A IMPORTNCIA DO FLUXO DE CAIXA PARA A ORGANIZAO FINANCEIRA DA EMPRESA X Maria Jos Oliveira Gomes1 Luciana Silva Moraes2

RESUMO

A demonstrao do fluxo de caixa traz os ingressos e desembolsos de recursos financeiros num determinado perodo de tempo e permite a identificao prvia de necessidades ou sobras de caixa. O objetivo principal deste trabalho foi a apresentao do fluxo de caixa como instrumento de apoio para a tomada de decises financeiras, seja operacional, de investimento ou de financiamento. O administrador financeiro tem um papel importante nestas decises, pois ele quem vai analisar qual o melhor investimento e financiamento para que a empresa tenha o menor risco possvel. Para a metodologia do trabalho utilizou-se a pesquisa bibliogrfica, exploratria e descritiva. Ao final, contatou-se que o fluxo de caixa de fundamental importncia para o dia-a-dia e que sem ele a empresa X no atingiria suas metas dirias. A concluso a que se chegou, portanto, que o fluxo de caixa tem importncia imprescindvel a qualquer empresa para que a mesma possa alcanar um controle eficaz. Desta forma, considera-se que a gesto financeira pea fundamental para que se tenha um bom funcionamento de uma empresa e dever visar o controle e anlise das atividades financeiras de um empreendimento, mediante o fornecimento de informaes imprescindveis para a tomada de decises. Palavras-Chave: Fluxo de Caixa, Financiamento, Investimento, Deciso.

1.

INTRODUO

O fluxo de caixa uma ferramenta que auxilia o administrador financeiro na tomada de decises, pois reflete e prev o que ocorrer com as finanas da empresa em um determinado perodo. Para realizar uma gesto de caixa eficaz, necessrio que o administrador financeiro disponha de controles que lhe permitam monitorar todas as transaes financeiras. Muitas vezes o capital de giro da empresa no est compatvel com o negcio. Por isso h a necessidade de um perfeito gerenciamento do fluxo de caixa, que permite ao administrador financeiro projetar o dia-a-dia e fazer provises necessrias para enfrentar at mesmo seus prprios recursos.
1 2

Graduanda do curso de Cincias Contbeis da Faculdade So Francisco de Barreiras-FASB. Bacharel em Cincias Contbeis, Mestre em Gesto Ambiental, professora e pesquisadora da Faculdade So Francisco de Barreiras FASB no Curso de Bacharelado em Cincias Contbeis.

2 Uma das tarefas mais importantes do administrador financeiro planejar. Se no for realizado um planejamento prvio das atividades, o gestor financeiro corre o risco de ser pego de surpresa, colocando a empresa em srias dificuldades e at mesmo levando-a a falncia, a vida da empresa no pode ser uma aventura expondo-a ao acontecimento futuro incerto sem um mnimo de planejamento e de controle financeiro. As prticas contbeis contribuem para um bom planejamento administrativo e uma consolidao de metas. Objetiva-se que a demonstrao de fluxo de caixa sirva para a determinao dos fins pretendidos pela empresa, auxiliando na elaborao de objetivos, esclarecendo quais os pontos frgeis e fortes da empresa e consequentemente pelas tomadas de decises. O fluxo de caixa possibilita ao administrador financeiro uma viso ampla dos recursos disponveis em sua unidade. Ele serve como instrumento que possibilita o planejamento e o controle dos recursos financeiros de uma empresa. Com isso, subtende-se que a demonstrao do fluxo de caixa proporciona a entidade segurana e orientao nas suas tomadas de decises. Isto se caracteriza a contabilidade como uma bssola empresarial em que sua misso informar os altos e baixos da dinmica financeira da instituio. Na implantao do fluxo de caixa, o administrador financeiro dever levar em considerao a capacidade da empresa e qual o perodo que se pretende abranger informaes precisas e exatas que contribuiro para o sucesso do funcionamento do fluxo de caixa. Por meio do conhecimento do que ocorreu no passado possvel para o gerente possa fazer uma boa projeo do fluxo de caixa para o futuro. A comparao do fluxo projetado com o real indica as variaes que, quase sempre, demonstram as deficincias nas projees. Essas variaes so excelentes subsdios para aperfeioamento de novas projees de fluxos de caixa. O fluxo de caixa opera em ciclo desde a compra de estoques at o recebimento do dinheiro decorrente de venda de seus produtos a prazo. O fluxo de caixa o instrumento que relaciona o futuro conjunto de ingressos e de desembolsos de recursos financeiros pela empresa em determinado perodo. Basicamente, a anlise do fluxo de caixa mostrar a relao entre a despesa decorrente do cumprimento das obrigaes e a receita obtida pela venda de produtos. A partir da, pode-se observar que a combinao de entradas e sadas de dinheiro pode resultar em saldo positivo ou negativo. Os relatrios provenientes do sistema contbil so os principais instrumentos de gesto empresarial, tendo como objetivo fornecer informaes relevantes para que cada usurio possa tomar suas decises com segurana. A fim de ser til a informao precisa ser

