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Prospecto Definitivo de Distribuio Pblica Primria e Secundria de Aes Ordinrias de Emisso da

Diagnsticos da Amrica S.A. Companhia Aberta de Capital Autorizado CNPJ/MF n. 61.486.650/0001-83 Avenida Juru, n 434, Alphaville, Barueri SP 11.983.626 Aes Ordinrias Valor da Distribuio: R$587.197.674,00 Cdigo ISIN: BRDASAACNOR1 Preo por Ao: R$49,00
A Diagnsticos da Amrica S.A. ("Companhia" ou "DASA") e seus acionistas Platypus S.A., Patrimnio Brasil Private Equity - Fundo de Investimento em Aes, Brazilian Analysis and Diagnostics Private Investments, L.L.P., CIBC Brazil Private Equity, L.L.C., J.P. Morgan Partners Latin America, L.P., J.P. Morgan Partners Latin America Offshore, L.P., J.P. Morgan Partners (BHCA), L.P., AHI LHF Partners, L.L.C., Latin Healthcare Fund, L.P., Latin Healthcare Partners/CCP, L.L.C., LHF Partners, L.L.C., Caisse de Dpt et Placement du Qubec, Dr. Caio Roberto Chimenti Auriemo, Alexandre Teixeira de Assumpo Saigh, Olimpio Matarazzo Neto, Flvio Uchoa Teles de Menezes, Luiz Chrysostomo de Oliveira Filho, Giampaolo Maria Sisto Felice Baglioni, Jair Ribeiro da Silva Neto, Luiz Otavio Reis de Magalhes e Victor Manuel da Nova Monteiro Esteves de Moraes ("Acionistas Vendedores") esto realizando uma oferta que compreende, simultaneamente, a distribuio pblica primria de 3.300.000 novas aes ordinrias e a distribuio pblica secundria de 8.628.853 aes ordinrias, todas nominativas, escriturais, sem valor nominal, de emisso da Companhia ("Aes" ou "Aes Ordinrias"), bem como de 54.773 Aes de titularidade de determinados Acionistas Vendedores com base no artigo 14, pargrafo 2, da Instruo CVM n. 400, de 29 de dezembro de 2003 (Instruo CVM 400) (Aes Adicionais), a ser realizada simultaneamente no Brasil e no exterior e coordenada pelo UBS Securities LLC ("Coordenador Global"), conforme deliberao do nosso Conselho de Administrao em reunio realizada em 22 de fevereiro de 2006 publicada no Dirio Oficial do Estado de So Paulo e no Jornal Valor Econmico em 22 de maro de 2006 e aprovaes dos Acionistas Vendedores. Do total das Aes objeto da Oferta Global (conforme definida abaixo), 7.296.657 Aes Ordinrias sero colocadas no Brasil ("Oferta Brasileira"), atravs de instituies financeiras lideradas pelo Banco UBS S.A. ("Coordenador Lder"), pelo Banco J.P. Morgan S.A. (JPMorgan) e pelo Banco Ita BBA S.A. (Ita BBA e, em conjunto com o Coordenador Lder e com o JPMorgan, Coordenadores da Oferta Brasileira), em conformidade com os procedimentos estabelecidos na Instruo CVM 400, por meio de distribuio pblica em mercado de balco no organizado a ser realizada no Brasil e, ainda, com esforos de venda no exterior, por meio dos mecanismos de investimento regulamentados pelo Conselho Monetrio Nacional, Banco Central do Brasil e Comisso de Valores Mobilirios (CVM), e 4.686.969 Aes sero colocadas sob a forma de American Depositary Shares ("ADSs"), nos Estados Unidos da Amrica, para investidores institucionais qualificados, definidos em conformidade com a Rule 144A do Securities Act de 1933 dos Estados Unidos da Amrica (Securities Act) em operaes isentas de registro segundo o Securities Act e, fora dos Estados Unidos da Amrica e do Brasil, com base na Regulation S editada pela SEC Securities and Exchange Commission ("Oferta Internacional", e em conjunto com a Oferta Brasileira, a "Oferta Global"), atravs de instituies financeiras coordenadas pelo Coordenador Global, pelo J.P. Morgan Securities Inc. e pelo Ita Securities Inc. ("Coordenadores da Oferta Internacional, e, em conjunto com os Coordenadores da Oferta Brasileira, os Coordenadores da Oferta Global). Cada ADS representa 3 (trs) Aes Ordinrias. O preo de emisso/venda das Aes Ordinrias foi fixado aps a finalizao do procedimento de coleta de intenes de investimento (bookbuilding), conduzido no Brasil pelos Coordenadores da Oferta Brasileira, e no exterior pelos Coordenadores da Oferta Internacional. Preo Por Ao R$49,00 Total (1) R$587.197.674,00
(1) (2)

Comisses R$1,92 R$22.970.410,24

Recursos Lquidos (2) R$47,08 R$564.227.263,76

Sem considerar o exerccio da Opo de Aes Suplementares e da Opo de ADSs Suplementares Sem deduo das despesas da Oferta Pblica

A quantidade total de Aes objeto da Oferta Brasileira poder ainda ser acrescida de um lote suplementar de at 1.090.589 aes ordinrias, nominativas, escriturais, sem valor nominal, de emisso da Companhia, sendo at 495.000 novas aes emitidas pela Companhia e at 595.589 aes de titularidade dos Acionistas Vendedores, equivalente a at 15% das Aes inicialmente ofertadas (Aes Suplementares), conforme opo para a aquisio de tais Aes Suplementares outorgada pela Companhia e pelos Acionistas Vendedores ao Coordenador Lder, nas mesmas condies e preo das Aes Ordinrias inicialmente ofertadas, as quais sero destinadas exclusivamente a atender a um eventual excesso de demanda que venha a ser constatado no decorrer da Oferta Brasileira ("Opo de Aes Suplementares"). A Opo de Aes Suplementares poder ser exercida pelo Coordenador Lder, por deciso conjunta dos Coordenadores da Oferta Brasileira, no prazo de at 30 dias, a contar da data da publicao do Anncio de Incio da Distribuio Pblica Primria e Secundria de Aes Ordinrias de Emisso da Companhia ("Anncio de Incio"), inclusive. A quantidade total de Aes objeto da Oferta Internacional poder ainda ser acrescida de um lote suplementar de at 698.736 aes ordinrias, nominativas, escriturais, sem valor nominal, de emisso da Companhia, de titularidade dos Acionistas Vendedores, na forma de 232.912 ADSs, equivalentes a at 15% das ADSs inicialmente ofertadas (ADSs Suplementares), conforme opo para a aquisio de tais ADSs Suplementares outorgada pelos Acionistas Vendedores da Oferta Internacional ao Coordenador Global, nas mesmas condies e preo das ADSs inicialmente ofertadas, as quais sero destinadas exclusivamente a atender a um eventual excesso de demanda que venha a ser constatado no decorrer da Oferta Internacional ("Opo de ADSs Suplementares"). A Opo de ADSs Suplementares poder ser exercida pelo Coordenador Global, por deciso conjunta dos Coordenadores da Oferta Internacional, no prazo de at 30 dias, a contar da data da publicao do Anncio de Incio, inclusive. Os lotes suplementares da Opo de Aes Suplementares e da Opo de ADSs Suplementares somam 1.789.325 Aes Ordinrias. No ser realizado nenhum registro da Oferta Global, das Aes ou das ADSs na SEC ou em qualquer agncia ou rgo regulador do mercado de capitais de qualquer outro pas, exceto o Brasil. Registro da presente distribuio pblica primria e secundria na CVM: Distribuio Primria: CVM/SRE/REM/2006/008 em 23 de maro de 2006 e Distribuio Secundria: CVM/SRE/SEC/2006/009 em 23 de maro de 2006 "O registro da presente distribuio no implica, por parte da CVM, garantia da veracidade das informaes prestadas ou em julgamento sobre a qualidade da Companhia emissora, bem como sobre as aes a serem distribudas." Este Prospecto no deve, em nenhuma circunstncia, ser considerado uma recomendao de compra das Aes. Ao decidir por adquirir as Aes, potenciais investidores devero realizar sua prpria anlise e avaliao da condio financeira da Companhia, de suas atividades e dos riscos decorrentes do investimento nas Aes. Vide Seo Fatores de Risco para discusso de certos fatores de risco que devem ser considerados com relao aquisio das Aes.
A presente oferta pblica foi elaborada de acordo com as disposies do Cdigo de Auto-Regulao da ANBID para as Ofertas Pblicas de Distribuio e Aquisio de Valores Mobilirios, aprovado em Assemblia Geral da ANBID, e parte integrante da ata registrada no 4 Ofcio de Registro de Pessoas Jurdicas da Cidade de So Paulo, Estado de So Paulo, sob o n. 510718, atendendo, assim, a presente oferta pblica, aos padres mnimos de informao contidos no cdigo, no cabendo ANBID qualquer responsabilidade pelas referidas informaes, pela qualidade da emissora e/ou ofertantes, das instituies participantes e dos valores mobilirios objeto da oferta pblica."

Coordenadores da Oferta Brasileira

Coordenador Lder Coordenadores Contratados

A data deste Prospecto Definitivo 23 de maro de 2006.

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NDICE
1. INTRODUO Definies..................................................................................................................................... 8 Sumrio da Companhia............................................................................................................... 15 A Companhia ....................................................................................................................... 15 Nossos Pontos Fortes ............................................................................................................ 19 Nossa Estratgia ................................................................................................................... 21 Resumo das Demonstraes Financeiras ...................................................................................... 25 Sumrio da Oferta....................................................................................................................... 28 Informaes sobre a Oferta ......................................................................................................... 34 Composio Atual do Capital Social...................................................................................... 34 Caractersticas e Prazos ......................................................................................................... 35 Contrato de Colocao......................................................................................................... 42 Estabilizao de Preo das Aes........................................................................................... 44 Direitos, Vantagens e Restries das Aes ........................................................................... 44 Alterao das Circunstncias, Revogao ou Modificao ..................................................... 44 Suspenso e Cancelamento da Oferta Global........................................................................ 45 Relacionamento entre a Companhia, os Acionistas Vendedores e os Coordenadores............. 45 Instituio Financeira Escrituradora das Aes ....................................................................... 47 Instituio Financeira Custodiante das Aes Subjacentes s ADSs ........................................ 47 Instituio Financeira Depositria das ADSs ........................................................................... 47 Informaes Complementares............................................................................................... 47 Declarao da Companhia, dos Acionistas Vendedores e do Coordenador Lder.................... 48 Identificao de Administradores, Consultores e Auditores .......................................................... 50 Companhia........................................................................................................................... 50 Coordenadores da Oferta Brasileira....................................................................................... 50 Consultores Legais................................................................................................................ 51 Auditores da Companhia ...................................................................................................... 52 Consideraes sobre Estimativas e Declaraes Futuras ............................................................... 53 Apresentao das Informaes Financeiras e Operacionais........................................................... 54 Fatores de Risco .......................................................................................................................... 56 Riscos Relacionados a Fatores Macroeconmicos................................................................... 56 Riscos Relacionados aos Nossos Negcios.............................................................................. 58 Riscos Relacionados s Aes ................................................................................................ 66 Destinao dos Recursos ............................................................................................................. 70

2. INFORMAES SOBRE A COMPANHIA Capitalizao .............................................................................................................................. 72 Diluio ...................................................................................................................................... 73 Dividendos.................................................................................................................................. 74 Informaes sobre os Ttulos e Valores Mobilirios Emitidos......................................................... 75 Geral .................................................................................................................................... 75 Negociao na BOVESPA ...................................................................................................... 75 Cotao das Aes Ordinrias na BOVESPA .......................................................................... 75

Aumentos de Capital e Distribuies de Dividendos .............................................................. 76 Regulao do Mercado Brasileiro de Valores Mobilirios........................................................ 76 Prticas Diferenciadas de Governana Corporativa ................................................................ 77 Ttulos e Valores Mobilirios Emitidos.................................................................................... 78 Informaes Financeiras Selecionadas.......................................................................................... 80 Anlise e Discusso da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional ...... 83 Viso Geral ........................................................................................................................... 83 Viso Geral das Principais Tendncias.................................................................................... 85 Descrio das Principais Linhas Contbeis.............................................................................. 88 Discusso Sobre as Principais Prticas Contbeis.................................................................... 91 Limites Comparabilidade de Nossas Demonstraes Financeiras.......................................... 93 Resultados das Operaes..................................................................................................... 94 Exerccio Social Encerrado em 31 de dezembro de 2005, Comparado ao Exerccio Social Encerrado em 31 de dezembro de 2004 ............................................................................... 95 Exerccio Social Encerrado em 31 de dezembro de 2004, Comparado ao Exerccio Social Encerrado em 31 de dezembro de 2003 ............................................................................. 101 Liquidez e Recursos de Capital ............................................................................................ 107 Contratos Relevantes .......................................................................................................... 113 Transaes No Contabilizadas ........................................................................................... 113 Informaes Quantitativas e Qualitativas sobre Riscos de Mercado ...................................... 113 Custos Relacionados Oferta Global................................................................................... 114 Viso Geral do Setor de Servios de Apoio Medicina Diagnstica ............................................ 115 Viso do Mercado Global de Servios de Apoio Medicina Diagnstica .............................. 115 Sistema Brasileiro de Sade................................................................................................. 116 Setor Brasileiro de Diagnsticos Mdicos............................................................................. 119 Descrio dos Negcios............................................................................................................. 124 Viso Geral ......................................................................................................................... 124 Histria............................................................................................................................... 128 Nossos Pontos Fortes .......................................................................................................... 129 Nossa Estratgia ................................................................................................................. 132 Nossos Servios................................................................................................................... 134 Unidades de Atendimento Atendimento Ambulatorial...................................................... 137 Atendimento Hospitalar ...................................................................................................... 141 Atendimento a Laboratrios (Apoio) ................................................................................... 142 Sazonalidade ...................................................................................................................... 142 Logstica e Infraestrutura..................................................................................................... 142 Clientes e Pacientes ............................................................................................................ 146 Vendas e Marketing............................................................................................................ 149 Fornecedores ...................................................................................................................... 149 Concorrncia ...................................................................................................................... 150 Propriedades....................................................................................................................... 151 Meio Ambiente, Sade e Segurana Profissional ................................................................. 153 Seguros .............................................................................................................................. 153 Propriedade Intelectual ....................................................................................................... 154 Empregados ....................................................................................................................... 154 Aspectos Regulatrios......................................................................................................... 155 Processos Judiciais e Procedimentos Administrativos............................................................ 161 Polticas de Responsabilidade Social, Patrocnio e Incentivo Cultural..................................... 163 Administrao........................................................................................................................... 165 Conselho de Administrao ................................................................................................ 165 Diretoria ............................................................................................................................. 166 Informao Biogrfica ......................................................................................................... 166 Titularidade de Aes ......................................................................................................... 169

Relacionamento entre os Administradores e a Companhia .................................................. 170 Remunerao ..................................................................................................................... 170 Principais Acionistas e Acionistas Vendedores ............................................................................ 171 Principais Acionistas............................................................................................................ 171 Acionistas Vendedores........................................................................................................ 173 Acordo de Acionistas .......................................................................................................... 175 Operaes com Partes Relacionadas .......................................................................................... 177 Descrio do Capital Social........................................................................................................ 180 Geral .................................................................................................................................. 180 Registro de Companhia Aberta ........................................................................................... 180 Capital Social...................................................................................................................... 180 Histrico do Capital Social .................................................................................................. 180 Objeto Social ...................................................................................................................... 181 Direitos das Aes Ordinrias .............................................................................................. 182 Assemblias Gerais ............................................................................................................. 183 Quorum.............................................................................................................................. 183 Convocao........................................................................................................................ 184 Local da Realizao de Assemblia Geral............................................................................. 184 Competncia para Convocar Assemblias Gerais................................................................. 184 Legitimao e Representao .............................................................................................. 184 Conselho de Administrao ................................................................................................ 184 Alocao do Lucro Lquido e Distribuio de Dividendos...................................................... 185 Direito de Recesso e Resgate............................................................................................... 187 Registro de Nossas Aes.................................................................................................... 188 Direito de Preferncia ......................................................................................................... 188 Governana Corporativa ........................................................................................................... 189 Conselho Fiscal ................................................................................................................... 189 Restries a Atividades Estranhas aos Interesses Sociais ....................................................... 189 Restries Realizao de Determinadas Operaes por acionistas controladores, Conselheiros e Diretores.......................................................................................................................... 189 Restries a Operaes com Partes Relacionadas................................................................. 190 Arbitragem ......................................................................................................................... 190 Cancelamento de Registro de Companhia Aberta ............................................................... 190 Sada do Novo Mercado...................................................................................................... 191 Exerccio do Poder de Controle de Forma Difusa ................................................................. 192 Mecanismo de Proteo Disperso Acionria.................................................................... 193 Alienao de Controle ........................................................................................................ 194 Ofertas Pblicas de Aquisio de Aes............................................................................... 194 Suspenso dos Direitos do Acionista Adquirente por Infrao ao Nosso Estatuto Social ....... 195 Realizao, pela Nossa Companhia, de Operaes de Compra de Aes de Emisso Prpria 195 Requisitos para Divulgao ................................................................................................. 195 Divulgao de Negociaes com Aes Realizadas por acionista controlador, Conselheiro, Diretor ou Membro do Conselho Fiscal ............................................................................... 197 Divulgao de Ato ou Fato Relevante .................................................................................. 197 Negociao em Bolsa de Valores ......................................................................................... 197 Reunio Pblica com Analistas ............................................................................................ 198 Calendrio Anual................................................................................................................ 198 Programas de Opes de Aquisio de Aes...................................................................... 198 Contratos com o Mesmo Grupo.......................................................................................... 198

3. ANEXOS Ata de Assemblia Geral Extraordinria realizada em 3 de maro de 2006 e Estatuto Social Consolidado da Companhia.......................................................................................................200 Ata de Reunio do Conselho de Administrao da Companhia de 22 de fevereiro de 2006 que aprova a Oferta Global...............................................................................................................232 Ata da Reunio do Conselho de Administrao da Companhia de 22 de maro de 2006 que aprova o Preo por ao............................................................................................................ 235 Informaes Anuais relativas ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2005 (apenas as informaes no constantes neste Prospecto).............................................................................239 4. DEMONSTRAES FINANCEIRAS Demonstraes Financeiras da Companhia consolidadas relativas aos exerccios sociais encerrados em 31.12.2003, 31.12.2004 e 31.12.2005 e respectivos pareceres dos auditores independentes ...........................................................................................................337

1.

INTRODUO Definies Sumrio da Companhia Resumo das Demonstraes Financeiras Sumrio da Oferta Informaes sobre a Oferta Identificao de Administradores, Consultores e Auditores Consideraes sobre Estimativas e Declaraes Futuras Apresentao das Informaes Financeiras e Operacionais Fatores de Risco Destinao dos Recursos

DEFINIES

Para fins do presente Prospecto, os termos indicados abaixo tero o significado a eles atribudos, salvo referncia diversa neste Prospecto.

Acionista Adquirente

Qualquer pessoa, incluindo, sem limitao, qualquer pessoa natural ou jurdica, fundo de investimento, condomnio, carteira de ttulos, universalidade de direitos ou outra forma de organizao, residente, com domiclio ou com sede no Brasil ou no exterior, ou Grupo de Acionistas. Platypus S.A., Patrimnio Brasil Private Equity Fundo de Investimento em Aes, Brazilian Analysis and Diagnostics Private Investments, L.L.P., CIBC Brazil Private Equity, L.L.C., J.P. Morgan Partners Latin America, L.P, J.P. Morgan Partners Latin America Offshore, L.P., J.P. Morgan Partners (BHCA), L.P., AHI LHF Partners, L.L.C., Latin Healthcare Fund, L.P., Latin Healthcare Partners/CCP, L.L.C., LHF Partners, L.L.C., Caisse de Dpt et Placement du Qubec, Dr. Caio Roberto Chimenti Auriemo, Alexandre Teixeira de Assumpo Saigh, Olimpio Matarazzo Neto, Flavio Uchoa Teles de Menezes, Luiz Chrysostomo de Oliveira Filho, Giampaolo Maria Sisto Felice Baglioni, Jair Ribeiro da Silva Neto, Luiz Otavio Reis de Magalhes e Victor Manuel da Nova Monteiro Esteves de Moraes. Aes ordinrias, nominativas, escriturais, sem valor nominal, de emisso da Companhia a serem subscritas/vendidas na presente Oferta Global. No mbito do regulamento do Novo Mercado, todas as aes emitidas pela Companhia, excetuadas as aes detidas pelo acionista controlador, por pessoas a ele vinculadas, por administradores da Companhia, aquelas em tesouraria e preferenciais de classe especial que tenham por fim garantir direitos polticos diferenciados, sejam intransferveis e de propriedade exclusiva do ente desestatizante. Laboratrio Alvaro S.A. Associao Nacional dos Bancos de Investimento. Agncia Nacional de Sade Suplementar. Agncia Nacional de Vigilncia Sanitria. Sistema desenvolvido e gerenciado por grandes empresas para oferecer cobertura mdica a seus colaboradores, seja diretamente ou seja atravs

Acionistas Vendedores

Aes ou Aes Ordinrias

Aes em Circulao

Alvaro ANBID ANS ANVISA Auto-gestes

de um administrador contratado para esse fim. Os funcionrios podem ser obrigados a contribuir com parte dos custos destes servios (coparticipao). Neste sistema, prestadores independentes prestam servios aos funcionrios destas empresas, as quais so responsveis pelo pagamento aos prestadores, conforme condies e valores previamente negociados entre as partes. BACEN Balu BOVESPA BR GAAP Banco Central do Brasil. Balu 460 Participaes S.A. Bolsa de Valores de So Paulo. Princpios contbeis previstos na Lei das Sociedades por Aes e os princpios e procedimentos contbeis prescritos pela CVM. Repblica Federativa do Brasil. Cmara de Arbitragem do Mercado, instituda pela BOVESPA. Clusula de arbitragem mediante a qual a Companhia, seus acionistas, administadores, membros do Conselho Fiscal e a BOVESPA obrigam-se a resolver, por meio de arbitragem, toda e qualquer disputa ou controvrsia que possa surgir entre eles, relacionada ou oriunda, em especial, da aplicao, validade, eficcia, interpretao, violao e seus efeitos, das disposies contidas na Lei das Sociedades por Aes, no Estatuto Social da Companhia, nas normas editadas pelo Conselho Monetrio Nacional, pelo Banco Central do Brasil e pela Comisso de Valores Mobilirios, bem como nas demais normas aplicveis ao funcionamento do mercado de capitais em geral, alm daquelas constantes do regulamento do Novo Mercado, do Regulamento de Arbitragem e do Contrato de Participao no Novo Mercado. Grupo que inclui os mdicos, nossos pacientes, hospitais, laboratrios e os planos de sade. Sociedades uniprofissionais formadas por mdicos especialistas, contratadas para a prestao de servios de realizao e interpretao de exames de diagnstico por imagem. Conselho Monetrio Nacional. Diagnsticos da Amrica S.A. Conforme o regulamento do Novo Mercado, caracterizam-se por: (i) no ter qualquer vnculo com a Companhia, exceto participao de capital; (ii) no ser acionista controlador, cnjuge ou parente at segundo grau daquele, ou no ser ou no ter sido, nos ltimos 3 anos,

Brasil Cmara de Arbitragem Clusula Compromissria

Clientes

Clnicas Mdicas Especializadas

CMN Companhia Conselheiro Independente

vinculado a sociedade ou entidade relacionada ao acionista controlador; (iii) no ter sido, nos ltimos 3 anos, empregado ou diretor da Companhia, do acionista controlador ou de sociedade controlada pela Companhia; (iv) no ser fornecedor ou comprador de servios e/ou produtos da Companhia em magnitude que implique perda de independncia; (v) no ser cnjuge ou parente at segundo grau de algum administrador da Companhia; e (vi) no receber outra remunerao da Companhia alm da de conselheiro (proventos em dinheiro oriundos de participao de capital esto excludos desta restrio). Quando, em resultado do clculo do nmero de Conselheiros Independentes, obter-se um nmero fracionrio, proceder-se- ao arredondamento para o nmero inteiro: (i) imediatamente superior, quando a frao for igual ou superior a 0,5; ou (ii) imediatamente inferior, quando a frao for inferior a 0,5. Sero ainda considerados Conselheiros Independentes aqueles eleitos mediante as faculdades previstas no artigo 141 pargrafos 4 e 5 ou no artigo 239 da Lei das Sociedades por Aes, os quais contemplam quoruns e formas para eleio de membros do conselho pelos acionistas minoritrios. Constituio Federal Contrato de Colocao Constituio da Repblica Federativa do Brasil. Instrumento Particular de Contrato de Coordenao, Subscrio e Colocao de Aes Ordinrias de Emisso da Diagnsticos da Amrica S.A., a ser celebrado entre a Companhia, os Acionistas Vendedores e os Coordenadores da Oferta Brasileira, relativo distribuio pblica primria e secundria de Aes no Brasil. Contrato celebrado com a BOVESPA, contendo obrigaes relativas listagem da Companhia no Novo Mercado. UBS Securities LLC. Banco UBS S.A. So as instituies integrantes do consrcio de distribuio da Oferta, com exceo do Coordenador Lder, dos Coordenadores da Oferta Brasileira e dos Participantes Especiais. Banco UBS S.A., Banco J.P. Morgan S.A. e Banco Ita BBA S.A.

Contrato de Participao no Novo Mercado Coordenador Global Coordenador Lder Coordenadores Contratados

Coordenadores da Oferta Brasileira Coordenadores da Oferta Internacional CVM

UBS Securities LLC, J.P. Morgan Securities Inc. e Ita Securities Inc.

Comisso de Valores Mobilirios.

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DASA Participaes Dlar, US$ EBITDA

DASA Participaes S.A. Dlar dos Estados Unidos da Amrica. Lucro (prejuzo) lquido adicionado (deduzido) das despesas (receitas) financeiras lquidas, de depreciaes e amortizaes, do resultado nooperacional, da amortizao do gio, do imposto de renda e da contribuio social sobre o lucro lquido. O EBITDA ajustado com a adio de certas despesas no recorrentes e de aquisies relacionadas a (1) nossa oferta pblica inicial de aes; (2) honorrios de servios profissionais, tais como advogados, auditores e consultores financeiros, relacionados s aquisies que realizamos; (3) despesas de resciso de contratos de trabalho de alguns empregados das empresas que adquirimos; (4) penalidades relacionadas a contratos rescindidos em decorrncia destas aquisies; (5) ajustes nos balanos de abertura das despesas adquiridas; e (6) provises para perdas potenciais em litgios, principalmente com relao ao ICMS, conforme descrito em "Descrio dos Negcios Processos judiciais e procedimentos administrativos Questes Tributrias". Estatuto Social da Companhia. Poder de Controle exercido por acionista detentor de menos de 50% do capital social. Significa, ainda, o Poder de Controle quando exercido por grupo de acionistas detentor de percentual superior a 50% do capital social em que cada acionista detenha individualmente menos de 50% do capital social e desde que esses acionistas no sejam signatrios de acordos de votos, no estejam sob controle comum e nem atuem representando um interesse comum. Laboratrios Frischmann Aisengart S.A. Conjunto de 2 ou mais acionistas da Sociedade: (i) que sejam partes de acordo de voto; (ii) se um for, direta ou indiretamente, acionista controlador ou sociedade controladora do outro, ou dos demais; (iii) que sejam sociedades direta ou indiretamente controladas pela mesma pessoa, ou conjunto de pessoas, acionistas ou no; ou (iv) que sejam sociedades, associaes, fundaes, cooperativas e trusts, fundos ou carteiras de investimentos, universalidades de direitos ou quaisquer outras formas de organizao ou empreendimento com os mesmos administradores ou gestores, ou, ainda, cujos administradores ou gestores sejam sociedades direta ou indiretamente controladas pela mesma pessoa, ou conjunto de pessoas, acionistas ou no. No caso de fundos de investimentos com administrador comum, somente sero considerados como um Grupo de Acionistas aqueles cuja poltica de

EBITDA Ajustado

Estatuto Social Exerccio do Poder de Controle de Forma Difusa

Frischmann Aisengart Grupo de Acionistas

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investimentos e de exerccio de votos em Assemblias Gerais, nos termos dos respectivos regulamentos, for de responsabilidade do administrador, em carter discricionrio. IBGE IFRS GAAP Instituto Brasileiro de Geografia e Estatstica. International Financial Reporting Standards Normas internacionais de contabilidade promulgadas pelo International Accounting Standards Board. ndice Geral de Preos ao Mercado, divulgado pela Fundao Getlio Vargas. Image Memorial S.A. Empreendimentos e Participaes Hospitalares. Instituto Nacional de Metrologia, Normalizao e Quantidade Industrial. Instituto Nacional da Propriedade Industrial. Instituto Nacional da Seguridade Social.

IGP-M

Image Memorial INMETRO INPI INSS

Instituies Participantes da Coordenadores da Oferta Brasileira, Coordenadores Contratados e Oferta Brasileira Participantes Especiais, quando referidos em conjunto. International Agency Purchase Agreement and Contrato a ser celebrado entre a Companhia, os Acionistas Vendedores e os Coordenadores da Oferta Internacional, relativo aos esforos de venda das Aes no exterior e oferta de ADSs. ndice de Preos ao Consumidor Ampliado apurado pelo IBGE.

IPCA

Lei das Sociedades por Aes Lei n. 6.404, de 15 de dezembro de 1976, e alteraes posteriores. Lock-up Perodo de impedimento negociao ou qualquer outra forma de alienao, pela Companhia, seus administradores e pelos Acionistas Vendedores das aes ordinrias e de derivativos nelas lastreados, exceto as Aes. A presente distribuio pblica primria e secundria de Aes de emisso da Companhia, realizada no Brasil, com esforos de venda no exterior, conjuntamente com a oferta de Aes no exterior, na forma de ADSs. A oferta pblica de distribuio primria das Aes, realizada no mbito da Oferta Global. A oferta pblica de distribuio secundria das Aes, realizada no mbito da Oferta Global.

Oferta Global

Oferta Primria

Oferta Secundria

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OPA Pacientes

Oferta pblica de aquisio de aes. Pessoas para quem prestamos servios de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem. Todos aqueles que pagam pelos nossos servios, sejam planos privados de sade, hospitais, laboratrios, companhias que realizam auto-gesto ou pacientes particulares. Denominao atribuda s sociedades corretoras membros da BOVESPA, subcontratadas pelos Coordenadores da Oferta Brasileira, para fazer parte exclusivamente do esforo de colocao de Aes da Oferta Brasileira junto a investidores no-institucionais. Laboratrio Pasteur Patologia Clnica S/S Ltda. Ptria Banco de Negcios - Assessoria, Gesto e Participao Ltda. Diversas pessoas jurdicas ou cooperativas responsveis pelo pagamento dos nossos servios, dentre os quais as companhias de seguro-sade, as organizaes de medicina de grupo e as cooperativas mdicas. Platypus S.A. Significa o poder efetivamente utilizado para dirigir as atividades sociais e orientar o funcionamento dos rgos da Companhia, de forma direta ou indireta, de fato ou de direito.

Pagadores

Participante Especial

Pasteur Ptria Planos privados de sade

Platypus Poder de Controle e termos correlatos como Controle, Controlador, Controlada e sob Controle comum Prospecto

Este Prospecto Definitivo de Distribuio Pblica Primria e Secundria de Aes Ordinrias de Emisso da Companhia. O Prospecto Preliminar de Distribuio Pblica Primria e Secundria de Aes Ordinrias de Emisso da Companhia. Regulamento da Cmara de Arbitragem, inclusive suas posteriores modificaes, que disciplina o procedimento de arbitragem ao qual sero submetidos todos os conflitos estabelecidos na Clusula Compromissria inserida no Estatuto Social da Companhia e constante dos termos de anuncia dos administradores e dos controladores. Corresponde a uma receita mdica para realizao de um ou mais exames de anlises clnicas e/ou de diagnsticos por imagem, que emitida por um mdico ou outro profissional da rea de sade. Servios de apoio mdico, consistentes em anlises clnicas e diagnstico por imagem.

Prospecto Preliminar

Regulamento de Arbitragem

Requisio

Servios de diagnstico

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SUS SUSEP Tecnologia 6 Sigma

Sistema nico de Sade. Superintendncia de Seguros Privados. Metodologia de medio de no conformidades, ou seja, desvios, erros ou falhas relacionadas a alguma atividade operacional da empresa identificadas e registradas no seu sistema de gesto de qualidade. O parmetro 6 Sigma um padro de excelncia operacional e significa que uma empresa operando neste padro incorre em 3,4 desvios, erros ou falhas em cada um milho de eventos (oportunidades) executados. Princpios contbeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da Amrica. Valor da Companhia e de suas aes que vier a ser determinado por empresa especializada, mediante utilizao de metodologia reconhecida ou com base em outro critrio que venha a ser definido pela CVM.

US GAAP Valor Econmico

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SUMRIO DA COMPANHIA
O presente Sumrio contm informaes includas em outras sees deste Prospecto. Este Sumrio no contm todas as informaes que o investidor deve considerar antes de investir em nossas Aes, devendo ser lido juntamente com as informaes mais detalhadas constantes em outras sees deste Prospecto, especialmente as informaes contidas nas Sees "Fatores de Risco" e Anlise e Discusso da Administrao sobre a Situao Financeira e os Resultados Operacionais, e nas nossas demonstraes financeiras consolidadas e respectivas notas explicativas includas neste Prospecto.

A COMPANHIA Somos a maior empresa de servios de apoio medicina diagnstica do setor privado na Amrica Latina e a quinta maior entre as empresas de apoio medicina diagnstica listadas em bolsa no mundo, em termos de receita operacional bruta e de quantidade de requisies registradas no exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2005. Processamos mais de 5,0 milhes de requisies de exames em 2005, um aumento de 13,8% quando comparado a 2004. Somos atualmente provedores nacionais de conhecimento mdico em servios de apoio medicina diagnstica, oferecendo uma grande variedade de exames, incluindo mais de 3.000 tipos de exames de anlises clnicas e de diagnstico por imagem. Servios de apoio medicina diagnstica so a ponte que liga a pesquisa e o desenvolvimento de um teste diagnstico sua aplicao na prtica mdica. Nesse sentido, para sermos provedores deste conhecimento mdico em servios de apoio medicina diagnstica, utilizamos um modelo de negcios flexvel e multi-formatado, dividido nos seguintes fundamentos: (i) multi-produto, que nos permite buscar a captao de 100% da prescrio mdica de servios de apoio medicina diagnstica; (ii) multi-marca, que nos permite atender diversas classes sociais de forma segmentada; (iii) multi-regio, que nos permite ampliar nossa rede de captao e obter escala atravs da disperso geogrfica; e (iv) multi-pagador, que nos permite diversificar nossa base de pagadores. Nossas atividades esto organizadas em 3 linhas de negcio: (i) atendimento ambulatorial (outpatient); (ii) atendimento hospitalar (inpatient); e (iii) atendimento a laboratrios (apoio ou referncia). Nosso modelo de negcios foi concebido, inicialmente, para o atendimento ambulatorial, tendo sido replicado para o atendimento hospitalar a partir de 2000 e, mais recentemente, para o atendimento a laboratrios. Temos como valor fundamental a qualidade de nossos servios e de nossa gesto. Fomos o primeiro laboratrio da Amrica Latina a receber as certificaes de qualidade ISO 9001 e INMETRO, e somos acreditados pelo College of American Pathologists - CAP. Gerimos e procuramos melhorar continuamente nossa qualidade utilizando a Tecnologia 6 Sigma. A estrutura de nossa gesto baseada em processos e o acompanhamento estratgico realizado pela ferramenta Balanced Score Card - BSC. Com mais de 40 anos de histria, seguimos, desde 1999, uma estratgia de expanso baseada tanto no crescimento orgnico quanto em aquisies. Nosso crescimento orgnico se d por meio de (i) abertura de novas unidades de atendimento de forma a ampliar nossa cobertura geogrfica; (ii) ampliao do portfolio de exames oferecidos, introduzindo servios de diagnsticos por imagem ou anlises clnicas nas unidades de atendimento que ainda no oferecem tais servios; (iii) prestao de servios para hospitais nas regies onde temos presena no segmento ambulatorial; e (iv) ampliao da base de laboratrios contratantes dos nossos servios e expanso da captura de amostras dos laboratrios que j so nossos clientes. Nosso crescimento por aquisies se d tanto em mercados em que j atuamos quanto naqueles em que no atuamos. Em ambos os casos, buscamos adquirir empresas de servios de apoio medicina diagnstica lderes no seu segmento nos mercados que consideramos estratgicos, cuidadosamente selecionadas e com marcas bem posicionadas. Por meio do crescimento orgnico e de aquisies, nossa receita operacional lquida aumentou a uma taxa mdia anual de 21,2% de 2001 a 2005. Acreditamos que o mercado brasileiro continua a oferecer possibilidades de expanso geogrfica e consolidao em nosso setor, com conseqncias

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potencialmente favorveis para o consumidor brasileiro, tanto em termos de qualidade dos servios quanto de preos. Nosso market share no Brasil, em 2004, calculado a partir de dados da ANS e BoozAllen & Hamilton, de 5,7%. Mesmo em regies onde temos uma maior presena geogrfica o mercado permanece fragmentado. Na regio metropolitana de So Paulo, por exemplo, nosso market share de 7,7% (dados do IBOPE de 2003), apesar de sermos a empresa lder do mercado. Nosso market share na regio metropolitana do Rio de Janeiro de 3,8% (dados do IBOPE de 2004) e na regio metropolitana de Curitiba, incluindo o Frischmann Aisengart, de 10,0% (dados do IBOPE de 2004, com base em anlises clnicas somente). Em 31 de dezembro de 2005, tnhamos 5.727 empregados e 192 unidades de atendimento a pacientes (das quais 15 so unidades franqueadas), incluindo 23 "mega-unidades" com mais de 1.500 metros quadrados cada uma. Temos presena nacional e mantemos unidades de atendimento localizadas nos Estados de So Paulo, Rio de Janeiro, Paran e Bahia e no Distrito Federal, reas que representam, em conjunto, 45% da populao brasileira (de acordo com dados do IBGE de 2005) e cerca de 59% do Produto Interno Bruto (conforme dados de 2002 divulgados pelo IBGE). Nossos franqueados e licenciados possuem e operam unidades de atendimento menores, responsveis apenas pela coleta de amostras que so processadas e analisadas em nossos laboratrios centrais. No atendimento a laboratrios, prestamos servios de processamento de amostras a mais de 1.600 laboratrios em todo o Brasil e contamos com uma estrutura de logstica compreendendo: (i) 44 representantes comerciais que se utilizam de 117 agentes de logstica; (ii) 30 escritrios regionais; (iii) sistema de transporte e conservao das amostras; (iv) sistema de informtica para acompanhamento de todo o processo; e (v) suporte ps-venda. A tabela abaixo contm alguns de nossos principais indicadores financeiros e operacionais para os perodos indicados. Ver "Apresentao das Informaes Financeiras" para uma descrio de como calculamos o EBITDA e o EBITDA Ajustado.

Exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2003 2004 2005 (milhes de R$, exceto dados operacionais)
Receitas operacionais lquidas .................................................. Lucro (Prejuzo) Lquido............................................................ EBITDA .................................................................................... EBITDA Ajustado ..................................................................... Nmero de requisies (1) ......................................................... Receita mdia por requisio (2) ................................................ Nmero de unidades de atendimento...................................... 363,6 (8,5) 84,1 99,4 3.921 102,0 131 448,0 (18,9) 84,6 123,1 4.563 107,7 148 528,3 10,3 119,0 135,9 5.195 111,1 192

(1) Uma requisio uma receita mdica para realizao de exames emitida por um mdico ou outro profissional da rea de sade. Dados expressos em milhares de requisies. (2) Dados expressos em Reais.

Atendimento Ambulatorial O atendimento ambulatorial continua sendo nossa principal linha de negcios e compreende a prestao tradicional de servios de anlises clnicas e diagnsticos por imagem diretamente a nossos clientes. Para essa linha de negcio, colocamos em prtica nossa estratgia multi-marcas usando as marcas Club DA, Delboni Auriemo e Lavoisier, em So Paulo; as marcas Club DA, Lmina e Bronstein no Rio de Janeiro; as marcas Delboni Auriemo, Curitiba Santa Casa e Frischmann Aisengart em Curitiba; a marca Pasteur em Braslia; a marca Image Memorial em Salvador; e a marca Alvaro em Cascavel e Foz do Iguau, sendo que, em cada caso, mantivemos as marcas que acreditamos ter valor significativo em cada um de seus respectivos mercados. O atendimento aos nossos pacientes proporcionado atravs de 192 unidades (sendo que 15 delas so de propriedade de franqueados), onde uma equipe treinada coleta amostras para o processamento de exames de anlises clnicas e obtm imagens utilizadas para avaliao das clnicas mdicas especializadas. Analisamos estas amostras em nossos 5 laboratrios centrais (localizados em Barueri, na

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regio metropolitana de So Paulo, no Rio de Janeiro, em Curitiba, em Cascavel e em Braslia), que podem conjuntamente processar aproximadamente 9,6 milhes de exames de anlises clnicas por ms. As imagens de diagnstico que obtemos so analisadas por mdicos que so scios ou funcionrios de clnicas mdicas especializadas, as quais contratamos para interpretar as imagens e produzir os laudos de exames de diagnstico por imagem. Nossos equipamentos de diagnstico por imagem tm uma capacidade total de produo de at 1,0 milho de exames por ms. Acreditamos estar bem posicionados para continuar nosso crescimento, em funo do nosso compromisso em manter a confiabilidade e a qualidade dos nossos servios, dos benefcios decorrentes de economias de escala e da nossa estrutura de unidades de atendimento multi-marcas, segmentadas, operando nas principais regies do pas e oferecendo uma ampla variedade de servios diagnsticos. Nossas unidades de atendimento multi-marcas nos possibilitam prestar servios aos planos privados de sade no Brasil, destinados a diferentes segmentos scio-econmicos. Nossa estratgia de segmentao de marcas foi concebida de forma a refletir a segmentao dos produtos oferecidos pelos planos privados de sade, sempre visando atender as demandas de cada segmento especfico, proporcionando servios de alta qualidade a um custo competitivo. Prestamos nossos servios de apoio medicina diagnstica sempre com o mesmo nvel de qualidade e comprometimento, embora nossas unidades de atendimento sejam segmentadas de acordo com as amenidades oferecidas aos nossos pacientes. Desenvolvemos e continuamos a implementar os modelos "mega e satlites" para nossas unidades de atendimento. Em 31 de dezembro de 2005, contvamos com 23 "mega-unidades" com mais de 1.500 metros quadrados cada, que oferecem uma ampla variedade de exames de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem, alm de servirem como ncleos de convergncia para unidades de atendimento menores localizadas em suas imediaes. Classificamos os segmentos com os quais trabalhamos e nossas marcas da seguinte forma: Premium Nossas 13 unidades de atendimento premium Club DA, localizadas em So Paulo e no Rio de Janeiro, oferecem uma gama completa de servios de anlises clnicas e diagnsticos por imagem, diferenciando-se por oferecer salas de espera mais confortveis e privativas, atendimento personalizado e outras amenidades. Nossas unidades Club DA so salas de espera especiais instaladas em determinadas unidades de atendimento de nvel executivo, o que nos permite atender pacientes de classes mdia e alta sem termos que incorrer nos custos fixos que seriam necessrios para construir unidades de atendimento independentes. Executivo Nossas 71 unidades de atendimento Delboni Auriemo, em So Paulo, Lmina, no Rio de Janeiro, Frischmann Aisengart, no Paran, e Image Memorial, na Bahia, oferecem a mesma gama de servios de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem oferecida no segmento premium (no caso do Image Memorial, oferecemos somente diagnsticos por imagem at a presente data) em um ambiente atraente e relaxante. No entanto, este nvel de servio no contempla as salas de espera privativas e alguns dos servios premium adicionais proporcionados aos nossos pacientes Club DA. Bsico Nossas 121 unidades de atendimento Lavoisier, em So Paulo, Bronstein, no Rio de Janeiro, Curitiba Santa Casa, em Curitiba, Pasteur, em Braslia, e Alvaro, em Cascavel e Foz do Iguau, proporcionam uma variedade de servios de anlises clnicas e diagnsticos por imagem, oferecendo preos mais baixos e um nmero menor de servios de apoio e amenidades. As mega-unidades oferecem nossa seleo completa de exames. Por sua vez, as unidades satlites geralmente contam com um nmero menor de equipamentos de diagnstico por imagem, o que pode fazer com que alguns pacientes sejam encaminhados para mega-unidades da mesma marca, a fim de realizar determinados exames de diagnsticos por imagem. Em 2005, nossas unidades de atendimento dos segmentos premium e executivo responderam por 63% de nossa receita operacional bruta e nossas unidades de atendimento do segmento bsico responderam por 37% de nossa receita operacional bruta (excludas as receitas de atendimento a laboratrios). Em abril de 2005, adquirimos o Pasteur, em Braslia, que conta hoje com 13 unidades de atendimento. Tal aquisio proporciona uma plataforma de expanso das nossas atividades no Distrito Federal e em Gois, regies com populao de alto poder aquisitivo. Em 1 de agosto de 2005, efetivamos a incorporao jurdica, bem como unificamos os processos produtivos, de atendimento, administrativo e financeiro do Pasteur nossa Companhia.

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Em julho de 2005, adquirimos o Frischmann Aisengart, de Curitiba, Paran, lder em anlises clnicas e patologia clnica no Estado do Paran, contando hoje com 17 unidades de atendimento ao pblico. Com tal aquisio, temos a possibilidade de acelerar a introduo dos servios de imagem e expandir nossas operaes para localidades vizinhas a partir da cidade de Curitiba. Em outubro de 2005, adquirimos o Image Memorial, laboratrio na cidade de Salvador, Bahia, que o sexto maior mercado no Brasil para planos privados de sade, em termos de beneficirios, conforme dados do IBGE de 2005. O Image Memorial o maior prestador de servios de apoio medicina diagnstica no segmento ambulatorial em Salvador. Em razo das timas caractersticas dos processos produtivos e de atendimento, optamos por mant-los com as caractersticas atuais. As reas administrativas e financeiras, por sua vez, vm operando em conformidade com os processos utilizados por nossa Companhia objetivando atingir a mxima sinergia. Finalmente, em dezembro de 2005, adquirimos o Alvaro, cuja principal linha de negcios a prestao de servios de processamento e anlise de amostras para mais de 1.600 laboratrios de pequeno e mdio porte mas tambm oferece atendimento ambulatorial atravs de 12 unidades nas cidades de Cascavel e Foz do Iguau. Estamos integrando estas unidades s nossas operaes (vide Seo Atendimento a Laboratrios Apoio abaixo). Valorizamos nosso relacionamento com os principais pagadores do setor privado, que compreendem companhias de seguro sade, organizaes de medicina de grupo e cooperativas mdicas. Em 2005, as companhias de seguro-sade responderam por 38,7% de nossa receita operacional bruta, as organizaes de medicina de grupo responderam por 19,2% de nossa receita operacional bruta, as cooperativas mdicas responderam por 7,6% de nossa receita operacional bruta, os hospitais responderam por 8,8% de nossa receita operacional bruta, as auto-gestes responderam por 17,7% de nossa receita operacional bruta, os pacientes particulares responderam por 7,7% de nossa receita operacional bruta e os protocolos de pesquisa clnica, por 0,3% de nossa receita operacional bruta. Atualmente, concentramos nossa atuao no setor privado. Acreditamos que o mercado brasileiro de atendimento ambulatorial continua a oferecer possibilidades de expanso geogrfica e consolidao, em vista da grande fragmentao e de novas regies a serem exploradas.

Atendimento Hospitalar Adicionalmente s nossas unidades de atendimento ambulatorial, atualmente temos contratos com 13 hospitais e clnicas mdicas, para os quais processamos alguns exames clnicos de rotina nas instalaes dos contratantes e tambm coletamos amostras para processamento em nossos laboratrios centrais. Temos 7 laboratrios localizados em hospitais e clnicas em So Paulo, 3 laboratrios localizados em hospitais e clnicas no Rio de Janeiro, e 3 laboratrios localizados em hospitais em Curitiba, dentre os quais o Hospital So Luiz e o Hospital do Cncer, em So Paulo, a Clnica So Vicente e o Hospital PrCardaco, no Rio de Janeiro. Servios prestados para hospitais em regime de terceirizao proporcionam uma interessante oportunidade de expanso para nossa Companhia, uma vez que as parcerias com os hospitais garantem um fluxo contnuo de pacientes e aumentam a exposio das nossas marcas ao corpo mdico dos hospitais. Tambm comeamos a acrescentar exames de diagnsticos por imagem aos servios que proporcionamos aos hospitais, tendo recentemente fechado um acordo para a realizao de exames de diagnsticos por imagem com o Hospital Santa Paula, em So Paulo, e com a Clnica So Vicente, no Rio de Janeiro. Buscamos inovar ao procurar novos meios de prestar servios de apoio medicina diagnstica para hospitais. Assim, por exemplo, desenvolvemos um pequeno mdulo de anlises clnicas que pode ser transportado pelas salas do hospital a fim de possibilitar a realizao de um nmero limitado de exames clnicos de forma mais conveniente, ao lado do paciente. Nossas 13 unidades de atendimento localizadas em hospitais e clnicas responderam por 8,8% (excludas as receitas de atendimento a laboratrios) de nossa receita operacional bruta em 2005.

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Atendimento a Laboratrios (Apoio) Em dezembro de 2005 adquirimos o Alvaro, cujo laboratrio central localiza-se na cidade de Cascavel, Estado do Paran. Sua principal linha de negcios a prestao de servios de processamento e anlise de amostras para mais de 1.600 laboratrios de pequeno e mdio porte em todo o territrio nacional, com nfase nas regies Sul e Sudeste do pas. Os servios de atendimento a laboratrios do Alvaro corresponderam a 83% de suas receitas brutas em 2005, sendo os 17% restantes provenientes das 12 unidades de atendimento ambulatorial. Para tanto, o Alvaro tem uma estrutura de logstica compreendendo: (i) 44 representantes comerciais que se utilizam de 117 agentes de logstica; (ii) 30 escritrios regionais; (iii) sistema de transporte e conservao das amostras; (iv) sistema de informtica para acompanhamento de todo o processo; e (v) suporte ps-venda. Os representantes comerciais so responsveis pelas vendas aos laboratrios e pela captao de amostras atravs de seus 117 agentes de logstica. Uma vez captadas, as amostras so entregues em nossos escritrios regionais. Transportamos diretamente as amostras dos nossos escritrios regionais at os nossos laboratrios centrais, tanto atravs de frota terrestre e area prprias quanto por servios terceirizados. Acreditamos que o mercado brasileiro de atendimento a laboratrios continuar a oferecer possibilidades de expanso geogrfica e por aumento de penetrao na base de clientes j existentes.

NOSSOS PONTOS FORTES Acreditamos que as caractersticas descritas a seguir nos auxiliaro a manter nossa competitividade e trabalhar em busca de nossos objetivos estratgicos: Foco na qualidade e no atendimento classe mdica. Temos o compromisso de assegurar a mais alta qualidade de exames diagnsticos para todos os nossos pacientes. Nosso compromisso com a qualidade de nossos servios e com a confiabilidade dos resultados o mesmo em todas as nossas linhas de negcio. Fomos o primeiro laboratrio da Amrica Latina a receber as certificaes de qualidade ISO 9001 e do INMETRO, e somos acreditados pelo College of American Pathologists - CAP. Atualmente, no setor de produo de anlises clnicas em So Paulo e no Rio de Janeiro, operamos no padro 5,5 Sigma, equivalente a aproximadamente 31,7 no-conformidades por milho de exames, comparado com 4,8 Sigma, equivalente a 483 no-conformidades por milho de exames, que a referncia do setor de medicina diagnstica. Quanto aos nossos setores de produo de anlises clnicas em Curitiba, Braslia e Cascavel, dado que a aquisio de laboratrios nessas cidades muito recente, o objetivo introduzir as mesmas tcnicas e procedimentos da Tecnologia 6 Sigma. Valorizamos a confiana que os profissionais de sade, especialmente os mdicos, depositam em nossa Companhia e em nossas marcas, e buscamos continuamente aperfeioar a utilidade das informaes que fornecemos aos mdicos, os quais podem influenciar a deciso do paciente em usar nossos servios. Foco no paciente. Contamos com 192 unidades de atendimento localizadas principalmente nas reas metropolitanas de So Paulo, Rio de Janeiro, Curitiba, Salvador, Braslia, Cascavel e Foz do Iguau oferecendo aos nossos pacientes: (i) localizaes convenientes para a realizao de seus exames; (ii) ambientao adequada (buscamos incessantemente fazer com que nossas unidades de atendimento tenham um ambiente atraente, com servios de apoio e amenidades que incluem freqentemente uma rea de caf e reas de recreao para crianas); (iii) horrio amplo de funcionamento (horrios estendidos e, em alguns casos, sete dias por semana); (iv) grande variedade de exames; (v) cortesia no atendimento; e (vi) menores prazos de entrega dos resultados. Em relao ao atendimento hospitalar, o foco no paciente se traduz em pequenas centrais de processamento de exames nas dependncias dos hospitais (inclusive, em alguns casos, com exames de imagem), que permitem um atendimento rpido, gil e eficiente, adequado s necessidades especficas do paciente internado. Em relao ao atendimento a laboratrios, o foco no paciente se traduz no s em atender s suas demandas em relao realizao dos testes, mas tambm atend-lo em todas as suas necessidades de orientao mdica e administrativa.

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Multi-produto. Traduz-se na nossa capacidade de atender a 100% da prescrio mdica de medicina diagnstica. De um modo geral, organizamos as unidades de atendimento em torno de nossas 23 "mega-unidades" de atendimento, onde oferecemos a coleta de anlises clnicas e a realizao dos exames de diagnsticos por imagem em um s lugar (one-stop shop). Nossas mega-unidades so geralmente muito bem aceitas pelos pacientes, devido maior variedade de servios e a melhor qualidade do ambiente, enquanto nossas unidades de atendimento menores nos permitem oferecer servios em regies onde a base de pacientes no comportaria uma mega-unidade; assim, encaminhamos pacientes para a mega-unidade mais prxima da mesma marca, a fim de realizar os exames que no esto disponveis nas demais unidades. Em relao ao atendimento hospitalar, oferecemos hoje a possibilidade de todos os exames de anlises clnicas e de imagens serem realizados ou no prprio hospital ou em nossas unidades centrais de produo. Em relao ao atendimento a laboratrios, apesar de hoje somente oferecermos servios de anlises clnicas, existe tambm a possibilidade de oferecermos servios de diagnstico por imagem no futuro. Multi-marcas. Em cada um dos mercados onde operamos atualmente, oferecemos 3 nveis de atendimento com marcas distintas nveis premium, executivo e bsico em linha com a segmentao prpria dos planos privados de sade no Brasil. Nossas marcas diferem entre si de acordo com os servios de apoio que oferecem e consequentemente, com o preo que cobramos. Essa estratgia, combinada com a manuteno de nveis uniformes de alta qualidade para todos os exames que realizamos, nos permitiu ingressar em todos os segmentos do setor privado brasileiro, tanto no atendimento ambulatorial quanto no hospitalar. Nossas mltiplas marcas nos permitem vender nossos servios de forma eficiente, junto a uma ampla gama de planos privados de sade e pacientes de diversas classes scio-econmicas. Adicionalmente, desenvolvemos e realizamos a manuteno das marcas que adquirimos, as quais so bem estabelecidas regionalmente, como forma de conservar a fidelidade de pacientes e mdicos nas regies em que atuamos. Associado a essa estratgia, para o segmento premium utilizamos o Club DA como uma marca nacional. Quanto aos servios que prestamos a laboratrios, devido s caractersticas particulares dessa linha de negcios, optamos por utilizar a marca Alvaro para todo o Pas. Presena Nacional. Nossas 3 linhas de negcios nos permitem prestar servios nos principais centros urbanos do Brasil, localizados em Estados que representam, conjuntamente, 59% do PIB brasileiro (conforme dados de 2002 do IBGE). Deste modo, atendemos a pagadores localizados nos principais mercados de medicina diagnstica no Brasil, o que nos d um maior poder em negociaes com fornecedores e tambm serve de plataforma para o nosso crescimento orgnico. Quanto ao atendimento ambulatorial, estamos presentes nos Estados de So Paulo, Rio de Janeiro, Paran, Bahia e no Distrito Federal. Com relao ao atendimento hospitalar, estamos presentes nos Estados de So Paulo, Rio de Janeiro e Paran. Quanto ao atendimento a laboratrios, prestamos servios a laboratrios localizados em praticamente todo o territrio nacional. Nesse segmento, nossa estrutura de logstica eficiente e nos permite recolher as amostras coletadas pelos laboratrios e process-las no laboratrio central em Cascavel ou em qualquer outro de nossos laboratrios centrais. Economias de escala e plataforma para expanso. medida que expandimos nossas operaes, alcanamos crescentes economias de escala, decorrentes da melhor utilizao de nossos ativos fixos e da alavancagem de nosso poder de compra. Isso nos permite processar com eficincia e baixo custo os nossos exames de anlises clnicas nos 5 laboratrios centrais, localizados em Barueri, na regio metropolitana de So Paulo, no Rio de Janeiro, em Curitiba, em Braslia e em Cascavel. Graas telemedicina e centralizao de laudos de imagem, conseguimos tambm operar de forma bastante competitiva no setor de diagnsticos por imagem. Nossas unidades centrais de produo operam atualmente abaixo de sua capacidade mxima, sendo que podemos expandir sua capacidade, caso necessrio, com um investimento relativamente pequeno. Acreditamos que nosso modelo de organizao de mega-unidades e unidades de atendimento menores nos estilos mega e satlites proporciona uma plataforma flexvel para a expanso de nossas operaes. O mercado de atendimento a laboratrios especialmente beneficiado pelas economias de escala, o que garante vantagens competitivas a uma empresa com as nossas caractersticas. Suporte de conhecimento mdico. A medicina diagnstica hoje fundamental para a prtica da maior parte das especialidades mdicas. A existncia de um grande nmero de testes diagnsticos e a constante inovao tecnolgica do setor demandam dos mdicos conhecimento profundo sobre os

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testes, interpretao dos resultados e suas aplicaes. Portanto, a prestao de servios de medicina diagnstica hoje significa no apenas realizar eficientemente as atividades entre a coleta do material e a emisso do laudo do exame, mas inclui tambm o suporte aos mdicos na leitura e interpretao dos exames. Nesse sentido, clara a necessidade de uma maior interao entre os mdicos solicitantes dos exames e o especialista em prestao de servios de apoio medicina diagnstica, sendo este ltimo a ponte entre a pesquisa e desenvolvimento de um teste e a sua aplicao na prtica mdica. Somente assim, os dados obtidos como resultado dos testes diagnsticos podem ser transformados em conhecimento e orientao. Acreditamos ter em nosso corpo mdico (composto de mais de 800 mdicos especialistas que nos prestam servios por meio de clnicas mdicas especializadas) uma fonte de conhecimento que nos permite entregar um laudo com informaes mdicas atualizadas no momento em que o mdico solicitante dos exames mais precisa desse conhecimento. Esse suporte fica muito mais eficiente quando entregamos as informaes mdicas de maneira consolidada, com os resultados das anlises clnicas e de imagens (multi-produto). Acreditamos tambm que quanto maior o nmero de testes que realizamos, e quanto mais diversificada a origem das amostras, mais rapidamente poderemos identificar desvios e mudanas na sade da populao. Essas informaes so preciosas aos clnicos, principalmente nos casos de epidemias ou doenas transmissveis (escala, multimarca, multi-regio). Administrao experiente com histrico operacional de crescimento. Nossa administrao snior tem ampla experincia em aquisio e integrao de empresas e expanso de atividades via crescimento orgnico. Desde 2001, nossa receita bruta anual cresceu a uma taxa mdia composta anual de 21,2%, sendo esse crescimento acompanhado de incrementos de qualidade e produtividade e diminuio de custos e prazos de entrega dos resultados. Nossa administrao tem tido sucesso na integrao das atividades das empresas que adquirimos s nossas prprias atividades. Nosso Conselho de Administrao composto por 7 membros, sendo 2 deles independentes, cada qual especialista em reas que consideramos crticas para nossa estratgia de crescimento, entre elas: rea mdica, de relaes governamentais, gesto de capital humano, finanas e marketing em varejo. NOSSA ESTRATGIA Os elementos chave de nossa estratgia so os seguintes: Prestar servios da mais alta qualidade. A confiabilidade e qualidade dos servios que prestamos so essenciais para o nosso sucesso, uma vez que estes fatores so as maiores preocupaes dos mdicos, pacientes, planos privados de sade, laboratrios e hospitais ao procurarem servios de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem. Nosso compromisso em manter a confiabilidade e a qualidade de nossos servios o princpio fundamental que norteia a nossa estratgia, sendo aplicvel a cada uma de nossas linhas de negcio. Aplicar a Tecnologia 6 Sigma no controle de qualidade de nossos processos. Implementamos um programa de controle de qualidade 6 Sigma no processamento de exames de anlises clnicas nos nossos laboratrios centrais. Aumentamos a preciso de nossos procedimentos de forma a minimizar as incorrees ou no-conformidades em relao aos padres internacionais de qualidade. Identificar e implementar tecnologias avanadas na prestao de servios de apoio medicina diagnstica. Atualizamos regularmente nossos equipamentos e tecnologia para estarmos aptos a atender as necessidades dos pacientes e da comunidade mdica e para aumentar a qualidade e a eficincia do processamento de exames. Acreditamos ser responsveis pela maior demanda individual por equipamentos de diagnstico no Brasil, e entendemos que este fator nos proporciona melhor posicionamento estratgico na aquisio ou no arrendamento de novos equipamentos, alm de nos colocar em posio de destaque frente aos nossos fornecedores. Isto tambm permite que tenhamos acesso a avanados recursos tecnolgicos, o que aprimora a confiabilidade e a qualidade dos servios que prestamos. Acreditamos deter um dos parques de equipamentos mais modernos e atualizados do mercado, tanto de anlises clnicas quanto de diagnsticos por imagem.

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Continuar o desenvolvimento e implantao do sistema integrado de tecnologia de informao. Atualmente, contamos com sistemas que proporcionam a comunicao rpida de resultados de exames entre nossos clientes, as nossas unidades de atendimento e as unidades centrais de produo, bem como o controle de estoque de insumos necessrios para a realizao de exames. Adicionalmente, estamos em fase de implantao de um sistema que nos possibilite coletar e localizar todos os resultados de exames feitos por um paciente ao longo do tempo, possibilitando sua anlise centralizada (arquivo eletrnico do paciente). Atender as demandas de pacientes e da classe mdica. A comunidade mdica demanda cada vez mais resultados de exames e informaes diagnsticas de alta qualidade, disponibilizadas em curtos perodos de tempo, em decorrncia da tendncia moderna de enfatizar o aspecto preventivo da medicina. Para tanto, oferecemos assistncia diagnstica aos mdicos na interpretao dos resultados dos exames, atravs de uma equipe tcnica especializada, alm de disponibilizar resultados dos exames de anlises clnicas com rapidez, por meio eletrnico. Pretendemos no futuro disponibilizar exames de imagem tambm em meio eletrnico.

Continuar a expandir nosso negcio. As alteraes no perfil demogrfico da populao brasileira e o aumento da populao de idosos devem resultar no aumento da demanda por exames diagnsticos em nossas linhas de negcios. As estatsticas mostram um aumento na idade mdia e na expectativa de vida da populao brasileira. De acordo com o IBGE, entre 1980 e 2000, a idade mdia da populao brasileira aumentou de 20,2 anos para 25,3 anos, e a expectativa de vida aumentou de 62,5 anos para 70,5 anos. Adicionalmente, os mdicos esto usando mais recursos de medicina preventiva, que dependem de exames diagnsticos. Segundo um relatrio de 1999 do Institute of Medicine dos Estados Unidos, 70% das decises mdicas dependem de um ou mais exames diagnsticos. Em comparao com outros pases e regies, inclusive os Estados Unidos da Amrica e a Europa, o mercado brasileiro de servios de apoio medicina diagnstica permanece fragmentado, sem a existncia de companhias com presena nacional significativa. Assim, acreditamos que o mercado brasileiro proporciona excelentes oportunidades para a consolidao e contnua expanso geogrfica. Nosso market share no Brasil, em 2004, calculado a partir de dados da ANS e Booz-Allen & Hamilton de 5,7%. Mesmo em regies onde temos uma maior presena geogrfica o mercado permanece fragmentado. Na regio metropolitana de So Paulo, nosso market share de apenas 7,7% (dados do IBOPE de 2003), apesar de sermos a empresa lder do mercado. Pretendemos continuar participando deste crescimento por meio de uma estratgia de expanso baseada tanto no crescimento orgnico quanto em aquisies. Nosso crescimento orgnico se d por meio de (i) abertura de novas unidades de atendimento (cobertura geogrfica); (ii) introduo de imagem; (iii) prestao de servios para hospitais nas regies onde temos presena no mercado ambulatorial; e (iv) ampliao da base de laboratrios para os quais prestamos servios e expanso da captura de amostras dos laboratrios que j so nossos clientes. Nosso crescimento por aquisies se d tanto em mercados onde j atuamos quanto naqueles em que no atuamos. Em ambos os casos, buscamos adquirir empresas de apoio medicina diagnstica lderes no seu segmento nos mercados que consideramos estratgicos, cuidadosamente selecionadas e com marcas bem posicionadas. Nossa estratgia de crescimento tambm leva em considerao o tamanho dos respectivos mercados em que atuamos ou iremos atuar. Em geral, em grandes mercados procuramos atuar com nossas prprias marcas, administrando nossas prprias unidades de atendimento. J em mercados de mdio porte podemos atuar tanto com nossas prprias unidades de atedimento como por meio de franquias de marcas. Em mercados ainda menores podemos atuar via nossa operao de atendimento a laboratrios. Esperamos expandir nossas operaes levando em considerao as circunstncias e oportunidades de mercado prprias de cada regio, bem como o retorno esperado pelos nossos acionistas, observando um nvel adequado de alavancagem financeira. Por meio do crescimento orgnico e de aquisies, nossa receita operacional lquida aumentou a uma taxa mdia composta anual de 21,2% de 2001 a 2005. Continuar a aumentar nossa presena nos mercados em que atuamos. Pretendemos continuar a expandir nossos servios em novos bairros e a aumentar nossa presena nas localidades em que j operamos unidades de atendimento, So Paulo, Rio de Janeiro,

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Curitiba, Braslia, Salvador, Cascavel e Foz do Iguau, principalmente atravs da expanso orgnica das nossas operaes. Pretendemos inaugurar cerca de 42 novas unidades de atendimento nos prximos 3 anos, das quais 15 so mega-unidades e 27 unidades de atendimento satlites em consonncia com nossa estratgia de unidades mega e satlites. Adicionalmente, podemos buscar adquirir empresas com atuao local nos mercados em que atualmente operamos, de forma a proporcionar oportunidades de aproveitamento de sinergias e economias de escala, e que podem substituir uma parte de nossa expanso orgnica. Expandir para outros mercados no Brasil. Estamos explorando oportunidades de expanso para outras grandes reas metropolitanas no Brasil por meio da aquisio de empresas lderes nos mercados regionais, com base fidelizada de clientes. Estas aquisies nos proporcionaro uma base para o crescimento orgnico nestas novas regies, atravs da introduo de servios adicionais queles j oferecidos, tais como de diagnsticos por imagem. Alm disso, essas aquisies nos permitiro atender pagadores localizados nas regies mais importantes de medicina diagnstica no Brasil, bem como nos dar um melhor posicionamento estratgico junto aos nossos fornecedores. Adicionalmente, esperamos promover expanso geogrfica por meio de novos contratos para atendimento a laboratrios, sendo que atendemos 1.600 laboratrios de um total de aproximadamente 18.000 no Brasil, o qual nos traz, pela natureza de seu negcio, uma maior abrangncia nacional. Introduzir novos servios e servios complementares. Adicionamos continuamente novos servios de anlises clnicas e de diagnstico por imagem aos j realizados em nossas unidades de atendimento, buscando reforar nossa imagem de comprometimento e dedicao comunidade mdica. Adicionalmente, realizamos protocolos de pesquisa clnica para empresas farmacuticas, que alm de gerar receitas, contribuem para o aumento do prestgio de nossa Companhia perante a comunidade mdica. Alm dos servios tradicionais de exames diagnsticos, buscamos identificar novos negcios que proporcionem oportunidades adicionais de gerao de receita, tais como anlise de organismos geneticamente modificados e anlises ambientais. Atender demanda por exames diagnsticos mais avanados. Valemo-nos das megaunidades e de nossa escala para oferecer exames de diagnsticos por imagem que podem ser comercialmente inviveis para competidores menores. Pretendemos oferecer uma maior variedade de exames de diagnsticos por imagem realizados em nossas unidades de atendimento, visto que o crescimento na demanda por estes servios foi superior ao crescimento da demanda por exames clnicos. Nossa capacidade de realizar exames de diagnsticos por imagem contribui para diferenciar ainda mais nossos servios daqueles prestados pelos nossos concorrentes de menor porte. No futuro, o negcio de anlises clnicas tambm poder se beneficiar do desenvolvimento de exames baseados na anlise do genoma humano.

Continuar a diminuir custos. Acreditamos que nosso crescimento contnuo permitir-nos- reduzir nossos custos e despesas por exame de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem, proporcionando benefcios tanto para os nossos clientes, dentre os quais pacientes, mdicos, planos privados de sade, hospitais e laboratrios, quanto para os nossos acionistas. Manter nossa posio de prestador de servios de baixo custo. Pretendemos continuar a explorar crescentes economias de escala, medida que continuamos a expandir nossas operaes por meio de crescimento orgnico e de aquisies em cada uma de nossas linhas de negcios. Em relao ao segmento de atendimento a outros laboratrios, esperamos que o aumento do volume dos testes esotricos cause uma diminuio significativa do custo por teste processado. Temos uma gesto de custos agressiva e continuamos a buscar sinergias conforme integramos as operaes das empresas que adquirimos s nossas centrais de produo, mega-unidades e unidades satlites. Adicionalmente, acreditamos que nossa escala nos tornar um consumidor ainda mais relevante para os nossos principais fornecedores e nos permitir proporcionar mais valor para os nossos pagadores.

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Aumentar a eficincia atravs de processos gerenciais, logstica e tecnologia de informao. Na qualidade de maior empresa de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem do setor privado na Amrica Latina, temos experincia gerencial que entendemos ser capaz de tornar mais eficientes os negcios que adquirimos. Contamos hoje com um sistema logstico que cobre todo o territrio nacional, o que garante o sucesso da operao de atendimento a laboratrios. Alm disso, estamos implantando nosso banco de dados na Internet e integrando os registros das visitas de todos os pacientes s nossas unidades de atendimento (arquivo eletrnico do paciente). Estamos explorando outras formas de utilizao da tecnologia de informao para otimizar a coordenao entre a realizao de exames, a entrega de resultados, a cobrana e as vendas.

_________________ Nossa sede social est localizada na Avenida Juru, 434, Alphaville, Barueri, So Paulo, e nosso nmero de telefone (11) 4197-5500. Nosso website www.danet.com.br. As informaes constantes de nosso website no esto incorporadas e no integram este Prospecto.

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RESUMO DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS

O resumo das demonstraes financeiras consolidadas relativas aos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2001, 2002, 2003, 2004 e 2005 derivado das demonstraes financeiras consolidadas auditadas pela KPMG Auditores Independentes. As demonstraes financeiras consolidadas relativas aos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2003, 2004 e 2005 esto includas neste Prospecto. As informaes abaixo devem ser lidas e analisadas em conjunto com as nossas demonstraes financeiras consolidadas e respectivas notas, includas neste Prospecto, e com a Seo "Anlise e Discusso da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional". A comparabilidade das demonstraes financeiras relativas aos ltimos 5 exerccios sociais limitada por termos adquirido empresas prestadoras de servios de anlises clnicas e diagnsticos por imagem em maro de 2001, janeiro de 2003, novembro de 2003, maio de 2004 e abril, julho, outubro e dezembro de 2005. Vide "Anlise e Discusso da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional Limites comparabilidade de nossas demonstraes financeiras".
Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2001
Receita operacional bruta Prestao de servios .......................................... Dedues Impostos sobre servios ...................................... Descontos .......................................................... Receita operacional lquida ..................................... Custo dos servios prestados .................................. Lucro bruto ............................................................ (Despesas) outras receitas operacionais................... Administrativas e gerais ...................................... Financeiras lquidas ............................................. Amortizao de gio .......................................... Outras receitas operacionais ............................... Resultado operacional ............................................ Resultado no-operacional ..................................... Prejuzo antes do imposto de renda e contribuio social .................................................................. Imposto de renda e contribuio social. ............. Lucro (prejuzo) lquido ........................................... Participaes Minoritrias ................................... Lucro (prejuzo) lquido consolidado(2) ..................... Quantidade de aes.............................................. Lucro (Prejuzo) lquido por ao .............................
(1)

2002

2003
(em milhes de R$)

2004

2005

266,6 (22,1) (16,2) (5,9) 244,5 (155,4) 89,1 (100,2) (53,3) (14,7) (33,2) 1,0 (11,1) (0,0) (11,1) (2,4) (13,5) 0,0 (13,5) 4.730.112 (2,86)

323,8 (26,6) (19,8) (6,8) 297,1 (201,1) 96,1 (130,1) (47,8) (40,5) (42,6) 0,7 (34,0) (0,9) (34,9) 0,0 (34,9) 0,0 (34,9) 4.730.112 (7,38)

399,8 (36,2) (28,2) (8,0) 363,6 (256,9) 106,7 (112,4) (50,7) (21,9) (43,2) 3,4 (5,7) (2,8) (8,5) 0,0 (8,5) 0,0

491,4 (43,4) (34,2) (9,2) 448,0 306,5 141,5 (158,4) (88,8) (27,9) (42,8) 1,1 (16,9) (1,1) (18,0) (0,9) (18,9) 0,0

576,9 (48,7) (33,1) (15,6) 528,3 (362,4) 165,9 (144,7) (88,7) (21,0) (35,7) 0,8 21,0 (0,5) 20,7 (10,4) 10,3 (0,1) 10,2 53.607.935 0,19

(8,5) (18,9) 4.730.112 53.607.935(1) (1,79) (0,35)

Reflete (i) o desdobramento das aes da Companhia, aprovado em 24 de agosto de 2004, na proporo de 10 aes ordinrias para cada uma ao ordinria anteriormente existente; e (ii) o aumento do capital social resultado da parcela primria da distribuio pblica primria e secundria inicial da Companhia. (2) Antes das participaes de minoritrios.

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Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2003 % 2004 % 2005 % (em milhes de R$, exceto porcentagens)
CIRCULANTE....................................................... 126,6 Disponibilidades............................................ 3,5 Aplicaes Financeiras .................................. 25,2 Contas a Receber de Clientes........................ 72,8 Estoques....................................................... 14,4 Impostos a Recuperar ................................... Adiantamento a Fornecedores ...................... Outras Contas a Receber .............................. Despesas Antecipadas................................... 7,7 0,0 2,7 0,3 36% 1% 7% 21% 4% 2% 0% 1% 0% 3% 1% 1% 1% 61% 2% 41% 18% 100% 274,4 2,9 123,3 104,1 15,1 18,2 0,5 9,4 0,9 13,0 7,8 3,7 1,5 244,2 26,3 174,9 43,0 531,6 52% 1% 23% 20% 3% 3% 0% 2% 0% 2% 1% 1% 0% 46% 5% 33% 8% 100% 210,8 4,5 48,2 116,4 18,2 16,3 1,9 4,6 0,8 27,6 16,3 11,3 0,0 355,0 78,9 213,8 62,2 593,4 36% 1% 8% 20% 3% 3% 0% 1% 0% 5% 3% 2% 0% 60% 13% 36% 10% 100%

2004/2003 2005/2004

117% -16% 390% 43% 5% 135% 0% 245% 163% 21% 57% 7% (34%) 12% 202% 21% (33%) 50%

(23%) 53% (61%) 12% 20% (11%) 264% (51%) (6%) 111% 108% 206% (99%) 45% 200% 22% 45% 12%

REALIZVEL A LONGO PRAZO ............................ 10,8 Aplicaes Financeiras .................................. Depsitos Judiciais ........................................ Contas Correntes.......................................... 5,0 3,5 2,3

PERMANENTE ..................................................... 217,3 Investimentos ............................................... 8,7 Imobilizado................................................... 144,1 Diferido ........................................................ 64,5 TOTAL DO ATIVO................................................ 354,7

CIRCULANTE....................................................... 88,0 Fornecedores ................................................ 18,3 Emprstimos Bancrios e Financiamentos...... 31,9 Impostos e Contribuies a Recolher............. Impostos Parcelados ..................................... Contas a Pagar por Aquisies de Controladas .............................................. Outras Contas a Pagar .................................. 3,3 4,2 8,9 9,3 Salrios, Encargos Sociais e Frias a Pagar ..... 12,1

25% 5% 9% 1% 3% 1% 3% 3% 37% 20% 4% 8% 6% 0%

111,4 20,8 28,0 7,2 14,0 6,2 20,0 15,2 176,0 105,2 18,4 32,7 19,7 0,0

21% 4% 5% 1% 3% 1% 4% 3% 33% 20% 3% 6% 4% 0%

156,3 27,0 75,4 5,0 21,2 5,6 8,7 13,4 170,8 78,3 16,4 41,4 34,7 (0,4)

26% 5% 13% 1% 3% 1% 1% 3% 29% 13% 3% 7% 6% 0%

27% 14% (12%) 119% 15% 48% 125% 63% 33% 50% 40% 15% (3%) 0%

40% 30% 169% (30%) 51% (10%) (56%) 12% (3%) (26%) (11%) 27% 77% 0%

EXIGVEL A LONGO PRAZO ................................. 132,1 Emprstimos Bancrios e Financiamentos...... 70,3 Impostos Parcelados ..................................... 13,2 Proviso para Contingncias ......................... 28,4 Contas a Pagar por Aquisies de Controladas .............................................. 20,2 PARTICIPAES MINORITRIAS.......................... 0,0

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PATRIMNIO LQUIDO ........................................ 134,6 Capital Social................................................ 27,3 Reserva de Capital ........................................ 115,8 Lucro Inflacionrio a Tributar ........................ 0,0 Prejuzos Acumulados ................................... (8,5) TOTAL DO PASSIVO ............................................ 354,7

38% 8% 33% 0% (2%) 100%

244,3 216,1 52,6 0,0 (24,5) 531,6

46% 41% 10% 0% (5%) 100%

266,0 216,1 64,1 0,0 (14,3) 593,4

45% 36% 11% 0% (2%) 100%

81% 691% (55%) 0% 188% 50%

9% 0% 22% 0% (42%) 12%

Outros dados financeiros


EBITDA (1) ............................................................... EBITDA Ajustado ....................................................

2001
47,2 62,2

Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2002 2003 2004 (milhes de R$)


64,9 80,4 84,1 99,4 84,6 123,1

2005
119,0 135,9

(1) EBITDA o lucro (prejuzo) lquido adicionado (deduzido) das despesas (receiras) financeiras lquidas, a depreciao e amortizao, o resultado no operacional, a amortizao do gio e imposto de renda e contribuio social. EBITDA Ajustado o EBITDA ajustado com a adio de certas despesas no recorrentes e de aquisies relacionadas a (1) nossa oferta pblica inicial de aes; (2) honorrios de servios profissionais, tais como advogados, auditores e consultores financeiros, em relao s aquisies que realizamos; (3) despesas de resciso de contratos de trabalho de alguns empregados das empresas que adquirimos; (4) penalidades relacionadas a contratos rescindidos em decorrncia destas aquisies; (5) ajustes nos balanos de abertura das despesas adquiridas; e (6) provises para perdas potenciais em litgios, principalmente com relao ao ICMS, conforme descrito em "Descrio dos Negcios Processos judiciais e procedimentos. Questes Tributrias". O EBITDA e o EBITDA Ajustado no so linhas de demonstraes financeiras do BR GAAP e no representam o fluxo de caixa para os perodos apresentados, no devendo ser considerados como alternativas para o lucro lquido como indicador de nosso desempenho operacional ou para o fluxo de caixa ou, ainda, como indicador de liquidez. O EBITDA no tem um significado padronizado e a nossa definio de EBITDA pode no ser comparvel ao EBITDA utilizado por outras companhias. Vide "Apresentao das demonstraes financeiras" para uma conciliao do EBITDA ao prejuzo lquido e para uma conciliao do EBITDA ao EBITDA Ajustado.

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SUMRIO DA OFERTA
Companhia Diagnsticos da Amrica S.A., sociedade por aes constituda sob as leis do Brasil. Oferta de 11.928.853 Aes Ordinrias de emisso da Companhia, sendo 3.300.000 novas Aes Ordinrias emitidas pela Companhia e 8.628.853 Aes Ordinrias de titularidade dos Acionistas Vendedores, e 54.773 Aes Adicionais ofertadas por determinados Acionistas Vendedores, totalizando 11.983.626 Aes Ordinrias. As aes esto sendo ofertadas: (i) no Brasil, por meio de uma distribuio pblica primria e secundria de Aes registrada na CVM, em conformidade com os procedimentos estabelecidos na Instruo CVM 400; (ii) no exterior, para investidores institucionais estrangeiros, por meio dos mecanismos de investimento da Instruo CVM 325 e da Resoluo CMN 2.689, em conformidade com as isenes de registro previstas no Rule 144A e no Regulation S do U.S. Securities Act de 1933 (compondo, em conjunto com a oferta descrita em (i) acima, a Oferta Brasileira); e (iii) no exterior, sob a forma de 1.562.323 ADSs, que representam 4.686.969 Aes Ordinrias, em conformidade com as isenes de registro previstas no Rule 144A e no Regulation S do U.S. Securities Act de 1933 (compondo a Oferta Internacional). Preo por Ao R$49,00 por Ao Ordinria ou US$68,20 por ADS, refletindo a proporo de 3 Aes Ordinrias para 1 ADS, e a taxa de cmbio de R$2,1553 por US$1 publicada pelo Banco Central, na data de assinatura do Contrato de Colocao. Cada ADS representa 3 Aes Ordinrias e ser representada por American Depositary Receipts ("ADRs"). A instituio financeira depositria dos ADSs JPMorgan Chase Bank N.A. Os ADSs ofertados sob as isenes de registro previstas pela Rule 144A sero representados por Rule 144A ADRs emitidos de acordo com o contrato Rule 144A Deposit Agreement. Os ADSs ofertados sob as isenes de registro previstas pela Regulation S sero representados por Regulation S ADRs emitidos de acordo com o contrato Regulation S Deposit Agreement. As aes que lastreiam os ADSs estaro custodiadas junto ao Banco Ita S.A., na qualidade de instituio custodiante. A Companhia e a instituio depositria faro uma solicitao ao DTC para aceitao

Aes ou Aes Ordinrias

American Depositary Shares (ADSs)

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dos Rule 144A ADSs e dos Regulation S ADSs no sistema escritural de liquidao do DTC. Os Rule 144A ADSs sero representados por um nico ADR Global e os Regulation S ADSs sero representados por um nico e distinto ADR Global. O pagamento pela aquisio dos ADSs dever ser feito em dlares. Acionistas Vendedores Patrimnio Brasil Private Equity Fundo de Investimento em Aes; Brazilian Analysis and Diagnostics Private Investments, L.L.P; CIBC Brazil Private Equity, L.L.C.; J.P. Morgan Partners Latin America, L.P.; J.P. Morgan Partners Latin America Offshore, L.P.; J.P. Morgan Partners (BHCA), L.P.; AHI LHF Partners, L.L.C; Latin Healthcare Fund, L.P.; Latin Healthcare Partners/CCP, L.L.C.; LHF Partners, L.L.C.; Caisse de Dpt et Placement du Qubec; Platypus S.A. Dr. Caio Roberto Chimenti Auriemo; Alexandre Teixeira de Assumpo Saigh; Olimpio Matarazzo Neto; Flvio Uchoa Teles de Menezes; Luiz Chrysostomo de Oliveira Filho; Giampaolo Maria Sisto Felice Baglioni; Jair Ribeiro da Silva Neto; Luiz Otavio Reis de Magalhes; e Victor Manuel da Nova Monteiro Esteves de Moraes. Coordenadores da Oferta Brasileira Banco UBS S.A. (Coordenador Lder), Banco J.P. Morgan S.A. e Banco Ita BBA S.A. As Instituies Participantes da Oferta Brasileira realizaro a distribuio das Aes por meio de duas ofertas distintas: a Oferta de Varejo e a Oferta Institucional. A Oferta de Varejo ser realizada junto a investidores pessoas fsicas e jurdicas que no sejam considerados Investidores Institucionais, e junto aos clubes de investimento registrados na BOVESPA, em ambos os casos, que tenham realizado Pedido de Reserva ("Investidores No Institucionais"). A Oferta Institucional ser realizada junto a pessoas fsicas e jurdicas que tenham colocado ordens especficas referentes a valores de investimento que excedam o

Pblico da Oferta

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limite mximo estabelecido para os Investidores No Institucionais, fundos de investimentos, fundos de penso, entidades administradoras de recursos de terceiros registradas na CVM, entidades autorizadas a funcionar pelo BACEN, seguradoras, entidades de previdncia complementar e de capitalizao, clubes de investimento, carteiras de valores mobilirios, pessoas jurdicas com patrimnio lquido superior a R$5.000.000,00 e investidores residentes no exterior que invistam no Brasil segundo as normas da Resoluo n. 2.689, de 26 de janeiro de 2000, do Conselho Monetrio Nacional, e da Instruo CVM n. 325, de 27 de janeiro de 2000 ("Investidores Institucionais"). Pedido de Reserva Cada um dos Investidores No Institucionais interessados pde efetuar o seu pedido de reserva ("Pedido de Reserva") de Aes da Oferta Brasileira junto a um nico Coordenador da Oferta Brasileira, Coordenador Contratado ou Participante Especial, nas dependncias fsicas das Instituies Participantes da Oferta, mediante o preenchimento do formulrio especfico, de acordo com o perodo de reserva ("Perodo de Reserva"), sem necessidade de depsito do valor do investimento pretendido, observados o valor mnimo de investimento de R$1.000,00 e o valor mximo de R$300.000,00 por Investidor No Institucional, sendo que tais Investidores No Institucionais puderam estipular, no Pedido de Reserva, o preo mximo por Ao da Oferta Brasileira como condio de eficcia de seu Pedido de Reserva. Nosso capital social atualmente se divide em 53.607.935 aes ordinrias. Aps a Oferta Global, nosso capital social ser dividido em 57.402.935 aes ordinrias (considerando o exerccio integral da Opo de Aes Suplementares), incluindo aes representadas por ADSs. As Aes Ordinrias conferem aos seus titulares todos os direitos assegurados aos titulares de aes ordinrias, inclusive a atribuio de dividendos e todos os outros benefcios declarados pela Companhia a partir da Data de Liquidao. Vide "Descrio do Capital Social". Nosso Estatuto Social contm disposio que tem o efeito de evitar a concentrao de nossas aes nas mos de um grupo pequeno de investidores, de modo a promover uma base acionria mais dispersa. A disposio neste sentido exige que qualquer acionista que adquira ou se torne titular de (i) aes de emisso da Companhia; ou (ii) de outros direitos, inclusive o usufruto e o fideicomisso, sobre aes de emisso da Companhia, em quantidade igual ou superior a 15% do total de aes de emisso da Companhia dever, no prazo mximo de 30 dias a contar da data de aquisio ou do evento que resultou na titularidade de aes em quantidade igual ou superior a 15% do total de aes de emisso da Companhia,

Capital Social

Direito de Venda por Concentrao Acionria

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realizar ou solicitar o registro de uma OPA da totalidade das aes de emisso da Companhia, observando-se o disposto na regulamentao aplicvel da CVM, os regulamentos da BOVESPA e os termos do nosso Estatuto Social. Esto excludos destas obrigaes os acionistas que na data da publicao do Anncio de Incio j sejam titulares de 15% ou mais do total de aes da Companhia e seus sucessores, inclusive os acionistas controladores da Companhia e os scios de referidos acionistas controladores que vierem a suced-los na participao direta na Companhia por fora de reorganizaes societrias, e outros investidores que se tornarem nossos acionistas em certas operaes especificadas em nosso Estatuto Social. A alterao que limite o direito dos acionistas realizao da OPA ou a excluso deste mecanismo obrigar o(s) acionista(s) que tiver(em) votado a favor de tal alterao ou excluso na deliberao em Assemblia Geral a realizar a OPA aqui prevista. Direito de Venda Conjunta (Tag-along rights) Como decorrncia da listagem no Novo Mercado, na hiptese de alienao do controle acionrio de nossa Companhia, o adquirente dever efetuar oferta pblica de aquisio para a compra de todas as aes ordinrias em circulao no mercado, a um preo no inferior a 100% do preo pago por ao do bloco de controle. Vide "Descrio do Capital Social". Cada ao ordinria confere ao seu titular o direito a um voto em todas as deliberaes da assemblia geral de acionistas, inclusive em matrias como a alterao do Estatuto Social, a eleio e destituio de membros do Conselho de Administrao, bem como outras matrias previstas na Lei das Sociedades por Aes e descritas na Seo "Descrio do Capital Social". A quantidade total de Aes da Oferta Brasileira poder ainda ser acrescida de um lote suplementar de at 15% das Aes inicialmente ofertadas, conforme opo para a aquisio de tais Aes Suplementares outorgada pela Companhia e pelos Acionistas Vendedores ao Coordenador Lder, nas mesmas condies e preo das Aes inicialmente ofertadas, as quais sero destinadas exclusivamente a atender a um eventual excesso de demanda que venha a ser constatado no decorrer da Oferta Brasileira ("Opo de Aes Suplementares"). A Opo de Aes Suplementares poder ser exercida pelo Coordenador Lder, mediante deciso conjunta dos Coordenadores da Oferta Brasileira, no prazo de at 30 dias, a contar da data da publicao do Anncio de

Direito de Voto

Opo de Aes Suplementares e Opo de ADSs Suplementares

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Incio. A quantidade total de Aes objeto da Oferta Internacional poder ainda ser acrescida de um lote suplementar de at 15% das ADSs inicialmente ofertadas, conforme opo para a aquisio de tais ADSs Suplementares outorgada pelos Acionistas Vendedores ao Coordenador Global por deciso conjunta dos Coordenadores da Oferta Internacional, nas mesmas condies e preo das ADSs inicialmente ofertadas, as quais sero destinadas exclusivamente a atender a um eventual excesso de demanda que venha a ser constatado no decorrer da Oferta Internacional ("Opo de ADSs Suplementares"). A Opo de ADSs Suplementares poder ser exercida em comum acordo pelos Coordenadores Globais no prazo de at 30 dias, a contar da data da publicao do Anncio de Incio. Os lotes suplementares da Opo de Aes Suplementares e da Opo de ADSs Suplementares somam 1.789.325 Aes. Restries Transferncia de Aes (Lock-up) Nossa Companhia e os Acionistas Vendedores concordaram em no vender, transferir ou onerar quaisquer aes ordinrias ou ADSs dentro do prazo de 180 dias a contar da data deste Prospecto sem o consentimento prvio por escrito dos Coordenadores Globais. No obstante, nossa Companhia e os Acionistas Vendedores podero transferir, em operaes privadas, aes ordinrias ou ADSs que detenham, desde que os respectivos adquirentes subroguem-se em todas as obrigaes da Companhia ou do Acionista Vendedor, conforme o caso, oriundas dos instrumentos de Lock-up. Vide a Seo "Fatores de Risco", alm de outras informaes includas no presente Prospecto, para uma explicao acerca dos fatores de risco que devem ser cuidadosamente analisados antes da deciso de investimento nas Aes Ordinrias. O investimento em aes representa um investimento de risco, posto que um investimento em renda varivel e, assim, os investidores que pretendam investir nas Aes esto sujeitos volatilidade do mercado de capitais. Ainda assim, no h nenhuma classe ou categoria de investidor que esteja proibida por lei de adquirir as Aes. Destinao dos Recursos Estimamos que os recursos lquidos provenientes da Oferta Primria de Aes Ordinrias sero, aproximadamente, da ordem de R$178.646.391,92 milhes, assumindo o exerccio integral da Opo de Aes Suplementares e da Opo de ADSs Suplementares, ou R$155.189.858,00 milhes, caso estas opes no sejam exercidas. Pretendemos utilizar

Fatores de Risco

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estes recursos principalmente para financiar investimentos em modernizao e abertura de novas unidades de atendimento, financiar potenciais futuras aquisies de empresas prestadoras de servios de diagnstico, reduzir nossas dvidas de curto prazo e reforar nosso capital de giro. No receberemos nenhum recurso proveniente da venda de Aes Ordinrias pelos Acionistas Vendedores. Dividendos A Lei das Sociedades por Aes e nosso Estatuto Social estabelecem o pagamento de dividendo mnimo obrigatrio a nossos acionistas de 25% do lucro lquido apurado em nossas demonstraes financeiras noconsolidadas, ajustado de acordo com a Lei das Sociedades por Aes, a no ser que a distribuio do dividendo mnimo obrigatrio seja suspensa, caso nosso Conselho de Administrao informe assemblia geral que a distribuio seria incompatvel com a nossa condio financeira. Vide "Descrio do Capital Social". Aps a Oferta Global, as Aes Ordinrias conferiro aos seus detentores o direito ao recebimento de quaisquer dividendos e todos os outros benefcios que vierem a ser declarados pela Companhia a partir da Data da Liquidao da Oferta Global. Negociao Nossas Aes so negociadas no segmento de listagem da BOVESPA Novo Mercado sob o cdigo "DASA3".

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INFORMAES SOBRE A OFERTA

COMPOSIO ATUAL DO CAPITAL SOCIAL Conforme ata da Assemblia Geral Extraordinria realizada em 12 de dezembro de 2005, a composio de nosso capital social a seguinte:
Espcie e classe
Ordinrias Total
(1) (2) (1)

Subscrito/Integralizado (1) Quantidade Valor (R$) (2)


53.607.935 53.607.935 216.136.300,00 216.136.300,00

________
Todas as aes emitidas foram integralizadas. As aes no tm valor nominal. Assim sendo, o valor atribudo s aes acima corresponde ao valor do nosso capital social.

Aps a concluso da Oferta Global, a composio de nosso capital social ser a seguinte:
Espcie e classe
Ordinrias Total ________
Considerando o exerccio da Opo de Aes Suplementares e a Opo de ADSs Suplementares e a reduo de capital descrita em Principais Acionistas e Vendedores.
(2) (1)

Subscrito/Integralizado Quantidade (1) Valor (R$) (2)


57.402.935 57.402.935 402.091.300,00 402.091.300,00

As aes no tm valor nominal. Assim sendo, o valor atribudo s aes acima corresponde ao valor do nosso capital social.

O quadro abaixo indica a quantidade de aes detidas diretamente por acionistas da Companhia, na data deste Prospecto, e aps a concluso da Oferta Global:
Acionistas DASA Participaes S.A. ................................................................... Dr. Caio Roberto Chimenti Auriemo ................................................. Platypus S.A. PP Participaes S.A. (3) ..................................................................... BPI Empreendimentos e Participaes S.A.
(3)

Na data deste Prospecto Aes 21.526.113 3.698.601 1.000 12.277 3.573 658.711 2.705.556 201.171 140.541 48.606 670.377 91.821 730.956 284.832 185.874 128.997 374.577 59.834 %

(1)

Aps a Oferta Global (1) (2) (5) Aes 21.526.113 0 0 12.277 3.573 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 128.997 0 59.834 % 37,50% 0,00% 0,00% 0,02% 0,01% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,22% 0,00% 0,10%

40,15% 6,90% 0,00% 0,02% 0,01% 1,23% 5,05% 0,38% 0,26% 0,09% 1,25% 0,17% 1,36% 0,53% 0,35% 0,24% 0,70% 0,11%

....................................

Patrimnio Brasil Private Equity Fundo de Investimento em Aes Brazilian Analysis and Diagnostics Private Investments, LLP . CIBC Brazil Private Equity, LLC .. J.P. Morgan Partners Latin America, L.P. J.P. Morgan Partners Latin America Offshore, L.P. J.P. Morgan Partners (BHCA), L.P. .. AHI - LHF Partners, LLC Latin Healthcare Fund, L.P. .. Latin Healthcare Partners/CCP, LLC LHF Partners, LLC .. Fundao Vale do Rio Doce de Seguridade Social VALIA (3) ............ Caisse de Dpt et Placement du Qubec......................................... GE Capital Equity Inv. Ltd..(3)

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Bermuda Private Equity Investements (3) . Alexandre Teixeira de Assumpo Saigh ........................................... Olimpio Matarazzo Neto .................................................................. Luiz Otavio Reis de Magalhes ......................................................... Jair Ribeiro da Silva Neto .................................................................. Flvio Uchoa Teles de Menezes ........................................................ Luiz Chrysostomo de Oliveira Filho ................................................... Giampaolo Maria Sisto Felice Baglioni .............................................. Victor Manuel da Nova Monteiro Esteves de Moraes ....................... Diretores Total
(4)

59.834 9.300 45.727 13.715 53.512 2.317 9.267 46.744 4.746 3.619 21.835.737 53.607.935

0,11% 0,02% 0,09% 0,03% 0,10% 0,00% 0,02% 0,09% 0,01% 0,01% 40,73% 100,00%

59.834 0 0 0 0 0 0 0 0 3.619 35.608.688

0,10% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,01% 62,03%

Outros Acionistas .............................................................................


(1)

57.402.935 100,00%

Reflete a reduo de capital de R$56,2 milhes deliberada pela DASA Participaes em 10 de janeiro de 2006, mediante entrega em at 180 dias de at 11.337.038 aes aos acionistas da DASA Participaes e outras operaes societrias, de modo a permitir a venda de aes na Oferta Global diretamente pelos Acionistas Vendedores. As aes que no forem alienadas na Oferta Global no sero entregues aos acionistas da DASA Participaes e a reduo de capital relativa a este saldo ser cancelada, com o retorno das aes para a DASA Participaes. Este saldo, no caso do exerccio integral da Opo de Aes Suplementares e da Opo de ADSs Suplementares ser de 2.117.411 aes. (2) Assumindo a colocao da totalidade das Aes e considerando o exerccio integral da Opo de Aes Suplementares e da Opo de ADSs Suplementares.
(3) (4) (5)

No Acionista Vendedor no contexto da Oferta Global, porm receber aes no contexto da reduo de capital descrita na Nota (1) acima. Inclui 7 aes dos membros do Conselho de Administrao. Reflete a colocao de 54.773 Aes Adicionais.

