Você está na página 1de 37

Universidade Federal do Rio de Janeiro Instituto de Economia

ROBUSTEZ DOS MODELOS DA NEW EMPIRICAL INDUSTRIAL ORGANIZATION (NEIO) COM APLICAO AO MERCADO BRASILEIRO DE CIMENTO TD. 002/2005 Rodrigo Mariath Zeidan

Srie Seminrios de Pesquisa

ROBUSTEZ DOS MODELOS DA NEW EMPIRICAL INDUSTRIAL ORGANIZATION (NEIO) COM APLICAO AO MERCADO BRASILEIRO DE CIMENTO.1
Rodrigo Mariath Zeidan Abril de 2005 RESUMO O trabalho visa analisar a metodologia NEIO aplicando modelos estticos e dinmicos para o mercado brasileiro de cimento, sendo considerado como mercado relevante a diviso regional do mercado. A idia verificar a robustez da abordagem NEIO em respeito s principais crticas e verificar se possvel prescindir da observao direta de custos variveis e marginais em estudos empricos de poder de mercado. Os resultados principais apresentam robustez para ambas verses do modelo, com implicaes de exerccio de poder de mercado por parte das empresas maior poder de mercado para mercados com menos empresas e vice-versa. ABSTRACT This works analyzes a new empirical industrial organization (NEIO) model that estimates conduct without accounting or marginal cost data. The main proposition is to verify the robustness of a static and a dynamic version of a NEIO model using the regional brazilian cement market. Also, the main critics to NEIO models are met and the main results are that both versions seems robust and that firms in the cement market exercise market power in a collusive manner, with regions with less firms having a more collusive conduct. Palavras-chave: NEIO, poder de mercado, cimento, organizao industrial. JEL code: L11 - Production, Pricing, and Market Structure.

Esse texto um resumo do segundo ensaio da tese de doutorado Ensaios sobre Poder de Mercado apresentado ao IE/UFRJ em maro de 2005. email do autor: rodrigo_zeidan@hotmail.com

1. Um modelo da New Empirical Industrial Organization (NEIO) aplicada ao mercado de cimento brasileiro2 Rodrigo M Zeidan 1.1 A Nova Organizao Industrial Emprica (New Empirical Industrial Organization - NEIO). A abordagem tradicional para analisar poder de mercado conhecida como paradigma estrutura-conduta-desempenho (ECD). Desde o trabalho pioneiro de Bain (1951), o foco analtico dessa abordagem envolve algumas caractersticas: (i) a relao preo-custos (desempenho) podia ser observada diretamente de dados contbeis; (ii) um conjunto de variveis capturam as diferenas estruturais das indstrias; e (iii) o trabalho emprico tem como objetivo estimar a relao entre estrutura e desempenho (Bresnahan,19893 e Fiuza, 2001). Ou seja, essa abordagem implica uma relao estvel e causal entre a estrutura da indstria, a conduta das empresas e o desempenho de mercado. A tpica anlise ECD consiste em especificar uma medida de desempenho de mercado e um conjunto de variveis estruturais que supostamente explicam as diferenas de desempenho inter-indstrias. A mensurao do poder de mercado nos modelos ECD, ento, seria normalmente feita comparando-se o preo com o custo marginal das firmas que operam em um determinado mercado. Dado que o preo claramente observvel, poder-se-ia mensurar o grau de poder de mercado das firmas se o custo marginal das mesmas pudesse ser calculado. Dentro dessa abordagem, ento, desenvolveram-se diversos tipos de modelos empricos, utilizando-se dados de painis, analisando mudanas conjecturais, estudos de eventos que afetam o preo das aes, mudanas na produtividade da indstria para medir performance etc. (Martin, 2001). Dessa forma, anlises ECD assumem que medidas de poder de mercado podem ser calculadas utilizando-se dados contbeis disponveis, o que permitiria, por exemplo, construir aproximaes do ndice de Lerner e lucros econmicos. A anlise emprica da abordagem ECD criticada por uma srie de razes: assumido que a estrutura da indstria determina causalmente seu desempenho, quando o desempenho pode influenciar a estrutura da indstria; medidas de concentrao pouco refletem o nvel de poder de mercado de uma indstria, j que no levam em conta as elasticidades, incentivos aos produtores e entrada potencial de competidores (Borenstein, et alli ,1999); informaes corretas sobre custos marginais podem no existir, existe uma limitao dos dados disponveis, alm da dificuldade de usar dados de cross-section para identificar parmetros estruturais (Fiuza, 2001). Especificamente, diversos autores (por exemplo, Bresnahan, 1982, Lau, 1982 etc) observaram que custos marginais, fundamentais para anlise de poder de mercado da forma
Resumo do 2o ensaio da tese de doutorado: Ensaios sobre Poder de Mercado, IE/UFRJ, 2005. email do autor: rodrigo_zeidan@hotmail.com. 3 Bresnahan, T.F. (1989) Empirical Studies of Industries with Market Power in Handbook of Industrial Organization Volume 2, Chapter 17.
2

tradicional, podem no ser observveis dadas as caractersticas da indstria. Isso significaria que, seja pela endogeneidade das variveis estruturais ou pela pouca confiabilidade de dados contbeis, as formas tradicionais de calcular poder de mercado, baseados no paradigma ECD, implicariam em resultados errneos para medir o desempenho das indstrias. A abordagem da nova emprica organizao industrial (New Empirical Industrial Organization, NEIO) segue algumas hipteses do paradigma ECD, mas no a formulao emprica baseada em custos marginais, muitas vezes com nfase em modelos de Teoria dos Jogos que enfatizam a conduta. O grau de poder de mercado identificado e estimado atravs da anlise da conduta das empresas, ou seja, pelo comportamento implcito das empresas observado nos dados de preo e quantidade de equilbrio de mercado, existindo diferentes modelos NEIO para mercados de produtos homogneos e diferenciados (Chaturvedi e Bandyopadhyay, 2001). O desenvolvimento da NEIO, ento, tenta aferir o grau de poder de mercado atravs da identificao de um parmetro de conduta, com modelos que assumem custos marginais no observveis. Fiuza (2001) resume as diferenas entre as abordagens da ECD e NEIO na figura 1.
Figura 1 ECD vs. NEIO
ECD
Margens preo-custo (desempe-

NEIO
Margens preo-custo no so assumidas como observveis;

nho) podem ser diretamente observadas em dados contbeis. Variao cross-section na estrura podem ser capturada por um pequeno nmero de medidas observveis. Trabalho emprico deve ser dedicado a estimar a relao de forma reduzida entre estrutura e desempenho. Dados usualmente extrados de estatsticas industriais oficiais. Unidade de observao o setor/indstria.

custo marginal (CMg) no pode ser observado diretamente; CMg ou inferido ou simplesmente no calculado. Idiossincrasias prprias de setores individuais; analistas no confiam em comparaes inter-setoriais e levam em conta o detalhamento institucional na avaliao da conduta das firmas. Conduta da firma e da indstria so vistas como parmetros a serem estimados; equaes comportamentais que definem preo e quantidade so estimadas e seus parmetros so relacionados a noes analticas da conduta da firma e da indstria. Natureza da inferncia de poder de mercado clara, pois as hipteses alternativas consideradas (inclusive a de ausncia de interao estratgica) so explicitadas. Novas fontes de dados so acessadas ou construdas, diferentes das tradicionais. Unidade de observao a firma.

Fonte: Fiuza (2001), p. 399. e Bresnahan (1989).

Baker e Bresnahan (1992) citam 3 formas de detectar poder de mercado econometricamente: a) resposta dos preos a variaes na elasticidadepreo da demanda, b) resposta dos preos a variaes no custo marginal, c) deteco de mltiplos regimes de preos. O modelo cannico da NEIO segue o primeiro grupo e o de Bresnahan (1982) e Lau (1982), que analisa a existncia de poder de mercado atravs de variveis que modificam (rotacionam) a funo demanda de mercado. Nesse modelo, so construdas a curva de demanda e relaes de oferta4, que determinam um equilbrio de mercado. A idia
No so construdas curvas de oferta no sentido estrito da teoria econmica. Curvas de oferta somente so definidas em mercados competitivos, dado que elas assumem independncia da deciso dos agentes econmicos (Martin, 2001).
4

central do modelo que se a funo demanda for rotacionada ao longo de seu eixo (i.e., for modificada a elasticidade-preo da demanda), pode-se verificar se h ou no presena de poder de mercado por parte das firmas, atravs da identificao do parmetro de conduta e da forma que a receita marginal assume. No caso de mercados competitivos, cuja regra de maximizao de lucro por parte das empresas a de P=Cmg, o preo de equilbrio permaneceria inalterado, enquanto que na presena de poder de mercado, mudanas na elasticidade-preo da demanda modificam a deciso tima de preos da firma. Neste caso, o grau de poder de mercado poderia ser inferido pela diferena entre o novo preo de mercado e o preo do mercado competitivo, e pela proximidade deste novo preo em relao ao preo de monoplio. Assim, os modelos da NEIO tentam identificar o parmetro de conduta indiretamente, atravs de uma demanda derivada. Esse parmetro identificado seria um parmetro de conduta mdio, revelando o comportamento das empresas nesse mercado. Dado que o modelo construdo com dados para o mercado como um todo, no h verificao do poder de mercado individual. Dada a Figura 2, o raciocnio segue:
Figura 2 Modificaes no Equilbrio de Mercado

E1 MCC

E2 D2 D1

MC

MR2 MR1

Q
Bresnahan (1982)

Tome-se funes lineares iniciais de demanda (D1) e receita marginal (MR1). O custo marginal tambm uma funo linear, mas dividida em custo marginal em concorrncia perfeita (MCC) e cartel perfeito ou monoplio (MCM). Assim, E1 o equilbrio de quantidade seja para concorrncia perfeita ou monoplio. Girando-se a curva de demanda (D1) ao longo do ponto E1 tem-se E2, o que modifica a curva de receita marginal de MR1 para MR2. E1 continua sendo o equilbrio para concorrncia perfeita, mas o equilbrio para

o caso de monoplio ou cartel perfeito encontra-se agora em E2. Se a curva de demanda somente se desloca, um novo ponto de equilbrio seria encontrado, mas seria igual para ambos os casos. Formalmente, a rotao da curva de demanda feita pela introduo da varivel exgena Z na equao da demanda. Essa varivel exgena, podendo ser caracterizada como renda ou alguma outra varivel de demanda. Uma mudana na renda ou em outra varivel de demanda representada por Z desloca a curva de demanda, podendo ser caracterizada como choque de demanda. Assim, Bresnahan (1982) reescreve a demanda linear:

Q = 0 + 1P + 2 Z +
para:

(1) (2)

Q = 0 + 1P + 2 PZ + 3 Z +

A caracterstica principal que Z interage com P, de forma que mudanas em PZ e Z combinam elementos tanto de rotao como de deslocamento da curva de demanda (Bresnahan, 1982). Para os modelos estticos baseados no de Bresnahan (1982) e Lau (1982), a caracterstica mais relevante a utilizao de Z para construir PZ, pois assim garantida a construo da rotao da curva de demanda que permite determinar o parmetro de conduta mdio. PZ, ento, torna-se uma varivel que muda as caractersticas da demanda, por interagir com o preo. O erro padro de (1) e (2) so as variveis no observadas de demanda e da relao de oferta, assumidas aleatrias. Em muitos casos, preo e quantidade de cada firma no so observadas, estimando-se uma forma reduzida da receita marginal da empresa, que implica em uma relao de oferta de mercado. A relao de oferta no modelo cannico de Bresnahan (1982) toma a forma:

P = c(Q, W , ) .h(Q, Z , ) +

(3),

onde: Q quantidade, P preo, Z uma varivel exgena (normalmente a renda) no lado da demanda, W representa variveis exgenas no lado da oferta, P + h( ) a receita marginal e P +h( ) a receita marginal como percebida pela firma. As variveis da demanda encontram-se em h( ) porque afetam a receita marginal como percebida pelas empresas. Mais ainda, P +h( ) a forma geral de se escrever receita marginal, enquanto em modelos de variao conjectural P +h( ) P+ dp/dq.Q. Nos modelos de variao conjectural P+ dp/dq.Q representa o equilbrio das empresas pois mostra como a receita marginal das empresas varia com mudanas na quantidade produzida. Nos modelos da NEIO, P+h( ) representam o parmetro de conduta mdio, pois a anlise no se d ao nvel da empresa, e dessa forma P+h( ) representa o ganho marginal das empresas com variao na quantidade produzida pelo mercado. Dessa forma, (3) uma equao que relaciona custo marginal com receita marginal percebida, no preo. Os parmetros da demanda esto do lado h( ) porque afetam a receita

marginal. o novo parmetro e mede o poder de mercado das firmas, ou parmetro de conduta mdio. Se = 0 tm-se concorrncia perfeita, pois P = Cmg. Se = 1, a situao de cartel perfeito, com o preo sendo aquele igual ao de um monoplio. Se = 1/n, tm-se o equilbrio simtrico de Cournot, no qual as empresas se comportam como se estivessem maximizando o lucro em um jogo de Cournot de um estgio, com todas as empresas do mesmo tamanho. Sendo a demanda (como em 1) e o custo marginal lineares, tem-se: P = (Q / 1) + 0 + 1Q + 2W + (4),

Como (1) foi transformada em (2), a relao de oferta tambm modificada, pois como Bresnahan (1982) argumenta graficamente, em (4) no observvel diretamente, pois no se sabe se ao estimar a equao 4 se est estimando P = Cmg ou MC = Rmg, como visto na figura 11. O deslocamento da curva de demanda vai levar a um novo equilbrio, mas o novo equilbrio no dar informaes sobre o poder de mercado das empresas. Para isso, deve-se rotacionar a curva de demanda, pois uma elasticidade-preo diferente gera um novo equilbrio somente se as empresas tem poder de alterar o preo. Assim, ao se introduzir Z pode-se diferenciar o equilbrio, e (4) passa a:

P=

. Q + 0 + 1Q + 2W + 1 + 3Z

(5),

e identificado, com = 0 transformando (5) em P = 0 + 1Q + 2W + , ou seja, P = Cmg. A formulao esttica de Bresnahan (1982), ento, insere o termo PZ para que a curva de demanda possa ser rotacionada, modificando-se sua elasticidade e identificando-se . A determinao economtrica do raciocnio econmico expresso na figura 2 depende da utilizao de modelos de equaes simultneas. A equao de demanda e a relao de oferta determinam, simultaneamente, preo e quantidade de equilbrio, da a necessidade de um modelo que leve em conta tal simultaneidade na estimao das curvas e a utilizao de mnimos quadrados em dois estgios com o problema da inconsistncia dos parmetros resolvido utilizando-se variveis instrumentais5, dado que a presena de uma varivel explicativa endgena gera vis e inconsistncia do estimador de mnimos quadrados ordinrios.