3 relevante e confivel para as necessidades de tomada de decises. Portanto, somente com os relatrios contbeis obrigatrios, ou seja, Balano Patrimonial, Demonstrao do Resultado do Exerccio, Demonstrao de Lucros ou Prejuzos Acumulados, Demonstrao de Origem e Aplicao dos Recursos dificilmente o administrador financeiro ter conhecimento imediato e oportuno da verdadeira liquidez da sua empresa. O fluxo de caixa, da empresa, fundamental para compreender como o dinheiro disponvel est sendo administrado, a demonstrao do resultado do exerccio e o balano patrimonial fornecem apenas uma parte do quadro. A demonstrao do resultado do exerccio mostra os lucros obtidos no perodo contbil. Mas lucros no dinheiro vivo. E vital saber quando dinheiro efetivamente nos investimentos, como a compra de ativo fixo ou aquisio de outra empresa, mas no revela se a empresa tem excesso ou falta de dinheiro disponvel. O controle do fluxo de caixa a tarefa financeira importante. vital que o gerente financeiro entenda de onde vem o fluxo de caixa e como gasto pela empresa, pois isso significa a diferena entre o sucesso e o desastre financeiro. Assim, a realizao do presente estudo justifica-se em funo de implantar o fluxo de caixa na empresa X, pela necessidade de conhecer a atual realidade financeira da empresa, localizada no municpio de Barreiras- BA. De que forma a implantao do fluxo de caixa pode contribuir com a sustentabilidade da empresa X. Seu objetivo principal foi o de demonstrar a implantao e a sustentabilidade do fluxo de caixa para a Empresa X. j os seus objetivos secundrios, consistiram em: montar o fluxo de caixa da empresa X; mostrar a importncia do fluxo de caixa para tomada de deciso, planejamento e controle e examinar a habilidade da empresa em gerar recursos no futuro para liquidar suas dvidas, por meio do fechamento tranquilo e contnuo do ciclo das operaes financeiras. Para efetivao do presente trabalho e atender os objetivos propostos, este estudo ser desenvolvido utilizando o mtodo dedutivo, partindo da anlise geral para o particular. A empresa se localiza na cidade de Barreiras-BA. O universo da pesquisa formado por trs outras empresas do mesmo segmento, mas o estudo de caso utilizou como amostra a empresa X. A pesquisa ser aplicada por ter um resultado prtico visvel dirigido soluo de problemas especficos, envolvendo verdades e interesses locais. Ser exploratria, proporcionando maior familiaridade com o problema, com vistas a torn-lo mais explcito. A obteno de dados ser desenvolvida e estudo de caso realizado na empresa X , com pesquisas primrias e secundrias, como livros, relatrios contbeis e o programa financeiro da empresa

4 X , revistas de publicao peridicas, textos legais e consultas a endereos eletrnicos de rgos oficiais.

2.

DESENVOLVIMENTO

2.1

ADMINISTRAO FINANCEIRA

A rea de finanas interessante de ser estudada, pois ela afeta todas as pessoas e organizaes. Entender essa rea essencial para as pessoas e organizaes, pois lhes

permitir tomar melhores decises de onde investir o dinheiro para que esse de retorno.

