Analiza pieei argintului Introducere n prezent, gsirea i extragerea celor mai rare i a celor mai preioase elemente ale

planetei se consider o sarcin grea. Se pare acum, c exploatarea aurului i a argintului,cel puin n cantiti mari, este problema ceea mai mare a industriei. n ultimii 15 ani se poate observa, cum exploatarea aurului trece de la teritoriile aa-numitelor patru puteri (SUA, Canada, Australia, Africa de Sud) pe noile teritorii descoperite, pe msur ce se schimb sistemul politic i economic al acestora. Pe lng dimensiunea, neschimbat n fond, a extraciei miniere se poate observa creterea rapid a veniturilor numeroaselor economii aflate n dezvoltare. Aceste ri reprezint marea majoritate a populaiei lumii, a cror cultur este caracterizat, dealungul istoriei, de ataamentul puternic fa de metalele preioase. Dinamica cererii i ofertei pe piaa argintului difer de cea a aurului. Argintul este cel mai complex metal al lumii. Este deasemenea cunoscut ca fiind un metal utilizat n industrie. n anumite perioade, acesta cunotea o utilizaie pe scar larg (n mod egal cu aurul) n producerea bijuteriilor i monedelor. Deoarece argintul este ntr-adevr nobil i valoros, utilizat n aplicaii industriale, se folosesc cantiti mici, att de mici nct reciclarea acestora nu este posibil cci nu se cunosc modaliti practice i economice pentru acest scop. Cererea industrial a avut un efect considerabil mai mare pe piaa argintului dect pe ceea a aurului. Prelucrare Principalele trei domenii de prelucrare a argintului sunt: prelucrarea industrial, aplicaii foto, bijuterii i argintrie. Aceste categorii nsumeaz mpreun 95% din prelucrarea anual a argintului. n zilele noastre, tehnologia modern a dovedit c utilizarea argintului are un rol cheie la tot mai multe domenii emergente, cum ar fi aplicaiile electronice, mecanice, optice i medicale. n 2007 industria a prelucrat 455,5 milioane de uncii de argint. 1 uncie (troy oz) este egal cu 31,103 grame. Din acest cantitate, 128 milioane de uncii

au fost utilizate de ctre sectorul foto, 163,4 milioane de uncii de ctre industria bijuteriilor iar 58,8 milioane de uncii pentru argintrie. Aceast mare cerere pentru prelucrarea argintului se explic prin proprietile specifice de care acesta dispune: tria, plasticitatea, maleabilitatea, conductivitatea electric i termic i capacitatea mare de a reflecta lumina. Este deasemenea important faptul c rezist la schimbri extreme de temperatur. Exist numeroase noi domenii de utilizare n terapeutic, electronic, industria energiei regenerabile, ns majoritatea noilor aplicaii utilizeaz o cantitate foarte mic de argint deoarece aplic nanotehnologia. Pn cnd aceste aplicaii nu se dezvolt pe scar larg, va mai trece ceva vreme ca influena acestora pe cererea pentru argint s se fac simit. Cu toate c utilizarea argintului n fabricarea produselor electronice de divertisment (de ex. televizoare plasm, monitoare plasm), precum i n tehnica militar la instrumente electronice se face ntr-o cantitate considerabil, cererea pentru aceste produse a sczut din cauza crizei. Dar odat cu accelerarea creterii economiei, se va intensifica i consumul. Dintre aplicaiile care nu sunt destinate consumului pe scar larg tehnologia TPV ( thermo photovoltaic - termofotovoltaic) este folosit la celulele bateriei solare, care transform lumina solar n electricitate. Numrul acestora crete rapid i probabil aceast cretere se va intensifica dac statele vor susine modalitile alternative pentru producerea energiei. n anul 2008, prelucrarea industrial a argintului pentru produse TPV a atins 420 de tone, i pe msur ce se va aloca mai mult capital pentru aceast tehnologie, ne putem atepta ca i utilizarea argintului n acest domeniu s creasc. Acelai lucru este valabil i n cazul altor aplicaii, cum ar fi RFID (Radio Frequency IDentification tehnologia utilizat pentru detectarea i transmiterea de date automat) sau alte produse care au fost dezvoltate cu scopul s valorifice caracterul antibacterial al argintului. De exemplu medicamentele, pansamentele, spunurile, hainele, componentele chimice din clanele de u, butoanele de copiere, unitile de hrtie i aer condiionat, toate acestea ajut la mpiedicarea extinderii bacteriilor n cmin, la birou i n locuri publice cum sunt spitalele, mijloacele de transport n comun, restaurantele etc.