CARACTERSTICAS E PRAZOS Descrio da Oferta Global A Oferta Global compreende a distribuio de 11.928.853 aes ordinrias de emisso da Companhia ("Aes") perfazendo o total de R$584.513.797,00, sendo 3.300.000 novas Aes emitidas pela Companhia ("Aes da Oferta Primria") e 8.628.853 Aes de titularidade dos Acionistas Vendedores ("Aes da Oferta Secundria"). A Oferta Gobal compreende, ainda, a colocao de 54.773 Aes de titularidade de determinados Acionistas Vendedores com base no artigo 14, pargrafo 2, da Instruo CVM 400 (Aes Adicionais), no valor de R$2.683.877,00. Dessa forma, a Oferta Global totaliza 11.983.626 Aes, perfazendo o total de R$587.197.674,00. A Oferta Global compreender simultaneamente, (i) a distribuio de 7.296.657 Aes no Brasil ("Aes da Oferta Brasileira") por meio de distribuio pblica primria e secundria, em mercado de balco no organizado e, ainda, com esforos de venda no exterior, por meio dos mecanismos de investimento regulamentados pelo Conselho Monetrio Nacional, Banco Central do Brasil e Comisso de Valores Mobilirios, em conformidade com o disposto nas isenes de registro previstas na Rule 144A e na Regulation S, ambos do Securities Act de 1933, dos Estados Unidos da Amrica (a "Oferta Brasileira"); e (ii) a distribuio de 4.686.969 Aes, sob a forma de American Depositary Shares ("ADSs"), evidenciadas por American Depositary Receipts 144A e/ou American Depositary Receipts Regulation S (em conjunto, "ADRs"), de titularidade de determinados Acionistas Vendedores, colocao esta direcionada exclusivamente a investidores institucionais qualificados, residentes e domiciliados no exterior, em conformidade com o disposto nas isenes de registro previstas na Rule 144A e na Regulation S, ambos do Securities Act de 1933, dos Estados Unidos da Amrica (a "Oferta Internacional"). Cada ADS corresponde a 3 (trs) Aes. No ser realizado nenhum registro da Oferta Global, das Aes ou das ADSs na Securities and Exchange Commission ou em qualquer agncia ou rgo regulador do mercado de capitais de qualquer outro pas, exceto o Brasil. As ADSs podero ser transformadas em Aes sem custo para os investidores pelo prazo de 60 dias. Poder haver realocao de Aes entre a Oferta Brasileira e a Oferta Internacional, em funo da demanda verificada por Aes ou por ADSs, durante o curso da Oferta Global. A quantidade total de Aes da Oferta Brasileira poder ainda ser acrescida de um lote suplementar de at 15% das Aes inicialmente ofertadas (Aes Suplementares), conforme opo para a aquisio de tais Aes Suplementares outorgada pela Companhia e pelos Acionistas Vendedores ao

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Coordenador Lder, nas mesmas condies e preo das Aes inicialmente ofertadas, as quais sero destinadas exclusivamente a atender a um eventual excesso de demanda que venha a ser constatado no decorrer da Oferta Brasileira ("Opo de Aes Suplementares"). A Opo de Aes Suplementares poder ser exercida pelo Coordenador Lder, mediante deciso conjunta dos Coordenadores da Oferta Brasileira, no prazo de at 30 dias, a contar da data da publicao do Anncio de Incio da Distribuio Pblica Primria e Secundria de Aes Ordinrias de Emisso da Diagnsticos da Amrica S.A. (o "Anncio de Incio"). A quantidade total de Aes objeto da Oferta Internacional poder ainda ser acrescida de um lote suplementar de at 15% das ADSs inicialmente ofertadas (ADSs Suplementares), conforme opo para a aquisio de tais ADSs Suplementares outorgada pelos Acionistas Vendedores ao Coordenador Global, nas mesmas condies e preo das ADSs inicialmente ofertadas, as quais sero destinadas exclusivamente a atender a um eventual excesso de demanda que venha a ser constatado no decorrer da Oferta Internacional ("Opo de ADSs Suplementares"). A Opo de ADSs Suplementares poder ser exercida pelo Coordenador Global por deciso conjunta dos Coordenadores da Oferta Internacional no prazo de at 30 dias, a contar da data da publicao do Anncio de Incio. Os lotes suplementares da Opo de Aes Suplementares e da Opo de ADSs Suplementares somam 1.789.325 Aes. Quantidade, Valor, Classe e Espcie dos Valores Mobilirios Na hiptese de no haver exerccio da Opo de Aes Suplementares e da Opo de ADSs Suplementares:
Preo de Distribuio por Montante (R$) Ao (R$) Quantidade 3.300.000 49,00 161.700.000 Recursos Lquidos (R$) 155.189.858

Ofertante Distribuio Primria: Aumento de capital...................................................................... Distribuio Secundria Dr. Caio Roberto Chimenti Auriemo .............................................. Platypus S.A. ................................................................................ Patrimnio Brasil Private Equity Fundo de Investimento em Aes Brazilian Analysis and Diagnostics Private Investments, L.L.P. ......... CIBC Brazil Private Equity, L.L.C. ......... J.P. Morgan Partners Latin America, L.P. J.P. Morgan Partners Latin America Offshore, L.P. J.P. Morgan Partners (BHCA), L.P. ... AHI - LHF Partners, L.L.C. ..... Latin Healthcare Fund, L.P.. . Latin Healthcare Partners/CCP, L.L.C. . LHF Partners, L.L.C. ... Caisse de Dpt et Placement du Qubec...................................... Alexandre Teixeira de Assumpo Saigh ....................................... Olmpio Matarazzo Neto ............................................................... Luiz Otvio Reis de Magalhes ...................................................... Jair Ribeiro da Silva Neto ............................................................... Giampaolo Maria Sisto Felice Baglioni ........................................... Victor Manuel da Nova Esteves Monteiro de Moraes ..................... Flvio Uchoa Teles de Menezes ..................................................... Luiz Chrysostomo de Oliveira Filho ................................................ Total

3.218.824 1.000 573.250 2.354.538 175.071 122.307 42.300 583.404 79.908 636.123 247.878 161.760 325.980 8.094 39.794 11.936 46.569 40.679 4.130 2.016 8.065 11.983.626

49,00 157.722.376 49,00 49,00 49,00 49,00 49,00 49,00 49,00 49,00 49,00 49,00 49,00 49,00 49,00 49,00 49,00 49,00 49,00 49,00 49,00 49.000 28.089.250 8.578.479 5.993.043 2.072.700 28.586.796 3.915.492 31.170.027 12.146.022 7.926.240 15.973.020 396.606 1.949.906 584.864 2.281.881 1.993.271 202.370 98.784 395.185

151.372.376 47.027 26.958.359 111.064.246 8.258.150 5.769.257 1.989.252 27.519.337 3.769.284 30.006.108 11.692.478 7.630.267 15.376.572 380.638 1.871.402 561.317 2.190.011 1.913.021 194.222 94.807 379.275 564.227.264

49,00 115.372.362

49,00 587.197.674

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Na hiptese de haver exerccio integral da Opo de Aes Suplementares e da Opo de ADSs Suplementares:
Preo de Distribuio por Montante (R$) Ao (R$) Quantidade 3.795.000 49,00 185.955.000 Recursos Lquidos (R$) 178.646.392

Ofertante Distribuio Primria: Aumento de capital...................................................................... Distribuio Secundria Dr. Caio Roberto Chimenti Auriemo .............................................. Platypus S.A. ................................................................................ Patrimnio Brasil Private Equity Fundo de Investimento em Aes Brazilian Analysis and Diagnostics Private Investments, L.L.P. ......... CIBC Brazil Private Equity, L.L.C. ......... J.P. Morgan Partners Latin America, L.P. J.P. Morgan Partners Latin America Offshore, L.P. J.P. Morgan Partners (BHCA), L.P. ... AHI - LHF Partners, L.L.C. ..... Latin Healthcare Fund, L.P.. . Latin Healthcare Partners/CCP, L.L.C. . LHF Partners, L.L.C. ... Caisse de Dpt et Placement du Qubec...................................... Alexandre Teixeira de Assumpo Saigh ....................................... Olmpio Matarazzo Neto ............................................................... Luiz Otvio Reis de Magalhes ...................................................... Jair Ribeiro da Silva Neto ............................................................... Giampaolo Maria Sisto Felice Baglioni ........................................... Victor Manuel da Nova Esteves Monteiro de Moraes ..................... Flvio Uchoa Teles de Menezes ..................................................... Luiz Chrysostomo de Oliveira Filho ................................................ Total

3.698.601 1.000 658.711 2.705.556 201.171 140.541 48.606 670.377 91.821 730.956 284.832 185.874 374.577 9.300 45.727 13.715 53.512 46.744 4.746 2.317 9.267 13.772.951

49,00 181.231.449 49,00 49,00 49,00 49,00 49,00 49,00 49,00 49,00 49,00 49,00 49,00 49,00 49,00 49,00 49,00 49,00 49,00 49,00 49,00 49.000 32.276.839 9.857.379 6.886.509 2.381.694 32.848.473 4.499.229 35.816.844 13.956.768 9.107.826 18.354.273 455.700 2.240.623 672.035 2.622.088 2.290.456 232.554 113.533 454.083

174.107.538 47.027 31.008.095 127.748.132 9.498.683 6.635.919 2.288.074 31.653.164 4.335.509 34.513.520 13.448.901 8.776.405 17.686.387 437.787 2.152.548 645.618 2.519.019 2.200.422 223.413 109.070 436.234 649.117.859

49,00 132.572.244

49,00 674.874.599

Preo de Emisso/Venda O preo de emisso/venda por Ao foi fixado aps (i) a efetivao dos Pedidos de Reserva (conforme definidos abaixo) e (ii) concluso do procedimento de coleta de intenes de investimento junto a Investidores Institucionais realizado no Brasil pelos Coordenadores da Oferta Brasileira, e no exterior pelos Coordenadores da Oferta Internacional ("Procedimento de bookbuilding"), em ambos os casos em consonncia com o disposto no artigo 170, 1, III da Lei das Sociedades por Aes e com o disposto no artigo 44 da Instruo CVM 400.
Recursos lquidos para o emissor (1) (R$)
47,07 0,00

Preo (R$)
Por Ao Ordinria Por ADS
(1)

Comisses (R$)
1,93 5,35

Recursos lquidos para o vendedor (1) (R$)


47,07 141,65

49,00 147,00

Considerando o exerccio da Opo de Aes Suplementares e da Opo de ADSs Suplementares.

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Custos de Distribuio Os custos de distribuio da Oferta Global sero divididos entre ns e os Acionistas Vendedores. Abaixo segue descrio dos custos relativos Oferta Global:
Custo Unitrio de Distribuio 0,31 0,31 1,29 1,92 0,19 0,07 0,02 0,09 0,38 2,30 Relao ao Valor Total da Oferta Global (1) (%) 0,64% 0,63% 2,64% 3,91% 0,40% 0,15% 0,04% 0,19% 0,78% 4,69% Relao ao Custo Unitrio de Distribuio (1) (%) 13,61% 13,52% 56,19% 83,32% 8,47% 3,21% 0,91% 4,09% 16,68% 100,0%

Comisses e Taxas Comisso de Coordenao Comisso de Colocao (2) Comisso de Garantia Firme de Liquidao Total de Comisses Despesas com advogados e consultores (3) Despesas com publicidade da Oferta
(3)

Valor (R$) 3.752.309,91 3.726.875,06 15.491.225,27 22.970.410,24 2.333.710,00 886.060,00 250.000,00 1.127.355,00 4.597.125,00 27.567.535,24

Despesas com auditoria externa (3) Outras Despesas (3)(4) Total de Despesas (3) Total de Comisses e Despesas
(1) (2)

Sem considerar o exerccio da Opo de Aes Suplementares e da Opo de ADSs Suplementares. A remunerao dos Coordenadores da Oferta Internacional equivale 1,91% em relao ao Valor Total da Oferta Global, correspondente a R$11.200.444,43. (3) Despesas estimadas. (4) Custos estimados com roadshow e emolumentos da CBLC para liquidao da Oferta Brasileira.

Cotao das Aes na BOVESPA Nossas Aes Ordinrias so negociadas na BOVESPA sob o cdigo DASA3. Para a cotao mnima, mdia e mxima de negociao das Aes na BOVESPA por ano e por trimestre, desde a data de listagem de nossas Aes na BOVESPA, e por ms, no ltimo semestre, vide Seo Informaes sobre os Ttulos e Valores Mobilirios Emitidos.

Aprovaes Societrias A autorizao para realizao do aumento de capital da Companhia, a realizao da distribuio primria da Oferta Global, a excluso do direito de preferncia dos atuais acionistas da Companhia na subscrio de aes da Oferta Primria e a determinao da quantidade de Aes a serem emitidas foram aprovadas em reunio de nosso Conselho de Administrao realizada em 22 de fevereiro de 2006. O preo por Ao foi aprovado em reunio do nosso Conselho de Administrao realizada em 22 de maro de 2006. Os termos e condies da distribuio secundria da Oferta Global foram devidamente aprovados pelos Acionistas Vendedores.

Reserva de Capital A totalidade do valor de emisso das Aes da Oferta Primria ser alocada conta de capital social da Companhia.

Pblico Alvo da Oferta Brasileira As Aes da Oferta Brasileira sero ofertadas a Investidores No Institucionais e a Investidores Institucionais.

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As Instituies Participantes da Oferta Brasileira realizaro a distribuio das Aes da Oferta Brasileira, nos termos da Instruo CVM 400, e conforme previsto no Instrumento Particular de Contrato de Coordenao, Subscrio e Colocao de Aes Ordinrias de Emisso da Diagnsticos da Amrica S.A., celebrado entre a Companhia, os Acionistas Vendedores e os Coordenadores da Oferta Brasileira (Contrato de Colocao), por meio de duas ofertas distintas, quais sejam, a oferta de varejo ("Oferta de Varejo") e a oferta institucional ("Oferta Institucional"). A Oferta de Varejo ser realizada junto a investidores pessoas fsicas e jurdicas que no sejam considerados Investidores Institucionais, e junto aos clubes de investimento registrados na BOVESPA, em ambos os casos, que tenham realizado Pedido de Reserva ("Investidores No Institucionais"). A Oferta Institucional ser realizada junto a pessoas fsicas e jurdicas que tenham colocado ordens especficas referentes a valores de investimento que excedam o limite mximo estabelecido para os Investidores No Institucionais, fundos de investimentos, fundos de penso, entidades administradoras de recursos de terceiros registradas na CVM, entidades autorizadas a funcionar pelo BACEN, seguradoras, entidades de previdncia complementar e de capitalizao, clubes de investimento, carteiras de valores mobilirios, pessoas jurdicas com patrimnio lquido superior a R$5.000.000,00 e investidores residentes no exterior que invistam no Brasil segundo as normas da Resoluo n. 2.689, de 26 de janeiro de 2000, do Conselho Monetrio Nacional, e da Instruo CVM n. 325, de 27 de janeiro de 2000 ("Investidores Institucionais").

Cronograma da Oferta Brasileira Encontra-se abaixo um cronograma das etapas da Oferta Brasileira, informando seus principais eventos a partir da publicao do Aviso ao Mercado:
Datas Previstas (1)
06.03.2006

Ordem dos Eventos


1.

Eventos
Publicao do Aviso ao Mercado (sem logotipos dos Participantes Especiais) Disponibilizao do Prospecto Preliminar Incio das apresentaes do roadshow Publicao do Aviso ao Mercado (com logotipos dos Participantes Especiais) Incio do Perodo de Reserva Incio de Procedimento de Bookbuilding Encerramento do Perodo de Reserva Encerramento das apresentaes do roadshow Encerramento do Procedimento de Bookbuilding Fixao do Preo da Oferta por Ao (pricing) Assinatura do Contrato de Distribuio e do International Agency and Purchase Agreement Registros da Oferta Publicao do Anncio de Incio Disponibilizao do Prospecto Definitivo Incio do Prazo para o Exerccio da Opo de Aes Suplementares Incio da negociao das Aes objeto da Oferta na BOVESPA Data de Liquidao Fim do Prazo para o Exerccio da Opo de Aes Suplementares e da Opo de ADSs Suplementares Publicao do Anncio de Encerramento

2.

13.03.2006

3.

21.03.2006

4.

22.03.2006

5.

23.03.2006

6. 7. 8. 9.
(1)

24.03.2006 28.03.2006 25.04.2006 28.04.2006

Todas as datas previstas so meramente indicativas e esto sujeitas a alteraes e adiamentos.

Procedimentos da Oferta Brasileira Aps o encerramento do Perodo de Reserva, a realizao do Procedimento de bookbuilding, a concesso do registro da Distribuio Pblica pela CVM e a publicao do Anncio de Incio, os Coordenadores da Oferta Brasileira, os Coordenadores Contratados e Participantes Especiais efetuaro a colocao pblica das Aes, por meio de duas ofertas distintas, uma destinada a Investidores No Institucionais (a "Oferta de Varejo") e outra destinada a Investidores Institucionais (a "Oferta Institucional") sendo que a Oferta Institucional ser realizada exclusivamente pelos Coordenadores da

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Oferta Brasileira, observado o disposto na Instruo CVM 400 e o esforo de disperso acionria previsto no Regulamento de Listagem do Novo Mercado. O montante de no mnimo 10% do total das Aes da Oferta Global, e no mximo 20% das Aes da Oferta Global, excluindo as Aes Suplementares e Aes Adicionais, ser destinado prioritariamente colocao pblica a Investidores No Institucionais que realizaram suas reservas de Aes no mbito da Oferta Brasileira, irrevogveis e irretratveis, exceto pelo disposto no item (vii) abaixo, observadas as condies do prprio instrumento de Pedido de Reserva (abaixo definido), mediante seu preenchimento, nas condies a seguir expostas: (i) cada um dos Investidores No Institucionais interessados pde efetuar o seu pedido de reserva (Pedido de Reserva) de Aes da Oferta Brasileira junto a um nico Coordenador da Oferta Brasileira, Coordenador Contratado ou Participante Especial, nas dependncias fsicas listadas no item Informaes Complementares abaixo, mediante preenchimento do formulrio especfico, de acordo com o perodo de reserva (Perodo de Reserva), sem necessidade de depsito do valor do investimento pretendido, observados o valor mnimo de investimento de R$1.000,00 (Valor Mnimo) e o valor mximo de R$300.000,00 (Valor Mximo) por Investidor No Institucional, sendo que tais Investidores No Institucionais puderam estipular, no Pedido de Reserva, o preo mximo por Ao da Oferta Brasileira como condio de eficcia de seu Pedido de Reserva; (ii) cada Investidor No Institucional dever efetuar o pagamento do valor indicado no item (iii) abaixo, junto ao Coordenador da Oferta Brasileira, Coordenador Contratado ou Participante Especial em que efetuou seu respectivo Pedido de Reserva, em recursos imediatamente disponveis, at as 11:00 horas da Data de Liquidao; (iii) aps o incio do perodo de distribuio, a quantidade de Aes adquiridas e o respectivo valor do investimento sero informados ao Investidor No Institucional at as 12:00 horas do dia seguinte data de publicao do Anncio de Incio, pelo Coordenador da Oferta Brasileira, Coordenador Contratado ou Participante Especial junto ao qual tenha efetuado o Pedido de Reserva, por meio de seu respectivo endereo eletrnico, ou, na sua ausncia, por telefone ou correspondncia, sendo o pagamento limitado ao valor do Pedido de Reserva e ressalvada a possibilidade de rateio, conforme previsto no item (vi) abaixo; (iv) na Data de Liquidao, cada Coordenador da Oferta Brasileira, Coordenador Contratado ou Participante Especial, conforme o caso, junto ao qual o Pedido de Reserva tenha sido realizado, entregar a cada Investidor No Institucional que com ele tenha feito a reserva, o nmero de Aes correspondente relao entre o valor constante do Pedido de Reserva e o preo de aquisio por Ao; (v) caso o total de Aes objeto dos Pedidos de Reserva seja igual ou inferior ao montante de Aes destinadas prioritariamente aos Investidores No Institucionais, no haver rateio, sendo integralmente atendidos todos os Pedidos de Reserva, e as Aes remanescentes sero destinadas aos Investidores Institucionais; (vi) caso o total de Aes da Oferta Brasileira objeto dos Pedidos de Reserva seja superior ao montante de Aes da Oferta Brasileira destinadas prioritariamente aos Investidores No Institucionais, ser realizado rateio, sendo que o critrio de rateio ser (i) a diviso igualitria e sucessiva das Aes destinadas Oferta de Varejo entre todos os Investidores No Institucionais, limitada ao valor individual de cada Pedido de Reserva, at o limite de R$6.000,00, inclusive, desconsiderando-se as fraes de Aes; e (ii) uma vez atendido o critrio indicado no item (i) acima, as Aes destinadas aos Investidores No Institucionais remanescentes sero rateadas proporcionalmente ao valor de cada Pedido de Reserva entre todos os Investidores No Institucionais, deconsiderando-se as fraes de Aes. Opcionalmente, a critrio dos Coordenadores da Oferta Brasileira, a quantidade de Aes destinada Oferta de Varejo poder ser aumentada para que os pedidos excedentes possam ser total ou parcialmente atendidos, sendo que, no caso de atendimento parcial, ser observado o critrio de rateio descrito anteriormente;

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(vii) na hiptese exclusiva de ser verificada divergncia relevante entre as informaes constantes do Prospecto Preliminar e deste Prospecto Definitivo que altere substancialmente o risco assumido pelo Investidor No Institucional, ou a sua deciso de investimento, poder o referido Investidor No Institucional desistir do Pedido de Reserva aps o incio da Oferta Global. Nesta hiptese, o Investidor No Institucional dever informar sua deciso de desistncia do Pedido de Reserva, ao Coordenador da Oferta Brasileira, Coordenador Contratado ou Participante Especial junto ao qual tiver efetuado Pedido de Reserva, em conformidade com os termos e no prazo previsto no respectivo Pedido de Reserva; (viii) na hiptese de no haver concluso da Oferta Global, ou na hiptese de resilio do Contrato de Colocao, celebrado entre os Coordenadores da Oferta Brasileira, a Companhia, os Acionistas Vendedores e a CBLC, todos os Pedidos de Reserva sero cancelados e o respectivo Coordenador da Oferta Brasileira, Coordenador Contratado ou Participante Especial, conforme o caso, comunicar ao Investidor No Institucional que com ele tenha realizado Pedido de Reserva, o cancelamento da Oferta Global, o que ocorrer, inclusive, atravs de publicao de aviso ao mercado; e (ix) em virtude das disposies da Medida Provisria 281, de 15 de fevereiro de 2006, que reduziu para zero a alquota da Contribuio Provisria sobre a Movimentao ou Transmisso de Valores e de Crdito e Direitos de Natureza Financeira ("CPMF") incidente nos lanamentos a dbito em conta corrente de depsito para liquidao financeira da Oferta Pblica, na hiptese de a Medida Provisria em referncia vir a ser rejeitada, deixar de ser convertida em lei, ou por qualquer outra razo a alquota da CPMF vir a ser elevada antes da data liquidao financeira da Oferta Brasileira, e cumulativamente ocorrer a no concluso da Oferta Brasileira, a resilio do Contrato de Distribuio, ou a desistncia dos Pedidos de Reserva, os valores depositados ou pagos sero devolvidos sem reembolso da quantia relativa CPMF. Os Coordenadores da Oferta Brasileira, com a expressa anuncia da Companhia e dos Acionistas Vendedores, elaboraram plano de distribuio das Aes, nos termos do pargrafo 3. do artigo 33 da Instruo CVM 400, o qual leva em conta suas relaes com clientes e outras consideraes de natureza comercial ou estratgica dos Coordenadores da Oferta Brasileira, da Companhia, e dos Acionistas Vendedores, observado que os Coordenadores da Oferta Brasileira devero assegurar a adequao do investimento ao perfil de risco de seus clientes, bem como o tratamento justo e eqitativo aos investidores. As sobras de Aes da Oferta Brasileira destinadas aos Investidores No Institucionais sero destinadas colocao pblica junto aos Investidores Institucionais, no tendo sido admitidas para estes Investidores Institucionais reservas antecipadas e inexistindo valores mnimos ou mximos de investimento. Caso o nmero de Aes objeto de ordens recebidas de Investidores Institucionais durante o Procedimento de bookbuilding exceda o total de Aes da Oferta Brasileira remanescentes aps o atendimento nos termos e condies acima descritos dos Pedidos de Reserva dos Investidores No Institucionais, tero prioridade no atendimento de suas respectivas ordens os Investidores Institucionais que, a critrio dos Coordenadores da Oferta Brasileira, com a anuncia da Companhia, levando em considerao o disposto no pargrafo imediatamente acima, melhor atendam o objetivo da Oferta Global de criar uma base diversificada de acionistas formada por Investidores Institucionais com diferentes critrios de avaliao sobre as perspectivas, ao longo do tempo, da Companhia, seu setor de atuao e a conjuntura macroeconmica brasileira e internacional. Os Investidores Institucionais devero realizar a aquisio das Aes da Oferta Brasileira mediante o pagamento vista, em moeda corrente nacional, no ato da subscrio. A data de incio da Oferta Global foi divulgada mediante a publicao do Anncio de Incio, em conformidade com o previsto no pargrafo nico do artigo 52 da Instruo CVM 400. A liquidao fsica e financeira da Oferta Brasileira, observado o disposto no item abaixo, dever ser realizada dentro do prazo de at 3 dias teis, contado a partir da data de publicao do Anncio de Incio ("Data de Liquidao"), conforme previsto no artigo 18 da Instruo CVM 400. Caso as Aes da Oferta Brasileira alocadas no tenham sido totalmente liquidadas e/ou revendidas no prazo de at 3 dias teis, contado a partir da data da publicao do Anncio de Incio, os

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Coordenadores da Oferta Brasileira adquiriro, pelo preo indicado no Anncio de Incio, ao final de tal prazo, a totalidade do saldo resultante da diferena entre o nmero de Aes da Oferta Brasileira objeto da garantia firme por elas prestada e nmero de Aes da Oferta Brasileira efetivamente colocadas no mercado e liquidadas pelos investidores que as adquiriram/subscreveram, observado o limite da garantia firme de aquisio prestada individualmente por cada Coordenador da Oferta Brasileira. Em caso de exerccio da garantia firme e posterior revenda das Aes da Oferta Brasileira junto ao pblico pelos Coordenadores da Oferta Brasileira durante o Prazo da Distribuio (conforme definido abaixo), ou at a data de publicao do Anncio de Encerramento, se esta ocorrer primeiro, o preo de revenda ser o preo de mercado das Aes, at o limite mximo do preo de distribuio por Ao da Oferta Brasileira, ressalvada a atividade de estabilizao realizada nos termos do Contrato de Estabilizao (conforme definido abaixo). O prazo de distribuio das Aes da Oferta Brasileira de at 6 (seis) meses contados a partir da data de publicao do Anncio de Incio ("Prazo de Distribuio"). O investimento em aes representa um investimento de risco, posto que um investimento em renda varivel e, assim, os investidores que pretendam investir nas Aes esto sujeitos volatilidade do mercado de capitais. Ainda assim, no h nenhuma classe ou categoria de investidor que esteja proibida por lei de adquirir as Aes. Veja a seo "Fatores de Risco".

CONTRATO DE COLOCAO Celebramos com os Acionistas Vendedores, os Coordenadores da Oferta Brasileira e a CBLC (como interveniente-anuente), o Contrato de Colocao. De acordo com os termos do Contrato de Colocao, os Coordenadores da Oferta Brasileira concordaram em distribuir, inicialmente, em regime de garantia firme de liquidao, de maneira no solidria, a totalidade das Aes objeto da Oferta Brasileira, de acordo com as quantidades de Aes indicadas na tabela abaixo:
Nmero de Aes
Coordenador Lder Banco J.P. Morgan S.A. Banco Ita BBA S.A. Total 2.432.219 2.432.219 2.432.219 7.296.657

Tambm celebramos, com o Coordenador Global, os Coordenadores da Oferta Internacional e os Acionistas Vendedores, o contrato de distribuio da Oferta Internacional ("International Agency and Purchase Agreement"), segundo o qual: (i) o Coordenador Global e os Coordenadores da Oferta Internacional realizaro esforos de venda de Aes no exterior, por meio dos mecanismos de investimento regulamentados pelo Conselho Monetrio Nacional, Banco Central do Brasil e Comisso de Valores Mobilirios, em conformidade com o disposto nas isenes de registro previstas na Rule 144A e na Regulation S, ambos do Securities Act de 1933, dos Estados Unidos da Amrica; e (ii) o Coordenador Global prestou garantia firme, no solidria, de aquisio da totalidade das ADSs objeto da Oferta Internacional. Segue abaixo a quantidade inicial de Aes, sob a forma de ADSs, que cada um dos Coordenadores da Oferta Internacional comprometer-se- a distribuir:
Nmero de Aes
Coordenador Global J.P. Morgan Securities Inc. Ita Securities Inc. Total 1.562.325 1.562.322 1.562.322 4.686.969

O Contrato de Colocao e o International Agency and Purchase Agreement estabelecem que a obrigao dos Coordenadores da Oferta Brasileira, do Coordenador Global e dos Coordenadores da Oferta Internacional de efetuar o pagamento pelas Aes est sujeita a determinadas condies, como (i) a entrega de opinies legais por seus assessores jurdicos; (ii) a assinatura de contratos de Lock-up

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pela Companhia, pelos Acionistas Vendedores e pelos administradores da Companhia; e (iii) a emisso de comfort letter pelos auditores independentes da Companhia relativa s demonstraes financeiras consolidadas e demais informaes financeiras da Companhia contidas neste Prospecto. De acordo com o Contrato de Distribuio e o International Agency and Purchase Agreement, obrigamo-nos a indenizar os Coordenadores da Oferta Brasileira, o Coordenador Global e os Coordenadores da Oferta Internacional em certas circunstncias e contra determinadas contingncias. As Aes sero ofertadas pelas Instituies Participantes da Oferta Brasileira, pelo Coordenador Global e pelos Coordenadores da Oferta Internacional e seus agentes pelo Preo por Ao. Cpia do Contrato de Distribuio poder ser obtida junto aos Coordenadores da Oferta Brasileira e CVM, nos endereos indicados no item Informaes Complementares, abaixo a partir da data de publicao do Anncio de Incio. A liquidao da Oferta Brasileira condicionada liquidao da Oferta Internacional e vice-versa.

Informaes Detalhadas sobre a Garantia Firme de Liquidao A garantia firme de liquidao consiste na obrigao de subscrio e/ou aquisio das Aes, pelos Coordenadores da Oferta Brasileira, pelo preo por Ao constante deste Prospecto, at os percentuais relativos a cada Coordenador da Oferta Brasileira, indicados neste Prospecto. Tal garantia vinculante a partir do momento em que for concludo o procedimento de coleta de intenes de investimento (bookbuilding) e assinado o Contrato de Colocao. Caso a totalidade das Aes da Oferta Brasileira no tenham sido totalmente subscritas/vendidas e/ou liquidadas no prazo de at 3 dias teis, contado a partir da data da publicao do Anncio de Incio, os Coordenadores da Oferta Brasileira adquiriro a totalidade do saldo resultante da diferena entre o nmero de Aes da Oferta Brasileira objeto de garantia firme e o nmero de Aes da Oferta Brasileira efetivamente colocadas junto a investidores pelo preo por Ao constante deste Prospecto, at os percentuais relativos a cada Coordenador da Oferta Brasileira indicados neste Prospecto.

Restries Negociao de Aes (Lock-up) Nossa Companhia, nossos administradores e os Acionistas Vendedores concordaram que no iro vender, transferir ou onerar quaisquer aes ordinrias ou ADSs no prazo de 180 dias a contar da data deste Prospecto sem o consentimento prvio por escrito do Coordenador Global. Especificamente, ns, nossos administradores e os Acionistas Vendedores concordamos, sujeito a determinadas excees, que no iremos, direta ou indiretamente: oferecer, empenhar, vender ou contratar a venda de quaisquer aes ordinrias ou ADSs; vender qualquer opo ou contrato para compra de quaisquer aes ordinrias ou ADSs; comprar qualquer opo ou contrato para venda de aes ordinrias ou ADSs; conceder qualquer opo, direito ou warrant para venda de aes ordinrias ou ADSs; emprestar ou dispor ou transferir de qualquer outra forma de quaisquer aes ordinrias ou ADSs; solicitar ou requerer que ns arquivemos um pedido de registro relativo as aes ordinrias ou ADSs; ou celebrar qualquer instrumento de swap ou outros acordos que transferem a outra pessoa, no todo ou em parte, qualquer dos direitos patrimoniais relativos a nossas aes ordinrias, independentemente de qualquer destas operaes de swap serem efetivamente liquidadas mediante a entrega de aes ordinrias, ADSs ou quaisquer outros valores mobilirios, em dinheiro, ou de outra forma.

Estas disposies de restrio de venda de aes se aplicam a aes ordinrias, ADSs e a valores mobilirios conversveis em, permutveis por ou que admitam pagamento mediante entrega de, aes ou ADSs, bem como derivativos lastreados nas mesmas.

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No obstante as restries acima descritas, nossa Companhia e os Acionistas Vendedores podero transferir, em operaes privadas, aes ordinrias ou ADSs que detenham, desde que os respectivos adquirentes subroguem-se em todas as obrigaes da Companhia ou do Acionista Vendedor, conforme o caso, oriundas dos instrumentos de Lock-up.

ESTABILIZAO DO PREO DAS AES O Coordenador Lder, por intermdio da UBS Corretora de Cmbio e Valores Mobilirios S.A., poder realizar atividades de estabilizao do preo das Aes, no prazo de at 30 dias, a contar da data de publicao do Anncio de Incio, por meio de operaes de compra e venda de aes de emisso da Companhia, observadas as disposies legais aplicveis e o disposto no Instrumento Particular de Contrato de Prestao de Servios de Estabilizao de Preo das Aes Ordinrias de Emisso da Diagnsticos da Amrica S.A. (o "Contrato de Estabilizao"), o qual foi aprovado pela Bolsa de Valores de So Paulo BOVESPA ("BOVESPA") e CVM antes da publicao do Anncio de Incio. Cpia do Contrato de Estabilizao poder ser obtida junto aos Coordenadores da Oferta Brasileira e CVM, nos endereos indicados no item Informaes Complementares abaixo, a partir da data da publicao do Anncio de Incio.

DIREITOS, VANTAGENS E RESTRIES DAS AES As Aes garantem aos seus titulares os seguintes direitos: (i) direito de voto nas Assemblias Gerais da Companhia;

(ii) direito ao dividendo obrigatrio, em cada exerccio social, equivalente a 25% do lucro lquido ajustado nos termos do artigo 202 da Lei das Sociedades por Aes; (iii) em caso de alienao a ttulo oneroso do controle da Companhia, tanto por meio de uma nica operao, como por meio de operaes sucessivas, direito de alienao de suas aes nas mesmas condies asseguradas ao acionista controlador alienante; (iv) todos os demais direitos assegurados s Aes, nos termos previstos no Regulamento do Novo Mercado, no Estatuto Social da Companhia e na Lei das Sociedades por Aes, conforme descritos no Prospecto; e (v) atribuio de dividendos e todos os outros benefcios que vierem a ser declarados pela Companhia a partir da Data de Liquidao.

ALTERAO DAS CIRCUNSTNCIAS, REVOGAO OU MODIFICAO Ns e os Acionistas Vendedores, em conjunto, poderemos requerer que a CVM nos autorize a modificar ou cancelar a Oferta Brasileira, caso ocorram alteraes posteriores, materiais e inesperadas nas circunstncias inerentes Oferta Brasileira, existentes na data do pedido de registro de distribuio, que resulte em um aumento relevante nos riscos assumidos por ns e/ou pelos Acionistas Vendedores. Adicionalmente, ns e os Acionistas Vendedores poderemos modificar, a qualquer tempo, a Oferta Brasileira, a fim de melhorar seus termos e condies para os investidores, conforme disposto no pargrafo 3 do artigo 25 da Instruo CVM 400. Caso o requerimento de modificao nas condies da Oferta Brasileira seja aceito pela CVM, o prazo para distribuio da Oferta Brasileira poder ser adiado em at 90 dias, contados da aprovao do pedido de registro. Se a Oferta Brasileira for cancelada, os atos de aceitao anteriores e posteriores ao cancelamento sero considerados ineficazes. A revogao da Oferta Brasileira ou qualquer modificao na Oferta Brasileira ser imediatamente divulgada por meio do jornal Valor Econmico, veculo tambm usado para divulgao do Aviso ao Mercado e do Anncio de Incio, conforme disposto no artigo 27 da Instruo CVM 400 ("Anncio de Retificao"). Aps a publicao do Anncio de Retificao, os Coordenadores da Oferta Brasileira s aceitaro ordens no procedimento de coleta de intenes de investimento (bookbuilding) e Pedidos de

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Reserva daqueles investidores que indicarem em campo especfico estarem cientes dos termos do Anncio de Retificao. Os investidores que j tiverem aderido Oferta Brasileira sero considerados cientes dos termos do Anncio de Retificao quando, passados 5 dias teis de sua publicao, no revogarem expressamente suas ordens no procedimento de coleta de intenes de investimento (bookbuilding) ou Pedidos de Reserva. Nesta hiptese, as Instituies Participantes da Oferta Brasileira presumiro que os investidores pretendem manter a declarao de aceitao. Em qualquer hiptese, a revogao torna ineficazes a Oferta Global e os atos de aceitao anteriores ou posteriores, devendo ser restitudos integralmente aos investidores aceitantes os valores dados em contrapartida s Aes, sem qualquer acrscimo, conforme disposto no artigo 26 da Instruo CVM 400, sendo permitida a deduo do valor relativo CPMF.

SUSPENSO E CANCELAMENTO DA OFERTA GLOBAL Nos termos do artigo 19 da Instruo CVM 400, a CVM (a) poder suspender ou cancelar, a qualquer tempo, uma oferta que: (i) esteja se processando em condies diversas das constantes da Instruo CVM 400 ou do registro; ou (ii) tenha sido havida por ilegal, contrria regulamentao da CVM ou fraudulenta, ainda que aps obtido o respectivo registro; e (b) dever suspender qualquer oferta quando verificar ilegalidade ou violao de regulamento sanveis. O prazo de suspenso de uma oferta no poder ser superior a 30 dias, durante o qual a irregularidade apontada dever ser sanada. Findo tal prazo sem que tenham sido sanados os vcios que determinaram a suspenso, a CVM dever ordenar a retirada da referida oferta e cancelar o respectivo registro. A suspenso ou o cancelamento da Oferta Global ser informado aos investidores que j tenham aceitado a oferta, sendo-lhes facultado, na hiptese de suspenso, a possibilidade de revogar a aceitao at o 5 dia til posterior ao recebimento da respectiva comunicao. Todos os investidores que j tenham aceitado a oferta, na hiptese de seu cancelamento e os investidores que tenham revogado a sua aceitao, na hiptese de suspenso, conforme previsto acima, tero direito restituio integral dos valores dados em contrapartida s Aes, conforme o disposto no pargrafo nico do artigo 20 da Instruo CVM 400, no prazo de 3 dias teis, sem qualquer remunerao ou correo monetria.

RELACIONAMENTO ENTRE A COMPANHIA, OS ACIONISTAS VENDEDORES E OS COORDENADORES Relacionamento entre a Companhia e os Coordenadores O Coordenador Lder e suas coligadas no mantm relaes comerciais conosco ou com sociedades de nosso grupo, com exceo da atuao na Oferta Global, sendo que no futuro podero prestar servios de banco de investimento, consultoria financeira, conceder emprstimos e outros servios para ns, ou sociedades de nosso grupo, pelos quais pretendem receber comisses. Alm do relacionamento referente Oferta Global, o Banco J.P. Morgan S.A. e outras entidades pertencentes ao seu conglomerado mantm relacionamento comercial conosco de acordo com as prticas usuais do mercado financeiro e, no futuro, podero prestar-nos servios de banco de investimento, consultoria financeira ou conceder-nos emprstimos conforme as prticas vigentes para operaes desse tipo. O J.P. Morgan Chase Bank N.A. o banco depositrio do nosso programa de ADS. Alm dos servios com relao Oferta Global, o Ita BBA e outras sociedades pertencentes ao Conglomerado Ita mantm relacionamento comercial conosco e outras sociedades do nosso grupo de acordo com as prticas usuais do mercado financeiro. Neste sentido, destacam-se as seguintes modalidades de financiamentos e servios financeiros: (i) financiamentos de capital de giro; (ii) cesso de crdito; (iii) derivativos; (iv) prestao de cobrana e pagamento, entre outros; e (v) aplicaes e investimentos em geral. Em 31 de dezembro de 2005, o saldo dos financiamentos em aberto com a Companhia era de aproximadamente R$28,6 milhes. Adicionalmente, o Ita BBA est coordenando nossa oferta pblica de debntures no valor de R$200,0 milhes. A referida emisso a primeira tranche no mbito do nosso programa de emisso de debntures, no valor de at R$400,0 milhes, no

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qual o Ita BBA figura como coordenador. Tal programa de emisso, bem como a emisso da primeira tranche de debntures, encontram-se atualmente sob anlise da CVM. Mantivemos e mantemos relacionamento comercial com o Banco de Investimentos Credit Suisse (Brasil) S.A. (Credit Suisse) ou sociedades de nosso conglomerado econmico de acordo com as prticas usuais do mercado financeiro, e poderemos, no futuro, contratar o Credit Suisse para assessorar-nos inclusive, na realizao de investimentos ou em quaisquer operaes necessrias para a conduo de nossas atividades. exceo dos servios relacionados Oferta Pblica, o Banco Pactual S.A. e/ou sociedades de seu conglomerado econmico no mantm relacionamento comercial conosco. No futuro, o Banco Pactual S.A. e/ou sociedades de seu conglomerado econmico podero nos prestar servios de banco de investimento, consultoria financeira e outros servios similares, pelos quais podero receber comisses. O Unibanco - Unio de Bancos Brasileiros S.A. ("Unibanco") e algumas de suas coligadas mantm relaes comerciais conosco ou com sociedades do nosso grupo assim como com alguns de nossos acionistas. Em 31 de dezembro de 2005, mantinhamos no Unibanco aplicaes financeiras no montante de R$ 6,5 milhes, que servem de garantias para operaes realizadas com terceiros. O Unibanco tambm nos presta servios bancrios em geral, tais como servios de pagamentos e servios de depsitos de valores. Adicionalmente, o Unibanco est atuando como coordenador lder de nossa oferta pblica de debntures no valor de R$200,0 milhes. A referida emisso a primeira tranche no mbito do nosso programa de emisso de debntures, no valor de at R$400,0 milhes, no qual o Unibanco figura como coordenador lder. Tal programa de emisso, bem como a emisso da primeira tranche de debntures, encontram-se atualmente sob anlise da CVM. Relacionamento entre a Companhia e os Acionistas Vendedores Para maiores informaes sobre o relacionamento entre a Companhia e os Acionistas Vendedores, veja Operaes com Partes Relacionadas. Relacionamento entre os Acionistas Vendedores e os Coordenadores O Coordenador Lder e algumas de suas coligadas mantm relaes comerciais com o Dr. Caio Roberto Chimenti Auriemo e prestaram e, no futuro, podero prestar servios de banco de investimento, consultoria financeira, conceder emprstimos e outros servios para os Acionistas Vendedores, pelos quais receberam ou pretendem receber comisses. Alm do relacionamento referente Oferta Global, o Banco J.P. Morgan S.A. mantm relacionamento comercial com os Acionistas Vendedores de acordo com as prticas usuais do mercado financeiro e, no futuro, poder prestar servios de banco de investimento, consultoria financeira, conceder emprstimos e outros servios para os Acionistas Vendedores conforme as prticas vigentes para operaes do tipo. O Banco J.P. Morgan S.A. possui controle indireto comum em relao aos Acionistas Vendedores J.P. Morgan Partners Latin America LP, J.P. Morgan Partners Latin America Offshore LP e J.P. Morgan Partners (BHCA) LP, empresas da rea do segmento de negcio de "Private Equity" do J.P. Morgan Chase & Co., tendo o JPMorgan Chase & Co. como entidade controladora indireta. No primeiro trimestre de 2005, foi anunciada a ciso do negcio de "Private Equity" do J.P. Morgan Chase & Co., embora a mesma ainda no tenha sido efetivada. Excetuando-se os servios relacionados com a Oferta, o Ita BBA no mantem relao comercial com os Acionistas Vendedores. Tanto a Companhia como os Acionistas Vendedores podero, no futuro, contratar com o Ita BBA de acordo com as prticas usuais do mercado financeiro operaes para a prestao de servios financeiros, inclusive de assessoria na realizao de investimentos, na colocao de valores mobilirios ou em quaisquer outras operaes necessrias para a conduo das suas atividades. O CS e as instituies financeiras integrantes do conglomerado Credit Suisse no Brasil mantm relacionamentos comerciais rotineiros com o Caisse de Dpt et Placement du Qubec, J.P. Morgan Partners Latin Amrica, L.P., J.P. Morgan Partners Latin America Offshore, L.P. e J.P. Morgan Partners (BHCA), L.P., de acordo com prticas usuais do mercado financeiro, no havendo qualquer contrato ou opo que seja relevante para a Oferta Global.

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exceo dos servios relacionados Oferta Pblica, o Banco Pactual S.A. e/ou sociedades de seu conglomerado econmico no mantm relacionamento comercial com os Acionistas Vendedores. No futuro, o Banco Pactual S.A. e/ou sociedades de seu conglomerado econmico podero prestar servios de banco de investimento aos Acionistas Vendedores, consultoria financeira e outros servios similares, pelos quais podero receber comisses. O Unibanco e suas coligadas no mantm relaes comerciais relevantes com os Acionistas Vendedores. Alguns Acionistas Vendedores pessoas fsicas so correntistas do Unibanco.

INSTITUIO FINANCEIRA ESCRITURADORA DAS AES A instituio financeira contratada para prestao de servios de escriturao das Aes o Banco Ita S.A. INSTITUIO FINANCEIRA CUSTODIANTE DAS AES SUBJACENTES S ADSs A instituio financeira contratada para prestao de servios de custdia das Aes subjacentes s ADSs o Banco Ita S.A.

INSTITUIO FINANCEIRA DEPOSITRIA DAS ADSs A instituio financeira contratada para prestao de servios de depositria das ADSs o JPMorgan Chase Bank. INFORMAES COMPLEMENTARES Os Coordenadores da Oferta Brasileira recomendam aos investidores, antes de tomar qualquer deciso de investimento relativa Oferta Brasileira, a consulta a este Prospecto, que estar disposio dos interessados, a partir de 06 de maro de 2006, nos endereos das instituies participantes da Oferta Brasileira mencionadas abaixo. A leitura deste Prospecto possibilita aos investidores uma anlise detalhada dos termos e condies da Oferta Global e, mais especificamente, da Oferta Brasileira, e dos riscos a elas inerentes. Maiores informaes sobre a Oferta Brasileira e sobre o procedimento de reserva, incluindo cpias do Contrato de Colocao, do Contrato de Estabilizao e dos demais documentos e contratos relativos Oferta Brasileira podero ser obtidas com os Coordenadores da Oferta Brasileira, nos endereos e telefones abaixo mencionados e, no caso de Investidores No Institucionais, tambm com os Participantes Especiais. Coordenadores da Oferta Brasileira Banco UBS S.A. Av. Presidente Juscelino Kubitschek, n. 50, 6 andar So Paulo, Estado de So Paulo (0xx11) 3048-5200 www.ubs-brasil.com.br Banco J.P. Morgan S.A. Av. Brigadeiro Faria Lima, n. 3729, 14 andar So Paulo, Estado de So Paulo (0xx11) 3048-3700 www.jpmorgan.com/brasil

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Banco Ita BBA S.A. Av. Brigadeiro Faria Lima, n. 3400, 5 andar So Paulo, Estado de So Paulo (0xx11) 3708-8718 www.itaubba.com.br Coordenadores Contratados Banco de Investimentos Credit Suisse (Brasil) S.A. Av. Brigadeiro Faria Lima n. 3.064, 13 andar So Paulo, Estado de So Paulo (0xx11) 3841-6331 www.csfb.com.br/ofertas Banco Pactual S.A. Av. Praia de Botafogo, n. 501, 6 andar Torre Corcovado Rio de Janeiro, Estado do Rio de Janeiro (0xx21) 2514-9600 www.pactual.com.br Unibanco Unio de Bancos Brasileiros S.A. Av. Eusbio Matoso, n. 891, 18 andar So Paulo, Estado de So Paulo (0xx11) 3097-4905 www.unibanco.com/bancodeatacado Participantes Especiais Dependncias das corretoras de ttulos e valores mobilirios credenciadas junto CBLC para participar da Oferta Brasileira, conforme indicadas no Aviso ao Mercado e no Anncio de Incio. Informaes adicionais sobre os Participantes Especiais podero ser obtidas na pgina da rede mundial de computadores da CBLC (www.cblc.com.br). Alm disso, maiores informaes sobre a Oferta Brasileira podero ser obtidas junto CVM nos seguintes endereos: (i) Rua Sete de Setembro, 111, 5 andar, Rio de Janeiro RJ, ou (ii) Rua Formosa, 367, 20 andar, So Paulo SP. Tel.: (0xx21) 3233-8686 ou (0xx11) 3226-2000, respectivamente. DECLARAO DA COMPANHIA, DOS ACIONISTAS VENDEDORES E DO COORDENADOR LDER Declarao da Companhia A Companhia declara que: (i) o Prospecto Preliminar continha e este Prospecto Definitivo contm as informaes relevantes necessrias ao conhecimento pelos investidores da Oferta, das Aes a serem ofertadas, da Companhia, suas atividades, situao econmico-financeira, os riscos inerentes sua atividade e foram elaborados de acordo com as normas pertinentes, incluindo, mas no se limitando, Instruo CVM 400; o Prospecto Preliminar e este Prospecto Definitivo foram preparados de acordo com as normas pertinentes, incluindo, mas no se limitando Instruo CVM 400; e as informaes prestadas no Prospecto Preliminar e neste Prospecto Definitivo so verdadeiras, consistentes, corretas e suficientes.

(ii) (iii)
" "

Declarao dos Acionistas Vendedores Considerando que:

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(a)

os Acionistas Vendedores constituram assessores legais para auxiliar cada um deles na operao de distribuio pblica primria e secundria de aes ordinrias de emisso da Companhia (Distribuio Pblica); tendo em vista a Distribuio Pblica, foi efetuada due diligence na Companhia e em suas subsidirias, iniciada em 23 de janeiro de 2006 e encerrada na data deste Prospecto (Due Diligence); foram disponibilizados pela Companhia os documentos materialmente relevantes para a Distribuio Pblica; que esta considerou

(b)

(c) (d) (e)

alm dos documentos acima mencionados, foram solicitados pelos Acionistas Vendedores documentos e informaes adicionais relativos Companhia; segundo informado pela Companhia: (a) foram por ela disponibilizados, para anlise dos Acionistas Vendedores e de seus respectivos assessores legais, todos os documentos, bem como foram prestadas todas as informaes, considerados relevantes sobre os negcios da Companhia e de suas subsidirias para permitir aos investidores a tomada de deciso fundamentada sobre a Distribuio Pblica, e (b) tais documentos e informaes so verdadeiros, consistentes e corretos.

os Acionistas Vendedores declaram que tomaram todas as cautelas e agiram com elevados padres de diligncia, respondendo pela falta de diligncia ou omisso, para assegurar que: (i) as informaes prestadas pelos Acionistas Vendedores no Prospecto Preliminar e no Prospecto Definitivo so verdadeiras, consistentes, corretas e suficientes, permitindo aos investidores uma tomada de deciso fundamentada a respeito da Oferta Global; as informaes fornecidas ao mercado durante todo o prazo de distribuio, inclusive aqueles eventuais ou peridicas constantes da atualizao do registro da Companhia so suficientes, permitindo aos investidores a tomada de deciso fundamenta a respeito da Oferta Global; e o Prospecto Prelminar continha e o Prospecto Definitivo contm as informaes relevantes necessrias ao conhecimento pelos investidores da Distribuio Pblica, dos valores mobilirios a serem ofertados, da Companhia, suas atividades, situao econmicofinanceira, os riscos inerentes a sua atividade e quaisquer outras informaes relevantes, bem como foi elaborado de acordo com as normas pertinentes, incluindo, mas no se limitando Instruo CVM 400.

(ii)

(iii)

"

" Declarao do Coordenador Lder Considerando que: (a) a Companhia e os Acionistas Vendedores constituram assessores legais e o Coordenador Lder tambm constituiu assessores legais para auxiliar cada um deles na operao de distribuio pblica primria e secundria de aes ordinrias de emisso da Companhia (Distribuio Pblica); tendo em vista a Distribuio Pblica, foi efetuada due diligence na Companhia e em suas subsidirias, iniciada em janeiro de 2006 e encerrada na data deste Prospecto; foram disponibilizados pela Companhia os documentos que estes consideraram materialmente relevantes para a Distribuio Pblica; alm dos documentos acima mencionados, foram solicitados pelo Coordenador Lder documentos e informaes adicionais relativos Companhia;

(b) (c) (d)

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(e)

segundo informado pela Companhia, (a) foram por ela disponibilizados, para anlise do Coordenador Lder e de seus assessores legais, todos os documentos, bem como foram prestadas todas as informaes, considerados relevantes sobre os negcios da Companhia e de suas subsidirias para permitir aos investidores a tomada de deciso fundamentada sobre a Distribuio Pblica; e (b) tais documentos so verdadeiros, consistentes e corretos.

o Coordenador Lder declara que tomou todas as cautelas e agiu com elevados padres de diligncia para assegurar que o Prospecto Preliminar continha e o Prospecto Definitivo contm as informaes relevantes necessrias ao conhecimento pelos investidores da Distribuio Pblica, dos valores mobilirios a serem ofertados, da Companhia, suas atividades, situao econmico-financeira, os riscos inerentes a sua atividade e quaisquer outras informaes relevantes, bem como sero elaborados de acordo com as normas pertinentes, incluindo, mas no se limitando Instruo CVM 400.

IDENTIFICAO DE ADMINISTRADORES, CONSULTORES E AUDITORES


1. Companhia Diagnsticos da Amrica S.A. Avenida Juru, n. 434, Alphaville Barueri, Estado de So Paulo Diretor-Presidente e Diretor de Relaes com Investidores: Sr. Marcelo Marques Moreira Filho (0xx11) 4197-5500 www.diagnosticosdaamerica.com.br 2. 2.1. Coordenadores da Oferta Brasileira Coordenador Lder Banco UBS S.A. Av. Presidente Juscelino Kubitschek, n. 50, 6 andar So Paulo, Estado de So Paulo (0xx11) 3048-5200 www.ubs-brasil.com.br A/C: Sr. Ricardo Moura 2.2. Coordenadores Banco J.P. Morgan S.A. Av. Brigadeiro Faria Lima, n. 3729 So Paulo, Estado de So Paulo (0xx11) 3048-3700 www.jpmorgan.com/brasil A/C: Sr. Paulo Mendes Banco Ita BBA S.A. Av. Brigadeiro Faria Lima, n. 3400, 5 andar So Paulo, Estado de So Paulo (0xx11) 3708-8718 www.itaubba.com.br A/C: Sr. Fernando Iunes 2.3. Coordenadores Contratados Banco de Investimentos Credit Suisse (Brasil) S.A.

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Av. Brigadeiro Faria Lima n. 3.064, 13 andar So Paulo, Estado de So Paulo (0xx11) 3841-6331 www.csfb.com.br/ofertas A/C: Sr. Mario Spinola e Castro Banco Pactual S.A. Av. Praia de Botafogo, n. 501, 6 andar Torre Corcovado Rio de Janeiro, Estado do Rio de Janeiro (0xx21) 2514-9600 www.pactual.com.br A/C: Sr. Rodolfo Riechert

Unibanco Unio de Bancos Brasileiros S.A. Av. Eusbio Matoso, n. 891, 18 andar So Paulo, Estado de So Paulo (0xx11) 3097-4905 www.unibanco.com/bancodeatacado A/C: Sr. Glenn Mallet 3. 3.1. Consultores Legais Da Companhia e de determinados Acionistas Vendedores para Direito Brasileiro Mattos Filho, Veiga Filho, Marrey Jr. e Quiroga Advogados Alameda Joaquim Eugnio de Lima, n 447 So Paulo, So Paulo (0xx11) 3147-7600 3.2. Da Companhia para Assuntos Internos Lacaz Martins, Halembeck, Pereira Neto, Gurevich & Schoueri Advogados Rua Padre Joo Manoel, 923 8 andar So Paulo, So Paulo (0xx11) 3897-0100 3.3. De Determinados Acionistas Vendedores para Direito Brasileiro Machado, Meyer, Sendacz e Opice Advogados Rua da Consolao, n. 247, 4 andar So Paulo, So Paulo (0xx11) 3150-7000 3.4. Da Companhia e de Determinados Acionistas Vendedores para Direito dos Estados Unidos da Amrica Simpson, Thacher & Bartlett LLP 425 Lexington Avenue Nova Iorque, Nova Iorque, Estados Unidos da Amrica (00xx-1-212) 455-2000 3.5. De Determinados Acionistas Vendedores para Direito dos Estados Unidos da Amrica OMelveny & Myers LLP 7 Times Square

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Nova Iorque, Nova Iorque, Estados Unidos da Amrica (00xx-1-212) 326-2000 3.6. De Determinados Acionistas Vendedores para Direito das Ilhas Cayman Maples and Calder South Church Street George Town, Grand Cayman, Ilhas Cayman (0xx-1-345) 949-8066 3.7. Dos Coordenadores da Oferta Brasileira para Direito Brasileiro Pinheiro Neto Advogados Rua Boa Vista, n 254, 9 andar So Paulo, So Paulo (0xx11) 3247-8400 3.8. Dos Coordenadores da Oferta Brasileira para Direito dos Estados Unidos da Amrica Clifford Chance US LLP 31 West 52nd Street Nova Iorque, Nova Iorque, Estados Unidos da Amrica (00xx-1-212) 878-8000 4. Auditores da Companhia KPMG Auditores Independentes Rua Renato Paes de Barros, n 33 So Paulo, So Paulo (0xx11) 3067-3000 A/C: Adelino Pinho Dias

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CONSIDERAES SOBRE ESTIMATIVAS E DECLARAES FUTURAS


Este Prospecto inclui estimativas e declaraes futuras, principalmente na Seo Fatores de Risco e nas Sees Discusso e Anlise da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional, Viso Geral do Setor de Medicina Diagnstica, e Descrio dos Negcios. Nossas estimativas e declaraes futuras tm por embasamento, em grande parte, as expectativas atuais e projees sobre eventos futuros e tendncias financeiras que afetam ou poderiam afetar os nossos negcios. Embora acreditemos que essas estimativas e declaraes futuras sejam baseadas em premissas razoveis, esto elas sujeitas a diversos riscos e incertezas e foram levantadas somente com base nas informaes de que dispomos atualmente. Entre os fatores que podem influenciar nossas estimativas e declaraes futuras, incluem-se, entre outros: a conjuntura econmica, poltica e de negcios no Brasil e no restante da Amrica Latina; nossa capacidade de colocar em prtica nossa estratgia de expanso, incluindo a identificao de empresas com potencial para serem adquiridas, bem como de novas localidades onde poderamos expandir nossos negcios por meio de crescimento orgnico; nossa capacidade de concretizar aquisies potenciais e de integrar as operaes das empresas adquiridas ao restante de nossas operaes; nosso plano de investimentos, nosso nvel de endividamento e outros custos fixos; nossa habilidade em competir com xito; nossa dependncia de um nmero limitado de planos privados de sade, que respondem por uma parcela significativa de nossa receita operacional bruta; o risco de alteraes na legislao e regulamentao brasileira aplicvel aos planos privados de sade, ou de alteraes na poltica dos planos privados de sade; alteraes nos preos de mercado, preferncias dos consumidores e condies competitivas; o risco de alteraes nas leis e regulamentos tributrios, trabalhistas ou pertinentes a outras matrias, ou, ainda, decises adversas nos processos judiciais e procedimentos administrativos sobre matria tributria, trabalhista ou sobre outras matrias; e outros fatores de risco apresentados na seo Fatores de Risco. Declaraes que dependam ou estejam relacionadas a eventos ou condies futuras ou incertas, ou que incluam as palavras acredita, "poderia", pode, poder, "faria", estima, continua, antecipa, pretende, espera e palavras similares tm por objetivo identificar estimativas. Tais estimativas referem-se apenas data em que foram expressas, sendo que no assumimos a obrigao de atualizar publicamente ou revisar quaisquer dessas estimativas em razo da ocorrncia de nova informao, eventos futuros ou de qualquer outra forma. Tais estimativas envolvem riscos e incertezas e no consistem em garantia de um desempenho futuro. Em vista dos riscos e incertezas envolvidos, as estimativas e declaraes futuras constantes deste Prospecto podem no vir a ocorrer e, ainda, nossos resultados futuros e nosso desempenho podem diferir substancialmente daqueles previstos em nossas estimativas em razo de inmeros fatores.

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APRESENTAO DAS INFORMAES FINANCEIRAS E OPERACIONAIS


Preparamos nossas demonstraes financeiras consolidadas de acordo com os princpios contbeis previstos na Lei das Sociedades por Aes e os princpios e procedimentos prescritos pela CVM. Nossas demonstraes financeiras consolidadas so elaboradas em cumprimento aos artigos 4 e 5 da Lei n. 9.249, de 26 de dezembro de 1995, que eliminou a correo monetria das demonstraes financeiras a partir de 1 de janeiro de 1996. Referimo-nos a estas prticas contbeis, princpios e procedimentos como princpios contbeis geralmente aceitos no Brasil, ou BR GAAP, o qual difere em determinados aspectos relevantes dos princpios contbeis geralmente aceitos nos Estados Unidos, ou US GAAP. Esto includas neste Prospecto as Demonstraes Financeiras consolidadas da nossa Companhia, relativas aos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2003, 2004 e 2005, as quais foram auditadas pela KPMG Auditores Independentes conforme as normas de auditoria aplicveis no Brasil. A comparabilidade entre nossas demonstraes financeiras de cada um dos trs exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2003, 2004 e 2005 limitada por termos adquirido empresas prestadoras de servios de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem em janeiro e novembro de 2003, maio de 2004, abril, julho, outubro e dezembro de 2005. Para maiores detalhes, vide Anlise e Discusso da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional Limites Comparabilidade de nossas Demonstraes Financeiras. Em 31 de dezembro de 2003 nossa Companhia tinha as seguintes subsidirias (i) CRL Centro Radiolgico da Lagoa; e (ii) Presmedi Rio Servios Mdicos Ltda. Em 31 de dezembro de 2004 nossa Companhia tinha as seguintes subsidirias (i) CRL Centro Radiolgico da Lagoa e Presmedi Rio Servios Mdicos Ltda; (ii) Elkis e Furlanetto Laboratrio Mdico S/C Ltda., (iii) L.A.C. Laboratrio de Anlises Clnicas S/C Ltda.; e (iv) Elkis e Furlanetto Centro de Diagnsticos Anlises Clnicas S/C Ltda., as quais foram incorporadas nossa Companhia em 1 de agosto de 2005. Em 31 de dezembro de 2005, nossa Companhia possua como subsidirias: (i) Laboratrios Frischmann Aisengart S.A.; (ii) Image Memorial S.A. Empreendimentos e Participaes Hospitalares; e (iii) Laboratrio Alvaro S.A. Nossas demonstraes financeiras consolidadas de 31 de dezembro de 2005 no incluem os resultados do Alvaro no perodo, mas apenas a consolidao das contas patrimoniais. Calculamos o EBITDA adicionando ao lucro ou prejuzo lquido, a depreciao e amortizao, as despesas financeiras lquidas, o resultado no operacional, a amortizao do gio, o imposto de renda e a contribuio social. Definimos EBITDA Ajustado como o EBITDA ajustado com a adio de certas despesas no recorrentes e de aquisies relacionadas a (1) nossa oferta pblica inicial de aes; (2) honorrios de servios profissionais, tais como advogados, auditores e consultores financeiros, relacionados s aquisies que realizamos; (3) despesas de resciso de contratos de trabalho de alguns empregados das empresas que adquirimos; (4) penalidades relacionadas a contratos rescindidos em decorrncia destas aquisies; (5) ajustes nos balanos de abertura das despesas adquiridas; e (6) provises para perdas potenciais em litgios, principalmente com relao ao ICMS, conforme descrito em "Descrio dos Negcios Processos judiciais e procedimentos administrativos Questes Tributrias". Nossa Companhia divulga o EBITDA ou EBITDA Ajustado, pois usamos estes indicadores como uma medida de desempenho da Companhia. O EBITDA e o EBITDA Ajustado no devem ser considerados isoladamente ou como substitutos de linhas de demonstraes financeiras, como o lucro ou prejuzo lquido ou os resultados operacionais, como indicadores do desempenho operacional, ou do fluxo de caixa, ou como medida de liquidez, ou, ainda, como medida da capacidade de cumprir com as obrigaes financeiras.

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A tabela abaixo demonstra, para os perodos indicados, a conciliao do lucro ou prejuzo lquido com o EBITDA e com o EBITDA Ajustado:

Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2004 2005 2003 (em milhes de R$) Lucro (Prejuzo) lquido........................................................ Depreciao e amortizao ................................................. Despesas financeiras lquidas............................................... Resultado no operacional .................................................. Amortizao do gio........................................................... Imposto de renda e contribuio social ............................... EBITDA ............................................................................... Despesas no-recorrentes ................................................... EBITDA Ajustado................................................................. (8,5) (24,7) (21,9) (2,8) (43,2) 0,0 84,1 (15,3) 99,4 (18,9) (30,8) (27,9) (1,1) (42,8) (0,9) 84,6 (38,5) 123,1 10,3 (41,1) (21,0) (0,5) (35,7) (10,4) 119,0 (16,9) 135,9

Alguns dos percentuais e outros valores includos neste Prospecto foram arredondados para facilitar a apresentao. Portanto, alguns dos totais constantes das tabelas aqui apresentadas podem no representar uma soma exata dos valores que os precedem.

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FATORES DE RISCO
Antes de tomar qualquer deciso de investimento, os potenciais investidores devem analisar cuidadosamente todas as informaes disponveis neste Prospecto, em especial os riscos mencionados abaixo e nossas demonstraes financeiras e respectivas notas explicativas. Tais riscos, bem como outros que atualmente no so de nosso conhecimento ou atualmente consideramos irrelevantes podero afetar de maneira negativa e relevante nossos negcios, nossa situao financeira e os resultados de nossas operaes. O preo de mercado de nossas Aes pode diminuir devido a quaisquer destes riscos, sendo que h possibilidade de perda de parte ou de todo o seu investimento.

RISCOS RELACIONADOS A FATORES MACROECONMICOS O governo brasileiro exerceu, e continua a exercer, influncia significativa sobre a economia nacional. Esse envolvimento, bem como a situao poltica e econmica brasileira, podem vir a afetar adversamente nossas atividades, negcios e o valor de mercado de nossas aes ordinrias. O governo brasileiro intervm freqentemente na economia nacional realizando, ocasionalmente, mudanas drsticas na poltica econmica. As aes do governo para conduzir o rumo da economia, controlar a inflao e implementar outras polticas j incluram o controle sobre preos e salrios, desvalorizaes da moeda, controles sobre o fluxo de capital, limites s importaes e o congelamento de contas correntes. No temos controle sobre as medidas e polticas que o governo brasileiro pode vir a adotar no futuro, tampouco podemos prev-las. Nosso negcio, situao financeira, receitas, resultados operacionais, perspectivas e o preo de nossas aes ordinrias podem ser adversamente afetados por mudanas de polticas governamentais, bem como por outros fatores, tais como: variaes cambiais e polticas de controle cambial; inflao; taxas de juros; alteraes nos regimes tributrios; crescimento econmico global e interno; liquidez dos mercados domsticos de capitais e de crdito; racionamento de energia eltrica; polticas de controle de preos; poltica fiscal; e outras questes polticas, diplomticas, sociais e econmicas no Brasil ou que afetem o Brasil.

Em caso de instabilidade poltica, os resultados de nossas operaes e o preo de nossas aes podero ser adversamente afetados. Historicamente, o desempenho da economia brasileira tem sido influenciado pelo cenrio poltico nacional. As crises polticas afetaram, no passado, a confiana dos investidores e do pblico em geral, resultando na reduo da atividade econmica, afetando adversamente o preo de mercado das aes das companhias com aes negociadas em bolsa. Atualmente o Congresso Nacional est conduzindo investigaes, entre outras questes, a respeito de alegaes relacionadas a contribuies a campanhas polticas que no foram contabilizadas ou divulgadas, inclusive contribuies feitas a vrios membros importantes da atual administrao. Tais alegaes resultaram na substituio de ministros de pastas importantes e esto ocupando parte significativa da pauta do Congresso.

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Na hiptese de essas investigaes abalarem a confiana do pblico em geral e dos investidores, vindo a causar uma reduo da atividade econmica no Brasil, nossos resultados operacionais e o preo de nossas aes podero ser adversamente afetados. Adicionalmente, em 2006 o Brasil passar por eleies presidenciais, e no podemos garantir que o candidato que venha a ser eleito manter as polticas econmicas adotadas pela atual administrao. No perodo de 2000 a 2005, a economia brasileira cresceu a uma taxa mdia de 2,2%. O crescimento limitado da economia brasileira nestes ltimos anos contribuiu para a incerteza de que as polticas econmicas adotadas pela atual administrao sero mantidas at a eleio presidencial ou pelo candidato que vier a ser eleito, aps a mesma. Dessa forma, no podemos prever se as atuais polticas econmicas sero mantidas ou quais polticas fiscais, monetrias, previdencirias e outras sero adotadas pelo futuro governo, e se estas medidas resultaro em conseqncias adversas para a economia como um todo e para nossos negcios, resultados das operaes ou condio financeira.

A inflao e certas medidas do governo para combat-la podem ter efeitos adversos sobre a economia brasileira, o mercado de capitais brasileiro, nossos negcios e operaes e o valor de mercado de nossas aes ordinrias. Ao longo de sua histria, o Brasil registrou taxas de inflao extremamente altas. Determinadas medidas adotadas no passado pelo governo para combat-la tiveram um forte impacto negativo sobre a economia brasileira. Desde a introduo do real em julho de 1994, no entanto, a inflao brasileira tem sido substancialmente menor do que em perodos anteriores. No obstante, presses inflacionrias persistem e medidas adotadas para combater a inflao, bem como a especulao sobre as medidas futuras que possam vir a ser adotadas pelo Governo Federal, tm gerado ao longo dos ltimos anos um clima de incerteza econmica no Brasil e aumentado a volatilidade do mercado de capitais brasileiro. A inflao apurada pelo ndice Geral de Preos do Mercado, ou IGP-M, foi 25,3% em 2002, 8,7% em 2003, 12,4% em 2004 e 1,2% em 2005. Os preos, por sua vez, quando apurados pelo ndice Nacional de Preos ao Consumidor Ampliado, ou IPCA, aumentaram em 12,5% em 2002, 9,3% em 2003, 7,6% em 2004 e 5,7% em 2005. O Brasil pode passar por aumentos relevantes da taxa de inflao no futuro. Presses inflacionrias podem levar interveno do governo sobre a economia, incluindo a implementao de polticas governamentais que podem afetar adversamente o resultado de nossas operaes e, consequentemente, o valor de mercado de nossas aes ordinrias. Ademais, se o Brasil experimentar altas taxas de inflao, podemos no ser capazes de reajustar os preos de nossos servios de maneira suficiente para compensar os efeitos da inflao em nossa estrutura de custos.

A volatilidade do real em relao ao dlar pode trazer efeitos negativos em nossa situao financeira e aos nossos resultados operacionais. A moeda corrente brasileira desvalorizou-se vrias vezes frente ao dlar durante as ltimas quatro dcadas. Ao longo deste perodo, o Governo Federal implementou diversos planos econmicos e utilizou diversas polticas cambiais, dentre as quais desvalorizaes repentinas, mini-desvalorizaes peridicas (durante as quais a freqncia dos ajustes variou de diria para mensal), controles cambiais, mercados de cmbio paralelos e o sistema de mercado de cmbio flutuante. De tempos em tempos, houve volatilidade significativa no valor do real frente ao dlar e a outras moedas. Por exemplo, o real desvalorizou-se em 15,7% e 34,3% face ao dlar em 2001 e 2002, respectivamente, tendo, por outro lado, valorizado 22,3%, 8,8% e 13,4% face ao dlar em 2003, 2004 e 2005, respectivamente. As desvalorizaes do real face ao dlar podem criar presses inflacionrias no Brasil, atravs do aumento dos preos dos produtos importados, podendo acarretar a adoo de polticas recessivas por parte do governo. Por outro lado, a valorizao do real frente ao dlar pode levar deteriorao das contas correntes do Pas e da balana de pagamentos, bem como a uma desacelerao do crescimento baseado nas exportaes. Enquanto praticamente todas as nossas receitas so originadas em reais, aproximadamente 13,6% de nossos custos de servios prestados esto atrelados ao dlar. Os custos de insumos cujo preo est

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atrelado variao cambial, correspondem, entre outros, a reagentes usados em exames de anlises clnicas, materiais e filmes necessrios realizao de servios de diagnstico por imagem e outros custos relativos s nossas unidades de atendimento. Adicionalmente, adquirimos uma poro significativa de nossos equipamentos de imagem em dlar. Em 2005, gastamos US$6,5 milhes em equipamentos adquiridos em dlar. Na medida em que o real se desvaloriza face ao dlar, o custo de aquisio destes equipamentos e insumos fica mais elevado, podendo assim afetar de maneira negativa nossos negcios.

O valor de mercado dos ttulos e valores mobilirios emitidos por companhias brasileiras influenciado pela percepo de risco do Brasil e de outras economias emergentes e a deteriorao dessa percepo poder ter um efeito negativo no preo de nossas aes e restringir nosso acesso ao mercado de capitais internacional. Acontecimentos adversos na economia e as condies de mercado em outros pases de mercados emergentes, especialmente da Amrica Latina, podero influenciar o mercado em relao aos ttulos e valores mobilirios emitidos por companhias brasileiras. Ainda que as condies econmicas nesses pases possam diferir consideravelmente das condies econmicas no Brasil, as reaes dos investidores aos acontecimentos nesses outros pases podem ter um efeito adverso no valor de mercado dos ttulos e valores mobilirios de emissores brasileiros. Em conseqncia dos problemas econmicos em vrios pases de mercados emergentes em anos recentes (como a crise financeira da sia em 1997, a crise financeira da Rssia em 1998 e a crise financeira da Argentina que comeou em 2001), os investidores examinaram com maior prudncia os investimentos em mercados emergentes. Essas crises produziram uma evaso de dlares norte-americanos do Brasil, fazendo com que as companhias brasileiras enfrentassem custos mais altos para captao de recursos, tanto no Pas como no exterior, impedindo o acesso ao mercado de capitais internacional. No h garantia de que o mercado de capitais internacional permanea aberto s companhias brasileiras ou de que os custos de financiamento nesse mercado sejam vantajosos para ns. Crises em outros pases emergentes poderiam restringir o interesse dos investidores em relao aos ttulos e valores mobilirios emitidos por companhias brasileiras, inclusive os nossos, o que afetaria adversamente o preo de mercado de nossas aes. Adicionalmente, a economia brasileira afetada pelas condies de mercado em geral e pelas condies econmicas internacionais, especialmente as condies econmicas nos Estados Unidos da Amrica. As cotaes das aes listadas na BOVESPA, por exemplo, tm se mostrado historicamente sensveis s flutuaes das taxas de juros dos Estados Unidos da Amrica, bem como ao comportamento dos principais ndices de aes dos Estados Unidos da Amrica. A ocorrncia de um ou mais desses fatores poderia afetar adversamente o valor de mercado de nossas aes ordinrias e dificultar nosso acesso, no futuro, ao mercado de capitais e financeiro em condies aceitveis ou sob quaisquer condies.

RISCOS RELACIONADOS AOS NOSSOS NEGCIOS Podemos no conseguir implementar totalmente nossa estratgia de negcio. Nossa habilidade de colocar em prtica as principais medidas que fazem parte de nossa estratgia de negcio depende de uma srie de fatores, dentre os quais nossa capacidade de: identificar novas comunidades com demanda suficiente para a instalao de novas unidades de atendimento nos mercados onde j atuamos; identificar aquisies atraentes em novos mercados; integrar com sucesso aos nossos negcios existentes os laboratrios, marcas e unidades de atendimento que adquirimos; manter o aproveitamento das economias de escala oriundas do processamento de exames em nossos cinco laboratrios centrais, bem como da replicao do nosso modelo de segmentao e de multi-produto nas unidades de atendimento;

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obter xito em desenvolver adequadamente nossas atividades dividindo nossas linhas de negcios da forma que atualmente fazemos, bem como caracterizar e desenvolver a linha de atendimento a laboratrios, recentemente adquirida, como uma linha de negcios vivel; prestar servios a pequenos e mdios laboratrios atravs do atendimento a laboratrios (apoio), com preos atraentes, ter logstica eficiente, atraindo bons representantes que comercializem os nossos servios perante estes laboratrios, retendo na Companhia funcionrios-chave relacionados a esse negcio; e manter a qualidade, eficincia e atratividade das unidades de atendimento sob cada uma de nossas marcas e continuar a administrar as caractersticas distintas de cada uma delas. No podemos assegurar que quaisquer destes objetivos sero alcanados com sucesso ou por completo. Por exemplo, medida que buscarmos expandir nossas atividades para outras regies do Brasil, poderemos no ser capazes de identificar negcios passveis de serem adquiridos, que se enquadrem em nossos critrios estratgicos, bem como de realizar aquisies em termos satisfatrios. Geralmente, procuramos adquirir empresas lderes regionais, que apresentem um elevado ndice de fidelizao dos pacientes, como tambm procuramos adquirir laboratrios que se integrem facilmente s nossas operaes. Todavia, pendncias judiciais ou complexidades na formao do preo de aquisio podem nos levar a desistir da aquisio ou podem resultar na aquisio de empresas menos lucrativas. Qualquer insucesso na realizao de aquisies em termos aceitveis poder afetar adversamente nossa receita operacional bruta e os resultados de nossas operaes. Alm disso, a integrao dos negcios das empresas adquiridas demandar dedicao relevante dos nossos recursos de gesto, o que pode desviar o foco de nossa administrao snior da gesto de nossos negcios existentes. A integrao de qualquer outro negcio que adquirimos no futuro envolve uma srie de riscos, incluindo, entre outros: a perda de consumidores importantes e funcionrios-chave; a dificuldade na integrao e coordenao de pessoal, na absoro das instalaes e infra-estrutura redundantes, e na padronizao dos sistemas e na coordenao da logstica; o risco de perda de qualidade de servios prestados pelas empresas; eventual perda de credibilidade de nossas marcas, caso migremos a marca de nossas unidades de atendimento para uma de nossas marcas existentes, sem conseguirmos manter os padres de qualidade a elas associados; e desvio de foco da administrao nas atividades cotidianas de nossa Companhia. Mesmo se conseguirmos incorporar com sucesso as operaes de futuras aquisies, podemos no ser capazes de atingir os benefcios que esperamos como resultado da incorporao de tais operaes, incluindo a diminuio projetada dos custos em um determinado perodo ou em carter definitivo. Adicionalmente, na medida em que nossos negcios e operaes crescem, poder ser mais difcil centralizar a administrao e superviso de nossas atividades e negcios. Podemos no ser capazes de realizar aquisies na mesma regularidade, ou da mesma importncia, ou mesmo a preos e em condies to favorveis quanto s realizadas no passado, o que poderia ter um efeito adverso relevante sobre nosso crescimento e sobre o resultado das nossas operaes. A captao adicional de recursos tambm poder ser necessria para concretizarmos tais aquisies. Nossa capacidade de consumar futuras aquisies utilizando nossas aes ordinrias como meio de pagamento poder ser adversamente afetada por eventuais variaes no preo de nossas aes. Alm disso, qualquer nova emisso de aes ordinrias relacionada uma aquisio poder diluir a participao dos atuais acionistas. A concorrncia na aquisio de empresas em mercados nos quais temos interesse poder tambm resultar em preos mais altos que os habituais para tais negcios, o que poderia afetar adversamente nosso ritmo de aquisies ou mesmo o grau de sucesso das aquisies que pretendemos realizar. Ademais, a amortizao do gio registrada pela nossa Companhia com relao s incorporaes e aquisies que realizamos provavelmente continuar a afetar adversamente nossa lucratividade e, consequentemente, nossa capacidade de pagar dividendos. Para maiores detalhes, vide Anlise e Discusso da Administrao Sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional Principais Prticas Contbeis Amortizao.

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Atuamos em um setor que passa por consolidao constante no mbito nacional e internacional e pode ser afetado por aquisies que fizermos ou pela aquisio de nossa Companhia por outras entidades. No passado recente, realizamos uma srie de aquisies e bastante possvel que realizemos novas aquisies no futuro. Alm disso, tambm possvel que nossa Companhia possa ser alvo de uma aquisio. Quaisquer destas operaes podem envolver uma srie de riscos e dificuldades adicionais para nossos negcios, inclusive: insucesso em integrar operaes, sistemas de gerenciamento de informaes, pessoal, pesquisa e desenvolvimento, marketing, operaes, logstica, vendas e suporte; alterao da estratgia da Companhia; a possvel perda de funcionrios-chave atualmente empregados, ou empregados da outra empresa; a possvel perda de clientes atendidos pela outra empresa; custos e contingncias no previstos inicialmente; e outras conseqncias de carter contbil. Alm disso, podemos no conseguir obter benefcios de qualquer operao que possamos realizar ou a que estivermos sujeitos no futuro. Na hiptese de no conseguirmos integrar com sucesso tais negcios ou operaes associadas nossa Companhia, as receitas e os resultados de operaes da companhia consolidada podem ser afetados de maneira adversa. Qualquer processo de integrao pode demandar tempo e recursos relevantes, e nossa Companhia (ou qualquer adquirente do controle de nossa Companhia) pode no conseguir conduzir este processo com xito. Se nossos pacientes tiverem incerteza a respeito de nossa capacidade de operar de forma integrada, eles podem deixar de utilizar nossos servios. Podemos no ser capazes de prever o impacto de uma aquisio, dentre as quais as conseqncias contbeis. Se no conseguirmos integrar outras empresas com as quais venhamos a nos associar no futuro, nossos negcios e o investimento em nossas Aes podem ser adversamente afetados.

Enfrentamos concorrncia significativa, incluindo concorrncia por preo, o que poder vir a afetar adversamente nossa participao no mercado e o resultado de nossas operaes. Enfrentamos concorrncia na captao de pacientes por nossas unidades de atendimento, na contratao com planos privados de sade, na manuteno do reconhecimento de nossas marcas entre a classe mdica, na contratao com hospitais e na prestao de servios de atendimento a laboratrios de anlises clnicas de pequeno e mdio porte. O mercado de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem apresenta intensa concorrncia, tanto em termos de preo, como em termos de servio. Atualmente, conforme estimativas da ANVISA, existem cerca de 18.000 laboratrios de medicina diagnstica no Brasil, vrios dos quais esto estabelecidos em regies metropolitanas em que tambm operamos. No mercado brasileiro de assistncia sade e de servios de apoio mdico, pacientes cobertos por planos privados de sade geralmente podem escolher livremente qualquer empresa prestadora de servios de diagnstico, com os quais os seus planos privados de sade tenham contrato, para a realizao de seus exames. Se no formos capazes de manter e at incrementar a fidelidade s nossas marcas dentro dos segmentos de mercado que atribumos a cada uma delas, ou se no conseguirmos manter o alto padro de qualidade a preos competitivos e oferecer ambientes confortveis em cada uma de nossas unidades de atendimento, podemos vir a perder participao de mercado e o resultado de nossas operaes poder ser adversamente afetado. Adicionalmente, dependemos dos mdicos endossarem a seus pacientes os servios realizados nas nossas unidades de atendimento. Manter nossa reputao entre a classe mdica de sermos um prestador de servios eficiente e de qualidade, bem como conseguir diferenciar nossos servios daqueles prestados por nossos concorrentes, crucial para nosso sucesso. Quanto aos servios de

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atendimento a laboratrios, caso no consigamos manter nossos preos em patamares competitivos, podemos vir a perder participao de mercado e o resultado de nossas operaes poder ser adversamente afetado. Pacientes cobertos por planos privados de sade responderam por 64% de nossa receita operacional bruta em 2005. Geralmente, renegociamos nossos contratos com esses planos privados de sade anualmente. Alm da qualidade do servio que prestamos, o preo um fator importante usado pelos planos privados de sade para escolher as empresas prestadoras de servios de diagnstico para seus clientes. Grandes empresas prestadoras de servios de diagnstico so capazes de aumentar a eficincia econmica atravs da realizao de exames automatizados realizados em grande escala, resultando em um aumento na concorrncia de preos. medida que a competio aumentar no Brasil, outras empresas podem procurar expandir seus negcios, criando uma maior presso para a elevao dos preos nas aquisies e uma maior presso para a diminuio no preo de nossos servios, devido maior competio em nossos setores de negcios. Podemos no ser capazes de aumentar nossa eficincia econmica de maneira proporcional ao nosso crescimento, e o resultado de nossas operaes poder ser adversamente afetado em decorrncia da concorrncia de preos. Se um ou mais planos privados de sade que so nossos clientes rescindirem os contratos que mantm conosco, por entenderem que nossa poltica de preos no seja competitiva, o resultado de nossas operaes poder ser adversamente afetado. No nosso negcio de atendimento a outros laboratrios, os laboratrios podem preferir outros prestadores de servios no caso de no sermos competitivos em termos de preo, logstica e qualidade de servio, o que poder afetar adversamente o resultado de nossas operaes. Ademais, prestadores de servios de apoio medicina diagnstica hoje j presentes no mercado podem consolidar-se. Ainda, determinados pagadores podem optar por desenvolver redes prprias de laboratrios para cobrir suas necessidades. Por fim, pequenos laboratrios tm se unido, montando centrais de compras, o que pode diminuir nossa capacidade de oferecer preos competitivos, especialmente na linha de negcios de atendimento a laboratrios. Tais fatores, em conjunto ou isoladamente, podero afetar adversamente o resultado de nossas operaes.

Recebemos uma parte significativa de nossa receita operacional bruta de um nmero limitado de planos privados de sade, que podem passar a preferir outros prestadores de servios. Em 2005, os planos privados de sade responderam por 64% de nossa receita operacional bruta. Adicionalmente, um nmero limitado de planos privados de sade historicamente contribui com uma porcentagem significativa de nossa receita operacional bruta, sendo que os cinco principais planos privados de sade que atendemos responderam por 48,7% de nossa receita operacional bruta em 2005. Acreditamos que, em um futuro prximo, um nmero limitado de planos privados de sade continue a responder por parcela significativa de nossa receita operacional bruta. Historicamente, a maior parte de nossa receita operacional bruta vem de pagamentos feitos por planos privados de sade que tm uma parcela significativa de mercado, dando a eles um considervel poder de barganha na negociao de nossos contratos. Adicionalmente, nossos contratos com planos privados de sade tm prazo indeterminado e geralmente podem ser rescindidos por qualquer das partes aps uma notificao prvia de trinta dias, sem nenhuma penalidade. A perda de um ou mais destes clientes significativos poder afetar adversamente nossa receita operacional bruta e o resultado de nossas operaes.

Interrupes na operao de nossos laboratrios centrais em So Paulo, Rio de Janeiro, Curitiba, Braslia e Cascavel podero ter um efeito adverso em nossas operaes. O processamento de nossos exames realizado de forma centralizada em nossos laboratrios centrais, em especial, So Paulo, Rio de Janeiro e Curitiba. A maioria de nossos equipamentos de anlises clnicas, bem como nossa equipe tcnica de produo, esto situados nestes laboratrios, os quais recebem amostras de todas as unidades de atendimento localizadas em suas respectivas regies e processam a grande maioria dos exames de anlises clnicas que realizamos. Qualquer interrupo na operao de um de nossos laboratrios centrais, em especial os de So Paulo e do Rio de Janeiro, em

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decorrncia de quaisquer razes, poderia afetar significativamente de maneira adversa nossa capacidade de processamento de exames de anlises clnicas, e nos obrigaria a redistribuir o processamento de amostras entre nossos outros laboratrios centrais, laboratrios localizados em hospitais e laboratrios sub-contratados. Dado o volume de amostras processadas em nossos laboratrios, em especial os de So Paulo e Rio de Janeiro, tal redistribuio seria de difcil execuo. Isso aumentaria o tempo necessrio para a entrega de resultados e o custo de processamento dos exames de anlises clnicas, podendo afetar adversamente nossa receita operacional bruta e o resultado de nossas operaes.

Aumentos de preos de nossos fornecedores podem nos obrigar a aumentar nossos preos, o que pode no ser aceito por nossos pagadores. Nossos contratos com planos privados de sade determinam o preo que poderemos cobrar por cada um dos exames que realizamos para seus segurados ou membros. Esses preos so reajustados periodicamente de comum acordo. Caso nossos fornecedores de insumos ou de equipamentos aumentem os seus preos, podemos ter que repassar esses aumentos de custos para nossos pagadores com o intuito de manter nossas margens. Podemos no ser capazes de repassar tais aumentos para nossos pagadores. Aumentos de nossos preos podem no ser aceitos por nossos pagadores, o que poderia nos levar a disputas e nos forar a escolher entre deixar de atender a um pagador ou absorver qualquer aumento nos custos, afetando adversamente os resultados de nossas operaes.

Alteraes na legislao tributria podem afetar nossas receitas operacionais. O Governo Brasileiro vem discutindo e desenvolvendo projetos especficos, alguns inclusive j implementados, para alguns tributos, que podem interferir de maneira expressiva na carga tributria hoje devida pela Companhia, uma vez que afetam etapas de nossas operaes. Dentre outras questes, o Congresso Nacional aprovou, em 2003, a prorrogao da Contribuio Provisria sobre Movimentao ou Transmisso de Valores e de Crditos e Direitos de Natureza Financeira, ou CPMF, at 2007. Trata-se de um tributo que foi institudo, inicialmente, com caracterstica de provisrio, mas demonstra, ao longo dos anos, que representa uma arrecadao efetiva e uma ferramenta importante para as autoridades fiscais para fins fiscalizatrios. No se pode assegurar se a CMPF ser mesmo extinta na data hoje prevista. Muitas so ainda as discusses com relao unificao das leis estaduais relativas ao Imposto sobre a Circulao de Mercadorias e Servios ICMS, bem como criao de um imposto sobre valor agregado em substituio ao ICMS, ao Imposto sobre Produtos Industrializados IPI, e ao Imposto sobre Servios ISS. No momento, no se pode afirmar quais as mudanas a serem implementadas nessa rea, nem tampouco o impacto que tais mudanas teriam em nossas operaes. Estas e outras mudanas nas leis tributrias no Brasil podem aumentar nossa carga tributria.

Nossas futuras aquisies podem sofrer restries ou podem no ser aprovadas pelo Sistema Brasileiro de Defesa da Concorrncia. De acordo com a Lei n. 8.884/94, qualquer operao que tenha efeitos sobre o mercado brasileiro e que resulte na concentrao da participao de uma empresa, em um mercado relevante, acima de 20%, ou que envolva qualquer companhia ou grupo de companhias com volume de receitas anuais igual ou superior a R$400 milhes no Brasil, deve ser submetida para aprovao do Sistema Brasileiro de Defesa da Concorrncia. Baseados em nossos resultados do exerccio de 2004, que excederam R$400 milhes, passamos a ter a obrigao de submeter qualquer aquisio futura para aprovao dessas autoridades. Assim, submetemos aos rgos de defesa da concorrncia as quatro aquisies realizadas por nossa Companhia em 2005. Duas dessas aquisies foram aprovadas e duas ainda se encontram no perodo de anlise. O Sistema Brasileiro de Defesa da Concorrncia determina quando uma transao pode afetar negativamente as condies concorrenciais no mercado em que atuamos ou afetar negativamente os

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consumidores deste mercado, sendo que no houve, at hoje, decises nesse sentido no setor em que atuamos. O Sistema Brasileiro de Defesa da Concorrncia pode vir a no aprovar as aquisies que atualmente se encontram sob anlise ou aquisies que viermos a realizar, ou pode, ainda, impor condies onerosas para a aprovao dessas aquisies, como, por exemplo, a venda de partes de nossas operaes, restries a nossas operaes ou ao uso de determinadas marcas, a fim de aprovar tais aquisies, o que pode vir a afetar adversamente o resultado de nossas operaes e nossas condies financeiras.

Dependemos de determinados profissionais para continuarmos crescendo, tanto atravs de novas aquisies como atravs de crescimento orgnico, sendo que a eventual perda de quaisquer dos membros sniores da nossa administrao pode afetar nossa capacidade de crescimento. No intuito de implementar nossa estratgia de negcio, dependemos de alguns profissionais com experincia tanto na identificao de empresas de apoio medicina diagnstica passveis de serem adquiridas, bem como na manuteno de nosso crescimento orgnico. A perda desses profissionais poderia afetar significativamente nosso crescimento. Adicionalmente, acreditamos que nosso crescimento futuro depender, em grande parte, da nossa capacidade em atrair e manter profissionais altamente capacitados, a fim de alcanar nossos objetivos de crescimento. Podemos no conseguir alcanar nossos objetivos, pois a concorrncia por profissionais altamente capacitados muito grande.

Mudanas na regulamentao governamental e na poltica dos planos privados de sade poder afetar adversamente o preo cobrado pelos exames de anlises clnicas e diagnsticos por imagem que realizamos. Os planos privados de sade tm concentrado esforos para cortar seus custos, bem como controlar a utilizao e prestao de servios ligados sade. Estes esforos podem pressionar os planos privados de sade a reduzir os preos que estes pagam pelos nossos servios e/ou tentar controlar o uso de nossos servios pelos nossos clientes, dependendo do resultado da renegociao peridica de nossos contratos com tais planos. No temos interesse e no prtica de mercado assinar contratos que estipulem pagamentos per capita, nos quais um prestador de servios diagnsticos e um plano de sade privado ou auto-gesto acordam entre si um pagamento mensal por participante do plano, para cobrir todos os exames laboratoriais realizados mensalmente, independentemente da quantidade ou custo dos exames realizados. Tais contratos tm o efeito de transferir o risco de exames adicionais, alm dos que esto cobertos pelo pagamento per capita, para o laboratrio clnico. Se a prtica do mercado se voltar para esta modalidade de pagamento, isso poder reduzir nossa receita operacional bruta e/ou aumentar nossos custos, afetando adversamente o resultado de nossas operaes. Adicionalmente, a Agncia Nacional de Sade Suplementar, ou ANS, tem o poder de limitar o reajuste dos valores que os planos privados de sade podem cobrar de pessoas que contrataram individualmente suas coberturas, logo no tendo cobertura de plano privado de sade contratada por seus empregadores (planos individuais). Tais limites impostos pela ANS podem afetar a rentabilidade de nossos pagadores. Um decrscimo na rentabilidade destes planos privados de sade pode provocar renegociaes dos nossos preos vigentes. Qualquer reduo nos nveis de reajustes mencionados acima poder afetar adversamente nossos negcios.

Decises adversas em uma ou mais das aes tributrias nas quais somos parte podem afetar de maneira adversa nossos resultados. Somos parte em diversos processos judiciais e procedimentos administrativos versando sobre questes tributrias, sendo que, em 31 de dezembro de 2005, o valor total em discusso destas aes era de R$134,0 milhes. Do total de contingncias tributrias, R$35,6 milhes encontravam-se provisionadas naquela data. Caso sejam proferidas decises contrrias em processos judiciais e procedimentos administrativos em que somos parte e formos condenados a pagar um montante superior s provises

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estabelecidas, o resultado de nossas operaes e nossa condio financeira sero adversamente afetados. Vide Descrio dos Negcios Processos Judiciais e Procedimentos Administrativos.

Qualquer determinao adversa sobre a relao jurdica das clnicas mdicas especializadas que nos prestam servios poderia afetar adversamente o resultado de nossas operaes. Temos contrato com diversas clnicas mdicas especializadas, constitudas sob a forma de sociedades uniprofissionais, que nos prestam servios relacionados realizao e interpretao mdica de exames de diagnstico por imagem, executados por mdicos que so scios ou funcionrios de tais empresas. Dependemos dessas sociedades uniprofissionais para a realizao e interpretao de nossos exames de diagnsticos por imagem. Os mdicos que so scios ou empregados dessas sociedades no so nossos empregados. Assim, no recolhemos contribuies para o Instituto Nacional de Seguridade Social (INSS) em nome deles, bem como no pagamos outros benefcios que seriam devidos caso tais mdicos fossem nossos funcionrios. Vide Descrio dos Negcios Aspectos Regulatrios. Entretanto, a Justia brasileira pode vir a caracterizar referidos mdicos como nossos empregados, o que nos obrigaria a recolher todas as contribuies previdencirias aplicveis em seus nomes. Uma srie de decises judiciais que reconheam a existncia de vnculo empregatcio entre esses mdicos e nossa Companhia, ou ainda, que nos obrigue a recolher todas as contribuies previdencirias aplicveis em seu favor, nos obrigar a efetuar desembolsos substanciais em favor desses mdicos e/ou do INSS, aumentando nossos custos e podendo, inclusive, nos obrigar a reestruturar nossas operaes. Qualquer aumento nos nossos custos ou mudana na estrutura atual de nossas operaes pode ter um efeito material adverso no resultado de nossas operaes ou em nossa condio financeira.

Problemas no atraso ou na preciso dos dados de cobrana pelos nossos servios, ou questionamentos de pagadores sobre faturas por servios prestados, podem afetar adversamente nossa condio financeira ou o resultado de nossas operaes. A cobrana pelos servios diagnsticos complexa, devido, entre outros fatores, ao grande nmero de pagadores e de pacientes que atendemos, aos diferentes graus de cobertura, s informaes que so solicitadas por estes planos e aos questionamentos desses sobre quem o responsvel pelo pagamento. Todos estes fatores podem causar atrasos no recebimento integral ou parcial dos pagamentos devidos por pagadores, bem como a glosa de pagamentos. Esses atrasos e glosas podero afetar adversamente nossos negcios, e o aumento em tais atrasos e glosas podero afetar adversamente o resultado de nossas operaes. Alm disso, podemos enfrentar dificuldade na cobrana pelo nosso atendimento a laboratrios (servios de apoio), devido ao risco de crdito inerente aos clientes que tipicamente atendemos nesse mercado, o que pode afetar adversamente o resultado de nossas operaes.

Eventuais problemas no nosso sistema de tecnologia da informao podero aumentar significativamente o tempo necessrio para o processamento dos exames ou aumentar o tempo necessrio para o processamento das cobranas. Nossas operaes realizadas em nosso laboratrio central dependem, em parte, do desempenho do nosso sistema de tecnologia da informao bem como de seu funcionamento contnuo e ininterrupto. A princpio, sistemas de informao so utilizados em todos os aspectos de nosso negcio, incluindo os exames clnicos e de imagem, os procedimentos de cobrana, servios de atendimento ao consumidor, bem como a logstica e o gerenciamento de todas as informaes mdicas. O nosso sistema de tecnologia da informao potencialmente vulnervel a invases eletrnicas e fsicas, vrus de computador e outros problemas que podem ocasionar a interrupo de seu funcionamento. Problemas constantes ou reiterados no sistema ou interrupes de nosso sistema em um ou mais de nossos laboratrios ou em nossas atividades de diagnsticos por imagem podero comprometer nossa habilidade de processar as requisies, de providenciar os resultados dos exames realizados no tempo previsto ou, ainda, de cobrar a parte responsvel pelo pagamento pelos servios prestados. Problemas no nosso sistema de tecnologia da informao poderiam afetar adversamente nossos negcios, nossa

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condio financeira e o resultado de nossas operaes. Alm disso, estamos em fase de implantao de um sistema que nos possibilitar coletar e localizar todos os resultados de exames feitos por um paciente ao longo do tempo. Problemas na implantao desse sistema podero afetar adversamente nossos negcios, condio financeira e resultados de nossas operaes.

O descumprimento da legislao federal, estadual e municipal bem como da regulamentao de diversos rgos governamentais, pode nos levar a incorrer em penalidades e perda de licenas, o que afetaria adversamente o resultado de nossas operaes. Estamos sujeitos legislao federal, estadual e municipal bem como regulamentao de diversos rgos governamentais, inclusive aquelas relativas ANVISA, licenas de funcionamento, proteo ambiental, ao bem estar, segurana do trabalho, coleta, ao manuseio, transporte e descarte de amostras para exames mdicos (inclusive de sangue), bem como de resduos contaminantes e de materiais radioativos. Nossos laboratrios centrais e unidades de atendimento esto sujeitos entre outras legislao e regulamentao aplicveis ao descarte de resduos contaminantes de todas as amostras laboratoriais. Contratamos os servios de empresas especializadas no tratamento de resduos mdicos para o descarte de algumas dessas amostras. Ademais, existem requisitos relacionados segurana no trabalho para empregados ligados sade, incluindo aqueles que exercem atividades em laboratrios clnicos. Esta regulamentao, entre outras coisas, demanda a execuo de controles de segurana no trabalho e roupas e equipamentos protetores designadas para minimizar e exposio e a transmisso de doenas infecto-contagiosas. Temos licenas ou protocolos de licenas de funcionamento e sanitrias e alvars ou protocolos para alvars sanitrios em vigor, emitidos pelo rgo sanitrio estadual, municipal ou do Distrito Federal, conforme o caso, para todos os nossos laboratrios, e todos os nossos laboratrios estejam sob responsabilidade tcnica de profissional legalmente habilitado perante a Vigilncia Sanitria para desenvolver esta funo, em observncia ao disposto na Resoluo RDC n. 302, emitida pela ANVISA em 13 de outubro de 2005. Um eventual descumprimento dessa legislao ou regulamentao poder nos acarretar, entre outras conseqncias, a perda de licenas necessrias para a conduo de nossos negcios, assim como a aplicao de multas e penalidades que podero ter um efeito material adverso sobre nossos negcios. Adicionalmente, a observncia de novas obrigaes e determinaes legais poderia acarretar custos adicionais sobre o resultado de nossas operaes.

Os avanos tecnolgicos podem aumentar os custos com atualizaes de nossos equipamentos e podem tornar obsoletos alguns de nossos servios. Nosso negcio est continuamente sujeito a avanos tecnolgicos, bem como introduo de novos produtos. Acreditamos que nosso sucesso depende significativamente da associao de nossas marcas a equipamentos diagnsticos da mais alta qualidade e de ltima gerao. Podemos ter que realizar dispndios considerveis na aquisio de equipamentos de ltima gerao para mantermos nosso nvel de competitividade, sendo que tais aumentos nos custos podem afetar adversamente nossos negcios e o resultado de nossas operaes.

Litgios relacionados a nossa responsabilidade civil profissional podem ter um impacto adverso na nossa base de pacientes e na nossa reputao. De um modo geral, prestadores de servios relacionados execuo de exames diagnsticos esto sujeitos a processos judiciais nos quais se alega negligncia ou imprudncia, dentre outros casos de imputao de responsabilidade civil profissional. Esses processos podem envolver quantias substanciais a ttulo de indenizao. Qualquer litgio em que nossa responsabilidade civil seja invocada tambm pode afetar adversamente nossa reputao e, em conseqncia, nossa base de pacientes. Como praxe em nosso setor no Brasil, no contamos com seguro de responsabilidade civil profissional contra estes riscos. Uma srie de litgios relacionados a questes de responsabilidade civil profissional poderia ser onerosa para o caixa de nossa Companhia, alm de afetar significativamente nossa reputao e

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levar a uma diminuio no volume de pacientes e, conseqentemente, reduo da nossa receita operacional bruta.

O desenvolvimento de novos exames, com melhor relao custo-benefcio, que possam ser realizados por mdicos em seus consultrios ou pelos prprios pacientes, poderia afetar negativamente o volume de exames que realizamos e a nossa receita operacional bruta. O setor de diagnsticos est constantemente vulnervel a inovaes tecnolgicas e introduo de novos produtos. Avanos da tecnologia podem levar ao desenvolvimento de exames com uma melhor relao de custo-benefcio, que podem ser realizados fora de um laboratrio clnico, como por exemplo: (i) exames que podem ser realizados por mdicos em seus consultrios, ou (ii) exames que podem ser realizados pelos prprios pacientes em suas casas. O desenvolvimento de tais tecnologias bem como o uso dessas tecnologias por nossos pacientes poderiam reduzir a demanda pelos exames de anlise clnicas que realizamos e afetar adversamente o resultado de nossas operaes e a nossa condio financeira.

Disputas entre mdicos e planos privados de sade podem afetar adversamente a demanda por nossos servios e nossa receita operacional bruta. Disputas entre mdicos e planos privados de sade em torno dos valores pagos aos mdicos por conta dos servios prestados aos pacientes de tais planos podero vir a afetar diretamente os servios mdicos prestados a alguns desses planos. Alguns pacientes que contam com cobertura destes planos de sade podero passar a encontrar dificuldades em marcar consultas mdicas. Estas disputas podero afetar o fluxo de pacientes para nossas unidades de atendimento. Tais disputas j ocorreram nas companhias de seguro-sade. No entanto, disputas similares podero ocorrer entre mdicos e outras modalidades de planos privados de sade. Caso estas disputas venham a ocorrer por um perodo significativo ou atinjam outras modalidades de planos privados de sade, nossa receita operacional bruta e os resultados de nossas operaes podero ser adversamente afetados.