Afinal de contas, Administrao Financeira um componente essencial no s do curriculum escolar ou de um programa de treinamento profissional, mas em seu trabalho dirio, no importa a posio. (GITMAN, 1997, p.XIII).

Conforme Gitman (1997, p.4), finanas pode ser definida como a arte e cincia de administrar fundos. Em geral qualquer pessoa e organizaes obtm receitas ou levantam fundos, gastam ou investem. Finanas ocupa-se do processo, instituies, mercados e instrumentos envolvidos na transferncia de fundos entre pessoas, empresas e governos. As preocupaes bsicas em finanas como descreve Ross, Westerfield & Jaffe (1995, p.25), so: 1. Que estratgia de investimento a logo prazo dever ser adotado? 2.Como pode levantar recursos para financiar os investimentos necessrios? 3. Que fluxo de caixa deve a empresa ter no curto prazo para pagar suas contas? Para Groppelli e Nikbakht (1998, p. 5) O planejamento financeiro, uma parte crucial da administrao financeira, inclui a tomada diria de decises para auxiliar a empresa nas suas necessidade de caixa. Conforme Brigham e Houston (1999, p. 4), A administrao financeira importante em todos os tipos de negcios, incluindo bancos e outras instituies financeiras, bem como empresas industriais, comerciais e nas operaes governamentais, de escolas e hospitais e departamentos de estradas e rodagem. o administrador financeiro que vai tomar as decises de expanses da fbrica, como financiar esta expanso, decidem as condies de crdito sob as quais os clientes devem comprar, quanto de estoques a empresa deve ter, quanto de caixa deve manter, se a empresa deve comprar outras ou no (anlise de fuso) e quanto dos lucros da empresa devem ser reinvestidos no negcio.

5 O administrador financeiro responsvel pela gesto e retorno do capital investido dos scios e acionistas em uma organizao de forma rpida e constante, ao menor risco possvel, alm de exercer outras diversas atividades.

2.2

FLUXO DE CAIXA: INSTRUMENTO DE APOIO PARA TOMADA DE DECISO FINANCEIRA

Conceitualmente, o fluxo de caixa um instrumento que relaciona os ingressos e sadas (desembolsos) de recursos monetrios no mbito de uma empresa em determinado intervalo de tempo. A partir da elaborao do fluxo de caixa possvel prognosticar eventuais excedentes ou escassez de caixa, determinando-se medidas saneadoras a serem tomadas. (NETO e SIVA, 2006, p. 39). Conforme Gitman (1997, p.12),

[...] o administrador financeiro, por outro lado, enfatiza o fluxo de caixa, ou seja, entradas e sadas de caixa, analisando e planejando o fluxo de caixa para satisfazer as obrigaes e adquirir os ativos necessrios ao cumprimento dos objetivos da empresa. O administrador financeiro adota o regime de caixa para reconhecer as receitas e despesas que efetivamente representam entradas e sadas de caixa.

Para Vieira (2005, p. 53), uma viso abrangente e complementar da evoluo da liquidez da empresa proporcionada pelo seu fluxo de caixa projetado ou oramento de caixa. Desta forma, fluxo de caixa um instrumento onde relaciona as entradas e sadas de caixa em um determinado perodo de tempo da empresa e que permite a identificao prvia de excedentes ou escassez de caixa.

2.3

RELEVNCIA DA DEMONSTRAO DOS FLUXOS DE CAIXA

O fluxo de caixa uma ferramenta imprescindvel para a tomada de decises, pois atravs dos resultados que se obtm do caixa que a empresa ir atuar, destacando a importncia do planejamento no controle financeiro. Sendo um instrumento gerencial que permite apoiar o processo decisrio, as informaes devem estar orientadas pelo fluxo de caixa. Pode-se considerar que o fluxo de caixa reflete e prev o que ir acontecer com as

