Administradores. Da mesma forma, no existe qualquer poltica ou medida definida no sentido da atribuio de compensaes negociadas contratualmente, em caso de cessao de funes ou reforma antecipada, nem mecanismos de limitao da remunerao varivel. No h qualquer obrigao contratual relativa compensao por destituio sem justa causa.
Para alm da remunerao varivel, nos termos descritos, no esto definidos regimes complementares de funes nem outros prmios ou benefcios no pecunirios.
Os critrios das remuneraes variveis no permitem que sejam incrementados por contratos que ponham em causa a sua razo de ser.
Os membros do Conselho de Administrao da FC Porto Futebol, SAD no so remunerados por outras empresas do grupo ou em empresas controladas por accionistas titulares de participaes qualificadas.

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As remuneraes atribudas durante o exerccio, aos elementos do Conselho de Administrao da F.C. Porto Futebol, SAD, ascenderam a 3.080.000 euros. A componente fixa da remunerao j se encontra totalmente paga, excepo do proporcional do subsdio de frias e de Natal, que sero pagos nos prazos devidos. A remunerao varivel, relativa performance desportiva da equipa principal do FC Porto (campeo nacional e vencedor da UEFA Europa League), ser paga no decorrer do exerccio 2011/2012.
A remunerao bruta auferida no exerccio em causa, pelo conjunto dos membros do rgo de administrao, respeita exclusivamente aos administradores executivos.
2.9.2.
Remunerao de outros rgos Sociais
Durante o exerccio findo em 30 de Junho de 2011, os honorrios pagos pelas sociedades que pertencem ao permetro de consolidao da FC Porto Futebol, SAD aos seus Revisores Oficiais de Contas e Auditores Externos foram os seguintes:
1. Servio de reviso legal de contas: 72.770 Euros 2. Outros servios de garantia de fiabilidade 99.690 Euros 3. Outros servios: que no de reviso legal de contas 414.910 Euros
Os servios adicionais foram realizados por reas de negcio diferentes da Deloitte e recorrendo a equipas totalmente separadas e os tcnicos que executam estes trabalhos

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so diferentes dos que esto envolvidos no processo de reviso legal de contas, pelo que consideramos estar dessa forma assegurada a independncia.
Os membros dos restantes rgos Sociais da Sociedade: Mesa da Assembleia Geral, Conselho Fiscal, Secretrio da Sociedade, Conselho Consultivo e Comisso de Vencimentos, no so remunerados pelo exerccio destas funes na F.C. Porto Futebol, SAD.
2.10. Poltica de comunicao de irregularidades
Ainda que a poltica de comunicao de irregularidades internas no esteja formalmente definida, tendo em considerao a proximidade dos membros do Conselho de Administrao s actividades da Sociedade e dos seus colaboradores, a FC Porto Futebol, SAD considera que tal proximidade permite que sempre que sejam detectadas irregularidades as mesmas sejam prontamente comunicadas ao Conselho de Administrao, que assegura a implementao de procedimentos que visam lidar de modo eficaz e justo com as eventuais irregularidades detectadas. Ao nvel das competncias na avaliao de questes ticas e da estrutura e governo societrio, tais funes so exercidas directamente pelo Conselho de Administrao, mais concretamente pelo administrador com o pelouro jurdico, que mantm um debate constante sobre esta problemtica.
Os colaboradores da FC Porto Futebol, SAD devem comunicar ao departamento jurdico, ou mesmo ao prprio administrador com o pelouro jurdico, quaisquer prticas irregulares que detectem ou de que tenham conhecimento ou fundadas suspeitas, de forma a prevenir ou impedir irregularidades que possam provocar danos financeiros ou danos na imagem da Sociedade. A referida comunicao deve ser efectuada por escrito e conter todos os elementos e informaes de que o Colaborador disponha e que julgue necessrios para a avaliao da irregularidade, podendo numa primeira fase ser efectuada de forma directa ou pelo telefone.

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A comunicao de irregularidades no seio da Sociedade tem confidencialidade assegurada e sua sequncia mediante eventual inqurito preliminar da responsabilidade de quem, para tanto, venha a ser designado pelo aludido administrador.

