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CLSSICOS LIBERAIS REVISTA 38

ECONOMIA NUMA NICA LIO


Henry Hazlitt por Roberto Fendt PREFCIO Este livro analisa as falcias econmicas que, de to prevalecentes, se tornaram uma nova ortodoxia. No h um nico governo em qualquer dos principais pases do mundo que no seja influenciado por algumas dessas falcias. Talvez a forma mais curta e certa de entender economia seja a dissecao desses erros, em particular do erro central do qual decorrem todos os demais. Essa a hiptese deste livro e de seu ttulo ambicioso e beligerante, cujo objetivo no expor os erros de algum autor em particular, mas os erros econmicos que ocorrem em sua forma mais freqente, mais difundida ou mais influente. 1. A LIO A economia assediada por mais falcias que qualquer outro ramo de conhecimento. Isso no um acidente. As dificuldades inerentes ao objeto j seriam grandes o suficiente se no fossem multiplicadas por um fator que insignificante na fsica, matemtica ou medicina os interesses egostas. Embora cada grupo tenha certos interesses econmicos idnticos aos dos demais grupos, cada um tem tambm interesses antagnicos aos dos demais grupos. E, se certas polticas econmicas beneficiariam no longo prazo a todos, outras polticas beneficiariam somente um grupo, s expensas dos demais. O grupo que se beneficiaria dessas polticas, tendo um interesse direto nelas, vocalizaria seu apoio de forma plausvel e persistente. Alm dos argumentos relacionados ao interesse prprio, h uma tendncia de se ver apenas os efeitos imediatos de uma dada poltica ou seus efeitos somente sobre um grupo em particular, deixando de averiguar quais sero os efeitos de longo prazo dessa poltica sobre aquele grupo em particular e sobre todos os demais. a falcia de menosprezar os efeitos secundrios. Nisso talvez resida toda a diferena entre a boa e a m economia. O mau economista v apenas o que est diante de seus olhos; o bom economista olha tambm ao seu redor. Talvez parea elementar a precauo de averiguar as conseqncias de uma certa ao sobre todos. Contudo, quando entramos no campo das polticas pblicas essa verdade ignorada. H pessoas consideradas economistas brilhantes que condenam a poupana e recomendam o esbanjamento como salvao econmica; e, quando algum aponta as conseqncias de longo prazo dessas polticas, respondem: No longo prazo estaremos todos mortos. Partindo, portanto, das conseqncias de longo prazo pode-se re-sumir toda a economia em uma nica lio, e pode-se reduzir essa nica lio a uma nica frase: a arte da economia consiste em considerar no s os efeitos imediatos de qualquer poltica, mas tambm os mais remotos; est em descobrir as conseqncias dessa poltica no somente para um nico grupo, mas para todos eles.

Enunciamos a natureza da lio e das falcias que se interpem no caminho, em termos abstratos. Passamos agora a ilustrar a lio com exemplos. 2. A VITRINE QUEBRADA Comecemos com o exemplo mais simples possvel: escolhemos, imitando Bastiat, uma vitrine quebrada. Um moleque atira um tijolo numa vitrine de padaria. Junta-se gente, e logo todos lembram a si prprios e ao padeiro que, afinal, a desventura tem um lado positivo: resultar em negcio para algum vidraceiro. Quanto custar uma vidraa nova? Cem reais? Afinal, se nunca se quebrassem as vidraas, o que aconteceria com o negcio de vidros? E assim, levando adiante o raciocnio, o problema no teria fim. O vidraceiro ter cem reais a mais para gastar com seus fornecedores, e assim por diante, at o infinito. A vidraa quebrada proporcionar dinheiro e emprego em crculos cada vez maiores. A concluso lgica que o moleque, em lugar de ser uma ameaa, foi um benfeitor pblico. A multido, naturalmente, est certa em reconhecer que o ato de vandalismo trouxe mais negcios, no primeiro instante, para algum vidraceiro. Porm, o padeiro ficou sem os cem reais que pretendia gastar com um terno novo. Como tem que substituir a vidraa quebrada, ficar sem o terno; em lugar de uma vidraa e um terno, ter agora somente uma vidraa. Em suma, o que o vidraceiro ganhou nesse negcio representa somente o que o alfaiate perdeu. Nenhum emprego novo foi criado. As pessoas naquela multido estavam apenas pensando em dois elementos da transao: o padeiro e o vidraceiro. Esqueceram a terceira pessoa em potencial envolvida: o alfaiate. Vero, da a um ou dois dias, a nova vitrine. Nunca vero o terno extra, exatamente porque ele nunca ser confeccionado. Vem apenas o que est imediatamente diante de seus olhos. 3. AS BNOS DA DESTRUIO A falcia da vitrine quebrada, sob uma centena de disfarces, a mais persistente na histria da economia. Sob as mais variadas formas, todos eles enfatizam as vantagens da destruio. Embora alguns deles no cheguem a dizer que h ganhos lquidos em pequenos atos de vandalismo, vem benefcios quase interminveis nas destruies de grande porte. Afirmam que estamos economicamente melhor na guerra que na paz. E vem o mundo prosperar graas ao atendimento de uma enorme demanda acumulada ou insatisfeita. Trata-se da falcia da vitrine destruda com novas roupagens. Os que pensam que a destruio traz progresso confundem necessidade com demanda. Quanto mais a guerra destri, quanto mais ela empobrece, maior a necessidade no ps-guerra. Mas necessidade no o mesmo que demanda. A demanda efetiva econmica compreende no somente a necessidade, mas tambm o correspondente poder aquisitivo. Alm disso, h tambm a falcia de pensar o poder aquisitivo somente em termos monetrios. Mas o dinheiro hoje fabricado pela tipografia; quanto mais moeda for emitida, mais se reduzir o valor de cada unidade monetria, medida essa reduo pelo aumento dos preos das mercadorias. Como, porm, a maioria das pessoas tem o hbito arraigado de pensar em termos monetrios, consideram-se em melhor situao medida que o valor monetrio de seus rendimentos e bens aumenta, a despeito de que, em termos reais, possuam menos e comprem menos. A maioria dos resultados econmicos benficos que o povo atribui guerra , na realidade, devida inflao dos tempos de guerra. Poderiam igualmente ser produzidos pela inflao em tempos de paz.