6 finanas da organizao num determinado perodo de tempo. De modo muito usado pelas empresas, devido ao seu fcil entendimento e tambm por conter informaes exatas da situao financeira da empresa, o fluxo de caixa um facilitador para a tomada de decises. Havendo uma sincronia no fluxo de caixa, o administrador financeiro ter tranquilidade para definir em qual momento tomar sua deciso. Com um equilbrio desejado de ingressos e de desembolsos, as decises sero mais fceis de serem tomadas. O fluxo de caixa serve para orientar o administrador financeiro sobre a situao real da empresa, indicando sobra ou carncia de recursos num determinado perodo, de forma que as decises tomadas com o fluxo de caixa contribuam para a organizao. Enfim, pode-se dizer que um fluxo de caixa eficaz possibilita ao administrador financeiro tomar decises mais acertadas, de forma que a empresa contribua no repasse das informaes. O planejamento de caixa a espinha dorsal da empresa. Sem ele no se saber se haver caixa suficiente para sustentar as operaes ou quando se necessitar de financiamentos bancrios. Empresas que continuamente tenham falta de caixa e que necessitem de emprstimos de ltima hora, podero perceber como difcil encontrar bancos que as financie. (GITMAN, 1997). A gerao de fluxo de caixa algo fundamental na organizao, desde seu estgio inicial, passando pelo desenvolvimento at mesmo no momento de sua extino. Considerar o fluxo de caixa de uma organizao um instrumento gerencial, no significa que ela vai prescindir da contabilidade e dos relatrios gerenciais por ela gerados. Ao contrrio, com o fortalecimento dos relatrios gerenciais gerados pela contabilidade, se pretende aliar a potencialidade do fluxo de caixa para melhor gerenciar suas decises. Para Zdanowicz (2000, p.54), uma empresa antevendo um excedente de caixa, poder planejar seus investimentos de forma segura, ao passo que a outra, estimando escassez de caixa, poder projetar as possveis fontes de financiamento para suprir as futuras necessidades do caixa. Empresas em dificuldades nos negcio, em concordatas ou que estejam tentando evitar a falncia, colocam-se nas mos do fluxo de caixa para encontrar uma sada. Isto vlido, mas parece a estratgia doente que evitava hbitos saudveis at ser realmente confrontado com a perspectiva de morte. Pensar no fluxo de caixa da empresa sempre muito saudvel, quer a empresa esteja atravessando bons ou maus momentos. Em algumas organizaes, o fluxo de caixa visto como um instrumento ttico a ser utilizado no dia a dia. Em outras, ele tem um alcance maior, que pode ser chamado de utilizao estratgica do fluxo de caixa nos negcios da empresa.

7 Controlar o fluxo de caixa to importante quanto o processo de planejamento, pois um depende do outro para que ambos possam ser teis e prticos (ZDANOWICZ, 2004, p. 173) A reviso do fluxo de caixa compreende os seguintes controles, conforme Zdanowicz (2004, p. 174): controle dirio da movimentao bancria; boletim dirio de caixa e bancos; e controle financeiro dirio, em termos de ingressos e desembolsos de caixa. Entretanto, de nada adianta projetar o fluxo de caixa se o mesmo no for considerado um auxiliar no processo decisrio. A projeo de necessidades futuras poder indicar a escassez ou o excedente de recursos (ZDANOWICZ, 2004, p. 178). No caso de insuficincia de recursos, o fluxo de caixa indicar que se tomem decises e providncias antecipadas em tempo hbil, possibilitando que a empresa escolha a alternativa mais vivel. Ainda em relao ao controle do fluxo de caixa, Zdanowicz destaca aquelas por ele consideradas essenciais:
- os saldos de caixa apurados no boletim dirio de caixa e bancos, no controle financeiro dirio e no prprio fluxo de caixa, devem refletir o saldo real disponvel em caixa; - o fluxo de caixa dever ser revisto e divulgado, no mximo, at o dia cinco do ms seguinte, a fim de que se possa orientar o rumo dos negcios; - todos os elementos responsveis devero posicionar-se no ltimo dia de cada ms para efeito de estimativa, mesmo que algumas informaes tenham-se realizado nos primeiros dias do ms seguinte e a projeo ainda no tenha sido elaborada; - a data dos documentos no significativa para efeito de fechamento do ms. H, normalmente, uma defasagem entre a data do recebimento do numerrio, podendo ser fixado, portanto, o momento do fechamento do perodo; - conforme j foi exposto, ao referir-se ao caixa, na realidade, est-se referindo ao controle do disponvel. (ZDANOWICZ. 2004, p. 186)

