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Insight

Geopoltico
Os aspectos polticos da crise na Europa

Novembro de 2011

Desde o incio da atual crise financeira, trs pases europeus tiveram de ser resgatados para evitar calote em suas dvidas soberanas - Irlanda, Portugal e Grcia. Outras economias bem maiores, como a Itlia, tambm esto sob forte desconfiana dos mercados. As principais medidas propostas para a crise a criao do Fundo Europeu de Estabilidade Financeira (EFSF) e o uso dos recursos do Banco Central Europeu (BCE) como garantia de liquidez para bancos Angela Merkel, chanceler da Alemanha, a lder mais poderosa da Europa e Estados solventes - esbarram em considerveis riscos polticos. Em comum, crise e, ao mesmo, tempo, fez crescer a sensao todos guardam o clssico embate entre o de que o EFSF no ter flego caso precise fortalecimento dos Estados nacionais e a cesso socorrer grandes economias, como a Itlia de soberania com o objetivo de aprofundar o (terceira maior da Zona do Euro.) Anunciou-se tambm que os ttulos gregos tero seu valor processo de integrao regional. de face reduzido pela metade e que bancos do O EFSF tem por continente sero objetivo disponibilizar capitalizados para recursos para serem evitar perdas no usados no caso de um setor privado. dos membros da unio Poucos dias monetria precisar de aps o acordo, o socorro financeiro. Nas primeiro-ministro ltima semanas, aps da Grcia, George intensas negociaes Papandreou, avisou polticas, autoridades que iria submeter europeias concordaram a permanncia de em ampliar o EFSF, seu pas no Euro dando-lhe poder de fogo a um referendo de 1 trilho de euros. No popular. A notcia entanto, a complicada provocou pnico engenharia financeira nos mercados do do fundo levantou A crise econmica da Zona de Euro pode ter o potencial de derrubar todo mundo todo e dvidas sobre a real o projeto de integrao em que est fundada a Unio Europeia levou a ameaas disposio dos pases europeus em colaborar com seus vizinhos em de lderes europeus de que a Grcia no receberia mais nenhum centavo enquanto no Insight Geopoltico 1

decidisse seu futuro. Porm, os objetivos de ampliao do EFSF.) alarmante que o futuro Papandreou estavam na sua prpria Atenas. da Zona do Euro e, por consequncia, de toda a O governo do primeiro-ministro socialista economia mundial, fique merc dos interesses vinha travando uma dura O ceticismo da opinio pblica faz de partidos polticos batalha com a oposio, crescer o risco poltico da crise ao cujos interesses nem que o acusava de estar diminuir o poder das instituies e sempre coincidem com os arruinando a economia reduzir a capacidade de manobra do prprio pas e, muito e a soberania grega para dos lderes europeus menos, com os de toda a poder fechar um acordo Europa. com os grandes pases da A raiz deste risco Europa. Com o referendo est na debilidade (pesquisas mostram que a institucional da populao grega contra Unio Europeia. Para o pacote de austeridade que os poderes dos exigido, mas quer que o Estados nacionais pas permanea no Euro), que a compem no Papandreou pretendia fossem completamente jogar um eventual colapso anulados, no se da Grcia na conta da criou rgos regionais oposio. De certa forma, suficientemente capazes sua estratgia deu certo. de tomar as decises Em poucos dias, os necessrias para manter a oposicionistas toparam estabilidade do projeto de negociar a formao de integrao do continente. um novo governo e a ideia O resultado, como se do referendo foi retirada. v, uma profunda (Entretanto, Papandreou desordem poltica que perdeu o cargo nas tornam incertas as negociaes.) possibilidades de se A jogada de ajustar os descompassos Papandreou traz em si econmicos da Zona um significativo risco. do Euro. Os mercados Para alcanar objetivos financeiros, cientes de poltica interna, o destes riscos polticos, governo grego quase fez naturalmente, passam a ruir a unio monetria cobrar prmios maiores europeia. E esta no para financiar as dvidas uma exclusividade dos de pases que, sozinhos, gregos. No ltimo dia 11 no parecem dar conta de outubro, o Parlamento de honrar com seus da Eslovquia rejeitou compromissos. um plano de ampliao do EFSF aprovado pelos Ainda no debate lderes europeus cerca de para se ampliar o EFSF, trs meses antes. A derrota existe uma forte relutncia fez cair o governo do pas dos pases cujas finanas e, j no dia seguinte, permanecem saudveis o principal partido de em ajudar ilimitadamente oposio anunciou um acordo para aprovar o seus pares em crise. Neste grupo, destaca-se mesmo plano. (Conforme as regras da unio a Alemanha, a maior economia do bloco. A monetria, preciso que os dezessete pases chanceler alem Angela Merkel repetiu em que usam o Euro aprovem por unanimidade a diversas oportunidades que os alemes devem 2 Insight Geopoltico

