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FINANAS PESSOAIS

Gilberto Hissa1
Set/07

Professor do Departamento de Economia da UFRR Mestre em Economia pela FGV/RJ MBA em Finanas pelo IBMEC/RJ Membro Orientador do INI Instituto Nacional dos Investidores 1

O bem-estar das pessoas est diretamente ligado a sua sade financeira. Pessoas com sade financeira em bom estado so, comprovadamente, mais tranquilas e produtivas. O contrrio forma um cenrio propcio para a ocorrncia de depresso, ansiedade, baixa auto-estima e problemas de sade. Estes fatores, isolados ou reunidos, jogam a produtividade das pessoas para baixo. Este quadro, baixa produtividade e estado fsico e psicolgico debilitados, terrvel para tentativas isoladas de saneamento de crises financeiras. Normalmente, as pessoas que vivem estas situaes necessitam de ajuda externa para comear a trilhar o difcil caminho que leva ao equilbrio financeiro, processo este que requer o total comprometimento e atuaes tanto na rea das entradas como na rea das sadas de dinheiro. Todavia, no apenas as pessoas com dificuldade financeira necessitam de ajuda externa, pessoas com boa sade financeira podem precisar desta ajuda para prevenir futuras crises financeiras ou mesmo para descobrir os melhores caminhos para o seu capital. A estes grupos devemos adicionar as pessoas que querem aprender as tcnicas de finanas pessoais para terem uma nova fonte de renda, trabalhando com consultoria financeira, que uma atividade extremamente solicitada e que conta, no momento, com uma oferta muito pequena de profissionais especialistas na rea, ou seja, boa para ganhar dinheiro. O objetivo bsico deste curso e apresentar as tcnicas de finanas pessoais estes grupos de forma simples e objetiva. Para tanto, foi elaborado um material didtico contendo os quatro passos das finanas pessoais, que est assim estruturado: o primeiro passo trata da quantificao do cenrio financeiro atual, objetivando criar um banco de dados para municiar os passos seguintes, o segundo passo trabalha com o oramento domstico ou seja procura antecipar o comportamento futuro do fluxo caixa (entradas e sadas de dinheiro), o terceiro passo apresenta as tcnicas do gerenciamento do oramento domstico e o quatro passo trabalha com as oportunidades de investimento. Para finalizar esta introduo gostaramos de deixar uma mensagem de otimismo: temos convico que h soluo para todos os cenrios financeiros. Principalmente, porque pequenas aes podem levar a resultados estupendos, sendo que o melhor caminho para alcan-los encarar as finanas pessoais no como uma atividade chata e castradora e sim como o caminho mais curto para a realizao dos nossos sonhos.

1 PASSO: QUANTIFICANDO O CENRIO FINANCEIRO ATUAL.


Este o passo 1 das finanas pessoais, o registro do passado. Com ele, e apenas com ele, a vida financeira de qualquer pessoa muda radicalmente para melhor. Basicamente, este passo deve ser dividido em dois grandes segmentos, o primeiro trata do monitoramento da entrada e sada do dinheiro do caixa e o segundo da quantificao do patrimnio lquido. O sucesso do monitoramento da entrada e sada do dinheiro do caixa est ligado em primeiro lugar a disciplina, depois a um bom plano de contas e por ltimo a um bom software de finanas pessoais (opcional). A disciplina a condio necessria e suficiente para que o seu trabalho tenha consistncia e dados confiveis, pois com ela todas a transaes financeiras ficaro registradas e nenhum dado se perder. O bom plano de conta deve agrupar as entradas e as sadas em centros, que podero ser subdivididos em subcentros, conforme modelo proposto a seguir. Um software de finanas pessoais que pode nos ajudar nesta importante empreitada o software RealCash da Codelines, no o nico mas atende a todos os nossos objetivos, tem uma boa ajuda e, o melhor, grtis (baixar em baixaki.com.br>aplicativos>finanas pessoais>codelines RealCash 2.0). Um outro poderia ser o Money da Microsoft, muito bom e barato. No tocante ao plano de conta, cabe destacar que o mesmo deve retratar com preciso a nossa viso das finanas pessoais e como queremos controlar a nossa vida financeira. Algumas pessoas iro preferir um plano de conta super enxuto (contendo apenas uma linha para as entradas de dinheiro, outra para as sadas e a ltima para o saldo), outras um plano de conta enxuto (contendo apenas os centros) e outras um mais detalhado (com os centros e os subcentros), todos sem exceo sero teis. Se o controle for via computador qualquer tamanho de plano de conta admissvel, pois o trabalho ser o mesmo em todos os casos, j se o controle for manual sugerimos um plano o mais simples possvel. Aproveite o modelo abaixo para criar o seu plano de conta. Risque o que no for til para voc e o que sobrar ser o seu plano de conta. ENTRADAS RENDAS DE TRABALHO Honorrio Pr-labore Salrio Total das Rendas de Trabalho
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RENDAS DE CAPITAL Aluguel Aposentadoria/Penso Dividendo/Juro Total das Rendas de Capital EMPRSTIMOS Carto de Crdito Emprstimo Familiar Financeira Total dos Emprstimos OUTRAS SADAS APLICAES Clube de Investimento/Aes Caderneta de Poupana CDB Fundos Imveis Previdncia Veculos Total das Aplicaes FINANCEIRAS Carto de Crdito Emprstimo Familiar Financeira Juro Total das Financeiras PESSOAIS Caridade Carro/Moto Embelezamento Hbitos (Fumar etc.) Presentes Roupas Social Telefone Celular Transporte Total das Pessoais DO LAR

