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Considerando que a meta do administrador financeiro deve ser a de maximizar a riqueza dos proprietrios da empresa; Considerando, tambm, que

o administrador financeiro est preocupado com a sua prpria riqueza e a manuteno de seu status e de seus benefcios associados; Considerando que, preocupado com a defesa de seus prprios interesses, o administrador financeiro pode adotar uma postura por demais cautelosa, de no correr riscos, deixando, assim, de aproveitar o potencial mximo de suas capacidades para gerar o mximo de riqueza aos proprietrios; Considerando que as questes acima so o centro do chamado problema de agncia - a probabilidade de que os administradores coloquem suas metas pessoais frente das metas da empresa;

Considerando que, para prevenir estes problemas de agncias, duas foras so mobilizadas: 1) foras do mercado, que so os acionistas que "marcam de cima" a administrao; 2) os custos de agncia, que so os custos de controle e monitoramento do comportamento da administrao;

Pergunto:

1) Voc percebe, na estrutura de sua empresa, a existncia deste problema de agncia? Na empresa em que trabalho existia problemas de agncia, dentre os quais cito como exemplo: A rea de vendas pensava somente em sua comisso e saia vendendo contratos com baixo % de lucro que o objetivo principal dos acionistas, no meio desse conflito est a rea operacional que tem que fazer a gesto de seus recurso na tentativa de maximizar o resultado financeiro da empresa. E essa situao se estendeu at o final de 2008. No inicio de 2009, em uma reestruturao da empresa onde foi desligado o ento gerente de vendas e um supervisor operacional foi nomeado para o cargo, a ordem da diretria foi que nenhum contrato fosse apenas vendido e sim discutido e detalhado pela rea de gesto operacional na tentativa de maximizar o lucro da empresa, desde ento sempre quando h a negociao de um novo contrato de locao, existe a total interao entre o comercial e operacional. Desde ento a presso do conselho de acionistas sobre os administradores em buscar a maximizao dos resultados.

Sugiro maior interao entre o conselho de acionistas e seus administradores que so cargos de confiana, e que o conselho cada vez mais cobre de forma efetiva a boa gesto do negcio, mas para que a cobrana seja entendida deve-se fazer com que o administrador sinta-se parte do negcio, e que os resultados por ele apresentados possam lhe trazer retorno, como maior distribuio de PLR. Certa vez, fui questionado em um encontro nacional de gestores do Grupo sobre o que era ser gestor; ao que respondi com propriedade que ser gestor nada mais do que ser dono do negcio, ou sentirse dono dele, s a partir deste nvel de conscincia que realmente daremos o retorno esperado pela empresa. Entende por "problema de agncia"

O controle das modernas sociedades annimas , geralmente, colocado nas mos de administradores no proprietrios. Tais administradores podem ser vistos como agents dos proprietrios, que os contrataram e lhes delegaram poderes para tomar decises e administrar a empresa em benefcio deles, proprietrios. Porm, em tais relaes, existe possibilidade de conflito de interesses entre o principal e o agente. Tal conflito denominado problema de agency. Isso quer dizer que, teoricamente, a maioria dos administradores financeiros concorda com o objetivo de maximizao da riqueza do proprietrio. No entanto, na prtica, os administradores tambm esto preocupados com sua riqueza pessoal, sua segurana no emprego, estilo de vida e outras vantagens. Tais preocupaes podem tornar os administradores relutantes ou sem disposio para correr riscos elevados, se perceberem que um risco elevado poder resultar na perda do emprego e em prejuzo riqueza pessoal. Essa postura de moderao leva a retornos inferiores e perda potencial de riqueza para os proprietrios e, conseqentemente, ao problema de agency. Nesse contexto, dois fatores contribuem para evitar ou minimizar tal problema: Foras de Mercado Para assegurar a competncia da administrao e minimizar os potenciais problemas de representao, os acionistas tm usado seus votos para demitir administradores de baixo desempenho e substitu-los por outros mais capazes. Outra fora de mercado, que tem compelido a administrao a desempenhar no melhor interesse dos acionistas, a possibilidade de aquisio hostil. Custos de Agency Custos incorridos pelos acionistas, para evitar ou minimizar problemas de agency e contribuir para a maximizao da riqueza dos proprietrios. Incluem o monitoramento, despesas vinculadas, custos de oportunidade e despesas de estruturao.