A tcnica consiste em estimar primeiramente a curva de demanda, utilizando-se as variveis pr-

determinadas de oferta para identificar a demanda, com P como instrumento de P, para resolver o problema de endogeneidade de P. A idia que com isso se possa identificar a curva de demanda, separando os pontos P e Q do equilbrio de mercado para identificar primeiro a curva de demanda e depois a relao de oferta.

&&

1.2 A formulao dinmica de um modelo da NEIO.

Parte das crticas s formulaes NEIO que seguem Bresnahan (1982) e Lau (1982) (mais sobre isso abaixo) deve-se ao carter esttico dos modelos derivados dessa abordagem. De fato, dado que parte da interao estratgica das empresas pode revelar estratgias de longo prazo, modelos estticos no se apresentam capazes de reter informaes sobre um parmetro de conduta que apresentaria caractersticas de curto prazo diversas daquelas de longo prazo. Com a idia de analisar formulaes dinmicas e adaptar a literatura NEIO a uma abordagem baseada em interao estratgica dinmica, Karp e Perloff (1989), Deodhar e Sheldon (1996), Aiginger et alli (1995), Steen e Salvanes (1999) e Nakane (2002) formularam modelos dinmicos NEIO para estimar parmetros de conduta de longo prazo. A racionalidade a de que a interao estratgica entre as empresas levaria a um equilbrio de longo prazo, implicando um parmetro de conduta estvel de longo prazo. No curto prazo, contudo, poderia haver um parmetro diferente, a ser ajustado pela conduta das empresas do setor. Os trabalhos de Steen e Salvanes (1999) e Nakane (2002) seguem essa mesma racionalidade, assim como o presente trabalho.
1.2.1 A racionalidade da formulao dinmica o mecanismo de correo de erros (ECM) e Cointegrao.

Se existe um relacionamento de equilbrio entre duas sries de tempo, x e y, do tipo y = x, a diferena entre as sries {yt xt} contm informao sobre a forma que se d o processo de retorno ao equilbrio, j que o sistema vai se mover em direo ao equilbrio, se nele no estiver (Banerjee et alli, 1993). Em particular, {yt-1 xt-1} representa o desequilbrio prvio e uma varivel explicativa til para prever o prximo movimento de yt. Esse termo ento chamado de mecanismo de correo de erros (error-correction mechanism ou ECM) e pode ser includo em regresses dinmicas. O parmetro verdadeiro da srie de longo prazo {yt-1 xt-1} no conhecido, mas isso no impede o ECM de ser til, j que esse parmetro desconhecido pode ou ser estimado previamente ou estimado no processo de modelagem da varivel de interesse. Mais ainda, o mecanismo geral de correo de erros pode ser mostrado ser equivalente a vrias outras transformaes de um modelo linear qualquer que incorpora valores passados tanto da varivel de interesse quanto das variveis explicativas (Banerjee et alli, 1995). Contudo, para garantir um modelo ECM deve-se determinar a prpria existncia de um relacionamento entre as sries de tempo. O conceito de co-integrao relevante dentro da anlise economtrica porque permite descrever a existncia de um relacionamento estacionrio (equilbrio) entre duas ou mais sries de tempo. Isso significa que enquanto as sries podem apresentar mdias, varincias e covarincias diversas e que variam com o tempo, alguma combinao linear dessas sries, que define o relacionamento de equilbrio, tem propriedades independentes do tempo.6 Como exemplo intuitivo: tomando-se duas sries, de consumo agregado e PIB, ambas variam de forma diferente ao longo do tempo,
6

Banerjee, A., Dolado, J. Galbraith, J.W. Hendry, D.F. (1993), op. cit., p. 136. traduo livre

sendo que o consumo pode apresentar crescimento menor ou maior que o PIB no curto prazo, mas em sries de longo prazo existe um claro relacionamento entre as duas sries. A relao entre o ECM e co-integrao dado pelo teorema de representao de Granger. Esse teorema mostra que um sistema co-integrado de variveis pode ser representado de trs diferentes formas: um vetor autoregressivo (VAR), ECM e uma forma de mdias mveis. Essas representaes so todas isomrficas e o teorema pode ser demonstrado de trs formas equivalentes (Banerjee et alli, 1993). Deve-se notar ainda que o modelo de correo de erros uma transformao linear de um autoregressive-distributed model (ADL). A diferena que em uma forma ECM, o modelo apresenta parmetros descrevendo o comportamento do ajuste de um desvio de curto-prazo que so imediatamente providos pela regresso (Banerjee et alli, 1993). Existem diferentes transformaes do modelo geral de correo de erros, entre elas as de Bewley (1979), Brsden (1989) e Phillips e Loretan (1991).
1.2.2 A formulao dinmico dos modelos NEIO na literatura.

Steen e Salvanes (1999) desenvolvem seu argumento dinmico tomando como base o modelo de Bresnahan (1982). A inovao do modelo est em inserir o mecanismo de correo de erros (ECM). Como j observado, o que modelos com ECM trazem de novo para a literatura a formulao dinmica, que trabalha com dados no estacionrios e permitem desvios de curto-prazo de um equilbrio mais geral de longo prazo (Steen e Salvanes, 1999). Normalmente funes lineares ou logartmicas so as formas funcionais escolhidas, por serem mais simples. Dada a forma funcional, o modelo geral estimado. So, ento, feitos testes para verificar se os coeficientes so significativos e se os erros so aleatrios. O modelo final deve satisfazer a teoria econmica, as condies estatsticas e ser to simples quanto possvel. No modelo de Steen e Salvanes (1999), a equao que descreve a demanda dinamicamente :
Qt = 0 + Q , iQt i + P , iPt i + z , iZt i + pz , iPZt i +
k 1 i =1 k 1 i =0 k 1 i =0 k 1 i =0

+ * [Qt k pPt k zZt k zpPZt k ] + t ,

(6)

j onde: j = ,e j = P, Y , Z , PZ *
Q a quantidade, P preo, Z o vetor das variveis exgenas que afetam a elasticidadepreo da demanda, no caso, consumo privado e o preo do salmo norte-americano. p mede o efeito de longo prazo, estacionrio, de Pt em Qt. * um parmetro de ajuste do equilbrio de longo prazo, ou seja, mede o quanto o ponto de equilbrio de curto prazo est afastado do equilbrio de longo prazo. A transformao do ECM utilizado por Steen e Salvanes (1999) a de Brsden (1989). Como mostrado abaixo, (7) linear porque os

autores utilizam uma transformao baseada no teorema de representao de Granger para tornar o modelo estimvel com demanda e relao de oferta lineares. Assim, * [Qt k pPt k zZt k zpPZt k ] o mecanismo de correo de erros transformado de um VAR seguindo Brsden (1989). Analogamente, [ Pt k QQt k WWt k Q t k ] a transformao linear para a relao de oferta. O benefcio da transformao de Brsden (1989) est no fato de que o mecanismo de correo de erros linear, o que possibilita uma regresso direta das equaes do sistema. Assim, utilizado o resduo do VAR acima para a estimao de mnimos quadrados em dois estgios. A curva de oferta7 ento :
*

Pt = 0 + p, iPt i + Q, iQt i + w, iWt i + iQ t i +


i =1 i =0 i =0 i =0

k 1

k 1

k 1

k 1

+ * [ Pt k QQt k WWt k Q t k ] + t , Qi =
*

(7)

onde:

Qt , e: (P + PZZt )
* *

W Q * , Q = , w = = * * *
No modelo, PZ cumpre a funo de modificar a elasticidade-preo da demanda para investigar o grau de poder de mercado. Ainda, como afirmam Steen e Salvanes (1999): A formulao de correo de erros implica tanto uma medida de curto prazo de : 0 quanto uma medida de longo prazo, . A relao de oferta em (8) incorpora custos de ajuste e permite desvios de curto prazo da restrio de que custo marginal deve igualar a receita marginal percebida, fatores que so importantes em estudos de custos (Lucas, 1967; Friesen, 1992). Assim, utiliza-se o resduo obtido da estimao VAR * [Qt k pPt k zZt k zpPZt k ] - como termo de correo de erros na equao de demanda, que ento estimada por 2 estgios.
1.3 Mercado de Cimento no Brasil.

A aplicao da abordagem da NEIO nesse trabalho ser feita para o mercado brasileiro regional de cimento. A escolha do mercado de cimento deve-se a X fatores: apresenta produto homogneo, o que permite aplicar diretamente a abordagem sem reescrever o modelo para permitir diferenciao de produto; caracterizado, normalmente, como um oligoplio, o que significa a predisposio de um resultado colusivo para o modelo; tem sido sujeito a diferentes estudos de poder de mercado, o que permite certo grau de comparao com indicadores encontrados na literatura.

Na verdade, esta no uma curva de oferta no sentido tradicional da palavra, mas sim uma curva de receita marginal. A idia, que surge em Brasnahan e Lau, a de que se P>Rmg, h poder de mercado, mas isso s pode ser observado se houver uma mudana na elasticidade-preo da demanda.

A indstria de cimento apresenta, como barreira entrada relevante no molde da configurao de mercado canais de distribuio. Dado que cimento um produto que apresenta uma relao peso/valor econmico grande, no vivel economicamente o transporte do produto por longas distncias, j que isso implicaria crescente participao de custos de transporte no total de custos do produto. Como observou Haguenauer (1997)8, a proximidade ao centro consumidor constitui importante fonte de poder de mercado, dada a relevncia do custo de transporte no preo final de cimento. O mercado natural, estimado pelos especialistas do setor, o situado a uma distncia mxima de 300km da fbrica ou cerca de 500km em reas de menor densidade populacional, como as regies Norte e Nordeste. Como outro exemplo, para os EUA, em 1977, 82.5% da distribuio de cimento concentrava-se num raio de 320km, enquanto 94.5% em menos de 500km (Rosembaum, 1986, apud Martin, 2001) no h razo para que essa situao tenha mudado consideravelmente desde ento. A atividade considerada uma atividade de capital intensivo devido ao grande investimento necessrio para implantao de uma unidade. Estima-se que para plantas de grande porte os investimentos se situem na faixa de US$ 150,00/tonelada/ano de clnquer/cimento, englobando equipamentos e construes e no sendo computados terrenos, jazidas de calcrio e capital operacional. No total o investimento ascende a valores entre US$ 180,00 a US$ 200,00/t/ano de cimento. A tendncia da indstria de escalas de produo elevadas (de 1 a 1,5 milhes t/ano), de modo a diluir o custo fixo e assegurar mais rpido retorno do investimento (BNDES, 1995). Essas economias de escala, ento, so muito relevantes e, aliadas ao custo associado operao com elevados nveis de ociosidade, explica a existncia de fluxos de cimento a distncias maiores, inclusive exportaes muitas vezes a custos marginais (Haguenauer, 1997, p. 33). Contudo, o setor de cimento no apresenta grande dinamismo tecnolgico, com a grande ltima mudana tendo ocorrido nos anos 70, quando foi difundido no mundo o processo de produo por via seca. (Teixeira et alli, 2003). A produo nacional de cimento portland apresenta alto grau de concentrao, sendo dividida em dez grupos industriais, como mostra a Tabela 1.
Tabela 1 Produo de cimento em 2002 por grupo industrial
Grupos Industriais Votorantim Nassau Cimpor Holcim Camargo Crrea Lafarge CP Cimento Soeicom Itamb Ciplan Total
Fonte: SNIC, 2002.

Ton em 2002 15.773.818 4.704.709 3.761.539 3.316.283 3.056.974 2.660.662 1.942.230 1.115.731 884.910 810.460 38.027.316

% em 2002 41,5% 12,4% 9,9% 8,7% 8,0% 7,0% 5,1% 2,9% 2,3% 2,1% 100,0%

p. 33.

