1Envolvente Econmica Interna

1.1Dados
Dados do INE sobre a produo industrial, referente a Dezembro de 2002, indicam um decrscimo anual de 3.4%, excluindo a Mozal. No entanto, incluindo esta empresa, verifica-se uma melhoria traduzida num crescimento de 0.5% ao ano. 1.1.1 Crise de Segurana Alimentar

Moambique enfrenta uma crise de segurana alimentar, em resultado das intempries naturais que afligiram as regies norte e centro (ciclones e cheias) e a regio sul (estiagem). Segundo o Instituto Nacional de Gesto de Calamidades Naturais (INGC), o Pas vai precisar de cerca de 200 mil toneladas de alimentos para minimizar o dfice de segurana alimentar nas zonas atingidas.

2 Conjuntura Internacional
O mundo confronta-se com a dura realidade de guerra movida pelos EUA e seus aliados contra o Iraque. Os mercados internacionais que h meses davam mostras de nervosismo em face de uma escalada de guerra no golfo prsico, digerem agora as suas expectativas quanto a durabilidade do conflito.

2.1 Dados Recentes dos EUA

Nos EUA, dados mais recentes apontam para um crescimento de 1.4% do PIB no ltimo trimestre de 2002, contra 2.9%, em igual perodo do ano anterior. Note-se que as estimativas apontavam para um modesto crescimento em 0.7%. 2.1.1 Zona Euro

Para a Zona do Euro, a Comisso Europeia lanou uma previso de crescimento mdio de 1% para 2003. De notar que este valor provisrio, dado que a previso oficial ser divulgada em Abril e no dever afastar-se desta cifra. Dados recentes indicam que a inflao anual situou-se nos 2.3% em Fevereiro, contra 2.5% em igual perodo do ano anterior. PIB - frica do Sul (Crescimento Anual) 0.0% 5.0% 10.0% 15.0% 20.0% 25.0% 30.0% 12/31/72 12/31/75 12/31/78 12/31/81 12/31/84 12/31/87 12/31/90 12/31/93 12/31/96 12/31/99 3/31/02 Dez/02.

Segundo o Presidente do BCE Banco Central Europeu, as perspectivas de crescimento econmico deterioraram-se devidos, especialmente, s tenses geopolticas e ao aumento do preo do petrleo, tendo sido anunciada a inteno de mais um corte na prxima reunio do Comit em Abril de 2003. De facto, considerando a economia mais forte da regio a alem, alguns indicadores macroeconmicos apontam para uma relativa fragilidade, tendo a produo industrial cado em 2.6% em Dezembro record dos ltimos quatro anos; e a taxa de crescimento anual do desemprego foi de 8.6%, at Dezembro de 2002, enquanto a inflao anual passou de 1.8% em Fevereiro de 2002 para 1.3% em Fevereiro de 2003. Dados mais recentes relativos a economia do Japo indicam uma taxa de crescimento de 0,5% no IV trimestre de 2002, resultando numa taxa de crescimento anual de 2%, cifra que ter surpreendido os agentes econmicos que esperavam resultados inferiores. IPC - ZONA DO EURO (Variao Homloga) 0.0% 0.5% 1.0% 1.5% 2.0% 2.5% 3.0% 3.5% 4.0% 4.5% 5.0% Dez/91 Abr Ago Dez/92 Abr Ago Dez/93 Abr Ago Dez/94 Abr Ago Dez/95 Abr Ago Dez/96 Abr Ago Dez/97 Abr Ago Dez/98 Abr Ago Dez/99 Abr Ago Dez/00 Abr Ago Dez/01 Abr Ago Dez Fev/03

