Você está na página 1de 52

BM&FBOVESPA

Maio 2009

Consideraes Iniciais
Esta apresentao pode conter certas declaraes que expressam expectativas, crenas e previses da administrao sobre eventos ou resultados futuros. Tais declaraes no so dados histricos, estando baseadas em dados competitivos, financeiros e econmicos disponveis no momento e em projees atuais acerca da indstria na qual a BM&F BOVESPA se insere. Os verbos antecipar, antecipar , acreditar, acreditar , estimar, estimar , esperar, esperar , prever, prever , planejar, planejar , projetar, projetar , almejar almejar e outros verbos similares tm a inteno de identificar estas declaraes, as quais envolvem riscos e incertezas que podem resultar em diferenas materiais entre os dados atuais e as projees desta apresentao e no garantem qualquer desempenho futuro da BM&F BOVESPA. Os fatores que podem afetar o desempenho incluem, mas no esto limitados a: (i) aceitao pelo mercado dos servios prestado pela BM&F BOVESPA; (ii) volatilidade relacionada (a) economia e ao mercado de valores mobilirios brasileiros e (b) indstria altamente competitiva na qual a BM&F BOVESPA opera; (iii) alteraes (a) na legislao e tributao nacional e estrangeira e (b) nas polticas governamentais relacionadas aos mercados financeiros e de valores mobilirios; (iv) crescimento da competio, com novos participantes nos mercados brasileiros; (v) habilidade em adaptar-se s rpidas no ambiente tecnolgico, g , incluindo a implementao p de funcionalidades otimizadas requeridas q mudanas pelos clientes da BM&F BOVESPA; (vi) habilidade em manter um processo contnuo de introduo de competitivos novos produtos e servios enquanto mantm a competitividade dos j existentes; (vii) habilidade em atrair novos clientes nas jurisdies nacional e estrangeira; (viii) habilidade em expandir a oferta de produtos da BM&F BOVESPA em jurisdies estrangeiras. Todas as declaraes nesta apresentao so baseadas em informaes e dados disponveis na data em que foram feitas, a BM&F BOVESPA no se obriga a atualiz-las com base em novas informaes ou desenvolvimentos futuros. Esta apresentao no se constitui em uma oferta de venda nem em uma solicitao de compra de qualquer valor mobilirio; tampouco deve haver qualquer venda de valor mobilirio onde tal oferta ou venda pudesse ser ilegal antes de registro ou qualificao de acordo com lei de valores mobilirios. Nenhuma oferta deve ser feita exceo de um prospecto que atenda os requisitos da Instruo CVM 400 de 2003 e suas alteraes.
2

CONDIES DO MERCADO BRASILEIRO E INTERNACIONAL

Cenrio Internacional Grupo dos 30 (G30)


GRUPO DOS 30: Relatrio Financeiro Uma estrutura para a estabilidade financeira Pres.: Paul A. Volcker Vice-Pres.: Arminio Fraga Neto (Pres. do CA da BM&FBOVESPA) e Tommaso Padoa-Schioppa Principais propostas
mercados de derivativos devem possuir padro de regulao, disclosure e transparncia, no mnimo, comparvel com aquela aplicada ao mercado de ttulos e valores mobilirios ...produtos e mercados financeiros precisam ser transparentes, com riscos melhor alinhados e incentivos sensatos. problemas incluem confirmao eletrnica de negcios, pouca transparncia na divulgao de transaes e preos, procedimentos de liquidao de contratos, prticas de apreamento e disputas de garantias e questes diretas e indiretas de crdito envolvendo contrapartes. Notavelmente dentro destes programas h esforos para estabelecer uma contraparte central garantidora Dada a natureza global dos mercados, na qual cada administrador e fundo operam, imperativo que haja um modelo regulatrio aplicvel em bases consistentes internacionalmente. Pases precisam reavaliar seus estruturas regulatrias com o objetivo de eliminar as Pases sobreposies e lacunas no que tange sua complexidade, removendo o potencial de arbitragens e melhorando a coordenao regulatria
4

Cenrio Internacional Quais as tendncias para os prximos anos?


Fortalecimento da Atividade de Clearing
Algumas bolsas na Europa e EUA esto investindo e desenvolvendo servios de clearing l i e de d CCP Nasdaq OMX: utilizaro a EMCF criada pelo Fortis (Nasdaq OMX comprou 22% da EMCF) L London d Cl Clearinghouse i h (Cl (Clearnet) t) e Liffe Liff lanaram l o servios i d clearing de l i para derivativos de crdito CME lanou servio de clearing (CDMX) para derivativos de crdito

Emprstimo de Ttulos
Sistemas de emprstimo de aes correm para oferecer servios de CCP nos EUA (vide Securities Industry News de 2 de fevereiro de 2009)

BM&FBOVESPA neste Cenrio


Modelo de negcios totalmente integrado com: Negociao, clearing, liquidao e custdia (incluindo emprstimo de ttulos) Administrao de risco no nvel do investidor final Transparncia dos negcios realizados

MODELO DE NEGCIO

Modelo de Negcios Totalmente Integrado


Servios para Emissores e Negociao de Mercadorias Listagem (aes, fundos, ttulos corporativos, securitizao, entre outros) Negociao, Clearing e Depositria Outros Servios

Negociao (aes, derivativos, ttulos pblicos e corporativos, Fundos, dlar pronto, entre outros)

Custdia (servios prestado para Fundos e outros participantes)

Classificao de M Mercadorias d i

Clearing e Liquidao ( (para todos d os produtos) d )

Vendors

Licenciamento de ndices d ces Depositria (aes e ttulos corporativos)

Emprstimos de Ttulos (aes e ttulos corporativos)

