Você está na página 1de 10

Trabalho de introduo Economia

Inflao
Universidade Estcio de S

Universidade Estcio de S

Direito

Primeiro perodo Turma 1018 Turno Manh

Trabalho de Introduo Economia Professor Rui Carvalho

Ttulo: Inflao

Autores: Aderlane Jssica Mayara Vallado Prola Medeiros Rozilene Bellcio

Inflao

Inflao o aumento persistente dos preos e envolve toda a economia de um pas. Isso, consequentemente, resulta numa contnua perda do poder aquisitivo da moeda local. Em sua forma mais extrema (chamada hiperinflao), os preos aumentam tanto que as pessoas procuram no reter dinheiro consigo, nem mesmo por poucos dias, dada a rapidez com que o dinheiro diminui o seu poder de compra. O caso mais grave de hiperinflao ocorreu na Alemanha logo aps a primeira guerra mundial. (Um trilho por cento, entre agosto de 1922 e novembro de 1923). So quatro as principais teorias sobre a origem da inflao: A quantitativa, a keynesiana, a de custos e a estrutural.

Teoria quantitativa Segundo a mais antiga das teorias sobre a inflao, a quantitativa, a quantidade de dinheiro circulante no sistema econmico -- base monetria -- que determina o nvel dos preos. A razo entre a quantidade de dinheiro e as transaes anuais do sistema (cuja inversa a velocidade de circulao da moeda) depende da frequncia com que se pagam salrios, da estrutura da economia e dos hbitos de poupana e consumo da populao. Na medida em que esses fatores permaneam constantes, o nvel de preos ser diretamente proporcional ao fluxo de dinheiro e inversamente proporcional ao volume fsico da produo. Essa teoria, formulada por David Hume no sculo XVIII, supe que toda a capacidade produtiva de um sistema se encontre aproveitada. No intervalo entre as duas guerras mundiais, a teoria quantitativa caiu em descrdito, ao se comprovar que a utilizao da capacidade produtiva do sistema econmico variava mais e com maior frequncia do que o nvel de preos. Teoria Keynesiana A teoria econmica de Keynes afirma que a inflao deriva das tentativas de consumir mais bens e servios do que o sistema econmico pode produzir. Se os gastos do governo so maiores do que a diferena entre a produo e o consumo, diz-se que h uma lacuna inflacionria. O mercado preenche essa lacuna aumentando os preos at um patamar em que a diferena entre a renda e o consumo, em valor monetrio, seja suficiente para acomodar os gastos pblicos. Essa teoria foi invalidada pela prtica, nas dcadas posteriores segunda guerra mundial, quando o processo inflacionrio se instalou em vrios pases, sem prvia existncia de lacunas inflacionrias. Inflao de Custos O terceiro enfoque do problema inflacionrio supe que os preos das mercadorias so determinados por seus custos, ao passo que a proviso de dinheiro responsvel pela demanda. Nessas circunstncias,
2

