Diagnstico Financiero de la Empresa Alicorp S.

A
Alumna: Huamn Jimnez Ana Isabel

Curso: Economa Financiera Profesor: Econ. Pablo Rijalba Palacios

INDICE
I. II.
III. INTRODUCCION.. 2 PRESENTACIN DE LA EMPRESA ALICORP S.A 3 ANLISIS DE INVERSIN Y FINANCIAMIENTO
3.1. Anlisis Horizontal y Vertical........... 4 3.2. Poltica de Inversin y financiamiento 8 3.3. Anlisis de Posicin Lquida y Solvencia.. 10 3.4. Anlisis de Gestin... 10 3.5. Anlisis de capacidad de Endeudamiento y Autonoma Financiera. 11 3.6. Anlisis de Eficiencia y Rentabilidad 11

IV.

POSICIN FINANCIERA 12

V.

CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES
5.1. Conclusiones 14 5.2. Recomendaciones.. 15

VI.

ANEXOS
6.1. Estados Financieros...... 17 6.2. Ratios Financieros. 22 6.3 Grficos. 24

15

I.

INTRODUCCION

Hoy en da, nuestro entorno se muestra cada vez ms cambiante por lo hace imprescindible llevar a cabo un anlisis de nuestras principales actividades. Para el caso de las empresas, ocurre exactamente lo mismo, de ah que un anlisis financiero sea de vital importancia, de manera que ste, proporcione informacin relevante al proceso de toma de decisiones al interior de la Empresa, como tambin, influye en las decisiones por parte de los Inversionistas externos que desean participan en la Compaa, con una visin de Largo Plazo. Partiendo de ello el presente trabajo tiene por objeto realizar una evaluacin y diagnstico de la situacin financiera de la Empresa Alicorp S.A, basando nuestro estudio en el clculo e interpretacin de los principales ratios financieros, as como tambin las relaciones existentes entre los mismos. El contenido se ir desarrollando de tal manera que sea del entendimiento de todos los lectores iniciando con un anlisis simple de los ltimos 5 aos de actividad de la Empresa, pasando por la evaluacin de sus polticas, as como el estudio de sus indicadores de liquidez, solvencia, capacidad de endeudamiento y rentabilidad. Para finalmente establecer un anlisis combinado que nos permita determinar su posicin actual. Aplicando esta secuencia a la realidad y como se apreciar a lo largo del trabajo, con el uso de los datos proporcionados por la empresa Alicorp S.A a travs de sus principales estados financieros como el: Balance General y el Estado de Ganancias y Prdidas; podramos decir que esta compaa se encuentra en una posicin favorable frente a muchas empresas que forman parte de su misma Industria, ello gracias a una adecuada Gestin, un correcto nivel de endeudamiento que acompaado de una buena Liquidez a lo largo de los aos analizados (2005-2009) ha logrado que la Empresa obtenga Autonoma Financiera como reflejo de decisiones apropiadas hechas por sus administradores y de forma importante han cumplido con uno de los objetivos ms importantes de toda Empresa, que es la de generar utilidades para sus inversionistas en base a la rentabilidad de las inversiones hechas.

15

Por todo lo expuesto anteriormente considero importante el estudio realizado como parte de una experiencia con xito de una Empresa que lleva muchos aos formando parte del Mercado Peruano.

II.

