Notas de Aula: Macroeconomia I Introduo ` Contabilidade Nacional ca a

Victor Gomes Universidade Catlica de Braslia o

victor@pos.ucb.br 6 de maro de 2003 c

Introduo ca

Como em outras cincias, os economistas se baseiam tanto na teoria como na e observaao dos fatos reais. Como o objetivo entender e explicar o comporc e tamento da economia, a observaao dos fatos uma atividade fundamental c e pois serve de suporte para a construao das nossas teorias. Uma vez que elas c foram constru das voltamos a observar a realidade para test-las. a As Contas Nacionais um instrumento que os economistas usam para ene xergar o comportamento de uma economia. O governo pesquisa regularmente as empresas e as fam lias para conhecer os fatos de sua atividade econmica. o A partir dessas pesquisas, podem ser elaboradas diversas estat sticas que sintetizam a situaao da economia. Essas estat c sticas fornecem os dados que os economistas usam no estudo da macroeconomia. Assim como qualquer instrumento de observaao, as Contas Nacionais c podem ter problemas em reetir toda a riqueza gerada em um pa naquele s ano. Por exemplo, a mensuraao de atividades informais muito dif de ser c e cil implementada pelo Sistema de Contas Nacionais. Outro exemplo a correta e mensuraao da depreciaao de todos os ativos xos de uma economia. Deste c c modo, a Contabilidade Nacional procura enxergar a renda gerada em uma economia, mas no perfeita nesta atividade. a e
Estas notas foram constru das usando o material contido nos livros de Barro (1994), Feij et all (2001) e Mankiw (2000). o

O Produto

E comum utilizar o Produto Interno Bruto (PIB) como a melhor medida de desempenho ou da riqueza de uma economia. Essa estat stica procura resumir em uma unica cifra o valor corrente de toda a atividade econmica o de um pa Em termos mais precisos o PIB procura medir: s. a renda total de todas as pessoas da economia; a despesa total da economia na produao de bens e servios. c c Assim, tanto da otica da renda como da despesa, ca claro porque o PIB e uma medida de desempenho econmico. o Como o PIB pode medir tanto a renda quanto a despesa? A explicaao c e que contabilmente ambos os valores expressam a mesma coisa. No plano da economia como um todo, a renda deve ser igual a despesa, sempre. `

2.1

Fluxo Circular da Renda

Imaginemos uma economia que produz um unico bem, o po, a partir de um a unico fator, trabalho. A Figura 1 ilustra todas as transaoes econmicas que c o ocorrem entre as fam lias e empresas nesta economia. Figura 1: Fluxo Circular da Renda
Renda R$ Mo-de-obra a

Fam lias

Firmas

Bens

Despesa R$

O circuito interno dessa gura representa o uxo de bens e trabalho. As fam lias vendem os servios da mo-de-obra as rmas; estas usam mo-dec a ` a obra para produzir o bem, que por sua vez vendido as fam e lias. Assim, o trabalho ui das fam lias para as empresas e o bem deste esquema circula das empresas para as fam lias. O circuito externo representa o uxo monetrio correspondente. As fam a lias compram o produto das rmas; estas usam uma parte da renda proveniente das vendas para pagar os salrios de seus trabalhadores; o restante o lucro a e dos donos das empresas (que so integrantes da fam a lias). Portanto, a despesa com a mercadoria ui das fam lias para as rmas, e a renda na forma de salrios e lucros, circula das empresas para as fam a lias. O PIB mede o uxo de Reais desta economia. Podemos calcular este uxo de duas maneiras. O PIB o total da renda proveniente da produao e c de bens que igual a soma de salrios e lucros. O PIB tambm expressa e a e o total gasto com os bens. Desse modo, podemos descrever que o uxo de dlares vai das empresas para as fam o lias ou, inversamente, das fam lias para as empresas. A equivalncia entre renda e despesa decorre da regra de contabilidade: e toda despesa tem a sua contrapartida na produao. De acordo com esta regra, c toda transaao econmica que afeta a despesa deve afetar a renda, e toda c o transaao que afeta a renda deve afetar a despesa. c

2.2

Fluxo e estoque

Todas as variveis em economia que desejamos mensurar podem ser divididas a entre uxo e estoque. Fluxo uma quantidade de valor medida por unidade de tempo. e Estoque uma quantidade de valor medida em um determinado ponto do e tempo.

