BM&FBOVESPA S.A.

Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Demonstraes Financeiras 31 de dezembro de 2009 e 2008

.1.
RELATRIO DA ADMINISTRAO - 2009 Senhores(as) Acionistas, A BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BM&FBOVESPA, Bolsa ou Companhia) submete apreciao de V.Sas. o Relatrio da Administrao referente s atividades desenvolvidas em 2009. INTRODUO O ano de 2009 foi caracterizado por dois momentos distintos: o primeiro que refletiu incertezas e sequelas da grave crise financeira mundial iniciada nos EUA em 2008 e que avanou pelos primeiros meses do ano; e o segundo quando as incertezas comearam a se transformar em expectativas positivas quanto ao fim da crise financeira mundial e retomada do crescimento econmico. Esses dois momentos distintos do cenrio econmico so claramente identificados no desempenho operacional e financeiro da BM&FBOVESPA, com os volumes negociados nos mercados de aes (segmento Bovespa) e de derivativos (segmento BM&F) sendo diretamente impactados. Apesar desse cenrio um tanto quanto instvel, a Companhia deu continuidade a seus projetos, implementando significativos desenvolvimentos em sua infraestrutura tecnolgica, expandindo sua estrutura de vendas, firmando acordos internacionais, intensificando suas prticas de sustentabilidade e consolidando o processo de integrao entre as duas bolsas (BM&F e Bovespa), iniciado na primeira metade de 2008. A evoluo do cenrio econmico, do desempenho operacional e da BM&FBOVESPA como empresa esto descritas mais adiante. CONJUNTURA ECONMICA E DE MERCADO O ano de 2009 teve incio em meio a um cenrio de grande incerteza, no qual projees pessimistas em relao ao futuro da economia mundial se renovavam a cada nova notcia ou dado divulgado ao mercado. Tal cenrio foi resultado da mais aguda crise financeira mundial desde a dcada de 1930, tendo incio no setor imobilirio norteamericano em 2007. A origem dessa crise ocorreu em um cenrio caracterizado pelo elevado nvel de alavancagem financeira, baixo nvel de regulamentao e transparncia nos mercados de balco e por excessos nas polticas de concesso de crdito e de aquisio de ativos financeiros. Consequentemente, o cenrio que emergiu no incio do ano, logo aps o perodo mais agudo da crise, apontava para um contexto de baixa alavancagem, debates sobre a necessidade de regulamentao mais eficiente para os mercados financeiros, forte contrao na concesso de crdito e depreciao no preo dos ativos e commodities. Essa conjuntura impactou diretamente o desempenho dos mercados administrados pela BM&FBOVESPA. No segmento Bovespa, verificou-se forte reduo nos volumes negociados, resultante, principalmente, da queda no nvel de preos das aes negociadas nesse mercado e da averso a risco por parte dos investidores. J no segmento BM&F, a contrao no nvel de concesso de crdito e, consequentemente, na necessidade de hedge, a averso a risco e o processo de desalavancagem fizeram com

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que o volume de contratos derivativos negociados tambm casse. Esse quadro com baixos volumes de negociao predominou durante a maior parte do primeiro semestre. Apesar do pssimo momento vivido pela economia mundial, o Brasil acabou se destacando positivamente e, diferentemente do que aconteceu em outros momentos de turbulncia, o Pas foi um dos que menos sofreu com a crise internacional. O nvel de atividade da economia, apesar de ter cado, foi muito menos afetado do que a mdia mundial e o fluxo de investimento estrangeiro voltou a crescer rapidamente, provocando, inclusive, forte valorizao do real perante o dlar norte-americano Essa melhora no cenrio e nas perspectivas para a economia brasileira teve reflexo nos mercados administrados pela BM&FBOVESPA. Como exemplos, podemos citar: a valorizao do Ibovespa ao longo do ano, a maior entre os principais mercados acionrios do mundo; a retomada das captaes por meio de ofertas pblicas de aes, sendo 2009 o segundo melhor ano da histria, colocando o mercado brasileiro de aes na 4 posio entre os maiores do mundo em termos de volumes captados em aberturas de capital (7 posio em captaes totais) e com a maior operao do ano, a do Banco Santander Brasil, sendo realizada aqui; e o crescimento dos volumes negociados no segmento Bovespa, cuja negociao mdia diria do quarto trimestre atingiu o nvel mais alto de sua histria. No caso do segmento BM&F, a reduo no nvel de alavancagem financeira dos participantes do mercado continuou afetando negativamente os volumes negociados, mesmo no segundo semestre. A evoluo de alguns indicadores que tm influncia direta no desempenho operacional da Companhia merecem destaque: A taxa bsica de juros (Selic Meta) definida pelo Comit de Poltica Monetria (COPOM) caiu de 13,75% no incio do ano para 8,75% em dezembro, evidenciando a poltica monetria expansionista adotada pelo governo; A taxa de cmbio R$ / US$ (PTAX Venda) encerrou o ano em R$1,7412, queda de 25,5% no ano, sendo que a mxima foi de R$2,4218 em 3 de maro e a mnima de R$1,7024 em 9 de novembro; Aumento da concesso de crdito na economia, com a relao Crdito-PIB saindo de 40,0% em janeiro para atingir 45,0% em dezembro; e Recuperao dos preos de algumas das principais commodities produzidas e exportadas pelo Brasil, tais como petrleo, celulose e soja.

Apesar disso, essa melhora no cenrio econmico e nas perspectivas para o mercado brasileiro, que tiveram impacto direto no desempenho operacional da Companhia, principalmente no segundo semestre do ano, no impediram a queda nas receitas no ano em relao a 2008. Outro episdio que afetou nossos mercados foi a criao de duas novas modalidades de Imposto sobre Operaes Financeiras (IOF). Em 20 de outubro, com o objetivo de frear a valorizao do real perante o dlar norte-americano, o governo brasileiro institui a cobrana de IOF de 2,0% sobre a entrada de recursos estrangeiros para investimento em portflio (aes, renda fixa e derivativos). Posteriormente, no dia 19 de novembro, o governo instituiu novo IOF de 1,5% incidente sobre a emisso de American Depositary Receipts (ADRs) que teve como objetivo eliminar uma desvantagem competitiva do mercado brasileiro perante o norte-americano, decorrente da criao do IOF sobre a

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entrada de recursos estrangeiros. Essas duas medidas tiveram impacto negativo em nossos mercados, principalmente no segmento Bovespa, uma vez que aumentou o custo para investidores estrangeiros atuarem no Brasil, alm de transmitirem algum nvel de incerteza quanto a outras medidas que possam vir a serem tomadas pelo governo. Por fim, diferentemente do que ocorreu no final de 2008, as perspectivas para economia brasileira so otimistas e promissoras e, no que diz respeito economia mundial, h indcios de que esta comea a se recuperar. Essas perspectivas favorveis, caso se realizem, devem ter impacto positivo nas operaes da BM&FBOVESPA. Alm disso, a evoluo do debate em torno da regulamentao dos mercados financeiros e de capitais em termos mundiais, que se desenvolveu ao longo do ano e deve ter continuidade em 2010, vai ao encontro do modelo j adotado no mercado brasileiro e pela BM&FBOVESPA, ao prever maior negociao de ativos e derivativos em mercados organizados em detrimento do balco. DESEMPENHO OPERACIONAL Conforme destacado anteriormente, o desempenho operacional da BM&FBOVESPA, em 2009, foi diretamente afetado pelo cenrio econmico internacional. No incio do ano, a forte retrao do mercado decorrente da crise global afetou significativamente os volumes de ambos os segmentos, principalmente no primeiro trimestre de 2009. J, a partir do segundo trimestre, percebeu-se uma reao que se consolidou ao longo do ano. Tal recuperao foi sentida de forma mais vigorosa no segmento Bovespa. Os volumes negociados saram da mdia diria de R$3,9 bilhes no primeiro trimestre do ano para atingir a mxima histrica de R$6,8 bilhes no quarto trimestre. Tal crescimento resultou no somente da apreciao dos preos das aes de empresas brasileiras, mas tambm do aumento da velocidade de giro (turnover velocity) das aes e da retomada das ofertas pblicas. No segmento BM&F, apesar de os volumes no terem se recuperado, o destaque fica por conta do crescimento da participao dos investidores de alta frequncia, que representavam apenas 0,1% do volume negociado no incio de 2009 e alcanaram 4,2% em dezembro de 2009, tendo atingido 6,0% em outubro de 2009. A seguir, apresenta-se descrio do desempenho operacional da Companhia. Segmento BOVESPA Os volumes mdios dirios negociados no segmento Bovespa iniciaram o ano em nveis bem abaixo das mdias verificadas nos anos anteriores. No entanto, a recuperao a partir do segundo trimestre fez com que a mdia diria de 2009 ficasse em R$5,3 bilhes, 4,3% abaixo do ano anterior. Se for analisado o perodo de 5 anos (2005-2009), observase taxa mdia de crescimento anual (CAGR) de 34,6%.

.4.
SegmentoBovespa EvoluodosVolumes(R$bilhes)
CAGR: 34,6% : 4,3% :56,4% :31,2%

4,9 1,6 2005 2,4 2006 2007

5,5

5,3

4,4

3,9

5,2

5,2

6,8

2008

2009

4T08

1T09

2T09

3T09

4T09

Esse processo de recuperao foi consolidado no quarto trimestre de 2009 (4T09). Os R$6,8 bilhes de mdia diria de negociao desse ltimo trimestre se transformaram no novo recorde trimestral histrico, superando em 3,3% o pico anterior de R$ 6,6 bilhes, no quarto trimestre de 2007. Destaca-se, ainda, o crescimento de 56,4% sobre o quarto trimestre de 2008 (4T08) e de 31,2% sobre o terceiro trimestre de 2009 (3T09). A recuperao no nvel de preos das aes das empresas listadas foi o fator de maior relevncia para recuperao dos volumes negociados no segmento Bovespa. O grfico abaixo mostra que a capitalizao de mercado ao final de 2009 atingiu R$2,3 trilhes, 70% superior ao fechamento de 2008. Outra forma de medir essa recuperao nos preos pelo desempenho do Ibovespa, principal ndice de aes do mercado brasileiro, que subiu 82,7% no ano, o melhor desempenho dentre os principais mercados de aes do mundo. Essa recuperao nos preos das aes de empresas brasileiras reflete, principalmente: i) a alta verificada nos preos das commodities internacionais e ii) a melhora das perspectivas para a economia internacional e, em especial, a brasileira.
SegmentoBovespa CapitalizaodeMercadoeTurnoverVelocity
3,0 74,6% 67,0% 56,4% 63,2% 38,7% 42,3% 2,5 1,1 2005 1,5 1,4 40,0% 2,3 1,4 1,5 1,8 2,1 2,3 20,0% 0,0% 2006 2007 2008 2009 4T08 CapitalizaodeMercado(R$Trilhes) 1T09 2T09 3T09 4T09 TurnoverVelocity(%) 61,8% 70,6% 62,6% 60,0% 71,6% 80,0%

ValordeMercado

2,0 1,5 1,0 0,5

Tambm no grfico acima, possvel observar que outra influncia positiva para os volumes foi o crescimento do turnover velocity, que saiu de 38,7% em 2005, para atingir 63,2% em 2008 e 67,0% em 2009. Isso significa dizer que, em 2009, 67,0% do valor total das aes emitidas pelas empresas listadas na Bolsa girou no mercado ao longo do ano, trocando de mos entre os investidores. Em relao ao nmero mdio de negcios realizados, a taxa de crescimento mdia dos ltimos cinco anos foi de 52,0%, enquanto que o crescimento de 2009 sobre 2008 foi de

TurnoverVelocity

2,5

.5.
35,6%. Na anlise trimestral, a mdia diria de 392 mil negcios verificada no 4T09 tambm foi recorde, representando altas de 31,9% e 17,2% sobre o 4T08 e 3T09, respectivamente. Esse forte crescimento no nmero de negcios e, consequentemente, reduo do valor mdio por negcio, reflete o crescimento do nmero de investidores pessoas fsicas, que atuam com um giro maior do que a mdia do mercado, e tambm a presena dos chamados investidores de alta frequncia, ou seja, investidores que utilizam modelos matemticos (algoritmos) na montagem de suas estratgias, de forma que ordens de compra e de venda sejam enviadas automaticamente ao sistema de negociao sempre que forem identificadas oportunidades.

SegmentoBovespa EvoluodoNdeNegcios(milhares)
CAGR: 52,0% :35,6% :31,9% :17,2%

62 2005

87 2006

153 2007

245

332

297

278

326

334

392

2008

2009

4T08

1T09

2T09

3T09

4T09

O nmero de investidores ativos no SegmentoBovespa ContasdeCustdia(milhares) segmento Bovespa apresentou pequena CAGR: 36,3% alta de 3,1% no ano, atingindo 575,7 mil :3,1% contas de custdia no final de 2009, contra 558,6 mil ao final do ano anterior. Desse total, 96%, ou 552,4 mil referemse a contas de investidores pessoas 575,7 558,6 477,9 fsicas. Analisando-se os ltimos 5 anos, 233,7 166,7 entre 2005 e 2009, a taxa mdia de crescimento anual foi de 36,3%. Esse 2005 2006 2007 2008 2009 crescimento do nmero de investidores reflete o bom desempenho do mercado acionrio nos ltimos anos e tambm o intenso esforo de popularizao promovido pela BM&FBOVESPA.

O valor das aes depositadas em custdia, em dezembro de 2009, atingiu R$872,6 bilhes distribudos entre as 575,7 mil contas. Esse valor 34,2% superior ao de 2008 e reflete a recuperao no nvel de preos das aes, mas ainda est abaixo dos R$1.123,3 bilhes de dezembro de 2007. Na anlise de um perodo de 5 anos, verifica-se uma taxa mdia de crescimento anual de 13,9%.

SegmentoBovespa ValoremCustdia(R$bilhes)
CAGR: 13,9% :34,2%

1.123,3 518,6 729,8 650,4

872,6

2005

2006

2007

2008

2009

.6.
No que diz respeito negociao, os investidores pessoas fsicas atingiram participao recorde em 2009, representando 30,5% do volume total negociado. Outra categoria de investidores que merece destaque a de estrangeiros, que, mesmo com as sequelas da crise financeira internacional e a criao do IOF sobre o cmbio, em outubro, continuaram a ser o principal grupo a negociar no mercado de aes.
SegmentoBovespa ParticipaodosInvestidoresnoVolumeNegociado
0,1% 0,2% 0,1% 0,1% 0,3% 2,2% 2,2% 2,3% 2,8% 7,4% 2,2% 7,8% 10,4% 10,4% 11,7% 32,8% 27,5% 25,4% 35,5% 34,5% 35,3% 34,2% 25,7% 30,5% 0,1% 0,2% 0,1% 0,0% 0,1% 2,1% 3,4% 6,5% 2,0% 5,8% 2,4% 6,5% 2,1% 5,8% 9,8% 35,5% 24,0% 31,1% 34,3% 23,6% 33,5% 36,6% 24,7% 30,4% 34,6% 26,3% 30,4% 31,6% 27,3% 29,1%

27,2% 24,6%

29,8% 23,0%

27,1% 26,8%

2005

2006 2007 Pes.Fsicas

2008 2009 Institucional Estrangeiro

4T08 1T09 2T09 Inst.Financ. Empresas

3T09 Outros

4T09

No ano de 2009, o fluxo de investimento SegmentoBovespa FluxodeInvestimento estrangeiro ficou positivo em R$43,2 Estrangeiro(R$bilhes) bilhes, considerando as operaes de compra e venda no mercado secundrio e a participao de investidores 43,2 estrangeiros nas ofertas pblicas de 16,0 13,3 12,6 1,3 aes. Na comparao trimestral, observa-se um consistente saldo positivo (6,3) a partir do segundo trimestre de 2009, (15,4) quando atingiu o mximo de R$16,0 2008 2009 4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 bilhes. A comparao dos anos de 2008 e 2009, bem como a reverso dos fluxos a partir do 2T09, evidencia a retomada da confiana no mercado brasileiro por esse grupo de investidores. Listagem Outro dado positivo no segmento Bovespa est relacionado com o mercado de ofertas pblicas. O ano que comeou com perspectivas bastante negativas para esse tipo de operao acabou apresentando o segundo maior volume de captaes da histria do mercado brasileiro. Ao todo, foram captados R$46,0 bilhes, sendo R$23,8 bilhes por meio de operaes de abertura de capital (total de 6 ofertas) e R$22,2 bilhes em ofertas subsequentes (18 ofertas) realizadas por empresas j listadas. No ano, o mercado brasileiro de ofertas pblicas foi o 7 mais ativo do mundo e, se forem consideradas apenas as operaes de abertura de capital, sobe para a 4 posio. Alm disso, teve a primeira e quarta maiores operaes de abertura de capital do mercado mundial, respectivamente, Banco Santander Brasil e Cielo (ex-Visanet), conforme levantamento feito pela Reuters.

.7.
SegmentoBovespa OfertasPblicas(R$bilhes)
70,1 14,5 46,0 30,4 8,8 4,3 4,5 2004 13,9 8,5 5,4 2005 15,1 15,4 2006 34,3 55,6 26,8 7,5 23,8 22,2 10,6 9,1 2,2 2,2 8,4 0,7 10,0 0,6 3T09 24,1 9,2 14,9 4T09

2007 2008 2009 AberturadeCapital

4T08 1T09 2T09 OfertasSubsequentes

Das 6 empresas que abriram capital em 2009, 5 se listaram no Novo Mercado, segmento diferenciado de listagem que exige o maior nvel de governana dentre as empresas listadas na BM&FBOVESPA, e uma no Nvel 2 de Governana Corporativa. Ao final de 2009, havia 159 empresas listadas nos segmentos diferenciados de Governana Corporativa, sendo 105 no Novo Mercado, 19 no Nvel 2 e 35 no Nvel 1. As discusses em torno dos aperfeioamentos nos Regulamentos desses segmentos tiveram continuidade ao longo do ano, sendo que a concluso desse processo est prevista para 2010.
SegmentoBovespa EmpresasListadasnosSegmentosdeGovernanaCorporativa
156 94 19 19
2001

160 43 18 99
2008

159 35 19 105

29 3 24 2
2002

36 3 31 2
2003

47 33 7 7
2004

65 37 10 18
2005

44 20 92
2007

36 14 44
2006

2009

NovoMercado

Nvel2

Nvel1

Emprstimo de Aes - BTC A atividade de emprstimo de aes, operacionalizada por meio do Banco de Ttulos da CBLC (BTC), tambm se recuperou ao longo de 2009. O volume de contratos em aberto ao final do ano foi 127,6% superior ao volume no final de 2008. J na comparao trimestral, os R$15,8 bilhes registrados ao final do 4T09 foram 4,0% inferiores ao volume do 3T09.

.8.
SegmentoBovespa EmprstimodeTtulos(BTC)
ContratosemAberto

20,0 15,0 10,0 5,0 13,9 4,3 2005 22,6 7,2 23,7

52,3

59,3 48,2

53,9

58,6

63,8

61,1 60,0 40,0

15,8 6,9 6,9 9,8

12,9

16,5

15,8

20,0

2006 2007 2008 2009 ContratosemAberto(R$bilhes)

4T08 1T09 2T09 3T09 4T09 MdiaMensaldeNegcios(milhares)

Essa recuperao na atividade de emprstimo de aes tambm reflete a melhora do mercado acionrio. A retomada no nvel de preos das aes, a maior disposio para tomada de risco por parte dos investidores e a mudana nas expectativas sobre o comportamento futuro do preo das aes foram fundamentais para esse desempenho. Segmento BM&F O volume de contratos negociados em 2009 atingiu a mdia diria de 1,52 milho, 3,3% inferior mdia de 2008. Tal queda deve-se, principalmente, s redues de 16,4% e 8,7% nos volumes negociados nos contratos de taxas de cmbio e de ndices de preos de aes, respectivamente. Por outro lado, esse declnio foi parcialmente compensado pela alta de 7,0% no volume de contratos de taxas de juros em reais, cuja mdia diria saiu de 788,7 mil para 843,5 mil contratos.

SegmentoBM&F VolumeMdioDirioeReceitaporContrato(RPC)
2,5 2,0 1,5 1,0 0,5

1,467

1,522 1,247 1,224

1,789 1,365 1,345 1,389 1,391 1,333

1,800 1,500 1,200 0,900

0,8 2005

1,2 2006

1,7

1,6

1,5

1,2

1,5

1,6

1,4

1,6

0,600 0,300 0,000

2007 2008 2009 4T08 MdiaDiria(milhesdecontratos)

1T09

2T09 3T09 RPC(R$)

4T09

Ao analisar a evoluo histrica dos volumes, verifica-se que a taxa mdia de crescimento anual, entre 2005 e 2009, dos contratos de taxas de juros em reais e taxas de cmbio atingiu 13,9% e 27,7%, respectivamente. Vale ressaltar que, juntos, esses contratos representaram 85% dos volumes negociados em 2009.

NmerodeNegcios

25,0

47,4

80,0

.9.
SegmentoBM&FEvoluodoVolumeMdioDirioNegociado(milharesdecontratos)
2005 TaxasdeJurosemR$ TaxasdeCmbio ndicesdeAes TaxasdeJurosemUS$ Commodities MiniContratos Balco Total 2006 2007 988,1 473,0 112,0 87,9 10,1 57,8 11,5 1.740,3 2008 788,7 534,9 87,6 94,3 14,9 40,5 12,4 1.573,3 2009 843,5 447,1 80,0 78,3 10,2 52,6 9,3 1.521,0 CAGR 20052009 13,9% 27,7% 32,5% 3,1% 18,5% 89,6% 6,2% 17,4% Var. 20082009 7,0% 16,4% 8,7% 17,0% 31,4% 30,0% 25,5% 3,3%

501,4 710,8 168,4 265,7 26,0 53,9 88,7 64,4 5,2 5,9 4,1 35,8 7,3 16,2 801,0 1.152,7

Na comparao dos volumes verificados no segundo semestre de 2009 com os volumes do primeiro semestre, no fica evidente o processo de retomada do crescimento dos volumes. J na comparao do 4T09 com o 4T08 um dos piores momentos da crise observa-se aumento de 26,1% no volume total, refletido, principalmente, nos contratos de taxa de juros em reais, taxas de cmbio e ndices de aes. Na comparao com o 3T09, o volume total cresceu 9,6%, com destaque para a alta de 41,4% nos contratos de ndices de aes. A queda dos volumes negociados verificada aps 2007 evidencia que o nvel de alavancagem dos participantes do mercado ainda no retornou aos patamares verificados no perodo pr-crise financeira de 2008. Considerando a evoluo ao longo de 2009, apesar de os volumes do 4T09 estarem 26,1% acima dos nmeros do 4T08, ainda esto abaixo dos volumes de 2007 e incio de 2008.

SegmentoBM&FEvoluodoVolumeMdioDirioNegociado(milharesdecontratos)
4T08 TaxasdeJurosemR$ TaxasdeCmbio ndicesdeAes TaxasdeJurosemUS$ Commodities MiniContratos Balco Total 563,0 434,3 83,1 92,2 13,0 41,6 9,2 1.236,6 1T09 861,8 378,6 72,8 92,5 10,1 51,2 4,8 1.471,7 2T09 959,3 452,6 80,1 73,9 9,4 51,2 9,8 1.636,3 3T09 755,6 463,0 69,6 64,4 10,1 50,7 8,8 1.422,3 4T09 800,8 494,1 98,4 83,2 11,3 57,6 13,8 1.559,2 Var. Var. 4T09/4T08 4T09/3T09 42,2% 6,0% 13,8% 6,7% 18,4% 41,4% 9,8% 29,1% 13,6% 11,2% 38,4% 13,6% 49,5% 55,5% 26,1% 9,6%

A receita mdia por contrato (RPC) do segmento BM&F foi de R$1,365 em 2009, 10,3% inferior de 2008. A RPC de 2008 e, em menor parte, a de 2009 foram afetadas pelo perodo de transio para a nova poltica de preos, implantada em fevereiro de 2009. Essa transio elevou, temporariamente, a RPC de 2008, o que afeta essa comparao com o ano de 2009 (as mudanas nas polticas de preos esto descritas na seo PRINCIPAIS DESENVOLVIMENTOS Poltica de Preos).

.10.

SegmentoBM&FEvoluodaReceitaMdiaporContrato(R$)
2005 TaxasdeJurosemR$ TaxasdeCmbio ndicesdeAes TaxasdeJurosemUS$ Commodities MiniContratos Balco Total 0,962 2,858 1,688 1,385 5,693 0,038 1,703 1,467 2006 0,906 2,244 1,419 1,094 4,749 0,034 1,571 1,247 2007 0,950 1,859 1,501 0,965 3,195 0,054 2,111 1,224 2008 1,141 2,062 2,143 1,211 3,571 0,162 2,342 1,522 2009 0,979 2,161 1,622 1,356 2,307 0,176 1,655 1,365 Var. 20082009 14,2% 4,8% 24,3% 12,0% 35,4% 8,5% 29,4% 10,3%

Considerando que o perodo de transio para a nova poltica de preos foi de agosto de 2008 at fevereiro de 2009, a comparao do 4T09 com o 4T08 tambm foi afetada. J em relao ao 3T09, a RPC total caiu 4,2%, refletindo principalmente: i) a queda de 2,9% nos contratos de taxas de juros em reais, decorrente da maior concentrao da negociao em contratos com vencimento mais curtos, os quais geram menos receitas; e ii) a reduo de 5,1% nos contratos de taxas de cmbio e de 13,6% nos contratos de taxas de juros em US$, provocadas, em especial, pela apreciao do real perante o dlar norte-americano ao longo do ano, uma vez que esses dois grupos de contratos so cobrados em dlar norte-americano.

SegmentoBM&FEvoluodaReceitaMdiaporContrato(R$)
4T08 TaxasdeJurosemR$ TaxasdeCmbio ndicesdeAes TaxasdeJurosemUS$ Commodities MiniContratos Balco Total 1,164 2,699 1,806 1,777 3,126 0,173 2,443 1,789 1T09 0,886 2,422 1,572 1,554 2,077 0,185 2,192 1,345 2T09 0,941 2,333 1,779 1,644 2,357 0,196 1,756 1,389 3T09 1,068 2,031 1,559 1,178 2,440 0,175 1,485 1,391 4T09 1,037 1,927 1,577 1,017 2,345 0,150 1,508 1,333 Var. Var. 4T09/4T08 4T09/3T09 10,9% 2,9% 28,6% 5,1% 12,7% 1,2% 42,7% 13,6% 25,0% 3,9% 13,3% 14,3% 38,3% 1,5% 25,5% 4,2%

Na comparao de 2008 com 2009, a SegmentoBM&FReceita(R$milhes) receita gerada por cada um desses Var. 2008 2009 contratos caiu como resultado da queda 20082009 nos volumes negociados (exceo feita TaxasdeJurosemR$ 224,0 203,1 9,3% aos contratos de taxas de juros em reais) TaxasdeCmbio 274,7 237,7 13,5% 46,8 31,9 31,7% e da RPC (exceo feita aos contratos ndicesdeAes 8,1% de taxas de cmbio e taxas de juros em TaxasdeJurosemUS$ 28,4 26,1 13,3 5,8 56,2% US$). Apesar de o volume negociado de Commodities 1,6 2,3 39,4% contratos de taxa de juros em reais ser MiniContratos Balco 7,3 3,8 48,0% quase duas vezes maior que o de taxas 5,2 5,4 3,9% de cmbio, em termos de receitas, tanto Outros Total 601,3 516,1 14,2% em 2008 como em 2009, o segundo grupo foi mais importante, representando 45,7% e 46,1%, respectivamente, da receita oriunda da negociao de contratos derivativos.

.11.

No que diz respeito participao das diferentes categorias de investidores no volume negociado, nota-se que no perodo 2005-2009 houve considervel aumento da participao dos investidores estrangeiros e reduo na participao das instituies financeiras. Esse crescimento na participao dos investidores estrangeiros no volume negociado evidencia o desenvolvimento e a importncia do mercado de derivativos brasileiro. J entre o 4T08 e o 4T09 no houve variaes significativas.
SegmentoBM&F ParticipaodosInvestidoresnoVolumeNegociado
7% 12% 24% 2% 7% 15% 25% 2% 9% 17% 23% 2% 8% 19% 23% 3% 8% 20% 24% 3% 9% 21% 22% 3% 9% 19% 21% 3% 8% 19% 24% 3% 8% 20% 26% 2% 6% 22% 25% 2%

56%

51%

49%

48%

45%

44%

48%

46%

44%

44%

2005

2006

2007

2008

2009

4T08

1T09

2T09

3T09

4T09

Banco Central

Empresa

Pessoa Fsica

Estrangeiro

Institucional

Inst. Financeira

Acesso Direto ao Mercado (DMA Direct Market Access) O volume negociado por meio das diferentes alternativas de Acesso Direto ao Mercado (DMA) tem apresentado crescimento ao longo dos ltimos meses, alcanando participao mxima de 15,2% do total negociado em novembro de 2009 e encerrando o ano em 13,1%. O DMA Tradicional, canal responsvel pela maior parte do acesso eletrnico Bolsa, comea a dividir espao com os negcios realizados por meio do roteamento CME-Globex e DMA via Provedor. Tambm j possvel verificar fluxo de negociao via Co-location (mais detalhes sobre os tipos de DMA esto disponveis na seo PRINCIPAIS DESENVOLVIMENTOS Evoluo das plataformas eletrnicas de negociao). Tal evoluo demonstra o aumento da sofisticao dos investidores, principalmente aqueles classificados como de alta frequncia.

SegmentoBM&F EvoluodoDMA(milharesdecontratos)
600 500 400 300 200 100 jan09 fev09 mar09 abr09 mai09 jun09 jul09 ago09 set09 out09 nov09 dez09
3,0% 82
CoLocation ProvedordeDMA CMEGlobex DMATradicional %novolumetotal(%)

15,1% 10,1% 7,7% 14 7,8% 4 53 32 45 195 47 58 177 11,3% 3 48 70 195 12,4% 7 58 85 221 12 65 155

15,2% 13,1% 15 100 122 13 114 107

16% 12% 8% 4%

6,4% 161

6,9% 6,8% 11 227 199

190

266

202

177

0%

Pode-se dizer que parte considervel dos negcios realizados por meio do DMA Tradicional refere-se mudana na forma de negociao de alguns investidores. J a negociao via roteamento CME-Globex e DMA via Provedor refere-se, basicamente, a

.12.
novos volumes e ao ingresso de novos investidores, em especial os investidores de alta frequncia. No caso do roteamento CME-Globex, verifica-se crescimento acelerado, como mostra o grfico abaixo. Os negcios realizados por meio desse roteamento atingiram, em outubro de 2009, participao de 4,7% do volume total e encerraram dezembro de 2009 representando 3,4%. Observa-se, ainda, que os principais contratos negociados por meio desse canal so os contratos de taxas de cmbio, ndices de aes e os minicontratos.

SegmentoBM&F RoteamentoCMEGlobex(milharesdecontratos)
180 150 120 90 60 30 0
MiniContratos ndice Cmbio %novolumeTotal(%)

4,7% 2,8%
31 22 31 51

4,2% 3,4%
40 43 30 33

2,1% 1,1% 0,3%

12

2,5%
19 14 36

49 51

1,2%
11 10 23

0,4%
14

10 4 23

13 12 33

37 43

5,5% 5,0% 4,5% 4,0% 3,5% 3,0% 2,5% 2,0% 1,5% 1,0% 0,5% 0,0%

mar09

abr09

mai09

jun09

jul09

ago09

set09

out09

nov09

dez09

Outra modalidade de DMA que comea a ganhar representatividade o Co-location. Considerada a mais sofisticada forma de acesso aos sistemas de negociao, essa soluo proporciona drstica reduo do tempo gasto entre o envio da ordem e a chegada desta ao sistema de negociao, uma vez que os investidores instalam seus SegmentoBM&F Colocation servidores dentro da infraestrutura da (milharesdecontratos) Bolsa. Essa alternativa foi disponibilizada para o segmento BM&F em junho de 2009 e, apesar de ainda representarem menos de 1% do volume negociado, tem 15,3 13,5 11,7 apresentado crescimento. Alm disso, tem 7,0 sido verificado grande interesse de 0,1 0,8 2,5 investidores e corretoras para locar um jun09 jul09 ago09 set09 out09 nov09 dez09 espao e instalarem seus servidores na estrutura do Co-location. A implantao do DMA, iniciada em agosto de 2008, tornou possvel o ingresso dos investidores de alta frequncia no segmento BM&F. O incio da atividade desses investidores ocorreu em janeiro de 2009 e, em um curto espao de tempo, eles j possuem participao importante na negociao, atingindo 6,0% do volume total em outubro de 2009 e fechando o ano em 4,2%. Alm disso, esses investidores j possuem alta representatividade no volume de alguns grupos de contratos. Em dezembro de 2009, os volumes totais dos contratos de ndices de aes, minicontratos e taxas de cmbio j possuam participao de 23,9%, 45,5% e 4,4%, respectivamente, desse tipo de investidor.

