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Econmico TV

Fundos Soberanos 5 de Outubro de 2010


Hugo Mendes Domingos

Econmico TV Relatrio CMVM

26-11-2012

Timor Leste pretende adquirir participao na EdP


O Governo de Timor Leste pretende diversificar os seus investimentos Existe um fundo de 4,4 mil milhes de Euros para investir At agora, investido em US Treasuries Pretende agora investir na EDP emisso de obrigaes convertveis

Sonangol Adquiriu 10% do BCP


Sonangol aumentou a sua participao no BCP para mais de 10% do capital social Neste momento, a Sonangol o maior investidor no BCP, seguido da Teixeira Duarte

26-11-2012

Novo Paradigma
A aquisio de uma participao no capital da EDP pelo fundo soberano de Timor Leste e a aquisio de uma participao de 10% no capital social do BCP pela Sonangol representam um novo paradigma: so agora os pases emergentes, atravs dos seus fundos de private equity chamados fundos soberanos, que esto a adquirir participaes no capital de empresas portuguesas

Estimativa Tamanho Global dos Fundos Soberanos (US$ mil milhes)


10000 10000

5000 2500 500 0 1990A


26-11-2012

2007A

2012E

Novo Paradigma (cont.)


A maior parte (>50%) dos activos dos fundos soberanos so detidos por pases com substanciais exportaes de produtos petrolferos Exemplos: Noruega Canad Rssia Pases do Golfo E tambm pases tais como Angola e Timor Leste, que so exportadores de petrleo

26-11-2012

Qual a dificuldade?
Sabemos quais os tipos de estratgia e o estilo de investimento dos fundos de private equity Tambm temos pistas sobre o estilo de investimento dos hedge funds No entanto, no sabemos muito sobre as estratgias de investimento dos fundos soberanos, neste caso a Sonangol e o fundo soberano de Timor Leste Que tipo de investimentos fazem? Usam dvida para financiar os seus investimentos? Esto muito endividados? Pretendem controlar os activos, exercer alguma forma de controlo, ou somente fazer investimentos financeiros? Quem toma as decises de investimento? A dificuldade que como se trata de fundos soberanos, ligados a governos, torna-se muito difcil influenciar essas polticas de investimento

26-11-2012

Possveis Solues?
importante reconhecer que os fundos soberanos no vo desaparecer, antes pelo contrrio provvel que continuem a crescer Enquanto o preo do petrleo continuar na alta Enquanto os pases emergentes continuarem a exportar commodities e o preo das matrias primas continuar a subir Que fazer? Da parte do Estado e das instituies internacionais, o problema delicado j que qualquer tentativa de tornar a poltica de investimento destes fundos mais transparente pode ser visto como uma tentativa de ingerncia nos assuntos internos desses pases Alis, o facto de constituir esses fundos uma boa iniciativa, j que permite a pases emergentes constituir reservas que podero ser usadas se o pas tiver dificuldades econmicas

26-11-2012