NOTA 2.

2 INTRODUCCIN A LA MACROECONOMA II Punto 2 del programa Bibliografa: Dornbusch y Fischer, Macroeconoma, McGrawHill El Modelo IS LM En esta parte se ampla el modelo macroeconmico para incorporar la tasa de inters como una variable que influye en la determinacin del ingreso. Tenemos por lo tanto que encontrar los determinantes de la tasa de inters. En este camino se introduce el dinero y la cuestin monetaria. El primer cambio que hacemos en el modelo es endogeneizar la inversin privada que haba sido tratada hasta ahora como un componente exgeno de la demanda agregada. Partimos como siempre de la identidad contable bsica de las cuentas nacionales en una economa cerrada:

Y =C + I +G
Mantenemos la funcin consumo y la recaudacin de impuestos sin cambios, as como la definicin del ingreso disponible:

C = C + c YD YD = Y + TR T T = tY
Sustituyendo en la identidad contable:

Y = C + c (Y + TR tY ) + I + G
Agrupando trminos nos queda la que desarrollamos en la nota anterior:

Y = g A
Donde:

(2.10)

A = C + c TR + I + G

g =

1 1 c(1 t )

Pero ahora cambiamos la hiptesis sobre la inversin privada y se plantea que el nivel de inversin privada tiene un componente autnomo y otro componente que depende negativamente de la tasa de inters. La hiptesis es la siguiente:

I = I bi ;

b>0

(3.1)

Donde I es el componente autnomo de la inversin (no depende del ingreso ni de la tasa de inters), i es la tasa de inters y b =

dI es un coeficiente que mide la di

sensibilidad de la inversin privada respecto a los cambios en la tasa de inters. Sustituyendo la hiptesis (3.1) en la ecuacin (2.10), tenemos:

Y = g ( A b i ) ;

(3.2)

Esta ecuacin es conocida como la funcin IS y nos da los pares de tasas de inters y nivel de ingreso que mantienen en equilibrio el mercado de bienes. Despejando i en (3.2) nos da:

i=

A 1 Y b gb

(3.3)

De la anterior se desprende que la posicin de la IS depende de los componentes autnomos de la demanda y del coeficiente b, mientras que la pendiente es igual al recproco del multiplicador por el coeficiente b. Si ponemos esta relacin en el cuadrante no negativo del plano cartesiano con Y en el eje horizontal y i es el vertical, tenemos una curva con pendiente negativa. De (3.2) vemos que el nivel de equilibrio del ingreso depende de la tasa de inters, una variable que no est determinada en el modelo. En este modelo macroeconmico, la tasa de inters depende de la oferta y demanda de dinero. La demanda de dinero es especificada como:

L= k Y h i

k, h > 0

(3.4)

L es la demanda de saldos monetarios en trminos reales, es decir, L =

d

Md , P

donde M es la cantidad demandada de dinero y P es el nivel de precios. En este modelo, hasta ahora, el nivel de precios es tratado como una constante, que, por comodidad, podemos hacer igual a la unidad. La oferta de dinero, la cantidad de dinero en circulacin, est determinada por las autoridades monetarias; por lo tanto, la oferta de dinero es una variable exgena, es decir, M = M . En equilibrio hay igualdad entre oferta y demanda de dinero. Sustituyendo esta nocin en (3.4) nos queda:
s

M = k Y h i P
Y si resolvemos para la tasa de inters:

(3.5)

1 M i = k Y h P

(3.6)

Las ecuaciones (3.5) o (3.6) nos proveen los pares de valores de la tasa de inters y nivel de ingreso que mantiene en equilibrio el mercado monetario. Si hacemos una grfica de (3.6) en el mismo plano cartesiano en el que graficamos la IS (3.3), tenemos una curva que tiene una pendiente positiva igual a conocida como la funcin LM. Ahora tenemos un modelo completo que est descrito por las funciones (3.2) y (3.6). Este modelo se conoce como IS-LM. La primera nos da los pares de tasas de inters y nivel de ingreso que mantiene en equilibrio el mercado de bienes (igualdad de oferta y demanda de bienes), mientras que la segunda nos da la relacin entre tasa de inters y nivel de ingreso que mantiene en equilibrio el mercado monetario (igualdad de oferta y demanda de dinero). Pero la economa slo puede tener un punto de equilibrio, en el que ambos mercados se encuentren en equilibrio. Las dos ecuaciones (IS y LM) conforman un sistema con dos incgnitas, el nivel de ingreso y la tasa de inters. Este sistema es:

k . La relacin en (3.5) o (3.6) es h

Y = g ( A b i ) 1 k Y M i= h P

(3.2)

(3.6)

Dados los valores de las variables exgenas y parmetros del modelo, podemos resolver para el nivel de ingreso introduciendo (3.6 en (3.2), en cuyo caso nos queda:

Y = A +

b M h P

(3.7)

Siendo:

=
1+

g g k b
h

Tambin podemos resolver el sistema para la tasa de inters introduciendo (3.2) en (3.6) y tenemos:

k 1 M i = A h h + g k b P

(3.8)

. Es claro que podemos resolver el sistema de ecuaciones (3.2) y (3.6) mediante lgebra matricial:

1 bY A = 1 M k / h 1 i h P
A X = B

(3.9)

El vector de las incgnitas es X = A-1 B con lo cual se obtiene el mismo resultado que en (3.7) y (3.8).