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DEBENTURES A expresso inglesa - debnture - geralmente mais empregada no Pas do que a sua correspondente francesa - obligation -, tambm adotada

a na legislao brasileira. Debntures so valores mobilirios emitidos pelas sociedades annimas, representativas de emprstimos contrados pelas mesmas, cada ttulo dando, ao debenturista, idnticos direitos de crdito contra as sociedades, estabelecidos na escritura de emisso. Trata-se de um ttulo de massa, porquanto as debntures so sempre emitidas em bloco. A captao de recursos pela sociedade atravs de debntures gera um lanamento contbil em seu Ativo (Caixa) e outro em seu Passivo (Circulante e/ou Exigvel a Longo Prazo). A finalidade desse tipo de financiamento a de satisfazer, de maneira mais econmica, s necessidades financeiras das sociedades por aes, evitando, com isso, os contratempos das constantes e caras operaes de curto prazo, junto ao mercado financeiro. Dessa forma, as sociedades por aes tm, sua disposio, as facilidades necessrias para captao de recursos junto ao pblico, a prazos longos e juros mais baixos, com atualizao monetria e resgates a prazo fixo ou mediante sorteio, conforme suas necessidades para melhor adequar o seu fluxo de caixa. Assim, uma vez identificada a necessidade de captao de recursos financeiros de terceiros, para concretizao de investimentos e para o cumprimento de obrigaes assumidas anteriormente, a administrao da empresa, levar Assemblia Geral, proposta para que seja contrado emprstimo pblico, normalmente a longo prazo, mediante a emisso de debntures. A Assemblia, obedecendo ao que dispuser os estatutos, estabelecer as caractersticas do emprstimo, fixando as condies de emisso, tais como: montante, nmero de debntures, prazo, data de emisso, juros, desgio, amortizaes ou resgates programados, conversibilidade ou no em aes, atualizao monetria, e tudo o mais que se fizer necessrio, deliberando a respeito. Uma vez aprovada a emisso de debntures, cabe administrao da sociedade praticar todos os atos necessrios para a efetivao do emprstimo, mediante a colocao dos ttulos junto ao pblico, de forma a satisfazer as suas necessidades de recursos. Os debenturistas tem proteo legal por meio da escritura de emisso e do agente fiducirio. A escritura de emisso um documento legal que especifica as condies sob as quais a debnture foi emitida, os direitos dos possuidores e os deveres da emitente. Trata-se de documento extenso contendo clusulas padronizadas, restritivas e referentes garantia. Da escritura constam, entre outras, as seguintes condies: montante da emisso; quantidade de ttulos e o valor nominal unitrio; forma; condies de conversibilidade; espcie; data de emisso; data de vencimento; remunerao; juros; prmio; clusula de aquisio facultativa e/ou resgate antecipado facultativo; condies de amortizao. O agente fiducirio uma terceira parte envolvida na escritura de emisso, tendo como responsabilidade assegurar que a emitente cumpra as clusulas contratuais. Trata-se de um ttulo de massa, porquanto as debntures so sempre emitidas em bloco. A captao de recursos pela sociedade atravs de debntures gera um lanamento contbil em seu Ativo (Caixa) e outro em seu Passivo (Circulante e/ou Exigvel a Longo Prazo). A finalidade desse tipo de financiamento a de satisfazer, de maneira mais econmica, s necessidades financeiras das sociedades por aes, evitando, com isso, os contratempos das constantes e caras operaes de curto prazo, junto ao mercado financeiro.

Dessa forma, as sociedades por aes tm, sua disposio, as facilidades necessrias para captao de recursos junto ao pblico, a prazos longos e juros mais baixos, com atualizao monetria e resgates a prazo fixo ou mediante sorteio, conforme suas necessidades para melhor adequar o seu fluxo de caixa. Assim, uma vez identificada a necessidade de captao de recursos financeiros de terceiros, para concretizao de investimentos e para o cumprimento de obrigaes assumidas anteriormente, a administrao da empresa, levar Assemblia Geral, proposta para que seja contrado emprstimo pblico, normalmente a longo prazo, mediante a emisso de debntures. A Assemblia, obedecendo ao que dispuser os estatutos, estabelecer as caractersticas do emprstimo, fixando as condies de emisso, tais como: montante, nmero de debntures, prazo, data de emisso, juros, desgio, amortizaes ou resgates programados, conversibilidade ou no em aes, atualizao monetria, e tudo o mais que se fizer necessrio, deliberando a respeito. Uma vez aprovada a emisso de debntures, cabe administrao da sociedade praticar todos os atos necessrios para a efetivao do emprstimo, mediante a colocao dos ttulos junto ao pblico, de forma a satisfazer as suas necessidades de recursos. Os debenturistas tem proteo legal por meio da escritura de emisso e do agente fiducirio. A escritura de emisso um documento legal que especifica as condies sob as quais a debnture foi emitida, os direitos dos possuidores e os deveres da emitente. Trata-se de documento extenso contendo clusulas padronizadas, restritivas e referentes garantia. Da escritura constam, entre outras, as seguintes condies: montante da emisso; quantidade de ttulos e o valor nominal unitrio; forma; condies de conversibilidade; espcie; data de emisso; data de vencimento; remunerao; juros; prmio; clusula de aquisio facultativa e/ou resgate antecipado facultativo; condies de amortizao. O agente fiducirio uma terceira parte envolvida na escritura de emisso, tendo como responsabilidade assegurar que a emitente cumpra as clusulas contratuais.