QUADRO DE INDICADORES ECONMICO-FINANCEIROS

FUNDO DE MANEIO E EQUILBRIO FINANCEIRO

1. LIQUIDEZ GERAL 2. LIQUIDEZ REDUZIDA 3. LIQUIDEZ IMEDIATA 4. FUNDO MANEIO LQUIDO (FML) 5. FUNDO MANEIO NECESSRIO (FMN) 6. SITUAO DE TESOURARIA OU EQUILBRIO FINANCEIRO 7. ROTAO EXISTNCIAS PREO CUSTO 8. ROTAO EXISTNCIAS PREO VENDA 9. PRAZO MDIO RECEBIMENTOS (PMR) (Dias) 10. PRAZO MDIO STOCKAGEM (PMS) (Dias) 11. PRAZO MDIO PAGAMENTOS (PMP) (Dias) 12. CICLO CONVERSO CAIXA (CCC) (Dias) Activo Circulante / Passivo Circulante (Activo Circulante - E) / Passivo Circulante D / Passivo Circulante Activo Circulante - Passivo Circulante (E + C + EOEP + OD + D) - (F + EOEP + OC) FML - FMN CMVMC / E
(2) (1) (3) (1) (1)

Vendas de Merc. (Prod.) / Existncias de Merc. (Prod.) (2) [ Clientes (C/C e Tt. a Receber) ] / Vendas * 365 [ E / (CMVMC) * 365 Fornecedores (C/C e Tt. a Pagar) / Compras * 365 PMR + PMS - PMP
(2) (2) (2)

ESTRUTURA DE CAPITAIS
13. CAPITAIS PERMANENTES 14. IMOBILIZAES ECONMICAS 15. INVESTIMENTOS FINANCEIROS (IF) 16. IMOBILIZAES TOTAIS 17. EXCEDENTE CAPITAIS PERMANENTES (13 - 16) 18. COBERTURA IMOBILIZAES TOTAIS (13 / 16) 19. COBERTURA FUNDO MANEIO NECESSRIO (17 / 5) 20. ENDIVIDAMENTO 21. SOLVABILIDADE FINANCEIRA 22. AUTONOMIA FINANCEIRA 23. PESO do PASSIVO no CAPITAL PRPRIO Capital Prprio + Passivo M/L Prazo Imob. Incorpreas (II) + Imob. Corpreas (IC)

II + IC + IF Capitais Permanentes - Imobilizaes Totais Capitais Permanentes / Imobilizaes Totais Excedente Capitais Permanentes / FMN Total Passivo / Total Activo Lquido Capital Prprio / Total Passivo Capital Prprio / Total Activo Lquido Total Passivo / Capital Prprio

24. PESO do PASSIVO C/ PRAZO na ESTRUTURA ENDIVIDAMENTO Passivo Circulante / Total Passivo 25. COBERTURA ENCARGOS FINANCEIROS (TIE) 26. COBERTURA ALARGADA ENCARGOS FINANCEIROS 27. COBERTURA SERVIO da DVIDA (Capital e Juros) RO / Encargos Financeiros (RO + A + P) / Encargos Financeiros (RO + A + P - I) / (Juros + Amort. Emprst.C/ e M/L Prazo)

DESEMPENHO ECONMICO
28. MEIOS LIBERTOS BRUTOS (MLB) 29. MEIOS LIBERTOS LQUIDOS (MLL) 30. CASH-FLOW PATRIMONIAL BRUTO 31. CASH-FLOW PATRIMONIAL LQUIDO 32. RENDIBILIDADE CAPITAIS PRPRIOS (ROE) 33. RENDIBILIDADE IMOBILIZ. ECONMICAS 34. RENDIBILIDADE IMOBILIZ. TOTAIS 35. RENDIBILIDADE do TOTAL do ACTIVO (ROA) 36. MARGEM BRUTA em PERCENTAGEM das VENDAS 37. MARGEM LQUIDA SOBRE VENDAS (MLSV) 38. ROTAO do ACTIVO CIRCULANTE 39. ROTAO do ACTIVO FIXO 40. ROTAO do TOTAL do ACTIVO 41. MULTIPLICADOR CAPITAL PRPRIO RO + A + P MLB - I RLE + A + P + I RLE + A + P RLE / Capital Prprio RLE / Imobilizaes Econmicas RLE / Imobilizaes Totais RLE / Total do Activo Lquido Resultados Brutos em Valor / Vendas RLE / Vendas Vendas / Activo Circulante Lquido Vendas / Activo Fixo Lquido Vendas / Total do Activo Lquido Total do Activo Lquido / Capital Prprio

