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Modelos com Interac~ao Estrategica

Curso Microeconomia ll - ParLe 2


Organizac~ao Industrial - Competic~ao de Precos no Curto Prazo
Flavia Chein
Cedeplar-UFMG
Flavia Chein Curso Microeconomia II - Parte 2
Modelos com Interac~ao Estrategica
Introduc~ao
Paradoxo de Bertrand
Rendimentos Decrescentes de Escala e Restric~ao de Capacidade
Modelo de Cournot
lnLroducao
Na estrutura de mercado olipolstica, a rma n~ao mais
encontra um ambiente passivo. Dai a necessidade de
incorporarmos a interac~ao estrategica dos varios tomadores de
decis~ao nos modelos de oi.
O arcabouco para isso esta na teoria de jogos
n~ao-cooperativos. As rmas podem escolher varios
instrumentos para competir em um mercado e, grosso modo,
podemos classicar tais instrumentos de acordo com a
velocidade pela qual eles podem ser alterados.
No curto prazo, o preco e, frequentemente, o instrumento
principal que a rma para alterar facilmente.
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Modelos com Interac~ao Estrategica
Introduc~ao
Paradoxo de Bertrand
Rendimentos Decrescentes de Escala e Restric~ao de Capacidade
Modelo de Cournot
lnLroducao
Ponto de partida: competic~ao de precos em um contexto de
rigidez das estruturas de custos e das caractersticas dos
produtos (curto prazo).
Longo prazo: As caractersticas dos produtos e a estrutura de
custos podem ser alteradas. Ha uma decis~ao sobre entrada e
perman^encia no mercado.
Longo prazo: A percepc~ao dos consumidores sobre o
produto,o que inuencia a demanda, pode ser modicada por
propaganda/publicidade. Alem disso, o processo de inovac~ao
altera a possibilidades tecnologicas de produc~ao e a inovac~ao
de produtos oferece a inovac~ao de produtos.
A gura a seguir esquematiza os diferentes estagios da
competic~ao
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Introduc~ao
Paradoxo de Bertrand
Rendimentos Decrescentes de Escala e Restric~ao de Capacidade
Modelo de Cournot
lnLroducao
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Introduc~ao
Paradoxo de Bertrand
Rendimentos Decrescentes de Escala e Restric~ao de Capacidade
Modelo de Cournot
lnLroducao
Organizac~ao industrial: sin^onimo de competic~ao imperfeita ->
comportamento oligopolstico = jogos n~ao cooperativos
Conceito de solu c~ao: equilbrio de Nash em jogos simult^aneos.
Lucro
i
(a
i
, a
j
)

i
(a

i
, a

j
) >
i
(a
i
, a

j
)
Um par de ac~oes e EN se, para qualquer i e ac~oes factveis a
i
,
a relac~ao acima prevalece.
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Introduc~ao
Paradoxo de Bertrand
Rendimentos Decrescentes de Escala e Restric~ao de Capacidade
Modelo de Cournot
lnLroducao
Situac~oes din^amicas - EN em subjogo perfeito
Denition
Um perl de estrategias = (
1
, .....,
I
) em um jogo na forma
extensiva
E
com I -jogadores e um equilbrio de Nash em perfeito
subjogo (SPNE) se induzir ao equilbrio de Nash em todo subjogo
de
E
.
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Introduc~ao
Paradoxo de Bertrand
Rendimentos Decrescentes de Escala e Restric~ao de Capacidade
Modelo de Cournot
lnLroducao
Situac~oes com informac~ao incompleta - EN bayesiano
Denition
Um equilbrio bayesiano de Nash (em estrategia pura) para um
jogo bayesiano [I , fS
i
g, fu
i
(.)g, , F(.)] e um perl de regras de
decis~oes (s
1
(.), ...., s
I
(.)) que constituerm um equilbrio de Nash
para o jogo
N
= [I , fS
i
g, f u
i
(.)g]. Isto e, para todo
i = 1....I , u
i
(s
i
(.), s
i
(.)) u
i
(s
0
i
(.), s
i
(.)), para todo s
0
i
2 S
i
.
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Introduc~ao
Paradoxo de Bertrand
Rendimentos Decrescentes de Escala e Restric~ao de Capacidade
Modelo de Cournot
O estudo da competic~ao de precos no curto prazo - parte
fundamental da teoria de oligopolios - e um dos seus links
mais fracos.
Vamos assumir que as rmas encontram-se uma unica vez no
mercado, elas se movem simultaneamente e, de modo
n~ao-cooperativo, cobram um preco.
Paradoxo de Bertrand:
Duas rmas produzem bens id^enticos - substitutos perfeitos na
func~ao utilidade dos consumidores (consumidores compram de
quem cobrar mais barato).
Se as rmas cobram o mesmo preco, devemos estabelecer uma
hipotese sobre a distribuic~ao dos consumidores entre as duas
rmas (1/2 a 1/2).
A rma sempre oferta para toda a demanda com a qual se
defronta.
Demanda de mercado e q = D(p)
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Paradoxo de Bertrand
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Modelo de Cournot
Paradoxo de Bertrand:
Cada rma incorre em um custo c por unidade de produc~ao.
Portanto, o lucro da rma i e

