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MATEMTICA FINANCEIRA

2010/2






Professora Ms. Beatriz V. Vaccari

SUMRIO

1 PORCENTAGEM 4
1.1 FUNES DE PORCENTAGEM NA HP 12C 4

2 ABATIMENTOS SUCESSIVOS 7

3 ACRSCIMOS SUCESSIVOS 8

4 DIFERENA PERCENTUAL ENTRE DOIS VALORES 9

5 OPERAES SOBRE MERCADORIAS 11
5.1 LUCRO SOBRE O PREO DE CUSTO 11
5.2 LUCRO SOBRE O PREO DE VENDA 11

6 JUROS SIMPLES 13
6.1 ELEMENTOS BSICOS 13

7 MONTANTE SIMPLES DE UM CAPITAL (M) 15

8 PRAZO MDIO 19

9 DESCONTO SIMPLES 21
9.1 DESCONTO SIMPLES COMERCIAL 21
9.2 DESCONTO SIMPLES RACIONAL 25


10 EQUIVALNCIA DE CAPITAIS 28

11 JUROS COMPOSTOS 31
11.1 CONCEITO 31
11.2 FRMULA PARA O CLCULO DO PRESENTE VALOR 32
11.3 FRMULA PARA O CLCULO DA TAXA 32
11.4 CLCULO DO NMERO DE PERODOS FINANCEIROS 33
11.5 CLCULO DO MONTANTE QUANDO O NMERO DE PERODOS FINANCEIROS
NO FOR UM NMERO INTEIRO 33

12 TAXAS PROPORCIONAIS 37

13 TAXAS EQUIVALENTES 38

14 TAXA NOMINAL 40

15 TAXA EFETIVA (i) 41

16 TAXA DE JURO REAL (i
r
) 43

17 TAXA ACUMULADA 45

18 CAPITALIZAO CONTNUA 46

19 DESCONTO COMPOSTO 48

20 EQUIVALNCIA DE CAPITAIS A JUROS COMPOSTOS 50

3
21 RENDAS 52
21.1 CONCEITO 52
21.2 CLASSIFICAO DAS RENDAS 52
21.3 VALOR ATUAL DE UMA RENDA 53
21.4 VALOR ATUAL OU PRESENTE VALOR DE UMA RENDA UNITRIA IMEDIATA
( )
n
a 53
21.5 PRESENTE VALOR DE UMA RENDA UNIFORME (PV) 53
21.6 MONTANTE DE UMA RENDA 57

22 SISTEMAS DE AMORTIZAO DE EMPRSTIMOS 61
22.1 SISTEMA FRANCS (DE PRESTAES IGUAIS OU PRICE) 61
22.2 SISTEMA DE AMORTIZAES CONSTANTES (SAC) 63
22.3 SISTEMA DE AMORTIZAO MISTO 65
22.4 CORREO MONETRIA SOBRE FINANCIAMENTOS 66

23 ANLISE DE INVESTIMENTOS 69
23.1 VALOR PRESENTE LQUIDO (VPL) 69
23.2 TAXA INTERNA DE RETORNO (TIR) 70

GABARITO 74

ANEXO 1 79

4
1 PORCENTAGEM

A porcentagem muito utilizada na prtica. Ela usada no clculo de comisses,
abatimentos, lucros, descontos, reajustes, etc.

Elementos bsicos:

Principal (C): Valor sobre o qual se calcula a porcentagem. O principal corresponde
sempre a 100% da operao.

Porcentagem (p): a parte do principal que corresponde taxa.

Taxa percentual (r): a razo representada pela frao de denominador 100.

Clculo da porcentagem: Por ser um sistema proporcional, para o clculo da
porcentagem utiliza-se a seguinte regra de trs:

Principal ----------- 100%
Porcentagem ------- taxa percentual


1.1 FUNES DE PORCENTAGEM NA HP 12C

1.1.1 Para calcular a porcentagem: C enter r %
Caso em seguida for clicada a tecla +, o valor da porcentagem ser somado ao principal. Se
for pressionada a tecla -, o valor ser subtrado do principal.

1.1.2 Para calcular o principal: r enter p %T

1.1.3 Para calcular a diferena de percentual entre dois valores a e b: a enter b A%

1.1.4 Para calcular a taxa de porcentagem: C entre p %T

Exemplo 1: Um empregado que ganha R$ 1.800,00 recebeu um aumento R$ 360,00. Qual
foi a taxa percentual desse aumento?

1.800 ---------- 100% Na HP 12 C
360 ---------- x 1.800
enter
x
1800
100 360
= 360

x = 20% %T


Exemplo 2: Um investidor comprou um terreno por R$ 50.000,00 e vendeu-o, um ano
depois, por R$ 62.500,00. Qual o lucro, em porcentagem, do preo de custo?


50.000 ----------- 100% Na HP 12 C
62.500 ----------- x 50.000
000 . 50
100 500 . 62
= x enter

5
x= 125% 62.500
A%
125- 100 = 25%

O lucro foi de 25%.


Exemplo 3: Calcular 10% de 12.

12 -------- 100% Na HP 12 C
x -------- 10% 12

100
10 12
= x enter
x = 1,2 10
%


Exemplo 4: Calcular que taxa percentual 8 representam de 80.

80 -------- 100% Na HP 12 C
8 -------- x 80

80
100 8
= x enter
x = 10% 8
%T


Exerccios propostos

1) O nmero de funcionrios de uma agncia bancria passou de 80 para 120. Em relao
ao nmero inicial, o aumento no nmero de funcionrios foi de;
a) 50% b) 55% c) 60% d) 65% e) 70%

2) Uma escola tem 600 alunos dos quais 40% so meninas e os demais meninos.
Sabendo-se que apenas 10% dos meninos ainda no aprenderam a ler, indique quantos
meninos j sabem ler.


3) No transporte de frutas, determinada transportadora registra uma perda mdia de 1,7%.
Para uma carga de 15.000 kg, qunato ser a perda esperada?

4) Uma pessoa comprou um automvel por determinado valor e vendeu-o com um lucro de
R$ 680,00, correspondente a 3,4% do preo de compra. Qual foi esse preo de compra?

5) Um livro que custava R$ 43,00 foi vendido numa liquidao com abatimento de 15%.
Qual o valor do abatimento?

6) Um televisor foi comprado numa liquidao por R$ 420,75, j deduzidos os 6,5% de
abatimento. Qual o valor do televisor antes do abatimento?

7) Num depsito, h dois tipos de refrigerantes. O refrigerante A representa 36% do total,
e do refrigerante B h 1.296 garrafas. Qual o nmero total de garrafas existentes no
depsito?

6

8) Um comerciante adquiriu 2.000 cadernos a R$ 3,60 cada um. Vendeu por R$
2.000,00 e o restante por R$ 6.000,00. De quanto por cento foi o lucro.

9) O preo de capa de uma revista mensal de R$ 5,00. Na assinatura anual, com direito
a 12 edies dessa revista, h um desconto de 12%. Qual o preo da assinatura?

10) Aps um aumento de 3,5%, certo empregado passou a ganhar R$ 2.173,50. Qual era
seu salrio antes do aumento?


11)
Produo e vendas, em setembro,
Trs montadoras de automveis

Montadora Unidades Porcentagem vendida
Produzidas Da produo
A 3.000 80%
B 5.000 60%
C 2.000 x%

Sabendo que nesse ms as trs montadoras venderam 7.000 dos 10.000 carros
produzidos, qual o valor de x?

12) O Sr. Manoel contratou um advogado parra receber uma dvida cujo valor era de R$
10.000,00. Por meio de um acordo com o devedor, o advogado conseguiu receber 90%
do total da dvida. Supondo que o Sr. Manoel pagou ao advogado 15% do total recebido,
quanto dinheiro lhe restou?

13) Certo artigo que custava R$ 200,00 teve seu preo reajustado em 18%. Qual o seu
preo final?

14) Para aumentar as vendas, o dono de uma loja de roupas resolveu dar 20% de desconto
em qualquer pea de inverno. Qual era o preo original de um casaco que, na
promoo, estava sendo vendido por R$ 96,00?


15) Um investidor comprou uma casa por R$ 50.000,00 e gastou 80% do custo em reparos.
Mais tarde vendeu a casa por R$ 120.000,00. Qual foi o seu lucro? De quanto por cento
foi o seu lucro?

16) Um produto vendido por R$ 1.850,00 com 15% de lucro. Se o preo de venda fosse
R$ 2.210,00, qual seria o percentual de lucro?

17) Sobre uma fatura de R$ 3.679,49 se concede um abatimento de R$ 93,91. De quanto
por cento este abatimento?









7
2 ABATIMENTOS SUCESSIVOS

No meio comercial muito comum o uso de abatimentos sucessivos, isto , calcular
os abatimentos sobre os valores lquidos encontrados anteriormente.

O clculo do valor lquido ou valor final dado pela seguinte frmula:

n
i i i C VF = 1 )........( 1 )( 1 (
2 1
()

Sendo:
VF = valor real a ser pago
C = principal, ou seja, valor de 100%
i = taxas unitrias sucessivas


Exemplo 1: Sobre uma fatura de R$ 124.000,00 so dados os seguintes descontos
sucessivos: 20% + 10% + 5%. Qual o valor lquido a ser pago?

VF = 124.000 (1- 0,2) (1- 0,1) (1- 0,05) Na HP 12C
VF = 124.000 x 0,8x 0,9 x 0,95 124000 enter 20% - 10% - 5%
VF = R$ 84.816,00


Exemplo 2: Por uma mercadoria foi pago R$ 70,00. Sabendo-se que sobre o preo
constante na tabela foram dados descontos sucessivos de 30%+ 20%, qual era o preo da
tabela?

70 = C (1- 0,3) (1 0,2)
70= C x 0,7 x 0,8
70 = C x 0,56
C= 70/ 0,56
C= R$ 125,00


Taxa nica no sistema de abatimentos sucessivos:

n
i i i i = 1 )......( 1 )( 1 ( 1
2 1
)


Exemplo : Sobre os valores constantes numa tabela de preos so dados os descontos
sucessivos de 50%+ 30%+ 20%. Na realidade qual o desconto oferecido pela empresa?

i= 1- (1- 0,5) (1- 0,3) (1 0,2)
i= 1 0,5x 0,7x 0,8)
i= 1- 0,28
i=0,72 x100 = 72%


8
3 ACRSCIMOS SUCESSIVOS

O clculo do valor lquido ou valor final dado pela seguinte frmula:

) 1 )......( 1 )( 1 (
2 1 n
i i i C VF + + + =


Exemplo 1: O preo de uma mercadoria era de R$ 8,00, no incio de um determinado ms.
Durante o ms sofreu aumentos sucessivos de 2,5% + 5%. Qual o preo final dessa
mercadoria?

VF= 8 (1+ 0,025) (1+0,05) Na HP 12C
VF = 8 x 1,025 x 1,05 8 enter 2,5% + 5% +
VF = R$ 8,61


Exemplo 2: Uma mercadoria sofreu aumentos sucessivos de 20% + 15%., pagando o
comprador R$ 144,90, qual era o valor da mercadoria?

144,90 = C (1+0,2) (1+0,15)
144,90 = C x 1,2 x 1,15
144,90 = C x 1,38
C = 144,90/ 1,38
C = R$ 105,00

Taxa nica no sistema de acrscimos sucessivos:

1 ) 1 )......( 1 )( 1 (
2 1
+ + + =
n
i i i i


Exemplo: Qual a taxa total de aumento no exemplo anterior?

i= (1+ 0,2) ( 1+ 0,15) 1
i= 1,2 x 1,15 -1
i= 0,38 x 100= 38%

9
4 DIFERENA PERCENTUAL ENTRE DOIS VALORES

Para calcular a diferena percentual entre dois valores ( do principal para o valor
final), utiliza-se a seguinte frmula:

1 =
C
VF
i

Exemplo 1: O preo de uma mercadoria era de R$ 8,00, no incio de um determinado ms.
Durante o ms sofreu aumentos sucessivos de 2,5% + 5%, passando a custar R$ 8,61.
Calcular o percentual total de aumento.

1
8
61 , 8
= i Na HP 12C
1 07625 , 1 = i 8 enter 8,61 A%
100 07625 , 0 = i
625 , 7 = i


Exerccios propostos

1) Uma mercadoria que custava R$ 24,00 foi vendida com abatimentos sucessivos de
30%+20%+10%. Pergunta-se:
a) Por quanto foi vendida?
b) Qual o percentual total do abatimento?

2) Na compra de uma mercadoria foi obtido abatimentos sucessivos de 20%+10%+5% se
o total pago foi R$ 273,60, pergunta-se:
a) Qual o valor da mercadoria antes dos abatimentos?
b) Qual o percentual total do abatimento?

3) Um produto cujo preo era de R$ 36,00, sofreu aumentos sucessivos de 30%+25%.
Pergunta-se:
a) Qual o preo atual?
b) Qual o percentual do aumento?

4) O preo de um objeto foi aumentado, sucessivamente 10%, 10% e 20%, passando a
custar R$ 450,12. Qual era o preo inicial?

5) Uma mercadoria sofreu dois aumentos sucessivos de 20%. Na venda foi concedido um
desconto de 15%, pagando o comprador R$ 24,48. Qual era o preo inicial desta
mercadoria?

6) Uma mercadoria custava R$ 75,00 foi vendida com abatimentos sucessivos de
10%+5%+2%. Pergunta-se:
a) Por quanto foi vendida?
b) Qual o percentual total do abatimento?

7) Na compra de uma mercadoria foi obtido abatimentos sucessivos de 10%+2%. Se o
valor pago foi de R$ 110,25, pergunta-se:
a) Qual o valor da mercadoria antes do abatimento?
b) Qual o percentual total do abatimento?
10
8) Um produto cujo preo era R$ 712,00,sofreu aumentos sucessivos de 6%+3%.
Pergunta-se:
a) A que preo est sendo vendida?
b) Qual foi o percentual total de aumento?

9) O preo da gasolina foi aumentado, sucessivamente 11,5%+7,2%+4,5% passando a
custar R$ 1,30. Qual era o preo antes dos aumentos?

10) Uma mercadoria sofreu aumentos sucessivos de 14%+9%. Na venda foi concedido um
desconto de 10%, pagando o comprador R$ 239,32. Qual era o preo inicial desta
mercadoria?

11) Um operrio ganhou um salrio lquido de R$ 515,97. Sabendo-se que recebeu um
aumento de 5% em relao ao salrio anterior e lhe foi descontado 9% referente a
impostos previdencirios, qual era o salrio deste operrio?



11
5 OPERAES SOBRE MERCADORIAS

Utilizando o processo da porcentagem pode-se facilmente calcular, partindo do preo
de custo, o preo de venda de mercadorias considerando o lucro sobre o preo de custo ou
sobre o preo de venda.

5.1 LUCRO SOBRE O PREO DE CUSTO

Para calcular o preo de venda com lucro sobre o preo de custo, considera-se o
preo de custo como o valor correspondente a 100%. O preo de venda ser equivalente a
100%+ r.

Frmula:
) 1 ( i C V + =


Exemplo 1: Uma mercadoria foi comprada por R$ 120,00. Por quanto dever ser vendida
se o lucro desejado de 40% sobre o preo de compra?

V= 120 (1+0,4) Na HP 12C
V= 120 x 1,4 120 enter 40% +
V= R$ 168,00


5.2 LUCRO SOBRE O PREO DE VENDA

Para calcular o preo de venda com lucro sobre o preo de venda, considera-se o
preo de venda como o valor correspondente a 100%. O preo de custo ser equivalente a
100% - r.

Frmula:


i
C
V

=
1



Exemplo 1: Por quanto dever ser vendida uma mercadoria, comprada por R$20,00,
desejando-se obter um lucro de 20% sobre o preo de venda?

2 , 0 1
00 , 20

= V
8 , 0
0 , 20
= V
00 , 25 $ R V =


Exerccios propostos:

1) Uma mercadoria foi comprada por R$ 24,00. Por quanto dever ser vendida para que o
lucro seja de 30% sobre o preo de compra?

12
2) Uma mercadoria foi vendida por R$ 50,75, com um lucro de 45% sobre o preo de
compra. Quanto custou esta mercadoria?

3) Uma casa foi vendida por R$ 54.000,00, com um lucro de R$ 6.000,00. A quanto por
cento corresponde este lucro?

4) Uma mercadoria foi comprada por R$ 240,00 e dever ser vendida com um lucro de
40% sobre o preo de venda. Qual o preo de venda?

5) Um terreno foi comprado por R$ 4.750,00 e vendido com um lucro de 5% sobre o preo
de venda. Por quanto foi vendido?

6) Uma mercadoria foi vendida por R$ 12,50 com um lucro de 40% sobre o preo de
venda. Quanto custou esta mercadoria?

7) Uma mercadoria est sendo vendida por R$ 75,90. Se o percentual das despesas
incidentes sobre o preo de venda 29% e o lucro 15% sobre o mesmo valor, quanto
custou esta mercadoria?

8) Um objeto comprado por R$ 80,00 foi vendido por R$ 104,00. Qual a taxa pela qual se
calculou o lucro sobre o preo de custo?

9) Uma mercadoria foi comprada por R$ 1.200,00 e vendida por R$ 1.500,00. Qual o
percentual de lucro sobre o preo de compra?

10) Um comerciante vendeu um artigo por R$ 5.250,00. De quanto foi o lucro, em reais, se
ele representa 25% sobre o preo de custo?





13
6 JUROS SIMPLES

Juro :
a) valor pago pelo uso de dinheiro emprestado, ou seja, custo do capital de terceiros
colocado nossa disposio;
b) remunerao do capital empregado em atividades produtivas;
c) remunerao paga pelas instituies financeiras sobre o capital nelas aplicados;
d) remunerao do capital emprestado, podendo ser entendido, de forma
simplificada, como sendo o aluguel pago pelo uso do dinheiro.

Se aplicarmos um capital durante determinado perodo de tempo, ao fim do prazo
obteremos um valor (montante) que ser igual ao capital aplicado acrescido da remunerao
obtida durante o perodo de aplicao.
A diferena entre o montante e a aplicao denominada remunerao, rendimento
do capital ou juros.
No regime de juros simples, os juros de cada perodo so calculados sempre sobre o
mesmo capital, portanto os rendimentos em cada perodo so os mesmos e os montantes
crescem linearmente.

Observe o clculo a seguir:

Clculo dos juros simples
Perodo Capital Juros do perodo Juros Montante
inicial (i= 10%a.p.) acumulados
0 1.000,00 0,00 0,00 1.000,00
1 1000 x 0,10= 100 100 1.100,00
2 1000 x 0,10= 100 200 1.200,00
3 1000 x 0,10= 100 300 1.300,00


6.1 ELEMENTOS BSICOS

Capital (C): a quantia empregada no incio da aplicao.

