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Prospecto Definitivo de Distribuio Pblica Primria e Secundria de Aes Ordinrias de Emisso da

Diagnsticos da Amrica S.A.


Companhia Aberta de Capital Autorizado CNPJ/MF n. 61.486.650/0001-83 Avenida Juru, n 434, Alphaville, Barueri SP Cdigo ISIN BRDASAACNOR1

19.016.699 Aes Ordinrias


Preo da Oferta: R$20,00 por Ao Ordinria.

A Diagnsticos da Amrica S.A. ("Companhia" ou "DASA") e seus acionistas Patrimnio Brasil Private Equity Fundo de Investimento em Ttulos e Valores Mobilirios, PP Participaes S.A., BPI Empreendimentos e Participaes Ltda., Brazilian Analysis and Diagnostics Private Investments LLP, OPCO Brazil Private Equity Fund LLC, JP Morgan Partners Latin America LP, JP Morgan Partners Latin America Offshore LP, JP Morgan Partners (BHCA), LP, AHI - LHF Partners, LLC, Latin Healthcare Fund LP, Latin Healthcare Partners/CCP, LLC, LHF Partners, LLC, Fundao Vale do Rio Doce de Seguridade Social VALIA, Caisse de Dpt et Placement du Qubec e Dr. Caio Roberto Chimenti Auriemo ("Acionistas Vendedores") esto realizando uma oferta que compreende, simultaneamente, a distribuio pblica primria de 5.484.187 (cinco milhes, quatrocentos e oitenta e quatro mil, cento e oitenta e sete) aes ordinrias e a distribuio pblica secundria de 13.532.512 (treze milhes, quinhentos e trinta e dois mil, quinhentos e doze) aes ordinrias, nominativas, escriturais, sem valor nominal, de emisso da Companhia ("Aes" ou "Aes Ordinrias"), a ser realizada simultaneamente no Brasil e no exterior e coordenada por UBS Securities LLC ("Coordenador Global"), conforme deliberaes do nosso Conselho de Administrao em reunies realizadas em 19 de outubro de 2004 e em 17 de novembro de 2004 e aprovaes dos Acionistas Vendedores. Do total das Aes objeto da Oferta Global, 11.972.606 (onze milhes e novecentas e setenta e duas mil e seiscentas e seis) Aes Ordinrias sero colocadas no Brasil ("Oferta Brasileira"), atravs de instituies financeiras lideradas pelo Banco UBS S.A. ("Coordenador Lder"), pelo Unibanco Unio de Bancos Brasileiros S.A. ("Unibanco") e pelo Banco Ita BBA S.A. ("Ita BBA" e, em conjunto com o Unibanco e o Coordenador Lder, "Coordenadores da Oferta Brasileira"), em conformidade com os procedimentos estabelecidos na Instruo CVM n. 400, de 29 de dezembro de 2003, distribudos por meio de distribuio pblica em mercado de balco no organizado a ser realizada no Brasil e, ainda, com esforos de venda no exterior, por meio dos mecanismos de investimento regulamentados pelo Conselho Monetrio Nacional, Banco Central do Brasil e Comisso de Valores Mobilirios e 7.044.093 (sete milhes e quarenta e quatro mil e noventa e trs) Aes sero colocadas, sob a forma de American Depositary Shares ("ADSs"), no exterior ("Oferta Internacional", e em conjunto com a Oferta Brasileira, a "Oferta Global"), atravs de instituies financeiras coordenadas pelo Coordenador da Oferta Global, pelo Unibanco Securities Inc. e pelo Ita Securities LLC e pelo Credit Suisse First Boston LLC ("Agentes da Oferta Internacional"). Cada ADS representa 3 (trs) Aes Ordinrias. O preo de emisso/venda das Aes Ordinrias foi fixado aps a finalizao do procedimento de coleta de intenes de investimento (bookbuilding), a ser conduzido no Brasil pelos Coordenadores da Oferta Brasileira, e no exterior pelo Coordenador Global. O preo de emisso/venda das Aes Ordinrias foi aprovado pelo Conselho de Administrao da Companhia antes da concesso do registro da presente distribuio pblica pela CVM.

Preo Por Ao

Comisses R$0,90

Recursos Lquidos R$19,10

A quantidade total de Aes objeto da Oferta Brasileira poder ainda ser acrescida de um lote suplementar de at 1.795.890 (hum milho e setecentas e noventa e cinco mil e oitocentas e noventa) aes ordinrias, nominativas, escriturais, sem valor nominal, de emisso da Companhia, sendo at 822.628 (oitocentas e vinte e duas mil seiscentas e vinte e oito) novas aes emitidas pela Companhia e at 973.262 (novecentas e setenta e trs mil e duzentas e sessenta e duas) aes de titularidade dos Acionistas Vendedores, equivalente a at 15% das Aes inicialmente ofertadas, conforme opo para a aquisio de tais Aes Adicionais outorgada pela Companhia e pelos Acionistas Vendedores ao Coordenador Lder, nas mesmas condies e preo das Aes Ordinrias inicialmente ofertadas, as quais sero destinadas exclusivamente a atender a um eventual excesso de demanda que venha a ser constatado no decorrer da Oferta Brasileira ("Opo de Aes Adicionais"). A Opo de Aes Adicionais poder ser exercida no prazo de at 30 dias, a contar da data da publicao do Anncio de Incio da Distribuio Pblica Primria e Secundria de Aes Ordinrias de Emisso da Diagnsticos da Amrica S.A. (o "Anncio de Incio"). A quantidade total de Aes objeto da Oferta Internacional poder ainda ser acrescida de um lote suplementar de at 1.056.612 (hum milho e cinqenta e seis mil e seiscentas e doze) aes na forma de 352.204 (trezentas e cinqenta e duas mil e duzentas e quatro) ADSs, equivalente a at 15% das ADSs inicialmente ofertadas, conforme opo para a aquisio de tais aes adicionais outorgada pelos Acionistas Vendedores da Oferta Internacional ao UBS Securities LLC, nas mesmas condies e preo das ADSs inicialmente ofertadas, as quais sero destinadas exclusivamente a atender a um eventual excesso de demanda que venha a ser constatado no decorrer da Oferta Internacional ("Opo de ADSs Adicionais"). A Opo de ADSs Adicionais poder ser exercida no prazo de at 30 dias, a contar da data da publicao do Anncio de Incio. Os lotes suplementares da Opo de Aes Adicionais e da Opo de ADSs Adicionais somam 2.852.504 (dois milhes, oitocentas e cinqenta e duas mil, quinhentas e quatro) Aes Ordinrias. No ser realizado nenhum registro da Oferta Global, das Aes ou das ADSs na Securities and Exchange Commission ("SEC") ou em qualquer agncia ou rgo regulador do mercado de capitais de qualquer outro pas, exceto o Brasil. Registro da presente distribuio pblica primria e secundria na CVM: Distribuio Primria: CVM/SRE/REM/2004/006, em 18 de novembro de 2004 e Distribuio Secundria: CVM/SRE/SEC/2004/009, em 18 de novembro de 2004. "O registro da presente distribuio no implica, por parte da CVM, garantia da veracidade das informaes prestadas ou em julgamento sobre a qualidade da Companhia emissora, bem como sobre as aes a serem distribudas." "Os administradores da Companhia, os Acionistas Vendedores e os Coordenadores declaram que, at onde tm conhecimento, as informaes contidas neste documento correspondem realidade e no omitem nada capaz de afetar a importncia de tais informaes" Este Prospecto no deve, em nenhuma circunstncia, ser considerado uma recomendao de compra das Aes. Ao decidir por adquirir as Aes, potenciais investidores devero realizar sua prpria anlise e avaliao da condio financeira da Companhia, de suas atividades e dos riscos decorrentes do investimento nas Aes. Ver Seo Fatores de Risco para discusso de certos fatores de risco que devem ser considerados com relao aquisio das Aes. "A presente oferta pblica foi elaborada de acordo com as disposies do Cdigo de Auto-Regulao da ANBID para as Ofertas Pblicas de Ttulos e Valores Mobilirios registrado no 5 Ofcio de Ttulos e Documentos do Estado do Rio de Janeiro sob o n. 497585, atendendo aos padres mnimos de informao contidos no mesmo, no cabendo ANBID qualquer responsabilidade pelas referidas informaes, pela qualidade da Companhia, das instituies participantes e dos ttulos e valores mobilirios objeto da Oferta."

Coordenadores da Oferta Brasileira

Coordenador Lder Coordenadores Contratados

A data deste Prospecto Definitivo 18 de novembro de 2004.

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NDICE 1. INTRODUO Definies ................................................................................................................................................7 Informaes sobre a Oferta ....................................................................................................................10 Composio Atual do Capital Social.................................................................................................10 Caractersticas e Prazos ....................................................................................................................11 Contrato de Colocao ....................................................................................................................17 Estabilizao de Preo das Aes......................................................................................................18 Informaes Complementares..........................................................................................................21 Declarao da Companhia, dos Acionistas Vendedores e do Coordenador Lder ..............................22 Identificao de Administradores, Consultores e Auditores.....................................................................23 Companhia ......................................................................................................................................23 Coordenador Lder ...........................................................................................................................23 Coordenadores da Oferta Brasileira..................................................................................................23 Consultores Legais ...........................................................................................................................24 Auditores da Companhia .................................................................................................................24 Consideraes sobre Estimativas e Declaraes Futuras ..........................................................................25 Apresentao das Informaes Financeiras .............................................................................................26 Sumrio do Prospecto ............................................................................................................................28 A Companhia...................................................................................................................................28 Nossos Pontos Fortes........................................................................................................................30 Nossa Estratgia...............................................................................................................................31 Resumo das Demonstraes Financeiras .................................................................................................34 Estrutura da Oferta.................................................................................................................................37 Fatores de Risco......................................................................................................................................41 Riscos Relacionados a Fatores Macroeconmicos .............................................................................41 Riscos Relacionados aos Nossos Negcios.........................................................................................42 Riscos Relacionados s Aes ...........................................................................................................50 Destinao dos Recursos ........................................................................................................................52

2. INFORMAES SOBRE A COMPANHIA Capitalizao..........................................................................................................................................54 Diluio ..................................................................................................................................................55 Dividendos .............................................................................................................................................56 Informaes sobre os Ttulos e Valores Mobilirios Emitidos ...................................................................57 Geral................................................................................................................................................57 Novo Mercado .................................................................................................................................57 Informaes Financeiras Selecionadas.....................................................................................................59 Anlise e Discusso da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional ................62 Viso Geral ......................................................................................................................................62 Resultado das Operaes .................................................................................................................72

Perodo encerrado em 30 de setembro de 2004 comparado com o perodo encerrado em 30 de setembro de 2003............................................................................................................................72 Exerccio Social Encerrado em 31 de dezembro de 2003 comparado com o Exerccio Social Encerrado em 31 de dezembro de 2002...........................................................................................................77 Exerccio Social Encerrado em 31 de dezembro de 2002 comparado com o Exerccio Social Encerrado em 31 de dezembro de 2001...........................................................................................................81 Liquidez e Recursos de Capital .........................................................................................................85 Transaes no Contabilizadas.........................................................................................................89 Informaes Quantitativas e Qualitativas sobre Riscos de Mercado...................................................90 Viso Geral do Setor de Diagnsticos Mdicos .......................................................................................91 Sistema Brasileiro de Sade..............................................................................................................91 Setor Brasileiro de Diagnsticos Mdicos..........................................................................................94 Descrio dos Negcios ..........................................................................................................................97 Introduo .......................................................................................................................................97 Histria ............................................................................................................................................99 Nossos Pontos Fortes......................................................................................................................100 Nossa Estratgia.............................................................................................................................101 Nossos Servios ..............................................................................................................................103 Unidades de Atendimento ............................................................................................................105 Logstica e Infraestrutura ................................................................................................................109 Clientes e Pacientes........................................................................................................................112 Vendas e Marketing .......................................................................................................................113 Fornecedores .................................................................................................................................114 Concorrncia .................................................................................................................................114 Propriedades ..................................................................................................................................115 Meio Ambiente e Segurana Profissional........................................................................................117 Seguros..........................................................................................................................................118 Propriedade Intelectual...................................................................................................................118 Funcionrios...................................................................................................................................118 Aspectos Regulatrios ....................................................................................................................119 Processos Judiciais e Procedimentos Administrativos ......................................................................123 Administrao ......................................................................................................................................126 Conselho de Administrao ...........................................................................................................126 Diretoria.........................................................................................................................................126 Informao Biogrfica ....................................................................................................................127 Conselho Fiscal ..............................................................................................................................129 Titularidade de Aes.....................................................................................................................129 Remunerao.................................................................................................................................130 Principais Acionistas e Acionistas Vendedores.......................................................................................131 Principais Acionistas .......................................................................................................................131 Acionistas Vendedores ...................................................................................................................132 Acordo de Acionistas .....................................................................................................................133 Operaes com Partes Relacionadas .....................................................................................................136 Descrio do Capital Social...................................................................................................................138 Geral..............................................................................................................................................138 Capital Social .................................................................................................................................138 Histrico do Capital Social..............................................................................................................138 Objeto Social..................................................................................................................................138 Direitos das Aes Ordinrias .........................................................................................................139 Assemblias Gerais.........................................................................................................................139 Quorum .........................................................................................................................................140 Convocao ...................................................................................................................................140 Local da Realizao de Assemblia Geral........................................................................................141
4

Competncia para Convocar Assemblias Gerais ...........................................................................141 Legitimao e Representao .........................................................................................................141 Conselho de Administrao ...........................................................................................................141 Operaes com Partes Relacionadas...............................................................................................142 Alocao do Lucro Lquido e Distribuio de Dividendos ................................................................142 Valores Disponveis para Distribuio..............................................................................................142 Reservas.........................................................................................................................................142 Pagamento de Dividendos e Juros sobre o Capital Prprio..............................................................143 Direito de Recesso e Resgate..........................................................................................................144 Direito de Recesso..........................................................................................................................144 Resgate..........................................................................................................................................145 Registro de Nossas Aes ...............................................................................................................145 Direito de Preferncia.....................................................................................................................145 Restries Realizao de Determinadas Operaes por Acionistas Controladores, Conselheiros e Diretores ........................................................................................................................................146 Restries a Atividades Estranhas aos Interesses Sociais..................................................................146 Arbitragem ....................................................................................................................................146 Cancelamento de Registro de Companhia Aberta ..........................................................................146 Sada do Novo Mercado .................................................................................................................147 Realizao, pela Nossa Companhia, de Operaes de Compra de Aes de Emisso Prpria..........147 Requisitos para Divulgao.............................................................................................................148 Divulgao de negociaes com aes realizadas por Acionista Controlador, Conselheiro, Diretor ou Membro do Conselho Fiscal ...........................................................................................................149 Divulgao de Ato ou Fato Relevante .............................................................................................150 Negociao em Bolsa de Valores ....................................................................................................150 3. ANEXOS Estatuto Social Consolidado .................................................................................................................153 Ata de Reunio do Conselho de Administrao de 19 de outubro de 2004 ..........................................174 Ata de Reunio do Conselho de Administrao de 17 de novembro de 2004....................................... Informaes Anuais relativas ao exerccio social encerrado em 31.12.2003 (apenas as informaes no constantes neste Prospecto) .................................................................................................................181 4. DEMONSTRAES FINANCEIRAS Demonstraes Financeiras da Companhia consolidadas relativas aos exerccios sociais encerrados em 31.12.2003, 31.12.2002 e 31.12.2001 e respectivo parecer dos auditores independentes...................233 Demonstraes Financeiras da controladora e consolidadas da Companhia, relativas aos exerccios sociais encerrados em 31.12.2003, 31.12.2002 e 31.12.2001 e respectivos pareceres dos auditores independentes;.....................................................................................................................................234 Demonstraes Financeiras da Companhia relativas aos perodos de seis meses encerrados em 30.06.2004 e 30.06.2003, e respectivo parecer dos auditores independentes .....................................323 Informaes Trimestrais da Companhia relativas aos perodos de nove meses encerrados em 30.09.2004 e 30.09.2003, objeto de reviso especial pelos auditores independentes ................................................370

1.

INTRODUO Definies Informaes sobre a Oferta Identificao de Administradores, Consultores e Auditores Consideraes sobre Estimativas e Declaraes Futuras Apresentao das Informaes Financeiras Sumrio do Prospecto A Companhia Nossos Pontos Fortes Nossa Estratgia Resumo das Demonstraes Financeiras Fatores de Risco Destinao dos Recursos

DEFINIES
Para fins do presente Prospecto, os termos indicados abaixo tero o significado a eles atribudos, salvo referncia diversa neste Prospecto.

Acionistas Vendedores

Patrimnio Brasil Private Equity Fundo de Investimento em Ttulos e Valores Mobilirios; Brazilian Analysis and Diagnostics Private Investments LLP.; PP Participaes S.A.; BPI Empreendimentos e Participaes Ltda.; OPCO Brazil Private Equity Fund LLC; JP Morgan Partners Latin America LP; JP Morgan Partners Latin America Offshore LP; JP Morgan Partners (BHCA), LP; AHI - LHF Partners, LLC; Latin Healthcare Fund LP; Latin Healthcare Partners/CCP, LLC; LHF Partners, LLC; Fundao Vale do Rio Doce de Seguridade Social VALIA; Caisse de Dpt et Placement du Qubec; e Dr. Caio Roberto Chimenti Auriemo. Aes ordinrias, nominativas, escriturais, sem valor nominal, a serem vendidas na presente Oferta Global. Associao Nacional dos Bancos de Investimento. Agncia Nacional de Sade Suplementar. Agncia Nacional de Vigilncia Sanitria. Banco Central do Brasil. Balu 460 Participaes S.A. Bolsa de Valores de So Paulo. Repblica Federativa do Brasil. Grupo que inclui os mdicos, nossos pacientes e os planos de sade. Sociedades uniprofissionais formadas por mdicos especialistas, contratadas para a prestao de servios de realizao e interpretao de exames de diagnstico por imagem. Conselho Monetrio Nacional. Diagnsticos da Amrica S.A. Constituio da Repblica Federativa do Brasil. Instrumento Particular de Contrato de Coordenao, Subscrio e Colocao de Aes Ordinrias de Emisso da Diagnsticos da Amrica S.A., a ser celebrado entre a Companhia, os Acionistas Vendedores e os

Aes, Aes Ordinrias

ANBID ANS ANVISA BACEN Balu BOVESPA Brasil clientes clnicas mdicas especializadas

CMN Companhia Constituio Federal Contrato de Colocao

Coordenadores da Oferta Brasileira, relativo distribuio pblica primria e secundria de Aes no Brasil. Coordenador Global Coordenador Lder Coordenadores Contratados UBS Securities LLC. Banco UBS S.A. So as instituies integrantes do consrcio de distribuio da Oferta, com exceo do Coordenador Lder, dos Coordenadores da Oferta Brasileira e dos Participantes Especiais.

Coordenadores Brasileira

da

Oferta Banco UBS S.A., Unibanco Unio de Bancos Brasileiros S.A. e Banco Ita BBA S.A. Credit Suisse First Boston LLC, Ita Securities LLC e Unibanco Securities Inc. Comisso de Valores Mobilirios. DASA Participaes S.A. Dlar dos Estados Unidos da Amrica. Lucro (prejuzo) lquido somado com (i) depreciao e amortizao, despesas financeiras lquidas, (iii) resultado no-operacional, (iv) amortiza do gio, e (v) imposto de renda e contribuio social sobre o lucro lquido

Agentes da Oferta Internacional CVM DASA Participaes dlar, US$ EBITDA

EBITDA Ajustado Estatuto GAAP Brasileiro

EBITDA somado s despesas no-recorrentes. Estatuto Social da Companhia. Princpios contbeis previstos na Lei das Sociedades por Aes e os princpios e procedimentos contbeis prescritos pela CVM.

IBGE IGP-M

Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica. ndice Geral de Preos ao Mercado, divulgado pela Fundao Getlio Vargas.

INMETRO INPI INSS

Instituto Nacional de Metrologia, Normalizao e Quantidade Industrial. Instituto Nacional da Propriedade Industrial. Instituto Nacional da Seguridade Social.

Instituies Participantes da Coordenadores da Oferta Brasileira, Coordenadores Contratados e Oferta Brasileira Participantes Especiais, quando referidos em conjunto.

International

Agency

and Contrato a ser celebrado entre a Companhia, os Acionistas Vendedores,


UBS Securities LLC, Unibanco Securities Inc., Ita Securities LLC e Credit

Purchase Agreement

Suisse First Boston LLC., relativo aos esforos de venda das Aes no exterior e oferta de ADSs. IPCA ndice de Preos ao Consumidor Ampliado apurado pelo IBGE.

Lei das Sociedades por Aes Lei n. 6.404, de 15 de dezembro de 1976, e alteraes posteriores.

Lock-up

Perodo de impedimento negociao ou qualquer outra forma de alienao, pela Companhia, seus administradores e pelos Acionistas Vendedores das aes ordinrias e de derivativos nelas lastreados, exceto as Aes. A presente distribuio pblica primria e secundria de Aes de emisso da Companhia, realizada no Brasil, com esforos de venda no exterior, conjuntamente com a oferta de Aes no exterior, na forma de ADSs. Pessoas para quem prestamos servios de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem. Todos aqueles que pagam pelos nossos servios, sejam planos privados de sade, companhias que realizam auto-gesto, ou pacientes particulares. Denominao atribuda s sociedades corretoras membros da BOVESPA, subcontratadas pelos Coordenadores da Oferta Brasileira, para fazer parte exclusivamente do esforo de colocao de Aes da Oferta Brasileira junto a investidores no-institucionais. Ptria Banco de Negcios Assessoria, Gesto e Participao Ltda. Diversas pessoas jurdicas ou cooperativas responsveis pelo pagamento dos nossos servios, dentre os quais as companhias de seguro-sade, as organizaes de medicina de grupo e as cooperativas mdicas. Platypus S.A. Este Prospecto Definitivo de Distribuio Pblica Primria e Secundria de Aes Ordinrias de Emisso da Companhia. Corresponde a uma receita mdica para realizao de exames, que emitida por um mdico ou outro profissional da rea de sade. Servios de apoio mdico, consistentes em anlises clnicas e diagnstico por imagem. Sistema nico de Sade. Superintendncia de Seguros Privados.

Oferta Global

pacientes

pagadores

Participante Especial

Ptria planos de sade

Platypus Prospecto

requisio

servios de diagnstico

SUS SUSEP

INFORMAES SOBRE A OFERTA


COMPOSIO ATUAL DO CAPITAL SOCIAL Conforme ata da Assemblia Geral Extraordinria realizada em 24 de agosto de 2004, a composio de nosso capital social a seguinte:
Espcie e classe
Ordinrias Total(1) ________

Subscrito/Integralizado (1) Quantidade Valor (R$) (2)


47.301.120 47.301.120 90.000.000,00 90.000.000,00

(1) (2)

Todas as aes emitidas foram integralizadas. As aes no tm valor nominal. Assim sendo, o valor atribudo s aes acima corresponde ao valor do nosso capital social.

Aps a concluso da Oferta Global, a composio de nosso capital social ser a seguinte:
Espcie e classe
Ordinrias Total
(1)

Subscrito/Integralizado(1) Quantidade Valor (R$)


52.785.307 52.785.307 199.683.740 199.683.740

Sem considerar o exerccio da Opo de Aes Adicionais e da Opo de ADSs Adicionais.

________

O quadro abaixo indica a quantidade de aes detidas diretamente por acionistas da Companhia, na data deste Prospecto, e aps a concluso da Oferta Global:
Acionistas
DASA Participaes S.A......................................................... Dr. Caio Roberto Chimenti Auriemo...................................... Patrimnio Brasil Private Equity Fundo de Investimento em Ttulos e Valores Mobilirios .............................................. Brazilian Analysis and Diagnostics Private Investments LLP ..... PP Participaes S.A. ............................................................. BPI Empreendimentos e Participaes Ltda. ........................... OPCO Brazil Private Equity Fund LLC ..................................... JP Morgan Partners Latin America LP..................................... JP Morgan Partners Latin America Offshore LP ...................... JP Morgan Partners (BHCA), LP ............................................. AHI - LHF Partners, LLC ......................................................... Latin Healthcare Fund LP....................................................... Latin Healthcare Partners/CCP, LLC ....................................... LHF Partners, LLC .................................................................. Fundao Vale do Rio Doce de Seguridade Social VALIA .... Caisse de Dpt et Placement du Qubec ............................. Bermuda Private Equity Investments, LLC .............................. GE Capital Equity Investments, Ltd. ....................................... Conselheiros e Diretores ....................................................... Outros Acionistas.................................................................. Aes em tesouraria Total .....................................................................................
(1)

Na data deste Prospecto Aes (%)


30.745.723 6.118.298 1.089.826 4.476.306 257.810 75.026 332.836 192.891 80.417 1.148.767 151.919 1.209.355 471.253 307.529 213.389 214.885 107.443 107.443 4 0 0 47.301.120 65,00% 12,93% 2,30% 9,46% 0,55% 0,16% 0,70% 0,41% 0,17% 2,43% 0,32% 2,56% 1,00% 0,65% 0,45% 0,45% 0,23% 0,23% 100,00%

Aps a Oferta Global (1) Aes (%)


30.745.723 291.349 51.896 213.157 12.277 3.573 15.849 9.186 3.829 54.703 7.234 57.588 22.441 14.644 10.161 10.232 107.443 107.443 4 21.869.203 0 53.607.935 57,35% 0,54% 0,10% 0,40% 0,02% 0,01% 0,03% 0,02% 0,01% 0,10% 0,01% 0,11% 0,04% 0,03% 0,02% 0,02% 0,20% 0,20% 40,79% 100,00%

Assumindo a colocao da totalidade das Aes e considerando o exerccio integral da Opo de Aes Adicionais e Opo de ADSs Adicionais.

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CARACTERSTICAS E PRAZOS Descrio da Oferta Global A Oferta Global compreende a distribuio de 19.016.699 aes de emisso da Companhia ("Aes") perfazendo o total de R$380.333.980,00, sendo 5.484.187 novas Aes emitidas pela Companhia ("Aes da Oferta Primria") e 13.532.512 Aes de titularidade dos Acionistas Vendedores ("Aes da Oferta Secundria"). A Oferta Global compreender simultaneamente, (i) a distribuio de 11.972.606 Aes no Brasil ("Aes da Oferta Brasileira"), distribudas por meio de distribuio pblica primria e secundria, em mercado de balco no organizado e, ainda, com esforos de venda no exterior, por meio dos mecanismos de investimento regulamentados pelo Conselho Monetrio Nacional, Banco Central do Brasil e Comisso de Valores Mobilirios, em conformidade com o disposto nas isenes de registro previstas na Rule 144A e na Regulation S, ambos do Securities Act de 1933, dos Estados Unidos da Amrica (a "Oferta Brasileira"); e (ii) a distribuio de 7.044.093 Aes, sob a forma de American Depositary Shares ("ADSs"), evidenciadas por American Depositary Receipts 144A e/ou American Depositary Receipts Regulation S (em conjunto, "ADRs"), de titularidade de determinados Acionistas Vendedores, colocao esta direcionada exclusivamente a investidores institucionais qualificados, residentes e domiciliados no exterior, em conformidade com o disposto nas isenes de registro previstas na Rule 144A e na Regulation S, ambos do Securities Act de 1933, dos Estados Unidos da Amrica (a "Oferta Internacional"). Cada ADS corresponde a 3 (trs) Aes. No foi realizado nenhum registro da Oferta Global, das Aes ou das ADSs na Securities and Exchange Commission ou em qualquer agncia ou rgo regulador do mercado de capitais de qualquer outro pas, exceto o Brasil. Poder haver realocao de Aes entre a Oferta Brasileira e a Oferta Internacional, em funo da demanda verificada por Aes ou por ADSs, durante o curso da Oferta Global. A quantidade total de Aes da Oferta Brasileira poder ainda ser acrescida de um lote suplementar de at 1.795.890 Aes, sendo at 822.628 novas aes a serem emitidas pela Companhia e 973.262 aes de titularidade dos Acionistas Vendedores, equivalentes a at 15% das Aes inicialmente ofertadas, conforme opo para a aquisio de tais Aes Adicionais outorgada pela Companhia e pelos Acionistas Vendedores ao Coordenador Lder, nas mesmas condies e preo das Aes inicialmente ofertadas, as quais sero destinadas exclusivamente a atender a um eventual excesso de demanda que venha a ser constatado no decorrer da Oferta Brasileira ("Opo de Aes Adicionais"). A Opo de Aes Adicionais poder ser exercida no prazo de at 30 dias, a contar da data da publicao do Anncio de Incio da Distribuio Pblica Primria e Secundria de Aes Ordinrias de Emisso da Diagnsticos da Amrica S.A. (o "Anncio de Incio"). A quantidade total de Aes objeto da Oferta Internacional poder ainda ser acrescida de um lote suplementar de at 352.204 ADSs, equivalente a at 15% das ADSs inicialmente ofertadas, conforme opo para a aquisio de tais ADSs adicionais outorgada pelos Acionistas Vendedores ao UBS Securities LLC, nas mesmas condies e preo das ADSs inicialmente ofertadas, as quais sero destinadas exclusivamente a atender a um eventual excesso de demanda que venha a ser constatado no decorrer da Oferta Internacional ("Opo de ADSs Adicionais"). A Opo de ADSs Adicionais poder ser exercida no prazo de at 30 dias, a contar da data da publicao do Anncio de Incio. Os lotes suplementares da Opo de Aes Adicionais e da Opo de ADSs Adicionais somam 2.852.504 Aes. Sem prejuzo do exerccio da Opo de Aes Adicionais e da Opo de ADSs Adicionais, a quantidade de Aes inicialmente ofertada poder, a critrio da Companhia e dos Acionistas Vendedores, ser aumentada em at 20% do total das Aes, conforme dispe o artigo 14, pargrafo 2., da Instruo CVM n. 400, de 29 de dezembro de 2003 ("Instruo CVM n 400").

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Quantidade, Valor, Classe e Espcie dos Valores Mobilirios Na hiptese de no haver exerccio da Opo de Aes Adicionais e da Opo de ADSs Adicionais:
Preo de distribuio por ao Quantidade (R$)
5.484.187 5.066.913 902.548 3.707.086 213.507 62.133 275.641 159.743 66.598 951.360 125.813 1.001.537 390.271 254.683 176.720 177.959 19.016.699 20,00 20,00 20,00 20,00 20,00 20,00 20,00 20,00 20,00 20,00 20,00 20,00 20,00 20,00 20,00 20,00 20,00

Ofertante
Distribuio Primria: Aumento de capital Distribuio Secundria Dr. Caio Roberto Chimenti Auriemo............................................. Patrimnio Brasil Private Equity Fundo de Investimento em Ttulos e Valores Mobilirios......................................................... Brazilian Analysis and Diagnostics Private Investments LLP ............ PP Participaes S.A. .................................................................... BPI Empreendimentos e Participaes Ltda. .................................. OPCO Brazil Private Equity Fund LLC ............................................ JP Morgan Partners Latin America LP............................................ JP Morgan Partners Latin America Offshore LP ............................. JP Morgan Partners (BHCA), LP .................................................... AHI - LHF Partners, LLC ................................................................ Latin Healthcare Fund LP.............................................................. Latin Healthcare Partners/CCP, LLC .............................................. LHF Partners, LLC ......................................................................... Fundao Vale do Rio Doce de Seguridade Social VALIA ........... Caisse de Dpt et Placement du Qubec .................................... Total

Montante (R$)
109.683.740 101.338.260 18.050.960 74.141.720 4.270.140 1.242.660 5.512.820 3.194.860 1.331.960 19.027.200 2.516.260 20.030.740 7.805.420 5.093.660 3.534.400 3.559.180 380.333.980

Recursos lquidos (R$)


104.255.910 96.323.416 17.157.687 70.805.343 4.058.827 1.181.166 5.264.743 3.051.091 1.266.046 18.170.976 2.403.028 19.129.357 7.454.176 4.864.445 3.359.496 3.399.017 362.144.725

Na hiptese de haver exerccio integral da Opo de Aes Adicionais e da Opo de ADSs Adicionais:
Preo de distribuio por ao Quantidade (R$)
6.306.815 5.826.949 1.037.930 4.263.147 245.533 71.453 316.987 183.705 76.588 1.094.064 144.685 1.151.767 448.812 292.885 203.228 204.653 21.869.201 20,00 20,00 20,00 20,00 20,00 20,00 20,00 20,00 20,00 20,00 20,00 20,00 20,00 20,00 20,00 20,00 20,00

Ofertante
Distribuio Primria: Aumento de capital Distribuio Secundria: Dr. Caio Roberto Chimenti Auriemo Patrimnio Brasil Private Equity Fundo de Investimento em Ttulos e Valores Mobilirios Brazilian Analysis and Diagnostics Private Investments LLP PP Participaes S.A. BPI Empreendimentos e Participaes Ltda. OPCO Brazil Private Equity Fund LLC JP Morgan Partners Latin America LP JP Morgan Partners Latin America Offshore LP JP Morgan Partners (BHCA), LP AHI - LHF Partners, LLC Latin Healthcare Fund LP Latin Healthcare Partners/CCP, LLC LHF Partners, LLC Fundao Vale do Rio Doce de Seguridade Social VALIA Caisse de Dpt et Placement du Qubec Total

Montante (R$)
126.136.300 116.538.980 20.758.600 85.262.940 4.910.660 1.429.060 6.339.740 3.674.100 1.531.760 21.881.280 2.893.700 23.035.340 8.976.240 5.857.700 4.064.560 4.093.060 437.384.020

Recursos lquidos (R$)


119.894.296 110.771.911 19.731.336 81.426.108 4.667.650 1.358.341 6.054.452 3.508.766 1.455.959 20.896.622 2.763.484 21.998.750 8.572.309 5.594.104 3.863.420 3.908.872 416.466.379

Preo de Emisso/Venda O preo de emisso/venda por Ao foi fixado em R$20,00 e foi fixado aps (i) a efetivao dos Pedidos de Reserva (conforme definido abaixo) e (ii) concluso do procedimento de coleta de intenes de investimento junto a Investidores Institucionais realizado no Brasil pelos Coordenadores da Oferta Brasileira, e no exterior pelos Coordenadores da Oferta Internacional ("Procedimento de bookbuilding"), em ambos os casos em consonncia com o disposto no artigo 170, 1, III da Lei das Sociedades por Aes e com o disposto no artigo 44 da Instruo CVM n 400. Os Investidores No Institucionais que aderiram Oferta Brasileira no
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participaram do Procedimento de bookbuilding e portanto, do processo de fixao do preo de emisso/venda das Aes.
Recursos lquidos para o emissor (1) (R$)
19,01 0,00

Preo (R$)
Por Ao Ordinria Por ADS ________ 20,00 60,00

Comisses (R$)
0,99 2,70

Recursos lquidos para o vendedor (1) (R$)


19,01 57,30

(1) Sem levar em conta o exerccio da Opo de Aes Adicionais e da Opo de ADSs Adicionais.

Custos de Distribuio Os custos de distribuio da Oferta Global sero divididos entre ns e os Acionistas Vendedores. Abaixo segue descrio dos custos relativos Oferta Global:
Comisses e Taxa
Comisso de Coordenao Comisso de Estruturao Comisso de Colocao Total Comisses Despesas de Registro e da Oferta Brasileira (1) Outras Despesas (2) Total ________

Valor (R$)
3.653.182 3.576.527 10.959.546 18.189.255 165.740 5.971.320 24.326.315

% em Relao ao Valor Total da Oferta Global


0,96% 0,94% 2,88% 4,78% 0,04% 1,57% 6,40%

(1) Custos estimados com advogados, consultores e publicidade da Oferta Global. (2) Sem levar em considerao o exerccio da Opo de Aes Adicionais e da Opo de ADSs Adicionais.

Aprovaes Societrias A autorizao para realizao do aumento de capital da Companhia, a realizao da distribuio primria da Oferta Global, a excluso do direito de preferncia dos atuais acionistas da Companhia na subscrio de aes da Oferta Primria e a determinao da quantidade de Aes a serem emitidas foram aprovadas em reunio de nosso Conselho de Administrao realizada em 19 de outubro de 2004. O aumento de capital e a correspondente fixao do Preo por Ao foram aprovados em reunio do nosso Conselho de Administrao realizada em 17 de novembro de 2004. Os termos e condies da Oferta Global foram aprovados pelos Acionistas Vendedores. Reserva de Capital A totalidade do valor de emisso das Aes da Oferta Primria ser alocada conta de capital social da Companhia. Pblico Alvo da Oferta Brasileira As Aes da Oferta Brasileira sero ofertadas a Investidores No Institucionais e a Investidores Institucionais. As Instituies Participantes da Oferta Brasileira realizaro a distribuio das Aes da Oferta Brasileira, nos termos da Instruo CVM n. 400, e conforme previsto no Contrato de Colocao, por meio de duas ofertas distintas, quais sejam, a oferta de varejo ("Oferta de Varejo") e a oferta institucional ("Oferta Institucional"). A Oferta de Varejo ser realizada junto a investidores pessoas fsicas e jurdicas que no sejam considerados investidores institucionais, e junto aos clubes de investimento registrados na BOVESPA, em ambos os casos, que tenham realizado Pedido de Reserva ("Investidores No Institucionais").

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A Oferta Institucional foi realizada junto a pessoas fsicas e jurdicas relativamente a ordens especficas referentes a valores de investimento que excederam o limite mximo estabelecido para os Investidores No Institucionais, fundos de investimentos, fundos de penso, entidades administradoras de recursos de terceiros registradas na CVM, entidades autorizadas a funcionar pelo Bacen, seguradoras, entidades de previdncia complementar e de capitalizao, clubes de investimento, carteiras de valores mobilirios, pessoas jurdicas com patrimnio lquido superior a R$5.000.000,00 (cinco milhes de reais) e investidores residentes no exterior que invistam no Brasil segundo as normas da Resoluo n. 2.689, de 26 de janeiro de 2000, do Conselho Monetrio Nacional, e da Instruo CVM n. 325, de 27 de janeiro de 2000 ("Investidores Institucionais"). Cronograma da Oferta Brasileira Encontra-se abaixo um cronograma das etapas da Oferta Brasileira, informando seus principais eventos a partir da publicao do Aviso ao Mercado:
Ordem dos Eventos 1 2 3 4 5

Evento
Publicao do Aviso ao Mercado Disponibilizao do Prospecto Preliminar Incio do Roadshow Incio do Perodo de Reserva Incio de Procedimento de Bookbuilding Encerramento do Perodo de Reserva para Pessoas Vinculadas Oferta Encerramento do Perodo de Reserva para Pessoas No Vinculadas Oferta Encerramento do Roadshow Encerramento do Procedimento de Bookbuilding Fixao do Preo da Oferta por Ao Assinatura do Contrato de Distribuio e do

Data Prevista (1)


25 de outubro de 2004 25 de outubro de 2004 25 de outubro de 2004 1. de novembro de 2004 1. de novembro de 2004 4 de novembro de 2004 16 de novembro de 2004 17 de novembro de 2004 17 de novembro de 2004 17 de novembro de 2004 17 de novembro de 2004 18 de novembro de 2004 18 de novembro de 2004 18 de novembro de 2004 19 de novembro de 2004 23 de novembro de 2004 17 de dezembro de 2004 18 de dezembro de 2004

International Agency and Purchase Agreement

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Registro da Oferta Publicao do Anncio de Incio Incio do Prazo para o Exerccio da Opo de Aes Adicionais Incio da Negociao das Aes Ordinrias na BOVESPA Data de Liquidao da Oferta Fim do Prazo para o Exerccio da Opo de Aes Adicionais e da Opo de ADSs Adicionais Publicao do Anncio de Encerramento

(1) As datas previstas nos itens 7 e 8 acima so meramente indicativas e esto sujeitas a alteraes e adiamentos.

As apresentaes aos investidores ocorreram no Brasil e no exterior. No Brasil foram realizadas apresentaes em So Paulo, no dia 27 de outubro de 2004, quarta-feira, no Hotel Inter-Continental, situado na Alameda Santos, 1123 e no Rio de Janeiro, no dia 27 de outubro de 2004, quarta-feira, no Hotel Pestana Rio Atlntica, situado na Avenida Atlntica, 2964. Procedimentos da Oferta Brasileira Aps o encerramento do Perodo de Reserva, a realizao do Procedimento de bookbuilding, a concesso do registro da Distribuio Pblica pela CVM e a publicao do Anncio de Incio, os Coordenadores da Oferta Brasileira, os Coordenadores Contratados e Participantes Especiais efetuaram a colocao pblica das Aes, por meio de duas ofertas distintas, uma destinada a Investidores No Institucionais (a "Oferta de Varejo") e outra destinada a Investidores Institucionais (a "Oferta Institucional") sendo que a Oferta Institucional foi realizada exclusivamente pelos Coordenadores da Oferta Brasileira, observado o disposto na Instruo CVM n 400/03 e o esforo de disperso acionria previsto no Regulamento de Listagem do Novo Mercado.

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O montante de no mnimo 10% das Aes da Oferta Global foi destinado prioritariamente colocao pblica junto a Investidores No Institucionais, que realizaram suas reservas de Aes da Oferta Brasileira, irrevogveis e irretratveis, exceto pelo disposto no item (viii) abaixo, observadas as condies do prprio instrumento de Pedido de Reserva (abaixo definido), mediante seu preenchimento, nas condies a seguir expostas: (i) cada um dos Investidores No Institucionais interessados pde efetuar o seu pedido de reserva ("Pedido de Reserva") de Aes da Oferta Brasileira, junto a um nico Coordenador da Oferta Brasileira, Coordenador Contratado ou Participante Especial, mediante o preenchimento do formulrio especfico, de acordo com o respectivo perodo de reserva, indicado no item (ii) abaixo ("Perodo de Reserva"), sem necessidade de depsito do valor do investimento pretendido, observados o valor mnimo de investimento de R$1.000,00 (um mil reais) e o valor mximo de R$300.000,00 (trezentos mil reais) por Investidor No Institucional, sendo que tais Investidores No Institucionais puderam estipular, no Pedido de Reserva, o preo mximo por Ao da Oferta Brasileira como condio de eficcia de seu Pedido de Reserva; (ii) os Investidores No Institucionais que sejam (a) administradores da Companhia; (b) controladores ou administradores dos Coordenadores da Oferta Brasileira, dos Coordenadores Contratados e dos Participantes Especiais; e (c) outras pessoas vinculadas Oferta Global, bem como os cnjuges ou companheiros, ascendentes, descendentes e colaterais at o segundo grau de cada uma das pessoas referidas nos itens (a), (b) ou (c) realizaram seu Pedido de Reserva, necessariamente, no perodo de 1. de novembro de 2004 a 4 de novembro de 2004. Os demais Investidores No Institucionais realizaram seus Pedidos de Reserva no perodo de 1. de novembro de 2004 a 16 de novembro de 2004; (iii) cada Investidor No Institucional dever efetuar o pagamento do valor indicado no item (iv) abaixo, junto ao Coordenador da Oferta Brasileira, Coordenador Contratado ou Participante Especial em que efetuou seu respectivo Pedido de Reserva, em recursos imediatamente disponveis, at as 11 horas da Data de Liquidao; (iv) aps o incio do perodo de distribuio, a quantidade de Aes da Oferta Brasileira adquiridas e o respectivo valor do investimento sero informados ao Investidor No Institucional at as 12 horas do dia seguinte data de publicao do Anncio de Incio, pelo Coordenador da Oferta Brasileira, Coordenador Contratado ou Participante Especial junto ao qual vier a efetuar o Pedido de Reserva, por meio de seu respectivo endereo eletrnico, ou, na sua ausncia, por telefone ou correspondncia, sendo o pagamento limitado ao valor do Pedido de Reserva e ressalvada a possibilidade de rateio, conforme previsto no item (vii) abaixo; (v) na Data de Liquidao, cada Coordenador da Oferta Brasileira, Coordenador Contratado ou Participante Especial, conforme o caso, junto ao qual o Pedido de Reserva tenha sido realizado, entregar a cada Investidor No Institucional que com ele tenha feito a reserva, o nmero de Aes da Oferta Brasileira correspondente relao entre o valor constante do Pedido de Reserva e o preo de aquisio por Ao da Oferta Brasileira; (vi) caso o total de Aes da Oferta Brasileira objeto dos Pedidos de Reserva seja igual ou inferior ao montante de Aes destinadas prioritariamente aos Investidores No Institucionais, no haver rateio, sendo integralmente atendidos todos os Pedidos de Reserva, e as Aes da Oferta Brasileira remanescentes sero destinadas aos Investidores Institucionais; (vii) caso o total de Aes da Oferta Brasileira objeto dos Pedidos de Reserva seja superior ao montante de Aes da Oferta Brasileira destinadas prioritariamente aos Investidores No Institucionais, ser realizado rateio proporcional entre todos os Investidores No Institucionais, desconsiderando-se, entretanto, as fraes de aes, ou, opcionalmente, a critrio exclusivo dos Coordenadores da Oferta Brasileira, observado o disposto nos artigos 21 a 33 da Instruo CVM 400/03, todos os pedidos excedentes sero total ou parcialmente atendidos; (viii) na hiptese exclusiva de ser verificada divergncia relevante entre as informaes constantes do Prospecto Preliminar e do Prospecto que altere substancialmente o risco assumido pelo Investidor No Institucional, ou a sua deciso de investimento, poder referido Investidor No Institucional desistir do Pedido de Reserva aps o incio da Oferta Global. Nesta hiptese, o Investidor No-Institucional dever informar sua deciso de desistncia do Pedido de Reserva, ao Coordenador da Oferta Brasileira, Coordenador Contratado ou Participante Especial junto ao qual tiver efetuado Pedido de Reserva, em conformidade com os termos e no prazo previsto no respectivo Pedido de Reserva;

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(ix) na hiptese de no haver concluso da Oferta Global, ou na hiptese de resilio do Contrato de Colocao, celebrado entre os Coordenadores da Oferta Brasileira, a Companhia, os Acionistas Vendedores e a CBLC, todos os Pedidos de Reserva sero cancelados e o respectivo Coordenador da Oferta Brasileira, Coordenador Contratado ou Participante Especial, conforme o caso, comunicar ao Investidor No Institucional que com ela tenha realizado Pedido de Reserva, o cancelamento da Oferta Global, o que ocorrer, inclusive, atravs de publicao de aviso ao mercado. Os Coordenadores da Oferta Brasileira, com a expressa anuncia da Companhia e dos Acionistas Vendedores, elaboraram plano de distribuio das Aes, nos termos do pargrafo 3. do artigo 33 da Instruo CVM n. 400, o qual leva em conta suas relaes com clientes e outras consideraes de natureza comercial ou estratgica dos Coordenadores da Oferta Brasileira, da Companhia, e dos Acionistas Vendedores, observado que os Coordenadores da Oferta Brasileira devero assegurar a adequao do investimento ao perfil de risco de seus clientes, bem como o tratamento justo e eqitativo aos investidores. As sobras de Aes da Oferta Brasileira destinadas aos Investidores No Institucionais sero destinadas colocao pblica junto aos Investidores Institucionais, no tendo sido admitidas para estes Investidores Institucionais reservas antecipadas e inexistindo valores mnimos ou mximos de investimento. Caso o nmero de Aes objeto de ordens recebidas de Investidores Institucionais durante o Procedimento de bookbuilding exceda o total de Aes da Oferta Brasileira remanescentes aps o atendimento nos termos e condies acima descritos dos Pedidos de Reserva dos Investidores No Institucionais, tero prioridade no atendimento de suas respectivas ordens os Investidores Institucionais que, a critrio dos Coordenadores da Oferta Brasileira, com a anuncia da Companhia, levando em considerao o disposto no pargrafo imediatamente acima, melhor atendam o objetivo da Oferta Global de criar uma base diversificada de acionistas formada por Investidores Institucionais com diferentes critrios de avaliao sobre as perspectivas, ao longo do tempo, da Companhia, seu setor de atuao e a conjuntura macroeconmica brasileira e internacional. Os Investidores Institucionais devero realizar a aquisio das Aes da Oferta Brasileira mediante o pagamento vista, em moeda corrente nacional, no ato da aquisio. A data de incio da Oferta Global ser divulgada mediante a publicao do Anncio de Incio, em conformidade com o previsto no pargrafo nico do artigo 52 da Instruo CVM n 400. A liquidao fsica e financeira da Oferta Brasileira, observado o disposto no item abaixo, dever ser realizada dentro do prazo de at 3 (trs) dias teis, contado a partir da data de publicao do Anncio de Incio ("Data de Liquidao"), conforme previsto no artigo 18 da Instruo CVM n. 400 Caso as Aes da Oferta Brasileira alocadas no tenham sido totalmente liquidadas e/ou revendidas no prazo de at 3 (trs) dias teis, contado a partir da data da publicao do Anncio de Incio, os Coordenadores da Oferta Brasileira adquiriro, pelo preo indicado no Anncio de Incio, ao final de tal prazo, a totalidade do saldo resultante da diferena entre o nmero de Aes da Oferta Brasileira objeto da garantia firme por elas prestada e nmero de Aes da Oferta Brasileira efetivamente colocadas no mercado e liquidadas pelos investidores que as adquiriram/subscreveram, observado o limite da garantia firme de aquisio prestada individualmente por cada Coordenador da Oferta Brasileira. Em caso de exerccio da garantia firme e posterior revenda das Aes da Oferta Brasileira junto ao pblico pelos Coordenadores da Oferta Brasileira durante o Prazo da Distribuio (conforme definido abaixo), ou at a data de publicao do anncio de encerramento, se esta ocorrer primeiro, o preo de revenda ser o preo de mercado das Aes, at o limite mximo do preo de distribuio por Ao da Oferta Brasileira, ressalvada a atividade de estabilizao realizada nos termos do Contrato de Estabilizao (conforme definido abaixo). O prazo de distribuio das Aes da Oferta Brasileira de at 6 (seis) meses contados a partir da data de publicao do Anncio de Incio ("Prazo de Distribuio"). O investimento em aes representa um investimento de risco, posto que um investimento em renda varivel e, assim, os investidores que pretendam investir nas Aes esto sujeitos volatilidade do mercado de capitais. Ainda assim, no h nenhuma classe ou categoria de investidor que esteja proibida por lei de adquirir as Aes. Veja a seo "Fatores de Risco".

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Contrato de Colocao Celebramos, com os Acionistas Vendedores, os Coordenadores da Oferta Brasileira e a CBLC (como interveniente-anuente), o Contrato de Colocao. De acordo com os termos do Contrato de Colocao, os Coordenadores da Oferta Brasileira concordaram em distribuir, inicialmente, em regime de garantia firme, de maneira no solidria a totalidade das Aes objeto da Oferta Brasileira, de acordo com as quantidades de Aes indicadas na tabela abaixo:

Nmero de Aes
Coordenador Lder. Unibanco Unio de Bancos Brasileiros S.A. Banco Ita BBA S.A. Total 5.387.673 5.387.673 1.197.260 11.972.606

Tambm celebramos, com o Coordenador Global, os Agentes da Oferta Internacional e os Acionistas Vendedores, o contrato de distribuio da Oferta Internacional ("International Agency and Purchase Agreement"), segundo o qual o Coordenador Global e os Agentes da Oferta Internacional realizaro esforos de venda de Aes no exterior, por meio dos mecanismos de investimento regulamentados pelo Conselho Monetrio Nacional, Banco Central do Brasil e Comisso de Valores Mobilirios, em conformidade com o disposto nas isenes de registro previstas na Rule 144A e na Regulation S, ambos do Securities Act de 1933, dos Estados Unidos da Amrica; e (ii) o Coordenador Global prestar garantia firme, no solidria, de aquisio da totalidade das ADSs objeto da Oferta Internacional. Segue abaixo a quantidade inicial de Aes, sob a forma de ADSs, que cada um dos Coordenadores da Oferta Internacional comprometer-se- a distribuir:
Nmero de Aes
Coordenador Global Unibanco Securities Inc. Ita Securities LLC Credit Suisse First Boston LLC Total 7.044.093 0 0 0 7.044.093

O Contrato de Colocao e o International Agency and Purchase Agreement estabelecem que a obrigao dos Coordenadores da Oferta Brasileira, do Coordenador Global e dos Agentes da Oferta Internacional de efetuar o pagamento pelas Aes est sujeita a determinadas condies, como (i) a entrega de opinies legais por seus assessores jurdicos; (ii) a assinatura de contratos de Lock-up pela Companhia, pelos Acionistas Vendedores e pelos administradores da Companhia; e (iii) a emisso de comfort letter pelos auditores independentes da Companhia relativa s demonstraes financeiras consolidadas e demais informaes financeiras da Companhia contidas neste Prospecto. De acordo com o Contrato de Distribuio e o International Agency and Purchase Agreement, nos obrigamos a indenizar os Coordenadores da Oferta Brasileira, o Coordenador Global e os Agentes da Oferta Internacional em certas circunstncias e contra determinadas contingncias. As Aes esto sendo ofertadas pelas Instituies Participantes da Oferta Brasileira, pelo Coordenador Global e pelos Agentes da Oferta Internacional e seus agentes pelo Preo por Ao. A liquidao da Oferta Brasileira condicionada liquidao da Oferta Internacional. Informaes Detalhadas sobre a Garantia Firme A garantia firme consiste na obrigao de subscrio e/ou aquisio das Aes, pelos Coordenadores da Oferta Brasileira, pelo preo por Ao constante do Prospecto Definitivo, at os percentuais relativos a cada Coordenador da Oferta Brasileira, indicados neste Prospecto. Tal garantia vinculante a partir do momento em que for concludo o procedimento de coleta de intenes de investimento (bookbuilding) e assinado o Contrato de Colocao. Caso a totalidade das Aes da Oferta Brasileira no tenham sido totalmente vendidas e/ou liquidadas no prazo de at 3 (trs) dias teis, contado a partir da data da publicao do
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Anncio de Incio, os Coordenadores da Oferta Brasileira adquiriro a totalidade do saldo resultante da diferena entre o nmero de Aes da Oferta Brasileira objeto de garantia firme e o nmero de Aes da Oferta Brasileira efetivamente colocadas junto a investidores pelo preo por Ao constante do Prospecto Definitivo, at os percentuais relativos a cada Coordenador da Oferta Brasileira indicados no Prospecto Definitivo. Restries Negociao de Aes (Lock-up) De acordo com as regras do Novo Mercado, os administradores da Companhia e os Acionistas Vendedores no podem vender ou ofertar venda aes de emisso da Companhia de sua titularidade, ou derivativos lastreados nestas aes, durante os primeiros seis meses aps o incio da negociao das Aes no Novo Mercado. Aps este perodo inicial de seis meses, os administradores da Companhia e os Acionistas Vendedores no podero vender ou ofertar mais do que 40% de aes ordinrias, ou derivativos lastreados em aes de emisso da Companhia por seis meses adicionais. Ademais, ns e os Acionistas Vendedores concordamos que no iremos vender, transferir ou onerar quaisquer aes ordinrias ou ADSs no prazo de 180 (cento e oitenta) dias a contar da data do Prospecto Definitivo sem o consentimento prvio por escrito do Coordenador Global. Especificamente, ns e os Acionistas Vendedores concordamos, sujeito a determinadas excees, que no iremos, direta ou indiretamente: oferecer, empenhar, vender ou contratar a venda de quaisquer aes ordinrias ou ADSs; vender qualquer opo ou contrato para compra de quaisquer aes ordinrias ou ADSs; comprar qualquer opo ou contrato para venda de aes ordinrias ou ADSs; conceder qualquer opo, direito ou warrant para venda de aes ordinrias ou ADSs; emprestar ou dispor ou transferir de qualquer outra forma de quaisquer aes ordinrias ou ADSs; solicitar ou requerer que ns arquivemos um pedido de registro relativo as aes ordinrias ou ADSs; ou celebrar qualquer instrumento de swap ou outros acordos que transferem a outra pessoa, no todo ou em parte, qualquer dos direitos patrimoniais relativos a nossas aes ordinrias, independentemente de qualquer destas operaes de swap serem efetivamente liquidadas mediante a entrega de aes ordinrias, ADSs ou quaisquer outros valores mobilirios, em dinheiro, ou de outra forma.

Estas disposies de restrio de venda de aes aplicam-se a aes ordinrias, ADSs e a valores mobilirios conversveis em, permutveis por ou que admitam pagamento mediante entrega de, aes ou ADSs. Estabilizao do Preo das Aes O Coordenador Lder, por intermdio da UBS Corretora de Cmbio e Valores Mobilirios S.A., poder realizar atividades de estabilizao do preo das Aes, no prazo de at 30 dias, a contar da data de publicao do Anncio de Incio, por meio de operaes de compra e venda de aes de emisso da Companhia, observadas as disposies legais aplicveis e o disposto no Instrumento Particular de Contrato de Prestao de Servios de Estabilizao de Preo das Aes Ordinrias de Emisso da Diagnsticos da Amrica S.A. (o "Contrato de Estabilizao"), o qual foi aprovado pela Bolsa de Valores de So Paulo BOVESPA ("BOVESPA") e CVM antes da publicao do Anncio de Incio. Direitos, Vantagens e Restries de Aes As Aes garantem aos seus titulares os seguintes direitos: (i) direito de voto nas Assemblias Gerais da Companhia; (ii) direito ao dividendo obrigatrio, em cada exerccio social, equivalente a 25% do lucro lquido ajustado nos termos do artigo 202 da Lei das Sociedades por Aes; (iii) em caso de alienao a ttulo oneroso do controle da Companhia, tanto por meio de uma nica operao, como por meio de operaes sucessivas, direito de alienao de suas aes nas mesmas condies asseguradas ao acionista controlador alienante;

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(iv) todos os demais direitos assegurados s Aes, nos termos previstos no Regulamento do Novo Mercado, no Estatuto Social da Companhia e na Lei das Sociedades por Aes, conforme descritos no Prospecto; e, (v) atribuio de dividendos e todos os outros benefcios que vierem a ser declarados pela Companhia a partir da Data de Liquidao. Admisso Negociao de Aes Anteriormente presente Oferta Global, no havia mercado de bolsa para as Aes. As Aes foram admitidas listagem na BOVESPA sob o smbolo "DASA3". Para maiores informaes sobre a negociao das Aes na BOVESPA, consulte uma sociedade corretora de valores mobilirios autorizada a operar na BOVESPA. As Aes sero negociadas na BOVESPA um dia aps a data da publicao do Anncio de Incio, inclusive. No foi realizado nenhum registro da Oferta Global, das Aes ou das ADSs na Securities and Exchange Commission ou em qualquer agncia ou rgo regulador do mercado de capitais de qualquer outro pas, exceto o Brasil. Alterao das Circunstncias, Revogao ou Modificao Ns e os Acionistas Vendedores, em conjunto, poderemos requerer que a CVM nos autorize a modificar ou cancelar a Oferta Brasileira, caso ocorram alteraes posteriores, materiais e inesperadas nas circunstncias inerentes Oferta Brasileira, existentes na data do pedido de registro de distribuio, que resulte em um aumento relevante nos riscos assumidos por ns e/ou pelos Acionistas Vendedores. Adicionalmente, ns e os Acionistas Vendedores poderemos modificar, a qualquer tempo, a Oferta Brasileira, a fim de melhorar seus termos e condies para os investidores, conforme disposto no pargrafo 3. do artigo 25 da Instruo CVM n. 400. Caso o requerimento de modificao nas condies da Oferta Brasileira seja aceito pela CVM, o prazo para distribuio da Oferta Brasileira poder ser adiado em at 90 (noventa) dias, contados da aprovao do pedido de registro. Se a Oferta Brasileira for cancelada, os atos de aceitao anteriores e posteriores ao cancelamento sero considerados ineficazes. A revogao da Oferta Brasileira ou qualquer modificao na Oferta Brasileira ser imediatamente divulgada por meio do jornal Valor Econmico, veculo tambm usado para divulgao do Aviso ao Mercado e do Anncio de Incio, conforme disposto no artigo 27 da Instruo CVM n. 400 ("Anncio de Retificao"). Aps a publicao do Anncio de Retificao, os Coordenadores da Oferta Brasileira s aceitaro ordens no procedimento de coleta de intenes de investimento (bookbuilding) e Pedidos de Reserva daqueles investidores que indicarem em campo especfico estarem cientes dos termos do Anncio de Retificao. Os investidores que j tiverem aderido Oferta Brasileira sero considerados cientes dos termos do Anncio de Retificao quando, passados 05 (cinco) dias teis de sua publicao, no revogarem expressamente suas ordens no procedimento de coleta de intenes de investimento (bookbuilding) ou Pedidos de Reserva. Nesta hiptese, as Instituies Participantes da Oferta Brasileira presumiro que os investidores pretendem manter a declarao de aceitao. Em qualquer hiptese, a revogao torna ineficazes a Oferta Global e os atos de aceitao anteriores ou posteriores, devendo ser restitudos integralmente aos investidores aceitantes os valores dados em contrapartida s Aes, sem qualquer acrscimo, conforme disposto no artigo 26 da Instruo CVM n. 400, sendo permitida a deduo do valor relativo CPMF. Relacionamento entre a Companhia, os Acionistas Vendedores e os Coordenadores

Relacionamento entre a Companhia e os Coordenadores


O Coordenador Lder e o Coordenador Global e suas coligadas no mantm relaes comerciais conosco ou com sociedades de nosso grupo, com exceo da atuao na Oferta Global, sendo que no futuro podero prestar servios de banco de investimento, consultoria financeira e outros servios para ns, ou sociedades de nosso grupo, pelos quais pretendem receber comisses. O Unibanco e algumas de suas coligadas mantm relaes comerciais conosco ou com sociedades de nosso grupo. Em 30 de setembro de 2004, a Companhia mantinha junto ao Unibanco aplicaes financeiras no
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montante de R$4,3 milhes, que servem de garantias para operaes realizadas com terceiros. Por fim, o Unibanco tambm presta Companhia servios bancrios em geral, tais como servios de pagamentos e servios de depsitos de valores. O Ita BBA mantm relacionamento de banco comercial com a Companhia. Em 30 de setembro de 2004, a Emissora mantinha com o Ita BBA operaes de repasse de recursos captados junto ao IFC (International Finance Corporation), no montante equivalente a R$21,5 milhes, operaes de derivativos, principalmente operaes de swap de moedas. A Companhia tambm mantinha com o Ita BBA, em 30 de setembro de 2004, prestao de garantias com uma exposio de R$3,9 milhes. Em 15 de setembro de 2004, a Companhia contratou um financiamento de longo prazo com o Ita BBA, no montante de R$15,0 milhes. Por fim, o Ita BBA presta Companhia servios bancrios, tais como servios de depsitos de valores em agncias bancarias, servios de pagamento a fornecedores e manuteno de conta garantida. O Banco Votorantim mantm relacionamento de banco comercial com a Companhia. O Banco Votorantim e a Companhia firmaram, em 15 de maio de 2003, Instrumento Particular para a realizao de operaes de assuno recproca de obrigaes mediante troca de posies financeiras (swap), com valor agregado de principal de R$39,3 milhes. O Banco de Investimentos Credit Suisse First Boston S.A. e as instituies financeiras integrantes do conglomerado financeiro Credit Suisse First Boston no Brasil no mantm relaes comerciais conosco ou com sociedades de nosso grupo, com exceo da atuao na Oferta Global, sendo que no futuro podero prestar servios de banco de investimento, consultoria financeira e outros servios para ns, ou sociedades de nosso grupo, pelos quais pretendem receber comisses.

Relacionamento entre os Acionistas Vendedores e os Coordenadores


O Coordenador Lder e o Coordenador Global e algumas de suas coligadas mantm relaes comerciais com Fundao Vale do Rio Doce VALIA e Caisse de Dpt et Placement du Qubec, e prestaram, e, no futuro, podero prestar, servios de banco de investimento, consultoria financeira e outros servios para os Acionistas Vendedores, pelos quais receberam ou pretendem receber comisses. O Unibanco e suas coligadas ou controladas no mantm relaes comerciais relevantes com os Acionistas Vendedores, mas podero no futuro prestar servios de banco de investimento, consultoria financeira e outros servios para os Acionistas Vendedores, pelos quais pretendem receber comisses especficas. O Ita BBA e suas coligadas ou controladas no mantm relaes comerciais relevantes com os Acionistas Vendedores, mas podero no futuro prestar servios de banco de investimento, consultoria financeira e outros servios para os Acionistas Vendedores, pelos quais pretendem receber comisses especficas. O Banco Votorantim e suas coligadas ou controladas no mantm relaes comerciais relevantes com os Acionistas Vendedores. O Banco de Investimentos Credit Suisse First Boston S.A. e as instituies financeiras integrantes do conglomerado financeiro Credit Suisse First Boston no Brasil mantm relacionamentos comerciais rotineiros com Caisse de Dpt et Placement du Qubec, Fundao Vale do Rio Doce de Seguridade Social - VALIA, JP Morgan Partners Latin America LP, JP Morgan Partners Latin America Offshore LP e JP Morgan Partners (BHCA), LP, de acordo com prticas usuais do mercado financeiro, no havendo qualquer contrato ou operao que seja relevante para a Oferta Global. Instituio Financeira Escrituradora das Aes A instituio financeira contratada para prestao de servios de escriturao das Aes o Banco Ita S.A.. Instituio Financeira Custodiante das Aes Subjacentes s ADSs A instituio financeira contratada para prestao de servios de custdia das Aes subjacentes s ADSs o Banco Ita S.A.

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Instituio Financeira Depositria das ADSs A instituio financeira contratada para prestao de servios de depositria das ADSs o JPMorgan Chase Bank, N.A.. INFORMAES COMPLEMENTARES Em 5 de novembro de 2004, atravs do Ofcio CVM/SEP/RIC/n 0013/2004, a CVM concedeu o nosso registro de companhia aberta junto CVM sob o nmero 01962-3. Os Coordenadores da Oferta Brasileira recomendam aos investidores, antes de tomar qualquer deciso de investimento relativa Oferta Brasileira, a consulta a este Prospecto, que estar disposio dos interessados a partir de 18 de novembro de 2004, nos endereos das instituies participantes da Oferta Brasileira mencionadas abaixo. A leitura deste Prospecto possibilita aos investidores uma anlise detalhada dos termos e condies da Oferta Global e, mais especificamente, da Oferta Brasileira, e dos riscos a elas inerentes. Maiores informaes sobre a Oferta Brasileira e sobre o procedimento de reserva, incluindo cpias do Contrato de Distribuio, do Contrato de Estabilizao e dos demais documentos e contratos relativos Oferta Brasileira podero ser obtidas com os Coordenadores da Oferta Brasileira, nos endereos e telefones abaixo mencionados e, no caso de Investidores No Institucionais, tambm com os Participantes Especiais.

Coordenadores da Oferta Brasileira


Banco UBS S.A. Avenida Juscelino Kubitschek, 50, 6 andar So Paulo, So Paulo (0xx11) 3048-5200 www.ubs-brasil.com.br Unibanco Unio de Bancos Brasileiros S.A. Avenida Eusbio Matoso, n 891, 18. andar So Paulo, So Paulo (0xx11) 3097-4905 www.unibanco.com/banco de atacado Banco Ita BBA S.A. Avenida Brigadeiro Faria Lima, n 3.400, 3 a 8 andares So Paulo, So Paulo (0xx11) 3048-2500 www.itaubba.com.br

Coordenadores Contratados
Banco de Investimentos Credit Suisse First Boston S.A. Av. Brig. Faria Lima 3064, 13 andar So Paulo, So Paulo (0xx11) 3841-6800 www.csfb.com.br/ofertas Banco Votorantim S.A. Av. Roque Petroni Jr., n. 999, 16 andar So Paulo, So Paulo (0xx11) 5185-1935 www.bancovotorantim.com.br

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Participantes Especiais
Dependncias das corretoras de ttulos e valores mobilirios credenciadas junto CBLC para participar da Oferta Brasileira. Informaes adicionais sobre os Participantes Especiais podero ser obtidas na pgina da rede mundial de computadores da CBLC (www.cblc.com.br). Alm disso, maiores informaes sobre a Oferta Brasileira podero ser obtidas junto CVM nos seguintes endereos: (i) Rua Sete de Setembro, 111, 5 andar, Rio de Janeiro RJ, ou (ii) Rua Formosa, 367, 20 andar, So Paulo SP. Tel.: (0xx21) 3233-8686 ou (0xx11) 32262000, respectivamente. DECLARAO DA COMPANHIA, DOS ACIONISTAS VENDEDORES E DO COORDENADOR LDER A Companhia declara ser responsvel pela veracidade, consistncia, qualidade e suficincia das informaes prestadas por ocasio do registro e fornecidas ao mercado durante a distribuio pblica primria e secundria de aes ordinrias de sua emisso. Considerando que: (i) a Companhia e os Acionistas Vendedores constituram assessores legais e o Coordenador Lder tambm constituiu assessores legais para auxiliar cada um deles na operao de distribuio pblica primria e secundria de aes ordinrias de emisso da Companhia ("Oferta Global"); (ii) tendo em vista a Oferta Global, foi efetuada due diligence na Companhia e em suas subsidirias, iniciada em agosto de 2004 ("Due Diligence"), encerrada na data deste Prospecto; (iii) foram disponibilizados pela Companhia os documentos que esta considerou materialmente relevantes para a Oferta Global; (iv) alm dos documentos acima mencionados, foram solicitados pelo Coordenador Lder documentos e informaes adicionais relativos Companhia; (v) segundo informado pela Companhia: (a) foram por ela disponibilizados, para anlise do Coordenador Lder e seus assessores legais, todos os documentos, bem como foram prestadas todas as informaes, considerados relevantes sobre os negcios da Companhia e de suas subsidirias para permitir aos investidores a tomada de deciso fundamentada sobre a Oferta Global; e (b) tais documentos e informaes so verdadeiras, consistentes e corretas; a Companhia, os Acionistas Vendedores e o Coordenador Lder declaram que este Prospecto contm as informaes relevantes necessrias ao conhecimento pelos investidores da oferta, dos valores mobilirios a serem ofertados, da Companhia, suas atividades, situao econmico-financeira, os riscos inerentes a sua atividade e quaisquer outras informaes relevantes e foi elaborado de acordo com as normas pertinentes, incluindo, mas no se limitando Instruo CVM n. 400. Em conformidade com o artigo 56 e seus pargrafos 1 e 3, da Instruo CVM 400, a declarao prestada pelos Acionistas Vendedores que no sejam controladores, em conformidade com o artigo 116 de Lei das Sociedades por Aes, e a extenso da responsabilidade por eles assumidas por conta desta declarao, est limitada pelas premissas acima.

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IDENTIFICAO DE ADMINISTRADORES, CONSULTORES E AUDITORES


1. Companhia Diagnsticos da Amrica S.A. Avenida Juru, n 434, Alphaville Barueri, Estado de So Paulo Diretor de Relaes com Investidores: Sr. Marcelo Marques Moreira Filho (0xx11) 4197-5500 www.diagnosticosdaamerica.com.br 2. Coordenador Lder Banco UBS S.A. Avenida Juscelino Kubitschek, 50, 6 andar So Paulo, So Paulo (0xx11) 3048-5200 www.ubs-brasil.com.br A/C: Sr. Andr Kok 3.1. 3.1.1. Coordenadores da Oferta Brasileira Banco UBS S.A. Avenida Juscelino Kubitschek, 50, 6 andar So Paulo, So Paulo (0xx11) 3048-5200 www.ubs-brasil.com.br Unibanco Unio de Bancos Brasileiros S.A. Avenida Eusbio Matoso, n 891, 18. andar So Paulo, So Paulo 05423-901 (0xx11) 3097-4905 www.unibanco.com/bancodeatacado Banco Ita BBA S.A. Avenida Brigadeiro Faria Lima, n 3.400, 3 a 8 andares So Paulo, So Paulo (0xx11) 3048-2500 www.itaubba.com.br Coordenadores Contratados Banco de Investimentos Credit Suisse First Boston S.A. Avenida Brig. Faria Lima 3064, 13 andar So Paulo, So Paulo (0xx11) 3841-6800 www.csfb.com.br/ofertas Banco Votorantim S.A. Avenida Roque Petroni Jr., n. 999, 16 andar So Paulo, So Paulo (0xx11) 5185-1935 www.bancovotorantim.com.br

3.1.2.

3.1.3.

3.2. 3.2.1.

3.2.2.

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4. 4.1.

Consultores Legais Da Companhia e de determinados Acionistas Vendedores para Direito Brasileiro Mattos Filho, Veiga Filho, Marrey Jr. e Quiroga Advogados Alameda Joaquim Eugnio de Lima, n 447 So Paulo, So Paulo (0xx11) 3147-7600 A/C: Sr. Sergio Spinelli Silva Jr.

4.2.

De determinados Acionistas Vendedores para Direito Brasileiro Machado, Meyer, Sendacz e Opice Advogados Rua da Consolao, n. 247, 4. andar So Paulo, So Paulo (0xx11) 3150-7000 A/C: Sr. Jos Roberto Opice

4.3.

Da Companhia para Direito dos Estados Unidos da Amrica Simpson, Thatcher & Bartlett LLP 425 Lexington Avenue Nova Iorque, Nova Iorque, Estados Unidos da Amrica (00xx-1-212) 455-2000 A/C: Sr. S. Todd Crider

4.4.

De determinados Acionistas Vendedores para Direito dos Estados Unidos da Amrica O'Melveny & Myers LLP Times Square Tower 7 Times Square Nova Iorque, Nova Iorque, Estados Unidos da Amrica (00xx-1-212) 408-2000 A/C: Sr. William Kuesel

4.5.

Dos Coordenadores da Oferta para Direito Brasileiro Pinheiro Neto Advogados Rua Boa Vista, n 254, 9 andar So Paulo, So Paulo (0xx11) 3247-8400 A/C: Sr. Alexandre Bertoldi

4.6.

Dos Coordenadores da Oferta para Direito dos Estados Unidos da Amrica Clifford Chance Rogers & Wells 31 West 52nd Street Nova Iorque, Nova Iorque, Estados Unidos da Amrica (00xx-1-212) 878-8000 A/C: Sra. Sara Hanks

5.

Auditores da Companhia KPMG Auditores Independentes Rua Renato Paes de Barros, n 33 So Paulo, So Paulo (0xx11) 3067-3000 A/C: Sr. Lino Campion
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CONSIDERAES SOBRE ESTIMATIVAS E DECLARAES FUTURAS


Este Prospecto inclui estimativas e declaraes futuras, principalmente na Seo Fatores de Risco e nas Sees Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional, Viso Geral do Setor de Diagnsticos Mdicos, e Descrio dos Negcios. Nossas estimativas e declaraes futuras tm por embasamento, em grande parte, as expectativas atuais e projees sobre eventos futuros e tendncias financeiras que afetam ou poderiam afetar os nossos negcios. Estas afirmaes e estimativas esto sujeitas a riscos, incertezas e suposies, que incluem, entre outras coisas: a conjuntura econmica, poltica e de negcios no Brasil e no restante da Amrica Latina; nossa capacidade de colocar em prtica nossa estratgia de expanso, incluindo a identificao de empresas com potencial para serem adquiridas, bem como de novas localidades onde poderamos expandir nossos negcios por meio de crescimento orgnico; nossa capacidade de concretizar aquisies potenciais e de integrar as operaes das empresas adquiridas ao restante de nossas operaes; nosso plano de investimentos, nosso nvel de endividamento e outros custos fixos; nossa habilidade em competir com xito; nossa dependncia de um nmero limitado de planos de sade privados, que respondem por uma parcela significativa de nossa receita operacional bruta; o risco de alteraes na legislao e regulamentao brasileira aplicvel aos planos de sade, ou de alteraes na poltica dos planos de sade privados; alteraes nos preos de mercado, preferncias dos consumidores e condies competitivas; o risco de alteraes nas leis e regulamentos tributrios, trabalhistas ou pertinentes a outras matrias, ou, ainda, decises adversas nos processos judiciais e procedimentos administrativos sobre matria tributria, trabalhista ou sobre outras matrias; e outros fatores de risco apresentados na seo Fatores de Risco. As palavras acredita, "poderia", pode, poder, "faria", estima, continua, antecipa, pretende, espera e palavras similares tm por objetivo identificar estimativas. Tais estimativas referem-se apenas data em que foram expressas, sendo que no assumimos a obrigao de atualizar publicamente ou revisar quaisquer dessas estimativas em razo da ocorrncia de nova informao, eventos futuros ou de qualquer outra forma. Nenhuma dessas estimativas consiste em garantia de um desempenho futuro e envolve riscos e incertezas. Em vista dos riscos e incertezas envolvidos, as estimativas e declaraes futuras constantes deste Prospecto podem no vir a ocorrer e, ainda, nossos resultados futuros e nosso desempenho podem diferir substancialmente daqueles previstos em nossas estimativas em razo de inmeros fatores.

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APRESENTAO DAS INFORMAES FINANCEIRAS

Preparamos nossas demonstraes financeiras consolidadas de acordo com os princpios contbeis previstos na Lei n. 6.404, de 15 de dezembro de 1976, tal como alterada, a Lei das Sociedades por Aes e os princpios e procedimentos prescritos pela CVM. Nossas demonstraes financeiras consolidadas so elaboradas em cumprimento aos artigos 4 e 5 da Lei n. 9.249, de 26 de dezembro de 1995, que eliminou a correo monetria das demonstraes financeiras a partir de 1 de janeiro de 1996. Referimo-nos a estas prticas contbeis, princpios e procedimentos como princpios contbeis geralmente aceitos no Brasil, ou GAAP Brasileiro. O GAAP Brasileiro difere em determinados aspectos relevantes dos princpios contbeis geralmente aceitos nos Estados Unidos, ou GAAP Americano. As seguintes demonstraes financeiras esto includas neste Prospecto: Demonstraes Financeiras consolidadas da nossa Companhia, relativas aos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2003, 2002 e 2001, as quais foram auditadas pela KPMG Auditores Independentes conforme as normas de auditoria aplicveis no Brasil, elaboradas especialmente para esta Oferta Global; Demonstraes Financeiras da controladora e consolidadas da nossa Companhia, relativas aos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2003, 2002 e 2001, as quais foram auditadas pela KPMG Auditores independentes conforme as normas de auditoria aplicveis no Brasil, para a convenincia do leitor e atendimento a regulamentao aplicvel a esta Oferta Global; Demonstraes Financeiras consolidadas da nossa Companhia, relativas aos perodos de seis meses encerrados em 30.06.2004 e 30.06.2003, as quais foram auditadas pela KPMG Auditores Independentes conforme as normas de auditoria aplicveis no Brasil, para a convenincia do leitor e atendimento regulamentao aplicvel a esta Oferta Global; e Informaes Trimestrais da Companhia relativas aos perodos de nove meses encerrados em 30.09.2004 e 30.09.2003, objeto de reviso especial pela KPMG Auditores Independentes de acordo com as normas especficas estabelecidas pelo Instituto dos Auditores Independentes do Brasil IBRACON e com o Conselho Federal de Contabilidade. A comparabilidade entre nossas demonstraes financeiras de cada um dos trs exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2001, 2002 e 2003 limitada por termos adquirido empresas prestadoras de servios de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem em maro de 2001, janeiro de 2003 e novembro de 2003. A comparabilidade entre nossas demonstraes financeiras do perodo encerrado em 30 de setembro de 2004 e as do perodo encerrado em 30 de setembro de 2003 tambm limitada por termos adquirido empresas prestadoras de servios de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem em janeiro de 2003, novembro de 2003 e maio de 2004. Ver Anlise e Discusso da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional Limites Comparabilidade de nossas Demonstraes Financeiras. Em 31 de dezembro de 2001 nossa Companhia no tinha subsidirias. No entanto, no decorrer deste exerccio social incorporamos nossa Companhia as subsidirias Bronstein Administradora Laboratorial S.A. e Laboratrio Bronstein S.A.; e (ii) Corlab Laboratrio de Patologia Clnica S.A. e Lmina Laboratrio de Anlises Clnicas e Investigaes Antomo-Patolgicas S.A. Em 31 de dezembro de 2002 nossa Companhia no tinha subsidirias. Em 31 de dezembro de 2003 nossa Companhia tinha as seguintes subsidirias CRL Centro Radiolgico da Lagoa e Presmedi Rio Servios Mdicos Ltda. Em 30 de setembro de 2004 nossa Companhia tinha as seguintes subsidirias (i) CRL Centro Radiolgico da Lagoa e Presmedi Rio Servios Mdicos Ltda; e (ii) Elkis e Furlanetto Laboratrio Mdico S/C Ltda., L.A.C. Laboratrio de Anlises Clnicas S/C Ltda. e Elkis e Furlanetto Centro de Diagnsticos Anlises Clnicas S/C Ltda. Calculamos o EBITDA adicionando ao lucro ou prejuzo lquido, a depreciao e amortizao, as despesas financeiras lquidas, o resultado no operacional, a amortizao do gio, o imposto de renda e a contribuio social. Definimos EBITDA Ajustado como o EBITDA ajustado com a adio de certas despesas norecorrentes, isto , despesas relacionadas a (1) honorrios de servios profissionais, tais como advogados, auditores e consultores financeiros; (2) despesas de resciso de contratos de trabalho de alguns empregados das empresas que adquirimos; (3) penalidades relacionadas a contratos rescindidos em decorrncia destas aquisies; (4) ajustes nos balanos de abertura das despesas adquiridas; e (5) provises para perdas

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potenciais em litgios, principalmente com relao ao ICMS, conforme descrito em "Descrio dos Negcios Processos judiciais e procedimentos administrativos Questes Tributrias". Nossa Companhia divulga o EBITDA ou EBITDA Ajustado, pois usamos estes indicadores como uma medida de desempenho da Companhia. O EBITDA e o EBITDA Ajustado no devem ser considerados isoladamente ou como substitutos de linhas de demonstraes financeiras, como o lucro ou prejuzo lquido ou os resultados operacionais, como indicadores do desempenho operacional, ou do fluxo de caixa, ou como medida de liquidez, ou, ainda, como medida da capacidade de cumprir com as obrigaes financeiras. A tabela abaixo demonstra, para os perodos indicados, a conciliao do prejuzo lquido com o EBITDA e com o EBITDA Ajustado:
Perodo de nove meses encerrado em 30 de setembro de 2003 2004 2,5 17,6 12,7 0,1 32,1 1,5 66,5 11,8 78,3 (6,3) 22,5 20,3 0,7 34,4 2,7 74,3 17,6 91,9

Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2001 2002 2003 (em milhes de R$) Prejuzo lquido ...................................... Depreciao e amortizao .................... Despesas financeiras lquidas.................. Resultado no operacional ..................... Amortizao do gio .............................. Imposto de renda e contribuio social...................................................... EBITDA................................................... Despesas no-recorrentes....................... EBITDA Ajustado .................................... (13,5) 10,4 14,7 0,0 33,2 2,4 47,2 15,0 62,2 (34,9) 15,9 40,5 0,9 42,6 0,0 64,9 15,5 80,4 (8,5) 24,7 21,9 2,8 43,2 0,0 84,1 15,3 99,4

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SUMRIO
Este Sumrio contm informaes includas em outras sees deste Prospecto. Este Sumrio no contm todas as informaes que o investidor deve considerar antes de investir em Aes Ordinrias de nossa emisso. Antes de investir em Aes Ordinrias de nossa emisso, o investidor dever ler atentamente todo o Prospecto, especialmente as informaes contidas na Seo "Fatores de Risco", a partir da pgina 34 e as informaes constantes de nossas demonstraes financeiras consolidadas e notas explicativas includas a partir da pgina A-1.
A COMPANHIA Somos a maior empresa de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem do setor privado na Amrica Latina, em termos de receita operacional bruta e de quantidade de requisies em 30 de setembro de 2004. Processamos mais de 3,9 milhes de requisies em 2003. Oferecemos uma grande variedade de exames, com mais de 3.000 exames de anlises clnicas e exames de diagnsticos por imagem. Em 30 de setembro de 2004, tnhamos 4.090 empregados e 148 unidades de atendimento (27 das quais de propriedade de franqueados), incluindo 20 "mega-unidades". Alm disso, contamos com trs laboratrios clnicos centrais localizados nas regies metropolitanas de So Paulo, Rio de Janeiro e Curitiba, reas que compreendem aproximadamente 20% da populao total do Brasil e metade do Produto Interno Bruto, de acordo com o IBGE. Acreditamos ter a maior participao de mercado em exames diagnsticos tanto em So Paulo como no Rio de Janeiro, as duas maiores reas metropolitanas do Brasil. A tabela abaixo contm alguns de nossos principais indicadores financeiros e operacionais para os perodos indicados. Ver "Apresentao das Informaes Financeiras" para uma descrio de como calculamos o EBITDA e o EBITDA Ajustado.
Exerccio encerrado em Perodo encerrado em 31 de dezembro de 30 de setembro de 2001 2002 2003 2003 2004 (milhes de R$, exceto dados operacionais)
Receita operacional lquida............................ Lucro (Prejuzo) lquido.................................. EBITDA ......................................................... EBITDA Ajustado........................................... (1) Nmero de requisies ............................... (1) (2) Receita mdia por requisio ................... Nmero de unidades de atendimento no final do perodo ......................................... 244,5 (13,5) 47,2 62,2 2.967 89,9 93 297,1 (34,9) 64,9 80,4 3.325 97,4 118 363,6 (8,5) 84,1 99,4 3.921 102,0 131 273,4 2,5 66,5 78,3 2.968 100,8 128 333,6 (6,3) 74,3 91,9 3.471 106,0 148

1. Uma requisio corresponde a uma receita para realizao de exames, que normalmente emitida por um mdico. Dados expressos em milhares de requisies. 2. Dados expressos em reais.

Com mais de 40 anos de histria, seguimos, desde 1999, uma estratgia de expanso pautada no crescimento orgnico e em aquisies de empresas prestadoras de servios de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem, cuidadosamente selecionadas e com marcas bem posicionadas no mercado. Como resultado, atualmente colocamos em prtica nossa estratgia multi-marcas usando as marcas Club DA, Delboni Auriemo e Lavoisier, em So Paulo; as marcas Club DA, Lmina e Bronstein no Rio de Janeiro; e as marcas Delboni Auriemo e Curitiba Santa Casa em Curitiba, sendo que, em cada caso, mantivemos as marcas que acreditamos ter valor significativo em cada um de seus respectivos mercados. Por meio do crescimento orgnico e de aquisies, nossa receita operacional lquida aumentou a uma taxa mdia anual de 35,6% nos ltimos cinco anos. Nossa estratgia durante este perodo privilegiou o investimento na expanso de nossos negcios ao invs de um foco na lucratividade de curto prazo. Acreditamos que o mercado brasileiro continua a oferecer possibilidades de expanso geogrfica e consolidao em nosso setor, com conseqncias potencialmente favorveis para o consumidor brasileiro, tanto em termos de aumento de qualidade dos servios quanto em termos de preos. Nossos pacientes entram em contato conosco atravs de 148 unidades de atendimento localizadas nas reas em que operamos, sendo que 27 delas so de propriedade de franqueados, onde uma equipe treinada coleta amostras para o processamento de exames de anlises clnicas e obtm imagens para diagnstico.
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Analisamos estas amostras em nossos trs laboratrios centrais (localizados em Barueri, na regio metropolitana de So Paulo, no Rio de Janeiro e em Curitiba), que podem conjuntamente processar aproximadamente 4,2 milhes de exames de anlises clnicas por ms. As imagens de diagnstico que obtemos so analisadas por mdicos que so scios ou funcionrios de clnicas mdicas especializadas, as quais contratamos para interpretar as imagens e produzir os laudos de exames de diagnstico por imagem. Nossos equipamentos de diagnstico por imagem tm uma capacidade total de produo de at 700.000 exames por ms. Acreditamos estar bem posicionados para continuar nosso crescimento, dado o nosso compromisso em manter a confiabilidade e a qualidade dos servios que prestamos, os benefcios decorrentes das nossas economias de escala e a nossa estrutura de unidades de atendimento multi-marcas, segmentadas, operando nas principais regies do Pas e oferecendo uma ampla variedade de servios diagnsticos. Nossa estratgia de unidades de atendimento multi-marcas nos possibilita prestar servios que so oferecidos pelos planos de sade privados no Brasil, destinados para os diversos segmentos scio-econmicos que atendemos. Nossa estratgia de segmentao de marcas foi concebida de forma a refletir a segmentao dos produtos oferecidos pelos planos de sade privados, sempre visando atender s demandas de cada segmento especfico, proporcionando servio de alta qualidade a um custo competitivo. Proporcionamos sempre os mesmos elevados padres de qualidade, beneficiando indistintamente todos os nossos pacientes. Desenvolvemos e continuamos a implementar um modelo de "mega e satlites" para nossas unidades de atendimento. Em 30 de setembro de 2004, contvamos com 20 "mega-unidades" com mais de 1.500 metros quadrados cada, que oferecem uma ampla variedade de exames de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem, alm de servirem como ncleos de convergncia para unidades de atendimento menores localizadas em suas imediaes. Classificamos os segmentos com os quais trabalhamos e nossas marcas da seguinte forma: Paulo e no Rio de Janeiro, oferecem uma gama completa de servios de anlises clnicas e diagnsticos por imagem, diferenciando-se por oferecer salas de espera mais confortveis e privativas, atendimento personalizado e outras amenidades. Nossas unidades Club DA so salas de espera especiais instaladas em determinadas unidades de atendimento de nvel executivo, o que nos permite atender pacientes de classe mdia alta sem termos que incorrer nos custos fixos que seriam necessrios para construir unidades de atendimento independentes. Executivo Nossas 31 unidades de atendimento Delboni Auriemo, em So Paulo e Curitiba, e nossas 18 unidades Lmina, no Rio de Janeiro, oferecem a mesma gama de servios de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem oferecida no segmento premium, em um ambiente atraente e relaxante. No entanto, este nvel de servio no contempla as salas de espera privativas e alguns dos servios premium adicionais proporcionados aos nossos pacientes Club DA. Bsico Nossas 52 unidades de atendimento Lavoisier, em So Paulo, 37 unidades de atendimento Bronstein, no Rio de Janeiro, e dez unidades de atendimento Curitiba Santa Casa, em Curitiba, proporcionam uma variedade de servios de anlises clnicas e diagnsticos por imagem, oferecendo preos mais baixos e um nmero menor de servios de apoio e amenidades. As mega-unidades oferecem uma seleo completa de exames; por sua vez, as unidades satlites geralmente contam com um nmero menor de equipamentos de diagnstico por imagem, o que pode fazer com que alguns pacientes sejam encaminhados para megaunidades da mesma marca, a fim de realizar determinados exames de diagnsticos por imagem. Nos primeiros nove meses de 2004, nossas unidades de atendimento dos segmentos premium e executivo responderam por 59,6% de nossa receita operacional bruta e nossas unidades de atendimento do segmento bsico responderam por 40,4% de nossa receita operacional bruta. Nossa receita operacional bruta inclui ainda as receitas auferidas por 12 de nossas unidades de atendimento localizadas em hospitais e clnicas, onde operamos laboratrios de pequeno porte para a realizao de exames em um curto perodo de tempo. Os servios prestados em hospitais e clnicas tambm so segmentados por marcas e responderam por 8,5% de nossa receita operacional bruta em 30 de setembro de 2004. Em 14 de maio de 2004, adquirimos Elkis e Furlanetto, a quarta maior empresa de exames diagnsticos da regio metropolitana de So Paulo em termos de receita operacional bruta, contando com 13 unidades de atendimento a pacientes. Integramos com xito estas unidades a nossas operaes Lavoisier e estamos gradualmente migrando as marcas destas unidades para Lavoisier. Valorizamos nosso relacionamento com os principais pagadores do setor privado, que compreendem companhias de seguro sade, organizaes de medicina de grupo e cooperativas mdicas. Em 30 de setembro de 2004, os planos de sade privados responderam por 70,6% de nossa receita operacional bruta, os hospitais responderam por 8,5% de nossa receita operacional bruta, as auto-gestes responderam por 13,6% de nossa receita operacional bruta, os pacientes particulares responderam por 6,7% de nossa receita
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Premium Nossas 9 recm-inauguradas unidades de atendimento premium Club DA, localizadas em So

operacional bruta e os protocolos de pesquisa clnica, por 0,6% de nossa receita operacional bruta. Concentramos nossa atuao no setor privado, pois este permite, de uma forma geral, margens maiores do que as proporcionadas por servios prestados para o sistema pblico de sade. O sistema de sade brasileiro formado por um sistema pblico e outro privado. Segundo a Constituio Federal, todo cidado brasileiro tem o direito assistncia gratuita sade, o que, em tese, incluiria os servios de apoio mdico como anlises clnicas e diagnsticos por imagem. Devido a restries oramentrias, a qualidade dos servios de assistncia sade prestados pelo setor pblico se deteriorou, o que ocasionou o surgimento de um setor privado de servios de assistncia sade. O setor de sade no Brasil compreende servios custeados com recursos pblicos e servios pagos por planos de sade privados. Apesar do governo desempenhar um papel fundamental no financiamento do sistema pblico de sade, no um grande prestador de servios. Os planos de sade privados tm apresentado crescimento considervel nos ltimos anos, medida que cada vez mais companhias e indivduos tm contratado cobertura de sade privada, que oferece melhor qualidade de assistncia sade e de servios de apoio mdico. Os principais fatores que determinam o crescimento dos servios de diagnsticos no sistema privado so, entre outros: o aumento na renda mdia da populao brasileira, o aumento da parcela da populao economicamente ativa com emprego formal, a melhor qualidade do sistema de sade privado em relao ao sistema pblico, o aumento da populao idosa no Brasil e o uso crescente de exames diagnsticos em decorrncia de desenvolvimentos das tcnicas e aparelhos mdicos. NOSSOS PONTOS FORTES Acreditamos que as caractersticas descritas a seguir nos auxiliaro a manter nossa competitividade e trabalhar em busca de nossos objetivos estratgicos: Foco na qualidade e no atendimento classe mdica. Temos o compromisso de assegurar a mais alta qualidade de exames diagnsticos para todos os nossos pacientes. Apesar dos servios de apoio e das amenidades variarem em nossas unidades de atendimento de acordo com as marcas e com o pblicoalvo respectivo, o nosso compromisso com a qualidade de nossos servios e com a confiabilidade dos resultados o mesmo em todas as nossas operaes. Fomos o primeiro laboratrio da Amrica Latina a receber as certificaes de qualidade ISO 9002 e do INMETRO, e fomos acreditados pelo College of American Pathologists - CAP. Atualmente, no setor de produo de anlises clnicas, operamos no padro 5,7 Sigmas, equivalente a aproximadamente 28 no-conformidades por milho de exames, comparado com 4,8 Sigmas, equivalente a 477 no-conformidades por milho de exames, que o padro do setor. Valorizamos a confiana que os profissionais de sade, especialmente os mdicos, depositam em nossa Companhia e em nossas marcas, e buscamos continuamente aperfeioar a utilidade das informaes que fornecemos aos mdicos, os quais so essenciais na deciso do paciente em usar nossos servios. Estratgia de marketing multi-marcas. Nossa estratgia de oferecer trs segmentos de nossas unidades de atendimento, combinada com a manuteno de nveis uniformes de alta qualidade para todos os exames que realizamos, permitiu-nos ingressar em todos os concorridos segmentos do setor privado brasileiro. Nossas mltiplas marcas nos permitem vender nossos servios de forma eficiente, junto a uma ampla gama de planos de sade privados e pacientes de diversas caractersticas scio-econmicas. Adicionalmente, o desenvolvimento e a manuteno das marcas que adquirimos, bem estabelecidas regionalmente, possibilita-nos o aproveitamento da fidelidade de pacientes e mdicos nas regies em que atuamos, sem incorrer nos custos e nos riscos de desenvolver uma marca nacional. Foco no paciente. Contamos com 148 unidades de atendimento localizadas nas reas metropolitanas de So Paulo, Rio de Janeiro e Curitiba, oferecendo aos nossos pacientes localizaes convenientes para a realizao de seus exames. De um modo geral, organizamos as unidades de atendimento em torno de nossas 20 "mega-unidades" de atendimento, onde oferecemos a comodidade de reunir diversos servios de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem em um s lugar ("one-stop shopping"), funcionando em horrios estendidos e, em alguns casos, sete dias por semana. Nossas mega-unidades so geralmente muito bem aceitas pelos pacientes, devido maior variedade de servios e a melhor qualidade do ambiente, enquanto nossas unidades de atendimento menores nos permitem proporcionar servios em regies onde a base de pacientes no comportaria uma mega-unidade; assim, encaminhamos pacientes para a mega-unidade da mesma marca mais prxima, a fim de realizar os exames que no esto disponveis nas demais unidades. Adicionalmente, buscamos incessantemente fazer com que nossas unidades de atendimento tenham um ambiente atraente, com servios de apoio e amenidades que incluem freqentemente uma rea de caf e reas de recreao para crianas.

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Economias de escala e plataforma para expanso. medida que expandimos nossas operaes, alcanamos crescentes economias de escala, que nos permitem processar com eficincia a grande maioria de nossos exames de anlises clnicas nos trs laboratrios centrais, localizados, respectivamente, em Barueri, na regio metropolitana de So Paulo, no Rio de Janeiro e em Curitiba. Nossos trs laboratrios centrais operam atualmente abaixo de sua capacidade mxima, sendo que podemos expandir sua capacidade, caso necessrio, com um investimento relativamente pequeno. Acreditamos que nosso modelo de organizao de mega-unidades e unidades de atendimento menores no estilo "mega e satlites" proporciona uma plataforma flexvel para a expanso de nossas operaes. Entendemos que, em conjunto com o nosso tamanho, nossa estrutura organizacional baseada em processos nos diferencia da maioria de nossos concorrentes e propicia uma plataforma para crescimento adicional. Administrao experiente com histrico operacional de crescimento. O presidente de nosso Conselho de Administrao e nosso Diretor Presidente, Dr. Caio Auriemo, faz parte de nossa companhia desde 1974. O Dr. Auriemo, juntamente com nossos administradores e alguns de nossos acionistas, inclusive os fundos de private equity administrados por Ptria Banco de Negcios Assessoria, Gesto e Participao Ltda., nos proporciona uma administrao experiente, que tem um histrico operacional de crescimento orgnico e expanso atravs de aquisies. Desde 1999 integramos com sucesso as operaes de nossas unidades de atendimento Lavoisier, Bronstein, Lmina e, mais recentemente, CRL Centro Radiolgico da Lagoa, Curitiba Santa Casa e Elkis e Furlanetto, ao restante de nossas operaes, bem como abrimos 46 novas unidades de atendimento desde janeiro de 1999, a despeito da considervel instabilidade da economia brasileira e internacional durante este perodo. NOSSA ESTRATGIA Os elementos chave de nossa estratgia so os seguintes: Prestar servios da mais alta qualidade. A confiabilidade e qualidade dos servios que prestamos so essenciais para o nosso sucesso, uma vez que estes fatores so as maiores preocupaes dos mdicos, pacientes e planos de sade ao procurar servios de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem. Nosso compromisso em manter a confiabilidade e a qualidade de nossos servios o princpio fundamental que norteia nossas atividades, sendo aplicvel a cada uma de nossas unidades de atendimento segmentadas por marca.

Aplicar o sistema Seis Sigma de controle de qualidade a todos os processos. Implementamos um

programa de controle de qualidade Seis Sigma no processamento de exames de anlises clnicas nos nossos laboratrios centrais. Aumentamos a preciso de nossos procedimentos de forma a minimizar ao mximo incorrees ou no-conformidades em relao aos padres internacionais de qualidade. Pretendemos expandir a aplicao deste sistema de controle de qualidade aos nossos demais processos, aproveitando-nos de nossa estrutura corporativa.

Atualizamos regularmente nossos equipamentos e tecnologia, para estarmos aptos a atender as necessidades dos pacientes e da comunidade mdica e a aumentar a qualidade e a eficincia do processamento de exames. Acreditamos ser responsveis pela maior demanda individual por equipamentos de diagnstico no Brasil, e entendemos que este fator nos proporciona maior poder de barganha na aquisio ou no arrendamento de novos equipamentos, alm de fazer com que sejamos vistos como um cliente importante para os nossos fornecedores. Isto permite que tenhamos acesso a avanados recursos tecnolgicos, o que aprimora a confiabilidade e a qualidade dos servios que prestamos.

Identificar e implementar tecnologias avanadas de medicina diagnstica.

Continuar o desenvolvimento e implantao do sistema integrado de tecnologia de informao. Atualmente, contamos com sistemas que proporcionam a comunicao rpida de resultados de exames entre as diversas unidades de atendimento e os laboratrios centrais, bem como o controle de estoque de insumos necessrios para a realizao de exames. Adicionalmente, estamos desenvolvendo um sistema que nos possibilite coletar e localizar todos os resultados de exames feitos pelo paciente ao longo do tempo, possibilitando sua anlise centralizada. Atender as demandas de pacientes e da classe mdica. A comunidade mdica demanda cada vez
mais resultados de exames e informaes diagnsticas de alta qualidade, disponibilizadas em curtos perodos de tempo, em decorrncia da tendncia moderna de enfatizar o aspecto preventivo da medicina. Para tanto, oferecemos assistncia diagnstica aos mdicos na interpretao dos resultados dos exames, atravs de uma equipe tcnica especializada, alm de disponibilizarmos resultados dos exames com rapidez, por meio eletrnico.
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Continuar a expandir nosso negcio. Acreditamos que o mercado brasileiro proporciona excelentes oportunidades para a contnua expanso do nosso setor. Pretendemos participar deste crescimento por meio de expanso orgnica e da expanso para novos mercados no Brasil, principalmente por meio de aquisies. Esperamos expandir nossas operaes levando em considerao as circunstncias e oportunidades de mercado prprias de cada regio, bem como o retorno esperado pelos nossos acionistas, observando um nvel adequado de alavancagem financeira. As alteraes no perfil demogrfico da populao brasileira e o aumento da populao de idosos devem resultar no aumento da demanda por exames diagnsticos em nossos segmentos de servios. As estatsticas mostram um aumento da idade mdia e na expectativa de vida da populao brasileira. De acordo com o IBGE, entre 1980 a 2000, a idade mdia da populao brasileira aumentou de 20,2 anos para 25,3 anos, e a expectativa de vida aumentou de 62,6 anos para 70,4 anos. Adicionalmente, os mdicos esto usando mais recursos de medicina preventiva que dependem de exames diagnsticos. Em comparao com outros pases e regies, inclusive os Estados Unidos e a Europa, o mercado brasileiro de servios de diagnstico permanece fragmentado, sem a existncia de uma companhia que atue em mbito nacional.

