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La relance conomique
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croissance conomique devrait stablir -1,4% pour ces deux annes. Quant lItalie, on y prvoit galement une croissance ngative de 2,3% cette anne et 0,5% lan prochain. Il est vident que tout cela nest pas sans consquence pour les exportations belges destination de ces pays et dautres tats europens.
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> taux additionnels pour certaines banques de ces pays. Or, le march des capitaux leur est ferm et elles doivent donc sadresser aux pouvoirs publics. Ces derniers sont eux aussi dans une situation prcaire et on risque denclencher un cercle vicieux. Celui-ci ne pourra tre rompu quavec laide des autres pays de la zone euro (et plus particulirement de lAllemagne).
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Face quelques fermetures dusines et aux nombreuses restructurations survenues au cours des derniers mois, on peut se demander si notre conomie est en train de se dsindustrialiser. Il convient avant tout de savoir exactement ce que lon entend par l. Depuis 1970, le nombre de travailleurs dans lindustrie na cess de diminuer (dun peu plus de 1,2 million moins de 600.000 aujourdhui). Pourtant, la valeur ajoute a continu dy crotre (de 2,2% par an en moyenne). Cela sexplique par lvolution technologique, qui a permis une croissance de productivit considrable dans lindustrie. Autrement dit, sur le long terme, lindustrie a continu contribuer notre prosprit et il nest donc pas question de dsindustrialisation. Le nombre de travailleurs dans lindustrie
a certes diminu, mais ce phnomne a largement t compens par la cration demplois plus importante dans le secteur des services. Aujourdhui, force est de constater que, quatre ans aprs le dbut de la crise, la valeur ajoute de lindustrie belge se situe toujours quasi 8% sous le pic de dbut 2008. La dsindustrialisation vient-elle alors juste de samorcer ? Une comparaison avec certains pays nous apprend que le pessimisme nest pas de mise. Ainsi, en Allemagne, aux Pays-Bas, en Sude et en Autriche, lindustrie connat une reprise nettement plus marque. Avant la crise dj, la croissance de lindustrie y tait plus forte que chez nous (voir graphique 2). Une politique forte, crant des facteurs denvironnement favorables aux activits industrielles, permet donc effectivement de faire la diffrence. Il est ds lors urgent de sy atteler.
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Selon le FMI, lconomie au sein de la zone euro devrait cette anne connatre un recul de 0,4%. Et pour lan prochain, il prvoit une croissance de seulement 0,2%. Au RoyaumeUni, la situation est similaire, savoir une baisse de 0,4% cette anne et une croissance de 1,1% lan prochain. En ce qui concerne les tats-Unis, les perspectives sont un peu meilleures : la croissance attendue y est de 2,1% lanne prochaine. Cela suppose toutefois que les USA parviennent viter le scal cliff ( savoir une forte augmentation des impts et une diminution des dpenses, dj programmes). La situation est
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Japon
Chine
Inde
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aussi de la part de cette demande que nos entreprises parviennent conqurir. Or, dans ce domaine, la Belgique a perdu plus de parts de march au cours des dernires annes que certains de nos principaux partenaires commerciaux : entre 2005 et 2012, cette perte se chiffrait 4,4% dans notre pays, soit plus de 0,6% en moyenne par an. Ce rsultat est similaire celui de la France, mais nettement moins bon que celui des Pays-Bas ou de lAllemagne, o les entreprises ont gagn des parts de march (respectivement 6,9% et 18,9%) au cours de cette mme priode. Ces diffrences sexpliquent partiellement par le type de produits et de services dans lesquels les pays se sont spcialiss. Mais un autre facteur important est la diffrence entre les pays en termes de comptitivit. Pour ne citer quun exemple : depuis 2005, le cot salarial par unit produite a augment de 19,5% en Belgique. Seule la Finlande qui a galement connu une perte de parts de march considrable de 10,9% fait pire avec un pourcentage de 21,6%. En Allemagne, le cot salarial na cr que de 8,2% pendant cette priode. En Irlande, en Grce et au Portugal, il a peine augment, ce qui prouve que ces pays sont rapidement en train de rtablir leur position concurrentielle, qui stait fortement dtriore de 2000 2007.