Juro (j): o valor pago pelo emprstimo do dinheiro.

Taxa de juro (i): a unidade de medida dos juros. Nas frmulas de clculo utiliza-se
a taxa na forma unitria. (divide-se a taxa percentual por 100 para transform-la em
unitria).

Tempo(t): o tempo de durao do emprstimo. Dever ser sempre representado
em relao ao perodo da taxa.

Montante (M): o valor total a ser pago ou recebido com a finalidade de quitar ou
encerrar um emprstimo.

Frmula Fundamental de Juros Simples :

j = Cit


Exemplo 1: Joo assumiu o compromisso de restituir a Pedro a importncia de R$
200.000,00 que havia tomado emprestado, a uma taxa de juros simples de 2,5% ao ms, a
ser restitudo em 9 meses. Calcule o valor dos juros que Pedro receber de Joo.
14

j = 200.000,00 x 0,025 x 9 Na HP 12C
j = R$ 45.000,00 200000 enter 2,5% 9 x


Exemplo 2: Calcule o capital necessrio para que uma aplicao financeira produza
rendimentos iguais a R$ 148.612,61, taxa de juros simples de 12% ao ano, durante 3
anos.

148.612,61 = C x 0,12 x 3
C = 148.612,61/ 0,36
C = R$ 412.812,81


Exemplo 3: Um ttulo de R$ 22.000,00 vencido em 24/06 e liquidado em 08/08 do mesmo
ano, foi penalizado com um juro de R$ 1.650,00. Qual foi a taxa mensal de juros simples
cobrada?

1.650,00 = 22.000,00 x 45/30 x i
i = 1650,00/33.000,00
i = 0,05 x 100 = 5%


Obs: Os dias so contados de data a data, atravs do ano civil.


Exemplo 4: Qual o tempo necessrio, para que um capital de R$ 20.000,00 renda juros de
R$ 4.000,00, a uma taxa simples de 12% ao ano?

4.000,00= 20.000,00 x 0,12 x t
t = 4.000,00/ 2.400,00
t = 1,67 x 12 = 20 meses ou 1 ano e 8 meses


Exemplo 5: Que capital deve ser empregado em juros simples a taxa de 60% ao ano, para
que se obtenha um juro de R$ 240,00 em 72 dias?

240,00 = C x 0,6 x 72/360
C= 240,00/ 0,12
C = R$ 2.000,00

15
7 MONTANTE SIMPLES DE UM CAPITAL (M)

Montante de um capital igual a soma deste capital com os juros por ele produzido.




Como a frmula de juros : j = Cit

Ento o montante simples pode ser calculado pela frmula:


ou


Exemplo 1: Um capital de R$ 20.000,00 foi aplicado em juros simples num prazo fixo de 3
meses a taxa de 72%a.a.. Qual o valor do resgate?

M = 20.000,00 ( 1 + 0,72/12 x 3)
M = 20.000,00 ( 1 + 0,06 x 3)
M= R$ 23.600,00


Exemplo 2: Qual o valor a ser aplicado, em juro simples, durante 42 dias a taxa de 4% a.m.,
para resgatar no fim deste tempo R$ 12.672,00?

12.672,00 = C ( 1 + 0,04 x 42/30)
C = 12672,00/ 1,056
C = R$ 12.000,00

Para calcular taxa de juro efetiva de uma aplicao, basta apenas dividir o valor do
resgate pelo valor aplicado, diminuindo 1 do quociente.







Exemplo 3: Uma empresa aplicou R$ 32.000,00. No fim de 48 dias resgatou R$ 35.072,00.
Determinar a taxa de juro efetiva que a empresa ganhou na aplicao?

35.072,00




32.000,00


1
00 , 000 . 32
00 , 072 . 35
= i Na HP 12C
096 . 1 = i 32000 enter
100 096 , 0 = i 35072
M = C + j
M = C ( 1+ it) M = C + Cit
1 =
C
M
i
16
. . % 6 , 9 p a i = A%


A taxa mensal de juros simples ser:

r = (9,6/48) x 30
r= 6% a.m.


Exerccios propostos:

1) Calcular os juros produzidos por uma aplicao de R$ 2.000,00, taxa de 30% a.a. de
juros simples, durante 4 meses e 18 dias.

2) Que capital aplicado em juro simples produz um juro de R$ 24.000,00 taxa de 30%
a.a. em 2 anos?

3) A que taxa anual de juros simples deve-se empregar o capital de R$ 80.000,00 para se
obter um juro de R$ 32.000,00 durante 8 meses?

4) Durante quanto tempo deve-se empregar o capital de R$ 50.000,00 para se obter um
juro simples de R$ 35.000,00, sendo a taxa de 30% a.m.?

5) Calcule os rendimentos referentes a uma aplicao financeira R$ 1.470,00, durante 95
dias, taxa de juros simples de 21%a.a..

6) Qual o valor do resgate de uma aplicao, sabendo-se que o investimento inicial foi de
R$ 32.500,00, o prazo de 118 dias e a taxa de juros simples de 2,3% ao ms?

7) Um aplicador deseja transformar o capital de R$ 23.000,00 em R$ 29.997,88, em 556
dias. Qual a taxa anual de juros simples que o aplicador dever conseguir para alcanar
seu objetivo?

8) Um investidor fez uma aplicao em juro simples durante 2 meses . No fim deste tempo
retira o montante de R$ 159.000,00 e reaplica tudo por mais 3 meses a mesma taxa.
Sabendo-se que o valor do resgate final de R$ 173.310,00 Qual a importncia
inicialmente aplicada?

9) Seu Jos aplicou R$ 200.000,00, em juro simples por 5 meses, a taxa de 96%a.a.. Qual
o valor do resgate?

10) Uma pessoa aplicou certa quantia, a juros simples de 5% ao semestre, durante 45 dias.
Aps este prazo, recebeu R$ 897.343,87. Calcular o capital aplicado.

11) Um ttulo no valor R$ 22.500,00, vencido em 18/03 foi liquidado no dia 12/04, do mesmo
ano. Se o valor pago na liquidao foi de R$ 23.287,50, qual a taxa mensal de juro
simples?

12) Uma TV em cores vendida nas seguintes condies:
Preo vista = R$ 1.800,00;
Condies prazo = 30% de entrada e R$ 1.306,00 em 30 dias.
Determinar a taxa de juros simples cobrada na venda a prazo.

17
13) Uma aplicao de R$ 15.000,00 efetuada pelo prazo de 3 meses taxa de juros
simples de 26% ao ano. Que outra quantia deve ser aplicada por 2 meses taxa linear
de 18% ao ano para obter o mesmo rendimento financeira?

14) Uma mercadoria oferecida num magazine por $ 130,00 vista, ou nas seguintes
condies: 20% de entrada e um pagamento de R$106,90 em 30 dias. Calcular a taxa
linear mensal de juros que est sendo cobrada.

15) Um certo capital, aplicado por trs trimestres, a uma taxa de juro simples de 24% a.a.,
rende R$ 900,00 de juro. Determine o montante.

16) Uma pessoa contrai um emprstimo de R$ 75.000,00 taxa linear de 3,3% ao ms. Em
determinada data lquida este emprstimo pelo montante de R$ 92.325,00 e contrai
nova dvida no valor de R$ 40.000,00 pagando uma taxa de juros simples mais baixa.
Este ltimo emprstimo resgatado 10 meses depois pelo montante de R$ 49.600,00.
Pede-se calcular:
a) o prazo do primeiro emprstimo e o valor dos juros pagos;
b) a taxa simples de juros mensal e anual cobrada no segundo emprstimo.

17) Um refrigerador vendido por R$ 980,00 vista ou com uma entrada de 25% e mais um
pagamento de R$ 793,80 aps 40 dias. Qual a taxa mensal de juro simples envolvida na
operao?

18) Calcular o montante produzido por um capital de R$ 2.000,00 aplicado durante 9 meses,
taxa de 12% ao semestre de juros simples.

19) Uma pessoa tomou emprestado R$ 1.400,00 durante 4 meses e 17 dias, a uma taxa de
juros simples de 17% ao trimestre. Qual o valor dos juros a ser pago?

20) Calcular a taxa anual de juros simples que rendeu um fundo de investimento, sabendo-
se que o capital aplicado foi de R$ 4.000,00 e que o valor de resgate foi de R$ 5.200,00
aps seis meses.

21) Uma mercadoria cujo o preo vista R$ 500,00 foi vendida com uma entrada de 25%
e, mais um pagamento no valor de R$ 401,25 com vencimento para 42 dias. Qual a taxa
mensal de juros simples cobrada no financiamento?

22) Aps quanto tempo os capitais de R$ 7.000,00 e R$ 9.000,00, empregados s taxas de
juros simples de 6% e 4% ao ms, respectivamente, atingiro o mesmo montante

23) Qual a taxa mensal de juros simples que deve ser aplicado um capital para duplicar de
valor em 1 ano e 3 meses?

24) Um capital de R$ 4.000,00 foi aplicado a juros simples por 72 dias; um outro capital de
R$ 5.000,00 foi tambm aplicado a juros simples, mesma taxa durante 45 dias.
Determinar a taxa anual, sabendo-se que a diferena entre os juros da 1 aplicao e da
2 aplicao so iguais a R$ 31,50.

25) O preo vista de um televisor R$ 500,00. Entretanto, em dois pagamentos, com
entrada, na ocasio, de R$ 200,00, e outro em 30 dias, o preo sobe para R$ 530,00.
Qual a taxa cobrada?

26) Uma aplicao financeira tem prazo de 3 meses, rende juros simples taxa de 22%a.a.,
porm o investidor deve pagar no ato do resgate um imposto de renda igual a 20% do
valor do juro auferido. Qual o montante lquido de uma aplicao de R$ 4.000,00?
18

27) Um fazendeiro possui um estoque de 1.000,00 sacas de caf e, na expectativa de alta
de preo do produto, recusa a oferta de compra desse estoque razo de R$ 30,00 por
saca. Trs meses mais tarde forado pelas circunstncias, vende o estoque por R$
24,00 a saca. Sabendo-se que a taxa de juros do mercado de 5%a.m., calcule o
prejuzo real do fazendeiro na data da venda da mercadoria, utilizando o regime de
capitalizao simples.

28) Um produto est sendo vendido nas seguintes condies: R$ 70,00 vista ou uma
entrada de 40% e um cheque de R$ 48,00 para 42 dias. Qual a taxa de juros simples
usada por este estabelecimento?

29) Uma televiso vendida vista por R$ 1.500,00 ou, ento, a prazo com R$ 300,00 de
entrada mais uma parcela de R$ 1.308,00 aps trs meses. Qual a taxa mensal de juros
simples do financiamento.

30) Um capital de R$ 15.000, foi aplicado em juro simples a taxa de 4,5% a.m.. Na poca do
resgate o juro recebido foi de R$ 1.485,00. Qual foi o tempo da aplicao?





19
8 PRAZO MDIO

Sejam os capitais
1
C ,
2
C ,...........,
m
C , todos empregados em juros simples, a uma
mesma taxa i durante os tempo t
1
, t
2
, ..........,t
m
, respectivamente. Chama-se prazo mdio
aquele no qual deve-se empregar a soma dos capitais, a mesma taxa, para obter um juro
igual a soma dos juros de cada capital determinado separadamente.


m
m m
C C C
t C t C t C
t
+ + +
+ + +
=
........
........
2 1
2 2 1 1


Se os capitais forem iguais o prazo mdio calculado pela seguinte frmula:


m
t t t
t
m
+ + +
=
.........
2 1




Exemplo 1: Os capitais de R$ 2.000,00, R$ 5.000,00 e R$ 3.000,00 foram aplicados em juro
simples durante 36 dias, 60 dias, e 156 dias, respectivamente. Durante quanto tempo deve-
se aplicar a soma destes capitais, a mesma taxa, para obter o mesmo juro?

Na HP 12 C

000 . 3 000 . 5 000 . 2
156 000 . 3 60 000 . 5 36 000 . 2
+ +
+ +
= t
f


dias t 84 = 36 enter 2000

+
60 enter 5000

+
156 enter 3000

+
g
xw




Exemplo 2: Se a taxa de juros 6%a.m., qual o juro produzido no exemplo 1?
000 . 10
000 . 3 000 . 5 000 . 2
=
+ + =
C
C


00 , 680 . 1 $
30 / 06 . 0 84 000 . 10
R j
j
=
=



Exemplo 3: Uma pessoa deposita R$ 500,00 no incio de cada ms, a taxa de 5%a.m., em
juro simples. Calcular o montante constitudo no final de um ano.

meses t
t
5 , 6
12
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
=
+ + + + + + + + + + +
=


20
000 . 6
500 12
=
=
C
C


M= 6.000,00 ( 1 + 6,5 x 0.05)
M = R$ 7.950,00


Exerccios propostos:

1) Um ttulo de R$ 105.000,00 vencvel em 31/03 foi pago da seguinte maneira: R$
25.000,00 em 31/03; R$ 20.000,00 em 15/04; R$ 15.000,00 em 20/04; R$ 24.000,00 em
30/04 e R$ 21.000,00 em 10/05. Sabendo-se que a taxa de juro simples cobrada pelo
credor foi de 6%a.m., qual o juro pago na liquidao?

2) Uma empresa devedora de um ttulo de R$ 420.000,00 pagou-o da seguinte maneira :
R$ 120.000,00 no vencimento; R$ 75.000,00 com atraso de 12 dias; R$ 120.000,00 com
atraso de 25 dias e R$ 105.000,00 com atraso de 42 dias. Sabendo-se que o total de
juros pago na liquidao foi de R$ 11.080,00, determinar a taxa de juro simples, anual
cobrada pelo credor?

3) Um ttulo de R$ 108.000,00 vencvel no dia 31 de maro foi pago da seguinte maneira:
R$ 28.000,00 no vencimento
R$ 20.000,00 em 15/04
R$ 15.000,00 em 20/04
R$ 24.000,00 em 30/04
R$ 21.000,00 em 10/05
Qual foi o atraso mdio no pagamento do ttulo se todos os pagamentos foram feitos no
mesmo ano?

4) Uma empresa adquiriu um equipamento no valor de R$ 200.000,00. Pagou 25% no ato
e o restante foi amortizado em 15 parcelas mensais iguais acrescidas de juro simples a
no seu vencimento. Sabendo-se que o total dos juros pagos no financiamento foi de R$
24.000,00, qual a taxa mensal do juro simples?

5) Os capitais de R$ 8.000,00, R$ 10.000,00 e R$ 6.000,00 foram aplicados mesma taxa
de juros simples, pelos prazos de 8, 5 e 9 meses, respectivamente. Obtenha o tempo
necessrio para que a soma desses capitais produza juros mesma taxa, igual soma
dos juros dos capitais individuais aplicados nos seus respectivos prazos.
6) Os capitais de R$ 20.000,00, R$ 30.000,00 e R$ 50.000,00 foram aplicados mesma
taxa de juros simples, pelos prazos de 4,3 e 2 meses, respectivamente. Obtenha o
prazo mdio de aplicao desses capitais.


21
9 DESCONTO SIMPLES

Desconto o abatimento concedido sobre um ttulo de crdito em virtude de seu
resgate antecipado. Representa a retirada do juro calculado pelo banco nas operaes de
capitalizao simples, proporcionalmente ao prazo antecipado de pagamento.
Quando se fala em desconto simples, temos duas modalidades de desconto a
considerar:
a) o comercial ou bancrio ou por fora;
b) o racional ou por dentro.


9.1 DESCONTO SIMPLES COMERCIAL


9.1.1 Conceito

O desconto simples comercial igual ao juro simples calculado sobre o valor nominal
do ttulo, a uma taxa de desconto durante o tempo que antecede o vencimento deste.


9.1.2. Frmula

t Ni d
a
=

Onde:
d: desconto simples comercial quantia a ser abatida do valor nominal.
N: valor nominal valor do ttulo a ser pago no dia do vencimento.
a
i : taxa unitria de desconto
t: tempo de antecipao perodo compreendido entre o dia em que se negocia o ttulo e
seu vencimento


Exemplo 1: Um ttulo de R$ 280.000,00 sofreu um desconto comercial 39 dias antes de seu
vencimento, a uma taxa de desconto de 6%a.m.. Calcular o desconto.

d = 280.000,00 x 0,06 x (39/30)
d = R$ 21.480,00

Exemplo 2: Qual a taxa mensal de desconto utilizada numa operao a 6 meses, cujo valor
de resgate de R$ 1.000,00 e cujo valor atual de R$ 880,00?
N= 1.000 n= 6 m A = 880 i = ? a.m.

Sendo A = N (1 i x n)
880 = 1000 (1 i x 6)

i 6 1
1000
880
=

6i = 1 0,88
i = 0,12 6 = 0,02 ou seja 2% ao ms

22


9.1.3 Valor Atual Comercial

a diferena entre o valor nominal e o desconto comercial por ele sofrido.

A = N d Ou A = N (1 iat)

Onde:
A = valor lquido, j abatido o desconto, a ser pago (ou recebido) antecipadamente;
d = desconto simples comercial
ia = taxa de desconto
t = tempo de antecipao


Exemplo: Considerando o exemplo anterior, calcular o valor atual comercial

A = 280.000 (1- 0,06 x 39/30) = R$ 258.160,00


9.1.4 Valor Lquido

Sempre que houver cobrana de comisses ou taxas, o valor lquido igual ao valor
atual diminudo da comisso.

VL = N (d + com)

Ou :

VL = N (d+ com + desp + IOF)

Onde:
VL = valor lquido
Com = comisso
Desp = despesas
N = valor nominal


Exemplo 1: Um ttulo de R$ 240.000,00 sofreu um desconto bancrio, 27 dias antes do seu
vencimento, numa instituio financeira que opera com uma taxa de desconto de 7% a.m..
Sabendo-se que cobrada uma comisso de 0,5% sobre o valor nominal, qual o valor
lquido recebido pelo portador?

A = 240.000 x 0,07 x 27/30 = R$ 15.120,00
Com. = 240.000 x 0,005 = R$ 1.200,00
VL = 240.000 ( 15.120 + 1.200) = R$ 223.680,00


Exemplo 2: Uma empresa desconta 5 ttulos no valor total de R$ 18.000,00 vencveis em
36 dias, num banco que opera com uma taxa de desconto de 4,5% a.m.. Sabendo-se que o
banco cobra uma comisso antecipada de 0,5 % sobre o valor nominal dos ttulos, mais
despesas para cobrana no valor de R$ 4,00 por ttulo e mais o IOF (imposto sobre
operaes financeiras) que de 0,123% a.m., qual o valor lquido creditado na conta da
empresa?
23

d = 18.000 x 0,045 x 36/30 = 972,00
com = 18.000 x 0,005 = 90,00
desp. de cobrana = 4 x 5 = 20,00
IOF = 18.000 x 0,00123 x 36/ 30 = 26,57
VL = 18.000 (972 + 90 + 20 + 26,57) = R$ 16.891,43

Obs: Quando no houver cobrana de comisses ou taxas o valor lquido igual ao
valor atual.