o aumento dos custos pode gerar uma presso inflacionria que se perpetua por meio da "espiral preosalrio". Admite-se que os assalariados e os capitalistas aspiram a parcelas do produto nacional que, somadas, ultrapassam o total anualmente produzido, em situao de pleno emprego. Da impossibilidade de satisfazer os dois grupos ao mesmo tempo surgem o embate entre eles, que a origem da espiral preo-salrio. Os assalariados, quando insatisfeitos, demandam aumentos salariais. Os capitalistas atendem a essas exigncias, pelo menos em parte (geralmente aps longa negociao), e diminuem seus lucros, num primeiro momento. Em seguida, porm, aumentam os preos, para neles embutir o aumento de custos da produo. Com isso, diminui o poder de compra dos assalariados, que iro, novamente, reivindicar aumento de remunerao. Um recurso para reduzir a inflao, segundo essa teoria, seria a manuteno de uma porcentagem constante de desemprego. O recurso , porm, invalidado na prtica pelo fenmeno do estagflao (conjuntura econmica em que a estagnao ou declnio do nvel de produo e emprego se combinam com uma inflao acelerada), fenmeno tpico do perodo que se seguiu segunda guerra mundial, que se tem acentuado em quase todas as economias capitalistas desenvolvidas depois da crise do petrleo de 1973-1979. Teoria Estrutural O enfoque estrutural no totalmente independente das trs teorias anteriores. Sua caracterstica principal a nfase no desajuste da economia como causa do processo inflacionrio. Esse desajuste ocasionado, por exemplo, pela resistncia em reduzir os salrios, mesmo nas pocas de baixa produtividade, ou pelo desequilbrio da balana comercial do pas. H diversos ndices que se utilizam para medir a inflao. Para aferir a variao dos preos dos produtos finais consumidos pela populao usa-se o ndice de custo de vida (ICV) ou o ndice de preos ao consumidor (IPC), tomando por base os produtos de consumo de uma famlia-padro para toda a sociedade ou certa classe. Para medir a variao nos preos dos insumos e fatores de produo e demais produtos intermedirios, usam-se ndices de preos ao produtor ou o ndice de preos no atacado (IPA). A inflao no Brasil levou criao de mais de trinta ndices diferentes para medir a inflao e corrigir a desvalorizao da moeda. Inflao sob o ponto de vista social

A inflao monetria , de longe, o instrumento mais eficiente de se propagar desigualdades. Uma desigualdade injusta e perfeitamente evitvel. Alm de ter toda uma explicao terica, tal fenmeno da desigualdade gerada pela inflao pode ser completamente medido por um simples teste emprico: quanto maior foi a inflao no Brasil em um determinado perodo, maior foi o aumento da desigualdade; quanto menor foi a inflao, maior foi a queda na desigualdade. Quando o banco central injeta dinheiro na economia - atravs do sistema bancrio comum - esse dinheiro chega primeiro queles que tm acesso direto ao sistema bancrio. Da esse dinheiro vai ou para o mercado financeiro ou para a economia real. Uma vez na economia real, as pessoas que primeiro receberam esse novo dinheiro esto em posio privilegiada: elas podem gast-lo comprando bens e servios a preos ainda inalterados. Ora, se a quantidade de dinheiro em seu poder aumentou e os preos ficaram na mesma, ento obviamente sua renda aumentou. Essas so as pessoas que ganham com a inflao.
3