Medido pelo CR4 o grau de concentrao seria de 0,725, enquanto pelo ndice de Herfindahl (HHI) de 0,22058, ambos valores significativos em termos de concentrao industrial. Contudo, dadas as caractersticas do setor cimento, principalmente o fato dos altos custos de distribuio, a anlise da concentrao nacional insuficiente para medir o poder de mercado local das empresas, j que este dividido regionalmente pelos custos de distribuio. Adicionalmente, altos custos de transporte tambm implicam em aumento no nmero de unidades industriais e espalhamento geogrfico. No caso da produo de cimento nacional a produo dos dez grupos industriais dividida em 58 unidades industriais espalhadas pelo territrio brasileiro. Esse nmero pouco tem variado ao longo dos ano, j que em 1992 esse nmero era de 60 e em 1998 de 62 fbricas. A produo regional por grupo industrial encontra-se na Tabela 2.
Tabela 2 - Produo por Grupo Industrial e Regio 2001/02 toneladas.
Grupos Industriais Regio Norte Nassau TOTAL NORTE Regio Nordeste Nassau Votorantim Lafarge Cimpor TOTAL NORDESTE Regio Centro-Oeste Votorantim Ciplan Camargo Crrea Cimpor TOTAL CENTRO-OESTE Regio Sudeste Votorantim Nassau Cimpor Holcim Camargo Crrea Lafarge Soeicom CP Cimento TOTAL SUDESTE Regio Sul Votorantim Cimpor Itamb TOTAL SUL Total Brasil
Fonte: SNIC, 2002.

Prod. em 2001 1.183.077 1.183.077 2.072.391 3.406.684 364.477 1.396.834 7.240.386 2.142.641 735.699 511.666 730.569 4.120.575 6.065.857 1.272.971 669.626 3.514.554 2.732.073 2.703.485 1.143.901 2.012.737 20.115.204 4.680.141 721.636 877.463 6.279.240 38.938.482

Prod. em 2002 1.188.445 1.188.445 2.289.506 3.324.786 121.073 1.610.792 7.346.157 2.065.152 810.460 463.056 730.194 4.068.862 5.678.227 1.226.758 657.341 3.316.283 2.593.918 2.539.589 1.115.731 1.942.230 19.109.258 4.705.653 724.031 884.910 6.314.594 38.027.316

% em 2002 100,0% 31,2% 45,3% 1,6% 21,9% 50,8% 19,9% 11,4% 17,9% 29,7% 6,4% 3,4% 17,4% 13,6% 13,3% 5,8% 10,2% 74,5% 11,5% 14,0%

no de unidades 2 2 6 3 1 4 14 3 1 1 1 6 7 1 1 5 4 6 1 4 29 4 2 1 7 58

A corrente de comrcio, para o setor cimento, normalmente considerada como desprovida de importncia, j que pelas suas caractersticas de non-tradable, o produto apresenta baixa possibilidade de competio internacional, seja via importao ou exportao. De fato, os dados de exportao e importao para 2002 apresentam pequena participao no total consumido. O volume importado em 2002 foi de 145.650 toneladas, aproximadamente

0,4% do total consumido, enquanto as exportaes foram de 101.350, aproximadamente 0,3% do total produzido9. A demanda por cimento pulverizada, no havendo indcios de poder de mercado do lado da demanda, j que uma mdia de 70% da produo vendida para revendedores independentes. Dentro da literatura, somente um estudo apresenta resultados economtricos para o setor de cimento no Brasil. Teixeira et alli (2003) estimam a elasticidade-preo da demanda agregada para o perodo 1986-2002. O modelo de demanda estimada foi linear, com a quantidade de demanda sendo dependente do preo de cimento, areia, brita, ndice do valor do aluguel de mquinas e equipamentos, ndice de salrio da mo-de-obra ligada construo civil e PIB. Alm das variveis explicativas supracitadas, foram adicionadas uma varivel dummy para o perodo ps-Real e uma varivel de tendncia. Os dados foram deflacionados por trs ndices de preos diferentes: INCC, IGP-DI e IGP-OG. Os resultados, aps testes que reduziram o modelo, foram de que a demanda por cimento no Brasil apresenta elasticidade variando entre 0,2855 e 0,3531.
1.3.1 Os Dados.

Os dados para o desenvolvimento do modelo podem ser divididos em: custos (deslocadores de oferta), preo, ndice de atividade da construo civil (deslocador de demanda) e consumo. Os dados de custo envolvem aqueles dados para a produo do cimento, que produzido a partir da mistura de calcreo, argila e areia, que so levados posteriormente ao forno at a temperatura de fuso incipiente. O produto resultante o clnquer, o qual, modo e misturado pequena percentagem de gesso, resulta, como produto final, no cimento comum. Assim, os dados de custos levantados incluem sries de preos dos insumos bsicos. As sries de areia, calcreo, e salrio do setor foram pesquisados junto SIDRA, sistema de informao do IBGE, o qual tambm fornece o ndice de atividade do setor de construo civil, varivel que afeta a demanda da indstria de cimento. Preo do cimento se refere ao cimento mais comum, CP-32, saco de 50kg. Salrio medido por hora de trabalho. Preo da areia se refere ao metro cbico de areia para cimento, enquanto o do calcreo por quilograma. A srie de consumo (em toneladas) proveniente do Sindicato Nacional da Indstria de Cimento (SNIC). Todas essas sries so mensais e regionais, compreendendo o perodo de janeiro de 1991 a dezembro de 2002, sendo, portanto, 144 observaes. Para essas sries, os dados regionais foram calculados como mdias simples dos dados estaduais. O ndice de atividade de construo civil tambm mensal mas foi utilizada uma proxy regional considerando-se que o ndice somente existe para capitais. Todos os dados so dados de atacado, uma vez que so levantadas para a formatao do ndice de construo civil do IBGE ou so coletados pelo SNIC. Todas as sries foram deflacionadas, utilizando-se o IGP-M do IBGE. Esse ndice foi escolhido por ser de ampla aceitao e por apresentar dados no perodo escolhido. Tambm reflete variao de preos no atacado em vez de varejo, encaixando-se melhor no caso do cimento, insumo da construo civil. Teixeira et alli (2003) testam seu modelo para
As exportaes estiveram concentradas na regio centro-oeste, para pases fronteirios, especialmente Paraguai e Bolvia, enquanto as importaes foram, em sua maior parte, feita por importadores da Regio Norte, caracterizada por um monoplio local.
9

elasticidade utilizando trs deflatores diferentes. As diferenas entre seus resultados so pouco expressivas. Dessa forma, optou-se por utilizar o ndice de inflao mais aceito para o mercado, sem testar-se a sensibilidade do modelo a diferentes ndices. As caractersticas estatsticas de cada varivel so apresentados na tabela 3.
Tabela 3 Estatsticas Descritivas das Variveis para o Mercado Brasileiro de Cimento.
Regio Estatstica Mdia Mnimo Mximo Desv-Pad Varincia Mdia Mnimo Mximo Desv-Pad Varincia Mdia Mnimo Mximo Desv-Pad Varincia Mdia Mnimo Mximo Desv-Pad Varincia Mdia Mnimo Mximo Desv-Pad Varincia P 19.463 14.537 24.887 1.399 1.958 18.297 13.888 24.634 1.657 2.744 18.117 14.382 23.891 1.430 2.045 16.937 14.599 23.538 1.236 1.528 17.546 14.398 32.345 1.711 2.927 Q 119,733 53,423 220,555 45,732 2,091*106 444,493 217,465 1,071,275 143,748 20,663*106 1,510,668 923,010 2,038,296 309,137 95,565*106 463,252 311,814 630,072 85,262 7,269*106 222,415 127,857 339,000 47,663 2,271*106 W1 2.764 2.200 3.606 0.231 0.053 3.337 2.552 4.663 0.320 0.102 5.242 4.109 6.739 0.409 0.168 3.762 2.703 4.766 0.303 0.092 3.744 2.982 4.862 0.306 0.094 W2 17.507 14.423 22.609 1.290 1.663 21.788 16.917 28.944 1.659 2.751 31.808 27.527 40.105 2.199 4.835 24.017 20.952 30.178 1.444 2.086 30.525 26.016 39.622 2.151 4.627 W3 0.461 0.343 0.621 0.039 0.002 0.355 0.268 0.471 0.029 0.001 0.221 0.185 0.277 0.015 0.000 0.160 0.124 0.231 0.013 0.000 0.224 0.121 0.368 0.025 0.001 Y 3,141,768 1,669 3,922,982 317,885 10,105*106 3,164,485 2,946,202 3,922,982 178,042 31,698*106 3,557,808 3,378,829 4,376,456 198,654 39,463*106 3,668,924 3,475,883 4,525,276 207,199 42,931*106 3,164,485 2,946,202 3,922,982 178,042 31,698*106 PZ 1,881 1,468 2,366 186 34,435 1,769 1,309 2,382 199 39,657 1,751 1,342 2,168 176 30,977 1,636 1,250 2,007 152 23,049 1,695 1,271 2,645 184 33,779 Z 103.870 79.038 133.950 11.171 184.791 100.453 70.453 117.532 13.160 144.693 99.432 72.723 116.345 11.618 154.121 97.075 69.260 123.950 11.171 124.791 98.668 70.652 125.437 12.288 150.997

Norte

Nordeste

Sudeste

Sul

CentroOeste

3.5 O modelo esttico aplicado ao mercado brasileiro regional de cimento

No caso de Bresnahan (1982), o processo para identificao de poder de mercado, ento, pode ser descrito em etapas. No modelo de cimento desenvolvido para as regies brasileiras, a formulao esttica seguir a equao abaixo. Nesse caso, deve-se estimar (8) equivalente para o mercado de cimento, sendo a equao: Qi = 0i + PPi + YYi + ZZi + PZPZi + i com (8)

i = regio analisada; Q = consumo de cimento portland; P = preo do cimento portland; Y = nvel de atividade econmica; Z = ndice de atividade do setor de construo civil. Dessa forma, a demanda por cimento seria uma funo do preo, do nvel de atividade econmica em geral e do nvel de atividade do setor de construo civil em particular. A varivel PZ relaciona preo e o nvel de atividade, servindo para rotacionar a curva de demanda. Dentro da literatura, existem vrias formas de determinar a varivel que vai rotacionar a curva de demanda. Buschena e Perloff (1991) utilizam duas variveis de tendncia para representar Z no seu estudo do mercado de cocos. Suominem (1991), Shaffer (1993) e Steen e Salvanes (1999) incluem a renda, alm do preo de um bem substituto. Alexander (1988) utiliza somente o preo de um bem substituto e Jung e Seldom (1995) usam o nmero de novos produtos introduzidos no mercado no seu estudo de propaganda. Somente uma varivel necessria para identificar a rotao na curva de demanda (Bresnahan, 1982). No presente estudo somente o ndice de atividade do setor de construo civil ser utilizado como forma de interagir com o preo do cimento. Cimento no apresenta bens substitutos e o nvel de atividade econmica representa muito mais uma forma de determinar o crescimento da demanda ao longo do tempo como parte da interao de curto prazo com o preo do cimento. Pela falta de substitutos, por sua vez, o ndice de atividades da construo civil representa mudanas na qualidade da demanda direta por cimento, sendo que ela pode ser uma medida melhor de mudanas no comportamento da demanda. Q Com as estimativas de Z e PZ, cria-se a varivel Q* = . Da pode-se estimar a P + PZ relao de oferta (9) e i identificado: P = 0i + Q iQi + W 1iW 1i + W 2iW 2i + W 3iW 3i i Qi * + i com: W1 = preo do salrio mdio da indstria de cimento; W2 = preo da areia; W3 = preo da cal. Aps as estimaes, utilizando-se os mnimos quadrados em dois estgios, com as variveis instrumentais sendo todas as pr-determinadas excludas (dados de custo salrio, areia e calcreo - para identificar a curva de demanda, alm das endgenas defasadas), para cada regio, os resultados das equaes de demanda, por regio, so revelados na tabela 5. (9),

Tabela 4 Coeficientes estimados por mnimos quadrados em dois estgios da formulao esttica da equao de demanda.
Varivel Norte
parmet -10576 -62.2 1824.7 0.005 265768 valor-p 0.031 0.085 0.020 0.652 0.031

Nordeste
parmet -8050.4 -165.5 8627.9 0.158 47481.2 valor-p 0.385 0.022 0.000 0.064 0.849

Sudeste
parmet -70384 -227.7 17062.8 0.730 1529244 valor-p 0.003 0.252 0.000 0.000 0.005

Sul
parmet -29735 -104.0 3204.5 0.151 826247 valor-p 0.006 0.223 0.041 0.008 0.000

Centro-Oeste
parmet -9587.3 -12.8 1601.8 0.075 257095 valor-p 0.024 0.651 0.007 0.055 0.013

P
PZ Z Y 0 R2 ajust. elastici. pp pz

0.445
-0.103 0.498

0.524
-0.139 1.223

0.679
-0.471 0.831

0.5178
-0.184 0.302

0.4089
-0.518 0.601

Todos os coeficientes apresentam os sinais esperados pela teoria econmica: a relao entre preo e quantidade inversamente proporcional, enquanto a varivel Z, que representa o ndice de atividade da construo civil, relaciona-se diretamente com a quantidade demandada de cimento. A relao PZ, varivel que serve para rotacionar a curva de demanda no modelo e funciona como elasticidade-preo da demanda, apresenta sinal negativo, o que tambm esperado pela teoria. Os valores de R2 ajustado apresentam valores razoveis. Com os valores apresentados na tabela 19 so criadas as variveis para identificar-se . O clculo das elasticidades seguiu a forma padro. A elasticidade-preo da demanda, pp, dada por:

pp

= [ p +

pz

Z ].[ P/ Q] (10)

e a elasticidade-renda por:

pz

= [p +

pz

P].[ Z / Q]

(11)

Os sinais das elasticidades apresentam-se em conformidade com a teoria econmica, negativo para elasticidade-preo da demanda e positivo para elasticidade-renda. Tambm, a elasticidade-preo da demanda revela-se como inelstica para todas as regies, o que esperado pela teoria, dado que o cimento no apresenta substitutos e essencial na construo civil. A relao de oferta expressa na equao (9), ento, pode ser estimada, tambm utilizando-se mnimos quadrados em dois estgios, com o ndice de atividade, a renda e a varivel PZ sendo os instrumentos para identificar a relao de oferta. Os coeficientes esto dispostos na tabela 5.