9.1.5 Taxa efetiva de juro numa operao de desconto simples bancrio

Numa operao de desconto, a taxa efetiva de juro calculada levando-se em conta
o valor nominal dos ttulos, o prazo mdio destes ttulos e o valor lquido recebido pelo
portador.
a taxa de juros que aplicada sobre o valor descontado, comercial ou bancrio gera
no perodo considerado um montante igual ao valor nominal.
Para calcular a taxa efetiva de juro do perodo do desconto de ttulos com
vencimento para t dias, basta efetuar a diviso entre o valor nominal e o valor lquido
diminuindo de 1, ou seja, calcular a diferena percentual entre o valor lquido e o valor
nominal.

Seu clculo pode ser realizado utilizando a frmula:




Nota: Os valores correspondentes ao Desconto e ao valor Atual so utilizados
tanto para juro comercial, quanto bancrio.


Exemplo 1: Uma empresa desconta um ttulo de R$ 20.000,00, 39 dias antes de seu
vencimento, num banco que opera com uma taxa de desconto de 6% a.m.. qual a taxa
efetiva de juro paga pela empresa nesta operao?

A= 20.000(1- 0,06 x 39/30) = 18.440

i = 20000/18440 -1
i= 1,085 1
i= 8,5%


9.1.6 Taxa total de desconto em relao a taxa efetiva de juro:

Para calcular a taxa total de desconto (juro antecipado) conhecida a taxa efetiva de
juro, utiliza-se a seguinte frmula:

N
i
f
= - 1
VL

24
i
i
i
at
+
=
1



OBS: Para calcular a taxa mensal de desconto basta dividir a taxa total de desconto pelo
nmero de dias que antecede o vencimento do ttulo multiplicando a seguir por 30.

30 =
t
i
i
at
at




Exemplo: Um banco que opera com uma taxa efetiva de juro de 11,2% a.p. para
emprstimos com prazo de 42 dias, a que taxa mensal de desconto deveria operar em
operaes de desconto com prazo de 42 dias, para obter o mesmo rendimento?

1007 , 0
112 , 0 1
112 , 0
=
+
=
at
i ou 10,07 % a.p. de 42 dias

= = 30
42
07 , 10
a
r 7,194 % a.m.




Exerccios propostos:

1) Um ttulo de $ 5.500,00 descontado taxa de 30% a.a., 3 meses antes de seu
vencimento. Sabendo-se que a taxa de juros corrente de 30% a.a.. Qual a
taxa efetiva de juros que incidiu sobre o valor atual?

2) Qual a taxa mensal de desconto utilizada numa operao a 120 dias, cujo valor
de resgate de $ 1.000,00 e cujo valor atual de $ 880,00?

3) Uma empresa descontou um ttulo de R$ 20.000,00, 39 dias antes de seu
vencimento, num banco que opera com uma taxa de desconto de 6% a.m.. Qual
a taxa efetiva de juro paga pela empresa nesta operao?

4) Uma empresa comercial possui em seu grupo de contas a receber um cheque pr-
datado no valor de R$ 5.000,00 e cuja data de depsito est programada para daqui a
cinco meses. Sabendo que a empresa pensa em descontar esse ttulo em um banco
que cobra uma taxa de desconto de 3% a.m. mais uma taxa operacional igual a 0,7% do
valor nominal, calcule o desconto sofrido pelo ttulo.

5) Um pequeno comerciante leva a um banco o seguinte conjunto de cheques pr-datados
para serem descontados taxa de desconto de 2,8% a.m.

Cheque Valor Prazo de antecipao
A R$ 500,00 2 meses
B R$ 1.500,00 1 ms
C R$ 2.000,00 45 dias

25
Determinar o valor lquido recebido pela empresa.

6) Uma empresa desconta em um banco uma duplicata de R$ 14.000,00, dois meses
antes do vencimento, a uma taxa de desconto de 3,5% a.m..
a) Qual o valor do desconto?
b) Qual o valor descontado recebido pela empresa?
c) Qual a taxa mensal de juros simples efetivamente cobrada pelo banco?

7) A o descontar uma promissria com prazo de 45 dias, um banco calculou um desconto
de R$ 1.200,00. Qual o valor da promissria sabendo-se que a taxa de desconto
utilizada foi de 4% a.m.?

8) O dono de uma pequena indstria metalrgica leva a um banco as duplicatas A, B e C
para serem descontadas.

Duplicatas Valor Prazo de antecipao
A R$ 4.000,00 2 meses
B R$ 14.000,00 50 dias
C R$ 8.000,00 75 dias

Se o banco utilizar uma taxa de desconto de 2,5% a.m., qual ser o valor lquido
recebido pela empresa?

9) Um ttulo de R$ 5.000,00 sofreu um desconto por fora 42 dias antes de seu vencimento.
Sabendo-se que a taxa de desconto foi de 6% a.m., qual o valor do desconto?

10) Uma empresa desconta em um banco uma duplicata de R$ 18.000,00, setenta e dois
dias antes do vencimento, a uma taxa de desconto de 3,2% a.m..
a) Qual o valor do desconto?
b) Qual o valor descontado recebido pela empresa?
c) Qual a taxa mensal de juros simples efetivamente cobrada pelo banco?


9.2 DESCONTO SIMPLES RACIONAL


9.2.1 Conceito

Desconto simples racional igual ao valor do juro simples calculado sobre o valor
atual racional de um ttulo, numa taxa de juro, durante o tempo que antecede o vencimento
deste.

it A d
r r
=


9.2.2 Valor Atual Racional

Chama-se de valor atual racional de um ttulo de valor nominal (N), vencvel no final
de um certo tempo (t), ao capital (
r
A ) que aplicado a juro simples, durante o tempo (t)
produza um montante igual ao valor nominal do ttulo (N).

it
N
A
r
+
=
1

26


Exemplo 1: Qual o valor atual racional de um ttulo de R$ 120.000,00 vencvel no final de 60
dias, sendo 10% a.m. a taxa de juros simples?


30
60
1 , 0 1
000 . 120
+
=
r
A
=
r
A R$ 100.000,00


9.2.3 Frmula para clculo do desconto racional em relao ao valor nominal:

Se:
r r
A N d =

Logo:

it
Nit
d
r
+
=
1



Exemplo: Considerando o exemplo anterior, calcular o desconto racional.


r
d = 120.000 100.000
r
d = R$ 20.000,00

ou:


2 1 , 0 1
2 1 , 0 000 . 120
+

=
r
d

r
d = R$ 20.000,00



Exerccios propostos:

1) Um ttulo de R$ 320.000,00 foi negociado racionalmente 75 dias antes do seu
vencimento a uma taxa de 11,2% a.m..Qual o desconto sofrido?

2) O valor atual de um ttulo de R$ 158.750,00, descontado racionalmente, 90 dias antes
do seu vencimento R$ 125.000,00. Calcular a taxa da transao.

3) Qual o desconto racional sofrido por um ttulo de valor R$ 24.000,00 vencvel no final de
4 meses, sendo 5% a.m. a taxa de desconto?

4) Um ttulo com valor nominal de R$ 3.836,00 foi resgatado quatro meses antes do seu
vencimento, tendo sido concedido um desconto racional simples taxa de 10% a.m. De
quanto foi o valor pago pelo ttulo?

27
5) Uma letra de cmbio no valor nominal de R$ 7.560,00, vence em 6 meses e 15 dias.
Calcular o valor atual, deste ttulo, considerando 48% a.a. para o desconto por dentro.

6) Admita-se que uma duplicata tenha sido submetida a 2 tipos de descontos. No primeiro
caso, a juros simples, a uma taxa de 10% a.a., vencvel em 180 dias, com desconto
racional. No segundo caso, com desconto comercial, mantendo as demais condies.
Sabendo-se que a soma dos descontos foi de R$ 635,50, qual o valor nominal do ttulo?

7) Calcular o desconto por dentro sobre um ttulo de R$ 3.225,00 vencvel no final de 75
dias e negociado taxa utilizada na operao de 36% a.a.?

8) Um ttulo com valor nominal de R$ 110.000,00 foi resgatado dois meses antes do seu
vencimento, tendo sido concedido um desconto racional simples taxa de 60% a.m. De
quanto foi o valor pago pelo ttulo?




28
10 EQUIVALNCIA DE CAPITAIS

s vezes temos necessidade de substituir um ttulo (ou mais) por outro (ou outros)
com vencimento diferente ou, ainda, de saber se duas formas de pagamento so
equivalentes. Esses problemas esto ligados, de modo geral, equivalncia de capitais
diferidos (so aqueles cujos vencimentos tm datas diferentes)
Dois ou mais capitais, disponveis em pocas distintas, so equivalentes se
possurem, numa certa poca, valores atuais iguais.

A
1
= A
2
ou A = A
1
+ A
2
+ ...........+An


Para a soluo: estabelecer um data de comparao e comparar os valores
atuais dos ttulos nessa data. No regime de j uros simples, a data deve ser a data
zero (data de contrao da dvida), tambm conhecida como data focal.

Obs: A equivalncia de capitais pode ser calculada, no sistema de capitalizao simples,
atravs do desconto comercial (com taxa de desconto) ou do desconto racional (com taxa
de juro).


Exemplo 1: Um ttulo de R$ 26.950,00, vencvel no final de 45 dias, deve ser substitudo por
outro, vencvel no final de 39 dias. Calcular o valor do novo ttulo se a transao for
realizada numa taxa de desconto de 15% a.m..

)
30
39
15 , 0 1 ( )
30
45
15 , 0 1 ( 00 , 950 . 26
2
= N
805 , 0
775 , 0 00 , 950 . 26
2

= N
65 , 945 . 25 $
2
R N =


Exemplo 2: Um ttulo de R$ 26.950,00 vencvel no final de 45 dias, deve ser substitudo por
outro, vencvel no final de 39 dias. Calcular o valor do novo ttulo se a transao for
realizada numa taxa de juro simples de 15%a.m..

225 , 1
195 , 1 00 , 950 . 26
3 , 1 15 , 0 1 5 , 1 15 , 0 1
00 , 950 . 26
2
2

=
+
=
+
N
N

00 , 290 . 26 $
2
R N =


Exemplo 3: Uma empresa deve pagar dois ttulos, sendo um de R$ 720,00, vencvel em 2
meses, e outro de R$ 960,00, vencvel em 3 meses. Entretanto, no podendo resgat-los
nos prazos estipulados, prope ao credor substitu-los por um nico ttulo, com vencimento
para 4 meses. Calcular o valor nominal do novo ttulo, considerando a taxa de desconto
simples de 2% a.m..

= ) 4 02 , 0 1 ( N ) 2 02 , 0 1 ( 00 , 720 + 3 02 , 0 1 ( 00 , 960 )
N= R$ 1.732,17

29

Exerccios propostos:

1) Um comerciante deve dois ttulos, um de R$ 8.000,00 para 90 dias e outro de R$
10.000,00 para 72 dias. Pede para substitu-los por um nico ttulo com vencimento para
60 dias. Calcular o valor do novo ttulo se a taxa de desconto utilizada 7,5% a.m..

2) Um ttulo de R$ 240.000,00, vencvel em 60 dias foi substitudo por dois novos ttulos,
de mesmo valor nominal, vencveis no final de 30 e 70 dias, respectivamente. Calcular
o valor dos novos ttulos, se a transao realizada numa taxa de desconto de
10%a.m..

3) Por uma mercadoria foram feitas as seguintes propostas:
a) R$ 500,00 de entrada, R$ 200,00 no fim de 3 meses e R$ 300,00 no fim de 5 meses.
b) R$ 300,00 de entrada, R$ 350,00 no fim de 1 ms e R$ 350,00 no fim de 2 meses.
Sabendo-se que a taxa corrente de juro simples de 8%a.m., quanto deveria dar mais,
de entrada o portador da menor oferta para igualar-se com a maior?

1) Um comerciante devedor de um ttulo no valor de R$ 17.050,00, vencvel em 60 dias,
prope ao credor a substituio deste ttulo por dois novos ttulos, sendo um no valor de
R$ 7.200,00 para 30 dias e um outro para 45 dias. Calcular o valor deste outro ttulo
considerando uma taxa de desconto igual a 2% a.m..

2) Dois ttulos de valor nominal R$ 5.200,00 cada, vencveis em 50 e 75 dias,
respectivamente, sero substitudos por um nico ttulo de valor R$ 10.000,00. Calcular
o prazo deste ttulo se a taxa de desconto simples utilizada na transao de 3%a.m..

3) Uma empresa devedora de um ttulo no valor de R$ 22.540,00, vencvel no final de 3
meses, prope ao credor a substituio deste por dois novos ttulos de valores nominais
iguais, vencveis no final de 4 e 5 meses respectivamente. Calcular o valor de cada um
dos novos ttulos sendo 5%a.m. a taxa de juros simples empregada na transao.

4) Um negociante tem as seguintes obrigaes de pagamento com um banco:
- R$ 18.000,00 vencveis em 37 dias;
- R$ 42.000,00 vencveis em 83 dias;
- R$ 100.000,00 vencveis em 114 dias.
Com problemas de caixa nestas datas deseja substituir este fluxo de pagamentos pelo
seguinte esquema:
- R$ 20.000,00 em 60 dias;
- R$ 50.000,00 em 100 dias;
- o restante em 150 dias.
Sendo 3,2% ao ms a taxa de juros simples adotada pelo banco nestas operaes,
pede-se calcular o valor do pagamento remanescente.

8) Um ttulo de R$ 4.200,00 que vencer em cinco meses deve ser substitudo por outro
com vencimento para daqui a oito meses. Admitindo que esse ttulos podem ser
descontados taxa de 1,5% ao ms, calcule o valor nominal do novo ttulo.


9) Um ttulo de R$ 1.000,00 que vencer em 3 meses, deve ser substitudo por outro com
vencimento para daqui a 5 meses. Admitindo-se que esses ttulos podem ser
descontados taxa de 2,5%a.m., calcular o valor nominal do novo ttulo.

10) Uma pessoa deseja trocar dois ttulos, um de valor nominal de R$ 30.000,00 e outro de
R$ 36.000,00, vencveis, respectivamente, dentro de 2 e 6 meses, por um nico ttulo
30
vencvel em 4 meses. Sendo a taxa de juro igual a 3%a.m., qual ser o valor do novo
ttulo?

11) Um ttulo de R$ 70.000,00, pagvel em 50 dias, vai ser substitudo por outro com
vencimento para 120 dias. Sabendo que o credor pode resgatar o ttulo taxa de
desconto igual a 36% a.a., determine o valor nominal do ttulo.

12) Queremos substituir dois ttulos, um de R$ 50.000,00 para 90 dias e outro de R$
120.000,00 para 60 dias, por trs outros, com o mesmo valor nominal, vencveis,
respectivamente, em 30, 60 e 90 dias. Calcular o valor nominal comum, sabendo que a
taxa de desconto comercial da transao de 3% a.m.

13) Uma pessoa tem dois compromissos a pagar: R$ 5.000,00 daqui a 60 dias e R$
8.000,00 daqui a 75 dias. Desejo trocar esse dbitos por dois pagamentos iguais, um
daqui a 3 meses e outro a ser pago daqui a 4 meses. Determine o valor desses
pagamentos, sabendo que a taxa de juros simples usada de 6%am.

14) Uma empresa apresenta o border de duplicatas a seguir, para sem descontadas em
um banco taxa de desconto comercial de 2% a.m. Qual o valor lquido recebido pela
empresa?



































31
11 JUROS COMPOSTOS


11.1 CONCEITO

O regime de juros compostos o mais comum no dia-a-dia do sistema financeiro e
do clculo econmico. Os juros compostos so popularmente chamados de juros sobre
juros.
Na capitalizao composta ao final de cada perodo, os juros so calculados e
somados ao capital, formando um montante, que ir ser o capital do perodo seguinte. A
esse processo de agregao dos juros ao capital que se d o nome de capitalizao
composta.

Utilizando as seguintes notaes:
PV = capital inicial
FV = montante final
i = taxa unitria (sempre referente ao perodo da capitalizao)
n = nmero de perodos de capitalizao (ano, trimestre, ms, dia, etc.)

Regime de Capitalizao Composta
Capital aplicado Juros de cada perodo Valor acumulado
R$ 1.000,00 R$ 1.000 x 10% = R$ 110,00 R$ 1.100,00
R$ 1.100,00 R$ 1.100 x 10% = R$ 110,00 R$ 1.210,00
R$ 1.210,00 R$ 1.210 x 10% = R$ 121,00 R$ 1.331,00

O clculo do montante foi assim efetuado:


1
FV = 1.000 ( 1 + 0,1 x 1)

2
FV = 1.100 ( 1 + 0,1 x 1)

3
FV = 1.210 ( 1 + 0,1 x 1)

Substituindo os valores pelos smbolos, temos:
- montante ao final do 1 perodo

1
FV =
0
PV ( 1 + i )
- montante ao final do 2 perodo
2
FV =
0
PV ( 1 + i )
- montante ao final do 3 perodo

3
FV =
0
PV ( 1 + i )
- montante ao final do n-simo perodo

n
FV =
0
PV ( )
n
i 1+

Portanto, a frmula fundamental para o Clculo do Futuro Valor:


n
) i PV(1 FV + =


Exemplo 1: Uma pessoa toma emprestados R$ 5.000,00 a juros de 3%a.m., pelo prazo de
10 meses, com capitalizao composta. Qual o valor a ser pago no final do perodo?



32
Na HP 12C

10
10
1,03) ( 5.000,00 FV
0,03) 1 ( 5.000,00 FV
=
+ =
5000 CHS PV
6.719,58 R$ FV= 3 i
10 n
FV

Na calculadora cientifica
1,03
y
x 10
Multiplicar o resultado acima por 5000


Exemplo 2: Um emprstimo de R$ 200.000,00 dever ser pago no final de um ano a taxa
de 5% a.m., num sistema de capitalizao mensal. Qual o valor a ser pago no vencimento?


1,79585636 200.000,00 FV
) 0,05 1 ( 200.000,00 FV
12
=
+ =

359.171,26 R$ FV=



11.2 FRMULA PARA O CLCULO DO PRESENTE VALOR



ou




Exemplo: Que capital deve ser empregado a juros compostos a taxa de 12% a.t., para em
dois anos, em capitalizao trimestral, constituir um montante de R$ 838.426,00?