Os contratos financeiros, escritura de emisso de debntures e outros instrumentos representativos das dvidas da Companhia possuem obrigaes especficas, sendo que qualquer inadimplemento em decorrncia da inobservncia dessas obrigaes pode afetar adversamente e de forma relevante a condio financeira da Companhia e sua capacidade de conduzir seus negcios. A Companhia parte em diversos instrumentos financeiros, alguns dos quais exigem manter certos ndices financeiros e cumprir com outras obrigaes especficas. Inadimplementos a estes instrumentos que no sejam sanados ou renunciados pelos respectivos credores podero acarretar a deciso desses credores em declarar o vencimento antecipado de tais dvidas, bem como podem resultar no vencimento antecipado de outros instrumentos financeiros (cross-default). Os ativos e fluxo de caixa podem no ser suficientes para pagar integralmente o saldo devedor das obrigaes da Companhia.

RISCOS RELACIONADOS S AES


A relativa volatilidade e a falta de liquidez do mercado de capitais brasileiro pode limitar substancialmente a capacidade dos investidores de vender nossas Aes ao preo e na ocasio desejados. O investimento em valores mobilirios, tais como as nossas Aes, representa um investimento de risco, uma vez que um investimento em renda varivel e, assim, os investidores que pretendam investir em nossas Aes esto sujeitos volatilidade do mercado de capitais. Investimentos no mercado de capitais brasileiro, inclusive em nossas Aes, esto sujeitos a riscos de natureza econmica e poltica, que envolvem, entre outros:

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mudanas no ambiente regulatrio, fiscal, econmico e poltico que podem afetar a capacidade dos investidores de receber pagamentos, no todo ou em parte, relativo a seus investimentos; e restries a investimento estrangeiro e repatriao de capital. Alm disso, a eventual falta de liquidez no mercado de ttulos e valores mobilirios pode limitar substancialmente a capacidade dos investidores em vender nossas Aes ao preo e na ocasio desejadas. No podemos garantir que um mercado de negociao lquida e ativa para as nossas Aes vai se desenvolver ou se sustentar. Esses fatores podem afetar desfavoravelmente o valor de mercado e a liquidez das nossas Aes, o que poder limitar a habilidade do investidor de revender nossas Aes ao preo e no tempo desejado.

A venda de um nmero significativo de nossas aes ordinrias aps a concluso desta Oferta Global pode afetar de maneira adversa o preo de nossas aes ordinrias, e a emisso de novas aes diluir as participaes de todos os demais acionistas. A venda por nossos acionistas de uma quantidade significativa de aes ordinrias na BOVESPA aps a concluso desta Oferta, ou a percepo de que isso possa vir a acontecer, pode afetar de maneira adversa o preo de mercado de nossas aes ordinrias. Em virtude de um acordo de restrio venda de Aes (Lock-up), ns, os Acionistas Vendedores e nossos administradores concordamos em no ofertar, vender ou transferir, durante os 180 dias seguintes data do Prospecto Definitivo, qualquer ao de emisso da Companhia ou opo de compra de tais aes ou quaisquer valores mobilirios conversveis em aes de emisso da Companhia. Aps o trmino desse prazo, a negociao das aes anteriormente sujeitas a essa restrio poder ocorrer livremente. Caso qualquer dos acionistas decida pela venda de uma quantidade significativa de aes de emisso da Companhia, ou caso o mercado perceba a inteno de vend-las, o valor de mercado das Aes poder diminuir significativamente. Temos um capital social de 53.607.935 aes ordinrias, das quais os Acionistas Vendedores esto vendendo nesta Oferta 8.683.626 aes ordinrias, sem considerar o exerccio integral da Opo de Aes Suplementares. Nosso Estatuto Social nos permite emitir novas aes ordinrias at o total de 70.000.000 aes ordinrias sem a necessidade de aprovao por parte da Assemblia Geral de acionistas. Nossa Assemblia Geral pode tambm decidir aprovar outras emisses de novas aes ordinrias. Desta forma, teremos a habilidade de emitir quantidades substanciais de novas aes ordinrias no futuro, o que poder diluir os percentuais de participao detidos por investidores que comprarem nossas aes ordinrias nesta Oferta.

Detentores de nossas aes ordinrias podem no receber dividendos. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes e o nosso Estatuto Social, devemos pagar aos nossos acionistas dividendos que representem no mnimo 25% de nosso lucro anual lquido levantado a partir de nossas demonstraes financeiras no-consolidadas, conforme determinado e ajustado pela Lei das Sociedades por Aes. Vide Descrio do Capital Social Alocao do Lucro Lquido e Distribuio de Dividendos. Este lucro ajustado pode, entretanto, em determinadas circunstncias, ser usado para absorver perdas ou, ainda, para a constituio de reservas conforme disposto na Lei das Sociedades por Aes, podendo no estar disponvel para ser pago na forma de dividendos. Adicionalmente, atualmente no registramos reservas de lucros ou lucros acumulados em nossas demonstraes financeiras. Ademais, o gio registrado em decorrncia de nossas aquisies e o que ser registrado, quando amortizado, resultou e poder resultar em prejuzos que afetaram adversamente nossa capacidade de pagar dividendos no passado, e podem continuar a ter este efeito. Por fim, se apurarmos lucro em exerccios sociais futuros, dividendos podem no ser pagos se nosso conselho de administrao

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recomendar assemblia geral de acionistas a no distribuio de tais dividendos em vista de nossa condio financeira.

Nosso Estatuto Social contm disposies que podem dissuadir a aquisio da Companhia e dificultar ou atrasar operaes que poderiam ser do interesse dos investidores Nosso Estatuto Social contm disposio que tem o efeito de evitar a concentrao de nossas aes em um grupo pequeno de investidores, de modo a promover uma base acionria mais dispersa. Uma dessas disposies exige que qualquer Acionista Adquirente (com exceo dos acionistas que o sejam na data de publicao do Anncio de Incio e de outros investidores que se tornem nossos acionistas em certas operaes especificadas no nosso Estatuto) que venha a ser titular de direitos de scio relativos a 15% ou mais do total de aes de emisso da Companhia (excludas as aes em tesouraria e os acrscimos involuntrios de participao acionria especificados no Estatuto), realize, no prazo de 30 dias a contar da data de aquisio ou do evento que resultou na titularidade de aes nessa quantidade, uma oferta pblica de aquisio da totalidade de nossas aes, pelo preo estabelecido no nosso Estatuto. Esta disposio pode ter o efeito de dificultar ou impedir tentativas de aquisio da nossa Companhia, e pode desencorajar, atrasar ou impedir a fuso ou aquisio de nossa Companhia, incluindo operaes nas quais o investidor poderia receber um prmio sobre o valor de mercado de suas aes.

Aps a Oferta, ns poderemos no ter mais um que detenha mais de 50% do nosso capital social, o que poder nos deixar susceptveis a alianas entre acionistas, conflitos entre acionistas e outros eventos decorrentes da ausncia de um acionista controlador ou grupo de controle Aps a Oferta, acreditamos que no teremos mais um acionista que detenha mais de 50% do nosso capital social. A prtica vigente no Brasil a respeito de uma companhia de capital aberto sem um acionista controlador recente e limitada. Entretanto, pode ser que se formem alianas ou acordos entre os novos acionistas, o que poderia ter o mesmo efeito de ter um grupo de controle. Caso surja um grupo de controle e este passe a deter o poder decisrio da nossa Companhia, ns poderamos sofrer mudanas repentinas e inesperadas das nossas polticas corporativas e estratgias, inclusive atravs de mecanismos como a substituio dos nossos administradores. Alm disso, pode ser que fiquemos mais vulnerveis a tentativas hostis de aquisio de controle, e a conflitos da decorrentes. Pode ser tambm que nos tornemos alvo de investidas por parte de investidores para burlar as disposies do nosso Estatuto que prevem a realizao de oferta pblica de aquisio de aes quando da aquisio de mais de 15% do nosso capital social. Adicionalmente, acionistas da Companhia podem vir a alterar ou excluir estas mesmas disposies de nosso Estatuto Social que prevem a realizao de oferta pblica de aquisio de aes por acionista que se torne titular de 15% do nosso capital social e, em seguida, descumprir sua obrigao de realizar uma oferta pblica de aquisio de aes na forma exigida por nosso Estatuto Social. A ausncia de um grupo de controle poder dificultar certos processos de tomada de deciso, pois poder no ser atingido o quorum mnimo exigido por lei para determinadas deliberaes. Caso no tenhamos acionista identificado como controlador, ns e os acionistas minoritrios podemos no gozar da mesma proteo conferida pela Lei das Sociedades por Aes contra abusos praticados por outros acionistas, em conseqncia, podemos ter dificuldade em obter a reparao dos danos causados. Qualquer mudana repentina ou inesperada em nossa equipe de administradores, em nossa poltica empresarial ou direcionamento estratgico, tentativa de aquisio de controle ou qualquer disputa entre acionistas concernentes aos seus respectivos direitos podem afetar adversamente nossos negcios e resultados operacionais.

Nossa acionista mais relevante - DASA Participaes -, que poder continuar tendo influncia relevante nas Assemblias Gerais, pode ter interesses divergentes dos interesses dos demais acionistas.

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Enquanto a DASA Participaes continuar a deter um bloco significativo de aes com direito a voto, ela ter maior influncia nas votaes da nossa Companhia. Isto lhe poder possibilitar: administrar nossa Companhia; determinar o resultado de grande parte de nossas operaes societrias ou de outras matrias submetidas apreciao dos acionistas, inclusive fuses, incorporaes e a venda da totalidade ou de parte substancial de nossos ativos; e enquanto no houver conflito com os interesses da Companhia, agir em seu prprio interesse, o que poder conflitar com os interesses dos demais acionistas ou divergir de tais interesses.

Podemos necessitar de recursos adicionais no futuro, os quais podero no estar disponveis. A obteno de recursos adicionais mediante emisso de novas aes pode diluir a participao dos acionistas no capital social da Companhia. Podemos precisar obter recursos adicionais por meio de financiamento pblico ou privado realizado por dvida ou aes de nosso capital social. Qualquer recurso adicional obtido pela emisso de aes ordinrias poder diluir a participao do investidor em nosso capital social. Ademais, qualquer financiamento adicional que possamos precisar pode no estar disponvel em termos favorveis para nossa Companhia ou sob quaisquer outros termos. Parte de nossa estratgia de crescimento continuar a adquirir empresas de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem quando oportunidades atraentes aparecerem nos mercados que ns atualmente operamos ou em novos mercados. No futuro, podemos vir a usar outra emisso de novas aes ordinrias como meio de pagamento para tais aquisies. Qualquer emisso neste sentido poder vir a diluir as participaes dos acionistas existentes.

Poder haver diluio do valor econmico de seu investimento Espera-se que o Preo por Ao exceda o valor patrimonial de nossas aes aps esta Oferta Global. Conseqentemente, os investidores que subscrevem ou adquirirem nossas Aes Ordinrias nesta Oferta Global iro sofrer imediata reduo e substancial diluio do valor contbil de seu investimento. Veja a Seo Diluio.

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DESTINAO DOS RECURSOS


Estimamos que os recursos lquidos provenientes da Oferta Primria de Aes Ordinrias sero, aproximadamente, da ordem de R$178,6 milhes, assumindo o exerccio integral da Opo de Aes Suplementares, ou R$155,2 milhes, caso esta opo no seja exercida, desconsiderando-se, em ambos os casos, as Aes Adicionais. Os recursos provenientes da Oferta Primria das Aes de emisso da nossa Companhia sero alocados conta de capital social, elevando o atual montante de R$216,1 milhes registrado na referida conta para R$377,8 milhes. Um montante estimado em 60% dos recursos provenientes da Oferta Primria ser prioritariamente utilizado na aquisio de empresas de medicina diagnstica lderes no seu segmento e nos mercados que consideramos estratgicos, cuidadosamente selecionadas e com marcas bem posicionadas. A estratgia de crescimento por meio de aquisies parte de nosso modelo de expanso desde 1999 e contempla, prioritariamente, empresas de medicina diagnstica nas capitais dos principais estados do pas. Alm disso, um montante estimado em 20% dos recursos provenientes da Oferta Primria ser utilizado para financiar investimentos em modernizao das unidades de atendimento a pacientes e a abertura de novas unidades. Tais investimentos incluem a expanso do portfolio de servios de diagnsticos por imagem hoje oferecidos por essas unidades, a partir da aquisio de novos equipamentos e da ampliao das benfeitorias existentes. Um montante estimado em 10% dos recursos provenientes da Oferta Primria ser utilizado para abater parte de nosso endividamento bancrio de curto prazo. Em 31 de dezembro de 2005, um montante total de R$44,4 milhes possua vencimento no exerccio de 2006, sobre os quais incidem juros a taxas que variam entre 107,0% e 111,6% do CDI anual. Finalmente, um montante de at 10% dos recursos provenientes da oferta primria ser usado para reforar nosso capital de giro. A tabela abaixo resume os percentuais aproximados das destinaes que pretendemos dar aos recursos lquidos provenientes da emisso primria da Oferta:
Uso Potenciais aquisies ................................................................................................................................................ Financiamento de investimentos em modernizao e abertura de unidades de atendimento .................................... Reduo de dvidas de curto prazo............................................................................................................................ Capital de giro em geral .......................................................................................................................................... Percentual 60% 20% 10% 10%

No receberemos nenhum recurso proveniente da venda de Aes Ordinrias pelos Acionistas Vendedores. Para uma descrio de nossos investimentos, vide Anlise e Discusso da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional Liquidez e recursos de capital Investimentos.

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2. INFORMAES SOBRE A COMPANHIA Capitalizao Diluio Dividendos Informaes sobre os Ttulos e Valores Mobilirios Emitidos Informaes Financeiras Selecionadas Anlise e Discusso da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional Viso Geral do Setor de Servios de Apoio Medicina Diagnstica Descrio dos Negcios Administrao Principais Acionistas e Acionistas Vendedores Operaes com Partes Relacionadas Descrio do Capital Social Governana Corporativa

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CAPITALIZAO
A tabela a seguir descreve nosso caixa, disponibilidades e aplicaes financeiras, endividamento de curto e longo prazo e estrutura de capital, em 31 de dezembro de 2005 e tal como ajustado para refletir o aumento de capital relativo Oferta Primria (sem considerar o exerccio da Opo de Aes Suplementares e da Opo de ADSs Suplementares). As informaes descritas abaixo foram extradas de nossas demonstraes financeiras consolidadas relativas ao exerccio social findo em 31 de dezembro de 2005, auditadas e produzidas de acordo com o BR GAAP. O investidor deve ler esta tabela em conjunto com as Sees "Informaes Financeiras Selecionadas", "Anlise e Discusso da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional" e nossas demonstraes financeiras consolidadas, constantes deste Prospecto.
31 de dezembro de 2005 (em milhes de R$) Disponibilidades e aplicaes financeiras...................................................................... Endividamento de curto prazo:(1) (2) .............................................................................. 68,9 17,4 31 de dezembro de 2005 (ajustado) (em milhes de R$) 230,6 17,4

Endividamento de longo prazo: (2) Denominado em reais .......................................................................................... Denominado em moeda estrangeira ..................................................................... Parcela com vencimento a curto prazo: Denominado em reais ........................................................................................... Denominado em moeda estrangeira ..................................................................... Total do endividamento de longo prazo, excluda a parcela com vencimento a curto prazo ............................................................................. Total do endividamento de longo prazo ........................................................ Endividamento total ............................................................................. Patrimnio Lquido: Capital social ....................................................................................................... Reservas de Capital ............................................................................................... Prejuzos Acumulados ........................................................................................... Total do Patrimnio Lquido ................................................................. Capitalizao total (endividamento de longo prazo (descontada a parcela com vencimento a curto prazo) e patrimnio lquido) .................................................. 216,1 64,1 (14,1) 266,0 395,4 377,8 64,1 (14,1) 427,8 557,2 44,3 27,9 72,3 74,0 55,4 129,4 201,7 219,1 44,3 27,9 72,3 74,0 55,4 129,4 201,7 219,1

(1) (2)

Excluda parcela do endividamento de longo prazo com vencimento a curto prazo.

Nosso endividamento conforme nossas demonstraes financeiras de 31 de dezembro de 2005 composto das seguintes rubricas: (a) no curto prazo, emprstimos e financiamentos de R$75,4 milhes, impostos parcelados de R$5,6 milhes e contas a pagar por aquisio de controladas no montante de R$8,7 milhes; (b) no exigvel a longo prazo, emprstimos e financiamentos de R$78,3 milhes, impostos parcelados de R$16,4 milhes e contas a pagar por aquisio de controladas no montante de R$34,7 milhes.

No receberemos quaisquer recursos da venda de Aes e ADSs pelos Acionistas Vendedores. No houve mudanas relevantes em nossa capitalizao desde 31 de dezembro de 2005.

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DILUIO
Em 31 de dezembro de 2005, o patrimnio lquido consolidado da Companhia era de R$296,0 milhes, sendo que o valor patrimonial por ao, na mesma data, era de, aproximadamente, R$4,96. O valor patrimonial de R$4,96 por ao foi determinado pela diviso do patrimnio lquido consolidado pelo nmero total de aes emitidas pela Companhia. A diluio normalmente apresentada pelo montante no qual o Preo por Ao, pago pelos compradores das Aes emitidas no mbito da distribuio pblica primria, excede o valor do patrimnio lquido por ao da nossa Companhia aps esta Oferta. Considerando o efeito da venda de 3.300.000 Aes Ordinrias de nossa Companhia no mbito da distribuio pblica primria desta Oferta, sem considerar o exerccio integral da Opo de Aes Suplementares e a opo de ADSs Suplementares, com base no Preo por Ao de R$49,00, nosso patrimnio lquido em 31 de dezembro de 2005 seria de R$427,7 milhes, ou R$7,52 por ao ordinria. Isto representa um aumento imediato no nosso patrimnio lquido de R$2,55 por ao para os antigos acionistas e uma diluio imediata de R$41,48 por ao para os novos acionistas, representando um percentual de diluio de 15,34%. A tabela a seguir ilustra esta diluio, aferida por ao.
R$ R$49,00 R$4,96 R$7,52 (R$2,55)

Preo por Ao Valor do patrimnio lquido por ao em 31 de dezembro de 2005 Valor do patrimnio lquido por ao aps a Oferta Diluio no valor do patrimnio lquido por ao

O ltimo preo pago pelos atuais acionistas para subscrio de aes da Companhia, em 23 de novembro de 2004, foi de R$20,00 por ao. O preo de emisso das Aes no mbito da distribuio pblica primria no guarda relao com o valor patrimonial e ser fixado com base no valor de mercado das aes de emisso da Companhia, aferido aps a realizao do procedimento de bookbuilding.

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DIVIDENDOS
A Lei das Sociedades por Aes e nosso Estatuto Social estabelecem o pagamento de dividendo mnimo obrigatrio a nossos acionistas (a no ser que a distribuio do dividendo mnimo obrigatrio seja suspensa, caso nosso Conselho de Administrao informe assemblia geral que a distribuio incompatvel com a nossa condio financeira). O dividendo mnimo obrigatrio equivalente a um percentual mnimo de nosso lucro lquido do exerccio social anterior, ajustado conforme a Lei das Sociedades por Aes. Nosso Estatuto Social determina que esse percentual mnimo de 25% do montante de lucro lquido apurado em nossas demonstraes financeiras no-consolidadas, ajustado de acordo com a Lei das Sociedades por Aes. Veja a Seo Descrio do Capital Social Alocao do Lucro Lquido e Distribuio de Dividendos para maiores informaes relativas ao clculo do montante disponvel para ser distribudo a nossos acionistas. O dividendo mnimo obrigatrio pode ser pago na forma de dividendos ou a ttulo de juros sobre o capital prprio, cujo valor lquido do imposto de renda retido na fonte pode ser imputado como parte do valor do dividendo mnimo obrigatrio e pode ser considerado como despesa dedutvel para fins de imposto de renda de pessoa jurdica e contribuio social sobre o lucro lquido. Nos exerccios sociais de 2001, 2002, 2003 e 2004, no houve distribuio de dividendos ou juros sobre capital prprio aos acionistas da Companhia uma vez que apuramos prejuzo lquido nestes exerccios. A amortizao do gio decorrente de nossas aquisies (passadas e futuras) afetou e continuar a afetar adversamente nosso lucro lquido e, dessa forma, nossa capacidade de pagar dividendos e/ou juros sobre capital prprio aos nossos acionistas. Por fim, se apurarmos lucro em exerccios sociais futuros, dividendos podem no ser pagos se nosso conselho de administrao recomendar assemblia geral de acionistas a no distribuio de tais dividendos em vista de nossa condio financeira. No obstante, isso no implica que dividendos no possam ser pagos aos acionistas nos exerccios sociais seguintes. Atualmente, no esperamos distribuir dividendos acima do dividendo mnimo obrigatrio previsto pela Lei das Sociedades por Aes e nosso Estatuto Social.

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INFORMAES SOBRE OS TTULOS E VALORES MOBILIRIOS EMITIDOS


GERAL O principal mercado de negociao de nossas aes a BOVESPA. Nossas aes comearam a ser negociadas no segmento do Novo Mercado da BOVESPA em 19 de novembro de 2004, sob o cdigo "DASA3". A Companhia protocolou junto CVM um programa de Depositary Receipts, cujo registro foi deferido em 11 de novembro de 2004 sob o nmero CVM/SRE/RDR/2005/005. O histrico de preos das nossas aes est descrito na Seo Informaes sobre a Oferta - Histrico de Preos das Aes Ordinrias. NEGOCIAO NA BOVESPA A BOVESPA uma entidade sem fins lucrativos de propriedade de corretoras-membro. A negociao na BOVESPA s pode ser realizada pelas corretoras-membro e por um nmero limitado de nomembros autorizados. As negociaes ocorrem das 10:00h s 17:00h, ou entre 11:00h e 18:00h durante o perodo de horrio de vero no Brasil, em um sistema eletrnico de negociao chamado Megabolsa. A BOVESPA tambm permite negociaes das 17:45h s 19:00h, ou entre 18:45h e 19:30h durante o perodo de horrio de vero no Brasil, por um sistema online denominado after market, conectado a corretoras tradicionais e a corretoras que operam pela internet. As negociaes no after market esto sujeitas a limites regulatrios sobre volatilidade de preos e sobre o volume de aes negociadas pelas corretoras que operam pela Internet. Quando acionistas negociam aes na BOVESPA, a liquidao acontece trs dias teis aps a data da negociao, sem correo monetria do preo de compra. O vendedor deve entregar as aes Bolsa na manh do terceiro dia til aps a data da negociao. A entrega e o pagamento das aes so realizados por meio das instalaes da Companhia Brasileira de Liquidao e Custdia. A fim de manter um melhor controle sobre a oscilao do ndice BOVESPA, adotou-se um sistema circuit breaker de acordo com o qual a sesso de negociao suspensa por um perodo de 30 minutos ou uma hora sempre que o ndice BOVESPA cair abaixo dos limites de 10,0% ou 15,0%, respectivamente, com relao ao ndice de fechamento da sesso de negociao anterior. COTAO DAS AES ORDINRIAS NA BOVESPA A tabela a seguir apresenta o preo de fechamento mximo, mdio e mnimo em reais, das Aes Ordinrias, nos perodos indicados, na BOVESPA. Cotao mnima, mdia e mxima de negociao das Aes Ordinrias na BOVESPA por ano, desde a data de listagem de nossas Aes Ordinrias na BOVESPA, 19 de novembro de 2004:
Mxima 2005 .................................................................. 2004 (1) ............................................................... _______________________________
(1)

49,49 24,17

Cotao da Ao Ordinria Mdia (R$) 32,03 23,12

Mnima 25,10 20,00

A partir de 19 de novembro de 2004.

Fonte: BOVESPA

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Cotao mnima, mdia e mxima de negociao das Aes Ordinrias na BOVESPA por trimestre, desde a data de listagem de nossas Aes Ordinrias na BOVESPA, 19 de novembro de 2004:
Mxima 2005 4 Trimestre........................................................ 3 Trimestre........................................................ 2 Trimestre........................................................ 1 Trimestre........................................................ 2004 4 Trimestre (1) ....................................................
A partir de 19 de novembro de 2004.

49,49 34,40 32,00 32,00 20,00

Cotao da Ao Ordinria Mdia (R$) 37,69 30,49 28,98 28,78 23,12

Mnima 29,26 27,80 26,30 25,10 24,17

____________________________________________________________________ (1)

Fonte: BOVESPA

Cotao mnima, mdia e mxima de negociao das Aes Ordinrias na BOVESPA por ms, no ltimo semestre:
Mxima Setembro 2005 .................................................. Outubro 2005 .................................................... Novembro 2005 ................................................. Dezembro 2005 ................................................. Janeiro 2006 ...................................................... Fevereiro 2006 ................................................... ____________________
Fonte: BOVESPA

34,90 36,89 41,00 49,49 59,30 57,01

Cotao da Ao Ordinria Mdia (R$) 32,01 35,31 38,44 44,92 50,33 53,11

Mnima 29,26 33,89 35,98 39,00 43,00 49,15

AUMENTOS DE CAPITAL E DISTRIBUIES DE DIVIDENDOS Desde 19 de novembro de 2004, nosso capital social foi aumentado em decorrncia da oferta pblica de distribuio primria e secundria de Aes Ordinrias de nossa emisso que realizamos em conjunto com os Acionistas Vendedores, no Brasil, em mercado de balco no organizado, e, ainda, com esforos de colocao no exterior. Emitimos, inicialmente, 5.484.187 Aes Ordinrias, em 23 de novembro de 2004, e, em virtude do exerccio da opo de lote suplementar, emitimos 822.628 Aes Ordinrias adicionais, em 2 de dezembro de 2005. Os subscritores dessas nossas Aes Ordinrias passaram a fazer jus ao recebimento integral de dividendos e proventos de qualquer natureza que viessem a ser por ns declarados a partir da referida subscrio. Desde ento, no houve quaisquer outros aumentos de capital da Companhia. Ressaltamos que no houve distribuio de dividendos em relao aos exerccios sociais de 2004 e 2005.

REGULAO DO MERCADO BRASILEIRO DE VALORES MOBILIRIOS O mercado brasileiro de valores mobilirios regulado pelo CMN, pela CVM, que tem autoridade para regulamentar as bolsas de valores e mercado de valores mobilirios, bem como pelo BACEN, que tem, entre outros poderes, a autoridade para licenciar corretoras de valores e para regular investimentos estrangeiros e operaes de cmbio. O mercado brasileiro de valores mobilirios regulado pela Lei das Sociedades por Aes e pela Lei n. 6.385, de 7 de dezembro de 1976 (sendo esta a principal lei que regula o mercado brasileiro de valores mobilirios), conforme alteradas pela Lei n. 10.411, de 26 de fevereiro de 2002, e por regulamentos da CVM, do CMN e do BACEN. Estas leis e regulamentos, entre outros, determinam os requisitos de divulgao de informaes aplicveis a emissoras de valores mobilirios publicamente negociados, as sanes e penas por negociao de aes utilizando informao privilegiada, manipulao de preo, e a proteo de acionistas minoritrios. Tais leis e regras tambm regulam o licenciamento e superviso das corretoras de valores e a governana das

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bolsas de valores brasileiras. Em 25 de janeiro de 2006, foi criado o Coremec (Comit de Regulao e Fiscalizao dos Mercados Financeiro, de Capitais, de Seguros, de Previdncia e Capitalizao), com a principal funo de coordenao dos rgos pblicos federais que fiscalizam e regulam as atividades dos Mercados Financeiro, de Capitais, de Seguros, de Previdncia e Capitalizao, sendo tambm responsvel pelo suporte ao aprimoramento de tais setores por meio de debates, aes coordenadas e intercmbio de informaes entre os diferentes rgos e entidades, inclusive as estrangeiras. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, uma companhia pode ser aberta (e listada) ou fechada (e no listada). Todas as companhias listadas esto registradas na CVM e ficam sujeitas a obrigaes de divulgao peridica de informaes e de divulgao de quaisquer fatos relevantes. Uma companhia registrada na CVM pode negociar seus valores mobilirios na BOVESPA ou no mercado de balco brasileiro. Aes de companhias listadas na BOVESPA no podem ser negociadas simultaneamente nos mercados de balco brasileiros. As aes de uma companhia listada tambm podem ser negociadas fora de bolsa, observadas as diversas limitaes impostas a este tipo de negociao. Para ser listada na BOVESPA, uma companhia deve requerer o registro BOVESPA e CVM. A negociao de valores mobilirios na BOVESPA pode ser interrompida mediante solicitao de uma companhia antes da publicao de fato relevante. A negociao tambm pode ser suspensa por iniciativa da BOVESPA ou da CVM, com base em ou devido a, entre outros motivos, indcios de que a companhia tenha fornecido informaes inadequadas com relao a um fato relevante ou fornecer respostas inadequadas a questionamentos feitos pela CVM ou pela BOVESPA. PRTICAS DIFERENCIADAS DE GOVERNANA CORPORATIVA Em 2000, a BOVESPA introduziu trs segmentos especiais para negociao de valores mobilirios no mercado de aes, conhecidos como Nveis 1 e 2 de Prticas Diferenciadas de Governana Corporativa e Novo Mercado. O objetivo foi criar um mercado secundrio para valores mobilirios emitidos por companhias abertas brasileiras que sigam melhores prticas de governana corporativa. Os segmentos de listagem so destinados negociao de aes emitidas por companhias que se comprometam voluntariamente a cumprir prticas de boa governana corporativa e maiores exigncias de divulgao de informaes em relao quelas j impostas pela legislao brasileira. Em geral, tais regras ampliam os direitos dos acionistas e melhoram a qualidade da informao a eles fornecida. Adeso ao Novo Mercado Com o propsito de manter o mais elevado padro de governana corporativa, celebramos um contrato com a BOVESPA visando cumprir com os requisitos de listagem do Novo Mercado, tendo este sido firmado por ocasio da Oferta Pblica Inicial de Aes Ordinrias de Emisso Companhia, em novembro de 2004. As companhias que ingressam no Novo Mercado submetem-se, voluntariamente, a determinadas regras mais rgidas do que as presentes na legislao brasileira, obrigando-se, por exemplo, a (i) emitir apenas aes ordinrias, (ii) manter, no mnimo, 25% de aes do capital da Companhia em circulao, (iii) detalhar e incluir informaes adicionais nas informaes trimestrais e (iv) disponibilizar as demonstraes financeiras anuais no idioma ingls e com base em princpios de contabilidade internacionalmente aceitos. A adeso ao Novo Mercado se d por meio da assinatura de contratos entre a companhia, seus administradores e acionistas controladores e a BOVESPA, alm da adaptao do Estatuto Social da Companhia para as regras contidas no Regulamento de Listagem do Novo Mercado. Ao assinar os contratos, as companhias devem adotar as normas e prticas impostas pelo Novo Mercado, as quais visam conceder transparncia com relao s atividades e situao econmica das companhias ao mercado, bem como maiores poderes para os acionistas minoritrios de participao na administrao das companhias, entre outros direitos. As principais regras relativas ao Novo Mercado so sucintamente descritas a seguir, s quais a Companhia aderente tambm est sujeita. Primeiramente, a companhia que tenha inteno de listar seus valores mobilirios no Novo Mercado deve obter e manter atualizado seu registro de companhia aberta junto CVM. Alm disso, a companhia deve, entre outras condies, firmar Contrato de Participao no Novo Mercado e adaptar

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seu Estatuto Social s clusulas mnimas exigidas pela BOVESPA. Com relao estrutura do capital social, deve ser dividido exclusivamente em aes ordinrias e uma parcela mnima de aes, representando 25% do capital social, deve ser mantida em circulao pela companhia. Existe, ainda, uma vedao emisso de partes beneficirias (ou manuteno em circulao) pelas companhias listadas no Novo Mercado. O conselho de administrao de companhias autorizadas a terem suas aes negociadas no Novo Mercado deve ser composto por no mnimo 5 (cinco) membros, eleitos pela assemblia geral, com mandato unificado de, no mximo, 2 (dois) anos, sendo permitida a reeleio. Dos membros do Conselho de Administrao, ao menos 20% devem ser Conselheiros Independentes. Todos os novos membros do conselho de administrao e da diretoria devem subscrever um Termo de Anuncia dos Administradores, condicionando a posse nos respectivos cargos assinatura desse documento. Por meio do Termo de Anuncia, os novos administradores da Companhia responsabilizam-se pessoalmente a agir em conformidade com o Contrato de Participao no Novo Mercado, com o Regulamento da Cmara de Arbitragem do Mercado e com o Regulamento de Listagem do Novo Mercado. Dentre outros requisitos impostos s companhias listadas no Novo Mercado, destacamos: (i) a obrigao de realizar ofertas pblicas de aquisio de aes sob determinadas circunstncias, como, por exemplo, quando do cancelamento do registro de negociao no Novo Mercado; (ii) dever de realizar ofertas de distribuio de aes sempre de modo a favorecer a disperso acionria; (iii) extenso para todos os acionistas das mesmas condies obtidas pelos controladores quando da venda do controle da companhia; (iv) obrigaes de prestao de informaes no financeiras a cada trimestre, como, por exemplo, o nmero de aes detidas pelos administradores da companhia e o nmero de aes em circulao; (v) dever de maior divulgao de operaes com partes relacionadas; e (vi) necessria submisso da Companhia, seus acionistas controladores, administradores e membros do Conselho Fiscal ao Regulamento da Cmara de Arbitragem do Mercado da BOVESPA para a resoluo de conflitos que possam surgir entre eles, relacionados ou oriundos da aplicao, validade, eficcia, interpretao, violao e seus efeitos, das disposies contidas na Lei das Sociedades por Aes, no Estatuto Social da Companhia, nas normas editadas pelo Conselho Monetrio Nacional, Banco Central do Brasil e Comisso de Valores Mobilirios, alm daquelas constantes do regulamento do Novo Mercado, do Regulamento de Arbitragem e do Contrato de Participao no Novo Mercado. Em decorrncia da edio da Resoluo do Conselho Monetrio Nacional n. 2829, de 30 de maro de 2001 (Resoluo CMN n. 2829/01), e posteriores alteraes, que estabeleceram novas regras de aplicao dos recursos das entidades fechadas de previdncia privada, aes de emisso de companhias que adotam prticas diferenciadas de governana corporativa, tais como aquelas cujos valores mobilirios so admitidos a negociao no segmento especial Novo Mercado ou cuja classificao de listagem seja de Nvel 1 ou Nvel 2 de acordo com a regulamentao emitida pela BOVESPA, podem ter maior participao na carteira de investimento de tais fundos de penso. Assim, as aes de companhias que adotam prticas de governana corporativa passaram a ser, desde a edio da Resoluo CMN n. 2829/01 e posteriores alteraes, um investimento importante e atraente para as entidades fechadas de previdncia privada, que so grandes investidores do mercado de capitais brasileiro. Este fato poder impulsionar o desenvolvimento do Novo Mercado, beneficiando as companhias cujos valores mobilirios so ali negociados, inclusive a nossa Companhia.

TTULOS E VALORES MOBILIRIOS EMITIDOS Em novembro de 2004, realizamos Oferta Pblica Primria e Secundria de 21.869.201 aes ordinrias, totalizando R$437.384.020,00, que propiciou uma diversificao de nossa base de acionistas. Com esforos de venda realizados simultaneamente no Brasil e no exterior, a operao envolveu 3.842 investidores. As aes emitidas passaram a representar 40,8% de nossa base acionria e nosso Capital Social aumentou de R$90 milhes para R$216,1 milhes. Em 27 de janeiro de 2006, requeremos CVM o arquivamento do nosso Primeiro Programa de Distribuio Pblica de Debntures (Programa de Distribuio), no montante de at R$ 400,0 milhes, juntamente com o pedido de registro da primeira emisso pblica de debntures no mbito

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do Programa de Distribuio, no valor base de R$150,0 milhes (Primeira Emisso). O Programa de Distribuio e a Primeira Emisso esto sendo coordenados pelo Unibanco Unio de Bancos Brasileiros S.A. e o Banco Ita BBA S.A. e ainda se encontram sob anlise da CVM.

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INFORMAES FINANCEIRAS SELECIONADAS


As informaes financeiras selecionadas abaixo, relativas aos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2001, 2002, 2003, 2004 e 2005, so derivadas das demonstraes financeiras consolidadas auditadas. As demonstraes financeiras includas neste Prospecto so relativas aos exerccios sociais encerrados em 31 de dezembro de 2003, 2004 e 2005. As informaes abaixo devem ser lidas e analisadas em conjunto com as nossas demonstraes financeiras consolidadas e respectivas notas, includas neste Prospecto, e com a Seo "Anlise e Discusso da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional". A comparabilidade das demonstraes financeiras relativas aos ltimos 5 (cinco) exerccios sociais limitada por termos adquirido empresas prestadoras de servios de anlises clnicas e diagnsticos por imagem em maro de 2001, janeiro de 2003, novembro de 2003, maio de 2004 e abril, julho, outubro e dezembro de 2005. Vide "Anlise e Discusso da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional Limites comparabilidade de nossas demonstraes financeiras".

Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2001


Receita operacional bruta Prestao de servios .......................................... Dedues Impostos sobre servios ...................................... Descontos .......................................................... Receita operacional lquida ..................................... Custo dos servios prestados .................................. Lucro bruto ............................................................ (Despesas) outras receitas operacionais................... Administrativas e gerais ...................................... Financeiras lquidas ............................................. Amortizao de gio .......................................... Outras receitas operacionais ............................... Resultado operacional ............................................ Resultado no-operacional ..................................... Prejuzo antes do imposto de renda e contribuio social .................................................................. Imposto de renda e contribuio social. ............. Lucro (prejuzo) lquido ........................................... Participaes Minoritrias ................................... Lucro (prejuzo) lquido consolidado........................ Quantidade de aes.............................................. Lucro (Prejuzo) lquido por ao .............................
(1)

2002

2003
(em milhes de R$)

2004

2005

266,6 (22,1) (16,2) (5,9) 244,5 (155,4) 89,1 (100,2) (53,3) (14,7) (33,2) 1,0 (11,1) (0,0) (11,1) (2,4) (13,5) 0,0 (13,5) 4.730.112 (2,86)

323,8 (26,6) (19,8) (6,8) 297,1 (201,1) 96,1 (130,1) (47,8) (40,5) (42,6) 0,7 (34,0) (0,9) (34,9) 0,0 (34,9) 0,0 (34,9) 4.730.112 (7,38)

399,8 (36,2) (28,2) (8,0) 363,6 (256,9) 106,7 (112,4) (50,7) (21,9) (43,2) 3,4 (5,7) (2,8) (8,5) 0,0 (8,5) 0,0

491,4 (43,4) (34,2) (9,2) 448,0 306,5 141,5 (158,4) (88,8) (27,9) (42,8) 1,1 (16,9) (1,1) (18,0) (0,9) (18,9) 0,0

576,9 (48,7) (33,1) (15,6) 528,3 (362,4) 165,9 (144,7) (88,7) (21,0) (35,7) 0,8 21,0 (0,5) 20,7 (10,4) 10,3 (0,1) 10,2 53.607.935 0,19

(8,5) (18,9) 4.730.112 53.607.935(1) (1,79) (0,35)

Reflete (i) o desdobramento das aes da Companhia, aprovado em 24 de agosto de 2004, na proporo de 10 aes ordinrias para cada uma ao ordinria anteriormente existente; e (ii) o aumento do capital social resultado da parcela primria da distribuio pblica primria e secundria inicial da Companhia.

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2003

Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de % 2004 % 2005


(em milhes de R$, exceto porcentagens)

2004/2003 2005/2004

CIRCULANTE....................................................... 126,6 Disponibilidades............................................ 3,5 Aplicaes Financeiras .................................. 25,2 Contas a Receber de Clientes........................ 72,8 Estoques....................................................... 14,4 Impostos a Recuperar ................................... Adiantamento a Fornecedores ...................... Outras Contas a Receber .............................. Despesas Antecipadas................................... 7,7 0,0 2,7 0,3

36% 1% 7% 21% 4% 2% 0% 1% 0% 3% 1% 1% 1% 61% 2% 41% 18% 100% 25% 5% 9% 1% 3% 1% 3% 3% 37% 20% 4% 8% 6% 0% 38% 8% 33% 0% (2%)

274,4 2,9 123,3 104,1 15,1 18,2 0,5 9,4 0,9 13,0 7,8 3,7 1,5 244,2 26,3 174,9 43,0 531,6 111,4 20,8 28,0 7,2 14,0 6,2 20,0 15,2 176,0 105,2 18,4 32,7 19,7 0,0 244,3 216,1 52,6 0,0 (24,5)

52% 1% 23% 20% 3% 3% 0% 2% 0% 2% 1% 1% 0% 46% 5% 33% 8% 100% 21% 4% 5% 1% 3% 1% 4% 3% 33% 20% 3% 6% 4% 0% 46% 41% 10% 0% (5%)

210,8 4,5 48,2 116,4 18,2 16,3 1,9 4,6 0,8 27,6 16,3 11,3 0,0 355,0 78,9 213,8 62,2 593,4 156,3 27,0 75,4 5,0 21,2 5,6 8,7 13,4 170,8 78,3 16,4 41,4 34,7 0,4 266,0 216,1 64,1 0,0 (14,3)

36% 1% 8% 20% 3% 3% 0% 1% 0% 5% 3% 2% 0% 60% 13% 36% 10% 100% 26% 5% 13% 1% 3% 1% 1% 3% 29% 13% 3% 7% 6% 0% 45% 36% 11% 0% (2%)

117% (16%) 390% 43% 5% 135% 0% 245% 163% 21% 57% 7% (34%) 12% 202% 21% (33%) 50% 27% 14% (12%) 119% 15% 48% 125% 63% 33% 50% 40% 15% (3%) 0% 81% 691% (55%) 0% 188%

(23%) 53% (61%) 12% 20% (11%) 264% (51%) (6%) 111% 108% 206% (99%) 45% 200% 22% 45% 12% 40% 30% 169% (30%) 51% (10%) (56%) 12% (3%) (26%) (11%) 27% 77% 0% 9% 0% 22% 0% (42%)

REALIZVEL A LONGO PRAZO ............................ 10,8 Aplicaes Financeiras .................................. Depsitos Judiciais ........................................ Contas Correntes.......................................... 5,0 3,5 2,3

PERMANENTE ..................................................... 217,3 Investimentos ............................................... 8,7 Imobilizado................................................... 144,1 Diferido ........................................................ 64,5 TOTAL DO ATIVO................................................ 354,7 CIRCULANTE....................................................... 88,0 Fornecedores ................................................ 18,3 Emprstimos Bancrios e Financiamentos...... 31,9 Impostos e Contribuies a Recolher............. Impostos Parcelados ..................................... Contas a Pagar por Aquisies de Controladas .............................................. Outras Contas a Pagar .................................. 3,3 4,2 8,9 9,3 Salrios, Encargos Sociais e Frias a Pagar ..... 12,1

EXIGVEL A LONGO PRAZO ................................. 132,1 Emprstimos Bancrios e Financiamentos...... 70,3 Impostos Parcelados ..................................... 13,2 Proviso para Contingncias ......................... 28,4 Contas a Pagar por Aquisies de Controladas .............................................. 20,2 PARTICIPAES MINORITRIAS.......................... 0,0

PATRIMNIO LQUIDO ........................................ 134,6 Capital Social................................................ 27,3 Reserva de Capital ........................................ 115,8 Lucro Inflacionrio a Tributar ........................ 0,0 Prejuzos Acumulados ................................... (8,5)

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TOTAL DO PASSIVO ............................................ 354,7

100%

531,6

100%

593,4

100%

50%

12%

Outros dados financeiros


EBITDA (1) ............................................................... EBITDA Ajustado ....................................................

2001
47,2 62,2

Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de (2) 2002 2003 2004 (milhes de R$)
64,9 80,4 84,1 99,4 84,6 123,1

2005
119,0 135,9

(1) EBITDA o lucro (prejuzo) lquido adicionado (deduzido) das despesas (receitas) financeiras lquidas, a depreciao e amortizao, o resultado no operacional, a amortizao do gio e imposto de renda e contribuio social. EBITDA Ajustado o EBITDA ajustado com a adio de certas despesas no recorrentes e de aquisies relacionadas a (1) nossa oferta pblica inicial de aes; (2) honorrios de servios profissionais, tais como advogados, auditores e consultores financeiros, em relao s aquisies que realizamos; (3) despesas de resciso de contratos de trabalho de alguns empregados das empresas que adquirimos; (4) penalidades relacionadas a contratos rescindidos em decorrncia destas aquisies; (5) ajustes nos balanos de abertura das despesas adquiridas; e (6) provises para perdas potenciais em litgios, principalmente com relao ao ICMS, conforme descrito em "Descrio dos Negcios Processos judiciais e procedimentos administrativos Questes Tributrias". O EBITDA e o EBITDA Ajustado no so linhas de demonstraes financeiras do BR GAAP e no representam o fluxo de caixa para os perodos apresentados, no devendo ser considerados como alternativas para o lucro lquido como indicador de nosso desempenho operacional ou para o fluxo de caixa ou, ainda, como indicador de liquidez. O EBITDA no tem um significado padronizado e a nossa definio de EBITDA pode no ser comparvel ao EBITDA utilizado por outras companhias. Vide "Apresentao das demonstraes financeiras" para uma conciliao do EBITDA ao prejuzo lquido e para uma conciliao do EBITDA ao EBITDA Ajustado.

A tabela abaixo demonstra, para os perodos indicados, a conciliao do prejuzo lquido com o EBITDA e com o EBITDA Ajustado:
Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de (1) 2003 2004 2005 (milhes de R$)
Lucro (Prejuzo) lquido .......................................................... Depreciao e amortizao.................................................... Despesas financeiras lquidas ................................................. Resultado no operacional..................................................... Amortizao do gio ............................................................. Imposto de renda e contribuio social .................................. EBITDA .................................................................................. Despesas no-recorrentes ...................................................... EBITDA Ajustado .................................................................. (8,5) (24,7) (21,9) (2,8) (43,2) 0,0 84,1 (15,3) 99,4 (18,9) (30,8) (27,9) (1,1) (42,8) (0,9) 84,6 (38,5) 123,1 10,3 (41,1) (21,0) (0,5) (35,7) (10,4) 119,0 (16,9) 135,9

(1) Nos meses iniciais aps a aquisio de uma empresa, passamos por uma tendncia de reduo das margens operacionais enquanto reestruturamos a empresa adquirida para integr-la s nossas operaes. Os resultados de nossas operaes no exerccio findo em 31 de dezembro de 2004 foram negativamente afetados pela aquisio de Elkis & Furlanetto em maio de 2004 e, no exerccio findo em 31 de dezembro de 2005, pelas 4 aquisies realizadas neste ano, das quais as mais significativas ocorreram no segudo semestre.

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ANLISE E DISCUSSO DA ADMINISTRAO SOBRE A SITUAO FINANCEIRA E O RESULTADO OPERACIONAL


A anlise e discusso da administrao sobre a situao financeira e o resultado das operaes a seguir deve ser lida em conjunto com nossas demonstraes financeiras consolidadas e respectivas notas explicativas includas neste Prospecto. As demonstraes financeiras constantes do presente Prospecto foram elaboradas em conformidade com a legislao societria e as prticas contbeis recomendadas pela Comisso de Valores Mobilirios.

VISO GERAL Somos a maior empresa de prestao de servios de apoio medicina diagnstica do setor privado na Amrica Latina e a quinta maior entre as empresas de medicina diagnstica listadas em bolsa no mundo, tanto em receita operacional bruta quanto em volume de requisies de exames atendidas anualmente. Processamos mais de 5,0 milhes de requisies de exames em 2005. Oferecemos uma grande variedade de exames, incluindo mais de 3.000 exames de anlises clnicas e de diagnstico por imagem. Em 31 de dezembro de 2005, tnhamos 5.727 empregados e 192 unidades de atendimento a pacientes (das quais 15 so unidades franqueadas), incluindo 23 "mega-unidades" com mais de 1.500 metros quadrados cada uma. Nossas unidades de atendimento localizam-se nos Estados de So Paulo, Rio de Janeiro, Paran e Bahia e no Distrito Federal, reas que representam, em conjunto, 45% da populao brasileira (de acordo com dados do IBGE de 2005) e cerca de 59% do Produto Interno Bruto (conforme dados de 2002 divulgados pelo IBGE). Nossos franqueados e licenciados possuem e operam unidades de atendimento menores, responsveis apenas pela coleta de amostras que so processadas e analisadas em nossos laboratrios centrais. Possumos tambm 30 escritrios de representao comercial localizados nas principais cidades do Pas, responsveis pelo relacionamento com mais de 1.600 pequenos e mdios laboratrios para os quais prestamos servios de processamento e anlise de amostras na rea de anlises clnicas. Nossas receitas provm de planos privados de sade - que consistem em companhias de seguro-sade, organizaes de medicina de grupo e cooperativas mdicas, de auto-gestes, de pacientes particulares, de laboratrios e de hospitais para os quais prestamos servios de medicina diagnstica. Recebemos para coletar amostras em nossas unidades de atendimento, as quais so analisadas em nossos laboratrios centrais, e tambm para realizar exames de diagnsticos por imagem, que so analisados por clnicas mdicas especializadas. Acreditamos que os servios de anlise de amostras coletadas por outros laboratrios e processadas em nossos laboratrios centrais devero configurar fonte importante de receita para nossa Companhia (servios de apoio a laboratrios). Prestamos nossos servios de apoio medicina diagnstica sempre com o mesmo nvel de qualidade e comprometimento, embora nossas unidades de atendimento sejam segmentadas de acordo com as amenidades oferecidas aos nossos pacientes. Nossas unidades de atendimento com a marca premium Club DA oferecem servios de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem em salas confortveis e privativas, com atendimento altamente personalizado, gil e com requintes especiais. Nossas unidades de atendimento com as marcas Delboni Auriemo, em So Paulo, Lmina, no Rio de Janeiro, Frischmann Aisengant, em Curitiba e Image Memorial, em Salvador, oferecem uma ampla variedade de servios de medicina diagnstica em um ambiente atraente e relaxante. Nossas unidades de atendimento com as marcas Lavoisier, em So Paulo, Bronstein, no Rio de Janeiro, Curitiba Santa Casa, em Curitiba, e Pasteur, em Braslia, oferecem um ambiente menos sofisticado e uma menor variedade de exames, sendo os pacientes encaminhados a outras unidades de atendimento da mesma marca para a realizao de alguns exames especficos. Recentemente adquirimos o Alvaro, localizado na cidade de Cascavel, Paran, cuja principal linha de negcios a prestao de servios de processamento e anlise de amostras para outros laboratrios de pequeno e mdio porte distribudos por todo territrio nacional. O Alvaro possui tambm unidades de atendimento com a marca Alvaro localizadas nas cidades de Cascavel e Foz do Iguau.

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Cenrio Macro-Econmico Brasileiro O ano de 2003 foi marcado pela transio do governo Fernando Henrique Cardoso para o de Luis Incio Lula da Silva. Em virtude de fatores adversos associados s incertezas sobre o futuro poltico e econmico do Brasil antes e imediatamente aps as eleies presidenciais de outubro de 2002, o PIB brasileiro apresentou um crescimento de apenas 0,5% em 2003. Em 2003, a desvalorizao do Dlar frente a outras moedas, bem como as polticas monetrias e fiscais conservadoras do atual Governo Federal, levaram valorizao do Real em relao ao Dlar. Neste mesmo ano, a inflao, medida pelo IPCA, foi de 9,3%. O Real valorizou-se 22,3% frente ao Dlar, alcanando R$2,89 por US$1,00 em 31 de dezembro de 2003. Em 2004, impulsionado pelas exportaes, o Pas retomou o crescimento econmico, em particular nos setores mais sensveis expanso do crdito. Sinais de recuperao do mercado interno refletiram-se positivamente no mercado de trabalho, na renda da populao e no aquecimento da economia brasileira. O PIB cresceu 4,9% e o Real valorizou-se frente ao Dlar em 8,8% entre 31 de dezembro de 2003 e 2004. No mesmo perodo, o mercado formal de trabalho cresceu, com a criao de aproximadamente 1,9 milho de postos de trabalho, o que propiciou o aumento da demanda de bens e servios na economia. A inflao, medida pelo IPCA, foi de 7,6%. As exportaes e os investimentos externos proporcionaram um importante supervit em conta corrente, de mais de US$11,0 bilhes (1,9% do PIB), o que possibilitou uma reduo da dvida externa, como mltiplo das exportaes, de 3 para 2, melhorando sensivelmente a percepo de risco na economia brasileira. Em setembro de 2004, o Banco Central deu incio a uma poltica de aumento da taxa de juros, j que os indicadores de inflao no convergiam para os objetivos definidos para o ano de 2005. Os efeitos do aumento da taxa de juros tiveram reflexos na atividade econmica do Pas, que no cresceu em 2005 no mesmo ritmo verificado em 2004, com efeito o PIB cresceu 2,3% em 2005. Em setembro de 2005, aps um ano de aperto monetrio, o Banco Central deu incio ao processo de reduo gradual da taxa bsica de juros (SELIC), medida em que as estimativas de inflao de 2005 e para os prximos 12 meses comearam a convergir para a meta. A SELIC encerrou o ano em 18%. A principal razo do menor ritmo de crescimento da atividade econmica foi a manuteno da taxa de juros em patamares ainda elevados. A inflao, medida pelo IPCA, foi de 5,7%, acima da meta estabelecida pelo Banco Central de 5,1%. O Real se valorizou em 13,4% frente ao Dlar, alcanando R$2,34 por US$1,00 em 31 de dezembro de 2005.

Efeitos da variao cambial e da inflao sobre o resultado das operaes e condio financeira A tabela a seguir indica o ndice geral de inflao medida pelo INPC e pelo IGP-M, a flutuao do real em relao ao dlar, a taxa de converso verificada no final de cada perodo e a mdia diria da taxa de cmbio para os perodos indicados.
Exerccio Social encerrado em 31 de dezembro de 2001 2002 2003 2004 2005
Inflao (INPC) (1) Inflao (IGP-M) (2) Desvalorizao (valorizao) do real frente ao dlar Taxa de cmbio ao final do perodoUS$1,00 Mdia (diria) da taxa de cmbio (3)US$1,00
(1)

9,4% 10,4% 15,7% R$2,32 R$2,35

14,7% 25,3% 34,3% R$3,53 R$2,93

10,4% 8,7% (22,3%) R$2,89 R$3,07

6,1% 12,4% (8,8%) R$2,65 R$2,93

5,0% 1,2% (13,4%) R$2,34 R$2,43

O INPC divulgado pelo IBGE e mede a inflao para famlias com renda entre um e oito salrios mnimos em nove reas metropolitanas do Brasil e os Municpios de Goinia e Braslia.

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(2) O IGP-M um ndice de inflao mais abrangente, que atribui pesos diferentes aos preos ao consumidor, aos preos no atacado e aos preos para construo. O IGP-M divulgado pela Fundao Getlio Vargas (3)

A mdia diria da taxa de cmbio obtida atravs da soma das taxas dirias de cmbio com base na PTAX 800, Opo 5, dividida pelo nmero de dias teis no perodo. Fontes: IBGE, Fundao Getulio Vargas e Banco Central.

Conforme descrito em nossas demonstraes financeiras, o resultado de nossas operaes e a condio financeira de nossa empresa sofrem os impactos da variao nas taxas de inflao. A maior parte de nossos custos e despesas incorrida em reais, sendo reajustada com base em negociaes diretas com nossos fornecedores ou prestadores de servios. Uma parcela significativa de nossos custos e despesas est atrelada a ndices de inflao, tais como IGP-M, INPC e IPCA, ou variao cambial. Nos ltimos trs anos, estes custos e despesas foram reajustados, em mdia, em nveis inferiores variao daqueles ndices. Em particular, em 2005 nossos gastos com contratos de locao de imveis representaram aproximadamente 6,6% dos nossos custos de servios prestados; j nossos gastos com energia eltrica, telefone, gua e gs representaram aproximadamente 2,9% dos nossos custos de servios prestados; por fim, nossos gastos com a manuteno de equipamentos representaram aproximadamente 1,7% do total de nossos custos de servios prestados em 2005. Todos estes custos esto sujeitos correo pelo IGP-M. Na qualidade de prestadores de servios, nossos gastos com pessoal representaram aproximadamente 27,1% de nossos custos de servios prestados em 2005 e 46,2% de nossas despesas administrativas e gerais. No Brasil, os salrios so reajustados anualmente com base em acordos coletivos com os sindicatos. Geralmente, os sindicatos seguem o INPC como parmetro para suas negociaes. O resultado de nossas operaes e a condio financeira de nossa companhia so tambm afetados por oscilaes na taxa de cmbio referenciada ao dlar norte americano. Em 2005, aproximadamente 13,6% dos nossos custos de servios prestados estavam atrelados taxa do dlar. Entre os custos atrelados moeda norte americana, destacam-se a compra de reagentes utilizados no processamento de exames de anlises clnicas, materiais necessrios para realizao dos exames de diagnsticos por imagem e outros insumos relacionados s nossas unidades de atendimento. Em 2004, celebramos um contrato de swap por meio do qual passamos a nos proteger das dvidas relacionadas com insumos importados. Adicionalmente, tnhamos R$87,00 milhes em 2004 e R$ 83,3 milhes em 2005 de endividamento atulado ao dlar. Ademais, em 31 de dezembro de 2005, nosso endividamento bruto somava R$219,0 milhes comparados a R$197,5 milhes em 31 de dezembro de 2004. Considerando R$68,9 milhes de recursos disponveis em caixa e aplicaes financeiras, nosso endividamento lquido em 31 de dezembro de 2005 somava R$150,1 milhes, comparado aos R$63,5 milhes registrados em 31 de dezembro de 2004. Em 31 de dezembro de 2005 e em 31 de dezembro de 2004, 38,0% e 44,0%, respectivamente, do nosso endividamento bruto correspondiam a obrigaes denominadas em dlares, sendo parcialmente protegidos contra a variao cambial por meio da troca (swap) por obrigaes denominadas em reais, sobre as quais incidem juros calculados com base na taxa do CDI.

VISO GERAL DAS PRINCIPAIS TENDNCIAS Forte crescimento da nossa receita operacional bruta Nos ltimos trs anos, a taxa de crescimento anual composta (CAGR) de nossa receita operacional bruta foi de 21,3%, em mdia. O crescimento de nossa receita operacional bruta em 2005, quando comparado com 2004, foi de 17,4%; 22,9% em 2004 com relao a 2003; e 23,5% em 2003 quando comparado com 2002. Essa taxa de crescimento da receita operacional bruta deriva, principalmente, dos seguintes fatores: Conquista de participao de mercado por meio de expanso orgnica: O aumento da demanda por servios diagnsticos no Brasil , em grande medida, resultado (i) do envelhecimento da populao, com conseqente aumento da demanda por recursos mdicos; (ii) do interesse pela

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medicina preventiva, que exige monitorao e exames diagnsticos freqentes; (iii) do reconhecimento da importncia do diagnstico para subsidiar as decises mdicas; e (iv) do surgimento de novos medicamentos e novos exames para suportar o diagnstico de doenas em estgio inicial. Para nos beneficiarmos desse crescimento no lado da demanda, desde 1999 institumos um agressivo plano de expanso orgnica, tendo sido abertas 54 novas unidades de atendimento a pacientes no perodo. Nesse sentido, aproximadamente 40% de nossa receita operacional bruta em 2005 decorreu de instalaes (e de unidades instaladas em hospitais) inauguradas a partir de 1 de janeiro de 1999. Comparativamente, aproximadamente 27% da nossa receita operacional bruta em 2005 decorreu de unidades existentes em 1 de janeiro de 1999. No perodo entre 1999 e 2005, as receitas relativas s unidades de atendimento existentes em 1 de janeiro de 1999 aumentaram a uma taxa mdia anual de 11,1%. Aquisies estratgicas: Desde 1999, temos realizado aquisies estratgicas de empresas atuantes no mercado de prestao de servios de apoio medicina diagnstica. A expanso via aquisies tem dado sustentao a dois importantes pilares da nossa estratgia de expanso: (i) a entrada em mercados onde no operamos; e (ii) o fortalecimento da nossa posio de mercado em regies onde j atuamos. Nos ltimos sete anos, adquirimos 10 diferentes empresas, entre laboratrios de anlises clnicas e empresas prestadoras de servios de diagnstico por imagem. Em 2005, aproximadamente 33% de nossa receita operacional bruta decorreu das 120 unidades de atendimento adquiridas desde 1999. Diversificao de servios: Temos constantemente ampliado a oferta de servios em nossas unidades de atendimento. Embora o leque de servios oferecidos varie conforme a demanda de nossos pacientes, o posicionamento relativo de nossas marcas no mercado e a localizao de nossas unidades de atendimento, temos procurado sempre oferecer cada vez mais servios de diagnsticos por imagem. Esses servios respondem por aproximadamente 60% do faturamento da indstria de medicina diagnstica no Brasil, de acordo com estimativas da Booz-Allen & Hamilton para o ano 2000, representando forte potencial de crescimento para nossa empresa. Adicionalmente, a expanso da oferta de servios de diagnsticos por imagem tem se mostrado fator importante de atrao e fidelizao de pacientes. A frao de nossa receita operacional bruta advinda desses exames aumentou de aproximadamente 27,6% em 2002 para 36,6% em 2005. Adicionalmente, nossa receita operacional bruta tem sido favoravelmente afetada pelo aumento da receita mdia por requisio de exames, devido, principalmente: (i) expanso da variedade de servios oferecidos; (ii) ao aumento do nmero de exames por requisio, conseqncia do aumento da idade mdia da populao e da tendncia de valorizao da medicina preventiva; (iii) ao aumento da oferta de exames de diagnsticos por imagem, que tm preos mdios maiores do que os preos dos exames de anlises clnicas; e (iv) introduo de novos e mais complexos exames, que em geral apresentam preos mais elevados. Quando comparada com 2004, a receita bruta mdia por requisio de exame em 2005 aumentou 3,1%; 5,6% em 2004 em comparao com 2003; e 4,7% em 2003 se comparado com 2002. Praticamente toda nossa receita operacional bruta denominada em reais e vem apresentando crescimento contnuo, no obstante nossa poltica de repasse de parte dos nossos ganhos de escala para nossos clientes. Vide O Setor Brasileiro de Diagnsticos Mdicos para informaes sobre o mercado de exames de anlises clnicas e diagnsticos por imagem no Brasil.

Expanso e cumprimento de metas O ano de 2005 trouxe grandes desafios e conquistas para nossa companhia. Iniciamos o ano como uma empresa de capital aberto, listada no Novo Mercado da Bolsa de Valores de So Paulo. Nosso compromisso com os acionistas naquele momento era realizar aquisies estratgicas de laboratrios de anlises clnicas e empresas prestadoras de servios de diagnsticos por imagem, buscando fortalecer nossa presena em mercados onde j atuamos e expandir nossa cobertura geogrfica para novos mercados. Assim, adquirimos os laboratrios Pasteur, em abril de 2005, Frischmann Aisengart, em julho de 2005, Image Memorial, em outubro de 2005, e Alvaro, em dezembro de 2005.

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A aquisio do Pasteur, localizado em Braslia, nos proporcionou a entrada em um importante mercado de medicina diagnstica do Brasil, com populao de alto poder aquisitivo. A aquisio do Frischmann Aisengart, por sua vez, permitiu que consolidssemos nossas operaes em Curitiba e crissemos uma plataforma para expanso dos servios de diagnsticos por imagem. A aquisio do Image Memorial, maior provedor de servios de diagnsticos por imagem de Salvador, marcou a entrada da nossa Companhia na Bahia, hoje o sexto maior mercado de medicina privada do pas, em termos de beneficirios, conforme dados do IBGE de 2005. No final de 2005, nossa Companhia deu mais um passo importante rumo estratgia de crescimento com a aquisio do Alvaro. A principal linha de negcios do Alvaro a prestao de servios de processamento e anlise de amostras para mais de 1.600 laboratrios de pequeno e mdio porte em todo o territrio nacional, com nfase nas regies Sul e Sudeste do pas. O Alvaro conta ainda com 12 unidades de atendimento ao pblico localizadas nas cidades de Cascavel e Foz do Iguau (As demonstraes financeiras de 31 de dezembro de 2005 no incluem os resultados do Alvaro neste perodo, mas apenas a consolidao das contas patrimoniais). Acreditamos que essas aquisies iro contribuir fortemente para expanso da nossa receita operacional bruta nos prximos anos. Em 2005, foram contabilizados R$30,1 milhes de receita operacional bruta advinda das empresas adquiridas, a partir da data de aquisio de cada uma delas. Inicialmente, entretanto, essas empresas afetaram negativamente nossas margens consolidadas, uma vez que no haviam sido ainda totalmente integradas s nossas operaes e as margens por elas praticadas eram inferiores s nossas. Isto ocorre, em parte, porque essas empresas possuem uma menor escala produtiva nos seus laboratrios centrais e um volume menor de operaes em comparao a nossa Companhia. Alm disso, as despesas incorridas com os processos de integrao dessas empresas afetam negativamente nossos custos e despesas, enquanto so reorganizadas para operar no modelo da nossa Companhia. Assim, durante os meses iniciais que se seguem a uma aquisio, geralmente verificamos uma reduo em nossa margem operacional. Apesar da presso exercida sobre nossas margens pelas quatro aquisies realizadas em 2005, nossa margem bruta, calculada como percentual da receita operacional lquida, manteve-se praticamente estvel na comparao com o ano anterior, saindo de 31,6% em 2004 para 31,4% em 2005. Essa manuteno de margens foi possvel graas diluio de custos fixos nas reas de atendimento, a partir do aumento no nmero de pacientes atendidos no perodo, e da reduo no custo dos servios prestados nas reas produtivas, em funo de ganhos de escala obtidos nos nossos laboratrios centrais. No obstante o comportamento dos custos e despesas no perodo analisado, nosso EBITDA alcanou R$119,0 milhes, apresentando um crescimento expressivo de 40,7% sobre os R$84,6 milhes de 2004. Em relao receita operacional lquida, nossa margem de EBITDA subiu de 18,9% em 2004 para 22,5% em 2005. Nossa margem de EBITDA Ajustado, por outro lado, sofreu uma pequena reduo, saindo de 27,5% em 2004 para 25,7% em 2005. Em 2005, nosso EBITDA Ajustado atingiu R$135,9 milhes, comparado aos R$123,1 milhes registrados em 2004. Embora nenhuma garantia possa ser dada, acreditamos que to logo as empresas adquiridas sejam integradas com sucesso s nossas operaes, nossa margem de EBITDA Ajustado recuperar a tendncia de elevao observada desde 1999. A tabela abaixo apresenta nossa margem de EBITDA Ajustado para os perodos indicados:
Exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2003 2004 2005
Receita operacional lquida (-) Custo dos servios prestados Margem Bruta (-) Despesas administrativas e gerais (+) Outras receitas operacionais (-) Depreciao e amortizao (-) Despesas No-Recorrentes e de Aquisio(1) Margem do EBITDA Ajustado (1) (2)
____________________________________________________________
(1) Despesas No-Recorrentes e de Aquisio no um termo contemplado pelo BR GAAP ou pelo US GAAP. Conforme aqui utilizado, tal termo inclui, sobretudo, despesas relacionadas com aquisies, tais como: (i) nossa oferta pblica inicial de aes; (ii) honorrios de servios profissionais, tais como advogados, auditores e consultores financeiros, em relao s aquisies que realizamos; (iii) despesas de resciso de contratos de

100,0% (70,6)% 29,4% (13,9)% 0,9% 6,7% 4,2% 27,3%

100,0% (68,4)% 31,6% (19,8)% 0,2% 6,7% 8,6% 27,5%

100,0% (68,6)% 31,4% (16,8)% 0,1% 7,5% 3,2% 25,7%

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trabalho de alguns empregados das empresas que adquirimos; (iv) penalidades relacionadas a contratos rescindidos em decorrncia destas aquisies; (v) ajustes nos balanos de abertura das despesas adquiridas; e (vi) provises para perdas potenciais em litgios, principalmente com relao ao ICMS, conforme descrito em "Descrio dos Negcios Processos judiciais e procedimentos administrativos Questes Tributrias".
(2)

Vide "Apresentao das Demonstraes Financeiras para uma descrio de como calculamos o EBITDA Ajustado.

Efeito da amortizao do gio no resultado De acordo com as prticas contbeis utilizadas no Brasil, o montante que pagamos acima do patrimnio lquido registrado nas demonstraes financeiras das empresas que adquirimos registrado em nosso balano patrimonial como gio. Amortizamos esse gio nas nossas demonstraes de resultado em cinco anos. Nossa amortizao do gio foi de R$42,6 milhes em 2002, R$43,2 milhes em 2003, R$42,8 milhes em 2004 e R$35,7 milhes em 2005. Embora esse montante significativo de gio tenha acarretado prejuzo nos respectivos exerccios sociais da nossa empresa, essa despesa contbil reduziu nossa base de clculo do imposto de renda e contribuio social sobre o lucro lquido.

DESCRIO DAS PRINCIPAIS LINHAS CONTBEIS Receita Operacional Bruta Nossa receita operacional bruta composta da receita decorrente de nossas atividades e consiste em pagamentos recebidos de nossos clientes, que incluem planos privados de sade - dentre os quais companhias de seguro-sade, organizaes de medicina de grupo e cooperativas mdicas laboratrios, auto-gestes, hospitais e pessoas fsicas; vide "Descrio de nossos negcios Clientes e Pacientes" para aprofundamento nesse tpico. Praticamente toda a nossa receita bruta operacional denominada em reais. Reconhecemos nossas receitas pelo regime de competncia. Para maiores detalhes a esse respeito, vide "Principais Prticas Contbeis". Aproximadamente 63% de nossa receita operacional bruta em 2005 decorreu de servios de anlises clnicas, e aproximadamente 37% decorreu de servios de diagnsticos por imagem; vide "Viso Geral do Setor de Medicina Diagnstica" para informaes sobre o mercado brasileiro de laboratrios de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem. Exceto pagamentos feitos por pacientes particulares s nossas unidades franqueadas (que representam 0,6% da nossa receita operacional bruta), toda a receita operacional bruta faturada e cobrada diretamente por nossa Companhia.

Impostos sobre servios prestados Alm dos impostos sobre a renda, que esto descritos abaixo sob "Impostos sobre a Renda", estamos sujeitos aos seguintes tributos incidentes sobre nossa receita operacional bruta: PIS/COFINS. A Contribuio para o Programa de Integrao Social (PIS) e a Contribuio para o Financiamento da Seguridade Social (COFINS) so contribuies sociais federais, incidentes sobre nossa receita operacional bruta. O faturamento de nossos servios est sujeito ao PIS, alquota de 0,65% e COFINS, alquota de 3,0%. Podemos compensar nossas obrigaes de recolhimento de PIS e COFINS com o montante destas contribuies retidas pelos planos privados de sade, auto-gestes, hospitais e laboratrios por ocasio do pagamento de nossas faturas. ISS. O Imposto sobre Servios (ISS) um imposto municipal incidente sobre nossa receita operacional bruta auferida com a prestao de servios, a alquotas diversas. Recolhemos ISS conforme a alquota do municpio onde o servio efetivamente prestado. Para exames de anlises clnicas, o ISS cobrado no municpio onde nosso laboratrio central est localizado, pelas seguintes alquotas: recolhemos 0,5% no Municpio de Barueri e 5,0% nos Municpios do Rio de Janeiro e de Curitiba. Para exames de diagnstico por imagem, recolhemos o ISS no municpio em que a unidade de atendimento est localizada. Por exemplo, recolhemos ISS alquota de 0,5% para exames de diagnstico por imagem realizados no Municpio de Barueri; alquota de 2,0%, no Municpio de So Paulo; e alquota de 5,0%, nos Municpios do Rio de Janeiro e de Curitiba.

Os principais tributos incidentes sobre nossa receita operacional bruta so:


Alquota 2003 2004 2005

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PIS COFINS ISS(1) Total

1,22% 3,00% 2,39% 6,61%

0,91% 3,81% 2,20% 6,92%

0,65% 3,00% 2,16% 5,74%

______________________
(1)

mdia do ISS cobrado nos municpios onde realizamos nossas atividades.

Todos estes tributos esto refletidos na linha de "Impostos sobre servios prestados" de nossas demonstraes financeiras. Uma vez que os preos que oferecemos aos nossos clientes so geralmente constantes, as oscilaes das alquotas dos tributos podem ter um efeito significativo no resultado de nossas operaes.

Descontos Os descontos consistem em provises para glosas relativas aos exames em que o pagador final, em geral um plano privado de sade, recusa-se a efetuar o pagamento de nossas faturas, de tal forma que no h recebimento. Mantemos um controle sobre os volumes de glosas e ajustamos as provises periodicamente para refletir o histrico recente. Nossa receita operacional lquida corresponde diferena entre nossa receita operacional bruta e estes tributos e descontos.

Custos de servios prestados Nossos custos de servios prestados incluem custos fixos e custos variveis relativos operao de nossas unidades de atendimento, custos de produo fixos e variveis relativos produo de exames de anlises clnicas e diagnsticos por imagem, bem como custos relacionados depreciao e amortizao. Custos das unidades de atendimento. Os custos das unidades de atendimento consistem em custos fixos e custos variveis. Os custos fixos consistem em custos com folha de pagamento, servios gerais e servios pblicos, tais como aluguis e manuteno predial. Os custos variveis so relativos a materiais utilizados para a realizao de exames de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem, os quais dependem do volume das requisies processadas. As comisses que pagamos s nossas unidades de atendimento franqueadas tambm so variveis, pois dependem das receitas dos franqueados. Outros custos incorridos nas unidades de atendimento, incluindo os custos com folha de pagamento, aluguis, servios de gua, gs e energia eltrica, alm de servios terceirizados, so considerados como custos fixos e esto sujeitos a reajustes conforme a variao da inflao, mas tambm aumentam medida que inauguramos novas unidades de atendimento. Custos de produo. Os custos de produo de exames de anlises clnicas incluem reagentes, folha de pagamento e despesas operacionais de nossos laboratrios, e os custos de produo de diagnsticos por imagem consistem em custos de manuteno de equipamentos e custos com as clnicas mdicas contratadas. Os exames de anlises clnicas so processados de forma centralizada, exclusivamente em nossos 5 laboratrios centrais e nas 13 unidades instaladas em hospitais, podendo se beneficiar de ganhos de escala e da diluio de custos com folha de pagamento, aluguis, servios de gua, gs e energia eltrica e custos com servios terceirizados. Por sua vez, os custos de reagentes so diretamente dependentes do volume de testes processados. A maior parte dos exames de diagnsticos por imagem so realizados de maneira descentralizada nas nossas unidades de atendimento. Os equipamentos e mdicos necessrios produo dos exames situam-se nas unidades de atendimento, o que no favorece ganhos de escala. Neste sentido, a maior parte de nossos custos est relacionada ao volume de exames produzidos, uma vez que as clnicas mdicas especializadas que realizam a interpretao destes exames recebem por servio prestado. medida que novas tecnologias de transporte das imagens geradas nos exames de diagnsticos so disponibilizadas no mercado, procuramos incorpor-las s nossas operaes. Essas tecnologias nos permitem agrupar mdicos em centrais de emisso de laudos, melhorarando a qualidade de anlise dos

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exames e gerando os primeiros ganhos de escala na rea de servios de diagnsticos por imagem. Os custos de manuteno, por sua vez, aumentam conforme incrementamos a capacidade de nossas unidades de atendimento. Os custos dos servios prestados em 2005 possuam a seguinte composio:

Custos de servios prestados


Custos com Pessoal Custos de Material Servios Pblicos e Servios Gerais Depreciao e Amortizao Gastos Gerais Custos com Controladas Total Custos 27,1% 24,5% 32,1% 9,8% 3,8% 2,7% 100,0%

Despesas operacionais Nossas despesas operacionais consistem em despesas administrativas e gerais, depreciao e amortizao, despesas financeiras lquidas, amortizao de gio e outras receitas operacionais e, em anos anteriores, incluam, tambm, o lucro inflacionrio realizado. Despesas administrativas e gerais. Nossas despesas administrativas e gerais incluem (1) despesas comerciais, de nossos call centers, e de marketing, (2) despesas administrativas, incluindo gastos com pessoal e a depreciao e amortizao de bens de nosso ativo imobilizado no diretamente relacionadas ao custo de produo, e (3) despesas relacionadas a aquisies, incluindo servios profissionais de consultorias. Despesas financeiras lquidas. Nossas despesas ou receitas financeiras refletem principalmente (1) custos de endividamento de curto e longo prazos, (2) receita de investimentos financeiros, (3) outros encargos pagos a instituies financeiras, e (4) ganho ou perda cambial decorrente dos efeitos da variao da taxa de cmbio sobre nosso endividamento denominado em dlar. Nossas despesas financeiras incluem itens que no tm impacto sobre o fluxo de caixa, tais como o efeito da incidncia de juros nos saldos devedores de emprstimos denominados em reais. Para uma descrio de nosso endividamento, ver "- Liquidez e Recursos de Capital". Amortizao de gio. Conforme a legislao societria e as prticas contbeis geralmente aceitas no Brasil, registramos como gio o prmio pago sobre o patrimnio lquido das empresas que adquirimos. Amortizamos em cinco anos o gio gerado em nossa demonstrao de resultados. Vide "- Discusso sobre as Principais Prticas Contbeis". A tabela a seguir contm os dados relativos amortizao mensal mdia de gio por empresa adquirida e a data na qual tal gio ter sido totalmente amortizado.

Empresas Adquiridas
Atacama Platypus Santa Casa CRL Elkis Pasteur Frischmann Image lvaro

Data de Amortizao
dezembro de 2005 fevereiro de 2006 janeiro de 2008 novembro de 2008 maio de 2009 abril de 2010 julho de 2010 outubro de 2010 dezembro de 2010

Amortizao Mensal Mdia no Exerccio de 2005 (em milhares de R$)


1.012 963 46 157 365 166 435 421 135

Outras receitas operacionais. Nossas outras receitas operacionais incluem os royalties que recebemos de nossas unidades franqueadas, alm de outras recuperaes de crditos de natureza diversa.

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Despesas (receitas) no-operacionais Nossas despesas no operacionais consistem principalmente em lucro ou prejuzo na venda de bens do ativo imobilizado.

Tributos sobre a renda Estamos obrigados a efetuar o recolhimento de imposto de renda e da contribuio social sobre o lucro lquido, os quais, em conjunto, correspondem a at aproximadamente 34% de nosso resultado tributvel. A distribuio entre imposto de renda e contribuio a seguinte: (1) o imposto de renda incide inicialmente alquota de 15%, (2) um percentual adicional de imposto de renda de 10% cobrado sobre a parcela superior a R$240,0 mil por ano do resultado tributvel, e (3) a contribuio social sobre o lucro lquido, incidente alquota de 9%. De acordo com a legislao tributria brasileira, podemos compensar nossas obrigaes de recolhimento de imposto de renda e contribuio social sobre o lucro lquido com o montante de tais tributos retido pelos planos privados de sade, autogestes, hospitais e laboratrios por ocasio do pagamento de nossas faturas. A legislao tributria brasileira nos possibilita deduzir do lucro antes do imposto de renda e contribuio social a amortizao do gio (por um prazo mnimo de 5 anos e limitado a 20% ao ano) descrita em "Despesas (receitas) operacionais Amortizao de gio". Esta prtica proporcionou Companhia o no recolhimento de imposto de renda e contribuio social nos exerccios sociais de 2002 e 2003. No exerccio social de 2004, recolhemos R$0,9 milho em imposto de renda e contribuio social e R$10,4 milhes no exerccio social de 2005.

DISCUSSO SOBRE AS PRINCIPAIS PRTICAS CONTBEIS As principais prticas contbeis so aquelas que tm relevncia para retratar nossa condio financeira e o resultado de nossas operaes e cuja determinao mais difcil, subjetiva e complexa, exigindo, freqentemente, estimativas sobre questes futuras ou inerentemente incertas. Na medida em que o nmero de variveis e premissas relativas a tais questes aumenta, estas determinaes tornam-se ainda mais subjetivas e complexas. De modo a descrever a forma pela qual nossa administrao realiza estas determinaes sobre eventos futuros, incluindo as variveis e premissas utilizadas em tais estimativas e a sensibilidade de tais julgamentos s diferentes circunstncias, ressaltamos as seguintes prticas contbeis.

Propriedades, instalaes e equipamentos Contabilizamos nossas propriedades, instalaes e equipamentos pelo custo de aquisio, formao ou construo. Avaliamos a depreciao de nossas propriedades, instalaes e equipamentos pelo mtodo de depreciao linear, levando em considerao a vida til de nossos ativos. Benfeitorias realizadas em imveis de terceiros so amortizadas com base no menor prazo entre (i) o prazo dos respectivos contratos de locao, ou (ii) a vida til do ativo.
Taxa Mdia Anual de Depreciao
Equipamentos de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem Benfeitorias em imveis alugados Sistemas e equipamentos de tecnologia de informao Outros dispndios 10% 12% 20% 10%

Dada a natureza de nossas propriedades, instalaes e equipamentos, a estimativa de suas vidas teis eminentemente subjetiva e incerta, uma vez que modificaes tecnolgicas e de prticas da indstria podem tornar nossas propriedades, instalaes e equipamentos obsoletos antes de nossa estimativa original. Caso realizemos mudanas relevantes nas estimativas de vida til de nossos ativos e caso as condies de mercado exijam uma reavaliao de nossas propriedades, instalaes e equipamentos, a

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despesa com depreciao, a obsolescncia de nossos ativos e, conseqentemente, o valor patrimonial de nossas propriedades, instalaes e equipamentos poderiam ser substancialmente alteradas.

Realizao do gio Registramos gio na aquisio de outras sociedades, que amortizado no prazo de cinco anos. Na data de cada balano patrimonial, devemos verificar se existem elementos que indiquem a potencial realizao (ou no) do gio. A amortizao do gio e sua realizao so determinadas com base na expectativa futura de gerao de caixa. Na medida em que o valor do gio contabilizado no ativo exceder seu valor de realizao, seremos obrigados a reduzir o gio e reconhecer sua baixa. A determinao da realizao do gio exige que a administrao da Companhia utilize determinadas premissas e estimativas no que tange a projees de fluxo de caixa relacionadas a receitas, despesas e investimentos futuros. Estas premissas e estimativas podem ser influenciadas por diversos fatores internos e externos, tais como, por exemplo, tendncias econmicas e tendncias do nosso setor de atuao, taxas de juros, alteraes na nossa estratgia e modificaes em nossos servios e produtos. O uso de diferentes premissas e estimativas poderia alterar de forma substancial nossas demonstraes financeiras. Por exemplo, se tivssemos utilizado premissas e estimativas mais conservadoras, nosso fluxo de caixa projetado poderia causar uma realizao menor do gio, o que poderia alterar nosso resultado operacional e patrimnio lquido. De acordo com o BR GAAP, ao utilizarmos as premissas e estimativas que consideramos adequadas, no seremos obrigados a dar baixa no gio.

Proviso para crditos de liquidao duvidosa Estabelecemos provises para crditos de liquidao duvidosa com base na estimativa de nossa administrao de perdas provveis na liquidao de crditos. Nesta determinao, levamos em considerao nosso histrico de perdas, nossa experincia passada em casos similares e o estgio de negociao de casos pendentes. Este processo exige um determinado grau de discricionariedade por parte de nossa administrao devido a incertezas relativas s premissas envolvidas, tais como a situao financeira e estratgia dos devedores e as tendncias comerciais e econmicas. Caso o valor de nossa proviso para crditos de liquidao duvidosa seja diferente dos valores efetivamente recebidos, um aumento da proviso poder ser necessrio. Provises para glosas Glosas so valores em discusso entre nossa Companhia e planos privados de sade, auto-gestes e hospitais, geralmente relacionadas a: (i) questes operacionais, tais como servios prestados aos pacientes destas entidades sem sua prvia autorizao; (ii) questes comerciais, tais como uma nova lista de preos acordada entre nossa Companhia e estas entidades que ainda no foi atualizada em ambos os sistemas; e (iii) questes tcnicas, tais como a diferena de interpretao de requisies de exames. Provises para glosas so estabelecidas mensalmente, com base na estimativa de nossa administrao de perdas provveis em vista dos valores das glosas em discusso. Caso o valor de nossa proviso para glosas seja menor que valores no recebidos, um aumento da proviso poder ser necessrio. Provises para contingncias Estabelecemos provises em nosso balano quando a perda em uma contigncia legal ou administrativa, de acordo com a opnio de nossos advogados, seja coniderada provvel. Perdas consideradas possveis so divulgadas. Estabelecemos provises com base em nossa estimativa do risco de perda. Avaliamos trimestralmente nossas provises para contingncias com base em fatos e circunstncias relevantes, tais como decises judiciais, que possam ter um efeito material adverso sobre nosso resultado operacional e patrimnio lquido. Apesar de nossa administrao acreditar que a nossa proviso para contingncias atual adequada, no podemos assegurar que os fatos nos quais nossa administrao se baseou para estabelec-la no iro mudar no futuro.

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Ativos fiscais diferidos Nossa Companhia calcula e paga o imposto de renda e a contribuio social sobre o lucro lquido (quando aplicvel) com base no lucro apurado de acordo com a Lei das Sociedades por Aes. De acordo com o BR GAAP, o gio relacionado a aquisies passvel de amortizao e , sob determinadas circunstncias, dedutvel para fins de imposto de renda. Tendo em vista que nossa Companhia teve no passado e continua a ter despesas com gio significativas, registramos prejuzo fiscal at 2004. De acordo com o BR GAAP, o histrico de lucros um componente essencial para o reconhecimento de ativos fiscais diferidos; desta forma, no reconhecemos at o momento nenhum ativo fiscal diferido, uma vez que ainda no apresentamos um histrico de trs anos de lucros. No futuro, caso continuemos a registrar lucro lquido, uma avaliao de lucratividade futura baseada em determinadas premissas ser necessria, sendo que podemos ter que registrar ativos fiscais diferidos.

Despesas diferidas Nossas despesas pr-operacionais esto relacionadas s despesas de abertura e reforma das unidades de atendimento. Adicionalmente, de acordo com o BR GAAP, as perdas que incorremos durante os primeiros trs meses de operao de cada unidade de atendimento so diferidas. Amortizamos as despesas pr-operacionais em um perodo mdio de oito anos. A estimativa do perodo mdio de amortizao de nossas despesas pr-operacionais envolve um grau de discricionariedade considervel. Se mudarmos significativamente as premissas dos perodos de amortizao, nossa despesa com amortizao, e conseqentemente, o valor patrimonial lquido de nossas despesas diferidas poder ser materialmente diferente.

LIMITES COMPARABILIDADE DE NOSSAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS A comparabilidade de nossas demonstraes financeiras relativas aos exerccios encerrados em 31 de dezembro de 2003, 2004 e 2005 limitada porque adquirimos as seguintes empresas de diagnsticos durante este perodo: CRL. Em 13 de novembro de 2003, adquirimos 100% do Centro Radiolgico da Lagoa Ltda., ou CRL, uma empresa de diagnsticos por imagem com operaes na cidade do Rio de Janeiro. Nossas demonstraes financeiras consolidadas relativas ao exerccio de 2003 incluem os resultados das operaes de CRL somente para o perodo compreendido entre 1. de novembro de 2003 e 31 de dezembro de 2003 e, portanto, no so totalmente comparveis com nossas demonstraes financeiras relativas aos exerccios encerrados em 31 de dezembro de 2004 e 2005, as quais incluem aqueles resultados para os respectivos exerccios sociais completos. O Centro Radiolgico da Lagoa Ltda., ou CRL, foi incorporado nossa companhia em 1 de agosto de 2005. Elkis e Furlanetto. Adquirimos em 14 de maio de 2004 100% do Laboratrio Elkis e Furlanetto, cujas operaes foram includas em nossas demonstraes financeiras de 2004 somente no perodo de 1 de maio a 31 de dezembro de 2004, o que limita, assim, a comparabilidade daquelas s nossas demonstraes financeiras de 2005, que incluram tais operaes para todo o exerccio social. O Laboratrio Elkis e Furlanetto foi incorporado nossa companhia em 1 de agosto de 2005. Pasteur. Em 04 de abril de 2005, adquirimos 100% do Laboratrio Pasteur Patologia Clnica S/S Ltda., um laboratrio de anlises clnicas localizado em Braslia, no Distrito Federal. As operaes do Pasteur foram includas em nossas demonstraes financeiras somente no perodo de 1 de abril de 2005 a 31 de dezembro de 2005, o que limita, assim, a comparabilidade com as nossas demonstraes financeiras de 2004 e 2003. O Pasteur foi incorporado nossa companhia em 1 de agosto de 2005. Frischmann Aisengart. Em 05 de julho de 2005, adquirimos 92,92% das aes representativas do capital social do Laboratrio Frischmann Aisengart S.A. um laboratrio de anlises clnicas com operaes na cidade de Curitiba, Paran. O resultado do Frischmann Aisengart foi includo em nossas demonstraes financeiras somente no perodo de 1 de julho de 2005 a 31 de dezembro de 2005, o que limita, assim, a comparabilidade com as nossas demonstraes financeiras de 2004 e 2003. Em 2

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de agosto de 2005 celebramos com o Sr. James Frischmann Aisengart um Protocolo de Entendimentos sobre Compra e Venda de Aes e Outras Avenas, tendo por objeto, entre outras avenas, a aquisio de 1.628.427 aes ordinrias nominativas do Laboratrio Frischmann Aisengart S.A., representando 7,08% do capital social. A aquisio das aes est condicionada obteno de autorizao a ser dada pelo Ministrio Pblico e pela autoridade judicial competente. Image Memorial. Em 17 de outubro de 2005, adquirimos 100% do Image Memorial S.A. Empreendimentos e Participaes Hospitalares, ou Image Memorial, uma empresa de prestao de servios de imagem com operaes na cidade de Salvador, Bahia. O resultado do Image Memorial foi includo em nossas demonstraes financeiras somente no perodo de 1 de outubro de 2005 a 31 de dezembro de 2005, o que limita, assim, a comparabilidade com as nossas demonstraes financeiras de 2004 e 2003. Alvaro. Em 21 de dezembro de 2005, adquirimos 100% do Laboratrio Alvaro S.A., ou Alvaro, uma empresa de prestao de servios de anlises clnicas com sede em Cascavel, Paran. Nossas demonstraes financeiras consolidadas de 31 de dezembro de 2005 no incluem os resultados do Alvaro no perodo, mas apenas a consolidao das contas patrimoniais. Em 31 de dezembro de 2005, nossa Companhia possua como subsidirias: (i) Laboratrios Frischmann Aisengart S.A.; (ii) Image Memorial S.A. Empreendimentos e Participaes Hospitalares; e (iii) Laboratrio Alvaro S.A.

RESULTADOS DAS OPERAES Aspectos Gerais Nos ltimos trs anos, mantivemos nossa poltica de expanso das operaes por meio da abertura de novas unidades de atendimento e de aquisies de laboratrios de anlises clnicas e empresas de diagnsticos por imagem, o que resultou em um aumento significativo da nossa receita. Entretanto, os maiores custos decorrentes das aquisies e da abertura de novas unidades de atendimento, aliados a uma poltica de manuteno de preos estveis, consumiram parte dos ganhos de escala obtidos nos nossos laboratrios centrais e tambm parte dos benefcios gerados com a diluio de custos fixos nas reas de atendimento a pacientes. Apesar dessa presso exercida sobre nossas margens, nossa margem bruta permaneceu praticamente estvel no perodo. Nossas despesas administrativas e gerais, por outro lado, foram mais fortemente impactadas pelas despesas incorridas por nossas subsidirias, sendo que as reas administrativas dessas empresas no haviam ainda sido totalmente integradas s nossas operaes. Apesar dos impactos imediatos gerados pelas aquisies sobre nossos custos dos servios prestados e despesas administrativas e gerais em 2005, nosso EBITDA apresentou um forte crescimento em relao ao ano anterior, de 40,7%. Nossa margem de EBITDA saiu de 18,9% em 2004 para 22,5% em 2005. Nosso EBITDA Ajustado, por sua vez, atingiu R$135,9 milhes em 2005, comparados aos R$123,1 milhes de 2004. Nossa margem de EBITDA Ajustado reduziu para 25,7% em 2005, saindo de 27,5% em 2004. Embora nenhuma garantia possa ser dada, acreditamos que to logo as empresas adquiridas em 2005 sejam absorvidas com sucesso pelas nossas operaes, nossa margem de EBITDA Ajustado recuperar a tendncia de elevao observada desde 1999. A tabela abaixo contm informaes selecionadas, constantes de nossas demonstraes de resultado, apresentadas como percentual da receita operacional lquida e registradas nos perodos indicados:

Exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2003 2004 2005 (em percentuais)


Receita operacional bruta Dedues 110,0% (10,0%) 109,7% (9,7%) 109,2% (9,2%)

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Exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2003 2004 2005 (em percentuais)


Impostos sobre servios Descontos Receita operacional lquida Custos dos Servios Prestados Lucro bruto Administrativas e gerais Financeiras lquidas Amortizao de gio Outras receitas operacionais Resultado operacional Despesas no-operacionais Prejuzo antes do imposto de renda e contribuio social Lucro (prejuzo) lquido (7,8%) (2,2%) 100,0% (70,6%) 29,4% (13,9%) (6,0%) (11,9%) 0,9% (1,6%) (0,8%) (2,3%) (2,3%) (7,6%) (2,1%) 100% (68,4%) 31,6% (19,8%) (6,2%) (9,5%) 0,2% (3,8%) (0,2%) (4,0%) (4,2%) (6,3%) (2,9%) 100,0% (68,6%) 31,4% (16,8%) (4,0%) (6,8%) 0,1% 4,0% (0,1%) (3,9%) 1,9%

EXERCCIO SOCIAL ENCERRADO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2005, COMPARADO AO EXERCCIO SOCIAL ENCERRADO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2004. Os resultados de nossas operaes em 2005, em comparao a 2004, se caracterizaram por um aumento de 17,9% na receita operacional lquida e por um aumento de 17,2% no nosso lucro bruto. Como percentual da receita operacional lquida nossa margem bruta manteve-se praticamente estvel, apesar dos ganhos com alavancagem operacional obtidos nas nossas unidades de atendimento e dos ganhos de escala obtidos nos nossos laboratrios centrais. Nossas despesas operacionais, por sua vez, apresentaram diluio significativa em relao receita operacional lquida. Nossas despesas administrativas e gerais permaneceram estveis em termos absolutos. No ano anterior, entretanto, essa rubrica inclua R$13,5 milhes de despesas relacionadas abertura de capital da nossa Companhia, concluda em Novembro de 2004. Esse comportamento, aliado reduo nas despesas financeiras lquidas e nas despesas de amortizao de gio, favoreceram o crescimento de nosso resultado operacional. Em 2005, nosso EBITDA atingiu R$119,0 milhes, apresentando um expressivo crescimento de 40,7% na comparao ano contra ano. Nosso EBITDA Ajustado, por sua vez, apresentou crescimento de 10,4%, representando um declnio na margem de EBITDA Ajustado de 27,5% em 2004 para 25,7% em 2005, fruto principalmente dos impactos causados pelas empresas adquiridas no perodo.

Receita operacional bruta Nossa receita operacional bruta aumentou 17,4% em 2005, para 576,9 milhes, quando comparada aos R$491,4 milhes registrados em 2004. A tabela a seguir apresenta o detalhamento de nossa receita operacional bruta auferida nos perodos indicados, entre outras informaes:

Exerccio encerrado em 31 de dezembro de

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2004 % 2005 % Variao (Em milhes de R$, exceto percentagens e outras informaes)
Receita por tipo de exame Anlises clnicas Diagnsticos por imagem Outras informaes: Requisies (em milhes) Receita bruta mdia por requisio (em R$) Unidades de atendimento em operao ao final de cada perodo Unidades comuns Mega-unidades 491,4 324,7 166,7 4,6 107,7 148 128 20 100,0% 66,1% 33,9% n/a n/a n/a n/a n/a 576,9 365,5 211,4 5,2 111,1 192 169 23 100,0% 63,4% 36,6% n/a n/a n/a n/a n/a 17,4% 12,6% 26,8% 13,8% 3,1% 44 41 3

O crescimento da nossa receita operacional bruta pode ser decomposto em um crescimento de 13,8% no nmero de requisies de exames e de 3,1% na receita mdia por requisio. Nossas unidades de atendimento obtiveram um crescimento de 17,4% em sua receita operacional bruta. A maior quantidade de requisies devida ao aumento no nmero de unidades de atendimento, de 148 no perodo encerrado em 31 de dezembro de 2004, para 192 ao final de 2005 e, particularmente, abertura de trs novas mega-unidades. Durante esse perodo, cada mega-unidade registrou, em mdia, uma receita operacional bruta aproximadamente seis vezes maior do que a receita operacional bruta auferida por uma unidade de atendimento satlite. Neste perodo, nossos preos de exames permaneceram estveis. J o aumento na receita bruta por requisio se deveu ao aumento da demanda por exames de diagnstico por imagem, os quais so normalmente mais caros do que os exames de anlises clnicas tradicionais, bem como ao crescimento da nossa marca premium Club DA. No perodo entre 31 de dezembro de 2004 e 31 de dezembro de 2005, 44 novas unidades foram adicionadas a nossa rede, sendo 3 mega-unidades e 41 unidades satlite. Dentre as 44 novas unidades de atendimento 12 unidades satlite foram incorporadas com a aquisio do Pasteur, em abril de 2005; 17 unidades satlite foram incorporadas com a aquisio do Frischmann Aisengart, em julho de 2005; 2 unidades foram incorporadas com a aquisio do Image Memorial e 12 unidades com a aquisio do Alvaro. Nossa receita operacional bruta para o perodo encerrado em 31 de dezembro de 2005 inclui R$30,2 milhes de receita operacional bruta das unidades adquiridas em 2005, excluindo as unidades Alvaro. Durante o ano de 2005, os servios de diagnsticos por imagem responderam por 36,6% da receita operacional bruta, versus 33,9% em 2004.

Impostos sobre servios prestados Os tributos sobre servios prestados atingiram R$33,1 milhes em 2005, 3,2% abaixo dos R$34,2 milhes registrados em 2004. Essa reduo reflexo da mudana na forma da contabilizao do PIS e da COFINS, cujos crditos eram anteriormente lanados como redutores da conta de custos dos servios prestados. Essa situao foi modificada a partir do terceiro trimestre de 2004 em funo de alteraes no regime de tributao. Como percentual da receita operacional bruta, os tributos sobre servios diminuram de 7% em 2004 para 5,7% em 2005.

Descontos Os descontos atingiram R$15,6 milhes em 2005, comparado a R$9,2 milhes registrados em 2004. Como percentual da receita operacional lquida, os descontos subiram para 2,9%, saindo de 2,1% em 2004, em funo de ajustes de proviso realizados durante o ano corrente.

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Receita operacional lquida Nossa receita operacional lquida aumentou 17,9% em 2005, para R$528,3 milhes, quando comparada receita registrada em 2004 de R$448,0 milhes.

Custo dos servios prestados O custo dos servios prestados aumentou 18,3%, para R$362,4 milhes em 2005, comparado a R$306,5 milhes em 2004. Como percentual da receita operacional lquida, o custo dos servios prestados permaneceu praticamente estvel, saindo de 68,4% em 2004 para 68,6% em 2005. Descontado o efeito da variao nos custos de depreciao e amortizao, nossos custos com servios prestados foram reduzidos em 0,5 ponto percentual, saindo de 62,4% em 2004 para 61,9% em 2005. A tabela abaixo apresenta os componentes do custo dos servios prestados para os perodos indicados, bem como as variaes de cada componente.

Exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2004 % 2005 % (em milhes de reais)


98,2 88,7 116,5 35,5 13,7 9,8 362,4 27,1% 24,5% 32,1% 9,8% 3,8% 2,7% 100,0%

% Variao

Custos de Pessoal Custos de Material Servios Gerais, Aluguis e Servios Pblicos Depreciao e Amortizao Gastos Gerais ( ) Custos com Controladas ( ) Total de Custos

86,9 78,9 94,1 26,8 16,2 3,6 306,5

28,3% 25,7% 30,7% 8,8% 5,3% 1,2% 100,0%

13,1% 12,4% 23,5% 32,5% (15,5%) 172,2% 18,3%

__________
(1) Consistem principalmente de custos com o pagamento a nossos franqueados, que isoladamente representam 70% deste componente de custos. As demais despesas so pulverizadas, sendo as mais representativas os gastos com propaganda e publicidade em nossas unidades e os gastos com o servio de transporte para coleta domiciliar. (2)

Custos com controladas so os custos incorridos pelas empresas que adquirimos, antes de sua incorporao pela nossa Companhia.

O custo dos servios prestados aumentou entre esses perodos principalmente em funo dos seguintes fatores, por ordem de importncia: Nossos custos de servios gerais, aluguis e servios pblicos, que incluem gastos com a remunerao das clnicas mdicas especializadas, aluguis e gastos com gua, energia eltrica, gs, telefone e outras despesas relacionadas ao funcionamento de nossas unidades de atendimento e laboratrios centrais, aumentaram 23,7%, para R$116,5 milhes em 2005, quando comparados aos R$94,1 milhes registrados em 2004. Esse aumento se deve, principalmente, ao (i) aumento dos custos com as clnicas mdicas especializadas que realizam os exames de diagnsticos por imagem, em funo do crescimento do volume de exames, e (ii) ao aumento dos custos com aluguis, resultado do aumento no nmero de unidades de atendimento. Nossos custos com pessoal aumentaram 13,1% em 2005 em relao a 2004, atingindo R$98,2 milhes, resultado do aumento no quadro de pessoal da empresa, principalmente em funo da adio de novas unidades de atendimento base pr-existente. Em 31 de dezembro de 2004, registrvamos 4.169 empregados em nossa companhia e 5.727 em 31 de dezembro de 2005. Desse aumento de 1.558 empregados, 952 foram alocados nas reas de atendimento e os restantes nas reas de produo, call center, tecnologia da informao e administrao central. Como percentual da receita operacional lquida, entretento, observamos um ganho de produtividade, com a conseqente diluio de 0,8 ponto percentual em nossos custos com pessoal.

