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Ahmed Ouazzani Adresse lectronique: ouazzanifr@gmail.com Permanence: Tous les lundis aprs-midi (sur rendezvous ), il faut, au pralable, envoyer un courriel expliquant le motif ou les points que vous voulez traiter.
Facult Polydisciplinaire de Larache Anne acadmique 2010- 2011
Objectifs Rappel des fonctions de la monnaie Prsenter les mesures officielles de la monnaie tudier la vitesse de circulation de la monnaie et le taux de liquidit Analyser les sources de la cration de monnaie Prsenter les autres indicateurs montaires et financiers.
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Agrgats de monnaie, institutions financires et montaires, secteurs metteurs, secteurs dtenteurs de monnaie, secteur neutre, actifs montaires et non montaires, actifs ngociables et non ngociables, M1, M2, M3, masse montaire, quasi-monnaie, vitesse de circulation, vitesse-revenu, contreparties, endettement intrieur total, tableau des placements et financements.
Organisation de la sance
Rappel
Exercices d application
Cours
Droulement de la sance 4
Rappel I. La masse montaire et ses contreparties
A. Mesure du stock montaire B. Les contreparties de la masse montaire C. Contrepartie d origine externe : les crances nettes sur l extrieur
La monnaie a trois fonctions: La monnaie est avant tout une unit de mesure de la valeur, C est un talon de mesure: C est le mtre talon par lequel la valeur de toute chose nous apparat immdiatement. De la baguette de pain l appartement qu on ne pourra jamais se payer en passant par la voiture jusqu au PNB. Tout le monde parle ainsi la mme langue et les changes en sont simplifis. un intermdiaire d change: On peut imaginer un monde sans monnaie ou les changes se feraient sous forme de troc, produit contre produit, service contre service (Imaginez un coiffeur allant acheter une baguette) Avec l argent les choses sont plus faciles ; tout s change contre de la monnaie et la monnaie s change contre tout. une rserve de valeur dans le temps: Ainsi l universalit de son domaine est aussi intemporelle. J ai vendu des sardines aujourd hui ; je pourrai acheter un rfrigrateur demain. Cette qualit de la monnaie permet surtout de stocker de la valeur dans le temps et de l accumuler. Elle permet l pargne. A une condition : que la valeur soit conserve sans perte. 6 Sinon les soucis commencent.
Rappel
Rappel
De l or l ordinateur : les formes de la monnaie. Si la monnaie a trois fonctions (mais une nature particulire) elle se prsente galement sous trois formes : les pices, les billets et l criture. La forme la plus ancienne, les pices mtalliques est appele monnaie divisionnaire. A premire vue aucun problme ne devrait toucher cette forme purement physique de monnaie : sa valeur devrait tre celle du mtal. Les choses sont plus complexes. Toute pice a en ralit deux valeurs, qui n ont en dfinitive que peu de raisons d tre identiques : la valeur nominale, ou faciale, celle qui est inscrite sur la pice, et une valeur physique, relle, celle du mtal qu elle contient.
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Rappel
Dans la mmoire de l ordinateur. La dernire forme de monnaie est de trs loin la plus importante, c est aussi la moins connue : la monnaie scripturale. Il s agit ici des sommes inscrites (d o le nom) dans les comptes des banques et des institutions financires. Autrefois la main, par des comptables zls, dsormais automatiquement par des ordinateurs puissants, dans les microprocesseurs de leur mmoire. Cette forme de monnaie reprsente l essentiel de la masse montaire, le reste, pices et billets ne sont que la cime de la pointe d un immense iceberg. Cette masse colossale d argent ne sort jamais des mmoires informatiques des banques, mais elle est quotidiennement brasse, dplace, au rythme des oprations bancaires. La compensation par exemple C est sur cette masse norme de monnaie totalement dmatrialise que viennent se greffer les nouvelles formes de monnaie et de paiement. Monnaie lectronique. Carte de crdit, internet.
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Rappel
La mauvaise monnaie chasse la bonne. En France, dans les annes 60 il existait des pices de 5 francs en argent. Avec la dvaluation du franc et l inflation peu peu ces pices ont disparu. Ces pices ont disparu de la circulation. Quelques annes plus tard la pice de 5 francs se ngociait, chez un numismate, 50 francs. La lire et la Seiko. En Italie, dans les annes 70, quelque chose de plus curieux s est produit. Progressivement, mais inluctablement les pices de 100 lires se sont rarfies puis ont quasim.ent disparu. Mais que sont devenues les pices de 100 lires ? Mystre.
Rsum
Plusieurs instruments de paiement: Chque, cartes bancaires , Virements
3 formes: Fiduciaire : billets et pices, Scripturale: critures comptables, lectroniques: encours stock dans une carte prpaye multiprestataire
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La masse montaire et ses contreparties La masse montaire reprsente la quantit de monnaie en circulation dans une conomie. Elle regroupe l ensemble des avoirs dtenus par les agents conomiques non financiers.
Cela implique que seulement les moyens de paiement dtenus par les agents conomiques non financiers qui forment la masse montaire. La monnaie dtenue par les institutions financires est utilise non pas pour les transactions sur les marchs mais pour des relations de prts et d emprunts. on considre comme montaire certains actifs trs proches de la monnaie qui remplissent le rle d actifs sans risques destine la monnaie condition que le systme des prix ne soit pas fluctuant. L tude de la masse montaire permet de connatre la quantit de monnaie circulant au sein de l conomie.