Ora, existe uma meia verdade na falcia da demanda insatisfeita, do mesmo modo como ocorria na da vitrine quebrada. A vitrine quebrada proporcionou mais emprego para o vidraceiro; a destruio de casas e cidades incentivou as construtoras e fbricas de material de construo, motivada pela necessidade da reconstruo. Para a maioria das pessoas isso parecer um aumento na demanda total. Mas o que realmente aconteceu foi um desvio da demanda de outras mercadorias para essas. Sempre que os negcios aumentam em uma s direo redu-zem-se, forosamente, em outra. Em resumo, a guerra modificou a direo dos esforos do ps-guerra; modificou o equilbrio e a estrutura das indstrias. Isso inevitvel, porque a demanda e a oferta so dois lados da mesma moeda. A oferta cria demanda porque no fundo demanda. A oferta das coisas que um povo fabrica , de fato, tudo o que ele tem para oferecer em troca dos artigos que deseja. Nesse sentido, a oferta de trigo pelos fazendeiros constitui sua demanda de automveis e outros bens. Tudo isso inerente moderna diviso do trabalho e a uma economia de trocas. 4. OBRAS PBLICAS SIGNIFICAM IMPOSTOS No existe crena mais persistente e mais influente que a de que os gastos governamentais so uma panacia para todos os males econmicos. Uma literatura considervel baseia-se nessa falcia, e ela tornou-se parte de uma complexa rede de falcias que se apiam mutuamente. O mundo est saturado de pseudo-economistas cheios de planos para obter alguma coisa por nada. Dizem-nos que o governo pode gastar sem tributar; que pode continuar a acumular dvidas sem jamais as liquidar, porque devemos a ns mesmos. Devaneios dessa natureza foram sempre interrompidos pela insolvncia nacional ou por uma inflao galopante. A prpria inflao no passa de uma forma anormal de tributao. claro que sempre necessrio um valor mnimo de despesa pblica para que o governo desempenhe suas funes essenciais. Determinadas obras pblicas ruas, estradas, pontes, tneis, bem como a polcia e os bombeiros so necessrias para prestar os servios essenciais. Mas h outro tipo de obras pblicas feitas para dar emprego ou aumentar a riqueza da comunidade que vale a pena examinar. Constri-se uma ponte. Se ela construda para resolver um problema de trfego ou de transporte no haveria qualquer objeo a que ela fosse custeada pela tributao. Mas se a finalidade da ponte dar emprego, o trfego e o transporte tornam-se secundrios. O emprego o que se v de imediato. verdade que determinado grupo de construtores recebe mais ocupao, o que no ocorreria, no fosse a ponte. Esta, porm, deve ser paga com os impostos, pois todo o dinheiro gasto tem que ser tirado dos contribuintes. Portanto, para cada emprego pblico, criado pelo projeto da ponte, fica destrudo, em algum lugar, um emprego privado. Podemos ver os operrios empregados na construo da ponte. H, entretanto, outras coisas que no vemos porque, infelizmente, no se permitiu que surgissem. So os empregos destrudos pelo dinheiro tomado dos contribuintes. Na melhor das hipteses, ocorreu uma transferncia de empregos em decorrncia do projeto. Quando se trata de grandes projetos, o perigo da iluso de tica ainda maior. Uma termoeltrica, por exemplo, eleva toda uma regio ao mais alto nvel econmico. Atraemse indstrias, que de outra forma no existiriam. E tudo apresentado como um ganho econmico lquido, sem custos. Mas se impostos so arrecadados das pessoas e das empresas e gastos em uma particular regio do pas, por que deveramos nos surpreender se aquela regio se tornar comparativamente mais rica? Outras regies do pas, deveramos lembrar, se tornam

comparativamente mais pobres. O projeto to grande que o capital privado no poderia ter executado foi de fato feito pelo setor privado pelo capital que foi expropriado pelos impostos (ou, se o dinheiro foi obtido com emprstimos, dever ser pago eventualmente com impostos). Para os projetos pblicos a utilidade secundria; e quanto mais desperdiador melhor, do ponto de vista do emprego. Sob esse ponto de vista altamente duvidoso que os projetos criados pelos burocratas causem o mesmo aumento de riqueza, por real gasto, que os projetos dos prprios contribuintes, caso pudessem investir em lugar de ter parte de seus rendimentos expropriados pelo Estado. 5. OS IMPOSTOS DESENCORAJAM A PRODUO Existe ainda outro fator que torna improvvel que a riqueza criada pela despesa do governo seja completamente compensada pela riqueza destruda pelos impostos. O governo nos diz, por exemplo, que somente 40% da renda nacional esto sendo transferidos de fins privados para fins pblicos. Mas esses rgos do governo se esquecem de que esto tirando dinheiro de A para pagar B. E enquanto discorrem sobre os benefcios do processo para B, esquecem-se dos efeitos dessa transferncia sobre A. B visto; A esquecido. A incidncia dos impostos tambm desigual, j que a mesma porcentagem do imposto de renda no se aplica a todos. A incidncia maior recai sobre pequena porcentagem dos rendimentos da nao; e a receita desse imposto suplementada por impostos de outra natureza. Impostos sempre afetam as aes e os incentivos daqueles de quem so extrados. Quando uma empresa perde cem centavos por real que perde e somente pode reter 60 centavos por real que ganha, e quando no pode compensar os seus anos de perda contra os anos de ganho, sua polticas so afetadas. Ela deixa de expandir as suas operaes, ou expande somente aquelas com um mnimo de risco. As pessoas que percebem essa situao deixam de criar novas empresas e novos empregos; e outros simplesmente decidem no se tornar empregadores. A longo prazo, os consumidores deixam de ter produtos melhores e mais baratos e no h melhoria no salrio real. Um certo montante de impostos naturalmente indispensvel para custear as funes essenciais do governo. Mas quanto maior a porcentagem da renda do povo subtrada sob a forma de impostos e quando a carga tributria vai alm do suportvel, tornam-se instransponveis os obstculos produo privada e ao emprego. 6. O CRDITO DESVIA A PRODUO Tanto o encorajamento do governo aos negcios quanto sua hostilidade devem s vezes ser temidos. Este suposto encorajamento quase sempre assume a forma de concesso direta de crditos governamentais ou de garantia de emprstimos privados. A proposta mais freqente dessa espcie a de concesso de mais crdito para os agricultores. Aos olhos do governo, o crdito ofertado pelo sistema financeiro privado no nunca suficiente. A f nessas polticas advm de dois atos de impreviso. Um encarar a questo apenas do ponto de vista dos agricultores, que tomam dinheiro emprestado. O outro est em pensar somente na primeira parte da transao. Ora, aos olhos de pessoas honestas todos os emprstimos devem ser pagos. Todo crdito dbito. As propostas para o aumento do crdito so, portanto, propostas para o aumento do endividamento, e seriam menos atraentes se chamadas por esse nome. Esses emprstimos so de dois tipos: um destina-se a manter a colheita fora do mercado; o outro