Classif

gua Alimentao Aluguel Apoio Condomnio Gs Internet Luz Manuteno Telefone Fixo Total do Lar SADE Mdicos/Dentistas Remdio Total da Sade EDUCAO Livros Material Escolar Mensalidade Transporte Escolar Total da Educao IMPOSTOS CPMF IPTU IPVA IR Total dos Impostos SEGUROS Carto de Crdito Imveis Sade Veculos Total dos Seguros CULTURA E LAZER Bar/Restaurante/Boate Cinema/Teatro/DVD Frias Livros/Revistas Mensalidade Academia/Clube Total da Cultura e Lazer
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EVENTUAIS SALDO Para um plano de conta que contm centros e subcentros podemos e devemos classificar as sadas de dinheiro por categoria, com um esquema parecido com o sugerido pelo autor Tod Barnhart em seu livro Os Cinco Rituais da Riqueza, Editora Record: A para as despesas necessrias e irredutveis no curto prazo, B para as necessrias mas redutveis no curto prazo, C para as agradveis e D para as suprfluas. Cabe destacar que esta classificao ser muito til quando houver necessidade de ajuste no nosso oramento. A ttulo de curiosidade, os cinco rituais da riqueza sugeridos por Barnhart so: pague a si mesmo em primeiro lugar tudo bem em guardar um pouco; procure realizar o seu sonho se fizer o que ama o dinheiro o seguir; mantenha um plano o mapa se transforma no territrio; aplique os recursos que tem o dinheiro flui para onde melhor tratado; e produza um impacto voc tem que dar para viver. O controle manual bastante simples. Basta alocar diariamente entradas e sadas de dinheiro nos diversos centros e subcentros, mudando continuamente os totais. No fim do ms teremos uma viso exata de onde veio e para onde foi o nosso dinheiro. J o controle via computador requer uma preparao prvia do programa antes de comearmos o controle da movimentao do dinheiro. Iremos mostrar a seguir os procedimentos necessrios para se trabalhar com o RealCash, que so bastante semelhante em outros programas. Primeiramente devemos alimentar o programa com todas as contas que sero controladas com os seus saldos iniciais (cadastros>cadastro de contas de capital ou primeiro boto), depois o plano de conta (cadastros>cadastro de tipos de receitas e despesas ou segundo boto) e por ltimo os usurios que tero acesso ao sistema (segurana>contas de usurios ou terceiro boto). Aps estes lanamentos iniciais estaremos preparados para controlar dia a dia as entradas e as sadas de dinheiro das nossas contas e simultaneamente alocar estas transaes nos diversos centros, o que feito automaticamente pelo RealCash. Estamos, portanto, prontos para identificar qualquer fato estranho em nossas contas. O sumio de um centavo ser detectado imediatamente, ou seja, passaremos a ter o controle total do nosso dinheiro. Nada mais passar despercebido, uma sensao de poder estar presente sempre que o assunto em pauta for a nossa vida financeira. Algumas de dicas para o lanamento eletrnico da movimentao de dinheiro (operaes>lanamento ou quarto boto): 1 Selecione a conta que ocorreu a movimentao;
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2 Selecione o tipo de receita/despesa; 3 Lance a data; 4 Lance o valor; 5 Faa um histrico; 6 Confirme; Aps a confirmao de um lanamento o programa no abre a possibilidade de correes, o caminho para reparar um lanamento errado atravs do estorno (operaes>pendncias e baixas ou quinto boto). Para tanto, basta selecionar a opo pendncias e baixas, selecionar o lanamento a ser estornado e apertar o boto estorno. Aps a confirmao do estorno refaa o lanamento. Um lanamento que causa muitas dvidas o pagamento da fatura do carto de crdito, principalmente se a mesma no for quitada na sua totalidade. Basicamente, temos que agir da seguinte maneira: abrir a conta de onde sair o dinheiro para o pagamento da fatura, selecionar a opo saque/gastar e distribuir as despesas pelos diversos centros/subcategorias, no se importando se a fatura vai ou no ser quitada na sua totalidade. Se a fatura for totalmente quitada o lanamento termina aqui, caso contrrio, temos que lanar a parte no paga como uma entrada (emprstimo do carto de crdito) na conta que est pagando a fatura do carto de crdito, pois alguns pagamentos lanados foram bancados com o dinheiro do carto de crdito e no com o nosso. Outra lanamento que merece destaque e a transferncia de dinheiro de uma conta para uma outra conta, como no se trata nem de entrada e nem de sada de dinheiro esta transao no considerada uma movimentao de caixa e, portanto, no transita pelo plano de conta. Para execut-la eletronicamente basta utilizar o boto transferncia e fazer os devidos lanamentos. Cabe destacar que se a atividade de controle for feita diariamente, ela ser concluda em poucos minutos. Portanto, no uma misso impossvel ou mesmo enfadonha, na verdade em pouco tempo ela se tornar em uma atividade prazerosa, quase um vcio. O patrimnio lquido pode ser definido como o capital que conseguimos guardar ao longo da nossa vida, e que deve encarado como o capital que vai bancar todas as nossas demandas e sonhos, seja as de curto prazo, lazer, eventualidades etc, como as de longo prazo, sendo a principal a aposentadoria. O patrimnio lquido o nosso anjo financeiro protetor. Cabe destacar que os resultados das aes sugeridas ao longo deste texto refletiro diretamente sobre o patrimnio lquido. Se a gerncia financeira pessoal estiver sendo executada com sucesso, o patrimnio lquido mudar para melhor a cada clculo, teremos hoje melhor do que ontem e amanh melhor do
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que hoje. A quantificao do patrimnio lquido deve ser repetido a cada seis meses ou no mximo um ano. O clculo patrimnio lquido bastante simples, basta subtrair do ativo (bens e direitos - tudo que j ou que pode ser transformado em dinheiro) o passivo (obrigaes financeiras), o resultado o patrimnio lquido. Cabe destacar que sugerimos a diviso do ativo em ativo classe A (bens e direitos lquidos ou que rendem dinheiro) e ativo classe B (bens e direitos que provocam despesas). J o passivo deve ser subdividido em passivo caro (obrigaes com altas taxas de juro) e passivo barato (obrigaes com baixas taxas de juro). Esta classificao objetiva evidenciar como esta a nossa atuao em finanas pessoais. Uma composio com muito classe A e com pouco ou nenhum passivo caro a campe. Lembrar sempre que o ativo classe A o que proporciona renda de capital e o passivo caro o que leva a morte financeira. O quadro abaixo apresenta algumas itens que integram o patrimnio lquido de uma pessoa. Aproveite o modelo para montar a sua planilha de patrimnio lquido. ATIVO ATIVO CLASSE A Clube de Investimento / Aes Dinheiro Depsitos Bancrios Poupanas Imveis para Renda Investimentos (fundos, CDB, participaes etc.). Saldo FGTS TOTAL DO ATIVO CLASSE A ATIVO CLASSE B Imvel para Moradia Veculos Bens Pessoais (jias, mobilirios, eletrodomsticos etc.) TOTAL DO ATIVO CLASSE B TOTAL DO ATIVO PASSIVO PASSIVO CARO Cartes de Crdito Cheque Especial Credirios
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Emprstimos Bancrios Emprstimos de Agiotas TOTAL DO PASSIVO CARO PASSIVO BARATO Cheques Pr-datados Financiamento de Imvel/Consrcio Financiamento de Veculo/Consrcio Emprstimos Bancrios Emprstimos Familiares TOTAL DO PASSIVO BARATO TOTAL DO PASSIVO PATRIMNIO LQUIDO (ATIVO PASSIVO) importante destacar que um grande patrimnio pode ser formado com uma pequena poupana mensal, basta comear cedo e direcionar a poupana para um ativo classe A. Por exemplo, uma poupana de R$ 150,00 (poupana de R$ 5,00 dia) aplicados todo ms a taxa de juro de 1% ao ms, formar um patrimnio de R$ 200.000,00 em menos de 23 anos, um de R$ 500.000,00 em menos de 30 anos e um de R$ 1.000.000,00 em menos de 36 anos. Se R$ 150,00 por ms for muito para voc ento pense numa aplicao mensal de R$ 30 (poupana de R$ 1,00 dia), com a mesma taxa de juro teremos em 23 anos um patrimnio de R$ 43.754,18, em 30 anos um de R$ 104.848,92 e em 36 anos um de R$ 217.777,46. Se o seu patrimnio ainda no atingiu um bom nvel fique atento, pois a hora de comear a sua formao hoje e no amanh. Vamos comear ?

