Formulacin y evaluacin de proyectos Nassir Sapag Chan

CAPITULO 3 ESTUDIO TCNICO DEL PROYECTO

EL ESTUDIO DE LA VIABILIDAD TCNICA EVALU si era fsicamente posible hacer el proyecto. El objetivo del estudio tcnico que se hace dentro de la viabilidad econmica de un proyecto es NETAMENTE FINANCIERO . Es decir, calcula los costos, inversiones y beneficios derivados de los aspectos tcnicos o de la ingeniera del proyecto. Para esto se debern examinar detenidamente las opciones tecnolgicas posibles de implementar, as como sus efectos sobre las futuras inversiones, costos y beneficios. El resultado de este estudio puede tener mayor incidencia que cualquier otro en la magnitud de los valores que se incluirn para la evaluacin. Cualquier error podr tener grandes consecuencias sobre la medicin de la viabilidad econmica. Frecuentemente, quien evala el proyecto no es la persona que ms conoce de sus aspectos tcnicos. UNA FORMA DE REDUCIR LOS ERRORES U OMISIONES que podra generar este desconocimiento tcnico operativo del negocio se basa en LA SISTEMATIZACIN de toda la informacin relacionada con el proceso de prestacin de un servicio o la fabricacin de un producto para lograr la cuantificacin de todos los recursos involucrados en cada una de sus etapas. UN PROCESO PRODUCTIVO BIEN DEFINIDO permitir determinar los requerimientos de obras fsicas y equipos, su vida til, los recursos humanos y los recursos materiales, los cuales debern ser cuantificados monetariamente para proyectar los flujos de caja que posibilitaran las evaluaciones posteriores. LA CANTIDAD DE ESTOS ACTIVOS E INSUMOS DETERMINAR LA CUANTA DE LAS INVERSIONES INCIALES Y DE REPOSICIN , Y LOS COSTOS DE OPERACIN DIRECTA O INDIRECTA. Cuando el proyecto es de creacin de una nueva empresa, se hace conveniente calcular el efecto econmico de cada componente que permitir hacer funcionar al proyecto. Una forma de recolectar esta informacin es recurriendo a balances. Para simplificar, se denominar al ordenamiento de todo tipo de equipamiento como BALANCE DE EQUIPOS . Aunque a continuacin se presenta la forma de recoleccin dela informacin mediante un solo cuadro, lo ms probable es que se deba elaborar una gran cantidad de ellos. LA CONVENIENCIA DE SEPARAR LA INFORMACIN se explica porque la gran diversidad de activos que se podra requerir hace que muchas veces se omitan algunos que individualmente pueden no ser significativos, pero que sumados s lo son. Todos estos balances tienen la MISMA ESTRUCTURA y se componen de TRES PARTES PRINCIPALES: La IDENTIFICACIN de cada tem, su cantidad y su costo La VIDA TIL que permita estimar las inversiones de reposicin de cada activo. Pgina | 1

 El VALOR DE LIQUIDACIN de cada activo al final de su vida til LOS COSTOS CONTABLES Y SUS IMPLICANCIAS SOBRE LOS COSTOS TRIBUTARIOS constituyen un factor decisivo en el resultado de la evaluacin, particularmente en aquellos pases con alta tasa impositiva. El trmino COSTO tiene muchas acepciones. La definicin ms adecuada para el anlisis de inversiones es la que lo considera como la reduccin en dinero que implica comprometer este recurso para una opcin particular de negocio, antes de calcular el beneficio que ella reporta. EL CONCEPTO DE COSTO INVOLUCRA LA TOTALIDAD DE EGRESOS OCASIONADOS POR UNA ALTERNATIVA, ya sea que se derive de una inversin, un gasto de operacin o un costo de oportunidad. UN COSTO DE OPORTUNIDAD corresponde al beneficio dejado de percibir cuando se abandona la opcin de usar los recursos en otra oportunidad de negocio de la empresa. Cuando el proyecto que se evala es para una empresa en funcionamiento, como los de AMPLIACIN O REEMPLAZO , es frecuente recurrir a estndares que simplifican el clculo de estos costos. Pgina | 2