i
(p
i
, p
j
= (p c)D
i
(p
i
, p
j
)
em que a demanda por produc~ao da rma i , D
i
, e dada por:
8
<
:
D(p
i
) se p
i
< p
j
1
2
D(p
i
) se p
i
= p
j
0 se p
i
> p
j
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Paradoxo de Bertrand
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Modelo de Cournot
Paradoxo de Bertrand:
O lucro agregado
min
p
i
(p
i
c)D(p
i
)
n~ao pode exceder o lucro de monopolio

m
= max
p
(p c)D(p)
Cada rma pode garantir por si so um lucro n~ao negativo cobrando
um preco acima do custo marginal. Logo, qualquer previs~ao
razoavel deve levar a que:
0 6
1
+
2
6
m
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Modelo de Cournot
Paradoxo de Bertrand:
As rmas escolhem os seus precos simultaneamente e
n~ao-cooperativamente. Simultaneidade signica que cada
rma n~ao observou ainda a escolha de preco da rma
concorrente quando escolhe o seu proprio preco. A rma
apenas antecipa a escolha da outra e aceitamos a hipotese de
que ela o faz de forma correta.
Um equilbrio de Nash em precos - algumas vezes chamado de
equilbrio de Bertrand - e um par de precos (p

1
,p

2
) de forma
que o preco de cada rma maximiza o seu lucro.
O paradoxo de Bertrand arma que o unico equilbrio tem as
duas rmas cobrando o preco competitivo p

1
= p

2
= c
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Modelo de Cournot
Paradoxo de Bertrand:
Considere, por exemplo
p

1
> p

2
> c
A rma 1 n~ao tem demanda e o seu lucro e zero. Por outro lado,
se a rma 1 cobra:
p
1
= p

2

ela obtem o mercado inteiro D(p

2
), e tem margem de lucro
positivo (p

2
c)
Portanto, a rma 1 pode n~ao estar agindo em seu interesse proprio
se cobrar p

1
. Agora suponha que
p

1
= p

2
> c
O lucro da rma 1 e D(p

1
)(p

1
c)/2
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Modelo de Cournot
Paradoxo de Bertrand:
Se a rma 1 reduz ligeiramente o seu preco para p

1
, o seu
lucro torna-se:
D(p

1
)(p

1
c)
que e maior para o pequeno. Nessa situac~ao, a participac~ao no
mercado da rma cresce de forma descontnua. Como nenhuma
rma ira cobrar menos do que o custo unitario c (o menor preco
com a qual a rma teria lucros n~ao negativos), camos com uma
ou duas rmas cobrando exatamente c. Para mostrar que as duas
rmas cobram c, suponha que:
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Introduc~ao
Paradoxo de Bertrand
Rendimentos Decrescentes de Escala e Restric~ao de Capacidade
Modelo de Cournot
Paradoxo de Bertrand:
p

1
> p

2
= c
Ent~ao, a rma 2, que n~ao obtem lucros, pode aumentar o seu
preco ligeiramente, ainda atender a toda demanda e realizar lucros
positivos - uma contradic~ao.
As conclus~oes do modelo s~ao as seguintes:
as rmas precicam ao custo marginal
as rmas n~ao obt^em lucros
Tais conclus~oes sugerem que os resultados de monopolio s~ao
bastante especiais. Mesmo um duopolio poderia se reverter em
uma competic~ao - paradoxo de Bertrand.