Licenciamento de Software (utilizado por corretoras e outros participantes do mercado)

Arcabouo Regulatrio Brasileiro


Negociao em Bolsa
Negociao, liquidao custdia e administrao de risco no nvel do investidor final Negcios via corretora devem ser registrados em bolsa (no permitida a internalizao de ordens) Block-trades esto sob as mesmas regras das demais operaes

Liquidao q de Operaes p
Clearings liquidam diretamente no Bacen atravs de uma conta de liquidao

Emprstimo de Ttulos (aes e ttulos corporativos)


Deve ser realizado em sistema com contraparte central (CCP) e com depsito de garantias g Liquidao no nvel do investidor final, o qual toma a deciso de emprestar e recebe os rendimentos oriundos dessa operao No permitida a venda a descoberto
8

Estrutura de Liquidao Mercado de Aes Brasil comparado com USA


BRASIL US

OTC Negociao BVMF ATS NYSE Cl Clearing i (CCP) BVMF DTCC

Dark Pools ECN NASDAQ

BVMF

DTCC

C Central l Depositria
Intermedirio

Investidor Final
9

Administrao de Risco Nvel do Investidor Final


Quatro Clearings: derivativos, aes, ativos e cmbio Todas as Clearings so CCP e administram o risco ao nvel do investidor final Marcao a mercado (chamada de garantias) feita em base intradiria (a cada 15 minutos para o mercado de derivativos e continuamente para o mercado de aes) A corretora (agentes de compensao) responsvel por monitorar o risco de seus clientes e polticas lti Know K your customer t Durante o dia qualquer uma das Clearings pode chamar garantias adicionais e o agente de compensao responsvel por deposit-las
Depositada (BRL Bilhes) Derivativos 71,4 Aes 26,7 Cmbio 3,7 Ativos 1,0 Total em R$ 102,7 Total em USD 49,1 * Em 15 de maio de 2009 Clearing Requerida (BRL Bilhes) 34,1 16,6 0,8 0,0 51,5 24,6

Clearing

Clearing Agent

Clearing Agent

Administrao do Risco
Investidor Investidor Investidor Investidor

No h compensao de margens entre as Clearings Processo de integrao das Clearings: projeto com incio previsto para 2009
10

Negociao de Aes no Brasil Regulao


REGRAS RELACIONADAS A BLOCK TRADING Aes listadas em mercados de bolsa podem ser negociadas somente em ambiente de bolsa (Instruo CVM 344) Inexistncia de mercado de balco Inexistncia de sistemas alternativos de negociao, inclusive dark pools

Restries importantes no que diz respeito a block trading (instruo CVM 168): Leilo com aviso prvio de 1 hora: lote superior a 10 vezes a mdia nacional, ou de 1% a 2,99% das aes ordinrias, ou de 3% a 4,99 das preferenciais Leilo com aviso prvio de 24 horas: lote de 3% a 6% das aes ordinrias, ou de 5% a 20% das aes preferenciais Leilo com aviso prvio de 48 horas: lote superior a 6% das aes ordinrias ou 20% das preferenciais

11

Negociao de Aes no Brasil Regulao


POSSVEL MUDANA NO ARCABOUO REGULATRIO DAS BOLSAS Em 28/04/09 a CVM colocou em audincia pblica minuta de instruo que, dentre outros assuntos, tratava de regra de best execution Na seo de justificativas, a CVM escreveu: Essa medida ganha relevncia ainda maior em um cenrio em que se estabelea a possibilidade de concorrncia entre diversos ambientes ou sistemas para a negociao do mesmo valor mobilirio. A regulamentao da CVM j permite essa negociao simultnea para quase todos os valores mobilirios, sendo exceo apenas as aes listadas em mercados de bolsa, que somente podem ser simultaneamente negociadas em outra bolsa. No entanto, inteno da CVM reavaliar inclusive esta ltima restrio competio.

ALGUMAS REGRAS NO DEVEM MUDAR Obrigatoriedade de que os negcios sejam liquidados via CCP no nvel do beneficirio final Proibio de internalizao de ordens no nvel da corretora

12

Negociao de Aes no Brasil Regulao

REGRA DA ( (CVM) ) PARA BOLSA E CLEARINGS Instruo CVM 461 j prev a possibilidade de a clearing da BVMF liquidar operaes realizadas em outros sistemas de negociao Art.18 ... as entidades administradoras de mercados organizados de valores mobilirios devem estabelecer entre si mecanismos e regras: I ... II que viabilizem a compensao e a liquidao de operaes cursadas fora de seus ambientes e sistemas de negociao

13

Negociao de Aes no Brasil Regulao


POSICIONAMENTO DA BM&FBOVESPA ACERCA DA AMEA DE COMPETIO O mercado brasileiro no possui um mecanismo eficiente para negociao de grandes lotes, onde quantity discovery mais relevante que price discovery As ADRs brasileiras so negociadas em sistemas alternativos e em sistemas de dark pools nos EUA A BVMF poderia lanar uma plataforma destinada negociao de grandes lotes, com servios de clearing e de CCP no nvel do beneficirio final Formato de um sistema de block trading: Minimizar o impacto de preo decorrente da execuo de grandes lotes, viabilizando a negociao eletrnica e annima de grandes lotes Fazer com que a liquidez dos grandes lotes se desenvolva no sistema da Bolsa e no nas mesas das corretoras e bancos

14

Bolsas e Sistemas de Block Trading ADRs de cias. brasileiras: Brasil vs. EUA
H 37 EMPRESAS BRASILEIRAS COM PROGRAMAS DE ADRs (NVEL 2 E NVEL 3) Destaque: aumento da participao dos Block Trading desde 2007, enquanto a participao da NYSE est diminuindo.