destina-se a financiar o capital a terra e os equipamentos. primeira vista h um forte argumento em favor desse segundo tipo de emprstimos. Temos aqui uma famlia pobre, sem meios de subsistncia. Empreste-se dinheiro e permita-se que aumente a sua produtividade; o agricultor poder pagar o emprstimo com a venda de sua colheita. O emprstimo autoliquidvel. H, no entanto, uma grande diferena entre os emprstimos das instituies privadas e pblicas. Todo emprestador privado arrisca seus prprios recursos ou os recursos de terceiros sob sua gesto. Tende, nesse caso, a avaliar com mais cuidado os riscos e as garantias oferecidas. A razo para os emprstimos do governo emprestar a quem no consegue obter emprstimos privados. Isto , o governo tomar riscos com o dinheiro dos contribuintes que os emprestadores privados no estariam dispostos a tomar. Observe-se o que est sendo emprestado no propriamente dinheiro, mas capital uma fazenda, por exemplo. A fazenda emprestada a A no pode ser emprestada a B. A questo saber se A ou B quem obter a fazenda. Isso nos leva aos mritos de A e B e o que cada um contribui para a produo. H uma estranha idia de que crdito algo que o banqueiro d a uma pessoa. Crdito, ao contrrio, algo que a pessoa j tem. Ela leva o crdito ao banco consigo; esta a razo pela qual o banqueiro lhe faz um emprstimo. O banqueiro no est dando algo em troca de nada, mas est meramente trocando um ativo mais lquido por um menos lquido. Quando o banqueiro erra em sua avaliao no somente o banqueiro que perde, mas toda a comunidade, j que os valores que se supunha que seriam produzidos pelo emprestador no se materializam, e os recursos se perdem. Portanto, A, que tem crdito, que receberia o emprstimo de um banqueiro privado. Mas a o governo entra no negcio de emprstimos com caridosa disposio e empresta a B. A ficar privado de ter uma fazenda. A talvez seja forado a desistir de ter uma, ou porque as taxas de juros subiram como resultado das operaes do governo, ou porque, em virtude dessas operaes, os preos das fazendas subiram. O resultado lquido das operaes de crdito do governo no foi aumentar a riqueza produzida pela comunidade, mas reduzi-la, pois o efetivo capital disponvel (constitudo de fazendas, tratores, etc.) foi colocado em mos de pessoas menos eficientes, em vez de ser destinado aos mais eficientes e dignas de confiana. O caso torna-se ainda mais claro se passarmos das fazendas para outros ramos de negcios. Prope-se freqentemente que o governo assuma riscos demasiado grandes para a indstria privada. Significa isso que se deve permitir aos burocratas assumirem riscos com o dinheiro dos contribuintes, riscos que ningum est disposto a assumir como seu. Tal poltica acarretaria males de muitas espcies, especialmente o favoritismo, pela concesso de emprstimos a amigos ou em troca de subornos. Aumentaria a exigncia de uma poltica socialista: se o governo vai arcar com os riscos, por que no receber tambm os lucros? Em suma, no h como escapar de concluir que essa poltica desperdiar capital e reduzir a produo, j que colocar o capital escasso da sociedade em mos dos mais ineficientes. 7. A MALDIO DA MAQUINARIA Entre as mais viveis de todas as iluses econmicas est a crena de que a mquina cria desemprego. Sempre que h prolongado desemprego em massa, a mquina que leva a culpa. A crena de que as mquinas causam desemprego leva a concluses ridculas. No somente cada novo aperfeioamento tecnolgico causa desemprego, como o

processo foi iniciado quando o homem primitivo fez os primeiros esforos para poupar para si trabalho e esforo inteis. Consideremos o que disse Adam Smith em A riqueza das naes, publicado em 1776. O primeiro captulo intitula-se Da diviso do trabalho; na segunda pgina desse primeiro capitulo o autor nos conta que um operrio no familiarizado com o uso da mquina utilizada numa fbrica de alfinetes dificilmente faria um alfinete por dia e certamente no poderia fazer vinte. Mas com o uso dessa mquina ele pode fazer 4.800 alfinetes por dia. Assim, j no tempo de Adam Smith a mquina havia posto fora de trabalho 240 a 4.800 operrios fabricantes de alfinetes para cada um que permanecesse trabalhando. Poderia haver situao pior que essa? Certamente sim, j que a Revoluo Industrial mal comeava. A oposio s mquinas seria racional se somente o futuro imediato fosse considerado. Dos 50 mil teceles de meias ingleses, poucos escaparam da fome e da misria nos 40 anos que se seguiram introduo das mquinas. Mas a crena de que as mquinas deslocariam permanentemente os operrios no se revelou verdadeira. No final do sculo XIX, a indstria de meias estava empregando cem homens para cada operrio que empregava no incio do sculo. O mesmo ocorreu na Grande Depresso da dcada de 1930. Se de fato fosse verdade que a introduo da mquina que poupa mo-de-obra uma permanente causa do crescente desemprego e da misria, todo progresso tcnico seria, portanto, no somente intil, mas tambm prejudicial. Teorias falsas como essas no tm consistncia lgica, mas so perniciosas s pelo fato de serem aceitas. Vejamos, portanto, o que acontece quando se introduzem aperfeioamentos tcnicos e mquinas que poupam mo-de-obra tendo em mente que nem todos os avanos tecnolgicos desempregam mo-de-obra. Suponhamos que um fabricante de roupas instale uma mquina que permite dispensar metade dos empregados. Isso, primeira vista, parece evidente desemprego. Mas a prpria mquina exigiu trabalho para ser construda, criando empregos que, de outra forma, no existiriam. Contudo, h ainda uma perda lquida de emprego a contabilizar e, nesse ponto, parece que os trabalhadores tiveram uma perda lquida de emprego e o fabricante de roupas mais lucros que anteriormente. Mas precisamente desse lucro extra que se originam os ganhos sociais subseqentes. O lucro extra ou ser usado (1) para expandir as suas operaes, comprando mais mquinas para produzir mais casacos; ou (2) ser investido em outra empresa; ou (3) ser gasto em aumento do consumo. Em qualquer das trs opes estar indiretamente criando tantos empregos como os que cessou de dar diretamente. Em suma e tudo bem pesado, as mquinas, os aperfeioamentos tecnolgicos, a automao e a eficincia no deixam os homens sem trabalho. 8. ESQUEMAS DE DIFUSO DO TRABALHO Os sindicatos operrios em vrias partes do mundo procuram obrigar as empresas a empregar mais atravs de esquemas de reduo da jornada de trabalho. Tais prticas, e a tolerncia do pblico para com elas, originam-se da mesma falcia fundamental que o temor das mquinas. a crena de que um processo mais eficiente de produo destri empregos, e seu corolrio natural, de que um processo menos eficiente os cria. Aliada a essa falcia est a crena de que existe apenas uma quantidade fixa de trabalho a ser feito no mundo e que, se no podemos aument-la, inventando processos mais complicados de produo, podemos, pelo menos, pensar nos meios de difundi-los pelo maior nmero possvel de pessoas.