medida que esse dinheiro vai perpassando todo o sistema econmico, os preos vo aumentando (afinal, tem mais dinheiro na economia). Porm, comea a a haver uma discrepncia: vrios preos j aumentaram sem que esse novo dinheiro tenha chegada s mos de outros grupos de pessoas. Essas so as pessoas que perdem com a inflao. Somente aps esse novo dinheiro ter perpassado toda a economia - fazendo com que os preos em geral tenham subido - que ele vai chegar queles que esto em ltimo na hierarquia social. Assim, quando a renda nominal desse grupo subir, os preos h muito j tero subido. Houve uma redistribuio de renda: aqueles que receberam primeiro esse novo dinheiro tiveram ganhos reais. Obtiveram bens e servios a preos de barganha. Aqueles que receberam esse novo dinheiro por ltimo tiveram perdas reais. Adquiriram bens e servios a preos maiores sem que sua renda tivesse aumentado. Houve uma redistribuio de renda do mais pobre para o mais rico. E exatamente esse o perverso mecanismo de redistribuio de renda gerado pelo Estado. Infinitamente pior para os pobres do que o mecanismo de aumento da desigualdade em decorrncia do mrito - o qual, alis, impossvel ser prejudicial para os pobres. Embora seja um tema relativamente constante do noticirio econmico brasileiro dos ltimos 40 anos, foi na dcada de 1980 que a inflao brasileira intensificou-se como nunca ocorreu antes. A alta dos juros internacionais, desde 1979, e os problemas ligados administrao da dvida externa marcaram ento um crescimento nunca visto das taxas inflacionrias no pas, e continuaram a crescer ano a ano. Em 1986, o governo tentou conter a inflao com o Plano Cruzado, mas conseguiu apenas baix-la para 62% ao ano. Assim, aps mais trs planos econmicos de conteno, a dcada encerrou-se com o Brasil s portas da hiperinflao, com a marca de 1764% ao ano em 1989, chegando ao mximo de 6584% para o perodo dos ltimos 12 meses, em abril de 1990. O Brasil resultado de um amplo conjunto de causas entre as quais, o peso insustentvel da dvida externa, o imobilismo gerado por uma excessiva proteo indstria nacional, o fracasso dos programas de estabilizao no combate inflao e o esgotamento de um modelo desenvolvimentista, baseado fundamentalmente na interveno generalizada do Estado na economia, esgotamento esse assente na crise do Estado brasileiro que diminuiu sensivelmente a sua capacidade de investimento, retirandolhe grande papel de principal promotor do desenvolvimento. Plano cruzado A partir de 86 houve fase dos choques heterodoxos. Com o Plano Cruzado a inflao recuou para nveis prximos de zero, quebrando o mpeto inercial, devido ao congelamento de preos a desindexao da economia. A procura foi maior do que a oferta, contribuindo para a incorporao do gio nos preos, caracterizando uma inflao reprimida, alimentada pela expanso da oferta de moeda, da elevao dos nveis salariais e de emprego e pela reduo da presso fiscal sobre a renda. No incio de 87 a inflao acelerou devido ao rompimento da barreira do congelamento de preos, sendo que no segundo semestre projetava para o patamar de quatro dgitos. E em 87/89/90 ocorreram outras tentativas de estabilizao sem xito, com prefixaes, congelamentos parciais e confisco de ativos financeiros. Inicialmente as taxas recuavam, mas, a recorrncia dos preos sobrepunha-se a todas as medidas, e os preos caminhavam sempre em velocidade crescente, para fronteiras prximas da hiperinflao aberta. Apesar da sucesso de reformas monetrias, a moeda se desqualificava. Uma a uma, suas funes se corroam: da reserva de valor unidade de conta.

A dcada de 80 vem a ser lembrada por ser um perodo onde o mundo passava por crises e consequentemente havia uma recesso em que os gastos pblicos eram contidos, as importaes estavam restritas, e os investimentos no faziam mais parte de nenhuma poltica adotada. Porm o Brasil, regido em seu ministrio do planejamento por Delfim Netto, acreditava que o momento ainda era propicio para o desenvolvimento do pas, e o seu crescimento seria apenas uma consequncia. O Plano Real O Plano Real foi um programa definitivo de combate a hiperinflao implantado em trs etapas, a saber: Perodo de equilbrio das contas pblicas, com reduo de despesas e aumento de receitas, e isto teria ocorrido nos anos de 1993 e 1994; Criao da URV para preservar o poder de compra da massa salarial, evitando medidas de choque como confisco de poupana e quebra de contratos; Lanamento do padro monetrio de nome Real, utilizado at os dias atuais. Aps a implantao do plano, durante mais de seis anos, uma grande sequncia de reformas estruturais e de gesto pblica foram implantadas para dar sustentao a estabilidade econmica, entre elas destacam-se: Privatizao de vrios setores estatais, o Proer, a criao de agncias reguladoras, a Lei de Responsabilidade Fiscal, a liquidao ou venda da maioria dos bancos pertencentes aos governos dos estados, a total renegociao das dvidas de estados e municpios com critrios rigorosos (dvida pblica), maior abertura comercial com o exterior, entre outras. Um funcionrio da Casa da Moeda, responsvel pelo projeto artstico da empresa, relatou a uma revista que o primeiro comunicado sobre uma outra nova moeda foi feito em novembro de 1993, e a sua produo se iniciou em janeiro de 1994, estabelecendo um recorde. O Plano Real teria sido idealizado entre setembro de 1993 (poca do lanamento do Cruzeiro Real) e julho de 1994 (lanamento do Real). O programa brasileiro de estabilizao econmica seguiu as seguintes linhas mestras (com efeito sinrgico): Desindexao da economia Medida Adotada: O ajuste e reajuste de preos e valores passaram a ser anualizados e obedeceriam as planilhas de custo de produo. Justificativa: Era necessrio interromper o crculo vicioso de corrigir valores futuros pela inflao passada, em curtos perodos de tempo. Essa atitude agravava a inflao, tornando-a cada vez maior. Era comum acontecer remarcao de preos vrias vezes num mesmo dia. Privatizaes Medida Adotada: A troca na propriedade de grandes empresas brasileiras eliminou a obrigao pblica de financiar investimentos (que causam inflao se for feito pelo governo atravs da emisso de moeda sem lastro) e possibilitou a modernizao de tais empresas (sob controle estatal havia barreiras impeditivas para tal progresso, como burocracia e falta de recursos). Justificativa: A iniciativa privada tem meios prprios de financiar os investimentos das empresas, e isto no produz inflao, e sim, desenvolvimento, porque no envolve o oramento do governo. Este deve
5