E difcil de acreditar que rmas em ind ustrias com poucas


rmas nunca obtenham sucesso em manipular o preco de
mercado para obter lucros.
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Introduc~ao
Paradoxo de Bertrand
Rendimentos Decrescentes de Escala e Restric~ao de Capacidade
Modelo de Cournot
Paradoxo de Bertrand:
No caso assimetrico (quando a rma i tem custo unitario
constante c
i
, com c
1
< c
2
), as conclus~oes anteriores n~ao se
sustentam. Podemos mostrar que:
as duas rmas cobram p = c
2
(na verdade, a rma 1 cobra
um abaixo de c
2
, para ter certeza que tem todo o mercado.
a rma 1 obtem um lucro (c
2
c
2
)D(c
2
) e a rma 2 n~ao
obtem lucro algum.
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Modelos com Interac~ao Estrategica
Introduc~ao
Paradoxo de Bertrand
Rendimentos Decrescentes de Escala e Restric~ao de Capacidade
Modelo de Cournot
Solucoes ara o Paradoxo de BerLrand
Podemos resolver o paradoxo de Bertrand relaxando qualquer
um das tr^es hipoteses cruciais do modelo: a) aus^encia de
restric~ao de capacidade; 2) jogo estatico e simult^aneo; 3)
produtos homog^eneos.
Soluc~ao de Edgeworth
Introduc~ao de restric~ao de capacidade: rmas n~ao podem
vender mais do que t^em capacidade para produzir
Suponha que a rma 1 tenha uma capacidade de produc~ao
menor do que D(c). (p

1
, p

2
) = (c, c) ainda e um equilbrio?
A esse preco, as duas rmas obt^em lucro zero. Suponha que a
rma 2 aumente o seu preco ligeiramente. Ent~ao, a rma 1
defronta-se com uma demanda D(c) que n~ao pode ser
satisfeita.
Logo, o racionamento institui que algumas consumidores t^em
que recorrer a rma 2.
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Rendimentos Decrescentes de Escala e Restric~ao de Capacidade
Modelo de Cournot
Solucoes ara o Paradoxo de BerLrand
Podemos resolver o paradoxo de Bertrand relaxando qualquer
um das tr^es hipoteses cruciais do modelo: a) aus^encia de
restric~ao de capacidade; 2) jogo estatico e simult^aneo; 3)
produtos homog^eneos.
Soluc~ao de Edgeworth
A rma 2 tem uma demanda residual diferente de zero a um
preco maior que o custo marginal e, portanto, obtem lucros
positivos. Conseq uentemente, a soluc~ao de Bertrand n~ao e
mais um equilbrio.
Para resolver mais explicitamente o equilbrio, devemos
introduzir hipoteses mais especcas sobre a forma como os
consumidores s~ao expostos ao racionamento.
Como regra geral, em modelos com restric~ao de capacidade, as
rmas obtem lucros e o preco e superior ao custo marginal.
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Modelo de Cournot
Solucoes ara o Paradoxo de BerLrand
Podemos resolver o paradoxo de Bertrand relaxando qualquer
um das tr^es hipoteses cruciais do modelo: a) aus^encia de
restric~ao de capacidade; 2) jogo estatico e simult^aneo; 3)
produtos homog^eneos.
Soluc~ao de Edgeworth
A quest~ao e: as rmas n~ao ir~ao acumular capital "ex ante" ate
que sejam capazes de satisfazer toda a demanda de mercado
ao custo marginal? A resposta e n~ao.