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Captulo 3 INFORMAO E AUDITORIA
3.1. Estrutura de capital da Sociedade
O capital social de setenta e cinco milhes de Euros, e encontra-se dividido em quinze milhes de aces da categoria A e da categoria B (respectivamente 40% e 60% do capital), dependendo da identidade do respectivo titular. As aces da categoria A s integram tal categoria enquanto na titularidade do Futebol Clube do Porto, ou de Sociedade Gestora de Participaes Sociais em que esse Clube detenha a maioria do capital social, convertendo-se automaticamente em aces da categoria B no caso de alienao a terceiros, a qualquer ttulo. Para efeito do exerccio do direito de voto, a cada aco corresponde um voto. As aces da categoria A conferem sempre direito de veto das deliberaes da assembleia geral que tenham por objecto a fuso, ciso, transformao ou dissoluo da Sociedade e alterao dos seus Estatutos, o aumento e a reduo do capital social e a mudana da localizao da sede.
3.2. Participaes qualificadas
Nos termos e para os efeitos do disposto nos Artigos 16 e 20 do Cdigo de Valores Mobilirios e no Artigo 448 do Cdigo das Sociedades Comerciais, informa-se que as Sociedades e/ou pessoas singulares que tm uma participao social qualificada que ultrapasse os 2%, 5%, 10%, 20%, um tero, 50%, dois teros e 90% dos direitos de voto, em 30 de Junho, e de acordo com as notificaes recebidas na sede da Sociedade so, em 30 de Junho de 2011:

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Nota: A Sociedade APLICAO URBANA II INVESTIMENTO IMOBILIRIO, S.A. detida a 50% pela CHAMARTIN IMOBILIRIA, S.G.P.S., S.A. A Sociedade CHAMARTIN IMOBILIRIA, S.G.P.S., S.A., detida indirectamente pela INMOBILIRIA CHAMARTN.
3.3. Direitos especiais, restries transmissibilidade das aces, acordos parassociais, regras aplicveis alterao dos Estatutos da Sociedade e sistema de participao dos trabalhadores no capital
No existem limites ao exerccio do direito de voto para alm das regras descritas no Ponto 1.5. deste relatrio. O F.C.Porto, principal accionista da Sociedade, tem direitos especiais, conforme os Estatutos da Sociedade e o prprio regime jurdico das Sociedades Annimas Desportivas. As aces detidas por esta instituio conferem sempre direito de veto das deliberaes da Assembleia Geral que tenham por objecto a fuso, ciso, transformao ou dissoluo da Sociedade e alterao dos seus Estatutos, o aumento e a reduo do capital social e a mudana da localizao da sede.
O Conselho de Administrao desconhece qualquer acordo parassocial com a natureza dos mencionados no Art. 19 do Cdigo dos Valores Mobilirios relativamente ao exerccio de direitos sociais, ou transmissibilidade de aces da F.C. Porto Futebol, SAD.
No existe, nomeadamente, qualquer sindicato de voto ou acordo de defesa contra ofertas pblicas de aquisio (OPA).

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No esto estatutariamente definidas quaisquer regras aplicveis alterao dos Estatutos da Sociedade, pelo que a esta matria se aplicam os termos definidos pela Lei.
A Sociedade no tem definidos quaisquer planos de atribuio de aces e/ou de opes de aquisio de aces ou com base nas variaes dos preos das aces, a membros do rgo de administrao e/ou trabalhadores, pelo que no existem mecanismos de controlo de participao dos trabalhadores no capital da Sociedade.
3.4. Evoluo da cotao das aces da F.C. Porto Futebol, SAD
A evoluo das aces da FC Porto Futebol, SAD no apresenta um comportamento economicamente racional. Apesar desta sociedade desportiva ter vindo a obter resultados econmicos positivos nos ltimos 4 exerccios, sendo este o 5 perodo consecutivo a apresentar resultados positivos, a cotao das aces tem vindo a diminuir progressivamente desde 2003/2004. No se verificam oscilaes relevantes em momentos de apresentao de resultados e/ou informao privilegiada, e nem mesmo na conquista de trofus importantes como o campeonato nacional (e consequente acesso UEFA Champions League) ou a UEFA Europa League leva a variaes evidentes no seu comportamento.
No perodo em anlise verificou uma queda expressiva da cotao das aces, na ordem dos 30%, tendo fechado o exerccio, em 30 de Junho, a cotar nos 0,74 Euros, o valor mnimo apresentado no perodo, o que corresponde a uma capitalizao bolsista de 11,1 milhes de euros. Destaca-se tambm a reduzida liquidez dos ttulos, com um montante transaccionado de 447 mil euros, divididos em 1.002 negcios.