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SegmentoBM&F InvestidoresdeAltaFrequncia (milharesdecontratos)
MiniContratos ndice Cmbio %novolumeTotal(%)

200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0

6,0% 3,8% 3,1% 1,2% 2,0% 1,2%

7 4 23 12 12 31 18 17 46 36 27 45 64 59 58

5,1% 4,2%
50 41 46 49 34 38

0,1%
3

0,2%
5

0,4%
4 11

0,5%
2 14

11 11 23

7,0% 6,0% 5,0% 4,0% 3,0% 2,0% 1,0% 0,0%

jan09

fev09 mar09 abr09 mai09 jun09

jul09

ago09 set09 out09 nov09 dez09

SegmentoBM&F InvestidoresdeAltaFrequncia
50% 40% 30% 20% 10% 0% jan09 fev09 mar09 abr09 mai09 jun09 jul09 ago09 set09 out09 nov09 dez09 4,4% Tx.Cmbio(%deinv.dealtafrequncia) ndices(%deinv.dealtafrequncia) MiniContratos(%deinv.dealtafrequncia) 23,9% 45,5%

Essa rpida evoluo do DMA, do roteamento de ordens por meio do CME-Globex e dos investidores de alta frequncia resultado de inmeros desenvolvimentos tecnolgicos realizados no sistema de negociao e nas formas de acesso a este. Alm disso, a poltica de preos do segmento BM&F, implantada em fevereiro de 2009, tambm favorece a atuao dos investidores de alta frequncia, uma vez que recebem descontos nas taxas de negociao. Commodities O mercado de commodities tambm tem apresentado evoluo importante nos ltimos anos e, assim como ocorreu nos contratos financeiros, tambm foi atingido pelo processo de desalavancagem provocado pela crise internacional. Na anlise do perodo 20052009, o destaque fica por conta da evoluo da negociao de contratos de boi gordo, que saram da mdia diria de negociao de 1,3 mil contratos em 2005 para atingir 3,6 mil contratos em 2009, sendo que a mxima ocorreu em 2008, com 6,9 mil contratos/dia.

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SegmentoBM&F Commodities(mdiadiriadenegociaoemmilharesdecontratos)
1,3 1,7 1,1 0,7 1,1 0,6 2,3 1,6 2006 0,9 3,3 3,8 2007 2008 BoiGordo 3,4 1,2 2,7 6,9 3,6 2009 Caf 0,7 1,1 2,6 5,9 0,9 0,9 0,7 2,2 3,8 1T09 0,8 2,8 2,8 2T09 0,9 0,4 1,4 2,6 3,5 3T09 2,0 2,9 4,3 4T09 0,5

0,4 2,0 1,3 2005

4T08 Milho

Outros

Outro contrato que merece destaque o de milho. A mdia de 2 mil contratos negociados por dia no 4T09 71,4% superior mdia do 4T08 e 38,3% superior mdia do 3T09. Boa parte desse crescimento deve-se ao lanamento do contrato de milho com liquidao financeira em setembro de 2008. Para fortalecer e dinamizar esse mercado, a Companhia est trabalhando no lanamento de novos contratos com liquidao financeira, por exemplo o de Etanol, e tambm com um programa educacional junto aos produtores. Cmbio a Vista Alm da negociao de contratos SegmentoBM&F CmbioaVista derivativos, o segmento BM&F, por (volumeliquidadoemR$bilhes) meio da Clearing de Cmbio, negocia e liquida operaes no mercado a vista de cmbio (cmbio pronto). Em 2009, esse mercado 771 705 441 atingiu R$638 bilhes em operaes 361 liquidadas, montante 17,2% inferior ao exerccio anterior. Esse 2005 2006 2007 2008 movimento refletiu, principalmente, a desvalorizao cambial vivenciada em 2009. PRINCIPAIS DESENVOLVIMENTOS Evoluo das plataformas eletrnicas de negociao Em 2009, a BM&FBOVESPA deu continuidade s implantaes para melhoria da sua infraestrutura tecnolgica, em especial os sistemas Mega Bolsa e GTS, respectivamente os sistemas eletrnicos de negociao dos segmentos Bovespa e BM&F. O resultado desse desenvolvimento foi a drstica reduo da latncia no tempo de processamento de ordens e o significativo aumento da capacidade de processamento, o que colocou os sistemas da Companhia entre os mais avanados no mercado mundial de bolsas. Na dinmica atual do mercado de bolsas, possuir baixa latncia e alta capacidade de processamento de ordens e negcios para suportar o crescimento do mercado so fatores crticos na atividade de negociao de aes e derivativos, exigindo que a

638

2009

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BM&FBOVESPA realize considerveis investimentos para atingir um nvel de excelncia nessas mtricas. Alm do aumento da velocidade e da capacidade, foram desenvolvidas diferentes alternativas de acesso direto aos sistemas, conhecido como DMA Direct Market Access, aumentando o poder de distribuio dos nossos sinais de informao e melhorando as condies de acesso aos nossos mercados. Alm disso, o desenvolvimento do DMA permite, por meio da completa eletronificao do fluxo de negociao, mais agilidade na execuo de negcios e o acesso dos chamados investidores de alta frequncia (participantes que utilizam sistemas computadorizados que registram ordens de compra e venda automaticamente). Esses participantes j respondem por parcela significativa dos volumes do mercado internacional, mas so incipientes no Brasil, com participao reduzida em nossos mercados (em dezembro de 2009, representaram 4,2% do volume de derivativos e cerca de 10% do mercado de aes). Ressalta-se, ainda, que a BM&FBOVESPA adota o protocolo FIX (Financial Information eXchange) para troca de mensagens entre os participantes do mercado e os seus sistemas de negociao. Trata-se de tecnologia largamente utilizada pela comunidade financeira mundial de forma que sua adoo facilita o ingresso de novos participantes aos mercados que administra. A seguir, apresenta-se breve descrio da evoluo das plataformas de negociao dos segmentos Bovespa e BM&F. Segmento Bovespa A negociao eletrnica de aes foi iniciada pela antiga Bovespa em 1990, atravs da plataforma CATS Computer Assisted Trading System. Posteriormente, em 1997, o CATS foi substitudo pelo Mega Bolsa, sistema desenvolvido pela Bolsa de Paris (que hoje faz parte do grupo NYSE Euronext). Desde ento, o sistema Mega Bolsa passou por diferentes desenvolvimentos at chegar verso atual, a V900. Ao longo de 2009, diferentes desenvolvimentos, inclusive a implantao da nova verso do sistema eletrnico, em maio, reduziram o tempo interno de processamento de ordens, conhecido como RTT Round Trip Time, de cerca de 300 milissegundos em janeiro para atingir cerca de 10 milissegundos no final do ano, reduo de mais de 96%. J a capacidade de processamento de negcios dobrou ao longo do ano, saindo de 770 mil para 1,5 milho de negcios por dia, tanto no sistema de negociao quanto na Clearing. Vale destacar que, no caso do sistema de negociao, a capacidade de processamento de ordens/ofertas enviadas ao sistema pelos participantes do mercado cerca de dez vezes maior que a capacidade de processamento de negcios. Alm de melhorar o desempenho do sistema em termos de velocidade e capacidade, os avanos ocorridos ao longo do ano tambm possibilitaro a disponibilizao de diferentes modelos de DMA para esse segmento. O modelo Tradicional de DMA, que utiliza a infraestrutura das corretoras para conectar os investidores Bolsa, existe no segmento Bovespa desde 1999, quando foi lanado o Home Broker (ferramenta que possibilita o acesso direto de investidores de varejo ao mercado acionrio). Alm do modelo tradicional, a plataforma de negociao j est preparada para disponibilizar outros trs modelos: DMA via Provedor, que utiliza a infraestrutura de

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empresas provedoras de servios de roteamento de ordem; DMA via Conexo Direta, no qual o investidor contrata um link direto at a Bolsa; e o Co-location, onde os participantes colocam os seus servidores dentro da infraestrutura da Bolsa. Esses trs modelos de DMA (que no eliminam a necessidade de uma corretora intermediria) sero disponibilizados ao mercado assim que houver a aprovao da CVM - Comisso de Valores Mobilirios. Abaixo, seguem os principais avanos ocorridos ao longo do ano no segmento Bovespa: Maio: implantao da nova verso do sistema eletrnico de negociao Mega Bolsa (V900) e reduo estimada da latncia de 299 para 153 milissegundos; Outubro: implantao do novo software de comunicao externa utilizado pelas conexes automatizadas estabelecidas pelas corretoras (MegaDirect), que reduziu o RTT de 153 para cerca de 10 milissegundos e permitiu que os participantes do mercado pudessem utilizar diferentes solues de tela de negociao (Independent Software Vendor ISV); e Novembro: aumento da capacidade de processamento de negcios da clearing de aes, de 770 mil para 1,5 milho de negcios por dia. Segmento BM&F A negociao eletrnica para derivativos foi introduzida em 2000 com a implantao do GTS (Global Trading System). Essa primeira verso do sistema tambm havia sido desenvolvida pela Bolsa de Paris e, no incio de 2008, foi substituda por nova verso desenvolvida internamente. Com o fim do prego de viva voz, em junho de 2009, toda a negociao de derivativos passou a ser realizada exclusivamente no sistema GTS. Assim como no segmento Bovespa, diferentes desenvolvimentos levaram a uma evoluo do desempenho do sistema ao longo do ano. O RTT caiu de 25 milissegundos no comeo de 2009 para cerca de 10 milissegundos no final do ano. Em termos de capacidade de processamento de negcios, no final de 2008, esse sistema comportava at 200 mil negcios, nvel que foi mantido at o final de 2009. importante destacar que nos ltimos meses de 2009 a mdia diria estava em torno de 50 mil negcios por dia. Com relao implantao do DMA, o segmento BM&F conta com quatro modalidades funcionando e gerando negcios para a Companhia. Alm do DMA Tradicional e do roteamento com o CME-Globex, implantados em agosto e setembro de 2008, respectivamente, foram implementados os modelos via Provedor (atualmente, trs provedores esto habilitados), via Conexo Direta e via Co-location. Abaixo seguem as principais implantaes ocorridas em 2009 no segmento BM&F: Janeiro: autorizao para a primeira empresa provedora de DMA, a Marco Polo; Fevereiro: incio do fluxo de ordens do sistema GTS para o CME-Globex (roteamento sul norte); Abril: autorizao para a Bloomberg Tradebook atuar como provedor de DMA; Junho: autorizao para negociao via Co-location, que o estado da arte em forma de acesso aos sistemas de negociao das bolsas; disponibilizao do GTSLiNe (ferramenta de controle de risco pr-negociao) para todas as formas de acesso ao sistema GTS; e fim do prego de viva-voz, levando negociao 100% eletrnica do segmento de derivativos;

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Outubro: autorizao para negociao por meio do DMA via Conexo Direta, que se tornou a quarta modalidade de DMA em funcionamento no segmento BM&F. Outro desenvolvimento que merece destaque est relacionado adaptao dos sistemas de ps-negociao utilizados por investidores e corretoras/membros de compensao norte-americanos (na estrutura da CME, essas corretoras/membros de compensao so denominadas FCM Future Commission Merchant). A falta de um sistema que trate o ps-negociao dos contratos do segmento BM&F impede que os FCM ofeream esses contratos em larga escala, por meio do acordo de roteamento CME-Globex. Para superar essa barreira, foi contrata uma empresa de tecnologia norte-americana, com alta penetrao entre os FCMs, que desenvolver uma soluo para seus clientes. Rede de Comunicao BM&FBOVESPA Atendendo s demandas associadas ao crescimento e ao aumento do grau de sofisticao da negociao eletrnica, est em funcionamento, desde 13/07/2009, a Rede de Comunicao BM&FBOVESPA (RCB), que complementa os servios oferecidos pela Rede de Comunicao da Comunidade Financeira (RCCF). Trata-se de uma rede aberta para conexo dos participantes do mercado aos sistemas de negociao da Bolsa e que propicia alta velocidade e grande capacidade de transmisso de dados. Tambm oferece mais flexibilidade aos participantes, uma vez que estes podem escolher a prestadora do servio de telecomunicao, a tecnologia de transmisso de dados, a capacidade/velocidade da rede e os recursos de contingncias. Desafios e Investimentos Os problemas ocorridos em 2009, que afetaram a negociao nos segmentos Bovespa e BM&F em alguns preges, foram prontamente resolvidos pela rea tcnica da Companhia, com a implementao de aes pontuais em nossas solues tecnolgicas e/ou o endereamento aos prestadores de servio responsveis pela infraestrutura de acesso dos participantes. A BM&FBOVESPA tem se empenhado e realizado melhorias e investimentos em suas plataformas de negociao com o objetivo de minimizar o risco de que novos problemas venham a ocorrer. Em 2009, os investimentos para evoluo da plataforma tecnolgica da Companhia somaram R$67,3 milhes e foram aplicados, principalmente, no desenvolvimento dos sistemas de negociao Mega Bolsa e GTS, no desenvolvimento dos tipos de DMA e na expanso da capacidade de processamento no segmento Bovespa. Para 2010, os investimentos previstos esto orados em R$255,6 milhes. Protocolo de Intenes sobre parceria estratgica preferencial com o CME Group A BM&FBOVESPA divulgou, por meio de fato relevante, no dia 11 de fevereiro de 2010, que assinou com o CME Group, Protocolo de Intenes para firmar um acordo de parceria estratgica preferencial global que contempla (i) investimentos e acordos comerciais em bolsas internacionais, em bases iguais e compartilhadas; (ii) o desenvolvimento, em conjunto com o CME Group, de uma nova Plataforma Eletrnica de Negociao de derivativos, aes (equities), renda fixa e quaisquer outros ativos negociados em bolsa e balco; (iii) elevar sua participao societria para 5%,

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equivalente, nesta data, a aproximadamente US$ 1 bilho; e (iv) indicar um representante para participar do Conselho de Administrao do CME Group. Para a completa implementao de todas as etapas da nova plataforma mencionada acima, incluindo-se a aquisio de toda a tecnologia e propriedade intelectual a ela inerente, a BM&FBOVESPA estima realizar investimentos da ordem de US$ 175 milhes ao longo de 10 anos, com valor presente de US$ 100 milhes. O investimento que a Companhia realizar para elevao da sua participao societria para 5% ser de aproximadamente US$ 620 milhes e dever ser aprovada por Assemblia de Acionistas. A aprovao dos termos finais e a efetivao da parceria estratgica dependem, dentre outras condies, de deliberao do Conselho de Administrao da BM&FBOVESPA. Acordo com a Nasdaq Em 28 de dezembro de 2009, a BM&FBOVESPA divulgou fato relevante para informar ao pblico o resultado das negociaes com The NASDAQ OMX Group, como segue: Roteamento de Ordens: a NASDAQ OMX pretende desenvolver um sistema tecnolgico que permita (a) aos intermedirios americanos (broker dealers) a ele conectados enviar ordens de compra e de venda de aes negociadas na BM&FBOVESPA, mediante contrato com um corretor brasileiro, e (b) aos corretores brasileiros, tambm conectados a esse sistema, enviar ordens de compra e de venda de aes negociadas na NASDAQ OMX, mediante a contratao de um broker dealer americano. Distribuio de Sinal de Preos (Market Data): A NASDAQ OMX passar a distribuir os preos dos ativos negociados (market data) na BM&FBOVESPA, e a BM&FBOVESPA passar a distribuir os preos dos ativos negociados na NASDAQ OMX. Referido acordo prev que essa distribuio ser eletrnica e internacional, sem carter de exclusividade. Licenciamento de Produtos para Companhias Abertas: A BM&FBOVESPA tornar disponveis, para as companhias abertas brasileiras, produtos licenciados pela NASDAQ OMX, destinados a apoiar e facilitar as atividades de tais companhias, tais como de relaes com investidores (RI), de estruturao e assessoria aos conselhos de administrao, de comunicao com o mercado e com analistas.

Aprovao da CFTC para Contratos de Opes e Futuros de Ibovespa No dia 26 de agosto de 2009, a Commodity Futures Trading Commission (CFTC), rgo regulador do mercado de derivativos norte-americano, concedeu autorizao para que os investidores residentes nos Estados Unidos possam negociar, na BM&FBOVESPA, os seguintes contratos e estratgias: Contrato Futuro de Ibovespa; Contrato Futuro Mni de Ibovespa; Contrato de Opo de Compra sobre Futuro de Ibovespa Modelo Americano; Contrato de Opo de Venda sobre Futuro de Ibovespa Modelo Americano; Estratgia de Forward Points com Futuro de Ibovespa (FWI); e Rolagem de Ibovespa (IR1). Essa autorizao permitir que um importante grupo de investidores tenha acesso aos contratos de ndice de aes, o que deve trazer mais liquidez negociao desses contratos. Alm disso, por abranger a modalidade de negociao via DMA, deve trazer novo estmulo para o roteamento de ordens CME-Globex.

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Poltica de Preos Ao longo do ano, foram implantadas alteraes nas polticas de preo de diversos produtos e servios oferecidos pela BM&FBOVESPA. Os objetivos principais dessas alteraes foram tornar o modelo de precificao adotado pela Companhia mais eficiente e competitivo, reduzir os subsdios cruzados existentes entre as linhas de negociao e liquidao e os demais servios oferecidos pela Companhia e, ainda, aproximar os valores cobrados estrutura de custos da Companhia e s prticas internacionais. Abaixo segue breve descrio das principais alteraes realizadas ao longo do ano. Segmento Bovespa Negociao/liquidao: reduo de 0,0005% no valor cobrado sobre as operaes realizadas no mercado a vista, implantada em maio de 2009. O objetivo dessa reduo foi compensar o aumento dos preos cobrados pelo servio de depositria, que entrou em vigor na mesma data. Depositria: adoo de cobrana percentual sobre o valor em custdia junto depositria (no aplicvel s contas com menos de R$300 mil e aos investidores no residentes), que entrou em vigor em maio de 2009. Alm disso, no final de dezembro de 2009, foi anunciada uma alterao nos percentuais e na forma de clculo dessa cobrana, a qual entrar em vigor em junho de 2010 (essa ltima alterao pretende ter efeito neutro nas receitas do servio de depositria em relao ao que havia sido implantado em maio de 2009). Emprstimo de aes: tambm a partir de maio de 2009, a BM&FBOVESPA passou a oferecer aos investidores doadores de papel no BTC repasse de 0,05%, com o objetivo de estimular o desenvolvimento dessa atividade. Cobrana por excesso de ofertas: em abril de 2009, foi implantada a reduo, para o mercado de opes sobre aes, do valor cobrado pelo envio de ofertas no-fechadas, de R$0,05 para R$0,02. J em agosto de 2009, o valor cobrado sobre ofertas nofechadas no sistema Mega Bolsa foi reduzido de R$0,05 para R$0,04 e o limite de ofertas enviadas por negcio fechado alterado de 4 para 6. Estudo sobre Nova Poltica de Preos: com o objetivo de modernizar a forma de cobrana em vigor no segmento Bovespa, encontra-se em fase de estudos o desenvolvimento de nova poltica de preos de negociao e liquidao para esse segmento, a qual ter como principais objetivos tornar o mercado de aes brasileiro ainda mais competitivo no cenrio internacional e atrair volumes adicionais e novos participantes. Segmento BM&F Implementada em 16 de fevereiro de 2009, a nova poltica de preos para negociao de contratos futuros e de opes adota faixas progressivas de descontos de acordo com o volume negociado pelos participantes e concede descontos de 70% para os investidores classificados como de alta frequncia e de 10% para negcios realizados por meio do DMA.

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Essa nova poltica foi a ltima etapa de um processo de transio, conforme segue: (i) em agosto de 2008, foram retirados os descontos concedidos aos participantes, elevando temporariamente as receitas da Companhia; (ii) em novembro de 2008, foram estabelecidos novos descontos com o objetivo de compensar a receita adicional obtida no perodo agosto novembro de 2008; e (iii) em fevereiro de 2009 foi implantada a nova poltica de preos por faixas de desconto, que prevalece atualmente. Sinais de Informao (Market Data) Em vigor desde abril de 2009, a cobrana buscou compatibilizar as polticas dos segmentos BM&F e Bovespa e aproxim-las dos padres internacionais. Listagem de Emissores Em vigor desde o incio de 2009, a nova tabela de preos ajustou o valor das taxas de anuidade e de listagem pagas pelos emissores, sendo que foi estabelecido um perodo de transio com a concesso de descontos para as anuidades referentes ao exerccio de 2009 e 2010. Representao da BM&FBOVESPA no Exterior No intuito de desenvolver e fortalecer sua base de clientes no residentes, a BM&FBOVESPA conta com representaes em localidades consideradas estratgicas para a promoo de seus produtos e servios em diversas partes do mundo. Assim, a BM&FBOVESPA (UK) Ltd., sediada em Londres, responsvel pela cobertura do Reino Unido, Europa e Oriente Mdio. J a BM&F (USA) Inc., com sede em Nova Iorque, atende os principais centros financeiros dos Estados Unidos e do Canad, alm de ter um escritrio de representao em Xangai, com foco de atuao na sia. J a atuao na Amrica Latina fica por conta da equipe alocada em So Paulo. A presena internacional da BM&FBOVESPA possibilita atuao mais intensa na prospeco e melhor suporte aos clientes estrangeiros, seja atravs de aes de educao e treinamento voltadas para investidores finais, seja atravs de programas de incentivo especficos para a indstria de intermediao. Alm de promover a expanso e o estreitamento dos relacionamentos comerciais, os escritrios internacionais tambm apiam atividades institucionais da Companhia no Exterior. Programa de Qualificao Operacional PQO Iniciado em 2005, o PQO foi desenvolvido com o objetivo de certificar a qualidade dos servios prestados pelas corretoras que atuam no segmento BM&F, capacitando-as e fortalecendo as instituies como empresas. Esse programa est dividido em cinco categorias diferentes: Web Broker, Retail Broker, Agro Broker, Carrying Broker e Execution Broker. Cada uma dessas categorias est relacionada com os diferentes posicionamentos estratgicos adotados pelas corretoras. Para receber o selo de certificao, a corretora deve cumprir com regras prestabelecidas em dois roteiros: um bsico que deve ser seguido por todas as corretoras

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que objetivam a certificao e condio mnima de acesso aos mercados; e outro especfico para cada selo, em linha com o posicionamento de negcio da corretora. O atendimento das regras estabelecidas em cada um dos roteiros verificado em um processo de auditoria. Alm disso, para a corretora obter o selo, necessrio um parecer favorvel do Comit de Certificao do PQO, formado por executivos e diretores da Bolsa. Ao final de 2009, o nmero total de selos concedidos s corretoras atingiu a marca de 80, contra 75 em 2008, sendo que foram concedidos 11 novos selos e retirados outros seis. O desenvolvimento das corretoras que atuam nos mercados administrados pela BM&FBOVESPA, com a elevao do nvel de qualidade dos servios prestados, possui destacada relevncia no desenvolvimento do mercado brasileiro. Isso porque a corretora o principal canal distribuidor dos produtos e servios oferecidos pela Bolsa. Por isso, j em 2010, o PQO ser estendido para os participantes do segmento Bovespa. DESEMPENHO ECONMICO-FINANCEIRO Receitas Operacionais Em 2009, a Companhia apresentou uma receita operacional bruta consolidada de R$1.672,9 milhes, queda de 6,2% em relao aos R$1.783,4 milhes apresentados em 2008, sendo que: a negociao e liquidao no segmento Bovespa respondeu por 50,8%, ou seja, R$849,2 milhes, com queda de 5,1% em relao 2008, refletindo a reduo de 4,3% no volume negociado entre os dois perodos. Contudo, no decorrer de 2009, a performance dos volumes melhorou sensivelmente, com o segundo semestre de 2009 apresentando crescimento de 34,5% nas receitas de negociao e liquidao em relao ao primeiro, sendo que o 4T09 atingiu nveis histricos de negociao; e a negociao e liquidao no segmento BM&F respondeu por 32,1%, ou seja, R$537,1 milhes, o que representa diminuio de 13,8% em relao a 2008. Tal declnio resulta da reduo da RPC mdia em 10,6% e da queda de 3,3% nos volumes negociados.

Com isso, 82,9% da receita da Companhia corresponderam negociao e liquidao em mercados de renda varivel e de derivativos, sendo que essa participao foi de 85,1% em 2008. As demais receitas chegaram a R$286,7 milhes, aumento de 7,8% em relao a 2008 (R$266,0 milhes), provenientes principalmente: do aumento de 32,8% na receita de listagem de valores mobilirios, devido mudana nos preos e ao fim dos descontos para empresas listadas nos Nveis Diferenciados de Governana Corporativa; do crescimento de 12,3% nas receitas da depositria, custdia e back-office, dada a mudana na poltica de preos que implantou taxa adicional baseada no valor em custdia dos investidores residentes com mais de R$300 mil; do incremento na receita de acesso dos participantes de negociao, da ordem de 103,8%, oriundo da implementao da poltica de acesso para ambos os segmentos de negociao;

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da venda de Sinais de Informao (vendors), que responderam por R$57,7 milhes em 2009, crescimento de 33,1% em relao a 2008, devido implementao da nova poltica de preos em abril de 2009; da queda de 32,0% nos emprstimos de valores mobilirios, atividade que foi muito afetada no primeiro semestre de 2009 por conta das condies do mercado e que apresentou sensvel recuperao no semestre seguinte, com a receita semestral saindo de R$13,6 milhes para R$19,4 milhes; dos dividendos oriundos de participaes societrias, no montante de R$12,6 milhes, advindos principalmente da participao no CME Group.

Os tributos incidentes sobre as receitas foram de R$170,4 milhes, correspondendo a aproximadamente 10,2% da receita operacional bruta. Despesas Operacionais As despesas operacionais consolidadas somaram R$569,8 milhes, reduo de 21,3% em relao ao exerccio anterior, quando atingiram R$723,7 milhes. Os destaques so: a diminuio dos gastos com o processamento de dados, da ordem de 27,4%, passando de R$141,3 milhes em 2008 para R$102,6 milhes em 2009, refletindo, em grande medida, a captura de sinergias aps a integrao das companhias; a reduo de 37,8% nas despesas de promoo e divulgao, passando de R$31,4 milhes em 2008 para R$19,6 milhes em 2009, que tambm reflete a captura de sinergia aps a integrao das companhias; e a despesa verificada em 2008, da ordem de R$129,6 milhes, relativos integrao entre BM&F e Bovespa Holding, e que no se repetiu em 2009.

Por outro lado, houve aumento de 17,2% das despesas de pessoal, passando de R$247,3 milhes em 2008 para R$289,8 milhes em 2009, principalmente devido ao efeito gerado pelo plano de opes de compras de aes para os empregados, no valor de R$59,6 milhes (R$25 milhes em 2008), e dos desligamentos ocorridos no processo de integrao das companhias, com custo de R$18,0 milhes no 1T09. As despesas com comunicao, que tiveram aumento de 25,1%, passando de R$18,7 milhes em 2008 para R$23,4 milhes em 2009, devido elevao no nmero de negcios realizados e, consequentemente, no envio dos avisos de negociao. Resultado Financeiro Em 2009, o resultado financeiro alcanou R$253,9 milhes, resultante: de R$289,7 milhes em receitas financeiras, 20,6% inferior a 2008, refletindo a queda na taxa de juros mdia que remuneram as aplicaes financeiras; e de R$35,8 milhes em

despesas, 39,2% inferior a 2008.

A base das receitas financeiras basicamente a remunerao do caixa gerido pela BM&FBOVESPA, que, em 31 de dezembro de 2009, chegou a R$3,2 bilhes, enquanto as despesas financeiras compem-se da seguinte maneira: Variao cambial sobre contas bancrias administradas no Exterior; e Gastos envolvendo servios de liquidao e custdia utilizados pelo Banco BM&F.

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Imposto de Renda, Contribuio Social e Amortizao do gio Em 2009, o lucro antes dos impostos (LAIR) foi de R$1.186,6 milhes. A linha de Imposto de Renda e Contribuio Social somou R$304,5 milhes, sendo composta basicamente por Imposto de Renda e Contribuio Social Diferidos, no valor de R$336,6 milhes, que no representaram efeito caixa no exerccio. Esse valor de Imposto de Renda e Contribuio Social decorre: da constituio de passivo fiscal diferido de R$333,9 milhes sobre diferenas temporrias oriundas da amortizao fiscal do gio, com impacto neutro no caixa, sendo que R$318,6 milhes refere-se amortizao fiscal do gio em 2009 e R$15,3 milhes refere-se base constituda em 2008; do reconhecimento de crditos fiscais no montante de R$35,5 milhes relativos a prejuzos fiscais e base negativa de contribuio social da antiga Bovespa Holding.

Considerando os valores mencionados acima, a alquota tributria efetiva do ano de 2009 ficou em 25,7%. EBITDA e Lucro Lquido O EBITDA foi de R$975,1 milhes em 2009, crescimento de 6,7% sobre 2008, quando atingiu R$913,5 milhes. A Margem EBITDA tambm subiu de 57,0% para 64,9% entre os dois exerccios. Em 2009, a BM&FBOVESPA S.A. apresentou lucro lquido de R$881,1 milhes, aumento de 36,5% em relao ao ano anterior, tendo em vista a reduo das despesas mencionadas anteriormente. Alm disso, (i) em 2009, no tivemos as despesas norecorrentes verificadas em 2008, da ordem de R$129,6 milhes, referentes a gastos com o processo de integrao da BM&F S.A. com a Bovespa Holding S.A.; (ii) ainda em 2008, havia sido apropriada ao resultado a despesa referente amortizao proporcional do gio decorrente da incorporao das aes da Bovespa Holding S.A., no montante de R$324,4 milhes, cujo impacto lquido no resultado foi de R$235 milhes; e (iii) por outro lado, no exerccio de 2009, foi constitudo passivo fiscal diferido de R$333,9 milhes sobre diferenas temporrias oriundas da amortizao fiscal do gio no ano, com impacto neutro no caixa. Contas do Ativo A BM&FBOVESPA S.A. encerrou 2009 com ativos totais, no balano consolidado, de R$21.201,2 milhes, dos quais 15,3% corresponderam a disponibilidades e aplicaes financeiras, ou seja, R$3.236,2 milhes. O Ativo no circulante representa 86,9% do ativo total, ficando em R$18.422,2 milhes, sendo a principal conta o Intangvel, de R$16.117,9 milhes, seguido por investimentos de R$1.319,4 milhes. Contas do Passivo e Patrimnio Lquido Do passivo total, 5,5% foram representados pelo passivo circulante, que somava R$1.162,1 milhes principalmente pelas garantias em dinheiro recebidas de clientes, de

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R$810,3 milhes e pelas obrigaes com operaes compromissadas, da ordem de R$144,5 milhes. O Passivo Exigvel a Longo Prazo somou R$313,0 milhes em 31 de dezembro de 2009, correspondentes a 1,5% do passivo total. formado principalmente pelo Imposto de Renda e Contribuio Social diferidos, no valor de R$261,1 milhes, que se refere proviso sobre as diferenas temporrias decorrentes da amortizao fiscal do gio no ano. O patrimnio lquido alcanou, em 31 de dezembro, R$19.709,7 milhes, composto por: capital social de R$2.540,2 milhes (12,9%), reserva de capital de R$16.666,5 milhes (84,6%), reserva de reavaliao de R$23,6 milhes (0,1%), reservas estatutrias de R$706,1 milhes (3,6%), reserva legal de R$3,5 milhes (0,02%) e, por fim, conta redutora de aes em Tesouraria, resultado do programa de recompra de aes de R$230,1 milhes. OUTROS DESTAQUES DO ANO Integrao e sinergias O ano de 2009 tambm foi caracterizado pela consolidao do processo de integrao iniciado em maio de 2008 e pela captura de sinergias oriundas dessa integrao. Com a integrao das duas bolsas, o Brasil passou a ter a terceira maior bolsa do mundo em capitalizao de mercado, com base na cotao de 29 de janeiro de 2010, superada apenas pela CME Group e pela Bolsa de Hong Kong (fonte: Bloomberg). Alm disso, tornou-se uma das bolsas mais completas do mundo em variedade de produtos negociados e servios prestados aos participantes dos mercados de capitais e financeiros.
RankingdeBolsas Listadas porValordeMercadoem29/01/2010(US$bilhes)

19,1

18,3 13,9 12,9 7,0 6,1 6,1 5,3

3,8

2,8
LSE

CME

HKEx

BVMF

Deutsche Boerse

ICE

SGX

NyseEuronext

ASX

NasdaqOMX

A captura das sinergias resultantes da eliminao de atividades comuns da BM&F e Bovespa foi praticamente finalizada no primeiro semestre de 2009, reduzindo o quadro de pessoal de 1.828, em maio de 2008, para 1.306, ao final de 2009, entre funcionrios e terceiros, ou seja, 28,5%.

