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ndice
O que so Fundos de Investimentos? Principais Conceitos
Cotas Taxas de Remunerao Polticas de Investimentos Estratgia de Investimentos Indicadores de Investimentos

Operaes Riscos Tributao

Compensao de Imposto de Renda entre Fundos

Classificao de Fundos de Investimentos

A nova classificao de Fundos do InvestShop.com

1 Fundos Referenciados
1.1 Referenciados DI 1.2 Referenciados Cmbio 1.3 Referenciados Outros

2 - Fundos de Renda Fixa

2.1 - Renda Fixa 2.2 - Renda Fixa Crdito 2.3 - Renda Fixa Multi-ndices 2.4 - Renda Fixa Alavancados

3 - Fundos Balanceados 4 - Fundos Multimercados

4.1 - Sem alavancagem, sem renda varivel 4.2 - Sem alavancagem, com renda varivel 4.3 - Com alavancagem, sem renda varivel 4.4 - Com alavancagem, com renda varivel

5 - Fundos Capital Protegido

6 - Fundos de Investimento no Exterior (FIEX)

7 - Fundos de Aes
7.1 - Fundos de Aes Indexados 7.2 - Fundos de Aes Ativos 7.3 - Fundos de Aes Setoriais 7.4 - Fundos de Aes Outros 7.5 - Fundos de Aes Fechados

8 - Fundos de Investimento Imobilirio 9 - Fundos Mtuos de Privatizao - FMPs 10 - Fundos Off Shore 11 - Fundos de Previdncia Referncia
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Guia de Fundos
O que so fundos de investimento?
Existe um consenso entre os profissionais da rea financeira de que muito melhor para um investidor diversificar sua carteira entre vrias aes e ttulos a apostar tudo em um s investimento. Ao diversificar, perdas em uma aplicao sero compensadas por ganho em outras. Montar uma carteira individual fica muitas vezes caro para um pequeno investidor. Saber o que comprar no momento certo um trabalho que demanda tempo e experincia. Os administradores de fundos buscam facilitar essa tarefa. Os fundos so compostos por vrios aplicadores que, juntos, detm maior poder de compra. Assim, podem investir em vrios ativos financeiros, diversificando o portflio. No ato da aplicao em um fundo, o cliente compra um certo nmero de cotas. O valor das cotas pode variar dia a dia, conforme as alteraes nos valores dos ativos que compem a carteira do fundo. Ao aplicar em fundos de investimentos, voc ter seu dinheiro administrado por profissionais especializados que buscam conciliar retorno com risco de uma carteira. No InvestShop.com voc poder investir em diversos fundos.

Principais Conceitos
Cotas Apropriao/Proviso: Reconhecimento de despesas do fundo que no foram pagas mas que j foram abatidas das despesas do valor da cota e, conseqentemente, do patrimnio lquido do fundo. Patrimnio Lquido: Conjunto dos ativos de um fundo, descontadas as despesas inerentes administrao do fundo e as taxas de administrao e performance. Data de Cotizao: A data em que os recursos so convertidos em cotas, no caso de uma aplicao, e cotas so convertidas em reais, no caso de um resgate. D0, D1 etc: O nmero aps o "D" representa o dia em que feita a converso das cotas em reais ou dos reais em cotas. Por exemplo, uma aplicao em D0 significa que a converso ocorre no prprio dia da solicitao. Um resgate em D1 significa que a converso das cotas em reais ocorre no dia til seguinte ao da solicitao do resgate.