Continuar a aumentar nossa presena nos mercados em que atuamos. Pretendemos continuar a expandir nossos servios em novos bairros e a aumentar nossa presena nas localidades em que j operamos unidades de atendimento, em So Paulo, Rio de Janeiro e Curitiba, principalmente atravs da expanso orgnica das nossas operaes. Pretendemos inaugurar aproximadamente 30 novas unidades de atendimento em So Paulo, Rio de Janeiro e Curitiba nos prximos cinco anos, a metade das quais so mega-unidades e a outra metade, unidades de atendimento satlites. Adicionalmente, podemos buscar adquirir empresas com atuao local nos mercados em que atualmente operamos, de forma a proporcionar oportunidades de aproveitamento de sinergias e economias de escala, podendo substituir uma parte de nossa expanso orgnica. Expandir para outros mercados no Brasil. Estamos explorando oportunidades de expanso para outras grandes reas metropolitanas no Brasil por meio da aquisio de empresas lderes nos mercados regionais e com uma base fidelizada de pacientes. Esperamos que nossa expanso geogrfica inicialmente se d por meio de aquisies de laboratrios que contem com marcas com reconhecimento regional e base de clientes preexistente. Estas aquisies nos proporcionaro uma base para o crescimento orgnico nestas novas regies, a partir da introduo de servios adicionais queles j oferecidos, tais como de diagnsticos por imagem. Tambm acreditamos que aquisies futuras podero nos proporcionar poder de barganha adicional junto aos fornecedores e benefcios para os nossos clientes, decorrentes do aumento da escala. Introduzir novos servios e servios complementares. Adicionamos continuamente novos servios de anlises clnicas e de medicina diagnstica aos j realizados em nossas unidades de atendimento, buscando reforar nossa imagem de comprometimento e dedicao comunidade mdica. Alm dos servios tradicionais de exames diagnsticos, buscamos identificar novos servios que proporcionem oportunidades adicionais de gerao de receita, tais como servios de vacinao e exames oftalmolgicos. Tambm prestamos servios internos de medicina diagnstica em 12 hospitais e clnicas em So Paulo, Rio de Janeiro e Curitiba, e esperamos expandir estes servios a outros hospitais localizados nas cidades em que operamos. Adicionalmente, comeamos a realizar protocolos de pesquisa clnica para empresas farmacuticas, que alm de gerar receitas, contribuem para o aumento do prestgio de nossa Companhia perante comunidade mdica. Atender demanda por exames diagnsticos mais avanados. Valemo-nos das mega-unidades e de
nossa escala para poder oferecer exames de diagnsticos por imagem que possam ser comercialmente inviveis para competidores menores. Pretendemos oferecer uma maior variedade de exames de diagnsticos por imagem realizados em nossas unidades de atendimento, visto que o crescimento na demanda por estes servios tem sido superior ao crescimento da demanda por exames clnicos. Nossa capacidade de realizar exames de diagnsticos por imagem contribui para diferenciar ainda mais nossos servios daqueles prestados pelos nossos concorrentes de menor porte. No futuro, o negcio de anlises clnicas tambm poder se beneficiar do desenvolvimento de exames baseados na anlise do genoma humano.

Continuar a diminuir custos. Acreditamos que nosso crescimento contnuo permitir a constante reduo dos nossos custos e despesas por exame de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem, proporcionando benefcios, tanto para os nossos clientes, dentre os quais pacientes, mdicos e planos de sade, como para os nossos acionistas.

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Manter nossa posio de prestador de servios de baixo custo. Pretendemos continuar a explorar

crescentes economias de escala, medida que continuamos a expandir nossas operaes por meio de crescimento orgnico e de aquisies em cada um de nossos segmentos de negcios. Temos uma gesto de custos agressiva e continuamos a buscar sinergias conforme integramos as operaes dos laboratrios que adquirimos ao nosso sistema de laboratrios centrais, mega-unidades e unidades satlites. Adicionalmente, acreditamos que nossa escala far com que sejamos um consumidor mais relevante para os nossos principais fornecedores e nos permitir proporcionar mais valor para os nossos pagadores.

Aumentar eficincia atravs de processos gerenciais, logstica e tecnologia de informao. Na qualidade de maior empresa de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem do setor privado na Amrica Latina, temos experincia gerencial que entendemos pode tornar mais eficientes os negcios que adquirimos. Alm disso, pretendemos concluir e tornar operacional at o prximo ano nosso banco de dados na Internet, com informaes confidenciais de diagnstico mdico, integrando os registros das visitas de todos os pacientes s nossas unidades de atendimento. Estamos explorando outras formas de utilizao da tecnologia de informao para otimizar a coordenao entre a realizao de exames, a entrega de resultados, a cobrana e as vendas.

_________________

Nossa sede social est localizada na Avenida Juru, 434, Alphaville, Barueri, So Paulo, e nosso nmero de telefone (11) 4197-5500.

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RESUMO DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS

O resumo das demonstraes financeiras consolidadas relativas aos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 1999, 2000, 2001, 2002 e 2003 derivado das demonstraes financeiras consolidadas auditadas pela KPMG Auditores Independentes. As demonstraes financeiras consolidadas relativas aos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2001, 2002 e 2003 esto includas neste Prospecto. O resumo das demonstraes financeiras consolidadas para os perodos de nove meses encerrados em 30 de setembro de 2003 e 2004 foram extradas de nossas demonstraes financeiras consolidadas no auditadas includas neste Prospecto, as quais foram objeto de uma reviso limitada realizada pela KPMG Auditores Independentes e, de acordo com a nossa administrao, refletem a correta apresentao de nosso resultado nestes perodos. Os resultados financeiros para os perodos de nove meses terminados em 30 de setembro de 2003 e 2004 no so necessariamente indicadores dos resultados que podem ser esperados para qualquer outro perodo de nove meses ou anual. As informaes abaixo devem ser lidas e analisadas em conjunto com as nossas demonstraes financeiras consolidadas e respectivas notas, includas neste Prospecto, e com a Seo "Anlise e Discusso da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional". A comparabilidade das demonstraes financeiras para os exerccios sociais de cada um dos anos do perodo de cinco anos encerrados em 31 de dezembro limitada, por termos adquirido empresas prestadoras de servios de anlises clnicas e diagnsticos por imagem em outubro de 1999, dezembro de 2000, maro de 2001, janeiro de 2003 e novembro de 2003. A comparabilidade de nossas demonstraes financeiras para o perodo de nove meses terminado em 30 de setembro de 2004 com as demonstraes financeiras relativas ao perodo de nove meses encerrado em 30 de setembro de 2003 limitada por termos adquirido empresas prestadoras de servios de anlises clnicas e diagnsticos por imagem em janeiro de 2003, novembro de 2003 e maio de 2004. Ver "Anlise e Discusso da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional Limites comparabilidade de nossas demonstraes financeiras".
Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 1999
Receita operacional bruta Prestao de servios ........................... Dedues Impostos sobre servios........................ Descontos............................................ Receita operacional lquida....................... Custo dos servios prestados.................... Lucro bruto.............................................. (Despesas) outras receitas operacionais .... Administrativas e gerais ....................... Financeiras lquidas .............................. Amortizao de gio............................ Lucro inflacionrio realizado................. Outras receitas operacionais................. Resultado operacional.............................. Resultado no-operacional....................... Prejuzo antes do imposto de renda e contribuio social ............................... Imposto de renda e contribuio social. ........................................................... Lucro (prejuzo) lquido............................ Quantidade de aes
(1)

Perodo encerrado em 30 de setembro de 2003 2003 2004

2000

2001

2002

(em milhes de R$) 118,3 (7,2) (5,4) (1,8) 111,1 (68,0) 43,1 (56,8) (41,8) (10,1) (4,9) 0,3 (0,3) (13,7) 0,1 (13,6) (0,1) (13,7)
3.427.618

136,9 (10,0) (6,9) (3,1) 126,9 (87,3) 39,6 (53,6) (31,5) (3,5) (19,2) 0,3 0,3 (14,0) (0,0) (14,0) (1,0) (15,0)
4.250.246

266,6 (22,1) (16,2) (5,9) 244,5 (155,4) 89,1 (100,2) (53,3) (14,7) (33,2) 0,0 1,0 (11,1) (0,0) (11,1) (2,4) (13,5)
4.730.112

323,8 (26,6) (19,8) (6,8) 297,1 (201,1) 96,1 (130,1) (47,8) (40,5) (42,6) 0,0 0,7 (34,0) (0,9) (34,9) 0,0 (34,9)
4.730.112

399,8 (36,2) (28,2) (8,0) 363,6 (256,9) 106,7 (112,4) (50,7) (21,9) (43,2) 0,0 3,4 (5,7) (2,8) (8,5) 0,0 (8,5)
4.730.112

301,3 (27,9) (21,1) (6,8) 273,4 (189,8) 83,6 (79,5) (36,6) (12,7) (32,1) 0,0 1,9 4,1 (0,1) 4,0 (1,5) 2,5
4.730.112

367,9 (34,3) (27,1) (7,2) 333,6 (225,2) 108,4 (111,3) (57,6) (20,3) (34,4) 0,0 1,0 (2,9) (0,7) (3,6) (2,7) (6,3)
47.301.120

...........................

Lucro (Prejuzo) lquido por ao .............

(4,00)

(3,53)

(2,86)

(7,38)

(1,79)

0,52

(0,13)

(1) Em 24 de agosto de 2004, nossos acionistas aprovaram o desdobramento de nossas aes, na proporo de 10 aes ordinrias para cada uma ao ordinria anteriormente existente. Como resultado do desdobramento, nosso capital social passou a ser composto de 47.301.120 aes ordinrias, sem valor nominal.

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1999
ATIVO Circulante............................................ Disponibilidades ............................... Aplicaes Financeiras ...................... Contas a receber de clientes............. Estoques .......................................... Impostos a recuperar........................ Outras contas a receber.................... Despesas antecipadas....................... Realizvel a longo prazo ...................... Aplicaes financeiras ....................... Depsitos judiciais ............................ Contas correntes .............................. Permanente......................................... Investimentos ................................... Imobilizado ...................................... Diferido............................................ TOTAL DO ATIVO ................................ PASSIVO Circulante............................................ Fornecedores.................................... Emprstimos bancrios e financiamentos Impostos e contribuies a recolher Salrios, encargos sociais e frias a pagar ........................................... Impostos parcelados Contas a pagar por aquisio de controladas Outras contas a pagar Exigvel a longo prazo.......................... Emprstimos e financiamentos ......... Impostos parcelados......................... Proviso para contingncias.............. Contas a pagar por aquisio de controladas .................................. Patrimnio lquido ............................... Capital social.................................... Reserva de capital............................. Lucro inflacionrio a tributar............. Prejuzos acumulados ....................... TOTAL DO PASSIVO............................. 25,2 1,1 5,7 11,5 1,8 3,9 0,9 0,3 0,3 0,0 0,3 0,0 59,7 32,4 27,3 0,0 85,2 25,3 7,2 2,0 1,1 4,3 4,2 3,1 3,4 18,8 4,7 4,8 6,3 3,0 41,1 3,4 50,4 0,5 (13,2) 85,2

Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2000 2001 2002


37,5 2,3 0,1 21,7 4,4 6,4 2,3 0,3 5,7 4,1 1,6 0,0 120,6 41,3 51,3 28,0 163,8 30,4 12,1 0,4 2,9 5,8 3,1 0,5 5,6 35,8 15,1 4,0 9,7 7,0 97,6 13,7 111,9 0,1 (28,1) 163,8 79,7 2,0 14,1 41,0 13,5 6,1 2,9 0,1 6,5 4,4 2,1 0,0 177,2 0,0 92,5 84,7 263,4 62,9 17,4 17,7 3,9 10,1 2,3 5,6 5,9 69,3 31,2 6,3 13,3 18,4 131,3 27,3 147,5 0,0 (43,5) 263,4 109,8 1,0 33,9 53,8 9,6 6,2 5,0 0,3 8,3 4,5 2,7 1,1 210,7 0,0 126,4 84,3 328,8 68,6 13,4 29,1 1,6 9,3 1,4 7,8 6,0 140,4 87,3 6,0 28,8 18,3 119,7 27,3 170,8 0,0 (78,4) 328,8

2003
126,6 3,5 25,2 72,8 14,4 7,7 2,7 0,3 10,8 5,0 3,5 2,3 217,3 8,7 144,1 64,5 354,7 88,0 18,3 31,9 3,3 12,1 4,2 8,9 9,3 132,1 70,3 13,2 28,4 20,2 134,6 27,3 115,8 0,0 (8,5) 354,7

Perodo encerrado em 30 de setembro de 2003 2004


129,8 2,2 24,2 80,7 11,6 7,6 2,2 1,3 10,8 5,3 3,3 2,2 206,9 0,0 139,2 67,7 347,5 82,0 17,8 27,9 4,1 15,1 1,7 6,9 8,5 125,8 70,2 13,1 22,6 19,9 139,7 27,3 109,9 0,0 2,5 347,5 170,8 4,3 21,0 106,1 13,0 18,9 6,6 0,9 12,8 7,6 3,7 1,5 247,1 27,7 173,8 45,6 430,7 158,3 20,6 61,3 10,2 21,0 6,8 9,9 28,1 144,6 70,7 14,7 30,9 28,3 127,8 90,0 49,7 0,0 (11,9) 430,7

(em milhes de R$)

Outros dados financeiros


EBITDA ....................................... EBITDA Ajustado ..............................
(1)

1999
5,0 16,9

Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2000 2001 2002 (milhes de R$)


14,2 30,0 47,2 62,2 64,9 80,4

2003
84,1 99,4

Perodo encerrado em 30 de setembro de (2) 2003 2004 (milhes de R$)


66,5 78,3 74,3 91,9

(1) EBITDA o lucro (prejuzo) lquido adicionado das despesas financeiras lquidas, a depreciao e amortizao, , o resultado no operacional, a amortizao do gio e imposto de renda e contribuio social. EBITDA Ajustado o EBITDA adicionado das despesas no recorrentes, isto , despesas relacionadas a (1) honorrios de servios profissionais, tais como advogados, auditores e consultores financeiros; (2) despesas de resciso de contratos de trabalho de alguns empregados das empresas que adquirimos; (3) penalidades relacionadas a contratos rescindidos em decorrncia destas aquisies; (4) ajustes nos balanos de abertura das despesas adquiridas; e (5) provises para perdas potenciais em litgios, principalmente com relao ao ICMS, conforme descrito em "Descrio dos Negcios Processos judiciais e procedimentos administrativos Questes Tributrias". O EBITDA e o EBITDA Ajustado no so linhas de demonstraes financeiras do GAAP brasileiro e no representam o fluxo de caixa para os perodos apresentados, no devendo ser considerados

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como alternativas para o lucro lquido como indicador de nosso desempenho operacional ou para o fluxo de caixa ou, ainda, como indicador de liquidez. O EBITDA no tem um significado padronizado e a nossa definio de EBITDA pode no ser comparvel ao EBITDA utilizado por outras companhias. Ver "Apresentao das demonstraes financeiras" para uma conciliao do EBITDA ao prejuzo lquido e para uma conciliao do EBITDA ao EBITDA Ajustado. (2) Os resultados de nossas operaes e nossa margem operacional para o perodo encerrado em 30 de setembro de 2004 foram negativamente afetados pela aquisio de Elkis & Furlanetto em maio de 2004, cujas operaes continuaram a ser geridas de modo independente at julho. Portanto, nos meses iniciais aps aquisio, passamos por uma tendncia de reduo das margens operacionais enquanto reestruturvamos a empresa adquirida para incorpor-la s nossas operaes. Esperamos que nossa Companhia registre maiores margens aps esta incorporao.

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ESTRUTURA DA OFERTA
Companhia Aes Ordinrias Diagnsticos da Amrica S.A., sociedade por aes constituda sob as leis do Brasil. Oferta de 19.016.699 Aes Ordinrias de emisso da Companhia, sendo 5.484.187 novas Aes Ordinrias emitidas pela Companhia e 13.532.512 Aes Ordinrias de titularidade dos Acionistas Vendedores. As aes esto sendo ofertadas: (i) no Brasil, por meio de uma distribuio pblica primria e secundria registrada na CVM, em conformidade com os procedimentos estabelecidos na Instruo CVM n. 400, de 29 de dezembro de 2003; (ii) no exterior, para investidores institucionais estrangeiros, por meio dos mecanismos de investimento da Instruo CVM n. 325, de 27 de janeiro de 2000 e da Resoluo CMN n. 2.689, de 26 de janeiro de 2000, em conformidade com as isenes de registro previstas no Rule 144A e no Regulation S do U.S. Securities Act de 1933; e (iii) no exterior, sob a forma de 352.204 ADSs, que representam 1.056.612 Aes Ordinrias, em conformidade com as isenes de registro previstas no Rule 144A e no Regulation S do U.S. Securities Act de 1933. Preo por Ao R$20,00 por Ao Ordinria ou US$21,68 por ADS, refletindo a proporo de 3 (trs) Aes Ordinrias para 1 (um) ADSs, e a taxa de cmbio de R$2,7674 por US$1 publicada pelo Banco Central, na data de assinatura do Contrato de Colocao. Cada ADS representa 3 (trs) Aes Ordinrias e ser representada por American Depositary Receipts ("ADRs"). A instituio financeira depositria dos ADSs JPMorgan Chase Bank N.A. Os ADSs ofertados sob as isenes de registro previstas pela Rule 144A sero representados por Rule 144A ADRs emitidos de acordo com o contrato Rule 144A Deposit Agreement. Os ADSs ofertados sob as isenes de registro previstas pela Regulation S sero representados por Regulation S ADRs emitidos de acordo com o contrato Regulation S Deposit Agreement. As aes que lastreiam os ADSs estaro custodiadas junto ao Banco Ita S.A., na qualidade de instituio custodiante. A Companhia e a instituio depositria faro uma solicitao ao DTC para aceitao dos Rule 144A ADSs e dos Regulation S ADSs no sistema escritural de liquidao do DTC. Os Rule 144A ADSs sero representados por um nico ADR Global e os Regulation S ADSs sero representados por um nico e distinto ADR Global. O pagamento pela aquisio dos ADSs dever ser feito em dlares.

American Depositary Shares (ADSs)

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Acionistas Vendedores

Patrimnio Brasil Private Equity Fundo de Investimento em Ttulos e Valores Mobilirios Brazilian Analysis and Diagnostics Private Investments LLP PP Participaes S.A. BPI Empreendimentos e Participaes Ltda. OPCO Brazil Private Equity Fund LLC JP Morgan Partners Latin America LP JP Morgan Partners Latin America Offshore LP JP Morgan Partners (BHCA), LP AHI - LHF Partners, LLC Latin Healthcare Fund LP Latin Healthcare Partners/CCP, LLC LHF Partners, LLC Fundao Vale do Rio Doce de Seguridade Social VALIA Caisse de Dpt et Placement du Qubec Dr. Caio Roberto Chimenti Auriemo

Capital Social

Nosso capital social atualmente se divide em 47.301.120 aes ordinrias. Aps a Oferta Global, nosso capital social ser dividido em 53.607.935 aes ordinrias (considerando o exerccio integral da Opo de Aes Adicionais), incluindo aes representadas por ADSs. As Aes Ordinrias conferem aos seus titulares todos os direitos assegurados aos titulares de aes ordinrias, inclusive a atribuio de dividendos e todos os outros benefcios declarados pela Companhia a partir da Data de Liquidao. Ver "Descrio do Capital Social". Venda Conjunta (Tag-along Aps a listagem de nossas aes ordinrias no Novo Mercado, na hiptese de alienao do controle acionrio de nossa Companhia, o adquirente dever efetuar oferta pblica de aquisio, no prazo de 90 dias aps a aquisio do bloco de controle, para a compra de todas as aes ordinrias em circulao no mercado, a um preo no inferior a 100% do preo pago por ao do bloco de controle. Ver "Descrio do Capital Social". Cada ao ordinria confere ao seu titular o direito a um voto em todas as deliberaes da assemblia geral de acionistas, inclusive em matrias como a alterao do Estatuto Social, a eleio e destituio de membros do Conselho de Administrao, bem como outras matrias previstas na Lei das Sociedades por Aes e descritas na Seo "Descrio do Capital Social".

Direito rights)

de

Direito de Voto

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Opo de Aes Adicionais e Opo de ADSs Adicionais

A quantidade total de Aes da Oferta Brasileira poder ainda ser acrescida de um lote suplementar de at 1.795.890 Aes, sendo at 822.628 novas aes a serem emitidas pela Companhia e 973.262 aes de titularidade dos Acionistas Vendedores, equivalentes a at 15% das Aes inicialmente ofertadas, conforme opo para a aquisio de tais aes adicionais outorgada pela Companhia e pelos Acionistas Vendedores ao Coordenador Lder, nas mesmas condies e preo das Aes inicialmente ofertadas, as quais sero destinadas exclusivamente a atender a um eventual excesso de demanda que venha a ser constatado no decorrer da Oferta Brasileira ("Opo de Aes Adicionais"). A Opo de Aes Adicionais poder ser exercida no prazo de at 30 dias, a contar da data da publicao do Anncio de Incio. A quantidade total de Aes objeto da Oferta Internacional poder ainda ser acrescida de um lote suplementar de at 352.204 ADSs, equivalente a at 15% das ADSs inicialmente ofertadas, conforme opo para a aquisio de tais ADSs adicionais outorgada pelos Acionistas Vendedores ao UBS Securities LLC, nas mesmas condies e preo das ADSs inicialmente ofertadas, as quais sero destinadas exclusivamente a atender a um eventual excesso de demanda que venha a ser constatado no decorrer da Oferta Internacional ("Opo de ADSs Adicionais"). A Opo de ADSs Adicionais poder ser exercida no prazo de at 30 dias, a contar da data da publicao do Anncio de Incio. Os lotes suplementares da Opo de Aes Adicionais e da Opo de ADSs Adicionais somam 2.852.504 Aes.

up)

Restries Transferncia de Aes (Lock-

De acordo com as regras do Novo Mercado, os administradores da Companhia e os Acionistas Vendedores no podem vender ou ofertar venda aes de emisso da Companhia de sua titularidade, ou derivativos lastreados nestas aes, durante os primeiros seis meses aps o incio da negociao das Aes no Novo Mercado. Aps este perodo inicial de seis meses, os administradores da Companhia e os Acionistas Vendedores no podero vender ou ofertar mais do que 40% de aes ordinrias, ou derivativos lastreados em aes de emisso da Companhia por seis meses adicionais. Ademais, ns e os Acionistas Vendedores concordamos que no iremos vender, transferir ou onerar quaisquer aes ordinrias ou ADSs no prazo de 180 (cento e oitenta) dias a contar da data do Prospecto Definitivo sem o consentimento prvio por escrito do Coordenador Global.

Fatores de Risco

Ver a Seo "Fatores de Risco", alm de outras informaes includas no presente Prospecto, para uma explicao acerca dos fatores de risco que devem ser cuidadosamente analisados antes da deciso de investimento nas Aes Ordinrias. O investimento em aes representa um investimento de risco, posto que um investimento em renda varivel e,
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assim, os investidores que pretendam investir nas Aes esto sujeitos volatilidade do mercado de capitais. Ainda assim, no h nenhuma classe ou categoria de investidor que esteja proibida por lei de adquirir as Aes. Destinao dos Recursos Estimamos que os recursos lquidos provenientes da Oferta Primria de Aes Ordinrias sero, aproximadamente, da ordem de R$126,1 milhes, assumindo o exerccio integral da Opo de Aes Adicionais e da Opo de ADSs Adicionais, ou R$103,4 milhes, caso esta opo no seja exercida. Pretendemos utilizar estes recursos principalmente para financiar nossos investimentos (incluindo a modernizao de nossas unidades de atendimento existentes e a abertura de novas unidades), financiar potenciais futuras aquisies de empresas prestadoras de servios de diagnstico e reforar nosso capital de giro. Alm disso, pretendemos despender at R$30,0 milhes destes recursos para reduzir nossas dvidas de curto prazo. No receberemos nenhum recurso proveniente da venda de Aes Ordinrias pelos Acionistas Vendedores. A Lei das Sociedades por Aes e nosso Estatuto Social estabelecem o pagamento de dividendo mnimo obrigatrio a nossos acionistas de 25% do lucro lquido apurado em nossas demonstraes financeiras noconsolidadas, ajustado de acordo com a Lei das Sociedades por Aes, a no ser que a distribuio do dividendo mnimo obrigatrio seja suspensa, caso nosso Conselho de Administrao informe assemblia geral que a distribuio seria incompatvel com a nossa condio financeira. Ver "Descrio do Capital Social". Aps a Oferta Global, as Aes Ordinrias conferiro aos seus detentores o direito ao recebimento de quaisquer dividendos e todos os outros benefcios que vierem a ser declarados pela Companhia a partir da Data da Liquidao da Oferta Global. Listagem Solicitamos o registro para a listagem de nossas Aes Ordinrias na BOVESPA, a serem negociadas no segmento do Novo Mercado, sob o smbolo "DASA3" a ser concedido antes da publicao do Anncio de Incio. As Aes Ordinrias sero negociadas aps a publicao do Anncio de Incio.

Dividendos

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FATORES DE RISCO
Antes de tomar uma deciso de investimento, os potenciais investidores devem considerar cuidadosamente todas as informaes disponveis neste Prospecto, em especial os riscos mencionados abaixo. Nossos negcios, nossa situao financeira e os resultados de nossas operaes podem ser adversa e materialmente afetados por quaisquer desses riscos, entre outros. O preo de mercado de nossas Aes pode diminuir devido a quaisquer destes riscos, sendo que h possibilidade de perda de parte ou de todo o seu investimento. RISCOS RELACIONADOS A FATORES MACROECONMICOS O Governo Federal exerceu e continua a exercer influncia significativa sobre a economia brasileira. Condies polticas e econmicas tm um impacto direto sobre nossas atividades, negcios e o valor de mercado de nossas aes ordinrias. O Governo Federal intervm freqentemente na economia brasileira realizando, ocasionalmente, mudanas drsticas na poltica monetria, de crdito e outras polticas governamentais. As aes do governo para conduzir o rumo da economia, controlar a inflao e implementar outras polticas j incluram o controle sobre preos e salrios, desvalorizaes da moeda, controles sobre o fluxo de capital, limites nas importaes e o congelamento de contas correntes. No temos controle sobre as medidas e polticas que o Governo Federal pode vir a adotar no futuro, tampouco podemos prev-las. Nossos negcios, condies financeiras, resultados operacionais e o preo de nossas aes ordinrias podem ser adversamente afetados por mudanas de polticas governamentais, bem como por outros fatores econmicos, tais como: variaes cambiais; inflao; polticas de controle cambial; crescimento econmico interno; instabilidade social; liquidez dos mercados domsticos de capitais e de crdito; instabilidade de preos; racionamento de energia eltrica; taxas de juros; poltica fiscal; e outras questes polticas, diplomticas, sociais e econmicas no Brasil ou que afetem o Brasil. Lus Incio Lula da Silva, do Partido dos Trabalhadores, tomou posse como Presidente em 1 de janeiro de 2003. No perodo anterior sua eleio, assim como no perodo subseqente, houve substancial incerteza com relao s polticas que o novo governo adotaria, inclusive no tocante eventual implementao de polticas macroeconmicas que divergissem materialmente daquelas implementadas pelo governo anterior. Esta incerteza resultou em uma perda de confiana no mercado de capitais brasileiro e em uma desvalorizao de 34% do real frente ao dlar entre abril de 2002 e fevereiro de 2003. O governo adotou medidas econmicas mais conservadoras do que aquelas esperadas por alguns observadores econmicos, e o real valorizou-se frente ao dlar em 15,6% entre fevereiro de 2003 e fevereiro de 2004. Embora o produto interno bruto brasileiro tenha decrescido 0,2% em 2003, cresceu a uma taxa de 4,2% nos primeiros nove meses de 2004, em comparao ao primeiro semestre de 2003. Devido ao crescimento limitado da economia brasileira nestes ltimos anos, no certo que as polticas econmicas adotadas pela atual administrao sero mantidas. No podemos prever se as atuais polticas econmicas sero mantidas ou quais polticas fiscais, monetrias, previdencirias e outras sero adotadas pelo atual governo, e se estas medidas resultaro

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em conseqncias adversas para a economia e para nossos negcios, resultados das operaes ou condio financeira. A inflao e certas medidas do governo para combat-la podem ter efeitos adversos sobre a economia brasileira, o mercado de capitais brasileiro, nossos negcios e operaes e o valor de mercado de nossas aes ordinrias. Ao longo de sua histria, o Brasil registrou taxas de inflao extremamente altas. Determinadas medidas adotadas no passado pelo governo para combat-la tiveram um forte impacto negativo sobre a economia brasileira. Desde a introduo do real em julho de 1994, no entanto, a inflao brasileira foi substancialmente menor do que em perodos anteriores. No obstante, presses inflacionrias persistem e medidas adotadas para combater a inflao, bem como a especulao sobre as medidas futuras que possam vir a ser adotadas pelo Governo Federal, tm gerado ao longo dos ltimos anos um clima de incerteza econmica no Brasil e aumentado a volatilidade do mercado de capitais brasileiro. A inflao apurada pelo ndice Geral de Preos do Mercado, ou IGP-M, foi 10,4% em 2001, 25,3% em 2002, 8,7% em 2003 e nos primeiros nove meses de 2004 a uma taxa anualizada de 13,7%. Os preos, por sua vez, quando apurados pelo ndice Nacional de Preos ao Consumidor Ampliado, ou IPCA, aumentaram em 7,7% em 2001, 12,5% em 2002, 9,3% em 2003 e nos primeiros nove meses de 2004 a uma taxa anualizada de 7,3%. O Brasil pode passar por aumentos relevantes da taxa de inflao no futuro. Presses inflacionrias podem levar interveno do governo sobre a economia, incluindo a implementao de polticas governamentais que podem afetar adversamente o resultado de nossas operaes e, consequentemente, o valor de mercado de nossas aes ordinrias. Ademais, se o Brasil experimentar altas taxas de inflao, podemos no ser capazes de reajustar os preos de nossos servios de maneira suficiente para anular os efeitos da inflao em nossa estrutura de custos. A volatilidade do real em relao ao dlar pode trazer efeitos negativos em nossa situao financeira e aos nossos resultados operacionais. A moeda corrente brasileira desvalorizou-se vrias vezes frente ao dlar durante as ltimas quatro dcadas. Durante este perodo, o Governo Federal implementou diversos planos econmicos e utilizou diversas polticas cambiais, dentre as quais desvalorizaes repentinas, mini-desvalorizaes peridicas (durante as quais a freqncia dos ajustes variou de diria para mensal), controles cambiais, mercados de cmbio paralelos e o sistema do mercado de cmbio flutuante. De tempos em tempos, houve volatilidade significativa no valor do real frente ao dlar e a outras moedas. Por exemplo, o real desvalorizou-se em 15,7% e 34,3% face ao dlar em 2001 e 2002, respectivamente, tendo, por outro lado, valorizado 22,3% face ao dlar em 2003, mas voltou a valorizar-se nos primeiros nove meses de 2004 em 1,1% frente ao dlar. As desvalorizaes do real face ao dlar podem criar presses inflacionrias no Brasil, atravs do aumento dos preos dos produtos importados, podendo acarretar a adoo de polticas recessivas por parte do governo. Por outro lado, a valorizao do real frente ao dlar pode levar deteriorao das contas correntes do Pas e da balana de pagamentos, bem como a uma desacelerao do crescimento baseado nas exportaes. Enquanto praticamente todas as nossas receitas so originadas em reais, aproximadamente 13,6% de nossos custos de servios prestados esto atrelados ao dlar. Os custos de insumos cujo preo est atrelado variao cambial, correspondem a reagentes usados em exames de anlises clnicas, materiais e filmes necessrios realizao de servios de diagnstico por imagem e outros custos relativos s nossas unidades de atendimento. Adicionalmente, adquirimos uma poro significativa de nossos equipamentos de imagem em dlar. Nos primeiros nove meses de 2004, gastamos US$2,5 milhes em equipamentos adquiridos em dlar. medida em que o real se desvaloriza face ao dlar, o custo de aquisio destes equipamentos e insumos fica mais elevado, podendo assim afetar de maneira negativa nossos negcios. Acontecimentos e a percepo de riscos em outros pases, sobretudo em economias emergentes, podem afetar adversamente a economia brasileira e nossos negcios e o valor de mercado de valores mobilirios brasileiros, incluindo nossas aes ordinrias. O mercado de valores mobilirios de emisso de companhias brasileiras influenciado pelas condies econmicas e de mercado no Brasil e, em determinado grau, condies econmicas e de mercado em outros

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pases da Amrica Latina e de outras economias emergentes. Ainda que as condies econmicas sejam diferentes em cada pas, a reao dos investidores aos acontecimentos em um pas pode levar o mercado de capitais em outros pases a sofrer flutuaes. Acontecimentos e condies econmicas adversas em pases de economia emergente tm afetado de maneira significativa a disponibilidade de crdito na economia brasileira, resultando na sada significativa de recursos do Pas e na diminuio dos investimentos em moeda estrangeira no Pas. Em 2001, por exemplo, aps uma prolongada recesso seguida por instabilidade poltica, a Argentina anunciou que no mais honraria o servio de sua dvida pblica. A situao na Argentina afetou adversamente a percepo dos investidores quanto ao investimento em ttulos e valores mobilirios de emisso de companhias brasileiras. Cada uma destas crises polticas ou econmicas que ocorrem na Amrica Latina ou em outras economias emergentes tem um impacto sobre a percepo dos riscos inerentes a investimentos na regio, incluindo o Brasil. Adicionalmente, a economia brasileira afetada pelas condies de mercado em geral e pelas condies econmicas internacionais, especialmente as condies econmicas nos Estados Unidos da Amrica. As cotaes das aes listadas na BOVESPA, por exemplo, tm se mostrado historicamente sensveis s flutuaes das taxas de juros dos Estados Unidos da Amrica, bem como ao comportamento dos principais ndices de aes dos Estados Unidos da Amrica. A ocorrncia de um ou mais desses fatores poderia afetar adversamente o valor de mercado de nossas aes ordinrias e dificultar nosso acesso, no futuro, ao mercado de capitais e financeiro em condies aceitveis ou sob quaisquer condies. RISCOS RELACIONADOS AOS NOSSOS NEGCIOS Podemos no conseguir implementar totalmente nossa estratgia de negcio. Nossa habilidade de colocar em prtica as principais medidas que fazem parte de nossa estratgia de negcio depende de uma srie de fatores, dentre os quais nossa capacidade de: identificar novas comunidades com demanda suficiente para a instalao de novas unidades de atendimento nos mercados de So Paulo, Rio de Janeiro e Curitiba, onde j atuamos; identificar aquisies atraentes em novos mercados; integrar com sucesso aos nossos negcios existentes os laboratrios e unidades de atendimento que adquirimos; manter o aproveitamento das economias de escala oriundas do processamento de exames em nossos trs laboratrios centrais, bem como da replicao do nosso modelo de segmentao nas unidades de atendimento; e manter a qualidade, eficincia e atratividade das unidades de atendimento sob cada uma de nossas marcas e continuar a administrar as caractersticas distintas de cada uma delas. No podemos assegurar que quaisquer destes objetivos sero alcanados com sucesso ou por completo. Por exemplo, medida que expandirmos nossas atividades para outras regies do Brasil, poderemos no ser capazes de identificar negcios passveis de serem adquiridos, que se enquadrem em nossos critrios estratgicos, bem como de realizar aquisies em termos satisfatrios. Geralmente, buscamos adquirir empresas lideres regionais, que apresentem um elevado ndice de fidelizao dos pacientes, bem como procuramos adquirir laboratrios que se integrem facilmente s nossas operaes. Todavia, pendncias judiciais ou complexidades na formao do preo de aquisio podem nos levar a desistir da aquisio ou podem resultar na aquisio de empresas menos lucrativas. Qualquer insucesso na realizao de aquisies em termos aceitveis poder afetar adversamente nossa receita operacional bruta e os resultados de nossas operaes. Alm disso, a integrao dos negcios das empresas adquiridas demandaro dedicao relevante dos nossos recursos de gesto, o que pode desviar o foco de nossa administrao snior da gesto de nossos negcios existentes. A integrao de qualquer outro negcio que adquirimos no futuro envolve uma srie de riscos, incluindo, entre outros, a perda de consumidores importantes e funcionrios-chave;

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a dificuldade na integrao e coordenao de pessoal, na absoro das instalaes e infra-estrutura redundantes, e na padronizao dos sistemas; o risco de perda de qualidade de servios prestados pelas empresas; eventual perda de credibilidade de nossas marcas, caso migremos a marca de nossas unidades de atendimento para uma de nossas marcas existentes, sem conseguirmos manter os padres de qualidade a elas associados; e desvio de foco da administrao nas atividades cotidianas de nossa Companhia. Mesmo se conseguirmos incorporar com sucesso as operaes de futuras aquisies, podemos no ser capazes de realizar os benefcios que esperamos como resultado da incorporao de tais operaes, incluindo a diminuio projetada dos custos, em um determinado perodo ou em carter definitivo. Podemos no ser capazes de realizar aquisies na mesma regularidade, ou da mesma importncia, ou mesmo a preos e em condies to favorveis quanto s realizadas no passado, o que poderia ter um efeito adverso relevante sobre nosso crescimento e sobre o resultado das nossas operaes. A captao adicional de recursos tambm poder ser necessria para concretizarmos tais aquisies. Se viermos a usar nossas aes ordinrias como meio de pagamento para futuras aquisies, eventuais variaes no preo de nossas aes podero afetar adversamente nossa capacidade de consumar tais aquisies, e qualquer nova emisso de aes ordinrias relacionada uma aquisio poder diluir a participao dos atuais acionistas, inclusive investidores em nossas aes ordinrias. A concorrncia na aquisio de empresas em mercados nos quais temos interesse poder tambm resultar em preos mais altos que os habituais para tais negcios, o que poderia afetar adversamente nosso ritmo de aquisies ou o grau de sucesso das aquisies que pretendemos realizar. Ademais, a amortizao do gio registrada pela nossa Companhia com relao s incorporaes e aquisies que realizamos provavelmente continuar a afetar adversamente nossa lucratividade e, consequentemente, nossa capacidade de pagar dividendos. Ver Anlise e Discusso da Administrao Sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional Principais Prticas Contbeis Amortizao. Atuamos em um setor que passa por consolidao constante e pode ser afetado por aquisies que fizermos ou pela aquisio de nossa Companhia por outras entidades. No passado recente, realizamos uma srie de aquisies e bastante possvel que realizemos novas aquisies no futuro. Alm disso, tambm possvel que nossa Companhia possa ser alvo de uma aquisio. Quaisquer destas operaes podem envolver uma srie de riscos e dificuldades adicionais para nossos negcios, inclusive: insucesso em integrar operaes, sistemas de gerenciamento de informaes, pessoal, pesquisa e desenvolvimento, marketing, operaes, vendas e suporte; a possvel perda de funcionrios-chave atualmente empregados, ou empregados da outra empresa; a possvel perda de pacientes atendidos pela outra empresa; custos e contingncias no previstos inicialmente; e outras conseqncias de carter contbil. Alm disso, podemos no conseguir obter benefcios de qualquer operao que possamos realizar ou a que estivermos sujeitos no futuro. Na hiptese de no conseguirmos integrar com sucesso tais negcios ou operaes associadas nossa Companhia, as receitas e os resultados de operaes da companhia consolidada podem ser afetados de maneira adversa. Qualquer processo de integrao pode demandar tempo e recursos relevantes, e nossa Companhia (ou qualquer adquirente do controle de nossa Companhia) pode no conseguir conduzir este processo com xito. Se nossos pacientes tiverem incerteza a respeito de nossa capacidade de operar de forma integrada, eles podem deixar de utilizar nossos servios. Podemos no ser capazes de prever o impacto de uma aquisio, dentre as quais as conseqncias contbeis. Se no conseguirmos integrar outras empresas com as quais venhamos a nos associar no futuro, nossos negcios e o investimento em nossas Aes podem ser adversamente afetados.

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Enfrentamos concorrncia significativa, incluindo concorrncia por preo, o que poder vir a afetar adversamente nossa participao no mercado e o resultado de nossas operaes. Enfrentamos concorrncia na captao de pacientes por nossas unidades de atendimento, na contratao com planos de sade privados e na manuteno do reconhecimento de nossas marcas entre a classe mdica. O mercado de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem apresenta intensa concorrncia, tanto em termos de preo, como em termos de servio. Existem cerca de 15.000 laboratrios de diagnsticos no Brasil, vrios dos quais esto estabelecidos em regies metropolitanas em que tambm operamos. No mercado brasileiro de assistncia sade e de servios de apoio mdico, pacientes cobertos por planos de sade privados geralmente podem escolher livremente qualquer empresa prestadora de servios de diagnstico, com os quais os seus planos de sade tenham contrato, para a realizao de seus exames. Se no formos capazes de manter e at incrementar a fidelidade s nossas marcas dentro dos segmentos de mercado que atribumos a cada uma delas, ou se no conseguirmos manter o alto padro de qualidade e oferecer ambientes confortveis em cada uma de nossas unidades de atendimento, podemos vir a perder participao de mercado e o resultado de nossas operaes poder ser adversamente afetado. Adicionalmente, dependemos dos mdicos recomendarem a seus pacientes os servios realizados nas nossas unidades de atendimento. Manter nossa reputao entre a classe mdica de sermos um prestador de servios eficientes e de qualidade, bem como conseguir diferenciar nossos servios daqueles prestados por nossos concorrentes, crucial para nosso sucesso. Pacientes ambulatoriais cobertos por planos de sade privados responderam por 70,6% de nossa receita operacional bruta em 2003. Geralmente, renegociamos nossos contratos com esses planos de sade anualmente. Alm da qualidade do servio que prestamos, o preo o fator mais importante usado pelos planos de sade para escolher as empresas prestadoras de servios de diagnstico para seus pacientes. Grandes empresas prestadoras de servios de diagnstico so capazes de aumentar a eficincia econmica atravs da realizao de exames automatizados realizados em grande escala, resultando em um aumento na concorrncia de preos. medida que a competio aumentar no Brasil, outras empresas podem procurar expandir seus negcios, criando uma maior presso para a elevao dos preos nas aquisies e uma maior presso para a diminuio no preo de nossos servios, devido maior competio em nossos setores de negcios. Podemos no ser capazes de aumentar nossa eficincia econmica de maneira proporcional ao nosso crescimento, e o resultado de nossas operaes poder ser adversamente afetado em decorrncia da concorrncia de preos. Se um ou mais planos de sade privados que so nossos clientes rescindirem os contratos que mantm conosco, por entenderem que nossa poltica de preos no seja competitiva, o resultado de nossas operaes poder ser adversamente afetado. Recebemos uma parte significativa de nossa receita operacional bruta de um nmero limitado de planos de sade privados, que podem passar a preferir outros prestadores de servios. Em 2003, os planos de sade responderam por 70,6% de nossa receita operacional bruta. Adicionalmente, um nmero limitado de planos de sade privados historicamente contribui com uma porcentagem significativa de nossa receita operacional bruta, sendo que os cinco principais planos de sade que atendemos responderam por 48,1% de nossa receita operacional bruta em 30 de setembro de 2004. Acreditamos que, em um futuro prximo, um nmero limitado de planos de sade privados continue a responder por parcela significativa de nossa receita operacional bruta. Historicamente, a maior parte de nossa receita operacional bruta vem de pagamentos feitos por planos de sade que tm uma parcela significativa de mercado, dando a eles um considervel poder de barganha na negociao de nossos contratos. Adicionalmente, nossos contratos com planos de sade tm prazo indeterminado e geralmente podem ser rescindidos por qualquer das partes aps uma notificao prvia de trinta dias. A perda de um ou mais destes clientes significativos poder afetar adversamente nossa receita operacional bruta e o resultado de nossas operaes. Interrupes na operao de nossos laboratrios centrais em So Paulo, Rio de Janeiro e Curitiba podero ter um efeito adverso em nossas operaes. O processamento de nossos exames realizado de forma centralizada em nossos laboratrios centrais de So Paulo, Rio de Janeiro e Curitiba. A maioria de nossos equipamentos de anlises clnicas, bem como nossa equipe tcnica de produo, esto situados nestes laboratrios, os quais recebem amostras de todas as unidades de atendimento localizadas em suas respectivas regies e processam a grande maioria dos exames de anlises clnicas que realizamos. Qualquer interrupo na operao de um de nossos laboratrios centrais, em decorrncia de quaisquer razes, poderia afetar significativamente de maneira adversa nossa capacidade
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de processamento de exames de anlises clnicas, e nos obrigaria a redistribuir o processamento de amostras entre nossos outros laboratrios centrais, laboratrios localizados em hospitais e laboratrios sub-contratados. Isso aumentaria o tempo necessrio para a entrega de resultados e o custo de processamento dos exames de anlises clnicas, podendo afetar adversamente nossa receita operacional bruta e o resultado de nossas operaes. Aumentos de preos de nossos fornecedores podem nos obrigar a aumentar nossos preos, o que pode no ser aceito por nossos pagadores. Nossos contratos com planos de sade privados determinam o preo que poderemos cobrar por cada um dos exames que realizamos para seus segurados ou membros. Esses preos so reajustados periodicamente de comum acordo. Caso nossos fornecedores de insumos ou de equipamentos aumentem os seus preos, podemos ter que repassar esses aumentos de custos para nossos pagadores. Podemos no ser capazes de repassar tais aumentos para nossos pagadores. Aumentos de nossos preos podem no ser aceitos por nossos pagadores, o que poderia nos levar a disputas e nos forar a escolher entre deixar de atender a um pagador ou absorver qualquer aumento nos custos, o que poderia afetar adversamente os resultados de nossas operaes. Alteraes na legislao tributria podem afetar nossas receitas operacionais. O Governo Federal est conduzindo uma ampla reforma tributria, que afeta diversos tributos incidentes sobre vrias etapas de nossas operaes. Em 19 de dezembro de 2003, o Congresso Nacional aprovou a primeira parte da reforma tributria, que prev, dentre outras alteraes, a prorrogao da Contribuio Provisria sobre Movimentao ou Transmisso de Valores e de Crditos e Direitos de Natureza Financeira, ou CPMF, pelo prazo adicional de 4 anos, at 2007, e a unificao das leis estaduais relativas ao Imposto sobre a Circulao de Mercadorias e Servios ICMS, a partir de 2005. Reformas adicionais foram propostas, mas ainda esto sujeitas aprovao do Congresso Nacional, as quais incluem a criao de um imposto sobre valor agregado em substituio ao ICMS, ao Imposto sobre Produtos Industrializados IPI, e ao Imposto sobre Servios ISS. No podemos prever se as reformas propostas sero aprovadas ou quais sero seus termos definitivos. Estas e outras mudanas nas leis tributrias no Brasil podem aumentar nossa carga tributria. O Congresso Nacional recentemente alterou a legislao sobre a Contribuio Social destinada ao Financiamento da Seguridade Social COFINS, com o aumento da alquota de 3,0% para 7,6%. O setor de anlises clnicas e diagnsticos por imagem foi beneficiado pela mesma lei que alterou a alquota da COFINS, mantendo-a em 3%; entretanto, esperamos que este aumento de alquota aplicvel aos nossos fornecedores tenha como resultado o aumento dos nossos custos. Alm disso, esperamos que os prestadores de servios que utilizamos tambm aumentem seus preos. Podemos no ser capazes de aumentar nossos preos para repassar os aumentos nos nossos custos para nossos pagadores, causando um efeito material adverso em nossas operaes. Nossas futuras aquisies podem sofrer restries ou podem no ser aprovadas pelo Sistema Brasileiro de Defesa da Concorrncia. De acordo com a Lei n. 8.884/94, qualquer operao que tenha efeitos sobre o mercado brasileiro e que resulte na concentrao da participao de uma empresa, em um mercado relevante, acima de 20%, ou que envolva qualquer companhia ou grupo de companhias com volume de receitas anuais igual ou superior a R$400 milhes, deve ser submetida para aprovao do Sistema Brasileiro de Defesa da Concorrncia. Uma vez que, baseados em nossos resultados atuais, provavelmente nossas receitas em 2004 excedam R$400 milhes, acreditamos que necessitaremos submeter qualquer aquisio futura para aprovao dessas autoridades. O Sistema Brasileiro de Defesa da Concorrncia determinar quando uma transao poder afetar negativamente as condies concorrenciais no mercado em que atuamos ou afetar negativamente os consumidores deste mercado, sendo que no houve decises a este respeito no setor em que atuamos. O Sistema Brasileiro de Defesa da Concorrncia pode vir a no aprovar futuras aquisies que viermos a realizar, ou pode, ainda, impor condies onerosas para a aprovao dessas aquisies, como por exemplo, a venda de partes de nossas operaes, restries a nossas operaes ou ao uso de determinadas marcas, a fim de aprovar tais aquisies, o que pode vir a afetar adversamente o resultado de nossas operaes e nossas condies financeiras.

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Dependemos de determinados profissionais para continuarmos crescendo, sendo que a eventual perda de quaisquer dos membros sniores da nossa administrao pode afetar nossa capacidade de crescimento. No intuito de implementar nossa estratgia de negcio, dependemos de alguns profissionais com experincia na identificao de empresas de diagnsticos passveis de serem adquiridas, bem como na negociao da aquisio e na integrao destas empresas adquiridas. A perda desses profissionais, incluindo nosso Diretor Presidente, Dr. Caio Auriemo, poderia afetar significativamente nosso crescimento. Adicionalmente, acreditamos que nosso crescimento futuro depender, em grande parte, da nossa capacidade em atrair e manter profissionais altamente capacitados, a fim de alcanar nossos objetivos de crescimento. Podemos no conseguir alcanar nossos objetivos, pois a concorrncia por profissionais altamente capacitados muito grande. Mudanas na regulamentao governamental e na poltica dos planos de sade poder afetar adversamente o preo cobrado pelos exames de anlises clnicas e diagnsticos por imagem que realizamos. Os planos de sade privados tm concentrado esforos para cortar seus custos, bem como controlar a utilizao e prestao de servios ligados sade. Estes esforos podem pressionar os planos de sade a reduzir dos preos que estes pagam pelos nossos servios, dependendo do resultado da renegociao peridica de nossos contratos com tais planos. No temos interesse e no prtica de mercado assinar contratos que estipulem pagamentos per capita, nos quais um prestador de servios diagnsticos e um plano privado de sade acordam entre si um pagamento mensal por participante do plano, para cobrir todos os exames laboratoriais realizados mensalmente, independentemente da quantidade ou custo dos exames realizados. Tais contratos tm o efeito de transferir o risco de exames adicionais, alm dos que esto cobertos pelo pagamento per capita, para o laboratrio clnico. Se a prtica do mercado se voltar para esta modalidade de pagamento, isso poder reduzir nossa receita operacional bruta e afetar adversamente o resultado de nossas operaes. Adicionalmente, a Agncia Nacional de Sade Suplementar, ou ANS, tem o poder de limitar o reajuste dos valores que os planos de sade privados podem cobrar de pessoas que contrataram individualmente suas coberturas, logo no tendo cobertura de plano de sade contratada por seus empregadores (planos individuais). Qualquer reduo nos nveis de reajustes mencionados acima poder afetar adversamente nossos negcios. Decises adversas em uma ou mais das aes tributrias nas quais somos parte podem afetar de maneira adversa nossos resultados. Em 30 de setembro de 2004, ramos parte em diversos processos judiciais e procedimentos administrativos versando sobre questes tributrias, sendo que o valor total em discusso destas aes era de R$112,3 milhes. Em 30 de setembro de 2004, do total de contingncias tributrias, R$22,6 milhes encontravam-se provisionadas. Se ocorrerem decises adversas em processos e procedimentos em que somos parte e formos condenados a pagar um montante superior s provises estabelecidas, o resultado de nossas operaes e nossa condio financeira sero adversamente afetados. Ver Descrio dos Negcios Processos Judiciais e Procedimentos Administrativos. Qualquer determinao adversa sobre a relao jurdica das clnicas mdicas especializadas que nos prestam servios poderia afetar adversamente o resultado de nossas operaes. Temos contrato com diversas clnicas mdicas especializadas, constitudas sob a forma de sociedades uniprofissionais, que nos prestam servios relacionados realizao e interpretao mdica de exames de diagnstico por imagem, executados por mdicos que so scios ou funcionrios de tais empresas. Dependemos dessas sociedades uniprofissionais para a realizao e interpretao de nossos exames de diagnsticos por imagem. Os mdicos que so scios ou empregados dessas sociedades no so nossos empregados. Assim, no recolhemos contribuies para o Instituto Nacional de Seguridade Social (INSS) em nome deles, bem como no pagamos outros benefcios que seriam devidos se tais mdicos fossem nossos

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funcionrios. Ver Descrio dos Negcios Aspectos Regulatrios. Entretanto, a Justia brasileira pode vir a caracterizar esses mdicos como nossos empregados, o que nos obrigaria a recolher todas as contribuies previdencirias aplicveis em nome desses mdicos. Uma srie de decises judiciais que reconheam a existncia de vnculo empregatcio entre esses mdicos e nossa Companhia, ou ainda, que nos obrigue a recolher todas as contribuies previdencirias aplicveis em seu favor, nos obrigar a efetuar desembolsos substanciais em favor desses mdicos e/ou do INSS, aumentando nossos custos e podendo, inclusive, nos obrigar a reestruturar nossas operaes. Qualquer aumento nos nossos custos ou mudana na estrutura atual de nossas operaes pode ter um efeito material adverso no resultado de nossas operaes ou em nossa condio financeira. Problemas no atraso ou na preciso dos dados de cobrana pelos nossos servios, ou questionamentos de planos de sade privados sobre faturas por servios prestados, podem afetar adversamente nossa condio financeira ou o resultado de nossas operaes. A cobrana pelos servios diagnsticos complexa, devido, entre outros fatores, ao grande nmero de planos privados de sade, aos diferentes graus de cobertura, s informaes que so solicitadas por estes planos e aos questionamentos desses sobre quem o responsvel pelo pagamento. Todos estes fatores podem causar atrasos no recebimento integral ou parcial dos pagamentos devidos por planos de sade privados, atrasos no recebimento dos pagamentos, bem como a glosa de pagamentos. Esses atrasos e glosas podero afetar adversamente nossos negcios, e o aumento em tais atrasos e glosas podero afetar adversamente o resultado de nossas operaes. Eventuais problemas no nosso sistema de tecnologia da informao podero aumentar significativamente o tempo necessrio para o processamento dos exames ou aumentar o tempo necessrio para o processamento das cobranas Nossas operaes realizadas em nosso laboratrio central dependem, em parte, do desempenho do nosso sistema de tecnologia da informao de forma contnua e ininterrupta. Sistemas de informao so usados em virtualmente todos os aspectos de nosso negcio, incluindo os exames clnicos e de imagem, os procedimentos de cobrana, servios de atendimento ao consumidor, bem como a logstica e o gerenciamento de todas as informaes mdicas. O nosso sistema de tecnologia da informao potencialmente vulnervel a invases eletrnicas e fsicas, vrus de computador e outros problemas que podem ocasionar a interrupo de seu funcionamento. Problemas seguidos ou repetidos no sistema ou interrupes de nosso sistema em um ou mais de nossos laboratrios ou em nossas atividades de diagnsticos por imagem podero comprometer nossa habilidade de processar as requisies, de providenciar os resultados dos exames realizados no tempo previsto ou, ainda, de cobrar a parte responsvel pelo pagamento pelos servios prestados. Problemas no nosso sistema de tecnologia da informao poderiam afetar adversamente nossos negcios, nossa condio financeira e o resultado de nossas operaes. O descumprimento da legislao federal, estadual e municipal, ambiental e de segurana do trabalho pode nos levar a incorrer em penalidades e perda de licenas, o que afetaria adversamente o resultado de nossas operaes. Estamos sujeitos regulamentao e a procedimentos de licenciamento de acordo com a legislao federal, estadual e municipal relacionada proteo ambiental, ao bem estar e segurana do trabalho, incluindo leis e regulamentaes relacionadas coleta, ao manuseio, transporte e descarte de amostras para exames mdicos (inclusive de sangue), bem como de resduos contaminantes e de materiais radioativos. Nossos laboratrios centrais esto sujeitos legislao e regulamentao aplicveis ao descarte de resduos contaminantes de todas as amostras laboratoriais. Contratamos os servios de empresas especializadas no tratamento de resduos mdicos para o descarte de algumas dessas amostras. Adicionalmente, existem requisitos relacionados segurana no trabalho para empregados ligados sade, incluindo aqueles que exercem atividades em laboratrios clnicos. Esta regulamentao, entre outras coisas, requer a execuo de controles de segurana no trabalho e roupas e equipamentos protetores designadas para minimizar e exposio e a transmisso de doenas infecto-contagiosas. Um eventual descumprimento dessa legislao poder nos acarretar a perda de licenas necessrias para a conduo de nossos negcios, assim como a aplicao de multas e penalidades que podero ter um efeito

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material adverso sobre nossos negcios. Adicionalmente, a observncia de novas obrigaes e determinaes legais poderia acarretar custos adicionais sobre o resultado de nossas operaes. Os avanos tecnolgicos podem aumentar os custos com atualizaes de nossos equipamentos e podem tornar obsoletos alguns de nossos servios. Nosso negcio est sujeito a avanos tecnolgicos, bem como introduo de novos produtos. Acreditamos que nosso sucesso depende da idia de que nossas marcas esto associadas a equipamentos diagnsticos da mais alta qualidade e de ltima gerao. Podemos ter que realizar dispndios considerveis na aquisio de equipamentos de ltima gerao para mantermos nosso nvel de competitividade, sendo que tais aumentos nos custos podem afetar adversamente nossos negcios e o resultado de nossas operaes. Litgios relacionados a nossa responsabilidade civil profissional podem ter um impacto adverso na nossa base de pacientes e na nossa reputao. De um modo geral, prestadores de servios relacionados execuo de exames diagnsticos esto sujeitos processos judiciais nos quais se alega negligncia, dentre outras razes de imputao de responsabilidade civil profissional. Esses processos podem envolver quantias substanciais a ttulo de indenizao. Qualquer litgio em que nossa responsabilidade civil seja invocada tambm pode afetar adversamente nossa reputao e, em conseqncia, nossa base de pacientes. Como praxe em nosso setor no Brasil, no contamos com seguro de responsabilidade civil profissional contra estes riscos. Uma srie de litgios relacionados a questes de responsabilidade civil profissional poderia afetar significativamente nossa reputao e levar a uma diminuio no volume de pacientes e, consequentemente, reduo da nossa receita operacional bruta. O desenvolvimento de novos exames, com melhor relao custo-benefcio, que possam ser realizados por mdicos em seus consultrios ou pelos prprios pacientes, poderia afetar negativamente o volume de exames que realizamos e a nossa receita operacional bruta. O setor de diagnsticos enfrenta constantemente a evoluo da tecnologia e a introduo de novos produtos. Avanos tecnolgicos podem levar ao desenvolvimento de exames com uma melhor relao de custobenefcio, que podem ser realizados fora de um laboratrio clnico, como por exemplo: (i) exames que podem ser realizados por mdicos em seus consultrios, ou (ii) exames que podem ser realizados pelos prprios pacientes em suas casas. O desenvolvimento de tais tecnologias, bem como o uso dessas tecnologias por nossos pacientes, poderiam reduzir a demanda pelos exames de anlise clnicas que realizamos e afetar adversamente o resultado de nossas operaes e a nossa condio financeira. Disputas entre mdicos e planos de sade privados em So Paulo podem afetar adversamente a demanda por nossos servios e nossa receita operacional bruta. Disputas entre mdicos e planos de sade privados, em torno dos valores pagos aos mdicos por conta dos servios prestados aos pacientes de tais planos, afetaram os servios mdicos prestados a alguns desses planos na cidade de So Paulo, entre outras cidades no Brasil. Alguns pacientes que contam com cobertura destes planos de sade encontraram dificuldade em marcar consultas mdicas. Estas disputas tm afetado o fluxo de pacientes para nossas unidades de atendimento. Atualmente, essas disputas esto principalmente concentradas nas companhias de seguro-sade. No entanto, disputas similares podero ocorrer entre mdicos e outras modalidades de planos de sade privados. Caso estas disputas persistam por um perodo significativo ou atinjam outras modalidades de planos de sade privados, nossa receita operacional bruta e os resultados de nossas operaes podero ser adversamente afetados.

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RISCOS RELACIONADOS S AES Um mercado ativo e lquido para nossas aes ordinrias pode no se desenvolver, limitando a possibilidade de venda de nossas aes ordinrias no mercado secundrio. No existe, at a presente data, um mercado para nossas aes ordinrias. No podemos prever em que medida o interesse de investidores por nossa Companhia ir ocasionar o desenvolvimento de um mercado para a negociao de nossas aes ordinrias, bem como qual ser a liquidez deste mercado, o que poder afetar a possibilidade de venda das Aes Ordinrias. Alm disso, o preo da Oferta Global ser determinado em negociaes entre ns, os Acionistas Vendedores, e os representantes dos Coordenadores da Oferta Brasileira e Internacional, podendo no ser um indicativo do preo que ir prevalecer no mercado aps a Oferta Global. Existe, tambm, uma grande concentrao no mercado acionrio brasileiro. As dez maiores companhias em termos de capitalizao de mercado representaram, aproximadamente, 48,2% da capitalizao de mercado total da BOVESPA em 30 de setembro de 2004. As 10 aes mais negociadas em termos de volume contabilizaram, aproximadamente, 51,5% de todas as aes negociadas na BOVESPA em 30 de setembro de 2004. A venda de um nmero significativo de nossas aes ordinrias aps a concluso desta Oferta Global pode afetar de maneira adversa o preo de nossas aes ordinrias, e a emisso de novas aes diluir as participaes de todos os demais acionistas. A venda por nossos acionistas de uma quantidade significativa de aes ordinrias na BOVESPA aps a concluso desta Oferta, ou a percepo de que isso possa vir a acontecer, pode afetar de maneira adversa o preo de mercado de nossas aes ordinrias. Nossos acionistas controladores, os quais detero aproximadamente 57,35% de nossas aes ordinrias aps a concluso desta Oferta, assumindo o exerccio integral da Opo de Aes Adicionais, no esto sujeitos a qualquer obrigao contratual ou outra restrio no tocante a vendas futuras de nossas aes ordinrias, exceto por aquelas descritas em Principais Acionistas e Acionistas Vendedores Acordo de Acionistas, e os perodos de impedimento negociao ou alienao das Aes (Lock-up) descritos em Informaes sobre a Oferta. Temos um capital social de 47.301.120 aes ordinrias, das quais os acionistas vendedores esto vendendo nesta Oferta Global 13.532.512 aes ordinrias, sem considerar o exerccio integral da Opo de Aes Adicionais, ou 15.562.388 aes ordinrias, considerando o exerccio integral da Opo de Aes Adicionais. Nosso Estatuto Social nos permite emitir novas aes ordinrias at o total de 70.000.000 aes ordinrias sem a necessidade de aprovao por parte da Assemblia Geral de acionistas. Nossos acionistas controladores podem tambm decidir aprovar emisses de novas aes ordinrias. Desta forma, teremos a habilidade de emitir quantidades substanciais de novas aes ordinrias no futuro, o que poder diluir os percentuais de participao detidos por investidores que comprarem nossas aes ordinrias nesta Oferta. Detentores de nossas aes ordinrias podem no receber dividendos. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes e o nosso Estatuto Social, devemos pagar aos nossos acionistas dividendos que representem no mnimo 25% de nosso lucro anual lquido levantado conforme nossas demonstraes financeiras no-consolidadas, conforme determinado e ajustado pela Lei das Sociedades por Aes. Ver Descrio do Capital Social Alocao do Lucro Lquido e Distribuio de Dividendos. Este lucro ajustado pode, em determinadas circunstncias, ser usado para absorver perdas ou, ainda, ser destinado constituio de reservas conforme disposto na Lei das Sociedades por Aes, podendo no estar disponvel para ser pago na forma de dividendos. Adicionalmente, atualmente no registramos reservas de lucros ou lucros acumulados em nossas demonstraes financeiras. Adicionalmente, o gio registrado em decorrncia de nossas aquisies, quando amortizado, resultou em prejuzos que afetaram adversamente nossa capacidade de pagar dividendos no passado, e podem continuar a ter este efeito. Por fim, se apurarmos lucro em exerccios sociais futuros, dividendos podem no ser pagos se nosso conselho de administrao recomendar assemblia geral de acionistas a no distribuio de tais dividendos em vista de nossa condio financeira.

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Continuaremos a ser controlados pelos acionistas controladores, cujos interesses podem diferir dos interesses dos demais acionistas. Aps a concluso desta Oferta, os acionistas controladores detero ou controlaro, diretamente ou indiretamente, aes representativas de 57,35% do capital votante de nossa Companhia, assumindo para tanto o exerccio integral da Opo de Aes Adicionais e da Opo de ADSs Adicionais, por parte dos Coordenadores da Oferta Brasileira e Internacional. Caso no ocorra o exerccio da Opo de Aes Adicionais e da Opo de ADSs Adicionais, os Acionistas Vendedores detero ou controlaro, em conjunto, aes ordinrias representativas de 64,0% do capital votante de nossa Companhia. Qualquer matria submetida aos nossos acionistas para sua votao, que deva ser decidida por maioria de votos, provavelmente ser resolvida com a deciso tomada por nossos acionistas controladores. Enquanto os acionistas controladores continuarem a deter ou controlar um bloco significativo de aes com direito a voto, eles controlaro nossa Companhia. Isto lhes possibilitar, sem que seja necessrio o consentimento dos demais acionistas: eleger a maioria dos membros de nosso Conselho de Administrao, bem como destitu-los; controlar nossa administrao e nossas polticas; determinar o resultado de grande parte de nossas operaes societrias ou de outras matrias submetidas apreciao dos acionistas, inclusive fuses, incorporaes e a venda da totalidade ou de parte substancial de nossos ativos; e enquanto no houver conflito com os interesses da Companhia, agir em seu prprio interesse na qualidade de acionistas controladores, o que poder conflitar com os interesses dos demais acionistas ou divergir de tais interesses. Nossos acionistas controladores incluem investidores financeiros que tm o objetivo de maximizar o retorno em seu investimento e sociedades controladas pelo presidente de nosso conselho de administrao e diretor presidente, Dr. Caio Auriemo. Quaisquer alienaes relevantes realizadas por nossos acionistas controladores podem resultar na mudana do controle.

Podemos precisar de recursos adicionais no futuro, os quais podem no estar disponveis. obteno de recursos adicionais pode diluir a participao do investidor em nosso capital social.

Podemos precisar obter recursos adicionais por meio de financiamento pblico ou privado realizado por dvida ou aes de nosso capital social. Qualquer recurso adicional obtido pela emisso de aes ordinrias poder diluir a participao do investidor em nosso capital social. Ademais, qualquer financiamento adicional que possamos precisar pode no estar disponvel em termos favorveis para nossa Companhia ou sob quaisquer outros termos. Parte de nossa estratgia de crescimento continuar a adquirir empresas de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem quando oportunidades atraentes aparecerem nos mercados que ns atualmente operamos ou em novos mercados. No futuro, podemos vir a usar a emisso de novas aes ordinrias como meio de pagamento para tais aquisies. Qualquer emisso neste sentido poder vir a diluir as participaes dos acionistas existentes. Pode haver diluio do valor econmico de seu investimento. Espera-se que o preo de emisso/venda de Oferta Global ao pblico das Aes exceda o valor patrimonial de nossas aes preferenciais aps esta Oferta Global. Consequentemente, os investidores que subscreverem ou adquirirem nossas Aes Ordinrias nesta Oferta Global iro sofrer imediata reduo e substancial diluio do valor contbil de seu investimento. Veja Seo "Diluio".

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DESTINAO DE RECURSOS
Estimamos que os recursos lquidos provenientes da Oferta primria de Aes Ordinrias sero, aproximadamente, da ordem de R$126,1 milhes, assumindo o exerccio integral da Opo de Aes Adicionais e da Opo de ADSs Adicionais, ou R$103,4 milhes, caso estas opes no sejam exercidas integralmente. Alocaremos estes recursos conta de capital social e pretendemos utilizar estes recursos principalmente para financiar nossos investimentos (incluindo a modernizao de nossas unidades de atendimento existentes e a abertura de novas unidades), financiar potenciais futuras aquisies de empresas prestadoras de servios de diagnstico e reforar nosso capital de giro. Alm disso, pretendemos despender at R$30,0 milhes destes recursos para reduzir nossas dvidas de curto prazo utilizadas para reforar o capital de giro da Companhia, com prazo de vencimento inferior a um ano e taxas de juros que variam entre 107% e 111% do CDI anual, conforme descritas na Seo Anlise e Discusso da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional Liquidez e recursos de capital Endividamento e Obrigaes Contratuais Financiamentos Bancrios Nacionais A tabela abaixo demonstra os percentuais aproximados que pretendemos dar aos recursos lquidos provenientes da emisso primria da Oferta:
Uso Percentual
Financiamento de investimentos em modernizao/abertura de 40% unidades de atendimento Potenciais aquisies e capital de giro em geral Reduo de dvidas de curto prazo 30% 30%

No receberemos nenhum recurso proveniente da venda de Aes Ordinrias pelos Acionistas Vendedores. Para uma descrio de nossos investimentos, ver Anlise e Discusso da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional Liquidez e recursos de capital Investimentos.

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2. INFORMAES SOBRE A COMPANHIA Capitalizao Diluio Dividendos Informaes sobre os Ttulos e Valores Mobilirios Emitidos Informaes Financeiras Selecionadas Anlise e Discusso da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional Viso Geral do Setor de Diagnsticos Descrio dos Negcios Administrao Principais Acionistas e Acionistas Vendedores Operaes com Partes Relacionadas Descrio do Capital Social

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CAPITALIZAO
A tabela a seguir descreve nosso caixa, disponibilidades e aplicaes financeiras, endividamento de curto e longo prazo e estrutura de capital, para o perodo de nove meses encerrado em 30 de setembro de 2004, e tal como ajustado para refletir o aumento de capital relativo emisso primria desta Oferta. As informaes descritas abaixo foram extradas de nossas demonstraes financeiras consolidadas, no auditadas, objeto de reviso limitada, para o perodo de nove meses encerrado em 30 de setembro de 2004, produzidas de acordo com o GAAP Brasileiro. O investidor deve ler esta tabela em conjunto com as Sees "Informaes Financeiras Selecionadas", "Anlise e Discusso da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional" e nossas demonstraes financeiras consolidadas, constantes deste Prospecto.
30 de setembro de 2004 (ajustado) (em milhes de R$) 105,0 5,7

30 de setembro de 2004 (em milhes de R$) Disponibilidades e aplicaes financeiras...................................................................... Endividamento de curto prazo:
(1), (2) e (3)

25,3 35,7

Endividamento de longo prazo: (2) e (3) Denominado em reais .......................................................................................... Denominado em moeda estrangeira...................................................................... Parcela com vencimento a curto prazo: Denominado em reais ........................................................................................... Denominado em moeda estrangeira...................................................................... Total do endividamento de longo prazo, excluda a parcela com vencimento a curto prazo.............................................................................. Total do endividamento de longo prazo ........................................................ Endividamento total ............................................................................. Patrimnio Lquido : Capital social ........................................................................................................ Reservas de Capital ............................................................................................... Prejuzos Acumulados............................................................................................ Total do Patrimnio Lquido.................................................................. Capitalizao total (endividamento de longo prazo (descontada a parcela com vencimento a curto prazo) e patrimnio lquido) ................................................... 19,7 22,6 42,3 43,0 70,7 113,7 156,0 191,7 19,7 22,6 42,3 43,0 70,7 113,7 156,0 161,7

90,0 49,7 (11,9) 127,8 241,5

199.7 49,7 (11,9) 237,5 351,2

(1)

Excluda parcela do endividamento de longo prazo com vencimento a curto prazo.

(2) Nosso endividamento de curto prazo e do nosso endividamento de longo prazo esto garantidos por fianas e avais dos nossos acionistas controladores. (3) Nosso endividamento conforme nossas demonstraes financeiras de 30 de Setembro de 2004 composto das seguintes rubricas: (a) no curto prazo, emprstimos e financiamentos de R$61,3 milhes, impostos parcelados de R$6,8 milhes e contas a pagar por aquisio de controladas no montante de R$9,9 milhes: (b) no exigvel a longo prazo, emprstimos e financiamentos de R$70,7 milhes, impostos parcelados de R$14,7 milhes e contas a pagar por aquisio de controladas no montante de R$28,3 milhes

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DILUIO
A diluio normalmente apresentada pelo montante no qual o Preo da Oferta, pago pelos compradores das Aes, excede o valor do patrimnio lquido por ao da nossa Companhia aps esta Oferta. Se considerado o efeito da venda de 5.484.187 Aes Ordinrias de nossa Companhia, nesta Oferta, sem considerar o exerccio integral da Opo de Aes Adicionais, e da opo de ADSs Adicionais, com base no preo indicado na capa deste Prospecto, R$20,00 por Ao Ordinria, nosso patrimnio lquido em 30 de setembro de 2004 seria de R$237,5 milhes, ou R$4,50 por ao ordinria. Isto representa um aumento imediato no nosso patrimnio lquido de R$1,80 para os antigos acionistas e uma diluio imediata de R$15,50 por ao para os novos acionistas, representando 574,1 % do valor do patrimnio lquido por Ao em 30 de setembro de 2004. A tabela a seguir ilustra esta diluio, aferida por ao.
R$ R$20,00 R$2,70 R$4,50 (R$1,80)

Preo da Oferta Global por Ao Valor do patrimnio lquido por Ao em 30 de setembro de 2004 Valor do patrimnio lquido por Ao aps a Oferta Diluio no valor do patrimnio lquido por ao
_____________________ Para maiores informaes sobre nosso patrimnio lquido, veja nota 21 de nossas demonstraes financeiras consolidadas.

O quadro a seguir demonstra a diluio sofrida pelos acionistas minoritrios da Companhia que no subscreverem Aes no montante necessrio manuteno da respectiva participao no capital social da Companhia:
Acionistas Minoritrios situao anterior Oferta situao posterior Oferta
(1) (2)
(1)

______________________

Aes Ordinrias Quantidade Participao 10.437.099 22,06% 701.660 1,31%

(2)

Consideramos acionistas minoritrios da Companhia, como sendo todos aqueles que detinham aes ordinrias da Companhia em 30 de setembro de 2004, com exceo dos acionistas Dasa Participaes S.A. e Dr. Caio Roberto Chimenti Auriemo. Considerando o exerccio integral da Opo de Aes Adicionais e da Opo de ADSs Adicionais.

Finalmente, tal como constante deste Prospecto, o preo por Ao indicado na capa deste Prospecto de R$20,00, que um valor superior ao valor patrimonial por ao ordinria da Companhia em 30 de setembro de 2004, de R$2,70.

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DIVIDENDOS
A Lei das Sociedades por Aes e nosso Estatuto Social estabelecem o pagamento de dividendo mnimo obrigatrio a nossos acionistas (a no ser que a distribuio do dividendo mnimo obrigatrio seja suspensa, caso nosso Conselho de Administrao informe assemblia geral que a distribuio incompatvel com a nossa condio financeira). O dividendo mnimo obrigatrio equivalente a um percentual mnimo de nosso lucro lquido do exerccio social anterior, ajustado conforme a Lei das Sociedades por Aes. Nosso Estatuto Social determina que esse percentual mnimo de 25% do montante de lucro lquido apurado em nossas demonstraes financeiras no-consolidadas, ajustado de acordo com a Lei das Sociedades por Aes. Veja a Seo Descrio do Capital Social Alocao do Lucro Lquido e Distribuio de Dividendos para maiores informaes relativas ao clculo do montante disponvel para ser distribudo a nossos acionistas. O dividendo mnimo obrigatrio pode ser pago na forma de dividendos ou a ttulo de juros sobre o capital prprio, cujo valor lquido do imposto de renda retido na fonte pode ser imputado como parte do valor do dividendo mnimo obrigatrio e pode ser considerado como despesa dedutvel para fins de imposto de renda de pessoa jurdica e contribuio social sobre o lucro lquido. Nos cinco ltimos exerccios sociais, no houve distribuio de dividendos ou juros sobre capital prprio aos acionistas da Companhia. No obstante, isso no implica que dividendos no possam ser pagos aos acionistas nos exerccios sociais seguintes. Atualmente, no esperamos distribuir dividendos acima do dividendo mnimo obrigatrio previsto pela Lei das Sociedades por Aes e nosso Estatuto Social.

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INFORMAES SOBRE OS TTULOS E VALORES MOBILIRIOS EMITIDOS


GERAL O principal mercado de negociao de nossas aes ordinrias ser a BOVESPA. Nossas aes ordinrias sero negociadas na BOVESPA sob o cdigo "DASA3". Em 5 de novembro de 2004, atravs do Ofcio CVM/SEP/RIC/n 0013/2004, a CVM concedeu o nosso registro de companhia aberta junto CVM sob o nmero 01962-3. Antes da publicao do Aviso ao Mercado, firmaremos um contrato com a BOVESPA, pelo qual concordaremos em cumprir com requisitos diferenciados de governana corporativa e divulgao de informaes ao mercado estabelecidos pela BOVESPA, a fim de nos qualificar para listagem em um segmento diferenciado de negociao de nossas Aes, conhecido como Novo Mercado (o "Contrato de Participao no Novo Mercado"). NOVO MERCADO Nossas Aes Ordinrias sero admitidas negociao no Novo Mercado da BOVESPA na data da publicao do Anncio de Incio e com a assinatura do Contrato de Participao no Novo Mercado. Introduo Em dezembro de 2000, a BOVESPA deu incio ao funcionamento de um segmento especial de negociao de aes denominado Novo Mercado. Esse novo segmento tem como propsito atrair companhias abertas dispostas a fornecer informaes ao mercado e aos seus acionistas a respeito de seus negcios, adicionais ao que exigido pela legislao, e que se comprometam a adotar prticas de governana corporativa, tais como prticas diferenciadas de administrao, transparncia e proteo aos acionistas minoritrios. As companhias que ingressam no Novo Mercado submetem-se, voluntariamente, a determinadas regras mais rgidas do que as presentes na legislao brasileira, obrigando-se, por exemplo, a (i) emitir apenas aes ordinrias, (ii) manter, no mnimo, 25% de aes do capital da Companhia em circulao, (iii) detalhar e incluir informaes adicionais nas informaes trimestrais e (iv) disponibilizar as demonstraes financeiras anuais no idioma ingls e com base em princpios de contabilidade internacionalmente aceitos. A adeso ao Novo Mercado se d por meio da assinatura de contratos entre a companhia, seus administradores e acionistas controladores e a BOVESPA, alm da adaptao do Estatuto da companhia para as regras contidas no Regulamento de Listagem do Novo Mercado. Ao assinar os contratos, as companhias devem adotar as normas e prticas do Novo Mercado. As regras impostas pelo Novo Mercado visam a conceder transparncia com relao s atividades e situao econmica das companhias ao mercado, bem como maiores poderes para os acionistas minoritrios de participao na administrao das companhias, entre outros direitos. As principais regras relativas ao Novo Mercado so sucintamente descritas a seguir, s quais a Companhia tambm est sujeita. Em decorrncia da edio da Resoluo do Conselho Monetrio Nacional n 2829, de 30 de maro de 2001 (Resoluo CMN n 2829/01), e posteriores alteraes, que estabeleceram novas regras de aplicao dos recursos das entidades fechadas de previdncia privada, aes de emisso de companhias que adotam prticas diferenciadas de governana corporativa, tais como aquelas cujos valores mobilirios so admitidos a negociao no segmento especial Novo Mercado ou cuja classificao de listagem seja de Nvel 1 ou Nvel 2 de acordo com a regulamentao emitida pela BOVESPA podem ter maior participao na carteira de investimento de tais fundos de penso. Assim, as aes de companhias que adotam prticas de governana corporativa passaram a ser, desde a edio da Resoluo CMN n 2829/01 e posteriores alteraes, um investimento importante e atraente para as entidades fechadas de previdncia privada, que so grandes investidores do mercado de capitais brasileiro. Este fato poder impulsionar o desenvolvimento do Novo Mercado, beneficiando as companhias cujos valores mobilirios so ali negociados, inclusive a nossa Companhia.

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Autorizao para Negociao no Novo Mercado. Primeiramente, a companhia que tenha inteno de listar seus valores mobilirios no Novo Mercado deve obter e manter atualizado seu registro de companhia aberta junto CVM. Alm disso, a companhia deve, entre outras condies, firmar Contrato de Participao no Novo Mercado e adaptar seu Estatuto s clusulas mnimas exigidas pela BOVESPA. Com relao estrutura do capital social, deve ser dividido exclusivamente em aes ordinrias e uma parcela mnima de aes, representando 25% do capital social, deve ser mantida em circulao pela companhia. Existe, ainda, uma vedao emisso de partes beneficirias (ou manuteno em circulao) pelas companhias listadas no Novo Mercado. Conselho de Administrao O conselho de administrao de companhias autorizadas a terem suas aes negociadas no Novo Mercado deve ser composto por no mnimo 5 (cinco) membros, eleitos pela assemblia geral, com mandato unificado de 1 (um) ano, sendo permitida a reeleio. Todos os novos membros do conselho de administrao e da diretoria devem subscrever um Termo de Anuncia dos Administradores, condicionando a posse nos respectivos cargos assinatura desse documento. Por meio do Termo de Anuncia os novos administradores da companhia responsabilizam-se pessoalmente a agir em conformidade com o Contrato de Participao no Novo Mercado, com o Regulamento da Cmara de Arbitragem do Mercado e com o Regulamento de Listagem do Novo Mercado. Outras caractersticas do Novo Mercado Dentre as outras caractersticas do Novo Mercado, destacamos: (i) a obrigao de realizar ofertas pblicas de aes sob determinadas circunstncias, como, por exemplo, a sada do Novo Mercado; (ii) realizar suas ofertas de aes sempre de modo a favorecer a disperso acionria; (iii) o direito de venda conjunta dos acionistas em relao venda do controle das companhias listadas no Novo Mercado; (iv) obrigaes de informaes no financeiras a cada trimestre, como, por exemplo, o nmero de aes detidas pelos administradores da companhia e o nmero de aes em circulao; (v) maior divulgao de operaes com partes relacionadas; e (vi) submisso de todos os acionistas da companhia ao Regulamento da Cmara de Arbitragem do Mercado para a resoluo de conflitos societrios entre os acionistas, os administradores da companhia e a prpria companhia.

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INFORMAES FINANCEIRAS SELECIONADAS


As informaes financeiras selecionadas abaixo, relativas aos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 1999, 2000, 2001, 2002 e 2003, so derivadas das demonstraes financeiras consolidadas auditadas pela KPMG Auditores Independentes. As demonstraes financeiras includas neste Prospecto so relativas aos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2001, 2002 e 2003. As informaes financeiras selecionadas abaixo, relativas aos perodos encerrados em 30 de setembro de 2003 e 2004 foram extradas de nossas demonstraes financeiras consolidadas no auditadas includas neste Prospecto, as quais foram objeto de uma reviso limitada realizada pela KPMG Auditores Independentes e, de acordo com a nossa administrao, refletem a correta apresentao de nosso resultado nestes perodos. Os resultados financeiros para os perodos semestrais terminados em 30 de setembro de 2003 e 2004 no so necessariamente indicadores dos resultados que podem ser esperados para qualquer outro perodo de nove meses ou anual. As informaes abaixo devem ser lidas e analisadas em conjunto com as nossas demonstraes financeiras consolidadas e respectivas notas, includas neste Prospecto, e com a Seo "Anlise e Discusso da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional". A comparabilidade das demonstraes financeiras e dos resultados de nossas operaes para os exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro, compreendidos no perodo de cinco anos entre 1999 e 2003 limitada, em razo das empresas prestadoras de servios de anlises clnicas e diagnsticos por imagem que adquirimos em outubro de 1999, dezembro de 2000, maro de 2001, janeiro de 2003 e novembro de 2003. A comparabilidade de nossas demonstraes financeiras para o perodo terminado em 30 de setembro de 2004 com as demonstraes financeiras relativas ao perodo encerrado em 30 de setembro de 2003 limitada devido s empresas prestadoras de servios de anlises clnicas e diagnsticos por imagem que adquirimos em janeiro de 2003, novembro de 2003 e maio de 2004. Ver "Anlise e Discusso da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional Limites comparabilidade de nossas demonstraes financeiras".
Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 1999
Receita operacional bruta Prestao de servios ........................... Dedues................................................. Impostos sobre servios........................ Descontos............................................ Receita operacional lquida....................... Custo dos servios prestados.................... Lucro bruto.............................................. (Despesas) outras receitas operacionais .... Administrativas e gerais ....................... Financeiras lquidas .............................. Amortizao de gio............................ Lucro inflacionrio realizado................. Outras receitas operacionais................. Resultado operacional.............................. Resultado no-operacional....................... Prejuzo antes do imposto de renda e contribuio social ............................... Imposto de renda e contribuio social. ........................................................... Lucro (prejuzo) lquido............................ Quantidade de aes
(1)

Perodo encerrado em 30 de setembro de 2003 2003 2004

2000

2001

2002

(em milhes de R$) 118,3 (7,2) (5,4) (1,8) 111,1 (68,0) 43,1 (56,8) (41,8) (10,1) (4,9) 0,3 (0,3) (13,7) 0,1 (13,6) (0,1) (13,7)
3.427.618

136,9 (10,0) (6,9) (3,1) 126,9 (87,3) 39,6 (53,6) (31,5) (3,5) (19,2) 0,3 0,3 (14,0) (0,0) (14,0) (1,0) (15,0)
4.250.246

266,6 (22,1) (16,2) (5,9) 244,5 (155,4) 89,1 (100,2) (53,3) (14,7) (33,2) 0,0 1,0 (11,1) (0,0) (11,1) (2,4) (13,5)
4.730.112

323,8 (26,6) (19,8) (6,8) 297,1 (201,1) 96,1 (130,1) (47,8) (40,5) (42,6) 0,0 0,7 (34,0) (0,9) (34,9) 0,0 (34,9)
4.730.112

399,8 (36,2) (28,2) (8,0) 363,6 (256,9) 106,7 (112,4) (50,7) (21,9) (43,2) 0,0 3,4 (5,7) (2,8) (8,5) 0,0 (8,5)
4.730.112

301,3 (27,9) (21,1) (6,8) 273,4 (189,8) 83,6 (79,5) (36,6) (12,7) (32,1) 0,0 1,9 4,1 (0,1) 4,0 (1,5) 2,5
4.730.112

367,9 (34,3) (27,1) (7,2) 333,6 (225,2) 108,4 (111,3) (57,6) (20,3) (34,4) 0,0 1,0 (2,9) (0,7) (3,6) (2,7) (6,3)
47.301.120

...........................

Lucro (Prejuzo) lquido por ao .............

(4,00)

(3,53)

(2,86)

(7,38)

(1,79)

0,52

(0,13)

59

(1) Em 24 de agosto de 2004, nossos acionistas aprovaram o desdobramento de nossas aes, na proporo de 10 aes ordinrias para cada uma ao ordinria anteriormente existente. Como resultado do desdobramento, nosso capital social passou a ser composto de 47.301.120 aes ordinrias, sem valor nominal.

1999
ATIVO Circulante............................................ Disponibilidades ............................... Aplicaes Financeiras ...................... Contas a receber de clientes............. Estoques .......................................... Impostos a recuperar........................ Outras contas a receber.................... Despesas antecipadas....................... Realizvel a longo prazo ...................... Aplicaes financeiras ....................... Depsitos judiciais ............................ Contas correntes .............................. Permanente......................................... Investimentos ................................... Imobilizado ...................................... Diferido............................................ TOTAL DO ATIVO ................................ PASSIVO Circulante............................................ Fornecedores.................................... Emprstimos bancrios e financiamentos Impostos e contribuies a recolher Salrios, encargos sociais e frias a pagar ........................................... Impostos parcelados Contas a pagar por aquisio de controladas Outras contas a pagar Exigvel a longo prazo.......................... Emprstimos e financiamentos ......... Impostos parcelados......................... Proviso para contingncias.............. Contas a pagar por aquisio de controladas .................................. Patrimnio lquido ............................... Capital social.................................... Reserva de capital............................. Lucro inflacionrio a tributar............. Prejuzos acumulados ....................... TOTAL DO PASSIVO............................. 25,2 1,1 5,7 11,5 1,8 3,9 0,9 0,3 0,3 0,0 0,3 0,0 59,7 32,4 27,3 0,0 85,2 25,3 7,2 2,0 1,1 4,3 4,2 3,1 3,4 18,8 4,7 4,8 6,3 3,0 41,1 3,4 50,4 0,5 (13,2) 85,2

Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2000 2001 2002


37,5 2,3 0,1 21,7 4,4 6,4 2,3 0,3 5,7 4,1 1,6 0,0 120,6 41,3 51,3 28,0 163,8 30,4 12,1 0,4 2,9 5,8 3,1 0,5 5,6 35,8 15,1 4,0 9,7 7,0 97,6 13,7 111,9 0,1 (28,1) 163,8 79,7 2,0 14,1 41,0 13,5 6,1 2,9 0,1 6,5 4,4 2,1 0,0 177,2 0,0 92,5 84,7 263,4 62,9 17,4 17,7 3,9 10,1 2,3 5,6 5,9 69,3 31,2 6,3 13,3 18,4 131,3 27,3 147,5 0,0 (43,5) 263,4 109,8 1,0 33,9 53,8 9,6 6,2 5,0 0,3 8,3 4,5 2,7 1,1 210,7 0,0 126,4 84,3 328,8 68,6 13,4 29,1 1,6 9,3 1,4 7,8 6,0 140,4 87,3 6,0 28,8 18,3 119,7 27,3 170,8 0,0 (78,4) 328,8

2003
126,6 3,5 25,2 72,8 14,4 7,7 2,7 0,3 10,8 5,0 3,5 2,3 217,3 8,7 144,1 64,5 354,7 88,0 18,3 31,9 3,3 12,1 4,2 8,9 9,3 132,1 70,3 13,2 28,4 20,2 134,6 27,3 115,8 0,0 (8,5) 354,7

Perodo encerrado em 30 de setembro de 2003 2004


129,8 2,2 24,2 80,7 11,6 7,6 2,2 1,3 10,8 5,3 3,3 2,2 206,9 0,0 139,2 67,7 347,5 82,0 17,8 27,9 4,1 15,1 1,7 6,9 8,5 125,8 70,2 13,1 22,6 19,9 139,7 27,3 109,9 0,0 2,5 347,5 170,8 4,3 21,0 106,1 13,0 18,9 6,6 0,9 12,8 7,6 3,7 1,5 247,1 27,7 173,8 45,6 430,7 158,3 20,6 61,3 10,2 21,0 6,8 9,9 28,1 144,6 70,7 14,7 30,9 28,3 127,8 90,0 49,7 0,0 (11,9) 430,7

(em milhes de R$)

60

Outros dados financeiros


EBITDA ....................................... EBITDA Ajustado ..............................
(1)

1999
5,0 16,9

Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2000 2001 2002 (milhes de R$)


14,2 30,0 47,2 62,2 64,9 80,4

2003
84,1 99,4

Perodo encerrado em 30 de setembro de 2003 2004 (milhes de R$)


66,5 78,3 74,3 91,9

(1) EBITDA o lucro (prejuzo) lquido adicionado das despesas financeiras lquidas, a depreciao e amortizao, o resultado no operacional, a amortizao do gio e imposto de renda e contribuio social. EBITDA Ajustado o EBITDA adicionado das despesas no recorrentes, isto , despesas relacionadas a (1) honorrios de servios profissionais, tais como advogados, auditores e consultores financeiros; (2) despesas de resciso de contratos de trabalho de alguns empregados das empresas que adquirimos; (3) penalidades relacionadas a contratos rescindidos em decorrncia destas aquisies; (4) ajustes nos balanos de abertura das despesas adquiridas; e (5) provises para perdas potenciais em litgios, principalmente com relao ao ICMS, conforme descrito em "Descrio dos Negcios Processos judiciais e procedimentos administrativos Questes Tributrias". O EBITDA e o EBITDA ajustado no so linhas de demonstraes financeiras do GAAP brasileiro e no representam o fluxo de caixa para os perodos apresentados, no devendo ser considerados como alternativas para o lucro lquido; como indicador de nosso desempenho operacional ou para o fluxo de caixa ou, ainda, como indicador de liquidez. O EBITDA no tem um significado padronizado e a nossa definio de EBITDA pode no ser comparvel ao EBITDA utilizado por outras companhias.

A tabela abaixo demonstra, para os perodos indicados, a conciliao do prejuzo lquido com o EBITDA e com o EBITDA Ajustado:
Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2001 2002 2003
" Lucro (Prejuzo) lquido........................... Depreciao e amortizao .................... Despesas financeiras lquidas.................. Resultado no operacional ..................... Amortizao do gio.............................. Imposto de renda e contribuio social ..................................................... EBITDA .................................................. Despesas no-recorrentes ...................... EBITDA Ajustado ................................... (13,5) 10,4 14,7 0,0 33,2 2,4 47,2 15,0 62,2 (34,9) 15,9 40,5 0,9 42,6 0,0 64,9 15,5 80,4 (8,5) 24,7 21,9 2,8 43,2 0,0 84,1 15,3 99,4 2,5 17,6 12,7 0,1 32,1 1,5 66,5 11,8 78,3 (6,3) 22,5 20,3 0,7 34,4 2,7 74,3 17,6 91,9

Perodo encerrado em 30 (1) de setembro de 2003 2004

(1) Os resultados de nossas operaes e nossa margem operacional para o perodo encerrado em 30 de setembro de 2004 foram negativamente afetados pela aquisio de Elkis & Furlanetto em maio de 2004, cujas operaes continuaram a ser geridas de modo independente at julho. Portanto, nos meses iniciais aps aquisio, passamos por uma tendncia de reduo das margens operacionais enquanto reestruturvamos a empresa adquirida para incorpor-la s nossas operaes. Esperamos que nossa Companhia registre maiores margens aps esta incorporao.

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ANLISE E DISCUSSO DA ADMINISTRAO SOBRE A SITUAO FINANCEIRA E O RESULTADO OPERACIONAL


A anlise e discusso da administrao sobre a situao financeira e o resultado das operaes a seguir deve ser lida em conjunto com nossas demonstraes financeiras consolidadas e respectivas notas explicativas includas neste Prospecto. As demonstraes financeiras constantes do presente Prospecto foram elaboradas em conformidade com a legislao societria e as prticas contbeis recomendadas pela Comisso de Valores Mobilirios. VISO GERAL Somos a maior empresa de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem do setor privado na Amrica Latina, em termos de receita operacional bruta e de quantidade de requisies de exames. Processamos mais de 3,9 milhes de requisies de exames em 2003. Oferecemos uma grande variedade de exames que inclui mais de 3.000 exames de anlises clnicas e de diagnstico por imagem. Em 30 de setembro de 2004, tnhamos 4.090 empregados e 148 unidades de atendimento (dos quais 27 so de propriedade de franqueados), incluindo 20 "mega-unidades" com mais de 1.500 metros quadrados cada uma. Nossas unidades de atendimento localizam-se nas regies metropolitanas de So Paulo, Rio de Janeiro e Curitiba, reas que representam, em conjunto, 20% da populao brasileira e metade do Produto Interno Bruto, de acordo com dados divulgados pelo IBGE. Nossos franqueados e licenciados possuem e operam 27 unidades de atendimento menores, que apenas coletam amostras para anlises clnicas, a serem analisadas em nossos laboratrios centrais. Nossas receitas provm principalmente de planos de sade privados, que consistem em companhias de seguro-sade, organizaes de medicina de grupo, cooperativas mdicas e auto-gestes, alm de pacientes particulares. Recebemos para coletar amostras em nossas unidades de atendimento, as quais so analisadas em nossos laboratrios centrais. Tambm recebemos para realizar exames de diagnsticos por imagem em nossas unidades de atendimento, que so analisados por clnicas mdicas especializadas. Prestamos nossos servios de diagnsticos sempre com o mesmo nvel de qualidade e comprometimento, embora nossas unidades de atendimento sejam segmentadas de acordo com as amenidades e servios especiais que elas proporcionam aos nossos pacientes. Nossas unidades de atendimento com a marca premium Club DA oferecem servios de anlises clnicas e diagnsticos por imagem em salas confortveis e privativas, com atendimento personalizado, oferecendo diversos outros servios especiais e amenidades. Nossas unidades de atendimento com as marcas Delboni Auriemo, em So Paulo e no Paran, e Lmina, no Rio de Janeiro, oferecem uma ampla variedade de servios de anlises clnicas e diagnsticos por imagem em um ambiente atraente e relaxante. Nossas unidades de atendimento com as marcas Lavoisier, em So Paulo, Bronstein, no Rio de Janeiro e Curitiba Santa Casa, no Paran, oferecem um ambiente de espera menos sofisticado e uma menor variedade de exames, sendo os pacientes encaminhados a outras unidades de atendimento da mesma marca para a realizao de alguns exames especficos. Recentemente, adquirimos o laboratrio Elkis e Furlanetto em So Paulo, j o integramos s nossas operaes e estamos gradualmente substituindo sua marca pela marca Lavoisier. Viso geral das condies macroeconmicas Nos ltimos 5 anos, com exceo do ano de 2000, a economia brasileira cresceu a uma taxa inferior a 2% ao ano, sendo que em 2003 foi observada uma retrao de 0,2%. Apesar de ter mostrado tendncias macroeconmicas positivas mais recentemente, a economia brasileira tem sido adversamente afetada por vrios fatores, tais como: a crise no setor de energia eltrica em 2001 e as medidas adotadas pelo Governo Federal para reduzir o consumo de energia eltrica; as incertezas associadas ao futuro ambiente poltico e econmico do Brasil antes e imediatamente aps as eleies presidenciais de outubro de 2002; as incertezas polticas e econmicas contnuas na Argentina e Venezuela;

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o recente desaquecimento da economia global, o impacto da guerra no Iraque e a desvalorizao do dlar frente a outras moedas; e o aumento do preo do petrleo. A desvalorizao acentuada do real frente ao dlar verificada na segunda metade de 2002 aumentou as preocupaes relativas ao retorno a um cenrio de inflao elevada. As autoridades monetrias do governo anterior e do governo atual reagiram rapidamente com o aumento de juros at o final do ano de 2002, o que restringiu o crdito disponvel economia e, conseqentemente, seu crescimento. Em 2003, a desvalorizao do dlar frente outras moedas, bem como as polticas monetrias e fiscais conservadoras do governo, levaram valorizao do real em relao ao dlar. Veja as tabelas abaixo para maiores informaes sobre taxas de inflao e taxas de cmbio recentes. Efeitos da variao cambial e da inflao sobre o resultado das operaes e condio financeira A tabela a seguir indica o ndice geral de inflao medida pelo INPC e pelo IGP-M, a flutuao do real em relao ao dlar, a taxa de converso verificada no final de cada perodo e a mdia diria da taxa de cmbio para os perodos indicados.
1999
Inflao (INPC) (2) Inflao (IGP-M) Desvalorizao (valorizao) do real frente ao dlar Taxa de cmbio ao final do perodoUS$1,00 (3) Mdia (diria) da taxa de cmbio US$1,00
(1)

Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2000 2001 2002 2003


5,3% 10,0% 8,5% R$1,96 R$1,83 9,4% 10,4% 15,7% R$2,33 R$2,35 14,7% 25,3% 34,3% R$3,53 R$2,92 10,4% 8,7% (22,3)% R$2,89 R$3,08

8,4% 20,1% 32,4% R$1,79 R$1,82

(1) O INPC divulgado pelo IBGE e mede a inflao para famlias com renda entre um e oito salrios mnimos em nove reas metropolitanas do Brasil e os Municpios de Goinia e Braslia. (2) O IGP-M um ndice de inflao mais abrangente, que atribui pesos diferentes aos preos ao consumidor, aos preos no atacado e aos preos para construo. O IGP-M divulgado pela Fundao Getlio Vargas (3) A mdia diria da taxa de cmbio obtida atravs da soma das taxas dirias de cmbio com base na PTAX 800, Opo 5, dividida pelo nmero de dias teis no perodo. Fontes: IBGE, Fundao Getlio Vargas e Banco Central.

Conforme descrito em nossas demonstraes financeiras, nosso resultado das operaes e nossa condio financeira tm sido afetados pela inflao. A maior parte de nossos custos e despesas (exceto as despesas de nossos franqueados) incorrida em reais, sendo reajustada com base em negociaes diretas com nossos fornecedores ou prestadores de servios. Uma parcela de nossos custos e despesas contratadas principalmente referenciada a ndices de inflao, tais como IGP-M, INPC e IPCA, ou variao cambial. Estes custos e despesas, nos ltimos trs anos, foram reajustados, em mdia, em nveis inferiores variao daqueles ndices no mesmo perodo. Em particular, em 2003 nossos gastos com contratos de locao de imveis representaram 6,5% dos nossos custos de servios prestados; j nossos gastos com energia eltrica, telefone e gs representaram 2,3% dos custos de servios prestados; por fim, nossos gastos com a manuteno de equipamentos representaram 1,9% do total de nossos custos de servios prestados em 2003. Todos estes custos esto sujeitos correo pelo IGP-M. Na qualidade de prestadores de servios, nossos custos com pessoal representaram 27,2% de nossos custos dos servios prestados em 2003 e 43,6% de nossas despesas de venda, gerais e administrativas. No Brasil, os salrios so reajustados anualmente com base em acordos coletivos com os sindicatos. Geralmente, os sindicatos seguem o INPC como parmetro para suas negociaes. Nosso resultado das operaes e nossa condio financeira so tambm afetados pela taxa de cmbio entre o real e o dlar. Em 2003, aproximadamente 13,6% dos nossos custos dos servios prestados estavam atrelados taxa do dlar. Entre os custos atrelados taxa de cmbio do dlar, destacam-se a compra de reagentes utilizados em nossos exames de anlises clnicas, materiais necessrios para nossos exames de diagnsticos por imagem e outros insumos relacionados s nossas unidades de atendimento. Celebramos em 2004 contratos de swap para proteger nossas exigibilidades com a compra de insumos importados.
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Adicionalmente, em 31 de dezembro de 2003, nosso endividamento em dlares era de US$30,7 milhes e, em 30 de setembro de 2004, de US$32,8 milhes. Em 30 de setembro de 2004, 81% do nosso endividamento em dlares estava protegido contra a variao cambial atravs da troca (swap) de obrigaes denominadas em dlares por obrigaes denominadas em reais, sobre as quais incidem juros calculados com base na taxa do CDI. VISO GERAL DAS PRINCIPAIS TENDNCIAS Forte crescimento da nossa receita operacional bruta Nos ltimos trs anos, o crescimento composto anual mdio (CAGR) de nossa receita operacional bruta foi de 22,5%. O crescimento de nossa receita operacional bruta nos primeiros nove meses de 2004, quando comparado com o mesmo perodo de 2003, foi de 22,1%; 23,5% em 2003 se comparado com 2002; e 21,5% em 2002 se comparado com 2001. Essa taxa de crescimento da receita operacional bruta deriva, principalmente, dos seguintes fatores:

Conquista de participao de mercado por meio de expanso orgnica: O aumento da demanda por

servios diagnsticos no Brasil , em grande medida, resultado do envelhecimento da populao, com conseqente aumento da demanda por recursos mdicos, e do interesse pela medicina preventiva, que requer tratamentos que exigem monitorao e exames diagnsticos freqentes. Para nos beneficiarmos desse crescimento na demanda, desde 1999 abrimos 46 novas unidades de atendimento (alm das 84 unidades de atendimento adquiridas durante este perodo). Nesse sentido, nos primeiros nove meses de 2004, aproximadamente 36% de nossa receita operacional bruta decorreu de instalaes (e de unidades instaladas em hospitais) inauguradas a partir de 1 de janeiro de 1999. No perodo entre 1999 a 2003, as receitas relativas s unidades de atendimento existentes em 1. de janeiro de 1999 aumentaram a uma taxa mdia anual de 11,1%. crescimento na regio metropolitana de So Paulo, assim como permitiram nosso ingresso e expanso nas regies metropolitanas do Rio de Janeiro e Curitiba. Nos primeiros nove meses de 2004, aproximadamente 36% de nossa receita operacional bruta decorreu de unidades de atendimento adquiridas desde 1999.

