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1 de julio de 2009
grrodri@gmail.com
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CC €
Índice 1. Análisis económico....................................................1
1.1 Introducción...................................................................1
2. Ejemplo 1...................................................................4
3. Ejemplo 2...................................................................6
i
1. Análisis económico
1.1 Introducción
Por tanto, para la evaluación económica de un proyecto habrá que estudiar los
costes tanto de inversión como de explotación, y los ingresos o ahorros generados,
teniendo en cuenta los períodos de amortización.
CUENTA DE RESULTADOS
I (ingresos)
- G (gastos)
- A (amortizaciones)
1
– La depreciación decreciente compuesta: donde se emplea el valor máximo de la tasa
de amortización fijado por el estado. Aquí, hay que tener en cuenta que para obtener
un valor residual3 nulo hay que cambiar a depreciación lineal en los últimos años de
amortización.
Así, en supermercados, mientras que los gastos de mercancías coinciden con los
cobros, los pagos se hacen a 90 o a 180 días de los ingresos, lo que genera un
capital disponible que reportará unos determinados beneficios financieros.
Por tanto, con el cálculo de estos dos parámetros, se podrán comparar diferentes
alternativas, y de este modo evaluar la rentabilidad económica de cada proyecto.
Dado que el dinero tiene distinto valor según el momento en que se disponga de
3 El valor residual es aquel que presentan los equipos (activos) en el momento de ser vendidos, tras su
retirada después de un cierto período de utilización.
2
él, no tiene sentido sumar cantidades de dinero en distintas fechas, por ello se realiza lo
que se conoce como flujo de caja descontado (FCD).
C f =C i 1it
FCD=Fd⋅FC
1
Fd = [factor de descuento]
1it
Finalmente, tenemos que los dos indicadores del estudio basado en FCD serán:
– El valor actual neto (VAN), que es el valor equivalente generado por el proyecto,
dado que al llevar todas las cantidades al momento actual tiene en cuenta el valor
que se pierde al no disponer de una determinada cantidad en un período.
– La tasa interna de retorno (TIR), que es el valor de la tasa de descuento con la que se
obtiene un VAN igual a cero, y representa el máximo interés al que se puede pedir el
préstamo del capital para que la inversión resulte rentable.
4 El coste de oportunidad es el coste que supone la renuncia a las alternativas que no se han escogido al
hacer una elección. (parece “THE MATRIX”)
3
2. Ejemplo 1
– Preservar una caldera de gas natural con un rendimiento del 70%. Siendo la tarifa
del gas natural tal que: tarifa de GN = Término Fijo (2,39 €/mes) + Término variable
((0,048284 €/kWh) · kWh) + Coste de alquiler contador (1,08 €/mes).
Calcular:
4
Inversión 2.400,00 €
Costes Ahorros
Año Sub FC CpR i Fd FCD TIR
(-) (+)
5
3. Ejemplo 2
Mientras que el sistema actual se calcula que tiene un rendimiento global del 75%
respecto al poder calorífico superior (PCS), la caldera sustituta presentaría un
rendimiento del 92%.
Se estima una vida útil de la caldera de unos 10 años, con un equivalente a 1500
horas/año de funcionamiento a plena carga, y un coste de adquisición e instalación de la
nueva caldera de 1.000.000 €.
6
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Inversión -1.000.000 €
1.500.000 €
976.844 €
1.000.000 €
500.000 €
Flujo de caja descontado
-1.000.000 € (FCD)
0€ Valor actual neto (VAN)
Valor actual neto (VAN)
-500.000 €
-1.000.000 €
-1.500.000 €
Año 1 Año 3 Año 5 Año 7 Año 9
Año 0 Año 2 Año 4 Año 6 Año 8 Año 10