Taxas de Remunerao Os administradores/gestores dos fundos de investimento so remunerados atravs da cobrana de duas taxas, que so descontadas diretamente do valor da cota. Taxa de Administrao: Taxa cobrada pela instituio financeira pela administrao de um fundo de investimento. Como se trata da remunerao do servio prestado pela instituio, fica a critrio dela estabelecer o valor percentual dessa taxa, que, no entanto est pr-estabelecida no regulamento do fundo. Todo fundo de investimento tem uma taxa de administrao. Fundos diferentes tm taxas diferentes.
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Taxa de Performance: Taxa percentual cobrada pelos bancos sobre uma parcela da rentabilidade do fundo de investimento, que exceder a variao de um determinado ndice previamente estabelecido. Ex.: se a taxa de performance de 25% sobre o IGP-M, significa que este percentual ser cobrado sobre os rendimentos que ultrapassarem a variao do IGP-M no perodo. Poltica de Investimentos Na administrao de recursos, poltica de investimentos a definio das regras e forma de atuao de como determinado fundo seria administrado. Alavancagem: Conceito que define o grau de utilizao de recursos de terceiros para aumentar as possibilidades de lucro, aumentando conseqentemente o grau de risco da operao. No mercado financeiro tambm utilizada a expresso equivalente em ingls financial leverage. No caso de uma empresa, quanto maior seu grau de endividamento maior a sua alavancagem. No caso do mercado financeiro, um exemplo comprar um lote de aes pagando somente parte de seu valor nos mercados de opes, termo e futuro. Se ocorrer uma valorizao desses papis, o investidor extremamente beneficiado, pois a quantia inicialmente investida reduzida e seu retorno bem mais acentuado. O inverso verdadeiro: se ocorrer uma desvalorizao desses papis, o valor das opes compradas ser drasticamente reduzido. Alocao: Distribuio dos recursos de um fundo entre diversos ativos e mercados, com objetivos principais de diluio de riscos e diversificao de portflio visando a uma maior rentabilidade da carteira. Composio da Carteira: A composio da carteira a materializao da poltica e das estratgias de investimento de um fundo. importante para o quotista conhecer a composio da carteira do fundo no qual investe, para que possa avaliar a qualidade dos ativos e da administrao do fundo, a conformidade da atuao do administrador com relao estratgia e a poltica de investimentos pr-estabelecida e os riscos do fundo. Estratgias de Investimento Administrao Ativa: Tipo de estratgia para se administrar um fundo de investimento, na qual o administrador do fundo constitui uma carteira, mas no necessariamente investe em aes representativas de um ndice qualquer. O administrador compra e vende aes tentando obter uma rentabilidade que supere a do ndice estabelecido como referncia. A diferena com a administrao passiva, que na ativa no h a rplica da carteira do ndice, este sendo tomado apenas como um referencial cuja administrao ativa tenta atingir e/ou superar. Administrao Passiva: Tipo de estratgia para se administrar um fundo de investimento, na qual o administrador do fundo investe em aes buscando replicar a carteira de um ndice previamente definido. Desta maneira, o retorno do fundo corresponder aproximadamente ao retorno do ndice escolhido. A diferena com administrao ativa, que na passiva h a rplica da carteira do ndice. Indicadores de Desempenho Volatilidade: Grau mdio de variao das cotaes de um ttulo ou fundo de investimento, em um determinado perodo de tempo. Alta volatilidade significa que o
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valor da cota apresenta forte variao. A volatilidade um dos indicadores de risco mais utilizados pelo mercado. ndice de Sharpe: ndice utilizado pelos profissionais do mercado financeiro, que relaciona o retorno e o risco envolvido em determinado investimento, na tentativa de melhor qualific-lo. Quanto maior o retorno e menor o risco do investimento, melhor ser o ndice de Sharpe. Quando comparamos os ndices de Sharpe de vrios fundos, o mais alto o melhor. Desvio-padro: Indicador que mostra a disperso da rentabilidade de um fundo, a partir dos pontos mximo e mnimo atingidos. CDI: Sigla de Certificado de Depsito Interbancrio. Assim como o CDB, esta uma modalidade de aplicao que pode render tanto uma taxa de juros fixa quanto varivel. No entanto este certificado negociado exclusivamente entre bancos. Essas transaes so fechadas por meio eletrnico e registradas nos computadores das instituies envolvidas e nos terminais do CETIP. As maiorias das operaes so negociadas por um dia. A taxa mdia diria do CDI de um dia utilizada como referencial para o custo do dinheiro (juros). Por este motivo, esta taxa tambm utilizada como referencial para avaliar a rentabilidade das aplicaes em fundos de investimento.