ReduodeDespesas(R$milhes)
53 118

511

488

447

2007

2008

2009e

Reduo de Custo Despesa Ajustadas Tal movimento aliado a redues de custos de tecnologia, administrativos e marketing foi responsvel pela queda de 20,9%

.25.
nas despesas recorrentes entre 2007 e 2009. No geral, as despesas recorrentes (ajustadas) seriam de R$564,5 milhes (R$511 milhes, que consistia no custo combinado das duas companhias antes da integrao, ajustado pela inflao acumulada de 2008 e 2009) e fecharam o ano em R$446,7 milhes. Essas despesas recorrentes foram ajustadas pelas despesas sem impacto no caixa (ou seja, exclui despesas com o plano de stock options, depreciao e proviso para devedores duvidosos - PDD) e pelos gastos com desligamento ocorridos no 1T09. PROVENTOS DELIBERADOS E PROGRAMA DE RECOMPRA DE AES At dezembro de 2009, o Conselho de Administrao da BM&FBOVESPA deliberou o pagamento de R$457,0 milhes em dividendos e juros sobre capital prprio (JCP), referentes ao exerccio social de 2009. Ainda, ser apreciada pela Assembleia Geral de Acionistas uma proposta adicional de proventos referentes ao exerccio de 2009. A tabela abaixo detalha os proventos pagos.
Provento JCP JCP Dividendos Dividendos JCP Total EventoData RCAde12/05/2009 RCAde11/08/2009 RCAde11/08/2009 RCAde10/11/2009 RCAde17/12/2009 Montante (R$) 112.000.000 141.500.000 33.500.000 150.000.000 20.000.000 457.000.000 Valorbruto porao (R$) 0,05593136 0,07065390 0,01672720 0,07488818 0,00997624 0,22817688 Valorlquido Posio Datado porao Acionria pagamento (R$) (database) 0,04754166 15/5/2009 29/5/2009 0,06005583 14/8/2009 26/8/2009 0,01672720 14/8/2009 26/8/2009 0,07488818 12/11/2009 24/11/2009 0,00847980 22/12/2009 8/1/2010 0,20769267

O programa de recompra de aes aprovado em 24 de setembro de 2008 pelo Conselho de Administrao e que facultava Companhia a adquirir at 71.266.281 aes de sua emisso foi interrompido em fevereiro de 2009 (o Conselho de Administrao aprovou o encerramento do programa em maio de 2009). Ao todo foram adquiridas 45.686.000 aes, ao preo mdio de R$5,85, conforme tabela abaixo.
Perodos Total - 2008 Janeiro/09 Fevereiro/09 Total Qtde de Aes 34.191.200 9.288.300 2.206.500 45.686.000 Preo Mdio (R$) 5,62 6,46 6,79 5,85 Total (R$) 192.197.818,21 60.031.758,37 14.992.125,06 267.221.701,64

Dessas aes, foram utilizadas, at o final de janeiro de 2010, 7.696.834 para atendimento dos Planos de Opo de Compra de Aes dos funcionrios. DESEMPENHO DA AO (BVMF3) Em 2009, a ao da BM&FBOVESPA foi a quarta mais negociada do mercado brasileiro, com mdia diria de negociao de R$160,8 milhes e 9,5 mil negcios. O turnover velocity da ao foi de 188,2%, um dos mais altos do mercado. Com relao ao comportamento, a BVMF3 se valorizou 109,9% no ano (ajustado por proventos), sendo que a performance do Ibovespa foi de 82,7%.

.26.
EvoluoBVMF3 MdiasDiriasdeNegociao
Volume(R$milhes)

250 200 150 100 50 jan09 fev09 mar09 abr09 mai09 jun09 jul09 ago09 set09 out09 nov09 dez09 Volume(R$milhes) NdeNegcios(milhares)

15 12 9 6 3

BVMF3xIBOV Evoluoem2009 (jan/09=100) 109,9%

82,7%

jan09 jan09 mar09 abr09 mai09 mai09 jun09 jul09 ago09 set09 out09 nov09 dez09 Ibovespa BVMF3

Alm disso, a ao integra a carteira dos seguintes ndices de aes, com as respectivas participaes tericas ao final de dezembro de 2009 (exceto ndice Financeiro: janeiro de 2010): ndice Bovespa - Ibovespa (participao de 3,9% - 6 maior) ndice Brasil 50 - IBrX50 (participao de 3% - 9 maior) ndice Brasil - IBrX (participao de 2,5% - 9 maior) ndice de Aes com Governana Corporativa - IGC (participao de 4,7% - 5 maior) ndice de Aes com Tag Along Diferenciado - ITAG (participao de 4,5% - 4 maior) ndice Mid-Large Cap - MLCX (participao de 2,7% - 9 maior) ndice Financeiro - IFCN (participao de 16,9% - 2 maior), lanado em 04 de janeiro de 2010.

GESTO DE RISCOS OPERACIONAIS Auditoria Interna A auditoria interna da Companhia, est a cargo da Diretoria de Auditoria. Em 2009, essa Diretoria realizou trabalhos de avaliao de controles internos da BM&FBOVESPA, conforme plano de trabalho aprovado pelo Comit de Auditoria, sendo realizadas as seguintes auditorias: Financeira e Contbil; Controles Gerais de Tecnologia da Informao; Monitorao e Operao e Gesto de Terceiros; e atividades do Banco BM&F.

NdeNegcios(milhares)

.27.
Os resultados da auditoria so apresentados rea auditada, ao Diretor Presidente e ao Comit de Auditoria. Salienta-se, ainda, que a Diretoria de Auditoria acompanha os planos de ao apresentados com vista a avaliar o aprimoramento dos controles. Por fim, a Diretoria de Auditoria realiza o monitoramento do cumprimento das regras de negociao com valores mobilirios pelos colaboradores da Companhia, conforme Cdigo de Conduta interno e encaminha eventuais infraes para os membros do Comit do Cdigo de Conduta. Poltica de Segurana da Informao Em 2009, foi adotado novo modelo de gesto da Segurana da Informao na BM&FBOVESPA, incluindo a definio e a implementao de novos controles e a reestruturao da rea de Gesto de Segurana da Informao, utilizando como referncia a norma ISO/IEC 27001, que estabelece um padro para o sistema de gerenciamento da segurana da informao. Essas implementaes, unificaram as polticas e procedimentos que existiam na Bovespa e na BM&F, aprimoraram os controles, reduzindo o risco e a exposio da Companhia a potenciais perdas, alm de fortalecerem importantes mecanismos de suporte governana corporativa.

Aprimoramento dos Controles Internos As melhorias nos controles internos previstas para 2009 constituram um plano de ao criado para garantir a eficincia e a confiabilidade dos processos da rea financeira no contexto de integrao da BM&FBOVESPA e de suas controladas. Para tanto, foram implantadas novas iniciativas com o objetivo de aprimorar os controles internos da Companhia, que contemplam o mapeamento e reviso de fluxos de informaes e processos, a primeira fase de integrao do sistema de ERPe melhorias nos relatrios de suporte contabilidade. Em 2010, a Companhia pretende implantar: um mdulo de Workflow do ERP para todas as aquisies, contrataes e pagamentos; um novo Sistema de Oramento e Informaes Gerenciais; um novo Sistema de Custeio por Atividades; e unificao dos Planos de Contas do grupo BM&FBOVESPA. As iniciativas realizadas e em fase de concluso elevam os padres de controles internos da Companhia, trazendo ganhos de eficincia e de segurana aos processos internos e tambm relao da empresa com seus clientes e fornecedores. Risco de Contraparte Central Gesto de Risco A BM&FBOVESPA S.A. administra as cmaras de compensao e liquidao (Clearings) oriundas da ex-BM&F e ex-Bovespa Holding: (i) de Renda Varivel e Renda Fixa Corporativa antiga CBLC, (ii) de Derivativos, (ii) de Cmbio e de (iii) Ativos. Essas cmaras so classificadas como sistemicamente importantes pelo Banco Central do Brasil e atuam como contraparte central garantidora (CCP) dos mercados de renda varivel (operaes a vista, termo, opes, futuros e emprstimo de ttulos), derivativos (futuros, termo, opes e swaps), de cmbio (dlar pronto), de ttulos pblicos federais

.28.
(operaes a vista e a termo, definitivas e compromissadas, bem como emprstimos de ttulos) e de ttulos privados (operaes a vista e de emprstimo de ttulos). A principal funo da CCP garantir a boa liquidao das operaes cursadas em uma Clearing. Para tanto, a CCP se interpe entre todos os participantes, tornando-se, para fins de liquidao, compradora de todos os vendedores e vendedora de todos os compradores. Assim, caso um participante deixe de cumprir com suas obrigaes perante uma Clearing (por exemplo, realizar pagamentos ou entregar ativos), caber BM&FBOVESPA, no seu papel de CCP, acionar os mecanismos de salvaguardas da Clearing, podendo atingir, em ltima instncia, seu prprio patrimnio. Para poder administrar os riscos inerentes a essa funo, a CCP concentra suas atividades no clculo, no controle e na mitigao do risco de crdito oferecido pelos participantes das Clearings da BM&FBOVESPA. Para a adequada mitigao dos riscos assumidos, cada Clearing da BM&FBOVESPA conta com sistema de gerenciamento de risco e estrutura de salvaguardas prprias. A estrutura de salvaguardas representa o conjunto de recursos e mecanismos que podem ser por ela utilizados para a cobertura de perdas relacionadas falha de liquidao de um ou mais participantes. De maneira geral, os principais itens dessa estrutura so: as garantias depositadas pelos participantes do mercado geralmente sob a forma de margem de garantia, fundos especificamente constitudos para esse fim, patrimnio especial e a co-responsabilidade pela liquidao assumida pelas corretoras e membros/agentes de compensao. Os modelos utilizados para o clculo da margem de garantia baseiam-se, de forma geral, no conceito de teste de estresse, isto , metodologia que busca aferir o risco de mercado considerando no somente a volatilidade histrica recente dos preos, mas tambm a possibilidade de surgimento de eventos inesperados que modifiquem os padres histricos de comportamento dos preos e do mercado em geral. Os principais parmetros utilizados pelos modelos de clculo de margem so os cenrios de estresse, definidos pelo Comit de Risco de Mercado para os fatores de risco que afetam os preos dos contratos e ativos negociados na BM&FBOVESPA. Dentre os principais fatores de risco, destacam-se a taxa de cmbio de reais por dlar, a estrutura a termo de taxa prefixada em reais, a estrutura a termo de cupom cambial, o ndice Bovespa e os preos a vista das aes, dentre outros. Em 31 de dezembro de 2009, as garantias depositadas pelos participantes totalizavam R$101.641,1 milhes, volume 19,1% inferior ao total depositado em 2008, de R$125.676,8 milhes. A queda deve-se, principalmente, reduo de 38,8% do volume de garantias para os produtos da Clearing de Derivativos, basicamente devido reduo dos nveis de risco, demonstrando claramente a melhoria das condies de mercado entre os dois momentos observados. Essa queda foi amenizada pelo aumento de 69,6% das garantias da Clearing de Renda Varivel e Renda Fixa Corporativa, basicamente devido ao aumento da atividade dos mercados do Segmento Bovespa.

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GarantiasDepositadas(R$milhes) Clearings dez/09 RendaVariveleRendaFixaCorporativa 36.437,4 TtulosPblicos 15.665,7 Aes 17.208,3 Outras* 3.563,3 Derivativos 60.605,5 TtulosPblicos 53.754,9 CartasdeFiana 1.479,3 Outras* 5.371,3 Cmbio 3.766,1 Ativos 832,1 Total 101.641,1

dez/08 21.481,3 10.185,9 9.101,8 2.193,5 99.047,8 89.760,7 3.690,8 5.596,2 3.724,3 1.423,5 125.676,8

* Garantias depositadas em aes, ttulos bancrios privados, ttulos internacionais, cartas de fiana, ouro, dinheiro e quotas de fundos.

POPULARIZAO DOS MERCADOS E PROGRAMAS EDUCACIONAIS Iniciativas de Popularizao do Mercado A BM&FBOVESPA desenvolve aes que fortalecem sua imagem, interna e externamente, por meio de aes diretas com o pblico atravs de internet, TV, iniciativas de popularizao, publicaes e materiais entregues diretamente ao pblico-alvo, ou indiretamente, por meio de publicidade ou contato com a imprensa. Os Programas de Popularizao foram criados para atender aos milhares de interessados em conhecer os mercados de aes e derivativos. So aes que englobam visitas monitoradas ao Espao BM&FBOVESPA, realizao de palestras, cursos gratuitos, concursos estudantis, parcerias com instituies de ensino, simuladores, programas de televiso, divulgao na internet e na imprensa, publicaes institucionais, materiais promocionais e central de atendimento ao pblico dentre outros. As principais atividades so: Programa de TV Educao Financeira, lanado em 2009 em parceria com a TV Cultura, uma iniciativa indita na televiso brasileira em prol da popularizao dos conceitos de economia, finanas pessoais e tipos de investimento. Para 2010, est prevista nova temporada da srie. De acordo com levantamento do Ibope, cada episdio atingiu aproximadamente 120 mil telespectadores no Estado de So Paulo. Os telespectadores tambm podem assistir ao programa no site www.tveducacaofinanceira.com.br. Espao BM&FBOVESPA, principal centro de atrao da Bolsa, recebeu aproximadamente 120 mil pessoas em 2009 (mdia de 450 por dia). No Espao, os visitantes assistem a um vdeo institucional em trs dimenses, palestra, simulao de uma negociao realizada por uma corretora e conhecem a histria da Bolsa. Programa Educar, em atividade desde 2006, promove cursos e palestras de educao financeira gratuitos que atendem a diferentes pblicos: Jnior, de 11 a 14 anos; Teen, de 15 a 18 anos; Master, universitrios e adultos; Famlia; Mulheres em Ao, pblico feminino; e Snior, terceira idade. Em 2009, foram atendidas 29.577

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pessoas por esse programa. Em paralelo, o curso Como Investir em Aes, teve 2.441 alunos. Desafio BM&FBOVESPA, competio sobre o mercado de capitais dirigida a estudantes do Ensino Mdio, das redes pblica e privada de todo o Estado de So Paulo, envolveu mais de 10 mil pessoas desde sua criao em 2006. Em 2009, participaram do Desafio 1.656 estudantes. No prximo ano, ser lanada verso online dessa competio, permitindo estend-la para todo o Brasil. Tesouro Direto, programa em que a BM&FBOVESPA desenvolve mecanismos para tornar o investimento em ttulos pblicos federais mais acessvel a pessoas fsicas. Com esses objetivos, a Bolsa lanou seo em seu site que conta com um curso online e uma entrevista com o consultor financeiro Gustavo Cerbasi, autor de diversos livros. Mais de 65 mil pessoas acessaram os cursos do Tesouro Direto em 2009. A BM&FBOVESPA desenvolveu quatro simuladores para as pessoas fsicas testarem seus conhecimentos nos mercados da Bolsa: Folhainvest, em parceria com o jornal Folha de S. Paulo (530 mil usurios); UOL Invest (mais de 70 mil usurios); Simulador de Mercados Futuros (mais de 47 mil usurios); e Simulador do Tesouro Direto, lanado em setembro de 2009 (mais de 32 mil inscritos). Outro mdulo do programa de popularizao o Mulheres em Ao, com foco na aproximao do pblico feminino aos conceitos do mercado de capitais. Destaca-se que a participao feminina na Bolsa vem aumentando numa velocidade bem maior do que a masculina, com crescimento de 806% entre 2002 e 2009, enquanto que a masculina cresceu 493% no mesmo perodo. Com o slogan "Voc nasceu para investir", a Bolsa lanou, tambm em 2009, campanha publicitria para o programa Mulheres em Ao, que incluiu novo portal na internet, com planilhas para controlar os gastos, vdeos educativos e um espao para fruns. Tambm no site, possvel fazer inscries para cursos, palestras e outras atividades. O BM&FBOVESPA Vai At Voc oferece a instituies (empresas, escolas, universidades, associaes, sindicatos etc.) a possibilidade de conhecer as diferentes alternativas de investimento oferecidas pela Bolsa, por meio de palestras direcionadas. O programa visitou, em 2009, seis praias, sete cidades do agronegcio e diversas feiras e eventos. Mais de 35 mil pessoas foram atendidas.

O trabalho de divulgao da Bolsa e de seus mercados, visando a aumentar a base de clientes pessoas fsicas, refletiu-se positivamente na internet. O site da Bolsa recebeu mais de 2 milhes de acesso por ms em 2009, destacando-se os portais do programa Educao Financeira e o da TV BM&FBOVESPA, com a mdia mensal de 13 mil e 10 mil acessos, respectivamente. J os canais de atendimento ao pblico somaram 105.011 consultas. Em paralelo a essas atividades, foram realizadas vrias outras aes de marketing, com destaque para o 4 Congresso Internacional de Mercados Financeiro e de Capitais, ocorrido na cidade de Campos do Jordo, em agosto de 2009. Realizado a cada dois anos, o Congresso tido como o mais importante evento do segmento no Hemisfrio Sul. Em sua ltima edio, reuniu mais de 800 profissionais do mercado com alguns dos mais respeitados especialistas e acadmicos da rea financeira. Em 2010, a Companhia reforar o trabalho de educao financeira e de popularizao dos seus mercados visando a ampliar a sua abrangncia por meio das mdias de massa, como a televiso aberta e a Internet, e dar continuidade ao programa Educao

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Financeira na TV Cultura, que nessa segunda temporada ter o dobro de programas em relao a 2009. Alm disso, a Companhia prosseguir com os programas presenciais, dentre eles o BM&FBOVESPA Vai, tambm aqueles que ocorriam presencialmente como o Educar, o curso Como Investir em Aes, e o Desafio BM&FBOVESPA, ganharo verses via web. Sero lanados tambm um novo simulador para o mercado de aes, um site e um programa de TV voltado ao pblico infantil. Instituto Educacional BM&FBOVESPA A misso do Instituto disseminar o conhecimento dos mercados de capitais e de derivativos ao pblico em geral, primando pela integridade e competncia acadmica. responsvel por aes de treinamento e formao sobre os mercados da BM&FBOVESPA e oferece ao pblico em geral, bem como aos profissionais do mercado financeiro e aos rgos reguladores, treinamentos, cursos de formao, especializao e ps-graduao. Tambm responsvel pela Certificao de Profissionais para o Programa de Qualificao Operacional (PQO) e oferece aos participantes do mercado um programa de desenvolvimento profissional que lhe permite construir uma carreira na indstria de intermediao. Alm dos cursos regulares nas suas instalaes no centro de So Paulo, em 2009, tambm realizou cursos in-company para a capacitao de funcionrios de instituies financeiras e no-financeiras. O Instituto, principal centro de difuso dos mercados de aes e derivativos da Amrica Latina, atendeu a 3.700 alunos, entre programas presenciais e on-line. Em 2009, lanou o MBA em Mercados de Capitais e de Derivativos com o objetivo de contemplar as principais atividades envolvidas em seus mercados, alm de cursos introdutrios na rea de mercado de capitais. O Instituto tambm possui uma Biblioteca que conta com mais de 8 mil ttulos em seu acervo, alm de peridicos nacionais e internacionais na rea de finanas. RESPONSABILIDADE SOCIOAMBIENTAL E SUSTENTABILIDADE A BM&FBOVESPA herdou uma agenda positiva de iniciativas e projetos relacionados responsabilidade socioambiental que eram desenvolvidos separadamente pelas empresas que lhe deram origem. A Companhia manteve o compromisso de dar continuidade a essas atividades ao longo de 2009, com a meta de reavali-las a partir de 2010, buscando maior alinhamento entre todas as iniciativas e o mximo de valor agregado Bolsa. Nessa linha, foi criada, em novembro de 2009, a Diretoria de Sustentabilidade, que se reporta diretamente ao Diretor Presidente, e que tem como principais misses a centralizao e organizao desta agenda socioambiental e implantao de novas iniciativas voltadas para a sustentabilidade da prpria Bolsa. O comprometimento da administrao em tornar a BM&FBOVESPA uma empresa cada vez mais sustentvel reflete: i) o entendimento de que a Companhia possui um papel crucial na induo e na promoo dos conceitos e aes de responsabilidade socioambiental entre seus pblicos de relacionamento (stakeholders) e para o

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desenvolvimento sustentvel das companhias abertas do Pas; e ii) a relevncia cada vez maior que esse tema ganha no debate nacional e internacional. O pioneirismo da Companhia no desenvolvimento e no apoio a iniciativas relevantes um trao histrico que dever ser cada vez mais intensificado. Em abril de 2004, por exemplo, a BM&FBOVESPA foi a primeira bolsa de valores do mundo a aderir ao Pacto Global, iniciativa da Organizao das Naes Unidas (ONU) para encorajar o alinhamento das prticas e polticas empresariais com valores e objetivos fundamentais nas reas de direitos humanos, direitos do trabalho, proteo ambiental e combate corrupo. Alm disso, tambm estabelece alianas com a sociedade civil e participa de diferentes movimentos e programas, tais como: Associao Viva o Centro; Instituto So Paulo Contra a Violncia; Movimento Nossa So Paulo; Pacto Empresarial pela Integridade e Contra a Corrupo; e Programa Empresas Pelo Clima do Centro de Estudos em Sustentabilidade da FGV. Em vrios deles, a BM&FBOVESPA participa tambm da governana da instituio, com assento em conselhos consultivos, deliberativos e diretorias. Na linha de estimular o desenvolvimento sustentvel das companhias abertas, a BM&FBOVESPA desenvolve: ndice de Sustentabilidade Empresarial (ISE): indicador composto por aes de empresas que apresentam alto grau de comprometimento com prticas de sustentabilidade e governana corporativa. O ISE foi criado em dezembro de 2005 e formulado com base no conceito internacional do Triple Botton Line (TBL), que avalia, de forma integrada, elementos ambientais, sociais e econmico-financeiros. O ISE referncia no mercado brasileiro e atua como promotor de boas prticas nas empresas de capital aberto; ndice Carbono Eficiente: desenvolvido em parceria com o Banco Nacional de Desenvolvimento Econmico e Social (BNDES), foi anunciado em dezembro de 2009, durante a 15 Conferncia das Partes da Conveno do Clima (COP-15), em Copenhague. O objetivo da criao desse ndice estimular as companhias de capital aberto a fazer e divulgar seu inventrio de emisses de gases causadores do efeito estufa, passo fundamental na gesto das mudanas climticas; e Site Em Boa Companhia: site que divulga as atividades socioambientais das empresas listadas, buscando estimular essa prtica entre elas e ampliar as informaes para o pblico em geral e investidores. Em dezembro de 2009, contava com 44 empresas participantes, com o total de 307 projetos socioambientais. No ano, a mdia de acessos mensais ao site foi de cerca de 5 mil. Entre as iniciativas de investimento social da BM&FBOVESPA, destacam-se: Instituto BM&FBOVESPA de Responsabilidade Social e Ambiental: o Instituto uma OSCIP Organizao da Sociedade Civil de Interesse Pblico criada em 2007 para integrar e coordenar os projetos de investimento social e ambiental da Bolsa. As trs principais iniciativas sob coordenao do Instituto so: Espao Esportivo e Cultural localizado em Paraispolis, comunidade de baixa renda prxima ao bairro do Morumbi, em So Paulo, oferece atividades de esportes, artes e cultura para crianas e jovens do entorno. O Espao tambm conta com uma biblioteca com acervo de mais de 4 mil ttulos. Em 2009, 456 alunos tiveram aulas de esporte, 196 participaram de atividades culturais e 149 de educao complementar;

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Bolsa de Valores Sociais e Ambientais (BVS&A) um programa pioneiro no mundo, inspirado no modelo operacional de uma bolsa de valores e que rene, de um lado, investidores interessados em contribuir com a melhoria da educao e do meio ambiente no Pas e, de outro, projetos que precisam de recursos para sua implantao. Em 2009, foram captados R$ 691 mil que foram destinados a 24 projetos, destes, 5 foram concludos, sendo 2 sociais e 3 ambientais; Contribuio para 69 instituies sociais com diferentes focos de atuao. Mais de R$1,35 milho foram direcionados para essas instituies em 2009. Associao Profissionalizante BM&FBOVESPA (APBM&FBOVESPA): criada em 1996, a Associao mantm o compromisso de promover a incluso social por meio de aes de natureza educacional e assistencial social que modifiquem o momento presente e, sobretudo, assegurem o futuro de milhares de jovens. Dentro de suas atividades, oferece os programas Capacitao para Empregabilidade, Faz Tudo e Espao Beleza. Alm das atividades desenvolvidas em So Paulo, desde 2000, o programa Faz Tudo tem sido desenvolvido no Rio de Janeiro, em parceria com a Escola de Samba Estao Primeira de Mangueira, e, em 2008, foi implementado tambm o programa Espao Beleza. Em 2009, mais de 500 jovens passaram pelos programas desenvolvidos em So Paulo e no Rio de Janeiro. Clube de Atletismo BM&FBOVESPA: o apoio da Bolsa ao atletismo teve incio com a criao do prmio Ouro Olmpico, em 1988, o qual mantido at hoje. Em 2002, foi criado o Clube de Atletismo que permitiu BM&FBOVESPA participar mais ativamente da formao de atletas. O atletismo foi a modalidade esportiva escolhida pela Companhia por seu alto impacto na incluso de jovens de baixa renda e/ou situao de excluso. O Clube conta hoje com atletas de ponta em diversas modalidades do atletismo, alm de manter um trabalho de base com foco na incluso social por meio deste esporte. Em 2009, o Clube contava com 99 atletas que, para poderem competir em nvel internacional, recebem todo o auxlio em seu treinamento, bem como ajuda financeira, transporte para competies, uniforme completo e, em muitos casos, auxlio-moradia. Ainda em 2009, o Clube conquistou seu oitavo ttulo consecutivo do Trofu Brasil de Atletismo. As atividades de investimento social da BM&FBOVESPA possuem oramento prprio, gerido por sistema de governana que envolve os principais executivos da Companhia no tema. GOVERNANA CORPORATIVA A fuso entre a Bovespa Holding e a BM&F, aprovada em maio de 2008, criou a maior empresa de capital pulverizado do Brasil, a BM&FBOVESPA, com mais de 115 mil acionistas locais e estrangeiros, sendo que nenhum deles possui participao maior que 5% no capital da Companhia. Essa caracterstica de no possuir um acionista controlador definido traz desafios adicionais para a Companhia que s podem ser superados por meio da adoo de boas prticas de governana corporativa que garantam a boa conduo dos negcios, com transparncia, equidade e prestao de contas adequadas. Essa estrutura de governana corporativa comandada pelo Conselho de Administrao que se rene, pelo menos, a cada dois meses e formado por 11 membros, em sua maioria independente, conforme estabelece o Estatuto Social. Alm disso, a Companhia possui uma diretoria composta por cinco executivos, mais o diretor presidente. So essas duas instncias da administrao que, com o auxlio de comits e departamentos internos, garantem a adoo e o cumprimento de boas prticas. O atual Conselho de

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Administrao foi eleito em abril de 2009 e formado por renomados profissionais do mercado. A formao anterior, eleita em maio de 2008, teve como principais objetivos conduzir o processo de integrao e consolidar as prticas de governana corporativa dentro da Companhia. J o novo Conselho, alm de dar continuidade nesse trabalho, atuar no estabelecimento das principais diretrizes estratgicas da Companhia para os prximos anos. Apresenta-se a seguir a composio do Conselho de Administrao que tem mandato at a Assembleia Geral de 2011:
Membros do Conselho de Administrao Arminio Fraga Neto (Presidente)* Marcelo Fernandez Trindade (Vice-presidente)* Candido Botelho Bracher Claudio Luiz da Silva Haddad* Craig Steven Donohue Fabio de Oliveira Barbosa* Jos Roberto Mendona de Barros* Julio de Siqueira Carvalho de Arajo Luis Stuhlberger Renato Diniz Junqueira Ren Marc Kern*
* Membro Independente

Compete diretoria executiva, sob a liderana do diretor presidente, administrar a Companhia, de modo a assegurar seu funcionamento regular, o cumprimento do Estatuto Social e das deliberaes do Conselho e da Assemblia Geral dos Acionistas, assim como levar ao Conselho propostas sobre as matrias mais relevantes da Companhia. Adicionalmente, a partir desse rgo que as prticas de governana seguidas pela BM&FBOVESPA so difundidas para os demais nveis de gestores e colaboradores, alm de outras partes relacionadas. A Companhia tambm possui uma srie de cmaras e comits que auxiliam a administrao nas discusses e no processo de tomada de decises, sendo que 4 desses comits respondem diretamente ao Conselho de Administrao, dos quais trs esto previsto no Estatuto Social (Comit de Auditoria, Comit de Governana e Indicao e Comit de Remunerao) e um quarto, o Comit de Risco, foi institudo pelo Conselho em 2009. As diretrizes de governana corporativa da Companhia, os regimentos dos rgos da administrao e dos comits, bem como as demais polticas adotadas esto disponveis para os acionistas, partes interessadas e pblico em geral no website da rea de Relaes com Investidores. Por fim, a BM&FBOVESPA faz parte do Novo Mercado, o segmento de listagem mais rgido em termos de exigncias de governana corporativa da BM&FBOVESPA, que tem entre suas regras a emisso exclusiva de aes ordinrias e o tag along de 100% para todos os acionistas. RECURSOS HUMANOS Em 2009, a BM&FBOVESPA investiu na construo de um modelo de gesto cada vez mais alinhado ao novo contexto organizacional. A estrutura da rea de Recursos Humanos foi fortalecida, as polticas e as prticas foram revistas e unificadas e novas modalidades de atrao e integrao, gesto de performance, desenvolvimento e

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reconhecimento de colaboradores foram implementadas, de forma alinhada cultura da Bolsa. Ao final de 2009, o nmero de empregados era de 1.079 efetivos e 67 estagirios. A remunerao paga acrescida dos encargos sociais obrigatrios, totalizou R$148,2 milhes. Alm disso, foram destinados R$21,8 milhes para o programa de benefcios, que contempla previdncia privada, assistncia mdica e odontolgica, alimentao, transporte e seguro de vida. O modelo de compensao prev tambm mecanismos de reconhecimento, um de curto prazo, por meio de programa de participao nos lucros e resultados (PLR) e outro de longo prazo, por meio de programa de opes de compra de aes (stock option). O PLR foi desenvolvido com o intuito de estimular a produtividade e a eficincia dos empregados, sendo composto por duas parcelas: uma pelo atendimento, pela Bolsa, da Meta Global, destinada a todos os empregados, de forma indistinta; e outra pela participao direta do funcionrio em suas metas individuais, em que o desempenho apurado de acordo com o resultado de avaliao individual realizada semestralmente. Com base nesse modelo de avaliao, foi realizado um processo de reflexo e definio das prioridades e direcionadores estratgicos da Companhia, que foram validados pelo Conselho de Administrao e detalhados em projetos e indicadores de desempenho para as Diretorias Executivas, Diretorias e Gerncias. Ainda em 2009, houve investimentos de R$1,3 milho em treinamento dos funcionrios, sendo 296 participaes de funcionrios em Incentivos Educao (cursos de idiomas, graduao e ps-graduo) e 1.067 participaes em treinamentos internos e externos. OMBUDSMAN DO MERCADO A funo existe desde 2001 e foi criada para dar maior credibilidade e transparncia ao mercado de capitais brasileiro. Em essncia, o Ombudsman busca solues de consenso para eventuais conflitos entre investidores e participantes do mercado credenciados pela Bolsa. Tais conflitos abrangem basicamente os processos de negociao, liquidao e custdia de valores mobilirios, e sua origem na maioria dos casos decorre de falhas ou irregularidades cometidas pelos participantes do mercado, ou ento resulta de desinformao dos investidores. Em 2009, o Ombudsman recebeu um total de 2.112 demandas, nmero expressivamente menor que o de 2008. A razo dessa queda est nitidamente vinculada crise financeira internacional. De modo geral, no entanto, as demandas ao Ombudsman vm aumentando desde a instituio do cargo. Isso no se deve a uma piora do servio prestado pelos participantes do mercado ou pela Bolsa e sim prpria expanso do mercado de capitais brasileiro, que tem acompanhado o fortalecimento da economia do Pas. Diante das perspectivas de crescimento do mercado ainda mais acentuado, a BM&FBOVESPA decidiu, tambm em 2009, modificar a abrangncia da funo de Ombudsman e torn-la mais pr-ativa. Se at ento o atendimento era praticamente restrito a investidores do mercado de aes, doravante o Ombudsman responder a demandas de todos os pblicos que se relacionam com a Bolsa de acionistas da

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prpria Companhia a fornecedores, passando pelas corretoras, rgos reguladores, instituies ligadas ao mercado de capitais, e at a imprensa. BM&FBOVESPA SUPERVISO DE MERCADOS (BSM) Dando continuidade ao processo iniciado no ano anterior, em 2009 foram realizadas alteraes na estrutura e nos procedimentos internos da BSM, com vistas ao aperfeioamento das atividades de superviso e fiscalizao. Dentre as modificaes ocorridas nesse perodo, merecem destaque o redimensionamento e o investimento para qualificao das equipes, a maior aplicao de recursos tecnolgicos na superviso de mercado, a reviso da metodologia da auditoria de participantes e a simplificao processual. A implantao dessas modificaes foi condio essencial para abranger os mercados administrados pelas duas bolsas que deram origem BM&FBOVESPA, preparar a BSM para responder perspectiva de expanso do mercado de valores mobilirios nos prximos anos e aumentar a preciso na identificao de casos com indcios de irregularidades. A programao de auditoria de campo em todos os participantes, com a adoo de nova metodologia para a auditoria operacional, foi outro fato relevante do ano de 2009. O trabalho de auditoria contempla a aplicao de metodologia uniforme a todos os participantes do mercado, avaliando itens como risco e tecnologia da informao, alm dos processos de cadastro, negociao, liquidao e custdia de clientes. No que diz respeito atividade jurdica da BSM, foram constitudas equipes distintas para a conduo dos processos administrativos e para a anlise das reclamaes ao Mecanismo de Ressarcimento de Prejuzos (MRP). Essas alteraes, somadas simplificao dos ritos processuais, objetivam ampliar a celeridade dos trabalhos. Merece destaque tambm a participao da BSM em fruns internacionais para intercmbio de informaes e acompanhamento das tendncias da atividade de autorregulao. Durante esse ano, a BSM afiliou-se International Organization of Securities Commissions (IOSCO) e ao Council of Securities Regulators of the Americas (COSRA), passando a integrar comits e grupos de trabalho relativos atividade de autorregulao. Por fim, tambm esteve presente em encontro da Americas Central Securities Depositories Association (ACSDA), onde apresentou o modelo de autorregulao do mercado de capitais brasileiro, destacando aspectos positivos da regulao prudencial brasileira no enfrentamento da crise financeira internacional. Todas essas mudanas resultaram na expanso da atividade da BSM. Em 2009, 88 corretoras foram auditadas, contra 21 em 2008. J o MRP acumulava R$252,5 milhes em recursos no final de 2009, em comparao com R$178,0 milhes do ano anterior. Vale mencionar que apenas o oramento da BSM est vinculado BM&FBOVESPA, sendo que a sua gesto totalmente autnoma e regulada pela CVM, conforme estabelece a Instruo CVM 461/07.