PRESENTACION DE LA EMPRESA

Alicorp S.A es una empresa dedicada a la elaboracin de productos industriales de consumo masivo y nutricin animal como son: bebidas, helados, cuidado del cabello, aceites domsticos, entre otros. Es caracterstico en esta compaa que todos sus procesos cumplan con los estndares internacionales de calidad y competitividad, lo que ha llevado a obtener una serie de distinciones, en resultado al buen funcionamiento en la toma de decisiones de sus dos principales rganos estructurales: la gerencia general y la vicepresidencia. Su historia se inicia en el ao de 1928 cuando el grupo Romero constituye la Sociedad C. Romero y Ca. con el objeto de instalar una fbrica de aceites, jabones y mantecas. Con el paso de los aos ha sufrido una serie de cambios en su denominacin tras la fusin y absorcin de pequeas empresas; hasta que en 1997 se establece bajo la razn social de Alicorp S.A Desde entonces el buen desempeo de sus labores y la prctica de su poltica integrada de los Sistemas de Gestin basadas en las expectativas de los clientes y consumidores, as como en su responsabilidad ambiental y social, con el cumplimiento de los requisitos legales establecidos y la bsqueda del desarrollo de su personal. Le han permitido alcanzar un liderazgo no slo en el mercado peruano, sino tambin en el mercado de Argentina, Colombia, Ecuador y Centroamrica. En nuestro pas, Alicorp S.A tiene presencia en casi todos los departamentos, por medio de instalaciones como almacenes, plantas industriales, plataformas logsticas, distribuidores de helados, oficinas de ventas y distribuidoras exclusivas donde la relacin con los accionistas est basada en la transparencia y el cumplimiento de buen gobierno corporativo.

15

Es importante resaltar que el xito alcanzado hasta el momento se basa en la determinacin de su visin empresarial orientada a la innovacin, transformando categoras comunes en experiencias extraordinarias; siempre con la mira en convertirse en una de las 250 empresas ms grandes de Latinoamrica y de continuar con el correcto de sus recursos se asegurar el buen nivel logrado hoy en da.

III.

ANLISIS DE INVERSIN Y FINANCIAMIENTO

3.1 ANLISIS HORIZONTAL Y VERTICAL

CUADRO N 3.1.1 ESTRUCTURA DE INVERSIONES: 2005 2009 (Unidades porcentuales)

15

CUENTA Activo Corriente Efectivo y Equivalentes de efectivo Inversiones Financieras Activos por Instrumentos Financieros Derivados Cuentas por Cobrar Comerciales (neto) Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas Otras Cuentas por Cobrar (neto) Existencias (neto) Activos no Corrientes mantenidos para la Venta Gastos Contratados por Anticipado Total Activo Corriente Activo No Corriente Inversiones Financieras Activos Financieros Disponibles para la Venta Inversiones al Mtodo de Participacin Otras Inversiones Financieras Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto) Activos Intangibles (neto) Crdito Mercantil Otros Activos Total Activo No Corriente TOTAL ACTIVO

2005 0.45% 0.00% 0.00% 15.78% 1.84% 4.99% 16.40% 0.74% 0.86% 41.05% 15.43% 2.89% 12.54% 0.00% 26.36% 6.06% 6.57% 4.42% 58.95% 100.00%

2006 0.48% 0.00% 0.00% 15.88% 1.32% 3.27% 17.86% 0.82% 0.52% 40.15% 20.65% 0.17% 20.48% 0.00% 23.95% 4.93% 7.36% 2.97% 59.85% 100.00%

2007 0.75% 0.00% 0.00% 17.95% 2.80% 2.57% 21.67% 0.00% 0.58% 46.31% 19.12% 0.10% 19.02% 0.00% 22.32% 3.95% 7.03% 1.28% 53.69% 100.00%

2008 0.93% 1.97% 1.97% 15.66% 1.42% 2.68% 20.03% 0.23% 0.67% 43.60% 21.07% 0.07% 20.85% 0.15% 22.08% 2.88% 10.05% 0.32% 56.40% 100.00%

2009 2.59% 0.16% 0.16% 15.19% 0.34% 0.95% 15.40% 0.26% 0.56% 35.45% 26.41% 0.08% 26.19% 0.14% 24.18% 2.99% 10.63% 0.34% 64.55% 100.00%