2 PASSO: ORAMENTO DOMSTICO


Aps o primeiro ms de acompanhamento das entradas e sadas do nosso dinheiro j teremos material para iniciarmos o oramento domstico, projeo do futuro ms a ms. Usaremos, para tanto, as informaes da nossa planilha manual ou as do RealCash que se encontram alocadas nos diversos relatrios. Na verdade necessitamos de apenas dois relatrios, um dever informar os saldos das diversas contas no fim do ms e o saldo geral e o outro como foi alocado o dinheiro nos diversos centros e subcentros no ms que passou. Se o controle for manual deveremos tirar os extratos das nossas contas com os saldos do ltimo dia ms e utilizar a planilha que preenchemos manualmente durante o ms. J se o controle for eletrnico, via RealCash, poderemos obter os saldos atravs do seguinte procedimento: operaes>pesquisa de saldos de contas de capital ou no antepenltimo boto, na pgina saldos de contas de capital basta lanar a data e apertar ok, o outro relatrio de poder ser obtido em operaes>balanos de receitas/despesas ou no quarto boto contando de trs para frente, na pgina balanos de receitas/despesas basta lanar a data inicial e a data final e apertar ok. Estes dois relatrios fornecero subsdios para a montagem do oramento domstico, que pode ser definido como a projeo da nossa vida financeira para no mnimo o prximo ms. A prtica e/ou a necessidade nos levar a ampliao deste horizonte para os prximos trs meses ou mais. Vamos trabalhar com um horizonte de tempo de trs meses. Para esta atividade passaremos a utilizar a planilha abaixo (controle manual) ou o Excel da Microsoft, para controle eletrnico. A planilha sugerida muito simples e reproduz o plano de conta da etapa anterior. Vamos trabalhar neste primeiro momento com apenas os centros, mas nada impede, se este for o seu desejo, uma ampliao incorporando as subcategorias. MESES A - SALDO INICIAL B ENTRADAS RENDAS DE TRABALHO RENDAS DE CAPITAL EMPRSTIMOS OUTRAS TOTAL DAS ENTRADAS C SADAS APLICAES
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FINANCEIRAS PESSOAIS DO LAR SADE EDUCAO IMPOSTOS SEGUROS CULTURA E LAZER EVENTUAIS TOTAL DAS SADAS D SALDO FINAL (A+B-C) Em termos operacionais temos que preencher as casas abertas das colunas Prev de cada ms com os dados previstos para o ms e a coluna Real com os dados reais, que s estaro disponveis no fim do ms. A primeira linha da planilha (Saldo Inicial) da coluna Prev do primeiro ms dever ser preenchida com o saldo, positivo ou negativo, apresentado pelas nossas Contas. Esta ser a contribuio do ms anterior para o atual. Esta primeira casa apesar de se localizar na coluna Prev estar sendo preenchida com um dado real. As outras linhas desta primeira coluna devero ser preenchidas com as informaes do relatrio mensal de entrada e sada de dinheiro, e com alguma outra informao a mais que temos para o ms que comea. O resultado esperado para o final do primeiro ms se encontra na ltima linha (Saldo Final) e este resultado dever ser transportado automaticamente para a linha Saldo Inicial da coluna Prev do segundo ms. As outras linhas do segundo ms devero ser preenchidas manualmente com as informaes disponveis. E assim sucessivamente. O saldo final da coluna Real dever ser exatamente igual a soma do saldo das nossas contas. Nem mais nem menos. Cabe destacar que os valores previstos podero se confirmar ou no. S saberemos se as nossas previses se confirmaram quando o ms terminar e efetuarmos os lanarmos dos valores reais na coluna Real. A cor de um lanamento real muito diferente do previsto (em torno de 10% para cima ou para baixo) dever ser vermelha. Casas com a cor vermelha devero merecer um monitoramento mais cuidadoso, visando uma melhora na previso. Todavia, no devemos nos preocupar com os erros iniciais de previses. Eles so normais. Com a prtica rapidamente as nossas previses se aproximaro da realidade, com certeza a prtica ser o nosso melhor professor. O resultado da ltima linha da coluna Prev o que dever ocorrer no fim de cada ms se nada for feito. Mas a gerncia financeira pessoal requer
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aes para qualquer situao encontrada. Estas aes esto detalhadas no prximo passo.

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3 PASSO: GERENCIANDO O ORAMENTO DOMSTICO2


O gerenciamento do oramento domstico composto de trs aes simultneas, quais sejam: aumento das entradas de dinheiro, a reduo das sadas de dinheiro e o saneamento de dvidas. O aumento das entradas foi escolhido para ser trabalhado em primeiro lugar porque o sucesso desta ao minimiza o transtorno que as outras alternativas iro acarretar. Como aumentar as entradas ? Basicamente, devemos trabalhar tanto na rea das rendas de trabalho como na rea das rendas de capital, um esforo conjunto. No tocante renda de trabalho h vrias oportunidades de se ganhar dinheiro extra, todas ligadas venda de uma habilidade ainda no explorada, em um horrio livre, sendo que a principal e a mais fcil a transformao de um hobby numa fonte de renda. Produza e/ou venda algo que as pessoas gostam e precisam (doces, salgados, lanches naturais, lingerie, bijuterias, produtos de higiene, beleza e nutrio, artesanato, pintura etc) e/ou ensine algo que voc sabe (aulas particulares, consultoria pessoal, aulas em grupo etc). Desenvolva estas atividades no horrio nobre, 19 s 23 horas nos dias de semana e nos sbados e os domingos. O que d um total de horas disponveis bastante significativo para o ganho extra. Obviamente, a sugesto de ganhar dinheiro extra s se refere as atividades legais, morais e ticas, pois o custo de ganhar dinheiro de forma ilegal, imoral ou antitico muito maior do que toda a renda que voc possa conseguir com estas atividades. O Prof. Victor Jos cita alguns bons exemplos de como fazer dinheiro extra: A jovem secretria que adorava danar e comeou, aps o expediente, a lecionar dana numa escola, comeou lecionando duas noites por semana, depois de algum tempo j era scia da escola e hoje ganha muito mais com dana do que ganhava na antiga profisso. As pessoas que aproveitam oportunidades sazonais, tais como: o contador que ganha um dinheiro extra na poca do imposto de renda, o casal que fabrica ovos de pscoa, o senhor aposentado que vira Papai Noel no fim do ano, o jovem de 19 anos que garante a renda do ano trabalhando no vero vendendo gua de coco e outras bebidas na praia, o jovem casal que costuma no inverno ir para Campos de Jordo para vender malhas, o senhor de 60 anos que vende fogos de artifcio na poca das festas juninas e a professora Carla que ganha um dinheiro extra dando aulas de recuperao nas frias.
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Este passo utiliza o esquema e as dicas sugeridos pelo Prof. Victor Jos Hohl na sua apostila de Finanas Pessoais. 13