De uma forma correta, a avaliao do fluxo de caixa poder auxiliar nas futuras projees da empresa no que se refere aos recursos de curto e longo prazo. Manter o fluxo de caixa significa ter controle rigoroso dos recursos financeiros da empresa, identificando, antecipadamente, qual ser o destino das receitas assim como determinar como sero pagas as despesas da mesma. Aprofundando um pouco mais o estudo sobre o fluxo de caixa, identificam-se as alternativas de investimentos que podem ser feitas pelas empresas, cujas informaes sero obtidas atravs de um fluxo de caixa. Nestes termos, o fluxo de caixa projetado ser til como instrumento de anlise e tomada de deciso entre as alternativas de investimento que o administrador financeiro pretende realizar. (ZDANOWICZ, 2004, p. 290).

8 2.4 ANLISE DA EMPRESA X

Relatrios que provenham do sistema contbil constituem-se nos principais instrumentos para que se tenha uma gesto empresarial competente e eficiente, pelo fato de objetivarem fornecer informaes de relevncia para que seus usurios possam tomar seguramente as decises. Tendo-se em vista no entanto, a complexidade crescente das organizaes empresariais, apenas com as clssicas informaes da contabilidade, como o Balano Patrimonial, Demonstrao de Resultado do Exerccio - DRE e Demonstrao de Origem e Aplicao dos Recursos - DOAR, difcil que os gestores tenham conhecimento imediato e oportuno da liquidez da empresa. No basta que sejam apresentados apenas o lucro contbil da empresa, mas que se possa afirmar que equao Ativo Circulante vs. Passivo Circulante seja compatvel com a necessidade de capital de giro, fazendo com que o administrador financeiro acabe se utilizando de todos os instrumentos disponveis que possam ajud-lo a interpretar a realidade financeira da empresa, mediante conhecimento e coibio de eventos que estranhos capazes de afetar o seu desempenho financeiro. A empresa X no possui Demonstrao do Fluxo de Caixa, mas utiliza-se apenas de um relatrio financeiro que emitido por seu sistema onde constam entradas e sadas. Desta forma, a anlise prevista de sua demonstrao se basear nos dados desse relatrio, bem como na vivncia diria de trabalho. Salienta-se a necessidade de que venha esta empresa a montar seu fluxo de caixa, tendo em vista o fato de ter passado a ser este obrigatrio, alm do fato de que mediante o seu planejamento que podero ser estimadas as entradas e sadas da empresa. Desta forma, primordial para que sejam tomadas as decises, sendo, portanto primordial, ainda mais tendose em vista as dificuldades financeiras apresentadas pela empresa. Mediante o planejamento o fluxo de caixa, so ainda controladas todas as transaes da empresa, objetivando-se perceber se as mesmas apresentam ou no diferenas significativas. Para que se possa afirmar a existncia de equilbrio no caixa da empresa, necessrio que haja uma conscientizao ampla das responsabilidades a serem partilhadas por todas as reas da empresa, tendo em vista que as decises a serem tomadas sero devidamente analisadas se esto atingindo ou no as entradas e sadas de caixa, e a sua falta tem causado srios problemas para a empresa.