No Volume Negociado

Abr 09

32.4%

17.2%

27.9%

22.5%

Source: Bloomberg

15

DESTAQUES OPERACIONAIS

16

Destaques Operacionais Segmento BM&F


ADTV (milhes de contratos)
2,0 1,6 1,8 1,6 1,8 1,9 1,7 1,7 1,7 14 1,4 1,6 15 1,5 1,1 1,1 14 1,4 1,6 1,3 , 1,5

1T07

2T07

3T07

4T07

1T09

abr-08

mai-08

jun-08

jul-08

ago-08

set-08

out-08

nov-08

dez-08

jan-09

fev-09

Apr-09

Mai-9*

RPC (em Reais)


1T07 Tx.deJurosemR$ Tx.deCmbio ndecesdeAes Tx.deJurosemUS Commodities WebTrading Balco RPCTotal 1,031 2,226 1,279 1 279 1,108 2,921 0,034 2,764 2 764 1,302 2T07 0,988 2,071 1,521 1 521 0,964 3,266 0,054 2,239 2 239 1,274 3T07 1,049 1,937 1,668 1 668 0,891 3,590 0,069 1,904 1 904 1,320 4T07 1,088 1,847 2,013 2 013 1,032 3,670 0,105 2,388 2 388 1,416 1T08 1,102 1,850 2,132 2 132 1,078 3,283 0,155 2,057 2 057 1,401 A08 1,040 1,805 2,336 2 336 1,111 4,103 0,161 2,389 2 389 1,347 M08 1,111 1,738 2,104 2 104 1,178 3,645 0,160 2,466 2 466 1,398 J08 1,051 1,815 2,801 2 801 0,894 4,008 0,159 2,110 2 110 1,404 J08 1,098 1,767 2,156 2 156 0,773 3,871 0,151 2,389 2 389 1,337 A08 1,260 1,867 2,288 2 288 0,844 3,734 0,161 2,405 2 405 1,567 S08 1,510 2,430 2,039 2 039 1,250 3,829 0,166 3,348 3 348 1,896 O08 1,391 3,041 2,138 2 138 2,037 4,818 0,170 3,195 3 195 2,071 N08 1,145 2,586 1,398 1 398 1,501 2,309 0,167 2,765 2 765 1,732 D08 0,865 2,269 1,630 1 630 1,678 1,867 0,184 1,807 1 807 1,414 J09 0,796 2,183 1,323 1 323 1,417 1,622 0,171 1,646 1 646 1,213 F09 0,939 2,397 1,792 1 792 1,469 2,298 0,189 2,358 2 358 1,484 M09 0,923 2,653 1,564 1 564 1,790 2,344 0,192 3,175 3 175 1,361 A09 0,921 2,543 1,901 1 901 1,859 2,411 0,206 1,588 1 588 1,440 M09* 0,963 2,114 1,527 1 527 2,050 2,043 0,192 0,781 0 781 1,373

* At 08/Maio/2009

17

Destaques Operacionais Segmento BOVESPA


Volume Mdio Dirio (R$ Bilhes)
6,6 36 3,6 4,5 5,0 5,9 6,2 7,0 6,3 5,6 4,8 5,5 5,3 , 3,8 3,8 , 3,6 4,1 4,0 4,9 5,9

1T07

2T07

3T07

4T07

1T08

abr-08

mai-08

jun-08

jul-08

ago-08

set-08

out-08

nov-08

dez-08

jan-09

fev-09

mar-09

abr-09

mai-09*

Mdia Diria do Nmero de Negocios (Milhares)


260 294 226 229 214 337 377 292 256 266 280 288 296

122

132

160

199

205

206

1T07

2T07

3T07

4T07

1T08

abr-08

mai-08

jun-08

jul-08

ago-08

set-08

out-08

nov-08

dez-08

jan-09

fev-09

mar-09

abr-09

mai-09*

Nmero de Investidores(Milhares)
508 540 551 559 548 541

Turnover Velocity** (Anualizado)

1T08

2T08

3T08

4T08

1T09

abr/09 18

* At 11/Maio/2009

**Relao entre o Volume Negociao no mercado vista e a capitalizao de mercado da Bolsa

Destaques Operacionais
Segmento BM&F (Participao no Volume Total)
7% 15% 2% 9% 2% 9% 2% 3% 3% 2% 3% 3% 3% 3% 4% 3% 4% 3% 3% 3% 2% 3% 7% 7% 7% 7% 7% 7% 8% 9% 9% 8% 9% 10% 10% 8% 10% 17% 18% 19% 19% 18% 18% 18% 22% 22% 20% 20% 19% 19% 18% 19%

17%

17%

25%

23%

24%

23%

23%

22%

21%

24%

25%

21% 22% 24%

22%

20%

21%

19%

23%

24%

51%

49%

47%

50%

49%

50%

50%

48%

48%

50%

43%

42%

44%

48%

49%

48%

47%

46%

2006

2007

jan/08

fev/08

mar/08

abr/08

mai/08

jun/08

jul/08

ago/08

set/08

out/08

nov/08

dez/08

jan/09

fev/09

mar/09

abr/09

Banco Central

Pessoas Jurdicas

Pessoas Fsicas

Investidores Estrangeiros

Investidores Institucionais

Instituies Financeiras

Segmento Bovespa (Participao no Volume Total)


0% 10% 5% 6% 6% 6% 7% 7% 7% 7% 8% 8% 9% 9% 9% 9% 10% 10% 2% 3% 3% 2% 2% 4% 2% 3% 4% 3% 3% 2% 2% 3% 2% 2% 35% 35% 35% 36% 33% 35% 37% 35% 35% 35% 37% 34% 36% 34% 35% 34% 6% 2% 2% 36%