Se voc no se enquadra em nenhuma destas opes est na hora do desenvolvimento de novas habilidades, focadas diretamente na gerao de renda. Estude, h vrias maneiras de se ganhar dinheiro, todavia o caminho mais fcil sempre atravs do estudo. Portanto, escolha um curso que permita o aproveitamento imediato do conhecimento adquirido para gerao de renda. Por exemplo: curso de finanas pessoais, computao etc. Quanto ao aumento da renda de capital, pode-se afirmar sem sombra de dvida que esta opo, fazer o dinheiro trabalhar para voc, a melhor de todas. Todavia, ela requer um pesado esforo voltado para a poupana e um trabalho bastante criterioso na seleo das oportunidades de investimento. Este tema, oportunidades de investimento, dado a sua relevncia, ser tratado isoladamente mais adiante no passo quatro. Seja previdente, encare qualquer aumento de renda ou um ganho adicional como uma oportunidade de aplicao ou como uma oportunidade de se livrar de dvidas, nunca, pelo menos no primeiro momento, como uma oportunidade de aumento de padro de vida. A reduo das sadas de dinheiro uma ao indispensvel para se alcanar a boa sade financeira e pode ser dividida em duas etapas, a primeira o fechamento dos ralos, o corte de despesas desnecessrias (C e D) e/ou a reduo de despesas necessrias mas redutveis (B). As despesas que podem ser trabalhadas nesta etapa so facilmente identificadas a partir da classificao executada no passo 1. Cabe destacar que, na maioria das vezes, apenas esta ao j suficiente para se alcanar o equilbrio financeiro. Todavia, se o equilbrio financeiro ainda no foi alcanado, a etapa dois da reduo de despesa ter que ser acionada, o corte de despesas necessrias e irredutveis no curto prazo (A), que para ser viabilizado faz-se necessrio a troca de mercadorias ou de servios do dia a dia por outros mais baratos ou grtis, esta uma etapa difcil porque vai influenciar diretamente no padro de vida, infelizmente jogando-o para baixo. um aluguel mais barato, um carro menos dispendioso, a escola dos filhos mais barata ou a pblica, a academia de ginstica aberta em vez da particular, etc. O trabalho de corte de despesas fica bastante facilitado se for baseado na classificao implementada no passo 1, logicamente, deve-se atacar primeiro sem piedade a categoria D, depois a C e assim sucessivamente. O Prof. Victor Jos lista um rol de atividades que lhe ajudaro a alcanar o sucesso nesta etapa de reduo de despesas: Corte tudo o que for arbitrrio ou suprfluo. Faa as compras do mercado com lista, sem fome e sem crianas. Sem lista voc compra coisas no planejadas e poder comprar algo que ainda tem em casa. Se comprarmos com fome, compramos mais e sem avaliao de preo. Crianas gostam daquilo que anunciado e no daquilo que realmente alimenta. Um bom caminho para iniciar a educao financeira
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de seu filho fixar um valor para ele gastar no mercado e deixar que ele faa sua prpria compra, no aceitando em hiptese alguma aumento de valor. Este procedimento faz com que a criana comece a aprender o valor do dinheiro e a no desperdiar. Evite atos consumistas. Veja vitrines sem dinheiro, talo de cheque ou carto de crdito. Elimine as compras por impulso para evitar o arrependimento por ter comprado algo que no precisava e por gastar um dinheiro que poderia ter uma melhor aplicao. Economize com internet, combustvel, energia eltrica, gua, telefone, lavagem de carro etc. Seja econmico com tudo. Evite carregar muito dinheiro. Com muito dinheiro no bolso somos mais benevolente e muitas vezes, por termos dinheiro no bolso, poderemos ter gastos que no teramos caso estivssemos sem dinheiro. Se a compra for inevitvel COMPRE A VISTA e barganhe (pea desconto). Toda loja tem uma margem de desconto. Fale com o gerente, ele tem uma alada maior de desconto que o vendedor. Cuidado com o carto de crdito e com o cheque especial, so facilitadores de gastos. Tenha no mximo um carto (economia de anuidade) e diminua o limite do cheque especial. Os juros do carto de crdito e do cheque especial so juros de agiota, fuja deles. Jamais se endivide para dar um presente. Fazer dvida para presentear algum como utilizar gasolina para apagar um pequeno incndio. O incndio pode ficar bem maior. Um abrao com sentimento substitui com louvor um presente problema. Se no puder eliminar gastos, diminua a frequncia. Uma pequena reduo num gasto constante pode significar uma bela economia no final do ms. Se tiver vontade de comprar algo faa a compra depois de 48 horas. Se aps 48 horas voc ainda continua com vontade de comprar porque a mercadoria ou o servio se faz necessrio. Ao sair para as compras estabelea um limite de gastos e nunca ultrapasse este limite. Poupe antes de comprar. Utilize o seguinte raciocnio: Quanto custa o bem a vista? Quanto tenho de poupar (e aplicar) por ms para comprar o bem a vista? Apenas aps a formao do montante necessrio execute a compra. Comprando a vista em geral compramos muito mais e sem sufoco. Sempre o esforo da poupana deve vir antes do prazer da compra. Nunca utilize cheque pr-datado. Um dia a conta chega e com ela a obrigao de pagar. Na maioria das vezes numa poca terrvel, com o caixa l em baixo.
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Esquea o status. Nunca compre nada para fazer inveja a quem quer que seja, compre apenas os bens que lhe do prazer. Por ltimo, e no menos importante, tem-se o saneamento de dvidas. Os nveis de taxas de juros no Brasil so frequentemente bastante altos, principalmente os do cheque especial, do carto de crdito, das financeiras e dos agiotas, o que inviabiliza a utilizao de qualquer tipo de crdito. Por isto as recomendaes so sempre as mesmas, no compre a prazo, no utilize qualquer tipo de financiamento, no entre no cheque especial e pague sempre o carto pelo seu valor total. Infelizmente as pessoas s se do conta da verdade desta afirmativa quando o caos j est instalado e o juro j est comendo uma parcela significativa da sua renda, devido, basicamente, ao seguinte cenrio: a conta corrente est permanentemente no negativo, o carto est sendo pago pelo mnimo, h vrios cheques pr-datados circulando na praa, h dbitos com financeiras e com agiotas etc. Normalmente, aps a organizao das finanas pessoais h a liberao dinheiro para se trabalhar na reduo de dvidas ou mesmo para liquid-las. Quando h a possibilidade de se quitar as dvidas apenas com a organizao das finanas pessoais, estamos no paraso, basta quitar rapidamente as dvidas e comear uma nova vida sem dvidas e com a permanente preocupao de poupar. Todavia, nem sempre isto possvel, ento deve-se comear um trabalho de engenharia financeira, voltado sempre para a quitao das dvidas caras (carto de crdito, cheque especial, financeiras e agiotas), para depois pensar nas dvidas mais baratas. Para a quitao das dvidas caras vale tudo, renegociao com o gerente do banco (procurando sempre reduzir o juro) e emprstimos familiares emprstimo com algum da famlia, emprstimo com algum amigo, emprstimo com a sogra (vale tudo !) etc. Para o ltimo caso (emprstimos familiares) negcio oferecer o dobro do rendimento que o parceiro est auferindo (o dobro do rendimento da poupana, do fundo de investimento, etc), pois, mesmo assim, ser um dinheiro barato se comparado ao dinheiro dos crditos caros. A tabela a seguir deve ser utilizada para monitorar um emprstimo familiar. Ela foi montada para um emprstimo de R$ 5 000,00, com uma taxa de 2% ao ms (mais do que o dobro da taxa da poupana), prazo mximo de pagamento de um ano e com prestao mnima de R$ 500,00. MS 0 1 2 3 PREST JURO AMORT 500,00 100,00 400,00 500,00 92,00 408,00 500,00 83,84 416,16 S.D 5 000,00 4 600,00 4 192,00 3 775,84
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4 5 6 7 8 9 10 11 12

