Inversin externa

y riqueza nacional.
Un dilema.
Elas R. Gutirrez
Vctor Snchez
Pier L. Caldari
scuela Graduada
de Planificacin
Univ r idaC de Puerto Rico
Ediciones
Siap
Planteas
l'rogrmna Editorial de la
Sociedad Interamericana de Planificcin
Comisin Ediorial:
1scar Yujnovsky, coordinador, Roberto de Azevedo e
:Souza, Armando Dam Rosell, Sergio Galilea, Hlan
Jawrski, Alejandro Rofman y Jorge Sbato.
Directo Ejecutivo:
Javier Lindenboim
Inversin externa
y riqueza nacional.
Un dilema?
Elas R. Gutirrez
Vctor Snchez
Pier L. Caldari
Escuela Graduada
de Planificacin
Ediciones Siap
Planteos
Diseo grflco: Jorge Snchez
Composicin e impresin: Artes Grficas Santo Domingo
S.A.
Primera edicin en espaol: abril de 1979.
Tirada: 3.000 ejemplares.
Queda hecho el depsito que marca la ley 11.723.
Copyright de todas las ediciones en espaol por
Ediciones S.I.A.P., Chcnaut 1968, Bs. Aires
, Argentina.
ldice general
Prefacio 13
Reconocimiento 15
l. Introduccin 17
La crisis reciente 21
2. La conmocin del presente 23
L ineptitud ante la complejidad 25
El simplismo del planificador 31
De lo posible a lo necesario 33
La viabilidad econmica de Puerto Rico 35
Ante la insolvencia 38
3. Poblacin 43
Estimaciones de la esperanza de trabajo por vida en
Puerto Rico 48
Un modelo de simulacin de la dinmica
poblacional 52
Distribucin geogrfica de la poblacin
de Puerto Rico 65
Tasas de dependencia agregadas y distribucin de las
mismas por municipios 65
Pronsticos de distribucin porcentual de la poblacin
por grupos de edad 70
7
Mediana de edad de la poblacin 73
Patrones de emigracin 7
Implicciones de las variantes A, B y C en cuanto a
requisitos de empleo 81
Resumen 8
4. Capital empleo y finnciamiento externo 89
8
El cuadro de situacin en Puerto Rico 89
Patrimonio nacional 9
La razn deuda-riqueza nacional neta (DIE) 105
La razn DIE y el proceso de acumulacin
de capital en Puerto Rico 106
Restricciones al tamao de la deuda 108
Capital y empleo 119
Financiamiento ptimo 120
L tasa de crecimiento de la productividad y sus
componentes 129
Conclusiones y comentarios finales 132
lce de fgras
Nm.
Pgina
l. Balanza comercial de Puerto Rico (precios
corrientes) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 37
2. Inversin en 1970 en maquinaria y equipo por
dlar invertido en vivienda en pases seleccio
nados. L cifra correspondiente a Puerto Rico
es de 1969 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4
3. Comportamiento histrico de la pirmide po-
blacional de Puerto Rico, 1910-1970 . . . . . . . . . 57
4. Pronsticos de poblacin total, 1970-2020 (ao
base 1970) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58
5. Curvas de regresin correspondientes a las
tasas de fecundidad por edades especificas,
1960-1974 . . .. .. . .. .. . . . . .. . .. . . .. .. . . . . . .
59
6. Trayectoria de las tasas de fecundidad por vida
completada7 1944 a 1984 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 60
7. Estimaciones de poblacin futura, 197 4-2020
(ao base 1970) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 62
8. Nivel y estructura poblacional sobre la base de
datos de la Junta de Planificacin de Puero
Rico . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 64
9. Crecimiento relativo de la poblacin de los
municipios, 1899-1975 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 66
10. Tasas de dependencia agregadas, 1910-1975 .
68
9
Nm. Pgina
ll. Tasas totales de dependencia por municipios,
1970 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 69
12. Clasificacin de los municipios segn tasas de
dependencia total, 1970 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 69
13. Clasificacin de los municipios segn tasas de
dependencia juvenil 1970 . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7C
14. Primera simulacin . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 71
15. Seguda si

ulaci?

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 72
16. Tercera s1mulacwn . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 72
17. Mediana de edad esperada . . . . . . . . . . . . . . . . . 73
18. Distribucin porcentual generada por las simu-
laciones . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7 4
19. Dinmica migratoria de la poblacin de Pue1to
Rico, 1910-1970 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 77
20. Simulacin y pronstico, 1970-200 (simula-
cin 4) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 78
21. Simulacin y pronstico, 1970-200 (simula-
cin 5) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 79
22. Simulacin y pronstico, 1970-200 (simula-
cin 6) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8
2. Requisitos de empleo, 1970-2010 . . . . . . . . . . . . 82
24. Requisitos de inversin neta anual, 1970-2010
(precios de 1970) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 83
25. Proyecciones del nivel de empleo total hasta el
ao 2020 (A, By C, 80 %, 74 %; ao base 1970) 85
26. Proyecciones del nivel de empleo total hasta el
ao 2020 (A, By C, 67%, 74 %; ao base 1970) 85
27. Deuda pblica de Puerto Rico, 1950-1974 . . . . 95
28. Deuda externa total expresada como propor-
cin del producto bruto interno, 1950-1974 . . 96
29. Distribucin porcentual de los pasivos, 1950-
1974 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 97
30. Distribucin porcentual de los activos, 1950-
1974 (aos fiscales) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 98
31. Riqueza nacional neta renovable . . . . . . . . . . . 99
32. Variacin anual de la riqueza nacional neta
renovable (a precios corrientes) . . . . . . . . . . . . 103
.33. Transferencias del gobierno federal, 1947-1976 104
34. Proporcin entre deuda externa y riqueza na
cional neta renovable, 1950-1974 . . . . . . . . . . . 106
10
Nm.
35. Proporcin entre riqueza nacional neta reno
vable y deuda externa, 1950-1974 . . . . . . . . . . 107
36. Evolucin de la relacin entre los cocientes ca
pital/mano de obra y deuda nacional/riqueza
nacional . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 109
37. d NFI/dDt-1 = f (DIE) .. .. .. .. .. .. .. .. .. 117
38. Empleo del sector privado como funcin del
acervo de capital (precios de 1954) . . . . . . . . . 120
39. Endeudamiento pblico ptimo . . . . . . . . . . . . 121
40. Cuadro integrado de las relaciones emphicas
halladas en Puerto Rico, 1950-1974 . . . . . . . . . 122
41. Productividad margina] del capital, 1947-1974 123
42. Importaciones de bienes de consumo y de ca-
pital, 1947-1974 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 125
43. Tasa de crecimiento de la riqueza nacional neta
(precios corrientes), 1950-1972 . . . . . . . . . . . . . 126
44. Opciones de desarrollo para Puerto Rico . . . . . 127
45. Comportamiento cclico de la tasa de creci
miento de la productividad y de sus compo-
nentes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 130
46. Elasticidad de la deuda externa con respecto
a la riqueza nacional neta, 1953-1973 . . . . . . . 131
47. Elasticidad del producto bruto nacional con
respecto a la riqueza nacional (promedios m
viles), 1952-1972 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 133
48. Producto bruto intero y producto bruto na
cional, 1947-1974 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 137
11
Indice de cuadros
Nm.
Pgina
l. Porcentaje de la poblacin que se hallaba traba
jando, por edad y sexo, en pases industrializa-
dos, 1970 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . , . . . . 49
2. Porcentaje de la poblacin de Puerto Rico que
se hallaba trabajando en octubre de 1949, de
1958 y en el ao calendario 1972 . . . . . . . . . . . . 51
3. Condiciones iniciales ( ao base 1970) . . . . . . . 61
4. Requisito de inversin neta anual ( millones de
dlares ) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 83
5. Requisitos de empleo anual y total por dcada
(A, 67
%,
7 4 % ) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 84
6. Requisitos de empleo anual,y total por dcada
(A, 8
%, 7 4 %) .. .. .. .. . .. . . .. .. .. . . .. . . .. 84
7. Activos tangibles reproducibles. Aos fiscales
1947-1974 ( en millones de dlares a precios
corrientes) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
8. Pasivos de Puerto Rico con el exterior. Aos
fiscales 1950-1974 ( en millones de dlares a pre-
cios corrientes) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 92
9. Razn riqueza nacional neta reproducible-deuda
12
total (en millones de dlares a precios corrientes) 94
Peaco
Este libro es el product de cuatro aos de estudio.
En el proceso de aprendizaje a que nos sometimos inten
tamos siempre cuestionar lo que aparentaba ser obvio.
En muchas ocasiones lo obvio se sostuvo de manera inex
pugnable. En otras ocasiones, y para sorpresa nuestra, lo
que pareca obvio no resisti el menor maren. Nuestro
enfoque ha intentado ser emprico: observacin, hipte
sis, anlisis y sntesis. No reclamamos exhaustividad pero
si creemos haber alcanzado ciertas conciusiones que es
peramos produzcan crtica y discusin. Nuestra esperanza
es provocar de esta manera un mejoramiento en la apli
cacin de la metodologa cientfica y sobre todo en el
anlisis cuantitativo de la realidad puertorriquea. El
gran volumen de informacin que genera una sociedad
moderna hace indispensable la reduccin de esta infor
macin a proporciones manejables. Sobre todo se requie
re identificar la informacin de mayor relevancia y el
diseo de monitores que permitan al menos una planifi
cacin de contingencia.
Desde 1930, Puerto Rico ha experimentado profundos
cambios en su estructura social. Las magnitudes relativas
a lo econmico y las proporciones entre esas magnitudes
se han alterado al punto de causar cambios cualitativos
en el orden social. Las investigaciones que recogemos de
manera parcial en este libro nos hacen concluir que Puer
to Rico funciona ya, para todo prop. sito prctico, como
un estado de los Estados Unidos. Ms an, estamos en
13
vas de convertirnos en una ciudad de los Estados Uni
dos. La economa del pas opera cada vez ms como la
de un centro urbano del este de Nmteamrica. Los movi
mientos de capital, la migracin de personas, el control
federal de los proyectos llevados a cabo al nivel de los
municipios de Puerto Rico y, especialmente, la estructura
financiera del pas, se aaden a otras caractersticas fsi
cas -extensin territorial, configuracin urbana- para
hacernos pensar en Puerto Rico City, U.S.A.
Esta cruda y fra realidad debe ser comprendida en
Puerto Rico si se quiere enfrentar de manera efectiva lo
que la misma implica. La condicin de ciudad implica
diferencias cualitativas de enorme importancia. Se explica
as una buena parte del problema econmico de Puerto
Rico y gran parte del resto de nuestros problemas socia
les. La ansiedad, el temor, los sntomas de corrupcin, la
violencia y la protesta annima que se manifiestan en actos
contra las personas y contra la propiedad son aquellas
condiciones que caracterizan - las grandes urbes de Esta
dos Unidos. El escenario que atisbamos en el futuro in
mediato es en muchos aspectos parecido al de un South
B.ronx. La viabilidad de Puerto Rico como pas parece
haber dado paso a la de Puerto Rico como un barrio.
Este libro contiene material quizs escabroso para quie
nes no estn familiarizados con el anlisis estadstico y
con elementos de anlisis econmico. A fin de guiar al
lector los captulos 1 y 2 ohcen un panorama de nues
tros puntos de vista en forma general. En el captulo 3
se recogen hallazgos de inters en el campo de. la din
mica estructural de la poblacin de Puerto Rico. Cree
mos que la informacin que ofrecemos, nuestros prons
ticos y el mtodo mismo que utilizamos, constituyen una
fuente valiosa para todos los interesados en las conse
cuencias de los cambios demogrficos de Puerto Rico.
El captulo 4 contiene un anlisis novedoso de la situa
cin de la economa de Puerto Rico y de las posibilidades
de desarrollo de la misma ante lo lmites establecidos por
las consecuencias de las polticas hasta ahora seguidas.
14
E. R. G.
V. S. C.
P. L. C.
Reonoimiento
Exoresamos nuestro reconocimiento a la Escuela Gra
duad; de Planificacin y a su director el doctor Gerardo
Navas, quien hizo posible contar con la ayuda necesaria,
durante los ltimos dos aos y medio, para la construc
cin del sistema de modelos de simulacin que dieron
base a nuestros descubrimientos y conclusiones.
Esa etapa de nuestras investigaciones y parte del finan
ciamiento de esta publicaci. n fueron realizados a travs
del Proyecto de Planificacin Social, auspiciado por el
Center for the Study of Metropolitan Problems del Na
tional Institute of Metal Health de los Estados Unidos,
Grant Number 5 T21-MH 12154-05.
Agradecemos tambin la colaboracin del seor Arman
do Gonzlez Cabn, Ph.D.c., quien, por su labor de revi
sin y por sus crticas y observaciones, contribuy en
forma muy importante a este proyecto. Igualmente, a la
sdlora Mara del Carmen Rodrguez de Vlez. su colabo
ra in -sin igual- como secretaria del proyecto.
Por supuesto, todos los errores u omisiones son de
1111 slra entera responsabilidad.
E. R. G.
V. S. C.
P. L. C.
15
l. Introduccin
Los dos acervos de mayor importancia para la econo
ma de Puerto Rico son la poblacin y la riqueza. La
medicin de ambos es pues necesaria, tanto para el estu
dio positivo como normativo de la sociedad puertorrique
a. Pequeas diferencias cuantitativas en estas medidas
pueden ser responsables de grandes errores de aprecia
cin y de poltica pblica de largo .plazo, ya que la pro
porcin entre el acervo de riqueza y la poblacin deter
mina en buena medida el nivel de satisfaccin colectiva
y el potencial futuro de una sociedad.
Segn las cifras oficiales, la economa de Puerto Rico
creci durante las dos dcadas pasadas a una velocidad
que a primera vista la convierte en un caso poco comn
entre los pases econmicamente pobres. Paralelamente,
indiadores como el consumo per cpita, el nmero de
viviendas por familia, el parque automovilstico, han au
mentado dramticamente. Si aceptamos la concepcin
simplista, pero fcil de entender, 1 de aquelos autores que
el finen el desarrollo econmico en trminos de un au
lll 'nto sostenido del producto a una tasa mayor que el
crecimiento de la poblacin, entonces se debe concluir
q 11 Puerto Rico ha sido particularmente exitoso en su
< k:mrrollo econmico.
t Zimmerman, J., Pases rcos, pases pobres, la brecha que se
'nwmclw, Siglo XXI, 4q edicin, Mxico, 1973.
17
Esto se logr, adems, sin haber all<'r:tdo tl'l:tlll'.tl
mente la relacin colonial del pas con los K'ilndoo ll111
dos. Por esta razn, y al menos dur< Ilc un t <'rnpo, M
trat de presentar el caso de Puerto Rico ante el n1111Hio
occidental como un ejemplo de lo que poda logr:trs('
desde el punto de vista econmico sin "nacional i zar" la
economa. Histricamente este fenmeno ocurre cr1 d
momento en que extensas regiones colonizadas por los
pases industriales comienzan a recobrar su sob rana y
a errentarse vacilantemente con la problemtica d l sub
desarrollo. El xito limitado que han tenido las nuevas
naciones en resolver sus problemas econncos le aade
'un gran inters al examen de las condiciones que ha e n
a Puelto Rico tm caso tan singular. Un caso que parece
ser una enorme excepcin a las ms recientes ideas que
sobre el desarrollo se mantienen convencionalmente.
Los elementos esenciales de la frmula adoptada para
producir el desarrollo de Puerto Rico fueron los siguien
tes: ampliacin rpida de la infraestluctma del pas finan
ciada en parte por la deuda pblica contrada con el exte
rior; la adopcin de medidas fiscales que maximizaran
las ganancias sobre la inversin directa externa privada
y la aceptacin explcita de la dependencia poltica del
pas como un elemento necesario para el desarrollo. Pam.
vencer las limitaciones de un mercado interno pequeo
la produccin se orient ttalmente a la exportacin. Se
aprovecharon disposiciones especiales para el desarrollo
de nuevas lneas de productos, por ejemplo petroqumi
cos y farmacuticos, que supuestamente no se hallaban
sujetos a las limitaciones de la demanda que caracterizan
a los tradicionalmente coloniales en el mercado mundial
y en el de Estados Unidos especficamente. Desde el
punto de vista oficial el xito de Puerto Rico, xito que
h eludido a tantas nuevas naciones, se ha obtenido de
esta forma.
Aunque el esquema de desarrollo que se adopi6
"
7
Puerto Rico en las ltimas dos dcadas pueda parecerle
hoy ingenuo a lectores familiarizados con la obra de
Osvaldo Sunkel, Paul Singer, Ral PTebisch, Celso Fur
tado y otros, es innegable que operativamente se ha lo
grado que los indicadores de Puerto Rico crecieran acele-
18
radamente. Aquellos que conocieron a Puerto Rico antes
de 1950 y que lo conocen hoy, en la dcada de 1970,
tienen que convenir en que el cambio ha sido impresio
nante en todos los rdenes de la vida social y econmica.
Puerto Rico se desarroll parcialmente en tomo de una
economa de enclave y como tal goza indudablemente
de ciertas ventajas. En primer lugar, recibe un flujo con
siderable de capital y de conocimientos tcnicos de su
metrpoli y se le garantiza, generalmente, un mercado
protegido para sus productos como parte del arreglo eco
nmico y poltico que es el colonialismo. Permanece vi
gente, no obstante, la enorme desventaja de la desvincu
lacin del enclave industrial con el resto de la economa.
Los beneficios del crecimiento del enclave no se trans
fieren pues al resto de la sociedad sin intervencin directa.
En verdad, y deja ndo para luego evaluaciones ms
puntuales, diremos que el xito debe medirse en trmi
nos de la posibilidad de desarrollo futuro que ofrecen
los logros de hoy. Es en esta perspectiva que nos colo
camos para examinar la historia econmica reciente de
Puerto Rico.
Mucho de lo que deciros en este libro resultar fami
liar para aquelJos observadores de agudo sentido comn.
Para otros este trabajo posiblemente representar un reto
al conocimiento convencional y sobre nosotros recaer la
pesada responsabilidad de la prueba, la cual asumiros
pese a saber que acabadarente slo la podr ofrecer el
tiempo.
Pretendimos al comenzar este libro contabilizar la si
tuacin de Puerto Rico para determinar caminos posibles
para este pas. Es decir, intentamos una percepcin de
la realidad haciendo uso de lo cuantitativo. Hemos en
contrado, no obstante, que la exactitud no resulta sufi
ciente. Los neros pertinentes a nuestra "realidad" no
slo representan medidas burdas sino que muestran la
hn lla de la alteracin intencionada o, por lo menos, de
un sesgo coherente en una direccin. Con nuestros resul
tados apuntaros a ofrecer una visin no distorsionada
de la conoma de Pue1to Rico en tomo de sus dos pro
ccsos de acumulacin ms importantes.
Tals resultados dependen por fuerza de las estadsti-
19
cas oficiales disponibles de Puerto Rico. En ocasiones
importantes no concuerdan con la interpretacin que
otros han hecho de las cifras. Creemos adems que en
algunos casos estas ltimos adolecen de inconsistencia
y as lo sealamos.
El nfasis que se le ha dado tradicionalmente al estu
dio de flujos, al ingreso, al producto por unidad de tiem
po, ha sido una debilidad del anlisis de la actividad
econmica en Puerto Rico pues ha tenido como conse
cuencia que las metas tambin se expresen en trminos
de flujos. Peor an, las metas se encuentran invariable
mente expresadas en trminos de un futuro indetermi
nado, al formularlas como porc, entajes anuales de cambio.
Slo en los programas de gasto pblico ms estrechamen
te definidos en su financiamiento se especifican fechas
terminales. Nunca se habla de los acervos, salvo el de
poblacin, que siempre se estima que sobra. Se olvida
que los flujos, si no se disipan, pueden alimentar acervos
que se a cumulan con mayor o menor velocidad y que
en cada instante ejercen influencia tambin sobre los
mismos flujos que los generan y por ende sobre toda
la vida socia1 y econmica del pas. Ms an, los acervos
constituyen una capacidad, un potencial, para la gene
racin futura de flujos de ingreso, de consumo y de mi
grantes. Inclusive, los acervos pueden representar un
lastre que limite las posibilidades finanderas del desa
rrollo futuro.
La insistencia en ignorar los acervos se debe en parte
a que, con excepcin de la deuda externa, estn relacio
nados con el sector interno de la economa. Francamente
este ltimo ha sido menospreciado frente al sector exter
no, pivote del esquema de desarrollo que adopt Puerto
Rico. Por esta razn no podemos ser exageradamente
severos con las personas encargadas de la planificacin
en Puerto Rico, pues debieron enmarcar su tarea en un
esquema de desarrollo que no fue elaborado por ellas.2
No obstante, 1a magnitud de los acervos acumulados en
2 Gutirrez, E. y Villamil, J. J., "L planificacin en Puerto
Rico: un anlisis crtico", en La planificacin del desarrollo en
Amrica Latina, Fondo de Cultura Econmica, Mxico, 1975.
20
Puerto Rico y las proporciones entre ellos ya no pueden
ser ignoradas por polfticos o planificadores.
Adelantamos aqu resultados parciales sin pretender
que la utilizacin de los mtodos cuantitativos en la pla
nificacin sea algo novedoso. La obra de Leontieff y
Timbergen es conocida por estudiantes de primer ao
de planificacin o economa. Aun en Puerto Rico el
hecho de que se cuente con un haber de cifras corres
pondientes a un gran nmero de variables econmicas
evidencia el reconocido valor y uso de los mtodos cuan
titativos. Reclamamos s como aporte nuestro, el planteo
de un enfoque emprico que sistemticamente recurra a
nuevas medidas cuantitativas que permitan a su vez
producir informacin confiable, a un nivel til para de
terminar no slo lo necesario sino tambin lo posible.
Quizs el anlisis mejor y ms reciente del caso de
Puerto Rico se encuentra en un trabajo de Jos J. Villa
miJ.3 La conclusin de Villamil parece estar clara en el
sentido de que Puerto Rico prcticamente no tiene op
cin en lo referente a un desarrollo continuado y acele
rado. El desarrollo del pas se dar bajo las limitaciones
impuestas por su estructura sociopoltica y sobre todo
por su dependencia econmica. N os otros hemos suscrito
pblicamente en el pasado esa apreciacin general." Esto,
por supuesto, no ha sido comprendido todava en Puerto
Rico. La forma en que el gobierno de Puerto Rico ma
nej la crisis de 1975 evidencia la fragilidad de la econo
ma generada en Puerto Rico.
La crisis reciente
La crisis econmica de 1975 adquiri proporciones
alarmantes en Puerto Rico al producirse simultneamente
un alza de gran magnitud en el desempleo, una cada
en la inversin privada, un dficit en el presupuesto de
! Villamil, J. J., "El modelo puertorriqueo: los lmites del
'ndriento dependiente", en Revista del Intituto de Estudios
J:nmmicos y Sociales de Puerto Rico, vol. 1, nm. 1, 1976.
' Conf rcncia de Planificacin Social, EGP, Racket Club, Caro
ln.L, )'.H., 1974.
21
gastos de funcionamiento del gobierno y un crecimiento
acelerado del nivel de precios. Esta situacin provoc
a la larga un cierre del mercado de capital extero. Para
unos la crisis es resultado del ciclo econmico norteame
ricano y, por lo tanto, carece de significado permanente
para el futuro. Para otros, en cambio, la crisis proviene
principalmente del mismo crecimiento tal y como se ha
dado en Puerto Rico.
La economa de Puerto Rico lleg a un estancamiento
total en el ao fiscal 1975. El incremento en el costo de
la energa y la reducci. n en la oferta de petrleo, unidos
a los efectos de una inflacin considerable, han reducido
an ms la capacida productiva de Puerto Rico. La
recesin de la economa norteamericana se reflej en la
isla sobre el sector manufactuero y turstico y como
resultado se perdieron 150.000 empleos en unos dieciocho
meses. El gobierno se vio ante un dficit en su presu
puesto general y acudi. al mercado de capital norteame
ricano y solapadamente a sus corporaciones pblicas para
financiarlo, poniendo a estas ltimas, dicho sea de paso,
en una precaria situacin fiscal. La economa del pas no
tuvo la capacidad para soportar esto. Un mercado de
capital conciente de la posibilidad de la insolvencia res
pondi aumentando el costo de capital. La situacin se
torn grave, aunque oficialmente la misma se explic una
y otra vez como un fenmeno pasajero que se originaba
por completo en las condiciones econmicas del extran
jero. Slo transferencias federales en magnitudes desco
munales evitaron la bancanota.
22
2. La conmocin del presente
La simpleza aparente del pasado ha sido desplazada
por la complejidad del futuro y la confusin del presente.
Todo aquel que desee identificar las races de la con
fusi. n en que vivimos en Puerto Rico en estos momentos
aprovechara mucho la lectura de una reciente obra de
Alvin Toffler, Future Shock.5
Los que conocen el libro quizs hayan cptado a im
portancia particular que el mismo tiene para nosotros los
puertorriqueos. A aquellos que no lo hayan ledo les
advertimos que en l ni se menciona a Puerto Rico, no
teniendo explcitamente ninguna relacin con el pas. N o
obstante provee enfoques valiosos y orientadores en este
mare magnum que arropa hoy la vida social y econmica
de la isla.
En esencia el libro de Toffler pronostica un enorme
trauma o shock psicolgico a los individuos en las socie
dades industriales del futuro. Segn Toffler, esto ser
as porque la complejidad de las sociedades industriales
aumenta a un ritmo que sobrepasa la capacidad mental
que poseen los individuos para ajustarse a cambios rpi
dos del medio. Como resultado se produce, entre otras
cosas, una no coincidencia entre la realidad y la percep
cin que se tiene de la sociedad. De ah el trauma que
s Tofer, A., Future Shock, Random House, Inc., 1970.
23
paraliza las funciones mentales del individuo. En otras
palabras, de acuerdo con la t sis de Toffler la creciente
y acelerada omplcjidad de las formas sociales y econ
micas ele la fulura sociedad industrial llevarn a sus
nticrnhros a un csl a<l o de enajenacin total.
1 ,a <- wri 'ncia en Puerto Rico hace pensar que los
argurcnlos de Toffler pueden tener validez no slo en
h fulura sociedad industrial sino en la actual. El fen
meno puede producirse en sociedades que se jndustria
lizan y se modernizan a paso acelerado.
Ejemplos de la conmocin cultural producida por el
cambio acelerado que describe Toffler abundan ya en
Puerto Rico. Tomemos como ejemplo especfico la acti
tud traumatizada con que se manejan los problemas eco
nmicos.
En los ltimos veinticinco aos se ha desarrollado aqu
una economa que se caracteriza, entre otras cosas, por
su dinamjsmo y por su vulnerabilidad ante cambios en el
exterior. Para mantener una situacin estable bajo tales
condiciones, se requiere, entre otras cosas: primero, la
capacidad de entender a fondo la creciente complejidad
de las formas econmicas que se generan en el tiempo;
y segundo, la capacidad de construir los instrumentos
necesarios para bregar con ella. Des_ afortunadamente en
Puerto Rico nos empeamos en prescindir de ambas.
Lo cierto es que la velocidad del cambio ha dejado
rezagadas las instituciones econmkas que componen
nuestro sistema, tanto en su percepcin de la cambiante
situacin econmica como en la metodologa que poseen
para manejarla. Como resultado han entrado en shock,
en una especie de estado de catato'ia donde, por ejem
plo, los directores de algunas instituciones parecen creer
que los bonos son el principal producto de nuestra eco
noma. Es ms, no nos sorprendera que a alguien se le
ocurriera recurrir al gobierno federal para solicitar una
cuota para la venta de nuestros bonos de la misma forma
que la tenamos para el azcar. Es decir, que se nos
garantice la compra de tantas toneladas de bonos cada
ao. Es un caso claro donde la complejidad econmica
que hs instituciones mismas crearon sobrepasa la capa-
24
cicad de stas para entenderla y manejarla, donde la
carreta se ha adelantado a los caballos.
Esta paralizacin y enajenacin de las instituciones
pblicas y privadas del pas ciertamente refleja una ena
jenacin creciente de muchos de nuestfos dirigentes res
pecto de la realidad econmica en que vivimos. Esto es
particularmente evidente en nuestra legislatura, donde
continuamente se aprueban leyes con enormes conse
cuencias econmicas sin siquiera tener conciencia de las
mismas. Mucha legislacin bien intencionada termina
generando problemas mayores que los que apunta a
resolver.
Operamos el "supercolmado" que tenemos hoy como
si fuera el "ventorrillo" de hace veinte aos. Por eso es
necesario que todas las personas que pretenden interve
nir, o que intervienen de alguna forma en la direccin
de los asunt:os del pas, se capaciten para manejar nuevos
concpetos y mtodos. Es ineludible, por ejemplo, el ma
nejo de los ms elementales principios de la economa
moderna para bregar adecuadamente con los problemas
de la sociedad actual. Que cuando se hable, por ejemplo,
del uso de mtodos de simulacin para estimar el com
portamiento futuro de la economa como reaccin a una
propuesta poltica pblica, se sepa, por lo menos, de qu
se est hablando.
De otra forma nuestra sociedad ir desintegrndose
paralizada por el shock del presente y despachando todo
el futuro con un mero "no se entiende".
La ineptitud ante la complejidad
Un ejemplo claro de la incapacidad que ha mostrado
el sector pblico de Puerto Rico para administrar la
economa del pas lo ofrecen las corporaciones pblicas.
Las corporaciones de servicios pblicos bsicos, tales
como los de energa elctrica, acueductos y telecomuni
caciones, exhiben en general lo que se conoce en la lite
ratura econmica como el efecto Averech-J ohnson.
6
Este
6
Averech, H. y Johnson, L. L., ''Behavior of the firm under
regulatory constraint", en The American Economic Review, vol.
56, nm. 5, diciembre 1969, pgs. 1062 a 1069.
25
e nt:tnif<sl con suma claridad en la
H ''le le plt<IIH' Company (PRTC). En el caso de
1 , 1 e olllc'<':tpilalizacin tuvo lugar en su cartera
1 Ir n 1 innndnos y li.ndi grandes beneficios al sis
t 111' e le l.t 1'1'' '
,
por el flujo de liquidez que represent
1111 cl cortglomcrado, en perjuicio de la subsidiaria local.
J:,, cl aso de la Autoridad de as Fuentes Fluviales
( AFF) '1 fenmepo ha sido ms complejo. Por un lado
S<' supone que la AFF, por ser una corporacin pblica,
opcr sin ganancias. Es decir que el rdito sobre el ca
pila! invertido debe ser suficiente para pagar el costo
del capital. Cualquier exceso deber producir un ajuste
hacia abajo en las tarifas y viceversa. La AFF a travs
de los aos estimul el consumo de electricidad en Puerto
Rico y expandi su planta fsica a una tasa anual pro
medio de alrededor del 15 por ciento. La AFF adquiri
as una psicologa de crecimiento y expansin y actu
en el mbito financiero como si el costo del capital fuera
cero, aunque por supuesto esto no fue cierto nunca. Para
poder financiar una expansin acelerada, que en gran
parte fue provocada por la poltica de estmulo al con
sumo que mantuvo aun durante el perodo crtico de
altos precios del combustible, la AFF ha recunido a
elevar sus tarifas recuniendo en particular al mecanismo
de ajuste por variaciones en el costo del combustible.
El resultado ha sido una baja en l tasa de crecimiento
de la demanda de energa elctrica y una capacidad
excesiva de gran magnitud.
Como si todo esto fuera poco el gobierno de Puerto
Rico ha complicado tremendamente la posicin financie
ra de la AFF y de otras corporaciones pblicas.
El dficit del presupuesto de 1975 fue financiado en
forma sustancial por las deudas que el gobierno central
26
contrajo con las autoridades pblicas al no pagar por los
servicios que stos prestan al gobierno. Con los impues
tos al consum.o y a los ingresos el gobierno captar fon
dos para pagar parte de esas deudas.
Al hacer en el ao fiscal 1976 _.desde el 19 de julio
de 1975 al 30 de junio de 1976- lo mismo que se hizo
en 1975, no asombrara que en julio de 1976 el gobierno
encuentre que ha podido generar un saldo favorable en
el presupuesto.
Lo desagradable de este problema es que las Autori
dades de Acueductos y Alcantarillados ( AAA) y de
Fuentes Fluviales, para poder satisfacer los requerimien
tos presupuestarios del fondo general, han impuesto dos
aumentos a sus usuarios, uno del 28 por ciento y otro del
18 por ciento. Estos ltimos aumentos de AAA y AFF
no son otra cosa que contribuciones disfrazadas.
Tomemos el caso de la AFF. Debido a la falta de pago
del gobierno de Puerto Rico durante el ao fiscal 1975,
la Autoridad se vio en la necesidad de endeudarse fuer
temente a corto plazo. Perdi una cantidad considerable
de fondos lquidos. Como p1oducto de este fenmeno
los costos financieros aumentaron en 1975 a
8
millones
de dlares. Esto representa un aumento del 2,5 por cien
to en el costo de la energa. Por otro lado, producto tam
bin del desorden administrativo imperante, la AFF dej
de recaudar por concepto de energa entregada pero no
facturada aproximadamente 12 millones de dlares.
Para salvar la irregularidad administrativa del gobier
no, al utHzar fondos de organismos pblicos para el
financiamiento del dficit y provocar el endeudamiento
de corto plazo, la AFF ha decidido hacer una vez ms lo
que siempre hace: cargarle al consumidor de energa
el producto de la insensatez e incompetencia de su admi
nistracin.
Sera repetitivo reproducir aqu el caso de la Autoridad
de Acueductos.
Pero tngase bien claro que estos aumentos no han
sido causados por la fluctuacin del precio del petrleo
ni por aumentos en el costo de la mano de obra. Repre
sentan simplemente un impuesto adicional.
Como si todo fuera poco, se instituye un juego "con-
27
tabilstico" diseado con el fin de financiar el dficit de
1975 con fondos de 1976; aumentar as cuentas a cobrar
de las corporaciones pblica) en el ao fiscal 1976 y
aparentar un sobrante en jnlio ele 1976.
Quizs el mayor peligro ele < sta poltica d adminis
tracin phlica consist en que puede darse la impresin
de que en 1976 la re upcracin 'Conmica estaba a nues
tras puertas cuando ese no era el caso.
Un ejemplo patente de Ja vulnerabilidad de la econo
ma de Puerto Rico frente a cambios en la poltica ec
nmica de los Estados U nidos y de la complejidad de
las relaciones econmicas moderas lo ofrece la relacin
estrecha que se observ a mediados de 1975 entre el
presupuesto del Estado Libre Asociado (ELA) y la pol
tica petrolera interna de los Estados Unidos.
El gobierno de Puerto Rico enfrent una grave situa
cin fiscal en esos momentos. La razn inmediata, aun
que no nica, fue la eliminacin de la tarifa de impor
tacin sobre el petrleo propuesta por el presidente de
los Estados Unidos el 31 de agosto de 1975.7
Es importante sealar que la tarifa se dejara sin efecto
a la vez que se eliminaban ls controles de precio sobre
parte del petrleo producido en los Estados Unidos ( lla
mado petrleo domstico). El impacto de estas medidas
sera distinto, tanto en su naturaleza como en su inten
sidad, para las economas de Estados Unidos y de Puerto
Rico. La decisin del presidente resultaba necesaria y
conveniente para la economa de los Estados U nidos, no
as para la de Puerto Rico, cuyo sector petroqumico
haba sido diseado sobre el principio de un petrleo
domstico ms caro que el imortado.
Las licencias de importacin de crudo y de nafta, jun
tamente con el control de precios por el cual se fijaba
7 Este anlisis fue escrito y publicado en forma de una colum
na en el diario El Nuevo Da en agosto de 1975. El presidente
Ford posterg esta decisin en varias ocasiones durante 1975 utili
zndola como un arma de negociacin con el Congreso de los
Estados Unidos para imponer su plan de poltica pblica de ener
ga y fall en su intento. Posteriormente, el presidente Cmter ha
logrado una aprobacin parcial de un plan para el sector petrolero
que al menos en su versin original represent un verdadero ade
lanto respecto de la poltica vigente.
28
en 5,25 dlares el valor del barril para el 60 por ciento
del petrleo producido en los Estados Unidos, paradji
camente constitua un incentivo a la importacin de pe
trleo producido en el extranjero. En ausencia de un
sistema de cuotas de importacin, se instituy el progra
ma conocido como de "entitlemnts". Este programa per
miti el estableciiento de precios mediante un meca
nismo consistente en promediar los precios de importa
cin y los precios del c1udo producido en los Estados
U nidos, lo cual benefici temporariamente a las refine
ras establecidas en Puerto Rico. El programa permita
la importacin de cantidades ilimitadas de petrleo ex
tranjero al mismo tiempo que las refineras obtenan un
subsidio de 3 dlares por barril comprado en el extran
jero. El subsidio era pagado por aquellas refineras esta
blecidas en los Estados Unidos que consuman el petrleo
llamado viejo" -que se extraa de pozos desarrollados
antes de cierta fecha- a 5,25 dlares el barril. Las refi
neras ubicadas en Puerto Rico tenan pues un gran
incentivo para impmtar todo su petrleo del extranjero,
dado que las refineras localizadas en los Estados Unidos
subsidiaban parte del costo de importacin pagado por
ellas.
Por supuesto esta poltica deriv en un aumento de
las importaciones de petrleo extranjero y en una baja
en la produccin estadounidense interna de crudo. El pre
sidente Ford intent librar de este control los precios del
crudo a principios del ao 1976 para reducir el consumo
y remediar la situacin antes descrita. El Congreso no
obstante lo impidi y el presidente se vio obligado a
imponer una tarifa de importacin de 2 dlares por barril
de crudo. El programa fracas y el Congreso fall en
instituir una poltica de energa que permitiera un uso
eficiente de los recursos de hidrocarburos. En ausencia
de una poltica integral de energa la decisin del presi
dente permitiendo que los precios alcanzaran su nivel
era la correcta para Estados Unidos. Adems resultaba
coherente con su posicin ideolgica conservadora.
Para los Estados Unidos el aumento en los precios del
petrleo y la eliminacin de la tarifa representaban el
comienzo de una rectificacin de errores anteriores. Por
29
el coulmrio p:tr:t Jltlltlo 1 ico significaba un agravamien
to d1 su pt ohiPnta 1 b<'al y un golpe para su economa.
En etwnlo a los 11J'lados Unidos, el efecto neto hubiese
sido pecttWllO. El nuevo precio para los 5 millones de
barril s de origen domstico aumentaba en aproximada
mente 5, 75 dqlares por barril, es decir 28,75 millones de
dlares diarios. El precio de los 6,5 millones de barriles
de petrleo importados del extranjero se reduca en 2
dlares por barril. Es decir, 13 millones de dlares dia
rios. El costo neto adicional para la economa de Estados
Unidos por el consumo de petrleo resultaba de 15,75
millones de dlares diarios.
Si consideramos que el consumo total diario de ener
ga, medida en barriles de petrleo, de la economa de
los Estados Urdos era de 40 milJones de dlares diarios,
el aumento en el costo promedio de la energa equivala
slo a 39 centavos por barril. Aunque la OPEP hubiese
aumentado en 1,50 dlares el barril de petrleo a comien
zos de 1976, como se rumoreaba, el efecto sobre la eco
noma en general hubiese sido mnimo, al mismo tiempo
que se hubiesen generado incentivos considerables para
la exploracin y la produccin interna estadounidenses.
El caso de Puerto Rico era distinto. Puerto Rico depen
de en un lOO por ciento de energa derivada de petrleo
importado. Estimando conservadoramente el consumo de
petrleo para uso interno en 150.000 barriles por da, la
diferencia en los ingresos presupuestados por el gobierno
central hubiese sido de 109 millones de dlares en el ao
fiscal 1976 y no de 60 millones de dlares, que calculaba
el gobierno.
El efecto sobre el resto de la economa es aun ms
complejo. La baja en el precio final del crudo de 2 dla
res, al eliminarse la licencia, se compensaba por la elimi
nacin de los beneficios del programa de promediar y
controlar precios. El contraste entre la situacin en Esta
dos Unidos y Puerto Rico tiene un agravante edicional
para este ltimo. Mientras era probable que los produc
tos norteamericanos aumentaran de precio gradualmente
para evitar una accin del Congreso, en Puerto Rico el
efecto hubiese sido inmediato.
30
El simplismo del planificdor
L idea de que el crecimiento siempre supone desa
rrollo dio margen en la dcada del 40 a una teora sobre
la planificaci. n econmica acoplada a los problemas de
las potencias industriales, pero ajena a los problemas
de los pases dependientes.
Influyentes economistas ingleses y norteamericanos apli