Um dos esquemas mais comuns a proposta de reduzir a semana de trabalho, geralmente por meio de lei, baseado na crena de que isso difundiria o trabalho e criaria mais empregos. Qual o verdadeiro efeito de tais planos? Consideremos primeiro o caso em que a semana de trabalho seja reduzida de quarenta para trinta horas, sem modificao no salrio-hora. Embora um nmero maior de operrios esteja empregado, cada um estar trabalhando menor nmero de horas e no haver, portanto, nenhum aumento lquido em homens-hora. Os operrios anteriormente empregados subsidiaro os que estavam anteriormente desempregados. O que ocorrer se os lderes sindicais demandarem um aumento do salrio-hora de forma a compensar a perda de rendimento de seus associados? A primeira e mais bvia conseqncia ser a elevao dos custos de produo. A segunda, um nvel de desemprego tambm maior. As empresas menos eficientes sero eliminadas e os operrios menos eficientes perdero o emprego. O desemprego ser maior que anteriormente. Os esquemas de difuso do trabalho, em resumo, apiam-se na mesma espcie de iluso por ns j considerada. As pessoas que os defendem pensam apenas no emprego que eles proporcionariam a determinadas pessoas ou grupos; no chegam a considerar qual seria o efeito completo sobre todo mundo. 9. A DISPERSO DE TROPAS E BUROCRATAS Quando, depois de cada grande guerra, feita a desmobilizao das foras armadas, existe sempre o grande receio de que no haja nmero suficiente de empregos para absorv-los. O receio do desemprego surge porque as pessoas encaram o processo somente sob um nico aspecto. Vem soldados desmobilizados entrarem no mercado de trabalho. Onde est o poder aquisitivo para empreg-los? Se o oramento pblico est equilibrado, a resposta simples. O governo deixar de sustentar esses soldados. Os recursos retornaro aos contribuintes que, com eles, compraro bens adicionais. A demanda dos civis aumentar e dar emprego aos soldados desmobilizados. O mesmo raciocnio aplica-se aos funcionrios civis do governo sempre que so mantidos em nmero excessivo e no executam servios para a comunidade equivalentes remunerao que percebem. No entanto, sempre que se faz qualquer esforo para reduzir o nmero de funcionrios desnecessrios certa a grita que se levanta, afirmando que esse ato deflacionrio. Mais uma vez a falcia resulta do fato de serem encarados os efeitos deste ato somente sobre os funcionrios demitidos e sobre determinados empresrios que dele dependem. Mais uma vez nos esquecemos de que se esses burocratas no forem mantidos nos cargos, os contribuintes conservaro o dinheiro que, anteriormente, lhes fora tirado para sustentar os funcionrios. Novamente nos esquecemos de que o rendimento e o poder aquisitivo dos contribuintes se elevam da mesma forma que o dos antigos funcionrios se reduz. Quando no podemos encontrar um argumento melhor para a manuteno de qualquer grupo de funcionrios que o de manter o poder aquisitivo deles, sinal de que chegou o momento de nos desembaraarmos dessas pessoas. 10. O FETICHE DO PLENO EMPREGO O objetivo econmico de qualquer nao, como de qualquer indivduo, obter os melhores resultados com o mnimo de esforo. Todo o progresso econmico da humanidade consiste em obter maior produo com o mesmo trabalho.

Traduzido em termos nacionais, esse primeiro princpio significa que nosso verdadeiro objetivo maximizar a produo. Fazendo isso, o pleno emprego isto , a ausncia de ociosidade involuntria torna-se subproduto necessrio. No podemos, continuamente, ter a mxima produo sem pleno emprego. Mas podemos muito facilmente ter pleno emprego sem a plena produo. Nada mais fcil que conseguir o pleno emprego, desde que esteja divorciado do objetivo da plena produo e considerado, em si, como um fim. Nossos legisladores, no entanto, no apresentam no Congresso projetos de lei para produo plena, e sim para pleno emprego. Salrios e emprego so discutidos como se no tivessem qualquer relao com produtividade e produo. Em toda parte constri-se o meio para o fim, e o prprio fim esquecido. Podemos esclarecer nosso pensamento se colocarmos nossa principal nfase no lugar em que deve estar na poltica que maximizar a produo. 11. QUEM PROTEGIDO
PELAS TARIFAS?

Uma simples exposio das polticas econmicas dos governos, em todo o mundo, de causar desespero a qualquer pessoa que estude seriamente economia. Desde que apareceu, h 175 anos, A riqueza das naes, o livre comrcio foi discutido milhares de vezes, mas talvez nunca com mais direta simplicidade e fora do que naquela obra. Smith apoiava sua tese numa proposio fundamental: Em todo pas, sempre e deve ser do interesse da grande massa do povo comprar tudo o que deseja daqueles que vendem mais barato. Esta afirmao to evidente continuou Smith que parece ridculo dar-se ao trabalho de prov-la; nem seria jamais suscitada no houvesse o sofisma de negociantes e fabricantes interessados, que confundem o senso comum da humanidade. Mas o que levou as pessoas a suporem que o que era prudncia na conduta de toda famlia poderia ser loucura na de um grande reino? Foi toda uma rede de falcias, da qual a humanidade ainda no pode desvencilhar-se. E a principal delas a falcia fundamental de que trata este livro a de considerar somente os efeitos imediatos de uma tarifa sobre determinados grupos e esquecer seus efeitos a longo prazo sobre toda a comunidade. Um fabricante pede ao governo proteo contra as importaes sob a forma de uma tarifa aduaneira que equalize o preo do concorrente importado ao do produto nacional; no argumenta em causa prpria, mas de seus empregados. Se puder provar que ser forado a abandonar o mercado se a tarifa no for imposta, seus argumentos sero considerados conclusivos pelo governo. Mas a falcia est em considerar apenas esse fabricante e seus empregados, ou apenas o setor industrial especfico. Est em observarem-se apenas os resultados imediatos vistos e descuidar daqueles que no so vistos, porque esto impedidos de surgir. Suponhamos que uma determinada indstria, j existente, seja protegida por uma determinada tarifa. Revoga-se a tarifa: o fabricante abandona o mercado e os operrios so dispensados. Esse o resultado imediato que se v. Mas h outros resultados que, embora mais difceis de perceber, no so menos imediatos nem menos reais. O produto concorrente importado agora est disponvel aos consumidores a um preo menor. O ganho de renda pode ser usado para comprar outros produtos nacionais, aumentando o emprego em outros setores industriais. Mas os resultados no param a. Ao importarem o produto, os consumidores esto pagando aos produtores estrangeiros dlares para que possam adquirir mercadorias nacionais. Pelo fato de termos permitido aos estrangeiros vender-nos mais, permitimos que eles comprem mais de ns. Tudo considerado, o fato que o emprego no se reduziu