Aquisies estratgicas: Desde 1999, realizamos seis aquisies, as quais impulsionaram nosso

Diversificao de servios: A variedade de servios que oferecemos em nossas unidades de

atendimento tem aumentado regularmente, medida que introduzimos um maior nmero de exames de diagnsticos por imagem e adicionamos novos servios, tais como vacinao e exames oftalmolgicos. Especialmente significativa foi o aumento da oferta de exames de diagnsticos por imagem. Nossa receita operacional bruta devida a estes exames aumentou de aproximadamente 24,9% em 2001, para 31,0% em 2003 e 33,4% no perodo de nove meses encerrado em 30 de setembro de 2004. Essa variedade de servios tambm favorece a fidelizao da nossa base de clientes.

Temos tambm verificado desde 2001 um aumento da receita mdia por requisio de exame, relacionado: (i) expanso da variedade de servios oferecidos, permitindo nossa Companhia realizar mais exames por requisio; (ii) ao aumento da oferta de exames de imagem, que tm preos mdios maiores em relao aos exames de anlises clnicas; (iii) introduo de novos e mais complexos exames; e (iv) ao aumento do nmero de exames por requisio, conseqncia do aumento da idade mdia da populao e da tendncia de valorizao da medicina preventiva. Nos nove primeiros meses de 2004, em comparao com o mesmo perodo em 2003, a receita bruta mdia por requisio de exame aumentou 5,2%; 4,7% em 2003 em comparao com 2002 e 8,3% em 2002 se comparado com 2001. Praticamente toda nossa receita operacional bruta denominada em reais e vem apresentando crescimento contnuo, apesar da nossa poltica de repassar parte dos nossos ganhos de escala para nossos clientes. Ver O Setor Brasileiro de Diagnsticos Mdicos para informaes sobre o mercado de exames de anlises clnicas e diagnsticos por imagem no Brasil.

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Crescimento do EBITDA Ajustado apesar da presso na margem bruta Nossa margem de EBITDA Ajustado, calculada como percentual da receita operacional lquida, tem apresentado uma tendncia de elevao, saindo de 25,4% em 2001 e crescendo para 27,1% em 2002 e 27,3% em 2003, tendo se elevado para 27,5% nos primeiros nove meses de 2004, apesar das aquisies de CRL, em novembro de 2003, e de Elkis e Furlanetto, em maio de 2004, que inicialmente tiveram um efeito negativo sobre nossas despesas, uma vez que tais empresas no haviam sido ainda totalmente integradas s nossas operaes. Essa tendncia de aumento de EBITDA ocorreu apesar da presso sobre nossa margem bruta, que diminuiu nesses ltimos trs anos em 7,2%, passando de 36,5% em 2001 para 32,3% em 2002 e 29,3% em 2003. Nossas despesas administrativas e gerais, por outro lado, vm apresentando redues sucessivas como percentual da receita operacional lquida, devido, principalmente, a ganhos de escala que se traduziram em um ganho de 7,9% em nossa margem de EBITDA Ajustado, mais do que compensando a perda de margem bruta. Nossas despesas administrativas e gerais, que foram de 21,8% em 2001 como percentual de nossa receita operacional lquida diminuram para 16,1% em 2002 e continuaram a diminuir durante todo o ano de 2003, chegando a 13,9%. Por outro lado, nos primeiros nove meses de 2004, tivemos um ganho no custo dos servios prestados, que no se traduziu em ganhos expressivos de EBITDA em funo do aumento das despesas administrativas e gerais. A tabela abaixo apresenta nossa margem de EBITDA Ajustado para os perodos indicados:
" " Receita operacional lquida (-) Custo dos servios prestados Margem Bruta (-) Despesas administrativas e gerais (+) Outras receitas operacionais (-) Depreciao e amortizao (-) Despesas No Recorrentes (1) Margem do EBITDA Ajustado

Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2001 2002 2003


100,0% (63,5)% 36,5% (21,8)% 0,4% 4,3% 6,0% 25,4% 100,0% (67,7)% 32,3% (16,1)% 0,2% 5,4% 5,3% 27,1% 100,0% (70,6)% 29,4% (13,9)% 0,9% 6,7% 4,2% 27,3%

Perodo de nove meses encerrado em 30 de setembro de 2003 2004


100,0% (69,4)% 30,6% (13,4)% 0,7% 6,4% 4,4% 28,7% 100,0% (67,5)% 32,5% (17,3)% 0,3% 6,8% 5,2% 27,5%

(1) Ver "Apresentao das Demonstraes Financeiras para uma descrio de como calculamos o EBITDA Ajustado.

Nossos custos dos servios prestados como percentual da receita operacional lquida, apresentaram uma tendncia de aumento em 2002 e 2003. Atribumos essa tendncia negativa sobre nossa margem bruta, primordialmente, aos seguintes fatores:

Perodo inicial de operaes das novas unidades de atendimento. Geralmente, as novas unidades de

atendimento necessitam de um perodo de aproximadamente trs anos para atingir a maturao. A inaugurao de novas unidades de atendimento tendem a aumentar proporcionalmente nosso custo de servios prestados, enquanto essas unidades no estiverem operando em plena ocupao. Durante esse perodo inicial, as despesas fixas de nossas unidades de atendimento afetam nossa alavancagem operacional. Na medida em que a proporo de novas unidades de atendimento em relao s unidades j existentes diminui, a presso sobre a margem bruta tende a diminuir. Por exemplo, abrimos 25 novas unidades de atendimento em 2002, dentro de um conjunto de 93 unidades preexistentes. J para 2005, planejamos abrir 8 novas unidades de atendimento, em adio s 148 unidades j existentes.

Impacto das aquisies. Geralmente, as empresas que adquirimos possuem uma margem operacional menor que a nossa. Isto ocorre, em parte, porque essas empresas possuem menor escala e um volume menor de operaes em comparao a nossa Companhia. Assim, durante os meses iniciais que se seguem a uma aquisio, geralmente verificamos uma reduo em nossa margem operacional, enquanto reorganizamos estas empresas no perodo de integrao. Por exemplo, nos cinco meses que se seguiram aquisio do Elkis e Furlanetto, esta empresa gerou um EBITDA Ajustado de R$1,8 milho para uma receita operacional lquida de R$11,2 milhes, gerando uma margem de EBITDA Ajustado de 16,2%, enquanto nossa Companhia,

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incluindo o Elkis e Furlanetto, registrou uma margem de EBITDA ajustado de 27,5% nos nove primeiros meses de 2004.

Repasse de ganhos de escala para nossos clientes. Em linha com nossa estratgia de aumentar nossa

participao de mercado, buscamos absorver parte dos aumentos de custos relacionados inflao. Esses fatores afetaram adversamente nossa margem operacional, uma vez que o Brasil registrou uma inflao significativa, e em 2002, o real sofreu forte desvalorizao em relao ao dlar, que foi parcialmente compensada no segundo semestre de 2003 e nos primeiros nove meses de 2004. Embora nenhuma garantia possa ser dada, acreditamos que uma vez que nossas novas unidades de atendimento estejam em operao plena e que as empresas que adquirimos sejam integradas com sucesso s nossas operaes, reverteremos essa tendncia de queda da nossa margem bruta. Efeito da amortizao do gio no prejuzo lquido De acordo com as prticas contbeis utilizadas no Brasil, o montante que pagamos acima do patrimnio lquido registrado nas demonstraes financeiras das empresas que adquirimos registrado em nosso balano patrimonial como gio. Amortizamos esse gio nas nossas demonstraes de resultado por cinco anos. Nossa amortizao do gio foi de R$33,2 milhes em 2001, R$42,6 milhes em 2002, R$43,2 milhes em 2003 e R$34,4 milhes para o perodo encerrado em 30 de setembro de 2004. Embora esse montante significativo de gio tenha acarretado prejuzo nos respectivos perodos, essa despesa contbil tambm reduziu nossa base de clculo do imposto de renda. DESCRIO DAS PRINCIPAIS LINHAS CONTBEIS

Receita Operacional Bruta Nossa receita operacional bruta composta da receita decorrente de nossas atividades e consistem em pagamentos recebidos de nossos clientes, que incluem planos de sade privados, dentre os quais companhias de seguro-sade, organizaes de medicina de grupo, auto-gestes e cooperativas mdicas, alm de pessoas fsicas. Ver "Descrio de nossos negcios Clientes e Pacientes". Praticamente toda a nossa receita bruta operacional denominada em reais. Reconhecemos nossas receitas pelo regime de competncia. Ver "Principais Prticas Contbeis". Aproximadamente 69% de nossa receita operacional bruta em 2003 decorreu de servios de anlises clnicas, e aproximadamente 31% decorreu de servios de diagnsticos por imagem. Ver "O Setor de Diagnsticos Mdicos" para informaes sobre o mercado brasileiro de laboratrios de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem. Exceto com relao a pagamentos feitos por pacientes particulares a nossas unidades de atendimento de franqueados ou licenciados (que representam menos de 0,5% da nossa receita bruta operacional), toda a nossa receita bruta operacional faturada e cobrada por nossa Companhia. Impostos sobre servios prestados Alm dos impostos sobre a renda, que esto descritos abaixo sob "- Impostos sobre a Renda", estamos sujeitos aos tributos incidentes sobre nossa receita operacional bruta.

PIS/COFINS. A Contribuio para o Programa de Integrao Social (PIS) e a Contribuio para o Financiamento da Seguridade Social (COFINS) so contribuies sociais federais, incidentes sobre nossa receita operacional bruta. O faturamento de nossos servios est sujeito ao PIS, alquota de 0,65% e COFINS, alquota de 3,0%. Podemos compensar nossas obrigaes de recolhimento de PIS e COFINS com o montante de PIS e COFINS retido pelos planos de sade por ocasio do pagamento de nossas faturas. ISS. O Imposto sobre Servios (ISS) um imposto municipal incidente sobre nossa receita operacional bruta
auferida com a prestao de servios, a alquotas diversas. Recolhemos ISS conforme a alquota do municpio onde o servio efetivamente prestado. Para exames de anlises clnicas, o ISS cobrado no municpio onde nosso laboratrio central est localizado: recolhemos 0,5% no Municpio de Barueri e 5,0% nos Municpios do Rio de Janeiro e de Curitiba. Para exames de diagnstico por imagem, recolhemos o ISS no municpio em que a unidade de atendimento est localizada. Por exemplo, recolhemos ISS alquota de 0,5% para exames de diagnstico por imagem realizados no Municpio de Barueri; alquota de 2,0%, no Municpio de So Paulo; e alquota de 5,0%, nos Municpios do Rio de Janeiro e de Curitiba.

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Os principais tributos incidentes sobre nossa receita operacional bruta so:


maio a setembro de 2004
0,65% 3,00% 2,26% 5,91%

Alquota
PIS COFINS ISS(1) Total
(1)

2001
0,65% 3,00% 2,43% 6,08%

2002
0,65% 3,00% 2,47% 6,12%

2003
1,22% 3,00% 2,39% 6,60%

janeiro a abril de 2004


0,99% 3,77% 2,28% 7,04%

______________________

mdia do ISS cobrado nos municpios onde realizamos nossas atividades.

Todos estes tributos esto refletidos na linha de "Impostos sobre servios prestados" de nossas demonstraes financeiras. Uma vez que os preos que oferecemos aos nossos clientes so geralmente constantes, as oscilaes das alquotas dos tributos podem ter um efeito significativo no resultado de nossas operaes. Descontos Os descontos consistem em provises para glosas relativas aos exames em que o pagador final, em geral um plano de sade, recusa-se a efetuar o pagamento de nossas faturas, de tal forma que no h recebimento. Mantemos um controle sobre os volumes de glosas e ajustamos as provises periodicamente para refletir o histrico recente. Nossa receita operacional lquida corresponde diferena entre nossa receita operacional bruta e estes tributos e descontos. Custo dos servios prestados Nosso custo dos servios prestados inclui custos fixos e custos variveis relativos operao de nossas unidades de atendimento, custos de produo fixos e variveis relativos produo de exames de anlises clnicas e diagnsticos por imagem, bem como custos relacionados depreciao e amortizao.

Custos das unidades de atendimento. Os custos das unidades de atendimento consistem em custos fixos e

custos variveis. Os custos fixos consistem em custos com folha de pagamento, servios gerais e servios pblicos, tais como aluguis e manuteno predial. Os custos variveis so relativos a materiais utilizados para a realizao de exames de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem, os quais dependem do volume das requisies processadas. As comisses que pagamos s nossas unidades de atendimento franqueadas tambm so variveis, pois dependem das receitas dos franqueados. Outros custos incorridos nas unidades de atendimento, incluindo os custos com folha de pagamento, aluguis, servios de gua, gs e energia eltrica, alm de servios terceirizados, so considerados como custos fixos e esto sujeitos reajustes conforme a variao da inflao, mas tambm aumentam medida que inauguramos novas unidades de atendimento.

Custos de produo. Os custos de produo de exames de anlises clnicas incluem reagentes, folha de

pagamento e despesas operacionais de nossos laboratrios, e os custos de produo de diagnsticos por imagem consistem em custos de equipamentos e com as clnicas mdicas contratadas. Os exames de anlises clnicas so processados de forma centralizada, exclusivamente em nossos trs laboratrios centrais e 12 unidades instaladas em hospitais, portanto podem se beneficiar de ganhos de escala e da diluio de custos com folha de pagamento, aluguis, servios de gua, gs e energia eltrica e custos com servios terceirizados. Por sua vez, os custos de reagentes so diretamente dependentes do volume de testes. Os exames de diagnsticos por imagem so realizados nas unidades de atendimento de maneira descentralizada. Os equipamentos e mdicos necessrios para a produo dos exames situam-se nas unidades de atendimento, o que no favorece ganhos de escala. Neste sentido, a maior parte de nossos custos est relacionado ao volume de exames produzidos, uma vez que as clnicas mdicas especializadas que realizam a interpretao destes exames recebem por servio prestado. Os custos de manuteno aumentam conforme incrementamos a capacidade de nossas unidades de atendimento.

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Os custos dos servios prestados no perodo de nove meses encerrado em 30 de Setembro de 2004 possua a seguinte composio:
Custos de servios prestados
Custos com Pessoal Custos de Material Servios Pblicos e Servios Gerais Depreciao e Amortizao Gastos Gerais Custos com Controladas Total Custos 28,3% 25,8% 30,1% 8,7% 5,5% 1,6% 100,0%

Despesas operacionais Nossas despesas operacionais consistem em despesas administrativas e gerais, depreciao e amortizao, despesas financeiras lquidas, amortizao de gio e outras receitas operacionais e, em anos anteriores, incluam, tambm, o lucro inflacionrio realizado.

Despesas administrativas e gerais. Nossas despesas administrativas e gerais incluem (1) despesas comerciais e de marketing, (2) despesas administrativas, incluindo a depreciao e amortizao de bens de nosso ativo imobilizado no diretamente relacionados ao custo de produo, e (3) despesas relacionadas a aquisies, incluindo servios profissionais de consultorias.
endividamento de curto e longo prazos, (2) receita de investimentos financeiros, (3) PIS e COFINS incidentes sobre nossas receitas financeiras, (4) outros encargos pagos a instituies financeiras, e (5) ganho ou perda cambial, decorrente dos efeitos da variao da taxa de cmbio sobre nosso endividamento denominado em dlar. Nossas despesas financeiras incluem itens que no tm impacto sobre o fluxo de caixa, tais como o efeito da incidncia de juros nos saldos devedores de emprstimos denominados em reais. Para uma descrio de nosso endividamento, ver "- Liquidez e Recursos de Capital".

Despesas financeiras lquidas. Nossas despesas ou receitas financeiras refletem principalmente (1) custos de

Amortizao de gio. Conforme a legislao societria e as prticas contbeis geralmente aceitas no Brasil,

registramos como gio o prmio pago sobre o patrimnio lquido das empresas que adquirimos. Amortizamos em cinco anos o gio gerado em nossa demonstrao de resultados. Ver "- Discusso sobre as Principais Prticas Contbeis". A tabela a seguir contm os dados relativos amortizao mensal de gio e a data na qual tal gio ter sido totalmente amortizado.
Data de Amortizao
junho de 2004 setembro de 2004 outubro de 2004 dezembro de 2005 fevereiro de 2006 janeiro de 2008 novembro de 2008 maio de 2009

Amortizao Mensal (em milhares de R$)


292 688 559 1.043 963 46 148 365

Outras receitas operacionais. Nossas outras receitas operacionais incluem os royalties que recebemos de nossas unidades franqueadas, alm de outras recuperaes de crditos de natureza diversa.

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Despesas (receitas) no-operacionais Nossas despesas no operacionais consistem principalmente em lucro ou prejuzo na venda de bens do ativo imobilizado. Tributos sobre a renda Estamos obrigados a efetuar o recolhimento de imposto de renda e de contribuio social sobre o lucro lquido, os quais, em conjunto, correspondem a at aproximadamente 34% de nossa renda tributvel, quando positiva. A distribuio entre imposto de renda e contribuio a seguinte: (1) o imposto de renda incide inicialmente alquota de 15%, (2) um percentual adicional, acima do imposto de renda inicial, incidente sobre a parcela do lucro lquido ajustado que for superior a R$240.000 por ano, alquota de 10%, e (3) a contribuio social sobre o lucro lquido, incidente alquota de 9%. De acordo com a legislao tributria brasileira, podemos compensar nossas obrigaes de recolhimento de imposto de renda e contribuio social sobre o lucro lquido com o montante de tais tributos retido pelos planos de sade por ocasio do pagamento de nossas faturas. A legislao tributria brasileira nos possibilita deduzir do lucro (por um prazo mnimo de 5 anos e limitado a 20% ao ano) antes do imposto de renda e contribuio social a amortizao do gio descrita em "Despesas (receitas) operacionais Amortizao de gio". Este mtodo de clculo nos levou a no sofrermos a incidncia de imposto de renda e contribuio social nos exerccios sociais de 2002 e 2003. DISCUSSO SOBRE AS PRINCIPAIS PRTICAS CONTBEIS As principais prticas contbeis so aquelas que tm relevncia para retratar nossa condio financeira e resultado de operaes e cuja determinao mais difcil, subjetiva e complexa, exigindo, freqentemente, estimativas sobre questes futuras ou inerentemente incertas. Na medida em que o nmero de variveis e premissas relativas a tais questes aumenta, estas determinaes tornam-se ainda mais subjetivas e complexas. De modo a descrever a forma pela qual nossa administrao realiza estas determinaes sobre eventos futuros, incluindo as variveis e premissas utilizadas em tais estimativas e a sensibilidade de tais julgamentos s diferentes circunstncias, ressaltamos as seguintes prticas contbeis: Propriedades, instalaes e equipamentos Contabilizamos nossas propriedades, instalaes e equipamentos pelo custo de aquisio, formao ou construo. Depreciamos nossas propriedades, instalaes e equipamentos pelo mtodo de depreciao linear, levando em considerao a vida til de nossos ativos. Benfeitorias realizadas em imveis de terceiros so amortizadas com base no menor prazo entre (i) o prazo dos respectivos contratos de locao, ou (ii) a vida til do ativo.
Taxa Mdia Anual de Depreciao
Equipamentos de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem Benfeitorias em imveis alugados Sistemas e equipamentos de tecnologia de informao Outros dispndios 10% 12% 20% 10%

Dada a natureza de nossas propriedades, instalaes e equipamentos, a estimativa de suas vidas teis eminentemente subjetiva e incerta, uma vez que modificaes tecnolgicas e de prticas da indstria, podem tornar nossas propriedades, instalaes e equipamentos obsoletos antes de nossa estimativa original. Caso realizemos mudanas relevantes em nossas estimativas de vida til de nossos ativos e caso as condies de mercado exijam uma reavaliao de nossas propriedades, instalaes e equipamentos, a despesa com depreciao, a obsolescncia de nossos ativos e, conseqentemente, o valor patrimonial de nossas propriedades, instalaes e equipamentos poderiam ser substancialmente diferentes.

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Realizao do gio Registramos gio na incorporao de companhias adquiridas, que amortizado no prazo de cinco anos. Na data de cada balano patrimonial, devemos verificar se existem elementos que indiquem a potencial realizao (ou no) do gio. A amortizao do gio e sua realizao so determinadas com base na expectativa de gerao de caixa futura. Na medida em que o valor do gio contabilizado no ativo exceder seu valor de realizao, seremos obrigados a reduzir o gio e reconhecer sua baixa. A determinao da realizao do gio exige que a administrao da Companhia utilize determinadas premissas e estimativas no que tange a projees de fluxo de caixa relacionadas a receitas, despesas e investimentos futuros. Estas premissas e estimativas podem ser influenciadas por diversos fatores internos e externos, tais como, por exemplo, tendncias econmicas e tendncias do nosso setor de atuao, taxas de juros, alteraes na nossa estratgia e modificaes em nossos servios e produtos. O uso de diferentes premissas e estimativas poderia alterar de forma substancial nossas demonstraes financeiras. Por exemplo, se tivssemos utilizado premissas e estimativas mais conservadoras, nosso fluxo de caixa projetado poderia causar uma realizao menor do gio, o que poderia prejudicar nosso resultado operacional e patrimnio lquido. De acordo com o GAAP Brasileiro, ao utilizarmos as premissas e estimativas que consideramos adequadas, no seremos obrigados a dar baixa no gio. Proviso para crditos de liquidao duvidosa Estabelecemos provises para crditos de liquidao duvidosa com base na estimativa de nossa administrao de perdas provveis na liquidao de crditos. Nesta determinao, levamos em considerao nosso histrico de perdas, nossa experincia passada em casos similares e o estgio de negociao de casos pendentes. Este processo exige um determinado grau de discricionariedade por parte de nossa administrao devido a incertezas das premissas envolvidas, tais como a situao financeira e estratgia dos devedores, assim como as tendncias comerciais e econmicas. Caso o valor de nossa proviso para crditos de liquidao duvidosa seja diferente dos valores efetivamente recebidos, um aumento da proviso poder ser necessrio. Provises para glosas Glosas so valores em discusso entre nossa Companhia e planos de sade, geralmente relacionadas a: (i) questes operacionais, tais como servios prestados aos pacientes dos planos de sade sem sua prvia autorizao; (ii) questes comerciais, tais como uma nova lista de preos acordada entre nossa Companhia e os planos de sade que ainda no foi atualizada em ambos os sistemas; e (iii) questes tcnicas, tais como a diferena de interpretao de requisies de exames. Provises para glosas so estabelecidas mensalmente, com base na estimativa de nossa administrao de perdas provveis em vista dos valores das glosas em discusso. Caso o valor de nossa proviso para glosas seja menor que valores no recebidos, um aumento da proviso poder ser necessrio. Provises para contingncias Estabelecemos provises em nosso balano quando temos uma contingncia legal ou administrativa cuja perda, de acordo com a opinio de nossos advogados, seja considerada possvel (proviso de 50% do valor da contingncia, para causas cveis e trabalhistas e de 100% para causas fiscais) ou provvel (proviso de 100% do valor da contingncia, para causas cveis, trabalhistas e fiscais). Estabelecemos provises com base em nossa estimativa do risco de perda. Avaliamos continuamente nossas provises para contingncias com base em fatos e circunstncias relevantes, tais como decises judiciais, que possam ter um efeito material adverso sobre nosso resultado operacional e patrimnio lquido. Apesar de nossa administrao acreditar que a nossa proviso para contingncias atual adequada, no podemos assegurar que os fatos nos quais nossa administrao se baseou para estabelec-la no iro mudar no futuro.

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Ativos fiscais diferidos Nossa Companhia calcula e paga o imposto de renda (quando aplicvel) com base no lucro apurado de acordo com a Lei das Sociedades por Aes. De acordo com o GAAP Brasileiro, o gio relacionado a aquisies passvel de amortizao e , sob determinadas circunstncias, dedutvel para fins de imposto de renda. Tendo em vista que nossa Companhia teve no passado e continua a ter despesas com gio significativas, temos registrado prejuzo fiscal. De acordo com o GAAP Brasileiro, o histrico de lucros um componente essencial para o reconhecimento de ativos fiscais diferidos; desta forma, no reconhecemos at o momento nenhum ativo fiscal diferido, uma vez que ainda no apresentamos um histrico de lucros. No futuro, caso venhamos a registrar lucro lquido, uma avaliao de lucratividade futura baseada em determinadas premissas ser necessria, sendo que podemos ter que registrar ativos fiscais diferidos. Despesas diferidas Nossas despesas pr-operacionais esto relacionadas s despesas de expanso das unidades de atendimento. Adicionalmente, de acordo com o GAAP Brasileiro, as perdas que incorremos durante os primeiros trs meses de operao de cada unidade de atendimento so diferidas. Amortizamos as despesas pr-operacionais em um perodo mdio de oito anos. A estimativa do perodo mdio de amortizao de nossas despesas pr-operacionais envolve um grau de discricionariedade considervel. Se mudarmos significativamente as premissas dos perodos de amortizao, nossa despesa com amortizao, e conseqentemente, o valor patrimonial lquido de nossas despesas diferidas poder ser materialmente diferente. LIMITES COMPARABILIDADE DE NOSSAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS A comparabilidade de nossas demonstraes financeiras relativas aos exerccios encerrados em 31 de dezembro de 2001, 2002 e 2003 limitada porque adquirimos as seguintes empresas de diagnsticos durante este perodo, as quais foram incorporadas nossa Companhia:

Lmina. Em 20 de maro de 2001, adquirimos Lmina Laboratrio de Anlises Mdicas e Investigaes

Antomo-Patolgicas S.A., ou Lmina, um laboratrio de anlises clnicas com operaes no Estado do Rio de Janeiro. Em 2 de julho de 2001, incorporamos esta sociedade nossa Companhia. Nossas demonstraes financeiras consolidadas relativas ao exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2001, incluem os resultados das operaes dos negcios anteriormente conduzidos por Lmina somente com relao ao perodo entre 1. de maro de 2001 at 31 de dezembro de 2001, enquanto que nossas demonstraes financeiras consolidadas relativas aos exerccios encerrados em 31 de dezembro de 2002 e 31 de dezembro de 2003 incluem estes resultados para os perodos completos.

Santa Casa. Em 23 de janeiro de 2003, adquirimos o Laboratrio de Patologia Clnica Curitiba S/C, um laboratrio de anlises clnicas atuante na cidade de Curitiba, no Estado do Paran, sob a marca Curitiba Santa Casa. Em 2 de maio de 2003, incorporamos esta sociedade nossa Companhia. Nossas demonstraes financeiras consolidadas relativas ao exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2003 incluem os resultados das operaes dos negcios anteriormente conduzidos pelo Curitiba Santa Casa para o perodo compreendido entre 1. de janeiro de 2003 e 31 de dezembro de 2003 e, portanto, no so comparveis com nossas demonstraes financeiras com os exerccios encerrados em 2001 e 2002. CRL. Em 13 de novembro de 2003, adquirimos o Centro Radiolgico da Lagoa Ltda., ou CRL, uma empresa de diagnsticos por imagem com operaes na cidade do Rio de Janeiro. Nossas demonstraes financeiras consolidadas relativas ao exerccio de 2003 incluem os resultados das operaes de CRL para o perodo compreendido entre 1. de novembro de 2003 e 31 de dezembro de 2003 e, portanto, no so totalmente comparveis com nossas demonstraes financeiras relativas aos exerccios encerrados em 31 de dezembro de 2001 e 2002.
A comparabilidade entre nossas demonstraes financeiras nos perodos de nove meses encerrados em 30 de setembro de 2003 e 2004 limitada, devido s aquisies do Laboratrio Curitiba Santa Casa e CRL descritos acima, bem como devido aquisio de Laboratrio Elkis e Furlanetto, ocorrida em 14 de maio de 2004. Nossos resultados das operaes em 2004 incluiro as operaes de Elkis & Furlanetto de 1 de maio a 31 de dezembro de 2004.

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Em 31 de dezembro de 2001 nossa Companhia no tinha subsidirias. No entanto, no decorrer deste exerccio social incorporamos nossa Companhia as subsidirias Bronstein Administradora Laboratorial S.A. e Laboratrio Bronstein S.A.; e (ii) Corlab Laboratrio de Patologia Clnica S.A. e Lmina Laboratrio de Anlises Clnicas e Investigaes Antomo-Patolgicas S.A. Em 31 de dezembro de 2002 nossa Companhia no tinha subsidirias. Em 31 de dezembro de 2003, nossa Companhia tinha as seguintes subsidirias: CRL Centro Radiolgico da Lagoa e Presmedi Rio Servios Mdicos Ltda. Em 30 de setembro de 2004 nossa Companhia tinha as seguintes subsidirias (i) CRL Centro Radiolgico da Lagoa e Presmedi Rio Servios Mdicos Ltda; e (ii) Elkis e Furlanetto Laboratrio Mdico S/C Ltda., L.A.C. Laboratrio de Anlises Clnicas S/C Ltda. e Elkis e Furlanetto Centro de Diagnsticos Anlises Clnicas S/C Ltda. RESULTADOS DAS OPERAES Aspectos Gerais Nos ltimos trs anos, expandimos significativamente nossas operaes por meio de abertura de novas unidades de atendimento e aquisies, o que resultou em um aumento significativo da nossa receita. No entanto, visto que mantivemos nossos preos estveis, nossas margens operacionais, em geral, diminuram. Adicionalmente, os maiores custos decorrentes da abertura de novas unidades de atendimento e das aquisies consumiram parte de nossas crescentes economias de escala durante o perodo. Estes resultados so coerentes com a nossa estratgia de expanso, permitindo o crescimento de receita por meio de aquisies e da abertura de novas unidades de atendimento, mesmo que incorrendo em despesas no-recorrentes e custos de integrao. No obstante, nosso EBITDA Ajustado e nossa margem de EBITDA Ajustado tiveram um crescimento constante. A tabela abaixo contm informaes selecionadas, constantes de nossas demonstraes de resultado, apresentadas como percentual da receita operacional lquida e registradas nos perodos indicados:
Perodo de nove meses encerrado em 30 de setembro de 2003 2004 (em percentuais)
110,2% (10,2%) (7,7%) (2,5%) 100,0% (69,4%) 30,6% (13,4%) (4,7%) (11,8%) 0,7% 1,4% 0,0% (0,5%) 0,9% 110,3% (10,3%) (8,1%) (2,2%) 100,0% (67,5%) 32,5% (17,3%) (6,1%) (10,3%) 0,3% (0,9%)% (0,2%) (0,8%) (1,9%)

Exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2001 2002 2003 (em percentuais)


Receita operacional bruta Dedues Impostos sobre servios Descontos Receita operacional lquida Custos dos Servios Prestados Lucro bruto Administrativas e gerais Financeiras lquidas Amortizao de gio Outras receitas operacionais Resultado operacional Despesas no-operacionais Prejuzo antes do imposto de renda e contribuio social Lucro (prejuzo) lquido 109,0% (9,0%) (6,6%) (2,4%) 100,0% (63,5%) 36,5% (21,9%) (6,0%) (13,7%) 0,4% (4,5%) (0,0%) (1,0%) (5,5%) 109,0% (9,0%) (6,7%) (2,3%) 100,0% (67,7%) 32,3% (16,1%) (13,6%) (14,3%) 0,2% (11,5%) (0,3%) 0,0% (11,8%) 110,0% (10,0%) (7,8%) (2,2%) 100,0% (70,6%) 29,4% (13,9%) (6,0%) (11,9%) 0,9% (1,5%) (0,8%) 0,0% (2,3%)

Perodo encerrado em 30 de setembro de 2004, comparado ao perodo encerrado em 30 de setembro de 2003. Os resultados de nossas operaes no perodo encerrado em 30 de setembro de 2004, em comparao ao perodo correspondente de 2003, foram caracterizados por um aumento de 22,0% na receita operacional lquida e de um aumento de 17,4% do EBITDA Ajustado. Pela primeira vez nos ltimos 3 anos, obtivemos um ganho na margem bruta, em funo de uma melhora nos custos dos reagentes. Por outro lado, as aquisies do CRL em novembro de 2003 e do Elkis e Furlanetto em maio de 2004 fizeram com que as despesas

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administrativas e gerais voltassem a subir como percentagem da receita operacional lquida, ofuscando parcialmente o ganho na margem bruta. Receita operacional bruta Nossa receita operacional bruta aumentou 22,1%, para R$367,9 milhes, no perodo encerrado em 30 de setembro de 2004, quando comparada com os R$301,3 milhes registrados no mesmo perodo de 2003. A tabela abaixo apresenta o detalhamento de nossa receita operacional bruta auferida nos perodos indicados, entre outras informaes:
Perodo de nove meses encerrado em 30 de setembro de Variao em % 2003 % 2004 %
Receita por tipo de Exame Anlises clnicas Diagnsticos por imagens Outras informaes: Requisies (em milhes) Receita bruta mdia por requisio em R$ Unidades de atendimento em operao ao final de cada perodo Unidades comuns Mega-unidades 301,3 209,7 91,6 3,0 100,4 128 113 15 100,0% 69,6% 30,4% n/a n/a n/a n/a n/a 367,9 245,1 122,8 3,5 106,0 148 128 20 100,0% 66,6% 33,4% n/a n/a n/a n/a n/a 22,1% 16,9% 34,1% 16,7% 5,6% 20 15 5

O aumento de nossa receita operacional bruta no perodo encerrado em 30 de setembro de 2004 decorreu de um aumento de 16,7% no nmero de requisies de exames e do aumento de 5,6% na receita mdia por requisio, em comparao ao mesmo perodo de 2003. O aumento no nmero de requisies devido, principalmente, ao aumento no nmero de unidades de atendimento, de 128 em 30 de setembro de 2003, para 148 em 30 de setembro de 2004, e, particularmente, abertura de cinco novas mega-unidades. Durante esse perodo, cada mega-unidade registrou, em mdia, uma receita operacional bruta aproximadamente seis vezes maior do que a receita operacional bruta auferida por uma unidade de atendimento comum. Neste perodo, nossos preos de exames permaneceram estveis. J o aumento na receita bruta por requisio se deveu ao aumento da demanda por exames de diagnstico por imagem, os quais so normalmente mais caros do que os exames de anlises clnicas tradicionais, bem como ao desenvolvimento de nossa marca premium Club DA. No perodo entre 1. de setembro de 2003 e 30 de setembro de 2004, 20 novas unidades foram adicionadas a nossa rede, sendo 5 mega-unidades e 15 unidades satlite. Dentre as 20 novas unidades de atendimento, 3 unidades satlite e uma mega-unidade foram incorporadas com a aquisio do CRL, em novembro de 2003, e outras 12 unidades satlite e uma mega-unidade foram incorporadas com a aquisio do Laboratrio Elkis e Furlanetto em maio de 2004. Nossa receita operacional bruta para o perodo encerrado em 30 de setembro de 2004 inclui R$11,8 milhes de receita operacional bruta das unidades Elkis e Furlanetto, referentes aos meses de maio a setembro de 2004. Impostos sobre servios prestados Os impostos sobre servios prestados aumentaram 28,4% no perodo encerrado em 30 de setembro de 2004, em comparao com o perodo encerrado em 30 de setembro de 2003, saindo de R$21,1 milhes para R$27,1 milhes. Na primeira metade de 2004, ocorreram alteraes significativas na COFINS, cuja alquota aumentou de 3,0% para 7,6% nos meses de fevereiro a abril. No entanto, alteraes posteriores na lei tributria reduziram as alquotas de volta aos nveis de 2001.

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Alquota de impostos
PIS COFINS ISS Total

2003
1,22% 3,00% 2,38% 6,60%

Janeiro a abril de 2004


0.99% 3,77% 2,28% 7,04%

Maio a setembro de 2004


0.65% 3,00% 2,26% 5,91%

Descontos Os descontos aumentaram 5,9%, para R$7,2 milhes, no perodo de nove meses encerrado em 30 de setembro de 2004, saindo de R$6,8 milhes no perodo de nove meses encerrado em 30 de setembro de 2003. Este crescimento inferior ao crescimento da receita e devido a uma melhora dos controles sobre nossas glosas. Receita operacional lquida Nossa receita operacional lquida aumentou 22,0%, para R$333,6 milhes no perodo encerrado em 30 de setembro de 2004, em comparao a R$273,4 milhes no perodo encerrado em 30 de setembro de 2003. Custo dos servios prestados O custo dos servios prestados aumentou 18,7% para R$225,2 milhes no perodo encerrado em 30 de setembro de 2004, saindo de R$189,8 milhes no perodo encerrado em 30 de setembro de 2003. A tabela a seguir indica os componentes de nosso custo dos servios prestados, nos perodos indicados, assim como a variao percentual de cada componente.
Perodo de nove meses encerrado em 30 de setembro de 2003
Custos com Pessoal Custos de Material Servios Gerais, Aluguis e Servios Pblicos Depreciao e Amortizao Gastos Gerais Custos com Controladas Total de Custos 51,1 54,1 56,2 16,0 12,4 0,0 189,8

2004 % (em milhes de R$)


63,8 58,1 67,8 19,5 12,4 3,6 225,2 28,3% 25,8% 30,1% 8,7% 5,5% 1,6% 100,0%

% Variao
24,9% 7,4% 20,6% 21,9% 0,0% n/a 18,7%

26,9% 28,5% 29,6% 8,5% 6,5% 0,0% 100,0%

(1) Consistem principalmente de custos com o pagamento a nossos franqueados, que isoladamente representam 70% deste componente de custos. As demais despesas so pulverizadas, sendo as mais representativas os gastos com propaganda e publicidade em nossas unidades e os gastos com o servio de transporte para coleta domiciliar. (2) Custos com controladas so os custos incorridos pelas empresas que adquirimos, antes de sua integrao e incorporao destas empresas pela nossa Companhia.

O custo dos servios prestados aumentou entre esses perodos principalmente em funo dos seguintes fatores, por ordem de importncia: Nosso custo de pessoal aumentou 24,9% para R$63,8 milhes, saindo de R$51,1 milhes devido principalmente adio de 20 novas unidades de atendimento de 1. de janeiro a 30 de setembro de 2004, por meio de crescimento orgnico e de aquisies, o que fez com que aumentssemos o nmero de funcionrios. Nossos custos de servios gerais, aluguis e servios pblicos, que incluem despesas com a remunerao das clnicas mdicas especializadas, aluguis e despesas com gua, energia eltrica, gs, telefone e outras despesas relacionadas ao funcionamento de nossas unidades de atendimento e

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laboratrios centrais, aumentaram 20,6% para R$67,8 milhes, saindo de R$56,2 milhes, devido abertura de novas unidades de atendimento, inclusive Elkis e Furlanetto, o que aumentou nossos custos fixos. Nosso custo de material aumentou 7,4% para R$58,1 milhes, saindo de R$ 54,1 milhes, mas diminui se aferido como um percentual de nossa receita operacional lquida. Este ganho foi obtido atravs do nosso programa de importao direta de reagentes e tambm devido a um comportamento favorvel da taxa de cmbio. Nossa depreciao e amortizao aumentou 21,9%, para R$19,5 milhes, saindo de R$16,0 milhes, devido a equipamentos e imveis adquiridos em decorrncia da adio de novas unidades de atendimento. Incorremos em custos de R$3,6 milhes com controladas em decorrncia da aquisio de Elkis e Furlanetto em julho de 2004 no perodo anterior a sua integrao s nossas operaes e a integrao de seus sistemas contbeis com os nossos.

Custos das unidades de atendimento. Os custos das unidades de atendimento aumentaram em funo do maior nmero de unidades de atendimento. Embora nos primeiros trs anos de operao as novas unidades no tenham o mesmo nvel de gerao de receita das unidades j maduras, sua estrutura de custos fixos j est montada. Adicionalmente, importante mencionar que o custo fixo mdio por unidade de atendimento tambm foi afetado pelo aumento no nmero de mega-unidades, uma vez que o custo fixo mdio por megaunidade sete vezes maior que o de uma unidade satlite. Alm disso, nossos custos das unidades de atendimento tambm foram afetados pelas aquisies, uma vez que as unidades de atendimento recmadquiridas tm margens menores do que as nossas. No perodo ps-aquisio, essas unidades devero observar recuperao de margens por meio de programas de reestruturao, padronizao e modernizao. Custos de produo. Os custos de produo incluem os custos de anlises clnicas e de diagnstico por imagem. No obstante os custos terem permanecido estveis quando aferidos como um percentual da receita operacional lquida, nossas economias de escala foram compensadas por despesas relativas (i) absoro de todos os custos fixos do laboratrio central Elkis e Furlanetto, que foi desativado em 9 de julho de 2004, e (ii) abertura de quatro laboratrios em importantes hospitais da cidade de So Paulo e um na cidade de Curitiba.
Os custos de exames de diagnstico por imagem diminuram quando aferidos como uma porcentagem da receita operacional lquida neste perodo em funo da centralizao de alguns exames nas mega-unidades, o que foi parcialmente compensado pelo vencimento das carncias dos contratos de manuteno de equipamentos mdicos adquiridos em 2002, relacionados s 25 novas unidades de atendimento abertas naquele ano. Lucro bruto O lucro bruto aumentou 29,7%, para R$108,4 milhes, no perodo encerrado em 30 de setembro de 2004, saindo de R$83,6 milhes no perodo correspondente em 2003. Nossa margem bruta aumentou para 32,5% no perodo encerrado em 30 de setembro de 2004, saindo de 30,6% no perodo correspondente em 2003, devido aos fatores acima descritos. Despesas operacionais As despesas operacionais aumentaram 40,0%, para R$111,3 milhes, no perodo encerrado em 30 de setembro de 2004, saindo de R$79,5 milhes no perodo correspondente em 2003. A tabela abaixo apresenta a subdiviso de nossas despesas operacionais, bem como as variaes percentuais de cada categoria, para os perodos indicados:

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Perodo de nove meses encerrado em 30 de setembro de 2003 2004 (em milhes de reais)
Despesas administrativas e gerais Despesas financeiras lquidas Amortizao de gio Outras receitas operacionais Total (36,6) (12,7) (32,1) 1,9 (79,5) (57,6) (20,3) (34,4) 1,0 (111,3)

Variao Percentual
57,4% 59,8% 7,2% (47,4%) 40,0%

(1) Consistem principalmente de receitas de royalties recebidas de nossas unidades franqueadas.

Nossas despesas operacionais aumentaram entre estes perodos principalmente em funo dos seguintes fatores: As despesas administrativas e gerais aumentaram 57,4%, para R$57,6 milhes, saindo de R$36,6 milhes devido (i) s despesas no montante de R$7,5 milhes incorridas por nossas controladas envolvendo custos de reestruturao da operao do CRL, que foi integrado nossa marca Bronstein durante o segundo trimestre de 2004, e gastos com a reestruturao da operao Elkis e Furlanetto, que foi integrado nossa marca Lavoisier durante o terceiro trimestre de 2004; e (ii) custos no recorrentes relacionados com a assessoria financeira para a aquisio do Elkis e Furlanetto, e gastos com a renovao dos contratos de locao de trs importantes unidades, por um perodo adicional de 10 anos. Nossas despesas financeiras lquidas aumentaram em 59,8%, totalizando R$20,3 milhes no perodo encerrado em 30 de setembro de 2004, em comparao a R$12,7 milhes no perodo correspondente em 2003, refletindo um aumento em nosso endividamento lquido e tambm porque a valorizao do real frente ao dlar em 2003 teve como efeito reduzir nossas despesas financeiras atreladas ao dlar naquele perodo. A amortizao de gio aumentou para R$34,4 milhes no perodo encerrado em 30 de setembro de 2004, saindo de R$32,1 milhes no perodo correspondente em 2003. Este aumento deveu-se principalmente aquisio do CRL, em novembro de 2003 e do Elkis e Furlanetto, em maio de 2004. Despesas no-operacionais Nossas despesas no-operacionais aumentaram para R$0,7 milhes no perodo encerrado em 30 de setembro de 2004, saindo de R$0,1 milhes no perodo correspondente em 2003. Prejuzo lquido Como resultado dos fatores acima, registramos um prejuzo lquido de R$6,3 milhes no perodo encerrado em 30 de setembro de 2004, comparado com lucro lquido de R$2,5 milhes para o perodo correspondente em 2003. EBITDA Ajustado Nosso EBITDA Ajustado aumentou 17,4%, para R$91,9 milhes, no perodo encerrado em 30 de setembro de 2004, saindo de R$78,3 milhes no perodo correspondente em 2003. Nossa margem de EBITDA Ajustado foi de 27,5% no perodo encerrado em 30 de setembro de 2004, em comparao a uma margem de 28,7% no perodo encerrado em 30 de setembro de 2003. Esta diminuio na margem de EBITDA Ajustado reflete o aumento dos custos administrativos e gerais, conforme explicado acima e demonstrado nas tabela seguinte.

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Perodo de nove meses encerrado em 30 de setembro de 2003 2004 (em milhes de reais)
EBITDA Ajustado Despesas no-recorrentes EBITDA Depreciao e amortizao Despesas financeiras lquidas Amortizao de gio Resultado no-operacional Imposto de Renda e Contribuio Social sobre o Lucro Lquido Lucro (prejuzo) Lquido
(1)

78,3 (11,8) 66,5 (17,6) (12,7) (32,1) (0,1) (1,5) 2,5

91,9 (17,6) 74,3 (22,5) (20,3) (34,4) (0,7) (2,7) (6,3)

(1)Despesas no recorrentes no um termo contemplado pelo GAAP Brasileiro ou pelo GAAP Americano. Conforme aqui utilizado, tal termo inclui, sobretudo, despesas relacionadas com aquisies, tais como: (i) honorrios relacionados a servios profissionais como consultoria legal, financeira e auditoria; (ii) despesas decorrentes do trmino de contratos de emprego de certos empregados das companhias adquiridas; (iii) multas incorridas em relao a contratos terminados devido a tais aquisies; (iv) ajustes nas demonstraes contbeis das companhias adquiridas; e (v) provises para perdas potenciais em litgios, incluindo principalmente contingncias relacionadas a cobrana de ICMS, conforme descrito em Descrio dos Negcios Processos Judiciais e Administrativos - Tributos.

O EBITDA e EBITDA Ajustado no so medidas reconhecidas pelo GAAP Brasileiro e o GAAP Americano. Ademais, eles no tm significado padronizados e no podem ser comparados a medidas usadas por outras companhias. Para uma explicao de como calculamos o EBITDA ajustado, bem como para uma reconciliao entre o EBITDA Ajustado e o prejuzo lquido, ver "Apresentao das Informaes Financeiras". Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2003, comparado ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2002. Os resultados de nossas operaes em 2003, em comparao a 2002, se caracterizaram por um aumento de 22,4% na receita operacional lquida e por um aumento de 23,6% do EBITDA Ajustado. Apesar de uma reduo na margem bruta, nossa margem de EBITDA Ajustado aumentou para 27,3% em 2003, comparada a 27,1% em 2002, principalmente como resultado de economias de escala em despesas administrativas e gerais. Nossa margem bruta foi afetada por despesas mais elevadas na rea de produo de exames de anlises clnicas e nas nossas unidades de atendimento, sob a rubrica de servios e servios pblicos. Na rea de produo, o custo dos reagentes importados sofreu o impacto (i) de uma maior taxa de cmbio mdia vigente em 2003, e (ii) do consumo de estoques formados no final de 2002, quando a taxa de cmbio alcanou o patamar de R$4,00 por US$1,00. Na prtica, a desvalorizao da moeda normalmente tem impacto sobre os resultados de nossas operaes com defasagem, uma vez que os fornecedores no repassam os aumentos da taxa de cmbio de forma imediata, alm de operarmos com um giro de estoque de aproximadamente 60 dias. Receita operacional bruta Nossa receita operacional bruta aumentou 23,5%, para R$399,8 milhes em 2003, saindo de R$323,8 milhes em 2002. A tabela a seguir apresenta o detalhamento de nossa receita operacional bruta auferida nos perodos indicados, entre outras informaes:

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Exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2002 % 2003 % Variao % (Em milhes de R$, exceto percentagens e outras informaes)
Receita por tipo de exame Anlises clnicas Diagnsticos por imagens Outras informaes: Requisies (em milhes) Receita bruta mdia por requisio (em R$) Unidades de atendimento em operao ao final de cada perodo Unidades comuns Mega-unidades 323,8 234,3 89,4 3,3 97,4 118 104 14 100,0% 72,4% 27,6% n/a n/a n/a n/a n/a 399,8 275,8 124,0 3,9 102,0 131 115 16 n/a n/a n/a 13 11 2 100,0% 69,0% 31,0% n/a n/a 23,5% 17,7% 38,7% 18,2% 4,7%

O crescimento da nossa receita operacional bruta em 2003, em comparao com 2002, decorreu de um aumento de 18,2% no nmero de requisies de exames e de um aumento de 4,7% na receita mdia por requisio. O aumento no nmero de requisies devido, principalmente, ao aumento no nmero de unidades de atendimento, de 118 em 31 de dezembro de 2002, para 131 em 31 de dezembro de 2003, e, particularmente, abertura de duas novas mega-unidades. Durante esse perodo, cada mega-unidade registrou, em mdia, uma receita operacional bruta aproximadamente seis vezes maior do que a receita operacional bruta auferida por uma unidade de atendimento comum. J o aumento na receita bruta por requisio se deveu ao aumento da demanda por exames de diagnstico por imagem, os quais so normalmente mais caros do que os exames de anlises clnicas tradicionais. No perodo entre 1. de janeiro de 2003 a 31 de dezembro de 2003, foram inauguradas 11 novas unidades de atendimento satlite e 2 novas mega-unidades foram adicionadas a nossa rede. Dentre as 13 novas unidades de atendimento, 5 unidades satlite foram incorporadas com a aquisio da Curitiba Santa Casa, em janeiro de 2003, e outras 3 unidades satlite e uma mega-unidade foram incorporadas com a aquisio do Centro Radiolgico da Lagoa Ltda., ou CRL, em novembro de 2003. Impostos sobre servios prestados Os tributos sobre servios prestados aumentaram 42,4% em 2003 em comparao a 2002, saindo de R$19,8 milhes para R$28,2 milhes. Esse aumento , em parte, resultado do ajuste na alquota do PIS de 0,65% para 1,65% sobre a receita lquida em 2003. Descontos Os descontos aumentaram 17,6% em 2003, saindo de R$6,8 milhes em 2002 para R$8,0 milhes. Quando aferidos como percentual da receita lquida, os descontos mantiveram sua tendncia de reduo, situando-se em 2,2% em 2003, frente a 2,3% em 2002. Receita operacional lquida Nossa receita operacional lquida aumentou 22,4%, para R$363,6 milhes, em 2003, saindo de R$297,1 milhes em 2002. Custo dos servios prestados O custo dos servios prestados aumentou 27,8%, para R$256,9 milhes, em 2003, comparado a R$201,1 milhes em 2002. A tabela abaixo apresenta os componentes do custo dos servios prestados para os perodos indicados, bem como as variaes de cada componente.

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Exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2002


Custos de Pessoal Custos de Material Servios Gerais, Aluguis e Servios Pblicos Depreciao e Amortizao () Gastos Gerais () Custos com Controladas Total de Custos 59,0 55,6 58,1 14,2 14,1 0,0 201,1

2003 % (em milhes de reais)


69,9 72,2 76,6 21,9 15,4 0,9 256,9 27,2% 28,1% 29,8% 8,5% 6,0% 0,4% 100,0%

% Variao
18,5% 29,9% 31,8% 54,2% 9,2% n/a 27,8%

29,3% 27,7% 28,9% 7,1% 7,0% 0,0% 100,0%

__________
(1) Consistem principalmente de custos com o pagamento a nossos franqueados, que isoladamente representam 70% deste componente de custos. As demais despesas so pulverizadas, sendo as mais representativas os gastos com propaganda e publicidade em nossas unidades e os gastos com o servio de transporte para coleta domiciliar. (2) Custos com controladas so os custos incorridos pelas empresas que adquirimos, antes de sua integrao e incorporao destas empresas pela nossa Companhia.

O custo dos servios prestados aumentou entre esses perodos principalmente em funo dos seguintes fatores, por ordem de importncia: Nossos custos de servios gerais, aluguis e servios pblicos aumentaram 31,8% para R$76,6 milhes, em funo dos valores pagos s clnicas mdicas especializadas contratadas para executar os exames de imagem, que essencialmente tem sua remunerao atrelada receita dos servios prestados, que por sua vez apresentaram um crescimento de 38,7% no perodo. Alm disso, tivemos um aumento nos custos dos contratos de manuteno dos equipamentos mdicos adquiridos em 2002, cujas carncias expiraram ao longo de 2003. Nosso custo de material aumentou 29,9% para R$72,2 milhes, principalmente em funo dos reagentes importados que sofreram impacto: (i) de uma maior taxa de cmbio mdia vigente em 2003, e (ii) do consumo de estoques formados no final de 2002, quando a taxa de cmbio alcanou o patamar de R$4,00 por US$1,00. Nosso custo de pessoal aumentou 18,5% para R$69,9 milhes, em consonncia com nosso programa de expanso orgnica, demandando a contratao de funcionrios para as novas unidades abertas no perodo. Nossa depreciao e amortizao aumentou em 54,2% para R$21,9 milhes em funo da carga de depreciao adicional oriunda das 25 novas unidades de atendimento abertas durante o ano de 2002. Incorremos em R$0,9 milhes a ttulo de custos incorridos pela controlada CRL, adquirida em novembro de 2003.

Custos das unidades de atendimento.

No nvel das unidades, nossos custos variveis permaneceram relativamente estveis como proporo da receita lquida em 2003, comparado com 2002. Os custos fixos, por sua vez, aumentaram em funo do maior nmero de unidades de atendimento. Embora nos primeiros trs anos de operao as novas unidades no tenham o mesmo nvel de gerao de receita das unidades j plenamente estabelecidas, sua estrutura de custos fixos j est montada. Adicionalmente, importante mencionar que o custo fixo mdio por unidade de atendimento tambm foi afetado pelo aumento no nmero de mega-unidades, uma vez que o custo fixo mdio por mega-unidade sete vezes maior que o de uma unidade satlite. superou o crescimento de 38,0% da receita operacional lquida correspondente a tais servios, na comparao de 2003 com 2002. Alm do aumento nos custos variveis, atrelados ao crescimento da receita operacional, esse aumento se deve ao vencimento das carncias de contratos de manuteno de equipamentos mdicos adquiridos em 2002, relacionados s 25 novas unidades de atendimento abertas naquele ano.

Custos de produo. Com relao rea produtiva, o aumento nos custos de diagnsticos por imagem

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Quanto ao setor de anlises clnicas, o aumento nos custos variveis reflete (i) uma maior taxa de cmbio mdia em 2003 e seus efeitos na aquisio de reagentes; e (ii) o consumo de estoques formados no final de 2002, quando o dlar quase atingiu o patamar de R$4,00 por US$1,00. Na prtica, a desvalorizao da moeda normalmente tem impacto sobre os resultados de nossas operaes com defasagem, uma vez que os fornecedores no repassam os aumentos da taxa de cmbio de forma imediata, alm de operarmos com um giro de estoque de aproximadamente 60 dias. Lucro bruto O lucro bruto aumentou 11,0% para R$106,7 milhes em 2003, saindo de R$96,1 milhes em 2002. Nossa margem bruta como percentual de nossa receita operacional lquida diminuiu para 29,3% em 2003, saindo de 32,3% em 2002, devido aos fatores acima descritos, relativos ao custo dos servios prestados. Despesas operacionais Nossas despesas operacionais apresentaram uma importante reduo de 13,6% no perodo analisado, saindo de R$130,1 milhes em 2002 e atingindo R$112,4 milhes. A tabela a seguir contm as linhas de nossas despesas operacionais e as variaes percentuais de cada linha, nos perodos indicados.
Exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2003 2002 (em milhes de reais)
Despesas administrativas e gerais Despesas financeiras lquidas Amortizao de gio Outras receitas operacionais Total (47,8) (40,5) (42,6) 0,7 (130,1) (50,7) (21,9) (43,2) 3,4 (112,4)

Variao Percentual

6,1% (45,9%) 1,5% 385,7% (13,6%)

Nossas despesas operacionais reduziram entre estes perodos principalmente em funo de nossas despesas financeiras lquidas que diminuram para R$21,9 milhes em 2003, saindo de R$40,5 milhes em 2002. Esta diminuio substancial de R$18,6 milhes decorreu da valorizao do real frente ao dlar em 2003. Incorremos em perdas cambiais de R$2,8 milhes em 2003, em comparao a uma perda cambial de R$25,1 milhes em 2002. Este declnio foi negativamente impactado pelos seguintes fatores:. Nossas despesas administrativas e gerais, como percentual de nossa receita operacional lquida, diminuram para 13,9% em 2003, saindo de 16,1% em 2002, em grande parte devido a economias de escala. A amortizao de gio aumentou para R$43,2 milhes em 2003, saindo de R$42,6 milhes em 2002. Este aumento deveu-se, principalmente, aquisio do Laboratrio de Patologia Clnica Curitiba, em novembro de 2003. Despesas no-operacionais Nossas despesas no-operacionais aumentaram para R$2,8 milhes no perodo encerrado em 31 de dezembro de 2003, saindo de R$0,9 milhes no perodo correspondente em 2002. Prejuzo lquido Como resultado dos fatores acima, registramos um prejuzo lquido de R$8,5 milhes em 2003, em comparao a um prejuzo lquido de R$34,9 milhes em 2002.

80

EBITDA Ajustado Nosso EBITDA Ajustado aumentou 23,6%, para R$99,4 milhes em 2003, saindo de R$80,4 milhes em 2002. Nossa margem de EBITDA Ajustado foi de 27,3% em 2003, em comparao a uma margem de 27,1% em 2002.
Exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2003 2002 (em milhes de reais)
EBITDA Ajustado (1) Despesas no recorrentes EBITDA Depreciao e amortizao Financeiras lquidas Amortizao de gio Resultado No Operacional Imposto de renda e contribuio social Prejuzo lquido ________ 80,4 (15,5) 64,9 (15,8) (40,5) (42,6) (0,9) 0,0 (34,9) 99,4 (15,3) 84,1 (24,7) (21,9) (43,2) (2,8) 0,0 (8,5)

(1) Despesas no recorrentes no um termo contemplado pelo GAAP Brasileiro ou pelo GAAP Americano. Conforme aqui utilizado, tal termo inclui, sobretudo, despesas relacionadas com aquisies, tais como: (i) honorrios relacionados a servios profissionais como consultoria legal, financeira e auditoria; (ii) despesas decorrentes do trmino de contratos de emprego de certos empregados das companhias adquiridas; (iii) multas incorridas em relao a contratos terminados devido a tais aquisies; (iv) ajustes nas demonstraes contbeis das companhias adquiridas; e (v) provises para perdas potenciais em litgios, incluindo principalmente contingncias relacionadas a cobrana de ICMS, conforme descrito em Descrio dos Negcios Processos Judiciais e Administrativos - Tributos.

EBITDA e EBITDA Ajustado no so medidas reconhecidas pelo GAAP Brasileiro e o GAAP Americano. Ademais, eles no tm significado padronizados e no podem ser comparados a medidas usadas por outras companhias. Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2002, comparado ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2001. Os resultados de nossas operaes em 2002, em comparao a 2001, se caracterizaram por um aumento de 21,5% na receita operacional lquida e por um aumento de 29,3% no EBITDA Ajustado. Apesar de uma reduo na margem bruta, nossa margem de EBITDA Ajustado aumentou para 27,1% em 2002, saindo de 25,4% em 2001, principalmente como resultado de economias de escala em despesas administrativas e gerais. A reduo na margem bruta, entretanto, est consistente com nossa estratgia de expanso, que proporciona um aumento significativo da receita por meio de aquisies e aberturas de novas unidades de atendimento, mas que, por outro lado, implica em despesas fixas elevadas como percentual de receita no perodo de maturao, alm de custos significativos com o prprio processo de aquisio e com a integrao dos negcios. Receita operacional bruta Nossa receita operacional bruta aumentou 21,5% para R$323,8 milhes em 2002, saindo de R$266,6 milhes em 2001. A tabela a seguir apresenta o detalhamento de nossa receita operacional bruta auferida nos perodos indicados entre outras informaes:

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Exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2001 % 2002 % Variao % (Em milhes de R$, exceto percentagens e outras informaes)
Receita por tipo de exame Anlises clnicas Diagnsticos por imagens Outras informaes: Requisies (em milhes) Receita bruta mdia por requisio (em R$) Unidades de atendimento em operao ao final de cada perodo Unidades comuns Mega-unidades 266,6 200,3 66,3 3,0 89,9 93 81 12 100,0% 75,1% 24,9% n/a n/a n/a n/a n/a 323,8 234,3 89,4 3,3 97,4 118 104 14 100,0% 72,4% 27,6% n/a n/a n/a n/a n/a 21,5% 17,0% 34,9% 10,0% 8,3% 25 23 2

Nossa receita operacional bruta em 2002, em comparao com 2001, aumentou em decorrncia de um aumento de 10,0% no nmero de requisies de exames e de um aumento de 8,3% na receita mdia por requisio. O aumento no nmero de requisies devido, principalmente, ao aumento no nmero de unidades de atendimento, de 93 em 31 de dezembro de 2001, para 118 em 31 de dezembro de 2002, e, particularmente, abertura de duas novas mega-unidades. Durante esse perodo, cada mega-unidade registrou, em mdia, uma receita operacional bruta aproximadamente seis vezes maior do que a receita operacional bruta auferida por uma unidade de atendimento comum. J o aumento na receita bruta por requisio se deveu ao aumento da demanda por exames de diagnsticos por imagem, os quais so normalmente mais caros do que os exames de anlises clnicas tradicionais. No perodo entre 1. de janeiro de 2002 a 31 de dezembro de 2002, foram inauguradas 23 novas unidades de atendimento satlite e duas novas mega-unidades. Impostos sobre servios prestados Os impostos incidentes sobre nossos servios aumentaram 22,2% para R$19,8 milhes em 2002, saindo de R$16,2 milhes em 2001, o que corresponde, em linhas gerais, ao aumento da receita operacional bruta. Descontos Os descontos aumentaram 15,3%, para R$6,8 milhes em 2002, saindo de R$5,9 milhes em 2001, inferior ao crescimento de nossa receita operacional bruta. Receita operacional lquida Nossa receita operacional lquida aumentou 21,5% para R$297,1 milhes em 2002, saindo de R$244,5 milhes em 2001. Custo dos servios prestados O custo dos servios prestados aumentou 29,4%, para R$201,1 milhes em 2002, saindo de R$155,4 milhes em 2001. A tabela abaixo apresenta os componentes do custo dos servios prestados para os perodos indicados, bem como as variaes de cada componente.

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Exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2001


Custos de Pessoal Custos de Material Servios Gerais, Aluguis e Servios Pblicos Depreciao e Amortizao () Gastos Gerais () Custos com Controladas Total de Custos 40,2 34,5 41,6 8,5 6,1 24,6 155,4

2002 % (em milhes de reais)


59,0 55,6 58,1 14,2 14,1 0,0 201,1 29,3% 27,7% 28,9% 7,1% 7,0% 0,0% 100,0%

% Variao
46,8% 61,2% 39,7% 67,1% 131,1% n/a 29,4%

25,9% 22,2% 26,8% 5,5% 3,9% 15,8% 100,0%

__________
(1) Consistem principalmente de custos com o pagamento a nossos franqueados, que isoladamente representam 70% deste componente de custos. As demais despesas so pulverizadas, sendo as mais representativas os gastos com propaganda e publicidade em nossas unidades e os gastos com o servio de transporte para coleta domiciliar. (2) Custos com controladas so os custos incorridos pelas empresas que adquirimos, antes de sua integrao e incorporao destas empresas pela nossa Companhia.

O custo dos servios prestados aumentou entre esses perodos principalmente em funo dos seguintes fatores, por ordem de importncia: Nosso custo de material aumentou 61,2% para R$55,6 milhes, tendo sido afetados negativamente pela desvalorizao do real frente ao dlar. Essa desvalorizao impactou diretamente os custos dos insumos cujo preo estava atrelado ao dlar, incluindo os filmes utilizados em nossos exames de diagnsticos por imagem. Nosso custo de pessoal aumentou 46,8% para R$59,0 milhes, em funo da agressiva expanso realizada em 2002, com a abertura de 25 novas unidades no ano. Nossos custos de servios gerais, aluguis e servios pblicos aumentaram 39,7% para R$58,1 milhes, tambm em funo da abertura das novas unidades. Nossa depreciao e amortizao aumentou em 67,1% para R$14,2 milhes em funo da carga de depreciao adicional oriunda das novas unidades de atendimento abertas durante o ano de 2002. No tivemos custos com controladas durante o ano de 2002 em razo da incorporao do Bronstein e do Lmina em julho de 2001. O montante de R$24,6 milhes em 2001 representou o total de custos incorridos por nossas duas subsidirias integrais na cidade do Rio de Janeiro, anteriormente sua incorporao nossa Companhia. Em funo disso, durante o ano de 2002 os percentuais de incremento das principais linhas de custo apresentaram um aumento mais do que proporcional, medida que os custos com nossas controladas foram absorvidos em nossa estrutura.

Custos das unidades de atendimento. Nossos custos variveis aumentaram em 2002 como percentual da

receita lquida, em comparao a 2001, tendo sido afetados negativamente pela desvalorizao do real frente ao dlar. Essa desvalorizao impactou diretamente os custo dos insumos cujo preo estava atrelado ao dlar, incluindo os filmes utilizados em nossos exames de diagnsticos por imagem. Os custos fixos, por sua vez, aumentaram em funo do maior nmero de unidades de atendimento. Embora nos primeiros trs anos de operao as novas unidades no tenham o mesmo nvel de gerao de receita das unidades j plenamente estabelecidas, sua estrutura de custos fixos j est montada.

Custos de produo. Os custos da produo de diagnsticos por imagem apresentaram crescimento inferior ao da receita operacional lquida correspondente a tais servios, na comparao de 2002 com 2001. Tambm na rea de produo de anlises clnicas, o aumento de custos foi inferior ao crescimento da receita operacional lquida, em decorrncia de significativos ganhos de sinergia advindos da integrao dos laboratrios centrais do Bronstein e Lmina, no Rio de Janeiro.

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Lucro bruto O lucro bruto aumentou 7,7% para R$96,1 milhes em 2002, saindo de R$89,1 milhes em 2001. Nossa margem bruta diminuiu para 32,3% em 2002, saindo de 36,5% em 2001, devido aos fatores acima descritos, relativos ao custo dos servios prestados. Despesas operacionais Nossas despesas operacionais aumentaram 29,8% para R$130,1 milhes em 2002, saindo de R$100,2 milhes em 2001. A tabela a seguir contm as linhas de nossas despesas operacionais e as variaes percentuais de cada linha, nos perodos indicados.
Exerccio encerrado em 31 de dezembro de

Variao 2001 2002 Percentual (em milhes de reais, exceto as porcentagens)


Despesas administrativas e gerais Despesas financeiras lquidas Amortizao de gio Outras receitas operacionais Total
()

(53,3) (14,7) (33,2) 1,0 (100,2)

(47,8) (40,5) (42,6) 0,7 (130,1)

(10,3%) 175,5% 28,3% (30,0%) 29,8%

(1) Consistem principalmente de receitas de royalties recebidas de nossas unidades franqueadas.

Nossas despesas operacionais aumentaram entre estes perodos principalmente em funo dos seguintes fatores: Nossas despesas administrativas e gerais diminuram para 16,1% em 2002 como percentual de nossas receitas operacionais lquidas, comparado com 21,9% em 2001, favorecidas por economias de escala decorrentes da incorporao do Bronstein e do Lmina s nossas operaes, o que resultou na eliminao de funes redundantes no mbito da administrao. Nossas despesas financeiras lquidas aumentaram para R$40,5 milhes em 2002, saindo de R$14,7 milhes em 2001. Este aumento decorre principalmente das despesas com variao cambial no montante de R$25,1 milhes no ano de 2002, como conseqncia do impacto da desvalorizao da moeda frente nosso endividamento em dlar.. A amortizao de gio aumentou para R$42,6 milhes em 2002, saindo de R$33,2 milhes em 2001. Este aumento deveu-se, principalmente, ao incio da amortizao do gio gerado na aquisio do Lmina. Despesas no-operacionais Incorremos em despesas no operacionais de R$0,9 milhes em 2002. Prejuzo lquido Como resultado dos fatores mencionados acima, registramos um prejuzo lquido de R$34,9 milhes em 2002, em comparao a um prejuzo lquido de R$13,5 milhes em 2001. EBITDA Ajustado Nosso EBITDA Ajustado aumentou 29,3%, para R$80,4 milhes em 2002, saindo de R$62,2 milhes em 2001. Nossa margem de EBITDA Ajustado atingiu 27,1% em 2002, comparada a uma margem de 25,4% em 2001.

84

Exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2002 2001 (em milhes de reais)


EBITDA Ajustado (1) Despesas no recorrentes EBITDA Depreciao e amortizao Financeiras lquidas Amortizao de gio Resultado No Operacional Imposto de renda e contribuio social Prejuzo lquido _____ 62,2 (15,0) 47,2 (10,4) (14,7) (33,2) 0,0 (2,4) (13,5) 80,4 (15,5) 64,9 (15,8) (40,5) (42,6) (0,9) 0,0 (34,9)

(1) Despesas no recorrentes no um termo contemplado pelo GAAP Brasileiro ou pelo GAAP Americano. Conforme aqui utilizado, tal termo inclui, sobretudo, despesas relacionadas com aquisies, tais como: (i) honorrios relacionados a servios profissionais como consultoria legal, financeira e auditoria; (ii) despesas decorrentes do trmino de contratos de emprego de certos empregados das companhias adquiridas; (iii) multas incorridas em relao a contratos terminados devido a tais aquisies; (iv) ajustes nas demonstraes contbeis das companhias adquiridas; e (v) provises para perdas potenciais em litgios, incluindo principalmente contingncias relacionadas a cobrana de ICMS, conforme descrito em Descrio dos Negcios Processos Judiciais e Administrativos - Tributos.

EBITDA e EBITDA Ajustado no so medidas reconhecidas pelo GAAP Brasileiro e o GAAP Americano. Ademais, eles no tm significado padronizados e no podem ser comparados a medidas usadas por outras companhias.

LIQUIDEZ E RECURSOS DE CAPITAL A tabela a seguir contm informaes sobre as variaes em nosso endividamento lquido, nos perodos indicados.
Perodo de nove meses encerrado em 30 de setembro de 2003 2004

Exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2001 2002 2003

(em milhes de reais)


EBITDA Ajustado (-) Imposto de renda e contribuio social (-) Variaes no circulante Caixa proveniente das operaes (-) Financeiras lquidas (-) No operacionais e outras variaes de longo prazo Fluxo de caixa livre (-) Aquisies de imobilizado e gastos diferidos (-) Aquisies de empresas (-) Aumento de Capital Mudanas no endividamento lquido 62,2 (2,4) (17,6) 42,2 (14,7) (17,5) 10,0 (60,6) (21,8) 35,0 (37,4) 80,4 0,0 (18,2) 62,2 (40,5) (1,5) 20,2 (69,6) 0,0 0,0 (49,4) 99,4 0,0 (10,5) 88,9 (21,9) (16,9) 50,1 (40,4) (14,4) 0,0 (4,7) 78,3 (1,5) (13,4) 63,4 (12,7) (19,0) 31,7 (27,3) (2,1) 0,0 2,3 91,9 (2,7) (10,1) 79,1 (20,3) (30,1) 28,7 (46,5) (25,9) 0,0 (43,7)

Fontes de recursos Nossas principais fontes de recursos so os fundos gerados por nossas prprias operaes e financiamentos contratados junto a instituies financeiras. O fluxo de caixa livre totalizou R$10,0 milhes em 2001, R$20,2

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milhes em 2002 e R$50,1 milhes em 2003, aumentando 102,0% e 148,0% respectivamente. aumento se deveu, principalmente, ao aumento do EBITDA Ajustado.

Este

No perodo encerrado em 30 de setembro de 2004, uma parcela de nosso EBITDA Ajustado foi utilizada em nosso capital de giro, principalmente em contas a receber. Adicionalmente, registramos despesas financeiras lquidas, no montante de R$20,3 milhes, que apresentaram crescimento de 59,8% se comparadas com as despesas financeiras lquidas incorridas no perodo correspondente em 2003, reflexo do aumento em nosso endividamento e tambm porque a valorizao do real frente ao dlar em 2003 teve como efeito reduzir nossas despesas financeiras atreladas ao dlar naquele perodo. Veja"- Endividamento" abaixo para uma descrio de nossos emprstimos e financiamentos. Usos de recursos Nossos principais usos de recursos so investimentos em bens do ativo imobilizado, pagamentos de parcelas do preo de aquisio de empresas, novas aquisies consistentes com nossa estratgia, e o servio de nossa dvida. Efetuamos investimentos que totalizaram R$60,6 milhes em 2001, R$69,6 milhes em 2002 e R$40,4 milhes em 2003 e R$46,5 milhes nos primeiros nove meses de 2004. Descrevemos nossos investimentos abaixo em "- Investimentos". Os pagamentos devidos aos antigos controladores das sociedades que adquirimos totalizaram R$38,2 milhes em 30 de setembro de 2004, dos quais R$7,6 milhes possuam depsito vinculado (escrow) registrado no realizvel a longo prazo. Descrevemos estes pagamentos abaixo em "- Obrigaes contratuais e compromissos comerciais Obrigaes de aquisio". Investimentos A tabela abaixo descreve nossos investimentos para os perodos indicados.
Perodo de nove meses encerrado em 30 de setembro de 2004

Exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2001


Equipamento de diagnstico clnico e de imagem Benfeitorias em bens imveis Equipamentos e sistemas de tecnologia da informao Outros dispndios Total de investimentos

2002 2003 (em milhes de reais)


31,3 19,3 7,0 12,0 69,6 5,9 17,1 6,9 10,5 40,4

30,6 11,1 6,5 12,4 60,6

14,8 20,4 8,4 2,9 46,5

A tabela abaixo descreve nossos investimentos para os perodos indicados. Nossos investimentos podem variar significativamente em relao aos dados apresentados abaixo, conforme nossa reao a presses de concorrentes e a oportunidades de mercado.

Exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2005 2006 2007 (em milhes de R$)


Unidades de atendimento (2) Outros investimentos Total de investimentos
(1)

35,1 3,5 38,6

35,1 6,0 41,1

35,1 3,5 38,6

(1) Inclui investimentos em novas mega-unidades e unidades de atendimento satlites, inclusive equipamentos, bem como investimentos em unidades j existentes. (2) Inclui investimentos em nossos laboratrios, call centers, transportes e outras reas no relacionadas s unidades de atendimento.

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Caso surjam oportunidades alternativas de aquisies, que nos permita aumentar o nmero de unidades de atendimento e base de pacientes de forma mais eficiente, podemos realocar uma parte de nossos investimentos para financiar possveis aquisies. Tambm possvel que o cronograma de nossos investimentos varie de acordo com as oportunidades de mercado. Em 2004, estimamos que os investimentos necessrios para construir e equipar uma unidade de atendimento sejam de R$7,0 milhes para uma megaunidade e R$0,65 milhes para uma unidade de atendimento comum. Estimativas de investimento podem mudar significativamente com base nos servios oferecidos em cada mega-unidade e outros fatores econmicos relacionados s nossas operaes. As aquisies de equipamentos para a realizao de diagnsticos por imagem foram os investimentos mais relevantes em 2001 e 2002, de forma consistente com nossa estratgia de aumentar a oferta de exames de diagnstico por imagem. Em 2003, reduzimos o ritmo dos investimentos devido s incertezas relacionadas economia brasileira, mas retomamos os investimentos nos primeiros nove meses de 2004, quando investimos praticamente o mesmo montante desembolsado ao longo de todo o ano de 2003. Endividamento e Obrigaes Contratuais Em 31 de dezembro de 2003, registramos um endividamento bruto de R$148,7 milhes, sendo R$103,7 milhes de longo prazo e R$45,0 milhes de curto prazo. Em 30 de setembro de 2004, registramos um endividamento bruto de R$191,7 milhes, sendo R$113,7 milhes de longo prazo e R$78,0 milhes de curto prazo. Estes emprstimos e financiamentos consistem principalmente de emprstimos bancrios e financiamentos para a aquisio de equipamentos. Considerando nossas disponibilidades, e aplicaes financeiras com liquidez e aplicaes financeiras de longo prazo, nosso endividamento lquido aumentou R$43,7 milhes na comparao de 30 de setembro de 2004 com 31 de dezembro de 2003, devido aquisio de Elkis e Furlanetto, no montante de R$25,9 milhes (incluindo dvidas assumidas), e aos investimentos de capital no montante de R$46,5 milhes, que foram superiores nossa gerao de caixa de R$28,7 milhes. Apesar de afetar nossa posio de endividamento, esses investimentos ainda no se refletiram em aumento no nosso EBITDA Ajustado.
Vencimentos por perodo Menos de um 1 a 3 anos ano (em milhes de R$)
45,9 11,7 3,7 6,8 9,9 78,0 13,7 26,2 5,5 8,4 26,0 79,8

Total
Financiamento bancrio ........................................ Financiamento na aquisio de equipamentos ...... Swap .................................................................... Programas de parcelamento de tributos devidos ... Parcelas do preo de aquisio de empresas ......... Total 65,8 53,3 12,9 21,5 38,2 191,7

Aps 4 anos
6,1 15,4 3,7 6,3 2,3 33,8

2001
Emprstimos e financiamento Programas de parcelamento de tributos devidos Parcelas do preo de aquisio de empresas Endividamento bruto (-) Disponibilidades e aplicaes financeiras (-) Aplicaes financeiras de longo prazo Endividamento lquido 48,9 8,6 24,0 81,5 (16,1) (4,4) 61,1

Evoluo do Endividamento 2002 2003


116,3 7,4 26,1 149,8 (34,9) (4,5) 110,4 102,2 17,4 29,1 148,7 (28,6) (5,0) 115,1

2004
132,0 21,5 38,2 191,7 (25,3) (7,6) 158,8

Reduzimos o montante total de nosso endividamento bruto de curto e de longo prazo para R$148,7 milhes em 31 de dezembro de 2003, saindo de R$149,8 milhes em 2002, tendo sido utilizada parte de nossas disponibilidades e aplicaes financeiras para tanto.

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Aumentamos nosso endividamento bruto de curto e longo prazo para R$149,9 milhes em 2002, saindo de R$81,5 milhes em 2001. Este aumento deveu-se, principalmente, aos R$69,6 milhes despendidos na (i) aquisio de equipamentos de imagem, parcialmente financiados pela GE Medical, (ii) na construo de novas unidades de atendimento, e (iii) investimentos em tecnologia e outros investimentos, conforme descrito em Investimentos, excedendo o fluxo de caixa disponvel, de R$20,1 milhes. A tabela a seguir indica os vencimentos de nosso endividamento consolidado de longo prazo, em 30 de setembro de 2004.
Vencimentos de endividamento de longo prazo
2005 2006 2007 2008 2009 e datas posteriores Total

Montantes de endividamento de longo prazo (em milhes de reais)


26,6 27,3 25,9 17,0 16,9 113,7

Nossos emprstimos e financiamentos incluem os contratos e instrumentos que descrevemos abaixo. No obstante a existncia dos emprstimos e financiamentos descritos a seguir, acreditamos no possuir dependncia de recursos advindos de terceiros para o desempenho de nossos negcios, tendo em vista nossa gerao de caixa consistente e nossa solidez financeira. Para informaes sobre outros emprstimos e financiamentos, ver a nota explicativa 13 de nossas demonstraes financeiras consolidadas.

Financiamentos bancrios nacionais. Celebramos contratos financeiros com instituies financeiras brasileiras,

dos quais o montante total de R$35,7 milhes era devido em 30 de setembro de 2004. Sobre estes emprstimos incidem juros a taxas que variam entre 107% e 111% do CDI anual, pagos mensalmente. Os emprstimos so garantidos por fianas de nossos acionistas Platypus S.A. e Balu 460 Participaes S.A.

emprstimo de International Finance Corporation, ou IFC, no montante de US$10 milhes. O valor do principal deste emprstimo dever ser pago em 14 parcelas semestrais. As parcelas so devidas em reais, calculadas com base na taxa de cmbio do dlar comercial de venda (taxa PTAX) vigente na data de cada pagamento. Em 30 de setembro de 2004, um valor total de US$7,4 milhes (ou R$21,2 milhes, calculados com base na taxa PTAX vigente naquela data) era devido sob aquele emprstimo. Os juros incidem taxa de 13,06% por ano e so devidos semestralmente. No entanto, celebramos um contrato de swap relacionado a este emprstimo, substituindo seu custo original por juros correspondente taxa CDI decrescida de 2% ao ano. Ver "Informaes Quantitativas e Qualitativas sobre Riscos de Mercado Riscos cambiais". O emprstimo garantido por fiana de Platypus S.A. e Balu 460 Participaes Ltda. e garantido por notas promissrias que emitimos, no valor de US$12,0 milhes.

Financiamento Ita BBA/IFC. Em agosto de 2002, o Banco Ita BBA S.A. repassou nossa Companhia um

Financiamento ABN-AMRO. Em abril de 2004, recebemos um emprstimo de ABN-AMRO Bank, no montante

principal de US$2 milhes. O emprstimo devido em parcelas trimestrais de US$200 mil, sendo que a primeira parcela tem vencimento em outubro de 2004 e a ltima tem vencimento em abril de 2006. As duas ltimas parcelas, com vencimento em janeiro de 2006 e abril de 2006 totalizam US$500 mil cada. Este emprstimo incide juros taxa de 5,21% por ano em dlar, sendo que contratamos para esta dvida um swap a uma taxa de 113,6% do CDI.

Financiamentos para a aquisio de equipamentos. Tambm celebramos contratos financeiros para a aquisio de equipamentos com GE Medical Systems, dos quais um montante total de US$17,1 milhes era devido em 30 de setembro de 2004 (R$49,0 milhes, calculados com base na taxa de cmbio comercial vigente naquela data). Os emprstimos so devidos em 28 parcelas, pagas trimestralmente, sob as quais incidem juros a taxas que variam de 7,5% a 8,5% por ano. Celebramos um contrato de swap relacionado a estes emprstimos. Ver "Informaes Quantitativas e Qualitativas sobre Riscos de Mercado Riscos cambiais". Nos termos destes contratos, a propriedade dos equipamentos financiados permanece com a GE Medical Systems at o pagamento total dos montantes devidos. Alm disso, em 30 de setembro de 2004, um valor total de US$1,5 milhes (ou R$4,3 milhes, calculados com base na taxa PTAX vigente naquela data) era devido Philips, financiamento assumido com a aquisio do CRL.

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Programas de parcelamento de impostos devidos. Em 30 de setembro de 2004, registramos um passivo de R$21,5 milhes, relativo a impostos renegociados com autoridades fiscais federais e municipais. O endividamento que foi includo no programa PAES devido em 120 parcelas, reajustadas taxa TJLP. O saldo remanescente amortizado mensalmente, num prazo de trs anos. Parte deste passivo advm de passivos assumidos com a aquisio de empresas. Operaes de arrendamento mercantil operacional. Nossos contratos de arrendamento mercantil operacional referem-se a equipamentos de anlises clnicas, diagnstico por imagem e de tecnologia de informao, no montante total de R$4,1 milhes em 30 de setembro de 2004. Obrigaes decorrentes de aquisio. Nossas obrigaes de compra consistem, principalmente, de obrigaes
devidas aos antigos controladores de sociedades que adquirimos, conforme descrito abaixo.

Lmina. Em 30 de setembro de 2004, devamos R$12,0 milhes aos antigos controladores do Lmina

Laboratrio de Anlises Mdicas e Investigaes Antomo-Patolgicas S.A., de acordo com os contratos que firmamos no contexto desta aquisio. Os valores devidos nos termos destes contratos so reajustados anualmente de acordo com a inflao, mediante a aplicao do ndice IGP-M, sobre os quais incidem juros taxa de 12% por ano. Os pagamentos so devidos em parcelas anuais, sendo que o ltimo pagamento tem vencimento em maro de 2007. Todos os pagamentos futuros podem ser utilizados para compensar contingncias incorridas aps a aquisio.

Lavoisier. Em 30 de setembro de 2004, devamos R$12,5 milhes aos antigos controladores do BioCincia/Lavoisier Anlises Clnicas S.A., de acordo com os contratos que firmamos no contexto desta aquisio. Os valores devidos nos termos destes contratos so reajustados de acordo com a inflao, mediante a aplicao do ndice IGP-M, sobre os quais incidem juros taxa de 10% por ano. H um ltimo pagamento, com vencimento em outubro de 2005, sujeito compensao para solucionar contingncias geradas antes da data de aquisio. Todos os pagamentos futuros podem ser utilizados para compensar contingncias geradas antes da data da aquisio. Bronstein.
Em 30 de setembro de 2004, devamos R$5,4 milhes aos antigos controladores do Laboratrio Bronstein S.A., de acordo com os contratos que firmamos no contexto desta aquisio. H uma conta vinculada na qual est depositado o montante de R$5,4 milhes, que ser revertido aos antigos controladores em dezembro de 2006, sujeito a compensao de contingncias geradas antes da data de aquisio.

Tambm devamos R$0,8 milhes em 30 de setembro de 2004 aos antigos controladores do CRL, e R$7,0 milhes aos antigos controladores de Elkis e Furlanetto, nos termos dos respectivos contratos de aquisio firmados entre as partes. Todos os pagamentos de parcelas futuras do preo de aquisio do Elkis e Furlanetto podem ser utilizadas para compensar contingncias geradas antes da data de aquisio, dentre os quais R$2,3 milhes esto depositados em uma conta vinculada e permanecero depositados at maio de 2010 e outros R$3,6 milhes sero depositados nesta mesma conta. Com relao aquisio de CRL, a parcela de R$450 mil, do total de R$0,8 milho, pode ser utilizada para compensar contingncias geradas antes da data da aquisio. Contratos relevantes No celebramos quaisquer contratos relevantes no relacionados diretamente s nossas atividades principais. Nossos contratos relevantes que esto relacionados a nossas atividades principais so: nossos (i) contratos com os principais planos de sade que atendemos (ver Descrio dos Negcios Clientes e Pacientes), (ii) contratos de locao comercial de imveis onde esto instaladas nossas unidades de atendimento (ver Descrio dos Negcios Propriedades); (iii) contratos com as unidades de atendimento sob regime de franquia ou licena (ver Descrio dos Negcios Franquias e Licenas); (iv) contratos de compra e venda de equipamentos de diagnstico com clusula de reserva de domnio, firmados com GE Medical Systems (ver Descrio dos Negcios Equipamentos e Transaes com Partes Relacionadas); (v) contratos financeiros descritos acima em - Endividamento e (vi) contratos de aquisio de sociedades. TRANSAES NO CONTABILIZADAS Atualmente no fazemos uso de qualquer transao no contabilizada para o financiamento de nossas operaes.

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INFORMAES QUANTITATIVAS E QUALITATIVAS SOBRE RISCOS DE MERCADO Estamos expostos a diversos riscos de mercado, dentre os quais riscos de oscilao de taxas de juros e riscos cambiais. Celebramos contratos de hedge para reduzir nossa exposio aos riscos cambiais. Nosso endividamento denominado em dlares estava 81% protegido por meio de operaes de swap em 30 de setembro de 2004. No celebramos quaisquer contratos de derivativos para fins especulativos ou visando obter ganho financeiro. Riscos de oscilao de taxas de juros A taxa de juros cuja variao estamos mais expostos a taxa CDI. Em 31 de dezembro de 2003, registramos R$102,2 milhes de obrigaes sobre as quais incidiam juros taxa CDI, incluindo as obrigaes contradas nos termos de nossas operaes de swap, descritas nos pargrafos abaixo. Em 30 de setembro de 2004, registramos R$132,0 milhes em obrigaes nas quais incidiam juros referenciados taxa CDI, incluindo as obrigaes contradas nos termos de nossas operaes de swap, descritas nos pargrafos abaixo. As despesas adicionais com juros que incorreramos no perodo encerrado em 30 de setembro de 2004, na hiptese de um aumento de 10 % no CDI, teria sido de R$1,3 milho. Tambm estamos expostos Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP). Em 31 de dezembro de 2003, tnhamos obrigaes atreladas a TJLP no montante de R$17,4 milhes. Em 30 de setembro de 2004, registramos R$21,5 milhes em obrigaes que venciam juros taxa TJLP. As despesas adicionais com juros que incorreramos no perodo encerrado em 30 de setembro de 2004, na hiptese de um aumento de 10% na TJLP teria sido de R$0,2 milho. Risco de variao cambial Em 30 de setembro de 2004, R$93,3 milhes de nosso endividamento de curto e longo prazos, ou 48,7% de nosso endividamento total, era denominado em dlares, em comparao a R$88,1 milhes de nosso endividamento de curto e longo prazo, ou 59,2% de nosso endividamento total em 31 de dezembro de 2003. Entretanto, em 30 de setembro de 2004, 81% de nosso endividamento denominado em moeda estrangeira estava protegido por meio de operaes de swap. Seguimos a poltica de contratar proteo (hedge) para nosso endividamento de longo prazo denominado em dlar, por meio de operaes de swap junto a instituies financeiras. Em 30 de setembro de 2004, contvamos com duas operaes principais de swap, relacionadas ao nosso endividamento de longo prazo. Celebramos um contrato de swap com o Banco Ita BBA S.A., com relao ao emprstimo descrito em "Liquidez e Recursos de Capital Endividamento Financiamento Ita BBA/IFC". Nos termos desta operao, fazemos pagamentos de principal em reais e pagamos juros sobre o principal taxa CDI, decrescida de 2% ao ano. Esta operao de swap vence em junho de 2009. Tambm celebramos um contrato de swap com Banco Votorantim, com relao a nossos financiamentos de aquisio de equipamentos descritos em "Liquidez e Recursos de Capital Endividamento Financiamento para Aquisio de Equipamentos." Nos termos desta operao, fazemos pagamentos de principal em reais e pagamos juros sobre o principal taxa CDI, decrescida de 0,7% ao ano. Esta operao de swap vence em dezembro de 2010. Ambas as operaes foram realizadas com relao ao montante total das dvidas e tm os mesmos cronogramas de vencimento. Tambm contratamos proteo (hedge) para nossas importaes diretas. Celebramos contratos de swap com o Banco Alfa para nos protegermos contra o risco de variaes cambiais relativas a estas exigibilidades. Trocamos a variao cambial inerente a estes montantes pela variao da taxa CDI. Em 30 de setembro de 2004, registramos operaes de swap no montante equivalente a US$1,2 milho. Nosso contrato de swap com o Banco Alfa vence em dezembro de 2004. O efeito de uma desvalorizao de 10% do real frente ao dlar no teria qualquer impacto em nosso endividamento de curto e de longo prazo, tendo em vista as operaes de swap descritas acima. Adicionalmente, essa desvalorizao teria aumentado o custo de servios prestados em, aproximadamente, R$3,1 milhes em 2003, apesar do contrato de swap com o Banco Alfa, conforme descrito no pargrafo acima, uma vez que o resultado positivo do swap teria sido registrado como ganho cambial.

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VISO GERAL DO SETOR DE DIAGNSTICOS MDICOS


SISTEMA BRASILEIRO DE SADE O Brasil o maior mercado privado de servios relacionados sade da Amrica Latina. Este setor formado de prestadores de servios (incluindo mdicos, hospitais, clnicas e prestadores de servios de anlises clnicas e diagnsticos por imagem) e financiadores (incluindo rgos pblicos, companhias de seguro-sade, cooperativas mdicas, organizaes de medicina de grupo, entre outros). O sistema brasileiro de sade consiste de um sistema pblico e um sistema privado. O sistema pblico baseado no princpio de universalizao de acesso sade, pelo qual todo cidado brasileiro tem o direito ao acesso gratuito assistncia sade, garantido pela Constituio Federal. Em tese, esse sistema de gesto e financiamento dos servios relacionados sade atende a todos os cidados brasileiros e inclui, tambm, os servios de apoio mdico. No entanto, devido relativa ineficincia e qualidade e confiabilidade questionveis dos servios financiados e/ou prestados pelo setor pblico, desenvolveu-se um setor privado de gesto e financiamento da sade, que levou modernizao e ao aprimoramento dos prestadores privados de servios de assistncia sade e de apoio mdico. Sistema Pblico O SUS o sistema pblico de sade responsvel por aproximadamente 50% do financiamento de todos os servios de assistncia sade e apoio mdico no Brasil, servindo aproximadamente 79% da populao brasileira. O SUS integra todos os servios de assistncia sade e apoio mdico prestados por instituies pblicas nas esferas federal, estadual e municipal, assim como instituies privadas (entidades sem fins lucrativos e entidades comerciais), que prestam servios ao SUS por meio de contratos firmados com rgos pblicos. De acordo com o Ministrio da Sade, os investimentos totais em sade no Brasil, incluindo despesas e custos administrativos, foram de R$34,1 bilhes em 2000, R$40,0 bilhes em 2001 e R$46,6 bilhes em 2002. O governo desempenha um papel preponderante no financiamento do sistema, mas no um grande prestador de servios, de tal forma que contrata a maior parte dos servios de assistncia sade e apoio mdico do setor privado, tais como leitos hospitalares e servios de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem. De acordo com a ANS, em julho de 2003 existiam 5.864 hospitais filiados ao SUS, bem como 63.662 clnicas ambulatoriais. Sistema Privado O sistema privado pode ser dividido em pagadores privados e prestadores de servios. Os pagadores privados respondem por aproximadamente 50% do total de financiamento do sistema, dentre os quais incluindo pacientes privados (5%) e planos de sade (45%), e atendem a 21% da populao. Os planos privados de sade se enquadram em uma das quatro categorias descritas abaixo: Seguro-Sade: companhias de seguro pagam por despesas mdicas de seus segurados quando so utilizados servios prestados pela rede referenciada pela seguradora, ou reembolsam integral ou parcialmente as despesas mdicas incorridas para o pagamento de um prestador escolhido pelo segurado, fora da rede referenciada. Os segurados geralmente tm o direito de escolher seus prprios prestadores de servios de assistncia sade e apoio mdico, embora o montante do reembolso varie de acordo com o tipo do plano contratado pelo segurado. Autogestes: sistema desenvolvido para grandes empresas que podem operar seu prprio plano de sade, seja diretamente, seja atravs de um administrador contratado para esse fim. Neste sistema, prestadores independentes prestam servios aos funcionrios destas empresas, as quais so responsveis pelo pagamento aos prestadores, conforme condies e valores previamente negociados entre as partes. Os funcionrios podem ser obrigados a contribuir com parte dos custos destes servios (co-participao). Organizaes de Medicina de Grupo: companhias envolvidas no negcio de sade, que operam atravs de sua prpria rede ou de rede de terceiros, incluindo prestadores de servios de assistncia sade e apoio mdico. Dentro de certas limitaes, os participantes podem ter o direito de usar os prestadores de servios de sua escolha e receber reembolso de parcela de suas despesas mdicas.

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Cooperativas Mdicas: cooperativas detidas pelos prprios mdicos que administram seus planos de sade, que funcionam de maneira similar s organizaes de medicina de grupo. Os planos de sade podem ser individuais, quando contratados diretamente entre os pacientes e os pagadores, e corporativos, quando os pacientes so atendidos por planos custeados pelos seus empregadores. Estima-se que, na data deste Prospecto, aproximadamente 80% do total de planos de sade privados sejam contratados por empresas, sendo que o restante corresponde a planos individuais. De acordo com a ANS, o nmero de brasileiros cobertos por planos de sade privados tm crescido de forma consistente durante os ltimos anos, passando de aproximadamente 28,2 milhes em 2000 para 37,7 milhes de brasileiros em outubro de 2003, equivalente a aproximadamente 21,3% da populao total. De acordo com a Lafis, uma empresa de consultoria, os gastos com sade totalizaram aproximadamente R$34,3 bilhes em 2002.
Pagadores do Setor Privado Brasileiro Medicinas de Cooperativas Grupo Mdicas Autogestes 16,2 8,7 5,2 800 314 266 95,5 42,0 22,5 4.225 3.170 1.000 Abramge Unimed do Brasil Abraspe/ Ciefas

Usurios (em milhes) Companhias Consultas/ Ano (em milhes) Hospitais rgo Representativo ________________

Seguro Sade 5,0 13 27,6 4.000 Fenaseg

Total 35,1 1.393 187,6 12.395

Fonte: Abramge, ANS, em 31 de dezembro de 2002.

Aumento da participao dos planos de sade De acordo com pesquisa publicada pela revista Veja, a maior revista semanal de notcias do Brasil por tiragem, contratar um plano de sade privado est entre os principais desejos da famlia brasileira. Infelizmente, restries oramentrias em todos os nveis do setor pblico brasileiro e a ineficincia do sistema pblico levou a limitaes de acesso e falta de investimento em pessoal, mdicos, equipamentos e tecnologia no sistema pblico de sade. Em alguns casos, o acesso a alguns procedimentos mdicos no est disponvel ou requer longo perodo de espera. Este cenrio favorece a migrao de pacientes do SUS para o sistema privado de sade, sendo reforado pelos seguintes fatores: a atualizao constante do sistema privado devido aos investimentos em equipamentos e tecnologia; os incentivos governamentais, tais como o tratamento tributrio favorvel para os contratantes dos planos de sade; os esforos dos planos de sade em desenvolver produtos com preos mais baixos; as regulamentaes mais flexveis, permitindo a comercializao de aplices de seguro mdico com cobertura restrita; o aumento da parcela da populao economicamente ativa com emprego formal; o aumento da renda mdia da populao brasileira em geral, favorecendo o acesso aos servios de sade; o aumento da percepo das empresas de que importante proporcionar servios de sade de melhor qualidade aos seus empregados, o que tambm funciona como uma maneira de atrair e reter profissionais; e a contratao de planos de sade o principal benefcio reivindicado pelos sindicatos.

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Tendncias do Sistema Privado Tendncias dos Pagadores Durante os ltimos dez anos, o sistema privado de sade no Brasil vem passando por uma concentrao no nmero de pagadores, onde algumas das grandes empresas aumentaram suas participaes no mercado, estabelecendo uma presena regional e, eventualmente, at nacional. Em resposta s percepes variadas dos servios mdicos, seus custos e demandas dos clientes, o mercado brasileiro de planos de sade privados desenvolveu produtos destinados aos diversos segmentos scioeconmicos da populao. Geralmente, planos de primeira linha oferecem prestadores de melhor qualidade, acesso ilimitado a todos os servios e muitas amenidades e servios adicionais. Planos executivos geralmente so caracterizados por prestadores de servio de alta qualidade, reconhecidos participantes do mercado e um leque de escolha de prestadores relativamente menor que o dos planos de primeira linha. Os planos de baixo custo, por sua vez, proporcionam menos escolhas e prestadores geralmente menos conhecidos. Ao segmentar seus produtos com base nos respectivos custos de cobertura, os planos de sade privados visam a atingir diferentes classe scio-econmicas da populao brasileira. Finalmente, houve um significativo crescimento da participao de planos corporativos, onde os pacientes so beneficiados por planos custeados pelos seus empregadores, em relao ao conjunto total do sistema privado de sade no Brasil. Durante a dcada de oitenta, os planos de sade individuais respondiam por 80% de todos os pacientes. Atualmente, essa porcentagem no passa de 20%. Assim, a demanda brasileira por servios privados de assistncia sade e de apoio mdico, embora menos sensvel variao da renda, tem sido dependente dos nveis de emprego de uma maneira geral. Este aumento relativo do nmero de planos de sade corporativos teve conseqncias importantes para o relacionamento entre pacientes e pagadores, dada a diferena de regulamentao entre planos de sade corporativos e individuais. Tendncias dos Prestadores Os prestadores tm respondido s alteraes no mercado de pagadores de diversas maneiras. Primeiramente, os prestadores tm buscado cortar custos e racionalizar procedimentos, aumentando sua capacidade de enfrentar as presses de reduo de preos e impactos nas margens. Adicionalmente, os prestadores de servios tm buscado expandir suas operaes para ganhar escala ou atingir segmentos especficos de mercado para aumentar a visibilidade de suas marcas. Tais estratgias ajudaram os prestadores a se posicionar de forma a manter suas margens e atender pagadores com bases segmentadas de pacientes. Adicionalmente, o relacionamento entre prestadores e pacientes ganhou relevncia. O reconhecimento da marca dos prestadores entre os pacientes tornou-se uma ferramenta de marketing para os pagadores, que conseguem vender melhor seus produtos aos pacientes. Regulamentao A ANS, ligada ao Ministrio da Sade, concentra todas as atribuies legais relacionadas ao setor privado de sade, sendo responsvel pela regulamentao dos planos de sade privados. As Leis 9.656/98 e 9.961/00 introduziram normas relacionadas aos requisitos necessrios para a operao no setor de sade, incluindo regras relativas ao relacionamento entre planos de sade privados e os pacientes cobertos. De acordo com essa legislao, os preos dos planos corporativos so negociados diretamente entre as partes sem qualquer influncia da ANS. A ANS atua na fiscalizao e monitoramento do mercado em relao qualidade dos servios e ao atendimento dos requisitos legais aplicveis aos planos, dentre os quais a abrangncia da cobertura oferecida. As regras para a formao de preos nos planos individuais, entretanto, so baseadas em diversas variveis, incluindo: data da assinatura do plano, localizao geogrfica e coberturas inclusas no plano. O mecanismo de formao de preo baseado em um ndice anual divulgado pela ANS, que leva em conta a variao de custos do setor. Os pagadores podem estabelecer faixas de preos das coberturas baseadas na idade do segurado.
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SETOR BRASILEIRO DE DIAGNSTICOS MDICOS Embora no existam dados precisos sobre o tamanho deste mercado no Brasil, estimativas da Booz Allen & Hamilton indicam que o setor de diagnsticos mdicos respondeu por aproximadamente 11% do total do mercado de sade no Brasil, equivalente a, aproximadamente, R$9,0 bilhes em 2000. As anlises clnicas respondem por 40% deste montante e os servios de diagnsticos por imagem pelo restante. De acordo com um relatrio divulgado pelo U.S. Institute of Medicine em 1999, aproximadamente 65% das decises e tratamentos prescritos por mdicos norte-americanos so baseadas no resultado de exames diagnsticos. Diversos fatores que influenciam o crescimento do negcio de diagnsticos mdicos nos Estados Unidos da Amrica e Europa tambm impulsionam o setor brasileiro, tais como: o envelhecimento da populao; o crescente reconhecimento da importncia dos servios de apoio diagnstico s decises mdicas; a introduo de novas tecnologias, que possibilitam exames mais eficientes ao diagnstico mdico e que tm substitudo os exames convencionais de anlises clnicas e diagnsticos por imagem, gerando receitas maiores que os anteriores; e o desenvolvimento de novos medicamentos, o que pode aumentar a demanda por protocolos de pesquisa clnica. Caractersticas do Setor O setor brasileiro de diagnsticos mdicos continua a ser extremamente fragmentado, predominantemente ambulatorial (out-patient), e altamente dependente do reconhecimento da marca, com a maior parte dos prestadores oferecendo uma quantidade limitada de servios. Mercado fragmentado. O setor de diagnsticos mdicos no Brasil altamente fragmentado, com centenas de empresas prestadoras de servios, com escala limitada, sendo que a grande maioria conta com apenas uma unidade de atendimento a pacientes. As estimativas do setor indicam a existncia de 15.000 laboratrios e 45.000 postos de coleta no Brasil. Atendimento predominantemente ambulatorial. Ao contrrio dos Estados Unidos da Amrica e do Canad, por exemplo, a base de atendimento hospitalar pequena. Como resultado, os pacientes atendidos pelo setor privado escolhem seus prprios mdicos, procedimentos diagnsticos e hospitais levando em conta os seguintes fatores: (i) convenincia, (ii) localizao, (iii) cobertura do plano de sade, (iv) recomendao dos mdicos, e (v) publicidade boca-a-boca. Presena geogrfica regional. A maior parte dos laboratrios consiste de uma ou mais unidades com presena geogrfica limitada a um nico municpio ou rea urbana especfica. Reconhecimento da marca. Independentemente do tamanho ou do escopo dos servios prestados, a marca uma das caractersticas mais importantes para que os prestadores de servios de diagnstico atraiam e mantenham pacientes. O estreito relacionamento com os pacientes, bem como com a comunidade mdica local, possibilita que os laboratrios mantenham altos nveis de fidelizao dos pacientes. Variedade limitada de servios. Os prestadores de servios geralmente limitam-se a realizar apenas exames de anlises clnicas, ou de diagnsticos por imagem, sendo comum at a especializao em apenas um grupo especfico de exames. Esta caracterstica faz com que pacientes tenham que se dirigir a diversos prestadores para a realizao de todos os seus exames. Segmentao scio-econmica. Muitos prestadores se especializaram no atendimento a segmentos especficos de mercado. Esta segmentao limita a capacidade de um mesmo prestador atender s demandas especficas das diversas classes scio-econmicas, possuidoras de diferentes categorias de planos de sade. Embora no tenha ocorrido uma mudana significativa nas caractersticas deste setor nos ltimos dez anos, algumas empresas de grande porte, em So Paulo e mais recentemente no Rio de Janeiro, tm ganho participao de mercado por meio da integrao de servios de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem, adotando o conceito de one-stop-shopping, onde pacientes tm a convenincia de realizar uma
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grande variedade de exames em uma mesma unidade. Adicionalmente, exames de diagnsticos por imagem podem ser realizados durante o dia inteiro, ao contrrio de exames de anlises clnicas, que so concentrados no perodo da manh. Todo este movimento tem resultado no aumento significativo de pacientes atendidos por estas empresas, o que por sua vez se traduz em: altas taxas de ocupao e diluio dos custos fixos; uso de recursos de robtica e informtica, que levam maior preciso e exatido dos exames realizados; centralizao no processamento dos exames realizados; e integrao do sistema de logstica. Finalmente, estas empresas de maior porte vem expandindo sua presena geogrfica, abrindo unidades em outras regies do Pas. Estas empresas tm considervel vantagem competitiva, pois somente prestadores com escala suficiente contam com condies financeiras para adquirir equipamentos de ltima gerao, desenvolvidos para uso em larga escala e conseguem atingir uma taxa de utilizao de tais equipamentos de forma a obter retorno financeiro. Adicionalmente, estas empresas esto melhor posicionadas para atender s novas demandas de pacientes, mdicos e planos de sade, e tm contribudo para a transformao do setor no Brasil.
Demandas Pacientes Mdicos Novas e melhores unidades de atendimento, que atendam a todas as necessidades de exames diagnsticos (one-stop-shop). Qualidade assegurada (no somente percebida, mas tambm certificada), diminuio no tempo de entrega do resultado de um exame, bem como atualizaes constantes. Melhorar as prticas mdicas e de negcios que levaro a servios com um menor custo e, consequentemente, preos menores para os planos de sade. Impactos Aumento no nmero de unidades de atendimento completas e bem localizadas. Investimentos em automao de laboratrios centrais e sistemas mdicos de informao mdica. Profissionalizao das empresas de diagnsticos mdicos.