fazer tudo o que estiver ao alcance para evitar o colapso do Euro. Porm, fica cada vez mais evidente que seu pas no est disposto a sustentar indefinidamente aquilo que enxerga como economias pouco competitivas e que abusaram das baixas taxas de juros garantidas pela adoo do Euro. A Alemanha teme que Grcia, Espanha, Itlia e Portugal percam os incentivos para construrem economias fiscalmente responsveis por acreditarem que sero resgatados sempre que estiverem em apuros. Uma possibilidade para evitar este cenrio seria conferir ao EFSF a capacidade de monitorar e punir aqueles que no cumprirem com metas estabelecidas de austeridade. A Alemanha chegou a desenhar uma proposta que subordinaria o EFSF a Berlim No entanto, a Histria da Europa deixa de forma evidente as preocupaes de ordem geopoltica que surgem pelo continente quando um Estado busca concentrar poder sobre o futuro dos demais pases do continente. A reao mais significativa veio da Holanda. No comeo de setembro, o primeiro-ministro holands Mark Rutte props que o controle do ESFE fosse dado Comisso Europeia, um rgo com relativa independncia dos governos nacionais. O recado dos holandeses claro: sim, deve haver mecanismos para evitar que os pases do sul se esbaldem com o dinheiro dos vizinhos ricos do norte, mas sem que isso se traduza em transferncia de soberania para um Estado vizinho, no caso, a Alemanha. Preferese fortalecer uma entidade multilateral e com poderes autnomos. A Finlndia foi um dos pases que mais mostrou apoio proposta holandesa. Helsinque quer que o Euro seja salvo, mas exige que planos de resgate incluam a obrigao de manter responsabilidade fiscal e garantias de pagamento. Nas ltimas eleies finlandesas, realizadas em abril passado, foi marcante o crescimento do sentimento antieuropeu, representado pelos expressivos 19% dos votos conquistados pelo partido dos Verdadeiros Finlandeses, cuja plataforma se ope ajuda a Grcia e a Portugal. (Em 2007, o partido recebeu o apoio de 4,1% da populao.) A importncia destes dados est no fato de que quanto maior for a parcela do eleitorado contrria s operaes de salvamento, maiores sero as presses para que seus governos