Tabela 5 Coeficientes estimados por mnimos quadrados em dois estgios da formulao esttica da relao de oferta.
W1
valor-p Norte 0.55549 [0.14092] 0.38691 [0.00000] 10.58827 [0.00001] -0.00005 [0.00522] 0.82927 [0.02328] 6.84853 [0.00000] 0.568448 Nordeste 0.40372 [0.24473] 0.52198 [0.00000] 8.95842 [0.13119] -0.00001 [0.08301] 0.30314 [0.03112] 2.74345 [0.05392] 0.602685 Sudeste 0.197346 [0.34399] 0.237146 [0.00000] 35.972734 [0.00000] -0.000003 [0.32324] 0.213334 [0.04177] 2.059929 [0.24816] 0.621745 Sul -0.053364 [0.84219] 0.314654 [0.00000] 33.09903 [0.00000] -0.00002 [0.00118] 0.738881 [0.01175] 4.889606 [0.00187] 0.604030 Centro-Oeste 0.27455 [0.48910] 0.37544 [0.00000] 15.03718 [0.00130] -0.00008 [0.09108] 0.87990 [0.03878] 1.893867 [0.38724] 0.435557

W2
valor-p

W3
valor-p

Q
valor-p

-
valor-p

0
valor-p R2 ajust.

As relaes de oferta tambm apresentam valores com sinais condizentes com a teoria econmica. Os valores dos Wi, cada um representando uma varivel de oferta, so postivos para todas as regies, exceo da relao entre salrio e preo para a Regio Sul. Os valores de esto correlacionados, em termos de ordem, com o grau de concentrao dos mercados, como mostrado na tabela 6.
Tabela 6 Parmetro de conduta, empresas e fbricas para o mercado brasileiro de cimento, por regio.
Regio Norte Nordeste Sudeste Sul Centro-Oeste HHI 1.000 0.351 0.174 0.588 0.343 i 0.829 0.303 0.213 0.739 0.880 Cournot 1.000 0.250 0.125 0.333 0.250 Fbricas 2 14 29 7 6 Empresas 1 4 8 3 4

A tabela 6 mostra que existe uma relao de ordem entre o ndice de Herfindahl regional10 e a varivel que mede poder de mercado no modelo esttico NEIO. Contudo, embora tambm varie entre 0 e 1, menor para todas as regies.

O ndice de Herfindahl (IHH) utilizado para medir o grau de concentrao, variando de 0 a 1, com os extremos representando concorrncia perfeita e monoplio, respectivamente. Sua frmula si2, em que si a participao relativa do elemento i no valor total do conjunto considerado. Neste trabalho, o IHH calculado com base na participao relativa de cada empresa na regio.

10

1.4. Testes de Raiz Unitria e Cointegrao para a Formulao Dinmica.

O teste de estacionariedade o Dickey-Fuller aumentado. So utilizados duas verses do teste, para testar contra estacionariedade e estacionariedade com tendncia linear, da serem utilizados as verses ADF 2 e ADF3. A hiptese nula H(0): z(t) um processo de raiz unitria (sem e com tendncia) I(1): a = 0. A hiptese alternativa (H1): z(t) estacionrio (sem e com tendncia): a < 0. A estatstica de teste o valor-t de a. O tamanho da defasagem padro p = [cn^r], onde: n=144, c = 5 e r = .25. O teste bicaudal a 95% de confiana.11 Utilizando os mesmos testes ADF para determinar raiz unitria, pode-se extrair a defasagem de cada varivel para se determinar o modelo dinmico, atravs de Akaike (1989). Os resultados dos testes encontram-se na tabela 3.
Tabela 7 Defasagens para cada varivel. Varivel W1 W2 W3 PZ Q* P Q Y Z Norte Def. 3 6 2 6 1 8 9 1 6 Est. -3.16 0.382 -6.621 10.403 -0.105 5.672 19.193 22.8 3.744 Nordeste Def. Est. 2 -2.257 2 0.813 4 -7.243 5 10.550 1 1.696 2 0.797 2 22.277 1 22.84 8 10.498 Sudeste Def. Est. 6 -1.74 5 1.138 4 -7.392 5 10.159 1 0.460 3 0.266 6 23.561 1 0.46 5 10.159 Sul Def. 5 3 5 5 2 3 2 2 5 Est. -2.748 0.233 -8.837 9.870 0.218 -0.229 21.22 -0.152 9.87 Centro-Oeste Def. Est. 5 -2.629 2 0.979 3 -7.245 2 10.517 4 2.498 3 0.876 6 20.058 4 1.405 1 10.439

Todos os valores so significativos a 5%.


1.4.1 Testes de Cointegrao.

Para assegurar a existncia de uma soluo de longo prazo, deve-se testar para cointegrao. Para isso utilizado o teste de Johansen e Juselius (1990). Para encontrar as possveis combinaes lineares que analisam se a diferena das sries estacionria os dados so divididos em dois, as relaes de demanda e oferta. Dessa forma, se os testes demonstrarem que h cointegrao, pode-se concluir que as variveis que compe demanda e oferta apresentam relaes de longo prazo e a anlise dinmica vlida. A ordem escolhida para o modelo VAR(p) p = 1, pois est se analisando se existe um vetor I(0) para sries I(1). Charemza e Deadman (1997) mostram que testar e analisar cointegrao utilizando um modelo VAR e a metodologia de Johansen e Juselius (1990) melhor que o mtodo de equao simples de Engle-Granger para determinados modelos, j que a metodologia de Johansen e Juselius (1990) considera todas as variveis como endgenas. So dois os possveis testes para cointegrao utilizando-se a abordagem de Johansen e Juselius (1990). O primeiro o teste mximo eigenvalue, enquanto o segundo um teste de trao. Para o primeiro a hiptese nula a de que h r vetores cointegrados contra a
11

Os resultados concluem por processos I(1).

alternativa de que so n+1 vetores. Para o segundo, a hiptese nula a de que h, no mximo, r vetores de cointegrao contra a hiptese alternativa de que so rmx os vetores de cointegrao. Para ambos os testes, os resultados suportam cointegrao e os resultados para o teste de trao encontram-se nas tabelas abaixo. Para a equao de demanda, os resultados esto apresentados na tabela 912.
Tabela 8 Cointegrao na equao de demanda.
r 0 1 2 3 4 Norte 312.3 118.8 47.7 18.9 3.4* Nordeste 133.9 103.2 33.7 18.5 6.2* Sudeste 115.7 91.4 34.1 22.6 4.2* Sul 109.1 69.9 36.6 19.1 6.8* Centro-O 131.3 87.6 35.2 11.2 6.8* valor c.5% 33.3 27.3 21.3 14.6 12.1*

Para a relao de oferta, os resultados encontram-se na tabela 10.


Tabela 9 - Cointegrao na relao de oferta
r 0 1 2 3 4 Norte 174.9 127.7 99.3 41.4 3.3* Nordeste 134.3 113.3 84.2 65.1 10.3* Sudeste 197.5 137.9 61.3 34.8 7.1* Sul 134.7 102.8 91.1 35.6 9.9* Centro-O 142 135.9 101.8 26.8 10.2* valor c.5% 33.3 27.3 21.3 14.6 12.1

Os resultados apontam para quatro vetores de cointegrao para cada relao de demanda e oferta em cada regio. Foi utilizado o software Eviews para reduzir a um vetor significativo para ser utilizado na transformao de Brsden (1989).
1.4.2 Testes de Separabilidade.

Empiricamente, a identificao do nvel de competio da indstria utilizando-se um modelo NEIO como o descrito acima impossvel se e somente se a funo demanda inversa for separvel em um vetor de variveis exgenas Z esse o teorema de impossibilidade de Lau (1982). Isso significa, na prtica, que pz 0. Caso pz = 0, tornase impossvel a identificao de , pois a funo demanda Qi = 0i + PPi + YYi + ZZi + i somente apresentar deslocamento e no rotao, e como j observado, nesse caso no se pode identificar se o novo equilbrio diferente para os casos de concorrncia perfeita e imperfeita. O teste para determinar a separabilidade segue Steen e Salvanes (1999) e Nakane (2002), com um teste de excluso impostos como restrio nula para PZ no pz para estimar a equao de demanda. Para testar pz = 0 utiliza-se um teste de likelihood ratio. Primeiramente, estima-se o modelo completo e resolve-se o problema eigenvalue e depois estima-se o modelo com pz = 0 e os eigenvalues restritos
^ * 1

> ... >

* r

so calculados. As estatsticas de teste

12

Os valores crticos so retirados das tabelas A1 e A2 de Johansen e Juselius (1990).

so definidas como LR * [r ( N 2)] = T

i =1 ln{1 i / 1 i} , com uma distribuio quir

^ *

quadrado com r(N-s) graus de liberdade, onde s o nmero de parmetros independentes no modelo restrito (Johansen e Juselius, 1990). Os resultados esto na tabela 26. A hiptese nula de que Z separvel rejeitada para todas as regies, o que significa que pode-se utilizar PZ para identificar .
Tabela 10 Estatsticas de teste e valor crtico para teste de separabilidade.
Norte 278.52 Nordeste 49.06 Sudeste 73.74 Sul 68.93 Centro-Oeste 81.93 valor c.5% 9.49

1.4.3 Testes de Mudana Estrutural.

Testes de estabilidade estrutural so usados para verificar a robustez do modelo, dadas mudanas na estrutura de mercado, demanda, efeitos de regulao e mudanas tecnolgicas. Dessa forma, se o modelo apresenta estabilidade estrutural pode-se considerar que os coeficientes estimados so constantes ao longo do tempo e, nesse caso, o parmetro de conduta mdia encontrado no apresentaria grandes desvios de curto ou longo prazos. O teste utilizado uma evoluo do teste de estabilidade estrutural de Chow. O teste padro de Chow envolve a diviso dos dados ao meio, com a subseqente estimao das equaes em separado para cada sub-grupo. Os resultados so ento comparadas atravs de um Fteste padro, que restringe os coeficientes das novas estimaes para os da verso original e compara o soma do quadrado dos resduos. A verso recursiva do teste consiste em criar, a partir de n observaes, estimaes das equaes para n+1 observaes, n+2, at N. Os valores crticos so derivados de um F-teste padro, como na verso simples do teste e uma probabilidade associada com a estabilidade das variveis e com a N-sima observao. A hiptese nula de que os coeficientes so estveis. Para o teste foi considerada a formulao dinmica do modelo de cimento, dado que se essa verso mais geral apresenta um parmetro de conduta estvel de longo prazo, razovel assumir que o mesmo ocorre na formulao estvel. Os resultados esto apresentados na tabela 11. Como se pode verificar, razovel assumir a estabilidade do parmetro de conduta para todas as regies, dado que no h razo para rejeitar qualquer das hipteses nulas.
Tabela 11 Resultados do teste de estabilidade de Chow
Regio Norte Nordeste Sudeste Sul Centro-Oeste Chow Estrutural Estatst-F Probab. 0.015172 0.999916 0.017190 0.999885 0.000116 1.000000 0.004281 0.999996 0.000372 1.000000 Chow Previso Estatst-F Probab. 0.0000977 0.992128 0.0010160 0.974623 0.0000066 0.997946 0.0001170 0.991395 0.0000073 0.997850

1.5. Estimando a formulao dinmica.

A formulao dinmica foi estimada seguindo Steen e Salvanes (1999) e Nakane (2002). A principal caracterstica do modelo, como observado anteriormente, o mecanismo de correo de erros. Tambm como nos autores supracitados, a formulao dinmica foi estimada com a transformao de Brsden (1989). Assim, a equao de demanda do modelo estimada via mnimos quadrados em dois estgios foi transformada, para o caso do cimento, para: Qt = 0 + Q , iQt i + P , iPt i + z , iZt i + y , iYt i +
i =1 i =0 i =0 i =0 k 1 k 1 k 1 k 1

i =0

k 1

pz , i

PZt i + * [Qt k pPt k zZt k zpPZt k ] + t ,


*

(12)

j ,e j = P, Y , Z , PZ onde: j = *
A relao de oferta: Pt = 0 + p , iPt i + Q , iQt i + w, iWt i + iQ t i +
i =1 i =0 i =0 i =0 k 1 k 1 k 1 k 1 *