caron en el mundo dependiente, como si se tratase de

normas universales, principios vlidos solamente para
pases industriales. La supuesta universalidad de esa teo
ra, unida al inters de los pases desarrollados, forz en
los pases dependientes la aplicacin de esquemas econ
micos divorciados de la realidad de estos ltimos. Qu
postulaba esta teora? Postulaba que para lograr el desa
rrollo basta acumular capital. Una premisa que aplicada
como ley universal constituye un exceso terico o, lo que
es lo mismo, un atropello de la realidad.
Las polticas de desarrollo recetadas por los pases in
dustriales a los pases dependientes eran sencillas. Los
planificadores tenan que bregar slo con tres factores
dentro de una ecuacin: uno de naturaleza tecnolgica
(la relacin capital-producto), otro psicolgico (la pre
disposicin al ahorro) y, finalmente, un factor biolgico
(la tasa de crecimiento de la poblacin). Vase que den
tro de este esquema simplista slo tres elementos deter
minan la tasa de crecimiento del ingreso real per cpita,
que era, a fin de cuentas, lo nico que importaba.
Esta teora abreviada de la planificacin econmica
intenta explicar de la siguiente manera cmo e creci
miento del ingreso real per cpita depende de los fac
tores que hemos mencionado anteriormente. El ingreso
per cpita aumenta en proporcin directa con la capa
cicad de ahorro de la economa y en proporcin inversa
con la relacin capital-producto. En adicin, el creci
miento del ingreso per cpita tiene una relacin inversa
con el ritmo de crecimiento de la poblacin.
La teora tambin postula que mientras mayor sea la
proporcin de la produccin total anual que un pas
deja de consumir, y que por lo tanto ahorra, mayo; tam
bin ser la inversin que esa economa podr realizar
31
ese ao, ya que el ahorro es igual a la inversin. Esa
inversin le aade capacidad productiva a la economa.
La relacin capital-producro (el parmetro tecnolgi
co), por su parte, determina lo que puede producir una
ecooma en un ao dado. Esta relacin nos indica cun
to capital se necesita para generar un
.
dlar de produc
cin. Mientras mayor sea el requisito de capital por uni
dad de producbo, es decir, mientras mayor sea la relacin
capital-producto, ms difcil ser el crecimiento, ya que
para ello habr que aumentar la porcin del ingreso que
no se consume, sino que se ahorra. Esto quiere decir
que, para crecer, una economa necesita reducir el con
sumo en trminos relativos y, a veces, hasta en trminos
absolutos, a menos que pueda financiar el consumo con
capital externo.
Los planificadores de Puerto Rico abrazaron el prin
cipio de la teoda simplista del desarrollo y, peor an,
aplicaron sus postulados errneamente a travs de una
poltica econmica a contrapelo con la propia teora.
Vase que la proporcin del ingreso que se ha dedicado
al ahorro ha sido mnima y, en el caso del ahorro per
sonal, negativa. Hemos consumido ms all de nuestros
medios. Por eso tanto el crecimiento econmico que aqu
se ha registrado durante los 20 aos pasados, a la vez
que una parte importante de nuestro consumo, han tenido
que financiarse con capital del exterior. Le asombra
entonces a alguien que dos terceras partes de los acti
vos de capital pertenezcan a no residentes en Puerto
Rico?
Pero no slo por la proporcin de ahorro nuestros pla
nificadores trabuca1on la abreviada teora simplista que
abrazaron. Advirtase que a partir de 1952 comenz a
aumentar sostenidamente la razn capita' l-producto (a
disminuir la productividad del capital). La causa de este
fenmeno es ampliamente conocida: una poltica de in
dustrializacin basada en exenciones contributivas, en
crecientes tasas de salarios mJnimos y, a partir de 1960,
en el establecimiento de industrias pesadas. Previeron
los planificadores lo que tales decisiones tomadas aisla
damente significaran en conjunto?
Hechas todas las cosas que aun la teora simplista acon-
32
sejaba que no se hicieran, qu otro recurso le quedaba
1
a nuestros planificadores como no fuera manejar el ele-
mento demogrfico en la ecuacin "fundamental" de su .
"esquema de desarrollo"? La excusa para hacerlo la pro-
porcion la actitud que ellos mismos generaron en el pas
respecto de la poblacin. Esta, en vez de constituir un
factor de produccin, un recurso nacional, y, sobre todo,
el fin mismo del desarrollo, apareci como un estorbo.
Y los planificadores consiguieron que la economa de
'
Puerto Rico creciera. Los promedios del ingreso per
cpita se dispararon hacia arriba mientras los puertorri-
queos volaban hacia afuera.
De lo posible a lo necesario
1
Los sealamientos hechos anteriormente se refieren a
algo general que caracteriza el pensamiento convencional
en las esferas de poder institucional en el pas. Los pro
blemas del crecimiento, el desarrollo y la planificacin
macroeconmica y sectorial de la economa de Puerto
Rico tambin presentan caractersticas claras y definidas
que, no obstante, han sido distorsionadas y aun torcidas
por aquellos que, o nunca los estudiaron o por algn inte
rs particular prefirieron confundirlos.
Durante los ltimos veinte aos Pue1to Rico logr man
tener ritmos de inversin y de utilizacin de energa muy
acelerados. La eshuctura de la economa del pas que
result de esta estrategia de crecimiento financiado por
el exterior no podr sostenerse en el futuro. Es decir,
queramos o no, es inminente un cambio estructural en
la economa. De no planificarse este cambio estructural el
pas enfrentar una grave crisis de empleo en la prxima
dcada.
Estudios realizados por nosotros indican que con la
presente estructura, y aun suponiendo que Puerto Rico
pueda 1nantener un rilmo de financiamiento externo simi
lar al de la dcada pasada, ser muy difcil resolver los
problemas fundamentales del pas sobre la base de las
presentes polticas de crecimiento.
Para ilustrar la gravedad del problema ante el cual se
33
halla el pas conviene explicar algunos de nuestros resul
tados. Hemos analizdo el comportamiento esperado du
rante los pr.ximos 10 aos de la tasa de crecimiento del
producto bruto nacional a precios constantes, la tasa de
crecimiento del acervo del capital, la tasa de crecimiento
de consumo de energa en todas sus formas y la tasa de
crecimiento del empleo total. Los resultados obtenidos
subrayan la urgente necesidad de repensar todo lo con
cerniente al desarrollo econmico del pas y no slo aque
llo que se refiere al financiamiento del crecimiento.
Si Puerto Rico logra mantener la tasa de crecimiento
del acervo de capital a un nivel del 6 por ciento anual
durante los prximos 10 aos; si a su vez puede aumentar
la utilizaci. n de energa a un ritmo anual del 10 por
ciento durante ese perodo y la tasa de crecimiento del
nivel de empleo llega al 4,5 por ciento anual, el producto
nacional real podra crecer al seis por ciento. Empero,
en los pronsticos ms optimistas del gobierno no se vis
lumbra una tasa de crecimiento del producto nacional
real superior al 5 por ciento. El pas no puede esperar
que el empleo total aumente significativamente a esa tasa
de crecimienro bajo los supuestos que hemos enumerado.
De hecho, en las condiciones histricas de los aos ante
riores a 1974, cuando el acervo de capital y el consumo
de energa crecieron al 10 por ciento anual, el empleo
total se reducira a un ritmo anual del 2
,
6 por ciento.
Al cabo de :os prximos diez aos el empleo total sera
de 620 mil personas. Esto representara una prdida de
190 mil empleos.
En 1948 el 54 por ciento de la poblacin entre 14 y
65 aos formaba parte de la mano de obra. Desde enton
ces ha ocunido un descenso gradual en esa tasa de par
ticipacin. Hacia 1975 tan slo el 41 por ciento de la
poblacin no institucional participaba en la fuerza obre
ra. En las condiciones que hemos descrito anteriormente
la tasa de participacin se reduCira a un 30 35 por
ciento en 1985.
La estrategia de desarrollo de Puerto Rico, ante un
problema de desempleo tan grave como el descrito, tiene
que estar dirigida a aumentar la productividad del capital
o de la energa utilizada. Los incrementos que pueda
3
lograr el pas en la productividad del capital y de la
energa harn posible una utilizacin ms eficiente de la
capacidad productiva y adems permitiran liberar capa
cidad productiva para emplear ms personas. Los efectos
de este aumento de eficiencia se traduciran a su vez en
un aumento en el ingreso real del pas.
Por ejemplo, si se mantiene w1a tasa de crecimiento
del capital del 10 por ciento, pero se reducen los requi
sitos de energa de tal forma que la tasa de crecimiento
de los insumas de energa total se mantengan en 5 por
ciento anual, el empleo tolal poclda aumentar a un ritmo
del 4 por ciento anual si el producto bruto nacional a
precios constantes crece a una tasa anual del 6 por ciento.
Por otro lado los resultados son aun ms sorprenden
tes. Si los requisitos de capital se reducen, por aumentos
en la eficiencia con que ste se utiliza, de tal forma que
la tasa de crecimiento del acervo de capital sea del 6 por
ciento anual, aunque el producto real aumente slo al
4 por ciento, los requisitos de energa, no obstante, ten
dran que crecer a un ritmo del 5 por ciento anual. Si la
tendencia de os precios de la energa se prolonga se
hace evidente la necesidad de una poltica de energa,
de conservacin y de innovacin tecnolgica intensiva en
el uso de la mano de obra y en la eficiente utilizacin
de la energa como pivote central de nuestra estrategia de
desarrollo.
Durante quince aos "disfrutamos" del consumo y de
la actividad econmica que la poltica faustiana produjo.
Ahora Puerto Rico tiene que pagar. De ah que hoy se
plantea de verdad el problema de economizar.
L viabiliad eco116mica de Puerto Rico
La cuestin que se plantea es la viabilida.d econmica
misma del Puerto Rico actual. A mediados de 1975 los
crculos financieros del mercado de capital norteameri
cano fueron alertados por corredores de bonos municipa
les sobre la nueva situacin de riesgo que representaba
35
invertir en bonos del ELA.8 El gobierno de Puerto Rico
reaccion bruscamente y de inmediato ante la adverten
cia formulada por esos corredores. El acelerado deterioro
de la situacin fiscal de la ciudad de Nueva York 9 puso
en vigor una reglamentacin ms estricta, obligando a
los municipios y a otras jurisdicciones polticas, inclu
yendo alELA, a re_ndir informes sobre su situacin finan
ciera casi tan rigurosos como los que se les exigen a com
paas privadas. En el caso del ELA y otros municipios
un mero prospectus no era ya suficiente.
La preocupacin en los crculos financieros de los Es
tados U nidos respecto de la situacin financiera de la
administracin pblica de Puerto Rico se hizo evidente
en un artculo publicado por la prestigiosa y respetada
revista financiera semanal Bm-ron's que publica la Dow
Jones & Co. (Wall Street ]ournal e ndice diario de la
Bolsa de Valores de N u e va York) el 17 de febrero de
1975. En el artculo de Barron's se sealaba la preocupa
cin existente por las finanzas del ELA y en especial de
sus corporaciones pblicas. El problema presupuestario
del ELA precipita la cuestin. Aunque esta es una causa
inmediata no es la nica ni resulta la fundamental de ia
preocupacin que cunde en el mercado financiero de los
EE.UU. con respecto a Puerto Rico.
La causa fundamental la hemos venido sealando cons
tantemente a travs de los aos: la poltica pblica que
permiti y aun estimul un consumo ms all de lo que
nuestra capacidad para producir aconsejaba como pru
dente. Esto nos recuerda aquellas palabras lapidarias de
un insigne poltico de Puerto Rico al responder a la pre
gunta "A qu se debe nuestro desarrollo?": "Se debe a
que se debe".
La balanza comercial (exportaciones menos importa
ciones de bienes y servicios) de Puerto Rico refleja, y
ha reflejado, la situacin a la que aludimos. El dficit
n En enero de 1976, Moody's rebaj la clasificacin de los bo
nos del ELA de A-1 a B aa-l.
9 En setiembre de 1977 se dio a conocer el resultado de una
investigacin que apunt hacia l posible conspiracin de figuras
pblicas, entre ellas el alcalde Abraham Beam, en el encubrimiento
de la crisis financiera de la ciudad por varios aos.
36
en la balanza comercial se ha incrementado acelerada
mente: pas de 336 millones de dlares en 1960 a 2.276
millones de dlares en 1974. Este dficit se ha cubierto
anualmente mediante transferencias unilaterales del go
bierno federal y movimientos de capital del exterior (de
manda externa de largo y corto plazo).
La figura 1 muestra aquella parte del dficit comercial
de Puerto Rico de 1947 a 1973 que no ha sido cubierta
por transferencias federales: esa es la porcin de nuestro
dficit comercial financiado por capital externo.
De continuar la tendencia observada en la figura el
dficit de la balanza comercial se duplicara en menos
de cinco aos. Financiar ese dficit hubiera sido posible
nicamente con enormes transferencias federales y una
deuda externa que rebasara nuestras posibilidades de
pago.
Si Puerto Rico mostrara hoy sus "libros" en el Securities
& Exchange Commision el mercado de bonos municipa
les se cerrara aun ms para la isla, y la nica forma
de financiar su creciente necesidad de capital externo
sera el gobierno federal. De hecho, Puerto Rico solicit
Figura l. Balanza comercial de Puerto Rico (precios
corrientes).
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37
al gobierno federal por intermedio de su goberador 6
miJlones de dlares para financiar el presupuesto corres
pondiente al ao fiscal 1975-76. Esta cantidad represen
taba una nfima parte de lo requerido por el gobierno
y no resulta significativa en el conjunto de la economa.
Puerto Rico no consigui esos 60 millones de dlares y
tuvo que recurrir a una carga impositiva adicional.
Era muy difcil pensar que en las condiciones existentes
Puerto Rico lograra 1.00 millones de dlares adicionales a
los que ya reciba del gobierno federal para mantener sus
metas de crecimiento o aun suficientes fondos federales
para lograr salir del estancamiento en que se encontraba.
Una economa estatal financiada por transferencias
unilaterales federales que ascienden a 3.00 millones de
dlares anuales no es viable. Ni siquiera la ciudad de
Nueva York lo ha conseguido.
Ante la insolvencia
E' dficit en la balanza comercial de Puerto Rico re
sulta sintomtico de los graves problemas econmicos del
pas. La enorme diferencia entre exportaciones e impor
taciones refleja la gran incongruencia que ha existido en
nuestra economa durante las ltimas dos dcadas entre
la produccin interna y el consumo. Con un consumo que
sobrepasa ao tras ao, sin cejar, el producto neto nacio
nal, Puerto Rico representa un caso nico en el mundo.
La gravedad de esta situacin estriba en que para cubrir
la diferencia entre el consumo y la produccin interna y
obtener el ca pi tal de inversin requerido es entonces ne
cesario el financiamiento del exterior.
Para mantener ]a trayectoria que llevaba la economa
de Puerto Rico antes de 1973 se precisa obtener anual
mente cantidades crecientes de capital -que excedan
ya en 1975 los 2.500 millones de dlares- de fuentes
externas. La deuda total acumulada (pblica y privada)
con el exterior alcanzaba en 1975 los 13.000 millones de
dlares. Es cierto que parte de esta cantidad se financia
a travs de transferencias federales, que alcanzaron los
702 millones de dlares en 1974. Y que solamente el
38
nuevo programa de sellos de alimentos represent 720
millones adicionales en el ao fiscal de 1975. Per aun
que esto representa la astronmica cifra de 1.500 millo
nes de dlares anuales, no es suficiente. Para financiar el
resto de nuestros requerimientos de capital externo hacen
falta 1.000 millones de dlares anuales del sector privado
externo, ms las transferencias mencionadas. Esta cifra
tendra adems que crecer anualmPnte a una tasa com
puesta del lO por ciento.
Tampoco podemos olvidar que en 197 4 los pagos netos
a los factores externos -rendimientos de capital- ascen
dieron a 1.300 millones de dlares. Es decir que el 18
por ciento del producto b1uto de Puerto Rico se destin
al pago del servicio de la deuda externa. Ahora bien,
una economa con un dficit en la balanza comercia l que
representa el 33 por ciento de su producto bruto y que
dedica el 18 por ciento al pago de factores externos se
encamina peligrosamente a la insolvencia.
La opcin u opciones que se presenten ante la actual
situacin y que vuelvan viable nuestra economa deben
enfatizar los mecanismos para aumentar nuestra produc
cin y no aquellos cuyo efecto sea disminuir los ingre
sos reales, como lo son los impuestos personales, los Jla
mados arbitrios y los aumentos en las tarifas de servicios
pblic- os esenciales. Las opciones que pongan el acenta
en una disminucin en la demanda agregada no son via
bles, dado que la raz del problema reside en la produc
cin. No creemos que los problemas actuales puedan o
deban atacarse por el lado de ' demanda en estos mo
mentos. Creemos por el contrario que tienen que ser
atacados por el lado de la oferta.
Parece paradjico que nuestra economa enfrente pro
blemas de esta ndole, pues al examinar los niveles de
inversin total anual, de los cuales dependen los aumen
tos de la produccin, se encuentra que stos son relativa
mente altos. Si este es el caso, dnde se halla entonces
la causa de los niveles deficientes de nuestra produccin?
El aspecto ms dramtico que salta a la vista es la
importancia relativa que muestra la vivienda vis a vis la
inversin en maquinaria y equipo. Puerto Rico resulta
uno de los pases del mundo donde la inversin en ma-
39
quinaria y equipo por dlar invertido en vivienda es ms
baja.
La inversin en vivienda en Puerto Rico aument ace
leradamente respecto del producto bruto desde 1954 para
alcanzar un mximo en 1969. (Vase figura 2.) La con
tribucin a la economa del pas que generan las vivien
das, en la fase de construccin, ha sido notable. No obs
tante, la naturaleza misma de las viviendas ha canalizado
enormes cantidades de recursos hacia un tipo de inver
sin cuyo aporte a la produccin es mayormente a corto
plazo. Por el contrario, la inversin en maquinaria y equi
po genera un "stock" de capacidad productiva que ofrece
Figura 2. Inversin en 1970 en maquinaria y equipo por
dlar invertido en vivienda en pases seleccio
nados. La cifra correspondiente a Puerto Rico
es de 1969.
Dlres
6
4
40
.
1 Australia
2 Austria
3 Blgica
4 Canad
5 Dinamarca
6 Finlandia
7 Francia
8 Alemania