E caro acumular capital
e n~ao e interesse propria da rma se tal comportamento leva a
lucro bruto igual a zero.
a exist^encia de um rgida restric~ao de capacidade e um caso
especial de tecnolgia de retornos decrescente de escala. O
custo marginal pode crescer com a produc~ao.
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Solucoes ara o Paradoxo de BerLrand
Podemos resolver o paradoxo de Bertrand relaxando qualquer
um das tr^es hipoteses cruciais do modelo: a) aus^encia de
restric~ao de capacidade; 2) jogo estatico e simult^aneo; 3)
produtos homog^eneos.
Dimens~ao Temporal
Considere uma condic~ao crucial para a soluc~ao de Bertrand.
Em particular, por que p
1
= p
2
> c n~ao e um equilbrio? A
resposta e que, por exemplo, a rma 1 iria de beneciar de
uma pequena reduc~ao no seu preco (p
2
) e como
conseq u^encia obteria todo o mercado. O que aconteceria
ent~ao? Nada, tendo em vista a condic~ao crucial do modelo de
Bertrand segundo a qual as rmas fazem as suas escolhas uma
unica vez e de forma simult^anea.
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Solucoes ara o Paradoxo de BerLrand
Podemos resolver o paradoxo de Bertrand relaxando qualquer
um das tr^es hipoteses cruciais do modelo: a) aus^encia de
restric~ao de capacidade; 2) jogo estatico e simult^aneo; 3)
produtos homog^eneos.
Dimens~ao Temporal
A Firma 2 perderia todos os seus consumidores e obteria lucro
zero porque n~ao reagiria. Na verdade, a rma 2 provavelmente
reduzir o seu preco de forma a reconquistar a sua fatia de
mercado.
Logo, se introduzimos a dimens~ao temporal e a possibilidade
de reac~ao, a rma 1 n~ao mais se beneciaria de uma reduc~ao
de seu preco abaixo de p
2
.
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Solucoes ara o Paradoxo de BerLrand
Podemos resolver o paradoxo de Bertrand relaxando qualquer
um das tr^es hipoteses cruciais do modelo: a) aus^encia de
restric~ao de capacidade; 2) jogo estatico e simult^aneo; 3)
produtos homog^eneos.
Diferenciac~ao de Produtos
Uma hipotese relevante do modelo de Bertrand e o fato dos
bens serem considerados substitutos perfeitos entre si
(homogeneidade dos produtos). Os consumidores s~ao
indiferentes entre os bens a um mesmo preco e, portanto,
compram do fabricante com menor preco.
Ha, desse modo, uma press~ao sobre o preco, o que pode ser,
de certa forma, relaxado quando as rmas produzem bens n~ao
id^enticos. Ent~ao, em geral, as rmas n~ao precicam ao custo
marginal.
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Modelo de Cournot
Solucoes ara o Paradoxo de BerLrand
Podemos resolver o paradoxo de Bertrand relaxando qualquer
um das tr^es hipoteses cruciais do modelo: a) aus^encia de
restric~ao de capacidade; 2) jogo estatico e simult^aneo; 3)
produtos homog^eneos.
Diferenciac~ao de Produtos
Podemos pensar em duas rmas localizadas em lugares
diferentes. Suponha que a rma 1 cobre p
1
= c. A rma 2 ao
cobrar p
2
= c + mantem ao menos alguns consumidores
localizados proximos a ela. Para tais consumidores, o
diferencial de precos e mais do que anulado pela diferenca no
custo de transporte. Logo, o sistema de precos com lucro-zero
n~ao mais sera um equilbrio.
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Modelo de Cournot
Analise de BerLrand
A competic~ao de Bertrand e um caso interessante porque
descreve um caso polar. Representa o que teramos em mente
quando ha uma competic~ao com n umero reduzido de
competidores. Em geral, a precicac~ao de oligopolio ira gerar
como resultado algo intermediario entre o Bertrand e o
resultado de monopolio.
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Modelo de Cournot
Regras de RacionamenLo
Suponha que as func~oes de custos de ambas as rmas mostre
retornos decrescentes de escla. C
i
(q
i
) e crescente e convexa.
C
0
i
(q
i
) > 0 e C
00
i
(q
i
) > 0 para q
i
> 0
A Figura abaixo mostra um caso extremo de restric~ao de
capacidade - retornos decrescentes de escala. O custo
marginal torna-se innito em algum nvel de produc~ao q
i
(chamado nvel de capacidade).
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Regras de RacionamenLo
A um dado preco p, a rma n~ao deseja ofertar mais do que a
oferta competitiva S
i
(p) que e denida pela igualdade entre
preco e custo marginal:
p C
0
i
(S
i
(p))
Agora, suponha que a rma i cobre o menor preco,p, e que
S
i
(p) < D(p). Nem todos os consumidores que desejariam
comprar da rma i conseguir~ao. Por conta do racionamento,
a outra rma depara-se com alguma demanda residual.
A forma exata da func~ao de demanda residual depende da
regra de racionamento - quais consumidores s~ao atendidos
pela rma de menor preco.
2 regras de racionamento frequentemente consideradas: regra
de racionamento eciente; regra de racionamento proporcional
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Regra de RacionamenLo EcienLe
Suponha que q
1
< D(p
1
). A rma 1 n~ao pode satisfazer toda
a demanda. A regra de racionamento eciente pressup~oe uma
demanda residual para a rma 2:

D
2
=

D(p
2
) q
1
se D(p
2
) > q
1
0 caso contrario
Ent~ao, tudo e como se o consumidor mais ansioso comprasse
da rma 1. A Firma 2, ent~ao, depara-se com a curva de
demanda da forma:
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Regra de RacionamenLo EcienLe
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Modelo de Cournot
Regra de RacionamenLo Proorcional
Nessa regra de racionamento, todos os consumidores t^em a
mesma probabilidade de serem expostos ao racionamento. A
probabilidade de n~ao conseguir comprar da rma 1 e:
D(p
1
) q
1
D(p
1
)
Logo, a demanda residual para a rma 2 e:

D
2
= D(p
2
)

D(p
1
) q
1
D(p
1
)

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Regra de RacionamenLo Proorcional
Essa regra n~ao e eciente para os consumidores - alguns
consumidores com valorizac~ao abaixo de p
2
(o custo marginal
do bem para a populac~ao de compradores) compra o bem
porque obt^em um preco de barganha p
1
. Entretanto, a rma
2 prefere essa regra a regra de racionamento eciente, porque
a sua demanda residual e maior a cada preco.
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Regra de RacionamenLo Proorcional
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Rendimentos Decrescentes de Escala e Restric~ao de Capacidade
Modelo de Cournot
Jogo em um estagio nas quais as rmas escolhem quantidades
(suas capacidades) simultaneamente.
Example
Considere duas rmas duopolistas. S~ao produzidas as quantidades
q
1
e q
2
pelas rmas 1 e 2 respectivamente. A curva de demanda
invertida do mercado e dada por P(Q) = a Q, sendo Q = q
1
+
q
2
. As rmas s~ao id^enticas e apresentam a mesma estrutura de
custos C(q
i
) = c.q
i
, e custo marginal dado por CMg
i
= c. As
duas rmas escolhem quantidades simultaneamente, procurando
maximizar o proprio lucro
i
. Qual o equilbrio de Nash desse jogo?
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Equilibrio de Nash e o Modelo de CournoL
Solution
Denic~ao do jogo
1
os jogadores: rma 1 e rma 2
2
estrategias disponveis: S
i
(= q
i
) = [0, )
3
os payos para cada uma das estrategias s~ao dados pelos
lucros das rmas

1
= (a ( q
1
+ q
2
)). q
1
C q
1
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Equilibrio de Nash e o Modelo de CournoL
Solution
Devemos encontrar q
1
que gere a melhor resposta para cada q
2
possvel. Max
q
1

1
= (a ( q
1
+ q
2
)). q
1
C q
1
Temos:
q
1
=
(acq
2
)
2
; q
2
=
(acq
1
)
2
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Rendimentos Decrescentes de Escala e Restric~ao de Capacidade
Modelo de Cournot
A melhor resposta da rma 1, dada a resposta da rma 2, e
encontrada pela intersec~ao das curvas de reac~ao.
q
1
= q
2
=
(ac)
3
Por que as rmas n~ao adotam uma estrategia de colus~ao?
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Rendimentos Decrescentes de Escala e Restric~ao de Capacidade
Modelo de Cournot
Equilibrio de Nash e o Modelo de CournoL
Vamos, agora, utilizar uma forma geral reduzida para a func~ao
lucro:
i
(q
i
, q
j
) = q
i
P(q
i
+ q
j
) C(q
i
)
Cada rma maximiza o seu lucro dado a quantidade escolhida
pelas demais rmas. Supondo que a func~ao lucro
i
e
estritamente c^oncava em q
i
e duas vezes diferenciavel, temos:
q
i
= R
i
(q
j
) (1)
em que R
i
e a curva de reac~ao da rma i

i
i
(R
i
(q
j
), q
j
) = 0
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Modelo de Cournot
Equilibrio de Nash e o Modelo de CournoL
Se assumimos que o lucro marginal da rma i e decrescente
na quantidade das demais rmas, a curva de reac~ao e
negativamente inclinada.
Nos casos em que o intercepto n~ao for unico, estaremos
diante de uma multiplicidade de equilbrios.
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Equilibrio de Nash e o Modelo de CournoL
Vamos considerar a condic~ao de primeira ordem da
maximizac~ao de lucros do Cournot

