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Le systme bancaire marocain et ses rgles prudentielles

Rsum Le systme bancaire marocain est relativement concentr et majoritairement contrl par le secteur priv. Les six plus importantes banques dtenaient approximativement 86% des actifs bancaires du pays fin juin 2005 et une part du march des dpts de prs de 88%. Tous les tablissements de crdit marocains sont troitement contrls par la banque centrale du Maroc (Bank Al Maghrib BAM) et le ministre des Finances (MdF). Un nouveau cadre rglementaire rgissant lactivit de lensemble des tablissements de crdit ainsi que de nouveaux statuts pour la BAM devraient tre promulgus dbut 2006. La loi bancaire davril 1967 amende en 1993 sera refondue avec, pour principaux changements, un renforcement de lindpendance de la BAM ainsi quun largissement de ses pouvoirs de rglementation, supervision et sanction. La nouvelle loi inclura dans le champ de supervision de la BAM certains organismes publics engags dans des missions spcifiques et qui, jusque l, nen relevaient pas (Caisse des Dpts et de Gestion, Caisse Centrale de Garantie, Caisse dEpargne Nationale). Les fonctions des organes consultatifs que sont le Conseil National de la Monnaie et de lEpargne (CNME) ainsi que le Comit des Etablissements de Crdit (CEC) devraient galement subir des modifications. La mise en place de mesures spcifiques relatives aux tablissements de crdit en situation de cessation de paiement est galement attendue. Il est enfin prvu de mettre en oeuvre fin 2007 les recommandations de lAccord de Ble II. LEtat marocain ne contrlait que 29% des actifs du systme bancaire fin juin 2005 par lentremise, principalement, de la plus importante banque commerciale marocaine et dinstitutions financires spcialises. Avec la libralisation du secteur bancaire entame dans les annes 90, les banques publiques ont subi une intensification de la concurrence de la part des banques prives dont la rentabilit a t croissant. Elles ont manifest des problmes de qualit dactifs dune telle ampleur quils ont entran une recomposition du paysage bancaire

Analystes Sonia Trabelsi +216 71 840 902 sonia.trabelsi@maghrebrating.com.tn Oumnia Benaddi +44 20 7417 4311 oumnia.benaddi@fitchratings.com

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marocain dans le sens dune concentration encore en cours. La restructuration des banques du secteur public et lassainissement de leurs bilans se fait progressivement alors que les principales banques prives poursuivent leur croissance, organique et externe. La prsence dactionnaires trangers dans les banques marocaines est importante et reprsente 22% du total des actifs bancaires fin juin 2005. Trois des cinq principales banques du pays sont majoritairement contrles par des institutions financires franaises de premier plan. Lactivit des banques marocaines est principalement domestique. La plupart des banques ciblent le segment suprieur des entreprises marocaines alors que les PME, plus vulnrables, prouvent plus de difficults accder aux financements bancaires. La concurrence sintensifiant dans le secteur bancaire, les marges dintermdiation tendent se rduire. Les principales banques prives recherchent toutes renforcer leur rentabilit en se dveloppant dans le secteur relativement peu risqu de la banque de dtail. La BAM estime les crances non performantes du systme bancaire marocain 17,8% du total des crdits fin juin 2005. Ce ratio stablit 11,4% pour les banques commerciales et 41,6% pour les institutions financires spcialises. Le taux de couverture des crances non performantes par les provisions natteignait que 59,6% juin 2005 (47,1% pour les banques spcialises, 71 ,7% pour les banques commerciales). Des rgles plus strictes en matire de classification des crances et de couverture des risques par les provisions ont t dictes par la BAM en janvier 2003. Le renforcement de la qualit de leurs actifs est une priorit pour les institutions financires publiques spcialises mme si ce processus devrait prendre un certain temps. de lanne 2004 et en 2005. La croissance du PIB prvue par le gouvernement pour 2006 dans une fourchette de 4,4 5,4%, pourrait encore subir les effets de la hausse des cours du ptrole, de lintensification de la concurrence sur certains secteurs industriels (textile) et de la persistance dune conomie au ralenti dans lUnion europenne, principal dbouch des exportations du Maroc. Lconomie marocaine reste freine par sa grande dpendance au secteur agricole (15 20% du PIB) dont la production est fortement expose au risque de scheresse. Les prvisions de rcolte pour 2006 sont juste moyennes. Les taux dintrt se sont inscrits dans une large tendance la baisse depuis 2001 aids en cela par les excdents de liquidit du systme financier. Linflation est faible et reste stable (1,5% en 2004). La demande de crdit sest tablie en hausse de 14,9% fin 2005 contre 6,8% en 2004 et 7,9% en 2003. La confiance des mnages sest renforce en 2005 et leur consommation a enregistr une progression de 9,8% (2004 : 9%, 2003 : 4,9%, 2002 :3,7%) principalement tire par la hausse des salaires des employs du secteur public. Le chmage, avec un taux suprieur 11%, reste un sujet de proccupation. Le gouvernement marocain poursuit son programme de rformes structurelles et de libralisation de lconomie. La modernisation de lindustrie et du secteur des services vise stimuler la croissance et la cration demplois. Les privatisations sont activement menes. Les rserves de change du Maroc sont fortes et bnficient des importants transferts des travailleurs marocains migrs et des investissements trangers dans le cadre du programme de privatisation. Ce confortable matelas de devises, combin une gestion active de la dette extrieure, procure au pays une bonne capacit de service de sa dette extrieure. Le gouvernement essaye de contenir le dficit public en rduisant les effectifs de la fonction publique et en amliorant lefficacit du systme fiscal. Descriptif du systme bancaire marocain Par rfrence aux critres internationaux, le systme bancaire marocain est relativement dvelopp et bien rglement. De rcentes oprations de consolidation ont entran une forte concentration du systme bancaire. Ainsi, les six plus importantes banques marocaines contrlaient prs de 80% des crdits octroys et 83% des dpts collects fin juin 2005, alors que les trois premires reprsentaient 63,8% des actifs du secteur fin juin 2005. Les banques marocaines offrent une gamme large, bien que peu