13

A

a,
.


9 Grecia
10 Islandia
11 Irlanda
12 Italia
13 Japn
J
14 Luxemburgo
15 Holanda
16 Noruega
J


!
t
!

17 Portugal
18 Espaa
19 Suecia
20 Suiza
21 Turqua

l
22 Reino Unido
23 EE.UU.
24 Puerto Rico

una base slida para el crecimiento continuado y soste
nido de la produccin interna y del empleo en el largo
plazo.
La estrategia de desarrollo industrial de Puerto Rico
debe estar basada adems en criterios cuantitativos res
pecto de la composicin que se alentar en el sector de
inversin en maquinaria y equipo. Lo menos que debe
tenerse en cuenta es la razn producto-capital. Recono
cemos que este criterio es limitado desde el punto de vista
social. N o obstante, es lo mnimo que puede exigirse a
los responsables de estimular el desarrollo industrial.
Los siguientes representan un conjunto de requisitos
mnimos necesarios para disear una opci. n eficaz ante
la crisis presente. La meta de crecimiento anual con res
pecto al consumo xeal debe ser del 1,8 por ciento.
La inversin en vivienda no debe ser mayor de un
4 pox ciento del producto bruto. En maquinaria y equipo
se debe invertir tres veces ms que en vivienda. Y la
relacin capital-producto para industrias nuevas que soli
citen exencin impositiva deber ser lo ms cercano po
sible a 0,9.
En ningn caso deber alentarse el establecimiento
de empresas del tipo de las refineras, que exhiben una
relacin producto-capital cercana al 0,2.
La ausencia de una planificacin con elementos crti
cos mnimos como los que hemos sugerido ha llevado a
Puerto Rico a la encrucijada en que se encuentra. Se im
pone un cambio para evitar la insolvencia como pueblo.
41
3. Poblacin
En la mente de los que ven el crecimiento del ingreso
per cpita como el mejor ndice de desarrollo de un pas,
el crecimiento demogrfico es un factor diluyente del
progreso. Por esta razn, una gran parte de sus esfuerzos
se dirigen a evitar el crecimiento poblacional, ya sea a
travs de polticas orientadas a frenar la natalidad y/o
a promover la emigracin.
En la raz de esta visin miope est la idea de que la
poblacin es algo homogneo, que escasea o sobra con
relacin a la situacin econ. mica de un pas en un mo
mento dado. Pero la poblacin, lejos de ser un factor
homogneo, aun considerando solamente el punto de
vista econmico, constituye una mezcla de personas de
distintas edades con distintas funciones y potencialida
des, teniendo cada grupo un significado distinto para a
economa. Existen grupos en edad de trabajar, en edad
de procrear, en edad de ir a la escuela, en edad de reti
rarse, y algunos que por las edades de sus integrantes
dependen necesariamente de otros. La poblacin tiene
pues una estructura dotada de un gran dinamismo y cuyo
nivel es tan slo una dimensin de ella, usualmente la
menos importante.
Resulta indiscutible que la poblacin es el elemento
bsico y central de la actividad vital de un pas. Su com
posicin, su crecimiento y su estabilidad geogrfica de-
43
tetminan en gran medida su capacidad para producir y
para acumular riqueza. Por otro lado, las caractersticas
demogrficas y en especial la dinmica de la poblacin
deter minan lo que esta demandar en su afn vital. Por
tal razn es esencial que exista un buen acople entre las
dinmicas demogrficas y econmicas.
Por la naturaleza misma del acople entre ambas varia
bles las influencias de una sobre la otra se observan con
retrasos. Estos retrasos o falta de correspondencia entre
la poblacin y la economa escapan a los que consideran
a la poblacin como algo homogneo y es la fuente de
los errores ms graves. Quizs por esta razn en Puero
Rfco se trata de combatir el incremento del grupo en
condiciones de trabajar recurriendo a prcticas de con
trol de la natalidad. No se comprende que el aumento
rpido de este grupo es el resultado de las altas tasas de
natalidad registradas hace veinte aos. Peor an, tam
poco parecen comprender las consecuencias de las dra
mticas reducciones en las tasas de natalidad de los lti
mos 17 aos en la estructura poblacional futura y por
ende en la economa.
Estas actitudes equivocadas no se circunscriben a
Puerto Rico. Resulta comn encontrar en publicaciones
demogrficas comparaciones internacionales de las tasas
anuales de crecimiento poblacional. Estas comparaciones
pueden ser capciosas y hasta peligrosas para aquellos
incapaces de comprender el problema demogrfico en
todas sus dimensiones. Aunque los autores incluyen este
tipo de informacin sin intencin necesariamente de esta
blecer juicios valorativos, se ha creado la impresin de
que en realidad los objetivos nacionales de desarrollo
requieren que 1as tasas de crecimiento poblacional sean
las ms bajas posibles en todos los casos. Esta idea surge
del hecho de que los pases industrializados y ricos tienen
tpicamente tasas anuales de crecimiento menores del
1 por ciento mientras que los pases pobres en vas de
desarrollo tienen tasas que sobrepasan el 2 por ciento
en la mayora de los casos.
Estamos de acuerdo en que, en trminos generales y
dadas las condiciones mundiales presentes, se deben eje
cutar polticas conducentes a operar reducciones en las
44
tasas de crecimiento poblacional de la gran Il yora de
pases, de forma que se obtenga una situacin de creci
miento nulo. Este es un punto que se ha debaHdo tanto
que no se justifica continuar analizndolo. No obstante,
reducciones demasiado rpidas, en pases especficos, de
la tasa de crecimiento demogrfico pueden generar pro
blemas mayores que los que se tratan de solucionar. Esto
es as porque las reducciones drsticas ocasionan des
equilibrios en la estructura poblacional cuyas consecuen
cias no siempre son fciles de evaluar.
El problema consiste pues en determinar la magnitud
del freno por aplicar a' l crecimiento poblacional en cada
pas para alcanzar el objetivo de crecimiento nulo sin
producir desequilibrios en la estructura de la poblacin.
Evidentemente se trata de un anlisis que ha de reali
zarse pas por pas y el tratar de aplicar reglas generales
podra ser contraproducente.
Es pues natural que el estudio de la dinmica pobla
cional constituya la piedra angular de todo esfuerzo pla
nificador. El conocimiento minuciosamente adquirido de
esa dinmica poblacional resulta indispensable para la
comprensin de una economa y sobre todo para reducir a
un nivel aceptable la incertidumbre inevitable y caracte
rstica de todas las acciones con alguna trascendencia.
La opinin vox populi en Puerto Rico en lo que se
refiere a nuestra poblacin puede resumirse en una pala
bra: .. superpoblacin". Nada ms lejano de a realidad
de Puerto Rico y sin embargo no hay cosa ms arraigada
en el pensamiento, inclusive de aquellos que han tenido
oportunidad de estudiar el asunto.
La poblacin como quantum no puede evaluarse fuera
del lmite que imponen los recursos y la tecnologa. La
redundancia de la poblacin es funcin pues de su pro
ductividad y de la productividad del acervo material y
tecnolgico que ha 1ogrado acumular o que pudiera ex
plotar en un momento dado.
L industrializacin de la economa de Puerto Rico se
ha guiado por el principio bsico de la redundancia de
mano de obra y del crecimiento explosivo de la poblacin
como su causa fundamental. Por ende los agobiantes
niveles de desempleo se han explicado invariablemente
45
en trminos de una acelerada tasa de natalidad. El reme
dio a largo plazo siempre ha sido obvio para los planifi
cadores de Puerto Rico: control de poblacin. Ese control
se ha formulado en dos principios aceptados como bue
nos, el control de la natalidad, o sea la planificacin
familiar, y la emigracin.
Los siguientes elementos resultan importantes en todo
anlisis de la demografa puertorriquea:
4
1) El crecimiento de poblacin no pncdc estudiarse
en forma aislada de sn compos i in estructural.
2) La estructura de la pobla in onsliluye de hecho
el factor primordial en 'Umlo a determinar su
crecimiento endgeno potencial.
3) D be distinguirse en el mediano plazo y tajante
ment cntr ltamao y crecimiento de una pobla
cin y el tamao y crecimiento de la fuerza obrera.
Los acontecimientos que determinan el crecimiento
endgeno de la fuerza obrera pueden tener odgen
en un pasado ms remoto que los que determinan
los nuevos nacimientos. La migracin es adems
un factor de gran importancia en espera de estudio.
4) Los coeficientes agregados, de natalidad, fecundi
dad, participacin y crecimiento pueden generar
resultados totalmente engaosos si se utilizan para
realizar pronsticos sin percatarse de una estruc
tura poblacional en cambio dinmico. Un caso
tpico es el de las tasas de dependencia.
5) La poblacin de Puerto Rico lia sufrido cambios
estructurales que muy bien pueden sealarse como
revolucionarios entre 1960 y 1975.
6) La metodologa tradicional de pronstico ha tenido
el resultado de sobreestimar constantemente la po
blacin y el potencial de crecimiento de Puerto
Rico.
7) Un factor de gran importancia en el problema
demogrfico en Puerto Rico es el de la emigracin
a los Estados Unidos. De hecho en los ltimos
2 aos se ha registrado una emigracin neta de
varios cientos de miles de puertorriqueos hacia
los Estados Unidos, In que ha tenido un profundo
efecto en la dinmica y la estructura poblacionales.
De los cinco millones de personas que viajan entre
Puerto Rico y los Estados Unidos todos los aos,
menos de dos millones de viajes son generados por
el turismo, lo que implica que ms de tres millones
de resjdentes se trasladan a los Estados Unidos y
regresan de all todos los aos. De hecho la infor
macin oficial disponible para estimar el flujo mi
gratorio de Puerto Rico descansa sobre la cifra de
los pasajeros que llegan al pas y que salen de l
obtenida de las lneas areas y martimas. Esta
informacin ha perdido confiabilidad a travs de
los aos.
Estos mtodos de eslimar la ccmigracin neta" de
Puerto Rico generan un margen de error probable
de gran magnitud en esas cifras. Esta situacin se
agiganta en importancia al reducirse el potencial
de crecimiento endgeno de la poblacin, puesto
que la migracin se convierte en la variable de
mayor jerarqua en la determinaci. n de la pobla
cin de Puerto Rico: en su tamao, estructura y
potencial.
8) La Junta de Planificacin tiene la costumbre de
adelantar en fecha los pronsticos de poblacin,
de tal manera que, como resultado, invariablemen
te se utilizan en los aos intercensales estimaciones
muy por encima de la poblacin real de Puerto
Rico. Los efectos secundarios que esta prctica
implica son importantes y significativos tanto en
el anlisis de variables sociales o econmicas como
en el rumbo que se le da a la discusin poltica
y a las decisiones polticas en el pas.
9) La baja observada en las tasas de fecundidad
especficas repercuten sobre la oferta de mano de
obra tanto en su nivel como en su composicin
por edad y sexo. Las mujeres, por ejemplo, adquie
ren una mayor propensin a buscar empleo activa
mente. Sospechamos que otro efecto de esta ten
dencia podra estar manifestndose en la compo
sicin del flujo migratorio bruto.
10) La poltica de poblacin no puede, pues, interpre
tarse estrechamente en funcin de un control de
47
natalidad, sino en trminos de una poblacin de
estructura ptima.
Esimcines de la esperanza de trabajo por vida
n Puerto Rico
A continuaci. n presentamos estimaciones de la espe
ranza de trabajo para la poblacin que Hene entre 20
y 65 aos de edad, por sexo. liemos comparado esta me
dida de utilizacin del potencial humano en el pas du
rante diferentes perodos y en relacin con otros pases
industrializados. Las conclusiones ms importantes son:
1) que la capacidad ociosa humana del pas no parece
ser tan grande como se intenta hacer ver sobre la base
de la tasa "real" de desempleo que frecuentemente se
oye en Puerto Rico; y 2) que los requerimientos de capi
tal para reducir al mnimo la capacidad ociosa de la
poblacin de Puerto Rico resultan, a pesar de lo expre
sado en 1), de proporciones heroicas.
Esperanza de trabajo por vida
Supongamos, para mantener clara la nomenclatura, que:
(V) =nmero de aos que un hombre trabaja desde
que cumple 20 aos hasta que cumple 65 aos
de edad
(U) =nmero de aos que una mujer trabaja desde
que cumple 20 aos hasta que cumple 65 aos
de edad
E(V) = espera' nza de trabajo por vida para hombres
que tienen entre 20 y 65 aos
E(u) =esperanza de trabajo por vida para mujeres
que tienen entre 20 y 6 aos
Interpretamos E (V) y E (u) como el nmero esperado
de aos de trabajo para un hombre (E(V) ) , o una mujer
(E ( u) ) hasta que cumpla 65 aos, es decir, en esos 45
aos de vida.
Utilizando la informacin de Blake, cuadro 1, se han
obtenido estimaciones de E(V) que indican que, en pro-
48
medio, se espera que los hombres en los pases industria
lizados trabajen 42,26 aos de los 45 comprendidos en
e
l perodo vital de los 20 a los 65 aos de edad. Este
coeficiente parece estar cerca del lmite mximo que po
dra esperarse una vez que se ajusta la poblacin tomando
en cuenta aqueHos que quedan incapacitados fsica o
mentalmente para trabajar. La situacin de pleno empleo
y escasez de mano de obra en estos pases -especial
mente los de Europa- es un indicador adicional de la
cercana de este coeficiente a lo que parece ser un lmite
superior mximo
.1o
Cuadro l. Porcentaje de la poblacin que se hallaba
trabajando, por edad y sexo, en pases
industrializados, 1970.
Hombres Mujeres a
Edades
Todos los pases
considerados
(A) (B) (C)
20-24 90,0 54,1 67,5 51,6
25-29 95,0 47,.5 45,0 25,0
30-34 97,0 47,5 41,0 20,0
35-39 97,0 50,0 41,6 20,0
40-44 97,0 51,8 44,1 41,0
45-49 96,3 51,8 43,3 22,0
50-54 93,6 51,0 42,0 21,1
55-59 90,0 44,1 37,5 19,6
60-64 89,3 30,8 21,6 14,3
Aos E(V) 42,26 E(u) 21,42 19,38 9,78
a Los grupos de pases en el caso de las mujeres estn compuestos por:
(A) Suecia y EE.UU.
(B) Dinamarca, Inglaterra, Suiza, Alemania Occidental, Australia (1971
)
y Canad (1972).
(C) Holanda, Australia (1954), Canad (1951) y Nueva Zelandia.
Fuente: Blake, Judith, "TI! e changing status of women in developed cot
tries", en Sciettific Ame1ican, pg. 137, setiembre de 1974.
lO
N
tese que no estamos haciendo referencia a grados de em
pleo. Las medidas de subempleo se podran obtener corrigiendo
los aos trabajados por las horas anuales trabajadas. Este indica
dor flucta, no obstante, bruscamente en el corto plazo respon
diendo al ciclo econmico.
49
La experiencia en Puerto Rico arroja resultados inte
resantes en torno de estos indicadores. Por ejemplo, sobre
la base de los datos disponibles correspondientes al ao
calendario de 1972 E (V) para Puerto Rico fue estimado
por nosotros en 33,45 aos. Por el contrario, hemos esti
mado ese valor en 35,07 en octubre de 1949 y en 33,22 en
octubre de 1958.
La diferencia entre el valor d E (V) en cualquier ao
con respecto al lmite mximo stimado, por ejemplo
42,26, representa una medida d la capacidad ociosa de
la poblacin. En el caso de Jos hombres hemos estimado
para Puerlo Rico una lasa de ociosidad,U segn muestra
el cuadro 2, del 17 por ciento en octubre de 1949, 21,39
por ciento en octubre de 1958 y 20,94 por ciento en el
ao calendario 1972.
La capacidad ociosa de la poblacin masculina de 20
a 65 aos en 1972 representaba 133.000 hombres. Es de
cir, de haber contado Puerto Rico con 133.000 empleos
adicionales para su poblaci.n masculina entonces la ca
pacidad ociosa de esa poblacin, comparada con la de
los pases industriales, huhiese sido mnima.
La capacidad "adosa" (referente al trabajo fuera del
hogar) de la poblacin femenina se ha estimado compa
rando la esperanza de trabajo por vida con tres puntos
de referencia, como aparece en la llamada del cuadro l.
Los resultados son de inters.
Las estimaciones con respecto a la poblacin femenina
resultan difciles en tanto y en cuanto se debe escoger
un punto de referencia que puede variar grandemente en
magnitud. Escogerlo sin una justificacin explcita resul
tara sin duda peligroso. No obstante, sugerimos tomar
el promedio de aos de E (u) entre los grupos de pases
industrializados con valores extremos y definirlo como
punto de referencia.12 (Vase caso D en el cuadro 2. )
E [N) uCrtC HCC
u 8s8 OC CCCsO8O -
[N) [0sCs nOustt00OCs
12
]C D0DCt un 0umCntC OC i.UUU mu]CtCs Cm[C0O0s sCDtC
C nVC OC JZ sC C!tCnOr:0 un0 ut2Cn tC0tV0 [Cn0, Cn
ltmnCs OC 8 tCCtCnCa [tCmCOC OC 8s mujCrCs [JO,).
50
Cuadro 2. Porcentaje de la poblacin de Puerto Rico que
se hallaba trabajando en octubre de 1949, de
1958 y en el ao calendario 1972.
Hombres Mujeres
Edades
1949 1958 1972. 1949 1958 1972
20-24 66,7 55,36 58,3 31,0 27,4 36,3
25-29 71,1 72,22 80,7 44,0 27,8 38,0
30-34 71,1 72,22 80,7 44,0 27,8 38,0
35-39 84,7 81,74 83,2 34,0 25,6 35,7
40-44 84,7 81,74 83,2 34,0 25,6 35,6
45-49 84,0 78,76 77,5 15,0 21,0 26,4
50-54 84,0 78,76 77,5 15,0 21,0 26,4
55-59 77,6 71,79 63,6 14,0 9,3 14,6
60-64 77,6 71,79 63,6 14,0 9,3 14,6
E(V) 35,07 33,22 33,41 E(u) 12,25 9,74 13,28
Capacidad
no utilizada 17
%
21,39 20,94 42,81 54,53 38,0 (A)
36,79 49,74 31,49(B)
125,26 100,41 135,79(C)
E(u) promedio= 15,6 para el caso D 21,47 37,56 14,87(D)
1 Ao calendario 1972. Se escogi este ao por ser el de mayor ocupacin
en la historia de Puerto Rico.
La presencia en 1972 de la poblacin femenina que se
hallaba en busca de empleo es comparable pues a la de
otros pses industriales, lo cual no ocurre en el caso
de la poblacin masculina.
La capacidad ociosa total (hombres y mujeres de 20
a 65 aos) la hemos estimado en 1972 en un 27,3 por
ciento. Esta medida del potencial humano no utilizado
resulta ms precisa y til que los clculos que usualmente
se oyen en Puerto Rico. Dicho sea de paso, estos ltimos
han tenido el efecto de generar la opinin general pero
imprecisa de que el "desempleo real" en el pas sobrepasa
el 30 por ciento. Esas estimaciones se han realizado siem
pre bajo el supuesto improcedente de que la tasa de
participacin agregada en el pas debe ser igual a la
51
de los Esta dos Unidos. Tal suposicin es, por lo menos,
arbitraria, y cabra preguntarse: por qu no utilizar la
tasa de pa1ticipacin del Japn? De hacerse esto ltimo
se llegara a la conclusin, igualmente falsa, de que el
desempleo "real" de Puerto Rico es de ms de un 50 por
ciento.
La medida que proponemos nos permite adems hacer
clculos ms precisos y prcticos con respecto a los requi
sitos de capital para reducir el potencial humano no
utilizado en el pas. As pues, suponiendo que, en pro
medio, la economa de Puerto Rico demandaba en 1972
una inversin de 40.000 dlares por cada empleo adicio
nal, estimamos que la inversin productiva total reque
rida para reducir al mnimo el potencial humano ocioso,
en adicin a la realizada ese ao, lleg a la astronmica
cifra de 6.000 millones de dlares.
Un modelo de simulacin de la dinmica poblacional
El tema de la poblacin y su dinmica provoca en
Puerto Rico discusiones cuya efervescencia y calor a ve
ces parecen exagerados. Los elementos ideolgicos que
se adhieren a este factor del desarrollo del pas no surgen
con facilidad a la superficie y resultan pues difciles de
identificar. Estn presentes, no obstante, y son no slo
diversos sino numerosos. Comentando sobre un artculo
de David Ross publicado en el Interamerican University
Review dice el periodista Harold Lidin: 1
3
. He (Ross)
raised the population issue in conection with his conten
tion that Puerto Rico h too few people to prov viable
as independent republic. That c
onclusion is debatable.
H i observation, though, that it is absolute numbers that
count in our industrial society appears vali'.
Buscando un mayor grado de objetividad es que se
realiz un esfuerzo especial en este libro al tratar las
relaciones demogrficas.
Para bregar de forma efectiva con el componente po
blacional se ha desarrollado un mdulo poblacional capaz
de simular la dinmica estructural de una poblacin a
1
3
Lidin, Harold, "The population is and independence", en
The San Juan Star, pg. 27, 31 de marzo de 1977.
52
partir de una fecha dada. El factor de la estructura demo
grfica ha sido uno de los menos comprendidos por los
responsables de la poltica pblica en Puerto Rico.
Las simulaciones muestran resultados satisfactorios e
indicativos de que - modelo es de gran utilidad en el
momento de fijar metas y de asignar recursos. El modelo
es, adems, por su natul'aleza, un poderoso instrumento
de investigacin demogrfica.
Hay que sealar que 1a asignacin de recursos en cual
quier programa slo puede hacerse de manera eficiente
cuando se han establecido metas especficas y bien defi
nidas. Las metas tienen que referirse primordialmente a
la dinmica poblacional sobre la cual se desea influir.
En particular deben ser estudiadas con cuidado las carac
tersticas dinmicas de la estructura, como son la com
posicin por sexo, la distribucin por edades, las expec
tativas vitales y sociales y el potencial econmico del cual
dependen y a su vez depende la poblacin. Cualquier
asignacin de recursos y esfuerzos de un programa, por
ejemplo el de planificacin familiar, tendr que estar
basado en el tipo de anlisis de modelo, ya que de lo
contrario derivar e' n acciones signadas por la incerti
dumbre en cuanto a su efectividad.
El modelo est basado en mtodo de proyeccwn por
componentes y produce estimaciones quinquenales -gr
ficas y numricas- del tamao y de 'la estructura por
grupos de edad (cohortes de 5 aos). En l se toma como
punto de partida la estructura de la poblacin en una
fecha inicial to y se incorporan parmetros demogrficos
como son las tasas de fecundidad por edad especfic:
correspondientes a la poblacin femenina y las tasas de
supervivencia por cohortes correspondientes a hombres
y mujeres. Los parmetros del modelo pueden cambiar
durante las simulaciones dndole carcter dinmico al
sistema. Las condiciones iniciales del modelo, juntamente
con los supuestos que se introduzcan respecto de las va
riaciones que producen en las tasas de supervivencia 14
14 Por la relativa estabilidad que han mostrado recientemente
las tasas de mortalidad en Puerto Rico, las mismas fueron mante
nidas constantes en las distintas simulaciones que aparecen en este
libro.
53
por cohorte permiten la generacin de los resultados
simulados por el sistema.
A continuacin se hace una presentacin formal del
modelo diseado y utilizado por nosotros.
Luego se presentan las condiciones iniciales 15 que se
utilizan en el modelo para generar los resultados que
se obtuvieron.
Presentacin formal del modelo de simulacin
de poblacin
Los treinta y dos componentes del sistema pueden
agruparse para formar la matriz F. Los elementos ' de
los vectores columna f<
>
y f), de la matriz F, segn
aparecen en la identidad 1.1., representan la poblacin
femenina y masculina respectivamente para cada valor
de ( t); t0 corresponde al ao base.
( 1.
1
)
f(t
)
J
m
F=
r
'
(t
)
lh
.. (t
)
2h
l