em nosso pas, e tanto ns como o pas estrangeiro aumentaram sua produo. A mo-deobra est mais plenamente empregada nos dois pases, produzindo de maneira mais eficiente que anteriormente; consumidores em ambos os pases esto em melhor situao do que antes da eliminao da tarifa. A tarifa foi apresentada como um meio de beneficiar o produtor s expensas do consumidor. Em certo sentido est certo. Os que so a favor dela pensam apenas nos interesses dos produ-tores beneficiados pela tarifa. Esqueceram-se dos interesses dos consumidores, que ficam prejudicados por serem forados a pagar estes direitos. Mas as tarifas no beneficiam todos os produtores, somente os protegidos por ela. Prejudicam os consumidores e especialmente os exportadores nacionais. O efeito de uma tarifa, portanto, modificar a estrutura da produo. Aumentam as indstrias que so relativamente ineficientes e reduzem aquelas que so relativamente eficientes. Seu efeito lquido , portanto, a reduo da eficincia no pas. Com isso, a longo prazo reduz o salrio real ao reduzir a eficincia, a produo e a riqueza. 12. A DETERMINAO DE EXPORTAR Somente o medo patolgico de importar, que afeta todas as naes, excede o desejo ardente e patolgico de exportar. Logicamente nada poderia ser mais inconsistente. A longo prazo, a importao e a exportao (apropriadamente definidas) devem igualar-se. a exportao que paga a importao, e vice-versa. Quando decidimos aumentar a exportao estamos tambm decidindo aumentar a importao. A razo disso simples. Um exportador brasileiro vende para um importador americano e pago em dlares. No pode pagar seus custos internos em dlares. Ou adquire mercadorias estrangeiras com os dlares ou os vende a um banco em troca de reais, com os quais pagar os salrios de seus operrios e os seus fornecedores domsticos. O banco, por seu turno, vender os dlares para quem quiser importar ou efetuar outros pagamentos de servios a fornecedores no exterior. 13. PREOS MNIMOS O argumento em favor de preos mnimos (de paridade) para os produtos agrcolas mais ou menos o seguinte: a agricultura bsica e a mais importante de todas as atividades econmicas. Deve ser preservada a todo custo. Alm disso, a prosperidade de todos depende da prosperidade do agricultor. Se ele no tiver poder aquisitivo para comprar os produtos da indstria, esta definhar. O argumento fundamental que aqui nos interessa o seguinte: se obtiver preos mais altos para seus produtos, o agricultor poder comprar mais produtos da indstria e assim torn-la prspera e proporcionar pleno emprego. No importa nesse argumento, claro, se o fazendeiro obtm ou no o denominado preo de paridade. 14. A SALVAO DA INDSTRIA X As ante-salas do governo esto repletas de representantes do ramo de atividade X. Ele est enfermo. Est morrendo. Precisa ser salvo. Somente poder salvar-se por uma tarifa, atravs de preos mais altos ou mediante um subsdio. Se consentirmos em sua morte, trabalhadores iro para a rua. Os proprietrios de suas casas, o supermercado, as lojas e os cinemas locais perdero negcios, e a depresso se espalhar em crculos cada vez maiores.

bvio que isso nada mais que uma simples forma generalizada do que acabamos de considerar. Nela, a indstria X era a agricultura. H, entretanto, um nmero infindvel de indstrias X. Dado esse fato, existem sempre inmeros esquemas para salvar indstrias. H dois tipos principais de tais propostas. Uma, afirmar que a indstria X est superlotada e procurar impedir que outras firmas ou outros trabalhadores nela ingressem atravs de uma reserva de mercado. Outra, o argumento de que a indstria X precisa ser amparada, diretamente, por meio de subsdio governamental. Ora, se o ramo de atividade X, comparado aos outros, est realmente superlotado, no necessitar de legislao coercitiva para impedir que novos capitais ou novos trabalhadores nele ingressem. Novos capitais no costumam precipitar-se para indstrias que estejam definhando. Se novos capitais e nova mo-de-obra so mantidos fora fora da indstria X, por meio de monoplios, cartis, unio sindicalista ou legislao, isso priva os capitais e a mo-de-obra da livre escolha. Fora os investidores a colocarem seu dinheiro onde os dividendos lhes paream menos promissores que na indstria X. Perdida a oportunidade de investir em segmento de maior rentabilidade, reduz-se a produo, com reflexo num padro de vida mais baixo. Idnticos resultados se seguiriam a qualquer tentativa para salvar a indstria X atravs de subsdio direto, tirado do errio pblico. Os contribuintes e as demais indstrias perderiam, precisamente, tanto quanto o pessoal da indstria X ganharia. O resultado que tambm (e da que vem a perda lquida para a nao considerada como um todo) o capital e o trabalho da mo-de-obra so desviados de indstrias nas quais esto mais eficientemente empregados para uma indstria na qual sero menos eficientemente empregados. Cria-se menos riqueza. O padro de vida mdio torna-se mais baixo, comparado com o que teria sido. 15. COMO FUNCIONA O SISTEMA DE PREOS Como dever ser solucionado o problema de alocar trabalho e capital a fim de atender s milhares de necessidades diferentes da sociedade? Dever, precisamente, ser solucionado pelo sistema de preos. Soluciona-se atravs das constantes modificaes nas inter-relaes de custo de produo, preos e lucros. Fixam-se os preos mediante a relao entre oferta e demanda. Quando as pessoas desejam uma maior quantidade de um bem, oferecem mais por ele. O preo sobe. Aumentam os lucros dos fabricantes. Havendo agora maior lucro na fabricao desse bem que na de outros artigos, quem j se encontra nesta atividade expande sua produo e outras pessoas so atradas para este setor. Esse aumento da oferta reduz ento o preo e a margem de lucro at que esta margem de lucro alcance o nvel geral de lucros das outras indstrias. Ou, ento, a demanda do artigo pode cair; ou, talvez, haja prejuzo em fabriclo. Nesse caso, os produtores marginais, isto , os menos eficientes, sero excludos do mercado. O produto ser, ento, fabricado apenas pelos produtores mais eficientes, que operam a custos mais baixos. A oferta do artigo cair ou deixar de expandir-se. Os preos, portanto, so determinados pela oferta e pela procura, e a procura determinada pela intensidade das necessidades dos consumidores e pelo que estes tm para oferecer em troca. verdade que a oferta , em parte, determinada pelo custo de produo. O que o artigo custou no passado, para ser produzido, no pode determinar-lhe o valor, que depender da atual relao entre oferta e a procura. Mas as expectativas dos homens de negcios, no tocante ao que um artigo ir custar em sua fabricao futura e qual ser o seu preo futuro, determinaram quanto dele ser fabricado. H, portanto, uma