alocar recursos para outras reas importantes. E ainda, na iniciativa privada no h as regras administrativas oramentrias e licitatrias, que prejudicam a produo das empresas e a concorrncia perante o mercado. Equilbrio fiscal Medida Adotada: Corte de despesas e aumento de cinco pontos percentuais em todos os impostos federais. Justificativa: A mquina administrativa brasileira era muito grande e consumia muito dinheiro para funcionar. Havia somente no mbito federal 100 autarquias, 40 fundaes, 20 empresas pblicas (sem contar as empresas estatais), alm de 2 mil cargos pblicos com denominaes imprecisas, atribuies mal definidas e remuneraes dspares.[10] Como o pas no produzia o suficiente, decidiu-se pelo ajuste fiscal, o que incluiu cortes em investimentos, gastos pblicos e demisses. Durante o governo FHC, aproximadamente 20 mil funcionrios foram demitidos do governo federal. Abertura econmica Medida Adotada: Reduo gradual de tarifas de importao e facilitao da prestao de servios internacionais. Justificativa: Havia temor de que o excesso de demanda por produtos e servios causasse o desabastecimento e a remarcao de preos, pressionando a inflao (fato ocorrido durante o Plano Cruzado em 1986). Existia tambm a necessidade de forar o aperfeioamento da indstria nacional, expondo-a a concorrncia, o que permitiria o aumento da produo no longo prazo, e essa oferta maior de produtos tenderia a acarretar uma baixa nos preos. Contingenciamento Medida Adotada: Manuteno do cmbio artificialmente valorizado. Justificativa: Com efeito da valorizao do Real, esperava-se um aumento das importaes, com aumento da oferta de produtos e aperfeioamento da indstria nacional via concorrncia com produtos estrangeiros. Polticas monetrias restritivas Medida Adotada: Aumento da taxa bsica de juros e da taxa de depsito compulsrio dos bancos. Justificativa: A taxa de juros teve inicialmente dois propsitos: financiar os gastos pblicos excedentes at que se atingisse o equilbrio fiscal, e reduzir a presso por financiamentos, considerados agentes inflacionrios (esfriamento da economia). Os financiamentos chegaram ter o prazo de quitao regulado pelo governo. O compulsrio dos bancos teve o propsito de reduzir a quantidade de dinheiro disponvel para emprstimos e financiamentos dos bancos, uma vez que so obrigados a recolher compulsoriamente uma parte dos valores ao Banco Central. O efeito regulador do Plano Real foi imediato e muito positivo em seu propsito. A inflao calculada sobre a URV nos meses de sua vigncia (abril a junho) ficou em torno de 3%, enquanto que a inflao