Agregados Macroeconmicos o

O PIB representa toda a riqueza gerada em determinado pa ou regio, s, a por todos os agentes produtores. Exemplos destes agentes so as empresas a privadas, trabalhadores autnomos e as empresas estatais. o A intenao desta contabilidade mensurar a riqueza do pa em um c e s ano e ao longo do tempo, entretanto, como outros instrumentos de mensuraao existem erros e problemas em realizar tal tarefa. Portanto, possivelc mente as seguintes atividades no so representadas pelo PIB: (i) atividades a a 3

econmicas no-declaradas atividades informais ou il o a citas; (ii) produao de c bens e servios sem valor de mercado servios domsticos no-remunerados; c c e a e (iii) transaoes de compra e venda envolvendo a transferncia de bens proc e duzidos em per odos anteriores propriedades j constru a das. Como o PIB calculado? Uma primeira aproximaao deste problema e c poderia ser a soma da produao de todas as rmas de um pa Suponha c s. por exemplo uma rma que produz um unico bem. Suponha em um ano a produao de 5000 unidades, vendidas ao preo de R$ 2,00. As informaoes c c c contbeis desta rma so descritas da seguinte forma: a a Tabela 1: Exemplo da rma Valor total da produao (produto x quantidade) c Despesas Operacionais: (i) Pagamento de salrios a (ii) Custo de matrias-primas e Receita l quida de vendas Valor (R$) 10 000,00 8 000,00 5 000,00 3 000,00 2 000,00

Como medir a contribuiao da empresa produtora para o total do produto c do pa Se considerarmos a medida de valor da produao R$ 10 000,00, s? c por exemplo, ao somarmos os resultados de todas as empresas estaremos incorrendo em dupla contagem, pois a produao de bens que so utilizados c a na produao de outros bens ser contada duas ou mais vezes. Na tabela 1, c a R$ 3 000,00 foi produzido ou por outras rmas ou ainda em outro pa e no s a deve ser contado como um contribuiao da rma para a riqueza local. Para c chegarmos a contribuiao da rma devemos descontar o valor da produao c c que foi adquirido de outra empresa, ou seja, que foi um insumo. Conclu mos assim que a medida que importa para avaliar o esforo produtivo de um pa c s o valor adicionado. e Valor adicionado = valor total da produao (quantidade x preo) - conc c sumo de bens intermedirios. a Consumo de bens intermedirios So as mercadorias que so para rea a a venda ou para o uso na produao e venda de outras mercadorias. c Portanto, em nosso exemplo o consumo de bens intermedirios o custo de a e matrias-primas, R$ 3 000,00. Diminuindo este do valor total da produao e c temos que o valor adicionada da rma de R$ 7 000,00. e 4

Portanto, a soma dos valores adicionados ser igual ao Produto Interno a Bruto de um pa num determinado ano. Esta forma de se calcular o produto s conhecida como otica do produto. Por que otica da produto? Deve haver e outra otica... e h. Denominamos a outra forma de se computar o PIB a de otica da renda. Neste caso o produto se chama Renda Interna Bruta, RIB. Por esta outra forma de contabilizar a riqueza de determinado pa ns s, o somamos todas as remuneraoes dos fatores envolvidos na produao. c c No exemplo, os fatores de produao envolvidos na atividade so o trabalho c a 1 e o capital, por simplicidade. Somando R$ 5 000,00 de pagamento de salrios a e R$ 2 000,00 de receita l quida (aqui a remuneraao do capital) temos o total c de R$ 7 000,00. Este valor o mesmo encontrado anteriormente e nossa caso e ele mensura todas as remuneraoes dos fatores de produao. c c Vamos deixar algo claro: Fator de produo So os insumos utilizados para produzir bens e servios. ca a c Os dois mais importantes so capital e trabalho. a Remunerao do fator de produo a compensaao a cada fator pela ca ca e c sua contribuiao a produao. So as quantidades pagas a cada fator de c c a produao. c Alm disso existe tambm a otica da despesa. Nesta otima olhamos para e e onde a renda est sendo gasta e conseguimos identicar o total da renda. a Neste caso a medida Despesa Interna Bruta, DIB. No exemplo podemos e supor que que os salrios pagos as fam a lias so destinados a aquisiao de bens a ` c e consumo e o rendimento do capital seria usado no investimento. Em suma: 1. Otica do produto: PIB = valor da produao consumo de bens interc medirios; a 2. Otica da renda: RIB = soma das remuneraoes dos fatores; c 3. Otica da despesa: DIB = soma dos gastos nais na economia em bens e servios, nacionais e importados. c Tal que: PIB = RIB = DIB
1

