EL SISTEMA DE CREACION DE VALOR

Oscar Len Garca S.

Consultor Gerencial especializado en Valoracin de Empresas y Gerencia del Valor Olgarcia@epm.net.co

MANIFESTACION DEL VALOR AGREGADO

A travs del tiempo, el concepto de Valor Agregado se ha concebido segn sea la perspectiva funcional de la organizacin. CLIENTES TRABAJADORES SOCIOS

Administracin de Operaciones

Gerencia Mercadeo y Ventas

Gerencia del Talento Humano

Gerencias de Finanzas y Estrategia

Productos y servicios de mxima calidad, al mnimo costo.. ....y en el momento oportuno

Satisfaccin de las necesidades de los clientes y consumidores.. .ms all de sus expectativas

Satisfaccin de las necesidades de los trabajadores. .creando el ambiente propicio para brindar calidad de vida

CULTURA DEL JUSTO A TIEMPO

CULTURA DEL SERVICIO AL CLIENTE

CULTURA DE LA CALIDAD DE VIDA

Copyright Oscar Len Garca S. 2001

MANIFESTACION DEL VALOR AGREGADO

SOCIOS A pesar de que el objetivo financiero es el nico que explcitamente es el que enuncia el trmino VALOR, la gerencia de la empresas no siempre lo consideraba como el Objetivo Gobernante.

Gerencias de Finanzas y Estrategia

AUMENTO DEL VALOR DE LA EMPRESA PARA LOS PROPIETARIOS

Cultura de la Gerencia del Valor

3
Copyright Oscar Len Garca S. 2001

QUE ES GERENCIA DEL VALOR?

Por Gerencia del Valor (GDV), entenderemos la serie de procesos que conducen al alineamiento de todos los funcionarios con el direccionamiento estratgico de la empresa, de forma que cuando tomen decisiones, ellas propendan por el permanente aumento de su valor. Los procesos hacen parte de lo que continuaremos denominando Sistema de Creacin de Valor

Copyright Oscar Len Garca S. 2001

SISTEMA DE CREACION DE VALOR

El Sistema de Creacin de Valor est conformado por ocho procesos que interactuan entre s.
ADOPTAR MENTALIDAD ESTRATEGICA IMPLEMENTAR LA ESTRATEGIA

MONITOREAR EL VALOR

A travs del Direccionamiento Estratgico

DEFINIR INDUCTORES DE VALOR

A travs de la Gestin Financiera

VALORAR LA EMPRESA

A travs de la Gestin Del Talento Humano

IDENTIFICAR MICRO INDUCTORES

COMPENSAR RESULTADOS DE VALOR

EDUCAR ENTRENAR COMUNICAR

Copyright Oscar Len Garca S. 2001

ADOPTAR MENTALIDAD ESTRATEGICA

No es fcil definir la estrategia en una sola frase o idea.

COMO UN PLAN
Es un consciente e intencional curso de accin para enfrentar una situacin determinada.

COMO UN ARTIFICIO
Es la maniobra o conjunto de maniobras que conducen a superar las acciones de los competidores.

COMO UN PATRON
Es un esquema o conjunto de acciones no intencionadas que emergen en el tiempo.

COMO UNA POSICION

Es la forma como una empresa se relaciona con su entorno competitivo.

COMO UNA PERSPECTIVA

Es la forma como los gerentes de la empresa se ven a s mismos y al mundo que los rodea.

COMO UNA HIPOTESIS

Es el conjunto de actividades en las que la empresa elije ser excelente con el fin de proveer una propuesta de valor nica a sus clientes, lo cual se supone que le permitir migrar de una posicin actual a una deseada, aunque incierta.

Copyright Oscar Len Garca S. 2001

ADOPTAR MENTALIDAD ESTRATEGICA

Hacer cosas muy bien hechas: Mejor que los dems. Valiosas. Raras. Difciles de copiar.

Una empresa genera valor como consecuencia del xito de su estrategia. Sobre este aspecto es importante que todos los miembros de la organizacin tengan claridad alrededor de su direccionamiento estratgico.