Balance de equipos
La PRIMERA INVERSIN que se debe calcular incluye a TODOS LOS ACTIVOS FSICOS NECESARIOS para asegurar el correcto funcionamiento operativo, administrativo y comercial del proyecto. En esta etapa no interesa definir si convendr obtenerlos mediante una compra, un leasing o un arriendo normal, ya que su objetivo es recolectar informacin. En caso de existir ms de una opcin tecnolgica de solucin, se tendrn que elaborar balances diferenciados para cada una de ellas. La estructura tpica de este balance es as:

BALANCE DE EQUIPO ITEM CANTIDAD COSTO COSTO TOTAL VIDA UTIL VALOR DE LIQUIDACION INGRESO TOTAL

LAS DOS PRIMERAS COLUMNAS deben estar ntimamente relacionadas y explicadas en un anexo o apartado especial donde se demuestre que, con esa configuracin de equipos y en la cantidad ah sealada, es posible atender los niveles de operacin estimados. LOS ANTECEDENTES DE COSTOS DE LA TERCERA COLUMNA se deben respaldar con cotizaciones o con las formas de clculo empleadas.

CLCULO DE VIDA UTIL SEGN LOS DIFERENTES CRITERIOS

LA VIDA TIL TCNICA se expresa en aos y se anota en la QUINTA COLUMNA, aunque se deben considerar los estndares de medicin usados para ello: kilmetros recorridos, unidades producidas, horas de funcionamiento. Por ejemplo: si un vehculo se sustituye con un recorrido de 300.000 kilmetros y recorre en promedio 60.000 kilmetros anuales, se proyectar que su vida til tcnica ser de 5 aos. Si el proyecto considera ms de un auto, entonces la vida til de cada uno de ellos ser mayor. En algunos casos, es posible usar UN CRITERIO DISTINTO del tcnico para definir esa vida til: EL COMERCIAL : que por imagen corporativa recomienda sustituir antes de un mobiliario; EL CONTABLE : que por las dificultades de calcular por otro mtodo su vida til hace conveniente asumir que coincide con el plazo de depreciacin contable de los activos; y EL ECONMICO : que calcula el momento ptimo econmico de reemplazarlo.

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A NIVEL DE PERFIL O PRE FACTIBILIDAD SIMPLE , es usual considerar la suma de las inversiones como un monto nico de desembolso inicial. Sin embargo, LO CORRECTO es elaborar un calendario de inversiones previas a la puesta en marcha que refleje el momento en que cada activo se pag, para poder aplicar el costo de oportunidad a los recursos que quedan inmovilizados en distintos periodos. AL FINAL DE SU VIDA TIL, el activo puede tener algn valor, ya sea por la posibilidad de venderlo, o de usarlo en otra actividad. Si la vida til del activo EXCEDE EL HORIZONTE de evaluacin, NO ES NECESARIO ESTIMAR sus valores de liquidacin, por cuanto el ingreso no quedar registrado en el flujo de caja que se elabore para el proyecto. LOS PRECIOS DE LIQUIDACIN UNITARIO Y TOTAL de cada tem se anotan, respectivamente en la SEXTA Y SPTIMA COLUMNA. Con la informacin del balance de equipos se determinara EL TOTAL DE INVERSIONES PREVIAS a la puesta en marcha y se construirn DOS CALENDARIOS DE FLUJOS importantes para la evaluacin: un calendario de inversiones de reposicin y un calendario de ingresos por venta de activos durante el horizonte de evaluacin del proyecto.