( )
8
0,12 1 838.426 PV

+ = Na HP 12 C
83842CHSFV
338.626,20 R$ PV= 12 i
8 n
PV


11.3 FRMULA PARA O CLCULO DA TAXA


1
PV
FV
i
1

|
.
|

\
|
=
n



1
PV
FV
i =
n

0,403883 838.426x PV=
( )
n
i 1
FV
PV
+
=
-n
) i 1 ( FV PV + =
33
Exemplo: A que taxa de juro deve-se empregar o capital de R$ 30.000,00 para obter um
montante de R$ 506.736,04 no final de dois anos em capitalizao mensa ?

1
30.000,00
506.736,04
i
24
1
|
.
|

\
|
= Na HP 12C
1 - 1,125 i = 30000 CHS PV
100 x 0,125 i = 24 n
a.m 12,5% i = 506736,04 FV
i


11.4 CLCULO DO NMERO DE PERODOS FINANCEIROS

i) log(1
log(FV/PV)
n
+
=


Exemplo: No final de quanto tempo, em capitalizao mensal, a aplicao de um capital de
R$ 120.000,00 taxa de 6% a.m. oportuniza um resgate de R$ 287.586,98?
Na HP 12C
( ) 06 , 0 1 log
120.000,00
287.586,98
log
n
+
|
.
|

\
|
=
FV 287.586,98
i 6
PV CHS 120000

meses 15 n = n


11.5 CLCULO DO MONTANTE QUANDO O NMERO DE PERODOS FINANCEIROS
NO FOR UM NMERO INTEIRO

q
p
m n + =

Onde m representa a parte inteira e p/q a parte fracionria.
Existem dois sistemas de clculo. Um atravs da Conveno Linear e outro atravs
da Conveno Exponencial.


Conveno Linear:

O clculo da conveno linear calculamos a parte inteira com capitalizao composta
e , para a parte fracionria, calculamos o juro simples sobre esse montante.

( ) ( ) p/q i 1 i 1 PV FV + + =
m



Exemplo: Uma dvida de R$ 100.000,00 est sendo paga com 132 dias de atraso. Qual
dever ser o valor cobrado se o clculo realizado no sistema de conveno linear e a taxa
de 12% a.m.?

34
n= 132/30 = 4,4 meses m = 4 p/q= 0,4

FV= 100.000,009 1= 0,12)
4
( 1 + 0,12 x 0,4) Na HP 12C
FV = R$ 164.904,83 Retirar o C da calculadora
100000 CHS PV
132 enter 30 : n
12 i
FV



Conveno Exponencial:

O clculo da conveno exponencial se baseia na frmula fundamental, ou seja
inclusive no perodo fracionrio o juro calculado atravs do juro composto.

( )
p/q m
i 1 PV FV
+
+ =


Exemplo: Clculo do exemplo anterior, atravs da conveno exponencial.

FV = 100.000,00 (1 + 0,12)
4,4
Na HP 12C

FV= R$ 164.649,08 Colocar o C da calculadora
100000 CHS PV
132 enter 30 : n
12 i
FV


Exerccios Propostos:

1) Foram aplicados R$ 1.800,00 durante cinco trimestres a uma taxa de 8% a.t., no regime
de juros compostos. Calcular o montante.

2) Qual ser o valor do resgate, aplicando-se R$ 5.000,00, em juros compostos a taxa de
6% a.m., durante dois anos em capitalizao mensal?

3) Josilma toma emprestados R$ 25.000,00 a uma taxa de juro de 2% ao ms, pelo prazo
de 24 meses, com capitalizao composta. qual o valor a ser pago no final do perodo?

4) Um ttulo de renda fixa dever ser resgatado por R$ 14.345,00 daqui a um ano.
Sabendo que o rendimento desse ttulo de 28,8% ao ano, determine o seu valor atual.

5) 5-Um capital de R$ 6.600,00 foi aplicado durante um ano, a uma taxa de 1,6% ao ms.
Qual foi o valor do juro composto produzido?

6) O capital de R$ 22.000,00 foi aplicado durante dois anos e produziu o montante a juro
composto de R$ 31.449,06. Calcule a taxa de juro mensal dessa aplicao.

7) Um investidor quer resgatar R$ 35.000,00 daqui a seis meses. Se o banco oferecer uma
rentabilidade de 1,8% ao ms, quanto dever aplicar hoje? Suponha capitalizao
mensal.

35
8) Uma empresa tomou um emprstimo de R$ 98.000,00 e comprometeu-se liquid-lo no
final de 8 meses mediante um pagamento de R$ 158.570,43. Calcular a taxa mensal de
juro, sabendo-se que a capitalizao mensal.

9) A que taxa de juro semestral um capital de R$ 43.000,00 pode ser dobrado em 36
meses?

10) Um capital de R$ 2.000,00 foi aplicado taxa de 3%a.m. por 60 dias, e o de R$
1.200,00, taxa de 2% a.m. por 30 dias. qual foi o montante total recebido?

11) Um capital foi depositado a juros compostos e, aps 2 anos, triplicou de valor. Qual a
taxa mensal de juros compostos usada?

12) A que taxa de juro composto devem ser emprestados R$ 35.000,00 para, em oito
meses, obtermos um montante de R$ 42.000,00?

13) Calcule o juro produzido por um capital de R$ 100.000,00, a uma taxa de juro composto
de 25% ao ano, em dois anos.

14) Uma certa pessoa concedeu um emprstimo de R$ 10.000,00 taxa efetiva de 4,8%
a.m.. Qual o valor a ser cobrado na liquidao, um ano, trs meses e seis dias aps a
realizao do emprstimo:
a) Calculado atravs da conveno linear.
b) Calculado atravs da conveno exponencial.

15) Um capital de R$ 10.000,00 foi aplicado em juro composto a taxa de 6% a.m., durante
um ano, oito meses e 12 dias, em capitalizao mensal. Calcular o valor do montante
atravs da conveno linear.

16) Foram aplicados R$ 28.700,00 a uma taxa efetiva de 2% ao ms, e foram recebidos R$
10.698,95 de juro. Qual foi o prazo da aplicao?

17) Calcular o montante de R$ 18.000,00 durante 2 a 4 m 8 d, a juros de 5% a.t.,
capitalizados trimestralmente :
a) Pela conveno linear.
b) Pela conveno exponencial.

18) Uma pessoa aplicou R$ 500,00, a 1,4% a.m. de juros compostos, obtendo como saldo
R$ 615,95. Determine o prazo da aplicao.

19) O capital de R$ 50.000,00 ficou empregado durante 6 meses, sendo que nos dois
primeiros taxa de 4,7% a.m., nos dois seguintes taxa de 4,9% a.m. e nos dois
ltimos taxa de 5,3% a.m.. Qual o montante constitudo no final de seis meses?

20) Que capital dever ser aplicado, em juros compostos, durante 3 anos, em capitalizao
mensal, `taxa de 7,5% a.m., para que proporcione um juro no valor de R$ 300.277,00?

21) Por quantos meses o capital de R$ 1.800,00 foi aplicado a uma taxa de juro composto
de 1,6% ao ms, tendo produzido o montante de R$ 2.247,94?

22) Calcule o montante resultante da aplicao de um capital de R$ 28.400,00 durante um
ano e quatro meses, a uma taxa de juro composto de 8% ao trimestre, pela conveno
linear.

23) Resolva o problema anterior pela conveno exponencial.
36

24) Foram aplicados R$ 20.000,00 durante 35 anos, a uma taxa de juro composto de 15%
ao ano nos primeiros dez anos, 18% ao ano nos dez anos seguintes e 17% ao ano nos
ltimos 15 anos. Determine o montante obtido.

25) Certo capital foi aplicado a juros compostos durante quatro meses. As taxas de juros
foram de 1,95%, 2,24%, 2,73% e 2,08%, respectivamente. O total de rendimentos
calculado foi de R$ 2.723,14.
a) Determine o capital aplicado.
b) Determine a taxa acumulada no perodo.
c) Determine o valor dos juros recebidos no terceiro ms.
d) Se o capital permanecer aplicado ao quinto ms qual deve ser a taxa recebida neste
ms

26) Um capital de R$ 8.100,00 foi aplicado a juros compostos, da seguinte forma: a 2,25%
a.m. durante os primeiros cinco meses, a 1,8% a.m. nos trs seguintes meses e a
1,65% a.m. nos prximos trs meses. Calcule o total de juros apurado.

27) Certo capital foi aplicado a juros compostos de 3% a.m., durante cinco meses. O
montante de R$ 1.022,94, da resultante, foi novamente aplicado a juros compostos,
agora por sete meses, gerando um montante de R$ 1.392,08. Calcule:
a) a taxa de juros da aplicao.
b) o total de juros recebido nas duas aplicaes.
































37
12 TAXAS PROPORCIONAIS

Duas, ou mais taxas, so proporcionais se entre elas e os tempos a que elas se
referem existir uma mesma razo.
Exemplo: 60% a.a. 12 meses
15% a.t. 3 meses
5% a.m. 1 ms

Taxas equivalentes so aquelas que produzem o mesmo montante quando o tempo
o mesmo. Por exemplo:

taxa anual taxa trimestral


capitalizao anual capitalizao trimestral

Obs.: Em juros compostos as taxas proporcionais no so equivalentes.


Exemplo: Em um regime de juros compostos, relativo ao capital de R$ 1.000,00, calcule o
montante nas duas situaes:
Durante 1 ano, taxa de 24% a.a.
= + = + =
1
) 24 , 0 1 ( 000 . 1 ) 1 (
n
n
i C M
....................
Durante 12 meses, taxa de 2% a.m.
= + = + =
12
) 02 , 0 1 ( 000 . 1 ) 1 (
n
n
i C M
...............
Como os dois montantes obtidos no so iguais, as taxas no so
equivalentes, mas so proporcionais.
1
5
3
15
12
60
= =
38
13 TAXAS EQUIVALENTES

Duas, ou mais taxas, so equivalentes quando, referindo-se a perodos e
capitalizao diferentes, fazem com que capitais iguais constituam, no final de um, certo
tempo, montantes iguais.
A equivalncia calculada pela seguinte frmula:

( )
( ) 1 1 + =
Qt
QQ
c eq
i i


Onde:

( )
( ) 1 1 + =
Qt
QQ
c eq
i i


c
i = taxa conhecida.
eq
i = taxa a ser calculada.
QQ = tempo do perodo da taxa a ser calculada.
Qt = tempo da taxa conhecida, em relao a k.

Na realidade
eq
i nada mais do que o valor do juro calculado sobre o capital unitrio
(1,00), no prazo estipulado.

Para as fraes do ano, no regime de capitalizao a juros compostos, as relaes so:

(1 + i
d
)
360
= (1 + i
m
)
12
= (1 + i
t
)
4
= (1+i
s
)
2
= (1+ i
a
)


Exemplo:

Taxa Conhecida Taxa equivalente para:
a) 79,5856% ao ano 1 ms
b) 28,59% ao trimestre 1 semestre
c) 2,5 % ao ms 105 dias
d) 0,5% ao dia 1 ano
e) 25% (ano comercial)
1 ano exato ( base 365
dias)

Soluo algbrica Soluo HP- 12C
a)
( )
( ) 100 1 795856 , 0 1 i 360
30
eq

(

+ = 100 CHS PV

( )
( ) | | 100 1 795856 , 1 i
... 08333 , 0
eq
= 79,5856 i

( )
| | 100 1 .... 049997 , 1 i
eq
= 30 enter 360 : n

( )
| | 100 ...... 049997 , 0 i
eq
= FV 100 -

( )
ms ao % 5 i
eq
=
39

b)
( )
( ) 100 1 2859 , 0 1 i 90
180
eq

(

+ = 100 CHS PV

( )
( ) | | 100 1 2859 , 1 i
2
eq
= 28,59 i

( )
( ) | | 100 1 653539 , 1 i
eq
= 180 enter 90 : n

( )
semestre ao % 35 , 5 6 i
eq
= FV 100 -

c)
( )
( ) 100 1 025 , 0 1 i 30
105
eq

(

+ = 100 CHS PV

( )
( ) | | 100 1 025 , 1 i
5 , 3
eq
= 2,5 i r

( )
( ) | | 100 1 090269 , 1 i
eq
= 105 enter 30 : n

( )
( ) | | 100 090269 , 0 i
eq
= FV 100 -

( )
perodo ao % 0269 , 9 i
eq
=

d)
( )
( ) 100 1 005 , 0 1 i 1
360
eq

(

+ = 100 CHS PV

( )
( ) | | 100 1 005 , 1 i
360
eq
= 5 i

( )
( ) | | 100 1 022575 , 6 i
eq
= 360 n

( )
( ) | | 100 022575 , 5 i
eq
= FV 100 -

( )
502,26 i
eq
= % ao ano

e)
( )
( ) 100 1 25 , 0 1 i 360
365
eq

(

+ = 100 CHS PV

( )
( ) | | 100 1 25 , 1 i
013889 , 1
eq
= 25 i

( )
| | 100 1 25388 , 1 i
eq
= 365 enter 360 : n

( )
| | 100 25388 , 0 i
eq
= FV 100 -

( )
25,388 i
eq
= % ao ano civil
40
14 TAXA NOMINAL

A taxa nominal uma taxa referencial em que os juros so capitalizados
(incorporados ao principal) mais de uma vez no perodo a que a taxa se refere. A taxa de
juros nominal quando a sua unidade de tempo no coincide com a unidade de tempo dos
perodos de capitalizao.
Na prtica comum utilizar, por exemplo, juros de 48% ao ano, capitalizado
semestralmente. Nestes casos onde o perodo de capitalizao no coincide com o perodo
a que a taxa se refere diz-se que a taxa nominal.
Para resolver problemas que trazem em seu enunciado uma taxa nominal, devemos
calcular a taxa efetiva da operao.
Se, por exemplo, a taxa de capitalizao de 10% a.m., a taxa nominal ser de:
10% x 12m= 120% a.a. capitalizada mensalmente.


Exemplo 1: Sendo 12% a.m. capitalizada diariamente a taxa nominal de juro, qual a taxa de
capitalizao?
Soluo:
a.d. % 4 , 0
30
a.m. % 12
= = r
41
15 TAXA EFETIVA (i)

Taxa efetiva, como j a taxa efetivamente paga. a taxa de capitalizao ou toda e
qualquer taxa equivalente a esta.


Exemplo: Um banco oferece emprstimos a taxa de 72% a.a. em capitalizao mensal
(Taxa Nominal). Qual a taxa efetiva anual cobrada pelo banco?

Soluo:

i = 0,72 / 12 = 0,06 ou 6% a.m. (taxa efetiva de capitalizao)
( )
( ) 100 1 06 , 0 1 i 1
12
eq

(

+ = 100 CHS PV
( )
( ) | | 100 1 06 , 1 i
12
eq
= 6 i
( )
| | 100 1 012196 , 2 i
eq
= 12 n
( )
( ) | | 100 012196 , 1 i
eq
= FV 100 -
( )
101,2196 i
eq
= % ao ano


Exerccios propostos:

1) Em juros compostos, qual a taxa anual equivalente s seguintes taxas:
a) 1,8% a.m. b) 2,5% a.b. c) 4,5%a.t. d) 18% a.s

2) Em juros compostos, qual a taxa mensal equivalente s seguintes taxas:
a) 75% a.a. b) 50% a.s. c) 21% a.t. d) 6,5% a.b.
e) 0,12% a.d.

3) Em juros compostos, qual a taxa semestral equivalente s seguintes taxas:
a) 0,14% a.d. b) 1,6% a.m. c) 2,7% a.b. d) 4,1% a.t.
e) 96% a.a.

4) Sendo 5% a.m. a taxa efetiva de juro, determinar a taxa para:
a) 3 meses. b) 3 dias.
c) 42 dias. d) um ano. e) 15 dias.

5) Um banco oferece a taxa de 54% a.a. para aplicaes em CDBs. Pergunta-se, qual a
taxa para:
a) 32 dias? b) 47 dias?
c) um dia? d) um ms? e) 192 dias?

6) Calcular a taxa efetiva anual equivalente a taxa nominal de 36% a.a.:
a) capitalizada mensalmente. b) capitalizada diariamente.

7) Aplicando-se R$ 50.000,00 no regime de juro composto, durante um ano a taxa de
108% a.a., em capitalizao mensal, qual o valor do montante no final do ano?

8) Um banco oferece emprstimos a taxa de 42% a.a. capitalizada trimestralmente. Se o
banco tivesse que apresentar o contrato em forma de taxa efetiva, qual deveria ser a
taxa efetiva:
a) trimestral? b) mensal? c) anual?
42
9) Em juros compostos, qual taxa em 40 dias equivalente a 2,5% a.m.?

10) Em juros compostos, qual taxa em 65 dias equivalente a 2% a.m.?

11) Dadas as taxas a seguir encontre as respectivas taxas efetivas anuais.
a) 24% a.a. com capitalizao diria.
b) 24% a.a. com capitalizao mensal.
c) 24% a.a. com capitalizao bimestral.
d) 24% a.a. com capitalizao semestral.


43
16 TAXA DE JURO REAL (i
r
)

Taxa de juro real a taxa efetiva ganha em cima do ndice inflacionrio, ou seja , a
apurao do ganho ou perda em relao a uma taxa de inflao. Na taxa real se leva em
considerao a inflao do perodo. O juro real calculado sobre o capital corrigido.

Sendo:

ap
i = taxa aparente ( taxa efetiva)
i
i = taxa da inflao
r
i = taxa de ganho real

Na capitalizao composta, para retirar uma taxa de outra, deve-se utilizar a seguinte
frmula:

100 1
i 1
i 1
i
i
ap
r

(

+
+
=


Exemplo 1: Qual o rendimento da poupana se a TR do ms foi 0,93% e a taxa de juro real
de 0,5%a.m.?

100 1
0,005 1
i 1
0,93
ap

+
+
=
(

+
+
= 1
0,005 1
i 1
100
0,93
ap

005 , 1
i 1
1 0093 , 0
ap
+
= +
ap
i 1 005 , 1 0093 , 1 + =
ap
i 1 01435 , 1 =

100 01435 , 0 i
ap
=
ap
i = 1,435% a.m.


Exemplo 2: Se a taxa aparente de juro foi de 3,224% a.m. e a TR de ms foi de 1,2%, qual
a taxa de ganho real?