2.1.2 frica do Sul

Na frica do Sul as estatsticas oficiais apontam para um crescimento do PIB de 3% em 2002, aps 2.8% em 2001. Os sectores que mais contriburam para este crescimento foram a indstria manufactureira, com 0.7 pp.; o sector financeiro, negcios e servios, com 0.7 pp., os transportes e comunicaes, com 0.6 pp. e as vendas a grosso, hotis e restaurantes, com 0.3 pp. Na ptica do Ministro das Finanas, o investimento cresceu 6.3% em 2002 e as expectativas para 2003 so de manuteno de uma taxa em torno do 6%. O comportamento da inflao interna medida pelo ndice de Preos ao Consumidor (CPIX, que exclui os custos com hipotecas) tem vindo a decrescer pelo terceiro ms consecutivo, tendo em Fevereiro sido de 11.3%, contra 11.8% registada em Janeiro. De acordo com alguns analistas, apesar da taxa de inflao estar a registar uma descida gradual, os nveis ainda permanecem elevados e no so suficientes para influenciar os decisores de poltica monetria no sentido de corte imediato das taxas de juro. A evoluo dos preos dos produtos alimentares, apontada como a razo principal para a subida da inflao em 2002, tem vindo a dar sinais de abrandamento, tendo passado de uma variao anual de 15.5% em Janeiro para 14.2% em Fevereiro.

2.1.3

Malawi

No Malawi, um dos pases da regio afectados pela crise alimentar, o Governo decidiu vender 50,000 toneladas mtricas de milho da sua reserva estratgica. Esta deciso resulta de um acordo com os doadores e ONGs, no sentido de se discutir o destino a dar as 250,000 tons. mtricas de milho adquiridas atravs de canais comerciais pelo Governo, com base num emprstimo do Banco Mundial, para fazer face a grave carncia alimentar.

2.1.4 Zimbabwe
No Zimbabwe. os ltimos dados lanados pelo Central Statistical Office indicam que a inflao tem vindo a decrescer em termos de variao mensal, desde Dezembro de 2002, quando passou de 16.2% em Novembro para 14.5% em Dezembro. Em Janeiro de 2003 o incremento dos preos foi de 9.9%. No entanto, em termos de variao homloga, a acelerao mantmse, ao passar de 208.1% em Janeiro de 2003, para 220.9% nos ltimos doze meses at Fevereiro de 2003. Alguns analistas duvidam do esforo de reduo da inflao empreendido pelas autoridades, devido a persistncia da escassez de combustveis que tem provocado srias perturbaes na actividade produtiva, pressionando deste modo os preos no mercado. No mbito das reformas polticas com vista a estabilizao macroeconmica, as autoridades decidiram alterar a taxa de cmbio oficial ZWD/USD, desvalorizando a moeda nacional em mais de 1.350%, ao passar de uma cotao de 55 ZWD/USD, para 799.2 ZWD/USD, no final do ms de Fevereiro. O mercado petrolfero tem sido caracterizado por uma acentuada volatilidade nos ltimos meses, em face do evoluir da situao de guerra no Golfo Prsico. Com efeito, a produo de dez pases da OPEP, excluindo o Iraque, subiu 10.1% em Fevereiro, correspondente a 25.45 milhes de barris/dia, superando o limite fixado pelo cartel no dia 1 de Fevereiro (24.5 milhes de barris/dia). De acordo com a Reuters, entre as ltimas semanas de Janeiro e Fevereiro, os preos agravaram-se 3.4%, tendo a cotao mdia da ltima semana de Fevereiro sido de USD 32.4 /barril. Entretanto, informao mais recente reportada a finais de Maro de 2003 indica que o preo do petrleo baixou para USD 28.8 /barril, ou seja, uma reduo de na ordem dos 11%, em relao Fevereiro. No ms em anlise, a inflao medida pelo IPC da Cidade de Maputo registou uma assinalvel acelerao, ao variar 2.3%, fazendo com que a inflao acumulada se situasse em 2%, depois de 0.3% no ms de Janeiro. Este valor supera o observado em igual perodo de 2001 em 0.8%, tendo em termos de variao anual aumentado em 10.1%.