Planos de sade

Comparao entre o mercado de servios de diagnstico brasileiro, europeu e norte-americano O quadro a seguir indica algumas diferenas bsicas entre os mercados norte-americano e brasileiro de servios de diagnsticos mdicos.
Estados Unidos Capacidade Mdicos Excesso de capacidade (altamente consolidado). Laboratrios localizados em consultrios. Opinio mdica largamente seguida. Brasil Falta de capacidade (altamente fragmentado). Mdicos no coletam amostras (no permitido pelos pagadores e culturalmente no aceito pelos pacientes). Influncia mdica limitada (os pacientes escolhem seus prestadores). No h limitao per capita. Identificao por marcas. Juno de servios de anlises clnicas e servios de diagnstico por imagens.

Pagadores Pacientes e modelos de negcio

Limitao per capita Medicare/Medicaid. No h marcas. Servios de anlises clnicas.

Os servios de diagnsticos prestados nos mercados brasileiro, europeu e norte-americano apresentam vrias semelhanas do ponto de vista tcnico e cientfico, tais como: a literatura mdica norte-americana e europia tem larga influncia sobre a prtica mdica brasileira;

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os principais formadores de opinio da classe mdica receberam formao acadmica em universidades norte-americanas ou europias; os padres de controle e avaliao de qualidade dos servios so os mesmos (e.g. ISO, CAP e Seis Sigma); os fornecedores de equipamentos mdicos e reagentes so comuns a estes mercados; a tecnologia utilizada pelos principais prestadores de servios equivalente; e os tipos de exames de anlises clnicas e de diagnsticos por imagens disponveis so os mesmos. No obstante estas semelhanas, o mercado brasileiro de servios de diagnstico difere em vrias caractersticas do mercado norte-americano. Primeiramente, o mercado brasileiro predominantemente ambulatorial. Ao invs das amostras serem coletadas nos consultrios mdicos, os pacientes procuram unidades de atendimento de empresas prestadoras de servios de diagnstico, portando as respectivas requisies mdicas. A deciso final na escolha do prestador de servios de diagnstico do paciente. Esta escolha geralmente baseada em diversos fatores, dentre os quais a convenincia, a localizao geogrfica, a cobertura do plano de sade e a indicao do mdico. Neste cenrio, o reconhecimento da marca pelo paciente extremamente importante. Alm disso, diferentemente do que ocorre nos Estados Unidos, o porte dos hospitais no Brasil no viabiliza a prestao de servios de diagnstico de forma economicamente eficiente. Vrios hospitais comearam a terceirizar a prestao de servios de diagnstico necessrios para o atendimento de seus pacientes internados.

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DESCRIO DOS NEGCIOS

VISO GERAL Somos a maior empresa de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem do setor privado na Amrica Latina, em termos de receita operacional bruta e de quantidade de requisies em 30 de setembro de 2004. Processamos mais de 3,9 milhes de requisies em 2003. Oferecemos uma grande variedade de exames, com mais de 3.000 exames de anlises clnicas e exames de diagnsticos por imagem. Em 30 de setembro de 2004, tnhamos 4.090 empregados e 148 unidades de atendimento, 27 das quais de propriedade de franqueados, incluindo 20 "mega-unidades". Alm disso, contamos com trs laboratrios clnicos centrais localizados nas regies metropolitanas de So Paulo, Rio de Janeiro e Curitiba, reas que compreendem aproximadamente 20% da populao total do Brasil e metade do Produto Interno Bruto, de acordo com o IBGE. Acreditamos ter a maior participao de mercado em exames diagnsticos tanto em So Paulo como no Rio de Janeiro, as duas maiores reas metropolitanas do Brasil. A tabela abaixo contm alguns de nossos principais indicadores financeiros e operacionais para os perodos indicados. Ver "Apresentao das Informaes Financeiras" para uma descrio de como calculamos o EBITDA e o EBITDA Ajustado.
Exerccio encerrado em Perodo encerrado em 31 de dezembro de 30 de setembro de 2001 2002 2003 2003 2004 (milhes de R$, exceto percentuais e dados operacionais)
Receitas operacionais lquidas ....................... Lucro (Prejuzo) Lquido ................................ EBITDA ......................................................... EBITDA Ajustado........................................... Nmero de requisies (1)............................. Receita mdia por requisio (2).................... Nmero de unidades de atendimento ........... 244,5 (13,5) 47,2 62,2 2.967 89,9 93 297,1 (34,9) 64,9 80,4 3.325 97,4 118 363,6 (8,5) 84,1 99,4 3.921 102,0 131 273,4 2,5 66,5 78,3 2.968 100,8 128 333,6 (6,3) 74,3 91,9 3.471 106,0 148

(1) Uma requisio uma receita mdica para realizao de exames, que normalmente emitida por um mdico. Dados expressos em milhares de requisies. (2) Dados expressos em reais.

Com mais de 40 anos de histria, seguimos, desde 1999, uma estratgia de expanso pautada no crescimento orgnico e em aquisies de empresas prestadoras de servios de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem, cuidadosamente selecionadas e com marcas bem posicionadas no mercado. Como resultado, atualmente colocamos em prtica nossa estratgia multi-marcas usando as marcas Club DA, Delboni Auriemo e Lavoisier, em So Paulo; as marcas Club DA, Lmina e Bronstein no Rio de Janeiro; e as marcas Delboni Auriemo e Curitiba Santa Casa em Curitiba, sendo que, em cada caso, mantivemos as marcas que acreditamos ter valor significativo em cada um de seus respectivos mercados. Por meio do crescimento orgnico e de aquisies, nossa receita operacional lquida aumentou a uma taxa mdia anual de 35,6% nos ltimos cinco anos. Nossa estratgia durante este perodo privilegiou o investimento na expanso de nossos negcios ao invs de um foco na lucratividade de curto prazo. Acreditamos que o mercado brasileiro continua a oferecer possibilidades de expanso geogrfica e consolidao em nosso setor, com conseqncias potencialmente favorveis para o consumidor brasileiro, tanto em termos de aumento de qualidade dos servios quanto em termos de preos. Nossos pacientes entram em contato conosco atravs de 148 unidades de atendimento, localizadas nas reas em que operamos, sendo que 27 delas so de propriedade de franqueados, onde uma equipe treinada coleta amostras para o processamento de exames de anlises clnicas e obtm imagens para diagnstico. Analisamos estas amostras em nossos trs laboratrios centrais (localizados em Barueri, na regio metropolitana de So Paulo, no Rio de Janeiro e em Curitiba), que podem conjuntamente processar aproximadamente 4,2 milhes de exames de anlises clnicas por ms. As imagens de diagnstico que obtemos so analisadas por mdicos que so scios ou funcionrios de clnicas mdicas especializadas, as quais contratamos para interpretar as imagens e produzir os laudos de exames de diagnstico por imagem.
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Nossos equipamentos de diagnstico por imagem tm uma capacidade total de produo de at 700.000 exames por ms. Acreditamos estar bem posicionados para continuar nosso crescimento, dado o nosso compromisso em manter a confiabilidade e a qualidade dos servios que prestamos, os benefcios decorrentes das nossas economias de escala e a nossa estrutura de unidades de atendimento multi-marcas, segmentadas, operando nas principais regies do pas e oferecendo uma ampla variedade de servios diagnsticos. Nossa estratgia de unidades de atendimento multi-marcas nos possibilita prestar servios que so oferecidos pelos planos de sade privados no Brasil, destinados aos diversos segmentos scio-econmicos que atendemos. Nossa estratgia de segmentao de marcas foi concebida de forma a refletir a segmentao dos produtos oferecidos pelos planos de sade privados, sempre visando a atender as demandas de cada segmento especfico, proporcionando servios de alta qualidade a um custo competitivo. Proporcionamos sempre os mesmos elevados padres de qualidade, beneficiando indistintamente todos os nossos pacientes. Desenvolvemos e continuamos a implementar um modelo de "mega e satlites" para nossas unidades de atendimento. Em 30 de setembro de 2004, contvamos com 20 "mega-unidades" com mais de 1.500 metros quadrados cada, que oferecem uma ampla variedade de exames de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem, alm de servirem como ncleos de convergncia para unidades de atendimento menores localizadas em suas imediaes. Classificamos os segmentos com os quais trabalhamos e nossas marcas da seguinte forma: Paulo e no Rio de Janeiro, oferecem uma gama completa de servios de anlises clnicas e diagnsticos por imagem, diferenciando-se por oferecer salas de espera mais confortveis e privativas, atendimento personalizado e outras amenidades. Nossas unidades Club DA so salas de espera especiais instaladas em determinadas unidades de atendimento de nvel executivo, o que nos permite atender pacientes de classe mdia alta sem termos que incorrer nos custos fixos que seriam necessrios para construir unidades de atendimento independentes. Executivo Nossas 31 unidades de atendimento Delboni Auriemo, em So Paulo e Curitiba, e nossas 18 unidades Lmina, no Rio de Janeiro, oferecem a mesma gama de servios de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem oferecida no segmento premium, em um ambiente atraente e relaxante. No entanto, este nvel de servio no contempla as salas de espera privativas e alguns dos servios premium adicionais proporcionados aos nossos pacientes Club DA. Bsico Nossas 52 unidades de atendimento Lavoisier, em So Paulo, 37 unidades de atendimento Bronstein, no Rio de Janeiro, e dez unidades de atendimento Curitiba Santa Casa, em Curitiba, proporcionam uma variedade de servios de anlises clnicas e diagnsticos por imagem, oferecendo preos mais baixos e um nmero menor de servios de apoio e amenidades. As mega-unidades oferecem nossa seleo completa de exames; por sua vez, as unidades satlites geralmente contam com um nmero menor de equipamentos de diagnstico por imagem, o que pode fazer com que alguns pacientes sejam encaminhados para megaunidades da mesma marca, a fim de realizar determinados exames de diagnsticos por imagem. Nos nove primeiros meses de 2004, nossas unidades de atendimento dos segmentos premium e executivo responderam por 59,6% de nossa receita operacional bruta e nossas unidades de atendimento do segmento bsico responderam por 40,4% de nossa receita operacional bruta. Nossa receita operacional bruta inclui ainda as receitas auferidas por 12 de nossas unidades de atendimento localizadas em hospitais e clnicas, onde operamos laboratrios de pequeno porte para a realizao de exames em um curto perodo de tempo. Os servios prestados em hospitais e clnicas tambm so segmentados por marcas e responderam por 8,5% de nossa receita operacional bruta em 30 de setembro de 2004. Em 14 de maio de 2004, adquirimos Elkis e Furlanetto, a quarta maior empresa de exames diagnsticos da regio metropolitana de So Paulo em termos de receita operacional bruta, contando com 13 unidades de atendimento a pacientes. Integramos com xito estas unidades a nossas operaes Lavoisier e estamos gradualmente migrando as marcas destas unidades para Lavoisier. Valorizamos nosso relacionamento com os principais pagadores do setor privado, que compreendem companhias de seguro sade, organizaes de medicina de grupo e cooperativas mdicas. Em 30 de setembro de 2004, os planos de sade privados responderam por 70,6% de nossa receita operacional bruta, os hospitais responderam por 8,5% de nossa receita operacional bruta, as auto-gestes responderam por 13,6% de nossa receita operacional bruta, os pacientes particulares responderam por 6,7% de nossa receita operacional bruta e os protocolos de pesquisa clnica, por 0,6% de nossa receita operacional bruta.

Premium Nossas 9 recm-inauguradas unidades de atendimento premium Club DA, localizadas em So

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Concentramos nossa atuao no setor privado, pois este permite, de uma forma geral, margens maiores do que as proporcionadas por servios prestados para o sistema pblico de sade. O sistema de sade brasileiro formado por um sistema pblico e outro privado. Segundo a Constituio Federal, todo cidado brasileiro tem o direito assistncia gratuita sade, o que, em tese, incluiria tambm os servios de apoio mdico como anlises clnicas e diagnsticos por imagem. O setor de sade no Brasil compreende servios custeados com recursos pblicos e servios pagos por planos de sade privados. Apesar do governo desempenhar um papel fundamental no financiamento do sistema pblico de sade, no um grande prestador de servios. Os planos de sade privados tm apresentado crescimento considervel nos ltimos anos, medida que cada vez mais companhias e indivduos tm contratado cobertura de sade privada, que oferece melhor qualidade de assistncia sade e de servios de apoio mdico. Os principais fatores que determinam o crescimento dos servios de diagnsticos no sistema privado so, entre outros: o aumento na renda mdia da populao brasileira, o aumento da parcela da populao economicamente ativa com emprego formal, a melhor qualidade do sistema de sade privado em relao ao sistema pblico, o aumento da populao idosa no Brasil e o uso crescente de exames diagnsticos em decorrncia de desenvolvimentos das tcnicas e aparelhos mdicos. HISTRIA Nossa histria remonta a 1961, quando Dr. Humberto Delboni e Dr. Raul Dias dos Santos fundaram o Laboratrio de Anlises Clnicas MAP, em So Paulo. Dr. Caio Auriemo, nosso Diretor Presidente, ingressou na Companhia em 1974, a qual teve sua denominao alterada para Laboratrio Clnico Delboni Auriemo S/C Ltda., ou Delboni Auriemo, em 1985. A partir de 1982, comeamos a oferecer exames de diagnstico por imagem conjuntamente com os exames de anlises clnicas j oferecidos at ento (multi-produto), e em 1996 construmos nosso laboratrio central em Barueri, So Paulo, o qual acreditamos ser o maior laboratrio de processamento de exames de anlises clnicas na Amrica Latina. Em julho de 1999, diversos fundos de investimento liderados por Ptria Banco de Negcios, Assessoria, Gesto e Participao Ltda., ou Ptria, adquiriram uma participao em nossa Companhia. Juntamente com Dr. Caio Auriemo, esses fundos controlam nossa Companhia indiretamente, por meio da Platypus S.A. e da DASA Participaes S.A., nosso principal acionista. Em outubro de 1999, Delboni Auriemo adquiriu o laboratrio Bio-Cincia/Lavoisier Anlises Clnicas S.A., ou Lavoisier, tornando-se a maior empresa prestadora de servios de medicina diagnstica da Amrica Latina (multi-marca). Em setembro de 2000, Lavoisier foi incorporado por Delboni Auriemo, e a companhia resultante teve sua denominao social alterada para Diagnsticos da Amrica S.A.. Em dezembro de 2000, adquirimos Bronstein Administradora Laboratorial S.A. e Laboratrio Bronstein S.A., companhias que conjuntamente compunham a maior empresa de servios de medicina diagnstica do Rio de Janeiro (estabelecendo nossa estratgia multi-regio). Em maro de 2001, prosseguimos com a aquisio de Corlab Laboratrio de Patologia Clnica S.A. e Lmina Laboratrio de Anlises Clnicas e Investigaes Antomo-Patolgicas S.A., companhias que conjuntamente compunham a terceira maior empresa de servios de medicina diagnstica do Rio de Janeiro. Realizamos a incorporao destas empresas nossa Companhia. Em janeiro de 2003, expandimos nossas operaes para a cidade de Curitiba, no Estado do Paran, adquirindo o Laboratrio de Patologia Clnica Curitiba S.A., que tambm foi incorporado nossa Companhia. No obstante operarmos estes laboratrios diretamente, continuamos a usar as marcas Delboni Auriemo, Lavoisier, Lmina, Bronstein e Curitiba Santa Casa como marcas estabelecidas para nossas unidades de atendimento. Em 2002, inauguramos nossa primeira unidade de atendimento premium Club DA, anexa a uma mega-unidade de atendimento Delboni Auriemo em So Paulo. Mais recentemente, em novembro de 2003, adquirimos Presmedi Rio Servios Mdicos Ltda. e Centro Radiolgico da Lagoa Ltda., referidos conjuntamente como CRL, uma empresa de diagnsticos por imagem no Rio de Janeiro. Tambm adquirimos Elkis e Furlanetto Laboratrio Mdico S/C Ltda., L.A.C. Laboratrio de Anlises Clnicas S/C Ltda. e Elkis e Furlanetto Centro de Diagnsticos e Anlises Clnicas S/C Ltda. em maio de 2004, expandindo nossa presena na cidade de So Paulo. Pretendemos converter as unidades de atendimento atualmente sob a marca CRL para a marca Bronstein, bem como migrar as unidades de atendimento sob a marca Elkis e Furlanetto para a marca Lavoisier, e incorporar estas sociedades nossa Companhia. Recentemente, em agosto de 2004, nossos acionistas Platypus S.A. e Balu 460 Participaes S.A. transferiram parte das aes de emisso de nossa Companhia para a DASA Participaes S.A., a qual detm atualmente

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65% do capital da nossa Companhia. Ainda em agosto de 2004, os acionistas da Platypus S.A. e da Balu 460 Participaes S.A. deliberaram a reduo do capital das duas companhias, mediante a entrega de Aes de nossa emisso aos seus acionistas, na proporo de suas respectivas participaes no capital destas duas sociedades. Estas Aes sero ofertadas pelos Acionistas Vendedores no mbito desta Oferta. Ver "Principais Acionistas e Acionistas Vendedores". NOSSOS PONTOS FORTES Acreditamos que as caractersticas descritas a seguir nos auxiliaro a manter nossa competitividade e trabalhar em busca de nossos objetivos estratgicos: Foco na qualidade e no atendimento classe mdica. Temos o compromisso de assegurar a mais alta qualidade de exames diagnsticos para todos os nossos pacientes. Apesar dos servios de apoio e das amenidades variarem em nossas unidades de atendimento de acordo com as marcas e com o pblicoalvo respectivo, o nosso compromisso com a qualidade de nossos servios e com a confiabilidade dos resultados o mesmo em todas as nossas operaes. Fomos o primeiro laboratrio da Amrica Latina a receber as certificaes de qualidade ISO 9002 e do INMETRO, e fomos acreditados pelo College of American Pathologists - CAP. Atualmente, no setor de produo de anlises clnicas, operamos no padro 5,7 Sigmas, equivalente a aproximadamente 28 no-conformidades por milho de exames, comparado com 4,8 Sigmas, equivalente a 477 no-conformidades por milho de exames, que o padro do setor. Valorizamos a confiana que os profissionais de sade, especialmente os mdicos, depositam em nossa Companhia e em nossas marcas, e buscamos continuamente aperfeioar a utilidade das informaes que fornecemos aos mdicos, os quais so essenciais na deciso do paciente em usar nossos servios. Estratgia de marketing multi-marcas. Nossa estratgia de oferecer trs segmentos de nossas unidades de atendimento, combinada com a manuteno de nveis uniformes de alta qualidade para todos os exames que realizamos, nos permitiu ingressar em todos os concorridos segmentos do setor privado brasileiro. Nossas mltiplas marcas nos permitem vender nossos servios de forma eficiente, junto a uma ampla gama de planos de sade privados e pacientes de diversas caractersticas scio-econmicas. Adicionalmente, o desenvolvimento e a manuteno das marcas que adquirimos, bem estabelecidas regionalmente, nos possibilita o aproveitamento da fidelidade de pacientes e mdicos nas regies em que atuamos, sem incorrer nos custos e nos riscos de desenvolver uma marca nacional. Foco no paciente. Contamos com 148 unidades de atendimento localizadas nas reas metropolitanas de So Paulo, Rio de Janeiro e Curitiba, oferecendo aos nossos pacientes localizaes convenientes para a realizao de seus exames. De um modo geral, organizamos as unidades de atendimento em torno de nossas 20 "mega-unidades" de atendimento, onde oferecemos a comodidade de reunir diversos servios de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem em um s lugar ("one-stop shopping"), funcionando em horrios estendidos e, em alguns casos, sete dias por semana. Nossas mega-unidades so geralmente muito bem aceitas pelos pacientes, devido maior variedade de servios e a melhor qualidade do ambiente, enquanto nossas unidades de atendimento menores nos permitem proporcionar servios em regies onde a base de pacientes no comportaria uma mega-unidade; assim, encaminhamos pacientes para a mega-unidade da mesma marca mais prxima, a fim de realizar os exames que no esto disponveis nas demais unidades. Adicionalmente, buscamos incessantemente fazer com que nossas unidades de atendimento tenham um ambiente atraente, com servios de apoio e amenidades que incluem freqentemente uma rea de caf e reas de recreao para crianas. Economias de escala e plataforma para expanso. medida que expandimos nossas operaes, alcanamos crescentes economias de escala, que nos permitem processar com eficincia a grande maioria de nossos exames de anlises clnicas nos trs laboratrios centrais, localizados, respectivamente, em Barueri, na regio metropolitana de So Paulo, no Rio de Janeiro e em Curitiba. Nossos trs laboratrios centrais operam atualmente abaixo de sua capacidade mxima, sendo que podemos expandir sua capacidade, caso necessrio, com um investimento relativamente pequeno. Acreditamos que nosso modelo de organizao de mega-unidades e unidades de atendimento menores no estilo "mega e satlites" proporciona uma plataforma flexvel para a expanso de nossas operaes. Entendemos que, em conjunto com o nosso tamanho, nossa estrutura organizacional baseada em processos nos diferencia da maioria de nossos concorrentes e propicia uma plataforma para crescimento adicional. Administrao experiente com histrico operacional de crescimento. O presidente de nosso Conselho de Administrao e nosso Diretor Presidente, Dr. Caio Auriemo, faz parte de nossa companhia
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desde 1974. O Dr. Auriemo, juntamente com nossos administradores e alguns de nossos acionistas, inclusive os fundos de private equity administrados por Ptria Banco de Negcios Assessoria, Gesto e Participao Ltda., nos proporciona uma administrao experiente, que tem um histrico operacional de crescimento orgnico e expanso atravs de aquisies. Desde 1999, integramos com sucesso as operaes de nossas unidades de atendimento Lavoisier, Bronstein, Lmina e, mais recentemente, CRL Centro Radiolgico da Lagoa, Curitiba Santa Casa e Elkis e Furlanetto, ao restante de nossas operaes, bem como abrimos 46 novas unidades de atendimento desde janeiro de 1999, a despeito da considervel instabilidade da economia brasileira e internacional durante este perodo. NOSSA ESTRATGIA Os elementos chave de nossa estratgia so os seguintes: Prestar servios da mais alta qualidade. A confiabilidade e qualidade dos servios que prestamos so essenciais para o nosso sucesso, uma vez que estes fatores so as maiores preocupaes dos mdicos, pacientes e planos de sade ao procurar servios de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem. Nosso compromisso em manter a confiabilidade e a qualidade de nossos servios o princpio fundamental que norteia a nossa estratgia, sendo aplicvel a cada uma de nossas unidades de atendimento segmentadas por marca.

Aplicar o sistema Seis Sigma de controle de qualidade a todos os processos. Implementamos um

programa de controle de qualidade Seis Sigma no processamento de exames de anlises clnicas nos nossos laboratrios centrais. Aumentamos a preciso de nossos procedimentos de forma a minimizar ao mximo incorrees ou no-conformidades em relao aos padres internacionais de qualidade. Pretendemos expandir a aplicao deste sistema de controle de qualidade aos nossos demais processos, aproveitando-nos de nossa estrutura corporativa.

Atualizamos regularmente nossos equipamentos e tecnologia, para estarmos aptos a atender as necessidades dos pacientes e da comunidade mdica e a aumentar a qualidade e a eficincia do processamento de exames. Acreditamos ser responsveis pela maior demanda individual por equipamentos de diagnstico no Brasil, e entendemos que este fator nos proporciona maior poder de barganha na aquisio ou no arrendamento de novos equipamentos, alm de fazer com que sejamos vistos como um cliente importante para os nossos fornecedores. Isto permite que tenhamos acesso a avanados recursos tecnolgicos, o que aprimora a confiabilidade e a qualidade dos servios que prestamos.

Identificar e implementar tecnologias avanadas de medicina diagnstica.

Continuar o desenvolvimento e implantao do sistema integrado de tecnologia de informao. Atualmente, contamos com sistemas que proporcionam a comunicao rpida de resultados de exames entre as diversas unidades de atendimento e os laboratrios centrais, bem como o controle de estoque de insumos necessrios para a realizao de exames. Adicionalmente, estamos desenvolvendo um sistema que nos possibilite coletar e localizar todos os resultados de exames feitos pelo paciente ao longo do tempo, possibilitando sua anlise centralizada. Atender as demandas de pacientes e da classe mdica. A comunidade mdica demanda cada vez
mais resultados de exames e informaes diagnsticas de alta qualidade, disponibilizadas em curtos perodos de tempo, em decorrncia da tendncia moderna de enfatizar o aspecto preventivo da medicina. Para tanto, oferecemos assistncia diagnstica aos mdicos na interpretao dos resultados dos exames, atravs de uma equipe tcnica especializada, alm de disponibilizar resultados dos exames com rapidez, por meio eletrnico.

Continuar a expandir nosso negcio. Acreditamos que o mercado brasileiro proporciona excelentes oportunidades para a contnua expanso do nosso setor. Pretendemos participar deste crescimento por meio de expanso orgnica e da expanso para novos mercados no Brasil, principalmente por meio de aquisies. Esperamos expandir nossas operaes levando em considerao as circunstncias e oportunidades de mercado prprias de cada regio, bem como o retorno esperado pelos nossos acionistas, observando um nvel adequado de alavancagem financeira. As alteraes no perfil demogrfico da populao brasileira e o aumento da populao de idosos devem resultar no aumento da demanda por exames diagnsticos em nossos segmentos de servios. As estatsticas mostram um aumento da idade mdia e na expectativa de vida da populao brasileira. De acordo com o IBGE, entre 1980 e 2000, a idade mdia da populao brasileira aumentou de 20,2 anos para 25,3 anos, e a
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expectativa de vida aumentou de 62,6 anos para 70,4 anos. Adicionalmente, os mdicos esto usando mais recursos de medicina preventiva, que dependem de exames diagnsticos. Em comparao com outros pases e regies, inclusive os Estados Unidos e a Europa, o mercado brasileiro de servios de diagnstico permanece fragmentado, sem a existncia de companhias que atuem em mbito nacional.

Continuar a aumentar nossa presena nos mercados em que atuamos. Pretendemos continuar a expandir nossos servios em novos bairros e a aumentar nossa presena nas localidades em que j operamos unidades de atendimento, So Paulo, Rio de Janeiro e Curitiba, principalmente atravs da expanso orgnica das nossas operaes. Pretendemos inaugurar aproximadamente 30 novas unidades de atendimento em So Paulo, Rio de Janeiro e Curitiba nos prximos cinco anos, a metade das quais so mega-unidades e a outra metade, unidades de atendimento satlites. Adicionalmente, podemos buscar adquirir empresas com atuao local nos mercados em que atualmente operamos, de forma a proporcionar oportunidades de aproveitamento de sinergias e economias de escala, e que podem substituir uma parte de nossa expanso orgnica. Expandir para outros mercados no Brasil. Estamos explorando oportunidades de expanso para outras grandes reas metropolitanas no Brasil por meio da aquisio de empresas lderes nos mercados regionais com base fidelizada de pacientes. Esperamos que nossa expanso geogrfica inicialmente se d por meio de aquisies de laboratrios que contem com marcas com reconhecimento regional e base de clientes preexistente. Estas aquisies nos proporcionaro uma base para o crescimento orgnico nestas novas regies, atravs da introduo de servios adicionais queles j oferecidos, tais como de diagnsticos por imagem. Tambm acreditamos que aquisies futuras podero nos proporcionar poder de barganha adicional junto aos fornecedores e benefcios para os nossos clientes, decorrentes do aumento da escala. Introduzir novos servios e servios complementares. Adicionamos continuamente novos servios de anlises clnicas e de medicina diagnstica aos j realizados em nossas unidades de atendimento, buscando reforar nossa imagem de comprometimento e dedicao comunidade mdica. Alm dos servios tradicionais de exames diagnsticos, buscamos identificar novos servios que proporcionem oportunidades adicionais de gerao de receita, tais como servios de vacinao e exames oftalmolgicos. Tambm prestamos servios internos de medicina diagnstica em 12 hospitais e clnicas em So Paulo, Rio de Janeiro e Curitiba, e esperamos expandir estes servios a outros hospitais localizados nas cidades em que operamos. Adicionalmente, comeamos a realizar protocolos de pesquisa clnica para empresas farmacuticas, que alm de gerar receitas, contribuem para o aumento do prestgio de nossa Companhia perante a comunidade mdica. Atender demanda por exames diagnsticos mais avanados. Valemo-nos das mega-unidades e de
nossa escala para poder oferecer exames de diagnsticos por imagem que possam ser comercialmente inviveis para competidores menores. Pretendemos oferecer uma maior variedade de exames de diagnsticos por imagem realizados em nossas unidades de atendimento, visto que o crescimento na demanda por estes servios foi superior ao crescimento da demanda por exames clnicos. Nossa capacidade de realizar exames de diagnsticos por imagem contribui para diferenciar ainda mais nossos servios daqueles prestados pelos nossos concorrentes de menor porte. No futuro, o negcio de anlises clnicas tambm poder se beneficiar do desenvolvimento de exames baseados na anlise do genoma humano.

Continuar a diminuir custos. Acreditamos que nosso crescimento contnuo permitir a constante reduo dos nossos custos e despesas por exame de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem, proporcionando benefcios, tanto para os nossos clientes, dentre os quais pacientes, mdicos e planos de sade, como para os nossos acionistas.

Manter nossa posio de prestador de servios de baixo custo. Pretendemos continuar a explorar

crescentes economias de escala, medida que continuamos a expandir nossas operaes por meio de crescimento orgnico e de aquisies em cada um de nossos segmentos de negcios. Temos uma gesto de custos agressiva e continuamos a buscar sinergias conforme integramos as operaes dos laboratrios que adquirimos ao nosso sistema de laboratrios centrais, mega-unidades e unidades satlites. Adicionalmente, acreditamos que nossa escala far com que sejamos um consumidor mais relevante para os nossos principais fornecedores e nos permitir proporcionar mais valor para os nossos pagadores.

Aumentar a eficincia atravs de processos gerenciais, logstica e tecnologia de informao. Na


qualidade de maior empresa de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem do setor privado na
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Amrica Latina, temos experincia gerencial que entendemos pode tornar mais eficientes os negcios que adquirimos. Alm disso, pretendemos concluir e tornar operacional at o prximo ano nosso banco de dados na Internet, com informaes confidenciais de diagnstico mdico, integrando os registros das visitas de todos os pacientes s nossas unidades de atendimento. Estamos explorando outras formas de utilizao da tecnologia de informao para otimizar a coordenao entre a realizao de exames, a entrega de resultados, a cobrana e as vendas. NOSSOS SERVIOS Oferecemos exames clnicos e de diagnsticos por imagem por meio de nossa rede de unidades de atendimento. Nos nove primeiros meses de 2004, contvamos com uma capacidade de processamento de 4,2 milhes de exames de anlises clnicas por ms, e realizamos uma mdia de 2,1 milhes de exames por ms, e contvamos com a capacidade de produo de 700.000 exames de diagnsticos por imagem por ms, e realizamos uma mdia de 200.000 exames. Estes dados indicam, em ambos os casos, potencial de expanso em virtude da capacidade instalada de nossos laboratrios e equipamentos de diagnstico por imagem sem a necessidade de efetuar investimentos adicionais significativos. Calculamos nossa capacidade de processamento de exames de anlise clnicas com base no nmero de exames que poderamos realizar se contratssemos pessoal adicional para operar nossos laboratrios centrais durante 24 horas por dia em nossas atuais instalaes e contando com os equipamentos atualmente existentes. Calculamos nossa capacidade de realizar exames de diagnsticos por imagem com base no nmero de exames que poderamos realizar caso operssemos das 6h s 22h, em todas as nossas unidades de atendimento. Exames de anlises clnicas Nossos exames de anlises clnicas responderam por aproximadamente 69% de nossas receitas operacionais brutas em 2003. Os exames de anlises clnicas dividem-se em exames de rotina e exames esotricos, os quais requerem equipamento especial e treinamento especfico. Exames de anlises clnicas de rotina Os exames de anlises clnicas de rotina que realizamos aferem as funes vitais dos rgos do corpo humano. Estes exames incluem, entre outros: exames hematolgicos, tais como contagens de clulas sangneas e exames de coagulao; exames qumicos, tais como exames de colesterol sangneo, glicose e uria; exames endocrinolgicos, tais como dosagens hormonais; exames imunolgicos, tais como exames de infeces e doenas auto-imunes; exames microbiolgicos, tais como culturas e antibiogramas; exames citolgicos, tais como o exame para o diagnstico de cncer uterino; exames de urina; e exames de gravidez. Coletamos amostras de exames em nossas unidades de atendimento e transportamos essas amostras para o laboratrio central mais prximo. Processamos os exames em nossos trs laboratrios centrais, em Barueri, So Paulo; na cidade do Rio de Janeiro, Rio de Janeiro; e Curitiba, Paran. Processamos aproximadamente 85% dos exames de rotina no mesmo dia em que as amostras so coletadas, e entregamos os resultados para pacientes em qualquer de nossas unidades de atendimento ou por meio de um website seguro na Internet. Aproximadamente 15%, por sua vez, no so processados no dia em que as amostras so coletadas, uma vez que seus mtodos diagnsticos requerem mais tempo. Tambm coletamos amostras para exames de rotina em 12 hospitais e clnicas nas regies metropolitanas de So Paulo, Rio de Janeiro e Curitiba, com quem mantemos contratos para prestao de servios internos. Processamos muitos destes exames de rotina no prprio hospital, embora tambm enviamos algumas amostras para nossos laboratrios centrais.

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Exames esotricos Exames esotricos so exames de anlises clnicas menos comuns, que requerem equipamentos especiais ou pessoal especializado. Exames esotricos tm preos geralmente oito vezes maiores que os exames de rotina, em mdia. Os exames esotricos que oferecemos incluem os seguintes, entre outros: exames endocrinolgicos e imunolgicos especiais; exames especializados em microbiologia, que o estudo dos organismos microscpicos e seus efeitos em outras formas de vida; exames de biologia molecular, que usam as informaes moleculares contidas nas clulas e suas estruturas; exames especializados em oncologia, desenvolvidos para a preveno, diagnstico e acompanhamento de cncer; e exames toxicolgicos, para detectar substncias qumicas e venenosas, bem como seus efeitos no organismo. Da mesma forma que procedemos com os exames de rotina, coletamos amostras em nossas unidades de atendimento e as transportamos para o laboratrio central mais prximo. Processamos a grande maioria destes exames em nossos laboratrios centrais e enviamos alguns poucos para renomados laboratrios que subcontratamos, principalmente o Nichols Institute em Los Angeles, California e ARUP Laboratories em Salt Lake City, Utah. Entregamos os resultados de nossos exames esotricos da mesma maneira que os nossos exames de rotina, sendo que o tempo necessrio para a entrega dos resultados varia de acordo com a complexidade do exame e com a necessidade ou no de enviar amostras para serem processadas por outros laboratrios. Buscamos constantemente renovar nossa variedade de exames por meio da introduo de novos exames, em resposta s descobertas da medicina, ao desenvolvimento tecnolgico e s tendncias de mercado. Recentemente, introduzimos uma srie de novos exames clnicos mais complexos, incluindo exames de risco cardaco, disfuno endocrinolgica, controle quimioterpico e de infeces. Valemo-nos dos recentes desenvolvimentos em diagnstico molecular e estudos de genoma humano para aumentar significativamente a quantidade de nossos exames de diagnstico molecular. No perodo encerrado em 30 de setembro de 2004, oferecemos uma mdia de 84 diferentes exames de diagnstico molecular e realizamos, em mdia, 5.379 destes exames por ms, tendo crescido mais de 70% desde 2000. Exames de diagnsticos por imagem Nossos servios de diagnsticos por imagem responderam por aproximadamente 31% de nossas receitas operacionais brutas em 2003 e 33% nos nove primeiros meses de 2004, demonstrando uma tendncia de crescimento contnuo. Oferecemos um leque amplo de exames de diagnsticos por imagem, incluindo os seguintes:

IRM. Exames de Imagem por Ressonncia Magntica, ou IRM, criam um campo magntico que faz com que os prtons no corpo de um paciente enviem sinais de forma tal que possam ser organizados em imagens de ossos e tecidos do corpo do paciente. Varreduras de TAC. Varreduras de Tomografia Axial Computadorizada, ou TAC, usam um tubo rotatrio
de raios-X para capturar imagens seccionadas do corpo de um paciente, as quais so combinadas para produzir imagens tridimensionais do corpo.

Ultra-som. Sistemas de ultra-som emitem, detectam e processam ondas sonoras de alta freqncia para gerar imagens de estruturas internas. Exames de medicina nuclear. Nos exames de medicina nuclear, o paciente inala ou injetado com frmacos radioativos cuja radiao gama detectada por cmeras especiais a fim de prover informaes sobre as funes do organismo. Raio-X: Nossas capacidades de raio-X incluem tanto sistemas convencionais de raio-X, usados para criar
imagens de ossos, rgos e vasos sangneos evidenciados por contraste, como sistemas digitais de raio-X que aliam processamento de imagem por computador a sistemas convencionais.

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Densitometria ssea. A densitometria ssea mede a densidade e o teor de clcio dos ossos, til para o diagnstico de osteoporose e outras doenas sseas. Endoscopia. Os exames de endoscopia empregam uma cmera de vdeo minscula para visualizar o
interior dos canais do corpo ou as cavidades dos rgos.

Mamografia. Os exames de mamografia que realizamos incluem a mamotomia, que usa uma sonda para

remover cuidadosamente amostras de tecido mamrio para a realizao de bipsias, e a estereotaxia, que utiliza imagens de ngulos ligeiramente diferentes para guiar a realizao do exame de bipsia.

Eletrocardiogramas e exames de estresse. Eletrocardiogramas, conhecidos como EKGs ou ECGs, so usados para detectar e diagnosticar anormalidades cardacas atravs da medio das correntes eltricas associadas ao corao. Exames de estresse aferem a reao do corao a exerccios fsicos.
Em 30 de setembro de 2004, contvamos com mais de 600 equipamentos de diagnsticos por imagem, que eram operados por aproximadamente 700 funcionrios de suporte e cujos resultados eram analisados por clnicas mdicas especializadas que prestam servios para nossa Companhia, na qualidade de prestadores de servios independentes. Outros servios Comeamos recentemente a oferecer servios adicionais, valendo-nos da nossa experincia em prestar servios de diagnsticos, nos casos em que tais servios possam complementar nossas receitas e reforar nossa reputao de bom prestador de servios de diagnsticos e outras necessidades mdicas. Nossas receitas operacionais brutas decorrentes destes outros servios representaram 1% de nossas receitas operacionais brutas em 2003. Embora no acreditemos que tais servios respondero por um percentual significativo de nossas receitas operacionais brutas no futuro, continuaremos a explorar a expanso de nossa variedade de servios nos casos em que sejam rentveis e agreguem valor s nossas marcas. e avaliao de novos remdios em nosso laboratrio central de Barueri, So Paulo, e estamos atualmente realizando 104 pesquisas clnicas para algumas das maiores empresas farmacuticas multinacionais. Entendemos que a realizao de pesquisas clnicas tem impacto positivo em nossas marcas, especialmente entre a classe mdica.

Pesquisas clnicas. Desde 2000, realizamos protocolos de pesquisas clnicas aplicados no desenvolvimento

Vacinao. Oferecemos servios de vacinao, em complementao aos outros servios prestados em


muitas de nossas unidades de atendimento.

Diagnstico Oftalmolgico. Recentemente, comeamos a oferecer exames de identificao de leses oftlmicas em nossa mega-unidade de atendimento Ricardo Jafet, localizada em So Paulo.
UNIDADES DE ATENDIMENTO Operamos 148 unidades de atendimento nas reas metropolitanas de So Paulo, Rio de Janeiro e Curitiba, cada uma estrategicamente localizada e com a marca adequada para atender a um segmento especfico de mercado. Em todas as nossas unidades, concentramo-nos em atender os pacientes de forma eficiente e corts e em proporcionar um ambiente confortvel tanto para os nossos pacientes como para seus familiares, enquanto aguardam pela realizao dos exames. Mega-unidades Em 1997, comeamos a organizar nossas unidades de atendimento em grandes mega-unidades com mais de 1.500 metros quadrados, as quais oferecem uma variedade completa de servios em uma mesma localidade, incluindo uma srie de exames clnicos e de diagnsticos por imagem. As mega-unidades so circundadas por unidades de atendimento satlites em comunidades prximas. As unidades de atendimento satlite oferecem determinados exames clnicos de rotina e exames de diagnsticos por imagem, e encaminham pacientes para as mega-unidades da mesma marca mais prximas para a realizao dos exames de maior complexidade. Comeamos a operar mega-unidades sob a marca Delboni Auriemo, expandimos o conceito de megaunidades para nossas marcas Lmina, Lavoisier e Bronstein. Atualmente, contamos com 20 mega-unidades, e nossos planos atuais prevem a inaugurao de mais 15 mega-unidades at 2008.

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Acreditamos que este mtodo de organizao nos distingue de nossos concorrentes nos mercados em que atuamos e que o conceito de oferecer uma variedade completa de servios em uma mesma localidade traz muitas vantagens, tais como:

Convenincia para os pacientes. Ao dirigir-se a uma mega-unidade, um paciente pode realizar uma srie de

exames em uma mesma visita, sendo que oferecemos diversos exames em horrios especficos para reduzir seu tempo de espera. Acreditamos que a convenincia proporcionada por estas unidades nos auxilia a atrair novos pacientes.

Operando com sinergia. Instalar equipamentos capazes de realizar uma grande variedade de exames em uma nica localidade nos possibilita otimizar o trabalho do pessoal de atendimento a pacientes e coleta de amostras, bem como das clnicas mdicas especializadas, contratadas para realizar e interpretar exames de diagnstico por imagem. Desta forma, conseguimos uma importante reduo de nossos custos. Adicionalmente, com investimentos de valor relativamente pequeno, podemos construir unidades de atendimento premium Club DA anexos s mega-unidades, cujos pacientes utilizam os mesmos equipamentos de exame disponveis para outros pacientes nas mega-unidades. Maior receita mdia por paciente. As mega-unidades nos permitem aumentar nossas receitas mdias por requisio, porque a disponibilidade de um maior nmero de exames aumenta a quantidade mdia de exames por pedido e porque nossos servios mais caros de diagnsticos por imagem esto concentrados nas mega-unidades. Neste sentido, as mega-unidades apresentaram receita bruta em 2003 que foi, na mdia, seis vezes maior do que a receita bruta de unidades satlites.
Unidades satlites Em comunidades onde ainda no instalamos uma mega-unidade ou onde a base de pacientes no comporta uma mega-unidade, prestamos nossos servios por meio de unidades de atendimento satlites. Estas unidades de atendimento tambm so importantes, porque possibilitam maior penetrao em comunidades locais a um custo fixo mais baixo do que o das mega-unidades, alm de manter a exposio da marca nas cidades onde atuamos. Adicionalmente, em nossa estrutura de organizao "mega e satlites", as unidades de atendimento satlites encaminham pacientes para as mega-unidades para exames de imagem que no podem ser realizadas nas unidades de atendimento menores. Franquias e licenas De nossas 148 unidades de atendimento, 27 unidades operam sob a modalidade de franquia ou sob contratos de licena de uso de marca. Entendemos que este modelo de unidades de atendimento uma forma eficiente de ampliar nossos recursos de gesto, adequada para estabelecermos presena em comunidades mais remotas. Estas unidades de atendimento so unidades menores, que no contam com equipamentos de diagnstico por imagem e destinam-se a coletar amostras de sangue e urina. Processamos todos os exames de anlises clnicas relativos a amostras coletadas nas unidades franqueadas em nossos laboratrios centrais, da mesma forma que procedemos com as amostras coletadas nas nossas outras unidades de atendimento. A maior parte destas franquias passaram a fazer parte de nossos negcios em decorrncia das aquisies das unidades Bronstein e Lmina, e todas elas esto localizadas no Estado do Rio de Janeiro. Nossos 20 franqueados Bronstein geralmente foram contratados pelo prazo de 5 anos e a eles foram designadas zonas especficas de atuao na rea metropolitana do Rio de Janeiro. Nossos 7 licenciados Lmina contam com um relacionamento contratual distinto, que consiste em um contrato de prestao de servios combinado com a licena de uso de nossa marca em suas operaes. At esta data, os nossos franqueados e licenciados buscaram renovar estes contratos, o que fizemos, exceto nos casos em que consideramos insatisfatrio o desempenho da unidade. Nos termos destes contratos, reconhecemos 100% das receitas geradas pelas unidades franqueadas e pagamos uma remunerao aos franqueados e licenciados que corresponde, em mdia, a 20% da receita bruta auferida pela respectiva unidade de sua propriedade. No perodo encerrado em 30 de setembro de 2004, as unidades franqueadas ou licenciadas responderam por 9,8% de nossa receita operacional bruta. Segmentao de marcas Em cada um dos mercados onde operamos atualmente, oferecemos trs nveis de atendimento com marcas distintas, dentre os quais nossos segmentos premium, executivo e bsico, em linha com a segmentao
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prpria dos planos de sade no Brasil. Nossas marcas diferem entre si de acordo com os servios de apoio que oferecem e conseqentemente, com o preo que cobramos. As amostras para realizao de exames de anlises clnicas de todas as unidades no hospitalares so encaminhadas aos mesmos laboratrios centrais, e os exames so realizados com os mesmos equipamentos, sendo que tambm oferecemos a mesma qualidade de diagnsticos por imagem para todos os pacientes. A segmentao de nossas marcas nos permite adequar os servios que prestamos a segmentos especficos do mercado, em consonncia com os diferentes produtos ofertados pelos planos de sade e com as diferenas scio-econmicas de cada regio. No Brasil, os pacientes tm liberdade para escolher o prestador de servios que usam e os exames que realizam, em contraste com o mercado dos Estados Unidos da Amrica. Desta forma, nosso relacionamento contratual com os principais planos de sade de no-exclusividade. Como resultado, os laboratrios competem com base nos servios prestados e na qualidade oferecida, e no somente com base no preo. Atualmente operamos as seguintes unidades de atendimento: So Paulo: 8 unidades de atendimento premium Club DA; 31 unidades de atendimento executivo Delboni Auriemo, dentre as quais 12 mega-unidades; e 52 unidades de atendimento bsico Lavoisier, dentre as quais 3 mega-unidades, incluindo, tambm, as 13 unidades de atendimento recm-adquiridas Elkis e Furlanetto, sendo 12 unidades de atendimento comuns e 1 mega-unidade, as quais integramos a nossas operaes Lavoisier e que esto sendo gradualmente renomeadas com a marca Lavoisier. Rio de Janeiro: 1 unidades de atendimento premium Club DA; 18 unidades de atendimento executivo Lmina, dentre as quais 2 mega-unidades; e 37 unidades de atendimento bsico Bronstein, dentre as quais 3 mega-unidades. Curitiba: 2 unidade de atendimento executivo Delboni Auriemo; e 8 unidades de atendimento bsico Curitiba Santa Casa.

Premium Club DA. Nossas unidades de atendimento Club DA, inauguradas inicialmente em 2002, so Delboni Auriemo e Lmina, nossas nove unidades Club DA possibilitam acesso fcil a uma ampla variedade de
voltadas para pacientes de classe alta e de classe mdia alta.

Anexas a algumas de nossas mega-unidades

exames de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem disponveis nas mega-unidades, com salas de espera privativas, contando com rea de caf, salas de reunio que podem ser usadas para trabalho durante a espera pela realizao dos exames, acesso Internet, estacionamento com manobrista, funcionrios bilnges portugus-ingls e outros servios de apoio e amenidades. Tambm oferecemos entrega de resultados a domiclio para os pacientes do Club DA. Os pacientes das unidades Club DA normalmente escolhem um laboratrio de anlises clnicas baseado na privacidade de atendimento, nas recomendaes de seus mdicos ou nos servios de apoio e amenidades oferecidas. Estes pacientes freqentemente esto mais interessados em procedimentos preventivos do que os demais pacientes, valorizam servios exclusivos e personalizados e valorizam especialmente a rpida obteno dos resultados dos exames. Ao posicionar nossa marca entre os mdicos, procuramos divulgar nossas unidades Club DA para profissionais que sejam lderes em suas reas de atuao ou que trabalhem principalmente com planos de sade privados de categoria premium. Divulgamos nossas unidades Club DA para planos de sade premium que exijam ampla variedade de exames que oferecemos e para os quais as caractersticas premium da marca Club DA sejam condizentes com o seu posicionamento nos seus respectivos mercados.

Executivo Delboni Auriemo e Lmina. Nossas unidades de atendimento Delboni Auriemo, localizadas em So Paulo e Curitiba, e nossas unidades de atendimento Lmina, no Rio de Janeiro, so voltadas para a classe
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mdia e para a classe mdia alta. Oferecendo os mesmos exames disponveis para os pacientes atendidos pelo Club DA, nossas unidades Delboni Auriemo e Lmina contam com salas de espera atrativas e reas de caf, eventualmente oferecendo servios de apoio e amenidades como msica ao vivo nos fins de semana e reas de recreao para crianas. Uma das nossas unidades de atendimento Delboni Auriemo em So Paulo um centro especializado voltado para gestantes, mes e seus filhos. Adicionalmente, estamos explorando outras oportunidades para abrir unidades especializadas. Os pacientes de nossas unidades Delboni Auriemo e Lmina geralmente escolhem um laboratrio baseado em propaganda "boca-a-boca", ou recomendaes de seus mdicos ou planos de sade. Estes pacientes valorizam a convenincia, curtos perodos de espera nas unidades de atendimento e uma variedade de exames voltados tanto para a preveno como para o tratamento de doenas. Ao posicionarmos nossas marcas entre os mdicos, visamos aqueles que atendem principalmente a classe mdia e a classe mdia alta e procuramos atender suas demandas por qualidade e confiabilidade, apoio na interpretao e no uso dos exames e por um relacionamento estreito com prestadores de servios de diagnstico. Divulgamos nossas unidades Delboni Auriemo e Lmina para planos de sade privados com base na grande variedade de exames que oferecemos, na nossa qualidade certificada e na convenincia que proporcionamos para os participantes dos planos.

de classe mdia e de classe mdia baixa. Oferecendo os mesmos exames disponveis para os pacientes atendidos em nossas demais unidades, estas unidades proporcionam um atendimento eficiente, porm com menos servios de apoio e amenidades que nossas outras unidades de atendimento. Nossas unidades Lavoisier, Bronstein e Curitiba Santa Casa tambm introduziram planos de vantagens para usurios freqentes de nossos servios, concedendo descontos para pacientes que no so cobertos por um plano de sade e que apresentem seu carto pessoal de vantagens. Os resultados auferidos no perodo encerrado em 30 de setembro de 2004 incluem cinco meses de receitas auferidas pelas nossas recm-adquiridas unidades de atendimento Elkis e Furlanetto. Os pacientes de nossas unidades Lavoisier, Bronstein e Curitiba Santa Casa geralmente escolhem seu laboratrio de diagnsticos, mas enfrentam limitaes decorrentes da cobertura de seus planos de sade. Estes pacientes tendem a recorrer a uma empresa de servios de diagnstico para a realizao de exames voltados principalmente ao tratamento de sintomas existentes, em detrimento de exames visando preveno de doenas. Buscamos trabalhar dentro das limitaes impostas pelos planos de sade destes pacientes, fornecendo exames convenientes e de qualidade, com cobertura geogrfica maior e a preos inferiores aos oferecidos em outras unidades de atendimento. Ao divulgarmos nossa marca entre mdicos, buscamos atingir mdicos que atendem principalmente os pacientes de classe mdia e de classe mdia baixa, e enfatizamos a qualidade que podemos proporcionar a estes pacientes a preos acessveis. Divulgamos nossas unidades Lavoisier, Bronstein e Curitiba Santa Casa para planos de sade que buscam limitar os custos de exames e so atrados pela qualidade dos servios e pelo acesso fcil que proporcionamos aos participantes destes planos, por meio de nossa ampla rede de unidades de atendimento. Clnicas Ltda., a quarta maior empresa de servios de diagnstico em So Paulo, com uma mega-unidade, uma unidade localizada dentro de um grande hospital na cidade de So Paulo e 11 unidades de atendimento comuns. Integramos estas unidades a nossa operao Lavoisier e passamos a transportar amostras de exames coletadas em nossas unidades Elkis e Furlanetto para nosso laboratrio central em Barueri, So Paulo. Gradualmente, temos mudado a marca de nossas unidades de atendimento Elkis e Furlanetto para a marca Lavoisier. Nos meses de maio a setembro de 2004, as unidades Elkis e Furlanetto registraram receitas brutas de R$11,8 milhes e EBITDA Ajustado de R$1,8 milho. Durante este perodo, Elkis e Furlanetto respondeu por aproximadamente 3% de nossas receitas brutas operacionais. Tambm estamos considerando vrias empresas com potencial para serem adquiridas, em linha com nossa estratgia de expanso. Servios para hospitais em regime de terceirizao Adicionalmente s nossas unidades de atendimento, atualmente temos contratos com 12 hospitais e clnicas mdicas, para os quais processamos alguns exames clnicos de rotina nas instalaes dos contratantes e tambm coletamos amostras que processamos em nossos laboratrios centrais. Temos sete laboratrios localizados em hospitais e clnicas em So Paulo, trs laboratrios localizados em hospitais e clnicas no Rio de
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Bsico Lavoisier, Bronstein e Curitiba Santa Casa Nossas unidades de atendimento Lavoisier em So Paulo, Bronstein no Rio de Janeiro e Curitiba Santa Casa em Curitiba so voltadas para o atendimento de pacientes

Aquisio recente. Em maio de 2004, adquirimos Elkis e Furlanetto Centro de Diagnsticos e Anlises

Janeiro e dois laboratrios localizados em hospitais em Curitiba, dentre os quais o Hospital So Luiz e o Hospital do Cncer, em So Paulo, o Hospital Samaritano e o Hospital Pr-Cardaco, no Rio de Janeiro. Servios prestados para hospitais em regime de terceirizao proporcionam uma interessante oportunidade de expanso para nossa Companhia, uma vez que as parcerias com os hospitais garantem um fluxo contnuo de pacientes e aumentam a exposio das nossas marcas ao corpo mdico dos hospitais. Tambm comeamos a acrescentar exames de diagnsticos por imagem aos servios que proporcionamos aos hospitais, tendo recentemente fechado um acordo para a realizao de exames de diagnsticos por imagem com o Hospital Santa Paula, em So Paulo. Buscamos ser inovadores ao procurar novos meios de prestar servios de diagnsticos para hospitais. Por exemplo, desenvolvemos um pequeno mdulo de anlises clnicas que pode ser transportado pelas salas do hospital a fim de possibilitar a realizao de um nmero limitado de exames clnicos de forma mais conveniente. Sazonalidade Normalmente, observamos um volume ligeiramente maior de pacientes em nossas unidades de atendimento de agosto a outubro, devido s condies climticas e s doenas tpicas de inverno nas cidades em que atuamos. Tambm observamos um volume ligeiramente menor de pacientes em dezembro, devido s festas de fim de ano e em janeiro e fevereiro, devido ao perodo de frias. LOGSTICA E INFRAESTRUTURA Laboratrios Centrais As amostras de exames so coletadas em nossas unidades de atendimento e transportadas para os 3 laboratrios centrais para serem processadas.

Barueri, So Paulo. Construdo em 1996, nosso laboratrio central localizado em Alphaville, no Municpio de

Barueri, tem 3.500 metros quadrados de rea, o qual acreditamos ser o maior laboratrio de anlises clnicas da Amrica Latina. Este laboratrio horizontal faz parte de nosso Ncleo Tcnico Operacional, onde tambm est situada nossa sede administrativa, uma mega-unidade de atendimento, dois auditrios e rea de treinamento, com um total de aproximadamente 10.000 metros quadrados de rea construda. Nosso laboratrio de Barueri tem atualmente capacidade para realizar at 2,5 milhes de exames por ms e est operando a aproximadamente 45% de sua capacidade mxima.

Rio de Janeiro, Rio de Janeiro. Construdo em 2001, nosso laboratrio central localizado no bairro de Botafogo, Rio de Janeiro, com 930 metros quadrados, tem atualmente capacidade para realizar at 1,5 milhes de exames por ms e est operando a aproximadamente 60% de sua capacidade mxima. Curitiba, Paran. Inaugurado em maro de 2004, nosso laboratrio central de Curitiba, com 150 metros
quadrados, opera em carter temporrio e tem capacidade atual para realizar at 200.000 exames por ms, operando atualmente a 60% de sua capacidade. Recentemente, identificamos um terreno em Curitiba para a construo de um laboratrio central permanente, em uma rea maior, sendo que planejamos concluir a construo em 2006. Nestes laboratrios, todos os exames so realizados com equipamentos organizados em mdulos flexveis sem paredes, o que possibilita maior liberdade de movimentao de amostras para exames, alm de facilitar a comunicao entre a equipe laboratorial. Acreditamos que poderamos aumentar rapidamente a capacidade total em nossos laboratrios centrais, sem necessidade de realizarmos investimentos adicionais significativos, apenas por meio da reconfigurao dos laboratrios e da adoo de mais um turno de trabalho, entre outras medidas. Providenciamos a cuidadosa filtragem do ar nos nossos laboratrios centrais e mantemos altos padres de qualidade de higiene, condizentes com os padres determinados pelos processos de certificao brasileira e internacional que recebemos. Ver "- Controle de qualidade". Tambm realizamos protocolos de pesquisas clnicas para empresas farmacuticas multinacionais em nossos laboratrios centrais em Barueri e no Rio de Janeiro. As pesquisas que realizamos normalmente envolvem a realizao de exames diagnsticos em voluntrios e a anlise dos resultados em um perodo de meses ou anos. Estamos realizando atualmente 104 destas pesquisas.

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Transporte de amostras Providenciamos o transporte de milhares de amostras de exames de anlises clnicas, trs a quatro vezes por dia, para serem analisadas em nossos laboratrios centrais. Operamos uma frota de aproximadamente 50 veculos alugados para realizar o transporte de amostras e materiais necessrios para a realizao de exames. Alm disso, providenciamos diariamente o transporte areo de determinadas amostras para nosso laboratrio central em Barueri. Todos os materiais clnicos e amostras so manipulados por pessoal treinado, sendo acondicionados e transportados conforme as normas determinadas pelas autoridades brasileiras de vigilncia sanitria e de acordo com nossas polticas internas. Cada vez mais temos usado a tele-medicina para prestar servios de maneira mais rpida e eficiente. A telemedicina especialmente til no caso de diagnsticos por imagem, nos quais transmitimos as imagens para a reviso e anlise pelas clnicas mdicas especializadas que contratamos. Para alguns poucos exames esotricos para os quais no dispomos de equipamento prprio para anlise, temos contratos com o Instituto Nichols em Los Angeles, California, e ARUP Laboratories em Salt Lake City, Utah, para process-los a nosso pedido e enviar-nos os resultados. Enviamos as amostras para exame por via area aos Estados Unidos da Amrica diariamente. Atualmente usamos estes laboratrios norte-americanos para a realizao de 120 tipos diferentes de exames, pelos quais pagamos aproximadamente R$0,6 milho em 2003. Entrega de resultados De acordo com a lei brasileira, cada paciente tem direito ao acesso informao sobre sua prpria condio mdica. Logo aps a sua chegada em uma de nossas unidades de atendimento, o paciente preenche uma ficha com informaes, indicando se pretende receber os resultados de seus exames em uma de nossas unidades de atendimento, por meio de um website seguro na Internet (atravs do qual aproximadamente 12% dos resultados so atualmente obtidos por pacientes e mdicos), por correio ou por fax, ou mesmo ter os resultados enviados diretamente ao seu mdico. Nossos laboratrios centrais entregam aproximadamente 85% dos resultados dos exames de anlise clnicas de rotina no mesmo dia em que as respectivas amostras so coletadas, podendo entregar resultados mais rapidamente em situao de emergncia. Em nossos laboratrios localizados em hospitais, processamos resultados 24 horas por dia para atender a demanda do hospital, e entregamos os resultados diretamente ao mdico responsvel. Nossos exames de imagem so realizados em nossas unidades de atendimento. Os resultados de nossos exames de imagem geralmente consistem na imagem gerada, acompanhada de um laudo preparado por mdicos que so scios ou funcionrios de clnicas mdicas especializadas que contratamos para a prestao destes servios. Estes laudos so preparados centralmente em alguns casos, tais como muitos dos nossos exames de mamografia, ou so preparados localmente em cada centro de atendimento, em outros casos. Embora as imagens possam ser transmitidas digitalmente para a anlise das referidas clnicas mdicas especializadas, as imagens e os laudos so entregues fisicamente ao cliente. Temos um sistema para identificar "resultados de pnico", nos quais os exames de anlises clnicas ou exames de diagnsticos por imagem revelem um quadro que requeira cuidados mdicos imediatos. Nestes casos, nossa equipe tenta contatar o paciente ou o respectivo mdico o mais brevemente possvel, ao invs de aguardar o paciente retirar os resultados. Tecnologia de informao Integramos de forma progressiva os sistemas de tecnologia de informao que do apoio aos nossos negcios, conectando os sistemas das empresas que adquirimos aos nossos sistemas preexistentes. No obstante, devido expanso de nossas atividades, decorrente de aquisies de outros laboratrios, continuamos a contar com sistemas e plataformas distintas. Nosso sistema integrado de contas a receber, contabilidade, folha de pagamento e compras, operando em todos as localidades em que atuamos, possibilita a gesto precisa de nosso fluxo de caixa, recebveis e contas a pagar de forma global. Continuamos a explorar novas alternativas de aumentar nossa eficincia e cortar custos por meio de ferramentas de tecnologia de informao. Esperamos concluir e tornar operacional em 2005 um sistema que nos possibilite rastrear todos os resultados de exames feitos pelo paciente ao longo do tempo. Tambm estamos trabalhando para adicionar a esse sistema os exames de diagnsticos por imagem que sejam passveis de serem transferidos eletronicamente, visando a possibilitar sua anlise centralizada. Atualmente,
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contamos com essa capacidade para colposcopia, endoscopia e ultra-som e planejamos estender esta capacidade para exames de ressonncia magntica e de tomografia axial computadorizada. No aspecto operacional, identificamos as amostras para exames de anlises clnicas com cdigo de barras, o que possibilita o fcil rastreamento durante o transporte, a realizao do exame e o armazenamento. Adicionalmente, nosso Sistema de Informaes Laboratoriais, um sistema de informaes em rede interligando nossos laboratrios centrais, proporciona comunicao rpida de resultados de exames que so ocasionalmente enviados para um laboratrio central distinto daquele que est localizado na regio onde a amostra do paciente foi coletada, facilitando a colaborao entre os membros de nossa equipe de profissionais. O controle de estoque e de insumos necessrios para exames tambm centralizado atravs de nossos sistemas de informao. Usamos um sistema centralizado para registrar o atendimento de pacientes em todas as nossas unidades de atendimento. Contamos com aproximadamente 64 funcionrios dedicados a questes relacionadas tecnologia de informao, sendo que investimos R$6,9 milhes em equipamentos e sistemas de tecnologia de informao em 2003, alm do desenvolvimento de novos sistemas prprios. Centros de atendimento telefnico (call centers) e Internet Mantemos centros de atendimento telefnico (call centers) em So Paulo e Rio de Janeiro, nos quais os operadores ajudam os pacientes a agendar exames, respondem a perguntas sobre procedimentos de exames, divulgam resultados aos mdicos e ligam para os pacientes para confirmar reservas de agenda. Nosso call center em So Paulo tem 301 operadores (equivalente a 226 operadores em tempo integral) que atendem a aproximadamente 14.800 chamadas por dia. Nosso call center no Rio de Janeiro tem 117 atendentes (equivalente a 88 operadores em tempo integral) que atendem a aproximadamente 3.300 chamadas por dia. Atualmente, dispomos apenas de um pequeno call center em Curitiba, sendo utilizado para suporte operacional da marca Curitiba Santa Casa, com cinco atendentes. As ligaes feitas para nosso centro de atendimento Delboni Auriemo em Curitiba so atendidas por nosso call center localizado em So Paulo. Alm dos call centers, operamos uma linha especial, atendida por mdicos, para auxiliar outros mdicos a analisar e interpretar os resultados de nossos exames. Um crescente nmero de pacientes e mdicos est usando nosso website na Internet para obter informaes sobre os exames que podemos realizar, a localizao das unidades de atendimento, entre outras informaes. Adicionalmente, tambm disponibilizamos os resultados dos exames clnicos aos pacientes por meio de um website seguro na Internet. No obstante, acreditamos que nossos call centers continuaro no futuro prximo a ser o meio principal utilizado pelos pacientes para agendar seus exames e obter informaes. Controle de qualidade Ao longo do tempo, temos sido lderes em nosso mercado no que diz respeito ao controle da qualidade certificada de nossos servios. Nosso laboratrio central de Barueri foi o primeiro laboratrio no Brasil a receber ambas as certificaes do INMETRO (Instituto Nacional de Metrologia, Normalizao e Qualidade Industrial) e ISO 9002. Nosso laboratrio central do Rio de Janeiro tambm conta com as certificaes do INMETRO e ISO 9002, alm de ambos laboratrios terem sido acreditados pelo College of American Pathologists CAP e pelo Programa de Acreditao de Laboratrios Clnicos. Buscamos o aperfeioamento constante da maneira pela qual coletamos as amostras para exame, transportamos as amostras para nossos laboratrios centrais e realizamos exames de anlises clnicas e de diagnsticos por imagens. Implementamos um programa de controle de qualidade Seis Sigma nos nossos laboratrios de anlises clnicas centrais, pelo qual analisamos e corrigimos erros que identificamos ou reclamaes recebidas de mdicos ou de pacientes. Com isso, conseguimos reduzir progressivamente os erros nos resultados dos exames que realizamos no perodo compreendido entre 2001 e 2003. Atualmente, operamos num padro Sigma classificado como 5,7. Utilizamos padres internacionalmente aceitos como referncia para o controle de qualidade de nosso processo. Contamos com um programa informatizado de controle de qualidade, que um software prprio, desenvolvido com base na plataforma Lotus Notes, e que tem a funo de monitorar o sistema de controle de qualidade e pode ser acessado de diversas localidades.

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CLIENTES E PACIENTES Recebemos a grande maioria de nossa receita bruta operacional de planos de sade privados. No perodo encerrado em 30 de setembro de 2004, aproximadamente 70,6% de nossas receitas operacionais brutas foram auferidas junto a planos de sade privados; 13,6% foram auferidas junto a auto-gestes; 8,5% foram auferidas junto a hospitais; 6,7% foram recebidos diretamente de nossos pacientes e os 0,6% remanescentes so decorrentes de protocolos de pesquisa clnica. Tambm auferimos receitas junto a hospitais e clnicas, decorrentes de servios de diagnstico que prestamos localmente, alm de protocolos de pesquisas clnicas. Pacientes Nossa meta principal de proporcionar resultados de exames de forma eficiente e segura, alm de proporcionar conforto aos pacientes que se submetem a estes exames. Acreditamos que nosso sucesso em alcanar este objetivo tem um efeito multiplicador nos mercados em que atuamos, uma vez que um percentual significativo dos pacientes que usam nossos servios so pacientes que atendemos mais de uma vez ou que foram incentivados a usar nossos servios por um parente ou amigo. A tabela abaixo descreve os resultados de uma pesquisa interna de satisfao que conduzimos em 2003, que cita os motivos mencionados pelos pacientes para freqentar nossas unidades de atendimento.
Motivos mencionadas para usar nossas unidades de atendimento Cliente freqente ............................................................................ Localizao conveniente, prxima residncia ................................ Recomendao do plano de sade .................................................. Livro de referncia do plano de sade ............................................. Recomendao do mdico .............................................................. nico laboratrio que realiza o exame solicitado ............................. Recomendao de parentes ............................................................ Recomendao de amigos............................................................... Percentual de pacientes que mencionaram o motivo 30% 16% 14% 13% 12% 6% 5% 4%

Na grande maioria dos casos, os custos dos exames que realizamos para os pacientes so arcados por seus planos de sade privados. Quando pacientes pagam por seus prprios exames, eles pagam com recursos prprios antes de passarem pelos exames. Mdicos Os mdicos so vitais para o nosso negcio, uma vez que desempenhamos praticamente todos os nossos servios de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem mediante uma requisio mdica. Alm disso, conforme as condies gerais da maioria dos planos privados de sade, os mdicos no so obrigados a encaminhar os seus pacientes a um laboratrio especfico. Assim, manter nossa reputao de excelncia de servios crucial para fazer com que os mdicos recomendem nossos servios aos seus pacientes. Temos uma equipe especial de atendimento composta de doze mdicos, disponveis em perodo integral, localizados em nossas centrais de Barueri, So Paulo e do Rio de Janeiro, que atendem a chamadas telefnicas ou pessoalmente, visando a auxiliar os mdicos a interpretar nossos exames clnicos e responder s outras questes que os mdicos possam ter. Os mdicos integrantes de clnicas mdicas especializadas que contratamos na qualidade de prestadores de servios para analisar os exames de diagnsticos por imagem que realizamos e produzir os respectivos laudos, tambm esto disponveis para falar com os mdicos sobre estes resultados. Planos de sade privados H aproximadamente 2.000 planos de sade privados no Brasil, e atualmente temos contratos com aproximadamente 250 destes planos. Os cinco principais planos de sade que atendemos, em termos de receitas, responderam por aproximadamente metade de nossas receitas operacionais no perodo encerrado em 30 de setembro de 2004, sendo que dois destes planos, Sul Amrica Servios Mdicos S.A. e Bradesco Seguros S.A., representaram cada um mais de 10%, embora o total tenha representado menos de 25% de nossas receitas operacionais brutas durante este perodo.

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Usamos o termo planos de sade privados neste Prospecto para nos referir de forma geral a trs categorias de pagadores: companhias de seguro-sade, as quais responderam por aproximadamente 40,1% das nossas receitas brutas operacionais auferidas no perodo terminado em 30 de setembro de 2004; organizaes de medicina de grupo, que no so companhias seguradoras, as quais responderam por aproximadamente 19,5% de nossas receitas operacionais brutas auferidas no mesmo perodo referido acima; e cooperativas de mdicos, as quais responderam por aproximadamente 11,0% de nossas receitas operacionais brutas no mesmo perodo. Emitimos faturas contra os planos de sade privados em mdia 15 dias aps a realizao dos exames, e estes planos efetuam os pagamentos em mdia 30 dias aps a emisso da respectiva fatura. Geralmente renegociamos nossos contratos com planos de sade privados uma vez por ano. Nossos contratos prevem remunerao calculada com base no nmero de procedimentos realizados. No Brasil, no h demanda ou pedidos por contratos em que haja pagamentos estipulados per capita, nos quais o plano concorda em pagar um valor por participante do plano, sem variar de acordo com o nmero ou custo dos exames efetivamente realizados. Cobrana Mantemos um sistema centralizado e integrado de cobrana que funciona em todos os locais em que atuamos. Coletamos informaes de cobrana em nossas unidades de atendimento e processamos nossas faturas em nossos escritrios em So Paulo, Rio de Janeiro e Curitiba. A cobrana relacionada prestao de servios de exames diagnsticos complexa, devido a uma srie de fatores, inclusive: o grande nmero de planos de sade privados, e diferenas na cobertura e requisitos de informao entre vrios planos de sade; o volume de documentao de apoio para a realizao de exames, onde cada exame includo em um mesmo pedido pode necessitar de uma autorizao diferente. Nossos sistemas de cobrana e faturamento tm diversos mecanismos para assegurar o pagamento por parte dos planos de sade, dependendo do custo do servio em questo. Nossas glosas, isto , as parcelas de valores faturados para os quais o pagamento foi rejeitado pelo plano de sade, representaram 1,6% de nossas receitas brutas operacionais em 2003, comparadas com 2,1% em 2002 e 2,2% em 2001. No perodo encerrado em 30 de setembro de 2004, nossas glosas representaram 2,1% de nossas receitas brutas operacionais. Acreditamos que a maior parte das glosas devem-se a dados de cobrana incompletos ou incorretos, e no a problemas de crdito. Dados de cobrana incompletos ou faltantes e negociaes relacionadas aos provedores de plano de sade aumentam o prazo de recebimento de nossas contas a receber e retardam o processo de cobrana como um todo. Nossas contas a receber tiveram uma durao mdia de 66 dias em 31 de dezembro de 2003, comparada a 61 dias em 31 de dezembro de 2002 e 63 dias em 31 de dezembro de 2001. Em 30 de setembro de 2004, nossas contas a receber tiveram uma durao mdia de 74 dias. VENDAS E MARKETING Usamos uma estratgia de vendas e marketing em todos os mercados em que atuamos, baseada em trs tipos de aes: marketing no ponto de venda, voltado aos pacientes que esto em nossas unidades de atendimento; marketing direcionado a mdicos, para estimul-los a recomendar nossos servios; e marketing direto a planos de sade. Considerando-se as caractersticas do mercado brasileiro de exames diagnsticos, onde os pacientes escolhem seus prprios prestadores de servios, nossos principais esforos de marketing esto direcionados aos usurios de nossos servios. Fazemos marketing junto aos pacientes, principalmente atravs da prestao de servios eficientes e de alta qualidade. Apesar de no pretendermos usar intensamente os veculos de mdia de
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massas, estamos explorando um maior uso de materiais de marketing direcionado. Acreditamos que as aes de marketing direcionado proporcionaro cada vez mais oportunidades para a expanso de nossos negcios. Nosso sucesso tambm depende da satisfao dos mdicos com nossos servios de diagnstico e da sua inteno de recomendar nossos servios aos pacientes. Desta forma, damos grande importncia ao apoio aos mdicos, ao usar nossos servios visando proporcionar a melhor assistncia a seus pacientes. Mantemos um banco de dados com aproximadamente 8.500 mdicos em So Paulo, 5.500 mdicos no Rio de Janeiro e 4.000 mdicos em Curitiba que usam nossos servios. Periodicamente, patrocinamos conferncias mdicas e simpsios para aumentar a exposio de nossos servios e de nossas marcas de unidades de atendimento. Mantemos slidos relacionamentos com os principais planos de sade que atuam nos mercados em que operamos. Contamos com uma equipe de 16 pessoas responsveis pelo desenvolvimento destes relacionamentos e pela construo de novos relacionamentos. Mantemos contato regular com estes planos de sade privados para compreender suas necessidades e para receber avaliaes crticas de nossos servios. Adicionalmente, patrocinamos projetos comunitrios que aumentam a exposio de nossas marcas, tais como Casa Hope, uma instituio para atendimento de crianas com cncer, e o Prmio Pereira Barreto, um programa de bolsas para estudantes dos ltimos anos do curso de Medicina. FORNECEDORES Compramos os insumos que precisamos para nossos exames de rotina e exames esotricos, inclusive reagentes e tubos de ensaio, junto a fornecedores brasileiros e estrangeiros. Adquirimos, tambm, insumos adicionais importados, de forma indireta, junto a revendedores brasileiros. Desenvolvemos um programa de importao direta atravs do qual contratamos diversos fornecedores de materiais nos Estados Unidos e na Europa, obtendo, assim, diminuio de custos em comparao com os distribuidores brasileiros destas empresas. Aproximadamente 26% dos nossos custos com insumos em 2003 corresponderam a pagamentos a fornecedores realizados no contexto de nosso programa de importaes diretas. Ver "Anlise da Administrao a Respeito das Condies Financeiras e dos Resultados das Operaes Informaes quantitativas e qualitativas sobre riscos de mercado Riscos Cambiais" para uma discusso de nossa poltica de proteo (hedge) de uma poro da nossa exposio variao da taxa de cmbio do dlar, em relao s nossas aquisies de insumos. Entendemos que nosso relacionamento com nossos fornecedores so verdadeiras parcerias, nas quais nossos fornecedores, alm de nos suprir com os insumos de que precisamos, nos ajudam a identificar novos exames que esto sendo desenvolvidos com base em atualizaes tecnolgicas em equipamentos e novos reagentes. Nossos fornecedores incluem ABX, Abbott, Bayer, Beckman-Coulter, Becton-Dickinson, BioMerieux, Bio-Rad, Dade-Behring, DPC, Johnson & Johnson, Pharmacia e Roche. Nossos dez maiores fornecedores representaram aproximadamente 48% de nossos custos com insumos em 2003. Mantemos estoques de insumos para nossos exames de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem em depsitos centrais em So Paulo, Rio de Janeiro e Curitiba, e geralmente suprimos nossas unidades de atendimento com insumos, em periodicidade semanal, atendendo requisies feitas em meio eletrnico. Mantemos um monitoramento preciso de nossos estoques e realizamos contagens manuais duas vezes por ano. CONCORRNCIA O mercado brasileiro de servios de diagnstico altamente fragmentado, com mais de 15.000 laboratrios que prestam servios de diagnstico em todo o Pas. Concorremos com empresas que, da mesma forma que a nossa Companhia, realizam a coleta de amostras, o processamento de exames e as funes comerciais. Concorremos, tambm, com empresas em que as amostras so coletadas por franqueados, bem como com empresas que processam exames para terceiros em regime de terceirizao. As estruturas de capital nas empresas atuantes no nosso setor tambm variam e incluem empresas como a nossa, que detm a propriedade dos laboratrios e equipamentos e contratam funcionrios para a realizao dos exames, e laboratrios que so sociedades organizadas por grupos de mdicos. No mercado em que atuamos, no qual os pacientes escolhem seus prestadores de servios e no qual os custos geralmente so arcados por planos de sade privados, muitos fatores so importantes para pagadores ao selecionar um laboratrio de diagnsticos, como:

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qualidade e pontualidade do servio; reputao das marcas entre os pacientes, mdicos e planos de sade privados; preo dos exames; quantidade e tipos de exames realizados pelos laboratrios; habilidade em prestar servios aos pacientes que contam com cobertura de diversos planos de sade; e a cobertura geogrfica e convenincia de unidades de atendimento. Nossos concorrentes especficos variam de acordo com os mercados locais em que atuamos e a nossa segmentao de marca:

So Paulo. Fleury S.A., o segundo maior laboratrio de So Paulo, o principal concorrente de nossas unidades de atendimento premium Club DA. Controlado por uma sociedade de mdicos, Fleury est voltado principalmente para o atendimento de pacientes de classe mdia alta. Club DA tambm enfrenta concorrncia de Sociedade Israelita Albert Einstein (Hospital Albert Einstein) e, no setor de diagnsticos por imagem, da Unidade Radiolgica Paulista Ltda. (URP). Embora no haja um nico concorrente de nossa marca Delboni Auriemo, nossos concorrentes incluem Fleury e CDB Centro Diagnstico Brasil Ltda. (especificamente em diagnsticos por imagem). Os concorrentes da marca Lavoisier incluem CDB, Centro de Patologia Clnica Campana Ltda. e Rhesus Medicina Auxiliar Ltda.. Rio de Janeiro. O mercado do Rio de Janeiro menos segmentado que o mercado de So Paulo. Laboratrios Mdicos Dr. Srgio Franco Ltda. e Labs, o segundo e o terceiro maior laboratrio do Rio de Janeiro, respectivamente, so concorrentes importantes de nossas unidades Bronstein. Nossa marca Lmina enfrenta concorrncia de Centro de Diagnsticos por Imagem (CDPI) e Clnica Radiolgica Luiz Felippe Matoso Ltda., no setor de diagnsticos por imagem, e de Laboratrio de Pesquisas de Physiopathologia Humana (Laboratrio Richet) no setor de anlises clnicas. Curitiba. Laboratrio Frishmann Aisengart S.A., o maior laboratrio de Curitiba, o principal concorrente de nossas unidades de atendimento Delboni Auriemo. Nossas unidades Curitiba Santa Casa tambm

enfrentam competio de Hormocentro Laboratrio de Dosagens Hormonais Ltda. e, no setor de diagnsticos por imagem, de DAPI e Centro de Tomografia Computadorizada Ltda. (CETAC).

Em nosso entendimento, continuaremos a observar uma tendncia de consolidao dentro dos mercados em que atuamos, e pretendemos continuar a participar deste processo por meio de novas aquisies. PROPRIEDADES Nossas instalaes Operamos 148 unidades de atendimento, das quais 12 esto localizadas em hospitais e incluem pequenos laboratrios locais, e trs laboratrios centrais. Quase todas as nossas instalaes so alugadas, sendo que a maior parte dos contratos prevem um prazo de cinco a dez anos. Alugamos trs de nossas instalaes de uma empresa controlada pelo Dr. Caio Auriemo. Ver "Operaes com Partes Relacionadas". A tabela abaixo mostra nossas dez maiores instalaes e suas respectivas funes.
Dez maiores instalaes Barueri, So Paulo....................................................... So Paulo (Morumbi), So Paulo ................................. So Paulo (Ricardo Jafet), So Paulo ............................ So Paulo (Sumar), So Paulo .................................... So Paulo (Ipiranga), So Paulo ................................... So Paulo (Tatuap), So Paulo ................................... Rio de Janeiro (Botafogo), Rio de Janeiro .................... So Paulo (Vila Olmpia), So Paulo ............................. Rio de Janeiro (Copacabana), Rio de Janeiro ............... Rio de Janeiro (Mier), Rio de Janeiro .......................... Tamanho (metros quadrados) 10.000 6.600 6.450 4.700 4.200 3.800 3.400 3.000 2.130 2.100 Funes Laboratrio central e sede social Mega-unidade de atendimento Mega-unidade de atendimento Mega-unidade de atendimento Mega-unidade de atendimento Mega-unidade de atendimento Laboratrio central e sede Mega-unidade de atendimento Mega-unidade de atendimento Mega-unidade de atendimento

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Nossos equipamentos A tabela abaixo contm informaes sobre algumas das principais categorias de equipamentos que utilizamos para processar nossos exames clnicos e de diagnsticos por imagem.
Equipamento de imagem Tipo Ultra-som............................................................. Eletrocardiograma................................................ Mamografia......................................................... Raio-X.................................................................. Endoscpio de fibra ............................................. Densitometria ...................................................... Ecocardiograma ................................................... CTI....................................................................... MRI...................................................................... Gama Cmara ..................................................... Nmero 107 81 43 37 36 34 31 15 14 7 Equipamento clnico Tipo Laboratrios centrais Automao ......................... Laboratrios centrais Automao parcial .............. Laboratrios centrais Outros ................................ Laboratrios hospitalares Automao................... Laboratrios hospitalares Outros .......................... Nmero 55 15 234 62 165

Adquirimos uma poro significativa de nossos equipamentos por meio de contratos de financiamento firmados com a General Electric Company, atravs de sua diviso GE Medical Systems. Nestes contratos, a propriedade dos equipamentos da GE Medical Systems, sendo transferida apenas quando efetuarmos o ltimo pagamento devido nos termos de cada contrato, num mecanismo denominado "venda com reserva de domnio". Temos contratos semelhantes com Siemens e Philips para uma quantidade menor de equipamentos que obtivemos indiretamente, atravs de aquisies de outras empresas no passado. Para maiores informaes sobre nossos financiamentos para a aquisio de equipamentos e contratos de arrendamento mercantil, ver "Anlise e Discusso de Administrao sobre Situao Financeira e o Resultado Operacional Liquidez e Recursos de Capital Endividamento" e "Operaes com Partes Relacionadas" para informaes adicionais sobre nossos contratos de financiamento com GE Medical Systems. Buscamos constantemente manter atualizados nossos equipamentos e tecnologias, para permanecermos aptos a atender as necessidades dos pacientes e da comunidade mdica, alm de aumentarmos nossa capacidade de processamento de exames. Por meio de nosso relacionamento com GE Medical Systems, buscamos minimizar o custo de obteno de novos equipamentos. Acreditamos que nosso relacionamento com a GE Medical Systems proporciona o atendimento da maioria de nossas necessidades de equipamentos e leva eficincia em termos de manuteno e treinamento. Acreditamos ser responsveis pela maior demanda individual por equipamentos de diagnstico no Brasil, e entendemos que nossa posio nos proporciona vantagens de custo na aquisio ou no arrendamento de novos equipamentos, alm de fazer com que sejamos vistos como um cliente importante para os principais fornecedores de equipamentos de diagnstico. Adicionalmente, nossa estratgia de segmentao de marcas de unidades de atendimento nos proporciona o maior aproveitamento do ciclo de vida til de nossos equipamentos de imagem. Quando equipamentos de imagem mais modernos se tornam disponveis no mercado, tais equipamentos normalmente realizam todos os exames realizados pelo modelo anterior, tendo como vantagem oferecer capacidade adicional de realizao de exames ou outras caractersticas especiais. Normalmente, instalamos estes equipamentos mais novos em nossas unidades de atendimento Club DA, Delboni Auriemo e Lmina, e usamos os modelos anteriores em nossas unidades Lavoisier, Bronstein e Curitiba Santa Casa, durante a vida til de tais equipamentos. Por exemplo, oferecemos equipamentos de ultra-som que geram imagens em cores somente em alguns de nossas unidades de atendimento Delboni Auriemo e Lmina, enquanto outras unidades geralmente usam equipamentos de ultra-som que geram imagens em preto-e-branco. No obstante, nunca transferimos equipamentos com desempenho inferior s suas funes essenciais para quaisquer de nossas unidades. Durante 2003, despendemos aproximadamente R$6,3 milhes em custos de manuteno de nossos equipamentos. Atualmente, a maior parte da manuteno de nossos equipamentos realizada por terceiros, mas pretendemos tentar reduzir nossos custos de manuteno, aumentando o nvel de manuteno realizada por nossos funcionrios.

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Capacidade de produo e potencial de expanso Ganhamos substanciais economias de escala com a concentrao do processamento de nossos exames de anlises clnicas em nossos trs laboratrios centrais. Estes laboratrios atualmente operam abaixo de sua capacidade, conforme descrito em " Logstica e Infra-estrutura Laboratrios Centrais". Nossos laboratrios centrais tm projetos flexveis, equipamentos organizados em mdulos sem paredes, possibilitando a fcil reconfigurao para a incluso de novos equipamentos em atendimento a variaes na demanda. Atualmente, operamos somente dois turnos em nossos laboratrios centrais e podemos aumentar substancialmente nossa capacidade de produo em nossos laboratrios centrais em Barueri e no Rio de Janeiro, simplesmente acrescentando mais um turno de equipe de laboratrio. Nosso laboratrio central em Curitiba temporrio, sendo que j identificamos um terreno em Curitiba para construir um laboratrio central definitivo, um centro administrativo e um centro de atendimento. Esperamos iniciar a construo destas instalaes durante 2005 e completar a construo antes do final de 2006. Estimamos que ser necessrio investir um total de aproximadamente R$3,0 milhes nesta nova instalao, sendo que os recursos necessrios sero provenientes do fluxo de caixa gerado por nossas atividades operacionais. A dinmica do aumento de nossa capacidade de realizar exames de diagnsticos por imagem diferente do aumento da capacidade de realizar anlises clnicas. O aumento de nossa capacidade de realizar diagnsticos por imagem depende da aquisio de equipamentos adicionais e da entrada em funcionamento destes equipamentos em unidades de atendimento existentes ou novas. Obtemos economias de escala por meio da compra centralizada de equipamentos de diagnstico por imagem e por meio da centralizao da anlise de determinados exames de diagnsticos por imagem. Abrimos constantemente novas unidades de atendimento e reformamos unidades de atendimento j existentes para acomodar volumes de pacientes cada vez maiores. Planejamos inaugurar aproximadamente 30 novas unidades de atendimento nos prximos cinco anos, incluindo 15 mega-unidades. Estimamos que despenderemos aproximadamente R$115 milhes nos prximos cinco anos para inaugurar estas novas unidades. Quando adquirimos outras empresas prestadoras de servios de diagnstico, tambm precisamos investir a fim de tornar os padres de operao destas empresas compatveis com os padres da nossa Companhia. Desta forma, poderemos adquirir novos equipamentos (especialmente equipamentos de diagnsticos por imagem) para serem instalados nas novas unidades de atendimento adquiridos. MEIO AMBIENTE E SEGURANA PROFISSIONAL Implementamos um sistema de gerenciamento ambiental para assegurar que nossas amostras para exames sejam coletadas, transportadas, manuseadas, processadas, armazenadas e descartadas em conformidade com as leis e regulamentos ambientais aplicveis, e de acordo com nossas polticas internas. Geralmente, nossas polticas internas so mais rigorosas que as regras impostas pelas leis e regulamentos vigentes. Em 1996, adotamos uma poltica geral similar quela estabelecida pelo Estado de Nova Iorque para laboratrios de anlises clnicas, no que concerne a questes ambientais e de segurana profissional. Providenciamos o tratamento de amostras lquidas potencialmente contaminantes, em tanques de descontaminao localizados em nossas instalaes. Comprimimos e esterilizamos resduos slidos antes de entreg-los a firmas especializadas em tratamento de resduos mdico-hospitalares em So Paulo, Rio de Janeiro e Curitiba, com as quais firmamos contratos. Tambm temos um contrato com BASF para incinerar determinados resduos qumicos em suas instalaes em So Paulo e no Rio de Janeiro. Tambm contamos com uma poltica de reciclar o plstico e o papel usados em nossas operaes. Tambm seguimos polticas detalhadas para assegurar a segurana de nossos funcionrios. Utilizamos controles e procedimentos prticos, roupas e equipamentos de proteo, treinamento, acompanhamento mdico, vacinaes e outras medidas necessrias para minimizar a exposio a doenas transmissveis pelo contato com sangue. Tambm mantemos programas para evitar a ocorrncia de doenas relacionadas ao trabalho, de acordo com as leis e regulamentaes trabalhistas. Somos regulados em nvel federal, estadual e municipal no tocante a questes ambientais. Ver "Aspectos Regulatrios".

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SEGUROS Contratamos seguros para todas as nossas instalaes e equipamentos, a fim de nos proteger contra riscos de perda e de necessidade de substituio de equipamentos. Tambm contamos com cobertura de seguro contra danos materiais e lucros cessantes decorrentes de desastres naturais e interrupo de operaes, conforme definidas nas aplices que contratamos, alm das despesas relativas, assim como seguro de responsabilidade civil. Como de praxe para profissionais da rea mdica e para nosso setor no Brasil, atualmente no contamos com seguro de responsabilidade civil profissional. Com base em nosso histrico de ocorrncias de perda, no contamos com cobertura relativa a responsabilidade por impercia profissional. Ver "Processos Judiciais e Procedimentos Administrativos". Consideramos os montantes de cobertura que contratamos adequados para uma companhia com o nosso porte e para fazer frente aos riscos inerentes s nossas operaes. PROPRIEDADE INTELECTUAL Nossas propriedades intelectuais mais importantes so as marcas de nossas unidades de atendimento: Club DA, Delboni Auriemo, Lmina, Lavoisier, Bronstein, Curitiba Santa Casa. Registramos nossas marcas junto ao Instituto Nacional de Propriedade Industrial. Adicionalmente, ns registramos a marca DA Diagnsticos da Amrica nos rgos competentes em matria de propriedade industrial na Argentina, Uruguai, Paraguai,

Chile, Peru e Frana, e tambm depositamos pedidos de registro dessa marca junto aos rgos competentes em matria de propriedade industrial nos Estados Unidos, Canada, Venezuela e Bolvia. Gerenciamos nossas marcas de forma cuidadosa, mediante a padronizao de nossas operaes e os servios de apoio e amenidades que oferecemos nas unidades de uma mesma marca. No conduzimos programas de pesquisa e desenvolvimento independentes para desenvolver novos equipamentos e mtodos de diagnstico. Nosso foco estratgico est na atualizao constante para mantermo-nos em dia com os novos desenvolvimentos na nossa rea de atuao e na introduo de novos equipamentos e novos mtodos em nossas operaes o mais rapidamente possvel, sempre que acreditamos que isso atenda demanda nos mercados em que atuamos. FUNCIONRIOS Em 30 de setembro de 2004, contvamos com um total de 4.090 empregados. A tabela abaixo mostra o nmero de nossos empregados por categoria, nas datas indicadas.
Em 30 de setembro de 2004 2745 563 423 295 64 4.090

Em 31 de dezembro de Categoria Funcionrios das unidades de atendimento ................................ Tcnicos de laboratrio ................................................................. Atendentes do call center .............................................................. Administrao na sede social......................................................... Funcionrios de tecnologia de informao..................................... Total.......................................................................................
(1)

2001 1.786 414 247 271 57 2.775

2002 2.020 421 249 268 51 3.009

2003 2.298 503 331 286 53 3.471

1. Inclui enfermeiros, recepcionistas e tcnicos que coletam as amostras de exames e realizam exames de diagnsticos por imagem. No inclui as clnicas mdicas especializadas com quem mantnhamos contratos vigentes em 30 de setembro de 2004 para prestar servios especializados, relativos anlise e interpretao de nossos exames de diagnsticos por imagem.

Nossa taxa de rotatividade de funcionrios foi de aproximadamente 25% em 2003. Investimos aproximadamente R$0,8 milho em programas de treinamento de empregados em 2003. Desenvolvemos um treinamento institucional voltado para educar todos os nossos empregados sobre nossos valores e objetivos, e buscamos ajudar todos os funcionrios a compreender como suas funes so essenciais ao sucesso da estratgia geral do nosso empreendimento. Pagamos aos nossos funcionrios bonificaes baseadas em seu desempenho. Em 2003, destinamos at R$1,9 milho para o pagamento de bonificaes a determinados funcionrios, com valores que variaram de meio a trs salrios mensais. As bonificaes so concedidas levando em considerao o desempenho
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individual do funcionrio, o desempenho da unidade de negcio onde o funcionrio est alocado e o desempenho da Companhia como um todo. Em 2003, nossos 239 funcionrios mais sniores foram elegveis para receber bonificao, incluindo diretores, gerentes de unidades, gerentes de processos e especialistas financeiros. Pretendemos aumentar o nmero de funcionrios elegveis para receber bonificao. Aproximadamente 2% de nossos funcionrios eram sindicalizados em 30 de setembro de 2004. Estes funcionrios so representados por oito sindicatos distintos e entidades de classe. Firmamos acordos coletivos com cada sindicato, que so negociados em periodicidade anual. Acreditamos ter desenvolvido um bom relacionamento com estes sindicatos e entidades de classe e com nossos funcionrios. Tambm contratamos clnicas mdicas especializadas, as quais so constitudas sob a forma de sociedades uniprofissionais integradas por mdicos, como prestadores de servio independentes para realizar servios especficos, e as pagamos pelos servios realizados, os quais incluem superviso de diagnsticos por imagem, interpretao das imagens e elaborao dos laudos, bem como atendimento de ligaes de outros mdicos. Os mdicos integrantes destas clnicas no so nossos empregados. Veja - Aspectos regulatrios Regime jurdico dos mdicos contratados. ASPECTOS REGULATRIOS Regulamentao do Setor de Sade Nos termos da Constituio Federal, a sade um direito de todos os cidados e um dever do Estado. Como resultado disso, a sade considerada essencial ao interesse pblico e, portanto, est sujeita regulamentao, inspeo e fiscalizao por parte de autoridades governamentais. Adicionalmente, a Constituio Federal concede competncia ao Governo Federal, aos Estados e aos Municpios para legislar sobre sade e vigilncia sanitria, com o intuito de eliminar, reduzir e prevenir problemas sanitrios. O Governo Federal promulga leis e emite regulamentaes de aplicao geral, cujo cumprimento fiscalizado e regulamentado pelas aes dos Estados e dos Municpios. Inspees so feitas pelas autoridades federais, estaduais e municipais, agindo em conjunto. Servios de Sade A despeito da substancial regulamentao, superviso e envolvimento direto do governo, a Constituio Federal permite que servios de assistncia sade sejam prestados por empresas privadas, alm dos servios prestados pelo setor pblico. Os servios de anlises clnicas e diagnsticos por imagem no so propriamente um servio de assistncia sade, mas sim um instrumento de apoio mdico. A Constituio Federal nada dispe a respeito de tais servios de apoio mdico, aplicando-se, no caso, o princpio de livre iniciativa, que garante aos entes privados a capacidade de explorar as atividades que no sejam de atribuio exclusiva do Estado. O Governo Federal, os Estados e os Municpios prestam servios de assistncia sade e apoio mdico e regulam a prestao destes servios por entes do setor privado. A Lei n. 8.080, de 19 de setembro de 1990, conforme alterada posteriormente, determina os princpios gerais para a organizao e prestao de servios de sade por entidades do setor pblico e do setor privado. Sob o sistema atualmente existente, o sistema pblico de sade est organizado em torno do Sistema nico de Sade, ou SUS, e o conselho nacional do SUS tem poderes para emitir regulamentao relativa ao relacionamento entre prestadores privados de servios de sade e de entidades do setor pblico que fazem parte do SUS. Estados e Municpios podem tambm legislar sobre matrias relativas sade e vigilncia sanitria (Cdigos Sanitrios). Devido relativa ineficincia e qualidade e confiabilidade questionveis dos servios prestados pelo setor pblico, os planos de sade privados atendem demanda da classe mdia e da classe alta no Brasil por servios de assistncia sade e apoio mdico de melhor qualidade. Adicionalmente, o setor de assistncia sade supervisionado e regulado pela ANS, a agncia pblica com poderes para regular e fiscalizar as atividades dos planos privados de sade e de companhias de segurosade. A ANS o rgo pblico principal na formulao de polticas do governo brasileiro relacionadas sade e regula o relacionamento entre os planos de sade privados, prestadores de servios relacionados sade (inclusive os prestadores de servios de diagnsticos e laboratrios de anlises clnicas como a nossa Companhia) e os consumidores finais.

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Muitos prestadores de servios relacionados sade, tais como clnicas, mdicos, hospitais e laboratrios de anlises clnicas prestam servios aos pacientes dos planos de sade e so pagos de acordo com contratos de prestao de servios, firmados entre os prestadores de servios e os planos. Tais contratos esto sujeitos regulamentao pblica e, especificamente com relao aos laboratrios de anlises clnicas e empresas de prestao de servios de diagnstico como a nossa, a ANS emitiu a Portaria n. 54, de 28 de novembro de 2003, que regulou as clusulas e condies principais dos contratos firmados entre os prestadores de servios de diagnsticos e os planos de sade. Vigilncia Sanitria Viso Geral As normas gerais de vigilncia sanitria esto contidas na Lei n. 9.782, de 26 de janeiro de 1999, conforme alterada, que criou a Agncia Nacional de Vigilncia Sanitria, ou ANVISA, e estabeleceu o Sistema Nacional de Vigilncia Sanitria, ou SNVS, formado pela ANVISA, pelo Conselho Nacional dos Secretrios Estaduais de Sade, ou CONASS, o Conselho Nacional dos Secretrios Municipais de Sade, ou CONASEMS e os Centros de Vigilncia Sanitria Estaduais, do Distrito Federal e Municipais, ou VISAS. A ANVISA uma agncia pblica federal que regula e monitora as aes de vigilncia sanitria no Brasil. A ANVISA opera sob os termos de um contrato de gesto firmado com o Ministrio da Sade. A ANVISA tem autonomia administrativa e oramentria em relao ao Ministrio da Sade. Os diretores da ANVISA so indicados para exercer um mandato fixo e no podem ser exonerados de seus cargos pelo Ministro da Sade. A ANVISA tem poderes para (i) coordenar as aes das diversas autoridades responsveis pela vigilncia sanitria em todos os trs nveis de governo; (ii) emitir regulamentao e executar as polticas e aes relativas vigilncia sanitria em todos os nveis de governo; (iii) emitir registros de produtos alimentcios e farmacuticos; (iv) impor penalidades em caso de violao das leis e regulamentos de vigilncia sanitria e/ou de ameaa sade pblica, tais como suspenso de operaes e cancelamento de licenas; (v) supervisionar as autoridades estaduais e municipais de vigilncia sanitria; (vi) fiscalizar o cumprimento de leis e regulamentos relacionados vigilncia sanitria; (vii) controlar o preo de produtos farmacuticos, equipamentos mdicos e de sade e servios de sade. A ANVISA tambm tem poderes para inspecionar os servios de sade, inclusive servios hospitalares, teraputicos e de exames diagnsticos, assim como as instalaes fsicas, equipamentos, localizaes e procedimentos usados ou empregados na prestao de servios de sade, inclusive a disposio de resduos decorrentes destas atividades. O CONASS e o CONASEMS so compostos pelas secretarias de sade em mbito estadual e municipal. O CONASS e o CONASEMS tm como funes (i) aplicar as linhas gerais e princpios determinados pela ANVISA no desenvolvimento dos servios de sade; (ii) coordenar os esforos conjuntos das vrias secretarias estaduais e municipais de sade nas decises relativas ao gerenciamento do sistema pblico de sade e na regulao dos servios de sade; (iii) direcionar propostas para as autoridades do Poder Legislativo, para aperfeioar a regulamentao dos servios de sade e a prestao dos servios de sade pelo sistema pblico. Os VISAS so subordinados s secretarias estaduais e municipais de sade e tm poderes para emitir regulamentao, coordenar, fiscalizar e inspecionar produtos e servios relacionados sade ou de qualquer forma sujeitos vigilncia sanitria. Inspeo sanitria de prestadores de servios de diagnstico A inspeo de padres sanitrios realizada nos trs nveis da administrao pblica, por meio de um sistema complexo de licenas e autorizaes nas esferas estaduais e municipais, que requerem renovao peridica de tais licenas, tanto como a comunicao das mudanas para novas instalaes e instalao de novos equipamentos, que so descritas em maiores detalhes abaixo.