CALENDARIO DE INVERSIONES DE REPOSICION

ITEM 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
TOTAL
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Este calendario PERMITE DISPONER de una informacin complementaria que, aunque necesaria para toda evaluacin, no siempre se incluye: EL MONTO DE LAS INVERSIONES FUTURAS QUE HACEN POSIBLE MANTENER LA CAPACIDAD OPERATIVA DEL NEGOCIO . No se puede suponer que es posible mantener el nivel de actividad o de los ingresos sin reponer los activos al final de su respectiva vida til, por lo que estas reinversiones deben siempre ser consideradas en la evaluacin del proyecto. LA MAYORA DE LAS VECES que se va a evaluar un proyecto, LA CONFIGURACIN DE LOS EQUIPOS Y LA TECNOLOGA YA ESTN DECIDIDAS. Sin embargo, es importante considerar una serie de VARIABLES PARA ASEGURAR UNA SELECCIN ADECUADA del equipo y del proveedor: La identificacin de todos los proveedores pertinentes: para comparar las cotizaciones y las calidades del servicio de venta. Las caractersticas y dimensiones de los equipos: viabilidad tcnica de su instalacin o requerimiento de espacio. Las capacidades de diseo: para no optar por equipos sobre o sub dimensionados. El grado de flexibilizacin de uso de los equipos: adaptacin a procesos cambiantes. El nivel de especializacin y calificacin del personal: Costo de remuneraciones y capacitaciones. La tasa de crecimiento de sus costos y su vida til: Si conviene optar por una tecnologa ms cara con mayor plazo de reposicin. La necesidad de equipos auxiliares El costo de instalacin y puesta en marcha Las garantas y el servicio tcnico de posventa

Balance de obras fsicas

Conocida la cantidad de equipos y su distribucin fsica ms adecuada, se pueden determinar LOS REQUERIMIENTOS DE ESPACIO para su instalacin, as como los de los lugares para bodegaje, salas de descanso o alimentacin para el personal, vas de transito, salas de espera, baos, estacionamientos, casetas de vigilancia, etc. Adems de la inversin necesaria para soportar los tems anteriores, el proyecto presenta una gran variedad de obras fsicas como la reparacin de caminos, la construccin de vas de acceso interiores, cercos, etc. LAS BASES DE CLCULO DE LAS REAS CONSTRUIDAS deben incluir tambin otros factores como; rea de ingreso de proveedores; Recepcin de materiales;

 Almacn de insumos generales; Servicios auxiliares (calefaccin central, cocina, baos, etc) Oficinas administrativas, salas de espera, central de datos, guardarropa) Igual que en el caso de los equipos, es conveniente elaborar un balance de obras fsicas que obligue a especificar y costear cada tem de construccin, ya que la unidad de medida de su Pgina | 5 caracterstica de construccin es diferente en cada uno de ellos. LA ESTRUCTURA DE UN BALANCE DE OBRAS FSICAS puede ser as:

BALANCE DE OBRAS FISICA item construccion unidad de especificacion tamao costo medida tecnica costo

unitario total

Aquellas OBRAS FSICAS QUE SE ARRIENDEN en vez de comprarse o construirse, no se incluyen en el balance anterior, sino que SE INCORPORARAN COMO GASTO OPERACIONAL del proyecto.

Balance de personal
LA FORMA MS EFICIENTE de calcular el costo del recurso humano ES DESAGREGANDO al mximo las funciones y tareas que se deben realizar en la operacin del proyecto, con el objeto de definir el perfil de quienes deben ocupar cada uno de los cargos identificados y calcular la cuanta de las remuneraciones asociadas a cada puesto de trabajo. Lo usual es especificar todas las actividades productivas, las comerciales, administrativas y de servicio, aunque dependiendo de la magnitud del proyecto, podr ser necesario desagregar cada una para minimizar el error de estimacin. LA IMPORTANCIA DE LAS REMUNERACIONES EN LA ESTRUCTURA TOTAL DE COSTOS del proyecto depender de una gran cantidad de factores, como el grado de automatizacin, el nivel tecnolgico de los procesos, y la situacin general del mercado laboral. Mientras mayor es el nivel tecnolgico, menor cantidad de personal se requerir, aunque probablemente mayor remuneracin unitaria dada la especializacin exigida al personal. EL BALANCE DE PERSONAL INCORPORA LAS ESTRUCTURAS DE REMUNERACIONES FIJAS, incluyendo gratificaciones, leyes sociales, bonos de alimentacin y movilizacin y costos de turnos especiales. Este balance consta de cuatro columnas que deben explicar el cargo, la cantidad de puestos en cada cargo, la remuneracin fija anual unitaria de cada puesto y la remuneracin fija anual total. La suma de los valores de la ltima columna corresponde a la proyeccin de los costos en remuneraciones estimadas para un ao con un nivel de actividad predeterminado.

CARGO

BALANCE PERSONAL REMUNERACION MENSUAL (EN MILES) N DE PUESTOS UNITARIA TOTAL

La informacin as obtenida SE DEBE COMPLEMENTAR CON LAS REMUNERACIONES DE CARCTER VARIABLE , como los honorarios o bonos por productividad.