100 1
012 , 0 1
03224 , 0 1
i
r

(


+
+
=
100 1
012 , 1
03224 , 1
i
r

(

=
| | 100 1 02 , 1 i
r
=
100 02 , 0 i
r
=
% 2 i
r
= a.m.
44
Exerccios propostos:

1) Um capital foi aplicado, por um ano, taxa de juros igual a 22% a.a. No mesmo perodo,
a taxa de inflao foi de 12%. Qual a taxa real de juros?

2) A taxa anual de juros cobrada por uma loja de 40%a.a. Qual a taxa real de juros, se a
taxa de inflao resultar em 15% no mesmo perodo?

3) Se a taxa de juro aparente for 7,2%a.m., qual a taxa de ganho real se:
a) A inflao mensal for de 6%?
b) A inflao mensal for de 4,8%?

4) Uma pessoa adquire uma letra de cmbio em uma poca A e a resgata na poca B. O
juro aparente recebido foi de 25%. Calcule a taxa de juro real, sabendo que a taxa de
inflao, nesse perodo foi de 15%.

5) Que taxa ao perodo deve ser aplicada sobre um capital depositado em caderneta de
poupana por um ms, sabendo que esse produto remunerado taxa de 0,5% a.m. +
TR? (considere TR do ms 0,45%).

6) Um emprstimo foi feito a uma taxa de 32% ao ano. Sabendo que a inflao
nesse ano foi de 21%, calcule a taxa real anual.

7) Uma financeira cobra uma taxa aparente de 22% ao ano, com a inteno de ter
um retorno real correspondente a uma taxa de 9% ao ano.Qual a taxa de
inflao?





























45
17 TAXA ACUMULADA

Taxa acumulada aquela resultante ao final de n perodos. Se a taxa for constante
em todos os perodos, ento a taxa acumulada ser i
acumulada
=(1+i
do perodo
)
n
. Entretanto pode-
se calcular a taxa de juros acumulada quando ela no constante.
i
acumulada
= [(1 + i
1
) x (1 + i
2
) x ... x (1 + i
n
)- 1] x 100


Exemplos:

1. Em dois anos consecutivos a taxa de juros anual de um banco foi 12% e 10%,
respectivamente. Qual a taxa de juros acumulada no perodo?
i
1
=0,12 e i
2
=0,10
i
acumulada
= (1+0,12) x (1+0,10) -1= (1,12 x 1,10)-1 = 0,232 = 23,2%

2. Em trs anos um produto aumentou 7%, 8% e 5%. Qual a taxa de aumento acumulada no
perodo?
i
1
=0,07 i
2
=0,08 e i
3
=0,05
i
acumulada
= (1+0,07) x (1+0,08) x (1+0,05) -1
i
acumulada=
(1,07 x 1,08 x 1,05)-1
i
acumulada
= 1,2134 - 1
i
acumulada
= 0,2134
i
acumulada
= 21,34%


Exerccios propostos:

1) A inflao nos ltimos 4 meses foi de 5,4%, 6,2%, 2,8% e 3,1% ao ms,
respectivamente. Determine a taxa acumulada no perodo.

2) Em janeiro, fevereiro, maro e abril de um ano, o preo de um produto teve,
respectivamente os seguintes aumentos: 2%, 5%, 3,6% e 7%. Qual a taxa de aumento
no quadrimestre?

3) Calcule a taxa acumulada trimestral de um banco que pagou 1,2% no primeiro ms,
1,17 no segundo e 1,23% no terceiro ms do ano.


















46
18 CAPITALIZAO CONTNUA

Supondo uma taxa nominal de 12% a.a. vamos determinar as taxas efetivas com as
seguintes hipteses de capitalizao:

Capitalizao
N. perodos no ano
n
Taxa efetiva do
perodo
n
i
12 , 0
=
Taxa efetiva anual
i
e
= (1 + i)
n
1
semestral 2
trimestral 4
mensal 12
diria 360
horria 8.640

Podemos observar que quanto maior o nmero de capitalizaes dentro do tempo,
maior a taxa efetiva. Porm, pode-se observar tambm, que a diferena entre as taxas
com capitalizao diria e capitalizao horria muito pequena.
Quando o nmero de capitalizaes tende ao infinito o clculo da taxa efetiva se d
atravs da seguinte frmula:

1 =
n
i
e i

onde:
i = taxa efetiva
e = 2,7182818 (base dos logaritmos naturais)
i
n
= taxa nominal


Exemplo 1: Qual A taxa efetiva anual equivalente a 10%a.a. com capitalizao contnua?

i = e
0,1
1
i = 2,7182818
0,1
1
i = 1,105171 1 = 0,105171
r = 10,5171%a.a.

A capitalizao contnua proporciona o maior montante possvel no final do tempo do
investimento, para uma taxa nominal anual. Seu clculo realizado atravs da seguinte
frmula:

m n
i
e PV FV

=


onde:
m = nmero de perodos referentes a taxa nominal. (Se a taxa nominal for expressa
anualmente m representa nmero de anos, se for expressa mensalmente, m representa
nmero de meses e assim sucessivamente).


Exemplo2: Calcular o montante constitudo com um investimento de R$ 5.000,00 por dois
anos a uma taxa de 10% a.s. capitalizada continuamente.
Soluo:
m = 4 (nmero de semestres)
FV = 5.000,00 e
0,1 4

47
FV = 5.000,00 2,7182818
0,4

FV = 5.000,00 1,491825 = R$ 7.459,12


Exemplo 3: Se um investimento de R$ 20.000,00 for realizado a uma taxa nominal de 5%
a.m. capitalizada continuamente, qual o montante acumulado no final de 5 anos?
Soluo:
m = 60 (nmero de meses)
FV = 20.000,00 e
0,05 60

FV = 20.000,00 2,7182818
3

FV = 20.000,00 20,085536 = R$ 401.710,73


Exerccios propostos:

1) Calcular a taxa efetiva anual equivalente as seguintes taxas nominais capitalizadas
continuamente:
a) 15% a.a. b) 36% a.a. c) 24% a.s. d) 2% a.m.

2) Um capital de R$ 5.000,00 aplicado durante oito meses a juros compostos taxa de
36% a.a., capitalizados mensalmente. Qual o montante?

3) Qual o montante de uma aplicao de R$ 6.000,00 durante trs anos, taxa de 15%
a.a., capitalizados continuamente?

4) Qual o montante de uma aplicao de R$ 3.000,00 durante oito meses, taxa de 2%
a.m., capitalizados continuamente?

5) Qual a taxa anual de juros compostos equivalente taxa de 15% a.a, capitalizados
continuamente?

6) O valor de R$ 15.000,00 ficou aplicado durante 4 anos. Calcular o valor acumulado no
final dos 4 anos se for considerada uma taxa nominal de 28% a.a. capitalizada
continuamente.

7) Calcular a taxa efetiva anual equivalente a taxa nominal de 48% a.a.:
a) capitalizada mensalmente. b) capitalizada diariamente.
c) capitalizada continuamente.

















48
19 DESCONTO COMPOSTO

O conceito de desconto o mesmo que no regime a juros simples: abatimento ao
antecipar o pagamento de um vencimento.
Emprega-se o desconto composto para operaes a longo prazo, j que a utilizao
do desconto simples em perodos longos pode resultar em valores sem nexo.
Assim como no caso de descontos simples, em descontos compostos temos dois
tipos de descontos, desconto racional e comercial. O desconto comercial praticamente no
utilizado, logo ficaremos restritos ao desconto racional.

A = N (1+i)
-n
ou
n
i
N
A
) 1 ( +
=

A = valor atual racional ou valor descontado racional valor lquido pago ou
recebido antes do vencimento
N = valor nominal do ttulo valor indicado no ttulo (importncia a ser paga no dia do
vencimento)
i = taxa de desconto
n = tempo perodo compreendido entre o dia em que se negocia o ttulo e seu
vencimento (Obs: inclui um dos dias extremos, o primeiro ou o ltimo)


Exemplo 1: Determine o valor atual de um ttulo de R$ 80.000,00, saldado 4 meses antes
de seu vencimento, taxa de desconto composto de 2% ao ms.

N = 80.000 n = 4 meses i = 2% a.m. = 0,02 a.m.
A = N (1+i)
-n
Na HP 12C
A = 80.000 (1+0,02)
-4
80000 FV
A= 73.907,63 4 n
2 i
PV CHS
O valor atual do ttulo de R$ 73.907,63


Exemplo 2: Qual o desconto composto que um ttulo de R$ 50.000,00 sofre ao ser
descontado 3 meses antes do seu vencimento, taxa de 2,5% ao ms?

d =? N = 50.000 n = 3 meses i = 2,5% a.m. = 0,025 a.m.

Como d = N A,
A = N (1+i)
-n
Na HP 12C
A = 50.000 (1+0,025)
-3
50000 FV


A = 46.429,97 3 n
2,5 i
d = 50.000 - 46.429,97 PV
d = 3.570,03 50000 +

O valor do desconto de R$ 3.570,03




49
Exerccios propostos:

1) Calcule o valor atual de um ttulo de valor nominal de R$ 112.000,00, com vencimento
para 2 anos e 6 meses, taxa de 36% ao ano, capitalizado semestralmente.

2) Qual o valor atual de um ttulo de R$ 10.000 vencvel no final de 6 meses, sendo 84%
a.a. capitalizado mensalmente a taxa nominal de juro?

3) Um ttulo de valor nominal de R$ 150.000,00 foi resgatado 3 meses antes de seu
vencimento, tendo sido contratado taxa de 30% a.a., capitalizados mensalmente. Qual
foi o desconto concedido?

4) Em uma operao de desconto composto, o portador do ttulo recebeu R$ 39.954 como
valor de resgate. Sabendo que a antecipao foi de 4 meses e o desconto de R$ 3.046,
qual foi a taxa de juro mensal adotada?

5) Um ttulo no valor nominal de R$ 75.000 com vencimento para 5 meses trocado por
outro com vencimento para 3 meses. Sabendo que a taxa de juro corrente no mercado
de 3% ao ms, qual o valor nominal do novo ttulo?

6) Um comerciante, devedor de um ttulo de R$ 400.000,00 para 3 anos, deseja resgatar
essa dvida com dois pagamentos anuais iguais: um no fim de um ano e outro no fim de
2 anos. Sabendo que a taxa de 40% ao ano, calcule o valor desses pagamentos.

7) Uma empresa devedora de dois ttulos, um de valor R$ 30.000,00 vencvel no final de
129 dias e outro de valor de R$ 42.000,00 vencvel no final de 171 dias, pretende
liquid-los imediatamente. Se o credor concorda com a transao a uma taxa de 48%
a.a. capitalizada mensalmente, qual o valor atual dos dois ttulos?

8) Uma financeira oferece a um cliente dois ttulos, vencendo o primeiro em 12 meses, no
valor de R$ 8.000,00, e o segundo em 18 meses no valor de R$ 10.000,00. Por quanto
devem ser adquiridos hoje, considerando uma taxa efetiva de juros de 2,55% a.m.?

9) Uma Pessoa tem uma nota promissria a receber de valor nominal R$12.000,00, que
vencer em dois anos. Alm disso, possui R$ 18.000,00 hoje. Que ir aplicar taxa de
2% a.m., durante dois anos. Considerando a taxa de juros vigente no mercado, de 2%
a.m., pergunta-se:
a) Quanto a pessoa possui em dinheiro na data de hoje?
b) Quanto possura daqui a um ano?
c) Quanto possuir daqui a dois anos?




50
20 EQUIVALNCIA DE CAPITAIS A JUROS COMPOSTOS

O conceito de equivalncia de capitais permite transformar formas de pagamento em
outras formas equivalentes, para poder compar-las e decidir sobre a melhor alternativa.
Dois capitais so equivalentes se, em uma mesma data t, seus valores so iguais.
Os conceitos aplicados na equivalncia de capitais so os mesmos de juros simples.


Exemplo 1: A uma taxa de juros compostos de 2% a.m., R$ 1.500,00 daqui a 3 meses,
equivalem a quanto, hoje?

Fv = 1.500 C = ? n = 3 meses i = 2% a.m. = 0,02 a.m.
Fv = C (1+i)
n

1500= C (1+0,2)
3

C=
3
) 2 , 0 1 (
1500
+
C = 1.413,48.

Assim, uma dvida de R$ 1.500,00 daqui a 3 meses o mesmo que uma
dvida de R$ 1.413,00 hoje, j que, dispondo deste valor, pode-se aplic-lo e obter,
daqui a 3 meses os R$1.500,00.


Exemplo 2: Uma pessoa tem hoje R$ 700,00 e mais uma nota promissria de R$
500,00 para receber em 5 meses. Se o dinheiro pode ser remunerado uma taxa
efetiva de 3,7% a.m, pede-se que valor essa pessoa pode contar nas datas:
a) de hoje b) no final de 5 meses c) no final de 3 meses
data focal: dia de hoje data focal: ms cinco data focal: ms trs
FV=700 +
5
) 037 , 0 1 (
500
+
FV= 700(1 + 0,037)
5
+ 500 FV=700(1 + 0,037)
3
+
2
) 037 , 0 1
500
+



Exerccios propostos:

1) Uma empresa devedora de um ttulo de R$ 15.000,00 vencvel no final de 6 meses,
prope a substituio deste ttulo por dois novos ttulos, de mesmo valor nominal,
vencveis no final de 2 e 4 meses respectivamente. Se transao realizada a taxa de
12% a.a. em capitalizao mensal, qual o valor dos novos ttulos?

2) Uma empresa tomou emprestado um emprstimo de R$ 100.000,00 por dois anos a juro
de 24% a.a. capitalizado trimestralmente. Passado 6 meses da realizao do
emprstimo a empresa prope ao credor a liquidao da dvida mediante dois
pagamentos iguais, sendo um no ato e outro no final de um ano a partir daquela data.
Sabendo-se que o credor concorda com a transao concedendo um desconto a taxa
de 20% a.a capitalizada trimestralmente, qual o valor dos pagamentos?

3) Uma nota promissria, cujo valor nominal R$ 50.000 vence daqui a um ms. O
devedor prope a troca por outra nota promissria, a vencer daqui a 3 meses. Qual deve
ser o valor nominal da nova nota promissria para que os capitais sejam equivalentes,
taxa de 2% ao ms?

4) Uma pessoa tem uma dvida de R$ 60.000 para daqui a 2 meses e outra de R$ 80.000
para daqui a 3 meses. Quanto dever aplicar hoje, taxa de juros de 3% ao ms, para
fazer frente a essas dvidas?
51
5) Resolva o problema anterior considerando a taxa de 1% a.m.

6) Uma empresa deve pagar 3 ttulos. O primeiro de R$ 15.000 exigvel em 1 ano; o
segundo de R$ 30.000 exigvel em 2 anos e o terceiro de $ 25.000 exigvel em 3 anos. A
empresa pretende substituir estes 3 ttulos por um nico ttulo de $ 45.676,21.
Admitindo-se o regime de juros compostos e uma taxa mensal de 5%, o prazo do novo
ttulo de (aproximadamente)... (Questo do concurso para Controlador da Arrecadao
Federal).
a) 12 meses b)13 meses c)14 meses d)15 meses

7) A loja BOM SOM vende um conjunto de aparelhos de som em duas parcelas: R$ 20.000
de entrada e R$ 40.000 aps 5 meses. Francisco prope adiar a segunda parcela por
mais 3 meses. Considerando que a taxa de juros mensal cobrada de 5% e o regime
de capitalizao composta, Francisco dever pagar a mais na entrada a quantia de:
(desprezar os centavos da resposta):
a) R$ 4.267,00 b) R$ 4.553,00 c)R$ 4.674,00 d) R$6.305,00

8) Uma casa vendida vista por R$ 318.000 ou a prazo por R$ 90.000 de entrada, mais
3 prestaes mensais e iguais de R$ 80.000 cada uma, vencendo a primeira um ms
aps a entrada. Qual a melhor alternativa para um comprador que pode aplicar seu
dinheiro taxa de 3% ao ms?

9) Ernesto emprestou determinada quantia a Jos Luiz, que se comprometeu a pag-lo em
dois pagamentos iguais de R$ 800,00 ao final do terceiro e stimo meses do
emprstimo. Posteriormente, o devedor props pagar as prestaes ao final do quinto e
sexto meses. Sabendo que o credor trabalha com taxas de juros compostos de 8% a.m.,
aceitar a proposta?


52
21 RENDAS

As operaes at aqui estudadas compreenderam casos de pagamentos ou
recebimentos geralmente em parcela nica. Agora vamos estudar os casos de depsitos ou
prestaes sucessivas, destinados a pagar uma dvida ou a formar um capital.
O processo de realizao de depsitos sucessivos com o objetivo de formar um
fundo, um capital ou uma poupana chamado de capitalizao. Ao processo de
pagamento de uma dvida d-se o nome de amortizao.


21.1 CONCEITO

Renda uma sucesso de depsitos e/ou saques ou, ainda, de recebimentos e/ou
pagamentos, em pocas diferentes, destinados a formar um capital (capitalizao) ou a
pagar (ou receber) uma dvida (amortizao).


21.2 CLASSIFICAO DAS RENDAS

Vamos classificar uma renda ou srie uniforme de acordo com quatro parmetros: o
prazo, o valor, a forma e o perodo a que se refere a renda.


22.2.1 Quanto ao prazo

a) Temporria, quando tem um nmero limitado de pagamentos
b) Infinita, quando tem um nmero ilimitado de pagamentos


21.2.2 Quanto ao valor

a) Fixos, quando todos os pagamentos ou recebimentos, ou saques ou depsitos
tm valores iguais.
b) Variveis, quando os pagamentos ou recebimentos, ou saques ou depsitos no
tm todos os valores iguais.


21.2.3 Quanto ao vencimento do primeiro pagamento

a) Imediata: quando o primeiro pagamento ou recebimento, ou saque ou depsito
ocorre no primeiro perodo.
b) Diferida: quando o primeiro pagamento ou recebimento, ou saque ou depsito
no ocorre no primeiro perodo, havendo, portanto um prazo de carncia.


21.2.4 Quanto periodicidade
a) Peridicas, quando os pagamentos ou recebimentos, ou saques ou depsitos
ocorrem em intervalos de tempo iguais.
b) No Peridicas, quando os pagamentos ou recebimentos, ou saques ou
depsitos ocorrem em intervalos de tempo variveis.


21.2.5 Quanto ao momento dos pagamentos

a) Postecipadas, quando a ocorrncia no final do perodo.
53
b) Antecipadas, quando o primeiro pagamento ocorre no tempo 0 da srie de
pagamentos.


21.3 VALOR ATUAL DE UMA RENDA

O valor atual ou presente valor de uma renda igual soma dos valores atuais em
termos de pagamentos.