Aperu sur lenvironnement conomique Aprs des performances satisfaisantes en 2003 o la croissance du PIB marocain sest tablie 5,2%, en 2004 la croissance tait en lger repli 4,2%. En dpit de la marche satisfaisante des secteurs du tourisme, des tlcommunications et de la construction, les autorits marocaines ont rvis fortement la baisse leur prvision de croissance pour 2005 (1,8% fin 2005). Ceci sexplique par limpact ngatif de la scheresse et de la hausse des cours du ptrole sur lconomie marocaine ds la fin
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sophistique, de services bancaires traditionnels comprenant les dpts, le financement du commerce extrieur et les crdits. Les services bancaires lectroniques se dveloppent et une grande varit de produits est propose aux particuliers, comme les crdits la consommation et les cartes de crdit. Toutefois, certaines restrictions rglementaires sont imposes aux banques rsidentes marocaines en matire doffre de produits de change, de trsorerie et de march des capitaux ainsi que de financement des entreprises. Les activits du secteur bancaire marocain sont actuellement gouvernes par la loi bancaire de 1993, mais une nouvelle loi bancaire devrait tre promulgue trs prochainement. Lune des principales nouveauts introduites en son temps par la loi de 1993 avait t dabolir la segmentation des institutions financires impose par la prcdente rglementation. Les banques marocaines sont ainsi, en majorit, des banques universelles. Le systme bancaire marocain compte actuellement 11 banques commerciales (universelles) rsidentes et 6 banques commerciales non rsidentes (off-shore). Il existe en outre 4 institutions financires publiques spcialises, 2 banques daffaires, 22 socits de crdit la consommation, 8 socits de crdit-bail, 2 socits daffacturage et 8 diverses institutions financires non bancaires. Les banques commerciales prives dominent le secteur avec prs de 79% du total des crdits octroys. Les 4 institutions financires publiques spcialises reprsentent environ 13,8% des actifs du systme bancaire marocain. Elles ont t cres pour satisfaire des objectifs spcifiques tels que le financement du secteur agricole, de lhtellerie, de limmobilier ainsi que celui de certains secteurs dactivit conomique considrs prioritaires pour le dveloppement du pays par les autorits marocaines. Elles sont actuellement autorises offrir toute la gamme de services des banques commerciales. La prsence dactionnaires trangers est importante dans le systme bancaire marocain, avec une prsence notable dintrts franais qui traduit les liens historiques unissant les deux pays. Des groupes bancaires franais de premier plan tels que BNP Paribas, Socit Gnrale et Crdit Lyonnais ont des stratgies de dveloppement actives sur les marchs dAfrique du Nord, motives par la possibilit dactivits plus forte marge, lexistence de flux commerciaux et conomiques ainsi quune langue commune. Mme si les restrictions lgales la participation des trangers au capital de banques marocaines ont t leves depuis les annes 90, ces participations restent soumises laccord pralable des autorits marocaines.
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Degr de libralisation

La rforme du secteur financier a constitu lune des mesures phares du programme de rformes structurelles du pays engag dans les annes 90 avec le soutien du FMI et de la Banque Mondiale. Jusquen 1991, la monnaie et le crdit taient directement contrls par le gouvernement, les taux dintrt taient administrs et les marchs de capitaux sous-dvelopps. Les mouvements de capitaux taient troitement rglements et linvestissement tranger dans le secteur financier tait lobjet de restrictions. La libralisation du systme bancaire marocain a t engage dans le cadre de la rforme financire de 1991. Depuis lors, lallocation du crdit est devenue libre et la banque centrale a commenc utiliser des mthodes indirectes pour contrler les taux dintrt et la masse montaire. Avec la fin du contrle direct et discrtionnaire du crdit, les autorits montaires ont introduit des principes de march dans leur gestion des liquidits et de lallocation du refinancement. Dans le mme temps, les efforts de dveloppement du march des capitaux ont t axs sur lintroduction de nouveaux instruments financiers de march et la rforme du march des actions. Avec la libralisation et la drgulation des activits financires, les acteurs du march ont pu sengager dans des prises de risque plus importantes. La loi de 1993 est venue clarifier les responsabilits en matire de supervision des secteurs bancaire et financier. Elle accordait galement une plus grande autonomie la BAM, ce qui a permis cette dernire de maintenir une ferme rglementation du secteur bancaire. La rglementation prudentielle a ainsi t renforce sur des lments cls tels que la concentration des risques de crdit, les risques de march et de liquidit et ce, conformment aux normes internationales. Les rgles de Ble I relatives ladquation des fonds propres ont t progressivement mises en oeuvre avec, toutefois, une adaptation locale pour les risques de march qui ne requirent pas tous une allocation de fonds propres. Une nouvelle rglementation devrait prochainement corriger cet cart par rapport aux normes internationales. Des sanctions en cas dinfraction aux rglementations du secteur bancaire ont t dfinies et un fonds de garantie des dposants a t cr. Toutefois, le secteur bancaire marocain reste troitement contrl par les autorits marocaines. Les licences pour lexercice de lactivit bancaire sont dlivres par le ministre des Finances. Les oprations suivantes sont soumises lapprobation des autorits : fusion dinstitutions financires, acquisition de participations majoritaires dans leur capital, rduction de leur capital, vente dune proportion importante de leurs actifs pouvant

