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A sociedade em comandita por aes um tipo societrio para o qual se aplicam todas as normas relativas sociedade annima, com

om as alteraes previstas nos arts. 1.090 a 1.09 2 do CC (LSA, arts. 280 a 284). Algumas dessas alteraes tm vista a peculiar posio em que se encontram os diretores da sociedade em comandita por aes. So desta categoria as seguintes disposies legais: a) Responsabilidade dos diretores - o acionista diretor da sociedade em comandit a por aes (tambm chamado gerente) tem responsabilidade ilimitada pelas obrigaes da so ciedade (art. 1.091). Por essa razo, somente o acionista poder fazer parte da dire toria. Outrossim, os diretores sero nomeados pelo estatuto, por prazo indetermina do, e somente podem ser destitudos por deliberao de acionistas que representem, no mnimo, 2/3 do capital social. b) Nome empresarial - a sociedade em comandita por aes pode adotar firma ou denomi nao, sendo que, no primeiro caso, no poder compor seu nome empresarial aproveitando o nome civil de acionista que no seja diretor. Em ambas as hiptese, o nome empresa rial dever conter expresso identificativa do tipo societrio (CC, art. 1.161). c) Deliberaes sociais - ainda em razo da responsabilidade ilimitada dos diretores, a assemblia geral no tem poderes para, sem anuncia destes, mudar o objeto essencial da sociedade, prorrogar o seu prazo de durao, aumentar ou reduzir o capital socia l, criar debntures ou partes beneficirias (art. 1.092). Feitas as excees, portanto, aplicam-se s sociedades em comandita por aes toda s as demais normas pertinentes s sociedades annimas, tais como a classificao, consti tuio, valores mobilirios, aes, e assim por diante.

I. Classificao As sociedades annimas se classificam em abertas ou fechadas, conforme ten ham, ou no, admitidos negociao, na Bolsa ou no mercado de balco, os valores mobilirio s de sua emisso. necessrio que a companhia tenha seus valores mobilirios admitidos negociao n a Bolsa ou mercado de balco (que compem o "mercado de valores mobilirios"), para se r considerada aberta. E irrelevante se os valores mobilirios de sua emisso efetiva mente so negociados nessas instituies. Para que uma companhia tenha seus valores mo bilirios admitidos negociao na Bolsa ou mercado de balco o que permitir maior liquid z do investimento representado por tais ttulos necessita obter do governo federal a respectiva autorizao.

I. Constituio O tema da constituio das companhias encontra-se fracionado em trs nveis dist intos: a) requisitos preliminares (arts. 80 e 81); b) modalidades de constituio (arts. 82 a 93); c) providncias complementares (arts. 94 a 99). No se trata, rigorosamente, de etap as da constituio, posto se intercruzarem as medidas disciplinadas em cada uma dest as sees. Qualquer companhia, para constituir-se, deve atender aos seguintes trs re quisitos preliminares: a) Subscrio de todo o capital social por, pelo menos, duas pessoas. No se exige mai s, como no passado, o mnimo de sete subscritores para validade da constituio. Neces srio, no entanto, que todas as aes representativas do capital social estejam subscr itas. A subscrio contrato plurilateral complexo pelo qual uma pessoa se torna titu lar de ao emitida por uma sociedade annima. A subscrio irretratvel. b) Realizao, como entrada, de, no mnimo, 10% do preo de emisso das aes subscritas em d nheiro. Na subscrio a prazo em dinheiro, pelo menos 1/10 do preo da ao deve ser integ ralizado como entrada. Em se tratando de instituio financeira, a porcentagem sobe para 50%, nos termos do art. 27 da Lei n. 4.595, de 1964. c) Depsito das entradas em dinheiro no Banco do Brasil ou estabelecimento bancrio autorizado pela CVM (CVM-AD n. 2/78). Confirmada a observncia de todas as formalidades legais e no se opondo sub scritores representativos de mais da metade do capital social, ser proclamada a s ua constituio, elegendo-se, em seguida, os administradores e fiscais. O projeto de estatuto somente poder ser alterado por deliberao unnime dos subscritores. Esta a t