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CONTROLADAS E COLIGADAS Banco BM&F de Servios de Liquidao e Custdia S.A. (Banco BM&F) Com o intuito de atender aos clientes e s especificidades de seu mercado de atuao, a BM&FBOVESPA, por meio de sua subsidiria integral, o Banco BM&F, oferece aos detentores de direitos de acesso e s Clearings da Bolsa, facilidades para o processo de liquidao e custdia de ativos. Idealizado para ser um instrumento de suporte operacional, o Banco BM&F atua segundo os elevados padres de eficincia e segurana que norteiam as Clearings integrantes do sistema da Bolsa, oferecendo condies para liquidao e custdia, em ambiente tcnico exclusivo, transparente e profissional. Dentre os servios e produtos oferecidos, destacam-se os de liquidao de operaes registradas em cmaras de registro, depositria, central de registros, compensao e liquidao de ttulos, valores mobilirios, derivativos e cmbio, o de representao legal e custdia para investidores no residentes e de processamento de clubes de investimento. Cumpre evidenciar que o Banco BM&F consolida-se como importante instrumento de mitigao de risco e de suporte operacional para as cmaras que integram o sistema BM&FBOVESPA e para os agentes participantes dos mercados administrados pela Bolsa, desenvolvendo suas atividades em consonncia com a estratgia da controladora e em sintonia com seu objeto social. BM&F USA Inc. Subsidiria integral, localizada na cidade de Nova Iorque e tambm com escritrios de representao em Xangai e uma subsidiria em Londres (inaugurado em novembro de 2009), tem como objetivo representar a BM&FBOVESPA no Exterior, mediante o relacionamento com outras bolsas e agentes reguladores, e auxiliar na prospeco de novos clientes estrangeiros para o mercado brasileiro, em especial investidores e intermedirios (mais detalhes sobre a atuao da BM&FBOVESPA no Exterior podem ser encontrados na seo PRINCIPAIS DESENVOLVIMENTOS Representao da BM&FBOVESPA no Exterior). Bolsa Brasileira de Mercadorias A Bolsa Brasileira de Mercadorias, vinculada BM&FBOVESPA, atua, como contratada da Companhia Nacional de Abastecimento (CONAB), na execuo da Poltica de Garantia de Preos Mnimos, na prestao de servios de licitaes eletrnicas pblicas e privadas destinadas aquisio de bens e servios, na comercializao de produtos agropecurios e no registro de balco de ttulos do agronegcio (CPR, CDA/WA, CDCA e LCA). A Bolsa Brasileira de Mercadorias se destaca como a bolsa do agronegcio brasileiro, com participao traduzida nos seguintes nmeros: (i) nos leiles da CONAB, amparou a comercializao de 6,7 milhes de toneladas de produtos agropecurios no montante de R$1,84 bilho movimentados; (ii) nos leiles de Opes da CONAB, viabilizou a negociao do equivalente a 2,3 milhes de toneladas de produtos; (iii) nas operaes de balco foram registrados contratos de produtos agropecurios, com predominncia dos

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contratos de algodo, que totalizaram cerca de R$3,5 bilhes e; (iv) cerca de R$ 4,4 bilhes foi o valor dos ttulos do agronegcio registrados em balco. Bolsa de Valores do Rio de Janeiro A BVRJ uma bolsa de valores inativa. Atualmente, possui um protocolo de intenes celebrado com o Governo do Estado do Rio de Janeiro, visando sugesto de alternativas para o fortalecimento do setor financeiro do Estado. AUDITORIA EXTERNA A Companhia e suas controladas contrataram a PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes para prestao de servios de auditoria de suas demonstraes financeiras. A poltica para contratao dos servios de auditoria externa pela Companhia e suas controladas fundamenta-se nos princpios internacionalmente aceitos, que preservam a independncia dos trabalhos dessa natureza e consistem nas seguintes prticas: (i) o auditor no pode desempenhar funes executivas e gerenciais na Companhia nem nas controladas; (ii) o auditor no pode exercer atividades operacionais na Companhia e nas controladas que venham a comprometer a eficcia dos trabalhos de auditoria; e (iii) o auditor deve manter a imparcialidade evitando a existncia de conflito de interesse e a perda de independncia e a objetividade em seus pareceres e pronunciamentos sobre as demonstraes financeiras. No ano de 2009, foram prestados pelos auditores independentes e partes a eles relacionadas, servios no relacionados auditoria externa em patamar superior a 5% do total dos honorrios anuais relativos aos servios de auditoria externa. Conforme estabelecido na instruo CVM 381, as despesas reconhecidas no exerccio, relacionadas aos servios profissionais prestados referem-se a:

Auditoriacontbil Serviosrelacionadosaauditoria Outrosserviosnorelacionadosaauditoria Total

Justificativa dos Auditores Independentes

(R$mil) 910 290 431 1.631

A prestao dos servios no relacionados auditoria externa, no afeta a independncia nem a objetividade na conduo dos exames e das revises de auditoria externa efetuados. A poltica de atuao com a Companhia na prestao de servios profissionais no relacionados auditoria externa se substancia nos princpios que preservam a independncia do Auditor Independente, os quais foram observados na prestao dos referidos servios acima mencionados. CLUSULA COMPROMISSRIA A Companhia, seus acionistas, administradores e os membros do Conselho Fiscal, se instalado, esto obrigados a resolver, por meio de arbitragem, toda e qualquer disputa ou

.39.
controvrsia que possa surgir entre eles, relacionada ou oriunda, em especial, da aplicao, validade, eficcia, interpretao, violao e seus efeitos, das disposies contidas em nosso Estatuto Social, nas disposies da Lei 6.404/76, nas normas editadas pelo Conselho Monetrio Nacional, pelo Banco Central do Brasil e pela CVM, nas demais normas aplicveis ao funcionamento do mercado de capitais em geral, alm daquelas constantes do Regulamento do Novo Mercado, do Contrato de Participao do Novo Mercado, do Regulamento de Arbitragem da Cmara de Arbitragem do Mercado, a qual deve ser conduzida junto CAM instituda pela BM&FBOVESPA, de conformidade com o Regulamento da referida CAM. DECLARAO DA DIRETORIA Em observncia s disposies constantes da Instruo CVM n 480, a Diretoria declara que discutiu, reviu e concordou com as opinies expressas no parecer dos auditores independentes e com as demonstraes contbeis relativas ao exerccio social encerrado em 31 de dezembro de 2009. AGRADECIMENTOS Por fim, a Companhia quer registrar seus agradecimentos aos colaboradores, por todo o empenho dispensado ao longo do ano, bem como aos seus fornecedores, representantes, acionistas, instituies financeiras e demais partes interessadas pelo apoio recebido em 2009.

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros

Demonstraes financeiras em 31 de dezembro de 2009 e de 2008 e parecer dos auditores independentes

Parecer dos auditores independentes

Ao Conselho de Administrao e Acionistas BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros

Examinamos os balanos patrimoniais da BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BM&FBOVESPA) e da BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros e empresas controladas (BM&FBOVESPA e empresas controladas) em 31 de dezembro de 2009 e de 2008 e as correspondentes demonstraes do resultado, das mutaes do patrimnio lquido, dos fluxos de caixa e do valor adicionado da BM&FBOVESPA e as correspondentes demonstraes consolidadas do resultado, dos fluxos de caixa e do valor adicionado dos exerccios findos nessas datas, elaborados sob a responsabilidade de sua administrao. Nossa responsabilidade a de emitir parecer sobre essas demonstraes financeiras. Nossos exames foram conduzidos de acordo com as normas de auditoria aplicveis no Brasil, as quais requerem que os exames sejam realizados com o objetivo de comprovar a adequada apresentao das demonstraes financeiras em todos os seus aspectos relevantes. Portanto, nossos exames compreenderam, entre outros procedimentos: (a) o planejamento dos trabalhos, considerando a relevncia dos saldos, o volume de transaes e os sistemas contbil e de controles internos das companhias, (b) a constatao, com base em testes, das evidncias e dos registros que suportam os valores e as informaes contbeis divulgados e (c) a avaliao das prticas e estimativas contbeis mais representativas adotadas pela administrao da companhia, bem como da apresentao das demonstraes financeiras tomadas em conjunto.

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros

Somos de parecer que as referidas demonstraes financeiras apresentam adequadamente, em todos os aspectos relevantes, a posio patrimonial e financeira da BM&FBOVESPA e da BM&FBOVESPA e empresas controladas em 31 de dezembro de 2009 e de 2008 e o resultado das operaes, as mutaes do patrimnio lquido, os fluxos de caixa e os valores adicionados da BM&FBOVESPA dos exerccios findos nessas datas, bem como o resultado consolidado das operaes, os fluxos de caixa consolidados e os valores adicionados consolidados desses exerccios, de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil.

So Paulo, 23 de fevereiro de 2010

PricewaterhouseCoopers Auditores Independentes CRC 2SP000160/O-5

Edison Arisa Pereira Contador CRC 1SP127241/O-0

BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Balano patrimonial

em 31 de dezembro de 2009 e 2008
(Em milhares de Reais) BM&FBOVESPA 2009 2.734.723 46.746 2.561.793 39.042 21.598 51.143 5.688 8.713 18.265.737 503.434 378.537 555 40.853 83.489 1.417.947 100.791 1.317.156 226.457 16.117.899 16.064.309 53.590 21.000.460 Consolidado 2009 2.778.968 50.779 2.599.784 40.205 22.656 51.143 5.688 8.713 18.422.215 715.951 585.648 4.555 40.853 84.895 1.319.439 1.319.439 268.895 16.117.930 16.064.309 53.621 21.201.183

Ativo Circulante Disponibilidades Aplicaes financeiras Contas a receber - lquido Outros crditos Tributos a recuperar e antecipaes Imposto de renda e contribuio social diferidos Despesas antecipadas No-circulante Realizvel a longo prazo Aplicaes financeiras Outros crditos - lquido Imposto de renda e contribuio social diferidos Depsitos judiciais Despesas antecipadas Investimentos Participaes em controladas Outros investimentos Imobilizado Intangvel gio Softwares e projetos Total do ativo

Notas

2008 1.904.077 40.921 1.685.145 104.481 7.468 9.539 48.594 7.929 18.342.857 641.653 468.892 6.576 73.476 92.513 196 1.407.909 92.063 1.315.846 203.708 16.089.587 16.064.309 25.278 20.246.934

2008 1.965.461 40.227 1.744.069 105.169 9.933 9.540 48.594 7.929 18.464.628 808.863 629.945 11.361 73.476 93.885 196 1.318.282 1.318.282 247.850 16.089.633 16.064.309 25.324 20.430.089

4 (a) 4 (b) 5 6 20

4 (b) 6 20 15 (g)

7 (a) 7 (b) 8 9

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras. 4

BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Balano patrimonial

em 31 de dezembro de 2009 e 2008
(Em milhares de Reais) BM&FBOVESPA 2009 978.946 810.317 31.897 21.318 42.525 24.404 886 9.295 20.839 1.839 15.626 311.765 13 20 15 14 2.495 261.060 48.210 16 19.709.749 2.540.239 16.666.489 23.551 3.453 706.119 (230.102) Consolidado 2009 1.162.075 810.317 31.897 21.443 43.237 24.616 3.697 9.295 20.839 1.839 194.895 313.002 2.495 261.060 49.447 16.357 19.709.749 2.540.239 16.666.489 23.551 3.453 706.119 (230.102)

(continuao)

Passivo e patrimnio lquido Circulante Garantias recebidas em operaes Proventos e direitos sobre ttulos em custdia Fornecedores Salrios e encargos sociais Proviso para impostos e contribuies a recolher Imposto de renda e contribuio social Financiamentos Dividendos e juros sobre capital prprio a pagar Resgate de aes preferenciais a liquidar Outras obrigaes No-circulante Financiamentos Imposto de renda e contribuio social diferidos Proviso para contingncias e obrigaes legais Outras obrigaes Participao minoritria das controladas Patrimnio lquido Capital social Reserva de capital Reservas de reavaliao Reserva legal Reservas estatutrias Aes em tesouraria

Notas

2008 909.932 585.963 36.020 18.392 20.288 40.065 4.087 194.984 4.132 6.001 45.278 43.657 1.621 19.291.724 2.540.239 16.606.853 24.131 3.453 302.928 (185.880)

2008 1.075.744 585.963 36.020 18.442 20.806 40.254 2.652 4.087 194.984 4.132 168.404 46.729 46.160 569 15.892 19.291.724 2.540.239 16.606.853 24.131 3.453 302.928 (185.880)

18 10

11 13 12 14

Total do passivo e patrimnio lquido

21.000.460

20.246.934

21.201.183

20.430.089

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras. 5

BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Demonstrao do resultado

Exerccios findos em 31 de dezembro de 2009 e de 2008
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma) BM&FBOVESPA 2008 (*) 994.037 622.907 601.275 21.302 330 298.255 179.374 66.925 9.774 10.487 22.379 9.316 72.875 30.506 3.535 38.834 (104.176) (4.104) (90.514) (9.558) 889.861 (448.518) (173.390) (83.962) (22.126) (37.355) (9.822) (8.108) (3.089) (2.695) (20.733) (454) (6.582) (58.537) (21.665) 386.402 (324.421) 171.588 674.912 (29.316) (142.392) 113.076

Notas Receita operacional bruta Sistema de negociao e/ou liquidao - BM&F Derivativos Cmbio Ativos Sistema de negociao e/ou liquidao - Bovespa Negociao - emolumentos de prego Transaes - compensao e liquidao Emprstimos de valores mobilirios Listagem de valores mobilirios Depositria, custdia e back-office Acesso dos participantes de negociao Outras receitas operacionais Vendors - cotaes e informaes de mercado Taxa de classificao de mercadorias Outras Dedues da receita Repasse de emolumentos - Bovespa PIS e Cofins Impostos sobre servios Receita operacional liquida Despesas operacionais Administrativas e gerais Pessoal e encargos Processamento de dados Depreciao e amortizao Servios de terceiros Manuteno em geral Comunicaes Locaes Materiais de consumo Promoo e divulgao Impostos e taxas Honorrios do conselho Gastos com integrao Diversas Resultado de equivalncia patrimonial Amortizao de gio Resultado financeiro Resultado antes da tributao sobre o lucro Imposto de renda e contribuio social Corrente Diferido 20 (c)

2009 1.651.002 537.056 516.052 20.849 155 1.032.201 617.000 232.166 32.989 39.549 70.231 40.266 81.745 57.691 4.304 19.750 (168.610) (149.668) (18.942) 1.482.392 (550.959) (284.231) (98.672) (40.598) (42.145) (10.067) (23.204) (2.464) (2.409) (18.850) (1.940) (5.252) (21.127) 6.374 245.216 1.183.023 (301.973) 34.616 (336.589)

23

24 21 7 9

Lucro lquido do exerccio Quantidade de aes em circulao no fim do exerccio Lucro lquido por ao no fim do exerccio (R$)

881.050 2.004.766.312 0,439478

645.596 2.010.990.091 0,321034

(*) Em 2008, o resultado da Bovespa est apresentado como equivalncia patrimonial, considerando que at 28 de novembro de 2008 esta era subsidiria integral da BM&FBOVESPA. As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras. 6

BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Demonstrao do resultado

Exerccios findos em 31 de dezembro de 2009 e de 2008
(Em milhares de Reais, exceto quando indicado de outra forma) Consolidado 2008 1.783.358 634.230 601.275 21.302 330 7.865 3.458 1.055.028 635.091 259.355 48.528 29.776 62.523 19.755 94.100 43.359 3.535 47.206 (181.347) (162.752) (18.595) 1.602.011 (723.658) (247.349) (141.282) (35.140) (44.043) (13.536) (18.721) (4.351) (3.629) (31.446) (1.655) (9.219) (129.576) (43.711) (324.421) 305.972 364.859 859.904 (212.741) (331.879) 119.138 (1.567) 645.596

Notas Receita operacional bruta Sistema de negociao e/ou liquidao - BM&F Derivativos Cmbio Ativos Bolsa Brasileira de Mercadorias Banco Sistema de negociao e/ou liquidao - Bovespa Negociao - emolumentos de prego Transaes - compensao e liquidao Emprstimos de valores mobilirios Listagem de valores mobilirios Depositria, custdia e back-office Acesso dos participantes de negociao Outras receitas operacionais Vendors - cotaes e informaes de mercado Taxa de classificao de mercadorias Outras Dedues da receita PIS e Cofins Impostos sobre servios Receita operacional liquida Despesas operacionais Administrativas e gerais Pessoal e encargos Processamento de dados Depreciao e amortizao Servios de terceiros Manuteno em geral Comunicaes Locaes Materiais de consumo Promoo e divulgao Impostos e taxas Honorrios do conselho Gastos com integrao Diversas Amortizao de gio Resultado financeiro Receitas financeiras Resultado antes da tributao sobre o lucro Imposto de renda e contribuio social Corrente Diferido Participao minoritria Lucro lquido do exerccio 20 (c)

2009 1.672.894 552.492 516.052 20.849 155 7.146 8.290 1.032.201 617.000 232.166 32.989 39.549 70.231 40.266 88.201 57.691 4.304 26.206 (170.350) (150.786) (19.564) 1.502.544 (569.832) (289.806) (102.596) (42.396) (45.495) (11.007) (23.428) (3.032) (2.510) (19.555) (2.323) (5.252) (22.432) 253.862 289.686 1.186.574 (304.505) 32.085 (336.590) (1.019) 881.050

23

24 21 9

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras. 7

BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Demonstrao das mutaes do patrimnio lquido
Perodos findos em 31 de dezembro de 2009 e de 2008
(Em milhares de Reais)

Nota Saldos em 31 de dezembro de 2007 Incorporao da BM&F S.A. Reconhecimento inicial do plano de opes de aes - CPC 10 Reconhecimento de contratos de arrendamento financeiro - CPC 06 Incorporao das aes da Bovespa Holding Resgate de aes preferenciais Emisso de aes - plano de opes de aes Realizao da reserva de reavaliao - controladas Recompra de aes Alienao de aes em tesouraria Reconhecimento de plano de opes de aes Lucro lquido do exerccio Destinaes do lucro: Dividendos Juros sobre capital prprio Constituio de reservas estatutrias Saldos em 31 de dezembro de 2008 Realizao da reserva de reavaliao - controladas Recompra de aes Alienao de aes em tesouraria Reconhecimento de plano de opes de aes Lucro lquido do exerccio Destinaes do lucro: Dividendos Juros sobre capital prprio Constituio de reservas estatutrias Saldos em 31 de dezembro de 2009 16 19 19 16 19 19 1 12 16 1 19

Capital social 1 1.010.785 1.526.237 3.216 -

Reserva de capital 1.175.121 229.519 16.415.854 (1.240.000) 26.359 -

Reservas de reavaliao (Nota 16(c)) 24.711 (580) -

Reservas de lucros Reservas Reserva estatutrias legal (Nota 16(d)) 3.453 401.447 (229.519) 3.567 -

Aes em tesouraria (Nota 16(b)) (192.448) 6.568 -

Lucros Acumulados (5.401) 645.596

Total 1 2.615.517 3.567 17.942.091 (1.240.000) 3.216 (580) (192.448) 1.167 26.359 645.596

16(e) 16(e)

2.540.239 -

16.606.853 59.636 -

24.131 (580) -

3.453 -

127.433 302.928 -

(185.880) (75.125) 30.903 -

(203.644) (309.118) (127.433) (20.859) 881.050

(203.644) (309.118) 19.291.724 (580) (75.125) 10.044 59.636 881.050

16(e) 16(e)

2.540.239

16.666.489

23.551

3.453

403.191 706.119

(230.102)

(183.500) (273.500) (403.191) -

(183.500) (273.500) 19.709.749

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras. 8

BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Demonstrao dos fluxos de caixa
Exerccios findos em 31 de dezembro de 2009 e de 2008
(Em milhares de Reais) BM&FBOVESPA 2008 (*) Acumulado

2009 Acumulado Fluxo de caixa das atividades operacionais Lucro lquido do exerccio Ajustes por: Depreciao/amortizao Resultado na venda de imobilizado Imposto de renda e contribuio social diferidos Resultado de equivalncia patrimonial Despesas relativas ao plano de opes de aes Amortizao de gio Despesas de juros Outros Variao de aplicaes financeiras e garantias de operaes Variao em tributos a recuperar e antecipaes Variao em contas a receber Variao em outros crditos Variao em despesas antecipadas Variao de depsitos judiciais Variao em proventos e direitos sobre ttulos em custdia Variao em fornecedores Variao em proviso para impostos e contribuies a recolher Variao em impostos de renda e contribuio social Variao em salrios e encargos sociais Variao em outras obrigaes Variao em proviso para contingncias Caixa lquido proveniente das atividades operacionais Fluxo de caixa das atividades de investimento Recebimento pela venda de imobilizado Pagamento pela aquisio de imobilizado Dividendos recebidos Recebimento pela venda de bens no de uso Aumento de capital em controladas Saldo de disponibilidades incorporado/consolidado Variao em outros investimentos Variao em softwares e projetos Caixa lquido (utilizado) proveniente das atividades de investimento Fluxo de caixa das atividades de financiamento Integralizao de capital Alienao de aes em tesouraria - exerccio de opes de aes Recompra de aes Variao em financiamentos Emprstimos contrados Emprstimos amortizados Pagamento de aes preferenciais Pagamento de dividendos e juros sobre capital prprio Caixa lquido utilizado nas atividades de financiamento Aumento lquido de caixa e equivalentes de caixa Saldo de caixa e equivalentes de caixa no inicio do exerccio Saldo de caixa e equivalentes de caixa no final do exerccio Transaes que no envolveram caixa Aquisio de ativo imobilizado por meio de operao de arrendamento mercantil financeiro 10.044 (75.125) 7.141 (2.293) (631.145) (691.378) 5.825 40.921 46.746 3.363 (66.280) 7.969 8.981 (2.934) (1.641) (28.792) (79.334) 881.050 40.598 382 336.589 (6.374) 59.636 562 (561.939) (41.604) 65.439 (25.060) (588) 9.024 (4.123) 2.926 (15.661) 886 22.237 8.004 4.553 776.537

645.596 22.126 69 (113.076) (386.402) 26.359 324.421 18.531 (10.169) 1.334.603 104.431 40.749 (17.389) 4.465 (12.366) (598) (4.564) (18.081) (185.984) (17.053) (13.309) 3.159 1.745.518

765 (32.406) 20.474 94.373 (437) (7.834) 74.935

3.216 1.167 (192.448) (2.841) 500.000 (518.531) (1.235.868) (334.227) (1.779.532) 40.921 40.921

15.459

6.401

(*) Em 2008, o resultado da Bovespa est apresentado como equivalncia patrimonial, considerando que at 28 de novembro de 2008 esta era subsidiria integral da BM&FBOVESPA. As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras. 9

BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Demonstrao dos fluxos de caixa
Exerccios findos em 31 de dezembro de 2009 e de 2008
(Em milhares de Reais) Consolidado 2008 Acumulado

2009 Acumulado Fluxo de caixa das atividades operacionais Lucro lquido do exerccio Ajustes por: Depreciao/amortizao Resultado na venda de imobilizado Imposto de renda e contribuio social diferidos Despesas relativas ao plano de opes de aes Amortizao de gio Despesas de juros Variao em participao minoritria Outros Variao de aplicaes financeiras e garantias de operaes Variao em tributos a recuperar e antecipaes Variao em contas a receber Variao em outros crditos Variao em despesas antecipadas Variao de depsitos judiciais Variao em proventos e direitos sobre ttulos em custdia Variao em fornecedores Variao em proviso para impostos e contribuies a recolher Variao em impostos de renda e contribuio social Variao em salrios e encargos sociais Variao em outras obrigaes Variao em proviso para contingncias Caixa lquido proveniente das atividades operacionais Fluxo de caixa das atividades de investimento Recebimento pela venda de imobilizado Pagamento pela aquisio de imobilizado Recebimento pela venda de bens no de uso Dividendos recebidos Saldo de disponibilidades incorporado/consolidado Variao em outros investimentos Variao em softwares e projetos Caixa lquido utilizado nas atividades de investimento Fluxo de caixa das atividades de financiamento Integralizao de capital Alienao de aes em tesouraria - exerccio de opes de aes Recompra de aes Variao em financiamentos Emprstimos contrados Emprstimos amortizados Pagamento de aes preferenciais Pagamento de dividendos e juros sobre capital prprio Caixa lquido utilizado nas atividades de financiamento Aumento lquido de caixa e equivalentes de caixa Saldo de caixa e equivalentes de caixa no inicio do exerccio Saldo de caixa e equivalentes de caixa no final do exerccio Transaes que no envolveram caixa Aquisio de ativo imobilizado por meio de operao de arrendamento mercantil financeiro 10.044 (75.125) 7.141 (2.293) (631.145) (691.378) 10.552 40.227 50.779 2.803 (66.393) 8.981 7.969 (1.489) (28.777) (76.906) 881.050 42.396 382 336.589 59.636 562 465 (587.064) (41.603) 64.964 (22.868) (588) 8.990 (4.123) 3.001 (15.638) 1.045 22.431 25.922 3.287 778.836

645.596 35.140 2.527 (119.138) 26.359 324.421 18.531 9.506 1.096.446 (2.115) 48.945 29.184 3.663 (64.186) 8.023 (3.034) 4.316 (105.713) (5.604) (30.950) 11.827 1.933.744

7.819 (56.544) 20.474 10.816 1.353 (21.616) (37.698)

3.216 1.167 (192.448) (2.841) 500.000 (518.531) (1.235.868) (410.514) (1.855.819) 40.227 40.227

15.459

6.401

As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras. 10

BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Demonstrao do valor adicionado

Exerccios findos em 31 de dezembro de 2009 e de 2008
(Em milhares de Reais)

2009 Acumulado 1 - Receitas Sistema de negociao e/ou liquidao Outras receitas operacionais 2 - Bens e servios adquiridos de terceiros Despesas operacionais (a) 1.651.002 1.569.257 81.745 216.475 216.475

BM&FBOVESPA 2008 Acumulado 994.037 921.162 72.875 246.981 246.981

3 - Valor adicionado bruto (1-2)

1.434.527

747.056

4 - Retenes Amortizao de gio Depreciao e amortizao

40.598 40.598

346.547 324.421 22.126

5 - Valor adicionado lquido produzido pela sociedade (3-4)

1.393.929

400.509

6 - Valor adicionado recebido em transferncia Resultado de equivalncia patrimonial Receitas financeiras

266.625 6.374 260.251

586.069 386.402 199.667

7 - Valor adicionado total a distribuir (5+6)

1.660.554

986.578

8 - Distribuio do valor adicionado Pessoal e encargos Honorrios do conselho Impostos, taxas e contribuies (b) Juros e aluguis (c) Juros sobre capital prprio e dividendos Prejuzo na alienao de aes em tesouraria Constituio de reservas

1.660.554 284.231 5.252 472.523 17.498 457.000 20.859 403.191

986.578 173.390 6.582 129.842 31.168 512.762 5.401 127.433

(a) Despesas operacionais (exclui pessoal, honorrios do conselho, depreciaes, locaes e impostos e taxas) e inclui repasse de emolumentos - Bovespa. (b) Inclui: impostos e taxas, PIS e Cofins, impostos sobre servios, imposto de renda e contribuio social correntes e diferidos. (c) Inclui: locaes e despesas financeiras. As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras. 11

BM&FBOVESPA S.A. - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Demonstrao do valor adicionado

Exerccios findos em 31 de dezembro de 2009 e de 2008
(Em milhares de Reais)

2009 Acumulado 1 - Receitas Sistema de negociao e/ou liquidao Outras receitas operacionais 2 - Bens e servios adquiridos de terceiros Despesas operacionais (a) 1.672.894 1.584.693 88.201 227.024 227.024

Consolidado 2008 Acumulado 1.783.358 1.689.258 94.100 425.944 425.944

3 - Valor adicionado bruto (1-2)

1.445.870

1.357.414

4 - Retenes Amortizao de gio Depreciao e amortizao

42.396 42.396

359.561 324.421 35.140

5 - Valor adicionado lquido produzido pela sociedade (3-4)

1.403.474

997.853

6 - Valor adicionado recebido em transferncia Receitas financeiras

289.686 289.686

364.859 364.859

7 - Valor adicionado total a distribuir (5+6)

1.693.160

1.362.712

8 - Distribuio do valor adicionado Pessoal e encargos Honorrios do conselho Impostos, taxas e contribuies (b) Juros e aluguis (c) Participao minoritria Juros sobre capital prprio e dividendos Prejuzo na alienao de aes em tesouraria Constituio de reservas

1.693.160 289.806 5.252 477.177 38.856 1.019 457.000 20.859 403.191

1.362.712 247.349 9.219 395.743 63.238 1.567 512.762 5.401 127.433

(a) Despesas operacionais (exclui pessoal, honorrios do conselho, depreciaes, locaes e impostos e taxas). (b) Inclui: impostos e taxas, PIS e Cofins, impostos sobre servios, imposto de renda e contribuio social correntes e diferidos. (c) Inclui: locaes e despesas financeiras. As notas explicativas so parte integrante das demonstraes financeiras. 12

BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros Notas explicativas s demonstraes financeiras
em 31 de dezembro de 2009 e de 2008
(Em milhares de Reais)

Contexto operacional

A Companhia foi constituda em 14 de dezembro de 2007, com sede em So Paulo, com a denominao social de T.U.T.S.P.E. Empreendimentos e Participaes S.A. com o objeto social de participar em outras sociedades, como scia, acionista ou cotista, no Pas e no exterior (holding). A Companhia no teve atividades operacionais durante o perodo de 14 de dezembro de 2007 a 8 de maio de 2008. Em 8 de abril de 2008, em Assemblia Geral Extraordinria (AGE), os acionistas decidiram, entre outros assuntos, sobre: i. Alterao de sua denominao social para Nova Bolsa S.A. (Nova Bolsa); ii. Mudana da sede social da Companhia para a Praa Antonio Prado, 48, Centro, So Paulo; iii. Agrupamento das aes em que se dividia o capital social da Companhia, na proporo de 125 aes existentes para 1 (uma) ao do capital aps o grupamento, sem modificao do montante do capital social, ficando o capital representado por 4 (quatro) aes ordinrias nominativas, sem valor nominal. Incorporao da BM&F S.A. e das aes da Bovespa Holding As AGEs de 8 de maio de 2008 aprovaram a incorporao da Bolsa de Mercadorias & FuturosBM&F S.A. (BM&F S.A.) e das aes da Bovespa Holding S.A. (Bovespa Holding), resultando na reorganizao societria com o objetivo de integrar as atividades da BM&F S.A. e da Bovespa Holding. Em uma das AGEs, foi aprovada a incorporao, pela Nova Bolsa, da totalidade dos ativos, passivos, direitos e responsabilidades da BM&F S.A., avaliados por seu respectivo valor patrimonial contbil, no montante lquido de R$2.615.517. Na mesma data, foi aprovada a incorporao das 722.888.403 aes da Bovespa Holding, a valor de mercado, pela Nova Bolsa, no montante de R$17.942.090, passando a Bovespa Holding a ser subsidiria integral da Nova Bolsa. A incorporao da BM&F S.A. resultou em sua extino, fazendo com que a Nova Bolsa passasse, na condio de sucessora universal, a ser titular de todos os bens, direitos e obrigaes da BM&F S.A. para todos os fins legais. Os acionistas da BM&F S.A. receberam 1 (uma) ao ordinria da Nova Bolsa para cada 1 (uma) ao ordinria detida da BM&F S.A. Os acionistas da Bovespa Holding receberam 1,42485643 ao ordinria da Nova Bolsa para cada ao ordinria da Bovespa Holding possuda, bem como aes preferenciais resgatveis, na proporo de 1 (uma) ao preferencial para cada 10 (dez) aes que estes detinham na Bovespa Holding. Essas aes foram resgatadas na mesma Assemblia Geral Extraordinria, gerando a obrigao de que a Nova Bolsa realizasse o pagamento do montante global de R$1.240.000 aos acionistas originrios da Bovespa Holding.

