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Objetivos do tpico

Definir finanas e descrever suas principais reas; Rever as formas bsicas de organizao
empresarial e seus pontos fortes e fracos; e diferenci-las das disciplinas afins financeiro.

Administrao Financeira

Descrever as funes da administrao financeira Identificar as atividades chaves do administrador

Prof.: Robson Zuccolotto

Comparar os objetivos de maximizao dos lucros


e da riqueza e justificar o foco do administrador financeiro na maximizao da riqueza dos proprietrios e dos stakeholders Discutir o problema de Agency

Termos chaves
Compensao entre risco e retorno dado um nvel de risco, a taxa desejada de retorno que justifica a execuo de um investimento. Macrofatores ocorrncia de fatores econmicos e financeiros abrangentes que influenciam as vendas e o lucro da empresa. Maximizao da riqueza a contribuio para o valor da empresa pela seleo daqueles investimentos que possuem a melhor compensao entre risco e retorno. Microdecises decises internas de uma empresa que influenciam o resultado das vendas, ajudam a controlar os custos e determinam as polticas de preos. Planejamento financeiro a projeo das necessidades de caixa, do estabelecimento das orientaes de controle de custos, da fixao das metas e das futuras vendas e lucros, da deciso de melhor alocao dos recursos escassos e do desenvolvimento das estratgias alternativas no caso de os planos existentes no funcionarem.

O que finanas
Finanas a arte e a cincia de administrar fundos (Gitiman) a aplicao de uma srie de princpios econmicos e financeiros objetivando a maximizao da riqueza da empresa e do valor de suas aes (Groppelli)

90 80 70 60 50 40 30 20 10 0

Receita Despeas Lucro

1 Trim.

3 Trim.

reas de atuao
Servios Financeiros
Consultorias e assessorias

Oportunidades de carreira
Analista financeiro Analista/gerente de oramento de capital Gerente de projetos financeiros Gerente de caixa Analista gerente de crdito Administrador de fundo de penso

Administrao Financeira
Responsabilidade dentro da empresa.
Empresa Privada Empresa pblica Sociedades sem fins lucrativos

Formas bsicas de organizao


Empresrio Simples Sociedades Empresria Limitadas Annimas Outros tipos Capital fechado Capital aberto
Gerente de Investimento Capital

Conselho de Administrao Presidente


Vice-presidente de produo Vice-presidente Financeiro Vice-presidente de marketing

Tesoureiro

Controller

Gerente Crdito Gerente de Caixa

Gerente de Cmbio Gerente F. Penso

Gerente de Tributos Gerente de Informtica

Gerente de C. Custos Gerente C. Financeira

Gerente plan. Financeiro

Funo da Administrao Financeira Tomada de deciso


Decises empresariais medidas em termos financeiros Viso organizacional (Tamanho da empresa)

Relacionamento com a economia

Anlise de oferta e demanda Estratgias de maximizao do lucro

Relacionamento com a economia

Relacionamento com a contabilidade

Teoria dos preos

Anlise Marginal
Benefcios com o novo computador (-) Benef. Computador antigo (1)Benefcios marginais adicionados Custo do novo Computador (-) Rec. com venda do antigo comp. (2) Custos Marginais Adicionados Benefcio Lquido (1 2) 80.000 28.000 52.000 13.000 100.000 35.000 65.000

Relacionamento com a contabilidade


Contabilidade Demonstrao de Resultado Fada Corporations Vendas (-) Custo Lucro Lquido 100.000 80.000 20.000 Administrao Financeira Fluxo de caixa Fada Corporations Entrada (-) Sadas Saldo 0 80.000 (80.000)

Tomada de deciso
Anlise e Planejamento Financeiro Balano Patrimonial Ativos Circulantes Ativos Permanentes Passivos Circulantes Recursos Permanentes Decises de Financiamentos Decises de Investimentos

Objetivo do Administrador Financeiro

Maximizar o lucro Maximizar a riqueza do acionista Preservar a Riqueza dos stakeholders

Maximizao do Lucro Fluxo de Caixa


Lucro por ao (LPA) Investimento Ano 1 XYZ ZXY 1,40 0,60 Ano 2 1,00 1,00 Ano 3 0,40 1.40 Total 2,80 3,00

Deficincias do Fluxo de Caixa


Data da ocorrncia dos retornos Receitas no representam caixa (FC) Risco da projeo do fluxo no se realizar

Exemplo
Linha de Produto Gim Vodka Entrada de Taxa de VPL Caixa Mdias retorno (milhes) anuais requerida Menor 9 milhes 12% 50,9 Maior 9 milhes 15% 45,2 Risco

Maximizao da Riqueza do Acionista


Aceitar

Administrador Financeiro

Aes ou decises financeiras alternativas

Retorno? Risco?

Aumentam o preo da ao?

Sim

No

Rejeitar

Preservando a Riqueza dos stakeholders Pepsico


Distribui gua e gelo as vitimas de furao na florida; Sua unidade de Pizza Hut, serviu pizzas quentes s vitimas que ficaram com suas cozinhas destrudas

Preservando a Riqueza dos stakeholders

Greyston
Treina e emprega desempregados crnicos e os paga $ 7,75 por hora

IBM
Compromisso de distribuir 35 milhes em treinamento populao carente que mora no centro da cidade.

Problema de Agency Viagens Carro

Fatores que contribuem para a soluo Foras de mercado Aquisio hostil Custos de Agency
Despesas de monitoramento Auditorias Despesas com cobertura de seguros Plano de incentivos

Possibilidade de os administradores colocarem seus objetivos pessoais frente dos objetivos da empresa.

Clubes Jias

Opes de Aes Plano de incentivos

Voc conhece os pontos bsicos?


Quais os objetivos dos administradores financeiros? O que a empresa ignora quando est tentando obter lucros timos? Especifique os tipos de garantia que os investidores e credores procuram em uma empresa?

Voc conhece os pontos bsicos?


Que aspectos ambientais impedem que uma empresa obtenha os melhores resultados em termos de controle de custos e lucratividade? Cite alguns fatores micro e macroeconmicos que influenciam as decises de uma empresa? Quais os tipos de conflitos que um administrador financeiro se defronta como um agente de empresa?

Voc conhece os pontos bsicos?


O administrador financeiro possui outras atribuies alm das financeiras? Quais? O que acontece quando a empresa emite muitas aes ordinrias? A teoria financeira e a abordagem estatstica fornecem todas as respostas aos problemas financeiros? Alm da maximizao da riqueza, quais so as outras metas do administrador financeiro?