fechem acordos que penalizem a autonomia dos pases em crise para conduzir a prpria poltica fiscal. Ampliar os poderes do EFSF sob a batuta da Comisso Europeia pode ser uma soluo vivel, mas demoraria tempo. preciso que o fundo passe por um processo de edificao institucional - o que, na prtica, significa fazer as partes chegarem a um acordo para que depois o submetam aprovao de seus parlamentos nacionais. Dada a gravidade do cenrio econmico, medidas com efeitos rpidos so necessrias. Para lidar com os problemas de liquidez de pases e bancos europeus, uma sada factvel pode ser a compra de ttulos pelo Banco Central Europeu (BCE). Esta estratgia j vem sendo adotada para pases considerados solventes. Nos ltimos meses, o BCE comprou ttulos soberanos da Itlia e da Espanha. No curto prazo, esta medida possvel do ponto de vista institucional. A funo de garantir estabilidade financeira e estabilidade de preos , afinal, a razo de ser do Banco. De qualquer forma, esta opo carrega em si riscos polticos. Para que o BCE assuma o compromisso de comprar ttulos de pases solventes sob ataques especulativos, seria necessrio decidir quais so eles - e, por consequncia, declarar quais so os pases que no tm mais condies de pagar suas dvidas. O temor que essa deciso seja pautada por critrios polticos. Outra questo levanta dvidas sobre a capacidade do BCE de solucionar a crise europeia. O Banco possui mandato para conduzir poltica monetria, mas no para ser o guardio da poltica econmica. Ainda que, de imediato, impedir que o sistema financeiro europeu entre em colapso seja funo do rgo, no se pode contar com o BCE indefinidamente como o salvador para a crise do Euro. Ele simplesmente no possui legitimidade poltica para isso. Mais importante, a Alemanha sempre pregou prudncia nas operaes de bancos centrais. Por esta razo, Berlim tem se mostrado reticente em liberar as reservas do BCE indiscriminadamente para socorrer as economias em crise, mesmo diante das presses de outros pases europeus. No incio de novembro, o primeiro-ministro britnico, o conservador David Cameron, disse que a Zona do Euro pode ruir sem que o BCE tenha o poder 3

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de comprar ttulos de pases como a Itlia, onde a crise est se aprofundando. A opo de retroceder tambm no parece plausvel. A integrao poltica e econmica da Europa tem suas origens no ps-Segunda Guerra Mundial, conflito que o continente terminou devastado e ocupado por americanos e russos. Deixar o Euro morrer (17 pases) pode significar o fim do mercado comum (27 pases) e colocar em risco as fundaes da Unio Europeia. No o que querem as atuais lideranas do continente, pessoas que dedicaram a segunda metade do sculo XX inteira em construir uma Europa mais coesa, mais segura e mais forte economicamente. Entretanto, o chamado euro-pessimismo crescente. Emerge, ento, a possibilidade de que a Europa volte atrs

e abandone o processo de integrao que se iniciou dos escombros da Segunda Guerra Mundial. O embate poltico claro. Voltar a uma Europa dividida pode significar a volta das questes de segurana que arrasaram a regio at 1945 e o enfraquecimento do bloco em um mundo em que outros atores, como a China, brigam por uma fatia maior nas decises do planeta. Por outro lado, s possvel aprofundar o processo de integrao regional se se deixar parte da soberania nacional de lado. Este debate continuar a ser um elemento central para a sade econmica e social da Europa. Ainda que os lderes europeus encontrem uma soluo para os problemas econmicos da Zona do Euro, o continente que sair desta crise ser mais nacionalista e com menor inclinao a retirar poder de Estados nacionais em nome do fortalecimento da Unio Europeia.

Insight Geopoltico uma consultoria de anlise de risco poltico que publica este relatrio.

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Equipe Insight Geopoltico:


Heni Ozi Cukier: Fundador e CEO da CORE Social Asset Management, cientista poltico, consultor e professor. Formou-se, nos Estados Unidos, em Filosofia e Cincias Polticas. mestre em International Peace and Conflict Resolution pela American University, em Washington D.C. Trabalhou na Organizao das Naes Unidas (ONU), no Conselho de Segurana; na Organizao dos Estados Americanos (OEA); na ONG Peacebuilding Develoment Institute; no think tank Woodrow Wilson Center entre outras organizaes americanas. Tambm professor da ESPMSP e ministra cursos e palestras em diversos locais, dentre eles a Casa do Saber. Eduardo Gabor: Formado em Administrao de empresas pela FGV-SP, possui mestrado em Conflitos Internacionais pela Universidade de Tel Aviv, Israel. Trabalhou nos segmentos de gesto de ativos financeiros e relaes com investidores na Cyrela Brazil Realty e atuou como analista de poltica externa para o think tank britnico The Henry Jackson Society. 4 Insight Geopoltico