Fuerza Inductora

Definicin del Negocio Modelo de Negocio

Visin-Misin

CORE COMPETENCIES

Clientes, Mercados, Productos

VENTAJA COMPETITIVA

Rentabilidad Flujo de Caja Libre Generacin de Valor

Copyright Oscar Len Garca S. 2001

IMPLEMENTAR LA ESTRATEGIA
Entre las actividades ms importantes de este proceso estn: - Seleccin de la herramienta de Implementacin. - Definicin del procedimiento de evaluacin de inversiones. - Adecuacin de las mejores prcticas para el mejoramiento contnuo

PERSPECTIVA FINANCIERA
Objetivos Estratgicos Indicadores de Desempeo

PERSPECTIVA CLIENTES
Objetivos Estratgicos Indicadores de Desempeo

DISEO ESTRATEGICO DIRECCIONAMIENTO ESTRATEGICO Visin Visin, Misin Misin Fuerza Inductora Fuerza Inductora Definicin del Negocio Concepto de Negocio Estrategias Modelo de Negocio Estrategias

PERSPECTIVA PROCESOS INTERNOS

Objetivos Estratgicos Indicadores de Desempeo

Objetivos Estratgicos Indicadores de Desempeo

MODELO GENERAL DEL BALANCED SCORECARD

PERSPECTIVA CRECIMIENTO Y APRENDIZAJE

Copyright Oscar Len Garca S. 2001

DEFINIR INDUCTORES DE VALOR

Las caractersticas de la empresa determinan la relevancia de los diferentes inductores. Ellos, de todas formas, estn relacionados entre s.

RELACION ENTRE LOS INDUCTORES DE VALOR RELACION ENTRE LOS INDUCTORES DE VALOR Crecimiento con Rentabilidad Incremento del EVA

VALOR AGREGADO

Incremento del Valor agregado De Mercado - MVA

MACRO INDUCTORES

RENTABILIDAD DEL ACTIVO

&

FLUJO DE CAJA LIBRE

INDUCTORES OPERATIVOS Y FINANCIEROS

Productividad del A.Fijo

Productividad del KT

Margen EBITDA

Costo de Capital

Riesgo

Escudo Fiscal

INDUCTORES ESTRATEGICOS

Tasa de Reinversin

COMPETENCIAS ESENCIALES

Copyright Oscar Len Garca S. 2001

IDENTIFICAR MICROINDUCTORES DE VALOR

Rotacin de personal Productivvidad laboral Compromiso Remuneracin promedio Entrepreneurship Costos de entrenamiento Ingresos por empleado Aspectos sindicales Metros por empleado

Los microinductores de valor estn asociados a la forma como la empresa aprovecha sus competencias esenciales para enfrentar las condiciones del mercado.
Administracin de Recursos Humanos Tecnologa de Informacin

Gastos IT/Ingresos Sistemas de comunicacin Conocimiento compartido Integracin cadena de valor

DISTRIBUCION OPERACIONES (Produccin de bienes y servicios) VENTAS Y SERVICIO MARKETING

Velocidad al mercado Inventario de P.Terminado Costos de distribucin

Finanzas

ABASTECIMIENTO

Control de los canales Complejidad de los canales Relaciones de intercambio Respuesta al mercado

Apalancamiento Costo de deuda Poltica de dividendos Estructura de costos FCL/Ingresos EGO/Ingresos

Innovacin

Relaciones con el Estado

Calidad de las relaciones Costos almacenamiento Costos unitarios Calidad materia prima

Competencias Esenciales
10

Gastos investigacin Nuevos productos Curva de aprendizaje

Costos Unitarios Utilizacin Escala Calidad Desperdicios Reprocesos Timing Tiempo de ciclo Throughput time Flexibilidad Tiempos de cambio

Segmentacin Lealtad de clientes Adquisicin de clientes Rentabilidad de clientes Precio superior

Exposicin a cambios reg. Capacidad de cabildeo

Copyright Oscar Len Garca S. 2001

IDENTIFICAR MICROINDUCTORES DE VALOR

Condiciones del Mercado
Madurez del ciclo de vida Crecimiento del mercado

Las condiciones del Mercado estn asociadas con los factores que lo hacen atractivo.