Poder amos imaginar outros fatores de produao, como a terra, por exemplo. c

3.1

Algumas regras para clculo do PIB a

Somando mercadorias diferentes O PIB um soma de produtos difee rentes, de diferentes mercadorias. Para calcular o valor total de bens e servios diferentes, usamos o preo do mercado como medida de valor, c c porque este reete quanto as pessoas esto dispostas a pagar por um a determinado bem ou servio. Suponha que bananas custem 50 centavos c e o corte de cabelo 5 reais. O PIB desta economia com dois bens seria ento: a P IB = Pbanana x Qbanana + Pccabelo x Qccabelo = (0, 50 x 4) + (5, 00 x 3) = R$17, 00 Denio de estoques Todo o investimento feito por uma empresa para ca aumentar o estoque computado, ao mesmo tempo, como parcela de e despesa e como parcela da renda. Assim, a produao para estoque c aumenta o PIB tanto quanto a produao de bens para venda nal. c Valores imputados Embora a maioria dos bens e servios seja avaliada por c seus valores de mercado no clculo do PIB, existem bens e servios que a c no podem ser assim computados porque no so vendidos no mercado. a a a E necessrio estimar seus valores para inclu a -los no PIB. Esta estimativa tem o nome de valor imputado. A habitaao um exemplo importante de servio e valor imputvel. A c e c a pessoa que aluga uma casa, na verdade est comprando servios habitaa c cionais e pagando renda ao proprietrio: o aluguel integra o PIB como a despesa do locatrio e como renda do locador. Entretanto, muitas pesa soas residem em casa prpria. Embora no paguem aluguel, usufruem o a de servios habitacionais semelhantes aos dos locadores. Assim, o PIB c inclui o aluguel que os proprietrios de casa prpria pagam a si mesa o mos, a m de computar os servios habitacionais de que se beneciam c os proprietrios que moram em seu imvel.2 a o
Em certos casos, h, em princ a pio, uma exigncia de imputaao que no se faz na e c a prtica. Como o PIB inclui um aluguel imputado a casa prpria, seria de se esperar que a ` o inclu sse tambm um aluguel dos carros, jias, geladeira e outros bens durveis. Mas o e o a valor do servios destes bens no computado no PIB. Alm disso, alguns produtos da c a e e economia so produzidos e consumidos em casa, no entram no mercado. Por exemplo, a a e o caso das refeioes preparadas em casa e que no diferem muito das que so servidas nos c a a restaurantes.
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Como as imputaoes so sempre imperfeitas e o valor de muitos bens c a e servios exclu c e do, o PIB tambm uma medida imperfeita da atie e vidade econmica. Tais imperfeioes so ainda mais graves quando o c a comparamos padres de vida entre os pa o ses. Por exemplo, o tamanho da economia informal varia de um pa para o outro. Desde que a s magnitude destas imperfeioes do PIB no mude muito com o tempo, c a a medida serve para comparar a atividade econmica de um ano para o outro ou ao longo de dcadas. e

3.2

Produto e Renda Nacional Bruta

Considere: RLE: Renda L quida Enviada ao Exterior E a soma de toda a riqueza gerada no pa que enviada ao exterior. A RLE = saldo do Balano s e c de Pagamentos de servios de fatores (como dividendos, lucros, juros, c salrios, etc.). A RLE trata de um valor adicionado no pa mas que a s, transferido para o exterior. e PNB: Produto Nacional Bruto O PNB ou a Renda Nacional Bruta mede a riqueza gerada por fatore de produao de propriedade de residentes. c Por exemplo, a produao de brasileiros no exterior conta como PIB no c pa em que eles residem e como PNB no Brasil. s Portano a relaao entre PNB e PIB depende exatamente da RLE: c PNB = PIB RLE note que a RLE um saldo. Isto implica que o sinal pode variar se o saldo for e negativo ou positivo. Neste exemplo o sinal positivo pois a RLE no Brasil e costuma ter este sinal. Se por exemplo, a RLE fosse positiva ento o PNB > a PIB. Alm disso, as diferenas entre PIB e PNB podem ser muito grandes em e c pa com elevado grau de endividamento externo ou com muitas empresas ses estrangeiras que enviam lucros e royalties para seus pa de origem. ses No caso do PNB, assim como no caso do PIB, tambm verdade que: e e PNB = RNB