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compromettre leur situation financire, ainsi que tout changement dans leur primtre dactivit. Selon la loi bancaire, toute ouverture dune filiale ou dune agence hors du territoire marocain est soumise laccord du ministre des Finances. Toute acquisition dune participation de plus de 50% dans le capital dune institution financire est galement soumise laccord des autorits.
Relations entre banques et gouvernement

vraisemblablement une entreprise de longue haleine compte tenu de son norme cot pour le gouvernement marocain.
Organismes financiers spcifiques

Outre les banques, le gouvernement marocain a cr trois organismes financiers spcifiques pour financer les secteurs dactivit prioritaires. Ces organismes ne relvent pas de la supervision de la BAM mais directement du ministre des Finances.
Caisse Centrale de Garantie

Le gouvernement marocain contrlait six banques fin 2004, dont la Banque Centrale Populaire (BCP) qui fait partie du Crdit Populaire du Maroc, le plus important groupe bancaire commercial marocain. Les autres banques publiques ont t cres pour financer les secteurs dactivit dfinis comme prioritaires par le gouvernement marocain tels que le logement et le tourisme travers le Crdit Immobilier et Htelier (CIH), lagriculture travers le Crdit Agricole du Maroc (CAM prcdemment nomm Caisse Nationale du Crdit Agricole CNCA), lindustrie travers la Banque Nationale de Dveloppement Economique (BNDE) et les collectivits locales travers le Fonds dEquipement Communal (FEC). Toutes ces institutions financires ont t mises en difficult avec la promulgation de la loi bancaire de 1993 qui a mis en lumire leurs problmes de qualit des actifs, de solvabilit et de liquidit. Une srie de dcisions de crdit imprudentes et de faiblesses rvles dans les systmes de contrle ont abouti la fin des annes 90 et dbut des annes 2000 une forte dtrioration de la rentabilit de ces banques publiques dont certaines ntaient plus en mesure de satisfaire au minimum rglementaire en matire de ratio de solvabilit. Dans le cadre dun plan long terme visant restaurer la comptitivit et la rentabilit du secteur bancaire public, les autorits marocaines ont entrepris une restructuration de ces banques comportant des oprations de fusion (fusion en 2005 de la Banque Marocaine pour lAfrique et lOrient (BMAO) avec le CAM), de cessions dactifs (cas de la BNDE), de recapitalisations (cas du CIH et de la BNDE). Lamlioration de la qualit des actifs de ces banques a conduit dnormes efforts de constitution de provisions. Les banques prives ont t mises contribution par les autorits pour soutenir cette restructuration des banques publiques travers leur octroi de crdits long terme aux conditions du march. Fitch estime que le devenir de ces banques publiques reste incertain. Leur qualit dactifs est encore particulirement faible avec un ratio de crances non performantes de 41,6% fin juin 2005. La couverture de ces risques par les provisions est faible (47,1% juin 2005) et la rentabilit ainsi que les fonds propres de ces banques ne permettent pas de couvrir leurs insuffisances de provisions. La rsolution de ce problme constituera
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Elle garantit les crdits octroys aux projets estims dintrt national par le gouvernement marocain.
Caisse de Dpt et de Gestion

Elle gre les dpts spciaux de certains organismes publics et agit en tant quinvestisseur institutionnel pour le compte de lEtat. Elle gre galement certains fonds de retraite.
Caisse dEpargne Nationale

Elle fait partie de la Poste marocaine et a t cre pour collecter de lpargne. Il est prvu quelle soit transforme en banque.
Degr de bancarisation

La bancarisation est faible au Maroc. A fin 2004, on comptait une agence bancaire pour 15 000 habitants et selon les estimations seuls 24% de la population marocaine utilisaient les services dune banque. Le potentiel dextension de cette bancarisation reste limit par le faible niveau de vie et dducation de la population marocaine.
Degr dintermdiation

Les banques dominent lindustrie marocaine du crdit. Dans la mesure o le crdit est leur principale activit, les marges dintrt constituent leurs principales sources de revenus alors que les commissions, les frais bancaires et les produits dactivits de marchs ny contribuent que faiblement. Lessentiel des revenus autres que les marges dintrt provient du financement du commerce international ou du march des capitaux. Suite la rforme du secteur financier intervenue au dbut des annes 90, les marchs des actions et de la dette ont t dynamiss par la privatisation de la Bourse de Casablanca, ltablissement dautorits indpendantes de supervision ainsi que lintroduction de nouveaux instruments financiers tels que les certificats de dpt, les billets de trsorerie, les OPCVM et les obligations. La rglementation du march des actions a t rvise en 2004 et les autorits essayent de dvelopper les marchs financiers dont elles escomptent quils apporteront dans le futur une plus grande contribution au financement de lconomie.

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Privatisations

Fitch estime que la poursuite de la privatisation du secteur bancaire marocain sera lente. La plus importante banque du pays, la BCP, a t partiellement privatise en juin 2004 par une offre publique de vente (OPV) sur la Bourse de Casablanca portant sur 20% de son capital. Hormis cette opration, aucune privatisation majeure nest prvue moyen terme. En effet, la restructuration des banques publiques nest pas encore acheve et elles ne sont donc pas suffisamment attractives pour des investisseurs privs. Lois et organes de contrle
Cadre lgal

Les prrogatives de contrle de la BAM couvriront dornavant galement les organismes financiers spcifiques, les banques off shore, les institutions de microcrdit. Pour certaines institutions, la BAM se limitera superviser les aspects comptables et les rgles de gestion prudente. La composition et les prrogatives du CEC et du CNME ont t compltement refondues. Une nouvelle obligation lgale a t introduite relative la mise en place de contrles internes des risques de crdit, de march, de taux, de liquidit, de contrepartie et oprationnels. La mission des auditeurs a t tendue la revue des principes comptables et des rgles de gestion prudente et lvaluation des systmes de contrle interne. Les rgles prvalant en situation de crise ont t modifies : le gouverneur de la BAM sest vu attribuer le pouvoir de nommer un administrateur temporaire et, en cas de situation irrmdiablement compromise, de proposer la liquidation judiciaire par un liquidateur nomm par un tribunal. Prcdemment ces prrogatives taient du ressort du MdF. La BAM sest vue octroyer le droit dadapter la rglementation prudentielle au profil de risque dune banque. La protection des pargnants a t renforce. Un comit spcial a t cr pour coordonner les activits et les dcisions des diverses institutions en charge de la supervision du systme financier marocain.