36%

27%

30%

30%

29%

27%

29%

26%

26%

29%

29%

28%

24%

24%

24%

24%

23%

24%

25%

25%

23%

24%

26%

27%

26%

28%

24%

24%

24%

26%

30%

34%

30%

34%

33%

34%

31%

2006

2007

jan/08

fev/08

mar/08

abr/08

mai/08

jun/08

jul/08

ago/08

set/08

out/08

nov/08

dez/08

jan/09

fev/09

mar/09
Outros

abr/09

Pessoas Fsicas

Investidores Institucionais

Investidores Estrangeiros

Pessoas Jurdicas

Instituies Financeiras

19

Segmento BOVESPA Fluxo de Investimento Estrangeiro


No 1T09 o fluxo lquido de investimento estrangeiro foi de R$ 1,3 bilhes, o melhor desde que o Brasil alcanou o Grau de Investimento (Mai/2008). Em Abr/09, o fluxo lquido de investimento estrangeiro foi R$5,7 bilhes, o melhor desde Abr/08.
8 Fluxodeinvestimentoestrangeiromensal(R$Bilhes) 6 4 2 0 (2) (4) (6) (8)
jan-08 fev-08 mar-08 abr-08 mai-08 jun-08 jul-08 ago-08 set-08 out-08 nov-08 dez-08 jan-09 fev-09 mar-09 abr-09 mai-09

* At Maio 12, 2009

20

DESENVOLVIMENTOS DE TI

21

Novos Desenvolvimentos Desenvolvimento Tecnolgico


SEGMENTO BOVESPA Maio Implantao da nova no a verso e so do sistema eletrnico elet nico de negociao Mega Bolsa (V900) e reduo ed o de latncia, atualmente estimada em 170 millisegundos, comparada anteriormente aos 290 millisegundos, que com a instalao da nova interface de comunicao externa do sistema (novo MultiGateway), prevista para julho de 2009, cair para 15 millisegundos e nova reduo para 8 millisegundos at dezembro de 2009. Reduo do valor cobrado pelas ofertas inseridas no sistema eletrnico de negociao Mega Bolsa que no so fechadas, estimulando o desenvolvimento de algorithmic trading.

Julho Autorizao para funcionamento do modelo de acesso via provedor de DMA (Modelo DMA 2) no sistema Mega Bolsa (sujeito a aprovao da Comisso de Valores Mobilirios - CVM)

Agosto Finalizao do p projeto j de aumento da capacidade p da clearing g de renda varivel ( (CBLC) )p para 1,5 , milho de negcios / dia Ofertas de servios de co-location (conectividade ao sistema MegaBolsa) Conexo do sistema internacional de roteamento de ordens da Thomson Reuters ao Mega Bolsa para fornecer aos clientes sistema internacional de roteamento de ordens

22

Segmento Bovespa Desenvolvimento do Sistema de Negociao


ClienteFinal Distribuio Intermedirio (AC/Corretora) BM&FBOVESPA BVMF/HP

AcessoVia Intermedirio

ESTAOMEGABOLSA

SCOM,SNEG,SCOT

REDE
GLWIN

GLTrade

NYSEEuronext

SLE QUALQUERISV HUB

NSCV900

NSCV837

DMA Tradicional
Conexesautomatizadas,Homebroker

REDE

REDE
MultiGateway

NovoMultiGateway
BloombergTradeBook ThomsomReuters Outros

DMAVia Provedor DMAVia Colocation

REDE

Provedorde DMA

REDE Acessoremoto monitorao emanuteno

AplicaodeColocation (ATS)

RTT Jan J 09 RTT Projetado

299 16 153 288

54 54 1

84 0 84

26 15 5 5

135 10 10 135
23

Novos Desenvolvimentos Desenvolvimento Tecnolgico


SEGMENTO BM&F Maio Cone Conexo o Bloomberg Bloombe g Tradebook T adebook ao Global Trading T ading System S stem (GTS) para pa a fornecer fo nece aos clientes um m sistema internacional de roteamento de ordens. Junho GL Trade (GL Net) conectado ao GTS para fornecer aos clientes um sistema internacional de roteamento de ordens. Oferta de servios de co-location (conectividade com o Sistema GTS) Fim do prego viva viva-voz voz

SEGMENTOS BM&F E BOVESPA Novembro Implatao de interface de comunicao externa integrada para Mega Bolsa e GTS permitindo o recebimento ecebimento de ma market ket data ao Mega Bolsa e do GTS po por meio de canal nico. nico

24

Novos Desenvolvimentos DMA e roteamento de ordens com a CME


EVOLUO DMA NO SEGMENTO BM&F Negcios realizados pelo DMA representaram 6,7% do total do Volume Mdio Dirio do Segmento BM&F em Abril de 2009 ROTEAMENTO DE ORDEM ACORDO COM A CME Group (GLOBEX) Fluxo inicial comeou em Maro 2009 e o Volume Mdio Dirio foi de 13,6 mil de contratos em Abril 2009 ALGOTRADERS NO SEGMENTO BM&F Os primeiros algotraders representaram 0,45% do volume geral em mar/09, participao que aumentou para 0,53% em abr/09, sendo que, para os contratos de cmbio, estes representaram 1 53% e 1,8% 1,53% 1 8% do volume, volume respectivamente. respectivamente