+ * [ Pt k QQt k WWt k Q t k ] + t , Qt Qi = , e: (P + PZZt )


*

(13)
* *

onde:

* Q W = , Q = , w = * * *

Para determinar o k de cada uma das equaes acima para cada regio, foram utilizadas as defasagens previamente determinadas. Os resultados encontram-se na tabela 12.
Tabela 12 Coeficientes estimados por mnimos quadrados em dois estgios para a formulao dinmica da eq. de demanda
coefic. 0 Norte
parm 263214 0.689 0.247 -0.143 0.103 -0.074 0.145 -0.010 0.038 0.000 valor-p 0.590 0.000 0.043 0.245 0.411 0.578 0.234 0.930 0.988 0.868

Nordeste
parm -820212 0.501 0.318 n/p n/p n/p n/p n/p n/p n/p valor-p 0.889 0.000 0.001 n/p n/p n/p n/p n/p n/p n/p

Sudeste
parm -693278 0.599 0.126 0.120 0.045 -0.190 0.159 n/p n/p n/p valor-p 0.934 0.000 0.277 0.315 0.707 0.152 0.033 n/p n/p n/p

Sul
parmet 3034592 0.607 0.243 n/p n/p n/p n/p n/p n/p n/p valor-p 0.594 0.000 0.070 n/p n/p n/p n/p n/p n/p n/p

Centro-Oeste
parmet 2347675 1.174 -3.072 7.902 -1.249 -5.102 -9.118 n/p n/p n/p valor-p 0.003 0.109 0.003 0.004 0.331 0.008 0.002 n/p n/p n/p

q,1 q,2 q,3 q,4 q,5 q,6 q,7 q8 q,9

coefic.

Norte
parm 3293.7 -3642 -4520.4 3788.5 -6965.9 -4496.9 1002.9 -1471.9 -964.6 0.011 -0.031 n/p n/p n/p -79.5 46.7 66.0 -35.2 74.2 69.6 120.1 1461.3 -1268.6 -1090.2 1159.0 -2050.6 -723.6 234.0 1465.7 valor-p 0.998 0.776 0.710 0.739 0.557 0.700 0.449 0.216 0.167 0.551 0.111 n/p n/p n/p 0.998 0.735 0.617 0.777 0.562 0.581 0.335 0.555 0.632 0.668 0.631 0.408 0.999 0.255 0.999

Nordeste
parm 158643 -36691 -77146 n/p n/p n/p n/p n/p n/p 0.068 -0.096 n/p n/p n/p -1757.7 389.4 967.2 80.7 -98.0 -66.7 n/p 36344.1 -9914.6 -16762 -524.4 2360.1 -586.7 198.0 -1838.7 valor-p 0.686 0.392 0.232 n/p n/p n/p n/p n/p n/p 0.707 0.402 n/p n/p n/p 0.677 0.388 0.222 0.303 0.222 0.251 n/p 0.635 0.230 0.234 0.702 0.375 0.702 0.843 0.689

Sudeste
parm 187066 -5159 -79378 -37999 n/p n/p n/p n/p n/p 0.063 -0.248 n/p n/p n/p -2125.0 59.3 997.6 396.0 15.1 62.1 n/p 50043 -8195 -15739 -10493 -3952 1515 n/p 9223.7 valor-p 0.636 0.934 0.202 0.736 n/p n/p n/p n/p n/p 0.777 0.018 n/p n/p n/p 0.634 0.932 0.197 0.756 0.920 0.557 n/p 0.528 0.506 0.230 0.651 0.133 0.460 n/p 0.417

Sul
parmet -212274 14040 48309.2 -28116 n/p n/p n/p n/p n/p 0.061 -0.030 -0.028 n/p n/p 2424.2 -79.9 -624.5 237.6 44.2 36.9 n/p 37584.5 -712.6 10686.7 -4501.5 -1722.5 509.2 n/p -3050.0 valor-p 0.554 0.844 0.245 0.743 n/p n/p n/p n/p n/p 0.674 0.623 0.652 n/p n/p 0.553 0.914 0.279 0.803 0.522 0.529 n/p 0.579 0.954 0.240 0.777 0.124 0.657 n/p 0.736

Centro-Oeste
parmet 152862 -40512 -507.7 20127 n/p n/p n/p n/p n/p 0.529 0.950 -0.236 -0.998 0.174 -235.7 362.4 -285.4 n/p n/p n/p n/p 19024.7 718.3 n/p n/p n/p n/p n/p 109188 valor-p 0.003 0.034 0.966 0.330 n/p n/p n/p n/p n/p 0.004 0.014 0.004 0.004 0.001 0.123 0.023 0.004 n/p n/p n/p n/p 0.002 0.743 n/p n/p n/p n/p n/p 0.006

P,0 P,1 P,2 P,3 P,4 P,5 P,6 P,7 P,8


Y,0 Y,1 Y,2 Y,3 Y,4 PZ,0 PZ,1 PZ,2 PZ,3 PZ,4 PZ,5 PZ,6 Z,0 Z,1 Z,2 Z,3 Z,4 Z,5 Z,6 * Longoprazo p y z pz R2 ajust. elastic. pp pz

2.254 0.000 0.997 -0.054 0.914 -0.274 0.131

0.556 0.552 0.555 0.556

4.365 0.000 -19.766 -0.048 0.816 -0.069 0.914

0.925 0.975 0.921 0.938

3.738 0.000 5.425 -0.042 0.935 -0.098 0.742

0.829 0.536 0.790 0.832

-5.648 0.000 -12.323 0.064 0.754 -0.106 1.648

0.957 0.915 0.786 0.956

8.035 0.000 0.174 -0.012 0.638 -0.622 0.650

0.568 0.577 0.304 0.015

Os resultados para a relao de oferta encontram-se na tabela 13.

Tabela 13 - Coeficientes estimados por mnimos quadrados em dois estgios para a formulao dinmica da relao de oferta
coefic. Norte
parmet 2.848 0.106 -0.082 -0.027 -0.165 0.036 0.131 -0.081 -0.057 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 -0.056 -0.510 0.906 0.569 n/p n/p n/p 0.386 0.178 -0.111 0.242 -0.104 0.112 -0.133 8.313 1.869 7.919 n/p n/p n/p 0.469 0.039 n/p valor-p 0.012 0.039 0.337 0.730 0.021 0.609 0.076 0.234 0.374 0.060 0.630 0.988 0.550 0.219 0.665 0.405 0.938 0.693 0.402 0.060 0.214 0.030 0.250 n/p n/p n/p 0.000 0.019 0.148 0.002 0.140 0.107 0.053 0.000 0.401 0.001 n/p n/p n/p 0.045 0.863 n/p

Nordeste
parmet 1.075 0.119 0.136 n/p n/p n/p n/p n/p n/p 0.000 0.000 0.000 n/p n/p n/p n/p n/p n/p n/p 0.347 0.298 -0.028 n/p n/p n/p n/p 0.557 -0.282 -0.102 n/p n/p n/p n/p 7.786 7.854 7.599 -1.500 n/p n/p 0.188 -0.183 n/p valor-p 0.578 0.190 0.123 n/p n/p n/p n/p n/p n/p 0.274 0.128 0.635 n/p n/p n/p n/p n/p n/p n/p 0.370 0.432 0.973 n/p n/p n/p n/p 0.000 0.010 0.473 n/p n/p n/p n/p 0.183 0.169 0.192 0.704 n/p n/p 0.184 0.193 n/p

Sudeste
parmet 1.083 0.179 0.019 -0.019 n/p n/p n/p n/p n/p 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 n/p n/p n/p 0.109 -0.199 -0.456 -0.423 0.219 -0.545 0.135 0.227 -0.250 0.113 -0.141 0.052 0.056 n/p 42.069 14.809 -0.323 9.140 17.230 n/p 0.095 -0.029 n/p valor-p 0.618 0.058 0.842 0.854 n/p n/p n/p n/p n/p 0.252 0.580 0.409 0.064 0.059 0.186 0.815 n/p n/p n/p 0.609 0.388 0.047 0.062 0.336 0.011 0.534 0.001 0.000 0.081 0.028 0.394 0.301 n/p 0.000 0.096 0.973 0.331 0.079 n/p 0.499 0.835 n/p 0.910 0.052 0.190 0.081 n/p n/p n/p n/p n/p 0.000 0.000 0.000 n/p n/p n/p n/p n/p n/p n/p -0.065 0.258 -0.225 -0.836 -0.332 0.253 n/p 0.183 0.010

Sul
parmet valor-p 0.625 0.593 0.031 0.354 n/p n/p n/p n/p n/p 0.037 0.170 0.309 n/p n/p n/p n/p n/p n/p n/p 0.835 0.362 0.407 0.002 0.239 0.383 n/p 0.006 0.885 0.001 0.550 n/p n/p n/p 0.000 0.909 0.071 0.291 0.579 0.987 0.075 0.360 0.498

Centro-Oeste
parmet -0.437 -0.057 -0.073 0.095 n/p n/p n/p n/p n/p 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 n/p n/p n/p -0.196 -0.132 1.005 1.097 -0.592 -1.125 n/p 0.235 -0.032 0.131 n/p n/p n/p n/p 17.038 20.030 -4.320 2.038 n/p n/p 0.127 -0.299 0.070 valor-p 0.897 0.540 0.443 0.478 n/p n/p n/p n/p n/p 0.499 0.046 0.407 0.793 0.435 0.045 0.045 n/p n/p n/p 0.700 0.784 0.028 0.014 0.195 0.013 n/p 0.002 0.698 0.120 n/p n/p n/p n/p 0.001 0.000 0.438 0.813 n/p n/p 0.304 0.039 0.628

0 P,1 P,2 P,3 P,4 P,5 P,6 P,7 P,8 q,0 q,1 q,2 q,3 q,4 q,5 q,6 q,7 q8 q,9
W,1,0 W,1,1 W,1,2 W,1,3 W,1,4 W,1,5 W,1,6 W,2,0 W,2,1 W,2,2 W,2,3 W,2,4 W,2,5 W,2,6 W,3,0 W,3,1 W,3,2 W,3,3 W,3,4 W,3,5 -,0 ,1 ,2

0.244 0.045 n/p n/p n/p 25.613 0.848 -13.765 7.432 -3.530 -0.122 0.217 -0.131 0.084

coefic. ,3 ,4 * longoprazo q w1 w2 w3

Norte
parmet n/p n/p -0.978 valor-p n/p n/p 0.597

Nordeste
parmet n/p n/p -0.486 valor-p n/p n/p 0.561

Sudeste
parmet n/p n/p -0.373 valor-p n/p n/p 0.954 n/p n/p -1.644

Sul
parmet valor-p n/p n/p 0.656

Centro-Oeste
parmet -0.056 -0.015 2.509 valor-p 0.683 0.902 0.699

-0.582 0.136 -8.095 0.479 -0.582

0.419 0.088 0.001 0.076 0.419

0.057 0.209 3.088 -0.387 0.057

0.577 0.843 0.798 0.327 0.577

-0.361 -0.151 -46.225 0.254 -0.361

0.560 0.316 0.083 0.523 0.560

-0.154 -0.027 0.074 0.132 -0.154

0.583 0.838 0.664 0.115 0.583

-0.448 0.052 0.812 0.051 -0.448

0.018 0.172 0.860 0.435 0.018

R2 ajust.

0.817

0.659

0.764

0.717

0.558

1.6. Crticas aos modelos NEIO

Como j observado, a racionalidade dos modelos NEIO estabelecer empiricamente o parmetro de conduta atravs de variaes da elasticidade-preo da demanda, sem observar dados contbeis. Dado seu aparecimento recente na literatura, somente nos ltimos anos comearam a surgir crticas s formulaes dos modelos empricos NEIO. Essas crticas ainda no esto consolidadas em um corpo formal13, contudo, e por isso foram compiladas atravs da literatura. As crticas aos modelos NEIO podem ser resumidas em: falta de relao com a teoria; vis das formas funcionais; falta de tratamento de mudanas tecnolgicas; definio de mercado; hipteses sobre o comportamento da funo de demanda e relao de oferta. 1.6.1 Falta de relao com a teoria Modelos como os descritos pela NEIO tentam modelar um fenmeno dinmico (i.e., ao e reao) dentro de uma abordagem esttica (Sexton e Zhang, 2000). Dado esse raciocnio as formulaes dinmicas de Karp e Perloff (1989), Deodhar and Sheldon (1996), Steen e Salvanes (1999) e Nakane (2002)14 seriam a melhor forma de tratar o parmetro de conduta. Mas um dos mais importantes avanos na literatura de organizao industrial foi o da obteno da habilidade de anlise de jogos multi-perodos com equilbrio oligopolstico (Sheldon e Sperling, 2001). Em particular, Fudenberg and Tirole (1989), entre outros, mostraram que possvel obter-se equilbrio no-cooperativo colusivo em jogos repetidos finitas vezes. Isso reforado por Slade (1995), que sugere que jogos estticos de um perodo so rejeitados pelos dados, o que implica que modelos estticos com dados de sries de tempo so compatveis com a literatura. Mais ainda, Dockner (1992), Cabral (1995) e Aiginger e Pfaffermayr (1997) demonstraram que medidas estticas de poder de mercado contm suficiente informao para resolver o jogo dinmico implcito
13

Vrias das crticas abaixo encontram-se em Sheldon e Sperling (2001) e/ou Sexton e Zhang (2000), mas nem todas. 14 Embora esses no sejam os primeiros modelos a tentar impor uma dinmica na abordagem NEIO, so os primeiros modelos gerais.