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Rappel
Les agents conomiques
Fonctions et ressources principales des secteurs institutionnels
Secteur institutionnel Entreprises non financire Fonction principale Produire des B et S marchands Financer Assurer Produire des B et S non marchands et effectuer des oprations de redistribution Produire des B et S non marchands Ressources principales Rsultat de la vente des B et S
Entreprises financires
Administrations publiques
Contributions volontaires
Consommer Produire des B et S marchands Oprations entre units rsidentes et non rsidentes
Reste du monde
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Agrgats montaires
Agrgats montaires : ensemble des moyens de paiement dans une nation. un agrgat montaire regroupe les avoirs dtenus par les agents conomiques non financiers. Il existe plusieurs catgories de la masse montaire, en fonction du degr de liquidit des actifs la composant. Plus un actifs permet de faire un paiement rapide plus il est liquide : 1. Les pices, les billets et les avoirs vue sont totalement liquides car immdiatement disponibles. 2. La monnaie dpose sur de comptes d pargne est un peu moins liquide : pour les grosses sommes, un dlai de restitution peut tre demand 3. La monnaie place sur des comptes terme ncessite un dlai (jusqu quelques mois) avant de pouvoir tre utilise. Au Maroc, suite la dernire rforme de 1993 on distingue trois agrgats ( ) embots les uns des autres selon le degr de liquidit dcroissante : l agrgat M1, l agrgat, M2 et l agrgat M3.
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Agrgats montaires
L agrgat M1: M1 est constitu de Moyens de paiement immdiats M Fiduciaire + M Scripturale (comptes courants) . il est l agrgat le plus liquide. Ces moyens sont : monnaie fiduciaire et monnaie scripturale. M1 ne regroupe que la partie de la monnaie fiduciaire la disposition du public, il exclu donc la parti qui reste la disposition de la banque centrale, banques commerciales et les autres institutions financires et les comptables publics, car cette monnaie n a pas pour rle de rgler les transactions, elle est destin assumer la conversion de la monnaies scripturale en monnaie centrale, et permettre la construction des rserves obligatoires Monnaie scripturale: Elle reprsente la somme des soldes crditeurs des comptes a vue (au Maroc seulement des comptes courants) ouvert auprs les banques commerciales, Trsor, CCP (l o on utilise un chquier) rappelons que les dpts vue en compte courant ne sont pas rmunrs par les institutions financires contrairement au comptes terme et comptes sur carnet et livret qui donne leur titulaires le droit un taux d intrt.
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Agrgats montaires
L agrgat M2 : M1 + Comptes / carnet et livret. En + de M1, les placements vue rmunres non mobilisables par chque tels que les comptes sur carnets auprs des banques et les comptes sur livrets de la caisse d pargne nationale. Ces dpts ne peuvent tres retir que par les titulaires des comptes (ou tiers ayant une procuration) et en prsentant le carnet (La BMCE et ATTIJARIWAFA ont institu une carte de paiement lectronique, GAP pour les comptes sur carnet). Il ne peuvent pas servir comme moyen de paiement directement mais il sont producteur d intrt. L agrgat M2 reprsente la masse montaire au sens strict ou disponibilit montaire.
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Agrgats montaires
L agrgat M3: M3 est compos de M2 + Placements terme (Bon de caisse, certificats de dpts ). En plus de M2, il regroupe de l ensemble des placements chance fixe auprs des banques et susceptibles d tre transforms en moyens de paiement sans risque de perte d argent, les placement sont reprsent par : les comptes terme auprs des banques, les bons de caisse chance mis par les banques fixe (obligations) et les certificats de dpt mises par les banques. M3 regroupe donc l ensemble des moyens de paiement direct et l ensemble des moyens paiement indirect. Il reprsente la masse montaire au sens large. C est par rapport cette grandeur que sont dfinies les contreparties.
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Agrgats montaires
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Agrgats montaires
La monnaie fiduciaire reprsente au Maroc 26,4% environ des disponibilit montaire M2 et 19,7% de la masse montaire M3. La monnaie scripturale reprsente au Maroc 57,7% de M2 (disponibilits montaires) et 43,14% de M3.
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Exercice d application 1
Regrouper les objets ci-dessus en 2 catgories : ceux faisant partie de la masse montaire et ceux n en faisant pas partie :
Billets de banque, voiture, dpt sur un compte terme, ordinateur, stock de marchandises, obligations (titres), dpts sur CCP, pices de 10 dhs, dpts sur compte d pargne, un fond de commerce, un brevet.
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Exercice d application 2
Seuls les actifs srs permettant leur dtenteur d effectuer immdiatement ou trs court terme un paiement entrent dans la masse montaire
Masse montaire
Pices de 10 dhs Billets de banque Dpts sur un CCP Dpt sur un compte d pargne Dpt sur un compte terme Obligations (titres)
Masse montaire
Stock de marchandises Voiture Ordinateur un fond de commerce un brevet
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que
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Passif
1- billets et monnaie divisionnaire en circulation dans le public. 2- dpts vue auprs du systme bancaire * banques de dpts * BAM * CCP et comptables publics 3 dpts terme auprs des banques.
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