21.4 VALOR ATUAL OU PRESENTE VALOR DE UMA RENDA UNITRIA IMEDIATA
( )
n
a

O valor atual de uma renda a soma dos valores atuais de seus pagamentos. Na
prtica, no entanto, fica muito difcil, a cada operao, ter que calcular os valores atuais das
parcelas individualmente. Para facilitar, podemos utilizar um fator especfico. O fator
representado por ( )
n
a .
Este fator calculado atravs da frmula:

( )
i
i
a
n
n

+
=
1 1


Onde: n = nmero de perodos i= taxa


Exemplo: Qual o valor atual de uma renda unitria imediata, com 10 pagamentos, sendo
5% a.p. a taxa de juro?

( )
05 , 0
05 , 0 1 1
10
12

+
= a Na HP 12 C:
721735 , 7
12
= a 1 CHS PMT
5 i
10 n
PV


21.5 PRESENTE VALOR DE UMA RENDA UNIFORME (PV)


21.5.1 Imediata ou Postecipada


=
n
a PMT PV .

ou = PMT PV
( )
|
|
.
|

\
|
+

i
i
n
1 1



Exemplo 1: O preo de um carro R$ 17.706,00. Um comprador d 40% de entrada e o
restante financiado taxa de 5% ao ms em 10 meses. Calcule o valor da prestao
mensal.

17706 100% Na HP 12C
x 40% 17706 enter
54
x = 7.082,40 40 % -
17.706,00 7.082,40
Valor a ser financiado R$10.623,60

10.623,60 = PMT x 7,721735 10623,60 CHS PV
PMT = 10.623,60/ 7,721735 10 n
PMT = R$ 1.375,81 5 i
PMT

O valor da prestao R$ 1.375,805


Exemplo 2: Qual o valor que, financiado taxa de 2,5% ao ms, pode ser amortizado em
12 prestaes mensais, iguais e sucessivas de R$ 350 cada uma?

PV = 350 x 10,257765 Na HP 12C
PV = R$ 3.590,21 350 CHS PMT
2,5 i
12 n
PV


Exemplo 3: Quantas prestaes de mensais de R$ 80,00 cada uma so suficientes para
liquidar um financiamento de R$ 361,20, taxa de 3,5% a.m.?

361,20 = 80 x
n
a Na HP 12C

n
a = 361,20/ 80 80 CHS PMT

n
a = 4,515000 361,2 PV
n = 5 3,5 i
n


21.5.2 Antecipada


( ) + =
1
1
n
a PMT PV

ou
( )
( )
(
(

|
|
.
|

\
|
+
+ =

i
i
PMT PV
n 1
1 1
1


Exemplo: Um aparelho eletrnico foi comprado em quatro prestaes mensais de R$
200,00, no incio de cada ms, taxa de 2% a.m.. Calcular o valor a vista do aparelho.

PV = 200 ( 1 + 2,883883) Na HP 12C
PV = 200 x 3,883883 g beg
PV = 776,78 200 CHS PMT
2 i
4 n
PV


21.5.3 Diferida

( )
m
n
i a PMT PV

+ = 1 .
55

Onde m representa o nmero de perodos da carncia.


Exemplo: Um emprstimo de R$ 50.000,00 concedido a uma empresa em prestaes
mensais e iguais. Sabendo-se que a taxa de financiamento contratada foi de 2% ao ms e
foi concedido um prazo de carncia de 4 meses para o primeiro pagamento, pergunta-se:
Qual o valor da prestao?

= PMT 50000
( )
|
|
.
|

\
|
+

02 , 0
02 , 0 1 1
24
( )
-3
0,02 1+
Na HP 12C

= PMT 50000 18,913926 x 0,942322 50000 CHS PV
PMT = 50000/ 17,823015 3 n
PMT = R$ 2.805,36 2 i FV
CHS PV
0 FV
24 n
PMT


Exerccios propostos:

1) Calcular o valor de um financiamento a ser quitado atravs de seis pagamentos mensais
de R$ 1.500,00, vencendo a primeira parcela 30 dias da liberao dos recursos, sendo
de 3,5% a.m. a taxa de juros negociada na operao.

2) Um produto comercializado vista por R$ 500,00. Qual deve ser o valor da
prestao se o comprador resolver financiar em cinco prestaes mensais iguais e sem
entrada, considerando a taxa de juros cobrada pelo comerciante seja de 5% ao ms?

3) Um produto comercializado vista por R$ 1.750,00. Outra alternativa seria financiar
este produto a uma taxa de 3% ao ms, gerando uma prestao de R$ 175,81;
considerando que o comprador escolha a segunda alternativa, determinar a quantidade
de prestaes deste financiamento.

4) Calcular o valor da prestao de um emprstimo de R$ 25.000,00 a ser liquidado em 12
prestaes iguais mensais e consecutivas, ao final de cada ms, taxa de 4% a.m..

5) Antnio adquiriu um microcomputador para pagamento, sem entrada, em 5 prestaes
mensais iguais e sucessivas de R$ 345,00. Qual foi o valor a vista da compra
considerando a taxa mensal de 2%?

6) Qual o valor da prestao de um bem que est sendo anunciado para pagamento em 1
+ 5 prestaes mensais iguais, sabendo que a taxa praticada de 36% a.a. (nominal) e
o valor a vista do aparelho de R$ 450,00?

7) Certa impressora est sendo vendida a vista por R$ 600,00. A loja aceita vend-la a
prazo, sem entrada, em prestaes mensais de R$ 98,13, garantindo taxa de 3,5% a.m..
O nmero de prestaes seria, segundo o vendedor, igual a 15. O comprador,
desconfiado de que este nmero est elevado, recorreu a seus conhecimentos; auxilie-
o, calculando o nmero de prestaes.

56
8) Uma empresa comprou uma mquina e financiou o seu valor em 6 prestaes mensais
de R$ 15.000,00 cada, com trs meses de carncia. Se a taxa cobrada no
financiamento de 8% a.m, qual o valor da mquina vista?

9) Considerando as duas opes a seguir, para aquisio de um imvel, dizer qual das
duas a mais vantajosa para o comprador; e qual a diferena entre ambas: (a) a vista,
por R$ 8.000,00, ou (b) a prazo em seis prestaes iguais e sucessivas de R$ 1.500,00,
sem entrada, a serem pagas ao final de cada ms, taxa nominal de 36%a.a..

10) Calcular a taxa mensal percentual que est sendo praticada no caso de um bem
oferecido a vista por R$ 1.500,00 e, a prazo, em 10 prestaes mensais de R$ 167,00
sem entrada?

11) Qual o valor a vista de um aparelho de som que est sendo oferecido para pagamento
em 5 prestaes iguais de R$ 300,00, taxa de 4,5% a.m., sendo a primeira no ato da
compra?

12) Qual o valor financiado de um bem a ser pago em 10 prestaes mensais iguais de R$
500,00 cuja primeira prestao vence daqui 90 dias, taxa de 4%a.m?

13) Um automvel 0 km vendido vista por R$ 32.000,00 ou a prazo com 20% de entrada
mais 24 prestaes mensais iguais. Qual o valor de cada prestao se a taxa de juros
compostos do financiamento for de 1,8% a.m.?

14) Um equipamento de som est sendo vendido em uma loja por R$ 1.020,00 para
pagamento vista. Um comprador pode pedir um financiamento pelo plano (1+1)
pagamentos iguais, isto , o primeiro pagamento deve ser feito no ato da compra e o
segundo, um ms aps aquela data. Se a taxa de juros praticada pela empresa que ir
financiar a compra for de 4% ao ms, qual o valor de cada prestao?

15) Um banco concede um emprstimo a uma pessoa cobrando 10 prestaes mensais de
R$ 700,00 cada uma, sem entrada. Qual o valor emprestado, sabendo-se que o banco
cobra juros compostos, taxa de 4% a.m.?

16) Um terreno vendido por R$ 200.000,00 a vista, ou por 40% de entrada e o restante em
12 prestaes mensais. Para uma taxa de juros de 2,5% a.m., determinar o valor de
cada prestaes mensais.

17) Uma revendedora de carros coloca a venda um carro por R$ 25.000,00 ou com uma
entrada de 20% e o restante financiado em 12 prestaes mensais iguais, a taxa
nominal de 84%a.a.. Qual o valor da prestao mensal?

18) Uma empresa toma um emprstimo para ser amortizado em 24 prestaes mensais de
R$ 50.000,00 cada, com um ano de carncia. Calcular o valor do emprstimo, se a taxa
de juro do financiamento de 6% a.m.?

19) Uma empresa toma um emprstimo de R$ 720.000,00, com carncia de um ano, para
ser amortizado em 12 prestaes mensais iguais. Calcular o valor das prestaes, se a
taxa do financiamento de 1,5%a.m..

20) Ao comprar uma mquina uma empresa paga R$ 10.000,00 no ato e financia o restante
em 8 prestaes trimestrais de R$ 5.000,00 cada. Se a taxa de financiamento de
9%a.t., qual o valor da mquina vista?


57
21) Uma empresa compra uma mquina para ser paga em 6 prestaes mensais de R$
3.000,00 cada com 3 meses de carncia. Sendo 8%a.m. a taxa do financiamento, qual o
valor da mquina vista?

22) Que emprstimo pode ser amortizado em 15 prestaes mensais de R$ 20,00 cada se a
taxa de financiamento de 5% a.m.?

23) Uma casa comercial vende uma mercadoria em 4 pagamentos mensais de R$ 80,00
cada, sem entrada. Qual o valor vista se a taxa do financiamento de 8% a.m.?

24) Uma casa comercial vende uma mercadoria em 4 pagamentos mensais de R$ 80,00
cada, sendo o primeiro no ato (1+3). Qual o valor vista se a taxa do financiamento
de 8% a.m.?

25) Uma casa comercial oferece uma mercadoria em (1+4) vezes de R$ 120,00. Qual o
preo vista se a taxa cobrada no financiamento de 4% a.m.?







21.6 MONTANTE DE UMA RENDA

Montante ou futuro valor de uma renda a soma do montante dos depsitos,
montante este calculado a partir da data deste depsito a data do ltimo depsito.


21.6.1. De uma Renda Unitria Imediata

( )
i
i
S
n
n
1 1 +
=



Exemplo: Qual o montante ou futuro valor de uma renda unitria imediata com doze
depsitos, sendo 5% a.p. a taxa de juro?

( )
05 , 0
1 05 , 0 1
12
+
= Sn Na HP 12C
917127 , 15 = Sn 1 CHS PMT
12 n
5 i
FV

S
n
representa o fator de multiplicao para clculo do Futuro Valor de uma renda
uniforme.




58
21.6.2. De uma Renda Imediata


=
n
S PMT FV

ou = PMT FV
( )
|
|
.
|

\
|
+
i
i
n
1 1


Obs.: Ao efetuarmos o clculo do (PMT
.
S
n
) estaremos substituindo todos os n depsitos,
por um nico valor com vencimento na data do ltimo depsito.


Exemplo 1: Determinar o valor futuro de uma srie de 18 aplicaes mensais, iguais e
sucessivas, no valor de R$ 1.600,00, taxa de 2% a.m., sabendo que a primeira aplicada
no final do primeiro ms.

FV= 1600 x S
12
Na HP 12C
FV = 1600 x 21,412312 1600 CHS PMT
FV = R$ 34.259,70 18 n
2 i
FV


Exemplo : Quanto devo depositar, mensalmente, para obter um montante de R$ 12.000,00,
ao fim de um ano, sabendo-se que a taxa mensal de remunerao do capital 4% e que o
primeiro depsito feito no final do primeiro ms?
12000 = PMT x S
12
Na HP 12C
12000 = PMT x 15,025805 12000 CHS FV
PMT = 12000/ 15,025805 12 n
PMT = R$ 798,63 4 i
PMT


21.6.3 De uma Renda Antecipada

( )
n
n
i 1 S PMT FV + =


Exemplo 1: Depositando-se R$ 500,00 no incio de cada ms, durante dois anos, numa
instituio financeira que credita juro mensalmente a taxa de 4% a.m., qual o saldo da conta
no final dos dois anos?

500





FV = 500 x S
12
x (1+ 0,04) Na HP 12C
FV = 500 x 39,082604 x 1,04 g beg
FV = R$ 2.0322,95 500 CHS PMT
4 i
24 n
FV
59


Exemplo 2: Com a finalidade de constituir um fundo de reserva uma pessoa se prope a
depositar, no incio de cada ms, durante trs anos consecutivos, R$ 200,00, numa
instituio financeira que credita juro mensalmente taxa de 3% a.m. Qual o saldo da conta
no final do quinto ano, a partir do primeiro depsito?

FV = 200 x S
36
x ( )
25
0,03 1+ Na HP 12C
FV = 200 x 63,275944 x 2,093778 g beg
FV = R$ 26.497,16 200 CHS PMT
3 i
36 n
FV



Exerccios propostos:

1) Um poupador efetuava regularmente depsitos em uma conta de poupana. Aps 12
meses este poupador teve que interromper os depsitos, mas no efetuou nenhum
saque, e gostaria de saber quanto ter aps 6 meses, considerando-se que os valores
dos depsitos eram de R$ 200,00 e que a taxa mdia de juros para os primeiros 12
meses era de 1% ao ms e que para os prximos 6 meses estimou-se uma taxa de
0,8% ao ms. Quanto nosso amigo poupador ter aps todo o perodo?

2) Se uma pessoa depositar mensalmente R$ 50,00 em um banco, a comear hoje, quanto
ela ter acumulado ao final de 5 anos? (Taxa prevista de 0,78% ao ms)

3) Qual o montante que um poupador acumula em 12 meses, no caso de ele aplicar a
quantia de R$ 640,00 taxa de 3,8% a.m. ao final de cada ms?

4) Um banco remunera suas aplicaes a 2,1% a.m. Quanto dever ser depositado, a partir
de hoje, para que ao final de 50 meses o montante de R$ 14.300,00 seja atingido?

5) Uma pessoa depositou mensalmente a quantia de R$ 100,00 numa caderneta de
poupana, taxa de 3% ao ms. Os depsitos foram fitos no ltimo dia til de cada ms
e o juro foi pago no primeiro dia til de cada ms, incidindo sobre o montante do incio
do ms anterior. O primeiro depsito foi feito em 31 de janeiro e no foram feitas
retiradas de capital. Qual o montante em 01 de outubro?

6) Em quanto estar, no final de quatro anos, um fundo constitudo por aplicaes mensais
regulares de R$ 600,00, taxa de 3,5% a.m., feitas no incio de cada ms?

7) Certa pessoa deposita R$ 2.000,00 no final de cada ms, numa instituio financeira.
Qual o saldo da conta no final de um ano, se a taxa efetiva de juro de 4% a.m.?

8) Com a finalidade de constituir um fundo de reserva uma pessoa se prope a depositar,
no incio de cada ms, durante trs anos consecutivos, R$ 200,00, numa instituio
financeira que credita juro mensalmente taxa de 3% a.m. Qual o saldo da conta no
final do quinto ano, a partir do primeiro depsito?

9) Qual o valor do depsito a ser feito durante cinco anos, no incio de cada ms, para que
se possa dispor, ao final desse tempo, de R$ 12.000,00, sabendo que a taxa de
aplicao de 2% a.m.?
60

10) Seu Joo depositou R$ 210,00 no final de cada ms, durante trs anos consecutivos,
numa instituio financeira que credita juro mensalmente. Se a taxa de juros foi 2%
a.m., qual o saldo da conta no final dos trs anos?

11) Que importncia dever ser aplicada mensalmente, a partir desta data, para se obter no
final de 24 meses o montante de R$ 100.000,00, taxa anual equivalente de 34,489%?

12) Desejando constituir uma poupana, uma pessoa deposita, no final de cada ms, R$
100,00 durante dois anos consecutivos. Qual ser o saldo da conta no final do terceiro
ano, se a taxa de juro de 4% a.m.?

13) Uma pessoa deposita em uma financeira, no incio de cada ms, durante 5 meses, a
quantia de R$100,00. Calcule o montante dessa renda, sabendo que a financeira paga
juro de 2% ao ms, capitalizado mensalmente.

14) Uma pessoa deseja depositar bimestralmente uma mesma importncia numa instituio
financeira, taxa de 1,5% ao bimestre, capitalizado bimestralmente, de modo que com 8
depsitos antecipados constitua o capital de R$ 150.000. Calcule a importncia.

15) Joaquim est depositando em uma conta de poupana R$ 100 por ms. Quanto
tempo Joaquim levar para obter o montante de R$ 50.000, em prestaes
mensais antecipadas, sabendo que o banco paga um juro de 1,5% ao ms?

16) Para constituir uma aposentadoria, uma pessoa prope depositar, no final de cada ms,
R$ 500,00 durante 7 anos consecutivos. Que importncia poder retirar, mensalmente,
a partir do final do primeiro ms do 8. ano, durante tambm 7 anos, se a taxa de juro
2% a.m.?

17) Com a finalidade de constituir um fundo de reserva, uma pessoa deposita no incio de
cada ms R$ 250,00, durante trs anos consecutivos, a seguir R$ 380,00 no final de
cada ms durante mais dois anos. Qual o saldo da conta no final do 6 ano, sendo 2%
a.m. a taxa de juro?

18) Seu Alpio depositou R$ 100,00 no incio de cada ms, durante trs anos consecutivos,
constituindo um montante de R$ 6.517,42. Quanto deveria ter depositado no final de
cada ms, durante os trs anos, para que o montante constitudo fosse R$ 10.000,00?

19) Qual o valor atual de uma anuidade antecipada de 12 termos mensais de R$ 2.500,00,
taxa de 3% ao ms?

20) Uma pessoa deposita R$ 200,00 no fim de cada ms. Sabendo que a taxa de juro de
2% ao ms, quanto possuir em 2 anos?

21) Pretendo depositar R$ 1.000,00 mensalmente, a partir de hoje, taxa de 1,5% ao ms.
Daqui a quanto tempo conseguirei um montante de R$ 18.201,00?

22) Quanto se deve aplicar mensalmente, durante 20 meses, taxa de 2,5% ao ms, para
que se tenha R$ 60.000,00 no final do vigsimo ms, dentro dos conceitos de renda
imediata e antecipada?