500,00 500,00 500,00 500,00 500,00 500,00 500,00 500,00 34,53

75,52 67,03 57,15 48,29 39,26 30,04 20,64 11,05 0,68

424,48 493,97 442,85 451,71 460,74 469,96 479,36 488,95 33,85

3 351,36 2 857,39 2 414,54 1 962,83 1 502,09 1 032,13 552,77 33,85 -

Onde: PREST = Valor da prestao. JURO = Valor do juro embutido na prestao. AMORT = Valor da amortizao do emprstimo embutido na prestao. S.D = Saldo devedor. Alguns comentrios sobre esta tabela: o juro de um emprstimo deve ser calculado sempre sobre o saldo devedor do ms anterior (no primeiro pagamento o juro foi calculado sobre R$ 5 000,00, no segundo sobre R$ 4 600,00 e assim sucessivamente), a amortizao igual a prestao menos juro (no primeiro ms R$ 500,00 menos R$ 100,00 igual a R$ 400,00, no segundo ms R$ 500,00 menos R$ 92,00 igual a R$ 408,00 e assim sucessivamente), apenas a amortizao abate o saldo devedor e a ltima amortizao deve zerar o saldo devedor (a ltima prestao formada pela soma do juro e da amortizao). Um outro caminho para se quitar as dvidas utilizar o crdito consignado (crdito com desconto em folha). Esta modalidade de crdito, por no oferecer risco para a instituio financeira, , comparativamente, bastante barato, menos de 3% ao ms. Nem tanto, no ? O melhor caminho, se houver a possibilidade, trocar todas as dvidas pela dvida do crdito consignado, ou seja, deve-se pedir um emprstimo para quitar todas as dvidas de uma s vez e concentrar tudo em um nico pagamento, o do crdito consignado. Esta opo muito interessante e mais barata, quem tiver oportunidade no hesite, pois, depois de ser implementada, haver sobra de juro todos os meses. Todavia, preciso lembrar que a parcela mensal vir descontada em folha, impossibilitando qualquer outra utilizao para este dinheiro nos prximos dois ou trs anos. Com o dinheiro na mo hora de negociar ou renegociar as dvidas. Seja duro pois voc agora possui uma poderosa arma (dinheiro vivo). Trabalhe visando uma reduo significativa das dvidas, no aceite pequenos descontos, busque (conquiste) os grandes descontos. Os gerentes esto prontos para negociar. Aproveite !
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Aps a reestruturao das dvidas tem que haver um firme compromisso de no entrar em novas dvidas. O ideal cancelar todos os cartes de crdito, zerar o limite do cheque especial e comear a trabalhar no limite da renda, no esquecendo de destinar algo para a poupana. Se no foi possvel sanear as dvidas utilizando os procedimentos acima, no resta outra alternativa se no fazer uso da venda de algum ativo, para pelo menos aliviar a presso insuportvel do pagamento mensal de juro. (Mxima de borracheiro: quem compra o que no precisa vende o que precisa). O Prof. Victor Jos alerta para a possibilidade de haver algo de valor dentro de casa, que poder ser vendido para gerar dinheiro extra que poder ser utilizado para quitar ou reduzir algumas dvidas. Pense naquelas coisas de pouca ou nenhuma utilidade, velhos aparelhos eletrnicos, roupas, mveis etc, que se forem vendidos alm de gerar um dinheiro extra deixaro sua casa mais limpa e asseada. Concluindo, podemos afirmar que a incorporao destas aes no oramento domstico, mudar totalmente o cenrio financeiro atual. Rapidamente comear a sobrar dinheiro para ser aplicado. Assunto do prximo passo.

