2ª.

Lista de Exercícios de Avaliação – Administração Financeira I

ALUNO:____________________________________________________________

1. Uma companhia tem prazo de recebimento de suas duplicatas de 45 dias. O giro do estoque é de 6 vezes
ao ano. O prazo médio de pagamento é de 60 dias. Os desembolsos totais anuais são estimados em R$ 20
milhões. Considerando um custo de oportunidade 13,5% a.a., calcule:
a) o custo de manutenção do caixa mínimo operacional; e
b) qual seria o novo custo se se aumentasse o giro dos estoques para 8 vezes?

2. A Empresa TAINHA realiza um total de vendas anuais, a crédito, de R$ 220 Mil, sendo que recebe
suas duplicatas, em média, com 50 dias. O preço unitário é de R$ 6,00, os custos variáveis são de R$ 2,50
por unidade e os custos médios por unidade são de R$ 3,70, a esse nível de vendas. Decorrente de nova
política de crédito mais rígida, a empresa estima uma redução nas suas vendas a prazo, em torno de 11%,
e, ainda, uma redução no período médio de cobrança, de 50 para 40 dias. O nível de incobráveis passará
de 2% para 1%. Pede-se:
a) Os custos fixos totais, com e sem a mudança na política de crédito;
b) A margem de contribuição total antes e depois da nova política;
c) A redução no investimento médio em duplicatas a receber;
d) Considerando um custo de oportunidade de 12,8% a.a., qual a economia com a redução do
investimento médio em duplicatas a receber;
e) Qual a economia com incobráveis com a nova política;
f) A empresa deve adotar a nova política? Por quê?

3. A Companhia ANTILHAS calcula que, para manter R$ 1,00 em estoque, ele gasta cerca de R$ 0,22, e
para manter R$ 1,00 em duplicatas a receber, ela gasta cerca de R$ 0,18. Considerando as seguintes
informações, calcule o que aconteceria com o custo total de manter estoques e duplicatas a receber, se o
Investimento Médio em Estoques reduzisse em R$ 120.000,00 e o Investimento Médio em Duplicatas a
Receber aumentasse em R$ 130.000,00. Calcule, também, os custos totais de manter estoques e
Duplicatas a receber antes e depois:
a) o total de vendas anuais é de R$ 31.000.000,00, sendo que 60% são a prazo e 40% são à vista;
b) o prazo médio de recebimento das duplicatas a receber é de 50 dias;
c) a idade média dos estoques é de 60 dias;
d) a empresa ganha 35% sobre o CMV.

4. Uma empresa deseja adotar política de aumentar o tamanho dos lotes de produção. Vai, com isso
economizar R$ 45.000,00 com redução nos custos de preparação das máquinas, mas reduz o giro do
estoque de 8 para 6 vezes. O CMV permanece em R$ 1.280.000,00. O retorno exigido para investimentos
de risco semelhante é de 19,5% a.a.. Deverá implantar a nova política?

5. Suponha que uma Empresa use 3.300 unidades de um item. Seu custo de pedir seja de R$ 35,00 por
pedido e seu custo de manter seja de R$ 1,04 por unidade ao ano. Qual o lote em que ela estará
minimizando seu custo total do estoque?
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6. A Companhia BELA tem custos operacionais fixos de R$ 71.000 e custos operacionais variáveis de 50%
das vendas. A empresa paga R$ 15.000 de juros em cada período. O Imposto de Renda é de 35%. Calcule
o Grau de Alavancagem Operacional, de Alavancagem Financeira e Alavancagem Combinada,
considerando os níveis de venda de R$ 200.000 e R$ 240.000. Considere a existência de 1.000 ações.

7. Ao se analisar as operações de uma empresa com um único produto, foram levantadas as seguintes
informações:

Preço de Venda : R$ 16,00 por unidade

Capacidade de Produção: 800.000 unidades
Custos associados à produção (ao volume de 600.000 unidades (vide abaixo)

DISCRIMINAÇÃO CUSTOS FIXOS CUSTOS VARIÁVEIS

Matéria-prima direta R$ 900.000,00
Mão-de-obra direta R$ 2.850.000,00
Custos Indiretos de Produção R$ 1.400.000,00 R$ 120.000,00
Desp. de Venda e Administ R$ 1.700.000,00 R$ 60.000,00
Pede-se:
a) calcular os valores da seguintes variáveis: Custos Fixos Totais, Custo Variável Unitário, Margem de
Contribuição Unitária e Custos Totais;
b) calcular o ponto de equilíbrio das operações;
c) fazer um gráfico de Custo e Receita em função do Volume, identificando o ponto de equilíbrio das
operações.

8. Dados os seguintes fluxos de caixa para cada um dos anos, analise a viabilidade de um investimento com
essas características pelos diversos métodos que você conhece (Payback Clássico, Payback Atualizado,
TIR, VPL e VPLU), considerando um custo médio ponderado de capital de 12,6% a.a.:

ANO FLUXO ANO FLUXO

0 -19.200 3 5.600
1 6.000 4 5.320
2 6.600 5 5.000

9. Analisando o perfil financeiro abaixo, qual deve ser o Fluxo do Ano 3, para que a Taxa Interna de Retorno
seja de 14,4% a.a.?

Ano Fluxo Ano Fluxo

0 -19.700 4 6.200
1 4.300 5 4.800
2 5.600 6 4.100
3 ? 7 3.000
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10. Escolha o melhor entre os seguintes projetos, considerando um custo de capital de 4,7% a.a. e justifique:

PERÍODO PROJETO A PROJETO B

0 -13.000 -16.000
1 5.500 5.800
2 4.500 5.900
3 3.900 4.800
4 2.900 2.900