Monedele: Argintul este utlizitat la fabricarea monedelor din timpuri strvechi. n prezent, Mexicul este singurul stat ai crui monede aflate n circulaie conin argint. n numeroase ri se emit monede avnd valori mai mari dect valoarea nominal. n Austria: moneda Viena Filarmonica, n Mexic: moneda Libertade (Libertate), n SUA: moneda Silver Eagle (Vulturul american ), n Canada: moneda Maple Leaf, n Australia: monedele Kookaburra i Koala. Productori de monede de argint: The Austrian Mint / Die Mnze sterreich (Austria) The British Royal Mint (Marea Britanie) The Dutch Mint / Koninklijke Nederlandse Munt (Olanda) Golden State Mint (SUA) Israel Government Coins and Medals Corp. (Izrael) La Monnaie de Paris (Frana) Northwest Territorial Mint (SUA) The Perth Mint (Australia) The Royal Canadian Mint (Canada) The Singapore Mint (Singapore) The United States Mint (SUA)

Fotografia:

n ultimii zece ani, odat cu rspndirea fotografiei digitale, realizarea imaginilor pe baz de argint a cunoscut o scdere. Datorit exacticitii i cost-eficienei sale, crearea imaginilor pe halogenur de argint este utilizat n medicin, n aplicaii cum ar fi radiologia, razele x. Bijuterii: n trecutul apropiat, argintul a devenit agreat datorit culorii sale albe, deoarece ne amintete de strlucirea aurului alb (aliajul dintre aur, platina, paladiu) ns este accesibil la un pre mai mic. Argintrie: ncepnd cu secolul al XIV-lea, argintul se folosete la fabricarea sticlei i a obiectelor de metal. De regul, se fabric tacmuri compacte la puritatea de 925 sau placate cu 20-20 microni. Baterii, acumulatoare: La fabricarea bateriilor moderne (de unic folosin sau rencrcabile) se folosete oxid de argint care nlocuiete elementele de litium-ion din vechea generaie de laptopuri i telefoane mobile. Elementele de argint-zinc sunt mai puin poluante, i nu conin litium sau materiale inflamabile.

Rulmeni: Rulmenii cu bile suflate cu argint (galvanizate) au o durat mai lung i o rezisten mai bun dect altele. La un efort mare, cum e n cazul angrenajelor, acesta este un criteriu important. mbinare, sudare: Argintul realizeaz o mbinare neted, rezistent la coroziune i etan. Se folosete i la producerea aparatelor de aer condiionat, la automobile, i nave spaiale deoarece reglementarea UE RoHS restrnge utlizarea anumitor cantiti de plumb, mercur, cadmiu i a numeroaselor alte materiale periculoase la producerea aparatelor electronice a. Catalizator:

Catalizatoarele fac posibil, sau faciliteaz procesele chimice. S-a utilizat peste 700 de tone de argint pe lume ca s se produc componente importante pentru industria plasticului. Electronica: Argintul se utilizeaz la producerea de ntreruptoare i la ntreruptoare cu senzor la atingere precum i la fabricarea CD-urilor, DVD-urilor i la ecranele i monitoarele plasm. Utilizare n terapeutic: Argintul ntrerupe funciile biologice ale bacteriilor ceea ce nseamn c acestea nu se mai pot reproduce. Nu are efect pe peretele gros al celulelor umane i animale. Se utilizeaz n numeroase spitale la instrumente chirurgice, stetoscop, moblilier (ca fibre introduse n husele scaunelor) clane de u, i chiar i la dosarele de hrtie. Oglinzi i foliere: Oglinzile foliate cu un strat subire i transparent de argint protejeaz nu doar mpotriva cldurii soarelui (n msur de 95%) dar au i o caracteristic de izolare termic. Sticla care conine halogenur de argint este capabil s i schimbe opacitatea de la 96 la 22% n mai puin de 60 de secunde. Aceast caracteristic este agreat la ochelarii de soare. Foliile de argint-ion confer protecie mpotriva bacteriilor (germeni i ciuperci). Energia solar: La 90% din bateriile solare pe baz de siliciu cristalin se utilizeaz past pe baz de argint. n Corea de Sud bateriile solare reprezint o surs semnificativ pentru producerea de energie n reeaua naional. n SUA, Wall-mart utilizeaz baterii solare pentru asigurarea a 40% din consumul de energie. Epurarea apei: Doarece argintul protejeaz mpotriva bacteriilor i germenilor, utilizarea acestuia s-a rspndit rapid n sistemele de epurare din spitale, sate, bazine de nnot, bi termale, nlocuind clorul i bromul. Cererea

Din cauza volatilitii preului i a recesiunii, utilizarea argintului pentru producerea de bijuterii a sczut, ceea ce a fost de ateptat, cci cheltuielile pentru produsele de lux s-au meninut. Situaia a fost nrutit de faptul c locuitorii indieni din mediul rural au cheltuit mai puin. Poziia argintului pe piaa bijuteriilor este cu mult mai bun dect ceea a aurului. Cererea pentru bujuteriile de aur a sczut cu 25% n prima parte a anului 2009, totui este probabil c majoritatea achizitorilor de bijuterii prefer argintul n locul bijuteriilor scumpe de aur. n ultimele zece luni, din cauza greutilor economice, se poate spune c cererea pentru bijuteriile de argint a sczut mai puin dect cererea pentru bijuteriile de aur. n 2009 cererea pentru arginterii a crescut cu 2%, iar analitii prezic o cretere mai mare n anul 2010. De asemenea, din cauza preului ridicat al aurului, tot mai muli cumprtori vor trece la bijuterii de argint. Cu toate c argintul este utilizat n cantiti mici la fabricarea de produse, dar n cazul produciei pe scar larg cererea va crete. nsumnd aplicaiile de acest fel, n urmtorii zece ani, prelucrarea argintului poate atinge 1000 de tone, i cu trecerea anilor, acesta va influena creterea cererii, ceea ce va menine interesul investitorilor. Recesiunea a sczut prelucrarea industrial a argintului cu 21%. n anul 2008, veniturile din producerea de bijuterii de argint au sczut cu 6%, iar n cazul argintriilor cu 2%. Utilizarea argintului n industria foto scade n continuu i n viitor ne putem atepta la acelai lucru din cauza rspndirii fotografierii digitale. n urma recordului atins n anul 1999 (aprox. 7000 tone), n ultimii ani a sczut cu 10%. i ne putem atepta n continuare la o scdere de 10%, ceea ce reprezint aproximativ 300 tone. n schimb, odat cu rspndirea fotografiei digitale i lund n considerare i recesiunea n anul 2008, s-a constatat o scdere de 16% (la 3500 tone). Ne putem atepta n continuare ca utilizarea argintului n industria filmului s scad, dar utilizarea la raze X se va menine constant. Cu toate c, n rile dezvoltate, n cazul radilologiei se trece la imagini digitale, cererea pentru tehnologia razelor x din rile aflate n dezvoltare unde sistemul sanitar se afl n dezvoltare,i mai ales cererea din China i India, este n continu cretere.