Fuente: Estados Financieros de la Empresa Alicorp S.A Elaboracin Propia

Toda Empresa realiza inversiones en los activos que le permitan operar y as generar la rentabilidad esperada .Alicorp S.A es una empresa productora y comercial y como tal requiere de insumos para poder transformarlos en sus productos finales pero a su vez tambin requiere de la maquinaria necesaria que le permita llevar a cabo todo su proceso de elaboracin. La primera inversin que normalmente se menciona es la Inversin en Activos Fijos, destacando los Inmuebles, Maquinarias y Equipos: Alicorp ao tras ao ha ido disminuyendo sus inversiones en tal rubro, lo que

15

podra explicarse como un adecuado mantenimiento de la maquinaria ya existente lo que reduce su necesidad de adquirir una nueva. Continuando con las inversiones a largo plazo, un comportamiento opuesto, la presentan las inversiones financieras, las cuales han ido creciendo hasta alcanzar una participacin del 26.41% del total de las inversiones. Un segundo grupo se concentra en el nivel de Inventarios que la empresa debe mantener, los mismos que estn conformados por la materia prima o insumos que se requiere para la produccin, los productos que se encuentran en proceso y los productos finales. Durante los 3 primeros aos las existencias han mostrado un incrementado, lo cual representa una mayor produccin; sin embargo los 2 aos siguientes ha ido disminuyendo paralelamente que aumenta el efectivo dentro de la Empresa, en otras palabras, se ha venido realizando un adecuado desarrollo de las ventas. A pesar de este buen indicador, hoy en da, resulta muy difcil cobrar por adelantado las ventas, lo cual debe ser manejado con cautela, ya que depender de l la correcta rotacin de la cartera. En nuestro caso y a pesar de su volatilidad; en promedio las cuentas por cobrar han sido bien manejadas, en lo que se debe trabajar en adelante es en ir reducir el porcentaje obtenido en el 2009 del 15.19%, dado que an es un indicador relativamente alto. As como estas cuentas, todas en conjunto repercuten directamente sobre la caja; donde un adecuado nivel de la misma permitir asumir situaciones imprevistas cuando se atrase el flujo de ingresos o se acelere el flujo de desembolsos. Por este lado, Alicorp, ha incrementado sus porcentajes, pero ello tampoco es saludable, ya que un 2.59% representa que no se est dando la circulacin del dinero dentro del ciclo de negocios. De mejor estos aspectos la empresa seguir mostrando una posicin confiable dentro del Mercado.

CUADRO N 3.1.2 ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO POR TERCEROS 2005 2009 (Unidades porcentuales)

15

PASIVO Pasivo Corriente Sobregiros Bancarios Obligaciones Financieras Cuentas por Pagar Comerciales Otras Cuentas por Pagar a Partes Relacionadas Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes Otras Cuentas por Pagar Provisiones Total Pasivo Corriente Pasivo no Corriente Obligaciones Financieras Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones D. Ingresos Diferidos (netos) Total Pasivo No Corriente TOTAL PASIVO

2005 0.37% 14.28% 8.00% 0.78% 2.28% 0.23% 1.48% 27.43% 5.43% 3.32% 0.06% 8.81% 36.24%

2006 0.11% 15.85% 8.32% 1.45% 0.84% 0.64% 1.94% 29.15% 6.14% 3.32% 0.03% 9.49% 38.64%

2007 0.50% 18.43% 9.74% 0.25% 2.08% 0.05% 2.66% 33.71% 4.31% 2.42% 0.07% 6.80% 40.51%

2008 0.09% 22.19% 10.05% 1.70% 0.77% 0.22% 2.77% 37.78% 10.01% 2.05% 0.08% 12.14% 49.92%

2009 0.12% 10.53% 9.42% 1.12% 3.30% 0.93% 2.03% 27.46% 12.29% 1.69% 0.01% 14.00% 41.46%