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nergie alimentation textile bois chimie environnement commerce assurances intrim
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march de lemploi belge a longtemps rsist la crise, mais depuis le dbut de cette anne, lemploi rgresse. Selon les rponses des secteurs, aucune amlioraLa croissance conomique tant larrt tion nest en vue : une nouvelle fois, au(ou mme en recul dans certains pays), les cune fdration ne prvoit une augmentacrations demploi ne sufsent pas en ce tion de lemploi dans son secteur au cours moment pour compenser les pertes. Le des six prochains mois (voir graphique 4). Quelque 43% dentre elles (dont le sectotalement diffrente dans les pays en croissance. Le teur de lintrim, souvent FMI prvoit une croissance de 8,2% pour lconomie considr comme prcurchinoise lan prochain. Pour lInde, ce pourcentage seur sur le march du traest de 6%. Pour de nombreuses autres rgions, telles vail) pensent que lemploi que lAfrique subsaharienne et les pays de lANASE se stabilisera, alors que les (Indonsie, Malaisie, Philippines, Thalande et Viet57% restants estiment que nam), il avance des chiffres de croissance de 5%. Cela lemploi continuera se dmontre une fois de plus que le centre de gravit contracter. Cette perte de lconomie mondiale se dplace lentement. Lan demploi a non seulement dernier, lconomie chinoise avait dj dpass celle de la zone euro. Cette anne, lconomie indienne va un impact ngatif sur le dpasser celle du Japon. Sur la base des volutions pouvoir dachat des mactuelles, la Chine devrait, en 2017, dpasser les USA nages touchs, mais est pour devenir la plus grande conomie mondiale (voir aussi source dune grande graphique 3). incertitude (voir graphique 5). Ces deux phnomnes
entranent un affaiblissement de la conance et un chissement de la consommation des mnages, en lger recul depuis six trimestres dj. Lactivit conomique sen ressent dans les entreprises et les secteurs, comme le commerce et la construction, qui sont trs dpendants du march intrieur.
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lioration par rapport aux six mois prcdents, o davantage de secteurs ont enregistr un recul des investisse-
lampleur du dcit budgtaire dans les diffrents pays industrialiss, nous comprenons que ce phnomne
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ments (voir graphique 6). Il est manifeste quau vu du faible degr dutilisation de la capacit de production ( 75,9%, il se trouve son niveau le plus bas depuis presque trois ans) et de la grande incertitude face lavenir, diffrents projets dinvestissements sont encore diffrs.
affectera encore lconomie pendant quelques annes. Ainsi, les USA afcheront cette anne un dcit budgtaire gal 8,5% du PIB : lassainissement budgtaire ny est donc pas encore dactualit. Mme scnario au Japon, o le dcit budgtaire atteindra 8,3% du PIB cette anne. En Europe, lassainissement des nances publiques est dj amorc, mais de grands pays comme lEspagne (-8%), le Royaume-Uni (-6,2%), la France (-4,5%) et lItalie (-2,9%) ont encore du chemin faire.
Selon une rcente tude du FMI, lassainissement des nances publiques a un impact ngatif sur la croissance conomique, mais son ampleur varie selon le pays (grande conomie ferme ou petite conomie ouverte), les mesures dassainissement concrtes adoptes et les rformes structurelles ralises ou non. Si tous les pays passent laction simultanment, les multiplicateurs (ou leffet de lassainissement sur la croissance) peuvent atteindre des niveaux levs. Lexemple suivant illustre les consquences possibles. Supposons un multiplicateur gal 1. Dans cette hypothse, si lon prend des mesures budgtaires (cest-dire des dpenses plus faibles et/ou des impts plus levs) hauteur de 1% du PIB, la croissance conomique sera infrieure de 1%. Ce recul de la croissance a lui aussi un impact ngatif sur le budget (denviron 0,5% du PIB), de sorte que des mesures complmentaires seront ncessaires pour raliser lobjectif x. Ainsi, si lEspagne souhaite ramener son dcit budgtaire denviron 8% 0% du PIB, elle devra, pour un multiplicateur gal 1, prendre des mesures concurrence de 16% du PIB1 : dans ce cas, le PIB diminuera lui aussi de 16% (par rapport la situation qui prvaudrait politique inchange), de sorte que prs de la moiti de leffet des mesures budgtaires sera annul. Selon certains, ces chiffres dmontrent que nous ne pouvons pas assainir les nances publiques maintenant. Ce point de vue mrite dtre nuanc. Des pays comme la Grce, lEspagne, lItalie et le Portugal nont pas dautre choix que de remettre leur budget en ordre ds prsent : en effet, leur dcit budgtaire et/ou leur taux dendettement sont trs levs. De plus, les taux dintrt levs que doivent payer les mnages et les entreprises affectent les investissements et la croissance conomique. Il est donc indispensable que ces pays assainissent et procdent des rformes structurelles sils veulent regagner la conance des marchs nanciers. En revanche, des pays dont les nances publiques sont plus saines, comme la Sude, lAllemagne et la Finlande, ont la possibilit de limiter temporairement leur assainissement. Cette option contribuera soutenir la demande intrieure dans la zone euro, ce qui facilitera quelque peu la tche des pays en difcults, qui sont tenus de remettre leur budget en ordre. Une demande intrieure plus forte en Allemagne et en Finlande participera aussi, ct des ncessaires rformes structurelles dans les pays en difcults, rsorber les dsquilibres macro-conomiques toujours importants dans la zone euro.
1 Pour la facilit, nous supposons ici que le dcit budgtaire de 8% du PIB a un caractre
structurel. Cet exemple ne tient pas non plus compte de charges dintrt ventuellement infrieures : si le dcit public diminue, le taux dendettement augmentera moins fort (et un certain moment, il recommencera mme diminuer), de sorte quil faudra payer moins de charges dintrt.