DMA Evolution
250 200 5% 150

6 4% 6,4%

6 5% 6,5%

6 7% 6,7%

6 5% 6,5%

7% 6%

3,0%
100 50 0

4% 3%

1,9% 1,1% 0 1% 0,1%


ago/08 set/08 out/08 nov/08

1,8%

1,2%

2% 1% 0%

dez/08

jan/09

fev/09

mar/09

abr/09

mai/09* 25

*At 8 de maio

ADTV via DMA (Milhares)

% DMA no volume total

Roteamento de ordens CME Globex


RoteamentodeOrdensGLOBEXGTS NmerodeContratosNegciados

30 000 30.000 25.000 20.000 15 000 15.000 10.000 5.000 0


RoteamentodeOrdensGLOBEXGTS NmerodeNegciosRealizados
1.600 1.200 800 400 0
8 ab r 14 a br 17 a br 23 a br 28 a br 27 m ar 30 a br 6 m ai 5 m ar 10 m ar 13 m ar 18 m ar 23 m ar 26 m ar 31 m ar 3 ab r

26

Novos Desenvolvimentos Infra estrutura para o Co location


BM&FBOVESPA ESTAR PREPARADA PARA OFERECER O CO-LOCATION PARA O SEGMENTO BM&F EM JUN/09 E PARA O SEGMENTO BOVESPA NO 3T09

rea do COLOCATION RACKS

Rack(40Us)

M i Rack Meio R k(20Us) (20U )


Unidadedehospedagem Estrutura onde so instalados os equipamentos q p de negociao g (switches e servidores)

Disposiodosracksna readecolocation

27

Roteamento de Ordens CME Globex Fluxo Globex para BM&FBOVESPA


US BRASIL

FCM prop position

CME Group Globex Rede Globex

BM&FBOVESPA
Investidor

Rede GTS

Investidor Investidor

MATCHING

FCM Investidor Investidor

Alguns FCMs (Futures Commodities Merchant) podem oferecer acesso DMA ao mercado de derivativos da BVMF para seus clientes BM&FBOVESPAestajudandoosprincipaisprovedoresdesistemasdebackoffice aadaptaremsuas ferramentas NegociaodoscontratosdoIbovespaFuturoporcidadosamericanosdependedeaprovaodaCFTC 28

Desenvolvimentos de TI Infra estrutura atrativa para Algotraders


ALGORITHMIC TRADING PERFIL E OPORTUNIDADES Operaes de arbitragem (determinstica e estatstica) de alta-frequncia Aes vista versus ETF (Exchange Traded Fund) Aes vista versus futuros de ndice de aes Aes locais versus ADRs Futuros versus opes Diferentes vencimentos de um mesmo futuro Operaes de inclinao de curva de juros Operaes com instrumentos correlacionados (soja BVMF x soja CME, caf BVMF x caf ICE etc) Contratos mini versus contratos padro Profundidade do order book

Fatores determinantes Liquidez e volatilidade Acesso eletrnico e baixo risco de execuo Preos cobrados pela Bolsa

29

DESTAQUES FINANCEIROS

30

Destaques do 1T09 (1T08 Pro Forma)


RESULTADOS DO 1T09 LPA: R$ 0,11 comparado com R$ 0,11 no 1T08 (Pro forma) Receita Lquida: queda de 20 20,1% 1% em relao ao 1T08 Margem EBITDA: 55,8% no 1T09 (margem EBITDA Ajustada de 67,5%) vs. 68,5% no 1T08 Reduo de despesas: queda de 17,4% entre o 1T08 e o 1T09 (excluindo os impactos da depreciao, custos de resciso e do Plano de Opes) DESTAQUES Evoluo do DMA no Segmento BM&F: em abril/09 o DMA foi responsvel por 6,7% do volume total do segmento Globex e Algotraders: fluxo de ordens via Globex comeou a crescer em Mar/09 e em Abril/09 o volume mdio dirio atingiu 13,6 mil; os Algotraders representaram 0,3% do volume total e 0,6% dos contratos de cmbio no 1T09 Investidor Estrangeiro: fluxo positivo no 1T09 de R$ 1,3 bilho, o mais alto em um ano, e R$ 5,7 bilhes em Abril Mega Bolsa: nova verso (V900) lanada em 28 de Abril reduzir a latncia em 41% Juros sobre o capital prprio: R$ 112 milhes a ser pago em Mai/09
* Lucro Lquido Ajustado e EBITDA Ajustado excluem custos de resciso e do plano de stock options. ** Despesas ajustadas exclui depreciao e custos de resciso do plano de stock options. 31
Lucro Lquido / Lucro Lquido Ajustado* (R$ milhes) -1,4% 12,2%

EBITDA / EBITDA Ajustado* (R$ milhes)

68,5% 55,8%
-34,8%

68,5% 67,5%
-21,3%

Despesas / Despesas Ajustadas** (R$ milhes)

12,2%

-17,4%

Sumrio da Demonstrao de Resultado


Milhes de reais
1T09 Receitaoperacionalbruta Receitaoperacionalliquida Despesasoperacionais Resultadooperacional MargemOperacional L Lucro lquido l id d doperodo d MargemLquida EBITDA MargemEBITDA LucroporAo Lucrolquidoajustado Margemlquidaajustada EBITDAajustado MargemEBITDAajustada 351.918 316.548 (148.760) 167.788 53,0% 226 980 226.980 71,7% 176.739 55,8% 0,113 1T08 (ProForma) 440.919 396.031 (132.550) 263.481 66,5% 230 273 230.273 58,1% 271.258 68,5% 0,115 Variao 1T09/1T08 20,2% 20,1% 12,2% 36,3% 13.5p.p. 1,4% 1 4% 13.6p.p. 34,8% 12.7p.p. 1,4% 12,2% 23.5p.p. 21,3% 1.0p.p.