61
22 SISTEMAS DE AMORTIZAO DE EMPRSTIMOS

Um emprstimo ou financiamento pode ser feito a curto (at 1 ano), mdio (at 3
anos) ou longo prazo.
Nos emprstimos a curto e mdio prazo usual a cobrana de juro simples e h trs
formas do devedor ou muturio resgatar sua dvida.
a) Pagando os juros e o capital no vencimento
b) Pagando os juros antecipadamente, na data em que contrai a dvida, e restituindo
o capital no vencimento.
c) Pagando os juros e o capital por meio de prestaes.
Nos emprstimos em longo prazo o devedor ou muturio tambm tem trs formas de
resgatar sua dvida:
a) Pagando os juros e o principal no vencimento
b) Pagando os juros periodicamente e restituindo o capital no vencimento.
c) Pagando periodicamente os juros e uma quota de amortizao do capital
Cada uma destas formas de pagamento constitui um sistema.
Nos sistemas de amortizao de emprstimos em longo prazo, regra geral,
os juros so sempre cobrados sobre o saldo devedor, o que significa considerar
apenas o regime de juro composto. Deste modo, o no pagamento de uma
prestao, isto , o no pagamento de juro em um dado perodo redunda em um
saldo devedor maior, j que est sendo calculado juro sobre juro.
Sempre que efetuamos um pagamento estamos pagando parte do valor relativa aos
juros, que so calculados sobre o saldo devedor, e outra parte chamada amortizao, que
faz com que o saldo devedor diminua.

Os principais sistemas de amortizao so:
- Sistema Americano (SA)
- Sistema Francs de Amortizao (SF) ou Sistema de Amortizao Progressiva
ou Sistema Price
- Sistema de Amortizao Constante (SAC)
- Sistema de Amortizao Misto
- Sistema Alemo
- Emprstimo com correo monetria


22.1 SISTEMA FRANCS (DE PRESTAES IGUAIS OU PRICE)

Este sistema foi usado inicialmente na Frana, no sculo XIX. o sistema de amortizao
mais utilizado no comrcio em geral nas compras prazo de bens de consumo ( com crdito
direto ao consumidor).
A principal caracterstica desse sistema de amortizao que as prestaes so iguais
e peridicas, sendo a periodicidade normalmente mensal. Os juros de cada perodo so
calculados sobre o saldo devedor do perodo anterior e, portanto decrescentes. Dessa forma as
parcelas de amortizao so crescentes.
O sistema tambm conhecido com Sistema ou Tabela Price, devido ao economista
Richard Price que incorporou o juro composto no sistema, no sculo XVIII. Sistema ou Tabela
Price um caso particular do Sistema Francs, pois a taxa de juros apresentada em taxas
anuais nominais e as prestaes mensais so calculadas com as correspondentes taxa efetivas
mensais.
Esse sistema de amortizao aplicado nas operaes de crdito direto ao consumidor,
nas operaes de leasing e nos credirios das lojas comerciais.
Como essas prestaes so constantes, medida que vo sendo pagas, a dvida
diminui e os juros tornam-se menores, enquanto as cotas de amortizao tornam-se
automaticamente maiores.Cada prestao constante e contm duas parcelas: juros
calculados sobre o ltimo saldo devedor e amortizao .
62



Exemplo : Um amigo lhe empresta R$ 1.000,00, que devem ser pagos em 5 parcelas. O sistema
de amortizao escolhido foi o Price, e a taxa acertada foi de 10% a.m. Construir uma planilha.

1 Calcular o valor da prestao:
1.000 =PMT . 3,790787
PMT = 1.000/ 3,790787
PMT = R$263,79

n Prestao Juros Amortizao
Saldo
devedor
0 1.000,00
1 263,79 100,00 163,79 836,20
2 263,79 83,62 180,18 656,02
3 263,79 65,60 198,19 457,83
4 263,79 45,78 218,01 239,82
5 263,79 23,80 239,82 0,00

Clculo dos juros:
Juros para o 1 perodo: J = 1.000,00 x 0,1x 1 = 100,00
Juros para o 2 perodo: J = 836,20 x 0,1x 1 = 83,62
Juros para o 3 perodo: J = 656,02 x 0,1x 1 = 65,60
Juros para o 4 perodo: J = 457,83 x 0,1x 1 = 45,78
Juros para o 5 perodo: J = 239,82 x 0,1x 1 = 23,80

Clculo da amortizao:
Parcela de amortizao para o 1 perodo: Amort. = 263,79 -100,00 = 163,79
Parcela de amortizao para o 2 perodo: Amort. = 263,79 -83,62= 180,18
Parcela de amortizao para o 3 perodo: Amort. = 263,79 -65,60= 198,19
Parcela de amortizao para o 4 perodo: Amort. = 263,79 -45,78= 218,01
Parcela de amortizao para o 5 perodo: Amort. = 263,79 -23,80= 239,82

Clculo do saldo devedor:
Saldo devedor para o 1 perodo: SD= 1000,00 - 163,79 =836,20
Saldo devedor para o 2 perodo: SD = 836,20 - 180,18=656,02
Saldo devedor para o 3 perodo: SD = 656,02 -198,19=457,83
Saldo devedor para o 4 perodo: SD = 457,83 - 218,01=239,82
Saldo devedor para o 5 perodo: SD = 239,82 - 239,82= 0

Na HP 12C
1000 CHS PV 5 n 10 i PMT 263,79

1 f amort 100 x><y 163,79 RCL PV -836,2
1 f amort 83,62 x><y 180,18 RCL PV 656,02
1 f amort 65,60 x><y 198,19 RCL PV 457,83
1 f amort 45,78 x><y 218,01 RCL PV 239,82
1 f amort 23,80 x><y 239,82 RCL PV 0,00




prestaes juros
amortizao=
prest. - juros
saldo devedor =saldo dev. ant. -
amort.
63
Exerccios propostos:

1) Um emprstimo de 50.000 UR deve ser devolvido em quatro prestaes semestrais
taxa de juros de 5% a.s.. Obtenha a planilha pelo sistema Price.

n prestaes juros amortizao saldo devedor






2) Um emprstimo de R$ 10.000,000 foi contratado para ser resgatado em 12 prestaes
mensais iguais. Sabendo-se que a taxa de juro contratada foi de 5% a.m., pede-se:
a) Qual o valor das prestaes mensais?
b) Qual o valor dos juros pagos na primeira prestao?
c) Qual o valor do capital amortizado na primeira prestao?
d)Qual o saldo devedor do emprstimo imediatamente aps o pagamento da primeira
prestao?



22.2 SISTEMA DE AMORTIZAES CONSTANTES (SAC)

O sistema de amortizao constante, tambm chamado de sistema Hamburgus, foi
introduzido entre ns, a partir de 1971, pelo Sistema Financeiro de Habitao.
Esse sistema de amortizao utilizado principalmente em repasses de recursos do
Governo, notadamente BNDES e, em financiamentos imobilirios (Sistema Financeiro de
Habitao).
Neste sistema o muturio paga a dvida em prestaes peridicas e imediatas, que
englobam juros e amortizao. A diferena que a amortizao constante em todos os
perodos.
Nesse sistema, o principal dividido pelo nmero de parcelas, nas quais as cotas de
amortizao so sempre iguais, sendo, portanto constantes. Os juros so calculados sobre o
saldo devedor do principal, por ocasio do pagamento de cada parcela. A prestao a soma
dos juros com a amortizao.


Exemplo 1: Na compra de uma geladeira, uma pessoa quer um financiamento de R$ 1.080,00
em um banco que cobra uma taxa de juros de 1% a.m. Essa importncia ser amortizada atravs
do SAC, em seis prestaes mensais.

Clculo do valor da amortizao:
Amort. = PV / n de prestaes
Amort. = 1.080 / 6
Amort. = R$ 180,00

Clculo do saldo devedor:
Saldo devedor para o 1 perodo: SD= 1080,00 180,00 = 900,00
Saldo devedor para o 2 perodo: SD = 900,00 - 180,00 = 720,00
Saldo devedor para o 3 perodo: SD = 720,00 - 180,00 = 540,00
Saldo devedor para o 4 perodo: SD = 540,00 - 180,00 = 360,00
Saldo devedor para o 5 perodo: SD = 360,00 - 180,00 = 180,00
Saldo devedor para o 6 perodo: SD = 180,00 - 180,00 = 0,00

64
Clculo dos juros:
Juros para o 1 perodo: J = 1.080,00 x 0,1x 1 = 10,80
Juros para o 2 perodo: J = 900,00 x 0,1x 1 = 9,00
Juros para o 3 perodo: J = 720,00 x 0,1x 1 = 7,20
Juros para o 4 perodo: J = 540,00 x 0,1x 1 = 5,40
Juros para o 5 perodo: J = 360,00 x 0,1x 1 = 3,60
Juros para o 6 perodo: J = 180,00 x 0,1x 1 = 1,80


Clculo da prestao:
1 prestao = 180,00 + 10,80 = 190,80
2 prestao = 180,00 + 9,00 = 189,00
3 prestao = 180,00 + 7,20 = 187,20
4 prestao = 180,00 + 5,40 = 185,40
5 prestao = 180,00 + 3,60 = 183,60
6 prestao = 180,00 + 1,80 = 181,80



n prestaes juros amortizao saldo devedor
0 1.080,00
1 190,80 10,80 180,00 900,00
2 189,00 9,00 180,00 720,00
3 187,20 7,20 180,00 540,00
4 185,40 5,40 180,00 360,00
5 183,60 3,60 180,00 180,00
6 181,80 1,80 180,00 0,00



Exemplo 2: Um emprstimo de R$ 50.000,00 deve ser pago pelo SAC em 50 parcelas mensais
taxa de 1% a.m.. Obtenha o estado da dvida (amortizao, juros, prestao e saldo devedor)
correspondente ao 31 ms.

- Amortizao = 50.000/50 Amortizao = 1.000
- Saldo devedor no 30 ms = 50.000 (30) 1.000 = 20.000
- Juros no 31 ms = (0,01) 20.000= 200
- Prestao no 31 ms = 1.000+ 200 = 1.200
- Saldo devedor no 31 ms = 50.000 (31) 1.000 = 19.000



Exerccios propostos:

1) Um emprstimo no valor de R$ 2.000.000,00 concedido, taxa de juros compostos de
10% a.a., para ser reembolsado em 5 anos, atravs de prestaes anuais, a primeira
vencvel ao final do primeiro ano, pelo sistema SAC. Qual valor a amortizao contida
no 3 pagamento?

2) Um banco libera para uma empresa um crdito de 120.000 UR para ser devolvido pelo
SAC em seis parcelas trimestrais. Obtenha a planilha, sabendo-se que a taxa de juros
de 5% a.t.


65
n prestaes juros amortizao saldo devedor










22.3 SISTEMA DE AMORTIZAO MISTO

Este sistema foi originalmente desenvolvido para atender o Sistema Financeiro de
Habitao (SFH). Neste caso, o financiamento pago em prestaes uniformemente
decrescentes, constitudas de duas partes : amortizao e juros, que corespondem
mdia aritmtica das respectivas prestaes nos Sistemas Price e Amortizao
Constante.


Exemplo: Um relgio que custa R$ 100,00 foi comprado em 4 prestaes mensais pelo
sistema misto a uma taxa de 5% a.m. Construir a planilha.

1 Fazer a planilha pelo Sistema Price:


Perodo
Prestao Juro Amortizao Saldo devedor


0 - - - 100
1 28,20 5,00 23,20 76,80
2 28,20 3,84 24,36 52,44
3 28,20 2,62 25,58 26,86
4 28,20 1,34 26,86 -


2 Fazer a planilha pelo Sistema de Amortizao Constante:

Perodo Prestao Juro Amortizao Saldo devedor


0 - - - 100,00
1 30,00 5,00 25,00 75,00
2 28,75 3,75 25,00 50,00
3 27,50 2,50 25,00 25,00
4 26,50 1,25 25,00 -


Clculo da prestao:
1 prestao = (28,20 + 30,00) /2 = 29,1
2 prestao = (28,20 + 28,75) /2 = 28,48
3 prestao = (28,20 +27,50) /2 = 27,85
4 prestao = (28,20 + 26,50) /2 = 27,35



66



Perodo Prestao R
t
Prestao R
t
Prestao R
t

t Sistema Price Amort. Constante Sistema Misto
0 - - -
1 28,2 30 29,1
2 28,2 28,75 28,48
3 28,2 27,5 27,85
4 28,2 26,5 27,35


Exerccios propostos:

1) Uma financeira fez um emprstimo de $138.000 a ser pago pelo Sistema de
Amortizao Misto em 6 parcelas mensais taxa de juro de 6% ao ms. Monte a
planilha de amortizao.

2) Uma financeira emprestou $100.000,00 pelo Sistema de Amortizao Misto. Sabendo
que a taxa de juro cobrada pelo financiamento de 1,5% ao ms, feita em 6 meses,
monte a planilha.


22.4 CORREO MONETRIA SOBRE FINANCIAMENTOS


22.4.1. Sistema Francs

Quando um financiamento realizado com correo monetria, deve se corrigir,
perodo a perodo, o saldo devedor do emprstimo e o valor da prestao de acordo
com o ndice inflacionrio do perodo. O juro de cada perodo ser calculado sempre
sobre o saldo devedor corrigido.


Exerccio resolvido:

Uma empresa contraiu um emprstimo de R$ 200.000,00 para ser amortizado, pelo sistema
Francs, em quatro prestaes mensais, corrigidas pela variao da TR, mais juros de 3%
a.m. Sabendo-se que as variaes foram de 5%, 4%, 4,5% e 5%, respectivamente, construir
a planilha.

Calcula-se, inicialmente, o valor das prestaes mensais, sem levar em conta as
correes:

200.000 = PMT . 3,71710
PMT = 200.000 / 3,71710
PMT = 53.805,41

O valor do primeiro pagamento a ser realizado deve ser calculado levando em conta
o ndice de correo do perodo.

PMT = 53.805,41 x (1+ 0,05)
PMT = 56.495,68
67

O valor do juro dever ser calculado sobre o saldo devedor corrigido pelo ndice de
correo do perodo.
SDC = 200.000 x (1+0,05)
SDC = 210.000

J= 210.000 x 0,03
J = 6.300

Amort. = 56.495,68 - 6.300
Amort. =50.195,68

SD = 210.000 50.195,68
SD = 159.804,32

Prestao juro
S.D.
Corrigido Amortizao S. Devedor
ndice de
Corr.
200.000,00
56.495,68 6.300,00 210.000,00 50.195,68 159.804,32 5,00%
58.755,51 4985,89 166.196,49 53.769,61 112.426,88 4,00%
61.399,51 3524,58 117.486,09 57.874,93 59.611,16 4,50%
64.469,48 1877,75 62.591,73 62.591,73 0,00 5,00%


22.4.2 Sistema de amortizaes constantes

Quando um financiamento realizado com correo monetria, deve se corrigir,
perodo a perodo, o saldo devedor do emprstimo e o valor da amortizao de acordo
com o ndice inflacionrio do perodo. O juro de cada perodo ser calculado sempre
sobre o saldo devedor corrigido.


Exerccio resolvido:

Uma empresa contraiu um emprstimo de R$ 200.000,00 para ser amortizado, pelo sistema
Francs, em quatro prestaes mensais, corrigidas pela variao da TR, mais juros de 3%
a.m. Sabendo-se que as variaes foram de 5%, 4%, 4,5% e 5%, respectivamente, construir
a planilha.

Calcula-se, inicialmente, o valor das prestaes mensais, sem levar em conta as
correes:

200.000 = PMT . 4
PMT = 200.000 / 4
PMT = 50.000

O valor do primeiro pagamento a ser realizado deve-se, inicialmente, corrigir o valor
da amortizao e o saldo devedor existente no incio do perodo pelo ndice de correo do
perodo. Calcular o juro sobre o saldo devedor corrigido e som-lo amortizao corrigida.

Amort. = 50.000 x (1+ 0,05)
Amort. = 52.500,00

SDC = 200.000 x (1+0,05)
SDC = 210.000
68

J= 210.000 x 0,03
J = 6.300

PMT = 52.500 + 6.300
PMT = 58.800,00

Prestao juro
S.D.
Corrigido Amortizao S. Devedor
ndice de
Corr.
200.000,00
58.800,00 6.300,00 210.000,00 52.500,00 157.500,00 5,00%
59.514,00 4.914,00 163.800,00 54.600,00 109.200,00 4,00%
60.480,42 3.413,42 114.114,00 57.057,00 57.057,00 4,50%
61.707,15 1.797,30 59.909,85 59.909,85 0,00 5,00%


Exerccios propostos:

1) Um emprstimo de R$ 50.000,00 foi realizado, pelo sistema francs, para ser liquidado
em 5 prestaes mensais corrigidas pela TR, mais juros reais. Sabendo-se que as TRs
dos cinco meses foram: 0,4%, 0,6%, 0,5%, 0,8% e 0,3% e a taxa de juros foi de
1,5%a.m.. Construir a planilha.

2) Um emprstimo de R$ 50.000,00 foi realizado, pelo sistema de amortizao constante,
para ser liquidado em 5 prestaes mensais corrigidas pela TR, mais juros reais.
Sabendo-se que as TRs dos cinco meses foram: 0,4%, 0,6%, 0,5%, 0,8% e 0,3%% e a
taxa de juros foi de 1,5%a.m.. Construir a planilha.

3) Uma empresa tomou um emprstimo no valor de R$ 50.000,00 para ser amortizado em
4 prestaes mensais, calculadas pelo sistema francs de amortizaes, a juros reais de
2,5% a.m. mais IGPM. Preencher a planilha abaixo, considerando os ndices de
correo.

n prestao juro
s.dev.
corrig. amortizao saldo dev. ndice
0
1 1,73%
2 0,97%
3 0,40%
4 0,32%

4) Uma empresa tomou um emprstimo no valor de R$ 50.000,00 para ser amortizado em
4 prestaes mensais, calculadas pelo sistema de amortizaes constantes, a juros
reais de 2,5% a.m. mais IGPM. Preencher a planilha abaixo, considerando os ndices de
correo.

n prestao juro
s.dev.
corrig. amortizao saldo dev. ndice
0
1 1,73%
2 0,97%
3 0,40%
4 0,32%

69
23 ANLISE DE INVESTIMENTOS

Em todo processo de anlise de projetos e decises de investimentos, a Matemtica
Financeira possui um papel fundamental, pois, com a aplicao de tcnicas certas,
possvel avaliar com maior clareza e segurana os riscos inerentes a esses processos.
Um investimento deve ser efetuado quando o retorno obtido no futuro for maior do
que o custo de oportunidade, ou seja, quando a taxa de retorno for superior taxa de
mercado.
Para analisar a viabilidade de um investimento verificaremos dois dos mais
importantes mtodos utilizados: clculo do Valor Presente Lquido (VPL) e o clculo da Taxa
Interna de Retorno (TIR).


23.1 VALOR PRESENTE LQUIDO (VPL)

O valor presente lquido a soma algbrica dos valores atuais das entradas e sadas
de dinheiro, ao longo do tempo, descontadas a uma taxa efetiva.