Operaes
Swap: Jargo utilizado no mercado financeiro para um contrato de troca, seja ele de moedas, commodities ou ativos financeiros. Ex: se voc tiver um ativo que rende uma taxa pr-fixada, por meio de um contrato de swap, pode troc-lo por um ativo que renda variao cambial mais um cupom. Geralmente, usado pelos investidores como instrumento de proteo contra riscos de mercado. Hedge: Um movimento de proteo ou estratgia para diminuir o nvel de risco de uma determinada posio. Trata-se de uma operao financeira que pode ser realizada de diversas maneiras (por exemplo, atravs de opes ou derivativos) para proteger uma determinada posio contra indesejveis variaes futuras, por exemplo, fazendo um investimento de igual valor, mas em outro mercado. Os profissionais do mercado financeiro usam muito a expresso "fazer um hedge" ou "hedgear" significando que esto tomando medidas preventivas para diminuir um determinado risco presente ou futuro. "Hedgear" uma posio significa que no se pode ganhar o mximo durante todo o tempo em todos os investimentos, por isso, quando se "faz um hedge" est se abrindo mo de uma probabilidade de ganho total (e seu conseqente risco) em prol de um menor risco, com ganho menor.

Riscos
Os dois tipos principais de risco a que um fundo de investimentos se expe so o risco de mercado e o risco de crdito. Risco de Mercado: O risco de mercado est relacionado probabilidade de variao do valor dos ativos que compem a carteira de investimentos do fundo, em funo de alteraes dos diversos fatores que influenciam um determinado mercado. Por exemplo, a rentabilidade dos fundos DI podem variar de acordo com alteraes nas taxas bsicas de juros ou da inflao.
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Risco de Crdito: Este tipo de risco est associado probabilidade de um ttulo, parte integrante da carteira de investimentos do fundo, no ser honrado por seu emissor ou sofrer um atraso em seu pagamento. Nesse caso, com a perda de valor desse ttulo, a rentabilidade da carteira diminui. Por exemplo, quando um fundo possui em sua carteira uma debnture e a empresa emissora atrasa o pagamento de uma parcela dos juros devidos, a rentabilidade do fundo fica comprometida. H ainda um terceiro risco importante, que seria o risco de liquidez: a dificuldade na venda de ttulos de uma carteira por falta de recursos ou interesse do mercado em adquir-los.

Tributao
Imposto de Renda (IR): - Fundos de Renda Fixa - So tributados alquota de 20%. Existem duas formas bsicas de cobrana, dependendo de haver ou no prazo de carncia. Fundos sem prazo de carncia: o IR cobrado no ltimo dia til de cada ms ou no resgate. Fundos com prazo de carncia: a cobrana feita apenas nos vencimentos da carncia.

- Fundos de Renda Varivel - Ao resgatar seus investimentos em Fundos de Aes os quotistas sero tributados pelo imposto de renda, s seguintes alquotas: 10% (dez por cento), nos ganhos obtidos at 31/12/2001; 20% (vinte por cento), a partir de 02/01/2002.

Assim sendo, os rendimentos obtidos em 2001 ou anteriormente sero tributados no resgate alquota de 10%. J os ganhos registrados a partir de janeiro/2002 sero tributados no resgate alquota de 20%. Acompanhe os exemplos abaixo: Aplicao 20/09/2001 Saldo em 31/12/2001 Valor resgatado Resgate Total - Imposto a pagar Rendimento em 2001 R$ 1.000,00 R$ 1.000,00 R$ 1.000,00 R$ 1.000,00 R$ 1.000,00 R$ 1.100,00 R$ 900,00 R$ 1.100,00 R$ 1.000,00 R$ 900,00 R$ 1.050,00 R$ 910,00 R$ 1.200,00 R$ 1.200,00 R$ 1.100,00 R$ 50,00 R$ 0,00 R$ 100,00 R$ 0,00 R$ 0,00 IR alquota 10% R$ 5,00 R$ 0,00 R$ 10,00 R$ 0,00 R$ 0,00 Rendimento em 2002 R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 100,00 R$ 200,00 R$ 100,00 IR alquota 20% R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 20,00 R$ 40,00 R$ 20,00

CPMF: O fato gerador da cobrana da CPMF o dbito em conta corrente do valor que aplicado em um fundo. A alquota de 0,38%.

