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Os choques macroeconmicos e o fundo monetrio internacional

Olavo Correia A interveno do FMI sempre um mal necessrio. um instituto de recurso. No , seguramente, um bicho-papo. Angola, depois de muitos anos a negociar com o FMI, foi obrigada a recorrer, em Novembro do ano passado, ajuda desta instituio, de que parte, desde 19 de Setembro de 1989. A actual crise econmica e financeira internacional, a reduo do preo do petrleo de 140 USD por barril para valores inferiores a 70 USD por barril, a queda do preo do dlar e a desvalorizao da moeda nacional, o Kwanza, provocaram um efeito de choque na economia angolana e tiveram consequncias pesadas nas contas pblicas, contribuindo para uma escassez de recursos e obrigando o pas a procurar, desalmadamente, um financiamento de cerca de 1.4 mil milhes de dlares junto do FMI, permitindo assim equilibrar o mercado de divisas e reduzir os pagamentos em atraso junto de fornecedores pblicos. Esses 1.4 mil milhes de USD so, certamente, insuficientes. O Governo de Jos Eduardo dos Santos precisa, adicionalmente, de mais 4 mil milhes de dlares (cerca de 3 mil milhes de euros), devendo recorrer ao mercado de capitais internacionais. A realizar-se esta operao, ser a primeira vez que Angola possibilitar aos investidores adquirirem dvida pblica do pas. Este recurso exige que Angola tenha rating soberano e sobretudo um bom rating soberano. Para o efeito, Angola clama por um choque de credibilidade ao nvel das polticas macroeconmicas que, nesta fase e conjuntura, s o FMI pode provocar. Mais do que os recursos mobilizados, este choque de credibilidade a verdadeira utilidade do acordo Stand-By (ASB) assinado com o FMI. No fundo, trata-se de um selo importante a ser imprimido em cima das polticas macroeconmicas. Esse ASB assenta em trs pilares fundamentais, nomeadamente: i) um decisivo esforo oramental traduzido num oramento para 2010 que prev recursos sufi cientes para os gastos sociais e os projectos essenciais de infraestruturas, estimulando o crescimento sustentado da economia angolana; ii) um ajustamento cambial controlado, suportado por uma poltica monetria restritiva para normalizar o funcionamento do mercado cambial;

iii) medidas orientadas para a proteco e uma adequada gesto de risco por parte do sector fi nanceiro. O programa visa restaurar o equilbrio macro-econmico, repor as reservas internacionais e acelerar o ritmo de crescimento econmico. Embora a meta imediata seja mitigar os efeitos dos choques adversos nos termos de troca, resultantes da crise mundial, o programa tambm incorpora uma agenda de reformas viradas para as questes estruturais de mdio prazo no intuito de promover o crescimento do sector no petrolfero. As reservas externas, a evoluo do crdito interno lquido, os atrasados internos e externos, o endividamento externo, as despesas de carcter social e o tecto do dfice fiscal no petrolfero so os critrios de seguimento. Ningum pode deixar de estar de acordo com esses objectivos. Diria at, quanto mais cedo eles forem conseguidos, melhor ainda. Foi assim quando Cabo Verde assinou o seu primeiro ASB com o FMI em Fevereiro de 1998. Nessa altura eu fazia parte da equipa dirigente do Ministrio das Finana na qualidade de Director Geral do Tesouro. Lembro-me que muitos pensavam, na altura, que era o fim do mundo para Cabo Verde. O FMI era tratado como um bicho-papo por parte de muita gente. Passados doze anos, o balano positivo. Cabo Verde conseguiu eliminar a sua dvida interna da altura, tendo mobilizado cerca de 100 milhes de euros. O escudo caboverdiano hoje uma moeda convertvel e temos uma paridade fixa em relao ao euro. A poltica macro-econmica credvel e no houve nenhuma convulso social. Hoje, o FMI bemvindo a Cabo Verde. Dever passar-se o mesmo com Angola. Os choques precisam de tempo para produzirem efeitos palpveis. Penso que sero necessrios, pelo menos, trs anos de trabalho consequente. A avaliao da ltima misso do FMI que esteve em Luanda de 2 a 12 de Maro confirmou que a vulnerabilidade da economia angolana mantm-se intacta, tendo verificado ligeiras melhorias. A confiana do mercado aumentou significativamente. Continua ainda a ser necessrio o reforo da posio oramental, a conteno da inflao que ainda assim se situa nos 14% e o aumento das reservas externas.