Inspeo federal. A Lei n. 6.437, de 20 de agosto de 1977, conforme alterada, tipifica as infraes aos

requisitos de vigilncia sanitria e estabelece as respectivas penalidades. Qualquer prestador de servios de diagnstico ou de anlises clnicas que operar sem uma licena emitida pela autoridade sanitria competente est violando as normas sanitrias, estando sujeito a penalidades que variam de advertncias, imposio de multas e suspenso de atividades at o cancelamento de licenas. As infraes so aferidas em procedimentos administrativos que seguem os princpios do devido processo legal.

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Fiscalizao estadual e municipal. Considerando que contamos com unidades de atendimento localizadas nos
Estados de So Paulo, Rio de Janeiro e Paran, estamos sujeitos legislao estadual e municipal em vigor nestes Estados, conforme descrito abaixo.

Estado de So Paulo. A Lei Estadual n. 10.083, de 23 de setembro de 1998, conforme alterada (o Cdigo

Sanitrio Estadual), regula as atividades relacionadas sade, i.e., aes e atividades direta ou indiretamente relacionadas proteo e manuteno da sade, voltadas para o pblico geral e desempenhadas por entidades pblicas ou privadas, ou indivduos. Quaisquer entidades que desempenhem atividades relacionadas sade, inclusive os servios de diagnstico e de laboratrios de anlises clnicas, devem se cadastrar no Centro de Vigilncia Sanitria, ou CVS, criado pelo Decreto Estadual n. 26.048, de 15 de outubro de 1986, antes de suas operaes. O cadastro est sujeito apresentao de documentos pelo interessado, demonstrando que seus equipamentos, instalaes e pessoal atendem os requisitos tcnicos necessrios para o desempenho de suas atividades. Adicionalmente, o Decreto Estadual n. 12.479, de 18 de outubro de 1978, determina que qualquer laboratrio de anlises clnicas deve indicar um profissional responsvel pelos aspectos tcnicos de cada campo de atividade que realize, tanto como disponibilizar pessoal tcnico apto a prestar os servios. O Decreto Estadual n. 12.479 e a Portaria CVS n. 1, de 18 de janeiro de 2000, determinam os padres tcnicos para a operao de laboratrios clnicos. Recentemente, a Portaria n. 16, de 24 de outubro de 2003, do CVS estabeleceu o Sistema de Vigilncia Sanitria, ou SEVISA e estabeleceu o Cadastro Estadual de Vigilncia Sanitria, ou CEVS.

Municpio de So Paulo. Com relao ao Municpio de So Paulo, a Lei Municipal n. 13.725 (o Cdigo Sanitrio Municipal), de 9 de janeiro de 2004, tambm aplicvel. Sob o Cdigo Sanitrio Municipal, as entidades que realizem atividades relacionadas sade devem se cadastrar no Cadastro Municipal de Vigilncia Sanitria, ou CMVS, que regulado pela Portaria n. 297, de 22 de maio de 2004, da Secretaria Municipal de Sade de So Paulo. O registro junto ao CMVS, o qual consiste em um cadastro pblico de todas as entidades que realizam atividades relacionadas sade, autoriza o incio das operaes da entidade registrada. Tais registros so vlidos pelo prazo de um ano, contados da data de sua publicao no Dirio Oficial, e devem ser renovados por perodos anuais subsequentes. O funcionamento de quaisquer entidades que realizem atividades relacionadas sade, sem que tenham sido cadastradas conforme descrito acima, ou sem a presena do profissional responsvel pela operao tcnica do estabelecimento, assim como qualquer infrao das leis e dos regulamentos de vigilncia sanitria, pode levar o infrator a sofrer penalidades como advertncia, multas, suspenso de atividades ou cassao da licena ou do registro junto s autoridades sanitrias. Estado do Rio de Janeiro. O Cdigo Sanitrio do Estado do Rio de Janeiro, aprovado pelo Decreto-Lei n. 214,
de 17 de julho de 1975, determina que a Secretaria da Sade do Estado do Rio de Janeiro responsvel, entre outras atribuies, pela regulamentao e fiscalizao das atividades relacionadas a quaisquer fontes radioativas e para a disposio de resduos radioativos, bem como pela operao dos laboratrios de anlise clnica e patolgica. A Secretaria de Sade pode agir diretamente ou sob convnios firmados com autoridades federais, estaduais e municipais. A operao de qualquer entidade sem o registro necessrio, assim como qualquer infrao s normas e regulamentos sanitrios, pode levar o infrator a sofrer penalidades tais como advertncias, multas, suspenso de atividades e cancelamento de licenas sanitrias ou registros junto s autoridades sanitrias.

Municpio do Rio de Janeiro. Nos termos da Resoluo da Secretaria Municipal do Governo n. 542, de 11 de

maio de 2001, as entidades que realizarem atividades relacionadas sade no Municpio do Rio de Janeiro devem obter uma licena emitida pela Secretaria Municipal da Sade. Esta licena obtida pelo interessado que apresentar documentos demonstrando que seus equipamentos, instalaes e pessoal tcnico atende os requisitos tcnicos necessrios para a realizao das atividades pretendidas. Atividades envolvendo radiologia e laboratrios de anlises clnicas devem operar sob licenas especficas, mesmo que sejam partes integrantes de estabelecimentos maiores que prestem outros servios, tais como clnicas mdicas ou hospitais. As licenas devem ser renovadas em periodicidade anual, de acordo com pedidos apresentados anualmente, at 30 de abril de cada ano. Quaisquer fatos que alterem as condies nas quais a licena foi emitida, tais como mudanas de endereo, modificaes nas instalaes, reorganizaes societrias, mudanas nos documentos constitutivos da entidade prestadora de servios, alteraes nos equipamentos de radiologia, substituio do responsvel tcnico pela operao da unidade e suspenso ou encerramento das atividades, devem ser notificadas Secretaria Municipal da Sade.

Estado do Paran. Nos termos da Lei Estadual n. 13.331, de 23 de novembro de 2001, (o Cdigo Estadual de Sade), o Estado do Paran tem poderes de regular o estabelecimento de servios de assistncia sade, e a emisso de licenas para tais prestadores. Tais licenas devem ser emitidas pelos Municpios do Estado do Paran, que tem poderes para inspecionar e fiscalizar as instalaes nas quais os servios de assistncia
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sade so prestados. Qualquer prestador de servios de assistncia sade que atue sem uma licena est infringindo a Lei Estadual n. 13.331, e est sujeito penalidades tais como advertncias, suspenso temporria ou definitiva das atividades, cancelamento da licena sanitrias emitida pelas autoridades competentes, cancelamento do alvar de funcionamento e multas. Nos termos da Resoluo n. 8 da Secretaria de Sade do Estado do Paran, de 11 de maro de 1987, os laboratrios de anlises clnicas devem obter uma licena do Servio Regional de Vigilncia Sanitria que tenha competncia na regio onde o laboratrio est instalado, alm de indicar um responsvel tcnico pela operao do laboratrio. A licena obtida pelo interessado que apresente documentos que evidenciem que seus equipamentos, instalaes e pessoal tcnico atendem os requisitos tcnicos para a atividade. Uma inspeo tcnica feita pelas autoridades de vigilncia sanitrias antes da emisso da licena. Quaisquer mudanas nas condies sob as quais as licenas so emitidas, tais como mudanas de endereo, modificaes nas instalaes fsicas, alteraes nos documentos constitutivos da entidade e substituio do responsvel tcnico, devem ser notificadas ao Servio Regional de Vigilncia Sanitria, que tenha competncia na regio onde o laboratrio est instalado.

Municpio de Curitiba. Nos termos da Lei Municipal n. 9.000, de 27 de dezembro de 1996, que estabeleceu

o Cdigo Sanitrio do Municpio de Curitiba, todos os servios relacionados sade devem obter uma licena sanitria junto ao Municpio de Curitiba, que vlida pelo prazo de um ano e deve ser renovada por meio de petio a ser apresentada com antecedncia mnima de 30 dias antes do trmino da validade da licena. Para ser autorizado a operar, qualquer laboratrio de anlises clnicas deve obter um alvar de construo, uma licena sanitria e uma autorizao especfica, sempre que requerido por qualquer lei federal ou estadual aplicvel. rgos de regulamentao profissional Alm das licenas e autorizaes emitidas pelas autoridades estaduais e municipais, todas as unidades de laboratrios de anlises clnicas devem tambm ser registradas junto ao Conselho Regional de Biomedicina ou ao Conselho Regional de Medicina, o rgo de regulamentao dos profissionais de medicina ou cincias biomdicas localizado no Estado em que a unidade estiver localizada. A ausncia deste registro pode acarretar a imposio de penalidades tais como avisos, multas, suspenses ou cancelamento da licena profissional. Regime jurdico dos mdicos contratados

Somos obrigados por lei a contar com mdicos ou bilogos assumindo a responsabilidade tcnica e assinando os laudos dos exames de anlises clnicas preparados por nossos laboratrios. Todos estes mdicos e demais profissionais tcnicos so nossos funcionrios. Tambm somos obrigados por lei a contar com mdicos assumindo a responsabilidade tcnica e assinando os laudos de exames de diagnstico por imagem realizados em nossos laboratrios. Estes mdicos so especializados em tipos especficos de exames, prestam servios para diversos clientes, pessoas fsicas e jurdicas, e desta forma, geralmente preferem no ter vnculo empregatcio ou relacionamento profissional com um nico laboratrio. Muitos deles tm suas prprias clnicas e tambm trabalham para hospitais e outros laboratrios que concorrem conosco, no configurando qualquer vnculo empregatcio com a nossa Companhia. Desta forma, os mdicos que interpretam as imagens e assinam os laudos dos exames de diagnstico por imagem so empregados ou scios de clnicas mdicas especializadas, constitudas sob a forma de sociedades uniprofissionais, que firmam contratos de prestao de servios com a nossa Companhia. Acreditamos que se qualquer um destes mdicos buscar por via judicial o reconhecimento de vnculo trabalhista entre ele e a nossa companhia, tal pedido no seria concedido porque o nosso relacionamento com estes mdicos no atende aos requisitos necessrios para se configurar uma relao de emprego. Adicionalmente, as clnicas tm a obrigao de efetuar contribuies para o Instituto Nacional de Seguridade Social, ou INSS, em favor de seus funcionrios. Dada a inexistncia de vnculo empregatcio, nossa Companhia no obrigada a efetuar estes pagamentos em favor dos mdicos. Estamos sujeitos a inspees peridicas efetuadas pelos fiscais do INSS, e at o momento, nenhum procedimento administrativo foi iniciado ou auto de infrao foi lavrado a respeito de eventuais contribuies devidas ao INSS e no recolhidas.

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Qualquer alterao legal ou regulatria que implique no reconhecimento ou formalizao de vnculo empregatcio com os mdicos que prestam servios para nossa companhia, ou diversas decises judiciais adversas que determinem a existncia de vnculo empregatcio, resultaria em desembolso de quantias substanciais a ttulo de contribuies, bem como custos adicionais. Ver "Fatores de Risco Riscos Relativos aos nossos negcios Qualquer determinao adversa sobre o regime jurdico dos mdicos que prestam servios para nossa companhia pode afetar negativamente os resultados de nossas operaes" e "Procedimentos Judiciais Trabalhistas". PROCESSOS JUDICIAIS E PROCEDIMENTOS ADMINISTRATIVOS Aspectos gerais Somos parte de diversos processos judiciais e procedimentos administrativos relativos a questes tributrias, trabalhistas e cveis, no valor total de aproximadamente R$124,4 milhes. Cabe destacar que, do valor total de R$124,4 milhes, aproximadamente R$26,5 milhes so relacionados aos processos judiciais e procedimentos administrativos movidos originalmente contra as empresas que adquirimos. Os montantes em discusso em tais processos e procedimentos referem-se a acontecimentos ocorridos no perodo em que tais empresas eram controladas por seus antigos controladores. H pagamentos futuros dos preos de aquisio pelas empresas, devidos aos seus antigos proprietrios, no montante de R$36,4 milhes, sendo R$28,8 milhes de parcelas vincendas e o saldo remanescente relativo a uma conta vinculada (escrow account), que podem ser abatidos para compensar estas possveis contingncias. Em 30 de setembro de 2004, o valor total provisionado para fazer frente a todas as nossas contingncias foi de R$28,0 milhes, sendo que deste valor, R$3,8 milhes referem-se s empresas que adquirimos. Este valor corresponde soma de 100% das perdas consideradas provveis e 50% das perdas que consideramos possveis, com base no entendimento dos advogados externos que contratamos para nos representar nestes casos. No acreditamos que qualquer processo judicial ou procedimento administrativo atualmente em curso, caso decidido contra nossos interesses, tenha um efeito material adverso sobre nossas condies financeiras e sobre os resultados das nossas operaes, exceto com respeito aos procedimentos mencionados abaixo: Questes Tributrias Em 30 de setembro de 2004, ramos parte em diversos processos judiciais e procedimentos administrativos tributrios, e o valor total em discusso que poder ser exigido da nossa Companhia nestes processos e procedimentos era de aproximadamente R$112,0 milhes. Em 30 de setembro de 2004, registramos provises no montante de R$22,6 milhes, relativas a tais processos e procedimentos. Destes processos e procedimentos, os mais significativos so os seguintes: procedimento administrativo questionando a dedutibilidade do gio que registramos em decorrncia de aquisio de participao em nosso capital social em 1999. Em 30 de setembro de 2004, o montante total em discusso nestes procedimentos era de aproximadamente R$39 milhes. Com base no entendimento de nossos advogados externos contratados para nos defender neste caso, entendemos que nossas chances de enfrentarmos um resultado desfavorvel nestes procedimentos remota, e portanto, no registramos provises para fazer frente a estes montantes.

Dedutibilidade de valores registrados como gio. Em 2004, as autoridades fiscais brasileiras iniciaram um

ICMS incidente em importaes (antes do advento da Emenda Constitucional n. 33/01). Entendemos no ser

obrigados a recolher ICMS sobre importaes de insumos e equipamentos, uma vez que entendemos no sermos contribuinte deste imposto nos termos da lei aplicvel. Para cada importao realizada antes do advento da Emenda Constitucional n. 33/01, iniciamos um processo judicial e o Estado de So Paulo iniciou um procedimento administrativo, de forma tal que, em 30 de setembro de 2004, havia 133 processos judiciais e procedimentos administrativos em curso a respeito desta matria. Em 30 de setembro de 2004, o montante total em discusso era de aproximadamente R$7,8 milhes, sendo que no registramos provises a respeito destes montantes. Com base no entendimento dos advogados externos que contratamos para nos representar nestes casos, entendemos que nossas chances de enfrentarmos um resultado adverso nestes

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processos e procedimentos so remotas e, portanto, no registramos provises para fazer frente a estes montantes.

ICMS incidente em importaes (aps o advento da Emenda Constitucional n. 33/01). No caso dos valores devidos a ttulo de ICMS incidente sobre importaes realizadas aps a promulgao da Emenda Constitucional n. 33/01, os advogados externos que contratamos para nos representar nestes casos entendem que nossas chances de perda so possveis. Em 30 de setembro de 2004, havia 8 procedimentos judiciais e administrativos em curso contra a nossa Companhia com relao a esta matria, no montante total de R$3,4 milhes. Entretanto, h um procedimento administrativo em curso contra nosso despachante aduaneiro que pode ter conseqncias diretas sobre todas as importaes que fizemos atravs dele. O montante total envolvido de aproximadamente R$15,3 milhes e foi totalmente provisionado. ISS. Em 2001, a Procuradoria da Fazenda do Municpio de So Paulo iniciou procedimentos administrativos pleiteando o recolhimento de ISS sobre alguns de nossos exames clnicos. As autoridades fiscais municipais alegam que nossos exames clnicos so realizados nos municpios onde coletamos sangue e outras amostras para a realizao de exames e que o ISS devido sobre este servio. Adotamos a prtica de recolher o ISS devido sobre a realizao dos exames clnicos ao Municpio de Barueri, onde nosso laboratrio central de Alphaville est localizado, e onde nossos exames clnicos efetivamente so realizados. H 212 procedimentos administrativos em curso a respeito desta matria, uma vez que o imposto devido mensalmente e diversos procedimentos so iniciados a cada ms. Em 30 de setembro de 2004, o montante total em discusso era de aproximadamente R$24,6 milhes, sendo que no registramos provises para fazer frente a estes montantes. Com base no entendimento dos advogados externos que contratamos para nos representar nestes procedimentos, acreditamos que nossas chances de enfrentarmos um resultado desfavorvel nestes procedimentos remota. Adicionalmente, h um procedimento em curso contra Elkis e Furlanetto, no qual se discute valores de ISS cobrados pelo Municpio de Santo Andr. Em 30 de setembro de 2004, o montante total em discusso foi de R$5,7 milhes, sendo que, baseado no entendimento dos advogados externos contratados para defender Elkis e Furlanetto nestes casos, acreditamos que a chance de enfrentarmos um resultado desfavorvel nestes processos e procedimentos remota.
Aproximadamente R$21 milhes em procedimentos tributrios apresentados contra nossa Companhia so relacionados s empresas que adquirimos. Os montantes em discusso em tais processos e procedimentos referem-se a acontecimentos ocorridos no perodo em que tais empresas eram controladas por seus antigos controladores. H pagamentos futuros dos preos de aquisio pelas empresas, devidos aos seus antigos proprietrios, que podem ser abatidos para compensar estas obrigaes tributrias. Questes Trabalhistas Em 30 de setembro de 2004, ramos parte em diversos processos judiciais trabalhistas, e o valor total em discusso nestes procedimentos era de R$5,1 milhes. Com base na avaliao dos advogados externos que contratamos para nos representar nestes casos, estimamos que nosso passivo seja de aproximadamente R$3 milhes. Em 30 de setembro de 2004, registramos provises de R$2,7 milhes para fazer frente a resultados adversos nos processos trabalhistas em que somos parte. Destes procedimentos, os casos mais significativos so oito reclamaes trabalhistas apresentadas por mdicos, scios de sociedades com quem nossa Companhia tem contratos de prestao de servios, alegando a existncia de vnculo empregatcio entre nossa Companhia e estes mdicos. Ver "Aspectos Regulatrios Regime jurdico dos mdicos contratados". Em primeira instncia, foram proferidas decises a nosso favor em cinco destas reclamaes, estamos aguardando audincia de 1 instncia na Justia do Trabalho em duas destas reclamaes, e uma deciso desfavorvel em primeira instncia foi proferida em uma reclamao. Aproximadamente 20% do contencioso trabalhista em que somos parte diz respeito a reclamaes trabalhistas apresentadas por funcionrios de empresas que nos prestam servios especializados, em regime de terceirizao. Nos termos da lei trabalhista brasileira, somos subsidiariamente responsveis pela observncia dos direitos trabalhistas dos funcionrios de nossos prestadores de servios terceirizados. Aproximadamente R$1,7 milho em processos trabalhistas em que somos parte refere-se a empresas que adquirimos. Os montantes em discusso nestes processos referem-se a acontecimentos ocorridos no perodo em que as empresas adquiridas eram controladas por seus antigos donos. H pagamentos futuros dos preos de aquisio pelas empresas, devidos aos seus antigos proprietrios, que podem ser abatidos para compensar estas obrigaes trabalhistas.

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Questes Cveis Em 30 de setembro de 2004, ramos parte em diversos processos judiciais versando sobre matria cvel, sendo que o montante total em discusso nestes processos era de R$7,3 milhes. Com base no entendimento dos advogados externos que contratamos para nos representar nestes processos, estimamos que nosso passivo relativo a questes cveis seja da ordem de R$2,6 milhes. Registramos provises no montante de R$2,6 milhes para fazer frente a estes processos. A grande maioria destes processos so relacionados a aes de responsabilidade civil profissional, pleiteando indenizao por danos materiais e danos morais decorrentes da alegada entrega de resultados incorretos de exames. Aproximadamente R$3,8 milhes em processos cveis apresentados contra nossa companhia referem-se a empresas que adquirimos. Os montantes em discusso nestes procedimentos foram incorridos no perodo em que tais empresas eram controladas por seus antigos proprietrios. H pagamentos futuros dos preos de aquisio destas empresas, devidos aos seus antigos proprietrios, que podem ser abatidos para compensar estas obrigaes cveis.

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ADMINISTRAO
" " Conselho de Administrao O Conselho de Administrao o nosso rgo de deliberao colegiada, responsvel pelo estabelecimento das nossas polticas gerais de negcios, incluindo a nossa estratgia de longo prazo. responsvel tambm, dentre outras atribuies, pela superviso da gesto dos nossos diretores. As decises do Conselho de Administrao so tomadas pela maioria dos votos dos membros presentes qualquer reunio. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, o Conselho de Administrao deve ter no mnimo 3 membros, devendo cada qual ser necessariamente acionista da Companhia, muito embora no exista um limite mnimo de participao acionria para tanto. Neste sentido, nosso Estatuto estabeleceu um nmero de no mnimo 5 (cinco) e no mximo 7 (sete) conselheiros. Os conselheiros so eleitos em assemblia geral de acionistas por um prazo de um ano, podendo ser destitudos a qualquer momento por nossos acionistas reunidos em assemblia geral. No mais, em conformidade com a Lei das Sociedades por Aes, o membro do Conselho de Administrao est proibido de votar em qualquer assemblia, ou ainda de atuar em qualquer operao ou negcios nos quais este tenha um conflito de interesses com a Companhia. Atualmente, o nosso Conselho de Administrao formado por cinco membros, eleitos na Assemblia Geral Ordinria e Extraordinria realizada em 29 de abril de 2004 e na Assemblia Geral Extraordinria realizada em 19 de outubro de 2004. O mandato destes conselheiros vlido at abril de 2005. Apresentamos na tabela abaixo os nomes, idades e posies dos membros do Conselho de Administrao.
Ano da Primeira Eleio 1999 1999 2001 2004 2001

Nome Caio Roberto Chimenti Auriemo ...................... Alexandre Teixeira de Assumpo Saigh ........... Olmpio Matarazzo Neto .................................. Plinio Villares Musetti ....................................... Gregory James Ryan .........................................

Idade 56 37 45 50 50

Posio Presidente do Conselho de Administrao Vice-Presidente do Conselho de Administrao Conselheiro Conselheiro Conselheiro

O Dr. Caio Roberto Chimenti Auriemo um de nossos acionistas controladores. Para uma descrio dos contratos ou outras obrigaes relevantes existentes entre nossos administradores e a Companhia, veja a Seo Operaes com Partes Relacionadas. Diretoria Nossos Diretores so os nossos representantes legais, responsveis, principalmente, pela administrao cotidiana da Companhia e pela implementao das polticas e diretrizes gerais estabelecidas pelo Conselho de Administrao. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, cada membro da nossa Diretoria deve ser residente no Pas, podendo ser acionista ou no. Alm disso, at, no mximo, um tero dos cargos do Conselho de Administrao podero ser preenchidos por membros da Diretoria. Os Diretores so eleitos pelo nosso Conselho de Administrao com mandato de trs anos, podendo, a qualquer tempo, serem por ele destitudos. Atualmente, a nossa Diretoria formada por 7 (sete) membros, eleitos na reunio do Conselho de Administrao realizada em 29 de abril de 2004, com mandato at a realizao da nossa Assemblia Geral de 2007.

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A nossa Diretoria de Relaes com Investidores est localizada no Municpio de Barueri, Estado de So Paulo, na Av. Juru, 434. O responsvel por esta Diretoria o Sr. Marcelo Marques Moreira Filho, eleito Diretor de Relaes com Investidores na reunio do nosso Conselho de Administrao realizada em 24 de agosto de 2004. O telefone do departamento de acionistas da Companhia (0xx11) 4197-5509, o fac-smile (0xx11) 4197 5516 e o endereo de correio eletrnico ri@danet.com.br. O website da Companhia na Internet www.diagnosticosdaamerica.com.br. Abaixo, apresentamos os nomes, idades, posies e ano de eleio dos atuais membros da nossa Diretoria.
Nome Caio Roberto Chimenti Auriemo........................... Marcelo Marques Moreira Filho ............................ Luiz Gasto Mange Rosenfeld .............................. Maria Cristina Funck............................................. Maurcio Vicili..................................................... Carlos Augusto Loureiro Brando ......................... Antnio Carlos Gaeta........................................... Idade 56 34 61 51 52 56 53 Posio Diretor Presidente Diretor Financeiro Diretor Mdico Diretor de Gesto de Pessoas Diretor de Anlises Clnicas Diretor de Procedimentos Diagnsticos Diretor Comercial Ano da Primeira Eleio 1985 1999 2001 2001 2001 2002 2004

Informao Biogrfica Apresentamos abaixo as ocupaes principais e currculos resumidos de nossos Conselheiros, Diretores e membros dos comits do Conselho de Administrao:

Conselheiros Caio Roberto Chimenti Auriemo, Presidente do Conselho de Administrao e Diretor Presidente. O Dr. Auriemo o nosso Diretor Presidente desde 1985 e Presidente do nosso Conselho de Administrao desde 1999. O Dr. Auriemo se juntou a nossa Companhia em 1974, e em 1985 nossa Companhia foi renomeada para Laboratrio Clnico Delboni Auriemo S/C Ltda. O Dr. Auriemo obteve sua graduao em Medicina em 1971, pela Escola Paulista de Medicina, onde tambm obteve seu mestrado em 1978 e doutorado em 1982, na rea de clnica endocrinolgica. O Dr. Auriemo obteve uma especializao pela Universidade da California em Los Angeles em 1974. O Dr. Auriemo foi Professor Chefe do Laboratrio Clnico e do Departamento de Medicina da Escola Paulista de Medicina. O Dr. Auriemo membro da Academia Paulista de Medicina. O Dr. Auriemo j publicou aproximadamente 200 trabalhos cientficos e cerca de 40 artigos em livros e revistas brasileiras e internacionais. Alexandre Teixeira de Assumpo Saigh, Vice Presidente do Conselho de Administrao. O Sr. Saigh membro do nosso Conselho de Administrao desde 1999 e Vice Presidente do Conselho de Administrao desde 1999. O Sr. Saigh Scio Gerente do Ptria Banco de Negcios, Assessoria, Gesto e Participao Ltda., ou Ptria, uma administradora de recursos que administra a participao de alguns dos principais acionistas da nossa Companhia, atravs da Platypus S.A., desde 1999, supervisionando suas atividades de investimentos em participaes. De 1994 a 1999, o Sr. Saigh foi Scio Gerente do Banco Patrimnio (sociedade que antecedeu ao Ptria), um banco de investimentos associado a Salomon Brothers, e, por trs anos durante este perodo, foi diretor presidente e diretor financeiro da Drogasil S.A., uma companhia de varejo de cosmticos e medicamentos. Antes de se juntar ao Banco Patrimnio, o Sr. Saigh foi vice-presidente do departamento de fuses e aquisies e de finanas corporativas do J.P. Morgan de 1989 a 1994. O Sr. Saigh bacharel em administrao financeira e administrao hoteleira pela Universidade de Boston e possui uma ps-graduao em economia pela Universidade de Harvard. Olmpio Matarazzo Neto, Conselheiro. O Sr. Matarazzo membro do Conselho de Administrao, tendo sido eleito pela primeira vez em 2001. O Sr. Matarazzo scio-gerente do Ptria desde 2001 e supervisiona as relaes com investidores e os grupos de fundos multimercados. Antes de se juntar ao Ptria, o Sr. Matarazzo foi diretor do Chase Manhattan Bank, e antes de 1999 foi tambm scio-fundador do Banco Patrimnio, no qual ele era responsvel pelos departamentos de tesouraria, mercado de capitais e relaes com investidores. Anteriormente, o Sr. Matarazzo foi vice-presidente do departamento de finanas corporativas e fuses e aquisies do J.P. Morgan. O Sr. Matarazzo formado em Administrao de Empresas pela Universidade de So Paulo USP. Plinio Villares Musetti, Conselheiro. O Sr. Musetti membro do Conselho de Administrao desde 2004. Em setembro de 2002, associou-se ao JPMorgan Partners, o brao de private equity do J.P. Morgan Chase & Co.,
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tornando-se responsvel pelas atividades do private equity no Brasil. Iniciou sua carreira dentro do Grupo Villares, gerenciando projetos de expanso, atuou por nove anos na rea financeira do Grupo e nos ltimos dez anos foi presidente da Elevadores Atlas S.A. (at 1999) e, mais recentemente, da Elevadores Atlas Schindler S.A. O Sr. Musetti formado em Engenharia Civil e Administrao de Empresas pela Universidade Mackenzie e participou do Program for Management Development da Harvard Business School. O Sr. Musetti tambm membro do conselho de administrao de Satipel Industrial S.A., de Elevadores Atlas Schindler S.A., de Atrium Telecom e de Tevecap S.A.

Gregory James Ryan, Conselheiro. O Sr. Ryan membro do Conselho de Administrao, tendo sido eleito

pela primeira vez em 2001. De 1979 a 1997, o Sr. Ryan foi scio e diretor-presidente da McDonald's Comrcio de Alimentos Ltda., tendo sido responsvel pela implantao da operao de McDonald's no Brasil. De 1997 a 1999, o Sr. Ryan foi presidente do Conselho de Administrao da McDonald's Comrcio de Alimentos Ltda. O Sr. Ryan formado em Administrao Hoteleira pela Cornell University e foi assistente do diretor da faculdade de administrao hoteleira da Cornell University. O Sr. Ryan tambm membro do Conselho de Administrao de Atlantica Hotels Internacional e de Barrington International Hospitality, desde 1997. Diretores (com exceo dos Diretores que so membros do Conselho de Administrao):

Marcelo Marques Moreira Filho, Diretor Financeiro. O Sr. Moreira nosso diretor financeiro desde 2002, tendo uma passagem anterior em nossa Companhia durante os anos de 1999 e 2000. O Sr. Moreira scio de Ptria Banco de Negcios e antes de se juntar a nossa Companhia, ele foi responsvel por monitorar o desempenho das empresas que compem a carteira do Brazil Private Equity Fund. Antes de 1998, o Sr. Moreira foi diretor financeiro da Fotoptica, a maior cadeia de varejo de produtos fotogrficos e servios pticos no Brasil, e entre 1994 e 1996 foi diretor de planejamento da Drogasil, a segunda maior cadeia de farmcias do Brasil. O Sr. Moreira graduou-se em economia pela Universidade Federal do Rio de Janeiro. Luiz Gasto Mange Rosenfeld, Diretor Mdico. O Sr. Rosenfeld nosso Diretor Mdico desde 2001, quando aceitou o convite para integrar a nossa Companhia. Antes de trabalhar conosco, o Sr. Rosenfeld foi chefe do laboratrio do Hospital Israelita Albert Einstein de 1976 a 2001. O Sr. Rosenfeld tambm foi chefe do laboratrio do Hospital do Corao da Associao Sanatrio Srio de 1972 a 1986. Durante esse perodo, ele foi tambm chefe do laboratrio do Instituto Dante Pazzanese de Cardiologia. O Sr. Rosenfeld foi diretor presidente da Sociedade Brasileira de Hematologia e Hemoterapia, e seu diretor de 1972 a 1986. O Sr. Rosenfeld formado em Cincias Biomdicas pela Faculdade de Medicina da Santa Casa de So Paulo, e especialista em hematologia e patologia clnica. Maria Cristina Funck, Diretora de Gesto de Pessoas. A Sra. Funck nossa Diretora de Gesto de Pessoas
desde 2000. Antes de se juntar a nossa Companhia, a Sra. Funck foi consultora de recursos humanos da KPMG Consulting de 1986 a 2000 e trabalhava freqentemente com o Delboni Auriemo como consultora. Antes, a Sra. Funck foi analista snior de recursos humanos do Banco Crefisul S.A. de 1984 a 1986 e ocupou a esta mesma posio no Unibanco Unio de Bancos Brasileiros S.A. de 1974 a 1978. A Sra. Funck formada em Comunicao Social pela Pontifcia Universidade Catlica de Campinas e tem mestrado em Recursos Humanos pela Universidade Paulista.

Maurcio Vicili, Diretor de Anlises Clnicas. O Sr. Vicili o nosso Diretor de Anlises Clnicas desde 1999, tendo trabalhado conosco desde 1975. Antes de tornar-se Diretor de Anlises Clnicas, o Sr. Vicili trabalhou como diretor de produo do laboratrio central em So Paulo, e depois como diretor de P&D. O Sr. Vicili foi tambm diretor de produo da Trilab Diagnstica Ltda de 1988 a 1994. O Sr. Vicili graduou-se em Cincias Biomdicas pela Escola Paulista de Medicina em 1976 e foi por dois anos o presidente da Associao Brasileira das Empresas Mdico-odontolgicas, Hospitalares e Laboratoriais ABIMO. O Sr. Vicili tambm membro do Conselho Regional de Biomedicina CRBM. Carlos Augusto Loureiro Brando, Diretor de Procedimentos Diagnsticos. O Sr. Brando o nosso Diretor de Procedimentos Diagnsticos desde 2002. O Sr. Brando foi o Chefe da Equipe Mdica do Hospital So Luiz na cidade de So Paulo pelos ltimos 10 anos. O Sr. Brando obteve seu diploma mdico em 1973 pela Faculdade de Medicina da Universidade de Lisboa e completou sua residncia mdica no Hospital Civil de Lisboa de 1974 a 1977. Antnio Carlos Gaeta, Diretor de Atendimento. O Sr. Gaeta juntou-se a nossa Companhia em 1999 e nosso Diretor de Atendimento desde 2004. Suas funes na nossa Companhia incluem a administrao das nossas unidades de atendimento, a superviso do nosso call center e a coordenao dos esforos de marketing. O

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Sr. Gaeta ingressou em Lavoisier em 1995 como gerente operacional responsvel pelo relacionamento com os pacientes, pela logstica e pela implementao do sistema de gerenciamento da informao. O Sr. Gaeta permaneceu em nossa Companhia depois da aquisio da Lavoisier em 1999. Antes de trabalhar em Lavoisier, o Sr. Gaeta foi Gerente de Tecnologia da Brinquedos Estrela, uma fabricante de brinquedos, de 1967 a 1995, e na KHS Indstria de Mquinas, uma fabricante de bens de capital, de maio a dezembro de 1995. O Sr. Gaeta formado em Administrao de Empresas pela Escola Superior de Administrao de Negcios ESAN. Conselho Fiscal De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, o Conselho Fiscal um rgo independente da administrao e da auditoria externa da companhia. A responsabilidade principal do Conselho Fiscal fiscalizar os atos dos administradores e analisar as demonstraes financeiras, relatando suas observaes aos acionistas. Nosso Conselho Fiscal no permanente, mas pode ser instalado em qualquer exerccio social caso haja requisio por parte de certo nmero de acionistas, como descrito abaixo. Sempre que instalado, ser constitudo de trs a cinco membros e suplentes em igual nmero. Nos termos da Lei das Sociedades por Aes, quando seu funcionamento no permanente, o Conselho Fiscal poder ser instalado pela Assemblia Geral, a pedido de acionistas que representem, no mnimo, 10% das aes ordinrias, com mandato at a primeira assemblia geral ordinria seguinte sua instalao. Adicionalmente, acionistas minoritrios que representem, no mnimo, 10% das aes ordinrias, tambm tm direito de eleger separadamente um membro do Conselho Fiscal e seu suplente. Atualmente, no temos um conselho fiscal instalado. O Conselho Fiscal no pode ter membros que faam parte do Conselho de Administrao, da Diretoria ou do quadro de empregados de uma empresa controlada ou de uma empresa do mesmo grupo, tampouco um cnjuge ou parente dos nossos administradores. Alm disso, a Lei das Sociedades por Aes exige que os membros do Conselho Fiscal recebam, a ttulo de remunerao, no mnimo, 10% da mdia da remunerao paga aos Diretores, excluindo benefcios, verbas de representao e participaes nos lucros e resultados. Titularidade de Aes A tabela abaixo indica o nmero de aes detidas diretamente pelos nossos Conselheiros e Diretores, e o percentual que suas participaes individuais representam no nmero total de aes ordinrias emitidas na data deste Prospecto. Um dos Conselheiros, Dr. Caio Auriemo, acionista vendedor que estar vendendo aes na Oferta Global. Veja Principais Acionistas e Acionistas Vendedores.

Conselheiros

Nmero de Aes 6.118.298 1 1 1 1

Percentual 12,93% -

Caio Roberto Chimenti Auriemo ............................................................. Alexandre Teixeira de Assumpo Saigh.................................................. Olmpio Matarazzo Neto......................................................................... Plnio Villares Musetti.............................................................................. Gregory James Ryan ...............................................................................

Diretores (com exceo dos Diretores que so tambm membros do Conselho de Administrao) Marcelo Marques Moreira Filho................................................................. Luiz Gasto Mange Rosenfeld ................................................................... Maria Cristina Funck ................................................................................. Maurcio Vicili ......................................................................................... Carlos Augusto Loureiro Brando ............................................................. Antnio Carlos Gaeta ...............................................................................

Nmero de Aes -

Percentual -

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Remunerao De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, responsabilidade dos nossos acionistas, em assemblia geral ordinria, fixar, anualmente, o montante global da remunerao dos membros do nosso Conselho de Administrao e Diretoria. Cabe ao Conselho de Administrao deliberar sobre a forma de distribuio do valor fixado entre os seus membros e os da Diretoria. Para o exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2003, a remunerao de nossos Diretores totalizou R$4,1 milhes, sendo R$1,4 milho como participao nos resultados, no tendo sido paga remunerao aos membros do Conselho de Administrao. Na assemblia geral ordinria da Companhia de 29 de abril de 2004, nossos acionistas decidiram que o total de remunerao para nossos administradores para o exerccio fiscal a se encerrar em 31 de dezembro de 2004 fica limitado em R$7,5 milhes, sendo R$3,0 milhes a ttulo de participao nos nossos resultados de 2004, desde que atingidas as metas do ano. Os membros do nosso Conselho de Administrao recebero a remunerao pelo exerccio de seus cargos determinada pela assemblia geral ordinria.

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PRINCIPAIS ACIONISTAS E ACIONISTAS VENDEDORES

Principais Acionistas Nosso capital social composto exclusivamente por aes ordinrias. A tabela abaixo relaciona os principais acionistas na data deste Prospecto e suas respectivas participaes antes e aps a concluso da Oferta. Alguns dos acionistas relacionados na tabela abaixo so acionistas vendedores descritos na Seo Acionistas Vendedores deste Prospecto.
Acionistas DASA Participaes S.A. Caio Roberto Chimenti Auriemo
(*)(2)

Na data deste Prospecto Aes (%) 30.745.723 6.118.298 1.089.826 4.476.306 257.810 75.026 332.836 192.891 80.417 1.148.767 151.919 1.209.355 471.253 307.529
(*) (6)

Aps a Oferta (1) Aes (%) 30.745.723 291.349 51.896 213.157 12.277 3.573 15.849 9.186 3.829 54.703 7.234 57.588 22.441 14.644 10.161 10.232 107.443 107.443 4 21.869.203 0 53.607.935 57,35% 0,54% 0,10% 0,40% 0,02% 0,01% 0,03% 0,02% 0,01% 0,10% 0,01% 0,11% 0,04% 0,03% 0,02% 0,02% 0,20% 0,20% 40,79% 100,00%

65,00% 12,93% 2,30% 9,46% 0,55% 0,16% 0,70% 0,41% 0,17% 2,43% 0,32% 2,56% 1,00% 0,65% 0,45% 0,45% 0,23% 0,23% 100,00%

Patrimnio Brasil Private Equity Fundo de Investimento em (*)(3) Ttulos e Valores Mobilirios (*)(3) Brazilian Analysis and Diagnostics Private Investments LLP (*)(3) PP Participaes S.A. (*)(3) BPI Empreendimentos e Participaes Ltda. (*)(3) OPCO Brazil Private Equity Fund LLC JP Morgan Partners Latin America LP (*)(4) JP Morgan Partners Latin America Offshore LP (*)(4) JP Morgan Partners (BHCA), LP AHI - LHF Partners, LLC (*)(5) Latin Healthcare Fund LP (*)(5) Latin Healthcare Partners/CCP, LLC (*)(5) LHF Partners, LLC Fundao Vale do Rio Doce de Seguridade Social VALIA Caisse de Dpt et Placement du Qubec Bermuda Private Equity Investments, LLC (8) GE Capital Equity Investments, Ltd.
(*) (7) (*)(5) (*)(4)

213.389 214.885 107.443 107.443 4 0 0 47,301,120

(8)

Outros Conselheiros e Diretores................................................... Outros Acionistas ........................................................................ Aes em tesouraria .................................................................... Total............................................................................................ 1.

Considerando o exerccio integral da Opo de Aes Adicionais e da Opo de ADSs Adicionais.

Caio Roberto Chimenti Auriemo, alm das participaes detidas no capital social de nossa Companhia, detm 100% 2. das aes votantes da Balu 460 Participaes S.A., ou Balu, que por sua vez detm 51% das aes ordinrias de emisso de DASA Participaes e, portanto, controla direta ou indiretamente 46,08% de nossas aes ordinrias. 3. Patrimnio Brasil Private Equity Fundo de Investimento em Ttulos e Valores Mobilirios, Brazilian Analysis and Diagnostics Private Investments LLP, PP Participaes S.A., BPI Empreendimentos e Participaes Ltda. e OPCO Brazil Private Equity LLC, alm das participaes detidas em nossa Companhia, detm aproximadamente 59,71% das aes de emisso da Platypus S.A., ou Platypus, que por sua vez detm 49% das aes ordinrias e 100% das aes preferenciais de emisso de DASA Participaes. 4. J.P. Morgan Partners (BHCA), L.P., J.P. Morgan Partners Latin America L.P. e J.P Morgan Partners Latin America Offshore L.P, juntos, alm das participaes detidas no capital social de nossa Companhia, detm aproximadamente 13,62% das aes de emisso da Platypus, que por sua vez detm 49% das aes ordinrias e 100% das aes preferenciais de emisso de DASA Participaes. 5. AHI LHF Partners, LLC, Latin Healthcare Fund LP, Latin Healthcare Partners/CCP, LLC e LHF Partners, LLC, alm das participaes detidas no capital social de nossa Companhia, detm aproximadamente 20,50% das aes de emisso da Platypus, que por sua vez detm 49% das aes ordinrias e 100% das aes preferenciais de emisso de DASA Participaes. Latin Healthcare Partners/CCP, LLC controlada diretamente por JP Morgan Partners Latin America Offshore L.P., JP Morgan Partners Latin America L.P. e JP. Morgan Partners (BHCA), L.P. 6. Fundao Vale do Rio Doce de Seguridade Social VALIA, alm das participaes detidas no capital social de nossa

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Companhia, detm aproximadamente 2,04% das aes de emisso da Platypus, que por sua vez detm 49% das aes ordinrias e 100% das aes preferenciais de emisso de DASA Participaes. 7. Caisse de Dept et Placement du Quebc, alm das participaes detidas no capital social de nossa Companhia, detm aproximadamente 2,06% das aes de emisso da Platypus, que por sua vez detm 49% das aes ordinrias e 100% das aes preferenciais de emisso de DASA Participaes. 8. Bermuda Private Equity Investments, LLC e GE Capital Equity Investments, Ltd., alm das participaes detidas no capital social de nossa Companhia, detm aproximadamente 2,09% das aes de emisso da Platypus, que por sua vez detm 49% das aes ordinrias e 100% das aes preferenciais de emisso de DASA Participaes. (*) Acionista Vendedor

Os membros do nosso Conselho de Administrao e os nossos diretores detinham, diretamente, em conjunto 6.118.302 aes ordinrias em 10 de setembro de 2004, representando 12,93% de nossas aes ordinrias emitidas e em circulao. Esperamos que eles detenham em conjunto, aps a concluso da Oferta Global, 291.353 aes ordinrias, representando menos de 1% de nossas aes ordinrias emitidas e em circulao, considerando o exerccio integral da Opo de Aes Adicionais e da Opo de ADSs Adicionais. Somos controlados pela DASA Participaes S.A., ou DASA Participaes, uma companhia brasileira, cujas aes so detidas por Balu e Platypus, conforme descritos nas notas da tabela acima. Balu e Platypus celebraram um acordo de acionistas com respeito s aes que eles detm na DASA Participaes e s aes de nossa Companhia detidas pela DASA Participaes, com a intervenincia e anuncia destas duas companhias e do Dr. Caio Roberto Chimenti Auriemo. Veja - Acordo de Acionistas. DASA Participaes no tem direito de voto diferenciado dos detentores de nossas aes ordinrias remanescentes por conta do percentual de aes ordinrias que ela detm. Ver "Descrio do Capital Social Conselho de Administrao Eleio de Membros do Conselho de Administrao". Recentemente, em agosto de 2004, nossos acionistas Platypus e Balu transferiram parte das aes de emisso de nossa Companhia para a DASA Participaes S.A., a qual detm atualmente 65% do capital da nossa Companhia. Ainda em agosto de 2004, os acionistas da Platypus e da Balu deliberaram a reduo do capital das duas companhias, mediante a entrega de aes de nossa emisso aos acionistas, na proporo de suas respectivas participaes no capital destas duas sociedades. Estas aes sero ofertadas pelos Acionistas Vendedores no mbito desta Oferta Global. Acionistas Vendedores Das 19,016,699 Aes Ordinrias objeto desta Oferta Global (incluindo Aes Ordinrias que lastreiam os ADSs e sem considerar o exerccio da Opo de Aes Adicionais e da Opo de ADSs Adicionais), 13,532,512 Aes Ordinrias esto sendo vendidas pelo Dr. Caio Roberto Chimenti Auriemo; Patrimnio Brasil Private Equity Fundo de Investimento em Ttulos e Valores Mobilirios; Brazilian Analysis and Diagnostics Private Investments LLP.; PP Participaes S.A.; BPI Empreendimentos e Participaes Ltda.; OPCO Brazil Private Equity Fund LLC; JP Morgan Partners Latin America LP; JP Morgan Partners Latin America Offshore LP; JP Morgan Partners (BHCA), LP; AHI - LHF Partners, LLC; Latin Healthcare Fund LP; Latin Healthcare Partners/CCP, LLC; LHF Partners, LLC; Fundao Vale do Rio Doce de Seguridade Social VALIA e Caisse de Dpt et Placement du Qubec. O Dr. Caio Roberto Chimenti Auriemo nosso Diretor Presidente, presidente do Conselho de Administrao e acionista de nossa Companhia, alm de ser acionista de Balu, sociedade que detm 51% das aes votantes da DASA Participaes S.A. O Dr. Caio Auriemo pretende vender 5.066.913 Aes Ordinrias no contexto desta Oferta Global na hiptese de no haver o exerccio da Opo de Aes Adicionais e da Opo de ADSs Adicionais. O endereo comercial do Dr. Caio Auriemo Rua Baluarte, 460, So Paulo, SP. Patrimnio Brasil Private Equity Fundo de Investimento em Ttulos e Valores Mobilirios, Brazilian Analysis and Diagnostics Private Investments LLP., PP Participaes S.A., BPI Empreendimentos e Participaes Ltda. e OPCO Brazil Private Equity Fund LLC so fundos de investimentos e sociedades gestoras de participaes societrias (holdings) controladas e geridas por Ptria Banco de Negcios, Assessoria, Gesto e Participao Ltda., um administrador de recursos de terceiros com sede no Brasil, especializado em investimento em participaes (private equity). Estes fundos de investimento e holdings pretendem vender em conjunto 5.160.915 Aes Ordinrias no contexto desta Oferta Global, na hiptese de no haver o exerccio da Opo de Aes Adicionais e da Opo de ADSs Adicionais. O endereo de Patrimnio Brasil Private Equity Fundo de Investimento em Ttulos e Valores Mobilirios, PP Participaes S.A. e da BPI Empreendimentos e Participaes

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Ltda. Av. Brig. Faria Lima, 2055, 7 andar, So Paulo, SP, Brasil. O endereo da Brazilian Analysis and Diagnostics Private Investments LLP. Amicorp House, 81, Frechurch Street, Londres, Reino Unido. O endereo de OPCO Brazil Private Equity Fund LLC 200 Liberty Street, 10281 New York, New York, Estados Unidos da Amrica. JP Morgan Partners Latin America LP, JP Morgan Partners Latin America Offshore LP e JP Morgan Partners (BHCA) LP so fundos de investimento e sociedades de gesto de participaes societrias (holdings) controladas e geridas por JP Morgan Partners, um administrador de recursos de terceiros norte-americano, ligado a JPMorgan Chase, um dos maiores conglomerados financeiros dos Estados Unidos da Amrica. Estes fundos e holdings pretendem vender em conjunto 1.177.701 Aes Ordinrias no contexto desta Oferta Global, na hiptese de no haver o exerccio da Opo de Aes Adicionais e da Opo de ADSs Adicionais. O endereo de JP Morgan Partners Latin America LP e de JP Morgan Partners (BHCA) LP 1221 Avenue of the Americas, New York, NY, USA. O endereo de JP Morgan Partners Latin America Offshore LP M&C Corporate Services Limited, Ugland House, PO Box 309GT, South Church Street, George Town, Grand Cayman, Cayman Islands. AHI - LHF Partners, LLC; Latin Healthcare Fund LP; Latin Healthcare Partners/CCP, LLC; e LHF Partners, LLC so fundos de investimento e sociedades de gesto de participaes societrias (holdings) controladas e geridas por Latin Healthcare Fund, um fundo de investimentos norte-americano, cujos investidores so empresas relacionadas ao setor de assistncia sade. Estes fundos e holdings pretendem vender em conjunto 1.772.304 Aes Ordinrias no contexto desta Oferta Global, na hiptese de no haver o exerccio da Opo de Aes Adicionais e da Opo de ADSs Adicionais. O endereo de AHI LHF Partners LLC; Latin Healthcare Fund LP; Latin Healthcare Partners/CCP, LLC; e de LHF Partners, LLC 119 Russel Street, Suite 22, Littleton, 01460 MA, USA. Fundao Vale do Rio Doce de Seguridade Social VALIA o fundo de penso dos funcionrios da Companhia Vale do Rio Doce, que pretende vender 176.720 Aes Ordinrias no contexto desta Oferta, na hiptese de no haver o exerccio da Opo de Aes Adicionais. O endereo de VALIA Av. Graa Aranha, n 26, 5 e 6 andares, Rio de Janeiro, RJ, Brasil. Caisse de Dpt et Placement du Qubec um fundo de penso com sede em Quebec, no Canad, que pretende vender 177.959 Aes Ordinrias no contexto desta Oferta, na hiptese de no haver o exerccio da Opo de Aes Adicionais. O endereo de Caisse de Dpt et Placement du Qubec 1000, place Jean-PaulRiopelle, Montreal, Qubec, Canad. Acordo de Acionistas Em 24 de agosto de 2004, os acionistas da DASA Participaes, que detm 65,0% das aes ordinrias da nossa Companhia antes da Oferta Global (excetuadas as aes de titularidade dos membros do Conselho de Administrao) e deter 57,35% das aes ordinrias aps a Oferta Global (assumindo o exerccio integral da Opo de Aes Adicionais e da Opo de ADSs Adicionais), celebraram um acordo de acionistas, que est registrado na sede da Companhia, com respeito ao controle de nossa Companhia, vinculando as aes que eles detm na DASA Participaes e as aes de nossa Companhia detidas pela DASA Participaes. As partes do acordo de acionistas so Balu 460 Participaes S.A., ou Balu, uma companhia controlada pelo Dr. Caio Auriemo; Platypus S.A., ou Platypus, uma companhia gerida pelo Ptria; e tendo como partes intervenientes a DASA Participaes, a nossa Companhia e o Dr. Caio Roberto Chimenti Auriemo. O acordo de acionistas prev, com relao s partes signatrias, entre outras coisas, que: Qualquer acionista que deseje vender suas aes dever conceder direito de preferncia por 30 dias para a aquisio de tais aes para os detentores de aes sujeitas ao Acordo de Acionistas nas mesmas condies ofertadas pelo terceiro interessado. Qualquer acionista tem o direito de, a qualquer momento, adquirir as aes detidas pelo outro acionista ou alienar todas as suas aes de emisso da DASA Participaes ou de nossa Companhia por ele detidas, ou detidas por sociedade por ele controlada, aos outros acionistas, mediante envio de notificao por escrito ao outro acionista. No caso de um acionista receber uma notificao por escrito de outro acionista, informando os termos e condies de uma proposta de terceiros para a aquisio da totalidade das aes de nossa Companhia e da DASA Participaes detidas pelos acionistas, o acionista que recebeu a notificao poder condicionar a transferncia das aes do outro acionista aquisio de todas as aes detidas pelo acionista que

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recebeu a proposta, pelo acionista vendedor ou terceiro que tenha apresentado a proposta, nos mesmos termos e condies da proposta original. Platypus tem a opo (1) de adquirir todas as nossas aes e as da DASA Participaes detidas pela Balu no caso do Dr. Caio Auriemo deixar de deter a maioria do capital votante da Balu e (2) de adquirir todas as nossas aes e as da DASA Participaes detidas pela Balu no caso da morte ou incapacidade civil do Dr. Caio Auriemo ou falncia, concordata, liquidao ou dissoluo da Balu. O Conselho de Administrao da DASA Participaes constitudo de 9 membros. A Balu ter o direito de eleger 5 membros para o Conselho de Administrao da DASA Participaes, e a Platypus ter o direito de eleger quatro membros para o Conselho de Administrao da DASA Participaes, incluindo o vice-presidente. Caso a Platypus venha a adquirir mais de 50% das aes ordinrias emitidas pela DASA Participaes, ela ter o direito de eleger cinco membros titulares para o Conselho de Administrao, incluindo o seu presidente, e a Balu ter o direito de eleger at quatro membros titulares para o Conselho de Administrao da DASA Participaes, dependendo da percentagem de aes da DASA Participaes que a Balu venha a deter. Enquanto detentora da maioria das aes ordinrias da DASA Participaes representando o controle de nossa companhia, a Balu ter o direito de eleger a maioria dos membros para o nosso Conselho de Administrao, incluindo o nosso Presidente, e a Platypus ter o direito de eleger os membros restantes para o nosso Conselho de Administrao, um deles sendo o vice-presidente de nosso Conselho. Caso a Platypus venha a ser titular de mais de 50% das aes ordinrias da DASA Participaes, ela ter o direito de eleger a maioria dos membros do nosso Conselho de Administrao, incluindo o presidente do Conselho, e a Balu ter o direito de eleger os membros restantes. Se os acionistas minoritrios exercerem seu direito de eleger membros do Conselho de Administrao, o acionista que detiver menos aes ordinrias da DASA Participaes ter o direito de eleger menos membros do Conselho de Administrao. Dr. Caio Auriemo permanecer sendo nosso Diretor-Presidente e Presidente do Conselho de Administrao enquanto a Balu for acionista controladora da DASA Participaes. A Platypus ter o direito de indicar nosso Diretor Financeiro. A aprovao de certas matrias em assemblia geral de nossa Companhia, depender da aprovao prvia da maioria dos membros do Conselho de Administrao da DASA Participaes, incluindo seu Presidente e Vice-Presidente, incluindo: a reforma do nosso Estatuto Social; a nossa transformao em uma sociedade limitada ou em qualquer outra forma societria, ou qualquer outra reorganizao societria prevista na legislao, incluindo a nossa transformao, ciso, fuso ou incorporao em outra sociedade; a nossa liquidao ou dissoluo; a destinao dos lucros e distribuio de dividendos e bonificaes, bem como a criao de quaisquer reservas, exceto as obrigatrias.

A aprovao de certas matrias por parte de nosso Conselho de Administrao, depender de aprovao prvia da maioria dos membros do Conselho de Administrao da DASA Participaes, incluindo seu Presidente e Vice-Presidente, dentre as quais: a reforma do nosso Estatuto Social; a nossa transformao em uma sociedade limitada ou em qualquer outra forma societria, ou qualquer outra reorganizao societria prevista na legislao, incluindo a nossa transformao, ciso, fuso ou incorporao em outra sociedade; a aquisio, a venda de participaes societrias ou a criao de subsidirias ou de controladas; os nossos planos de negcios e oramentos; o aumento de nosso capital social, dentro do limite do capital autorizado; a eleio ou a destituio do Diretor Financeiro; a autorizao para que nossos administradores ajuzem pedido de auto-falncia ou concordata;

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qualquer alterao no oramento anual de nossa Companhia superior a US$500.000; aquisies ou vendas de ativos permanentes no previstas no oramento anual e que envolvam montantes superiores a US$500.000; a constituio de nus reais sobre ativos de nossa Companhia, ou a concesso de garantias por parte de nossa Companhia, em benefcio de terceiros, no previstos no oramento anual e que envolvam montantes superiores a US$500.000; e a constituio ou a dissoluo de subsidirias ou sociedades coligadas a nossa Companhia, e a aquisio ou alienao de qualquer negcio ou participao societria.

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OPERAES COM PARTES RELACIONADAS


Nosso Estatuto Social requer que operaes com partes relacionadas sejam realizadas em condies de mercado (arms' lenght basis). Adicionalmente, quaisquer operaes ou conjunto de operaes com partes relacionadas com valor em reais acima do equivalente a US$500 mil devem ser aprovadas em reunio do Conselho de Administrao, por no mnimo 75% dos membros presentes reunio. Na prtica, os acionistas minoritrios, caso elejam representantes no Conselho de Administrao, tm a possibilidade de vetar a realizao de operaes com partes relacionadas. Ver "Descrio do Capital Social" para uma descrio da disposio estatutria relativa a operaes com partes relacionadas. Locao de bens imveis Alugamos trs imveis da Terra Molhada Participaes Ltda., ou Terra Molhada, uma sociedade limitada controlada por Caio Roberto Chimenti Auriemo. O Dr. Auriemo nosso Diretor Presidente, presidente do Conselho de Administrao e acionista controlador da Balu 460 Participaes S.A., a qual controla nosso acionista controlador, a DASA Participaes, sujeita ao acordo de acionistas descrito em "Principais Acionistas e Acionistas Vendedores Acordo de Acionistas". Pagamos R$182 mil por ms Terra Molhada a ttulo de aluguel do imvel onde est instalado nosso laboratrio central e nossa sede em Alphaville, na cidade de Barueri, Estado de So Paulo. Tambm pagamos R$48 mil por ms Terra Molhada a ttulo de aluguel de um imvel localizado na Avenida Brasil, na cidade de So Paulo, o qual utilizamos como centro de atendimento, e pagamos R$40 mil por ms a ttulo de aluguel de uma propriedade situada na Rua Baluarte, na cidade de So Paulo, as quais so utilizadas como centro de atendimento. Os contratos de locao relativos s quatro propriedades foram renovados em maio de 2004 por um perodo adicional de 10 anos, mediante o pagamento de luvas no valor total de R$1.140 mil. Adicionalmente, ns alugamos um imvel de propriedade de vrios membros da famlia do Dr. Auriemo, incluindo 5% de propriedade do prprio Dr. Auriemo. Pagamos R$10 mil por ms relativos ao aluguel dessa propriedade, que situa-se na Avenida Brigadeiro Luiz Antnio, na cidade de So Paulo. Esse contrato de locao expirar em 2007. Por fim, em outubro de 2004, passamos a alugar dois imveis localizados no Rio de Janeiro, de propriedade da Refazenda Participaes Ltda., sociedade indiretamente controlada pelo Dr. Caio Auriemo, utilizados para operao de unidades de atendimento da marca Bronstein. O valor do aluguel R$7,1 mil por ms. Essa locao expirar em 2009. Em relao a estes aluguis, nenhum pagamento foi feito at a data deste Prospecto. Financiamento para a aquisio de equipamentos Mantemos 12 contratos de financiamento com a General Electric Company, por meio de sua diviso GE Medical Systems, para equipamentos utilizados na realizao de exames clnicos e de imagem. A General Electric Company uma sociedade do mesmo grupo de GE Capital Equity Investments, Inc. e Bermuda Private Equity Investments, LLC, as quais so titulares de aproximadamente 0,45% de nossas aes ordinrias antes da presente Oferta Global, alm de serem acionistas de Platypus. Em 30 de setembro de 2004, registramos um saldo devedor total de R$49,0 milhes relativos a esses contratos de financiamento, pagveis at 2012, em parcelas trimestrais a uma taxa de juros de 7,5% a 8,5% ao ano. Nos termos destes contratos, a propriedade dos equipamentos financiados permanece com a GE Medical Systems at o pagamento total dos montantes devidos. Reduo de capital Em 29 de abril de 2004, nossos acionistas decidiram reduzir nosso capital social no montante de R$20,0 milhes, sendo que este valor deveria ser pago aos nossos acionistas at 29 de abril de 2005, na proporo de suas respectivas participaes no capital social da nossa Companhia por ocasio da reduo. Ver "Descrio do Capital Social Evoluo do Capital Social". Em 10 de novembro de 2004 pagamos a totalidade da reduo de capital aos nossos acionistas.

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Servios de construo civil relacionados a unidades de atendimento A RMA Construtora Ltda., uma empresa de construo de propriedade de Renato Magnanini Auriemo, filho do Dr. Caio Auriemo, nosso diretor executivo e acionista controlador, e a Leandra Schwam Auriemo EPP, uma empresa de construo de propriedade de Leandra Schwam Auriemo, nora do Dr. Caio Auriemo, fornecem servios de engenharia civil para a construo ou reforma de nossas unidades de atendimento. Em conexo com esses servios, R$3,7 milhes foram pagos em 2002, R$4,8 milhes em 2003 e R$4,7 milhes no perodo encerrado em 30 de setembro de 2004. Os termos destes contratos so renegociados a cada seis meses e esto sujeitos a confirmao de uma firma independente de que seus termos so baseados em condies de mercado vigentes (arms's lenght basis). Servios de limpeza, segurana e estacionamento Parkbem Estacionamentos Ltda., uma empresa controlada por Jos Auriemo Neto, sobrinho do Dr. Caio Auriemo, nosso Diretor Presidente, presidente do Conselho de Administrao e acionista controlador, presta servios de limpeza, segurana e estacionamento para nossas unidades de atendimento. Em relao a estes servios, foram pagos R$3,3 milhes em 2002, R$3,6 milhes em 2003 e R$4,1 milhes no perodo encerrado em 30 de setembro de 2004. Servios de desenvolvimento de software Touch Tecnologia e Informtica Ltda., empresa de desenvolvimento de software e web designer de propriedade de Ricardo Magnanini Auriemo, filho do Dr. Caio Auriemo, nosso Diretor Presidente, Presidente do Conselho de Administrao e acionista controlador, fornece servios de desenvolvimento de software. Em conexo com esses servios, foram pagos R$1,2 milho em 2002, R$1,4 milho em 2003 e R$1,1 milho no perodo encerrado em 30 de setembro de 2004. Licena de marcas e cesso de direitos autorais DA Produes Artsticas Ltda., uma empresa controlada por Dulce Magnanini Auriemo, esposa do Dr. Caio Auriemo, nosso Diretor Presidente, Presidente do Conselho de Administrao e acionista controlador, concedeu uma licena de uso de marcas, nomes e imagens relacionadas a nossas reas de recreao infantil localizadas em nossas unidades de atendimento, combinada com uma cesso de direitos autorais relacionadas a estas marcas, nomes e imagens. Os contratos prevem o pagamento de uma remunerao no montante de R$40 mil, devida em 31 de dezembro de 2004. Em relao a estes contratos, nenhum pagamento foi feito at a data deste Prospecto. Servios de consultoria financeira e fundos de investimento Contratamos servios junto ao Patrimnio Investimentos e Participaes Ltda., empresa ligada ao Ptria, relativos a consultoria financeira para nos assessorar em fuses e aquisies, em linha com nossa estratgia de expanso. Em 2002, foram pagos R$158 mil em decorrncia destes servios; em 2003, foram pagos R$472 mil e nos nove primeiros meses de 2004, foram pagos R$1,1 milho. Adicionalmente, atualmente mantemos depsitos de R$3,0 milhes, relativos a uma conta vinculada em favor dos antigos controladores de Bronstein, alm de R$3,5 milhes adicionais, investidos em fundos multimercados administrados pelo Ptria. Garantias Financeiras Dois de nossos acionistas indiretos, Platypus S.A. e Balu 460 Participaes S.A., prestam garantias fidejussrias em financiamentos nossa Companhia, incluindo R$35,7 milhes para uma instituio financeira e US$7,4 milhes relacionados ao saldo remanescente de um financiamento frente ao Banco Ita. Tais acionistas no recebem qualquer remunerao pela prestao de tais garantias.

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DESCRIO DO CAPITAL SOCIAL


Geral Atualmente, ainda somos uma sociedade por aes de capital aberto, constituda de acordo com as leis do Brasil, tendo obtido o registro de companhia aberta junto CVM em 5 de novembro de 2004, sob o nmero 01902-3. Capital Social Na data deste Prospecto, o nosso capital social de R$90.000.000,00, totalmente integralizado e dividido em 47.301.120 aes ordinrias, sem valor nominal. De acordo com nosso Estatuto Social, nosso capital social poder ser aumentado at o limite de nosso capital autorizado, independentemente de reforma estatutria, mediante deliberao do Conselho de Administrao, pela emisso de novas aes ordinrias desde que nosso capital social total no exceda 70.000.000 de aes ordinrias. Os nossos acionistas devero aprovar em assemblia geral qualquer aumento de capital que exceda o limite do capital autorizado. De acordo com o contrato para a listagem de nossas aes no Novo Mercado, a ser firmado com a BOVESPA at a data de publicao do Aviso ao Mercado, nossa Companhia no poder emitir aes preferenciais. Histrico do Capital Social Em 31 de dezembro de 2000, o nosso capital social era de R$13.653.740,93. Em 21 de junho de 2001, foi deliberado um aumento de capital para R$27.327.600,06, que foi totalmente subscrito pela Platypus. Em 24 de abril de 2003, foi deliberado um aumento de capital para R$78.429.637,17 por conta da incorporao dos valores disponveis na reserva de capital e parcialmente compensados por perdas registradas at 31 de dezembro de 2002. Em 29 de abril de 2004, foi deliberado um aumento de nosso capital social para R$110 milhes, pela incorporao dos valores disponveis na reserva de capital, no valor de R$82.672.399,94 e posterior reduo para R$90 milhes, com o pagamento para os acionistas do montante de R$ 20 milhes. Em 24 de agosto de 2004, nossos acionistas aprovaram a converso da totalidade das aes preferenciais de nossa emisso em aes ordinrias, bem como o desdobramento de nossas aes, na proporo de 10 aes ordinrias para cada uma ao ordinria anteriormente existente. Como resultado da converso e do desdobramento, nosso capital social passou a ser composto de 47.301.120 aes ordinrias, sem valor nominal. Em 13 de outubro de 2004, nossos acionistas aprovaram uma alterao em nosso capital social autorizado, segundo a qual nosso capital social poder ser aumentado, independentemente de reforma estatutria, mediante deliberao do Conselho de Administrao, pela emisso de novas aes, desde que nosso capital social total no exceda 70.000.000 de aes ordinrias. Objeto Social Nosso objeto social, definido no artigo 3 do nosso Estatuto Social, consiste na prestao de servios a empresas conveniadas, companhias seguradoras, entidades de assistncia mdico-hospitalar, outras pessoas jurdicas e pessoas fsicas, nas reas de: (i) anlises clnicas, diretamente, ou em carter suplementar, por intermdio de laboratrios contratados; e (ii) de medicina diagnstica, exclusivamente atravs de terceiros e clnicas especializadas, nas seguintes reas, alm de outras que o desenvolvimento da medicina venha a determinar: a) patologia clnica; b) citologia e anatomia patolgica; c) diagnstico por imagem e mtodos grficos; d) imunizao e oftalmologia; e) medicina nuclear; f) pesquisas mdicas. Nosso objeto social compreende, ainda, a explorao de atividades relativas a: (i) importao, para uso prprio, de equipamentos mdico-hospitalares, conjuntos para diagnsticos e correlatos em geral; (ii) elaborao, edio, publicao e distribuio de jornais, livros, revistas, peridicos e outros veculos de comunicao escrita, destinados divulgao cientfica ou das atividades compreendidas no mbito de atuao da Companhia; (iii) outorga e administrao de franquia empresarial, compreendendo fundo de propaganda e divulgao, treinamento e seleo de mo-de-obra, indicao de fornecedores de equipamentos e material de pesquisa, entre outros, bem como (iv) a participao em outras sociedades, empresrias ou no empresrias, na qualidade de scia, quotista ou acionista.

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Direitos das Aes Ordinrias Cada ao ordinria confere ao respectivo titular direito a um voto nas assemblias gerais ordinrias e extraordinrias. De acordo com o contrato para a listagem de nossas aes no Novo Mercado, a ser firmado com a BOVESPA at a data de publicao do Aviso ao Mercado, no podemos emitir aes sem direito a voto ou com direitos de voto restritos. Alm disso, de acordo com o nosso Estatuto Social e a Lei das Sociedades por Aes, conferido aos titulares de aes ordinrias direito ao recebimento de dividendos ou outras distribuies realizadas relativamente s aes ordinrias na proporo de suas participaes em nosso capital social. Veja Alocao do Lucro Lquido e Distribuio de Dividendos - Pagamento de Dividendos e Juros sobre o Capital Prprio para uma descrio mais detalhada a respeito do pagamento de dividendos e outros proventos decorrentes da titularidade das aes ordinrias. No caso de liquidao da nossa Companhia, os acionistas tm o direito de receber os montantes relativos a reembolso do capital, na proporo da sua participao no nosso capital social, aps o pagamento de todas as nossas obrigaes. Os titulares de aes ordinrias tm, exceto determinadas circunstncias previstas na Lei de Sociedades por Aes descritas em " Direito de Preferncia", o direito de participar de futuros aumentos de capital em nossa Companhia, na proporo de suas participaes no nosso capital, mas no esto obrigados a subscrever aes nestes aumentos de capital. Assemblias Gerais Nas assemblias gerais regularmente convocadas e instaladas, nossos acionistas esto autorizados a deliberar sobre todos os negcios relativos ao nosso objeto e a tomar todas as decises que julgarem convenientes aos nossos interesses. Compete exclusivamente aos nossos acionistas aprovar, na assemblia geral ordinria, as demonstraes financeiras, e deliberar sobre a destinao do lucro lquido e a distribuio de dividendos relativos ao exerccio social imediatamente anterior. Nossos conselheiros so em regra eleitos em assemblias gerais ordinrias, ainda que de acordo com a Lei das Sociedades por Aes eles possam ser eleitos em assemblia geral extraordinria. Membros do Conselho Fiscal, na hiptese em que a sua instalao tenha sido solicitada por nmero suficiente de acionistas, podem ser eleitos em qualquer assemblia geral. Uma assemblia geral extraordinria pode ser realizada ao mesmo tempo que a assemblia geral ordinria. Compete aos nossos acionistas decidir exclusivamente em assemblias gerais, as seguintes matrias, dentre outras: a reforma do nosso estatuto social; eleger e destituir os membros do Conselho de Administrao, indicando seu presidente e vice-presidente, e do Conselho Fiscal, caso este esteja instalado; fixar os honorrios globais dos membros do Conselho de Administrao e da Diretoria, assim como a remunerao dos membros do Conselho Fiscal, se instalado; atribuir bonificaes em aes; decidir sobre eventuais desdobramentos de aes; aprovar programa de outorga de opo de compra de aes aos administradores e empregados; tomar anualmente as contas dos administradores, e deliberar sobre as demonstraes financeiras por eles apresentadas; deliberar, de acordo com proposta apresentada pela administrao, sobre a destinao do lucro lquido do exerccio e a respectiva distribuio de dividendos e bonificaes da Companhia, bem como criao de quaisquer reservas, exceto reserva legal; deliberar a sada do Novo Mercado da Bolsa de Valores de So Paulo BOVESPA; escolher a empresa especializada responsvel pela determinao do valor econmico da Companhia para fins das ofertas pblicas previstas no Estatuto Social e no Regulamento do Novo Mercado, dentre as empresas indicadas pelo Conselho de Administrao; a emisso de debntures conversveis e/ou com garantia real; a suspenso do exerccio dos direitos de acionista que deixou de cumprir obrigao prevista em lei ou em nosso Estatuto Social; a avaliao de bens atravs dos quais um acionista pretende subscrever aes do nosso capital social;
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a nossa transformao em uma sociedade limitada ou qualquer outra forma prevista na legislao societria; a nossa fuso, incorporao em outra sociedade ou ciso; a nossa dissoluo e liquidao, e a eleio e destituio dos liquidantes, bem como a aprovao das contas por estes apresentadas e do Conselho Fiscal que dever funcionar durante o perodo de liquidao; e a autorizao para que nossos administradores confessem nossa falncia ou peam nossa concordata. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, nem o nosso Estatuto Social, nem tampouco deliberaes adotadas por nossos acionistas em assemblias gerais podem privar os acionistas dos seguintes direitos: o direito a participar dos lucros sociais; o direito a participar, na proporo da sua participao no capital social, na distribuio de quaisquer ativos remanescentes na hiptese de liquidao da nossa Companhia; o direito de preferncia na subscrio de aes, debntures conversveis em aes ou bnus de subscrio, exceto em determinadas circunstncias previstas na Lei das Sociedades por Aes descritas em - Direito de Preferncia; e o direito a retirar-se da nossa Companhia nos casos previstos na Lei das Sociedades por Aes, conforme descrito em - Direito de Retirada e Resgate. Quorum Como regra geral, a Lei das Sociedades por Aes prev que a assemblia geral instalada, em primeira convocao, com a presena de acionistas que detenham, pelo menos, 25% do capital social com direito a voto e, em segunda convocao, com qualquer nmero de acionistas titulares de aes com direito a voto. Caso os acionistas tenham sido convocados para deliberar sobre a reforma do nosso Estatuto Social, o quorum de instalao em primeira convocao ser de pelo menos dois teros das aes com direito a voto e, em segunda convocao, de qualquer nmero de acionistas. De modo geral, a aprovao de acionistas que compareceram pessoalmente ou por meio de procurador a uma assemblia geral, e que representem no mnimo a maioria das aes ordinrias presentes assemblia, necessria para a aprovao de qualquer matria, sendo que as abstenes no so levadas em conta para efeito deste clculo. A aprovao de acionistas que representem metade, no mnimo, das aes com direito a voto necessria, todavia, para a adoo das seguintes matrias, entre outras: a reduo do dividendo obrigatrio; a mudana do objeto social; a fuso ou incorporao; a ciso; a participao em um grupo de sociedades; a cessao do estado de liquidao; a dissoluo; e a incorporao de nossas aes em outra sociedade. Enquanto estivermos no Novo Mercado, no poderemos emitir aes preferenciais ou partes beneficirias e, para sair do Novo Mercado, deveremos realizar uma oferta pblica. Veja - Sada do Novo Mercado. " Convocao A Lei das Sociedades por Aes exige que todas as nossas assemblias gerais sejam convocadas mediante trs publicaes no Dirio Oficial da Unio ou do Estado em que esteja situada a nossa sede, e em outro jornal de grande circulao. Nossas publicaes so atualmente feitas no Dirio Oficial do Estado de So Paulo, veculo oficial do Governo do Estado de So Paulo, bem como no jornal Valor Econmico, sendo a primeira

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convocao realizada, no mnimo, quinze dias antes da assemblia, e a segunda convocao realizada com oito dias de antecedncia. A CVM poder, todavia, em determinadas circunstncias, requerer que a primeira convocao para nossas assemblias gerais de acionistas seja feita em at 30 dias antes da realizao da respectiva assemblia geral. " Local da Realizao de Assemblia Geral Nossas assemblias gerais so realizadas em nossa sede, no Municpio de Barueri, no Estado de So Paulo. A Lei das Sociedades por Aes permite que nossas assemblias gerais sejam realizadas fora de nossa sede, nas hipteses de fora maior, desde que elas sejam realizadas no Municpio de Barueri e a respectiva convocao contenha uma indicao expressa e inequvoca do local em que a assemblia geral dever ocorrer. " Competncia para Convocar Assemblias Gerais Compete, normalmente, ao nosso Conselho de Administrao convocar as assemblias gerais, sem prejuzo de que as mesmas possam ser convocadas pelas seguintes pessoas ou rgos: qualquer acionista, quando nossos administradores retardarem, por mais de 60 dias, a convocao contida em previso legal ou estatutria; acionistas que representem cinco por cento, no mnimo, do nosso capital social, caso nossos administradores deixem de convocar, no prazo de oito dias, uma assemblia solicitada atravs de pedido que apresente as matrias a serem tratadas e esteja devidamente fundamentado; acionistas que representem cinco por cento, no mnimo, do nosso capital social quando nossos administradores no atenderem, no prazo de oito dias, um pedido de convocao de assemblia que tenha como finalidade a instalao do conselho fiscal; e o conselho fiscal, caso o nosso Conselho de Administrao deixe de convocar a assemblia geral ordinria, sendo que o conselho fiscal poder tambm convocar uma assemblia geral extraordinria sempre que ocorrerem motivos graves ou urgentes. " Legitimao e Representao As pessoas presentes assemblia geral devero provar a sua qualidade de acionista e sua titularidade das aes com relao s quais pretendem exercer o direito de voto. Nossos acionistas podem ser representados na assemblia geral por procurador constitudo h menos de um ano, que seja nosso acionista, administrador ou por advogado, ou ainda por uma instituio financeira. Fundos de investimento devem ser representados pelo seu administrador. Conselho de Administrao De acordo com o nosso Estatuto Social, nosso Conselho de Administrao ser composto de, no mnimo cinco e, no mximo, sete membros. O nmero dos membros do Conselho de Administrao ser definido nas assemblias gerais de acionistas pelo voto majoritrio dos titulares de nossas aes ordinrias. A Lei das Sociedades por Aes permite a adoo do processo de voto mltiplo, mediante requerimento por acionistas representando, no mnimo, 10% de nosso capital votante. Em no sendo solicitada a adoo do voto mltiplo, os conselheiros so eleitos pelo voto majoritrio de acionistas titulares de nossas aes ordinrias, presentes ou representados por procurador, sendo assegurado aos acionistas que detenham, individualmente ou em bloco, pelo menos 15% de nossas aes ordinrias, o direito de indicar, em votao em separado, um conselheiro. Nossos conselheiros so eleitos pelos nossos acionistas reunidos em assemblia geral ordinria para um mandato unificado de um ano. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, cada conselheiro deve ser titular de, pelo menos, uma ao de emisso da Companhia. Nossos conselheiros no esto sujeitos aposentadoria obrigatria por idade.

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Operaes com Partes Relacionadas Nosso Estatuto Social dispe que quaisquer operaes ou conjunto de operaes cujo valor em reais seja igual ou superior ao equivalente a US$500 mil entre a Companhia e (i) seus acionistas controladores, (ii) qualquer pessoa fsica, incluindo o cnjuge e parentes at terceiro grau, ou pessoa jurdica que detenha, direta ou indiretamente, o controle das pessoas jurdicas controladoras da Companhia, ou (iii) qualquer pessoa jurdica em que quaisquer dos acionistas controladores, direta ou indiretamente, incluindo o cnjuge e parentes at terceiro grau, detenham participao societria, devem ser aprovadas em reunio do Conselho de Administrao, por no mnimo 75% dos membros presentes reunio. Adicionalmente, conforme nosso estatuto social, operaes entre a Companhia e partes relacionadas devem ser realizadas em condies de mercado (arms' lenght basis). A aprovao do Conselho de Administrao no necessria para negcios relacionados aquisio ou ao arrendamento mercantil de equipamentos de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem. Adicionalmente, a Lei das Sociedades por Aes probe um conselheiro de: realizar qualquer ato gratuito com a utilizao de ativos da companhia, em detrimento da companhia; receber, em razo de seu cargo, qualquer tipo de vantagem pessoal direta ou indireta de terceiros, sem autorizao constante do respectivo estatuto social ou concedida atravs de assemblia geral; e intervir em qualquer operao social em que tiver interesse conflitante com o da companhia, ou nas deliberaes que a respeito tomarem os demais conselheiros. A remunerao dos conselheiros em determinado exerccio social fixada pelos acionistas na assemblia geral ordinria que aprova as demonstraes financeiras do exerccio social anterior. " ALOCAO DO LUCRO LQUIDO E DISTRIBUIO DE DIVIDENDOS Valores Disponveis para Distribuio Em cada assemblia geral ordinria, o nosso Conselho de Administrao dever fazer uma recomendao sobre a destinao do lucro lquido do exerccio social anterior, que ser objeto de deliberao por nossos acionistas. Para fins da Lei das Sociedades por Aes, lucro lquido definido como o resultado do exerccio que remanescer depois de deduzidos os prejuzos acumulados de exerccios sociais anteriores, os montantes relativos ao imposto de renda e contribuio social e quaisquer valores destinados ao pagamento de participaes estatutrias de empregados e administradores no lucro da companhia. Nosso Estatuto Social prev que uma quantia equivalente a 25% do nosso lucro lquido anual ajustado, conforme reduzido pelas destinaes reserva legal e reserva para contingncias (se houver), e conforme acrescido da reverso de valores da reserva para contingncias (se houver), dever estar disponvel para distribuio a ttulo de dividendo ou pagamento de juros sobre o capital prprio, em qualquer exerccio social. Ademais, o dividendo mnimo obrigatrio poder ser limitado parcela realizada do lucro lquido. Esta quantia representa o dividendo mnimo obrigatrio. O clculo do lucro lquido e das alocaes para reservas, bem como dos valores disponveis para distribuio, so efetuados com base em nossas demonstraes financeiras no consolidadas preparadas de acordo com a Lei das Sociedades por Aes. Veja Pagamento de Dividendos e Juros sobre o Capital Prprio Poltica de Dividendos. Reservas As demonstraes financeiras das sociedades constitudas sob as leis do Brasil apresentam, normalmente, duas principais contas de reservas as reservas de lucros e as reservas de capital.

Reservas de lucros. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, as reservas de lucros compreendem a

reserva legal, a reserva de lucros a realizar, a reserva para contingncias, as reservas estatutrias e a reserva de reteno de lucros. cada exerccio social at que o valor da reserva seja igual a 20% do nosso capital integralizado. No obstante, no somos obrigados a fazer qualquer destinao reserva legal com relao a qualquer exerccio social em que a reserva legal, quando acrescida s demais reservas de capital constitudas, exceder 30% do capital

Reserva legal. Estamos obrigados a manter reserva legal, qual devemos destinar 5% do lucro lquido de

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social da Companhia. Os valores da reserva legal devem ser aprovados em assemblia geral ordinria de acionistas e podem ser utilizados exclusivamente para compensar prejuzos ou aumentar o nosso capital social, no estando, porm, disponveis para pagamento de dividendos. Em 30 de setembro de 2004, no registramos montantes a ttulo de reserva legal.

Reserva de lucros a realizar. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, no exerccio social em que o valor do dividendo obrigatrio ultrapassar a parcela realizada do lucro lquido, o excesso poder ser destinado constituio de reserva de lucros a realizar. Nos termos da Lei das Sociedades por Aes, considera-se realizada a parcela do lucro lquido do exerccio que exceder a soma dos seguintes valores (i) o resultado lquido positivo da equivalncia patrimonial e (ii) o lucro, ganho ou rendimento em operaes cujo prazo de realizao financeira ocorra aps o trmino do exerccio social seguinte. Os lucros registrados na reserva de lucros a realizar, quando realizadas, devem ser acrescidos ao primeiro dividendo declarado aps a sua realizao, se no tiverem sido absorvidos por prejuzos em exerccios subseqentes. Em 30 de setembro de 2004, no registramos montantes a ttulo de reserva de lucros a realizar. Reserva para contingncias. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, parte do lucro lquido poder ser destinada reserva para contingncias com a finalidade de compensar, em exerccio futuro, a diminuio do lucro decorrente de perda julgada provvel, cujo valor possa ser estimado. Qualquer valor assim destinado em exerccio anterior dever ser revertido no exerccio social em que a perda que tenha sido antecipada, no venha, de fato, a ocorrer, ou na hiptese de a perda antecipada efetivamente ocorrer. Em 30 de setembro de 2004, no registramos montantes a ttulo de reserva para contingncias. Reserva de reteno de lucros. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, a assemblia geral poder deliberar reter parcela do lucro lquido do exerccio prevista em oramento de capital. Em 30 de setembro de 2004, no registramos montantes a ttulo de reservas de reteno de lucros. Reservas estatutrias. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, qualquer companhia pode criar uma
reserva estatutria, a qual dever ser descrita no estatuto social da companhia. O estatuto social que autorizar a destinao de uma porcentagem do lucro lquido da companhia a essa reserva estatutria deve tambm indicar o propsito, critrio de alocao e o valor mximo da reserva. O nosso Estatuto Social no estabelece qualquer reserva estatutria.

Reserva de capital. Nossa reserva de capital consiste de reserva de gio. As quantias destinadas nossa reserva de capital no so consideradas para efeito da determinao do dividendo obrigatrio. Em 30 de setembro de 2004, registramos reserva de capital no montante de R$49,7 milhes.
" Pagamento de Dividendos e Juros sobre o Capital Prprio O estatuto social de uma companhia deve especificar um percentual mnimo do lucro lquido do exerccio que deve ser pago aos acionistas a ttulo de dividendo mnimo obrigatrio, que pode tambm ser pago sob a forma de juros sobre o capital prprio. Em atendimento ao disposto na Lei das Sociedades por Aes, o dividendo obrigatrio foi fixado em nosso Estatuto Social em 25% do lucro lquido do exerccio, ajustado na forma da Lei das Sociedades por Aes. Veja - Valores disponveis para distribuio. Adicionalmente, nosso Conselho de Administrao pode recomendar aos acionistas que aprovem o pagamento de dividendos adicionais, provenientes de outros recursos legalmente disponveis para distribuio. A Lei das Sociedades por Aes permite, entretanto, que os acionistas de uma companhia suspendam a distribuio do dividendo mnimo obrigatrio, caso o conselho de administrao informe assemblia geral que a distribuio incompatvel com a condio financeira da companhia. O conselho fiscal, se estiver em funcionamento, deve emitir seu parecer recomendao do conselho de administrao. Ademais, a nossa administrao dever apresentar justificativa da suspenso CVM. Os lucros no distribudos em razo da suspenso na forma acima mencionada sero destinados a uma reserva especial e, caso no sejam absorvidos por prejuzos subseqentes, devero ser pagos, a ttulo de dividendos, to logo a condio financeira da companhia assim o permita. O dividendo mnimo obrigatrio pode ser pago tambm a ttulo de juros sobre o capital prprio, tratado como despesa dedutvel para fins de imposto de renda de pessoa jurdica e de contribuio social sobre o lucro lquido.

Dividendos. Estamos obrigados pela Lei das Sociedades por Aes e por nosso Estatuto Social a realizar assemblia geral ordinria at o quarto ms subseqente ao encerramento de cada exerccio social na qual,
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entre outras coisas, os acionistas tero que deliberar sobre o pagamento de dividendo do exerccio social encerrado. O pagamento de dividendos de determinado exerccio social encerrado toma por base as demonstraes financeiras auditadas no consolidadas, referentes ao exerccio social imediatamente anterior. Os titulares de aes na data em que o dividendo for declarado fazem jus ao recebimento dos dividendos. Nos termos da Lei das Sociedades por Aes, o dividendo anual deve ser pago no prazo de 60 dias a contar de sua declarao, a menos que a deliberao de acionistas estabelea outra data de pagamento que, em qualquer hiptese, dever ocorrer antes do encerramento do exerccio social em que o dividendo tenha sido declarado. Nosso Estatuto Social no estabelece que o valor do pagamento de dividendo seja corrigido por conta da inflao. Os acionistas tm prazo de trs anos, contados da data de pagamento de dividendos, para reclamar dividendos (ou pagamentos de juros) referentes s suas aes, aps o qual o valor dos dividendos no reclamados reverter em favor de nossa Companhia. Nosso Conselho de Administrao pode declarar dividendos intermedirios a dbito da conta de lucros apurados no ltimo balano anual ou semestral. Adicionalmente, nosso Conselho de Administrao pode declarar dividendos a partir do lucro lquido constante de nosso balano trimestral no auditado. Os dividendos intermedirios tambm podem ser declarados a dbito da conta de reserva de lucros existente no ltimo balano anual ou semestral. Os dividendos semestrais ou trimestrais no podem exceder ao montante das reservas de capital. Os pagamentos de dividendos intermedirios podem ser compensados do valor do dividendo mnimo obrigatrio relativo ao lucro lquido do final do exerccio em que os dividendos intermedirios foram pagos.

Juros sobre o capital prprio. Desde 1. de janeiro de 1996, as companhias brasileiras esto autorizadas a

pagar juros a acionistas e considerar tais pagamentos dedutveis para efeito do imposto de renda de pessoa jurdica e, desde 1998, tambm para efeito da contribuio social sobre o lucro lquido. A deduo fica limitada ao que for maior entre (i) 50% do nosso lucro lquido (antes de se considerar a referida distribuio e quaisquer dedues referentes contribuio social e imposto de renda) do perodo com relao ao qual o pagamento seja efetuado, e (ii) 50% de nossos lucros acumulados. Nosso Estatuto Social permite o pagamento de juros sobre o capital prprio como forma alternativa de pagamento de dividendos. Os juros sobre o capital prprio ficam limitados variao pro rata die da Taxa de Juros de Longo Prazo, ou TJLP. O valor pago a ttulo de juros sobre o capital prprio, lquido de imposto de renda, poder ser imputado como parte do valor do dividendo mnimo obrigatrio. De acordo com a legislao aplicvel, somos obrigados a pagar aos acionistas um valor suficiente para assegurar que a quantia lquida recebida por eles a ttulo de juros sobre o capital prprio, descontado o pagamento do imposto retido na fonte, acrescida do valor dos dividendos declarados, seja equivalente ao menos ao montante do dividendo mnimo obrigatrio. Qualquer pagamento de juros sobre o capital prprio a acionistas, sejam eles residentes ou no no Brasil, est sujeito a imposto de renda de 15%, sendo que esse percentual de 25% caso a pessoa que recebe os juros seja residente em um paraso fiscal (i.e., um pas onde no exista imposto de renda ou que tenha seu percentual fixado abaixo de 20% ou onde a legislao local imponha restries divulgao da composio dos acionistas ou do proprietrio do investimento). DIREITO DE RECESSO E RESGATE

" Direito de Recesso Qualquer um de nossos acionistas dissidente de determinadas deliberaes tomadas em assemblia geral poder retirar-se da Companhia, mediante o reembolso do valor patrimonial de suas aes. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, o direito de recesso poder ser exercido, dentre outras, nos seguintes eventos: a nossa ciso (observado o disposto abaixo); a reduo do nosso dividendo mnimo obrigatrio; a mudana do nosso objeto social; a nossa fuso ou incorporao em outra sociedade; e
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a nossa participao em um grupo de sociedades, conforme tal expresso utilizada na Lei das Sociedades por Aes. Enquanto nossas aes estiverem listadas no Novo Mercado, no poderemos emitir aes preferenciais ou partes beneficirias, sendo que para que nossas aes deixem de ser listadas do Novo Mercado devemos realizar uma oferta pblica de aquisio de aes. A Lei das Sociedades por Aes estabelece, ainda, que a nossa ciso ensejar direito de recesso nos casos em que ela ocasionar: a mudana do nosso objeto, salvo quando o patrimnio cindido for vertido para sociedade cuja atividade preponderante coincida com a decorrente do nosso objeto social; a reduo do nosso dividendo obrigatrio; ou a nossa participao em um grupo de sociedades, conforme definido na Lei das Sociedades por Aes. Nos casos de: fuso ou incorporao de nossa Companhia, em que a nossa Companhia perca sua personalidade jurdica; ou participao de nossa Companhia em um grupo de sociedades, nossos acionistas no tero direito de recesso caso suas aes (i) tenham liquidez, ou seja, integrem o ndice geral da BOVESPA ou o ndice de qualquer outra bolsa, conforme definido pela CVM, e (ii) tenham disperso, de forma que o acionista controlador, a sociedade controladora ou outras sociedades sob controle comum detenham menos da metade das aes da espcie ou classe objeto do direito de retirada. O direito de recesso dever ser exercido no prazo de 30 dias, contado da publicao da ata da assemblia geral que deliberar a matria que der ensejo a tal direito. Adicionalmente, temos o direito de reconsiderar qualquer deliberao que tenha ensejado direito de recesso nos 10 dias subseqentes ao trmino do prazo de exerccio desse direito, se entendermos que o pagamento do preo do reembolso das aes aos acionistas dissidentes colocaria em risco nossa estabilidade financeira. No caso do exerccio do direito de recesso, os acionistas tero direito a receber o valor contbil de suas aes, com base no ltimo balano aprovado pela assemblia geral. Se, todavia, a deliberao que ensejou o direito de retirada tiver ocorrido mais de 60 dias depois da data do ltimo balano aprovado, o acionista poder solicitar levantamento de balano especial levantado em data no anterior a 60 dias antes da deliberao, para avaliao do valor de suas aes. Neste caso, devemos pagar imediatamente 80% do valor de reembolso calculado com base no ltimo balano aprovado por nossos acionistas, e o saldo remanescente no prazo de 120 dias a contar da data da deliberao da assemblia geral. Resgate De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, nossas aes podem ser resgatadas mediante determinao de nossos acionistas em assemblia geral extraordinria. Registro de nossas aes Nossas aes ordinrias so mantidas sob a forma escritural junto ao Banco Ita. A transferncia de nossas aes realizada por meio de um lanamento pelo escriturador em seus sistemas de registro a dbito da conta de aes do alienante e a crdito da conta de aes do adquirente, mediante ordem por escrito do alienante ou mediante ordem ou autorizao judicial. Direito de preferncia Exceto conforme descrito abaixo, nossos acionistas possuem direito de preferncia na subscrio de aes em qualquer aumento de capital, na proporo de sua participao acionria poca do referido aumento de capital, exceto nos casos de outorga ou de exerccio de qualquer opo de compra de aes, bem como nos casos de converso de debntures em aes. Nossos acionistas tambm possuem direito de preferncia na subscrio de debntures conversveis e em qualquer oferta de nossas aes ou bnus de subscrio.

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Concede-se prazo no inferior a 30 dias contado da publicao de aviso aos acionistas referente ao aumento de capital, para o exerccio do direito de preferncia, sendo que este direito pode ser alienado pelo acionista. Nos termos do artigo 172 da Lei das Sociedades por Aes e do nosso Estatuto Social, o nosso Conselho de Administrao poder excluir o direito de preferncia de nossos acionistas ou reduzir o prazo para seu exerccio, nas emisses de aes, debntures conversveis e bnus de subscrio, cuja colocao seja feita mediante venda em bolsa ou subscrio pblica ou atravs de permuta por aes, em oferta pblica de aquisio de controle. A Oferta Global ser realizada com excluso do direito de preferncia de nossos acionistas. Restries realizao de determinadas operaes por acionistas controladores, conselheiros e diretores Nossos acionistas controladores, conselheiros, diretores e membros do conselho fiscal (considerados insiders para efeito da Lei n. 6.385, de 7 de dezembro de 1976, Lei do Mercado de Valores Mobilirios) devem abster-se de negociar valores mobilirios de emisso da Companhia, inclusive no contexto de operaes com derivativos que envolvam valores mobilirios de emisso da Companhia, nas seguintes condies, dentre outras: anteriormente divulgao ao pblico de qualquer ato ou fato relevante que diga respeito aos nossos negcios; na hiptese de nossa fuso, incorporao ou ciso de parte ou a totalidade de nossos ativos ou ainda de nossa reorganizao; durante o perodo de 15 dias anteriores divulgao de nossas informaes trimestrais e anuais; ou relativamente aos nossos acionistas controladores, conselheiros e diretores, na hiptese de comprarmos ou vendermos aes de nossa prpria emisso ou na hiptese de compra ou venda de aes de nossa prpria emisso por qualquer uma de nossas sociedades controladas ou coligadas ou por qualquer outra sociedade sob controle comum com a Companhia. " Restries a atividades estranhas aos interesses sociais Nosso Estatuto Social determina que vedado Companhia conceder financiamento ou garantias de qualquer espcie a terceiros para negcios estranhos aos interesses da nossa Companhia. " Arbitragem As disputas ou controvrsias relacionadas ao Regulamento de Listagem do Novo Mercado da BOVESPA, ao Estatuto Social, aos acordos de acionistas arquivados na sede da Companhia, s disposies da Lei das Sociedades por Aes, s normas editadas pelas autoridades brasileiras, aos regulamentos da BOVESPA e s demais normas aplicveis ao funcionamento do mercado de capitais em geral, sero resolvidas por meio de arbitragem conduzida em conformidade com o Regulamento da Cmara de Arbitragem do Mercado, instituda pela BOVESPA. Cancelamento de registro de companhia aberta O cancelamento do registro de companhia aberta s pode ocorrer caso o controlador ou a prpria Companhia realize uma oferta pblica de aquisio de todas as aes em circulao, sendo observados os seguintes requisitos: que o preo ofertado seja justo, na forma estabelecida em lei; e que os acionistas titulares de mais de dois teros das aes em circulao tenham concordado expressamente com o cancelamento do registro ou aceitado a oferta pblica, sendo que, para esse fim especfico, considera-se aes em circulao apenas aquelas aes cujos titulares tiverem concordado expressamente com o cancelamento do registro ou tiverem se habilitado para o leilo de oferta pblica. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, o nosso registro de companhia aberta para negociao de aes no mercado de bolsa somente poder ser cancelado se nossa Companhia ou nossos acionistas
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controladores formularem oferta pblica para adquirir a totalidade das aes em circulao no mercado, por preo justo, ao menos igual ao valor de avaliao de nossa Companhia, apurado com base nos critrios, adotados de forma isolada ou combinada, de patrimnio lquido contbil, de patrimnio lquido avaliado a preo de mercado, de fluxo de caixa descontado, de comparao por mltiplos, de cotao das nossas aes no mercado ou com base em outro critrio aceito pela CVM. assegurada a reviso do valor da oferta, no caso de titulares de no mnimo 10% das aes em circulao no mercado requererem aos nossos administradores que convoquem assemblia especial dos acionistas para deliberar sobre a realizao de nova avaliao pelo mesmo ou por outro critrio, para efeito de determinao do valor de avaliao da nossa Companhia. Tal requerimento dever ser apresentado no prazo de 15 dias da divulgao do valor da oferta pblica, devidamente fundamentado. Os acionistas que requisitarem a realizao de nova avaliao, bem como aqueles que votarem a seu favor, devero nos ressarcir pelos custos incorridos, caso o novo valor seja inferior ou igual ao valor inicial da oferta. No entanto, caso o valor apurado na segunda avaliao seja maior, a oferta pblica dever obrigatoriamente adotar esse maior valor. Nos termos do Regulamento do Novo Mercado e de nosso Estatuto Social, o preo mnimo das aes na oferta pblica de aquisio de aes a ser efetuada para o cancelamento do registro de companhia aberta dever corresponder ao valor econmico apurado em laudo de avaliao elaborado por empresa especializada e independente, com experincia comprovada, que ser escolhida pela assemblia geral a partir de lista trplice apresentada pelo nosso Conselho de Administrao. Sada do Novo Mercado Podemos, a qualquer momento, requerer o cancelamento de nossa listagem no Novo Mercado, desde que tal deliberao seja aprovada em assemblia geral por acionistas que representem a maioria das aes com direito a voto, e desde que a BOVESPA seja informada por escrito com no mnimo 30 dias de antecedncia. Por ocasio de sada do Novo Mercado, para que nossas aes passem a ter registro de negociao fora do Novo Mercado, o acionista controlador dever realizar oferta pblica de aquisio de aes, no prazo de 90 dias, pelo valor econmico apurado, mediante elaborao de laudo de avaliao por empresa especializada e independente, com experincia comprovada, que ser escolhida pela assemblia geral a partir de lista trplice apresentada pelo nosso Conselho de Administrao. Na hiptese em que a nossa sada do Novo Mercado ocorrer em razo de cancelamento de registro de companhia aberta, o acionista controlador dever seguir os demais requisitos aplicveis ao cancelamento de registro. O cancelamento de nossa listagem no Novo Mercado no implica no cancelamento da negociao de nossas aes na BOVESPA. Caso a nossa sada do Novo Mercado ocorra em decorrncia de reorganizao societria, na qual a companhia resultante no tenha aes de sua emisso admitidas negociao no Novo Mercado, o acionista controlador dever, no prazo de 120 dias a contar da data em que tiver sido realizada a assemblia geral aprovando a referida reorganizao, efetuar oferta pblica de aquisio de aes pertencentes aos demais acionistas da companhia, pelo valor econmico das aes. Caso o nosso controle seja alienado no perodo de 12 meses subseqentes nossa sada do Novo Mercado, o acionista controlador alienante e o comprador devero oferecer aos demais acionistas a aquisio de suas aes pelo preo e nas condies obtidas pelo acionista controlador alienante, devidamente atualizado. Uma vez obtido o cancelamento da listagem dos valores mobilirios de emisso da Companhia no Novo Mercado, no poderemos solicitar a listagem de valores mobilirios de emisso da Companhia no Novo Mercado pelo perodo de dois anos subseqentes ao cancelamento, a menos que ocorra uma mudana no nosso controle aps o cancelamento. Realizao, pela nossa Companhia, de operaes de compra de aes de emisso prpria Nosso Estatuto Social autoriza nosso Conselho de Administrao a aprovar a compra, pela Companhia, de aes de emisso prpria, ou a lanar opes de venda e compra referenciadas em nossas aes. A deciso de comprar aes de emisso prpria para manuteno em tesouraria ou para cancelamento no pode, dentre outras coisas: resultar na reduo do nosso capital social;
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fazer com que seja necessria a utilizao de recursos maiores do que o saldo de lucros ou reservas disponveis constantes do ltimo balano; criar, direta ou indiretamente, qualquer demanda, oferta ou condio do preo por ao artificial, ou utilizar-se de qualquer prtica injusta, como conseqncia de uma ao ou omisso nossa; ou ser utilizada para a compra de aes detidas por nosso acionista controlador. No podemos manter em tesouraria mais do que 10% de nossas aes em circulao no mercado, incluindo as aes detidas por nossas subsidirias e coligadas. Qualquer compra de aes de emisso prpria pela nossa Companhia deve ser realizada em bolsa, exceto se as aes somente estiverem admitidas negociao em mercado de balco, e no pode ser feita por meio de operaes privadas exceto se previamente aprovada pela CVM. Podemos tambm comprar aes de emisso prpria, na hiptese em que a Companhia deixe de ser uma companhia aberta. Adicionalmente, podemos comprar ou emitir opes de compra ou de venda relacionadas s aes de emisso da Companhia. Veja Poltica de Negociao das Prprias Aes. Requisitos para Divulgao To logo nos tornemos uma companhia aberta, deveremos atender s exigncias relativas divulgao previstas na Lei das Sociedades por Aes e nos normativos expedidos pela CVM. Ainda, em funo de nossa listagem no Novo Mercado, deveremos tambm seguir as exigncias relativas divulgao contidas no Regulamento do Novo Mercado. Veja Negociao, Liquidao e Custdia Novo Mercado Divulgao de informaes eventuais e peridicas A Lei de Mercado de Valores Mobilirios estabelece que uma companhia aberta deve fornecer CVM e BOVESPA determinadas informaes peridicas, que incluem as informaes anuais, as informaes trimestrais e os relatrios trimestrais da administrao e dos auditores independentes. Esta legislao prev tambm a obrigao de arquivarmos junto CVM acordos de acionistas e avisos de convocao de assemblias gerais, bem como as cpias das atas destas assemblias. Alm dos requisitos de divulgao da legislao societria e da CVM, devemos observar tambm os seguintes requisitos de divulgao: no mximo seis meses aps a obteno de autorizao para listagem de aes de nossa emisso no Novo Mercado, devemos apresentar demonstraes financeiras consolidadas aps o trmino de cada trimestre (excetuado o ltimo) e de cada exerccio social, incluindo a demonstrao de fluxo de caixa, a qual dever indicar, no mnimo, as alteraes ocorridas no saldo de caixa e equivalentes de caixa, segregados em fluxos operacionais, financiamentos e investimentos; a partir da divulgao das demonstraes financeiras referentes ao segundo exerccio social aps a obteno de autorizao para listar nossas aes no Novo Mercado, devemos, no mximo 4 meses aps o encerramento do exerccio social: (i) divulgar demonstraes financeiras e demonstraes consolidadas de acordo com os padres internacionais U.S. GAAP ou IFRS GAAP, em reais ou dlares norte-americanos, que devero ser divulgadas na ntegra, no idioma ingls, acompanhadas do relatrio da administrao, das notas explicativas que informem, inclusive, o lucro lquido e o patrimnio lquido apurados ao final do exerccio, segundo os princpios contbeis utilizados no Brasil bem como a proposta da destinao do resultado e parecer dos auditores independentes; ou (ii) divulgar, em idioma ingls, a ntegra das demonstraes financeiras, relatrio da administrao e as notas explicativas, preparadas de acordo com a Lei das Sociedades por Aes, acompanhadas de nota explicativa adicional que demonstre a conciliao do resultado do exerccio e do patrimnio lquido apurados segundo as prticas contbeis utilizadas no Brasil e segundo os padres internacionais U.S. GAAP ou IFRS GAAP, conforme o caso, evidenciando as principais diferenas entre os critrios contbeis aplicados, e do parecer dos auditores independentes; e no mximo quinze dias aps o prazo estabelecido pela legislao para divulgao das informaes trimestrais, devemos: (i) apresentar, na ntegra, as informaes trimestrais traduzidas para o idioma ingls; ou (ii) apresentar as demonstraes financeiras e demonstraes consolidadas de acordo com os padres internacionais U.S. GAAP ou IFRS GAAP, acompanhadas de relatrio dos auditores independentes.