Les principes gnraux gouvernant le systme bancaire marocain ont t fixs par la loi bancaire de 1993 (loi 1-93-147 du 6 juillet 1993) qui est venue abroger et remplacer la loi prcdente datant davril 1967. La loi de 1993 a supprim la claire distinction qui tait prcdemment de rgle entre banques commerciales (ou de dpt) et institutions financires spcialises. Largement inspire de lexprience internationale, la loi de 1993 a donc introduit le concept de banque universelle autorisant les banques offrir tout type de produits et services bancaires et mettant ainsi un terme la segmentation du march entre banques commerciales et spcialises. Cette loi a aussi et pour la premire fois rglement lactivit des institutions financires non bancaires (crdit la consommation, location longue dure, crdit-bail) au mme titre que les banques. La loi de 1993 sest caractrise par trois innovations principales : Le cadre lgal a t rationalis, Trois organes ont t crs : CNME, CEC et la Commission de Discipline des Etablissements de Crdit (CDEC), Les pargnants et les emprunteurs ont t protgs par un ensemble de mesures (cration dun fonds de garantie, respect des rgles de gestion prudente, cadre institutionnel dactivit des tablissements de crdit),

Ministre des Finances

Le MdF est charg de rglementer et superviser le systme bancaire en collaboration avec la BAM. Il octroie et retire les licences bancaires. Il autorise les fusions et acquisitions au sein du secteur bancaire.
Conseil National de la Monnaie et de lEpargne

Suite une revue du cadre lgal rgissant le systme bancaire marocain, une nouvelle loi bancaire a t approuve par le Parlement en octobre 2005. Cette loi, qui devrait entrer en vigueur au dbut de lanne 2006, introduira les changements majeurs suivants : Lautonomie et ltendue des pouvoirs de contrle et de supervision de la BAM ont t renforces en conformit avec les principes de base des accords de Ble.

Le CNME prsid par le Ministre des Finances a un rle consultatif en matire de politique montaire et de crdit.
Comit des Etablissements de Crdit

Le CEC, prsid par le gouverneur de la BAM, a un rle consultatif en matire doctroi ou de retrait de licences bancaires, de fixation du capital minimum des banques, de rglementation comptable et

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prudentielle, de prises de participation au capital dentreprises et de fusions entre banques.
Bank-Al-Maghrib (BAM)

La BAM a t cre en 1959, peu de temps aprs lindpendance du pays. Son gouverneur est nomm par le Roi. Actuellement les prrogatives et pouvoirs de la BAM sont : Pouvoir exclusif dmission de monnaie pour le compte du royaume ; Refinancement des banques et prteur de dernier recours ; Gestion des rserves de change du pays ; Gestion des comptes du Trsor et de ses missions sur les marchs de capitaux ; Sauvegarde de la stabilit et de la convertibilit du dirham ; Contrle et supervision des tablissements de crdit, de leurs filiales et de toutes les entits juridiques quils contrlent ; Etablissement de rgles de comptabilit pour les tablissements sur recommandation du Conseil National de la Comptabilit si ncessaire ; Contrle de linformation financire publie par les tablissements de crdit conformment aux obligations fixes par la loi bancaire de 1993.

nominations de prsidents ou de directeurs gnraux. Fitch sattend ce que la nouvelle loi bancaire et la rvision des statuts de la BAM largissent son autonomie en matire de supervision du systme bancaire. Dans cette perspective, la BAM devrait se retirer compltement du capital des tablissements de crdit marocains et ne plus intervenir dans leur gestion.
Protection des clients Protection des dpts

La nouvelle loi bancaire devrait renforcer la protection des dposants en assouplissant les procdures de mise en jeu de cette protection. Un Fonds Collectif de Garantie des Dpts (FCGD) avait dj t institu par la loi de 1993 (article 56), de mme quun mcanisme de soutien aux tablissements de crdit en difficult. Lobjet du FCGD est de fournir aux dposants une garantie de leurs dpts conformment aux dispositions de la loi de 1993. Il permet doctroyer des avances remboursables aux tablissements de crdit qui connaissent des difficults. Il intervient dans les cas o la banque est place sous administration provisoire et quun plan de sauvetage a t prsent au MdF et jug acceptable par lui. Toutes les banques marocaines collectant des dpts doivent adhrer au FCGD. La BAM gre ce fonds et contrle le droulement des actions entreprises en situation de crise. Les contributions fixes par le MdF sont dau maximum 0,25% des dpts collects. La garantie accorde aux dposants est plafonne 50 000 MAD.
Historique du soutien extrieur accord aux banques marocaines

