ACTIVIDAD SEMANA 3 ACTIVIDAD 1: DIAGNOSITICO FINANCIERO EMPRESA DE PRUEBA 2 Analizando la estructura de activo y su financiacin en los diferentes aos se observa:

Para todos los aos (2003-2004-2005) el Total de Activos estaba representado en un 29.63% por activos corrientes, 14.92% por activos fijos y en un 55.45% por otros activos. Por lo anterior se pude concluir que la empresa en estudio, durante los ltimos tres aos no a tenido un increment en razones de rentabilidad: el incremento porcentual versus los gastos es igual a los gastos de estudio, dando como resultado que la utilidad neta no se incrementa de un ao a otro. Los Activos totales crecieron en un 3.85% en el ao 2004, respecto al total de activos registrados en el ao 2003 y en el 2005 crecieron en un 10.71% respecto al total de activos de 2004.Por este motivo, cada peso que la empresa ha invertido en activos durante los tres aos ha generado la utilidad neta igual para estos aos, y durante los tres aos en estudio a estado invertido en activos que no le han sido rentables y que garanticen un crecimiento sostenible. El Costo de ventas sufri un incremento del 5.46% en el ao 2004 frente al costo de ventas alcanzado en el ao 2003, y el ao 2005 se increment en un 7.50% frente al costo generado en el ao 2004, A dems por cada peso que la empresa invierte en activos genera unas ventas bajas con respecto a esta inversin con todo lo anterior se concluye con la empresa en estudio durante los ltimos tres aos no a tenido una poltica de crecimiento que le genere incrementos en sus rentabilidades. Respecto al Pasivo mientras que en ao 2005 el pasivo se increment en un 3.99% en comparacin con el al ao 2004, en el ao 2004 se disminuy 1.47% en un frente al total de pasivos del ao 2003. Si se analiza la estructura del mismo, es notorio que los cambios se dieron en el pasivo a largo plazo, en el ao 2004 en un aumento en la cuenta impuestos y anticipos de clientes, y en el 2005 en aumento de obligaciones bancarias; La empresa debe adoptar polticas y estrategias direccionadas a generar a generar valor dentro de esta trabajando de incrementar sus ventas y realizando un excelente control de sus gastos de operacin para generar incrementos importantes en su utilidad operacionales y por consiguiente en su valor , por otro lado la empresa genera un estado de liquidez aceptable por que a pesar de que la razn corriente evidencia que esta genera el efectivo necesario para cubrir las obligaciones a corto plazo , la mayora de este esta capitalizado en inventarios como lo vemos en la prueba acida. Para la liquidez En el ao 2003 CPR (Coeficiente de pesimismo relativo) contaba con $ 1.30 por cada peso de deuda a corto plazo, para el ao 2004 se increment a $ 1.32 y en el 2004 descendi nuevamente a $ 1.30. Esta situacin muestra problemas de liquidez de la empresa de estudio. La empresa debera obtener estrategias de justo a tiempo y de esta forma reducir los altos inventarios que tambin generan incremento en los costos de operacin. Otra razn por la que diagnostica que la empresa genera en un estado de liquidez aceptable esta es que su cartera sea recogida despus de 50 das de haberse efectuado a la venta, la cual es muy alta y por efecto esta rotacin y por efecto

la convertibilidad en efecto sus ventas son muy largas debe efectuarse una estrategia de recuperacin cartera que garantice que la recoga del efectivo en menor tiempo para que la liquidez de la empresa se mejore. La estructura de Activos se financi en un 37.44 % por acreedores externos y en un 69.56% por el patrimonio empresarial. La empresa presenta una sana financiacin debido a que la mayora de sus activos son financiados con los recursos provenientes del patrimonio y en menos proporcin con los terceros, esto se refleja en la estructura de capital de la empresa. ACTIVIDAD 2: DIAGNOSTICO FINANCIERO EMPRESA DE PRUEBA 3. 1. DATOS: COSTOS FIJOS TOTALES: $ 19.200.000 COSTO VARIABLE UNITARIO: $2.012 INGRESOS POR CAPACITACION: $4.900 PUNTO DE EQUILIBRIO EN UNIDADES: PE= COSTOS FIJOS / (VENTAS-COSTO VARIABLE) PE= $ 19.200.000 / ($ 4900-$ 2012) PE= $19.200.000 / $ 2888 PE= 6.648 UNDS, PUNTO DE EQUILIBRIO EN UNIDADES. 2. ACTIVO CORRIENTE MINIMO DATOS: INVENTARIOS: $ 3.100.500 CAJA $ 4.224.000 PASIVOS CORRRIENTES: $ 7.150.000 COSTO FIJO ACTIVO CORRIENTE= $ 7.324.500 CAPITAL DE TRABAJO= $ 7.324.500 - $ 7.150.00 CAPITAL DE TRABAJO= $ 174.500 3. NIVEL DE UTILIDADES CONTRATATOS ESPERADOS DATOS:

USARIOS ESPERADOS: $ 14.200 PRECIO DE VENTA= $ 4.900 VENTAS ESPERADAS (14.200 USUARIOS)= $ 69.580.000 COSTO VARIABLE: $ 2.012 COSTO VARIABLE (14.200 USUARIOS)= $ 28.570.400 COSTO FIJO= $ $ 19.200.000 UTILIDAD NETA= $ 69.580.000-28.570.400-19.200.000 UTILIDAD NETA= $ 21.809.600, UTILIDAD ESPERADA CON 14.200 CONTRATOS. 4. NIVEL DE UTILIDAD ESPERADA UTILIDADES $ 37.000.000 DATOS: COSTOS FIJOS= $ 56.200.000 (VENTAS-COSTO VARIABLE)= $ 2.888 PE= $ 56.200.000 / $ 2.888 PE= 19.460, NUMERO DE USUARIOS ESPERADO. 5. CAPACIDAD 25.000 USUARIOS MENSUALES VENTAS= $ 4.900 X 25.000= $122.500.000 INVERSION= $ 109.400.000 RENTABILIDAD= $ 122.500.000 - $ 109.400.000 RATABILIDAD = $ 13.100.000, ES RENTABLE. 6. VIABILIDAD VENTAS= 10.000 * $ 4110= $ 41.100.000 COSTO VARIABLE= 10.000 * 2.012= $ 20.120.000 INGRESOS= 41.100.000 + 69.580.000 = $ 110.680.000 COSTO VARIABLE= 20.120.000 + 28.570.400= $ 48.690.400

COSTO FIJO= $19.200.000 UTILIDAD NETA= $ 47.789.600, SI ES VIABLE. COMPAA NACIONAL DE CHOCOLATES S.A. INFORME FINAL RAZONES DE LIQUIDEZ PERIODOS 2007 2008 2009 RAZON CORRIENTE ACTIVO CORRIENTE 351.680 359.267 473.056 PASIVO CORRIENTE 232.134 259.174 375.172 RESULTADOS $ 1,51 $ 1,39 $ 1,26 EN EL 2007 POR CADA PESO DE DEUDA A CORTO PLAZO, LA COMPAA NACIONAL DE CHOCOLATES S.A DISPONIA DE $1,51 DE SOLVENCIA PARA CUBRIR OPORTUNAMENTE SUS DEUDAS, EN EL 2008 $1,39 Y EN EL 2009 $1,26 PERIODOS 2007 2008 2009 CAPITAL NETO DE TRABAJO ACTIVO CORRIENTE _ 351.680 359.267 473.056 PASIVO CORRIENTE 232.134 259.174 375.172 RESULTADOS $ 119.546 $ 100.093 $ 97.884 LA COMPAA NACIONAL DE CHOCOLATES S.A DISPONIA EN EL 2007 DE $119.546 DE CAPITAL DE TRABAJO, EN EL 2008 DE $100.093 Y EN EL 2009 DE $97.884 PERIODOS 2007 2008 2009 PRUEBA ACIDA ACT. CTE- INVENTARIOS 178.166 165.943 210.511 PASIVO CORRIENTE 232.134 259.174 375.172 RESULTADOS $ 0,77 $ 0,64 $ 0,56 SI SE DESCUENTAN LOS INVENTARIOS LA LIQUIDEZ PARA EL 2007 ERA DE $0,77 POR CADA PESO DE DEUDA A CORTO PLAZO, DE $0,64 PARA EL 2008 Y DE $0,56 PARA EL 2009. PERIODOS 2007 2008 2009 SOLIDEZ TOTAL ACTIVO 621.567 633.730 806.493