i
i
= P(q
i
+ q
j
) C
0
(q
i
) + q
i
P
0
(q
i
+ q
j
) = 0 (2)
Interpretac~ao simples: Os dois primeiros termos trazem o
aumento de lucratividade decorrente de uma unidade extra de
proudc~ao, que e igual a diferenca entre preco e custo
margimal. O terceiro termo representa o efeita dessa unidade
extra sobre a lucratividade das unidades inframarginais. As
unidades extras criam um decrescimo no preco que afeta as q
i
unidades ja produzidas.
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A equac~ao (2) e similar as formulas obtidas para a rma
competitiva e para o monopolio. Para a rma competitiva n~ao
temos o terceiro termo, porque as rmas s~ao muito pequenas
para afetar o preco de mercado. No monopolio, q
i
e igual ao
produto da ind ustria.
A comparac~ao anterior, na verdade, ilustra a externalidade
negativa entre as rmas: quando escolhe a produc~ao, a rma
i leva em conta o efeito adverso no preco de mercado sobre a
sua propria produc~ao, ao inves de considerar o efeito sobre a
produc~ao agregada.
Logo, cada ind ustria tendera a escolher uma produc~ao que
excede a produc~ao otima do ponto de vista da ind ustria.
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Portanto, o preco de mercado sera menor que o preco de
monopolio e o lucro agregado sera menor que o lucro de
monopolio.
Outra conseq u^encia interessante da equac~ao (2) e que o
equilbrio de Cournot n~ao equaliza os custos marginais, exceto
nos casos de simetria. "N~ao apenas e produzido pouco, como
tambem o custo de produc~ao da ind ustria n~ao e minimizado.
Podemos reescrever a equac~ao (2), como:
L
i
=

i

(3)
onde
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L
i

P C
0
i
P
e o ndice de Lerner para a rma i

i

q
i
Q
e o "market-share" da rma i , e

P
0
P
Q
e a elasticidade da demanda.
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Logo, o ndice de Lerner e proporcional ao market share e
inversamente proporcional a elasticidade de demanda. O
ndice e positivo, ou seja, as rmas sempre vendem a um
preco superior ao custo marginal. Logo, o equilbrio de
Cournot n~ao e socialmente eciente.
Concavidade da func~ao objetivo e derivadas parciais: Da
equac~ao (2), obtemos:

i
ii
= 2P
0
+ q
i
P
00
C
00
i
e

i
ij
= P
0
+ q
i
P
00
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Lembre que P
0
< 0. Para que a func~ao objetivo seja c^oncava
(
i
ii
< 0), e suciente que a func~ao de custo da rma seja
convexa (C
00
i
> 0) e que a func~ao inversa de demanda seja
c^oncava (P
00
6 0). A ultima hipotese e suciente para que as
quantidades sejam substitutos estrategicos (
i
ij
< 0).

E possvel observar as duas hipoteses, por exemplo, para a


demanda linear (P
00
= 0) e retornos constantes de escala
(C
00
i
= 0)
Suponha D(p) = 1 p e C
i
(q
i
) = c
i
q
i
;. As curvas de reac~ao
s~ao:
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q
i
= R
i
(q
j
) =
1 q
j
c
i
2
Logo, o equilbrio de Cournot e dado por:
q
i
=
1 2c
i
+ c
j
3
e o lucro e:

i
=
(1 2c
i
+ c
j
)
2
9
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A produc~ao da rma decresce com o seu custo marginal e
aumenta com o custo marginal dos seus concorrentes, isso
porque um custo marginal mais alto c
j
faz com que a rma j
produza menos, o que aumenta a demanda residual para a
rma i , que e encorajada a produzir mais.
Tal resultado pode ser obtido para func~oes de demanda e
custo mais gerais, basta que duas condic~oes sejam satisfeitas:
a) curvas de rea c~ao negativamente inclinadas (quantidades
s~ao substitutos estrategicos); b) as curvas de reac~ao tenham
uma unica intercec~ao (unicidade de equilbrio de Cournot) e a
inclinac~ao de R
2
em (q
1
, q
2
) seja menor em valor absoluto do
que a inclinac~ao R
1
.
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