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4.

1 Introduo

Moedas e bancos
Captulo IV

Estudar a moeda uma atividade que tem fascinado os homens desde a Antigidade. Nossa sociedade inconcebvel sem a moeda, pois seu papel informacional e eliminador de incertezas um elemento-chave no mundo atual.

4.1 Introduo

4.2 Evoluo histrica da moeda

Alm disso, a moeda o principal insumo e produto de bancos e demais instituies financeiras, incluindo o Banco Central. Assim, a tarefa deste captulo apresentar um quadro geral sobre a moeda, destacando sua evoluo histrica, suas caractersticas, suas funes e definies no Brasil, sua oferta e demanda e seu uso na poltica monetria.

A moeda acompanha o homem desde os primrdios da civilizao. Sua evoluo pode ser vista atravs de estgios, sendo que cada estgio caracteriza-se por ser mais eficiente que o anterior.

4.2 Evoluo histrica da moeda


1 estgio escambo Pr-economia monetria ou Pr-

4.2 Evoluo histrica da moeda

2 estgio

Moeda mercadoria

- relaes de troca esparsas e espordicas - a noo de propriedade individual vaga - medida que as trocas aumentam, surge a necessidade de uma eficincia maior, que se traduz na criao de unidades de medidas, padronizao de contratos e formas de moeda mais evoludas.

- com o surgimento das primeiras formas de moeda, as trocas passaram a ser indiretas - primeiras formas de moeda surgem como mercadorias de aceitao geral, como por exemplo gado, ossos, sal, etc...

4.2 Evoluo histrica da moeda 3 estgio Moeda simblica

4.2 Evoluo histrica da moeda


4 estgio Moeda escritural - O surgimento da moeda escritural originou, de certa forma, os sistemas financeiros modernos. - Quando o ouro e a prata passaram a ser utilizados como moeda, era comum que fossem depositados em cofres de ourives. Estes, por sua vez, emitiam um certificado aos proprietrios, atestando a guarda de determinada quantidade de metal precioso. Estes certificados eram transacionados como meio de troca.

- moedas feitas com metais preciosos, que suprem muitas das propriedades que faltavam s anteriores. - a moeda cunhada tem a vantagem de ser aceita sem contestao, e tem circulao forada pela lei __ a moeda de curso legal.

4 estgio

Moeda escritural

4.2 Evoluo histrica da moeda

- Com o tempo, os ourives notaram que era impossvel que todos os depositantes viessem de uma vez s para retirar todo o outro depositado. Assim, comearam a emprestar o ouro que ficava ocioso, por meio de novos certificados, a uma taxa de juros suficiente para compensar os riscos.

5 estgio

Moeda sofisticada

- A concorrncia, a tecnologia e a globalizao impuseram um novo dinamismo economia e moeda. - Hoje, a maioria das transaes monetrias ocorre eletronicamente, sendo difcil definir, portanto, moeda.

3.3 Caractersticas da moeda

3.3 Caractersticas da moeda


meio de troca;

Quase todas as moedas nacionais so fiducirias, ou seja, circulam por fora da legislao de cada pas. aceito como moeda o instrumento que cumpra trs funes:

unidade de conta (os ativos das pessoas, firmas, ou governo so denominados em moeda, possibilitando comparaes); reserva de valor ( possibilita que os consumidores optem pelo consumo presente ou futuro).

4.4 Definies de moeda no Brasil: os agregados monetrios Papel-moeda emitido Corresponde quantidade de papelmoeda que o BACEN emite e coloca em circulao. Parte deste papel-moeda emitido vai para o caixa dos bancos, e a outra parte constitui o papel-moeda em circulao.

4.4 Definies de moeda no Brasil: os agregados monetrios

Parte do papel moeda em circulao est em poder dos bancos, constituindo seus encaixes para fazer frente s ordens de saque de seus correntistas. O restante est em poder do pblico.

4.4 Definies de moeda no Brasil: os agregados monetrios


Assim, PMPP = PMC PMPB Onde: PMPP = papel-moeda em poder do pblico PMC = papel-moeda em circulao PMPB = papel-moeda em poder dos bancos

4.4 Definies de moeda no Brasil: os agregados monetrios

O conceito mais estrito de moeda a base monetria, que igual ao papel-moeda emitido mais as reservas dos bancos no Banco Central. A base monetria o passivo monetrio do Banco Central.

4.4 Definies de moeda no Brasil: os agregados monetrios Assim, BM = PME + reservas dos bancos no BC Onde: BM = base monetria PME = papel-moeda emitido

4.4 Definies de moeda no Brasil: os agregados monetrios


Os conceitos menos estritos de moeda so os chamados meios de pagamento, expressos pela letra M e por um nmero. Assim, M1 mais restrito que M2, e assim por diante. No h uma norma rgida para distingui-los, e em geral suas definies esto associadas liquidez, que a capacidade de os diversos ativos transformarem-se em moeda no seu sentido mais comum: papel-moeda e moeda escritural.