Les banques sont tenues de fournir la BAM des tats financiers mensuels, trimestriels, semestriels et annuels ainsi que des tats financiers consolids semestriels et annuels. La BAM a en outre le pouvoir de mener des inspections dans les tablissements de crdit. Ces inspections ne sont pas menes selon un calendrier prcis ou intervalles rguliers. Fitch a t informe quil pouvait scouler parfois des dlais considrables (jusqu trois ans) entre deux inspections de la BAM. Dans ce cas, Fitch estime quun rgime dinspection plus strict permettrait dassurer un contrle plus efficace des banques. La loi bancaire de 1993 confre la BAM des pouvoirs plutt limits. En vertu de cette loi, elle na pas le pouvoir direct de fixer de nouvelles rglementations ni doctroyer ou de retirer les licences bancaires. Elle ne peut quintervenir au travers de recommandations adresses au ministre des Finances et au CEC. Cette situation sera modifie par la nouvelle loi bancaire qui va tendre les pouvoirs de la BAM. Celle-ci pourra intervenir dans les changements majeurs dactionnariat ou les
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Larticle 56 de la loi de 1993 stipule quen cas de ncessit, le gouverneur de la BAM peut inviter les actionnaires principaux dune banque connaissant des difficults (ceux dtenant plus de 5% du capital) lui apporter leur soutien financier. Si ncessaire, la BAM peut galement en appeler la solidarit de lensemble des banques de la place pour soutenir leur consoeur en difficult et ce, travers loctroi de crdits conditions spciales ou la prise de participation au capital de cette banque en difficult. Depuis la fin des annes 1990, il y a eu plusieurs cas de banques en difficult. Dans la majorit de ces cas, les autorits se sont employes par divers moyens permettre la poursuite des oprations de ces banques et la prvention de pertes pour les dposants. Ces moyens consistaient gnralement faire racheter la banque en difficult par une institution financire plus puissante ou faire recapitaliser la banque par ses principaux actionnaires. Les principaux exemples ont t :

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CAM: Suite des problmes majeurs de qualit dactifs, la banque a mis en oeuvre en 1997 un plan de sauvetage fortement soutenu par le gouvernement ainsi quen tmoignent les recapitalisations massives ralises en 1998 (250 millions de MAD), en 2001 (1,2 milliard de MAD) et en 2005 (1,1 milliard de MAD). Une augmentation supplmentaire de capital de 1 milliard de MAD est prvue sur la priode 2006-08. Socit Marocaine de Dpts et de Crdits (SMDC): En 1993, la BAM a organis le sauvetage de cette banque travers une importante augmentation de capital souscrite par de grandes banques, principalement publiques (dont la BCP). En 2001, alors que la SDMC tait toujours en difficult, la BCP a rachet la participation des actionnaires trangers et pris le contrle de la banque avant de labsorber la fin de 2002. CIH: La crise du secteur du tourisme au dbut des annes 90, combine aux exigences rglementaires de la loi bancaire de 1993 ont eu un impact svre sur le CIH. Suite aux dotations aux provisions massives requises par le rgulateur, la banque a enregistr de trs importantes pertes au cours des dernires annes. Le gouvernement a conu un plan majeur de restructuration et de recapitalisation pour le CIH, comprenant un soutien financier de ses actionnaires publics (BCP et la Caisse des Dpts et de Gestion, une institution financire publique de premier plan). Ce plan prvoyait des augmentations de capital ainsi que des crdits octroys par dautres banques avec la garantie de lEtat. En novembre 2005, la CDG, qui dtenait 35,3% du capital du CIH, a rachet les 22,2% dtenus par la BCP ainsi que dautres investisseurs et pris le contrle de la banque. En dcembre 2005, la CDG a lanc, via une holding, une offre publique dachat ( OPA ) sur les actions quelle ne dtenait pas encore. Le plan de la CDG prvoyait que la banque franaise Groupe des Caisses dEpargne acquire 35% du capital de la holding, les 65% restant dtenus par la CDG, ce qui devait permettre lEtat de maintenir un troit contrle sur le CIH. Le plan de restructuration comportait galement le transfert en 2006, du stock de crances non performantes sur une entit lgale spcifique garantie par la CDG. Nanmoins, loffre a t dclare infructueuse sa date de clture.
Taux dintrt maximum applicable aux crdits

Ce taux, calcul selon les rgles fixes par la BAM est contrl par celle-ci pour prvenir lapplication, par les tablissements de crdit, de taux usuriers. Rglementation prudentielle Paralllement la libralisation du secteur financier et au dveloppement des activits bancaires, des modifications notables ont t introduites dans la rglementation prudentielle marocaine depuis la fin des annes 90. Le MdF et la BAM encouragent les banques se doter de procdures de contrle des risques plus strictes et se prparer aux changements lis lentre en vigueur de Ble II. Toutefois, la rglementation prudentielle marocaine reste plus quantitative que qualitative. La nouvelle loi bancaire donnera la BAM le pouvoir de diffrencier lapplication des normes prudentielles entre les banques en fonction de leur profil de risque.
Rgles comptables

Les tablissements de crdit sont soumis une rglementation comptable spcifique se diffrenciant des rgles communes applicables aux entits commerciales. Ces rgles sont tablies dans la Charte comptable des tablissements de crdit avec des guides dapplication spcifis par la BAM. En coopration avec les banques, la BAM tudie la migration progressive vers les normes IFRS (International Financial Reporting Standards). Tous les tablissements de crdit collecteurs de dpts du public sont tenus de publier annuellement un rapport dactivit et des tats financiers individuels et consolids. Ils doivent galement publier semestriellement des tats financiers individuels et consolids. Les tats financiers annuels et semestriels doivent tre certifis par deux auditeurs. Les tats financiers comprennent le bilan, ltat de rsultat, le tableau de formation du rsultat, le tableau des flux de trsorerie et ltat des engagements hors bilan. Les tats financiers individuels et consolids annuels doivent tre publis respectivement le 31 mai et le 30 juin au plus tard, aprs la clture de lexercice. Les tats financiers individuels et consolids semestriels doivent tre respectivement publis le 30 septembre et le 31 octobre au plus tard. Dune manire gnrale, linformation rendue publique ( public disclosure ) par les banques marocaines reste insatisfaisante et sa publication tardive. Mme pour les banques o cette information publique est assez complte, des lments importants tels que les dtails sur le portefeuille de crances improductives ou la couverture des risques par les