tendncia constante para o preo de um artigo e seu custo marginal de reproduo se igualarem, mas no porque esse custo marginal de produo determina diretamente o preo. Muitos perguntam: por que os empresrios no produzem at a plena capacidade dos processos tcnicos modernos? Ora, numa economia em equilbrio, determinada indstria poder expandir-se somente s expensas de outras, pois a qualquer momento os fatores de produo so limitados. Uma indstria somente pode expandir-se desviando para si mode-obra, terreno e capital, que poderiam ser empregados em outras indstrias. E quando uma indstria se contrai ou deixa de expandir sua produo isso no significa necessariamente que ocorreu um declnio lquido na produo agregada. A contrao, nesse ponto, talvez possa ter simplesmente liberado trabalho e capital, a fim de permitir a expanso de outras indstrias. errneo, portanto, ver em uma reduo na produo de determinado setor uma diminuio da produo total. Segue-se que, para a sade de uma economia dinmica, to essencial deixar que peream as indstrias moribundas, como deixar que cresam as indstrias prsperas, pois as indstrias agonizantes absorvem mo-de-obra e capital que deveriam ser liberados para as indstrias em expanso. 16. A ESTABILIZAO DOS PREOS DAS MERCADORIAS Tentativas para elevar de forma permanente os preos de determinadas mercadorias acima dos nveis naturais de mercado tm fracassado tantas vezes, de modo to desastroso e to notrio, que grupos requintados de presso, e os burocratas sobre os quais eles atuam, raramente confessam com franqueza esse objetivo. Afirmam apenas que o produto est, naquele momento, sendo vendido por preo muito abaixo do nvel natural. A menos que se aja prontamente, sero os produtores expulsos do mercado. Tudo o que realmente se deseja fazer corrigir essas violentas e loucas flutuaes de preos. No se est procurando elev-lo, mas apenas estabiliz-lo. Considerem-se os produtores de trigo. Mesmo que os fazendeiros tivessem que lanar toda a produo no mercado em um nico ms do ano o preo no seria necessariamente inferior ao de qualquer outro ms, pois os especuladores, na esperana de obter lucro, fariam a maior parte de suas compras nessa ocasio. Continuariam comprando, at que o preo subisse a um ponto em que no vissem mais oportunidades de lucro futuro. O resultado seria estabilizarem-se os preos dos produtos agrcolas durante todo o ano. precisamente por existir uma classe profissional de especuladores para assumir esses riscos que os fazendeiros no tm necessidade de assumi-los. Podero proteger-se atravs dos mercados. Em condies normais, portanto, quando os especuladores esto desempenhando bem sua tarefa os lucros dos fazendeiros dependero de sua habilidade em atividades nas fazendas e no nas flutuaes do mercado. O caso diferente, porm, quando o estado intervm ou comprando a produo dos fazendeiros ou emprestando-lhes dinheiro para armazenar as colheitas. Quando o governo intervm, o celeiro sempre normal torna-se, de fato, um celeiro sempre poltico. Encorajase o fazendeiro, com o dinheiro dos contribuintes, a reter excessivamente sua produo. Estoques excessivos ficam afastados do mercado. O efeito assegurar, temporariamente, um preo mais alto; mas faz-lo provocar mais tarde um preo muito mais baixo, pois a falta artificial que se cria nesse ano, ao retirar-se do mercado parte de uma colheita, implica excesso artificial para o ano seguinte. Os partidrios da poltica de restries geralmente respondem que essa queda na produo o que, de um modo ou de outro, acontece em uma economia de mercado. H, entretanto, conforme vimos no captulo precedente, uma diferena fundamental. Numa

economia de mercado competitivo os produtores de custos elevados, os ineficientes, que so postos margem pela queda dos preos. Os mais capazes, os que trabalham nas melhores terras, no tm que restringir a produo. Pelo contrrio, se a queda no preo foi sintoma de mais baixo custo mdio de produo, refletido no aumento da oferta, ento o afastamento dos fazendeiros marginais em terras marginais capacita os bons fazendeiros, nas terras boas, a expandirem sua produo. 17. TABELAMENTO DE PREOS PELO GOVERNO Examinemos, agora, alguns dos resultados das tentativas do governo para manter os preos dos produtos abaixo dos seus nveis naturais no mercado. Quando o governo procura fixar preos mximos para apenas poucos produtos que considera necessrios fundamenta-se no fato de que essencial que o pobre possa obtlo a custo razovel. O argumento para tabelamento do preo desses produtos ser mais ou menos o seguinte: se deixarmos, por exemplo, a carne merc do mercado livre a alta ser forada pela concorrncia, de sorte que somente os ricos podero adquiri-la. Os pobres no tero a carne na proporo de suas necessidades, mas apenas na proporo de seu poder aquisitivo. Se for mantido baixo o preo, todos tero o seu justo quinho. Ora, no podemos manter o preo de qualquer mercadoria abaixo do preo do mercado sem que isso traga, com o tempo, duas conseqncias. A primeira aumentar a procura da mercadoria. Sendo esta mais barata, as pessoas sentem-se tentadas a comprar mais, e podem faz-lo. A segunda conseqncia reduzir a oferta. Se no fizssemos mais nada, a fixao de um preo mximo para determinada mercadoria teria como conseqncia provocar sua falta. Isso, porm, precisamente o contrrio do que os controladores governamentais a princpio pretendiam fazer. Com o tempo, algumas dessas conseqncias se tornam evidentes para os controladores, que, ento, adotam processos de controle numa tentativa de afast-las. Entre esses processos figuram o racionamento, o controle do custo, os subsdios e o tabelamento geral. O tabelamento de preos poder parecer, durante breve perodo, ter sido coroado de xito. Entretanto, quanto mais tempo estiver em vigor, tanto mais aumentaro suas dificuldades. A conseqncia natural de um controle geral, visando perpetuar determinado nvel histrico de preos, ser uma economia inteiramente engessada. Cada um de ns, em sntese, pensa poder manobrar as foras polticas de modo a beneficiar-se mais com o subsdio, do que perde com o imposto, ou beneficiar-se com um aumento para seu produto (enquanto o custo da matria-prima que usa est contido legalmente) e, ao mesmo tempo, beneficiar-se com o controle dos preos, como consumidor. A esmagadora maioria, entretanto, estar ludibriando-se a si mesmo, pois no s deve haver, pelo menos, perda e ganho idnticos nessa manobra poltica de preos como pode haver mais perda que ganho, porque o tabelamento desencoraja e desorganiza o emprego e a produo. 18. AS CONSEQNCIAS DO CONTROLE DE ALUGUIS O controle de aluguis de casas e apartamentos pelo governo uma forma especial de controle de preos. As suas conseqncias so iguais s do controle de preos em geral, porm algumas exigem considerao especial. O controle dos aluguis imposto, inicialmente, sob a alegao de que o suprimento de casas no elstico, isto , a crise de moradia no pode ser solucionada imediatamente. Em conseqncia, o governo, prevendo os aumentos de aluguis, protege