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4 PASSO: OPORTUNIDADES DE INVESTIMENTO


Aps algum perodo de uso com seriedade das tcnicas de gerncia financeira pessoal, a oportunidade de poupana surge e haver, ento, o incio do auto-pagamento. Logicamente, esta poupana tem que ser direcionada para alguma aplicao. Este passo objetiva analisar as oportunidades de aplicao da poupana, sendo que as principais podem ser subdividas em financeiras (aes, caderneta de poupana, CDB, fundos e previdncia) e no financeiras (carro, imvel e moto). Algumas so nossas velhas conhecidas (caderneta de poupana, carro, moto, imvel e previdncia pblica), j as outras nem tanto (aes, CDB, fundos e previdncia privada). Todas, no entanto, so analisadas usando a mesma ferramenta, a taxa de juro. Portanto, toda aplicao financeira tem uma mesma unidade de comparao, a taxa de juro. Todas, invariavelmente, podem ter a sua taxa de juro calculada. O dinheiro dever ser direcionado para a aplicao que oferece a maior taxa de juro para o padro de risco e liquidez escolhido3. ALERTA: desconfie sempre de taxa de juro anormal (muito mais alta da taxa que o mercado est oferecendo), pois a mesma carrega um grau de risco muito alto e, com certeza, baixa ou nenhuma liquidez. A primeira preocupao de um investidor deve ser com a recuperao do dinheiro aplicado, portanto recuse negcios financeiros fora do normal, pois os mesmos tm um potencial muito grande de calote. Caso voc decida por um negcio financeiro deste porte no esquea das garantias, de preferncia as reais (carro, imvel, jias, moto etc), para no ver o seu suado dinheiro indo e nunca mais voltando. Basicamente, os seguintes aspectos devem ser levados em conta quando da aplicao de sua poupana: a defina o seu plano, investir para que ? Todo investimento tem que estar ligado a um objetivo de gasto futuro, poupar em si no ser motivador se voc no tiver nada a perseguir. Acumulado o dinheiro necessrio execute o gasto (pagamento de uma dvida, a compra daquele objeto de desejo, uma viagem, a compra de um imvel, a compra de um carro ou de uma moto, a sonhada aposentadoria etc) com o prazer e sem remorso; b defina o seu limite, ou seja, determine a sua disponibilidade. Misso facilitada pelos passos anteriores. No tente dar um passo maior do que a sua perna;
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Risco composto pelo risco especfico (interno aos negcios ou as empresas com as quais se deseja negociar), risco de mercado (externo aos negcios ou as empresas com as quais se deseja negociar), risco de liquidez (no conseguir transformar o ttulo em dinheiro a qualquer tempo), risco de crdito (risco da instituio financeira no honrar o resgate da aplicao) e risco operacional e legal (operao ilegal), basicamente, risco a possibilidade de no se obter o ganho esperado ou mesmo de perder parte ou todo o capital aplicado. 19

c conhea a sua propenso ao risco, pois o seu investimento deve proporcionar satisfao e no preocupao. A compra de um produto financeiro inadequado ao seu perfil provocar apenas estresse, nunca prazer; e d tenha determinao, no desanime no primeiro contratempo. O clculo da taxa de juro de uma aplicao em bens reais (carro, imvel, jias, moto etc) envolve uma anlise de custos e benefcios, mesmo que inconsciente. Em termos concretos temos que listar todos os benefcios e os custos quantificveis que a compra deste bem acarreta, com estas informaes h possibilidade de se calcular a taxa de juro da compra. Deve-se estar atento, nesta anlise, para os benefcios e os custos que no so quantificveis financeiramente, como, por exemplo, a segurana que o imvel prprio proporciona, todavia eles devem ser levados em considerao. Uma regra de bolso para se saber se uma compra foi boa ou no (proporcionou um bom retorno) pela medio do grau de satisfao do investidor com a mesma, se ele no est arrependido porque a operao foi um sucesso. No mbito financeiro as opes tende para o infinito, bem como as suas respectivas taxas de juro, s olhar os prospectos dos bancos. Lembrar que antes de fazer qualquer aplicao temos que avaliar a solidez da instituio financeira, o risco da operao e a taxa de administrao cobrada pela instituio financeira e que o produto financeiro adquirido deve possuir liquidez, rentabilidade e risco compatveis com as nossas expectativas. A aplicao financeira mais simples e popular do Brasil a caderneta de poupana, sendo boa para o incio da formao de um patrimnio ou para quem tem pequenas quantias para investir periodicamente. A caderneta de poupana apresenta as seguintes vantagens: tem liquidez diria, iseno de IOF e de imposto de renda para pessoa fsica e garantia de at R$ 20 000,00 por CPF e por Instituio. Portanto, uma aplicao bastante atraente, apesar da sua baixa rentabilidade (TR + 0,5% ao ms). Os outros produtos financeiros podem ser subdivididos em renda fixa e em renda varivel, com prazo fixo ou indeterminado e com rendimento prfixado ou ps-fixado. Os de renda fixa so mais indicados para os investidores que no desejam assumir riscos, j os de renda varivel para os investidores amantes do risco e uma mistura dos dois para os investidores propensos a um risco mdio. Estas opes esto disponveis nos diversos fundos ofertados pelos bancos e, tambm, em alguns papis privados como CDB (certificado de depsito bancrio), RDB (recibo de depsito bancrio) e debntures e aes (emitidos por sociedades annimas) e no tesouro direto (aquisio de ttulos pblicos por parte das pessoas fsicas pela Internet ou pelo agente de custdia LTN, LFT, NTN-B, NTC-C e NTN-F). O melhor caminho para uma correta seleo atravs da gerncia do seu banco, que antes de indicar um produto tentar medir o seu potencial
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financeiro e a sua propenso ao risco4. Somente aps a identificao do seu perfil ser possvel encontrar o produto adequado sua disponibilidade e ao seu grau de risco. No esquecer nunca que a melhor aplicao para o seu dinheiro o pagamento de dvidas, principalmente as caras. O site financenter.terra.com.br5 lista alguns pecados que os investidores no podem cometer ao aplicar o seu dinheiro: a investir sem orientao profissional; b ter falta de disciplina; c analisar a rentabilidade de uma aplicao somente no curto prazo; d ignorar os riscos envolvidos; e concentrar investimentos; e f acreditar que o mercado acionrio somente para especuladores. Fique atento! Com relao ao ltimo item listado acima, acreditar que o mercado acionrio somente para especuladores, o melhor caminho para quebrar este mito comear aplicando no mercado acionrio atravs de um Clube de Investimento (sociedade com no mnimo trs pessoas e no mximo cento e cinquenta). Desta maneira voc poder se familiarizar com o mercado acionrio correndo pouco risco, pois o mesmo ser compartilhado com os outros scios. Por ltimo, importante destacar a fora (mgica) do juro composto na formao de um patrimnio, e o melhor caminho para se mostrar isto voltar ao exemplo apresentado no passo um. Uma poupana de R$ 150,00 (poupana de R$ 5,00 dia) aplicados todo ms a uma taxa de juro de 1% ao ms, formar um patrimnio de R$ 200.000,00 em menos de 23 anos, um de R$ 500.000,00 em menos de 30 anos e um de R$ 1.000.000,00 em menos de 36 anos, graas a incidncia de juro sobre o juro. Se a aplicao mensal for R$ 30 (poupana de R$ 1,00 dia) com a mesma taxa de juro teremos em 23 anos um patrimnio de R$ 43.754,18, em 30 anos um de R$ 104.848,92 e em 36 anos um de R$ 217.777,46. s comear !