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em 31 de dezembro de 2009 e de 2008
(Em milhares de Reais)

Em uma das AGEs realizadas em 8 de maio de 2008, tambm foi aprovada a alterao da denominao social da Nova Bolsa S.A. para BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros (BM&FBOVESPA ou Companhia). Em 11 de agosto de 2008, a Comisso de Valores Mobilirios (CVM) concedeu registro de Companhia aberta BM&FBOVESPA. Incorporao das controladas Bolsa de Valores de So Paulo BVSP (antiga Bovespa Holding) e Companhia Brasileira de Liquidao e Custdia CBLC A incorporao estava inserida no processo de reorganizao societria da BM&FBOVESPA e de suas controladas, e teve como principais objetivos, dentre outras vantagens, a simplificao operacional, ganhos de produtividade e reduo dos custos incidentes sobre operaes entre as companhias envolvidas. Em Assemblia Geral Extraordinria (AGE) realizada no dia 29 de agosto de 2008, foi aprovada a incorporao, pela Bovespa Holding, da totalidade de ativos, passivos, direitos e responsabilidades de sua subsidiria, BVSP, avaliados por seus respectivos valores contbeis na data-base de 30 de junho de 2008. A incorporao da BVSP resultou em sua extino, fazendo com que a Bovespa Holding passasse, na condio de sucessora universal a ser titular de todos os bens, direitos e obrigaes da BVSP para todos os fins legais. Nessa mesma AGE, foi aprovada a alterao da denominao social da Bovespa Holding S.A. para Bolsa de Valores de So Paulo S.A. - BVSP. Em Assemblia Geral Extraordinria (AGE) realizada no dia 28 de novembro de 2008, foi aprovado o protocolo e justificao de incorporao, celebrado em 21 de outubro de 2008 pelos administradores da BM&FBOVESPA, da totalidade dos ativos, passivos, direitos e responsabilidades de suas controladas: Bolsa de Valores de So Paulo S.A. BVSP (anteriormente denominada Bovespa Holding S.A.) e Companhia Brasileira de Liquidao e Custdia CBLC, avaliados por seus respectivos valores contbeis na data de 31 de agosto de 2008. Com a incorporao, que resultou na extino dessas companhias, a BM&FBOVESPA passou a exercer as atividades anteriormente desempenhadas por suas controladas e, consequentemente, as sucedeu em todos os direitos e obrigaes relativos aos contratos necessrios ao desempenho dessas atividades, bem como em relao aos processos judiciais em que as incorporadas figuram como parte. Como resultado de todas as incorporaes e do processo de reorganizao societria, a BM&FBOVESPA passou a ter como objeto social exercer ou participar em sociedades que exeram as seguintes atividades:

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em 31 de dezembro de 2009 e de 2008
(Em milhares de Reais)

Administrao de mercados organizados de ttulos e valores mobilirios, zelando por organizao, funcionamento e desenvolvimento de mercados livres e abertos para a negociao de quaisquer espcies de ttulos ou contratos que possuam como referncia ou tenham por objeto ativos financeiros, ndices, indicadores, taxas, mercadorias, moedas, energias, transportes, commodities e outros bens ou direitos direta ou indiretamente relacionados a tais ativos, nas modalidades a vista ou de liquidao futura; Manuteno de ambientes ou sistemas adequados realizao de negcios de compras e vendas, leiles e operaes especiais envolvendo valores mobilirios, ttulos, direitos e ativos, no mercado de bolsa e no mercado de balco organizado; Prestao de servios de registro, compensao e liquidao, fsica e financeira, por meio de rgo interno ou sociedade especialmente constituda para esse fim, assumindo ou no a posio de contraparte central e garantidora da liquidao definitiva, nos termos da legislao vigente e de seus prprios regulamentos; Prestao de servios de depositria central e de custdia fungvel e infungvel de mercadorias, de ttulos e valores mobilirios e de quaisquer outros ativos fsicos e financeiros; Prestao de servios de padronizao, classificao, anlises, cotaes, estatsticas, formao profissional, realizao de estudos, publicaes, informaes, biblioteca e software sobre assuntos que interessem Companhia e aos participantes dos mercados por ela direta ou indiretamente administrados; Prestao de suporte tcnico, administrativo e gerencial para fins de desenvolvimento de mercado, bem como exerccio de atividades educacionais, promocionais e editoriais relacionadas ao seu objeto social e aos mercados por ela administrados; Exerccio de outras atividades afins ou correlatas expressamente autorizadas pela Comisso de Valores Mobilirios; e Participao no capital de outras sociedades ou associaes, sediadas no Pas ou no exterior, seja na qualidade de scia, acionista ou associada na forma da regulamentao em vigor. A BM&FBOVESPA organiza, desenvolve e prov o funcionamento de mercados livres e abertos de ttulos e valores mobilirios, nas modalidades a vista e de liquidao futura. Suas atividades esto organizadas por meio de seus sistemas de negociao e de suas clearings e abrangem operaes com ttulos e valores mobilirios, mercado interbancrio de cmbio e ttulos custodiados no Sistema Especial de Liquidao e de Custdia (Selic).

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em 31 de dezembro de 2009 e de 2008
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A BM&FBOVESPA desenvolve solues tecnolgicas e mantm sistemas de alta performance, proporcionando aos seus clientes segurana, rapidez, inovao e eficincia de custos. O sucesso de suas atividades depende da melhoria e do aperfeioamento contnuo e integrao de suas plataformas de negociao e liquidao e de sua capacidade de desenvolver e licenciar tecnologias de ponta necessrias ao bom desempenho de suas funes. Por meio da controlada Bolsa Brasileira de Mercadorias, atua no registro e na liquidao de operaes envolvendo mercadorias, bens e servios para entrega fsica, bem como dos ttulos representativos desses produtos, nos mercados primrio e secundrio e nas modalidades a vista, a termo e de opes. Com o intuito de atender aos clientes e s especificidades de seu mercado de atuao, por meio de sua subsidiria integral, Banco BM&F de Servios de Liquidao e Custdia S.A., oferece aos detentores de direitos de acesso e s suas clearings a centralizao da custdia dos ativos depositados como margem de garantia das operaes. A BM&F USA Inc., subsidiria integral, localizada na cidade de Nova Iorque com escritrio de representao em Xangai e uma subsidiria integral em Londres (BM&FBOVESPA (UK) LTD. constituda no quarto trimestre de 2009), tem como objetivo representar a BM&FBOVESPA no exterior, mediante o relacionamento com outras bolsas e agentes reguladores, bem como auxiliar a prospeco de novos clientes para o mercado.

Elaborao e apresentao das demonstraes financeiras

As presentes demonstraes financeiras foram aprovadas pelo Conselho de Administrao da BM&FBOVESPA em 23 de fevereiro de 2010. As demonstraes financeiras da BM&FBOVESPA foram elaboradas e esto sendo apresentadas de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil e em conformidade com as disposies contidas na Lei das Sociedades por Aes, com as alteraes introduzidas pela Lei 11.638/07 e Medida Provisria 449/08, convertida na Lei 11.941/09, pronunciamentos emitidos pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC), bem como as normas e instrues da Comisso de Valores Mobilirios (CVM). O resultado acumulado das operaes de 2008 engloba o resultado das operaes da BM&FBOVESPA do perodo de 09 de maio a 31 de dezembro de 2008 e o resultado consolidado das operaes da BM&F S.A. e da Bovespa Holding do perodo de 01 de janeiro a 08 de maio de 2008. Na elaborao das demonstraes financeiras, foi necessrio utilizar estimativas para contabilizar certos ativos, passivos e outras transaes. As demonstraes financeiras da Companhia incluem, portanto, estimativas referentes s provises necessrias para passivos contingentes, valor justo de certos instrumentos financeiros, determinaes de provises para impostos de renda,

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determinao da vida til de certos ativos, reduo ao valor recupervel de ativos e outras similares. Os resultados reais podem apresentar variaes em relao s estimativas. A BM&FBOVESPA e as entidades consolidadas revisam essas estimativas e premissas pelo menos quando da preparao das demonstraes financeiras.

Lei 11.638/07 e Medida Provisria 449/08, convertida na Lei 11.941/09

Com a promulgao da Lei 11.638/07 e a edio da Medida Provisria 449/08, convertida na Lei 11.941/09, foram alterados, revogados e introduzidos novos dispositivos Lei das Sociedades por Aes, quanto a determinadas prticas contbeis e formas de apresentao das demonstraes financeiras, vigentes a partir do encerramento do exerccio social findo em 31 de dezembro de 2008. Essa lei e a referida MP tiveram como principal objetivo atualizar a legislao societria brasileira para possibilitar o processo de convergncia das prticas contbeis adotadas no Brasil com aquelas constantes nas normas internacionais de contabilidade que so emitidas pelo "International Accounting Standards Board IASB". Adicionalmente, em decorrncia da promulgao das referidas lei e Medida Provisria, durante o ano de 2008 foram editados diversos pronunciamentos contbeis pelo Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC), aplicveis a todas as companhias constitudas na forma de sociedades annimas, incluindo companhias de capital aberto e sociedades de grande porte. As principais alteraes nas prticas contbeis e seus impactos sobre as demonstraes financeiras da BM&FBOVESPA para os exerccios findos em 31 de dezembro de 2009 e 2008 foram os seguintes: (i) Remunerao baseada em aes Conforme CPC 10 Pagamento Baseado em Aes aprovado pela Deliberao CVM 562/08, a BM&FBOVESPA reconheceu como despesas as parcelas dos contratos existentes em 31 de dezembro de 2008 relativos a Planos de Opes de Compra de Aes (opes de aes) outorgados a administradores e empregados. As principais caractersticas e informaes relativas aos planos de opes de aes esto apresentadas na Nota 19. (ii) Ativo Diferido Os gastos ativados e registrados no ativo diferido relacionados a licenas adquiridas de programas de computador e gastos com desenvolvimento de software foram reclassificados para o ativo intangvel. (iii) Resultado no operacional A MP 449/08, convertida na Lei 11.941/09, eliminou a segregao do grupo de resultados no operacionais na demonstrao do resultado do exerccio. As receitas e despesas anteriormente apresentadas como resultado no operacional passaram a ser apresentadas no grupo de resultados operacionais.

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(iv) Operaes de arrendamento mercantil A BM&FBOVESPA possua contratos de arrendamento mercantil, substancialmente relacionados a equipamentos de informtica. De acordo com o disposto no Pronunciamento Contbil CPC 06 Operaes de Arrendamento Mercantil, aprovado pela Deliberao CVM 554/08, a Companhia classificou os contratos de arrendamento mercantil entre financeiros e operacionais, de acordo com suas caractersticas. Os equipamentos de informtica objetos de contratos de arrendamento mercantil financeiros foram registrados no imobilizado e o correspondente saldo devedor, na rubrica Financiamentos. Adicionalmente, foram reconhecidos os consequentes impactos na demonstrao do resultado.

Princpios para consolidao das demonstraes financeiras

As demonstraes financeiras consolidadas incluem os saldos da BM&FBOVESPA, das empresas controladas, observadas as disposies contidas na Instruo CVM 247/1996, e das entidades de propsito especfico, representadas por fundos de investimento exclusivos (Instruo CVM 408/2004), conforme demonstrado a seguir. Participao % Sociedades e entidades controladas Banco BM&F de Liquidao e Custdia S.A. (Banco BM&F) Bolsa Brasileira de Mercadorias Bolsa de Valores do Rio de Janeiro BVRJ (BVRJ) BM&F USA Inc. Fundos de investimento exclusivos Supremo Renda Fixa Fundo de Investimento em Cotas de Fundos de Investimento Bradesco Fundo de Investimento Multimercado Letters Na preparao das demonstraes financeiras consolidadas, foram consolidados os saldos ativos e passivos das controladas e dos fundos de investimento exclusivos, com exceo daqueles que invistam em cotas de fundos de investimento abertos. A parcela correspondente aos patrimnios lquidos das controladas e os saldos ativos e passivos decorrentes de transaes realizadas entre as sociedades e entidades consolidadas so eliminados, sendo destacada a participao dos minoritrios no patrimnio lquido e na demonstrao do resultado. 100,00 50,12 86,09 100,00

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Principais prticas contbeis

a. Apurao do resultado
As receitas e as despesas so apropriadas em resultado pelo regime de competncia. Os valores recebidos a ttulo de anuidades, caso da listagem de valores mobilirios e de alguns contratos de comercializao de informaes sobre o mercado, so reconhecidos proporcional e mensalmente no resultado do perodo.

b. Caixa e equivalentes de caixa

Os saldos de caixa e equivalentes de caixa para fins de demonstrao dos fluxos de caixa incluem dinheiro em caixa e depsitos bancrios.

c. Instrumentos financeiros (i) Classificao e mensurao

A Companhia classifica seus ativos financeiros sob as seguintes categorias: mensurados ao valor justo por meio do resultado, emprstimos e recebveis, mantidos at o vencimento e disponveis para venda. A classificao depende da finalidade para a qual os ativos financeiros foram adquiridos. A administrao determina a classificao de seus ativos financeiros no reconhecimento inicial.

Ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado

Os ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado so ativos financeiros mantidos para negociao ativa e frequente ou ativos designados pela entidade, no reconhecimento inicial, como mensurados ao valor justo por meio do resultado. Os derivativos tambm so categorizados como mantidos para negociao e, dessa forma, so classificados nesta categoria. Os ativos dessa categoria mantidos para negociao so classificados como ativos circulantes. Os ganhos ou as perdas decorrentes de variaes no valor justo de ativos financeiros mensurados ao valor justo por meio do resultado so apresentados na demonstrao do resultado em "resultado financeiro" no perodo em que ocorrem.

Emprstimos e recebveis
Incluem-se nessa categoria os emprstimos concedidos e os recebveis que so ativos financeiros no derivativos com pagamentos fixos ou determinveis, no cotados em um mercado ativo. So includos como ativo circulante, exceto aqueles com prazo de vencimento superior a 12 meses aps a data do balano (estes so classificados como ativos no circulantes). Os emprstimos e recebveis da Companhia compreendem as contas a receber de

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clientes e demais contas a receber. Os emprstimos e recebveis so contabilizados pelo custo amortizado, usando o mtodo da taxa de juros efetiva.

Ativos mantidos at o vencimento

So ativos financeiros cotados em um mercado ativo, adquiridos com a inteno e capacidade financeira para sua manuteno em carteira at o vencimento. So avaliados pelo custo de aquisio, acrescidos dos rendimentos auferidos em contrapartida ao resultado do exerccio, usando o mtodo da taxa de juros efetiva.

Ativos financeiros disponveis para venda

Os ativos financeiros disponveis para venda so no derivativos que so designados nessa categoria ou que no so classificados em nenhuma outra categoria. Eles so includos em ativos no circulantes, a menos que a administrao pretenda alienar o investimento em at 12 meses aps a data do balano. Os ativos financeiros disponveis para venda so contabilizados pelo valor justo. Os juros de ttulos disponveis para venda, calculados com o uso do mtodo da taxa de juros efetiva, so reconhecidos na demonstrao do resultado como receitas financeiras. A parcela correspondente variao no valor justo lanada contra o patrimnio lquido, na conta ajustes de avaliao patrimonial, sendo realizada contra resultado quando da sua liquidao ou por perda considerada permanente (impairment).

Valor justo
Os valores justos dos investimentos com cotao pblica so baseados nos preos atuais de mercado. Para os ativos financeiros sem mercado ativo ou cotao pblica, a Companhia estabelece o valor justo atravs de tcnicas de avaliao, como por exemplo, os modelos de precificao de opes. A Companhia avalia, na data do balano, se h evidncia objetiva de que um ativo financeiro ou um grupo de ativos financeiros est registrado por valor acima de seu valor recupervel (impairment).

(ii) Instrumentos derivativos e atividades de hedge

Inicialmente, os derivativos so reconhecidos pelo valor justo na data em que um contrato de derivativos celebrado e so, subsequentemente, mensurados ao seu valor justo, com as variaes do valor justo lanadas contra o resultado, exceto quando o derivativo for designado como um instrumento de hedge de fluxo de caixa. Embora a Companhia faa uso de derivativos atravs dos fundos de investimento exclusivos com o objetivo de proteo, ela no aplica a chamada contabilizao de hedge (hedge accounting). O valor justo dos instrumentos derivativos est divulgado na Nota 4.

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d. Contas a receber, outros crditos e proviso para perdas com crdito

As contas a receber e os outros crditos so avaliados no momento inicial pelo valor presente e deduzidas da proviso para crditos de liquidao duvidosa. A Administrao adota como poltica de proviso para crditos de liquidao duvidosa o provisionamento integral dos crditos vencidos h mais de 60 dias.

e. Despesas antecipadas
As despesas antecipadas registram basicamente os valores decorrentes de contratos de manuteno de softwares e prmios de seguros, sendo essas despesas amortizadas conforme a durao do contrato em vigor.

f. Investimentos
Os investimentos em entidades e sociedades controladas so registrados e avaliados pelo mtodo de equivalncia patrimonial, reconhecido no resultado do exerccio como receita (ou despesa) operacional. As prticas contbeis das controladas so consistentes com as prticas adotadas pela Companhia. Os outros investimentos so registrados pelo custo de aquisio ou incorporao e deduzido de proviso para ajust-lo ao valor de realizao quando a perda for considerada permanente.

g. Ativos intangveis
Um ativo intangvel um ativo no-monetrio identificvel sem substncia fsica ou, ento, o gio (goodwill).

gio
O gio ou desgio determinado na aquisio de um investimento calculado como a diferena entre o valor de compra e o valor contbil do patrimnio lquido da empresa adquirida. O gio ou desgio subdividido em duas categorias: (i) mais-valia de ativos, representada pela diferena entre o valor contbil da empresa adquirida e o valor justo dos ativos e passivos e (ii) rentabilidade futura, representada pela diferena entre o valor justo dos ativos e passivos e o valor de compra. A parcela correspondente a mais-valia ou menos-valia foi alocada aos respectivos ativos adquiridos/incorporados. A parcela correspondente a mais-valia de ativos amortizada na proporo em que estes ativos so realizados, no prazo de at 22 anos.

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A parcela fundamentada em expectativas de resultado futuro registrada no grupo de intangveis e foi amortizada at 31 de dezembro de 2008, considerando um prazo de 10 anos e na extenso e proporo dos resultados projetados que o determinaram. A parcela fundamentada em expectativas de resultado futuro deixou de ser amortizada a partir de 1 de janeiro de 2009. Softwares e projetos Licenas adquiridas de programas de computador so capitalizadas e amortizadas ao longo de sua vida til estimada, pelas taxas descritas na Nota 9. Os gastos associados ao desenvolvimento ou manuteno de softwares so reconhecidos como despesas na medida em que so incorridos. Os gastos diretamente associados a softwares identificveis e nicos, controlados pela Companhia e que, provavelmente, geraro benefcios econmicos maiores que os custos por mais de um ano, so reconhecidos como ativos intangveis. Os gastos diretos incluem a remunerao da equipe de desenvolvimento de softwares. Os gastos com o desenvolvimento de softwares reconhecidos como ativos so amortizados usando-se o mtodo linear ao longo de suas vidas teis, pelas taxas demonstradas na Nota 9.

h. Imobilizado
Registrado pelo custo de aquisio ou construo. As depreciaes so calculadas pelo mtodo linear e levam em considerao o tempo de vida til estimado dos bens, pelas taxas demonstradas na Nota 8.

i. Ativos e passivos contingentes e obrigaes legais

O reconhecimento, a mensurao e a divulgao das contingncias ativas e passivas e das obrigaes legais so efetuados de acordo com os critrios definidos na Deliberao CVM 489/2005. Ativos contingentes No so reconhecidos contabilmente, exceto quando a administrao possui total controle da situao, no cabendo sobre eles mais recursos, caracterizando o ganho como praticamente certo. Os ativos contingentes com probabilidade de xito provvel, quando aplicvel, so apenas divulgados nas demonstraes financeiras. Passivos contingentes So constitudos levando em conta: a opinio dos assessores jurdicos; a natureza das aes; a similaridade com processos anteriores; a complexidade; e, no posicionamento de tribunais, sempre que a perda avaliada como provvel, o que ocasionaria a provvel sada de recursos para a liquidao das obrigaes, e quando os

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montantes envolvidos so mensurveis com suficiente segurana. Os passivos contingentes classificados como de perdas possveis no so reconhecidos contabilmente, sendo apenas divulgados nas notas explicativas, e os classificados como remotos no so provisionados nem possuem a obrigatoriedade de serem divulgados. Obrigaes legais Decorrem de processos judiciais relacionados a obrigaes tributrias, cujo objetivo de contestao sua legalidade ou constitucionalidade, que, independentemente da avaliao acerca da probabilidade de sucesso, tm os seus montantes reconhecidos integralmente nas demonstraes financeiras.

j. Depsitos judiciais
Os depsitos judiciais so atualizados monetariamente e apresentados no ativo no circulante.

k. Outros ativos e passivos

So demonstrados pelos valores conhecidos e de realizao/liquidao, acrescidos, quando aplicvel, dos correspondentes rendimentos e encargos, variaes monetrias e/ou cambiais incorridos at a data dos balanos.

l. Reduo ao valor recupervel de ativos

O imobilizado e outros ativos no circulantes, inclusive o gio e os ativos intangveis, so revistos anualmente para se identificar evidncias de perdas no recuperveis, ou ainda, sempre que eventos ou alteraes nas circunstncias indicarem que o valor contbil pode no ser recupervel. Quando este for o caso, o valor recupervel calculado para verificar se h perda. Quando houver perda, ela reconhecida pelo montante em que o valor contbil do ativo ultrapassa seu valor recupervel, que o maior entre o preo lquido de venda e o valor em uso de um ativo. Para fins de avaliao, os ativos so agrupados no menor grupo de ativos para o qual existem fluxos de caixa identificveis separadamente.

m. Arrendamento mercantil
Os arrendamentos mercantis de imobilizado nos quais a Companhia fica substancialmente com todos os riscos e benefcios de propriedade so classificados como arrendamento financeiro. Os arrendamentos financeiros so registrados como se fosse uma compra financiada, reconhecendo, no seu incio, um ativo imobilizado e um passivo de financiamento (arrendamento). O imobilizado adquirido nos arrendamentos financeiros depreciado pelas taxas definidas na Nota 8. Os arrendamentos mercantis nos quais uma parte significativa dos riscos e benefcios de propriedade ficam com o arrendador so classificados como arrendamentos operacionais. Os pagamentos feitos para os arrendamentos operacionais (lquidos de todo incentivo recebido

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do arrendador) so reconhecidos diretamente no resultado.

n. Provises
As provises so reconhecidas quando a Companhia tem uma obrigao presente, legal ou no formalizada, como resultado de eventos passados e provvel que uma sada de recursos seja necessria para liquidar a obrigao e uma estimativa confivel do valor possa ser feita.

o. Benefcios a funcionrios (i) Obrigaes de penso

A Companhia no possui planos de benefcio definido. A Companhia oferece aos seus funcionrios um plano de contribuio definida e fez contribuies em bases contratuais ou voluntrias. Assim que as contribuies tiverem sido feitas, a empresa no tem obrigaes relativas a pagamentos adicionais. As contribuies regulares compreendem os custos peridicos lquidos do perodo em que so devidas e, assim, so includas nos custos de pessoal.

(ii) Remunerao com base em aes (opes de aes)

A Companhia oferece a empregados e executivos planos de remunerao com base em aes, liquidados em aes da Companhia, segundo os quais a Companhia recebe os servios como contraprestaes das opes de compra de aes. O valor justo das opes concedidas relativas a servios a serem prestados reconhecido como despesa, durante o perodo no qual o direito adquirido (perodo durante o qual as condies especficas de aquisio de direitos devem ser atendidas), que geralmente representa o perodo no qual o servio prestado. Na data do balano, a Companhia revisa suas estimativas da quantidade de opes cujos direitos devem ser adquiridos com base nas condies estabelecidas. Esta reconhece o impacto da reviso das estimativas iniciais, se houver, na demonstrao do resultado, em contrapartida a reserva de capital no patrimnio lquido, prospectivamente.

p. Financiamentos
Os financiamentos so reconhecidos, inicialmente, pelo valor justo, no recebimento dos recursos, lquidos dos custos de transao. Em seguida, os financiamentos so apresentados pelo custo amortizado, isto , acrescidos de encargos e juros proporcionais ao perodo incorrido (pro rata temporis).

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q. Ativos e passivos circulantes e no circulantes

A segregao entre circulante e no circulante (realizvel e exigvel a longo prazo) efetuada considerando o prazo de 365 dias, a contar da data-base das demonstraes financeiras.

r. Converso em moeda estrangeira

As transaes em moeda estrangeira so convertidas para reais usando-se as taxas de cmbio em vigor nas datas das transaes. Os saldos das contas de balano so convertidos pela taxa cambial da data do balano. Ganhos e perdas cambiais resultantes da liquidao dessas transaes e da converso de ativos e passivos monetrios denominados em moeda estrangeira so reconhecidos na demonstrao do resultado.

s. Impostos e contribuies
A BM&FBOVESPA uma sociedade annima com fins lucrativos e, portanto, tem seus resultados sujeitos a determinados tributos e contribuies abaixo relacionados. As provises para imposto de renda, contribuio social e demais tributos foram calculadas s alquotas a seguir apresentadas: Imposto de renda Adicional de imposto de renda CSLL PIS Cofins 15,00% 10,00% 9,00% 1,65% 7,60%

O Banco BM&F de Servios de Liquidao e Custdia S.A. calcula as contribuies de PIS e Cofins s alquotas de 0,65% e 4%, respectivamente e CSLL a 15% a partir de 1 de maio de 2008. As controladas Bolsa Brasileira de Mercadorias e Bolsa de Valores do Rio de Janeiro (BVRJ) so entidades sem fins lucrativos e calculam o PIS alquota de 1% sobre a folha de pagamento.

t. Imposto de renda e contribuio social diferidos

O imposto de renda e a contribuio social diferidos so calculados sobre os prejuzos fiscais de imposto de renda, a base negativa de contribuio social e as correspondentes diferenas temporrias entre as bases de clculo do imposto sobre ativos e passivos e os valores contbeis das demonstraes financeiras. As alquotas definidas atualmente para

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determinao desses impostos diferidos so de 25% para o imposto de renda e de 9% para a contribuio social. Impostos diferidos ativos so reconhecidos na extenso em que seja provvel que o lucro futuro tributvel esteja disponvel para ser utilizado na compensao das diferenas temporrias e/ou prejuzos fiscais, com base em projees de resultados futuros elaboradas e fundamentadas em premissas internas e em cenrios econmicos futuros que podem, portanto, sofrer alteraes. Os passivos fiscais diferidos so reconhecidos com relao a todas as diferenas temporrias tributveis, ou seja, sobre as diferenas que resultaro em valores a serem adicionados no clculo do resultado tributvel de exerccios futuros, quando o valor contbil do ativo ou passivo for recuperado ou liquidado.

u. Lucro por ao
calculado com base na quantidade de aes em circulao na data das demonstraes financeiras.

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a.

Disponibilidades e aplicaes financeiras

Caixa e equivalentes de caixa Para fins da demonstrao dos fluxos de caixa os seguintes saldos foram considerados como caixa e equivalentes de caixa:
BM&FBOVESPA 2008 23.178 17.743 40.921

Descrio Bancos conta movimento em moeda nacional Bancos conta movimento em moeda estrangeira Total

2009 62 46.684 46.746

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Descrio Bancos conta movimento em moeda nacional Bancos conta movimento em moeda estrangeira Total

2009 160 50.619 50.779

Consolidado 2008 21.824 18.403 40.227

b.

Aplicaes financeiras As aplicaes financeiras por natureza e faixa de vencimento esto demonstradas a seguir:
BM&FBOVESPA Sem vencimento Acima de Acima de 3 meses e at 12 12 meses e at At 3 meses meses 5 anos Acima de 5 anos

Descrio Fundos de investimento financeiro (1) Conta remunerada (depsitos no exterior) Certificados de depsito bancrio Operaes compromissadas Letras Financeiras do Tesouro Letras do Tesouro Nacional Notas do Tesouro Nacional Aes Outras aplicaes Total de aplicaes financeiras Curto prazo Longo prazo

2009

2008

1.518.855 11.604 6.210

505 83 21

3.616 1.015.439 5.400 60

535 377.870 96

36

1.518.855 4.656 1.015.439 383.353 213 11.604 6.210

1.260.807 181.317 11.286 292.321 373.593 30.473 270 126 3.844

1.536.669

609

1.024.515

378.501

36

2.940.330 2.561.793 378.537

2.154.037 1.685.145 468.892

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CONSOLIDADO Sem vencimento Acima de Acima de 3 meses e at 12 12 meses e at At 3 meses meses 5 anos Acima de 5 anos

Descrio Fundos de investimento financeiro (1) Conta remunerada (depsitos no exterior) Certificados de depsito bancrio Operaes compromissadas Letras Financeiras do Tesouro Letras do Tesouro Nacional Notas do Tesouro Nacional Aes Outras aplicaes Total de aplicaes financeiras Curto prazo Longo prazo

2009

2008

977.428 13.126 6.210

505 457.057 24.467 5.823 21

3.627 1.031.521 68.293 2.829 60 8.817

2.188 513.180 31.681 96

38.467 36

977.428 6.320 1.488.578 644.407 40.333 213 13.126 15.027

881.734 181.317 12.045 486.327 736.442 63.018 270 126 12.735

996.764

487.873

1.115.147

547.145

38.503

3.185.432 2.599.784 585.648

2.374.014 1.744.069 629.945

(1) Referem-se a investimentos em fundos de aplicao em cotas de fundos de investimento financeiro, cujas carteiras esto basicamente compostas por aplicaes em ttulos pblicos federais, operaes compromissadas e certificados de depsito bancrio e possuem como benchmark de rentabilidade o CDI. Os saldos apresentados no quadro da BM&FBOVESPA tambm incluem os fundos de investimento exclusivos que foram consolidados nas demonstraes financeiras consolidadas. Informaes detalhadas sobre esses fundos esto apresentadas na Nota 7(c).

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Os principais fundos de investimento no consolidados esto demonstrados no quadro a seguir: BM&FBOVESPA e Consolidado 2009 2008 642.020 624.629 335.177 151.890 104.735

Fundo FIC Megainvest FIC Referenciado DI Federal FIC Bradesco 777

Banco Caractersticas Santander Fundo exclusivo que aplica em cotas de fundos abertos; Bradesco Fundo aberto que aplica em cotas de fundo de investimento; Bradesco Fundo exclusivo que aplica em cotas de fundos abertos.

Os ttulos pblicos encontram-se custodiados no Selic; as cotas de fundos de investimentos esto custodiadas junto aos respectivos administradores; e as aes esto custodiadas junto CBLC (Clearing de Aes e Renda Fixa Privada da BM&FBOVESPA). Classificao Devido natureza e objetivo da Companhia e de suas aplicaes financeiras, estas so classificadas como ativos financeiros mensurados ao valor justo atravs do resultado, designados pela administrao no momento inicial da contratao. Valor justo O valor justo das principais aplicaes financeiras determinado da seguinte maneira: Cotas de fundos de investimento valor justo determinado com base no valor da cota apurada no dia til anterior divulgada pelo respectivo Administrador. Ttulos pblicos federais so valorizados de acordo com os valores e preos divulgados pela Associao Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais ANBIMA ou, na ausncia destes, pelo preo definido pela administrao que melhor reflita seu valor de venda, apurado atravs de pesquisas junto a outras instituies. Certificados de depsito bancrio (CDB) e operaes compromissadas (lastreadas em Ttulos Pblicos Federais) consiste no valor atualizado at a data pela taxa de juros contratada, representada por porcentagem da taxa CDI/Selic.

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Recursos vinculados operao Com o objetivo de garantir a liquidao dos negcios efetuados e sendo contraparte central das liquidaes a Companhia mantm recursos vinculados sua operao, cuja utilizao restrita, conforme demonstrado a seguir: BM&FBOVESPA e Consolidado 2009 2008 50.000 40.000 50.000 40.000 47.092 92.342 50.000 15.000 40.000 50.000 40.000 47.092 92.342

Descrio Fundo operacional clearing de cmbio Fundo garantidor da roda de dlar pronto (1) Fundo especial dos membros de compensao Fundo de operaes para mercados agropecurios Fundo operacional da clearing de ativos Garantia de liquidao de operaes Mecanismo de Ressarcimento - Fundo de Garantia Ttulos Pblicos Federais vinculados com o objetivo de atender ao artigo 5 da Lei 10.214 de 27 de maro de 2001 (Patrimnio Especial) Aplicaes em fundos de investimento vinculadas ao Fundo de Liquidao (antiga CBLC) (2) Total de Recursos

120.218 439.652

108.398 159.742 602.574

(1) Fundo encerrado no terceiro trimestre de 2009 em decorrncia do fim do prego da roda de dlar pronto. (2) A partir do segundo trimestre de 2009, o Fundo de Liquidao passou a ser constitudo apenas por recursos dos agentes de compensao.