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Nosso custo de material aumentou 12,4% para R$88,7 milhes em 2005, saindo de R$78,9 milhes em 2004, principalmente em funo do aumento no volume de exames processados no perodo. Estes custos tambm apresentaram reduo de 0,8 ponto percentual em relao receita operacional lquida da Companhia, reflexo dos ganhos de escala na produo e de renegociaes de preos com fornecedores. Em 2005, procuramos centralizar a compra das principais matrias primas utilizadas no processamento de exames em fornecedores de grande porte, com maior flexibilidade de reduo de preos em favor do aumento no volume de compras. Nossa depreciao e amortizao aumentou 32,3% para R$35,5 milhes, saindo de R$26,8 milhes em 2004 como resultado da aquisio de equipamentos e construo de novas unidades de atendimento. Nossos gastos gerais atingiram R$13,7 milhes em 2005 saindo de R$16,2 milhes em 2004, tendo sido reduzidos em 15,5% em funo da ecomomia com comisses de franquias, a partir da recompra de unidades franqueadas localizadas em regies consideradas estratgicas para a operao de unidades prprias. A reduo desses custos, por outro lado, implica no aumento de custos com pessoal e com servios gerais, aluguis e servios pblicos, que eram anteriormente patrocinados pelos nossos franqueados. Incorremos em custos da ordem de R$9,8 milhes em 2005 com subsidirias, o que representa um aumento de 175,8% em relao a R$3,6 milhes em 2004, relacionados aos processos de incorporao de empresas adquiridas durante o ano e adequao de suas operaes ao modelo de nossa Companhia.

Nossos custos de servios prestados incluem custos fixos e variveis relativos operao de nossas unidades de atendimento, custos fixos e variveis relativos produo de exames de anlises clnicas e de diagnstico por imagem, bem como custos relacionados depreciao e amortizao. Nosso modelo de avaliao dos resultados gerenciais se baseia no acompanhamento das margens de contribuio das nossas unidades de atendimento, caracterizando a parte de varejo do nosso negcio. Avaliamos tambm os custos de operao dos nossos laboratrios centrais e custos de emisso de laudos de exames de imagem, atividades que, em conjunto, caracterizam a parte fabril dos nossos negcios. Abaixo, procuramos descrever o comportamento das nossas atividades varejistas e produtivas: Custos das unidades de atendimento. Os custos das unidades de atendimento aumentaram em comparao com o mesmo perodo de 2004 devido adio de 44 unidades de atendimento base pr-existente, tanto por meio de aquisies quanto de expanso orgnica. As 8 novas unidades abertas no perodo apresentaram margens de contribuio menores do que as margens das unidades existentes, pois o baixo nmero de pacientes atendidos nos primeiros meses imediatamente aps a inaugurao insuficiente para cobrir os custos fixos. Tambm as unidades recm-adquiridas apresentaram margens menores do que as margens das unidades existentes. Por meio de programas de reestruturao, padronizao e modernizao, essas unidades devero observar ganhos de rentabilidade, contribuindo para a diluio dos custos dos servios prestados. Por outro lado, os custos variveis de unidades, que incluem gastos com materiais para realizao de exames de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem, apresentaram reduo de 1,0 ponto percentual em relao receita operacional lquida. Esse comportamento foi favorecido por renegociaes de preos com fornecedores e pelo comportamento da taxa de cmbio. Custos de produo. Os custos de produo apresentaram diluio tanto em relao receita operacional lquida da Companhia quanto em relao receita dos servios de anlises clnicas. Esse comportamento foi favorecido pela reduo nos custos de materiais por exame, a partir da centralizao das compras de matrias primas em empresas de grande porte, com maior capacidade para oferecer redues de preos em funo do aumento no volume de compras. A substituio de alguns equipamentos nos laboratrios centrais de So Paulo e Rio de Janeiro, por equipamentos mais modernos e produtivos, e a readequao dos processos produtivos tambm foram essenciais para garantir a reduo nos custos dos exames processados.

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Na rea de diagnsticos por imagem, por sua vez, uma readequao nos processos de execuo de exames de imagem, a partir de avanos na centralizao da anlise e emisso de laudos, favoreceu a diluio de custos. Porm, a expanso do menu de servios de diagnstico por imagem, principalmente nas marcas Lavoisier, em So Paulo, e Lmina e Bronstein, no Rio de Janeiro, ofuscaram os ganhos de escala advindos dos processos de centralizao.

Lucro bruto O lucro bruto aumentou 17,2%, para R$165,9 milhes em 2005, saindo de R$141,5 milhes em 2004. Nossa margem bruta como percentual da receita operacional lquida atingiu 31,4% em 2005, comparado a 31,6% do ano anterior, queda esta explicada pela variao nos nossos custos com depreciao e amortizao.

Despesas operacionais Nossas despesas operacionais apresentaram reduo de 8,6% no perodo analisado, saindo de R$158,4 milhes em 2004 e atingindo R$144,7 milhes em 2005. A tabela a seguir contm a subdiviso de nossas despesas operacionais e as variaes percentuais de cada categoria, para os perodos indicados.
Exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2005 2004 Despesas administrativas e gerais........................................ Despesas financeiras lquidas .............................................. Amortizao de gio .......................................................... Outras receitas operacionais (1)............................................ Total _______
(1)

Variao Percentual

(em milhes de reais, exceto as porcentagens) (88,8) (88,7) (0,1%) (27,9) (21,0) (24,6%) (42,8) (35,7) (16,5%) 1,1 (158,4) 0,8 (144,7) (30,8%) (8,6%)

Consistem principalmente de receitas de royalties recebidas de nossas unidades franqueadas.

Nossas despesas operacionais reduziram entre estes perodos principalmente em funo dos seguintes fatores: As despesas administrativas e gerais mantiveram-se praticamente estveis em termos absolutos, saindo de R$88,8 milhes em 2004 e atingindo R$88,7 milhes em 2005. Entretanto, as despesas administrativas e gerais de 2004 incluam R$13,5 milhes vinculados ao processo de abertura de capital da empresa, concludo em 19 de novembro de 2004. Em 2005, as despesas administrativas e gerais foram negativamente afetas pelas despesas incorridas pelas subsidirias adquiridas no exerccio social de 2005, conforme demonstrado abaixo:
Exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2005 Subsidirias Consolidado Controladora Receita operacional lquida (em milhes de reais) Despesas administrativas e gerais (em milhes de reais) Despesas administrativas e gerais sobre receita operacional lquida (em percentual) 504,6 (78,1) 15,5% 23,7 (10,6) 44,7% 528,3 (88,7) 16,8%

As despesas financeiras lquidas diminuram 24,6% para R$21,0 milhes em 2005, comparadas R$27,9 milhes de despesas registradas em 2004. Esse comportamento reflete o aumento nas receitas com a aplicao dos recursos levantados junto ao mercado de capitais em 2004; A amortizao de gio saiu de R$42,8 milhes em 2004 para R$35,7 milhes em 2005, o que representou uma diminuio de 16,5% Essa reduo reflete a finalizao do perodo de amortizao das aquisies efetivadas em 1999; e

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As outras receitas operacionais incluem os royalties que a Companhia recebe das unidades franqueadas, alm de outras recuperaes de crditos de natureza diversa. Em 2005, foram registrados R$0,8 milho de outras receitas operacionais.

Despesas No-Operacionais Nosso resultado no-operacional diminuiu para R$0,6 milho no exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2005, saindo de R$1,1 milho em 2004, representando, principalmente, perdas na alienao de bens do ativo fixo.

Lucro Lquido Como resultado dos fatores acima, registramos um lucro antes do imposto de renda e da contribuio social de R$20,7 milhes e um lucro lquido de R$10,2 milhes em 2005, em comparao a um prejuzo lquido de R$18,9 milhes em 2004.

EBITDA Nosso EBITDA de R$119,0 milhes obtido em 2005 representa um crescimento de 40,7% em relao ao EBITDA de R$84,6 de 2004. Nossa margem de EBITDA atingiu 22,5% em 2005, saindo de 18,9% em 2004. Esse comportamento foi favorecido pelo crescimento de nossa receita operacional bruta, aliada estabilidade de nossos custos de servios prestados em relao ao faturamento.

EBITDA Ajustado Nosso EBITDA Ajustado atingiu R$135,9 milhes em 2005, saindo de R$123,1 milhes em 2004, um aumento de R$12,7 milhes ou 10,3%. Nossa margem de EBITDA Ajustado, entrentanto, sofreu uma reduo de 1,8 pontos percentuais em comparao margem de 2004, atingindo 25,7% no perodo analisado.

Exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2004 2005 (em milhes de reais)


EBITDA Ajustado Despesas No-Recorrentes e de Aquisio 1 EBITDA Depreciao e amortizao Despesas financeiras lquidas Amortizao de gio Resultado No-operacional Imposto de Renda e Contribuio Social sobre o Lucro Lquido Lucro (Prejuzo) lquido ________ 123,1 (38,5) 84,6 (30,8) (27,9) (42,8) (1,1) (0,9) (18,9) 135,9 (16,9) 119,0 (41,1) (21,0) (35,7) (0,5) (10,4) 10,3

(1) Despesas No-Recorrentes e de Aquisio no um termo contemplado pelo BR GAAP ou pelo US GAAP. Conforme aqui utilizado, tal termo inclui, sobretudo, despesas relacionadas com aquisies, tais como: (i) nossa oferta pblica inicial de aes; (ii) honorrios de servios profissionais, tais como advogados, auditores e consultores financeiros, em relao s aquisies que realizamos; (iii) despesas de resciso de contratos de trabalho de alguns empregados das empresas que adquirimos; (iv) penalidades relacionadas a contratos rescindidos em decorrncia destas aquisies; (v) ajustes nos balanos de abertura das empresas adquiridas; e (vi) provises para perdas potenciais em litgios com relao ao ICMS, conforme descrito em "Descrio dos Negcios Processos judiciais e procedimentos administrativos Questes Tributrias".

EBITDA e EBITDA Ajustado no so medidas reconhecidas pelo BR GAAP e o US GAAP. Ademais, eles no tm significado padronizados e no podem ser comparados a medidas usadas por outras companhias.

100

Anlise do Balano Patrimonial relativo ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2005, comparado ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2004. Houve uma reduo de 23% no nosso Ativo Circulante, principalmente em funo da reduo de 61% na conta Aplicaes Financeiras, refletindo o resgate de recursos levantados junto ao mercado de capitais e aplicados durante o ano de 2005 na aquisio de quatro empresas de medicina diagnstica. A conta Aplicaes Financeiras passou a representar 8% do Total do Ativo em 2005, saindo de 23% em 2004. Tambm no grupo de Ativo Circulante, houve uma elevao de 12% na rubrica Contas a Receber de Clientes, basicamente em funo do aumento de vendas observado no perodo. Como percentual do Total do Ativo, a linha Contas a Receber de Clientes manteve-se estvel no perodo. O aumento de 111% em nosso Ativo Realizvel a Longo Prazo explicado pelo aumento de 108% na conta Aplicaes Financeiras, a partir da alocao de parte do preo pago pelas empresas adquiridas em contas vinculadas (escrow accounts). Esses montantes sero revertidos aos antigos controladores das empresas que adquirimos em at 6 anos, sujeitos a compensao de contingncias geradas antes da data de aquisio. As Aplicaes Financeiras de Longo Prazo representaram 3% do Total do Ativo em 2005, saindo de 1% em 2004. A conta de Depsitos Judiciais tambm apresentou variao importante no perodo, saindo de R$3,7 milhes em 2004 e atingindo R$11,3 milhes em 2005. Do aumento total, R$5,0 milhes correspondem aos tributos e contribuies questionados pelas sociedades adquiridas em 2005. Tais questionamentos abrangem, basicamente, questionamentos de majorao de alquotas, base de clculo de apurao de tributos e contribuies e inconstitucionalidade de cobrana. A conta Depsitos Judiciais representou 2% do Total do Ativo em 2005, comparado a 1% no ano anterior. No grupo de Ativo Permanente, o aumento de 200% na conta Investimentos pode ser explicado, principalmente, pela contabilizao dos gios gerados nas aquisies de empresas em 2005. Assim, a conta Investimentos passou a representar 13% do Total do Ativo em 2005, comparada a 5% em 2004. Adicionalmente, houve reclassificao para a conta de Ativo Diferido dos gios gerados nas aquisies de 2003 e 2004, a partir da incorporao das empresas adquiridas naqueles anos nossa Companhia em agosto de 2005. O Ativo Diferido apresentou um crescimento de 45% no perodo analisado, passando a representar 10% do Total do Ativo em 2005. O Imobilizado tambm aumentou ano contra ano, passando a representar 36% do Total do Ativo em 2005, em funo dos investimentos realizados em propriedades, instalaes e, principalmente, em equipamentos de imagem. No Passivo Circulante, o principal aumento ocorreu na conta de Emprstimos Bancrios e Financiamentos, que saiu de R$28,0 milhes em 2004 para R$75,4 milhes em 2005. Esse aumento funo dos emprstimos contrados junto a instituies financeiras brasileiras, sobre os quais incidem juros a taxas que variam entre 107,0% e 111,6% do CDI anual. Essa conta passou a representar 13% do Total do Passivo em 2005, comparado a 5% em 2004. O aumento em Emprstimos Bancrios e Financiamentos foi parcialmente compensado por uma reduo de 56% em Contas a Pagar por Aquisies de Controladas, resultado dos pagamentos de preo de aquisio efetivados durante o ano. Em 2005, essa rubrica passou a representar 1% do Total do Passivo, comparado a 4% em 2004. O Exigvel a Longo Prazo apresentou reduo de 3% em relao ao ano anterior, refletindo principalmente a reduo de 26% na conta Emprstimos Bancrios e Financiamentos, a partir da realocao de recursos das contas de longo para curto prazo. As Contas a Pagar por Aquisio de Controladas, por outro lado, aumentaram 77% em funo das novas aquisies concludas no perodo. Essa rubrica passou a representar 6% do Total do Passivo em 2005, saindo de 4% no ano anterior. O Patrimnio Lquido apresentou crescimento de 9%, atingindo R$266,0 milhes em 2005, tanto em funo do resultado do exerccio quanto da amortizao do gio registrado no grupo do Patrimnio Lquido, que fez a reserva de capital aumentar de R$52,6 milhes em 2004 para R$64,1 milhes em 2005. Em relao ao Total do Passivo, entretanto, o Patrimnio Lquido permaneceu praticamente estvel.

EXERCCIO SOCIAL ENCERRADO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2004, COMPARADO AO EXERCCIO SOCIAL ENCERRADO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2003.

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O ano de 2004 trouxe grandes desafios e realizaes para nossa compania. Os resultados de nossas operaes em 2004, em comparao a 2003, se caracterizaram por um aumento de 23,2% na receita operacional lquida e por um aumento de 23,9% do EBITDA Ajustado. Obtivemos um ganho de margem bruta em funo de uma melhoria nos custos dos reagentes. Por outro lado, as aquisies do CRL em novembro de 2003 e do Elkis e Furlanetto em maio de 2004 fizeram com que as despesas administrativas e gerais voltassem a subir como percentagem da receita operacional lquida, ofuscando parcialmente o ganho na margem bruta. No segundo semestre de 2004, a Companhia iniciou a negociao das suas aes no Novo Mercado da BOVESPA.

Receita operacional bruta Nossa receita operacional bruta aumentou 22,9% para R$491,4 milhes em 2004, saindo de R$399,8 milhes em 2003. O comportamento da nossa receita operacional bruta em 2004, em comparao com o ano anterior, foi marcado pela expanso da oferta de servios de diagnsticos por imagem, do volume de requisies atendidas no perodo e da receita da marca premium Club DA. A tabela a seguir apresenta o detalhamento de nossa receita operacional bruta auferida nos perodos indicados, entre outras informaes:
Exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2003 % 2004 % Variao % (Em milhes de R$, exceto percentagens e outras informaes)
Receita por tipo de exame Anlises clnicas Diagnsticos por imagens Outras informaes: Requisies (em milhes) Receita bruta mdia por requisio (em R$) Unidades de atendimento em operao ao final de cada perodo Unidades comuns Mega-unidades 399,8 275,8 124,0 3,9 102,0 131 113 18 100,0% 69,0% 31,0% n/a n/a n/a n/a n/a 491,4 324,7 166,7 4,6 107,7 148 128 20 100,0% 66,1% 33,9% n/a n/a n/a n/a n/a 22,9% 17,7% 34,4% 16,4% 5,6% 17 15 2

O crescimento da nossa receita operacional lquida pode ser decomposto em um crescimento de 16,4% no nmero de requisies de exames e de 5,6% na receita mdia por requisio. A maior quantidade de requisies devida ao aumento no nmero de unidades de atendimento, de 131 no perodo encerrado em 31 de dezembro de 2003, para 148 ao final de 2004 e, particularmente, abertura de duas novas mega-unidades. Durante esse perodo, cada mega-unidade registrou, em mdia, uma receita operacional bruta aproximadamente seis vezes maior do que a receita operacional bruta auferida por uma unidade de atendimento comum ou satlite. Neste perodo, nossos preos de exames permaneceram estveis. J o aumento na receita bruta por requisio se deveu ao aumento da demanda por exames de diagnstico por imagem, os quais so normalmente mais caros do que os exames de anlises clnicas tradicionais, bem como ao desenvolvimento de nossa marca premium Club DA. No perodo entre 31 de dezembro de 2003 e 31 de dezembro de 2004, 17 novas unidades foram adicionadas a nossa rede, sendo 2 mega-unidades e 15 unidades satlite. Dentre as 17 novas unidades de atendimento, 3 unidades satlite e uma mega-unidade foram incorporadas com a aquisio do CRL, em novembro de 2003, e outras 12 unidades satlite e uma mega-unidade foram incorporadas com a aquisio do Laboratrio Elkis e Furlanetto em maio de 2004. Nossa receita operacional bruta para o perodo encerrado em 30 de setembro de 2004 inclui R$5,9 milhes de receita operacional bruta das unidades Elkis e Furlanetto, referentes aos meses de maio a setembro de 2004. Durante o ano de 2004, os servios de diagnsticos por imagem responderam por 33,9% da receita operacional bruta, versus 31,0% em 2003.

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Impostos sobre servios prestados Os impostos sobre servios prestados aumentaram 21,3% em 2004 em comparao com 2003, elevando-se de 28,2 milhes para 34,2 milhes. Na primeira metade de 2004, ocorreram alteraes significativas na COFINS, cuja alquota aumentou de 3,0% para 7,6% nos meses de fevereiro a abril. No entanto, alteraes posteriores na lei tributria reduziram as alquotas de volta a 3,0%. Descontos Os descontos aumentaram 15,0% em 2004, para R$9,2 milhes, em comparao a 2003, quando se registrou R$8,0 milhes. Esse crescimento inferior ao crescimento da receita e devido a uma melhora dos controles sobre nossas glosas. Receita operacional lquida Nossa receita operacional lquida atingiu R$448,0 milhes em 2004, R$84,4 milhes ou 23,2% superior receita lquida do ano anterior. A maior receita lquida conseqncia direta do aumento na receita operacional bruta da Companhia, sendo tambm favorecida pelas alteraes na alquota de impostos sobre servios prestados. Custo dos servios prestados O custo dos servios prestados cresceu 19,3%, saindo de R$256,9 milhes em 2003 para R$306,5 milhes em 2004. A tabela abaixo apresenta os componentes do custo dos servios prestados para os perodos indicados, bem como as variaes de cada componente.
Exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2003 % 2004 % (em milhes de reais)
86,9 78,9 94,1 26,8 16,2 3,6 306,5 28,4% 25,7% 30,7% 8,7% 5,3% 1,2% 100,0%

% Variao

Custos de Pessoal Custos de Material Servios Gerais, Aluguis e Servios Pblicos Depreciao e Amortizao Gastos Gerais (1) Custos com Controladas (2) Total de Custos
(1)

69,9 72,2 76,6 21,9 15,4 0,9 256,9

27,2% 28,1% 29,8% 8,5% 6,0% 0,4% 100,0%

24,2% 9,3% 22,9% 22,5% 5,1% 300,0% 19,3%

__________

Consistem principalmente de custos com o pagamento a nossos franqueados, que isoladamente representam 70% deste componente de custos. As demais despesas so pulverizadas, sendo as mais representativas os gastos com propaganda e publicidade em nossas unidades e os gastos com o servio de transporte para coleta domiciliar.
(2)

Custos com controladas so os custos incorridos pelas empresas que adquirimos, antes de sua integrao e incorporao destas empresas pela nossa Companhia.

O custo dos servios prestados aumentou entre esses perodos principalmente em funo dos seguintes fatores, por ordem de importncia: Os custos com pessoal aumentaram 24,2%, passando de R$69,9 milhes em 2003 para R$86,9 milhes em 2004, devido, principalmente, abertura de novas unidades de atendimento, o que demandou um crescimento no quadro de empregados da empresa; Os custos de servios gerais, aluguis e servios pblicos, que incluem gastos com a remunerao das clnicas mdicas especializadas, aluguis e despesas com gua, energia eltrica, gs, telefone e outras despesas relacionadas ao funcionamento das unidades de atendimento e laboratrios centrais, aumentaram 22,9%, passando de R$76,6 milhes em 2003 e atingindo R$94,1 milhes em 2004. Esse aumento conseqncia da adio de 17 novas unidades rede de atendimento, afetando os custos fixos, e do crescimento mais acelerado dos servios de diagnsticos por imagem;

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Os custos relacionados depreciao e amortizao aumentaram 22,5%, passando de R$21,9 milhes em 2003 para R$26,8 milhes em 2004, como resultado da aquisio de equipamentos e construo de novas unidades de atendimento; Os custos com material aumentaram 9,3%, passando de R$72,2 milhes em 2003 para R$78,9 milhes em 2004. Entretanto, se auferidos como percentual da receita operacional lquida, esses custos apresentaram reduo de 3,8 pontos percentuais. Este ganho foi obtido por meio do programa de importao direta de reagentes e tambm pela renegociao de preos com fornecedores; Os gastos gerais aumentaram 5,1%, passando de R$15,4 milhes em 2003 para R$16,2 milhes em 2004, tendo sido diludos como percentual da receita operacional lquida; Incorremos em custos de R$3,6 milhes com controladas em decorrncia da aquisio de Elkis e Furlanetto em julho de 2004 no perodo anterior a sua integrao s nossas operaes e a integrao de seus sistemas contbeis com os nossos.

Nossos custos de servios prestados incluem custos fixos e variveis relativos operao de nossas unidades de atendimento, custos fixos e variveis relativos produo de exames de anlises clnicas e de diagnstico por imagem, bem como custos relacionados depreciao e amortizao. Nosso modelo de avaliao dos resultados gerenciais se baseia no acompanhamento das margens de contribuio das nossas unidades de atendimento, caracterizando a parte de varejo do nosso negcio. Avaliamos tambm os custos de operao dos nossos laboratrios centrais e custos de emisso de laudos de exames de imagem, atividades que, em conjunto, caracterizam a parte fabril dos nossos negcios. Abaixo, procuramos descrever o comportamento das nossas atividades varejistas e produtivas: Custos das unidades de atendimento. Os custos das unidades de atendimento aumentaram em comparao com o mesmo perodo de 2003, devido abertura de novas unidades de atendimento e aquisio do laboratrio Elkis e Furlanetto. Embora as unidades recm-adquiridas apresentem margens menores do que as margens das unidades existentes, suas estruturas de custos fixos j esto montadas. Por meio de programas de reestruturao, padronizao e modernizao, essas unidades devem observar ganhos de rentabilidade, contribuindo para a diluio dos custos dos servios prestados. Por outro lado, os custos variveis de unidades, que incluem gastos com materiais para realizao de exames de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem, apresentaram reduo como percentual da receita operacional lquida. Esse comportamento foi favorecido por vrias iniciativas, incluindo uma srie de renegociaes de preos com fornecedores e uma readequao nos processos de execuo de exames de imagem, com conseqente reduo nos gastos com impresso de laudos e filmes para revelao de exames. Adicionalmente, importante mencionar que o custo fixo mdio por unidade de atendimento tambm foi afetado pelo aumento no nmero de mega-unidades, uma vez que o custo fixo mdio por mega-unidade sete vezes maior que o de uma unidade satlite. Custos de produo. Os custos de produo, por sua vez, apresentaram reduo quando auferidos como percentual da receita operacional lquida. Na rea de diagnsticos por imagem, alteraes no modelo de remunerao das clnicas especializadas que prestam servios para a empresa e a criao de centrais de laudo para alguns exames permitiram a reduo de custos, o que foi parcialmente compensado pelo vencimento das carncias dos contratos de manuteno de equipamentos mdicos adquiridos em 2002, relacionados s 25 novas unidades de atendimento abertas naquele ano. Com relao produo de anlises clnicas, a reduo nos custos de materiais por exame, a partir do desenvolvimento do programa de importao direta de reagentes e de renegociaes de preos com fornecedores favoreceu o desempenho da rea. Entretanto, como percentual da receita operacional lquida de anlises clnicas, os custos foram afetados por gastos relacionados (i) absoro de todos os custos fixos do laboratrio central Elkis e Furlanetto, que foi desativado em 9 de julho de 2004, e (ii) abertura de quatro laboratrios em importantes hospitais da cidade de So Paulo e um na cidade de Curitiba.

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Lucro bruto O lucro bruto aumenta 32,6% e totalizou R$141,5 milhes em 2004, vis--vis os R$106,7 milhes de 2003. Como percentual da receita lquida, o lucro bruto atingiu 31,6% em 2004, em comparao aos 29,4% do ano anterior devido aos fatores acima descritos. Despesas operacionais Nossas despesas operacionais atingiram R$158,4 milhes, em comparao aos R$112,4 milhes de 2003. A tabela a seguir contm as linhas de nossas despesas operacionais e as variaes percentuais de cada linha, nos perodos indicados.
Exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2004 2003 Despesas administrativas e gerais............................................. Despesas financeiras lquidas ................................................... Amortizao de gio ............................................................... Outras receitas operacionais (1) ................................................. Total
(1)

Variao Percentual

(em milhes de reais, exceto as porcentagens) (50,7) (88,8) 75,2% (21,9) (27,9) 27,4% (43,2) (42,8) (1,0%) 3,4 1,1 (67,6%) (112,4) (158,4) 40,9%

Consistem principalmente de receitas de royalties recebidas de nossas unidades franqueadas.

As despesas administrativas e gerais aumentaram 75,2%, para R$88,8 milhes, saindo de R$50,7 milhes devido (i) s despesas incorridas por nossas controladas envolvendo custos de reestruturao da operao do CRL, que foi integrado nossa marca Bronstein durante o segundo trimestre de 2004, e gastos com a reestruturao da operao Elkis e Furlanetto, que foi integrado nossa marca Lavoisier durante o terceiro trimestre de 2004; (ii) custos relacionados com a assessoria financeira para a aquisio do Elkis e Furlanetto; e (iii) gastos com a renovao dos contratos de locao de trs importantes unidades, por um perodo adicional de 10 anos. O total de R$88,8 milhes de despesas administrativas e gerais inclui ainda R$ 13,5 milhes de despesas vinculadas ao processo de abertura de capital da empresa, concludo em 19 de Novembro de 2004; As despesas financeiras lquidas totalizaram R$27,9 milhes, comparadas R$21,9 milhes de despesas registradas em 2003, refletindo um aumento em nosso endividamento lquido durante o ano de 2004. Entretanto, no final de 2004 nosso endividamento lquido sofreu uma reduo em funo dos recursos obtidos com a abertura do capital da Companhia, o que em conjunto com a valorizao do real frente ao dlar em 2003, favoreceu a reduo de nossas despesas financeiras lquidas a partir de novembro daquele ano; A amortizao de gio caiu para R$42,8 milhes, saindo de R$43,2 milhes no ano anterior. Essa reduo reflexo da finalizao do perodo de amortizao das aquisies efetivadas em 1999; As outras receitas operacionais incluem os royalties que a Companhia recebe das unidades franqueadas, alm de outras recuperaes de crditos de natureza diversa. Em 2004, foram registrados R$1,1 milho de outras receitas operacionais;

Despesas no-operacionais Nossas despesas no-operacionais diminuram para R$1,1 milho no perodo encerrado em 31 de dezembro de 2004, saindo de R$2,8 milhes no perodo correspondente em 2003.

Prejuzo lquido Como resultado dos fatores acima, registramos um prejuzo lquido de R$18,9 milhes em 2004, em comparao a um prejuzo lquido de R$8,5 milhes em 2003. Em grande medida, esse resultado foi negativamente afetado pela amortizao de gio do perodo.

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EBITDA Na comparao de 2004 com 2003, nosso EBITDA permaneceu praticamente estvel. Embora tenhamos observado um aumento da margem bruta, em funo (i) da reduo dos custos com materiais, tanto nas unidades de atendimento quanto na produo de anlises clnicas, e (ii) da diluio dos custos de emisso dos exames de diagnstico por imagem, o aumento de nossas despesas administrativas e gerais prejudicou o crescimento do EBITDA. Em 2004, nossas despesas administrativas e gerais incluam R$13,5 milhes de gastos relacionados abertura de capital da nossa Companhia. EBITDA Ajustado Nosso EBITDA Ajustado aumentou 23,8% para R$123,1 milhes em 2004, saindo de R$99,4 milhes em 2003. Nossa margem de EBITDA Ajustado foi de 27,5% em 2004, em comparao a uma margem de 27,3% em 2003, apesar da abertura de novas unidades de atendimento e das aquisies realizadas no perodo.
Exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2003 2004 (em milhes de reais)
EBITDA Ajustado Despesas No-Recorrentes e de Aquisio (1) EBITDA Depreciao e amortizao Financeiras lquidas Amortizao de gio Resultado No Operacional Imposto de renda e Contribuio Social sobre o Lucro Lquido Lucro (Prejuzo) lquido _____ 99,4 (15,3) 84,1 (24,7) (21,9) (43,2) (2,8) 0,0 (8,5) 123,1 (38,5) 84,6 (30,8) (27,9) (42,8) (1,1) (0,9) (18,9)

(1) Despesas No-Recorrentes e de Aquisio no um termo contemplado pelo BR GAAP ou pelo US GAAP. Conforme aqui utilizado, tal termo inclui, sobretudo, despesas relacionadas com aquisies, tais como: (i) nossa oferta pblica inicial de aes; (ii) honorrios de servios profissionais, tais como advogados, auditores e consultores financeiros, em relao s aquisies que realizamos; (iii) despesas de resciso de contratos de trabalho de alguns empregados das empresas que adquirimos; (iv) penalidades relacionadas a contratos rescindidos em decorrncia destas aquisies; (v) ajustes nos balanos de abertura das despesas adquiridas; e (vi) provises para perdas potenciais em litgios, principalmente com relao ao ICMS, conforme descrito em "Descrio dos Negcios Processos judiciais e procedimentos administrativos Questes Tributrias".

EBITDA e EBITDA Ajustado no so medidas reconhecidas pelo BR GAAP e o US GAAP. Ademais, eles no tm significado padronizados e no podem ser comparados a medidas usadas por outras companhias. Anlise do Balano Patrimonial relativo ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2004, comparado ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2003. As contas patrimoniais apresentaram um aumento de R$176,9 milhes, ou 50%, na comparao de 2004 com 2003. As principais oscilaes no perodo analisado esto relacionadas ao aumento de capital efetivado a partir da entrada na Companhia dos recursos provenientes da emisso e venda de aes ordinrias dentro da Oferta Pblica Inicial realizada em 2004. A alocao daqueles recursos na conta Aplicaes Financeiras explica o aumento de 390% em relao ao ano anterior, respondendo pela maior parte do aumento no grupo de Ativo Circulante. A conta Aplicaes Financeiras passou a representar 23% do Total do Ativo em 2004, comparado a 7% do ano anterior. O Ativo Realizvel a Longo Prazo permaneceu praticamente estvel em relao ao Total do Ativo, saindo de 3% em 2003 para 2% em 2004. A principal oscilao neste grupo refere-se ao aumento de 57% em Aplicaes Financeiras, a partir da alocao de parte do preo pago pelo laboratrio Elkis e Furlanetto, em contas vinculadas (escrow accounts). Esses montantes sero revertidos ao antigo

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controlador da empresa, no prazo de 5 anos, sujeitos a compensao de contingncias geradas antes da data de aquisio. Em relao ao Total do Ativo, a conta Aplicaes Financeiras manteve-se estvel em 1%. Ainda no grupo de Ativo Realizvel a Longo Prazo, a conta de Depsitos Judiciais tambm manteve-se estvel em 1% em relao ao Total do Ativo, saindo de R$3,5 milhes em 2003 para R$3,7 milhes em 2004. O Ativo Permanente elevou-se 12% em 2004 em relao ao ano anterior. Como percentual do Total do Ativo, entretanto, esse grupo sofreu uma diluio de 15 pontos percentuais no perodo analisado, em funo do maior aumento das contas do Ativo Circulante. Dentro desse grupo, a conta Investimentos atingiu R$26,3 milhes em 2004, representando 5% do Total do Ativo, saindo de R$8,7 milhes em 2003, o equivalente a 2% do Total do Ativo. Essa oscilao reflexo da contabilizao do gio gerado na aquisio do laboratrio Elkis e Furlanetto em 2004. Com relao ao Imobilizado, o aumento de 21% resultado dos investimentos realizados em propriedades, instalaes e, principalmente, em equipamentos de imagem. Finalmente, observamos uma diminuio de 33% no Ativo Diferido, principalmente em razo da amortizao do gio gerado nas aquisies.de empresas incorporadas. O aumento de 27% no Passivo Circulante pode em parte ser explicado pelo aumento de 125% em Contas a Pagar por Aquisio de Controladas, atingindo R$20,0 milhes em 2004 vis--vis R$8,9 milhes registrados em 2004. Esse passivo foi gerado a partir da aquisio realizada no ano. Em relao ao Total do Passivo, essa rubrica atingiu 4%, saindo de 3% em 2003. A conta Emprstimos Bancrios e Financiamentos, por sua vez, apresentou reduo de 12% no perodo analisado, em funo da amortizao de alguns passivos. Como percentual do Total do Passivo, essa rubrica foi diluda de 9% em 2003 para 5% em 2004. O Exigvel a Longo Prazo aumentou R$43,9 milhes ou 33% em 2004 em comparao a 2003. Em termos absolutos, o principal aumento se deu na conta Emprstimos Bancrios e Financiamentos, que inclui emprstimos sobre os quais incidem juros a taxas que variam entre 107,0% e 111,6% do CDI anual, pagos mensalmente. Essa conta permaneceu estvel em 20% do Total do Passivo. O Patrimnio Lquido apresentou crescimento de 81%, atingindo R$244,3 milhes em 2004, basicamente em funo do aumento do Capital Social ocorrido com a concluso da Oferta Pblica Inicial de aes da Companhia, em Novembro de 2004. LIQUIDEZ E RECURSOS DE CAPITAL A tabela a seguir contm informaes sobre as variaes em nosso endividamento lquido, nos perodos indicados.
Exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2003 2004 2005 (em milhes de reais)
EBITDA Ajustado (-) Imposto de renda e contribuio social (-) Variaes no circulante (1) Caixa proveniente das operaes (-) Financeiras lquidas (-) No operacionais e outras variaes de longo prazo(2) Fluxo de caixa livre (-) Aquisies de imobilizado e gastos diferidos (-) Aquisies de empresas (+) Aumento de Capital Lquido Mudanas no endividamento lquido
______________
(1) (2)

99,4 0,0 (10,5) 88,9 (21,9) (16,9) 50,1 (40,4) (14,4) 0,0 (4,7)

123,1 (0,9) (36,0) 89,1 (27,9) (29,1) 32,1 (65,1) (25,9) 110,5 51,6

135,9 (10,4) (0,5) 125,0 (21,0) (15,4) 88,6 (71,2) (104,0) 0,0 (86,6)

Excluindo variao em disponibilidades, aplicaes financeiras e endividamento.

Inclui resultado no-operacional de Despesas No-Recorrentes e de Aquisio, alm de variaes de longo prazo. Despesas No-Recorrentes e de Aquisio no um termo contemplado pelo BR GAAP ou pelo US GAAP. Conforme aqui utilizado, tal termo inclui, sobretudo, despesas relacionadas com aquisies, tais como: (i) nossa oferta pblica inicial de aes; (ii) honorrios de servios profissionais, tais como advogados, auditores e consultores financeiros, em relao s aquisies que realizamos; (iii) despesas de resciso de contratos de trabalho de alguns

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empregados das empresas que adquirimos; (iv) penalidades relacionadas a contratos rescindidos em decorrncia destas aquisies; (v) ajustes nos balanos de abertura das despesas adquiridas; e (vi) provises para perdas potenciais em litgios, principalmente com relao ao ICMS, conforme descrito em "Descrio dos Negcios Processos judiciais e procedimentos administrativos Questes Tributrias".

Fontes de recursos Nossas principais fontes de recursos so os fundos gerados por nossas prprias operaes, financiamentos contratados junto a instituies financeiras e recursos levantados junto ao mercado de capitais em 2004. O fluxo de caixa livre totalizou R$50,1 milhes em 2003, R$31,4 milhes em 2004 e R$88,6 milhes em 2005. Em 2005, uma parcela do EBITA ajustado foi usado como capital de giro basicamente em nossas contas a receber. Adicionalmente , em 2005 registramos despesas financeiras lquidas de R$21,0 milhes, o que representou uma diminuio de 27,4% comparado a 2004, refletindo a aplicao dos recursos oriundos da oferta pblica inicial realizada em novembro de 2004. Vide "- Endividamento" abaixo para uma descrio de nossos emprstimos e financiamentos. Usos de recursos Nossos principais usos de recursos so investimentos em bens do ativo imobilizado, pagamentos de parcelas do preo de aquisio de empresas que adquirimos, novas aquisies consistentes com nossa estratgia de expanso, e o servio de nossa dvida. Efetuamos investimentos que totalizaram R$40,4 milhes em 2003, R$65,1 milhes em 2004 e R$71,2 milhes em 2005. Quantias devidas aos vendedores para nos tornarmos acionistas das companhias que adquirimos totalizaram R$43,4 milhes em 2005, dos quais R$16,3 milhes eram relacionados a depsitos caucionados registrados em nosso balano como ativos no recorrentes. Descrevemos nossos investimentos abaixo em "- Investimentos". Os investimentos em sociedades adquiridas em 2005 totalizaram R$104,0 milhes. Os pagamentos devidos aos antigos controladores das sociedades que adquirimos totalizaram R$43,4 milhes em 31 de dezembro de 2005, dos quais R$16,3 milhes possuam depsito vinculado (escrow) registrado no realizvel a longo prazo. Descrevemos estes pagamentos abaixo em "- Obrigaes contratuais e compromissos comerciais Obrigaes de aquisio". Investimentos A tabela abaixo descreve nossos investimentos para os perodos indicados.
Exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2003
Equipamento de diagnstico clnico e de imagem Benfeitorias em bens imveis Equipamentos e sistemas de tecnologia da informao Outros dispndios Total de investimentos 5,9 17,1 6,9 10,5 40,4

2004
(em milhes de reais) 17,0 24,6 9,7 13,7 65,1

2005
25,0 19,6 9,1 17,5 71,2

A tabela abaixo descreve nossas estimativas e pretenses de investimentos para os perodos indicados, os quais podem variar significativamente em relao aos dados apresentados conforme nossa reao a presses de concorrentes e a oportunidades de mercado.
Exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2006
Unidades de atendimento Equipamentos e sistemas de tecnologia da informao Investimentos em equipamentos de diagnstico de imagem (2) Total de investimentos
_______________________
(1)

2007
(em milhes de R$) 35,5 8,0 10,0 53,5

2008
35,5 8,0 10,0 53,5

54,3 8,0 22,7 85,0

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(1)

Inclui investimentos em novas mega-unidades e unidades de atendimento satlites, inclusive equipamentos, bem como investimentos em unidades j existentes. Inclui investimentos em equipamentos de diagnstico de imagem para as unidades existentes.

(2)

Caso surjam oportunidades alternativas de aquisies, que nos permitam aumentar o nmero de unidades de atendimento e nossa base de pacientes de forma mais eficiente, podemos realocar uma parte de nossos investimentos para financiar possveis aquisies. Tambm possvel que o cronograma de nossos investimentos varie de acordo com as oportunidades de mercado. Em 2006, estimamos que os investimentos necessrios para construir e equipar uma unidade de atendimento sejam de R$7,0 milhes para uma mega-unidade e R$0,75 milho para uma unidade de atendimento comum. Estimativas de investimento podem mudar significativamente com base nos servios oferecidos em cada mega-unidade e outros fatores econmicos relacionados s nossas operaes. As aquisies de equipamentos para a realizao de diagnsticos por imagem foram os investimentos mais relevantes em 2001 e 2002, de forma consistente com nossa estratgia de aumentar a oferta de exames de diagnsticos por imagem. Em 2003 reduzimos o ritmo dos investimentos, devido s incertezas relacionadas economia brasileira, mas retomamos os investimentos em 2004. Em 2005, as aquisies de equipamentos aumentaram quando comparadas a 2004, chegando a R$25,0 milhes, resultando na expanso dos servios de imagem oferecidos, principalmente nas marcas Lavoisier, em So Paulo, e Lmina e Bronstein, no Rio de Janeiro.

Endividamento e Obrigaes Contratuais Em 31 de dezembro de 2005, registramos um endividamento bruto de R$219,0 milhes, sendo R$129,4 milhes de longo prazo e R$89,6 milhes de curto prazo. Estes emprstimos e financiamentos consistem principalmente de emprstimos bancrios e financiamentos para a aquisio de equipamentos, programa de parcelamento de tributos devidos (em geral incorporados com a aquisio de empresas) e parcelas de preo de aquisies de controladas. Considerando nossas disponibilidades, aplicaes financeiras com liquidez e aplicaes financeiras de longo prazo, nosso endividamento lquido aumentou R$86,6 milhes na comparao de 31 de dezembro de 2004 com 31 de dezembro de 2005, devido aquisio dos laboratrios Pasteur, Frischmann-Aisengart, Image Memorial e Alvaro nos montantes de R$6,0 milhes, R$30,0 milhes, R$40,4 milhes e 27,6 milhes, respectivamente (incluindo dvidas assumidas), e aos investimentos de capital no montante de R$71,2 milhes, que foram superiores nossa gerao de caixa de R$88,6 milhes. Aumentamos o montante total de nosso endividamento bruto de curto e de longo prazo para R$197,5 milhes em 31 de dezembro de 2004, saindo de R$148,7 milhes em 2003. Este aumento deveu-se, principalmente, aquisio do laboratrio Elkis e Furlanetto, no montante de R$25,9 milhes (incluindo dvidas assumidas), e aos investimentos de capital no montante de R$65,1 milhes, que foram superiores nossa gerao de caixa de R$31,4 milhes.

Total
Emprstimo bancrio............................................ Financiamento na aquisio de equipamentos ...... Swap.................................................................... Programas de parcelamento de tributos devidos ... Parcelas do preo de aquisio de empresas ......... Total 84,5 45,0 24,1 21,9 43,4 219,0

Vencimentos por perodo Menos de um 1 a 3 anos ano (em milhes de R$)


53,1 12,5 9,6 5,6 10,6 91,4 31,4 25,4 14,2 11,0 13,0 95,1

Aps 4 anos
0,0 7,1 0,3 5,3 19,7 32,5

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2003
Emprstimos e financiamento Programas de parcelamento de tributos devidos Parcelas do preo de aquisio de empresas Endividamento bruto (-) Disponibilidades e aplicaes financeiras (-) Aplicaes financeiras de longo prazo Endividamento lquido 102,2 17,4 29,1 148,7 (28,6) (5,0) 115,1

Evoluo do Endividamento 2004 2005 (em milhes de R$)


133,2 24,7 39,6 197,5 (126,2) (7,8) 63,5 153,7 21,9 43,4 219,0 (52,6) (16,3) 150,1

A tabela a seguir indica os vencimentos de nosso endividamento consolidado de longo prazo, em 31 de dezembro de 2005.

Vencimentos de endividamento de longo prazo


2006 2007 2008 2009 2010 e datas posteriores Total

Montantes de endividamento de longo prazo (em milhes de reais)


82,7 56,7 28,6 18,5 32,5 219,0

Nossos emprstimos e financiamentos incluem os contratos e instrumentos que descrevemos abaixo. No obstante a existncia dos emprstimos e financiamentos descritos a seguir, acreditamos no possuir dependncia de recursos advindos de terceiros para o desempenho de nossos negcios, tendo em vista nossa gerao de caixa consistente e nossa solidez financeira. Para informaes sobre outros emprstimos e financiamentos, ver a nota explicativa 13 de nossas demonstraes financeiras consolidadas. Adicionalmente, adotamos como poltica a determinao de limites e o acompanhamento de ndices relativos ao nosso endividamento, seguindo as determinaes de nosso Conselho de Administrao. Nesse sentido, admitimos um ndice de 1,5 obtido pela diviso da Dvida Lquida Consolidada pelo nosso EBITDA Ajustado. Esse ndice pode oscilar em perodos imediatamente aps a aquisio de empresas prestadoras de servios de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem, em funo do preo pago por essas empresas e das dvidas assumidas com a incorporao dos seus resultados s nossas demonstraes financeiras consolidadas. No exerccio social findo em 31 de dezembro de 2005, o ndice obtido pela diviso da Dvida Lquida Consolidada pelo nosso EBITDA Ajustado atingiu 1,1, comparado a um ndice de 0,5 calculado para o resultado de 2004. A elevao desse ndice no perodo reflete a acelerao no ritmo de aquisies de empresas em 2005. No exerccio social findo em 31 de dezembro de 2003, o ndice obtido pela diviso da Dvida Lquida Consolidada pelo nosso EBITDA Ajustado atingiu 1,2. Financiamentos bancrios nacionais. Celebramos contratos financeiros com instituies financeiras brasileiras, dos quais o montante total de R$66,3 milhes era devido em 31 de dezembro de 2005. Sobre estes emprstimos incidem juros a taxas que variam entre 107,0% e 111,6% do CDI anual, pagos mensalmente. Os emprstimos so garantidos por fianas de nossos acionistas Platypus S.A., Balu 460 Participaes Ltda. e DASA Participaes S.A. Financiamento Ita BBA/IFC. Em agosto de 2002, o Banco Ita BBA S.A. repassou nossa Companhia um emprstimo do International Finance Corporation, ou IFC, no montante de US$10 milhes. O valor do principal deste emprstimo dever ser pago em 14 parcelas semestrais. As parcelas so devidas em reais, calculadas com base na taxa de cmbio do dlar comercial de venda (taxa PTAX) vigente na data de cada pagamento. Em 31 de dezembro de 2005, um valor total de US$5,0 milhes (ou R$11,8 milhes, calculados com base na taxa PTAX vigente naquela data) era devido sob aquele emprstimo. Os juros incidem taxa de 13,06% por ano e so devidos semestralmente. No entanto, celebramos um

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contrato de swap relacionado a este emprstimo, substituindo seu custo original por juros correspondente taxa CDI decrescida de 2% ao ano. Ver "Informaes Quantitativas e Qualitativas sobre Riscos de Mercado Riscos cambiais". O emprstimo garantido por fiana de Platypus S.A. e Balu 460 Participaes Ltda. e garantido por notas promissrias que emitimos, no valor de US$12,0 milhes. Financiamento ABN-AMRO. Em abril de 2004, recebemos um emprstimo de ABN-AMRO Bank, no montante principal de US$2 milhes. O valor do principal deste emprstimo dever ser pago em 7 parcelas trimestrais, sendo 5 parcelas de US$200 mil e 2 parcelas de US$500 mil. O saldo em 31 de dezembro de 2005 era de US$1 milho, com vencimentos em janeiro e abril de 2006. As parcelas so devidas em reais, calculadas com base na taxa de cmbio do dlar comercial de venda (taxa PTAX) vigente na data de cada pagamento. Em 31 de dezembro de 2005, um valor total de US$1,0 milho (R$2,3 milhes, calculados com base na taxa de cmbio comercial vigente naquela data) era devido sob esse emprstimo. Este emprstimo incide juros taxa de 5,21% por ano em dlar, sendo que contratamos para esta dvida um swap a uma taxa de 113,6% do CDI. Financiamentos para a aquisio de equipamentos. Celebramos contratos financeiros para a aquisio de equipamentos com GE Medical Systems, dos quais um montante total de US$13,3 milhes era devido em 31 de dezembro de 2005 (R$31,2 milhes, calculados com base na taxa de cmbio comercial vigente naquela data). Os emprstimos so devidos em 28 parcelas, pagas trimestralmente, sob as quais incidem juros a taxas que variam de 7,5% a 8,5% por ano. Celebramos um contrato de swap relacionado a parte destes emprstimos. Ver "Informaes Quantitativas e Qualitativas sobre Riscos de Mercado Riscos cambiais". Nos termos destes contratos, a propriedade dos equipamentos financiados permanece com a GE Medical Systems at o pagamento total dos montantes devidos. Tambm celebramos contratos financeiros para a aquisio de equipamentos com a Siemens, dos quais um montante de US$4,8 milhes era devido em 31 de dezembro de 2005 (R$11,3 milhes, calculados com base na taxa de cmbio comercial vigente naquela data). Os emprstimos so devidos em 14 parcelas, pagas semestralmente, sob as quais incidem juros a taxas que variam de 7,5% a 8,5% por ano. Alm disso, em 31 de dezembro de 2005, um valor total de US$0,7 milho (ou R$1,7 milho, calculados com base na taxa PTAX vigente naquela data) era devido Philips, financiamento assumido com a aquisio do laboratrio CRL em novembro de 2003. Programas de parcelamento de impostos devidos. Em 31 de dezembro de 2005, registramos um passivo de R$21,9 milhes, relativo a impostos renegociados com autoridades fiscais federais e municipais. O endividamento que foi includo no programa PAES devido em 120 parcelas, reajustadas taxa TJLP. O saldo remanescente amortizado mensalmente, num prazo de trs anos. Parte deste passivo advm de obrigaes assumidas com a aquisio de empresas. Operaes de arrendamento mercantil. Nossos contratos de arrendamento mercantil operacional referem-se a equipamentos de anlises clnicas e de tecnologia de informao, no montante total de R$4,1 milhes em 31 de dezembro de 2005. Obrigaes decorrentes de aquisio. Nossas obrigaes de compra consistem, principalmente, de obrigaes devidas aos antigos controladores de sociedades que adquirimos, conforme descrito abaixo. Bronstein. Em 31 de dezembro de 2005, devamos R$6,3 milhes aos antigos controladores do Laboratrio Bronstein S.A., de acordo com os contratos que firmamos no contexto desta aquisio. H uma conta vinculada na qual est depositado o montante total devido, que ser revertido aos antigos controladores em dezembro de 2006, sujeito a compensao de contingncias geradas antes da data de aquisio. Lmina. Em 31 de dezembro de 2005, devamos R$7,0 milhes aos antigos controladores do Lmina Laboratrio de Anlises Mdicas e Investigaes Antomo-Patolgicas S.A., de acordo com os contratos que firmamos no contexto desta aquisio. Os valores devidos nos termos destes contratos so reajustados anualmente de acordo com a inflao, mediante a aplicao do ndice IGP-M, sobre os quais incidem juros taxa de 12% por ano. Os pagamentos so devidos em parcelas anuais, sendo que o ltimo pagamento tem vencimento em maro de 2007. Todos os pagamentos futuros podem ser utilizados para compensar contingncias incorridas aps a aquisio.

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CRL. Em 31 de dezembro de 2005, devamos R$0,3 milho aos antigos controladores do Centro Radiolgico da Lagoa Ltda., de acordo com os contratos que firmamos no contexto desta aquisio. Os montantes totais devidos aos antigos controladores podem ser utilizados para compensar contingncias geradas antes da data de aquisio. Elkis. Em 31 de dezembro de 2005, devamos R$6,5 milhes aos antigos controladores do Laboratrio Elkis e Furlanetto, de acordo com os contratos que firmamos no contexto desta aquisio., sendo que R$6,0 milhes esto depositados em conta vinculada que ser revertida aos antigos controladores em maio de 2010, sujeito a compensao de contingncias geradas antes da data de aquisio. Todos os pagamentos de parcelas futuras do preo de aquisio podem ser utilizados para compensar contingncias geradas antes da data de aquisio. Pasteur. Em 31 de dezembro de 2005, devamos R$1,7 milho aos antigos controladores do Laboratrio Pasteur, de acordo com os contratos que firmamos no contexto desta aquisio. Os valores devidos nos termos destes contratos so pagos mensalmente e reajustados mediante a aplicao do ndice IPCA-IBGE. O contrato prev o pagamento de 24 parcelas mensais e consecutivas e uma parcela final com vencimento em junho de 2007 que poder ser retida e utilizada para compensar contingncias geradas antes da data de aquisio. Frischmann-Aisengart. Em 31 de dezembro de 2005, devamos R$3,2 milhes aos antigos controladores do Laboratrio Frischmann Aisengart S.A., de acordo com os contratos que firmamos no contexto desta aquisio. H uma conta vinculada na qual est depositado o montante total devido, que ser revertido aos antigos controladores em julho de 2011, sujeito a compensao de contingncias geradas antes da data de aquisio. Image Memorial. Em 31 de dezembro de 2005, devamos R$12,2 milhes aos antigos controladores do Image Memorial S.A. Empreendimentos e Participaes Hospitalares, de acordo com os contratos que firmamos no contexto desta aquisio. O contrato prev a abertura de uma conta vinculada na qual sero depositados at R$8,1 milhes do montante devido, calculado aps apurao do resultado auditado do exerccio findo em 31 de dezembro de 2005. Esse montante ser revertido aos antigos controladores em outubro de 2011, sujeito a compensao de contingncias geradas antes da data de aquisio. Alvaro. Em 31 de dezembro de 2005, devamos R$1,3 milho aos antigos controladores do Laboratrio Alvaro Anlises Clnicas e Pesquisas Clnicas S.A., de acordo com os contratos que firmamos no contexto desta aquisio. H uma conta vinculada na qual est depositado o montante total devido, que ser revertido aos antigos controladores em dezembro de 2011, sujeito a compensao de contingncias geradas antes da data de aquisio. O contrato prev, ainda, o pagamento do montante de at R$12,0 milhes, vinculado performance dos antigos controladores nos anos de 2006, 2007 e 2008.

Capacidade de Pagamento Adotamos como poltica a determinao de limites e o acompanhamento de ndices relativos ao nosso endividamento, seguindo as determinaes de nosso Conselho de Administrao. Nesse sentido, admitimos um ndice de 1,5 obtido pela diviso da Dvida Lquida Consolidada pelo nosso EBITDA Ajustado. Esse ndice pode oscilar em perodos imediatamente aps a aquisio de empresas prestadoras de servios de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem, em funo do preo pago por essas empresas e das dvidas assumidas com a incorporao dos seus resultados s nossas demonstraes financeiras consolidadas. No exerccio social findo em 31 de dezembro de 2005, o ndice obtido pela diviso da Dvida Lquida Consolidada pelo nosso EBITDA Ajustada atingiu 1,1, comparado a um ndice de 0,5 calculado para o resultado de 2004. A elevao desse ndice no perodo reflete a alterao no ritmo de aquisies de empresas em 2005. No exerccio social findo em 31 de dezembro de 2003, o ndice obtido pela diviso da Dvida Lquida Consolidada pelo nosso EBITDA Ajustado atingiu 1,2.

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Em 27 de janeiro de 2006, protocolamos na CVM um pedido de registro de programa de emisso de debntures, no valor de R$400 milhes. Alm disso, protocolomos o pedido para realizao da 1 emisso.

CONTRATOS RELEVANTES No celebramos quaisquer contratos relevantes no relacionados diretamente s nossas atividades principais. Nossos contratos relevantes que esto relacionados a nossas atividades principais so: (i) contratos com os principais planos privados de sade e auto-gestes que atendemos (ver Descrio dos Negcios Clientes e Pacientes), (ii) contratos de locao comercial de imveis onde esto instaladas nossas unidades de atendimento (ver Descrio dos Negcios Propriedades); (iii) contratos com as unidades de atendimento sob regime de franquia ou licena (ver Descrio dos Negcios Franquias e Licenas); (iv) contratos de compra e venda de equipamentos de diagnstico com clusula de reserva de domnio, firmados com GE Medical Systems (ver Descrio dos Negcios Equipamentos e Transaes com Partes Relacionadas); (v) contratos financeiros descritos acima em - Endividamento e (vi) contratos de aquisio de sociedades.

TRANSAES NO CONTABILIZADAS Atualmente no fazemos uso de qualquer transao no contabilizada para o financiamento de nossas operaes.

INFORMAES QUANTITATIVAS E QUALITATIVAS SOBRE RISCOS DE MERCADO Estamos expostos a diversos riscos de mercado, dentre os quais riscos de oscilao de taxas de juros e riscos cambiais. Celebramos contratos de hedge para reduzir nossa exposio aos riscos cambiais. Nosso endividamento denominado em dlares estava 68,0% protegido por meio de operaes de swap em 31 de dezembro de 2005. No celebramos quaisquer contratos de derivativos para fins especulativos ou visando obter ganho financeiro.

Riscos de oscilao de taxas de juros A taxa de juros cuja variao estamos mais expostos a taxa CDI. Em 31 de dezembro de 2004, registramos R$68,2 milhes de obrigaes sobre as quais incidiam juros taxa CDI, incluindo as obrigaes contradas nos termos de nossas operaes de swap, descritas nos pargrafos abaixo. Em 31 de dezembro de 2005, registramos R$93,6 milhes em obrigaes nas quais incidiam juros referenciados taxa CDI, incluindo as obrigaes contradas nos termos de nossas operaes de swap, descritas nos pargrafos abaixo. As despesas adicionais com juros que incorreramos no perodo encerrado em 31 de dezembro de 2005, na hiptese de um aumento de 10% no CDI, teria sido de R$1,5 milho. Estamos expostos Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP). Em 31 de dezembro de 2004, tnhamos obrigaes atreladas a TJLP no montante de R$14,2 milhes. Em 31 de dezembro de 2005, registramos R$13,4 milhes em obrigaes que venciam juros taxa TJLP. As despesas adicionais com juros que incorreramos no perodo encerrado em 31 de dezembro de 2005, na hiptese de um aumento de 10% na TJLP teria sido de aproximadamente R$140,0 mil. Tambm estamos expostos Taxa Selic. Em 31 de dezembro de 2004, tnhamos obrigaes atreladas Selic no montante de R$10,4 milhes. Em 31 de dezembro de 2005, registramos R$8,6 milhes em obrigaes que venciam juros taxa TJLP. As despesas adicionais com juros que incorreramos no perodo encerrado em 31 de dezembro de 2005, na hiptese de um aumento de 10% na Selic teria sido de R$80,0 mil.

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Risco de variao cambial Em 31 de dezembro de 2005, R$83,3 milhes de nosso endividamento de curto e longo prazos, ou 38,0% de nosso endividamento total, era denominado em dlares. Em 31 de dezembro de 2004, em comparao a R$86,9 milhes de nosso endividamento de curto e longo prazo, ou 44,0% de nosso endividamento total era denominado. Entretanto, em 31 de dezembro de 2005, 68,0% de nosso endividamento denominado em moeda estrangeira estava protegido por meio de operaes de swap, em comparao a 81% em 2004. Seguimos a poltica de contratar proteo (hedge) para nosso endividamento de longo prazo denominado em dlar, por meio de operaes de swap junto a instituies financeiras. Em 31 de dezembro de 2005, contvamos com duas operaes principais de swap, relacionadas ao nosso endividamento de longo prazo. Celebramos um contrato de swap com o Banco Ita BBA S.A., com relao ao emprstimo descrito em "- Liquidez e Recursos de Capital Endividamento Financiamento Ita BBA/IFC". Nos termos desta operao, fazemos pagamentos de principal em reais e pagamos juros sobre o principal taxa CDI, decrescida de 2% ao ano. Esta operao de swap vence em junho de 2009. Tambm celebramos um contrato de swap com Banco Votorantim, com relao a nossos financiamentos de aquisio de equipamentos descritos em "- Liquidez e Recursos de Capital Endividamento Financiamento para Aquisio de Equipamentos." Nos termos desta operao, fazemos pagamentos de principal em reais e pagamos juros sobre o principal taxa CDI, decrescida de 0,7% ao ano. Esta operao de swap vence em dezembro de 2010. Ambas as operaes foram realizadas com relao ao montante total das dvidas e tm os mesmos cronogramas de vencimento. O efeito de uma desvalorizao de 10% do real frente ao dlar teria sido de R$3,8 milhes. CUSTOS RELACIONADOS OFERTA GLOBAL Os custos incorridos pela Companhia com a coordenao da Oferta Global so estimados em R$6,5 milhes e sero contabilizados em nossas demonstraes financeiras relativas ao exerccio social de 2006, invariavelmente afetando o resultado de nossas operaes. O montante de recursos lquidos das comisses pagas s instituies financeiras coordenadoras dos esforos de distribuio e venda das nossas Aes ser a princpio alocado nas contas Disponibilidades e Aplicaes Financeiras. Incorreremos ainda em despesas relacionadas aos esforos de venda no Brasil e no exterior de nossas Aes, incluindo, mas no se limitando a: (i) realizao de roadshow para apresentao de nossa Companhia e da Oferta Global a potenciais investidores; (ii) honorrios relacionados a servios profissionais de consultoria legal no mbito da Oferta Global; e (ii) publicao e servios de impresso de documentos e materiais pertinentes Oferta Global. Tais despesas, estimadas em R$4,6 milhes, sero tambm contabilizadas em nossas demonstraes financeiras relativas ao exerccio social de 2006, igualmente afetando o resultado de nossas operaes. Para outros dados a respeito, vide Informaes sobre a Oferta Custos de Distribuio.

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VISO GERAL DO SETOR DE SERVIOS DE APOIO MEDICINA DIAGNSTICA


VISO DO MERCADO GLOBAL DE SERVIOS DE APOIO MEDICINA DIAGNSTICA O termo diagnsticos mdicos engloba as anlises clnicas e os diagnsticos por imagem. At o incio dos anos 90, pode-se considerar que a realizao de anlises clnicas era quase exclusivamente artesanal, uma vez que era realizada principalmente pelos prprios mdicos em seus consultrios ou por mdicos dedicados em laboratrios de pequeno e mdio porte. O mercado encontrava-se muito pouco concentrado, com poucas marcas de penetrao nacional ou mesmo regional. A partir dos anos 90, entretanto, o mercado de diagnsticos mdicos vem sofrendo uma drstica mudana devido ao desenvolvimento de novas tecnologias para realizao de anlises clnicas, com o emprego de novos aparelhos capazes de processar os exames com grande acuidade e em grande nmero. A automao e a robtica passaram a ser vantagens competitivas relevantes. O alto investimento necessrio adoo dessas novas tecnologias fomentou uma forte procura por ganhos de escala o que, conseqentemente, iniciou um movimento de concentrao no mercado. As aquisies e consolidaes iniciaram-se nos Estados Unidos da Amrica e hoje so verificadas tambm nos mercados da sia e Oceania. Verifica-se tambm o surgimento de competidores globais em determinados nichos, como o de exames esotricos. Exames esotricos so exames de anlises clnicas menos comuns, que requerem equipamentos especiais ou pessoal especializado. Em geral, exames esotricos tm freqncia baixa e preos superiores aos dos exames de rotina. Nesse mercado h uma forte tendncia terceirizao. A melhora da tecnologia tambm se repercutiu nos diagnsticos por imagem. As tcnicas de diagnsticos por imagem, que se iniciaram com o raio-x, hoje contam com avanados recursos, tais como a telemedio e a digitalizao de imagem, possibilitando, inclusive, a realizao de diagnsticos remotamente. Os avanos tecnolgicos, o maior acesso da populao aos exames, o aumento dos exames disponveis e o grau de confiabilidade dos mdicos em relao aos resultados tornaram tais exames peas fundamentais na realizao de um diagnstico atualmente. De acordo com o relatrio divulgado pelo U.S. Institute of Medicine em 1999, 70% das decises mdicas hoje se baseiem na medicina diagnstica, o que denota o alto grau de dependncia das primeiras em relao segunda. Outros fatores contribuem para o aumento do uso da medicina diagnstica. Entre eles, destacam-se: (i) o envelhecimento da populao mundial e sua maior expectativa de vida; (ii) o maior conhecimento da populao em geral a respeito da medicina e da medicina diagnstica, seja atravs da mdia ou da Internet, bem como maior conscientizao sobre a importncia de iniciativas para a manuteno da sade e o papel que a medicina diagnstica tem nesse sentido; (iii) a existncia de novos exames direcionados a deteco precoce de doenas, ou seja, o emprego profiltico da medicina diagnstica; e (iv) o constante desenvolvimento de novos medicamentos e a necessidade de testes laboratoriais relacionados ao seu uso. Devido maior conscientizao da populao, ao aumento da regulamentao e superviso do setor, a qualidade passou a ser prioritria para os prestadores de servios de medicina diagnstica. No apenas os mdicos, mas a populao leiga tem procurado com maior interesse informaes sobre validao e uso de exames, podendo, inclusive, obt-las online, em tempo real. Nesse sentido, no s passou a ser importante a percepo da qualidade, mas tambm a certificao da qualidade, como no caso certificao pelo ISO 9001 e acreditao pela College of American Pathologists CAP. Em um mercado altamente competitivo, em que a concentrao um processo em andamento e no qual os clientes tm mais acesso informao, o cliente passa a ser a figura central, o foco das empresas. Esse atualmente o caso do mercado de servios de apoio medicina diagnstica. Como resultado, as prestadoras dos servios de apoio medicina diagnstica tm procurado atender s demandas de seus clientes. Nesse sentido, por exemplo, verifica-se hoje a tendncia em se concentrar, em uma mesma unidade de atendimento, tanto a realizao de anlises clnicas quanto a realizao de

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diagnsticos por imagem, de forma bastante conveniente ao paciente. Ao mesmo tempo em que o paciente atendido em toda a prescrio mdica, a prestadora passa a aumentar sua receita por paciente por prescrio. Estima-se que apenas 15% do nmero de exames em cada prescrio refira-se a diagnstico por imagem, mas tais exames, no cmputo geral, correspondem a aproximadamente 60% da receita gerada por cada prescrio. Por fim, todas as mudanas acima apresentadas tambm contribuem para a organizao das empresas prestadoras dos servios de apoio medicina diagnstica como empreendimentos de maior envergadura econmica, sujeitos a maiores controles e, portanto, uma estrutura administrativa mais profissional.

SISTEMA BRASILEIRO DE SADE O Brasil o maior mercado privado de servios relacionados sade da Amrica Latina. Este setor formado de prestadores de servios (incluindo mdicos, hospitais, clnicas e prestadores de servios de anlises clnicas e diagnsticos por imagem) e financiadores (incluindo rgos pblicos, companhias de seguro-sade, cooperativas mdicas, organizaes de medicina de grupo, auto-gestes, entre outros). O sistema brasileiro de sade composto de um sistema pblico e um sistema privado. O sistema pblico baseado no princpio de universalizao de acesso sade, pelo qual todo cidado brasileiro tem o direito ao acesso gratuito assistncia sade, este inclusive garantido pela Constituio Federal. Em tese, esse sistema de gesto e financiamento dos servios relacionados sade atende a todos os cidados brasileiros e inclui, tambm, os servios de apoio mdico, tais como o de medicina diagnstica. No entanto, devido relativa ineficincia e qualidade e confiabilidade questionveis dos servios financiados e/ou prestados pelo setor pblico, desenvolveu-se um setor privado de gesto e financiamento da sade, que levou modernizao e ao aprimoramento dos prestadores privados de servios de assistncia sade e de apoio mdico.

Sistema Pblico O SUS o sistema pblico de sade responsvel por mais de 50% do financiamento de todos os servios de assistncia sade e apoio mdico no Brasil, servindo aproximadamente 77% da populao brasileira. O SUS integra todos os servios de assistncia sade e apoio mdico prestados por instituies pblicas nas esferas federal, estadual e municipal, assim como instituies privadas (entidades sem fins lucrativos e entidades comerciais), que prestam servios ao SUS por meio de contratos firmados com rgos pblicos. De acordo com o Ministrio da Sade, os investimentos totais em sade pblica no Brasil, incluindo despesas e custos administrativos, foram de R$53,6 bilhes em 2003 e R$60,0 bilhes em 2004. O governo desempenha um papel preponderante no financiamento do sistema, mas no um grande prestador de servios, de tal forma que contrata a maior parte dos servios de assistncia sade e apoio mdico do setor privado, tais como leitos hospitalares e servios de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem.

Sistema Privado O sistema privado pode ser dividido em pagadores e prestadores de servios. Os pagadores respondem por menos de 50% do total de financiamento do sistema, dentre os quais se incluem pacientes privados, com 5%, e planos privados de sade e auto-gestes, com o remanescente, e atendem a 23% da populao. Os planos privados de sade se enquadram em uma das trs categorias descritas abaixo: Seguro-Sade: companhias de seguro pagam por despesas mdicas de seus segurados quando so utilizados servios prestados pela rede referenciada pela seguradora, ou reembolsam integral ou parcialmente as despesas mdicas incorridas para o pagamento de um prestador escolhido pelo segurado, fora da rede referenciada. Os segurados geralmente tm o direito de escolher seus prprios prestadores de servios de assistncia sade e apoio mdico, embora o montante do reembolso varie de acordo com o tipo do plano contratado pelo segurado.

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Organizaes de Medicina de Grupo: companhias envolvidas no negcio de sade, que operam atravs de sua prpria rede ou de rede de terceiros, incluindo prestadores de servios de assistncia sade e apoio mdico. Dentro de certas limitaes, os participantes podem ter o direito de usar os prestadores de servios de sua escolha. Cooperativas Mdicas: cooperativas detidas pelos prprios mdicos que administram planos privados de sade, que funcionam de maneira similar s organizaes de medicina de grupo. Os planos privados de sade podem ser individuais, quando contratados diretamente entre os pacientes e os pagadores, e corporativos, quando os pacientes so atendidos por planos custeados pelos seus empregadores. De acordo com a ANS, em setembro de 2005, aproximadamente 75% do total de planos privados de sade eram contratados por empresas, sendo o restante correspondente a planos individuais. Alm das trs categorias descritas acima, existem as auto-gestes, sistema desenvolvido e gerenciado por grandes empresas para oferecer cobertura mdica a seus colaboradores, seja diretamente, seja atravs de um administrador contratado para esse fim. Os empregados podem ser obrigados a contribuir com parte dos custos destes servios (co-participao). Neste sistema, prestadores independentes prestam servios aos empregados destas empresas, as quais so responsveis pelo pagamento aos prestadores, conforme condies e valores previamente negociados entre as partes. De acordo com a ANS, o nmero de brasileiros cobertos por planos privados de sade e auto-gestes incluindo planos odontolgicos tem crescido de forma consistente durante os ltimos anos, passando de aproximadamente 36,4 milhes em 2001 para 41,8 milhes de brasileiros em setembro de 2005, equivalente a aproximadamente 23% da populao total. De acordo com a Lafis, uma empresa de consultoria, os gastos com sade privada totalizaram aproximadamente R$31,4 bilhes em 2004.
Pagadores do Setor Privado Brasileiro Medicinas de Cooperativas Auto-gestes Grupo Mdicas 15,9 11,8 5,6 800 370 341 Abramge Unimed do Brasil Abraspe/ Ciefas

Usurios (em milhes) Companhias rgo Representativo ________________


Fonte: ABRAMGE, agosto de 2004

Seguro Sade 4,9 14 Fenaseg

Total 38,2 1.525

Aumento da participao dos planos privados de sade De acordo com pesquisa publicada pela revista Veja, a maior revista semanal de notcias do Brasil por tiragem, contratar um plano de sade privado est entre os principais desejos da famlia brasileira. Infelizmente, restries oramentrias em todos os nveis do setor pblico brasileiro e a ineficincia do sistema pblico levaram a limitaes de acesso e falta de investimento em pessoal, mdicos, equipamentos e tecnologia no sistema pblico de sade. Em alguns casos, o acesso a alguns procedimentos mdicos no est disponvel ou requer longo perodo de espera. Este cenrio favorece a migrao de pacientes do SUS para o sistema privado de sade, sendo reforado pelos seguintes fatores: a atualizao constante do sistema privado devido aos investimentos em equipamentos e tecnologia; os incentivos governamentais, tais como o tratamento tributrio favorvel para os contratantes dos planos privados de sade e auto-gestes; os esforos dos planos privados de sade em desenvolver produtos com preos mais baixos; o aumento da parcela da populao economicamente ativa com emprego formal;

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o aumento da renda mdia da populao brasileira em geral, favorecendo o acesso aos servios de sade; o aumento da percepo das empresas de que importante proporcionar servios de sade de melhor qualidade aos seus empregados, o que tambm funciona como uma maneira de atrair e reter profissionais, aumentar produtividade e diminuir absentesmo; e a contratao de planos privados de sade o principal benefcio reivindicado pelos sindicatos.

Tendncias do Sistema Privado Tendncias dos Pagadores do Sistema Privado Durante os ltimos dez anos, o sistema privado de sade no Brasil vem passando por uma concentrao no nmero de pagadores, sendo que algumas das grandes empresas aumentaram suas participaes no mercado, estabelecendo uma presena regional e, em alguns casos, at nacional. Esta tendncia tem sido reforada pela atuao da ANS, que tem visado manter o equilbrio do setor e cuidar para que permaneam no mercado de sade suplementar apenas operadoras que tenham condies efetivas de prestar assistncia. Em resposta s percepes variadas dos servios mdicos, seus custos e demandas dos clientes, o mercado brasileiro de planos privados de sade desenvolveu produtos destinados aos diversos segmentos scio-econmicos da populao. Geralmente, planos de primeira linha (premium) oferecem prestadores mais reconhecidos, acesso ilimitado a todos os servios e muitas amenidades e servios adicionais. Planos intermedirios (executivos) geralmente so caracterizados por prestadores de servio reconhecidos do mercado e um leque de escolha de prestadores relativamente menor que o dos planos de primeira linha. Os planos de baixo custo (bsico), por sua vez, proporcionam menos escolhas e prestadores geralmente menos reconhecidos. Ao segmentar seus produtos com base nos respectivos custos de cobertura, os planos de sade privados visam atingir diferentes classes scio-econmicas da populao brasileira. Finalmente, houve um significativo crescimento da participao de planos corporativos, pelos quais os pacientes so beneficiados por planos custeados pelos seus empregadores, em relao ao conjunto total do sistema privado de sade no Brasil. Durante a dcada de 80, os planos de sade individuais respondiam por aproximadamente 80% de todos os pacientes. Atualmente, essa porcentagem de 25%. Assim, a demanda brasileira por servios privados de assistncia sade e de apoio mdico, embora menos sensvel variao da renda, tem sido dependente dos nveis de emprego formal de uma maneira geral. Este aumento relativo do nmero de planos de sade corporativos teve conseqncias importantes para o relacionamento entre pacientes e pagadores, dada a diferena de regulamentao entre planos de sade corporativos e individuais, como descrito em - Regulamentao abaixo.

Tendncias dos Prestadores do Sistema Privado Os prestadores tm respondido s alteraes no mercado de pagadores de diversas maneiras. Primeiramente, os prestadores tm buscado cortar custos e racionalizar procedimentos, aumentando sua capacidade de enfrentar as presses de reduo de preos e impactos nas margens. Adicionalmente, os prestadores de servios tm buscado expandir suas operaes para ganhar escala ou atingir segmentos especficos de mercado para aumentar a visibilidade de suas marcas. Tais estratgias ajudaram os prestadores a se posicionar de forma a manter suas margens e atender pagadores com bases segmentadas de pacientes. Adicionalmente, o relacionamento entre prestadores e pacientes ganhou relevncia. O reconhecimento da marca dos prestadores entre os pacientes tornou-se uma ferramenta de marketing para os pagadores, que conseguem vender melhor seus produtos aos pacientes.

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Regulamentao A ANS, ligada ao Ministrio da Sade, concentra todas as atribuies legais relacionadas ao setor privado de sade, sendo responsvel pela regulamentao dos planos privados de sade e autogestes. As Leis 9.656/98 e 9.961/00 introduziram normas relacionadas aos requisitos necessrios para a operao no setor de sade, incluindo regras relativas ao relacionamento entre planos privados de sade, auto-gestes e os pacientes cobertos. De acordo com essa legislao, os preos dos planos corporativos so negociados diretamente entre as partes sem qualquer influncia da ANS. A ANS atua na fiscalizao e monitoramento do mercado em relao qualidade dos servios e ao atendimento dos requisitos legais aplicveis aos planos, dentre os quais a abrangncia da cobertura oferecida. As regras para a formao de preos nos planos individuais, entretanto, so baseadas em diversas variveis, incluindo: data da assinatura do plano, localizao geogrfica e coberturas inclusas no plano. O mecanismo de formao de preo baseado em um ndice anual divulgado pela ANS, que leva em conta a variao de custos do setor. Os pagadores podem estabelecer faixas de preos das coberturas baseadas na idade do segurado.

SETOR BRASILEIRO DE DIAGNSTICOS MDICOS Embora no existam dados precisos sobre o tamanho deste mercado no Brasil, estimativas da Booz Allen & Hamilton indicam que o setor de servios de apoio medicina diagnstica respondeu por aproximadamente 11% do total do mercado de sade no Brasil, equivalente a aproximadamente R$9,0 bilhes em 2000. As anlises clnicas respondem por 40% deste montante e os servios de diagnsticos por imagem pelo restante. De acordo com um relatrio divulgado pelo U.S. Institute of Medicine em 1999, aproximadamente 70% das decises e tratamentos prescritos por mdicos norte-americanos so baseados no resultado de exames diagnsticos. As mesmas tendncias verificadas no mercado global de servios de apoio medicina diagnstica esto presentes no mercado brasileiro, dentre as quais ressaltamos: desenvolvimento do diagnstico por imagem como importante ferramenta em um diagnstico mdico; desenvolvimento de novas tecnologias para realizao de anlises clnicas, com o emprego de novos aparelhos capazes de processar os exames com grande acuidade e em grande nmero, automao e robtica; procura por ganhos de escala e, portanto, concentrao no mercado atravs, principalmente, de aquisies estratgicas em novas regies, seguidas de crescimento orgnico; a prestao de servios terceirizados (apoio) tanto a pequenos e mdios laboratrios (anlises clnicas em geral) quanto a grande laboratrios (exames esotricos); a convergncia entre anlises clnicas e diagnsticos por imagem, para que passem a ser oferecidos em uma mesma unidade de atendimento, para convenincia dos pacientes; maior dependncia e confiana dos mdicos em relao medicina diagnstica, aumentando a demanda por exames e as receitas da derivadas; envelhecimento da populao e aumento da expectativa de vida; maior conhecimento da populao em geral a respeito da medicina e da medicina diagnstica, seja atravs da mdia ou da Internet; existncia de novos exames direcionados a deteco precoce de doenas, ou seja, o emprego profiltico da medicina diagnstica;

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o constante desenvolvimento de novos medicamentos e a necessidade de testes laboratoriais relacionados ao seu uso; certificao da qualidade; e racionalizao administrativa.

Caractersticas do Setor O mercado de servios de apoio medicina diagnstica pode ser dividido em trs grandes linhas de negcio: (i) atendimento ambulatorial (outpatient); (ii) atendimento hospitalar (inpatient); e (iii) atendimento a laboratrios (apoio). O atendimento ambulatorial se caracteriza pelo atendimento aos pacientes em unidades localizadas fora de hospitais em que so coletadas as amostras para exames de anlises clnicas e/ou capturadas imagens para exames de diagnsticos por imagem. Aps a coleta das amostras ou captura das imagens, conforme o caso, os exames so processados na prpria unidade ou em uma unidade central de processamento. O atendimento hospitalar se caracteriza pelo atendimento aos pacientes em unidades localizadas dentro de hospitais em que so coletadas as amostras para exames de anlises clnicas e/ou capturadas imagens para exames de diagnsticos por imagem. Aps a coleta das amostras ou captura das imagens, conforme o caso, os exames so processados no prprio hospital (testes cujos resultados sejam necessrios em curto espao de tempo) ou em uma unidade central de processamento. Quanto ao atendimento a laboratrios, consiste na prestao de servio de processamento de amostras de anlises clnicas para outros laboratrios, geralmente de pequeno ou mdio porte, para os quais a dificuldade de execuo do teste ou a ausncia de escala tornam a terceirizao uma opo economicamente mais atrativa. Os laboratrios, inclusive os de grande porte, tambm fazem uso desse servio para exames de alta complexidade e para testes raros (esotricos). No atendimento aos clientes especficos, as empresas em geral esto focadas em um dos segmentos do mercado j descritos como premium, executivo ou bsico, que refletem diferentes extratos scioeconmicos.
Demandas
Pacientes Novas e melhores unidades de atendimento, que atendam a todas as necessidades de exames diagnsticos (one-stop-shop). Qualidade assegurada (no somente percebida, mas tambm certificada), diminuio no tempo de entrega do resultado de um exame, bem como atualizaes constantes. Melhorar as prticas mdicas e de negcios que levaro a servios com um menor custo e, conseqentemente, preos menores..

Impactos
Aumento no nmero de unidades de atendimento completas e bem localizadas. Investimentos em automao de laboratrios centrais e sistemas mdicos de informao mdica, certificao de processos, investimento em automatizao e informatizao. Profissionalizao das empresas de diagnsticos mdicos, investimento em tecnologia e controles.

Mdicos

Planos privados de sade, auto-gestes e hospitais

O setor brasileiro de servios de apoio medicina diagnstica continua a ser extremamente fragmentado, predominantemente ambulatorial (outpatient), e altamente dependente do reconhecimento da marca, com a maior parte dos prestadores oferecendo uma quantidade limitada de servios. Mercado fragmentado. O mercado de servios de apoio medicina diagnstica no Brasil altamente fragmentado, com centenas de empresas prestadoras de servios, com escala limitada, sendo que a grande maioria conta com apenas uma unidade de atendimento a pacientes. A ANVISA indica a existncia de aproximadamente 18.000 laboratrios no Brasil. Atendimento predominantemente ambulatorial. Ao contrrio dos Estados Unidos da Amrica e do Canad, por exemplo, a base de atendimento hospitalar no Brasil pequena. Como resultado, os pacientes atendidos pelo setor privado escolhem seus prprios mdicos, procedimentos diagnsticos e hospitais levando em conta os seguintes fatores: (i) convenincia, (ii) localizao, (iii)

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cobertura do plano de sade privado, (iv) recomendao dos mdicos, e (v) publicidade boca-aboca. Sub-utilizao da medicina diagnstica pela populao. Ao contrrio dos Estados Unidos da Amrica, por exemplo, a utilizao da medicina diagnstica pela populao pode ser considerada baixa, seja pela carncia de recursos da rede pblica de sade, seja pela limitao de acesso promovida por alguns planos privados de sade. Presena geogrfica regional. A maior parte dos laboratrios consiste de uma ou mais unidades com presena geogrfica limitada a um nico municpio ou rea urbana especfica. Reconhecimento da marca. Independentemente do tamanho ou do escopo dos servios prestados, a marca uma das caractersticas mais importantes para que os prestadores de servios de apoio medicina diagnstica atraiam e mantenham pacientes. O estreito relacionamento com os pacientes, bem como com a comunidade mdica local, possibilita que os laboratrios mantenham altos nveis de fidelizao dos pacientes. Variedade limitada de servios. Os prestadores de servios geralmente limitam-se a realizar apenas exames de anlises clnicas, ou de diagnsticos por imagem, sendo comum at a especializao em apenas um grupo especfico de exames. Esta caracterstica faz com que pacientes tenham que se dirigir a diversos prestadores para a realizao de todos os seus exames. Segmentao scio-econmica. Muitos prestadores se especializaram no atendimento a segmentos especficos de mercado. Esta segmentao limita a capacidade de um mesmo prestador atender s demandas especficas das diversas classes scio-econmicas, possuidoras de diferentes categorias de planos privados de sade. Demanda por conhecimento mdico por parte de mdicos e pacientes . Atualmente, mdicos e pacientes procuram no apenas receber dados como resultado de seus exames, mas, principalmente, ganhar conhecimento mdico quanto ao uso e validao dos exames diagnsticos. Algumas empresas de grande porte, em So Paulo e mais recentemente no Rio de Janeiro, respondendo a essas tendncias e caractersticas do setor, buscaram (i) ganhar escala, tanto via crescimento orgnico como via aquisies; (ii) integrar servios de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem, adotando o conceito de one-stop-shopping, onde pacientes tm a convenincia de realizar uma grande variedade de exames em uma mesma unidade; e (iii) operar em uma ou mais das diferentes linhas de negcio e/ou atender clientes especficos do mercado. Todo este movimento tem resultado no aumento significativo de pacientes e/ou amostras atendidos por estas empresas, o que por sua vez se traduz em: altas taxas de ocupao e diluio dos custos fixos; uso de recursos de robtica e informtica, que levam maior preciso e exatido dos exames realizados; centralizao no processamento dos exames realizados; e integrao do sistema de logstica. Finalmente, estas empresas de maior porte vm expandindo sua presena geogrfica, abrindo unidades em outras regies do Pas. Estas empresas tm considervel vantagem competitiva, pois somente prestadores com escala suficiente contam com condies financeiras para adquirir equipamentos de ltima gerao, desenvolvidos para uso em larga escala e conseguem atingir uma taxa de utilizao de tais equipamentos de forma a obter retorno financeiro. Adicionalmente, estas empresas esto melhor posicionadas para atender s novas demandas de pacientes, mdicos e pagadores, e tm contribudo para a transformao do setor no Brasil.

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Comparao entre o mercado de servios de apoio medicina diagnstica, europeu e norte-americano O quadro a seguir indica algumas diferenas bsicas entre os mercados norte-americano e brasileiro de servios de apoio medicina diagnstica.

Estados Unidos
Capacidade Mdicos Excesso de capacidade (altamente consolidado). Laboratrios localizados em consultrios.

Brasil
Falta de capacidade (altamente fragmentado). Mdicos no coletam amostras (no permitido pelos pagadores e culturalmente no aceito pelos pacientes).

Opinio mdica largamente seguida. Pagadores

Pacientes e modelos de negcio

Influncia mdica limitada (os pacientes escolhem seus prestadores). Sistema hbrido: pagamento por exame Pagamento por exame realizado (fee for realizado (fee for service) ou por nmero de service). pacientes cobertos (captation). No h marcas. Identificao por marcas. Empresas independentes de anlises clnicas Juno de servios de anlises clnicas e e diagnstico por imagens. servios de diagnstico por imagens.

Os servios de diagnsticos prestados nos mercados brasileiro, europeu e norte-americano apresentam vrias semelhanas do ponto de vista tcnico e cientfico, tais como: a literatura mdica norte-americana e europia tem larga influncia sobre a prtica mdica brasileira; os principais formadores de opinio da classe mdica receberam formao acadmica em universidades norte-americanas ou europias; os padres de controle e avaliao de qualidade dos servios so os mesmos (e.g. ISO, CAP e 6 Sigma); os fornecedores de equipamentos mdicos e reagentes so comuns a estes mercados; a tecnologia utilizada pelos principais prestadores de servios equivalente; os tipos de exames de anlises clnicas e de diagnsticos por imagens disponveis so os mesmos; e em mdia, os exames por imagem solicitados pelos mdicos correspondem a 15% do nmero de exames de cada prescrio e 60% do faturamento total gerado pela prescrio. No obstante estas semelhanas, o mercado brasileiro de servios de apoio medicina diagnstica difere em vrias caractersticas do mercado norte-americano. Primeiramente, o mercado brasileiro predominantemente ambulatorial. Ao invs das amostras serem coletadas nos consultrios mdicos, os pacientes procuram unidades de atendimento de empresas prestadoras de servios de apoio medicina diagnstica, portando as respectivas requisies mdicas. A deciso final na escolha do prestador de servios de apoio medicina diagnstica do paciente. Esta escolha geralmente baseada em diversos fatores, dentre os quais a convenincia, a localizao geogrfica, a cobertura do plano privado de sade e a indicao do mdico. Neste cenrio, o reconhecimento da marca pelo paciente extremamente importante. Alm disso, diferentemente do que ocorre nos Estados Unidos, o porte dos hospitais no Brasil no viabiliza a prestao de servios de apoio medicina diagnstica de forma economicamente eficiente. Vrios hospitais comearam a terceirizar a prestao de servios de diagnstico necessrios para o atendimento de seus pacientes internados.

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Mercado de Atendimento a Laboratrios (Apoio) O atendimento a laboratrios consiste na prestao de servio de processamento de amostras de anlises clnicas para outros laboratrios, geralmente de pequeno ou mdio porte, para os quais a dificuldade de execuo do teste ou a ausncia de escala tornam a terceirizao uma opo economicamente mais atrativa. Os laboratrios, inclusive os de grande porte, tambm fazem uso desse servio para exames de alta complexidade e para testes raros (esotricos). Diversos fatores contriburam para o crescimento do mercado de atendimento a laboratrios. A disseminao de conhecimento mdico por influncia da mdia e da Internet entre os pacientes e mdicos gerou uma crescente demanda por exames atualizados, mesmo em regies mais afastadas dos grandes centros urbanos, reas essas que no so alvo de consolidao pelas grandes redes de laboratrios. A rpida introduo de exames cada vez mais complexos e o aumento da automao no processamento de exames clnicos tm exigido investimentos cada vez mais elevados por parte dos laboratrios. Esta tendncia tem contribudo para que um nmero cada vez maior de laboratrios tenha optado pela terceirizao como alternativa para disponibilizar aos seus pacientes um portflio mais atual e completo de exames, sem incorrer nos investimentos e/ou custos relacionados com a realizao destes exames. Concomitantemente, surgiram empresas especializadas com solues simples e acessveis, tanto em termos econmicos como de logstica. Assim, este mercado altamente sensvel a nveis de preos, dependente de uma equipe de vendas competente e bem distribuda, bem como de uma estrutura logstica eficiente, que possibilite o transporte dos exames por longas distncias e dentro de prazos de algumas horas a poucos dias. Essas empresas tm a capacidade de oferecer suporte mdico e administrativo aos seus clientes, os quais, de outra forma, no seriam capazes de oferecer tais exames atualizados. A facilidade de acesso a tais exames, seu alto grau de confiabilidade e o suporte mdico do laboratrio de apoio proporcionam maior segurana aos mdicos na realizao de seus diagnsticos, dessa forma causando um aumento significativo na demanda por esses exames.

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DESCRIO DOS NEGCIOS

VISO GERAL Somos a maior empresa de servios de apoio medicina diagnstica do setor privado na Amrica Latina e a quinta maior entre as empresas de medicina diagnstica listadas em bolsa no mundo, em termos de receita operacional bruta e de quantidade de requisies registradas no exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2005. Processamos mais de 5,0 milhes de requisies de exames em 2005. Somos atualmente provedores nacionais de conhecimento mdico em servios de apoio medicina diagnstica, oferecendo uma grande variedade de exames, incluindo mais de 3.000 tipos de exames de anlises clnicas e de diagnstico por imagem. Servios de apoio medicina diagnstica so a ponte que liga a pesquisa e o desenvolvimento de um teste diagnstico sua aplicao na prtica mdica. Nesse sentido, para sermos provedores deste conhecimento mdico em servios de apoio medicina diagnstica, utilizamos um modelo de negcios flexvel e multi-formatado, dividido nos seguintes fundamentos: (i) multi-produto, que nos permite buscar a captao de 100% da prescrio mdica de servios de apoio medicina diagnstica; (ii) multi-marca, que nos permite atender diversas classes sociais de forma segmentada; (iii) multi-regio, que nos permite ampliar nossa rede de captao e obter escala atravs da disperso geogrfica; e (iv) multi-pagador, que nos permite diversificar nossa base de pagadores. Nossas atividades esto organizadas em 3 linhas de negcio: (i) atendimento ambulatorial (outpatient); (ii) atendimento hospitalar (inpatient); e (iii) atendimento a laboratrios (apoio ou referncia). Nosso modelo de negcios foi concebido, inicialmente, para o atendimento ambulatorial, tendo sido replicado para o atendimento hospitalar a partir de 2000 e, mais recentemente, para o atendimento a laboratrios. Temos como valor fundamental a qualidade de nossos servios e de nossa gesto. Fomos o primeiro laboratrio da Amrica Latina a receber as certificaes de qualidade ISO 9001 e INMETRO, e somos acreditados pelo College of American Pathologists - CAP. Gerimos e procuramos melhorar continuamente nossa qualidade utilizando a Tecnologia 6 Sigma. A estrutura de nossa gesto baseada em processos e o acompanhamento estratgico realizado pela ferramenta Balanced Score Card - BSC. Com mais de 40 anos de histria, seguimos, desde 1999, uma estratgia de expanso baseada tanto no crescimento orgnico quanto em aquisies. Nosso crescimento orgnico se d por meio de (i) abertura de novas unidades de atendimento de forma a ampliar nossa cobertura geogrfica; (ii) ampliao do portfolio de exames oferecidos, introduzindo servios de diagnsticos por imagem ou anlises clnicas nas unidades de atendimento que ainda no oferecem tais servios; (iii) prestao de servios para hospitais nas regies onde temos presena no mercado ambulatorial; e (iv) ampliao da base de laboratrios contratantes dos nossos servios e expanso da captura de amostras dos laboratrios que j so nossos clientes. Nosso crescimento por aquisies se d tanto em mercados em que j atuamos quanto naqueles em que no atuamos. Em ambos os casos, buscamos adquirir empresas de medicina diagnstica lderes no seu segmento nos mercados que consideramos estratgicos, cuidadosamente selecionadas e com marcas bem posicionadas. Por meio do crescimento orgnico e de aquisies, nossa receita operacional lquida aumentou a uma taxa mdia anual de 21,2% de 2001 a 2005. Acreditamos que o mercado brasileiro continua a oferecer possibilidades de expanso geogrfica e consolidao em nosso setor, com conseqncias potencialmente favorveis para o consumidor brasileiro, tanto em termos de qualidade dos servios quanto em preos. Nosso market share no Brasil, em 2004, calculado a partir de dados da ANS e Booz-Allen & Hamilton, de 5,7%. Mesmo em mercados onde temos uma maior presena geogrfica, como por exemplo, na regio metropolitana de So Paulo, nosso market share de apenas 7,7% (dados do IBOPE de 2003), apesar de sermos a empresa lder do mercado. Nosso market share na regio metropolitana do Rio de Janeiro de 3,8% (dados do IBOPE de 2004) e na regio metropolitana de Curitiba, incluindo o Frischmann Aisengart, de 10,0% (dados do IBOPE de 2004, com base em anlises clnicas somente).

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Em 31 de dezembro de 2005, tnhamos 5.727 empregados e 192 unidades de atendimento a pacientes (das quais 15 so unidades franqueadas), incluindo 23 "mega-unidades" com mais de 1.500 metros quadrados cada uma. Temos presena nacional e mantemos unidades de atendimento localizadas nos Estados de So Paulo, Rio de Janeiro, Paran e Bahia e no Distrito Federal, reas que representam, em conjunto, 45% da populao brasileira (de acordo com dados do IBGE de 2005) e cerca de 59% do Produto Interno Bruto (de acordo com dados de 2002 divulgados pelo IBGE). Nossos franqueados e licenciados possuem e operam unidades de atendimento menores, responsveis apenas pela coleta de amostras que so processadas e analisadas em nossos laboratrios centrais. No atendimento a laboratrios, prestamos servios de processamento de amostras a mais de 1.600 laboratrios em todo o Brasil e contamos com uma estrutura de logstica compreendendo: (i) 44 representantes comerciais que se utilizam de 117 agentes de logstica; (ii) 30 escritrios regionais; (iii) sistema de transporte e conservao das amostras; (iv) sistema de informtica para acompanhamento de todo o processo; e (v) suporte ps-venda. A tabela abaixo contm alguns de nossos principais indicadores financeiros e operacionais para os perodos indicados. Ver "Apresentao das Informaes Financeiras" para uma descrio de como calculamos o EBITDA e o EBITDA Ajustado.

Exerccio encerrado em 31 de dezembro de 2003 2004 2005 (milhes de R$, exceto dados operacionais)
Receitas operacionais lquidas ........................ Lucro (Prejuzo) Lquido................................. EBITDA .......................................................... EBITDA Ajustado ........................................... Nmero de requisies (1) ............................... Receita mdia por requisio (2) ...................... Nmero de unidades de atendimento............ 363,6 (8,5) 84,1 99,4 3.921 102,0 131 448,0 (18,9) 84,6 123,1 4.563 107,7 148 528,3 10,2 119,0 135,8 5.195 111,1 192

(1) Uma requisio uma receita mdica para realizao de exames emitida por um mdico ou outro profissional da rea de sade. Dados expressos em milhares de requisies. (2)

Dados expressos em Reais.

Atendimento Ambulatorial O atendimento ambulatorial continua sendo nossa principal linha de negcios e compreende a prestao tradicional de servios de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem diretamente a nossos clientes. Para essa linha de negcio, colocamos em prtica nossa estratgia multi-marcas usando as marcas Club DA, Delboni Auriemo e Lavoisier, em So Paulo; as marcas Club DA, Lmina e Bronstein no Rio de Janeiro; as marcas Delboni Auriemo, Curitiba Santa Casa e Frischmann Aisengart em Curitiba; a marca Pasteur em Braslia; a marca Image Memorial em Salvador; e a marca Alvaro em Cascavel e Foz do Iguau sendo que, em cada caso, mantivemos as marcas que acreditamos ter valor significativo em cada um de seus respectivos mercados. O atendimento aos nossos pacientes proporcionado atravs de 192 unidades (sendo que 15 delas so de propriedade de franqueados), onde uma equipe treinada coleta amostras para o processamento de exames de anlises clnicas e obtm imagens utilizadas para avaliao por clnicas mdicas especializadas. Analisamos estas amostras em nossos 5 laboratrios centrais (localizados em Barueri, na regio metropolitana de So Paulo, no Rio de Janeiro, em Curitiba, em Cascavel e em Braslia), que podem conjuntamente processar aproximadamente 9,6 milhes de exames de anlises clnicas por ms. As imagens de diagnstico que obtemos so analisadas por mdicos que so scios ou empregados de clnicas mdicas especializadas, as quais contratamos para interpretar as imagens e produzir os laudos de exames de diagnstico por imagem. Nossos equipamentos de diagnstico por imagem tm uma capacidade total de produo de at 1,0 milho de exames por ms.

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Acreditamos estar bem posicionados para continuar nosso crescimento, em funo do nosso compromisso em manter a confiabilidade e a qualidade dos nossos servios, dos benefcios decorrentes de economias de escala e da nossa estrutura de unidades de atendimento multi-marcas, segmentadas, operando nas principais regies do pas e oferecendo uma ampla variedade de servios diagnsticos. Nossas unidades de atendimento multi-marcas nos possibilitam prestar servios aos planos privados de sade no Brasil, destinados a diferentes segmentos scio-econmicos. Nossa estratgia de segmentao de marcas foi concebida de forma a refletir a segmentao dos produtos oferecidos pelos planos privados de sade, sempre visando atender as demandas de cada segmento especfico, proporcionando servios de alta qualidade a um custo competitivo. Prestamos nossos servios de diagnstico sempre com o mesmo nvel de qualidade e comprometimento, embora nossas unidades de atendimento sejam segmentadas de acordo com as amenidades oferecidas aos nossos pacientes. Desenvolvemos e continuamos a implementar os modelos "mega e satlites" para nossas unidades de atendimento. Em 31 de dezembro de 2005, contvamos com 23 "mega-unidades" com mais de 1.500 metros quadrados cada, que oferecem uma ampla variedade de exames de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem, alm de servirem como ncleos de convergncia para unidades de atendimento menores localizadas em suas imediaes. Classificamos os segmentos com os quais trabalhamos e nossas marcas da seguinte forma: Premium Nossas 13 unidades de atendimento premium Club DA, localizadas em So Paulo e no Rio de Janeiro, oferecem uma gama completa de servios de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem, diferenciando-se por oferecer salas de espera mais confortveis e privativas, atendimento personalizado e outras amenidades. Nossas unidades Club DA so salas de espera especiais instaladas em determinadas unidades de atendimento de nvel executivo, o que nos permite atender pacientes de classes mdia e alta sem termos que incorrer nos custos fixos que seriam necessrios para construir unidades de atendimento independentes. Executivo Nossas 71 unidades de atendimento Delboni Auriemo, em So Paulo, Lmina, no Rio de Janeiro, Frischmann Aisengart, no Paran, e Image Memorial, na Bahia, oferecem a mesma gama de servios de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem oferecida no segmento premium (no caso do Image Memorial, oferecemos somente diagnsticos por imagem at a presente data) em um ambiente atraente e relaxante. No entanto, este nvel de servio no contempla as salas de espera privativas e alguns dos servios premium adicionais proporcionados aos nossos pacientes Club DA. Bsico Nossas 121 unidades de atendimento Lavoisier, em So Paulo, Bronstein, no Rio de Janeiro, Curitiba Santa Casa, em Curitiba, Pasteur, em Braslia, e Alvaro, em Cascavel e Foz do Iguau, proporcionam uma variedade de servios de anlises clnicas e diagnsticos por imagem, oferecendo preos mais baixos e um nmero menor de servios de apoio e amenidades. As mega-unidades oferecem nossa seleo completa de exames. Por sua vez, as unidades satlites geralmente contam com um nmero menor de equipamentos de diagnstico por imagem, o que pode fazer com que alguns pacientes sejam encaminhados para mega-unidades da mesma marca, a fim de realizar determinados exames de diagnsticos por imagem. Em 2005, nossas unidades de atendimento dos segmentos premium e executivo responderam por 63% de nossa receita operacional bruta e nossas unidades de atendimento do segmento bsico responderam por 37% de nossa receita operacional bruta (excludas as receitas de atendimento a laboratrios). Em abril de 2005, adquirimos o Pasteur, em Braslia, que conta hoje com 13 unidades de atendimento. Tal aquisio proporciona uma plataforma de expanso das nossas atividades no Distrito Federal e em Gois, regies com populao de alto poder aquisitivo. Em 1 de agosto de 2005, efetivamos a incorporao jurdica, bem como unificamos os processos produtivos, de atendimento, administrativo e financeiro do Pasteur nossa Companhia. Em julho de 2005, adquirimos o Frischmann Aisengart, de Curitiba, Paran, lder em anlises clnicas e patologia clnica no Estado do Paran, contando hoje com 17 unidades de atendimento ao pblico. Com tal aquisio, temos a possibilidade de acelerar a introduo dos servios de imagem e expandir nossas operaes para localidades vizinhas a partir da cidade de Curitiba.