9 A Empresa X tem demonstrado sinais bastante comuns relacionados existncia de problemas de caixa como inadimplncia, polticas imprprias de crditos e cobrana, descompasso entre compras, produo e vendas, prazos mdios de recebimento maiores que prazos mdios de pagamentos, excessos de imobilizaes, descasamento entre prazos mdios de contas a receber, contas a pagar e aumento de inadimplncia, investimentos inadequados atividade fim da empresa, capital de giro prprio insuficiente, frequente captao de recursos financeiros de terceiros. Afirma-se que problemas de caixa custam dinheiro empresa, devendo haver a conscientizao da importncia do fluxo de caixa, com a finalidade de que sejam prevenidos os impactos que a falta desse planejamento podero causar no resultado da empresa. No h como o administrador financeiro determinar a liquidez ou no da empresa sem que conhea o seu fluxo de recebimentos e pagamentos, bem como em quanto tempo seus recursos (contas e receber e estoques) podero transformarem-se em dinheiro para que possam ser arcadas as suas obrigaes, havendo a necessidade de que seja conhecido o ciclo de caixa da empresa. Para a empresa manter-se de forma saudvel ou crescer de maneira sustentada precisa ter uma viso ampla, comprometendo-se em: Buscar a coordenao integral do fluxo de caixa, com a finalidade de atingimento dos resultados programados; Procurar melhores oportunidades para a aplicao de recursos em atividades operacionais; Verificao das aes que forem tomadas pelas reas da empresa, analisando os seus reflexos nos resultados financeiros econmicos; Manuteno do nvel de liquidez de acordo com os objetivos buscados pela Diretoria; Manuteno do foco econmico-financeiro de decises operacionais ou estratgicas; Considerao do fluxo de caixa como ferramenta imprescindvel de gesto, com o objetivo de buscar comprometimento da alta direo no processo; Fixao de parmetros do desempenho financeiro para a empresa como um todo; Fazer com que sejam cumpridos os interesses globais da empresa em detrimento de necessidades setoriais.

10 A partir dessas situaes, tendo-se em vista o enorme potencial para o crescimento da empresa, poucos concorrentes e localizao estratgica em uma regio que se apresenta como sendo de grande crescimento econmico, ao administrador financeiro, e sua administrao da empresa caber a realizao do seu planejamento financeiro, com vistas a antecipar nveis dirios de caixa, desembolsos, recebimentos, volume de compras para o atendimento das necessidades dos clientes, os estoques, fontes de recursos, caso ocorram dficits de caixa, e aplicaes de curto prazo caso haja supervits, alm de buscar ainda garantir o custo financeiro de seu capital de giro. Salienta-se a importncia de que se tenha um saldo de caixa adequados s atividades da empresa, por conta das possveis incertezas dos fluxos de recebimentos e pagamentos. A realizao de uma gesto de caixa eficaz carece ainda da utilizao, por parte do administrador financeiro do sistema de informaes da empresa, pelo fato de que este quem permite que sejam monitoradas todas as transaes financeiras da organizao. As principais contas patrimoniais operacionais capazes de causar forte impacto no caixa so: contas a receber, contas a pagar e estoque, por conta disso dever a empresa adotar polticas determinadas para sua administrao. Vale salientar que a administrao de contas a serem recebidas tem incio na rea comercial, responsvel pela transformao do estoque em contas a receber, e, por como consequncia disto, em caixa. Assim, que iro refletir as polticas de vendas adotadas no volume e qualidade das vendas, assim como nas contas a receber. Os prazos de recebimentos so medidos pelo tempo mdio que demoram as vendas para se transformar em disponibilidades de caixa, e o que vai determinar quais sero os investimentos necessrios em contas a receber, sendo perfeitamente normal que o volume de vendas afetem o investimento em contas a receber. Vale ressaltar que, para o volume de vendas, quanto maior for o perodo de recebimento, maior ser o investimento em Contas a Receber. Nesse ponto vale afirmar a impossibilidade de que todos os clientes venham a pagar em dia suas contas, alm da existncia de falhas na cobrana, clientes que muitas vezes acabam conseguindo prazo maior por parte da gerencia, mas que no chegam a pagar pelos juros que seriam devidos nesta prorrogao, comprometendo o caixa da empresa. Por conta disso que dever a empresa buscar a adoo de uma poltica de crdito mais rgida, com a finalidade de que sejam diminudas as perdas com a inadimplncia, sendo ainda interessante que se faa uma anlise permanente nos prazos de recebimento, assim como de clientes que pagam em dia, maus pagadores, calculando-se ainda os custos