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provisions ou encore le ratio de solvabilit ne sont pas rendus publics. Fitch considre quune publication plus complte et plus rapide de linformation par les banques amnerait ses dirigeants se concentrer plus prcocement sur des aspects cls de la gestion de ltablissement de crdit. La classification des engagements au bilan et en hors bilan est base sur deux sries de critres : quantitatifs (dfaut de paiement du principal et des intrts aux chances contractuelles) et qualitatifs (situation financire du dbiteur, environnement oprationnel problmatique, problmes de gestion interne). Les crances classes saines sont celles qui se remboursent due chance. Les crances classes problmatiques sont celles qui prsentent un risque de non recouvrement. Les crances problmatiques se rpartissent en deux types : les crances irrgulires et les crances en souffrance. Les crances sont classes irrgulires lorsquelles sont entirement couvertes par la valeur pondre des garanties qui y sont adosses. Les seules garanties acceptables sont dans ce cas : une garantie en espces (dpt vue ou terme), une garantie de lEtat ou dun fonds gouvernemental de garantie des crdits ou dune autre institution financire, un nantissement de titres mis ou garantis par lEtat, un nantissement de titres mis par ltablissement de crdit lui-mme, une hypothque sur un bien immobilier ou un nantissement de vhicule. Lorsque ces conditions ne sont pas satisfaites, les crances sont classes en souffrance. La classification dune crance dans la catgorie en souffrance implique que toutes les autres crances sur ce dbiteur doivent aussi tre classes en souffrance. Seules les crances en souffrance doivent tre provisionnes. Les crances en souffrance sont subdivises en trois classes : Crances pr-douteuses : Crances prsentant un retard de paiement du principal et des intrts compris entre 90 et 180 jours, ou en prsence de sources dinquitude ou en labsence dinformation financire actuelle sur le dbiteur. Ces engagements doivent tre provisionns hauteur de 20%. Crances douteuses : Crances prsentant un retard de paiement du principal et des intrts compris entre 180 et 360 jours, ou relatives des entreprises en difficult ou sous administration judiciaire. Ces engagements doivent tre provisionns hauteur de 50%. Crances compromises : Crances prsentant un retard de paiement du principal et des intrts excdant 360 jours, ou sur des entreprises ayant perdu plus de 75% de leurs fonds propres ou contre lesquelles ltablissement de crdit a engag une procdure judiciaire de recouvrement. Ces engagements doivent tre provisionns hauteur de 100%. Les crdits remboursement mensuel sont classs dans cette catgorie ds que le retard de paiement excde 270 jours. Les crdits rchelonns sont classs

Participation des tablissements de crdit dans des entreprises non bancaires

Un tablissement de crdit nest pas autoris dtenir, directement ou indirectement, une participation dans une entreprise non bancaire excdant 10% de ses fonds propres et 30% du capital (ou des droits de vote) de cette entreprise. En outre, lensemble des participations dtenues par un tablissement de crdit ne peut excder 50% de ses fonds propres. Ces restrictions ne sappliquent pas aux entreprises dont lactivit est connexe celle de ltablissement de crdit, aux entreprises de prestation de services quelles contrlent, aux socits dinvestissement et de capital risque ainsi quaux socits de portefeuille (holding).
Qualit des actifs et division des risques

Le contrle de la qualit des actifs sest amlior depuis 2001 avec lobligation pour les tablissements de crdit dvaluer rgulirement la qualit de leurs portefeuilles de crdits sur la base dune chelle de notation interne. Mme si la frquence des revues et les critres fondant lchelle de notation nont pas t clairement dfinis, ceci a eu le mrite dintroduire une nouvelle culture du risque au sein des banques et des procdures plus strictes de gestion du risque de crdit. Les engagements sur un mme emprunteur (dfini comme un individu ou un groupe dentreprises) autre que lEtat, ne peuvent excder 20% des fonds propres dun tablissement de crdit. En outre, tout engagement reprsentant plus de 5% des fonds propres de ltablissement de crdit doit faire lobjet dune dclaration trimestrielle la BAM.
Actifs problmatiques et provisions

En 1993, a t introduite une rglementation sur la classification des crances et les provisions. Plusieurs amendements ont t depuis lors apports cette rglementation, le dernier datant de dcembre 2004, en vue de renforcer la qualit des actifs des banques bien que Fitch estime que ces rgles ne soient pas trs conservatrices. Cette rglementation dtermine les critres de classification des crances non productives et le montant des provisions affecter chaque type de crance.