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IOF: Os fundos de renda fixa com liquidez diria sofrem a incidncia de IOF (Imposto sobre Operaes Financeiras) de acordo com uma tabela regressiva, at o 29 dia da aplicao, estando isentos a partir do 30 dia. O IOF incide sobre o ganho da aplicao.

Tabela Regressiva do IOF N de dias decorridos aps a aplicao 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 % de IOF incidente sobre o rendimento acumulado 96 93 90 86 83 80 76 73 70 66 63 60 56 53 50 46 43 40 36 33 30 26 23 20 16 13 10 6 3 0

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Compensao de Imposto de Renda entre Fundos a possibilidade de os clientes que possuem fundos de investimento compensarem eventuais perdas com ganhos obtidos no mesmo fundo ou em outros fundos, otimizando, assim, o IR pago. Isso possvel desde que o fundo seja do mesmo administrador e tributado mesma alquota. Antes da compensao de IR entre fundos Fundo DI (R$) Investimento Rendimento Valor Resgate Recolhimento IR Resgate Lquido Perda a compensar Resgate Total Lquido 200.000,00 30.000,00 230.000,00 6.000,00 224.000,00 242.000,00 Fundo de Aes (R$) 20.000,00 (2.000,00) 18.000,00 18.000,00 (2.000,00)*

*Esta perda no Fundo de Aes s seria compensada se o cliente voltasse a investir no mesmo fundo e obtivesse rentabilidade positiva. A partir de 01/04/2002 Fundo DI (R$) Investimento Rendimento Valor Resgate Perda compensada Recolhimento IR Resgate Lquido Resgate Total Lquido 5.600,00** 224.400,00 242.400,00 18.000,00 200.000,00 30.000,00 230.000,00 Fundo de Aes (R$) 20.000,00 (2.000,00) 18.000,00 (2.000,00)*

*Nesse caso a perda no fundo de aes compensada com um abatimento no IR pago no Fundo DI **Rendimento fundo DI Perda fundo de Aes = Base de Clculo para o IR R$ 30.000,00 - R$ 2.000,00 = R$ 28.000,00

Classificao de Fundos de Investimentos

A nova classificao de fundos do InvestShop.com Para acompanhar as mudanas que vm ocorrendo na indstria de fundos, e, ao mesmo tempo, criar facilidades para os usurios, o InvestShop.com tomou como base a nova classificao de fundos definida pela Anbid (Associao Nacional de Bancos de
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Investimento). A reclassificao segmenta os fundos de acordo com seus respectivos perfis de risco, potencial de retorno e objetivo de investimento. Classe Referenciados Subclasse DI Cmbio Outros Renda Fixa Renda Fixa Crdito Renda Fixa Renda fixa Multi-ndices Renda fixa Alavancados Balanceados Sem Renda Varivel e Sem Alavancagem Multimercados Sem Renda Varivel e Com Alavancagem Com Renda Varivel e Sem Alavancagem Com Renda Varivel e Com Alavancagem Capital Protegido Investimento no Exterior Aes Indexados IBOVESPA IBX IBOVESPA sem Alavancagem IBOVESPA com Alavancagem IBX sem Alavancagem IBX com Alavancagem IBA Aes setoriais Aes outros Aes Fechados Investimento Imobilirio Telecomunicaes Energia Sem Alavancagem Com Alavancagem Principais Riscos Indexador referncia Indexador referncia Indexador referncia Pr Pr + Crdito Pr + Crdito + Indexadores Pr + Crdito + Indexadores + Alavancagem Diversas classes de ativos Diversas classes de ativos, exceto bolsa Diversas classes de ativos, exceto bolsa + Alavancagem Diversas classes de ativos, Diversas classes de ativos + Alavancagem Ttulos da dvida externa Indexador referncia Indexador referncia Indexador referncia Indexador referncia + Alavancagem Indexador referncia Indexador referncia + Alavancagem Indexador referncia, no admite alavancagem Exposio Setorial Exposio Setorial