11 financeiros e de cobrana, com a finalidade de que se possa decidir se a empresa deve ser ou no mais flexvel em seus padres de crditos. Por conta disso que dever a empresa continuar adotando polticas de compras que verifiquem os prazos mdios de pagamentos que sero compatveis com os prazos de recebimentos, para que no se acumulem pagamentos em um s dia da semana. Assim, uma das atividades de maior importncia a serem adotadas pelo administrador financeiro da empresa X a elaborao e administrao do fluxo de caixa com controles e anlises financeiras, tendo em vista ter este como principal objetivo o planejamento de receitas, despesas e investimentos de recursos financeiros em determinado perodo de tempo. A administrao de caixa de forma eficaz dever se basear em cinco princpios bsicos: Diminuio do ciclo de compras/ produo/ estoques, com vistas a aumentar o giro do estoque; Protelar ao mximo pagamentos de compras/ despesas, sem que se prejudiquem o conceito de crdito da empresa; Criao de maneiras eficazes com a finalidade de melhorias no sistema de crdito, cadastro e cobrana a um custo razovel; Administrao rigorosa do nvel, perfil e custo do endividamento; Administrao efetiva dos custos/ despesas fixas e desperdcios na empresa. Esses princpios podero sofrer restries, sendo interessante que se esclarea que a maximizao do giro de caixa, ainda que diante de determinadas restries, ir minimizar o nvel de fluxo de caixa operacional que se necessita, aumentando, em consequncia, o lucro da empresa.

3.

CONSIDERAES FINAIS

O papel do administrador financeiro dentro de uma organizao gerir da melhor maneira possvel os recursos financeiros, realizando anlises e planejamento financeiro, tomando decises de investimentos e de financiamentos. O fluxo de caixa, como instrumento de apoio para tomada de deciso financeira foi o objetivo principal deste trabalho. As fontes de financiamentos, como foram vistas, podem ser de curto e longo prazo, com garantias e sem garantias. Deve-se ter cuidado quanto ao custo destes financiamentos e

12 os prazos, pois, quanto maior for o prazo do financiamento, maiores os nveis de risco assumido. A anlise do fluxo de caixa um procedimento que auxilia o administrador financeiro a comparar o fluxo de caixa presente com o passado, possibilitando assim, planejar o futuro e prever com antecedncia, possveis excedentes ou escassez de caixa. A liquidez para a empresa a capacidade que ela possui de honrar seus compromissos assumidos. Quanto melhor for o ndice de liquidez da empresa, melhor ser o retorno do capital investido. Por fim, acredita-se que o objetivo principal deste trabalho foi alcanado, pois, possibilitou ampliar o conhecimento sobre o assunto estudado. Confirma-se que o fluxo de caixa um instrumento que o administrador financeiro tem a seu alcance para que possa tomar decises com maior segurana. Atualmente a empresa X pelo seu tamanho, volume de informaes e controles, no conseguiria trabalhar sem as projees de fluxo de caixa. Devido a importncia do assunto desta pesquisa para o dia-a-dia de uma empresa, prope-se, uma continuidade ao assunto por novos pesquisadores em outras empresas para um comparativo mais significativo ou at mesmo a implantao e melhorias de um fluxo de caixa, j que muitas empresas no se preocupam em ter um fluxo de caixa devido ao baixo volume de informaes.

REFERNCIAS

BRIGHAM, Eugene F.; HOUSON, Joel F. Fundamentos da Moderna Administrao Financeira. 9. ed. Rio de Janeiro: Makron, 1999. GITMAN, Lawrence J. Princpios de Administrao Financeira. 7. ed. So Paulo: Harbra, 1997. GROPPELLI, A. A.;NIKBAKHT, Ehsan. Administrao Financeira. 3. ed. So Paulo: Saraiva, 2006. NETO, Alexandre Assaf; SILVA, Csar Augusto Tibrcio. Administrao do Capital de Giro. 3. ed. So Paulo: Atlas, 2006. ROSS, Stephen A.; WESTERFIELD, Randolph W.; JORDAN, Bradford D. Princpios de Administrao Financeira. 3. ed. So Paulo: Atlas, 2002. ZDANOWICZ, Jos Eduardo. Fluxo de Caixa: Uma Deciso de Planejamento e Controle Financeiros. 10 ed. Porto Alegre: Editora Sagra Luzzato, 2004.