Instrumentos financeiros derivativos

Os instrumentos financeiros derivativos esto representados por contratos de mercado futuro de taxa de juros (DI1) e demonstrados ao seu valor de mercado. Esses contratos so integrantes das carteiras dos fundos exclusivos que foram consolidados (Nota 2) e so utilizados com objetivo de cobrir exposies ao risco de taxa de juros prefixada, passando-o para taxa de juros ps-fixada

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(CDI). Embora tais derivativos tenham o objetivo de proteo, a contabilizao de hedge (hedge accounting) no adotada. O demonstrativo das posies, bem como o resultado lquido entre as operaes com derivativos e o instrumento financeiro relacionado est decomposto conforme abaixo: 2009 Resultado acumulado (810) 819 9 2008 Resultado acumulado (7.292) 7.258 (34)

Valor Referencial Taxa de Juros Contrato Futuro posio vendida LTN Posio Lquida (37.757) 38.240 483

Valor de Mercado (39.937) 40.333 396

Valor Referencial Taxa de Juros Contrato Futuro posio vendida LTN Posio Lquida (31.080) 31.339 259

Valor de Mercado (32.499) 32.472 (27)

Os contratos de DI1 tm os mesmos vencimentos das respectivas LTN (prefixadas) a que esto relacionados. No h instrumentos derivativos contratados com propsitos de especulao.

Poltica de gesto de riscos financeiros

A Companhia possui poltica de aplicao do saldo em caixa que privilegia alternativas de baixo risco, o que se traduz em proporo expressiva de ttulos pblicos federais na sua carteira, adquiridos, muitas vezes, por intermdio de fundos de investimento. Assim, de forma geral, a BM&FBOVESPA tem por princpio direcionar a maior parte de suas aplicaes para fundos de investimento conservadores, com carteiras lastreadas majoritariamente por ttulos pblicos federais, cuja performance geral esteja atrelada taxa Selic/CDI.

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Anlise de Sensibilidade
O quadro a seguir demonstra a exposio dos instrumentos financeiros por fator de risco de mercado em 31 de dezembro de 2009 e de 2008: Fatores de Risco (Consolidado) 2009 Risco Percentual Queda do CDI 98,03% Alta da pr 1,27% Queda do dlar 0,50% Queda da inflao 0,00% Queda do ouro 0,20% 100,00% 2008 Percentual 96,68% 1,36% 1,37% 0,42% 0,17% 100,00%

Fator de Risco CDI Pr USD Inflao Ouro

Risco de Taxa de Juros Advm da possibilidade de oscilaes das taxas de juros futuras para os respectivos vencimentos poderem gerar um impacto sobre os valores justos das operaes da Companhia. Posio Ps-fixada

Como poltica de aplicaes financeiras e tendo em vista a necessidade de liquidez imediata com o menor impacto possvel das flutuaes das taxas, a Companhia mantm seus ativos e passivos financeiros atrelados a taxas de juros flutuantes ou ps-fixadas. No quadro Fatores de Risco (Consolidado) esto consolidadas aplicaes em CDB, ttulos pblicos, operaes compromissadas e cotas de fundos de investimento abertos, cujos benchmarks so o CDI/Selic. Essa estratgia minimiza o impacto no valor justo ou valor presente advindo de eventuais variaes das taxas de juros futuras. Dessa forma, os impactos efetivos dessas flutuaes nos valores justos das aplicaes financeiras no so significativos. Posio Prefixada

A Companhia possui parte de suas aplicaes financeiras indexada a taxas prefixadas resultando em uma exposio lquida aplicada em taxas de juros prefixadas. No entanto em termos percentuais, tendo em vista os valores envolvidos conforme quadro Fatores de Risco (Consolidado) seus impactos na carteira no so considerados relevantes.

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Risco Cambial Decorre da possibilidade de oscilaes das taxas de cmbio sobre a aquisio de insumos, a venda de produtos e a contratao de instrumentos financeiros poderem gerar impactos nos valores envolvidos em moeda nacional. Alm de valores a pagar e a receber em moedas estrangeiras, a Companhia possui depsitos de terceiros em moeda estrangeira para a garantia de liquidao de operaes por parte de investidores estrangeiros e ainda, recursos prprios no exterior. Em 31 de dezembro de 2009 a exposio lquida da Companhia em moeda estrangeira era de R$16.930 (2008 - R$30.165). Tendo em vista os valores envolvidos conforme demonstrado em termos percentuais no quadro Fatores de Risco (Consolidado) seus impactos na carteira no so considerados relevantes. Posio ndices de Inflao e Ouro Em termos percentuais, tendo em vista os valores envolvidos conforme quadro Fatores de Risco (Consolidado) os impactos na carteira no so considerados significativos.

Contas a receber

O saldo de contas a receber est composto da seguinte forma:

BM&FBOVESPA 2008

Descrio Emolumentos, taxas a receber e Vendors Difuso de Sinal (1) Outras contas a receber Proviso para devedores duvidosos Total

2009

44.021 1.005 (5.984) 39.042

101.580 5.760 (2.859) 104.481

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Descrio Emolumentos, taxas a receber e Vendors Difuso de Sinal (1) Outras contas a receber Proviso para devedores duvidosos Total

2009

Consolidado 2008

44.674 1.515 (5.984) 40.205

101.850 6.178 (2.859) 105.169

(1) A partir do prego de 1 de outubro de 2009, as taxas de negociao e liquidao do segmento Bovespa passaram a ser liquidadas, em sua maioria, no terceiro dia til aps a data de negociao, sendo que anteriormente, a liquidao ocorria at o segundo ms subsequente a data de negociao. Dos valores apresentados acima, cerca de 90% vencem em at 60 dias. O prazo mdio dos crditos a vencer de aproximadamente 30 dias.

Outros crditos

Os outros crditos esto compostos da seguinte forma:

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2009 Circulante Venda de imveis a receber Adiantamento a empregados (1) Valores a receber Partes relacionadas (Nota 17) Dividendos a receber Adiantamentos a fornecedores Outros Total No-circulante Venda de imveis a receber Outros Total 195 959 13.859 3.333 1.402 1.850 21.598

BM&FBOVESPA 2008 1.513 203 4.752 387 613 7.468

555 555

4.045 2.531 6.576

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2009 Circulante Venda de imveis a receber Adiantamento a empregados (1) Crditos vinculados (Banco BM&F S.A.) Valores a receber Partes relacionadas (Nota 17) Dividendos a receber Adiantamentos a fornecedores Outros Total No-circulante Corretoras em liquidao judicial Venda de imveis a receber Outros Proviso Outros crditos (2) Total 195 970 1.776 11.674 3.333 1.402 3.306 22.656

Consolidado 2008 1.513 228 1.778 4.295 387 1.732 9.933

10.425 555 (6.425) 4.555

10.425 4.045 3.316 (6.425) 11.361

(1) Representado, principalmente, por adiantamento aos funcionrios pela solicitao de frias. (2) Proviso constituda, principalmente, sobre o saldo de contas a receber de corretoras em liquidao judicial, que considera os ttulos patrimoniais do devedor caucionados.

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Investimentos

a. Participaes em controladas
As participaes em controladas esto compostas da seguinte forma:
BM&FBOVESPA 31/12/2009 Patrimnio lquido ajustado Quantidade Quantidade total de aes total de ttulos ordinrias patrimoniais Resultado equivalncia patrimonial 2009 Resultado equivalncia patrimonial 2008

Sociedades e entidades controladas Controladas Banco BM&F de Liquidao e Custdia S.A. Bolsa Brasileira de Mercadorias Bolsa de Valores do Rio de Janeiro - BVRJ (1) BM&F USA Inc. Bovespa Holding S.A. Total

% Participao

Investimento 2009

Investimento 2008

39.955 15.989 60.256 948

24.000 405 115 1.000

100 50,12 86,09 100

39.955 8.013 51.875 948 100.791

34.680 7.934 48.381 1.068 92.063

5.275 79 4.074 (3.054) 6.374

4.953 1.350 946 (871) 380.024 386.402

(1) Os saldos contemplam a reavaliao dos imveis da BVRJ, que produziu efeito em reserva de reavaliao no patrimnio lquido da BM&FBOVESPA. O saldo dessa reserva em 31 de dezembro de 2009 na BM&FBOVESPA de R$15.243 (2008 - R$15.823).

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Movimentao dos investimentos:

BVSP (antiga Bovespa Holding) 1.557.179 380.024 Bolsa Brasileira Bolsa de Valores Banco BM&F de Mercadorias do Rio de Janeiro 29.727 4.953 6.584 1.350 47.809 946 BM&F USA Inc 1.939 (871)

Investimentos Saldos incorporados Equivalncia patrimonial Dividendos e juros sobre capital prprio Realizao reserva de reavaliao Incorporao em 29/08/2008 (1)

Total 1.643.238 386.402

(305.482)

(305.482)

(374)

(374)

(1.631.721)

(1.631.721)

Saldos em 31/12/2008

34.680

7.934

48.381

1.068

92.063

Equivalncia patrimonial Realizao reserva de reavaliao Aumento de capital

5.275

79

4.074

(3.054)

6.374

(580) -

2.934

(580) 2.934

Saldos em 31/12/2009

39.955

8.013

51.875

948

100.791

(1) Em 28 de novembro de 2008, Assemblia Geral Extraordinria deliberou a incorporao pela BM&FBOVESPA do patrimnio lquido contbil das empresas Bolsa de Valores de So Paulo S.A. BVSP (anteriormente denominada Bovespa Holding S.A.) e de sua controlada, Companhia Brasileira de Liquidao e Custdia CBLC (Nota 1).

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b. Outros Investimentos
Descrio CME Group (1) BM&FBOVESPA Superviso de Mercados Obras de arte Reavaliao Obras de arte (2) Imveis Outros Total 2009 1.276.199 20.000 7.721 8.308 4.857 71 1.317.156 BM&FBOVESPA 2008 1.276.199 20.000 7.721 8.308 3.465 153 1.315.846

Descrio CME Group (1) BM&FBOVESPA Superviso de Mercados Obras de arte Reavaliao Obras de arte (2) Imveis Outros Total

2009 1.276.199 20.000 10.004 8.308 4.857 71 1.319.439

Consolidado 2008 1.276.199 20.000 10.158 8.308 3.465 152 1.318.282

(1) Representado por aes do CME Group oriundas da operao de investimento cruzado realizada em 26 de fevereiro de 2008, que se materializou por meio da incorporao da CMEG Brazil 2 Participaes Ltda pela BMF S.A. Como resultado dessa incorporao, a BMF S.A. adquiriu uma participao acionria direta no CME Group de 1.189.066 aes ordinrias classe A, e o CME Group, atravs de suas controladas, passou a ser titular de 101.078.580 aes ordinrias de emisso da BMF S.A. As aes do CME Group esto sujeitas a restrio de negociao (lock up) at fevereiro de 2012, ressalvadas excees acordadas contratualmente. As aes do CME Group so avaliadas tomando-se por base seu custo, em funo da participao de 1,8% na investida. Para esse investimento, a administrao monitora regularmente os indicativos internos e externos, tais como cotao das aes, evoluo

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dos resultados, desempenho operacional, regulamentao e alteraes no mercado americano, visando identificao objetiva de potencial reduo do valor recupervel (impairment) desse ativo. Nesse sentido, a Companhia contratou duas consultorias independentes para efetuar uma avaliao econmico-financeira da referida companhia, utilizando-se o critrio de fluxo de caixa descontado (Mtodo da avaliao denominada Valor em Uso CPC 01). O resultado das avaliaes no revelou a necessidade de reconhecimento de perda ao valor justo do investimento na CME nos exerccios de 2009 e 2008. Para a realizao da avaliao, os consultores projetaram os resultados futuros do CME Group em modelos de dez anos, nominais em dlares e com premissas de crescimento na perpetuidade aps o 10 ano. Foram coletados apenas dados pblicos. As projees utilizadas tomaram como base as expectativas de crescimento dos volumes, medido atravs do nmero de contratos negociados, e das receitas mdias unitrias por contrato. Para tanto, ambos os consultores alinharam suas projees ao consenso de mercado nos primeiros dois anos de seus modelos, ou seja, em 2010 e 2011, crescendo a partir da conforme seus respectivos modelos de avaliao. Os indicadores de crescimento de receita lquida e EBITDA foram aplicados aos dez anos de projeo e alinhados perpetuidade, de forma que o crescimento durante os primeiros 10 anos atingisse um pico e depois diminusse gradativamente, em termos percentuais, at atingir o patamar da perpetuidade nos ltimos anos. A perpetuidade utilizada pelos consultores foi essencialmente baseada nas expectativas de comportamento do PIB norteamericano no futuro. A taxa utilizada para descontar os fluxos de caixa futuros foi calculada de acordo com o Custo Mdio Ponderado de Capital (WACC), onde os pesos do capital prprio e de terceiros so ponderados pelos seus respectivos custos. A taxa encontrada depende tanto de fatores macroeconmicos como mercadolgicos. (2) Reavaliao de obras de arte, registrada em 2007, com base em laudo de avaliao de peritos avaliadores, que compe na BM&FBOVESPA parte da reserva de reavaliao no patrimnio lquido (Nota 16(c)).

c. Entidades de propsito especfico Fundos de investimento exclusivos

Os saldos relativos aos fundos de investimento exclusivos includos no processo de consolidao das demonstraes financeiras, nos termos da Instruo CVM 408, podem ser assim resumidos:

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Descrio Ativo Disponibilidades Cotas de fundos de investimento (1) Outros crditos Total dos ativos Passivo Contas a pagar Patrimnio lquido Total do passivo e patrimnio lquido

Supremo Renda Fixa FICFI 2009 2008 1 364.801 364.802 10 364.792 364.802 107 378.206 2 378.315 12 378.303 378.315

(1) Fundos de investimento exclusivos, cujas carteiras esto basicamente compostas por aplicaes em ttulos pblicos federais, operaes compromissadas e certificados de depsito bancrio e possuem como benchmark de rentabilidade o CDI. Bradesco FI Multimercado Letters 2009 2008 2 136.319 40.250 176.571 2 1.158 1.160

Descrio Ativo Disponibilidades Operaes compromissadas Ttulos de renda fixa Total dos ativos Passivo Contas a pagar Patrimnio lquido Total do passivo e patrimnio lquido

21 176.550 176.571

6 1.154 1.160

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Imobilizado

O saldo do imobilizado apresenta a seguinte composio:

BM&FBOVESPA 2008 2009 Custo Depreciao Lquido Lquido

Descrio

Taxa anual (1)

Edifcios Mveis e utenslios Aparelhos e equipamentos Equipamentos de computao Instalaes Telefonia Outros Imobilizado em andamento Total

4% 10% 10% 20% 10% 10% 10% a 20%

169.856 29.245 20.281 216.195 52.168 21.758 39.281 548.784

(93.166) (17.264) (13.196) (138.864) (15.682) (18.804) (25.351)

-

76.690 11.981 7.085 77.331 36.486 2.954 13.930 226.457

82.936 12.391 8.320 53.696 11.383 1.527 6.895 26.560 203.708

(322.327)

Descrio

Taxa anual (1)

2009 Custo Depreciao Lquido

Consolidado 2008 Lquido

Edifcios Mveis e utenslios Aparelhos e equipamentos Equipamentos de computao Terrenos Instalaes Telefonia Outros Imobilizado em andamento Total

4% 10% 10% 20%

209.828 29.767 20.446 216.931 5.614 53.199 21.758 39.422 596.965

(97.331) (17.602) (13.270) (139.533) (16.118) (18.804) (25.412) (328.070)

112.497 12.165 7.176 77.398 5.614 37.081 2.954 14.010 268.895

120.342 12.587 8.420 53.713 5.614 12.081 1.528 7.004 26.561 247.850

10% 10% 10% a 20%

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(1) Conforme previsto na interpretao tcnica ICPC 10 do CPC, a Companhia est avaliando as opes disponveis no CPC 27 Ativo Imobilizado, quanto a determinao do novo custo e vida til, com efeitos a partir de 2010, comparveis a 2009.

9
gio

Intangvel

O valor do gio na aquisio da Bovespa Holding foi determinado pela diferena entre o valor de mercado das aes da Bovespa Holding que foram incorporadas (valor de compra), no montante de R$17.942.090 e o valor contbil do patrimnio lquido da Bovespa Holding em 31 de dezembro de 2007, no montante de R$1.543.799, ajustado pelos seguintes itens ocorridos entre 31 de dezembro de 2007 e a data da incorporao: (i) aumentos de capital no montante de R$37.028, (ii) pagamento de juros sobre o capital prprio no montante de R$23.443 e (iii) ajuste ao valor dos dividendos propostos relativos ao exerccio de 2007 no montante de R$205. O gio no montante de R$16.384.911 foi subdividido entre (i) menos-valia lquida de ativos, representada pela diferena entre o valor contbil da empresa adquirida e o valor justo dos ativos e passivos, no montante de (R$3.819) e (ii) rentabilidade futura, representada pela diferena entre o valor justo dos ativos e passivos e o valor de compra, no montante de R$16.388.730, nos termos da Instruo CVM 247 e 285. A parcela correspondente a mais-valia ou menos-valia de ativos foi alocada aos respectivos ativos adquiridos e, posteriormente, incorporados. A parcela remanescente do gio no montante de R$16.388.730 est fundamentada em expectativas de resultado futuro e suportada por laudo de avaliao econmico-financeira do investimento. At 31 de dezembro de 2008, foi registrada amortizao no montante de R$324.421 considerando um prazo de amortizao de 10 anos calculada com base na extenso e proporo dos resultados projetados que fundamentaram o gio. De acordo com os pronunciamentos emitidos pelo CPC em 2008, a parcela fundamentada em expectativas de resultado futuro deixou de ser amortizada a partir de 1 de janeiro de 2009, todavia est sujeita ao teste anual de recuperabilidade (impairment), conforme Pronunciamento Tcnico CPC 01 (metodologia denominada Valor em Uso). O gio por expectativa de rentabilidade futura foi submetido ao teste de reduo ao valor recupervel (impairment) em 2008 e 2009. O teste fundamentado em laudo de avaliao elaborado por especialistas no revelou a necessidade de ajustes ao valor do gio. As premissas adotadas para a projeo dos fluxos de caixa futuros da BM&FBOVESPA, no segmento BOVESPA, foram baseadas na anlise de sua performance nos ltimos anos, na anlise e nas expectativas de crescimento do seu mercado de atuao, alm das expectativas e estratgias da Administrao para os prximos 10 anos.

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Os valores projetados foram apresentados em termos nominais, isto , consideram efeitos inflacionrios futuros, e os fluxos de caixa operacionais foram projetados para o perodo de 1 de dezembro de 2009 at 31 de dezembro de 2018. Para o clculo do valor residual foi considerado o valor presente da perpetuidade do fluxo de caixa do ltimo ano projetado, acrescido de um crescimento nominal constante, equivalente ao crescimento esperado do PIB brasileiro, adicionando-se a inflao projetada. A taxa de desconto utilizada para clculo do valor presente dos fluxos de caixa projetados foi de 15,86% ao ano. As premissas macroeconmicas utilizadas nas projees tiveram como fonte o Relatrio Focus do Banco Central:
Projeo de ndices Macroeconmicos 2010 2011 PIB Brasil (IPCA) EUA (CPI)
Fonte: Relatrio Focus Banco Central

2012 4,20% 4,40% 2,00%

2013-2018 4,20% 4,40% 2,00%

5,00% 4,40% 2,00%

4,50% 4,60% 2,00%

Softwares e projetos Referem-se a custos com aquisio e desenvolvimento de softwares e sistemas no montante lquido de R$9.959 (2008 - R$2.478), com taxas de amortizao de 20% a 33% ao ano, e a gastos no montante de R$43.631 (2008 - R$22.800) com a implantao e o desenvolvimento em curso de novos sistemas e softwares.

10

Proventos e direitos sobre ttulos em custdia

Representam os dividendos e juros sobre capital prprio recebidos de companhias abertas a serem repassados aos agentes de custdia e estes a seus clientes, detentores da titularidade das aes dessas companhias abertas.

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11

Proviso para impostos e contribuies a recolher

Em 31 de dezembro de 2009 e de 2008, o saldo apresentava a seguinte composio:

BM&FBOVESPA 2008

Descrio Impostos e contribuies retidos na fonte a recolher PIS e Cofins a recolher ISS a recolher Total

2009

7.783 14.471 2.150 24.404

29.626 8.904 1.535 40.065

Descrio Impostos e contribuies retidos na fonte a recolher PIS e Cofins a recolher ISS a recolher Total

2009

Consolidado 2008

7.838 14.596 2.182 24.616

29.674 9.014 1.566 40.254

12

Resgate de aes preferenciais a liquidar

Conforme descrito na Nota 1, os antigos acionistas da Bovespa Holding receberam aes preferenciais resgatveis da BM&FBOVESPA em consequncia da incorporao das aes da Bovespa Holding. Essas aes foram resgatadas no dia 8 de maio de 2008, com o consequente cancelamento das aes preferenciais contra reserva de capital, sem reduo do capital social, resultando em uma obrigao para a BM&FBOVESPA de pagar aos acionistas o montante de R$1.240.000. Parte substancial das obrigaes relacionadas ao resgate das aes preferenciais foi liquidada financeiramente em junho de 2008. Em 31 de dezembro de 2009, o saldo remanescente para liquidao financeira corresponde a R$1.839 (2008 - R$4.132) e refere-se, basicamente, a valores a liquidar de investidores estrangeiros.

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13

Financiamentos

A Companhia tem posio de financiamentos relativos a operaes de arrendamento mercantil financeiro de equipamentos de informtica. O saldo em 31 de dezembro de 2009 de R$11.790, com vencimento at 2011 (2008 - R$4.087).

14

Outras obrigaes
2009 4.108 281 4.946 1.398 791 4.102 15.626 15.626 BM&FBOVESPA 2008 3.825 320 2.262 578 103 534 7.622 6.001 1.621

Descrio Agentes de custdia Finep Crditos de carbono Valores a pagar Partes relacionadas (Nota 17) Servios de terceiros Energia eltrica, gua e telefone Outros Total Circulante Nocirculante

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Descrio Agentes de custdia Finep Crditos de carbono Depsitos a vista (1) Obrigaes com operaes compromissadas (1) Valores a pagar Partes relacionadas (Nota 17) Servios de terceiros Energia eltrica, gua e telefone Outros Total Circulante Nocirculante (1) Saldos relativos s operaes do Banco BM&F.

2009 4.108 281 35.468 144.513 3.264 1.398 791 5.072 194.895 194.895 -

Consolidado 2008 3.825 320 30.619 130.608 512 3.089 168.973 168.404 569

15

Ativos e passivos contingentes

a. Contingncias ativas
A BM&FBOVESPA no possui nenhum ativo contingente reconhecido em seu balano, assim como no possui, no momento, processos judiciais que gerem expectativa de ganhos futuros.

b. Contingncias passivas
A BM&FBOVESPA e suas controladas figuram como rs em processos judiciais de natureza trabalhista, tributria e cvel, decorrentes do curso normal de suas atividades. O procedimento utilizado pela BM&FBOVESPA para reconhecimento dessas obrigaes apresenta-se enquadrado no descrito na Deliberao CVM 594/09. Os processos judiciais so classificados, por probabilidade de perda, em provvel, possvel e remota, mediante avaliao da Companhia e de seus consultores jurdicos, na qual se utilizam parmetros como as decises judiciais e o histrico de perdas em aes semelhantes.

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Os processos em que as expectativas de perda so provveis compem-se principalmente da seguinte forma: Os processos trabalhistas, em sua maioria, referem-se a reclamaes apresentadas por funcionrios de empresas prestadoras de servios terceirizados, em razo do suposto descumprimento de normas trabalhistas. H tambm reclamaes promovidas por ex funcionrios da BVRJ, especificamente no que tange ao descumprimento de normas previstas em convenes coletivas; Os processos cveis versam sobre questes atinentes responsabilidade civil por perdas e danos. Os processos tributrios versam em sua quase totalidade sobre a incidncia de PIS e Cofins sobre (i) receitas da Companhia e (ii) recebimento de juros sobre capital prprio.

c. Obrigaes legais
Representadas em sua quase totalidade por processos nos quais a BM&FBOVESPA postula a no-incidncia de contribuio previdenciria adicional sobre a folha de pagamentos e pagamentos feitos a autnomos, bem como em relao ao questionamento sobre a legalidade da cobrana do Seguro Acidente de Trabalho (SAT). Os valores referentes s obrigaes legais se encontram integralmente provisionados.

d. Movimentao dos saldos

A movimentao das provises de contingncias e das obrigaes legais pode assim ser resumida:
BM&FBOVESPA Cveis 3.333 (9) (4) 351 3.671 Trabalhistas 3.802 502 (100) (379) (160) 443 4.108 Obrigaes Legais 25.635 2.802 (121) 247 28.563 Tributrias 10.887 2 979 11.868 Total 43.657 3.304 (109) (379) (283) 2.020 48.210

Saldo em 31 de dezembro de 2008 Novas provises Utilizao de provises Reverso de provises Reavaliao dos riscos contingentes Atualizao monetria Saldo em 31 de dezembro de 2009

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Consolidado Cveis 3.900 (140) 56 411 4.227 Trabalhistas 5.421 552 (76) (379) (1.542) 482 4.458 Obrigaes Legais 25.635 2.802 (121) 247 28.563 Tributrias 11.204 2 993 12.199 Total 46.160 3.354 (216) (379) (1.605) 2.133 49.447

Saldo em 31 de dezembro de 2008 Novas provises Utilizao de provises Reverso de provises Reavaliao dos riscos contingentes Atualizao monetria Saldo em 31 de dezembro de 2009

e. Perdas possveis
Os processos enquadrados na categoria de perda possvel so assim classificados em decorrncia de incertezas geradas quanto a seu desfecho. So aes para cujo objeto ainda no foi estabelecida jurisprudncia ou que dependem de verificao e anlise dos fatos ou, ainda, que apresentam aspectos especficos que reduzem a probabilidade de perda. A BM&FBOVESPA e suas controladas possuem aes de natureza cvel, tributria e trabalhista, envolvendo riscos de perda classificados pela administrao como possveis, com base na avaliao da Companhia e de seus consultores jurdicos, para os quais no h proviso constituda. Esses processos compem-se principalmente da seguinte forma: Os processos trabalhistas referem-se, em sua maioria, a reclamaes apresentadas por funcionrios de empresas prestadoras de servios terceirizados, em razo do suposto descumprimento de normas trabalhistas. O valor envolvido nos processos classificados como possveis em 31 de dezembro de 2009 de R$21.534 na controladora (2008 R$6.926) e de R$23.047 no consolidado (2008 - R$8.065); O maior nmero de processos cveis versa sobre questes atinentes responsabilidade civil por perdas e danos. O valor total de perdas classificadas como possveis relacionadas a processos cveis em 31 de dezembro de 2009 de R$64.474 na controladora e no consolidado (2008 - R$1.341). A quase integralidade do valor considerado para 31 de dezembro de 2009 decorre da possibilidade de a Companhia vir a ser obrigada a entregar aes de emisso da BM&FBOVESPA (incorporadora da BM&F S.A.), em quantidade correspondente s aes resultantes da converso do ttulo patrimonial de corretora de mercadorias da antiga BM&F, ou indenizar o valor correspondente, na hiptese de acolhida alegao de ilegalidade do cancelamento do referido ttulo da antiga BM&F, suscitada por corretora de mercadorias em regime falimentar, nos autos do seu processo de falncia;

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Os processos tributrios da BM&FBOVESPA e de suas controladas referem-se, principalmente, a questionamentos quanto ao enquadramento das bolsas como sujeito passivo de contribuies sociais. A maior parte desses valores est vinculada a duas aes declaratrias de inexistncia de relao jurdico-tributria em face da Unio Federal, nas quais a BM&FBOVESPA pleiteia no estar sujeita incidncia de contribuies sociais at o ano de 1999. O valor envolvido nas referidas aes, em 31 de dezembro de 2009 de R$42.393 (2008 - R$55.797). O valor total envolvido nos processos tributrios classificados como possveis de R$65.388 na controladora e no consolidado (2008 - R$77.170).

f. Perdas remotas
A BM&FBOVESPA, na condio de sucessora da antiga Bovespa, e a controlada BVRJ figuram como rs em uma ao indenizatria por danos materiais e morais, ajuizada por Naji Robert Nahas, Selecta Participaes e Servios SC Ltda. e Cobrasol - Companhia Brasileira de leos e Derivados, em razo de alegadas perdas no mercado de aes sofridas em junho de 1989. O valor atribudo causa pelos autores de R$10 bilhes. Com relao aos danos materiais e morais reclamados, os autores pleiteiam que a BM&FBOVESPA e a BVRJ sejam condenadas, na proporo de suas responsabilidades. Em 22 de janeiro de 2009, foi publicada sentena julgando totalmente improcedentes os pedidos formulados pelos autores. A Companhia e seus consultores jurdicos entendem que as chances de perda nessa ao so remotas.

g. Depsitos judiciais
Descrio Obrigaes legais Tributrias Cveis Trabalhistas Total BM&FBOVESPA 2009 2008 28.563 50.673 1.949 2.304 83.489 25.635 62.854 1.872 2.152 92.513 2009 28.563 51.005 1.949 3.378 84.895 Consolidado 2008 25.635 63.171 1.872 3.207 93.885

Do total dos depsitos judiciais, R$30.731 (2008 - R$44.485) referem-se a um dos processos que discutem o enquadramento das bolsas como sujeito passivo de contribuies sociais, classificados pela Companhia e por seus consultores jurdicos como de perda possvel, conforme mencionado no item e acima. Em razo da existncia de depsitos judiciais

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referentes a processos de natureza tributria classificados como de perda possvel, o total de contingncias passivas tributrias e de obrigaes legais inferior ao total de depsitos relacionados aos processos tributrios.

h. Programa da Lei 11.941/09

Em novembro de 2009, a Companhia aderiu ao Programa de Recuperao Fiscal, institudo pela Lei 11.941/09 e pela Medida Provisria 470/09, visando o recolhimento vista do montante de R$2.365, referente a parcela do valor discutido judicialmente em um caso versando sobre Cofins, sendo que o valor encontra-se depositado judicialmente e constitui contingncia passiva provvel. O valor de R$2.151 dever ser convertido em renda da Unio e R$214 levantado em favor da Companhia, por representar o desconto de 45% dos juros de mora, conforme permitido pela referida legislao. A proviso ser mantida at o deferimento de pedido de desistncia de parte do pedido da ao judicial, por se tratar de condio para posterior quitao do dbito, nos termos do Programa de Recuperao Fiscal.

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Patrimnio lquido

a. Capital social
O capital social da BM&FBOVESPA no montante de R$2.540.239 est representado por 2.044.014.295 aes ordinrias nominativas com direito a voto e sem valor nominal.

b. Aes em tesouraria
Programa de recompra de aes Atravs do Programa de Recompra de Aes, aprovado pelo Conselho de Administrao em 24 de setembro de 2008, a Companhia iniciou a recompra de aes em 29 de setembro de 2008 e, at 06 de fevereiro de 2009, foram adquiridas 45.686.000 aes ordinrias. Em reunio realizada em 12 de maio de 2009, o Conselho de Administrao da Companhia aprovou o encerramento do referido Programa, devendo o saldo das aes adquiridas permanecer em tesouraria para atendimento ao exerccio de opes de aes, outorgadas com base no Plano de Opes de Compra de Aes da Companhia.

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Abaixo demonstramos a movimentao das aes em tesouraria nos exerccios: 2009 Saldo no incio do exerccio Aes adquiridas de acionistas dissidentes Aquisio de aes Plano de Recompra Aes alienadas opes de aes (Nota 19) Saldo no final do exerccio Custo mdio das aes em tesouraria (R$) Valor das aes em tesouraria Valor de mercado das aes em tesouraria 33.024.204 11.494.800 (5.271.021) 39.247.983 5,863 230.102 480.788 2008 4 34.191.200 (1.167.000) 33.024.204 5,628 185.880 198.806

c. Reservas de reavaliao
Constituda em decorrncia das reavaliaes de obras de arte da BM&FBOVESPA e dos imveis da controlada BVRJ em 31 de agosto de 2007, com base em laudos de avaliao firmados por peritos avaliadores independentes. O saldo de reserva de reavaliao em 31 de dezembro de 2009 e de 2008 apresentava a composio a seguir: BM&FBOVESPA 2009 Ativos prprios Obras de arte Ativos controladas BVRJ Imveis Terrenos 8.308 12.808 2.435 15.243 23.551 2008 8.308 13.388 2.435 15.823 24.131 Forma de realizao Alienao Depreciao Alienao

Total

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d. Reservas estatutrias
Possuem a finalidade de compor fundos e mecanismos de salvaguarda necessrios para o adequado desenvolvimento das atividades da BM&FBOVESPA, assegurando a boa liquidao e o ressarcimento de prejuzos decorrentes da intermediao de operaes realizadas em seus preges e/ou registradas em quaisquer de seus sistemas de negociao, registro, compensao e liquidao e nos servios de custdia.

e. Dividendos e juros sobre capital prprio

Conforme disposio estatutria, aos acionistas esto assegurados dividendos e/ou juros sobre capital prprio, que somados correspondam, no mnimo, a 25% do lucro lquido do exerccio da sociedade, ajustado nos termos da legislao societria.