(underlying). Como exemplo, Cabral (1995) mostrou que um superjogo dinmico de determinao simultnea de quantidade, como Cournot, apresenta como forma reduzida a soluo de variao conjectural. Ao e reao, ento, estariam presentes na formulao esttica, pois seus efeitos estariam incorporados nos modelos atravs de mudanas nas variveis de anlise, em especial, preo e quantidade. A inovao terica dos modelos dinmicos seria a captura do comportamento estratgico subjacente dos participantes do mercado (Sheldon e Sperling, 2001). O problema com os modelos puramente dinmicos que eles seriam difceis de resolver, sendo necessrios dados ao nvel das firmas15 (Sheldon e Sperling, 2001) e, por causa disso, os modelos de Deodhar e Sheldon (1996) e Karp e Perloff (1989) utilizaram simplificaes de jogos quadrtico-lineares. Essa abordagem tem sido utilizada em modelos tericos de oligoplio (Fershtman and Kamien, 1987; Reynolds, 1987; Dockner, 1992; and Karp and Perloff, 1993) e a vantagem a de que possvel resolver o sistema para um parmetro de conduta. (Sheldon e Sperling, 2001). O tratamento da segunda onda de modelos com caractersticas dinmicas Steen e Salvanes (1999), Nakane (2002) e o modelo apresentado nesse estudo, utilizam a formulao de correo de erros para introduzir dinmica no mercado. Contudo, como j observado, o tratamento dinmico surge sem relao com a racionalidade econmica, tendo origem economtrica, com implicaes econmicas subjacentes. Alm disso, a formulao esttica captura um padro mdio de comportamento de mercado, uma soluo de curto prazo para uma interao de longo prazo (Martin, 2001). Dado que um equilbrio steady-state de longo prazo possa no existir, a interao de curto prazo se torna relevante e as variaes de curto prazo explcitas nas sries de tempo utilizadas para estimar os modelos so as determinantes do modelo. importante notar que esse no uma formulao dinmica pura, sendo, como j observado, uma sucesso de problemas estticos. Nesse caso, a utilidade da segunda onda da formulao dinmica estaria na incorporao dos ajustes de custos e mudanas na demanda. Contudo, nenhum teste foi feita sobre a validade da formulao dinmica vis vis a esttica e parece no ser possvel, primeira vista, um teste dessa natureza. O carter dos dados e a comparao emprica dos resultados aos esperados para o mercado estudado parece a nica e insatisfatria maneira de verificar o verdadeiro parmetro de conduta. Nesse caso, validado o argumento de Steen e Salvanes (1999) sobre o parmetro de conduta dinmico versus o esttico encontrado em seu estudo, mas ainda assim no h razo, priori, para descartar o resultado esttico como feito pelos autores. 1.6.2 Vis das formas funcionais Vrias formas funcionais so encontradas na literatura, desde formas lineares simples (Steen e Salvanes, 1999, Deodhar and Sheldon, 1995 etc.) at log-lineares (Alexander, 1988, Nakane, 2002) e funes quadrticas para modelos dinmicos (Karp e Perloff, 1989). Normalmente so usadas funes lineares por questo de simplicidade. Na prtica, os estudos NEIO esto testando conjuntamente o parmetro de conduta e a hiptese implcita
15

Os autores argumentam que um modelo puramente dinmico s pode ser resolvido se todas as reaes das empresas puderem ser enxergadas, da a necessidade de dados ao nvel das empresas.

da forma funcional, e uma preocupao relevante a existncia de uma dependncia dos resultados empricos da escolha ex-ante da forma funcional e das variveis explicativas (Sheldon e Sperling, 2001). Sexton e Zhang (2000) sugerem que, em termos do sistema de equaes, esse problema no muito srio, pois os pesquisadores costumam utilizar formas funcionais flexveis, mas que as especificaes da funo de demanda podem gerar vis na estimativa de poder de mercado. Genesove e Mullin (1998) e Bettendorf e Verboven (2000) investigaram explicitamente o grau de sensibilidade da estimativa de poder de mercado forma funcional da demanda. Genesove e Mullin (1998) encontraram um parmetro de conduta muito similar entre as formas funcionais linear, log-linear, quadrtica e exponencial. Contudo, esses autores observaram que se hipteses fortes forem feitas sobre o comportamento da demanda e da relao de oferta, tal relacionamento pode no se manter. Bettendorf e Verboven (2000) encontraram diferena entre uma forma logartmica e linear ou quadrtica. Sheldon e Sperling (2001) concluem observando que a modelagem NEIO deve se preocupar com a robustez da forma funcional, mas que o problema pouco relevante se forem utilizadas formas funcionais flexveis. 1.6.3 Falta de tratamento de mudanas tecnolgicas. A maioria dos modelos NEIO utiliza dados anuais e, para obter suficientes observaes, podem analisar perodos de 30 anos ou mais, no qual mudanas tecnolgicas significativas podem ocorrer (Sheldon e Sperling, 2001). Essa crtica pode ser expandida para contemplar tambm possveis mudanas na demanda de mercado e entrada ou ameaa de novos concorrentes. Em quaisquer desses casos, as implicaes so de descontinuidade nos dados que os modelos estticos no devem enxergar. Esse problema no envolve somente modelos NEIO, contudo, sendo uma crtica geral de modelos economtricos de organizao industrial e que se fiam em longas sries de tempo anuais. 1.6.4 Definio do mercado relevante. Esse tambm um problema pervasivo na literatura de modelos empricos de organizao industrial. A definio de mercado sutil e muitas vezes subjetiva (Martin, 2001) e pouca ateno tem sido dada, nos estudos NEIO, sobre a definio, a priori, do mercado a ser estudado (Sheldon e Sperling, 2001). As definies usuais de mercado so usualmente feitas pela caracterizao das caractersticas de oferta especialmente em relao a um ou conjunto de produtos - e, normalmente, os pesquisadores utilizam alguma classificao de agncia governamental para estudar um determinado mercado (Martin, 2001). Crticas a essas classificaes so inmeras, especialmente em anlises de poder de mercado em caso antitruste (Martin, 2001). Dessa forma, qualquer parmetro de conduta estimado por um modelo NEIO somente apresenta validade em termos de racionalidade econmica se o mercado analisado for bem definido economicamente. Caso contrrio, no incluir elasticidades cruzadas da demanda e oferta levariam a estimativas errneas. Sheldon e Sperling (2001) observam que a maioria dos estudos NEIO tratam a definio de mercado (seja geogrfica ou de produtos) de forma superficial.

Ademais, deve-se notar que a definio de mercado relevante uma preocupao de toda a literatura de organizao industrial emprica, tendo-se desenvolvido todo um ramo dessa literatura para analisar metodologias de determinao de mercados relevantes. 1.6.5 Hipteses sobre o comportamento da funo de demanda e relao de oferta. Vrios estudos NEIO analisam poder de mercado para tentar verificar comportamento oligopolista ou oligopsonista, assumindo implicitamente que a outra parte do mercado se comporta de forma concorrencial (Raper et alli, 2000). Isso pode levar a estimativas erradas do parmetro de conduta, em especial, a um overshooting caso o modelo deixe de estimar o poder de mercado do lado da demanda. Em um modelo com especificao dinmica, contudo, o teste de poder de mercado unilateral funciona mesmo com mudanas no comportamento da demanda. Nesse caso, o modelo capaz de suportar mudanas no comportamento da funo da demanda e, em especial, mudanas em relao a preo e quantidade de equilbrio de mercado. No caso do exerccio de poder de mercado por parte da demanda, ento, os reflexos sobre as variveis de equilbrio seriam percebidos pelo modelo, em especial, menores preos derivados de mudanas na estrutura da demanda. Ainda, Corts (1999) afirma que um parmetro mdio de conduta de mercado no pode ser identificado em um modelo esttico, j que, se assumir-se que uma varivel, em vez de uma constante como a maioria dos estudos NEIO assume, o parmetro vai ser provavelmente correlacionado com os instrumentos que o identificam, se tornando um estimador viesado do parmetro de conduta mdio. O autor tambm afirma que, se houver sazonalidade na demanda um modelo esttico tambm seria contra-indicado. Alm disso, Wolfran (1999), Corts (1999) e Puller (2002) mostram que, se as empresas esto empenhadas em coluso eficiente o parmetro de conduta estimado pelo modelo NEIO vai subestimar o poder de mercado. A origem do problema est no fato de que, se as firmas engajam em coluso, o econometrista est estimando o modelo errado; ele deveria estimar a condio de primeira-ordem dinmica e no a esttica16.Como resultado, o melhor que algum pode fazer ao estimar o parmetro de conduta testar a hiptese de concorrncia perfeita (=0), competio de cournot (=1/n) e coluso perfeita (~1), mas sem dar informaes sobre concorrncia imperfeita.(...) Mesmo que custo marginal possa ser observado, estimar a condio de primeira ordem esttica pode levar a um estimador viesado do poder de mercado. 17
1.7 Robustez das estimativas da NEIO para o mercado brasileiro de cimento.

Como j observado, a racionalidade dos modelos NEIO estabelecer empiricamente o parmetro de conduta mdio de um mercado sem utilizar dados contbeis. A idia do modelo NEIO descrito por Bresnahan e Lau (1982) determinar o poder de mercado tratando esse modelo como a resoluo de um jogo do tipo Cournot, no qual a maximizao
16

A condio de primeira ordem de um conjunto de firmas com comportamento de coluso tcita a soluo de uma maximizao conjunta de lucros sujeita a uma restrio que impea incentivo ao desvio. Ou seja, o jogo implicitamente modelado pelo estudo, o de Cournot repetido, no se aplica. 17 Puller (2002), p. 8.

de lucro se d atravs da determinao de quantidade e um ajuste instantneo de mercado, (market-clearirng) no qual o preo determinado. A racionalidade da formulao dinmica implica a adio de um mecanismo de correo de erros. Nesse caso, existiria um equilbrio de longo prazo estacionrio e a interao de curto prazo implicaria em desvios que seriam corrigidos. Mas como no h mecanismo formal de retroalimentao no modelo, assume-se uma maximizao para cada perodo pelas empresas do mercado. De fato, uma sucesso de problemas estticos no qual a dinmica incorporaria novas caractersticas da funo de demanda e relao de oferta. A adio literatura estaria na incorporao de fatores dinmicos como mudanas nos hbitos de consumo e choques persistentes de custos para os produtores (Steen e Salvanes, 1999). De fato, uma formulao dinmica indicaria o resultado do mecanismo de reao das empresas a mudanas estruturais no mercado. De fato, mudanas nas variveis da oferta ou demanda implicariam em alteraes no equilbrio de mercado. Qualquer equilbrio econmico alterase quando variveis que no preo variam nas curvas de oferta e demanda. Assim, uma formulao dinmica encompassaria mudanas na estrutura da relao de oferta ou curva de demanda. Ainda assim, diferentemente da formulao esttica, a formulao dinmica significa uma abordagem economtrica primeiro, com racionalidade econmica como conseqncia. De fato, Steen e Salvanes (1999) indicam que a utilidade da formulao dinmica est no fato de que os resultados apresentados pela formulao dinmica so mais consistentes com a teoria econmica, j que os valores estimados pela formulao dinmica estariam mais prximos do esperado pelas informaes do mercado estudado Uma das grandes contribuies da literatura NEIO a de que, por estimar um parmetro de conduta mdio da indstria, os modelos apresentam aceitao de situaes que implicam a entrada de novos concorrentes ou mesmo potenciais entrantes. Tomando-se um exemplo, caso um novo concorrente entre no mercado, a alterao da estrutura provavelmente leva a um novo equilbrio de longo prazo, mesmo tomando-se o paradigma ECD. No modelo de Bresnahan (1982) essa mudana percebida pela alterao nos parmetros de conduta do mercado, P e Q, e o modelo levaria em conta tais alteraes. A formulao dinmica, por sua vez, assume a existncia de um equilbrio de longo prazo e, portanto, apresentaria a entrada de um novo concorrente como um desvio desse equilbrio que deveria ser corrigido. Como exemplo possvel dessa situao, Steen e Salvanes (1999) acham um parmetro de ajustamento de longo prazo maior do que a unidade (-2.07) e afirmam que tal valor no apresenta racionalidade econmica. Ao mesmo tempo, seus resultados apresentam que a Noruega apresenta poder de mercado no curto prazo mas no no longo. De fato, a formulao dinmica apresentada em Steen e Salvanes (1999) e Nakane (2002) podem ser inadequadas para estimar poder de mercado, pois via de regra essa anlise preocupa-se com poder de mercado de curto prazo e no est claro o mecanismo de transferncia dos choques de custos ou mudanas de hbitos para mudanas de preo e quantidade de equilbrio de mercado em especificaes dinmicas. As recentes crticas aos estudos baseados na metodologia da NEIO so pertinentes e devem ser consideradas na formulao do modelo para estimar poder de mercado no mercado brasileiro de cimento. Em relao s crticas sobre a relao da formulao NEIO com a