Balance de insumos
LA ESTIMACIN DE LOS COSTOS DE LOS INSUMOS que se utilizaran en el proceso de produccin, embalaje, distribucin y venta, TIENE LA DIFICULTAD de depender de la configuracin de los tipos y de la cantidad de productos que se pronostique elaborar. La siguiente es una ESTRUCTURA TPICA de un balance de insumos que DEBE REPETIRSE para cada tipo de prestacin o produccin que considere ofrecer un proyecto.

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balance de insumos por procesos o produccion insumo cantidad costo unitario costo total

La suma de los valores de la LTIMA COLUMNA MUESTRA EL COSTO VARIABLE de los insumos calculados. Repitiendo este cuadro, tantas veces como sea necesario para poder precisar la magnitud del gasto en materiales de cada prestacin, se proceder a elaborar el balance de insumos total del ao.

Tamao
EL ESTUDIO DEL TAMAO DE UN PROYECTO es fundamental para determinar el monto de las inversiones y el nivel de operacin que, a su vez, permitir CUANTIFICAR LOS COSTOS DE FUNCIONAMIENTO Y LOS INGRESOS PROYECTADOS . Varios elementos se conjugan para la definicin del tamao: la demanda esperada, la disponibilidad de insumos, la localizacin del proyecto, el valor de los equipos, etc. LAS ESPECIFICACIONES TCNICAS DE LOS EQUIPOS pueden presentar TRES CARACTERSTICAS respecto del tamao: a. Que la cantidad de demanda total SEA MENOR que la capacidad de produccin de la menor tecnologa existente en el mercado (Se evaluar tener una capacidad ociosa que podr ser utilizada en el futuro si crece la demanda) b. Que la cantidad demandada SEA SIMILAR a la capacidad de produccin de alguna tecnologa c. Que la cantidad demandada SEA MAYOR que la capacidad de produccin de la tecnologa disponible. (Se evaluar dejar demanda insatisfecha, con riesgo de bajar las

barreras de entrada a otros competidores; comprar dos unidades tecnolgicas dejando parte ociosa pero subiendo las barreras; contratar un segundo turno o pagar horas extras) EL TAMAO DE UN PROYECTO CORRESPONDE A SU CAPACIDAD INSTALADA y se expresa en nmero de unidades de produccin por ao. Se distinguen TRES TIPOS DE CAPACIDAD INSTALADA: Pgina | 7 1. CAPACIDAD DE DISEO : tasa estndar de actividad en condiciones normales de funcionamiento 2. CAPACIDAD DEL SISTEMA : actividad mxima posible de alcanzar con los recursos humanos y materiales trabajando de manera integrada 3. CAPACIDAD REAL : promedio anual de actividad efectiva de acuerdo con variables internas (capacidad del sistema) y externas (demanda). Para evaluar un proyecto, tanto la estimacin de los costos de funcionamiento como de los beneficios se deben calcular sobre la base de esta ltima capacidad. (Capacidad real) En algunos casos, el tamao que se asigne a una actividad limitar la capacidad de realizar otras, obligando al evaluador del proyecto a buscar la combinatoria ptima entre ellas. Esto es comn cuando una misma infraestructura fsica o una misma dotacin de personal pueden emplearse en ms de una funcin. Muchas veces, EL TAMAO SE DEBER SUPEDITAR A OTRAS VARIABLES COMPLEMENTARIAS a la proyeccin de la cantidad demandada como, por ejemplo, LA ESTRATEGIA COMERCIAL. Si el proyecto busca maximizar el beneficio econmico, podra ser ms conveniente concentrarse en un segmento del mercado que pague caro antes que masificar su cobertura.