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Em outubro de 2005, adquirimos o Image Memorial, localizado na cidade de Salvador, Bahia, sexto maior mercado no Brasil para planos privados de sade, em termos de beneficirios, conforme dados do IBGE de 2005. O Image Memorial o maior prestador de servios de apoio medicina diagnstica no segmento ambulatorial em Salvador. Em razo das timas caractersticas dos processos produtivos e de atendimento, optamos por mant-los com as mesmas caractersticas atuais. As reas administrativas e financeiras, por sua vez, vm operando em conformidade com os processos utilizados por nossa Companhia objetivando atingir a mxima sinergia. Finalmente, em dezembro de 2005, adquirimos o Alvaro, cuja principal linha de negcios a prestao de servios de processamento e anlise de amostras para mais de 1.600 laboratrios de pequeno e mdio porte (vide Seo Atendimento a Laboratrios Apoio abaixo). Valorizamos nosso relacionamento com os principais pagadores do setor privado, que compreendem companhias de seguro sade, organizaes de medicina de grupo e cooperativas mdicas. Em 2005, as companhias de seguro-sade responderam por 38,7% de nossa receita operacional bruta, as organizaes de medicina de grupo responderam por 19,2% de nossa receita operacional bruta, as cooperativas mdicas responderam por 7,6% de nossa receita operacional bruta, os hospitais responderam por 8,8% de nossa receita operacional bruta, as auto-gestes responderam por 17,7% de nossa receita operacional bruta, os pacientes particulares responderam por 7,7% de nossa receita operacional bruta e os protocolos de pesquisa clnica, por 0,3% de nossa receita operacional bruta. Atualmente, concentramos nossa atuao no setor privado. Acreditamos que o mercado brasileiro de atendimento ambulatorial continua a oferecer possibilidades de expanso geogrfica e consolidao, em vista da grande fragmentao e de novas regies a serem exploradas.

Atendimento Hospitalar Adicionalmente s nossas unidades de atendimento ambulatorial, atualmente temos contratos com 13 hospitais e clnicas mdicas, para os quais processamos alguns exames clnicos de rotina nas instalaes dos contratantes e tambm coletamos amostras para processamento em nossos laboratrios centrais. Temos 7 laboratrios localizados em hospitais e clnicas em So Paulo, 3 laboratrios localizados em hospitais e clnicas no Rio de Janeiro, e 3 laboratrios localizados em hospitais em Curitiba, dentre os quais o Hospital So Luiz e o Hospital do Cncer, em So Paulo, a Clnica So Vicente e o Hospital PrCardaco, no Rio de Janeiro. Servios prestados para hospitais em regime de terceirizao proporcionam uma interessante oportunidade de expanso para nossa Companhia, uma vez que as parcerias com os hospitais garantem um fluxo contnuo de pacientes e aumentam a exposio das nossas marcas ao corpo mdico dos hospitais. Tambm comeamos a acrescentar exames de diagnsticos por imagem aos servios que proporcionamos aos hospitais, tendo recentemente fechado um acordo para a realizao de exames de diagnsticos por imagem com o Hospital Santa Paula, em So Paulo, e com a Clnica So Vicente, no Rio de Janeiro. Buscamos inovar ao procurar novos meios de prestar servios de apoio medicina diagnstica para hospitais. Assim, por exemplo, desenvolvemos um pequeno mdulo de anlises clnicas que pode ser transportado pelas salas do hospital a fim de possibilitar a realizao de um nmero limitado de exames clnicos de forma mais conveniente, ao lado do paciente. Nossas 13 unidades de atendimento localizadas em hospitais e clnicas responderam por 8,8% de nossa receita operacional bruta em 2005, excludas as receitas de atendimento a laboratrios.

Atendimento a Laboratrios (Apoio) Em dezembro de 2005 adquirimos o Alvaro, cujo laboratrio central localiza-se na cidade de Cascavel, Estado do Paran. Sua principal linha de negcios a prestao de servios de processamento e anlise de amostras para mais de 1.600 laboratrios de pequeno e mdio porte em todo o territrio nacional, com nfase nas regies Sul e Sudeste do pas. Os servios de atendimento a laboratrios do Alvaro corresponderam a 83% de suas receitas brutas em 2005, sendo os 17% restantes provenientes das 12 unidades de atendimento ambulatorial.

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O Alvaro tem uma estrutura de logstica compreendendo: (i) 44 representantes comerciais que se utilizam de 117 agentes de logstica; (ii) 30 escritrios regionais; (iii) sistema de transporte e conservao das amostras; (iv) sistema de informtica para acompanhamento de todo o processo; e (v) suporte ps-venda. Os representantes comerciais so responsveis pelas vendas aos laboratrios e pela captao de amostras atravs de seus 117 agentes de logstica. Uma vez captadas, as amostras so entregues em nossos escritrios regionais. Transportamos diretamente as amostras dos nossos escritrios regionais at os nossos laboratrios centrais, tanto atravs de frota terrestre e area prprias quanto por servios terceirizados. Acreditamos que o mercado brasileiro de atendimento a laboratrios continuar a oferecer possibilidades de expanso geogrfica e por aumento de penetrao na base de clientes j existentes.

HISTRIA Nossa histria remonta a 1961, quando Dr. Humberto Delboni e Dr. Raul Dias dos Santos fundaram o Laboratrio de Anlises Clnicas MAP, em So Paulo. Dr. Caio Auriemo, nosso Presidente do Conselho de Administrao, ingressou na Companhia em 1974, a qual teve sua denominao alterada para Laboratrio Clnico Delboni Auriemo S/C Ltda., ou Delboni Auriemo, em 1985. A partir de 1982, comeamos a oferecer exames de diagnstico por imagem conjuntamente com os exames de anlises clnicas j oferecidos at ento, iniciando a nossa estratgia de oferecer multi-produtos em uma mesma unidade de atendimento. Em 1996 construmos nosso laboratrio central em Barueri, So Paulo, o qual acreditamos ser o maior laboratrio de processamento de exames de anlises clnicas na Amrica Latina e, em 1997, inauguramos a nossa primeira mega-unidade no bairro do Tatuap em So Paulo. Em julho de 1999, diversos fundos de investimento liderados pelo Ptria Banco de Negcios, Assessoria, Gesto e Participao Ltda., ou Ptria, adquiriram uma participao em nossa Companhia. Juntamente com Dr. Caio Auriemo, esses fundos controlavam nossa Companhia indiretamente, por meio da DASA Participaes S.A., nosso principal acionista. Em outubro de 1999, o Delboni Auriemo adquiriu o laboratrio Bio-Cincia/Lavoisier Anlises Clnicas S.A. em So Paulo, ou o Lavoisier, tornando-se a maior empresa prestadora de servios de medicina diagnstica privada da Amrica Latina introduzindo o conceito de multi-marca. Em setembro de 2000, o Lavoisier foi incorporado pelo Delboni Auriemo, e a companhia resultante teve sua denominao social alterada para Diagnsticos da Amrica S.A.. Em dezembro de 2000, adquirimos Bronstein Administradora Laboratorial S.A. e o Laboratrio Bronstein S.A., companhias que conjuntamente compunham a maior empresa de servios de medicina diagnstica do Rio de Janeiro (comeando com a nossa estratgia de multi-regio). Em maro de 2001, prosseguimos com a aquisio da Corlab Laboratrio de Patologia Clnica S.A. e da Lmina Laboratrio de Anlises Clnicas e Investigaes Antomo-Patolgicas S.A., companhias que conjuntamente compunham a terceira maior empresa de servios de apoio medicina diagnstica privada do Rio de Janeiro, em termos de receita operacional bruta e requisies. Realizamos a incorporao destas empresas nossa Companhia. Em janeiro de 2003, expandimos nossas operaes para a cidade de Curitiba, no Estado do Paran, adquirindo o Laboratrio de Patologia Clnica Curitiba S.A., que tambm foi incorporado nossa Companhia. No obstante operarmos estes laboratrios diretamente, continuamos a usar as marcas Delboni Auriemo, Lavoisier, Lmina, Bronstein e Curitiba Santa Casa como marcas estabelecidas para nossas unidades de atendimento. Em 2002, inauguramos nossa primeira unidade de atendimento premium Club DA, anexa a uma mega-unidade de atendimento Delboni Auriemo em So Paulo. Em novembro de 2003, adquirimos a Presmedi Rio Servios Mdicos Ltda. e o Centro Radiolgico da Lagoa Ltda., referidos conjuntamente como CRL, uma empresa de diagnsticos por imagem no Rio de Janeiro. Tambm adquirimos o Elkis e Furlanetto Laboratrio Mdico S/C Ltda., a L.A.C. Laboratrio de Anlises Clnicas S/C Ltda. e o Elkis e Furlanetto Centro de Diagnsticos e Anlises Clnicas S/C Ltda. em maio de 2004, expandindo nossa presena na cidade de So Paulo.

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Em agosto de 2004, nossos acionistas Platypus e Balu transferiram parte das aes de emisso de nossa Companhia para a DASA Participaes S.A., a qual detm atualmente 57,4% do capital da nossa Companhia. Ainda em agosto de 2004, os acionistas da Platypus e da Balu deliberaram a reduo do capital das duas companhias, mediante a entrega de aes de nossa emisso aos seus acionistas, na proporo de suas respectivas participaes no capital destas duas sociedades. Estas aes foram objeto da Oferta Pblica Inicial de Aes Ordinrias de nossa Emisso realizada em novembro de 2004, ofertadas pelos acionistas vendedores no mbito da mesma. Em abril de 2005, adquirimos o Laboratrio Pasteur Patologia Clnica S/S Ltda., em Braslia, que conta com 13 unidades de atendimento. Tal aquisio proporciona uma plataforma de expanso das nossas atividades no Distrito Federal e Gois, regies com populao de alto poder aquisitivo. Em julho de 2005, adquirimos o Frischmann Aisengart, de Curitiba, lder em anlises clnicas e patologia clnica no Estado do Paran em termos de receita operacional bruta e requisies, contando com 17 unidades de atendimento ao pblico. Com tal aquisio, temos a possibilidade de acelerar a introduo dos servios de imagem e expandir nossas operaes para outras localidades vizinhas a partir da cidade de Curitiba. Em outubro de 2005, adquirimos o Image Memorial S.A. Empreendimentos e Participaes Hospitalares, localizado na cidade de Salvador, Bahia, que o sexto maior mercado no Brasil para planos privados de sade, em termos de beneficirios, conforme dados do IBGE de 2005. O Image Memorial o maior provedor de exames de diagnsticos por imagem em Salvador. Em dezembro de 2005, adquirimos o Laboratrio Alvaro S.A., laboratrio de anlises clnicas localizado na cidade de Cascavel, no Estado do Paran, que conta com 12 unidades de atendimento ao pblico e processa material coletado em mais de 1.600 laboratrios de anlises clnicas em todo o Brasil, de um total de aproximadamente 18.000 laboratrios no mercado brasileiro, conforme estimativas da ANVISA. Em 10 de janeiro de 2006, a DASA Participaes deliberou a reduo de seu capital social em Assemblia Geral Extraordinria, a ser paga aos seus acionistas, Platypus e Balu, proporcionalmente participao destes no capital social da DASA Participaes, com aes de nossa emisso. Balu e Platypus, por sua vez, tambm deliberaram a reduo de seu capital social, a ser paga aos seus respectivos acionistas, proporcionalmente participao destes no capital social da Balu e da Platypus, respectivamente, com as mesmas aes de nossa emisso recebidas atravs da reduo de capital da DASA Participaes S.A. Essas mudanas visam permitir a realizao da poro secundria da presente Oferta Global. Em 27 de janeiro de 2006, requeremos CVM o arquivamento do nosso Primeiro Programa de Distribuio Pblica de Debntures (Programa de Distribuio), no montante de at R$400,0 milhes, juntamente com o pedido de registro da primeira emisso pblica de debntures no mbito do Programa de Distribuio, no valor base de R$150,0 milhes (Primeira Emisso). O Programa de Distribuio e a Primeira Emisso esto sendo coordenados pelo Unibanco Unio de Bancos Brasileiros S.A. e o Banco Ita BBA S.A. e ainda se encontram sob anlise da CVM.

NOSSOS PONTOS FORTES Acreditamos que as caractersticas descritas a seguir nos auxiliaro a manter nossa competitividade e trabalhar em busca de nossos objetivos estratgicos: Foco na qualidade e no atendimento classe mdica. Temos o compromisso de assegurar a mais alta qualidade de exames diagnsticos para todos os nossos pacientes. Nosso compromisso com a qualidade de nossos servios e com a confiabilidade dos resultados o mesmo em todas as nossas linhas de negcio. Fomos o primeiro laboratrio da Amrica Latina a receber as certificaes de qualidade ISO 9001 e do INMETRO, e somos acreditados pelo College of American Pathologists CAP. Atualmente, no setor de produo de anlises clnicas em So Paulo e no Rio de Janeiro, operamos no padro 5,5 Sigma, equivalente a aproximadamente 31,7 no-conformidades por milho de exames, comparado com 4,8 Sigma, equivalente a 483 no-conformidades por milho de exames, que a referncia do setor de medicina diagnstica. Quanto aos nossos setores de

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produo de anlises clnicas em Curitiba, Braslia e Cascavel, dado que a aquisio de laboratrios nessas cidades muito recente, o objetivo introduzir as mesmas tcnicas e procedimentos da Tecnologia 6 Sigma. Valorizamos a confiana que os profissionais de sade, especialmente os mdicos, depositam em nossa Companhia e em nossas marcas, e buscamos continuamente aperfeioar a utilidade das informaes que fornecemos aos mdicos, os quais podem influenciar a deciso do paciente em usar nossos servios. Foco no paciente. Contamos com 192 unidades de atendimento localizadas principalmente nas reas metropolitanas de So Paulo, Rio de Janeiro, Curitiba, Salvador e Braslia, Cascavel e Foz do Iguau, oferecendo aos nossos pacientes: (i) localizaes convenientes para a realizao de seus exames; (ii) ambientao adequada (buscamos incessantemente fazer com que nossas unidades de atendimento tenham um ambiente atraente, com servios de apoio e amenidades que incluem freqentemente uma rea de caf e reas de recreao para crianas); (iii) horrio amplo de funcionamento (horrios estendidos e, em alguns casos, sete dias por semana); (iv) grande variedade de exames; (v) cortesia no atendimento; e (vi) menores prazos de entrega dos resultados. Em relao ao atendimento hospitalar, o foco no paciente se traduz em pequenas centrais de processamento de exames nas dependncias dos hospitais (inclusive, em alguns casos, com exames de imagem), que permitem um atendimento rpido, gil e eficiente, adequado s necessidades especficas do paciente internado. Em relao ao atendimento a laboratrios, o foco no paciente se traduz no s em atender s suas demandas em relao realizao dos testes, mas tambm atend-lo em todas as suas necessidades de orientao mdica e administrativa. Multi-produto. Traduz-se na nossa capacidade de atender a 100% da prescrio mdica de medicina diagnstica. De um modo geral, organizamos as unidades de atendimento em torno de nossas 23 "mega-unidades" de atendimento, onde oferecemos a coleta de anlises clnicas e a realizao dos exames de diagnsticos por imagem em um s lugar ("one-stop shopping"). Nossas mega-unidades so geralmente muito bem aceitas pelos pacientes, devido maior variedade de servios e a melhor qualidade do ambiente, enquanto nossas unidades de atendimento menores nos permitem oferecer servios em regies onde a base de pacientes no comportaria uma megaunidade; assim, encaminhamos pacientes para a mega-unidade mais prxima da mesma marca, a fim de realizar os exames que no esto disponveis nas demais unidades. Em relao ao atendimento hospitalar, oferecemos hoje a possibilidade de todos os exames de anlises clnicas e de imagens serem realizados ou no prprio hospital ou em nossas unidades centrais de produo. Em relao ao atendimento a laboratrios, apesar de hoje somente oferecermos servios de anlises clnicas, existe tambm a possibilidade de oferecermos servios de diagnstico por imagem no futuro. Multi-marcas. Em cada um dos mercados onde operamos atualmente, oferecemos 3 nveis de atendimento com marcas distintas nveis premium, executivo e bsico em linha com a segmentao prpria dos planos de sade no Brasil. Nossas marcas diferem entre si de acordo com os servios de apoio e amenidades oferecidos e consequentemente, com o preo que cobramos. Essa estratgia, combinada com a manuteno de nveis uniformes de alta qualidade para todos os exames que realizamos, nos permitiu ingressar em todos os segmentos do setor privado brasileiro, tanto no atendimento ambulatorial quanto no hospitalar. Nossas mltiplas marcas nos permitem vender nossos servios de forma eficiente, junto a uma ampla gama de planos privados de sade e pacientes de diversas classes scio-econmicas. Adicionalmente, desenvolvemos e realizamos a manuteno das marcas que adquirimos, as quais so bem estabelecidas regionalmente, como forma de conservar a fidelidade de pacientes e mdicos nas regies em que atuamos. Associado a essa estratgia, para o segmento premium utilizamos o Club DA como uma marca nacional. Quanto aos servios que prestamos a laboratrios, devido s caractersticas particulares dessa linha de negcios, optamos por utilizar a marca Alvaro para todo o Pas. Presena Nacional. Nossas 3 linhas de negcios nos permitem prestar servios nos principais centros urbanos do Brasil, localizados em Estados que representam, conjuntamente, 59% do PIB brasileiro (conforme dados de 2002 do IBGE). Deste modo, atendemos a pagadores localizados nos principais mercados de medicina diagnstica no Brasil, o que nos d um maior poder em negociaes com fornecedores e tambm serve de plataforma para o nosso crescimento orgnico. Quanto ao atendimento ambulatorial, estamos presentes nos Estados de So Paulo, Rio de Janeiro, Paran,

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Bahia e no Distrito Federal. Com relao ao atendimento hospitalar, estamos presentes nos Estados de So Paulo, Rio de Janeiro e Paran. Quanto ao atendimento a laboratrios, prestamos servios a laboratrios localizados em praticamente todo o territrio nacional. Nesse segmento, nossa estrutura de logstica eficiente e nos permite recolher as amostras coletadas pelos laboratrios e process-las no laboratrio central em Cascavel ou em qualquer outro de nossos laboratrios centrais. Economias de escala e plataforma para expanso. medida que expandimos nossas operaes, alcanamos crescentes economias de escala, decorrentes da melhor utilizao de nossos ativos fixos e da alavancagem de nosso poder de compra. Isso nos permite processar com eficincia e baixo custo os nossos exames de anlises clnicas nos 5 laboratrios centrais localizados em Barueri, na regio metropolitana de So Paulo, no Rio de Janeiro, em Curitiba, em Braslia e em Cascavel. Graas telemedicina e centralizao de laudos de imagem, conseguimos tambm operar de forma bastante competitiva no setor de diagnsticos por imagem. Nossas unidades centrais de produo operam atualmente abaixo de sua capacidade mxima, sendo que podemos expandir sua capacidade, caso necessrio, com um investimento relativamente pequeno. Acreditamos que nosso modelo de organizao de mega-unidades e unidades de atendimento menores nos estilos mega e satlites proporciona uma plataforma flexvel para a expanso de nossas operaes. O mercado de atendimento a laboratrios especialmente beneficiado pelas economias de escala, o que garante vantagens competitivas a uma empresa com as nossas caractersticas. Suporte de conhecimento mdico. A medicina diagnstica hoje fundamental para a prtica da maior parte das especialidades mdicas. A existncia de um grande nmero de testes diagnsticos e a constante inovao tecnolgica do setor demandam dos mdicos conhecimento profundo sobre os testes, interpretao dos resultados e suas aplicaes. Portanto, a prestao de servios de medicina diagnstica hoje significa no apenas realizar eficientemente as atividades entre a coleta do material e a emisso do laudo do exame, mas inclui tambm o suporte aos mdicos na leitura e interpretao dos exames. Nesse sentido, clara a necessidade de uma maior interao entre os mdicos solicitantes dos exames e o especialista em prestao de servios de apoio medicina diagnstica, sendo este ltimo a ponte entre a pesquisa e desenvolvimento de um teste e a sua aplicao na prtica mdica. Somente assim, os dados obtidos como resultado dos testes diagnsticos podem ser transformados em conhecimento e orientao. Acreditamos ter em nosso corpo mdico (composto de mais de 800 mdicos especialistas que nos prestam servios por meio de clnicas mdicas especializadas) uma fonte de conhecimento que nos permite entregar um laudo com informaes mdicas atualizadas no momento em que o mdico solicitante dos exames mais precisa desse conhecimento. Esse suporte fica muito mais eficiente quando entregamos as informaes mdicas de maneira consolidada, com os resultados das anlises clnicas e de imagens (multi-produto). Acreditamos tambm que quanto maior o nmero de testes que realizamos, e quanto mais diversificada a origem das amostras, mais rapidamente poderemos identificar desvios e mudanas na sade da populao. Essas informaes so preciosas aos clnicos, principalmente nos casos de epidemias ou doenas transmissveis (escala, multi-marca, multi-regio). Administrao experiente com histrico operacional de crescimento. Nossa administrao snior tem larga experincia em aquisio e integrao de empresas e expanso de atividades via crescimento orgnico. Desde 2001, nossa receita bruta anual cresceu a uma taxa mdia composta anual de 21,2%, sendo esse crescimento acompanhado de incrementos de qualidade e produtividade e diminuio de custos e prazos de entrega dos resultados. Nossa administrao tem tido sucesso na integrao das atividades das empresas que adquirimos s nossas prprias atividades. Nosso Conselho de Administrao composto por 7 membros, sendo 2 deles independentes, cada qual especialista em reas que consideramos crticas para nossa estratgia de crescimento, entre elas: rea mdica, de relaes governamentais, gesto de capital humano, finanas e marketing em varejo.

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NOSSA ESTRATGIA Os elementos chave de nossa estratgia so os seguintes: Prestar servios da mais alta qualidade. A confiabilidade e qualidade dos servios que prestamos so essenciais para o nosso sucesso, uma vez que estes fatores so as maiores preocupaes dos mdicos, pacientes, planos privados de sade, laboratrios e hospitais ao procurarem servios de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem. Nosso compromisso em manter a confiabilidade e a qualidade de nossos servios o princpio fundamental que norteia a nossa estratgia, sendo aplicvel a cada uma de nossas linhas de negcio. Aplicar a Tecnologia 6 Sigma no controle de qualidade de nossos processos. Implementamos um programa de controle de qualidade 6 Sigma no processamento de exames de anlises clnicas nos nossos laboratrios centrais. Aumentamos a preciso de nossos procedimentos de forma a minimizar as incorrees ou no-conformidades em relao aos padres internacionais de qualidade. Identificar e implementar tecnologias avanadas na prestao de servios de apoio medicina diagnstica. Atualizamos regularmente nossos equipamentos e tecnologia para estarmos aptos a atender as necessidades dos pacientes e da comunidade mdica e a aumentar a qualidade e a eficincia do processamento de exames. Acreditamos ser responsveis pela maior demanda individual por equipamentos de diagnstico no Brasil, e entendemos que este fator nos proporciona melhor posicionamento estratgico na aquisio ou no arrendamento de novos equipamentos, alm de nos colocar em posio de destaque frente aos nossos fornecedores. Isto tambm permite que tenhamos acesso a avanados recursos tecnolgicos, o que aprimora a confiabilidade e a qualidade dos servios que prestamos. Acreditamos deter um dos parques de equipamentos mais modernos e atualizados do mercado, tanto de anlises clnicas quanto de diagnsticos por imagem. Continuar o desenvolvimento e implantao do sistema integrado de tecnologia de informao. Atualmente, contamos com sistemas que proporcionam a comunicao rpida de resultados de exames entre nossos clientes, nossas unidades de atendimento e as unidades centrais de produo, bem como o controle de estoque de insumos necessrios para a realizao de exames. Adicionalmente, estamos em fase de implantao de um sistema que nos possibilitar coletar e localizar todos os resultados de exames feitos por um paciente ao longo do tempo, possibilitando sua anlise centralizada (arquivo eletrnico do paciente). Atender as demandas de pacientes e da classe mdica. A comunidade mdica demanda cada vez mais resultados de exames e informaes diagnsticas de alta qualidade, disponibilizadas em curtos perodos de tempo, em decorrncia da tendncia moderna de enfatizar o aspecto preventivo da medicina. Para tanto, oferecemos assistncia diagnstica aos mdicos na interpretao dos resultados dos exames, atravs de uma equipe tcnica especializada, alm de disponibilizar resultados dos exames de anlises clnicas com rapidez, por meio eletrnico. Pretendemos no futuro disponibilizar exames de imagem tambm em meio eletrnico.

Continuar a expandir nosso negcio. As alteraes no perfil demogrfico da populao brasileira e o aumento da populao de idosos devem resultar no aumento da demanda por exames diagnsticos em nossas linhas de negcios. As estatsticas mostram um aumento na idade mdia e na expectativa de vida da populao brasileira. De acordo com o IBGE, entre 1980 e 2000, a idade mdia da populao brasileira aumentou de 20,2 anos para 25,3 anos, e a expectativa de vida aumentou de 62,5 anos para 70,5 anos. Adicionalmente, os mdicos esto usando mais recursos de medicina preventiva, que dependem de exames diagnsticos. Segundo um relatrio de 1999 do Institute of Medicine dos Estados Unidos, 70% das decises mdicas dependem de um ou mais exames diagnsticos. Em comparao com outros pases e regies, inclusive os Estados Unidos da Amrica e a Europa, o mercado brasileiro de servios de apoio medicina diagnstica permanece fragmentado, sem a existncia de companhias com presena nacional significativa. Assim, acreditamos que o mercado brasileiro proporciona excelentes oportunidades para a consolidao e

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contnua expanso geogrfica. Nosso market share no Brasil, em 2004, calculado a partir de dados da ANS e Booz-Allen & Hamilton de 5,7%. Mesmo em regies onde temos uma maior presena geogrfica o mercado permanece fragmentado. Na regio metropolitana de So Paulo, nosso market share de apenas 7,7% (dados do IBOPE de 2003), apesar de sermos a empresa lder do mercado. Pretendemos continuar participando deste crescimento por meio de uma estratgia de expanso baseada tanto no crescimento orgnico quanto em aquisies. Nosso crescimento orgnico se d por meio de (i) abertura de novas unidades de atendimento (cobertura geogrfica); (ii) introduo de diagnsticos por imagem; (iii) prestao de servios para hospitais nas regies onde temos presena no mercado ambulatorial; e (iv) ampliao da base dos laboratrios para os quais prestamos servios e expanso da captura de amostras dos laboratrios que j so nossos clientes. Nosso crescimento por aquisies se d tanto em mercados onde j atuamos quanto naqueles em que no atuamos. Em ambos os casos, buscamos adquirir empresas de apoio medicina diagnstica lderes no seu segmento nos mercados que consideramos estratgicos, cuidadosamente selecionadas e com marcas bem posicionadas. Nossa estratgia de crescimento tambm leva em considerao o tamanho dos respectivos mercados em que atuamos ou iremos atuar. Em geral, em grandes mercados procuramos atuar com nossas prprias marcas, administrando nossas prprias unidades de atendimento. J em mercados de mdio porte podemos atuar tanto com nossas prprias unidades de atedimento como por meio de franquias de nossas marcas. Em mercados ainda menores podemos atuar via nossa operao de atendimento a laboratrios. Esperamos expandir nossas operaes levando em considerao as circunstncias e oportunidades de mercado prprias de cada regio, bem como o retorno esperado pelos nossos acionistas, observando um nvel adequado de alavancagem financeira. Por meio do crescimento orgnico e de aquisies, nossa receita operacional lquida aumentou a uma taxa mdia composta anual de 21,2% entre 2001 e 2005. Continuar a aumentar nossa presena nos mercados em que atuamos. Pretendemos continuar a expandir nossos servios em novos bairros e a aumentar nossa presena nas localidades em que j operamos unidades de atendimento, So Paulo, Rio de Janeiro, Curitiba, Braslia, Salvador, Cascavel e Foz do Iguau, principalmente atravs da expanso orgnica das nossas operaes. Pretendemos inaugurar aproximadamente 42 novas unidades de atendimento nos prximos 3 anos, das quais 15 so mega-unidades e 27 unidades de atendimento satlites em consonncia com nossa estratgia de unidades mega e satlites. Adicionalmente, podemos buscar adquirir empresas com atuao local nos mercados em que atualmente operamos, de forma a proporcionar oportunidades de aproveitamento de sinergias e economias de escala, e que podem substituir uma parte de nossa expanso orgnica. Expandir para outros mercados no Brasil. Estamos explorando oportunidades de expanso para outras grandes reas metropolitanas no Brasil por meio da aquisio de empresas lderes nos mercados regionais, com base fidelizada de clientes. Estas aquisies nos proporcionaro uma base para o crescimento orgnico nestas novas regies, atravs da introduo de servios adicionais queles j oferecidos, tais como de diagnsticos por imagem. Alm disso, essas aquisies nos permitiro atender pagadores localizados nas regies mais importantes de medicina diagnstica no Brasil, bem como nos daro um maior poder de barganha com nossos fornecedores. Adicionalmente, esperamos promover expanso geogrfica por meio de novos contratos para atendimento a laboratrios, sendo que atendemos atualmente mais de 1.600 laboratrios de um total de aproximadamente 18.000 no Brasil, o qual nos traz, pela natureza de seu negcio, uma maior abrangncia nacional. Introduzir novos servios e servios complementares. Adicionamos continuamente novos servios de anlises clnicas e de diagnstico por imagem aos j realizados em nossas unidades de atendimento, buscando reforar nossa imagem de comprometimento e dedicao comunidade mdica. Adicionalmente, realizamos protocolos de pesquisa clnica para empresas farmacuticas, que alm de gerar receitas, contribuem para o aumento do prestgio de nossa Companhia perante a comunidade mdica. Alm dos servios tradicionais de exames diagnsticos, buscamos identificar novos negcios que proporcionem

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oportunidades adicionais de gerao de receita, tais como anlise de organismos geneticamente modificados e anlises ambientais. Atender demanda por exames diagnsticos mais avanados. Valemo-nos das megaunidades e de nossa escala para oferecer exames de diagnsticos por imagem que podem ser comercialmente inviveis para competidores menores. Pretendemos oferecer uma maior variedade de exames de diagnsticos por imagem realizados em nossas unidades de atendimento, visto que o crescimento na demanda por estes servios foi superior ao crescimento da demanda por exames clnicos. Nossa capacidade de realizar exames de diagnsticos por imagem contribui para diferenciar ainda mais nossos servios daqueles prestados pelos nossos concorrentes de menor porte. No futuro, o negcio de anlises clnicas tambm poder se beneficiar do desenvolvimento de exames baseados na anlise do genoma humano.

Continuar a diminuir custos. Acreditamos que nosso crescimento contnuo permitir-nos- reduzir nossos custos e despesas por exame de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem, proporcionando benefcios tanto para os nossos clientes, dentre os quais pacientes, mdicos, planos privados de sade, hospitais e laboratrios, quanto para os nossos acionistas. Manter nossa posio de prestador de servios de baixo custo. Pretendemos continuar a explorar crescentes economias de escala, medida que continuamos a expandir nossas operaes por meio de crescimento orgnico e de aquisies em cada uma de nossas linhas de negcios. Em relao ao segmento de atendimento a outros laboratrios, esperamos que o aumento do volume dos testes esotricos leve a uma diminuio significativa do custo por teste processado. Temos uma gesto de custos agressiva e continuamos a buscar sinergias conforme integramos as operaes das empresas que adquirimos s nossas centrais de produo, mega-unidades e unidades satlites. Adicionalmente, acreditamos que nossa escala nos tornar um consumidor ainda mais relevante para os nossos principais fornecedores e nos permitir proporcionar mais valor para os nossos pagadores. Aumentar a eficincia atravs de processos gerenciais, logstica e tecnologia de informao. Na qualidade de maior empresa de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem do setor privado na Amrica Latina, temos experincia gerencial que entendemos ser capaz de tornar mais eficientes os negcios que adquirimos. Contamos hoje com um sistema logstico que cobre todo o territrio nacional, o que garante o sucesso da operao de atendimento a laboratrios. Alm disso, estamos implantando nosso banco de dados na Internet e integrando os registros das visitas de todos os pacientes s nossas unidades de atendimento (arquivo eletrnico do paciente). Estamos explorando outras formas de utilizao da tecnologia de informao para otimizar a coordenao entre a realizao de exames, a entrega de resultados, a cobrana e as vendas.

NOSSOS SERVIOS Oferecemos exames clnicos e de diagnsticos por imagem por meio de nossa rede de unidades de atendimento e para outros laboratrios atravs de nossos servios de atendimento a laboratrios (apoio). Com base em dados de 31 de dezembro de 2005, contvamos nesta data com uma capacidade de processamento de 9,6 milhes de exames de anlises clnicas por ms, e realizamos uma mdia de 2,5 milhes de exames por ms, e contvamos com a capacidade de produo de 1,0 milho exames de diagnsticos por imagem por ms, e realizamos uma mdia de 220.000 exames. Estes dados indicam, em ambos os casos, potencial de expanso em virtude da capacidade instalada de nossos laboratrios e equipamentos de diagnstico por imagem sem a necessidade de efetuar investimentos adicionais significativos. Calculamos nossa capacidade de processamento de exames de anlises clnicas com base no nmero de exames que poderamos realizar se contratssemos pessoal adicional para operar nossos laboratrios centrais durante 24 horas por dia em nossas atuais instalaes e contando com os equipamentos atualmente existentes. Calculamos nossa capacidade de realizar exames de diagnsticos por imagem com base no nmero de exames que poderamos realizar caso operssemos das 6h s 22h, em todas as nossas unidades de atendimento seis dias por semana.

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Exames de anlises clnicas Nossos exames de anlises clnicas responderam por aproximadamente 63% de nossas receitas operacionais brutas em 2005. Os exames de anlises clnicas dividem-se em exames de rotina e exames esotricos, os quais requerem equipamento especial e treinamento especfico.

Exames de anlises clnicas de rotina Os exames de anlises clnicas de rotina que realizamos aferem as funes vitais dos rgos do corpo humano. Estes exames incluem, dentre outros: exames hematolgicos, tais como contagens de clulas sangneas e exames de coagulao; exames qumicos, tais como exames de colesterol sangneo, glicose e uria; exames endocrinolgicos, tais como dosagens hormonais; exames imunolgicos, tais como exames de infeces e doenas auto-imunes; exames microbiolgicos, tais como culturas e testes de sensibilidade para antibiticos; exames citolgicos, tais como o exame para o diagnstico de cncer uterino; exames de urina; e exames de gravidez. Coletamos amostras de exames em nossas unidades de atendimento e transportamos essas amostras para o laboratrio central mais prximo. Processamos os exames em nossos 5 laboratrios centrais, em Barueri, So Paulo; na cidade do Rio de Janeiro, Rio de Janeiro; em Curitiba e Cascavel, Paran; e em Braslia, Distrito Federal. Liberamos aproximadamente 90% dos exames de rotina no mesmo dia em que as amostras so coletadas, e entregamos os resultados para pacientes em qualquer de nossas unidades de atendimento ou por meio de um website seguro na Internet. Os remanescentes 10% demandam mais de um dia de processamento, e em mdia so liberados nos 2 dias subseqentes. Tambm coletamos amostras para exames de rotina em 13 hospitais e clnicas nas regies metropolitanas de So Paulo, Rio de Janeiro e Curitiba, com quem mantemos contratos para prestao de servios internos. Processamos parte destes exames de rotina no prprio hospital, embora tambm enviamos algumas amostras para nossos laboratrios centrais.

Exames esotricos Exames esotricos so exames de anlises clnicas menos comuns, que requerem equipamentos especiais ou pessoal especializado. Em geral, exames esotricos tm freqncia baixa e preos superiores aos dos exames de rotina. Os exames esotricos que oferecemos incluem os seguintes, dentre outros: exames endocrinolgicos e imunolgicos especiais; exames especializados em microbiologia, que o estudo dos organismos microscpicos e seus efeitos em outras formas de vida; exames diagnstico molecular, que usam as informaes moleculares contidas nas clulas e suas estruturas; exames especializados em oncologia, acompanhamento de cncer; e desenvolvidos para a preveno, diagnstico e

exames toxicolgicos, para detectar substncias qumicas e venenosas, bem como seus efeitos no organismo.

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Da mesma forma que procedemos com os exames de rotina, coletamos amostras em nossas unidades de atendimento e as transportamos para o laboratrio central mais prximo. Processamos a grande maioria destes exames em nossos laboratrios centrais e enviamos alguns poucos para renomados laboratrios que subcontratamos, principalmente, nos Estados Unidos da Amrica, o Quest I Nichols Institute em Los Angeles, Califrnia. Entregamos os resultados de nossos exames esotricos da mesma maneira que os nossos exames de rotina, sendo que o tempo necessrio para a entrega dos resultados varia de acordo com a complexidade do exame e com a necessidade ou no de enviar amostras para serem processadas por outros laboratrios. Buscamos constantemente renovar nossa variedade de exames por meio da introduo de novos exames, em resposta s descobertas da medicina, ao desenvolvimento tecnolgico e s tendncias de mercado. Recentemente, introduzimos uma srie de novos exames clnicos mais complexos, incluindo exames de risco cardaco, disfuno endocrinolgica, controle quimioterpico e de infeces. Valemonos dos recentes desenvolvimentos em diagnstico molecular e estudos de genoma humano para aumentar significativamente a quantidade de nossos exames de diagnstico molecular. Em 2005, oferecemos mais de 100 diferentes exames de diagnstico molecular e realizamos, em mdia, 5.000 destes exames por ms.

Exames de diagnsticos por imagem Nossos servios de diagnsticos por imagem responderam por aproximadamente 37% de nossas receitas operacionais brutas em 2005, demonstrando uma tendncia de crescimento contnuo. Oferecemos um leque amplo de exames de diagnsticos por imagem, incluindo os seguintes: IRM. Exames de Imagem por Ressonncia Magntica, ou IRM, criam um campo magntico que faz com que os prtons no corpo de um paciente enviem sinais de forma tal que possam ser organizados em imagens de ossos e tecidos do corpo do paciente. Varreduras de TAC. Varreduras de Tomografia Axial Computadorizada, ou TAC, usam um tubo rotatrio de raios-X para capturar imagens seccionadas do corpo de um paciente, as quais so combinadas para produzir imagens tridimensionais do corpo. Ultra-som. Sistemas de ultra-som emitem, detectam e processam ondas sonoras de alta freqncia para gerar imagens de estruturas internas. Exames de medicina nuclear. Nos exames de medicina nuclear, o paciente inala ou injetado com frmacos radioativos cuja radiao gama detectada por cmeras especiais a fim de prover informaes sobre as funes do organismo. Raio-X. Nossas capacidades de raio-X incluem tanto sistemas convencionais de raio-X, usados para criar imagens de ossos, rgos e vasos sangneos evidenciados por contraste, como sistemas digitais de raio-X que aliam processamento de imagem por computador a sistemas convencionais. Densitometria ssea. A densitometria ssea mede a densidade e o teor de clcio dos ossos, til para o diagnstico de osteoporose e outras doenas sseas. Endoscopia. Os exames de endoscopia empregam uma cmera de vdeo minscula para visualizar o interior dos canais do corpo ou as cavidades dos rgos. Mamografia. Os exames de mamografia que realizamos incluem a mamotomia, que usa uma sonda para remover cuidadosamente amostras de tecido mamrio para a realizao de bipsias, e a estereotaxia, que utiliza imagens de ngulos ligeiramente diferentes para guiar a realizao do exame de bipsia. Eletrocardiogramas e exames de estresse. Eletrocardiogramas, conhecidos como EKGs ou ECGs, so usados para detectar e diagnosticar anormalidades cardacas atravs da medio das correntes eltricas associadas ao corao. Exames de estresse aferem a reao do corao a exerccios fsicos. Em 31 de dezembro de 2005, contvamos com mais de 800 equipamentos de diagnsticos por imagem, que eram operados por aproximadamente 400 empregados de suporte e cujos resultados

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eram analisados por clnicas mdicas especializadas que prestam servios para nossa Companhia, na qualidade de prestadores de servios independentes.

Outros servios Adicionalmente aos servios de anlises clnicas e de diagnstico por imagem j realizados em nossas unidades de atendimento, realizamos protocolos de pesquisa clnica para empresas farmacuticas, que alm de gerarem receitas, contribuem para o aumento do prestgio de nossa Companhia perante a comunidade mdica. Comeamos recentemente a oferecer servios adicionais, valendo-nos da nossa experincia em prestar servios de diagnsticos, nos casos em que tais servios possam complementar nossas receitas e reforar nossa reputao de bom prestador de servios de diagnsticos e outras necessidades mdicas, tais como: exames genticos para identificao de organismos geneticamente modificados; e exames especializados para identificao de determinados resduos poluidores do meio ambiente. Nossas receitas operacionais brutas decorrentes destes outros servios representaram aproximadamente 1,0% de nossas receitas operacionais brutas em 2005. Embora no acreditemos que tais servios respondero por um percentual significativo de nossas receitas operacionais brutas no futuro, continuaremos a explorar a expanso de nossa variedade de servios nos casos em que sejam rentveis e agreguem valor s nossas marcas.

UNIDADES DE ATENDIMENTO ATENDIMENTO AMBULATORIAL Operamos 192 unidades de atendimento nas reas metropolitanas de So Paulo, Rio de Janeiro, Curitiba, Braslia e Salvador, cada uma estrategicamente localizada e com a marca adequada para atender a um segmento especfico de mercado. Em todas as nossas unidades, concentramo-nos em atender os pacientes de forma eficiente e corts e em proporcionar um ambiente confortvel tanto para os nossos pacientes como para seus familiares, enquanto aguardam pela realizao dos exames.

Mega-unidades Em 1997, comeamos a organizar nossas unidades de atendimento em mega-unidades com mais de 1.500 metros quadrados, as quais oferecem uma variedade completa de servios em uma mesma localidade, incluindo uma srie de exames clnicos e de diagnsticos por imagem. As mega-unidades so circundadas por unidades de atendimento satlites em regies prximas. As unidades de atendimento satlites oferecem praticamente todos os exames de anlises clnicas de rotina e determinados exames de diagnsticos por imagem, e encaminham pacientes para as mega-unidades da mesma marca mais prximas para a realizao dos exames de maior complexidade. Comeamos a operar mega-unidades sob a marca Delboni Auriemo e, posteriormente, expandimos o conceito de mega-unidades para nossas marcas Lmina, Lavoisier e Bronstein. Atualmente, contamos com 23 mega-unidades e pretendemos inaugurar aproximadamente 42 novas unidades de atendimento nos prximos 3 anos, das quais 15 so mega-unidades e 27 unidades de atendimento satlites. Acreditamos que este mtodo de organizao nos distingue de nossos concorrentes nos mercados em que atuamos e que o conceito de oferecer uma variedade completa de servios em uma mesma localidade traz muitas vantagens, tais como: Convenincia para os pacientes. Ao dirigir-se a uma mega-unidade, um paciente pode realizar uma srie de exames em uma mesma visita, sendo que oferecemos diversos exames em horrios especficos para reduzir seu tempo de espera. Acreditamos que a convenincia proporcionada por estas unidades nos auxilia a atrair novos pacientes. Operando com sinergia. Instalar uma grande variedade de equipamentos em uma nica localidade nos possibilita otimizar o trabalho do pessoal de atendimento a pacientes e coleta de amostras,

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bem como das clnicas mdicas especializadas, contratadas para realizar e interpretar exames de diagnstico por imagem. Desta forma, conseguimos uma importante reduo de nossos custos. Adicionalmente, com investimentos de valor relativamente pequeno, podemos construir unidades de atendimento premium Club DA anexas s mega-unidades, cujos pacientes utilizam os mesmos equipamentos de exame disponveis para outros pacientes nas mega-unidades, mas com um maior nmero de servios de apoio e amenidades. Maior receita mdia por requisio. As mega-unidades nos permitem aumentar nossas receitas mdias por requisio, porque a disponibilidade de um maior nmero de exames aumenta a quantidade mdia de exames por pedido e porque nossos servios de diagnsticos por imagem que possuem maiores preos mdios esto concentrados nas mega-unidades. Neste sentido, as megaunidades apresentaram receita bruta em 2005 que foi, na mdia, 6 vezes maior do que a receita bruta de unidades satlites.

Unidades satlites Em comunidades onde ainda no instalamos uma mega-unidade ou onde a base de pacientes no comporta uma mega-unidade, prestamos nossos servios por meio de unidades de atendimento satlites. Estas unidades de atendimento tambm so importantes, porque possibilitam maior penetrao em comunidades locais a um custo fixo mais baixo do que o das mega-unidades, alm de manter a exposio da marca nas cidades onde atuamos. No obstante, em nossa estrutura de organizao "mega e satlites", as unidades de atendimento satlites encaminham pacientes para as mega-unidades mais prximas para a realizao de exames de imagem que no so oferecidos nas unidades de atendimento menores.

Franquias e licenas De nossas 192 unidades de atendimento, 15 unidades operam sob a modalidade de franquia ou sob contratos de licena de uso de marca. Entendemos que este modelo de unidades de atendimento uma forma eficiente de ampliar nossos recursos de gesto, permitindo-nos estabelecer presena em comunidades mais remotas ou com nmeros menos expressivos de requisies. Estas unidades de atendimento so unidades menores, que no contam com equipamentos de diagnstico por imagem e destinam-se a coletar amostras de anlises clnicas. Processamos todos os exames de anlises clnicas relativos a amostras coletadas nas unidades franqueadas em nossos laboratrios centrais, da mesma forma que procedemos com as amostras coletadas nas nossas outras unidades de atendimento. A maior parte destas franquias passou a fazer parte de nossos negcios em decorrncia das aquisies das unidades Bronstein e Lmina, e todas elas esto localizadas no Estado do Rio de Janeiro. A maioria dos nossos 10 franqueados Bronstein geralmente foram contratados pelo prazo de 5 anos e a eles foram designadas zonas especficas de atuao na rea metropolitana do Rio de Janeiro. Nossos 5 licenciados Lmina contam com um relacionamento contratual distinto, que consiste em um contrato de prestao de servios combinado com a licena de uso de nossa marca em suas operaes. At esta data, os nossos franqueados e licenciados buscaram renovar estes contratos, o que fizemos, exceto nos casos em que consideramos estratgica a aquisio da unidade franqueada para desenvolvermos novos servios. Nos termos destes contratos, reconhecemos 100% das receitas geradas pelas unidades franqueadas e pagamos uma remunerao aos franqueados e licenciados que corresponde, em mdia, a 20% da receita bruta auferida pela respectiva unidade de sua propriedade. Em 2005, as unidades franqueadas ou licenciadas responderam por aproximadamente 6% de nossa receita operacional bruta.

Diferenciao por Marcas Em cada um dos mercados onde operamos atualmente, oferecemos 3 nveis de atendimento com marcas distintas nveis premium, executivo e bsico em linha com a segmentao prpria dos planos privados de sade no Brasil. Nossas marcas diferem entre si de acordo com os servios de apoio e amenidades que oferecem e conseqentemente, com o preo que cobramos. As amostras para realizao de exames de anlises clnicas de todas as unidades no hospitalares so encaminhadas aos

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mesmos laboratrios centrais, e os exames so realizados com os mesmos equipamentos, sendo que tambm oferecemos a mesma qualidade de diagnsticos por imagem para todos os pacientes. A segmentao de nossas marcas nos permite adequar os servios que prestamos a segmentos especficos do mercado, em consonncia com os diferentes produtos ofertados pelos planos privados de sade e com as diferenas scio-econmicas de cada regio. No Brasil, os pacientes tm liberdade para escolher o prestador de servios que usam e os exames que realizam, em contraste com o mercado dos Estados Unidos da Amrica. Desta forma, nosso relacionamento contratual com os principais planos privados de sade de no-exclusividade. Como resultado, os laboratrios competem com base nos servios prestados e na qualidade oferecida, e no somente com base no preo. Atualmente operamos as seguintes unidades de atendimento:

So Paulo: 11 unidades de atendimento premium Club DA; 29 unidades de atendimento executivo Delboni Auriemo, dentre as quais 16 mega-unidades; e 53 unidades de atendimento bsico Lavoisier, dentre as quais 3 mega-unidades.

Rio de Janeiro: 2 unidades de atendimento premium Club DA; 16 unidades de atendimento executivo Lmina, dentre as quais 2 mega-unidades; e 35 unidades de atendimento bsico Bronstein, dentre as quais 2 mega-unidades.

Curitiba: 7 unidades de atendimento executivo Delboni Auriemo; 17 unidades de atendimento executivo Frischmann Aisengart; e 8 unidades de atendimento bsico Curitiba Santa Casa.

Braslia: 13 unidades de atendimento bsico Pasteur.

Salvador: 2 unidades de atendimento executivo Image Memorial;

Cascavel e Foz do Iguau: 12 unidades de atendimento bsico Alvaro.

Premium Club DA. Nossas unidades de atendimento Club DA, inauguradas inicialmente em 2002, so voltadas para pacientes de classe alta e de classe mdia alta. Anexas a algumas de nossas megaunidades Delboni Auriemo e Lmina, nossas 13 unidades Club DA possibilitam acesso fcil a uma ampla variedade de exames de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem disponveis nas megaunidades, com salas de espera privativas, contando com rea de caf, salas de reunio que podem ser usadas para trabalho durante a espera pela realizao dos exames, acesso Internet, estacionamento

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com manobrista, empregados bilnges portugus-ingls e outros servios de apoio e amenidades. Tambm oferecemos entrega de resultados a domiclio para os pacientes do Club DA. Os pacientes das unidades Club DA normalmente escolhem um laboratrio de anlises clnicas com base na privacidade de atendimento, nas recomendaes de seus mdicos ou nos servios de apoio e amenidades oferecidas. Estes pacientes freqentemente esto mais interessados em procedimentos preventivos do que os demais pacientes, valorizam servios exclusivos e personalizados e valorizam especialmente a rpida obteno dos resultados dos exames. Ao posicionar referida marca entre os mdicos, procuramos divulgar nossas unidades Club DA para profissionais que sejam referncia em suas reas de atuao ou que trabalhem principalmente com planos privados de sade de categoria premium. Divulgamos nossas unidades Club DA para planos de sade premium que exijam ampla variedade de exames e para os quais as caractersticas premium da marca Club DA sejam condizentes com o seu posicionamento nos seus respectivos mercados. Executivo Delboni Auriemo, Lmina, Frischmann Aisengart, e Image Memorial. Nossas unidades de atendimento Delboni Auriemo, localizadas em So Paulo e Curitiba, nossas unidades de atendimento Lmina, no Rio de Janeiro, nossas unidades de atendimento Frischmann Aisengart em Curitiba e nossas unidades de atendimento Image Memorial em Salvador so voltadas para a classe mdia e mdia alta. exceo do Image Memorial que oferece somente diagnsticos por imagem at a presente data, nossas unidades Delboni Auriemo, Lmina e Frischmann Aisengart oferecem os mesmos exames disponveis para os pacientes atendidos pelo Club DA, e todas elas, inclusive o Image Memorial, contam com salas de espera atrativas e reas de caf, eventualmente oferecendo servios de apoio e amenidades como msica ao vivo nos fins de semana e reas de recreao para crianas. Uma das nossas unidades de atendimento Delboni Auriemo em So Paulo um centro especializado voltado para gestantes, mes e seus filhos. Adicionalmente, estamos explorando outras oportunidades para abrir unidades especializadas. Os pacientes de nossas unidades Delboni Auriemo, Lmina, Frischmann Aisengart e Image Memorial geralmente escolhem um laboratrio baseado em propaganda "boca-a-boca", ou recomendaes de seus mdicos ou planos privados de sade e auto-gestes. Estes pacientes valorizam a convenincia, curtos perodos de espera nas unidades de atendimento e uma variedade de exames voltados tanto para a preveno como para o tratamento de doenas. Ao posicionarmos referidas marcas entre os mdicos, visamos aqueles que atendem principalmente as classes mdia e mdia alta e procuramos atender suas demandas por qualidade e confiabilidade, apoio na interpretao e no uso dos exames e por um relacionamento estreito com prestadores de servios de diagnstico. Divulgamos nossas unidades Delboni Auriemo, Lmina, Frischmann Aisengart, e Image Memorial para planos privados de sade e auto-gestes com base na grande variedade de exames que oferecemos, na nossa qualidade certificada e na convenincia que proporcionamos para os participantes dos planos. Bsico Lavoisier, Bronstein, Curitiba Santa Casa, Pasteur e Alvaro. Nossas unidades de atendimento Lavoisier em So Paulo, Bronstein no Rio de Janeiro, Curitiba Santa Casa em Curitiba, Pasteur em Braslia e Alvaro em Cascavel e Foz do Iguau so voltadas para o atendimento de pacientes das classes mdia e mdia baixa. Oferecendo os mesmos exames disponveis para os pacientes atendidos em nossas outras marcas, as marcas deste segmento proporcionam um atendimento eficiente, porm com menos servios de apoio e amenidades que nossas outras unidades de atendimento. Nossas unidades Lavoisier, Bronstein, Curitiba Santa Casa, Pasteur e Alvaro tambm introduziram planos de vantagens para usurios freqentes de nossos servios, concedendo descontos para pacientes que no so cobertos por um plano de sade privado e que apresentem seu carto pessoal de vantagens. Os pacientes de nossas unidades Lavoisier, Bronstein, Curitiba Santa Casa, Pasteur e Alvaro geralmente procuram escolher seu laboratrio de diagnsticos, mas enfrentam limitaes decorrentes da cobertura de seus planos privados de sade e auto-gestes. Estes pacientes tendem a recorrer a uma empresa de servios de diagnstico para a realizao de exames voltados principalmente ao tratamento de sintomas existentes, em detrimento de exames visando preveno de doenas. Buscamos trabalhar dentro das limitaes impostas pelos planos privados de sade e auto-gestes destes pacientes, fornecendo exames convenientes e de qualidade, com cobertura geogrfica maior e a preos inferiores aos oferecidos em outras unidades de atendimento das nossas outras marcas. Ao divulgarmos as referidas marcas entre mdicos, buscamos atingir mdicos que atendem principalmente os pacientes de classe mdia e mdia baixa, e enfatizamos a qualidade que podemos proporcionar a estes pacientes a

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preos acessveis. Divulgamos nossas unidades Lavoisier, Bronstein, Curitiba Santa Casa, Pasteur e Alvaro para planos privados de sade e auto-gestes que buscam limitar os custos de exames e so atrados pela qualidade dos servios e pelo acesso fcil que proporcionamos aos participantes destes planos, por meio de nossa ampla rede de unidades de atendimento.

Aquisies recentes Em abril de 2005, adquirimos o Pasteur, em Braslia, que conta hoje com 13 unidades de atendimento. Tal aquisio proporciona uma plataforma de expanso das nossas atividades no Distrito Federal e em Gois, regies com populao de alto poder aquisitivo. Em 1 de agosto de 2005, efetivamos a incorporao jurdica, bem como unificamos os processos produtivos, de atendimento, administrativo e financeiro. O Pasteur possua participao acionria na empresa Laboratrios Clnicos Associados Ltda., que realizava o processamento dos exames da maioria das amostras coletadas nas unidades de atendimento. Com a incorporao do Pasteur e a modernizao do seu laboratrio central, os mesmos passaram a ser processados em Braslia ou no laboratrio central de So Paulo. Em julho de 2005, adquirimos o Frischmann Aisengart, de Curitiba, lder em anlises clnicas e patologia clnica no Estado do Paran em termos de receita operacional bruta e requisies, contando hoje com 17 unidades de atendimento ao pblico. Com tal aquisio, temos a possibilidade de acelerar a introduo dos servios de imagem e expandir nossas operaes para outras localidades vizinhas a partir da cidade de Curitiba. Em outubro de 2005, adquirimos o Image Memorial, laboratrio na cidade de Salvador, Bahia, que o sexto maior mercado no Brasil para medicina privada, em termos de beneficirios, conforme dados do IBGE de 2005. O Image Memorial o maior provedor de exames de diagnsticos por imagem em Salvador. Finalmente, em dezembro de 2005, adquirimos o Alvaro, laboratrio de anlises clnicas na cidade de Cascavel, no Estado do Paran. Sua principal linha de negcios a prestao de servios de processamento e anlise de amostras para mais de 1.600 laboratrios de pequeno e mdio porte em todo o territrio nacional, com nfase nas regies Sul e Sudeste do Pas. O Alvaro conta ainda com 12 unidades de atendimento ao pblico na cidade de Cascavel e de Foz do Iguau.

ATENDIMENTO HOSPITALAR Adicionalmente s nossas unidades de atendimento ambulatorial, atualmente temos contratos com 13 hospitais e clnicas mdicas, para os quais processamos alguns exames clnicos de rotina nas instalaes dos contratantes e tambm coletamos amostras que processamos em nossos laboratrios centrais. Temos 7 laboratrios localizados em hospitais e clnicas em So Paulo, 3 laboratrios localizados em hospitais e clnicas no Rio de Janeiro, e 3 laboratrios localizados em hospitais em Curitiba, dentre os quais o Hospital So Luiz e o Hospital do Cncer, em So Paulo, a Clnica So Vicente e o Hospital PrCardaco, no Rio de Janeiro. Servios prestados para hospitais em regime de terceirizao proporcionam uma interessante oportunidade de expanso para nossa Companhia, uma vez que as parcerias com os hospitais garantem um fluxo contnuo de pacientes e aumentam a exposio das nossas marcas ao corpo mdico dos hospitais. Tambm comeamos a acrescentar exames de diagnsticos por imagem aos servios que proporcionamos aos hospitais, tendo em 2004 iniciado a realizao de exames de diagnsticos por imagem com o Hospital Santa Paula, em So Paulo e, em 2005, com a Clnica So Vicente, no Rio de Janeiro. Buscamos inovar ao procurar novos meios de prestar servios de diagnsticos para hospitais. Assim, por exemplo, desenvolvemos um pequeno mdulo de anlises clnicas que pode ser transportado pelas salas do hospital a fim de possibilitar a realizao de um nmero limitado de exames clnicos de forma mais conveniente, ao lado do paciente. Para viabilizar a operao de um laboratrio de medicina diagnstica atualmente fundamental a obteno de ganhos de economia de escala. Dessa forma, a manuteno, por hospitais, de pequenos laboratrios autnomos para o processamento de seus exames no , em geral, economicamente vivel. Por outro lado, nossos ganhos de escala, nossas marcas, bem como nossa experincia em

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prestar servios de medicina diagnstica para hospitais continuaro a criar novas oportunidades para prestao de servios nesta rea.

ATENDIMENTO A LABORATRIOS (APOIO) Diversos fatores contriburam para o crescimento do mercado de atendimento a laboratrios. A disseminao de conhecimento mdico por influncia da mdia e da Internet entre os pacientes e mdicos gerou uma crescente demanda por exames atualizados, mesmo em regies mais afastadas dos grandes centros urbanos, reas essas que no so alvo de consolidao pelas grandes redes de laboratrios. A rpida introduo de exames cada vez mais complexos e o aumento da automao no processamento de exames clnicos tm exigido investimentos cada vez mais elevados por parte dos laboratrios. Esta tendncia tem contribudo para que um nmero cada vez maior de laboratrios tenha optado pela terceirizao como alternativa para disponibilizar aos seus pacientes um portflio mais atual e completo de exames, sem incorrer nos investimentos e custos relacionados com a realizao destes exames. Concomitantemente, surgiram empresas especializadas com solues simples e acessveis, tanto em termos econmicos como de logstica. Assim, este mercado altamente sensvel a nveis de preos, dependente de uma equipe de vendas competente e bem distribuda, bem como de uma estrutura logstica eficiente, que possibilite o transporte dos exames por longas distncias e dentro de prazos de algumas horas a poucos dias. Essas empresas tm a capacidade de oferecer suporte mdico e administrativo aos seus clientes, os quais, de outra forma, no seriam capazes de oferecer tais exames atualizados. A facilidade de acesso a tais exames, seu alto grau de confiabilidade e o suporte mdico do laboratrio de apoio proporcionam maior segurana aos mdicos na realizao de seus diagnsticos, dessa forma causando um aumento significativo na demanda por esses exames. Em dezembro de 2005 adquirimos o Alvaro, cujo laboratrio central localiza-se na cidade de Cascavel, Estado do Paran. Sua principal linha de negcios a prestao de servios de processamento e anlise de amostras para mais de 1.600 laboratrios de pequeno e mdio porte, dentre aproximadamente 18.000 laboratrios existentes em todo o territrio nacional, com nfase nas regies Sul e Sudeste do Pas. O Alvaro iniciou sua prestao de servio de atendimento a laboratrios em 1997 e hoje ocupa a 2 posio nesse mercado, tendo apresentado expressivo crescimento de sua participao nesse mercado nos ltimos anos, utilizando solues criativas nas reas de comercializao, logstica e anlise de crdito, fatores-chave para o sucesso nessa operao. Para tanto, o Alvaro tem uma estrutura de logstica compreendendo: (i) 44 representantes comerciais que empregam 117 agentes de logstica; (ii) 30 escritrios regionais; (iii) sistema de transporte e conservao das amostras; (iv) sistema de informtica para acompanhamento de todo o processo; e (v) suporte ps-venda. SAZONALIDADE Normalmente, observamos um volume ligeiramente maior de pacientes em nossas unidades de atendimento de agosto a outubro, devido s condies climticas e s doenas tpicas de inverno nas cidades em que atuamos. Tambm observamos um volume ligeiramente menor de pacientes em dezembro, devido s festas de fim de ano, e em janeiro e fevereiro, devido ao perodo de frias. LOGSTICA E INFRAESTRUTURA Laboratrios Centrais As amostras de exames so coletadas em nossas unidades de atendimento e nos laboratrios que atendemos e so transportadas para os 5 laboratrios centrais para serem processadas. Os nossos laboratrios centrais esto localizados em: Barueri, So Paulo. Construdo em 1996, nosso laboratrio central localizado em Alphaville, no Municpio de Barueri, tem 3.500 metros quadrados de rea, o qual acreditamos ser o maior laboratrio de anlises clnicas da Amrica Latina. Este laboratrio horizontal faz parte de nosso Ncleo Tcnico

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Operacional, onde tambm est situada nossa sede administrativa, uma mega-unidade de atendimento, dois auditrios e uma rea de treinamento, com um total de aproximadamente 8.000 metros quadrados de rea construda. Nosso laboratrio de Barueri tem atualmente capacidade para realizar at 5,0 milhes de exames por ms e est operando a aproximadamente 35% de sua capacidade mxima. Rio de Janeiro, Rio de Janeiro. Construdo em 2001, nosso laboratrio central localizado no bairro de Botafogo, Rio de Janeiro, com 930 metros quadrados, tem atualmente capacidade para realizar at 2,0 milhes de exames por ms e est operando a aproximadamente 30% de sua capacidade mxima. Curitiba, Paran. Inaugurado em maro de 2004, nosso laboratrio central de Curitiba, com 150 metros quadrados, opera em carter temporrio e tem capacidade atual para realizar at 1,5 milho exames por ms, operando atualmente a 35% de sua capacidade mxima. Em julho de 2005, adquirimos o Frishman Aisengart que possui um laboratrio central no bairro do Batel com capacidade para realizar at 600 mil exames por ms, operando atualmente a 50% de sua capacidade. Estamos construindo, em uma grande rea localizada em So Jos dos Pinhais um laboratrio central permanente. A concluso da obra est prevista para meados de 2006 e nos permitir integrar as nossas operaes de produo no Paran, ao mesmo tempo em que deixar disponvel o imvel localizado no bairro do Batel, regio nobre de Curitiba, para expanso da unidade de atendimento (mega-unidade). Braslia, Distrito Federal. Em abril de 2005 adquirimos Pasteur e realizamos uma readequao da rea e dos processos de produo, com a instalao de uma rea de 120 m2 j em operao. A capacidade instalada atual de aproximadamente 300 mil exames por ms, e o laboratrio est operando a 25% de sua capacidade mxima. Cascavel, Paran. Em 31 de dezembro de 2005, adquirimos o Alvaro, cujo laboratrio central, localizado em Cascavel, tem capacidade de produo de 1,5 milho de exames, com nfase na realizao de exames esotricos, e est operando a 35% da sua capacidade mxima. Nestes laboratrios, todos os exames so realizados com equipamentos organizados em mdulos flexveis, sem paredes, o que d maior liberdade de movimentao de amostras de exames, alm de facilitar a comunicao entre a equipe laboratorial. Acreditamos que poderamos aumentar rapidamente a capacidade total de nossos laboratrios centrais, sem necessidade de realizarmos investimentos adicionais significativos, apenas por meio da reconfigurao dos laboratrios e da adoo de mais um turno de trabalho, entre outras medidas. Providenciamos a cuidadosa filtragem do ar nos nossos laboratrios centrais e mantemos altos padres de qualidade de higiene, condizentes com os padres determinados pelos processos de certificao brasileira e internacional que recebemos. Vide "- Controle de qualidade". Tambm realizamos protocolos de pesquisas clnicas para empresas farmacuticas multinacionais em nossos laboratrios centrais em Barueri e no Rio de Janeiro. As pesquisas que realizamos normalmente envolvem a realizao de exames diagnsticos em voluntrios e a anlise dos resultados em um perodo de meses ou anos. Estamos realizando atualmente 105 protocolos de pesquisas clnicas. Transporte de amostras atendimento ambulatorial e hospitalar Providenciamos o transporte de milhares de amostras de exames de anlises clnicas, trs a quatro vezes por dia, para serem analisadas em nossos laboratrios centrais. Operamos uma frota de 50 veculos, sendo 42 alugados e 8 prprios, para realizar o transporte de amostras e materiais necessrios para a realizao de exames. Alm disso, providenciamos diariamente o transporte areo, atravs de um avio prprio e frota terceirizada, de determinadas amostras para nossos laboratrios centrais em Barueri e no Rio de Janeiro. Todos os materiais clnicos e amostras so manipulados por pessoal treinado, sendo acondicionados e transportados conforme as normas determinadas pelas autoridades brasileiras de vigilncia sanitria e de acordo com nossas polticas internas. Cada vez mais temos usado a tele-medicina para prestar servios de maneira mais rpida e eficiente. A tele-medicina especialmente til no caso de diagnsticos por imagem, nos quais transmitimos as imagens para a reviso e anlise pelas clnicas mdicas especializadas que contratamos.

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Para alguns poucos exames esotricos para os quais no dispomos de equipamento prprio para anlise, temos contratos com o Quest I Instituto Nichols em Los Angeles, California, Estados Unidos da Amrica, para process-los a nosso pedido e enviar-nos os resultados. Enviamos as amostras para exame por via area aos Estados Unidos da Amrica diariamente. Atualmente usamos estes laboratrios norte-americanos para a realizao de mais de 100 tipos diferentes de exames, pelos quais pagamos aproximadamente R$4,5 milhes em 2005. Transporte de amostras atendimento a laboratrios O Alvaro tem uma estrutura de logstica compreendendo: (i) 44 representantes comerciais que empregam 117 agentes de logstica; (ii) 30 escritrios regionais; (iii) sistema de transporte via area e terrestre, prprio e terceirizado com adequada conservao das amostras; (iv) sistema de informtica para acompanhamento de todo o processo; e (v) suporte ps-venda. Em geral, as amostras coletadas so processadas e os resultados disponibilizados eletronicamente aos clientes no prazo de 24 a 48 horas desde a coleta do material.

Entrega de resultados Aps sua chegada em uma de nossas unidades de atendimento, o paciente preenche uma ficha com informaes indicando se pretende receber os resultados de seus exames em uma de nossas unidades de atendimento, por meio de um website seguro na Internet (e aproximadamente 27% dos resultados so atualmente obtidos por pacientes e mdicos via Internet), por correio ou por fax, ou, ainda, ter os resultados enviados diretamente ao seu mdico. Nossos laboratrios centrais entregam aproximadamente 90% dos resultados dos exames de anlises clnicas de rotina no mesmo dia em que as respectivas amostras so coletadas, podendo entregar resultados mais rapidamente em situao de emergncia. Em nossos laboratrios localizados em hospitais, processamos alguns resultados 24 horas por dia para atender a demanda do hospital, e entregamos os resultados diretamente ao mdico responsvel. Nossos exames de imagem so realizados em nossas unidades de atendimento. Os resultados de nossos exames de imagem geralmente consistem na imagem gerada, acompanhada de um laudo preparado por mdicos que so scios ou funcionrios de clnicas mdicas especializadas que contratamos para a prestao destes servios. Estes laudos so preparados de maneira centralizada em alguns casos, tais como muitos dos nossos exames de mamografia, ou ento so preparados localmente em cada centro de atendimento, em outros casos. Embora as imagens possam ser transmitidas digitalmente para a anlise das referidas clnicas mdicas especializadas, as imagens e os laudos so entregues fisicamente ao cliente. Temos um sistema para identificar "resultados de pnico", nos quais os exames de anlises clnicas ou exames de diagnsticos por imagem revelem um quadro que requeira cuidados mdicos imediatos. Nestes casos, nossa equipe tenta contatar o paciente ou o respectivo mdico o mais brevemente possvel, ao invs de aguardar o paciente retirar os resultados.

Tecnologia de Informao Integramos de forma progressiva os sistemas de tecnologia de informao que do apoio aos nossos negcios, conectando os sistemas das empresas que adquirimos aos nossos sistemas preexistentes. No obstante, devido expanso de nossas atividades decorrente de aquisies de outros laboratrios, continuamos a contar com sistemas e plataformas distintas. Nosso sistema integrado de contas a receber, contas a pagar, estoques, contabilidade, folha de pagamento e compras, operando em todas as localidades em que atuamos, possibilita a gesto precisa de nosso fluxo de caixa, recebveis e contas a pagar de forma global. Continuamos a explorar novas alternativas de aumentar nossa eficincia e cortar custos por meio de ferramentas de tecnologia de informao. Esperamos concluir e tornar operacional em 2006 um sistema que nos possibilitar rastrear todos os resultados de exames feitos pelo paciente ao longo do

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tempo. Tambm estamos trabalhando para adicionar a esse sistema os exames de diagnsticos por imagem que sejam passveis de serem transferidos eletronicamente, visando possibilitar sua anlise centralizada. Atualmente, contamos com essa capacidade para colposcopia, endoscopia, ultra-som e eletrocardiograma e planejamos estender esta capacidade para exames de ressonncia magntica, tomografia axial computadorizada, raio-x e mamografia. No aspecto operacional, identificamos as amostras para exames de anlises clnicas com cdigo de barras, o que possibilita o fcil rastreamento durante o transporte, a realizao do exame e seu armazenamento. Adicionalmente, nosso Sistema de Informaes Laboratoriais - um sistema de informaes em rede interligando nossos laboratrios centrais - proporciona comunicao rpida de resultados de exames que so ocasionalmente enviados para um laboratrio central distinto daquele localizado na regio onde a amostra do paciente foi coletada, facilitando a colaborao entre os membros de nossa equipe de profissionais. O controle de estoque e de insumos necessrios para exames tambm centralizado atravs de nossos sistemas de informao. Usamos um sistema centralizado para registrar o atendimento de pacientes em todas as nossas unidades de atendimento. Contamos com aproximadamente 72 empregados dedicados a questes relacionadas tecnologia de informao, sendo que investimos R$9,1 milhes em equipamentos e sistemas de tecnologia de informao em 2005, alm do desenvolvimento de novos sistemas prprios. Centros de atendimento telefnico (call centers) e Internet Mantemos centros de atendimento telefnico (call centers) em So Paulo e Rio de Janeiro, nos quais os operadores ajudam os pacientes a agendar exames, respondem a perguntas sobre procedimentos de exames, divulgam resultados aos mdicos e ligam para os pacientes para confirmar reservas de agenda. Nosso call center em So Paulo tem 322 operadores (equivalente a 242 operadores em tempo integral) que atendem a aproximadamente 20.000 chamadas por dia. Nosso call center no Rio de Janeiro tem 122 atendentes (equivalente a 92 operadores em tempo integral) que atendem a aproximadamente 7.000 chamadas por dia. Atualmente, dispomos apenas de um pequeno call center em Curitiba, sendo utilizado para suporte operacional da marca Curitiba Santa Casa e Frischmann Aisengart, com 16 atendentes. As ligaes feitas para nosso centro de atendimento Delboni Auriemo em Curitiba so atendidas por nosso call center localizado em So Paulo. Em Salvador, para suporte marca Image Memorial, nosso call center conta com 12 atendentes. Finalmente, para suporte marca Pasteur, no Distrito Federal, contamos com 4 atendentes em nosso call center. Alm dos call centers, operamos uma linha especial, atendida por mdicos, para auxiliar outros mdicos a analisar e interpretar os resultados de nossos exames. Um crescente nmero de pacientes e mdicos tem usado nosso website na Internet para obter informaes sobre os exames que podemos realizar, a localizao das unidades de atendimento, entre outras informaes. Adicionalmente, tambm disponibilizamos os resultados dos exames clnicos aos pacientes por meio de um website seguro na Internet. No obstante, acreditamos que nossos call centers continuaro no futuro prximo a ser o principal meio utilizado pelos pacientes para agendar seus exames e obter informaes.

Qualidade Certificada Ao longo do tempo, temos sido lderes em nosso mercado no que diz respeito qualidade certificada de nossos servios e produtos. Acompanhamos o desempenho de nossos controles de qualidade h 27 anos, participando do Programa em Excelncia em Laboratrios Mdicos PELM. Nosso laboratrio central de Barueri foi o primeiro laboratrio no Brasil a receber ambas as certificaes do INMETRO (Instituto Nacional de Metrologia, Normalizao e Qualidade Industrial) e ISO 9001. Nosso laboratrio central do Rio de Janeiro tambm conta com as certificaes do INMETRO e ISO 9001, alm de ambos laboratrios terem sido acreditados pelo College of American Pathologists CAP e pelo Programa de Acreditao de Laboratrios Clnicos - PALC.

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Buscamos o aperfeioamento constante da maneira pela qual coletamos as amostras de exame e as transportamos para nossos laboratrios centrais e realizamos exames de anlises clnicas e de diagnsticos por imagens. Implementamos um programa de controle de qualidade 6 Sigma nos nossos laboratrios centrais de anlises clnicas, pelo qual analisamos e corrigimos erros que identificamos ou reclamaes recebidas de mdicos ou de pacientes. Com isso, conseguimos reduzir progressivamente os erros nos resultados dos exames que realizamos no perodo compreendido entre 2000 e 2005. Atualmente, no setor de produo de anlises clnicas em So Paulo e no Rio de Janeiro, operamos no padro 5,5 Sigmas, equivalente a aproximadamente 31,7 no-conformidades por milho de exames, comparado com 4,8 Sigmas, equivalente a 483 no-conformidades por milho de exames, que o padro do setor. Quanto aos nossos setores de produo de anlises clnicas em Curitiba, Braslia e Cascavel, dado que a aquisio de laboratrios nessas cidades muito recente, o objetivo introduzir as mesmas tcnicas e procedimentos da Tecnologia 6 Sigma. Utilizamos padres internacionalmente aceitos como referncia para o controle de qualidade de nossos processos. Contamos com um programa informatizado de controle de qualidade, que um software prprio, desenvolvido com base na plataforma Lotus Notes, e que tem a funo de monitorar o sistema de controle de qualidade e pode ser acessado de diversas localidades.

CLIENTES E PACIENTES Recebemos a grande maioria de nossa receita bruta operacional de planos privados de sade. Em 2005, excluindo-se a receita gerada por servios de atendimento a laboratrios, aproximadamente 65,5% de nossas receitas operacionais brutas foram auferidas junto a planos privados de sade; 17,7% foram auferidas junto a auto-gestes; 8,8% foram auferidas junto a hospitais; 7,7% foram recebidos diretamente de nossos pacientes e o 0,3% remanescente decorrente de protocolos de pesquisa clnica. Tambm auferimos receitas junto a hospitais e clnicas, decorrentes de servios de diagnstico que prestamos localmente, alm de protocolos de pesquisas clnicas.

Pacientes Nossa meta principal proporcionar resultados de exames de forma eficiente e segura, alm de proporcionar conforto aos pacientes que se submetem a estes exames. Acreditamos que nosso sucesso em alcanar este objetivo tem um efeito multiplicador nos mercados em que atuamos, uma vez que um percentual significativo dos pacientes que usam nossos servios so pacientes que atendemos mais de uma vez ou que foram incentivados a usar nossos servios por um parente ou amigo. A tabela abaixo descreve os resultados de uma pesquisa interna de satisfao que conduzimos em 2003, que cita os motivos mencionados pelos pacientes para freqentar nossas unidades de atendimento.
Percentual de pacientes que mencionaram o motivo 30% 16% 14% 13% 12% 6% 5% 4%

Motivos mencionados para usar nossas unidades de atendimento Cliente freqente............................................................................ Localizao conveniente, prxima residncia ................................ Recomendao do plano privado de sade ..................................... Livro de referncia do plano privado de sade ................................ Recomendao do mdico .............................................................. nico laboratrio que realiza o exame solicitado............................. Recomendao de parentes ............................................................ Recomendao de amigos ..............................................................

Na grande maioria dos casos, os custos dos exames que realizamos para os pacientes so arcados por seus planos privados de sade e auto-gestes. Quando pacientes pagam por seus prprios exames, eles pagam com recursos prprios antes de passarem pelos exames.

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Mdicos Os mdicos so vitais para o nosso negcio, uma vez que desempenhamos praticamente todos os nossos servios de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem mediante uma requisio mdica. Alm disso, conforme as condies gerais da maioria dos planos privados de sade e auto-gestes, os mdicos no so obrigados a encaminhar os seus pacientes a um laboratrio especfico. Assim, manter nossa reputao de excelncia de servios crucial para fazer com que os mdicos recomendem nossos servios aos seus pacientes. Temos uma equipe especial de atendimento composta de 32 mdicos, disponveis em perodo integral, localizados em nossas centrais de Barueri, So Paulo e do Rio de Janeiro. Essa equipe auxilia os mdicos a interpretar nossos exames clnicos e respondem outras questes que os mdicos possam surgir, pessoalmente ou por meio telefnico. Os mdicos integrantes de clnicas mdicas especializadas que contratamos na qualidade de prestadores de servios para analisar os exames de diagnsticos por imagem e produzir os respectivos laudos, tambm esto disponveis para dar suporte aos mdicos solicitantes de exames sobre os resultados.

Planos privados de sade De acordo com levantamento da ANS, h aproximadamente 2.000 planos privados de sade e autogestes no Brasil, e, atualmente, temos contratos com aproximadamente 400 destes planos. Os cinco principais planos privados de sade que atendemos, em termos de receitas, responderam por aproximadamente 49% de nossas receitas operacionais brutas em 2005. Dois destes planos, a saber, Sul Amrica Servios Mdicos S.A. e Bradesco Seguros S.A., representaram cada um mais de 10%. Usamos o termo planos privados de sade neste Prospecto para nos referir de forma geral a trs categorias de pagadores: companhias de seguro-sade, as quais responderam por aproximadamente 38,7% das nossas receitas brutas operacionais auferidas ao longo de 2005; organizaes de medicina de grupo, que no so companhias seguradoras, as quais responderam por aproximadamente 19,2% de nossas receitas operacionais brutas auferidas em 2005; e cooperativas de mdicos, as quais responderam por aproximadamente 7,6% de nossas receitas operacionais brutas em 2005. Emitimos faturas contra os planos privados de sade e auto-gestes em mdia 15 dias aps a realizao dos exames, e estes planos efetuam os pagamentos em mdia 40 dias aps a emisso da respectiva fatura. Geralmente renegociamos nossos contratos uma vez por ano. Nossos contratos prevem remunerao calculada com base no nmero de procedimentos realizados. No Brasil, no h demanda ou pedidos por contratos em que haja pagamentos estipulados per capita, nos quais o plano concorda em pagar um valor por participante do plano, sem variar de acordo com o nmero ou custo dos exames efetivamente realizados.

Hospitais Atualmente temos contratos com 13 hospitais e clnicas mdicas, para os quais processamos alguns exames clnicos de rotina nas instalaes dos contratantes e tambm coletamos amostras que processamos em nossos laboratrios centrais. Temos 7 laboratrios localizados em hospitais e clnicas em So Paulo, 3 laboratrios localizados em hospitais e clnicas no Rio de Janeiro, e 3 laboratrios localizados em hospitais em Curitiba, dentre os quais o Hospital So Luiz e o Hospital do Cncer, em So Paulo, a Clnica So Vicente e o Hospital Pr-Cardaco, no Rio de Janeiro. Tambm comeamos a acrescentar exames de diagnsticos por imagem aos servios que proporcionamos aos hospitais, tendo recentemente fechado um acordo para a realizao de exames de diagnsticos por imagem com o Hospital Santa Paula, em So Paulo e a Clnica So Vicente, no Rio de Janeiro. Buscamos inovar ao procurar novos meios de prestar servios de diagnsticos para hospitais. Assim, por exemplo, desenvolvemos um pequeno mdulo de anlises clnicas que pode ser transportado pelas salas do

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hospital a fim de possibilitar a realizao de um nmero limitado de exames clnicos de forma mais conveniente, ao lado do paciente.

Outros Laboratrios Nosso laboratrio para atendimento de apoio (atendimento a laboratrios), localizado em Cascavel, Paran, atende mais de 1.600 mdios e pequenos laboratrios em todo o Brasil, que terceirizam a realizao de anlises clnicas em vista do nosso padro de qualidade e preos competitivos. O Alvaro tem uma estrutura de logstica compreendendo: (i) 44 representantes comerciais que se utilizam de 117 agentes de logstica; (ii) 30 escritrios regionais; (iii) sistema de transporte e conservao das amostras; (iv) sistema de informtica para acompanhamento de todo o processo; e (v) suporte psvenda. O Alvaro tem uma estrutura de logstica compreendendo: (i) 44 representantes comerciais que se utilizam de 117 agentes de logstica; (ii) 30 escritrios regionais; (iii) sistema de transporte e conservao das amostras; (iv) sistema de informtica para acompanhamento de todo o processo; e (v) suporte ps-venda. Os representantes comerciais so responsveis pelas vendas aos laboratrios e pela captao de amostras atravs de seus 117 agentes de logstica. Uma vez captadas, as amostras so entregues em nossos escritrios regionais. Transportamos diretamente as amostras dos nossos escritrios regionais at os nossos laboratrios centrais, tanto atravs de frota terrestre e area prprias quanto por servios terceirizados. Ao longo dos ltimos anos, a evoluo tecnolgica vem permitindo que os grandes laboratrios se beneficiem das economias de escala, possibilitando, inclusive, que nosso preo de venda no atendimento a laboratrios seja inferior ao custo de produo dos laboratrios pequenos. Como conseqncia, temos no s ampliado a base de laboratrios para os quais prestamos servios, mas tambm temos observado uma maior captura de exames sobre a base existente.

Cobrana Mantemos um sistema centralizado e integrado de cobrana que funciona em todos os locais em que atuamos. Coletamos informaes de cobrana em nossas unidades de atendimento e processamos nossas faturas em nossos escritrios em So Paulo, Rio de Janeiro e Curitiba. A cobrana relacionada prestao de servios de exames diagnsticos complexa, devido a uma srie de fatores, inclusive: o grande nmero de pagadores e de pacientes, e diferenas na cobertura e requisitos de informao entre vrios pagadores; e o volume de documentao de apoio para a realizao de exames, onde cada exame includo em um mesmo pedido pode necessitar de uma autorizao diferente. Nossos sistemas de cobrana e faturamento tm diversos mecanismos para assegurar o pagamento por parte dos planos privados de sade, auto-gestes e hospitais, dependendo do custo do servio em questo. Nossas glosas, isto , as parcelas de valores faturados para os quais o pagamento foi rejeitado pelo plano de sade privado, representaram 2,4% de nossas receitas brutas operacionais em 2005, comparadas com 1,7% em 2004 e 2,0% em 2003. Acreditamos que a maior parte das glosas devemse a dados de cobrana incompletos ou incorretos, e no a problemas de crdito. Dados de cobrana incompletos ou faltantes e negociaes relacionadas aos provedores de plano de sade privado aumentam o prazo de recebimento de nossas contas a receber e retardam o processo de cobrana como um todo. Nossas contas a receber tiveram uma durao mdia de 74 dias em 2005, comparada a 72 dias em 2004 e 66 dias em 2003.

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VENDAS E MARKETING Usamos uma estratgia de vendas e marketing em todos os mercados em que atuamos baseada em trs tipos de aes: marketing no ponto de venda, voltado aos pacientes que esto em nossas unidades de atendimento; marketing direcionado a mdicos, para estimul-los a indicar nossos servios; e marketing direto aos pagadores. Considerando-se as caractersticas do mercado brasileiro de exames diagnsticos, em que os pacientes escolhem seus prprios prestadores de servios, nossos principais esforos de marketing esto direcionados aos usurios de nossos servios. Fazemos marketing junto aos pacientes, principalmente atravs da prestao de servios eficientes e de alta qualidade. Apesar de no pretendermos usar intensamente os veculos de mdia de massas, estamos explorando um maior uso de materiais de marketing direcionado. Acreditamos que as aes de marketing direcionado proporcionaro cada vez mais oportunidades para a expanso de nossos negcios. Nosso sucesso tambm depende da satisfao dos mdicos com nossos servios de diagnstico e da sua inteno de recomendar nossos servios aos pacientes. Desta forma, damos grande importncia ao apoio aos mdicos, ao usar nossos servios visando proporcionar a melhor assistncia a seus pacientes. Mantemos um banco de dados com aproximadamente 8.700 mdicos em So Paulo, 10.100 mdicos no Rio de Janeiro, 10.700 mdicos em Curitiba, 2.500 em Braslia e 1.100 mdicos em Salvador que usam nossos servios. Periodicamente, patrocinamos conferncias mdicas e simpsios para aumentar a exposio de nossos servios e de nossas marcas de unidades de atendimento. Mantemos slidos relacionamentos com os principais pagadores que atuam nos mercados em que operamos. Contamos com uma equipe de 25 pessoas responsveis pelo desenvolvimento destes relacionamentos e pela construo de novos relacionamentos. Mantemos contato regular com estes pagadores para compreender suas necessidades e para receber avaliaes crticas de nossos servios. Adicionalmente, patrocinamos projetos comunitrios que aumentam a exposio de nossas marcas, tais como Associao Pr-Hope de Apoio Criana com Cncer, e o Prmio Pereira Barreto, um programa de bolsas para estudantes dos ltimos anos do curso de Medicina. FORNECEDORES Compramos os insumos que precisamos para nossos exames de rotina e exames esotricos de fornecedores brasileiros e estrangeiros. Adquirimos, tambm, insumos adicionais importados, de forma indireta, junto a revendedores brasileiros. Desenvolvemos um programa de importao direta atravs do qual contratamos diversos fornecedores de materiais nos Estados Unidos, Europa e Japo, obtendo, assim, diminuio de custos em comparao com os distribuidores brasileiros destas empresas. Aproximadamente 23% dos nossos custos com insumos em 2005 corresponderam a pagamentos a fornecedores realizados no contexto de nosso programa de importaes diretas. Entendemos que nosso relacionamento com nossos fornecedores so verdadeiras parcerias, pois alm de fornecer os insumos necessrios nossa operao, esses fornecedores nos ajudam a identificar novos exames que esto sendo desenvolvidos a partir de atualizaes tecnolgicas em equipamentos e novos reagentes. Nossos fornecedores incluem ABX, Abbott, Bayer, Beckman-Coulter, BectonDickinson, BioMerieux, Bio-Rad, Dade-Behring, DPC, General Electric, Greiner Bio-One, Johnson & Johnson, Kodak, Pharmacia, Roche e Siemens. Nossos dez maiores fornecedores representaram aproximadamente 56% de nossos custos com insumos em 2005. Mantemos estoques de insumos para nossos exames de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem em depsitos centrais em So Paulo, Rio de Janeiro, Curitiba, Braslia e Cascavel, e geralmente suprimos nossas unidades de atendimento com insumos, em periodicidade semanal, atendendo requisies feitas em meio eletrnico. Mantemos um monitoramento preciso de nossos estoques, realizando controles mensais e inventrio completo anual.

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CONCORRNCIA O mercado brasileiro de servios de apoio medicina diagnstica altamente fragmentado, com aproximadamente 18.000 laboratrios que prestam servios de apoio medicina diagnstica em todo o Pas, conforme estimativas da ANVISA. Concorremos com empresas que, da mesma forma que a nossa Companhia, realizam a coleta de amostras, o processamento de exames e as funes comerciais. Enfrentamos concorrncia ainda de empresas em que as amostras so coletadas por franqueados, bem como de empresas que processam exames para terceiros em regime de terceirizao. As estruturas de capital nas empresas atuantes no nosso setor tambm variam e incluem empresas como a nossa, que detm a propriedade dos laboratrios e equipamentos e contratam funcionrios para a realizao dos exames, e laboratrios que so sociedades organizadas por grupos de mdicos. No mercado em que atuamos, no qual os pacientes escolhem seus prestadores de servios e os custos geralmente so arcados por planos privados de sade e auto-gestes, muitos fatores so importantes para pagadores ao selecionar um laboratrio de diagnsticos, como: qualidade e pontualidade do servio; reputao das marcas entre os pacientes, mdicos e pagadores; preo dos exames; quantidade e tipos de exames realizados pelos laboratrios; habilidade em prestar servios aos pacientes que contam com cobertura de diversos planos privados de sade e auto-gestes; e a cobertura geogrfica e convenincia de unidades de atendimento. Nossos concorrentes especficos variam de acordo com as nossas linhas de negcio, os mercados locais em que atuamos e a nossa segmentao de marca: Atendimento ambulatorial e hospitalar: Regio metropolitana de So Paulo, SP. Fleury S.A., o segundo maior laboratrio de So Paulo em termos de receita operacional bruta e nmero de requisies, o principal concorrente de nossas unidades de atendimento premium Club DA. Controlado por uma sociedade de mdicos, Fleury est voltado principalmente para o atendimento de pacientes de classe mdia alta. Club DA tambm enfrenta concorrncia de Sociedade Israelita Albert Einstein (Hospital Albert Einstein) e, no setor de diagnsticos por imagem, da Unidade Radiolgica Paulista Ltda. (URP). Embora no haja um concorrente nico de nossa marca Delboni Auriemo, nossos concorrentes incluem Fleury e CDB Centro Diagnstico Brasil Ltda. (especificamente em diagnsticos por imagem). Os concorrentes da marca Lavoisier incluem CDB, Centro de Patologia Clnica Campana Ltda. e Rhesus Medicina Auxiliar Ltda. (Rhesus) Regio metropolitana do Rio de Janeiro, RJ. O mercado do Rio de Janeiro menos segmentado que o mercado de So Paulo. Nossa marca Lmina enfrenta concorrncia de Centro de Diagnsticos por Imagem (CDPI) e Clnica Radiolgica Luiz Felippe Matoso Ltda., no setor de diagnsticos por imagem, e de Laboratrio de Pesquisas de Physiopathologia Humana (Laboratrio Richet) no setor de anlises clnicas. Laboratrios Mdicos Dr. Srgio Franco Ltda. (Srgio Franco) e Labs, respectivamente o segundo e o terceiro maiores laboratrios do Rio de Janeiro em termos de receita operacional bruta e nmero de requisies, so concorrentes importantes de nossas unidades Bronstein. Regio metropolitana de Curitiba, PR. Nossas unidades Curitiba Santa Casa, Delboni Auriemo e Frischmann Aisengart enfrentam competio de Hormocentro Laboratrio de Dosagens Hormonais Ltda. e, no setor de diagnsticos por imagem, de Diagnstico Avanado por Imagem (DAPI) e Centro de Tomografia Computadorizada Ltda. (CETAC). Distrito Federal, DF. Nossas unidades Pasteur enfrentam concorrncia dos laboratrios Exame (Exame Laboratrios de Patologia Clnica Ltda.) e Sabin Laboratrio de Anlises Clnicas Ltda. (Sabin)

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Salvador, BA. Nossas unidades Image Memorial enfrentam concorrncia dos laboratrios Clinica Delfin Gonzalez Miranda Ltda. (Clnica Delfin); Instituto Mdico Especializado de Barreiras Ltda. (Clnica de Assistncia Mulher); Ultrason e Densitometria ssea Ltda. SC (Diagnoson). Cascavel, PR. Nossas unidades Alvaro enfrentam concorrncia dos laboratrios Laboratrio Parzianello Ltda. (Parzianello) Atendimento a Laboratrios (Apoio): Nossa operao de laboratrio de apoio sofre concorrncia principalmente do Instituto de Patologia Clnica H Pardini Ltda. (Instituto Hermes Pardini), cujo laboratrio central fica em Belo Horizonte (cobertura nacional); Rhesus Medicina Auxiliar Ltda. (Rhesus), com sede em So Paulo (com cobertura nacional); Laboratrios Mdicos Doutor Srgio Franco Ltda. (Srgio Franco), com sede e cobertura geogrfica no Rio de Janeiro; Criesp Central de Radioimunoensaio de So Paulo Ltda. (Criesp), com sede em So Paulo (cobertura nacional). Em nosso entendimento, continuaremos a observar uma tendncia de consolidao dentro dos mercados em que atuamos, e pretendemos continuar a participar deste processo por meio de novas aquisies. PROPRIEDADES Nossas instalaes Operamos 192 unidades de atendimento, das quais 13 esto localizadas em hospitais e incluem pequenos laboratrios locais, e 5 laboratrios centrais. Quase todas as nossas instalaes so alugadas, sendo que a maior parte dos contratos prevem um prazo de cinco a dez anos. As instalaes de 7 de nossas unidades so alugadas de duas empresas controladas pelo Dr. Caio Auriemo. Vide "Operaes com Partes Relacionadas".

A tabela abaixo mostra nossas dez maiores instalaes e suas respectivas funes.
Dez maiores instalaes Barueri, So Paulo ................................................... So Paulo (Tatuap), So Paulo ............................... So Paulo (Sumar), So Paulo ................................ So Paulo (Ipiranga), So Paulo ............................... Rio de Janeiro (Botafogo), Rio de Janeiro................. So Paulo (Morumbi), So Paulo ............................. So Paulo (Ricardo Jafet), So Paulo ........................ So Paulo (Vila Olmpia), So Paulo ......................... Rio de Janeiro (Copacabana), Rio de Janeiro............ Rio de Janeiro (Mier), Rio de Janeiro ...................... Tamanho (metros quadrados) 7.757 6.053 4.600 4.229 3.400 3.364 3.108 3.000 2.130 2.100 Funes Laboratrio central e sede social Mega-unidade de atendimento Mega-unidade de atendimento Mega-unidade de atendimento Laboratrio central e sede Mega-unidade de atendimento Mega-unidade de atendimento Mega-unidade de atendimento Mega-unidade de atendimento Mega-unidade de atendimento

Nossos equipamentos A tabela abaixo contm informaes sobre algumas das principais categorias de equipamentos que utilizamos para processar nossos exames clnicos e de diagnsticos por imagem.
Equipamento de imagem
Tipo Ultra-som ............................................................ Eletrocardiograma ............................................... Mamografia ........................................................ Raio-X ................................................................. Endoscpio de fibra............................................. Densitometria...................................................... Ecocardiograma................................................... CTI ...................................................................... Nmero 160 111 59 65 75 43 36 22

Equipamento clnico
Tipo Laboratrios centrais Automao......................... Laboratrios centrais Automao parcial.............. Laboratrios centrais Outros ................................ Laboratrios hospitalares Automao .................. Laboratrios hospitalares Outros.......................... Nmero 80 40 320 70 75

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Equipamento de imagem
Tipo MRI ..................................................................... Gama Cmara ..................................................... Nmero 21 8

Equipamento clnico
Tipo Nmero

Adquirimos uma poro significativa de nossos equipamentos por meio de 13 contratos de financiamento e arrendamento mercantil (leasing) firmados com a General Electric Company (GE), atravs de sua diviso GE Medical Systems, e com a Siemens. Nos contratos com a GE, a propriedade dos equipamentos da GE Medical Systems, sendo transferida apenas quando efetuarmos o ltimo pagamento devido nos termos de cada contrato, num mecanismo denominado "venda com reserva de domnio". Temos contratos semelhantes com Philips para uma quantidade menor de equipamentos, alguns dos quais obtidos indiretamente, atravs de aquisies de outras empresas no passado. Para maiores informaes sobre nossos financiamentos para a aquisio de equipamentos e contratos de arrendamento mercantil, vide "Anlise e Discusso da Administrao sobre a Situao Financeira e o Resultado Operacional Liquidez e Recursos de Capital Endividamento" e "Operaes com Partes Relacionadas" para informaes adicionais sobre nossos contratos de financiamento com GE Medical Systems. Buscamos constantemente manter atualizados nossos equipamentos e tecnologias para permanecermos aptos a atender as necessidades dos pacientes e da comunidade mdica, alm de aumentarmos nossa capacidade de processamento de exames. Por meio de nosso relacionamento com GE Medical Systems, com a Siemens e com um seleto grupo de fabricantes de equipamentos, buscamos minimizar o custo de obteno de novos equipamentos. Acreditamos que este tipo de relacionamento proporciona o atendimento da maioria de nossas necessidades de equipamentos e leva eficincia em termos de manuteno e treinamento. Acreditamos sermos responsveis pela maior demanda individual por equipamentos de diagnstico no Brasil, e entendemos que nossa posio nos proporciona vantagens de custo na aquisio ou no arrendamento de novos equipamentos, alm de fazer com que sejamos vistos como um cliente importante para os principais fornecedores de equipamentos de diagnstico. Adicionalmente, nossa estratgia de segmentao de marcas de unidades de atendimento nos proporciona o maior aproveitamento do ciclo de vida til de nossos equipamentos de imagem. Quando equipamentos de imagem mais modernos se tornam disponveis no mercado, tais equipamentos normalmente realizam todos os exames realizados pelo modelo anterior, tendo como vantagem oferecer capacidade adicional de realizao de exames ou outras caractersticas especiais. Normalmente, instalamos estes equipamentos mais novos em nossas unidades de atendimento Club DA, Delboni Auriemo, Lmina, Frischmann Aisengart e Image Memorial, e usamos os modelos anteriores em nossas unidades Lavoisier, Bronstein, Curitiba Santa Casa, e Pasteur, durante a vida til de tais equipamentos. Por exemplo, oferecemos equipamentos de ultra-som que geram imagens em cores somente em alguns de nossas unidades de atendimento Delboni Auriemo, Lmina, Frischmann Aisengart e Image Memorial enquanto outras unidades geralmente usam equipamentos de ultra-som que geram imagens em preto-e-branco. No obstante, nunca transferimos equipamentos com desempenho inferior s suas funes essenciais para quaisquer de nossas unidades. Durante 2005, despendemos aproximadamente R$11,3 milhes em custos de manuteno de nossos equipamentos. Atualmente, a maior parte da manuteno de nossos equipamentos realizada por terceiros, mas pretendemos tentar reduzir nossos custos de manuteno, aumentando o nvel de manuteno realizada por nossos empregados.

Capacidade de produo e potencial de expanso Ganhamos substanciais economias de escala com a concentrao do processamento de nossos exames de anlises clnicas em nossos 5 laboratrios centrais. Estes laboratrios atualmente operam abaixo de sua capacidade, conforme descrito em " Logstica e Infra-estrutura Laboratrios Centrais". Nossos laboratrios centrais tm projetos flexveis, equipamentos organizados em mdulos, sem paredes, possibilitando a fcil reconfigurao para a incluso de novos equipamentos em atendimento a variaes na demanda. Atualmente, operamos somente dois turnos em nossos laboratrios centrais e

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podemos aumentar substancialmente nossa capacidade de produo nestes laboratrios, simplesmente acrescentando mais um turno de trabalho. Nossos laboratrios centrais em Curitiba so temporrios, sendo que j adquirimos um terreno em So Jos dos Pinhais, regio metropolitana de Curitiba, para construir um laboratrio central definitivo, um centro administrativo e um centro de atendimento. Iniciamos a construo destas instalaes ao final de 2005 e esperamos completar a construo at meados de 2006. Estimamos que ser necessrio investir um total de aproximadamente R$3,0 milhes nesta nova instalao, sendo que os recursos necessrios sero provenientes do fluxo de caixa gerado por nossas atividades operacionais. A dinmica do aumento de nossa capacidade de realizar exames de diagnsticos por imagem diferente do aumento da capacidade de realizar anlises clnicas. O aumento de nossa capacidade de realizar diagnsticos por imagem depende da aquisio de equipamentos adicionais e da entrada em funcionamento destes equipamentos em unidades de atendimento existentes ou novas. Obtemos economias de escala por meio da compra centralizada de equipamentos de diagnstico por imagem e atravs da centralizao da anlise de determinados exames de diagnsticos por imagem. Abrimos constantemente novas unidades de atendimento e reformamos unidades de atendimento j existentes para acomodar volumes de pacientes cada vez maiores. Pretendemos inaugurar aproximadamente 42 novas unidades de atendimento nos prximos 3 anos, das quais 15 so megaunidades e 27 unidades de atendimento satlites. Estimamos que despenderemos aproximadamente R$125,3 milhes nos prximos 3 anos para inaugurar estas novas unidades. Quando adquirimos outras empresas prestadoras de servios de diagnstico, tambm precisamos investir a fim de tornar os padres de operao destas empresas compatveis com os padres da nossa Companhia. Desta forma, poderemos adquirir novos equipamentos (especialmente equipamentos de diagnsticos por imagem) para serem instalados nas novas unidades de atendimento adquiridas.

