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CAPITALIZAO COMPOSTA

USO DE PROGRESSES GEOMTRICAS NO CLCULO DE MONTANTES FUTUROS, GERADOS POR DEPSITOS PERIDICOS

1) INTRODUO
Quando queremos fazer um investimento, podemos depositar periodicamente certa quantia em uma caderneta de poupana, por exemplo. A esse tipo de operao financeira denominamos CAPITALIZAO. Estudaremos, neste captulo do curso, como podemos calcular os elementos para esse tipo de investimento: valor dos depsitos ou termos, nmero de parcelas, taxa de juros, Montante final, etc. Podemos chamar tambm a essa aplicao de uma Renda.
As parcelas ou depsitos so denominados termos da renda (nas calculadoras financeiras representados pela tecla PMT). O intervalo entre dois termos consecutivos denominado perodo da renda. Quando todos os perodos so iguais , a renda denominada peridica. As rendas podem ainda ser caracterizadas como Rendas Certas - Uma renda denominada certa quando todos os seus elementos: nmero de parcelas, perodo, valores das parcelas, vencimentos, etc. podem ser pr-fixados. Caso contrrio ela dita renda aleatria. A preocupao do nosso curso ser com as rendas Certas ou Anuidades.

OBS: Se todas as parcelas que constituem a renda so iguais, ela denominada Constante (Srie Uniforme), caso contrrio ela dita varivel. Quanto data do vencimento de cada parcela, a renda pode ser classificada em: Imediata ou Postecipada (quando as parcelas vencem no final de cada perodo, partir do primeiro); Antecipada (quando as parcelas vencem no incio de cada perodo, partir do primeiro) ou Diferida (quando o vencimento do primeiro termo se d no fim de um determinado nmero de perodos, denominado carncia. OBS: Se todas as parcelas que constituem a renda so iguais, ela denominada Constante (Srie Uniforme), caso contrrio ela dita varivel. Quanto data do vencimento de cada parcela, a renda pode ser classificada em: Imediata ou Postecipada (quando as parcelas vencem no final de cada perodo, partir do primeiro); Antecipada (quando as parcelas vencem no incio de cada perodo, partir do primeiro) ou Diferida (quando o vencimento do primeiro termo se d no fim de um determinado nmero de perodos, denominado carncia.

Renda Imediata Postecipada - Modelo Bsico (Srie Uniforme)


Esse o caso fundamental de capitalizao composta, sendo que os demais casos que estudaremos so meras conseqncias deste. Neste caso, o investidor deposita, no fim de cada perodo, partir do primeiro, uma parcela fixa, sob taxa constante de juros compostos, durante um nmero determinado de perodos. Inicialmente, antes de estudarmos qualquer frmula, ou tabela financeira especfica, vamos analisar um exemplo simples inicial.

Exemplo inicial
Sr. Charles deposita em um banco, no fim de cada ms, durante 5 meses, a quantia de R$ 1000,00. Calcule o montante da renda acumulada, imediatamente a ps o ltimo depsito, sabendo que o banco est pagando juros de 2% ao ms. M 1 2 3 4 5 Teremos o montante final produzido pela soma dos montantes gerados por cada um dos depsitos fixos.
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1000 1000 1000 1000 1000

1000

1000 1000

1000

1000

M = 1000 + 1000 x (1,02) + 1000 x (1,02)2 + 1000 x (1,02)3 + 1000 x (1,02)4

M = 1000 x (1 + 1,02 + (1,02)2 + (1,02)3 + (1,02)4) 5204,00


Note que tal procedimento muito trabalhoso...imagine se fossem 24 depsitos... Mas, se observarmos bem, verificaremos que a parte que aparece dentro dos parnteses a soma dos termos de uma PG de razo igual a 1,02 (que um velho conhecido nosso o fator de correo. Sabemos tambm que a soma dos termos de uma PG finita dada por:

an . q - a1 Sn q-1

Voltando soma que obtivemos no desenvolvimento, teremos:


S = (1 + 1,02 + (1,02)2 + (1,02)3 + (1,02)4) =

(1,02) . 1,02 - 1 (1,02) 1 Sn 5,204 1,02 - 1 0,02


4 5

M = 1000 x 5,204 = 5204,00


Podemos, facilmente, generalizar o resultado que obtivemos, para n parcelas, e taxa i, bastando substituir na relao acima o 1,02 pelo fator F, e o expoente 5, por n e a parcela de depsito 1000, por T (termo). O que voc acha que iremos obter?