(
t
)
:
= I
54
16h
1 (t
)
16m
( cl
t
o eal(t-l
)
'l(
t
-1)
+
c2to ea2(
t
-l) '2(t-1)
+
+ ... +
c
16to
e
n
1
(
t
-
1
) '
16(
t
-1)) e
'
l
(
t-1) /
1
t
o e
b
l
(t
-1)
'2(t-]) /2to
eb
2
(t-l
)
'14(t-l) fHto
ebl
4(t
-l)
'lt5c t-1
)
/15toleb
l
S
(t-l) + '
1
6.c t-1
)
/
1
6
to
e
b16 < t -1
>
15 Vase el cuadro 4.
(1.2)
(1.3)
(1.4)

r < t
o
-T
) =
r
it
o
e
a
i(
t
-T)
t0 = 1974
T =
( 1, 2, 3, ... , 1
5
)

r t
)
r 1 t
A . =
(
t
-
T)
-1 1
[ r
(to-T)
J
a
l
o
ge
m.
.
( )
l'1 to
donde a se obtiene de un ajuste mnimo cuadrtico.
(2.a)
Ht = L(, 16) ff
(16, 1)
(2.b)
Mt
=
L c
1, 16
) f
:c
16, 1)
Donde L0,
10) es un vector unitario de dimensiones.
(3. a)
F L
<2, 1
)
= P oa, 1>
(3.b)
't =
L
<1, 10
> Poe, 1>
(

l
to
ea
1
(
t-
1
)
'
l
(t
-
1
) + zt
o
eaZ
(
t
-1) '
2
<
t
-1) + ... +
+

l6(t-l
)
e
al(
t
-l)
'
1
6
(t-1) ) ( 1- e)
m
1<t-1
) "
1
e
c
1
(
t-1)
il z(t
-
1
)
"(2 e
c2(
t-
1
)
m
14< t
-
1
)
"(
1
4 e
c
1
4(
t-1)
f
1
5
(
1)
"
1
5 e
c
l
S
(
t
-
1
)
+
fi
1
G(
t
-l
)
"(
1
6
e
c
1
6(
t
-
l
)
55
Los componentes de la matriz F se ilustran a continua
cin:
l. < 1 to es 'la tasa de fecundidad de la cohorte i para
el perodo base donde ( i = 1, 2, . . . 16);
2. 't es el nmero de mujeres en la cohorte i;
3. e es la base de los logaritmos naturales;
4. m1 es el nmero de varones en la cohorte i;
5.
( 1
to es la tasa de supervivencia de las mujeres en
la cohorte i en el ao base;
6. lt
to es la tasa de supervivencia de los varone s en
la cohorte i en el ao base;
7. bt es la tasa de crecimiento (o decrecimiento) de
fa tasa de supervivencia de las mujeres en la co
horte i ( bi O) ;
8. c1 es la tasa de crecimiento (o de decrecimiento
de la tasa de supervivencia de los hombres en la
cohorte i ( ci O);
9. e es la proporcin promedio histrica de todos
los nacimientos que resultan ser de mujeres;
10. a es la tasa de cambio de la probabilidad de que
una mujer en la cohorte i tenga un hijo en un ao
dado; y
11. a es un estimador mnimo cuadrtico de a segn
las ecuaciones (l. 2, l. 3 y 1.4) .
La ecuacin 2a genera el nmero total de mujeres [Ht]
que forman parte de la poblacin en el ao t. La ecua
cin 2b genera el nmero total de varones [Mt] que com
ponen la poblacin en el ao t. L ( 1, 16) es un vector
sumatorio de dimensin ( 1, 16).
La ecuacin 3a genera la poblacin total (p) distri
buida por cohortes en el ao t. La ecuacin 3b genera
el tamao total ( 7) que tendr la poblacin en el ao t,
dejando de lado cualquier movimiento migratorio.
La figwa 3 muestra el comportamiento histrico de la
pirmide poblacional de Puerto Rico desde 1910 hasta
1970. El fenmeno ms notable es sin duda el crecimiento
de la base de la pirmide de 1940 a 1950 y luego el pro
ceso de reduccin relativa de esa base de 1960 a 1970.
Segn fue explicado antes, el simulador de poblacin
es capaz de generar proyecciones de la poblacin total
5
6
Figura 3. Comportamiento hist6rico de la pirmide
poblacional de Puerto Rico, 1910-1970.
1910 1 113 194
195
1960 19?0
Nota: Las pirmides poblacionales se componen siempre de grupos de edades
quinquenales sucesivos, correspondiendo el ltimo a 75 o ms aos.
y del cambio estructural bajo diferentes supuestS en lo
que al comportamiento de las tasas de fecundidad espe
cficas 16 por edad respecta. En la figwa 4 se presentan
tres pron6sticos de poblaci6n total, tomando 1970 como
ao base, que describen la banda de lo probable respecto
del comportamiento de los parmetros de natalidad. Se
estima que el compmtamiento ms probable es el que
produce la proyecci6n que representa la curva central
(b). El crecimiento poblacional, sin computar el ele
mento migratorio, es desacelerado. La poblaci6n alcanza
un mximo en el ao 2020 a un nivel de 3.80.000 habi
tantes.
Para realizar las pruebas del modelo se ajustaron los
supuestos sobre las variaciones de las tasas de fecundidad
16
Es el nmero esperado de hijos por mujer en esa cohorte.
57
Figura 4. Pronsticos de poblacin total 1970-2020.
Millo,. dt
pso
6
4
2
'19! 19
G
de las distintas cohortes femeninas (o fracciones de esas
variaciones) a la tendencia en los ltimos quince aos.
No obstante, al resolver el modelo se le puede propor
cionar cualquier supuesto sobre Ja variacin futura de
las tasas de fecundidad y por lo tanto la estimacin de las
variaciones futuras de las tasas de fecundidad queda a
discrecin del usuario del modelo. Nuestros propios clcu
los de las variaciones futuras de estas tasas se hicieron
a travs de ajustes no lineales y datos histricos referen
tes a tasas de fecundidad publicadas por el Departamen
to de Salud y por la Junta de Planificacin de Puerto
Rico. Una vez obtenidos los valores se resolvi el modelo
suponiendo diversas disminuciones o aumentos en las
tendencias estimadas.
La figura 5 muestra las curvas de regresin ajustadas
por mnimos cuadrados a las diferentes observaciones
de las tasas de fecundidad por edades especficas desde
1960 hasta 1974. Se ajustaron tendencias exponenciales
para las cohortes de edad reproductiva: de 14-9 (A), de
20-24 (B), de 25-29 (C), de 30-34 (D), de 35-39 (E),
58
Figura 5. Curvas de regresin correspondentes a las
tasas de fecundidad por edades especficas,
1960-1974.
B
24
16
8
19 19 .1964 196 19 19 19T 194 Ao
Nota: Las ordenadas expresan el nmero de hijos por cada mil mujeres en
periodos de cinco aos.
de 40-44
(
F) y de 45-49 ( G). Las ecuaciones estimadas
aparece' n a continuacin:
(
1
) t = 101,25 e-
o
,o174t
(2
) fn = 297,7 e-
o,oa7t
( 3) fe = 22
8
,11 e-
o,024
0t
( 4) fD = 164,06 e-
o,o370t
( 5) f
g = 137,0
8
e-
o,071t
( 6) f, = 60,
8
2 e
-o,0946t
(
7) fG= 15,93 e-
0
,
1
5
4t
Ntese que todas las tasas de fecundidad exhiben una
tendencia desacelerada de reduccin. El efecto que pue
de tener el comportamiento, o los cambios en el com
portamiento, de estas tasas de fecundidad sobre las tasas
59
de natalidad ' por vida especficas por cohorte segn el
ao de nacimiento ("total completed fertility rate") se
ilustra en la figura 6.
Figura 6. Trayectoria de las tasas de fecundidad por vida
completada, 1944 a 1984.
i06/
muer
4
1
2

-
E

o+- 06
lS44 |S4 lS54 lBf4 |UB9
Nota: Grupos Uf edad: T, 14J aos; _ ZU-Z4 aos; C, Z-Z aos; D,
4 aos; E, d-4U aos.
Estas tasas representan el total de hijos que una mujer
tendr durante los aos de su vida en que puede tener
hijos (vida reproductiva). Ese total difiere entre los di
versos grupos de edad de mujeres, reflejando as tenden
cias culturales e histricas. De hecho las diferencias entre
las mujeres agrupadas por edad son de gran inters y
muestran una tendencia sostenida hacia una reduccin
en el total de hijos que tendrn, no en una edad de
catorce o de veinticuatro aos, sino durante todo el pe-
' Nmero total esperado de hijos por mujer durante su vida
reproductiva por cohorte.
6
rodo comprendido entre los catorce y los cuarenta y
nueve aos.
La figura 6 nos brinda la informacin referente a los
distintos grupos de edad de las mujeres y a los hijos que
tendran durante su vida reproductiva y cmo esa varia
ble demogrfica ha cambiado a travs del tiempo. As
pues, en 1964 por ejemplo, las mujeres que estaban en el
grupo A ( 14-19 aos) tendran aproximadamente 1,9
hijos duxante sus aos de vida reproductiva; las mujeres
del grupo B ( 20-24 aos) tendran 2,2 hijos durante sus
vidas reproductivas. Si a esos dos grupos los observamos
en 1974 veremos que ambos exhiben un total de hijos
por mujer inferior al que exhibieron en 1964 -1,4 en el
caso de las mujeres de 14-19 aos y 1,7 en el de las mu
jeres de 20-24. Esto se debe a la entrada a esos g1upos
de aquellas mujeres que han nacido despus de 1964 y
exhiben tasas de fecundidad por edad especfica ms
bajas. Vase la figura 5.
Es notable que hacia 1978 ya tres grupos de mujeres
( A ( 14-19) , B ( 20-24) y C ( 25-29) ) han descendido por
Cuadro 3.
Nmero de
varo nes
180.100
191.000
189.600
160.500
120.700
94.600
82.000
76.100
68.700
66.400
59.200
54.900
45.400
36.700
24.400
34.600
Condiciones iniciales (ao base 1970).
Nmero de
mujeres
175.300
187.000
184.200
165.000
140.700
109.500
93.000
86.100
75.300
69.900
58.800
52.900
45.700
37.500
24.100
40.600
'asa de
'f d ' d
fecundidad
asa e asa e 'asa de
c amhio anual
(
. - super- super-
m
_
no s
pr vivencia vivencia de las tasas
m

J
:
o
c
s
)
a
masc ulina femenina de fec undidad
% % % %
0,000 97 97 0,000
0,000 99 99 0,000
0,045 99 99 0,000
0,416 99 99 -0,017
0,907 98 99 -0,037
0,959 98 99 -0,024
0,528 98 99 -0,037
0,258 98 99 -0,071
0,083 97 99 -0,094
0,012 9 98 -0,154
0,000 95 97 0,000
0,000 93 96 0,000
0,000 89 93 0,000
0,000 86 90 0,000
0,000 75 83 0,000
0,000 49 52 0,000
61
Figura 7. Estimaciones. de poblacin futura, 1974-2020
(ao base 1970).
Ml\l066 06
00l10166

9
2
06
1970 1980 190 200 2010 2020
debajo del nivel de hijos por mujer que, de sostenerse
en promedio para todos los grupos, dara como resultado
una estabilizacin de la poblacin. Este nivel estimado
en 2,1 hijos por mujer se conoce como el nivel de reem
plazo. Con esa tasa de reproduccin la poblacin se man
tendra constante, sin un crecimiento neto.
En el cuadro 3 aparecen las condiciones iniciales uti
lizadas en el modelo de simulacin dinmico para gene
rar las proyecciones que se presentan en la tercera parte
de este trabajo. La figura 7 muestra las estimaciones de
1a poblacin futwa obtenidas del modelo con siete va
riantes, utilizando como base los datos del censo federal
de 1970.
Variante 1: suponemos que las tasas de fecundidad de
cada cohorte continan disminuyendo segn
las tasas con que lo han hecho durante los
ltimos quince aos.
62
Variante 2: suponemos que las tasas de fecundidad dis
minuyen segn un ritmo equivalente a un
85 por ciento de aquel con que han dismi
nuido durante los ltimos quince aos.
Variante 3: suponemos que las tasas de fecundidad dis
minuyen segn un ritmo equivalente a un
80 por ciento de aquel con que han dismi
nuido durante los ltimos quince aos.
Variante 4: suponemos que las tasas de fecundidad dis
minuyen segn un ritmo equivalente a un
75 por ciento de aquel con que han dismi
nuido durante los ltimos quince aos.
Variante 5: suponemos que las tasas de fecundidad dis
minuyen segn un ritmo equivalente a un
70 por ciento de aquel con que han dismi
nuido durante los ltimos quince aos.
Variante 6: suponemos que las tasas de fecundidad dis
minuyen segn un Titmo equivalente a un
65 pm ciento de aquel con que han dismi
nuido durante los ltimos quince aos.
Variante 7: suponemos que las tasas de fecundidad dis
minuyen segn un ritmo equivalente a un
60 por ciento de aquel con que han dismi
nuido durante los ltimos quince aos.
La figura 8 muestra tanto la estTuctura como el tamao
de 1la poblacin utilizando los datos generados por la
Junta de Planificacin correspondientes al ao 1974. Hay
que advertir que creemos que dichos datos estn sobre
valorados.
Variante A: se supone que las tasas de fecundidad por
edades especficas permanecen constantes a
los niveles de 197 4.
Variante B: se supone que las tasas de fecundidad por
edades especficas disminuyen a un 50 por
ciento del ritmo de la tendencia histrica.
Variante C: se supone que las tasas de fecundidad por
edades especficas disminuyen de acuerdo
con el ritmo de la tendencia histrica.
63
Figura 8. Nivel y estructura poblacional sobre la base de
Rico.
datos de la Junta de Planificacin de Puerto
Millones d
hbitantes
8
6
4
2
A&&


6 "
6 ,
1973 181 199 200
Respecto de las pruebas realizadas con el modelo se
debe sealar lo siguiente:
6
1) Mienhas las tasas de fecundidad por edades espe
cficas disminuyen en el tiempo el crecimiento po
blacional est frenado; es decir, las tasas de creci
miento poblacional disminuirn con el tiempo.
2) Si las tasas de fecundidad continan descendiendo
al ritmo de los ltimos quince aos, la poblacin
llegar a un mximo en el ao 2000 de 3, 7 millones
de habitantes y luego descender (figura 7, varian
te 1). No obstante, la estructura poblacional resul
tara con una proporcin exagerada de personas de
cuarenta aos. Las implicaciones de eta variante
deben ser estudiadas cuidadosamente.
3) En la variante B de la figura 8 (ao base 197 4), se
producira una estabilizacin de la poblacin en la
primera dcada del siglo prximo, generando tam
bin una estructura poblacional equilibrada.
Distribucin geogrfica de la poblacin de Puerto Rico
La distribucin geogrfica de la poblacin de Puerto
Rico ha cambiado de forma significativa desde 1950. La
concentracin de poblacin en las reas urbanas del pas
y en especial en el rea metropolitana de San Juan es
notable.
El grupo de mapas que siguen (figura 9) muestran el
crecimiento relativo de la poblacin de los municipios
en los perodos de 1899-1930 y las dcadas de 1940, 1950,
1960 y 1970. Los municipios que aparecen en blanco
"perdieron" poblacin en t1minos relativos segn el
perodo a que se hace referencia en cada caso. La tasa
de crecimiento de su poblacin fue menor que la del
promedio para Puerto Rico. La poblacin de aquellos
municipios que aparecen en negro creci a una tasa supe
rior al promedio de la isla. La poblacin de los munici
pios que aparecen rayados creci a una tasa igual a la
tasa promedio de la isla.
Se puede decir que el centro y centro-oeste son el "vi
vero" de Pumto Rico.
Tasas de dependencia agregadas y distribucin
de las mismas po1 municipios
La dinmica estructural de la poblacin de Puerto Rico
tiene un efecto directo sobre las razones de dependencia
entre su gente. La figura 10 muestra el comportamiento
de las tasas de dependencia agregadas desde 1910 hasta
1975. La tasa de dependencia juvenil equivale al nmero
de personas cuya edad es inferior a los 15 aos como
proporcin de las personas cuya edad est comprendida
65
Figura 9. Crecimiento relativo de la poblacin de los
municipios, 1899-1975.
1 1
6
Figura 9. Continuacin.
N
f
1 1
67
entre los 15 y los 6 aos. La tasa de dependencia geri
trica se refiere a las personas mayores de 65 aos con
respecto a las personas aptas para trabajar (personas
entre 15 y 6 aos de edad) .
El aumento de las tasas de dependencia juvenil obser
vado entre 1940 y 1960 refleja la gran emigracin de
adultos varones ocurrida en ese perodo. La cada de la
tasa de 1960 en adelante ha sido acompaada por una
tendencia alcista de la tasa de dependencia geritrica.
Este fenmeno se debe en parte al retorno de migrantes
de edad avanzada y a la continuada emigracin de per
sonas ms jvenes.
En la figura 11 se representa la distribucin geogrfica
por municipios de las tasas de dependencia en 1970. Las
tasas ms bajas se concentran en las reas metropolitanas
del norte y noroeste y en las reas de Cabo Rojo y Lajas.
Las tasas ms altas se extienden a travs de una banda
que corre del noroeste al sudeste de la isla.
El ordenamiento (rnking) de los municipios segn
sus tasas totales de dependencia exhibe una distribucin
Figura 10. Tasas de dependencia agregadas, 1910-1975.
1,
o. e
0,4
1910 192 193 194 19! 19
e
a
1970
19
Nota: a: dependencia juvenil; b: dependencia geritrica, y e: dependencia
total.
68
Figura 11. Tasas totales de dependencia por municipios,
1970.
1
M
1
10
.
.
.
M
Promedio aritmtico
Varianza
Desviacin estndar
111
10
1
10
115
tT
94,218
172,810
13,145
112
12!
l
rr
.
es
10
l
o
I
I
..
Rango:
mnimo
mximo
intervalo
es