RISCO
42. FACTOR Z de Altman 43. BREAK-EVEN POINT OPERACIONAL 44. BREAK-EVEN POINT GLOBAL 45. MARGEM SEGURANA OPERACIONAL das VENDAS 46. MARGEM SEGURANA GLOBAL das VENDAS 47. PESO dos C.FIXOS na ESTRUTURA de CUSTOS TOTAIS 48. PESO dos C.FIXOS OPERAC. na ESTRUTURA de C.OPERAC. 49. GRAU de ALAVANCA OPERACIONAL 50. GRAU de ALAVANCA FINANCEIRA 51. GRAU COMBINADO de ALAVANCA 52. EFEITO de ALAVANCA OPERACIONAL 53. EFEITO de ALAVANCA FINANCEIRA EM ANEXO EM ANEXO EM ANEXO EM ANEXO EM ANEXO EM ANEXO EM ANEXO EM ANEXO EM ANEXO EM ANEXO EM ANEXO EM ANEXO

MERCADO
54. VALOR CONTABILSTICO UNITRIO 55. EPS (Earning Per Share - Ganho por Aco) 56. DPS (Dividend Per Share - Dividendo por Aco) Capital Prprio / Nmero Aces Emitidas
RLE / Nmero Aces Emitidas

Dividendos / Nmero Aces Emitidas

57. PAYOUT RATIO (Taxa de Distribuio de Dividendos) Dividendos / RLE 58. TAXA de RETENO de RESULT. LQ. EXERCCIO 59. PER (Price Earning Ratio) 60. PBV (Price Book Value) 61. PCF (Price Cash Flow) 62. MKV (Market Value) Resultados Retidos / RLE Valor de Mercado Unitrio / EPS Valor de Mercado Unitrio / Valor Contabilstico Unitrio Valor de Mercado Unitrio / Cash Flow Patrim. Lq. Unit. Valor de Mercado Unitrio * Nmero de Aces Emitidas

(1) (2) (3)

Deve-se considerar os valores lquidos de provises. Deve-se considerar os valores brutos. EOEP, OD, D e os OC a considerar devem corresponder aos valores considerados necessrios, isto , fundamentais para o regular funcionamento da organizao.

D - Disponibilidades C - Clientes OD - Outros Devedores E - Existncias A - Amortizaes do Exerccio I - Imposto sobre o Rendimento de Exerccio

P - Provises do Exerccio F - Fornecedores OC - Outros Credores EOEP - Estado e Outros Entes Pblicos RO - Resultados Operacionais RLE - Resultado Lquido do Exerccio

CMVMC - Custo das Mercadorias Vendidas e das Matrias Consumidas

ANEXO
42. FACTOR Z de Altman
Trata-se de um indicador de anlise de insolvncia financeira potencial.

FACTOR Z = X1 * 1,2 + X2 * 1,4 + X3 * 3,3 + X4 * 0,6 + X5 * 0,999 em que : X1 = FML / Total do Activo Lquido X2 = Resultados Retidos (Resultados Transitados) / Total do Activo Lquido X3 = RO / Total do Activo Lquido X4 = VMCP / VMCA X5 = Vendas / Total do Activo Lquido FML - Fundo Maneio Lquido (Activo Circulante - Passivo Circulante) VMCP - Valor de Mercado do Capital Prprio (Nmero Aces Emitidas * Preo de Cotao) VMCA - Valor de Mercado dos Capitais Alheios

sendo :

Hipteses :

Z > 2,99 - Se tudo se mantiver como at ento, no h probabilidade da empresa vir a falir nos prximos 2 anos; 1,81 < Z < 2,99 - Nada se pode concluir, sendo que se trata de um intervalo que corresponde a uma zona de indefinio; Z < 1,81 - Se tudo se mantiver como at ento, existe uma forte probabilidade da empresa vir a falir nos prximos 2 anos.

43 . BREAK-EVEN POINT OPERACIONAL - Ponto Crtico Econmico (Operacional) das Vendas

Quantidade Crtica Econmica (Operacional) - Q" = CFO / (PV - CV) Volume de Vendas Crtico Econmico (Operacional) - V" = PV * Q" = CO / MBSV

em que :

CFO PV CV CO MBSV -

Custos Fixos Operacionais Preo de Venda Unitrio Custos Variveis Unitrios Custos Operacionais (Excluem-se os custos das vendas ou os CMVC) Margem Bruta em Percentagem das Vendas

44 . BREAK-EVEN POINT GLOBAL - Ponto Crtico Global das Vendas

Quantidade Crtica Global - Q = CF / (PV - CV) Volume de Vendas Crtico Global - V = PV * Q = (CO + CFI) / MBSV

em que :

CF CFI

- Custos Fixos (Inclui custos financeiros fixos) - Custos Financeiros

45 . MARGEM SEGURANA OPERACIONAL das VENDAS

MS" - Percentagem em que o volume de vendas actual pode descer at se atingir o volume de vendas crtico econmico (operacional). MS" = (V - V") / V

em que :

