Mercado Monetario Semana del 7 al 11 de Mayo de 2012

Los depsitos a plazo fijo del sector privado se incrementaron en la semana ms de $ 1.900 millones, tanto por el crecimiento de las colocaciones del segmento minorista como mayorista. A su vez, se registr un descenso del M2 privado, acorde a lo estacionalmente esperado. En el segmento en moneda extrajera los depsitos del sector privado disminuyeron US$ 117 millones, revirtiendo as parte del aumento registrado la semana previa como consecuencia del pago de capital e intereses a los tenedores de BODEN 2013. Los prstamos en pesos otorgados al sector privado crecieron ms de $2.600 millones en la semana (excluyendo a las financiaciones con tarjeta de crdito por su estacionalidad intra-mensual). Las lneas comerciales, especialmente los adelantos en cuenta corriente explicaron la mayor parte del incremento. Las tasas de inters pasivas de corto plazo se redujeron en la semana. El promedio semanal de la BADLAR de bancos privados retrocedi 0,2 p.p. y se ubic en 11,6%, en tanto la tasa de inters pagada por los bancos privados por sus depsitos a plazo fijo en pesos minoristas (hasta $100 mil) mantuvo estable su promedio semanal en 11,2%. Por otra parte, entre las tasas activas de corto plazo, el promedio semanal de la tasa de inters cobrada por adelantos en cuenta corriente a empresas (con acuerdo previo, de 1 a 7 das de plazo, y por ms de $10 millones) prcticamente no se modific, situndose en 12,6%.

18/05/2012

INFORME MONETARIO SEMANAL Gerencia de Anlisis de Coyuntura Monetaria Cifras en millones, expresadas en la moneda de origen
1.825 1.805 1.580 04-May-12 1817 1818 1739 1740

BCRA Saldos 11-May-12 30 das antes 12 meses antes Factores de Variacin de la Base Monetaria y las Reservas Internacionales Variacin Ao 2012 Nominal Real -0,1% -0,1% 2,7% -3,8% -3,8% -1,2% Interanual Nominal Real 31,5% 30,6% 31,7% 21,4% 34,6% 19,5% 18,7% 19,8% 10,4% 22,4%

Semanal Mensual

Base monetaria Circulacin monetaria Billetes y Monedas en poder del pblico Billetes y Monedas en entidades financieras ** Cheques Cancelatorios Cuenta corriente en el BCRA Cuenta corriente en moneda extranjera
(1)** (1)

222.797 172.955 155.220 17.733 2 49.842 7.047 823 3 55.160 30.244 25.927 0 2.740 69.980 38.780 31.200

222.157 172.095 151.776 20.317 3 50.061 7.072 742 2 50.186 31.135 20.168 0 2.418 67.930 43.730 24.200

169.476 Base monetaria 132.441 117.828 14.610 3 37.035 Circulacin monetaria Billetes y Monedas en poder del pblico Billetes y Monedas en entidades financieras ** Cheques Cancelatorios Cuenta corriente en el BCRA

552 -260 1.593 -1.851 -2 812

-117 1.988 4.350 -2.361 -1 -2.105

-18,8% -21,9% 0,0% -3,8%

9.289 Factores de variacin 915 Variacin Base monetaria 7 Compra de divisas 1.084 -2.200 4.753 4.752 -911 -60
(3)

Efectivo en entidades financieras en moneda extranjera Cheques Cancelatorios en moneda extranjera (1) LEBAC
(2)

% s/ Variacin de BM 552 -117 2.252 -2.833 1.232 1.006 -873 104 -125 25.058 -3.298 -11.527 -12.833 -10.147 -211 -20024% 2636% 9211% 10255% 8108% 169%

32.198 Operaciones del sector pblico Pases y redescuentos 54.759 Operaciones de pases Ttulos del BCRA
(4)

NOBAC

(2)

Pases Pasivos Pases Activos Redescuentos * Adelantos transitorios al Gobierno Nacional Para pagos de obligaciones en moneda extranjera Resto Reservas internacionales En pesos En dlares
(1)

15.098 Otros 0 Memo: Sector pblico ajustado por compras de divisas al mercado 1.466 43.730 30.950 12.780

-2.200

-2.833

-3.298

2636%

Reservas internacionales Organismos internacionales Otras Operaciones del Sector Pblico Compra de divisas

50 11 -200 244 150 -20

-201 -33 -662 508 204 -218

1.268 -167 -365 5.740 834 -4.775

211.442 47.643

207.768 47.381

211.986 51.929

Efectivo Mnimo Resto (incl. valuacin tipo de cambio)

Base Monetaria y Factores de Explicacin

millones de $

miles de millones de $

Base Monetaria
Base Monetaria Billetes y Monedas en poder del pblico ms Cheques Cancelatorios