os inquilinos da extorso e da explorao, imaginando no causar nenhum dano real aos proprietrios e sem desencorajar novas construes. O controle de aluguis, todavia, discrimina em favor daqueles que j ocupam casas ou apartamentos, custa daqueles que se encontram do lado de fora. Permitindo que os aluguis aumentem de preo, aos nveis de mercado livre, permitir-se- a todos os inquilinos, atuais ou potenciais, oportunidade igual na oferta de espao. Os efeitos do controle de aluguis tornam-se piores quanto mais tempo continuar esse controle. Novas moradias no so construdas porque no h incentivos para constru-las, e as existentes se deterioram pela perda de interesse dos proprietrios em conserv-las. Sobrevivem apenas as moradias de luxo, usualmente fora do controle de aluguis. Os efeitos, a longo prazo, desse artifcio discriminatrio so exatamente o oposto do que seus advogados pretendiam: os construtores e proprietrios de apartamentos de luxo so incentivados e premiados, enquanto so desincentivados os construtores e proprietrios de moradias para as pessoas de baixa renda. Quando os controles de preos e racionamentos so aplicados em artigos de consumo imediato, como po, por exemplo, os padeiros podem simplesmente se recusar a continuar a fazer po e vend-lo. Obviamente, uma crise se instala de imediato, e os polticos so compelidos a abandonar o controle. Mas a moradia muito durvel. Pode levar muitos anos antes que os inquilinos comecem a sentir os resultados do desencorajamento de novas construes e de manuteno e reparos normais. Assim, voltamos a nossa lio bsica. A presso para o controle de aluguis vem daqueles que consideram apenas os benefcios imaginados a curto prazo, para um grupo da populao. Mas quando consideramos seus efeitos a longo prazo sobre todos, incluindo os prprios inquilinos, reconhecemos que o controle de aluguis no somente ftil mas altamente destrutivo, quanto mais rigoroso for e quanto mais tempo permanecer como prtica. 19. SALRIO MNIMO O salrio um preo como outro qualquer. Qualquer tentativa de elev-lo por decreto estar fadada ao fracasso. A primeira coisa que acontece, por exemplo, ao ser decretado que ningum receber menos que R$ 350 por semana de 40 horas que qualquer pessoa que no valha R$ 350 por semana ser empregada. No se pode fazer com que algum merea receber determinada importncia tornando ilegal o oferecimento de importncia menor. Ele est simplesmente sendo privado do direito de ganhar a importncia que suas aptides e situao permitem ganhar; ao mesmo tempo, a comunidade est sendo privada dos modestos servios que ele pode prestar. , em suma, substituir o salrio baixo pelo desemprego. Todos esto sendo prejudicados, sem qualquer compensao. No nossa inteno alegar que no haja meios de elevar os salrios. Queremos, simplesmente, assinalar que o mtodo aparentemente simples de elev-los por decreto errado, e o pior de todos. A melhor maneira de elevar salrios aumentar a produtividade do trabalho. Quanto mais o trabalhador produz, tanto mais aumenta a riqueza de toda a comunidade. Quanto mais produz, tanto mais seus servios tm valor para os consumidores e, portanto, para os empregadores. E quanto mais operar a valer para o empregador, tanto maior salrios ganhar. O salrio real vem da produo, no de decretos governamentais. Assim sendo, a poltica governamental deveria ser dirigida no no sentido de impor mais exigncias onerosas ao empregador, mas, ao contrrio, no de encorajar polticas que j favoream os lucros, que levem o empregador a investir em mquinas melhores e mais

modernas, possibilitando o aumento da produtividade dos trabalhadores. Em suma, encorajar o acmulo de capital, aumentando tanto ao nvel de emprego como de salrios. 20. OS SINDICATOS AUMENTAM OS SALRIOS? A crena de que os sindicatos podem elevar os salrios de todos os trabalhadores uma das grandes iluses de nossa poca. A seduo resulta da falha em no se reconhecer que os salrios so, basicamente, determinados pela produtividade do trabalho. Isso no significa que os sindicatos no possam desempenhar funes teis ou legtimas. O mercado de trabalho no funciona perfeitamente. A sua funo primordial garantir que os seus membros recebam pelos servios que prestam, informando o verdadeiro valor de mercado por seus servios. fcil, porm, para os sindicatos, conforme provou a experincia especialmente com o auxlio de uma legislao trabalhista que impe obrigaes apenas para os empregadores , ir alm de suas legtimas funes, agir irresponsavelmente e abraar uma poltica de curta viso e anti-social. Fazem-no, por exemplo, sempre que procuram fixar os salrios de seus membros acima do valor real de mercado. Tal tentativa sempre acarreta desemprego. Isso, porm, s pode ser obtido atravs de alguma forma de intimidao ou coero. A greve o caso mais bvio do emprego de intimidao e fora para exigir e conservar os salrios dos membros de um determinado sindicato acima do valor real do mercado de trabalho. Quando os operrios empregam a intimidao e a violncia para impedir o empregador de contratar novos operrios permanentes para substitu-los o caso torna-se discutvel. Os piquetes estaro sendo usados no s contra o patro, mas contra outros operrios. Esses outros esto dispostos a aceitar os empregos que os antigos empregados deixaram vagos, e pelos salrios que os antigos estavam rejeitando. Se, portanto, os antigos operrios passarem a impedir pela fora que novos trabalhadores os substituam, impedem que estes escolham a melhor alternativa que se abre para eles e fora-os a aceitar alternativas piores. Os grevistas, portanto, esto empregando a fora para manter sua posio privilegiada contra outros operrios. Somos, assim, levados a concluir que sindicatos, embora possam conseguir por algum tempo um aumento no salrio nominal para seus membros custa dos empregadores e mais ainda custa dos trabalhadores no-sindicalizados, na realidade no conseguem, a longo prazo e para todo o conjunto dos trabalhadores, um aumento dos salrios reais. A crena de que isso possvel apia-se numa srie de iluses. Uma delas a falcia do post hoc, ergo propter hoc, que v o enorme aumento de salrios, na segunda metade do sculo, como decorrncia, principalmente, do crescimento do investimento de capitais e do progresso cientfico e tecnolgico, e o atribui a sindicatos, porque esses tambm cresceram durante o mesmo perodo. Mas o erro mais responsvel por essa iluso considerar que o aumento de salrios, causado pelas exigncias dos sindicatos, traz benefcios a curto prazo para determinados trabalhadores, que mantm seus empregos, deixando de examinar os efeitos desse aumento sobre o emprego, a produo e o custo de vida de todos os trabalhadores, inclusive os que foraram o aumento. 21. O PREO JUSTO Autores amadores em assuntos econmicos esto sempre pedindo preos e salrios justos. Essas nebulosas concepes de justia econmica vm-nos dos tempos medievais e se opem dos economistas clssicos, para quem preos funcionais so os