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dans cette catgorie ds que le retard de paiement excde 180 jours. Les provisions spcifiques sont dtermines sur la base du montant de lengagement sous dduction de la valeur pondre des ventuelles garanties qui y sont adosses, ainsi que des agios rservs. Les provisions relatives aux crances classes compromises doivent tre values au cas par cas. La pondration de la valeur de la garantie est de 100% pour une garantie en espces, ou une garantie de lEtat ou dun fonds gouvernemental de garantie des crdits, ou un nantissement de titres mis ou garantis par lEtat, ou un nantissement de titres mis par ltablissement de crdit lui-mme. Les garanties bancaires ou mises par des fonds de garantie non gouvernementaux sont pondres 80% de leur valeur. Les hypothques enregistres ainsi que les nantissements de vhicules sont pondrs 50% de leur valeur. Les garanties pondres 80% et 50% subissent en outre une dprciation annuelle de leur valeur selon des rgles fixes par la BAM.
Radiation de crances

dettes subordonnes maturit dtermine (minimum cinq ans) ne doivent pas reprsenter plus de 50% des fonds propres complmentaires. Ces derniers ne doivent pas excder les fonds propres de base. Lexigence en capital relative aux risques de taux et de change en hors bilan peut tre calcule selon la mthode du risque courant ( mark to market ) ou celle du risque initial. Les deux mthodes prvoient de pondrer les risques encourus en fonction de la qualit de crdit de lmetteur et la maturit originelle (mthode du risque initial) ou rsiduelle (mthode mark to market ) de chaque instrument financier. Les engagements sur lEtat marocain ou sur les tats de pays de lOCDE sont pondrs 0% dans le calcul du ratio de solvabilit. Les engagements sur les institutions financires marocaines, multilatrales ou de pays de lOCDE sont pondrs 20%. Dans le calcul du ratio de solvabilit, les risques pondrs sentendent nets des lments suivants : amortissements et provisions sur actifs immobiliss, provisions pour risques sur des engagements hors bilan en souffrance, garanties reues de lEtat marocain, garanties reues dorganismes publics de garantie, garanties en espces, nantissement de titres mis par lEtat et nantissement de titres de dette mis par la banque elle-mme. Lexigence en capital pour les risques de taux en hors bilan est nulle pour les titres mis par des Etats ou lorsque la mthode de mark to market est utilise pour les titres de maturit infrieure 1 an. Sinon, lexigence en capital est respectivement de 0,1 1% et de 0,2 5% pour le risque de taux et pour le risque de change en fonction de la maturit de linstrument financier. La BAM a organis des ateliers de travail sur les trois piliers de Ble II et men des discussions avec les banques marocaines pour valuer leur capacit mettre en oeuvre lapproche standard ou lapproche interne Internal Ratings Based (IRB) pour lvaluation des risques. Une nouvelle rglementation sera progressivement introduite par la BAM en conformit avec les exigences de Ble II. Ceci devrait permettre aux banques marocaines de mettre graduellement en place de nouvelles procdures, systmes et outils pour calculer leurs exigences en fonds propres selon lapproche IRB. En attendant, la BAM prvoit la mise en oeuvre vers la fin 2007, des trois piliers de laccord de Ble II en utilisant lapproche standard pour lvaluation du risque de crdit. Il est attendu que seules quelques banques affilies des groupes bancaires internationaux utilisent lapproche IRB court terme, alors que pour les autres elle ne sera mise en oeuvre qu moyen terme.

Les radiations de crances par les banques marocaines sont plutt rares, car il ny a pas dincitation fiscale le faire. En outre, les radiations ne sont autorises que pour des crances totalement provisionnes et pour lesquelles un jugement a t rendu confirmant que tous les recours possibles ont t puiss. En pratique, un tel processus est trs lent et les tribunaux marocains sont rputs tre lents dans lexcution des jugements. En consquence, les bilans des banques marocaines sont gnralement alourdis par un niveau important de vieilles crances improductives et entirement provisionnes.
Adquation des fonds propres

Un capital minimum libr de 100 millions de MAD est requis pour crer une banque. Pour les institutions financires non bancaires, ce minimum varie de 100 000 20 millions de MAD selon le type dactivit exerce. La loi de 1993 a instaur des normes concernant ladquation des fonds propres des tablissements de crdit sur une base non consolide. En janvier 1997, cette rglementation a t tendue au niveau consolid. Le ratio de solvabilit des banques a t fix un minimum de 8% conformment aux normes de Ble I. Les fonds propres admis pour le calcul du ratio de solvabilit sont constitus des fonds propres de base et des fonds propres complmentaires. Une dfinition complte de ces fonds propres est jointe en annexe 2. Certaines dductions doivent tre opres au niveau des fonds propres de base pour le calcul du ratio de solvabilit, notamment les participations dtenues dans dautres institutions financires. Les
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Liquidit et rserve obligatoire

Le MdF a introduit en octobre 2000, une exigence en termes de ratio de liquidit. Ce ratio est dfini comme le rapport entre les actifs ralisables pondrs (espces, dpts interbancaires, titres mis par lEtat, actions de socits cotes ) et les passifs exigibles pondrs (emprunts interbancaires, dpts vue, titres de dette de maturit infrieure un mois). Ce ratio doit en permanence tre maintenu un niveau suprieur ou gal 100%. Rcemment, certaines banques nont pas t en mesure de se conformer ce ratio, du fait de limportante part des dpts vue et des rserves obligatoires au sein de leurs passifs. Ce problme est tudi par la BAM et des changements sont attendus dans la dfinition du ratio de liquidit. Les ratios de liquidit (dfinis comme Actifs ralisables / Dpts + Emprunts sur le march montaire) sont gnralement assez faibles au sein des banques marocaines hormis quelques exceptions. En effet, les banques cherchent maintenir une forte proportion de prts au sein de leurs actifs alors que leurs titres liquides et leurs placements interbancaires reprsentent souvent moins de 20% du total de leurs actifs. La gestion de la liquidit ne constitue pas une priorit pour les banques marocaines lexception de quelques banques prives, la majorit des banques estimant toujours pouvoir compter sur le refinancement de la banque centrale en cas de tensions sur leur trsorerie. Mensuellement, la BAM exige des banques quelles placent en rserve obligatoire une portion de leurs ressources. Cette rserve est rmunre au taux de 0,75%. Elle doit tre gale 16,5% du total de leurs dpts vue, dpts dpargne, dpts terme, certificats de dpts et autres titres de dettes particuliers de maturit infrieure 3 mois.
Positions de change

institutions financires de mener leurs propres investigations internes, de mettre en place des procdures permettant de bien connatre leurs clients et de signaler toute transaction suspicieuse en les documentant et en conservant ces rapports. Le contrle interne des banques a t renforc pour lutter contre le blanchiment dargent et toutes autres activits illgales ou suspectes. Une loi complte sur le blanchiment dargent est en cours dlaboration et devrait tre promulgue vers la fin de 2006.
Organisation professionnelle