TOTAL PASIVO 369.172 401.520 533.348 RESULTADOS $ 1,68 $ 1,58 $ 1,51 LA COMPAA NACIONAL DE CHOCOLATES S.A DISPONIA EN EL 2007 DE $1,68 EN ACTIVOS POR CADA PESO QUE ADEUDA, EN EL 2008 DISPONIA DE $1,58 Y EN EL 2009 DE $1,51 ES DECIR QUE HAY DINERO SUFICIENTE PARA CUBRIR SUS DEUDAS RAZONES DE ENDEUDAMIENTO PERIODOS 2007 2008 2009 ENDEUDAMIENTO TOTAL TOTAL PASIVO 369.172 401.520 533.348 TOTAL ACTIVO 621.567 633.730 806.493 RESULTADOS 59,39% 63,36% 66,13% LO ANTERIOR INDICA QUE PARA EL 2007 POR CADA PESO DE ACTIVO EL 59,39% ERA DE LOS ACREEDORES, EL 63,36% PARA EL 2008 Y EL 66,13% PARA EL 2009. PERIODOS 2007 2008 2009 FINANCIACION A LARGO PLAZO CAP. + PAS. LGO. PLAZO. 257.038 262.346 328.176 TOTAL ACTIVO 621.567 633.730 806.493 RESULTADOS 41,35% 41,40% 40,69% LA COMPAA NACIONAL DE CHOCOLATES S.A CONTABA CON UNA FINANCIACION A LARGO PLAZO EN EL 2007 DEL 41,35%, DEL 41,40% PARA EL 2008 Y DE 40,69% PARA EL 2009. ESTO EVIDENCIA QUE LA EMPRESA TIENE A CORTO PLAZO EXIGENCIA QUE PUEDEN AFECTAR SU DESEMPEO EN ALGUN MOMENTO. PERIODOS 2007 2008 2009 LEVERAGE TOTAL PASIVO 369.172 401.520 533.348 PATRIMONIO 252.395 232.210 273.145 RESULTADOS 146,27% 172,91% 195,26% PERIODOS 2007 2008 2009

CONCENTRACION DEL ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO PASIVO CORRIENTE 232.134 259.174 375.172 TOTAL PASIVO 369.172 401.520 533.348 RESULTADOS 62,88% 64,55% 70,34% PERIODOS 2007 2008 2009 LEVERAGE FINANCIERO TOTAL PAS. ENT. F/CIERAS 262.108 271.156 380.204 PATRIMONIO 252.395 232.210 273.145 RESULTADOS 103,85% 116,77% 139,19% PERIODOS 2007 2008 2009 COSTO FINANCIERO GASTOS FINANCIEROS 38.288 34.641 33.761 UTILIDAD OPERACIONAL 76.489 44.125 31.556 RESULTADOS 0,50 0,79 1,07 RAZONES DE ACTIVIDAD, EFICIENCIA O ROTACION PERIODOS 2007 2008 2009 ROTACION DE LOS ACTIVOS VENTAS 539.815 621.428 727.801 TOTAL ACTIVO 621.567 633.730 806.493 RESULTADOS 0,87 0,98 0,90 LA INVERSION EN ACTIVOS SE CONVIRTIO 0,87 VECES EN VENTAS EN EL AO 2007, 0,98 VECES EN EL 2008 Y 0,90 EN EL AO 2009. PERIODOS 2007 2008 2009 ROTACION DE LA CARTERA CARTERA * 360 3.629.160 3.154.680 2.341.080 VENTAS 539.815 621.428 727.801 RESULTADOS 6,72 5,08 3,22 LA CARTERA DE LA COMPAIA NACIONAL DE CHOCOLATES S.A ROTO 6,72 VECES EN EL AO 2007, 5,08 VECES EN EL 2008 Y 3,22 VECES EN EL AO 2009, AQU EVIDENCIAMOS QUE EL MANEJO DE CLIENTES FUE DEFICIENTE. RAZONES DE RENTABILIDAD