(ltimos 30 das)

8.000 6.000 4.000 2.000

240

220

200

180

0
160

-2.000 -4.000 -6.000 Pases y (3) Otras Operac. Compra de Divisas Ttulos BCRA (4) Otros Base Monetaria
100 May-11 Jul-11 Sep-11 Nov-11 Ene-12 Mar-12 May-12 140

120

Redescuentos Sector Pblico

Variacin de la Base Monetaria e IPC

40%
53 52 51

miles de millones de US$

Reservas y Tipo de Cambio

$/US$

4,45 4,40 4,35 4,30

35%

30%
50

25%

Base Monetaria (var. interanual promedio) IPC (var. interanual)

Reservas BCRA
49 48 47

Tipo de Cambio de Referencia (eje derecho)

4,25 4,20 4,15 4,10 4,05 4,00 Nov-11 Ene-12 Mar-12 May-12

20%

15%
46

10%

45 44

5% Abr-11 Jun-11 Ago-11 Oct-11 Dic-11 Feb-12 Abr-12

May-11 Jul-11 Sep-11 * Cifras provisorias sujetas a cambio de valuacin

(1) Cifras expresadas en dlares. Datos provisorios, sujetos a cambios de valuacin. En organismos internacionales se incluyen fondos rotatorios. (2) Cifras en Valor Nominal. No se computan las letras del BCRA (Lebac y Nobac) emitidas para ser afectadas a operaciones de pases pasivos ni las entregadas en garanta (esos conceptos, entre otros, explican las diferencias con las cifras consignadas en los estados contables del BCRA). (3) Incluye el efecto monetario de la remuneracin de las cuentas corrientes. (4) Incluye el efecto monetario de LEBAC y NOBAC. (6) Incluye Cheques cancelatorios. * Incluye el efecto monetario de los Adelantos del Bicentenario. A partir del 3 de Octubre de 2005, el stock de redescuentos incluye intereses y CER capitalizados menos cuentas regularizadoras. ** Cifras provisorias sujetas a modificacin.

INFORME MONETARIO SEMANAL Gerencia de Anlisis de Coyuntura Monetaria Cifras provisorias sujetas a modificacin, expresadas en millones. 2691 Saldos 11-May-12 En pesos Prstamos al Sector Privado Adelantos Documentos Hipotecarios Prendarios Personales Tarjetas de crdito Otros Depsitos (1) Cuenta corriente Caja de ahorros Plazo fijo no ajustable por CER Plazo fijo ajustable por CER (3) Otros depsitos Depsitos del Sector Privado Depsitos a la vista
(6) (2)

18/05/2012

2661

2680 ltimos 30 das

2559

2559 Ao 2012 (Real)

2325 Interanual (Real)

Variaciones (en %) Mensual Ao 2012 Interanual

30 das antes

261.702 37.349 50.194 29.461 17.726 63.344 42.756 20.872 426.179 111.155 80.142 216.248 9 18.625 300.871 158.502 130.576 125.308 32.795 85.681

256.670 35.341 49.511 28.796 17.470 62.051 44.116 19.385 415.161 107.797 80.730 208.403 9 18.222 294.057 155.742 126.401 121.104 32.785 82.011

0,1 5,7 -1,3 0,7 0,2 0,3 -4,4 1,9 -1,6 -6,1 -3,9 0,8 0,0 10,7 -0,2 -1,0 0,2 -4,8 -21,3 1,8

2,0 5,7 1,4 2,3 1,5 2,1 -3,1 7,7 2,7 3,1 -0,7 3,8 0,0 2,2 2,3 1,8 3,3 3,5 0,0 4,5

6,1 27,2 -6,4 7,6 6,7 8,3 -0,4 15,0 7,5 -18,5 2,0 30,3 -10,0 18,6 10,7 5,4 17,6 0,5 -49,2 56,1

2,1 22,4 -9,9 3,5 2,7 4,2 -4,2 10,7 3,5 -21,5 -1,8 25,5 -13,4 14,1 6,6 1,5 13,2 -3,3 -51,1 50,3

43,4 48,5 29,5 38,0 50,5 39,8 46,9 88,2 26,2 16,0 28,9 32,4 -10,0 14,9 30,2 25,9 37,1 17,7 2,2 25,7

30,4 35,0 17,8 25,5 36,8 27,1 33,6 71,1 14,8 5,5 17,2 20,4 -18,2 4,4 18,4 14,5 24,7 7,0 -7,1 14,3

Depsitos a plazo (6) Depsitos del Sector Pblico Depsitos a la vista

(2) (6)