Sensibilidad a los cambios del mercado Crecimiento PIB Inflacin/Devaluacin Tasas de inters

ETAPA DEL CICLO DE VIDA CONTEXTO MACRO ECONOMICO AMENAZA DE NUEVOS RIVALES

Barreras de entrada Barreras de salida

Velocidad y alcance de los cambios regulatorios

POLITICAS DE GOBIERNO

GRADO DE RIVALIDAD

GRADO DE INNOVACION

Ritmo de sustitucin Tecnologa del proceso Marcas Tecnologa del producto

Bajos costos Diferenciacin Precio Concentracin mercado

PODER DEL PROVEEDOR

PODER DEL COMPRADOR

Poder de negociacin Costos de cambio

11

Copyright Oscar Len Garca S. 2001

VALORAR LA EMPRESA
Para poder determinar si el valor de la empresa se est aumentando o disminuyendo, lo mnimo que debemos tener es el clculo de su valor.

Estructura Financiera Diagnstico Financiero Proyecciones Financieras Diagnstico Estratgico

COSTO DE CAPITAL

PROYECCION FCL Y EVA

VALOR DE CONTINUIDAD

12

Copyright Oscar Len Garca S. 2001

VALORAR LA EMPRESA

Proyeccin del Flujo de Caja Libre

VALOR DE CONTINUIDAD O VALOR RESIDUAL Crecimiento a Perpetuidad (g)

PERIODO RELEVANTE Valor Empresa

PERIODO DE PERPETUIDAD

13

Copyright Oscar Len Garca S. 2001

VALORAR LA EMPRESA
Vr. De Continuidad (VC) Crecimiento a Perpetuidad (g)

PERIODO RELEVANTE Inversin Inicial

PERIODO DE PERPETUIDAD

El perodo relevante comprende el lapso para el cual los ingresos y egresos pueden ser cuantificados con un grado razonable de sustentacin. Refleja el efecto financiero de la estrategia implcita en el caso de negocio del proyecto.

El perodo de perpetuidad supone que el Flujo de Caja Libre se comporta en forma estructural y crece a un determinado ritmo constante. El Valor de Continuidad (VC) es el valor presente de los FCL a perpetuidad. Est ubicado al final del ltimo ao del perodo relevante.
Copyright Oscar Len Garca S. 2001

14

MONITOREAR EL VALOR
Cuando se adopta la cultura de la Gerencia del Valor cambia la forma de evaluar los resultados. Estos quedan atados a indicadores directamente asociados a la creacin de valor.

COMO MEDIREMOS LA CREACION DE VALOR?

Rentabilidad Parcial del Perodo

Rentabilidad Total del Perodo

Rentabilidad Implcita de Largo Plazo

UODI Activos Netos de Operacin

(P1 P0) + FCL P0

TIRm

EVA
15

MVA
Copyright Oscar Len Garca S. 2001

EDUCAR, ENTRENAR, COMUNICAR

Activos corrientes Pasivos

Decisione s De Inversin

Activos Fijos

Patrimonio

Decisione s De Financiacin

GOVERNING OBJECTIVE

Todos deben entender cmo las decisiones que toman como respuesta a las estrategiaS afectan el valor de la empresa y estn asociadas con ciertas partes de los estados financieros. La tctica es: REPETICION, REFUERZO, RECEPCION Y REDUNDANCIA.

Ventas - Costo de Ventas (sin depreciaciones) = UTILIDAD BRUTA - Gastos Operativos (sin depreciaciones)

UTILIDAD OPERATIVA - Impuestos Aplicados

= EBITDA

= UODI
Decisione s Operativas

Decisione s de Inversin

- Inversin Neta

- Depreciaciones = UTILIDAD OPERTIVA

= FLUJO DE CAJA LIBRE

Decisione s de Financiacin

- Intereses

Decisione s de Financiacin

= UT.ANTES DE IMPUESTOS - Impuestos = UTILIDAD NETA

Decisione s de Dividendos

16

Copyright Oscar Len Garca S. 2001