MEIO AMBIENTE, SADE E SEGURANA PROFISSIONAL Implementamos um sistema de gerenciamento ambiental para assegurar que nas atividades dos processos de coleta, transporte, processamento de exames, descarte de materiais e resduos, exista uma sistemtica de controle eficiente que garanta que os impactos ambientais sejam minimizados e em que estejam em conformidade com as leis e regulamentos ambientais aplicveis e com nossas polticas internas. Geralmente, nossas polticas internas so mais rigorosas que as regras impostas pelas leis e regulamentos vigentes. Em 1996, adotamos uma poltica geral similar quela estabelecida pelo Estado norte-americano de Nova Iorque para laboratrios de anlises clnicas no que concerne a questes ambientais e de segurana profissional. Providenciamos o tratamento de resduos lquidos potencialmente contaminantes em tanques de descontaminao localizados em nossas instalaes. Comprimimos e esterilizamos resduos slidos infectantes antes de entreg-los a firmas especializadas em tratamento de resduos mdico-hospitalares, com as quais firmamos contratos. Tambm temos um contrato com a BASF para incinerar determinados resduos qumicos em suas instalaes. Adotamos poltica de reciclar o plstico e o papel usados em nossas operaes. Seguimos plano de controle para evitar riscos e danos aos nossos empregados. Utilizamos controles e procedimentos prticos, roupas e equipamentos de proteo, treinamento, acompanhamento mdico, vacinaes e outras medidas necessrias para minimizar a exposio a doenas transmissveis pelo contato com material biolgico. Ademais, mantemos programas para evitar a ocorrncia de doenas relacionadas ao trabalho, de acordo com as leis e regulamentaes trabalhistas. Somos regulados em nvel federal, estadual e municipal no tocante a questes ambientais. Vide " Aspectos Regulatrios".

SEGUROS Contratamos seguros para todas as nossas instalaes e equipamentos, a fim de nos proteger contra riscos diversos, incluindo cobertura para perdas decorrentes de incndios, raios, exploses de qualquer natureza, roubo de bens, danos eltricos. Tambm contamos com cobertura de seguro contra danos

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materiais e lucros cessantes decorrentes de desastres naturais e interrupo de operaes, conforme definidas nas respectivas aplices. Possumos, ainda, seguro de responsabilidade civil, o qual abrange os riscos por danos materiais, morais e corporais causados a terceiros nos nossos estabelecimentos. Atualmente no contamos com seguro de responsabilidade civil profissional. Com base em nosso histrico de ocorrncias de perda, tambm no contamos com cobertura relativa a responsabilidade por impercia profissional. Para informaes relacionadas, vide "Processos Judiciais e Procedimentos Administrativos". Consideramos os montantes de cobertura que contratamos adequados para uma companhia com o nosso porte e suficientes para fazer frente aos riscos inerentes s nossas operaes. PROPRIEDADE INTELECTUAL Nossas propriedades intelectuais mais importantes so as marcas de nossas unidades de atendimento: Club DA, Delboni Auriemo, Lmina, Lavoisier, Frischmann Aisengart, Image Memorial Bronstein, Curitiba Santa Casa, Pasteur e Alvaro. Registramos nossas marcas junto ao Instituto Nacional de Propriedade Industrial. Adicionalmente, ns registramos a marca DA Diagnsticos da Amrica nos rgos competentes em matria de propriedade industrial na Argentina, Uruguai, Paraguai, Chile, Peru e Frana, e tambm depositamos pedidos de registro dessa marca junto aos rgos competentes em matria de propriedade industrial nos Estados Unidos, Canad, Venezuela e Bolvia. Gerenciamos nossas marcas de forma cuidadosa, mediante a padronizao de nossas operaes e os servios de apoio e amenidades que oferecemos nas unidades de uma mesma marca. No conduzimos programas de pesquisa e desenvolvimento independentes para desenvolver novos equipamentos e mtodos de diagnstico. Nosso foco estratgico est na atualizao constante para mantermo-nos em dia com os novos desenvolvimentos na nossa rea de atuao e na introduo de novos equipamentos e novos mtodos em nossas operaes o mais rapidamente possvel, sempre que acreditamos que isso atenda demanda nos mercados em que atuamos.

EMPREGADOS Em 31 de dezembro de 2005, contvamos com um total de 5.727 empregados. A tabela abaixo mostra o nmero de nossos empregados por categoria, nas datas indicadas.

Em 31 de dezembro de Categoria Empregados das unidades de atendimento (1) .................................. Tcnicos de laboratrio ................................................................... Atendentes do call center................................................................ Administrao na sede social........................................................... Empregados de tecnologia de informao ....................................... Total .............................................................................................. 2003 2.298 503 331 286 53 3.471 2004 2.816 568 418 306 61 4.169 2005 3.768 810 581 489 79 5.727

(1) Inclui enfermeiros, recepcionistas e tcnicos que coletam as amostras de exames e realizam exames de diagnsticos por imagem. No inclui as clnicas mdicas especializadas com quem mantnhamos contratos vigentes na respectivas datas para prestar servios especializados, relativos anlise e interpretao de nossos exames de diagnsticos por imagem.

Nossa taxa de rotatividade de empregados foi de aproximadamente 20,2% em 2005. Investimos aproximadamente R$1,5 milho em programas de treinamento de empregados em 2005. Desenvolvemos um treinamento institucional voltado para a educao dos nossos empregados sobre nossos valores e objetivos, e buscamos ajudar todos os empregados a compreender como suas funes so essenciais ao sucesso da estratgia geral do nosso empreendimento.

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Poltica de Remunerao e Benefcios Pagamos aos nossos empregados bonificaes baseadas em seu desempenho. Implantamos em 2005 um programa de participao nos lucros e resultados, devidamente arquivado perante os sindicatos competentes, permitindo a participao de todos os nossos empregados nos lucros e resultados de nossa Companhia - com exceo dos empregados das trs ltimas aquisies, ainda no incorporadas. Em 2005, destinamos at R$2,4 milhes para o pagamento de bonificaes a determinados empregados, com valores que variam de meio a trs salrios mensais. As bonificaes so concedidas levando-se em considerao o desempenho individual do empregado, o desempenho da unidade de negcio onde o empregado est alocado e o desempenho da Companhia como um todo.

Planos de Participao nos Resultados Mantemos Planos de Participao nos Resultados (PLR) que engloba todo nosso grupo de empregados. O plano de PLR tem como objetivo incentivar o trabalho em equipe e estimular o engajamento dos empregados aos negcios da empresa. O PLR referente ao ano de 2005 somente ser pago em abril do presente ano, sendo que o montante provisionado para este fim de R$2,4 milhes.

Relao com Sindicatos e Acordos Coletivos Aproximadamente 2% de nossos empregados eram sindicalizados em 31 de dezembro de 2005. Estes empregados so representados por 8 sindicatos distintos e entidades de classe. Firmamos acordos coletivos com cada sindicato, que so negociados em periodicidade anual. Acreditamos ter desenvolvido um bom relacionamento com estes sindicatos e entidades de classe e com nossos empregados. Nos ltimos 10 anos no houve qualquer evento ou distrbio trabalhista relativo aos empregados da Companhia e/ou Sindicatos representantes dos mesmos. Entre as empresas prestadoras de servios, tambm contratamos clnicas mdicas especializadas, as quais so constitudas sob a forma de sociedades uniprofissionais integradas por mdicos, como prestadores de servio independentes para realizar servios especficos. Pagamos essas clnicas pelos servios realizados, os quais incluem superviso de diagnsticos por imagem, interpretao das imagens e elaborao dos laudos, bem como atendimento de ligaes de outros mdicos. Os mdicos integrantes destas clnicas no so nossos empregados. Vide - Aspectos regulatrios Regime jurdico dos mdicos contratados.

ASPECTOS REGULATRIOS Regulamentao do Setor de Sade Nos termos da Constituio Federal, a sade um direito de todos os cidados e um dever do Estado. Como resultado disso, a sade considerada essencial ao interesse pblico e, portanto, est sujeita regulamentao, inspeo e fiscalizao por parte de autoridades governamentais. Adicionalmente, a Constituio Federal concede competncia ao Governo Federal, aos Estados e aos Municpios para legislar sobre sade e vigilncia sanitria, com o intuito de eliminar, reduzir e prevenir problemas sanitrios. O Governo Federal promulga leis e emite regulamentaes de aplicao geral, cujo cumprimento fiscalizado e regulamentado pelas aes dos Estados e dos Municpios. Inspees so feitas pelas autoridades federais, estaduais e municipais, agindo em conjunto.

Servios de Sade A despeito da substancial regulamentao, Constituio Federal permite que servios de privadas, alm dos servios prestados pelo setor por imagem no so propriamente um servio superviso e envolvimento direto do governo, a assistncia sade sejam prestados por empresas pblico. Os servios de anlises clnicas e diagnsticos de assistncia sade, mas sim um instrumento de

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apoio mdico. A Constituio Federal nada dispe a respeito de tais servios de apoio mdico, aplicando-se, no caso, o princpio de livre iniciativa, que garante aos entes privados a capacidade de explorar as atividades que no sejam de atribuio exclusiva do Estado. O Governo Federal, os Estados e os Municpios prestam servios de assistncia sade e apoio mdico e regulam a prestao destes servios por entes do setor privado. A Lei n. 8.080, de 19 de setembro de 1990, conforme alterada posteriormente, determina os princpios gerais para a organizao e prestao de servios de sade por entidades do setor pblico e do setor privado. Sob o sistema atualmente existente, o sistema pblico de sade est organizado em torno do Sistema nico de Sade, ou SUS, e o conselho nacional do SUS tem poderes para emitir regulamentao relativa ao relacionamento entre prestadores privados de servios de sade e de entidades do setor pblico que fazem parte do SUS. Estados e Municpios podem tambm legislar sobre matrias relativas sade e vigilncia sanitria (Cdigos Sanitrios). Devido relativa ineficincia e qualidade e confiabilidade questionveis dos servios prestados pelo setor pblico, os planos privados de sade e auto-gestes atendem demanda da classe mdia e da classe alta no Brasil por servios de assistncia sade e apoio mdico de melhor qualidade. Adicionalmente, o setor de assistncia sade supervisionado e regulado pela ANS, a autarquia especial com poderes para regular e fiscalizar as atividades dos planos privados de sade e autogestes. A ANS o rgo pblico principal na formulao de polticas do governo brasileiro relacionadas sade e regula o relacionamento entre os pagadores, prestadores de servios relacionados sade (inclusive os prestadores de servios de diagnsticos e laboratrios de anlises clnicas como a nossa Companhia) e os consumidores finais. Muitos prestadores de servios relacionados sade, tais como clnicas, mdicos, hospitais e laboratrios de anlises clnicas prestam servios aos pacientes dos planos privados de sade e autogestes e so pagos de acordo com contratos de prestao de servios, firmados entre os prestadores de servios e os planos. Tais contratos esto sujeitos regulamentao pblica e, especificamente com relao aos laboratrios de anlises clnicas e empresas de prestao de servios de diagnstico como a nossa, a ANS emitiu a Resoluo Normativa n. 54, de 28 de novembro de 2003, que regulou as clusulas e condies principais dos contratos firmados entre os prestadores de servios de diagnsticos e os planos de sade.

Vigilncia Sanitria Viso Geral As normas gerais de vigilncia sanitria esto contidas na Lei n. 9.782, de 26 de janeiro de 1999, conforme alterada, que criou a Agncia Nacional de Vigilncia Sanitria, ou ANVISA, e estabeleceu o Sistema Nacional de Vigilncia Sanitria, ou SNVS, formado pela ANVISA, pelo Conselho Nacional dos Secretrios Estaduais de Sade, ou CONASS, o Conselho Nacional dos Secretrios Municipais de Sade, ou CONASEMS e os Centros de Vigilncia Sanitria Estaduais, do Distrito Federal e Municipais, ou VISAS. A ANVISA uma autarquia especial que regula e controla as aes de vigilncia sanitria no Brasil. A ANVISA opera sob os termos de um contrato de gesto firmado com o Ministrio da Sade. A ANVISA tem autonomia administrativa e oramentria em relao ao Ministrio da Sade. Os diretores da ANVISA so indicados para exercer um mandato fixo e no podem ser exonerados de seus cargos pelo Ministro da Sade. A ANVISA tem poderes para (i) coordenar as aes das diversas autoridades responsveis pela vigilncia sanitria em todos os trs nveis de governo; (ii) emitir regulamentao e executar as polticas e aes relativas vigilncia sanitria em todos os nveis de governo; (iii) emitir registros de produtos alimentcios e farmacuticos, entre outros; (iv) aplicar penalidades em caso de violao das leis e regulamentos de vigilncia sanitria e/ou de ameaa sade pblica, tais como suspenso de operaes e cancelamento de licenas, conforme previsto na regulamentao; (v) supervisionar as autoridades estaduais e municipais de vigilncia sanitria; (vi) fiscalizar o cumprimento de leis e regulamentos relacionados vigilncia sanitria; (vii) monitorar a evoluo do preo de produtos farmacuticos, equipamentos mdicos e de sade e servios de sade. A ANVISA tambm tem poderes para inspecionar os servios de sade, inclusive servios hospitalares, teraputicos e de

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exames diagnsticos, assim como as instalaes fsicas, equipamentos, localizaes e procedimentos usados ou empregados na prestao de servios de sade, inclusive a disposio de resduos decorrentes destas atividades. O CONASS e o CONASEMS so compostos pelas secretarias de sade em mbito estadual e municipal e tm como funes (i) aplicar as linhas gerais e princpios determinados pela ANVISA no desenvolvimento dos servios de sade; (ii) coordenar os esforos conjuntos das vrias secretarias estaduais e municipais de sade nas decises relativas ao gerenciamento do sistema pblico de sade e na regulao dos servios de sade; (iii) direcionar propostas para as autoridades do Poder Legislativo, para aperfeioar a regulamentao dos servios de sade e a prestao dos servios de sade pelo sistema pblico, dentre outros. Os VISAS so subordinados s secretarias estaduais e municipais de sade e tm poderes para emitir regulamentao, coordenar, fiscalizar e inspecionar produtos e servios relacionados sade ou de qualquer forma sujeitos vigilncia sanitria. No que diz respeito, ainda, legislao federal, os laboratrios de anlises clnicas, os centros de diagnsticos e os postos de coleta, obrigam-se ao cumprimento da RDC-50, que estabelece normas de aprovao de projeto arquitetnico e fluxo operacional da atividade e RDC-306, que regula os planos de gerenciamento de resduos dos servios de sade (PGRSS). Recentemente a RDC n. 302 de 13 de outubro de 2005, foi editada pela Diretoria Colegiada, dispondo sobre o regulamento tcnico para funcionamento de laboratrios clnicos, centros de diagnsticos e postos de coleta.

Inspeo sanitria de prestadores de servios de diagnstico A inspeo de padres sanitrios realizada nos trs nveis da administrao pblica, por meio de um sistema complexo de licenas e autorizaes nas esferas estaduais e municipais, que requerem renovao peridica de tais licenas, tanto como a comunicao das mudanas para novas instalaes e instalao de novos equipamentos, que so descritas em maiores detalhes abaixo. Inspeo federal. A Lei n. 6.437, de 20 de agosto de 1977, conforme alterada, tipifica as infraes aos requisitos de vigilncia sanitria e estabelece as respectivas penalidades. Qualquer prestador de servios de diagnstico ou de anlises clnicas que operar sem uma licena emitida pela autoridade sanitria competente est violando as normas sanitrias, estando sujeito a penalidades que variam de advertncias, imposio de multas e suspenso de atividades at o cancelamento de licenas. As infraes so aferidas em procedimentos administrativos que seguem os princpios do devido processo legal. Fiscalizao estadual e municipal. Considerando que contamos com unidades de atendimento localizadas nos Estados de So Paulo, Rio de Janeiro, Paran, Gois e Bahia, bem como no Distrito Federal, estamos sujeitos legislao estadual e municipal em vigor nesses Estados e no Distrito Federal, conforme descrito abaixo. Estado de So Paulo. A Lei Estadual n. 10.083, de 23 de setembro de 1998, conforme alterada (o Cdigo Sanitrio Estadual), regula as atividades relacionadas sade, i.e., aes e atividades direta ou indiretamente relacionadas proteo e manuteno da sade, voltadas para o pblico geral e desempenhadas por entidades pblicas ou privadas, ou indivduos. Quaisquer entidades que desempenhem atividades relacionadas sade, inclusive os servios de diagnstico e de laboratrios de anlises clnicas, devem se cadastrar no Centro de Vigilncia Sanitria, ou CVS, criado pelo Decreto Estadual n. 26.048, de 15 de outubro de 1986, antes de suas operaes. O cadastro est sujeito apresentao de documentos pelo interessado, demonstrando que seus equipamentos, instalaes e pessoal atendem os requisitos tcnicos necessrios para o desempenho de suas atividades. Adicionalmente, o Decreto Estadual n. 12.479, de 18 de outubro de 1978, determina que qualquer laboratrio de anlises clnicas deve indicar um profissional responsvel pelos aspectos tcnicos de cada campo de atividade que realize, bem como disponibilizar pessoal tcnico apto a prestar os servios. O Decreto Estadual n. 12.479 e a Portaria CVS n. 1 de 18 de janeiro de 2000, determinam os padres tcnicos para a operao de laboratrios clnicos, a Portaria CVS no. 13 de 04 de novembro de 2005

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aprova a norma tcnica que trata das condies de funcionamento dos laboratrios de anlises e pesquisas clnicas, patologia clnica e congneres, dos postos de coleta descentralizados aos mesmos vinculados, regulamenta os procedimentos de coleta de material humano realizados nos domiclios dos cidados, disciplina o transporte de material humano e d outras providncias. Recentemente a Portaria n. CVS 12 de 19 de novembro de 2005, revogou a Portaria 16 de 24 de outubro de 2003 e dispe sobre o Sistema Estadual de Vigilncia Sanitria (SEVISA), define o Cadastro Estadual de Vigilncia Sanitria (CEVS) e os procedimentos administrativos relativos ao cadastramento e licenciamento no campo de atuao de vigilncia sanitria no estado de So Paulo. O Decreto 44.954, de 06 de junho de 2000 - Dispe sobre a definio do campo de atuao do Sistema Estadual de Vigilncia Sanitria e a necessidade de integrao intergovernamental das informaes referentes ao CEVS, s licenas de funcionamento, aos termos de responsabilidade tcnica e, da outras providncias. Municpio de So Paulo. Com relao ao Municpio de So Paulo, a Lei Municipal n. 13.725 (o Cdigo Sanitrio Municipal), de 9 de janeiro de 2004, tambm aplicvel. Sob o Cdigo Sanitrio Municipal, as entidades que realizem atividades relacionadas sade devem se cadastrar no Cadastro Municipal de Vigilncia Sanitria, ou CMVS, que regulado pela Portaria n. 297, de 22 de maio de 2004, da Secretaria Municipal de Sade de So Paulo. O registro junto ao CMVS, o qual consiste em um cadastro pblico de todas as entidades que realizam atividades relacionadas sade, autoriza o incio das operaes da entidade registrada. Tais registros so vlidos pelo prazo de um ano, contados da data de sua publicao no Dirio Oficial, e devem ser renovados por perodos anuais subsequentes. O funcionamento de quaisquer entidades que realizem atividades relacionadas sade, sem que tenham sido cadastradas conforme descrito acima, ou sem a presena do profissional responsvel pela operao tcnica do estabelecimento, assim como qualquer infrao das leis e dos regulamentos de vigilncia sanitria, pode levar o infrator a sofrer penalidades como advertncia, multas, suspenso de atividades ou cassao da licena ou do registro junto s autoridades sanitrias. Estado do Rio de Janeiro. O Cdigo Sanitrio do Estado do Rio de Janeiro, aprovado pelo Decreto-Lei n. 214, de 17 de julho de 1975, determina que a Secretaria da Sade do Estado do Rio de Janeiro responsvel, entre outras atribuies, pela regulamentao e fiscalizao das atividades relacionadas a quaisquer fontes de radiao ionizante e para a disposio de resduos radioativos, bem como pela operao dos laboratrios de anlise clnica e patolgica. A Secretaria de Sade pode agir diretamente ou sob convnios firmados com autoridades federais, estaduais e municipais. A operao de qualquer entidade sem o registro necessrio, assim como qualquer infrao s normas e regulamentos sanitrios, pode levar o infrator a sofrer penalidades tais como advertncias, multas, suspenso de atividades e cancelamento de licenas sanitrias ou registros junto s autoridades sanitrias. Municpio do Rio de Janeiro. A Resoluo SMG n. 693 de 17 de agosto de 2004, que revoga a Resoluo n. 542, de 11 de maio de 2001 e estabelece que as entidades que realizarem atividades relacionadas sade no Municpio do Rio de Janeiro devem obter uma licena emitida pela Secretaria Municipal da Sade. Esta licena obtida pelo interessado que apresentar documentos demonstrando que seus equipamentos, instalaes e pessoal tcnico atende os requisitos tcnicos necessrios para a realizao das atividades pretendidas. Atividades envolvendo radiologia e laboratrios de anlises clnicas devem operar sob licenas especficas, mesmo que sejam partes integrantes de estabelecimentos maiores que prestem outros servios, tais como clnicas mdicas ou hospitais. As licenas devem ser renovadas em periodicidade anual, de acordo com pedidos apresentados anualmente, at 30 de abril de cada ano. Quaisquer fatos que alterem as condies nas quais a licena foi emitida, tais como mudanas de endereo, modificaes nas instalaes, reorganizaes societrias, mudanas nos documentos constitutivos da entidade prestadora de servios, alteraes nos equipamentos de radiologia, substituio do responsvel tcnico pela operao da unidade e suspenso ou encerramento das atividades, devem ser notificadas Secretaria Municipal da Sade. Estado do Paran. Nos termos da Lei Estadual n. 13.331, de 23 de novembro de 2001, (o Cdigo Estadual de Sade), foi regulamentada pelo Decreto 5.711, de 05 de Maio de 2002, o Estado do Paran tem poderes de regular o estabelecimento de servios de assistncia sade, e a emisso de licenas para tais prestadores. Tais licenas devem ser emitidas pelos Municpios do Estado do Paran, que tem poderes para inspecionar e fiscalizar as instalaes nas quais os servios de assistncia sade so prestados. Qualquer prestador de servios de assistncia sade que atue sem uma licena est infringindo a Lei Estadual n. 13.331, e est sujeito penalidades tais como advertncias, suspenso

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temporria ou definitiva das atividades, cancelamento da licena sanitrias emitida pelas autoridades competentes, cancelamento do alvar de funcionamento e multas. Nos termos da Resoluo n. 8 da Secretaria de Sade do Estado do Paran, de 11 de maro de 1987, os laboratrios de anlises clnicas devem obter uma licena do Servio Regional de Vigilncia Sanitria que tenha competncia na regio onde o laboratrio est instalado, alm de indicar um responsvel tcnico pela operao do laboratrio. A licena obtida pelo interessado que apresente documentos que evidenciem que seus equipamentos, instalaes e pessoal tcnico atendem os requisitos tcnicos para a atividade. Uma inspeo tcnica feita pelas autoridades de vigilncia sanitrias antes da emisso da licena. Quaisquer mudanas nas condies sob as quais as licenas so emitidas, tais como mudanas de endereo, modificaes nas instalaes fsicas, alteraes nos documentos constitutivos da entidade e substituio do responsvel tcnico, devem ser notificadas ao Servio Regional de Vigilncia Sanitria, que tenha competncia na regio onde o laboratrio est instalado. H ainda a Resoluo n. 0179, de 8 de maro de 2001, que aprova o Roteiro de Inspeo para Laboratrios de Anlises Clnicas. Municpio de Curitiba. Nos termos da Lei Municipal n. 9.000, de 27 de dezembro de 1996, que estabeleceu o Cdigo Sanitrio do Municpio de Curitiba, todos os servios relacionados sade devem obter uma licena sanitria junto ao Municpio de Curitiba, que vlida pelo prazo de um ano e deve ser renovada por meio de petio a ser apresentada com antecedncia mnima de 30 dias antes do trmino da validade da licena. Para ser autorizado a operar, qualquer laboratrio de anlises clnicas deve obter um alvar de construo, uma licena sanitria e uma autorizao especfica, sempre que requerido por qualquer lei federal ou estadual aplicvel. Municpio de Cascavel e de Foz do Iguau. Nos municpios de Cascavel e Foz de Iguau, no existem legislaes municipais sanitrias, sendo aplicveis as Estaduais. Assim, referidos Municpios adotam a Lei Estadual n. 13.331, de 23 de novembro de 2001, regulamentada pelo Decreto 5.711, de 05 de maio de 2002 que regulamenta a organizao e o funcionamento do Sistema nico de Sade, no mbito do Estado do Paran, estabelecendo normas de proteo e recuperao da sade e dispe sobre infraes sanitrias e respectivo processo administrativo. H ainda a Resoluo n. 0179, de 8 de maro de 2001, que aprova o Roteiro de Inspeo para Laboratrios de Anlises Clnicas. Municpio de Formosa (GO). Nos termos da Lei Municipal 114, de 23 de agosto de 2002, que estabeleceu que o Municpio, atravs da Secretaria Municipal de Sade e em articulao com os demais rgos de fiscalizao, exercer a Vigilncia Sanitria de produtos, locais, equipamentos, estabelecimentos e/ou prestadores de servios, que direta ou indiretamente, possam interferir nas condies de sade coletiva ou individual, devemos possuir alvar sanitrio para o posto de coleta descentralizado existente naquele Municpio. Deste modo, no h a submisso a Lei Estadual nesse municpio. Estado da Bahia. Nos termos da Lei Estadual n. 3.982, de 29 de dezembro de 1981, que dispe sobre o subsistema de sade do Estado da Bahia, aprova a legislao bsica sobre promoo, proteo e recuperao da sade, de competncia do Estado supervisionar as atividades sanitrias das unidades situadas no Municpio de Salvador. Distrito Federal. A lei n. 5.027, de 14 de junho de 1966, criou o cdigo sanitrio do Distrito Federal e o Decreto 8.386, de 9 de janeiro de 1985, regulamentou-a. Esta a legislao bsica exigida para o estabelecimento da atividade de laboratrio e de posto de coleta descentralizado.

Comisso Nacional de Energia Nuclear - CNEN As atividades de medicina nuclear e radiomunoensaio por ns desenvolvidas esto sujeitas ao controle da CNEN. Este rgo fiscaliza fontes de radiao que possam causar graves distrbios sade pblica. Qualquer alterao nas condies das atividades previamente autorizadas dever ser comunicada CNEN para anlise e anuncia. Tambm o agente manipulador da fonte radioativa dever ser credenciado pela comisso para tal exerccio laboral.

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Meio Ambiente Toda atividade considerada efetiva ou potencialmente poluidora deve obter licena ambiental do rgo competente. As agncias ambientais do Rio de Janeiro e Paran vm considerando nossas atividades como sujeitas ao licenciamento. Independentemente da obteno da licena, nossos laboratrios esto submetidos ao controle do destino final dos resduos oriundos da prestao de servios de sade. Apesar de contratarmos empresas especializadas no descarte desse material, ainda permanecemos responsveis pelos danos ambientais eventualmente ocasionados pelos mesmos. Ressalte-se que a responsabilidade civil em matria ambiental objetiva e solidria, podendo atingir todos aqueles direta ou indiretamente envolvidos no ato degradador.

rgos de regulamentao profissional Alm das licenas e autorizaes emitidas pelas autoridades estaduais, municipais e autarquias federais, todas as unidades de laboratrios de anlises clnicas e patologia clnica, postos de coleta descentralizados e centros de diagnsticos devem ser registrados junto ao conselho profissional que regula a atividade. Em laboratrio e posto de coleta pode ser o registro efetuado junto ao Conselho Regional de Biomedicina e nos Centros de Medicina Diagnstica deve ser no Conselho Regional de Medicina. A ausncia deste registro pode acarretar a imposio de penalidades tais como avisos, multas, suspenses, no obteno ou renovao do alvar sanitrio, bem como cancelamento da licena profissional.

Regime jurdico dos mdicos contratados Somos obrigados por lei a contar com mdicos ou bilogos assumindo a responsabilidade tcnica e assinando (i) os laudos dos exames de anlises clnicas preparados por nossos laboratrios; e (ii) os laudos de exames de diagnstico por imagem, tambm realizados em nossos laboratrios. Observamos que (i) os mdicos e demais profissionais tcnicos responsveis pelos exames de anlises clnicas so nossos empregados, enquanto (ii) os mdicos responsveis pelos exames de diagnstico por imagem, que so especializados em tipos especficos de exames, prestam servios para diversos clientes, pessoas fsicas e jurdicas, e desta forma, no possuem vnculo empregatcio ou relacionamento profissional com um nico laboratrio. Estes mdicos prestadores de servios tm suas prprias clnicas e tambm trabalham para hospitais e outros laboratrios que concorrem conosco, minimizando, assim, o risco de reconhecimento de vnculo empregatcio dos mesmos com a nossa Companhia. Desta forma, os mdicos que interpretam as imagens e assinam os laudos dos exames de diagnstico por imagem, scios de clnicas mdicas especializadas, constitudas sob a forma de sociedades uniprofissionais, firmam contratos de prestao de servios com a nossa Companhia. Acreditamos que se qualquer um desses mdicos buscar por via judicial o reconhecimento de vnculo trabalhista entre ele e a nossa companhia, tal pedido no seria concedido haja vista nosso relacionamento com estes mdicos no atender aos requisitos necessrios para se configurar uma relao de emprego. Adicionalmente, as clnicas tm a obrigao de efetuar contribuies para o Instituto Nacional do Seguro Social, ou INSS, em favor de seus empregados. Dada a inexistncia de vnculo empregatcio, nossa Companhia no obrigada a efetuar estes pagamentos em favor dos mdicos. Estamos sujeitos a inspees peridicas efetuadas pelos fiscais do INSS, e at o momento, nenhum procedimento administrativo foi iniciado ou auto de infrao foi lavrado a respeito de eventuais contribuies devidas pela Companhia ao INSS e no recolhidas. Qualquer alterao legal ou regulatria que implique no reconhecimento ou formalizao de vnculo empregatcio com os mdicos que prestam servios para nossa companhia, ou diversas decises judiciais adversas que determinem a existncia de vnculo empregatcio, resultaria em desembolso de quantias substanciais a ttulo de contribuies, encargos trabalhistas bem como custos adicionais. Vide "Fatores de Risco Riscos Relativos aos nossos negcios Qualquer determinao adversa sobre a relao jurdica das clnicas mdicas especializadas que nos prestam servios poderia afetar

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adversamente o resultado de nossas operaes" e " Processos Judiciais e Procedimentos Administrativos Questes Trabalhistas".

PROCESSOS JUDICIAIS E PROCEDIMENTOS ADMINISTRATIVOS Aspectos gerais Somos parte de diversos processos judiciais e procedimentos administrativos relativos a questes tributrias, trabalhistas, previdencirias e cveis, os quais envolvem montantes que totalizam aproximadamente R$146,2 milhes. Cabe destacar que, do valor total de R$146,2 milhes, aproximadamente R$39,2 milhes decorrem dos processos judiciais e procedimentos administrativos movidos originalmente contra as empresas que adquirimos. Os montantes em discusso em tais processos e procedimentos referem-se a acontecimentos ocorridos no perodo em que tais empresas eram controladas por seus antigos controladores. H pagamentos futuros dos preos de aquisio pelas empresas, devidos aos seus antigos proprietrios, no montante de R$43,4 milhes, sendo R$25,0 milhes de parcelas vincendas e o saldo remanescente relativo a contas vinculadas (escrow accounts), que podem ser abatidos para compensar estas possveis contingncias. Em 31 de dezembro de 2005, o valor total que se encontrava provisionado para fazer frente a todas as nossas contingncias foi de R$41,4 milhes, sendo que deste valor, R$16,7 milhes referem-se s empresas que adquirimos. Tal valor corresponde soma de todas as perdas consideradas provveis, com base na avaliao de nossa administrao e nossos advogados. No acreditamos que qualquer processo judicial ou procedimento administrativo atualmente em curso, caso decidido contra nossos interesses, tenha um efeito material adverso sobre nossas condies financeiras e sobre os resultados das nossas operaes, exceto com respeito aos procedimentos mencionados abaixo:

Questes Tributrias Em 31 de dezembro de 2005, ramos parte em diversos processos judiciais e procedimentos administrativos tributrios, e o valor total em discusso que poderia ser exigido da nossa Companhia nestes processos e procedimentos era de aproximadamente R$134,0 milhes. Naquela mesma data, registrvamos provises no montante de R$35,6 milhes relativas a tais processos e procedimentos, dentre os quais relacionamos abaixo os mais significativos: Dedutibilidade de valores registrados como gio. Em 2004, as autoridades fiscais brasileiras iniciaram um procedimento administrativo questionando a dedutibilidade do gio que registramos em decorrncia de aquisio de participao em outras sociedades em 1999. Em 31 de dezembro de 2005, o montante total em discusso nestes procedimentos era de aproximadamente R$46,0 milhes. Com base no entendimento de nossos advogados externos contratados para nos defender neste caso, entendemos que nossas chances de enfrentarmos um resultado desfavorvel nestes procedimentos remota, e, portanto, no registramos provises para fazer frente a estes montantes. ICMS incidente em importaes (antes da edio da Lei Complementar n. 114/02). Entendemos no ser obrigados a recolher ICMS sobre importaes de insumos e equipamentos, uma vez que no somos contribuinte deste imposto nos termos da lei aplicvel. Para cada importao realizada antes da edio da Lei Complementar n. 114/02 (Lei esta que regulamentou a Emenda Constitucional n. 33/01), iniciamos um processo judicial e o Estado de So Paulo iniciou um procedimento administrativo, de forma tal que, em 31 de dezembro de 2005, havia 141 processos judiciais e procedimentos administrativos em curso a respeito desta matria. Na mesma data, o montante total em discusso era de aproximadamente R$30,0 milhes, sendo que no registramos provises a respeito destes montantes. Com base no entendimento dos advogados externos que contratamos para nos representar nestes casos, entendemos que nossas chances de enfrentarmos

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um resultado adverso nestes processos e procedimentos so remotas e, portanto, no registramos provises para fazer frente a estes montantes. ICMS incidente em importaes (aps a edio da Lei Complementar n. 114/02). No caso dos valores devidos a ttulo de ICMS incidente sobre importaes realizadas aps a promulgao da Lei Complementar n. 114/02, os advogados externos que contratamos para nos representar nestes casos entendem que nossas chances de perda so possveis. Em 31 de dezembro de 2005, havia 1 procedimento administrativo em curso contra a nossa Companhia com relao a esta matria, no montante total de R$2,5 milhes. Entretanto, h um procedimento administrativo em curso contra nosso despachante aduaneiro que pode ter conseqncias diretas sobre todas as importaes que fizemos atravs dele. O montante total envolvido de aproximadamente R$21,3 milhes e est totalmente provisionado, j devidamente atualizado pela SELIC. ISS. Em 2001, a Procuradoria da Fazenda do Municpio de So Paulo iniciou procedimentos administrativos pleiteando o recolhimento de ISS sobre alguns de nossos exames clnicos. As autoridades fiscais municipais alegam que nossos exames clnicos so realizados nos municpios onde coletamos sangue e outras amostras para a realizao de exames e que o ISS devido sobre este servio. Adotamos a prtica de recolher o ISS devido sobre a realizao dos exames clnicos ao Municpio de Barueri, onde nosso laboratrio central de Alphaville est localizado, e onde nossos exames clnicos efetivamente so realizados. H 212 procedimentos administrativos em curso a respeito desta matria, uma vez que o imposto devido mensalmente. Em 31 de dezembro de 2005, o montante total em discusso era de aproximadamente R$28,9 milhes, sendo que no registramos provises para fazer frente a estes montantes. Com base no entendimento dos advogados externos que contratamos para nos representar nestes procedimentos, acreditamos que nossas chances de enfrentarmos um resultado desfavorvel nestes procedimentos remota. Adicionalmente, h um procedimento em curso contra Elkis e Furlanetto, no qual se discute valores de ISS cobrados pelo Municpio de Santo Andr. Em 31 de dezembro de 2005, o montante total em discusso nesse procedimento totalizava R$6,7 milhes, sendo que, baseado no entendimento dos advogados externos contratados para defender Elkis e Furlanetto neste caso, acreditamos que a chance de enfrentarmos um resultado desfavorvel procedimento remota. PIS e COFINS. A Lei n. 10.925/04 inseriu o pargrafo 14 no artigo 8 da Lei n. 10.865/04, o qual trata da aplicao de alquota zero de PIS e COFINS s operaes de arrendamento mercantil de equipamentos utilizados nas atividades da empresa contribuinte. Diante de tal norma, a Companhia protocolou junto Superintendncia Regional da Secretaria da Receita Federal uma consulta a respeito da interpretao de tal dispositivo legal, de modo que, atravs da resposta Consulta, obtenha legitimao para adotar sistemtica de alquota zero s remessas das contraprestaes de arrendamento mercantil de equipamentos utilizados nas suas atividades. Em virtude do no recolhimento de PIS e COFINS no perodo de outubro a dezembro de 2005, a Companhia constituiu reserva de contingncia na quantia de R$1,1 milho, na data-base de 31 de dezembro de 2005, j devidamente atualizada pela SELIC. Aproximadamente R$31,0 milhes em procedimentos tributrios apresentados contra nossa Companhia so relacionados s empresas que adquirimos. Os montantes em discusso em tais processos e procedimentos referem-se a acontecimentos ocorridos no perodo em que tais empresas eram controladas por seus antigos controladores. H pagamentos futuros dos preos de aquisio pelas empresas, devidos aos seus antigos proprietrios, que podem ser abatidos para compensar estas obrigaes tributrias. Os valores acima no incluem os processos contra as sociedades que adquirimos recentemente, Image e Alvaro, e que digam respeito a acontecimentos ocorridos durante o perodo em que estas sociedades eram controladas por seus antigos acionistas. Questes Trabalhistas Em 31 de dezembro de 2005, ramos parte em diversos processos judiciais e procedimentos administrativos trabalhistas, e o valor total em discusso nestes procedimentos era de R$5,9 milhes. Com base na avaliao de risco dos advogados externos que contratamos para nos representar nestes casos, estimamos nosso passivo em R$3,6 milhes, montante este que est totalmente provisionado

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para fazer frente a eventuais resultados adversos nos processos em que somos parte. Destes procedimentos, os casos mais significativos so 8 reclamaes trabalhistas apresentadas por mdicos, scios de sociedades com quem nossa Companhia tinha contratos de prestao de servios, alegando a existncia de vnculo empregatcio entre nossa Companhia e eles. Vide "Aspectos Regulatrios Regime jurdico dos mdicos contratados". At o presente momento, foram proferidas quatro decises a nosso favor em oito destas reclamaes, e somente em duas as decises proferidas eram contrrias e atualmente so objeto de questionamento em recurso. Tais decises contrrias representavam em 31 de dezembro de 2005 provises no valor de R$0,6 milhes. Estamos aguardando julgamento de 1 instncia na Justia do Trabalho nas outras duas reclamaes. Aproximadamente 5% do valor envolvido no contencioso trabalhista em que somos parte diz respeito a reclamaes trabalhistas apresentadas por funcionrios de empresas que nos prestam servios especializados, em regime de terceirizao. Nos termos da lei trabalhista brasileira, somos subsidiariamente responsveis pela observncia dos direitos trabalhistas dos funcionrios de nossos prestadores de servios terceirizados. Aproximadamente R$3,0 milhes em processos trabalhistas em que somos parte referem-se a empresas que adquirimos. O montante de R$1,6 milho em discusso nesses processos refere-se a acontecimentos ocorridos integralmente no perodo em que as empresas adquiridas eram controladas por seus antigos controladores, ao passo que o valor de R$1,4 milho envolvido nesses processos decorrem de fatos ocorridos parcialmente em perodos de responsabilidade dos antigos controladores. H pagamentos futuros dos preos de aquisio pelas empresas, devidos aos seus antigos proprietrios, que podem ser abatidos para compensar estas obrigaes trabalhistas. Os nmeros acima apresentados ainda no contemplam aos processos relativos aos dois ltimos laboratrios adquiridos, a saber, Image Memorial e Alvaro, processos esses decorrentes de acontecimentos ocorridos integralmente no perodo em que as empresas adquiridas eram controladas por seus antigos controladores.

Questes Cveis Em 31 de dezembro de 2005, ramos parte em diversos processos judiciais versando sobre matria cvel, envolvendo um montante total em discusso de R$6,3 milhes, sendo que, aproximadamente R$2,2 milhes em processos cveis apresentados contra nossa companhia referem-se a empresas que adquirimos. Com base no entendimento dos advogados externos que contratamos para nos representar nestes processos, estimamos que nosso passivo relativo a questes cveis seja da ordem de R$2,2 milhes e registramos provises no montante de R$ 2,2 milhes para fazer frente a estes processos. A grande maioria destes processos est relacionada a aes de responsabilidade civil profissional, pleiteando indenizao por danos materiais e danos morais decorrentes da alegada entrega de resultados incorretos de exames. Para os montantes em discusso nestes procedimentos cujo fato gerador tenha sido incorrido no perodo em que tais empresas eram controladas por seus antigos proprietrios, h pagamentos futuros dos preos de aquisio destas empresas, devidos aos seus antigos proprietrios, que podem ser abatidos para compensar estas possveis obrigaes cveis. Os nmeros acima apresentados ainda no contemplam aos processos relativos aos dois ltimos laboratrios adquiridos, a saber, Image Memorial e Alvaro, processos esses decorrentes de acontecimentos ocorridos integralmente no perodo em que as empresas adquiridas eram controladas por seus antigos controladores.

POLTICAS DE RESPONSABILIDADE SOCIAL, PATROCNIO E INCENTIVO CULTURAL Responsabilidade Social Dentro de nossa filosofia empresarial, procuramos incorporar s nossas atividades operacionais, prticas e atitudes que levem em considerao princpios ticos e de responsabilidade social comprometidas com a sade e o bem-estar da comunidade, respeito ao meio ambiente e parceira com a classe mdica.

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Entre os objetivos relacionados expanso de nossas atividades, temos como misso democratizar o acesso medicina diagnstica de qualidade.

tica Por meio de nosso cdigo de tica, procuramos estabelecer parmetros de conduta e comportamento de nossos empregados nos relacionamentos internos e com terceiros no que se refere tica aplicada s Organizaes.

Projetos Procuramos apoiar iniciativas que possam contribuir para o fortalecimento de nossa imagem, agregando valor ao negcio, proporcionando cultura e bem estar aos nossos pacientes e empregados. Atualmente, apoiamos duas iniciativas em carter corporativo, com investimento anual de R$ 490 mil. Doutores do Riso. Patrocnio ao projeto comunitrio em parceria com a Associao Pr-Hope - Casa de Apoio ao Menor com Cncer, promovendo apresentaes dos "Doutores do Riso", grupo de artistas que realiza atividades ldicas com crianas em tratamento mdico ou que necessitem realizar exames laboratoriais. Sade em Concerto. Em parceria com o Clam - Centro Livre de Aprendizagem Musical, escola de msica paulista dirigida pelo conceituado Zimbo Trio, a DASA desenvolve o projeto "Sade em Concerto", que incentiva a Msica Popular Brasileira. Por meio de apresentaes musicais nas unidades de atendimento, o projeto abre espao para novos talentos, ao mesmo tempo em que proporciona entretenimento de qualidade aos clientes durante a espera para a realizao dos exames.

Reconhecimento Empresa Amiga da Criana Fomos agraciados pela Abrinq com o ttulo de "Empresa Amiga da Criana" pela qualidade do atendimento peditrico nas nossas unidades, que contam com espaos especiais dedicados s crianas, e pela presena de profissionais especializados nestes pacientes. ndice de Sustentabilidade Empresarial BOVESPA Fazemos parte de um grupo de 28 companhias brasileiras escolhidas para compor o ndice de Sustentabilidade Empresarial (ISE), que teve seu lanamento no dia 1 de dezembro na Bolsa de Valores de So Paulo. Este ndice tem como objetivo oferecer aos investidores uma opo de carteira composta por aes de empresas que apresentam reconhecido comprometimento com a responsabilidade social e a sustentabilidade empresarial e foi constitudo para se tornar um referencial para o investimento socialmente responsvel. A participao nesse ndice reflete a performance das aes de empresas que esto na vanguarda das melhores prticas de responsabilidade social no mercado brasileiro, como transparncia com o mercado financeiro, relao tica com fornecedores, empregados, respeito comunidade e ao meio ambiente.

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ADMINISTRAO
CONSELHO DE ADMINISTRAO O Conselho de Administrao o nosso rgo de deliberao colegiada, responsvel pelo estabelecimento das nossas polticas gerais de negcios, incluindo a nossa estratgia de longo prazo. responsvel tambm, dentre outras atribuies, pela superviso da gesto dos nossos diretores. As decises do Conselho de Administrao so tomadas pela maioria dos votos dos membros presentes qualquer reunio. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, o Conselho de Administrao deve ter no mnimo 3 membros, devendo cada qual ser necessariamente acionista da Companhia, muito embora no exista um limite mnimo de participao acionria para tanto. Neste sentido, nosso Estatuto Social estabeleceu um nmero de no mnimo 5 e no mximo 7 conselheiros, em consonncia, ressalte-se, com as determinaes do Novo Mercado, segmento de listagem na BOVESPA ao qual aderimos. Os conselheiros so eleitos em assemblia geral de acionistas por um prazo de um ano, podendo ser destitudos a qualquer momento por nossos acionistas reunidos em assemblia geral. Ademais, em conformidade com a Lei das Sociedades por Aes, o membro do Conselho de Administrao est proibido de votar em qualquer assemblia, ou ainda de atuar em qualquer operao ou negcios nos quais este tenha um conflito de interesses com a Companhia. Atualmente, o nosso Conselho de Administrao formado por sete membros, eleitos na Assemblia Geral Ordinria realizada em 28 de abril de 2005. O mandato destes conselheiros vlido at abril de 2006. Apresentamos na tabela abaixo os nomes, idades e posies dos membros do Conselho de Administrao.
Ano da Primeira Eleio 1999 1999 2001 2004 2001 2005 2005

Nome Caio Roberto Chimenti Auriemo ...................... Alexandre Teixeira de Assumpo Saigh ........... Olmpio Matarazzo Neto .................................. Plnio Villares Musetti ....................................... Gregory James Ryan ......................................... Jorge Raimundo Filho(1) .................................... Claudia Maria Costin(1) .....................................
(1)

Idade 57 38 46 51 50 65 49

Posio Presidente do Conselho de Administrao Vice-Presidente do Conselho de Administrao Conselheiro Conselheiro Conselheiro Conselheiro Conselheira

Membros independentes

Para uma descrio dos contratos ou outras obrigaes relevantes existentes entre nossos administradores e a Companhia, veja a Seo Operaes com Partes Relacionadas. O regulamento do Novo Mercado da BOVESPA sofreu recentemente algumas alteraes que passaram a vigorar a partir de 6 de fevereiro de 2006, dentre as quais destacamos a disposio que estabelece que pelo menos 20% dos membros do Conselho de Administrao da Companhia sejam Conselheiros Independentes. Conforme regra constante do regulamento alterado, quando em decorrncia da observncia do percentual de 20% resultar nmero fracionrio de conselheiros, proceder-se- ao arredondamento para o nmero inteiro: (i) imediatamente superior, quando a frao for igual ou superior a 0,5; ou (ii) imediatamente inferior, quando a frao for inferior a 0,5. Uma vez composto por 7 membros, nosso Conselho de Administrao dever apresentar, portanto, ao menos 1 Conselheiro Independente. O Conselheiro Independente deve ser identificado como tal na ata da Assemblia Geral que o eleger. Hoje so Conselheiros Independentes da Companhia os Srs. Jorge Raimundo Filho e a Sra. Cludia Maria Costin.

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DIRETORIA Nossos Diretores so os nossos representantes legais, responsveis, principalmente, pela administrao cotidiana da Companhia e pela implementao das polticas e diretrizes gerais estabelecidas pelo Conselho de Administrao. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, cada membro da nossa Diretoria deve ser residente no Pas, podendo ser acionista ou no. Alm disso, at, no mximo, um tero dos cargos do Conselho de Administrao podero ser preenchidos por membros da Diretoria. Nenhum membro de nossa Diretoria tambm membro do nosso Conselho de Administrao. Os Diretores so eleitos pelo nosso Conselho de Administrao com mandato de trs anos, podendo, a qualquer tempo, serem por ele destitudos. Atualmente, a nossa Diretoria formada por 8 membros, eleitos na reunio do Conselho de Administrao realizada em 12 de dezembro de 2005, com mandato at a realizao da nossa Assemblia Geral de 2007. Segundo nosso Estatuto Social nossa Diretoria poder ser composta por at 10 membros. A nossa Diretoria de Relaes com Investidores est localizada no Municpio de Barueri, Estado de So Paulo, na Av. Juru, 434. O responsvel por esta Diretoria, temporariamente, o Sr. Marcelo Marques Moreira Filho, eleito Diretor de Relaes com Investidores na reunio do nosso Conselho de Administrao realizada em 24 de agosto de 2004. Nos termos do artigo 42 do nosso Estatuto Social, excepcionalmente, por perodo no superior a 12 meses a contar de 1 de dezembro de 2005, o Conselho de Administrao poder determinar que o Sr. Marcelo Marques Moreira Filho acumule com a Presidncia o cargo de Diretor Financeiro e de Relaes com Investidores. O telefone do departamento de acionistas da Companhia (0xx11) 4197-5509, o fac-smile (0xx11) 4197-5516 e o endereo de correio eletrnico ri@danet.com.br. O website da Companhia na Internet www.diagnosticosdaamerica.com.br. Abaixo, apresentamos os nomes, idades, posies e ano de eleio dos atuais membros da nossa Diretoria.
Ano da Primeira Eleio 2005 2001 2001 2001 2002 2004 2005 2005

Nome Marcelo Marques Moreira Filho Luiz Gasto Mange Rosenfeld ............................. Maria Cristina Funck............................................ Maurcio Vicili.................................................... Carlos Augusto Loureiro Brando ........................ Antnio Carlos Gaeta.......................................... Fabiano Monteiro Alves....................................... Sergio Ricardo Davanso ....................................... __________

Idade 35 62 52 53 57 55 40 40

Posio Diretor Presidente (*) Diretor Mdico Diretor de Gesto de Pessoas Diretor de Anlises Clnicas Diretor de Procedimentos Diagnsticos Diretor de Atendimento Diretor Comercial Diretor de Tecnologia e Informao

(*) Atualmente, Sr. Marcelo Marques Moreira Filho acumula o cargo de Diretor Presidente com os cargos de Diretor Financeiro e de Relaes com Investidores, de acordo com o artigo 42 do nosso Estatuto Social.

INFORMAO BIOGRFICA Apresentamos abaixo as ocupaes principais e currculos resumidos de nossos Conselheiros, Diretores e membros dos comits do Conselho de Administrao: Conselheiros Caio Roberto Chimenti Auriemo, Presidente do Conselho de Administrao. O Dr. Auriemo foi nosso Diretor Presidente de 1985 a 2005 e Presidente do nosso Conselho de Administrao desde 1999. Associou-se a nossa Companhia em 1974, tendo ela inclusive, em 1985, sido renomeada para Laboratrio Clnico Delboni Auriemo S/C Ltda. O Dr. Auriemo obteve sua graduao em Medicina em 1971, pela Escola Paulista de Medicina, onde tambm obteve seu mestrado em 1978 e doutorado em

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1982, na rea de clnica endocrinolgica. Possui ainda uma especializao pela Universidade da California em Los Angeles em 1974. Foi Professor Chefe do Laboratrio Clnico e do Departamento de Medicina da Escola Paulista de Medicina. hoje membro da Academia Paulista de Medicina. Ademais, j publicou aproximadamente 200 trabalhos cientficos e cerca de 40 artigos em livros e revistas brasileiras e internacionais. Alexandre Teixeira de Assumpo Saigh, Vice Presidente do Conselho de Administrao. O Sr. Saigh membro do nosso Conselho de Administrao desde 1999 e Vice Presidente do Conselho de Administrao desde 1999. Scio Gerente do Ptria Banco de Negcios, Assessoria, Gesto e Participao Ltda., ou Ptria, uma administradora de recursos que administra a participao de alguns dos principais acionistas da nossa Companhia, atravs da Platypus S.A., desde 1999, supervisionando suas atividades de investimentos em participaes. De 1994 a 1999, o Sr. Saigh foi Scio Gerente do Banco Patrimnio (sociedade que antecedeu ao Ptria), um banco de investimentos associado a Salomon Brothers, e, por 3 anos durante este perodo, foi Diretor Presidente e Diretor Financeiro da Drogasil S.A., uma companhia de varejo de cosmticos e medicamentos. Antes de se juntar ao Banco Patrimnio, foi Vice-Presidente do departamento de fuses e aquisies e de finanas corporativas do J.P. Morgan, entre 1989 e 1994. O Sr. Saigh bacharel em administrao financeira e administrao hoteleira pela Universidade de Boston e possui uma ps-graduao em economia pela Universidade de Harvard. Olmpio Matarazzo Neto, Conselheiro. O Sr. Matarazzo membro efetivo do Conselho de Administrao, tendo sido eleito pela primeira vez em 2001. Scio-Gerente do Ptria desde 2001 e supervisiona as relaes com investidores e os grupos de fundos multimercados. Antes de se associar ao Ptria, o Sr. Matarazzo foi Diretor do Chase Manhattan Bank, e, antes de 1999, foi tambm ScioFundador do Banco Patrimnio, no qual era responsvel pelos departamentos de tesouraria, mercado de capitais e relaes com investidores. O Sr. Matarazzo foi ainda Vice-Presidente do departamento de finanas corporativas e fuses e aquisies do J.P. Morgan. formado em Administrao de Empresas pela Universidade de So Paulo USP. Plinio Villares Musetti, Conselheiro. O Sr. Musetti membro efetivo do Conselho de Administrao desde 2004. Em janeiro de 2006 tornou-se presidente executivo da Vitopel do Brasil Ltda empresa produtora de filmes plsticos de polipropileno bi-orientado (BOPP) para o segmento de embalagens. De setembro de 2002 a dezembro de 2005, foi scio do JPMorgan Partners, o brao de private equity do J.P. Morgan Chase & Co., tornando-se responsvel pelas atividades do private equity no Brasil. Iniciou sua carreira dentro do Grupo Villares em projetos de expanso, passando em seguida a atuar por nove anos na rea financeira. No perodo de 1992 a 2002, foi presidente da Elevadores Atlas S.A. (at 1999) e, da Elevadores Atlas Schindler S.A. O Sr. Musetti formado em Engenharia Civil e Administrao de Empresas pela Universidade Mackenzie e participou do Program for Management Development da Harvard Business School. tambm membro do Conselho de Administrao da Satipel Industrial S.A. e da Elevadores Atlas Schindler S.A. Gregory James Ryan, Conselheiro. O Sr. Ryan membro efetivo do Conselho de Administrao, tendo sido eleito pela primeira vez em 2001. De 1979 a 1997, o Sr. Ryan foi scio e Diretor-Presidente da McDonald's Comrcio de Alimentos Ltda., tendo sido responsvel pela implantao da operao do McDonald's no Brasil. De 1997 a 1999, foi Presidente do Conselho de Administrao da McDonald's Comrcio de Alimentos Ltda. formado em Administrao Hoteleira pela Cornell University e foi assistente do diretor da faculdade de administrao hoteleira da Cornell University. O Sr. Ryan tambm Presidente do Conselho de Administrao da Atlantica Hotels Internacional e membro do Conselho de Administrao da Barrington International Hospitality desde 1997. Jorge Raimundo Filho, Conselheiro. Em 1987 o Sr. Raimundo foi nomeado Presidente da Glaxo do Brasil S.A e j em 1992 tornou-se Diretor de rea da Glaxo Amrica Latina. Em 1996, foi nomeado Diretor Regional para a Glaxo Wellcome Amrica Latina, atuando como Diretor Presidente para Argentina, Amrica Central/Caribe, Chile, Colmbia, Equador, Mxico, Paraguai, Peru, Porto Rico, Uruguai, Venezuela e Brasil. Tornou-se Membro do Comit Executivo da Glaxo Wellcome P.L.C. com sede em Londres, Inglaterra, e tambm Membro dos Comits Gerencial e de Operaes Comerciais. Deixou a Glaxo Wellcome em 2001 e no mesmo ano foi nomeado membro do Conselho Superior de Administrao da EXTRACTA Molculas Naturais S.A., trabalhando na rea de pesquisa de novos medicamentos. Um ano mais tarde tornou-se Presidente do Conselho Consultivo da Interfarma

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(Associao da Indstria Farmacutica de Pesquisa). Em 2005 tornou-se membro do Conselho Consultivo de Veirano & Advogados Associados. O Sr. Raimundo formado em Direito em 1966 pela Faculdade Nacional de Direito da Universidade do Brasil (UFRJ). Claudia Maria Costin, Conselheira. Claudia Costin especialista em gesto de polticas pblicas, formada em Administrao Pblica pela Fundao Getlio Vargas de So Paulo, onde tambm cursou mestrado e doutorado. No Governo Federal ocupou os cargos de Secretria de Planejamento e Avaliao do Ministrio da Economia; Secretria de Previdncia Complementar no Ministrio da Previdncia; Ministra da Administrao Federal e Reforma do Estado. Trabalhou em Angola e Cabo Verde na modernizao do Estado e na melhoria das polticas pblicas. Foi, por dois anos, Gerente de Polticas Pblicas e Combate Pobreza para a Amrica Latina no Banco Mundial. Assumiu a Secretaria Estadual da Cultura em janeiro de 2003, onde ficou por dois anos e quatro meses. Hoje vicepresidente da Fundao Victor Civita .

Diretores (com exceo dos Diretores que so membros do Conselho de Administrao): Marcelo Marques Moreira Filho, Diretor Presidente, Diretor Financeiro e de Relaes com Investidores. O Conselho de Administrao da Companhia elegeu, em dezembro de 2005, o Sr. Marques Moreira para ser o novo presidente da diretoria executiva da Companhia. Atualmente o Sr. Marques Moreira acumula tambm a funo de Diretor Financeiro, posto que exerce desde 2002. Teve ainda uma passagem anterior em nossa Companhia durante os anos de 1999 e 2000. scio do Ptria Banco de Negcios e antes de se associar a nossa Companhia, foi responsvel por monitorar o desempenho das empresas que compem a carteira do Brazil Private Equity Fund. Antes de 1998, foi Diretor Financeiro da Fotoptica, a maior cadeia de varejo de produtos fotogrficos e servios pticos no Brasil, e, entre 1994 e 1996, foi Diretor de Planejamento da Drogasil, a segunda maior cadeia de farmcias do Brasil. Graduou-se em economia pela Universidade Federal do Rio de Janeiro. Luiz Gasto Mange Rosenfeld, Diretor Mdico. O Dr. Rosenfeld nosso Diretor Mdico desde 2001, quando aceitou o convite para integrar a nossa Companhia. Antes de trabalhar conosco, o Dr. Rosenfeld foi chefe do laboratrio do Hospital Israelita Albert Einstein de 1976 a 2001. Foi tambm chefe do laboratrio do Hospital do Corao da Associao Sanatrio Srio de 1972 a 1986. Durante esse perodo, foi ainda chefe do laboratrio do Instituto Dante Pazzanese de Cardiologia. O Dr. Rosenfeld foi Diretor Presidente da Sociedade Brasileira de Hematologia e Hemoterapia, e seu diretor de 1972 a 1986. formado em Medicina pela Faculdade de Medicina da Santa Casa de So Paulo, e especialista em hematologia e patologia clnica. Maria Cristina Funck, Diretora de Gesto de Pessoas. A Sra. Funck nossa Diretora de Gesto de Pessoas desde 2001. Antes de se associar a nossa Companhia, a Sra. Funck foi consultora de recursos humanos da KPMG Consulting, entre 1986 e 2000, e frequentemente desempenhava atividades de consultoria para o Laboratrio Delboni Auriemo. De 1984 a 1986, foi analista snior de recursos humanos do Banco Crefisul S.A. e exerceu esta mesma funo no Unibanco Unio de Bancos Brasileiros S.A. de 1974 a 1978. A Sra. Funck formada em Comunicao Social pela Pontifcia Universidade Catlica de Campinas e tem mestrado em Recursos Humanos pela Universidade Paulista. Maurcio Vicili, Diretor de Anlises Clnicas. O Sr. Vicili o nosso Diretor de Anlises Clnicas desde 2001, tendo trabalhado conosco desde 1975. Antes de se tornar Diretor de Anlises Clnicas, o Sr. Vicili ocupou o cargo de Diretor de Produo do laboratrio central em So Paulo, e, posteriormente, exerceu a funo de Diretor de P&D. O Sr. Vicili foi tambm Diretor de Produo da Trilab Diagnstica Ltda de 1988 a 1994. Graduou-se em Cincias Biomdicas pela Escola Paulista de Medicina em 1976 e foi por dois anos o presidente da Associao Brasileira das Empresas Mdico-odontolgicas, Hospitalares e Laboratoriais ABIMO. Carlos Augusto Loureiro Brando, Diretor de Procedimentos Diagnsticos. O Dr. Brando ocupa o cargo de Diretor de Procedimentos Diagnsticos desde 2002. Atuou como o Chefe do Corpo Clnico do Hospital So Luiz na cidade de So Paulo por 6 anos, e por 4 anos atuou como Diretor Clnico do referido hospital. O Dr. Brando obteve seu diploma mdico em 1973 pela Faculdade de Medicina da Universidade de Lisboa e completou sua residncia mdica no Hospitais Civis de Lisboa de 1974 a 1977.

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Antnio Carlos Gaeta, Diretor de Atendimento. O Sr. Gaeta associou-se a nossa Companhia em 1999 e nosso Diretor de Atendimento desde 2004. Suas funes na nossa Companhia incluem a administrao das nossas unidades de atendimento, a superviso do nosso call center e a coordenao dos esforos de marketing. Ingressou no Lavoisier em 1995 como Gerente Operacional responsvel pelo relacionamento com os pacientes, pela logstica e pela implementao do sistema de gerenciamento da informao, remanescendo na Companhia aps a aquisio por ela do Lavoisier em 1999. Anteriormente, o Sr. Gaeta foi Gerente de Tecnologia da Brinquedos Estrela, uma fabricante de brinquedos, de 1967 a 1995, e na KHS Indstria de Mquinas, uma fabricante de bens de capital, de maio a dezembro de 1995. graduado em Administrao de Empresas pela Escola Superior de Administrao de Negcios ESAN. Fabiano Monteiro Alves, Diretor Comercial. O Sr. Alves o nosso Diretor Comercial desde janeiro de 2005. Tem larga experincia na rea da sade adquirida como Presidente da Notre Dame Seguradora, Presidente da Omint Assistncial e Diretor da Sul Amrica. formado em Medicina pela Universidade do Rio de Janeiro, Master in Health Science pela Indiana University, com mestrado em administrao de empresas pela FEA/USP e ps-graduao em finanas pelo IBMEC. Sergio Ricardo Davanso, Diretor Tecnologia da Informao. O Sr. Davanso ocupa o cargo de Diretor de Tecnologia da Informao desde 2005. Ingressou na empresa em 1996 no cargo de Gerente de Sistemas e em 2001 assumiu a Gesto de Negcios de TI. Iniciou sua carreira em tecnologia da informao na Brindes Pombo, de 1980 a 1987. Transferiu-se em 1987 para a Heleno & Fonseca Construtora, como gerente de informtica, onde atuou at 1994. De 1994 a 1996 foi scio-diretor da Academia de Informtica, empresa de treinamento em TI. formado em Administrao de Empresas pelo Instituto Educacional Luzwell e ps-graduado em Anlise de Sistema pela Fundao Escola do Comrcio lvares Penteado. O endereo comercial de nossos Conselheiros e Diretores Avenida Juru n. 434, Alphaville, Barueri, So Paulo, CEP 06455-010.

TITULARIDADE DE AES A tabela abaixo indica o nmero de aes detidas diretamente pelos nossos Conselheiros e Diretores, e o percentual que suas participaes individuais representam no nmero total de aes ordinrias emitidas na data deste Prospecto, ou seja, em relao totalidade do capital social. Trs Conselheiros, a saber, Dr. Caio Roberto Chimenti Auriemo, Alexandre Teixeira de Assumpo Saigh e Olimpio Matarazzo Neto, so acionistas vendedores que estaro vendendo aes na Oferta. Vide Principais Acionistas e Acionistas Vendedores.

Conselheiros Caio Roberto Chimenti Auriemo Alexandre Teixeira de Assumpo Saigh Olmpio Matarazzo Neto Plnio Villares Musetti Gregory James Ryan Jorge Raimundo Filho Claudia Maria Costin

Nmero de Aes Percentual 4.481.125 11.437 56.239 1 1 1 1 8,36% 0,02% 0,10% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

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Diretores (com exceo dos Diretores que so tambm membros do Conselho de Administrao)

Nmero de Aes Percentual

Marcelo Marques Moreira Filho Luiz Gasto Mange Rosenfeld Maria Cristina Funck Maurcio Vicili Carlos Augusto Loureiro Brando Antnio Carlos Gaeta Fabiano Monteiro Alves Sergio Ricardo Davanso

0 0 516 1.032 2.064 0 0 0

0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,01% 0,00% 0,00% 0,00%

Ressalvado que o Dr. Caio Roberto Chimenti Auriemo e os Srs. Maurcio Vicili, Carlos Augusto Loureiro Brando e Maria Cristina Funck alm de possurem quantidade significativa de aes da Companhia tambm ocupam um cargo no seu quadro de administradores, no h qualquer relao familiar entre os atuais Conselheiros e Diretores ou mesmo entre estes e os acionistas da Companhia.

RELACIONAMENTO ENTRE OS ADMINISTRADORES E A COMPANHIA A Companhia adota a prtica de assinar com cada um de seus Diretores uma carta de remunerao formalizando os critrios definidores da remunerao dos mesmos. Alm disso, a Companhia locatria de 7 imveis de propriedade de empresas controladas pelo Dr. Caio Roberto Chimenti Auriemo. Vide Operaes com Partes Relacionadas para maiores informaes a respeito.

REMUNERAO De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, responsabilidade dos nossos acionistas, em assemblia geral ordinria, fixar, anualmente, o montante global da remunerao dos membros do nosso Conselho de Administrao e Diretoria. Cabe ao Conselho de Administrao deliberar sobre a forma de distribuio do valor fixado entre os seus membros e os da Diretoria. Na assemblia geral ordinria da Companhia de 28 de abril de 2005, nossos acionistas decidiram que o total de remunerao para nossos administradores para o exerccio fiscal encerrado em 31 de dezembro de 2005 estaria limitado a R$ 8.500.000,00, sendo parte desse valor vinculado ao alcance das metas do ano. No exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2005, a remunerao dos nossos Diretores totalizou R$5,2 milhes, incluindo a parcela varivel vinculada ao alcance das metas para o ano de 2005.

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PRINCIPAIS ACIONISTAS E ACIONISTAS VENDEDORES


PRINCIPAIS ACIONISTAS Nosso capital social composto exclusivamente por aes ordinrias. A tabela abaixo relaciona os principais acionistas na data deste Prospecto e suas respectivas participaes antes e aps a concluso da Oferta. Alguns dos acionistas relacionados na tabela abaixo so acionistas vendedores descritos na Seo Acionistas Vendedores deste Prospecto.
(1)

Acionistas

Na data deste Prospecto Aes %

Aps a Oferta Global (1) (2) (5) Aes 21.526.113 0 0 12.277 3.573 0 0 0 % 37,50% 0,00% 0,00% 0,02% 0,01% 0,00% 0,00% 0,00%

DASA Participaes S.A. .................................................................. Dr. Caio Roberto Chimenti Auriemo (*)(3) ........................................... Platypus S.A. (*) (11)............................................................................... PP Participaes S.A. (9) ..... BPI Empreendimentos e Participaes S.A. (9) .................................... Patrimnio Brasil Private Equity Fundo de Investimento em Aes (*)(3) Brazilian Analysis and Diagnostics Private Investments LLP (*)(3) . CIBC Brazil Private Equity LLC (*)(4) ... J.P. Morgan Partners Latin America,
(*)(5)

21.526.113 3.698.601 1.000 12.277 3.573 658.711 2.705.556 201.171

40,15% 6,90% 0,00% 0,02% 0,01% 1,23% 5,05% 0,38%

L.P.

(*)(5)

140.541 ... 48.606 670.377 91.821 730.956 284.832 185.874 128.997 374.577 59.834 59.834 9.300 45.727 13.715 53.512 2.317 9.267 46.744 4.746

0,26% 0,09% 1,25% 0,17% 1,36% 0,53% 0,35% 0,24% 0,70% 0,11% 0,11% 0,02% 0,09% 0,03% 0,10% 0,00% 0,02% 0,09% 0,01%

0 0 0 0 0 0 0 128.997 0 59.834 59.834 0 0 0 0 0 0 0 0

0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,22% 0,00% 0,10% 0,10% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

J.P. Morgan Partners Latin America Offshore, L.P. J.P. Morgan Partners (BHCA), L.P. (*)(5)

AHI - LHF Partners, LLC (*)(6) Latin Healthcare Fund, L.P. (*)(6) . Latin Healthcare Partners/CCP, LLC
(*)(6)

LHF Partners, LLC (*)(6) . Fundao Vale do Rio Doce de Seguridade Social VALIA (7) .............. Caisse de Dpt et Placement du Qubec (8) ...................................... GE Capital Equity Investments (9) ... Bermuda Private Equity Investors (9) ... Alexandre Teixeira de Assumpo Saigh ........................................... Olimpio Matarazzo Neto .................................................................. Luiz Otavio Reis de Magalhes ......................................................... Jair Ribeiro da Silva Neto .................................................................. Flvio Uchoa Teles de Menezes ........................................................ Luiz Chrysostomo de Oliveira Filho ................................................... Giampaolo Maria Sisto Felice Baglioni .............................................. Victor Manuel da Nova Monteiro Esteves de Moraes .......................

171

Diretores (10) .. Outros Acionistas ............................................................................... Total


(1)

3.619 21.835.737

0,01% 40,73%

3.619 35.608.688

0,01% 62,03%

53.607.935 100,00%

57.402.935 100,00%

Reflete a reduo de capital de R$56,2 milhes deliberada pela DASA Participaes em 10 de janeiro de 2006, mediante entrega em at 180 dias de at 11.337.038 aes aos acionistas da DASA Participaes e outras operaes societrias, de modo a permitir a venda de aes na Oferta Global diretamente pelos Acionistas Vendedores. As aes que no forem alienadas na Oferta Global no sero entregues aos acionistas da DASA Participaes e a reduo de capital relativa a este saldo ser cancelada, com o retorno das aes para a DASA Participaes. Este saldo, no caso do exerccio integral da Opo de Aes Suplementares e da Opo de ADSs Suplementares ser de 2.117.411 aes. (2) Assumindo a colocao da totalidade das Aes e considerando o exerccio integral da Opo de Aes Suplementares e da Opo de ADSs Suplementares. (3) Dr. Caio Roberto Chimenti Auriemo, alm das participaes detidas no capital social de nossa Companhia, detm 100% das

aes votantes da Balu, que por sua vez detm 51% das aes ordinrias de emisso de DASA Participaes.
(4) Patrimnio Brasil Private Equity Fundo de Investimento em Aes, Brazilian Analysis and Diagnostics Private Investments LLP, CIBC Brazil Private Equity LLC, Alexandre Teixeira de Assumpo Saigh, Olmpio Matarazzo Neto, Luiz Otavio Reis de Magalhes, Jair Ribeiro da Silva Neto, Giampaolo Maria Sisto Felice Baglioni, Victor Manuel da Nova Esteves Monteiro de Moraes, Flvio Uchoa Teles de Menezes e Luiz Chrysostomo de Oliveira, alm das participaes detidas em nossa Companhia, detm aproximadamente 59,71% das aes de emisso da Platypus, que por sua vez detm 49% das aes ordinrias e 100% das aes preferenciais de emisso de DASA Participaes (5)

J.P. Morgan Partners (BHCA), LP, J.P. Morgan Partners Latin America, L.P. e J.P Morgan Partners Latin America Offshore, L.P., juntos, alm das participaes detidas no capital social de nossa Companhia, detm aproximadamente 13,62% das aes de emisso da Platypus, que por sua vez detm 49% das aes ordinrias e 100% das aes preferenciais de emisso de DASA Participaes

AHI LHF Partners LLC, Latin Healthcare Fund, L.P., Latin Healthcare Partners/CCP LLC e LHF Partners LLC, alm das participaes detidas no capital social de nossa Companhia, detm aproximadamente 20,5% das aes de emisso da Platypus, que por sua vez detm 49,0% das aes ordinrias e 100% das aes preferenciais de emisso de DASA Participaes. Latin Healthcare Partners/CCP LLC controlada diretamente por J.P. Morgan Partners Latin America Offshore, L.P., J.P. Morgan Partners Latin America, L.P. e J.P. Morgan Partners (BHCA), L.P.
(7) Fundao Vale do Rio Doce de Seguridade Social VALIA, alm das participaes detidas no capital social de nossa Companhia, detm aproximadamente 2,04% das aes de emisso da Platypus, que por sua vez detm 49% das aes ordinrias e 100% das aes preferenciais de emisso de DASA Participaes. No Acionista Vendedor no contexto da Oferta Global,

(6)

porm receber aes no contexto da reduo de capital descrita na Nota (1) acima.
(8) Caisse de Dept et Placement du Qubec, alm das participaes detidas no capital social de nossa Companhia, detm aproximadamente 2,06% das aes de emisso da Platypus, que por sua vez detm 49% das aes ordinrias e 100% das aes preferenciais de emisso de DASA Participaes (9)

No Acionista Vendedor no contexto da Oferta Global, porm receber aes no contexto da reduo de capital descrita na Nota (1) acima. Inclui 7 aes dos membros do Conselho de Administrao.

(10) (11)

Platypus S.A., alm das participaes detidas no capital social de nossa Companhia, detm aproximadamente 49% das aes ordinrias e 100% das aes preferenciais de emisso de DASA Participaes. (*) Acionista Vendedor

Os membros do nosso Conselho de Administrao e os nossos diretores detinham, diretamente, em conjunto, 4.552.417 aes ordinrias na data deste Prospecto, representando 8,50% de nossas aes ordinrias emitidas e em circulao. Esperamos que eles detenham em conjunto, aps a concluso da Oferta Global, 3.619 aes ordinrias, representando menos de 0,01% de nossas aes ordinrias emitidas e em circulao, considerando o exerccio integral da Opo de Aes Suplementares e da Opo de ADSs Suplementares. At a concluso das redues de capital abaixo descritas, seremos controlados pela DASA Participaes, uma companhia brasileira cujas aes so detidas por Balu e Platypus, conforme descritos nas notas da tabela acima. Balu e Platypus celebraram um acordo de acionistas com respeito s aes que eles detm na DASA Participaes e s aes de nossa Companhia detidas pela DASA Participaes, com a intervenincia e anuncia destas duas companhias e do Dr. Caio Roberto Chimenti Auriemo. Vide - Acordo de Acionistas. DASA Participaes no tem direito de voto diferenciado dos detentores de nossas aes ordinrias remanescentes por conta do percentual de aes ordinrias que ela detm. Vide "Descrio do Capital Social Conselho de Administrao Eleio de Membros do Conselho de Administrao".

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Em agosto de 2004, nossos acionistas Platypus e Balu transferiram parte das aes de emisso de nossa Companhia para a DASA Participaes S.A., a qual detm atualmente 57,4% do capital da nossa Companhia. Ainda em agosto de 2004, os acionistas da Platypus e da Balu deliberaram a reduo do capital das duas companhias, mediante a entrega de aes de nossa emisso aos seus acionistas, na proporo de suas respectivas participaes no capital destas duas sociedades. Estas aes foram objeto da Oferta Pblica Inicial de Aes Ordinrias de nossa Emisso realizada em novembro de 2004, ofertadas pelos Acionistas Vendedores no mbito da mesma. DASA Participaes deliberou a reduo de seu capital social em Assemblia Geral Extraordinria realizada em 10 de janeiro de 2006, a ser paga aos seus acionistas, Platypus e Balu, proporcionalmente participao destes no capital social da DASA Participaes, com as aes de nossa emisso. Balu e Platypus, por sua vez, tambm deliberaram a reduo de seu capital social, a ser paga aos seus respectivos acionistas, proporcionalmente participao destes no capital social de Balu e Platypus, com as mesmas aes de nossa emisso recebidas atravs da reduo de capital da DASA Participaes S.A. Aps citadas transferncias de aes a ttulo de pagamento das redues de capital acima referidas, a DASA Participaes deixar de ser nossa controladora e os Acionistas Vendedores sero: Dr. Caio Roberto Chimenti Auriemo, Platypus S.A., Patrimnio Brasil Private Equity Fundo de Investimento em Aes, Brazilian Analysis and Diagnostics Private Investments LLP, CIBC Brazil Private Equity LLC, J.P. Morgan Partners Latin America, L.P., J.P. Morgan Partners Latin America Offshore, L.P, J.P. Morgan Partners (BHCA), L.P., AHI-LHF Partners LLC, Latin Healthcare Fund, L.P., Latin Halthcare Partners/CCP LLC, LHF Partners LLC, Caisse de Dpt et Placement du Qubec, Alexandre Teixeira de Assumpo Saigh, Olmpio Matarazzo Neto, Luiz Otavio Reis de Magalhes, Jair Ribeiro da Silva Neto, Giampaolo Maria Sisto Felice Baglioni, Victor Manuel da Nova Esteves Monteiro de Moraes, Flvio Uchoa Teles de Menezes e Luiz Chrysostomo de Oliveira Filho.

ACIONISTAS VENDEDORES Das 11.983.626 Aes Ordinrias objeto desta Oferta, 8.683.626 Aes Ordinrias esto sendo vendidas pelos Acionistas Vendedores. O Dr. Caio Roberto Chimenti Auriemo presidente do nosso Conselho de Administrao e acionista de nossa Companhia. O Dr. Caio Auriemo pretende vender 3.281.824 Aes Ordinrias no contexto desta Oferta, na hiptese de no haver o exerccio da Opo de Aes Suplementares. O endereo comercial do Dr. Caio Auriemo Rua Baluarte, 460, So Paulo, SP. A Platypus S.A. pretende render 1.000 Aes no contexto desta Oferta. O endereo comercial da Platypus S.A. Av. Brigadeiro Faria Lima n 2055, 7 andar, sala G, So Paulo, SP. Patrimnio Brasil Private Equity Fundo de Investimento em Aes, Brazilian Analysis and Diagnostics Private Investments LLP e CIBC Brazil Private Equity, L.L.C. (anteriormente denominada OPCO Brazil Private Equity Fund, L.L.C.) so fundos de investimentos e sociedades gestoras de participaes societrias (holdings) geridas por Ptria Banco de Negcios, Assessoria, Gesto e Participao Ltda., um administrador de recursos de terceiros com sede no Brasil, especializado em investimento em participaes (private equity). Estes fundos de investimento e holdings pretendem vender em conjunto 3.102.859 Aes Ordinrias no contexto desta Oferta, na hiptese de no haver o exerccio da Opo de Aes Suplementares. O endereo de Patrimnio Brasil Private Equity Fundo de Investimento em Aes. Av. Brig. Faria Lima, 2055, 7 andar, So Paulo, SP, Brasil. O endereo da Brazilian Analysis and Diagnostics Private Investments LLP. Amicorp House, 81, Frechurch Street, Londres, Reino Unido. J.P. Morgan Partners Latin America, L.P, J.P. Morgan Partners Latin America Offshore, L.P e J.P. Morgan Partners (BHCA), L.P. so fundos de investimento e sociedades de gesto de participaes societrias (holdings) controladas e geridas por JP Morgan Partners, um administrador de recursos de terceiros norte-americano, ligado ao JPMorgan Chase. Estes fundos e holdings pretendem vender em conjunto 748.011 Aes Ordinrias no contexto desta Oferta Global, na hiptese de no haver o exerccio da Opo de Aes Suplementares. O endereo de J.P. Morgan Partners Latin America, L.P. e de J.P. Morgan Partners (BHCA), L.P. 1221 Avenue of the Americas, New York, NY, USA. O endereo de J.P.

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Morgan Partners Latin America Offshore, L.P. M&C Corporate Services Limited, Ugland House, PO Box 309GT, South Church Street, George Town, Grand Cayman, Cayman Islands. AHI - LHF Partners LLC; Latin Healthcare Fund, L.P.; Latin Healthcare Partners/CCP LLC; e LHF Partners LLC so fundos de investimento e sociedades de gesto de participaes societrias (holdings) geridas por Latin Healthcare Fund, um fundo de investimentos norte-americano, cujos investidores so empresas relacionadas ao setor de assistncia sade. Estes fundos e holdings pretendem vender em conjunto 1.125.669 Aes Ordinrias no contexto desta Oferta Global, na hiptese de no haver o exerccio da Opo de Aes Suplementares. O endereo de AHI LHF Partners LLC; Latin Healthcare Fund, L.P.; Latin Healthcare Partners/CCP LLC; e de LHF Partners LLC 119 Russel Street, Suite 22, Littleton, 01460 MA, USA. Caisse de Dpt et Placement du Qubec um fundo de penso com sede em Quebec, no Canad, que pretende vender 325.980 Aes no contexto desta Oferta, na hiptese de no haver o exerccio da Opo de Aes Suplementares. O endereo de Caisse de Dpt et Placement du Qubec 1000, place Jean-Paul-Riopelle, Montreal, Quebec, Canad. Alexandre Teixeira de Assumpo Saigh brasileiro, casado, administrador de empresas, portador da Carteira de Identidade RG n. 9.519.415-SSP/SP e inscrito no CPF/MF sob n. 116.384.178-79, domiciliado nesta Capital do Estado de So Paulo, com escritrio na Avenida Brigadeiro Faria Lima, 2055, 7 andar, Jardim Paulistano, CEP 01452-001. O Sr. Alexandre Saigh pretende vender 8.094 Aes Ordinrias no contexto desta Oferta, na hiptese de no haver o exerccio da Opo de Aes Suplementares. Olmpio Matarazzo Neto brasileiro, casado, administrador, portador da Carteira de Identidade R.G. n. 5.396.438-SSP/SP e inscrito no C.P.F./M.F. sob n. 010.076.218-26, domiciliado nesta Capital do Estado de So Paulo, com escritrio na Avenida Brigadeiro Faria Lima, 2055, 7 andar, Jardim Paulistano, CEP 01452-001. O Sr. Olmpio Matarazzo pretende vender 39.794 Aes Ordinrias no contexto desta Oferta, na hiptese de no haver o exerccio da Opo de Aes Suplementares. Flvio Uchoa Teles de Menezes brasileiro, casado, administrador, portador da Carteira de Identidade RG n. 14.582.984-4-SSP/SP e inscrito no CPF/MF sob n. 744.920.040-68, domiciliado nesta Capital do Estado de So Paulo, com escritrio na Avenida Brigadeiro Faria Lima, 2055, 7 andar, Sala 13, Jardim Paulistano, CEP 01452-001. O Sr. Flvio Uchoa Teles de Menezes pretende vender 2.016 Aes Ordinrias no contexto desta Oferta, na hiptese de no haver o exerccio da Opo de Aes Suplementares. Luiz Chrysostomo de Oliveira Filho brasileiro, casado, economista, portador da Carteira de Identidade R.G. n. 06040760-8-IFP/RJ e inscrito no C.P.F./M.F. sob n. 847.694.837-91, domiciliado na Capital do Estado do Rio de Janeiro, com escritrio na Avenida Marechal Floriano, n. 22, 12 andar, parte, Centro, CEP 20080-000. O Sr. Luiz Chrysostomo de Oliveira Filho pretende vender 8.065 Aes Ordinrias no contexto desta Oferta, na hiptese de no haver o exerccio da Opo de Aes Suplementares. Giampaolo Maria Sisto Felice Baglioni brasileiro, casado, administrador, portador da Carteira de Identidade RG n. 2.051.161-SSP/SP e inscrito no CPF/MF sob n. 005.160.158-34, domiciliado nesta Capital do Estado de So Paulo, com escritrio na Avenida Brigadeiro Faria Lima, 2055, 7 andar, sala 06, CEP 01452-001. O Sr. Giampaolo Maria Sisto Felice Baglioni pretende vender 40.679 Aes Ordinrias no contexto desta Oferta, na hiptese de no haver o exerccio da Opo de Aes Suplementares. Jair Ribeiro da Silva Neto brasileiro, divorciado, advogado, portador da Carteira de Identidade RG n. 6.988.460-SSP/SP e inscrito no CPF/MF sob n. 022.718.058-56, domiciliado nesta Capital do Estado de So Paulo, com escritrio na Rua Funchal, 411, 13 Andar, Vila Olmpia, CEP 04551-060. O Sr. Jair Ribeiro da Silva Neto pretende vender 46.569 Aes Ordinrias no contexto desta Oferta, na hiptese de no haver o exerccio da Opo de Aes Suplementares. Luiz Otavio Reis de Magalhes brasileiro, casado, administrador, portador da Cdula de Identidade RG n. 6.501.653 SSP/SP e inscrito no CPF/MF sob n. 053.187.248-33, residente e domiciliado nesta Capital do Estado de So Paulo, com escritrio na Avenida Brigadeiro Faria Lima, n. 2055, 7o andar, Jardim Paulistano, CEP 01452-001. O Sr. Luiz Otavio Reis de Magalhes pretende vender 11.936 Aes

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Ordinrias no contexto desta Oferta, na hiptese de no haver o exerccio da Opo de Aes Suplementares. Victor Manuel da Nova Monteiro Esteves de Moraes brasileiro, casado, economista, portador da Cdula de Identidade RG n. 3.152.425-IFP/RJ e inscrito no CPF/MF sob n. 403.211.267-34, residente e domiciliado nesta Capital do Estado de So Paulo, na Av. Brigadeiro Faria Lima, n. 2.055, 7 andar, conjunto 72, sala 10, Jardim Paulistano, CEP 01452-001. O Sr. Victor Manuel da Nova Monteiro Esteves de Moraes pretende vender 4.130 Aes Ordinrias no contexto desta Oferta, na hiptese de no haver o exerccio da Opo de Aes Suplementares.

ACORDO DE ACIONISTAS Em 24 de agosto de 2004, os acionistas da DASA Participaes celebraram acordo de acionistas, que est registrado na sede da Companhia, com respeito ao controle de nossa Companhia, vinculando as aes que eles detm na DASA Participaes e as aes de nossa Companhia detidas pela DASA Participaes. As partes do acordo de acionistas so Balu 460 Participaes S.A., ou Balu, uma companhia controlada pelo Dr. Caio Auriemo, Platypus S.A., ou Platypus, uma companhia gerida pelo Ptria, e tendo como partes intervenientes a DASA Participaes, a nossa Companhia e o Dr. Caio Roberto Chimenti Auriemo. O acordo de acionistas prev, com relao s partes signatrias, entre outras coisas, que: Qualquer acionista que deseje vender suas aes dever conceder direito de preferncia por 30 dias para a aquisio de tais aes para os detentores de aes sujeitas ao Acordo de Acionistas nas mesmas condies ofertadas pelo terceiro interessado. No caso de um acionista receber uma notificao por escrito de outro acionista, informando os termos e condies de uma proposta de terceiros para a aquisio da totalidade das aes de nossa Companhia e da DASA Participaes detidas pelos acionistas, o acionista que recebeu a notificao poder condicionar a transferncia das aes do outro acionista aquisio de todas as aes detidas pelo acionista que recebeu a proposta, pelo acionista vendedor ou terceiro que tenha apresentado a proposta, nos mesmos termos e condies da proposta original. Platypus tem a opo (1) de adquirir todas as nossas aes e as da DASA Participaes detidas pela Balu no caso do Dr. Caio Auriemo deixar de deter a maioria do capital votante da Balu e (2) de adquirir todas as nossas aes e as da DASA Participaes detidas pela Balu no caso da morte ou incapacidade civil do Dr. Caio Auriemo ou falncia, concordata, liquidao ou dissoluo da Balu. O Conselho de Administrao da DASA Participaes constitudo de 9 membros. A Balu ter o direito de eleger 5 membros para o Conselho de Administrao da DASA Participaes, e a Platypus ter o direito de eleger quatro membros para o Conselho de Administrao da DASA Participaes, incluindo o vice-presidente. Caso a Platypus venha a adquirir mais de 50% das aes ordinrias emitidas pela DASA Participaes, ela ter o direito de eleger cinco membros titulares para o Conselho de Administrao, incluindo o seu presidente, e a Balu ter o direito de eleger at quatro membros titulares para o Conselho de Administrao da DASA Participaes, dependendo da percentagem de aes da DASA Participaes que a Balu venha a deter. Enquanto detentora da maioria das aes ordinrias da DASA Participaes representando o controle de nossa companhia, a Balu ter o direito de eleger a maioria dos membros para o nosso Conselho de Administrao, incluindo o nosso Presidente, e a Platypus ter o direito de eleger os membros restantes para o nosso Conselho de Administrao, um deles sendo o vice-presidente de nosso Conselho. Caso a Platypus venha a ser titular de mais de 50% das aes ordinrias da DASA Participaes, ela ter o direito de eleger a maioria dos membros do nosso Conselho de Administrao, incluindo o presidente do Conselho, e a Balu ter o direito de eleger os membros restantes. Se os acionistas minoritrios exercerem seu direito de eleger membros do Conselho de Administrao, o acionista que detiver menos aes ordinrias da DASA Participaes ter o direito de eleger menos membros do Conselho de Administrao. A Platypus ter o direito de indicar nosso Diretor Financeiro.

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A aprovao de certas matrias em assemblia geral de nossa Companhia, depender da aprovao prvia da maioria dos membros do Conselho de Administrao da DASA Participaes, incluindo seu Presidente e Vice-Presidente, incluindo: a reforma do nosso Estatuto Social; a nossa transformao em uma sociedade limitada ou em qualquer outra forma societria, ou qualquer outra reorganizao societria prevista na legislao, incluindo a nossa transformao, ciso, fuso ou incorporao em outra sociedade; a nossa liquidao ou dissoluo; a destinao dos lucros e distribuio de dividendos e bonificaes, bem como a criao de quaisquer reservas, exceto as obrigatrias.

A aprovao de certas matrias por parte de nosso Conselho de Administrao, depender de aprovao prvia da maioria dos membros do Conselho de Administrao da DASA Participaes, incluindo seu Presidente e Vice-Presidente, dentre as quais: a reforma do nosso Estatuto Social; a nossa transformao em uma sociedade limitada ou em qualquer outra forma societria, ou qualquer outra reorganizao societria prevista na legislao, incluindo a nossa transformao, ciso, fuso ou incorporao em outra sociedade; a aquisio, a venda de participaes societrias ou a criao de subsidirias ou de controladas; os nossos planos de negcios e oramentos; o aumento de nosso capital social, dentro do limite do capital autorizado; a eleio ou a destituio do Diretor Financeiro; a autorizao para que nossos administradores ajuzem pedido de auto-falncia ou concordata; qualquer alterao no oramento anual de nossa Companhia superior a US$500.000; aquisies ou vendas de ativos permanentes no previstas no oramento anual e que envolvam montantes superiores a US$500.000; a constituio de nus reais sobre ativos de nossa Companhia, ou a concesso de garantias por parte de nossa Companhia, em benefcio de terceiros, no previstos no oramento anual e que envolvam montantes superiores a US$500.000; e a constituio ou a dissoluo de subsidirias ou sociedades coligadas a nossa Companhia, e a aquisio ou alienao de qualquer negcio ou participao societria.

Em 3 de novembro de 2005, foi assinado o primeiro aditivo ao acordo de acionistas acima referido, com a finalidade de alter-lo de modo a refletir a reestruturao na administrao da nossa Companhia, especialmente quanto composio, funcionamento e poderes da Diretoria da nossa Companhia. Como a DASA Participaes deixar de deter a maioria da aes ordinrias da nossa Companhia em decorrncia do pagamento da reduo de capital descrita em Principais Acionistas e Acionistas Vendedores, os acionistas da DASA Participaes esto negociando um segundo aditivo ao acordo de acionistas supra mencionado visando adapt-lo nova situao acionria. Tal segundo aditivo no dever alterar, entretanto, os principais termos do acordo de acionistas hoje vigente, acima descritos.

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OPERAES COM PARTES RELACIONADAS


Nosso Estatuto Social requer que operaes com partes relacionadas sejam realizadas em condies de mercado (arms' length basis). Adicionalmente, quaisquer operaes ou conjunto de operaes com partes relacionadas com valor em reais acima do equivalente a US$500 mil devem ser aprovadas em reunio do Conselho de Administrao, por no mnimo 75% dos membros presentes reunio. Na prtica, os acionistas minoritrios, caso elejam representantes no Conselho de Administrao, tm a possibilidade de vetar a realizao de operaes com partes relacionadas. Vide "Descrio do Capital Social" para uma descrio da disposio estatutria relativa a operaes com partes relacionadas.

Locao de bens imveis Alugamos trs imveis da Terra Molhada Participaes Ltda., ou Terra Molhada, uma sociedade limitada controlada por Caio Roberto Chimenti Auriemo. Pagamos R$175,4 mil por ms Terra Molhada a ttulo de aluguel do imvel onde est instalado nosso laboratrio central e nossa sede em Alphaville, na cidade de Barueri, Estado de So Paulo. Tambm pagamos R$51,7 mil por ms Terra Molhada a ttulo de aluguel de um imvel localizado na Avenida Brasil, 762, na cidade de So Paulo, o qual utilizamos como unidade de atendimento, e pagamos R$62,1 mil por ms a ttulo de aluguel de uma propriedade situada na Rua Dr. Cardoso de Melo, 214, na cidade de So Paulo, as quais so utilizadas como unidade de atendimento. Os contratos de locao relativos s trs propriedades foram renovados em maio de 2004 por um perodo adicional de 10 anos, mediante o pagamento de luvas no valor total de R$1.140 mil. Adicionalmente, ns alugamos um imvel de propriedade de vrios membros da famlia do Dr. Auriemo, incluindo 5% de propriedade do prprio Dr. Auriemo. Pagamos R$10,8 mil por ms relativamente ao aluguel dessa propriedade, que situa-se na Avenida Brigadeiro Luiz Antnio, 3717, na cidade de So Paulo. Esse contrato de locao expirar em 2007. Em outubro de 2004, passamos a alugar dois imveis localizados no Rio de Janeiro, de propriedade da Refazenda Participaes Ltda., sociedade indiretamente controlada pelo Dr. Caio Auriemo. O imvel localizado na Av. Rio Branco, 255/257, salas 511 e 512, utilizado para operao de unidade de atendimento da marca Bronstein, ao passo que o outro, localizado na Av. Garcia Dvilla, 64 e 68, utilizado para operao de unidade de atendimento sob a marca Lmina. Os valores de aluguel so, respectivamente, R$1,7 mil e R$5,8 mil mensais e ambas locaes expiraro em 2009. Por fim, em novembro de 2005, passamos a alugar dois imveis localizados na cidade de So Paulo, tambm de propriedade da Refazenda Participaes Ltda., utilizados para operao de unidades de atendimento da marca Delboni Auriemo. So eles: (i) imvel situado na Av. Washington Luis, 2530, Chcara Flora. O valor da locao deste imvel ser devido a partir da inaugurao da unidade a ser nele instalada, estimada para ocorrer ainda em 2006. O aluguel devido o maior entre os valores correspondentes ao Aluguel Mnimo, igual a R$7,3 mil por ms, e o Aluguel Percentual, igual a 3% sobre o faturamento bruto a ser apurado na unidade de atendimento. A locao expirar em 2015; e (ii) imvel situado na Av. Paes de Barros, 667, Mooca. O aluguel devido o maior entre os valores correspondentes ao Aluguel Mnimo, igual a R$30,0 mil por ms, e o Aluguel Percentual, igual a 3% sobre o faturamento bruto a ser apurado na unidade de atendimento. Estamos pagando o Aluguel Mnimo desde novembro de 2005 e a locao expirar em 2015. O Aluguel Mnimo fixado para os dois imveis acima relacionados reajustado anualmente pelo IGPM ou por outro ndice oficial que venha a substitu-lo.

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Financiamento para a aquisio de equipamentos Mantemos contratos de financiamento com a General Electric Company, por meio de sua diviso GE Medical Systems, para equipamentos utilizados na realizao de exames clnicos e de imagem. A General Electric Company uma sociedade do mesmo grupo de GE Capital Equity Investments, Inc. e Bermuda Private Equity Investments LLC, as quais so titulares de aproximadamente 0,8% de nossas aes ordinrias, alm de serem acionistas de Platypus. Em 31 de dezembro de 2005, registramos um saldo devedor total de R$43,3 milhes relativos a esses contratos de financiamento, pagveis at 2012, em parcelas trimestrais a uma taxa de juros de 7,5% a 8,5% ao ano. Nos termos destes contratos, a propriedade dos equipamentos financiados permanece com a GE Medical Systems at o pagamento total dos montantes devidos.

Servios de construo civil relacionados a unidades de atendimento A RMA Construtora Ltda., uma empresa de construo de propriedade de Renato Magnanini Auriemo, filho do Dr. Caio Auriemo, Presidente do nosso Conselho de Administrao, e a Leandra Schwam Auriemo EPP, uma empresa de construo de propriedade de Leandra Schwam Auriemo, nora do Dr. Caio Auriemo, fornecem servios de engenharia civil para a construo ou reforma de nossas unidades de atendimento. Em conexo com esses servios, R$3,6 milhes foram gastos em 2003, R$5,8 milhes em 2004 e R$5,5 milhes em 2005.

Servios de limpeza, segurana e estacionamento Parkbem Estacionamentos Ltda., uma empresa controlada por Jos Auriemo Neto, sobrinho do Dr. Caio Auriemo, Presidente do nosso Conselho de Administrao, presta servios de limpeza, segurana e estacionamento para nossas unidades de atendimento. Em relao a estes servios, foram gastos R$3,8 milhes em 2003, R$5,9 milhes em 2004 e R$6,1 milhes em 2005.

Servios de desenvolvimento de software Touch Tecnologia e Informtica Ltda., empresa de desenvolvimento de software e web designer de propriedade de Ricardo Magnanini Auriemo, filho do Dr. Caio Auriemo, Presidente do nosso Conselho de Administrao, fornece servios de desenvolvimento de software. Em conexo com esses servios, foram gastos R$1,4 milho em 2003, R$1,4 milho em 2004 e R$2,0 milhes em 2005.

Licena de marcas e cesso de direitos autorais DA Produes Artsticas Ltda., uma empresa controlada por Dulce Magnanini Auriemo, esposa do Dr. Caio Auriemo, Presidente do nosso Conselho de Administrao, concedeu uma licena de uso de marcas, nomes e imagens relacionadas a nossas reas de recreao infantil localizadas em nossas unidades de atendimento, combinada com uma cesso de direitos autorais relacionadas a estas marcas, nomes e imagens. Os contratos prevem o pagamento de uma remunerao no montante de R$40 mil anualmente.

Servios de consultoria financeira e fundos de investimento Contratamos servios junto ao Patrimnio Investimentos e Participaes Ltda., empresa ligada ao Ptria, relativos a consultoria financeira para nos assessorar em fuses e aquisies, em linha com nossa estratgia de expanso. Em 2003, foram gastos R$439 mil em decorrncia destes servios; em 2004, foram pagos R$1,7 milho e, em 2005, foram gastos R$4,7 milhes. Adicionalmente, atualmente mantemos depsitos de R$3,8 milhes, relativos a uma conta vinculada em favor dos antigos controladores de Bronstein.

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Garantias Financeiras Platypus S.A., Balu 460 Participaes S.A. e a DASA Participaes S.A., acionistas diretos ou indiretos de nossa Companhia, prestam garantias fidejussrias em operaes financeiras envolvendo a nossa Companhia (fianas e avais), especialmente em contratos de aquisio de equipamentos de diagnsticos por imagem, financiamentos bancrios e contratos de locao de imveis. Na data-base de 31 de dezembro de 2005, o montante total de obrigaes garantidas por aval somava R$225,5 mil, enquanto o montante total de obrigaes garantidas por fiana somava R$1,9 milho. Ressaltamos que, devido a ao fato de as obrigaes garantidas por aval estarem parcialmente liquidadas, seu saldo em 31 de dezembro de 2005 totalizava R$178,7 mil. Tais acionistas no recebem qualquer remunerao pela prestao de tais garantias. A Companhia concedeu avais (i) para a controlada Laboratrio Frischmann Aisengart S.A. junto ao Banco Bradesco S.A., no montante de R$300 mil, e ao Banco do Brasil S.A., no montante de R$500 mil; e (ii) para a controlada Image Memorial S.A. Empreendimentos e Participaes Hospitalares junto ao Banco Bradesco S.A., no montante de R$1,5 milho, e ao Banco Ita S.A., no montante de R$500 mil. No prestamos qualquer garantia a nenhum de nossos acionistas.

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DESCRIO DO CAPITAL SOCIAL


GERAL Segue abaixo sumrio descritivo de algumas disposies do Estatuto Social da Companhia, da Lei das Sociedades por Aes, e das regras da CVM e do Novo Mercado referentes ao Capital Social da Companhia, administrao, informaes peridicas e eventuais, bem como de outros aspectos societrios que se aplicam Companhia. Este sumrio no exaustivo com relao a qualquer dos assuntos aqui tratados, descrevendo em linhas gerais algumas disposies do Estatuto Social, da Lei das Sociedades por Aes, das regras da CVM e do Novo Mercado.

REGISTRO DE COMPANHIA ABERTA Atualmente, somos uma sociedade por aes de capital aberto, constituda de acordo com as leis do Brasil, tendo obtido o registro de companhia aberta junto CVM em 5 de novembro de 2004, sob o nmero 01902-3.