1$
e
87


68,211
125,785
13,145
platicrtica -la moda no es evidente, (V anse figuras 12
y 13.) El ordenamiento confirma la distribucin que
anticipamos en la figura 10.
Figura 12. Clasificacin de los mumciptos segn tasas
de dependencia total, 1970.
f
.
'
Promedio aritmtico
Varianza
Desviacin estndar
94,218
172,810
13,145
Rango:
mnimo
mximo
intervalo


68,211
125,785
6,572
6
Figura 13. Clasificacin de los mumcipiOs segn tasas
de dependencia juvenil, 1970.
Promedio aritmtico
Varianza
75,495
155,717
12,478
Rango:
mnimo
mximo
intervalo
49,968
107,421
6,239 Desviacin estndar
Pronsticos d distribucin porcentual de la poblacin
po g1upos de ed
Las proyecciones de poblacin logradas a travs del
modelo de simulacin poblacional (SIM-POP) tienen di
ferentes consecuencias sobre los diversos grupos de edad .
. Anticipando escenarios futuros se presentan tres simula
ciones basadas en tres supuestos distintos:
i) el ritmo de descenso de las tasas de fecundidad
especficas por edad disminuye en un 5 por ciento.
ii) la celeridad del descenso se reduce en un 75 por
ciento; y
iii) la desaceleracin contina a los ritmos histricos.
Las caractersticas ms sobresalientes de estas simula
ciones son que tanto el grupo de personas de 25 a 64
aos como el grupo de personas mayores de 65 aos
reflejan un crecimiento acelerado durante todo el pero-
70
Figura 14. Primera simulacin.
Millona do
petsonas
3,2
?,4
1,6
2564
517 --
0,8
+
~
D
197 1989
199 200 2019
do representado. El grupo de 25 a 64 crece en forma ms
acelerada que el de mayores de 65 aos.
En la primera simulacin (figura 14) el grupo de 25
a 64 aos refleja el crecimiento ms acelerado. Los dems
grupos tambin muestran una tendencia hacia arriba aun
que en menor grado que la del grupo de 25 a 6 aos.
Adems, se mantienen ms o menos estables en trminos
proporcionales. Se observa tambin que al final del pero
do de simulacin el grupo de mayores de 65 aos supera
al grupo de 0-4 aos.
En la tercera simulaci. n (figura 16) el grupo de 25
a 6 aos refleja otra vez un crecimiento acelerado hasta
el ao 2010, cuando se estabiliza. Al igual que en la simu
lacin anterior el grupo de personas mayores de 65 aos
crece durante todo el perodo. Los grupos de 18 a 24
j de 0-4 aos comienzan a descender en 1989. En cambio,
el grupo de 5 a 17 aos desciende en trminos propor
cionales a travs de todo el perodo simulado.
Los resultados obtenidos de la segunda simulacin
(figura 15) representan un escenario interwedio que
creemos el ms probable. Al igual que en las dos simu-
71
Figwa 15. Segnda simulacin.
MII!Om8 m
6t8C8
.
I,6
25-6.
O,
5-1T

1--2
4
4
-
-------
5 ==

I9T9 I5U8 I9 ZIV

Figura 16. Tercera simulacin.
M|06 d
|&0
,
Z.9
|,6
Z64
72
laciones anteriores tanto el grupo de 25 a 64 aos como
el grupo de mayores de 65 crecen .urante todo el pe
rodo. Todos los dems grupos manifiestan un compor
tamiento estable.
Mediana de edad de l poblacin
La mediana de edad de la poblacin refleja los cam
bios en la estructura de sta. La figura 17 muestra cul
sera la mediana de edad esperada de la poblacin total
de Puerto Rico con los supuestos del apartado anterior.
En los tres casos representados se nota el crecimiento
sostenido de la mediana de la edad.
En .a variante A (supuesto iii) es donde la mediana
de edad exhibe la mayor velocidad de cambio creciendo
a una tasa anual compuesta de 7,22. En esta variante el
valor de la mediana de edad se duplic en el perodo
comprendido entre 1974 y 2019. Es decir, aument de
22,02 aos en 1974 a 44,2 aos en el 2019.
En la variante C (supuesto i) la mediana de edad
crece a una tasa compuesta anual de slo 3,59. La edad
pasa de 22,02 aos en 1974 a 33,33 en el 2019. Un cambio
Figura 17. Mediana de edad esperada.
Aos
50
10% A
40
20
o
Mos
1974 1979 1964 199 194 1999 204 2009 2: 201
73
o

o
lOO
. ulaciones
.
r las su tal generada po
.
, porcen 18 Dtbucmn
o
F'ga
o
1

7
1

..

. b

o
0-4
1974 21 1974
Supuesto iii Supuesto i i Supuesto i
100%
75% 5%
.
absoluto del 42,2
8
por ciento. Aun en la variante B (su
puesto ii), que creemos la ms razonable, la mediana
de edad de la poblacin exhibe un crecimiento conside
rable. Aumenta a una tasa compuesta anual de S,32. La
edad media pasa de 22,02 aos en 1974 a 36,9 en el 2019.
Un cambio absoluto del 67,89 por ciento.
La figura 18 muestra las distribuciones porcentuqles
generadas por las simulaciones hechas bajo los supuestos
antes mencionados sobre la desaceleracin de las tasas
de fecundidad por edades especficas.
El hecho de que en todas las simulaciones el grupo de
personas mayores de 65 aos supere al grupo de personas
de O a 5 aos indica la tendencia ya observada al au
mento continuo en trminos absolutos (y relativos) de
las personas mayores de 65 aos en nuestra sociedad.
Los aumentos en la mediana de edad reflejan el paula
tino envejecimiento de la estructura de edad de nuestra
poblacin.
Patrones de emigracin
La figura 19 muestra la dinmica migratoria de la
poblacin de Puerto Rico a travs de los movimientos
intertemporales de las tasas de desaparicin 1
8
por edad
y sexo, correspondientes a las dcadas de 1910-20, 1920-
30, 1930-40, 1940-50, 1950-60 y 1960-70.
El patrn migratorio de Puerto Rico difiere entre las
dcadas de 1950 a 190 y de 1960 a 1970. En la dcada
de 1950 se observa una tasa de desaparicin de ms del
5 por ciento para los hombres en las edades de 20-24 y
de 25-29. Las edades de 30-39 aos muestran una tasa del
4,4 por ciento. El resto de los grupos tienen una tasa
que flucta alrededor del 2 por ciento. Slo en las eda
des de 65-69 aos se observa una tasa neta de cero para
los hombres y negativa para las mujeres.
Esta es una evidencia de emigracin neta a todos los
1
8 Definimos la tasa de desaparicin en trminos de la diferen
cia, expresada porcentualmente, entre la poblacin que aparece de
hecho en una cohorte y la que se esperaba segn la tasa de super
vivencia tpica de la cohorte anterior cinco aos atrs.
75
niveles de edad con una concentracin en las edades
comprendidas entre los 25 y los 30 aos.
La dcada de 1960 es diferente. Mientras se mantiene
una concentracin de la desaparicin neta en las edades
de 20 a 25 aos, tambin se observan tasas de desapari
cin negativas en las edades de 40 a 54 y de 60 a 70 aos.
Las edades de 54 a 64 aos muestran tasas de desapari
cin cercanas a cero.
Los patrones de las tasas de desaparicin por edad
reflejan las caractersticas de las emigraciones de Puerto
Rico. Adems, las figuras son tiles para observar el
comportamiento migratorio de los grupos de edad a tra
vs de las diversas dcadas. As pues, se advierte que inte
grantes del grupo de 65-75 aos regresan a Puerto Rico
en la dcada de 1960-70, luego de haber partido en la
dcada de 1930-40. Estos patrones se utilizaron para ge
nerar simulaciones y proyecciones de poblacin para el
resto de este siglo. Los resultados aparecen a continuacin.
La simulacin y pronstico 4 presupone una emigracin
neta por cohorte igual a cero durante el perodo de
simulacin, proporcionando un punto de referencia y de
comparacin.
En la simulacin 5 se acepta que las personas menores
de 30 aos generan una tasa de emigracin igual a cero
y las personas mayores de 30 aos emulan el patrn co
rrespondiente a ese grupo en la dcada de 1960.
Estas dos simulaciones producen una distribucin po
blacional similar, segn se puede apreciar en las pir
mides poblacionales de ambos ejemplos.
En la simulacin 6, donde se supone que el patrn
poblacional de emigracin de 1960-1970 se repite durante
el perodo, los resultados son dHerentes. Esta simulacin
parece ser la ms probable considerando las circunstan
cias econmicas de Puerto Rico y sus posibilidades futuras.
Los resultados de la misma se resumen de la siguiente
manera:
76
1) La pirmide poblacional de Puerto Rico se invierte
de forma acelerada hasta adquirir proporciones ca
ractersticas de pases maduros.
2) La edad mediana de la poblacin de Puerto Rico
aumenta de 21,5 aos en 1970 a 31,95 aos en el
ao 200. Se trata de una mediana alta.
Figura 19. Dinm,ica migratoria de la. pblacin de
Puerto Rico, 1910-1970.
fosa de
desaprii %




.

= -- 1
:
-


19r o
L
HMHHLb

. ---- MUuLHL

--0
K~m 9R s:e Iu0 0 d0
77
3) La edad mediana de la poblacin mayor de 15
aos aumenta de 34,87 aos en 1970 a 4 1,82 aos
en el 200.
4) La tasa de dependencia geritrica aumenta de 17,68
personas por cada 100 personas integrantes del gru
po de edad de 15-60 aos en 1970 a 31,57 en el ao
2000.
5) La tasa de dependencia juvenil desciende de 67,75
personas de O a 14 aos por cada 100 personas de
15-60 aos en 1970 a 4 3,79 en el ao 2000.
6) La tasa de dependencia total se reduce de 85,4 en
1970 a 75,3 en el ao 2000.
Figura 20. Simulacin y pronstico, 1970-2000
(simulacin 4).
-ro 190 200
Datos demogrficos (en miles de personas).
1970.
Poblacin Fuerza de trabajo
Hombres Mujeres Total Hombres Mujeres 'otal
161 156 318
171 167 338
169 164 334
143 147 291 31 12 44
108 125 233 81 44 126
84 97 182 72 38 111
73 83 156 63 33 96
68 76 145 52 26 78
61 67 128 46 22 69
59 62 121 45 16 62
53 52 105 41 13 54
49 47 96 31 6 37
40 40 81 25 5 31
32 33 66 22 2 25
21 21 43
30 36 67
1.329 1.382 2.712 514 224 738
78
2000.
Poblacin
Hombres Mujeres
158 151
160 154
163 157
158 152
148 142
137 133
145 144
156 157
153 155
127 138
92 117
70 89
58 73
48 63
38 50
53 73
1.871 1.955
Total
309
314
320
311
291
270
290
313
308
266
210
159
131
112
89
126
3.827
Fuerza de trabajo
Hombres Mujeres Total
34
111
117
125
119
117
98
71
44
36
34
911
13
51
52
57
53
52
36
30
12
10
5
375
47
162
170
182
172
169
134
102
56
46
39
1.287
Los datos correspondientes a 1970, ao base de las simulaciones, valen
se repiten en ellas. tambin para las figuras 21 y 22 y no
Tasa de dependencia juvenil .
Tasa de dependencia geritrica
Tasa de dependencia total ...
Edad mediana de la poblacin
Edad mediana de la poblacin
mayor de 15 aos ........ .
Tasa de fecundidad por edad
especfica:
10-14 aos ............. .
15-19 aos ............. .
20-24 aos . .. . . _ . . . . . . . .
25-29 aos . . . . . . . . . . . . .
30-34 aos ............. .
35-39 aos ............. .
40-44 aos ............. .
Aos esperados de trabajo por
vida . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
1970
67,75
17,68
85,44
21,57
34,87
85,10
187,50
180,90
104,20
53,40
17,60
2,40
Hombres
34,05
Mujeres
13,13
2000
39,05
19,01
58,03
31,64
39,42
70,17
122,79
138,25
62,22
22,49
5,25
Hombres
34,05
0,23
Mujeres
13,13
Figura 21. Simulacin y pronstico, 1970-2000
(simulacin 5).
1170
79
Datos demogrficos (en mile1 de personas) .
2000.
Poblacin Fuerza de trabajo
Hombres Mujeres Total Hombres Mujeres Total
157
160
163
158
148
137
145
153
161
140
104
83
71
69
58
85
1.997
151
153
156
152
142
133
144
151
153
137
112
86
70
73
64
95
1.980
309
313
320
310
290
270
290
304
314
277
216
170
141
142
123
181
3.978
34
111
117
125
116
122
108
80
53
45
48
9.047
Tasa de dependencia juvenil .................. .
Tasa de dependencia geritrica ................ .
Tasa de dependencia total .................... .
Edad mediana de la poblacin ................. .
Edad mediana de la poblacin mayor de 15 aos
Tasa de fecundidad por edad especfica:
1014 aos ................................. .
15-19 aos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
2024 aos ................................. .
25-29 aos ................................. .
30-34 aos ................................. .
35-39 aos . . . . . .. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . _
40-44 aos ................................. .
Aos esperados de trabajo por vida ............ .
13
50
52
57
51
52
35
29
11
9
6
371
Hombres
34,05
38,54
24,07
62,62
32,99
40,80
70.17
122,76
138,25
68,22
22,49
5,25
0,23
Figura 22. Simulacin y pronstico, 1970-2000
(simulacin 6).
47
162
170
182
168
175
144
110
64
54
55
1.336
Mujeres
13,13
IHO
200
80
Datos demoirficos (en mileB de personas).
2000.
Poblacin Fuerza de trabajo
Hombres Mujeres Total Hombres Mujeres 'otal
134 129
138 133
143 137
]39 1R4
127 125
103 1ll
91 107
96 1]2
101 113
90 104
71 88
70 76
71 70
69 73
58 64
85 95
264
272
280
273
253
214
199
208
215
194
160
146
141
142
123
181
30
95
88
78
73
77
69
55
44
45
48
11
44
44
42
38
38
27
23
10
9
6
.u
140
132
121
111
1]6
96
78
54
54
55
1.591 1.679 3.271 706 297 1.004
Tasa de dependencia juvenil .................. .
Tasa de dependencia geritrica ................ .
Tasa de dependencia total .................... .
Edad mediana de la poblacin ................. .
Edad mediana de la poblacin mayor de 15 aos
Tasa de fecundidad por edad especfica:
10-14 aos . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
15-19 aos ................................. .
20-24 aos ................................ , .
25-29 aos ................................. .
30-34 aos .................... , . . . . . . . . . . . . .
35-39 aos ................................. .
40-44 aos ................................. .
Aos esperados de trabajo por vida ............ .
43,79
31,57
75,37
31,95
41,82
70,15
122,76
138,25
68,22
22,49
5,25
Hombres
34,05
0,23
Implicaciones de las variantes A, B y C en cuanto
a requisitos de empleo
Mujeres
13,13
El modelo de simulacin presentado cuenta con la
capacidad de producir informacin que puede utilizarse
con el propsito de determinar requisitos de empleo para
la poblacin de Puerto Rico durante el perodo simulado.
Adems, se estiman los requisitos de inversin neta nece
sarios para generar esos empleos. Para realizar los clcu
los de los requisitos de empleo es preciso hacer un su
puesto sobre la tasa de utilizacin 19 de la fuerza traba-
19
Anteriormente explicamol en detalle la metodologa utilizada
en el clculo de las tasas de utilizacin.
81
Figura 2. Requsitos de empleo, 1970-2010.
Nlmero de empleot
24000
16000

8 000
1970 19o 19 200 2010
A
Aos
jadora masculina y femenina. Si suponemos una tasa de
utilizacin masculina del 80 por ciento y una tasa de
utilizacin femenina del 7 4 por ciento, entonces los requi
sitos de empleo implcitos en las variantes A, B y C se
muestran en la figura 23. La variante B, que creemos
la ms probable, hara necesario crear 24.000 empleos en
1975, 22.00 empleos en 1980 y 8.400 empleos en 1990.
Los niveles de empleo total requeridos por la variante
B hasta el ao 2000 superan los 911.000. (Vase figura
2.) De suponer m1a tasa de utilizacin ms baja :ara
los hombres ( 67 % ) y para las mujeres ( 7 4 % ) , la va
riante B arrojara los siguientes resultados en trminos
de requisitos de inversin neta a precios constantes de
1970 para el perodo simulado. (Vase figura 24.) La
variante B 2 requiere tina inversin neta de 1.450 millo
nes de dlares en 1975. La creaci.n de 22.000 empleos
requerira unos 1.300 millones de dlares de inversin
neta anual en 1980. (Vase cuadro 4.) Los requisitos u e
20
El ao base de las proyecciones de poblacin es 1970.
82
Figura 2. Requisitos de inversin neta anual, 1970-2010
(precios de 1970).
Mllons de
dlares
180
120(
60
o
1970 190
Cuadro 4. Requisitos de
de dlares).
Dcada
A
(67,74 %)
por dcada
1970-1980 17.000
1980-1990 13.500
1990-2000 10.200
2000-2010 9.000
2010-2020 4.500
54.200
190 200 210 Ano
inversin neta anual (millones
Variantes
B
Anual
(67,74 %)
Anual
por dcada
1.700 17.000 1.700
1.350 13.200 1.320
1.020 7.500 750
900 3.500 350
450
41.200
Nota: Se supone que la relacin capital/mano de obra !e mantiene constante
a los niveles de 1974.
8
inversin neta ascienden en 1990 a unos 750 millones
de dlares.
Las proyecciones de los niveles totales de empleos re
queridos por las poblaciones estimadas con las variantes
A, B y C aparecen en las figuras 25 y 26. En primer
lugar se representan los niveles de empleo proyectados
usando tasas de utilizacin del 80 por ciento para los
hombres y del 7 4 por ciento para las mujeres, y en segun
do lugar suponiendo tasas de utilizacin del 67 por cien
to para los hombres y del 74 por ciento para las mujeres.
La variante A, la peor de las probabilidades, produce
los siguientes requisitos de empleo y de inversin neta,
suponiendo tasas de utilizacin masculina del 67 por
ciento y femenina del 7 4 por ciento (cuadro 5) .
La variante A puede resultar aun ms exigente con
niveles de utilizacin del 80 por ciento para los hombres
y del 74 por ciento para las mujeres, segn se observa
en el cuadro 6.
Cuadro 5. Requisitos de empleo anual y total por dcada
(A, 67 %, 74 %).
Empleos Incremento
Cambio
Ao requeridos por
anual
total dcada
1970 816.000
1980 1.000.000 184.000 18.400
1990 1.120.000 120.000 12.000
2000 1.240.000 120.000 12.000
2010 1.320.000 80.000 8.000
Cuadro 6. Requisitos de empleo anual y total por dcada
(A, 80 %, 74 %).
Empleos Incremento
Cambio
Ao requeridos por
anual
total dcada
1970 720.000
1980 973.300 253.300 25.230
1990 1.173.300 200.000 20.000
2000 1.333.300 160.000 16.000
2010 1.493.300 160.000 16.000
84
Figura 25. Proyecciones del nivel de empleo total hasta
el ao 2020 (A, C, 80 %, 74 %; ao base
1970).
NOro de tmpleoa
1 iO 00
JIO 1110 19 191 200 2010 2020
Al o
Figura 26. Proyecciones de]; nivel de empleo total hasta
el ao 2020 (A, C, 67 %, 74 %; ao hase
1970).
Nmaro de empeos
|600 0
|?O 00
sOO0
A
8
e
4O
i |sm IH iH 200 2 0 A o
08uU0n
1a CCnCusOn mus mQOItantC QuC sC UCsQICnUC UC
nuCstIas nVCst_aCOnCs Cn CuntO a a UnamCa C a
O
poblacin de Puerto Rico es que la poblacin total del
pas continuar creciendo (neto del efecto migratorio)
hasta la primera dcada del siglo xr. Este crecimiento
ocurrir, sin embargo, de forma desacelerada. La pobla
cin del pas se estabilizar en menos de 4 millones de
habitantes hacia la dcada 2000-2010. La estructura po
blacional de Puerto Rico ser semejante entonces a la de
un pas maduro e industrializado. Es decir que la pir
mide po blacional se invertir. La edad mediana de la
poblacin aumentar de manera significativa. La media
na de la poblacin de personas mayores de 15 aos, que
representan el bloque polticamente significativo, aumen
tar de forma dramtica con todas las consecuencias
que esto significa en lo referido a las tendencias del com
portamiento psicosocial en el pas. La tasa de dependen
cia geritrica alcanzr niveles mayores que los pre
sentes. No obstante, la fuerza de trabajo, o mejor dicho,
la proporcin de la poblacin capacitada para realizar
tareas productivas, continuar creciendo. Esto ltimo se
debe a los nacimientos ocurridos antes de 1970 y no a lo
que comnmente se aduce, es decir, a un problema per
sistente de alta natalidad. De hecho, las tasas de fecun
didad pm edad no slo han venido descendiendo en
Puerto Rico de manera constante, sino que estn aproxi
mndose a niveles realmente bajos.
Las implicaciones de la dinmica demogrfica de
Puerto Rico en trminos de los requisitos de empleo de
las personas capacitadas para trabajar son importantes.
Indican la necesidad de realizar cuantiosas inversiones
cada ao si es que se quiere mantener una tasa de utili
zacin de la poblacin comparable a 'la de otros pases
industrializados.
En las estimaciones de requisitos de inversin neta se
ha supuesto que el capital necesario por empleado se
mantiene constante a los niveles de 1973. Sin embargo,
la presin generada por el crecimiento de los salarios en
la economa de Puerto Rico no permite mantener ese
supuesto. El modelo de simulacin macroeconmico
21
21
Vase Gutirrez, E., Snchez, V. y Caldari, P. L., Alternati
vas de desarrollo para Puerto Rico, Escuela Graduada de Planifi
cacin, Puerto Rico, 1977.
8
to
ra en consideracin el fenmeno de sustitucin de
mano de obra por capital y arroja resultados en trminos
de requisitos de inversin que son verdaderamente alar
mantes, vistos en la perspectiva histrica de Puerto Rico.
Como se ver en el prximo captulo, el esfuerzo nece
sario de ahorro nacional, en adicin a un continuo flujo
de ahorros externos, a la vez que se mantiene bajo estric
to control el crecimiento de los salarios monetarios v la
relacin entre deuda nacional y riqueza nacional, e de
verdad maysculo.
No hay ruta para Puerto Rico en estos momentos que
no exija una reduccin drstica de los niveles de consumo
y una canalizacin urgente de los ahorros nacionales hacia
la creacin de una capacidad productiva real en manos
de residentes. Entender esta realidad es ms urgente que
continuar obsesionados por una explosin poblacional
que slo existe en las mentes de algunas personas con
fundidas. No obstante, es posible que algunos sientan
alivio por nuestro convencimiento de que el patrn mi
gratorio que caracteriz la dcada de 1960 se repetir
en Puerto Rico dentro de muy poco tiempo.
87
4. Capital, empleo y financiamiento extero
El cuadro de situacin de Puerto Rico
Puerto Rico no cuenta con un estudio de riqueza. No
es fcil obtener cifras de acervos financieros o reales.
Ms an, se confunden frecuentemente los acervos con
los flujos. Por ejemplo, la riqueza con el ingreso,:n el
capital con la inversin o con los cambios en la oferta
monetaria. El conocimiento de estas relaciones resulta
esencial para un pas que adopta un modelo de creci
miento alimentado por el capital externo.
Hemos hecho un esfuerzo por construir un hoja de
balance o cuadro de situacin anual de la economa de
Puerto Rico desde 1950 hasta 1974.2 Somos conscientes
22
V
ase la entrevista a los candidatos a gobernador aparecida
E San Juan Star, 22 de agosto de 1976, y Hansen, Millard, "Prv
ductivity an wealth", San Juan Star, 28 de setiembre de 1976,
pg. 15. En este artculo Hansen confunde el producto bruto
interno co: la riqueza de un pas.
2 Las estimaciones de activos se realizaron utilizando cifras a
precios corrientes. Las series temporales a precios de 1954. ( Cf.
Asn, E. R., Un estimado de capital para Puerto Rico.) Los datos
sobre vivienda, construcciones no residenciales, inventarios, se
deflacionaron por los ndices de precios apropiados. Este mtodo
puede estar produciendo algn tipo de doble contabilidad al
computarse dos veces el flujo de algn ao. En el caso de los
bienes durables y obras pblicas se tomaron las series para 1954
que luego se depreciaron anualmente a razn de un 20 %. Las
89
Cuadro 7. Activos tangibles reproducibles. Aos fiscales 17-1974 (en mllones de dlares a precios
corrientes).
Total de
Inversin Inversin Inversin Inversin en Bienes de
Ao
de PR en el en obras en construcciones Inventarios consumo
activos
exterior pblicas viviendas no residenciales durables
1 2 3 4 5 6 7 8
1947 1.381
-
90 570 380 158 181
1948 1.392
-
94 551 375 186 185
1949 1.403
-
105 538 381 189 189
1950 1.544 170 114 513 385 173 187
1951 1.721 183 135 549 442 199 210
1952 1.938 182 159 601 50 266 229
1953 2.041 181 182 633 530 264 249
1954 2.165 195 204 652 562 276 275
1955 2.315 213 222 670 609 293 304
1956 2.536 233 246 720 689 311 335
1957 2.742 223 274 771 756 38 358
"
1958 2.999 231 299 809 860 40 39
1959 3.225 249 325 852 942 418 437
1960 3.586 275 363 908 1.021 519 498
191 3.948 316 412 1.009 1.160 502 547
1962 4.421 341 464 1.118 1.299 588 608
1963 4.933 399 519 1.234 1.447 651 680
1964 5.576 463 587 1.344 1.586 809 785
1965 6.201 483 666 1.512 1.794 872 871
196 7.017 549 714 1.685 2.007 1.027 1.032
1967 7.619 638 783 1.905 2.202 954 1.134
198 8.722 690 874 2.197 2.513 1.170 1.275
1969 10.039 742 1.006 2.559 2.911 1.371 1.447
1970 11.762 822 1.196 3.001 3.381 1.684 1.675
191 13.333 865 1.383 3.380 4.037 1.781 1.885
1972 15.944 877 1.679 3.928 4.929 2.403 2.126
1973 17.598 876 1.982 4.522 5.873 1.907 2.436
1974 21.495 949 2.444 5.472 7.123 2.730 2.775
Cuadro 8. Pasivos de Puerto Rico con el exterior. Aos fiscales 195-1974 (en millones de dlare a precios
conientes).
Otras
Deuda
Corporaciones
Inversin Hipotecas y
Deuda sector Total de
Aio
deudas
Estado Libre
pblicas
directa prstamos sobre
bancario pasivos
Asociado extranjera hogares
1 2 3 4 5 6 7 8
1950 57 9 73 107
- -
329
1951 65 22 102 117
-
2 310
1952
.
68 22 130 131 5 358
,.
-
1953 71 30 146 153
-
2 404
f
1954 77 35 181 178
-
1 474
1955 92 42 205 205
-
5 551
1956 93 49 204 252
-
6 606
1957 106 56 242 319
-
5 730
1958 103 74 278 421
-
4 882
1959 113 96 342 487
-
4 1.043
1960 126 122 392 576 208 8 1.435
1961 138 187 440 683 229 10 1.690
1962 168 213 488 843 258 11 1.982
1963 186 280 536 1.018 277 9 2.309
1964 212 335 575 1.149 360 12 2.646
1965 236 387 637 1.475 429 29 3.196
1966 281 401 698 1.700 586 33 3.702
1967 340 447 795 2.012 718 46 4.362
1968 386 500 934 2.296 891 63 5.072
1969 418 529 982 2.665 1.058 55 5.711
1970 433 557 1.165 3.072 1.271 lO 6.601
1971 460 637 1.443 3.753 1.368 120
,
7.784
1972 503 760 1.832 4.626 1.460 114 9.597
1973 530 818 2.250 5.219 1.403 241 10.463
1974 632 1.016 2.595 6.112 1.681 378 12.416
de las Hmitaciones y de los serios problema de medicin
que enfrentamos en este intento. Valga sealu los ms
obvios: los relacionados con las estimaciones correspon
dientes a los aos base y el esquema de depreciacin de
activos, la valoracin de los activos -costo original o
costo de reposicin-, el insalvable problema de los de
flactores de precios en lo referente a los activos de dife
rentes aos de origen. El mayor problema obviamente
reside, no obstante, en la confiabilidad de los datos ofi
ciales.
En 1974, por ejemplo, la Junta de PlanHicacin revis
las estadsticas y alter de forma dramtica las series de
ingreso y producto, precios y empleo, publicadas desde
1965, sin hacer el ms mnimo sealamiento metodolgico.
El cuadro 7 muestra los activos tangibles reproducibles
de Puerto Rico valorizados a precios corrientes, exclu
yendo la tierra y el capital humano. El cuadro 8 muestra
los pasivos o deuda acumulada de la economa de Puerto
Rico con el exterior. De ambas tablas obtenemos (por
diferencia) la serie (cuadro 9) de patrimonio nacional
o riqueza nacional neta reproducible ( RNNR).
Durante el perodo 1947-1974, los activos de Puerto
Rico crecieron de 1.318 millones de dlares a 21.495 mi
llones de dlares. Es decir, se multiplicaron ms de 15
veces, creciendo a una tasa promedio anual del 10,7 por
ciento. En el perodo 1950-1974 los pasivos de Puerto
Rico aumentaron de 329 millones a 12.416 millones de
dlares. Es decir, se multiplicaron 37 veces, creciendo a
una tasa promedio anual del 16,3 por ciento. Resulta
notable el rpido creciiento de la deuda externa del
gobierno y de sus corporaciones: de 163 millones de
d. lares en 1950 a 3.621 millones de dlares en 1974.24
carreteras, escuelas y ohas obras pblicas se depreciaron a razn
de un 3,5 %. Luego se expresaron en precios corrientes utilizndo
el deflactor apropiado de precios. Paivos: Se utiliz la tabla XXIII
Balanza de pagos. Montante de la inversin del exterior en Puerto
Rico. Los valores estn tambin en precios corrientes. La partida
referente a los bancos solamente consider la deuda del sistema
bancario. Igualmente la partida de hipotecas y prstamos sobre
hogares.
24 En 1976 esta cifra alcanz un nivel de 6.300 millones de
dlares.
93
Cuadro 9. Razn riqueza nacional neta reproducible -
deuda total (en millone de dlares a precios
corientes)
Aos
1950
1951
1952
1953
1954
1955
1956
1957
1958
1959
1960
191
1962
1963
1964
1965
1966
1967
1968
1969
1970
1971
1972
1973
1974
Riqueza
nacional
neta
1.215
1.411
1.580
1.636
1.691
1.764
1.930
2.012
2.116
2.181
2.150
2.258
2.438
2.624
2.930
3.004
3.315
3.256
3.650
4.328
5.161
5.548
6.646
7.124
9.079
Deuda
total
329
310
358
404
474
551
606
730
882
1.043
1.435
1.690
1.982
2.309
2.646
3.19
3.702
4.362
5.072
5.711
6.601
7.784
9.597
10.463
12.416
E/D
3
4
4
4
3
3
3