258.340 230.273 81,6% 58,1% 213.539 271.258 67,5% 68,5%

Receitas: a comparao entre o 1T08 e o 1T09 demonstra queda de 20,2%, principalmente devido queda dos volumes negociados em ambos segmentos Despesas Operacionais Ajustadas: queda de 17,4% no 1T09 em relao ao 1T08 devido reduo de custos promovida no processo de integrao Lucro Lquido Ajustado: no 1T09 os ajustes foram de R$ 31,4 milhes compostos por R$ 18,8 milhes das despesas com o Plano de Opes e R$ 12,6 milhes do impacto lquido de impostos dos custos com desligamento de funcionrios. EBITDA Ajustado: no 1T09 os ajustes foram de R$ 36,8 milhes compostos por R$ 18,8 milhes das despesas com o Plano de Opes e R$ 18 milhes dos custos com desligamento de funcionrios.

32

Receitas
Composio das Receitas 1T09
Receitaoperacionalbruta SegmentoBM&F Derivativosneg. g e/ou / liq. q Cmbioneg.e/ouliq. Ativosneg.e/ouliq. BolsaBrasileiradeMercadorias Banco SegmentoBovespa Neg emolumentosdeprego Neg. Transaescomp.eliq. Emprst.devaloresmobilirios Listagemdevaloresmobilirios Depositria,custdiaebackoffice Acessodosparticipantesdeneg. Outrasreceitasoperacionais Vendors Tx.declassificaodemercadorias Dividendos Outras Receitaoperacionalliquida 1T09 351.918 130.547 121.434 5.692 44 1.406 1.971 200.503 113.732 113 732 44.464 6.127 10.621 16.084 9.475 20.868 11.521 215 5.371 3.761 316.548 1T08 (ProForma) 440.919 154.938 148.664 4.620 107 932 615 270.527 164.342 164 342 66.044 15.380 7.123 14.319 3.319 15.454 9.688 171 5.595 396.031 Variao 1T09/1T08 20,2% 15,7% 18,3% 18 3% 23,2% 58,9% 50,9% 220,5% 25,9% 30,8% 30 8% 32,7% 60,2% 49,1% 12,3% 185,5% 35,0% 18,9% 25,7% 32,8% 20,1% ,

As receitas no ligadas ao trading aumentaram 16,5% no 1T09 (R$ 66,5 milhes) em relao ao 1T08 (R$ 57,1 milhes), decorrente principalmente de: Depositria: maior nmero de investidores (principalmente pessoas fsicas), aumento de 12,3% Listagem: nova poltica de preos, aumento de 49,1% Acesso aos Sistemas de Negociao: implementao da poltica de acesso para corretoras, , aumento de 185,5% Vendors V d : maior i nmero d de usurios, i aumento t d de 18,9% 18 9% A participao das receitas no relacionadas negociao e liquidao atingiu 18,9% no 1T09, enquanto no 1T08 foi de 13%
33

Despesas
Despesas Operacionais Ajustadas 1T09
Despesasoperacionais Pessoal Processamentodedados Depreciaoeamortizao Serviosdeterceiros Manutenoemgeral Comunicaes Locaes Materiaisdeconsumo Promooedivulgao Impostosetaxas Honorriosdoconselho Diversas DespesasOperacionaisAjustadas* PessoalAjustado** 1T09 (148.760) ( (85.462) ) (26.683) (8.951) (9.119) (2.826) ( (4.991) 99 ) (825) (477) (2.292) (495) (1.129) (5.510) (103.009) (48.662) 1T08 (ProForma) (132.550) ( (54.968) ) (35.567) (7.777) (9.228) (3.243) ( (4.224) ) (972) (516) (7.153) (1.513) (2.036) (5.353) (124.773) (54.968) Variao 1T09/1T08 12,2% 55,5% , 25,0% 15,1% 1,2% 12,9% 18,2% 15,1% 7,6% 68,0% 67,3% 44,5% 2,9% 17,4% 11,5%

As despesas operacionais ajustadas do 1T09 (salvo impactos de depreciao, verbas rescisrias e custo do plano stock option) caram 17,4% em relao ao 1T08 para R$ 103 milhes. A referida reduo reflete as sinergias obtidas com a integrao das duas companhias. As maiores quedas devem-se s seguintes linhas: Pessoal (ajustado): reduo de 11,5% devido a cortes no quadro de funcionrios; Processamento de dados: queda de 25%; Marketing: Ma keting Q Queda eda de 68%
* Excluindo depreciao, rescises de pessoal e impactos do plano de stock options. ** Excluindo rescises de pessoal e impactos do plano de stock options.

34

Processo de Integrao Evoluo


Principais Iniciativas de reduo de custo em 2009 Prego: encerramento em Junho de 2009 Infra-estrutura: reduo do nmero de prdios no centro de So Paulo (de 5 para 2) Filial: rearranjo das filiais remanescentes Quadro de Pessoal: finalizado em Maro de 2009 2009, reduo de aproximadamente 30% do total de funcionrios e terceiros. Despesas Operacionais Recorrentes (excluindo depreciao) no 1T09 foi de R$ 103,0 milhes G Guidance id d das Despesas D Operacionais O i i de d R$ 450 milhes ilh para o ano de d 2009 (excluindo ( l i d os impactos da depreciao e do plano de opes)

* Despesas operacionais de 2007 ajustadas pela inflao.