F 1 MT. i
n

Fator de acumulao de capital, simbolizado por sn i

Deposito em um banco, no fim de cada ms, a importncia de R$ 800,00, a juros compostos de 2,5% ao ms. Quanto terei acumulado no fim de um ano? Trata-se de uma renda, uniforme, postecipada, gerada por 12 parcelas ou termos de R$ 800,00, sob taxa de 2,5% ao ms.

(1,025)12 1 M 800 . 800 x 13,79555 0,025 M 11036,44


OBS: Normalmente, quando se trata de concursos, o valor do fator de capitalizao, j que os candidatos no podem usar mquinas, costuma ser dado atravs das tabelas financeiras. No nosso livro esse fator se encontra na TBUA 3.
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Fn 1 MT. i

Vejamos agora, o que ir acontecer, se os depsitos forem feitos no INCIO de cada perodo, o que denominamos srie ANTECIPADA. Usaremos agora os mesmos valores do exemplo inicial, ou seja, 5 depsitos de 1000 reais, sob taxa fixa de 2% ao ms, mas agora antecipados. M 0 1 2 3 4 5

1000 1000 1000 1000 1000

M = 1000 x (1,02) + 1000 x (1,02)2 + 1000 x (1,02)3 + 1000 x (1,02)4 + 1000 x (1,02)5 Observe que obtivemos uma soma constituda das parcelas do modelo postecipado, todas multiplicadas por 1,02, que o fator de correo para 2%. Podemos assim dizer que a frmula para o clculo do montante do modelo ANTECIPADO exatamente igual do modelo POSTECIPADO, multiplicada por F. Ou seja: n n

M ant

F 1 F 1 T. . F TF x i i

Quantos depsitos mensais, antecipados, de R$ 15 614,00, sero necessrios para acumular um montante de R$ 200 000,00, sob taxa de 1% ao ms?

Mant

Fn 1 T. .F i

200 000 15 614 . 1,01 . sn 1%

s n 1%

200 000 12,6822 15 770,14

Consultando a tabela 3, no final do livro, na folha correspondente taxa de 1%, vai encontrar o valor 12,6822 na linha correspondente a n = 12, ou seja, sero necessrios 12 depsitos.

AMORTIZAO COMPOSTA
USO DE PROGRESSES GEOMTRICAS NO CLCULO DOS ELEMENTOS CONTIDOS NUMA AMORTIZAO COMPOSTA.

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AMORTIZAO COMPOSTA RENDAS CERTAS


A renda que denominamos de Amortizao Composta caracterizase por ser constituda de uma srie de pagamentos, peridicos, sob taxa composta fixa e que visam amortizar uma dvida contrada na data zero, na compra de um bem qualquer ou na contratao de um emprstimo. o tipo de situao de Matemtica Financeira que mais comum em nosso cotidiano, quando compramos, com parcelas fixas, um artigo qualquer.

Valor Atual de uma Renda Imediata (Postecipada)


Para determinar o valor atual de uma dvida a ser amortizada em n parcelas iguais e peridicas postecipadas, basta retroagir cada parcela data zero. Vejamos um exemplo introdutrio, antes de estudarmos uma maneira mais prtica com as tabela especfica para este caso (tabela Price).
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Vamos determinar o valor da dvida que est sendo amortizada em 5 prestaes mensais de R$ 1000,00, postecipadas, sob taxa de 2% ao ms, sobre o saldo devedor. A

1000 1000 1000 1000 1000 Retroagindo data zero, como j estudamos anteriormente, teremos: A = 1000 .1,02
1

+ 1000.1,02

-2

+ 1000.1,02

-3

+ 1000.1,02

-4

+ 1000.1,02

-5

Colocando-se o termo 1000 em evidncia, teremos:

A 1000 . (1,02 -1 1,02 2 1,02 3 1,02 4 1,02 5 )