2
2
1
1
1
1
1
(Vase figura 27.) El crecimiento de la deuda pblica
guardaba proporcin, no obstante, con el crecimiento de
otras partidas en la tabla de pasivos de Puerto Rico.
El monto de la deuda extera total de Puerto Rico en
1974 -12.416 millones de dlares- resulta impresionante.
Es de esperar, no obstante, que el crecimiento de una
economa est acompaado por un aumento de la deuda,
por ser esta ltima un instrumento para lograr aquel
crecimiento. De hecho representa uno de los ms impor
tantes vehculos de financiamiento del desarrollo. 25
25 En el anlisis utilizamos ms adelante magnitudes per cpita
en busca de relaciones significativas que reconozcan e.sta realidad.
9
Figura 27. Deuda pbHca de Puerto Rico, 1950-1974.
Mll0n88 00 000r08
4
000
ZO0
|O
@ - - pp
|95 |
Q

|90 1 |974
El estado financiero de un pas define las posibilidades
futuras de su desarrollo. Por lo tanto la programacin
del desarrollo debe conducirse dentro de un cuadro defi
nido bajo reglas adecuadas a la realidad financiera. Esta
realidad est determinada entre otros factores por el mon
to total de su deuda pblica en relacin con el ingreso
nacional; por la relacin entre deuda riqueza nacional;
por la capacidad de produccin (stock productivo); por
la composicin de los activos del pas por la estructura
de los pasivos. Todo esto se sintetiza en el crdito de
esa economa en los mercados de capital en el exterior.
En esta perspectiva el caso de Puerto Rico genera
varios interrogantes fundamentales que permanecen sin
una respuesta adecuada. Al examinar, por ejemplo, el
comportamiento de la deuda total extern. respecto del
producto bruto nacional de 195 a 197 4 (figura 28)
se encuentra que sta se ha incrementado de 0,45 a
1,82.26 Cul es el valor mximo que puede alcanzar este
cociente? Qu consecuencia tendr la evolucin del mis
mo en el desarrollo futuro de la economa de Puerto
Rico? No tenemos respuestas claras a estas preguntas.
El cambio ms significativo que muestra la distribu-
^ La relacin deuda/producto correspondiente al Brasil es
de 0,2.
95
Figura 28. Deuda exte1na total expresada. como propr
cin del producto bruto interno, 195-1974.
2,0
J,
1,0
1970
-
,.
Anos
1974
cin porcentual de pasivos de Puerto Rico de 1952 en
adelante es el aumento proporcional de las inversiones
directas del extranjero. En 1974 (figura 29) esta partida
pas. a constituir la mitad de la deuda total, mientras
que en 1950 representaba slo una tercera parte.
La ventaja mayor para el pas que recibe la inversin
directa del exlerior, v a vs cualquier otro medio de en
deudamiento, est precisamente en el hecho de que la
inversin directa no implica un pago fijo en concepto
de inters y principal. 27
Segn Kindleberger 28 la poltica ms adecuada para
los pases subdesarrollados no es la de impedir el flujo
de inversin directa del exterior, sino, por el contrario,
estimularlo y gradualmente invadir los monopolios en
que usualmente se constituyen. Esta "invasin" se reali
zara incorporando su tecnologa y adquiriendo sus des
trezas administrativas, desarrollando mercados, acumu
lando capital a travs de impuestos y de sobrantes del
27 Estos pagos forman parte de la cuenta corriente (balanz
comercial) de la balanza de pagos en la partida de rendimientos
de capital o pagos netos a factores externos.
2 Kindleberger, Charles P., Intertional Economics, 3 ed., Ri
chard D. Homewood, Illinois, 193.
9
sector pblico, eliminando as la dependencia respecto del
capital externo. Esto, no obstante, no siempre es posible
debido a la presin que desarrollan estos monopolios so
bre el gobierno.
Es decir, la inversin extera incluye generalmente un
elemento insalvable de control poltico sobre los que de
ciden sobre cada uno de los aspectos enumerados. De
hecho, el capital extranjero organizado sobre la base
de una ventaja monoplica inicial puede autoperpetuar
su carcter monoplico.
Figura 29. Distribucin porcentual de los pasivos, 1950-
1974 .
.
,
.
7
10 --
5
0A
195 196 1970 1974
Nota: Los nmeros de los sectores corresponden a las columnas del cuadro 8.
Patrimonio nionl
L formacin de capital es el aumento neto del acervo
de activos reales de un pas. Esto, ms el cmulo de
derechos adquiridos en este perodo contable contra acti
vos de otros pases, representa sus activos totales. Los
activos reales se definen como el conjunto de activos
productivos, viviendas y bienes de consumo durables.
Por la naturaleza de los bienes de consumo y de las
97
Figura 30. Distribucin porcentual de los activos, 195-
1974 (aos fiscales).
%
lOO
o

-

-
-
li5
8
1
_
6
8
4
3
l96
..
-
1970

r
-
Afos
1974 fiscaes
Nota: Los nmeros de los sectores corres
p
onden a las columnas del cuadro 7.
viviendas estos activos en ocasiones se excluyen de la
categora de capital para realizar ciertos anlisis.29
La riqueza nacional neta renovable de un pas se defi
ne en trminos del balance entre activos y pasivos con
el exterior. A precios corrientes el patrimonio nacional
(RNNR) de Puerto Rico creci rpidamente de 1947 a
1965. Durante ese perodo su tasa anual promedio de
incremento fue de 13,07 por ciento 30 ( vanse figuras 31
y 32). Por definicin, los cambios (netos) de la riqueza
nacional corresponden al concepto de ahorro en el sis
tema de cuentas nacionales.
Por lo tanto, la expresin que corrientemente se escu
cha en Puerto Rico en el sentido de que "el ahorro es
negativo en el pas" merece una explicacin.
2 Kuznets, Simon, Capital in the postwar economy, New York
National Bureau of New York National Bureau of Economic Re
search, pg. 16, 1961.
30 Un factor importante en el proeso de acumulacin ocurrido
en Puerto Rico es sin duda la aprobacin del Housing Act de 1961
por el presidente Kennedy, permitiendo el financiamiento asegu
rado de viviendas en construccin vertical (condominios), Federal
Housing Administration (FHA), regulation 26(b) section 234.
98
Figura 31. Riqueza nacional neta renovable.
Millones de
d6kres
8 000
600
400
200
1 1955 196 195 1970 Aos
Nota: El ajuste por mnimos cuadrados se hizo sobre la base de promedios
mviles de tres aos fiscales.
Los individuos ahorran motivados por varias razones:
para acumular una reserva que 1os proteja contra la
incertidumbre respecto de sus ingresos; para generar un
fondo para su vejez o para sus herederos. El costo de
acumular esta reserva es la reduccin del consumo co
rriente menos los intereses devengados por esos activos.
La decisin de ahorrar se puede entender entonces en
trminos del acto de escoger entre opciones de uso de
los activos. La unidad familiar aade as a su acervo
de activos disponibles financieros los fsicos. El consu
midor determina por el rendimiento relativo de esos
9
activos y el valor subjetivo que les asigna en funcin del
riesgo que percibe asociado a cada uno, aquella propor
cin que mantendr en su cartera como activo lquido.
La utilidad del ahorro se deriva de la reduccin del
quantum de incertidumbre que el mismo proporciona,
del inters que se obtiene de activos lquidos 31 y de la
utilidad de los servicios que rinden los activos fsicos.
Los pagos hipotecarios se pueden considerar una for
ma de ahorro personai.3: Los gastos por compras de
artculos complementarios a la vivienda, como muebles
y enseres financiados a crdito, se cdnsideran de consu
mo. Este ltimo se ha definido de tal fona que incluye
los gastos en bienes y no el valor de los servicios que se
obtienen de esos bienes.
Tobin examin el problema del ahorro en Puerto Rico.33
Su anlisis y sus conclusiones, tanto de diagnstico como
de poltica pblica, son pertinentes en este momento.
En primer lugar, encuentra que el ahorro del sector
privado de Pue1to Rico ha sido muy dbil. Encuentra
tambin que el ahorro personal, aun incluyendo como
inversin el gasto en bienes durables -cosa que no es
necesario hacer en ningn otro pas para obtener mag
nitudes positivas de ahorro personal- resulta negativo.34
Adems, seala el giro perjudicial que toma el ahorro del
sector pblico de 1969 en adelante. En el perodo ante
rior al ao fiscal 1969 el sector pblico logr generar
ahorros (gastos de funcionamiento inferiores a los ingre
sos corrientes) suficientes para, en adicin a las transfe
rencias de fondos federales, financiar casi totalmente la
inversin pblica sin recurrir a la emisin de deuda de
largo plazo en el extranjero. Esta situacin se altera radi
calmente de 1969 en adelante.
La tendencia negativa del ahorro personal se agrava
a medida que transcurre el tiempo, causando una mayor
31 Siempre y cuando sea mayor que la tasa a la que se des
cuenta el consumo futuro.
32 Polmica de Freire y nuestra discrepancia.
3
3
Tobin, James, Report to the goveror, The Committes to
Study Puerto Rico's Finances, San Juan, Puerto Rico, 11 de diciem
bre de 1975.
34 En revisin de sus cifras la Junta de P, lanificacin cambia
esta tendencia.
100
dependencia del exterior para el financiamiento de la
inversin pblica y de parte del gasto pblico corriente,
como sucedi en 197 4. Como consecuencia ha ocurrido
una prdida neta, en trminos proporcionales, de la pro
piedad sobre los activos productivos del pas.
Tobin examina varias posibles explicaciones del des
ahorro del sector familiar de la economa de Puerto Rico:
1) La influencia sobre Puerto Rico de los patrones
sociales consumistas de los Estados U nidos dan como
resultado un gasto de consumo mayor que aquellos ingre
sos corrientes generados nacionalmente que afluyen a las
personas.
2) La proliferacin y elaboracin de facilidades credi
ticias que hacen posibles el desahorro familiar a travs
del consumo a crdito de bienes durables.
3) El crecimiento rpido de los ingresos familiares que
propicia lgicamente la posicin del ahorro para el retiro,
e
n la expectativa de que continen creciendo.
4) La gran transferencia neta de fondos federales a
las familias en Puerto Rico que perite un consumo ma
yor en magnitud que el valor monetario de los ingresos
disponibles netos de transferencias.
El autor mencionado opta por explicar el bajo ahorro
familiar en trminos de una decisin social inconsciente
y estimulada por el efecto de demostracin de patrones
de consumo transferidos por fuerzas que ataen a fen
menos culturales originados en los Estados Unidos e im
posibles de controlar por la relacin poltica existente
entre ambos pases. Esto lo lleva ms adelante a sugerir
tmidamente que "si se le obligara a opinar" -que no
lo hace- sobre el remedio tendra que recomendar un
cambio en esa relacin poltica de Puerto Rico con los
EE.UU., cambio que posibilitara cerrar el sistema a esas
influencias culturales perjudiciales.
Sorprendentemente, Tobin en ningn momento se re
fiere al sector bancario como un factor crucial en la
decisin de las familias. N o se presenta como explicacin
posible para el des ahorro personal en Puerto Rico la
poltica de cartera de prstamos del sector bancario y
financiero local. Para Tobin, estas instituciones slo per
miten que se realice efectivamente un deseo que surge
101
en primer lugar por motivos extraeconmicos. N o obs
tante, Tobjn parece estar conciente de la necesidad de
canalizar ahorros hacia usos "productivos" y as lo exige
cuando sugiere la poltica a seguir en cuanto a los ahorros
a generar por el sector pblico.
La estrategia seguida por Puerto Rico ha sido la de
financiar la acumulacin de capacidad productiva ente
ramente sobre la base de ahorros externos. Esta estrate
gia requiere: un mercado de capital suficientemente per
fecto para que los ahorros generados por la economa se
canalicen efectivamente hacia la inversin productiva; un
mercado de trabajo que permita la integracin efectiva
de los obreros desplazados del sector marginal; y un
mercado de bienes que facilite el flujo de produccin
entre los sectores dinmicos y estancados de la economa.
Ninguno de estos tres requisitos se ha dado en Puerto
Rico en la proporcin necesaria. De hecho, el mercado
de bienes exhibe fuertes caractersticas monoplicas que
limitan la efectividad de la poltica pblica en varios
mbitos crticos para el bienestar social. El mercado de
capital ha fallado malamente en la canalizacin de aho
ITos al sector productivo local. El mercado de trabajo es
totalmente afuncional.35
Los datos que teneros sobre formacin de patrimonio
nacional renovable en Puerto Rico indican que el proceso
de formacin de riqueza ha sido (en precios corrientes)
bastante acelerado de 1965 en adelante. Anualmente se
le aaden entre, 1.00 y 2.000 millones de dlares al acer
vo de riqueza nacional de Puerto Rico, segn aparece
en la figura 32.
Este logro, que a primera vista parece extraordinario,
queda opacado al recordar que el monto total de aumen
tos anuales de la riqueza nacional ha sido menor que las
transferencias recibidas anualmente de los Estados Uni
dos (figura 33). Esto significa, obviamente, que el ahorro
acumulado no proviene de la produccin nacional, sino
que se genera mayormente a expensas del exterior. No
obstante, esta debilidad en el ahorro nacional resulta
gs Gutirrez, E., Factor, proportions, technology tranission
and unem. ployment in Puerto Rico, Eitorial Universitaria, San
Juan, Puerto Rico, 1977.
102
Figura 32. Variacin anual de la riqueza nacional neta
renovable (a precios conientes).
Millones de
dlares
120

1000
800
600
40
20
o
1950 1955 1960 1965 1970
Moa
Nota: El ajuste por mnimos cuadrados se hizo sobre la base de promedios
mviles de tres aos fiscales.
desconcertante pues, en otras palabras, la economa de
Puerto Rico tiene una capacidad de ahorro endgeno que
no es utilizada. Esta capacidad no utilizada es consi
derable, como resulta evidente al comparar los niveles
de ingresos y gastos de otras economas.
Luego de veinte aos de crecimiento sostenido, Puerto
Rico no ha logrado estructurar maneras para que su pro
duccin abone significativamente la riqueza nacional. Un
paso esencial para comenzar a resolver el problema de la
dependencia econmica y por ende del subdesarrollo es
precisamente encontrar esas maneras.
Se argumenta con frecuencia que para obtener equipo
de capital en el exterior es necesario tambin que el pas
tome prestado capital en el exterior. La capacidad de
absorcin de capital extero de un pas se define enton
ces en funcin del lmite impuesto por el nmero de
103
Figura 33. Transferencias del gobiero federal, 1947-
1976.
Millones dt dlares
3000
2000
1000
o
1947 190 196
..
r
TT
190
-
-
r
Aos
196
proyectos de inverswn viables en un momento dado y
por los requisitos de divisa extranjera que los mismos
implican. No obstante, esto no es indispensable siempre.
Un pas obtiene prstamos en el extranjero para lograr
un control sobre los recursos en general. En el caso espe
cial en que se toma prestado con el propsito explcito
de obtener equipo de capital en el exterior, y al mismo
tiempo el pas es incapaz de incrementar el ahorro inter
no o de diferir algn proyecto de inversin, el pas nece
sitar prstamos externos adicionales slo para financiar
aquellas importaciones que sern inducidas por el gasto
de inversin original. Estos prstamos pueden ser enton
ces de carcter inflacionario. Por el contrario, el pas no
necesitar prstamos del extranjero siempre que sea posi
ble un aumento suficiente en el ahorro intero o una
cancelacin de proyectos de inversin opcionales. Cuan
do el pas tenga la posibilidad de reducir sus importacio
nes y de utilizar los recursos as liberados, podr cana
lizar los mismos hacia la produccin de bienes que susti
tuyan a los importados o aumentar la produccin para
exportar. En tanto esta cap!cidad est presente en un
104
grado suficiente la capacidad de absorber capital es prc
ticamente infinita. Cuando la capacidad de reasignar
recursos entre sectores es nula no hay otra opcin que
no sea recurrir a fondos del exterior para comprar equipo
de capital. Al mismo tiempo el pas se convierte en un
deudor de mayor riesgo, con lo que ello implica. Ese es
el tipo de rigidez que ha surgido en la economa de
Puerto Rico.
L razn deud-riqueza naional neta (D 1 E)
El balance entre activos y pasivos (aquella porcin de
los activos acumulados contra la cual no existe una obli
gacin con el extranjero) dividido por la deuda extera
acumulada se define coro la relacin deuda-riqueza na
cional neta ( D /E ) . Esta relacin tiene importancia coro
indicador de solvencia econmica. Es adems fundamen
tal para explicar la peculiar situacin en que se encuentra
hoy Puerto Rico, luego de un proceso de crecimiento
financiado desde el exterior.
La figura 34 muestra el comportamiento de la relacin
(DIE) de 1950 a 1974. Salta a la vista la configura
cin sigmoidea que la misma describe. El comportamien
to de esta relacin est caracterizado por un perodo de
crecimiento acelerado entre 1953 y 1967 -su valor pas
de 0,25 a 1,36- y de relativa estabilidad entre 1947 y
1953, y 1967 y 197 4. El examen de la inversa de esta
relacin contribuye a aclarar el significado de la tenden
cia que se observa.
El cociente ( E/D) se puede interpretar en trminos
de las veces que puede pagarse la deuda externa con
riqueza nacional neta reproducible (figura 35). En 1953
Puerto Rico estaba en posici.n de respaldar su deuda
externa con riqueza nacional reproducible en proporcin
de 4 a l. Hoy Puerto Rico no puede respaldar su deuda
externa en ms de un 70 por ciento con riqueza nacional
neta renovable.
Esto ltimo significa obviamente que aquella parte
de la deuda externa que no queda respaldada por rique
za nacional neta renovable compromete indudablemente
105
el patrimonio nacional no renovable en respaldo de la
deuda que queda al descubierto.
El conocimiento cuantitativo de estas magnitudes es
requisito fu'damental para la planificacin del desarrollo
nacional. Ante esta debilidad financiera se explica la
insistencia de compaas norteamericanas desde 1960, y
sobre todo la aparente predisposicin del gobierno, para
que se les concedan derechos de explotacin sobre recur
sos no renovables bajo condiciones obviamente desventa
josas para la economa de Puerto Rico.
La raz6n D 1 E y el proceso de acumulacin
de capital en Pue.rto Rico
El modelo de crecimiento financiado por capital exter
no que adopt Puerto Rico desde 1947 contribuy a
incrementar el acervo de capital productivo localizado
Figura 34. Proporcin entre deuda externa j riqueza
nacional neta renovable, 1950-1974.
l.0

.
D
lV
10
r
C

1"

1"

r
r
,.

r
-

1
|9
.