V V"

Volume de Vendas Actual Volume de Vendas Crtico Econmico (operacional)

46 . MARGEM SEGURANA GLOBAL das VENDAS

MS - Percentagem em que o volume de vendas actual pode descer at se atingir o volume de vendas crtico global . MS = (V - V) / V

em que :

Volume de Vendas Crtico Global

47 . PESO dos CUSTOS FIXOS na ESTRUTURA de CUSTOS TOTAIS

Peso Relativo dos Custos Fixos Totais na Estrutura de Custos - PRCF = CF / CT

em que :

CF - Custos Fixos (Inclui custos financeiros fixos) CT - Custos Totais

48 . PESO dos CUSTOS FIXOS OPERACIONAIS na ESTRUTURA de CUSTOS OPERACIONAIS

PRCF" - Peso Relativo dos Custos Fixos Econmicos (Operacionais) na Estrutura de Custos Econmicos (Operacionais). PRCF" = CFO / CTO em que : CFO - Custos Fixos Operacionais CTO - Custos Operacionais Totais

49 . GRAU de ALAVANCA OPERACIONAL

DOL - Grau de Alavanca Operacional (Degree of operating leverage)

DOL =

Q * (PV - CV) = (MB - COV) [ Q * (PV - CV) * COF ] (MB - COV - COF)

sendo : MB - COV - COF = RO em que : Q - Quantidade Vendida PV - Preo de Venda Unitrio CV - Custos Variveis Unitrios COF - Custos Operacionais fixos MB - Margem Bruta em Valor COV - Custos Operacionais Variveis RO - Resultados Operacionais

Significa que uma variao de +/- X% nas vendas, mantida a estrutura de custos fixos operacionais, implicar uma variao de +/- Y% nos resultados operacionais: +/- Y% = +/- X% * DOL

50 . GRAU de ALAVANCA FINANCEIRA

Grau de Alavanca Financeira (Degree of Financial Leverage) - DFL = RO / RAI

em que :

RO - Resultados Operacionais RAI - Resultados Antes de Impostos

Significa que uma variao de +/- X% nos resultados operacionais, mantida a estrutura de custos financeiros, implicar uma variao de +/- Y% nos resultados antes de impostos: +/- Y% = +/- X% * DFL

51 . GRAU COMBINADO de ALAVANCA

Grau Combinado de Alavanca (Degree of Combined Leverage) - DCL = DOL * DFL

Significa que uma variao de +/- X% nas vendas, mantida a estrutura de custos fixos operacionais e de custos financeiros, implicar uma variao de +/- Y% nos resultados antes de impostos e nos resultados lquidos do exerccio: +/- Y% = +/- X% * DCL

52 . EFEITO de ALAVANCA OPERACIONAL

EAO = ( ROt / ROt-1) / ( Vt / Vt-1) ROt ROt-1 Vt Vt-1

em que :

- Variao dos Resultados Operacionais no momento t ( ROt = ROt - ROt-1 ) - Resultados Operacionais do momento t-1 - Variao das Vendas no momento t ( Vt = Vt - Vt-1 ) - Vendas do momento t-1

O efeito de alavanca operacional procura relacionar os resultados operacionais com o nvel de actividade. O fenmeno segundo o qual variaes no nvel de actividade (aumentos ou redues) originam variaes (acrscimos ou decrscimos, designa-se, justamente, por efeito de alavanca operacional.

53 . EFEITO de ALAVANCA FINANCEIRA

EAF = (RAI / RO) * (TAL / CP)

sendo :

RAI / RO TAL / CP

- Efeito dos Encargos Financeiros - Efeito da Estrutura Financeira

em que :

TAL CP

- Total activo Lquido - Capital Prprio

O recurso a capitais alheios, mantidos os resultados operacionais, favorvel rendibilidade do capital prprio, quando o efeito de alavanca financeira superior unidade: (RAI / RO) * (TAL / CP) > 1 RECURSO A CAPITAIS ALHEIOS FAVORVEL

EQUAO DE Du Pont ROE = ROA * MCP sendo : ROA = MLSV * RA ROE = MLSV * RA * MCP

em que :

ROE ROA MCP MLSV RA

- Rendibilidade do Capital Prprio - Rendibilidade do Total Activo Lquido - Multiplicador do Capital Prprio (Total Activo Lquido / Capital Prprio) - Margem Lquida sobre Vendas (RLE / Vendas) - Rotao do Total do Activo Lquido (Vendas / Total Activo Lquido)

EQUAO DE Du Pont REFORMULADA ROE = ROA + (ROA - RRSC) * (D / E)

em que :

ROA

- (RLE + Encargos Financeiros) / Total Activo Lquido

RRSC - Encargos Financeiros / Total Passivo D E - Total do Passivo - Capital Prprio