A principal causa do agravamento do IPC foi a depreciao do Metical em relao ao Rand, que atingiu no ms em referncia 8.6%, depois de 2.6% em Janeiro. Este comportamento resultou numa subida generalizada dos preos dos produtos, particularmente dos produtos alimentares importados da Africa do Sul e Suazilndia. Outros factores associados ao agravamento dos preos internos so: Alta de preos dos produtos alimentares na frica do Sul (classe de alimentos); Maior controlo aduaneiro nas fronteiras de Namaacha e Ressano Garcia e ao longo das vias que ligam estas fronteiras a Cidade de Maputo; Imposio da Franquia mensal de importao por pessoa, que passou de 500 USD para 50 USD, o que obriga os importadores informais (mukheristas) a fazer as suas importaes numa base legal, encarecendo por via indirecta os produtos; A subida do preo dos combustveis lquidos e lenhosos. Do lado do combustvel lenhoso, a sua subida justificada pelo afastamento das zonas de abate e ainda pelo agravamento dos custos de transporte deste produto; Queda de chuvas na ltima semana de Fevereiro, que contribuiu para a reduo da oferta de vegetais. Dados do INE reportados a Dezembro de 2002, indicam que a produo industrial, excluindo a Mozal, registou uma queda de 3.4%, relativamente a Dezembro de 2001. Incluindo a Mozal, este resultado melhora passando para um aumento de 0.5% ao ano. Em termos reais (variao de volume) a produo reduziu em 11.6% e a componente preo (ndice de Preo da Produo de Ramos Seleccionados da Indstria Transformadora) registou um agravamento de 9.3%. No entanto, no IV trimestre de 2002 houve um acrscimo do valor da produo industrial em 12% (10.7% aumento de quantidade e 1.2% de preos). De um grupo de 8 indstrias, as que registaram um crescimento real no ano foram apenas as indstrias de fabrico de produtos metlicos e de Fabrico de produtos minerais no metlicos em 79.2% e 4.2% respectivamente. As que registaram quedas acentuadas foram a indstria txtil (praticamente paralisada), de vesturio e do Couro (67.4%), a do Papel, da madeira e da Cortia (74.1%) e metalrgica de Base (64.1%). De acordo com rgos de informao, o Pas dispe de cerca de 60 mil toneladas de acar que devero ser exportadas para alguns pases dos continentes europeu e americano. De realar que a produo global do ano passado na ordem das 200 mil toneladas, ultrapassou a mdia de consumo nacional entre 140 mil e 150 mil toneladas anuais. O Ministro da Agricultura e Desenvolvimento Rural, que deu esta informao, avanou que uma das tarefas do Executivo negociar mais quotas para o nosso acar, sendo a meta de produo dentro de dois anos de 450 mil toneladas. Dados provisrios indicam que em Fevereiro a BaM registou um fluxo negativo de 41.8 mdc, passando o seu saldo para 7,000 mdc, PIB EUA(Crescimento

Anual)0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%14.0%16.0%Dec-73Dec-75Dec-77Dec-79Dec-81Dec83Dec-85Dec-87Dec-89Dec-91Dec-93Dec-95Dec-97Dec-99Dec-01Set/02 correspondente a um decrscimo de cerca de 108.5 mdc relativamente a Dezembro de 2002. De acordo com o Quadro Global de Previso, Liquidao e Pagamentos, do Ministrio do Plano e Finanas, o dfice entre recebimentos e pagamentos do Estado no ms de Fevereiro foi de 258.3 mdc, contra a uma previso de um dfice de 504.8 mdc. O mercado obrigacionista registou no ms de Fevereiro oscilaes nas cotaes base de ttulos, tendo ocorrido o reembolso de 25% das Obrigaes TDM-2001, que resultaram numa capitalizao bolsista de 1,548.08 mdc, o mesmo que uma reduo de 0.6% em relao a Janeiro/03. Century 16 BU