Aes Ativos

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1 - Fundos Referenciados Os fundos de investimento financeiro podem ser identificados como referenciados em indicadores de desempenho, desde que atendam, cumulativamente, s seguintes condies: I - tenham, no mnimo, 80% de seu patrimnio lquido representado, isolada ou cumulativamente, por: a) ttulos de emisso do Tesouro Nacional e/ou do Banco Central do Brasil; b) ttulos e valores mobilirios de renda fixa cujo emissor esteja classificado na categoria baixo risco de crdito ou equivalente, com certificao por agencia de classificao de risco localizada no Pas; II - estipulem que 95% (noventa e cinco por cento), no mnimo, da carteira seja composta por ativos financeiros e/ou modalidades operacionais de forma a acompanhar, direta ou indiretamente, a variao do indicador de desempenho ("benchmark") escolhido; III - restrinjam sua atuao nos mercados de derivativos realizao de operaes com o objetivo de proteger posies detidas vista, at o limite dessas. 1.1 - Referenciados DI Pelo menos 95% dos recursos dos fundos DI so aplicados em ttulos que tm por objetivo acompanhar o mais prximo possvel a variao dos Certificados de Depsito Interbancrio (CDI) e a taxa Selic. Os fundos DI so boa opo para os investidores de perfil conservador. 1.2 - Referenciados Cmbio Procuram acompanhar o mais prximo possvel a variao das taxas oficiais de cmbio entre o Real e o dlar norte-americano, estando sujeitos tambm s oscilaes das taxas de juros domsticas (Brasil) sobre o dlar. 1.3 - Referenciados Outros Buscam acompanhar qualquer parmetro de performance que no os dos mercados de cmbio (variao do dlar) ou de juros de curto prazo (CDI). Para isso, ir investir em qualquer classe de ativos com o objetivo de acompanhar as variaes do parmetro de performance escolhido. OBS: Para efeito desta classificao da Anbid, esta classe de fundos deve incluir os produtos que tm como objetivo explcito reproduzir as variaes de algum parmetro de performance tambm explicitado (por exemplo: IGPM + 12). Reparem que o objetivo no superar o parmetro e sim reproduzi-lo o mais fielmente possvel. 2.1 - Renda Fixa Buscam retorno atravs de investimentos em ativos de renda fixa (tambm podem ser includos ttulos sintetizados atravs de uso de derivativos). Ficam fora dessa categoria estratgias que impliquem em risco de ndices de preo (IGPM, por exemplo), de moeda estrangeira ou de renda varivel (aes). Estes fundos enquadram-se como "no referenciados", conforme definido no inciso I do artigo 2 da circular 2958.
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Apesar de todos os fundos classificados nesta categoria enquadrarem-se como "no referenciados", nem todos os "no referenciados" podem ser enquadrados na categoria de "renda fixa", sendo esta mais restritiva no que se refere poltica de investimento do fundo. Incluem-se nesta categoria, por exemplo, os tradicionais fundos de renda fixa com risco de taxa de juros (prefixados), com ativos de baixo risco de crdito e sem alavancagem. Vale lembrar que um fundo considerado alavancado sempre que existir possibilidade diferente de zero - de perda superior ao patrimnio do fundo, desconsiderando-se casos de default nos ativos do fundo. 2.2 - Renda Fixa Crdito Busca retorno no mercado de juros domstico, investindo em ttulos de renda fixa de qualquer espectro de risco de crdito, excluindo-se estratgias que impliquem em risco de ndices de preo, de moeda estrangeira ou de renda varivel (aes, opes etc), no sendo admitida alavancagem da carteira. Esses fundos no se enquadram nos artigos 2 e 4 da circular 2958. Diferencia-se do Fundo de Renda Fixa apenas pela possibilidade de investimentos com risco de crdito acima do limite previsto na legislao dos "no referenciados". 2.3 - Renda Fixa Multi-ndices Busca retorno atravs de investimentos em ativos de renda fixa de qualquer espectro de risco de crdito, incluindo-se estratgias que impliquem em risco de ndices de preo. Incluem-se nesta categoria os fundos de renda fixa com risco de indexadores (fundos IGPM, etc) sem alavancagem, entre outros. So vedados investimentos que impliquem em risco de renda varivel (aes) e de dlar. 2.4 - Renda Fixa Alavancados Buscam retorno atravs de investimentos em ativos de renda fixa de qualquer espectro de risco de crdito, incluindo-se estratgias que impliquem em risco de ndices de preo, excluindo-se, porm investimentos que impliquem em risco de oscilaes de moeda estrangeira e de renda varivel (aes etc). Diferenciam-se dos fundos de renda fixa multi-ndices apenas pela possibilidade de fazer alavancagem. 3 - Fundos Balanceados Classificam-se neste segmento os fundos regulamentados pelo Banco Central ou pela CVM que busquem retorno no longo prazo atravs de investimento em diversas classes de ativos (renda fixa, aes, cmbio, por exemplo). Procuram agregar valor utilizando uma estratgia de investimento diversificado e atravs de deslocamentos tticos entre as classes de ativos ou estratgia explcita de rebalanceamento de curto prazo, no se utilizando de alavancagem. Obs.: Estes fundos devem ter explicitado o mix de ativos com o qual devem ser comparados (asset allocation benchmark) ou intervalos de alocao (intervalo inferior a um genrico ou legal) predefinidos entre as diversas classes de ativos. Sendo assim, esses fundos no podem ser comparados a indicador de desempenho que reflita apenas uma classe de ativos (por exemplo: 100% CDI).