Fuente: Estados Financieros de la Empresa Alicorp S.A Elaboracin Propia

El dinero que permite financiar las inversiones proviene de distintos grupos. Como primer grupo tenemos el endeudamiento por personas o instituciones ajenas a la Empresa, los mismos que esperan una retribucin futura. Alicorp ha venido adquiriendo este tipo de financiamiento a travs de crditos, lo cuales han repercutido directamente sobre sus actuales obligaciones financieras a corto plazo en un 22.19%. El mismo comportamiento voltil lo presenta el rubro de Impuesto a la Renta, el cual se va generando a medida que se producen las utilidad pero que su pago final se da al final del ejercicio fiscal; con un mnimo de 0.77% y un mximo alcanzado de 3.30%; ello le ha permitido cubrir ciertas inversiones para el mismo periodo pero ahora forma parte de sus obligaciones ms prximas a vencer al igual que las cuentas pendientes de pago que para el ltimo ao mostraron un 9.42% de participacin. De manera general se aprecia que menos del 50% del financiamiento proviene de terceros lo cual es positivo, pero el hecho de tener obligaciones con vencimiento menor a un ao, obliga a la empresa a contar con el disponible necesario para hacer frente a las mismas como lo ha venido haciendo hasta el momento

15

CUADRO N 3.1.3 ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO POR TERCEROS 2005 2009 (Unidades porcentuales)
PATRIMONIO Capital Acciones de Inversin Resultados no Realizados Reservas Legales Resultados Acumulados Total Patrimonio Neto TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 51.86% 0.45% -2.52% 0.41% 13.55% 63.76% 45.67% 0.40% -0.30% 0.76% 14.83% 61.36% 38.56% 0.34% 1.93% 1.15% 17.51% 59.49% 31.81% 0.28% 0.88% 1.41% 15.70% 50.08% 33.63% 0.29% 6.03% 1.83% 16.76% 58.54%

100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%

Una segunda fuente de financiamiento es el aporte realizado por los accionistas ya sea en efectivo o a travs de algn activo de inters para la Empresa.
Fuente: Estados Financieros 5 aos este Alicorp S.A A lo largo de los de la Empresa aporte de capital ha mostrado un Elaboracin Propia

decrecimiento lo cual nos indica que los propietarios han limitado su participacin hasta alcanzar un 33.63%, pero ello es explicado a partir de los resultados acumulados. Lo que la Empresa Alicorp est realizando es una reinversin de sus ganancias obtenidas durante el ejercicio, como parte de sus propios aportes. Ello ha permitido seguir manteniendo la autonoma financiera, al no depender de terceros para realizar sus actividades. Es as como las utilidades retenidas se convierten en la principal fuente de fondos adicionales.

15

III.2

POLTICAS DE INVERSIN Y FINANCIAMIENTO

Fuente: Cuadro 3.1.1 Elaboracin Propia

Como se puede observar a travs del Grfico N 3.2.1, que muestra la estructura de las Inversiones para los 5 aos de estudio (2005-2009). La Empresa Alicorp S.A. ha destinado con una diferencia significativa el total de sus inversiones, hacia aquellas de largo plazo donde se da un mayor enfoque hacia las inversiones financieras y las inversiones al mtodo de participacin, pero de manera fundamental hacia los Inmuebles, Maquinaria y Equipos. Todo ello como parte importante dentro de su desarrollo en los diversos procesos de produccin que realiza a fin de elaborar sus productos. Por su parte las inversiones hechas a un plazo menor a 1 ao, es decir, de las que se espera una pronta rotacin, muestran su participacin ms alta en las cuentas por cobrar, lo cual, hace de vital importancia la existencia de una poltica de cobranza acorde con sus ventas que le permita lograr la recuperacin de lo invertido en las mismas. Si bien la empresa requiere invertir en sus equipos para la produccin, la inversin a corto plazo no deber mostrar una participacin menor en

15

relacin a sus obligaciones para el mismo periodo (deudas corrientes), de manera que siempre cuente con un margen de maniobra que le permita asumir sus obligaciones inmediatas, dndole liquidez a la Empresa