35

Destaques financeiros
Posio de Caixa: R$ 3.15 bilhes no final do ano (curto + longo prazos) Inclui recursos de terceiros de R$ 1,14 bilho e R$ 610 milhes de recursos prprios

Amortizao do gio: R$ 245,5 milhes no 1T09 (impacto lquido de R$ 79,6 milhes) Taxa efetiva de imposto de 3,6% no 1T09

Proventos: distribuio de R$ 112 milhes em juros sobre capital prprio, equivalente a R$ 0,0559 por ao (valor lquido, j deduzido o imposto de renda na fonte, ser de R$ 0,0475). Sero pagos em 29 de maio, tomando como base a posio acionria de 15 de maio de 2009

Programa de Recompra: at 71 71,3 3 milhes de aes. aes Programa encerrado conforme aprovao na RCA de 12 de maio de 2009 64,1% (45,7 milhes de aes) executado ao preo mdio de R$ 5,85 Total de R$ 267,2 milhes

Despesas de Leasing e Plano de Opes: Despesas sem impacto no caixa de R$ 19 milhes reconhecidas no 1T09 para ajustar a Demonstrao dos Resultados ao novo padro contbil, tbil convergindo i d para o padro d IFRS

36

APNDICE

37

Demonstrao de Resultados 1T09 vs 1T08 (Pro Forma)


R$ mil

1T09 Receita i operacional i lb bruta Sist.deneg.e/ouliq.BM&F Sist.deneg.e/ouliq.Bovespa Outrasreceitasoperacionais D d d Dedues dareceita it Receitaoperacionalliquida Despesasoperacionais Resultadooperacional MargemOperacional Resultadofinanceiro Resultadoantesdatributaosobreolucro Impostoderendaecontribuiosocial Participaominoritria Lucrolquidodoperodo MargemLquida EBITDA MargemEBITDA LucroporAo Lucrolquidoajustado Margemlquidaajustada EBITDAajustado MargemEBITDAajustada 351.918 130.547 200.503 20.868 (35 370) (35.370) 316.548 (148.760) 167.788 53,0% 67.859 235.647 (8.372) (295) 226.980 71,7% 176.739 55,8% 0,113

1T08 (ProForma) 440.919 154.938 270.527 15.454 (44.888) (44 888) 396.031 (132.550) 263.481 66,5% 77.792 341.273 (111.363) 363 230.273 58,1% 271.258 68,5% 0,115

Variao 1T09/1T08 20,2% 15,7% 25,9% 35,0% 21,2% 21 2% 20,1% 12,2% 36,3% 13.5p.p. 12,8% 31,0% 92,5% 181,3% 1,4% 13.6p.p. 34,8% 12.7p.p. 1,4% 12,2% 23.5p.p. 21,3% 1.0p.p.

258.340 230.273 81,6% 58,1% 213.539 271.258 67,5% 68,5%

38

Apurao do Resultado Ajustado


APURAODORESULTADOAJUSTADO R$milhes EBITDA(Societrio) (+)Ajustes Gastoscomrescisodefuncionrios (2) Despesaenvolvendoajustedestockoption EBITDA(Ajustado) (Aj t d ) LucroLquido(Societrio) (+)Ajustes (1) Gastoscomrescisodefuncionrios (2) Despesaenvolvendoajustedestockoption LucroLquido(Ajustado)
(1)

1T09 176,7 (18,0) (18,8) 213 5 213,5 227,0 (12,6) ( , ) (18,8) 258,3

EstadespesagerouefeitotributriodeR$16MMdentrodo1T09,enquanto osR$2MMremanescentesforamreconhecidosemAbril. Abril Destaforma, forma parafins deapuraodolucrolquidoajustadoretiramseaparcelalquidadeimpostosdo1T09e parcelaintegraldoperodoposterior,conformeapresentadoabaixo: Parcelareconhecidaat31/03 (16,0) Efeito f l lquido d d deimpostos( (d descontode d 34%) ) ( (10,6) ) (1) Parcelareconhecidaaps31/03 (2,0) TOTALAJUSTADO (12,6) (2) Adespesaenvolvendooajustedestockoptionconsideradaindedutvel peranteareceita.Destaforma,bastaadicionlaaoclculodolucroajustado
39

Balano Patrimonial 31/03/2009


R$ mil

ATIVO Circulante Caixa e aplicaes financeiras Outros crditos Realizvelalongoprazo Aplicaes financeiras Outros crditos Investimentos Imobilizado Intangvel TOTAL DOATIVO 2.814.573 2.592.074 222.499 730.230 553.643 176.587 1.318.279 246.680 16.094.517 21.204.279 Circulante Garantias recebidas Outros Exigvelalongoprazo Participaesminoritrias Patrimniolquido

PASSIVO 1.677.230 1.135.943 541.287 47.538 15.632 19.463.879 21.204.279

TOTAL DOPASSIVOEPATRIMNIOLQUIDO

40

Modelo de Negcio Fluxo de Negociao (simplificao)


SISTEMAS BM&FBOVESPA
1. Ordem 1. $ Comprador
Custdia e adm C ministrao e ris sco no nvel do investidor final l

1. Ordem 3. $ Corretora Sist. de Negociao Corretora Vendedor


C Custdia e admi inistrao de ris sco no nvel do investidor final

3 $ (via Bacen) 3. )

2. $ (via Bacen) 2 )

Clearing e Depositria

3. A es / Contratos s

2 Aes / Contr 2. ratos

Agente de Liquidao

Agente de Liquidao

Comprador

Vendedor

41

Roteamento de Ordens CME Globex

US

BRASIL

OrdemdecompradeFuturo deS&P500

OrdemdevendadeDI1 Futuro

CMEGROUP GLOBEX
REDE DE GLOBEX communication COMUNICAO network GLOBEX

BM&FBOVESPA GTS
REDEDE COMUNICAO GTS

MATCHING
OrdemdevendadeFuturode S&P500 S

MATCHING
OrdemdecompradeDI1 uuo Futuro LIQUIDAOEMREAISPORMEIODA CLEARINGDEDERIVATIVOS BM&FBOVESPA