Depsitos a plazo (6) En dlares (4) Prstamos al Sector Privado Depsitos (1) Lneas del exterior Financieras Comerciales Ratio de liquidez (5) (Cta. Cte. en BCRA + Efvo. en Bcos. + Pases) / Depsitos Totales Agregados monetarios M1 (Billetes y monedas en poder del pblico+ Cheques Cancelatorios en pesos+ Cta. cte. del S. Priv. y Pb. en pesos) M2 (M1 + Caja de ahorro del S. Privado y del S. Pblico en pesos) M3 (Billetes y monedas en poder del pblico+ Cheques Cancelatorios en pesos+ Depsitos del S. Priv. y Pb. en pesos) M3* (M3 + Depsitos del S. Privado y del S. Pblico en dlares + Cheques Cancelatorios en moneda ext.)
miles de millones de $

9.268 12.958 1.386 652 734 25,8

9.466 13.156 1.403 680 723 25,9

-1,2 -0,8 -0,4 -2,2 1,2 -0,7

-2,1 -1,5 -1,2 -4,1 1,5 0,0

-1,1 -2,8 -7,8 -10,7 -5,0 1,5

8,1 -18,5 28,2 -0,9 73,5 -0,7

266.377 346.519 581.401 638.921

259.575 340.305 566.939 624.635

-1,1 -1,7 -0,5 -0,4

2,6 1,8 2,6 2,3

-7,4 -5,3 6,1 5,6

-10,8 -8,9 2,2 1,6

24,7 25,6 27,7 22,8

13,4 14,2 16,1 11,6

Depsitos Totales y del Sector Privado en pesos

(incluye CEDRO con CER)
Depsitos Privados Depsitos Totales Vista Totales (eje der.)

miles de millones de $ %

(Cta.Cte. en el BCRA + Efvo. en Bcos.+ Pases) / Depsitos Totales

(Pesos + Dlares a tipo de cambio de referencia)
28

440

220 200

400

Vista Privados (eje der.)

26 180 360 160 320 140 280 120 240 100 80 Jul-11 Sep-11 Nov-11 Ene-12 Mar-12 May-12 20 May-11 Jul-11 Sep-11 Nov-11 Ene-12 Mar-12 May-12 22 24

200 May-11

miles de millones de $

Agregados Monetarios

miles de millones de $

miles de millones de $

Prstamos al Sector Privado en pesos

Hipotecarios Personales Prstamos Comerciales (eje der.) Prendarios Tarjetas

miles de millones de $

390

590

65 60

110 105 100 95 90 85 80 75 70 65 60 55

M2
370

M3 (eje der.)

570

55 50 45

350

550

330

530

40 35 30

310

510

290

490

25 20 15

270

470

250

450

10 May-11 Jul-11 Sep-11 Nov-11 Ene-12 Mar-12 May-12

May-11

Jul-11

Sep-11

Nov-11

Ene-12

Mar-12

May-12

(1) Corresponde a depsitos de titulares residentes en el pas (sector pblico y sector privado), excluyendo los correspondientes a entidades financieras. (2) Neto de utilizacin de los fondos unificados. (3) No incluye CER devengado. (4) Cifras expresadas en dlares. (5) Incluye las operaciones en pesos y dlares, estas ltimas expresadas en pesos. Los depsitos estn netos de BODEN. Todas las variaciones estn expresadas en puntos porcentuales. (6) Desde el 9 de diciembre de 2008, se refleja el cambio de tipo de titular determinado por la subrogacin de la Administracin Nacional de la Seguridad Social en los derechos yobligaciones de las Administradoras de Fondos de Jubilaciones y Pensiones prevista en Ley N 26.425 (en el marco de la creacin del Sistema Integrado Previsional Argentino, que tiene efecto desde el 9.12.08, los correspondientes saldos provenientes del anterior Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones -Ley 24.241 y normas complementarias- son considerados como pertenecientes al Sector Pblico no Financiero).