CAPITAL SOCIAL Na data deste Prospecto, o nosso capital social de R$216.136.300,00, totalmente integralizado e dividido em 53.607.935 aes ordinrias, sem valor nominal. De acordo com nosso Estatuto Social, nosso capital social poder ser aumentado at o limite de nosso capital autorizado, independentemente de reforma estatutria, mediante deliberao do Conselho de Administrao, pela emisso de novas aes ordinrias desde que nosso capital social total no exceda 70.000.000 de aes ordinrias. Os nossos acionistas devero aprovar em assemblia geral qualquer aumento de capital que exceda o limite do capital autorizado. De acordo com o contrato para a listagem de nossas aes no Novo Mercado firmado com a BOVESPA, nossa Companhia no poder emitir aes preferenciais.

HISTRICO DO CAPITAL SOCIAL Em 31 de dezembro de 2000, o nosso capital social era de R$13.653.740,93. Em 21 de junho de 2001, foi deliberado um aumento de capital para R$27.327.600,06, que foi totalmente subscrito pela Platypus. Em 24 de abril de 2003, foi deliberado um aumento de capital para R$78.429.637,17 por conta da incorporao dos valores disponveis na reserva de capital e parcialmente compensados por perdas registradas at 31 de dezembro de 2002. Em 29 de abril de 2004, foi deliberado um aumento de nosso capital social para R$110 milhes, pela incorporao dos valores disponveis na reserva de capital, no valor de R$82.672.399,94 e posterior reduo para R$90 milhes, com o pagamento para os acionistas do montante de R$ 20 milhes. Em 24 de agosto de 2004, nossos acionistas aprovaram a converso da totalidade das aes preferenciais de nossa emisso em aes ordinrias, bem como o desdobramento de nossas aes, na proporo de 10 aes ordinrias para cada uma ao ordinria anteriormente existente. Como resultado da converso e do desdobramento, nosso capital social passou a ser composto de 47.301.120 aes ordinrias, sem valor nominal. Tambm em agosto de 2004, nossos acionistas Platypus e Balu transferiram parte das aes de emisso de nossa Companhia para a DASA Participaes, a qual detm atualmente 57,4% do capital da nossa Companhia. Ainda em agosto de 2004, os acionistas da Platypus e da Balu deliberaram a reduo do capital das duas companhias, mediante a entrega de aes de nossa emisso aos acionistas, na proporo de suas respectivas participaes no capital destas duas sociedades. Estas aes foram objeto da Oferta Pblica Inicial de Aes Ordinrias de nossa Emisso realizada em novembro de 2004, ofertadas pelos Acionistas Vendedores no mbito da mesma. Em 13 de outubro de 2004, nossos acionistas aprovaram uma alterao em nosso capital social autorizado, segundo a qual nosso capital social poder ser aumentado, independentemente de reforma

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estatutria, mediante deliberao do Conselho de Administrao, pela emisso de novas aes, desde que nosso capital social total no exceda 70.000.000 de aes ordinrias. Em novembro de 2004, por ocasio da concluso da Oferta Pblica acima referida, nosso capital social passou a ser de R$216.136.300, dividido em 53.607.935 aes ordinrias, A DASA Participaes deliberou a reduo de seu capital social em Assemblia Geral Extraordinria realizada em 10 de janeiro de 2006, a ser paga aos seus acionistas, Platypus e Balu, proporcionalmente participao destes no capital social da DASA Participaes, com as aes de nossa emisso. A Balu e a Platypus, por sua vez, tambm deliberaram a reduo de seu capital social, a ser paga aos seus respectivos acionistas, proporcionalmente participao destes no capital social da Balu e da Platypus com as mesmas aes de nossa emisso recebidas atravs da reduo de capital da DASA Participaes.

OBJETO SOCIAL Nosso objeto social, definido no artigo 3 do nosso Estatuto Social, consiste em: I. prestao de servios a empresas conveniadas, companhias seguradoras, entidades de assistncia mdico-hospitalar, outras pessoas jurdicas e pessoas fsicas, nas reas de: (i) anlises clnicas, diretamente, ou em carter suplementar, por intermdio de laboratrios contratados; e (ii) de medicina diagnstica, exclusivamente atravs de terceiros e clnicas especializadas, nas seguintes reas, alm de outras que o desenvolvimento da medicina venha a determinar: a) patologia clnica; b) citologia e anatomia patolgica; c) diagnstico por imagem e mtodos grficos; d) imunizao, reabilitao e oftalmologia; e) medicina nuclear; f) pesquisas mdicas; II. explorao de atividades relativas a: (i) importao, para uso prprio, de equipamentos mdico-hospitalares, conjuntos para diagnsticos e correlatos em geral; (ii) elaborao, edio, publicao e distribuio de jornais, livros, revistas, peridicos e outros veculos de comunicao escrita, destinados divulgao cientfica ou das atividades compreendidas no mbito de atuao da Sociedade; (iii) outorga e administrao de franquia empresarial, compreendendo fundo de propaganda e divulgao, treinamento e seleo de mo-de-obra, indicao de fornecedores de equipamentos e material de pesquisa, entre outros; e III. a participao em outras sociedades, empresrias ou no empresrias, na qualidade de scia, quotista ou acionista.

DIREITOS DAS AES ORDINRIAS Cada ao ordinria confere ao respectivo titular direito a um voto nas assemblias gerais ordinrias e extraordinrias. De acordo com o contrato para a listagem de nossas aes no Novo Mercado firmado com a BOVESPA, no podemos emitir aes sem direito a voto ou com direitos de voto restritos. Alm disso, de acordo com o nosso Estatuto Social e a Lei das Sociedades por Aes, conferido aos titulares de aes ordinrias direito ao recebimento de dividendos ou outras distribuies realizadas relativamente s aes ordinrias na proporo de suas participaes em nosso capital social. Vide Alocao do Lucro Lquido e Distribuio de Dividendos - Pagamento de Dividendos e Juros sobre o Capital Prprio para uma descrio mais detalhada a respeito do pagamento de dividendos e outros proventos decorrentes da titularidade das aes ordinrias. No caso de liquidao da nossa Companhia, os acionistas tm o direito de receber os montantes relativos a reembolso do capital, na proporo da sua participao no nosso capital social, aps o pagamento de todas as nossas obrigaes. Os titulares de aes ordinrias tm, exceto determinadas circunstncias previstas na Lei de Sociedades por Aes descritas em " Direito de Preferncia", o direito de participar de futuros aumentos de capital em nossa Companhia, na proporo de suas participaes no nosso capital, mas no esto obrigados a subscrever aes nestes aumentos de capital.

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ASSEMBLIAS GERAIS Nas assemblias gerais regularmente convocadas e instaladas, nossos acionistas esto autorizados a deliberar sobre todos os negcios relativos ao nosso objeto e a tomar todas as decises que julgarem convenientes aos nossos interesses. Compete exclusivamente aos nossos acionistas aprovar, na assemblia geral ordinria, as demonstraes financeiras, e deliberar sobre a destinao do lucro lquido e a distribuio de dividendos relativos ao exerccio social imediatamente anterior. Nossos conselheiros so em regra eleitos em assemblias gerais ordinrias, ainda que de acordo com a Lei das Sociedades por Aes eles possam ser eleitos em assemblia geral extraordinria. Membros do Conselho Fiscal, na hiptese em que a sua instalao tenha sido solicitada por nmero suficiente de acionistas, podem ser eleitos em qualquer assemblia geral. Uma assemblia geral extraordinria pode ser realizada ao mesmo tempo que a assemblia geral ordinria. Compete aos nossos acionistas decidir exclusivamente em assemblias gerais, as seguintes matrias, dentre outras: a reforma do nosso Estatuto Social; eleger e destituir os membros do Conselho de Administrao, indicando seu presidente e vicepresidente, e do Conselho Fiscal, caso este esteja instalado; fixar os honorrios globais dos membros do Conselho de Administrao e da Diretoria, assim como a remunerao dos membros do Conselho Fiscal, se instalado; atribuir bonificaes em aes; decidir sobre eventuais desdobramentos de aes; aprovar programa de outorga de opo de compra de aes aos administradores e empregados; tomar anualmente as contas dos administradores, e deliberar sobre as demonstraes financeiras por eles apresentadas; deliberar, de acordo com proposta apresentada pela administrao, sobre a destinao do lucro lquido do exerccio e a respectiva distribuio de dividendos e bonificaes da Companhia, bem como criao de quaisquer reservas, exceto reserva legal; deliberar a sada do Novo Mercado da Bolsa de Valores de So Paulo BOVESPA; escolher a empresa especializada responsvel pela determinao do valor econmico da Companhia para fins das ofertas pblicas previstas no Estatuto Social e no Regulamento do Novo Mercado, dentre as empresas indicadas pelo Conselho de Administrao; a emisso de debntures conversveis e/ou com garantia real; a suspenso do exerccio dos direitos de acionista que deixou de cumprir obrigao prevista em lei ou em nosso Estatuto Social; a avaliao de bens atravs dos quais um acionista pretende subscrever aes do nosso capital social; a nossa transformao em uma sociedade limitada ou qualquer outra forma prevista na legislao societria; a nossa fuso, incorporao em outra sociedade ou ciso; a nossa dissoluo e liquidao, e a eleio e destituio dos liquidantes, bem como a aprovao das contas por estes apresentadas e do Conselho Fiscal que dever funcionar durante o perodo de liquidao; e a autorizao para que nossos administradores confessem nossa falncia ou peam nossa concordata. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, nem o nosso Estatuto Social, nem tampouco deliberaes adotadas por nossos acionistas em assemblias gerais podem privar os acionistas dos seguintes direitos:

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o direito a participar dos lucros sociais; o direito a participar, na proporo da sua participao no capital social, na distribuio de quaisquer ativos remanescentes na hiptese de liquidao da nossa Companhia; o direito de preferncia na subscrio de aes, debntures conversveis em aes ou bnus de subscrio, exceto em determinadas circunstncias previstas na Lei das Sociedades por Aes descritas em - Direito de Preferncia; e o direito a retirar-se da nossa Companhia nos casos previstos na Lei das Sociedades por Aes, conforme descrito em - Direito de Retirada e Resgate.

QUORUM Como regra geral, a Lei das Sociedades por Aes prev que a assemblia geral instalada, em primeira convocao, com a presena de acionistas que detenham, pelo menos, 25% do capital social com direito a voto e, em segunda convocao, com qualquer nmero de acionistas titulares de aes com direito a voto. Caso os acionistas tenham sido convocados para deliberar sobre a reforma do nosso Estatuto Social, o quorum de instalao em primeira convocao ser de pelo menos dois teros das aes com direito a voto e, em segunda convocao, de qualquer nmero de acionistas. De modo geral, a aprovao de acionistas que compareceram pessoalmente ou por meio de procurador a uma assemblia geral, e que representem no mnimo a maioria das aes ordinrias presentes assemblia, necessria para a aprovao de qualquer matria, sendo que as abstenes no so levadas em conta para efeito deste clculo. A aprovao de acionistas que representem metade, no mnimo, das aes com direito a voto necessria, todavia, para a adoo das seguintes matrias, entre outras: a reduo do dividendo obrigatrio; a mudana do objeto social; a fuso ou incorporao; a ciso; a participao em um grupo de sociedades; a cessao do estado de liquidao; a dissoluo; e a incorporao de nossas aes em outra sociedade. Enquanto estivermos no Novo Mercado, no poderemos emitir aes preferenciais ou partes beneficirias e, para sair do Novo Mercado, deveremos realizar uma oferta pblica. Vide - Sada do Novo Mercado.

CONVOCAO A Lei das Sociedades por Aes exige que todas as nossas assemblias gerais sejam convocadas mediante trs publicaes no Dirio Oficial da Unio ou do Estado em que esteja situada a nossa sede, e em outro jornal de grande circulao. Nossas publicaes so atualmente feitas no Dirio Oficial do Estado de So Paulo, veculo oficial do Governo do Estado de So Paulo, bem como no jornal Valor Econmico, sendo a primeira convocao realizada, no mnimo, quinze dias antes da assemblia, e a segunda convocao realizada com oito dias de antecedncia. A CVM poder, todavia, em determinadas circunstncias, requerer que a primeira convocao para nossas assemblias gerais de acionistas seja feita em at 30 dias antes da realizao da respectiva assemblia geral. "

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LOCAL DA REALIZAO DE ASSEMBLIA GERAL Nossas assemblias gerais so realizadas em nossa sede, no Municpio de Barueri, no Estado de So Paulo. A Lei das Sociedades por Aes permite que nossas assemblias gerais sejam realizadas fora de nossa sede, nas hipteses de fora maior, desde que elas sejam realizadas no Municpio de Barueri e a respectiva convocao contenha uma indicao expressa e inequvoca do local em que a assemblia geral dever ocorrer.

COMPETNCIA PARA CONVOCAR ASSEMBLIAS GERAIS Compete, normalmente, ao nosso Conselho de Administrao convocar as assemblias gerais, sem prejuzo de que as mesmas possam ser convocadas pelas seguintes pessoas ou rgos: qualquer acionista, quando nossos administradores retardarem, por mais de 60 dias, a convocao contida em previso legal ou estatutria; acionistas que representem cinco por cento, no mnimo, do nosso capital social, caso nossos administradores deixem de convocar, no prazo de oito dias, uma assemblia solicitada atravs de pedido que apresente as matrias a serem tratadas e esteja devidamente fundamentado; acionistas que representem cinco por cento, no mnimo, do nosso capital social quando nossos administradores no atenderem, no prazo de oito dias, um pedido de convocao de assemblia que tenha como finalidade a instalao do conselho fiscal; e o conselho fiscal, caso o nosso Conselho de Administrao deixe de convocar a assemblia geral ordinria, sendo que o conselho fiscal poder tambm convocar uma assemblia geral extraordinria sempre que ocorrerem motivos graves ou urgentes.

LEGITIMAO E REPRESENTAO As pessoas presentes assemblia geral devero provar a sua qualidade de acionista e sua titularidade das aes com relao s quais pretendem exercer o direito de voto. Nossos acionistas podem ser representados na assemblia geral por procurador constitudo h menos de um ano, que seja nosso acionista, administrador ou por advogado, ou ainda por uma instituio financeira. Fundos de investimento devem ser representados pelo seu administrador.

CONSELHO DE ADMINISTRAO De acordo com o nosso Estatuto Social, nosso Conselho de Administrao ser composto de, no mnimo cinco e, no mximo, sete membros. O nmero dos membros do Conselho de Administrao ser definido nas assemblias gerais de acionistas pelo voto majoritrio dos titulares de nossas aes ordinrias. O regulamento do Novo Mercado ainda determina que pelo menos 20% dos membros do Conselho de Administrao sejam Conselheiros Independentes. A Lei das Sociedades por Aes permite a adoo do processo de voto mltiplo, mediante requerimento por acionistas representando, no mnimo, 5% de nosso capital votante. Em no sendo solicitada a adoo do voto mltiplo, os conselheiros so eleitos pelo voto majoritrio de acionistas titulares de nossas aes ordinrias, presentes ou representados por procurador, sendo assegurado aos acionistas que detenham, individualmente ou em bloco, pelo menos 15% de nossas aes ordinrias, o direito de indicar, em votao em separado, um conselheiro. Nossos conselheiros so eleitos pelos nossos acionistas reunidos em assemblia geral ordinria para um mandato unificado de um ano. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, cada conselheiro deve ser titular de, pelo menos, uma ao de emisso da Companhia. Nossos conselheiros no esto sujeitos aposentadoria obrigatria por idade.

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ALOCAO DO LUCRO LQUIDO E DISTRIBUIO DE DIVIDENDOS Valores Disponveis para Distribuio Em cada assemblia geral ordinria, o nosso Conselho de Administrao dever fazer uma recomendao sobre a destinao do lucro lquido do exerccio social anterior, que ser objeto de deliberao por nossos acionistas. Para fins da Lei das Sociedades por Aes, lucro lquido definido como o resultado do exerccio que remanescer depois de deduzidos os prejuzos acumulados de exerccios sociais anteriores, os montantes relativos ao imposto de renda e contribuio social e quaisquer valores destinados ao pagamento de participaes estatutrias de empregados e administradores no lucro da companhia. Nosso Estatuto Social prev que uma quantia equivalente a 25% do nosso lucro lquido anual ajustado, conforme reduzido pelas destinaes reserva legal e reserva para contingncias (se houver), e conforme acrescido da reverso de valores da reserva para contingncias (se houver), dever estar disponvel para distribuio a ttulo de dividendo ou pagamento de juros sobre o capital prprio, em qualquer exerccio social. Ademais, o dividendo mnimo obrigatrio poder ser limitado parcela realizada do lucro lquido. Esta quantia representa o dividendo mnimo obrigatrio. O clculo do lucro lquido e das alocaes para reservas, bem como dos valores disponveis para distribuio, so efetuados com base em nossas demonstraes financeiras no consolidadas preparadas de acordo com a Lei das Sociedades por Aes. Veja Pagamento de Dividendos e Juros sobre o Capital Prprio Poltica de Dividendos.

Reservas As demonstraes financeiras das sociedades constitudas sob a legislao brasileira apresentam, normalmente, duas principais contas de reservas no Patrimnio Lquido as reservas de lucros e as reservas de capital. Reservas de lucros. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, as reservas de lucros compreendem a reserva legal, a reserva de lucros a realizar, a reserva para contingncias, as reservas estatutrias e a reserva de reteno de lucros. Reserva legal. Do lucro lquido do exerccio, 5% sero aplicados, antes de qualquer outra destinao, na constituio da reserva legal, que no exceder em mais de 20% o capital social. No obstante, poderemos deixar de constituir a reserva legal no exerccio social em que o saldo dessa reserva, acrescido das demais reservas de capital constitudas, exceder em 30% o capital social da Companhia. A reserva legal tem por fim assegurar a integridade do capital social. Seus valores devem ser aprovados em assemblia geral ordinria de acionistas e podem ser utilizados exclusivamente para compensar prejuzos ou aumentar o nosso capital social, no estando, porm, disponveis para pagamento de dividendos. Em 31 de dezembro de 2005, no registrvamos montantes a ttulo de reserva legal. Reserva de lucros a realizar. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, no exerccio social em que o valor do dividendo obrigatrio ultrapassar a parcela realizada do lucro lquido, o excesso poder ser destinado constituio de reserva de lucros a realizar. Nos termos da Lei das Sociedades por Aes, considera-se realizada a parcela do lucro lquido do exerccio que exceder a soma dos seguintes valores (i) o resultado lquido positivo da equivalncia patrimonial e (ii) o lucro, ganho ou rendimento em operaes cujo prazo de realizao financeira ocorra aps o trmino do exerccio social seguinte. Os lucros registrados na reserva de lucros a realizar, quando realizadas, devem ser acrescidos ao primeiro dividendo declarado aps a sua realizao, se no tiverem sido absorvidos por prejuzos em exerccios subseqentes. Em 31 de dezembro de 2005, no registrvamos montantes a ttulo de reserva de lucros a realizar. Reserva para contingncias. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, parte do lucro lquido poder ser destinada reserva para contingncias com a finalidade de compensar, em exerccio futuro, a diminuio do lucro decorrente de perda julgada provvel, cujo valor possa ser estimado. A reserva ser revertida no exerccio em que deixarem de existir as razes que justificaram a sua constituio. Em 31 de dezembro de 2005, no registramos montantes a ttulo de reserva para contingncias.

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Reserva de reteno de lucros. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, a assemblia geral poder deliberar reter parcela do lucro lquido do exerccio prevista em oramento de capital. Em 31 de dezembro de 2005, no registramos montantes a ttulo de reservas de reteno de lucros. Reservas estatutrias. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, qualquer companhia pode criar uma reserva estatutria, a qual dever ser descrita no estatuto social da companhia. O estatuto social que autorizar a destinao de uma porcentagem do lucro lquido da companhia a essa reserva estatutria deve tambm indicar o propsito, critrio de alocao e o limite mximo da reserva. O nosso Estatuto Social no estabelece qualquer reserva estatutria. Reserva de capital. Nossa reserva de capital consiste de reserva de gio. As quantias destinadas nossa reserva de capital no so consideradas para efeito da determinao do dividendo obrigatrio. Em 31 de dezembro de 2005, registrvamos reserva de capital no montante de R$64,1 milhes.

Pagamento de Dividendos e Juros sobre o Capital Prprio O estatuto social de uma companhia deve especificar um percentual mnimo do lucro lquido do exerccio que deve ser pago aos acionistas a ttulo de dividendo mnimo obrigatrio, que pode tambm ser pago sob a forma de juros sobre o capital prprio. Em atendimento ao disposto na Lei das Sociedades por Aes, o dividendo obrigatrio foi fixado em nosso Estatuto Social em 25% do lucro lquido do exerccio, ajustado na forma da Lei das Sociedades por Aes. Vide - Valores disponveis para distribuio. Adicionalmente, nosso Conselho de Administrao pode recomendar aos acionistas que aprovem o pagamento de dividendos adicionais, provenientes de outros recursos legalmente disponveis para distribuio. A Lei das Sociedades por Aes permite, entretanto, que os acionistas de uma companhia suspendam a distribuio do dividendo mnimo obrigatrio, caso o conselho de administrao informe assemblia geral que a distribuio incompatvel com a condio financeira da companhia. O conselho fiscal, se estiver em funcionamento, deve emitir seu parecer recomendao do conselho de administrao. Ademais, a nossa administrao dever apresentar justificativa da suspenso CVM. Os lucros no distribudos em razo da suspenso na forma acima mencionada sero destinados a uma reserva especial e, caso no sejam absorvidos por prejuzos subseqentes, devero ser pagos, a ttulo de dividendos, to logo a condio financeira da companhia assim o permita. O dividendo mnimo obrigatrio pode ser pago tambm a ttulo de juros sobre o capital prprio, tratado como despesa dedutvel para fins de imposto de renda de pessoa jurdica e de contribuio social sobre o lucro lquido. Dividendos. Estamos obrigados pela Lei das Sociedades por Aes e por nosso Estatuto Social a realizar assemblia geral ordinria at o quarto ms subseqente ao encerramento de cada exerccio social na qual, entre outras coisas, os acionistas tero que deliberar sobre o pagamento de dividendo do exerccio social encerrado. O pagamento de dividendos de determinado exerccio social encerrado toma por base as demonstraes financeiras auditadas no consolidadas, referentes ao exerccio social imediatamente anterior. Os titulares de aes na data em que o dividendo for declarado fazem jus ao recebimento dos dividendos. Nos termos da Lei das Sociedades por Aes, o dividendo anual deve ser pago no prazo de 60 dias a contar de sua declarao, a menos que a deliberao de acionistas estabelea outra data de pagamento que, em qualquer hiptese, dever ocorrer antes do encerramento do exerccio social em que o dividendo tenha sido declarado. Nosso Estatuto Social no estabelece que o valor do pagamento de dividendo seja corrigido por conta da inflao. Os acionistas tm prazo de trs anos, contados da data de pagamento de dividendos, para reclamar dividendos (ou pagamentos de juros) referentes s suas aes, aps o qual o valor dos dividendos no reclamados reverter em favor de nossa Companhia.

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Nosso Conselho de Administrao pode declarar dividendos intermedirios a dbito da conta de lucros apurados no ltimo balano anual ou semestral. Adicionalmente, nosso Conselho de Administrao pode declarar dividendos a partir do lucro lquido constante de nosso balano trimestral no auditado. Os dividendos intermedirios tambm podem ser declarados a dbito da conta de reserva de lucros existente no ltimo balano anual ou semestral. Os dividendos semestrais ou trimestrais no podem exceder ao montante das reservas de capital. Os pagamentos de dividendos intermedirios podem ser compensados do valor do dividendo mnimo obrigatrio relativo ao lucro lquido do final do exerccio em que os dividendos intermedirios foram pagos. Juros sobre o capital prprio. Desde 1 de janeiro de 1996, as companhias brasileiras esto autorizadas a pagar juros a acionistas e considerar tais pagamentos dedutveis para efeito do imposto de renda de pessoa jurdica e, desde 1998, tambm para efeito da contribuio social sobre o lucro lquido. A deduo fica limitada ao que for maior entre (i) 50% do nosso lucro lquido (antes de se considerar a referida distribuio e quaisquer dedues referentes contribuio social e imposto de renda) do perodo com relao ao qual o pagamento seja efetuado, e (ii) 50% de nossos lucros acumulados. Nosso Estatuto Social permite o pagamento de juros sobre o capital prprio como forma alternativa de pagamento de dividendos. Os juros sobre o capital prprio ficam limitados variao pro rata die da Taxa de Juros de Longo Prazo, ou TJLP. O valor pago a ttulo de juros sobre o capital prprio, lquido de imposto de renda, poder ser imputado como parte do valor do dividendo mnimo obrigatrio. De acordo com a legislao aplicvel, somos obrigados a pagar aos acionistas um valor suficiente para assegurar que a quantia lquida recebida por eles a ttulo de juros sobre o capital prprio, descontado o pagamento do imposto retido na fonte, acrescida do valor dos dividendos declarados, seja equivalente ao menos ao montante do dividendo mnimo obrigatrio. Qualquer pagamento de juros sobre o capital prprio a acionistas, sejam eles residentes ou no no Brasil, est sujeito a imposto de renda de 15%, sendo que esse percentual de 25% caso a pessoa que recebe os juros seja residente em um paraso fiscal (i.e., um pas onde no exista imposto de renda ou que tenha seu percentual fixado abaixo de 20% ou onde a legislao local imponha restries divulgao da composio dos acionistas ou do proprietrio do investimento).

DIREITO DE RECESSO E RESGATE Direito de Recesso Qualquer um de nossos acionistas dissidente de determinadas deliberaes tomadas em assemblia geral poder retirar-se da Companhia, mediante o reembolso do valor patrimonial de suas aes. De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, o direito de recesso poder ser exercido, dentre outras, nos seguintes eventos: a nossa ciso (observado o disposto abaixo); a reduo do nosso dividendo mnimo obrigatrio; a mudana do nosso objeto social; a nossa fuso ou incorporao em outra sociedade; e a nossa participao em um grupo de sociedades, conforme tal expresso utilizada na Lei das Sociedades por Aes. Enquanto nossas aes estiverem listadas no Novo Mercado, no poderemos emitir aes preferenciais ou partes beneficirias, sendo que para que nossas aes deixem de ser listadas do Novo Mercado devemos realizar uma oferta pblica de aquisio de aes. A Lei das Sociedades por Aes estabelece, ainda, que a nossa ciso ensejar direito de recesso nos casos em que ela ocasionar: a mudana do nosso objeto, salvo quando o patrimnio cindido for vertido para sociedade cuja atividade preponderante coincida com a decorrente do nosso objeto social; a reduo do nosso dividendo obrigatrio; ou

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a nossa participao em um grupo de sociedades, conforme definido na Lei das Sociedades por Aes. Nos casos de: fuso ou incorporao de nossa Companhia, em que a nossa Companhia perca sua personalidade jurdica; ou participao de nossa Companhia em um grupo de sociedades, Nossos acionistas no tero direito de recesso caso suas aes (i) tenham liquidez, ou seja, integrem o ndice geral da BOVESPA ou o ndice de qualquer outra bolsa, conforme definido pela CVM, e (ii) tenham disperso, de forma que o acionista controlador, a sociedade controladora ou outras sociedades sob controle comum detenham menos da metade das aes da espcie ou classe objeto do direito de retirada. O direito de recesso dever ser exercido no prazo de 30 dias, contado da publicao da ata da assemblia geral que deliberar a matria que der ensejo a tal direito. Adicionalmente, temos o direito de reconsiderar qualquer deliberao que tenha ensejado direito de recesso nos 10 dias subseqentes ao trmino do prazo de exerccio desse direito, se entendermos que o pagamento do preo do reembolso das aes aos acionistas dissidentes colocaria em risco nossa estabilidade financeira. No caso do exerccio do direito de recesso, os acionistas tero direito a receber o valor contbil de suas aes, com base no ltimo balano aprovado pela assemblia geral. Se, todavia, a deliberao que ensejou o direito de retirada tiver ocorrido mais de 60 dias depois da data do ltimo balano aprovado, o acionista poder solicitar levantamento de balano especial levantado em data no anterior a 60 dias antes da deliberao, para avaliao do valor de suas aes. Neste caso, devemos pagar imediatamente 80% do valor de reembolso calculado com base no ltimo balano aprovado por nossos acionistas, e o saldo remanescente no prazo de 120 dias a contar da data da deliberao da assemblia geral.

Resgate De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, nossas aes podem ser resgatadas mediante determinao de nossos acionistas em assemblia geral extraordinria.

REGISTRO DE NOSSAS AES Nossas aes ordinrias so mantidas sob a forma escritural junto ao Banco Ita. A transferncia de nossas aes realizada por meio de um lanamento pelo escriturador em seus sistemas de registro a dbito da conta de aes do alienante e a crdito da conta de aes do adquirente, mediante ordem por escrito do alienante ou mediante ordem ou autorizao judicial.

DIREITO DE PREFERNCIA Exceto conforme descrito abaixo, nossos acionistas possuem direito de preferncia na subscrio de aes em qualquer aumento de capital, na proporo de sua participao acionria poca do referido aumento de capital, exceto nos casos de outorga ou de exerccio de qualquer opo de compra de aes, bem como nos casos de converso de debntures em aes. Nossos acionistas tambm possuem direito de preferncia na subscrio de debntures conversveis e em qualquer oferta de nossas aes ou bnus de subscrio. Concede-se prazo no inferior a 30 dias contado da publicao de aviso aos acionistas referente ao aumento de capital, para o exerccio do direito de preferncia, sendo que este direito pode ser alienado pelo acionista. Nos termos do artigo 172 da Lei das Sociedades por Aes e do nosso Estatuto Social, o nosso Conselho de Administrao poder excluir o direito de preferncia de nossos acionistas ou reduzir o prazo para seu exerccio, nas emisses de aes, debntures conversveis e bnus de subscrio, cuja colocao seja feita mediante venda em bolsa ou subscrio pblica ou atravs de permuta por aes, em oferta pblica de aquisio de controle. A Oferta Global ser realizada com excluso do direito de preferncia de nossos acionistas.

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GOVERNANA CORPORATIVA
Essa seo contm informaes sobre as prticas de governana corporativa adotadas pela Companhia, e deve ser analisada conjuntamente com as Sees Descrio do Capital Social, Administrao e Informao sobre Ttulos e Valores Mobilirios Emitidos. Governana Corporativa o sistema pelo qual as sociedades so dirigidas e monitoradas, envolvendo os relacionamentos entre acionistas, Conselho de Administrao, Diretoria, auditores independentes e Conselho Fiscal. O Novo Mercado um segmento de listagem da BOVESPA destinado negociao de aes emitidas por empresas que se comprometem, voluntariamente, com a adoo das prticas de governana corporativa e divulgao de informaes adicionais em relao ao que exigido pela legislao. CONSELHO FISCAL De acordo com a Lei das Sociedades por Aes, o Conselho Fiscal um rgo independente da administrao e da auditoria externa da companhia. A responsabilidade principal do Conselho Fiscal fiscalizar os atos dos administradores e analisar as demonstraes financeiras, relatando suas observaes aos acionistas. Nosso Conselho Fiscal no permanente, mas pode ser instalado em qualquer exerccio social caso haja requisio por parte de certo nmero de acionistas, como descrito abaixo. Sempre que instalado, ser constitudo de trs a cinco membros e suplentes em igual nmero. Nos termos da Lei das Sociedades por Aes, quando seu funcionamento no permanente, o Conselho Fiscal poder ser instalado pela Assemblia Geral, a pedido de acionistas que representem, no mnimo, 10% das aes ordinrias, com mandato at a primeira assemblia geral ordinria seguinte sua instalao. Ademais, acionistas minoritrios que representem, no mnimo, 10% das aes ordinrias, tambm tm direito de eleger separadamente um membro do Conselho Fiscal e seu suplente. Atualmente, no temos um conselho fiscal instalado. O Conselho Fiscal no pode ter membros que faam parte do Conselho de Administrao, da Diretoria ou do quadro de empregados de uma empresa controlada ou de uma empresa do mesmo grupo, tampouco um cnjuge ou parente dos nossos administradores. Alm disso, a Lei das Sociedades por Aes exige que os membros do Conselho Fiscal recebam, a ttulo de remunerao, no mnimo, 10% da mdia da remunerao paga aos Diretores, excluindo benefcios, verbas de representao e participaes nos lucros e resultados. Atualmente no temos Conselho Fiscal em funcionamento.

RESTRIES A ATIVIDADES ESTRANHAS AOS INTERESSES SOCIAIS Nosso Estatuto Social determina que vedado Companhia conceder financiamento ou garantias de qualquer espcie a terceiros para negcios estranhos aos interesses da nossa Companhia.

RESTRIES REALIZAO DE DETERMINADAS OPERAES POR ACIONISTAS CONTROLADORES, CONSELHEIROS E DIRETORES Nossos acionistas controladores, conselheiros, diretores e membros do conselho fiscal (considerados insiders para efeito da Lei n. 6.385, de 7 de dezembro de 1976, Lei do Mercado de Valores Mobilirios) devem abster-se de negociar valores mobilirios de emisso da Companhia, inclusive no contexto de operaes com derivativos que envolvam valores mobilirios de emisso da Companhia, nas seguintes condies, dentre outras: anteriormente divulgao ao pblico de qualquer ato ou fato relevante que diga respeito aos nossos negcios;

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na hiptese de nossa fuso, incorporao ou ciso de parte ou a totalidade de nossos ativos ou ainda de nossa reorganizao; durante o perodo de 15 dias anteriores divulgao de nossas informaes trimestrais e anuais; ou relativamente aos nossos acionistas controladores, conselheiros e diretores, na hiptese de comprarmos ou vendermos aes de nossa prpria emisso ou na hiptese de compra ou venda de aes de nossa prpria emisso por qualquer uma de nossas sociedades controladas ou coligadas ou por qualquer outra sociedade sob controle comum com a Companhia.

RESTRIES A OPERAES COM PARTES RELACIONADAS Nosso Estatuto Social dispe que quaisquer operaes ou conjunto de operaes cujo valor em reais seja igual ou superior ao equivalente a US$500 mil entre a Companhia e (i) seus acionistas controladores, (ii) qualquer pessoa fsica, incluindo o cnjuge e parentes at terceiro grau, ou pessoa jurdica que detenha, direta ou indiretamente, o controle das pessoas jurdicas controladoras da Companhia, ou (iii) qualquer pessoa jurdica em que quaisquer dos acionistas controladores, direta ou indiretamente, incluindo o cnjuge e parentes at terceiro grau, detenham participao societria, devem ser aprovadas em reunio do Conselho de Administrao, por no mnimo 75% dos membros presentes reunio. Adicionalmente, conforme nosso Estatuto Social, operaes entre a Companhia e partes relacionadas devem ser realizadas em condies de mercado (arms' length basis). A aprovao do Conselho de Administrao no necessria para negcios relacionados aquisio ou ao arrendamento mercantil de equipamentos de anlises clnicas e de diagnsticos por imagem. Adicionalmente, a Lei das Sociedades por Aes probe um conselheiro de: realizar qualquer ato gratuito com a utilizao de ativos da companhia, em detrimento da companhia; receber, em razo de seu cargo, qualquer tipo de vantagem pessoal direta ou indireta de terceiros, sem autorizao constante do respectivo estatuto social ou concedida atravs de assemblia geral; e intervir em qualquer operao social em que tiver interesse conflitante com o da companhia, ou nas deliberaes que a respeito tomarem os demais conselheiros. A remunerao dos conselheiros em determinado exerccio social fixada pelos acionistas na assemblia geral ordinria que aprova as demonstraes financeiras do exerccio social anterior.

ARBITRAGEM Nosso Estatuto Social dispe que os acionistas, administradores e membros do Conselho Fiscal da Companhia devem resolver, por meio de arbitragem, toda e qualquer disputa ou controvrsia que possa surgir entre eles, relacionada ou oriunda, em especial, da aplicao, validade, eficcia, interpretao, violao e seus efeitos, das disposies contidas na Lei das Sociedades por Aes, no Estatuto Social, nas normas editadas pelo CMN, pelo BACEN e pela CVM, bem como nas demais normas aplicveis ao funcionamento do mercado de capitais em geral, alm daquelas constantes do Regulamento de Listagem do Novo Mercado, do Contrato de Participao no Novo Mercado e do Regulamento da Cmara de Arbitragem do Mercado.

CANCELAMENTO DE REGISTRO DE COMPANHIA ABERTA O cancelamento do registro de companhia aberta por deciso do acionista controlador s pode ocorrer caso o controlador, ou a prpria Companhia realize uma OPA de todas as aes em circulao, de acordo com as disposies da Lei das Sociedades por Aes e observados os regulamentos e normas da CVM. O preo mnimo ofertado pelas aes na OPA corresponder, obrigatoriamente, no mnimo, ao Valor Econmico dessas aes, conforme determinado por laudo elaborado por empresa especializada.

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O laudo de avaliao ser elaborado por sociedade especializada e independente, com experincia comprovada, que ser escolhida pela Assemblia Geral a partir de lista trplice apresentada pelo nosso Conselho de Administrao, devendo a respectiva deliberao ser tomada por maioria absoluta de votos das Aes em Circulao dos acionistas presentes, no se computando os votos em branco. Referida assemblia, se instalada em primeira convocao, dever contar com a presena de acionistas que representem, no mnimo, 20% do total de aes em circulao ou, se instalada em segunda convocao, com a presena de qualquer nmero de acionistas representantes das aes em circulao. Os custos de elaborao de referido laudo devero ser integralmente suportados pelos responsveis pela efetivao da OPA, conforme o caso. assegurada a reviso do valor da oferta, no caso de titulares de no mnimo 10% (dez por cento) das aes em circulao no mercado requererem aos nossos administradores que convoquem Assemblia Especial dos acionistas para deliberar sobre a realizao de nova avaliao pelo mesmo ou por outro critrio, para efeito de determinao do valor de avaliao da nossa Companhia. Tal requerimento dever ser apresentado no prazo de 15 (quinze) dias da divulgao do valor das aes da OPA, devidamente fundamentado. Os acionistas que requisitarem a realizao de nova avaliao, bem como aqueles que votarem a seu favor, devero nos ressarcir pelos custos incorridos, caso o novo valor seja inferior ou igual ao valor inicial da oferta. No entanto, caso o valor apurado na segunda avaliao seja maior, a OPA dever obrigatoriamente adotar esse maior valor ou cancel-la, devendo tal deciso ser divulgada ao mercado. Na hiptese de haver o Exerccio do Poder de Controle de Forma Difusa, sempre que for aprovado em Assemblia Geral o cancelamento de registro de companhia aberta, a OPA dever ser efetivada pela prpria Companhia, observadas as limitaes legais, sendo que, neste caso, a Companhia somente poder adquirir aes de titularidade dos acionistas que tenham votado a favor do cancelamento de registro na deliberao em Assemblia Geral, aps ter adquirido as aes dos demais acionistas que no tenham votado a favor da referida deliberao e que tenham aceitado a referida OPA.

SADA DO NOVO MERCADO Podemos, a qualquer momento, requerer o cancelamento de nossa listagem no Novo Mercado, desde que tal deliberao seja aprovada em Assemblia Geral por acionistas que representem a maioria das nossas aes, e desde que a BOVESPA seja informada por escrito com no mnimo 30 dias de antecedncia. Tal deliberao dever especificar se a sada ocorre porque os valores mobilirios por ns emitidos passaro a ter registro para negociao fora do Novo Mercado, ou se em razo do cancelamento do nosso registro de companhia aberta. Nossa sada do Novo Mercado no implicar a perda da nossa condio de companhia aberta registrada na BOVESPA. Se ocorrer a nossa sada do Novo Mercado por deliberao dos acionistas reunidos em Assemblia Geral, para que nossas aes passem a ter registro de negociao fora do Novo Mercado, o acionista controlador dever realizar OPA se a sada ocorrer para a negociao das aes fora do Novo Mercado ou se decorrer de deliberao aprovando a reorganizao societria na qual as aes da Companhia resultante de tal reorganizao no sejam admitidas para negociao no Novo Mercado. O preo da OPA corresponder, no mnimo, ao Valor Econmico apurado, mediante elaborao de laudo de avaliao por sociedade especializada e independente, com experincia comprovada, que ser escolhida pela Assemblia Geral a partir de lista trplice apresentada pelo nosso Conselho de Administrao, devendo a respectiva deliberao ser tomada por maioria absoluta de votos das Aes em Circulao dos acionistas presentes, no se computando os votos em branco. Referida assemblia, se instalada em primeira convocao, dever contar com a presena de acionistas que representem, no mnimo, 20% do total de aes em circulao ou, se instalada em segunda convocao, com a presena de qualquer nmero de acionistas representantes das aes em circulao. Os custos de elaborao de referido laudo devero ser integralmente suportados pelo Acionista Controlador. Na hiptese de haver Exerccio do Poder de Controle de Forma Difusa, a sada da Companhia do Novo Mercado, seja por registro para negociao das aes fora do Novo Mercado, seja por reorganizao societria, ensejar a realizao de OPA de aquisio de aes pelos acionistas que tenham votado a favor da respectiva deliberao. Outra hiptese prevista em nosso Estatuto Social aquela na qual a BOVESPA determina a suspenso da negociao das aes em razo de descumprimento de obrigaes determinadas pelo Regulamento

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do Novo Mercado. Neste caso, o Presidente do Conselho de Administrao convocar em at dois dias uma Assemblia Geral Extraordinria para substituio de todo o Conselho de Administrao e, no a fazendo, qualquer acionista poder convoc-la. O novo Conselho de Administrao ficar responsvel pelo saneamento do descumprimento que deu ensejo a nova composio do Conselho de Administrao. Adicionalmente, se a Companhia sair do Novo Mercado, (i) por descumprimento de obrigaes do Regulamento do Novo Mercado decorrentes de deliberao de Assemblia Geral, a OPA dever ser realizada pelos acionistas que votaram a favor da deliberao ou (ii) por descumprimento de obrigaes do Regulamento do Novo Mercado decorrentes de atos da administrao, a Companhia dever realizar OPA para cancelamento de registro de companhia aberta dirigida a todos os acionistas da Companhia, observadas as limitaes legais. Nos termos do Regulamento de Listagem do Novo Mercado, caso o nosso controle seja alienado nos 12 meses subseqentes nossa sada do Novo Mercado, o comprador dever oferecer aos demais acionistas a aquisio de suas aes pelo preo e nas condies obtidas pelo acionista controlador alienante, devidamente atualizado. Aps uma eventual sada do Novo Mercado, no poderemos solicitar a listagem de valores mobilirios de emisso da Companhia no Novo Mercado pelo perodo de dois anos subseqentes ao cancelamento, a menos que ocorra uma alienao do nosso controle aps nossa sada do Novo Mercado.

EXERCCIO DO PODER DE CONTROLE DE FORMA DIFUSA Haver Exerccio do Poder de Controle Forma Difusa na hiptese de o controle sobre nossas atividades ser exercido por um acionista detentor de menos de 50% de nosso capital social ou ser exercido por grupo de acionistas detentor de percentual superior a 50% do capital social em que cada acionista detenha individualmente menos de 50% do capital social e desde que estes acionistas no sejam signatrios de acordo de votos, no estejam sob controle comum e nem atuem representando um interesse comum Na hiptese de haver o Exerccio do Poder de Controle de Forma Difusa: sempre que for aprovado, em Assemblia Geral, o cancelamento de registro de companhia aberta, a OPA dever ser efetivada pela prpria Sociedade, sendo que, neste caso, a Sociedade somente poder adquirir as aes de titularidade dos acionistas que tenham votado a favor do cancelamento de registro na deliberao em Assemblia Geral aps ter adquirido as aes dos demais acionistas que no tenham votado a favor da referida deliberao e que tenham aceitado a referida oferta pblica; sempre que for aprovada, em Assemblia Geral, a sada da Sociedade do Novo Mercado, seja por registro para negociao das aes fora do Novo Mercado, seja por reorganizao societria da qual a sociedade resultante no seja admitida para negociao no Novo Mercado, a OPA dever ser efetivada pelos acionistas que tenham votado a favor da respectiva deliberao em Assemblia Geral. Caso a sada da Sociedade do Novo Mercado ocorra em razo do descumprimento de obrigaes constantes do Regulamento de Listagem do Novo Mercado da BOVESPA (i) caso o descumprimento decorra de deliberao em Assemblia Geral, a oferta pblica de aquisio de aes dever ser efetivada pelos acionistas que tenham votado a favor da deliberao que implique o descumprimento e (ii) caso o descumprimento decorra de ato ou fato da administrao, a Sociedade dever realizar OPA para cancelamento de registro de companhia aberta dirigida a todos os acionistas da Sociedade. Caso seja deliberada, em assemblia geral, a manuteno do registro de companhia aberta da Sociedade, a OPA dever ser efetivada pelos acionistas que tenham votado a favor dessa deliberao.

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Caso haja Exerccio do Poder de Controle de Forma Difusa, nosso Estatuto Social adicionalmente estabelece um processo diferenciado de eleio de membros do Conselho Fiscal que assegura dois assentos para cada acionista ou grupo de acionistas que detenha, respectivamente, no mnimo, 10% de nosso capital social.

MECANISMO DE PROTEO DISPERSO ACIONRIA Nosso Estatuto Social contm disposio que tem o efeito de evitar a concentrao de nossas aes nas mos de um grupo pequeno de investidores, de modo a promover uma base acionria mais dispersa. A disposio neste sentido exige que qualquer acionista, que adquira ou se torne titular de (i) aes de emisso da Companhia; ou (ii) de outros direitos, inclusive o usufruto e o fideicomisso, sobre aes de emisso da Companhia, em quantidade igual ou superior a 15% do total de aes de emisso da Companhia dever, no prazo mximo de 30 dias a contar da data de aquisio ou do evento que resultou na titularidade de aes em quantidade igual ou superior a 15% do total de aes de emisso da Companhia, realizar ou solicitar o registro de uma OPA da totalidade das aes de emisso da Companhia, observando-se o disposto na regulamentao aplicvel da CVM, os regulamentos da BOVESPA e os termos do nosso Estatuto Social. Esto excludos destas obrigaes os acionistas que na data da publicao do Anncio de Incio j sejam titulares de 15% ou mais do total de aes da Companhia e seus sucessores, inclusive os Acionistas Controladores da Companhia e os scios de referidos Acionistas Controladores que vierem a suced-los na participao direta na Companhia por fora de reorganizaes societrias, e outros investidores que se tornarem nossos acionistas em certas operaes especificadas em nosso Estatuto Social. A obrigao de realizar uma OPA nos termos aqui descritos no se aplica na hiptese de uma pessoa tornar-se titular de aes de emisso da Companhia em quantidade superior a 15% do total das aes de sua emisso em decorrncia (i) de sucesso legal, sob a condio de que o acionista aliene o excesso de aes em at 30 dias contados do evento relevante; (ii) da incorporao de uma outra sociedade pela Companhia, e (iii) da subscrio de aes da Companhia, realizada em uma nica emisso primria, que tenha sido aprovada em Assemblia Geral de acionistas da Companhia, convocada pelo seu Conselho de Administrao, e cuja proposta de aumento de capital tenha determinado a fixao do preo de emisso das aes com base em valor econmico obtido a partir de um laudo de avaliao econmico-financeira da Companhia realizada por empresa especializada com experincia comprovada em avaliao de companhias abertas. Para fins do clculo do percentual de 15% do total de aes de emisso da Companhia, no sero computados os acrscimos involuntrios de participao acionria resultantes de cancelamento de aes em tesouraria ou de reduo do capital social da Companhia com o cancelamento de aes. A OPA dever ser (i) dirigida indistintamente a todos os acionistas da Companhia, (ii) efetivada em leilo a ser realizado na BOVESPA, (iii) lanada pelo preo determinado de acordo com o procedimento a seguir, e (iv) paga vista, em moeda corrente nacional, contra a aquisio na OPA de aes de emisso da Companhia. O preo de aquisio na OPA de cada ao de emisso da Companhia no poder ser inferior ao maior valor entre (i) o valor econmico apurado em laudo de avaliao; (ii) 100% do preo de emisso das aes em qualquer aumento de capital realizado mediante distribuio pblica ocorrido no perodo de 12 meses que anteceder a data em que se tornar obrigatria a realizao da OPA, devidamente atualizado pelo IPCA at o momento do pagamento; (iii) 100% da cotao unitria mdia das aes de emisso da Companhia durante o perodo de 90 dias anterior realizao da OPA, ponderada pelo volume de negociao na bolsa de valores em que houver o maior volume de negociaes das aes de emisso da Companhia; e (iv) 100% do maior valor pago pelo acionista adquirente por aes de emisso da Companhia em qualquer tipo de negociao, no perodo de 12 meses que anteceder a data em que se tornar obrigatria a realizao da OPA. Caso a regulamentao da CVM aplicvel OPA prevista neste caso determine a adoo de um critrio de clculo para a fixao do preo de aquisio de cada ao da Companhia na OPA que resulte em

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preo de aquisio superior, dever prevalecer na efetivao da OPA prevista aquele preo de aquisio calculado nos termos da regulamentao da CVM. A realizao da OPA no exclui a possibilidade de outro acionista da Companhia, ou, se for o caso, a prpria Companhia, formular uma OPA concorrente, nos termos da regulamentao aplicvel. A alterao que limite o direito dos acionistas realizao da OPA ou a excluso deste mecanismo obrigar o(s) acionista(s) que tiver(em) votado a favor de tal alterao ou excluso na deliberao em Assemblia Geral a realizar a OPA aqui prevista.

ALIENAO DE CONTROLE De acordo com o Regulamento de Listagem do Novo Mercado, a alienao de nosso controle, tanto por meio de uma nica operao, como por meio de operaes sucessivas, dever ser contratada sob condio suspensiva ou resolutiva, de que o adquirente se obrigue a concretizar OPA das demais aes dos nossos outros acionistas nos mesmos termos e condies concedidas ao controlador alienante. A OPA exigida, ainda: quando houver cesso onerosa de direitos de subscrio de aes e de outros ttulos ou de direitos relativos a valores mobilirios conversveis em aes, que venha a resultar na alienao do nosso controle; quando, sendo o controlador uma sociedade, o controle de tal sociedade controladora for transferido; quando aquele que j detiver nossas aes, adquirir o poder de controle em razo de contrato particular de compra de aes. Nesse caso, o Acionista Adquirente estar obrigado a concretizar OPA pelos mesmos termos e condies oferecidos ao acionista alienante e ressarcir os acionistas de quem tenha comprado aes em bolsa, nos 6 meses anteriores data da alienao do controle. O valor do ressarcimento a diferena entre o preo pago ao acionista controlador alienante e o valor pago em bolsa, por aes, nesse perodo, devidamente atualizado. O comprador, quando necessrio, dever tomar as medidas cabveis para recompor, dentro dos seis meses subseqentes, o percentual mnimo de 25% (vinte e cinco por cento) de aes em circulao no mercado. O Acionista Controlador no poder efetuar a transferncia das nossas aes por ele detidas, nem tampouco poder a Companhia efetuar nenhum registro de transferncias destas aes, at que o comprador assine o Termo de Anuncia dos controladores, aludido no Regulamento do Novo Mercado.

OFERTAS PBLICAS DE AQUISIO DE AES Nosso Estatuto Social prev que a configurao em um mesmo momento de mais de uma das situaes acima descritas enseja a realizao de oferta publica de aquisio de aes, ser facultada a formulao de uma nica OPA visando a mais de uma finalidade, desde que seja possvel compatibilizar os procedimentos de todas as modalidades de OPA, e no haja prejuzo para os destinatrios da oferta e seja obtida a autorizao da CVM quando exigida pela legislao aplicvel. Adicionalmente, nosso Estatuto Social permite que a Companhia ou os acionistas responsveis pela realizao de qualquer das OPAs mencionadas nesta seo de Descrio do Capital Social, assegurem sua efetivao por intermdio de qualquer acionista, terceiro e conforme o caso, a prpria Companhia. A Companhia ou o acionista responsvel, conforme o caso, no se eximem de responsabilidade de realizar a OPA at que a mesma seja concluda com observncia das regras aplicveis.

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SUSPENSO DOS DIREITOS DO ACIONISTA ADQUIRENTE POR INFRAO AO NOSSO ESTATUTO SOCIAL Na hiptese de descumprimento de regras estabelecidas em nosso Estatuto Social, o Acionista Adquirente que deixar de realizar a OPA prevista na hiptese de alienao de controle e de aquisio de aes representativas de 15% ou mais do capital da Companhia estar sujeito suspenso do exerccio dos seus direitos de acionista por deliberao em Assemblia Geral, cuja convocao obrigatria na hiptese dos referidos descumprimentos. O Acionista Adquirente no poder votar na Assemblia que deliberar sobre a suspenso do exerccio dos seus direitos.

REALIZAO, PELA NOSSA COMPANHIA, DE OPERAES DE COMPRA DE AES DE EMISSO PRPRIA Nosso Estatuto Social autoriza nosso Conselho de Administrao a aprovar a compra, pela Companhia, de aes de emisso prpria, ou a lanar opes de venda e compra referenciadas em nossas aes. A deciso de comprar aes de emisso prpria para manuteno em tesouraria ou para cancelamento no pode, dentre outras coisas: resultar na reduo do nosso capital social; fazer com que seja necessria a utilizao de recursos maiores do que o saldo de lucros ou reservas disponveis constantes do ltimo balano; criar, direta ou indiretamente, qualquer demanda, oferta ou condio do preo por ao artificial, ou utilizar-se de qualquer prtica injusta, como conseqncia de uma ao ou omisso nossa; ou ser utilizada para a compra de aes detidas por nosso acionista controlador. No podemos manter em tesouraria mais do que 10% de nossas aes em circulao no mercado, incluindo as aes detidas por nossas subsidirias e coligadas. Qualquer compra de aes de emisso prpria pela nossa Companhia deve ser realizada em bolsa, exceto se as aes somente estiverem admitidas negociao em mercado de balco, e no pode ser feita por meio de operaes privadas exceto se previamente aprovada pela CVM. Podemos tambm comprar aes de emisso prpria, na hiptese em que a Companhia deixe de ser uma companhia aberta. Adicionalmente, podemos comprar ou emitir opes de compra ou de venda relacionadas s aes de emisso da Companhia. Vide - Poltica de Negociao das Prprias Aes.

REQUISITOS PARA DIVULGAO Na condio de companhia aberta, devemos atender s exigncias relativas divulgao previstas na Lei das Sociedades por Aes e nos normativos expedidos pela CVM. Ainda, em funo de nossa listagem no Novo Mercado, devemos tambm seguir as exigncias relativas divulgao contidas no Regulamento do Novo Mercado. Vide Negociao, Liquidao e Custdia Novo Mercado

Divulgao de informaes eventuais e peridicas A Lei de Mercado de Valores Mobilirios estabelece que uma companhia aberta deve fornecer CVM e BOVESPA determinadas informaes peridicas, que incluem as informaes anuais, as informaes trimestrais e os relatrios trimestrais da administrao e dos auditores independentes. Esta legislao prev tambm a obrigao de arquivarmos junto CVM acordos de acionistas e avisos de convocao de assemblias gerais, bem como as cpias das atas destas assemblias. Alm dos requisitos de divulgao da legislao societria e da CVM, devemos observar tambm os seguintes requisitos de divulgao: no mximo seis meses aps a obteno de autorizao para listagem de aes de nossa emisso no Novo Mercado, devemos apresentar demonstraes financeiras consolidadas aps o trmino de cada trimestre (excetuado o ltimo) e de cada exerccio social, incluindo a demonstrao de fluxo

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de caixa, a qual dever indicar, no mnimo, as alteraes ocorridas no saldo de caixa e equivalentes de caixa, segregados em fluxos operacionais, financiamentos e investimentos; a partir da divulgao das demonstraes financeiras referentes ao segundo exerccio social aps a obteno de autorizao para listar nossas aes no Novo Mercado, devemos, no mximo 4 meses aps o encerramento do exerccio social: (i) divulgar demonstraes financeiras e demonstraes consolidadas de acordo com os padres internacionais US GAAP ou IFRS GAAP, em reais ou dlares norte-americanos, que devero ser divulgadas na ntegra, no idioma ingls, acompanhadas do relatrio da administrao, das notas explicativas que informem, inclusive, o lucro lquido e o patrimnio lquido apurados ao final do exerccio, segundo os princpios contbeis utilizados no Brasil bem como a proposta da destinao do resultado e parecer dos auditores independentes; ou (ii) divulgar, em idioma ingls, a ntegra das demonstraes financeiras, relatrio da administrao e as notas explicativas, preparadas de acordo com a Lei das Sociedades por Aes, acompanhadas de nota explicativa adicional que demonstre a conciliao do resultado do exerccio e do patrimnio lquido apurados segundo as prticas contbeis utilizadas no Brasil e segundo os padres internacionais US GAAP ou IFRS GAAP, conforme o caso, evidenciando as principais diferenas entre os critrios contbeis aplicados, e do parecer dos auditores independentes; e no mximo quinze dias aps o prazo estabelecido pela legislao para divulgao das informaes trimestrais, devemos: (i) apresentar, na ntegra, as informaes trimestrais traduzidas para o idioma ingls; ou (ii) apresentar as demonstraes financeiras e demonstraes consolidadas de acordo com os padres internacionais US GAAP ou IFRS GAAP, acompanhadas de relatrio dos auditores independentes.

Informaes trimestrais Em suas informaes trimestrais, alm das informaes exigidas pela legislao aplicvel, uma companhia listada no Novo Mercado deve apresentar, tambm, aps a obteno de sua autorizao para negociar no Novo Mercado, as seguintes informaes: balano patrimonial consolidado, demonstrao de resultado consolidado, e comentrio de desempenho consolidado, caso a companhia esteja obrigada a apresentar demonstraes consolidadas ao fim do exerccio social; informe da posio acionria de todo aquele que detiver mais do que 5% do capital social da companhia, de forma direta ou indireta, at o nvel da pessoa fsica; informe da quantidade e caractersticas dos valores mobilirios de emisso da companhia de que o acionista controlador, os administradores e os membros do conselho fiscal sejam titulares, direta ou indiretamente; informe da evoluo da participao dos acionistas controladores, dos membros do Conselho de Administrao, da Diretoria e do Conselho Fiscal em relao aos respectivos valores mobilirios, nos 12 meses imediatamente anteriores; a demonstrao de fluxo de caixa, que dever ser includa nas notas explicativas; e informe da quantidade de aes em circulao e seu percentual em relao ao total de aes emitidas. As informaes relativas quantidade e caractersticas das aes da companhia direta ou indiretamente detidas pelos acionistas controladores, membros do Conselho de Administrao, da Diretoria ou do Conselho Fiscal, a evoluo do volume de aes detidas por estas pessoas dentro dos 12 meses imediatamente anteriores, e a quantidade de aes em circulao e sua porcentagem em relao ao total de aes emitidas devem tambm estar includas nas Informaes Anuais - IAN da companhia, no quadro Outras Informaes Relevantes para o Entendimento da Companhia.

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DIVULGAO DE NEGOCIAES COM AES REALIZADAS POR ACIONISTA CONTROLADOR, CONSELHEIRO, DIRETOR OU MEMBRO DO CONSELHO FISCAL Nossos acionistas controladores, administradores e membros do conselho fiscal ou de qualquer outro rgo tcnico ou consultivo devem informar CVM e BOVESPA, a quantidade e espcie de valores mobilirios de emisso da Companhia, de nossas subsidirias e companhias controladas, incluindo derivativos, que so detidos por eles ou por pessoas prximas ligadas a eles, bem como quaisquer alteraes nas suas respectivas posies durante os 12 meses precedentes. As informaes relativas s movimentaes de tais valores mobilirios (como, por exemplo, quantia, preo e data de compra) devem ser fornecidas CVM e BOVESPA dentro do prazo de 10 dias a contar do final do ms em que tais movimentaes ocorreram. Adicionalmente, o Regulamento do Novo Mercado exige que nossos acionistas controladores, devem tambm fornecer informaes relativas negociao de nossos valores mobilirios, incluindo derivativos e planos para negociao no futuro. Essas informaes devem conter: nome e qualificao do comunicante; quantidade, preo, espcie e/ou classe, nos casos de aes movimentadas, ou caractersticas, no caso de outros valores mobilirios; e forma de aquisio (transao privada, transao feita na bolsa de valores etc.). De acordo com a Instruo CVM n. 358, de 3 de janeiro de 2002, sempre que for elevada em pelo menos 5% a participao dos nossos acionistas controladores e/ou qualquer indivduo ou sociedade, seja individualmente ou em conjunto com outros indivduos ou sociedades com o mesmo interesse, tais acionistas ou grupo de acionistas devero comunicar nossa Companhia, BOVESPA e CVM as seguintes informaes: nome e qualificao do comunicante; quantidade, preo, espcie e/ou classe, nos casos de aes adquiridas, ou caractersticas, no caso de outros valores mobilirios; forma de aquisio (transao privada, transao feita na bolsa de valores, etc.); razes e objetivo da aquisio; informao sobre quaisquer acordos regulando o exerccio do direito de voto ou a compra e venda de valores mobilirios de emisso da nossa Companhia; cotaes mdias dos valores mobilirios da espcie e/ou classe adquiridos, nos ltimos 90 dias, no mbito da BOVESPA.

DIVULGAO DE ATO OU FATO RELEVANTE De acordo com a Lei do Mercado de Valores Mobilirios, devemos informar CVM e BOVESPA a ocorrncia de qualquer ato ou fato relevante que diga respeito aos nossos negcios. Devemos tambm publicar um aviso sobre tal ato ou fato. Um ato ou fato considerado relevante se tiver o efeito de influenciar o preo dos valores mobilirios de emisso da Companhia, a deciso de investidores de negociar os valores mobilirios de emisso da Companhia ou a deciso de investidores de exercer quaisquer direitos na qualidade de titulares de valores mobilirios de emisso da Companhia. Em circunstncias especiais, podemos submeter CVM um pedido de tratamento confidencial com relao a um ato ou fato relevante.

NEGOCIAO EM BOLSAS DE VALORES As nossas aes ordinrias so negociadas na BOVESPA, uma entidade sem fins lucrativos, de propriedade das corretoras que dela so membros. As negociaes na BOVESPA so realizadas pelas suas corretoras.

197

A CVM e a BOVESPA possuem autoridade para, discricionariamente, suspender as negociaes das aes de emisso de uma companhia aberta especfica em determinadas circunstncias. Negociaes com valores mobilirios listados na BOVESPA, incluindo o Novo Mercado e os Nveis 1 e 2 de Prtica Diferenciada de Governana Corporativa, podem, em algumas circunstncias, ser afetadas pelas operaes realizadas no mercado de balco no organizado. A liquidao das operaes realizadas na BOVESPA ocorre trs dias teis aps a data da negociao. A entrega e o pagamento das aes so realizados por intermdio de cmara de compensao independente. A cmara de compensao da BOVESPA gerenciada pela Companhia Brasileira de Liquidao e Custdia, ou CBLC. A CBLC a contraparte central garantidora das operaes realizadas na BOVESPA, realizando a compensao multilateral, tanto para as obrigaes financeiras, quanto para as movimentaes de ttulos. Segundo o Regulamento da CBLC, a liquidao financeira realizada atravs do Sistema de Transferncia de Reservas do BACEN. A movimentao de ttulos realizada no sistema de custdia da CBLC. Tanto as entregas quanto os pagamentos tm carter final e irrevogvel.

REUNIO PBLICA COM ANALISTAS O Regulamento do Novo Mercado estipula que pelo menos uma vez ao ano, a Companhia deve realizar reunio pblica com analistas e quaisquer outros interessados, para divulgar informaes quanto sua respectiva situao econmico-financeira, projetos e perspectivas.

CALENDRIO ANUAL Fica estipulado pelo Novo Mercado que as companhias e os administradores devero enviar BOVESPA e divulgar, at o fim de janeiro de cada ano, um calendrio anual, informando sobre eventos corporativos programados, contendo informaes sobre a Companhia, o evento, data e hora de sua realizao, a publicao e o envio do documento tratado no evento BOVESPA.

PROGRAMAS DE OPES DE AQUISIO DE AES A Companhia no possui na data deste Prospecto nenhum programa de opes de aquisio de aes e de outros ttulos ou valores mobilirios de emisso da Companhia. Contudo, caso venha promover algum desses programas, dever enviar BOVESPA e CVM cpia dos mesmos. A Companhia dever ainda realizar a divulgao dos mesmos.

CONTRATOS COM O MESMO GRUPO Segundo o Regulamento de Listagem do Novo Mercado, a Companhia deve enviar BOVESPA e divulgar informaes de todo qualquer contrato celebrado entre a Companhia e suas Controladas e Coligadas, seus administradores, seu Acionista Controlador, e, ainda, entre a Companhia e sociedades Controladas e Coligadas dos administradores e do Acionista Controlador, assim como com outras sociedades que com qualquer dessas pessoas integre um mesmo grupo de fato ou direito, sempre que for atingido, num nico contrato ou em contratos sucessivos, com ou sem o mesmo fim, em qualquer perodo de um ano, valor igual ou superior a R$0,2 milho, ou valor igual ou superior a 1% sobre o patrimnio lquido da Companhia, considerando o maior. Essas informaes divulgadas devero discriminar o objeto do contrato, o prazo, o valor, as condies de resciso ou de trmino e a eventual influncia do contrato sobre a administrao ou a conduo dos negcios da Companhia. Ver Operaes com Partes Relacionadas.

198

3. ANEXOS Ata da Assemblia Geral Extraordinria realizada em 3 de maro de 2006 e Estatuto Social Consolidado da Companhia Ata de Reunio do Conselho de Administrao da Companhia de 22 de fevereiro de 2006 que aprova a Oferta Global Ata de Reunio do Conselho de Administrao da Campanhia de 22 de maro de 2006 que aprova o Preo por Ao Informaes Anuais relativas ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2005 (apenas as informaes no constantes neste Prospecto)

199

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234

FKCIPUVKEQU"FC"COTKEC"U0C0" EPRL1OH"P"8306:8087212223/:5" " PKTG"57522394729" " CVC"FC"TGWPKQ"FQ"EQPUGNJQ"FG"CFOKPKUVTCQ" TGCNK\CFC"GO"44"FG"OCTQ"FG"4228" Fcvc."jqtc"g"nqecn: 22 de maro de 2006, s 18:00 horas, na sede social da Companhia, na Avenida Juru, n 434, Alphaville, na Cidade de Barueri, Estado de So Paulo. Rtgugpc: totalidade dos membros do Conselho de Administrao, em conferncia telefnica, na forma prevista no Artigo 19 do Estatuto Social. Oguc: Caio Roberto Chimenti Auriemo Presidente. Alexandre Teixeira de Assumpo Saigh Secretrio.

Qtfgo"fq"fkc: Deliberar sobre: (i) a fixao do preo de emisso das aes ordinrias objeto do aumento de capital autorizado na Reunio do Conselho de Administrao realizada em 22 de fevereiro de 2006 (as "Aes Ordinrias"), e respectiva justificativa; o aumento do capital social da Companhia e a quantidade de Aes Ordinrias a serem emitidas; a forma de subscrio e integralizao das Aes Ordinrias; os direitos que as aes a serem emitidas conferiro a seus titulares; o procedimento a ser adotado na oferta pblica realizada no Brasil e nos esforos de venda de Aes Ordinrias no exterior ("Oferta Brasileira"), bem como o tratamento que ser dado aos interessados em subscrever ou adquirir as Aes Ordinrias objeto da Oferta Brasileira; a excluso do direito de preferncia dos acionistas da Companhia na subscrio das novas Aes Ordinrias; a concesso de opo de subscrio de lote suplementar de Aes Ordinrias, no contexto da Oferta Brasileira; a aprovao do Prospecto Definitivo relativo Oferta Brasileira e do Offering Memorandum relativo aos esforos de venda no exterior e colocao de aes de emisso da Companhia e de titularidade de alguns de seus acionistas, representadas por American Depositary Shares ("ADSs"), no exterior ("Oferta Internacional", e, em conjunto com a Oferta Brasileira, Oferta Global);

(ii)

(iii) (iv) (v)

(vi)

(vii)

(viii)

235

(ix) " (x)

a autorizao para a Diretoria praticar todos e quaisquer atos necessrios consecuo da Oferta Brasileira e da Oferta Internacional; e a ratificao de todos os demais atos j praticados pela Diretoria da Companhia com vistas realizao da Oferta Brasileira.

Fgnkdgtcgu: Os membros do Conselho de Administrao deliberaram, por unanimidade de votos, o seguinte: (i) Fixar o preo de emisso das aes em R$49,00 (quarenta e nove reais) por Ao Ordinria. O preo de emisso das Aes Ordinrias foi fixado aps a concluso do procedimento de bookbuilding realizado pelo Banco UBS S.A., Banco J.P. Morgan S.A. e Banco Ita BBA S.A. (os "Coordenadores da Oferta Brasileira"), no mbito da Oferta Brasileira e pelo UBS Securities LLC (o "Coordenador Global"), no mbito da Oferta Internacional, em consonncia com o disposto no Artigo 170, 1, inciso III da Lei n. 6.404, de 15 de dezembro de 1976 e posteriores alteraes (a "Lei das Sociedades por Aes"), tendo como parmetro o preo de mercado verificado para as aes. Foi considerada, para a definio do preo de emisso das Aes Ordinrias, a indicao do interesse de investidores institucionais para a subscrio e aquisio das aes ordinrias de emisso da Companhia. Nos termos do artigo 170, pargrafo 7. da Lei das Sociedades por Aes, os Conselheiros aprovaram, por unanimidade de votos, que a escolha do critrio de preo de mercado das aes para a determinao do preo das Aes Ordinrias a serem emitidas devidamente justificada, tendo em vista que as Aes Ordinrias sero colocadas por meio de uma oferta pblica primria, em conjunto com uma oferta pblica secundria de aes ordinrias a serem vendidas por diversos acionistas da Companhia, em que o valor de mercado das Aes Ordinrias a serem emitidas/vendidas aferido com a realizao do procedimento de coleta de intenes de investimento (bookbuilding), o qual reflete o valor pelo qual os investidores apresentam suas intenes de compra das aes ordinrias no contexto da oferta pblica primria e secundria, sendo, portanto, o critrio mais apropriado para determinar o preo justo das Aes Ordinrias a serem emitidas pela Companhia; Aprovar o aumento do capital social da Companhia, que passar de R$ 216.136.300,00 (duzentos e dezesseis milhes, cento e trinta e seis mil e trezentos reais), para R$377.836.300,00 (trezentos e setenta e sete milhes, oitocentos e trinta e seis mil e trezentos reais), um aumento, portanto, no montante de R$161.700.000,00 (cento e sessenta e um milhes e setecentos mil reais), mediante a emisso para subscrio pblica de 3.300.000 (trs milhes e trezentas mil) aes ordinrias, todas nominativas, escriturais e sem valor nominal, com excluso do direito de preferncia dos atuais acionistas da Companhia na sua subscrio, em conformidade com o disposto no Artigo 172 da Lei n. 6.404, de 15 de dezembro de 1976, e nos termos do Artigo 9 do Estatuto Social da Companhia, passando referido Artigo 5. a vigorar com a seguinte e nova redao: Artigo 5. O capital social subscrito e integralizado

(ii)

236

da Sociedade de R$377.836.300 (trezentos e setenta e sete milhes, oitocentos e trinta e seis mil e trezentos reais), dividido em 56.907.935 (cinqenta e seis milhes, novecentas e sete mil, novecentas e trinta e cinco) aes ordinrias, sem valor nominal.; (iii) Aprovar a forma de integralizao das Aes Ordinrias que dever ser feita vista, no ato da subscrio, em moeda corrente do Pas; Aprovar a colocao das Aes Ordinrias objeto do aumento de capital mediante a distribuio de Aes Ordinrias no Brasil (a "Oferta Brasileira"), distribudas por meio de distribuio pblica primria e secundria, em mercado de balco no organizado, a ser realizada no Brasil e, ainda, com esforos de venda no exterior, por meio dos mecanismos de investimento regulamentados pelo Conselho Monetrio Nacional, Banco Central do Brasil e Comisso de Valores Mobilirios, em conformidade com o disposto nas isenes de registro previstas na Rule 144A e na Regulation S, ambos do Securities Act de 1933, dos Estados Unidos da Amrica. A Oferta Brasileira ser realizada em mercado de balco no organizado, sob o procedimento descrito no Aviso ao Mercado publicado em 6 de maro de 2006, nos termos do disposto no Artigo 33, 3 da Instruo da Comisso de Valores Mobilirios ("CVM") n. 400, de 29 de dezembro de 2003, tendo sido concedido aos investidores no institucionais o prazo de 8 dias, entre o dia 13 e o dia 21 de maro de 2006, nos termos do Aviso ao Mercado acima referido, para a realizao dos pedidos de reserva de subscrio das Aes, nas condies descritas no referido Aviso ao Mercado, sendo que as aes ordinrias de emisso da Companhia que no tiverem sido objeto de pedidos de reserva de subscrio durante o Perodo de Reserva sero destinadas colocao pblica junto a investidores institucionais, pelas instituies financeiras coordenadoras da oferta pblica das Aes Ordinrias. Por sua vez, a Oferta Internacional ser realizada ao amparo das isenes previstas na Rule 144A e na Regulation S ao Securities Exchange Act de 1934 dos Estados Unidos da Amrica, sem registro na Securities and Exchange Commission ("SEC"); Aprovar a outorga aos titulares das Aes Ordinrias objeto do presente aumento de capital dos mesmos direitos conferidos s atuais aes ordinrias pelo Estatuto Social da Companhia e pela legislao aplicvel, fazendo, inclusive, jus ao recebimento integral de dividendos e de demais proventos de qualquer natureza que vierem a ser distribudos pela Companhia aos seus acionistas, a partir de sua data de subscrio; Aprovar a concesso de opo ao Coordenador Global de opo para subscrio de um lote suplementar de at 15% da Aes Ordinrias originalmente emitidas, nas mesmas condies e preo das Aes Ordinrias no mbito da Oferta Brasileira, opo essa destinada a atender a um eventual excesso de demanda que venha a ser constatado no decorrer da Oferta Brasileira ("Opo de Aes Adicionais"). A Opo de Aes Adicionais

(iv)

(v)

(vi)

237

poder ser exercida no prazo de at 30 dias, a contar da data da publicao do Anncio de Incio da Oferta Global; (viii) Aprovar o prospecto definitivo a ser utilizado na Oferta Brasileira e o Offering Memorandum a ser utilizado para os esforos de venda de aes ordinrias no exterior e para a Oferta Internacional; (x) Autorizar a Diretoria da Companhia a praticar todos os demais atos necessrios consecuo da Oferta Global, bem como a assinatura de todos e quaisquer contratos e documentos necessrios sua realizao, incluindo, mas no se limitando ao Contrato de Coordenao e Garantia Firme de Subscrio, Aquisio e Colocao de Aes Ordinrias de Emisso da Diagnsticos da Amrica S.A., Contrato de Prestao de Servios com a CBLC, Contrato de Estabilizao de Preo das Aes Ordinrias, International Agency and Purchase Agreement; e Ratificar todos os demais atos j praticados pela Diretoria da Companhia com vistas realizao da Oferta Global.

(iv)

Gpegttcogpvq< Nada mais havendo a tratar, a ata foi lavrada, aprovada e assinada pela totalidade dos membros do Conselho de Administrao. So Paulo, 22 de maro de 2006. aa) Caio Roberto Chimenti Auriemo, Alexandre Teixeira Assumpo Saigh, Olimpio Matarazzo Neto, Plnio Villares Musetti, Gregory James Ryan, Jorge Raimundo Filho e Claudia Maria Costin. A presente cpia fiel da ata original lavrada no livro prprio da sociedade.

Alexandre Teixeira de Assumpo Saigh Secretrio

238

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS Reapresentao Espontnea Data-Base - 31/12/2004

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

O REGISTRO NA CVM NO IMPLICA QUALQUER APRECIAO SOBRE A COMPANHIA , SENDO OS SEUS ADMINISTRADORES RESPONSVEIS PELA VERACIDADE DAS INFORMAES PRESTADAS. 01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM

019623

2 - DENOMINAO SOCIAL

3 - CNPJ

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61486650000183

4 - DENOMINAO COMERCIAL
5 - DENOMINAO SOCIAL ANTERIOR

LABORATRIO CLNICO DELBONI AURIEMO S.A.


6 - NIRE

35.300.172.507
7 - SITE

www.diagnosticosdaamerica.com.br

01.02 - SEDE
1 - ENDEREO COMPLETO

2 - BAIRRO OU DISTRITO

Avenida Juru, 434

Alphaville
4 - MUNICPIO

06455-010
6 - DDD

3 - CEP

Barueri

5 - UF

SP

7 - TELEFONE

8 - TELEFONE

9 - TELEFONE

10 - TELEX

11
11 - DDD

4197-5509
12 - FAX

13 - FAX

14 - FAX

11
15 - E-MAIL

4197-5516

ir@danet.com.br

01.03 - DEPARTAMENTO DE ACIONISTAS ATENDIMENTO NA EMPRESA


1 - NOME

Henrique Gonalves Bastos

Gestor de Processo
3 - ENDEREO COMPLETO 4 - BAIRRO OU DISTRITO

2 - CARGO

Avenida Juru, 434

Alphaville
6 - MUNICPIO

06455-010
8 - DDD

5 - CEP

Barueri

7 - UF

SP

9 - TELEFONE

11

4197-5509

10 - TELEFONE

11 - TELEFONE

12 - TELEX

13 - DDD

11

14 - FAX

15 - FAX

4197-5516

16 - FAX

17 - E-MAIL

ir@danet.com.br

AGENTE EMISSOR / INSTITUIO FINANCEIRA DEPOSITRIA


18 - NOME

Banco Ita S.A.

19 - CONTATO

Jos Nilson Cordeiro

20 - ENDEREO COMPLETO 22 - CEP

Rua Boa Vista, 180 - Subsolo


23 - MUNICPIO

21 - BAIRRO OU DISTRITO

01014-000

So Paulo
26 - TELEFONE

24 - UF

SP

25 - DDD

11

5029-1317

27 - TELEFONE

28 - TELEFONE

29 - TELEX

30 - DDD

31 - FAX

32 - FAX

33 - FAX

11
34 - E-MAIL

5029-1917

jose-nilson.cordeiro@itau.com.br

239

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS
Reapresentao Espontnea Data-Base - 31/12/2004

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM

01962-3

2 - DENOMINAO SOCIAL

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

3 - CNPJ

61.486.650/0001-83

OUTROS LOCAIS DE ATENDIMENTO A ACIONISTAS


35 - ITEM 36 - MUNICPIO

37- UF

38 - DDD

39 - TELEFONE

40 - TELEFONE

01
02
03
04

Rio de Janeiro
Curitiba
Porto Alegre
Belo Horizonte

RJ
PR
RS
MG

21
41
51
31

2202-2592
320-4128
3210-9150
3249-3524

01.04 - DIRETOR DE RELAES COM INVESTIDORES (Endereo para Correspondncia com a Companhia)
1 - NOME

Marcelo Marques Moreira Filho


3 - BAIRRO OU DISTRITO

2 - ENDEREO COMPLETO

Avenida Juru, 434


4 - CEP

Alphaville
6 - UF

06455-010
7 - DDD

5 - MUNICPIO

Barueri

SP

8 - TELEFONE

9 - TELEFONE

10 - TELEFONE

11 - TELEX

11
12 - DDD

4197-5509
13 - FAX

14 - FAX

15 - FAX

11

4197-5516

16 - E-MAIL

ir@danet.com.br
17 - DIRETOR BRASILEIRO 18 - CPF 18 - PASSAPORTE

SIM

021.796.407-90

01.05 - REFERNCIA / AUDITOR


1 - DATA DE INCIO DO LTIMO EXERCCIO SOCIAL

2 - DATA DE TRMINO DO LTIMO EXERCCIO SOCIAL

01/01/2004
3 - DATA DE INCIO DO EXERCCIO SOCIAL EM CURSO

31/12/2004
4 - DATA DE TRMINO DO EXERCCIO SOCIAL EM CURSO

01/01/2005
5 - NOME/RAZO SOCIAL DO AUDITOR

31/12/2005
6 - CDIGO CVM

KPMG Auditores Independentes

00418-9
8 - CPF DO RESP. TCNICO

7 - NOME DO RESPONSVEL TCNICO

Adelino Dias Pinho

223.164.858-04

01.06 - CARACTERSTICAS DA EMPRESA


1 - BOLSA DE VALORES ONDE POSSUI REGISTRO

BVBAAL
BVES
2 - MERCADO DE NEGOCIAO

BVMESB

BVPR

BVRJ
X BOVESPA

BVST

BVPP

BVRG

Bolsa
3 - TIPO DE SITUAO

Operacional
4 - CDIGO DE ATIVIDADE

117 - Servios mdicos


5 - ATIVIDADE PRINCIPAL

Anlises Clnicas e Medicina Diagnstica

240

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

IAN - INFORMAES ANUAIS


Reapresentao Espontnea

Data-Base - 31/12/2004

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

01.07 - CONTROLE ACIONRIO / VALORES MOBILIRIOS


1 - NATUREZA DO CONTROLE ACIONRIO

Privada Nacional
2 - VALORES MOBILIRIOS EMITIDOS PELA CIA.

X Aes
Debntures Conversveis em Aes

Certificado de Recebveis Imobilirios (CRI)


Notas Promissrias (NP)
BDR

Aes Resgatveis

Partes Beneficirias
Debntures Simples

Outros
DESCRIO

Bnus de Subscrio
Certificado de Investimento Coletivo (CIC) 01.08 - PUBLICAES DE DOCUMENTOS
1 - AVISO AOS ACIONISTAS SOBRE DISPONIBILIDADE DAS DFs. 2 - ATA DA AGO QUE APROVOU AS DFs.

03/06/2005
3 - CONVOCAO DA AGO PARA APROVAO DAS DFs. 4 - PUBLICAO DAS DEMONSTRAES FINANCEIRAS

12/04/2005
01.09 - JORNAIS ONDE A CIA. DIVULGA INFORMAES
1 - ITEM
2 - TTULO DO JORNAL

03/03/2005

3 - UF

02
03

Dirio Oficial do Estado


Valor Econmico

SP
SP

01.10 - DIRETOR DE RELAES COM INVESTIDORES


1 - DATA

2 - ASSINATURA

23/02/2006

241

SERVIO PBLICO FEDERAL

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) Data-Base - 31/12/2004

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

Reapresentao Espontnea

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

03.01 - EVENTOS RELATIVOS DISTRIBUIO DO CAPITAL


2 - DATA DO EVENTO 3 - PESSOAS FSICAS E JURDICAS 4 - INVESTIDORES INSTITUCIONAIS 5 - ACORDO DE ACIONISTAS 6 - AES PREFER. COM DIREITO A VOTO

1 - EVENTO BASE

RCA

02/12/2004

660

260

SIM

NO

7 - AES PREFERENCIAIS COM DIREITO A VOTO

8 - DATA DO LTIMO ACORDO DE ACIONISTAS

24/08/2004
PREFERENCIAIS 11 - QUANTIDADE (Unidade) 12 - Percentual 13 - QUANTIDADE (Unidade)
TOTAL

AES EM CIRCULAO NO MERCADO

ORDINRIAS

242
40,74
0

9 - QUANTIDADE (Unidade)

10 - Percentual

14 - Percentual

21.839.350

0,00

21.839.350

40,74

03.02 - POSIO ACIONRIA DOS ACIONISTAS COM MAIS DE 5% DE AES COM DIREITO A VOTO
3 - CPF/CNPJ
4 - NACIONALIDADE
14 - CONTROLADOR

1 - ITEM 2 - NOME/RAZO SOCIAL


10 - TOTAL DE AES (Mil)
11 - %

5 - UF

6 - AES ORDINRIAS (Mil)

7-%

8 - AES PREFERENCIAIS 9 - % (Mil)

12 - COMP.CAP.SOC. 13 - PART. NO ACORDO DE ACIONISTAS

001
0
0,00
30.746 57,35

DASA Participaes S.A.


11/10/2004

06.142.850-0001/00
SIM

Brasileira
SIM

SP

30.746 57,35

997
0
0,00
0

AES EM TESOURARIA
0,00

0,00

998
0
0,00

OUTROS
22.862 42,65

22.862 42,65

999
0
0,00

TOTAL

53.608 100,00

53.608 100,00

SERVIO PBLICO FEDERAL

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) Data-Base - 31/12/2004

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

Reapresentao Espontnea

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

03.03 - DISTRIBUIO DO CAPITAL SOCIAL DOS CONTROLADORES AT O NVEL DE PESSOA FSICA


3 - DATA DE COMP. CAP. SOCIAL

1 - ITEM

2 - CONTROLADORA / INVESTIDORA

001
3 - CPF/CNPJ
10 - AES/COTAS TOTAL 11 - % (Unidades)

DASA Participaes S.A.

11/10/2004
4 - NACIONALIDADE

1 - ITEM

2 - NOME/RAZO SOCIAL

5 - UF

6 - AES ORDINRIAS/ COTAS (Unidades)

7-%

8 - AES PREFERENCIAIS 9 - % (Unidades)

12 - COMP.CAP.SOC.

001001

Balu 460 Participaes S.A.

03.256.961-0001/50

Brasileira

SP

28.519.986 51,00

0,00

28.519.986 36,96

24/08/2004
02.736.471-0001/98
Brasileira
SP

243
21.250.140 100,00
48.651.702 63,04
20/12/2004
0
0,00
1
0,00
0
0,00
8
0,00
21.250.140 100,00
77.171.697 100,00

001002

Platypus S.A.

27.401.562 49,00

001003

Caio Roberto Chimenti Auriemo

098.182.948-15

Brasileira

SP

0,00

001004

OUTROS

0,00

001999

TOTAL

55.921.557 100,00

SERVIO PBLICO FEDERAL

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) Data-Base - 31/12/2004

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

Reapresentao Espontnea

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

03.03 - DISTRIBUIO DO CAPITAL SOCIAL DOS CONTROLADORES AT O NVEL DE PESSOA FSICA


3 - DATA DE COMP. CAP. SOCIAL

1 - ITEM

2 - CONTROLADORA / INVESTIDORA

001001
3 - CPF/CNPJ
10 - AES/COTAS TOTAL 11 - % (Unidades)

Balu 460 Participaes S.A.

24/08/2004
4 - NACIONALIDADE

1 - ITEM

2 - NOME/RAZO SOCIAL

5 - UF

6 - AES ORDINRIAS/ COTAS (Unidades)

7-%

8 - AES PREFERENCIAIS 9 - % (Unidades)

12 - COMP.CAP.SOC.

001001001

Caio Roberto Chimenti Auriemo

098.182.948-15

Brasileira

SP

1.748.594 100,00

0,00

1.748.594 100,00

244
0
0,00
1
0,00
0
0,00
1.748.595 100,00

001001002

OUTROS

0,00

001001999

TOTAL

1.748.595 100,00

SERVIO PBLICO FEDERAL

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) Data-Base - 31/12/2004

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

Reapresentao Espontnea

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

03.03 - DISTRIBUIO DO CAPITAL SOCIAL DOS CONTROLADORES AT O NVEL DE PESSOA FSICA


3 - DATA DE COMP. CAP. SOCIAL

1 - ITEM

2 - CONTROLADORA / INVESTIDORA

001002
3 - CPF/CNPJ
10 - AES/COTAS TOTAL 11 - % (Unidades)

Platypus S.A.

20/12/2004
4 - NACIONALIDADE

1 - ITEM

2 - NOME/RAZO SOCIAL

5 - UF

6 - AES ORDINRIAS/ COTAS (Unidades)

7-%

8 - AES PREFERENCIAIS 9 - % (Unidades)

12 - COMP.CAP.SOC.

001002001

PP Participaes S/A

96.297.692-0001/50

BRASILEIRA

SP

3.174.277

7,73

0,00

3.174.277

2,58

29/04/1997
CAYMAN ISLANDS

245
1.147.820
1,40
3.930.202
3,19
11/05/1999
41.608.989 50,65
52.857.259 42,89
11/05/1999
0
0,00
12.868.919 10,44
11/05/1999
10.643.037 12,95
14.280.340 11,59

001002002

OPCO Brazil PVT Equity LLC

2.782.382

6,77

001002003

Brazilian Analysis and Diag Priv Inv LLP

UNITED KINGDON

11.248.270 27,38

001002004

Patrimnio Brasil Private Equity FMIA-CL

02.216.347-0001/00

BRASILEIRA

SP

12.868.919 31,32

001002005

Latin Healthcare Fund LP


11/05/1999

ESTADOS UNIDOS

3.637.303

8,85

001002009

Outros
28.754.335 35,00

7.378.289 17,95

36.132.624 29,31

001002999
82.154.181 100,00

TOTAL

41.089.440 100,00

123.243.621 100,00

SERVIO PBLICO FEDERAL

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) Data-Base - 31/12/2004

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

Reapresentao Espontnea

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

03.03 - DISTRIBUIO DO CAPITAL SOCIAL DOS CONTROLADORES AT O NVEL DE PESSOA FSICA


3 - DATA DE COMP. CAP. SOCIAL

1 - ITEM

2 - CONTROLADORA / INVESTIDORA

001002001
3 - CPF/CNPJ
10 - AES/COTAS TOTAL 11 - % (Unidades)

PP Participaes S/A

29/04/1997
4 - NACIONALIDADE

1 - ITEM

2 - NOME/RAZO SOCIAL

5 - UF

6 - AES ORDINRIAS/ COTAS (Unidades)

7-%

8 - AES PREFERENCIAIS 9 - % (Unidades)

12 - COMP.CAP.SOC.

001002001001

JRS Empreendimentos e Participaes LTDA

02.684.288-0001/96
18/12/2002
69.104.172-0001/01

BRASILEIRA

SP

63.524 28,87

0,00

63.524 28,87

246
0
0,00
55.490 25,22
31/12/1997
0
0,00
54.283 24,67
31/12/1997
0
0,00
16.281
7,40
31/07/2001
0

001002001002

GB & Associados Adm.Consultoria LTDA

BRASILEIRA

SP

55.490 25,22

001002001003

Carol Administrao Consult Ltda

69.104.198-0001/50

BRASILEIRA

SP

54.283 24,67

001002001004

Lorema Administrao Consult LTDA

69.105.195-0001/30

BRASILEIRA

SP

16.281

7,40

001002001005
0,00
11.039

Asaigh Administrao e Consult LTDA


5,02

00.610.180-0001/23

BRASILEIRA

SP

11.039

5,02

05/04/2005
02.679.473-0001/92
BRASILEIRA
31/12/1997

001002001006

CHR Empreendimentos e Participaes Ltda

SP

11.000

5,00

0,00

11.000

5,00

001002001007
0
0,00

Outros
8.383
3,82

8.383

3,82

001002001999

TOTAL
0

220.000 100,00

0,00

220.000 100,00

SERVIO PBLICO FEDERAL

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) Data-Base - 31/12/2004

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

Reapresentao Espontnea

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

03.03 - DISTRIBUIO DO CAPITAL SOCIAL DOS CONTROLADORES AT O NVEL DE PESSOA FSICA


3 - DATA DE COMP. CAP. SOCIAL

1 - ITEM

2 - CONTROLADORA / INVESTIDORA

001002001001
3 - CPF/CNPJ
10 - AES/COTAS TOTAL 11 - % (Unidades)

JRS Empreendimentos e Participaes LTDA

18/12/2002
4 - NACIONALIDADE

1 - ITEM

2 - NOME/RAZO SOCIAL

5 - UF

6 - AES ORDINRIAS/ COTAS (Unidades)

7-%

8 - AES PREFERENCIAIS 9 - % (Unidades)

12 - COMP.CAP.SOC.

001002001001001

Jair Ribeiro Silva Neto

022.718.058-56

BRASILEIRA

SP

2.269.402 99,97

0,00

2.269.402 99,97

247
0
0,00
598
0,03
0
0,00
2.270.000 100,00

001002001001002

Outros

598

0,03

001002001001999

TOTAL

2.270.000 100,00

SERVIO PBLICO FEDERAL

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) Data-Base - 31/12/2004

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

Reapresentao Espontnea

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

03.03 - DISTRIBUIO DO CAPITAL SOCIAL DOS CONTROLADORES AT O NVEL DE PESSOA FSICA


3 - DATA DE COMP. CAP. SOCIAL

1 - ITEM

2 - CONTROLADORA / INVESTIDORA

001002001002
3 - CPF/CNPJ
10 - AES/COTAS TOTAL 11 - % (Unidades)

GB & Associados Adm.Consultoria LTDA

31/12/1997
4 - NACIONALIDADE

1 - ITEM

2 - NOME/RAZO SOCIAL

5 - UF

6 - AES ORDINRIAS/ COTAS (Unidades)

7-%

8 - AES PREFERENCIAIS 9 - % (Unidades)

12 - COMP.CAP.SOC.

001002001002001

Giampaolo Maria Sisto Felice Baglioni

005.160.158-34

BRASILEIRA

SP

1.875.090 99,99

0,00

1.875.090 99,99

248
0
0,00
210
0,01
0
0,00
1.875.300 100,00

001002001002002

Outros

210

0,01

001002001002999

TOTAL

1.875.300 100,00

SERVIO PBLICO FEDERAL

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) Data-Base - 31/12/2004

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

Reapresentao Espontnea

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

03.03 - DISTRIBUIO DO CAPITAL SOCIAL DOS CONTROLADORES AT O NVEL DE PESSOA FSICA


3 - DATA DE COMP. CAP. SOCIAL

1 - ITEM

2 - CONTROLADORA / INVESTIDORA

001002001003
3 - CPF/CNPJ
10 - AES/COTAS TOTAL 11 - % (Unidades)

Carol Administrao Consult Ltda

31/12/1997
4 - NACIONALIDADE

1 - ITEM

2 - NOME/RAZO SOCIAL

5 - UF

6 - AES ORDINRIAS/ COTAS (Unidades)

7-%

8 - AES PREFERENCIAIS 9 - % (Unidades)

12 - COMP.CAP.SOC.

001002001003001

Olimpio Matarazzo Neto

010.076.218-26

BRASILEIRA

SP

1.498.899 99,99

0,00

1.498.899 99,99

249
0
0,00
201
0,01
0
0,00
1.499.100 100,00

001002001003002

Outros

201

0,01

001002001003999

TOTAL

1.499.100 100,00

SERVIO PBLICO FEDERAL

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) Data-Base - 31/12/2004

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

Reapresentao Espontnea

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

03.03 - DISTRIBUIO DO CAPITAL SOCIAL DOS CONTROLADORES AT O NVEL DE PESSOA FSICA


3 - DATA DE COMP. CAP. SOCIAL

1 - ITEM

2 - CONTROLADORA / INVESTIDORA

001002001004
3 - CPF/CNPJ
10 - AES/COTAS TOTAL 11 - % (Unidades)

Lorema Administrao Consult LTDA

31/07/2001
4 - NACIONALIDADE

1 - ITEM

2 - NOME/RAZO SOCIAL

5 - UF

6 - AES ORDINRIAS/ COTAS (Unidades)

7-%

8 - AES PREFERENCIAIS 9 - % (Unidades)

12 - COMP.CAP.SOC.

001002001004001

Luiz Otavio Reis de Magalhes

053.187.248-33

BRASILEIRA

SP

584.526 99,92

0,00

584.526 99,92

250
0
0,00
474
0,08
0
0,00
585.000 100,00

001002001004002

Outros

474

0,08

001002001004999

TOTAL

585.000 100,00

SERVIO PBLICO FEDERAL

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) Data-Base - 31/12/2004

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

Reapresentao Espontnea

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

03.03 - DISTRIBUIO DO CAPITAL SOCIAL DOS CONTROLADORES AT O NVEL DE PESSOA FSICA


3 - DATA DE COMP. CAP. SOCIAL

1 - ITEM

2 - CONTROLADORA / INVESTIDORA

001002001005
3 - CPF/CNPJ
10 - AES/COTAS TOTAL 11 - % (Unidades)

Asaigh Administrao e Consult LTDA

05/04/2005
4 - NACIONALIDADE

1 - ITEM

2 - NOME/RAZO SOCIAL

5 - UF

6 - AES ORDINRIAS/ COTAS (Unidades)

7-%

8 - AES PREFERENCIAIS 9 - % (Unidades)

12 - COMP.CAP.SOC.

001002001005001

Alexandre Teixeira de Assumpo Saigh

116.834.178-79

BRASILEIRA

SP

100.469

2,05

0,00

100.469

2,05

251
0
0,00
90
0,00
0
0,00
4.813.626 97,95
0

001002001005002

Outros

90

0,00

001002001005003

Round Moutain International LTD

British Virgin

4.813.626 97,95

001002001005999
0,00
4.914.185 100,00

TOTAL

4.914.185 100,00

SERVIO PBLICO FEDERAL

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) Data-Base - 31/12/2004

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

Reapresentao Espontnea

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

03.03 - DISTRIBUIO DO CAPITAL SOCIAL DOS CONTROLADORES AT O NVEL DE PESSOA FSICA


3 - DATA DE COMP. CAP. SOCIAL

1 - ITEM

2 - CONTROLADORA / INVESTIDORA

001002001006
3 - CPF/CNPJ
10 - AES/COTAS TOTAL 11 - % (Unidades)

CHR Empreendimentos e Participaes Ltda

31/12/1997
4 - NACIONALIDADE

1 - ITEM

2 - NOME/RAZO SOCIAL

5 - UF

6 - AES ORDINRIAS/ COTAS (Unidades)

7-%

8 - AES PREFERENCIAIS 9 - % (Unidades)

12 - COMP.CAP.SOC.

001002001006001

Luiz Chrysostomo de Oliveira Filho

847.694.837-91

BRASILEIRA

SP

162.800 99,88

0,00

162.800 99,88

252
0
0,00
200
0,12
0
0,00
163.000 100,00

001002001006002

Outros

200

0,12

001002001006999

TOTAL

163.000 100,00

SERVIO PBLICO FEDERAL

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) Data-Base - 31/12/2004

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

Reapresentao Espontnea

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

03.03 - DISTRIBUIO DO CAPITAL SOCIAL DOS CONTROLADORES AT O NVEL DE PESSOA FSICA


3 - DATA DE COMP. CAP. SOCIAL

1 - ITEM

2 - CONTROLADORA / INVESTIDORA

001002002
3 - CPF/CNPJ
10 - AES/COTAS TOTAL 11 - % (Unidades)

OPCO Brazil PVT Equity LLC

11/05/1999
4 - NACIONALIDADE

1 - ITEM

2 - NOME/RAZO SOCIAL

5 - UF

6 - AES ORDINRIAS/ COTAS (Unidades)

7-%

8 - AES PREFERENCIAIS 9 - % (Unidades)

12 - COMP.CAP.SOC.

253

SERVIO PBLICO FEDERAL

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) Data-Base - 31/12/2004

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

Reapresentao Espontnea

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

03.03 - DISTRIBUIO DO CAPITAL SOCIAL DOS CONTROLADORES AT O NVEL DE PESSOA FSICA


3 - DATA DE COMP. CAP. SOCIAL

1 - ITEM

2 - CONTROLADORA / INVESTIDORA

001002003
3 - CPF/CNPJ
10 - AES/COTAS TOTAL 11 - % (Unidades)

Brazilian Analysis and Diag Priv Inv LLP

11/05/1999
4 - NACIONALIDADE

1 - ITEM

2 - NOME/RAZO SOCIAL

5 - UF

6 - AES ORDINRIAS/ COTAS (Unidades)

7-%

8 - AES PREFERENCIAIS 9 - % (Unidades)

12 - COMP.CAP.SOC.

254

SERVIO PBLICO FEDERAL

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) Data-Base - 31/12/2004

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

Reapresentao Espontnea

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

03.03 - DISTRIBUIO DO CAPITAL SOCIAL DOS CONTROLADORES AT O NVEL DE PESSOA FSICA


3 - DATA DE COMP. CAP. SOCIAL

1 - ITEM

2 - CONTROLADORA / INVESTIDORA

001002004
3 - CPF/CNPJ
10 - AES/COTAS TOTAL 11 - % (Unidades)

Patrimnio Brasil Private Equity FMIA-CL

11/05/1999
4 - NACIONALIDADE

1 - ITEM

2 - NOME/RAZO SOCIAL

5 - UF

6 - AES ORDINRIAS/ COTAS (Unidades)

7-%

8 - AES PREFERENCIAIS 9 - % (Unidades)

12 - COMP.CAP.SOC.

255

SERVIO PBLICO FEDERAL

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) Data-Base - 31/12/2004

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

Reapresentao Espontnea

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

03.03 - DISTRIBUIO DO CAPITAL SOCIAL DOS CONTROLADORES AT O NVEL DE PESSOA FSICA


3 - DATA DE COMP. CAP. SOCIAL

1 - ITEM

2 - CONTROLADORA / INVESTIDORA

001002005
3 - CPF/CNPJ
10 - AES/COTAS TOTAL 11 - % (Unidades)

Latin Healthcare Fund LP

11/05/1999
4 - NACIONALIDADE

1 - ITEM

2 - NOME/RAZO SOCIAL

5 - UF

6 - AES ORDINRIAS/ COTAS (Unidades)

7-%

8 - AES PREFERENCIAIS 9 - % (Unidades)

12 - COMP.CAP.SOC.