En este aspecto la poltica seguida por la Empresa Alicorp S.A, ha sido la de orientar el origen de su financiamiento hacia aquel que proviene de los propios accionistas, alcanzando de esta forma cierta Autonoma Financiera. Pero de la misma manera que invirtieron su dinero, los Fuente:dueos 3.1.2 y 3.2.3 Cuadro de las aportaciones demandarn dividendos que tendrn como Elaboracin Propia origen las utilidades generadas por la empresa, sin embargo y como se muestra en sus estados financieros gran porcentaje de los mismos han sido nuevamente invertidos en la empresa, asegurando de esta forma el Fuente: adecuado funcionamiento de sus actividades. Cuadro 3.1.2 y 3.1.3
Elaboracin Propia

Por el lado de las aportaciones hechas por terceros, destacan los fondos provenientes de deudas contradas a periodos menores de 1 ao, lo que implica que la empresa deber contar con los recursos necesarios para cubrirlas antes de su vencimiento, como son las Obligaciones financieras pendientes de pago, que tanto para el corto como para el largo plazo, son las cuentas que presentan un participacin mayor dentro del todas de financiamiento ajeno En sntesis, los gerentes deben ser conscientes de que es mejor limitar el crecimiento de la empresa antes de exponerla al riesgo de la deuda, en otras palabras, es preciso seguir manteniendo el nivel de endeudamiento ptimo haciendo que prevalezca el financiamiento propio. 3.3. ANLISIS DE POSICIN LIQUIDA Y SOLVENCIA

15

Al analizar la posicin lquida de la Empresa resulta interesante observar la tendencia que han seguido sus principales ratios de Liquidez (ver cuadro N 3.3) As por ejemplo su liquidez general se ha mostrado altamente voltil, pero con tendencia en promedio hacia la baja; donde inicialmente sus inversiones a corto plazo que cubran 1.50 veces de su financiamiento para el mismo periodo; pas a cubrir en el 2009, 1.29 veces del mismo. Por su parte la disminucin continua de los indicadores de la prueba cida es el resultado de un aumento en las cantidades de Inventarios que mantiene la empresa para su funcionamiento. Mientras que, si bien, el monto en caja ha ido creciendo ao tras ao explicado en mayor importancia por sus Ingresos Financieros, tambin lo ha hecho el monto de las deudas ms inmediatas, con lo que el ratio de defensa no muestra mayores variaciones. Finalmente la evolucin de cada una de las deudas han permitido a la Compaa contar con los recursos necesarios para hacer frente a sus obligaciones inmediatas de forma que para los 5 aos presentados, se obtuvo un Capital de Trabajo positivo, lo cual le da cierto respaldo de Liquidez; aspecto que no debe ser tomado como requisito fundamental dentro las prioridades financieras.

3.4. ANLISIS DE GESTIN Si bien la caja de la Empresa ha mostrado un aumento constante ao tras ao. Durante los 3 primeros aos esto puede ser explicado siguiendo el anlisis de los Ratios de Gestin (ver cuadro N 3.4), por una mayor rotacin de la Cartera lo que ha permitido recuperar la inversin hecha en los productos vendidos; as como una mayor rotacin de los Inventarios gracias a la poltica de ventas eficaz que se ha practicado. Pero para los 2 aos siguientes, la caja mostr una rotacin mayor en comparacin a aos anteriores, pero ste efectivo no fue destinado como se esperara a aumentar las existencias (por lo que se redujo las ventas tanto al crdito como al contado), sino, fue empleado para el pago de sus obligaciones especialmente al de crditos adquiridos.

15

De esta forma muestra una adecuada gestin vista desde el cumplimiento con sus deudas, pero no deber descuidar el mantener sus existencias, porque de ello dependen sus ingresos ms adelante.