Exemplo: Uma firma investiu R$ 10.000,00 obtendo um retorno de R$ 6.000,00 no final de
um ms e R$ 5.000,00 no final de dois meses. Pede-se para calcular:

a) O valor presente lquido (VPL) descontado a uma taxa de 6% a.a.
b) O valor presente lquido (VPL) descontado a taxa de 7% a.m.

6.000 5.000

0 1 2

10.000


a) VPL (6%)
VPL= -10.000 + 6.000(1+0,06)
-1
+ 5.000(1 + 0,06)
-2
Na HP 12C
VPL= 110,36 10000 CHS g Cf
o
6000 g Cfj
5000 g Cfj
6 i
f NPV


b) VPL (7%)
VPL= -10.000 + 6.000(1+0,07)
1
+ (1+0,07)
-2
VPL= -25,33

Se o VPL calculado for positivo o projeto deve ser aceito, se o VPL for
negativo o projeto deve ser recusado.


Exerccios propostos:

1) Uma transportadora pensa em comprar um novo caminho no valor de R$ 70.000,00. Os
fluxos de caixa decorrentes do investimento esto apresentados na tabela a seguir.
Sabendo que o custo de capital da empresa igual a 12% ao ano, estime o VPL.

70
Perodo Fluxo
0 (70.000,00)
1 50.000,00
2 40.000,00
3 30.000,00

2) Calcule o VPL e verifique se o investimento deve ser aceito ou rejeitado, tomando como
base os dados da tabela abaixo e uma taxa de 18% ao ano.

R$/Ano 0 1 2 3 4 5
Entrada 35.000,00 40.000,00 45.000,00 45.000,00 50.000,00
Sadas 100.000,00 20.000,00
Saldo

3) Calcule o VPL e verifique se o investimento deve ser aceito ou rejeitado, tomando como
base os dados da tabela abaixo e uma taxa de 5% ao ms.

R$/Meses 0 1 2 3
Entrada 10.000,00 15.000,00 30.000,00
Sadas 50.000,00
Saldo



23.2 TAXA INTERNA DE RETORNO (TIR)

A taxa interna de retorno a taxa de juros (desconto) que iguala, em determinado
tempo, o valor presente das entradas (recebimentos) com os das sadas (pagamentos)
previstas de caixa.
a taxa de juro efetiva para a qual o valor presente lquido (VPL) zero.

OBS.: Se o VPL calculado for um valor positivo, podemos afirmar que a TIR do
investimento maior que a taxa utilizada, se o VPL for um valor negativo a TIR menor que
a estimada


Exemplo: Calcular a taxa interna de retorno, do exemplo anterior.

6.000 5.000

0 1 2

10.000


TIR= -10.000 +
0
) 1 (
000 . 5
) 1 (
000 . 6
2 1
=
+
+
+ i i


Por no existir uma frmula para calcular o TIR, utilizamos o mtodo de interpolao.

Estipulamos uma taxa qualquer e calculamos o VPL do investimento. Se o valor for
positivo, a TIR maior que a estimada. Supe-se uma nova taxa, de valor maior que a
71
anterior, e calcula-se o VPL. Caso o valor volte a ser positivo, devemos repetir o
procedimento at achar um valor negativo para o VPL.

Em seguida faz-se a interpolao.
Como vimos, para r=6% tivemos VPL= 110,36
e para r=7% tivemos VPL = -25,33,

Assim podemos dizer que o valor de TIR esta entre 6% e 7%, logo:

6 110,36 ento, x=
81 , 0
69 , 135
36 , 110
=

7 -25,33

1 135,69 TIR = 6 + 0,81= 6,81% a.m.
x 110,36


Na HP 12C
10000 CHS g CF
0

6000 g CFj
5000 g CFj
f IRR


Exerccios propostos:

1) Determinar a TIR referente a um emprstimo de R$ 126.900,00 a ser liquidado em
quatro pagamentos mensais e consecutivos de R$ 25.000,00, R$ 38.000,00, R$
45.000,00 e R$ 27.000,00.

2) Uma aplicao financeira envolve uma sada de caixa de R$ 47.000,00 no momento
inicial, e os seguintes benefcios esperados de caixa ao final de 3 meses imediatamente
posteriores: R$ 12.000,00, R$ 15.000,00 e R$ 23.000,00. Determinar a TIR mensal
efetiva dessa operao.

3) Uma empresa fez um investimento que teve durao de quatro anos. O diagrama abaixo
representa o fluxo de caixa deste investimento.


Pede-se:
a) Qual o VPL descontado taxa de 15% a.a.?
b) Qual o VPL descontado taxa de 20% a.a.?
c) Qual a TIR?

4) Calcule o VPL e verifique se o investimento deve ser aceito ou rejeitado, tomando como
base os dados da tabela abaixo e uma taxa de 5% ao ms.

72
R$\
Meses 0 1 2 3
Entradas - 4.000,00 22.000,00 34.000,00
Sadas 25.000,00 18.000,00 5.000,00 -
Saldo

5) O Sr. Pedro pretende se aposentar nos prximos anos e quer juntar suas economias
para investir na compra de uma mquina que faa sacolas plsticas. Pretende contratar
um funcionrio para trabalhar nessa mquina nos prximos 5 anos. As informaes que
ele dispe so as seguintes: uma mquina nova custa R$ 30.000,00. As despesas de
manuteno da mquina esto estimadas em R$ 5.000,00 no primeiro ano e estima-se
um aumento de R$ 1.500,00 a cada novo ano. O Sr. Pedro pretende pagar para o
funcionrio R$ 5.000,00 no primeiro ano com um aumento salarial de 10% a cada ano, e
o faturamento anual previsto de R$ 25.000,00. Aps os 5 anos, o Sr. Pedro pretende
vender a mquina por R$ 10.000,00. Considerando que o investimento seja aceito se
render pelo menos 16% a.a., determine o valor presente lquido.

6) Calcule a taxa de retorno de um investimento de R$ 1.200,00, onde sero obtidas
receitas mensais conforme o diagrama a seguir:

500 800 200

1.200


7) Um equipamento vendido vista por R$ 1.300.000,00 ou ento tal quantia pode ser
financiada com R$ 300.000,00 de entrada, mais trs prestaes mensais de R$
400.000,00 cada uma. Qual a taxa de juros deste financiamento?

8) Um emprstimo de R$ 25.000,00 foi feito numa instituio financeira e pago da seguinte
forma:
- Uma prestao de R$ 5.000,00 aps 1 ms de liberao
- 3 prestaes mensais, iguais e sucessivas de R$ 7.000,00 cada, vencendo a primeira
aps 2 meses da liberao
- Uma prestao de R$ 4.000,00 aps 5 meses da liberao do dinheiro.
Calcular a taxa interna de retorno.

9) Um investimento de R$ 1.200,00 gera 3 entradas de caixa consecutivas de R$ 650,00,
R$ 250,00 e R$ 450,00. Considerando uma taxa de 5% ao ms, determinar o VPL.

10) Um projeto de investimento inicial de R$ 70.000,00 gera entradas de caixa de R$
25.000,00 nos prximos 5 anos; em cada ano ser necessrio um gasto de R$ 5.000,00
para manuteno, considerando um custo de oportunidade de 8% ao ano. O
investimento deve ser realizado ou no?

11) Fbio empresta hoje a Andr a importncia de R$ 10.000,00. Para pagamento do
emprstimo, Andr entrega a Fbio cheques de R$ 3.000,00, R$ 4.000,00 e R$ 6.000,00
com vencimentos para 2, 4 e 6 meses, respectivamente. Calcule a taxa de juros (TIR)
cobrada no emprstimo.

12) Um emprstimo de R$ 25.000,00, contrado hoje, dever ser pago da seguinte forma:
uma parcela de R4 2.300,00 vencvel a 4 meses do emprstimo e mais 12 prestaes
mensais, iguais e consecutivas de R$ 2.100,00 cada uma, vencendo-se a primeira 7
meses aps o emprstimo. Determine a taxa mensal cobrada.

73
13) Determinar qual das alternativas a seguir apresentadas melhor para o investidor, como
retorno de uma aplicao de R$ 50.000,00, durante um ano, sabendo que a taxa mnima
de atratividade de 12% a.a. Apresentar o valor presente lquido (VPL) de cada uma
das opes:
a) Receber 12 prestaes mensais ao final de cada ms de R$ 4.500,00.
b) Receber R$ 27.500,00 ao final de cada semestre.
c) Receber R$ 55.000,00 ao final de cada ano.
d) Receber R$ 13.500,00 ao final de cada trimestre.

14) O investimento inicial de certa indstria est estimado em R$ 120.000,00 e esto
previstos os fluxos de caixa a seguir, taxa de 12% ao ano. Pretende-se ao final de oito
anos vender o negcio por R$ 200.000,00. Calcular o valor presente lquido, sabendo
que os fluxos de receita so: no primeiro ano: - R$ 12.000,00; no quarto e no quinto ano:
R$ 40.000,00 em cada um; no sexto ano: R$ 60.000,00 e no stimo: - R$ 5.000,00.

15) Um veculo novo custa R$ 35.000,00. Voc dar R$ 8.000,00 de entrada e poder pagar
o restante, pela proposta do banco da montadora, em 24 parcelas, sendo 11 mensais de
R$ 700,00 e uma anual de R$ 10.000,00. Isso se repete tambm no segundo ano. Que
taxa o banco est cobrando de voc? ( Ignore TAC e IOF)




































74
GABARITO

PORCENTAGEM
1) a 2) 324 3) 255kg 4)R$ 20.000,00
5) R$ 6,45 6) R$ 450,00 7) 2.025 8) 11,11%
9) R$ 52,80 10) R$ 2.100,00 11) 80 12) R$ 7.650,00
13) R$ 236,00 14) R$ 120,00 15) R$ 30.000,00; 33,33%
16) 37,38% 17) 2,5522%


ABATIMENTOS SUCESSIVOS e ACRSCIMOS SUCESSIVOS
1) a) R$ 12,10 b) 49,6% 2) a) R$ 400,00 b) 31,6%
3) a) R$ 58,50 b) 62,5% 4) R$ 310,00 5) R$20,00
6) a) R$ 62,84 b) 16,21% 7) a)R$ 125,00 b) 11,8%
8) a) R$ 777,36 b) 9,18% 9) R$ 1,04 10) R$214,00
11) R$ 540,00


OPERAES SOBRE MERCADORIAS
1) R$ 31,20 2) R$ 35,00 3) 12,5%
4) R$ 400,00 5) R$ 5.000,00 6) R$ 7,50
7) R$ 42,50 8) 30% 9) 25%
10) R$ 1.050,00


JUROS SIMPLES e MONTANTE SIMPLES DE UM CAPITAL
1) R$ 230,00 2) R$ 40.000,00 3) 60%a.a 4) 70 dias
5) R$ 81,46 6) R$ 35.440,17 7)19,7% a.a. 8) R$ 150.000,00
9) R$ 280.000,00 10) R$ 886.265,55 11) 4,2%a.m. 12) 3,65% a.m.
13) R$ 32.500,00 14) 2,79% a.m. 15) R$ 5.900,00
16) a) 7 meses; R$ 17.325,00 b) 2,4% a.m.; 28,8% a.a.
17) 6%a.m. 18) R$ 2.360,00 19) R$ 362,29 20) 21 dias
21) 5%a.m. 22) 2a9m10d 23) 6,667%am 24) 18% a.a.
25) 10%a.m. 26) R$ 4.176,00 27) R$10.500,00 28)10,2%a.m.
29) 3% a.m. 30) 66 dias


PRAZO MDIO
1)R$ 4.320,00 2) 48%a.a. 3) 27 dias 4) 2%a.m

5) 7 meses 6) 2,7 meses


DESCONTO SIMPLES COMERCIAL

1) 32,43%a.a. ou 8,1% a.p. 2) 3% ao ms
3) 8,46%a.p. ou 6,5% a.m. 4) R$ 785,00
5) R$ 3.846,00
6) a) R$ 980,00 b) R$ 13.020,00 c)3,76%a.m
6) 2m e meio 7) R$ 2.000,00
8) R$ 24.716,67 9) R$ 420,00
10) a) R$ 1.382,40 b) R$ 16.617,60 c) 3,47%



75
DESCONTO SIMPLES RACIONAL

1) R$ 70.000,00 2) 9%a.m. 3) R$ 4.000,00 4) R$ 2.740,00
5) R$ 6.000,00 6) R$ 6.510,00 7) R$ 225,00 8) R$ 50.000,00



EQUIVALNCIA DE CAPITAIS
1) R$ 16.941,18 2) R$ 115.200,00 3) R$ 50,22 4) R$ 9.600,00
5) 25 dias 6) R$ 12.000,00 7) R$ 94.054,23 8) R$ 4.414,77
9) 1) R$ 1.057,14 2) R$ 65.591,00 3) R$ 75.568,18 4) R$ 56.134,75
5) R$ 6905,34 6) R$ 134.493,34


JUROS COMPOSTOS
1) R$ 2.644,79 2) R$ 20.244,67 3)R$ 40.210,93
4) R$11.137,42 5) R$ 1.384,88 6) 1,5% a.m.
7) R$ 31.447,16 8) 6,2% a.m. 9)12,2462% a.s.
10) R$ 3.345,80 11) 4,684% a.m. 12) 2,30519% a.m.
13) R$ 56.250,00 14) a) R$ 20.397,11 b)R$ 20393,49
15) R$ 32.841,07 16) 16 meses
17) a)R$ 28.513,41 b) R$ 28.505,00 18) 15 meses
19) R$ 66.876,12 20) R$ 24.000,00 21) 14 meses
22) R$ 42.841,69 23) R$ 42.813,27 24) R$ 4.462.891,92
25)a- R$ 28.603,42 b- 9,52% a.q. c- R$ 815,53
d- 2,79% a.m. 26) R$ 1.931,53 27)a- 4,5%a.m.
b- R$ 509,68



TAXAS
1) a) 23,87% a.a. b) 15,97%a.a. c) 19,25%a.a. d) 39,24%a.a.
2) a) 4,77% a.m. b) 6,99% a.m. c) 6,56% a.m. d) 3,2% a.m.
e) 3,66% a.m.
3) a) 28,64%a.s b) 9,99%a.s. c) 8,32% a.s. d) 8,37% a.s. e) 40% a.s.
4) a)15,7625% a.t. b) 0,4891% a.p. c) 7,0693% a.p. d) 79,5856% a.a.
e) 2,4695% a.p.
5) a) 3,9127% a.p. b)5,7991%a.p c)0,1200% a.d. d) 3,6637% a.m.
e) 25,8957% a.p.
6) a) 42,5761% a.a. b) 43,3072% a.a.
7) R$ 140.633,24 8) a)10,5% a.t. b) 3,3842% a.m. c) 49,0902% a.a.
9) 3,35% a.p. 10) 4,38% a.p. 11) a- 27,11% a.a b- 26,82% a.a.
c- 26,53% a.a. d- 25,44% a.a.


DESCONTO COMPOSTO
1) R$ 48.956,23 2) R$ 6.663,42 3) R$ 10.710,15 4) 1,85 %
5) R$ 70.694,69 6) R$ 119.047,62 7) R$ 58.930,23 8)R$ 12.269,36
9)a- R$ 25.460,66 b-R$ 32.290,27 c-R$ 40.951,87



EQUIVALNCIA DE CAPITAIS A JUROS COMPOSTOS
1) R$ 7.279,065% 2) R$ 65.252,23 3) R$ 52.020,00 4) R$ 129.767,09
76
5) R$ 136.464,97 6) d 7) a
8) mais vantagem comprar prazo 9)R$ 840,63


PRESENTE VALOR DE UMA RENDA UNIFORME (PV)
1) R$ 7.992,83 2) R$ 115,49 3) 12 meses 4) R$ 2.663,80
5) R$ 1.626,14 6) R$ 80,65 7) 7 prestaes 8) R$ 55.046,86
9) A compra a vista, oferece vantagem de R$ 125,79
10) 2%a.m. 11) R$ 1.376,26 12) R$ 3.947,49 13) R$ 1.323,03
14) R$ 520,00 15) R$ 5.677,63 16) R$ 11.698,46 17) R$ 2.518,00
18) R$ 311.857,16 19) R$ 78.922,27 20) R$ 37.674,10 21) R$ 11.009,37
22) R$207,59 23) R$ 264,97 24) R$ 286,17 25) R$ 555,59


MONTANTE DE UMA RENDA
1) R$ 2.660,71 2) R$ 3.836,75 3) R$ 9.506,92 4) R$ 161,00
5) R$ 1.015,91 6) R$ 74.761,11 7) R$ 30.051,61 8) R$ 26.497,16
9) R$ 103,15 10) R$ 10.918,82 11) R$ 3.015,88 12) R$ 40.045,35
13) R$ 530,81 14) R$17.524,73 15) 143 meses 16) R$ 2.138,67


VALOR PRESENTE LQUIDO (VPL)
1) R$ 27.884,02 2) VPL = R$ 13.893,59, deve ser aceito 3) 955,62


TAXA INTERNA DE RETORNO (TIR)
1) 2,47% a.m. 2) 2,84% a.m.
3) a) R$ 3.570,02 b) - R$ 1.968,61 c) 18,12% a.a
4) VPL= R$ 6.456,65 (deve ser aceito) 5) R$ 12.433,70 6) 12,57%
7) 9,7% 8) 6,53%a.m. 9) R$ 34,54
10) Sim (VPL = R$ 9.854,20) 11) 6,17%am 12) 0,81164%am
13) A alternativa a a mais vantajosa. R$ 647,85; R$ 418,30; - R$ 892,86 e R$ 180, 83,
respectivamente
14) R$ 26.316,28 15) TIR+1,829% a.m

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79
ANEXO 1

1 Teclas usadas nos clculos de porcentagem:

%T usada para calcular o percentual de um total.

A% usada para calcular a diferena percentual entre dois nmeros.

% usada para calcular a porcentagem.


2 Funes de calendrio:

D.MY significa que a calculadora est pronta para operar no formato de DIA, MS, ANO.

ADYS indica a diferena em dias entre duas datas.


3 Funes para juros compostos:

FV valor futuro ou montante

PV valor presente ou capital

i taxa em porcentagem

n nmero de perodos (tempo)



4 Funes para rendas:

PMT prestao ou depsito

FV valor futuro ou montante

PV valor presente ou preo vista

i taxa em porcentagem

n nmero de perodos (tempo)


5 Funes para VPL e a TIR:

CFo fluxo de caixa inicial

CFj fluxo de caixa inicial

Nj nmero de fluxos de caixa iguais e consecutivos

NPV Valor presente lquido

TIR Taxa interna de retorno