Dac privim ultimii zece ani, prelucrarea industrial a argintului a crescut cu 32 %, cererea pentru monede cu 123%, pe cnd cererea pentru fotografii a sczut cu 54%, iar n cazul bijuteriilor cu1%. n 2008, i la nceputul anului 2009, interesul pentru monede a conscut o cretere puternic, deoarece investitorii au ncercat s se apere de riscurile cauzate de nchiderea bncilor i de incertitudinea financiar, achiziionnd metale preioase. Importul de lingouri de argint n India s-a dublat n 2009 fa de 2007 atingnd aprox. 160 milioane de uncii (4976t). Cererea productorilor din 2009 a sczut cu 12%, ajungnd la 22650 tone, n urma recordului de 26350 de tone atins n 2005. n 2010, datorit creterii economice se poate atepta stimularea cererii industriale, ceea ce va contribui la crearea stocurilor. Cererea industrial reprezint 43% din cererea pentru prelucrarea final a argintului, ceea ce este extrem de important pentru piaa argintului. Pe baza prognozei IMF-ului, economia mondial ar putea crete cu 3% n 2010, dup scderea de 1% din 2009. 50% din cererea argintului o reprezint aplicaiile industriale. Aceasta nseamn 54% din cererea pentru producie, ceea ce acum 10 ani, a fost doar de 38%. 70% al acestei creteri provine din prelucrarea industrial (India, China i SUA) i pe msur ce argintul va fi utilizat pe scar larg pentru noile produse, cererea va fi stimulat i va crete probabil mai rapid decat cresterea economiei mondiale, cu 7% conform ateptrilor. Acest lucru poate rezulta creterea semnificativ a preului argintului. n ultimii zece ani, cererea din partea productorilor era mai mic dect oferta, n medie cu 2000 de tone. Oferta, extracia, mineritul 76,6% din extragerea total provine din mine exclusiv productoare de argint, 19,9% din deseurile de argint i 3,5% din vnzri guvernamentale. n 2008, cantitatea total extras a fost aproape neschimbat fa de anii precedeni, adic de 888,5 Moz. n zece ani, exploatarea minier a crescut cu aprox. 124Moz, atingnd 670Moz. n anul 2008, exploatarea minier a crescut cu 17%, vnzrile guvernamentale cu 10%, iar cantitatea obinut

din deseuri cu 5%. n extracia minier se face diferenierea cu ce alte metale s-a extras argintul, deoarece argintul este un produs secundar al minelor care extrag n principal alte metale importante pentru industrie. Astfel, cantitatea de argint obinut din minele de argint a sczut cu 2,5 Moz, iar argintul extras din minele de cupru este de 12Moz. La minele de aur i plumb/zinc extracia argintului a crescut cu 16, respectiv cu 15Moz, pe cnd ln alte mine cu 1Moz. n perioada 2007-2008 extracia de argint din America de Sud a crescut cu 11Moz, n regiunea Asia-Oceanul Pacific cu 12Moz, n restul lumii cu 1Moz, pe cnd n America de Nord (incluznd Mexic) a sczut cu 6Moz. Exploatarea minier mondial a crescut cu aprox. 3% (16,7Moz) atingnd un record de 670Moz. La extracia din minele primare de argint s-a constatat o scdere de 1% n 2008. n Bolivia +18,9Moz, n Rusia +6,9Moz singura scdere semnificativ a avut loc n Chile de 17,1Moz. Oferta provenit din desuri a sczut cu 3% fa de creterea medie a preului argintului de 12% (USD). Oferta din India a sczut, pe de o parte spernd la o viitoare cretere a preului. A sczut i prelucrarea din industria foto. S-a constat o cretere slab provenit din reciclarea aparatelor electronice. n 2008, pe durata unui an, vnzrile vnzrile guvernamentale au sczut cu 27%, ajungnd la 31Moz. i n Rusia valorificrile guvernului au sczut cu o treime. Argintul aflat n proprietatea guvernelor nsumeaz 72Moz. Majoritatea lingourilor fizice se afl n posesia comercianilor europeni (600Moz), n mare parte reprezint rezervele pentru investiiile la burs ale bncilor (ETFs Exchange Traded Fund, 334Moz 2009. aprilie) n spatele cruia exist rezerv fizic de argint. Dintre ETF rezerva Barclay Bank iShares Silver Trust (SLV) reprezint 80% din poziii. Guvernele deineau 72Moz. La COMEX, (New York Commodity Exchange) bursa de metale din New York, a sczut la 156Moz (2009 aprilie) de la 256Moz (media pe 2008), i n posesia altora se aflau 20Moz.