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Conhea o seu perfil fazendo o teste no final deste passo. Este site oferece uma tima referncia bibliogrfica para finanas pessoais. 21

QUESTIONRIO DE GRAU DE AVERSO AO RISCO6 Questo 1 Qual das opes abaixo lhe parece um melhor investimento? a Ganhar 30% de lucro em dois anos com certeza. b Ganhar 25% de lucro aps um ano, correndo o risco de no encontrar investimento to bom para o ano seguinte. c Sou indiferente quanto s opes a e b. Questo 2 Qual das opes voc preferiria arriscar em uma loteria? a Ter 30% de chance de ganhar R$ 5.000,00. b Ter 1% de chance de ganhar R$ 180.000,00. c Ter 95% de chance de ganhar R$ 1.000,00. Questo 3 Seu assessor financeiro lhe disse que h uma boa chance de determinada ao valorizar-se 40% nos prximos trs meses. Caso no tivesse poupana disponvel para essa aplicao, voc tomaria dinheiro emprestado para compr-la? a Nunca. b Talvez. c Sim. Questo 4 O que voc pensa sobre bingos e cassinos? a So uma perda de dinheiro e tempo. b Pode-se ganhar dinheiro neles. J vi pessoas sair de um bingo (ou cassino) com uma boa bolada. c Servem como passatempo, contando que se saiba exatamente quanto ser gasto em uma noite. Questo 5 Imagine que voc comprou aes de uma empresa pensando em sua aposentadoria. Aps trs preges, o preo da ao caiu 15%. O que voc faria? a Manteria a posio. b Mudaria de papel, ou seja, venderia esta ao para comprar a ao de outra empresa. c Compraria mais do mesmo papel, pois, afinal, agora ele esta mais barato. RESULTADO DO QUESTIONRIO Some os pontos obtidos em cada resposta, de acordo com a tabela seguinte, e descubra o seu perfil.
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Retirado do livro Seu Dinheiro em boas mos de Toms Anker e Carlos Tadao Kawamoto, Futura. 22

Questes 1 2 3 4 5

Pontos A 1 3 1 1 3

Por B 5 5 3 5 1

Alternativas C 3 1 5 3 5

- Se acumulou at 11 pontos, voc um investidor conservador. Prefira sempre as aplicaes de renda fixa, como CDBs, e ttulos como a LTN. Caso aplique em aes ou dlar, coloque no mximo 5% de suas economias nessas aplicaes. Voc no uma pessoa que gosta de muitas aventuras com o seu dinheiro. - Se acumulou entre 12 e 20 pontos, voc um investidor moderado. Gosta de riscos, contanto que eles sejam meticulosamente calculados. Aplicaes ps-fixadas deveriam representar no mais do que 20% do total de suas aplicaes. - Se acumulou mais de 21 pontos, voc um investidor agressivo e amante do risco. Aplicaes ps-fixadas no devem ser descartadas, pois elas permitem que voc ganhe acima da mdia do mercado. Aes, por exemplo, podem representar facilmente 30% do total de suas aplicaes.

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SUCESSO !!!!!!!

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GLOSSRIO
Fonte: Bolsa de Valores de So Paulo - Bovespa Agente financeiro Instituio financeira que representa entidade pblica em operaes financeiras, com ou sem assuno de co-responsabilidade em que participe, como garantidor, financiador e/ou endossante. Pode ser mandatrio da entidade pblica para proceder cobrana e recebimento das amortizaes dos emprstimos ou financiamentos, devendo para tanto prestar contas na medida dos vencimentos constantes dos respectivos contratos. Pode ainda prestar garantias satisfatrias das operaes em que figurar como mandatrio, sempre que julgado necessrio Assistncia Financeira de Liquidez Interveno do setor pblico em instituio financeira, visando estimular ou reestrututar suas operaes Caderneta de Poupana Depsito remunerado, de livre movimentao e exigvel a vista, captado pela CEF - Caixa Econmica Federal, bancos mltiplos com carteira imobiliria, sociedades de crdito imobilirio e APEs - Associaes de Poupana e Emprstimos. No movimentvel por cheque. Isento de Imposto de Renda IR e do Imposto sobre Operaes Financeiras - IOF. CDB - Certificado de Depsito Bancrio Ttulo de renda fixa emitido por bancos comerciais e de investimento que rende juro, que representa promessa de pagamento nominativa endossvel ordem, de importncia depositada em banco, acrescida do valor da remunerao ou lucratividade convencionada at o vencimento. CDI - Certificado de Depsito Interfinanceiro Ttulo emitido por instituies financeiras com objetivo de captar recursos de outras instituies financeiras; Debnture 1) Valor mobilirio, emitido pelas sociedades por aes que asseguram, a seu titular, um direito de crdito contra a companhia emissora, nas condies constantes da escritura de emisses e do certificado, quando este for emitido; subordinada; 2) ttulo que representa um emprstimo contrado por uma companhia, para captar recursos, visando investimento ou o financiamento de capital de giro, mediante lanamento pblico ou particular.
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Debnture - Prmio O prmio da debnture tem como base a variao da receita ou do lucro da companhia emissora, e no pode ter como base a TR, a TBF, a TJLP, ndice de preos, a variao da taxa cambial ou qualquer outro referencial baseado em taxa de juros. Estas normas no se aplicam s debntures que assegurem, como condio de remunerao, exclusivamente, a participao no lucro da companhia emissora. Debnture - Remunerao Pode revestir uma das seguintes formas: a) taxa de juros pr-fixada; b) TR - Taxa Referencial ou TJLP - Taxa de Juros de Longo Prazo, ajustada, para mais ou para menos, por taxa fixa, observado o prazo mnimo de um ms para vencimento ou perodo de repactuao; c) TBF - Taxa Bsica Financeira, observado o prazo mnimo de dois meses para vencimento ou perodo de repactuao, com emisso restrita s sociedades de arrendamento mercantil e as companhias hipotecrias; d) taxas flutuantes, observado que a taxa utilizada como referencial deve ser regularmente calculada e de conhecimento pblico, e basear-se em operaes contratadas a taxas de mercado pr-fixadas, com prazo no inferior ao perodo de reajuste estipulado contratualmente; e) correo monetria, com base nos coeficientes fixados para correo de ttulos da dvida pblica federal, na variao da taxa cambial ou em ndice de preos, ajustada, para mais ou para menos, por taxa fixa. Na emisso de debntures com clusula de correo monetria com base em ndice de preos, deve ser atendido o prazo mnimo de um ano para vencimento ou repactuao, sendo que: a) a periodicidade de aplicao da clusula de correo monetria no pode ser inferior a um ano; b) o pagamento do valor correspondente correo monetria somente pode ocorrer por ocasio do vencimento ou da repactuao das debntures. O pagamento de juros e a amortizao realizados em perodos inferiores a um ano devem ter como base de clculo o valor nominal das debntures, sem considerar correo monetria de perodo inferior a um ano. Debnture Conversvel em Ao - DCA Debnture que pode ser convertida em aes, a exclusivo critrio do investidor, em pocas e condies pr-determinadas. As converses resultam em aumento do capital social.