que estimulam o maior volume de produo e vendas, e salrios funcionais so os que tendem a criar o mais alto volume de emprego e salrios. Uma concepo mais adequada de que salrios de equilbrio so os que resultam da igualdade entre oferta e procura de trabalho. Se, atravs de ao governamental ou particular, se procura elevar os preos acima do seu valor de equilbrio, reduz-se a procura e, portanto, reduz-se tambm a produo. Se se tenta reduzir os preos abaixo de seu nvel de equilbrio, a conseqente reduo ou eliminao dos lucros significar uma queda na produo. Forar os preos, portanto, quer para cima quer para baixo de seus nveis de equilbrio, ter como resultado a reduo no volume de empregos e produo abaixo daquele em que poderia ficar, se a situao fosse outra. Quanto aos preos, salrios e lucros que devem determinar a distribuio desse produto, os melhores preos no so os mais elevados, mas os que estimulam o maior volume de produo e vendas. As melhores taxas de salrio no so as mais elevadas, mas as que resultam em plena produo, pleno emprego e maior folha de pagamento. Os melhores lucros, do ponto de vista no s da indstria como do trabalho, no so os mais baixos, mas os que encorajaram a maior parte das pessoas a tornarem-se empregadores ou a proporcionar maior nmero de empregos que antes. Se procurarmos dirigir a economia em benefcio de um nico grupo ou classe prejudicaremos ou destruiremos todos os grupos, inclusive os membros da prpria classe em benefcio da qual estivemos tentando dirigi-la. 22. A FUNO DO LUCRO Muitos ficam indignados simples meno da palavra lucro. Isso indica como pequena a compreenso que se tem da funo vital que ele exerce em nossa economia. Numa economia livre, na qual salrios, custos e de preos so deixados livre ao do mercado competitivo, a perspectiva de lucros decide que artigos sero fabricados, em que quantidade e que artigos no sero produzidos. Se no h lucro na fabricao de determinado artigo sinal de que o trabalho e o capital dedicados sua produo esto mal dirigidos; o valor dos recursos consumidos na fabricao do artigo maior que o valor do prprio artigo. Uma das funes dos lucros enviar e dirigir os fatores da produo de modo a serem distribudos entre milhares de artigos diferentes, de conformidade com a procura. Nenhum burocrata, por mais brilhante que seja, poder, arbitrariamente, solucionar esse problema. As liberdades de preos e de lucros elevam a produo ao mximo e reduzem a escassez mais depressa que qualquer outro sistema. Preos tabelados e lucros limitados arbitrariamente s podero prolongar o dficit e reduzir a produo e o nmero de empregos. Finalmente, funo dos lucros fazer constante presso sobre o dirigente de todo negcio competitivo para que reduza custos e aumente a eficincia. Em suma, os lucros, que resultam da relao entre o custo e os preos, no s nos dizem qual a mercadoria mais econmica para produzir, mas tambm quais os meios mais econmicos para produzi-la. 23. A MIRAGEM DA INFLAO O erro que mais se evidencia e, tambm, o mais antigo e persistente, sobre o qual repousa a atrao da inflao, est em confundir dinheiro com riqueza. Considerar a riqueza como o dinheiro, ouro ou prata, escreveu Adam Smith h quase dois sculos, uma noo popular que deriva, naturalmente, da dupla funo da moeda, como

instrumento de trocas e medida de valor (. . .) Para enriquecer preciso ter dinheiro, e na linguagem comum riqueza e dinheiro so considerados, sob certo aspecto, sinnimos. Os inflacionistas de maior renome reconhecem que qualquer aumento substancial da quantidade de moeda reduzir o poder aquisitivo de cada unidade monetria (o que o mesmo que o aumento dos preos das mercadorias). Isso, porm, no os perturba. Pelo contrrio, essa precisamente a razo porque desejam a inflao. Alguns deles alegam que esse resultado torna melhor a posio dos devedores pobres. Outros apontam que o remdio essencial para a cura de uma depresso, para facilitar a decolagem da indstria e atingir o pleno emprego. H inmeras formas atravs das quais ocorre um aumento da quantidade de dinheiro. Digamos que surge porque o governo faz mais gastos do que arrecada com impostos. O primeiro efeito desses gastos ser a elevao dos preos dos bens e servios comprados pelo governo e a colocao do dinheiro adicional em mos dos fornecedores e seus empregados. O gasto desses recursos elevar os preos pelo aumento da demanda dos que tm a renda aumentada. Isso no quer dizer, porm, que a riqueza e os rendimentos relativos permaneam os mesmos. Pelo contrrio, a inflao afeta a fortuna de um grupo diferentemente da fortuna de outros. Os primeiros grupos a receberem o dinheiro adicional sero os mais beneficiados. Os grupos que no tenham tido qualquer aumento de renda monetrio sero compelidos a pagar preos mais elevados para os bens que compram, passando para um padro de vida mais baixo que o anterior. Pode ser que se a inflao for detida alguns anos depois o resultado venha a ser, digamos, um aumento mdio de 25% no rendimento monetrio, um aumento mdio de igual porcentagem nos preos, ambos razoavelmente distribudos por todos os grupos. Isso, porm, no eliminar os ganhos e perdas do perodo de transio. Assim, a inflao simplesmente um outro exemplo de nossa lio fundamental. Poder na verdade trazer a grupos favorecidos durante um curto perodo certos benefcios, mas somente custa de outros. E, a longo prazo, a inflao causa desastrosas conseqncias para a toda a comunidade. Mesmo uma inflao relativamente baixa distorce a estrutura da produo, promovendo a expanso de algumas indstrias custa de outros. Isso implica em m aplicao e desperdcio de capital. Quando a inflao cai, a inverso mal dirigida do capital quer em maquinaria, fbricas, quer em edifcios e estruturas no poder proporcionar dividendos adequados, e perde grande parte de seu valor. Como ocorre com qualquer outro imposto, a inflao desencoraja toda prudncia e parcimnia. Encoraja um esbanjamento e toda espcie de desperdcio inconsciente, e torna muitas vezes mais lucrativo especular que produzir. Invariavelmente termina em amarga desiluso e colapso. 24. O ASSALTO POUPANA Desde tempos imemoriais a sabedoria proverbial tem ensinado a virtude da poupana e prevenido contra as conseqncias da prodigalidade e do desperdcio. Os economistas clssicos, refutando as falcias de seus prprios dias, mostraram que a poltica de economizar, que visava o melhor interesse individual, visava tambm os melhores interesses da nao. Mostraram que o poupador nacional, ao fazer proviso para seu prprio futuro, no estava prejudicando, mas auxiliando toda a comunidade. Atualmente, porm, a virtude da poupana e sua defesa pelos economistas clssicos mais uma vez esto sendo atacadas por outras supostas razes, ao passo que a teoria oposta, a de gastar, est em voga.

Em sntese, o que as pessoas ignoram que, no mundo moderno, poupana apenas outra forma de gastar. A diferena est em que se entrega o dinheiro a outrem, que o despende a fim de aumentar a produo. Uma falcia diz que as indstrias que produzem para o consumo so criadas sob a expectativa de certa procura, e que se as pessoas se inclinam a economizar contrariam aquela expectativa e do origem depresso. Outra falcia a de que poupana s vezes usada para indicar entesouramento e outras vezes para indicar investimento, sem qualquer distino precisa entre esses termos. Diversas causas podem explicar porque alguns guardam dinheiro em casa, mas certamente esse entesouramento pequeno. Dizer que poupana igual a entesouramento voltar ao erro que j examinamos: o esquecimento de que aquilo que economizado em bens de consumo despendido em bens de capital, e que essa poupana no significa necessariamente a retrao no gasto total. Ainda outra falcia aponta que poupana e investimento so iguais apenas por acidente. Mas o aumento da poupana criar sua prpria procura pela reduo das taxas de juros de maneira natural, induzindo um aumento no investimento. O oposto elevaria a taxa de juros e naturalmente induziria uma reduo nos investimentos. Portanto, exceto por um pequeno entesouramento para fazer face s transaes normais da economia, poupana e investimento tendero a igualar-se pelo mecanismo da taxa de juros. Finalmente, h os que acham que h um limite capacidade da economia em absorver novos investimentos. Mas no haver um excesso de capital at que o pas mais atrasado esteja to bem equipado tecnologicamente quanto o mais adiantado e at que a fbrica mais ineficiente do pas se coloque altura da fbrica com equipamento mais moderno e aprimorado.