Aplicando novamente, como no caso da capitalizao composta, a frmula da soma dos termos de uma PG finita, teremos:
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a n .q a 1 1,02 -5 x 1,02 -1 - 1,02 -1 A 1000 x 1000 x q 1 1,02 -1 - 1


1 - 1,02-1 1,02-6 - 1,02-1 1,026 A 1000 x 1000 x 1 1 - 1,02 1 1,02 1,02 1 - 1,025 1 - 1,025 A 1000 x 1000 x - 0,02 - 0,02 x 1,025 6 x 1,02 1,02
Multiplicando ambos os termos da frao obtida por -1, teremos:

1,02 1 A 1000 x 0,02 x 1,02 5


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Fator de amortizao composta (Price), representado por a n i


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Se tivssemos trabalhado, genericamente com T, n, i e F, a frmula obtida seria:

Fn 1 ATx ou A T x a n i n ix F

Essa uma das frmulas mais importantes da Matemtica Financeira, e que nos permite calcular as prestaes, taxa de juros, nmero de pagamentos, valor atual, envolvidos num financiamento sujeito a prestaes fixas (Price). Os valores do fator de amortizao j se encontram tabelados e, no nosso livro, est na tabela 4, tambm conhecida como tabela Price.

Exemplo: Uma pessoa obteve um emprstimo de R$ 10 000,00, para ser pago em 8 prestaes iguais, mensais e postecipadas , sob taxa de juro composto de 10% ao ms. Qual o valor de cada prestao?

1,18 1 10 000 T x T x 5,33493 8 0,1 x 1,1 10 000 T 1874,44 5,33493


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IMPORTANTE: Em Matemtica Financeira o que ocorreu na passagem da frmula do modelo postecipado de capitalizao para o modelo antecipado, quando foi necessrio multiplicarmos pelo fator de correo F, continua sendo vlido nos casos de amortizao composta, com uma demonstrao similar. Nesse caso, podemos inferir que a frmula para o clculo do valor atual de uma amortizao composta ser:

Fn 1 ATx x F ou A T x F x a n i n ix F
Deu no jornal...! JB, 9 de novembro de 2003...Juros embutidos. ... numa loja de artigos eletrnicos, cmeras fotogrficas digitais eram oferecidas em seis vezes sem juros, com preo total de R$ 1.599. Mas, com a desculpa de que novos estoques estariam chegando no dia seguinte, o vendedor da rede ofereceu um abatimento de 23,45%. Com isso, o economista prof. Zentgraf, afirmou ao JB que a taxa de juros chegaria a 12,13% ao ms... Verifique se a taxa de juros, calculada pelo professor, est correta. Em caso negativo, qual deveria ser o valor do desconto dado pela loja, para corresponder a essa taxa de juros embutidos no preo?
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Como vista a loja oferecia um desconto de 23,45%, teremos 0,7655 x 1599,00 1224,03 (preo vista). Como as prestaes eram todas iguais (Price), teremos 6 prestaes de 266,50. Se a taxa de juros (ao ms) que est na reportagem fosse correta, teramos:

A 266,50 x a n i

(1,1213) 6 1 266,50 x 0,1213 x (1,1213)

266,50 x 4,0963 1091,67

Ou seja, o desconto teria de ser bem maior para acarretar os juros mensais de 12,13%. Qual deveria ser essa taxa de desconto? 1091,67 : 1599 = 0,683 o que corresponde a um desconto de 31,7% (100 68,3).

Fcil, no ?

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Questo comentada
Uma corretora de seguros ofereceu a um cliente as seguintes opes para fazer o seguro total de seu automvel 0 km, por um ano: a) R$ 1.200,00, vista; b) entrada e 2 mensalidades iguais de R$ 411,88; c) entrada e 4 mensalidades iguais de R$ 259,19. Verifique a melhor taxa de juros para o cliente. 1200 411,88 = 788,12

788,12 411,88 x a 2 i a 2 i

788,12 1,91347 411,88

Menor taxa 411,88


1200 259,19 = 940,81 0 1 2 259,19 3 4

Taxa i = 3% (Tabela Price)

940,81 259,19 x a 4 i a 4 i 940,81 3,62981 259,19

Taxa i = 4% (Tabela Price)


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