2009 Lucro lquido do exerccio Constituio de reserva legal (*) Base de clculo dos dividendos 881.050 881.050 183.500 273.500 457.000 Porcentagem sobre o lucro lquido do exerccio 51,9%

2008 645.596 645.596 203.644 309.118 512.762 79,4%

Dividendos Juros sobre o capital prprio

(*) Constituio de reserva legal no requerida em funo de seu valor somado ao valor das reservas de capital ultrapassar 30% do capital social.

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Os dividendos e juros sobre o capital prprio distribudos esto demonstrados a seguir:

Descrio Juros sobre o capital prprio Juros sobre o capital prprio Dividendos Juros sobre o capital prprio Dividendos Total distribudo no exerccio de 2008 Juros sobre o capital prprio Juros sobre o capital prprio Dividendos Dividendos Juros sobre o capital prprio Total distribudo no exerccio de 2009

Deliberao RCA BM&F S.A. - 25/03/2008 RCA BVMF - 14/08/2008 RCA BVMF - 14/08/2008 RCA BVMF - 19/12/2008 RCA BVMF - 17/03/2009

Por ao Bruto (R$) 0,020320 0,072995 0,069969 0,069307 0,030317

Valor Total Bruto 20.539 149.203 143.019 139.376 60.625 512.762

RCA BVMF - 12/05/2009 RCA BVMF - 11/08/2009 RCA BVMF - 11/08/2009 RCA BVMF - 10/11/2009 RCA BVMF - 17/12/2009

0,055931 0,070653 0,016727 0,074888 0,009976

112.000 141.500 33.500 150.000 20.000 457.000

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a.

Transaes com partes relacionadas

Transaes e saldos com partes relacionadas
BM&FBOVESPA Nota 2009 Ativo / (passivo) 2008 Receita / (despesa) 2009 2008

Bolsa de Valores do Rio de Janeiro - BVRJ Contas a pagar Contribuio de associados sobre ttulos patrimoniais Outras despesas Banco BM&F de Servios de Liquidao e Custdia S.A. Disponibilidades Contas a receber Contas a pagar Operaes de cmbio a liquidar Recuperao de despesas Bolsa Brasileira de Mercadorias Contas a receber Contas a pagar Contribuio mnima sobre ttulos patrimoniais Recuperao de despesas BM&FBOVESPA Superviso de Mercados Contas a receber Recuperao de despesas Mecanismo de Ressarcimento de Prejuzos Contas a receber Valores a repassar Instituto BM&FBOVESPA Contas a receber Contas a pagar Doao Recuperao de despesas 6 14 1.501 (9) (9.250) 441 6 1.257 2.419 1.483 6 14 88 (157) (70) (669) 295 (150) 2.184 6 6 9 543 3.549 2.760 457 (831) 5.898 3.325 14 (1.839) (1.361) (475) (3) (475) -

6 14

9 (2.907)

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(Continuao) BM&FBOVESPA Associao BM&F Contas a receber Contas a pagar Outras empresas Contas a receber Contas a pagar 6 14 11 (25) 6 14 6.901 (9) 4.295 Nota 2009 Ativo / (passivo) 2008 Receita / (despesa) 2009 2008

As principais transaes com partes relacionadas esto descritas a seguir e foram efetuadas nas seguintes condies: A BM&FBOVESPA paga BVRJ e Bolsa Brasileira de Mercadorias os Emolumentos Mnimos, que so devidos em razo da deteno da titularidade de ttulos patrimoniais dessas associaes. A BM&FBOVESPA, mediante solicitao do Banco BM&F, da Bolsa Brasileira de Mercadorias e da Associao BM&F, contrata empresas especializadas na prestao de servios de tecnologia da informao para o fim de auxiliar nas atividades dessas, repassando os custos incorridos, integralmente, no caso das duas primeiras entidades. Com relao ao Banco BM&F, foi celebrado um instrumento contratual com a BM&FBOVESPA que, alm de disciplinar a ocupao de imvel de propriedade desta, prev a utilizao de sua infra-estrutura tecnolgica e logstica, bem como de seu pessoal, mediante repasse dos respectivos custos. A BSM possui um acordo de transferncia e de recuperao de custos firmado com a BM&FBOVESPA, o qual prev o reembolso BM&FBOVESPA do valor mensal pago por conta de despesas relativas contratao de recursos e infra-estrutura, disponibilizados BSM para auxlio na execuo de suas atividades de superviso.

b.

Remunerao do pessoal-chave da administrao

O pessoal-chave da administrao inclui os Conselheiros, Diretores Estatutrios, Diretor de Auditoria, Diretor do Banco BM&F e Diretora de Recursos Humanos.

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2009 Benefcios a administradores Benefcios de curto prazo (salrios, participao nos lucros, etc.) Benefcios ps-emprego Benefcios de resciso de contrato de trabalho Remunerao baseada em aes (1)

2008

15.808 49 10.228 14.878

15.459 42 6.161 14.202

(1) Refere-se despesa apurada no exerccio relativa s opes de aes detidas pelo pessoal-chave da administrao, despesa esta reconhecida conforme critrios descritos na Nota 19.

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Garantia das operaes

a. Gerenciamento de riscos Risco de crdito Atuao da BM&FBOVESPA como contraparte central garantidora dos mercados (Clearing)
A BM&FBOVESPA administra quatro cmaras de compensao e liquidao (clearings) consideradas sistemicamente importantes pelo Banco Central do Brasil: as Clearings de Derivativos, de Cmbio, de Ativos e de Aes e Renda Fixa Privada (CBLC). As atividades desenvolvidas pelas clearings da BM&FBOVESPA so amparadas pela Lei 10.214, de 27 de maro de 2001, que autoriza a compensao multilateral de obrigaes, determina o papel de contraparte central das clearings sistemicamente importantes e permite a utilizao das garantias prestadas por participantes inadimplentes para a liquidao de suas obrigaes no mbito das clearings, inclusive nos casos de insolvncia civil, concordata, interveno, falncia e liquidao extrajudicial. Por intermdio de suas clearings, a BM&FBOVESPA atua como contraparte central garantidora dos mercados de derivativos (futuros, termo, opes e swaps), de cmbio (dlar pronto), de ttulos pblicos federais (operaes a vista e a termo, definitivas e compromissadas, bem como emprstimos de ttulos), de renda varivel (operaes a vista, termo, opes, futuros e emprstimo de ttulos) e de ttulos privados (operaes a vista e de emprstimo de ttulos). Em outras palavras, ao exercer o papel de clearing, a BM&FBOVESPA torna-se responsvel pela boa liquidao das operaes realizadas e/ou registradas em seus sistemas, na forma dos regulamentos em vigor.

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A atuao da BM&FBOVESPA como contraparte central a expe ao risco de crdito dos participantes que utilizam seus sistemas de liquidao. Caso um participante no realize os pagamentos devidos ou a entrega dos ativos ou das mercadorias devidas, caber BM&FBOVESPA acionar seus mecanismos de garantia, de forma a assegurar a boa liquidao das operaes registradas, no prazo e na forma previstos. Em caso de falha ou insuficincia dos mecanismos de garantia das clearings, a BM&FBOVESPA pode ter de recorrer a seu prprio patrimnio como ltimo recurso capaz de assegurar a boa liquidao das operaes. As clearings da BM&FBOVESPA no apresentam exposio direta ao risco de mercado, uma vez que no possuem posies liquidamente compradas ou liquidamente vendidas nos diversos contratos e ativos negociados. No entanto, o aumento da volatilidade dos preos pode afetar a magnitude dos valores a serem liquidados pelos diversos participantes do mercado, podendo tambm elevar a probabilidade de inadimplncia de tais participantes. Alm disso, conforme j destacado, as clearings so responsveis pela liquidao das operaes de participante que se torne inadimplente, o que pode resultar em perdas para a BM&FBOVESPA caso os valores devidos superem o valor das garantias disponveis. Assim, apesar da inexistncia de exposio direta ao risco de mercado, este capaz de impactar e potencializar os riscos de crdito assumidos. Para a adequada mitigao dos riscos assumidos, cada clearing da BM&FBOVESPA conta com sistema de gerenciamento de risco e estrutura de salvaguardas prprias. A estrutura de salvaguardas de uma clearing representa o conjunto de recursos e mecanismos que podem ser por ela utilizados para a cobertura de perdas relacionadas falha de liquidao de um ou mais participantes. Os referidos sistemas e estruturas encontram-se detalhadamente descritos nos regulamentos e nos manuais das respectivas clearings, tendo sido objeto de testes e de homologao pelo Banco Central do Brasil, na forma da Resoluo 2.882/01 do Conselho Monetrio Nacional e da Circular 3.057/01 do Bacen. Os principais itens da estrutura de salvaguardas da Clearing de Derivativos encontram-se descritos a seguir: Garantias depositadas pelos participantes do mercado de derivativos; Coresponsabilidade pela liquidao da corretora e do membro de compensao que atuaram como intermedirios, bem como garantias depositadas por tais participantes; Fundo de Desempenho Operacional, com valor de R$1.126.126 (2008 - R$1.145.908), formado por recursos aportados por detentores de direito de liquidao na Clearing de Derivativos (membros de compensao) e detentores de direito de negociao irrestrito, com a finalidade exclusiva de garantir as operaes;

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Fundo de Operaes do Mercado Agropecurio, com valor de R$50.000 em 31 de dezembro de 2009 e de 2008, destinado a manter recursos da BM&FBOVESPA para garantir a boa liquidao de operaes com contratos referenciados em commodities agropecurias; Fundo Especial dos Membros de Compensao, com valor de R$40.000 em 31 de dezembro de 2009 e de 2008, destinado a manter recursos da BM&FBOVESPA para garantir a boa liquidao das operaes, independentemente do tipo de contrato; Fundo de Liquidao de Operaes, com valor de R$378.113 (2008 - R$387.235), formado por garantias aportadas pelos Membros de Compensao da Clearing, destinado a garantir a boa liquidao das operaes, depois de esgotados os recursos dos dois fundos anteriores; Patrimnio especial com valor de R$31.678 (2008 - R$28.808), para atendimento do disposto no art.5 da Lei 10.214, de 27 de maro de 2001, e do disposto art. 19 da Circular 3.057 do Banco Central do Brasil, de 31 de agosto de 2001.

Os principais itens da estrutura de salvaguardas da Clearing de Cmbio so os seguintes: Garantias depositadas pelos participantes do mercado de cmbio; Fundo de Participao, com valor de R$154.056 (2008 - R$140.584), formado por garantias aportadas pelos participantes da Clearing, destinado a garantir a boa liquidao das operaes; Fundo Operacional da Clearing de Cmbio, com valor de R$50.000 em 31 de dezembro de 2009 e de 2008, com a finalidade de manter recursos da BM&FBOVESPA para cobrir danos decorrentes de falhas operacionais ou administrativas; Fundo Garantidor da Roda de Dlar Pronto, com valor de R$15.000 em 31 de dezembro de 2008 e encerrado no terceiro trimestre de 2009 em decorrncia do fim do prego da roda de dlar pronto. Era composto por recursos da BM&FBOVESPA e garantias aportadas por participantes da Clearing. O fundo tinha a finalidade de cobrir o risco de variao de preo existente entre o momento da realizao do negcio na Roda de Dlar Pronto e sua aceitao pelos bancos para os quais a operao era especificada; Patrimnio especial com valor de R$31.714 (2008 - R$28.808), para atendimento do disposto no art.5 da Lei 10.214, de 27 de maro de 2001, e do disposto art. 19 da Circular 3.057 do Banco Central do Brasil, de 31 de agosto de 2001.

Os principais itens da estrutura de salvaguardas da Clearing de Ativos so os seguintes:

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Garantias depositadas pelos participantes do mercado de ttulos pblicos federais; Fundo Operacional da Clearing de Ativos, com valor de R$40.000 em 31 de dezembro de 2009 e de 2008, com a finalidade de manter recursos da BM&FBOVESPA para cobrir prejuzos decorrentes de falhas operacionais ou administrativas dos participantes; Patrimnio especial com valor de R$22.373 (2008 - R$20.277), para atendimento do disposto no art.5 da Lei 10.214, de 27 de maro de 2001, e do disposto art. 19 da Circular 3.057 do Banco Central do Brasil, de 31 de agosto de 2001.

Os principais itens da estrutura de salvaguardas da Clearing de Aes e Renda Fixa Privada (CBLC), por fim, encontram-se descritos a seguir: Garantias depositadas pelos participantes do mercado da CBLC; Coresponsabilidade pela liquidao da corretora e do agente de compensao que atuaram como intermedirios, bem como garantias depositadas por tais participantes; Fundo de Liquidao, com valor de R$322.268 (2008 - R$350.210), formado por garantias aportadas pelos Agentes de Compensao, destinado a garantir a boa liquidao das operaes; Patrimnio especial com valor de R$33.877 (2008 - R$30.374), para atendimento do disposto no art.5 da Lei 10.214, de 27 de maro de 2001, e do disposto art. 19 da Circular 3.057 do Banco Central do Brasil, de 31 de agosto de 2001.

A poltica de administrao de risco adotada pelas clearings estabelecida pelo Comit de Risco de Mercado da BM&FBOVESPA, do qual participam diretores da BM&FBOVESPA, incluindo os diretores Executivos das Clearings, Depositria e de Risco, de Operaes e TI e de Produtos, bem como os diretores de Administrao de Risco e de Liquidao, dentre outros. Dentre as atribuies do Comit, destacam-se (i) a avaliao da conjuntura macroeconmica e poltica e de seus efeitos sobre os mercados administrados pela BM&FBOVESPA; (ii) a determinao dos modelos utilizados para clculo de margens de garantia e para controle do risco intradirio dos negcios realizados; (iii) a definio dos parmetros utilizados por tais modelos, em especial os cenrios de estresse referentes a cada tipo de fator de risco; (iv) os ativos aceitos em garantia, sua forma de valorizao, os limites mximos de utilizao e os fatores de desgio aplicveis; e (v) outros estudos e anlises. Pelos valores envolvidos, pode-se dizer que o principal item da estrutura de salvaguardas das clearings so as garantias depositadas pelos participantes que realizam os negcios. Para a maioria dos contratos e operaes com ativos, o valor exigido em garantia dimensionado para cobrir o risco de mercado do negcio, ou seja, sua volatilidade de preo,

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durante o horizonte de tempo esperado para a liquidao das posies de um participante inadimplente. Esse horizonte de tempo pode variar conforme a natureza dos contratos e ativos negociados. Os modelos utilizados para o clculo da margem de garantia baseiam-se, de uma forma geral, no conceito de teste de estresse, isto , metodologia que busca aferir o risco de mercado considerando no somente a volatilidade histrica recente dos preos, mas tambm a possibilidade de surgimento de eventos inesperados que modifiquem os padres histricos de comportamento dos preos e do mercado em geral. Os principais parmetros utilizados pelos modelos de clculo de margem so os cenrios de estresse, definidos pelo Comit de Risco para os fatores de risco que afetam os preos dos contratos e ativos negociados na BM&FBOVESPA. Dentre os principais fatores de risco destacam-se a taxa de cmbio de reais por dlar, a estrutura a termo de taxa prefixada em reais, a estrutura a termo de cupom cambial, o ndice Bovespa e os preos vista das aes, dentre outros. Para a definio dos cenrios de estresse, o Comit de Risco utiliza uma combinao de anlises quantitativa e qualitativa. A anlise quantitativa feita com o apoio de modelos estatsticos de estimao de risco, como EVT (extreme value theory), estimao de volatilidades implcitas e por meio de modelos condicionais do tipo Garch, alm de simulaes histricas. A anlise qualitativa, por sua vez, considera aspectos relacionados conjuntura econmica e poltica, nacional e internacional, e seus possveis impactos sobre os mercados administrados pela BM&FBOVESPA.

Risco de mercado Aplicao dos recursos em caixa

Considerando a importncia do patrimnio da BM&FBOVESPA como ltimo recurso disponvel na estrutura de salvaguardas de suas clearings, a poltica de aplicao do saldo em caixa privilegia alternativas de baixo risco, o que se traduz em proporo expressiva de ttulos pblicos federais na carteira da Bolsa, adquiridos, muitas vezes, por intermdio de fundos exclusivos e tambm abertos. Assim, de forma geral, a BM&FBOVESPA tem por princpio direcionar a maior parte de suas aplicaes para fundos de investimento conservadores, com carteiras lastreadas majoritariamente por ttulos pblicos federais, cuja performance geral esteja atrelada taxa Selic/CDI.

b. Garantias recebidas em operaes

As operaes nos mercados da BM&FBOVESPA esto garantidas por depsitos de margem em moeda, ttulos pblicos e privados, cartas de fiana e aes, dentre outros. Em 31 de dezembro de 2009, as garantias depositadas totalizavam R$101.640.805 (2008 R$125.676.805), compostas conforme segue:

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Clearing de Derivativos Ttulos Pblicos Federais Cartas de Fiana Aes Certificados de Depsito Bancrio (CDBs) Ouro Garantia em moeda (1) FIC Banco BM&F FIF BB-BM&F Cdula de Produto Rural Subtotal Clearing de Cmbio Ttulos Pblicos Federais Garantia em moeda (1) Subtotal Clearing de Ativos Ttulos Pblicos Federais Clearing de Aes e Renda Fixa Privada CBLC Ttulos Pblicos Federais Aes Ttulos Internacionais (2) Certificados de Depsito Bancrio (CDBs) Cartas de Fiana Garantia em Moeda (1) Ouro FIF BB-CBLC Outros Subtotal Total

2009 53.754.858 1.479.341 3.351.593 1.307.762 60.865 555.106 95.595 343 60.605.463

2008 89.760.722 3.690.835 2.678.991 2.161.736 319.831 327.644 78.130 29.049 829 99.047.767

3.766.090 3.766.090

3.550.223 174.060 3.724.283

832.125

1.423.484

15.665.732 17.208.344 1.944.896 997.944 296.442 247.230 2.476 8.179 65.884 36.437.127 101.640.805

10.185.946 9.101.835 1.219.499 467.649 239.625 101.927 25.958 6.140 132.692 21.481.271 125.676.805

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(1) O saldo de garantia de operaes registrado no passivo circulante refere-se a depsitos em moeda como garantia de operaes. A disponibilidade de tais recursos administrada e sua aplicao est condicionada flutuao do saldo de margem exigida. (2) Ttulos do governo norte-americano e alemo, bem como ADRs (American Depositary Receipt).

c.

Outras informaes Fundo de liquidao de operaes (Clearing de Derivativos)

formado por recursos aportados pelos membros de compensao, com a finalidade exclusiva de garantir as operaes, podendo ser constitudo por cartas de fiana bancria, ttulos pblicos e privados, dinheiro, ouro e outros ativos, a critrio da BM&FBOVESPA. As garantias representadas por ttulos e demais ativos dependem de aprovao prvia da BM&FBOVESPA. A responsabilidade de cada membro de compensao solidria e limitada, individualmente. O Fundo de Liquidao de Operaes apresenta a posio a seguir:
Composio Ttulos Pblicos Federais Cartas de Fiana Certificados de Depsito Bancrio (CDBs) Aes Ouro Garantias em moeda (1) FIF BB-BM&F Valores depositados Valores que garantem a participao do membro de compensao / negociador Garantias excedentes 2009 314.304 33.000 20.200 6.634 2.925 1.050 378.113 2008 324.979 30.000 18.560 7.763 1.928 4.005 1 387.236

(319.500) 58.613

(333.500) 53.736

(1) O saldo de garantia de operaes registrado no passivo circulante refere-se a depsitos em moeda como garantia de operaes. A disponibilidade de tais recursos administrada e sua aplicao est condicionada flutuao do saldo de margem exigida.

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A contribuio mnima requerida de cada membro de compensao de R$2.000, R$3.000 e R$4.000, conforme seja detentor de direito de liquidao tipo 1, tipo 2 ou tipo 3, respectivamente, na Clearing de Derivativos. Adicionalmente, exigido de cada membro de compensao R$500 por participante com direito de negociao sob sua responsabilidade. O valor total depositado para o Fundo de Liquidao de Operaes de R$319.500 (2008 R$333.500), sendo que o restante se refere aos excedentes das garantias depositadas no executveis.

d. Fundo de desempenho operacional (Clearing de Derivativos)

formado por recursos aportados por detentores de direito de liquidao na Clearing de Derivativos (membros de compensao) e detentores de direito de negociao, com a finalidade exclusiva de garantir as operaes, podendo ser constitudo por cartas de fiana bancria, ttulos pblicos e privados, dinheiro, ouro e outros ativos, a critrio da BM&FBOVESPA. As garantias representadas por ttulos e demais ativos dependem de aprovao prvia da BM&FBOVESPA. O Fundo de Desempenho Operacional apresenta a posio a seguir:
Composio Ttulos Pblicos Federais Cartas de Fiana Certificados de Depsito Bancrio (CDBs) Aes FIC Banco BM&F Ouro Garantias em moeda (1) Valores depositados Valores que garantem a participao do membro de compensao / negociador Garantias excedentes 2009 859.804 156.200 81.310 20.098 1.781 582 6.351 1.126.126 2008 863.451 160.730 98.683 17.647 4.177 1.220 1.145.908

(1.009.500) 116.626

(1.026.700) 119.208

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(1) O saldo de garantia de operaes registrado no passivo circulante refere-se a depsitos em moeda como garantia de operaes. A disponibilidade de tais recursos administrada e sua aplicao est condicionada flutuao do saldo de margem exigida. A contribuio mnima requerida de cada Membro de Compensao de R$5.500, R$6.500 e R$7.500 conforme seja detentor de Direito de Liquidao tipo 1, tipo 2 ou tipo 3, respectivamente, na Clearing de Derivativos. A contribuio mnima requerida de cada Corretora de Mercadorias de R$6.000 para as detentoras de Direito de Negociao Irrestrito. As detentoras de Direito de Negociao Restrito de taxa de juro, cmbio e Ibovespa tm contribuio mnima exigida de R$4.000. As detentoras de Direito de Negociao de outros contratos liquidados na Clearing de Derivativos tm contribuio mnima requerida de R$3.000. A contribuio mnima requerida de cada Operador Especial de R$1.600 para os detentores de Direito de Negociao Irrestrito e Direito de Negociao Restrito de taxa de juro, cmbio e Ibovespa. Para os Detentores de Direito de Negociao de outros contratos liquidados na Clearing de Derivativos, a contribuio mnima exigida de R$1.000.

e. Fundo de participao (Clearing de Cmbio)

Formados por depsitos, em ativos e moedas, para habilitao dos participantes da Clearing de Cmbio, tem a finalidade de garantir o cumprimento das obrigaes por estes assumidas. O Fundo de Participao apresenta a posio a seguir:
Composio Ttulos Pblicos Federais 2009 154.056 2008 140.584

f. Fundo garantidor da roda de dlar pronto (Clearing de Cmbio)

Em 31 de dezembro de 2008 era formado por depsitos, em ativos e moedas, pelos participantes da Clearing de Cmbio e por recursos da BM&FBOVESPA para cobrir o risco de variao de preo existente entre o momento da realizao do negcio na Roda de Dlar Pronto e sua aceitao pelos bancos para os quais a operao era especificada. O fundo foi encerrado no terceiro trimestre de 2009 em decorrncia do fim do prego da roda de dlar pronto.

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O Fundo Garantidor da Roda de Dlar Pronto apresentava a seguinte posio em 31 de dezembro de 2008: Composio Ttulos Pblicos Federais Carta de Fiana Garantias em moeda (1) Aplicao da BM&FBOVESPA Valores depositados 2008 13.812 240 480 15.000 29.532

(1) O saldo de garantia de operaes registrado no passivo circulante refere-se a depsitos em moeda como garantia de operaes. A disponibilidade de tais recursos era administrada e sua aplicao estava condicionada flutuao do saldo de margem exigida.

g. Fundo de Liquidao da Clearing de Aes e Renda Fixa Privada (CBLC)

formado por recursos aportados pelos agentes de compensao da CBLC, com a finalidade exclusiva de cobrir perdas decorrentes da eventual inadimplncia de participantes. O Fundo de Liquidao apresenta a posio a seguir:
Composio Ttulos Pblicos Federais Aplicaes da BM&FBOVESPA em fundos de investimento exclusivos, ttulos pblicos federais e operaes compromissadas Garantias em moeda (1) Valores depositados 2009 322.261 2008 190.629

7 322.268

159.580 350.209

(1) O saldo de garantia de operaes registrado no passivo circulante refere-se a depsitos em moeda como garantia de operaes. A disponibilidade de tais recursos administrada e sua aplicao est condicionada flutuao do saldo de margem exigida.

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h. Fundos de garantia e Mecanismo de Ressarcimento

A BM&FBOVESPA mantm Fundo de Garantia, sob a forma de reserva estatutria, no montante de R$92.342 com a finalidade exclusiva de assegurar aos clientes dos detentores de direitos de negociao e liquidao o ressarcimento de prejuzos na ocorrncia das hipteses previstas em seu regulamento. As controladas Bolsa Brasileira de Mercadorias e Bolsa de Valores do Rio de Janeiro (BVRJ) tambm mantm Fundos de Garantia, entidades de propsitos especficos sem personalidade jurdica prpria. A responsabilidade mxima desses Fundos de Garantia limitada ao montante de seus respectivos patrimnios. A BSM tambm administra o Mecanismo de Ressarcimento de Prejuzos, cuja finalidade exclusiva assegurar aos clientes das sociedades corretoras que operam na BM&FBOVESPA o ressarcimento de prejuzos na ocorrncia das hipteses previstas no regulamento. Tais fundos visam assegurar aos clientes de seus associados o ressarcimento de prejuzos decorrentes de erro na execuo de ordens aceitas e uso inadequado ou irregular de valores de propriedade de clientes, nos termos da Instruo CVM 461/07. Apresenta-se a seguir resumo dos principais saldos contbeis desses mecanismos:
Fundo de Garantia Bolsa Brasileira de Mercadorias 2009 2008

Descrio Ativo Disponibilidades Operaes Compromissadas Outros crditos Total do ativo Passivo Outras obrigaes Patrimnio social Total do passivo e patrimnio social

1 730 19 750

1 665 19 685

15 735 750

4 681 685

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Descrio Ativo Disponibilidades Ttulos de renda fixa Ttulos de renda varivel Outros crditos Total do ativo Passivo Proviso para contingncias Outras obrigaes Patrimnio social Total do passivo e patrimnio social

Fundo de Garantia Bolsa de Valores do Rio de Janeiro 2009 2008

1 2.878 2.013 4.892

2 2.183 30.326 5.043 37.554

4.220 2.030 (1.358) 4.892

38.581 1.249 (2.276) 37.554

Em maio de 2009, o Fundo de Garantia da BVRJ promoveu a entrega de aes de sua titularidade, bem como respectivos proventos, em razo de intimao judicial decorrente de processo no qual uma corretora de valores questionava a deciso da CVM sobre a entrega, pelo Fundo, dos referidos ativos a investidor supostamente lesado. Referidos ativos e proventos estavam registrados, respectivamente, no grupo de ttulos de renda varivel e no de outros crditos, vinculados a processos judiciais.

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Descrio Ativo Disponibilidades Cotas de fundo de investimento Operaes compromissadas Ttulos de renda fixa Outros crditos Total do ativo Passivo Outras obrigaes Patrimnio social Total do passivo e patrimnio social

Mecanismo de Ressarcimento de Prejuzos 2009 2008

9 81.921 65.411 107.843 8.038 263.222

193 75.824 98.036 3.936 177.989

7.522 255.700 263.222

1.114 176.875 177.989

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Benefcios a empregados

Stock options BM&F S.A. (Plano migrado para BM&FBOVESPA)

Em AGE de 20 de setembro de 2007 da BM&F S.A., foi aprovado o plano de opes de compra de aes de sua emisso (Plano), com o propsito de conferir direitos de aquisio sobre um nmero de aes, a ttulo de reconhecimento e reteno dos funcionrios da BM&F S.A. e, posteriormente, da Companhia, aps 8 de maio de 2008, at o limite de 3% (trs por cento) das aes do capital da Companhia. As outorgas de opes de aes realizadas no mbito do plano de opo de compra de aes da extinta BM&F foram assumidas pela BM&FBOVESPA, conforme deliberado na AGE de 8 de maio de 2008. Em 18 de dezembro de 2007, foram outorgadas 27.056.316 opes de aes no mbito do plano, com preo de exerccio fixo de R$1,00 por ao. Aps essa data, no ocorreram novas outorgas ou alteraes das condies de vesting no mbito desse plano. Durante o perodo, alguns beneficirios adquiriram o direito de exerccio de suas opes por ocasio de seu desligamento. Em 31 de dezembro de 2009 existem 8.384.092 opes de aes que ainda no atingiram as condies de vesting. O Plano foi concebido com o objetivo preponderante de conferir aos administradores e empregados da antiga BM&F (i) a retribuio por servios prestados por seus beneficirios ao

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longo do perodo anterior ao processo de desmutualizao e, tambm, (ii) a reteno dos profissionais ao longo dos quatro anos aps a aprovao do Plano e ao IPO. Os principais aspectos inerentes s caractersticas de reconhecimento e aos critrios de alocao das opes concedidas foram: (i) (ii) (iii) (iv) preo de exerccio fixo em R$1,00; direito ao exerccio das opes mesmo na hiptese de desligamento do beneficirio por iniciativa da Companhia, assim como no caso de aposentadoria, desligamento por invalidez ou falecimento do beneficirio; nmero de anos trabalhados por cada beneficirio; prazo para cada um dos exerccios de opes.

Em razo da antecipao do prazo de vesting nos casos de desligamento, a Companhia reconheceu no perodo a totalidade das despesas relacionadas a opes de aes dos funcionrios desligados que seriam reconhecidas em perodos futuros. Adicionalmente, houve o reconhecimento de despesas relativas s opes de aes dos demais funcionrios que ainda no atingiram as condies de vesting totalizando uma despesa de R$35.134 no exerccio de 2009. A Companhia considerou nos clculos um percentual estimado de turnover de 5%, ou seja, a quantidade estimada de opes que no atingir o vesting, em razo de colaboradores que optarem por deixar a Companhia. Stock options Plano da BM&FBOVESPA Em 8 de maio de 2008, a AGE da BM&FBOVESPA aprovou a constituio de plano de opo de compra de aes, dentro do limite autorizado de 2,5% do capital da Companhia, tendo como objetivo promover maior alinhamento dos interesses dos acionistas com aqueles dos diretores, gerentes, prestadores de servios considerados como estratgicos e empregados considerados como talentos da BM&FBOVESPA e de suas sociedades controladas. Em 19 de dezembro de 2008, foi outorgado um lote de opes com preo de exerccio de R$5,174 por ao, correspondente mdia do preo de fechamento dos 20 preges anteriores data de concesso, observados prazos de carncia (vesting) para seu exerccio. Foram outorgadas 4.531.850 opes de compra de aes, distribudas igualmente em quatro datas de carncia (vesting) ao longo de quatro anos. Alguns funcionrios que possuam opes de aes referentes outorga de 2008 adquiriram o direito de exerccio de suas opes por ocasio de seu desligamento. Em razo da antecipao do prazo de vesting nos casos de desligamento, a Companhia reconheceu no perodo a totalidade das despesas relacionadas a 815.200 opes de aes dos funcionrios desligados que seriam reconhecidas em perodos futuros. Em 31 de dezembro de 2009 existem 2.787.488 opes de aes outorgadas em 2008 que ainda no atingiram as condies de vesting.

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Em 20 de janeiro de 2009, o Conselho de Administrao aprovou o Programa de Opo de compra de aes de 2009 (Programa 2009), que fixou a data de concesso em 1 de maro de 2009. O preo de exerccio de R$6,60 por ao corresponde mdia do preo de fechamento dos 20 preges anteriores data de concesso do Programa 2009, conforme fixado no plano aprovado na AGE de 08 de maio de 2008. O Programa 2009 refere-se ao perodo de 01/01/2009 a 31/12/2009, perodo base para as avaliaes de desempenho dos beneficirios do programa. Na reunio do Conselho de Administrao de 17 de dezembro de 2009, foi confirmada a alocao individual das opes de aes dentro do Programa 2009, de acordo com a avaliao de desempenho da Companhia e dos beneficirios, num total de 9.947.000 de opes de compra de aes, distribudas em quatro datas de carncia (vesting). Como resultado, a Companhia reconheceu despesas relativas s duas outorgas desse plano no montante de R$24.503 no exerccio de 2009 na demonstrao do resultado em contrapartida de reservas de capital no patrimnio lquido. A Companhia considerou nos clculos um percentual estimado de turnover de 5%, ou seja, a quantidade estimada de opes que no atingir o vesting, em razo de colaboradores que optarem por deixar a Companhia ou que sejam desligados sem a aquisio do direito de vesting. Considerando os dois programas, a Companhia utilizou para o referido plano de opes de aes o total de 0,67% do capital social da Companhia (0,22% e 0,45% respectivamente), com o que o restante 1,83% do limite anteriormente aprovado pela Companhia ser utilizado para a instituio de novos Programas de Opo de Compra de Aes para os anos seguintes. Uma vez exercidas as opes pelos beneficirios sero emitidas aes novas, mediante aumento de capital da Companhia, ou sero utilizadas aes em tesouraria.