em Cruzeiros Reais (CR$) foi de cerca de 190%. At o incio da circulao do Real (R$), em 1 de julho de 1994, a inflao acumulada foi de 763,12% (no ano) e 5.153,50% (nos ltimos 12 meses). A inflao que antes consumia o poder aquisitivo da populao brasileira, impedindo que as pessoas permanecessem com o dinheiro por muito tempo, principalmente entre o banco e o supermercado, estava agora controlada. O efeito imediato, e mais notvel do Plano Real, foi a aposentadoria da mquinasmbolo da inflao, a "remarcadora de preos do supermercado" presente no comrcio. O consumidor de baixa renda foi o principal beneficiado. Durante muitos anos a correo monetria foi uma salvaguarda que permitia aos brasileiros que tinham maior poder aquisitivo defender-se parcialmente da corroso do valor real da moeda, com aplicaes bancrias de rendimento dirio. A grande maioria da populao, entretanto, no tinha acesso a esses mecanismos e sofria com a desvalorizao diria dos recursos recebidos como salrio, aposentadoria ou penso, sendo os maiores prejudicados com a alta inflao. No por acaso, aps a implantao do Plano Real a taxa de consumo de itens antes "elitizados" como o iogurte explodiu nas classes C e D da populao. Segundo estudos da Fundao Getlio Vargas - (FGV), houve entre 1993 e 1995 uma reduo de 18,47% da populao miservel do pas fruto do sucesso do plano. Um dos melhores ndices da histria. Tambm se considera como efeito direto do plano a vitria do candidato do governo, Fernando Henrique (PSDB-SP), nas eleies presidenciais de 1994. O Plano Real enfrentou trs grandes crises mundiais: a Crise do Mxico (1995), a Crise Asitica (19971998) e a Crise da Rssia (1998). Em todas essas ocasies o Brasil foi afetado diretamente, pois estava em reformas e necessitava de recursos, investimentos e financiamentos estrangeiros. Grandes somas de dinheiro deixaram o Brasil em cada um desses momentos devido ao medo que os grandes investidores tinham com os mercados emergentes. Ao menor indcio de crise em qualquer um desses pases, uma massa de investidores corria para buscar refgio em moedas fortes, como o Dlar americano, a Libra esterlina ou ainda o Euro. Outros aproveitavam esses movimentos para especular fortemente contra as moedas dos emergentes, na inteno de obter grandes lucros em curto espao de tempo, esvaziando as reservas em moeda estrangeira dessas naes. Isso contaminava negativamente as contas de diversos pases, causando um efeito cascata globalizado. Como essas crises deixavam o Brasil sem meios de financiar seu plano de estabilizao, o governo, fragilizado, via-se obrigado a aumentar a taxa bsica de juros para remunerar melhor esses capitais, numa tentativa de imped-los de abandonar o pas. O objetivo era evitar um "defaut", ou seja, uma quebra generalizada que empurrasse o pas a uma moratria externa. A taxa de juros do Brasil chegou a 45% ao ano em maro de 1999. Como consequncia, houve maior endividamento pblico, mais cortes de gastos pblicos, retrao de alguns setores da economia e desemprego. Outras crises menores, apesar de no prejudicarem tanto o processo de controle da inflao do Brasil, que j estava consolidado, trouxeram efeitos negativos na taxa de crescimento econmico. A Crise da Argentina (2001), a Crise de 11 de setembro (2001), a Crise Eleitoral (2002) e a Crise do Apago (2001) ajudaram a derrubar a taxa anualizada de crescimento do PIB pois tambm foraram o aumento da taxa de juros interna. A crise do Apago teve a causa ligada diretamente ao Plano Real, uma vez que o plano trouxe a ampliao do poder de compra da populao, aumento do consumo, aumento da produo (que
7

geram maior consumo de energia eltrica), somados ao recuo dos investimentos pblicos nos setores estatais de energia (como parte do programa de estabilizao econmica).

Amostragem de evoluo mensal da inflao antes e depois da implantao do Plano Real calculados sobre valores divulgados pelo BC[9] Mai Jun/ Jul/ Ago Set/ Out Nov Dez Jan/ Fev /93 93 93 /93 93 /93 /93 /93 94 /94 Mar Abr Mai Jun/ Jul/ Ago Set Out Nov /94 /94 /94 94 94 /94 /94 /94 /94 1,86 3,27 % %

32,2 30,7 31,9 33,5 36,9 35,1 36,9 36,2 42,1 42,4 44,8 42,4 40,9 46,5 6,0 5,46 1,5 7% 2% 6% 3% 9% 4% 6% 2% 9% 1% 3% 6% 5% 8% 8% % 1% Tabela 1

Figura 1