PERIODOS 2007 2008 2009 RENTABILIDAD DEL ACTIVO UTILIDAD NETA 25.179 8.126 3.071 TOTAL ACTIVO 621.567 633.730 806.493 RESULTADOS 4,05% 1,28% 0,38% EN EL 2007 EL RENDIMIENTO NETO SOBRE LA INVERSION ALCANZO UN 4,05%, EN EL 2008 DISMINUYO AL 1,28% Y PARA EL 2009 VOLVIO A DISMINUIR AL 0,38%. ESTA RAZON NOS MUESTRA UNA DEFICIENCIA EN LA ADMINISTRACION DE LA EMPRESA PERIODOS 2007 2008 2009 RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO UTILIDAD NETA 25.179 8.126 3.071 PATRIMONIO 252.395 232.210 273.145 RESULTADOS 9,98% 3,50% 1,12% EL RENDIMIENTO NETO SOBRE EL PATRIMONIO ALCANZO UN 9,98% PARA EL AO 2007, PARA EL 2008 DISMINUYO AL 3,50% Y VOLVIO A DISMINUIR AL 1,12% PARA EL AO 2009. PERIODOS 2007 2008 2009 MARGEN DE UTILIDAD NETA UTILIDAD NETA 25.179 8.126 3.071 VENTAS 539.815 621.428 727.801 RESULTADOS 4,66% 1,31% 0,42% EL MARGEN DE UTILIDAD NETA DE LA COMPAA NACIONAL DE CHOCOLATES S.A ALCANZO EL 4,66% DEL TOTAL DE LAS VENTAS PARA EL AO 2007, PARA EL 2008 DISMINUYO AL 1,31% Y PARA EL 2009 VOLVIO A DECAER AL 0,42% PERIODOS 2007 2008 2009 MARGEN DE UTILIDAD BRUTA UTILIDAD BRUTA 170.843 162.526 172.193 VENTAS 539.815 621.428 727.801 RESULTADOS 31,65% 26,15% 23,66% LO ANTERIOR NOS MUESTRA QUE PARA EL 2007 LA EMPRESA ALCANZO UN MARGEN DE UTILIDAD BRUTA CORRESPONDIENTE AL 31,65%, PARA EL AO 2008 DISMINUYO AL 26,15% Y PARA EL AO 2009 VOLVIO A DECAER AL 23,66%.

Foro Una administracin prudente es aquella que mide los riesgos del giro del negocio en la que se encuentra, adoptando las acciones que permitan neutralizarlos en forma oportuna. A diferencia de la incertidumbre en la cual no es posible prever por no tener informacin o conocimiento del futuro, los riesgos pueden distinguirse por ser visibles pudiendo minimizar sus efectos. CLASIFICACIN DE LOS RIESGOS A. RIESGO DE CRDITO Son quiz, los ms importantes porque afectan el activo principal: la cuenta colocaciones. Una poltica liberal de aprobacin de crditos generada por contar con excesivos niveles de liquidez, y altos cosos de captacin, o por un relajamiento de la exigencia de evaluacin de los clientes sujetos de crdito, ocasiona una alta morosidad, por ello debemos tener cuidado con el dicho en buenos tiempos se hacen los malos crditos. B. RIESGOS DE MERCADO Se da debido a las variaciones imprevistas de los precios de los instrumentos de negociacin. Cada da se cierran muchas empresas y otras tienen xito. Es la capacidad empresarial y de gestin la que permitir ver el futuro y elegir productos de xito para mantener la lealtad de los clientes, preservar la imagen y la confianza. C. RIESGO DE TASAS DE INTERS Es producido por la falta de correspondencia en el monto y el vencimiento de activos, pasivos y rubros fuera del balance. Generalmente cuando se obtiene crditos a tasas variables. En ciertos mercados la demanda de dinero puede afectar las tasas de inters pudiendo llegar por efecto de cambios en la economa internacional a niveles como los de la crisis de la deuda. D. RIESGO DE LIQUIDEZ O FONDEO Se produce a consecuencia de continuas prdidas de cartera, que deteriora el capital de trabajo. Un crecimiento desmesurado de las obligaciones tambin puede conducir al riesgo de prdida de liquidez. E. RIESGO DE CAMBIO Originado en las fluctuaciones del valor de las monedas. Las economas de los pases en vas de desarrollo como el nuestro no estn libres de que crezca la brecha comercial o de balanza de pagos. La consecuencia normal es la devaluacin del tipo de cambio, que afectar elevando el valor de los crditos otorgados en dlares, pudiendo resultar impagables por los deudores si su actividad econmica genera ingresos en moneda

nacional. Para protegerse de este riesgo, es necesario seleccionar la cartera de prestatarios colocando crditos en moneda extranjera solo a quienes operan en esta moneda, y asumir una regla de encalze entre lo captado y lo colocado (a un monto captado igual monto colocado en moneda extranjera) F. RIESGO DE INSUFICIENCIA PATRIMONIAL El riesgo de insuficiencia patrimonial, se define como el que las Instituciones no tengan el tamao de capital adecuado para el nivel de sus operaciones corregidas por su riesgo crediticio. G. RIESGO DE ENDEUDAMIENTO Y ESTRUCTURA DE PASIVO Se define como el no contar con las fuentes de recursos adecuados para el tipo de activos que los objetivos corporativos sealen. Esto incluye, el no poder mantener niveles de liquidez adecuados y recursos al menor costo posible. H. RIESGO DE GESTIN OPERATIVA Se entiende por riesgos de operacin a la posibilidad de ocurrencia de prdidas financieras por deficiencias o fallas en los procesos internos, en la tecnologa de informacin, en las personas o por ocurrencias de eventos externos adversos. Es el riesgo de que los otros gastos necesarios para la gestin operativa de la Institucin, tales como gastos de personal y generales, no puedan ser cubiertos adecuadamente por el margen financiero resultante. Un buen manejo del riesgo operativo, indica que vienen desempendose de manera eficiente. I. RIESGO LEGAL Se puede producir a consecuencia de los cambios legales o de las normas de un pas, que puede poner en desventaja a una institucin frente a otras. Cambios abruptos de legislacin puede ocasionar la confusin, prdida de la confianza y un posible pnico. J. RIESGO SOBERANO Se refiere a la posibilidad de incumplimiento de las obligaciones de parte del estado K. RIESGO SISTMICO Se refiere al conjunto del sistema financiero del pas frente a choques internos o externos, como ejemplo el impacto de la crisis asitica, rusa el fenmeno del nio, que ocasionan la volatilidad de los mercados y fragilidad del sistema financiero. CONCLUSIONES .- Estos riesgos pueden cubrirse mediante:

 Una administracin profesionalizada (altamente especializada en las nuevas tendencias del sistema financiero) acorde a los tiempos de modernizacin y globalizacin que vivimos. Una regulacin prudencial establecida por la autoridad competente, respaldada por el directorio y cumplida por el gerente. La innovacin tecnolgica permanente. Cules son las necesidades financieras de las unidades productivas. Todas las empresas necesitan algn tipo de financiacin para mantenerse en el mercado a lo largo del tiempo. El capital de los socios de la empresa es la primera fuente de financiacin. Las fluctuaciones del mercado y la demanda generan en las empresas pocas de escasees y abundancia econmica, en Colombia las empresas estn propensas a muchos riesgos, riesgos de crdito, riesgos de mercado, tasas de inters, liquidez, tasas de cambio, insuficiencia patrimonial, endeudamiento, riesgo de gestin operativa, riesgo legal, soberano y sistemtico, entre otros. Muchos de estos riesgos son por ser poco prudentes en la adquisicin de otro tipo de financiamiento encareciendo el costo de capital. A mayor riesgo mayor son las utilidades, pero la ambicin genera que se adquieran mayores riesgos y ha mayores riesgos mayores probabilidades de fracasar. Es por esta razn que muchas empresas colombianas, financien sus operaciones nicamente con capital propio. Igualando el activo con el patrimonio. Dependiendo del tipo de empresa existe cierta cantidad de riesgo. El cual debe ser bien analizado por el gerente de la empresa para que este pueda buscar la optima forma de financiar la empresa, cubriendo el costo de capital de la firma. Cul es papel del gerente financiero de una empresa que proyecta permanecer en el mercado El papel del gerente financiero es cumplir con el objetivo bsico financiero. Es decir maximizar las riquezas del propietario y su valor, garantizando su permanencia en el tiempo. Para lograr este objetivo es necesario que el gerente financiero cumpla con algunos objetivos ms especficos: 1. determinar el monto adecuado de fondos que debe manejar la organizacin. Debido al tamao de la empresa y sus aspiraciones de crecimiento es necesario mantener el dinero necesario para operar, pues el guardar una gran cantidad de dinero en los bancos mejora la rentabilidad del dinero a largo plazo, pero puede traer problemas de liquidez a corto plazo en la empresa debido a algn imprevisto. Y viceversa tener grandes cantidades de dinero en operacin cubre las necesidades de liquidez de la empresa, pero genera fondos ociosos los cuales no generan rentabilidad y no maximizan el valor de la empresa.

2. definir los destinos de los fondos hacia activos especficos de manera eficiente. En importante que el gerente financiero de la empresa distribuya adecuadamente el dinero para garantizar la permanencia en el tiempo de la empresa. Para lograrlo el gerente financiero se remite al flujo de caja libre de la empresa, el cual le muestra la cantidad de efectivo disponible despus de garantizar el capital de trabajo de la empresa; este dinero puede ser distribuido en tres grandes destinos, los cuales son: servicio a la deuda, dividendos y grandes inversiones El servicio a la deuda hace referencia a la cantidad de dinero comprometido o que va a ser comprometido para pagar deudas, los dividendos son la cantidad de dinero que los dueos se van a repartir como pago del riesgo de crear empresa, y las grandes inversiones es la cantidad de dinero que se va a usar para la compra de activos fijos. 3. obtener fondos en las mejores condiciones posibles, determinando la composicin de los pasivos. Buscar la mejor forma de financiacin de la empresa de tal forma que disminuya el riesgo de perdidas.