3.5 ANALISIS DE CAPACIDAD DE ENDEUDAMIENTO Y AUTONOMIA FINANCIERA Partiendo de anlisis anteriores se puede afirmar que la Empresa mantiene su autonoma financiera, al contar con un aporte mayor del 50% proveniente de los accionistas o propietarios para poder financiar sus principales actividades. Esto ha permitido que el grado de endeudamiento con relacin al patrimonio de la empresa que es el reflejo de la estructura del capital; durante los 4 primeros aos crezca hasta alcanzar un indicador de 99.69, pero para el 2009 ste se redujo hasta un 70.81 explicado por una reinversin de las utilidades lo que produjo un aumento del patrimonio neto. Pero si bien el financiamiento propio creci este fue destinado en mayor porcentaje hacia el pago de las obligaciones, mientras que los activos fueron financiados en porcentajes cada vez mayores por aportes de terceros, alcanzando un 49.92% del total de las inversiones. Adicionalmente la empresa ha mostrado capacidad para atender a sus obligaciones derivadas de sus deudas, por medio de indicadores de cobertura de gastos financieros en aumento, al igual que su cobertura de gastos fijos que si bien se muestra muy variante (ver cuadro N 3.5), le ha permitido cubrir sus gastos por concepto de ventas, administracin y depreciacin, hasta alcanzar en el 2009 un 1.82 soles.

3.6. ANLISIS DE RENTABILIDAD El fin de toda empresa es la de generar utilidades para todos los que en ella invierten, pero fundamentalmente para los propietarios; como bien lo ha conseguido la Empresa Alicorp S. A.; que ha logrado obtener un rendimiento sobre el Patrimonio y sobre la Inversin misma del 15.10% y 8.84% respectivamente para el

15

ltimo ao estudiado; lo que demuestra que se est dando un correcto empleo a los recursos propios y las inversiones totales. De la misma manera se ha logrado una grado de eficiencia positivo en realizacin al empleo de los activos con un 14.98 % y de la ventas con un 12.44% y si a ello le aadimos un margen de utilidad bruta y neta ascendente; el resultado es el cumplimiento del objetivo de las finanzas, que es maximizar el valor de la Empresa en base a una rentabilidad sostenida.

IV. POSICION

FINANCIERA

Al analizar la posicin financiera de la Empresa Alicorp S.A es de vital importancia estudiar con detenimiento cmo se ha venido comportando el funcionamiento interno de la Empresa? Para dar respuesta a esta interrogante se hace necesario observar la tendencia que han seguido sus principales Ratios en funcin a su Liquidez, Gestin, Endeudamiento y Rentabilidad (ver en anexos: Clculo de Ratios Financieros) Por el lado de su Liquidez, podemos concluir que sta se ha mostrado en crecimiento, as por ejemplo para ltimo ao (2009) se logr un nuevo ingreso en concepto a Ingresos Financieros lo que le dio a la Caja un aumento importante, al igual que permiti tener una mayor capacidad para hacer frente a las obligaciones ms inmediatas, mostrando de sta manera una buena imagen frente a los intermediarios financieros. A raz del anlisis de liquidez se puede a apreciar que para el 2009 las existencias disminuyeron al no haberse destinado un porcentaje del financiamiento hacia ste tipo de inversin, como se hizo en el 2008, por lo que las ventas no se dieron en la misma magnitud que aos anteriores y lo que condujo a la reduccin en la cantidad de las

15

cuentas por cobrar. Todo ello trajo consigo que en cuanto a los Indicadores de Gestin tanto la rotacin de Cartera como la Rotacin de Inventarios se vean levemente reducidas en comparacin a los aos transcurridos desde el 2005 al 2009. Pero dicho comportamiento en las rotaciones a pesar de ser menores en razn al ao anterior, se ve explicado por la proporcin de las ventas que tambin decreci. De esta manera la liquidez- gestin est siguiendo un funcionamiento adecuado. Para determinar el nivel ptimo de endeudamiento toda empresa debe considerar 2 puntos importantes: En primero lugar, la capacidad de generacin operativa de caja de parte de las Inversiones, evaluando la Rentabilidad de las mismas. As como bien se aprecia en los Estados Financieros donde el efectivo ingresado en la empresa se muestra en aumento, lo que le permite cubrir sus obligaciones de corto plazo y obtener un Capital de Trabajo positivo ao tras ao. En segundo lugar: Es preciso determinar la capacidad de mantener el flujo de Caja en el tiempo, as como la variabilidad del mismo, de sta manera la inversin hecha en activos de largo plazo requiere de decisiones bien fundamentadas asegurando el retorno de lo invertido en un futuras operaciones de la Empresa. Y Alicorp ha pensado correctamente en sus polticas de manera que sus inversiones se encuentras distribuidas correctamente, asegurando su funcionamiento ms adelante. De manera que el endeudamiento se determina pensando en soportar pocas difciles donde la economa no se muestra tan favorable y la empresa pueda no tener buenos ingresos, ni recibir la utilidad esperara en sus inversiones, un punto ms a favor de Alicorp S.A.

