ANALISIS RENTABILIDAD INDICES DE RENTABILIDAD activo costo deuda int.oport. 20% 30% rent.

Act totales UAII INT UAI pasivo 400 Costo deuda 30% patrimonio 1000 300 80 220 Analisis de rentab activo costo de capital Marg Op y Rot Act 600 Rent.Pat. 1000

Rentabilidad del Activo=Margen operacional* Rotacion de Activo total

ECONOMIC VALUE ADDED EVA Total activo tasa impuesto costo deuda in.op Act. Total 35% 20% antes imp 13.00% desp. Imp. 30% 1,000.00 1,000.00 pasivo patrimonio Total pas y pat

UO (-)g.finan UAImp Imp Uneta Ut.Socios EVA

Mejorar el EVA UODI ACTIVOS WACC 247.00 1000 23.20% EVA=UODI - ACTIVOS NETOS DE OPERACIN*WACC EVA=ACTIVOS NETOS DE OP*(RAN - WACC) EVA=UT.NETA - COSTO PAT.DESPUES DE IMP 1o-Eficiencia Operacional EVA 15

2o- Inversion en proyectos rentables: (r.act>wacc) Inversion rentab. 400 30.0%

Utilidad

120

3o-Liberar fondos ociosos Ej.Disminuir inventarios aumento UODI 200 20

4o- disminuir Costo de Capital wacc 20%

EARNINGS BEFORE INTERESTS,DEPRECIATION,TAXES AND AMORTIZATION EBIDTA (Utilidad Operativa de Caja) Ventas Utilidad Operativa (-)Costos y gastos efectivos (+)Depreciaciones y Amortizaciones (=)EBIDTA (=) EBIDTA (-) Depereciaciones y Amortizaciones (=)Utilidad Operativa Ebidta disponible para: Pago impuestos Inversiones incrementales en Capital de Trabajo(KTNO) Atencion servicio de la deuda Inversiones en activos fijos Distribucion de utilidades Ebidta (-)Impuestos (-)Incremento KTNO (-) Inversiones incrementales en activos fijos (=) Flujo de Caja Libre (-) Servicio de la deuda (=) Flujo de Caja de los Propietarios

Toma de decisiones Margen de Contribucion

Aumentar el EBIDTA mejora el

RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO activo costo deuda 20.00% pasivo 400 Costo deuda

int.oport. tasa impuestos

40.00% 35%

rent.Act totales UAII INT UAI

30.00% patrimonio 1000 300 80 220 600 Rent.Pat. 1000

Riesgo total= Riesgo Operacional + Riesgo financiero Rentabilidad del Patrimonio=Rentabilidad del Activo + Contribucion Financiera Contribucion Financiera=(Rentabilidad del Activo-Costo Deuda)*(Pasivo/Patrimonio) Contribucion Financiera 6.67% Rentabilidad del Patrimonio 36.67%

part. 20% 40% 60% 36.67% R.Pat>R.Act>Kd Si wacc r.act>wacc ract<wacc

costo 20.0% 30% 26.00% R.Pat>in.op r.pat<int.op

pond 8.00% 18.00%

genera valor destruye valor

sis de rentab activo

g Op y Rot Act

Part 400 600 1000 40.00% 60.00%

costo 13.00% 30% wacc

Pond. 5.20% 18.00% 23.20% 247.00

380.00 UODI 80.00 300.00 105.00 195.00 180.00 15.00

ACIN*WACC RAN=uodi/Activos netos de operacin ACTIVOS NETOS DE OPERACIN=ktno+activos fijos UODI EVA 410 178 Incremento EVA 163

UODI UODI adicional

410 120

TOTAL UODI Total Activos EVA

530 1400 205.2

27.2

UODI Total Activos EVA

550 1200 271.6

66.4

UODI Total Activos EVA

550 1200 310

38.4

Ao 1 Ventas Costo de ventas Ut.Bruta G.Operacionales Dep y amortiz. total g.op Ut.Operativa Margen Operacional EBIDTA Margen EBIDTA Normatividad Margen Bruto Margen Operacional Margen Neto 1000 700 300 100 50 150 150 15.00% 200 20.00%

Ao 2 1300 896 404 140 50 190 214 16.46% 264 20.31%

Incremento 30.00%

42.67%

32.00%

a de decisiones gen de Contribucion

Evaluacion del desempeo Margen Ebidta

entar el EBIDTA mejora el EVA

part. 20.00% 40.00%

costo 20.00%

pond 8.00%

60.00% 36.67% Iop<R.Pat>R.Act>Kd Si wacc r.act>wacc ract<wacc

38.00% 30.80% R.Pat>in.op r.pat<int.op

22.80%

genera valor destruye valor