3.3

Renda Nacional Bruta e Renda Nacional Dispon vel Bruta

Faz parte da Renda Nacional Bruta as rendas dos setores privado e pblico u e as transferncias de recursos entre o pa e o resto do mundo. e s 7

Tr: Transferncias So consideradas transferncias toda a movimentaao e a e c de recursos entre agentes econmicos e pa o ses, sem contrapartida com o processo de produao. Exemplos: remessa e recebimento de recursos c entre governos e residentes. RND: Renda Nacional Dispon vel Bruta corresponde aos recursos que os agentes econmicos tm para gastar em consumo e investimento. o e Portanto: RND = RNB + Tr Tabela 2: Exemplo da relaao entre PIB, PNB e RND Contas Nacionais c 1995 Conta Valor Corrente (1 000 R$) PIB 646 191 517 RLE 10 153 742 PNB 636 037 775 Tr - 3 324 649 RND 639 362 424

3.4

Renda Nacional Privada

Podemos subdividir a RND em rendo do governo e renda do setor privado. Denimos a renda do governo como Renda L quida do Governo, RLG. RLG = somda dos impostos diretos e indiretos arrecadados pelo governo e outras receitas correntes as transferncias e subs e dios pagos pelo governo. Subtraindo a Receita L quida do Governo (RLG) da RND, obtemos a Renda Privada Dispon vel, RPD: RPD = RND RLG RPD = remunereao dos trabalhadores + juros, lucros e alguis pagos a c e indiv duos + transferncias pagas a indiv e duos, menos impostos sobre renda e patrimnio + lucros retidos nas empresas e reserva para depreo ciaao. c 8

3.5

L quido x Bruto

Anteriormente zemos uma distinao entre variveis interna e nacional, agora c a faremos a distinao entre os conceitos lquido e bruto. Quando denimos Proc duto L quido devemos descontar a depreciaao do capital utilizado no esforo c c de produao num determinado per c odo. Portanto, PIL = PIB depreciaao c PNL = PNB depreciaao c

3.6

Preos de Mercado e Custo de Fatores c

O PIB usualmente medido em preos de mercado, que so os preos que os e c a c bens e servios apresentam na realidade. Todavia, a existncia do governo e c e de seus instrumentos scais modica a distribuiao da renda e do preo nal c c dos produtos. Estes instrumentos scais so impostos (diretos e indiretos), a taxas, subs dios e contribuioes. Para tentar captar esta diferena e feita a c c distinao entre a valoraao a preos de mercado e a custo de fatores. Os c c c impostos sobre produtos e os subs dios alteram os preos para o consumidor, c mas no representam remuneraao direta dos fatores de produao. Assim, a a c c mensuraao do Produto pela otica da renda deve excluir os impostos lquidos c de subsdios sobre a produao e a importaao. Portanto, o PIB a custo de c c fatores (PIBcf ) e PIBcf = PIB impostos l quidos de subs dios

3.7

PIB Real e Nominal

O PIB nominal o PIB medido nos preos daquele ano. Por exemplo, o PIB e c medido em 2001 mostra um valor em termos dos preos daquele ano e o PIB c medido em 1950 mostra um valor aos preos de 1950. Quando comparamos c o PIB de 2001 com o de 1950 estamos comparando tambm a inaao. Isto e c ocorre porque os preos esto medidos em seus valores correntes. O problema c a com este tipo de medida que no conseguimos enxergar a evoluao do e a c produto e do poder aquisitivo claramente. Neste caso, a inaao provoca uma c distorao de preos e no podemos enxergar qual foi o aumento verdadeiro c c a ou real da renda do pa s. Para se comparar a renda entre pontos distintos do tempo e necessrio a eliminar a inaao acumulada neste per c odo. Uma vez realizado isto teremos uma srie de PIB real. e