15

Finalmente esta empresa ha logrado en stos 5 aos, que la Rentabilidad de las Inversiones hechas sea la adecuada, a pesar de que se redujeron las existencias y con ello las ventas, an as la utilidad obtenida sobre stas ltimas, lleg a alcanzar su mejor registro para el ltimo ao, y de la misma manera tambin lo hicieron el resto de indicadores de Rentabilidad. Lo que mantiene conformes a los inversionistas y propietarios. Con todo ello la Empresa Alicorp S.A que tambin participa en el Mercado Burstil, ha logrado enfocarse en polticas bien diseadas de forma que ha logrado hasta el momento asegurar su funcionamiento da a da, proyectando una sostenida Posicin Financiera lo que la ha convirtindola en una empresa Lder en el mercado nacional e Internacional.

V.

CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

5.1 CONCLUSIONES

Los indicadores y herramientas presentadas a lo largo del trabajo permiten realizar una adecuada interpretacin de los Estados Financieros de la Empresa Alicorp S.A, los mismos que muestran a la Empresa en una posicin favorable dentro del mercado, gracias a su adecuado nivel de endeudamiento, acompaado de una buena liquidez; una rentabilidad que cubre las expectativas de los inversionistas y finalmente como
15

reflejo de su gestin realizada. Todo ello en conjunto le ha permitido a Alicorp, lograr diferenciarse de otras empresas, gracias al desarrollo de ventajas competitivas logrando obtener la preferencia de los consumidores. Lo aconsejable en toda empresa es determinar un nivel de endeudamiento ptimo basado en criterios tcnicos y no determinado como una consecuencia de la escasez de recursos propios para afrontar requerimientos de inversin. Alicorp a travs de sus gerentes han mostrado una adecuada toma de decisiones en cuanto al crecimiento de la Empresa sin llegar a exponerla al riesgo de la deuda, dndole el correcto uso al Patrimonio de la Empresa.

V.2

RECOMENDACIONES

Uno de los temas que generan mayor preocupacin en las inversiones y desembolsos de las empresas es la determinacin de la rentabilidad que se est obteniendo por el capital invertido. Por ello se ha desarrollado una serie de indicadores con la finalidad de estimarla y para todos los aos analizados, muestra un comportamiento positivo al igual que la Liquidez. Se sugiere seguir manteniendo la participacin de los accionistas

15

de manera que se asegure la Autonoma Financiera y por el lado de la Gestin, establecer las polticas correspondientes en materia de rotacin de la Cartera y los Inventarios, a fin de obtener un mayor dinamismo en las Inversiones. Es importante definir las polticas de nuevos proyectos para que la Empresa lleve adelante los que le agreguen valor y rechace aquellos que lo destruyan, por ello se recomienda tomar las decisiones adecuadas orientas hacia proyectos cuya Rentabilidad supere su Costo del Capital., De la misma manera su participacin dentro del Mercado Burstil en base a su buen desempeo ha mostrado buenos resultados, hacindose necesario seguir manteniendo el adecuado funcionamiento interno de la Empresa, mediante el reflejo positivo de sus indicadores, labor en manos de quienes la dirigen. Personas que debern estar totalmente identificadas con la Empresa y conocedoras del entorno competitivo al que se enfrentan.

Fuente de Grficos: Estados Financieros de la Empresa Alicorp

15