teoria, tanto a formulao esttica quanto a dinmica apresentam relao com a teoria econmica. As formas funcionais lineares adotadas so compatveis com a literatura e recentes estudos indicam que a o parmetro de conduta invariante em relao forma funcional escolhida (Genesove e Mullin, 1998). O modelo para cimento no sofre do problema de longos perodos de dados para estimar poder de mercado, j que foram utilizados dados mensais para todas as variveis, para um perodo de 10 anos. De fato, ao recortar o perodo de deciso do jogo de oligoplio de um ano para um ms, o modelo para cimento, em princpio, capaz de mensurar melhor as decises dos agentes econmicos, principalmente em uma economia voltil como a brasileira. De fato, encarar o curto prazo da deciso maximizao de lucro, sujeita a decises de quantidade e preo, dos agentes econmicos como um ms no parece incompatvel com a realidade dos agentes econmicos brasileiros. Dessa forma, o perodo relativamente aos outros estudos NEIO, com sries de at 30 anos - curto das sries de tempo estudadas, aliada ao nmero relativamente elevado de observaes garante que dificilmente o modelo para cimento sofra de problemas em relao choques exgenos oferta, como mudanas tecnolgicas. Mais ainda, o setor caracterizado como setor maduro, de lenta inovao tecnolgica (BNDES, 1995). A definio de mercado tambm no parece ser fonte para uma crtica relevante formulao da NEIO para o mercado brasileiro de cimento, dado que o presente estudo leva em conta a regionalidade e o produto estudado apresenta inexistncia de substitutos. De fato, o grau de substituio envolveria os diferentes tipos de cimento, mas dado que o cimento portland comum responde por pelo menos 80% das vendas para qualquer ano do perodo, com participao constante, e aliado ao fato de que no existem produtores de tipos exclusivos de cimento e mais o fato de que o produto praticamente non-tradeable, isso indica que a definio do mercado de cimento nesse estudo robusta em relao teoria econmica. Mais ainda, o mercado consumidor de cimento pulverizado para qualquer regio (mdia de 70% das vendas para revendedores independentes), o que significa que a hiptese implcita de concorrncia perfeita pelo lado da demanda, mesmo que gere vis no parmetro de conduta e isso discutvel como j observado-, parece no se aplicar ao mercado brasileiro regional de cimento. Resta a crtica de Corts (1999), a de que a formulao esttica inadequada por estimar o modelo errado caso as empresas do mercado apresentem comportamento colusivo. Puller (2002) estima um modelo geral para abordar essa crtica e encontra resultados similares queles do modelo esttico puro. Contudo, mesmo assumindo a validade da crtica de Corts (1999), para os objetivos do presente trabalho e dos estudos NEIO a determinao da conduta de mercado pode ser suficiente. Kim e Knittel (2004) reforam essa crtica numa anlise do mercado de eletricidade da Califrnia. Esses autores argumentam que modelos de variao conjectural como os NEIO falham por ser estticos e no resolverem o modelo implcito de teoria dos jogos. Contudo, a utilizao de testes de mudana estrutural verificaram que, para o caso do modelo para o setor de cimento brasileiro, os coeficientes das variveis, incluindo-se o parmetro de conduta, so estveis para as sries de dados e equaes estimadas.
1.6 Resultados das estimativas NEIO para o mercado brasileiro de cimento.

A tabela 14 indica os resultados das estimaes das formulaes estticas e dinmicas para o setor de cimento, por regio analisada.
Tabela 14 - Resultados das formulaes estticas e dinmicas do modelo NEIO para o setor de cimento brasileiro.
Varivel
interv.

Norte
esttico dinmico 0.469 [0.045] -0.274 0.131 -0.978 0.914

Nordeste
esttico dinmico 0.188 [0.183] -0.069 0.914 -0.486 0.816

Sudeste
esttico dinmico 0.095 [0.049] -0.098 0.742 -0.373 0.935 esttico

Sul
dinmico 0.217 [0.095] -0.106 1.648 -1.644 0.754

Centro-Oeste
esttico dinmico 0.127 [0.204] -0.622 0.650 2.509 0.638

0.829
[0.012] -0.103 0.498 -

0.303
[0.092] -0.139 1.223 -

0.213
[0.040] -0.471 0.831 -

0.739
[0.004] -0.184 0.302 -

0.880
[0.101] -0.518 0.601 -

pp pz
R2 aj.dem R2 aj.ofe Cournot

0.445 0.568 1.000

0.817 1.000

0.524 0.603 0.250

0.659 0.250

0.679 0.622 0.125

0.764 0.125

0.518 0.604 0.333

0.717 0.333

0.409 0.436 0.250

0.558 0.250

Para todas as regies a formulao dinmica apresenta maior R2 ajustado, tanto para a equao de demanda como para a relao de oferta. Contrariando o raciocnio implcito em Corts (1999), os resultados da formulao dinmica so menores que os da esttica, para todas as regies estudadas. Os resultados para o parmetro de conduta no so totalmente monotnicos. A maior discrepncia ocorre em relao regio centro-oeste, que apresenta maior poder de mercado entre as regies na formulao esttica e a segunda menor na formulao dinmica. A questo relevante, portanto, a de qual a melhor formulao. A literatura tem caminhado para a utilizao da formulao dinmica, mas, como j observado, essa formulao nasce economtrica e apresenta pouca relao com um modelo econmico terico, a no ser um modelo de equilbrio steady-state, modelo esse que altamente criticado por grande parte da literatura de economia industrial. No existe forma de testar qual das duas a melhor formulao. A dinmica apresenta melhores caractersticas economtricas, levando em considerao um mecanismo de correo de erros que leva a uma dinmica que relaciona-se com a idia econmica de equilbrio, alm de permitir mecanismos de ajuste choques de oferta ou demanda. Contudo, o equilbrio implicado por essa formulao, para grande parte da literatura, uma forma de equilbrio ultrapassado, substitudo por vrias formulaes de teoria de jogos ou mesmo sendo colocado de lado pela idia de dinmica evolucionista. A formulao esttica, por sua vez, apresenta uma base terica slida, dado que poder de mercado no curto prazo como resultado de um modelo de Cournot razovel para qualquer ramo da literatura que se analise. Mas, nesse caso, o problema de especificao do modelo pode levar a um estimador viesado, por no se considerar efeitos da dinmica implcitos nas sries de dados. A calibrao ento emprica. Duas regies apresentam parmetros de conduta bastante diferentes, as regies sul e centro-oeste. Para ambas, o parmetro de conduta esttico significativamente maior que o dinmico.

Uma concluso da tabela 14 a de que a determinao do mercado regional parece ser corroborada pelos dados empricos. As relaes de demanda e oferta, expressas em dados de preo e quantidade regionais, resultam em diferenas regionais, explcitas nos diferentes valores de . Outras duas so as implicaes desses resultados, a de que o setor razoavelmente competitivo nas regies com mais fbricas e colusivo nas outras regies, e que as diferenas em relao ao grau de poder de mercado regional so, em geral, monotnicas ao nmero de firmas e ao HHI de cada regio. A segunda concluso analiticamente robusta. Seria de se esperar que o grau de poder de mercado das empresas, em cada regio, variasse de acordo com o nmero de firmas. De fato, a regio norte, com apenas uma empresa, apresenta um dos maiores graus de concentrao, enquanto a regio com maior nmero de firmas, a sudeste, apresenta o menor. De fato, o valor de 0,829 para a regio norte indica uma presena de poder de mercado razovel em uma regio no qual h apenas uma empresa. Contudo, o intervalo de confiana no contempla o valor da unidade que indicaria monoplio. O principal fato que pode explicar esse grau de poder de mercado abaixo do mximo terico por parte das empresas o comrcio, seja ele internacional ou intra-regional. A importao de cimento, embora esse produto seja considerado via de regra um nontradeable, pode, em determinadas situaes, implicar no roubo do poder de mercado local pela concorrncia limtrofe. As importaes brasileiras de cimento so relativamente pequenas, mas extremamente concentradas na regio norte, que importou 127 mil toneladas em 2002, 94,6% do total importado pelo Brasil no ano18. De fato, as importaes da regio tm como origem a Venezuela, fronteiria regio. Essas importaes podem, ento, concorrer com a produo local e as importaes intra-regionais, principalmente em situaes de altos preos e cmbio favorvel s importaes. Dado que o consumo total da regio foi de 2.298 mil toneladas19, o coeficiente de importaes, embora relativamente baixo, 5,5%, pode limitar, pelo menos em parte, o exerccio do poder de mercado. O comrcio intra-regional tambm pode funcionar como limitador. Assim como no caso da regio norte, excesso de capacidade de fbricas em regies limtrofes pode ser relevante para explicar o menor poder de mercado que o esperado. Embora para longas distncias, de fato, a distribuio se torne invivel, no caso de mdias distncias essa barreira pode implicar numa competio imperfeita. Dessa forma, tentativas de cobrar preos prximos de monoplio podem estimular a importao de cimento de outras regies. Como grande parte do perodo analisado apresentou uma poltica de cmbio valorizado, o comrcio internacional funcionou pouco como limitador ao poder de mercado local, da um resultado esttico prximo do monoplio. Assim, a formulao dinmica, para a regio norte, pode indicar que o comrcio internacional ou intra-regional, no longo prazo, limitam o poder de mercado da empresa que detm a nica fbrica na regio. Ainda assim, mesmo no longo prazo a regio norte apresenta elevado coeficiente de poder de mercado, 0.469.

18 19

Dados do SNIC, 2002. Dados do SNIC, 2002.

Para todas as regies o valor esttico encontra-se com valor maior que o dinmico. Uma explicao alternativa para i to baixos na formulao dinmica pode estar no fato de que, fora os anos de 1995, 1996 e 2000, todos os outros anos apresentaram caractersticas recessivas. Uma demanda permanentemente reprimida, ento, coloca um limite natural ao exerccio de poder de mercado para produtos homogneos, principalmente no caso de cimento, cuja demanda est ligada diretamente ao nvel de atividade econmica. Perodos longos de excesso de capacidade de produo podem forar uma concorrncia maior, e dessa forma, a falta de demanda limitaria o poder de mercado local. Assim, o parmetro de conduta de longo prazo pode ser influenciado por tal estrutura, apresentando um valor relativamente baixo em relao ao esttico. Contudo, no importa a explicao alternativa, o fato que os dados do modelo esttico NEIO, aplicado para o setor cimento, mostram que esse setor apresenta caractersticas menos colusivas em regies de maior demanda e maior nmero de empresas, enquanto as menores regies podem sofrer com comportamento colusivo dado por barreiras entrada naturais, como a alta escala mnima de produo. Para a regio nordeste tanto o parmetro de conduta esttico quanto o dinmico contemplam uma competio tipo Cournot. Contudo, o intervalo dinmico apresenta valor inferior ao de Cournot, com possibilidade de uma estrutura razoavelmente competitiva, dado que o intervalo vai de 0.005 0.371. Grande parte do poder de mercado de curto prazo das empresas que atuam nessa regio pode estar ligado baixa elasticidade-preo da demanda. De fato, uma demanda inelstica com valor absoluto de 0.139 pode gerar extremo poder de mercado para mercados com expressivas barreiras entrada. A regio sudeste apresenta o carter mais competitivo entre as regies estudadas. No curto prazo o mercado de cimento nessa regio apresenta caractersticas de concorrncia imperfeita, com parmetro de conduta com valor de 0.213. A formulao dinmica, por sua vez, apresenta um resultado compatvel com um Cournot simtrico. O mercado do sudeste aquele que apresenta maior competio, com a presena de todas as principais empresas do setor. Tambm apresenta demanda inelstica, 0.471 em valor absoluto, e um parmetro de ajuste de longo prazo baixo, de 0.373. Isso pode significar que o mercado do sudeste se comporta como um mercado colusivo de curto prazo, embora no coluso perfeita como indica o parmetro de conduta no valor de 0.213, com maior concorrncia no longo prazo. Os mercados do sul e do centro-oeste apresentam uma grande disparidade entre o parmetro de conduta de curto prazo e de longo prazo. O parmetro de curto prazo para ambos os mercados apresenta uma caracterstica de coluso extrema, prxima da coluso perfeita. Tambm para esses mercados o parmetro dinmico indica caractersticas prximas a Cournot no longo prazo, sendo que para o mercado do centro-oeste o intervalo de confiana contempla concorrncia perfeita. De fato, para esse mercado a formulao dinmica apresenta resultados inconclusos sobre a conduta de mercado, o que implica em uma estrutura desconhecida, no se podendo afirmar, inclusive, se o mercado de cimento no centro-oeste ou no perfeitamente competitivo. No caso do mercado do sul, os resultados aprecem indicar uma perda de poder de mercado no longo prazo, com um resultado inferior ao de Cournot.