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Fundo de Investimento Entidade financeira que, pela emisso de ttulo de investimento prprio, o Certificado de Investimento, denominado em quotas, concentra capitais de inmeros investidores para aplicao em carteiras diversificadas de ttulos, valores mobilirios, instrumentos financeiros, derivativos ou commodities negociadas em bolsas de mercadorias e futuros. Imposto sobre Operaes Financeiras - IOF Imposto de competncia da Unio, tem como fato gerador: a) quanto s operaes de crdito, a sua efetivao pela entrega total ou parcial do montante ou do valor que constitua o objeto da obrigao, ou sua colocao disposio do interessado; b) quanto s operaes de cmbio, a sua efetivao pela entrega de moeda nacional ou estrangeira, ou de documento que a represente, ou sua colocao disposio do interessado em montante equivalente moeda estrangeira ou nacional entregue ou posta disposio por este; c) quanto s operaes de seguro, a sua efetivao pela emisso da aplice ou do documento equivalente, ou recebimento do prmio, na forma da lei aplicvel; d) quanto s operaes relativas a ttulos e valores mobilirios, a emisso, transmisso, pagamento ou resgate destes, na forma da lei aplicvel. ndices de Preos Classificados como ndices Agregados Ponderados, so utilizados basicamente para determinar variaes no custo de vida, sob diferentes condies de oferta de bens e servios e demanda por faixas de renda da populao. Letra do Tesouro Nacional - LTN Ttulo pblico de crdito, de natureza obrigacional, subscrito pelo Tesouro Nacional, emitido para cobertura de dficit oramentrio, bem assim para realizao de operaes de crdito por antecipao da receita, observados os limites fixados pelo Poder Legislativo. Rendimento pr-fixado. Letra Financeira do Tesouro - LFT Ttulo do Governo Federal com o objetivo de prover recursos necessrios cobertura de dficit oramentrio ou para a realizao de operaes de crdito por antecipao da receita oramentria, observados os limites fixados pelo Poder Legislativo. Rendimento ps-fixado, corrigido pela taxa de juros SELIC.

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Nota do Tesouro Nacional - NTN Ttulo da dvida pblica federal destinada a prover o Tesouro Nacional de recursos necessrios para cobertura de seus dficits explicitados nos oramentos ou para realizao de operaes de crdito por antecipao de receita. Dividida em sries, identificadas por letras do alfabeto. A srie NTNC est disponvel para negcios no Tesouro Direto. Suas caractersticas principais so: a) prazo: definido no momento da emisso; b) indexador: IGP-M; c) juro: pagamento semestral. Primeiro cupom paga taxa integral para seis meses,. independente da data de emisso; e d) principal: pago no vencimento do ttulo. Poupana Parcela de renda no utilizada no consumo Previdncia Conjunto de normas que regulam a aposentadoria, penses, assistncia mdia, seguros etc RDB - Recibo de Depsito Bancrio Promessa de pagamento, ordem, da importncia do depsito, acrescida do valor dos juros convencionados. Os bancos comerciais, de desenvolvimento e de investimento e os bancos mltiplos podero emitir, livremente, recibos representativos de depsitos a prazo, em favor dos respectivos depositantes, observando-se que a estas instituies vedado o recebimento de depsitos a prazo de entidades da administrao federal indireta e das fundaes supervisionadas pela Unio. Investimento nominativo e inegocivel at o vencimento. Renda fixa Tipo de aplicao na qual a lucratividade contratada previamente ou segue taxas de mercado. Ttulo cujo rendimento est previamente definido. Pode ser pr-fixado ou ps-fixado. Renda varivel Tipo de investimento no qual a lucratividade no contratada, e depende de cotao nos mercados organizados. Rentabilidade 1) Taxa de retorno de um investimento. 2) resultado porcentual ajustado sobre o investimento inicial
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3) lucratividade Risco Probabilidade de perda ou ganho numa deciso de investimento. Grau de incerteza do retorno de um investimento. Risco Brasil 1) Diferena entre a taxa interna de retorno do Brasil e a taxa de juros do bnus do Tesouro norte-americano de mesmo prazo. 2) prmio pelo risco pas. Normalmente citado em ponto-base. Royalty Pagamento ao proprietrio de um bem (marca, patente, produto ou obra original) pelo direito de uso desse bem . SELIC - Sistema Especial de Liquidao e de Custdia Sistema computadorizado administrado pelo Banco Central. Destina-se ao registro de ttulos e depsitos interfinanceiros por meio de equipamento eletrnico de teleprocessamento, em contas grficas abertas em nome de seus participantes, bem como ao processamento, utilizando o mesmo mecanismo, de operaes de movimentao, resgates, ofertas pblicas e respectivas liquidaes financeiras. Destina-se custdia de ttulos escriturais de emisso do Tesouro Nacional e do Banco Central, bem como ao registro e liquidao de operaes com os referidos ttulos. Tesouro Direto Sistema de negociao de ttulos pblicos federais em mercado de varejo, diretamente com o investidor. A operao pode ser realizada diretamente pela Internet. Ttulo Qualquer papel ou certificado representativo de valor mobilirio (ao, letra de cmbio etc.) Ttulo de Capitalizao Ttulo nominativo, transfervel, que tem por objetivo promover a capitalizao de uma srie de mensalidades ou de aplicao nica, com valor de resgate acrescido dos rendimentos lquidos contratados. O produto se completa com sorteio de prmios em dinheiro ou em bens aos titulares, durante o prazo de proviso da capitalizao

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