4.4 Definies de moeda no Brasil: os agregados monetrios


Assim: M1 = papel-moeda em poder do pblico + depsito vista nos bancos (agregado de liquidez imediata) M2 = M1 + depsitos de poupana + ttulos privados M3 = M2 + quotas de fundos de renda fixa + operaes compromissadas com ttulos federais M4 = M3 + ttulos federais, estaduais e municipais em poder do pblico

4.5 Oferta de moeda


A oferta de moeda refere-se ao modo como a moeda criada. O Banco Central do Brasil tem monoplio na emisso primria de moeda, mas os bancos tambm participam do processo

Reservas bancrias Papel-moeda emitido pelo Bacen e depositado em contas dos bancos no Banco Central.

Portanto,

M2 + M3 + M4 = quase-moeda

4.5 Oferta de moeda

4.5 Oferta de moeda

A relao entre os emprstimos ofertados pelos bancos e a base monetria chama-se multiplicador monetrio ou multiplicador da base monetria, e indica quanto da moeda primria criada pelo Banco Central transformada em emprstimos pelo sistema bancrio.

3.5.1 Criao ou destruio de moeda Criao de moeda: aumento do volume de meios de pagamento. Ex.: - aumento dos emprstimos ao setor privado.

4.5 Oferta de moeda

4.5.1 Criao ou destruio de moeda

Destruio de moeda: diminuio do volume de meios de pagamento. Ex.: - Resgate de um emprstimo no banco; - Retirada de um depsito vista pelo depositante e colocao em um depsito a prazo.

H operaes que no criam nem destroem meios de pagamento. o que ocorre nos casos onde houve simplesmente uma transferncia de depsitos vista (moeda escritural) para moeda em poder do pblico (moeda manual). Ex.: - saque de um cheque no balco de um banco.

4.5.2 Instrumentos de poltica monetria

4.5.2 Instrumentos de poltica monetria

O objetivo do BACEN controlar o total de moeda na economia, sua ao busca alterar o multiplicador monetrio, exigindo depsitos compulsrios dos bancos (reservas compulsrias), comprando e vendendo moeda e fazendo emprstimos aos bancos.

atividades de compra e venda de moedas feita com venda e compra de ttulos e chama-se operaes de mercado aberto (ou operaes de open market). o emprstimo do BACEN aos bancos comerciais chamado de redesconto.

4.6 Demanda de moeda


A demanda de moeda refere-se quantidade de moeda que o setor privado no bancrio retm. Duas razes para se deter moeda: a) Demanda de moeda para transao: as pessoas precisam de dinheiro para suas transaes do dia-a-dia. Alm disso, o pblico e as empresas precisam ter certa reserva monetria para pagamentos imprevistos (demanda de moeda por precauo). k(y)

4.6 Demanda de moeda

b) Demanda de moeda por especulao: dentro de sua carteira de aplicaes, os investidores deixam uma parte em moeda, observando o comportamento da rentabilidade de vrios ttulos para fazer algum novo negcio. l(r)

4.7 A teoria quantitativa da moeda: relao entre moeda, preos e renda nacional
Teoria quantitativa da moeda Expresso que mostra de forma simples a relao entre oferta e demanda de moeda, e que tambm permite verificar a relao entre o lado monetrio e o lado real da economia.

4.7 A teoria quantitativa da moeda: relao entre moeda, preos e renda nacional
MV = PT Onde: M = quantidade total de moeda V = velocidade de transaes P = nvel geral de preos T = total de transaes

4.7 A teoria quantitativa da moeda: relao entre moeda, preos e renda nacional
O lado esquerdo da equao (MV) explicado a partir do fato de que a quantidade de moeda na economia depende da velocidade com que circula. O lado direito da equao (PT) mostra que o valor total das transaes ser igual quantidade de bens e servios produzida, vezes o preo dos bens e servios transacionados no perodo.

4.7 A teoria quantitativa da moeda: relao entre moeda, preos e renda nacional Na verso mais atualizada, o lado direito da equao expresso em termos da renda ou produto nacional, ou seja, MV = Py Sendo Py o produto nacional corrente ou nominal.

4.8 Intermedirios financeiros


obteno de recursos de terceiros importante, j que permite transferncia ou transformao de determinados riscos. O setor financeiro realiza as atividades de intermedirio financeiro, emprestando recursos, em razo de sua especializao, economias de escala e vantagens regulamentatrias.

4.8 Intermedirios financeiros


Dessa forma, o setor financeiro responsvel por intermediar recursos entre unidades deficitrias e superavitrias e transformar e repassar alguns riscos existentes.

4.9 Poltica monetria

4.9 Poltica monetria

O setor financeiro serve como um canal para a poltica monetria, pois o BACEN tem o monoplio da emisso de moeda e, por operaes e restries no mercado financeiro, pode alterar seu equilbrio. O Banco Central, para exercer sua poltica, usa trs tipos de instrumentos:

a reserva compulsria ( a obrigao de os bancos depositarem uma parte dos depsitos do pblico no BACEN); o redesconto ( conta da qual os bancos tomam dinheiro emprestado no BACEN); mercado aberto (compras e vendas de ttulos do governo no mercado).