1.8 Consideraes finais.

O presente trabalho se props a analisar pontos relevantes sobre a formulao NEIO para estudos sobre organizao industrial:

Verificar a robustez de modelos da NEIO; Testar analiticamente a formulao esttica versus dinmica; Melhorar a abordagem NEIO; Investigar o comportamento regional do mercado de cimento brasileiro; Verificar a conduta das empresas brasileiras de cimento, para inferir a estrutura de mercado;

Os modelos da NEIO apresentam slida relao com a teoria econmica, com capacidade para analisar o comportamento dos mercados sem recorrer a dados contbeis. No presente trabalho foram construdas formulaes estticas e dinmicas do mercado brasileiro de cimento, seguindo Bresnahan (1982) e Lau (1982) para a primeira e Steen e Salvanes (1999) para a segunda. A novidade foi a utilizao de dados mensais e a construo de um teste de mudana estrutural para verificar a estabilidade do parmetro de conduta. A grande vantagem em utilizar dados mensais est no fato de que a diminuio do perodo de anlise diminui a possibilidade de mudanas na estrutura de mercado que afetem o parmetro de conduta analisado. Assim, a novidade em utilizar esse tipo de dado significa que abre-se a possibilidade de testar a robustez da abordagem NEIO, pois possvel testar a sensibilidade dos resultados contra uma paisagem menos suscetvel a mudanas estruturais. O presente estudo tambm revelou as diferenas regionais do mercado de cimento, tentando resolver a crtica de definio de mercado relevante ao analisar mercados regionais em vez de assumir um mercado nacional como a maioria dos modelos da NEIO. Embora tenha-se partido de uma hiptese implcita de que o mercado brasileiro de cimento regional e no se tenha feito testes para melhor definir a regio de atuao das empresas, parece razovel concluir que, de fato, esse mercado regional, dado que os resultados apresentados apontam para disparidades explicadas pela concentrao ou no de empresas em cada regio, alm das justificativas tericas para essa hiptese, como custos de transporte, por exemplo. As caractersticas economtricas dos modelos foram investigadas e nenhuma crtica recente parece capaz de obscurecer a utilidade das tcnicas adotadas para a anlise. Os resultados apresentados na literatura so robustos e a utilidade dos modelos da NEIO fonte para anlises importantes em termos de organizao industrial e polticas antitrustes. Assim, ambas as formulaes apresentaram, para o mercado brasileiro regional de cimento, resultados representativos. Todos os sinais esto de acordo com a teoria econmica, as demandas aparecem como inelsticas e os parmetros de conduta so consistentes. De fato, no parece possvel desconsiderar a formulao esttica como substituta de uma genrica dinmica. Embora primeira vista paream responder a mesma coisa, como insinuado por Steen e Salvanes (1999), a formulao esttica pode ser til para demonstrar uma

capacidade de poder de mercado de curto prazo que normalmente diluda no tempo, o que implica em menor parmetro de conduta de longo prazo. Assim, uma anlise puramente dinmica como a de Nakane (2002) pode estar incompleta por ignorar um parmetro esttico de conduta. Os modelos da NEIO como apresentados pela literatura apresentam diferenas sensveis. A maior parte utiliza formulao esttica com poder de mercado unilateral. Nesse sentido, crticas sobre hipteses de unilateralidade e dados anuais com longos perodos so importantes. Nesse caso, a anlise que desvela os parmetros de conduta do mercado regional brasileiro de cimento importante por mostrar que a robustez da abordagem da NEIO se mantm com dados mais prximos daqueles ideais para anlise. Mais ainda, a utilizao de um teste de mudana estrutural rebate a recente crtica de Corts (1999) sobre a endogeneidade do parmetro de conduta. Ainda, a discriminao dos mercados relevantes em regionais trouxe resultados importantes. Para algumas regies os resultados apontam para coluso do tipo Cournot enquanto para outras h quase monoplios, mas para nenhuma regio os dados indicam inequivocamente um resultado de competio perfeita. Essa concluso era esperada, mas o fato dos resultados do modelo corroborarem de forma clara isso indicam, mais uma vez, a utilidade da abordagem NEIO para estudos sobre estrutura e conduta de empresas em mercados passveis de investigao para polticas antitruste.
1.9. Bibliografia

Aiginger, K., Brandner, P. e Wger, M., (1995). Measuring Market Power for some Industrial Sectors in Austria. Applied Economics, 27, 369-76. Aiginger, K., (1996). Confronting the Implications of the Cournot Model with Industry and Firm Data. Small Business Economics 8: 365-78. Alexander D.L., (1988). The Oligopoly Solution Tested. Economic Letters 28, 361-64. Appelbaum, E., (1982). The Estimation of the Degree of Oligopoly Power, Journal of Econometrics 19: 287-99. Azzam, A.M., (1992). Testing the Competitiveness of Food Price Spreads, Journal of Agricultural Economics 43: 248-56. Azzam, A.M., e Pagoulatos, E., (1990). Testing Oligopolistic and Oligopsonistic Behavior: An Application to the U.S. Meat Packing Industry. Journal of Agricultural Economics 41: 362-70. Bain, J.S., (1951). Relation of Profit Rate to Industry Concentration: American Manufacturing, 1936-1940. Quarterly Journal of Economics 65: 293-324. Banerjee, A., Dolado, J., Galbraith, J.W. e Hendry, D.F., (1993). Co-integration, Errorcorrection, and the Econometric Analysis of Non-stationary Data. New York: Oxford University Press. Baker, J.B. e Bresnahan, T.F., (1992). Empirical Methods of Identifying and Measuring Market Power. Antitrust Law Journal, 67 (1).

Bettendorf, L., Verboven, F., (2000). Incomplete Transmission of Coffee Bean Prices: Evidence from The Netherlands. European Review of Agricultural Economics 27: 1-16. Bresnahan, T.F., (1982). The Oligopoly Solution Concept is Identified. Economic Letters 19, 87-92. Bresnahan, T.F., (1989). Empirical Studies of Industries with Market Power in Handbook of Industrial Organization Volume 2, Chapter 17. Buschena, D.E. e Perloff, J.M., (1991). The Creation of Dominant Firm Market Power in the Coconut Oil Export Market. American Journal of Agricultural Economics 73, 10011008. Brsden, G., (1989). The Estimation of Long-Run Coefficients from Error-Correction Models. Oxford Bulletin of Economics and Statistics 51, 345-50. ____BNDES, (1998). http://www.bndes.gov.br/conhecimento/relato/cim.pdf Borenstein, S., Bushnell, J. e Knittel, C.R., (1999). Market Power in Electricity Markets: Beyond Concentration Measures. Energy Journal 20(4): 65- 88. Chaturvedi, A. e Bandyopadhyay, S., (2001) Establishing a Framework For Analyzing Market Power in Electronic Commerce: An Empirical Study. Proceedings of the 34th Hawaii International Conference on System Sciences. Cabral, L.M.B., (1995). Conjectural Variations as a Reduced Form. Economics Letters 49: 397-402. Charemza, W. e Deadman, D., (1997) Econometric Practice. Second Edition. UK: Edward Elgar Publishing. Corts, K.S., (1999). Conduct Parameters and the Measurement of Market Power. Journal of Econometrics 88: 227-50. Cunha, L.M.S. e Fernandez, C.Y.H., (2003). A Indstria De Cimento: Perspectivas De Retomada Gradual. BNDES. Deodhar, S.Y. e Sheldon, I.M., (1995). Is Foreign Trade (Im)perfectly Competitive?: An Analysis of the German Market for Banana Imports. Journal of Agricultural Economics 46, no. 3: 336-48. Deodhar, S.Y. e Sheldon, I.M., (1996). Estimation of Imperfect Competition in Food Marketing: A Dynamic Analysis of the German Banana Market. Journal of Food Distribution Research 27: 1-10. Dockner, E.J. (1992). A Dynamic Theory of Conjectural Variations. The Journal of Industrial Economics 40: 377-95.

Fiuza, E.P.S., (2001). Estudos Economtricos em Organizao Industrial no Brasil, in: Microeconomia e Sociedade no Brasil. Marcos de B. Lisboa e Narcio A. Menezes-Filho (org.). Rio de Janeiro: Contra Capa. Fuller, W.A., (1996). Introduction to Statistical Time Series (2nd Ed.). New York: John Wiley. Genoseve, D. e W.P. Mullin., (1998). Testing Static Oligopoly Models: Conduct and Cost in the Sugar Industry, 1890-1914. Rand Journal of Economics 29: 355-77. Haguenauer, L., (1996) A indstria brasileira do cimento. Srie Estudos Setoriais 1, Organizao Industrial e Competitividade da Indstria Brasileira de Materiais de Construo. Sinduscon-SP. Johansen, S. e Juselius, K., (1990). Maximum Likelihood Estimation and Inference on Cointegration with Applications to the Demand of Money, Oxford Bulletin of Economics and Statistics 52, 169-210. Jung C. e Seldon, B.J., (1995). The Degree of Competition in the Advertising Industry. Review of Industrial Organization 10, 41-52. Karp, L.S. e Perloff, J.M., (1989). Dynamic Oligopoly in the Rice Export Market. Review of Economics and Statistics 71: 462-70. Karp, L.S. e Perloff, J.M., (1993a). Open-Loop and Feedback Models of Dynamic Oligopoly. International Journal of Industrial Organization 11: 369-89. Karp, L.S. e Perloff, J.M., (1993b). Dynamic Models of Oligopoly in Agricultural Export Markets. In Competitive Strategy Analysis in the Food System, ed. R.W. Cotterill, Boulder, CO: Westview Press. Karp, L.S. e Perloff, J.M., (1993c). A Dynamic Model of Oligopoly in the Coffee Export Market. American Journal of Agricultural Economics 75: 448-57. Kim, D.K. e Knittel, C.R., (2004). Biases in Static Oligopoly Models? Evidence from the California Electricity Market. NBER Working Paper No. 10895. Novembro.
Kulaksizoglu, T., (2004). Measuring the Effectiveness of Competition Policy: Evidence from the Turkish Cement Industry. PhD Thesis, Purdue University.

la Cour, L.F. e Mllgaard, P., (2003). Market domination: tests applied to the Danish cement industry, European Journal of Law and Economics 14, 99-127. Lau, L.J., (1982). On Identifying the Degree of Competitiveness from Industry Price and Output Data. Economics Letters 10: 93-99. Lima, G., (1995). Cartels, Cooperation and Rivalry. Anais do XXIII Encontro Nacional de Economia . Vol. 1. 513-29. Lopez, R.E., (1984). Measuring Oligopoly Power and Production Responses of the Canadian Food Processing Industry. Journal of Agricultural Economics 35: 2192-30. Martin, S., (2001). Advanced Industrial Economics. US: Blackwell Publishing. Nakane, M., (2002), M. I. A test of competition in Brazilian banking. Estudos Econmicos. v.32, n.2, p.203 - 224.

Perloff, J.M., (1992). Econometric Analysis of Imperfect Competition and Implications for Trade Research. In Industrial Organization and International Trade: Methodological Foundations for International Food and Agricultural Market Research, eds. I.M. Sheldon and D.R. Henderson. North Central Research Publication Number 334, Columbus, OH: The Ohio State University. Puller, S.L., (2002). Pricing and Firm Conduct in California's Deregulated Electricity Market. Power. Working Paper PWP-080. University of California Energy Institute. Rller, L.H. e Steen F., (2003). On the Workings of a Cartel: Evidence from the Norwegian Cement Industry. Discussion Paper 25/03. www.nhh.no/sam/res&publ/2003/25.pdf Rosenbaum, D. I. e Sukharomana, S., (2001). Oligopolistic pricing over the deterministic market demand cycle: some evidence from the US Portland cement industry. International Journal of Industrial Organization Vol: 19, Issue: 6, May. Said, S.E. e Dickey, D.A., (1984): Testing for Unit Roots in Autoregresive Moving Average of Unknown Order. iometrika 71, 599-607. Said, S.E., (1991): Unit Root Test for Time Series Data with a Linear Time Trend. Journal of Econometrics 47, 285-303. Salvo, A., (2004). Conduct in the Brazilian Cement Industry. Sociedade Brasileira de Econometria. Julho. Schmalensee, R. (1989). Inter-Industry Studies of Structure and Performance. In Handbook of Industrial Organization. eds. R. Schmalensee and R. Willig, Amsterdam: North-Holland. Scherer, F.M. e Ross, D., (1990). Industrial market structure and economic performance, Boston, Ma: Houghton Mifflin. Sexton, R.J. e Zhang, M., (2000). An Assessment of Market Power in the U.S. Food Industry And Its Impact on Consumers. paper preparado para a conferncia The American Consumer and the Changing Structure in the Food System, Arlington, Virginia, Maio 4 5. Steen, F. e Salvanes, K.G., (1999). Testing for market power using a dynamic oligopoly model. International Journal of Industrial Organization 17: 147177 Teixeira C.F., Silva, B.S. e da Silva, R.M., (2003). Integrao Vertical na Indstria de Cimento: A experincia brasileira recente. in: A Revoluo Antitruste no Brasil: A Teoria Econmica Aplicada a Casos Concretos. Csar Mattos (org.) Editora Singular.

Você também pode gostar