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4.1 - Sem alavancagem, sem renda varivel Classificam-se neste segmento os fundos regulamentados pelo Banco Central que busquem retorno no longo prazo atravs de investimento em diversas classes de ativos, exceto renda varivel. Estes fundos procuram agregar valor utilizando uma estratgia de investimento diversificado, no se utilizando de alavancagem. 4.2 - Sem alavancagem, com renda varivel Classificam-se neste segmento os fundos regulamentados pelo Banco Central ou pela CVM que busquem retorno no longo prazo atravs de investimento em diversas classes de ativos (renda fixa, cmbio, por exemplo), incluindo renda varivel (aes, etc.). Procuram agregar valor utilizando uma estratgia de investimento diversificado e no se utilizam de alavancagem. Estes fundos no tm explicitado o mix de ativos com o qual devem ser comparados (asset allocation benchmark) e podem, inclusive, ser comparados a parmetro de desempenho que reflita apenas uma classe de ativos (por exemplo: 100% CDI). 4.3 - Com alavancagem, sem renda varivel Classificam-se neste segmento os fundos regulamentados pelo Banco Central que busquem retorno no longo prazo atravs de investimento em diversas classes de ativos, exceto renda varivel. Estes fundos procuram agregar valor utilizando uma estratgia de investimento diversificado, podendo inclusive se utilizar de alavancagem. 4.4 - Com alavancagem, com renda varivel Classificam-se neste segmento os fundos regulamentados pelo Banco Central ou pela CVM que busquem retorno no longo prazo atravs de investimento em diversas classes de ativos (renda fixa, cmbio, por exemplo) incluindo renda varivel (aes, etc.). Estes fundos procuram agregar valor utilizando uma estratgia de investimento diversificado, podendo tambm se utilizar de estratgias que impliquem em alavancagem dos recursos. 5 - Fundos Capital Protegido Buscam retorno em mercados de risco procurando proteger parcial ou totalmente o capital. 6 - Fundos de Investimento no Exterior (FIEX) So fundos que tm como objetivo investir preponderantemente em ttulos representativos da dvida externa de responsabilidade da Unio. 7 - Fundos de Aes 7.1 - Fundos de Aes Indexados So chamados fundos de aes passivos porque tm suas carteiras atreladas a um benchmark, com o objetivo de acompanhar o comportamento deste ndice. A carteira desses fundos, portanto, bem parecida com a composio do ndice escolhido (Ibovespa, IBA ou IBX). Como todos os fundos de aes, so recomendados para
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investidores

dispostos

correr

riscos

em

busca

de

maior

rentabilidade.

