APUNTES DE CLASE

UNIDAD 4:

Nombre del curso Clave del curso Nmero de la unidad Nombre de la unidad Nombre del tutor

: Ingeniera Econmica : INQ461 : 4 : Mtodos de evaluacin de alternativa : Valor presente y valor anual : Freddy Lara Felipe

Universidad Autnoma de Santo Domingo, UASD Octubre, 2011

Autor: Freddy Lara

Mtodos de evaluacin de alternativas En el desarrollo de las clases anteriores hemos aprendido a realizar clculos de equivalencias con los diferentes modelos que se presentaron en los captulos dos y tres del libro de texto y en captulo cuatro tocamos el tema de las tasas de inters nominal, peridico y efectivo. Ahora nos toca, con las herramientas que ya tenemos a mano, pasar a realizar anlisis de alternativas econmicas de proyectos de ingeniera para la toma de la decisin optima en cada caso. Los mtodos de anlisis que aprenderemos a utilizar son: El mtodo del valor presente (VP) El mtodo del valor anual (VA) La utilizacin de cada mtodo en particular de pender de las caractersticas de cada proyecto en particular. Objetivos de aprendizaje: Al finalizar esta clase, el participante ser competente para: a) Usar el juicio crtico a para identificar las alternativas posibles ante el planteamiento de un proyecto de ingeniera. b) Realizar anlisis de alternativas econmicas aplicando los mtodos del VP y VA Contenidos a desarrollar Evaluacin de alternativas por el mtodo del Valor presente y el costo capitalizado. Evaluacin de alternativas por el mtodo del valor anual. Problemas de aplicacin. . Fundamentos del mtodo de VP El mtodo del valor presente (VP) para evaluar alternativas consiste con convertir todos los flujos de efectivo asociados cada opcin propuesta, en dinero equivalente del tiempo cero.

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Autor: Freddy Lara

Vamos a suponer que identificamos las alternativas A, B y C para un proyecto dado, a estas alternativas se le asignan los flujos (ingresos y egresos) correspondientes y la tasa de inters relevante (i) para el proyecto en cuestin. Pueden presentarse dos casos: (i) Las alternativas a evaluar tienen vidas econmicas iguales y (ii) Las alternativas tienen vidas econmicas diferentes. En el primer caso simplemente se procede a buscar el VP de cada alternativa con la tasa de inters relevante y la vida econmica (n) asignada. Se escoger la alternativa ms positiva (+) o la menos negativa (-) En el caso de que las vidas econmicas sean diferentes el anlisis se har a una vida econmica que represente el mnimo comn mltiplo de las alternativas evaluadas. Ejemplo: vamos a suponer que la alternativa A tiene un nA=4 aos y la alternativa B tiene un nB=3 aos, entonces la evaluacin se har a 12 aos, es decir A se ejecutara 3 en 12 aos y B se ejecutara 3 veces en esos mismos 12 aos. Otro ejemplo si una alternativa A tiene una vida til que es x veces (siendo x un numero entero) la vida de otra alternativa B, el horizonte de anlisis ser de X*n B. As si nA=24 aos y nB=6 aos el anlisis se har a 4*6=24 aos. Veamos ahora el modelo general de flujo y cmo podemos convertirlo en un VP

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Autor: Freddy Lara

Donde: P= costo inicial de la alternativa CAO= costo anual de operacin (mantenimiento, energa, mano de obra, otros) VS=valor de salvamento n= vida til econmica en aos i=tasa de inters relevante VP=valor presente de los flujos VP=-P-CAO (P/A) i,n+VS(P/F)i,n

Si queremos calcular el Valor anual equivalente (VA) del flujo dado

VA=-P(A/P) i,n-CAO+VS(A/F)i,n
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Autor: Freddy Lara

Ejemplos de problemas de aplicacin Ejemplo por el mtodo VP para vidas tiles diferentes Se tiene que decidir entre dos posibles tecnologas para ejecutar un proyecto de ampliacin de una empresa, los costos relevantes de cada alternativa tecnolgica se muestran a continuacin Tecnologa X $300,000 $225,000 $50,000 8 Tecnologa Y $500,000 $200,000 $25,000 16

Costo inicial Costo anual de operacin Valor de salvamento Vida en aos

La tasa de inters atractiva para la empresa es del 18%, Haga un anlisis de valor presente para que usted le recomiende a la empresa cual ser su mejor decisin con respecto a la tecnologa que debe escoger. SOLUCION Dado que la tecnologa X tiene una vida til de 8 aos y la tecnologa Y una vida til de 16 aos, el horizonte de anlisis se har par la vida que represente el mnimo comn mltiplo de 8 y 16 que es 16, as la tecnologa X se repetir 2 veces en esos 16 aos y la tecnologa Y una vez, veamos los flujos para cada caso. VPX=-300 - 225(P/A)18%,16 (300-50)(P/F)18%,8 + 50*(P/F)18%,16=-1,524.48 miles VPY= -500 - 200(P/A) 18%,16 + 25*(P/F)18%,16=-1,530.70 miles Escojo X porque -1,524.48<-1,530.70

Ejemplo por el mtodo VA para vidas tiles iguales Compare las siguientes alternativas con base en un anlisis de valor anual, utilizando una tasa de inters del 18% anual. Plan A $50,000 $8,000 $9,000 10 Plan B $75,000 $10,000 $5,000 10

Costo inicial Costo de instalacin Costo anual de operacin Vida en aos

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Autor: Freddy Lara

SOLUCION Plan A: VAA= -(50,000+8,000)(A/P)18%,10 -9,000=-21,906 = -$ 21,906

Plan B: VAA= -(75,000+10,000)(A/P)18%,10 -5,000=-23,913 = -$ 23,913

Resp. La mejor alternativa en este caso sera el Plan A. Ejemplo por el mtodo VA para vidas tiles diferentes La mquina A tiene un costo inicial de $50,000, costo anual de operacin de $20,000 una vida de 5 aos y valor de salvamento del 20% de su costo inicial. La mquina B tiene un costo inicial de $80,000, costo anual de operacin de $23,000, una vida de 9 aos y un valor de salvamento de $3,000. La tasa de inters relevante es del 12%. Determine mediante un anlisis de valor anual que maquina debera seleccionarse. SOLUCION VAA=-50,000(A/P)12%,5-20,000 +(0.20*50,000)(A/F)12%,5=-$32,296 VAB=-80,000(A/P)12%,9-23,000 +3,000(A/F)12%,9=-$37,811 Se escoger la maquina A por tener un VA menor que l VA de la maquina B

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