Plano de negcios Investimentos e financiamento Os elementos financeiros de um plano de negcios so basicamente os seguintes: Plano de investimento; Plano de financiamento; Balano

alano inicial; Conta de explorao provisional; Oramento provisional de tesouraria.

Plano de Investimento O plano de investimento corresponde inventariao e avaliao dos elementos necessrios para o arranque da empresa. Os emprstimos obtidos so, frequentemente, funo do plano de investimento e no h nada pior que descobrir, durante a fase de arranque do negcio, que a dimenso financeira do investimento foi calculada insuficientemente. Os montantes includos no plano de investimento devem reflectir os preos reais (incluindo o IVA) no momento do pagamento. Estes montantes correspondem, de uma forma simplificada, ao somatrio das seguintes despesas: Investimento em capital fixo corpreo; Investimento em capital fixo incorpreo e despesas plurianuais; Fundo de maneio; Imprevistos.

Clculo das imobilizaes corpreas Os edifcios, os equipamentos bsicos, de transporte e administrativos, por exemplo, constituem elementos corpreos indispensveis ao arranque e funcionamento normal da empresa, que acarretam necessariamente despesas de investimento. O clculo do montante respectivo poder ser obtido, com alguma segurana, listando, exaustivamente, todos os elementos que integram o activo fixo corpreo da futura empresa, pedindo oramentos aos fornecedores (relativamente a investimentos em que tal se justifique) e fazendo um clculo aproximado para as restantes despesas. Clculo das imobilizaes incorpreas e despesas plurianuais Integram-se aqui as despesas relativas constituio da empresa (elaborao de estatutos, declaraes, registos e publicaes) e ainda as correspondentes a trespasses, estudos e projectos, campanhas de lanamento de novos produtos, patentes, marcas, alvars, licenas, etc. As despesas plurianuais decorrem, numa primeira instncia, das despesas de coordenao e de fiscalizao do projecto, mas tambm da obrigatoriedade de pagamento de juros e de amortizao dos emprstimos contratados.

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Clculo do fundo de maneio A regra do equilbrio financeiro mnimo satisfeita quando o grau de liquidez das aplicaes , pelo menos, igual ao prazo de exigibilidade dos fundos utilizados no seu financiamento, ou seja, quando o capital ou activo circulante - que corresponde ao somatrio do disponvel, realizvel a curto prazo e existncias, ou seja, aos elementos patrimoniais directamente ligados ao ciclo de explorao da empresa e que, por isso, circulam incessantemente no seu interior - igual ao exigvel a curto prazo. Contudo, esta regra no contempla a eventual ocorrncia de rupturas na rotao dos elementos integrantes do capital circulante, que venham a comprometer a liquidao do exigvel a curto prazo na data do respectivo vencimento, como, por exemplo, o atraso no recebimento de um crdito, o desencadear de uma greve, etc. Desta maneira, e no sentido de evitar as consequncias resultantes dos desequilbrios provenientes de eventuais rupturas na rotao do capital circulante, no acompanhadas da automtica readaptao do grau de exigibilidade do passivo de curto prazo, imperiosa se torna a existncia de uma margem de segurana. O Fundo de Maneio , em suma, a parcela de capitais permanentes que financia capitais circulantes, ou seja, a margem de segurana de tesouraria advm do facto de um determinado montante do capital circulante, com um grau de liquidez geralmente de curto prazo, ser coberto financeiramente por capitais permanentes, caracterizados por um prazo de exigibilidade superior. Embora na prtica seja vulgar identificar o Fundo de Maneio com a Reserva de Segurana de Tesouraria, o empresrio deve estar consciente de que no significam o mesmo, j que o Fundo de Maneio constitudo pela Reserva de Segurana de Tesouraria, pelo crdito concedido a clientes e pelas existncias ao que se subtrai o crdito obtido de fornecedores. O Fundo de Maneio corresponde ao montante necessrio para assegurar a actividade normal da empresa e calcula-se do seguinte modo: Reserva de Segurana de Tesouraria + crdito concedido + existncias - crdito obtido de fornecedores A Reserva de Segurana de Tesouraria representa o volume mnimo de disponibilidades necessrio para a empresa enfrentar, sem dificuldades, eventuais atrasos na ocorrncia dos seus recebimentos e/ou antecipaes foradas dos seus pagamentos. O crdito concedido representa o volume de meios financeiros imobilizados na empresa, como resultado de as suas vendas no se efectuarem a pronto pagamento. Trata-se, portanto, de crdito concedido a Curto Prazo, insusceptvel de titulao ou, quando titulado, de difcil mobilizao imediata junto da banca comercial ou de sociedades de factoring. Tratando-se de uma empresa comercial a rubrica crdito concedido normalmente diminuta. Contudo, tal premissa nem sempre verdadeira. Veja-se por exemplo o caso de uma empresa de comrcio por grosso que tenha como clientes exclusivamente outras empresas. As existncias (mercadorias) representam normalmente um valor muito elevado.