7.1.1 - Ibovespa - So fundos regulamentados pelo Banco Central ou pela CVM, cujo objetivo de investimento replicar o comportamento do Ibovespa. 7.1.2 - IBX - So fundos regulamentados pelo BACEN ou pela CVM, cujo objetivo de investimento replicar o comportamento do IBX. 7.2 - Fundos de Aes Ativos Procuram perseguir rentabilidade superior ao benchmark indicado, que, na maioria dos casos, o Ibovespa, mas pode ser tambm o IBA ou o IBX. Os administradores normalmente mencionam no regulamento o mecanismo que ser utilizado para perseguir tal rentabilidade. Fundos ativos so indicados para investidores que querem rendimentos superiores ao do mercado de aes. Dentre os fundos ativos, podemos ter opes com maior ou menor grau de risco. Como todos os fundos de aes, so recomendados para investidores dispostos a correr riscos em busca de maior rentabilidade. 7.2.1 - Ibovespa - So fundos regulamentados pelo Banco Central ou pela CVM, que possuem estratgia explcita de superar o Ibovespa. 7.2.2 - Ibovespa com alavancagem - So fundos regulamentados pelo BACEN ou pela CVM, que possuem estratgia explcita de superar o Ibovespa. Esses fundos podem realizar operaes que impliquem em alavancagem do patrimnio. 7.2.3 - IBX - So fundos regulamentados pelo Banco Central ou pela CVM, que possuem estratgia explcita de superar o IBX. 7.2.4 - IBX com alavancagem - So fundos regulamentados pelo BACEN ou pela CVM, que possuem estratgia explcita de superar o IBX. Esses fundos podem realizar operaes que impliquem em alavancagem do patrimnio. 7.2.5 - IBA - So fundos regulamentados pelo Banco Central ou pela CVM, que possuem estratgia explcita de superar o IBA. No admitem alavancagem. 7.3 - Fundos de Aes Setoriais Esto classificados nas seguintes categorias: 7.3.1 - Telecomunicaes - Fundos regulamentados pelo Banco Central ou pela CVM, cuja estratgia investir em aes do setor de telecomunicaes. 7.3.2 - Energia - So fundos regulamentados pelo Banco Central ou pela CVM, cuja estratgia investir em aes do setor de energia. 7.4 - Fundos de Aes Outros 7.4.1 - Sem alavancagem - Classificam-se neste segmento os fundos de aes abertos que no se enquadrem em nenhum dos segmentos (7.1, 7.2, 7.3 e seus subsegmentos). 7.4.2 - Com alavancagem - Classificam-se neste segmento os fundos de aes abertos que no se enquadrem em nenhum dos segmentos (7.1, 7.2, 7.3 e seus subsegmentos).

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7.5 - Fundos de Aes Fechados So fundos registrados na CVM e estatutariamente fechados. Ou seja: fecham um grupo de cotistas (investidores) que firmam compromisso de permanecerem no fundo por perodo de tempo previamente estabelecido, no qual o fundo no emitir cotas nem comprar cotas. Com isso, o cotista que optar por sair do fundo ter que colocar outro no seu lugar. 8 - Fundos de Investimento Imobilirio Os Fundos Imobilirios so formados por grupos de investidores, com o objetivo de aplicar recursos no desenvolvimento de empreendimentos imobilirios ou em imveis prontos. Do patrimnio de um fundo podem participar um ou mais imveis, parte de imveis, direitos a eles relativos etc. A quota de um fundo imobilirio valor mobilirio, conforme estabelece o artigo 3 da Lei 8.668/93. So formados por grupos de investidores, com o objetivo de aplicar recursos, solidariamente, no desenvolvimento de empreendimentos imobilirios ou em imveis prontos. 9 - Fundos Mtuos de Privatizao FMPs Os FMPs so fundos de investimento que tm por objetivo permitir a aquisio de aes de uma determinada empresa utilizando os recursos do FGTS, somente durante o perodo de uma Oferta Pblica de Aes. Existem hoje Fundos Mtuos de Privatizao FGTS compostos por aes da Petrobrs e da Companhia Vale do Rio Doce. 10 - Fundos Off Shore Fundos que so criados em outros pases, seguindo a legislao local, embora possam receber investimentos de brasileiros. A Anbid mantm para estes fundos a antiga classificao: renda fixa, renda varivel e misto. 11 - Fundos de Previdncia Nesta categoria incluem-se os FAPIs e PGBLs. Ser utilizada a classificao especfica destes fundos. Mais informaes no Guia de Previdncia.

Referncia: www.investshop.com.br

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