256

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS Data-Base - 31/12/2004 IAN - INFORMAES ANUAIS Reapresentao Espontnea 01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

3 - CNPJ

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

04.01 - COMPOSIO DO CAPITAL SOCIAL 1 - Data da ltima Alterao:


2- ITEM 3 - ESPCIE DAS AES

02/12/2004
4 - NOMINATIVA

5 - VALOR NOMINAL
(Reais)

6 - QTD. DE AES

7 - SUBSCRITO

8 - INTEGRALIZADO
(Reais Mil)

OU ESCRITURAL

(Mil)

(Reais Mil)

01
02
03
04
05

ORDINRIAS
PREFERENCIAIS
PREFERENCIAIS CLASSE A
PREFERENCIAIS CLASSE B
PREFERENCIAIS CLASSE C

ESCRITURAL

53.608
0
0
0
0

216.136
0
0
0

216.136
0
0
0

0
0
0
0

06
07
08
09
10
11

PREFERENCIAIS CLASSE D
PREFERENCIAIS CLASSE E
PREFERENCIAIS CLASSE F
PREFERENCIAIS CLASSE G
PREFERENCIAIS CLASSE H
PREFER. OUTRAS CLASSES

0
0
0

0
0
0

0
0
0

0
0
0

0
0
0

99

TOTAIS

53.608

216.136

216.136

257

SERVIO PBLICO FEDERAL


Data-Base - 31/12/2004

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

Reapresentao Espontnea

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

04.02 - CAPITAL SOCIAL SUBSCRITO E ALTERAES NOS TRS LTIMOS ANOS


4 - VALOR DA ALTERAO
(Reais Mil) 5 - ORIGEM DA ALTERAO
7 - QUANTIDADE DE AES EMITIDAS

1- ITEM 2 - DATA DA

3 - VALOR DO CAPITAL SOCIAL

ALTERAO

(Reais Mil)

(Mil)

8 - PREO DA AO NA EMISSO (Reais)

01

28/08/2003

105.758

78.430 Reserva de Capital

0,0000000000

02

28/08/2003

27.328

(78.430) Absoro de prejuizos


82.672 Reserva de Capital
(20.000) Reduo de Reservas
109.684 Subscrio Pblica
16.452 Subscrio Pblica

0
0
0
5.484
823

0,0000000000
0,0000000000
0,0000000000
20,0000000000
20,0000000000

03
90.000
199.684
216.136

29/04/2004
110.000

04

29/04/2004

05

17/11/2004

06

02/12/2004

258

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS Reapresentao Espontnea 01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

Data-Base - 31/12/2004

3 - CNPJ

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

04.03 - BONIFICAO / DESDOBRAMENTO OU GRUPAMENTO DE AES NOS TRS LTIMOS ANOS


1- ITEM 2 - DATA APROVAO

3 - VALOR NOMINAL POR AO 4 - VALOR NOMINAL POR AO ANTES DA APROVAO DEPOIS DA APROVAO (Reais) (Reais)

5 - QUANTIDADE DE AES ANTES DA APROVAO (Mil)

6 - QUANTIDADE DE AES DEPOIS DA APROVAO (Mil)

01

24/08/2004

4.730

47.301

259

SERVIO PBLICO FEDERAL

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)


Data-Base - 31/12/2004

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

Reapresentao Espontnea

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

07.03 - PARTICIPAES EM SOCIEDADES CONTROLADAS E/OU COLIGADAS


3 - CNPJ
4 - CLASSIFICAO
5 - % PARTICIPAO 6 - % PATRIMNIO NO CAPITAL DA LQUIDO DA INVESTIDA INVESTIDORA

1- ITEM 2 - RAZO SOCIAL DA CONTROLADA/COLIGADA

7 - TIPO DE EMPRESA

01

CENTRO RADIOLGICO DA LAGOA LTDA

30.500.037/0001-40

FECHADA CONTROLADA

99,99

0,13

EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS

02

PRESMEDI RIO SERVIOS MDICOS LTDA

40.158.255/0001-00

FECHADA CONTROLADA

99,99

-0,44

EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS


60.783.602/0001-94
FECHADA CONTROLADA

260
52.444.551/0001-48
76.499.466/0001-45
02.191.415/0001-15
76.097.831/0001-95

03

ELKIS E FURLANETTO C.D.A.C. LTDA

100,00

-0,38

EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS


FECHADA CONTROLADA

04

ELKIS E FURLANETO L.M. S/C LTDA

100,00

1,07

EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS


FECHADA CONTROLADA

05

LABORATRIO FRISCHMANN AISENGART S/A

92,92

1,75

EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS


FECHADA CONTROLADA

06

IMAGE MEMORIAL S/A EMPREEND.E PART.HOSP.

100,00

0,86

EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS


FECHADA CONTROLADA

07

LABORATRIO ALVARO S/A

100,00

0,43

EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS

SERVIO PBLICO FEDERAL

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)


Data-Base - 31/12/2004

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

Reapresentao Espontnea

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

10.02 - MATRIAS PRIMAS E FORNECEDORES


3 - IMPORTAO 4 - VALOR DA IMPORTAO (Reais Mil)
8 - TIPO DE FORNECEDOR
5 - DISPONVEL MERCADO LOCAL

1- ITEM 2 - MATRIA PRIMA

6 - DISPONVEL MERCADO EXTERNO

7 - NOME DO FORNECEDOR

9 - % DE FORNECIMENTO SOBRE O TOTAL DAS COMPRAS DA CIA.

01

Material de coleta

NO

SIM

SIM
7,21

Dade Behring Ltda

NO LIGADO
NO
NO LIGADO
NO
NO LIGADO
NO
NO LIGADO
NO
NO LIGADO
NO
NO LIGADO

02

Reagente

SIM

SIM

Roche Diagnostica Brasil Ltda

5,73
0
SIM
SIM

261
NO LIGADO
NO LIGADO

03

Material de Coleta

Becton Dickinson Inds Cirurgicas Ltda

5,51
0
SIM
SIM

04

Filme

Imagem Produtos Radiologicos Ltda

3,58
0
SIM
SIM

05

Reagente

Bayer S.A.

2,22
0
SIM
SIM

06

Reagente

Biolab Merieux S.A.

1,69
NO

07

Reagente

SIM

SIM
1,60

Digene do Brasil Ltda

08

Reagente

NO

SIM

SIM

Abbott Laboratorios do Brasil Ltda

1,52
NO
0

09

Filme

SIM

SIM

Kodak Brasileira Comercio e Industria

NO LIGADO

1,50

SERVIO PBLICO FEDERAL

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)


Data-Base - 31/12/2004

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

Reapresentao Espontnea

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

10.02 - MATRIAS PRIMAS E FORNECEDORES


3 - IMPORTAO 4 - VALOR DA IMPORTAO (Reais Mil)
8 - TIPO DE FORNECEDOR
5 - DISPONVEL MERCADO LOCAL

1- ITEM 2 - MATRIA PRIMA

6 - DISPONVEL MERCADO EXTERNO

7 - NOME DO FORNECEDOR

9 - % DE FORNECIMENTO SOBRE O TOTAL DAS COMPRAS DA CIA.

10

Reagente

NO

SIM

SIM
1,33

Genese Prod. Farmaceuticos Diag. Ltda

NO LIGADO
NO
NO LIGADO
NO
NO LIGADO
SIM
NO LIGADO
SIM
NO LIGADO
SIM
NO LIGADO

11

Artigos Hospitalar

SIM

SIM

Comercio de Artigos Hospitalares Medi

1,09
0
SIM
SIM

262
NO LIGADO
NO LIGADO

12

Contraste

Justesa Imagem do Brasil S.A.

0,71
5.469
SIM
SIM

13

Reagente

Bayer Healthcare

6,84
5.320
SIM
SIM

14

Reagente

Abbott Alemanha

6,66
1.568
SIM
SIM

15

Reagente

Roche

1,96
SIM

16

Reagente

1.419

SIM

SIM
1,78

DPC / Euro

17

Reagente

SIM

829

SIM

SIM

Pharmacia

1,04
SIM
576

18

Filme

SIM

SIM

Fuji Film

NO LIGADO

0,72

SERVIO PBLICO FEDERAL

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)


Data-Base - 31/12/2004

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

Reapresentao Espontnea

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

10.02 - MATRIAS PRIMAS E FORNECEDORES


3 - IMPORTAO 4 - VALOR DA IMPORTAO (Reais Mil)
8 - TIPO DE FORNECEDOR
5 - DISPONVEL MERCADO LOCAL

1- ITEM 2 - MATRIA PRIMA

6 - DISPONVEL MERCADO EXTERNO

7 - NOME DO FORNECEDOR

9 - % DE FORNECIMENTO SOBRE O TOTAL DAS COMPRAS DA CIA.

19

Reagente

SIM

417

SIM

SIM
0,52

Bio Rad

NO LIGADO
SIM
NO LIGADO

20

Reagente

359

SIM

SIM

Labs Ins

0,45

263

SERVIO PBLICO FEDERAL

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

Data-Base - 31/12/2004

Reapresentao Espontnea

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

13.01 - PROPRIEDADES RELEVANTES


3 - ENDEREO

1- ITEM 2 - TIPO DE PROPRIEDADE

4 - MUNICPIO

5 - UF

6 - REA TOTAL

7 - REA CONSTRUDA

8 - IDADE

9 - SEGURO 10 - HIPOTECA 11 - ALUGADA DE TERCEIROS

12 - DATA DO CONTRATO

13 - TRMINO LOCAO

(MIL M) (MIL M) (ANOS)

14 - OBSERVAO

01

Laboratrio Central e Sede Social

Avenida Juru, 434 - Alphaville


SP
10,032

Barueri

7,757

10

SIM

NO

SIM

15/07/2004

14/07/2014

264
Rua Itacaiuna, 66 - Morumbi

02
SP

Unidade de Atendimento
6,578
3,364
4

So Paulo

SIM

NO

SIM

13/07/2000

13/07/2010

03
SP

Unidade de Atendimento
6,259
3,108
4

Rua Rodrigo Vieira,498 - Sade


SIM
NO

So Paulo

SIM

01/09/1999

31/08/2009

04
SP

Unidade de Atendimento
2,248
4,600
3

Avenida Sumar, 1500 - Sumar


SIM
NO
SIM
01/06/2001

So Paulo

31/05/2011

05

Unidade de Atendimento
SP
1,441

Rua Labatut, 523 - Ipiranga

So Paulo

4,229

SIM

NO

SIM

01/09/2000

31/08/2010

SERVIO PBLICO FEDERAL

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

Data-Base - 31/12/2004

Reapresentao Espontnea

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

13.01 - PROPRIEDADES RELEVANTES


3 - ENDEREO

1- ITEM 2 - TIPO DE PROPRIEDADE

4 - MUNICPIO

5 - UF

6 - REA TOTAL

7 - REA CONSTRUDA

8 - IDADE

9 - SEGURO 10 - HIPOTECA 11 - ALUGADA DE TERCEIROS

12 - DATA DO CONTRATO

13 - TRMINO LOCAO

(MIL M) (MIL M) (ANOS)

14 - OBSERVAO

06

Unidade de Atendimento

Rua Serra de Bragana, 1086 - Tatuap


SP
5,647

So Paulo

6,053

11

SIM

NO

SIM

05/12/1995

04/12/2015

265
Rua Marques de Olinda, 12 - Botafogo

07
RJ

Laboratrio Central e Sede


0,680
3,400
11

Rio de Janeiro

SIM

NO

SIM

10/02/1999

09/02/2009

08
SP

Unidade de Atendimento
3,223
3,000
6

Rua Cardoso de Melo, 214 - Vila Olmpia


SIM
NO

So Paulo

SIM

15/07/2004

14/07/2014

09
RJ

Unidade de Atendimento
0,828
2,130
1

Rua Xavier da Silveira, 59 - Copacabana


SIM
NO
SIM
25/02/2002

Rio de Janeiro

24/02/2007

10

Unidade de Atendimento
RJ
0,764

Rua Dias da Cruz, 308 - Mier

Rio de Janeiro

2,100

SIM

NO

SIM

01/07/1997

30/06/2013

SERVIO PBLICO FEDERAL (USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - Informaes Anuais Data-Base - 31/12/2004 Reapresentao Espontnea

01962-3 DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A. 19.01 - POSICIONAMENTO NO PROCESSO COMPETITIVO

61.486.650/0001-83

Controlada/Coligada :

CENTRO RADIOLGICO DA LAGOA LTDA

Informaes sobre o posicionamento no processo competitivo fornecidas no preenchimento da IAN da controladora Diagnsticos da Amrica S.A.

266

SERVIO PBLICO FEDERAL


Data-Base - 31/12/2004

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

Reapresentao Espontnea

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA

DENOMINAO SOCIAL

CENTRO RADIOLGICO DA LAGOA LTDA

19.02 - PEDIDOS EM CARTEIRA NOS TRS LTIMOS EXERCCIOS


3 - VALOR DOS PEDIDOS NO LTIMO EXERCCIO
(Reais Mil)

1- ITEM 2 - DESCRIO DOS PEDIDOS

4 - VALOR DOS PEDIDOS NO PENLTIMO EXERCCIO


(Reais Mil)

5 - VALOR DOS PEDIDOS NO ANTEPENLTIMO EXERCCIO


(Reais Mil)

99

ENCOMENDAS NO ATENDIDAS

267

SERVIO PBLICO FEDERAL (USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - Informaes Anuais Data-Base - 31/12/2004 Reapresentao Espontnea

01962-3 DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A. 19.03 - MATRIAS PRIMAS E FORNECEDORES

61.486.650/0001-83

Controlada/Coligada :

CENTRO RADIOLGICO DA LAGOA LTDA

Informaes sobre matrias primas e fornecedores fornecidas no preenchimento da IAN da controladora Diagnsticos da Amrica S.A.

268

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS
Reapresentao Espontnea Data-Base - 31/12/2004

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL

CENTRO RADIOLGICO DA LAGOA LTDA


19.06.01 - BALANO PATRIMONIAL ATIVO (Reais Mil)
1 - CDIGO

2 - DESCRIO

3 - 31/12/2004

4 - 31/12/2003

5 - 31/12/2002

1
1.01
1.01.01
1.01.01.01
1.01.01.02
1.01.02

Ativo Total
Ativo Circulante
Disponibilidades
Caixa e Bancos
Aplicaes Financeiras

3.313
736
65
62
3

3.802
1.045
49
47
2

0
0
0
0
0

Crditos

11
11
0
660
422
238

581
581
0
415
299
116

0
0
0
0

1.01.02.01
1.01.03
1.01.04

Contas a Receber Clientes


Estoques
Outros

1.01.04.01
1.01.04.02
1.02

Impostos a Recuperar
Outras Contas a Receber
Ativo Realizvel a Longo Prazo

0
0
0

392

198

1.02.01

Crditos Diversos

1.02.02

Crditos com Pessoas Ligadas


Com Coligadas
Conta Corrente c/ Empresas Ligadas

392
392
392

198
198

0
0
0

1.02.02.01
1.02.02.01.01

198

1.02.02.02

Com Controladas

1.02.02.03

Com Outras Pessoas Ligadas

0
0
2.185

0
0
2.559

0
0
0

1.02.03
1.03
1.03.01

Outros
Ativo Permanente
Investimentos
Participaes em Coligadas
Participaes em Controladas

0
0
0
0

0
0

0
0
0

1.03.01.01
1.03.01.02

0
0

1.03.01.03

Outros Investimentos
Imobilizado
Diferido

1.03.02
1.03.03

2.181
4

2.555
4

0
0

269

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS
Reapresentao Espontnea Data-Base - 31/12/2004

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL

CENTRO RADIOLGICO DA LAGOA LTDA


19.06.02 - BALANO PATRIMONIAL PASSIVO (Reais Mil)
1 - CDIGO

2 - DESCRIO

3 - 31/12/2004

4 - 31/12/2003

5 - 31/12/2002

2
2.01
2.01.01
2.01.02
2.01.03
2.01.04

Passivo Total
Passivo Circulante
Emprstimos e Financiamentos
Debntures
Fornecedores

3.313
1.491
0
0
0

3.802
4.292
0
0
191

0
0
0
0
0

Impostos, Taxas e Contribuies

1.491
235
1.256
0
0
0

3.224
1.260
1.964
0
0
0

0
0
0
0

2.01.04.01
2.01.04.02
2.01.05

Impostos e Contribuies a Recolher


Impostos Parcelados
Dividendos a Pagar

2.01.06
2.01.07
2.01.08

Provises
Dvidas com Pessoas Ligadas
Outros

0
0
0

877

2.01.08.01

Salrios e Encargos a Pagar

220

2.01.08.02

Outras Contas a Pagar


Passivo Exigvel a Longo Prazo
Emprstimos e Financiamentos

0
8.648
0

657
8.239

0
0
0

2.02
2.02.01

67

2.02.02

Debntures

2.02.03

Provises

210
210
0

1.332
0
0

0
0
0

2.02.03.01
2.02.03.02
2.02.04

Provises para Contingncias


Processos com Depsitos Judiciais
Dvidas com Pessoas Ligadas
Adto p/ Futuro Aumento de Capital
Conta Corrente c/ Empresas Ligadas

6.456
0
6.456
1.982

6.705
1.074

0
0
0

2.02.04.01
2.02.04.02

5.631
135

2.02.05

Outros
Impostos Parcelados
Resultados de Exerccios Futuros
Patrimnio Lquido

2.02.05.01
2.03
2.05
2.05.01
2.05.02
2.05.03
2.05.03.01
2.05.03.02
2.05.04
2.05.04.01
2.05.04.02
2.05.04.03
2.05.04.04
2.05.04.05
2.05.04.06
2.05.04.07

1.982
0
(6.826)
2.825
1
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

0
0
(8.729)
815
1
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

0
0
0

Capital Social Realizado


Reservas de Capital
Reservas de Reavaliao
Ativos Prprios
Controladas/Coligadas
Reservas de Lucro
Legal
Estatutria
Para Contingncias
De Lucros a Realizar
Reteno de Lucros
Especial p/ Dividendos No Distribudos
Outras Reservas de Lucro

0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

270

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS
Reapresentao Espontnea Data-Base - 31/12/2004

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL

CENTRO RADIOLGICO DA LAGOA LTDA


19.06.02 - BALANO PATRIMONIAL PASSIVO (Reais Mil)
1 - CDIGO

2 - DESCRIO

3 -31/12/2004

4 -31/12/2003

5 -31/12/2002

2.05.05

Lucros/Prejuzos Acumulados

(9.652)

(9.545)

271

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS
Reapresentao Espontnea Data-Base - 31/12/2004

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL

CENTRO RADIOLGICO DA LAGOA LTDA


19.07 - DEMONSTRAO DO RESULTADO (Reais Mil)
1 - CDIGO

2 - DESCRIO

3 - 01/01/2004 a 31/12/2004 4 - 01/01/2003 a 31/12/2003 5 - 01/01/2002 a 31/12/2002

3.01
3.02
3.03
3.04
3.05
3.06

Receita Bruta de Vendas e/ou Servios


Dedues da Receita Bruta
Receita Lquida de Vendas e/ou Servios
Custo de Bens e/ou Servios Vendidos
Resultado Bruto

6.155
(676)
5.479
(2.550)
2.929

1.628
(170)
1.458
(863)
595

0
0
0
0
0

Despesas/Receitas Operacionais

(2.933)
0
(2.252)
(777)
0
(777)

(875)
0
(605)
(270)
0
(270)

0
0
0
0

3.06.01
3.06.02
3.06.03

Com Vendas
Gerais e Administrativas
Financeiras

3.06.03.01
3.06.03.02
3.06.04

Receitas Financeiras
Despesas Financeiras
Outras Receitas Operacionais

0
0
0

96

3.06.05

Outras Despesas Operacionais

3.06.06

Resultado da Equivalncia Patrimonial


Resultado Operacional
Resultado No Operacional

0
(4)
(103)

0
(280)

0
0
0

3.07
3.08

(795)

3.08.01

Receitas

224

3.08.02

Despesas

(327)
(107)
0

(795)
(1.075)
0

0
0
0

3.09
3.10
3.11

Resultado Antes Tributao/Participaes


Proviso para IR e Contribuio Social
IR Diferido
Participaes/Contribuies Estatutrias
Participaes

0
0
0
0

0
0

0
0
0

3.12
3.12.01

0
0

3.12.02

Contribuies
Reverso dos Juros sobre Capital Prprio
Lucro/Prejuzo do Exerccio
NMERO AES, EX-TESOURARIA (Mil)

3.13
3.15

0
(107)
815

0
(1.075)
815

0
0
815

LUCRO POR AO

0,00000

PREJUZO POR AO

(0,13129)

(1,31902)

272

SERVIO PBLICO FEDERAL

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

Data-Base - 31/12/2004

Reapresentao Espontnea

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA

DENOMINAO SOCIAL

CENTRO RADIOLGICO DA LAGOA LTDA

19.08.01 - DEMONSTRAO DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO DE 01/01/2004 A 31/12/2004 (Reais Mil)
3 - CAPITAL SOCIAL

1 - CDIGO
4 - RESERVAS DE 5 - RESERVAS DE

2 - DESCRIO
CAPITAL

6 - RESERVAS DE
LUCRO

7 - LUCROS/PREJUZOS
ACUMULADOS

8 - TOTAL PATRIMNIO
LQUIDO

REAVALIAO

5.01

Saldo Inicial

815

(9.545)
0
0

(8.729)
0

5.02
0
2.010
0
0
0
0

Ajustes de Exerccios Anteriores


0
0
0
0
0

0
0
0
0
0
0

273
0

5.03

Aumento/Reduo do Capital Social

0
0
0
0
0

0
0
0
(107)
0

2.010
0
0
(107)
0

5.04

Realizao de Reservas

5.05

Aes em Tesouraria

5.06

Lucro/Prejuzo do Exerccio

5.07
0

Destinaes

5.08

Outros

0
1

0
0
0
(9.652)
(6.826)

5.09

Saldo Final

2.825

SERVIO PBLICO FEDERAL

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

Data-Base - 31/12/2004

Reapresentao Espontnea

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA

DENOMINAO SOCIAL

CENTRO RADIOLGICO DA LAGOA LTDA

19.08.02 - DEMONSTRAO DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO DE 01/01/2003 A 31/12/2003 (Reais Mil)
3 - CAPITAL SOCIAL

1 - CDIGO
4 - RESERVAS DE 5 - RESERVAS DE

2 - DESCRIO
CAPITAL

6 - RESERVAS DE
LUCRO

7 - LUCROS/PREJUZOS
ACUMULADOS

8 - TOTAL PATRIMNIO
LQUIDO

REAVALIAO

5.01

Saldo Inicial

815

(2.671)
0
(4.218)

(1.855)
(4.218)

5.02
0
0
0
0
0
0

Ajustes de Exerccios Anteriores


0
0
0
0
0

0
0
0
0
0
0

274
0

5.03

Aumento/Reduo do Capital Social

0
0
0
0
0

0
0
0
(2.656)
0

0
0
0
(2.656)
0

5.04

Realizao de Reservas

5.05

Aes em Tesouraria

5.06

Lucro/Prejuzo do Exerccio

5.07
0

Destinaes

5.08

Outros

0
1

0
0
0
(9.545)
(8.729)

5.09

Saldo Final

815

SERVIO PBLICO FEDERAL (USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - Informaes Anuais Data-Base - 31/12/2004 Reapresentao Espontnea

01962-3 DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A. 19.01 - POSICIONAMENTO NO PROCESSO COMPETITIVO

61.486.650/0001-83

Controlada/Coligada :

PRESMEDI RIO SERVIOS MDICOS LTDA

Informaes sobre o posicionamento no processo competitivo fornecidas no preenchimento da IAN da controladora Diagnsticos da Amrica S.A.

275

SERVIO PBLICO FEDERAL (USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - Informaes Anuais Data-Base - 31/12/2004 Reapresentao Espontnea

01962-3 DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A. 19.03 - MATRIAS PRIMAS E FORNECEDORES

61.486.650/0001-83

Controlada/Coligada :

PRESMEDI RIO SERVIOS MDICOS LTDA

Informaes sobre matrias primas e fornecedores fornecidas no preenchimento da IAN da controladora Diagnsticos da Amrica S.A.

276

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS
Reapresentao Espontnea Data-Base - 31/12/2004

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL

PRESMEDI RIO SERVIOS MDICOS LTDA


19.06.01 - BALANO PATRIMONIAL ATIVO (Reais Mil)
1 - CDIGO

2 - DESCRIO

3 - 31/12/2004

4 - 31/12/2003

5 - 31/12/2002

1
1.01
1.01.01
1.01.02
1.01.03
1.01.04

Ativo Total
Ativo Circulante
Disponibilidades
Crditos
Estoques

2
1
0
0
0

3
2
1
0
0

0
0
0
0
0

Outros

1
0
0
0
0
0

1
0
0
0
0
0

0
0
0
0

1.02
1.02.01
1.02.02

Ativo Realizvel a Longo Prazo


Crditos Diversos
Crditos com Pessoas Ligadas

1.02.02.01
1.02.02.02
1.02.02.03

Com Coligadas
Com Controladas
Com Outras Pessoas Ligadas

0
0
0

1.02.03

Outros

1.03

Ativo Permanente
Investimentos
Participaes em Coligadas

1
0
0

1
0

0
0
0

1.03.01
1.03.01.01

1.03.01.02

Participaes em Controladas

1.03.01.03

Outros Investimentos

0
1
0

0
1
0

0
0
0

1.03.02
1.03.03

Imobilizado
Diferido

277

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS
Reapresentao Espontnea Data-Base - 31/12/2004

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL

PRESMEDI RIO SERVIOS MDICOS LTDA


19.06.02 - BALANO PATRIMONIAL PASSIVO (Reais Mil)
1 - CDIGO

2 - DESCRIO

3 - 31/12/2004

4 - 31/12/2003

5 - 31/12/2002

2
2.01
2.01.01
2.01.02
2.01.03
2.01.04

Passivo Total
Passivo Circulante
Emprstimos e Financiamentos
Debntures
Fornecedores

2
199
0
0
0

3
665
0
0
0

0
0
0
0
0

Impostos, Taxas e Contribuies

199
49
150
0
0
0

641
49
592
0
0
0

0
0
0
0

2.01.04.01
2.01.04.02
2.01.05

Impostos e Contribuies a Recolher


Impostos Parcelados
Dividendos a Pagar

2.01.06
2.01.07
2.01.08

Provises
Dvidas com Pessoas Ligadas
Outros

0
0
0

24

2.01.08.01

Salrios e Encargos a Pagar

24

2.02

Passivo Exigvel a Longo Prazo


Emprstimos e Financiamentos
Debntures

874
0
0

435
0

0
0
0

2.02.01
2.02.02

2.02.03

Provises

24

2.02.04

Dvidas com Pessoas Ligadas

445
0
0

411
213
198

0
0
0

2.02.04.01
2.02.04.02
2.02.05

Adto s/ Futuro Aumento de Capital


Conta Corrente c/ Empresas Ligadas
Outros
Impostos Parcelados
Resultados de Exerccios Futuros

429
429
0
(1.071)

0
0

0
0
0

2.02.05.01
2.03

0
(1.097)

2.05

Patrimnio Lquido
Capital Social Realizado
Reservas de Capital
Reservas de Reavaliao

2.05.01
2.05.02
2.05.03
2.05.03.01
2.05.03.02
2.05.04
2.05.04.01
2.05.04.02
2.05.04.03
2.05.04.04
2.05.04.05
2.05.04.06
2.05.04.07
2.05.05

223
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
(1.294)

10
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
(1.107)

0
0
0

Ativos Prprios
Controladas/Coligadas
Reservas de Lucro
Legal
Estatutria
Para Contingncias
De Lucros a Realizar
Reteno de Lucros
Especial p/ Dividendos No Distribudos
Outras Reservas de Lucro
Lucros/Prejuzos Acumulados

0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

278

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS
Reapresentao Espontnea Data-Base - 31/12/2004

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL

PRESMEDI RIO SERVIOS MDICOS LTDA


19.07 - DEMONSTRAO DO RESULTADO (Reais Mil)
1 - CDIGO

2 - DESCRIO

3 - 01/01/2004 a 31/12/2004 4 - 01/01/2003 a 31/12/2003 5 - 01/01/2002 a 31/12/2002

3.01
3.02
3.03
3.04
3.05
3.06

Receita Bruta de Vendas e/ou Servios


Dedues da Receita Bruta
Receita Lquida de Vendas e/ou Servios
Custo de Bens e/ou Servios Vendidos
Resultado Bruto

0
0
0
0
0

0
0
0
0
0

0
0
0
0
0

Despesas/Receitas Operacionais

(187)
0
(124)
(63)
0
(63)

(37)
0
(28)
(9)
0
0

0
0
0
0

3.06.01
3.06.02
3.06.03

Com Vendas
Gerais e Administrativas
Financeiras

3.06.03.01
3.06.03.02
3.06.04

Receitas Financeiras
Despesas Financeiras
Outras Receitas Operacionais

0
0
0

3.06.05

Outras Despesas Operacionais

3.06.06

Resultado da Equivalncia Patrimonial


Resultado Operacional
Resultado No Operacional

0
(187)
0

0
(37)

0
0
0

3.07
3.08

3.08.01

Receitas

3.08.02

Despesas

0
(187)
0

0
(37)
0

0
0
0

3.09
3.10
3.11

Resultado Antes Tributao/Participaes


Proviso para IR e Contribuio Social
IR Diferido
Participaes/Contribuies Estatutrias
Participaes

0
0
0
0

0
0

0
0
0

3.12
3.12.01

0
0

3.12.02

Contribuies
Reverso dos Juros sobre Capital Prprio
Lucro/Prejuzo do Exerccio
NMERO AES, EX-TESOURARIA (Mil)

3.13
3.15

0
(187)
10

0
(37)
10

0
0
10

LUCRO POR AO

0,00000

PREJUZO POR AO

(18,70000)

(3,70000)

279

SERVIO PBLICO FEDERAL

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

Data-Base - 31/12/2004

Reapresentao Espontnea

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA

DENOMINAO SOCIAL

PRESMEDI RIO SERVIOS MDICOS LTDA

19.08.01 - DEMONSTRAO DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO DE 01/01/2004 A 31/12/2004 (Reais Mil)
3 - CAPITAL SOCIAL

1 - CDIGO
4 - RESERVAS DE 5 - RESERVAS DE

2 - DESCRIO
CAPITAL

6 - RESERVAS DE
LUCRO

7 - LUCROS/PREJUZOS
ACUMULADOS

8 - TOTAL PATRIMNIO
LQUIDO

REAVALIAO

5.01

Saldo Inicial

10

(1.107)
0
0

(1.097)
0

5.02
0
213
0
0
0
0

Ajustes de Exerccios Anteriores


0
0
0
0
0

0
0
0
0
0
0

280
0

5.03

Aumento/Reduo do Capital Social

0
0
0
0
0

0
0
0
(187)
0

213
0
0
(187)
0

5.04

Realizao de Reservas

5.05

Aes em Tesouraria

5.06

Lucro/Prejuzo do Exerccio

5.07
0

Destinaes

5.08

Outros

0
0

0
0
0
(1.294)
(1.071)

5.09

Saldo Final

223

SERVIO PBLICO FEDERAL

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

Data-Base - 31/12/2004

Reapresentao Espontnea

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA

DENOMINAO SOCIAL

PRESMEDI RIO SERVIOS MDICOS LTDA

19.08.02 - DEMONSTRAO DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO DE 01/01/2003 A 31/12/2003 (Reais Mil)
3 - CAPITAL SOCIAL

1 - CDIGO
4 - RESERVAS DE 5 - RESERVAS DE

2 - DESCRIO
CAPITAL

6 - RESERVAS DE
LUCRO

7 - LUCROS/PREJUZOS
ACUMULADOS

8 - TOTAL PATRIMNIO
LQUIDO

REAVALIAO

5.01

Saldo Inicial

10

(665)
0
(33)

(655)
(33)

5.02
0
0
0
0
0
0

Ajustes de Exerccios Anteriores


0
0
0
0
0

0
0
0
0
0
0

281
0

5.03

Aumento/Reduo do Capital Social

0
0
0
0
0

0
0
0
(409)
0

0
0
0
(409)
0

5.04

Realizao de Reservas

5.05

Aes em Tesouraria

5.06

Lucro/Prejuzo do Exerccio

5.07
0

Destinaes

5.08

Outros

0
0

0
0
0
(1.107)
(1.097)

5.09

Saldo Final

10

SERVIO PBLICO FEDERAL (USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - Informaes Anuais Data-Base - 31/12/2004 Reapresentao Espontnea

01962-3 DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A. 19.09 - CARACTERSTICAS DO SETOR DE ATUAO

61.486.650/0001-83

Controlada/Coligada :

PRESMEDI RIO SERVIOS MDICOS LTDA

Informaes sobre as caractersticas do setor de atuao fornecidas no preenchimento da IAN da controladora Diagnsticos da Amrica S.A.

282

SERVIO PBLICO FEDERAL (USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - Informaes Anuais Data-Base - 31/12/2004 Reapresentao Espontnea

01962-3 DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A. 19.01 - POSICIONAMENTO NO PROCESSO COMPETITIVO

61.486.650/0001-83

Controlada/Coligada :

ELKIS E FURLANETTO C.D.A.C. LTDA

Informaes sobre o posicionamento no processo competitivo fornecidas no preenchimento da IAN da controladora Diagnsticos da Amrica S.A.

283

SERVIO PBLICO FEDERAL


Data-Base - 31/12/2004

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

Reapresentao Espontnea

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA

DENOMINAO SOCIAL

ELKIS E FURLANETTO C.D.A.C. LTDA

19.02 - PEDIDOS EM CARTEIRA NOS TRS LTIMOS EXERCCIOS


3 - VALOR DOS PEDIDOS NO LTIMO EXERCCIO
(Reais Mil)

1- ITEM 2 - DESCRIO DOS PEDIDOS

4 - VALOR DOS PEDIDOS NO PENLTIMO EXERCCIO


(Reais Mil)

5 - VALOR DOS PEDIDOS NO ANTEPENLTIMO EXERCCIO


(Reais Mil)

99

ENCOMENDAS NO ATENDIDAS

284

SERVIO PBLICO FEDERAL (USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - Informaes Anuais Data-Base - 31/12/2004 Reapresentao Espontnea

01962-3 DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A. 19.03 - MATRIAS PRIMAS E FORNECEDORES

61.486.650/0001-83

Controlada/Coligada :

ELKIS E FURLANETTO C.D.A.C. LTDA

Informaes sobre matrias primas e fornecedores fornecidas no preenchimento da IAN da controladora Diagnsticos da Amrica S.A.

285

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS
Reapresentao Espontnea Data-Base - 31/12/2004

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL

ELKIS E FURLANETTO C.D.A.C. LTDA


19.06.01 - BALANO PATRIMONIAL ATIVO (Reais Mil)
1 - CDIGO

2 - DESCRIO

3 - 31/12/2004

4 - 31/12/2003

5 - 31/12/2002

1
1.01
1.01.01
1.01.01.01
1.01.01.02
1.01.02

Ativo Total
Ativo Circulante
Disponibilidades
Caixa e Bancos
Aplicaes Financeiras

6.956
4.031
182
164
18

10.858
3.967
51
2
49

0
0
0
0
0

Crditos

142
142
0
3.707
0
3.707

3.074
3.074
508
334
332
2

0
0
0
0

1.01.02.01
1.01.03
1.01.04

Contas a Receber Clientes


Estoques
Outros

1.01.04.01
1.01.04.02
1.02

Despesas Antecipadas
Outras Contas a Receber
Ativo Realizvel a Longo Prazo

0
0
0

489

2.650

1.02.01

Crditos Diversos

1.02.02

Crditos com Pessoas Ligadas


Com Coligadas
Conta Corrente c/ Empresas Ligadas

420
420
420

420
420

0
0
0

1.02.02.01
1.02.02.01.01

420

1.02.02.02

Com Controladas

1.02.02.03

Com Outras Pessoas Ligadas

0
69
69

0
2.230
71

0
0
0

1.02.03
1.02.03.01
1.02.03.02

Outros
Depsito Judiciais
Outras Contas a Receber
Ativo Permanente
Investimentos

0
2.436
19
0

2.159
4.241

0
0
0

1.03
1.03.01

19
0

1.03.01.01

Participaes em Coligadas
Participaes em Controladas
Outros Investimentos
Imobilizado

1.03.01.02
1.03.01.03
1.03.02
1.03.03

0
19
2.417
0

0
19
4.222
0

0
0
0

Diferido

286

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS
Reapresentao Espontnea Data-Base - 31/12/2004

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL

ELKIS E FURLANETTO C.D.A.C. LTDA


19.06.02 - BALANO PATRIMONIAL PASSIVO (Reais Mil)
1 - CDIGO

2 - DESCRIO

3 - 31/12/2004

4 - 31/12/2003

5 - 31/12/2002

2
2.01
2.01.01
2.01.02
2.01.03
2.01.04

Passivo Total
Passivo Circulante
Emprstimos e Financiamentos
Debntures
Fornecedores

6.956
10.332
2.167
0
0

10.858
12.567
3.584
0
1.398

0
0
0
0
0

Impostos, Taxas e Contribuies

5.150
2.528
2.622
0
0
0

4.224
2.460
1.764
0
0
0

0
0
0
0

2.01.04.01
2.01.04.02
2.01.05

Impostos a Pagar
Impostos Parcelados
Dividendos a Pagar

2.01.06
2.01.07
2.01.08

Provises
Dvidas com Pessoas Ligadas
Outros

0
0
0

3.015

3.361

2.01.08.01

Salrios e Encargos a Pagar

1.139

2.01.08.02

Provises de Folha
Outras Contas a Pagar
Passivo Exigvel a Longo Prazo

0
3.015
16.034

807
1.415

0
0
0

2.01.08.03
2.02

8.568

2.02.01

Emprstimos e Financiamentos

2.02.02

Debntures

0
3.059
2.988

0
2.466
0

0
0
0

2.02.03
2.02.03.01
2.02.03.02

Provises
Provises para Contingncias
Processos com Depsitos Judiciais
Dvidas com Pessoas Ligadas
Conta Corrente c/ Empresas Ligadas

71
10.180
5.301
4.879

0
3.330

0
0
0

2.02.04
2.02.04.01

3.330
0

2.02.04.02

Adto p/ Futuro Aumento de Capital


Outros
Impostos Parcelados
Outras Contas a Pagar

2.02.05
2.02.05.01
2.02.05.02
2.03
2.05
2.05.01
2.05.02
2.05.02.01
2.05.03
2.05.03.01
2.05.03.02
2.05.04
2.05.04.01
2.05.04.02
2.05.04.03
2.05.04.04

2.795
2.795
0
0
(19.410)
4.600
(2.703)
(2.703)
0
0
0
0
0
0
0
0

2.772
2.685
87
0
(10.277)
4.600
315
0
0
0
0
0
0
0
0
0

0
0
0

Resultados de Exerccios Futuros


Patrimnio Lquido
Capital Social Realizado
Reservas de Capital
Reduo de Patrimnio
Reservas de Reavaliao
Ativos Prprios
Controladas/Coligadas
Reservas de Lucro
Legal
Estatutria
Para Contingncias
De Lucros a Realizar

0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

287

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS
Reapresentao Espontnea Data-Base - 31/12/2004

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL

ELKIS E FURLANETTO C.D.A.C. LTDA


19.06.02 - BALANO PATRIMONIAL PASSIVO (Reais Mil)
1 - CDIGO

2 - DESCRIO

3 -31/12/2004

4 -31/12/2003

5 -31/12/2002

2.05.04.05
2.05.04.06
2.05.04.07
2.05.05

Reteno de Lucros
Especial p/ Dividendos No Distribudos
Outras Reservas de Lucro
Lucros/Prejuzos Acumulados

0
0
0
(21.307)

0
0
0
(15.192)

0
0
0
0

288

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS
Reapresentao Espontnea Data-Base - 31/12/2004

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL

ELKIS E FURLANETTO C.D.A.C. LTDA


19.07 - DEMONSTRAO DO RESULTADO (Reais Mil)
1 - CDIGO

2 - DESCRIO

3 - 01/01/2004 a 31/12/2004 4 - 01/01/2003 a 31/12/2003 5 - 01/01/2002 a 31/12/2002

3.01
3.02
3.03
3.04
3.05
3.06

Receita Bruta de Vendas e/ou Servios


Dedues da Receita Bruta
Receita Lquida de Vendas e/ou Servios
Custo de Bens e/ou Servios Vendidos
Resultado Bruto

5.141
(404)
4.737
(987)
3.750

27.313
(1.556)
25.757
(11.519)
14.238

0
0
0
0
0

Despesas/Receitas Operacionais

(7.606)
0
(6.474)
(1.556)
9
(1.565)

(21.156)
0
(16.866)
(4.335)
885
(5.220)

0
0
0
0

3.06.01
3.06.02
3.06.03

Com Vendas
Gerais e Administrativas
Financeiras

3.06.03.01
3.06.03.02
3.06.04

Receitas Financeiras
Despesas Financeiras
Outras Receitas Operacionais

0
0
0

424

45

3.06.05

Outras Despesas Operacionais

3.06.06

Resultado da Equivalncia Patrimonial


Resultado Operacional
Resultado No Operacional

0
(3.856)
883

0
(6.918)

0
0
0

3.07
3.08

3.08.01

Receitas

915

3.08.02

Despesas

(32)
(2.973)
0

0
(6.918)
0

0
0
0

3.09
3.10
3.11

Resultado Antes Tributao/Participaes


Proviso para IR e Contribuio Social
IR Diferido
Participaes/Contribuies Estatutrias
Participaes

0
0
0
0

0
0

0
0
0

3.12
3.12.01

0
0

3.12.02

Contribuies
Reverso dos Juros sobre Capital Prprio
Lucro/Prejuzo do Exerccio
NMERO AES, EX-TESOURARIA (Mil)

3.13
3.15

0
(2.973)
4.600

0
(6.918)
4.600

0
0
4.600

LUCRO POR AO

0,00000

PREJUZO POR AO

(0,64630)

(1,50391)

289

SERVIO PBLICO FEDERAL

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

Data-Base - 31/12/2004

Reapresentao Espontnea

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA

DENOMINAO SOCIAL

ELKIS E FURLANETTO C.D.A.C. LTDA

19.08.01 - DEMONSTRAO DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO DE 01/01/2004 A 31/12/2004 (Reais Mil)
3 - CAPITAL SOCIAL

1 - CDIGO
4 - RESERVAS DE 5 - RESERVAS DE

2 - DESCRIO
CAPITAL

6 - RESERVAS DE
LUCRO

7 - LUCROS/PREJUZOS
ACUMULADOS

8 - TOTAL PATRIMNIO
LQUIDO

REAVALIAO

5.01

Saldo Inicial

4.600

315

(18.335)
0
0

(13.420)
0

5.02
0
0
0
0
0
0

Ajustes de Exerccios Anteriores


0
(3.017)
(3.017)
0
0

0
0
0
0
0
0

290
0

5.03

Aumento/Reduo do Capital Social

0
0
0
0
0

0
0
0
0
(2.973)

0
(3.017)
(3.017)
0
(2.973)

5.04

Realizao de Reservas

5.04.01

Recuo de Patrimnio

5.05

Aes em Tesouraria

5.06
0

Lucro/Prejuzo do Exerccio

5.07

Destinaes

0
0

0
0
0

5.08
4.600

Outros

0
0

0
(21.308)

5.09

Saldo Final

(2.702)

(19.410)

SERVIO PBLICO FEDERAL

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

Data-Base - 31/12/2004

Reapresentao Espontnea

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA

DENOMINAO SOCIAL

ELKIS E FURLANETTO C.D.A.C. LTDA

19.08.02 - DEMONSTRAO DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO DE 01/01/2003 A 31/12/2003 (Reais Mil)
3 - CAPITAL SOCIAL

1 - CDIGO
4 - RESERVAS DE 5 - RESERVAS DE

2 - DESCRIO
CAPITAL

6 - RESERVAS DE
LUCRO

7 - LUCROS/PREJUZOS
ACUMULADOS

8 - TOTAL PATRIMNIO
LQUIDO

REAVALIAO

5.01

Saldo Inicial

4.600

315

(8.719)
0
445

(3.804)
445

5.02
0
0
0
0
0
0

Ajustes de Exerccios Anteriores


0
0
0
0
0

0
0
0
0
0
0

291
0

5.03

Aumento/Reduo do Capital Social

0
0
0
0
0

0
0
0
(6.918)
0

0
0
0
(6.918)
0

5.04

Realizao de Reservas

5.05

Aes em Tesouraria

5.06

Lucro/Prejuzo do Exerccio

5.07
0

Destinaes

5.08

Outros

0
0
0
(15.192)
(10.277)

5.09

Saldo Final

4.600

315

SERVIO PBLICO FEDERAL (USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - Informaes Anuais Data-Base - 31/12/2004 Reapresentao Espontnea

01962-3 DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A. 19.09 - CARACTERSTICAS DO SETOR DE ATUAO

61.486.650/0001-83

Controlada/Coligada :

ELKIS E FURLANETTO C.D.A.C. LTDA

Informaes sobre as caractersticas do setor de atuao fornecidas na IAN da controladora Diagnsticos da Amrica S.A.

292

SERVIO PBLICO FEDERAL (USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - Informaes Anuais Data-Base - 31/12/2004 Reapresentao Espontnea

01962-3 DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A. 19.01 - POSICIONAMENTO NO PROCESSO COMPETITIVO

61.486.650/0001-83

Controlada/Coligada :

ELKIS E FURLANETO L.M. S/C LTDA

Informaes sobre o posicionamento no processo competitivo fornecidas no preenchimento da IAN da controladora Diagnsticos da Amrica S.A.

293

SERVIO PBLICO FEDERAL (USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - Informaes Anuais Data-Base - 31/12/2004 Reapresentao Espontnea

01962-3 DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A. 19.03 - MATRIAS PRIMAS E FORNECEDORES

61.486.650/0001-83

Controlada/Coligada :

ELKIS E FURLANETO L.M. S/C LTDA

Informaes sobre matrias primas e fornecedores fornecidas no preenchimento da IAN da controladora Diagnsticos da Amrica S.A.

294

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS
Reapresentao Espontnea Data-Base - 31/12/2004

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL

ELKIS E FURLANETO L.M. S/C LTDA


19.06.01 - BALANO PATRIMONIAL ATIVO (Reais Mil)
1 - CDIGO

2 - DESCRIO

3 - 31/01/2004

4 - 31/12/2003

5 - 31/12/2002

1
1.01
1.01.01
1.01.02
1.01.02.01
1.01.03

Ativo Total
Ativo Circulante
Disponibilidades
Crditos
Contas a Receber de Clientes

4.999
1.166
47
40
40

4.883
747
0
500
500

0
0
0
0
0

Estoques

0
1.079
282
797
3.827
0

0
247
247
0
3.919
0

0
0
0
0

1.01.04
1.01.04.01
1.01.04.02

Outros
Impostos a Recuperar
Outras Contas a Receber

1.02
1.02.01
1.02.02

Ativo Realizvel a Longo Prazo


Crditos Diversos
Crditos com Pessoas Ligadas

0
0
0

3.816

3.330

1.02.02.01

Com Coligadas

3.816

3.330

1.02.02.01.01

Conta Corrente c/ Empresas Ligadas


Com Controladas
Com Outras Pessoas Ligadas

3.816
0
0

3.330
0

0
0
0

1.02.02.02
1.02.02.03

1.02.03

Outros

11

589

1.02.03.01

Depsitos Judiciais

11
0
6

21
568
217

0
0
0

1.02.03.02
1.03
1.03.01

Outros Contas a Receber


Ativo Permanente
Investimentos
Participaes em Coligadas
Participaes em Controladas

0
0
0
0

0
0

0
0
0

1.03.01.01
1.03.01.02

0
0

1.03.01.03

Outros Investimentos
Imobilizado
Diferido

1.03.02
1.03.03

6
0

217
0

0
0

295

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS
Reapresentao Espontnea Data-Base - 31/12/2004

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL

ELKIS E FURLANETO L.M. S/C LTDA


19.06.02 - BALANO PATRIMONIAL PASSIVO (Reais Mil)
1 - CDIGO

2 - DESCRIO

3 - 31/01/2004

4 - 31/12/2003

5 - 31/12/2002

2
2.01
2.01.01
2.01.02
2.01.03
2.01.04

Passivo Total
Passivo Circulante
Emprstimos e Financiamentos
Debntures
Fornecedores

4.999
1.299
0
0
0

4.883
1.815
509
0
14

0
0
0
0
0

Impostos, Taxas e Contribuies

501
197
304
0
0
0

227
110
117
0
0
0

0
0
0
0

2.01.04.01
2.01.04.02
2.01.05

Impostos a Pagar
Impostos Parcelados
Dividendos a Pagar

2.01.06
2.01.07
2.01.08

Provises
Dvidas com Pessoas Ligadas
Outros

0
0
0

798

1.065

2.01.08.01

Salrios e Encargos a Pagar

886

2.01.08.02

Provises da Folha
Passivo Exigvel a Longo Prazo
Emprstimos e Financiamentos

0
1.774
0

179
457

0
0
0

2.02
2.02.01

2.02.02

Debntures

2.02.03

Provises

333
312
21

268
0
0

0
0
0

2.02.03.01
2.02.03.02
2.02.04

Provises para Contingncias


Processos com Depsitos Judiciais
Dvidas com Pessoas Ligadas
Adto p/ Futuro Aumento de Capital
Contas Correntes c/ Empresas Ligadas

547
439
108
894

0
0

0
0
0

2.02.04.01
2.02.04.02

0
189

2.02.05

Outros
Impostos Parcelados
Resultados de Exerccios Futuros
Patrimnio Lquido

2.02.05.01
2.03
2.05
2.05.01
2.05.02
2.05.02.01
2.05.03
2.05.03.01
2.05.03.02
2.05.04
2.05.04.01
2.05.04.02
2.05.04.03
2.05.04.04
2.05.04.05
2.05.04.06

0
0
1.926
900
(704)
(704)
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

189
0
2.611
900
93
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

0
0
0

Capital Social Realizado


Reservas de Capital
Reduo de Patrimnio
Reservas de Reavaliao
Ativos Prprios
Controladas/Coligadas
Reservas de Lucro
Legal
Estatutria
Para Contingncias
De Lucros a Realizar
Reteno de Lucros
Especial p/ Dividendos No Distribudos

0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

296

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS
Reapresentao Espontnea Data-Base - 31/12/2004

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL

ELKIS E FURLANETO L.M. S/C LTDA


19.06.02 - BALANO PATRIMONIAL PASSIVO (Reais Mil)
1 - CDIGO

2 - DESCRIO

3 -31/01/2004

4 -31/12/2003

5 -31/12/2002

2.05.04.07
2.05.05

Outras Reservas de Lucro


Lucros/Prejuzos Acumulados

0
1.730

0
1.618

0
0

297

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS
Reapresentao Espontnea Data-Base - 31/12/2004

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL

ELKIS E FURLANETO L.M. S/C LTDA


19.07 - DEMONSTRAO DO RESULTADO (Reais Mil)
1 - CDIGO

2 - DESCRIO

3 - 01/01/2004 a 31/01/2004 4 - 01/01/2003 a 31/12/2003 5 - 01/01/2002 a 31/12/2002

3.01
3.02
3.03
3.04
3.05
3.06

Receita Bruta de Vendas e/ou Servios


Dedues da Receita Bruta
Receita Lquida de Vendas e/ou Servios
Custo de Bens e/ou Servios Vendidos
Resultado Bruto

719
(50)
669
(21)
648

3.612
(273)
3.339
0
3.339

0
0
0
0
0

Despesas/Receitas Operacionais

(819)
0
(606)
(213)
0
(213)

(3.130)
0
(2.743)
(387)
363
(750)

0
0
0
0

3.06.01
3.06.02
3.06.03

Com Vendas
Gerais e Administrativas
Financeiras

3.06.03.01
3.06.03.02
3.06.04

Receitas Financeiras
Despesas Financeiras
Outras Receitas Operacionais

0
0
0

3.06.05

Outras Despesas Operacionais

3.06.06

Resultado da Equivalncia Patrimonial


Resultado Operacional
Resultado No Operacional

0
(171)
192

0
209

0
0
0

3.07
3.08

3.08.01

Receitas

216

3.08.02

Despesas

(24)
21
0

0
209
0

0
0
0

3.09
3.10
3.11

Resultado Antes Tributao/Participaes


Proviso para IR e Contribuio Social
IR Diferido
Participaes/Contribuies Estatutrias
Participaes

0
0
0
0

0
0

0
0
0

3.12
3.12.01

0
0

3.12.02

Contribuies
Reverso dos Juros sobre Capital Prprio
Lucro/Prejuzo do Exerccio
NMERO AES, EX-TESOURARIA (Mil)

3.13
3.15

0
21
900
0,02333

0
209
900
0,23222

0
0
900

LUCRO POR AO

0,00000

PREJUZO POR AO

298

SERVIO PBLICO FEDERAL

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

Data-Base - 31/12/2004

Reapresentao Espontnea

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA

DENOMINAO SOCIAL

ELKIS E FURLANETO L.M. S/C LTDA

19.08.01 - DEMONSTRAO DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO DE 01/01/2004 A 31/01/2004 (Reais Mil)
3 - CAPITAL SOCIAL

1 - CDIGO
4 - RESERVAS DE 5 - RESERVAS DE

2 - DESCRIO
CAPITAL

6 - RESERVAS DE
LUCRO

7 - LUCROS/PREJUZOS
ACUMULADOS

8 - TOTAL PATRIMNIO
LQUIDO

REAVALIAO

5.01

Saldo Inicial

900

93

1.709
0
0

2.702
0

5.02
0
0
0
0
0
0

Ajustes de Exerccios Anteriores


0
(797)
(797)
0
0

0
0
0
0
0
0

299
0

5.03

Aumento/Reduo do Capital Social

0
0
0
0
0

0
0
0
0
21

0
(797)
(797)
0
21

5.04

Realizao de Reservas

5.04.01

Reduo de Patrimnio

5.05

Aes em Tesouraria

5.06
0

Lucro/Prejuzo do Exerccio

5.07

Destinaes

0
0

0
0
0
0
0

5.08
900

Outros

5.09

Saldo Final

(704)

1.730

1.926

SERVIO PBLICO FEDERAL

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

Data-Base - 31/12/2004

Reapresentao Espontnea

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA

DENOMINAO SOCIAL

ELKIS E FURLANETO L.M. S/C LTDA

19.08.02 - DEMONSTRAO DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO DE 01/01/2003 A 31/12/2003 (Reais Mil)
3 - CAPITAL SOCIAL

1 - CDIGO
4 - RESERVAS DE 5 - RESERVAS DE

2 - DESCRIO
CAPITAL

6 - RESERVAS DE
LUCRO

7 - LUCROS/PREJUZOS
ACUMULADOS

8 - TOTAL PATRIMNIO
LQUIDO

REAVALIAO

5.01

Saldo Inicial

900

93

1.310
0
99

2.303
99

5.02
0
0
0
0
0
0

Ajustes de Exerccios Anteriores


0
0
0
0
0

0
0
0
0
0
0

300
0

5.03

Aumento/Reduo do Capital Social

0
0
0
0
0

0
0
0
209
0

0
0
0
209
0

5.04

Realizao de Reservas

5.05

Aes em Tesouraria

5.06

Lucro/Prejuzo do Exerccio

5.07
0

Destinaes

5.08

Outros

0
93

0
0
0
1.618
2.611

5.09

Saldo Final

900

SERVIO PBLICO FEDERAL (USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - Informaes Anuais Data-Base - 31/12/2004 Reapresentao Espontnea

01962-3 DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A. 19.09 - CARACTERSTICAS DO SETOR DE ATUAO

61.486.650/0001-83

Controlada/Coligada :

ELKIS E FURLANETO L.M. S/C LTDA

Informaes sobre as caractersticas do setor de atuao fornecidas no preenchimento da IAN da controladora Diagnsticos da Amrica S.A.

301

SERVIO PBLICO FEDERAL (USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - Informaes Anuais Data-Base - 31/12/2004 Reapresentao Espontnea

01962-3 DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A. 19.01 - POSICIONAMENTO NO PROCESSO COMPETITIVO

61.486.650/0001-83

Controlada/Coligada :

LABORATRIO FRISCHMANN AISENGART S/A

Informaes fornecidas na IAN da controladora Diagnsticos da Amrica S/A.

302

SERVIO PBLICO FEDERAL


Data-Base - 31/12/2004

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

Reapresentao Espontnea

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA

DENOMINAO SOCIAL

LABORATRIO FRISCHMANN AISENGART S/A

19.02 - PEDIDOS EM CARTEIRA NOS TRS LTIMOS EXERCCIOS


3 - VALOR DOS PEDIDOS NO LTIMO EXERCCIO
(Reais Mil)

1- ITEM 2 - DESCRIO DOS PEDIDOS

4 - VALOR DOS PEDIDOS NO PENLTIMO EXERCCIO


(Reais Mil)

5 - VALOR DOS PEDIDOS NO ANTEPENLTIMO EXERCCIO


(Reais Mil)

99

ENCOMENDAS NO ATENDIDAS

303

SERVIO PBLICO FEDERAL (USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - Informaes Anuais Data-Base - 31/12/2004 Reapresentao Espontnea

01962-3 DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A. 19.03 - MATRIAS PRIMAS E FORNECEDORES

61.486.650/0001-83

Controlada/Coligada :

LABORATRIO FRISCHMANN AISENGART S/A

Informaes fornecidas na IAN da controladora Diagnsticos da Amrica S/A.

304

SERVIO PBLICO FEDERAL (USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - Informaes Anuais Data-Base - 31/12/2004 Reapresentao Espontnea

01962-3 DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A. 19.04 - CLIENTES PRINCIPAIS POR PRODUTOS E/OU SERVIOS

61.486.650/0001-83

Controlada/Coligada :

LABORATRIO FRISCHMANN AISENGART S/A

Informaes fornecidas na IAN da controladora Diagnsticos da Amrica S/A.

305

SERVIO PBLICO FEDERAL (USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - Informaes Anuais Data-Base - 31/12/2004 Reapresentao Espontnea

01962-3 DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A. 19.05 - OPERAES COM EMPRESAS RELACIONADAS

61.486.650/0001-83

Controlada/Coligada :

LABORATRIO FRISCHMANN AISENGART S/A

Informaes fornecidas na IAN da controladora Diagnsticos da Amrica S/A.

306

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS
Reapresentao Espontnea Data-Base - 31/12/2004

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL

LABORATRIO FRISCHMANN AISENGART S/A


19.06.01 - BALANO PATRIMONIAL ATIVO (Reais Mil)
1 - CDIGO

2 - DESCRIO

3 - 31/12/2005

4-

5-

1
1.01
1.01.01
1.01.01.01
1.01.01.02
1.01.02

Ativo Total
Ativo Circulante
Disponibilidades
Caixa e Bancos
Aplicaes Financeiras

12.761
6.101
851
194
657

0
0
0
0
0

0
0
0
0
0

Crditos

3.247
3.247
876
1.127
969
7

0
0
0
0
0
0

0
0
0
0

1.01.02.01
1.01.03
1.01.04

Clientes
Estoques
Outros

1.01.04.01
1.01.04.02
1.01.04.03

Impostos a Recuperar
Adiantamento Fornecedores
Despesas Antecipadas

0
0
0

19

1.01.04.04

Outras Contas a Receber

132

1.02

Ativo Realizvel a Longo Prazo


Crditos Diversos
Crditos com Pessoas Ligadas

3.057
0
0

0
0

0
0
0

1.02.01
1.02.02

1.02.02.01

Com Coligadas

1.02.02.02

Com Controladas

0
0
3.057

0
0
0

0
0
0

1.02.02.03
1.02.03
1.02.03.01

Com Outras Pessoas Ligadas


Outros
Depsitos Judiciais
Ativo Permanente
Investimentos

3.057
3.603
0
0

0
0

0
0
0

1.03
1.03.01

0
0

1.03.01.01

Participaes em Coligadas
Participaes em Controladas
Outros Investimentos
Imobilizado

1.03.01.02
1.03.01.03
1.03.02
1.03.03

0
0
3.544
59

0
0
0
0

0
0
0

Diferido

307

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS
Reapresentao Espontnea Data-Base - 31/12/2004

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL

LABORATRIO FRISCHMANN AISENGART S/A


19.06.02 - BALANO PATRIMONIAL PASSIVO (Reais Mil)
1 - CDIGO

2 - DESCRIO

3 - 31/12/2005

4-

5-

2
2.01
2.01.01
2.01.02
2.01.03
2.01.04

Passivo Total
Passivo Circulante
Emprstimos e Financiamentos
Debntures
Fornecedores

12.761
3.443
154
0
844

0
0
0
0
0

0
0
0
0
0

Impostos, Taxas e Contribuies

1.068
843
0
225
0
0

0
0
0
0
0
0

0
0
0
0

2.01.04.01
2.01.04.02
2.01.04.03

Imposto de Resnda e Contrib.Social


Impostos Parcelados
Impostos e Contribuies a Recolher

2.01.05
2.01.06
2.01.07

Dividendos a Pagar
Provises
Dvidas com Pessoas Ligadas

0
0
0

2.01.08

Outros

1.377

2.01.08.01

Salrios, Encargos Soc. e Frias Pagar


Outras Contas a Pagar
Passivo Exigvel a Longo Prazo

1.006
371
4.313

0
0

0
0
0

2.01.08.02
2.02

2.02.01

Emprstimos e Financiamentos

2.02.02

Debntures

0
4.313
1.255

0
0
0

0
0
0

2.02.03
2.02.03.01
2.02.03.02

Provises
Provises para Contingncias
Processos com Depsitos Judiciais
Dvidas com Pessoas Ligadas
Outros

3.058
0
0
0

0
0

0
0
0

2.02.04
2.02.05

0
0

2.03

Resultados de Exerccios Futuros


Patrimnio Lquido
Capital Social Realizado
Reservas de Capital

2.05
2.05.01
2.05.02
2.05.03
2.05.03.01
2.05.03.02
2.05.04
2.05.04.01
2.05.04.02
2.05.04.03
2.05.04.04
2.05.04.05
2.05.04.06
2.05.04.07
2.05.05

5.005
23.000
0
1.201
1.201
0
0
0
0
0
0
0
0
0
(19.196)

0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

0
0
0

Reservas de Reavaliao
Ativos Prprios
Controladas/Coligadas
Reservas de Lucro
Legal
Estatutria
Para Contingncias
De Lucros a Realizar
Reteno de Lucros
Especial p/ Dividendos No Distribudos
Outras Reservas de Lucro
Lucros/Prejuzos Acumulados

0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

308

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS
Reapresentao Espontnea Data-Base - 31/12/2004

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL

LABORATRIO FRISCHMANN AISENGART S/A


19.07 - DEMONSTRAO DO RESULTADO (Reais Mil)
1 - CDIGO

2 - DESCRIO

3 - 01/01/2005 a 31/12/2005 4 -

5-

3.01
3.02
3.03
3.04
3.05
3.06

Receita Bruta de Vendas e/ou Servios


Dedues da Receita Bruta
Receita Lquida de Vendas e/ou Servios
Custo de Bens e/ou Servios Vendidos
Resultado Bruto

32.945
(2.863)
30.082
(12.898)
17.184

0
0
0
0
0

0
0
0
0
0

Despesas/Receitas Operacionais

(14.869)
0
(15.163)
(29)
492
379

0
0
0
0
0
0

0
0
0
0

3.06.01
3.06.02
3.06.03

Com Vendas
Gerais e Administrativas
Financeiras

3.06.03.01
3.06.03.01.01
3.06.03.01.02

Receitas Financeiras
Rendimentos de Aplic. Financeiras
Variao Monetria Ativa

0
0
0

73

3.06.03.01.03

Juros Ativos

3.06.03.01.04

Descontos Obtidos
Despesas Financeiras
Despesas de Juros

34
(521)
(20)

0
0

0
0
0

3.06.03.02
3.06.03.02.01

3.06.03.02.02

Variao Monetaria Passiva

(21)

3.06.03.02.03

Variao cambial Passivas

0
(480)
323

0
0
0

0
0
0

3.06.03.02.04
3.06.04
3.06.04.01

Outras Despesas Financeiras


Outras Receitas Operacionais
Outras Receitas Operacionais
Outras Despesas Operacionais
Resultado da Equivalncia Patrimonial

323
0
0
2.315

0
0

0
0
0

3.06.05
3.06.06

0
0

3.07

Resultado Operacional
Resultado No Operacional
Receitas
Despesas

3.08
3.08.01
3.08.02
3.08.02.01
3.09
3.10
3.10.01
3.10.02
3.11
3.12
3.12.01
3.12.02
3.13
3.15

(131)
0
(131)
(131)
2.184
(1.618)
(1.188)
(430)
0
0
0
0
0
566

0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

0
0
0

Custo com Venda de Imobilizado


Resultado Antes Tributao/Participaes
Proviso para IR e Contribuio Social
Imposto de Renda
Contribuio Social
IR Diferido
Participaes/Contribuies Estatutrias
Participaes
Contribuies
Reverso dos Juros sobre Capital Prprio
Lucro/Prejuzo do Exerccio

0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

309

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS
Reapresentao Espontnea Data-Base - 31/12/2004

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL

LABORATRIO FRISCHMANN AISENGART S/A


19.07 - DEMONSTRAO DO RESULTADO (Reais Mil)
1 - CDIGO

2 - DESCRIO

3 -01/01/2005 a 31/12/2005 4 -

5-

NMERO AES, EX-TESOURARIA (Mil)

23.000

LUCRO POR AO

0,02461

0,00000

0,00000

PREJUZO POR AO

310

SERVIO PBLICO FEDERAL

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

Data-Base - 31/12/2004

Reapresentao Espontnea

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA

DENOMINAO SOCIAL

LABORATRIO FRISCHMANN AISENGART S/A

19.08.01 - DEMONSTRAO DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO DE 01/01/2005 A 31/12/2005 (Reais Mil)
3 - CAPITAL SOCIAL

1 - CDIGO
4 - RESERVAS DE 5 - RESERVAS DE

2 - DESCRIO
CAPITAL

6 - RESERVAS DE
LUCRO

7 - LUCROS/PREJUZOS
ACUMULADOS

8 - TOTAL PATRIMNIO
LQUIDO

REAVALIAO

5.01

Saldo Inicial

23.000

279

1.860

1.692
0
0

26.831
(20.085)
(2.633)

5.02
0
0
0
0
0
0

Ajustes de Exerccios Anteriores


0
0
0
0
0

1.575
2.633
(1.058)
0
0
(374)

(18.510)
0
0
0
0
0

311
0

5.02.01

Constituio de Reserva de Reavaliao

5.02.02

Realizao de Reserva de Reavaliao

1.058
(18.510)
0
370

0
(18.510)
0
(4)

5.02.03

Estorno de Reserva de Reavaliao

5.03

Aumento/Reduo do Capital Social

5.04
0

Realizao de Reservas

5.05

Aes em Tesouraria

0
0
0

0
0
0

5.06
0

Lucro/Prejuzo do Exerccio

0
0

566
0

566

5.07

Destinaes

5.08

Outros

(279)

(1.860)

(1.739)

(3.878)

5.08.01

Dividendos

(279)

(3.599)

(3.878)

5.08.02

Reverso de Reserva de Contingncia

(1.860)

1.860

5.09

Saldo Final

23.000

1.201

(19.196)

5.005

SERVIO PBLICO FEDERAL (USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - Informaes Anuais Data-Base - 31/12/2004 Reapresentao Espontnea

01962-3 DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A. 19.09 - CARACTERSTICAS DO SETOR DE ATUAO

61.486.650/0001-83

Controlada/Coligada :

LABORATRIO FRISCHMANN AISENGART S/A

Informaes fornecidas na IAN da controladora Diagnsticos da Amrica S/A.

312

SERVIO PBLICO FEDERAL (USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - Informaes Anuais Data-Base - 31/12/2004 Reapresentao Espontnea

01962-3 DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A. 19.10 - RELATRIO DE DESEMPENHO

61.486.650/0001-83

Controlada/Coligada :

LABORATRIO FRISCHMANN AISENGART S/A

Informaes fornecidas na IAN da controladora Diagnsticos da Amrica S/A.

313

SERVIO PBLICO FEDERAL (USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - Informaes Anuais Data-Base - 31/12/2004 Reapresentao Espontnea

01962-3 DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A. 19.01 - POSICIONAMENTO NO PROCESSO COMPETITIVO

61.486.650/0001-83

Controlada/Coligada :

IMAGE MEMORIAL S/A EMPREEND.E PART.HOSP.

Informaes fornecidas na IAN da controladora Diagnsticos da Amrica S/A.

314

SERVIO PBLICO FEDERAL (USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - Informaes Anuais Data-Base - 31/12/2004 Reapresentao Espontnea

01962-3 DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A. 19.03 - MATRIAS PRIMAS E FORNECEDORES

61.486.650/0001-83

Controlada/Coligada :

IMAGE MEMORIAL S/A EMPREEND.E PART.HOSP.

Informaes fornecidas na IAN da controladora Diagnsticos da Amrica S/A.

315

SERVIO PBLICO FEDERAL (USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - Informaes Anuais Data-Base - 31/12/2004 Reapresentao Espontnea

01962-3 DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A. 19.04 - CLIENTES PRINCIPAIS POR PRODUTOS E/OU SERVIOS

61.486.650/0001-83

Controlada/Coligada :

IMAGE MEMORIAL S/A EMPREEND.E PART.HOSP.

Informaes fornecidas na IAN da controladora Diagnsticos da Amrica S/A.

316

SERVIO PBLICO FEDERAL (USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - Informaes Anuais Data-Base - 31/12/2004 Reapresentao Espontnea

01962-3 DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A. 19.05 - OPERAES COM EMPRESAS RELACIONADAS

61.486.650/0001-83

Controlada/Coligada :

IMAGE MEMORIAL S/A EMPREEND.E PART.HOSP.

Informaes fornecidas na IAN da controladora Diagnsticos da Amrica S/A.

317

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS
Reapresentao Espontnea Data-Base - 31/12/2004

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL

IMAGE MEMORIAL S/A EMPREEND.E PART.HOSP.


19.06.01 - BALANO PATRIMONIAL ATIVO (Reais Mil)
1 - CDIGO

2 - DESCRIO

3 - 31/12/2005

4-

5-

1
1.01
1.01.01
1.01.01.01
1.01.02
1.01.02.01

Ativo Total
Ativo Circulante
Disponibilidades
Caixas e Bancos
Crditos

6.611
1.985
436
436
1.393

0
0
0
0
0

0
0
0
0
0

Contas a Receber Clientes

1.393
71
85
60
0
0

0
0
0
0
0
0

0
0
0
0

1.01.03
1.01.04
1.01.04.01

Estoques
Outros
Impostos a Recuperar

1.01.04.02
1.01.04.03
1.01.04.04

Adiantamento Fornecedores
Despesas Antecipadas
Outras Contas a Receber

0
0
0

25

1.02

Ativo Realizvel a Longo Prazo

1.02.01

Crditos Diversos
Crditos com Pessoas Ligadas
Com Coligadas

0
0
0

0
0

0
0
0

1.02.02
1.02.02.01

1.02.02.02

Com Controladas

1.02.02.03

Com Outras Pessoas Ligadas

0
0
4.626

0
0
0

0
0
0

1.02.03
1.03
1.03.01

Outros
Ativo Permanente
Investimentos
Participaes em Coligadas
Participaes em Controladas

3
0
0
3

0
0

0
0
0

1.03.01.01
1.03.01.02

0
0

1.03.01.03

Outros Investimentos
Imobilizado
Diferido

1.03.02
1.03.03

3.095
1.528

0
0

0
0

318

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS
Reapresentao Espontnea Data-Base - 31/12/2004

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL

IMAGE MEMORIAL S/A EMPREEND.E PART.HOSP.


19.06.02 - BALANO PATRIMONIAL PASSIVO (Reais Mil)
1 - CDIGO

2 - DESCRIO

3 - 31/12/2005

4-

5-

2
2.01
2.01.01
2.01.02
2.01.03
2.01.04

Passivo Total
Passivo Circulante
Emprstimos e Financiamentos
Debntures
Fornecedores

6.611
3.508
2.828
0
190

0
0
0
0
0

0
0
0
0
0

Impostos, Taxas e Contribuies

93
0
0
0
397
346

0
0
0
0
0
0

0
0
0
0

2.01.05
2.01.06
2.01.07

Dividendos a Pagar
Provises
Dvidas com Pessoas Ligadas

2.01.08
2.01.08.01
2.01.08.02

Outros
Salrios, Encargos Soc. e Frias Pagar
Outras Contas a Pagar

0
0
0

51

2.02

Passivo Exigvel a Longo Prazo

813

2.02.01

Emprstimos e Financiamentos
Debntures
Provises

813
0
0

0
0

0
0
0

2.02.02
2.02.03

2.02.04

Dvidas com Pessoas Ligadas

2.02.05

Outros

0
0
2.290

0
0
0

0
0
0

2.03
2.05
2.05.01

Resultados de Exerccios Futuros


Patrimnio Lquido
Capital Social Realizado
Reservas de Capital
Reservas de Reavaliao

4.300
0
0
0

0
0

0
0
0

2.05.02
2.05.03

0
0

2.05.03.01

Ativos Prprios
Controladas/Coligadas
Reservas de Lucro
Legal

2.05.03.02
2.05.04
2.05.04.01
2.05.04.02
2.05.04.03
2.05.04.04
2.05.04.05
2.05.04.06
2.05.04.07
2.05.05

0
0
0
0
0
0
0
0
0
(2.010)

0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

0
0
0

Estatutria
Para Contingncias
De Lucros a Realizar
Reteno de Lucros
Especial p/ Dividendos No Distribudos
Outras Reservas de Lucro
Lucros/Prejuzos Acumulados

0
0
0
0
0
0
0

319

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS
Reapresentao Espontnea Data-Base - 31/12/2004

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL

IMAGE MEMORIAL S/A EMPREEND.E PART.HOSP.


19.07 - DEMONSTRAO DO RESULTADO (Reais Mil)
1 - CDIGO

2 - DESCRIO

3 - 01/01/2005 a 31/12/2005 4 -

5-

3.01
3.02
3.03
3.04
3.05
3.06

Receita Bruta de Vendas e/ou Servios


Dedues da Receita Bruta
Receita Lquida de Vendas e/ou Servios
Custo de Bens e/ou Servios Vendidos
Resultado Bruto

21.396
(1.863)
19.533
(13.181)
6.352

0
0
0
0
0

0
0
0
0
0

Despesas/Receitas Operacionais

(4.641)
0
(1.851)
(2.814)
82
0

0
0
0
0
0
0

0
0
0
0

3.06.01
3.06.02
3.06.03

Com Vendas
Gerais e Administrativas
Financeiras

3.06.03.01
3.06.03.01.01
3.06.03.01.02

Receitas Financeiras
Rendimentos de Aplic. Financeira
Variao Monetria Ativa

0
0
0

3.06.03.01.03

Juros Ativos

82

3.06.03.02

Despesas Financeiras
Despesas de Juros
Variao Monetaria Passiva

(2.896)
(1.576)
0

0
0

0
0
0

3.06.03.02.01
3.06.03.02.02

3.06.03.02.03

Variao Cambial Passiva

3.06.03.02.04

Outras Despesas Financeiras

(1.320)
24
0

0
0
0

0
0
0

3.06.04
3.06.04.01
3.06.04.02

Outras Receitas Operacionais


Credito de Impostos e Contribuies
Outros
Outras Despesas Operacionais
Resultado da Equivalncia Patrimonial

24
0
0
1.711

0
0

0
0
0

3.06.05
3.06.06

0
0

3.07

Resultado Operacional
Resultado No Operacional
Receitas
Despesas

3.08
3.08.01
3.08.02
3.09
3.10
3.10.01
3.10.02
3.11
3.12
3.12.01
3.12.02
3.13
3.15

0
0
0
1.711
(674)
(674)
0
0
0
0
0
0
1.037

0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

0
0
0

Resultado Antes Tributao/Participaes


Proviso para IR e Contribuio Social
Imposto de Renda
Contribuio Social
IR Diferido
Participaes/Contribuies Estatutrias
Participaes
Contribuies
Reverso dos Juros sobre Capital Prprio
Lucro/Prejuzo do Exerccio

0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

320

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS
Reapresentao Espontnea Data-Base - 31/12/2004

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL

IMAGE MEMORIAL S/A EMPREEND.E PART.HOSP.


19.07 - DEMONSTRAO DO RESULTADO (Reais Mil)
1 - CDIGO

2 - DESCRIO

3 -01/01/2005 a 31/12/2005 4 -

5-

NMERO AES, EX-TESOURARIA (Mil)

4.300

LUCRO POR AO

0,24116

0,00000

0,00000

PREJUZO POR AO

321

SERVIO PBLICO FEDERAL

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

Data-Base - 31/12/2004

Reapresentao Espontnea

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA

DENOMINAO SOCIAL

IMAGE MEMORIAL S/A EMPREEND.E PART.HOSP.

19.08.01 - DEMONSTRAO DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO DE 01/01/2005 A 31/12/2005 (Reais Mil)
3 - CAPITAL SOCIAL

1 - CDIGO
4 - RESERVAS DE 5 - RESERVAS DE

2 - DESCRIO
CAPITAL

6 - RESERVAS DE
LUCRO

7 - LUCROS/PREJUZOS
ACUMULADOS

8 - TOTAL PATRIMNIO
LQUIDO

REAVALIAO

5.01

Saldo Inicial

4.300

(1.393)
0
(1.054)

2.907
(1.054)

5.02
0
0
0
0
0
0

Ajustes de Exerccios Anteriores


0
0
0
0
0

0
0
0
0
0
0

322
0

5.03

Aumento/Reduo do Capital Social

0
0
0
0
0

0
0
0
1.037
0

0
0
0
1.037
0

5.04

Realizao de Reservas

5.05

Aes em Tesouraria

5.06

Lucro/Prejuzo do Exerccio

5.07
0

Destinaes

5.08

Outros

0
0
0

(600)

(600)
0
0

5.08.01
4.300

Dividendos

0
0

(600)
(2.010)

(600)

5.09

Saldo Final

2.290

SERVIO PBLICO FEDERAL (USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - Informaes Anuais Data-Base - 31/12/2004 Reapresentao Espontnea

01962-3 DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A. 19.09 - CARACTERSTICAS DO SETOR DE ATUAO

61.486.650/0001-83

Controlada/Coligada :

IMAGE MEMORIAL S/A EMPREEND.E PART.HOSP.

Informaes fornecidas na IAN da controladora Diagnsticos da Amrica S/A.

323

SERVIO PBLICO FEDERAL (USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - Informaes Anuais Data-Base - 31/12/2004 Reapresentao Espontnea

01962-3 DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A. 19.10 - RELATRIO DE DESEMPENHO

61.486.650/0001-83

Controlada/Coligada :

IMAGE MEMORIAL S/A EMPREEND.E PART.HOSP.

Informaes fornecidas na IAN da controladora Diagnsticos da Amrica S/A.

324

SERVIO PBLICO FEDERAL (USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - Informaes Anuais Data-Base - 31/12/2004 Reapresentao Espontnea

01962-3 DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A. 19.01 - POSICIONAMENTO NO PROCESSO COMPETITIVO

61.486.650/0001-83

Controlada/Coligada :

LABORATRIO ALVARO S/A

Informaes fornecidas na IAN da controladora Diagnsticos da Amrica S/A.

325

SERVIO PBLICO FEDERAL (USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - Informaes Anuais Data-Base - 31/12/2004 Reapresentao Espontnea

01962-3 DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A. 19.03 - MATRIAS PRIMAS E FORNECEDORES

61.486.650/0001-83

Controlada/Coligada :

LABORATRIO ALVARO S/A

Informaes fornecidas na IAN da controladora Diagnsticos da Amrica S/A.

326

SERVIO PBLICO FEDERAL (USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - Informaes Anuais Data-Base - 31/12/2004 Reapresentao Espontnea

01962-3 DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A. 19.04 - CLIENTES PRINCIPAIS POR PRODUTOS E/OU SERVIOS

61.486.650/0001-83

Controlada/Coligada :

LABORATRIO ALVARO S/A

Informaes fornecidas na IAN da controladora Diagnsticos da Amrica S/A.

327

SERVIO PBLICO FEDERAL (USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - Informaes Anuais Data-Base - 31/12/2004 Reapresentao Espontnea

01962-3 DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A. 19.05 - OPERAES COM EMPRESAS RELACIONADAS

61.486.650/0001-83

Controlada/Coligada :

LABORATRIO ALVARO S/A

Informaes fornecidas na IAN da controladora Diagnsticos da Amrica S/A.

328

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS
Reapresentao Espontnea Data-Base - 31/12/2004

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL

LABORATRIO ALVARO S/A


19.06.01 - BALANO PATRIMONIAL ATIVO (Reais Mil)
1 - CDIGO

2 - DESCRIO

3 - 31/12/2005

4-

5-

1
1.01
1.01.01
1.01.01.01
1.01.01.02
1.01.02

Ativo Total
Ativo Circulante
Disponibilidades
Caixa e Bancos
Aplicaes Financeiras

10.805
6.488
127
118
9

0
0
0
0
0

0
0
0
0
0

Crditos

2.907
2.907
3.310
144
0
26

0
0
0
0
0
0

0
0
0
0

1.01.02.01
1.01.03
1.01.04

Contas a Receber Clientes


Estoques
Outros

1.01.04.01
1.01.04.02
1.01.04.03

Impostos a Recuperar
Adiantamento Fornecedores
Despesas Antecipadas

0
0
0

1.01.04.04

Outras Contas a Receber

118

1.02

Ativo Realizvel a Longo Prazo


Crditos Diversos
Crditos com Pessoas Ligadas

1.634
0
0

0
0

0
0
0

1.02.01
1.02.02

1.02.02.01

Com Coligadas

1.02.02.02

Com Controladas

0
0
1.634

0
0
0

0
0
0

1.02.02.03
1.02.03
1.02.03.01

Com Outras Pessoas Ligadas


Outros
Depsitos Judiciais
Outros
Ativo Permanente

1.624
10
2.683
1

0
0

0
0
0

1.02.03.02
1.03

0
0

1.03.01

Investimentos
Participaes em Coligadas
Participaes em Controladas
Outros Investimentos

1.03.01.01
1.03.01.02
1.03.01.03
1.03.02
1.03.03

0
0
1
2.682
0

0
0
0
0
0

0
0
0

Imobilizado
Diferido

0
0

329

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS
Reapresentao Espontnea Data-Base - 31/12/2004

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL

LABORATRIO ALVARO S/A


19.06.02 - BALANO PATRIMONIAL PASSIVO (Reais Mil)
1 - CDIGO

2 - DESCRIO

3 - 31/12/2005

4-

5-

2
2.01
2.01.01
2.01.02
2.01.03
2.01.04

Passivo Total
Passivo Circulante
Emprstimos e Financiamentos
Debntures
Fornecedores

10.805
7.739
840
0
5.665

0
0
0
0
0

0
0
0
0
0

Impostos, Taxas e Contribuies

378
231
0
147
0
0

0
0
0
0
0
0

0
0
0
0

2.01.04.01
2.01.04.02
2.01.04.03

Impostos de Renda e Contrib. a Recolher


Impostos Parcelados
Impostos e Contribuies a Recolher

2.01.05
2.01.06
2.01.07

Dividendos a Pagar
Provises
Dvidas com Pessoas Ligadas

0
0
0

2.01.08

Outros

856

2.01.08.01

Salrios, Encargos Soc. e Frias Pagar


Passivo Exigvel a Longo Prazo
Emprstimos e Financiamentos

856
1.918
294

0
0

0
0
0

2.02
2.02.01

2.02.02

Debntures

2.02.03

Provises

1.624
0
1.624

0
0
0

0
0
0

2.02.03.01
2.02.03.02
2.02.04

Provises para Contingncias


Processos com Depsitos Judiciais
Dvidas com Pessoas Ligadas
Outros
Resultados de Exerccios Futuros

0
0
0
1.148

0
0

0
0
0

2.02.05
2.03

0
0

2.05

Patrimnio Lquido
Capital Social Realizado
Reservas de Capital
Reservas de Reavaliao

2.05.01
2.05.02
2.05.03
2.05.03.01
2.05.03.02
2.05.04
2.05.04.01
2.05.04.02
2.05.04.03
2.05.04.04
2.05.04.05
2.05.04.06
2.05.04.07
2.05.05

802
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
346

0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

0
0
0

Ativos Prprios
Controladas/Coligadas
Reservas de Lucro
Legal
Estatutria
Para Contingncias
De Lucros a Realizar
Reteno de Lucros
Especial p/ Dividendos No Distribudos
Outras Reservas de Lucro
Lucros/Prejuzos Acumulados

0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

330

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS
Reapresentao Espontnea Data-Base - 31/12/2004

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL

LABORATRIO ALVARO S/A


19.07 - DEMONSTRAO DO RESULTADO (Reais Mil)
1 - CDIGO

2 - DESCRIO

3 - 01/01/2005 a 31/12/2005 4 -

5-

3.01
3.02
3.03
3.04
3.05
3.06

Receita Bruta de Vendas e/ou Servios


Dedues da Receita Bruta
Receita Lquida de Vendas e/ou Servios
Custo de Bens e/ou Servios Vendidos
Resultado Bruto

43.376
(3.946)
39.430
(17.583)
21.847

0
0
0
0
0

0
0
0
0
0

Despesas/Receitas Operacionais

(18.627)
0
(18.209)
(418)
721
2

0
0
0
0
0
0

0
0
0
0

3.06.01
3.06.02
3.06.03

Com Vendas
Gerais e Administrativas
Financeiras

3.06.03.01
3.06.03.01.01
3.06.03.01.02

Receitas Financeiras
Rendimentos de Aplic. Financeiras
Variaes Monetrias Ativa

0
0
0

3.06.03.01.03

Juros Ativos

105

3.06.03.01.04

Descontos Obtidos
Variao Cambial Ativa
Outras Receitas Financeiras

257
59
298

0
0

0
0
0

3.06.03.01.05
3.06.03.01.06

3.06.03.02

Despesas Financeiras

(1.139)

3.06.03.02.01

Despesas de Juros

(693)
(41)
0

0
0
0

0
0
0

3.06.03.02.02
3.06.03.02.03
3.06.03.02.04

Variao Monetaria Passiva


Variao Cambila Passiva
Outras Despesas Financeiras
Outras Receitas Operacionais
Outras Despesas Operacionais

(405)
0
0
0

0
0

0
0
0

3.06.04
3.06.05

0
0

3.06.06

Resultado da Equivalncia Patrimonial


Resultado Operacional
Resultado No Operacional
Receitas

3.07
3.08
3.08.01
3.08.01.01
3.08.02
3.09
3.10
3.10.01
3.10.02
3.11
3.12
3.12.01
3.12.02
3.13
3.15

3.220
6
6
6
0
3.226
(1.194)
(862)
(332)
0
0
0
0
0
2.032

0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

0
0
0

Receita na Venda de Imobilizado


Despesas
Resultado Antes Tributao/Participaes
Proviso para IR e Contribuio Social
Imposto de Renda
Contribuio Social
IR Diferido
Participaes/Contribuies Estatutrias
Participaes
Contribuies
Reverso dos Juros sobre Capital Prprio
Lucro/Prejuzo do Exerccio

0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0

331

SERVIO PBLICO FEDERAL CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - INFORMAES ANUAIS
Reapresentao Espontnea Data-Base - 31/12/2004

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

01.01 - IDENTIFICAO
1 - CDIGO CVM 2 - DENOMINAO SOCIAL 3 - CNPJ

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA
DENOMINAO SOCIAL

LABORATRIO ALVARO S/A


19.07 - DEMONSTRAO DO RESULTADO (Reais Mil)
1 - CDIGO

2 - DESCRIO

3 -01/01/2005 a 31/12/2005 4 -

5-

NMERO AES, EX-TESOURARIA (Mil)

LUCRO POR AO

225,77778

0,00000

0,00000

PREJUZO POR AO

332

SERVIO PBLICO FEDERAL

(USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA)

CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS

IAN - INFORMAES ANUAIS

Data-Base - 31/12/2004

Reapresentao Espontnea

01.01 - IDENTIFICAO
3 - CNPJ

1 - CDIGO CVM

2 - DENOMINAO SOCIAL

01962-3

DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A.

61.486.650/0001-83

CONTROLADA/COLIGADA

DENOMINAO SOCIAL

LABORATRIO ALVARO S/A

19.08.01 - DEMONSTRAO DAS MUTAES DO PATRIMNIO LQUIDO DE 01/01/2005 A 31/12/2005 (Reais Mil)
3 - CAPITAL SOCIAL

1 - CDIGO
4 - RESERVAS DE 5 - RESERVAS DE

2 - DESCRIO
CAPITAL

6 - RESERVAS DE
LUCRO

7 - LUCROS/PREJUZOS
ACUMULADOS

8 - TOTAL PATRIMNIO
LQUIDO

REAVALIAO

5.01

Saldo Inicial

1.375

480

725
0
0

2.580
0

5.02
0
(573)
1.512
600
(2.685)
0

Ajustes de Exerccios Anteriores


0
0
0
0
0

0
0
0
0
0
(480)

333
0

5.03

Aumento/Reduo do Capital Social

0
0
0
0
0

(1.512)
(1.512)
0
0
0

(2.085)
0
600
(2.685)
(480)

5.03.01

Aumento do Capital com Lucros Acumulados

5.03.02

Aumento do Capital com Integralizao

5.03.03

Reduo do Capital por Ciso

5.04
0

Realizao de Reservas

5.05

Aes em Tesouraria

0
0
0

0
0
0

5.06
0

Lucro/Prejuzo do Exerccio

0
0

2.032
0

2.032

5.07

Destinaes

5.08

Outros

(899)

(899)

5.08.01

Dividendos

(899)

(899)

5.09

Saldo Final

802

346

1.148

SERVIO PBLICO FEDERAL (USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - Informaes Anuais Data-Base - 31/12/2004 Reapresentao Espontnea

01962-3 DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A. 19.09 - CARACTERSTICAS DO SETOR DE ATUAO

61.486.650/0001-83

Controlada/Coligada :

LABORATRIO ALVARO S/A

Informaes fornecidas na IAN da controladora Diagnsticos da Amrica S/A.

334

SERVIO PBLICO FEDERAL (USO EMPRESA P/ SIMPLES CONFERNCIA) CVM - COMISSO DE VALORES MOBILIRIOS IAN - Informaes Anuais Data-Base - 31/12/2004 Reapresentao Espontnea

01962-3 DIAGNOSTICOS DA AMERICA S.A. 19.10 - RELATRIO DE DESEMPENHO

61.486.650/0001-83

Controlada/Coligada :

LABORATRIO ALVARO S/A

Informaes fornecidas na IAN da controladora Diagnsticos da Amrica S/A.

335

4. DEMONSTRAES FINANCEIRAS Demonstraes Financeiras da Companhia consolidadas relativas aos exerccios sociais encerrados em 31.12.2003, 31.12.2004 e 31.12.2005 e respectivos pareceres dos auditores independentes

336

Diagnsticos da Amrica S.A.

Demonstraes financeiras em 31 de dezembro de 2004 e 2003

337

Diagnsticos da Amrica S.A. Demonstraes financeiras


em 31 de dezembro de 2004 e 2003

Contedo Relatrio da Administrao Parecer dos auditores independentes Balanos patrimoniais Demonstraes de resultados Demonstraes das mutaes do patrimnio lquido Demonstraes das origens e aplicaes de recursos Notas explicativas s demonstraes financeiras
3-7 8-9 10 11 12 13 14 - 58

338

Relatrio da Administrao
Prezado Acionista, com grande satisfao que apresentamos as Demonstraes Financeiras Consolidadas da Diagnsticos da Amrica S.A. (DASA), para o exerccio finalizado em 31 de dezembro de 2004. O ano de 2004 trouxe grandes desafios e realizaes para a DASA. No primeiro semestre do ano, uma importante aquisio foi realizada em So Paulo. O laboratrio adquirido, Elkis & Furlanetto, foi rapidamente integrado s nossas operaes, passando a atuar sob a bandeira Lavoisier - marca de grande reconhecimento frente ao pblico que busca solues prticas e de qualidade no mercado de medicina diagnstica. No segundo semestre de 2004, a Companhia iniciou a negociao das suas aes no Novo Mercado da Bovespa. A abertura de capital da DASA representou para a Companhia e seus colaboradores muito mais do que a listagem de valores mobilirios em bolsa: ela um importante passo no sentido de continuarmos a crescer, possibilitando o acesso do maior nmero de pessoas medicina diagnstica de qualidade e, assim, buscando atingir nossa Viso e Misso. De fato, pelo sexto ano consecutivo, a DASA manteve sua trajetria de crescimento, combinando uma dinmica de expanso orgnica e aquisies seletivas. Os quatro principais pilares de nossa estratgia - multi-produtos, multi-marcas, multi-regies e multi-pagadores - continuaram a impulsionar nossas aes, permitindo que alcanssemos em 2004 o recorde histrico de faturamento e EBITDA Ajustado, apesar da conjuntura econmica ainda no estar francamente favorvel, pelas sucessivas quedas na renda mdia do trabalhador. Conjuntura Econmica Os sinais de recuperao da economia brasileira tornaram-se mais evidentes no decorrer de 2004. A apurao dos dados econmicos revelou uma retomada dos nveis de atividade acima da expectativa traada no incio do ano, com um crescimento do Produto Interno Bruto da ordem de 5,4%. O fortalecimento do nvel de atividade foi estimulado pela forte expanso de setores da economia voltados exportao de bens e servios, permitindo uma performance notvel da balana comercial, que atingiu supervit recorde. No segundo semestre do ano, o aquecimento estendeu-se a outros setores produtivos e proporcionou a reativao do mercado interno, elevando os indicadores de emprego e renda salarial mdia. No entanto, esta retomada do crescimento foi acompanhada de um aumento tmido no investimento voltado expanso da capacidade produtiva, o que tem causado presses inflacionrias. Em face presso nos indicadores de preo, o Banco Central iniciou novo ciclo de alta das taxas de juros na segunda metade de 2004, visando ao atendimento da meta de inflao fixada para o ano. No obstante a vitalidade do reaquecimento da economia e as perspectivas de continuidade do crescimento em 2005, o aperto monetrio poder causar no futuro um impacto negativo no nvel de atividade.

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Viso Geral Em linha com os sinais positivos para o desempenho dos negcios identificados ao longo de 2004, a DASA deu prosseguimento a sua trajetria de expanso via crescimento orgnico e aquisies de empresas de medicina diagnstica. No front de expanso orgnica, novas unidades de atendimento foram inauguradas e a Companhia procurou investir na ampliao de seus servios de diagnstico por imagem. Nossa rede de unidades de atendimento aumentou de 131 unidades existentes em Dezembro de 2003, para 148 unidades em Dezembro de 2004, incluindo a inaugurao de duas mega-unidades no Rio de Janeiro e duas novas instalaes do Club DA, nossa marca de servios diferenciados. Procuramos tambm replicar o conceito integral de medicina diagnstica no Rio de Janeiro, oferecendo novos servios de diagnstico por imagem nas unidades das marcas Bronstein e Lmina. Adicionalmente, em 14 de maio deste ano a DASA assumiu as operaes de uma das mais tradicionais empresas de medicina diagnstica do pas: o laboratrio Elkis & Furlanetto. Desde ento foram despendidos significativos esforos para adequar as operaes do Elkis estrutura da DASA. Apenas 54 dias aps a assinatura do acordo de compra e venda, as 13 unidades recmincorporadas passaram a operar sob a bandeira conjunta Lavoisier, atravs do sistema de atendimento DASA. Foram feitos investimentos visando adapt-las ao modelo de atendimento praticado pela marca Lavoisier, com a implementao de procedimentos operacionais e treinamento a funcionrios. Alm disto, todo o processamento dos exames coletados nestas unidades passou a ser realizado pelo Laboratrio Central de So Paulo, garantindo os mais altos padres de qualidade na realizao destes exames. Visando a continuidade e intensificao de nossa estratgia de expanso e aproveitando o momento macroeconmico favorvel, realizamos em 19 de Novembro de 2004 a abertura de capital da Companhia. Sob o smbolo DASA3, as aes da Diagnsticos da Amrica S.A. foram listadas no Novo Mercado da Bovespa, que tem como premissa governana corporativa e transparncia mximas. Do total de 21,9 milhes de aes negociadas, houve emisso primria de 6,3 milhes de novas aes, que representou um ingresso de recursos lquidos (descontadas as despesas com o processo de abertura de capital) de R$ 111,2 milhes. Os recursos captados no mercado sero empregados na reforma, construo e abertura de novas unidades de atendimento e aquisies de empresas de medicina diagnstica nos mercados onde j atuamos ou em novos mercados. Comentrio de Desempenho e Investimentos O resultado da DASA em 2004, em comparao ao ano anterior, foi marcado pela expanso da oferta de servios de diagnsticos por imagem, pelo significativo crescimento do volume de requisies atendidas no perodo, pela expanso da receita da nossa marca premium Club DA e pela diluio do custo dos servios prestados em relao receita operacional bruta. A receita operacional bruta da DASA, auferida no exerccio encerrado em 31 de Dezembro de 2004, atingiu R$ 491,4 milhes, R$ 91,6 milhes ou 23% maior do que a receita bruta do ano anterior. Foram atendidas 4,6 milhes de requisies em 2004, volume 16% superior ao observado em 2003. O aumento no nmero de requisies devido ao aumento no nmero de unidades de atendimento, de 131 no perodo encerrado em 31 de dezembro de 2003, para 148 ao final de 2004 e por um crescimento de aproximadamente 9% na receita mdia por unidade. Adicionalmente, as 13 unidades incorporadas com a aquisio do Laboratrio Elkis & Furlanetto contriburam, a partir de maio de 2004, com R$ 17,3 milhes de receita bruta incremental em 2004.
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Adicionalmente, foi observado um crescimento de 6% na receita mdia por requisio. O aumento na receita bruta por requisio reflete o aumento da demanda por exames de diagnstico por imagem, cuja receita aumentou 34% no perodo analisado, bem como ao desenvolvimento da nossa marca premium Club DA. Em 2004 foram investidos R$ 65,1 milhes, excluindo o montante aplicado na aquisio do laboratrio Elkis & Furlanetto. Deste total, (i) R$ 24,6 milhes foram aplicados na construo de novas unidades e na reforma e expanso de unidades existentes - inclusive na duplicao da unidade Tatuap (passando a contar com 8.000 m), nossa primeira mega unidade, inaugurada em 1996, e que havia atingido o limite de sua ocupao; (ii) R$ 17,0 milhes foram aplicados na aquisio de novos equipamentos de imagem; (iii) R$ 9,7 milhes em investimentos em desenvolvimento de sistemas de informao, hardware e licenas de uso de softwares; (iv) R$ 3,8 milhes em custos pr-operacionais de unidades inauguradas ao longo de 2004; alm de (v) R$ 2,8 milhes em mveis e acessrios; (vi) R$ 2,3 milhes em aquisies; e (vii) R$ 4,8 milhes em outros investimentos. Para financiar esta expanso, a Diagnsticos da Amrica contou com a gerao prpria de recursos, financiamentos dos fabricantes de equipamentos de medicina diagnstica, bem como recursos de emprstimos bancrios. Ao analisar os resultados obtidos pela DASA em 2004, deve-se considerar o aumento no primeiro semestre e posterior reduo da alquota da COFINS (Contribuio para Financiamento da Seguridade Social), a partir de alteraes na lei tributria ocorridas na primeira metade de 2004. Esta mudana possibilitou a reduo dos recolhimentos de imposto a partir do terceiro trimestre de 2004 e dever contribuir positivamente para o resultado do ano de 2005. Os resultados de nossas operaes no ano encerrado em 31 de Dezembro de 2004, em comparao ao perodo correspondente em 2003, foram caracterizados por um aumento de 24% do EBITDA Ajustado - que no considera, sobretudo, despesas relacionadas s aquisies e abertura de capital da Companhia - somando R$ 123,1 milhes no perodo. Nossa margem de EBITDA Ajustado de 27% sobre a receita operacional lquida no sofreu alteraes em relao ao ano anterior, mesmo considerando o aumento da estrutura de custos fixos de nossas unidades de atendimento resultante da abertura de novas unidades e os custos adicionais incorridos com a integrao da operao do Elkis & Furlanetto. Desta forma, o ano de 2004 para a DASA foi marcado pela evoluo dos resultados e pela consistncia do desempenho operacional da Companhia. Entretanto, muito ainda dever ser feito para explorar o potencial de crescimento da Companhia, buscando consolidar sua posio no mercado de medicina diagnstica da Amrica Latina. Prejuzo Lquido e Prejuzo por Ao Em 2004, o prejuzo lquido atingiu R$ 18,8 milhes, comparado aos R$ 8,5 milhes de prejuzo lquido do ano anterior. Esse comportamento reflete o aumento nas despesas financeiras e nas despesas gerais e administrativas -, reflexo da aquisio do Laboratrio Elkis & Furlanetto e das despesas incorridas com a abertura de capital. Alm disso, o prejuzo foi negativamente afetado pela amortizao de gio do perodo, de R$ 42,8 milhes. Excluindo-se a amortizao de gio e assumindo uma alquota terica de imposto de renda e contribuio social de 34%, chegaramos a um lucro lquido pr-forma de R$ 16,4 milhes em 2004.

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Com base no resultado de R$ 18,8 milhes de prejuzo lquido apresentado pela DASA em 2004, o prejuzo por ao atingiu R$ 0,35. Considerando um lucro lquido pr-forma de R$ 16,4 milhes em 2004, o lucro por ao da Companhia seria R$ 0,31. Recursos Humanos Em 31 de Dezembro de 2004 a Diagnsticos da Amrica S.A. contava com aproximadamente 4.150 funcionrios, distribudos nas nossas operaes de So Paulo, Rio de Janeiro e Curitiba. Atualmente, em torno de 40% de nossa fora de trabalho est cursando ou possui formao superior completa. Foram investidos cerca de R$ 830 mil durante o ano em programas de treinamento de nossos funcionrios, sendo o principal foco o atendimento a nossos pacientes, fator crtico de diferenciao de nossa Companhia. Pesquisa e Desenvolvimento e Novos Produtos Quanto aos investimentos em pesquisa e desenvolvimento, no conduzimos programas especficos para desenvolver novos equipamentos ou mtodos de diagnsticos. Nosso foco estratgico est na atualizao constante de nosso menu de exames, de modo a fornecer para a classe mdica e seus pacientes o que h de mais atual em medicina diagnstica. Como exemplo, durante o ano de 2004 foram introduzidos os exames de eletroneuromiografia, ecoendoscopia, ergoespirometria, otoneurolgico, urodinmica, endoscopia digestiva por cpsula endoscpica e trs novos testes na rea de biologia molecular. Alm disso, passamos a processar internamente quinze testes esotricos, antes enviados a laboratrios internacionais que subcontratamos. Meio Ambiente e Segurana do Trabalho Implementamos um sistema de gerenciamento ambiental para assegurar que nossas amostras para exames sejam coletadas, transportadas, manuseadas, processadas, armazenadas e descartadas em conformidade com