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Informaes trimestrais Em suas informaes trimestrais, alm das informaes exigidas pela legislao aplicvel, uma companhia listada no Novo Mercado deve apresentar, tambm, aps a obteno de sua autorizao para negociar no Novo Mercado, as seguintes informaes: balano patrimonial consolidado, demonstrao de resultado consolidado, e comentrio de desempenho consolidado, caso a companhia esteja obrigada a apresentar demonstraes consolidadas ao fim do exerccio social; informe da posio acionria de todo aquele que detiver mais do que 5% do capital social da companhia, de forma direta ou indireta, at o nvel da pessoa fsica; informe da quantidade e caractersticas dos valores mobilirios de emisso da companhia de que o acionista controlador, os administradores e os membros do conselho fiscal sejam titulares, direta ou indiretamente; informe da evoluo da participao dos acionistas controladores, dos membros do Conselho de Administrao, da Diretoria e do Conselho Fiscal em relao aos respectivos valores mobilirios, nos 12 meses imediatamente anteriores; a demonstrao de fluxo de caixa, que dever ser includa nas notas explicativas; e informe da quantidade de aes em circulao e seu percentual em relao ao total de aes emitidas. As informaes relativas quantidade e caractersticas das aes da companhia direta ou indiretamente detidas pelos acionistas controladores, membros do Conselho de Administrao, da Diretoria ou do Conselho Fiscal, a evoluo do volume de aes detidas por estas pessoas dentro dos 12 meses imediatamente anteriores, e a quantidade de aes em circulao e sua porcentagem em relao ao total de aes emitidas devem tambm estar includas nas Informaes Anuais - IAN da companhia, no quadro Outras Informaes Relevantes para o Entendimento da Companhia. Divulgao de negociaes com aes realizadas por acionista controlador, conselheiro, diretor ou membro do conselho fiscal Nossos acionistas controladores, administradores e membros do conselho fiscal ou de qualquer outro rgo tcnico ou consultivo devem informar divulgar CVM e BOVESPA, a quantidade e espcie de valores mobilirios de emisso da Companhia, de nossas subsidirias e companhias controladas, incluindo derivativos, que so detidos por eles ou por pessoas prximas ligadas a eles, bem como quaisquer alteraes nas suas respectivas posies durante os 12 meses precedentes. As informaes relativas s movimentaes de tais valores mobilirios (como, por exemplo, quantia, preo e data de compra) devem ser fornecidas CVM e BOVESPA dentro do prazo de 10 dias a contar do final do ms em que tais movimentaes ocorreram. Adicionalmente, o Regulamento do Novo Mercado exige que os membros do conselho fiscal divulguem as informaes acima para a BOVESPA, e tais pessoas, nossos acionistas controladores, membros do conselho de administrao, diretores e membros de qualquer comit devem tambm fornecer informaes relativas negociao de nossos valores mobilirios, incluindo derivativos e planos para negociao no futuro. Essas informaes devem conter: nome e qualificao do comunicante; quantidade, preo, espcie e/ou classe, nos casos de aes movimentadas, ou caractersticas, no caso de outros valores mobilirios; e forma de aquisio (transao privada, transao feita na bolsa de valores etc.). De acordo com a Instruo CVM n 358, de 3 de janeiro de 2002, sempre que restar elevada em pelo menos 5% a participao dos nossos acionistas controladores e/ou qualquer indivduo ou sociedade, seja individualmente ou em conjunto com outros indivduos ou sociedades com o mesmo interesse, tais acionistas ou grupo de acionistas devero comunicar nossa Companhia, BOVESPA e CVM as seguintes informaes: nome e qualificao do comunicante; quantidade, preo, espcie e/ou classe, nos casos de aes adquiridas, ou caractersticas, no caso de outros valores mobilirios;
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forma de aquisio (transao privada, transao feita na bolsa de valores, etc.); razes e objetivo da aquisio; informao sobre quaisquer acordos regulando o exerccio do direito de voto ou a compra e venda de valores mobilirios de emisso da nossa Companhia; cotaes mdias dos valores mobilirios da espcie e/ou classe adquiridos, nos ltimos 90 dias, no mbito da BOVESPA. Divulgao de ato ou fato relevante De acordo com a Lei do Mercado de Valores Mobilirios, devemos informar CVM e BOVESPA a ocorrncia de qualquer ato ou fato relevante que diga respeito aos nossos negcios. Devemos tambm publicar um aviso sobre tal ato ou fato. Um ato ou fato considerado relevante se tiver o efeito de influenciar o preo dos valores mobilirios de emisso da Companhia, a deciso de investidores de negociar os valores mobilirios de emisso da Companhia ou a deciso de investidores de exercer quaisquer direitos na qualidade de titulares de valores mobilirios de emisso da Companhia. Em circunstncias especiais, podemos submeter CVM um pedido de tratamento confidencial com relao a um ato ou fato relevante. Negociao em Bolsas de Valores As nossas aes ordinrias sero negociadas na BOVESPA, uma entidade sem fins lucrativos, de propriedade das corretoras que dela so membros. As negociaes na BOVESPA so realizadas pelas suas corretoras. A CVM e a BOVESPA possuem autoridade para, discricionariamente, suspender as negociaes das aes de emisso de uma companhia aberta especfica em determinadas circunstncias. Negociaes com valores mobilirios listados na BOVESPA, incluindo o Novo Mercado e os Nveis 1 e 2 de Prtica Diferenciada de Governana Corporativa, podem, em algumas circunstncias, ser afetadas pelas operaes realizadas no mercado de balco no organizado. A liquidao das operaes realizadas na BOVESPA ocorre trs dias teis aps a data da negociao. A entrega e o pagamento das aes so realizados por intermdio de cmara de compensao independente. A cmara de compensao da BOVESPA gerenciada pela Companhia Brasileira de Liquidao e Custdia, ou CBLC. A CBLC a contraparte central garantidora das operaes realizadas na BOVESPA, realizando a compensao multilateral, tanto para as obrigaes financeiras, quanto para as movimentaes de ttulos. Segundo o Regulamento da CBLC, a liquidao financeira realizada atravs do Sistema de Transferncia de Reservas do BACEN. A movimentao de ttulos realizada no sistema de custdia da CBLC. Tanto as entregas quanto os pagamentos tm carter final e irrevogvel.

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3. ANEXOS

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Estatuto Social Consolidado

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ESTATUTO SOCIAL DA DIAGNSTICOS DA AMRICA S.A. CAPTULO I DA DENOMINAO, SEDE, OBJETO E DURAO Artigo 1 DIAGNSTICOS DA AMRICA S.A. uma sociedade annima que se rege pelo presente estatuto e pela legislao aplicvel. Pargrafo nico - A Sociedade poder utilizar-se de expresses especficas para realizar a identificao de seus diferentes segmentos de negcio, expresses estas que sero utilizadas como denominao fantasia. Artigo 2 A Sociedade tem sede e foro na Cidade de Barueri, Estado de So Paulo, na Avenida Juru, 434, Alphaville, podendo instalar filiais, agncias, depsitos, escritrios, representaes e quaisquer outros estabelecimentos no Pas ou no exterior por deliberao da Diretoria. Artigo 3 A Sociedade tem por objeto social:

I. a prestao de servios a empresas conveniadas, companhias seguradoras, entidades de assistncia mdico-hospitalar, outras pessoas jurdicas e pessoas fsicas, nas reas de: (i) anlises clnicas, diretamente, ou em carter suplementar, por intermdio de laboratrios contratados; e (ii) de medicina diagnstica, exclusivamente atravs de terceiros e clnicas especializadas, nas seguintes reas, alm de outras que o desenvolvimento da medicina venha a determinar: a) patologia clnica; b) citologia e anatomia patolgica; c) diagnstico por imagem e mtodos grficos; d) imunizao, reabilitao e oftalmologia; e) medicina nuclear; f) pesquisas mdicas. II. a explorao de atividades relativas a: (i) importao, para uso prprio, de equipamentos mdico-hospitalares, conjuntos para diagnsticos e correlatos em geral; (ii) elaborao, edio, publicao e distribuio de jornais, livros, revistas, peridicos e outros veculos de comunicao escrita, destinados divulgao cientfica ou das atividades compreendidas no mbito de atuao da Sociedade; (iii) outorga e administrao de franquia empresarial, compreendendo fundo de propaganda e divulgao, treinamento e

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seleo de mo-de-obra, indicao de fornecedores de equipamentos e material de pesquisa, entre outros. III. a participao em outras sociedades, empresrias ou no empresrias, na qualidade de scia, quotista ou acionista. Artigo 4 O prazo de durao da Sociedade indeterminado.

CAPTULO II

DO CAPITAL SOCIAL, DAS AES E DOS ACIONISTAS Artigo 5 O capital social subscrito e integralizado da Sociedade de R$ 90.000.000,00 (noventa milhes de reais), dividido em 47.301.120 (quarenta e sete milhes, trezentos e um mil, cento e vinte) aes ordinrias, sem valor nominal. Artigo 6 A Sociedade fica autorizada a aumentar o seu capital social, independentemente de reforma estatutria, mediante emisso de novas aes, desde que o capital social no exceda 70.000.000 (setenta milhes) de aes ordinrias. Pargrafo 1 - Dentro dos limites autorizados neste artigo, poder a Sociedade, mediante deliberao do Conselho de Administrao, aumentar o capital social independentemente de reforma estatutria. O Conselho de Administrao fixar as condies da emisso, inclusive preo e prazo de integralizao. Pargrafo 2 - Dentro do limite do capital autorizado, o Conselho de Administrao poder deliberar a emisso de bnus de subscrio. Pargrafo 3 - Dentro do limite do capital autorizado e de acordo com Plano aprovado pela Assemblia Geral, o Conselho de Administrao poder autorizar a Sociedade a outorgar opo de compra de aes a seus administradores e empregados, assim como aos administradores e empregados de outras sociedades que sejam controladas direta ou indiretamente pela Sociedade, sem direito de preferncia para os acionistas.

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Pargrafo 4 - vedado Sociedade emitir Partes Beneficirias. Artigo 7 O capital social ser representado exclusivamente por aes ordinrias e a cada ao ordinria corresponder o direito a um voto nas deliberaes da Assemblia Geral. Artigo 8 Todas as aes da Sociedade sero escriturais e, em nome de seus titulares, sero mantidas em conta de depsito junto a instituio financeira autorizada pela Comisso de Valores Mobilirios. Artigo 9 A critrio do Conselho de Administrao, poder ser realizada emisso, sem direito de preferncia ou com reduo do prazo de que trata o 4o do art. 171 da Lei n 6.404/76, de aes e debntures conversveis em aes ou bnus de subscrio, cuja colocao seja feita mediante venda em bolsa de valores ou por subscrio pblica, ou ainda mediante permuta por aes em oferta pblica de aquisio de controle, nos termos estabelecidos em lei, dentro do limite do capital autorizado.

CAPTULO III

DA ADMINISTRAO DA SOCIEDADE

SEO I

DA ASSEMBLIA GERAL Artigo 10 A Assemblia Geral reunir-se- ordinariamente uma vez por ano e, extraordinariamente, quando convocada nos termos da Lei ou deste Estatuto. Pargrafo 1 - As deliberaes da Assemblia Geral sero tomadas por maioria de votos. Pargrafo 2 - A Assemblia Geral s poder deliberar sobre assuntos da ordem do dia, constantes dos respectivos editais de convocao.

155

Artigo 11 A Assemblia Geral ser instalada e presidida pelo Presidente do Conselho de Administrao ou, na sua ausncia, por acionista escolhido pelos presentes, cabendo ao Presidente da Assemblia Geral indicar o secretrio. Pargrafo nico A Assemblia Geral dever observar que o exerccio do voto do acionista controlador corresponda instruo de voto proferida nos termos de Acordo de Acionistas do acionista controlador, cujos efeitos aplicam-se Sociedade. Artigo 12 I. II. III. Compete Assemblia Geral, alm das atribuies previstas em lei:

Eleger e destituir os membros do Conselho de Administrao; Indicar o Presidente e o Vice Presidente do Conselho de Administrao; Fixar os honorrios globais dos membros do Conselho de Administrao e da Diretoria, assim como a remunerao dos membros do Conselho Fiscal se instalado; Atribuir bonificaes em aes e decidir sobre eventuais desdobramentos de aes; Aprovar plano de outorga de opo de compra de aes aos seus administradores e empregados, assim como aos administradores e empregados de outras sociedades que sejam controladas direta ou indiretamente pela Sociedade; Deliberar, de acordo com proposta apresentada pela administrao, sobre a destinao do lucro do exerccio e a distribuio de dividendos e bonificaes da Sociedade, bem como a criao de quaisquer reservas, exceto as obrigatrias; Eleger o liquidante, bem como o Conselho Fiscal que dever funcionar no perodo de liquidao; Deliberar sada do Novo Mercado ("Novo Mercado") da Bolsa de Valores de So Paulo BOVESPA (BOVESPA); e Escolher a empresa especializada responsvel pela preparao de laudo de avaliao das aes da Sociedade, em caso de cancelamento de registro de companhia aberta

IV.

V.

VI.

VII.

VIII.

IX.

156

ou sada do Novo Mercado, conforme previsto no Captulo V deste Estatuto Social, dentre as empresas indicadas pelo Conselho de Administrao.

SEO II

DOS RGOS DA ADMINISTRAO

Sub-Seo I

Das Disposies Gerais Artigo 13 Diretoria. A Sociedade ser administrada pelo Conselho de Administrao e pela

Pargrafo 1 - A investidura nos cargos far-se- por termo lavrado em livro prprio, assinado pelo administrador empossado, dispensada qualquer garantia de gesto. Pargrafo 2 - Os administradores permanecero em seus cargos at a posse de seus substitutos. Artigo14 A Assemblia fixar uma verba global anual para distribuio entre os administradores e caber ao Conselho de Administrao deliberar sobre a distribuio da verba individualmente, observado o disposto neste Estatuto. Artigo 15 Observada convocao regular na forma deste Estatuto Social, qualquer dos rgos de administrao se rene validamente com a presena da maioria de seus membros e delibera pelo voto da maioria dos presentes. Pargrafo nico Somente ser dispensada a convocao prvia de todos os administradores para reunio, como condio de sua validade, se estiverem presentes todos os membros do rgo a se reunir, admitida, para

157

este fim, verificao de presena mediante apresentao de votos por escrito entregues por outro membro ou enviados Sociedade previamente reunio. Artigo 16 Os membros dos rgos da administrao da Sociedade devero observar, no que for aplicvel, as disposies do Acordo de Acionistas do acionista controlador, cujos efeitos aplicam-se Sociedade.

Sub-Seo II

Do Conselho de Administrao

Artigo 17 O Conselho de Administrao ser composto de no mnimo 5 (cinco) e, no mximo, 7 (sete) membros, todos acionistas, eleitos pela Assemblia Geral, pelo prazo de 1 (um) ano, permitida a reeleio. Pargrafo 1 - Na Assemblia Geral Ordinria, os acionistas devero deliberar qual o nmero efetivo de membros do Conselho de Administrao. Pargrafo 2 - Os membros do Conselho de Administrao sero investidos nos seus cargos mediante a assinatura de termo lavrado em livro prprio. Os membros do Conselho de Administrao devero permanecer em seus cargos e no exerccio de suas funes at que sejam eleitos seus substitutos, exceto se de outra forma for deliberado pela Assemblia Geral de Acionistas. Pargrafo 3 - O membro do Conselho de Administrao deve ter reputao ilibada, no podendo ser eleito, salvo dispensa da Assemblia Geral, aquele que (i) ocupar cargos em sociedades que possam ser consideradas concorrentes da Sociedade; ou (ii) tiver ou representar interesse conflitante com a Sociedade; no poder ser exercido o direito de voto pelo membro do Conselho de administrao caso se configurem, supervenientemente, os mesmos fatores de impedimento. Pargrafo 4 - vedado, na forma do art. 115, 1 da Lei no. 6.404/76, o exerccio do direito de voto, na eleio dos membros do Conselho de

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Administrao, em circunstncias que configurem conflito de interesse com a Sociedade. Pargrafo 5 - O membro do Conselho de Administrao no poder ter acesso a informaes ou participar de reunies de Conselho de Administrao, relacionadas a assuntos sobre os quais tenha ou represente interesse conflitante com a Sociedade. Pargrafo 6 - O Conselho de Administrao, para melhor desempenho de suas funes, poder criar comits ou grupos de trabalho com objetivos definidos, sendo integrados por pessoas por ele designadas dentre os membros da administrao e/ou outras pessoas ligadas, direta ou indiretamente, Sociedade. Artigo 18 O Presidente e o Vice Presidente do Conselho de Administrao sero indicados pela Assemblia Geral. Pargrafo 1 - Caber ao Presidente do Conselho de Administrao presidir as Assemblias Gerais e as reunies do Conselho de Administrao e indicar entre os seus membros aquele que o substituir em caso de ausncia ou impedimento temporrio. Pargrafo 2 - Nas deliberaes do Conselho de Administrao no ser atribudo ao Presidente do Conselho de Administrao o voto de qualidade no caso de empate na votao, devendo apenas prevalecer seu respectivo voto pessoal. Pargrafo 3 - Ocorrendo impedimento ou vacncia no cargo de membro efetivo do Conselho de Administrao, o Conselho de Administrao dever convocar Assemblia Geral para preenchimento do respectivo cargo e completar o respectivo mandato. Artigo 19 O Conselho de Administrao reunir-se-, ordinariamente, trimestralmente, e, extraordinariamente, sempre que convocado pelo Presidente do Conselho de Administrao ou pelo Vice Presidente do Conselho de Administrao. As reunies do Conselho podero ser realizadas, excepcionalmente, por conferncia telefnica, vdeo conferncia, correio eletrnico ou por qualquer outro meio de comunicao.

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Pargrafo 1 - As convocaes para as reunies sero feitas por escrito com antecedncia mnima de 10 (dez) dias, mediante entrega pessoal ou por fax aos conselheiros nos locais por eles informados Sociedade. Pargrafo 2 - Todas as deliberaes do Conselho de Administrao constaro de atas lavradas no respectivo livro do Conselho e assinadas pelos conselheiros presentes. Pargrafo 3 - Nas reunies do Conselho de Administrao so admitidos o voto escrito antecipado e o voto proferido por fax, correio eletrnico ou por qualquer outro meio de comunicao, computando-se como presentes os membros que assim votarem. Pargrafo 4 - Ser dispensada a convocao de que trata o pargrafo 1 deste artigo se estiverem presentes reunio todos os membros em exerccio do Conselho de Administrao. Artigo 20 Compete ao Conselho de Administrao, alm de outras atribuies que lhe sejam cometidas por lei ou pelo Estatuto: I. Exercer as funes normativas das atividades da Sociedade, podendo avocar para seu exame e deliberao qualquer assunto que no se compreenda na competncia privativa da Assemblia Geral ou da Diretoria; Fixar a orientao geral dos negcios da Sociedade; Eleger e destituir os Diretores da Sociedade; Atribuir aos Diretores as respectivas funes, atribuies e limites de alada no especificados neste Estatuto Social inclusive designando o Diretor de Relaes com Investidores, observado o disposto neste Estatuto; Deliberar sobre a convocao da Assemblia Geral, quando julgar conveniente, ou no caso do artigo 132 da Lei das Sociedades por Aes (Lei n 6404/76); Fiscalizar a gesto dos Diretores, examinando, a qualquer tempo, os livros e papis da Sociedade e solicitando informaes sobre contratos celebrados ou em vias de celebrao e quaisquer outros atos;

II. III. IV.

V.

VI.

160

VII. VIII.

Apreciar os resultados trimestrais das operaes da Sociedade; Escolher e destituir os auditores independentes, os quais devero ser uma das trs maiores empresas internacionais de auditoria, observando-se, nessa escolha, o disposto na legislao aplicvel. A empresa de auditoria externa reportar-se- ao Conselho de Administrao.; Convocar os auditores independentes para prestar os esclarecimentos que entender necessrios; Apreciar o Relatrio da Administrao e as contas da Diretoria e deliberar sobre sua submisso Assemblia Geral; Aprovar os oramentos anuais e suas respectivas alteraes, em especial aquelas que, no conjunto, signifiquem um aumento nas despesas superior ao equivalente a US$ 500.000,00 (quinhentos mil dlares dos Estados Unidos da Amrica), os planos anuais e qinqenais de negcios, os projetos de expanso e os programas de investimento, bem como acompanhar sua execuo; Aprovar proposta para operaes de mudana do tipo jurdico da sociedade, incluindo transformao, ciso, incorporao (e incorporao de aes) e fuso que envolveram a Sociedade, a criao e supresso de controladas ou subsidirias integrais, e a participao da Sociedade em outras sociedades, ou empreendimentos no Pas ou no exterior; Determinar a realizao de inspees, auditoria ou tomada de contas nas subsidirias, controladas ou coligadas da Sociedade; Manifestar-se, previamente, sobre qualquer assunto a ser submetido Assemblia Geral; Autorizar a emisso de aes da Sociedade, nos limites autorizados no Artigo 6 deste Estatuto, fixando as condies de emisso, inclusive preo e prazo de integralizao, podendo, ainda, excluir (ou reduzir prazo para) o direito de preferncia nas emisses de aes, bnus de subscrio e debntures conversveis, cuja colocao seja feita mediante venda em bolsa ou por

IX.

X.

XI.

XII.

XIII.

XIV.

XV.

161

subscrio pblica ou em oferta pblica de aquisio de controle, nos termos estabelecidos em lei; XVI. Deliberar sobre a aquisio pela Sociedade de aes de sua prpria emisso, ou sobre o lanamento de opes de venda e compra referenciadas em aes de emisso da Companhia, para manuteno em tesouraria e/ou posterior cancelamento ou alienao; Deliberar sobre a emisso de bnus de subscrio, como previsto no Pargrafo 2 do Artigo 6 deste Estatuto; Outorgar opo de compra de aes a seus administradores e empregados, assim como aos administradores e empregados de outras sociedades que sejam controladas direta ou indiretamente pela Sociedade, sem direito de preferncia para os acionistas nos termos dos programas aprovados em Assemblia Geral; Estabelecer a poltica geral de salrios e demais polticas gerais de pessoal, incluindo, mas no se limitando a, quaisquer benefcios, bnus, qualquer outro componente de remunerao e participao nos resultados da Sociedade; Deliberar sobre a emisso de debntures simples, no conversveis em aes e sem garantia real, bem como sobre a emisso de commercial papers; Autorizar a Sociedade a prestar garantias a obrigaes de terceiros; Aprovar qualquer aquisio ou alienao de bens, no prevista no oramento anual, envolvendo um valor de mercado superior ao equivalente a US$ 500.000,00 (quinhentos mil dlares dos Estados Unidos da Amrica); Aprovar a criao de nus reais sobre os bens da Sociedade ou a outorga de garantias a terceiros, em qualquer desses casos no prevista no oramento anual, cujo valor seja superior ao equivalente a US$ 500.000,00 (quinhentos mil dlares dos Estados Unidos da Amrica); Definir a lista trplice de empresas especializadas em avaliao econmica de empresas, para a preparao de laudo de avaliao das aes da Sociedade, em caso de cancelamento de registro de companhia aberta ou sada do Novo Mercado;

XVII.

XVIII.

XIX.

XX.

XXI. XXII.

XXIII.

XXIV.

162

XXV.

Aprovar a contratao da instituio depositria prestadora dos servios de aes escriturais; Requerer concordata ou falncia;

XXVI.

XXVII. Dispor, observadas as normas deste Estatuto e da legislao vigente, sobre a ordem de seus trabalhos e adotar ou baixar normas regimentais para seu funcionamento; XXVIII. Aprovar, com voto afirmativo de pelo menos 75% (setenta e cinco por cento) dos membros do Conselho de Administrao presentes em uma reunio regularmente convocada, qualquer transao ou conjunto de transaes cujo valor seja igual ou superior ao equivalente a US$ 500.000,00 (quinhentos mil dlares dos Estados Unidos da Amrica) entre a companhia e (i) seus acionistas controladores, (ii) qualquer pessoa fsica, incluindo o cnjuge e parentes at terceiro grau, ou pessoa jurdica que detenha, direta ou indiretamente, o controle das pessoas jurdicas controladoras da sociedade, ou (iii) qualquer pessoa jurdica em que quaisquer dos acionistas controladores, direta ou indiretamente, incluindo o cnjuge e parentes at terceiro grau, detenham participao societria. A aprovao do Conselho de Administrao prevista neste inciso no ser necessria para negcios relacionados aquisio ou ao arrendamento mercantil de equipamentos de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem. Independentemente do valor envolvido, todas as transaes entre a Companhia e as pessoas acima previstas devem ser realizadas em termos e condies de mercado (arms' length). Fica assegurado a qualquer membro do Conselho de Administrao a possibilidade de requisitar uma avaliao independente de qualquer transao prevista neste inciso.

Sub-Seo III

Da Diretoria Artigo 21 A Diretoria, cujos membros sero eleitos e destituveis a qualquer tempo pelo Conselho de Administrao, ser composta de no mnimo 5 (cinco) e no mximo 9

163

(nove) Diretores, todos eleitos pelo Conselho de Administrao, sendo necessariamente um Diretor Presidente, um Diretor Financeiro, um Diretor de Relaes com Investidores e um Diretor Mdico, cabendo aos demais membros, se eleitos, as seguintes denominaes: a) um Diretor de Atendimento; b) um Diretor de Anlise Clnicas; c) um Diretor de Procedimentos Diagnsticos; d) um Diretor de Gesto de Pessoas; e e) um Diretor Comercial. O cargo de Diretor de Relaes com Investidores poder ser exercido cumulativamente com o cargo de Diretor Financeiro. Pargrafo 1 A eleio da Diretoria ocorrer, preferencialmente, na mesma data da realizao da Assemblia Geral Ordinria, podendo a posse dos eleitos coincidir com o trmino do mandato dos seus antecessores. Os diretores sero eleitos para mandato de trs anos, podendo ser reeleitos. Pargrafo 2 - Os membros da Diretoria no reeleitos permanecero no exerccio dos respectivos cargos at a posse dos novos Diretores. Pargrafo 3 - Na hiptese de impedimento definitivo ou vacncia do cargo, observar-se- o seguinte: (a) quando do Diretor Presidente ou do Diretor Financeiro, ser imediatamente convocada reunio do Conselho de Administrao para que seja preenchido o cargo; (b) nos demais casos caber ao Diretor Presidente indicar, havendo ausncia ou impedimento eventual de qualquer diretor, um diretor substituto que cumular as atribuies de seu cargo com as do diretor substitudo, devendo ser realizada, dentro de trinta dias no mximo, reunio do Conselho de Administrao para eleio do substituto, que completar o mandato do diretor substitudo. Pargrafo 4 A ausncia ou impedimento de qualquer diretor por perodo contnuo superior a trinta dias, exceto se autorizada pelo Conselho de Administrao, determinar o trmino do respectivo mandato, aplicandose o disposto no pargrafo 3 desde artigo. Pargrafo 5 - Um diretor no poder substituir, simultaneamente, mais do que um outro diretor. Artigo 22 A Diretoria tem todos os poderes para praticar os atos necessrios consecuo do objeto social, por mais especiais que sejam, inclusive para alienar e onerar bens, renunciar a direitos, transigir e acordar, observadas as disposies legais ou estatutrias pertinentes e as deliberaes tomadas pela Assemblia Geral e pelo Conselho

164

de Administrao. Compete-lhe administrar e gerir os negcios da Sociedade, especialmente: I. Cumprir e fazer cumprir este Estatuto e as deliberaes do Conselho de Administrao e da Assemblia Geral de Acionistas; Submeter, anualmente, apreciao do Conselho de Administrao, o Relatrio da Administrao e as contas da Diretoria, acompanhados do relatrio dos auditores independentes, bem como a proposta de aplicao dos lucros apurados no exerccio anterior; Apresentar, trimestralmente, ao Conselho de Administrao, o balancete econmico-financeiro e patrimonial detalhado, da Sociedade e suas controladas.

II.

III.

Artigo 23 Compete ao Diretor Presidente, coordenar a ao dos Diretores e dirigir a execuo das atividades relacionadas com o planejamento geral da Sociedade, alm das funes, atribuies e poderes a ele cometidos pelo Conselho de Administrao, e observadas a poltica e orientao previamente traadas pelo Conselho de Administrao: I. II. Convocar e presidir as reunies da Diretoria; Superintender as atividades de administrao da Sociedade, coordenando e supervisionando as atividades dos membros da Diretoria; Representar a Sociedade ativa e passivamente, em juzo ou fora dele, observado o previsto no artigo 26; Coordenar a poltica de pessoal, organizacional, gerencial, operacional e de marketing da Sociedade; Anualmente, elaborar e apresentar ao Conselho de Administrao o plano anual de negcios e o oramento anual da Sociedade; e Administrar os assuntos de carter societrio em geral.

III.

IV.

V.

VI.

Artigo 24 Compete ao Diretor Financeiro, alm das funes, atribuies e poderes a ele cometidos pelo Conselho de Administrao, e observadas a poltica e orientao previamente traadas pelo Conselho de Administrao:

165

I.

Propor alternativas de financiamento e aprovar condies financeiras dos negcios da Sociedade; Administrar o caixa e as contas a pagar e a receber da Sociedade; Dirigir as reas contbil, de planejamento financeiro e fiscal/tributria; Representar a Sociedade ativa e passivamente, em juzo ou fora dele, observado o previsto no artigo 26.

II. III. IV.

Artigo 25 A competncia dos demais Diretores da Sociedade, alm das funes, atribuies e poderes a eles cometidos pelo Conselho de Administrao, e observadas a poltica e orientao previamente traadas pelo Conselho de Administrao, consistir: I. Diretor Mdico: dirigir a rea de produtos, que engloba os aspectos relacionados aos produtos e servios vinculados rea mdica, incluindo as operaes de anlises clnicas e servios especializados das diversas divises da Sociedade; Diretor de Atendimento: coordenar as diretrizes de atendimento e marketing para todas as divises de negcio da Sociedade; Diretor de Procedimentos Diagnsticos: dirigir e gerenciar todos os Centros de Diagnsticos por imagem e mtodos grficos, garantindo a regularidade e qualidade dos procedimentos envolvidos; Diretor de Gesto de Pessoas: dirigir a rea de recursos humanos, incluindo administrao de pessoal, treinamento, recrutamento e seleo; Diretor de Anlises Clnicas: dirigir e gerenciar os ncleos tcnicos de anlises clnicas, responsabilizando-se pela regularidade dos procedimentos e rotinas desenvolvidos; Diretor Comercial: desenvolver e implementar a estratgia comercial junto s empresas de seguro sade, assistncia mdica, rede hospitalar e afins; e

II.

III.

IV.

V.

VI.

166

VII.

Diretor de Relaes com Investidores: prestar informaes ao publico investidor, Comisso de Valores Mobilirios e s bolsas de valores e mercados de balco organizado em que a Sociedade estiver registrada, e manter atualizado o registro de companhia aberta da Sociedade, cumprindo toda a legislao e regulamentao aplicvel s companhias abertas.

Artigo 26 Em todo e qualquer ato ou documento que importe em responsabilidade patrimonial para a Sociedade, ou que de outra forma a obrigue, a Sociedade dever estar representada (a) isoladamente, pelo Diretor Presidente; (b) por quaisquer dois diretores, sendo um deles necessariamente o Diretor Presidente ou o Diretor Financeiro; ou (c) pelo Diretor Presidente ou pelo Diretor Financeiro em conjunto com um procurador com poderes especficos. Pargrafo nico. As procuraes sero sempre outorgadas em nome da Sociedade (a) pelo Diretor Presidente; ou (b) pelo Diretor Presidente em conjunto com o Diretor Financeiro; com prazo de validade limitado ao mximo de um ano. As procuraes para fins de representao judicial, excepcionalmente, podero ser outorgadas pelo Diretor Financeiro em conjunto com outro Diretor da Sociedade, sem limitao do prazo de validade. Artigo 27 Inobstante o disposto no artigo 26 acima, os seguintes atos s podero ser praticados pelo Diretor Presidente e pelo Diretor Financeiro, necessariamente agindo em conjunto, aps obtidas todas as autorizaes estabelecidas neste Estatuto Social ou em acordos de acionistas, devidamente arquivados na sede social da Sociedade: I. a aquisio e alienao de participao em qualquer outra sociedade ou empreendimento pela Sociedade, ou a constituio, direta ou indiretamente, de subsidirias ou controladas pela Sociedade; qualquer aquisio ou alienao de bens pela Sociedade, no prevista no oramento anual, envolvendo valor de mercado superior a US$ 500.000,00 (quinhentos mil dlares norte-americanos), exceto de bens integrantes do ativo permanente; a criao de gravames sobre os bens da Sociedade, bem como a outorga de garantias pela Sociedade, em qualquer desses casos no prevista no oramento anual, cujo valor seja superior a US$ 500.000,00 (quinhentos mil dlares norte-americanos),

II.

III.

167

exceto a constituio de nus reais e a outorga de garantias a obrigaes de terceiros; IV. a obteno de qualquer financiamento, incluindo operaes de leasing, pela Sociedade, no prevista no oramento anual, cujo valor seja superior a US$ 1.000.000,00 (um milho de dlares norte-americanos); e Deliberar sobre a abertura, alterao de endereo e encerramento de atividades de filiais, agncias, depsitos, escritrios, representaes e quaisquer outros estabelecimentos da Sociedade no Pas ou no exterior.

V.

SEO III

DO CONSELHO FISCAL Artigo 28 O Conselho Fiscal da Sociedade com as atribuies estabelecidas em lei ser composto de 3 (trs) a 5 (cinco) membros e igual nmero de suplentes. Pargrafo 1 - O Conselho Fiscal no funcionar em carter permanente e somente ser instalado mediante convocao dos acionistas, de acordo com as disposies legais. Pargrafo 2 - O regulamento interno aplicvel ao Conselho Fiscal ser estabelecido pela Assemblia Geral.

CAPTULO IV

DA DISTRIBUIO DOS LUCROS Artigo 29 de cada ano. O exerccio social se inicia em 1 de janeiro e se encerra em 31 de dezembro

168

Pargrafo 1 - Ao fim de cada exerccio social, a Diretoria far elaborar, com observncia dos preceitos legais pertinentes, as seguintes demonstraes financeiras: (a) (b) (c) (d) balano patrimonial; demonstraes das mutaes do patrimnio lquido; demonstrao do resultado do exerccio; e demonstrao das origens e aplicaes de recursos.

Pargrafo 2 Integrando as demonstraes financeiras do exerccio, o Conselho de Administrao apresentar Assemblia Geral Ordinria proposta sobre a destinao a ser dada ao lucro lquido, com observncia do disposto neste Estatuto e na Lei. Pargrafo 3 seguinte destinao: (a) (b) O lucro lquido do exerccio ter obrigatoriamente a

5% (cinco por cento) para a formao da reserva legal, at atingir 20% (vinte por cento) do capital social subscrito; e pagamento de dividendo obrigatrio, observado o disposto no artigo 30 deste Estatuto e a Lei.

Artigo 30 Os acionistas tero direito a receber, em cada exerccio, a ttulo de dividendos, um percentual mnimo obrigatrio de 25% (vinte e cinco por cento) sobre o lucro lquido do exerccio, com os seguintes ajustes: I. o decrscimo das importncias destinadas, no exerccio, constituio da reserva legal e de reservas para contingncias; e o acrscimo das importncias resultantes da reverso, no exerccio, de reservas para contingncias, anteriormente formadas. Pargrafo 1 - Sempre que o montante do dividendo mnimo obrigatrio ultrapassar a parcela realizada do lucro lquido do exerccio, a administrao poder propor, e a Assemblia Geral aprovar, destinar o excesso constituio de reserva de lucros a realizar (artigo 197 da Lei 6.404/76, com a redao dada pela Lei 10.303/01).

II.

169

Pargrafo 2 - A Assemblia poder atribuir aos Administradores uma participao nos lucros, observados os limites legais pertinentes. condio para pagamento de tal participao a atribuio aos acionistas do dividendo obrigatrio a que se refere este artigo. Sempre que for levantado balano semestral e com base nele forem pagos dividendos intermedirios em valor ao menos igual a 25% (vinte e cinco por cento) sobre o lucro lquido do perodo, calculado nos termos deste artigo, poder ser paga por deliberao do Conselho de Administrao, aos Administradores, uma participao no lucro semestral, ad referendum da Assemblia Geral. Pargrafo 3 - A Assemblia Geral pode deliberar, a qualquer momento, distribuir dividendos conta de reservas de lucros de exerccios anteriores, assim mantidos por fora de deliberao da Assemblia, depois de atribudo em cada exerccio, aos acionistas, o dividendo obrigatrio a que se refere este artigo. Pargrafo 4 - A Sociedade poder levantar balanos semestrais ou em perodos menores. O Conselho de Administrao poder deliberar a distribuio de dividendos a dbito da conta de lucro apurado em balano semestral ad referendum da Assemblia Geral. O Conselho de Administrao poder, ainda, declarar dividendos intermedirios a dbito da conta de reservas de lucros existentes no ltimo balano anual ou semestral. Pargrafo 5 - Os dividendos no reclamados em trs anos prescrevem em favor da Sociedade. Pargrafo 6 - O Conselho de Administrao deliberar sobre o pagamento ou crdito de juros sobre o capital prprio, ad referendum da Assemblia Geral Ordinria que apreciar as demonstraes financeiras relativas ao exerccio social em que tais juros foram pagos ou creditados.

CAPTULO V

DA ALIENAO DO CONTROLE ACIONRIO, DO CANCELAMENTO DO REGISTRO DE COMPANHIA ABERTA E DA SADA DO NOVO MERCADO

170

Artigo 31 A alienao do controle acionrio da Sociedade tanto por meio de uma nica operao, como por meio de operaes sucessivas, dever ser contratada sob condio, suspensiva ou resolutiva, de que o adquirente do controle se obrigue a formular, no prazo mximo de 90 (noventa) dias, oferta pblica de aquisio das aes dos demais acionistas, de forma a lhes assegurar tratamento igualitrio ao do alienante. Artigo 32 I. A oferta pblica referida no artigo anterior tambm dever ser realizada:

nos casos em que houver cesso onerosa de direitos de subscrio de aes e de outros ttulos ou direitos relativos a valores mobilirios conversveis em aes, que venha a resultar na alienao do controle da Sociedade; e em caso de alienao do controle do acionista controlador da Sociedade, sendo que, nesse caso, o controlador alienante ficar obrigado a declarar BOVESPA o valor atribudo Sociedade nessa alienao e anexar documentao que o comprove.

II.

Artigo 33 Aquele que j detiver aes da Sociedade e venha a adquirir o poder de controle acionrio, em razo de contrato particular de compra de aes celebrado com o acionista controlador, envolvendo qualquer quantidade de aes, estar obrigado a: I. II. formular a oferta pblica referida no Artigo 31 deste Estatuto Social; e ressarcir os acionistas dos quais tenha comprado aes em bolsa de valores nos 6 (seis) meses anteriores data da transferncia das aes representativas do controle da Sociedade, devendo pagar a estes a eventual diferena entre o preo pago pelas aes representativas do controle e o valor pago em bolsa de valores por aes da Sociedade nesse mesmo perodo, devidamente atualizado at o momento do pagamento pelo IPCA.

Artigo 34 Na oferta pblica de aquisio de aes a ser realizada pelo acionista controlador para o cancelamento do registro de companhia aberta da Sociedade, o preo mnimo a ser ofertado dever corresponder ao valor econmico apurado em laudo de avaliao. Artigo 35 Caso os acionistas reunidos em Assemblia Geral Extraordinria deliberem a sada da Sociedade do Novo Mercado, o acionista, ou grupo de acionistas, que detiver o

171

poder de controle da Sociedade (tal como definido no artigo 116 da lei n. 6.404/76) dever formular oferta pblica de aquisio de aes, pelo seu respectivo valor econmico, a ser apurado em laudo de avaliao, (i) no prazo de 90 (noventa) dias, caso suas aes passem a ser registradas para negociao fora do Novo Mercado, ou (ii) no prazo de 120 (cento e vinte dias) dias contado da data da Assemblia Geral de acionistas da Sociedade que aprovar a operao de reorganizao societria, na qual as aes da Sociedade resultante de tal reorganizao no sejam admitidas para negociao no Novo Mercado. Artigo 36 - O laudo de avaliao de que tratam os artigos 34 e 35 deste Estatuto Social dever ser elaborado por empresa especializada, com experincia comprovada e independente da Sociedade, seus administradores e controladores, devendo o laudo tambm satisfazer os requisitos do pargrafo 1 do artigo 8 da Lei 6.404/76 e conter a responsabilidade prevista no pargrafo 6 do mesmo artigo da Lei. Pargrafo 1 - A escolha da empresa especializada responsvel pela determinao do valor econmico da Sociedade de competncia da Assemblia Geral, a partir da apresentao, pelo Conselho de Administrao, de lista trplice, devendo a respectiva deliberao ser tomada por maioria absoluta dos votos das aes em circulao manifestados na Assemblia Geral que deliberar sobre o assunto, no se computando os votos em branco, excludas aes de titularidade do acionista controlador, de seu cnjuge, companheiro(a) e dependentes includos na declarao anual de imposto de renda, aes mantidas em tesouraria e aes detidas por sociedades controladas ou coligadas da Sociedade, assim como de outras sociedades que com qualquer dessas integre um mesmo grupo de fato ou de direito. Pargrafo 2 - Os custos de elaborao do laudo de avaliao exigido devero ser suportados integralmente pelo acionista controlador. Artigo 37Os casos omissos neste estatuto sero resolvidos pela Assemblia Geral e regulados de acordo com o que preceitua a Lei n 6.404, de 15 de dezembro de 1976.

CAPTULO VI

DO JUZO ARBITRAL

172

Artigo 38 As disputas ou controvrsias relacionadas ao Regulamento de Listagem do Novo Mercado da BOVESPA, a este Estatuto Social, aos acordos de acionistas arquivados na sede da Sociedade, s disposies da Lei n. 6.404, de 15 de dezembro de 1976, s normas editadas pelo Conselho Monetrio Nacional, pelo Banco Central do Brasil e pela CVM, aos regulamentos da BOVESPA e s demais normas aplicveis ao funcionamento do mercado de capitais em geral, ou delas decorrentes, sero resolvidas por meio de arbitragem conduzida em conformidade com o Regulamento da Cmara de Arbitragem do Mercado instituda pela BOVESPA .

CAPTULO VII

DA LIQUIDAO DA SOCIEDADE Artigo 39 A Sociedade entrar em liquidao nos casos determinados em Lei, cabendo Assemblia Geral eleger o liquidante ou liquidantes, bem como o Conselho Fiscal que dever funcionar nesse perodo, obedecidas as formalidades legais.

CAPTULO VIII

DISPOSIES FINAIS E TRANSITRIAS Artigo 40 vedado Sociedade conceder financiamento ou garantias de qualquer espcie a terceiros, sob qualquer modalidade, para negcios estranhos aos interesses sociais. Artigo 41 As publicaes ordenadas pela Lei das Sociedades Annimas (Lei n 6.404/76) sero realizadas no Dirio Oficial do Estado de So Paulo e no Jornal Valor Econmico.

173

174

175

176

177

178

179

180

.'

DIAGNSTICOS DA AMRIA S.A.


CNPJ/MF N 61.486.650/0001-83 NIRE 35.300.172.507

ATA DA REUNIO DO CONSELHO DE ADMINISTRAO REALIZADA EM 17 DE NOVEMBRO DE 2004

Data, hora e local: 17 de novembro de 2004, s 21 horas, na sede social da Companhia, na Avenida Juru, n 434, Alphaville, na Cidade de Barueri, Estado de So Paulo. Presena: totalidade dos membros do Conselho de Administrao. Mesa: Caio Roberto Chimenti Auriemo - Presidente.

AlexandreTeixeirade AssumpoSaigh- Secretrio.


Ordem do dia: Deliberar sobre: (i) a fixao do preo de emisso das aes -ordinrias objeto do aumento de capital autorizado na Reunio do Conselho de Administrao realizada em 19 de outubro de 2004 (as "Aes Ordinrias"), e respectiva justificativa; o aumento do capital social da Companhia e a quantidade de aes ordinrias a serem emitidas; a forma de subscrio e integralizao das Aes Ordinrias; o procedimento a ser adotado na oferta pblica realizada no Brasil e ~ nos esforos de venda de Aes Ordinrias no exterior ("Oferta Brasileira") e a colocao de Aes Ordinrias representadas por American Depositary Shares ("ADSs") no exterior ("Oferta Internacional"), bem como o tratamento que ser dado aos interessados em subscrever ou adquirir as Aes Ordinrias objeto da Oferta Brasileira ou em adquirir ADSs na Oferta Internacional;

(ii)

(iii) (iv)

(v) a excluso do di~to de preferncia dos acionistas da Companhia na subscrio

das ovas \' n aes;

i;
181

(&

(vi)

a concesso de opo de subscrio de lote suplementar de Aes Ordinrias, no contexto da Oferta Brasileira e a concesso de opo de subscrio de lote suplementar no contexto da Oferta Internacional; a aprovao da contratao de instituio financeira depositria de American Depositary Receipts representativos de Aes Ordinrias; a aprovao do Prospecto Definitivo relativo Oferta Brasileira e do Offering Memorandum relativo aos esforos de venda no exterior e Oferta Internacional; e a autorizao para a Diretoria praticar todos e quaisquer atos necessrios consecuo da Oferta Brasileira e da Oferta Internacional.

(vii)

(viii)

(ix)

Deliberaes: Os membros do Conselho de Administrao deliberaram, por unanimidade de votos, o seguinte: (i) Fixar o preo de emisso das aes em R$ 20,00 (vinte reais) por Ao Ordinria e de subscrio das ADSs representativas das Aes Ordinrias em US$ 21,68 (vinte e um dlares norte americanos e sessenta e oito centavos) por ADS. O preo de emisso das Aes Ordinrias foi fixado aps a concluso do procedimento de bookbuilding realizado pelo Banco UBS S.A., Unibanco Unio de Bancos Brasileiros S.A. e Banco Ita BBA S.A. (os "Coordenadores da Oferta Brasileira"), no mbito da Oferta Brasileira e pelo UBS Securities LLC (o "Coordenador Global"), no mbito da Oferta Internacional, em consonncia com o disposto no Artigo 170, Pargrafo Primeiro, inciso lU da Lei n.O6.404, de 15 de dezembro de 1976 e posteriores alteraes (a "Lei das Sociedades por Aes"), tendo como parmetro o preo de mercado verificado para as aes. Foi considerada, para a definio do preo de emisso das Aes Ordinrias, a indicao do interesse de investidores institucionais para a subscrio e aquisio das aes ordinrias de emisso da Companhia. Nos termos do artigo 170, pargrafo 7. da Lei das Sociedades por AeS, os Conselheiros aprovaram, por unanimidade de votos, que a escolha do critrio de preo de mercado das aes para a determinao do preo das Aes Ordinrias a serem emitidas devidamente justificada, tendo em vista que as Aes Ordinrias sero colocadas por meio de uma oferta pblica primria, em conjunto com uma oferta pblica secundria de aes ordinrias a serem vendidas por diversos acionistas da Companhia, em que o valor de mercado das Aes Ordinrias a serem emitidas/vendidas aferido com a realizao do procedimento de coleta de intenes de investimento (bookbuilding), o qual-r182

refleteo valorpeloqualos investidorespresentam a suasintenes deir\

das aes ordinrias no contexto da oferta pblica primria e secundria, sendo, portanto, o critrio mais apropriado para determinar o preo justo das Aes Ordinrias a serem emitidas pela Companhia. (ii) Aprovar o aumento do capital social da Companhia, que passar de R$ 90.000.000,00 (noventa milhes de reais), para R$ 199.683.740,00 (cento e noventa e nove milhes, seiscentos e oitenta e trs mil, setecentos e quarenta reais), um aumento, portanto, no montante de R$ 109.683.740,00 (cento e nove milhes, seiscentos e oitenta e trs mil, setecentos e quarenta reais), mediante a emisso para subscrio pblica de 5.484.187 (cinco milhes, quatrocentas e oitenta e quatro mil, cento e oitenta e sete) aes ordinrias, todas nominativas, escriturais e sem valor nominal, com excluso do direito de preferncia dos atuais acionistas da Companhia na sua subscrio, em conformidade com o disposto no Artigo 172 da Lei n.o 6.404, de 15 de dezembro de 1976, e nos termos do Artigo 9 do Estatuto Social da Companhia. Aprovar a forma de integralizao das Aes Ordinrias que dever ser feita vista, no ato da subscrio, em moeda corrente do Pas. Aprovar a colocao das Aes Ordinrias objeto do aumento de capital mediante (i) a distribuio de Aes no Brasil (a "Oferta Brasileira") distribudas por meio de distribuio pblica primria e secundria, em mercado de balco no organizado, a ser -realizada no Brasil e, ainda, com esforos de venda no exterior, por meio dos mecanismos de investimento regulamentados pelo Conselho Monetrio Nacional, Banco Central do Brasil e Comisso de Valores Mobilirios, em conformidade com o disposto nas isenes de registro previstas na Rule 144A e na Regulation S, ambos do Securities Act de 1933, dos Estados Unidos da Amrica; e (ii) a distribuio de Aes, sob a forma de American Depositary Shares ("ADSs"), colocao esta direcionada exclusivamente a investidores institucionais qualificados, residentes e domiciliados no exterior, em conformidade com o dispostq nas isenes de registro previstas na Rule 144A e na Regulation S, ambo's do Securities Act de 1933, dos Estados Unidos da Amrica (a "Oferta Intemational", e, em conjunto com a Oferta Brasileira, a "Oferta Global"). A Oferta Brasileira ser realizada em mercado de balco no organizado, sob o procedimento descrito no Aviso ao Mercado publicado em 25 de outubro de 2004, nos termos do disposto no Artigo 33, 3 da Instruo da Comisso de Valores Mobilirios ("CVM") n.o 400, de 29 de dezembro de 2003, tendo sido concedido aos investidores no institucionais o prazo de 16 dias, entre o dia 1. e o dia 16 de novembro de 2004, nos termos do Aviso ao Mercado acima /'
183 referido, para a realizao dos pedidos de reserva de subscrio das Aes, nas~ .~ .

(iii)

(iv)

condies descritas no referido Aviso ao Mercado, sendo que as aes ordinrias de emisso da Companhia que no tiverem sido objeto de pedidos de reserva de subscrio durante o Perodo de Reserva sero destinadas colocao pblica junto a investidores institucionais, pelas instituies financeiras coordenadoras da oferta pblica das Aes Ordinrias. Por sua vez, a Oferta Internacional ser realizada ao amparo das isenes previstas na Rule 144A e na Regulation S ao Securities Exchange Act de 1934 dos Estados Unidos da Amrica sem registro na Securities and Exchange Commission ("SEC"). (v) Aprovar a outorga aos titulares das aes ordinrias objeto do presente aumento de capital dos mesmos direitos conferidos s atuais aes ordinrias pelo Estatuto Social da Companhia e pela legislao aplicvel, fazendo, inclusive, jus ao recebimento integral de dividendos e de demais proventos de qualquer natureza que vierem a ser distribudos pela Companhia aos seus acionistas, a partir de sua data de emisso. Aprovar a concesso de opo ao Coordenador Global de opo (a) para subscrio de um lote suplementar de at 822.628 (oitocentas e vinte e duas mil, seiscentas e vinte e oito) Aes, nas mesmas condies e preo das Aes no mbito da Oferta Brasileira destinada a atender a um eventual excesso de demanda que venha a ser constatado no decorrer da Oferta Brasileira ("Opo de Aes Adicionais"). A Opo de Aes Adicionais poder ser exercida no prazo de at 30 dias, a contar da data da publicao do Anncio de Incio da Oferta Global. Aprovar a contratao do JPMorgan Chase Bank, N.A. como instituio financeira depositria das ADSs representativas de aes ordinrias de emisso da Companhia.

(vi)

(vii)

(viii) Aprovar o prospecto definitivo a ser utilizado na Oferta Brasileira e o Offering Memorandum a ser utilizado para os esforos de venda de aes ordinri~s no exterior e para a Oferta Internacional. (ix) Autorizar a Diretoria da Companhia a praticar todos os demais atos necessrios consecuo da Oferta Global, bem como a assinatura de todos e quaisquer contratos e documentos necessrios sua realizao, incluindo, mas no se limitando ao Instrumento Particular de Contrato de Coordenao, Subscrio e Colocao de Aes de Emisso da Diagnsticos da Amrica S.A., o Contrato de Prestao de Servios da Companhia Brasileira de Liquidao e Custdia 184

CBLC, o Contrato de Estabilizao de Preo das Aes Ordinrias, o$e

,;()

<

144A Deposit Agreement, o Regulation S Deposit Agreement, o lnternational Agency and Purchase Agreement e o Lock-Up Letter. Encerramento: Nada mais havendo a tratar, foram encerrados os trabalhos, lavrando-se a presente ata, que, lida e achada conforme, foi por todos os presentes assinada (a.a.) Presidente, Caio Roberto Chimenti Auriemo; Secretrio, Alexandre Teixeira de Assumpo Saigh; Conselheiros: Caio Roberto Chimenti Auriemo; Alexandre Teixeira de Assumpo Saigh; Olmpio Matarazzo Neto; Gregory James Ryan; Plnio Villares Musetti.
A presente ata cpia fiel da lavrada em livro prpri~.

de novembro de 2004
~

Presidente

Secretrio

Visto:

z temando Amaral Halembeck OAB/SP n 112.144

185

Informaes Anuais (apenas as informaes no constantes do Prospecto)

186

SERVIO PBLICO FEDERAL Data-Base - 31/12/2003

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

03.01 - EVENTOS RELATIVOS DISTRIBUIO DO CAPITAL


2 - DATA DO EVENTO 3 - PESSOAS FSICAS E JURDICAS 4 - INVESTIDORES INSTITUCIONAIS 5 - ACORDO DE ACIONISTAS 6 - AES PREFER. COM DIREITO A VOTO

1 - EVENTO BASE

AGE

24/08/2004

19

SIM

NO

7 - AES PREFERENCIAIS COM DIREITO A VOTO

8 - DATA DO LTIMO ACORDO DE ACIONISTAS

24/08/2004
PREFERENCIAIS 11 - QUANTIDADE (Unidade) 12 - Percentual 13 - QUANTIDADE (Unidade) 14 - Percentual TOTAL

AES EM CIRCULAO NO MERCADO

ORDINRIAS

9 - QUANTIDADE (Unidade)

10 - Percentual

187
0 0,00 47.301.120
3 - CPF/CNPJ 10 - TOTAL DE AES (Mil) 11 - %

47.301.120

100,00

100,00

03.02 - POSIO ACIONRIA DOS ACIONISTAS COM MAIS DE 5% DE AES COM DIREITO A VOTO
4 - NACIONALIDADE 14 - CONTROLADOR 5 - UF

1 - ITEM 2 - NOME/RAZO SOCIAL

6 - AES ORDINRIAS (Mil)

7-%

8 - AES PREFERENCIAIS 9 - % (Mil)

12 - COMP.CAP.SOC. 13 - PART. NO ACORDO DE ACIONISTAS

01 0 0,00 30.746 65,00

DASA Participaes S.A. 24/08/2004

06.142.850-0001/00 SIM 098.182.948-15 0 0,00 6.118 12,94 SIM

Brasileira SIM Brasileira NO Reino Unido

SP

30.746 65,00

02

Caio Roberto Chimenti Auriemo

SP

6.118 12,94

03 0 0,00 4.476

Brazilian An.Diag.Private Invest. LLP 9,46 NO

4.476

9,46

NO

97 0 0,00

AES EM TESOURARIA 0 0,00

0,00

22/10/2004 18:08:33

Pg:

SERVIO PBLICO FEDERAL Data-Base - 31/12/2003

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

03.01 - EVENTOS RELATIVOS DISTRIBUIO DO CAPITAL


2 - DATA DO EVENTO 3 - PESSOAS FSICAS E JURDICAS 4 - INVESTIDORES INSTITUCIONAIS 5 - ACORDO DE ACIONISTAS 6 - AES PREFER. COM DIREITO A VOTO

1 - EVENTO BASE

AGE

24/08/2004

19

SIM

NO

7 - AES PREFERENCIAIS COM DIREITO A VOTO

8 - DATA DO LTIMO ACORDO DE ACIONISTAS

24/08/2004
PREFERENCIAIS 11 - QUANTIDADE (Unidade) 12 - Percentual 13 - QUANTIDADE (Unidade) 14 - Percentual TOTAL

AES EM CIRCULAO NO MERCADO

ORDINRIAS

9 - QUANTIDADE (Unidade)

10 - Percentual

188
0 0,00 47.301.120
3 - CPF/CNPJ 10 - TOTAL DE AES (Mil) 11 - %

47.301.120

100,00

100,00

03.02 - POSIO ACIONRIA DOS ACIONISTAS COM MAIS DE 5% DE AES COM DIREITO A VOTO
4 - NACIONALIDADE 14 - CONTROLADOR 5 - UF

1 - ITEM 2 - NOME/RAZO SOCIAL

6 - AES ORDINRIAS (Mil)

7-%

8 - AES PREFERENCIAIS 9 - % (Mil)

12 - COMP.CAP.SOC. 13 - PART. NO ACORDO DE ACIONISTAS

98 0 0,00 5.961 12,60

OUTROS

5.961 12,60

99 0 0,00 47.301 100,00

TOTAL

47.301 100,00

22/10/2004 18:08:33

Pg:

SERVIO PBLICO FEDERAL Data-Base - 31/12/2003

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

03.03 - DISTRIBUIO DO CAPITAL SOCIAL DOS CONTROLADORES AT O NVEL DE PESSOA FSICA


3 - DATA DE COMP. CAP. SOCIAL

1 - ITEM

2 - CONTROLADORA / INVESTIDORA

01
3 - CPF/CNPJ 10 - AES/COTAS TOTAL 11 - % (Unidades) 12 - COMP.CAP.SOC.

DASA Participaes S.A.

24/08/2004
4 - NACIONALIDADE 5 - UF

1 - ITEM

2 - NOME/RAZO SOCIAL

6 - AES ORDINRIAS/ COTAS (Unidades)

7-%

8 - AES PREFERENCIAIS 9 - % (Unidades)

0101 0 0,00 28.519.986 36,96 24/08/2004 02.736.471-0001/98 48.651.702 63,04 24/08/2004 098.182.948-15 1 0,00

Balu 460 Participaes S.A.

03.256.961-0001/50

Brasileira

SP

28.519.986 51,00

0102 21.250.140 100,00

Platypus S.A.

Brasileira

SP

189
0 0,00 0 0,00 8 0,00 24/08/2004 21.250.140 100,00 77.171.697 100,00

27.401.562 49,00

0103

Caio Roberto Chimenti Auriemo

Brasileira

SP

0,00

0104

OUTROS

0,00

0199

TOTAL

55.921.557 100,00

22/10/2004 18:09:07

Pg:

SERVIO PBLICO FEDERAL Data-Base - 31/12/2003

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

03.03 - DISTRIBUIO DO CAPITAL SOCIAL DOS CONTROLADORES AT O NVEL DE PESSOA FSICA


3 - DATA DE COMP. CAP. SOCIAL

1 - ITEM

2 - CONTROLADORA / INVESTIDORA

0101
3 - CPF/CNPJ 10 - AES/COTAS TOTAL 11 - % (Unidades) 12 - COMP.CAP.SOC.

Balu 460 Participaes S.A.

24/08/2004
4 - NACIONALIDADE 5 - UF

1 - ITEM

2 - NOME/RAZO SOCIAL

6 - AES ORDINRIAS/ COTAS (Unidades)

7-%

8 - AES PREFERENCIAIS 9 - % (Unidades)

010101 0 0,00 1.748.594 99,99

Caio Roberto Chimenti Auriemo

098.182.948-15

Brasileira

SP

1.748.594 99,99

010102 0 0,00 1 0,01

OUTROS

190
0 0,00 1.748.595 100,00

0,01

010199

TOTAL

1.748.595 100,00

22/10/2004 18:09:07

Pg:

SERVIO PBLICO FEDERAL Data-Base - 31/12/2003

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

03.03 - DISTRIBUIO DO CAPITAL SOCIAL DOS CONTROLADORES AT O NVEL DE PESSOA FSICA


3 - DATA DE COMP. CAP. SOCIAL

1 - ITEM

2 - CONTROLADORA / INVESTIDORA

0102
3 - CPF/CNPJ 10 - AES/COTAS TOTAL 11 - % (Unidades) 12 - COMP.CAP.SOC.

Platypus S.A.

24/08/2004
4 - NACIONALIDADE 5 - UF

1 - ITEM

2 - NOME/RAZO SOCIAL

6 - AES ORDINRIAS/ COTAS (Unidades)

7-%

8 - AES PREFERENCIAIS 9 - % (Unidades)

010201 0 0,00 3.044.277 2,45 21/06/2001

PP Participaes S/A

96.297.692-0001/50

BRASILEIRA

SP

3.044.277

7,34

010202 1.147.820 1,40 3.930.202 3,19 05/11/1999

OPCO Brazil PVT Equity LLC

CAYMAN ISLANDS

191
41.608.989 50,65 52.857.259 42,89 05/11/1999 0 0,00 12.868.919 10,44 05/11/1999 10.643.037 12,95 14.280.340 11,59 05/11/1999 7.376.657 8,98 8.556.613 6,94 4.940.967 6,01 5.564.661 4,52 21/06/2001 12.384.945 6,10 13.564.901 4,06 21/06/2001

2.782.382

6,77

010203

The Brazil Private Equity Fund

CAYMAN ISLANDS

11.248.270 27,38

010204

Patrimnio Brasil Private Equity FMIA-CL

02.216.347-0001/00

BRASILEIRA

SP

12.868.919 31,32

010205

Latin Healthcare Fund LP

ESTADOS UNIDOS

3.637.303

8,85

010206

CCP Overs Equity Partners 1 LP

ESTADOS UNIDOS

1.179.956

2,87

010207

Latin Healthcare Partners CCP LLC

CAYMAN ISLANDS

623.694

1,52

010208

JP Morgan Partnes BHCA LP

ESTADOS UNIDOS

1.179.956

0,00

22/10/2004 18:09:07

Pg:

SERVIO PBLICO FEDERAL Data-Base - 31/12/2003

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

03.03 - DISTRIBUIO DO CAPITAL SOCIAL DOS CONTROLADORES AT O NVEL DE PESSOA FSICA


3 - DATA DE COMP. CAP. SOCIAL

1 - ITEM

2 - CONTROLADORA / INVESTIDORA

0102
3 - CPF/CNPJ 10 - AES/COTAS TOTAL 11 - % (Unidades) 12 - COMP.CAP.SOC.

Platypus S.A.

24/08/2004
4 - NACIONALIDADE 5 - UF

1 - ITEM

2 - NOME/RAZO SOCIAL

6 - AES ORDINRIAS/ COTAS (Unidades)

7-%

8 - AES PREFERENCIAIS 9 - % (Unidades)

010209 11.428.423 13,91 17.133.062 13,92

Outros

5.704.639 13,95

010299 89.530.838 100,00 131.800.234 100,00

TOTAL

192

42.269.396 100,00

22/10/2004 18:09:07

Pg:

SERVIO PBLICO FEDERAL Data-Base - 31/12/2003

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

03.03 - DISTRIBUIO DO CAPITAL SOCIAL DOS CONTROLADORES AT O NVEL DE PESSOA FSICA


3 - DATA DE COMP. CAP. SOCIAL

1 - ITEM

2 - CONTROLADORA / INVESTIDORA

010201
3 - CPF/CNPJ 10 - AES/COTAS TOTAL 11 - % (Unidades) 12 - COMP.CAP.SOC.

PP Participaes S/A

21/06/2001
4 - NACIONALIDADE 5 - UF

1 - ITEM

2 - NOME/RAZO SOCIAL

6 - AES ORDINRIAS/ COTAS (Unidades)

7-%

8 - AES PREFERENCIAIS 9 - % (Unidades)

01020101 0 0,00 63.524 28,87 13/12/1997 69.104.172-0001/01 55.489 25,22 31/12/1997 69.104.198-0001/50 54.283 24,67 31/12/1997 69.105.195-0001/30 16.281 7,40 31/12/1997 00.610.180-0001/23 11.039 5,02 31/12/1997 02.679.473-0001/92 5,00 31/12/1997

JRS Empreendimentos e Participaes LTDA

02.684.288-0001/96

BRASILEIRA

SP

63.524 28,87

01020102 0 0,00

GB & Associados Adm.Consultoria LTDA

BRASILEIRA

SP

193
0 0,00 0 0,00 0 0,00 0 0,00 11.000 0 0,00 8.384 3,82 0 0,00 220.000 100,00

55.489 25,22

01020103

Carol Administrao Consult Ltda

BRASILEIRA

SP

54.283 24,67

01020104

Lorema Administrao Consult LTDA

BRASILEIRA

SP

16.281

7,40

01020105

Asaigh Administrao e Consult LTDA

BRASILEIRA

SP

11.039

5,02

01020106

CHR Empreendimentos e Participaes Ltda

BRASILEIRA

SP

11.000

5,00

01020107

Outros

8.384

3,82

01020199

TOTAL

220.000 100,00

22/10/2004 18:09:07

Pg:

SERVIO PBLICO FEDERAL Data-Base - 31/12/2003

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

03.03 - DISTRIBUIO DO CAPITAL SOCIAL DOS CONTROLADORES AT O NVEL DE PESSOA FSICA


3 - DATA DE COMP. CAP. SOCIAL

1 - ITEM

2 - CONTROLADORA / INVESTIDORA

01020101
3 - CPF/CNPJ 10 - AES/COTAS TOTAL 11 - % (Unidades) 12 - COMP.CAP.SOC.

JRS Empreendimentos e Participaes LTDA

13/12/1997
4 - NACIONALIDADE 5 - UF

1 - ITEM

2 - NOME/RAZO SOCIAL

6 - AES ORDINRIAS/ COTAS (Unidades)

7-%

8 - AES PREFERENCIAIS 9 - % (Unidades)

0102010101 0 053.187.248-33 598 0,03 0,00 1.956.402 99,97

Jair Ribeiro Silva Neto

022.718.058-56

BRASILEIRA

SP

1.956.402 99,97

0102010102 0 0,00

Luiz Otavio Reis de Magalhes

BRASILEIRA

SP

194
0 0,00 1.957.000 100,00

598

0,03

0102010199

TOTAL

1.957.000 100,00

22/10/2004 18:09:07

Pg:

SERVIO PBLICO FEDERAL Data-Base - 31/12/2003

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

03.03 - DISTRIBUIO DO CAPITAL SOCIAL DOS CONTROLADORES AT O NVEL DE PESSOA FSICA


3 - DATA DE COMP. CAP. SOCIAL

1 - ITEM

2 - CONTROLADORA / INVESTIDORA

01020102
3 - CPF/CNPJ 10 - AES/COTAS TOTAL 11 - % (Unidades) 12 - COMP.CAP.SOC.

GB & Associados Adm.Consultoria LTDA

31/12/1997
4 - NACIONALIDADE 5 - UF

1 - ITEM

2 - NOME/RAZO SOCIAL

6 - AES ORDINRIAS/ COTAS (Unidades)

7-%

8 - AES PREFERENCIAIS 9 - % (Unidades)

0102010201 0 053.187.248-33 210 0,01 0,00 1.875.090 99,99

Giampaolo Maria Sisto Felice Baglioni

005.160.158-34

BRASILEIRA

SP

1.875.090 99,99

0102010202 0 0,00

Luiz Otavio Reis de Magalhes

BRASILEIRA

SP

195
0 0,00 1.875.300 100,00

210

0,01

0102010299

TOTAL

1.875.300 100,00

22/10/2004 18:09:07

Pg:

SERVIO PBLICO FEDERAL Data-Base - 31/12/2003

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

03.03 - DISTRIBUIO DO CAPITAL SOCIAL DOS CONTROLADORES AT O NVEL DE PESSOA FSICA


3 - DATA DE COMP. CAP. SOCIAL

1 - ITEM

2 - CONTROLADORA / INVESTIDORA

01020103
3 - CPF/CNPJ 10 - AES/COTAS TOTAL 11 - % (Unidades) 12 - COMP.CAP.SOC.

Carol Administrao Consult Ltda

31/12/1997
4 - NACIONALIDADE 5 - UF

1 - ITEM

2 - NOME/RAZO SOCIAL

6 - AES ORDINRIAS/ COTAS (Unidades)

7-%

8 - AES PREFERENCIAIS 9 - % (Unidades)

0102010301 0 053.187.248-33 201 0,01 0,00 1.498.899 99,99

Olimpio Matarazzo Neto

010.076.218-26

BRASILEIRA

SP

1.498.899 99,99

0102010302 0 0,00

Luiz Otavio Reis de Magalhes

BRASILEIRA

SP

196
0 0,00 1.499.100 100,00

201

0,01

0102010399

TOTAL

1.499.100 100,00

22/10/2004 18:09:07

Pg:

10

SERVIO PBLICO FEDERAL Data-Base - 31/12/2003

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

03.03 - DISTRIBUIO DO CAPITAL SOCIAL DOS CONTROLADORES AT O NVEL DE PESSOA FSICA


3 - DATA DE COMP. CAP. SOCIAL

1 - ITEM

2 - CONTROLADORA / INVESTIDORA

01020104
3 - CPF/CNPJ 10 - AES/COTAS TOTAL 11 - % (Unidades) 12 - COMP.CAP.SOC.

Lorema Administrao Consult LTDA

31/12/1997
4 - NACIONALIDADE 5 - UF

1 - ITEM

2 - NOME/RAZO SOCIAL

6 - AES ORDINRIAS/ COTAS (Unidades)

7-%

8 - AES PREFERENCIAIS 9 - % (Unidades)

0102010401 0 011.204.128-03 474 0,10 0,00 584.526 99,90

Luiz Otavio Reis de Magalhes

053.187.248-33

BRASILEIRA

SP

584.526 99,90

0102010402 0 0,00

Luiz Eduardo Reis de Magalhes

BRASILEIRA

SP

197
0 0,00 585.000 100,00

474

0,10

0102010499

TOTAL

585.000 100,00

22/10/2004 18:09:07

Pg:

11

SERVIO PBLICO FEDERAL Data-Base - 31/12/2003

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

03.03 - DISTRIBUIO DO CAPITAL SOCIAL DOS CONTROLADORES AT O NVEL DE PESSOA FSICA


3 - DATA DE COMP. CAP. SOCIAL

1 - ITEM

2 - CONTROLADORA / INVESTIDORA

01020105
3 - CPF/CNPJ 10 - AES/COTAS TOTAL 11 - % (Unidades) 12 - COMP.CAP.SOC.

Asaigh Administrao e Consult LTDA

31/12/1997
4 - NACIONALIDADE 5 - UF

1 - ITEM

2 - NOME/RAZO SOCIAL

6 - AES ORDINRIAS/ COTAS (Unidades)

7-%

8 - AES PREFERENCIAIS 9 - % (Unidades)

0102010501 0 153.466.528-50 94 0,00 0,00 104.406 2,17

Alexandre Teixeira de Assumpo Saigh

116.834.178-79

BRASILEIRA

SP

104.406

2,17

0102010502 0 0,00

Cristina Ribeiro dos Santos Saigh

BRASILEIRA

SP

198
0 0,00 4.717.531 97,83 0 0,00 4.822.031 100,00

94

0,00

0102010503

Round Moutain International LTD

British Virgin

4.717.531 97,83

0102010599

TOTAL

4.822.031 100,00

22/10/2004 18:09:07

Pg:

12

SERVIO PBLICO FEDERAL Data-Base - 31/12/2003

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

03.03 - DISTRIBUIO DO CAPITAL SOCIAL DOS CONTROLADORES AT O NVEL DE PESSOA FSICA


3 - DATA DE COMP. CAP. SOCIAL

1 - ITEM

2 - CONTROLADORA / INVESTIDORA

01020106
3 - CPF/CNPJ 10 - AES/COTAS TOTAL 11 - % (Unidades) 12 - COMP.CAP.SOC.

CHR Empreendimentos e Participaes Ltda

31/12/1997
4 - NACIONALIDADE 5 - UF

1 - ITEM

2 - NOME/RAZO SOCIAL

6 - AES ORDINRIAS/ COTAS (Unidades)

7-%

8 - AES PREFERENCIAIS 9 - % (Unidades)

0102010601 0 072.269.937-91 200 0,12 0,00 162.800 99,88

Luiz Chrysostomo de Oliveira Filho

847.694.837-91

BRASILEIRA

SP

162.800 99,88

0102010602 0 0,00

Maria da Penha L.Chrysostomo Oliveira

BRASILEIRA

SP

199
0 0,00 163.000 100,00

200

0,12

0102010699

TOTAL

163.000 100,00

22/10/2004 18:09:07

Pg:

13

SERVIO PBLICO FEDERAL Data-Base - 31/12/2003

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

03.03 - DISTRIBUIO DO CAPITAL SOCIAL DOS CONTROLADORES AT O NVEL DE PESSOA FSICA


3 - DATA DE COMP. CAP. SOCIAL

1 - ITEM

2 - CONTROLADORA / INVESTIDORA

010202
3 - CPF/CNPJ 10 - AES/COTAS TOTAL 11 - % (Unidades) 12 - COMP.CAP.SOC.

OPCO Brazil PVT Equity LLC

05/11/1999
4 - NACIONALIDADE 5 - UF

1 - ITEM

2 - NOME/RAZO SOCIAL

6 - AES ORDINRIAS/ COTAS (Unidades)

7-%

8 - AES PREFERENCIAIS 9 - % (Unidades)

200
Pg: 14

22/10/2004 18:09:07

SERVIO PBLICO FEDERAL Data-Base - 31/12/2003

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

03.03 - DISTRIBUIO DO CAPITAL SOCIAL DOS CONTROLADORES AT O NVEL DE PESSOA FSICA


3 - DATA DE COMP. CAP. SOCIAL

1 - ITEM

2 - CONTROLADORA / INVESTIDORA

010203
3 - CPF/CNPJ 10 - AES/COTAS TOTAL 11 - % (Unidades) 12 - COMP.CAP.SOC.

The Brazil Private Equity Fund

05/11/1999
4 - NACIONALIDADE 5 - UF

1 - ITEM

2 - NOME/RAZO SOCIAL

6 - AES ORDINRIAS/ COTAS (Unidades)

7-%

8 - AES PREFERENCIAIS 9 - % (Unidades)

201
Pg: 15

22/10/2004 18:09:07

SERVIO PBLICO FEDERAL Data-Base - 31/12/2003

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

03.03 - DISTRIBUIO DO CAPITAL SOCIAL DOS CONTROLADORES AT O NVEL DE PESSOA FSICA


3 - DATA DE COMP. CAP. SOCIAL

1 - ITEM

2 - CONTROLADORA / INVESTIDORA

010204
3 - CPF/CNPJ 10 - AES/COTAS TOTAL 11 - % (Unidades) 12 - COMP.CAP.SOC.

Patrimnio Brasil Private Equity FMIA-CL

05/11/1999
4 - NACIONALIDADE 5 - UF

1 - ITEM

2 - NOME/RAZO SOCIAL

6 - AES ORDINRIAS/ COTAS (Unidades)

7-%

8 - AES PREFERENCIAIS 9 - % (Unidades)

202
Pg: 16

22/10/2004 18:09:07

SERVIO PBLICO FEDERAL Data-Base - 31/12/2003

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

03.03 - DISTRIBUIO DO CAPITAL SOCIAL DOS CONTROLADORES AT O NVEL DE PESSOA FSICA


3 - DATA DE COMP. CAP. SOCIAL

1 - ITEM

2 - CONTROLADORA / INVESTIDORA

010205
3 - CPF/CNPJ 10 - AES/COTAS TOTAL 11 - % (Unidades) 12 - COMP.CAP.SOC.

Latin Healthcare Fund LP

05/11/1999
4 - NACIONALIDADE 5 - UF

1 - ITEM

2 - NOME/RAZO SOCIAL

6 - AES ORDINRIAS/ COTAS (Unidades)

7-%

8 - AES PREFERENCIAIS 9 - % (Unidades)

203
Pg: 17

22/10/2004 18:09:07

SERVIO PBLICO FEDERAL Data-Base - 31/12/2003

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

03.03 - DISTRIBUIO DO CAPITAL SOCIAL DOS CONTROLADORES AT O NVEL DE PESSOA FSICA


3 - DATA DE COMP. CAP. SOCIAL

1 - ITEM

2 - CONTROLADORA / INVESTIDORA

010207
3 - CPF/CNPJ 10 - AES/COTAS TOTAL 11 - % (Unidades) 12 - COMP.CAP.SOC.

Latin Healthcare Partners CCP LLC

21/06/2001
4 - NACIONALIDADE 5 - UF

1 - ITEM

2 - NOME/RAZO SOCIAL

6 - AES ORDINRIAS/ COTAS (Unidades)

7-%

8 - AES PREFERENCIAIS 9 - % (Unidades)

204
Pg: 18

22/10/2004 18:09:07

SERVIO PBLICO FEDERAL Data-Base - 31/12/2003

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

03.03 - DISTRIBUIO DO CAPITAL SOCIAL DOS CONTROLADORES AT O NVEL DE PESSOA FSICA


3 - DATA DE COMP. CAP. SOCIAL

1 - ITEM

2 - CONTROLADORA / INVESTIDORA

010208
3 - CPF/CNPJ 10 - AES/COTAS TOTAL 11 - % (Unidades) 12 - COMP.CAP.SOC.

JP Morgan Partnes BHCA LP

21/06/2001
4 - NACIONALIDADE 5 - UF

1 - ITEM

2 - NOME/RAZO SOCIAL

6 - AES ORDINRIAS/ COTAS (Unidades)

7-%

8 - AES PREFERENCIAIS 9 - % (Unidades)

205
Pg: 19

22/10/2004 18:09:07

SERVIO PBLICO FEDERAL Data-Base - 31/12/2003

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

03.03 - DISTRIBUIO DO CAPITAL SOCIAL DOS CONTROLADORES AT O NVEL DE PESSOA FSICA


3 - DATA DE COMP. CAP. SOCIAL

1 - ITEM

2 - CONTROLADORA / INVESTIDORA

0104
3 - CPF/CNPJ 10 - AES/COTAS TOTAL 11 - % (Unidades) 12 - COMP.CAP.SOC.

OUTROS

24/08/2004
4 - NACIONALIDADE 5 - UF

1 - ITEM

2 - NOME/RAZO SOCIAL

6 - AES ORDINRIAS/ COTAS (Unidades)

7-%

8 - AES PREFERENCIAIS 9 - % (Unidades)

206
Pg: 20

22/10/2004 18:09:07

SERVIO PBLICO FEDERAL Data-Base - 31/12/2003

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

10.02 - MATRIAS PRIMAS E FORNECEDORES


3 - IMPORTAO 4 - VALOR DA IMPORTAO (Reais Mil) 8 - TIPO DE FORNECEDOR 5 - DISPONVEL MERCADO LOCAL 6 - DISPONVEL MERCADO EXTERNO 9 - % DE FORNECIMENTO SOBRE O TOTAL DAS COMPRAS DA CIA.

1- ITEM 2 - MATRIA PRIMA

7 - NOME DO FORNECEDOR

01 NO LIGADO NO NO LIGADO NO NO LIGADO NO NO LIGADO NO NO LIGADO NO NO LIGADO NO NO LIGADO NO NO LIGADO NO NO LIGADO

Material de coleta

NO

SIM

SIM 6,20 0 SIM SIM 4,90 0 SIM SIM 4,10 0 SIM SIM 3,80 0 SIM SIM 4,80 0 SIM SIM 3,20 0 SIM SIM 2,20 0 SIM SIM 1,80 0 SIM SIM 1,70

Becton Dickinson Ind Cirurgicas

02

Material de coleta

Dade Behring Ltda

207

03

Reagente

Produtos Roche Quimicos Farmaceuticos

04

Filme

Imagem Produtos Radiologicos Ltda

05

Reagente

Roche Diagnostica Brasil Ltda

06

Reagente

Abbott Laboratorios Brasil

07

Reagente

Biolab Merieux SA

08

Filme

Justesa Imagem do Brasil

09

Artigos Hospitalares

Comercio Artigos Hospitalares Medi

22/10/2004 18:18:23

Pg:

SERVIO PBLICO FEDERAL Data-Base - 31/12/2003

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

10.02 - MATRIAS PRIMAS E FORNECEDORES


3 - IMPORTAO 4 - VALOR DA IMPORTAO (Reais Mil) 8 - TIPO DE FORNECEDOR 5 - DISPONVEL MERCADO LOCAL 6 - DISPONVEL MERCADO EXTERNO 9 - % DE FORNECIMENTO SOBRE O TOTAL DAS COMPRAS DA CIA.

1- ITEM 2 - MATRIA PRIMA

7 - NOME DO FORNECEDOR

10 NO LIGADO NO NO LIGADO NO NO LIGADO SIM NO LIGADO SIM NO LIGADO SIM NO LIGADO SIM NO LIGADO SIM NO LIGADO SIM NO LIGADO

Reagente

NO

SIM

SIM 1,70 0 SIM SIM 1,30 0 SIM SIM 1,20 7.011 SIM SIM 9,10 4.413 SIM SIM 5,70 1.712 SIM SIM 2,20 1.533 SIM SIM 2,00 744 SIM SIM 1,00 479 SIM SIM 0,60

Digene do Brasil

11

Reagente

Bayer SA

208

12

Reagente

Genese Prod Farmaceuticos Diagnosticos

13

Reagente

Bayer Healthcare

14

Reagente

Abbott Alemanha

15

Reagente

Pharmacia

16

Reagente

DPC / Euro

17

Reagente

Bio Rad

18

Reagente

Sebia

22/10/2004 18:18:23

Pg:

SERVIO PBLICO FEDERAL Data-Base - 31/12/2003

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

10.02 - MATRIAS PRIMAS E FORNECEDORES


3 - IMPORTAO 4 - VALOR DA IMPORTAO (Reais Mil) 8 - TIPO DE FORNECEDOR 5 - DISPONVEL MERCADO LOCAL 6 - DISPONVEL MERCADO EXTERNO 9 - % DE FORNECIMENTO SOBRE O TOTAL DAS COMPRAS DA CIA.

1- ITEM 2 - MATRIA PRIMA

7 - NOME DO FORNECEDOR

19 NO LIGADO SIM NO LIGADO

Reagente

SIM

389

SIM

SIM 0,50 378 SIM SIM 0,50

Esaote

20

Film

Fuji Film

209
Pg: 3

22/10/2004 18:18:23

SERVIO PBLICO FEDERAL Data-Base - 31/12/2003

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

13.01 - PROPRIEDADES RELEVANTES


3 - ENDEREO

1- ITEM 2 - TIPO DE PROPRIEDADE

4 - MUNICPIO 6 - REA TOTAL (MIL M) (MIL M) (ANOS)

5 - UF

7 - REA CONSTRUDA

8 - IDADE

9 - SEGURO 10 - HIPOTECA 11 - ALUGADA DE TERCEIROS

12 - DATA DO CONTRATO

13 - TRMINO LOCAO

14 - OBSERVAO

01 SP 10,000 7,700 9 SIM NO

Laboratrio Central e Sede Social

Avenida Juru, 434 - Alphaville SIM 15/07/2004 14/07/2014

Barueri

210
SP 6,500 5,100 3 SIM NO SP 6,400 3,100 3 SIM NO SP 4,700 4,600 2 SIM NO SP 4,200 1,400 3 SIM NO

02

Unidade de Atendimento

Rua Itacaiuna, 66 - Morumbi SIM 13/07/2000 13/07/2010

So Paulo

03

Unidade de Atendimento

Rua Rodrigo Vieira,498 - Sade SIM 01/09/1999 31/08/2009

So Paulo

04

Unidade de Atendimento

Avenida Sumar, 1500 - Sumar SIM 01/06/2001 31/05/2011

So Paulo

05

Unidade de Atendimento

Rua Labatut, 523 - Ipiranga SIM 01/09/2000 31/08/2010

So Paulo

22/10/2004 18:22:02

Pg:

SERVIO PBLICO FEDERAL Data-Base - 31/12/2003

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

13.01 - PROPRIEDADES RELEVANTES


3 - ENDEREO

1- ITEM 2 - TIPO DE PROPRIEDADE

4 - MUNICPIO 6 - REA TOTAL (MIL M) (MIL M) (ANOS)

5 - UF

7 - REA CONSTRUDA

8 - IDADE

9 - SEGURO 10 - HIPOTECA 11 - ALUGADA DE TERCEIROS

12 - DATA DO CONTRATO

13 - TRMINO LOCAO

14 - OBSERVAO

06 SP 4,100 4,100 10 SIM NO

Unidade de Atendimento

Rua Serra de Bragana, 1086 - Tatuap SIM 05/12/1995 04/12/2015

So Paulo

211
RJ 3,000 3,000 10 SIM NO SP 3,000 2,600 5 SIM NO RJ 2,900 2,500 0 SIM NO RJ 2,000 2,000 0 SIM NO

07

Laboratrio Central e Sede

Rua Marques de Olinda, 12 - Botafogo SIM 10/02/1999 09/02/2009

Rio de Janeiro

08

Unidade de Atendimento

Rua Cardoso de Melo, 214 - Vila Olmpia SIM 15/07/2004 14/07/2014

So Paulo

09

Unidade de Atendimento

Rua Xavier da Silveira, 59 - Copacabana SIM 25/02/2002 24/02/2007

Rio de Janeiro

10

Unidade de Atendimento

Rua Dias da Cruz, 308 - Mier SIM 01/07/1997 30/12/2004

Rio de Janeiro

22/10/2004 18:22:02

Pg:

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS Data-Base - 31/12/2003

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL

CENTRO RADIOLGICO DA LAGOA LTDA 19.06.01 - BALANO PATRIMONIAL ATIVO (Reais Mil)
1 - CDIGO 2 - DESCRIO 3 - 31/12/2003 4 - 31/12/2002 5 - 31/12/2001

1 1.01 1.01.01 1.01.01.01 1.01.01.02 1.01.02 1.01.02.01 1.01.03 1.01.04 1.01.04.01 1.01.04.02 1.02 1.02.01 1.02.02 1.02.02.01 1.02.02.01.01 1.02.02.02 1.02.02.03 1.02.03 1.03 1.03.01 1.03.01.01 1.03.01.02 1.03.01.03 1.03.02 1.03.03

Ativo Total Ativo Circulante Disponibilidades Caixa e Bancos Aplicaes Financeiras Crditos Contas a Receber Clientes Estoques Outros Impostos a Recuperar Outras Contas a Receber Ativo Realizvel a Longo Prazo Crditos Diversos Crditos com Pessoas Ligadas Com Coligadas Conta Corrente c/ Empresas Ligadas Com Controladas Com Outras Pessoas Ligadas Outros Ativo Permanente Investimentos Participaes em Coligadas Participaes em Controladas Outros Investimentos Imobilizado Diferido

3.802 1.045 49 47 2 581 581 0 415 299 116 198 0 198 198 198 0 0 0 2.559 0 0 0 0 2.555 4

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

22/10/2004 18:25:09

212

Pg:

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS Data-Base - 31/12/2003

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL

CENTRO RADIOLGICO DA LAGOA LTDA 19.06.02 - BALANO PATRIMONIAL PASSIVO (Reais Mil)
1 - CDIGO 2 - DESCRIO 3 - 31/12/2003 4 - 31/12/2002 5 - 31/12/2001

2 2.01 2.01.01 2.01.02 2.01.03 2.01.04 2.01.04.01 2.01.04.02 2.01.05 2.01.06 2.01.07 2.01.08 2.01.08.01 2.01.08.02 2.02 2.02.01 2.02.02 2.02.03 2.02.04 2.02.04.01 2.02.04.02 2.02.05 2.03 2.05 2.05.01 2.05.02 2.05.03 2.05.03.01 2.05.03.02 2.05.04 2.05.04.01 2.05.04.02 2.05.04.03 2.05.04.04 2.05.04.05 2.05.04.06 2.05.04.07 2.05.05

Passivo Total Passivo Circulante Emprstimos e Financiamentos Debntures Fornecedores Impostos, Taxas e Contribuies Impostos e Contribuies a Recolher Impostos Parcelados Dividendos a Pagar Provises Dvidas com Pessoas Ligadas Outros Salrios e Encargos a Pagar Outras Contas a Pagar Passivo Exigvel a Longo Prazo Emprstimos e Financiamentos Debntures Provises Dvidas com Pessoas Ligadas Adto p/ Futuro Aumento de Capital Conta Corrente c/ Empresas Ligadas Outros Resultados de Exerccios Futuros Patrimnio Lquido Capital Social Realizado Reservas de Capital Reservas de Reavaliao Ativos Prprios Controladas/Coligadas Reservas de Lucro Legal Estatutria Para Contingncias De Lucros a Realizar Reteno de Lucros Especial p/ Dividendos No Distribudos Outras Reservas de Lucro Lucros/Prejuzos Acumulados

3.802 4.292 0 0 191 3.224 1.260 1.964 0 0 0 877 220 657 8.239 67 0 1.332 6.705 1.074 5.631 135 0 (8.729) 815 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (9.545)

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

22/10/2004 18:26:29

213

Pg:

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS Data-Base - 31/12/2003

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL

CENTRO RADIOLGICO DA LAGOA LTDA 19.07 - DEMONSTRAO DO RESULTADO (Reais Mil)


1 - CDIGO 2 - DESCRIO 3 - 01/01/2003 a 31/12/2003 4 - 01/01/2002 a 31/12/2002 5 - 01/01/2001 a 31/12/2001

3.01 3.02 3.03 3.04 3.05 3.06 3.06.01 3.06.02 3.06.03 3.06.03.01 3.06.03.02 3.06.04 3.06.05 3.06.06 3.07 3.08 3.08.01 3.08.02 3.09 3.10 3.11 3.12 3.12.01 3.12.02 3.13 3.15

Receita Bruta de Vendas e/ou Servios Dedues da Receita Bruta Receita Lquida de Vendas e/ou Servios Custo de Bens e/ou Servios Vendidos Resultado Bruto Despesas/Receitas Operacionais Com Vendas Gerais e Administrativas Financeiras Receitas Financeiras Despesas Financeiras Outras Receitas Operacionais Outras Despesas Operacionais Resultado da Equivalncia Patrimonial Resultado Operacional Resultado No Operacional Receitas Despesas Resultado Antes Tributao/Participaes Proviso para IR e Contribuio Social IR Diferido Participaes/Contribuies Estatutrias Participaes Contribuies Reverso dos Juros sobre Capital Prprio Lucro/Prejuzo do Exerccio NMERO AES, EX-TESOURARIA (Mil) LUCRO POR AO PREJUZO POR AO

1.628 (170) 1.458 (863) 595 (875) 0 (605) (270) 0 (270) 0 0 0 (280) (795) 0 (795) (1.075) 0 0 0 0 0 0 (1.075) 815

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 815 0,00000

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 815 0,00000

(1,31902)

22/10/2004 18:28:05

214

Pg:

SERVIO PBLICO FEDERAL Data-Base - 31/12/2003

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA

DENOMINAO SOCIAL

CENTRO RADIOLGICO DA LAGOA LTDA

19.08.01 - DEMONSTRAO DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO DE 01/01/2003 A 31/12/2003 (Reais Mil)
3 - CAPITAL SOCIAL 4 - RESERVAS DE 5 - RESERVAS DE REAVALIAO LUCRO CAPITAL 6 - RESERVAS DE 7 - LUCROS/PREJUZOS ACUMULADOS 8 - TOTAL PATRIMNIO LQUIDO

1 - CDIGO

2 - DESCRIO

5.01 0 0 0 0 0 0 0 815 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Saldo Inicial

815

0 0 0 0 0 0 0 0 0

(2.671) (4.218) 0 0 0 (2.656) 0 0 (9.545)

(1.855) (4.218) 0 0 0 (2.656) 0 0 (8.729)

5.02

Ajustes de Exerccios Anteriores

5.03

Aumento/Reduo do Capital Social

215

5.04

Realizao de Reservas

5.05

Aes em Tesouraria

5.06

Lucro/Prejuzo do Exerccio

5.07

Destinaes

5.08

Outros

5.09

Saldo Final

22/10/2004 18:29:22

Pg:

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS Data-Base - 31/12/2003

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL

PRESMEDI RIO SERVIOS MDICOS LTDA 19.06.01 - BALANO PATRIMONIAL ATIVO (Reais Mil)
1 - CDIGO 2 - DESCRIO 3 - 31/12/2003 4 - 31/12/2002 5 - 31/12/2001

1 1.01 1.01.01 1.01.02 1.01.03 1.01.04 1.02 1.02.01 1.02.02 1.02.02.01 1.02.02.02 1.02.02.03 1.02.03 1.03 1.03.01 1.03.01.01 1.03.01.02 1.03.01.03 1.03.02 1.03.03

Ativo Total Ativo Circulante Disponibilidades Crditos Estoques Outros Ativo Realizvel a Longo Prazo Crditos Diversos Crditos com Pessoas Ligadas Com Coligadas Com Controladas Com Outras Pessoas Ligadas Outros Ativo Permanente Investimentos Participaes em Coligadas Participaes em Controladas Outros Investimentos Imobilizado Diferido

3 2 1 0 0 1 0 0 0 0 0 0 0 1 0 0 0 0 1 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

22/10/2004 18:42:27

216

Pg:

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS Data-Base - 31/12/2003

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL

PRESMEDI RIO SERVIOS MDICOS LTDA 19.06.02 - BALANO PATRIMONIAL PASSIVO (Reais Mil)
1 - CDIGO 2 - DESCRIO 3 - 31/12/2003 4 - 31/12/2002 5 - 31/12/2001

2 2.01 2.01.01 2.01.02 2.01.03 2.01.04 2.01.04.01 2.01.04.02 2.01.05 2.01.06 2.01.07 2.01.08 2.01.08.01 2.02 2.02.01 2.02.02 2.02.03 2.02.04 2.02.04.01 2.02.04.02 2.02.05 2.03 2.05 2.05.01 2.05.02 2.05.03 2.05.03.01 2.05.03.02 2.05.04 2.05.04.01 2.05.04.02 2.05.04.03 2.05.04.04 2.05.04.05 2.05.04.06 2.05.04.07 2.05.05

Passivo Total Passivo Circulante Emprstimos e Financiamentos Debntures Fornecedores Impostos, Taxas e Contribuies Impostos e Contribuies a Recolher Impostos Parcelados Dividendos a Pagar Provises Dvidas com Pessoas Ligadas Outros Salrios e Encargos a Pagar Passivo Exigvel a Longo Prazo Emprstimos e Financiamentos Debntures Provises Dvidas com Pessoas Ligadas Adto s/ Futuro Aumento de Capital Conta Corrente c/ Empresas Ligadas Outros Resultados de Exerccios Futuros Patrimnio Lquido Capital Social Realizado Reservas de Capital Reservas de Reavaliao Ativos Prprios Controladas/Coligadas Reservas de Lucro Legal Estatutria Para Contingncias De Lucros a Realizar Reteno de Lucros Especial p/ Dividendos No Distribudos Outras Reservas de Lucro Lucros/Prejuzos Acumulados

3 665 0 0 0 641 49 592 0 0 0 24 24 435 0 0 24 411 213 198 0 0 (1.097) 10 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (1.107)

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

22/10/2004 18:43:39

217

Pg:

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS Data-Base - 31/12/2003

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL

PRESMEDI RIO SERVIOS MDICOS LTDA 19.07 - DEMONSTRAO DO RESULTADO (Reais Mil)
1 - CDIGO 2 - DESCRIO 3 - 01/01/2003 a 31/12/2003 4 - 01/01/2002 a 31/12/2002 5 - 01/01/2001 a 31/12/2001

3.01 3.02 3.03 3.04 3.05 3.06 3.06.01 3.06.02 3.06.03 3.06.03.01 3.06.03.02 3.06.04 3.06.05 3.06.06 3.07 3.08 3.08.01 3.08.02 3.09 3.10 3.11 3.12 3.12.01 3.12.02 3.13 3.15

Receita Bruta de Vendas e/ou Servios Dedues da Receita Bruta Receita Lquida de Vendas e/ou Servios Custo de Bens e/ou Servios Vendidos Resultado Bruto Despesas/Receitas Operacionais Com Vendas Gerais e Administrativas Financeiras Receitas Financeiras Despesas Financeiras Outras Receitas Operacionais Outras Despesas Operacionais Resultado da Equivalncia Patrimonial Resultado Operacional Resultado No Operacional Receitas Despesas Resultado Antes Tributao/Participaes Proviso para IR e Contribuio Social IR Diferido Participaes/Contribuies Estatutrias Participaes Contribuies Reverso dos Juros sobre Capital Prprio Lucro/Prejuzo do Exerccio NMERO AES, EX-TESOURARIA (Mil) LUCRO POR AO PREJUZO POR AO

0 0 0 0 0 (37) 0 (28) (9) 0 0 0 0 0 (37) 0 0 0 (37) 0 0 0 0 0 0 (37) 10

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 10 0,00000

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 10 0,00000

(3,70000)

22/10/2004 18:45:08

218

Pg:

SERVIO PBLICO FEDERAL Data-Base - 31/12/2003

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA

DENOMINAO SOCIAL

PRESMEDI RIO SERVIOS MDICOS LTDA

19.08.01 - DEMONSTRAO DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO DE 01/01/2003 A 31/12/2003 (Reais Mil)
3 - CAPITAL SOCIAL 4 - RESERVAS DE 5 - RESERVAS DE REAVALIAO LUCRO CAPITAL 6 - RESERVAS DE 7 - LUCROS/PREJUZOS ACUMULADOS 8 - TOTAL PATRIMNIO LQUIDO

1 - CDIGO

2 - DESCRIO

5.01 0 0 0 0 0 0 0 10 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Saldo Inicial

10

0 0 0 0 0 0 0 0 0

(665) (33) 0 0 0 (409) 0 0 (1.107)

(655) (33) 0 0 0 (409) 0 0 (1.097)

5.02

Ajustes de Exerccios Anteriores

5.03

Aumento/Reduo do Capital Social

219

5.04

Realizao de Reservas

5.05

Aes em Tesouraria

5.06

Lucro/Prejuzo do Exerccio

5.07

Destinaes

5.08

Outros

5.09

Saldo Final

22/10/2004 18:47:41

Pg:

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS Data-Base - 31/12/2003

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL

ELKIS E FURLANETTO C.D.A.C. LTDA 19.06.01 - BALANO PATRIMONIAL ATIVO (Reais Mil)
1 - CDIGO 2 - DESCRIO 3 - 31/12/2003 4 - 31/12/2002 5 - 31/12/2001

1 1.01 1.01.01 1.01.01.01 1.01.01.02 1.01.02 1.01.02.01 1.01.03 1.01.04 1.01.04.01 1.01.04.02 1.02 1.02.01 1.02.02 1.02.02.01 1.02.02.01.01 1.02.02.02 1.02.02.03 1.02.03 1.02.03.01 1.02.03.02 1.03 1.03.01 1.03.01.01 1.03.01.02 1.03.01.03 1.03.02 1.03.03

Ativo Total Ativo Circulante Disponibilidades Caixa e Bancos Aplicaes Financeiras Crditos Contas a Receber Clientes Estoques Outros Despesas Antecipadas Outras Contas a Receber Ativo Realizvel a Longo Prazo Crditos Diversos Crditos com Pessoas Ligadas Com Coligadas Conta Corrente c/ Empresas Ligadas Com Controladas Com Outras Pessoas Ligadas Outros Depsito Judiciais Outras Contas a Receber Ativo Permanente Investimentos Participaes em Coligadas Participaes em Controladas Outros Investimentos Imobilizado Diferido

10.858 3.967 51 2 49 3.074 3.074 508 334 332 2 2.650 0 420 420 420 0 0 2.230 71 2.159 4.241 19 0 0 19 4.222 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

22/10/2004 18:48:52

220

Pg:

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS Data-Base - 31/12/2003

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL

ELKIS E FURLANETTO C.D.A.C. LTDA 19.06.02 - BALANO PATRIMONIAL PASSIVO (Reais Mil)
1 - CDIGO 2 - DESCRIO 3 - 31/12/2003 4 - 31/12/2002 5 - 31/12/2001

2 2.01 2.01.01 2.01.02 2.01.03 2.01.04 2.01.04.01 2.01.04.02 2.01.05 2.01.06 2.01.07 2.01.08 2.01.08.01 2.01.08.02 2.01.08.03 2.02 2.02.01 2.02.02 2.02.03 2.02.04 2.02.04.01 2.02.05 2.02.05.01 2.02.05.02 2.03 2.05 2.05.01 2.05.02 2.05.03 2.05.03.01 2.05.03.02 2.05.04 2.05.04.01 2.05.04.02 2.05.04.03 2.05.04.04 2.05.04.05 2.05.04.06 2.05.04.07 2.05.05