l9l4
Figura 35. Proporci6n entre riquez nacional neta reno
vable y deuda extera, 195-1974.
1
2
o +
A
19 1 t 1 1"
en el pas. Este stock es uno de los componentes de los
activos tangibles reproducibles de la economa. Al mis
mo tiempo, como sealamos anteriormente, el pas expe
riment un aumento constante en el componente de sus
pasivos totales por el incremento de la inversin directa
del extranjero. Esta partida se elev de 104 millones de
dlares en 1947 a 6.112
3
6
millones de dlares en 1974,
lo cual equivale a un cincuenta por ciento de la deuda
externa de Puerto Rico.
En otras ocasiones se ha apuntado que tanto la inver
sin directa extranjera como la tecnologa que incor
por el capital extern a la economa de Puerto Rico
tuviero' n un efecto determinante y positivo sobre la im
portante relaci. n capital-mano de obra ( K/L) .37 El cre
cimiento de esta relacin desde 1947 fue adems impul-
3
6
Una parte sustancial de esta magnitud se estima que est
constituida por inversiones lquidas que estn colocadas fuera de
Puerto Rico.
37 Ms adelante analizamos en detalle los cambios relativos a
esta relacin y a otros aspectos directamente pertinentes al empleo
de mano de obra.
107
sado por el constante crecimiento de los salarios mone
tarios en Puerto Rico. De forma que K/L creci no slo
por la acumulacin de capital, sino tambin por un fen
meno de sustitucin de capital por ma no de obra. En
otros trabajos hemos explicado las consecuencias que
tuvo este fenmeno sobre el desempleo crnico y la inca
pacidad de Puerto Rico para remediarlo ante la legisla
cin federal de salarios mnimos.38 Queremos ahora sealar
la existencia de una relacin quizs ms crtica para el
futuro entre la relacin D /E y la K/L. Ms adelante
intentaremos presentar un cuadro de relaciones que pue
de constituir el primer paso en la construccin de un
modelo emprico que defina el mecanismo de ajuste en
tre estas variables reales y financieras.39
El comportamiento conjunto de la relacin D /E y la
relacin K/L no ha seguido un ritmo constante entre 1947
y 1974. De hecho pueden identificarse tres perodos en
que vara la velocidad con que ambas relaciones crecie
ron una respecto de la otra. Mientras el valor de la rela
cin D /E se mantuvo en un rango menor a uno la relacin
K/L creci desaceleradamente respecto de D/E. Una
vez que la relacin DIE sobrepas el valor crtico unita
rio el crecimiento de K/L respecto de DIE ha sido
acelerado. (Vase figura 36.)
Restricciones al tamao de la deuda
En principio un pas puede acumular una deuda exter
na considerable durante un largo perodo si las condicio
nes son favorables.
Supongamos que un pas debe pagar al exterior 10
centavos adicionales anualmente por cada dlar de deu
da de largo plazo adicional que adquiera. Supongamos
38
Gutirrez, E., Factor proportions, technology transmission
and unemployment in Puerto Rico, Comell University, Ithaca,
Nueva York, 1973, Editorial Universitaria UPR, San Juan, Puerto
Rico, 1977.
39 Hemos diseado para la Escuela Graduada de Planificacin
un prototipo inicial que permite simular el comportamiento tem
poral de ocho variables macroeconmicas de la economa de Puerto
Rico.
108
Figura 36. Evolucin de la relacin enhe los cocientes
capital 1 mano de obra y deuda nacional 1
riqueza nacional.
K/L
'l
12
6
o,: o.s o,9 1,2 Dj
Nota: Se ajust un polinomio de tercer grado a datos en dlares constantes
de 1954 correspondientes a aos fiscales. La relacin K/L est medida en
dlares por persona ocupada.
adems que la relacin marginal capital-producto es 2.
Evidentemente cada dlar de deuda adicional generar
50 centavos adicio' nales de producto todos los aos, de
los cuales 10 centavos se usarn para Tealizar pagos al
exterior, reteniendo el pas 40 centavos. Tales condiciones
son favorables y permite' a ese pas aumentar su deu
da por tiempo indefinido, siempre y cuando el cociente
marginal capital-producto y el tipo de inters que est
obligado a pagar el pas no aumenten. El perodo para
amortizar su deuda se supone constante, mantenindose
tambin las tasas de ganancia que los inversionistas espe
ran correspondan a su inversin.
109
Definamos por el momento el total de activos como el
stock de c pi tal del pas en un momento dado. Refirin
donos a variables per cpita/0 41 podemos decir que:
donde:
yo
=
Producto bruto interno por persona ocupada.
K0 =Stock de capital por persona ocupada.
Suponemos una funcin de produccin cuyas derivadas
parciales primera y segunda son f' >O y f" <O, respecti
vamente.
Por definicin
(2)
K
0
=E0
+
D0
donde:
no= deuda externa por persona ocupada; y
E0 =riqueza nacional neta 42 por persona ocupada.
El producto bruto interno es el valor de la produccin
generada por factores de produccin localizados en el
pas y fuera de l. Olvidando por el momento el efecto
de la mig-acin y suponiendo que el gobierno no inter
viene con pagos positivos o negativos a los factores, el
ingreso nacional per cpita estar dado por:
1\
(3) zo =yo -
f
no
El ingreso intero per cpita ser entonces:
(3.1) Y0
=
f

L
0
.
+f

K
0=
f +f'
k
K0
40
Cualquier variable X* representar el valor de X/L, donde
L es la poblacin.
41 Cf. Hanson, J. A., "Optimal International Borrowing &
Lending", en American Economic Review, vol. LXIV, nm. 4,
pg. 616, setiembre 1974.
4 El valor de los activos es igual al valor de los derechos o
propiedades de no residentes ms el valor del patrimonio neto de
los residentes.
110
y se puede escribir
(3.2) Y. =w+r K0
dado que
fL
=
w
;
f
= r;
Donde w es la tasa real de salarios y r es la rentabili-
dad del capital. Sustituyendo en (3) obtenemos:
(3.3) zo =
(f
/f) w+
K0
f
-
D0
f
(3.4) z
o
=
f'k
W
.+
(K
o -
D
o) f'
k
(4) Z0=
f'k(
W
+
E0
)
Donde:
W = W/r =
f
/
f
=
w
/
f
'
k
Los fondos exteros disponibles para prstamos ( D0)
dependen, segn Hanson, 4 de la razn D. /K., que es
un indicador de riesgo, y de la productividad marginal
del c pi tal f. Entonces,
(
5
)
D
.
= D
[
D0 /K0
, f]
Creemos que la razn D0 /E. es ms apropiada para
explicar el caso de un deudor neto como Puerto Rico.
De hecho, hemos encontrado para Puerto Rico una rela
cin emprica interesante que nos permite modificar ( 5)
en funcin de una relacin entre K 0 y D 0 /E 0 de modo
que:
(
5
,
) D0 = D
[
D0 /K0
i D0 /E0
t, f'k]
Donde K 0 se sustituye por una funcin K [ ( D 0 /E 0)
]
.
La razn E 0 depende de ahorros generados en pero-
dos anteriores, y, por su magnitud, puede pensarse que
en el corto plazo la misma es constante:
(6) E0=E0
4 Idem.
111
Podemos expresar ( 5') de la siguiente manera:
(
7
) Do = D
[
i (K o -E
o ) 1 K i
(Do /E
o )
r h
f
] =
= Ko -Eo
(8)
K
0=
D
[1
(K0-E0)
/
Ki (D0/E0
)
(,f] +
-- E o
La acumulacin de ms largo plazo de patrimonio
nacional (E) se realiza a travs del flujo de ahorros.
Supngase que la fraccin del ing!eso nacional que se
ahorra en cada perodo es una constante s = S/Y. Si la
fuerza de trabajo ( L) crece a una tasa anual g, entonces:
(9) dE0 /dt = sZ" -gE0
(10) dE0/dt= s f W
+
s f'k (K -D0) -gE0
(11) dE0 /dt =S f (W -- K0-D0)-gE4
El crecimiento del patrimonio nacional per cpita es
funcin directa de dos parmetros fundamentales: la tasa
de ahorro y la productividad marginal del capital. Por
supuesto la tasa de crecimiento de la poblacin afecta
negativamente cualquier variable expresada e' n trminos
per cpita. Tanto la razn de precios relativos de los
factores de produccin (mano de obra y capital) como
el stock de capital per cpita concribuyen directamente
al crecimiento del acervo de riqueza nacional. El trmino
que explica el ahorro del sector familiar es:
Sf = S 4 f w-S w
El trmino que explica el ahorro del sector capitalista
est dado por:
Sk = s f'k (K-E)/L = (srK-srE)
/
L = srD
/
L
Valores extremos en la deuda externa per cpita ejer
cen presin negativa sobre el crecimiento de la riqueza
nacional al constituir un lastre paTa detener financiamien
to adicional.
El peligro de insolvencia constituye un factor infu
yente en los movimientos internacionales de capital. La
razn deuda nacional/ acervo de capital (activos totales)
112
es una buena medida de riesgo tanto por su efecto sobre
la capacidad de pagar los servicios de la deuda como
por el control de los extranjeros ( com. o dueos) sobre
el stock de capital. La relacin deuda
/
patrimonio nacio
nal neto es importante en los clculos del pas que presta
capital y genera U:na curva de oferta de capital con pen
diente positiva. Por otro lado si el gobierno del pas deu
dor, a travs de su poder fiscal, puede mantener una
diferencia entre la rentabilidad del capital externo inver
tido en el pas ( i) y la rentabilidad del capital posedo
por residentes ( f,{) entonces:
(12) zo =yo-iD0
donde:
( 13) i = fk
Entonces
(1
4) D0=D [(
K0
-
E0
)
/K
( D0
/
E
0
),
i]
A largo plazo el pas deudor puede mantener como
objetivo de bienestar el estndar de consumo per cpita.
El problema de optimizcin social se plantea de la si
guiente forma:
Maximizar la funcin FB:
( 15) FB =
[
(
1 -s
)
( f
'k
)
( W +
K 0
-
D
4
) ]
Sujeto a:
(16) dE0/dt = [s fk (W
+
K0-D0) -gE
0
] =0
Si la tasa de inters efectiva sobre la deuda puede
manipularse a travs de impuestos o subsidios sobre los
pagos de servicios de la deuda, se alcanza la meta desea
da escogiendo el nivel de E
4
que, dado un nivel de pagos
de intereses sobre la deuda, maxjmice el consumo ten
diendo a los objetivos de planificacin social. Al mismo
tiempo se escoge un monto de capital externo, y el corres
pondiente servicio de deuda, a travs de vriaciones en
los impuestos sobre esos pagos, que sean ptimos. Por
supuesto, todo esto implica cuantificacin y control sobre
113
el sistema. Al darse simultneamente las siguientes con
diciones se obtiene un ptimo:
1) El patrimonio se expande hasta el punto en que
su costo, es decir, el consumo presente adicional per
cpita postergado, es igual a los beneficios derivados
(medidos en trminos de produccin nacional per cpita
)
.
2) Cuando los rendimientos marginales de capital son
iguales a los rendimientos marginales de la deuda. De
lo contrario el producto nacional per cpita podr expan
dirse meramente expandiendo el acervo de capital a tra
vs de deuda o viceversa.
Suponiendo
(17) d
Y
0 -f aK = dZ
0
(18) dK
0
=
dD
0 +
dE
0
(
19
) (1- (f aK
0) /
d
Y0] =
d
Z0 /
d
Y0
(20) (1- (f' aKo /oD0) /
d
Y0 /
dD
0] =
d
Z0
/d
Y0
k
(21) 11- (f (D0 /E0) )/
d
Y0 /dD
0 t =
d
Z0 /
d
Y0
(22) 11- (f (D
0 /E0)) /
dD0 /
d
Y0 t
=
d
Z0 /
d
Y0
podemos demostrar que los cambios en el producto na
cional per cpita con respecto a los cambios en el pro
ducto interno per cpita se explican en funcin de la
relacin marginal capital/producto de la inversin exter
na y de una funcin cuadrtica del cociente deuda
riqueza nacional. Dos casos polares sirven de ejemplo
para demostrar la importancia de esta relacin y de la
naturaleza de los tipos de inversin que se escoja finan
ciar con captial externo. Si la inversin es en vivienda,
con una relacin marginal de requisito de capital de 10,
el cambio en el producto nacional per cpita respecto
del cambio en el producto intero per cpita (dado
DIE=
1,4) ser de -0,2.4
44 Vivienda:
114
1 1- ( 0,12 * 10) = -0,2 e; no /E0 = 1,4