LIQUIDAOEMUSDPORMEIODA CMECLEARINGHOUSE

42

Roteamento de Ordens CME Globex

US

BRASIL

OrdemdecompradeDI1 Futuro

CMEGROUP GLOBEX
REDEDE COMUNICAO GLOBEX

BM&FBOVESPA GTS
REDEDE COMUNICAO GTS

Linkinternacional dealtavelocidadee altacapacidade

MATCHING
OrdemdevendadeDI1 Futuro

LIQUIDAOEMREAISPORMEIODA CLEARINGDEDERIVATIVOS BM&FBOVESPA,PODENDOSER FACILITADAPELOBANCOBM&F

43

Roteamento de Ordens CME Globex

US

BRASIL

OrdemdecompradeFuturo deS&P500

CMEGROUP GLOBEX
REDEDE COMUNICAO GLOBEX

BM&FBOVESPA GTS
REDEDE COMUNICAO GTS

MATCHING
OrdemdevendadeFuturode S&P500

Linkinternacional dealtavelocidadee altacapacidade

LIQUIDAOEMUSDPORMEIODA CMECLEARINGHOUSE,PODENDOSER FACILITADAPELOBANCOBM&F

44

10

15

20

25

0 Aug08 Sep08 Sep08 Oct08 Oct08 Nov08 Nov08 Dec08 Dec08 Jan09 Jan09 Feb09 Feb09 Mar09 Mar09 Apr09 Apr09 May09
NmerodeCorretorasqueOferecemDMA

DMAnoSegmentoBM&F

Desenvolvimento do DMA

45

Desenvolvimento do DMA
NegociaoviaDMAnoSegmentoBM&F NmerodeContratosNegociados

400.000 300.000 200.000 100.000 0


NegociaoviaDMAnoSegmentoBM&F NmerodeNegciosRealizados
40.000 30.000 20 000 20.000 10.000 0 Oct08 Oct08 Nov08 Nov08 Jan09 Jan09 Mar09 Mar09 Aug08 Sep08 Sep08 Dec08 Dec08 Feb09 Feb09 Apr09 Apr09 May09

46

Nova Poltica de Preo


Negociao BM&F: implementao de uma nova poltica de preos para o segmento BM&F baseadas em volume com objetivo de neutralidade quando comparada estrutura de Agosto de 2008: 16 de fevereiro de 2008 Servios de Negociao e Depositria da BOVESPA Negociao: i reduo d progressiva i d da taxa d de li liquidao id das d operaes no mercado vista para pessoas fsicas e jurdicas: comeou em 4 de maio de 2009 Reduo progressiva: 0,0005% at Out/09; 0,0010% at Jan/10; 0,0015% a partir de Fev/10 Depositria: adoo progressiva de cobrana de percentual sobre o valor em custdia junto Depositria: comeou em 4 de maio de 2009 Descontos Progressivos: 67% at Out/09; 33% at Jan/10; a implementao completa ocorrer a partir de Fev/10 Emprestimos de Ttulos: rebate (5 pontos base) aos doadores, exceto investidores no residentes: comeo em 4 de maio de 2009 Sinais de Informao: desde Abr/09 prximas aos padres internacionais
47

Emprstimos de Ttulos (BTC)


Regulao especfica para a atividade de emprstimo de ttulos Necessariamente precisa ser feita atravs da Clearing (CCP) O sistema de negociao oferece registro Emprestar uma deciso do investidor e feita atravs de uma corretora Agentes de compensao responsvel pela liquidao e depsito de garantias de seus clientes Ampla divulgao das posies abertas pela empresa com base diria Ajustes de eventos corporativos Administrao do Risco no nvel do investidor final com requisitos dirios de depsito de garantias e marcao ao mercado Limite de Posio Investidor: a totalidade das posies no pode supera a 3,00% das aes em circulao no mercado Intermedirio: a totalidade das posies no pode supera a 6,50% das aes em circulao no mercado Mercado: a totalidade das posies no pode supera a 20,00% das aes em circulao no mercado
48

Destaques Operacionais Segmento BM&F


ADTV Total (milhares) Taxa de Juros em Reais (milhares)

Taxa de Cmbio (milhares)

ndices de Aes (milhares)

* At 8 de maio de 2009. 49

Destaques Operacionais Segmento BOVESPA


Total ADTV (R$ milhes) Nmero Mdio de Negcios (milhares)

Nmero de Investidores (milhares)

Turnover Velocity* (anualizado)

* At 11 de maio de 2009. ** Relao entre o volume negociado no mercado a vista e o valor de mercado das empresas listadas 50

Membros do CA (2009 2010)


MEMBROS DO CONSELHO DE ADMINISTRAO Armnio Fraga (Presidente)* - Gavea Investimentos Claudio Haddad* - Ibmec Fabio de Oliveira Barbosa* - Vale (CFO) Jos Roberto Mendona de Barros* - Economista e Consultor Marcelo Fernandes Trindade (Vice-Presidente)* - Advogado Rene Marc Kern* - General Atlantic Renato Diniz Junqueira Intercap Candido Botelho Bracher Itau BBA Luis Stulhberger Credit Suisse Hedging-Griffo Craig Donohue CME Group Julio Siqueira de Arajo Bradesco (Vice-Presidente)
* Independentes 51

BM&F Bovespa p Relaes com Investidores Web page: www.bmfbovespa.com.br/ri Telefone: 55 11 3119 2007/ 3728 / 3729 / 3734 E-mail: ri@bmfbovespa.com.br

52