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A queda acentuada da cotao das aces da Sociedade ainda de maior relevncia, uma vez que, ao compararmos com a realidade bolsista portuguesa no mesmo perodo, verifica-se que o seu desempenho bastante pior que o do ndice de referncia do mercado nacional de aces, PSI-20, que comea a recuperar da crise no mercado de capitais, tendo valorizado 4% no mesmo perodo.
Esta diferena de comportamento no mercado bolsista ganha relevncia quando comparada com o principal ndice internacional do sector do futebol. O Dow Jones EuroStoxx Football, do qual a FC Porto Futebol, SAD parte integrante, apesar dos altos e baixos verificados no perodo, e de no ltimo trimestre ter vindo a cair, fechou com uma valorizao de 25%, em relao a 1 de Julho de 2010.

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3.5. Poltica de distribuio de dividendos
A FC Porto Futebol, SAD no tem definido os termos da sua poltica de distribuio de dividendos e, desde a sua constituio, nunca distribuiu dividendos.
3.6. Plano de atribuio de aces e/ou opes
A Sociedade no tem em vigor qualquer tipo de plano de atribuio de aces, ou de opes de aquisio de aces.
3.7. Negcios da Sociedade com partes relacionadas
No existem quaisquer negcios significativos em termos econmicos para qualquer das partes envolvidas realizados entre a Sociedade e os membros dos rgos de administrao, fiscalizao, titulares de participaes qualificadas ou Sociedades que se encontrem em relao de domnio ou de grupo, excepto no que respeita aos negcios

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ou operaes que so realizados em condies normais de mercado para operaes similares e fazem parte da actividade corrente da Sociedade.
Para alm dos requisitos legalmente aplicveis actividade do Conselho Fiscal, no foram estabelecidos pela sociedade mecanismos adicionais para efeitos da avaliao prvia dos negcios a realizar entre a sociedade e titulares de participao qualificada ou entidades que com eles estejam em qualquer relao, nos termos do artigo 20. do Cdigo dos Valores Mobilirios.
3.8. Apoio ao investidor
O representante da FC Porto Futebol, SAD para as relaes com o mercado de capitais o interlocutor privilegiado de todos os investidores, institucionais e privados, nacionais e estrangeiros.
Este representante assegura a prestao de toda a informao relevante no tocante a acontecimentos marcantes, factos enquadrveis como factos relevantes, divulgao trimestral de resultados e resposta a eventuais pedidos de esclarecimento por parte dos investidores ou pblico em geral sobre informao financeira de carcter pblico. Tem a seu cargo tambm todos os assuntos relativos ao relacionamento com a Comisso do Mercado de Valores Mobilirios, de forma a garantir o cumprimento pontual das obrigaes junto da entidade supervisora do mercado de capitais e de outras autoridades financeiras. igualmente da sua responsabilidade desenvolver e manter o site de Relao com Investidores na pgina Web da empresa
Nos termos e para o efeito do n.2 do art. 226 do CVM, o representante da FC Porto Futebol, SAD para as relaes com o mercado actualmente o Dr. Angelino Cndido Sousa Ferreira, membro do Conselho de Administrao.