Variaciones mensuales de promedios mviles de 30 das

%

Depsitos
15 Depsitos Privados

Depsitos a la Vista

Depsitos Privados 11 Depsitos Totales

Depsitos Totales

-1

0 May-11

Jul-11

Sep-11

Nov-11

Ene-12

Mar-12

May-12

-5 May-11

Jul-11

Sep-11

Nov-11

Ene-12

Mar-12

May-12

Prstamos: Adelantos
8

Prstamos: Documentos

10 8 6 4

2 2 0 -2 -4 May-11 0

-2

Jul-11

Sep-11

Nov-11

Ene-12

Mar-12

May-12

-4 May-11

Jul-11

Sep-11

Nov-11

Ene-12

Mar-12

May-12

Prstamos: Hipotecarios
6

Prstamos: Prendarios

5
3

4
2

2
1

1
0 May-11

Jul-11

Sep-11

Nov-11

Ene-12

Mar-12

May-12

0 May-11

Jul-11

Sep-11

Nov-11

Ene-12

Mar-12

May-12

% 5

Prstamos: Personales
8

Prstamos: Tarjetas

6
3

4
2

0 May-11 Jul-11 Sep-11 Nov-11 Ene-12 Mar-12 May-12

0 May-11

Jul-11

Sep-11

Nov-11

Ene-12

Mar-12

May-12

18/05/2012

INFORME MONETARIO SEMANAL Gerencia de Anlisis de Coyuntura Monetaria Tasas de Inters (en porcentaje nominal anual) Promedio(1) 11-May-12 7 das antes Call en pesos Tasa de inters Volumen operado Plazo Fijo 30 das Pesos Dlares 60 das o ms Pesos Dlares BADLAR (2) Total Bancos Privados Adelantos en cuenta corriente (1 a 7 das) Con acuerdo a empresas - ms de $10 millones Cauciones en pesos Tasa de inters bruta 30 das Volumen operado (total de plazos) LIBOR a 1 mes LIBOR a 6 meses US Treasury Bond 2 aos FED Funds Rate SELIC Tasas Activas de prstamos otorgados en pesos Mes Abril 2012
(6) (5)

Otros Mercados Promedio(1) 30 das antes Dlar spot - Referencia del BCRA 9,48 1.161 Mayorista Minorista (7) 11-May-12 Nivel semana anterior 4,44 4,44 Nivel ao anterior 4,09 4,09

9,16 1.156

9,40 1.052

4,44 4,45

Dlar futuro 10,40 0,27 12,30 0,71 9,81 11,63 11,34 0,36 12,32 0,77 11,10 11,78 11,35 0,32 11,56 0,90 11,13 12,29 MERVAL Indice 12,63 12,59 13,07 Volumen operado 2.305 46 2.215 44 3.385 44 Peso/real Peso/euro 2,28 5,74 2,31 5,80 2,52 5,80 NDF 1 mes ROFEX (3) -Vencimiento 31-May-12Monto operado (Total de plazos) 4,52 4,47 924 4,49 4,46 822 4,11 4,10 988

11,25 139 0,24 0,73 0,26 0,25 9,00

10,55 221 0,24 0,73 0,26 0,25 9,00

11,00 210 0,24 0,73 0,29 0,25 9,75

Bonos del Gobierno BODEN 2015 (4) Discount $ Riesgo Pas EMBI+ Argentina EMBI+ Latinoamerica (sin Argentina)

89,00 130,25

90,55 127,00

96,75 152,00

1.042 386

998 360

586 342

Adelantos en cta.cte. 21,50 26,77 19,00 Tasa de Inters de Plazo Fijo - BADLAR
(depsitos de ms de $1 milln, de 30-35 das ) Badlar Total Badlar Bancos Privados

Doc. a sola firma 18,36 22,14 14,67

%

Hipotecarios 15,45 16,52 14,88

Prendarios 22,71 24,98 17,26

Personales 34,95 36,42 29,26 Call en pesos

Tarjetas 34,91 33,15 30,54

Diciembre 2011 Abril 2011

% 22

millones de $

17 16 15 14 13 12 11

2.000

Monto operado (eje der.) Tasa

1.600

20

18

16

1.200

14

800

12

10
10

400

9 8 0 Jul-11 Sep-11 Nov-11 Ene-12 Mar-12 May-12

May-11

Jul-11

Sep-11

Nov-11

Ene-12

Mar-12

May-12

May-11

MERVAL
3.600

millones de $

$/USD $/EUR

Evolucin del Peso

$/REAL

450

6,2 6,0 5,8 5,6

3,0

Monto operado (eje der.)

3.200

400 350 300 250

Indice

2,8

5,4 5,2 5,0 4,8 4,6 4,4

2,6

2.800 200 150 2.400 100 50 2.000 May-11 0 Jul-11 Sep-11 Nov-11 Ene-12 Mar-12 May-12

Peso/Dlar Peso/Euro Peso/Real (eje der.)

2,4

2,2

4,2 4,0 May-11 2,0 Jul-11 Sep-11 Nov-11 Ene-12 Mar-12 May-12

(1) Corresponde al promedio mvil de 5 cinco das hbiles, centrado 7 das antes y 30 das antes respectivamente. En caso de feriado, la variacin semanal se centra en el ltimo da hbil de la semana previa. (2) Corresponde al total de operaciones a plazo fijo superiores a 1 milln, de 30-35 das de plazo. (3) Cotizacin del futuro sobre el dlar estadounidense en el Mercado a Trmino de Rosario S.A. Monto operado expresado en millones de pesos. (4) Las cotizaciones estn expresadas en dlares estadounidenses. (5) Tasa promedio ponderada del mes. (6) Cifras provisorias, sujetas a modificacin. (7) Promedio Comprador-Vendedor. Fuente: BCRA, IAMC, ROFEX y Bloomberg.