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O empresrio pod-lo- reduzir se recorrer a compras frequentes de pequenas quantidades. Ele no se dever esquecer, no entanto, que neste caso poder perder o desconto de quantidade. O crdito obtido representa os meios financeiros ao dispor da empresa pelo facto de esta no pagar aos seus fornecedores de imediato mas sim a 30 ou a 60 dias. A importncia da previso das necessidades em fundo de maneio justifica-se pelo facto de, aps iniciada a actividade da empresa, poder existir um lapso de tempo entre a venda dos produtos e a correspondente entrada de dinheiro. Esta situao mais frequente no comrcio grossista que no retalhista e depende muito das condies normais de venda aos clientes (pronto pagamento ou em prestaes). O Fundo de Maneio no deve ser nem excessivo nem insuficiente, mas sim situarse ao nvel das efectivas necessidades da empresa. Na verdade, o facto de o Fundo de Maneio ser excessivo traduz-se na existncia de elevados recursos financeiros investidos na empresa, o que se reflecte na sua rentabilidade; quando o Fundo de Maneio insuficiente, a empresa no s ter de enfrentar sucessivos problemas de tesouraria como tambm ver a sua rentabilidade afectada, pois os custos financeiros sero mais elevados. Imprevistos Independentemente do rigor do clculo das rubricas anteriores, situaes no previstas inicialmente, podem alterar o montante global das necessidades de investimento. Estas situaes prendem-se com desvios qualitativos decorrentes de deficincias registadas nos projectos de instalao, na implantao dos equipamentos, nas previses relativas ao fundo de maneio, etc. Plano de Financiamento Determinado o montante do investimento necessrio, haver que reunir os meios financeiros, designados por capitais, indispensveis sua cobertura. Esta operao deve realizar-se atravs da elaborao de um plano de financiamento, o que corresponde elaborao de um mapa de origem e aplicao de fundos. A boa ou m estrutura financeira de uma empresa geralmente consequncia do modo como os seus bens activos so financiados. Antes de efectuar uma escolha entre os diferentes meios de financiamento que se podem apresentar empresa, o empresrio no se deve esquecer que uma boa gesto exige que se pratique o princpio da racionalidade econmica, isto , que se minimizem os meios para atingir os mesmos objectivos. Ora, neste caso, os meios postos disposio da empresa so os capitais, logo a sua utilizao deve ser racional pois, quer eles pertenam aos scios ou accionistas, quer sejam emprestados, h que pagar dividendos ou encargos financeiros. De um modo geral, so os capitais prprios que devem cobrir os riscos da empresa e no os capitais alheios, mesmo a longo prazo. Os emprstimos a mdio e longo prazo dependem do cash-flow futuro da empresa e podem ser considerados como uma antecipao actividade da empresa. ento necessrio que, aquando do recurso a este tipo de financiamento, nos asseguremos primeiro da rentabilidade da operao em causa e da possibilidade de gerar fundos suficientes que assegurem os pagamentos dos encargos fixos e do reembolso do capital emprestado, segundo os prazos fixados. Numa primeira fase, quando a empresa se encontra em