Maquinaria:
1 1- ( 0,12 * 1,25) = + 0,85 Ci no /E0 = 1,4

Por el contrario, si la inversin se dedicara a adquirir
maquinaria para la manufactura, que es un tipo de inver
sin con relacin incremental capital-producto de 1,25,
entonces la relacin de cambios enbe el producto nacio
nal per cpita y el producto domstico per cpita ser
de +0,85.
La magnitud de la brecha entre el producto interno
y el producto nacional determinar la magnitud relativa
de estos cambios. Es decir, el iracto porcentual de los
cambios en el producto interno con respecto al nacional.
As pues, si la brecha existente entre el producto nacional
y el inter'no fuera de un 80 por ciento en el momento de
darse, la elasticidad del producto nacional per cpita con
respecto al producto interno per cpita sera de -6,25.
(d
Z./
d
Y0)/(Z0/Y0) = (-0,20) (0,8) =-0,1
6
1/
(-0,16) =-6,25
Esto quiere decir que si la inversin que el extedor
est financiando se realiza en un sector como el de vi
vienda, el ingreso nacional per cpita se reducira en 6,25
por ciento por cada 1 por ciento de incremento en el
producto interno per cpita.
Si la inversin se dedicara a un sector ms productivo,
como el de la maquinaria, entonces el incremento por
centual que se obtendra en el producto 'nacional per
cpita sera de 1,47 por cada aumento porcentual que se
produzca en el producto interno per cpita.
Cabe sealar que mientras mayor sea la brecha entre
el producto nacional y el producto interno mayor ser
tambin la sensibilidad entre s de los cambios en estas
magnitudes. Por ejemplo, si suponemos que la inversin
en vivienda ocurre bajo las mismas circunstancias des
critas anteriormente, pero la brecha entre el producto
nacional y el intero es del 70 por ciento, la elasticidad
estimada antes en -6,25 ser ahora de -7,14. En el
ejemplo de la maquina;ia se producira una elasticidad
de 1,68, en lugar del valor a' nteriormente calculado de
1,47.
Esta conclusin subraya la necesidad crtica de una
poltica de asignacin racional del financiamiento externo
entre los sectores productivos de la economa nacional.
115
L ausencia de una poltica que tienda a la asignacin
de los recursos financieros hacia los sectores ms produc
tivos de la economa provocar un ensanchamiento an
mayor de la brecha entre el producto nacional y el inter
no. Esta es la caracterstica principal de la economa de
Puerto Rico:ts
Este ejemplo parece apropiado porque revela el tipo
de comportamiento que oficialmente no se esperaba del
capital que se atrajo a Puerto Rico. En otras palabras, se
esperaba que los flujos hacia el exterior generados a con
secuencia del financiamiento externo de la inversin no
crecieran de forma que pudiesen anular el crecimiento
del producto bruto nacional que iba a ge' nerar esa misma
inversin extera. En un trabajo reciente Mingo 4 con
cluye que estas expectativas estaban y continan estando
dentro de lo razonable en el caso de Puerto Rico. Nos
otros diferimos de tal posicin.
Al investigar la problemtica del endeudamiento exter
no de la economa puertorriquea adoptamos como hip
tesis de trabajo que la razn deuda/riqueza nacional pue
de influir sobre el tamao de los pagos al exterior gene
rados por el financiamiento externo. Como se sabe, la
razn deuda/riqueza neta es un factor importante al esta
blecer las condiciones financieras en que se obtiene cr
dito externo.
Los pagos adicionales ( dNFI) generados por dlar
adicional de deuda ( dD) exhiben una covariabilidad con
el cociente DIE durante el perodo 1950-1972.47 Como
se muestra, la relacin que resulta no es lineal sino cua
drtica (figura 37) : a valores pequeos (o grandes) del
cociente D /E corresponden valores altos del cociente
margi' nal (dNFI/dDt-1). La variable dependiente drKt/
dD alcanza un mnimo cuando D/E tiene un valor apro-
45 Vase Gutirrez, E., Snchez, V., Caldari, P. L., Alternativas
de dsarrollo para Puerto Rico: stema de simulacin, Escuela
Graduada de Planificacin, setiembre de 1977.
46 Mingo, John }., "Capital importation and sectoral develop
ment: model applied to post war Puerto Rico", en American Eco
nomic Review, vol. 64, nm. 3, pg. 273, junio 1974.
47 La serie ( dNFI/ dD t _1), promedios mviles de tes aos, se
ajust mediante el procedimiento de mnimos cuadrados.
116
ximadamente igual a uno ( 1). En otras palabras, los
pagos adicionales que se han generado en Puerto Rico
por la acumulacin adicional de deuda han tenido un
valor mfnimo cuando el valor de la deuda acumulada
ha sido igual al monto de la riqueza nacional neta reno
vable. Cuando el cociente D /E ha sido significativamente
menor (o mayor) que uno ( 1) los cambios de la deuda
han requerido cambios ms que proporcionales en el
flujo de pagos anuales al exterior por concepto de ren
dimientos de capital. En los casos en que (DIE) > 1 se
ha anulado la efectividad del financiamiento externo en
trminos de crecimiento del producto bruto nacional.
Figura 37. dNFI/dDt_1 = f (D/E)
Nota: Relacin incremental entre los rendimientos de capital extero y la
deuda nacional con el exterior. Relacin observada (el ajuste por mnimos
cuadrados se hizo sobre la base de promedios mviles de tres aos fiscales)
en funcin del cociente de deuda nacional por dlar de riqueza nacional
neta.
117
Independientemente de una explicacin general del fe
nmeno descrito, se puede llegar a algunas conclusiones
interesantes a partir de su observacin. Lo ms impor
tante en este sentido es que el cociente DIE ha llegado
a alcanzar valores que, en trminos del flujo de pagos
al exterior generado, resultan muy altos. De continuar
creciendo DIE y en vista de los incrementos e' n el coefi
ciente capital/producto, se anula. ra efectivamente el cre
cimiento del producto nacional. Por lo tanto, el aumento
porcentual de la deuda no podr sobrepasar el aumento
porcentual de la riqueza nacional, co' nstituyndose este
ltimo en un factor limitante real. Esto ltimo debe ser
motivo de preocupacin, ya que, como sealramos ante
dormente, la formacin de riqueza nacional en el pasado
ha dependido estrechamente de abonos externos. Es de
esperar entonces que la capacidad de Puerto Rico para
ampliar sus obligacio' nes con el exterior, y por ende la
inversin, depender cada vez en mayor grado de la dis
posicin del gobierno federal a continuar transfiriendo
fondos hacia Puerto Rico.
La incapacidad y ausencia de desarrollo de la econo
ma de Pe1to Rico quedan subrayadas por su obstinada
y creciente dependencia de subsidios del exterior.
Es posible que la relacin cuadrtica observada entre
el cociente DIE y los cambios en los pagos al exterior,
con relacin a los cambios en la deuda externa, sea de
aplicacin general. Si as fuese estaramos ante una situa
cin interesante.
En la actualidad el producto de Brasil ha alcanzado
un nivel de 100.000 millones de dlares anuales. Supo
niendo un cociente capital/producto igual a 2, el acervo
de capital productivo sera del orden de 200.000 millo
nes de dlares, siendo los activos totales an mayores.
La deud externa ele Brasil se estima en alrededor de
20.000 millones de dlares, lo que significara que el
cociente D /E debe ser aproximadamente igual a 0,1. Si
nos aventursemos a suponer que el flujo de pagos al
exterior por endeudamiento externo responde en ese pas
al cociente D /E, como lo ha hecho en Puerto Rico, nos
explicaramos que el financiamiento externo del desarro
llo no sea muy eficaz en Brasil, porque siendo tan peque-
118
a la relaci. n D /E el financiamiento externo genera im
portantes flujos de pagos al exterior.
Los razonamientos que hemos aplicado para el caso
del Brasil se aplicaran de igual forma al conjunto de
Amrica Latina. Por lo tanto, la utilizacin del financia
miento externo como instrumento de desarrollo requerira
que se aumentase D /E para la egin de forma que
disminuyesen los pagos al exterior. Sin embargo, las inver
siones requeridas sern de tal magnitud como para hacer
muy dudosa la posible utilizacin de esta poltica de
desarrollo. El comportamiento conjunto de la relacin
D /E y la relaci.n K/L no ha seguido un ritmo constante
entre 1947 y 1974. Pueden identificarse tres perodos en
los que vara la velocidad con que ambas relacio' nes cre
cieron una respecto de la otra. (Vase figura 37.) Ms
adelante intentaremos presentar un cuadro de relaciones
que constituyen un primer paso en la construccin de un
modelo emprico que defina el mecanjsmo de ajuste entre
estas varia bies reales y financieras de la economa de
Puerto Rico.48
Capital y empleo
La figura 38 muestra la presencia de tres perodos cla
ramente identificables en el proceso de crecimiento del
acervo de capital productivo en Puerto Rico. En la pri
mera etapa, 1950-1959, puede identificarse el efecto neto
que gener desempleo en trminos absolutos dentro del
sector privado. En el perodo 1960-1966 gener un em
pleo adicional por cada 24.193 . dlares de inversin neta
(a precios 1954). En 1967 se inici una etapa en que los
reqnisitos de inversin neta por empleo adicional en el
sector privado estimamos que alcanzan los 50.700 dlares
(de 1954) .4
9
Tanto el comportamiento de la relacin K/L,
4 Hemos diseado un prototipo inicial para la Escuela Gra
duada de Planificacin que permite simular el comportamiento
temporal de ocho variables macroeconmicas de la economa de
Puerto Rico.
4
9
115.000 dlares de 1974 por cada empleo adicional. Cada
10.000 empleos adicionales en el sector privado requieren pues
1.150 millones de dlares.
119
Figra 38. Empleo del sector privado como funcin del
acervo de capital (precios de 954).
Mile de empleos
f-0
560
<10
2000 <000 600
Millonu de
800 dlore
como el de la relaci'n capital-producto o el de la pro
ductividad media de la energa sugieren cambios signi
ficativos en 1a economa de Puerto Rico. Definitivamente
el ao 1960 llev a Puelto Rico a tin cambio de rumbo.
Financiamiento 6ptimo
Las fechas que delimitan las etapas indicadas por la
relacin empleo-capital ( L/K) son coincidentes con otros
valores crticos de la relaci:n D /E. La etapa en el pro
ceso de crecimiento de Puerto Rico que resulta la ms
exitosa en trmino de empleo en el sector privado coin
cide con tm rango de valores de la relacin D/E que
va de 0,56 a 1,14.
La relacin emprica observada entre los cambios de
la razn ,deuda pblica acumulada/ingreso neto con res
pecto a la razn deuda/riqueza nacional neta resulta inte
resante (vase la figura 39). Un aumento marginal gran
de y positivo en la carga de amoltizacin que la deuda
pblica impone sobre el ingreso nacional se considerar
ptimo, siempre que la relacin entre deuda y riqueza
120
Figura 39. Endeudamiento pblico 6ptimo.
4
-2
nacional neta se encuentre entre 0156 y 1,14. Es decir,
estos dos valores definen el rango de aparente ptimo 50
para la relacin deuda/riqueza nacional. Este coeficiente
debe mantenerse dentro de ese rango si se quiere esta
blecer un lmite sobre la carga que la deuda pblica
impone a las generaciones contemporneas y futuras. Esta
carga debe evaluarse en t1minos de aquella proporcin
so
Hasta este momento slo podemos presentar la hiptesis de
optimalidad. La misma adems se infiere de un proceso histrico
que ha tenido lugar en Puerto Rico. No hemos podido analizar
comparativamente otros pases para corroborar este fenmeno. El
mismo puede ser caracterstico slo del caso particular de Puerto
Rico.
121
de deuda total externa y riqueza neta que genere un
costo de capital mnimo para la sociedad.
La figura 40 presenta un cuadro integrado de las rela
ciones empricas derivadas de los datos de Puerto Rico
desde 1950 hasta 1974. Incluye la relacin entre el capi
tal por empleado ( K/L), la riqueza nacional neta repro
ducible por empleado ( E/L) y la productividad margi
nal del capital (fk)
Las curvas representadas en la figura 40 fueron a jus
tadas a promedios mviles de tres aos de datos anuales.
Se utilizaron algoritmos de regresin no lineal por mni
mos cuadrados. Los ajustes obtenidos son estadstica
mente significativos.
Figura 40. Cuadro integrado de las relaciones empricas
halladas en Puerto Rico, 1950-1974.
4
E/1
K/L
L
2
12
Figura 41. Productividad marginal dd capital,
1947-1974.
- -- - -- --+ ------ --. ------ ..
1944 1976
La productividad marginal del capital ( f) (vase
figura 41) se obtuvo de una funcin de produccin esti
mada por nosotros.51 La misma desciende en relacin a
K/L. El acervo de capital por empleado crece a un ritmo
variable en relacin con la riqueza nacio'nal neta por
empleado. Es notable el comportamiento de esta funcin
s1 Q( t) = 3,9-0,0l4t K
<
t-11
2
)0,45615 L( t ),3095 E( t ),
2
343 U(t)
Donde:
Q(t) =Producto bruto interno del ao t a precios de 1954.
K
<
t_12) t Acervo de capital con retraso ae seis meses.
L(t) =Empleo total en horas-hombre del ao t.
E(t) =Energa total en tonelades equivalentes de carbn
para el ao t.
U(t) =Variable de error estocstico.
123
en el rango intermedio. Es precisamente en los aos en
que D /E flucta entre 0,65 y 1,0 que la relacin capital
por empleado ( K/L) crece aceleradamente en relacin
a la riqueza neta por persona ocupada ( E/L). Lo mis
mo se observa en lo referente a la relacin entre la pro
ductividad marginal del capital ( fr), E/L y K/ L. Duran
te Jos aos en que Puerto Rico increment con mayor
rapidez su acervo productivo se descuid no slo la acu
mulacin de riqueza nacional si'no la composicin de la
misma.
La inversin externa, que aparece en la hoja de pasivos
de Puerto Rico, y la canalizacin de ahorros 52 hacia la
construccin de viviendas y ms tarde hacia bienes de
consumo durables, llevaron inexorablemente a la econo
ma de Puerto Rico a enfrentarse con:
1) una prdida de pote' ncial productivo endgeno; y
2) una acelerada debilidad financiera que se torn
crtica durante la recesi. n de 1974-75, la cual es
la primera prueba de importancia para la isla en la
postguerra;
3) una prdida de control sobre los activos reprodu
cibles; y
4) una importacin de bienes de consumo que desde
1947 ha superado la importacin de bienes dura
bles de capital. De 1971 en adelante la brecha se
ha deteriorado an ms. (Vase figura 42.)
En resumen, puede decirse que el modelo de creci
miento con financiamiento externo requiere para ser exi
toso a largo plazo una tasa ptima de endeudamiento
externo. Es decir, la relacin entre deuda extera y
riqueza nacional neta reproducible debe mantenerse en
tre 0,6 y 1,0. Lo contrario ha provocado el fracaso y
tronc la posibilidad de un crecimiento sostenido y del
desarrollo de una economa establecida sobre bases sli
das. Para Puerto Rico el saldo neto ha significado:
52 El ahorro personal ha sid< en Puerto Rico no slo pequeo
sino negativo y durante los ltimos aos ms negativo an. No
obstante, en trminos del cambio en la riquez neta nacional el
crecimiento de los cambios anuales porcentuales desde 1960 en
adelante no slo han sido positivos sino acelerados. (Vase figura 43.)
124
1) que el acervo de capital producli\o 1 e 11 11
predominantemente a extranjeros; y
2) que la riqueza nacional 'eta reproclncihl<' ,. t '1111
tituida por un acervo de bienes cuya conpo ..ltillll
reduce el potencial productivo real.
La poltica implcita puede especificarse de la igui<'nlt
forma:
El ahorro interno, o lo que es lo mismo, los aumentos
de la riqueza neta nacional tienen que complem nl< r cl
flujo de capital exte1o en grado suficiente. Adems, el
Figura 42. Importaciones de bienes de consumo y de
capital, 1947-1974.
MiHoes de dlares
800
400
o
1947 19 196 197 1974 Aos
D B1ens d consum
- Bienes de capital
125
Figura 4. Tasa de crecimiento de la riqueza nacional
neta (precios corrientes), 1950-1972.
1950 1955 1960 1965 1970 Aos fiscales
esfuerzo mmrmo crtico tiene que generarse antes de
rebasar el lmite superior del rango ptimo ( 1,0) de la
relacin D/E.
La figura 44 muestra la influencia que tiene sobre la
relacin de dNFI/ dDt-l = f ( D /E) la razn entre el pro
ducto interno per cpita y el producto nacional per c
pita. Ell nos permite apreciar los cambios, tanto en
el flujo de capital que representa el pago a factores exter
nos por dlar de deuda adicional a medida que la rela
cin de deuda a riqueza nacional vara, como tambin el
efecto que ejerce la diferencia porcentual entre el pro
ducto interno y el nacional. Mientras ms grande sea la
brecha entre el producto interno y el producto nacional,
en trminos porcentuales, ms difcil se le hace al pas
126
Figura 44. Opciones de desarrollo para Puerto Rico.
o.
02
0.4
06
1.
1.2
DI .
recurrir a una estrategia efectiva de financiamiento inter
no que tenga como objetivo alcanzar una posicin finan
ciera ptima. Esto es as porque los aumentos en la bre
cha, como se ilustra, tienen el efecto de elevar la eco
noma del pas a una curva isobrecha superior. En otras
palabras, aun aquel punto de valor unitario para la rela
cin deuda/riqueza nacional (D/E) que pudiera alcan
zarse a travs de un control extremo en el endeudamiento
adicional externo puede resultar insuficiente.
La ruta que aparece en lnea llena ilustra lo que pro
bablemente se observe al hacer estimaciones estadsticas
de la relacin dNFI/dDt-l = f (DIE) en el caso de Puer
to Rico. Despus de 1970 la situacin financiera del pas
tiene que ser descrita, no slo en trminos de movimien
tos sobre una de las cUvas de igual brecha entre el
producto domstico y el nacional, sino tambin como
saltos hacia curvas ms altas. De ah que en estos mo
mentos Puerto Rico no tiene posibilidades de recuperar
una posicin financiera nacional o regional efectiva con
una mera reducci' en la relacin de deuda a riqueza
127
nacional. Es necesario reducir la brecha misma (Z /X0)
a travs de financiamiento intero de manera exclusiva.
Adems, es necesario que ese financiamiento sea canali
zdo hacia aquellos sectores productivos de la economa
de ms alta eficiencia. La ruta que seguir el pas bajo
estas condiciones se muestra en una lnea de rayas y plm
tos en dicha figura.
Esta ruta repTesenta el esfuerzo mnimo crtico nece
sario para hacer de la economa regional de Puerto Rico
una economa que pudiera ll:marse viable. Cualquier
otra ruta, por ejemplo la que mostramos en una lnea de
rayas y que representa reducciones en el nivel de la rela
cin deuda-riqueza nacional acompaadas por un creci
miento constante, hasta su lmite mximo en la brecha
porcentual del producto nacional y el producto interno,
requiere transferencias unilaterales crecientes de capital
externo. Est tipo de economa 'o puede, bajo ningn
criterio, llamarse viable. Por el contrario, es un tipo de
economa que, con el transcurso del tiempo, se asemeja
ms y ms a la de un barrio decadente de uno de los
centros urbanos del este de los Estados Unidos. Una
comunidad que depende de un subsidio exter' no para
evitar un colapso total. Las consecuencias sociales de ello
son anticipables.
Puerto Rico viol las reglas fundamentales de pniden
cia en el financiamiento de su desarrollo, por lo cual la
receta del ahorro intero es ahora i'nefectiva en el corto
y mediano plazo. Esto es as por varias razones. Primero,
el sector financiero co' ntina canalizando los ahorros hacia
aquellos activos que menos contribuyen a la produccin
y que, de hecho, contribuyen grandemente a aumentar
el dficit en cuenta corriente. Las transferencias federales
estn dirigidas prepo'derantemente a financiar bienes
de consumo no durable. Los asalariados han sido grava
dos hasta el lmite por impuestos indirectos y sobre su
ingreso. El ingreso real se ha deteriorado ante el aumen
to en los precios. De hecho en 1975 el ingreso per cpita
a precios constantes sufri una reduccin del 3,5 por
ciento. El ingreso personal disponible per cpita descen
di en un 4,03 por ciento. El sector pblico gener d
ficit. En segundo lugar la economa de Puerto Rico pro-
128
dujo una rigidez interna que dificulta cualquier accwn.
Los requisitos de inversin por empleado adicional supe
ran los 10.000 dlares a precios corrientes. Esto hace
dramtica la necesidad de calcular lo posible antes de
soar con lo deseable.
L tasa de crecimiento de la poductivdad
y sus componentes
La redundancia de mano de obra no calificada y semi
calificada que tipifica una economa dual abierta como
la de Puerto Rico hace esperar que los aumentos de la
relacin capital-mano de obra generen un aumento en
la productividad total de la economa. Esto es cierto
siempre y cuando el incremento en la productividad mar
ginal de la mano de obra no sea anulado por una dismi
nucin suficientemente grande en la productividad mar
ginal del capital en respuesta a la ley de rendimientos
marginales decrecientes. Es deseable entonces examinar
los componentes de la tasa de crecimiento de la produc
tividad total durante el perodo 1947-1974.
La figura 45 nos muestra el comportamiento en un
largo plazo de estos componentes y sus variacio'nes.53
Las conclusiones ms interesantes que se desprenden
de ella son las siguientes: 5
1) La tasa de crecimiento de los salarios ( 'w) vara
siguiendo un ciclo perfectamente sincronizado con la tasa
de crecimento de la proporcin empleada de la fuerza
obrera ( 'm), pero de direccin inversa.
2) El componente ms voltil de la productividad total
resulta ser el del sector agrcola ( rp) . Este exhibe dos
ciclos principales, uno de 10 aos y otro de aproximada
mente 6 aos, los cuales parecen estar asociados con los
precios de los productos agrcolas y con las alzas en la
tasa de crecimiento de :os salarios en el sector no agrcola.
5 Vase Gutirrez, G. y Villamil, J., "Productividad y empleo.
Anlisis parcial", EGP, UPR, nab. mimeografiado, 1971.
54 Se ajustaron, por mnimos cuadrados, polinomios de quinto
grado a promedios mviles de tres aos correspondientes a las
tasas de crecimiento. Tambin hemos realizdo anlisis de Fourier
para determinar los ciclos de los componentes.
129
Figura 45. Comportamiento cclico de la tasa de
crecimiento de la productividad y de sus
componentes.
1945 1955 1965 1975 Aos
Nota: La curva con subndice z en la parte superior de la figura representa
la tasa de crecimiento de la fraccin de la fuerza de trabajo empleada en el
sector no agrcola.
3) El componente no agrcola ( rh) de la tasa de cre
cimiento de la productividad total ( r que aparece en
la parte infelior de la figura 45) de la fuerza obrera
vara en relacin estrecha con el proceso de capitaliza
ci. n de ese sector, y en forma opuesta a la intensidad con
que se elev el costo de la mano de obra en trminos
monetarios en Puerto Rico.5
Por ltimo sealamos la elasticidad existente entre la
deuda total externa y la riqueza 'nacional neta de Puerto
Rico. Esta relacin alcanza un valor mo en el pero
do en que Puerto Rico cumple con la condicin de que
ss
Fue realizado un anlisis de correlacin mltiple entre todas
estas variables.
13
Figura 46. Elasticidad de la deuda externa on respecto
a la riquez nacional neta, 1953-1973.
'DI'RNNR
Aos
la razn D /E flucte entre 0,5 y 1,1. (Vase figura 46.)
En esos momentos la respuesta porcentual de la deuda
que acompaa cada aumento porcentual de riqueza na
cional neta es uno ( 1). En otras palabras, Puerto Rico
obtiene financiamiento adicional externo slo en tanto
logra generar ahorro interno en esa misma proporcin.
Esto ocurre no por una decisin sobre poltica de finan
ciamiento interno, sino por una conjuncin de fuerzas
actuantes en el mercado de capital. De lo contrario el
acervo nacional de riqueza generar, una tasa de creci
miento del producto nacional insuficiente, si la compo
sicin de esa riqueza no resulta ser adems de un tipo
productivo.
La coincidencia en el perodo 1959-66 de los siguientes
factores es notable.
1) L relacin deuda nacional acumulada-riqueza na
cional neta flucta entre los valores crticos de 0,56 y 1,0.
2) La tasa de crecimiento de los salarios del sector
manufacturero lleg a un mximo.
131
3) La proporci. n de la fuerza obrera empleada creci
negativamente.
4) La relacin marginal mano de obra-capital ( requi
sitos de inversin neta por empleo adicional en el sector
privado) alcanz un mnimo.
5) La relacin entre crecimiento porcentual del pro
ducto bruto nacional e incrementos porcentuales de la
riqueza nacional neta no reproducible alcanz un valor
mximo que luego descendi sostenidamente sin recu
perarse. (Vase figura 47.)
Conclusiones y comentaios finales
De nuestras investigaciones tenemos que concluir que
era indispensable para Puerto Rico generar ahon-o inter
no en el lapso adecuado, es decir, entre 1959 y 1966.
Este planteamiento se hizo en Puerto Rico pero no tuvo
acogida en los crculos de decisin. Por el contrario, tanto
la legislacin insular como la federal permitieron que las
utilidades del capital se remitiesen libres de impuestos y
sin barreras al exterior. Ciertas disposiciones de la ley fe
deral facilitaron de hecho un flujo extraordinario de capi
tal lquido hacia Pue1to Rico que nunca se cristaliz
fsicamente en maquinaria y equipo. Por el contrario, se
convilti en un fabuloso monto especulativo que hoy
se estima en ms de 5.000 millones de dlares.
La capacidad de la economa de Puerto Rico para re
tornar al auge econmico que mostr en la dcada de
1960 ha desaparecido. La necesidad imperiosa de pos
poner el consumo presente en favor del consumo futuro
no se comprendi. n fmma plena y la preferencia por el
consumo inmediato de un pas que apenas se asomaba
al umbral de un futuro me'nos miserable que el que haba
tenido que sufrir nubl el entendimiento de lderes cuyo
poder estaba ms que limitado. Ni los argumentos a favor
de una poltica estricta para con el sector bancario ni las
ideas dirigidas hacia un impuesto sobre el capital fueron
polticamente aceptables.
Los factores econmicos que limitan el potencial de la
economa no son suficientes para explicar totalmente la
132
Figura 47. Elasticidad del producto bruto uueioual <ou
respecto a la riquez nacional (prOIII('d io
mviles), 1952-1972.
'l'B>/ 'TtNNR
5
2
Aos
cns1s presente. Los elementos polticos determinan, en
ltima instancia, el cuadro que dibuja la economa.
El descuido de la relacin proporcional entre la deuda
externa acumulada y la riqueza nacional neta permiti
su deterioro hasta niveles de imprudencia que hubiesen
provocado la quiebra, por insolvencia, a cualquier eco
noma que no contase con un flujo de capital unilateral
de magnitud inslita. De hecho el crecimiento de las
transferencias unilaterales del gobierno federal hacia
Puerto Rico es de magnitud verdaderamente asombrosa
en los ltimos aos.
El costo para Puerto Rico, repetimos, ha sido la apa
ricin sbita de falta de capacidad productiva.
La ilusin de prosperidad que surgi de los pagos de
nmina nacionales ceg a los planificadores en Puerto
Rico. Esta miopa impidi evaluar en sus ltimas conse
cuencias el costo de oportunidad que representaba el
pago a factores externos -primordialmente utilidades
133
del capital- que no fuerdn dirigidos a la foracin de
capital interno. Ni siquiera se impuso una tributacin
selectiva que permitiera al gobierno ayudar a la forma
ci. n necesaria de riqueza nacional de naturaleza ms
productiva y menos cargada hacia la estructura de vivien
da, transporte y sobre todo bienes de consumo durables.
Como dijimos a'nteriormente, slo la tremenda inyec
cin de transferencias federales ha permitido la formacin
de riqueza nacional del tipo y al ritmo que se observa
si'n una reduccin en el consumo. Estas transferencias
han permitido adems mantener un patrn de co' nsumo
agregado creciente y tambin un acervo considerable de
bienes de consumo durables que no contribuye a la capa
cidad productiva. La demanda agregada adems ha
continuado siendo elevada, con sus co' nsecuencias sobre
la balanza comercial. No debemos dejar de mencionar
que el sector bancario y las instituciones crediticias del
pas se han ocupado diligentemente de canalizar los aho
rros internos generados por i' nstituciones e individuos al
financiamiento del consumo.
Es esta caracterstica del crecimiento econmico de
Puerto Rico la que mayor inters debe tener para Am
rica Latina. Puerto Rico resulta el caso en que se ha
recurrido ms intensivamente al mecanismo redistribu
tivo de tra'nsferir ingresos de un pas desarrollado a un
pas en crecimiento como instrumento para lograr el
desarrollo de este ltimo. Pero, a su vez, es el pas que
con mayor dramatismo refleja los peligros que entraa
esta estrategia. La adiccin que se ha desarrollado en
Puerto Rico al capital norteamericano deriva slo en el
mantenimiento de una economa de enclave que cada da
respo' nde en menor grado a las prioridades que deberan
ser la base de un desarrollo slido. El balance entre
inversin y uso de los flujos de ahorros externos ( trans
ferencias) es crtico para evitar el fracaso.
Puerto Rico tiene hoy una economa que controla slo
un cuarenta por ciento de sus activos renovables. Las
magnitudes proporcionales a que han llegado en Puerto
Rico los pasivos respecto de los acervos de activos consti
tuyen restricciones rigurosas que exigen una planifica
cin verdaderamente efectiva. Paradjicamente, en estas
134
condiciones econmicas y financieras la plauil k:ll'iu ele 1
desarrollo nacional es imposible.
En el proceso de formacin de la riqueza nado11a 1 ,.
determina tambin su composicin. Esta composi i >11 a
su vez es determinante de la potencialidad de proclucdu
y de crecimiento autofinanciado del pas.
El monto de la riqueza neta per cpita en relacin con
la productividad marginal del capital y el control sobre los
activos productivos determinan conjuntamente el finjo
de inversin externa, influyendo sobre el riesgo qu
percibe el capitalista extero. Esta relacin es as no slo
en trminos de la rentabilidad del capital, sino tambin
en trminos de una posible nacionalizacin, o una posi
bilidad de insolvencia, o en otro caso, de la necesidad
de reinvertir para salvaguardar las inversiones ya reali
zadas en el pas.
Los niveles extremos de la razn deuda/riqueza pueden
llevar de hecho a una redefinidn forzosa de la deuda
nacional. En tal caso se respondera con riqueza nacional
no renovable. Creemos que Puerto Rico, de hecho, ha
estado recurriendo, an inconscientemente, a comprome
ter estos recursos. En este sentido tenemos mucho que
aprender.
En otras palabras, la magnitud de la deuda de Puerto
Rico para con el capital privado de los Estados Unidos
obliga al gobiero federal a transferir ingresos de los
contribuyentes norteamericanos en cantidades sorpren
dentes ( 1.90 millones de dlares en 1976) a las familias
y al gobierno de Puerto Rico. A travs de esto ltimo el
gobierno federal transfiere ingresos a las empresas locali
zadas en la isla para garantizar la solvencia de la econo
ma de Puerto Rico. Slo as puede garantizarse el que
el capital privado norteamericano recupere su inversin.
Pero este proceso slo refuerza la co' ntinuidad de la eco
noma de enclave. El costo para Puerto Rico se refleja
en una brecha que crece exponencialmente entre el pro
ducto nacional y el producto interno. De nuevo es im
portante cuantificar el costo en recursos reales y natura
les para Puerto Rico de la localizacin de una actividad
econmica en su suelo que no deterina un fujo que
alimente el acervo de riqueza nacional productiva.
13
La planificacin tiene sentido s. lo cuando la accin
es posible. De lo contrario el proceso de planificar resul
ta til slo en trmi' nos de la perspectiva que pueda
obtenerse como derivado secundario del mismo. Pero
aun en este sentido sera ineficiente, puesto que la mera
investigacin puede generar el mismo producto de forma
ms directa. Esta realidad prctica subraya la urgencia
de control sobre los activos de una economa. De hecho
puede darse el caso de una creciente produccin interna
al unsono con una producciQn nacional, no slo crecien
do a un ritmo menor, sino descendiendo en trmihos
absolutos. Creemos que esta es una posibilidad real para
Pumto Rico en el futuro cercano. (Vase figura 48.)
Especialmente si la razn deuda/riqueza nacional au
mentara ms all de los niveles alcanzados en los ltimos
tiempos. Aunque la te' ndencia interna del sistema es man
tener constante esta relacin bajo las actuales condicio
nes, resulta posible que decisiones de nivel federal toma
das en consideracin a ohos factores posibiliten y aun
induzcan un crecimiento adicional en la relacin D/E.
Esto podra ocurrir a travs de flujos de capital dirigidos
a proteger activos ya ubicados en Puerto Rico. Tambin
puede ocurrir si el gobierno incrementa la emisin de
deuda, reaccionando a una recuperacin econmica aso
ciada con la finalizacin de la recesin en los Estados
Unidos y reflejada en Puerto Rico en un aumento en los
ingresos gubernamentales y en la produccin del sector
manufacturero no local. Esta supuesta recuperacin no
ser sino una fluctuacin dclica y no tendr efectos
beneficiosos profundos. Puede tener, no obstante, como
sealamos, el peligro de confundir aun ms a los planifi
cadores en Puerto Rico.
Todas las magnitudes que hemos estudiado muestran
un marcado cambio en su compmtamiento a partir de
1960. Definitivamente, ste fue un punto de giro en la
historia econmica reciente de Puerto Rico. Qu dio
lugar a ese cambio (estructural si se quiere) de la eco
noma de Puerto Rico? En la respuesta a esta pregunta
radica la llave del pasado y del futuro, as como la expli
cacin del presente de este pas. Es durante ese perodo
en que se hace intenso el desplazamiento "abusivo" de
136
Figura 48. Producto brto intero ] produdn hrulu
nacional, 1947-1974.
MIIm wt
|0
' 500 . '1
"
1
.

1
.
1 .
/ P8N
1
,
1

194 19& ltl5 1970 191 .A0
ganancias procedentes de firmas filiales a subsidiarias
ubicadas en Puerto Rico bajo las disposiciones del Cdigo
Federal de Rentas Internas (,CFRI, seccin 931) .56 Es en
esa fecha tambin, y luego de la intervencin directa del
56 Vase Costas Elena, Luis ., "History of fedeal inome
taxation in Puerto Rico; analysis of the possession corporation in
comparion with other modes of businss operation in Puerto Rico;
an insight in to tax exemption in Puerto Rico", en Remsta del
Colegio de Abogados de Puerto Rico, vol. 36, nm. Z, pgs. 556
a 557, mayo de 1975.
137
gobernador de Puerto Rico, que el Servicio Federal de
Rentas Interas da marcha atrs en la decisin de perse
guir estrictamente a las firmas que realizan esa prctica.
Ms de la mitad de los casos pendientes se archivan y el
resto se transa fuera del mbito de la corte y bajo condi
ciones extremadamente convenientes para las firmas.
La reciente enmienda del CFRI (seccin 936) tendr
tambin grandes efectos en ambas esferas, ms aun, de
terminar otro punto de giro en nuestra economa muy
distinto del que se ha sealado oficialmente. Esta vez las
disposiciones parecen ser de carcter transitorio. De he
cho, la seccin 936 parece ser un paso previo y necesario
para la modificacin de la seccin de las disposiciones
que dan tratamiento de territorio a Puerto Rico. La di
reccin del nuevo cambio parece ir encaminada a un
tratamiento ms parecido al de un estado federado para
la jurisdiccin de Puerto Rico. En tal caso los movimien
tos especulativos de fuertes sumas de ganancias acumu
ladas hacia otros territorios se limitaran severamente, una
vez lograda la repatTiacin de las ganancias acumuladas
durante los ltimos quince aos.
138
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Teora de sistemas y planificacin
para el desarrollo.
Los salarios industriales en Amri
ca Latina. Factores de diferencia
cin.
La educacin en Amrica Latina:
un estudio comparativo de costos
y eficiencia.
Las polticas de asentamientos hu
manos en Amrica La bina.
C. do Mo111 ' e ,
y otro.
Rubn !n. oll
y otros
Se termin de imprimir en el mes de abril de 1979
en Artes Grficas SANTO DOMINGO,
Santo Domingo 2739;, Buenos Aires

El debate sobre los mo elos de desarrollo apropiados para los
pases latinoamericanos incluye justificadamente el revisar los
criterios de evaluacin de Jos mismos. Basta acaso con seguir
convencionalmente la evolucin de unos pocos indicadores eco
nmicos -entendiendo que toda otra consideracin se halla ya
abarcada en ello- para decir de su xito o fracaso? En reali
dad aspectos actuales de nuestras sociedades revelan que eso es
insuficiente: hay atolladeros tanto sociales como econmico
financieros gestados en procesos de acelerado crecimiento eco
nmico y tales procesos por lo tanto slo pueden ser evaluados
con justicia en trminos de la posibilidad que ofrecen a la
nacin de un desarrollo integral futuro.
El caso analizado aqu desde este ngulo es el de Puerto Rico.
Los autores cuestionan que sea un ejemplo de desarrollo des
brozando cuidadosamente los elementos relevantes del impre
sionante cambio experimentado por el pas durante las ltimas
dcadas, con una metodologa cuali-cuantitativa en la cual apa
recen problemas y variables decisivos para una planificacin
nacional no fracasada y prospectivamente slida. En tal meto
dologa ocupan lugar destacado la dinmica poblacional y junto
a ella los requisitos de empleo; la deuda naoional respecto d1
la riqueza nacional y el proceso de acumulacin; el crecmirnto
de la proructividad y la composicin del producto y del con
sumo, entre tras (eJQjones tendientes todas a analizar en pro
fundidad una particular evolucin econmica impulsada desd 1
exterior