Localizacin
La localizacin que se elija para el proyecto PUEDE SER DETERMINANTE EN SU XITO O FRACASO, por cuanto de ello dependern la aceptacin o rechazo tanto de los clientes por usarlo como del personal ejecutivo por trasladarse a una localidad que adolece de incentivos para un grupo familiar. ADEMS DE VARIABLES DE NDOLE ECONMICA , el evaluador de un proyecto deber incluir en su anlisis VARIABLES ESTRATGICAS de desarrollo futuro, flexibilidad para cambiar su destino y factores emocionales de la comunidad, entre otros. LA UBICACIN MS ADECUADA ser la que posibilite maximizar el logro del objetivo definido para el proyecto, como cubrir la mayor cantidad de poblacin posible o lograr una alta rentabilidad. La seleccin de la localizacin del proyecto SE DEFINE EN DOS MBITOS : el de la MACRO LOCALIZACIN , donde se elige la regin o zona, y el de la MICRO LOCALIZACIN , que determina el lugar especfico donde se instalara el proyecto.

LOS PRINCIPALES FACTORES que influyen en la ubicacin del proyecto son los siguientes: Mercado que se desea atender Transporte y accesibilidad de los usuarios Regulaciones legales que pueden restringir la posibilidad de instalar una empresa en una zona de exclusividad residencial o planos reguladores que limiten la altura. Pgina | 8 Viabilidad tcnica Viabilidad ambiental Costo y disponibilidad de terrenos o edificaciones adecuados a las caractersticas del proyecto Entorno y existencia de sistemas de apoyo. En toda decisin de localizacin entran en juego FACTORES A VECES CONTRAPUESTOS : LOS DOMINANTES: influyen directamente en la viabilidad econmica del proyecto, y LOS PREFERENTES o de carcter emocional EL QUE PRIMA SER EL QUE PERMITA ALCANZAR EL OBJETIVO CENTRAL del trabajo del evaluador: dar la mayor cobertura comercial, lograr la mayor eficiencia en el uso de los recursos o maximizar la rentabilidad de los inversionistas. Un efecto importante de la localizacin es sobre el costo de los insumos necesarios para atender los requerimientos de produccin.

TECNICAS DE ESTIMACIN DE COSTOS USANDO ESTNDARES.

A NIVEL DE PRE FACTIBILIDAD, es posible utilizar una serie de tcnicas de estimacin de los costos del proyecto, basndose en informacin histrica de la propia empresa o recurriendo a estndares generalmente aceptados. SE DESTACAN ESTAS TRES por su simpleza y por el valor de la informacin que proveen: Tcnicas de factores combinados Clculo de costo exponencial Anlisis de regresin. Ninguna de ellas se aplica a nivel de factibilidad cuando la informacin de costos que se busca calcular es determinante en el xito o fracaso de un proyecto.

Factores combinados
La tcnica de factores combinados ES LA MS SIMPLE de los mtodos de estimacin de costos y consiste en combinar estndares con valores reales. Se aplica en situaciones donde existe un componente de costos muy pertinente y otro poco significativo. Mientras el primero calcula en forma precisa, el segundo usa informacin secundaria.

C= Costo que se busca calcular Cd= costo real de cada componente pertinente CUi= Costo unitario del componente i de la estructura de costos qi= cantidad del componente i

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Factor exponencial
La tcnica del factor exponencial se usa cuando el proyecto genera economas o deseconomas de escala respecto del nivel de costos existentes. El mtodo supone que la estructura de costos vara en proporcin distinta a la variacin en la capacidad o niveles de produccin. ( )

C2= Costo de operacin en la situacin del proyecto C1= costo de operacipon para el nivel de produccin actual Q2= capacidad de produccin con proyecto Q1= capacidad de produccin actual = factor de costo exponencial o factor de exponente de costo

Regresin simple
Este mtodo permite CALCULAR LOS COSTOS FUTUROS COMO UNA FUNCIN DE LOS COSTOS HISTRICOS en moneda de igual valor para eso se utiliza la funcin:

Con este procedimiento se determinan los valores estimados de a y b, calculados sobre la base de una regresin de datos disponibles, los cuales se aplicarn a la estimacin de los costos fijos y variables en la construccin del flujo de caja. Aunque muchos costos son fcilmente clasificados como FIJOS o VARIABLES, existe una importante gama que cae en una clasificacin intermedia conocida como SEMI-VARIABLES, entre los que se puede mencionar el consumo de luz, el mantenimiento de maquinarias o las reparaciones. En estos casos, el uso de la regresin simple constituye una adecuada opcin para estimar su componente fijo y variable cuando existe informacin confiable en la empresa.