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Para os efeitos decorrentes do exerccio das respectivas funes, a morada, o nmero de telefone e de telefax e o endereo de e-mail do representante para as relaes com o mercado so os seguintes:
Endereo: Estdio do Drago, Via FC Porto, Entrada Poente, piso 3, 4350-451 Porto Telefone: 22 5070500 Telefax: 22.5506931 E-Mail: angelino.ferreira@FC Porto.pt
A FC Porto Futebol, SAD dispe de um stio de internet (www.FC Porto.pt) com um conjunto alargado de informao sobre o Grupo. O objectivo permitir aos interessados obter um conhecimento generalizado acerca do Grupo, as suas reas de negcio, informao de natureza institucional e de natureza financeira. Na pgina dedicada a Investor Relations, possvel consultar as divulgaes de resultados peridicas, os documentos de prestao de contas, as informaes sobre as Assembleias Gerais de accionistas, incluindo convocatrias e documentao de suporte, e informao de natureza institucional, nomeadamente os Estatutos e a identificao dos rgos Sociais. ainda possvel consultar as participaes qualificadas, toda a informao privilegiada e outros comunicados emitidos pela Sociedade bem como as actas das reunies das Assembleias Gerais, desde 2009.
A Sociedade, tendo em considerao as recomendaes da CMVM, est a preparar o seu stio na Internet, disponibilizando j parte significativa da informao objecto de recomendao da CMVM, em lngua inglesa.
Servios aos accionistas e investidores Toda a informao pblica sobre a FCP-SAD est disponvel nas instalaes da Sociedade e poder ser solicitada atravs dos seguintes contactos:
F.C.Porto Futebol, SAD Estdio do Drago, Via FC Porto, Entrada Poente, piso 3, 4350-451 Porto Telefone : 22.5070500 Fax : 22.5070550 E-mail: futebolsad@FC Porto.pt

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Informaes sobre as aces da FCP-SAD Actualmente o Capital Social da FCP-SAD representado por 15.000.000 de aces ordinrias, nominativas e escriturais, com o valor nominal de 5 Euros cada. A capitalizao bolsista rondava, em 30 de Junho de 2011, os 11,1 milhes de euros.
Ticker Bloomberg: FCP PL Ticker Reuters: FCPP.LS

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D. Participaes detidas pelos membros do Conselho de Administrao e Conselho Fiscal
Conselho de Administrao
Jorge Nuno de Lima Pinto da Costa Detinha a 30 de Junho de 2010 160.500 aces. Neste perodo adquiriu 5.170 aces, detendo em 30 de Junho de 2011 165.670 aces. De acordo com o nmero 7 do artigo 14. do Regulamento da CMVM 5/2008 informamos das operaes realizadas entre 1 de Julho de 2010 e 30 de Junho de 2011:

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O Futebol Clube do Porto do qual Presidente da Direco, detinha em 30 de Junho de 2011, 6.000.000 aces.
Angelino Cndido Sousa Ferreira No tem aces. O Futebol Clube do Porto do qual Vice-Presidente da Direco, detinha em 30 de Junho de 2011, 6.000.000 aces.
Adelino S e Melo Caldeira No tem aces. O Futebol Clube do Porto do qual Vice-Presidente da Direco, detinha em 30 de Junho de 2011, 6.000.000 aces.
Reinaldo da Costa Teles Pinheiro Detinha a 30 de Junho de 2010 9.850 aces. No adquiriu nem alienou no decorrer deste perodo quaisquer aces, detendo em 30 de Junho de 2011, 9.850 aces. O Futebol Clube do Porto, do qual Vice-Presidente da Direco, detinha em 30 de Junho de 2011, 6.000.000 aces.
Jaime Eduardo Lamego Lopes No tem aces
Conselho Fiscal
Jos Paulo S Fernandes Nunes de Almeida Detinha a 30 de Junho de 2010 100 aces. No adquiriu nem alienou no decorrer deste perodo quaisquer aces, detendo em 30 de Junho de 2011, 100 aces. Armando Lus Vieira de Magalhes No tem aces.

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Filipe Carlos Ferreira Avides Moreira Detinha a 30 de Junho de 2010 10 aces. No adquiriu nem alienou no decorrer deste perodo quaisquer aces, detendo em 30 de Junho de 2011, 10 aces.
Jos Manuel Taveira dos Santos (Suplente) No tem aces.
Sociedade de Revisores Oficiais de Contas Deloitte & Associados, SROC S.A. representada por Jorge Beja Neves No tem aces.