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constituio e arranque, todos os capitais ( excepo do capital social) so alheios empresa, j que esta, de per si, ainda no teve actividade e, portanto, no gerou qualquer receita. Numa segunda fase, os meios de financiamento podem ser: Prprios da empresa (autofinanciamento); Exteriores. O Autofinanciamento representa o financiamento da empresa por ela prpria, isto , pelos recursos financeiros que so libertos durante o seu funcionamento, e constitui um complemento indispensvel aos pedidos de emprstimos, pois as entidades financiadoras no aceitam correr a totalidade dos riscos. Contudo, no nos devemos esquecer que o autofinanciamento tende a reduzir os dividendos distribudos, diminuindo, por isso, a rentabilidade dos investimentos efectuados pelos scios/accionistas. Ele deve ser usado com parcimnia. Os meios financeiros exteriores empresa podem tomar diversas formas, como por exemplo: aumento do capital social, emprstimos a mdio e longo prazo, que podem revestir a forma de emprstimos bancrios ou obrigacionistas, emprstimos de scios, leasing, crditos a curto prazo, etc. Em termos contabilstico podemos encontrar o capital prprio subdividido em: - Capital social; - Prestaes suplementares; - Reservas (de reavaliao, obrigatrias, especiais e livres); - Resultados transitados. E as dvidas a terceiros constitudas por: - Crdito de fornecedores; - Emprstimos bancrios e obrigacionistas; - Emprstimos dos scios. Balano O balano, que um documento esttico, constitui para os economistas o "retrato" da situao econmica e financeira da empresa num dado momento. Poder-se- dizer, tambm, que o balano mostra de onde vem o dinheiro da empresa (origens de fundos) e para onde vai (aplicaes de fundos). Num balano inicial da empresa os elementos so pouco numerosos correspondendo as aplicaes de fundos - ou seja, o Activo - s despesas de estabelecimento (imobilizaes incorpreas) e aos investimentos corpreos necessrios ao arranque da empresa e as origens de fundos (Capital Prprio + Passivo) aos capitais prprios e crditos dos fornecedores. Conta de Explorao Provisional Representando o clculo dos proveitos e dos custos da empresa para um dado perodo e permitindo prever os resultados do projecto, a conta de explorao provisional um documento indispensvel do plano de negcios. Esta pea contabilstica, elaborada geralmente para um perodo de um a trs anos, pode igualmente ser utilizada como instrumento de gesto financeira aps o arranque da empresa.

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Neste caso, a sua periodicidade deve ser mensal, o que possibilita detectar mais rapidamente certas anomalias como, por exemplo, uma baixa alarmante das vendas ou um aumento exagerado dos custos e tomar as medidas correspondentes (aumentar a prospeco de clientes, diminuir certos encargos, etc.). Tratando-se de um documento provisional aconselhvel que os clculos sejam feitos em contos, conseguindo-se assim uma leitura mais fcil com um grau de pormenorizao suficiente. Os dois modelos aqui apresentados so-no a ttulo de exemplo e destinam-se a permitir ao futuro empresrio ter uma visualizao simples dos custos e proveitos da sua empresa. Oramento Provisional de Tesouraria Conhecida a previso dos proveitos e dos custos surge agora a necessidade de conhecer os fluxos de entrada e de sada de dinheiro ou seja de prever os montantes correspondentes aos recebimentos e aos pagamentos. Essa previso consegue-se atravs do oramento provisional de tesouraria, cujo papel o de permitir ao empresrio saber se a empresa vai gerar meios financeiros suficientes para liquidar as dvidas que se vo vencer. As receitas e despesas relativas ao negcio surgem quase sempre de um modo desfasado e por tal motivo impossvel calcular mdias mensais a partir do montante previsto para as vendas anuais, sobretudo se a actividade sazonal. Por outro lado, o empresrio vai ter que pagar os fornecimentos, os salrios, os encargos financeiros, etc., nos prazos acordados, independentemente da evoluo das vendas. No oramento de tesouraria provisional, que dever ser elaborado para um perodo mnimo de um ano de actividade, inscrevem-se ms a ms ou eventualmente semana a semana, o saldo financeiro inicial, todos os pagamentos que devem ser efectuados e todos os recebimentos previstos. As notas que se seguem podero ajudar na elaborao deste documento contabilstico. 1. Saldo financeiro no primeiro dia do ms: corresponde ao dinheiro existente em caixa e aos depsitos bancrios ordem; 2. Recebimentos de vendas (IVA includo): dever fazer-se um clculo aproximado dos montantes a receber provenientes das vendas, tendo em considerao o Prazo Mdio de Recebimentos; 3. Outras receitas: outros recebimentos esperados, designadamente, um emprstimo que ainda no foi liberado, a venda de um carro ou de uma mquina, etc. A anlise do oramento de tesouraria permite verificar se existem meses com descobertos de tesouraria, calcular dos montantes financeiros necessrios para cobrir essas situaes e construir um saldo normal de disponvel. Com base no oramento provisional de tesouraria possvel estudar as formas de financiamento mais convenientes, em termos de tipos de financiamento, montantes e prazos.

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