O procedimento para se construir uma srie de PIB real multiplicar os e e valores do ano-base por sries de e ndice de preos. A partir desta srie de PIB c e real podemos calcular a taxa de variaao do PIB real (PIB) que denida c e da seguinte forma: PIBt+1 1) PIB = 100.( PIBt tal que t o e ndice de tempo. A comparaao do PIB a preos correntes com o PIB real calculado a c c partir da taxa de variaao do PIB a preos correntes com o PIB a preos c c c correntes do ano anterior fornece uma medida da variaao dos preos no c c per odo. Esta comparaao denomina-se deator implcito do PIB. Este o c e ndice de preos mais abrangente da economia, pois sintetiza uma medida de c preos de todos os bens e servios produzidos. c c

4
4.1

Despesas e as Identidades Macroeconmicas o

Componentes das Despesas

Economistas e autoridades no se interessam apenas pela produao total de a c bens e servios de uma economia, mas tambm desejam conhecer a distric e buiao desse produto entre usos alternativos. As contas nacionais dividem c as despesas inclu das no PIB em quatro grandes categorias. Consumo (C) refere-se a todos os bens e servios comprados pelas c fam lias e divide-se em trs sub-categorias: (i) bens no-durveis, (ii) e a a bens durveis e (iii) servios. a c (i) Bens no-durveis so aqueles que duram apenas um curto per a a a odo de tempo, tais como alimentos e roupa. (ii) Os bens durveis so aqueles que duram mais tempo, como aua a tomveis e mquinas de lavar. o a (iii) Servios indicam a compra de servios pessoais como corte de c c cabelo e consulta mdica. e Investimento (I) Consiste no conjunto de bens adquiridos para o futuro. Essa categoria divide-se, por sua vez, em trs subcategorias: e investimento xo das empresas, investimento habitacional xo e investimento em estoques. O primeiro tipo indica a aquisiao de novas c instalaoes e equipamentos por parte de uma empresa. O segundo a c e compra de nova residncia por fam e proprietrios. O terceiro tipo e lia a 10

refere-se ao acrscimo no estoque de bens de uma empresa (se o estoque e diminui, dizemos que o investimento em estoques negativo). e Gastos do Governo (G) So os bens ou servios adquiridos pelas a c esferas do governo (veja uma deniao mais completa a frente). c ` Exportaoes L c quidas (X M ) Leva em consideraao o comrcio com c e outros pa ses. Exportaoes l c quidas signicam o valor de bens e servios c exportados menos o valor de bens e servios recebidos do exterior (veja c deniao mais completa a frente). c

4.2

Economia Fechada e sem Governo

Yp = C + I (1)

tal que Yp o produto ou a renda privada, C os gastos do consumo das e fam lias e I o investimento. Estas so identidades contbeis, isto signica a a que qualquer que seja a despesa ela dever ser alocada para C ou para I. a Podemos escrever uma identidade para expressar a alocaao da renda em c consumo e poupana, ou seja: c Yp = C + S (2)

S a poupana privada, isto , a renda que no foi alocada para o consumo e c e a S = Yp C Combinando as equaoes (1) e (2) temos: c I=S Essa identidade mostra que numa economia fechada e sem governo o investimento privado e totalmente nanciado pela poupana privada. c

4.3

Economia Fechada com Governo

Nas Contas Nacionais do Brasil, o setor governo compreende as autarquias e as trs esferas da administraao pblica: federal, estadual e municipal. As e c u empresas pblicas e as sociedades de economia mista (privado + estatal) no u a so inclu a das.3
No caso brasileiro a poupana do governo medida pelas Contas Nacionais pode ser c positiva, mas o oramento pode ser decitrio porque inclui as despesas de capital que c a no so registradas na conta corrente do governo. a a
3