Preuri, investiii De cnd cursul de schimb valutar s-a ridicat la peste 10 USD/oz, preul argintului a cunoscut o evoluie volatil, cu cteva creteri rapide i

avntate, i cu vnzri abrupte, agresive. S menionm scderea din perioada martie-octombrie 2008, ajungnd de la valoarea de 21,36 la 8,5. Cu toate acestea, corecia rapid de dup scdere a fost semnul unui interes de durat. Ambele proprieti ale argintului i-au fost benefice. Fiind un metal utilizat n industrie, preul acestuia a crescut semnificativ, anticipnd o cretere economic, iar fiind un metal preios ieftin poziia pe pia a acestuia s-a ntrit fa de poziia bijuteriilor aur. Datorit faptului c este un metal preios, a fost cutat i pentru caracterul su de asigurare mpotriva riscului cauzat de pericolele financiare i de deprecierea dolarului. Avnd n vedere cererea variat pentru argint, ne putem atepta ca preul acestuia s creasc n continuare, cu toate c, cererea la anumite ntrebuinri scade, la altele crete, dar n ansamblu, cererea tot va crete. Argintul nu este ameninat de vnzrile de ctre IMF. (IMF-ul a vndut 400 tone de aur). n general, dar i datorit motivelor exprimate, se poate spune c din punctul de vedere al modificrii preului, exist perspective viitoare avantajoase. n ultimii cinci ani, veniturile provenite din producie, n general erau mai mici fa de ofert cu 2000 tone. n msura n care investitorii sunt dispui s cumpere aceast cantitate, preurile vor crete, dar din cauza scderii cursului valutar, interesul ar putea scdea, ceea ce ar provoca din nou o scdere tranzitorie a preului. Ca i n cazul aurului, ne putem atepta la o cretere, depind chiar ritmul acestuia. Concluzii Preul argintului a fost fluctuant din cauza lipsei de ofert i din cauza surplusului care persist ncepnd cu anul 2003. Dac lum n considerare acest lucru, evoluia preului din trecut este de fapt surprinztoare.Dei, cererea meninut de investitori a absorbit surplusul de pe pia. n ultimii ani, surplusul de argint a fost absorbit prin achiziionri n cantiti mari din partea ETF (Exchange Traded Fund de ex.: care dispun de rezerve fizice, fac comer cu rezerve de metale preioase). Cu toate c, i n 2010 ne putem atepta la un surplus, exloatarea minier va crete probabil cu 470 tone. Amploarea reciclrii ar putea crete i ea n paralel cu creterea economic i datorit preurilor ridicate. Vnzrile guvernamentale vor scdea probabil cu nc 200 de tone n 2010. La cererea pentru producia industrial s-a semnalat o cretere de 3% (23320 tone), pe cnd oferta total este de 27473 tone,iar surplusul fiind de 4153 tone. n continuare, ne d motive de ngrijorare expectanta creditorilor americani cu privire la deprecierea viitoare a dolarului, nemaivorbind de scderea

economic. Se pare c investitorii privai i instituionali caut sigurana averii lor, diversificnd portofoliul, ceea ce contribuie la creterea cererii pentru metale preioase. n zilele noastre, zcmintele de argint sunt mai srace dect al oricrui alt metal utilizat pe scar larg, iar preul su sczut l face s fie cel mai subevaluat produs, chiar i n comparaie cu aurul. Sursa: Paul Burton [2010]: Facing facts. (In) Alchemist, Issue 58, 2010 april, LBMA, p. 22. Philip Klapwijk [2009]: World Silver Survey 2009 Presentation. GFMS Limited New York, 13th May