Conformment loi bancaire de 1993, tous les tablissements de crdit doivent adhrer lorganisation professionnelle dont ils relvent. Pour les banques, cest le Groupement Professionnel des Banques du Maroc, alors que pour les socits de crdit la consommation et de crdit bail, il sagit de lAssociation Professionnelle des Socits de Financement.

Les positions de change ouvertes et non couvertes ne peuvent excder 10% des fonds propres de la banque pour chaque devise. Toutes devises confondues, cette position ne peut excder 20% des fonds propres de la banque. Les stop losses sont fixs 3% de chaque position avec dclaration obligatoire la BAM.
Blanchiment dargent

Conformment la lgislation marocaine, toute ouverture de compte auprs dune banque doit tre accompagne dune justification de lidentit du titulaire du compte. La rglementation des changes impose toute personne traversant la frontire avec des devises de les dclarer mais cette rglementation nest pas strictement applique. En dcembre 2003, la BAM a mis une circulaire recommandant aux
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Annexe 1 Principaux indicateurs de lconomie marocaine
Population (2004): 29,8m PIB (2004): USD 53,990m Croissance du PIB reel (%) Prix la consommation (Moy. annuelle%) Epargne nationale brute (% du PIB) Taux dintrt court terme (%) Masse montaire Taux de change MAD - USD (Moy. annuelle) Taux de change effectif rel (Indice des prix la consommation base 100 en 1990) Taux de change effectif rel (Variation annuelle en %,+= Apprciation) Taux de chmage (%) Solde comptes courants (USDm) Solde comptes courants (en % du PIB) Dette extrieure (USDbn) Dette extrieure (% du PIB) Dette domestique (% du PIB) Dette publique totale (% du PIB) Rserves brutes (USDbn)
* USD1=8,2177MAD fin 2004 Source: Fitch, FMI and IIF.

1999 -0,1 0,7 n.d. 5,6 10,3 9,80 119,6 1,0 14,5 -171 -0,5 19,8 56,1 45,6 81,3 5,7

2000 1,0 1,9 21,2 5,4 8,4 10,63 123,0 2,8 13,7 -501 -1,4 18,0 53,9 47,3 81,5 4,8

2001 6,3 0,6 25,5 4,4 14,2 11,30 118,0 -4,1 12,8 1606 4,8 15,9 47,8 45,8 74,7 8,4

2002 3,2 2,8 25,0 3,0 6,3 11,02 117,6 -0,3 12,5 1477 4,1 15,7 40,9 48,1 71,4 10,1

2003 5,5 1,2 25,7 3,2 8,6 9,6 115,3 -1,3 11,4 1593 3,6 16,8 35,1 50,1 68,5 13,9

2004(e) 4,2 1,5 25,1 2,4 7,5 8,9 114,2 -0,6 10,8 986 2,0 16,6 30,8 51,0 65,8 16,3

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Annexe 2 Dfinition rglementaire du capital selon la BAM
Fonds Propres de Base (Tier 1) Dductions du Tier 1 (sur une base consolide) Fonds Propres Complmentaires (Tier 2) Capital libr Primes dmission, de fusion, dapport Rserves Report nouveau crditeur Profit net de lexercice courant net des dividendes distribus Part non libre du capital Actions propres dtenues Actifs incorporels nets des amortisements et provisions pour dprciation Frais dtablissement Pertes nettes de lexercice courant Report nouveau dbiteur Intrts minoritaires Ecarts de rvaluation Subventions et fonds publics non remboursables, fonds spciaux de garantie Provisions pour risques gnraux Rserves latentes des oprations de leasing ou de location avec option dachat Dette dure indtermine (remboursement possible uniquement sur demande de lemprunteur et soumis une pravis de cinq ans, remboursement soumis approbation de la BAM, paiement des intrts peut tre diffr, le principal et les intrts non verss peuvent tre utiliss pour absorber les pertes ventuelles), remboursement du capital et des intrts est, en cas de mise en liquidation de ltablissement, subordonn toutes autres dettes) Dette subordonne dure dtermine i.e. de maturit minimum de cinq ans (remboursement possible uniquement sur demande de lemprunteur, remboursement soumis approbation de la BAM, remboursement anticip possible uniquement en cas de liquidation, remboursement du capital et des intrts est, en cas de mise en liquidation de ltablissement, subordonn toutes autres dettes) Participations dans dautres institutions financires Crances dure indtermine sur des institutions financires Crances subordonnes dure dtermine sur des institutions financires

Dductions du Tier 1

Dductions du Tier 2

Sur une base consolide, les intrts minoritaires, lcart dacquisition, lcart de conversion, les diffrences sur mise en quivalence sont ajouts au fonds propres de base si ils sont positifs et dduits sils sont ngatifs. Restrictions sur le calcul des fonds propres: Les fonds propres complmentaires ne peuvent excder les fonds propres de base Les dettes subordonnes inclues dans les fonds propres complmentaires ne peuvent excder 50% des fonds propres complmentaires. Cette limite est rduite de 20% par an au cours des cinq dernires annes avant lchance finale.
Source: BAM

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