erceira e derradeira fase da constituio por subscrio pblica. J a constituio por subsc articular significativamente mais simples. Poder processar-se por deliberao dos sub scritores reunidos em assemblia de fundao ou por escritura pblica. Na primeira hiptes e, todos os subscritores devero assinar o projeto de estatuto; na segunda, todos eles assinaro a escritura pblica, que conter os requisitos fixados em lei (LSA, art . 88, 2S). Em relao constituio, independentemente de sua modalidade, previu a lei algum as regras gerais e comuns. So elas: a) a escritura pblica dispensvel para a incorporao de imveis para a formao do capita ocial (art. 89); b) o subscritor poder ser representado por procurador com poderes especiais, na a ssemblia de fundao ou na escritura pblica (art. 90); c) a denominao da companhia, enquanto no concludo o seu processo de constituio, dever er aditada pela expresso "em organizao" (art. 91); d) os fundadores e as instituies financeiras que participarem da constituio da compa nhia tm responsabilidade por todos os prejuzos decorrentes da inobservncia de algum preceito legal e os fundadores respondero, solidariamente, pelos danos decorrent es de culpa ou dolo em atos anteriores constituio (art. 92 e seu pargrafo nico); e) os fundadores devem entregar aos primeiros administradores eleitos os papis, d ocumentos e livros pertinentes constituio da companhia ou de propriedade desta (ar t. 93). Na seo referente s providncias complementares, que so comuns a ambas as modal idades de constituio, fixa a lei a necessidade de registro e publicao dos atos const itutivos da companhia. Somente aps estas providncias que a companhia poder dar incio explorao de suas atividades comerciais, de forma regular. Alm disso, se houver inc orporao de bem ao capital social, de ser ser providenciada, por seus primeiros admi nistradores, a transferncia da titularidade desse bem para a companhia, por trans crio no registro pblico competente (se bem imvel, o Registro de Imveis; se marca, o r egistro no INPI etc). A certido dos atos constitutivos expedida pela Junta Comerc ial documento hbil para instrumentalizar esta transferncia.

II. Valores mobilirios So ttulos de investimento que a sociedade annima emite para obteno dos recurs os de que necessita. Alm da ao, valor mobilirio representativo de unidade do capital social, a companhia poder emitir os seguintes principais valores imobilirios: a) debntures (arts. 52 a 74); b) partes beneficirias (arts. 46 a 51); c) bnus de subscrio (arts. 75 a 79); d) nota promissria (Inst. CVM n. 134/90). As debntures so definidas, pela doutrina, como ttulos representativos de um contrato de mtuo, em que a companhia a muturia e o debenturista o mutuante. Os ti tulares de debntures tm direito de crdito, perante a companhia, nas condies fixadas p or um instrumento elaborado por esta, que se chama "escritura de emisso". Tal ins trumento estabelece se o crdito monetariamente corrigido ou no, as garantias desfr utadas pelos debenturistas, as pocas de vencimento da obrigao e demais requisitos d eterminados por lei (LSA, art. 59). As partes beneficirias so definidas como ttulos negociveis, sem valor nomina l e estranhos ao capital social, que conferem aos seus titulares direito de crdit o eventual, consistente na participao nos lucros da companhia emissora (LSA, art. 46 e seu 1). Os bnus de subscrio, ttulos de investimento de pouca presena no mercado de va lores mobilirios brasileiro, conferem aos seus titulares o direito de subscrevere m aes da companhia emissora, quando de futuro aumento de capital social desta. O t itular de um bnus no estar dispensado do pagamento do respectivo preo de emisso. So tt los criados pela sociedade annima para alienao onerosa ou atribuio como vantagem adic ional aos subscritores de suas aes ou debntures. Por fim, a CVM disciplinou, pela Instruo n. 134, de 1990, a emisso de notas promissrias destinadas distribuio pblica. Trata-se de valor mobilirio destinado cap ao de recursos para restituio a curto prazo (30 dias no mnimo e 180 no mximo). Conheci do por Commercial Paper, este valor mobilirio somente poder ser negociado mediante endosso em preto com a clusula sem garantia.

III. Aes As aes so valores mobilirios representativos de unidade do capital social de uma sociedade annima, que conferem aos seus titulares um com plexo de direitos e deveres. Classificam-se as aes segundo trs critrios distintos: e spcie, classe e forma. Segundo a espcie, as aes so: a) Ordinrias aquelas que conferem aos seus titulares os direitos que a lei reserv a ao acionista comum. So aes de emisso obrigatria. No h sociedade annima sem aes de ie. b) Preferenciais aes que conferem aos seus titulares um complexo de direitos difer enciado. c) De fruio so aquelas atribudas aos acionistas cujas aes foram totalmente amortizada . O seu titular estar sujeito s mesmas restries ou desfrutar das mesmas vantagens da ao ordinria ou preferencial amortizada, salvo se os estatutos ou a assemblia geral q ue autorizar a amortizao dispuserem em outro sentido. As aes preferenciais se dividem em classes de acordo com o complexo de dir eitos ou restries que, nos termos dos estatutos, forem conferidos aos seus titular es. As aes ordinrias, em tese, no deveriam ser divisveis em classes, na medida em que se conceituam justamente por conferirem um mesmo conjunto de direitos aos seus titulares. No entanto, a lei possibilita aos estatutos da companhia fechada a pr eviso de classes de aes ordinrias, em funo de sua conversibilidade em aes preferencia exigncia de nacionalidade brasileira do acionista ou direito de eleger, em separ ado, membros dos rgos de administrao (art. 16). As aes ordinrias das companhias aberta no podero ser divididas em classes (art. 15, l2). Referncia bibliogrfica Coelho,Fbio Ulhoa. Manual de Direito Comercial, 18 ed., So Paulo, Saraiva: 2007.