Passivo Total Passivo Circulante Emprstimos e Financiamentos Debntures Fornecedores Impostos, Taxas e Contribuies Impostos a Pagar Impostos Parcelados Dividendos a Pagar Provises Dvidas com Pessoas Ligadas Outros Salrios e Encargos a Pagar Provises de Folha Outras Contas a Pagar Passivo Exigvel a Longo Prazo Emprstimos e Financiamentos Debntures Provises Dvidas com Pessoas Ligadas Conta Corrente c/ Empresas Ligadas Outros Impostos Parcelados Outras Contas a Pagar Resultados de Exerccios Futuros Patrimnio Lquido Capital Social Realizado Reservas de Capital Reservas de Reavaliao Ativos Prprios Controladas/Coligadas Reservas de Lucro Legal Estatutria Para Contingncias De Lucros a Realizar Reteno de Lucros Especial p/ Dividendos No Distribudos Outras Reservas de Lucro Lucros/Prejuzos Acumulados

10.858 12.567 3.584 0 1.398 4.224 2.460 1.764 0 0 0 3.361 1.139 807 1.415 8.568 0 0 2.466 3.330 3.330 2.772 2.685 87 0 (10.277) 4.600 315 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (15.192)

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

22/10/2004 18:49:58

221

Pg:

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS Data-Base - 31/12/2003

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL

ELKIS E FURLANETTO C.D.A.C. LTDA 19.07 - DEMONSTRAO DO RESULTADO (Reais Mil)


1 - CDIGO 2 - DESCRIO 3 - 01/01/2003 a 31/12/2003 4 - 01/01/2002 a 31/12/2002 5 - 01/01/2001 a 31/12/2001

3.01 3.02 3.03 3.04 3.05 3.06 3.06.01 3.06.02 3.06.03 3.06.03.01 3.06.03.02 3.06.04 3.06.05 3.06.06 3.07 3.08 3.08.01 3.08.02 3.09 3.10 3.11 3.12 3.12.01 3.12.02 3.13 3.15

Receita Bruta de Vendas e/ou Servios Dedues da Receita Bruta Receita Lquida de Vendas e/ou Servios Custo de Bens e/ou Servios Vendidos Resultado Bruto Despesas/Receitas Operacionais Com Vendas Gerais e Administrativas Financeiras Receitas Financeiras Despesas Financeiras Outras Receitas Operacionais Outras Despesas Operacionais Resultado da Equivalncia Patrimonial Resultado Operacional Resultado No Operacional Receitas Despesas Resultado Antes Tributao/Participaes Proviso para IR e Contribuio Social IR Diferido Participaes/Contribuies Estatutrias Participaes Contribuies Reverso dos Juros sobre Capital Prprio Lucro/Prejuzo do Exerccio NMERO AES, EX-TESOURARIA (Mil) LUCRO POR AO PREJUZO POR AO

27.313 (1.556) 25.757 (11.519) 14.238 (21.156) 0 (16.866) (4.335) 885 (5.220) 45 0 0 (6.918) 0 0 0 (6.918) 0 0 0 0 0 0 (6.918) 4.600

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 4.600 0,00000

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 4.600 0,00000

(1,50391)

22/10/2004 18:51:33

222

Pg:

SERVIO PBLICO FEDERAL Data-Base - 31/12/2003

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA

DENOMINAO SOCIAL

ELKIS E FURLANETTO C.D.A.C. LTDA

19.08.01 - DEMONSTRAO DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO DE 01/01/2003 A 31/12/2003 (Reais Mil)
3 - CAPITAL SOCIAL 4 - RESERVAS DE 5 - RESERVAS DE REAVALIAO LUCRO CAPITAL 6 - RESERVAS DE 7 - LUCROS/PREJUZOS ACUMULADOS 8 - TOTAL PATRIMNIO LQUIDO

1 - CDIGO

2 - DESCRIO

5.01 0 0 0 0 0 0 0 4.600 315 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Saldo Inicial

4.600

315

0 0 0 0 0 0 0 0 0

(8.719) 445 0 0 0 (6.918) 0 0 (15.192)

(3.804) 445 0 0 0 (6.918) 0 0 (10.277)

5.02

Ajustes de Exerccios Anteriores

5.03

Aumento/Reduo do Capital Social

223

5.04

Realizao de Reservas

5.05

Aes em Tesouraria

5.06

Lucro/Prejuzo do Exerccio

5.07

Destinaes

5.08

Outros

5.09

Saldo Final

22/10/2004 18:52:44

Pg:

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS Data-Base - 31/12/2003

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL

ELKIS E FURLANETO L.M. S/C LTDA 19.06.01 - BALANO PATRIMONIAL ATIVO (Reais Mil)
1 - CDIGO 2 - DESCRIO 3 - 31/12/2003 4 - 31/12/2002 5 - 31/12/2001

1 1.01 1.01.01 1.01.02 1.01.02.01 1.01.03 1.01.04 1.01.04.01 1.02 1.02.01 1.02.02 1.02.02.01 1.02.02.01.01 1.02.02.02 1.02.02.03 1.02.03 1.02.03.01 1.02.03.02 1.03 1.03.01 1.03.01.01 1.03.01.02 1.03.01.03 1.03.02 1.03.03

Ativo Total Ativo Circulante Disponibilidades Crditos Contas a Receber de Clientes Estoques Outros Impostos a Recuperar Ativo Realizvel a Longo Prazo Crditos Diversos Crditos com Pessoas Ligadas Com Coligadas Conta Corrente c/ Empresas Ligadas Com Controladas Com Outras Pessoas Ligadas Outros Depsitos Judiciais Outros Contas a Receber Ativo Permanente Investimentos Participaes em Coligadas Participaes em Controladas Outros Investimentos Imobilizado Diferido

4.883 747 0 500 500 0 247 247 3.919 0 3.330 3.330 3.330 0 0 589 21 568 217 0 0 0 0 217 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

22/10/2004 18:53:55

224

Pg:

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS Data-Base - 31/12/2003

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL

ELKIS E FURLANETO L.M. S/C LTDA 19.06.02 - BALANO PATRIMONIAL PASSIVO (Reais Mil)
1 - CDIGO 2 - DESCRIO 3 - 31/12/2003 4 - 31/12/2002 5 - 31/12/2001

2 2.01 2.01.01 2.01.02 2.01.03 2.01.04 2.01.04.01 2.01.04.02 2.01.05 2.01.06 2.01.07 2.01.08 2.01.08.01 2.01.08.02 2.02 2.02.01 2.02.02 2.02.03 2.02.04 2.02.05 2.02.05.01 2.03 2.05 2.05.01 2.05.02 2.05.03 2.05.03.01 2.05.03.02 2.05.04 2.05.04.01 2.05.04.02 2.05.04.03 2.05.04.04 2.05.04.05 2.05.04.06 2.05.04.07 2.05.05

Passivo Total Passivo Circulante Emprstimos e Financiamentos Debntures Fornecedores Impostos, Taxas e Contribuies Impostos a Pagar Impostos Parcelados Dividendos a Pagar Provises Dvidas com Pessoas Ligadas Outros Salrios e Encargos a Pagar Provises da Folha Passivo Exigvel a Longo Prazo Emprstimos e Financiamentos Debntures Provises Dvidas com Pessoas Ligadas Outros Impostos Parcelados Resultados de Exerccios Futuros Patrimnio Lquido Capital Social Realizado Reservas de Capital Reservas de Reavaliao Ativos Prprios Controladas/Coligadas Reservas de Lucro Legal Estatutria Para Contingncias De Lucros a Realizar Reteno de Lucros Especial p/ Dividendos No Distribudos Outras Reservas de Lucro Lucros/Prejuzos Acumulados

4.883 1.815 509 0 14 227 110 117 0 0 0 1.065 886 179 457 0 0 268 0 189 189 0 2.611 900 93 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1.618

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

22/10/2004 18:54:52

225

Pg:

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS Data-Base - 31/12/2003

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL

ELKIS E FURLANETO L.M. S/C LTDA 19.07 - DEMONSTRAO DO RESULTADO (Reais Mil)
1 - CDIGO 2 - DESCRIO 3 - 01/01/2003 a 31/12/2003 4 - 01/01/2002 a 31/12/2002 5 - 01/01/2001 a 31/12/2001

3.01 3.02 3.03 3.04 3.05 3.06 3.06.01 3.06.02 3.06.03 3.06.03.01 3.06.03.02 3.06.04 3.06.05 3.06.06 3.07 3.08 3.08.01 3.08.02 3.09 3.10 3.11 3.12 3.12.01 3.12.02 3.13 3.15

Receita Bruta de Vendas e/ou Servios Dedues da Receita Bruta Receita Lquida de Vendas e/ou Servios Custo de Bens e/ou Servios Vendidos Resultado Bruto Despesas/Receitas Operacionais Com Vendas Gerais e Administrativas Financeiras Receitas Financeiras Despesas Financeiras Outras Receitas Operacionais Outras Despesas Operacionais Resultado da Equivalncia Patrimonial Resultado Operacional Resultado No Operacional Receitas Despesas Resultado Antes Tributao/Participaes Proviso para IR e Contribuio Social IR Diferido Participaes/Contribuies Estatutrias Participaes Contribuies Reverso dos Juros sobre Capital Prprio Lucro/Prejuzo do Exerccio NMERO AES, EX-TESOURARIA (Mil) LUCRO POR AO PREJUZO POR AO

3.612 (273) 3.339 0 3.339 (3.130) 0 (2.743) (387) 363 (750) 0 0 0 209 0 0 0 209 0 0 0 0 0 0 209 900 0,23222

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 900 0,00000

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 900 0,00000

22/10/2004 18:56:48

226

Pg:

SERVIO PBLICO FEDERAL Data-Base - 31/12/2003

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA

DENOMINAO SOCIAL

ELKIS E FURLANETO L.M. S/C LTDA

19.08.01 - DEMONSTRAO DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO DE 01/01/2003 A 31/12/2003 (Reais Mil)
3 - CAPITAL SOCIAL 4 - RESERVAS DE 5 - RESERVAS DE REAVALIAO LUCRO CAPITAL 6 - RESERVAS DE 7 - LUCROS/PREJUZOS ACUMULADOS 8 - TOTAL PATRIMNIO LQUIDO

1 - CDIGO

2 - DESCRIO

5.01 0 0 0 0 0 0 0 900 93 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Saldo Inicial

900

93

0 0 0 0 0 0 0 0 0

1.310 99 0 0 0 209 0 0 1.618

2.303 99 0 0 0 209 0 0 2.611

5.02

Ajustes de Exerccios Anteriores

5.03

Aumento/Reduo do Capital Social

227

5.04

Realizao de Reservas

5.05

Aes em Tesouraria

5.06

Lucro/Prejuzo do Exerccio

5.07

Destinaes

5.08

Outros

5.09

Saldo Final

22/10/2004 18:57:48

Pg:

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS Data-Base - 31/12/2003

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL

LAC - LAB DE ANLISES CLNICAS S/C LTDA 19.06.01 - BALANO PATRIMONIAL ATIVO (Reais Mil)
1 - CDIGO 2 - DESCRIO 3 - 31/12/2003 4 - 31/12/2002 5 - 31/12/2001

1 1.01 1.01.01 1.01.02 1.01.03 1.01.04 1.01.04.01 1.02 1.02.01 1.02.02 1.02.02.01 1.02.02.02 1.02.02.03 1.02.03 1.03 1.03.01 1.03.01.01 1.03.01.02 1.03.01.03 1.03.02 1.03.03

Ativo Total Ativo Circulante Disponibilidades Crditos Estoques Outros Impostos a Recuperar Ativo Realizvel a Longo Prazo Crditos Diversos Crditos com Pessoas Ligadas Com Coligadas Com Controladas Com Outras Pessoas Ligadas Outros Ativo Permanente Investimentos Participaes em Coligadas Participaes em Controladas Outros Investimentos Imobilizado Diferido

1 1 0 0 0 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

22/10/2004 19:01:38

228

Pg:

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS Data-Base - 31/12/2003

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL

LAC - LAB DE ANLISES CLNICAS S/C LTDA 19.06.02 - BALANO PATRIMONIAL PASSIVO (Reais Mil)
1 - CDIGO 2 - DESCRIO 3 - 31/12/2003 4 - 31/12/2002 5 - 31/12/2001

2 2.01 2.01.01 2.01.02 2.01.03 2.01.04 2.01.05 2.01.06 2.01.07 2.01.08 2.02 2.02.01 2.02.02 2.02.03 2.02.04 2.02.04.01 2.02.05 2.03 2.05 2.05.01 2.05.02 2.05.03 2.05.03.01 2.05.03.02 2.05.04 2.05.04.01 2.05.04.02 2.05.04.03 2.05.04.04 2.05.04.05 2.05.04.06 2.05.04.07 2.05.05

Passivo Total Passivo Circulante Emprstimos e Financiamentos Debntures Fornecedores Impostos, Taxas e Contribuies Dividendos a Pagar Provises Dvidas com Pessoas Ligadas Outros Passivo Exigvel a Longo Prazo Emprstimos e Financiamentos Debntures Provises Dvidas com Pessoas Ligadas Conta Corrente c/ Empresa Ligada Outros Resultados de Exerccios Futuros Patrimnio Lquido Capital Social Realizado Reservas de Capital Reservas de Reavaliao Ativos Prprios Controladas/Coligadas Reservas de Lucro Legal Estatutria Para Contingncias De Lucros a Realizar Reteno de Lucros Especial p/ Dividendos No Distribudos Outras Reservas de Lucro Lucros/Prejuzos Acumulados

1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 420 0 0 0 420 420 0 0 (419) 2 10 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 (431)

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

22/10/2004 19:03:26

229

Pg:

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS Data-Base - 31/12/2003

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL

LAC - LAB DE ANLISES CLNICAS S/C LTDA 19.07 - DEMONSTRAO DO RESULTADO (Reais Mil)
1 - CDIGO 2 - DESCRIO 3 - 01/01/2003 a 31/12/2003 4 - 01/01/2002 a 31/12/2002 5 - 01/01/2001 a 31/12/2001

3.01 3.02 3.03 3.04 3.05 3.06 3.06.01 3.06.02 3.06.03 3.06.03.01 3.06.03.02 3.06.04 3.06.05 3.06.06 3.07 3.08 3.08.01 3.08.02 3.09 3.10 3.11 3.12 3.12.01 3.12.02 3.13 3.15

Receita Bruta de Vendas e/ou Servios Dedues da Receita Bruta Receita Lquida de Vendas e/ou Servios Custo de Bens e/ou Servios Vendidos Resultado Bruto Despesas/Receitas Operacionais Com Vendas Gerais e Administrativas Financeiras Receitas Financeiras Despesas Financeiras Outras Receitas Operacionais Outras Despesas Operacionais Resultado da Equivalncia Patrimonial Resultado Operacional Resultado No Operacional Receitas Despesas Resultado Antes Tributao/Participaes Proviso para IR e Contribuio Social IR Diferido Participaes/Contribuies Estatutrias Participaes Contribuies Reverso dos Juros sobre Capital Prprio Lucro/Prejuzo do Exerccio NMERO AES, EX-TESOURARIA (Mil) LUCRO POR AO PREJUZO POR AO

0 0 0 0 0 (1) 0 (1) 0 0 0 0 0 0 (1) 0 0 0 (1) 0 0 0 0 0 0 (1) 2

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2 0,00000

0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2 0,00000

(0,50000)

22/10/2004 19:04:37

230

Pg:

SERVIO PBLICO FEDERAL Data-Base - 31/12/2003

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

99999-9

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA

DENOMINAO SOCIAL

LAC - LAB DE ANLISES CLNICAS S/C LTDA

19.08.01 - DEMONSTRAO DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO DE 01/01/2003 A 31/12/2003 (Reais Mil)
3 - CAPITAL SOCIAL 4 - RESERVAS DE 5 - RESERVAS DE REAVALIAO LUCRO CAPITAL 6 - RESERVAS DE 7 - LUCROS/PREJUZOS ACUMULADOS 8 - TOTAL PATRIMNIO LQUIDO

1 - CDIGO

2 - DESCRIO

5.01 0 0 0 0 0 0 0 2 10 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0

Saldo Inicial

10

0 0 0 0 0 0 0 0 0

(430) 0 0 0 0 (1) 0 0 (431)

(418) 0 0 0 0 (1) 0 0 (419)

5.02

Ajustes de Exerccios Anteriores

5.03

Aumento/Reduo do Capital Social

231

5.04

Realizao de Reservas

5.05

Aes em Tesouraria

5.06

Lucro/Prejuzo do Exerccio

5.07

Destinaes

5.08

Outros

5.09

Saldo Final

22/10/2004 19:06:38

Pg:

Demonstraes Financeiras consolidadas e da controladora e consolidadas relativas aos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2001, 2002 e 2003

232

Diagnsticos da Amrica S.A.

Demonstraes financeiras em 31 de dezembro de 2003, 2002 e 2001

233

Diagnsticos da Amrica S.A. Demonstraes financeiras


em 31 de dezembro de 2003, 2002 e 2001

Contedo Parecer dos auditores independentes Balanos patrimoniais Demonstraes de resultados Demonstraes das mutaes do patrimnio lquido Demonstraes das origens e aplicaes de recursos Demonstraes dos fluxos de caixa Notas explicativas s demonstraes financeiras
3-4 5 6 7 8 9 10 - 31

234

Parecer dos auditores independentes


Diretoria e aos Acionistas da Diagnsticos da Amrica S.A. Barueri - SP 1. Examinamos os balanos patrimoniais consolidados da Diagnsticos da Amrica S.A. e suas controladas, levantados em 31 de dezembro de 2003, 2002 e 2001 e as respectivas demonstraes de resultados consolidados, das mutaes do patrimnio lquido e das origens e aplicaes de recursos consolidados, correspondentes aos exerccios findos naquelas datas, elaborados sob a responsabilidade de sua administrao. Nossa responsabilidade a de expressar uma opinio sobre essas demonstraes financeiras consolidadas. 2. Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas de auditoria aplicveis no Brasil e compreenderam: (a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevncia dos saldos, o volume de transaes e os sistemas contbil e de controles internos da Companhia e suas controladas; (b) a constatao, com base em testes, das evidncias e dos registros que suportam os valores e as informaes contbeis divulgados; e (c) a avaliao das prticas e das estimativas contbeis mais representativas adotadas pela administrao da Companhia e suas controladas, bem como da apresentao das demonstraes financeiras tomadas em conjunto. 3. Em nossa opinio, as demonstraes financeiras consolidadas acima referidas representam, adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira da Diagnsticos da Amrica S.A. e suas controladas, os resultados de suas operaes consolidadas, as mutaes do seu patrimnio lquido e as origens e aplicaes de seus recursos consolidados, correspondentes aos exerccios findos naquelas datas, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil. 4. Conforme descrito nas Notas Explicativas 2, 8 e 10, os gios originados na aquisio de investimentos, nos montantes lquidos de amortizao de R$ 8.732 mil em 2003 classificado em investimentos, R$ 32.536 mil em 2003 (R$ 49.493 mil em 2002 e R$ 68.725 mil em 2001) classificados no ativo diferido e R$ 32.357 mil em 2003 (R$ 55.685 mil em 2002 e R$ 79.013 mil em 2001) classificados no patrimnio lquido, possuem prazos de amortizao de 5 anos, estando baseados nos planos e expectativas de retorno do investimento desenvolvidos e revisados anualmente pela Administrao. A recuperao do valor dos gios depende da gerao de lucros futuros que permitam o retorno dos investimentos realizados.

235

5. Nossos exames foram efetuados com o objetivo de formarmos uma opinio sobre as demonstraes financeiras, tomadas em conjunto. As demonstraes dos fluxos de caixa representam informaes complementares quelas demonstraes e so apresentadas para possibilitar uma anlise adicional. Essas informaes complementares foram submetidas aos mesmos procedimentos de auditoria aplicados s demonstraes financeiras e, em nossa opinio, esto apresentadas, em todos os aspectos relevantes, adequadamente em relao s demonstraes financeiras, tomadas em conjunto. 6. Conforme mencionado na nota explicativa 3, por solicitao da administrao da Diagnsticos da Amrica S.A, estamos atualizando a data do nosso parecer para esta data, referente s demonstraes financeiras dos exerccios findos em 31 de dezembro de 2003, 2002 e 2001 (originalmente emitidos em 19 de abril de 2004, 7 de maro de 2003 e 7 de maro de 2002) em conexo com o processo de registro da Companhia na Comisso de Valores Mobilirios (CVM). 31 de agosto de 2004 KPMG Auditores Independentes CRC 2SP014428/O-6

Lino Campion Accountant CRC 1SP097189/O-0

236

Diagnsticos da Amrica S.A.

Balanos patrimoniais

em 31 de dezembro de 2003, 2002 e 2001

(Em milhares de Reais)

Consolidado 2003 2002 2001 Passivo 2003

Consolidado 2002 2001

Ativo

Circulante Disponibilidades Aplicaes financeiras Contas a receber de clientes Estoques Impostos a recuperar Outras contas a receber Despesas antecipadas 3.460 25.154 72.821 14.413 7.724 2.726 387 126.685 109.837 79.709 1.008 33.941 53.787 9.644 6.237 4.969 251 2.003 14.111 41.006 13.456 6.103 2.882 148

Circulante Fornecedores Emprstimos bancrios e financiamentos Impostos e contribuies a recolher Salrios, encargos sociais e frias a pagar Impostos parcelados Contas a pagar por aquisio de controladas Outras contas a pagar

18.266 31.874 3.282 12.139 4.193 8.901 9.323 87.978

13.377 29.058 1.640 9.316 1.390 7.841 6.029 68.651

17.353 17.712 3.875 10.118 2.298 5.657 5.867 62.880

237
4.997 3.470 2.260 10.727 8.280 6.481 4.441 2.738 1.101 4.430 2.051 Exigvel a longo prazo Emprstimos bancrios e financiamentos Impostos parcelados Contas a pagar por aquisio de controladas Proviso para contingncias 8.732 144.086 64.488 217.306 210.720 177.240 126.367 84.353 92.486 84.754 Patrimnio lquido Capital social Reservas de capital Prejuzos acumulados 354.718 328.837 263.430

Realizvel a longo prazo Aplicaes financeiras Depsitos judiciais Contas correntes

70.346 13.212 20.188 28.406 132.152

87.278 6.017 18.358 28.791 140.444

31.224 6.331 18.429 13.223 69.207

Permanente Investimentos Imobilizado Diferido

27.327 115.743 (8.482) 134.588 354.718

27.327 170.845 (78.430) 119.742 328.837

27.327 147.517 (43.501) 131.343 263.430

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

Diagnsticos da Amrica S.A. Demonstraes de resultados


Exerccios findos em 31 de dezembro de 2003, 2002 e 2001
(Em milhares de Reais)

Consolidado 2003 Receita operacional bruta Prestao de servios Dedues Impostos sobre servios prestados Descontos 399.825 2002 323.756 2001 266.632

(28.165) (8.062) (36.227)

(19.809) (6.748) (26.557) 297.199 (201.059) 96.140

(16.232) (5.946) (22.178) 244.454 (155.366) 89.088

Receita operacional lquida Custo dos servios prestados Lucro bruto (Despesas) outras receitas operacionais Administrativas e gerais Financeiras lquidas Amortizao de gio Outras receitas operacionais

363.598 (256.896) 106.702

(50.687) (21.891) (43.218) 3.402 (112.394)

(47.786) (40.464) (42.560) 715 (130.095) (33.955) (974) (34.929) (34.929) (7) 4.730.112

(53.312) (14.695) (33.178) 1.003 (100.182) (11.094) (30) (11.124) (2.408) (13.532) (3) 4.730.112

Prejuzo operacional Resultado no operacional Prejuzo antes dos impostos Imposto de renda e contribuio social Prejuzo do exerccio Prejuzo por ao - R$ Quantidade de aes ao final do exerccio

(5.692) (2.790) (8.482) (8.482) (2) 4.730.112

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

238

Diagnsticos da Amrica S.A.

Demonstraes das mutaes do patrimnio lquido


Exerccios findos em 31 de dezembro de 2003, 2002 e 2001
(Em milhares de Reais)

Capital Saldos em 1 de janeiro de 2001 Ajuste de exerccios anteriores Aumento de capital em dinheiro - Controladora Platypus gio na emisso de aes - Platypus Holdings gio na incorporao da controladora Platypus gio a ser amortizado na incorporao da controladora Platypus Amortizao do gio Lucro inflacionrio realizado Prejuzo do exerccio Saldos em 31 de dezembro de 2001 Amortizao de gio Prejuzo do exerccio Saldos em 31 de dezembro de 2002 Aumento de capital por incorporao de reservas Reduo do capital por absoro dos prejuzos acumulados Amortizao de gio Prejuzo do exerccio Saldos em 31 de dezembro de 2003 13.653 13.674 -

Reservas de capital 111.915 21.327

Lucro inflacionrio a tributar 149 -

Prejuzos acumulados (28.168) (1.801) -

Total 97.549 (1.801) 13.674 21.327

50.023

50.023

27.327 27.327 78.430 (78.430) 27.327

(50.023) 14.275 147.517 23.328 170.845 (78.430) 23.328 115.743

(149) -

(13.532) (43.501) (34.929) (78.430) 78.430 (8.482) (8.482)

(50.023) 14.275 (149) (13.532) 131.343 23.328 (34.929) 119.742 23.328 (8.482) 134.588

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

239

Diagnsticos da Amrica S.A. Demonstraes das origens e aplicaes de recursos


Exerccios findos em 31 de dezembro de 2003, 2002 e 2001
(Em milhares de Reais)

Consolidado
2003 Origens dos recursos Das operaes Prejuzo do exerccio Itens que no afetam o capital circulante Depreciao e amortizao Amortizao de gio sobre investimentos Amortizao de gio sobre patrimnio lquido Variaes monetrias de longo prazo Custo residual do ativo permanente baixado Lucro inflacionrio realizado Ajuste de exerccios anteriores Recursos originados das operaes Dos Acionistas Aumento de capital em dinheiro gio na emisso de aes De terceiros Aumento do exigvel a longo prazo 2002 2001

(8.482) 24.676 19.890 23.328 1.847 925 62.184

(34.929) 15.922 19.232 23.328 30.001 1.005 54.559

(13.532) 10.387 18.903 14.275 5.399 (149) (1.801) 33.482

13.674 21.327

20.210 82.394

41.163 95.722

27.418 95.901

Aplicaes dos recursos Aquisies de imobilizado Aplicaes em investimentos Aumento do diferido Aumento do realizvel a longo prazo Reduo do exigvel a longo prazo

37.682 11.665 2.732 2.447 30.347 84.873

47.917 21.722 1.726 71.365 24.357

46.563 6.559 13.959 15.952 265 83.298 12.603

Aumento (reduo) do capital circulante lquido Demonstrao das variaes do capital circulante Ativo circulante Passivo circulante Aumento (reduo) do capital circulante lquido

(2.479)

16.848 19.327 (2.479)

30.128 5.771 24.357

50.748 38.145 12.603

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

240

Diagnsticos da Amrica S.A.

Demonstraes dos fluxos de caixa - Mtodo indireto


Exerccios findos em 31 de dezembro de 2003, 2002 e 2001
(Em milhares de reais)

Consolidado 2003 Fluxos de caixa das atividades operacionais Prejuzo do exerccio Ajustes para conciliar o resultado s disponibilidades geradas pelas atividades operacionais: Depreciao e amortizao Amortizao do diferido (gio) Resultado na venda de ativos permanentes Amortizao do gio do patrimnio lquido Variaes nos ativos e passivos (Aumento) em contas a receber (Aumento) reduo nos estoques (Aumento) nos impostos a recuperar Reduo (aumento) em outras contas a receber (Aumento) em depsitos judiciais Aumento (reduo) em fornecedores Aumento (reduo) em salrios, encargos sociais e frias Aumento (reduo) em impostos parcelados Aumento (reduo) em impostos e contribuies a recolher (Reduo) aumento em proviso para contingncias Aumento no contas a pagar Disponibilidades lquidas geradas pelas atividades operacionais Fluxos de caixa das atividades de investimentos Compra de imobilizado gio na aquisio de investimentos Aumento do diferido Ativo imobilizado incorporado Ativo diferido incorporado Disponibilidades lquidas aplicadas nas atividades de investimentos Fluxos de caixa das atividades de financiamentos Integralizao de capital gio na emisso de aes Lucro inflacionrio realizado Ajuste de anos anteriores (Diminuio) aumento em emprstimos e financiamentos Aumento em contas a pagar por conta da aquisio de subsidirias Disponibilidades lquidas (aplicadas nas) geradas pelas atividades de financiamentos (Reduo) aumento nas disponibilidades Disponibilidades no incio do exerccio Disponibilidades ao final do exerccio 2002 2001

(8.482)

(34.929)

(13.532)

24.676 19.890 925 23.328

15.922 19.232 1.005 23.328

10.387 18.903 14.275

(19.034) (4.769) (1.487) 394 (732) 4.889 2.823 9.998 1.642 (385) 3.294 56.970

(12.781) 3.812 (134) (3.302) (687) (3.976) (802) (1.222) (2.235) 15.568 162 18.961

(24.251) (10.851) (419) (1.249) (517) 28.168 5.705 1.913 1.352 3.571 1.129 34.584

(37.682) (11.665) (2.732) (52.079)

(47.917) (21.722) (69.639)

(46.563) (13.959) (6.559) (15.952) (83.033)

(14.116) 2.890 (11.226)

67.400 2.113 69.513

13.674 21.327 (149) (1.801) 13.193 16.563 62.807

(6.335) 34.949 28.614

18.835 16.114 34.949

14.358 1.756 16.114

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

241

Diagnsticos da Amrica S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras


Exerccios findos em 31 de dezembro de 2003, 2002 e 2001
(Em milhares de Reais)

Contexto operacional
A Companhia tem como objeto social a prestao de servios de assistncia sade a empresas conveniadas, companhias seguradoras, entidades de assistncia mdico-hospitalar, outras pessoas jurdicas e pessoas fsicas, nas reas de: (i) anlises clnicas, diretamente, ou em carter suplementar, por intermdio de laboratrios contratados; e (ii) de medicina diagnstica, exclusivamente atravs de terceiros e clnicas especializadas, nas seguintes reas, alm de outras que o desenvolvimento da medicina venha a determinar: a) patologia clnica; b) citologia e anatomia patolgica; c) diagnstico por imagem e mtodos grficos; d) imunizao, reabilitao e oftalmologia; e) medicina nuclear; f) pesquisas mdicas. A Companhia poder explorar atividades relacionadas a: a) importao, para uso prprio, de equipamentos mdico- hospitalares, conjuntos para diagnsticos e correlatos em geral; b) elaborao, edio, publicao e distribuio de jornais, livros, revistas, peridicos e outros veculos de comunicao escrita, destinados divulgao cientfica ou das atividades compreendidas no mbito de atuao da Companhia; c) outorga e administrao de franquia empresarial, compreendendo fundo de propaganda e divulgao, treinamento e seleo de mo-de-obra, indicao de fornecedores de equipamentos e material de pesquisa, entre outros. A Companhia poder participar de outra sociedade, empresrias ou no empresrias, na qualidade de scia, quotista ou acionista. A Companhia possui unidades de atendimento nas cidades de So Paulo, Rio de Janeiro, alm de estar ampliando sua participao de atendimento na cidade de Curitiba. A Companhia vem adotando uma postura agressiva na expanso no nmero de unidades, principalmente em So Paulo, inclusive com a adoo do conceito de mega unidades. A Companhia encerrou o exerccio de 2003 com 129 unidades em operao (113 em 2002 e 86 em 2001), sendo 26 unidades da marca Delboni Auriemo (25 em 2002 e 21 em 2001), 38 unidades da marca Lavoisier (37 em 2002 e 16 em 2001), 37 unidades da marca Bronstein (34 em 2002 e 32 em 2001), 18 unidades da marca Lmina (17 em 2002 e 2001), 6 unidades da marca Laboratrio Santa Casa e 4 unidades da marca CRL (marcas adquiridas em 2003). A marca Club DA com 5 unidades no encerramento do exerccio de 2003 est inclusa na marca Delboni Auriemo.

242

Diagnsticos da Amrica S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras


(Em milhares de Reais)

Aspectos societrios ocorridos entre 2001e 2003


Resumimos abaixo os principais aspectos societrios ocorridos entre 2001 e 2003 Ocorrido em 2003
Em 27 de maio de 2003, por meio do Instrumento Particular de Promessa de Venda de Quotas e Outras Avenas assinado pela Diagnsticos da Amrica S.A. e pela figura dos quotistas representantes das empresas Centro Radiolgico da Lagoa Ltda. (CRL) e Presmedi Rio Servios Mdicos Ltda., foi estabelecido o interesse e determinadas as bases comerciais para aquisio da totalidade das quotas dessas empresas. Por meio do Termo de Fechamento datado de 13 de novembro de 2003 foi oficializada a aquisio da totalidade das quotas das empresas Centro Radiolgico da Lagoa Ltda. e Presmedi Rio Servios Mdicos Ltda., tomando por base o balano patrimonial levantado em 31 de outubro de 2003.

Ocorrido em 2001
a. No dia 21 de junho de 2001, por meio de Ata de Assemblia Geral, foi aprovado um aporte de recursos em moeda nacional no montante de R$ 35.000, mediante a emisso de 479.866 aes preferenciais nominativas sem valor nominal, ao preo unitrio de emisso de R$ 72,94, sendo que do preo de emisso, R$ 28,49 por ao ser destinado a conta de capital, totalizando R$ 13.674 e R$ 44,44 destinados a constituio de reserva de gio, totalizando R$ 21.327, totalmente subscritas e integralizadas pela Platypus Holdings Ltda. b. No dia 2 de julho de 2001, por meio do protocolo e justificativa de incorporao firmado pelo Diagnsticos da Amrica S.A e a Atacama Ltda., foi decidido pela incorporao da empresa Atacama, sendo extintas neste ato as 57.681.814 quotas representativas do capital da Incorporada. O gio e a correspondente amortizao acumulada registrados nessa Empresa, provenientes da aquisio das investidas Laboratrio Bronstein S.A., Bronstein Administradora Laboratorial S.A., e Lmina - Laboratrio de Anlises Mdicas e Investigaes Antomo-Patolgicas S.A., foram incorporados nas demonstraes financeiras do Diagnsticos da Amrica S.A., na rubrica de ativo diferido. c. No dia 2 de julho de 2001, por meio do protocolo e justificativa de incorporao firmado pelo Diagnsticos da Amrica S.A. e o Laboratrio Bronstein S.A., foi decidido pela incorporao da empresa Laboratrio Bronstein S.A., sendo extintas neste ato as 60.000 aes ordinrias nominativas sem valor nominal representativas do capital da Incorporada.

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Diagnsticos da Amrica S.A. Notas explicativas as demonstraes financeiras


(Em milhares de Reais)

d. No dia 2 de julho de 2001, por meio do protocolo e justificativa de incorporao firmado pelo Diagnsticos da Amrica S.A. e o Bronstein Administradora Laboratorial S.A., foi decidido pela incorporao da empresa Bronstein Administradora Laboratorial S.A., sendo extintas neste ato as 100 aes ordinrias nominativas sem valor nominal representativas do capital da Incorporada. e. No dia 2 de julho de 2001, por meio do protocolo e justificativa de incorporao firmado pelo Diagnsticos da Amrica S.A. e o Lmina - Laboratrio de Anlises Mdicas e Investigaes Antomo-Patolgicas S.A., foi decidido pela incorporao da empresa Lmina - Laboratrio de Anlises Mdicas e Investigaes Antomo-Patolgicas S.A., sendo extintas neste ato as 1.340.672 aes ordinrias nominativas sem valor nominal representativas do capital da Incorporada. f. No dia 18 de dezembro de 2001, por meio do protocolo e justificativa de incorporao firmado pelo Diagnsticos da Amrica S.A. e a Platypus Holdings Ltda., foi decidido pela incorporao da empresa Platypus Holdings Ltda. A Platypus S.A. que possui participao majoritria na Platypus Holdings Ltda., recebe no ato da incorporao as 1.302.484 aes preferenciais sem valor nominal que a Platypus Holdings Ltda. possui no capital do Diagnsticos da Amrica S.A.

Apresentao das demonstraes financeiras


As demonstraes financeiras foram elaboradas com base nas prticas contbeis emanadas da legislao societria brasileira e normas da Comisso de Valores Mobilirios. Estas demonstraes financeiras consolidadas foram reemitidas para fins de registro na Comisso de Valores Mobilirios (CVM) em conexo com o processo de distribuio pblica de aes ordinrias solicitado perante esse rgo. As informaes contidas nas demonstraes financeiras dos exerccios de 2001 e 2002 foram ampliadas para fins de comparabilidade com aquelas de 2003, sem qualquer alterao em valores.

Descrio das principais prticas contbeis a. Apurao do resultado


O resultado das operaes apurado em conformidade com o regime contbil de competncia de exerccio.

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Diagnsticos da Amrica S.A. Notas explicativas as demonstraes financeiras


(Em milhares de Reais)

b. Estimativas contbeis
As estimativas contbeis foram baseadas em fatores objetivos e subjetivos, com base no julgamento da Administrao para determinao do valor adequado a ser registrado nas demonstraes financeiras. Itens significativos sujeitos a estas estimativas e premissas incluem proviso para devedores duvidosos, estoques, proviso para contingncias e valorizao de instrumentos derivativos. A liquidao das transaes envolvendo essas estimativas poder resultar em valores divergentes devido as dificuldades inerentes ao processo de sua determinao. A Companhia revisa as principais estimativas e premissas trimestralmente.

c. Moeda estrangeira
Os ativos e passivos monetrios denominados em moedas estrangeiras foram convertidos para reais pela taxa de cmbio da data de fechamento do balano. As diferenas decorrentes de converso de moeda foram reconhecidas na demonstrao do resultado.

d. Ativo circulante e realizvel a longo prazo


Disponibilidades Compreende o saldo em caixa e depsitos bancrios. Os saques a descoberto esto demonstrados no passivo sob a rubrica de Emprstimos bancrios e financiamentos. Aplicaes financeiras As aplicaes financeiras esto avaliadas ao custo, acrescido dos rendimentos auferidos at a data do balano. Proviso para devedores duvidosos e proviso para glosas a esclarecer Constitudas em montante considerado suficiente pela Administrao para fazer face as eventuais perdas na realizao do contas a receber.

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(Em milhares de Reais)

Estoques Avaliados ao custo mdio de aquisio que no excede o valor de mercado. Os estoques so utilizados integralmente no processo de realizao dos exames de anlises clnicas e especializados.

Demais ativos circulantes e realizvel a longo prazo So apresentados pelo valor lquido de realizao.

e. Permanente
Investimento O gio, apurado quando da aquisio de participao em empresa com patrimnio lquido negativo, foi contabilizado pela Companhia adotando-se o critrio de contabilizao estabelecido no item 17.1.9 do Ofcio-circular/CVM/SNC/SEP n 01/2004. O gio est baseado na rentabilidade futura das operaes da investida de acordo com as projees de rentabilidade desenvolvidas pela Administrao projetadas para 5 anos. Imobilizado Demonstrado ao custo de aquisio, formao ou construo. A depreciao calculada pelo mtodo linear a taxas mencionadas na Nota Explicativa 9 e leva em considerao o tempo de vida til estimado dos bens. As benfeitorias em imveis de terceiros so amortizadas com base no prazo de vigncia do contrato de locao do imvel ou vida til dos bens, dos dois o menor. Diferido Os gastos pr-operacionais referem-se aos gastos para expanso das unidades de atendimento e so amortizados em prazos que variam entre 5 a 10 anos. Os gios apurados nas incorporaes de investimentos esto baseados na rentabilidade futura das operaes das investidas de acordo com as projees de rentabilidade desenvolvidas pela Administrao no prazo de 5 anos.

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(Em milhares de Reais)

f. Passivo circulante e exigvel a longo prazo


So demonstrados pelos valores conhecidos ou calculveis, acrescidos, quando aplicvel, dos correspondentes encargos, variaes monetrias e cambiais incorridas at a data dos balanos.

g. Provises
Uma proviso reconhecida no balano quando a Companhia possui uma obrigao legal ou constituda como resultado de um evento passado, e provvel que um recurso econmico seja requerido para saldar a obrigao. As provises so registradas tendo como base as melhores estimativas do risco envolvido.

h. gio na incorporao de controladora


O gio registrado anteriormente pela controladora foi classificado aps a sua incorporao, contra a conta de reserva de capital no patrimnio lquido da controlada que procedeu a incorporao. Posteriormente, a amortizao do gio, pelo prazo mximo de cinco anos, foi creditada nesta conta de reserva de capital, tendo como contra partida o resultado do exerccio. Este procedimento foi suportado pela legislao fiscal, art. 11 da Lei n 9.718 de 27 de novembro de 1998, uma vez que a legislao societria no trata a respeito deste assunto.

i. Imposto de renda e contribuio social diferidos


A Companhia apresenta prejuzos fiscais, base negativa de contribuio social e diferenas temporrias na data do balano. A deciso da Administrao, quanto ao no-reconhecimento dos benefcios fiscais futuros pela recuperao desses crditos, est baseada na Instruo CVM n 371 de 27 de junho de 2002 em funo da no-gerao de lucros tributveis nos ltimos anos. Critrios de consolidao As polticas contbeis foram aplicadas de forma uniforme nas empresas consolidadas. Os principais procedimentos de consolidao referem-se a eliminao dos saldos das contas de ativos e passivos entre as empresas consolidadas e a eliminao das participaes no capital e prejuzos acumulados das empresas controladas.

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(Em milhares de Reais)

Aplicaes financeiras
2003 Aplicaes financeiras Parcela a resgatar no curto prazo classificada no ativo circulante Realizvel a longo prazo 30.151 (25.154) 4.997 2002 38.382 (33.941) 4.441 2001 18.541 (14.111) 4.430

As aplicaes financeiras classificadas no ativo circulante referem-se a fundos de renda varivel, remunerados a uma taxa mdia 110,5% do CDI (101% do CDI em 2002 e 101 do CDI em 2001). O objetivo do fundo proporcionar rentabilidade aos quotistas atravs da aplicao de seus recursos em quotas de fundos de investimento que tenham em sua poltica de investimento a possibilidade de concentrao de suas aplicaes em ttulos e valores mobilirios de emissores pblicos e privados. As aplicaes financeiras de longo prazo esto compostas por dois ttulos de renda pr-fixada, remunerados a taxa de 99,7% do CDI em 2003 (99.3% do CDI em 2002 e 99.3% do CDI em 2001), que garantem o pagamento das obrigaes assumidas pela controlada integral Atacama Ltda. para com os antigos acionistas do Laboratrio Bronstein S.A. e Bronstein Administradora Laboratorial S.A. quando da aquisio da totalidade das aes dessas empresas. Conforme contratos de depsitos datados de 12 de dezembro de 2000, firmados entre as partes envolvidas e uma instituio financeira, ficou estabelecido que os valores depositados sero aplicados at 12 de dezembro de 2006, em ttulos seguros de renda fixa com liquidez imediata.

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(Em milhares de Reais)

Contas a receber de clientes


2003 Circulante: Duplicatas a receber - Convnios Duplicatas a receber - Particulares Glosas a esclarecer Cheques em cobrana Carto de crdito Cheques devolvidos Menos: Proviso para glosas a esclarecer Proviso para devedores duvidosos Proviso para perda em cheques devolvidos 70.165 676 13.712 1.684 378 249 86.864 ( 9.320) ( 4.474) ( 249) 72.821 2002 52.279 707 6.732 264 286 139 60.407 ( 2.095) ( 4.386) ( 139) 53.787 2001 42.507 425 4.260 47.192 ( 4.260) ( 1.926) 41.006

Estoques
2003 Material direto nacional Material direto importado Material secundrio nacional Materiais de consumo Estoques em poder de terceiros e outros Menos Proviso para obsolescncia 6.316 5.476 1.731 1.235 98 14.856 ( 443) 2002 4.278 2.195 2.496 1.044 106 10.119 ( 475) 9.644 2001 6.817 2.270 3.165 723 481 13.456 13.456

14.413

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(Em milhares de Reais)

Impostos a recuperar
2003 IRRF a recuperar sobre faturamento IRRF a recuperar sobre aplicaes financeiras Imposto de renda a recuperar Contribuio social a recuperar ISS retido Outros impostos a recuperar 3.304 495 2.216 707 737 265 7.724 2002 2.336 1.040 1.387 502 598 374 6.237 2001 321 4.282 417 876 207 6.103

Investimentos
2003 gio apurado na aquisio de controlada Centro Radiolgico da Lagoa Ltda. CRL Menos: amortizao de gio 8.880 ( 148) 8.732 2002 2001 -

250

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(Em milhares de Reais)

Imobilizado
Taxa de depreciao (a.a.%) Custo Imveis Benfeitorias em imveis de terceiros Aparelhos e equipamentos Mveis e utenslios Instalaes Equipamentos e sistemas de informtica Veculos Biblioteca Terrenos Marcas e patentes Direito de uso de linhas telefnicas ICMS sobre importaes Imobilizado em andamento 4 8 10 10 10 20 20 10 241 62.304 98.112 12.834 2.378 21.851 182 15 810 79 7.931 9.241 215.978 Proviso para desvalorizao de linhas telefnicas 215.978

2003 Depreciao ( 51) (25.487) (31.279) ( 4.252) ( 1.317) ( 9.428) ( 67) ( 11) (71.892) (71.892) Lquido 190 36.817 66.833 8.582 1.061 12.423 115 4 810 79 7.931 9.241 144.086 144.086

2002 Lquido 200 26.766 65.485 6.835 354 11.056 150 170 76 7.732 7.543 126.367 126.367

2001 Lquido 210 25.580 47.415 4.900 229 7.292 150 30 170 69 454 3.587 2.672 92.758 ( 272)

92.486

O ICMS sobre importaes reconhecido pela Companhia, tendo como contrapartida a conta de proviso para contingncias classificada no exigvel a longo prazo, refere-se aos valores de ICMS sobre importaes de equipamentos que no foram recolhidos em funo da Companhia estar questionando judicialmente a sua incidncia.

251

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(Em milhares de Reais)

10

Diferido
2003 (a) gio na incorporao de controlada - Cantalon S.A. (b) gio na incorporao de controlada - Atacama Ltda. (c) gio na incorporao de controlada - Lab. Patologia Clnica Curitiba S/C (d) Gastos pr-operacionais Amortizao acumulada de gio Amortizao acumulada de gastos pr-operacionais 27.968 55.967 2.785 41.185 127.905 ( 54.184) ( 9.233) 64.488 2002 27.968 55.967 38.682 122.617 ( 34.442) ( 3.822) 84.353 2001 27.968 55.967 16.960 100.895 ( 15.210) ( 931) 84.754

O gio na incorporao de controladas representa: a. O montante de gio registrado na controlada integral Cantalon S.A., gerado quando essa sociedade adquiriu a totalidade das aes do Bio-Cincia Lavoisier Anlises Clnicas S.A. No dia 22 de agosto de 2000 a Cantalon S.A. foi incorporada pela Diagnsticos da Amrica S.A., que reconheceu esse gio em seu ativo diferido. A amortizao est sendo efetuada no prazo estimado para retorno do investimento em 5 anos, baseado em estudos e nos planos de retorno desenvolvidos pela Administrao. b. O montante de gio registrado na controladora integral Atacama Ltda., gerado quando essa sociedade adquiriu a totalidade das aes do Laboratrio Bronstein S.A., Bronstein Administradora Laboratorial S.A. e Lmina - Laboratrio de Anlises Mdicas e Investigaes Antoma Patolgicas S.A. No dia 2 de julho de 2001, a Diagnsticos da Amrica S.A. incorporou suas investidas, reconhecendo esse gio em seu ativo diferido. A amortizao est sendo efetuada no prazo estimado para retorno dos investimentos em 5 anos, baseado em estudos e nos planos de retorno desenvolvidos pela Administrao.

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Diagnsticos da Amrica S.A. Notas explicativas as demonstraes financeiras


(Em milhares de Reais)

c. No dia 23 de janeiro de 2003 a Diagnsticos da Amrica S.A. efetuou a aquisio integral do Laboratrio de Patologia Clnica Curitiba S/C, pelo valor de R$ 3.339 mil, gerando um gio na aquisio deste investimento de R$ 2.785 mil. No dia 2 de maio de 2003, a Diagnsticos da Amrica S.A. incorporou esta investida, reconhecendo este gio em seu ativo diferido. O gio gerado da aquisio est sendo amortizado pelo prazo de 5 anos, baseados em estudos e nos planos de retorno desenvolvidos pela Administrao. d. Os gastos pr-operacionais referem-se aos gastos para expanso das unidades de atendimento e so amortizados em prazo mdio de 8 anos.

11

Fornecedores
2003 Fornecedores nacionais Fornecedores estrangeiros 13.742 4.524 18.266 2002 11.701 1.676 13.377 2001 14.654 2.699 17.353

O saldo de fornecedores estrangeiros, no montante de US$ 1.565 mil (US$ 474 mil em 2002 e US$ 1,163 em 2001), refere-se aquisio de materiais importados utilizados nas anlises clnicas.

12

Emprstimos bancrios e financiamentos


2003 Moeda nacional: (a) Emprstimos bancrios Juros de 107% a 111% of CDI Moeda estrangeira: (b) Emprstimo bancrio Juros de 13.06% a.a. (c) Fornecedores de equipamentos Juros de 8.0% a 8.5% a.a. Parcela a amortizar a curto prazo classificada no passivo circulante Exigvel a longo prazo 14.129 27.893 60.198 102.220 ( 31.874) 70.346 2002 14.008 33.000 69.328 116.336 ( 29.058) 87.278 2001 13.220 35.716 48.936 (17.712) 31.224

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Diagnsticos da Amrica S.A. Notas explicativas as demonstraes financeiras


(Em milhares de Reais)

(a) Os emprstimos em moeda nacional referem-se as contas correntes garantidas e contratos de compror, cujos recursos so utilizados para a manuteno do fluxo de caixa da Companhia, tendo como avalistas as empresas Platypus S.A. e Balu 460 Participaes Ltda. (b) O emprstimo em moeda estrangeira foi captado em agosto de 2002, intermediado pelo Banco Ita - BBA. O valor do emprstimo de US$ 10.000 mil fixado em dlares norte americano, valorizado pela PTAX do dia do pagamento de cada parcela mais juros de 13,06% a.a. Em 31 de dezembro de 2003, o montante da dvida era de US$ 7.903 mil (US$ 9.339 em 2002), sendo US$ 1.474 mil (US$ 1.482 em 2002) classificada no passivo circulante e US$ 6.429 mil (US$ 7.857 mil em 2002) no exigvel a longo prazo. As parcelas a longo prazo tem o seguinte cronograma de pagamentos (dados em dlares): Ano 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2003 1.429 1.428 1.429 1.428 715 6.429 2002 1.428 1.429 1.428 1.429 1.428 715 7.857

O emprstimo em moeda estrangeira possui como avalistas as empresas Platypus S.A. e Balu 460 Participaes Ltda., estando garantido por notas promissrias no montante de US$ 12.000 mil, sendo que, para fins de proteo contra a variao cambial, a Companhia contratou operaes de swap, nos mesmos valores e prazos dos vencimentos das parcelas do emprstimo. Em 31 de dezembro de 2003, estas operaes com derivativos resultaram em uma perda de R$ 4.992 mil, reconhecida na rubrica de emprstimos bancrios, sendo R$ 1.310 mil classificado no passivo circulante e R$ 3.682 mil classificado no exigvel a longo prazo (ganho de R$ 2.963 mil no ano anterior, registrados na rubrica de outras contas a receber).

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(Em milhares de Reais)

(c) O saldo de fornecedores de equipamentos apresenta o montante de US$ 20.859 mil (US$ 19.622 mil em 2002 e US$ 15,392 em 2001) proveniente da importao de mquinas e equipamentos. Os juros incidentes so calculados a taxa de 8,0% a 8,5% ao ano. As parcelas a longo prazo tem o seguinte cronograma de pagamentos (dados em dlares): Ano 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 at 2010 2003 4.223 4.445 4.061 2.849 1.044 16.622 2002 2.981 3.167 3.392 3.475 2.831 998 16.844 2001 2.178 2.218 2.281 2.349 2.248 1.633 549 13.456

Evitando assumir posies expostas a flutuaes das taxas de cambio, a Companhia contratou instrumentos derivativos do tipo swap com os bancos Alfa S.A e Votorantim S.A., no montante de R$ 13.900 mil e R$ 49.618 mil, respectivamente, cujos contratos sero liquidados entre janeiro de 2004 e dezembro de 2010. Em 31 de dezembro de 2003, estes instrumentos derivativos resultaram em uma perda de R$ 665 mil e R$ 5.251 mil, respectivamente. A perda dos contratos de swap do Banco Alfa S.A., no montante de R$ 665 mil, foi registrada na rubrica de outras contas a pagar sendo o montante de R$ 5.251 mil classificado no prprio grupo de emprstimos bancrios e financiamentos.

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(Em milhares de Reais)

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Salrios, encargos sociais e frias a pagar


2003 Salrios a pagar Encargos sociais Provises para frias Proviso para bnus Outros benefcios 2.272 2.190 7.332 345 12.139 2002 1.679 1.716 5.649 272 9.316 2001 1.744 1.706 4.795 1.758 115 10.118

14

Impostos parcelados
2003 REFIS municipal REFIS federal PAES - Parcelamento especial INSS Outros parcelamentos 5.420 9.293 1.940 752 17.405 Parcela a amortizar a curto prazo classificada no passivo circulante Exigvel a longo prazo ( 4.193) 13.212 2002 5.535 1.872 7.407 (1.390) 6.017 2001 6.257 2.372 8.629 (2.298) 6.331

O Programa de Recuperao Fiscal (REFIS federal), institudo pela Lei n 9.964, de 10 de abril de 2000, destina-se a promover a regularizao de crditos da Unio, decorrentes de dbitos de pessoas jurdicas, relativos a tributos e contribuies, administrados pela Secretaria da Receita Federal (SRF) e pelo Instituto Nacional do Seguro Social (INSS).

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(Em milhares de Reais)

No dia 29 de julho de 2003, a Diagnsticos da Amrica S.A. optou pela liquidao integral dos dbitos tributrios declarados no REFIS (Lei n 9.964), sendo o montante recolhido pela Companhia de R$ 1.494 mil. Em 30 de maio de 2003, o Governo Federal institui a Lei n 10.684 (Programa PAES), concedendo aos contribuintes o parcelamento dos dbitos tributrios junto a Secretaria da Receita Federal, Procuradoria-Geral da Fazenda Nacional e Instituto Nacional do Seguro Social, em at 180 prestaes mensais. Em 29 de julho de 2003, a Companhia aderiu ao Programa PAES (Lei n 10.684), declarando os dbitos tributrios relativos ao PIS e a Cofins que estavam sendo discutidos judicialmente. O montante consolidado da dvida em 29 de julho de 2003 era de R$ 9.329 mil (R$ 9.293 mil em 31 de dezembro de 2003), sendo o montante da dvida parcelado em 120 prestaes mensais e atualizado pela taxa de juros de longo prazo (TJLP). As amortizaes ocorrero at junho de 2013. Os impostos parcelados (Refis municipal), no montante de R$ 5.420 mil em 31 de dezembro de 2003 (R$ 5.535 mil em 2002), referem-se a dbitos tributrios junto a Prefeitura Municipal de So Paulo. A dvida foi parcelada em 120 prestaes mensais, atualizada pela TJLP, e as amortizaes ocorrero at dezembro de 2010. INSS - Refere-se ao processo para obteno de parcelamento que vem sendo discutido pela Companhia no montante de R$ 1.940 mil, cujo prazo de amortizao estimado de 60 meses com previso de liquidao em 2008. No dia 12 de dezembro de 2000, foi submetido aprovao sob o controle SRF no. 14.33.03.25.24. Os valores devidos esto sendo atualizados pela variao da TJLP, sendo pagos no exerccio de 2002 R$ 620 mil de obrigaes municipais e R$ 772 mil de obrigaes federais.

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(Em milhares de Reais)

15

Contas a pagar por aquisio de controladas


2003 (a) Quotistas Bio-Cincia Lavoisier (b) Quotistas Bronstein (c) Quotistas Lmina (d) Quotistas Santa Casa (e) Quotistas CRL e PRESMEDI 10.060 4.997 11.657 1.149 1.226 29.089 Parcela a amortizar de curto prazo classificada no passivo circulante Exigvel a longo prazo ( 8.901) 20.188 2002 8.757 4.442 13.000 26.199 ( 7.841) 18.358 2001 6.396 4.442 13.248 24.086 ( 5.657) 18.429

(a) Contas a pagar aos antigos proprietrios da empresa Bio-Cincia Lavoisier Anlises Clnicas S.A., quando da aquisio de 100% do capital social dessa empresa, efetuada por intermdio das empresas Solimes S.A. e Javari S.A. O saldo da dvida est sendo atualizado monetariamente pelo IGP-M, acrescidos de juros de 10% ao ano. As amortizaes da dvida ocorrero at outubro de 2005, embora algumas parcelas do preo se encontram retidas para garantia de eventuais contingncias. (b) Contas a pagar aos antigos proprietrios das empresas Laboratrio Bronstein S.A. e Bronstein Administradora Laboratorial S.A., quando da aquisio de 100% do capital social dessas empresas, efetuada por intermdio da empresa Pads do Brasil Ltda. Esta dvida ser liquidada em 2006, utilizando os recursos que esto aplicados em fundos de investimentos administrados por uma instituio financeira, conforme comentado na Nota Explicativa n 4. (c) Contas a pagar aos antigos proprietrios da empresa Lmina - Laboratrio de Anlises Mdicas e Investigaes Antomo-Patolgicas S.A., quando da aquisio de 100% do capital social dessa empresa, efetuada por intermdio das empresas Stantibus S.A. e Sinalagma S.A. O saldo da dvida est sendo atualizado monetariamente pelo IGP-M, acrescidos de juros de 12% a.a. As amortizaes da dvida ocorrero at maro de 2007.

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(Em milhares de Reais)

(d) Contas a pagar aos antigos Quotistas do Laboratrio de Patologia Clnica Curitiba S/C (Laboratrio Santa Casa), quando da aquisio de 100% do capital social dessa empresa. As amortizaes da dvida ocorrero at julho de 2004, sendo o saldo devedor atualizado mensalmente pela variao do IGP-M. (e) Contas a pagar aos antigos proprietrios das empresas Centro Radiolgico da Lagoa Ltda. e PRESMEDI Rio Servios Mdicos Ltda., quando da aquisio de 99,99% do capital social dessas empresas. As amortizaes da dvida ocorrero at 2005, sendo o saldo devedor atualizado mensalmente pela variao do IGP-M. As parcelas a longo prazo tem o seguinte cronograma de pagamentos: Ano 2003 2004 2005 2006 2007 2003 9.465 6.633 4.090 20.188 2002 1.342 7.880 5.782 3.354 18.358 2001 3.999 955 5.692 5.397 2.386 18.429

16

Outras contas a pagar


2003 Aluguis a pagar Prestao de servios de terceiros Proviso para pagamento de autnomos Adiantamento de clientes Franqueados a pagar Contas a pagar - Operao de swap Outras contas a pagar 1.400 2.261 2.777 1.197 665 1.023 9.323 2002 1.113 1.827 1.731 593 765 6.029 2001 659 1.317 1.539 1.404 585 363 5.867

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Diagnsticos da Amrica S.A. Notas explicativas as demonstraes financeiras


(Em milhares de Reais)

17

Proviso para contingncias


2003 ICMS sobre importao Contingncia tributria - PIS Contingncia tributria - COFINS INSS processos - 1993 a 1999 Contingncias diversas 21.106 1.733 5.567 28.406 a. ICMS sobre importao A Companhia no vem recolhendo desde fevereiro de 2000 o ICMS incidente na importao de mercadorias e equipamentos por no ser contribuinte desse tributo, impossibilitando, dessa forma, sua compensao, no observando-se assim o princpio da no-cumulatividade. De acordo com os assessores jurdicos a incidncia de ICMS anterior a Emenda Constitucional n 33/2001 que representa o montante de R$ 10.579 mil (R$ 7,800 mil em 2002 e R$ 7.288 em 2001) possui chances de xito provvel para a Companhia, no sendo necessria a constituio de proviso tendo em vista haver jurisprudncia favorvel no Supremo Tribunal Federal. Os recolhimentos em discusso posteriores edio da Emenda Constitucional n 33/2001, representam o montante de R$ 10.527 mil (R$ 5,126 mil para 2002 e R$ 281 mil para 2001) para os quais os assessores jurdicos consideram que as chances de xito para a Companhia so possveis ante a ausncia de manifestao do Supremo Tribunal Federal (STF). A Companhia, apesar de possuir parecer dos assessores jurdicos mencionando que as chances de xito so provveis ou possveis, decidiu, adotando uma postura mais conservadora, manter a totalidade da proviso nas demonstraes financeiras at que se tenha uma manifestao do STF. 2002 12.926 5.959 3.046 1.639 5.221 28.791 2001 7.569 818 1.872 2.964 13.223

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Diagnsticos da Amrica S.A. Notas explicativas as demonstraes financeiras


(Em milhares de Reais)

b. Contingncia tributria - PIS Refere-se ao PIS incidente sobre as receitas operacionais e financeiras que no foi pago no perodo de fevereiro de 1999 a janeiro de 2003, em funo da Companhia possuir liminar suspendendo o recolhimento com base no mandato de segurana n 1999.61.00.021634-0. Os valores de PIS no recolhidos foram atualizados com base na variao da SELIC, at julho de 2003, quando, conforme mencionado na Nota Explicativa 15, a Companhia optou por parcelar o dbito aderindo ao Programa PAES, conforme Lei 10.684. c. Contingncia tributria - COFINS Refere-se a COFINS incidente sobre as receitas financeiras que no foi paga no perodo de fevereiro de 1999 a janeiro de 2003, sendo os valores atualizadas com base na variao da SELIC e multa de 20%. Alm disso, a majorao de alquota tambm estava sendo questionada, sendo os valores em questo atualizados de acordo com a variao da SELIC at julho de 2003. Conforme mencionado na Nota Explicativa 15, a Companhia optou pelo parcelamento desses dbitos aderindo ao Programa PAES, conforme Lei n 10.684.

d. INSS autnomos - 1993 to 1999


Refere-se a cobrana de contribuies devidas Seguridade Social supostamente incidentes sobre as remuneraes pagas aos mdicos autnomos prestadores de servios, ao Bio-Cincia Lavoisier Anlises Clnicas S.A., em razo da descaracterizao desses mdicos como autnomos em perodo anterior a compra pela Diagnsticos da Amrica S.A., relativamente ao perodo compreendido entre agosto de 1993 a setembro de 1999. Esse processo j foi julgado na esfera administrativa, sendo a deciso desfavorvel a Companhia. Dessa forma, os valores devidos, acrescidos de multa e juros foram provisionados.

e. Contingncias diversas
A Companhia parte em aes judiciais e processos administrativos perante vrios tribunais e rgos governamentais, decorrentes do curso normal de operaes, envolvendo questes tributrias, trabalhistas, aspectos civis e outros assuntos. A Administrao, com base em informaes de seus assessores jurdicos e anlises das demandas judiciais pendentes constituiu proviso em montante considerado suficiente para cobrir as perdas potenciais com as aes em curso. Do montante das contingncias diversas R$ 2.699 mil em 2003 (R$ 2.118 mil em 2002) esto suportados por depsitos judiciais, classificados no realizvel a longo prazo.

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Diagnsticos da Amrica S.A. Notas explicativas as demonstraes financeiras


(Em milhares de Reais)

18

Capital social
O capital social, totalmente subscrito e integralizado, est representado por 3.427.618 aes ordinrias nominativas e 1.302.494 aes preferenciais nominativas, todas sem valor nominal, distribudas como segue: Ordinrias Balu 460 Participaes Ltda. Platypus S.A. Minority stockholders 1.748.080 1.679.529 9 3.427.618 Preferencias 1.302.494 1.302.494 Total 1.748.080 2.982.023 9 4.730.112

19

Instrumentos financeiros
A Companhia tem como poltica a eliminao dos riscos de mercado, evitando assumir posies expostas a flutuaes de valores de mercado e operando apenas instrumentos derivativos que permitam controles de riscos. A maior parte dos contratos de derivativos com operaes de swap envolvendo taxas prefixadas. A Companhia no espera incorrer em perdas nessas operaes alm do que j foi registrado nas demonstraes financeiras. Os valores de mercado foram estimados na data do balano, baseados em informaes relevantes de mercado. As mudanas nas premissas podem afetar significativamente as estimativas apresentadas. A administrao desses instrumentos efetuada por meio de estratgias operacionais, visando liquidez, rentabilidade e segurana. A poltica de controle consiste em acompanhamento permanente das taxas contratadas comparadas as vigentes no mercado. A Companhia no aplica em derivativos ou quaisquer outros ativos de risco em carter especulativo.

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Diagnsticos da Amrica S.A. Notas explicativas as demonstraes financeiras


(Em milhares de Reais)

20

Cobertura de seguros (no auditado)


Em 31 de dezembro de 2003, 2002 e 2001 a Companhia mantm aplices de seguro contratadas junto s principais seguradoras do pas que foram definidas por orientao de especialistas e levam em considerao a natureza e o grau de risco envolvido. As principais coberturas de seguro so contra incndio, roubo e riscos diversos para os bens do ativo imobilizado e estoques, por valores considerados suficientes para cobrir eventuais perdas.

21

Prejuzos fiscais a compensar


A Companhia possua prejuzos fiscais a compensar sobre os seguintes valores-base: 2003 a. Prejuzo fiscal de imposto de renda b. Base negativa de contribuio social 35.964 39.481 2002 22.975 23.870 2001 3.816 4.824

A compensao dos prejuzos fiscais de imposto de renda e da base negativa da contribuio social est limitada base de 30% dos lucros tributveis anuais, gerados a partir do exerccio de 1995, sem prazo de prescrio.

22

Arrendamento mercantil
A Companhia arrendatria de mquinas e equipamentos diversos e equipamentos de processamento de dados com opo de compra mediante contratos de arrendamento mercantil. A posio destes contratos em 31 de dezembro de 2003 representava uma obrigao total de R$ 1.414 mil, a ser paga at maio de 2006 (R$ 2.593 mil em 31 de dezembro de 2002 a ser pago at setembro de 2004 e R$ 4.423 mil em 31 de dezembro de 2001 a ser pago at setembro de 2004).

263

Diagnsticos da Amrica S.A.

Dr. Caio Roberto Chimenti Auriemo Diretor Presidente

Marcelo Marques Moreira Filho Diretor Financeiro

Daniel Vendramini da Silva TC CRC 1SP125812/O-1

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Diagnsticos da Amrica S.A.

Demonstraes financeiras em 31 de dezembro de 2002 e 2001

265

Diagnsticos da Amrica S.A. Demonstraes financeiras


em 31 de dezembro de 2002 e 2001

Contedo Parecer dos auditores independentes Balanos patrimoniais Demonstraes de resultados Demonstraes das mutaes do patrimnio lquido Demonstraes das origens e aplicaes de recursos Notas explicativas s demonstraes financeiras
3 4 5 6 7 8 - 23

266

Parecer dos auditores independentes


Diretoria e aos Acionistas do Diagnsticos da Amrica S.A. Barueri - SP Examinamos os balanos patrimoniais da Diagnsticos da Amrica S.A. levantados em 31 de dezembro de 2002 e 2001 e as respectivas demonstraes de resultados, das mutaes do patrimnio lquido e das origens e aplicaes de recursos, correspondentes aos exerccios findos naquelas datas, elaborados sob a responsabilidade de sua administrao. Nossa responsabilidade a de expressar uma opinio sobre essas demonstraes financeiras. Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas de auditoria aplicveis no Brasil e compreenderam: (a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevncia dos saldos, o volume de transaes e os sistemas contbil e de controles internos da Empresa; (b) a constatao, com base em testes, das evidncias e dos registros que suportam os valores e as informaes contbeis divulgados; e (c) a avaliao das prticas e das estimativas contbeis mais representativas adotadas pela administrao da Empresa, bem como da apresentao das demonstraes financeiras tomadas em conjunto. Em nossa opinio, as demonstraes financeiras acima referidas representam, adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira da Diagnsticos da Amrica S.A. em 31 de dezembro de 2002 e 2001, os resultados de suas operaes, as mutaes de seu patrimnio lquido e as origens e aplicaes de seus recursos, correspondentes aos exerccios findos naquelas datas, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil. A recuperao do valor do gio na aquisio de investimento no valor lquido de R$ 49.493 mil classificado no ativo diferido e R$ 55.685 mil no patrimnio lquido, que esto sendo amortizados pelo prazo de cinco anos, depende da gerao de lucros futuros que permita o retorno dos investimentos realizados. 7 de maro de 2003 KPMG Auditores Independentes CRC 2SP014428/O-6

Lino Campion Contador CRC 1SP097189/O-0

267

Diagnsticos da Amrica S.A. Balanos patrimoniais


em 31 de dezembro de 2002 e 2001
(Em milhares de reais)

Ativo Circulante Disponibilidades Aplicaes financeiras Contas a receber de clientes Estoques Impostos a recuperar Outras contas a receber Despesas antecipadas

2002 1.008 33.941 53.787 9.644 6.237 4.969 251 109.837

2001 2.003 14.111 41.798 13.456 6.103 2.090 148 79.709

Passivo Circulante Fornecedores Emprstimos bancrios Impostos e contribuies a recolher Salrios, encargos sociais e frias a pagar Impostos parcelados Contas a pagar por aquisio de controladas Outras contas a pagar

2002 23.189 19.246 1.640 9.316 1.390 7.841 6.029 68.651

2001 21.845 13.220 3.875 10.118 2.298 5.657 5.867 62.880 31.224 6.331 11.780 1.443 18.429 69.207 27.327 147.517 (43.501) 131.343 263.430

Realizvel a longo prazo Aplicaes financeiras Depsitos judiciais Contas correntes

4.441 2.738 1.101 8.280

4.430 2.051 6.481 92.486 84.754 177.240

Permanente Imobilizado Diferido

126.367 84.353 210.720

Exigvel a longo prazo Fornecedores Emprstimos bancrios Impostos parcelados Proviso para contingncias Contingncias com depsitos judicias Contas a pagar por aquisio de controladas

59.516 27.762 6.017 26.652 2.139 18.358 140.444

Patrimnio lquido Capital social Reserva de capital Prejuzos acumulados

27.327 170.845 (78.430) 119.742

328.837

263.430

328.837

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

268

Diagnsticos da Amrica S.A. Demonstraes de resultados


Exerccios findos em 31 de dezembro de 2002 e 2001
(Em milhares de reais)

2002 Receita operacional bruta Prestao de servios Dedues Impostos sobre servios prestados Descontos

2001

323.756

220.578

(19.809) (6.748) (26.557)

(12.443) (3.517) (15.960) 204.618 (130.794) 73.824 (44.410) (13.651) (2.832) (27.247) 720 (87.420) (13.596) 64 (13.532) (2,86) 4.730.112

Receita operacional lquida Custo dos servios prestados Lucro bruto (Despesas) outras receitas operacionais Administrativas e gerais Financeiras lquidas Resultado de equivalncia patrimonial Amortizao de gio Outras receitas operacionais

297.199 (201.059) 96.140 (47.786) (40.464) (42.560) 715 (130.095)

Prejuzo operacional Resultado no operacional Prejuzo lquido do exerccio Prejuzo lquido por ao - R$ Quantidade de aes ao final do exerccio

(33.955) (974) (34.929) (7,38) 4.730.112

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.


269

Diagnsticos da Amrica S.A. Demonstraes das mutaes do patrimnio lquido


Exerccios findos em 31 de dezembro de 2002 e 2001
(Em milhares de reais)

Capital social Saldos em 1 de janeiro de 2001 Ajustes de exerccios anteriores Aumento de capital em dinheiro - Platypus Holdings gio na emisso de aes - Platypus Holdings gio na incorporao de controladora - Platypus Holdings gio a amortizar por incorporao de controladora Amortizao de gio Lucro inflacionrio realizado Prejuzo lquido do exerccio Saldos em 31 de dezembro de 2001 Amortizao de gio Prejuzo do exerccio Saldos em 31 de dezembro de 2002 13.653 13.674 27.327 27.327

Reserva de capital 111.915 21.327 50.023 (50.023) 14.275 147.517 23.328 170.845

Lucro inflacionrio a tributar 149 (149) -

Prejuzos acumulados (28.168) (1.801) (13.532) (43.501) (34.929) (78.430)

Total 97.549 (1.801) 13.674 21.327 50.023 (50.023) 14.275 (149) (13.532) 131.343 23.328 (34.929) 119.742

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras

270

Diagnsticos da Amrica S.A. Demonstraes das origens e aplicaes de recursos


Exerccios findos em 31 de dezembro de 2002 e 2001
(Em milhares de reais)

2002 Origens dos recursos Das operaes Prejuzo do exerccio Itens que no afetam o capital circulante Lucro inflacionrio realizado Depreciao e amortizao Amortizao de gio sobre investimentos Amortizao de gio sobre patrimnio lquido Variaes monetrias de longo prazo Custo residual do ativo permanente baixado Ajuste de exerccio anterior Recursos originados das operaes De acionistas Aumento de capital gio na emisso de aes

2001

(34.929) 15.922 19.232 23.328 30.001 1.005 54.559

(13.532) (149) 10.387 18.903 14.275 5.399 (1.801) 33.482

54.559

13.674 21.327 68.483

De terceiros Aumento do exigvel a longo prazo

41.163 95.722

27.418 95.901

Aplicaes dos recursos Aquisies de imobilizado Aquisies de imobilizado por incorporao Aumento do diferido Aumento do diferido por incorporao Aumento do realizvel a longo prazo

47.917 21.722 1.726 71.365

46.563 6.559 13.959 15.952 265 83.298 12.603

Aumento do capital circulante lquido Demonstrao das variaes do capital circulante Ativo circulante Passivo circulante Aumento do capital circulante lquido

24.357

30.128 5.771 24.357

50.748 38.145 12.603

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

271

Diagnsticos da Amrica S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras


Exerccios findos em 31 de dezembro de 2002 e 2001
(Em milhares de reais)

Contexto operacional
As atividades da Empresa compreendem, basicamente, a realizao de anlises clnicas nos campos de patologia clnica, citologia e anatomia patolgica, medicina nuclear e pesquisas mdicas, alm da importao de equipamentos mdicos, hospitalares, kits diagnsticos e correlatos em geral, atividades de prestao de servios de outorga e administrao de franquia empresarial, constituio e administrao de fundo de propaganda, treinamento e seleo de mo-de-obra, indicao de fornecedores, entre outros, bem como a prestao de servios de imunizao, de reabilitao e a realizao de diagnsticos por imagem e mtodos grficos. A Empresa possui unidades de atendimento nas cidades de So Paulo, Rio de Janeiro, alm de estar ampliando sua participao de atendimento na cidade de Curitiba. A Empresa vem adotando uma postura agressiva na expanso no nmero de unidades, principalmente em So Paulo, inclusive com a adoo do conceito de mega unidades.

Apresentao das demonstraes financeiras


As demonstraes financeiras foram elaboradas com base nas prticas contbeis emanadas da legislao societria brasileira.

Descrio das principais prticas contbeis a. Apurao do resultado


O resultado das operaes apurado em conformidade com o regime contbil de competncia de exerccio.

b. Moeda estrangeira
Os ativos e passivos monetrios denominados em moedas estrangeiras foram convertidos para reais pela taxa de cmbio da data de fechamento do balano. As diferenas decorrentes de converso de moeda foram reconhecidas na demonstrao do resultado.

272

Diagnsticos da Amrica S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras


(Em milhares de reais)

c. Ativo circulante e realizvel a longo prazo


Disponibilidades Compreende o saldo em caixa e depsitos bancrios. Os saques a descoberto esto demonstrados no passivo sob a rubrica de Emprstimos bancrios. Aplicaes financeiras Registradas ao custo, acrescido dos rendimentos incorridos at a data do balano, que no supera o valor de mercado. Proviso para crditos duvidosos Constituda em montante considerado suficiente pela Administrao para fazer face a eventuais perdas na realizao do contas a receber. Estoques Avaliados ao custo mdio de aquisio que no excede o valor de mercado. Os estoques so utilizados integralmente no processo de realizao dos exames de anlises clnicas e especializados. Demais ativos circulantes e realizvel a longo prazo So apresentados ao valor lquido de realizao.

d. Permanente
Imobilizado Demonstrado ao custo de aquisio, formao ou construo. A depreciao calculada pelo mtodo linear a taxas mencionadas na Nota explicativa n. 8 e leva em conta o tempo de vida til dos bens. As benfeitorias em imveis de terceiros so amortizadas com base no prazo de vigncia do contrato de locao do imvel ou vida til dos bens, dos dois o menor.

273

Diagnsticos da Amrica S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras


(Em milhares de reais)

Diferido Os gastos pr-operacionais referem-se aos gastos para expanso das unidades de atendimento e so amortizados em prazos que variam entre 5 a 10 anos. Os gios apurados nas incorporaes de investimentos esto sendo amortizados em 5 anos.

e. Passivo circulante e exigvel a longo prazo


So demonstrados pelos valores conhecidos ou calculveis, acrescidos, quando aplicvel, dos correspondentes encargos, variaes monetrias e cambiais incorridas at a data dos balanos.

f. Provises
Uma proviso reconhecida no balano quando a empresa possui uma obrigao legal ou constituda como resultado de um evento passado, e provvel que um recurso econmico seja requerido para saldar a obrigao. As provises so registradas tendo como base as melhores estimativas do risco envolvido.

g. gio na incorporao de controladora


O gio registrado anteriormente pela controladora foi classificado aps a sua incorporao, contra a conta de reserva de capital no patrimnio lquido da controlada que procedeu a incorporao. Posteriormente, a amortizao do gio, pelo prazo mximo de cinco anos, foi creditada nesta conta de reserva de capital, tendo como contra partida o resultado do exerccio. Este procedimento foi suportado pela legislao fiscal, art. 11 da Lei n 9.718 de 27 de novembro de 1998, uma vez que a legislao societria no trata a respeito deste assunto.

h. Imposto de renda e contribuio social diferidos


A Empresa apresenta prejuzos fiscais, base negativa de contribuio social e diferenas temporrias na data do balano. A deciso da Administrao, quanto ao no-reconhecimento dos benefcios fiscais futuros pela recuperao desses crditos, est baseada na Instruo CVM n 371 de 27 de junho de 2002 em funo da no-gerao de lucros tributveis nos ltimos anos.

274

Diagnsticos da Amrica S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras


(Em milhares de reais)

Aplicaes financeiras
2002 Aplicaes financeiras Parcela a resgatar a curto prazo classificada no ativo circulante Realizvel a longo prazo 38.382 (33.941) 4.441 2001 18.541 (14.111) 4.430

As aplicaes financeiras classificadas no ativo circulante referem-se substancialmente a fundos de renda fixa, remunerados s taxas que variam entre 99% e 103% do CDI. As aplicaes financeiras de longo prazo esto compostas por ttulos de renda pr-fixadas que garantem o pagamento das obrigaes assumidas pela controlada integral Atacama Ltda. para com os antigos acionistas do Laboratrio Bronstein S.A. e Bronstein Administradora Laboratorial S.A. quando da aquisio da totalidade das aes dessas empresas. Conforme contratos de depsitos datados de 12 de dezembro de 2000, firmados entre as partes envolvidas e uma instituio financeira, ficou estabelecido que os valores depositados sero aplicados at 12 de dezembro de 2006, em ttulos seguros de renda fixa com liquidez imediata. Durante o exerccio de 2002, foram resgatados aproximadamente R$ 815 mil dessa conta, por conta de pagamento de contingncias originadas quando da gesto dos antigos acionistas.

275

Diagnsticos da Amrica S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras


(Em milhares de reais)

Contas a receber de clientes


2002 Circulante: Duplicatas a receber - Convnios Duplicatas a receber - Particulares Glosas a esclarecer Cheques em cobrana Carto de crdito Cheques devolvidos 52.279 707 6.732 264 286 139 60.407 Menos: Proviso para glosas a esclarecer Proviso para devedores duvidosos Proviso para perda em cheques devolvidos ( 2.095) ( 4.386) ( 139) 53.787 2001 42.507 425 4.260 792 47.984 ( 4.260) ( 1.926) 41.798

Estoques
2002 Material direto nacional Material direto importado Material secundrio nacional Materiais de consumo Estoques em poder de terceiros Menos: Proviso para obsolescncia 4.278 2.195 2.496 1.044 106 10.119 ( 475) 9.644 2001 6.817 2.270 3.165 723 481 13.456 ( -)

13.456

276

Diagnsticos da Amrica S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras


(Em milhares de reais)

Impostos a recuperar
2002 IRRF a recuperar sobre faturamento IRRF a recuperar sobre aplicaes financeiras Imposto de renda a recuperar Contribuio social a recuperar ISS retido Outros impostos a recuperar 2.336 1.040 1.387 502 598 374 6.237 2001 321 4.282 417 876 207 6.103

Outras contas a receber


2002 Contas a receber - operao SWAP Adiantamentos a fornecedores Adiantamentos de assistncia mdica Vale transporte e vale refeio Outras contas a receber 2.963 495 482 557 472 4.969 2001 1.188 443 459 2.090

277

Diagnsticos da Amrica S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras


(Em milhares de reais)

Imobilizado
Taxa (mdia) de depreciao (a.a.%) Imveis Benfeitorias em imveis de terceiros Aparelhos e equipamentos Mveis e utenslios Instalaes Equipamentos de informtica Veculos 4 4 a 20 10 10 10 20 20 2002 241 46.445 85.950 9.910 1.339 16.898 365 161.148 Depreciao acumulada Terrenos Marcas e patentes Direito de uso de linhas telefnicas ICMS sobre importaes Imobilizado em andamento ( 50.301) 170 76 7.731 7.543 126.367 Proviso para desvalorizao - Linhas telefnicas 126.367 ( 2001 241 41.726 61.628 7.286 1.147 10.960 337 123.325 ( 37.519) 170 69 454 3.587 2.672 92.758 272) 92.486

O ICMS sobre importaes refere-se ao valor reconhecido pela Empresa, tendo como contrapartida a conta de proviso para contingncias classificada no exigvel a longo prazo e refere-se aos valores de ICMS incidente sobre as importaes de equipamentos e reagentes que no foram pagos em funo da Empresa estar questionando a sua incidncia.

278

Diagnsticos da Amrica S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras


(Em milhares de reais)

Diferido
2002 gio na incorporao de controlada - Cantalon S.A. (a) gio na incorporao de controlada - Atacama Ltda. (b) Gastos pr-operacionais (c) 27.968 55.967 38.682 122.617 Amortizao acumulada de gio Amortizao acumulada de gastos pr-operacionais ( 34.442) ( 3.822) 84.353 O gio na incorporao de controlada representa: a. O montante de gio registrado na controlada integral Cantalon S.A. gerado quando essa sociedade adquiriu a totalidade das aes do Bio-Cincia Lavoisier Anlises Clnicas S.A. No dia 22 de agosto de 2000 a Cantalon S.A. foi incorporada pelo Diagnsticos da Amrica S.A., que reconheceu esse gio em seu ativo diferido. A amortizao est sendo efetuada no prazo estimado para retorno do investimento em 5 anos, baseado em estudos e nos planos de retorno desenvolvidos pela Administrao. b. O montante de gio registrado na controladora integral Atacama Ltda., gerado quando essa sociedade adquiriu a totalidade das aes do Laboratrio Bronstein S.A., Bronstein Administradora Laboratorial S.A. e Lmina - Laboratrio de Anlises Mdicas e Investigaes Antoma Patolgicas S.A. No dia 2 de julho de 2001, o Diagnsticos da Amrica S.A. incorporou suas investidas, reconhecendo esse gio em seu ativo diferido. A amortizao est sendo efetuada no prazo estimado para retorno dos investimentos em 5 anos, baseado em estudos e nos planos de retorno desenvolvidos pela Administrao. c. Os gastos pr-operacionais referem-se aos gastos para expanso das unidades de atendimento e so amortizados em prazos que variam entre 5 a 10 anos. 2001 27.968 55.967 16.960 100.895 ( 15.210) ( 931) 84.754

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Diagnsticos da Amrica S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras


(Em milhares de reais)

10

Fornecedores
2002 Fornecedores nacionais Fornecedores estrangeiros 11.701 71.004 82.705 Parcela a amortizar a curto prazo classificada no passivo circulante Exigvel a longo prazo (23.189) 59.516 2001 14.654 38.415 53.069 (21.845) 31.224

O saldo de fornecedores estrangeiros apresenta o montante de US$ 19.406 (US$ 16.555 em 2001) proveniente da importao de mquinas e equipamentos. Os juros incidentes so calculados a taxa de 8,5% ao ano. As amortizaes iro acontecer at 2011. As parcelas a serem amortizadas a longo prazo possuem o seguinte cronograma de pagamentos (dados em US$): Ano de vencimento 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2002 2.562 2.981 3.167 3.392 3.475 2.831 944 54 19.406

280

Diagnsticos da Amrica S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras


(Em milhares de reais)

11

Emprstimos bancrios
2002 Moeda nacional: Emprstimos bancrios - Juros de 13 % a 15% a.a. Moeda estrangeira: Emprstimos bancrios - Juros de 13,06% a.a. Parcela a amortizar a curto prazo classificada no passivo circulante Exigvel a longo prazo 14.008 33.000 47.008 (19.246) 27.762 2001 13.220 13.220 (13.220) -

Os emprstimos em moeda nacional referem-se as contas correntes garantidas cujos recursos so utilizados para a manuteno do fluxo de caixa da Empresa. O emprstimo em moeda estrangeira foi captado em agosto de 2002, intermediado pelo Banco BBA. O valor do emprstimo de US$ 10.000 mil fixado em dlares norte americano, valorizado pela PTAX do dia do pagamento de cada parcela mais juros de 13,06% a.a. As parcelas a serem amortizadas a longo prazo possuem o seguinte cronograma de pagamentos (dados em reais): Ano de vencimento 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2002 5.047 5.047 5.047 5.047 5.047 2.527 27.762

281

Diagnsticos da Amrica S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras


(Em milhares de reais)

O emprstimo em moeda estrangeira possui como avalistas as empresas Platypus S.A. e Balu 460 Participaes S.A., estando garantido por notas promissrias no montante de US$ 12.000 mil, sendo que, para fins de proteo contra a variao cambial, a Empresa contratou um swap para CDI menos 2%.

12

Salrios, encargos sociais e frias a pagar


2002 Salrios a pagar Encargos sociais Provises para frias Proviso para bnus Outros benefcios 1.679 1.716 5.649 272 9.316 2001 1.744 1.706 4.795 1.758 115 10.118

13

Impostos parcelados
2002 Refis Municipal Refis Federal Parcela a amortizar a curto prazo classificada no passivo circulante Exigvel a longo prazo 5.535 1.872 7.407 (1.390) 6.017 2001 6.257 2.372 8.629 (2.298) 6.331

282

Diagnsticos da Amrica S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras


(Em milhares de reais)

O Programa de Recuperao Fiscal (REFIS), institudo pela Lei no 9.964, de 10 de abril de 2000, destina-se a promover a regularizao de crditos da Unio, decorrentes de dbitos de pessoas jurdicas, relativos a tributos e contribuies, administrados pela Secretaria da Receita Federal (SRF) e pelo Instituto Nacional do Seguro Social (INSS). No dia 12 de dezembro de 2000, foi submetido aprovao sob o controle SRF n 14.33.03.25.24. Os valores devidos esto sendo atualizados pela variao da TJLP, sendo pagos no exerccio de 2002 R$ 620 mil de obrigaes municipais e R$ 772 mil de obrigaes federais.

14

Contas a pagar por aquisio de controladas


2002 Quotistas Bio-Cincia Lavoisier Quotistas Bronstein Quotistas Lmina Parcela a amortizar a curto prazo classificada no passivo circulante Exigvel a longo prazo 8.757 4.442 13.000 26.199 ( 7.841) 18.358 2001 6.396 4.442 13.248 24.086 ( 5.657) 18.429

As contas a pagar por aquisio de controladas referem-se a dvidas assumidas junto aos antigos proprietrios do Bio-Cincia Lavoisier Anlises Clnicas S.A., Laboratrio Bronstein S.A., Bronstein Administradora Laboratorial S.A. e Lmina - Laboratrio de Anlises Mdicas e Investigaes Antomo-Patolgicas S.A. quando da aquisio de 100% do capital social dessas empresas, efetuada por intermdio das empresas Solimes S.A. e Javari S.A. no caso do Lavoisier, pela empresa Pads do Brasil Ltda. no caso do Bronstein e Stantibus S.A. e Sinalagma S.A. no caso do Lmina.

283

Diagnsticos da Amrica S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras


(Em milhares de reais)

15

Outras contas a pagar


2002 Aluguis a pagar Prestao de servios de terceiros Proviso para pagamento de autnomos Adiantamentos de clientes Franqueados a pagar Outras contas a pagar 1.113 1.827 1.731 593 765 6.029 2001 659 1.317 1.539 1.404 585 363 5.867

16

Proviso para contingncias


2002 ICMS sobre importao Contingncia tributria - PIS Contingncia tributria - COFINS INSS - processos 1993 e 1999 Contingncias diversas 12.926 5.959 3.046 1.639 3.082 26.652 2001 7.569 818 1.872 1.521 11.780

284

Diagnsticos da Amrica S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras


(Em milhares de reais)

a. ICMS sobre importao


A Empresa, no vem recolhendo desde fevereiro de 2000 o ICMS incidente na importao de mercadorias e equipamentos por no ser contribuinte desse tributo, impossibilitando, dessa forma, sua compensao, no observando-se assim o princpio da no cumulatividade. De acordo com os assessores jurdicos a incidncia de ICMS anterior a Emenda Constitucional n 33/2001 que representa o montante de R$ 7.800 mil possui chances de xito provvel para a Empresa, no sendo necessria a constituio de proviso tendo em vista haver jurisprudncia favorvel no Supremo Tribunal Federal. Os recolhimentos em discusso posteriores edio da Emenda Constitucional n 33/2001, representam o montante de R$ 5.126 mil, para os quais os assessores jurdicos consideram que as chances de xito para a Empresa so possveis ante a ausncia de manifestao do Supremo Tribunal Federal (STF). A Empresa, apesar de possuir parecer dos assessores jurdicos mencionando que as chances de xito so provveis ou possveis, decidiu, adotando uma postura mais conservadora, manter a totalidade da proviso nas demonstraes financeiras at que se tenha uma manifestao do STF.

b. Contingncia tributria - PIS


Refere-se ao PIS incidente sobre as receitas operacionais e financeiras que no vem sendo pago no perodo de fevereiro de 1999 a novembro de 2002, em funo da Empresa possuir liminar suspendendo o recolhimento com base no mandato de segurana n 1999.61.00.021634-0. Os valores de PIS no recolhidos esto atualizados com base na variao da SELIC.

c. Contingncia tributria - COFINS


Refere-se a COFINS incidente sobre as receitas financeiras que no vem sendo paga desde fevereiro de 1999, sendo os valores acrescidos de multa de 20% e atualizao com base na variao da SELIC, provisionados durante o exerccio de 2002. Alm disso, a majorao de alquota vem sendo questionada, sendo os valores em questo atualizados de acordo com a variao da SELIC.

285

Diagnsticos da Amrica S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras


(Em milhares de reais)

d. INSS - Processos 1993 e 1999


Refere-se a cobrana de contribuies devidas Seguridade Social supostamente incidentes sobre as remuneraes pagas aos mdicos autnomos prestadores de servios, ao BioCincia Lavoisier Anlises Clnicas S.A., em razo da descaracterizao desses mdicos como autnomos em perodo anterior a compra pelo Diagnsticos da Amrica S.A., relativamente ao perodo compreendido entre agosto de 1993 a setembro de 1999. Esse processo j foi julgado em primeira instncia, sendo a deciso desfavorvel a Empresa. Dessa forma, os valores devidos, acrescidos de multa e juros foram provisionados.

e. Contingncias diversas
A Empresa parte em aes judiciais e processos administrativos perante vrios tribunais e rgos governamentais, decorrentes do curso normal de operaes, envolvendo questes tributrias, trabalhistas, aspectos civis e outros assuntos. A Administrao, com base em informaes de seus assessores jurdicos e anlises das demandas judiciais pendentes constituiu proviso em montante considerado suficiente para cobrir as perdas potenciais com as aes em curso.

17

Capital social
O capital social, totalmente subscrito e integralizado, est representado por 3.427.618 aes ordinrias nominativas e 1.302.494 aes preferenciais nominativas, todas sem valor nominal, distribudas como segue:

Ordinrias
Balu 460 Participaes Ltda Platypus S.A. Acionistas minoritrios 1.748.080 1.679.529 9 3.427.618

Preferenciais
1.302.494 1.302.494

Total
1.748.080 2.982.023 9 4.730.112

286

Diagnsticos da Amrica S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras


(Em milhares de reais)

18

Cobertura de seguros
Em 31 de dezembro de 2002, a Empresa possua cobertura de seguros contra incndio, roubo e riscos diversos para os bens do ativo imobilizado e estoques, por valores considerados suficientes para cobrir eventuais perdas.

19

Prejuzos fiscais a compensar


Em 31 de dezembro de 2002, a Empresa possua prejuzos fiscais a compensar sobre os seguintes valores-base: a. Prejuzos fiscais apurados at o exerccio de 2002; e b. Base negativa de contribuio social. 22.975 23.870

A compensao dos prejuzos fiscais de imposto de renda e da base negativa da contribuio social est limitada base de 30% dos lucros tributveis anuais, gerados a partir do exerccio de 1995, sem prazo de prescrio.

20

Leasing
A Empresa arrendatria de mquinas e equipamentos diversos, veculos e equipamentos de processamento de dados com opo de compra mediante contratos de arrendamento mercantil. A posio destes contratos em 31 de dezembro de 2002 representava uma obrigao total de R$ 2.593 mil, a ser paga at setembro de 2004.

21

Eventos subseqentes
Foi aprovada em ata de reunio do conselho de administrao, datada de 30 de janeiro de 2003, a aquisio integral do Laboratrio de Patologia Clnica Curitiba S/C em 23 de janeiro de 2003, pelo valor de R$ 2.138 mil, sendo pago o montante de R$ 1.088 mil na assinatura do contrato e o saldo remanescente, no montante de R$ 1.050 mil, ser pago em 18 parcelas mensais, iguais e consecutivas, atualizadas trimestralmente conforme variao do IGP-M/FGV.

287

Diagnsticos da Amrica S.A.

Dr. Caio Roberto Chimenti Auriemo Diretor Presidente

Marcelo Marques Moreira Filho Diretor Administrativo e Financeiro

Daniel Vendramini da Silva TC CRC 1SP125812/O-1

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Diagnsticos da Amrica S.A.

Demonstraes financeiras em 31 de dezembro de 2003 e 2002

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Diagnsticos da Amrica S.A. Demonstraes financeiras


em 31 de dezembro de 2003 e 2002

Contedo Relatrio da administrao Parecer dos auditores independentes Balanos patrimoniais Demonstraes de resultados Demonstraes das mutaes do patrimnio lquido Demonstraes das origens e aplicaes de recursos Notas explicativas s demonstraes financeiras
3-5 6-7 8 9 10 11 12 - 34

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Relatrio da administrao
Conjuntura Econmica: O primeiro semestre de 2003 caracterizou-se como o perodo de recuperao da confiana dos investidores, que havia sido abalada pela instabilidade associada s eleies do segundo semestre de 2002. Uma das principais prioridades do governo Lula foi demonstrar sociedade seu comprometimento com a estabilidade de preos e austeridade fiscal, rejeitando a adoo de medidas populistas, sendo seu primeiro desafio reverter a acelerao inflacionria observada no ltimo trimestre de 2002. Como ao imediata, o Banco Central atacou o problema atravs da adoo de uma poltica monetria austera. A taxa Selic foi elevada em 1,5 ponto percentual e mantida em 26,5% at meados de junho. Alm disto, foram elevados os depsitos compulsrios do sistema financeiro. Do lado fiscal, a elevao da meta de supervit primrio para 4,25% do PIB e a obteno de resultados compatveis com seu cumprimento ao longo do ano, foram importantes para a reconquista da credibilidade dos investidores. O novo governo tambm foi bem sucedido no avano das votaes das reformas da Previdncia e Tributria. Alm das reformas, o governo conseguiu avanar com alguns outros assuntos potencialmente polmicos, tais como a regulamentao do sistema financeiro e tambm a Lei de Falncias, que foi aprovada na Cmara aps 10 anos de tramitao, mas que ainda precisa passar pelo Senado antes de ser promulgada. Destaque-se tambm no campo poltico em 2003 a consolidao da base poltica do governo Lula que se tornou amplamente majoritria tanto na Cmara quanto no Senado por conta do crescimento de partidos que j apoiavam o governo desde o incio do ano, principalmente PTB e PL, e da incorporao do PMDB s foras governistas. A percepo pelos agentes econmicos de que o governo caminhava na direo correta teve reflexo na recuperao da confiana, levando reduo do risco soberano e a retomada das captaes externas e do fluxo de recursos estrangeiros ao pas. Essa melhora no cenrio domstico, com a conseqente valorizao do real, ao lado dos resultados concretos obtidos no front inflacionrio, possibilitaram o incio do processo de afrouxamento da poltica monetria, ainda que de modo gradual. Permitiu ainda que o Tesouro comprasse um volume expressivo de moeda estrangeira no mercado ao longo de 2003, o que na prtica constituiu o pr-pagamento cerca de US$ 5,5 bilhes em vencimentos externos soberanos de 2004. A forte contrao da atividade econmica em 2003 foi a contrapartida da poltica monetria austera praticada pelo Banco Central. A produo industrial apresentou queda de 0,5% no acumulado janeiro-agosto, relativamente a igual perodo do ano anterior, antes de fechar o ano com crescimento de 0,3%. O PIB teve queda de 0,2% em relao a 2002. Por outro lado, o desempenho da balana comercial foi excepcional: supervit de US$ 24,8 bilhes. As exportaes apresentaram incremento de 21%, enquanto as importaes cresceram apenas 2,1%.

291

A gradual reduo da taxa de juros ao longo do segundo semestre do ano passado deu incio a um processo de recuperao econmica liderado por setores da economia sensveis s condies de crdito. Esse processo dever ter continuidade em 2004, no obstante a interrupo da trajetria de queda da taxa de juros no incio do ano em funo de temores quanto ao comportamento da inflao e s recentes dificuldades polticas enfrentadas pelo governo Lula. Investimentos e Reorganizao Administrativa: Apostando na recuperao da economia, a DASA deu prosseguimento ao seu plano de expanso, aumentando o nmero de unidades para 131 no final de 2003, contra 118 unidades em 2002. Este crescimento teve um componente orgnico e tambm contou com a aquisio de 2 novas empresas. No vetor orgnico, foram inauguradas 4 novas unidades, incluindo a abertura de 1 nova unidade hospitalar Foram investidos R$ 36,9 milhes no perodo, que contou com utilizao de recursos prprios, financiamento de fabricantes de equipamentos de medicina diagnstica, bem como recursos de origem bancria, na construo de novas unidades de atendimento e tambm na reforma de unidades existentes para expanso do menu de servios oferecidos. No vetor de expanso por aquisio, a DASA concluiu em 2003 duas aquisies: o Laboratrio de Patologia Clnica Curitiba S/C, em janeiro de 2003 e o Centro Radiolgico da Lagoa, concluda em novembro. Com a aquisio da marca Curitiba Santa Casa, a Diagnsticos da Amrica S.A. ampliou sua participao no mercado do Paran, um dos maiores mercados de sade privada do Brasil. A aquisio do CRL reforou a presena da empresa no mercado de servios diagnsticos por imagem no Rio de Janeiro. Contando com 4 unidades de atendimento a pacientes, o CRL um dos principais provedores de servios de imagem no Rio de Janeiro, presente no mercado h mais de 20 anos. Quando da aquisio dos laboratrios acima mencionados todos os empregados que compunham o quadro de funcionrios destas empresas foram absorvidos nas atividades da Diagnsticos da Amrica S.A uma vez que a empresa estava implementando novas estruturas de apoio a clientes. Recursos Humanos: Em 31 de dezembro de 2003 a Diagnsticos da Amrica S.A. contava com aproximadamente 3.500 funcionrios, distribudos nas suas operaes de So Paulo, Rio de Janeiro e Curitiba, sendo 2.500, 850 e 150 funcionrios, respectivamente, dos quais aproximadamente 40% possuam curso superior completo e/ou incompleto. Foram investidos cerca de R$ 770 mil em 2003, em programas de treinamento de nossos funcionrios, incluindo programas de liderana para os gestores de nossas unidades de atendimento. Pesquisa e Desenvolvimento e Novos Produtos: Quanto aos investimentos em pesquisa e desenvolvimento, no conduzimos programas especficos para desenvolver novos equipamentos ou mtodos de diagnsticos. Nosso foco estratgico est na atualizao constante de nosso menu de exames, de modo a fornecer para a classe mdica e seus pacientes, o que h de mais atual em medicina diagnstica.

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Meio Ambiente e Segurana do Trabalho: Implementamos um sistema de gerenciamento ambiental para assegurar que nossas amostras para exames sejam coletadas, transportadas, manuseadas, processadas, armazenadas e descartadas em conformidade com as leis e regulamentos ambientais aplicveis, e de acordo com nossas polticas internas. Geralmente, nossas polticas internas so mais rigorosas que as regras impostas pelas leis e regulamentos vigentes. Providenciamos o tratamento de amostras lquidas potencialmente contaminantes, em tanques de descontaminao localizados em nossas instalaes. Comprimimos e esterilizamos resduos slidos antes de entreg-los a firmas especializadas em tratamento de resduos mdico-hospitalares em So Paulo, Rio de Janeiro e Curitiba, com as quais firmamos contratos. Tambm contamos com uma poltica de reciclar o plstico e o papel usados em nossas operaes. Adicionalmente seguimos polticas rigorosas para garantir a segurana de nossos funcionrios. Utilizamos controles e procedimentos prticos, roupas e equipamentos de proteo, treinamento, acompanhamento mdico, vacinaes e outras medidas necessrias para minimizar riscos de acidentes. Tambm mantemos programas para evitar a ocorrncia de doenas relacionadas ao trabalho, de acordo com as leis e regulamentaes trabalhistas. Descrio do Negcio e Comentrio do Desempenho: A receita operacional bruta consolidada no ano aproximou-se de R$ 400 milhes, 23% superior ao observado no ano anterior. Por outro lado, tivemos um incremento nos custos dos servios prestados de 28%, em relao ao ano anterior, influenciado pelas presses inflacionrias sobre despesas de material e contratos em geral e pelo reajuste de tarifas pblicas. Apesar disto, o desempenho consolidado foi notvel, tendo o prejuzo operacional do exerccio de 2.002 sido praticamente zerado. A margem EBITDA anual atingiu 25% em linha com o alcanado no exerccio de 2003. Alm dos motivos mencionados acima, experimentamos um aumento de despesas de unidades decorrente da abertura de novas unidades que ainda no atingiram a maturidade. Em 2004, as unidades abertas em 2002 e 2003 devero atingir maior percentual de utilizao da capacidade, levando a nveis mais elevados de rentabilidade. Assim, o ano de 2003, para a DASA foi marcado pela evoluo dos resultados e pela consistncia do desempenho operacional da empresa. Entretanto, muito ainda pode ser feito para explorar o potencial de crescimento, buscando consolidar sua posio no mercado de medicina diagnstica da Amrica Latina. Auditores Independentes: De acordo com a Instruo CVM n 381 de 14 de janeiro de 2003, informamos que os Auditores Independentes contratados para realizar os servios de auditoria externa das Entidades auditadas, neste caso KPMG Auditores Independentes, bem como partes relacionadas com o auditor independente, no foram contratados para prestar qualquer outro tipo de servio pelas entidades auditadas, que no o de auditoria externa.