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Total de opes outorgadas

Preo de exerccio (R$) 1,00 1,00 1,00 Valor justo Contratos em das opes na aberto em data de 31/12/09 outorga (R$) (8.475) (29.875) (29.875) (29.875) (98.100) (98.100) 2.331.400 4.192.046 4.192.046 10.715.492 592.462 899.287 899.288 899.288 3.290.325 2.486.750 2.486.750 2.486.750 2.486.750 9.947.000 23.952.817 2,93 2,93 2,93 2,93 3,71 3,71 3,71 3,71 21,81 21,54 21,32

Plano BM&F S.A. BM&F S.A. BM&F S.A.

Data de outorga 18/12/2007 18/12/2007 18/12/2007

Carncia at 18/12/2009 18/12/2010 18/12/2011

Outorgadas 6.408.796 6.408.796 6.408.796 19.226.388

Exercidas 2008 (1.461.100) (1.461.100) (1.461.100) (4.383.300) (4.383.300)

Exercidas 2009 (2.616.296) (755.650) (755.650) (4.127.596) (532.025) (203.800) (203.800) (203.800) (1.143.425) (5.271.021)

Canceladas

BM&FBOVESPA BM&FBOVESPA BM&FBOVESPA BM&FBOVESPA

19/12/2008 19/12/2008 19/12/2008 19/12/2008

30/06/2009 30/06/2010 30/06/2011 30/06/2012

5,174 5,174 5,174 5,174

1.132.962 1.132.962 1.132.963 1.132.963 4.531.850

BM&FBOVESPA BM&FBOVESPA BM&FBOVESPA BM&FBOVESPA

01/03/2009 01/03/2009 01/03/2009 01/03/2009

31/12/2009 31/12/2010 31/12/2011 31/12/2012

6,60 6,60 6,60 6,60

2.486.750 2.486.750 2.486.750 2.486.750 9.947.000

Total dos Planos

33.705.238

Total de opes exercidas no perodo Com relao ao plano migrado para BM&FBOVESPA, alguns dos beneficirios adquiriram no perodo o direito de exercer o total de 6.458.996 opes, com preo de exerccio de R$1,00 cada. Desse total, 4.127.596 opes foram exercidas no exerccio, conforme tabela a seguir:

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Preo mdio de Data de Exerccio mercado do dia (R$) 09/02/2009 18/02/2009 02/03/2009 30/03/2009 31/03/2009 09/04/2009 15/04/2009 24/04/2009 30/04/2009 14/05/2009 10/07/2009 21/08/2009 04/09/2009 10/11/2009 27/11/2009 21/12/2009 22/12/2009 30/12/2009 Total de opes exercidas em 2009 7,57 6,29 5.79 7,15 7,17 8,56 8,24 9,19 9,09 10,32 10,82 12,26 11,48 12,56 11,68 11,92 11,91 12,25

Quantidades Exercidas 46.500 75.000 11.250 43.200 61.200 225.000 52.500 1.507.500 112.500 9.000 37.500 37.500 9.000 125.000 24.300 1.639.146 108.500 3.000 4.127.596

No que tange o plano da BM&FBOVESPA, os beneficirios adquiriram no perodo o direito de exercer o total de 1.735.887 opes de aes. Desse total, 1.143.425 opes foram exercidas no exerccio, conforme tabela a seguir:

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Preo mdio de Data de Exerccio mercado do dia (R$) 31/03/2009 24/04/2009 29/04/2009 30/04/2009 14/05/2009 10/07/2009 13/07/2009 20/07/2009 21/07/2009 23/07/2009 29/07/2009 04/08/2009 13/08/2009 21/08/2009 04/09/2009 21/09/2009 24/09/2009 07/10/2009 19/10/2009 29/10/2009 10/11/2009 15/12/2009 Total de opes exercidas em 2009 7,17 9,19 9,19 9,09 10,32 10,82 11,12 11,87 11,69 11,98 11,68 12,14 12,44 12,26 11,48 12,36 12,46 13,26 13,52 11,81 12,56 12,04

Quantidades Exercidas 280.000 280.000 57.600 57.600 140.000 23.400 64.513 6.625 14.900 8.387 26.250 66.850 17.000 13.475 4.375 21.750 7.600 11.850 6.825 11.150 18.325 4.950 1.143.425

Movimentao consolidada nos exerccios 2009 Saldo no incio do exerccio Opes outorgadas Opes exercidas Opes canceladas Saldo no final do exerccio 19.374.938 9.947.000 (5.271.021) (98.100) 23.952.817 2008 19.226.388 4.531.850 (4.383.300) 19.374.938

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(Em milhares de Reais)

O percentual de diluio a que, eventualmente, esto submetidos os atuais acionistas em caso de exerccio de todas as opes em aberto em 31 de dezembro de 2009 de aproximadamente 1,16%. Efeitos decorrentes do exerccio de opes 2009 Valor recebido pela venda de aes Opes exercidas (-) Custo das aes em tesouraria vendidas Efeito na alienao de aes 10.044 (30.903) (20.859) 2008 1.167 (6.568) (5.401)

Modelo de precificao das opes Para a apurao do valor justo das opes concedidas, a Companhia considerou os seguintes aspectos: a) O modelo de opes de aes outorgado pela Companhia permite exerccio antecipado a partir de determinada data no futuro (data de vesting), compreendida entre a data de outorga e a data mxima para exerccio; b) O ativo objeto das opes paga dividendos entre a data de outorga e a data mxima para exerccio. Dessa forma, a opo considerada apresenta caractersticas do modelo europeu (exerccio antecipado no permitido) at a data de vesting e caractersticas do modelo americano (possibilidade de exerccio antecipado) entre a data de vesting e a data mxima para exerccio. Opes com essas propriedades so denominadas opes do tipo Bermuda ou Mid-Atlantic, e seu preo deve, por construo, situar-se entre o preo de uma opo do modelo europeu e o preo de uma opo do modelo americano de caractersticas equivalentes. Com relao ao de pagamento de dividendos, deve-se levar em conta dois efeitos sobre o preo da opo considerada: (i) a queda no valor das aes aps as suas data ex-dividendos e; (ii) a influncia desses pagamentos sobre a deciso de exerccio antecipado. Levando-se em conta os fatores acima descritos, foi empregado o modelo Binomial para a determinao do valor justo das opes concedidas. Esse modelo apresenta resultados equivalentes aos do modelo de Black & Scholes para opes europias simples, possuindo a vantagem de incorporar, conjuntamente, as caractersticas de exerccio antecipado e de pagamento de dividendos associadas opo em questo.

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As principais premissas consideradas na precificao das opes foram: a) As opes foram avaliadas considerando-se os parmetros de mercado vigentes em cada uma das datas de outorga dos diferentes planos; b) Para estimativa da taxa de juros livre de risco foram utilizados os contratos de juros futuros negociados para o prazo mximo de exerccio de cada opo; c) A negociao de opes das aes objeto dos respectivos programas possua baixa liquidez nas datas de outorga e, assim sendo, as volatilidades implcitas nesses contratos so pouco representativas, no sendo vivel utiliz-las como estimativa de volatilidade. Adicionalmente, por ser uma entidade recm listada poca de outorga dos planos, a volatilidade histrica tambm no expressa suficiente informao sobre a volatilidade das aes, tendo em vista inclusive os prazos contratuais de exerccio. Dessa forma, a Companhia utilizou como estimativa de volatilidade de suas aes a volatilidade implcita de entidades similares (bolsas de valores internacionais) com liquidez suficiente que garanta a qualidade dos dados apurados; d) Os preos das aes foram ajustados, de forma a incorporar o efeito do pagamento de dividendos; e e) Como prazo de vencimento das opes foi utilizado o prazo mximo de exerccio das opes outorgadas. Foram consideradas as demais premissas clssicas associadas aos modelos de precificao de opes, como inexistncia de oportunidades de arbitragem e volatilidade constante ao longo do tempo.

Previdncia complementar
O Fundo de Penso Multipatrocinado das Instituies do Mercado Financeiro e de Capitais (Mercaprev) estruturado na modalidade de contribuio definida, tendo como entidades patrocinadoras Adeval, Ancor, BM&FBOVESPA, Sindival e as corretoras Theca, Souza Barros e Talarico. O valor da contribuio para o perodo findo em 31 de dezembro de 2009 foi de R$2.830 na BM&FBOVESPA e no consolidado (2008 - R$2.781).

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(a)

Imposto de renda e contribuio social sobre o lucro

Imposto de renda e contribuio social diferidos

Os saldos de ativos e passivos diferidos apresentam-se como segue: BM&FBOVESPA e Consolidado 2009 2008 6.514 4.742 35.285 46.541 (257.216) (3.844) (261.060) 6.155 4.177 35.036 76.702 122.070 -

Descrio Diferenas temporrias Contingncias tributrias, cveis e trabalhistas Constituio sobre prejuzo fiscal e base negativa Amortizao de gio Total do ativo diferido Amortizao de gio Outros Total do passivo diferido

Em 31 de dezembro de 2009 o passivo diferido de imposto de renda e contribuio social decorre da diferena temporria entre a base fiscal do gio e seu valor contbil no balano patrimonial, tendo em vista que o gio continua a ser amortizado para fins fiscais, mas deixou de ser amortizado a partir de 1 de janeiro de 2009 nos registros contbeis, resultando em uma base fiscal menor que o valor contbil do gio. Essa diferena temporria poder resultar em valores a serem adicionados no clculo do resultado tributvel de exerccios futuros, quando o valor contbil do ativo for reduzido ou liquidado, fazendo assim com que seja necessria a constituio de uma obrigao fiscal diferida.

(b)

Perodo estimado de realizao

Os ativos diferidos de imposto de renda e contribuio social decorrentes de diferenas temporrias so reconhecidos contabilmente levando-se em considerao a realizao provvel desses crditos, com base em projees de resultados futuros elaboradas e fundamentadas em premissas internas e em cenrios econmicos futuros que podem, portanto, sofrer alteraes.

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Os valores dos ativos fiscais diferidos apresentam as seguintes expectativas de realizao: R$5.688 (2010), R$3.307 (2013), R$19.436 (2014) e R$18.110 (2015). Em 31 de dezembro de 2009 o valor presente destes crditos de R$31.582. Como a base tributvel do imposto de renda e da contribuio social sobre o lucro lquido decorre no apenas do lucro que pode ser gerado, mas tambm da existncia de receitas no tributveis, despesas no dedutveis, incentivos fiscais e outras variveis, no existe correlao imediata entre o lucro lquido da Companhia e o resultado de imposto de renda e contribuio social. Portanto, a expectativa da utilizao dos crditos fiscais no deve ser tomada como nico indicativo de resultados futuros da Companhia. Para fins fiscais, o valor do gio dedutvel na apurao do imposto de renda e contribuio social em 31 de dezembro de 2009 de R$12.441.024. A realizao do passivo fiscal diferido ocorrer medida que a diferena entre a base fiscal do gio e seu valor contbil for revertida, isto , quando o valor contbil do ativo for reduzido ou liquidado. (c) Reconciliao da despesa do imposto de renda e da contribuio social

Os valores de imposto de renda e contribuio social demonstrados nos resultados da controladora e consolidado apresentam a reconciliao a seguir em seus valores alquota nominal:

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BM&FBOVESPA
2009 Lucro contbil antes do imposto de renda e contribuio social 1.183.023 2008 674.912

Imposto de renda e contribuio social antes das adies e excluses Adies: Ajustes Lei 11.638/07 Despesas no dedutveis Adies temporrias Excluses: Reverses de provises e outras receitas no tributveis Equivalncia patrimonial Juros sobre capital prprio Incentivos fiscais Crditos fiscais - imposto de renda e contribuio social (1) Outros Imposto de renda e contribuio social do exerccio

(402.228) (30.445) (20.276) (10.169) 95.157 2.167 92.990 35.503 40 (301.973)

(229.470) (87.154) (8.962) (57.841) (20.351) 287.284 4.591 177.520 105.100 73 24 (29.316)

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Consolidado
2009 Lucro contbil antes do imposto de renda e contribuio social 1.186.574 2008 859.904

Imposto de renda e contribuio social antes das adies e excluses Adies: Ajustes Lei 11.638/07 Despesas no dedutveis Adies temporrias Excluses: Reverses de provises e outras receitas no tributveis Juros sobre capital prprio Incentivos fiscais Reduo pela deduo de prejuzo fiscal / base negativa Crditos fiscais - imposto de renda e contribuio social (1) Outros Imposto de renda e contribuio social do exerccio

(403.436) (30.852) (20.276) (10.576) 92.990 92.990 35.503 1.290 (304.505)

(292.367) (67.088) (8.962) (30.108) (28.018) 145.449 13.444 115.831 183 15.991 1.265 (212.741)

(1) Durante o segundo trimestre de 2009, foram reconhecidos crditos fiscais de imposto de renda e contribuio social no montante de R$35.503 relativos a prejuzos fiscais e base negativa de contribuio social da antiga Bovespa Holding, no aproveitados poca da incorporao em razo de suposta limitao para aproveitamento de apenas 30% do lucro lquido ajustado. A Companhia reavaliou esse procedimento durante o segundo trimestre de 2009 juntamente com seus consultores jurdicos, com base no entendimento de que essa limitao no se aplicaria aos casos de incorporao da pessoa jurdica, pois nesses casos no h a continuidade da Companhia e, portanto, inexiste limitao para o aproveitamento da totalidade do prejuzo fiscal existente. Assim, a Companhia efetuou o registro dos referidos crditos fiscais. (d) Regime Tributrio de Transio

Por meio da Medida Provisria 449/08, convertida na Lei 11.941/09, foi institudo o Regime Tributrio de Transio (RTT) de apurao do lucro real, o qual trata dos ajustes tributrios decorrentes dos novos mtodos e critrios contbeis introduzidos pela Lei 11.638/07. A Companhia fez a opo pelo RTT quando da entrega da Declarao de Imposto de Renda Pessoa

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Jurdica (DIPJ) do ano calendrio de 2008. Com a opo pelo RTT, as apuraes do imposto sobre a renda (IRPJ) e da contribuio social sobre o lucro lquido (CSLL) para o binio 20082009 continuaram a ser determinadas de acordo com os dispositivos da Lei 6.404 vigentes em 31 de dezembro de 2007.

21

Despesas diversas
BM&FBOVESPA 2009 2008 2.958 7.022 3.190 3.778 677 430 3.072 21.127 5.721 4.539 3.316 3.141 892 200 3.856 21.665

Descrio Contribuies e donativos Energia eltrica, gua e esgoto Viagens Despesas com provises diversas Seguros Despesas legais e judiciais Outras Total

Descrio Contribuies e donativos (1) Energia eltrica, gua e esgoto Viagens Despesas com provises diversas Seguros Despesas legais e judiciais Outras Total

2009 2.953 7.238 3.596 4.052 678 445 3.470 22.432

Consolidado 2008 (*) 18.386 7.015 5.341 4.848 1.275 305 6.541 43.711

(*) O valor de R$1.844, anteriormente registrado em Outras, para fins de comparao, foi reclassificado para o grupo de despesas com Promoo e Divulgao.

(1) Em contribuies e donativos, do total de R$18.386 do consolidado em 2008, R$8.830 referem-se doao realizada ao Instituto Bovespa de Responsabilidade Social e Ambiental pela BVSP e CBLC em conexo com exerccio de direito de subscrio de

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2.830.000 aes da Bovespa Holding em 1 de abril de 2008, de acordo com as condies estabelecidas para o exerccio do bnus de subscrio integralizado pelo Instituto Bovespa.

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Arrendamentos mercantis operacionais

Em 31 de dezembro de 2009, os pagamentos mnimos futuros de arrendamentos mercantis operacionais no cancelveis de equipamentos de informtica, no total e para cada um dos seguintes perodos, so apresentados a seguir: Perodo At um ano Mais de um ano at cinco anos Total 2009 2.451 2.451 2008 13.729 5.425 19.154

23

Outras receitas
BM&FBOVESPA 2009 2008 (*) 12.592 161 892 4.383 530 1.192 19.750 20.650 5.052 10.162 69 2.901 38.834

Descrio Dividendos de participaes societrias Reverso de provises Outras recuperaes Seminrios e congressos Ganhos na alienao de bens patrimoniais Diversas Total

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Descrio Dividendos de participaes societrias Rendas com locaes de imveis Reverso de provises Ganhos na alienao de bens patrimoniais Seminrios e congressos Outras recuperaes Diversas Total

2009 12.592 5.446 1.459 530 4.383 779 1.017 26.206

Consolidado 2008 (*) 20.650 5.605 8.607 2.527 3.768 6.049 47.206

(*) Para fins de comparao, os valores de R$2.854 na BM&FBOVESPA e R$4.254 no consolidado, registrados em Receitas de Processamento de Dados e Licena de Software, foram reclassificados para o grupo de Receitas de Acesso dos Participantes de Negociao na demonstrao de resultado.

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Integrao BM&FBOVESPA

Conforme mencionado na Nota 1, em maio de 2008 foi aprovada a integrao da BM&F S.A. e da Bovespa Holding S.A. Em decorrncia desse processo de integrao, a Companhia implantou um programa de identificao de sinergias com o intuito de reduzir as despesas operacionais atravs da eliminao de atividades comuns. As despesas no recorrentes referentes implantao desse plano foram classificadas como gastos com integrao e totalizaram R$58.537 na BM&FBOVESPA e R$129.576 no consolidado no ano de 2008. Tais despesas tiveram como principais componentes os gastos com rescises de pessoal e a contratao de servios de terceiros associados integrao.

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Seguros

A Companhia busca no mercado apoio de consultores de seguros para estabelecer coberturas compatveis com seu porte e suas operaes. As principais coberturas, em 31 de dezembro de 2009, foram contratadas pelos montantes a seguir indicados, consoante aplices de seguros: Importncias seguradas 236.715 62.720 16.133

Ramo da Aplice Valores em risco, danos materiais, prdio e equipamentos Responsabilidade civil Obras de arte

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Novos Pronunciamentos Contbeis

As normas e interpretaes de normas relacionadas a seguir, foram publicadas e so obrigatrias para os exerccios sociais iniciados em ou aps 1 de janeiro de 2010. Alm dessas, tambm foram publicadas outras normas e interpretaes que alteram as prticas contbeis adotadas no Brasil, dentro do processo de convergncia com as normas internacionais. As normas e interpretaes a seguir so aquelas aplicveis s demonstraes financeiras da Companhia: Deliberao CVM n 577/2009 CPC 20 Custos de Emprstimos; Deliberao CVM n 581/2009 CPC 21 Demonstrao Intermediria; Deliberao CVM n 582/2009 CPC 22 Informao por Segmento; Deliberao CVM n 583/2009 CPC 27 Ativo Imobilizado; Deliberao CVM n 592/2009 CPC 23 Polticas Contbeis, Mudanas de Estimativa e Retificao de Erro; Deliberao CVM n 593/2009 CPC 24 Evento Subsequente; Deliberao CVM n 594/2009 CPC 25 Provises, Passivos Contingentes e Ativos Contingentes; Deliberao CVM n 595/2009 CPC 26 Apresentao das Demonstraes Contbeis; Deliberao CVM n 597/2009 CPC 30 Receitas; Deliberao CVM n 598/2009 CPC 31 Ativo No Circulante Mantido para Venda e Operao Descontinuada; Deliberao CVM n 599/2009 CPC 32 Tributos sobre o Lucro; Deliberao CVM n 600/2009 CPC 33 Benefcios a Empregados; Deliberao CVM n 601/2009 ICPC 08 Contabilizao da Proposta de Pagamento de Dividendos;

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Deliberao CVM n 604/2009 CPC 38 Instrumentos Financeiros: Reconhecimento e Mensurao; Deliberao CVM n 604/2009 CPC 39 Instrumentos Financeiros: Apresentao; Deliberao CVM n 604/2009 CPC 40 Instrumentos Financeiros: Evidenciao; Deliberao CVM n 605/2009 CPC 18 Investimento em Coligada; Deliberao CVM n 606/2009 CPC 19 Participao em Empreendimento Controlado em Conjunto (Joint Venture); Deliberao CVM n 607/2009 CPC 35 Demonstraes Separadas; Deliberao CVM n 608/2009 CPC 36 Demonstraes Consolidadas; Deliberao CVM n 609/2009 CPC 37 Adoo Inicial das Normas Internacionais de Contabilidade; Deliberao CVM n 610/2009 CPC 43 Adoo Inicial dos Pronunciamentos Tcnicos CPC 15 a 40; Deliberao CVM n 613/2009 ICPC 03 Aspectos Complementares das Operaes de Arrendamento Mercantil; Deliberao CVM n 614/2009 ICPC 04 Alcance do Pronunciamento Tcnico CPC 10 Pagamento Baseado em Aes; Deliberao CVM n 615/2009 ICPC 05 Pronunciamento Tcnico CPC 10 - Pagamento Baseado em Aes - Transaes de Aes do Grupo e em Tesouraria; Deliberao CVM n 618/2009 ICPC 09 Demonstraes Contbeis Individuais, Demonstraes Separadas, Demonstraes Consolidadas e Aplicao do Mtodo de Equivalncia Patrimonial; Deliberao CVM n 619/2009 ICPC 10 Esclarecimentos sobre os Pronunciamentos Tcnicos CPC 27 Ativo Imobilizado e CPC 28 Propriedade para Investimento.

Os pronunciamentos e interpretaes acima so aplicveis ao exerccio a findar em 31 de dezembro de 2010 e s demonstraes financeiras de 2009 a serem divulgadas em conjunto com as demonstraes de 2010, para fins de comparao. Na anlise da Administrao no se espera impactos significativos no resultado e patrimnio lquido da Companhia decorrentes da adoo dos novos pronunciamentos e interpretaes acima, exceto pelo tratamento adotado no caso do investimento no CME Group. Pelas normas vigentes at 31 de dezembro de 2009, o investimento no CME Group est registrado pelo custo histrico no Ativo Permanente, de acordo com o disposto no CPC14. O valor do Investimento foi submetido anlise de reduo do valor recupervel (impairment). Tal avaliao foi efetuada considerando o critrio de avaliao do fluxo de caixa descontado (Valor em Uso), permitido pelo CPC 01 para os investimentos avaliados pelo mtodo de custo, conforme descrito na Nota 7.b.

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A partir da entrada em vigncia do Pronunciamento Tcnico CPC 38, vlido para o exerccio a findar em 31 de dezembro de 2010, o Investimento ser reclassificado para o grupo de Instrumentos Financeiros, na categoria de Ativos Financeiros Disponveis para Venda e ajustado ao valor justo. Ainda de acordo com o referido pronunciamento, para este fim, o preo do ativo a ser utilizado para apurao do valor justo passa a ser sua cotao em Bolsa. Quando da classificao do investimento nessa categoria, a anlise de potencial reduo do valor recupervel passar a ser efetuada a partir da comparao do valor de mercado das aes na database da avaliao com o seu custo de aquisio (CPC 38), cujo indicativo de perda o declnio significativo ou prolongado no preo de mercado das aes. A aplicao da avaliao do valor recupervel dos ativos, de acordo com o CPC 38, resultar no reconhecimento de perda no valor recupervel do investimento no CME Group no montante de R$460.610, lquido dos efeitos tributrios, a ser reconhecida no Patrimnio Lquido em 31 de dezembro de 2008, data de incio de aplicao das novas normas para efeito de comparao (incio do exerccio de 2009), face ao declnio significativo no preo de mercado das aes do CME Group no quarto trimestre de 2008. Assim sendo, ficar estabelecida a nova base de custo para o investimento, que passar a ser de R$578.306 em 31 de dezembro de 2008. Adicionalmente, no decorrer do exerccio de 2009, com base no novo patamar de custo do investimento, as aes do CME Group, em decorrncia do aumento em seu valor, geraro um efeito positivo de marcao a mercado, no montante de R$77.396, lquido dos efeitos tributrios. Pelas novas normas, considerando ambos os efeitos acima mencionados, em 31 de dezembro de 2009 o Patrimnio Lquido da Companhia ter um impacto lquido negativo de R$383.214. H que se destacar que esses ajustes no alteram as bases de distribuio de dividendos e juros sobre capital prprio (JCP) de 2008 e 2009, que seguiram as normas vigentes poca.

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Evento subsequente

A BM&FBOVESPA S.A. divulgou fato relevante em 11 de fevereiro de 2010, anunciando a celebrao de Protocolo de Intenes para firmar um acordo de parceria estratgica preferencial global com a CME Group, Inc. que contempla: (i) investimentos e acordos comerciais em bolsas internacionais, em bases iguais e compartilhadas;

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(ii)

o desenvolvimento, em conjunto com o CME Group, de uma nova Plataforma Eletrnica de Negociao de derivativos, aes (equities), renda fixa e quaisquer outros ativos negociados em bolsa e balco; elevar sua participao societria para 5%, equivalente, nesta data, a aproximadamente US$ 1 bilho (hum bilho de dlares); e indicar um representante para participar do Conselho de Administrao do CME.

(iii) (iv)

A parceria estratgica preferencial global ter prazo inicial de 15 (quinze) anos, com realinhamento dos seus aspectos estratgicos e comerciais no 5 e 10 aniversrios. A aprovao dos termos finais e a efetivao da parceria estratgica dependem, dentre outras condies, de deliberao do Conselho de Administrao da BM&FBOVESPA.

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RELATRIODOCOMITDEAUDITORIA
INFORMAESINICIAIS A BM&FBOVESPA S.A. exerce papel central no mercado brasileiro de valores mobilirios, dentre os quais especialmente aes e derivativos. Tendo em vista sua rea de atuao,a BM&FBOVESPA S.A. est sujeita regulao e superviso da Comisso de Valores MobiliriosCVM,emparticularsdeterminaesdaInstruoCVM461,de23/10/2007. Adicionalmente,emrazodarelevnciasistmicadascmarasdeliquidaoecompensao porelaadministradas,talcomodefinidanoartigo4daLei10.214,de27/03/2001,aBolsa sesubmetesupervisodoBancoCentraldoBrasil. O ano de 2009 foi o primeiro em que as atividades antes exploradas pela BM&F e pela BOVESPAforamintegradasdesdeoincio,comoresultadodareorganizaosocietriaque redundounacriaodaBM&FBOVESPAS.A. ATRIBUIESERESPONSABILIDADES AAdministraodaBM&FBOVESPAS.A.responsvelpeladefinioepelaimplementao de sistemas de informaes gerenciais que produzam as demonstraes financeiras, preparadas com observncia da legislao societria, das prticas contbeis adotadas no BrasiledosnormativospertinentesdaComissodeValoresMobilirios. A Administrao , tambm, responsvel pelos processos, pelas polticas e pelos procedimentosdecontrolesinternosqueasseguremasalvaguardadeativos,otempestivo reconhecimento de passivos e a eliminao ou reduo, anveis aceitveis, dos fatores de riscodainstituio. A auditoria interna tem como atribuies aferir a qualidade dos sistemas de controles internos da BM&FBOVESPA S.A. e o cumprimento das polticas e dos procedimentos definidos pela Administrao, inclusive aqueles adotados na elaborao dos relatrios financeiros. A auditoria independente responsvel por examinar as demonstraes financeiras com vistas a emitir opinio sobre a aderncia das mesmas aos princpios contbeis. Como resultado de seus trabalhos, a auditoria independente emite relatrio de recomendaes sobreprocedimentoscontbeisecontrolesinternos,semprejuzodeoutrosrelatriosque tambmincumbidadepreparar,comoosdasreviseslimitadastrimestrais. As funes do Comit de Auditoria esto descritas no artigo 47 do Estatuto Social, que abrangeosdeveresdefinidosnaInstruoCVM461/07. O Comit de Auditoria baseia seu julgamento e forma suas opinies considerando as informaesrecebidasdaAdministrao,asrepresentaesfeitaspelaAdministraosobre

sistemasdeinformao,demonstraesfinanceirasecontrolesinternos,eosresultadosdos trabalhosdosauditoresinternosedosauditoresindependentes. ATIVIDADESDOCOMITDEAUDITORIA O Comit de Auditoria renese mensalmente em sesses ordinrias. No ano de 2009 o Comitrealizou12sessesordinriase3sessesextraordinrias,nasquaisforamfeitas38 reuniescomosmembrosdaAdministrao,auditoresinternoseindependentes,eoutros interlocutores. O Coordenador do Comit reuniuse 2 vezes com o Conselho de Administrao. ReuniescomaAdministrao OComitreuniusecomosdiretoresesuasrespectivasequipesparaconhecerasestruturas, ofuncionamentodasrespectivasreas,seusprocessosdetrabalhoeeventuaisdeficincias nos sistemas de controles e planos de melhorias, bem como os impactos decorrentes da integraoentreaBM&FeaBOVESPA. DentreasmatriasquedemandarammaisatenodoComit,destacamse,emparticular, discussessobre: Adequao ao novo ordenamento contbil societrio brasileiro e aperfeioamento dos controles relacionados gerao dos relatrios financeiros, com destaque para anlise das questes relativas (i) ao gio proveniente da incorporao da Bolsa de Valores de SoPauloS.A.,novadenominaodaBOVESPAHoldingS.A.,pelaBM&FBOVESPAS.A.e (ii)avaliaodoinvestimentonaCMEGroup; Acompanhamentodequestesrelativasgestodoriscodecontrapartecentral; Acompanhamento de questes relativas aos controles gerais de tecnologia da informao(TI).

Reuniescomosauditoresindependentes Com os auditores independentes, o Comit reuniuse para se informar sobre a poltica de manutenodaindependncianaexecuodostrabalhos,aanlisederiscodeauditoriapor eles efetuada, o planejamento dos trabalhos visando a estabelecer a natureza, poca e extenso dos principais procedimentos de auditoria selecionados, os possveis pontos de atenoidentificadosecomoseriamauditados. Ao trmino dos trabalhos de reviso limitada das Informaes Trimestrais (ITR) aplicveis, bemcomodostrabalhospreliminaresdaauditoriade31/12/2009enoinciodostrabalhos darespectivafasefinalde31/12/2009,foramrediscutidas,emreuniesespecficas,asreas deriscodeauditoriaremanescenteseosprocedimentosdeauditoriarespectivos.Todosos pontos considerados relevantes foram abordados, com o intuito de se avaliar os riscos potenciais envolvendo as demonstraes financeiras e a mitigao de tais riscos mediante procedimentosdeauditoriaecontrole.

ReuniescomaAuditoriaInterna Em reunies do Comit com a Auditoria Interna so discutidas metodologias de trabalho, apoio externo especializado, relatos das programaes dos trabalhos de auditoria, bem como dos resultados correspondentes. O Diretor de Auditoria Interna convidado permanenteparaasreuniesdoComitdeAuditoria. COMENTRIOSERECOMENDAESDOCOMITDEAUDITORIA OComitdeAuditoriavemacompanhandooprogressonoscontrolesgeraisdetecnologia dainformaoeosplanosdeaodemdioelongoprazosque,tendoevoludoemrelao aoconstatadonoencerramentodoexercciode2008,aindacontemplamaescomtempo derespostamaisalongado. Recomendase a manuteno da nfase em aperfeioamentos no ambiente de controles, especialmenteaquelesdetecnologiadainformao. CONCLUSES O Comit de Auditoria, baseado nos planejamentos apresentados pelos auditores independentes e pelos auditores internos, e nas discusses subseqentes sobre os resultados,julgouqueostrabalhosdesenvolvidosporaquelasequipesforamadequados. OComitdeAuditoriadeopinioqueoscontrolesinternosqueorientaramoprocessode preparodasdemonstraesfinanceirasde31/12/2009sosatisfatrios. OComitdeAuditoriajulgaquetodososfatosrelevantesquelheforamdadosaconhecer pelos trabalhos efetuados e descritos neste relatrio esto adequadamente divulgados no Relatrio da Administrao e nas demonstraes financeiras auditadas relativas a 31/12/2009,recomendandosuaaprovaopeloConselhodeAdministrao. SoPaulo,23defevereirode2010. L.NelsonCarvalhoCoordenadoremembroindependentedoComit Marcelo Fernandez Trindade Membro independente do Conselho de Administrao da BM&FBOVESPAS.A.emembrodoComit PauloRobertoSimesdaCunhaMembroindependentedoComit SrgioDarcydaSilvaAlvesMembroindependentedoComit TerezaCristinaGrossiTogniMembroindependentedoComit1

Empossadaem18/05/2009.