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Gasto do Governo denido como todos os servios e bens fornecidos e c pelo governo. Entretanto, como os bens e servios fornecidos no tem c a preo de mercado, o valor da sua produao mensurado pelo custo, c c e ou seja, pelos salrios pagos e pelas compras de bens e servios. A a c contribuiao do setor governo ao Produto ou a Renda Nacional obtido c e pelo montante de salrios e ordenados. Os gastos com bens e servios a c so o consumo intermedirio do governo. Este procedimento tambm a a e uma imputaao, como o caso dos aluguis. e c e Receitas do Governo so oriundas dos impostos, l a quidos de pagamentos de subs dios e transferncias, sobre a renda e a propriedade (impostos e diretos), e sobre o valor dos bens e servios ou das atividades (impostos c indiretos). Alm das receitas de arrecadaao, o governo recebe outras e c receitas que incluem o resultado de participaoes acionrias, rendas de c a aluguel, etc. Transferncias so pagamentos realizados pelo governo a indiv e a duos, as ` empresas e ao exterior sem contrapartida de servios (ex: aposentac dorias, penses). Da mesma forma, a concesso dos subs o a dios reduz o preo de mercado de bens e servios beneciados. c c Considerando uma economia com o setor do governo, precisamos ampliar o conceito de renda de Renda Privada para o de Renda Nacional. Faa Y ser c a Renda Nacional tal que igual a Renda Privada Dispon (RPD) mais a e vel Receita L quida do Governo (RLG). A demanda pelo produto e a alocaao c da renda so assim representadas: a Yn = C + I + G Yn = C + S + RLG tal que Yn a renda nacional, G os gastos correntes do governo e agora I e compreende os investimento privado e pblico. u Das identidades anteriores deduzimos S + RLG = I + G tal que a poupana do governo Sg = RLG G, logo: c e S + Sg = I (3)

A identidade (3) mostra que numa economia fechada e com governo, os investimento privados e pblicos e os gastos correntes do governo devem ser u nanciados pela poupana privada e pelas receitas l c quidas do governo. 12

Podemos reescrever a identidade (3) da seguinte forma: S = I + (G RLG) Se RLG < G, ento parte da poupana privada cobre os gastos do a c governo. Se RLG > G, ento a poupana pblica somada a poupana privada a c u e c para nanciar os investimentos pblicos e privados. u

4.4

Economia Aberta

Numa economia aberta existem transaoes locais com o exterior. Portanto, c o conceito de Renda Nacional pode ser alterado para Renda Interna. Na economia aberta as identidades de demanda e alocaao da renda so, respecc a tivamente, Y = C + I + G + (X M ) (4) tal que X so as exportaoes de bens e servios de no fatores e M as a c c a 4 importaoes de bens e servios de no fatores. Portanto, X M o saldo c c a e l quido das exportaoes. c Y = C + S + RLG + RLE tal que RLE foi denido anteriormente. De (4) e (5) temos que S + RLG + RLE = I + G + (X M ) Podemos reescrever a identidade (6) da seguinte forma: (M X) + RLE = (I S) + (G RLG) (7) (6) (5)

tal que o lado esquerdo representa o saldo do balano de pagamentos em c transaoes correntes (BP ). Isto , o saldo da balana comercial (M X) c e c mais o saldo da conta de capital, RLE. Tambm podemos chamar o saldo e do balano de pagamentos de poupana externa, Sext . c c Se existe um decit do saldo do balano de pagamentos ento existe um c a excesso de investimento, (I > S), e/ou um decit do gasto do governo, (G > RLG). Se h um superavit do BP ento as fontes de renda interna so supea a a riores as despesa, i.e. I < S e/ou G < RLG. Neste caso, o pa pode s importar mais do que exportar ou enviar muita renda para o exterior.
So servios de no fatores, viagens internacionais, transporte, seguros e servios do a c a c governo.
4

13

4.4.1

Poupana e investimento c

Denindo poupana bruta (Sr ) como Sr = S + (RLG G), podemos reesc crever a identidade (6) da seguinte forma: Sr = I + (X M ) RLE (8)

Como (M X) + RLE = Sext ento podemos substituir isto na identidade a (8): Sr + Sext = I (9) Logo, poupana = investimento. c

Referncias e
[1] Barro, Robert J. Macroeconomics. 4th ed. New York, Wiley, 1994. [2] Feij, Carmen, Roberto O. Ramos, Carlos F. Young, Fernando C. Lima o e Ol mpio A. Galvo. Contabilidade Social : O Novo Sistema de Contas a Nacionais do Brasil. Rio de Janeiro: Campus, 2001. [3] Mankiw, N. Gregory. Macroeconomia. 2a ed. Rio de Janeiro: LTC, 2000.

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