293

Parecer dos auditores independentes


Diretoria e aos Acionistas da Diagnsticos da Amrica S.A. Barueri - SP 1. Examinamos o balano patrimonial da Diagnsticos da Amrica S.A. e o balano patrimonial consolidado dessa Companhia e suas controladas levantados em 31 de dezembro de 2003 e as respectivas demonstraes do resultado, das mutaes do patrimnio lquido e das origens e aplicaes de recursos, correspondentes ao exerccio findo naquela data, elaborados sob a responsabilidade de sua administrao. Nossa responsabilidade a de expressar uma opinio sobre essas demonstraes financeiras. 2. Nosso exame foi conduzido de acordo com as normas de auditoria aplicveis no Brasil e compreendeu: (a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevncia dos saldos, o volume de transaes e os sistemas contbil e de controles internos da Companhia; (b) a constatao, com base em testes, das evidncias e dos registros que suportam os valores e as informaes contbeis divulgados; e (c) a avaliao das prticas e das estimativas contbeis mais representativas adotadas pela administrao da Companhia, bem como da apresentao das demonstraes financeiras tomadas em conjunto. 3. Em nossa opinio, as demonstraes financeiras acima referidas representam, adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira da Diagnsticos da Amrica S.A. e a posio patrimonial e financeira consolidada dessa Companhia e suas controladas em 31 de dezembro de 2003, o resultado de suas operaes, as mutaes do seu patrimnio lquido e as origens e aplicaes de seus recursos, correspondentes ao exerccio findo naquela data, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil. 4. Conforme descrito nas Notas Explicativas 2, 9 e 11, os gios originados na aquisio de investimentos, nos montantes lquidos de amortizao de R$ 8.732 mil classificado em investimentos, R$ 32.536 mil classificado no ativo diferido e R$ 32.357 mil classificado no patrimnio lquido, possuem prazos de amortizao de 5 anos, estando baseados nos planos e expectativas de retorno do investimento desenvolvidos e revisados anualmente pela Administrao. A recuperao do valor dos gios depende da gerao de lucros futuros que permitam o retorno dos investimentos realizados.

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5. As demonstraes financeiras individuais da Diagnsticos da Amrica S.A. relativas ao exerccio findo em 31 de dezembro de 2002, foram por ns examinadas que, sobre elas, emitimos um parecer sem ressalvas, datado de 7 de maro de 2003. 19 de abril de 2004 KPMG Auditores Independentes CRC 2SP014428/O-6

Lino Campion Contador CRC 1SP097189/O-0

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Diagnsticos da Amrica S.A.

Balanos patrimoniais

em 31 de dezembro de 2003 e 2002

(Em milhares de Reais)


Controladora 2003 3.414 25.151 72.239 14.413 7.424 2.654 343 125.638 4.997 3.470 9.177 17.644 8.280 10.727 4.441 2.738 1.101 4.997 3.470 2.260 109.837 126.685 1.008 33.941 53.787 9.644 6.237 4.969 251 3.460 25.154 72.821 14.413 7.724 2.726 387 2002 2003 Passivo 2003 18.075 31.874 1.973 11.895 1.637 8.901 1.097 8.666 84.118 Exigvel a longo prazo Emprstimos bancrios e financiamento Impostos parcelados Proviso para contingncias Contas a pagar por aquisio de controladas 70.278 13.076 27.050 20.188 130.592 Patrimnio lquido Capital social Reserva de capital Prejuzos acumulados 27.327 115.743 (8.482) 134.588 349.298 328.837 354.718 349.298 Consolidado Controladora 2002 13.377 29.058 1.640 9.316 1.390 7.841 6.029 68.651 87.278 6.017 28.791 18.358 140.444 27.327 170.845 (78.430) 119.742 328.837 Consolidado 2003 18.266 31.874 3.282 12.139 4.193 8.901 9.323 87.978 70.346 13.212 28.406 20.188 132.152 27.327 115.743 (8.482) 134.588 354.718

Ativo

Circulante Disponibilidades Aplicaes financeiras Contas a receber de clientes Estoques Impostos a recuperar Outras contas a receber Despesas antecipadas

296
2 141.530 64.484 206.016 210.720 217.306 126.367 84.353 8.732 144.086 64.488

Circulante Fornecedores Emprstimos bancrios e financiamento Impostos e contribuies a recolher Salrios, encargos sociais e frias a paga Impostos parcelados Contas a pagar por aquisio de controladas Proviso para passivo a descoberto em controlada Outras contas a pagar

Realizvel a longo prazo Aplicaes financeiras Depsitos judiciais Contas correntes

Permanente Investimentos Imobilizado Diferido

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeira

Diagnsticos da Amrica S.A.

Demonstraes de resultados
Exerccios findos em 31 de dezembro de 2003 e 2002
(Em milhares de Reais)

Controladora 2003 Receita operacional bruta Prestao de servios Dedues Impostos sobre servios prestados Descontos 2002

Consolidado 2003

398.197

323.756

399.825

(27.995) (8.062) (36.057)

(19.809) (6.748) (26.557) 297.199 (201.059) 96.140

(28.165) (8.062) (36.227) 363.598 (256.896) 106.702

Receita operacional lquida Custo dos servios prestados Lucro bruto (Despesas) outras receitas operacionais Administrativas e gerais Financeiras lquidas Resultado de equivalncia patrimonial Amortizao de gio Outras receitas operacionais

362.140 (256.033) 106.107

(49.896) (21.771) (1.063) (43.218) 3.354 (112.594)

(47.786) (40.464) (42.560) 715 (130.095) (33.955) (974) (34.929) (7,38) 4.730.112

(50.687) (21.891) 48 (43.218) 3.354 (112.394) (5.692) (2.790) (8.482) (1,79) 4.730.112

Prejuzo operacional Resultado no operacional Prejuzo do exerccio Prejuzo por ao - R$ Quantidade de aes ao final do exerccio

(6.487) (1.995) (8.482) (1,79) 4.730.112

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

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Diagnsticos da Amrica S.A.

Demonstraes das mutaes do patrimnio lquido


Exerccios findos em 31 de dezembro de 2003 e 2002
(Em milhares de Reais)

Capital social Saldos em 1 de janeiro de 2002 Amortizao de gio Prejuzo do exerccio Saldos em 31 de dezembro de 2002 Aumento de capital por incorporao de reservas Reduo do capital por absoro dos prejuzos acumulados Amortizao de gio Prejuzo do exerccio Saldos em 31 de dezembro de 2003 27.327 27.327 78.430 (78.430) 27.327

Reserva de capital 147.517 23.328 170.845 (78.430) 23.328 115.743

Prejuzos acumulados (43.501) (34.929) (78.430) 78.430 (8.482) (8.482)

Total 131.343 23.328 (34.929) 119.742 23.328 (8.482) 134.588

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

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Diagnsticos da Amrica S.A.

Demonstraes das origens e aplicaes de recursos


Exerccios findos em 31 de dezembro de 2003 e 2002
(Em milhares de Reais)

Controladora 2003 Origens dos recursos Das operaes Prejuzo do exerccio Itens que no afetam o capital circulante Depreciao e amortizao Amortizao de gio sobre investimentos Amortizao de gio sobre patrimnio lquido Variaes monetrias de longo prazo Custo residual do ativo permanente baixado Recursos originados das operaes De terceiros Aumento do exigvel a longo prazo 2002

Consolidado 2003

(8.482) 24.676 19.890 23.328 1.847 925 62.184

(34.929) 15.922 19.232 23.328 30.001 1.005 54.559

(8.482) 24.676 19.890 23.328 1.847 925 62.184

18.650 80.834

41.163 95.722

20.210 82.394

Aplicaes dos recursos Aquisies de imobilizado Aumento do imobilizado por aquisio de controlada Aplicaes em investimentos Aumento do diferido Aumento do realizvel a longo prazo Reduo do exigvel a longo prazo

35.122 2.935 2.732 9.364 30.347 80.500

47.917 21.722 1.726 71.365 24.357

35.122 2.560 11.665 2.732 2.447 30.347 84.873 (2.479)

Aumento (reduo) do capital circulante lquido Demonstrao das variaes do capital circulante Ativo circulante Passivo circulante Aumento (reduo) do capital circulante lquido

334

15.801 15.467 334

30.128 5.771 24.357

16.848 19.327 (2.479)

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

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Diagnsticos da Amrica S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras


Exerccios findos em 31 de dezembro de 2003 e 2002
(Em milhares de Reais)

Contexto operacional
A Companhia tem como objeto social a prestao de servios de assistncia sade a empresas conveniadas, companhias seguradoras, entidades de assistncia mdico-hospitalar, outras pessoas jurdicas e pessoas fsicas, nas reas de: (i) anlises clnicas, diretamente, ou em carter suplementar, por intermdio de laboratrios contratados; e (ii) de medicina diagnstica, exclusivamente atravs de terceiros e clnicas especializadas, nas seguintes reas, alm de outras que o desenvolvimento da medicina venha a determinar: a) patologia clnica; b) citologia e anatomia patolgica; c) diagnstico por imagem e mtodos grficos; d) imunizao, reabilitao e oftalmologia; e) medicina nuclear; f) pesquisas mdicas. A Companhia poder explorar atividades relacionadas a: a) importao, para uso prprio, de equipamentos mdicohospitalares, conjuntos para diagnsticos e correlatos em geral; b) elaborao, edio, publicao e distribuio de jornais, livros, revistas, peridicos e outros veculos de comunicao escrita, destinados divulgao cientfica ou das atividades compreendidas no mbito de atuao da Companhia; c) outorga e administrao de franquia empresarial, compreendendo fundo de propaganda e divulgao, treinamento e seleo de mo-de-obra, indicao de fornecedores de equipamentos e material de pesquisa, entre outros. A Companhia poder participar de outra sociedade, empresrias ou no empresrias, na qualidade de scia, quotista ou acionista. A Companhia possui unidades de atendimento nas cidades de So Paulo, Rio de Janeiro, alm de estar ampliando sua participao de atendimento na cidade de Curitiba. A Companhia vem adotando uma postura agressiva na expanso no nmero de unidades, principalmente em So Paulo, inclusive com a adoo do conceito de mega unidades. A Companhia encerrou o exerccio de 2003 com 129 unidades em operao (113 em 2002), sendo 26 unidades da marca Delboni Auriemo (25 em 2002), 38 unidades da marca Lavoisier (37 em 2002), 37 unidades da marca Bronstein (34 em 2002), 18 unidades da marca Lmina (17 em 2002), 6 unidades da marca Laboratrio Santa Casa e 4 unidades da marca CRL (marcas adquiridas em 2003). A marca Club DA com 5 unidades no encerramento do exerccio de 2003 est inclusa na marca Delboni Auriemo.

300

Diagnsticos da Amrica S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras


(Em milhares de Reais)

Aspectos societrios
Em 27 de maio de 2003, por meio do Instrumento Particular de Promessa de Venda de Quotas e Outras Avenas assinado pela Diagnsticos da Amrica S.A. e pela figura dos quotistas representantes das empresas Centro Radiolgico da Lagoa Ltda. (CRL) e Presmedi Rio Servios Mdicos Ltda., foi estabelecido o interesse e determinadas as bases comerciais para aquisio da totalidade das quotas dessas empresas. Por meio do Termo de Fechamento datado de 13 de novembro de 2003 foi oficializada a aquisio da totalidade das quotas das empresas Centro Radiolgico da Lagoa Ltda. e Presmedi Rio Servios Mdicos Ltda., tomando por base o balano patrimonial levantado em 31 de outubro de 2003.

Apresentao das demonstraes financeiras


As demonstraes financeiras foram elaboradas com base nas prticas contbeis emanadas da legislao societria brasileira.

Descrio das principais prticas contbeis a. Apurao do resultado


O resultado das operaes apurado em conformidade com o regime contbil de competncia de exerccio. A receita de servios prestados reconhecida no resultado em funo de sua realizao. Uma receita no reconhecida se h incerteza significativa na sua realizao.

b. Estimativas contbeis
As estimativas contbeis foram baseadas em fatores objetivos e subjetivos, com base no julgamento da Administrao para determinao do valor adequado a ser registrado nas demonstraes financeiras. Itens significativos sujeitos a estas estimativas e premissas incluem proviso para devedores duvidosos, estoques, proviso para contingncias e valorizao de instrumentos derivativos. A liquidao das transaes envolvendo essas estimativas poder resultar em valores divergentes devido as dificuldades inerentes ao processo de sua determinao. A Companhia revisa as estimativas e premissas trimestralmente (anualmente para a proviso de contingncias).

301

Diagnsticos da Amrica S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras


(Em milhares de Reais)

c. Moeda estrangeira
Os ativos e passivos monetrios denominados em moedas estrangeiras foram convertidos para reais pela taxa de cmbio da data de fechamento do balano. As diferenas decorrentes de converso de moeda foram reconhecidas na demonstrao do resultado.

d. Ativo circulante e realizvel a longo prazo


Disponibilidades Compreende o saldo em caixa e depsitos bancrios. Os saques a descoberto esto demonstrados no passivo sob a rubrica de Emprstimos bancrios e financiamentos. Aplicaes financeiras As aplicaes financeiras esto avaliadas ao custo, acrescido dos rendimentos auferidos at a data do balano. Proviso para devedores duvidosos e proviso para glosas a esclarecer Constitudas em montante considerado suficiente pela Administrao para fazer face as eventuais perdas na realizao do contas a receber. Estoques Avaliados ao custo mdio de aquisio que no excede o valor de mercado. Os estoques so utilizados integralmente no processo de realizao dos exames de anlises clnicas e especializados. Demais ativos circulantes e realizvel a longo prazo So apresentados pelo valor lquido de realizao.

302

Diagnsticos da Amrica S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras


(Em milhares de Reais)

e. Permanente

Investimento
Os investimentos em empresas controladas esto avaliados pelo mtodo de equivalncia patrimonial. O gio, apurado quando da aquisio de participao em empresa com patrimnio lquido negativo, foi contabilizado pela Companhia adotando-se o critrio de contabilizao estabelecido no item 17.1.9 do Ofcio-circular/CVM/SNC/SEP n 01/2004. O gio est baseado na rentabilidade futura das operaes da investida de acordo com as projees de rentabilidade desenvolvidas pela Administrao projetadas para 5 anos.

Imobilizado Demonstrado ao custo de aquisio, formao ou construo. A depreciao calculada pelo mtodo linear a taxas mencionadas na Nota Explicativa 10 e leva em considerao o tempo de vida til estimado dos bens. As benfeitorias em imveis de terceiros so amortizadas com base no prazo de vigncia do contrato de locao do imvel ou vida til dos bens, dos dois o menor.

Diferido Os gastos pr-operacionais referem-se aos gastos para expanso das unidades de atendimento e so amortizados em prazos que variam entre 5 a 10 anos. Os gios apurados nas incorporaes de investimentos esto baseados na rentabilidade futura das operaes das investidas de acordo com as projees de rentabilidade desenvolvidas pela Administrao no prazo de 5 anos.

f. Passivo circulante e exigvel a longo prazo


So demonstrados pelos valores conhecidos ou calculveis, acrescidos, quando aplicvel, dos correspondentes encargos, variaes monetrias e cambiais incorridas at a data dos balanos.

303

Diagnsticos da Amrica S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras


(Em milhares de Reais)

g. Provises
Uma proviso reconhecida no balano quando a Companhia possui uma obrigao legal ou constituda como resultado de um evento passado, e provvel que um recurso econmico seja requerido para saldar a obrigao. As provises so registradas tendo como base as melhores estimativas do risco envolvido.

h. gio na incorporao de controladora


O gio registrado anteriormente pela controladora foi classificado aps a sua incorporao, contra a conta de reserva de capital no patrimnio lquido da controlada que procedeu a incorporao. Posteriormente, a amortizao do gio, pelo prazo mximo de cinco anos, foi creditada nesta conta de reserva de capital, tendo como contra partida o resultado do exerccio. Este procedimento foi suportado pela legislao fiscal, art. 11 da Lei n 9.718 de 27 de novembro de 1998, uma vez que a legislao societria no trata a respeito deste assunto.

i. Imposto de renda e contribuio social diferidos


A Companhia apresenta prejuzos fiscais, base negativa de contribuio social e diferenas temporrias na data do balano. A deciso da Administrao, quanto ao no-reconhecimento dos benefcios fiscais futuros pela recuperao desses crditos, est baseada na Instruo CVM n 371 de 27 de junho de 2002 em funo da no-gerao de lucros tributveis nos ltimos anos.

Demonstraes financeiras consolidadas


As polticas contbeis foram aplicadas de forma uniforme na empresa consolidada. As demonstraes financeiras consolidadas incluem as controladas Centro Radiolgico da Lagoa Ltda. e Presmedi Rio Servios Mdicos Ltda. com participao de 99,99%, adquiridas em 13 de novembro de 2003. Os principais procedimentos de consolidao referem-se a eliminao dos saldos das contas de ativos e passivos entre as empresas consolidadas e a eliminao das participaes no capital e prejuzos acumulados das empresas controladas.

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(Em milhares de Reais)

Aplicaes financeiras
Controladora 2003 Aplicaes financeiras Parcela a resgatar no curto prazo classificada no ativo circulante Realizvel a longo prazo 30.148 (25.151) 4.997 2002 38.382 (33.941) 4.441 Consolidado 2003 30.151 (25.154) 4.997

As aplicaes financeiras classificadas no ativo circulante referem-se a fundos de renda varivel, remunerados a uma taxa mdia 110,5% do CDI. O objetivo do fundo proporcionar rentabilidade aos quotistas atravs da aplicao de seus recursos em quotas de fundos de investimento que tenham em sua poltica de investimento a possibilidade de concentrao de suas aplicaes em ttulos e valores mobilirios de emissores pblicos e privados. As aplicaes financeiras de longo prazo esto compostas por dois ttulos de renda pr-fixada, remunerados a taxa de 99,7% do CDI, que garantem o pagamento das obrigaes assumidas pela controlada integral Atacama Ltda. para com os antigos acionistas do Laboratrio Bronstein S.A. e Bronstein Administradora Laboratorial S.A. quando da aquisio da totalidade das aes dessas empresas. Conforme contratos de depsitos datados de 12 de dezembro de 2000, firmados entre as partes envolvidas e uma instituio financeira, ficou estabelecido que os valores depositados sero aplicados at 12 de dezembro de 2006, em ttulos seguros de renda fixa com liquidez imediata.

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(Em milhares de Reais)

Contas a receber de clientes


Controladora Circulante: Duplicatas a receber - Convnios Duplicatas a receber - Particulares Glosas a esclarecer Cheques em cobrana Carto de crdito Cheques devolvidos Menos Proviso para glosas a esclarecer Proviso para devedores duvidosos Proviso para perda em cheques devolvidos 2003 69.583 676 13.712 1.684 378 249 86.282 (9.320) (4.474) ( 249) 72.239 2002 52.279 707 6.732 264 286 139 60.407 ( 2.095) ( 4.386) ( 139) 53.787 Consolidado 2003 70.165 676 13.712 1.684 378 249 86.864 (9.320) (4.474) ( 249) 72.821

Estoques
Controladora 2003 Material direto nacional Material direto importado Material secundrio nacional Materiais de consumo Estoques em poder de terceiros e outros 6.316 5.476 1.731 1.235 98 14.856 2002 4.278 2.195 2.496 1.044 106 10.119 Consolidado 2003 6.316 5.476 1.731 1.235 98 14.856 ( 443) 14.413

Menos
Proviso para obsolescncia ( 443) 14.413

475)
9.644

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(Em milhares de Reais)

Impostos a recuperar
Controladora 2003 IRRF a recuperar sobre faturamento IRRF a recuperar sobre aplicaes financeiras Imposto de renda a recuperar Contribuio social a recuperar ISS retido Outros impostos a recuperar 3.004 495 2.216 707 737 265 7.424 2002 2.336 1.040 1.387 502 598 374 6.237 Consolidado 2003 3.304 495 2.216 707 737 265 7.724

Investimentos
Controladora 2003 gio apurado na aquisio de controlada Centro Radiolgico da Lagoa Ltda. - CRL Menos: amortizao de gio Equivalncia patrimonial Centro Radiolgico da Lagoa Ltda. - CRL 8.880 (148) (8.730) 2 2002 Consolidado 2003 8.880 (148) 8.732

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(Em milhares de Reais)

As mutaes do investimento na empresa controlada podem ser assim demonstradas: CRL Patrimnio lquido em 31 de outubro de 2003 (passivo a descoberto) Equivalncia patrimonial (2 meses) gio na aquisio Amortizao de gio Saldo em 31 de dezembro de 2003 (7.655) (1.075) 8.880 ( 148) 2

As principais informaes sobre a participao no patrimnio lquido da empresa investida so como segue: CRL Quotas do capital social Quantidade de quotas possudas Percentual de participao Patrimnio lquido em 31 de dezembro de 2003 Prejuzo no perodo de 2 meses Valor da equivalncia patrimonial em 31 de dezembro de 2003 815.000 814.998 99,99% (8.730) (1.075) (8.730)

Conforme mencionado na Nota Explicativa 2, a Companhia adquiriu em 13 novembro de 2003, tomando como base as posies contbeis de 31 de outubro de 2003, a participao de 99,99% no patrimnio lquido das empresas Centro Radiolgico da Lagoa Ltda. (CRL) e Presmedi Rio Servios Mdicos Ltda. que apresentavam patrimnio lquido negativo de R$ 7.655 mil e R$ 1.061 mil, respectivamente. A Administrao, baseando-se nas orientaes constantes no item 17.1.9 do Ofcio-circular/CVM/SNC/SEP N 01/2004 contabilizou como gio a diferena entre o valor de aquisio do investimento e o patrimnio lquido negativo. A fundamentao do gio est baseada nos planos e expectativas de retorno do investimento desenvolvidos pela Administrao previstos para 5 anos.

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(Em milhares de Reais)

O passivo a descoberto na aquisio da Presmedi est classificado no passivo circulante e teve como contrapartida o resultado do exerccio em funo da falta de perspectiva de lucratividade futura dessa empresa. As principais informaes sobre a participao no patrimnio lquido da empresa investida so como segue: Presmedi Quotas do capital social Quantidade de quotas possudas Percentual de participao Patrimnio lquido em 31 de dezembro de 2003 Valor reconhecido como proviso para passivo a descoberto em controlada classificado no passivo circulante 10.000 9.998 99,98% (1.097) (1.097)

10

Imobilizado
Taxa de depr eciao % a.a. Custo Imveis Benfeitorias em imveis terceiros Aparelhos e equipamentos Mveis e utenslios Instalaes Equipamentos e sistemas informtica Veculos Biblioteca Terrenos Marcas e patentes ICMS sobre importaes Imobilizado em andamento 4 de 12 10 10 10 de 20 20 10 21.717 173 810 79 7.931 9.182 210.654 (9.325) (58) (69.124) 12.392 115 810 79 7.931 9.182 141.530 11.056 150 170 76 7.732 7.543 126.367 21.851 182 15 810 79 7.931 9.241 215.978 (9.428) (67) (11) (71.892) 12.423 115 4 810 79 7.931 9.241 144.086 62.304 93.633 12.649 1.935 (25.487) (28.997) (4.150) (1.056) 36.817 64.636 8.499 879 26.766 65.485 6.835 354 62.304 98.112 12.834 2.378 (25.487) (31.279) (4.252) (1.317) 36.817 66.833 8.582 1.061 241 Contr olador a 2003 Depreciao Lquido (51) 190 Consolidado 2003 Depreciao (51)

2002 Lquido 200

Custo 241

Lquido 190

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(Em milhares de Reais)

O ICMS sobre importaes reconhecido pela Companhia, tendo como contrapartida a conta de proviso para contingncias classificada no exigvel a longo prazo, refere-se aos valores de ICMS sobre importaes de equipamentos que no foram recolhidos em funo da Companhia estar questionando a sua incidncia.

11

Diferido
Controladora 2003
(a) gio na incorporao de controlada - Cantalon S.A. (b) gio na incorporao de controlada - Atacama Ltda. (c) gio na incorporao de controlada - Lab. Patologia Clnica Curitiba S/C (d) Gastos pr-operacionais 27.968 55.967 2.785 41.178 127.898 Amortizao acumulada de gio Amortizao acumulada de gastos pr-operacionais ( 54.184) ( 9.230) 64.484

Consolidado 2002 2003


27.968 55.967 2.785 41.185 127.905 (54.184) ( 9.233) 64.488

27.968 55.967 38.682 122.617 ( 34.442) ( 3.822) 84.353

O gio na incorporao de controladas representa: a. O montante de gio registrado na controlada integral Cantalon S.A., gerado quando essa sociedade adquiriu a totalidade das aes do Bio-Cincia Lavoisier Anlises Clnicas S.A. No dia 22 de agosto de 2000 a Cantalon S.A. foi incorporada pela Diagnsticos da Amrica S.A., que reconheceu esse gio em seu ativo diferido. A amortizao est sendo efetuada no prazo estimado para retorno do investimento em 5 anos, baseado em estudos e nos planos de retorno desenvolvidos pela Administrao.

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(Em milhares de Reais)

b. O montante de gio registrado na controladora integral Atacama Ltda., gerado quando essa sociedade adquiriu a totalidade das aes do Laboratrio Bronstein S.A., Bronstein Administradora Laboratorial S.A. e Lmina - Laboratrio de Anlises Mdicas e Investigaes Antoma Patolgicas S.A. No dia 2 de julho de 2001, a Diagnsticos da Amrica S.A. incorporou suas investidas, reconhecendo esse gio em seu ativo diferido. A amortizao est sendo efetuada no prazo estimado para retorno dos investimentos em 5 anos, baseado em estudos e nos planos de retorno desenvolvidos pela Administrao. c. No dia 23 de janeiro de 2003 a Diagnsticos da Amrica S.A. efetuou a aquisio integral do Laboratrio de Patologia Clnica Curitiba S/C, pelo valor de R$ 3.339 mil, gerando um gio na aquisio deste investimento de R$ 2.785 mil. No dia 2 de maio de 2003, a Diagnsticos da Amrica S.A. incorporou esta investida, reconhecendo este gio em seu ativo diferido. O gio gerado da aquisio est sendo amortizado pelo prazo de 5 anos, baseados em estudos e nos planos de retorno desenvolvidos pela Administrao. d. Os gastos pr-operacionais referem-se aos gastos para expanso das unidades de atendimento e so amortizados em prazo mdio de 8 anos.

12

Fornecedores
Controladora 2003 Fornecedores nacionais Fornecedores estrangeiros 13.551 4.524 18.075 2002 11.701 1.676 13.377 Consolidado 2003 13.742 4.524 18.266

O saldo de fornecedores estrangeiros, no montante de US$ 1.565 mil (US$ 474 mil em 2002), refere-se aquisio de materiais importados utilizados nas anlises clnicas.

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(Em milhares de Reais)

13

Emprstimos bancrios e financiamentos


Controladora 2003 Moeda nacional: (a) Emprstimos bancrios - Juros de 107% a 111% do CDI. Moeda estrangeira: (b) Emprstimo bancrio - Juros de 13,06% a.a. (c) Fornecedores de equipamentos - Juros de 8,0% a 8,5% a.a. 2002 Consolidado 2003

14.129 27.825 60.198 102.152

14.008 33.000 69.328 116.336 ( 29.058) 87.278

14.129 27.893 60.198 102.220 (31.874) 70.346

Parcela a amortizar a curto prazo classificada no passivo circulante Exigvel a longo prazo

(31.874) 70.278

(a) Os emprstimos em moeda nacional referem-se as contas correntes garantidas e contratos de compror, cujos recursos so utilizados para a manuteno do fluxo de caixa da Companhia, tendo como avalistas as empresas Platypus S.A. e Balu 460 Participaes Ltda. (b) O emprstimo em moeda estrangeira foi captado em agosto de 2002, intermediado pelo Banco Ita - BBA. O valor do emprstimo de US$ 10.000 mil fixado em dlares norte americano, valorizado pela PTAX do dia do pagamento de cada parcela mais juros de 13,06% a.a. Em 31 de dezembro de 2003, o montante da dvida era de US$ 7.903 mil (US$ 9.339 em 2002), sendo US$ 1.474 mil (US$ 1.482 em 2002) classificada no passivo circulante e US$ 6.429 mil (US$ 7.857 mil em 2002) no exigvel a longo prazo.

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(Em milhares de Reais)

As parcelas a longo prazo tem o seguinte cronograma de pagamentos (dados em dlares): Ano de vencimento 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2003 1.429 1.428 1.429 1.428 715 6.429 2002 1.428 1.429 1.428 1.429 1.428 715 7.857

O emprstimo em moeda estrangeira possui como avalistas as empresas Platypus S.A. e Balu 460 Participaes Ltda., estando garantido por notas promissrias no montante de US$ 12.000 mil, sendo que, para fins de proteo contra a variao cambial, a Companhia contratou operaes de swap, nos mesmos valores e prazos dos vencimentos das parcelas do emprstimo. Em 31 de dezembro de 2003, estas operaes com derivativos resultaram em uma perda de R$ 4.992 mil, reconhecida na rubrica de emprstimos bancrios, sendo R$ 1.310 mil classificado no passivo circulante e R$ 3.682 mil classificado no exigvel a longo prazo (ganho de R$ 2.963 mil no ano anterior, registrados na rubrica de outras contas a receber). (c) O saldo de fornecedores de equipamentos apresenta o montante de US$ 20.859 mil (US$ 19.622 mil em 2002), sendo US$ 4.237 mil classificada no passivo circulante e US$ 16.622 mil no exigvel a longo prazo, proveniente da importao de mquinas e equipamentos. Os juros incidentes so calculados a taxa de 8,0% a 8,5% ao ano. As parcelas a longo prazo tem o seguinte cronograma de pagamentos (dados em dlares): Ano de vencimento 2004 2005 2006 2007 2008 2009 at 2010 2003 4.223 4.445 4.061 2.849 1.044 16.622 2002 2.981 3.167 3.392 3.475 2.831 998 16.844

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(Em milhares de Reais)

Evitando assumir posies expostas a flutuaes das taxas de cambio, a Companhia contratou instrumentos derivativos do tipo swap com os bancos Alfa S.A e Votorantim S.A., no montante de R$ 13.900 mil e R$ 49.618 mil, respectivamente, cujos contratos sero liquidados entre janeiro de 2004 e dezembro de 2010. Em 31 de dezembro de 2003, estes instrumentos derivativos resultaram em uma perda de R$ 665 mil e R$ 5.251 mil, respectivamente. A perda dos contratos de swap do Banco Alfa S.A., no montante de R$ 665 mil, foi registrada na rubrica de outras contas a pagar sendo o montante de R$ 5.251 mil classificado no prprio grupo de emprstimos bancrios e financiamentos.

14

Salrios, encargos sociais e frias a pagar


Controladora 2003 Salrios a pagar Encargos sociais Provises para frias Outros benefcios 2.209 2.152 7.213 321 11.895 2002 1.679 1.716 5.649 272 9.316 Consolidado 2003 2.272 2.190 7.332 345 12.139

15

Impostos parcelados
Controladora 2003 REFIS municipal REFIS federal PAES - Parcelamento especial INSS Outros parcelamentos Parcela a amortizar a curto prazo classificada no passivo circulante Exigvel a longo prazo 5.420 9.293 14.713 ( 1.637) 13.076 2002 5.535 1.872 7.407 (1.390) 6.017 Consolidado 2003 5.420 9.293 1.940 752 17.405 ( 4.193) 13.212

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(Em milhares de Reais)

O Programa de Recuperao Fiscal (REFIS federal), institudo pela Lei n 9.964, de 10 de abril de 2000, destina-se a promover a regularizao de crditos da Unio, decorrentes de dbitos de pessoas jurdicas, relativos a tributos e contribuies, administrados pela Secretaria da Receita Federal (SRF) e pelo Instituto Nacional do Seguro Social (INSS). No dia 29 de julho de 2003, a Diagnsticos da Amrica S.A. optou pela liquidao integral dos dbitos tributrios declarados no REFIS (Lei n 9.964), sendo o montante recolhido pela Companhia de R$ 1.494 mil. Em 30 de maio de 2003, o Governo Federal institui a Lei n 10.684 (Programa PAES), concedendo aos contribuintes o parcelamento dos dbitos tributrios junto a Secretaria da Receita Federal, Procuradoria-Geral da Fazenda Nacional e Instituto Nacional do Seguro Social, em at 180 prestaes mensais. Em 29 de julho de 2003, a Companhia aderiu ao Programa PAES (Lei n 10.684), declarando os dbitos tributrios relativos ao PIS e a Cofins que estavam sendo discutidos judicialmente. O montante consolidado da dvida em 29 de julho de 2003 era de R$ 9.329 mil (R$ 9.293 mil em 31 de dezembro de 2003), sendo o montante da dvida parcelado em 120 prestaes mensais e atualizado pela taxa de juros de longo prazo (TJLP). As amortizaes ocorrero at junho de 2013. Os impostos parcelados (Refis municipal), no montante de R$ 5.420 mil em 31 de dezembro de 2003 (R$ 5.535 mil em 2002), referem-se a dbitos tributrios junto a Prefeitura Municipal de So Paulo. A dvida foi parcelada em 120 prestaes mensais, atualizada pela TJLP, e as amortizaes ocorrero at dezembro de 2010. INSS - Refere-se ao processo para obteno de parcelamento que vem sendo discutido pela Companhia no montante de R$ 1.940 mil, cujo prazo de amortizao estimado de 60 meses com previso de liquidao em 2008.

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(Em milhares de Reais)

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Contas a pagar por aquisio de controladas


Controladora 2003 (a) Quotistas Bio-Cincia Lavoisier (b) Quotistas Bronstein (c) Quotistas Lmina (d) Quotistas Santa Casa (e) Quotistas CRL e PRESMEDI 10.060 4.997 11.657 1.149 1.226 29.089 Parcela a amortizar a curto prazo classificada no passivo circulante ( 8.901) Exigvel a longo prazo 20.188 2002 8.757 4.442 13.000 26.199 ( 7.841) 18.358 Consolidado 2003 10.060 4.997 11.657 1.149 1.226 29.089 ( 8.901) 20.188

(a) Contas a pagar aos antigos proprietrios da empresa Bio-Cincia Lavoisier Anlises Clnicas S.A., quando da aquisio de 100% do capital social dessa empresa, efetuada por intermdio das empresas Solimes S.A. e Javari S.A. O saldo da dvida est sendo atualizado monetariamente pelo IGP-M, acrescidos de juros de 10% ao ano. As amortizaes da dvida ocorrero at outubro de 2005, embora algumas parcelas do preo se encontram retidas para garantia de eventuais contingncias. (b) Contas a pagar aos antigos proprietrios das empresas Laboratrio Bronstein S.A. e Bronstein Administradora Laboratorial S.A., quando da aquisio de 100% do capital social dessas empresas, efetuada por intermdio da empresa Pads do Brasil Ltda. Esta dvida ser liquidada em 2006, utilizando os recursos que esto aplicados em fundos de investimentos administrados por uma instituio financeira, conforme comentado na Nota Explicativa n 5.

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(Em milhares de Reais)

(c) Contas a pagar aos antigos proprietrios da empresa Lmina - Laboratrio de Anlises Mdicas e Investigaes Antomo-Patolgicas S.A., quando da aquisio de 100% do capital social dessa empresa, efetuada por intermdio das empresas Stantibus S.A. e Sinalagma S.A. O saldo da dvida est sendo atualizado monetariamente pelo IGP-M, acrescidos de juros de 12% a.a. As amortizaes da dvida ocorrero at maro de 2007. (d) Contas a pagar aos antigos Quotistas do Laboratrio de Patologia Clnica Curitiba S/C (Laboratrio Santa Casa), quando da aquisio de 100% do capital social dessa empresa. As amortizaes da dvida ocorrero at julho de 2004, sendo o saldo devedor atualizado mensalmente pela variao do IGP-M. (e) Contas a pagar aos antigos proprietrios das empresas Centro Radiolgico da Lagoa Ltda. e PRESMEDI Rio Servios Mdicos Ltda., quando da aquisio de 99,99% do capital social dessas empresas. As amortizaes da dvida ocorrero at 2005, sendo o saldo devedor atualizado mensalmente pela variao do IGP-M. As parcelas a longo prazo tem o seguinte cronograma de pagamentos: Ano de vencimento: 2004 2005 2006 2007 2003 9.465 6.633 4.090 20.188 2002 1.342 7.880 5.782 3.354 18.358

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(Em milhares de Reais)

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Outras contas a pagar


Controladora 2003 Aluguis a pagar Prestao de servios de terceiros Proviso para pagamento de autnomos Franqueados a pagar Contas a pagar - operao SWAP Outras contas a pagar 1.312 2.261 2.777 1.197 665 454 8.666 2002 1.113 1.827 1.731 593 765 6.029 Consolidado 2003 1.400 2.261 2.777 1.197 665 1.023 9.323

18

Proviso para contingncias


Controladora 2003 ICMS sobre importao Contingncia tributria - PIS Contingncia tributria - COFINS INSS processos - 1993 a 1999 Contingncias diversas 21.106 1.733 4.211 27.050 2002 12.926 5.959 3.046 1.639 5.221 28.791 Consolidado 2003 21.106 1.733 5.567 28.406

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(Em milhares de Reais)

a. ICMS sobre importao


A Companhia no vem recolhendo desde fevereiro de 2000 o ICMS incidente na importao de mercadorias e equipamentos por no ser contribuinte desse tributo, impossibilitando, dessa forma, sua compensao, no observando-se assim o princpio da no cumulatividade. De acordo com os assessores jurdicos a incidncia de ICMS anterior a Emenda Constitucional n 33/2001 que representa o montante de R$ 10.579 mil possui chances de xito provvel para a Companhia, no sendo necessria a constituio de proviso tendo em vista haver jurisprudncia favorvel no Supremo Tribunal Federal. Os recolhimentos em discusso posteriores edio da Emenda Constitucional n 33/2001, representam o montante de R$ 10.527 mil, para os quais os assessores jurdicos consideram que as chances de xito para a Companhia so possveis ante a ausncia de manifestao do Supremo Tribunal Federal (STF). A Companhia, apesar de possuir parecer dos assessores jurdicos mencionando que as chances de xito so provveis ou possveis, decidiu, adotando uma postura mais conservadora, manter a totalidade da proviso nas demonstraes financeiras at que se tenha uma manifestao do STF.

b. Contingncia tributria - PIS


Refere-se ao PIS incidente sobre as receitas operacionais e financeiras que no foi pago no perodo de fevereiro de 1999 a janeiro de 2003, em funo da Companhia possuir liminar suspendendo o recolhimento com base no mandato de segurana n 1999.61.00.021634-0. Os valores de PIS no recolhidos foram atualizados com base na variao da SELIC, at julho de 2003, quando, conforme mencionado na Nota Explicativa 15, a Companhia optou por parcelar o dbito aderindo ao Programa PAES, conforme Lei 10.684.

c. Contingncia tributria - COFINS


Refere-se a COFINS incidente sobre as receitas financeiras que no foi paga no perodo de fevereiro de 1999 a janeiro de 2003, sendo os valores atualizadas com base na variao da SELIC e multa de 20%. Alm disso, a majorao de alquota tambm estava sendo questionada, sendo os valores em questo atualizados de acordo com a variao da SELIC at julho de 2003. Conforme mencionado na Nota Explicativa 15, a Companhia optou pelo parcelamento desses dbitos aderindo ao Programa PAES, conforme Lei n 10.684.

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Diagnsticos da Amrica S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras


(Em milhares de Reais)

d. INSS Autnomos - 1993 a 1999


Refere-se a cobrana de contribuies devidas Seguridade Social supostamente incidentes sobre as remuneraes pagas aos mdicos autnomos prestadores de servios, ao Bio-Cincia Lavoisier Anlises Clnicas S.A., em razo da descaracterizao desses mdicos como autnomos em perodo anterior a compra pela Diagnsticos da Amrica S.A., relativamente ao perodo compreendido entre agosto de 1993 a setembro de 1999. Esse processo j foi julgado na esfera administrativa, sendo a deciso desfavorvel a Companhia. Dessa forma, os valores devidos, acrescidos de multa e juros foram provisionados.

e. Contingncias diversas
A Companhia parte em aes judiciais e processos administrativos perante vrios tribunais e rgos governamentais, decorrentes do curso normal de operaes, envolvendo questes tributrias, trabalhistas, aspectos civis e outros assuntos. A Administrao, com base em informaes de seus assessores jurdicos e anlises das demandas judiciais pendentes constituiu proviso em montante considerado suficiente para cobrir as perdas potenciais com as aes em curso. Do montante das contingncias diversas R$ 2.699 mil em 2003 (R$ 2.118 mil em 2002) esto suportados por depsitos judiciais, classificados no realizvel a longo prazo.

19

Capital social
O capital social, totalmente subscrito e integralizado, est representado por 3.427.618 aes ordinrias nominativas e 1.302.494 aes preferenciais nominativas, todas sem valor nominal, distribudas como segue: Ordinrias Balu 460 Participaes Ltda Platypus S.A. Acionistas minoritrios 1.748.080 1.679.529 9 3.427.618 Preferenciais 1.302.494 1.302.494 Total 1.748.080 2.982.023 9 4.730.112

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Diagnsticos da Amrica S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras


(Em milhares de Reais)

20

Instrumentos financeiros
A Companhia tem como poltica a eliminao dos riscos de mercado, evitando assumir posies expostas a flutuaes de valores de mercado e operando apenas instrumentos derivativos que permitam controles de riscos. A maior parte dos contratos de derivativos com operaes de swap envolvendo taxas prefixadas. A Companhia no espera incorrer em perdas nessas operaes alm do que j foi registrado nas demonstraes financeiras. Os valores de mercado foram estimados na data do balano, baseados em informaes relevantes de mercado. As mudanas nas premissas podem afetar significativamente as estimativas apresentadas. A administrao desses instrumentos efetuada por meio de estratgias operacionais, visando liquidez, rentabilidade e segurana. A poltica de controle consiste em acompanhamento permanente das taxas contratadas comparadas as vigentes no mercado. A Companhia no aplica em derivativos ou quaisquer outros ativos de risco em carter especulativo.

21

Cobertura de seguros
Em 31 de dezembro de 2003, a Companhia mantm aplices de seguro contratado junto s principais seguradoras do pas que foram definidas por orientao de especialistas e levam em considerao a natureza e o grau de risco envolvido. As principais coberturas de seguro so contra incndio, roubo e riscos diversos para os bens do ativo imobilizado e estoques, por valores considerados suficientes para cobrir eventuais perdas.

22

Prejuzos fiscais a compensar


Em 31 de dezembro de 2003, a Companhia possua prejuzos fiscais a compensar sobre os seguintes valores-base: a. Prejuzos fiscais apurados at o exerccio de 2003; e b. Base negativa de contribuio social. 35.964 39.481

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Diagnsticos da Amrica S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras


(Em milhares de Reais)

A compensao dos prejuzos fiscais de imposto de renda e da base negativa da contribuio social est limitada base de 30% dos lucros tributveis anuais, gerados a partir do exerccio de 1995, sem prazo de prescrio.

23

Arrendamento mercantil
A Companhia arrendatria de mquinas e equipamentos diversos e equipamentos de processamento de dados com opo de compra mediante contratos de arrendamento mercantil. A posio destes contratos em 31 de dezembro de 2003 representava uma obrigao total de R$ 1.414 mil, a ser paga at maio de 2006.

Dr. Caio Roberto Chimenti Auriemo Diretor Presidente

Marcelo Marques Moreira Filho Diretor Financeiro

Daniel Vendramini da Silva TC CRC 1SP125812/O-1

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Diagnsticos da Amrica S.A.

Demonstraes financeiras em 30 de junho de 2004 e 2003

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Diagnsticos da Amrica S.A. Demonstraes financeiras


em 30 de junho de 2004 e 2003

Contedo Relatrio da Administrao Parecer dos auditores independentes Balanos patrimoniais Demonstraes de resultados Demonstraes das mutaes do patrimnio lquido Demonstraes das origens e aplicaes de recursos Notas explicativas s demonstraes financeiras
3-4 7-8 9 10 11 12 13 - 46

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Relatrio da Administrao
Conjuntura Econmica: Os sinais de recuperao da economia brasileira tornaram-se mais evidentes durante o primeiro semestre de 2004. As exportaes de bens e servios continuam exibindo notvel expanso, o que significa que a demanda externa prossegue sendo o principal fator de aquecimento do nvel de atividade. Porm, o mercado interno tambm comeou a dar sinais de reativao. At o momento, o vigor do mercado domstico ainda resulta primordialmente do efeito multiplicador das exportaes sobre a renda e o emprego de alguns setores da economia. A novidade o aumento do nvel de atividade como reflexo dos gastos do governo em nvel federal, estadual e, principalmente, municipal, tendo em vista as eleies de outubro. Este tipo de dispndio apresenta forte alta em relao aos nveis registrados no ano passado, porm, o crescimento da arrecadao tributria tem permitido a acomodao dessas despesas. A retomada da produo, das vendas e da criao de postos de trabalho vem disseminando nos meses recentes presses inflacionrias que no estavam to evidentes no comeo do ano. Os preos no atacado j esto subindo a uma taxa anualizada de dois dgitos. De fato vrios setores da economia tm se aproveitado desta melhora da demanda para repassar algumas presses de custo oriundas do aumento do preo do petrleo no mercado internacional e da desvalorizao cambial provocada por turbulncias no mercado financeiro internacional, quando da constatao da inevitabilidade de mais um ciclo de alta dos juros nos EUA. Neste sentido, a taxa de cmbio de fechamento do dlar norte-americano em 30 de junho de 2004 foi de R$ 3,10 / US$ 1,00, superior verificada em 31 de dezembro de 2003, de R$ 2,90 / US$ 1,00. Para responder ao recrudescimento dos ndices de preos, o Banco Central anunciou recentemente que o corte do juro primrio Selic est suspenso por tempo indeterminado. Com este sinal de austeridade, a autoridade monetria espera reverter a dinmica inflacionria. No entanto, caso esta estratgia no surta o efeito desejado, o Comit de Poltica Monetria (COPOM) indicou que pode at vir a subir os juros novamente, o que poderia impactar negativamente o nvel da atividade econmica e, por conseqncia, a nossa empresa.

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Investimentos e Reorganizao Administrativa: Apesar disto, a Diagnsticos da Amrica continua trabalhando com boas perspectivas para os prximos trimestres. Em linha com esta percepo do cenrio macroeconmico, a DASA tem dado prosseguimento a seu plano de expanso orgnica, abrindo 4 novos centros de atendimento a pacientes, e introduzindo o conceito integral de medicina diagnstica no Rio de Janeiro, oferecendo servios de diagnstico por imagem na regio. Nos primeiros 6 meses de 2004 foram investidos R$ 35,6 milhes em reformas, expanso e abertura de novas unidades, incluindo gastos com construo e novos equipamentos para ampliar o menu de exames de imagem. Para financiar esta expanso, a Diagnsticos da Amrica contou com a gerao prpria de recursos, financiamentos dos fabricantes de equipamentos de medicina diagnstica, bem como recursos de emprstimos bancrios. Alm disso, em 14 de maio de 2004 conclumos a aquisio de uma importante empresa de medicina diagnstica, o Elkis e Furlanetto. Presente no mercado h 37 anos, o Elkis e Furlanetto uma das mais tradicionais empresas de medicina diagnstica do Pas, dispondo de 13 unidades de atendimento distribudas pela regio metropolitana de So Paulo. Com esta aquisio, a Diagnsticos da Amrica passa a contar com uma rede ainda mais ampla de atendimento aos seus pacientes, com 148 unidades de atendimento nos estados de So Paulo, Rio de Janeiro e Paran. Desde que a aquisio do Elkis e Furlanetto foi concluda, foram despendidos significativos esforos para adequar as operaes do Elkis estrutura da DASA. A partir do ms de Julho as 13 unidades de atendimento incorporadas j estaro operando sob a bandeira Lavoisier, atravs do sistema de atendimento DASA. Foram feitos investimentos visando adequ-las ao modelo de atendimento praticado pela marca Lavoisier, com a implementao de procedimentos operacionais e treinamento a funcionrios. Alm disto, todo o processamento dos exames coletados nestas unidades foi absorvido pelo laboratrio central de So Paulo. Recursos Humanos: Em 30 de junho de 2004 a Diagnsticos da Amrica S.A. contava com aproximadamente 4.100 funcionrios, distribudos nas nossas operaes de So Paulo, Rio de Janeiro e Curitiba, com 3.000, 950 e 150 funcionrios, respectivamente. Atualmente mais de 38% de nossa fora de trabalho est cursando ou possui formao superior completa. Foram investidos cerca de R$ 350 mil durante o semestre em programas de treinamento de nossos funcionrios, tendo sido desenvolvido, entre outros, um treinamento institucional visando apresentar a todos os empregados nossos valores e objetivos da empresa. Este treinamento tem por objetivo disseminar a compreenso do papel de cada um dentro da organizao e sua importncia para o sucesso da estratgia geral da nossa empresa. Pesquisa e Desenvolvimento e Novos Produtos: Quanto aos investimentos em pesquisa e desenvolvimento, no conduzimos programas especficos para desenvolver novos equipamentos ou mtodos de diagnsticos. Nosso foco estratgico est na atualizao constante de nosso menu de exames, de modo a fornecer para a classe mdica e seus pacientes o que h de mais atual em medicina diagnstica. Como exemplo podemos mencionar as ferramentas desenvolvidas durante o Projeto Genoma Humano, que tm favorecido a introduo de novos testes baseados no diagnstico molecular.

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Meio Ambiente e Segurana do Trabalho: Implementamos um sistema de gerenciamento ambiental para assegurar que nossas amostras para exames sejam coletadas, transportadas, manuseadas, processadas, armazenadas e descartadas em conformidade com as leis e regulamentos ambientais aplicveis, e de acordo com nossas polticas internas. Geralmente, nossas polticas internas so mais rigorosas que as regras impostas pelas leis e regulamentos vigentes. Providenciamos o tratamento de amostras lquidas potencialmente contaminantes, em tanques de descontaminao localizados em nossas instalaes. Comprimimos e esterilizamos resduos slidos antes de entreg-los a firmas especializadas em tratamento de resduos mdico-hospitalares em So Paulo, Rio de Janeiro e Curitiba, com as quais firmamos contratos. Tambm contamos com uma poltica de reciclar o plstico e o papel usados em nossas operaes. Adicionalmente seguimos polticas rigorosas para garantir a segurana de nossos funcionrios. Utilizamos controles e procedimentos prticos, roupas e equipamentos de proteo, treinamento, acompanhamento mdico, vacinaes e outras medidas necessrias para minimizar riscos de acidentes. Tambm mantemos programas para evitar a ocorrncia de doenas relacionadas ao trabalho, de acordo com as leis e regulamentaes trabalhistas. Descrio do Negcio e Comentrio do Desempenho: Ao analisarmos o resultado dos primeiros 6 meses de 2004, importante ressaltar que o Governo aprovou em Abril a lei 10.865/04, dando continuidade reforma tributria iniciada no ano passado. Esta medida estabeleceu diferentes benefcios a certos setores da economia, que haviam sido prejudicados com a instituio do sistema de cobrana no cumulativo das contribuies para o PIS e Cofins incidentes sobre a receita bruta. Desta forma, a partir de maio, o setor de medicina diagnstica, aonde se inclu a Diagnsticos da Amrica, passou a recolher os impostos sobre vendas com as mesmas alquotas vigentes em 2002 (0,65% PIS, e 3,00% Cofins), com base no sistema cumulativo. Nossa receita operacional bruta aumentou 26,5%, para R$ 238,6 milhes, no perodo encerrado em 30 de junho de 2004, quando comparada com os R$ 188,6 milhes registrados no mesmo perodo de 2003. O aumento de nossa receita operacional bruta no semestre encerrado em 30 de junho de 2004 decorreu de um aumento de 17,8% no nmero de requisies de exames e do aumento de 7,4% na receita mdia por requisio, em comparao ao mesmo perodo de 2003. O aumento no nmero de requisies devido, principalmente, ao aumento no nmero de unidades de atendimento, de 127 em 30 de junho de 2003, para 148 em 30 de junho de 2004, e, particularmente, abertura de quatro novas mega-unidades. Durante esse perodo, cada megaunidade registrou, em mdia, uma receita operacional bruta aproximadamente seis vezes maior do que a receita operacional bruta auferida por uma unidade de atendimento comum. J o aumento na receita bruta por requisio se deveu ao aumento da demanda por exames de diagnstico por imagem, os quais so normalmente mais caros do que os exames de anlises clnicas tradicionais, bem como ao desenvolvimento de nossa marca premium Club DA. Os resultados de nossas operaes no semestre encerrado em 30 de junho de 2004, em comparao ao perodo correspondente de 2003, foram caracterizados por um aumento de 16,2% do EBITDA Ajustado. O maior nvel de tributos incidentes sobre nossos servios, em conjunto com custos e despesas mais elevados, devido a abertura de novas unidades de atendimento e aquisies de empresas, ofuscaram parcialmente o aumento da receita operacional lquida, resultando numa reduo de margens operacionais e de EBITDA Ajustado.

327

A reduo da margem bruta, entretanto, est consistente com nossa estratgia de expanso, que proporciona um aumento significativo da receita por meio de aquisies e aberturas de novas unidades de atendimento, mas que, por outro lado, implica em despesas fixas elevadas com o prprio processo de aquisio e com a integrao dos negcios. Nossas margens operacionais, para o semestre encerrado em 30 de junho de 2004, foram negativamente afetadas pela aquisio do CRL, integrado s operaes sob a marca Bronstein no segundo semestre de 2004, e do Elkis e Furlanetto, que continuar a ser gerido de forma independente at julho deste ano. Assim, o primeiro semestre de 2004, para a DASA foi marcado pela evoluo dos resultados e pela consistncia do desempenho operacional da empresa. Entretanto, muito ainda pode ser feito para explorar o potencial de crescimento, buscando consolidar sua posio no mercado de medicina diagnstica da Amrica Latina. Informaes aos acionistas: Em 29 de abril de 2004, a assemblia geral deliberou em reunio ordinria de acionistas o aumento do capital social da DASA para R$ 110 milhes com a incorporao parcial dos valores disponveis nas reservas constantes do balano do exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2003, e na seqncia foi deliberada a reduo do capital social para R$ 90 milhes, atravs da restituio de R$ 20 milhes aos nossos acionistas Balu 460 Participaes S.A. e Platypus S.A.. Esta reduo de capital dever ser paga aos acionistas em at um ano a contar da data da assemblia geral que a deliberou. Eventos Subseqentes: Em 24 de agosto de 2004, em assemblia geral extraordinria, nossos acionistas deliberaram a converso da totalidade de nossas aes em aes ordinrias e um desdobramento de nossas aes de 1 para 10, que passaram de 4.730.112 para 47.301.120. Nesta ocasio, foi deliberada ainda a criao de um limite de capital autorizado de 10 milhes de aes. Em 13 de setembro de 2004, a Companhia solicitou registro de companhia aberta e de oferta pblica primria e secundria de aes ordinrias junto a Comisso de Valores Mobilirios. A Companhia est em negociao junto a Bolsa de Valores de So Paulo - BOVESPA para aderir ao segmento de listagem do Novo Mercado. Auditores Independentes: De acordo com a Instruo CVM n 381 de 14 de janeiro de 2003, informamos que os Auditores Independentes contratados para realizar os servios de auditoria externa das Entidades auditadas, neste caso KPMG Auditores Independentes, bem como partes relacionadas com o auditor independente, no foram contratados para prestar qualquer outro tipo de servio pelas entidades auditadas, que no o de auditoria externa.

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Parecer dos auditores independentes


Diretoria e aos Acionistas da Diagnsticos da Amrica S.A. Barueri - SP

1. Examinamos o balano patrimonial da Diagnsticos da Amrica S.A. e o balano patrimonial consolidado dessa Companhia e suas controladas levantados em 30 de junho de 2004 e as respectivas demonstraes do resultado, das mutaes do patrimnio lquido e das origens e aplicaes de recursos, correspondentes ao perodo de seis meses findo naquela data, elaborados sob a responsabilidade de sua administrao. Nossa responsabilidade a de expressar uma opinio sobre essas demonstraes financeiras. 2. Nosso exame foi conduzido de acordo com as normas de auditoria aplicveis no Brasil e compreendeu: (a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevncia dos saldos, o volume de transaes e os sistemas contbil e de controles internos da Companhia e suas controladas; (b) a constatao, com base em testes, das evidncias e dos registros que suportam os valores e as informaes contbeis divulgados; e (c) a avaliao das prticas e das estimativas contbeis mais representativas adotadas pela administrao da Companhia e suas controladas, bem como da apresentao das demonstraes financeiras tomadas em conjunto. 3. Em nossa opinio, as demonstraes financeiras acima referidas representam, adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira da Diagnsticos da Amrica S.A. e a posio patrimonial e financeira consolidada dessa Companhia e suas controladas em 30 de junho de 2004, o resultado de suas operaes, as mutaes do seu patrimnio lquido e as origens e aplicaes de seus recursos, correspondentes ao perodo de seis meses findo naquela data, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil. 4. Conforme descrito nas Notas Explicativas 3, 9 e 11, os gios originados na aquisio de investimentos, nos montantes lquidos de amortizao de R$ 25.490 mil em 30 de junho de 2004 classificado em investimentos, R$ 22.641 mil em 30 de junho de 2004 classificado no ativo diferido e R$ 20.693 mil em 30 de junho de 2004 classificado no patrimnio lquido, possuem prazos de amortizao de 5 anos, estando baseados nos planos e expectativas de retorno do investimento desenvolvidos e revisados anualmente pela Administrao. A recuperao do valor dos gios depende da gerao de lucros futuros que permitam o retorno dos investimentos realizados.

329

5. As demonstraes financeiras da Diagnsticos da Amrica S.A. relativas ao perodo de seis meses findo em 30 de junho de 2003, apresentadas para fins de comparao, no foram por ns examinadas nem por outros auditores independentes. 29 de setembro de 2004 KPMG Auditores Independentes CRC 2SP014428/O-6

Lino Campion Contador CRC 1SP097189/O-0

330

Diagnsticos da Amrica S.A.

Balanos patrimoniais

em 30 de junho de 2004 e 2003

(Em milhares de Reais)

Controladora
(no auditado)

Consolidado 2003 1.762 23.156 70.073 9.620 7.482 3.055 6.069 20.609 95.537 12.374 12.164 3.655 150.408 7.692 3.644 2.754 2.150 16.240 18.999 47.034 4.318 15.622 1.786 2004 Passivo 2004

Controladora
(no auditado)

Consolidado 2003 15.816 26.495 4.961 12.996 1.438 2004 21.203 48.659 9.708 20.641 6.588 9.355 20.000 10.508

Ativo 5.692 20.600 89.692 12.153 10.897 2.975 142.009 115.148 4.961 3.183 2.161 10.305 7.692 3.721 16.034 27.447

2004

Circulante Disponibilidades Aplicaes financeira Contas a receber de clientes Estoques Impostos a recuperar Outros ativos

331
Exigvel a longo prazo Emprstimos bancrios e financiamento Impostos parcelados Proviso para contingncia Contas a pagar por aquisi de controladas 5.224 158.620 56.408 220.252 208.266 246.879 2 138.636 69.628 25.511 164.956 56.412 Patrimnio lquido Capital social Reserva de capital Prejuzos acumulados 389.708 333.719 413.527

Circulante Fornecedores Emprstimos bancrios e financiamento Impostos e contribuies a recolhe Salrios, encargos sociais e frias a paga Impostos parcelados Contas a pagar por aquisi de controladas Proviso para passivo a descoberto em controlad Dvida com pessoas ligada Outras contas a paga

9.355 1.823 20.000 10.038 128.975 75.349 12.719 26.897 27.043 142.008 90.000 44.734 (16.009) 118.725 389.708

6.868 7.423 75.997 70.640 5.685 32.083 19.055 127.463 27.327 104.079 (1.147) 130.259 333.719

Realizvel a longo prazo Aplicaes financeira Depsitos judiciais Impostos a recuperar Contas correntes

146.662 75.416 14.947 30.734 27.043 148.140 90.000 44.734 (16.009) 118.725 413.527

Permanente Investimentos Imobilizado Diferido

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeira

Diagnsticos da Amrica S.A. Demonstraes de resultados


Perodos de 6 meses findos em 30 de junho de 2004 e 2003
(Em milhares de Reais)

Controladora
(no auditado)

Consolidado 2003 2004

2004 Receita operacional bruta Prestao de servios Dedues Impostos sobre servios prestados Descontos

228.753

188.816

238.576

(20.179) (4.922) (25.101)

(13.225) (4.549) (17.774) 171.042 (118.908) 52.134

(21.023) (4.992) (26.015) 212.561 (143.123) 69.438

Receita operacional lquida Custo dos servios prestados Lucro bruto (Despesas) outras receitas operacionais Vendas, administrativas e gerais Financeiras, lquidas Resultado de equivalncia patrimonial Amortizao de gio

203.652 (140.102) 63.550

(31.838) (12.472) (1.128) (22.914) (68.352)

(22.668) (6.565) (21.412) (50.645) 1.489 (91) 1.398 (2.545) (1.147) (0,24) 4.730.112

(38.647) (13.572) (22.914) (75.133) (5.695) 306 (5.389) (2.138) (7.527) (1,59) 4.730.112

Prejuzo operacional Resultado no operacional Prejuzo antes do imposto de renda e da contribuio social Imposto de renda e contribuio social Prejuzo lquido do perodo Prejuzo lquido por ao - R$ Quantidade de aes ao final do perodo

(4.802) (587) (5.389) (2.138) (7.527) (1,59) 4.730.112

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

332

Diagnsticos da Amrica S.A. Demonstraes das mutaes do patrimnio lquido


Perodos de 6 meses findos em 30 de junho de 2004 e 2003
(Em milhares de Reais)

Capital social Saldos em 31 de dezembro de 2002 Aumento de capital por incorporao de reservas Reduo do capital por absoro dos prejuzos acumulados Amortizao de gio Prejuzo lquido no perodo de 1 de janeiro a 30 de junho de 2003 Saldos em 30 de junho de 2003 - no auditado Saldos em 31 de dezembro de 2003 Aumento de capital por incorporao de reservas Reduo de capital Amortizao de gio Prejuzo lquido no perodo de 1 de janeiro a 30 de junho de 2004 Saldos em 30 de junho de 2004 27.327 78.430 (78.430) 27.327 27.327 82.673 (20.000) 90.000

Reserva de capital 170.845 (78.430) 11.664 104.079 115.743 (82.673) 11.664 44.734

Prejuzos acumulados (78.430) 78.430 (1.147) (1.147) (8.482) (7.527) (16.009)

Total 119.742 11.664 (1.147) 130.259 134.588 (20.000) 11.664 (7.527) 118.725

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras

333

Diagnsticos da Amrica S.A. Demonstraes das origens e aplicaes de recursos


Perodos de 6 meses findos em 30 de junho de 2004 e 2003
(Em milhares de Reais)

Controladora
(no auditado)

Consolidado 2003 2004

2004 Origens dos recursos Das operaes Prejuzo lquido do perodo Itens que no afetam o capital circulante Depreciao e amortizao Amortizao de gio sobre investimentos Amortizao de gio sobre patrimnio lquido Variaes monetrias de longo prazo Custo residual do ativo permanente baixado Recursos originados das operaes De acionistas Reduo de capital De terceiros Aumento do exigvel a longo prazo

(7.527) 13.742 11.250 11.664 1.128 4 30.261

(1.147) 11.151 9.748 11.664 481 31.897

(7.527) 14.187 11.250 11.664 4 29.578

(20.000)

(20.000)

8.771 19.032

31.897

16.408 25.986

Aplicaes dos recursos Aquisies de imobilizado Aplicaes em investimentos Aumento do diferido Aumento do realizvel a longo prazo Reduo do exigvel a longo prazo

27.914 7.702 4.746 7.157 47.519

14.514 2 4.410 1.432 13.576 33.934 (2.037)

32.147 18.114 4.754 3.180 58.195 (32.209)

Reduo do capital circulante lquido Demonstrao das variaes do capital circulante Ativo circulante Passivo circulante Reduo do capital circulante lquido

(28.487)

16.371 44.858 (28.487)

5.312 7.349 (2.037)

26.170 58.379 (32.209)

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras.

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Exerccios findos em 30 de junho de 2004 e 2003
(Em milhares de Reais)

Contexto operacional
A Companhia tem como objeto social a prestao de servios de assistncia sade a empresas conveniadas, companhias seguradoras, entidades de assistncia mdico-hospitalar, outras pessoas jurdicas e pessoas fsicas, nas reas de: (i) anlises clnicas, diretamente, ou em carter suplementar, por intermdio de laboratrios contratados; e (ii) de medicina diagnstica, exclusivamente atravs de terceiros e clnicas especializadas, nas seguintes reas, alm de outras que o desenvolvimento da medicina venha a determinar: a) patologia clnica; b) citologia e anatomia patolgica; c) diagnstico por imagem e mtodos grficos; d) imunizao, reabilitao e oftalmologia; e) medicina nuclear; f) pesquisas mdicas. A Companhia poder explorar atividades relacionadas a: a) importao, para uso prprio, de equipamentos mdico- hospitalares, conjuntos para diagnsticos e correlatos em geral; b) elaborao, edio, publicao e distribuio de jornais, livros, revistas, peridicos e outros veculos de comunicao escrita, destinados divulgao cientfica ou das atividades compreendidas no mbito de atuao da Companhia; c) outorga e administrao de franquia empresarial, compreendendo fundo de propaganda e divulgao, treinamento e seleo de mo-de-obra, indicao de fornecedores de equipamentos e material de pesquisa, entre outros. A Companhia poder participar de outras sociedades, empresrias ou no empresrias, na qualidade de scia, quotista ou acionista. A Diagnsticos da Amrica S.A. possui unidades de atendimento nas cidades de So Paulo, Rio de Janeiro, alm de estar ampliando sua participao de atendimento na cidade de Curitiba. A Companhia vem adotando uma postura agressiva na expanso no nmero de unidades, principalmente em So Paulo, inclusive com a adoo do conceito de mega unidades.

Aspectos societrios
Em 27 de maio de 2003, por meio do Instrumento Particular de Promessa de Venda de Quotas e Outras Avenas assinado pela Diagnsticos da Amrica S.A. e pela figura dos quotistas representantes das empresas Centro Radiolgico da Lagoa Ltda. (CRL) e Presmedi Rio Servios Mdicos Ltda., foi estabelecido o interesse e determinadas as bases comerciais para aquisio da totalidade das quotas dessas empresas. Por meio do Termo de Fechamento datado de 13 de novembro de 2003 foi oficializada a aquisio da totalidade das quotas das empresas Centro Radiolgico da Lagoa Ltda. e Presmedi Rio Servios Mdicos Ltda., tomando por base o balano patrimonial levantado em 31 de outubro de 2003.

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(Em milhares de Reais)

Em 14 de maio de 2004, por meio do Instrumento Particular de Cesso e Transferncia de Quotas e Outras Avenas assinado pela Diagnsticos da Amrica S.A. e pela figura dos quotistas representantes das empresas Elkis e Furlanetto - Centro de Diagnsticos e Anlises Clnicas Ltda., Elkis e Furlanetto - Laboratrio Mdico S/C Ltda. e L.A.C. - Laboratrio de Anlises Clnicas S/C Ltda., foi formalizada a aquisio da totalidade das quotas destas empresas, tomando por base o balano patrimonial levantado em 30 de abril de 2004.

Apresentao das demonstraes financeiras


As demonstraes financeiras interinas foram elaboradas com base nas prticas contbeis emanadas da legislao societria brasileira. Estas demonstraes financeiras interinas foram emitidas para fins de registro na Comisso de Valores Mobilirios (CVM) em conexo com o processo de distribuio pblica de aes ordinrias solicitado perante esse rgo.

Descrio das principais prticas contbeis a. Apurao do resultado


O resultado das operaes apurado em conformidade com o regime contbil de competncia de exerccio. A receita de servios prestados reconhecida no resultado em funo de sua realizao. Uma receita no reconhecida se h incerteza significativa na sua realizao.

b. Estimativas contbeis
As estimativas contbeis foram baseadas em fatores objetivos e subjetivos, com base no julgamento da Administrao para determinao do valor adequado a ser registrado nas demonstraes financeiras. Itens significativos sujeitos a estas estimativas e premissas incluem prazos estimados para recuperao e conseqente amortizao dos gios originados na aquisio de investimentos e dos demais gastos diferidos, proviso para devedores duvidosos, proviso para glosas a esclarecer, estoques, proviso para contingncias e valorizao de instrumentos derivativos, dentre outros. A liquidao das transaes envolvendo essas estimativas poder resultar em valores divergentes devido s dificuldades inerentes ao processo de sua determinao. A Companhia revisa as principais estimativas e premissas trimestralmente.

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(Em milhares de Reais)

c. Moeda estrangeira
Os ativos e passivos monetrios denominados em moedas estrangeiras foram convertidos para reais pela taxa de cmbio da data de fechamento do balano. As diferenas decorrentes de converso de moeda foram reconhecidas na demonstrao do resultado.

d. Ativo circulante e realizvel a longo prazo


Disponibilidades Compreende o saldo em caixa e depsitos bancrios. Os saques a descoberto esto demonstrados no passivo sob a rubrica de Emprstimos bancrios e financiamentos. Aplicaes financeiras As aplicaes financeiras esto avaliadas ao custo, acrescido dos rendimentos auferidos at a data do balano. Proviso para devedores duvidosos e proviso para glosas a esclarecer As provises para devedores duvidosos e para glosas a esclarecer foram constitudas em montantes considerados suficientes pela Administrao para fazer face s eventuais perdas na realizao dos crditos e leva em conta a conjuntura econmica, a experincia passada e os riscos especficos e globais da carteira de contas a receber. Estoques Avaliados ao custo mdio de aquisio que no excede o valor de mercado. Os estoques so utilizados integralmente no processo de realizao dos exames de anlises clnicas e especializados. Demais ativos circulantes e realizvel a longo prazo So apresentados pelo valor lquido de realizao.

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(Em milhares de Reais)

e. Permanente
Investimento Os investimentos em empresas controladas esto avaliados pelo mtodo de equivalncia patrimonial. Os gios, apurados quando das aquisies de participaes em empresas com patrimnio lquido negativo, foram contabilizados pela Companhia adotando-se o critrio de contabilizao estabelecido no item 17.1.9 do Ofcio-circular CVM SNC/SEP n 01/2004. Os gios esto baseados na rentabilidade futura das operaes das investidas de acordo com as projees de rentabilidade desenvolvidas pela Administrao projetadas para 5 anos. Imobilizado Demonstrado ao custo de aquisio, formao ou construo. A depreciao calculada pelo mtodo linear a taxas mencionadas na Nota Explicativa 10 e leva em considerao o tempo de vida til estimado dos bens. As benfeitorias em imveis de terceiros so amortizadas com base no prazo de vigncia do contrato de locao do imvel ou vida til dos bens, dos dois o menor. Diferido Os gastos pr-operacionais referem-se aos gastos para expanso das unidades de atendimento e so amortizados em prazos que variam entre 5 a 10 anos. Os gios apurados nas incorporaes de investimentos esto baseados na rentabilidade futura das operaes das investidas de acordo com as projees de rentabilidade desenvolvidas pela Administrao no prazo de 5 anos.

f. Passivo circulante e exigvel a longo prazo


So demonstrados pelos valores conhecidos ou calculveis, acrescidos, quando aplicvel, dos correspondentes encargos, variaes monetrias e cambiais incorridas at a data dos balanos.

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(Em milhares de Reais)

g. Provises
Uma proviso reconhecida no balano quando a Companhia possui uma obrigao legal ou constituda como resultado de um evento passado, e provvel que um recurso econmico seja requerido para saldar a obrigao. As provises so registradas tendo como base as melhores estimativas do risco envolvido.

h. gio na incorporao de controladora


O gio registrado anteriormente pela controladora foi classificado aps a sua incorporao, contra a conta de reserva de capital no patrimnio lquido da controlada que procedeu a incorporao. Posteriormente, a amortizao do gio, pelo prazo mximo de cinco anos, foi creditada nesta conta de reserva de capital, tendo como contra partida o resultado do exerccio. Este procedimento foi suportado pela legislao fiscal, art. 11 da Lei n 9.718 de 27 de novembro de 1998, uma vez que a legislao societria no trata a respeito deste assunto.

i. Imposto de renda e contribuio social correntes e diferidos


O imposto de renda e a contribuio social correntes so calculados com base nas alquotas efetivas do imposto de renda e da contribuio social sobre o lucro lquido e consideram a compensao de prejuzos fiscais e base negativa de contribuio social, limitada a 30% do lucro real. A Companhia apresenta prejuzos fiscais, base negativa de contribuio social e diferenas temporrias na data do balano. A deciso da Administrao, quanto ao no-reconhecimento dos benefcios fiscais futuros pela recuperao desses crditos, est baseada na Instruo CVM n 371 de 27 de junho de 2002 em funo da no-gerao de lucros tributveis nos ltimos anos.

Demonstraes financeiras consolidadas


As polticas contbeis foram aplicadas de forma uniforme na empresa consolidada e consistente com aquelas utilizadas no exerccio anterior.

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(Em milhares de Reais)

As demonstraes financeiras consolidadas incluem as controladas Centro Radiolgico da Lagoa Ltda. e Presmedi Rio Servios Mdicos Ltda. com participao de 99,99%, adquiridas em 13 de novembro de 2003 e as controladas Elkis e Furlanetto Centro de Diagnsticos e Anlises Clnicas Ltda., Elkis e Furlanetto Laboratrio Mdico S/C Ltda. e L.A.C. Laboratrio de Anlises Clnicas S/C Ltda., com participao de 100%, adquiridas em 14 de maio de 2004. O processo de consolidao das contas patrimoniais e de resultado corresponde soma dos saldos das contas do ativo, passivo, receitas e despesas, segundo a sua natureza, complementado com as seguintes eliminaes: Das participaes no capital, reservas e resultados acumulados mantidos entre elas, cabendo ressaltar que no existem participaes recprocas; Dos saldos das contas de ativos, passivos e de resultado entre as empresas consolidadas.

Aplicaes financeiras
Controladora 2004 Aplicaes financeiras Parcela a resgatar no curto prazo classificada no ativo circulante Realizvel a longo prazo 28.292 (20.600) 7.692 2003
(no auditado)

Consolidado 2004 28.301 (20.609) 7.692

28.117 (23.156) 4.961

As aplicaes financeiras classificadas no ativo circulante referem-se a fundos de renda varivel, remunerados a uma taxa mdia 100,31% em 30 de junho de 2004 (102,0% em 30 de junho de 2003) do CDI. O objetivo do fundo proporcionar rentabilidade aos quotistas atravs da aplicao de seus recursos em quotas de fundos de investimento que tenham em sua poltica de investimento a possibilidade de concentrao de suas aplicaes em ttulos e valores mobilirios de emissores pblicos e privados.

340

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(Em milhares de Reais)

As aplicaes financeiras de longo prazo esto compostas por ttulos de renda pr-fixada, remunerados a taxa mdia de 99,8% do CDI que garantem o pagamento das obrigaes assumidas para com os antigos acionistas do Laboratrio Bronstein S.A. e Bronstein Administradora Laboratorial S.A. e para com os antigos acionistas do Elkis e Furlanetto - Centro de Diagnsticos e Anlises Clnicas Ltda., Elkis e Furlanetto - Laboratrio Mdico S/C Ltda. e L.A.C. - Laboratrio de Anlises Clnicas S/C Ltda. quando da aquisio da totalidade das aes dessas empresas. Conforme contratos de depsitos datados de 12 de dezembro de 2000 e 14 de maio de 2004, firmados entre as partes envolvidas e uma instituio financeira, ficou estabelecido que os valores depositados sero aplicados at 12 de dezembro de 2006 e 14 de maio de 2010, respectivamente, em ttulos seguros de renda fixa com liquidez imediata.

Contas a receber de clientes


Controladora Circulante: Duplicatas a receber - Convnios Duplicatas a receber - Particulares Glosas a esclarecer Cheques em cobrana Carto de crdito Cheques devolvidos Menos Proviso para glosas a esclarecer Proviso para perdas particulares Proviso para devedores duvidosos Proviso para perda em cheques devolvidos 2004 91.553 1.296 16.475 1.883 592 423 112.222 ( 17.496) ( 774) ( 3.837) ( 423) 89.692 2003
(no auditado)

Consolidado 2004 98.362 1.296 16.475 1.883 592 423 119.031 ( 17.496) ( 774) ( 4.801) ( 423) 95.537

67.820 58 10.257 1.620 424 218 80.397 ( 6.566) ( 210) ( 3.330) ( 218) 70.073

341

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(Em milhares de Reais)

Estoques
Controladora 2004 Material direto nacional Material direto importado Material secundrio nacional Materiais de consumo Menos Proviso para obsolescncia 4.153 3.841 2.702 1.840 12.536 ( 383) 2003
(no auditado)

Consolidado 2004 4.374 3.841 2.702 1.840 12.757 ( 383)

2.980 3.419 2.234 1.399 10.032 ( 412) 9.620

12.153

12.374

Impostos a recuperar
Controladora 2004 IRRF a recuperar sobre faturamento IRRF a recuperar sobre aplicaes financeiras Imposto de renda a recuperar Contribuio social a recuperar COFINS retido ISS a recuperar Outros impostos a recuperar Parcela de curto prazo classificada no ativo circulante Realizvel a longo prazo 1.210 893 3.800 2.477 1.969 548 10.897 (10.897) 2003
(no auditado)

Consolidado 2004 1.568 893 4.179 2.622 2.233 2.754 669 14.918 (12.164) 2.754

597 637 4.740 639 869 7.482 (7.482) -

342

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(Em milhares de Reais)

Investimentos
Controladora 2004 Obras de arte Aplicaes em ouro Participao em empresas controladas: Elkis e Furlanetto CDAC Elkis e Furlanetto Laboratrio Mdico Ltda. Centro Radiolgico da Lagoa gio na aquisio de aquisio de controlada: Elkis e Furlanetto CDAC Centro Radiolgico da Lagoa Ltda. (CRL) Menos: amortizao de gio: Elkis e Furlanetto CDAC Centro Radiolgico da Lagoa Ltda. (CRL) 2 (15.235) 2.811 ( 7.844) 18.114 8.880 ( 468) ( 1.036) 5.224 2003
(no auditado)

Consolidado 2004 2 19 18.114 8.880 ( 468) ( 1.036) 25.511

2 2

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(Em milhares de Reais)

As principais informaes sobre a participao no patrimnio lquido nas empresas investidas so como segue:
CRL Quotas do capital social Quantidade de quotas possudas Percentual de participao Patrimnio lquido em 30 de junho de 2004 Lucro (prejuzo) no perodo Saldo de invetsimentos em 30 de junho de 2004 Equivalncia patrimonial no resultado 815.000 814.998 99,99% (8.070) 659 7.844 659 Elkis CDAC 4.600.000 4.600.000 100% (15.235) (1.815) (15.235) (1.815) Presmedi 10.000 9.999 99,99% (1.177) (80) (1.177) ( 80) Elkis LM 900.000 900.000 100% 2.811 108 2.811 108 Elkis LAC 1.600 1.600 100% (420) 0 ( 420) 0

O passivo a descoberto das empresas, Presmedi Rio Servios Mdicos Ltda. e L.A.C. Laboratrio de Anlises Clnicas S/C Ltda. est classificado no balano patrimonial da controladora na rubrica de outras contas a pagar. O passivo a descoberto da controlada Centro Radiolgico da Lagoa Ltda. est classificado pelo valor lquido entre o gio e o valor do patrimnio lquido negativo na rubrica de contas a pagar, no passivo circulante.

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(Em milhares de Reais)

10

Imobilizado
Taxa de depreciao % a.a. Custo Controladora 2004 Depreciao Lquido Consolidado 2004 Depreciao

2003 Lquido

Custo

Lquido

(no auditado)

Imveis Benfeitorias em imveis de terceiros Aparelhos e equipamentos Mveis e utenslios Instalaes Equipamentos e sistemas de informtica Veculos Biblioteca Terrenos ICMS sobre importaes Imobilizado em andamento Outras imobilizaes

4 12 10 10 10 20 20 10

241 74.984 103.571 14.272 1.934 24.244 155 56 1.410 5.177 12.546 87 238.677

(55) (29.226) (33.281) (5.081) (1.115) (11.219) (57) (23) (80.057)

186 45.758 70.290 9.191 819 13.025 98 33 1.410 5.177 12.546 87 158.620

196 34.759 67.131 8.090 941 11.265 131 32 170 7.885 7.949 87 138.636

1.630 78.241 110.838 15.211 3.050 25.764 260 71 1.656 5.177 12.604 87 254.589

(614) (31.322) (37.655) (5.711) (1.790) (12.356) (150) (35) (89.633)

1.016 46.919 73.183 9.500 1.260 13.408 110 36 1.656 5.177 12.604 87 164.956

O ICMS sobre importaes reconhecido pela Companhia, tendo como contrapartida a conta de proviso para contingncias classificada no exigvel a longo prazo, refere-se aos valores de ICMS sobre importaes de equipamentos que no foram recolhidos em funo da Companhia estar questionando judicialmente a sua incidncia.

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(Em milhares de Reais)

11

Diferido
Controladora 2004 (a) gio na incorporao de controlada - Cantalon S.A. (b) gio na incorporao de controlada - Atacama Ltda. (c) gio na incorporao de controlada - Lab. Patologia Clnica Curitiba S/C (d) Gastos pr-operacionais 27.968 55.967 2.785 45.928 132.648 Amortizao acumulada de gio Amortizao acumulada de gastos pr-operacionais ( 64.079) ( 12.161) 56.408 2003
(no auditado)

Consolidado 2004 27.968 55.967 2.785 45.935 132.655 ( 64.079) ( 12.164) 56.412

27.968 55.967 2.785 34.750 121.470 ( 45.390) ( 6.452) 69.628

O gio na incorporao de controladas representa: a. O montante de gio registrado na controlada integral Cantalon S.A., gerado quando essa sociedade adquiriu a totalidade das aes do Bio-Cincia Lavoisier Anlises Clnicas S.A. No dia 22 de agosto de 2000 a Cantalon S.A. foi incorporada pela Diagnsticos da Amrica S.A., que reconheceu esse gio em seu ativo diferido. A amortizao est sendo efetuada no prazo estimado para retorno do investimento em 5 anos, baseado em estudos e nos planos de retorno desenvolvidos pela Administrao. b. O montante de gio registrado na controladora integral Atacama Ltda., gerado quando essa sociedade adquiriu a totalidade das aes do Laboratrio Bronstein S.A., Bronstein Administradora Laboratorial S.A. e Lmina - Laboratrio de Anlises Mdicas e Investigaes Antoma Patolgicas S.A. No dia 2 de julho de 2001, a Diagnsticos da Amrica S.A. incorporou suas investidas, reconhecendo esse gio em seu ativo diferido. A amortizao est sendo efetuada no prazo estimado para retorno dos investimentos em 5 anos, baseado em estudos e nos planos de retorno desenvolvidos pela Administrao.

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(Em milhares de Reais)

c. O montante de gio registrado na controlada integral Laboratrio de Patologia Clnica Curitiba S/C, gerado quando essa sociedade adquiriu a totalidade das quotas desta sociedade. No dia 2 de maio de 2003, a Diagnsticos da Amrica S.A. incorporou sua investida, reconhecendo esse gio em seu ativo diferido. A amortizao est sendo efetuada no prazo estimado para retorno dos investimentos em 5 anos, baseado em estudos e nos planos de retorno desenvolvidos pela Administrao. d. Os gastos pr-operacionais referem-se aos gastos para expanso das unidades de atendimento e so amortizados em prazos que variam entre 5 a 10 anos.

12

Fornecedores
Controladora 2004 Fornecedores nacionais Fornecedores estrangeiros 16.565 2.434 18.999 2003
(no auditado)

Consolidado 2004 18.769 2.434 21.203

12.789 3.027 15.816

O saldo de fornecedores estrangeiros, no montante de US$ 783 mil (US$ 1.054 mil em 30 de junho de 2003), refere-se aquisio de materiais importados utilizados nas anlises clnicas.

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(Em milhares de Reais)

13

Emprstimos bancrios e financiamentos


Controladora 2004
Moeda nacional: (a) Emprstimos bancrios - Juros de 107% a 111% do CDI. Moeda estrangeira: (b) Emprstimo bancrio - Juros de 13,06% a.a. (c) Emprstimo bancrio - Juros de 5,21% a.a. (d) Fornecedores de equipamentos - Juros de 7,5% a 8,5% a.a.

Consolidado 2003 2004

(no auditado)

25.648 25.405 6.279 65.051 122.383

8.230 29.316 59.589 97.135 ( 26.495) 70.640

27.340 25.405 6.279 65.051 124.075 (48.659) 75.416

Parcela a amortizar a curto prazo classificada no passivo circulante Exigvel a longo prazo

(47.034) 75.349

(a) Os emprstimos em moeda nacional referem-se as contas correntes garantidas e contratos de compror, cujos recursos so utilizados para a manuteno do fluxo de caixa da Companhia, tendo como avalistas as empresas Platypus S.A. e Balu 460 Participaes Ltda. (b) O emprstimo em moeda estrangeira foi captado pela Companhia em agosto de 2002, intermediado pelo Banco Ita - BBA. O valor do emprstimo de US$ 10.000 mil fixado em dlares norte americano, valorizado pela PTAX do dia do pagamento de cada parcela mais juros de 13,06% a.a. Em 30 de junho de 2004, o montante da dvida era de US$ 7.181 mil (US$ 8.618 mil em 30 de junho de 2003), sendo US$ 1.467 mil (US$ 1.475 em 30 de junho de 2003) classificada no passivo circulante e US$ 5.715 mil (US$ 7.143 mil em 30 de junho de 2003) no exigvel a longo prazo.

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(Em milhares de Reais)

As parcelas a longo prazo tem o seguinte cronograma de pagamentos (dados em dlares americanos): Ano de vencimento 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2004 715 1.428 1.429 1.428 715 5.715 2003 714 1.429 1.428 1.429 1.428 715 7.143

O emprstimo em moeda estrangeira possui como avalistas as empresas Platypus S.A. e Balu 460 Participaes S.A., estando garantido por notas promissrias no montante de US$ 12.000 mil, sendo que, para fins de proteo contra a variao cambial, a Companhia contratou operaes de swap, nos mesmos valores e prazos dos vencimentos das parcelas do emprstimo. Em 30 de junho de 2004, estas operaes com derivativos resultaram em uma perda de R$ 3.087 mil (ganho de R$ 3.694 mil em 30 de junho de 2003) reconhecida na rubrica de emprstimos bancrios. (c) O emprstimo em moeda estrangeira foi captado em maio de 2004 pela Companhia, intermediado pelo Banco ABN AMRO Real S.A.. O valor do emprstimo de US$ 2.000 mil fixado em dlares norte americano, valorizado pela PTAX do dia do pagamento de cada parcela mais juros de 5,21% a.a. Em 30 de junho de 2004, o montante da dvida era de US$ 2.000 mil, sendo US$ 600 mil classificada no passivo circulante e US$ 1.400 mil no exigvel a longo prazo. As parcelas de longo prazo tem o seguinte cronograma de pagamentos (dados em dlares americanos): Ano de vencimento 2005 2006 2004 400 1.000 1.400 2003
(no auditado)

349

Diagnsticos da Amrica S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras


(Em milhares de Reais)

O emprstimo em moeda estrangeira possui como avalistas as empresas Platypus S.A. e Balu 460 Participaes S.A., estando garantido por notas promissrias no montante de US$ 2.500 mil, sendo que, para fins de proteo contra a variao cambial, a Companhia contratou operaes de swap, nos mesmos valores e prazos dos vencimentos das parcelas do emprstimo. Em 30 de junho de 2004, estas operaes com derivativos resultaram em uma ganho de R$ 232, sendo R$ 72 reconhecido na rubrica de outros crditos no ativo circulante e R$ 160 no realizvel a longo prazo. (d) O saldo de fornecedores de equipamentos apresenta o montante de US$ 19.937 mil (US$ 20.859 mil em 30 de junho de 2003), sendo US$ 4.200 mil (US$ 5.339 mil em 30 de junho de 2003) classificada no passivo circulante e US$ 15.737 mil (15.520 mil em 30 de junho de 2003) no exigvel a longo prazo, proveniente da importao de mquinas e equipamentos. Os juros incidentes so calculados a taxa de 7,5% a 8,5% ao ano. As parcelas a longo prazo tem o seguinte cronograma de pagamentos (dados em dlares americanos): Ano de vencimento 2004 2005 2006 2007 2008 2009 at 2010 2004 2.065 4.303 4.146 3.222 2.001 15.737
(no auditado)

2003

1.524 3.184 3.411 3.494 2.852 1.055 15.520

Evitando assumir posies expostas a flutuaes das taxas de cmbio, a Companhia contratou instrumentos derivativos do tipo swap com os bancos Alfa S.A e Votorantim S.A., no montante de R$ 6.950 mil e R$ 43.399 mil, respectivamente, cujos contratos sero liquidados entre janeiro de 2004 e dezembro de 2010. Em 30 de junho de 2004, estes instrumentos derivativos resultaram em uma perda de R$ 261 mil e R$ 2.836 mil, respectivamente.

350

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(Em milhares de Reais)

14

Salrios, encargos sociais e frias a pagar


Controladora
(no auditado)

Consolidado 2003 2.385 1.981 8.630 2004 3.145 5.467 12.029 20.641

2004 Salrios a pagar Encargos sociais Provises para frias e 13 salrio 2.657 2.323 10.642 15.622

12.996

15

Impostos parcelados
Controladora 2004 (a) REFIS Municipal 5.286 9.219 14.505 Parcela a amortizar a curto prazo classificada no passivo circulante Exigvel a longo prazo ( 1.786) 12.719 2003
(no auditado)

Consolidado 2004 5.286 9.219 1.894 5.136 21.535 ( 6.588) 14.947

(b) REFIS Federal


(b) PAES - Parcelamento especial (c) INSS Outros parcelamentos

5.488 1.635 7.123 (1.438) 5.685

351

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(Em milhares de Reais)

(a) Os impostos parcelados (Refis municipal) pela Diagnsticos da Amrica S.A., no montante de R$ 5.286 mil em 30 de junho de 2004 (R$ 5.488 mil em 30 de junho de 2003), referem-se a dbitos tributrios junto a Prefeitura Municipal de So Paulo. A dvida foi parcelada em 120 prestaes mensais, atualizada pela TJLP, e as amortizaes ocorrero at dezembro de 2010. (b) O Programa de Recuperao Fiscal (REFIS federal), institudo pela Lei n 9.964, de 10 de abril de 2000, destina-se a promover a regularizao de crditos da Unio, decorrentes de dbitos de pessoas jurdicas, relativos a tributos e contribuies, administrados pela Secretaria da Receita Federal (SRF) e pelo Instituto Nacional do Seguro Social (INSS). No dia 29 de julho de 2003, a Diagnsticos da Amrica S.A. optou pela liquidao integral dos dbitos tributrios declarados no REFIS (Lei n 9.964), sendo o montante recolhido pela Companhia de R$ 1.494 mil. (c) Em 30 de maio de 2003, o Governo Federal institui a Lei n 10.684 (Programa PAES), concedendo aos contribuintes o parcelamento dos dbitos tributrios junto a Secretaria da Receita Federal, Procuradoria-Geral da Fazenda Nacional e Instituto Nacional do Seguro Social, em at 180 prestaes mensais. Em 29 de julho de 2003, a Diagnsticos da Amrica S.A. aderiu ao Programa PAES (Lei n 10.684), declarando os dbitos tributrios relativos ao PIS e a COFINS que estavam sendo discutidos judicialmente. O montante consolidado da dvida em 29 de julho de 2003 era de R$ 9.329 mil, sendo o montante da dvida parcelado em 120 prestaes mensais e atualizado pela taxa de juros de longo prazo (TJLP). As amortizaes ocorrero at junho de 2013. (d) INSS - Refere-se ao processo para obteno de parcelamento que vem sendo discutido pela controlada indireta Centro Radiolgico da Lagoa Ltda. - CRL no montante de R$ 1.894 mil, cujo prazo de amortizao estimado de 60 meses com previso de liquidao em 2008.

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(Em milhares de Reais)

16

Contas a pagar por aquisio de controladas


Controladora 2004 (a) Quotistas Bio-Cincia Lavoisier (b) Quotistas Bronstein (c) Quotistas Lmina (d) Quotistas Santa Casa (e) Quotistas CRL e PRESMEDI (f) Quotistas Elkis e Furlanetto 11.308 5.196 11.335 463 1.226 6.870 36.398 Parcela a amortizar a curto prazo classificada no passivo circulante ( 9.355) Exigvel a longo prazo 27.043 2003
(no auditado)

Consolidado 2004 11.308 5.196 11.335 463 1.226 6.870 36.398 ( 9.355) 27.043

9.450 4.962 10.716 795 25.923 ( 6.868) 19.055

(a) Contas a pagar aos antigos proprietrios da empresa Bio-Cincia Lavoisier Anlises Clnicas S.A., quando da aquisio de 100% do capital social dessa empresa, efetuada por intermdio das empresas Solimes S.A. e Javari S.A. O saldo da dvida est sendo atualizado monetariamente pelo IGP-M, acrescidos de juros de 10% ao ano. As amortizaes da dvida ocorrero at outubro de 2005. (b) Contas a pagar aos antigos proprietrios das empresas Laboratrio Bronstein S.A. e Bronstein Administradora Laboratorial S.A., quando da aquisio de 100% do capital social dessas empresas, efetuada por intermdio da empresa Pads do Brasil Ltda. Esta dvida ser liquidada em 2006, utilizando os recursos que esto aplicados em fundos de investimentos administrados por uma instituio financeira, conforme comentado na Nota Explicativa 5.

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(Em milhares de Reais)

(c) Contas a pagar aos antigos proprietrios da empresa Lmina - Laboratrio de Anlises Mdicas e Investigaes Antomo-Patolgicas S.A., quando da aquisio de 100% do capital social dessa empresa, efetuada por intermdio das empresas Stantibus S.A. e Sinalagma S.A. O saldo da dvida est sendo atualizado monetariamente pelo IGP-M, acrescidos de juros de 12% a.a. As amortizaes da dvida ocorrero at maro de 2007. (d) Contas a pagar aos antigos Quotistas do Laboratrio de Patologia Clnica Curitiba S/C (Laboratrio Santa Casa), quando da aquisio de 100% do capital social dessa empresa. As amortizaes da dvida ocorrero at julho de 2004, sendo o saldo devedor atualizado mensalmente pela variao do IGP-M. (e) Contas a pagar aos antigos proprietrios das empresas Centro Radiolgico da Lagoa Ltda. e PRESMEDI Rio Servios Mdicos Ltda., quando da aquisio de 99,99% do capital social dessas empresas. As amortizaes da dvida ocorrero at 2005, sendo o saldo devedor atualizado mensalmente pela variao do IGP-M. (f) Contas a pagar aos antigos proprietrios das empresas Elkis e Furlanetto - Centro de Diagnsticos e Anlises Clnicas Ltda., Elkis e Furlanetto - Laboratrio Mdico S/C Ltda. e L.A.C. - Laboratrio de Anlises Clnicas S/C Ltda., quando da aquisio de 100% do capital social dessas empresas. Esta dvida ser liquidada em 2010, utilizando os recursos que esto aplicados em fundos de investimentos administrados por uma instituio financeira, conforme comentado na Nota Explicativa 5.

17

Outras contas a pagar


Controladora 2004 Aluguis a pagar Prestao de servios de terceiros Proviso para pagamento de autnomos Franqueados a pagar Outras contas a pagar 1.449 2.494 4.042 1.447 606 10.038 2003
(no auditado)

Consolidado 2004 1.606 2.671 4.042 1.447 742 10.508

1.195 2.254 2.464 804 706 7.423

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(Em milhares de Reais)

18

Proviso para contingncias


Controladora 2004 ICMS sobre importao INSS processos - 1993 a 1999 COFINS no cumulativa PIS no cumulativo Proviso para contingncias trabalhistas Proviso para contingncias cveis Proviso para contingncias tributrias Contingncias diversas Exigvel a longo prazo 14.891 1.777 1.476 222 2.169 2.515 3.847 26.897 2003
(no auditado)

Consolidado 2004 14.891 1.777 1.476 222 2.169 2.515 7.684 30.734

15.606 1.746 2.294 11.181 1.256 32.083

a. ICMS sobre importao


A Diagnsticos da Amrica S.A. no vem recolhendo desde fevereiro de 2000 o ICMS incidente na importao de mercadorias e equipamentos por no ser contribuinte desse tributo, impossibilitando, dessa forma, sua compensao, no observando-se assim o princpio da no cumulatividade.

b. INSS Autnomos - 1993 a 1999


Refere-se a cobrana de contribuies devidas Seguridade Social supostamente incidentes sobre as remuneraes pagas aos mdicos autnomos prestadores de servios, ao Bio-Cincia Lavoisier Anlises Clnicas S.A., em razo da descaracterizao desses mdicos como autnomos em perodo anterior a compra pelo Diagnsticos da Amrica S.A., relativamente ao perodo compreendido entre agosto de 1993 a setembro de 1999. Esse processo j foi julgado na esfera administrativa, sendo a deciso desfavorvel a Companhia. Dessa forma, os valores devidos, acrescidos de multa e juros foram provisionados.

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Diagnsticos da Amrica S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras


(Em milhares de Reais)

c. Contingncias diversas
A Diagnsticos da Amrica S.A. parte em aes judiciais e processos administrativos perante vrios tribunais e rgos governamentais, decorrentes do curso normal de operaes, envolvendo questes tributrias, trabalhistas, aspectos civis e outros assuntos. A Administrao, com base em informaes de seus assessores jurdicos e anlises das demandas judiciais pendentes constituiu proviso em montante considerado suficiente para cobrir as perdas potenciais com as aes em curso. Do montante das contingncias diversas R$ 2.858 mil em 30 de junho de 2004 (R$ 2.826 mil em 30 de junho de 2003) esto suportados por depsitos judiciais, classificados no realizvel a longo prazo.

19

Patrimnio lquido
Capital social Em 30 de junho de 2004, o capital social, totalmente subscrito e integralizado, est representado por 3.427.618 aes ordinrias nominativas e 1.302.494 aes preferenciais nominativas, todas sem valor nominal, distribudas como segue: Ordinrias Balu 460 Participaes S.A. Platypus S.A. Acionistas minoritrios 1.748.080 1.679.529 9 3.427.618 Capital autorizado A Assemblia Geral Extraordinria dos acionistas de 24 de agosto de 2004 deliberou, dentre outras, as seguintes alteraes no capital social da Companhia: a) Converso do capital social, exclusivamente em aes ordinrias e a cada ao ordinria corresponder o direito a um voto nas deliberaes da Assemblia Geral; b) O capital social subscrito e integralizado da Companhia de R$ 90.000 mil, dividido em 47.301.120 aes ordinrias, sem valor nominal;
356

Preferenciais 1.302.494 1.302.494

Total 1.748.080 2.982.023 9 4.730.112

Diagnsticos da Amrica S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras


(Em milhares de Reais)

c) A Companhia fica autorizada a aumentar o seu capital social at o limite de 10.000.000 de aes ordinrias. Dentro dos limites autorizados, poder a Companhia, mediante deliberao do Conselho de Administrao, aumentar o capital social independentemente de reforma estatutria. O Conselho de Administrao fixar as condies da emisso, inclusive preo e prazo de integralizao e d) Todas as aes da Companhia sero escriturais e, em nome de seus titulares, sero mantidas em conta de depsito junto a instituio financeira autorizada pela Comisso de Valores Mobilirios. Reserva especial de gio na incorporao Conforme mencionado na Nota Explicativa 3h, os gios originados nas incorporaes das controladoras, classificados em contas de reserva de capital, possuem prazo de amortizao de 5 anos e esto, em 30 de junho de 2004, compostos da seguinte forma:

Empresas Origem Empreendimentos e Participaes Ltda. Anturpia Ltda. Platypus Holgings Ltda.

Taxa Tr mino da Amortizao Amortizao % a. a.

Custo

Amortizao

Residual

jun/04 set/04 jun/06

20 20 20

17.532 41.322 50.023 108.877

(17.532) (39.256) (31.396) (88.184)

2.066 18.627 20.693

357

Diagnsticos da Amrica S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras


(Em milhares de Reais)

20

Instrumentos financeiros
A Companhia tem como poltica a reduo dos riscos de mercado, evitando assumir posies expostas a flutuaes de valores de mercado e operando apenas instrumentos derivativos que permitam controles de riscos. A maior parte dos contratos de derivativos com operaes de swap envolvendo taxas prefixadas. A Companhia no espera incorrer em perdas nessas operaes alm do que j foi registrado nas demonstraes financeiras. Os valores de mercado foram estimados na data do balano, baseados em informaes relevantes de mercado. As mudanas nas premissas podem afetar significativamente as estimativas apresentadas. A administrao desses instrumentos efetuada por meio de estratgias operacionais, visando liquidez, rentabilidade e segurana. A poltica de controle consiste em acompanhamento permanente das taxas contratadas versus as vigentes no mercado. A Companhia no aplica em derivativos ou quaisquer outros ativos de risco em carter especulativo.

a. Composio dos saldos


Em atendimento Instruo CVM n 235/95, os saldos contbeis e os valores de mercado dos instrumentos financeiros inclusos no balano patrimonial consolidado em 30 de junho de 2004 esto identificados a seguir:

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Diagnsticos da Amrica S.A. Notas explicativas s demonstraes financeiras


(Em milhares de Reais)

DESC RI ES

C O NTBIL C on tr olador a C on solidado

VALO R DE MERC ADO C on tr olador a C on solidado

Disponibilidades Aplicaes financeiras T ributos a recuperar Mtuos a receber Adiantamento para futuro aumento de capital Investimentos > Avaliados pelo MEP Ativos

5.692 28.292 10.897 2.355 7.541

6.069 28.301 14.918 2.355 7.541

5.692 28.292 10.897 2.355 7.541

6.069 28.301 14.918 2.355 7.541

5.224 60.001

25.511 84.695

5.224 60.001

25.511 84.695

Emprstimos e Financiamentos > Moeda Estrangeira > Moeda Nacional Pa ssivos

96.473 25.646 122.119

96.735 27.340 124.075

96.332 25.646 121.978

(*) (*)

96.594 27.340 123.934

(*) (*)

(*) Dados no auditados

b. Critrios, premissas e limitaes utilizados no clculo dos valores de mercado Disponibilidades e aplicaes financeiras
Os saldos em conta corrente mantidos em bancos tm seus valores de mercado idnticos aos saldos contbeis. Para as aplicaes financeiras o valor de mercado foi apurado com base nas cotaes de mercado desses ttulos; quando da inexistncia, foram baseados nos fluxos de caixa futuros, descontados s taxas mdias de aplicao disponveis.

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Diagnsticos da Amrica S.A. Notas explicativas s demonstraes fi