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FUTEBOL CLUBE DO PORTO Futebol, SAD

Relatrio e Contas Consolidado 2010/2011

A. Relatrio de Gesto 1. Mensagem do Presidente

Jorge Nuno Pinto da Costa

_______________________________________________________________________________ Futebol Clube do Porto Futebol, SAD 2

Relatrio e Contas Consolidado 2010/2011

2. rgos Sociais Assembleia Geral

Sociedade de Revisores Oficiais de Contas

_______________________________________________________________________________ Futebol Clube do Porto Futebol, SAD 3

Relatrio e Contas Consolidado 2010/2011

Resultados Lquidos positivos pelo 5 ano consecutivo (534m em 2010/2011);

_______________________________________________________________________________ Futebol Clube do Porto Futebol, SAD 4

Relatrio e Contas Consolidado 2010/2011

_______________________________________________________________________________ Futebol Clube do Porto Futebol, SAD 5

Relatrio e Contas Consolidado 2010/2011

_______________________________________________________________________________ Futebol Clube do Porto Futebol, SAD 6

Relatrio e Contas Consolidado 2010/2011

RESUMO DA ACTIVIDADE DESPORTIVA

_______________________________________________________________________________ Futebol Clube do Porto Futebol, SAD 7

Relatrio e Contas Consolidado 2010/2011

_______________________________________________________________________________ Futebol Clube do Porto Futebol, SAD 8

Relatrio e Contas Consolidado 2010/2011

_______________________________________________________________________________ Futebol Clube do Porto Futebol, SAD 9

Relatrio e Contas Consolidado 2010/2011

_______________________________________________________________________________ Futebol Clube do Porto Futebol, SAD 10

Relatrio e Contas Consolidado 2010/2011

_______________________________________________________________________________ Futebol Clube do Porto Futebol, SAD 11

Relatrio e Contas Consolidado 2010/2011

Relatrio e Contas Consolidado 2010/2011

_______________________________________________________________________________ Futebol Clube do Porto Futebol, SAD 13

Relatrio e Contas Consolidado 2010/2011

_______________________________________________________________________________ Futebol Clube do Porto Futebol, SAD 14

Relatrio e Contas Consolidado 2010/2011

_______________________________________________________________________________ Futebol Clube do Porto Futebol, SAD 15

Relatrio e Contas Consolidado 2010/2011

Relatrio e Contas Consolidado 2010/2011

_______________________________________________________________________________ Futebol Clube do Porto Futebol, SAD 17

Relatrio e Contas Consolidado 2010/2011

Relatrio e Contas Consolidado 2010/2011

_______________________________________________________________________________ Futebol Clube do Porto Futebol, SAD 19

Relatrio e Contas Consolidado 2010/2011

_______________________________________________________________________________ Futebol Clube do Porto Futebol, SAD 20

Relatrio e Contas Consolidado 2010/2011

Relatrio e Contas Consolidado 2010/2011

_______________________________________________________________________________ Futebol Clube do Porto Futebol, SAD 22

Relatrio e Contas Consolidado 2010/2011

_______________________________________________________________________________ Futebol Clube do Porto Futebol, SAD 23

Relatrio e Contas Consolidado 2010/2011

Relatrio e Contas Consolidado 2010/2011

Reduo do capital social para montante no inferior ao capital prprio da sociedade;

_______________________________________________________________________________ Futebol Clube do Porto Futebol, SAD 25

Relatrio e Contas Consolidado 2010/2011

PERFORMANCE INDIVIDUAL DAS EMPRESAS PERTENCENTES AO PERMETRO DE CONSOLIDAO

_______________________________________________________________________________ Futebol Clube do Porto Futebol, SAD 26

Relatrio e Contas Consolidado 2010/2011

5. Outros Factos Ocorridos Durante o Exerccio

_______________________________________________________________________________ Futebol Clube do Porto Futebol, SAD 27

Relatrio e Contas Consolidado 2010/2011

_______________________________________________________________________________ Futebol Clube do Porto Futebol, SAD 28

Relatrio e Contas Consolidado 2010/2011

6. Factos Relevantes Ocorridos aps o Termo do Exerccio

_______________________________________________________________________________ Futebol Clube do Porto Futebol, SAD 29

Relatrio e Contas Consolidado 2010/2011